公司代码：600872 公司简称：中炬高新
中炬高新技术实业(集团)股份有限公司
2019 年年度报告摘要
2020 年 3 月
一 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
现拟以 2019 年末公司股份总数 796,637,194 股为基数，每 10 股派发现金红利 2.8 元（含税），
共分配现金红利 223,058,414.32 元。本预案需提交公司 2019 年年度股东大会审议。
二 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 中炬高新 600872 中山火炬
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 邹卫东 郭毅航
办公地址 广东省中山火炬开发区厨邦路1号广东美味鲜 广东省中山火炬开发区厨邦路1号广东美味
调味食品有限公司综合楼 鲜调味食品有限公司综合楼
电话 0760-85596818-2033 0760-85596818-2033
电子信箱 zouwd@jonjee.com aguo@jonjee.com
2 报告期公司主要业务简介
（一）公司从事的主要业务
中炬高新成立于 1993 年 1 月，1995 年 1 月在上海证券交易所上市，是全国国家级开发区的
首家上市公司，一直致力于从事高新技术产业投资，国家级开发区建设管理。经过二十多年的转
型发展，目前公司所从事的业务包括调味食品、园区综合开发管理等。其中，调味食品业务 2019
年度的营业收入，占公司整体收入比重的 95.6%。
1、调味食品
子公司美味鲜公司主要从事酱油、鸡精鸡粉、食用油等各类调味品的生产和销售，业务规模
连续多年位列行业前茅。美味鲜公司拥有中山及阳西两大生产基地。2019 年整体生产量约 60.3
万吨，销售 61 万吨；其中酱油的销售额占业务总收入的 64.92%，鸡精鸡粉占比 11.87%，食用油
占比 10.07%，其他调味品占比 13.14%；近年，蚝油、料酒、米醋、酱类等系列新产品发展势头迅
猛，多品类发展格局正逐步形成。
2、国家级开发区管理及园区综合开发
公司从 90 年代初起就担负起 5.3 平方公里的国家级中山火炬高技术产业开发区的建设管理。
经过近 30 年的开发，园区基本开发完毕，公司目前拥有园区内厂房、宿舍、商业配套等物业 18.5
万平方米。园区综合开发，主要是打造产城融合，人居工作生活为一体的空间，把城市自然资源
和文化资源凝聚起来，通过打造人性化的需求和个性化的生活体验配套，让产业和城市化相辅相
成，促进产业发展的同时，推动城市向前发展。公司及子公司中汇合创公司拥有中山城轨站北侧
约 1600 亩未开发商住地（属中山市拟重点发展的岐江新城规划范围内），由于中山市《岐江新城
片区规划》尚未最终落实，开发业务后续尚无具体计划表。2019 年 8 月 19 日，中山市政府对外
公示了《中山市岐江新城提升规划》，岐江新城规划方案的落实将渐行渐近。公司商住地的整体开
发工作将在规划方案落实后展开。
2019 年，公司已启动建设中炬高新食品科技产业孵化集聚区，项目总建筑面积不超过 21.5
万平方米，预计在 2022 年建设完成后，将大幅提升公司可出租物业面积，为粤港澳大湾区协同发
展、珠江口西岸创业创新活动的开展提供可靠的保障。
（二）经营模式
1、调味食品
（1）采购模式
中炬高新采购中心公司统一负责美味鲜公司及其下属子公司采购事宜。公司正逐步建立以
ERP 为基础的科学采购体系，通过采购量、采购周期的预期管理和灵活的招标采购策略，降低采
购成本；通过坚持执行供应商准入制度，严格筛选供应商并定期复检，不断提升采购质量。
（2）生产模式
发酵类产品由于生产周期较长，前端产品（半成品）采取满负荷生产的模式，后端产成品根
据订单情况调配生产，主要畅销产品还配备一定的库存量，以满足客户的应急需求。非发酵类调
味品的生产周期相对较短，采取以销定产的原则，根据销售计划制定生产计划。公司拥有中山及
阳西两大生产基地，其中阳西基地从 2012 年起建设，生产过程的智能化、自动化水平较高，随着
其生产能力的持续提升，将有效提升整体效率水平。
（3）营销模式
公司采取经销商为主，直营为辅的营销模式；通过有效开展经销商的服务和管理，力求产品
最大化覆盖市场终端；直营业务主要针对珠三角地区就近开展，2019 年直营比例占营业收入的
2.1%；产品最终的使用上，70%以上用于家庭消费；目前，公司正加大餐饮市场的开拓力度，餐
饮渠道的消费比例正在逐步提升。产品以内销为主，近年公司正逐步加大出口力度。经销商销售
采取先款后货的方式，有效保障了公司营运资金的充裕，减少坏账的发生。
2、国家级开发区管理及园区综合开发
公司作为园区的建设经营和管理者，自主开发，委托销售为主，以区内企业为服务对象；主
要的收入来源包括土地出售、物业出租出售、物业管理收入及水电费差价收入等。目前，公司正
在建设食品科技创业孵化集聚区，吸引创新型中小企业入驻，下一步，公司可能增加协同合作，
股权投资等方式，助力园区内企业发展。目前园区综合开发业务主要集中在中山城区与开发区交
界、岐江新城片区的自有土地范围内。公司未有增加土地储备的计划。
（三）行业发展状况及展望
1、调味食品行业
调味品行业是满足人民群众基本生活需求的必选消费行业，受益于经济发展及人口红利等因
素，行业多年来持续稳定发展。各经营主体充分竞争，行业正处于产品不断细分、市场渠道多向
发展阶段。拥有领先地位的品牌企业在技术、资金、市场及抗风险能力的优势日益明显，调味品
行业集中度有了进一步提高。同时，消费主体的多样化、销售业态的多元化发展，促使品牌企业，
在市场、产品、技术等领域不断改革与创新，带动调味品行业保持健康可持续的发展。
2、国家级开发区建设管理及园区综合开发
作为国家级高新技术产业园区，承载着“发展高科技，实现产业化”的天然使命。中山火炬
高技术产业开发区经过近 30 年的持续开发，已形成电子信息、生物医药、包装印刷及装备制造等
行业完善的产业链。根据《粤港澳大湾区发展规划纲要》，中山将定位为湾区高端制造基地，公司
管理的国家级产业开发园区将找准定位，以高端制造为抓手，通过建设孵化集聚区，大力扶持企
业创新发展，可望迎来发展的新征程。
2019 年，国家坚持“房住不炒”的政策不动摇，中国房地产宏观调控以稳为主，商品房销售
增速继续下降，城市调整分化渐趋明显。中山房地产市场也受到国家政策的影响，销售量、销售
价格的增速有所降低。但在作为粤港澳大湾区珠江口西岸重要的枢纽城市，重要的高端制造基地，
随着大湾区建设的深化，城市人口将会持续流入，中山房地产仍有巨大发展空间。长期来看，房
地产作为人居生活的主要载体，承载产业、居住、商务、学习、消费等多元需求， 拥有种类庞大
的服务消费场景。房地产企业正从过往单一的房地产开发，向产城融合、社区消费、生活服务、
产业链投资、资产持有运营等领域延伸发展。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
本年比上年
2019年 2018年 2017年
增减(%)
总资产 5,953,726,937.24 5,983,687,463.75 -0.50 5,304,762,875.94
营业收入 4,674,844,437.35 4,166,464,950.31 12.20 3,609,371,700.99
归属于上市公司股 717,943,134.48 607,427,021.81 18.19 453,263,280.40
东的净利润
归属于上市公司股 689,521,439.63 571,813,500.61 20.59 414,813,984.50
东的扣除非经常性
损益的净利润
归属于上市公司股 3,948,972,297.92 3,604,791,230.11 9.55 3,140,811,451.38
东的净资产
经营活动产生的现 1,058,869,197.81 723,569,594.03 46.34 650,615,659.55
金流量净额
基本每股收益（元 0.9012 0.7625 18.19 0.5690
／股）
稀释每股收益（元 0.9012 0.7625 18.19 0.5690
／股）
加权平均净资产收 19.42 18.07 增加1.35个百分点 15.21
益率（%）
3.2 报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 1,231,103,067.39 1,161,051,119.00 1,138,427,898.78 1,144,262,352.18
归属于上市公司股东的净利润 189,361,136.86 176,694,761.01 179,532,247.58 172,354,989.03
归属于上市公司股东的扣除非
179,292,683.35 167,173,648.01 173,835,574.51 169,219,533.76
经常性损益后的净利润
经营活动产生的现金流量净额 385,839,532.29 288,117,987.76 214,089,251.98 170,822,425.78
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4 股本及股东情况
4.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数（户） 47,876
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 40,435
前 10 名股东持股情况
持有有限 质押或冻结情况
股东名称 报告期内增 比例 股东
期末持股数量 售条件的 股份
（全称） 减 (%) 数量 性质
股份数量 状态
中山润田投资有限公司 0 198,520,905 24.92 质押 156,630,000 境内非国
有法人
中山火炬集团有限公司 0 85,425,450 10.72 无 国有法人
香港中央结算有限公司 55,866,254 80,255,728 10.07 未知 其他
全国社保基金一零一组合 7,638,781 18,249,487 2.29 未知 其他
全国社保基金一零六组合 -5,007,999 12,779,100 1.60 未知 其他
全国社保基金四零六组合 6,519,340 9,496,386 1.19 未知 其他
林艺玲 -2,113,735 8,513,065 1.07 未知 境内自然
人
中国人寿保险股份有限公 8,003,774 8,003,774 1.00 未知 其他
司－传统－普通保险产品
－005L－CT001 沪
不列颠哥伦比亚省投资管 345,300 5,445,157 0.68 未知 境外法人
理公司－自有资金
中国工商银行－南方绩优 1,740,271 5,237,861 0.66 未知 其他
成长股票型证券投资基金
上述股东关联关系或一致行动的说明 公司未知上述股东是否存在一致行动关系。
4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
□适用 √不适用
公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.3 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
□适用 √不适用
5 公司债券情况
√适用 □不适用
5.1 公司债券基本情况
单位:元 币种:人民币
交易
债券名称 简称 代码 发行日 到期日 债券余额 利率 还本付息方式
场所
中炬高新技术实业 14 中 122318 2014/9/21 2019/9/20 500,000,000 6.20 本期债券采用 上 海
（集团）股份有限公 炬 01 单利按年计 证 券
司 2014 年公司债券 息，不计复利。 交 易
（第一期） 所
中炬高新技术实业 14 中 122349 2015/1/26 2020/1/25 400,000,000 5.5 本期债券采用 上 海
（集团）股份有限公 炬 02 单利按年计 证 券
司 2014 年公司债券 息，不计复利。 交 易
（第二期） 所
5.2 公司债券付息兑付情况
√适用□不适用
2019 年 1 月，公司 2014 年公司债券（第二期）进行了第四次付息。
2019 年 9 月，公司 2014 年公司债券（第一期）进行了第五次付息，并完成了兑付。
5.3 公司债券评级情况
√适用 □不适用
2019 年 5 月，评级机构对公司债券进行了跟踪评级，主体评级及债项评级均为 AA。
5.4 公司近 2 年的主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
主要指标 2019 年 2018 年 本期比上年同期增减（%）
资产负债率（%） 28.69 34.02 -15.67
EBITDA 全部债务比 2.01 1.04 93.27
利息保障倍数 19.09 14.87 28.38
三 经营情况讨论与分析
2019 年是公司发展的新起点，董事会深入贯彻经营第一理念，聚焦核心主业，制定“强集团”
管理架构，立足于体制改革，围绕着调味品主业战略实施路径，降本降费，提升管理效率，加快
产能布局，提高品牌竞争力，确保了年度经营目标的达成，具体工作如下：
（一）在调味品主业板块：
1、确立五年双百发展战略目标，布局未来三年行动方案
2019 年初，美味鲜公司以实现跨越式发展为目标，制订了五年双百发展计划，并明确了以内
生式发展为主，发展壮大调味品主业，以外延式发展为辅，利用资本运作，开展兼并与收购的内
外并举的发展路径。后续制订了贯彻落实五年双百发展计划的未来三年行动方案，指导战略落地。
2、加快产能布局
（1）中山厂区在产能基本饱和的情况下，主要采取技术改造、设备升级的方式，改善生产环
境，提高生产效率，减员增效。
（2）阳西美味鲜公司蚝油、料酒、食醋项目扩产顺利，厨邦公司三期酱油扩产项目预计可在
2020 年下半年带料投产。
3、持续降本降费
（1）物资采购方面，集团 2019 年开始实施采购集中管控模式，通过建立主要物料成本分析
模型，调整采购频率及与供应商进行洽谈调整采购价格；分析运输成本，优化运输方式；借助税
率调整契机，下调部分物资含税价格。年度内，较预算共计节约材料采购成本 6200 多万元（不含
油脂），实现综合毛利率比预算高出 1.44 个百分点。
（2）在管理费用方面，通过组织架构扁平化，优化业务流程，控制人员编制，提升业务效率，
2019 年管理费用率低于去年同期水平。
4、加强营销团队和经销商团队两支队伍建设
通过校招、人才培养和外部人才引进确保核心人才以及一线营销人员匹配，尤其是倾斜三四
五级市场的基层业务人员配置，提升薪酬水平，保障一线营销队伍战斗力，同时调整薪酬结构，
激励营销人员超额完成销售任务。加强渠道建设，加快发展全国经销商，实现经销商数量从 2018
年的 864 个提升到 2019 年的 1051 个，开发空白地级市 21 个，实现全国空白地级市开发率 83.4%，
区县开发率 38.32%，逐步实现销售区域的平衡发展。
5、产品研发和科技创新
2019 年 1 月，南派酱油工艺升级项目完工投产，厨邦蒸鱼、淡盐、海鲜酱油等新品已采用新
工艺原油，具备较强的市场竞争力。在科技创新和项目申报方面，申请发明专利 12 项，授权 6
项；申请实用新型专利 7 项，授权 16 项，大幅提升了公司专业技术的核心竞争力。
（二）在园区综合开发与管理业务板块：
2019 年 1 月，公司成功收购东莞市虎门金鸾商业发展有限公司所持有的中汇合创公司 10.08%
股权，并改选中汇合创公司董事会进一步强化公司内部管理。推进 D 地块项目建设，项目年度内
已全面封顶，正加紧进行开售的前期准备。年度内，密切跟进岐江新城规划调整，积极提出规划
改善意见，为公司争取最大限度权益。
报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入 46.75 亿元，同比增加 5.08 亿元，增幅 12.20%。其中主营业
务收入 46.26 亿元，占总收入比例为 98.96%，同比增加 6.13 亿元，增幅 15.26%。
2019 年度公司实现合并净利润 7.91 亿元，同比增加 1.10 亿元，同比增幅 16.16%。归属于母
公司净利润 7.18 亿元，同比增加 1.11 亿元，增幅 18.19%。扣除非经常性损益后归属于母公司所
有者的净利润为 6.90 亿元，同比增加 1.18 亿元，增幅为 20.59%。基本每股收益 0.9012 元，较上
年同期增加 0.1387 元。
(一) 主营业务分析
1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 4,674,844,437.35 4,166,464,950.31 12.20%
营业成本 2,826,059,472.05 2,536,752,982.51 11.40%
销售费用 456,289,303.83 431,287,622.30 5.80%
管理费用 295,102,319.26 275,838,076.26 6.98%
研发费用 147,189,722.34 121,868,260.76 20.78%
财务费用 48,871,548.21 54,180,930.60 -9.80%
经营活动产生的现金流量净额 1,058,869,197.81 723,569,594.03 46.34%
投资活动产生的现金流量净额 -127,627,176.76 -307,347,170.93 -58.47%
筹资活动产生的现金流量净额 -631,118,149.83 -271,057,377.06 132.84%
2. 收入和成本分析
√适用 □不适用
报告期内，公司营业收入 46.75 亿元，同比增长 12.20%；营业成本 28.26 亿元，同比增长 11.40%；
主要是美味鲜公司营业收入同比增加 6.15 亿元，增幅 15.98%，营业成本增速与营业收入增速基本
持平。
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上 毛利率比上年增减
分行业 营业收入 营业成本
（%） 年增减 年增减 （%）
（%） （%）
制造业 4,500,746,544.08 2,734,489,704.46 39.24% 15.78% 15.43% 增加 0.18 个百分点
房地产及服 125,643,575.85 75,411,042.25 39.98% -0.68% -8.52% 增加 5.14 个百分点
务业
合计 4,626,390,119.93 2,809,900,746.71 39.26% 15.26% 14.63% 增加 0.34 个百分点
主营业务分产品情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上 毛利率比上年增减
分产品 营业收入 营业成本
（%） 年增减 年增减 （%）
（%） （%）
房地产及服 125,643,575.85 75,411,042.25 39.98% -0.68% -8.52% 增加 5.14 个百分点
务
调味品 4,436,854,475.13 2,685,735,478.00 39.47% 16.23% 15.92% 增加 0.16 个百分点
皮带轮及汽 63,892,068.95 48,754,226.46 23.69% -8.60% -6.18% 减少 1.97 个百分点
车、摩托车
配件
合计 4,626,390,119.93 2,809,900,746.71 39.26% 15.26% 14.63% 增加 0.34 个百分点
主营业务分地区情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上 毛利率比上年增减
分地区 营业收入 营业成本
（%） 年增减 年增减 （%）
（%） （%）
东部区域 1,097,825,636 642,048,431.9 41.52% 12.15% 12.26% 减少 0.06 个百分点
南部区域 2,071,931,713 1,251,070,726 39.62% 12.12% 10.01% 增加 1.16 个百分点
中西部区域 789,823,386 491,094,222.7 37.82% 25.34% 26.40% 减少 0.52 个百分点
北部区域 666,867,237 425,687,366.3 36.17% 19.78% 20.39% 减少 0.32 个百分点
合计 4,626,390,119.93 2,809,900,746.71 39.26% 15.26% 14.63% 增加 0.34 个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
美味鲜公司营业收入 44.68 亿元，同比增加 6.15 亿元，增幅 15.98%。净利润 7.96 亿元，同
比增加 1.61 亿元，增幅 25.29% ，主要是销售增长带来毛利增加 2.57 亿元。毛利率 39.56%，同比
增加 0.36 个百分点，主要是增值税税率调整与原材料价格波动的综合影响。
3. 现金流
√适用 □不适用
公司合并现金流入总额为 127.54 亿元，流出总额 124.54 亿元，现金净流入 3.00 亿元。其中：
期收到经营活动有关的现金 56.31 亿元，支付经营活动有关的现金 45.72 亿元，经营活动有关
的现金净流入 10.59 亿元，主要是美味鲜公司销售收入增加，收回货款增加，中汇合创售房款增
加。
投资活动现金流入 70.14 亿元，主要是公司总部、美味鲜、中汇合创和中炬精工收回的银行
短期理财产品本金及收益款项，公司总部、中汇合创收回委托贷款本金及收益；投资活动现金流
出 71.41 亿元，主要是公司总部、美味鲜、中汇合创和中炬精工购买银行短期理财产品支出；美
味鲜及其子公司、创新科技在建工程、生产设备投入支出；投资活动现金净流出 1.27 亿元。
筹资活动现金流入 1.10 亿元，其中美味鲜本期收到银行借款 1.00 亿元，中炬精工银行借款
988 万元；筹资活动现金流出 7.41 亿元，其中公司总部本期兑付到期公司债本金 5.00 亿元，支付
公司债利息 5,300 万元，支付 2018 年度普通股股利 1.83 亿元；中炬精工支付银行利息、资金占
用费共计 278 万元，偿还到期借款 216 万元；筹资活动现金净流出 6.31 亿元。
(二) 行业经营性信息分析
√适用 □不适用
1、调味食品业务
2019 年，中国调味品行业发展仍然呈现平稳增长的态势。调味品的品类丰富，酱油是第一大
调味品，产量占比约 45%，发展潜力广阔；其次是食醋，产量占比约 15%；蚝油、醋以及复合调
味料三个子领域的增速领先于其他调味品。未来随着科研，技术、设备，工艺的不断投入，品牌
企业将开发出更多新产品以满足消费者日益提升的烹饪需求，行业也将在中国人口红利、经济发
展、税改红利等多方面的影响下，继续保持稳定而健康的发展。中商产业研究院预测到 2019 年底
我国调味品、发酵制品制造业企业收入将超 3700 亿元，增速约为 8%。产品价格方面,调味品零售
额持续增长，产品均价不断提升，未来增长空间仍可观。对比国际发达经济体，尤其是同属东亚
饮食文化圈的日本、韩国，我国的人均调味品消费量仍有较大提升的空间。
消费升级和餐饮业复苏将继续拉动调味品行业增长。据国家统计局统计，2019 年我国餐饮业
收入达 4.67 万亿，同比增长 9.4%。2020 初，突如其来的新冠肺炎疫情，给餐饮行业的增长带来
了不确定性，根据中国烹饪协会的调研，春节期间餐饮消费一般占全年的 15%左右，春节期间 78%
餐饮企业受到了 100%的损失，营收损失在七成以下的仅为 5%，虽然短期内餐饮行业遭受疫情的
重大影响，人之生活不过衣食住行，随着疫情防控的解除，政策扶持力度的加大，人们对于消费
的报复性反弹，餐饮消费行业长期增长趋势不改。对于调味品企业来说，抓住短期调整的机会，
进行针对性布局，有望扩大在餐饮渠道的市场份额。
商超渠道对于调味品企业来说，是品牌传播和居民消费的重要路径。商超社零分品类增速分
化，必需消费韧性较强。（1）超市相关品类增速相对较高，日用品增速较去年同期大幅提升。2018
年 1-11 月限额以上日用、食品（不含饮料、烟酒）、服装等必需消费类商品累计销售额增速分别
为 13.7%、10.2%、8.0%。（2）可选消费增速明显下滑。2018 年连锁百强销售规模为 2.4 万亿元，
同比增长 7.7%,占社会消费品零售总额的 6.3%。2018 年便利店百强企业销售规模同比增长 21.1%。
数据表明，尽管消费增速整体放缓，但必需消费增速没有随之下滑，与超市相关的日用和食品品
类增速稳定，可选消费品类增速较去年同期明显回落。社区店、便利店相较之大型商超营收增长
速度更快。
电商渠道与新零售是未来调味品值得着重关注的新兴渠道。iiMedia Research 数据显示，2018
年中国社会消费品零售销售额达到 38.1 万亿元，其中实物商品网上零售额达到 7 万亿元，同比增
长 28.1%。食用品类商品线上销售额同比增长 33.8%，且连续三年保持 25%以上的高速增长，随着
居民消费水平的不断提高，消费者网购习惯的不断深化，快消品企业在电商平台的运营日益规范
预计未来将线上快消品市场规模将继续扩大。据艾瑞报告，2019 年 Q2 中国中小企业 B2B 运营商
平台营收规模为 123.4 亿元，同比增长 33.7%，总体增速有加快趋势。随着产业互联网的发展，企
业的供给端革命拉开序幕，企业对效率的提升、服务的升级等方方面面的需求正孕育着 TOB 市场
的巨大蓝海，B2B 行业进入黄金发展期。综合来看，农业、物流、汽车、工业、快消为资本争相
追逐的五大赛道。同时以盒马生鲜为代表的新零售企业，在食品供给渠道，有着强劲的增长势头。
调味品业的发展对提高人们生活质量，满足人民群众日益增长和不断升级的安全、多样、健
康、营养、方便食品消费需求，扩大内需，促进国民经济增长具有积极作用。
2、园区管理与综合开发业务
根据中山市统计局政务网显示，2019 年 12 月住宅市场环比基本持平，同比大降。全市住宅
新增 2374 套，25.92 万平方米，环比上月上涨 4%，同比下降 68%；全市住宅网签为 7581 套，80.81
万平方米，环比上涨 2%，同比下降 32%。
2019 年 12 月 31 日，中山市住宅库存 65781 套，753.64 万平方米。其中三乡镇 9061 套居全
市镇区住宅库存榜首、坦洲镇 8158 套排名第二、火炬开发区 6380 套排名第三。
公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业格局和趋势
√适用 □不适用
根据公司目前重点发展的业务，公司所处的行业包括调味食品、园区综合开发管理等。
1、调味食品行业
调味品行业格局一超多强，品类丰富，行业空间够广，集中度偏低，但是竞争逐渐加剧，众
多跨界玩家纷纷加入调味品行业，给予调味品的发展格局带来一定影响，同时，调味品厂家也在
向健康食品方向延伸，拓展品类，发挥渠道资源的最大效用。在企业端行业集中度进一步提高，
头部企业依靠积累的强势品牌、渠道和资金实力，市场份额占比持续提高，中小企业由于环保和
食品安全政策趋严及成本劣势的突显，其生存空间受到挤压。在消费端，调味品行业消费升级趋
势明显，基于对健康、安全等高品质需求及快捷、功能化等个性需求的追求，品类进一步细分和
复合调味料的创新将进一步打开市场的成长空间。随着城镇化的发展和生活节奏的加快，更多人
们选择外出就餐，餐饮行业占调味品消费比重将持续增加。
另外，调味品研发制造方面，随着人工智能、大数据、云计算的发展，能够迅速捕捉人们的
消费偏好，利用新的生产工艺，新产品和新配方推出速度加快，以满足和引导消费者多层次需求，
并加快从研发到市场的进程，精益求精、快速响应将成为市场的趋势。
在营销方面，调味品作为生活必需品，决定了其渠道必须下沉至人口规模更大的低线城市以
及县乡市场才能收获更大的市场，同时，清晰的品牌定位，渠道的掌控能力，一体化的营销联盟
和高效的执行体系也是决定调味品企业成功的关键。
未来，公司将准确把握消费需求、以市场为导向，把脉餐饮、食品加工、家庭消费三大主要
渠道的消费趋势，进行差异化产品的定制和细分市场的开拓，加快上下游产业链的融合和优化，
实现调味品主业的健康、快速发展。
2、国家级开发区建设管理与园区综合开发
中山火炬高技术产业开发区经过近 30 年的持续开发，已形成成熟稳定的汽车配件、电子信息
等产业布局。根据《粤港澳大湾区发展规划纲要》，中山市将定位为珠江口西岸的重要交通枢纽城
市、高端制造中心，公司园区综合开发及管理业务迎来新的发展机遇。目前，公司正全方位进行
园区的招商、管理的改革工作，积极推进食品科技产业孵化集聚区的建设，力争业务平稳持续发
展。
公司中山站商住地将围绕中山市岐江新城的发展规划，向总部经济、创意科研及休闲娱乐的
方向发展；利用国家对"城镇化"的推动及重大交通枢纽设施建设等有利因素，建设"适宜创业、适
宜创新、适宜居住"的"宜居生活小区"。 利用自身拥有的优质土地资源的优势，努力做大自身品
牌，提升公司的价值。
(二) 公司发展战略
√适用 □不适用
长期目标：聚焦健康食品主业，把公司打造成为国内超一流的综合性调味品集团企业。中期
目标：实现五年“双百”目标，并制订了贯彻落实五年双百发展计划的未来三年行动方案，指导
战略落地。
即从 2019 年到 2023 年，公司用五年的时间，按照三步走发展战略，以内生式发展为主，发
展壮大调味品主业，以外延式发展为辅，开展兼并收购，通过内外并举的措施，实现健康食品产
业年营业收入过百亿，年产销量过百万吨的双百目标。
(三) 经营计划
√适用 □不适用
2020 年内将继续聚焦调味品主业，加快营销发展，实现 1+N 品类发展，继续推动渠道下沉，
继续加大营销资源投入，推动营销管理机制和激励机制变革；提升重大项目管理，加强基地建设
和技改投入，加快全国化产能布局和自动化改造，提升主营业务盈利水平；继续推动调味品投资
和并购，做大做强调味品主业。2020 年集团预计实现营业收入确保目标 53 亿元，同比增幅 13.30%；
预计实现净利润 9.2 亿元；预计归母净利润 8.34 亿元，同比增幅 16%（该经营目标受未来经营环
境影响存在一定的不确定性，并不构成对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险）。
根据董事会的战略安排，以五年“双百”为目标指引，以全国化渠道布局为契机，以业务团
队和经销商团队两个队伍建设为抓手，做优做强调味品主业。
1、营销工作
坚持以营销为龙头，全面梳理营销战略、产品和价格体系，加强营销管理和体系创新，促进
产品开发、品牌传播、市场推广、渠道建设的全面发展。
确保酱油品类稳中有升，加快非主销地区销售网点布局，推进非主销区快速增长；重点加快
蚝油、料酒品类发展，打造全国性畅销大单品。
品牌传播方面，结合媒体发展趋势和传播费用等考虑，增加抖音短视频自媒体运营和网络广
告投放，逐步培育渗透餐饮渠道，强化多品类发展。
在市场推广方面，用倾斜性、压倒式的资源，持续开展重点产品打造。加强薄弱市场资源投
放，启动小客户专项扶持项目；加强全国商超统一促销工作的开展，实现渠道大单品增量。
在渠道开发方面，实现 2020 年经销商数量超过 1300 个，地级市开发率达到 87.83%，区县开
发率达到 46.23%。加快办事处裂变，加大人员激励力度，激发人员潜能，挖掘市场潜力。
2、提高智能制造水平，加快产能扩张和产业布局
2020 年将加快正在进行中的项目建设进度，严格执行督办制度，确保按计划投入使用发挥产
能。
在外延式发展方面，加快兼并收购，加快全国化产能布局。
3、调整研发、生产和质量管理体系
2020 年上半年，成立厨邦食品研究院，以此为契机，优化调整研发、生产、质量管理模式。
4、建设厨邦商学院，实现企业知识积累和传承，加快核心人才的培养
年度内，将完成厨邦商学院的各项筹备工作，在商学院总体框架设计基础上，重点策划厨邦
商学院运作模式、发展计划，整合资源，加大干部的选拔、培养，开展公司级核心人才、核心内
容的培训。以内部培训资源为主，外部培训资源为辅，打造服务内部员工，覆盖核心经销商、供
应商，支撑企业发展的专业化的人才培养平台。
5、确立公司信息发展规划，加快核心信息系统建设
完成对营销业务系统、MES（生产执行）系统，智能物流仓储系统、CRM 客户关系系统、多
级分销渠道系统等项目的论证，及时完成营销费用系统、BI 商业智能分析系统的建设。
在聚焦健康食品主业的同时，有序安排地产板块各项工作的开展。
根据中山岐江新城规划，加快园区综合开发业务开发和布局，增加现有存量土地的开发利用。
D 地块项目预计年内开盘预售。推动雁鸣居别墅尾货的销售工作。
(四) 可能面对的风险
√适用 □不适用
1、 园区综合开发业务风险因素
2019 年 12 月 30 日关于《广珠轻轨中山站片区控制性详细规划调整》草案在中山市自然资源
局已进行公示，2020 年 1 月 30 日公示完毕。按照规划，岐江新城将成为中山落实《粤港澳大湾
区发展规划纲要》、对接大湾区其他城市的重要载体，是实现中山“强心”战略、打造重要增长极
的重要抓手，将打造成引领中山未来发展的都市新中心和城市新客厅。
岐江新城片区的控制性规划编制工作由市政府牵头，市自然资源局及岐江新城指挥部等部门
协同推进，编制工作小组定期召开工作会议，预计 2020 年内正式发布实施。
公司在中山市岐江新城片区，中山站北侧拥有未开发商住地约 1,600 亩。公司的园区综合开
发业务拥有巨大的空间和优势。由于控规的不确定性，公司的开发规划也无法确定，需待调整完
成后才能根据新的控制性规划再进行深入的规划设计开发工作。因此，公司园区综合开发业务仍
有可能面临开发进度未达预期的风险。
目前，公司正深入学习《粤港澳大湾区发展规划纲要》，研究清楚中山站商住地的定位和目标
受众，规划设计风格和主题，确定中心思想，并以此贯穿指导地块开发的全过程。
2、调味品业务风险因素
（1）市场风险
虽然公司调味品业务取得持续增长，但仍存在市场分布不平衡、渠道发展不平衡、产品发展
不平衡等问题。公司已经在发展中注意上述问题并努力修正，但仍有可能因为三个不平衡问题不
能有效解决而造成后续增长放缓甚至竞争优势被削弱等风险。
（2）原材料价格波动风险
公司主要原材料为黄豆、面粉、白糖、食盐等农产品及玻璃瓶、塑料瓶和纸箱等包装物，农
产品价格主要受当年的种植面积、气候条件、市场供求关系以及国际期货市场价格等因素的影响；
包装物受供给情况影响较大；如果原材料价格波动较大，将对产品毛利率水平产生一定影响。
受到新冠肺炎的影响，大豆、包材等方面因出现供需短期错配，且受疫情影响供给难以短时
间内迅速恢复，以及物流运输受到了一定的限制；可能会出现一定程度的价格波动。
（3）食品安全风险
食品安全是食品加工企业最为关注的风险。公司已在采购、生产、销售等各个经营环节执行
严格的质量控制，制定了具有自身特点的“五步品控法”，产品质量安全控制情况良好。尽管如此，
公司仍然存在质量安全风险。
董事长：陈 琳
中炬高新技术实业(集团)股份有限公司
2020 年 3 月 14 日
