招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
1
招 商 证 券 股 份 有 限 公 司
二零零九年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任
何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及
连带责任。
本年度报告摘要摘自公司2009 年年度报告全文，报告全文同时刊载于上海证券交易所
网站：http://www.sse.com.cn。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
1.2 本报告经公司第三届董事会第六次会议审议通过。公司15 位董事中，14 位董事现
场出席了该次会议。王沅独立董事书面委托马铁生独立董事代行表决权。
未有董事、监事、高级管理人员对本报告提出异议。
1.3 本公司年度财务报告已经天职国际会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的
审计报告。
1.4 公司负责人宫少林、主管会计工作负责人邓晓力及会计机构负责人车晓昕声明：保
证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况简介
2.1 基本情况简介
股票简称 招商证券
股票代码 600999
上市交易所 上海证券交易所
注册地址和办公地址 深圳市福田区益田路江苏大厦A 座38-45 层
邮政编码 518026
公司国际互联网网址 http://www.newone.com.cn
电子信箱 IR@cmschina.com.cn
选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告的中国证监
会指定网站
http://www.sse.com.cn
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 郭健 罗莉
联系地址 深圳市福田区益田路江苏大厦45 楼
电话 0755－82943666 0755－82943666
传真 0755－82944669 0755－82944669
电子信箱 IR@cmschina.com.cn
§3 会计数据和业务数据摘要
3.1 主要会计数据招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
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单位：元
项 目 2009 年度 2008 年度
本年比上年增
减（%）
2007 年度
营业收入 8,679,951,925.00 4,917,053,383.51 76.53 10,007,973,667.35
利润总额 5,036,537,067.07 2,565,298,953.51 96.33 6,492,074,011.63
归属于上市公司股
东的净利润
3,727,722,803.65 2,020,698,502.66 84.48 5,062,422,135.27
归属于上市公司股
东的扣除非经常性
损益后的净利润
3,198,566,348.33 1,976,550,123.53 61.83 4,991,083,438.99
经营活动产生的现
金流量净额
22,117,779,559.27 -36,424,299,161.63 - 58,369,965,082.27
项 目 2009 年末 2008 年末
本年末比上年
末增减（%）
2007 年末
总资产 96,512,312,560.27 47,637,058,785.54 102.60 81,392,218,866.21
所有者权益（不含少
数股东权益）
22,606,157,430.64 7,902,393,156.54 186.07 7,575,432,210.59
3.2 主要财务指标
单位：元
项 目 2009 年度 2008 年度 本年比上年增减（%） 2007 年度
基本每股收益 1.14 0.63 80.95 1.57
稀释每股收益 1.14 0.63 80.95 1.57
扣除非经常性损益后的基
本每股收益 0.98 0.61 60.66 1.55
加权平均净资产收益率（%） 34.78 26.47 比上年增长8.31 个百分点 82.89
扣除非经常性损益后的加
权平均净资产收益率（%） 29.84 25.89 比上年增长3.95 个百分点 81.72
每股经营活动产生的现金
流量净额 6.17 -11.29 - 18.09
项 目 2009 年末 2008 年末 本年末比上年末增减（%） 2007 年末
归属于上市公司股东的每
股净资产 6.30 2.45 157.14 2.35
非经常性损益项目
√适用 □不适用
单位：元
非经常性损益项目 金额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 622,857,049.29
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政
策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 1,000,000.00
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 21,923,211.35
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 2,360,283.81招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
3
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -220,036.67
其他符合非经常性损益定义的损益项目 -8,239,304.18
非经常性损益合计 639,681,203.60
减：所得税影响金额 111,420,165.66
扣除所得税影响后的非经常性损益 528,261,037.94
其中：归属于母公司所有者的非经常性损益 529,156,455.32
归属于少数股东的非经常性损益 -895,417.38
注：本年度非经常性损益主要系转让博时基金管理有限公司24%股权确认的相关股权转让收益。
采用公允价值计量的项目
√适用 □不适用
单位：元
项目 2009 年初金额 2009 年末金额 当期变动 对当期利润的影
响金额
交易性金融资产 5,355,388,854.58 15,346,499,721.80 9,991,110,867.22 334,654,171.24
衍生金融资产 301,920.20 -301,920.20 847,743.96
可供出售金融资产 309,917,530.36 4,027,324,075.98 3,717,406,545.62 29,389,010.32
贷款和应收款 479,258,330.25 976,162,597.07 496,904,266.82 1,802,535.52
交易性金融负债 1,145,508.97 63,679,677.03 62,534,168.06 -5,893,327.72
小计 6,146,012,144.36 20,413,666,071.88 14,267,653,927.52 360,800,133.32
3.3 境内外会计准则差异
□适用 √不适用
§4 股本变动及股东情况
4.1 股份变动情况表
公司2009 年11 月17 日首次公开发行A 股股票358,546,141 股并在上海交易所上市，
公司股份总数由2008 年末的3,226,915,266 股增加为2009 年末的3,585,461,407 股。
2008.12.31 本年变动 2009.12.31
单位：股
数量 比例（%） 发行新股 其他 小计 数量 比例（%）
一、有限售条件股份
1、国家持股 31,968,929 31,968,929 31,968,929 0.89
2、国有法人持股 2,735,460,061 84.77 -31,968,929 -31,968,929 2,703,491,132 75.40
3、其他内资持股 491,455,205 15.23 71,709,141 71,709,141 563,164,346 15.71
其中：境内法人持股 491,455,205 15.23 71,709,141 71,709,141 563,164,346 15.71
境内自然人持股
4、外资持股
其中：境外法人持股
境外自然人持股
二、无限售条件股份
1、人民币普通股 286,837,000 286,837,000 286,837,000 8.00
2、境内上市的外资股
3、境外上市的外资股招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
4
注：上表中本年增加的有限售条件内资股71709141 股为公司首次公开发行时向网下询价对象配售的股份，锁定期三个月。
该部分股份已于2010 年2 月17 日锁定期满并流通上市（详见公司2 月9 日发布的临2010-004 号公告）。
限售股份变动情况表
股东名称 年初限售股
数
本年限售股
变动数
年末限售股
数
限售原因 解除限售日
期
深圳市集盛投资发展有限公司 1,045,533,396 -13,704,165 1,031,829,231 发行限售 2012-11-17
深圳市招融投资控股有限公司 483,102,984 -6,332,197 476,770,787 发行限售 2012-11-17
中国远洋运输（集团）总公司 394,362,780 -5,169,048 389,193,732 发行限售 2010-11-17
河北港口集团有限公司 175,474,843 -2,300,009 173,174,834 发行限售 2010-11-17
中国交通建设股份有限公司 164,844,266 0 164,844,266 发行限售 2010-11-17
上海重阳投资有限公司 150,000,000 0 150,000,000 发行限售 2010-11-17
广州海运（集团）有限公司 146,325,455 -1,917,938 144,407,517 发行限售 2010-11-17
招商局轮船股份有限公司 138,153,091 -1,810,820 136,342,271 发行限售 2012-11-17
深圳华强新城市发展有限公司 129,076,610 0 129,076,610 发行限售 2010-11-17
中粮地产（集团）股份有限公司 111,756,693 0 111,756,693 发行限售 2010-11-17
中海（海南）海盛船务股份有限公司 69,076,610 0 69,076,610 发行限售 2010-11-17
日月控股有限公司 55,369,924 0 55,369,924 发行限售 2010-11-17
中国国际海运集装箱（集团）股份有
限公司
32,291,152 0 32,291,152
发行限售 2010-11-17
海南航空股份有限公司 29,772,496 0 29,772,496 发行限售 2012-6-18
渤海国际信托有限公司 21,250,000 0 21,250,000 发行限售 2010-11-17
中国海运（集团）总公司 21,070,720 -276,181 20,794,539 发行限售 2010-11-17
山东省国有资产投资控股有限公司 13,291,752 -174,220 13,117,532 发行限售 2010-11-17
中交广州航道局有限公司 11,692,001 0 11,692,001 发行限售 2010-11-17
中粮集团有限公司 9,163,640 -120,111 9,043,529 发行限售 2010-11-17
中国医药保健品股份有限公司 6,566,987 0 6,566,987 发行限售 2010-11-17
上海铁路局 3,190,083 -41,814 3,148,269 发行限售 2010-11-17
中交第四航务工程局有限公司 1,591,117 0 1,591,117 发行限售 2010-11-17
上海市邮政公司 1,481,222 -19,415 1,461,807 发行限售 2010-11-17
中国电子进出口总公司 1,328,155 -17,409 1,310,746 发行限售 2010-11-17
深圳市鸿基（集团）股份有限公司 1,328,155 0 1,328,155 发行限售 2010-11-17
浙江省交通工程建设集团有限公司 1,313,240 -17,213 1,296,027 发行限售 2010-11-17
广州港集团有限公司 1,313,240 -17,213 1,296,027 发行限售 2010-11-17
武汉烟草（集团）有限公司 1,099,731 -14,415 1,085,316 发行限售 2010-11-17
金融街控股股份有限公司 967,072 0 967,072 发行限售 2010-11-17
江西洪都航空工业股份有限公司 774,458 0 774,458 发行限售 2010-11-17
上海华谊（集团）公司 656,227 -8,601 647,626 发行限售 2010-11-17
四川公路桥梁建设集团有限公司 656,227 -8,601 647,626 发行限售 2010-11-17
深圳市深沙保（集团）有限公司 442,718 -5,803 436,915 发行限售 2010-11-17
深圳市三鼎油运贸易有限公司 442,718 0 442,718 发行限售 2010-11-17
4、其他
三、股份总数 3,226,915,266 100.00 358,546,141 358,546,141 3,585,461,407 100.00招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
5
上海华东电力实业有限公司 442,718 0 442,718 发行限售 2010-11-17
辽宁辽能实业有限公司 442,718 -5,803 436,915 发行限售 2010-11-17
深圳市众盛电子股份有限公司 442,718 0 442,718 发行限售 2010-11-17
北京北辰实业集团公司 386,201 -5,062 381,139 发行限售 2010-11-17
深圳市鹏星船务有限公司 220,574 -2,891 217,683 发行限售 2010-11-17
华联控股股份有限公司 220,574 0 220,574 发行限售 2010-11-17
全国社会保障基金理事会 0 21,847,182 21,847,182 发行限售 2012-11-17
全国社会保障基金理事会 0 10,121,747 10,121,747 发行限售 2010-11-17
网下询价配售对象 0 71,709,141 71,709,141 发行限售 2010-2-17
合计 3,226,915,266 71,709,141 3,298,624,407
注1：上表“年初限售股数”为公司上市前股本情况。
注2：上表“本年限售股变动数”系根据《境内证券市场转持部分国有股充实社保基金实施办法》（财企【2009】94 号）
及《关于招商证券股份有限公司国有股转持有关问题的批复》（国资产权【2009】492 号）的要求，在公司境内发行A 股
并上市后，将公司上市前26 家国有股股东的部分股权合计31,968,929 股，划转全国社会保障基金理事会持有以充实社保
基金。全国社会保障基金理事会承继原国有股东的禁售义务。
4.2 前10 名股东及前10 名无限售条件股东持股情况表：
前10 名股东持股情况
股东名称 股东性质
持股比例
（%）
持股总数
持有有限售条
件股份数量
质押或冻结的股份数
量
深圳市集盛投资发展有限公司 国有股东28.78 1,031,829,231 1,031,829,231
深圳市招融投资控股有限公司 国有股东13.30 476,770,787 476,770,787
中国远洋运输(集团)总公司 国有股东10.85 389,193,732 389,193,732
秦皇岛港务集团有限公司 国有股东4.83 173,174,834 173,174,834
中国交通建设股份有限公司 国有股东4.60 164,844,266 164,844,266
上海重阳投资有限公司 其他 4.18 150,000,000 150,000,000
广州海运（集团）有限公司 国有股东4.03 144,407,517 144,407,517
招商局轮船股份有限公司 国有股东3.80 136,342,271 136,342,271
深圳华强新城市发展有限公司 其他 3.60 129,076,610 129,076,610
中粮地产（集团）股份有限公司 国有股东3.12 111,756,693 111,756,693
前10 名无限售条件股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
工商银行－汇添富上证综合指数证券投资基金 1,335,089 人民币普通股
郑林生 895,150 人民币普通股
李淑华 625,286 人民币普通股
中国人寿－传统－普通保险产品 602,250 人民币普通股
王晋 527,804 人民币普通股
陈晓 481,000 人民币普通股
李增 454,000 人民币普通股
李海东 438,100 人民币普通股
李敏娥 428,000 人民币普通股
林其祥 400,055 人民币普通股招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
6
注：上述前10 名股东中，第一大股东深圳市集盛投资发展有限公司、第二大股东深圳市招融投资控股有
限公司、第八大股东招商局轮船股份有限公司均为本公司实际控制人招商局集团有限公司控制的子公司。
4.3 控股股东及实际控制人情况介绍
4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况
□适用 √不适用
4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍
公司实际控制人为招商局集团有限公司。招商局集团有限公司通过其子公司深圳市集盛
投资发展有限公司、深圳市招融投资控股有限公司、招商局轮船股份有限公司间接持有本公
司股份45.88%。
招商局集团有限公司的具体情况如下：
法定代表人：秦晓
注册资本：人民币63 亿元整
经济性质：全民所有制
主要经营范围：水陆客货运输及代理、水陆运输工具、设备的租赁及代理、港口及仓储
业务的投资和管理；海上救助、打捞、拖航；工业制造；船舶、海上石油钻探设备的建造、
修理、检验和销售；钻井平台、集装箱的修理、检验；水陆建筑工程及海上石油开发工程的
承包、施工及后勤服务；水陆交通运输设备及相关物资的采购、供应和销售；交通进出口业
务；金融、保险、信托、证券、期货行业的投资和管理；投资管理旅游、酒店、饮食业及相
关的服务业；房地产开发及物业管理、咨询业务；石油化工业务投资管理；交通基础设施投
资及经营；境外资产经营；开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州开发区。
4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
7
§5 董事、监事和高级管理人员
5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
姓名 职务
性
别
年
龄
任期起止日期
持股
数量
2009 年度
报酬总额
（万元）
是否在股东单
位或其他关联
单位领取薪酬
宫少林 董事长 男 54 2008.04-2011.04 - 285.59 否
杨鶤 董事、总裁 女 54 2008.04-2011.04 - 283.23 否
洪小源 董事 男 46 2008.04-2011.04 - - 是
付刚峰 董事 男 43 2008.04-2011.04 - - 是
丁安华 董事 男 45 2008.04-2011.04 - 113.22 否
朱立伟 董事 男 38 2008.04-2011.04 - - 是
彭磊 董事 女 37 2008.04-2011.04 - - 是
孙月英 董事 女 51 2008.04-2011.04 - - 是
蔡昀 董事 男 41 2008.04-2011.04 - - 是
刘冲 董事 男 39 2008.07-2011.04 - - 是
万建华 独立董事 男 53 2008.04-2011.04 - 12.00 否
郑洪庆 独立董事 男 62 2008.04-2011.04 - 12.00 否
王沅 独立董事 女 58 2008.04-2011.04 - 12.00 否
马铁生 独立董事 男 63 2008.04-2011.04 - 12.00 否
李曙光 独立董事 男 46 2008.04-2011.04 - 12.00 否
姜路明 拟任监事会主席 男 55 截止2011.04 - 149.85 否
吴慧峰 监事 男 35 2008.04-2011.04 - - 是
招商局集团有限公司
深圳市晏清投资
发展有限公司
招商证券股份有限公司
深圳市招融投资
控股有限公司
招商局轮船股份
有限公司
深圳市楚源投资发展
有限公司
深圳市集盛投资发展有限公司
100%
50%
50%
50% 50%
51% 10%
49% 90%
28.78% 13.30% 3.80%
国务院国有资产监督管理委员会
100%招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
8
郭西锟 监事 男 44 2008.04-2011.04 - - 是
蔡鑫 监事 男 41 2008.04-2011.04 - - 是
朱海彬 监事 男 46 2008.04-2011.04 - - 是
牛自波 监事 男 34 2009.11-2011.04 - - 是
赵斌 职工代表监事 男 40 2008.04-2011.04 - 269.85 否
尹虹艳 职工代表监事 女 38 2008.04-2011.04 - 207.12 否
何敏 职工代表监事 女 34 2009.07-2011.04 - 125.39 否
余维佳 常务副总裁 男 45 2008.04-2011.04 - 231.56 否
熊剑涛 副总裁 男 41 2008.04-2011.04 - 191.58 否
邓晓力 副总裁 女 42 2008.04-2011.04 - 193.04 否
汤维清 副总裁 男 46 2008.08-2011.04 - 194.63 否
孙议政 副总裁 男 41 2009.11-2011.04 - 587.37 否
郭健 董事会秘书 男 45 2008.04-2011.04 - 193.01 否
张卫华 合规总监 女 47 2009.04-2011.04 - 161.41 否
合计 - - - - - 3246.85 -
公司董事、监事、高级管理人员均不持有本公司的股票及股票期权。
注：
（1）在本公司全薪履职的董事、拟任监事会主席和高级管理人员2009 年度报酬总额包括全部工资、福
利和已发奖金，其余奖金待董事会审核批准后再行发放，并相应披露信息；
（2）姜路明先生的监事、监事会主席任职资格目前正在证券监督管理机构审核之中；
（3）本报告期内公司未实行股权激励计划。
§6 董事会报告
6.1 管理层讨论与分析
一、报告期内公司经营情况回顾
公司注册资本35.85 亿元，主营业务范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、
证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金
代销；为期货公司提供中间介绍业务。
2009 年，公司坚持“保盈收、夯基础、促稳定、谋突破”的经营方针，以“强化管理，
努力推动公司提升核心竞争力”为工作重心，克服困难，迎难而上，取得了良好经营业绩。
公司于2009 年11 月成功发行A 股并在上海证券交易所上市。
1、报告期内公司总体经营情况
2009 年，随着世界经济与我国经济出现好转，A 股市场在震荡中稳步上行。上证指数收
报3277.14 点，年内涨幅高达80%；一级市场权益类融资额1.02 万亿元，同比增长49%；二
级市场股基权总交易额59.93 万亿元，同比增长75％；A 股总市值由2008 年底的14.78 万
亿元大幅上升至2009 年底的29 万亿元，沪深两市累计新增证券账户数1726.69 万户，较2008
年新增账户数增长24%。2009 年，债券市场融资额31246 亿元，同比增长50％，债券融资以
非金融企业债为主，融资额16497 亿元，同比增长83％。
2009 年，公司的总收入和净利润大幅增加，多项业务市场排名明显上升，综合竞争实力
明显增强。11 月公司成功发行上市，增强了资本实力，优化了资本结构，为各业务拓展发展
空间奠定了坚实基础。
截至2009 年末，公司总资产965.12 亿元，同比增加102.60％；归属于母公司所有者的
净资产226.06 亿元，同比增加186.07%；营业收入86.80 亿元，同比增加76.53%；归属于招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
9
母公司所有者的净利润37.28 亿元，同比增加84.48%。公司各项经营指标均大幅超过年初制
定的预算盈收目标，根据中国证券业协会提供的数据，公司营业收入和净利润的行业排名均
从第10 位提升至第8 位。
2、公司主营业务及其经营情况
2009 年，公司经纪业务、资产管理业务、投资银行业务、证券投资业务均取得了较好的
经营业绩，相关业务量及市场排名居行业前列。
分业务收入利润表（人民币亿元）
营业收入 营业支出 营业利润
项目
数值 增幅 数值 增幅 数值 增幅
经纪业务 52.77 50.58% 15.51 28.16% 37.27 62.40%
资产管理业务 15.72 98.14% 6.58 72.51% 9.15 121.84%
投资银行业务 9.26 318.34% 2.93 142.41% 6.33 530.07%
证券投资业务 3.28 18.35% 0.34 -63.19% 2.94 58.64%
其他 5.76 378.54% 11.30 109.92% -5.54 ——
合计 86.80 76.53% 36.65 56.50% 50.15 94.74%
（1）经纪业务
2009 年经纪业务全年实现营业收入52.77 亿元，同比增长50.58%；实现营业利润37.27
亿元，同比增长62.40%。
经纪业务收入和利润增长一方面源自市场的整体增长，即2009 年股基日均单边交易量
为2236 亿元，较2008 年股基日均单边交易量1110 亿元增长1 倍；另一方面则源自不断加
强的营销与服务工作，使公司经纪业务市场占有率不断提高。2009 年公司国内市场累计完成
股基交易量44,288 亿元，股基市场占有率为4.055%，较2008 年的3.829%增长5.9%，市场
排名第五位；全年累计完成股基权交易量49,808 亿元，股基权市场占有率为4.077%，较2008
年的3.750%增长8.7%，市场排名第四位；全年经纪业务销售各类理财产品（含公司集合理
财计划）52.7 亿元；日均托管资产余额（含开放式基金市值）4,695.54 亿元；营业部新开
户414,233 户。
（2）资产管理业务
2009 年资产管理业务全年实现营业收入15.72 亿元，同比增长98.14%；实现营业利润
9.15 亿元，同比增长121.84%。
公司自2005 年以来陆续推出“基金宝”、“现金牛”、“基金宝二期” 、“股票星”、“招
商智远稳健1 号”（2010 年1 月13 日成立）等集合理财产品以及“华能澜沧江专项资产管理
计划”，资产管理业务一直稳居行业第一梯队。2009 年，公司顺利完成“现金牛”展期，“股
票星”募集成立，开展了“招商智远稳健1 号”首发工作。“招商智远稳健1 号”是业内第
二个小集合获批产品，也是业内第一个设立的小集合产品。截至报告期末公司总部受托管理
资产总规模达57.82 亿元。
博时基金管理有限公司2009 年发行了4 只公募基金、5 只“一对多”产品；实现年金及
专户理财、社保海外组合的正式运作，上报了跨境ETF 产品；获批在香港设立子公司，成为
第7 家获批在港设立子公司的国内基金公司；全年实现营业收入18.94 亿元，净利润8.59
亿元；资产管理规模达2096.49 亿元，共同基金市场份额5.62%，同业排名第4 位。博时基
金管理有限公司荣获“2009 中国基金行业卓越贡献大奖”、“2009 最佳公司治理基金公司”
以及“2009 最佳品牌塑造基金公司”等奖项。
（3）投资银行业务招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
10
2009 年投资银行业务实现营业收入9.26 亿元，同比增长318.34%；实现营业利润6.33
亿元，同比增长530.07%。
2009 年公司完成股权类及债券类承销金额共计361.72 亿元，市场份额约3.54%，全年
共完成8 家IPO 主承销，IPO 项目保荐主承销家数市场排名第3 位，其中承销的桂林三金是
2009 年市场IPO 暂停9 个月后第一家获准发行的公司，也是新股发行体制改革后第一家。
此外，公司担任世联地产、星期六鞋业、湘鄂情、福建圣农、梅泰诺等多家行业创新型
IPO 项目的保荐主承销商，树立和巩固了公司在房地产、餐饮等行业的投资银行品牌。
投资银行债券业务完成债券主承销项目10 个，融资总额248.26 亿元，市场份额4.97%。
大力推进并购重组等财务顾问业务，成功承做了深圳华强等多个重大资产重组项目，交
易规模达14.79 亿元。
（4）证券投资业务
2009 年证券投资业务全年实现营业收入3.28 亿元，同比增长18.35%；实现营业利润2.94
亿元，同比增长58.64%。
2009 年，公司股票、基金投资坚持价值投资理念。为了配合公司上市，采取了相对谨慎、
安全的投资策略，以获取绝对收益为主要目标。债券投资方面把握市场行情，利用市场资金
成本处于历史低位的机会，实施多种套利策略获利，积极参与可转债市场一级申购，把握下
半年可转债市场重启后的上升行情，获得较高的收益。
（5）研发业务
2009 年，公司研发业务整合了内部资源，增强了宏观团队和策略团队的实力；持续保持
优势行业的研究实力，并在一些新行业领域如传媒、汽车、钢铁取得突破。在2009 年新财
富分析师评选中，公司获得“本土最佳研究团队”第三名，上榜行业达11 个，上榜研究员
19 人。
3、比较式会计报表中变动幅度超过30%以上项目的情况
单位：元
项目 2009 年末 2008 年末 增减幅度 主要变动原因
货币资金 64,504,724,308.45 31,845,594,109.37 102.55% 客户保证金存款增加
结算备付金 4,663,307,178.18 2,843,243,081.78 64.01% 客户结算备付金增加
交易性金融资产 15,346,499,721.80 5,355,690,774.78 186.55% 增加固定收益类金融资产投资规模
买入返售金融资产 694,340,000.00 – – 买入返售证券业务增加
应收利息 665,805.50 – – 买入返售证券业务应收利息增加
存出保证金 843,393,957.06 270,003,065.19 212.36% 交易量增长引起存出保证金增加
可供出售金融资产 4,027,324,075.98 309,917,530.36 1199.48% 可供出售金融资产规模增大
长期股权投资 4,365,509,452.75 155,523,082.68 2706.98% 本期报表合并范围变化影响
无形资产 23,406,828.08 173,284,238.26 -86.49% 本期报表合并范围变化影响
商誉 9,670,605.55 5,113,001,032.41 -99.81% 本期报表合并范围变化影响
递延所得税资产 41,601,712.90 22,481,900.75 85.05% 可抵扣暂时性差异增加
其它资产 1,100,240,005.93 627,609,171.51 75.31% 香港子公司孖展客户融资规模增加
短期借款 334,582,400.00 176,378,000.00 89.70% 香港子公司短期借款增加
交易性金融负债 63,679,677.03 1,145,508.97 5459.07% 香港子公司金融负债增加
卖出回购金融资产款 4,827,778,921.39 2,310,000,000.00 108.99% 卖出回购证券业务规模增大
代理买卖证券款 61,208,195,453.52 30,647,851,255.72 99.71% 经纪业务客户保证金增加招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
11
应付职工薪酬 2,021,641,677.23 1,547,822,504.83 30.61%
本期营业收入大幅增加，人力资源费
用相应增加
应交税费 603,953,987.21 425,879,800.31 41.81%
本期营业收入及利润总额增加导致应
交营业税及企业所得税相应增加
预计负债 3,143,000.00 9,747,333.72 -67.76% 预计负债损失转回
递延所得税负债 31,855,506.08 13,312,640.57 139.29% 金融工具公允价值变动引起
资本公积 10,576,385,008.34 -41,958,405.66 - IPO 股本溢价增加
盈余公积 1,168,703,839.70 804,464,314.84 45.28% 计提盈余公积
一般风险准备 1,168,703,839.15 804,464,314.29 45.28% 计提一般风险准备
交易风险准备 1,039,890,833.69 675,651,308.83 53.91% 计提交易风险准备
未分配利润 5,118,947,884.40 2,483,943,655.33 106.08% 本期盈利
少数股东权益 9,579,540.32 235,401,829.42 -95.93% 本期报表合并范围变化影响
项目 2009 年度 2008 年度 增减幅度 主要变动原因
代理买卖证券业务净
收入
4,792,755,253.97 3,041,102,016.78 57.60% 代理买卖证券业务交易量大幅增加
证券承销业务净收入 515,185,621.84 133,736,638.79 285.22% 证券承销业务规模大幅增加
财务顾问业务净收入 338,014,437.05 61,942,722.96 445.69% 财务顾问业务规模大幅增加
保荐业务净收入 73,257,697.13 25,782,612.09 184.14% 保荐业务规模大幅增加
基金管理业务收入 1,516,169,873.60 693,399,536.01 118.66% 本期合并博时基金的期间较上期增加
投资收益 992,548,514.48 1,641,120,530.09 -39.52% 金融工具处置收益下降
公允价值变动收益 105,030,435.77 -1,033,195,099.36 -
本期为金融工具的公允价值上升，上
期为出售的金融工具公允价值转回
汇兑收益 18,452.92 -8,247,632.70 - 汇率变化
营业税金及附加 406,445,269.60 287,198,651.73 41.52% 本期手续费及佣金收入增加
业务及管理费 3,260,145,299.26 2,055,696,399.46 58.59%
本期营业收入增长，人力资源等费用
增加
其它业务成本 461,981.28 865,220.68 -46.61% 投资性房地产折旧下降
营业外收入 36,181,426.43 6,633,534.71 445.43% 预计负债损失转回
所得税费用 1,111,111,456.62 454,950,716.92 144.23% 利润总额增加
归属于母公司所有者
的净利润
3,727,722,803.65 2,020,698,502.66 84.48% 利润增长
少数股东损益 197,702,806.80 89,649,733.93 120.53% 本期合并博时基金的期间较上期增加
经营活动产生的现金
流量净额
22,117,779,559.27 -36,424,299,161.63 - 主要因客户保证金流入
投资活动产生的现金
流量净额
2,045,839,932.52 -4,194,869,058.93 - 本期出售股权，上期收购股权
筹资活动产生的现金
流量净额
10,661,704,685.44 2,198,772,448.48 384.89% 公司首次公开发行股票募集资金
4、公司资产结构和资产质量
2009 年末，公司总资产965.12 亿元，比2008 年末增加488.75 亿元，主要是客户保
证金同比增长305.60 亿元，以及公司IPO 募集资金108.83 亿元。其他资产变动的主要原因招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
12
详见上述《比较式会计报表及财务指标中变动幅度超过30%以上主要项目的情况》。
公司资产（扣除客户保证金）流动性强、资产结构和资产质量优良。
从资产结构上看，2009 年末公司货币资金（扣除客户资金存款）73.67 亿元，占公司
资产（扣除客户保证金）的20.87%；交易性金融资产和可供出售金融资产193.74 亿元，占
公司资产的54.88%，金融资产中主要是风险较小的债券投资。
截止2009 年12 月31 日，公司无重大到期未偿还债务。
2009 年末，公司总股本35.85 亿股，归属于母公司的所有者权益226.06 亿元，较2008
年末增长186.07%。
公司净资本额为179.76 亿元，较2008 末净资本37.97 亿元增长373.38%，公司净资
本与净资产的比例为80.78%。公司各项风险控制指标均符合《证券公司管理办法》及《证券
公司风险控制指标管理办法》的有关规定。
5、采用公允价值计量的项目
公司金融工具公允价值确定原则：对于存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用活跃
市场中的报价确定其公允价值；对不存在活跃市场的金融工具，采用适当的估值技术，审慎
确定其公允价值。
采用公允价值计量的项目：
单位：元
项目 2009 年初金额 2009 年末金额 当期变动 对当期利润的影
响金额
交易性金融资产 5,355,388,854.58 15,346,499,721.80 9,991,110,867.22 334,654,171.24
衍生金融资产 301,920.20 - -301,920.20 847,743.96
可供出售金融资产 309,917,530.36 4,027,324,075.98 3,717,406,545.62 29,389,010.32
贷款和应收款 479,258,330.25 976,162,597.07 496,904,266.82 1,802,535.52
交易性金融负债 1,145,508.97 63,679,677.03 62,534,168.06 -5,893,327.72
小计 6,146,012,144.36 20,413,666,071.88 14,267,653,927.52 360,800,133.32
6、现金流量情况
2009 年度，公司现金及现金等价物净增加额为348.26 亿元，主要原因是：
（1）经营活动产生现金流量净额为221.18 亿元，较2008 年增加585.42 亿元，主要是
代买卖证券业务现金流量净额报告期为 306.24 亿元，而2008 年为-390.30 亿元，增加696.54
亿元。代买卖证券业务现金净额的变动也是报告期经营活动产生现金流量与净利润差异的主
要因素。
（2）投资活动产生的现金流量净额为20.46 亿元，较2008 年增加62.41 亿元，主要原
因是2008 年公司收购博时基金48%股权，2009 年公司出售了博时基金24%股权。
（3）筹资活动产生的现金流量净额为106.62 亿元，较2008 年增加84.63 亿元，主要
原因是公司2009 年公开发行股票募集资金净额108.83 亿元。
7、主要控股公司及参股公司经营情况及业绩分析
（1）招商证券控股（香港）有限公司：
注册资本1亿港币，为本公司全资子公司。截至2009年12月31日，招商证券控股（香港）
有限公司总资产为45.31亿元，净资产6.34亿元；2009年，实现营业收入3.53亿元，营业利
润1.91亿元，净利润1.57亿元。招商证券控股（香港）有限公司的主营业务：通过设立不同
子公司分别经营证券及期货合约经纪、上市保荐、并购顾问、企业融资、资产管理、市场研招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
13
究等业务，以及香港证券监管规则允许的其他业务。
（2）招商期货有限公司：
注册资本1.2亿元人民币，为本公司全资子公司。截止2009年12月31日，招商期货总资
产55,449.22万元，净资产13,607.93万元，营业利润1,857.43万元，净利润1,439.18万元，
员工56人。招商期货的经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪（按有效许可证经营）。
（3）招商资本投资有限公司：
注册资本1亿元人民币，为本公司全资子公司。截至2009年12 月31日，招商资本投资有
限公司总资产9,966.98万元，净资产9,965.45万元；2009年，实现营业收入56.94万元，营
业利润-34.55万元，净利润-34.55万元。招商资本投资有限公司的主营业务：股权投资。
（4）博时基金管理有限公司：
博时基金成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，也是
目前我国资产管理规模最大的基金管理公司之一。经营范围包括基金募集、销售、资产管理
及中国证监会许可的其他业务，是一家为客户提供专业投资服务的资产管理机构。注册资本
1亿元，总部设在深圳，在北京、上海设有分公司。
A、报告期内博时基金主要财务数据：
单位：万元
项目 2009 年度/末 2008 年度/末
注册资本 10,000.00 10,000.00
营业收入 189,444.74 217,240.34
营业利润 105,646.60 133,418.94
净利润 85,888.10 109,477.48
总资产 197,250.27 118,326.98
净资产 150,464.97 84,857.48
B、公司报告期内转让博时基金24%股权，持有博时基金股权比例由73%下降为49%。
（5）招商基金管理有限公司
公司持有招商基金33.3%的股权。招商基金经营范围为基金管理业务、发起设立基金、
中国证监会批准的其他业务。
报告期内招商基金的基本财务状况如下表所示：
单位：万元
项目 2009 年度/末 2008 年度/末
注册资本 21,000.00 21,000.00
营业收入 50,602.24 64,302.62
营业利润 16,866.62 29,129.26
净利润 14,053.93 24,115.36
总资产 74,842.40 66,036.30
净资产 60,452.83 46,283.21
二、对公司未来发展的展望
1、证券行业发展趋势
（1）行业监管政策将逐渐转向常规监管，扶持证券行业发展。
随着次贷危机的恶化，以及国外投行集团破产，国内管理层对证券行业的从严监管与支招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
14
持发展理念将不会有大的转变。预计在较长的一个时期内，国内对证券行业的监管将持续维
持在一个较强的监管力度，但市场化的大趋势不会改变。
在具体的监管政策上，行业监管将逐渐规范化、市场化，这将为证券行业长远发展奠定
政策基础。投行业务相关制度逐渐走向市场化，这包括发行定价机制市场化、保荐办法市场
化、并购业务市场化，支付手段多元化。经纪业务管制逐渐减少。资产管理业务监管方式进
一步改革，监管层对理财产品的审批周期缩短，审批速度加快，可能允许券商经营更多的理
财业务品种，这对券商的经营是长期利好。
（2）行业整体的业务平台将逐步扩大，券商盈利模式趋于多元化。
随着更多的业务资格放开，证券行业的盈利渠道、收入来源有望多元化，券商盈利对市
场行情的依赖性将有所降低。融资利息收入等收费业务品种将更加丰富、本金运用渠道将更
加多，如直接投资业务，其他另类投资业务、产业投资等。在更为市场化的环境下，优质证
券公司将能通过专业评价的方式，更为自由地开展业务创新，从而形成有自身特色的核心竞
争力。
（3）大型券商的资本规模和经营规模有望通过融资和并购进一步扩大。
在对本次国际金融危机的不断反思中,监管层加强监管力度及扶持优质券商发展壮大的
认识和态度愈发明确，大型券商有望凭借资本和资源优势，不断开展兼并收购活动，拓展自
身的经营空间，这将促使资源和市场份额向优质大券商集中，综合实力较弱、缺乏核心竞争
力的中小券商将处于竞争劣势地位。
（4）行业内竞争日趋激烈，但行业集中度依然较高。
一级市场和二级市场的集中度虽有所下降，但前20 名券商一级市场集中度依然超过了
80%，二级市场的集中度超过了60%，行业的集中度依然较高。
（5）金融同业竞争压力加大。
金融同业竞争压力主要体现在资产管理业务，特别是银行理财产品的发行数量和管理规
模逐步扩大，证券公司资产管理业务受到挤压。
2、公司的竞争地位及面临的机遇、挑战
公司是一家综合型的证券公司，是2004 年最早被评审为创新试点的证券公司之一，可
以开展监管机构允许证券公司开展的几乎所有业务，2008 年、2009 年各项重要指标基本均
位于国内同业前列。
在激烈的竞争中，公司的各项业务水平均稳步提高，反映了较强的竞争能力。目前国内
证券行业正处于由分散趋向相对集中的过渡阶段，还未出现具有全面绝对竞争优势的证券公
司。在这一特定阶段，公司相信，通过把握有利时机，凭借先进的发展理念和良好的管理水
平，经过一段时间的努力，公司可在业内确立全面的竞争优势。
未来公司的发展依然面临着很大的挑战。从外部看，公司将面临日趋激烈的竞争环境。
来自国内主要竞争对手、外资券商竞争压力将日趋激烈，来自银行、基金公司的挤压仍将持
续。相比较而言，公司仍处于规模不足阶段，与第一梯队券商的规模仍存在较大的差距，同
时，公司在业务能力方面仍有提升空间。这些因素使公司提升市场地位、提升竞争实力的难
度加大。
我们在面临挑战的同时，也面临着发展机遇。首先，公司的公开发行上市为公司发展提
供了强有力的资金支持；其次，传统业务政策放开所带来的业务机遇，包括放开营业部申请、
集合理财审批的加快等方面；第三，融资融券、股指期货、直接投资、产业基金、创业板、
国际板等新业务的推出将给公司带来新的盈利增长点；最后，在证监会“一参一控”政策的
推动下，大型券商有望凭借资本和资源优势，不断开展兼并收购活动，拓展自身的经营空间。招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
15
3、公司的发展战略
为更好地促进公司长期稳定发展，公司制定了长期发展战略，主要的战略思想是：秉持
“励新图强、敦行致远”的核心价值观，致力于通过卓越的金融服务实现客户价值增长；致
力于推动社会经济的发展和生活水平的提高；致力于成为产品丰富、服务一流、能力突出、
品牌卓越的国际化金融机构，成为客户信赖、社会尊重、股东满意、员工自豪的优秀企业。
公司将以多年来的成功经验为基础，积极推进公司管理水平和核心竞争力的全面提升；
公司将遵循“在确保赢利基础上规模增长”的基本原则，稳步扩大公司的业务规模；遵循“收
益与风险相匹配”的基本理念，实现资源优化配置；坚持“以创新求发展”的基本路径，建
立公司持续增长能力。公司将坚持依法合规经营，在各项监管指标达标的前提下，提出以下
长期战略目标：在未来五年，成为国内最有竞争力的全能型券商，在未来十年，成为有较大
国际影响力的国际化券商，从而实现从优秀到卓越的战略性转变。
在公司的长期的既定战略目标下，公司制订了如下的业务发展战略：
（1）提高业务均衡性，促进业务协同发展
完整、能力匹配的业务条线将有助于公司获取更多的业务机会。公司要重点实现投资银
行业务的突破，从而带动机构业务的整体发展。公司将通过整合客户资源、提升利益驱动机
制、强化业绩考核、优化客户服务流程等途径完善战略协同机制，积极鼓励不同业务之间的
交叉销售，以充分整合公司资源，实现业务的协同发展。
（2）大力拓展收费业务，突出特色，进一步优化盈利模式
目前公司的服务收费业务仍处于规模扩张的阶段，必须通过扩大经纪业务网络和市场份
额、投行业务融资规模、资产管理业务规模等拓展服务收费业务。在零售经纪业务方面，通
过多种方式增加营业网点，扩充营销队伍，提高市场份额，突出经纪业务的效率；在投资银
行业务方面，通过提升市场竞争力，壮大市场品牌，建立独特的竞争优势；在机构经纪业务
方面，通过差异化的服务，提升市场影响力；在资产管理业务方面，建立全面的业务能力，
通过自有的业务平台大力发展定向和集合理财，突出产品的差异化特色；在自营业务方面，
通过多元化投资，逐步做大自营业务平台，开展直接股权投资业务并逐步向产业投资基金管
理业务转化，强调风格上的稳健。
（3）强化业务创新，确保先发优势
2010 年推出的股指期货和融资融券不仅是重大的制度创新，长期来看还将形成公司新的
核心业务。公司将努力获得这两项创新业务的资格，同时也将结合自身实际，积极推动自主
创新，及时地将创新成果转化为可迅速形成规模效益的新业务，形成新的收入增长点。
零售经纪业务深挖传统业务潜力，并与股指期货、融资融券等新业务相结合形成新产品、
新服务；继续优化E 站通等运营创新，提高运营效率；在整合内部资源基础上形成财富管理
等创新服务模式，积极应对行业佣金下降趋势。投行业务将及时跟进国际板、新三板、REITs、
资产证券化、存量发行等监管机构主导的创新业务，增强盈利增长的后劲。资产管理业务将
积极开展小集合业务，建立管理众多小集合产品的综合能力。国际业务将努力抓住红筹回归
等境外股在国际板上市的机会以及上交所积极支持垮境ETF 产品的机遇，积极筹备开拓新的
业务增长点。公司将持续推动创新发展，为公司核心竞争力奠定基础。
4、公司的经营目标
2010 年，公司将以提升经营管理素质，努力实现盈利持续增长为目标，通过扩大内外部
营销渠道，加大业务投入，努力扩大现有业务规模，实现收入的有效增长；不断强化业务创
新，积极跟进新业务的开发，力争取得各类创新的先发优势。同时，公司也将持续优化组织
机制，完善运营模式，加强内部控制和风险管理，保障公司稳健高效地向前发展。招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
16
5、资金来源与使用
未来公司的资金需求主要集中在公司业务发展和融资融券、股指期货等创新业务。公司
目前的融资渠道主要包括：短期资金拆借、债券回购、增资扩股（含上市）及发行债券等方
式。公司将根据自身资金需求情况、监管许可、市场环境和融资成本，审慎合理地选择融资
方式。
6、主要风险因素
公司业务经营活动中面临的风险主要有：经营风险、行业竞争风险、管理风险、财务风
险、技术风险、结算业务风险、交易对手信用风险、人才流失和人才储备不足风险、政策法
律风险及合规风险。具体为：
（1）经营风险：包括市场周期性变化造成的盈利波动风险；经纪、自营、资产管理、
投资银行，以及子公司开展业务可能存在的风险；业务与产品创新可能存在的风险；公司开
展需经相关监管机构审批的业务，存在业务不获批准的可能。
（2）行业竞争风险：证券行业的整体竞争格局仍处于由分散经营、低水平竞争走向集
中化的演变阶段，各证券公司在资本实力、竞争手段、技术水平等方面仍未拉开明显的差距，
本公司在各个业务领域均面临激烈的竞争。此外，随着外商投资证券公司在国内市场的参与
程度将进一步加深，经营领域将进一步扩大，将使国内证券行业的竞争更为激烈。
（3）管理风险：本公司虽然已经建立了较为完备的风险管理及内部控制体系，但随着
公司业务规模、经营范围的不断扩大，金融产品的不断丰富，本公司的风险管理和内部控制
机制需要做进一步的改善和优化，以满足业务发展的需要。如果管理风险和内部控制制度未
能及时跟上业务经营发展的速度，将直接导致本公司在管理上无法有效控制相应的风险，使
公司的财务状况和经营业绩受到影响。
（4）财务风险：公司财务风险主要体现在政策风险、资金流动性风险、资金安全性风
险以及汇率风险几个方面。
（5）技术风险：业务的快速发展对信息技术系统安全性和可靠性提出了新的挑战，使
技术风险管理产生了许多复杂的问题。
（6）结算业务风险：鉴于证券公司登记结算业务涉及交易交收各方，投资品种广泛，
结算路径复杂且依赖通讯及信息技术等相关技术系统的支持，因此公司在组织、实施登记结
算业务也存在风险。
（7）交易对手信用风险：本公司开展的固定收益业务面临信用风险，此外，未来公司
获准开办融资融券业务后，面临的信用风险也会增加。
（8）人才流失和人才储备不足的风险：目前，国内证券公司对人才的竞争日益激烈，
特别是在金融工具多样化和市场快速发展的趋势下，公司人才储备存在不足的现象，且部分
业务领域人才流失的压力加大。如果人才这一情况不能得到改善，公司可持续发展的潜力将
受到一定影响。
（9）政策法律风险：和所有市场主体一样，本公司的经营面临政策法律风险。我国的
法制建设尚处于逐步完善阶段，法律环境变化较快，部分领域相对于市场经济活动有一定的
滞后性，个别业务领域存在着相关法律法规缺位或其规定不尽明确、合理的现象，个别地区
还存在执法环境不完善等情况。这些情况的存在可能会使本公司的相关权利难以得到保障，
进而对本公司的日常经营和利益产生不利影响。
（10）合规风险：证券业是受高度监管的行业，证券公司开展的各类业务都要接受中国
证监会的监管。同时，证券业也受会计、税收、外汇和利率方面的政策、法律、法规、规章
和其他规范性文件的调整和限制。此外，本公司还须遵守相关的反洗钱等法律法规。公司面
临的合规风险是指因公司或工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使公司招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
17
受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。
7、防范风险因素的对策和措施
（1）持续完善法人治理结构，及风险管理和内部控制组织构架
进一步规范股东大会运作；规范和完善董事会的运作，充分发挥董事会各委员会及独立
董事的作用，同时发挥监事会对董事会和经理层的监督作用。
持续完善风险管理和内部控制组织构架，进一步完善经纪业务、自营业务、资产管理业
务、投行业务以及创新业务之间的防火墙建设，防止出现内幕交易、利益冲突、利益输送等
违规行为。同时，报告期内公司还建立相应机制，加强风险控制部、法律合规部及稽核监察
部三个内控部门间、以及内控部门与业务部门间的信息沟通交流，在防范、控制和化解风险
方面发挥了应有的作用。
（2）加强规章制度、业务流程建设，并加大各业务的监督检查力度，以保证制度、流程
和风控措施有效执行
报告期内公司对业务部门现行流程、重要业务环节和制度框架进行梳理，对业务流程中
不适应管理需要及运作要求的方面进行完善和修正，规避部分由于操作不规范、不标准或部
门间缺乏协调机制而引起的操作性风险，保障风险管理的有效及监控措施到位。公司也重点
做好创新业务和创新产品的制度建设等相关工作，如对金融衍生产品、融资融券业务、股指
期货业务提前研究并做好相应的制度流程、风险管理和技术系统等准备工作等。
报告期内公司稽核监察部等内控部门及业务管理部门对各业务和分支机构业务开展情况
进行了检查，并对发现的问题提出了整改建议 ，以确保制度、流程及风控措施有效执行。
（3）持续完善风险控制机制，防范市场、信用和操作风险
完善净资本监控系统，健全以净资本为核心的风险控制指标监控体系；实行经济资本制
度，量化各业务风险，并通过风险调整后的收益率评估，优化资源配置，提升风险管理量化
和精细化水平；完善业务授权管理体制；公司通过风险价值（VAR）、压力测试、敏感性分
析、信用评级、损失归因分析、风险自我评估、关键风险指标等多种风险管理工具评估各业
务风险点，确定各项业务管理中的风险管理重点，进而采取相应的防范应对措施。
（4）完善IT信息技术系统管理组织架构和人员配备、加强系统和制度建设，从技术层面
防范风险，确保了全年信息系统安全运营
信息安全管理是公司的一项重要的风险控制内容，报告期内同业内已发生多起集中交易
系统事故，对此，公司高度重视，组织外部专业机构对公司信息安全系统进行评估，通过行
业案例对比分析公司在信息系统安全运行方面仍存在提升空间，并加强人员配备、系统和制
度建设，确保了全年信息系统安全运营。
（5）各业务层面风险防范措施
A、在投资业务的风险管理上，通过采取强化止损机制、引进国际先进的定量定价模型、
建立债券内部信用评估制度以及全头寸、多币种、跨市场的投资风险监控平台等方法，提升
对市场风险、信用风险的管控能力。
B、在经纪业务操作风险管理上，以经纪人风险管理为重点，通过建立经纪业务风险动
态分析体系，加强风险排查和业务检查，未发生重大风险事故。
C、在承销风险的管理上，实现100%保荐首发主承销项目的现场核查，并为创业板项目
设计出完善的风险控制流程和独具特色的风险核查体系。
D、在创新业务的风险管理上，完成融资融券风险监控系统的安装和系统测试工作，为
融资融券业务的顺利开展提供保障。
6.2 主营业务分行业、产品情况表招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
18
单位：元
业务类别 营业收入 营业成本
营业利
润率(%)
营业收入
比上年增
减（%）
营业成本
比上年增
减（%）
营业利润率比上年
增减
经纪业务 5,277,467,113.60 1,550,767,132.69 70.62 50.58 28.16 增长5.14 个百分点
资产管理业务
(含基金管理) 1,572,477,869.34 657,651,103.89 58.18 98.14 72.51 增长6.21 个百分点
证券投资业务 327,656,871.45 33,710,771.15 89.71 18.35 -63.19 增长22.79 个百分点
投资银行业务 926,457,756.02 293,224,596.02 68.35 318.34 142.41 增长22.97 个百分点
直投业务 569,439.64 914,928.47 -60.67 — — —
其他 575,322,874.95 1,128,981,482.40 -96.23 378.07 109.75 —
小计 8,679,951,925.00 3,665,250,014.62 57.77 76.53 56.50 增长5.40 个百分点
6.3 主营业务分地区情况
单位：元
地区 2009 年度营业收入 营业收入比上年增减（%）
广东地区 5,425,707,582.62 93.74
上海地区 431,249,350.85 39.47
北京地区 1,013,756,669.70 45.91
香港地区 352,568,509.36 84.91
其他地区 1,456,669,812.47 58.01
小计 8,679,951,925.00 76.53
6.4 募集资金使用情况
√适用 □不适用
单位：万元
募集资金总本年度已使用募集资金总额 1,088,336.11
额
1,088,336.11
已累计使用募集资金总额 1,088,336.11
承诺项目
是否变更
项目
拟投入金额 实际投入金额
是否符合
计划进度
预计收益
产生收益
情况
补充营运资
金
否
1,088,336.11 1,088,336.11 是
— —
合计 1,088,336.11 1,088,336.11 — —
未达到计划进度和预计收
益的说明（分具体项目）
——
变更原因及变更程序说明
（分具体项目）
——
尚未使用的募集资金用途
及去向
——
变更项目情况招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
19
□适用 √不适用
6.5 非募集资金项目情况
√适用 □不适用
单位：万元
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
招商证券大厦 45,106.88 35.09% –
合计 45,106.88 －
6.6 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
6.7 董事会本次利润分配预案
从股东利益和公司发展等综合因素考虑，公司2009 年度利润分配预案如下：
以总股本3,585,461,407 股为基数，每10 股派发现金红利5 元（含税）。实际分配现
金利润为1,792,730,703.50 元，占可供分配利润的38.09%。2009 年度剩余未分配利润
2,914,282,076.32 元转入下一年度。
公司2009 年度利润分配预案经年度股东大会审议通过后，将于该次股东大会召开之日
起二个月内进行分配。
公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案
□适用 √不适用
§7 重要事项
7.1 收购资产
□适用 √不适用
7.2 出售资产
√适用 □不适用
单位：万元
交易对方
被出售资
产
出售日 出售价格
本年初起至
出售日该出
售资产为公
司贡献的净
利润
出售产生的
损益
是否为关
联交易
（如是，
说明定价
原则）
所涉及
的资产
产权是
否已全
部过户
所涉及
的债权
债务是
否已全
部转移
天津港（集团）
有限公司
博时基金
6%股权
2009 年
10 月
65,700.00
上海盛业资产
管理有限公司
博时基金
6%股权
2009 年
10 月
65,700.00
璟安实业有限
公司
博时基金
6%股权
2009 年
10 月
65,700.00
丰益实业发展
有限公司
博时基金
6%股权
2009 年
10 月
65,700.00
17,279.76 62,372.51 否 是 是招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
20
7.3 重大担保
□适用 √不适用
7.4 重大关联交易
7.4.1 与日常经营相关的关联交易
√适用 □不适用
单位：万元
关联方 向关联方销售产品和提供劳务向关联方采购产品和接受劳务
交易金额 占同类交易金
额的比例
交易金额 占同类交易金
额的比例
招商银行股份有限公司（1） 10,482.60 33.01%
招商局轮船股份有限公司（1） 16,511.14 52.00%
中国远洋（运输）集团总公司（1） 3,983.79 12.55%
招商局国际财务有限公司（2） 250.29 16.79%
招商局集团（香港)有限公司（2） 199.45 13.38%
招商银行股份有限公司（3） 13,600.00 100.00%
招商银行股份有限公司（4） 1,512.53 97.69%
招商银行股份有限公司（5） 3,822.26 53.53%
招商银行股份有限公司（6） 31,653.48 42.19%
招商基金管理有限公司（7） 2,860.91 8.72%
博时基金管理有限公司（7） 3,395.71 10.35%
招商基金管理有限公司（8） 343.25 9.57%
博时基金管理有限公司（8） 455.33 12.69%
招商局地产控股股份有限公司（9） 200.00 0.56%
合计 38,908.68 50,362.06
其中：报告期内公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额200 万元。
注：
（1）向招商银行股份有限公司、招商局轮船股份有限公司、中国远洋（运输）集团总公司支付的次级债
利息；
（2）向招商局国际财务有限公司、招商局集团（香港)有限公司支付的借款利息支出；
（3）向招商银行股份有限公司支付的营销服务费；
（4）向招商银行股份有限公司支付的理财产品托管等服务费；
（5）向招商银行股份有限公司支付的客户资金三方存管费用；
（6）存放在招商银行股份有限公司的银行存款利息收入；
（7）向招商基金管理有限公司、博时基金管理有限公司提供交易席位的分盘佣金收入；
（8）代销招商基金管理有限公司、博时基金管理有限公司基金产品收入；
（9）向招商局地产控股股份有限公司提供财务顾问的收入。
7.4.2 关联债权债务往来
√适用 □不适用
单位：万元
项目 关联方 关联方与本公司关系 期末金额招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
21
应收账款 博时基金管理有限公司 本公司联营公司 177.27
应收账款 招商基金管理有限公司 本公司联营公司 1,186.46
长期应付款 招商银行股份有限公司 受本公司实际控制人重大影响 140,000.00
长期应付款 招商局轮船股份有限公司 与本公司受同一实际控制人控制 200,000.00
长期应付款 中国远洋（运输）集团总公司持有本公司5%以上股份的股东 50,000.00
短期借款 招商局集团（香港)有限公司 与本公司受同一实际控制人控制 17,609.60
应付利息 招商银行股份有限公司 受本公司实际控制人重大影响 1,378.53
应付利息 招商局轮船股份有限公司 与本公司受同一实际控制人控制 4,614.07
应付利息 中国远洋（运输）集团总公司持有本公司5%以上股份的股东 960.48
应付利息 招商局集团（香港)有限公司 与本公司受同一实际控制人控制 97.77
其中：报告期内公司向控股股东及其子公司提供资金的发生额0 元，余额0 元。
7.5 委托理财
□适用 √不适用
7.6 承诺事项履行情况
√适用 □不适用
（一）承诺事项
1、本公司第一大股东集盛投资、第二大股东招融投资、第八大股东招商局轮船均为本
公司实际控制人招商局集团控制的企业，该三家股东分别承诺：自本公司股票在证券交易所
上市之日（2009 年11 月17 日）起36 个月内，不转让或者委托他人管理其持有的本公司
股份，也不由本公司回购该等股份。
2、本公司的实际控制人招商局集团承诺：自本公司首次公开发行的股票在中国境内的
证券交易所上市之日（2009 年11 月17 日）起36 个月内，不转让或者委托他人管理其间
接持有的本公司股份，也不由本公司回购该等股份。
3、海南航空股份有限公司就其受让海航集团有限公司所持本公司29,772,496 股股份
（占本公司总股本的0.9226%），根据中国证监会相关规定出具承诺：海南航空股份有限
公司自持股日（2009 年6 月18 日）起36 个月内不转让所持本公司股权（因本公司发生合
并、分立、重组、风险处置等特殊原因，所持股权经证监会批准发生转让或者变更的除外）。
4、根据《中华人民共和国公司法》和《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，
本次发行前本公司的其他股东所持本公司的股份，自本公司股票在证券交易所上市交易之日
起12 个月内不得转让。
5、根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》的有关规定，
在本次发行上市时转由全国社会保障基金理事会持有的本公司国有股，全国社会保障基金理
事会应承继原国有股东的禁售义务。
（二）承诺事项在报告期内的履行情况
上述承诺事项在报告期内均得到履行。
7.7 重大诉讼仲裁事项
√适用 □不适用
1、未结诉讼-----深高新投其他经济合同纠纷案（涉案金额1747 万元）
深圳市高新技术投资担保有限公司诉巨田证券有限责任公司、巨田证券深南中路营业部
其他经济合同纠纷案恢复审理后，2008 年11 月，该公司以巨田证券的资产已被我公司收购、招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
22
所有证券客户均转移到我公司管理为由，认为我公司与高新投公司的损失能否得以挽回及与
案件正在进行的诉讼具有直接的法律上的利害关系，将我公司追加为案件被告，并要求我公
司承担连带清偿责任。截止2009 年12 月31 日，该案仍在一审过程中。该案发生后，我公
司向证监会深圳专员办呈送了紧急请示，专员办也向深圳中级人民法院专文商函，申明了国
务院处置风险券商的原则及我公司不应承担责任的事实和法律依据。在庭审中，我公司根据
国务院颁布的《证券公司风险处置条例》的有关规定及最高人民法院的司法解释，结合本案
的具体事实，认为原告的诉讼请求没有事实依据和法律依据，我公司不应当成为本案的被告，
更不应当承担连带清偿责任。一审法院认真听取了我公司的代理意见，表示择日判决。
2、已结诉讼----李某证券欺诈客户赔偿案（涉案金额1029 万元）
2008 年11 月，我公司北京德胜门营业部客户李某向北京西城区人民法院起诉，称该营
业部员工丁某在其账户内进行不必要的操作导致其巨大损失，要求营业部承担赔偿责任。法
院审理后查明，李某以证券欺诈赔偿纠纷为诉因主张营业部承担赔偿责任，该责任应属侵权
责任，但营业部并非实际侵权行为人，其职员丁某接受客户李某委托实施的交易行为亦非职
务行为，故营业部不应对丁某个人行为产生的损害承担赔偿责任。一审法院依法驳回李某的
全部诉讼请求。李某不服一审法院判决，提起上诉，2009 年11 月，北京市第一中级人民法
院经过开庭审理后，驳回上诉人（一审原告）李某的全部诉讼请求，我司终审胜诉。
7.8 其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明
7.8.1 证券投资情况
□适用 √不适用
除公司自营的证券投资业务外，公司无其他证券投资。
7.8.2 持有其他上市公司股权情况
□适用 √不适用
除公司自营的证券投资业务外，公司未持有其他上市公司股权。
7.8.3 持有非上市金融企业股权情况
√适用 □不适用
单位：万股、万元
所持对象名
称
初始投资金
额
持有数
量
占该公司
股权比例
期末账面值报告期损
益
报告期所有
者权益变动
会计核算
科目
股份来
源
博时基金管
理有限公司
361,969.04 4,900 49% 416,280.15 59,364.93 1,862.91 长期股权
投资
购买
招商基金管
理有限公司
6,993.00 6,993 33.30% 20,130.79 4,679.96 38.52 长期股权
投资
设立、增
资
合计 368,962.04 — 64,044.89 1,901.43 1,901.43
注1：本表报告期损益及报告期所有者权益变动项下的博时基金数据按公司持有博时基金股权比例期间分别计算，不含
转让博时基金24%股权确认的相关股权转让收益。
注2：本表报告期所有者权益变动金额不含报告期损益影响。
注3：以上不包括公司证券投资业务持有的上市公司股权。
7.8.4 买卖其他上市公司股份的情况
□适用 √不适用
除公司自营的证券投资业务外，公司未买卖其他上市公司股权。招商证券股份有限公司2009 年年度报告摘要
23
§8 监事会报告
监事会认为公司依法运作、公司财务情况、公司募集资金使用、公司收购、出售资产
交易和关联交易不存在问题，具体见公司年报相关内容。
§9 财务报告
(审计报告正文及主要财务报表见附件)
招商证券股份有限公司
董事长：宫少林
二零零九年四月十六日
