招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
公司代码：600999 公司简称：招商证券
招商证券股份有限公司
2018 年年度报告
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重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）和德勤关黄陈方会计师行为本公司出具了标准
无保留意见的审计报告。
四、 公司负责人霍达、主管会计工作负责人赵斌及会计机构负责人（会计主管人员）何敏声明：
保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司2018年度利润分配预案：以本次分红派息股权登记日公司总股本为基数，每10股分配现
金红利2.64元（含税）。如以公司截至2018年末总股本6,699,409,329为基数，本期分配现金股利总
额1,768,644,062.86元，占公司2018年合并报表归属于母公司所有者的净利润的39.97%。实际实施
利润分配时，分红派息股权登记日公司回购专用账户中的股份不享有利润分配权利。
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请
投资者注意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、 重大风险提示
公司的业务、财务状况和经营业绩可能在多方面受中国及相关业务所在地区的整体经济及市
场状况影响。
公司面临的风险主要包括：证券行业受严格监管，有关法规及条例或会应证券市场发展而不
时修订，新修订的法规及条例、现行法规及条例的诠释或执行变更均可能会直接影响我们的业务
策略及前景，可能会限制我们可以从事的业务范围、变更业务运作或产生额外成本，或可能不利
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于我们与其它不受相关影响的机构竞争，如未能对法律法规和监管条例及时跟进，可能造成法律
和合规风险；因借款人或交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的信用风险；公司
的持仓组合由于相关市场的不利变化而导致损失的市场风险；因不完善或有问题的内部程序、人
员及系统或外部事件而导致的操作风险；无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、
履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的流动性风险；因公司经营、管理及其他
行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价而引起的声誉风险；因开展国际化业务等带来的
汇率风险等。
针对上述风险，公司从组织架构、制度体系、指标体系、风险管理文化、信息技术系统等方
面进行防范，同时优化业务流程，请参见“第四节 经营情况讨论与分析”之“可能面对的风险及
应对措施”的内容。
十、 其他
□适用 √不适用
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目 录
第一节 释义..................................................................................................................................... 5
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 6
第三节 公司业务概要 ................................................................................................................... 22
第四节 经营情况讨论与分析 ....................................................................................................... 24
第五节 重要事项........................................................................................................................... 65
第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 83
第七节 优先股相关情况 ............................................................................................................... 95
第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况 ....................................................................... 96
第九节 公司治理......................................................................................................................... 115
第十节 公司债券相关情况 ......................................................................................................... 139
第十一节 财务报告......................................................................................................................... 151
第十二节 备查文件目录 ................................................................................................................. 302
第十三节 证券公司信息披露 ......................................................................................................... 302
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第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 《招商证券股份有限公司章程》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
香港证监会 指 香港证券及期货事务监察委员会
深圳证监局 指 中国证券监督管理委员会深圳监管局
国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
交易所 指 上海证券交易所和深圳证券交易所
上交所 指 上海证券交易所
深交所 指 深圳证券交易所
上交所网站 指 上海证券交易所网站：http://www.sse.com.cn
中国结算 指 中国证券登记结算有限责任公司
香港联交所 指 香港联合交易所有限公司
香港联交所网站 指 香港联合交易所有限公司网站：http://www.hkexnews.hk
社保基金会 指 全国社会保障基金理事会
本公司、公司、本集团、
指 招商证券股份有限公司及控股子公司
招商证券、发行人
公司网站 指 招商证券股份有限公司网站：http://www.cmschina.com
招商局集团 指 招商局集团有限公司
招融投资 指 深圳市招融投资控股有限公司
集盛投资 指 深圳市集盛投资发展有限公司
中远运输 指 中国远洋运输有限公司
招商局轮船 指 招商局轮船有限公司
招商银行 指 招商银行股份有限公司
招证国际 指 招商证券国际有限公司
招商期货 指 招商期货有限公司
招商致远资本 指 招商致远资本投资有限公司
招商投资 指 招商证券投资有限公司
招商资管 指 招商证券资产管理有限公司
博时基金 指 博时基金管理有限公司
招商基金 指 招商基金管理有限公司
证通公司 指 证通股份有限公司
上海新世纪 指 上海新世纪资信评估投资服务有限公司
中诚信证评 指 中诚信证券评估有限公司
华泰联合 指 华泰联合证券有限责任公司
光大证券 指 光大证券股份有限公司
银河证券 指 中国银河证券股份有限公司
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安信证券 指 安信证券股份有限公司
《香港上市规则》 指 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（经不时修订）
《香港上市规则》附录十《上市发行人董事进行证券交易的
《标准守则》 指
标准守则》
《证券及期货条例》 指 《证券及期货条例》（香港法规第 571 章）
本公司普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的内资股，于
A股 指
上海证券交易所上市（股份代码：600999)
本公司普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的境外上市外
H股 指
资股，于香港联合交易所有限公司上市（股份代码：6099）
A 股股东 指 A 股持有人
H 股股东 指 H 股持有人
本报告期、报告期、本期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日
上年同期 指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 招商证券股份有限公司
公司的中文简称 招商证券
公司的外文名称 CHINA MERCHANTS SECURITIES CO.,LTD
公司的外文名称缩写 CMS
公司的法定代表人 霍达
公司总经理 熊剑涛
公司授权代表 吴慧峰、彭磊
公司注册资本和净资本
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本报告期末 上年度末
注册资本 6,699,409,329.00 6,699,409,329.00
净资本（母公司） 52,815,746,346.60 54,180,986,692.26
公司的各单项业务资格情况
√适用 □不适用
本公司母公司拥有中国证券业协会会员资格（会员代码：185053）、上海证券交易所会员资格
（会员编号：0037）和深圳证券交易所会员资格（会员编号：000011），各单项业务资格如下：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
1 信用衍生品业务 中国证监会证券基金机构监管部 2018 年 12 月
2 原油期货做市商 上海期货交易所 2018 年 10 月
3 镍期货做市商 上海期货交易所 2018 年 10 月
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序号 业务资格 批准机构 取得时间
4 铜期权做市商 上海期货交易所 2018 年 9 月
5 场外期权业务一级交易商 中国证券业协会 2018 年 8 月
6 债券通“北向通”做市商资格 中国外汇交易中心 2018 年 7 月
7 试点开展跨境业务 中国证监会证券基金机构监管部 2018 年 4 月
8 信用风险缓释工具核心交易商资格 中国银行间市场交易商协会 2017 年 1 月
9 信用风险缓释凭证创设资格 中国银行间市场交易商协会 2017 年 1 月
10 信用联结票据创设资格 中国银行间市场交易商协会 2017 年 1 月
11 上海票据交易所非银会员资格 中国人民银行 2016 年 11 月
12 深港通下港股通业务交易权限 深圳证券交易所 2016 年 11 月
13 非现场开户业务试点 中国证监会机构部 2015 年 4 月
14 上市公司股权激励行权融资业务 深圳证券交易所 2015 年 3 月
15 黄金现货合约自营业务 中国证监会机构部 2015 年 3 月
16 客户资金消费支付服务 中国证券投资者保护基金公司 2015 年 3 月
17 股票期权做市业务 中国证监会 2015 年 1 月
18 上证 50ETF 期权做市业务 上海证券交易所 2015 年 1 月
19 股票期权自营交易权限 上海证券交易所 2015 年 1 月
20 期权结算业务资格 中国证券登记结算公司 2015 年 1 月
21 上海证券交易所股票期权交易参与人 上海证券交易所 2015 年 1 月
22 互联网证券业务 中国证券业协会 2014 年 11 月
23 港股通业务交易权限 上海证券交易所 2014 年 10 月
银行间市场清算所股份有限公司人民币利率互
24 银行间市场清算所股份有限公司 2014 年 6 月
换集中清算业务普通清算会员
全国中小企业股份转让系统有限
25 主办券商业务（做市业务） 2014 年 6 月
责任公司
26 场外期权业务 中国证券业协会 2014 年 2 月
27 投资基金托管资格 中国证监会 2014 年 1 月
28 代理证券质押登记业务 中国证券登记结算公司 2013 年 7 月
上海证券交易所、深圳证券交易
29 股票质押式回购交易业务 2013 年 6 月
所
30 利率互换业务 深圳证监局 2013 年 5 月
31 保险兼业代理业务许可证 中国保监会 2013 年 4 月
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序号 业务资格 批准机构 取得时间
全国中小企业股份转让系统有限
32 主办券商业务（推荐业务、经纪业务） 2013 年 3 月
责任公司
33 柜台交易业务 中国证券业协会 2013 年 2 月
34 权益类证券收益互换业务 中国证监会 2013 年 1 月
35 保险机构特殊机构客户业务 中国保监会 2013 年 1 月
36 代销金融产品 中国证监会 2012 年 12 月
37 非金融企业债务融资工具主承销业务 中国银行间市场交易商协会 2012 年 11 月
38 私募基金综合托管服务 中国证监会 2012 年 10 月
39 转融通业务 中国证券金融公司 2012 年 8 月
40 中小企业私募债券承销业务 中国证券业协会 2012 年 6 月
41 约定购回式证券交易业务 中国证监会 2012 年 5 月
42 债券质押式报价回购业务 中国证监会 2012 年 1 月
43 开展客户第三方存管单客户多银行服务 深圳证监局 2011 年 6 月
44 融资融券业务资格 中国证监会 2010 年 6 月
45 直接投资业务 中国证监会 2009 年 8 月
46 为招商期货提供中间介绍业务 中国证监会 2008 年 2 月
47 合格境内机构投资者 中国证监会 2007 年 8 月
48 上交所固定收益证券综合电子平台一级交易商 上海证券交易所 2007 年 7 月
49 证券业务外汇经营许可证 国家外汇管理局 2006 年 12 月
50 中证登结算参与人 中国证券登记结算公司 2006 年 3 月
51 上证 180 交易型开放式指数基金一级交易商 上海证券交易所 2006 年 3 月
52 短期融资券承销业务资格 中国人民银行 2005 年 7 月
53 经营外资股业务资格 中国证监会 2002 年 9 月
54 开放式证券投资基金代销业务资格 中国证监会 2002 年 8 月
55 网上证券委托业务资格 中国证监会 2001 年 2 月
56 全国银行间同业市场成员资格 中国人民银行 1999 年 9 月
本公司全资子公司招证国际的各单项业务资格：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
1 期货合约交易资格 香港证监会 2014年6月
2 就期货合约提供意见资格 香港证监会 2014年6月
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序号 业务资格 批准机构 取得时间
3 提供资产管理资格 香港证监会 2010年3月
4 证券交易资格 香港证监会 2009年2月
5 就证券提供意见资格 香港证监会 2009年2月
6 就机构融资提供意见资格 香港证监会 2009年2月
本公司全资子公司招商期货的各单项业务资格：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
1 场外衍生品业务 中国期货业协会 2017年4月
2 基差贸易 中国期货业协会 2017年4月
3 仓单服务 中国期货业协会 2016年12月
4 全国银行间债券市场准入备案 中国人民银行 2016年7月
5 资产管理业务 中国证监会 2013年3月
6 期货投资咨询业务 中国证监会 2011年8月
7 金融期货经纪业务 中国证监会 2007年10月
8 商品期货经纪业务 中国证监会 1993年1月
本公司全资子公司招商致远资本的各单项业务资格：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
1 证券公司私募投资基金子公司 中国证券业协会 2017年11月
本公司全资子公司招商资管的各单项业务资格：
序号 业务资格 批准机构 取得时间
深圳市合格境内投资者境外投资
1 合格境内投资者境外投资试点 2015年11月
试点工作联席会议办公室
2 合格境内机构投资者 中国证监会 2015年1月
3 证券资产管理业务 中国证监会 2015年1月
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 吴慧峰 罗莉
联系地址 深圳市福田区福田街道福华一路111号 深圳市福田区福田街道福华一路111号
电话 0755－82943666 0755－82960432
传真 0755－82944669 0755－82944669
电子信箱 IR@cmschina.com.cn luoli@cmschina.com.cn
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联席公司秘书
姓名 吴慧峰 邝燕萍
联系地址 深圳市福田区福田街道福华一路 111 号 香港湾仔皇后大道东 248 号阳光中心 40 楼
三、 基本情况简介
公司注册地址 深圳市福田区福田街道福华一路111号
公司注册地址的邮政编码 518046
公司办公地址 深圳市福田区福田街道福华一路111号
公司办公地址的邮政编码 518046
香港营业地址 香港中环康乐广场8号交易广场一期48楼
公司网址 http://www.cmschina.com
电子信箱 IR@cmschina.com.cn
四、 信息披露及备置地点
公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报
登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http://www.sse.com.cn
登载年度报告的香港联交所指定网站的网址 http://www.hkexnews.hk
公司年度报告备置地点 深圳市福田区福田街道福华一路111号
五、 公司股票简况
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 招商证券 600999 --
H股 香港联合交易所 招商證券 6099 --
六、 公司其他情况
（一） 公司历史沿革的情况，主要包括以前年度经历的改制重组、增资扩股等情况
√适用 □不适用
本公司的前身是招商银行证券业务部。1991 年 8 月 3 日，经中国人民银行深圳经济特区分行
《关于同意招商银行证券业务部试营业的通知》（〔1991〕深人银发字第 140 号）批准，招商银行
证券业务部在深圳市工商局注册成立。
1993 年 8 月 1 日，经中国人民银行深圳经济特区分行《关于同意赋予各深圳证券业务部二级
法人资格的批复》（深人银复字〔1993〕第 394 号）批准，招商银行证券业务部获深圳市工商局核
准注册登记为企业法人，成为招商银行的二级法人单位，注册资金为 2,500 万元。
1994 年 8 月 26 日，经中国人民银行《关于成立招银证券公司的批复》（银复〔1994〕161 号）
批准并经深圳市工商局核准，招商银行在原证券业务部基础上组建了深圳招银证券公司，注册资
金 1.5 亿元。1994 年 9 月 28 日，深圳市工商局核准深圳招银证券公司更名为招银证券公司。
1998 年 11 月 6 日，根据中国人民银行《关于招银证券公司增资改制的批复》（银复〔1997〕
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529 号）、中国证监会《关于同意招银证券公司增资改制、更名的批复》（证监机构字〔1998〕27
号），并经深圳市工商局核准，招银证券公司引入 11 家新股东进行增资改制并更名为国通证券有
限责任公司，注册资本从 1.5 亿元增加至 8 亿元，其中，招商银行以招银证券公司的净资产出资，
新引入的 11 家股东以现金出资。
2000 年 8 月 31 日，经中国证监会《关于核准国通证券有限责任公司增资扩股的批复》（证监
机构字〔2000〕15 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限责任公司进行了增资扩股，
招商银行等 12 家股东共缴付增资款 14 亿元，公司注册资本增加至 22 亿元。
2000 至 2001 年期间，国通证券有限责任公司的股权经多次转让，股东由 12 家增加至 40 家。
2001 年 12 月 26 日，经国家财政部《关于国通证券股份有限公司（筹）国有股权管理有关问
题的批复》（财企〔2001〕723 号）、中国证监会《关于同意国通证券有限责任公司改制为股份有
限公司的批复》（证监机构字〔2001〕285 号）、深圳市人民政府《关于整体改组设立国通证券股
份有限公司的批复》（深府股〔2001〕49 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券有限责任
公司整体变更为国通证券股份有限公司，国通证券有限责任公司的 40 家股东作为发起人，以国通
证券有限责任公司截至 2000 年 12 月 31 日经审计的净资产值按 1:1 的折股比例折合为股份公司股
本共计 2,400,280,638 股，注册资本为 2,400,280,638 元，住所位于深圳市福田区深南中路 34
号华强佳和大厦东座 8-11 楼。
2002 年 6 月 28 日，经中国证监会《关于国通证券股份有限公司更名、迁址有关材料备案的
回函》（机构部部函〔2002〕120 号）批准，并经深圳市工商局核准，国通证券股份有限公司更名
为招商证券股份有限公司，住所变更为深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 层。
2006 年，经中国证监会《关于招商证券股份有限公司缩股并增资扩股的批复》（证监机构字
〔2006〕179 号），并经深圳市工商局核准，本公司实施了缩股并增资扩股：以 2005 年 12 月 31
日经审计的净资产为基准缩减本公司总股本，总股本由 2,400,280,638 股缩减为 1,726,915,266
股；在此基础上，7 家股东合计认购了本公司新发行的 15 亿股股份，本公司股本总额增加至
3,226,915,266 股，注册资本增至 3,226,915,266 元。
2009 年 11 月 17 日，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司首次公开发行股票的批
复》（证监许可[2009]1132 号）核准，并经上交所《关于招商证券股份有限公司人民币普通股股
票上市交易的通知》（上证发字[2009]18 号）同意，公司首次公开发行 A 股股票 358,546,141 股
并在上海交易所上市，其中网上资金申购 286,837,000 股，网下询价对象获配 71,709,141 股。股
票发行价格为人民币 31 元/股，募集资金 111.15 亿元，扣除发行费用 2.32 亿元后，募集资金净
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额为 108.83 亿元。发行完成后，公司总股本由 3,226,915,266 股增加至 3,585,461,407 股。
2011 年 7 月，公司实施每 10 股转增 3 股的资本公积金转增股本方案，即以转增前的总股本
3,585,461,407 股为基数，以资本公积金每 10 股转增 3 股，共计转增 1,075,638,422 股。转增后，
公司总股本为 4,661,099,829 股。
2014 年 5 月，经中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司非公开发行股票的批复》(证
监许可[2014]455 号)核准，公司向特定对象非公开发行人民币普通股（A 股）1,147,035,700 股。
每股发行价为 9.72 元，募集资金为 11,149,187,004.00 元，扣除发行费用 47,450,868.07 元，募
集资金净额为 11,101,736,135.93 元。2014 年 5 月 27 日，本次发行新增股份在中国结算上海分
公司办理完毕股份登记托管手续。2014 年 10 月 15 日，公司完成注册资本变更，注册资本增加至
5,808,135,529 元。
2016 年 10 月 7 日，公司完成公开发行境外上市外资股（H 股）的工作，发行价格为每股港币
12.00 元，募集资金合计总额为港币 10,695,285,600.00 元；扣除发行费用后净募集资金折合人
民币 8,947,439,178.14 元。同日，经香港联交所批准，公司发行的 891,273,800 股境外上市外资
股（H 股）在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。发行完成后，公司总股本由 5,808,135,529
股增加至 6,699,422,311 股（原国有股东辽能实业因持股情况发生变动，应由其转持的 12,982
股 A 股暂时未完成注销工作）。
2017 年 3 月 27 日，公司原国有股东辽能实业所持公司 12,982 股 A 股完成注销，公司总股本
变更为 6,699,409,329 股。具体内容详见公司于 2017 年 3 月 27 日在上交所网站披露的《关于原
国有股东辽宁辽能实业有限公司补充履行国有股转持义务的公告》。2017 年 5 月 17 日，公司完成
注册资本变更，注册资本增加至 6,699,409,329 元。
2018 年 11 月、12 月，公司注册地址、办公地址变更为“深圳市福田区福田街道福华一路 111
号”。
（二） 公司组织机构情况
√适用 □不适用
截至年报披露日，公司组织架构为：
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股东大会
监事会
战略执行委员会
董事会
风险管理委员会
风险管理委员会
财务管理委员会
战略委员会
信息技术管理委员 会 经营管理层
审计委员会
创新发展委员会
薪酬与考核委员会
产品委员会
提名委员会
投资银行业务委员会
分支机构 部室及办事处 控股子公司 参股公司
249 上 招
家 深 北 上 广 青 江 安 西 山 湖 广 海 招 招 招 商 招 招 博 广东 证
圳 京 海 西 岛 苏 徽 北 东 北 东 自 证 商 商 致 商 商 时 股权 通
证
分 分 分 分 分 分 分 贸 国 资 期 远 投 基
券 分 分 分 分 基 交易 公
营 区 际 管 货 资 资
公 公 公 公 公 公 公 公 公 公 公 金 金 中心 司
分 本
业 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司 司
部 公
司
财 纪
富 金 场
股 债 创 委
管 投 融 外 研 运 信 战 党
理 票 务 国 人 资 行 新 办 风 法
资 市 市 究 营 息 略 北 上 委
及 托 资 资 际 力 财 金 办 政 工 公 险 律 内 稽
银 场 场 发 管 技 发 京 海 办
机 管 本 本 业 资 务 管 公 服 作 室 管 合 核 核
构 行 投 业 展 理 术 展 办 办 公
部 市 市 务 源 部 理 室 务 办 / 理 规 部 部
业 总 资 务 中 中 中 部 事 事 室
务 场 场 部 部 部 部 公 监 部 部
部 总 总 心 心 心 处 处
总 部 部 室 察
部 部
部 部
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公司目前拥有 5 家一级全资子公司，分别是招证国际、招商期货、招商致远资本、招商投资
和招商资管。
序 注册资本
公司名称 地址 设立时间 负责人 联系电话
号 （万元）
香港中环交易广场一座
1 招证国际 1999.07.14 不适用 吴光焰 0755-82943666
48 楼
深圳市福田区福华一路 6
号免税商务大厦 9 层 9-15
2 招商期货 1993.01.04 63,000 李宗军 0755-82943666
单元、7 层 1-8 单元、7
层 22-26 号单元
北京市西城区金融街甲 9
3 招商致远资本 2009.08.28 210,000 邓晓力 0755-82943666
号金融街中心 7 层
深圳市前海深港合作区前
湾一路鲤鱼门街一号前海
4 招商投资 2013.12.02 310,000 殷明 0755-82963566
深港合作区管理局综合办
公楼 A 栋 201 室
深圳市前海深港合作区前
5 招商资管 2015.04.03 100,000 邓晓力 0755-82943666
湾一路 1 号 A 栋 201 室
（三） 公司证券营业部的数量和分布情况
√适用 □不适用
本公司已开业证券营业部 249 家，另有 10 家营业部已批准筹建但未开业，已开业证券营业部
分布情况如下：
分布区域 数量
京津地区 32
长三角：上海、江苏、浙江 45
广东珠三角 54
其他城市 118
（四） 其他分支机构数量与分布情况
√适用 □不适用
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截至 2018 年底，本公司共设有 12 家分公司，基本情况如下表所示：
序号 分公司名称 成立日期 营业场所 负责人 联系电话
1 招商证券股份有限公司深圳分公司 2010/2/1 深圳市福田区中心区东南部时代财富大厦 16F2、16G、16H 何锦成 0755-82922188
2 招商证券股份有限公司上海分公司 2010/2/12 上海市浦东新区世纪大道 1500 号东方大厦 3008 室 沈云 021-68407177
北京市朝阳区建国路 118 号 8 层 A1A2 单元，9 层 C2D1 单
3 招商证券股份有限公司北京分公司 2010/2/26 严晓晖 010-65684912
元，11 层 B1B2 单元
4 招商证券股份有限公司广西分公司 2011/5/25 南宁市青秀区金湖路 63 号金源现代城 1203 号 周毅 0771- 5596333
5 招商证券股份有限公司青岛分公司 2011/9/1 山东省青岛市崂山区仙霞岭路 17-21 号 100 复式二层 彭秀玲 0532-66889555
6 招商证券股份有限公司江苏分公司 2012/12/28 南京市中山南路 414 号投资大厦 3 楼 慕容馨飖 025-52868366
7 招商证券股份有限公司安徽分公司 2013/1/4 合肥市庐阳区濉溪路 118 号汇丰广场办 1-501 至 1-511 室 杨德龙 0551-65697168
8 招商证券股份有限公司山东分公司 2013/1/9 济南市历下区泉城路 15 号皇亭综合楼三楼 李红英 0531-67885777
9 招商证券股份有限公司西北分公司 2013/2/5 陕西省西安市高新锦业路 125 号半导体产业园 张立新 029-87883708
10 招商证券股份有限公司广东分公司 2013/5/16 广州市天河区华穗路 5 号 1101B 房 余锦标 020-38394801
11 招商证券股份有限公司湖北分公司 2013/10/4 武汉市武昌区中北路 236 号 张银 027-86770878
招商证券股份有限公司上海自贸试验 ZHANWEI
12 2017/1/3 中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 1500 号 3 层 302 室 021-20398500
区分公司 CAO
注：上海自贸试验区分公司因分公司负责人离职原因正在办理工商变更手续，预计变更后营业场所为：中国（上海）自由贸易试验区博航路 68 号 6 层
603 室；负责人为：王金宝；联系电话为：021-23519186。
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七、 其他相关资料
名称 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）
公司聘请的会计师事务所
办公地址 上海市黄浦区延安东路 222 号外滩中心 30 楼
（境内）
签字会计师姓名 洪锐明、文启斯
名称 德勤关黄陈方会计师行
公司聘请的会计师事务所
办公地址 香港金钟道 88 号太古广场一期 35 楼
（境外）
签字会计师姓名 文启斯
名称 北京市嘉源（深圳）律师事务所
公司聘请的法律顾问
广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心
（境内） 办公地址
2511
名称 金杜律师事务所
公司聘请的法律顾问
香港中环皇后大道中 15 号置地广场告罗士打大厦
（境外） 办公地址
13 层
名称 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
股份登记处（A 股） 上海市浦东新区陆家嘴东路 166-号中国保险大厦
办公地址
36 楼
名称 香港中央证券登记有限公司
股份登记处（H 股）
办公地址 香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17M 楼
八、 近三年主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本期比上
主要会计数据 2018年 2017年 年同期增 2016年
减(%)
营业收入 11,321,611,555.03 13,353,213,641.86 -15.21 11,695,453,558.82
归属于母公司股东的净利润 4,424,985,940.97 5,785,955,137.26 -23.52 5,403,450,595.57
归属于母公司股东的扣除非
4,419,589,142.14 5,783,982,778.86 -23.59 5,353,862,229.37
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净
34,165,707,849.00 -42,554,094,926.24 - -23,944,442,970.46
额
其他综合收益 186,910,377.68 476,241,197.54 -60.75 -620,505,957.67
本期末比
上年同期
2018年末 2017年末 2016年末
末增减
（%）
资产总额 304,930,704,832.13 285,643,555,039.46 6.75 243,058,427,505.06
负债总额 224,138,350,633.84 206,309,850,626.72 8.64 183,143,388,785.88
归属于母公司股东的权益 80,722,846,394.07 79,230,149,275.70 1.88 59,826,337,030.11
所有者权益总额 80,792,354,198.29 79,333,704,412.74 1.84 59,915,038,719.18
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(二) 主要财务指标
本期比上年同期
主要财务指标 2018年 2017年 2016年
增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.5408 0.7753 -30.25 0.9071
稀释每股收益（元／股） 0.5408 0.7753 -30.25 0.9071
扣除非经常性损益后的基本每
0.5400 0.7750 -30.32 0.8988
股收益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 5.58 8.39 减少2.81个百分点 10.58
扣除非经常性损益后的加权平
5.57 8.38 减少2.81个百分点 10.48
均净资产收益率（%）
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明
□适用 √不适用
(三) 母公司的净资本及风险控制指标
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本报告期末 上年度末
净资本 52,815,746,346.60 54,180,986,692.26
净资产 75,518,016,192.53 75,177,450,197.99
各项风险资本准备之和 17,090,060,265.22 18,059,640,452.88
表内外资产总额 251,421,719,027.43 225,840,602,361.27
风险覆盖率(%) 309.04 300.01
资本杠杆率（%） 15.52 18.57
流动性覆盖率（%） 277.30 392.17
净稳定资金率（%） 159.64 132.69
净资本/净资产(%) 69.94 72.07
净资本/负债(%) 31.77 38.10
净资产/负债(%) 45.42 52.87
自营权益类证券及证券衍生品/净资本(%) 22.27 30.77
自营非权益类证券及其衍生品/净资本(%) 246.47 148.89
九、 境内外会计准则下会计数据差异
(一) 同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司
股东的净资产差异情况
□适用 √不适用
(二) 同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司
股东的净资产差异情况
□适用 √不适用
(三) 境内外会计准则差异的说明：
□适用 √不适用
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十、 2018 年分季度主要财务数据
单位：元 币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 2,622,191,987.09 2,163,967,761.08 3,005,423,128.26 3,530,028,678.60
归属于上市公司股
1,091,803,298.33 714,813,713.36 1,265,105,743.70 1,353,263,185.58
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 1,087,131,574.07 711,886,464.81 1,261,633,115.61 1,358,937,987.65
损益后的净利润
经营活动产生的现
15,399,263,018.75 1,570,300,532.45 11,465,487,263.59 5,730,657,034.21
金流量净额
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
十一、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
非经常性损益项目 2018 年金额 2017 年金额 2016 年金额
非流动资产处置损益 -1,229,861.43 -1,179,038.85 -1,622,964.73
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经
营业务密切相关，符合国家政策规定、按照
17,899,066.71 9,464,557.89 60,955,670.16
一定标准定额或定量持续享受的政府补助除
外
非货币性资产交换损益 -- -- --
委托他人投资或管理资产的损益 -- -- --
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的
-- -- --
各项资产减值准备
债务重组损益 -- -- --
企业重组费用，如安置职工的支出、整合费
-- -- --
用等
交易价格显失公允的交易产生的超过公允价
-- -- --
值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合
-- -- --
并日的当期净损益
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的
-- -- 95,507.73
损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值
业务外，持有交易性金融资产、交易性金融
负债产生的公允价值变动损益，以及处置交 -- -- --
易性金融资产、交易性金融负债和可供出售
金融资产取得的投资收益
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非经常性损益项目 2018 年金额 2017 年金额 2016 年金额
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值
业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资
产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的
-- -- --
公允价值变动损益，以及处置交易性金融资
产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生
金融负债和其他债权投资取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 -- -- --
单独进行减值测试的应收款项、合同资产减
484,624.64 252,108.26
值准备转回
对外委托贷款取得的损益 -- -- --
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房
-- -- --
地产公允价值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规的要求对当期
-- -- --
损益进行一次性调整对当期损益的影响
受托经营取得的托管费收入 -- -- --
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -9,948,904.00 -5,926,600.90 6,730,423.23
其他符合非经常性损益定义的损益项目 -- -- --
少数股东权益影响额 -- -- --
所得税影响额 -1,808,127.09 -638,668.00 -16,570,270.19
合计 5,396,798.83 1,972,358.40 49,588,366.20
十二、 采用公允价值计量的项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
对当期利润的影
项目名称 期初余额 期末余额 当期变动
响金额
以公允价值计量且其
变动计入当期损益的 73,070,284,720.03 -- -73,070,284,720.03 --
金融资产
交易性金融资产 -- 100,124,746,037.27 100,124,746,037.27 1,127,905,527.58
其他债权投资 -- 41,642,341,386.41 41,642,341,386.41 1,097,603,149.59
其他权益工具投资 -- 6,722,606,765.78 6,722,606,765.78 587,969,942.16
可供出售金融资产 33,275,353,644.45 -- -33,275,353,644.45 --
衍生金融资产 1,021,640,352.67 1,150,232,249.79 128,591,897.12 751,389,534.51
衍生金融负债 1,584,910,242.63 1,305,685,455.20 -279,224,787.43 --
以公允价值计量且其
变动计入当期损益的 5,492,509,430.04 -- -5,492,509,430.04 --
金融负债
交易性金融负债 -- 9,528,574,977.65 9,528,574,977.65 -324,741,295.53
合计 -- -- -- 3,240,126,858.31
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十三、 按照《证券公司年度报告内容与格式准则》（2013 年修订）的要求计算的主要财务数据
及财务报表中同比变动幅度超过 30%的项目
（一）主要财务数据
单位：元 币种：人民币
2018 年末 2017 年末 增减百分比（%）
项 目
合并 母公司 合并 母公司 合并 母公司
资产总额 304,930,704,832.13 280,108,259,531.27 285,643,555,039.46 258,865,995,887.78 6.75 8.21
负债总额 224,138,350,633.84 204,590,243,338.74 206,309,850,626.72 183,688,545,689.79 8.64 11.38
所有者权益总额 80,792,354,198.29 75,518,016,192.53 79,333,704,412.74 75,177,450,197.99 1.84 0.45
其中：归属于母公司
80,722,846,394.07 75,518,016,192.53 79,230,149,275.70 75,177,450,197.99 1.88 0.45
所有者权益总额
2018 年度 2017 年度 增减百分比（%）
项 目
合并 母公司 合并 母公司 合并 母公司
营业收入 11,321,611,555.03 9,055,835,423.36 13,353,213,641.86 10,423,648,339.77 -15.21 -13.12
净利润 4,446,261,348.62 3,559,662,675.43 5,804,708,585.23 4,305,185,723.94 -23.40 -17.32
其中：归属于母公司
4,424,985,940.97 3,559,662,675.43 5,785,955,137.26 4,305,185,723.94 -23.52 -17.32
所有者的净利润
其他综合收益 186,910,377.68 -99,897,480.61 476,241,197.54 846,329,974.25 -60.75 -111.80
（二）财务报表中变动幅度超过 30%的项目
1、合并数据
单位：元 币种：人民币
项目 2018 年末 2017 年末 增减幅度(%)
以公允价值计量且其变动计入当期
-- 73,070,284,720.03 -100.00
损益的金融资产
应收利息 -- 1,894,870,737.65 -100.00
交易性金融资产 100,124,746,037.27 -- --
债权投资 1,844,194,877.22 -- --
其他债权投资 41,642,341,386.41 -- --
其他权益工具投资 6,722,606,765.78 -- --
可供出售金融资产 -- 33,275,353,644.45 -100.00
固定资产 1,546,694,526.79 647,018,810.03 139.05
在建工程 82,097,882.65 1,185,068,041.74 -93.07
无形资产 450,806,585.49 21,579,245.66 1,989.07
其他资产 2,810,639,236.88 2,114,780,578.63 32.90
短期借款 1,581,860,926.54 6,611,444,182.28 -76.07
拆入资金 3,519,000,000.00 1,470,000,000.00 139.39
以公允价值计量且其变动计入当期
-- 5,492,509,430.04 -100.00
损益的金融负债
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项目 2018 年末 2017 年末 增减幅度(%)
交易性金融负债 9,528,574,977.65 -- --
卖出回购金融资产款 61,267,556,893.22 33,382,969,879.02 83.53
应交税费 558,474,572.11 355,175,537.55 57.24
应付利息 -- 2,044,607,240.27 -100.00
递延所得税负债 148,764,242.09 235,002,463.19 -36.70
其他综合收益 471,145,935.56 212,667,355.84 121.54
少数股东权益 69,507,804.22 103,555,137.04 -32.88
项目 2018 年度 2017 年度 增减幅度(%)
投资收益 3,679,538,446.56 2,712,454,086.11 35.65
公允价值变动收益 -642,004,891.63 1,009,982,273.19 -163.57
汇兑收益 -75,487,349.15 -150,379,055.65 --
其他业务收入 23,658,442.51 12,029,080.11 96.68
信用减值损失 121,037,480.02 -- --
资产减值损失 -- 40,653,329.85 -100.00
其他资产减值损失 3,210,542.68 -- --
其他业务成本 3,318,486.92 -- --
其他综合收益的税后净额 186,910,377.68 476,241,197.54 -60.75
经营活动产生的现金流量净额 34,165,707,849.00 -42,554,094,926.24 --
投资活动产生的现金流量净额 -18,268,029,163.76 -7,631,702,666.98 --
筹资活动产生的现金流量净额 -21,082,664,990.59 36,659,730,619.94 -157.51
2、母公司数据
单位：元 币种：人民币
项目 2018 年末 2017 年末 增减幅度(%)
以公允价值计量且其变动计入当
-- 64,165,214,520.25 -100.00
期损益的金融资产
衍生金融资产 654,937,937.08 284,158,428.45 130.48
应收利息 -- 1,819,330,239.75 -100.00
交易性金融资产 89,014,259,910.52 -- --
债权投资 1,796,608,055.66 -- --
其他债权投资 41,642,341,386.41 -- --
其他权益工具投资 6,722,606,765.78 -- --
可供出售金融资产 -- 32,024,383,641.98 -100.00
固定资产 1,481,522,011.31 603,332,299.03 145.56
在建工程 51,794,992.27 1,161,947,517.72 -95.54
无形资产 434,685,412.26 3,000,000.00 14,389.51
拆入资金 3,519,000,000.00 1,470,000,000.00 139.39
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项目 2018 年末 2017 年末 增减幅度(%)
以公允价值计量且其变动计入当
-- 3,046,996,000.00 -100.00
期损益的金融负债
交易性金融负债 6,640,526,680.00 -- --
卖出回购金融资产款 60,911,667,339.17 33,382,969,879.02 82.46
应交税费 257,782,676.49 190,161,448.13 35.56
应付利息 -- 2,038,187,213.84 -100.00
长期借款 -- 378,133,888.93 -100.00
递延所得税负债 99,961,303.84 190,498,885.13 -47.53
项目 2018 年度 2017 年度 增减幅度(%)
投资收益 3,186,406,633.38 2,295,766,533.08 38.79
其他收益 40,883,933.50 25,443,559.05 60.68
公允价值变动收益 -327,073,069.25 667,313,615.88 -149.01
汇兑收益 -66,491,799.76 -161,176,242.77 --
其他业务收入 19,396,043.36 11,302,139.45 71.61
信用减值损失 106,422,801.93 -- --
资产减值损失 -- 37,499,568.40 -100.00
营业外收入 17,599,037.35 12,894,566.29 36.48
其他综合收益的税后净额 -99,897,480.61 846,329,974.25 -111.80
经营活动产生的现金流量净额 31,974,335,648.90 -40,179,939,572.52 --
投资活动产生的现金流量净额 -20,090,582,451.49 -7,228,725,626.21 --
筹资活动产生的现金流量净额 -15,947,041,300.22 31,985,102,302.44 -149.86
十四、 其他
□适用 √不适用
第三节 公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
（一）报告期内公司从事的主要业务及经营模式
本公司（母公司及控股子公司）坚持以客户为中心，向个人、机构及企业客户提供多元、全
方位的金融产品和服务并从事投资与交易，主要业务如下：
经纪和财富管理业务：本公司为客户代理买卖股票、基金、债券、期货、衍生金融工具，提
供投资咨询、投资组合建议、产品销售、账户诊断、资产配置等增值服务，赚取手续费及佣金收
入；向客户提供资本中介服务（包括融资融券业务、股票质押式回购及约定购回交易等），赚取利
息收入。此外，本公司通过向基金、保险等各类机构客户提供投资研究、销售与交易、主券商等
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服务，赚取手续费及佣金收入。
投资银行业务：本公司为企业客户提供一站式的境内外投资银行服务，包括境内外的股权融
资、债务融资、结构化融资、场外市场挂牌、财务顾问等服务，赚取承销费、保荐费以及财务顾
问费收入。
投资管理业务：本公司提供集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理、股权投资基金管
理等服务，赚取管理费和绩效费用。
投资及交易业务：本公司以自有资金开展权益类证券、固定收益类证券、大宗商品、另类投
资以及衍生金融工具的交易和做市（包括场外市场金融产品的交易与做市），赚取投资收益，并采
用先进的投资交易策略和技术降低风险及提高回报。
（二）报告期内公司所属行业及市场的发展情况
报告期内，沪深股基日均交易量3,912.28亿元，同比下降17.63%；沪深300指数下跌25.31%，
创业板指数下跌28.65%，中债综合财富（总值）指数上涨8.22%。一级市场权益融资（不含发行股
票购买资产类增发）总规模6,306.09亿元，同比下降41.3%，其中，IPO融资金额1,374.88亿元，
同比下降37.11%；债券（不含同业存单）发行总规模22.67万亿元，同比增长10.20%。报告期末，
沪深两市融资融券余额7,557.04亿元，同比下降26.36%；证券公司股票质押回购融出资金余额为
6,181.07亿元，同比下降24.61%；券商资产管理规模为13.4万亿元，同比下降18.27%。
2018年，证券行业经营面临较大挑战，二级市场股基交易量、佣金费率、股票质押业务规模、
融资融券规模等主要经营指标同比全面下降。据中国证券业协会统计，行业总收入2,662.87亿元，
同比下降14.46%；净利润666.20亿元，同比下降41.16%。截至报告期末，证券行业总资产规模6.26
万亿元，同比增长1.91%；净资产规模1.89万亿元，同比增长2.40%；净资本规模1.57万亿元，同
比下降0.03%。
报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
√适用 □不适用
2018 年末公司金融资产 1,514.84 亿元，同比增长 441.17 亿元，增幅为 41.09%，主要因公司
加大了债券等自营投资业务规模。
其中：境外资产 178.77（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为 5.86%。
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二、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
（一）公司市场地位
报告期内，公司市场地位总体保持稳定，多项指标位列行业前十。根据中国证券业协会和中
国证券投资基金业协会统计，公司代理买卖净收入排名第7，代销金融产品净收入排名第6，融资
融券融出资金余额排名第7，股票质押回购融出资金余额排名第9，私募基金和公募基金产品托管
家数排名第1，公司受托管理资金规模排名第4；根据Wind统计（以发行日为统计口径），境内股债
承销整体规模排名第3，市场份额5.74%，股票承销金额（不含发行股票购买资产类增发）排名第8，
债券主承销金额排名第3，2018年上半年公募基金佣金分盘排名第4（2018年全年数据未公布）；根
据彭博统计，公司香港市场IPO承销金额排名第5。
（二）公司竞争力分析
公司隶属于招商局集团，是国务院国资委体系内规模最大的证券公司。公司经过多年发展，
建立了显著的竞争优势。第一，始终坚持持续稳健经营的理念，整体发展基础稳固，连续11年蝉
联证监会证券公司分类评价最高评级A类“AA”级，为争取监管政策支持、把握重大创新试点机遇、
应对市场波动及同业竞争，提供强大支撑。第二，具备全功能平台和全产业链服务能力，业务结
构较为均衡，没有明显的业务短板，为公司打造特色业务与差异化竞争优势，以及为客户提供一
站式服务，奠定良好基础。第三，经纪业务基础扎实且竞争力不断增强，机构客户业务综合服务
能力较强，企业客户业务全产业链服务能力保持平稳，并在部分业务领域形成明显的竞争优势。
第四，公司具有强大的“招商”品牌与股东背景，具有良好的市场口碑。
第四节 经营情况讨论与分析
一、经营情况讨论与分析
2018 年，世界经济形势出现新的变化，且分化态势明显，主要经济体流动性收紧；中美贸易
摩擦持续升级,国内经济增长稳中趋缓。国内资本市场持续推进市场化、法治化、国际化建设，改
革力度不断增强。同时，证券行业竞争日益加剧，“大者恒大、强者恒强、头部集中、弱者淘汰”
的竞争格局正加快形成。
2018 年，公司积极应对不利市场环境，当期经营总体稳定，全年营业收入和归属于母公司股
东的净利润分别为 113.22 亿元和 44.25 亿元；报告期内公司未出现重大风险合规事件，再次获中
国证监会分类评价最高评级 A 类“AA”级，是全行业自 2008 年以来仅有的两家连续 11 年获得“AA”
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评级的券商之一。2018 年，公司深入开展“质效提升”项目，制定了《招商证券中长期发展战略
暨 2019-2023 发展规划》，确认了在规划期内实施“以投行业务为价值牵引 、打造机构客户业务
特色优势、打造财富管理业务特色优势、拓展多渠道多产品综合化经营模式、强化跨境服务一体
化”等五项核心策略，为客户提供一站式综合服务，不断提升综合竞争力。同时，公司还积极开
展“双百行动”改革，按照国资委“市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出”的要
求，在 2018 年实施了“全球招聘总裁”、“经营班子副职竞争上岗”，在人力资源机制建设、组
织架构优化调整和协同机制优化等三方面落地实质性改革举措。此外，公司积极推动与招商局集
团各单位的业务协同和业务融合，在产融结合和融融协同方面取得了一系列成绩。
二、报告期内主要经营情况
(一) 主营业务分析
公司为个人、机构及企业客户提供全方位的金融产品和服务。公司的业务主要分为四个板块：
经纪和财富管理、投资银行、投资管理以及投资及交易。
单位：亿元
营业收入
项目
本期数 占比 上年同期数 占比 同比变动幅度
经纪和财富管理 64.68 57.13% 70.86 53.06% -8.71%
投资银行 13.96 12.33% 21.71 16.25% -35.68%
投资管理 12.90 11.40% 16.01 11.99% -19.39%
投资及交易 8.90 7.87% 8.41 6.30% 5.92%
2018 年，公司经纪和财富管理业务收入同比下降 8.71%，在营业收入中的占比提升 4.07 个
百分点；投资银行业务收入同比下降 35.68%，在营业收入中的占比下降 3.92 个百分点；投资管
理业务收入同比下降 19.39%，在营业收入中的占比下降 0.59 个百分点；投资及交易业务收入同
比增长 5.92%，在营业收入中的占比提升 1.57 个百分点。
1、 经纪和财富管理业务
公司的经纪和财富管理业务主要包括零售经纪与财富管理、资本中介业务和机构客户服务等。
（1）零售经纪与财富管理
2018 年，A 股市场股基单边交易量为 95.07 万亿元，同比下降 17.63%；行业平均佣金净费率
为 0.328‰，同比下降 7.42%，延续了逐年下降的态势，但是下滑幅度大幅减小。
报告期内，公司积极拓展渠道，线下持续创新营销督导管理新模式、新渠道，线上利用数字
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化手段开展精准营销，促进客户增长，公司 2018 年新开户 143.7 万户，正常交易客户数 1,024.72
万户，同比增长 18.96%。公司持续升级智远一户通 APP，推进数字化运营体系实践，不断提升线
上客户服务体验。此外，不断提升分支机构综合经营业务实力，公司代理买卖净收入市场份额排
名等核心指标保持稳定。
2018 年，公司持续推进零售经纪业务向财富管理转型，稳定佣金率。对财富管理平台进行全
方位升级改造，实现了全面任务管理、客户管理与产品管理。同时，整合公司强大的研发资源，
围绕客户需求提供大类资产配置建议、“抓风口”产品推荐、售后产品绩效跟踪、机构 MOM 和 FOF
产品定制化等高附加值服务，为客户创造良好收益。报告期内，公司财富管理计划累计客户数达
264.37 万户，同比增长 3.94%。虽然受市场环境及保证金产品政策影响，公司代销各类理财产品
规模同比减少 13.83%，但受益于销售结构优化，代销金融产品收入实现逆势增长，代销收入市场
份额排名第 6，同比提升 2 名。
公司股票期权经纪业务具有较强的市场竞争力，客户规模及交易量逐年提升。截至 2018 年末，
公司股票期权累计开户数市场份额 8.57%，排名第 1，交易量排名第 6。2018 年，公司荣获上海证
券交易所颁发的“首届十佳期权经纪商”。
公司零售经纪和财富管理业务主要经营数据
经营指标 2018 年 2017 年 同比变动
股基交易量（注 1） 75,046.07 亿元 92,881.11 亿元 -19.20%
代理买卖证券业务净收入排名 第7名 第7名 -
正常交易客户数（注 2） 1,024.72 万户 861.41 万户 18.96%
本年新开户数 143.7 万户 170.26 万户 -15.4%
已开业营业部家数（注 3） 249 家 243 家 增加 6 家
港股通累计交易量 1,362.58 亿元 1,091.08 亿元 24.88%
股票期权开户数市场排名 第1名 第3名 提升 2 名
财富顾问人数 820 人 846 人 -3.07%
财富管理计划累计客户数目 264 万户 254 万户 3.94%
销售各类理财产品（注 4） 7,541 亿元 8,751 亿元 -13.83%
资料来源：交易所、公司内部统计
注： 1、公司股基交易量指双边交易量。
2、正常交易客户指非休眠非不合格资金账户。
3、公司已开业证券营业部 249 家，另有 10 家营业部已批准筹建但未开业。
4、销售各类理财产品含公募基金、私募基金、公司集合理财产品（含保证金理财产品认申购）、信托产品、
基金子公司产品等。
期货业务方面，公司通过全资子公司招商期货开展期货经纪业务。2018 年，期货行业陆续
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推出原油、铁矿石、PTA 等国际化品种，以及其它新的国内品种；但受市场行情影响，行业客户
权益、营业收入、净利润等指标同比均有所下降。报告期内，公司积极推进国际化布局、强化产
业客户开发，优化 IB 业务适当性管理流程，夯实经纪业务发展基础。2018 年，公司股指期货市
场份额同比提升 10 个百分点，在期货行业分类监管评级中连续第 5 年获得 A 类 AA 级评级，分类
监管排名进入行业前 10。
（2）资本中介业务
2018 年，受 A 股下跌市场行情影响，融资融券行业规模呈现持续回落的态势。截至 2018 年
末，行业融资融券余额为 7,557.04 亿元，同比下降 26.36%。此外，个股风险事件频频发生，部
分股票出现连续跌停，监管机构进一步加强了对股票质押业务的规范管理，出台了一系列股票质
押新规，从融资门槛、资金用途、质押集中度、质押率四方面规范场内股票质押市场，对证券公
司资本中介业务能力特别是风控水平提出更高要求。
报告期内，公司稳妥落实股票质押新规，严密跟踪资金用途，确保业务开展满足合规要求；
持续做好资本中介业务宣传推广，加强对核心大客户、重点项目的跟踪及服务支持；同时针对个
股“黑天鹅”频频发生的情况积极做好业务风险防控，提前预警并化解风险。
截至 2018 年末，公司融资融券余额为 386.81 亿元，整体维持担保比例为 267.58%。股票质
押式回购业务待购回余额为 388.07 亿元，整体履约保障比例为 220.15%，其中自有资金出资余额
为 228.40 亿元，整体履约保障比例为 255.40%。融资融券及股票质押业务整体风险可控。
公司资本中介业务规模以及市场份额
经营指标 2018 年 2017 年 同比变动
融资融券余额 386.81 亿元 546.99 亿元 -29.28%
融资融券市场份额 5.12% 5.33% 减少 0.21 个百分点
股票质押式回购业务期末待购回余额 388.07 亿元 591.28 亿元 -34.37%
资料来源：交易所、公司内部统计
（3）机构客户服务
公司机构客户服务体系以投资研究、交易、托管服务为基础核心业务，并提供产品销售、融
资融券、做市、运营外包、基金孵化、私募学院等增值服务，初步构建了为机构客户提供一揽子
全方位解决方案的主券商业务综合服务体系。
①机构销售与研究
2018 年，公司继续加强路演服务精细化管理，推进研究资源多元化，提升对核心客户的服务，
上半年公募基金分盘佣金排名第 4，继续保持前列（2018 年年度数据尚未公布）。
研究业务方面，公司持续巩固并提升研究品牌，在各项外部研究排名中均位于前列；同时聚
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焦公司战略，加快推动研究转型，全面提升对各业务板块的研究支持力度，深化“应用研究”。截
至 2018 年末，公司共有研究人员 170 余人，其中 96.5%持有硕士或以上学位，研究范围涵盖宏观
经济分析、投资策略、行业领域及公司研究、固定收益产品及衍生品研究等。A 股研究涉及超过
35 个行业领域及超过 1,240 家上市公司,覆盖沪深 300 指数成份股总市值的 86%、创业板成分股总
市值的 78%。在食品饮料、环保、轻工造纸、家电、通信、传媒、宏观经济、电子、汽车、电力
设备与新能源、军工、中小市值、固定收益、煤炭、石化、金融、房地产等领域的研究处于业内
领先水平。
②主经纪商
公司不断发挥业务均衡、特色突出的综合实力竞争优势，为私募基金、信托公司等主券商客
户提供高品质、一站式的综合金融服务。
2018 年，公司持续保持主券商系统平台建设的行业领先地位，持续完善主券商交易服务平台
建设，增强特色投研服务，加速推进算法交易、绩效分析等投资和交易服务平台建设，增强客户
粘性。报告期内，主券商股基交易量同比增长 27%。
③托管与外包
2018 年，市场行情低迷，资产管理行业监管趋严，公募、私募新发产品数目减少，且存量产
品规模下降；非标和债券违约等风险事件导致行业准入趋严，风险控制难度加大；同时，已有 16
家全球知名资产管理机构拿到私募牌照，积极布局 WOFE（Wholly owned Foreign Enterprises）
业务；15 家全球知名资产管理机构在证券投资基金业协会登记为“其他类管理人”，积极布局
QDLP( Qualified Domestic Limited Partner)业务。
报告期内，公司凭借先发优势，紧追市场热点，精心策划，通过举办行业会议、协同营销等
营销手段积极获客；通过加强金融科技和精细化流程管理，提高运营质量和效率；通过构建多层
次服务标准，实现客户服务优化，增加客户粘性；通过搭建机构服务平台，实现服务智能化和线
上化，保持了资产托管和外包业务的行业领先市场地位。
截至 2018 年末，公司托管外包产品（包含资管子公司）数量为 18,465 只，同比增长 12.91%，
规模为 19,801.88 亿元，同比减少 4.75%。根据中国证券投资基金业协会的数据，公司托管的私
募基金产品数量市场份额为 26.52%，且在服务超大型（50 亿元以上）规模私募证券管理人方面具
有较大领先优势；公司私募基金托管外包产品数量、规模、公募基金托管数量连续五年保持全行
业第一；2018 年，公司提供 WOFE 托管外包服务的产品数量市场占有率位居第一。
2、 投资银行业务
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（1）股票承销和保荐
2018 年，IPO 监管审核更加严格，过会率大幅降低，过会率从 2017 年的 81.55%下降至 2018
年的 65.29%（不含取消审核和暂缓表决情况）；再融资和减持新规持续发酵，A 股市场股权融资
规模同比大幅下降。根据 Wind 统计（发行日口径），A 股市场股权融资（不含发行股票购买资
产类增发）总规模 6,306.09 亿元，同比下降 41.3%。其中，IPO 发行数量和募集资金金额分别为
103 家和 1,374.88 亿元，分别同比大幅下降 75.42%%和 37.11%；再融资募集资金金额（不含发行
股票购买资产类增发）为 4,931.21 亿元，同比下降 42.37%。
报告期内，公司积极推动存量项目的执行和落地，同时全力开拓新的优质 IPO 项目，提升项
目质量和规模，特别是针对“新经济”、 科创板聚焦领域优质企业，开展持续拜访和精准营销。
根据 Wind 统计，公司 A 股股票主承销金额和家数分别排名行业第 8 和第 9，同比持平。其中，IPO
承销金额、家数分别排名行业第 5 和第 4，同比分别上升 2 名和 3 名；再融资承销金额和家数分
别排名行业第 10 和第 11。根据中国证监会数据，截至 2018 年末，公司 IPO 在会审核项目数量
达 19 家（含已过会待发行项目），排名行业第 4。报告期内，公司成功完成了郑州银行、长城证
券、厦门盈趣科技、中铝国际工程 IPO 和牧原食品优先股等一系列具有市场影响力和代表性的股
权融资项目。
公司股票承销金额和家数
2018 年 2017 年 主承销金
项目 主承销金额 发行数量 主承销金额 发行数量 额同比变
（亿元） （个） （亿元） （个） 动（%）
A 股首次公开发行 78.76 8 93.23 17 -15.52
A 股再融资发行 102.71 7 259.30 19 -60.39
合计 181.46 15 352.53 36 -48.53
注：再融资发行不含发行股票购买资产类增发
资料来源： Wind 统计，发行日口径
（2）债券承销
2018 年，国内债券市场融资规模整体增长。债券（不含同业存单）发行总规模 22.67 万亿元，
同比增长 10.20%；信用债券发行总规模 11.37 万亿元（不含国债、地方政府债、同业存单和政策
银行金融债），同比增长 27.42%。公司债、中期票据、短期融资券和资产支持证券均保持了较为
强劲的增长势头，但企业债发行规模出现了一定程度的下降。
报告期内，公司继续加强专业队伍建设，在不断巩固优势产品的基础上，加大对特定类型客
户和资产支持证券项目的开发，债券承销业务继续保持了较强的市场竞争力，资产支持证券承销
规模继续排名行业前列。根据 Wind 统计，2018 年公司主承销债券金额（包含自主自办发行）为
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4,631.08 亿元，同比增长 13.12%，排名行业第 3。其中，资产支持证券承销金额为 2,327.84 亿
元，排名行业第 2，市场份额 13.62%。2018 年，在保持传统债券承销业务优势的基础上，公司加
大创新产品业务领域的资源投入，并加强国际业务领域布局，成功发行了多个首单产品，包括：
市场首批“一带一路”熊猫公司债券——普洛斯洛华中国海外控股(香港)有限公司 “一带一路”
公司债券、招商局港口控股有限公司 “一带一路”公司债券；首单长租公寓抵押贷款资产证券化
产品——“招商创融-招商蛇口长租公寓资产支持专项计划”；境内首单通过债券通（北向通）引
入境外投资人的住房抵押贷款资产支持证券（RMBS） 项目——建元 2018 年第二期个人住房抵押
贷款资产支持证券等。
公司债券承销金额和数量
2018 年 2017 年
主承销金额
项目 主承销金额 数量 主承销金额 数量
同比变动（%）
（亿元） （支） （亿元） （支）
企业债 19.00 2 24.00 2 -20.83%
公司债 680.77 106 385.12 61 76.77%
金融债 1,288.48 47 1,080.50 41 19.25%
短期融资券 51.58 16 112.66 14 -54.22%
中期票据 74.90 15 108.00 21 -30.65%
定向工具 89.18 24 92.38 23 -3.46%
可交换债 28.57 1 38.57 4 -25.93%
资产支持证券 2,327.84 323 2,085.40 278 11.63%
其他 70.76 175 167.33 59 -57.71%
总计 4,631.08 709 4,093.96 503 13.12%
资料来源：Wind 统计、发行日口径
注：含证券公司自主自办发行；其他包括地方政府债、国际机构债和政府支持机构债券。
（3）财务顾问
2018 年，并购市场更加理性，产业整合并购占据市场主流。根据 Wind 统计，2018 年中国并
购市场公告的交易金额为 2.81 万亿元（不含入境并购、境外并购），同比减少 5.05%；交易数量
为 11,546 个，同比增长 8.93%；中国并购市场完成的交易金额 1.68 万亿元，同比下降 12.09%；
交易数量 7,270 个，同比上升 12.64%。
报告期内，公司坚持服务实体经济，紧抓经济结构转型升级和国企改革业务机会，积极撮合
各方交易资源。根据 Wind 统计，公司披露并购交易数量为 15 家，披露并购交易金额为 371.30
亿元，均排名行业第 7。报告期内，公司完成了招商港口资产重组、郑煤机并购博世电机、通富
微电并购 AMD 封测资产整体资本运作等多个具有较大市场影响力的项目。其中，招商港口资产重
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组项目实现了招商局集团港口资产在 A 股整体上市，是首例红筹上市公司控股权回归 A 股。
（4）场外市场业务
2018 年，新三板市场面临较大挑战，推荐挂牌业务量萎缩，市场较为低迷。根据 Choice 金
融终端数据，截至 2018 年末，市场挂牌企业家数为 10,691 家，同比净减少 939 家；2018 年新三
板挂牌企业融资金额为 734.34 亿元，同比下降 57.1%。同时，市场对证券公司的业务能力和风险
管理能力要求不断提高。
报告期内，公司持续关注市场变化、严格控制业务风险，场外市场业务继续保持行业领先地
位。根据全国中小企业股份转让系统公布的《2018 年度主办券商执业质量评价结果》，公司继续
被列入一档主办券商，排名行业第 4；累计为 341 家企业提供持续督导服务，排名第 6；新三板定
向发行项目 47 家，排名第 5；累计融资金额 36.27 亿元，排名第 2。
3、投资管理
公司通过全资子公司招商证券资产管理有限公司（招商资管）、招商致远资本投资有限公司（招
商致远资本）分别开展证券资产管理业务和私募股权基金管理业务；通过联营公司博时基金管理
有限公司（博时基金）和招商基金管理有限公司（招商基金）从事基金管理业务。
（1）资产管理
2018 年，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规）及其细则陆续
发布，对资管行业产生了深远的影响，打破刚兑、净值化管理、聚焦主动管理成为行业发展方向。
受资管新规和市场环境双重影响，全年券商资产管理净收入、资管规模出现下滑，同比分别下降
11.29%和 18.27%。
报告期内，招商资管以提升主动管理能力为核心，全线布局、重点发力，经营业绩稳步提升：
一是投研能力持续提高，主动管理产品投资业绩大幅提升；二是紧抓市场热点和投资者需求，推
出创新型 FOF 产品；三是重塑量化产品优势，量化新时代、全景多策略系列产品重磅推出；四是
不断强化跨境资产配置能力，发行公司首单 QDIE 跨境股权投资产品，显著拓展了跨境业务的投资
范围和业务模式。
截至 2018 年末，招商资管资产管理规模 7,134.65 亿元，同比下降 8.43%；其中主动管理
规模 2,313.32 亿元，同比增长 81.86%。合规受托管理资金规模、资管业务净收入行业占比分别
为4.99%和 3.97%，同比分别上升 0.53 和 0.64 个百分点；合规受托管理资金规模行业排名第
4，同比上升 1 名。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
公司证券资产管理业务规模和收入表现
资产管理规模（亿元） 资管业务净收入（亿元）
类别
2018 年 2017 年 2018 年 2017 年
集合理财 1,317.75 471.46 8.27 7.87
定向理财 5,249.80 6,876.35 2.53 2.26
专项理财 567.10 443.85 0.13 0.18
合计 7,134.65 7,791.66 10.93 10.32
资料来源：公司内部统计
（2）私募股权基金管理业务
截至 2018 年末，证券投资基金业协会已登记私募基金管理人 24,448 家，已备案私募基金
74,642 只，管理基金规模 12.78 万亿元。其中，私募股权、创业投资基金管理人 14,683 家，管
理正在运作的基金 33,684 只，管理基金规模 8.6 万亿元。
2018 年，中国股权投资市场募资、投资、退出均呈现下降的趋势，市场面临较大冲击。清科
研究中心数据显示：2018 年，中国私募股权投资基金完成募资 10,110.55 亿元，同比下降 28.9%；
投资市场共完成投资 8,527.64 亿元，同比下降 14.2%；共发生 1,441 笔退出案例，同比下降 20.2%。
报告期内，招商致远资本进一步夯实“一个致远”的投资管理平台，全方位提高“募、投、
管、退”各环节专业能力，提升运营管理效能，做大做强私募股权投资业务。依托既有业务优势
和基础，积极联动招商局集团内部资源，拓展创收渠道，打造合作共赢的投资生态圈。积极推动
产融结合，抓住市场机遇，不断创新基金设立模式，加大基金募集力度。2018 年，公司积极探索
大健康产业基金、TMT 基金、创投基金等基金新设机会，部分基金已经完成募集意向；在开拓投
资人的同时，还坚持加强团队专业化的投资能力，逐步补充重点产业的专业人才，加大项目开发
力度与项目资源统筹能力，提升项目质量，稳固业务基础。截至 2018 年末，招商致远资本累计资
产管理规模超过 210 亿元，累计投资规模超过 100 亿元。报告期内，公司投资行业布局广泛，涉
及金融科技、教育、文化、高端制造、人工智能等，投资了德必文化、今日投资等多个细分领域
行业领先企业。
（3）基金管理
2018 年，基金行业增长放缓，既面临机构业务大发展、理财新规下银行理财产品溢出以及权
益市场有望触底回升等带来的权益布局和定投的市场机会，也面临银行理财子公司冲击、同业竞
争加剧、行业利润率下降、运营成本攀升等挑战。
①博时基金
公司持有博时基金 49%的股权。
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2018 年，博时基金全面落实 “质量第一、效益优先、规模适度、风控守底”的工作方针，
巩固优势，引领创新，提升质量，全年投资业绩明显提升，管理规模稳步增长。截至报告期末，
博时基金资产管理规模 8,639 亿元（不含子公司管理规模），其中公募基金资产管理规模 5,568
亿元（剔除联接基金），稳居行业第一梯队。根据 Wind 数据，截至 2018 年末，博时基金非货币
公募基金规模排名行业第 1。
②招商基金
公司持有招商基金 45%的股权。
2018 年，招商基金制定了 2018-2020 年新三年战略规划。招商基金坚持战略引领、稳中求进，
在新产品发行、固定收益业绩及规模、风控合规等方面继续巩固传统优势；在养老金等战略性业
务方面努力取得突破；在互联网金融、母子公司业务联动、国际业务等方面积极布局；稳步推进
战略、科技化建设、运营精细化管理、基础管理等工作；多资产配置、FOF 等战略孵化性业务顺
利起步。截至报告期末，招商基金资产管理规模 4,937 亿元（不含子公司管理规模），其中公募
基金资产管理规模 3,832 亿元（剔除联接基金）。根据 Wind 数据，截至 2018 年末，招商基金非
货币公募基金规模排名行业第 8。
4、投资及交易类业务
投资及交易业务包括权益类、固定收益证券及其他金融产品投资及交易。
2018 年，国内外多种因素共振，市场波动剧烈， 股市场全年单边下行，上证综指下跌 24.59%，
深证综指下跌 33.25%，均为历史第二大跌幅并创四年以来新低。货币政策边际放松，央行分别于
1 月、4 月、6 月、10 月定向降准，于 12 月创设定向中期借贷便利（TMLF），债券市场震荡走强，
中债综合财富指数全年上涨 8.22%。宽货币向宽信用传导不畅，企业融资难的问题并未妥善解决，
违约事件频频发生，全年债券违约金额超过 1000 亿元，创历史最高。
（1）权益类投资业务
公司方向性投资业务一直坚守价值投资理念，强化仓位管理，优化持仓结构，加大投研力度。
根据市场变化严格控制风险敞口，探索多策略的自营模式。2018 年因市场波动的加剧，公司方向
性投资业务收入同比大幅下降。报告期内，公司积极通过量化、对冲等方式开展市场中性投资业
务，发挥策略丰富的优势，在低风险的前提下获得稳定超额收益。目前开展的业务主要包含基金
做市、场内期权做市、场外衍生品交易等。公司基金做市业务积极拓展项目，扩大业务规模；场
内期权做市业务报价的市场竞争力持续提升，场外衍生品业务利用公司渠道积极拓展客户。公司
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强化创新驱动，持续丰富投资品种，获得跨境业务、场外期权业务一级交易商、上海期货交易所
铜期权做市商等新业务资格。
（2）FICC
公司债券自营投资业务加强宏观研究和信用研究，大力发展套利类中性策略，加强流动性管
理能力，稳步做大投资规模。通过建立更完善的投资体系，以多维度策略提升投资收益，全年债
券投资收益率跑赢中债综合财富指数，在复杂的经营环境中取得较好成绩。在深耕现有业务的同
时，公司积极筹备创新业务并推动其快速发展，7 月取得了债券通业务做市商资格，12 月成为交
易所市场首批信用风险缓释工具创设机构，为民营企业海亮集团创设市场首批信用保护合约。商
品交易业务方面，公司积极做大现有成熟策略，进一步丰富业务类型，探索新的业务模式，商品
交易类业务收入显著上升。外汇业务方面，积极向国家外汇管理局及证监会申请结售汇业务资格。
（3）OTC 产品销售和交易
2018 年，资管新规的落地和逐步实施，对各类金融产品风险防范提出更高要求，场外产品创
新日趋谨慎。同时，市场环境较为低迷，叠加存量规模较大因素，公司融资需求下降，收益凭证
发行收缩。报告期内，公司共发行收益凭证 224 只，发行规模 205.36 亿元。
做市业务方面，2018 年三板做市指数下跌至 718.94 点，跌幅达 27.65%。公司做市业务整体
采取收缩策略，为控制风险逐步退出为部分股票做市，并积极减仓回笼资金。截至 2018 年末，公
司在做市股票 36 只。
5、海外业务
公司以全资子公司招商证券国际有限公司为平台开展海外业务。招证国际通过设立不同子公
司分别经营证券及期货合约经纪、代理人服务、上市保荐、财务顾问、企业融资、投资管理、资
产管理、市场研究等业务，以及子公司所在地监管规则允许的其他业务。近年来，招证国际以香
港为中心，在英国、韩国等地相继获得监管牌照，培育了中资券商领先的海外投行和环球商品等
业务。
2018 年,香港股票市场年初升至历史高位，其后受中美贸易摩擦等影响整体走低，恒生指数
同比下跌 4，073 点，跌幅约 14%，日均成交额 1,074 亿港元，同比上升 22%。香港 IPO 金额为 2,865
亿港元，同比上升 123%，亚洲（除日本外）G3 债券融资额 2,669 亿美元，同比下降 20%。
2018 年，招证国际重点把握创新型公司来港上市机遇，策略性地加强对新经济行业公司的服
务。报告期内，公司完成 15 个 IPO 项目，承销金额 16.87 亿美元；2 个配售项目，集资额约 1.49
亿美元；3 个兼并收购及财务顾问项目，总交易金额 21.66 亿美元；11 个债券承销项目，总承销
金额 4.99 亿美元。2018 年，公司 IPO 融资规模香港市场排名第 5，备受市场关注的 IPO 项目主要
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包括：药明康德、美团点评、信达生物、希望教育、歌礼制药、创梦天地、平安好医生、小米集
团、趣头条、宝宝树、51 信用卡、希玛眼科以及金猫银猫等。证券业务方面，加大资本中介业务
拓展力度，孖展日均规模同比增长 30%；直投业务经过几年的培育已取得阶段性进展，投入的优
质项目逐渐为公司带来可观回报；定息收益业务受市场因素影响，逐步从自营债券投资转型至集
中代客业务，积极开拓佣金业务收入，降低整体市场风险。
海外子公司方面，韩国公司除开展中港股票代理买卖业务外，还积极推进 IPO 承销、债券及
美股代理买卖业务等，持续稳定发展。英国公司主要以大宗商品期货交易为主，于报告期内首次
实现盈利。
6、2019 年展望
2019 年，全球经济面临的下行风险加大，国内宏观经济面临的形势将更加复杂。证券行业依
法全面从严监管仍是大势所趋，国际金融机构加快进入国内证券行业，对国内证券行业相对传统
的业务管理机制与客户服务模式造成直接冲击。同时，宏观政策继续实施积极的财政政策和稳健
的货币政策，力争保持经济运行在合理区间，总体上为资本市场和行业发展提供了有利的宏观经
济环境。
2019 年是公司新五年战略的开局之年，公司将以改革创新为统领，进一步落实“质效提升”
和“双百行动”，将着力推进投行业务组织管理优化、统一运营平台建设、金融科技应用能力提升
和大资管业务协同机制完善等重点工作，为公司未来实现可持续、高质量发展确定蓝图。公司将
更加聚焦于特色化发展，持续提升核心竞争力，以客户为中心，努力打造具有国际竞争力的中国
最佳投资银行。
经纪和财富管理方面：公司将以科技驱动机构业务发展，重点打造主券商交易平台、投资管
理平台与客户关系管理平台等机构客户综合服务平台，打造一流的机构客户服务品牌；以科技、
多元产品及投顾服务支持零售经纪转型，通过数据驱动客户分层、智能投顾、精准营销以及多渠
道多业务协同提供的多元产品，形成财富管理业务模式，提升中高端客户忠诚度和满意度；继续
稳健发展资本中介业务，以资本驱动客户营销与服务，提升客户综合收入贡献。
投资银行业务方面：公司将发挥投行业务价值牵引作用，提升投行业务核心能力，落实“以
客户为中心”的客户服务体系，提升客户综合价值贡献。全面提升专业化能力，在继续保持中小
企业服务优势的同时，大力拓展中大型企业客群，提升企业客户业务竞争力。
投资与交易业务方面：公司将以追求绝对收益为目标，适当控制方向性投资规模，稳步扩大
低风险中性策略投资规模；在依法合规和风险可控的基础上，多渠道拓展创新投资品种，积极构
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建全球大类资产配置能力；提高营销推广能力，加快客户需求驱动型投资业务的发展步伐。
投资与管理业务方面：公司将以投资业绩、创新、营销、内部协同为驱动力，实现主动管理
规模和收入的稳定增长。公司将充分发挥“投行+直投”模式的联动效应，战略性发展包含 PE 基
金管理及另类投资在内的直投业务，打造国内领先的专业化券商直投平台，推动投行业务引入优
质直投项目资源；充分发挥另类投资子公司作为股权投资平台的作用，实现自有资金股权投资业
务的战略性突破。
此外，公司将培育科技、创新、协同三大动能，重点把握科创板、沪伦通、债券通、场内场
外期权、跨境自营等创新业务发展机遇，不断丰富、拓展创新业务收入，提升创新业务收入占比。
(二) 财务报表分析
利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:亿元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 113.22 133.53 -15.21%
营业成本 58.81 62.49 -5.89%
营业利润 54.41 71.04 -23.41%
归属于母公司股东的净利润 44.25 57.86 -23.52%
经营活动产生的现金流量净额 341.66 -425.54 --
投资活动产生的现金流量净额 -182.68 -76.32 --
筹资活动产生的现金流量净额 -210.83 366.60 -157.51%
1. 收入和成本分析
√适用 □不适用
单位：亿元 币种:人民币
营业收入
项目
本期数 占比 上年同期数 占比 同比变动幅度
经纪和财富管理 64.68 57.13% 70.86 53.06% -8.71%
投资银行 13.96 12.33% 21.71 16.25% -35.68%
投资管理 12.90 11.40% 16.01 11.99% -19.39%
投资及交易 8.90 7.87% 8.41 6.30% 5.92%
2018 年,公司实现营业收入 113.22 亿元、营业利润 54.41 亿元、归属于母公司的净利润 44.25
亿元，同比分别下降 15.21%、23.41%和 23.52%。加权平均净资产收益率为 5.58%，同比下降 2.81
个百分点，各业务分部收入情况如下：
经纪和财富管理业务收入同比下降 8.71%，在营业收入中的占比提升 4.07 个百分点。2018
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年沪深股基日均交易量和行业平均佣金净费率持续下降，分别同比下降了 17.63%和 7.42%，但报
告期内，公司创新营销模式，不断提升 APP 客户体验，持续推动财富管理转型，并着力构建和完
善机构客户综合金融服务体系，公司代理买卖证券业务净收入保持行业地位；
投资银行业务收入同比下降 35.68%，在营业收入中的占比下降 3.92 个百分点，主要因受 IPO
审核趋严及再融资新规等影响，市场股权融资规模大幅萎缩，公司权益类主承销收入下降。
投资管理业务收入同比下降 19.39%，在营业收入中的占比下降 0.59 个百分点，主要因子公
司招商致远资本私募股权投资收益同比下降较多。
投资及交易业务收入同比增长 5.92%，在营业收入中的占比提升 1.57 个百分点，主要因固定
收益自营投资业务收益大幅上升，但部分被权益投资损失所抵消。
(1).主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:亿元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入比上年 营业成本比上 毛利率比上年增减
分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%）
增减（%） 年增减（%） （%）
经纪和财富
64.68 38.26 40.85 -8.71 3.54 减少 7.00 个百分点
管理
投资银行 13.96 9.92 28.96 -35.68 -9.77 减少 20.40 个百分点
投资管理 12.90 3.93 69.51 -19.39 28.80 减少 11.40 个百分点
投资及交易 8.90 2.12 76.24 5.92 -35.20 增加 15.08 个百分点
其他 12.76 4.58 64.09 -22.91 -44.28 增加 13.78 个百分点
主营业务分地区情况
营业收入比上年 营业成本比上 毛利率比上年增减
分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%）
增减（%） 年增减（%） （%）
广东地区 88.80 40.93 53.90 -7.25 -6.96 减少 0.14 个百分点
上海地区 3.92 1.65 57.81 -9.99 -3.80 减少 2.71 个百分点
北京地区 5.06 3.27 35.40 -59.41 -6.30 减少 36.61 个百分点
香港地区 6.85 5.90 13.92 -23.34 -0.13 减少 20.00 个百分点
其他地区 8.58 7.05 17.80 -28.60 -4.40 减少 20.81 个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
□适用 √不适用
(2).产销量情况分析表
□适用 √不适用
(3).成本分析表
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单位：亿元
分行业情况
本期占 上年同期 本期金额较
本期 上年同期
分行业 成本构成项目 总成本 占总成本 上年同期变
金额 金额
比例(%) 比例(%) 动比例(%)
业务及管理费、税金及附
经纪和财
加、信用减值损失、其他资 38.26 65.05 36.95 59.13 3.54
富管理
产减值损失、其它业务成本
业务及管理费、税金及附
投资银行 加、信用减值损失、其他资 9.92 16.86 10.99 17.59 -9.77
产减值损失、其它业务成本
业务及管理费、税金及附
投资管理 加、信用减值损失、其他资 3.93 6.69 3.05 4.89 28.80
产减值损失、其它业务成本
业务及管理费、税金及附
投资及交
加、信用减值损失、其他资 2.12 3.60 3.27 5.23 -35.20
易
产减值损失、其它业务成本
成本分析其他情况说明
□适用 √不适用
(4).主要销售客户及主要供应商情况
□适用 √不适用
2. 费用
√适用 □不适用
单位：亿元
项目 本期数 上年同期数 同比变动幅度
业务及管理费 56.65 61.12 -7.31%
所得税费用 10.01 13.02 -23.09%
2018 年，公司业务及管理费用 56.65 亿元，同比下降 7.31%，主要是计提的绩效薪酬减少。
所得税费用同比下降 23.09%，原因是递延所得税变动及应纳税利润总额减少影响。
3. 研发投入
研发投入情况表
□适用 √不适用
情况说明
□适用 √不适用
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4. 现金流
√适用 □不适用
单位：亿元
科目 本期数 上年同期数 同比变动金额
经营活动产生的现金流量净额 341.66 -425.54 767.20
投资活动产生的现金流量净额 -182.68 -76.32 -106.36
筹资活动产生的现金流量净额 -210.83 366.60 -577.42
汇率变动对现金的影响 4.31 -6.71 11.02
现金及现金等价物净增加额 -47.54 -141.97 94.43
2018 年，公司现金及现金等价物净增加额为-47.54 亿元，其中经营活动产生现金流量净额
341.66 亿元，投资活动产生现金流量净额-182.68 亿元，筹资活动产生现金流量净额-210.83 亿
元，汇率变动对现金影响金额 4.31 亿元。
（1）经营活动产生现金流量净额为 341.66 亿元，较 2017 年增加 767.2 亿元，主要是融出资
金规模、回购业务、金融资产和代理买卖证券款等的规模变化所致。因资本中介业务规模下降，
融出资金净流出额减少 233.5 亿元；回购业务资金净增加 340.83 亿元；为交易目的而持有的金融
资产净额减少 44.78 亿元；代理买卖证券支付的现金净额同比减少 135.51 亿元；拆入资金净增加
20.6 亿元。
（2）投资活动产生的现金流量净额为-182.68 亿元，较 2017 年下降 106.36 亿元，主要因债
券投资规模增加，投资支付的现金同比增加 114.13 亿元。
（3）筹资活动产生的现金流量净额为-210.83 亿元，较 2017 年下降 577.42 亿元，主要因吸
收投资收到的现金同比下降 150.05 亿元；发行债券收到的现金同比减少 139.14 亿元，取得借款
收到的现金同比减少 45.46 亿元，偿还债务支付的现金同比增加 219.9 亿元。
(三) 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
(四) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
1. 资产及负债状况
单位：元
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本期期末 本期期末金
上期期末数
数占总资 额较上期期
项目名称 本期期末数 上期期末数 占总资产的 情况说明
产的比例 末变动比例
比例（%）
（%） （%）
货币资金 47,433,784,413.59 15.56 52,656,695,176.95 18.43 -9.92 --
结算备付金 13,796,280,422.62 4.52 14,010,490,946.36 4.90 -1.53 --
融出资金 42,976,429,747.47 14.09 59,235,425,550.71 20.74 -27.45 --
以公允价值
计量且其变
实施新金融工
动计入当期 -- -- 73,070,284,720.03 25.58 -100.00
具准则的影响
损益的金融
资产
衍生金融资
1,150,232,249.79 0.38 1,021,640,352.67 0.36 12.59 --
产
存出保证金 1,431,420,434.16 0.47 1,224,478,078.68 0.43 16.90 --
应收款项 708,465,721.65 0.23 784,164,590.05 0.27 -9.65 --
买入返售金
33,043,860,111.02 10.84 36,099,323,693.06 12.64 -8.46 --
融资产
适用新的金融
应收利息 -- -- 1,894,870,737.65 0.66 -100.00 企业财务报表
格式
交易性金融 实施新金融工
100,124,746,037.27 32.84 -- -- --
资产 具准则的影响
实施新金融工
债权投资 1,844,194,877.22 0.60 -- -- --
具准则的影响
其他债权投 实施新金融工
41,642,341,386.41 13.66 -- -- --
资 具准则的影响
其他权益工 实施新金融工
6,722,606,765.78 2.20 -- -- --
具投资 具准则的影响
可供出售金 实施新金融工
-- -- 33,275,353,644.45 11.65 -100.00
融资产 具准则的影响
长期股权投
8,287,923,809.54 2.72 7,489,496,696.00 2.62 10.66 --
资
招商证券大厦
固定资产 1,546,694,526.79 0.51 647,018,810.03 0.23 139.05
工程项目结转
招商证券大厦
在建工程 82,097,882.65 0.03 1,185,068,041.74 0.41 -93.07
工程项目结转
无形资产 450,806,585.49 0.15 21,579,245.66 0.01 1,989.07 无形资产增加
商誉 9,670,605.55 0.00 9,670,605.55 0.00 - --
递延所得税
868,510,018.25 0.28 903,213,571.24 0.32 -3.84 --
资产
其他应收款增
其他资产 2,810,639,236.88 0.92 2,114,780,578.63 0.74 32.90
加
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
本期期末 本期期末金
上期期末数
数占总资 额较上期期
项目名称 本期期末数 上期期末数 占总资产的 情况说明
产的比例 末变动比例
比例（%）
（%） （%）
香港子公司短
短期借款 1,581,860,926.54 0.52 6,611,444,182.28 2.31 -76.07
期借款减少
应付短期融
34,850,475,747.35 11.43 47,045,670,000.00 16.47 -25.92 --
资款
转融通融入资
拆入资金 3,519,000,000.00 1.15 1,470,000,000.00 0.51 139.39
金增加
以公允价值
计量且其变
实施新金融工
动计入当期 -- -- 5,492,509,430.04 1.92 -100.00
具准则的影响
损益的金融
负债
交易性金融 实施新金融工
9,528,574,977.65 3.12 -- -- --
负债 具准则的影响
衍生金融负
1,305,685,455.20 0.43 1,584,910,242.63 0.55 -17.62 --
债
卖出回购金 卖出回购业务
61,267,556,893.22 20.09 33,382,969,879.02 11.69 83.53
融资产款 规模增加
代理买卖证
48,911,747,624.23 16.04 51,095,334,708.05 17.89 -4.27 --
券款
应付职工薪
4,441,675,129.19 1.46 5,428,145,483.85 1.90 -18.17 --
酬
应交资管产品
应交税费 558,474,572.11 0.18 355,175,537.55 0.12 57.24
税费增加
应付款项 2,239,908,457.02 0.73 2,083,091,720.28 0.73 7.53 --
适用新的金融
应付利息 -- -- 2,044,607,240.27 0.72 -100.00 企业财务报表
格式
长期借款 1,380,015,000.00 0.45 1,443,919,138.93 0.51 -4.43 --
应付债券 53,419,092,277.79 17.52 47,229,584,963.01 16.53 13.11 --
递延所得税 应纳税暂时性
148,764,242.09 0.05 235,002,463.19 0.08 -36.70
负债 差异减少
其他负债 985,519,331.45 0.32 807,485,637.62 0.28 22.05 --
（1）资产状况
2018 年末，公司总资产为 3,049.31 亿元，较 2017 年末增加 192.87 亿元，增幅为 6.75%，
扣除代理买卖证券款后，公司年末总资产为 2,560.19 亿元，较 2017 年末增加 214.71 亿元，增幅
为 9.15%。主要变动情况是：公司金融资产期末余额较 2017 年末增加 441.17 亿元；公司买入返
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
售金融资产和融出资金期末余额较 2017 年末下降 193.14 亿元。
公司资产质量和流动性保持良好，减值准备计提充分。2018 年末公司货币资金和结算备付
金占总资产的比率为 20%，金融资产占总资产的比率为 50%，融出资金占总资产的比率为 14%，买
入返售金融资产占总资产的比率为 11%，长期股权投资占总资产的比率为 3%。
截至 2018 年 12 月 31 日，公司扣除代理买卖证券款后资产负债率为 68.44%，较 2017 年末
上升 2.26 个百分点。
2018 年末总资产占比情况
2017 年末总资产占比情况
备注：2018 年金融资产=交易性金融资产+衍生金融资产+债权投资+其他债权投资+其他权益工具投资
2017 年金融资产=以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+衍生金融资产+可供出售金融资产
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
（2）负债状况
2018 年末，公司负债总额为 2,241.38 亿元，较 2017 年末增加 178.29 亿元，增幅为 8.64%。
其中代理买卖证券款较 2017 年末下降 21.84 亿元。扣除代理买卖证券款后，公司负债总额
1,752.27 亿元，较 2017 年末增加 200.12 亿元，其中，卖出回购金融资产款期末余额增加 278.85
亿元，应付短期融资款期末余额减少 121.95 亿元，短期借款期末余额减少 50.30 亿元，应付债券
期末余额增加 61.9 亿元。
2018 年末负债占比情况
2017 年末负债占比情况
2018 年末，公司归属于母公司股东权益为 807.23 亿元，较 2017 年末增长 1.88%，其中本年
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
实现归属于母公司净利润 44.25 亿元，向股东分配股利 23.18 亿元，计提应付永续次级债利息 8.02
亿元。
2. 截至报告期末主要资产受限情况
√适用 □不适用
具体内容详见本报告“第十一节 财务报告”之“所有权或使用权受到限制的资产”的相关内
容。
3. 其他说明
□适用 √不适用
(五) 行业经营性信息分析
□适用 √不适用
(六) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
√适用 □不适用
报告期内，公司无新增对外股权投资金额。
(1) 重大的股权投资
√适用 □不适用
单位：万元
所持对象 最初投资 期初持股比例 期末持股比 期末账面 报告期所有者 会计核 股份
报告期损益
名称 金额 （%） 例（%） 价值 权益变动 算科目 来源
博时基金管 长 期 股
369,319.04 49.00 49.00 481,093.84 44,268.82 -85.63 购买
理有限公司 权投资
招商基金管 长 期 股 发起设立
85,084.45 45.00 45.00 239,204.12 40,226.10 118.70
理有限公司 权投资 及购买
注：1、本表期末账面价值为扣除已计提减值准备的期末金额。
2、本表报告期损益指：该项投资对公司本报告期合并净利润的影响。
3、本表报告期所有者权益变动金额不含报告期损益影响。
(2) 重大的非股权投资
√适用 □不适用
单位：万元
本年度投入金 累计实际投入
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
额 金额
招商证券大厦
145,000.00 已完工 23,910.42 137,157.63 /
在建工程项目
合计 145,000.00 / 23,910.42 137,157.63 /
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
截至 2018 年 12 月 31 日，招商证券大厦工程项目已完工验收并结转至固定资产。
(3) 以公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
单位：万元
2018 年末 2018 年度
项目名称
初始投资成本/名义 投资收益 公允价值变动
公允价值
金额 及利息收入 金额
交易性金融资产 9,913,246.15 10,012,474.60 165,501.38 -52,710.82
其他债权投资 4,029,317.12 4,164,234.14 109,760.31 78,138.65
其他权益工具投资 688,253.00 672,260.68 58,796.99 -91,399.22
衍生金融资产 115,023.22
12,638,800.46 71,309.38 3,829.57
衍生金融负债 130,568.55
交易性金融负债 940,918.67 952,857.50 -17,154.89 -15,319.24
小计 - - 388,213.17 -77,461.06
(七) 重大资产和股权出售
□适用 √不适用
(八) 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
1、控股子公司分析
（1）招商证券资产管理有限公司
注册资本人民币 100,000 万元，为公司的全资子公司。招商资管的主营业务：证券资产管理
业务。
单位：万元
项目 2018 年度/末 2017 年度/末
注册资本 100,000 100,000
营业收入 122,611 113,308
净利润 66,810 71,837
总资产 398,127 309,844
净资产 342,923 276,113
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
（2）招商证券国际有限公司
实收资本 41.036 亿港元，为本公司的全资子公司。招证国际的主营业务：通过设立不同子公
司分别经营证券及期货合约经纪、代理人服务、上市保荐、财务顾问、企业融资、投资管理、资
产管理、市场研究等业务，以及子公司所在地监管规则允许的其他业务。
单位：万元港币
项目 2018 年度/末 2017 年度/末
实收资本 410,363 180,363
营业收入 80,018 103,278
净利润 8,941 29,952
总资产 2,044,580 2,248,187
净资产 557,128 318,438
（3） 招商期货有限公司
注册资本人民币 63,000 万元，为公司的全资子公司。截至 2018 年 12 月 31 日，招商期货拥有
北京、广州、上海、杭州等 4 家期货营业部。招商期货的主营业务：商品期货经纪、金融期货经
纪、期货投资咨询、资产管理。
单位：万元
项目 2018 年度/末 2017 年度/末
注册资本 63,000 63,000
营业收入 33,579 37,153
净利润 14,286 16,858
总资产 526,566 565,853
净资产 144,322 130,037
（4）招商致远资本投资有限公司
招商致远资本注册资本 21 亿元、实收资本 18 亿元，为本公司的全资子公司。招商致远资本
的主营业务：开展私募股权投资基金业务及相关的咨询、顾问服务和监管机构允许开展的其他业
务。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
单位：万元
项目 2018 年度/末 2017 年度/末
注册资本 210,000 180,000
营业收入 -1,525 52,948
归属于母公司的净利润 -10,048 30,809
总资产 627,414 606,158
归属于母公司的净资产 219,753 229,801
（5）招商证券投资有限公司
招商证券投资有限公司注册资本 31 亿元、实收资本 12 亿元，为本公司全资子公司。招商证
券投资有限公司主营业务：股权投资，金融产品投资等。
单位：万元
项目 2018 年度/末 2017 年度/末
注册资本 310,000 120,000
营业收入 7,674 2,831
净利润 7,812 2,658
总资产 134,358 126,758
净资产 134,354 126,543
2、参股公司分析
（1）博时基金管理有限公司
公司持有博时基金 49%的股权。博时基金成立于 1998 年 7 月 13 日，是中国内地首批成立的
五家基金管理公司之一。经营范围包括：基金募集、销售、资产管理及中国证监会许可的其他业
务。
报告期博时基金主要财务数据如下表所示：
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
单位：万元
项目 2018 年度/末 2017 年度/末
注册资本 25,000 25,000
营业收入 316,536 310,216
营业利润 119,602 128,545
净利润 90,345 93,874
总资产 671,301 555,662
净资产 419,299 349,129
（2）招商基金管理有限公司
公司持有招商基金 45%的股权。招商基金成立于 2002 年 12 月 27 日，经营范围包括：基金管
理业务、发起设立基金、中国证监会批准的其他业务。
报告期招商基金主要财务数据如下表所示：
单位：万元
项目 2018 年度/末 2017 年度/末
注册资本 131,000 131,000
营业收入 258,704 274,694
营业利润 113,564 101,220
净利润 89,391 80,307
总资产 661,184 664,780
净资产 487,221 397,566
(九) 公司控制的结构化主体情况
√适用 □不适用
截至 2018 年 12 月 31 日，本集团合并了 13 个结构化主体，这些主体主要为集合资产管理计
划、有限合伙企业及基金。对于本集团同时作为结构化主体的管理人和投资人的情形，本集团综
合评估其持有投资份额而享有的回报以及作为结构化主体管理人的管理人报酬是否将使本集团面
临可变回报的影响重大，并据此判断本集团是否为结构化主体的主要责任人。于 2018 年 12 月 31
日，上述纳入合并范围的结构化主体的总资产为人民币 66.25 亿元。
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(十) 融资情况
1. 融资渠道
公司探索并建立了集境内外 IPO、股权再融资、永续次级债、公司债、次级债、非公开发行
公司债券、资产证券化、银行借款、短期公司债、短期融资券、收益凭证、收益权转让、转融通、
同业拆借等融资工具于一体的，长、中、短相结合的融资平台，在公司业务稳健、快速发展过程
中发挥关键作用。
本年重要融资活动：2018 年度，公司发行 5 期面向合格投资者公开发行公司债券，累计募集
资金 122.4 亿元；发行 7 期非公开发行公司债券，累计募集资金 243.7 亿元；发行 2 期次级债券，
募集资金 67.9 亿元；滚动发行 6 期短期融资券，累计募集资金 140 亿元；发行 224 期收益凭证，
累计募集资金 205.36 亿元。
2. 负债结构
2018 年末，公司总负债 2,241.38 亿元。扣除客户存放的交易结算资金后，自有负债 1,752.27
亿元。自有负债主要包括：公司债、非公开发行公司债、次级债、短期融资券、收益凭证、银行
借款、债券回购融资等。2018 年末应付债券余额为 534.19 亿元，占自有负债的 30.49%；长期借
款 13.80 亿元，占自有负债的 0.79%；应付短期融资款余额 348.50 亿元，占自有负债的 19.89%；
卖出回购金融资产款余额 612.68 亿元，占自有负债的 34.96%；短期借款 15.82 亿元，占自有负债
的 0.90%；同业拆入资金 35.19 亿元，占自有负债的 2.01%。目前公司无到期未偿还的债务，公司
整体偿债能力强，流动性风险可控。
3. 流动性管理
公司流动性管理的目标是：根据公司业务发展战略，将流动性保持在合理水平，保证到期负
债的偿还和业务发展的需要，避免通过出售资产来获得营运资金，并且具备充足的可变现资产和
足够的融资能力以应对紧急情况。
公司定期对资产和负债的规模和结构进行分析跟踪，使得资产和负债的规模及期限结构在满
足业务发展的同时，也能够保持适度的优质流动性资产。公司建立资产负债配置体系，制定多层
次的流动性风险指标限额管理体系，确保资产负债的期限、规模的合理配比，确保公司流动性充
足；建立内部资金计价体系，引导资金流向；建立投资业务的实时监控系统和数量化分析模型，
在分析各项数据的基础上，运用敏感性分析、压力测试、风险值分析等风险评估方法，对投资业
务的流动性风险进行动态风险监测，对超过流动性警戒值和突发性风险放大情况，及时向公司管
理层汇报，并采取相应措施控制风险。公司建立了内部风险报告制度，使公司及时掌握各业务及
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分支机构经营中的流动性风险情况，并采取措施，促进公司各业务和各分支机构安全稳健地持续
经营。公司制定了应对资金短缺的融资政策，并积极拓展融资渠道和融资方式，以满足公司经营
过程中对资金的需求。公司资产配置本年度均保持了较强的流动性。
(十一) 报告期内的业务创新及风险控制
1．报告期内业务创新情况
2018年，公司紧紧围绕现代化经济体系建设下资本市场服务的新机会，客户日益丰富且个性
化的新需求，大力推动金融科技应用创新，积极开展业务、产品和服务创新，取得一系列成果。
经纪和财富管理业务方面，持续推进利用科技的手段助力财富管理业务的发展，相继上线智
远一户通智能网上交易PC版以及APP6.0，为客户提供智能选股、智能盯盘、语音助手、实时盈亏
分析等智能服务；推出图灵诊股，完善财富管理平台，从客户服务、产品营销、智能工具等方面
为财富顾问提供更加全方位的支持；逐步推出面向机构及专业投资者的Alpha系列创新交易平台、
全资产投资管理平台等。
投资银行业务方面，独家承销市场首批2只“一带一路”熊猫公司债——招商局港口控股有限公
司“一带一路”公司债券和普洛斯洛华中国海外控股（香港）有限公司“一带一路”公司债券，助力
全国首单储架式长租公寓CMBS发行，首次通过“债券通”引进境外投资者认购境内ABS次级档，
紧密跟踪挖掘沪伦通、科创板等新业务机遇，大力拓展新经济业务机会。
投资管理业务方面，紧抓市场热点和投资者需求打造推出全明星私募FOF产品和量化独角兽
私募组合产品；完成公司首单QDIE跨境股权投资产品的发行，开辟了跨境业务的新渠道。
投资及交易业务方面，持续推进国际业务创新发展，获批跨境业务试点资格，债券通“北向
通”做市商业务资格；获批场外期权业务一级交易商资格，上海期货交易所铜期权做市商，原油、
镍期货做市商资格，推进利用金融科技支持衍生品做市业务；获批信用衍生品业务资格，并成功
创设信用保护合约。
2．创新业务的风险控制情况
（1）公司建立了创新活动决策及管理架构，制定了相关管理制度，确保各项创新活动的开展
遵循合法合规、风险可控等原则。
公司成立创新发展委员会，作为推动创新活动的决策机构，负责决策创新活动的重大事宜；
公司确定创新工作办公室为创新活动的总体管理协调部门，制定了《创新发展委员会议事规则》、
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《创新活动管理制度》等制度。根据公司规定，创新活动开展前，需经过正式的决策流程审批立
项。公司风险管理部和法律合规部从创新活动立项、设计、论证等前期阶段介入，对创新活动的
风险进行风险论证、压力测试和合规论证及防范法律风险，对创新活动的可行性和整体质量进行
把关，并指导业务部门完善制度、流程等内控机制建设。重大创新活动还需经公司风险管理委员
会专项审议。
（2）公司建立创新活动的风险监控和预警机制，并动态调整监控指标，使创新活动风险敞口
始终控制在公司净资本和流动性水平可承受范围。
在创新活动开展中，公司根据创新活动的风险特征，设计各类监控指标和风险限额，实时跟
踪创新业务的风险动态，当风险指标出现异常时，及时向业务部门进行风险提示，确保创新活动
风险敞口始终控制在公司净资本和流动性水平可承受范围。
（3）公司根据创新活动开展情况建立稽核检查机制，不断提升创新活动的内控水平和风险应
对能力。
公司稽核部对创新活动情况进行检查，检查覆盖创新业务活动重要环节。根据检查发现的问
题，创新活动的管理部门协同内控部门对业务开展情况进行分析、研讨，重新检视创新活动内控
机制，动态调整创新业务管理制度、操作流程以及相应的控制机制，并健全创新活动的应急预案，
确保创新活动健康平稳发展。
(十二) 报告期内营业部的设立和处置情况
2018 年，根据《深圳证监局关于核准招商证券股份有限公司设立 16 家分支机构的批复》（深
证局许可字[2018]43 号），公司在北京等 9 个城市新设 16 家证券营业部，其中 6 家已正式开业，
10 家获准筹建但未开业，公司正常营业的证券营业部家数达到 249 家。
三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业格局和趋势
√适用 □不适用
1. 证券行业竞争格局
证券行业进入扶优限劣、优胜劣汰、加速洗牌的格局重塑期，“大者恒大、强者恒强、头部集
中、弱者淘汰”的竞争格局正加快形成，马太效应不可逆转。回顾过去几年，大型券商已占据行
业发展的制高点，国内证券行业的集中度不断提高。
2. 证券行业发展趋势
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展望未来，监管层“扶大限小、扶优抑劣”的趋势不断加强，在开展并表监管、实施重大创
新试点、进行合规分类评价时，均将向资本实力雄厚、经营规模领先的大型券商倾斜，雄厚的资
本实力与领先的经营规模仍是大型券商抓强行业机遇的重要基础，各券商均面临持续补充资本并
提升市场地位的挑战。
(二) 公司发展战略
√适用 □不适用
1. 公司面临的发展机遇
中国证券行业仍处于重要的机遇期。首先，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，
证券行业作为金融服务实体经济的重要载体，保持长期健康可持续发展具有深厚的土壤。其次，
居民财富快速积累叠加金融消费及投资理财需求升级，机构投资者日益成为主导市场的参与主体，
将给证券公司带来更加多元的业务需求、更加丰富的盈利模式。第三，供给侧结构性改革战略性
推进，混合所有制改革等在内的国企改革步伐加快，创新驱动战略等国家战略的落地实施，证券
公司有望迎来并购重组、新兴产业股权投资、债券融资等战略性的业务发展机会。第四，金融工
具日益丰富、运行制度与交易机制加快完善、双向开放达到新的高度，为跨市场、跨时空的投资
与交易带来广阔的发展前景。
2. 公司面临的挑战
一是伴随我国宏观经济增速下行，以及防范化解重大风险攻坚战与金融去杠杆的不断深化，
我国证券行业短期内恐难以重现过去几年的高速增长。二是以移动互联、大数据、云计算、区块
链、人工智能等为代表的新技术正加快改写金融生态。三是客户需求加快升级，推动证券公司的
商业模式加快向综合化经营、数字化经营转型，证券公司的组织运营能力及全面风险管理能力面
临巨大挑战。四是证券行业全面从严监管仍是大势所趋，证券公司的业务模式与组织运营模式亟
待升级再造。五是我国已经决定大幅放宽外资进入金融业的投资比例限制，国际金融机构将依托
全球资源、成熟的客户服务模式和灵活快速的创新能力，对中国证券行业相对传统的业务管理机
制与客户服务模式造成直接的冲击。
3. 公司的发展战略
2019-2023年，公司坚持“以客户为中心，打造具有国际竞争力的中国最佳投资银行”的战略
愿景，贯彻“质量第一、效益优先、规模适度”的总体要求，以实现“综合竞争力进入行业前五”
为战略目标，实施“变革战略”，努力实现高质量发展与可持续发展。为此，公司将以客户为中心，
在规划期内实施“以投行业务为价值牵引、打造机构客户业务特色优势、打造财富管理业务特色
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优势、拓展多渠道多产品综合化经营模式、强化跨境服务一体化”等五项核心策略，为客户提供
一站式综合服务，不断提升综合竞争力。同时，公司将在规划期内重点铸造风控、科技、人才、
协同、资本“五大”核心能力保障，支持公司各项业务健康发展。
4. 公司 2019 年拟开展的创新
2019 年，公司将继续强化创新驱动，积极开展各类业务和产品创新，持续提升服务客户多元
化需求的能力。一方面，公司将抢抓创新风口，重点把握科创板、CDR、沪伦通、债券通、场内
场外期权、跨境自营等创新业务发展机遇；一方面，公司将加快推进以“数字化、智能化”为目
标的金融科技发展，积极推进金融科技创新孵化，探索金融科技在财富管理、机构业务、投行业
务、风险管理等多个领域的创新应用，推动公司 APP 在客户引流、客户体验、客户服务、风险控
制等方面释放更多的能量，为公司的发展插上科技的翅膀。
(三) 经营计划
√适用 □不适用
2019 年是公司新五年变革战略的开局之年，是质效提升、“双百行动”两大项目见真章、出
成效的关键之年。2019 年，公司将做好当期经营，稳收增收，质效提升，为转型变革创造腾挪空
间，为新五年战略开好局、起好步；加大变革力度，确保一系列的转型变革举措能落子成局，为
公司未来发展蓄势积能；继续守住合规底线、防控经营风险，确保持续稳健经营。
请参阅本年度报告“经营情况讨论与分析”。
(四) 可能面对的风险及应对措施
√适用 □不适用
报告期内，公司秉承“风险可控、创新领先”的理念，不断探索新的风险管理模式和方法，
以确保公司长期稳健发展。公司风险管理概况、经营中面临的市场风险、信用风险、操作风险、
流动性风险以及其他风险等风险状况及其应对措施如下：
1、风险管理概况
（1）风险管理架构
公司自成立伊始就致力于建立与自身经营战略相一致的、全面的、深入业务一线并富于创造
性和前瞻性的风险管理体系。公司已建立健全公司治理与有效的风险管理及内部控制体系，以管
理公司在证券市场中面临的风险。
公司按照《证券公司内部控制指引》及《证券公司全面风险管理规范》的要求，结合自身的
运营需求，率先建立由五个层次组成的现代化风险管理架构，包括：董事会的战略性安排，监事
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会的监督检查，高级管理层及风险管理委员会的风险管理决策，风险管理相关职能部门的风控制
衡，其他各部门、分支机构及全资子公司的直接管理。
风险管理组织架构如下图所示：
风险管理架构图
股东利益最大化
股东大会
战略安排及风险偏好审批
监督检查
董事会
监事会
风险管理委员会
风险管理决策
经营管理层
风险管理委员会 财务管理委员会
证券投资决策 信贷风险 估值 包销承诺
委员会 委员会 委员会 委员会
事前：自我控制 事中：独立的风险管理 事后：监督评价
业务部门 子公司 风险管理部 资金管理部 法律合规部 办公室 … 稽核部
公司风险管理组织架构中各部门或岗位履行全面风险管理职责如下：
①董事会及董事会风险管理委员会负责审批公司全面风险管理制度、公司风险偏好、风险容
忍度及各类风险限额指标，审批公司经济资本分配方案，每季度召开会议，审议季度风险报告，
全面审议公司的风险管理情况。
②监事会负责对公司全面风险管理体系运行的监督检查。
③高级管理层全面负责业务经营中的风险管理，定期听取风险评估报告，确定风险控制措施，
制定风险限额指标。高级管理层设立风险管理委员会和财务管理委员会。其中，风险管理委员会
是经营层面最高风险决策机构。公司任命了首席风险官，负责推动全面风险管理体系建设，监测、
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评估、报告公司整体风险水平，并为业务决策提供风险管理建议。风险管理委员会下设证券投资
决策委员会、信贷风险委员会、估值委员会和包销承诺委员会，分别在其授权范围内，由专家审
议并集体决策证券投资、信贷风险、证券估值和包销风险等事项。公司将子公司的风险管理纳入
全面风险管理体系并进行垂直管理，子公司风险管理工作负责人由公司首席风险官提名任免及考
核。
④风险管理部作为公司市场、信用、操作风险管理工作的牵头部门，履行市场风险、信用风
险管理工作职责，并协助、指导各单位开展操作风险管理工作。资金管理部作为公司流动性风险
管理工作的牵头部门，履行流动性风险管理职责，推进建立流动性风险管理体系。法律合规部负
责牵头公司合规及法律风险管理工作，协助合规总监对公司及其工作人员的经营管理和执业行为
的合规性进行审查、监督和检查。办公室会同风险管理部及相关部门，共同推进管理公司的声誉
风险。稽核部负责对公司风险管理流程的有效性及执行情况进行稽核检查，并负责牵头至少每年
一次的公司内控体系整体评价。
⑤公司各部门、分支机构及全资子公司对各自所辖的业务及管理领域履行直接的风险管理和
监督职能。
公司确立了风险管理的三道防线，以识别、评估、处理、监控与检查及报告风险：即各部门
及分支机构实施有效的风险管理自我控制为第一道防线，风险管理相关职能部门实施专业的风险
管理工作为第二道防线，稽核部实施的事后监督、评价为第三道防线。
（2）风险管理制度体系
以《招商证券全面风险管理制度》、《董事会风险管理委员会工作规则》为纲领，形成了包括
全面风险、市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险等齐备的风险管理制度体系,
明确了各类风险管理的边界及一般性原则。
（3）风险管理量化指标体系
公司自上而下建立了从风险偏好、风险容忍度、经济资本到风险限额的风险管理量化指标体
系，引导资源向风险收益比高的业务配置，有效提升公司风险管理水平和企业价值。
①清晰的风险偏好及容忍度指标：风险偏好是董事会和经营决策层在分析公司面对的各种风
险因素后，做出的对风险和收益平衡关系的基本态度。风险容忍度是指公司根据风险偏好，针对
不同业务的特点，为每一个具体业务设定的反映风险管理效果的量化限额指标，以明确对风险管
理结果的最大容忍范围。经过多年的逐步完善，公司已经形成了清晰的风险偏好描述，涵盖总体
风险、市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等五大类型的风险偏好指标体系和风险容忍
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度指标体系。公司每年初确定风险偏好、容忍度工作目标，并贯彻至经济资本预算及业务授权中，
每月监控、报告风险偏好及容忍度执行情况，并根据执行效果持续检视风险管理工作。
②科学的经济资本管理模式：公司于 2006 年在业内率先引进经济资本管理模式，并持续优化
经济资本计量方法、完善经济资本管理流程。公司的经济资本管理全面覆盖了市场风险、信用风
险和操作风险，开发了用于市场风险和信用风险经济资本计量的内部模型，具有良好的风险敏感
性和可靠性，借鉴巴塞尔协议标准法对操作风险进行计量，并将经济资本广泛应用于风险监控、
量化评估、绩效考核等领域。
③以风险限额为核心的业务授权管理体系：在法定经营范围内，根据决策事项的风险等级实
行逐级业务授权，并根据各单位的风险管理能力、业务授权执行情况、实际风险控制结果，实行
审慎授权，在风险可控的前提下，提高决策效率。公司禁止越权操作，各级被授权人必须在被授
予的权限范围内行使权力和开展业务活动，不得越权。
④全面的压力测试工作机制：公司制定了《压力测试管理办法》，明确了多部门分工合作的压
力测试组织体系，设计了压力测试方法和流程，定期或不定期根据业务发展情况和市场变化情况，
对公司流动性风险、信用风险、市场风险以及净资本等各类风险限额指标进行压力测试，能够有
效地评估极端情形下公司经营及风险状况的变化。
（4）风险管理文化
公司将“风控增效”写入企业文化共识，提出有效管控风险，谨守合规底线，以适度的风险
承担获取相应收益，坚持业务与风控“双轮并行、相互驱动”，坚持风险总量控制和限额管理；在
公司战略规划中，将“领先的内控管理体系及风险管理能力”作为核心竞争力体系的一个重要方
面，要求完善事前、事中、事后的全面内控管理体系，充分发挥管理与服务的双重功能，确保公
司各项业务健康可持续发展，避免发生重大风险事件，维护公司良好声誉；公司每年根据业务开
展情况更新操作风险手册，培养全员的主动风险管理意识；公司通过内部期刊等形式向全体员工
定期宣传公司风险管理文化，解读和宣传监管政策，进行风险管理类制度培训，分享和提高风险
管理认知；风险管理部、法律合规部每年对新入司员工开展风控、合规培训，宣导风险管理文化。
（5）风险管理信息系统
公司深刻认识到信息系统在现代化风险管理中的重要性，大力推进各类系统建设，2018 年完
成了多项风险管理信息系统的升级与建设，包括与公司 IT 部门合作自行研发以及引进国内外的先
进主流风险管理专业系统。目前已建立集日常实时市场行情获取、业务风险状态监控、风险量化
分析计算、多维度多层次多视角的风险报表生成在内的较完整的风险管理信息系统，并保持不断
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升级更新扩展数据覆盖和业务种类覆盖，对境内外母子公司的各项业务进行高效和全面的风险监
控和风险分析，实现对各类风险进行有效识别、计量、监测、评估和汇报；根据证监会《证券公
司风险控制指标管理办法》要求建设净资本监控系统，实现了基于净资本的各类风险指标有效监
控，并基于此建设并表口径下的风险监控系统，进一步提升集团层面风险管理能力。公司建立了
全面风险管理门户系统、市场风险管理系统、信用风险管理系统、操作风险管理系统、流动性风
险管理系统和经济资本管理系统。其中，全面风险管理门户系统完成对各个风控系统的业务功能
进行整合，实现对公司全面风险状况进行综合展示等功能。市场风险管理系统包括定期报告自动
生成、限额管理、各风险类别和部门风险分析报告功能。信用风险管理系统实现客户信息管理及
同一客户管理、授信管理、违约管理、预警管理、核心统计和查询等功能模块。操作风险管理系
统涵盖风险与控制自我评估（RCSA）、关键风险指标（KRI）、损失数据收集（LDC）等功能。流动
性风险管理系统包含流动性监管报表、流动性缺口管理、资产负债分析、情景分析和压力测试，
以及金融资产变现模型等功能。经济资本管理系统实现市场、信用、操作风险经济资本的每日计
算、汇总显示等功能。
2、市场风险及其应对措施
（1）概况
公司面临的市场风险是公司的持仓组合由于相关市场的不利变化而导致损失的风险。公司的
持仓组合主要来自于自营投资、为客户做市业务以及其他投资活动等，持仓组合的变动主要来自
于自营投资的相关策略交易行为以及客户的做市要求。公司的持仓组合使用公允价值进行计算，
因此随着市场因素与持仓组合的变化每日会发生波动。公司面临的市场风险的主要类别如下：
①权益类风险：来自于持仓组合在股票、股票组合及股指期货等权益类证券的价格及波动率
变化上的风险暴露；
②利率类风险：来自于持仓组合在固定收益投资收益率曲线结构、利率波动性和信用利差等
变化上的风险暴露；
③商品类风险：来自于持仓组合在商品现货价格、远期价格及波动率变化上的风险暴露；
④汇率类风险：来自于持仓组合在外汇汇率即期、远期价格及波动率变化上的风险暴露。
（2）市场风险管理方法
为管理控制公司面临的市场风险，公司采取了如下措施：
①全口径、多币种、跨市场的统一市场风险管理体系；
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②整体全局和具体局部的市场风险管理方法。
通过这些方法手段，公司较好地控制了市场风险。但这些方法的使用及有效性具有一定的局
限性，并会受到系列因素的影响，如套期保值的有效性、市场流动性变化、对冲价格相关性等。
因此公司始终根据市场发展和组合变化情况，通过对市场风险的实时与准确的评估，不断加强调
整风险管控措施，主动积极地管理市场风险。
（3）市场风险的管理职责
公司根据董事会制定的风险偏好、风险容忍度系列指标，统一进行经济资本分配，通过考虑
各类投资的风险收益情况，结合相关性和分散化效应将公司整体的风险限额分配至各业务部门和
业务条线，并相应制定业务授权。前台业务部门作为市场风险的直接承担者，负责一线风险管理
工作。其负责人及投资经理利用对相关市场和产品的深入了解和丰富经验在授权范围内开展交易
并负责前线风险管理工作，动态管理持仓部分的市场风险暴露，主动采取降低敞口或对冲等风险
管理措施。风险管理部作为独立的监控管理部门，向公司首席风险官汇报，使用专业风险管理工
具和方法对各投资策略、业务部门、业务条线和全公司等不同层次上的市场风险状况进行独立的
监控、测量和管理，并按日、月、季度等不同频率生成相应层次的风险报表和分析评估报告，发
送给公司经营管理层以及相应的业务部门和业务条线的主要负责人。当各类风险指标接近或超过
风险限额时，风险管理部会及时向公司经营管理层以及相应的业务部门和业务条线的主要负责人
发送预警和风险提示，并根据相关公司领导和委员会审批意见，监督业务部门落实应对措施。风
险管理部还会持续地与业务部门和业务条线的团队沟通讨论最新市场状况、当前风险暴露和可能
出现的极端压力情景等问题。
（4）市场风险的测量工具
公司使用一系列风险测量方法对包括多种市场情况下可能的市场风险损失情况进行测算和分
析。公司使用的主要风险测量工具是 VaR，用于对短期市场正常波动下的可能损失进行衡量，同
时，使用压力测试对极端情况下的可能损失进行评估。
①VaR
公司使用国际金融机构通用的 VaR 作为风险测量的主要工具。VaR 是在一定的时间区间内、
一定置信度下持仓投资组合由于市场价格变动导致的可能损失。公司使用 1 天、95%置信度的 VaR
作为衡量市场风险状况的主要指标。VaR 计算模型使用市场历史数据，考虑了权益类、利率类、
商品类和汇率风险等各种风险类型中相关的风险因子对公司持仓组合的影响，能够衡量由于证券
价格变动、利率曲线变动、商品价格变动及汇率变动等因素导致的市场风险变化，并考虑了组合
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之间分散化效应的影响。
公司随着业务的不断拓展，持续积极改善 VaR 风险计算模型，包括增加新开拓市场的风险因
子，优化计算方法等。同时，公司通过回溯测试等方法，对 VaR 计算模型的准确性进行持续检测。
对于公司部分特定的投资组合，如公司的股权类投资（包括“股权直投、股权基金投资及结
构化股权投资”等），由于缺乏流动性等因素，VaR 方法不是最合适有效的风险测量手段，因此，
公司参照业内通行做法，即假定所投资产价值下降一定比例来测算可能的影响。
②压力测试
压力测试是风险测量中 VaR 计算方法的重要和必须的补充工具。通过压力测试，对组合持仓
面临极端情况的冲击下的可能损失状况进行评估，了解单一风险因子或特定压力情景下公司的可
能损失，进行风险收益分析，考察公司各项关键监管指标是否持续达标，以及对公司整体的影响
是否在可承受的范围内。针对非线性期权产品组合，根据标的物、波动率情景建立压力测试矩阵，
进行日常全值压力测试以管控巨幅尾部风险。
③敏感性分析
公司对于特定的风险因子如利率、汇率等还进行敏感性分析，即假定其他不变的情况下，单
个风险因子独立变化一定比例，测算公司资产负债组合所可能发生的变化，以分析这些风险因子
可能造成的影响程度。
（5）市场风险的限额管理体系
公司在各业务部门、业务条线和交易策略等不同层级上均设置了相应风险限额指标体系，以
控制盈亏波动水平和市场风险暴露程度。公司的风险限额是在公司风险偏好和容忍度指导下，综
合考虑各类业务投资特点、风险特性及对公司整体风险规模的影响进行设置，并根据市场情况、
业务发展需要和公司风险状态进行相应的调整。
公司的风险限额主要包括规模、集中度、量化风险值（VaR、Greeks 等）和损失限额等各类
指标，实行分级审批机制，即在公司设定的风险限额范围内对业务部门、业务条线以及投资经理
设定相应的子限额指标。公司层面的总体风险指标使经营管理层对公司整体的风险状况能进行有
效管理，而以下各级的子风险限额指标则是使业务部门、业务条线和投资经理能有效地在此指标
范围内进行交易。因此，子风险限额指标并不是为相应的业务设置的最大风险容忍度，而主要是
作为风险管理中满足适当条件时进行风险升级报告处理的一种机制。
风险管理部对公司各项风险限额每日进行独立监控，当发现有接近或突破风险限额的情况时，
风险管理部会及时向公司经营管理层与相关业务部门、业务条线发送风险提示或风险关注，业务
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部门和业务条线相应提出分析报告和应对措施，并根据具体情况，降低风险暴露程度，或按授权
审批机制提高风险限额。
公司对风险限额体系进行持续的完善，在当前已有指标的基础上，根据公司业务的发展和风
险管理的需要进一步完善丰富公司整体、各业务部门和业务条线、交易策略等不同层面的风险限
额指标体系，形成具体规定或指引，进一步完善限额体系。
3、信用风险及其应对措施
（1）概况
公司面临的信用风险是指借款人或交易对手未能履行约定义务而造成经济损失的风险。公司
的信用风险主要来自于以下四个方面：
①融资融券、股票质押式回购交易、孖展融资等融资类业务的客户出现违约，不能偿还对本
公司所欠债务的风险；
②债券、信托产品以及其他信用类产品等投资类业务由于发行人或融资人出现违约，所带来
的交易品种不能兑付本息的风险；
③权益互换、利率互换、场外期权、远期等场外衍生品交易中的交易对手不履行支付义务的
风险；
④经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日客户资金不足时，代客户
进行结算后客户违约的风险。
（2）信用风险的管理方法
为有效控制信用风险，公司采取了如下措施：
①审慎主动的信用风险管理文化；
②涵盖全流程的制度体系及以限额为核心的风险政策体系；
③业内领先的信用风险管理量化工具；
④行业最佳实践经验的内部信用评级体系；
⑤信用风险实质审核全覆盖。
公司运用信用风险限额、内部信用评级、担保品量化管理、信用风险计量模型等多种管理方
法对信用风险进行管理，具体如下：
①信用风险限额
公司运用多层次的信用风险限额控制信用风险暴露，在董事会审批的风险偏好及容忍度范围
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内，根据各信用类业务特点，制定包括业务规模限额、低等级债券投资比例、单一客户融资规模、
单一担保品市值占总市值比例等在内的限额指标，并根据市场情况、业务发展需要和公司风险状
态进行相应的调整，风险管理部对各限额的执行情况进行监控、报告与预警。
②内部信用评级
公司针对不同行业及目标客户群特点，开发了多个内部信用评级模型及功能完善的内部信用
评级系统，对借款人或债券发行人进行主体和债项评级，将内部信用评级结果逐步应用于业务授
权、限额测算、额度审批、风险监测、资产质量管理等方面，成为信用类业务决策和风险管理的
重要工具。
③担保品量化管理
公司注重担保品对公司债权的保障，将担保品作为管理重点，建立了担保品负面清单机制、
折算率分级模型工具，定期调整担保品范围及折算率，保障公司债权安全。折算率调整机制分为
基本面调整和市场因素调整两部分，基本面通过财务报表反映，市场因素包括市场价格波动、涨
幅等。公司建立了担保品集中监控机制，以及重点关注类担保品评估机制。
④信用风险计量模型
公司在对交易对手进行信用评级、借款人资质评估、担保品量化管理的基础上，充分考虑了
每笔信用类业务的客户结构、单笔负债金额、借款期限、维持担保比率以及担保品集中度等因素，
将上述因素反映在借款人违约率（PD）、违约损失率（LGD）及期限（M）等参数中，对信用类业务
逐笔计量其可能的违约损失，汇总得出公司所面临的总体信用风险，并结合压力测试及敏感性分
析对信用风险进行补充计量。
（3）信用风险的管理职责
公司董事会风险管理委员会负责对信用风险偏好进行审核与批准；公司风险管理委员会负责
审议全公司信用类业务的整体风险管理状况，及重大高风险、创新类的信用类业务是否开展等；
公司风险管理委员会及其下设的信贷风险委员会，负责对信贷类业务授信政策和高风险信贷类业
务的审批；公司各业务部门负责信用风险相关业务的具体开展、管理与监控等；公司风险管理部
研究并构建全司信用风险管理体系，拟定信用风险管理偏好及容忍度、拟定全司各信用类业务授
信政策，对信用风险进行独立监控与预警等。
（4）主要业务的信用风险管理
在融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易等融资类业务方面，公司构建了多
层级的业务授权管理体系，并通过客户尽职调查、授信审批、授信后检查、担保品准入与动态调
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整、逐日盯市、强制平仓、违约处置等方式，建立了完善的事前、事中、事后全流程风险管理体
系。
在债券投资业务方面，公司建立内部信用评级体系对发行人和交易对手进行信用等级评估，
通过业务授权限定投资品种和交易对手的最低等级要求以及集中度限额，并通过监测预警、风险
排查等手段持续跟踪评估发行人或交易对手信用状况，对发现的风险债券加强后续监控来管理债
券投资业务信用风险。
在场外衍生品交易业务方面，公司逐步建立了包括投资者适当性、客户尽职调查、交易对手
授信、标的证券折算率规则、有效资产负债比监控、履约担保品管理和客户违约处理等多个方面
的管理办法和配套细则，从事前、事中、事后三个环节加强重点管理。
在经纪业务方面，境内代理客户的证券交易以全额保证金结算，境外代理客户的证券及其他
金融产品交易，通过加强客户授信和保证金管理，有效控制了相关的信用风险。
（5）报告期末公司境内外债券投资信用风险敞口
单位：万元
2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
境内债券
中国主权信用 5,093,946 1,674,593
AAA 3,648,018 1,329,852
AA+ 725,546 641,757
AA 122,226 169,169
AA- - -
AA-以下 1,554 -
A-1 55,336 54,783
未评级 2,320,709 1,924,222
小计 11,967,335 5,794,376
境外债券 -
中国主权信用 974 -
A 10,291 17,928
B 95,656 175,465
C - -
D - -
未评级 19,785 32,345
小计 126,706 225,738
总计 12,094,041 6,020,114
注 1：以上数据为合并报表口径；
注 2：中国主权信用指中国政府债务所对应的评级。AAA～AA‐、 AA‐以下指一年期以上债务
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的评级，其中 AAA 为最高评级；A‐1 指一年期以内债务的最高评级。未评级指信用评级机构未对
该债项进行评级。
境外债券评级取自穆迪、标普、惠誉三者（若有）评级中的最低者；若三者均无评级，则即
为未评级；其中 A 评级包括穆迪评级 Aaa~A3、标普评级 AAA~A‐、惠誉评级 AAA~A‐的产品；B 评
级包括穆迪评级 Baa1~B3、标普评级 BBB+~B‐、惠誉评级 BBB+~B‐的产品；C 评级包括穆迪评级
Caa1~C、标普评级 CCC+~C、惠誉评级 CCC+~C 的产品；D 评级包括标普评级 D、惠誉评级 D 的产
品。
4、操作风险及其应对措施
（1）概况
操作风险指由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件而导致的风险。
操作风险事件主要表现为以下七类：内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、
产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理。
（2）操作风险管理
公司持续将操作风险管理作为风险管理的重点，通过操作风险事前梳理、业务全流程监控和
操作风险损失信息事后收集等机制的建立，形成完善的操作风险管理循环。为有效管理操作风险，
公司采取了如下措施：
①以搭建符合新资本协议和公司战略发展需要的操作风险管理架构为目标，建立了完善的操
作风险治理和操作风险管理工具体系，并最终通过操作风险经济资本计量和分配有效引导各项业
务开展；
②建立一体化、科学化、层次化的操作风险偏好、容忍度和管理政策制度体系，在持续跟踪
评估管理现状的基础上进行差距分析，动态化完善操作风险治理架构；
③通过运用操作风险与控制自我评估管理工具，逐步建立流程、操作风险、控制分类架构，
搭配定量和定性结合的操作风险暴露评估方式，实践符合科学化与精细化管理精神的操作风险管
理工具；
④积极推动公司操作风险识别与自我评估，以流程梳理为核心、以各部门和分支机构为单位，
针对覆盖公司全业务的固有风险、残余风险以及缓释行动计划建立有效的持续评估机制，形成各
单位操作风险手册，突出操作风险的事前识别与评估；
⑤持续建设操作风险关键指标体系，根据不同业务特性及操作风险易发环节，针对性设置操
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作风险管理指标并进行分类管理，进一步提高操作风险管理的事中监测及指标预警；
⑥通过操作风险事件与损失数据收集管理工具的应用，将各项业务所面临的重要内外部操作
风险事件进行归纳汇总，分析事件产生原因及制订缓释行动措施，强化操作风险事件的事后跟踪
及改进；
⑦推动操作风险系统化建设，实现操作风险三大管理工具，包括风险识别、评估、控制、监
测及风险报告的全流程系统化应用，有效提升公司操作风险管理效率及管理水平；
⑧改进操作风险资本计量标准法，形成适应现有操作风险容忍度的操作风险经济资本测算与
验证流程，通过操作风险经济资本总额的控制，保证各项业务规模与风险承受能力的合理平衡；
⑨重视操作风险管理文化的培育与宣导，强调创新产品、创新业务开展前的风险识别与控制，
强调业务流程操作风险隐患的持续识别与排查，通过各类培训、宣导手段使操作风险管理理念覆
盖公司各单位及分支机构，有效提升了全员参员操作风险的事前、事中和事后管理。
5、流动性风险及其应对措施
（1）概况
公司面临的流动性风险主要为无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其
他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的风险。若未来公司的经营环境发生重大不利变
化，负债水平不能保持在合理的范围内，且经营水平出现异常波动，公司将可能无法按期足额偿
付相关债务的本金或利息。
公司可能面临的流动性风险的事件和因素包括：现金流紧张、融资成本持续高企、监管评级
下调、融资渠道受阻、债务集中到期难以兑付等。
（2）流动性风险的管理职责
公司经营管理层下设的财务管理委员会负责制定流动性管理政策，建立了流动性风险集中管
控的司库运行机制，资金管理部负责具体流动性管理事务。公司综合考虑负债情况、公司业务发
展情况、市场情况等因素，对公司各业务用资规模进行动态管理，制定融资计划。
（3）流动性风险的管理方法
为预防流动性风险，公司采取以下措施：
①建立了优质流动性资产储备和最低备付金额度制度，制定了流动性应急管理计划，在资金
计划中预留最低备付金，储备了国债、政策性金融债等在极端情况下仍可随时变现的高流动性资
产，以备意外支出；
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②积极开展资金缺口管理，运用现金流缺口、敏感性分析、压力测试等管理工具，及早识别
潜在风险，提前安排融资和调整业务用资节奏，有效管理支付风险；
③持续拓展融资渠道，均衡债务到期分布，避免因融资渠道过于单一或债务集中到期的偿付
风险；
④建立了内部风险报告制度，及时掌握各业务及分支机构经营中的流动性风险情况，并采取
措施促进公司各业务和各分支机构安全稳健地持续经营。
(五) 其他
□适用 √不适用
四、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明
□适用 √不适用
第五节 重要事项
一、普通股利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
√适用 □不适用
公司致力于长期成长和发展的同时高度重视投资者的合理投资回报水平，并注重投资回报的
稳定性和连续性，执行持续、稳定的利润分配政策。
公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利，并优先采用现金分红的利润分
配方式，具体分配比例由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有关规定拟定，由股东大会审
议决定。在公司盈利、各项风险控制指标符合监管要求、综合考虑公司经营和长期发展需要的前
提下，公司积极采取现金方式分配股利。
公司实施利润分配遵守下列规定：
1、公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的 10%，且在任意连续的三
个年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的 30%；
2、公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围，并确保利润分配方案实施后公司各项风险
控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》规定的预警标准要求；
3、公司原则上每年度进行一次利润分配，董事会可以根据盈利情况及资金需求状况和有关条
件提议公司进行中期现金分红；
4、公司在满足上述第 1 项现金股利分配和确保公司股本合理规模的前提下，保持股本扩张与
业务发展、业绩增长相适应，采取股票股利等方式分配股利。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
报告期内，公司根据《招商证券股份有限公司股东回报规划（2015 年—2017 年）》以及《招
商证券股份有限公司章程》关于分红政策、分红决策程序和机制的规定，制定并实施了 2017 年度
利润分配方案。
公司 2017 年度利润分配方案为：以总股本 6,699,409,329 股为基数，每 10 股派发现金红利
3.46 元（含税）。本期实际分配现金股利总额 2,317,995,627.83 元，占公司 2017 年合并报表归
属于母公司所有者的净利润的 40.06%。
公司以上利润分配方案由公司独立董事发表意见，经公司董事会审议通过之后，提交公司股
东大会审议通过。股东大会审议以上议案时，均对中小投资者进行了单独计票。
公司实施的利润分配政策符合法律法规、《招商证券股份有限公司股东回报规划（2015 年
—2017 年）》以及《公司章程》的规定，分红标准和分红比例明确、清晰，相关的决策程序和机
制完备；利润分配决策中独立董事尽职履责，中小股东的合法权益得到充分维护。
2018 年 8 月 17 日，公司 2017 年度利润分配方案实施完毕。
(二) 公司近三年（含报告期）的普通股股利分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预
案
单位：元 币种：人民币
占合并报表
每 10 股 分红年度合并报 中归属于上
每 10 股送
分红 派息数 每 10 股转 现金分红的数额 表中归属于上市 市公司普通
红股数
年度 (元)（含 增数（股） （含税） 公司普通股股东 股股东的净
（股）
税） 的净利润 利润的比率
(%)
2018 年 0 2.64 0 1,768,644,062.86 4,424,985,940.97 39.97
2017 年 0 3.46 0 2,317,995,627.83 5,785,955,137.26 40.06
2016 年 0 1.89 0 1,266,188,363.18 5,403,450,595.57 23.43
2016 年
0 1.54 0 894,452,871.47 2,241,825,030.22 39.90
中期
注：1、如以公司截至2018年末总股本6,699,409,329为基数，公司2018年度分配现金股利总
额1,768,644,062.86元，占公司2018年合并报表归属于母公司所有者的净利润的39.97%。实际实施
利润分配时，分红派息股权登记日公司回购专用账户中的股份不享有利润分配权利。
2、公司 2016 年年度与中期合计分配现金股利总额 2,160,641,234.65 元，占公司 2016 年合并
报表归属于母公司所有者的净利润的 39.99%。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
(三) 以现金方式要约回购股份计入现金分红的情况
□适用 √不适用
(四) 报告期内盈利且母公司可供普通股股东分配利润为正，但未提出普通股现金利润分配方
案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划
□适用 √不适用
(五) 税项减免
1、A 股股东
根据财政部、国家税务总局、证监会《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问
题的通知》（财税[2015]101 号）及《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题
的通知》（财税[2012]85 号）的规定，对于公司个人股东，持股期限（个人从公开发行和转让市场
取得上市公司股票之日至转让交割该股票之日前一日的持有时间）在 1 个月以内（含 1 个月）的，
其股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负为 20%；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1
年）的，暂减按 50%计入应纳税所得额，实际税负为 10%；持股期限超过 1 年的，股息红利所得
暂免征收个人所得税。上市公司派发股息红利时，对个人持股 1 年以内（含 1 年）的，上市公司
暂不扣缴个人所得税；待个人转让股票时，证券登记结算公司根据其持股期限计算应纳税额，公
司通过证券登记结算公司另行代扣代缴。证券投资基金从上市公司取得的股息红利所得，按照财
税[2012]85 号文的规定计征个人所得税。
对于合格境外机构投资者（QFII），根据国家税务总局《关于中国居民企业向 QFII 支付股息、
红利、利息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》（国税函 2009[47]号）的规定，上市公司按 10%
的税率统一代扣代缴企业所得税。如 QFII 股东取得的股息红利收入需要享受税收协定（安排）待
遇的，可按照规定在取得股息红利后自行向主管税务机关提出退税申请。
根据财政部、国家税务总局、证监会《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政
策的通知》（财税[2014]81 号）的规定，对香港市场投资者（包括企业和个人）投资上海证券交易
所上市 A 股取得的股息红利所得，在香港中央结算有限公司不具备向中国结算提供投资者的身份
及持股时间等明细数据的条件之前，暂不执行按持股时间实行差别化征税政策，由上市公司按照
10%的税率代扣所得税，并向其主管税务机关办理扣缴申报。对于香港投资者中属于其他国家税
收居民且其所在国与中国签订的税收协定规定股息红利所得税率低于 10%的，企业或个人可以自
行或委托代扣代缴义务人，向上市公司主管税务机关提出享受税收协定待遇的申请，主管税务机
关审核后，应按已征税款和根据税收协定税率计算的应纳税款的差额予以退税。
对于机构投资者，其股息、红利所得由其自行缴纳。
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2、H 股股东
根据《国家税务总局关于国税发[1993]045 号文件废止后有关个人所得税征管问题的通知》 国
税函[2011]348 号）的规定，境外居民个人股东从境内非外商投资企业在香港发行股票取得的股息
红利所得，应按照“利息、股息、红利所得”项目，由扣缴义务人依法代扣代缴个人所得税。境
内非外商投资企业在香港发行股票，其境外居民个人股东根据其居民身份所属国家与中国签署的
税收协定及内地和香港（澳门）间税收安排的规定，享受相关税收优惠。根据相关税收协定及税
收安排规定的相关股息税率一般为 10%，为简化税收征管，在香港发行股票的境内非外商投资企
业派发股息红利时，一般可按 10%税率扣缴个人所得税，无需办理申请事宜。对股息税率不属 10%
的情况，按以下规定办理：（1）低于 10%税率的协定国家居民，扣缴义务人可代为办理享受有关
协定待遇申请，经主管税务机关审核批准后，对多扣缴税款予以退还；（2）高于 10%低于 20%税
率的协定国家居民，扣缴义务人派发股息红利时应按协定实际税率扣缴个人所得税，无需办理申
请审批事宜；（3）没有税收协定国家居民及其他情况，扣缴义务人派发股息红利时应按 20%扣缴
个人所得税。
根据国家税务总局《关于中国居民企业向境外 H 股非居民企业股东派发股息代扣代缴企业所
得税有关问题的通知》（国税函[2008]897 号）的规定，中国居民企业向境外 H 股非居民企业股东
派发 2008 年及以后年度股息时，统一按 10%的税率代扣代缴企业所得税。
根据财政部、国家税务总局、证监会《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政
策的通知》（财税[2014]81 号）的规定，对内地个人投资者通过沪港通投资香港联交所上市 H 股
取得的股息红利，H 股公司按照 20%的税率代扣个人所得税。对内地证券投资基金通过沪港通投
资香港联交所上市股票取得的股息红利所得，按照上述规定计征个人所得税。对内地企业投资者
通过沪港通投资香港联交所上市股票取得的股息红利所得，H 股公司不代扣股息红利所得税款，
由企业自行申报缴纳。其中，内地居民企业连续持有 H 股满 12 个月取得的股息红利所得，依法
免征企业所得税。
根据现行香港税务局惯例，在香港无须就本公司派付的股息缴税。
本公司股东依据上述规定缴纳相关税项和/或享受税项减免。
二、承诺事项履行情况
(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告
期内的承诺事项
√适用 □不适用
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如未能及 如未能
是否 是否
时履行应 及时履
承诺 承诺 承诺 承诺时间及 有履 及时
承诺方 说明未完 行应说
背景 类型 内容 期限 行期 严格
成履行的 明下一
限 履行
具体原因 步计划
已向本公司出具《避免同业 在本公司公
竞争承诺函》，承诺将依照 开发行 A 股
与首次公 法律、行政法规的规定，不 股票并上市
解决同 集盛投
开发行相 从事与本公司及本公司的 后，集盛投 是 是 -- --
业竞争 资
关的承诺 全资、控股企业现有主营业 资在作为本
务构成直接竞争关系的业 公司股东期
务。 间。
已向本公司出具《避免同业
竞争承诺函》，承诺招商局
集团及其实际控制的法人
不再在中国境内新设或通 在本公司公
过收购控制其它证券公司； 开发行 A 股
针对招商局集团控制的非 股票并上市
与首次公
解决同 招商局 证券公司所从事的与证券 后，招商局
开发行相 是 是 -- --
业竞争 集团 公司相同或类似的业务，在 集团在作为
关的承诺
本公司公开发行股票并上 本公司实际
市后由本公司依法进行充 控 制 人 期
分的披露；招商局集团不利 间。
用在本公司中实际控制人
的地位损害本公司及其它
股东的利益。
与首次公 自公司 H 股上市日期起三 自公司 H 股
股份限 招商局
开发行相 年禁售于全球发售所认购 上市日期起 是 是 -- --
售 集团
关的承诺 的 H 股。 三年
自公司 2014 年 5 月 A 股非
与再融资 公开发行结束之日起，所认
股份限 招融投
相关的承 购本次非公开发行的 A 股 60 个月 是 是 -- --
售 资
诺 普通股在 60 个月内不得转
让。
其他对公 招商局 在公司股价异常波动期间，
在公司股价
司中小股 集团、 不减持本公司股票，并将依
其他 异常波动期 是 是 -- --
东所作承 中远运 法合规择机增持本公司股
间
诺 输 票。
(二) 公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目
是否达到原盈利预测及其原因作出说明
□已达到 □未达到 √不适用
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(三) 业绩承诺的完成情况及其对商誉减值测试的影响
□适用 √不适用
三、报告期内资金被占用情况及清欠进展情况
□适用 √不适用
四、公司对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明
□适用 √不适用
五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因和影响的分析说明
（一） 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用 □不适用
本集团自 2018 年 1 月 1 日起执行财政部于 2017 年修订的《企业会计准则第 22 号-金融工具
确认和计量》、《企业会计准则第 23 号-金融资产转移》、《企业会计准则第 24 号-套期会计》
和《企业会计准则第 37 号-金融工具列报》准则，新金融工具准则变更影响本集团财务报表 2018
年期初数，主要影响如下：1、对资产、负债和所有者权益总额未发生重大影响，资产总额增加
65,238.37 元，负债总额减少 821,189.15 元，所有者权益总额增加 886,427.52 元；2、金融资产
和所有者权益内部结构发生变化。
本集团自 2018 年 1 月 1 日起执行财政部于 2017 年修订的《企业会计准则第 14 号—收入》，
新收入准则的采用对本集团 2018 年 1 月 1 日的财务报表未产生重大影响。
上述会计政策变更事项详见本报告“第十一节 财务报告”之“重要会计政策和会计估计的变
更”的相关内容。
（二） 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
（三） 与前任会计师事务所进行的沟通情况
□适用 √不适用
（四） 其他说明
□适用 √不适用
六、聘任、解聘会计师事务所情况
单位：万元 币种：人民币
原聘任 现聘任
信永中和会计师事务所（特殊 德勤华永会计师事务所（特殊
境内会计师事务所名称
普通合伙） 普通合伙）
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原聘任 现聘任
境内会计师事务所报酬 213 195
境内会计师事务所审计年限 6年 1年
信永中和（香港）会计师事务
境外会计师事务所名称 德勤关黄陈方会计师行
所有限公司
境外会计师事务所报酬 100 80
境外会计师事务所审计年限 2年 1年
名称 报酬
德勤华永会计师事务所（特殊
内部控制审计会计师事务所 35
普通合伙）
聘任、解聘会计师事务所的情况说明
√适用 □不适用
根据财政部《金融企业选聘会计师事务所招标管理办法（试行）》规定，因信永中和会计师事
务所（特殊普通合伙）连续担任公司年度审计机构年限已经超过 5 年，公司 2018 年度审计机构变
更为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）和德勤关黄陈方会计师行。
审计期间改聘会计师事务所的情况说明
□适用 √不适用
七、面临暂停上市风险的情况
(一) 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
(二) 公司拟采取的应对措施
□适用 √不适用
八、面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
九、破产重整相关事项
□适用 √不适用
十、重大诉讼、仲裁事项
□本年度公司有重大诉讼、仲裁事项 √本年度公司无重大诉讼、仲裁事项
十一、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、收购人处罚及整改情
况
√适用 □不适用
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（一）2018 年 4 月 4 日，中国人民银行福州中心支行对公司福清江滨路营业部下发《行政处
罚决定书》（福银罚字 【2018】14 号），认为该营业部于 2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日
期间办理理资金账户开户、开立基金账户、代办证券账户、转托管等业务时未按规定识别客户身
份，对该营业部、营业部经理及运营副总监采取了行政处罚措施。公司已第一时间要求该营业部
及时整改相关问题。
（二）2018 年 7 月 10 日，中国人民银行阜阳市中心支行下发《行政处罚决定书》（阜银罚字
【2018】1 号），认为公司阜阳人民路营业部存在部分客户身份信息留存错误、客户风险等级划分
不及时问题，对该营业部处以二十万元人民币罚款的行政处罚措施。公司已要求该营业部及时整
改相关问题。
十二、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
√适用 □不适用
公司及实际控制人在披露报告期内不存在未履行法院生效判决、不存在所负数额较大的债务
到期未清偿等情况。
十三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
□适用 √不适用
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
员工持股计划情况
□适用 √不适用
其他激励措施
□适用 √不适用
十四、重大关联交易
公司日常关联交易情况详见公司于上交所网站、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
和《证券日报》披露的《关于公司 2019 年度预计日常关联交易的公告》之“上年实际金额”，其
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他关联交易情况详见本报告“第十一节 财务报告”之“关联方及关联交易”。
(一) 与日常经营相关的关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(二) 资产或股权收购、出售发生的关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况
□适用 √不适用
(三) 共同对外投资的重大关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(四) 关联债权债务往来
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
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2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(五) 其他
□适用 √不适用
十五、重大合同及其履行情况
(一) 托管、承包、租赁事项
1、 托管情况
□适用 √不适用
2、 承包情况
□适用 √不适用
3、 租赁情况
□适用 √不适用
(二) 担保情况
√适用 □不适用
单位: 亿元 币种: 人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保 担保
担保
方与 发生 是否 是否 关
担保 担保 是否 担保 担保
担保 上市 被担 担保 日期 担保 存在 为关 联
起始 到期 已经 是否 逾期
方 公司 保方 金额 (协议 类型 反担 联方 关
日 日 履行 逾期 金额
的关 签署 保 担保 系
完毕
系 日)
-- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
报告期内担保发生额合计（不包括对子公
0
司的担保）
报告期末担保余额合计（A）（不包括对子
0
公司的担保）
公司及其子公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 19.45
报告期末对子公司担保余额合计（B） 67.94
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B） 67.94
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担保总额占公司净资产的比例(%) 8.42
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保
0
的金额（C）
直接或间接为资产负债率超过70%的被担
0
保对象提供的债务担保金额（D）
担保总额超过净资产50%部分的金额（E） 0
上述三项担保金额合计（C+D+E） 0
未到期担保可能承担连带清偿责任说明 --
截至报告期末，
1、公司为全资子公司招证国际有限公司向中国银行提
供反担保，反担保总金额为港币17.7亿元，合计折人民
币15.51亿元，以支持招证国际在境外获取银行授信。
2、招证国际为全资子公司招商证券（香港）有限公司
和China Merchants Securities (UK) Limited提供银行贷
款担保，担保金额为美元500万以及港币19.5亿，合计
折人民币17.43亿元。
3、2013年10月至2018年4月期间，招证国际董事会审议
通过，分别同意为全资子公司招商证券投资管理（香港）
有限公司和China Merchants Securities (UK) Limited在
ISDA协议、CSA协议及其他交易买卖协议项下向交易
对手方提供保证担保。
4、2013年9月至2015年4月期间，招证国际董事会审议
通过，分别同意为全资子公司招商期货（香港）有限公
司和China Merchants Securities (UK) Limited在主清算
协议(Master Clearing Agreement)项下提供保证担保。
担保情况说明 5、2018年5月, 招证国际董事会审议同意为全资子公司
招商证券投资管理（香港）有限公司在TBMA/ISMA全
球 回 购 协 议 (TBMA/ISMA Global Master Repurchase
Agreement) 项下提供保证担保。
6、2018年招证国际董事会审议同意招证国际及其几家
子公司为招证国际担保观塘办公室租约项下的所有责
任以及因租约而衍生的所有损失和弥补责任等。
7、2014年1月20日，公司第四届董事会2014年第一次临
时会议审议通过了《关于公司为拟设立的资产管理子公
司提供净资本担保承诺的议案》，同意公司为资产管理
子公司招商资管提供不超过人民币5亿元的净资本担保
承诺。
2016年9月27日，公司第五届董事会第四十二次会
议审议通过了《关于公司为资产管理子公司增加净资本
担保承诺的议案》，同意公司分阶段为招商资管新增不
超过人民币30亿元的净资本担保承诺（加上原提供的人
民币5亿元担保承诺，总体不超过人民币35亿元）；并授
权公司经营管理层根据招商资管的实际经营情况在前
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
述额度内分阶段实施或终止该项净资本担保承诺。
截至2018年末，公司为招商资管提供的净资本担保余额
为35亿元。
(三) 其他重大合同
□适用 √不适用
十六、其他重大事项的说明
√适用 □不适用
(一) 报告期内各单项业务资格的变化情况
报告期内公司各单项业务资格的变化详见本报告“第二节 公司简介和主要财务指标”之“公
司的各单项业务资格情况”的相关内容。
(二) 公司董事、高管变动情况
具体内容详见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”之“公司董事、监
事、高级管理人员变动情况”的相关内容及公司在上交所网站、香港联交所网站发布的相关公
告。
(三) 账户规范情况
根据公司内部数据中心统计数据，截至 2018 年 12 月 31 日，公司 A 股资金账户及证券账户
中尚有不合格资金账户 6,115 户、不合格证券账户 6,255 户，休眠资金账户 1,078,787 户，休
眠证券账户 1,690,299 户，司法冻结资金账户 52 户，司法冻结证券账户 1,231 户，风险处置资
金账户（含被处置公司的休眠账户）570 户、风险处置证券账户（含被处置公司的休眠账户）2,761
户、纯资金账户 69,802 户。
(四) 重大资产负债表日后事项
详见公司 2018 年度审计报告之“资产负债表日后事项”。
十七、积极履行社会责任的工作情况
(一) 上市公司扶贫工作情况
√适用 □不适用
1. 精准扶贫规划
2018 年，招商证券继续贯彻落实《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》 中发〔2015〕
34 号）和中央扶贫开发工作会议精神，按照中国证监会党委总体工作部署，积极响应国家及证监
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
会的号召，充分发挥证券行业特色，开展定点扶贫工作。
基本方略：制度化扶贫，重造血而非输血。
总体目标：以两个对口扶贫县为侧重，帮助贫困县实现“造血机能”，推动贫困县自身能力建
设，支持他们立足自身力量脱贫。
主要任务：充分利用自身的金融专业优势和社会资源以产业扶贫、金融扶贫、消费扶贫、教
育公益扶贫为主要手段，秉承授人以渔原则，帮助贫困地区针对各自地区特点建立长效脱贫机制
和模式。
保障措施：
（1）公司党委高度重视，成立扶贫工作领导小组，党委书记、董事长霍达任组长。定点扶贫
具体工作由公司办公室牵头组织，针对每个贫困县成立项目小组，各部门派人参与项目组，协调
部门相关资源，积极满足扶贫需求。
（2）公司制定了《招商证券脱贫攻坚等社会责任履行情况专项评估方案》，协调督导各部门
积极落实具体扶贫工作，保障脱贫攻坚工作落到实处。
2. 年度精准扶贫概要
2018 年，公司已经及正在开展的扶贫工作如下：
（1）产业帮扶情况
①2018 年 1 月，公司助力巴中市巴州区巴中圣泉水务股份有限公司于新三板挂牌。
②2018 年 4 月，公司发挥信息资源和中介渠道优势，撮合河南内乡县上市企业牧原股份和国
投创益产业基金达成了战略合作，国投创益投入 7 亿元。
③帮助西藏地区金融企业华林证券、江西省寻乌县杨氏果业、河南内乡金冠电气股份有限公
司进行首次公开发行股票承销保荐（IPO）项目，其中，华林证券 IPO 项目已完成上市，实际募
集资金 9.77 亿元；杨氏果业 IPO、金冠电气 IPO 已签订服务协议，项目持续推进中。
④2018 年 8 月和 10 月，公司帮助牧原食品股份有限公司发行 2018 年度第四期和第五期超短
期融资券，总计融资 11 亿元。
⑤2018 年全年，公司承销沪深交易所挂牌的绿色债券（含资产证券化产品）2 个，总计融资
28.56 亿元；参与投标在沪深交易所依法合规发行的地方政府债券 136 个，实际中标 35 个，实际
中标金额总计 38.86 亿元。
（2）金融帮扶情况
①设立分支机构。2018 年 7 月 3 日，招商证券河南内乡县营业部正式开业，为县域企业提供
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发行承销、收购兼并、资产重组、财务顾问以及投资咨询等投、融资全方位服务。
②帮助内乡县编制金融扶贫与发展三年行动规划报告。2018 年 7-8 月，公司与中国社科院派
出金融专家组，分赴河南省卢氏县、兰考县、江西省吉安井冈山市、贵州省惠水县和威宁县进行
现场调研和座谈，为三年战略规划的制定收集了大量翔实的一手资料。
（3）公益扶贫情况
①贫困县干部专题培训班。公司捐资 60 万元，为内乡县政府干部及优质企业代表举办两期以
“了解资本市场、发展县域经济”为主题的专题培训班，每期一周，受益学员 60 人。第一期培训
班已于 2018 年 10 月顺利完成，第二期拟于 2019 年上半年举办。
② “盛夏花开贫困学生圆梦大学计划”。公司捐资 60 万为内乡县和石台县 2018 届考上本科
的 120 名贫困学生提供每人 5,000 元的助学金，帮助其顺利进入大学深造。此外，公司发起员工
捐款倡议，共募集员工捐款 9.07 万元，将用于资助石台县 18 名 2018 届贫困大学生入学深造。该
项目作为一个长期项目持续进行中。
③贫困高中生资助。公司捐资 7.8 万元，为国家级贫困县内蒙古兴和县第一中学 30 名贫困高
中生提供助学金。此项目从 2016 年开始已连续开展三年，累积捐资 23.4 万元。
④贫困县儿童素养提升项目。2018 年 8 月 5 日-11 日，为提升新疆麦盖提县幼儿教师执业水
平和少数民族儿童通用语言表达能力，公司捐资 30 万元，举办“幼儿园园长及骨干教师（定向）
培训扶贫项目”，为该县 50 名园长和骨干教师提供为期一周的封闭式培训。
⑤山西隰县公益徒步项目。2018 年 9 月 27 日，公司作为爱心合作单位，捐资 20 万元，支持
中国证券业协会和中国扶贫基金会开展 “善行者---公益徒步活动”，以公益徒步挑战赛形式精准
帮扶山西隰县。同时，公司积极组织员工组队参赛，参赛队伍在活动中筹集善款 2 万元。
⑥千校万岗大学生就业帮扶计划。2016 年 8 月 8 日，公司向中国青年创业就业基金会捐资 500
万，设立“招商证券大学生就业专项基金”，与之联合实施“千校万岗”大学生就业精准帮扶行动。
每年为有意向在金融领域就业的大学生提供不少于 1000 个实习机会，并优先考虑，重点帮扶来自
零就业家庭、优抚对象家庭、农村贫困户、城乡低保家庭的同学。“帮扶行动”自 2016 年 8 月正
式启动以来，招商证券已接纳安排实习生 3,469 人次，累计安排困难家庭学生实习 411 人次。该
项目计划持续三年。
⑦公司分支机构扶贫项目征集。2018 年 5 月，公司开展了以“精准扶贫”为主题的公益项目
征集活动，向公司各分支机构收集其所在地需要开展的扶贫项目，以期利用公司资源有重点的帮
扶更多的贫困县进行当地农产品种植推广、包装销售，使其具有可持续的收入来源。该项目正在
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
推进中。
（4）消费扶贫情况
①引入“本来生活”电商平台，助力河南内乡县打造番茄之乡，2018 年 7 月 17 日，招商证
券、内乡县中以高新产业园、本来生活签订三方合作协议，从生产、品控、品牌、物流等方面为
内乡番茄赋能，帮助其打造粉贝贝小番茄、大卫王子番茄为代表的内乡蔬果品牌。
②组织公司工会采购石台县和内乡县土特产，支持贫困县农产品销售。
3. 精准扶贫成效
单位：万元 币种：人民币
指 标 数量及开展情况
一、总体情况
其中：1.资金 178.9
2.物资折款 --
3.帮助建档立卡贫困人口脱贫数（人） --
二、分项投入
1.产业发展脱贫 --
√ 农林产业扶贫
□ 旅游扶贫
√ 电商扶贫
其中：1.1 产业扶贫项目类型
□ 资产收益扶贫
□ 科技扶贫
√ 其他
1.2 产业扶贫项目个数（个） 44
1.3 产业扶贫项目投入金额 --
1.4 帮助建档立卡贫困人口脱贫数（人） --
2.转移就业脱贫 --
其中：2.1 职业技能培训投入金额 --
2.2 职业技能培训人数（人/次） --
2.3 帮助建档立卡贫困户实现就业人数（人） --
3.易地搬迁脱贫 --
其中：3.1 帮助搬迁户就业人数（人） --
4.教育脱贫 --
其中：4.1 资助贫困学生投入金额 67.8
4.2 资助贫困学生人数（人） 150
4.3 改善贫困地区教育资源投入金额 30
5.健康扶贫 --
其中：5.1 贫困地区医疗卫生资源投入金额 --
6.生态保护扶贫 --
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指 标 数量及开展情况
□ 开展生态保护与建设
□ 建立生态保护补偿方式
其中：6.1 项目名称
□ 设立生态公益岗位
□ 其他
6.2 投入金额 --
7.兜底保障 --
其中：7.1 帮助“三留守”人员投入金额 --
7.2 帮助“三留守”人员数（人） --
7.3 帮助贫困残疾人投入金额 --
7.4 帮助贫困残疾人数（人） --
8.社会扶贫 --
其中：8.1 东西部扶贫协作投入金额 --
8.2 定点扶贫工作投入金额 60
8.3 扶贫公益基金 --
9.其他项目 --
其中：9.1 项目个数（个） --
9.2 投入金额 21.1
9.3 帮助建档立卡贫困人口脱贫数（人） --
9.4 其他项目说明 --
三、所获奖项（内容、级别） --
2018 年 6 月获中国扶贫基金会颁发“责任消费扶贫行动网络首批发起单位”称号。
2018 年 8 月获得新浪网颁发的“2018 券商行业扶贫创新奖”。
2018 年 11 月获得《证券时报》颁发的“2018 年教育扶贫优秀案例奖”。
4. 后续精准扶贫计划
2019年，公司拟开展的扶贫工作计划如下：
（1）产业帮扶
①根据河南内乡县域内优秀企业实际情况，分别对其进行IPO或新三板挂牌等的业务辅导，
帮助该县企业利用资本市场工具，壮大发展规模。
②继续开展以“精准扶贫”为主题的公益项目征集活动，有重点地帮扶更多的贫困县。
（2）金融帮扶
公司与中国社科院专家继续帮助河南内乡完成金融扶贫与发展三年行动规划项目。
（3）消费帮扶
①协调工会采购贫困县特色农产品；
②通过公司自媒体向员工、客户推广贫困县农产品，促进消费。
（4）公益帮扶
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
①继续为河南内乡县开办1期县域干部扶志学堂培训班；
②根据两个定点扶贫县帮扶需求，策划公益项目，针对性的帮助当地改善基础设施、医疗设
施、农业种植等条件与水平。
(二) 社会责任工作情况
√适用 □不适用
详见公司与本报告同期在上交所网站披露的《招商证券股份有限公司 2018 年度社会责任报告》
和香港联交所网站披露的《环境、社会及管治报告》。
(三) 环境信息情况
1. 属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司及其重要子公司的环保情况说明
□适用 √不适用
2. 重点排污单位之外的公司的环保情况说明
√适用 □不适用
详见公司与本报告同期在上交所网站披露的《招商证券股份有限公司 2018 年度社会责任报告》
和香港联交所网站披露的《环境、社会及管治报告》。
3. 重点排污单位之外的公司未披露环境信息的原因说明
□适用 √不适用
4. 报告期内披露环境信息内容的后续进展或变化情况的说明
□适用 √不适用
(四) 其他说明
□适用 √不适用
十八、可转换公司债券情况
(一) 转债发行情况
□适用 √不适用
(二) 报告期转债持有人及担保人情况
□适用 √不适用
(三) 报告期转债变动情况
□适用 √不适用
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报告期转债累计转股情况
□适用 √不适用
(四) 转股价格历次调整情况
□适用 √不适用
(五) 公司的负债情况、资信变化情况及在未来年度还债的现金安排
□适用 √不适用
(六) 转债其他情况说明
□适用 √不适用
十九、其他披露事项
(一) H 股公众持股量的充足性
于本报告付印前之最后可行日期，根据已公开资料以及就董事所知悉，董事相信公司的公众
持股量符合《香港上市规则》第 8.08 条及香港联交所对最低公众持股比例的要求。
(二) 董事、监事在与本公司构成竞争的业务所占之权益
截至本报告付印前之最后可行日期，概无董事或监事在另一业务占有权益，而该业务与本公
司业务或可能与本公司业务有直接或间接的利益冲突。
(三) 董事、监事服务合约
公司所有董事和监事，均未与公司或公司附属公司订立任何在一年内不能终止，或除法定补
偿外还须支付任何补偿方可终止的服务合约。
(四) 董事、监事在重要交易、安排或合约中的权益
公司或附属公司均未订立任何令公司董事、监事或与董事或监事有关联的实体于报告期内直
接或间接享有重大权益的重要交易、安排或合约。
(五) 获准许弥偿条文
董事之获准许的弥偿条文现时并于报告期内生效。公司已就董事、监事和高级管理人员可能
的法律行动及责任作出适当的投保安排。
(六) 优先认股权安排
根据中国法律及公司章程的规定，本公司股东并无优先认股权。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
(七) 董事会对风险管理、内部控制及合规管理的责任申明
董事会对本集团风险管理、内部监控和合规管理负最终责任，并有责任检讨该等制度的有效
性。考虑到上述风险管理及内部控制系统监控的目的在于管理而非消除未能达成业务目标的风险，
董事会仅能合理而非绝对地保证上述系统及内部监控可防范任何重大失实陈述或损失。
(八) 董事、监事薪酬
有关董事、监事酬金的详情，载于本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”
之“现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况”。
截至 2018 年 12 月 31 日止年度内，并无董事或监事放弃或同意放弃任何酬金。
(九) 购回、出售或赎回本公司股份
于报告期间，本公司并无赎回其任何上市股份。于年内，本公司或其任何附属公司概无购买
或出售本公司任何上巿股份。
第六节 普通股股份变动及股东情况
一、 普通股股本变动情况
(一) 普通股股份变动情况表
1、 普通股股份变动情况表
报告期内，公司普通股股份总数及股本结构未发生变化。
2、 普通股股份变动情况说明
□适用 √不适用
3、 普通股股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）
□适用 √不适用
4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
√适用 □不适用
2019 年 3 月 12 日，公司第六届董事会第十七次会议审议通过了《关于以集中竞价交易方式
回购公司 A 股股份方案的议案》、《关于公司 2019 年度配股方案的议案》等议案，具体内容详见公
司分别于 2019 年 3 月 13 日、3 月 12 日在上交所网站、香港联交所网站发布的相关公告。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
(二) 限售股份变动情况
□适用 √不适用
二、 证券发行与上市情况
(一)截至报告期内证券发行情况
√适用 □不适用
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
单位：股 币种：人民币
发行价格
股票及其衍生 交易 发行完成 获准上市 交易终止
债券简称 （或利 发行数量 上市日期 交易场所
证券的种类 代码 日期 交易数量 日期
率%）
可转换公司债券、分离交易可转债、公司债类
招商证券股份有限公司面向合格投资者 2018 年 2 月 2018 年 02 月 2021 年 2 月
143460 18 招商 G1 5.35 19.40 亿元 19.40 亿元 上海证券交易所
公开发行 2018 年公司债券（第一期） 5日 9日 5日
招商证券股份有限公司面向合格投资者
2018 年 6 月 2018 年 6 月 2020 年 6 月
公开发行 2018 年公司债券（第二期）（品 143626 18 招商 G2 4.78 20.00 亿元 20.00 亿元 上海证券交易所
12 日 26 日 12 日
种一）
招商证券股份有限公司面向合格投资者
2018 年 6 月 2018 年 6 月 2021 年 6 月
公开发行 2018 年公司债券（第二期）（品 143627 18 招商 G3 4.78 10.00 亿元 10.00 亿元 上海证券交易所
12 日 26 日 12 日
种二）
招商证券股份有限公司面向合格投资者
2018 年 7 月 2018 年 7 月 2021 年 7 月
公开发行 2018 年公司债券（第三期）（品 143712 18 招商 G5 4.38 25.00 亿元 25.00 亿元 上海证券交易所
18 日 25 日 18 日
种二）
招商证券股份有限公司面向合格投资者
2018 年 8 月 2018 年 8 月 2021 年 8 月
公开发行 2018 年公司债券（第四期) （品 143392 18 招商 G6 3.94 30.00 亿元 30.00 亿元 上海证券交易所
8日 17 日 8日
种一）
招商证券股份有限公司面向合格投资者
2018 年 9 月 2018 年 9 月 2021 年 9 月
公开发行 2018 年公司债券（第五期) （品 143762 18 招商 G8 4.23 18.00 亿元 18.00 亿元 上海证券交易所
7日 18 日 7日
种一）
招商证券股份有限公司 2018 年非公开发 2018 年 3 月 2018 年 3 月 2018 年 9 月
150179 18 招商 F1 5.15 20.50 亿元 20.50 亿元 上海证券交易所
行公司债券（第一期）（品种一） 13 日 22 日 9日
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
发行价格
股票及其衍生 交易 发行完成 获准上市 交易终止
债券简称 （或利 发行数量 上市日期 交易场所
证券的种类 代码 日期 交易数量 日期
率%）
招商证券股份有限公司 2018 年非公开发 2018 年 3 月 2018 年 3 月 2019 年 3 月
150180 18 招商 F2 5.30 30.00 亿元 30.00 亿元 上海证券交易所
行公司债券（第一期）（品种二） 13 日 22 日 13 日
招商证券股份有限公司 2018 年非公开发 2018 年 3 月 2018 年 3 月 2018 年 9 月
150200 18 招商 F3 5.18 11.20 亿元 11.20 亿元 上海证券交易所
行公司债券（第二期） （品种一） 20 日 29 日 16 日
招商证券股份有限公司 2018 年非公开发 2018 年 4 月 2018 年 4 月 2019 年 5 月
150302 18 招商 F6 4.75 38.00 亿元 38.00 亿元 上海证券交易所
行公司债券（第三期）(品种二） 19 日 27 日 4日
招商证券股份有限公司 2018 年非公开发 2018 年 5 月 2018 年 5 月 2019 年 6 月
150414 18 招商 F7 4.84 59.00 亿元 59.00 亿元 上海证券交易所
行公司债券（第四期） 21 日 30 日 5日
招商证券股份有限公司 2018 年非公开发 2018 年 9 月 2018 年 10 月 2019 年 4 月
150456 18 招商 F8 3.78 30.00 亿元 30.00 亿元 上海证券交易所
行公司债券（第五期） 17 日 10 日 11 日
招商证券股份有限公司 2018 年非公开发 2018 年 10 2018 年 10 月 2019 年 7 月
150750 18 招商 F9 3.79 30.00 亿元 30.00 亿元 上海证券交易所
行公司债券（第六期） 月 15 日 24 日 12 日
招商证券股份有限公司 2018 年非公开发 2018 年 12 2018 年 12 月 2021 年 12
150930 18 招 F10 4.15 25.00 亿元 25.00 亿元 上海证券交易所
行公司债券（第七期） 月5日 13 日 月5日
招商证券股份有限公司 2018 年次级债券 2018 年 1 月 2018 年 1 月 2020 年 1 月
150078 18 招商 C1 5.56 16.40 亿元 16.40 亿元 上海证券交易所
（第一期） 12 日 23 日 12 日
招商证券股份有限公司 2018 年次级债券 2018 年 1 月 2018 年 2 月 1 2020 年 1 月
150097 18 招商 C2 5.70 51.50 亿元 51.50 亿元 上海证券交易所
（第二期） 22 日 日 22 日
其他衍生证券
广发资管-招商证券融出资金债权第 1 期 2018 年 11 2018 年 12 月 2020 年 5 月
139259 招商 1 优 3.95 9.50 亿元 9.50 深圳证券交易所
资产支持专项计划优先级资产支持证券 月 14 日 14 日 14 日
广发资管-招商证券融出资金债权第 1 期 2018 年 11 2018 年 12 月 2020 年 5 月
139260 招商 1 次 -- 0.50 亿元 0.50 亿元 深圳证券交易所
资产支持专项计划次级资产支持证券 月 14 日 14 日 14 日
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：
√适用 □不适用
1、面向合格投资者公开发行公司债券
2017 年 9 月，公司收到中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司向合格投资者公开发行
公司债券的批复》（证监许可[2017]1669 号），根据该批复，中国证监会核准公司向合格投资者公
开发行面值总额不超过 85 亿元的公司债券。2018 年度，公司据此发行一期面向合格投资者公开
发行公司债券。
2018 年 4 月，公司收到中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司向合格投资者公开发行
公司债券的批复》（证监许可[2018]612 号），根据该批复，中国证监会核准公司向合格投资者公
开发行面值总额不超过 118 亿元的公司债券。2018 年度，公司据此发行四期面向合格投资者公开
发行公司债券。
2、非公开发行公司债券
2018 年 2 月，公司收到上交所《关于对招商证券股份有限公司非公开发行公司债券挂牌转让
无异议的函》（上证函 [2018]160 号），根据该无异议函，上交所对公司面向合格投资者非公开发
行总额不超过 400 亿元的公司债券在上交所的挂牌转让无异议。2018 年度，公司据此发行七期非
公开发行公司债券。
3、发行证券公司次级债券
2017 年 1 月，公司收到上交所《关于对招商证券股份有限公司非公开发行次级债券挂牌转让
无异议的函》（上证函[2017]100 号）。根据该无异议函，上交所对公司面向合格投资者非公开发行
总额不超过 100 亿元次级债券挂牌转让无异议。2018 年度，公司在上海证券交易所共发行二期证
券公司次级债券。
4、资产支持专项计划
2018 年 5 月，公司收到“广发资管-招商证券融出资金债权第（1-10）期资产支持专项计划”
的管理人广发证券资产管理（广东）有限公司转发的深圳证券交易所《关于广发资管“广发资管-
招商证券融出资金债权第（1-10）期资产支持专项计划”符合深交所挂牌条件的无异议函》（深证
函[2018]268 号）。根据该无异议函，深交所对专项计划的计划说明书、资产转让协议等法律文件
符合深交所挂牌要求无异议。专项计划采取分期发行方式，发行总额不超过 80 亿元。2018 年度，
公司在深交所共发行一期资产支持专项计划。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
(二)公司普通股股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况
□适用 √不适用
报告期内，公司普通股股份总数无变化。
公司资产和负债结构变动情况详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“资产、负债情
况分析”的相关内容。
(三)现存的内部职工股情况
□适用 √不适用
三、 股东和实际控制人情况
(一)股东总数
截止报告期末普通股股东总数(户) 99,936
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户) 111,975
(二)截止报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位:股
前十名股东持股情况
质押或冻结
持有有限售
股东名称 报告期内 期末持股 比例 情况 股东
条件股份
（全称） 增减 数量 (%) 股份 性质
数量 数量
状态
深圳市招融投资控股有
173,193,797 1,575,308,090 23.51 815,308,642 无 -- 国有法人
限公司
深圳市集盛投资发展有
-- 1,310,719,131 19.56 -- 无 -- 国有法人
限公司
香港中央结算（代理人）
33,780 980,038,560 14.63 -- 无 -- 境外法人
有限公司
中国远洋运输有限公司 -- 418,948,014 6.25 -- 无 -- 国有法人
河北港口集团有限公司 -- 264,063,640 3.94 -- 无 -- 国有法人
中国交通建设股份有限
-- 209,399,508 3.13 -- 无 -- 国有法人
公司
中国证券金融股份有限
-25,512,723 200,313,024 2.99 -- 无 -- 未知
公司
中远海运（广州）有限
-- 83,999,922 1.25 -- 无 -- 国有法人
公司
中央汇金资产管理有限
-- 77,251,600 1.15 -- 无 -- 国有法人
责任公司
深圳华强新城市投资集 境内非国
-- 53,620,700 0.80 -- 无 --
团有限公司 有法人
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
前十名无限售条件股东持股情况
持有无限售条件 股份种类及数量
股东名称
流通股的数量 种类 数量
深圳市集盛投资发展有限公司 1,310,719,131 人民币普通股 1,310,719,131
香港中央结算(代理人)有限公司 980,038,560 境外上市外资股 980,038,560
深圳市招融投资控股有限公司 759,999,448 人民币普通股 759,999,448
中国远洋运输有限公司 418,948,014 人民币普通股 418,948,014
河北港口集团有限公司 264,063,640 人民币普通股 264,063,640
中国交通建设股份有限公司 209,399,508 人民币普通股 209,399,508
中国证券金融股份有限公司 200,313,024 人民币普通股 200,313,024
中远海运（广州）有限公司 83,999,922 人民币普通股 83,999,922
中央汇金资产管理有限责任公司 77,251,600 人民币普通股 77,251,600
深圳华强新城市投资集团有限公司 53,620,700 人民币普通股 53,620,700
上述前 10 名股东中，
1、招融投资、集盛投资均为本公司实际控制人招商局
上述股东关联关系或一致行动的说明 集团控制的子公司；
2、中远运输、中远海运（广州）有限公司均为中国远
洋海运集团有限公司控制的子公司。
注：1、香港中央结算（代理人）有限公司为公司 H 股非登记股东所持股份的名义持有人；
2、因公司股票为融资融券标的证券，股东持股数量按照其通过普通证券账户、信用证券账户持有的
股票及权益数量合并计算。
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
√适用 □不适用
单位：股
持有的有限 有限售条件股份可上市交易情况
序 有限售条件股东
售条件股份 新增可上市交 限售条件
号 名称 可上市交易时间
数量 易股份数量
所认购的公司 2014 年
深圳市招融投资 非公开发行股票股份
1 815,308,642 2019-05-27 --
控股有限公司 自发行结束之日起 60
个月内不得转让。
上述股东关联关系或
无
一致行动的说明
(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前 10 名股东
□适用 √不适用
(四) 主要股东及其他人士于股份及相关股份拥有的权益及淡仓
截至 2018 年 12 月 31 日，据本公司董事合理查询所知，以下人士（并非本公司董事、监事或
最高行政人员）于股份或相关股份中，拥有根据《证券及期货条例》第 XV 部第 2 及第 3 分部须
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向本公司披露并根据《证券及期货条例》第 336 条已记录于本公司须存置的登记册内的权益或淡
仓：
占本公司 占本公司已
好仓 6╱淡
序 实际控制人及主 股份 持有的 已发行股 发行 A 股╱
权益性质 仓 7╱可供
号 要股东名称 类别 股份数目（股） 份总数的 H 股总数的
借出的股份
比例(%) 比例(%)
受控制法团
A股 2,886,027,221 43.08 50.46 好仓
所持权益 1
1 招商局集团
受控制法团
H股 67,706,400 1.01 6.91 好仓
所持权益2
实益拥有人
深圳市招融投资 及大股东所
2 A股 2,886,027,221 43.08 50.46 好仓
控股有限公司 控制的法团
的权益 3
深圳市集盛投资
3 A股 实益拥有人 1,310,719,131 19.56 22.92 好仓
发展有限公司
受控制法团
A股 4 502,947,936 7.51 8.79 好仓
中国远洋海运集 所持权益
4
团有限公司 受控制法团
H股 157,094,400 2.34 16.02 好仓
所持权益 5
中国远洋运输有
5 A股 实益拥有人 418,948,014 6.25 7.33 好仓
限公司
中国人民人寿保
6 H股 实益拥有人 333,300,000 4.98 34.00 好仓
险股份有限公司
COSCO
SHIPPING
7 Financial H股 实益拥有人 157,094,400 2.34 16.02 好仓
Holdings Co.,
Limited
Best Winner
8 Investment H股 实益拥有人 67,706,400 1.01 6.91 好仓
Limited
注：1、招商局集团持有招融投资和集盛投资 100%权益，根据证券及期货条例视为拥有招融
投资(23.51%)和集盛投资(19.56%)所拥有相同 A 股数目的权益。
2、招商局集团持有 Best Winner Investment Limited 的 100%权益，根据证券及期货条例视为
拥有 Best WinnerInvestment Limited(1.01%)所拥有相同 H 股数目的权益。
3、深圳市招融投资控股有限公司直接拥有公司 23.51%股份，深圳市招融投资控股有限公司
控制深圳市集盛投资发展有限公司 100%的权益，根据证券及期货条例视为拥有深圳市集盛投资
发展有限公司(19.56%)所拥有相同 A 股数目的权益，因此直接及间接合计持有 43.08%权益。
4、中国远洋海运集团有限公司持有中国远洋运输有限公司和中国海运（集团）总公司的 100%
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权益，因此根据证券及期货条例视为拥有中国远洋运输有限公司（6.25%）、中国海运（集团）总
公司的全资子公司中远海运（广州）有限公司（1.25%）所拥有相同 A 股数目的权益。
5、根据证券及期货条例，中国远洋海运集团有限公司视为拥有中国海运（集团）总公司的全
资子公司 COSCO SHIPPING Financial Holdings Co., Limited( 2.34%)所拥有相同 H 股数目的权益。
6、如股东对股份本身持有权益，包括透过持有、沽出或发行金融文书（包括衍生工具）而持
有权益，并因而具有如下的权利与责任，该股东便属于持有“好仓”：(i)其有权购入相关股份；(ii)
其有责任购入相关股份；(iii)如相关股份价格上升，其有权收取款项；或(iv)如相关股份价格上升，
其有权避免或减低损失；及
7、如股东根据证券借贷协议借入股份，或如股东因持有、沽出或发行金融文书（包括衍生工
具）而具有以下的权利与责任，该股东便属于持有“淡仓”：(i)其有权要求另一个人购入相关股份；
(ii)其有责任交付相关股份；(iii)如相关股份价格下降，其有权收取款项；或(iv)如相关股份价格下
降，其有权避免或减低损失。
除上述披露外，于 2018 年 12 月 31 日，本公司并不知悉任何其他人士（本公司董事、监事及
最高行政人员除外）于本公司股份或相关股份中拥有根据《证券及期货条例》第 336 条规定须记
录于登记册内之权益或淡仓。
四、 控股股东及实际控制人情况
(一) 控股股东情况
1 法人
√适用 □不适用
名称 深圳市招融投资控股有限公司
单位负责人或法定代表人 洪小源
总经理 苏敏
成立日期 1997 年 5 月 28 日
组织机构代码 27934371-2
注册资本 60,000 万元
投资兴办实业（具体项目另行申报）；国内商业、物资供销业
主要经营业务
（不含专营、专控、专卖商品）。
直接持有招商银行 4.55%股份，通过控股子公司深圳市晏清
报告期内控股和参股的其他境内外
投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司合计持有
上市公司的股权情况
招商银行 13.28%股份。
其他情况说明 招融投资为本公司实际控制人招商局集团控制的子公司
2 自然人
□适用 √不适用
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3 公司不存在控股股东情况的特别说明
□适用 √不适用
4 报告期内控股股东变更情况索引及日期
√适用 □不适用
2018 年 6 月 25 日,公司控股股东变更为深圳市招融投资控股有限公司，具体内容详见公司分
别于 2018 年 6 月 27 日、2018 年 6 月 26 日在上交所网站、香港联交所网站发布的相关公告。
5 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
(二) 实际控制人情况
1 法人
√适用 □不适用
名称 招商局集团有限公司
单位负责人 或法
李建红
定代表人
成立日期 1986-10-14
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水陆客货运输及代理、水陆运输工具、设备的租赁及代理、港口及仓储业务
的投资和管理；海上救助、打捞、拖航；工业制造；船舶、海上石油钻探设
备的建造、修理、检验和销售；钻井平台、集装箱的修理、检验；水陆建筑
工程及海上石油开发工程的承包、施工及后勤服务；水陆交通运输设备及相
主要经营业务 关物资的采购、供应和销售；交通进出口业务；金融、保险、信托、证券、
期货行业的投资和管理；投资管理旅游、酒店、饮食业及相关的服务业；房
地产开发及物业管理、咨询业务；石油化工业务投资管理；交通基础设施投
资及经营；境外资产经营；开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州开发
区（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
持有招商局港口集团股份有限公司 87.81%股权；持有招商局置地有限公司
74.35%股权；持有招商局公路网络科技控股股份有限公 68.72%股权；持有中
外运航运有限公司 68.70%股权；持有中国外运股份有限公司 66.31%股权；持
有招商局蛇口工业区控股股份有限公司 63.47%股权；持有中外运空运发展股
份有限公司 60.95%股权；持有招商局能源运输股份有限公司 54.28%股权；持
有招商局港口控股有限公 39.54%股权；持有招商银行股份有限公司 29.97%股
权；持有安徽皖通高速公路股份有限公司 29.94%股权；持有招商局中国基金
有限公司 27.59%股权；持有上海国际港务（集团）股份有限公司 26.77%股权；
报告期内控 股和 持有中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司 24.58%股权；持有四川成渝
参股的其他 境内 高速公路股份有限公司 24.05%股权；持有大连港股份有限公司 21.05%股权；
外上市公司 的股 持有福建发展高速公路股份有限公司 17.75%股权；持有黑龙江交通发展股份
权情况 有限公司 16.52%股权；持有山东高速股份有限公司 16.02%股权；持有河南中
原高速公路股份有限公司 15.43%股权；持有湖北楚天高速公路股份有限公司
15.21%股权；持有吉林高速公路股份有限公司 14.04%股权；持有广西五洲交
通股份有限公司 13.86%股权；持有江苏宁沪高速公路股份有限公司 11.69%股
权；持有现代投资股份有限公司 7.04%股权；持有深圳高速公路股份有限公司
4.02%股权；持有宁波舟山港股份有限公司 3.09%股权；持有青岛港国际股份
有限公司 2.54%股权；持有东方时代网络传媒股份有限公司 1.20%股权；持有
湖南山河智能机械股份有限公司 0.37%股权；持有中国移动多媒体广播控股有
限公司 0.16%股权。
其他情况说明 无
2 自然人
□适用 √不适用
3 公司不存在实际控制人情况的特别说明
□适用 √不适用
4 报告期内实际控制人变更情况索引及日期
□适用 √不适用
5 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
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公司实际控制人为招商局集团。招商局集团通过其子公司深圳市招融投资控股有限公司、深
圳市集盛投资发展有限公司和 Best Winner Investment Ltd.间接合计持有公司 44.09%的股份。
6 实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司
□适用 √不适用
(三) 控股股东及实际控制人其他情况介绍
□适用 √不适用
五、 其他持股在百分之十以上的法人股东
√适用 □不适用
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单位：万元 币种：人民币
法人股东 单位负责人或 组织机构 注册 主要经营业务或管理
总经理 成立日期
名称 法定代表人 代码 资本 活动等情况
投资兴办实业（具体
项目另行申报）；国内
深圳市集盛投资 2001 年 12 商业、物资供销业（不
徐鑫 王章为 73414637-5 60,000
发展有限公司 月 11 日 含专营、专控、专卖
商品）；经济信息咨询
（不含限制项目）。
情况说明 集盛投资为本公司实际控制人招商局集团控制的子公司。
六、 股份限制减持情况说明
□适用 √不适用
第七节 优先股相关情况
□适用 √不适用
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第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况
一、持股变动情况及报酬情况
(一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
√适用 □不适用
单位：股
报告期内
是否在
年度内股 从公司获
性 出生 任期起始 任期终止 年初持 年末持 增减变 公司关
姓名 职务（注） 份增减变 得的税前
别 年份 日期 日期 股数 股数 动原因 联方获
动量 报酬总额
取报酬
（万元）
霍达 董事长、执行董事 男 1968 2017.05 2020.05 -- -- -- -- 446.71 否
苏敏 非执行董事 女 1968 2016.06 2020.05 -- -- -- -- -- 是
粟健 非执行董事 男 1972 2017.06 2020.05 -- -- -- -- -- 是
熊贤良 非执行董事 男 1967 2014.12 2020.05 -- -- -- -- -- 是
执行董事 2017.05 2020.05
总裁 2018.12 2021.11
熊剑涛 男 1968 -- -- -- -- 368.29 否
首席运营官（已离任） 2017.05 2018.12
副总裁（已离任） 2005.12 2018.12
彭磊 非执行董事 女 1972 2007.08 2020.05 -- -- -- -- -- 是
黄坚 非执行董事 男 1969 2012.08 2020.05 -- -- -- -- -- 是
王大雄 非执行董事 男 1960 2016.09 2020.05 -- -- -- -- -- 是
陈志刚 非执行董事 男 1972 2017.06 2020.05 -- -- -- -- -- 是
向华 独立非执行董事 男 1971 2017.07 2020.05 -- -- -- -- 20 是
肖厚发 独立非执行董事 男 1967 2017.07 2020.05 -- -- -- -- 20 是
熊伟 独立非执行董事 男 1975 2017.08 2020.05 -- -- -- -- 20 否
胡鸿高 独立非执行董事 男 1954 2017.07 2020.05 -- -- -- -- 20 否
汪棣 独立非执行董事 男 1958 2018.01 2020.05 20 否
周语菡 监事会主席 女 1968 2014.07 2020.05 -- -- -- -- 366.70 否
李晓霏 股东代表监事 男 1970 2014.07 2020.05 -- -- -- -- -- 是
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报告期内
是否在
年度内股 从公司获
性 出生 任期起始 任期终止 年初持 年末持 增减变 公司关
姓名 职务（注） 份增减变 得的税前
别 年份 日期 日期 股数 股数 动原因 联方获
动量 报酬总额
取报酬
（万元）
王章为 股东代表监事 男 1972 2017.06 2020.05 -- -- -- -- 是 --
马蕴春 股东代表监事 男 1968 2017.06 2020.05 -- -- -- -- 是 --
房小兵 股东代表监事 男 1970 2011.07 2020.05 -- -- -- -- 否 --
张泽宏 股东代表监事 男 1972 2011.07 2020.05 -- -- -- -- 是 --
尹虹艳 职工代表监事 女 1971 2007.08 2020.05 -- -- -- -- 否 104.41
何敏 职工代表监事 女 1975 2009.07 2020.05 -- -- -- -- 否 87.85
熊志钢 职工代表监事 男 1977 2017.05 2020.05 -- -- -- -- 否 95.90
副总裁 2005.11 2021.11
邓晓力 女 1967 -- -- -- -- 329.74 否
首席风险官（已离任） 2014.08 2018.12
李宗军 副总裁 男 1965 2015.07 2021.11 -- -- -- -- 329.59 否
董事会秘书 2014.12 2020.05 --
吴慧峰 男 1974 -- -- -- 289.17 否
副总裁 2018.11 2021.11
副总裁 2018.11 2021.11
赵斌 男 1969 -- -- -- -- 289.16 否
合规总监（已离任） 2016.01 2018.12
首席风险官 2018.12 2021.11
胡宇 男 1964 -- -- -- -- -- 否
合规总监 2018.12 2021.11
执行董事（已离任） 2011.12 2018.08
王岩 男 1965 -- -- -- -- 175.03 否
总裁兼首席执行官（已离任） 2012.01 2018.08
杨钧 独立非执行董事（已离任） 男 1957 2011.06 2018.01 -- -- -- -- -- 是
孙议政 副总裁（已离任） 男 1968 2009.11 2018.11 -- -- -- -- 314.27 否
合计 / / / / / 3,296.82 /
注：1、2019 年 2 月 15 日，公司第六届董事会第十六次会议审议同意聘任吴光焰先生、谢继军先生担任公司副总裁，其中吴光焰先生的任期自 2019 年 2
月 15 日至 2021 年 11 月 23 日止；2019 年 3 月 11 日，谢继军先生的证券公司经理层高级管理人员任职资格获深圳证监局核准，谢继军先生正式任职本
公司副总裁，任期自 2019 年 3 月 11 日至 2021 年 11 月 23 日止；
2、本报告期内公司未实施股权激励计划；
3、本公司全薪履职的董事、监事会主席、高级管理人员年度绩效奖金的 40%延期支付，延期支付期限为 3 年，延期支付薪酬的发放遵循等分原则；
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4、本公司全薪履职的董事、监事会主席、高级管理人员及职工监事的税前薪酬总额仍在确认过程中，其余部分待确认发放之后再另行披露；
5、本公司全薪履职的董事、监事会主席、高级管理人员及职工监事没有非现金发放的薪酬。
姓名 主要工作经历
2017 年 5 月起担任公司董事长。霍先生在经济金融研究、多层次资本市场建设和管理、资本市场统计监测分析等领域具有丰富经验，其经验
包括：自 2019 年 1 月起担任招证国际董事；自 2017 年 9 月至 2019 年 1 月担任中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会兼职委员；
自 2015 年 3 月至 2017 年 4 月担任中国证监会市场监管部主任，并先后兼任中国证监会研究中心主任、北京证券期货研究院院长、中证金融
研究院院长；自 2014 年 2 月至 2015 年 3 月任中国证监会公司债券监管部主任；自 2010 年 12 月至 2014 年 2 月任中国证监会市场监管部副主
霍达
任；自 2009 年 11 月至 2010 年 12 月任中国证监会市场监管部副巡视员；自 2007 年 12 月至 2009 年 11 月任中国证监会深圳监管局党委委员、
局长助理；自 1997 年 4 月至 2007 年 12 月在中国证监会工作，历任主任科员、副处长、处长。
霍先生分别于 1989 年 7 月、1994 年 4 月及 2008 年 1 月获得华中理工大学工学学士学位、华中理工大学经济学硕士学位和中国财政科学研究
院（原财政部财政科学研究所）经济学博士学位。
2016 年 6 月起担任公司非执行董事。苏女士拥有管理金融类公司及上市公司的经验，其经验包括：自 2018 年 6 月起任招商局集团金融事业群
/平台执行委员会副主任（常务）；自 2018 年 9 月起任博时基金董事；自 2015 年 9 月及 2015 年 12 月起任招商局金融集团有限公司总经理及
董事；自 2014 年 9 月起担任招商银行（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；香港联交所上市公司，股票代码：3968）董事。自 2013
年 5 月至 2015 年 8 月任中远海运能源运输股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600026；香港联交所上市公司，股票代码：
1138）董事；自 2013 年 3 月至 2015 年 9 月任中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601866；香港联交所上市
公司，股票代码：2866）董事；自 2009 年 12 月至 2011 年 5 月担任徽商银行股份有限公司（香港联交所上市公司，股票代码：3698）董事；
苏敏 自 2008 年 3 月至 2011 年 9 月担任安徽省皖能股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码︰000543）董事。苏女士亦拥有会计等相
关管理经验，其经验包括：自 2016 年 1 月至 2018 年 8 月兼任招商局资本投资有限责任公司监事；自 2015 年 11 月至 2018 年 8 月起兼任招商
局创新投资管理有限责任公司董事；自 2013 年 8 月至 2015 年 8 月担任中海租赁公司董事长，自 2011 年 5 月至 2015 年 7 月担任中海集团财
务有限责任公司董事长。自 2011 年 3 月至 2015 年 8 月担任中国海运（集团）总公司总会计师；自 2007 年 5 月至 2011 年 4 月担任安徽省能
源集团有限公司总会计师，并于 2010 年 11 月至 2011 年 4 月担任该公司副总经理。
苏女士于 1990 年 7 月获得上海财经大学金融专业学士学位、2002 年 12 月获得中国科学技术大学工商管理硕士学位。1998 年 6 月获注册会计
师资格、1999 年 6 月获注册资产评估师资格及 2008 年 6 月获高级会计师资格。
2017 年 6 月起担任公司非执行董事。粟先生拥有财务及相关管理经验，其经验包括：自 2017 年 7 月起担任招商局集团财务部（产权部）部长；
自 2017 年 10 月至今担任招商局港口控股有限公司执行董事；自 2017 年 8 月至今担任招商局能源运输股份有限公司董事；自 2017 年 7 月至
今担任招商局公路网络科技控股股份有限公司董事。自 2017 年 1 月至 2017 年 7 月担任招商局集团财务部（产权部）副部长，主持工作（部
粟健
长级）；自 2016 年 5 月至 2017 年 1 月担任招商局工业集团有限公司副总经理；自 2014 年 2 月至 2016 年 5 月担任招商局集团有限公司人力
资源部副部长；自 2009 年 9 月至 2014 年 2 月分别担任招商局集团有限公司财务部高级经理、财务部部长助理、财务部副部长；自 2008 年 8
月至 2009 年 8 月担任招商局蛇口工业区有限公司财务部高级经理；自 2002 年 8 月至 2008 年 8 月担任招商局集团财务部主任、高级经理；1993
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
姓名 主要工作经历
年 7 月至 2002 年 8 月担任招商国际旅游公司文员、主管、财务经理。
粟健先生于 1993 年获得上海财经大学经济学学士学位。粟健先生于 2000 年获得中国注册会计师协会非执业会员，2002 年获得中级会计师资
格。
2014 年 12 月起担任公司非执行董事。熊先生拥有战略管理和研究的经验，其经验包括：自 2018 年 8 月起担任招商局集团有限公司发展研究
中心主任，兼任招商局科技创新发展研究院院长；自 2015 年 3 月起担任招商局集团战略发展部部长（自 2017 年 2 月至 2018 年 10 月兼任招
商局集团安全监督管理部部长；2015 年 3 月至 2017 年 9 月兼任招商局集团信息管理部部长、研究部部长）；自 2011 年 10 月至 2015 年 2 月
担任招商局集团战略研究部总经理（部长）；自 2012 年 7 月至 2014 年 6 月担任招商银行（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；
熊贤良 香港联交所上市公司，股票代码：3968）非执行董事；自 2004 年 12 月至 2011 年 10 月在国务院研究室工作；自 2003 年 7 月至 2003 年 12 月
在国务院西部开发领导小组办公室综合组工作；自 2000 年 12 月至 2004 年 12 月在重庆市发展计划委员会工作；自 1994 年 3 月至 2000 年 12
月在国务院发展研究中心工作。
熊先生分别于 1991 年 6 月及 1993 年 12 月获得南开大学世界经济专业经济学硕士学位及博士学位。熊先生于 2000 年 9 月获国务院发展研究
中心授予的研究员职称。
2018 年 12 月起担任公司总裁，2017 年 5 月起担任公司执行董事。熊先生拥有证券公司运营及信息化管理经验，其经验包括：自 2017 年 5
月 至 2018 年 12 月担任公司首席运营官；自 2005 年 12 月至 2018 年 12 月担任公司副总裁；自 2008 年 3 月至 2019 年 3 月担任招商期货董
事长；自 2015 年 3 月至 2019 年 3 月担任招商资管董事长；自 2015 年 9 月起担任招证国际董事；自 2014 年 11 月至 2017 年 11 月担任博时基
金董事；自 1995 年 6 月至 2005 年 12 月历任公司电脑部经理、电脑中心总经理、信息技术中心总经理、技术总监，期间曾被中国证监会借调
熊剑涛
至南方证券行政接管组担任接管组成员；自 1993 年 4 月至 1995 年 6 月担任招商银行（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；香港
联交所上市公司，股票代码：3968）信息中心副经理；自 1992 年 5 月至 1993 年 4 月，任职于深圳山星电子有限公司。
熊先生分别于 1989 年 7 月、1992 年 6 月及 2014 年 6 月获得南京邮电大学（前南京邮电学院）通信工程专业工学学士学位、华中理工大学自
动化仪表与装置专业工学硕士学位和复旦大学高级管理人员工商管理硕士学位。
2007 年 8 月起担任公司非执行董事。彭女士曾在不同证券和金融类公司担任管理或行政职位，拥有相关管理和从业经验，其经验包括：自 2018
年 12 月起担任深圳市招商平安资产管理有限责任公司董事，自 2018 年 8 月起担任招商局通商融资租赁有限公司董事，自 2018 年 6 月起担任
招商局集团金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务），自 2016 年 4 月起担任招商局金融集团有限公司副总经理；自 2015 年 3 月起担任
彭磊 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司董事；自 2011 年 6 月起担任长城证券股份有限公司董事。自 2017 年 11 月至 2018 年 9 月担任博时基金董
事；自 2003 年 10 月至 2016 年 4 月历任招商局金融集团有限公司综合管理部副总经理、审计稽核部总经理、中国业务部总经理、证券部总经
理、总经理助理。自 2002 年 5 月至 2003 年 10 月担任友联资产管理公司执行董事。
彭女士分别于 1994 年 7 月及 2010 年 7 月获得西南财经大学企业管理专业经济学学士学位，以及北京大学金融学专业经济学硕士学位。
2012 年 8 月起担任公司非执行董事。黄先生曾任职于多家公司财务部及行政职位，拥有财务相关管理经验，其经验包括：自 2018 年 6 月起担
黄坚 任上海农村商业银行股份有限公司董事；自 2016 年 9 月起担任中国远洋海运集团有限公司资本运营本部总经理；自 2017 年 8 月起担任中远
海运财产保险自保有限公司董事；自 2017 年 5 月起担任览海医疗产业投资股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600896）董
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
姓名 主要工作经历
事；自 2016 年 6 月起担任中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股票代码：2866）
非执行董事；自 2017 年 12 月至 2019 年 1 月担任中远海运科技股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：002401）董事；自 2016
年 2 月至 8 月担任中国远洋海运集团有限公司资本运营本部副总经理（主持工作）；自 2012 年 2 月至 2016 年 2 月担任中远集团财务部副总
经理；自 2006 年 11 月至 2012 年 2 月担任中远美洲公司财务总监兼财务部总经理；自 2004 年 9 月至 2006 年 11 月担任中远物流（美洲）有
限公司（前中远美国内陆运输公司）副总裁兼财务部总经理；自 1996 年 7 月至 2004 年 9 月任职中远集团，最后职位为财务部资金处处长；
自 1993 年 7 月至 1996 年 7 月任职于深圳远洋运输股份有限公司财务部。
黄先生分别于 1992 年 7 月及 2002 年 3 月获得首都经济贸易大学（前北京财贸学院）审计学专业经济学学士学位和北京理工大学工商管理硕
士学位。黄先生于 1997 年 5 月获财政部授予会计师资格，于 2015 年 12 月获财政部授予高级会计师资格。
2016 年 9 月起担任公司非执行董事。王先生拥有管理金融企业及上市公司的经验，其经验包括：自 2017 年 10 月起担任中远海运财产保险自
保有限公司董事长；自 2014 年 3 月起担任中远海运金融控股有限公司董事长；自 2016 年 5 月起担任中远海运发展股份有限公司（上海证券
交易所上市公司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股票代码：2866）首席执行官、执行董事；自 2016 年 11 月起担任招商银行股
份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600036；香港联交所上市公司，股票代码：3968）董事；自 2017 年 3 月起担任新华远海
金融控股有限公司副董事长；自 2016 年 4 月至 2017 年 6 月任兴业基金管理有限公司董事；自 1997 年 8 月至 2014 年 3 月担任中远海运能源
运输股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600026；香港联交所上市公司，股票代码：1138）董事；自 2004 年 6 月至 2014
年 6 月担任中远海运发展股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601866；香港联交所上市公司，股票代码：2866）董事；自
王大雄
1998 年 6 月至 2001 年 7 月、2001 年 7 月至 2014 年 4 月分别担任览海医疗产业投资股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：600896）
副董事长、董事长；自 1998 年 4 月至 2014 年 3 月担任招商银行董事。王先生亦拥有财务管理相关工作经验，其经验包括：自 1998 年 1 月至
2014 年 3 月历任中国海运（集团）总公司总会计师、副总裁及副总经理；自 1996 年 1 月至 1998 年 1 月历任广州海运（集团）有限公司财务
部部长及总会计师；自 1991 年 3 月至 1996 年 1 月历任广州海运局财务处科长及处长；自 1988 年 3 月至 1991 年 3 月担任广州海运局二货公
司财务科副科长及科长；自 1987 年 12 月至 1988 年 3 月担任广州海运局财务部副科长。
王先生分别于 1983 年 7 月及 2012 年 1 月获得上海海事大学财务经济学专业学士学位和上海财经大学高级管理人员工商管理硕士学位。王先
生于 1995 年 11 月获交通部授予高级会计师职称。
2017 年 6 月起担任公司非执行董事。陈先生拥有金融保险企业相关工作经验，其经验包括：自 2018 年 8 月起担任中国人民养老保险有限责任
公司监事长、纪委书记和党委委员；自 2018 年 8 月起担任人保健康养老管理（广州）有限公司执行董事、法定代表人；自 2018 年 2 月至 2018
年 8 月担任中国人民人寿保险股份有限公司董事会秘书；自 2018 年 1 月至 2018 年 8 月担任中国人民人寿保险股份有限公司执行董事；自 2017
年 1 月至 2018 年 8 月担任中国人民人寿保险股份有限公司副总裁；自 2011 年 4 月至 2017 年 1 月担任中国人民健康保险股份有限公司副总裁；
陈志刚
自 2009 年 9 月至 2011 年 4 月担任中国人民健康保险股份有限公司总裁助理；自 1993 年 7 月至 2009 年 8 月先后任职于中国人民银行、中央
金融工委、中国银行业监督管理委员会，曾任中国银行业监督管理委员会培训中心副主任(副局级)。
陈先生分别于 1993 年 7 月、1999 年 7 月、2005 年 7 月获得杭州大学（现浙江大学）经济学学士学位、中国社会科学院经济学硕士学位、中
国人民大学博士学位。2003 年 11 月获高级经济师任职资格。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
姓名 主要工作经历
2017 年 7 月起担任公司独立非执行董事。向先生拥有外汇从业及资本市场管理经验，其经验包括：自 2018 年 1 月起担任图瑞投资管理有限公
司行政总裁；自 2014 年 10 月至 2017 年 11 月担任博海资本有限公司行政总裁兼营运总监；自 2009 年 7 月至 2014 年 2 月担任中国华安投资
向华 有限公司总经理；自 2004 年 3 月至 2009 年 7 月担任国家外汇管理局中央外汇业务中心处长；自 1994 年 8 月至 2004 年 3 月历任国家外汇管
理局国际收支司、综合司干部、副处长。
向先生分别于 1994 年、2001 年取得北京师范大学经济学学士学位及中国人民大学经济学硕士学位。
2017 年 7 月起担任公司独立非执行董事。肖先生拥有会计师事务所从业及管理经验，其经验包括：自 2014 年 1 月起担任华普天健会计师事务
所（特殊普通合伙）首席合伙人；自 2008 年 12 月至 2013 年 12 月担任华普天健会计师事务所（北京）有限公司主任会计师；自 1999 年 9 月
肖厚发 至 2008 年 12 月担任安徽华普会计师事务所主任会计师；自 1999 年 1 月至 1999 年 8 月担任安徽华普会计师事务所发起人、副主任会计师；
自 1988 年 7 月至 1998 年 12 月任职于安徽会计师事务所。
肖先生于 1988 年 7 月获得上海财经大学会计学学士学位。肖先生获正高级会计师职称以及注册会计师资格。
2017 年 8 月起担任公司独立非执行董事。熊先生拥有经济及金融领域研究经验，其经验包括：自 2000 年 7 月起任教于普林斯顿大学并于 2007
年 7 月起担任经济学正教授、2014 年 7 月起担任金融学讲座教授；自 2016 年 1 月起担任深圳高等金融研究院院长；自 2015 年 6 月起担任香
熊伟 港中文大学（深圳）经管学院学术院长；自 2012 年 7 月起任香港金融研究中心学术顾问。
熊先生分别于 1993 年 7 月、1995 年 5 月及 2001 年 5 月取得中国科学技术大学物理学学士学位、美国哥伦比亚大学物理学硕士学位及美国杜
克大学金融学博士学位。
2017 年 7 月起担任公司独立非执行董事。胡先生拥有法学研究与实践经验，其经验包括：自 2008 年 1 月起担任复旦大学法学教授、博士生导
师，并分别自 2014 年 3 月和 2017 年 3 月起兼任上海东富龙科技股份有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：300171）独立董事、
胡鸿高 上海安硕信息技术有限公司（深圳证券交易所上市公司，股票代码：300380）独立董事；自 2001 年 1 月至 2007 年 12 月担任复旦大学法学院
副院长、法学教授、博士生导师；自 1996 年 12 月至 2000 年 12 月担任复旦大学法律学系主任、法学教授、博士生导师。
胡先生于 1983 年获得北京大学法学学士学位。
2018 年 1 月起担任公司独立非执行董事。汪先生拥有会计师事务所从业及管理经验，其经验包括：自 2018 年 7 月任 51 信用卡有限公司独立
非执行董事（香港联交所上市公司，股票代码：2051）；自 2017 年 7 月起担任复星联合健康保险股份有限公司独立董事；自 2016 年 4 月起
担任亚太财产保险有限公司独立董事；自 2016 年 8 月起担任中国台湾旭昶生物科技股份有限公司监事；自 1998 年至 2015 年担任中国普华永
汪棣
道会计师事务所合伙人；自 1990 年至 1998 年担任中信永道会计师事务所经理；自 1987 年至 1990 年任中信永道会计师事务所审计师。
汪先生分别于 1982 年、1986 年取得国立台湾大学商学系会计组本科学位及美国加州大学洛杉矶分校工商管理硕士学位。汪先生于 2002 年 10
月获中国注册会计师资格。
2014 年 7 月起担任公司监事会主席。自 2008 年 3 月至 2014 年 9 月以及自 2002 年 3 月至 2005 年 9 月担任招商局中国基金有限公司（香港联
交所上市公司，股票代码：0133）执行董事；自 2008 年 2 月至 2014 年 5 月以及自 2002 年 2 月至 2005 年 7 月担任招商局中国投资管理有限
周语菡
公司董事总经理；自 2007 年 9 月至 2013 年 11 月担任招商基金独立董事；自 2008 年 5 月至 2014 年 5 月担任江西世龙实业股份有限公司（深
圳证券交易所上市公司，股票代码：002748）独立董事；自 2008 年 4 月至 2013 年 10 月担任兴业银行股份有限公司（上海证券交易所上市公
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
姓名 主要工作经历
司，股票代码：601166）监事。
周女士分别于 1989 年 7 月及 1993 年 1 月获得中国人民大学财务会计专业经济学学士学位和美国加州州立大学索诺玛分校工商管理硕士学位。
2014 年 7 月起担任公司监事。自 2018 年 6 月起担任招商局集团金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务），自 2017 年 11 月起担任招商
局金融集团有限公司副总经理；自 2015 年 7 月起担任长城证券股份有限公司监事；2014 年 11 月至 2017 年 11 月担任招商局金融集团有限公
司总经理助理；自 2010 年 5 月至 2016 年 9 月担任招商局金融集团有限公司人力资源部总经理；自 2006 年 10 月至 2010 年 5 月担任招商局集
李晓霏
团人力资源部高级经理；自 2003 年 10 月至 2006 年 10 月担任深圳市平方汽车园区有限公司行政人事部经理及董事会秘书；自 1993 年 7 月加
入深圳市南油（集团）有限公司，担任的职位包括总经理办公室正科级秘书、计划发展部副经理及租赁部副经理。
李先生于 2004 年 1 月获得中国人民大学劳动经济学专业经济学硕士学位。
2017 年 6 月起担任公司监事。2016 年 5 月起担任招商局金融集团有限公司总经理助理兼监察部总经理、纪委办公室主任、审计中心总经理；
自 2014 年 11 月起担任深圳市晏清投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司、深圳市集盛投资发展有限公司的董事；自 2011 年 9 月
起担任深圳市招融投资控股有限公司监事。自 2014 年 11 月至 2018 年 8 月担任深圳市晏清投资发展有限公司总经理；自 2014 年 11 月至 2018
年 7 月担任深圳市楚源投资发展有限公司总经理；自 2014 年 11 月至 2018 年 7 月担任深圳市集盛投资发展有限公司的总经理。自 2014 年 6
月至 2016 年 5 月担任招商局金融集团有限公司财务部总经理兼监察室总经理、纪委办公室主任；自 2008 年 6 月至 2014 年 6 月担任招商局金
王章为
融集团有限公司财务部总经理；自 2002 年 8 月至 2008 年 6 月担任招商局集团有限公司审计部高级经理；自 2001 年 5 月至 2002 年 8 月担任
招商局科技集团有限公司财务部经理；自 2000 年 4 月至 2001 年 5 月担任招商局蛇口控股股份有限公司审计部经理；自 1996 年 10 月至 2000
年 4 月担任深圳中华会计师事务所项目经理；自 1995 年 7 月至 1996 年 10 月担任深圳三九集团会计。
王先生分别于 1995 年 7 月及 2008 年 4 月获得东北财经大学学士学位和南澳大学 MBA。王先生具备中国注册会计师资格和国际注册内部审计
师资格。
2017 年 6 月起担任公司监事。马先生自 2016 年 1 月起任河北港口集团投资管理有限公司总经理，河北港口集团上海投资公司董事长、总经理；
自 2008 年 6 月至 2016 年 1 月任秦皇岛港口有限公司一公司经理；自 2008 年 3 月至 2014 年 6 月任秦皇岛港口有限公司一公司经理；自 2003
年 9 月至 2008 年 3 月任秦皇岛港口有限公司物流公司经理；自 2003 年 4 月至 2003 年 9 月任秦皇岛港口有限公司六公司副经理；自 2001 年 4
马蕴春
月至 2003 年 4 月任秦皇岛港口有限公司六公司装船队队长；自 1998 年 5 月至 2001 年 4 月任秦皇岛港口有限公司六公司装船队副队长；自 1994
年 4 月至 1998 年 5 月任秦皇岛港口有限公司六公司机电科干部；自 1989 年 7 月至 1991 年 9 月在山海关桥梁厂工作。
马先生分别于 1989 年 7 月、1994 年 4 月获得天津大学焊接专业学士学位和硕士学位。
2011 年 7 月起担任公司监事。自 2018 年 5 月起担任中交建融租赁有限公司董事；自 2017 年 8 月起担任黄河财产保险股份有限公司监事；自
2016 年 8 月起担任中交投资基金管理（北京）有限公司董事；自 2016 年 3 月起担任中交财务有限公司董事；自 2015 年 10 月起担任江泰保险
经纪股份有限公司监事；自 2014 年 8 月起担任中国交通建设股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股票代码：601800；香港联交所上市
房小兵
公司，股票代码：1800）金融管理部总经理。房先生曾于中国交通建设股份有限公司担任以下职位：自 2013 年 7 月至 2014 年 8 月担任海外
事业部执行总经理及财务总监；自 2011 年 12 月至 2013 年 7 月担任海外事业部总会计师；自 2011 年 4 月至 2012 年 6 月担任中国交通建设集
团有限公司财务资金部总经理。自 1994 年 11 月至 2005 年 9 月期间，房先生曾于中国港湾建设（集团）总公司任职，曾任的最高职务是财务
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
姓名 主要工作经历
部副总经理。
房先生分别于 1993 年 6 月、2006 年 2 月及 2016 年 6 月获得长沙理工大学（前长沙交通学院）财务专业工学学士学位、美国福坦莫大学工商
管理硕士学位及北京交通大学管理学博士学位。房先生于 2015 年 12 月荣获中国交通建设股份有限公司授予教授级高级会计师职称。
2011 年 7 月起担任公司监事。自 2014 年 8 月起担任深圳华强集团有限公司副总裁；自 2012 年 6 月起担任深圳华强实业股份有限公司（深圳
证券交易所上市公司，股票代码：000062）董事；自 2015 年 7 月起担任深圳华强电子商务股份有限公司董事。自 2012 年 6 月至 2014 年 8 月
担任华强实业总经理；自 2011 年 11 月至 2012 年 6 月担任华强集团副总裁；自 2007 年 1 月至 2011 年 11 月担任华强集团总裁助理；自 2008
张泽宏 年 12 月至 2012 年 6 月兼任深圳华强鼎信投资有限公司董事总经理；自 2003 年 10 月至 2008 年 10 月担任华强集团财务审计部长、财务部长
及资金结算中心主任。
张先生分别于 1994 年 6 月、1997 年 7 月获得西安石油大学（前西安石油学院）会计学专业经济学学士学位和陕西财经学院（现并入西安交通
大学）会计学专业经济学硕士学位。张先生于 1999 年 5 月获财政部授予中级会计师职称。
2007 年 8 月起担任公司职工代表监事。自 2018 年 8 月起担任公司人力资源部总经理；自 2017 年 8 月至 2018 年 8 月起担任公司零售经纪总部
总经理兼运行管理部总经理；自 2009 年 4 月至 2017 年 8 月先后担任公司运行管理部副总经理、总经理；自 2007 年 4 月至 2009 年 4 月担任
尹虹艳 公司深圳福民路证券营业部经理；自 2006 年 1 月至 2007 年 4 月担任公司私人客户服务部总经理助理；自 2005 年 1 月至 2006 年 1 月担任公
司深圳福民路证券营业部副经理；自 2000 年 7 月至 2005 年 2 月担任公司深圳振华路证券营业部经理助理及客户服务部主任。
尹女士于 2006 年 6 月获得南开大学社会学专业法学博士学位。
2009 年 7 月起担任公司职工代表监事。自 2019 年 2 月起担任公司财务部总经理；2009 年 4 月至 2019 年 2 月担任公司财务部副总经理；自 2006
年 4 月至 2009 年 4 月担任公司财务部总经理助理；自 1999 年 7 月开始任职于公司财务部。
何敏
何女士分别于 1996 年 7 月及 1999 年 6 月获得中南财经政法大学（前中南财经大学）会计学专业经济学学士学位及会计学专业管理学硕士学
位。何女士于 1999 年 10 月获中国注册会计师协会授予注册会计师资格。
2017 年 5 月起担任公司职工代表监事。自 2017 年 12 月起担任公司稽核部总经理；自 2017 年 12 月起担任招商投资监事；自 2015 年 5 月至
2017 年 12 月担任招商证券资产管理有限公司合规总监、首席风险官、董事会秘书；自 2014 年 10 月至 2015 年 4 月任职招商证券资产管理有
限公司筹备组；自 2003 年 9 月至 2014 年 8 月担任深圳证监局干部、副处长；自 2000 年 7 月至 2003 年 8 月任职华为技术有限公司财经管理
熊志钢 部财务经理。
熊先生分别于 2000 年 6 月、2007 年 7 月获得南开大学审计学专业经济学学士学位及北京大学金融学硕士学位。熊先生分别于 2004 年 12 月、
2001 年 11 月、2001 年 11 月、2004 年 5 月获得中国注册会计师协会授予的中国注册会计师资格、中国内部审计师协会授予的中国内部审计师
资格、国际内部审计师协会授予的国际内部审计师（IIA）资格及中国财政部授予的中级会计师职称。
2005 年 11 月起担任公司副总裁。2019 年 1 月起任招商致远资本董事长，2019 年 3 月起任招商资管董事长。2014 年 8 月至 2018 年 12 月兼任
公司首席风险官；2006 年 11 月起担任招商基金董事并自 2013 年 11 月起担任该公司副董事长；2006 年 1 月至 2019 年 1 月担任招证国际董事；
邓晓力
2014 年 8 月至 2014 年 12 月兼任公司董事会秘书；2002 年 3 月至 2006 年 3 月担任公司风险管理部副总经理及总经理，期间曾被中国证监会
借调至南方证券行政接管组担任接管组成员；1998 年 8 月至 2001 年 10 月担任花旗集团风险管理部高级分析师；1997 年 6 月至 1998 年 8 月
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
姓名 主要工作经历
担任 Providian Financial Corporation 高级风险分析师。
邓女士分别于 1989 年 7 月、1993 年 12 月及 1996 年 12 月获得山东大学管理科学专业理学学士学位、纽约州立大学经济学硕士学位和博士学
位。邓女士于 2013 年 12 月获金融高级经济师职称。
2015 年 7 月起任公司副总裁。自 2019 年 3 月起担任招商期货董事长；2019 年 1 月起担任证通股份有限公司董事。自 2015 年 1 月至 2019 年 1
月兼任招商致远资本董事长；自 2014 年 12 月至 2015 年 7 月担任公司总裁助理；自 2014 年 1 月至 2014 年 9 月担任招商局食品供应链管理有
限公司副总经理；自 2013 年 4 月至 2014 年 1 月任招商局资本投资有限责任公司副总经理；自 2006 年 2 月至 2013 年 4 月任招商局集团企业
李宗军 规划部副总经理；自 2003 年 3 月至 2005 年 2 月担任招商局国际有限公司总经理助理；自 1997 年 9 月至 1999 年 4 月担任中远集团总公司资
产管理中心海外上市部副经理；自 1994 年 3 月至 1997 年 10 月担任中远财务有限责任公司（前中远集团财务公司）总经理助理并兼任北京证
券营业部总经理。
李先生分别于 1987 年 7 月和 1990 年 4 月获得南开大学经济学学士和硕士学位。李先生亦于 1998 年 10 月获交通部授予高级经济师资格。
2018 年 11 月起任公司副总裁，2014 年 12 月起担任公司董事会秘书。自 2014 年 5 月至 2015 年 3 月兼任公司总裁助理；自 2014 年 6 月至 2015
年 6 月兼任董事会办公室联席总经理；自 2007 年 7 月至 2014 年 5 月担任公司监事；自 2004 年 5 月至 2007 年 7 月担任公司董事。吴先生曾
于招商局金融集团有限公司担任以下职位：自 2013 年 9 月至 2014 年 5 月担任副总经理；自 2008 年 7 月至 2013 年 9 月担任总经理助理；自
2008 年 6 月至 2010 年 5 月担任人力资源部总经理；自 1999 年 6 月至 2008 年 6 月担任财务稽核部总经理。自 1998 年 8 月至 1999 年 6 月担任
吴慧峰
上海南山房地产开发有限公司（前上海诚南房地产开发公司）财务部副经理；自 1996 年 6 月至 1998 年 8 月任中国南山开发（集团）股份有
限公司结算中心员工、主任。
吴先生分别于 1996 年 6 月及 2012 年 1 月获得上海财经大学会计学专业经济学学士学位及北京大学应用金融学专业经济学硕士学位。吴先生
于 1998 年 5 月获中国财政部授予会计师资格。
2018 年 11 月起任公司副总裁，2016 年 1 月至 2018 年 12 月任公司合规总监。自 2019 年 1 月起任招商投资执行董事；自 2008 年 7 月起担任
招商期货董事；自 2015 年 7 月起担任招商资管董事；自 2017 年 9 月起担任招商基金监事长；自 2018 年 1 月起兼任招商资管合规总监；自 2008
年 4 月至 2016 年 1 月担任公司零售经纪总部总经理，期间于 2013 年 4 月至 2014 年 1 月兼任公司渠道管理部总经理；自 2007 年 7 月至 2011
年 5 月担任公司职工代表监事；自 2006 年 1 月至 2009 年 4 月担任公司私人客户部总经理；自 2001 年 8 月至 2006 年 1 月担任公司深圳南山
赵斌
南油大道证券营业部经理；自 1999 年 8 月至 2001 年 8 月担任公司深圳龙岗证券营业部副经理（主持工作）；自 1999 年 1 月至 1999 年 8 月
担任公司经纪业务部总经理助理。赵先生曾于招商银行证券部担任以下职位：自 1996 年 3 月至 1998 年 12 月历任海口营业部经理助理、经理；
自 1995 年 5 月至 1996 年 3 月担任福田营业部主任；自 1992 年 7 月至 1995 年 5 月任职于证券部。
赵先生分别于 1992 年 6 月及 2010 年 12 月获得深圳大学国际金融专业经济学学士学位及格林威治大学项目管理专业理学硕士学位。
2018 年 12 月起任公司合规总监及首席风险官。2018 年 8 月至 11 月任招商局集团资本运营部副部长；2016 年 11 月至 2018 年 7 月任广东证监
局党委委员、纪委书记；2015 年 2 月至 2016 年 10 月任海南证监局党委委员、纪委书记；1996 年 7 月至 2015 年 1 月任深圳证监局政策法规
胡宇
处副主任科员、机构监管处主任科员、党委办公室副主任、主任、稽查一处处长；1989 年 7 月至 1994 年 8 月在江西医学院外语教研室任教；
1981 年 9 月至 1985 年 8 月在西山中学任教。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
姓名 主要工作经历
胡先生分别于 1989 年 7 月及 1996 年 7 月获得江西师范大学文学学士学位和中国人民银行研究生部金融硕士学位。
2011 年 12 月至 2018 年 8 月担任公司执行董事。王先生曾在多家证券公司和银行担任管理层成员或行政职位，拥有管理证券及金融公司的经
验，其经验包括：自 2012 年 7 月起担任吉林省人民政府经济技术顾问。2012 年 1 月至 2018 年 8 月担任公司总裁兼首席执行官；自 2015 年 9
月至 2018 年 8 月担任招证国际董事长；自 2011 年 10 月至 2018 年 8 月先后担任招证国际及招证香港董事；自 2017 年 12 月至 2018 年 8 月担
任招商投资执行董事；自 2017 年 12 月至 2018 年 8 月担任青岛市资产管理有限责任公司副董事长。2011 年 10 月至 2014 年 5 月担任招证投资
管理（香港）有限公司、招商资本（香港）有限公司及招商代理人（香港）有限公司董事；自 2005 年 3 月至 2011 年 9 月担任中银国际控股
王岩 有限公司行政总裁兼首席营运官、署理首席执行官、执行总裁及首席执行官；自 2000 年 4 月至 2005 年 1 月担任中国工商银行股份有限公司
（上海证券交易所上市公司，股票代码：601398；香港联交所上市公司，股票代码：1398）香港分行副总经理，期间自 2001 年 7 月至 2004
年 12 月兼任中国工商银行（亚洲）有限公司副总经理；自 1997 年 2 月至 2000 年 4 月担任中国工商银行纽约分行代表及首席代表；自 1991
年 8 月至 1997 年 2 月担任中国工商银行国际业务部综合计划处副处长。
王先生分别于 1986 年 7 月、1989 年 7 月及 2005 年 1 月获得北京大学国际法专业法学士学位及硕士学位，以及国民经济学专业经济学博士学
位。王先生于 1999 年 8 月获工商银行授予高级经济师职称。
2011 年 6 月至 2018 年 1 月担任公司独立非执行董事。杨先生拥有金融和产权交易管理相关经验，其经验包括：自 2015 年 4 月起担任上海振
华重工（集团）股份有限公司（上海证券交易所上市公司，股份代号：600320）独立董事。自 2005 年 7 月至 2017 年 8 月于上海联合产权交
杨钧 易所担任如下不同职位：总裁助理、北京总部总经理、金融产权交易中心主任、产权交易运行总监及产权交易部总经理；杨先生亦拥有人民
法院任职经验，曾于上海市各级人民法院担任不同的职位，于 1998 年 11 月获中华人民共和国最高人民法院批准为四级高级法官。
杨先生分别于 1983 年 8 月及 1991 年 7 月获得华东政法大学（前华东政法学院）法律专业法学学士学位和北京大学民法专业法学硕士学位。
2009 年 11 月至 2018 年 11 月担任公司副总裁。自 2015 年 1 月至 2019 年 1 月担任证通股份有限公司董事；2013 年 9 月起担任广东金融高新
区股权交易中心有限公司董事，并于 2017 年 4 月起担任该股权交易中心有限公司董事长。自 2007 年 10 月至 2009 年 12 月担任公司投资银行
孙议政
部董事总经理及总裁助理；自 1998 年 2 月至 2001 年 4 月任职于中国证监会上市公司部以及上市公司监管部。
孙先生分别于 1992 年 6 月及 2002 年 1 月获得西安交通大学管理工程专业工学硕士学位和自清华大学技术经济与管理专业管理学博士学位。
其它情况说明
□适用 √不适用
(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
□适用 √不适用
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
二、现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员的任职情况
(一) 在股东单位任职情况
√适用 □不适用
任职人员姓名 股东单位名称 在股东单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
中国人民人寿保险股份有限公司 董事会秘书 2018 年 2 月 2018 年 8 月
陈志刚 中国人民人寿保险股份有限公司 执行董事 2018 年 1 月 2018 年 8 月
中国人民人寿保险股份有限公司 副总裁 2017 年 1 月 2018 年 8 月
深圳市集盛投资发展有限公司 董事 2014 年 11 月 至今
王章为 深圳市招融投资控股有限公司 监事 2011 年 9 月 至今
深圳市集盛投资发展有限公司 总经理 2014 年 11 月 2018 年 7 月
房小兵 中国交通建设股份有限公司 金融管理部总经理 2014 年 8 月 至今
在股东单位任职情况的
无
说明
(二) 在其他单位任职情况
√适用 □不适用
其他单位名称 在其他单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
任职人员姓名
招证国际 董事 2019 年 1 月 至今
霍达 中国证券监督管理委员会第十七届发行审
兼职委员 2017 年 9 月 2019 年 1 月
核委员会
招商局集团有限公司 金融事业群/平台执行委员会副主任（常务） 2018 年 6 月 至今
博时基金 董事 2018 年 9 月 至今
招商局金融集团有限公司 总经理 2015 年 9 月 至今
苏敏 招商局金融集团有限公司 董事 2015 年 12 月 至今
招商局资本投资有限责任公司 监事 2016 年 1 月 2018 年 8 月
招商局创新投资管理有限责任公司 董事 2015 年 11 月 2018 年 8 月
招商银行 董事 2014 年 9 月 至今
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
其他单位名称 在其他单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
任职人员姓名
招商局集团 财务部（产权部）部长 2017 年 7 月 至今
招商局港口控股有限公司 执行董事 2017 年 10 月 至今
粟健
招商局能源运输股份有限公司 董事 2017 年 8 月 至今
招商局公路网络科技控股股份有限公司 董事 2017 年 7 月 至今
招商局集团 发展研究中心主任 2018 年 8 月 至今
招商局科技创新发展研究院 院长 2018 年 8 月 至今
熊贤良
招商局集团 战略发展部部长 2015 年 3 月 至今
招商局集团 安全监督管理部部长 2017 年 2 月 2018 年 10 月
招证国际 董事 2015 年 9 月 至今
熊剑涛 招商资管 董事长 2015 年 3 月 2019 年 3 月
招商期货 董事长 2008 年 3 月 2019 年 3 月
招商局集团 金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务） 2018 年 6 月 至今
招商局金融集团有限公司 副总经理 2016 年 4 月 至今
深圳市招商平安资产管理有限责任公司 董事 2018 年 12 月 至今
彭磊 招商局通商融资租赁有限公司 董事 2018 年 8 月 至今
博时基金 董事 2017 年 11 月 2018 年 9 月
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 董事 2015 年 3 月 至今
长城证券股份有限公司 董事 2011 年 6 月 至今
上海农村商业银行股份有限公司 董事 2018 年 6 月 至今
中国远洋海运集团有限公司 资本运营本部总经理 2016 年 9 月 至今
中远海运财产保险自保有限公司 董事 2017 年 8 月 至今
黄坚
览海医疗产业投资股份有限公司 董事 2017 年 5 月 至今
中远海运发展股份有限公司 非执行董事 2016 年 6 月 至今
中远海运科技股份有限公司 董事 2017 年 12 月 2019 年 1 月
中远海运财产保险自保有限公司 董事长 2017 年 10 月 至今
中远海运金融控股有限公司 董事长 2014 年 3 月 至今
王大雄
中远海运发展股份有限公司 首席执行官、执行董事 2016 年 5 月 至今
招商银行 董事 2016 年 11 月 至今
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
其他单位名称 在其他单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
任职人员姓名
新华远海金融控股有限公司 副董事长 2017 年 3 月 至今
中国人民养老保险有限责任公司 监事长、纪委书记和党委委员 2018 年 8 月 至今
陈志刚
人保健康养老管理（广州）有限公司 执行董事、法定代表人 2018 年 8 月 至今
向华 图瑞投资管理有限公司 行政总裁 2018 年 1 月 至今
肖厚发 华普天健会计师事务所（特殊普通合伙） 首席合伙人 2014 年 1 月 至今
普林斯顿大学 教师 2000 年 7 月 至今
普林斯顿大学 经济学正教授 2007 年 7 月 至今
普林斯顿大学 金融学讲座教授 2014 年 7 月 至今
熊伟
深圳高等金融研究院 院长 2016 年 1 月 至今
香港中文大学（深圳） 经管学院学术院长 2015 年 6 月 至今
香港金融研究中心 学术顾问 2012 年 7 月 至今
复旦大学 法学教授、博士生导师 2008 年 1 月 至今
胡鸿高 上海东富龙科技股份有限公司 独立董事 2014 年 3 月 至今
上海安硕信息技术有限公司 独立董事 2017 年 3 月 至今
51 信用卡有限公司 独立非执行董事 2018 年 7 月 至今
复星联合健康保险股份有限公司 独立董事 2017 年 7 月 至今
汪棣
亚太财产保险有限公司 独立董事 2016 年 4 月 至今
中国台湾旭昶生物科技股份有限公司 监事 2016 年 8 月 至今
招商局集团 金融事业群/平台执行委员会执行委员（常务） 2018 年 6 月 至今
李晓霏 招商局金融集团有限公司 副总经理 2017 年 11 月 至今
长城证券股份有限公司 监事 2015 年 7 月 至今
总经理助理兼监察部总经理、纪委办公室主
招商局金融集团有限公司 2016 年 5 月 至今
任、审计中心总经理
深圳市晏清投资发展有限公司 董事 2014 年 11 月 至今
王章为
深圳市楚源投资发展有限公司 董事 2014 年 11 月 至今
深圳市晏清投资发展有限公司 总经理 2014 年 11 月 2018 年 8 月
深圳市楚源投资发展有限公司 总经理 2014 年 11 月 2018 年 7 月
马蕴春 河北港口集团投资管理有限公司 总经理 2016 年 1 月 至今
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
其他单位名称 在其他单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
任职人员姓名
河北港口集团上海投资公司 董事长、总经理 2016 年 1 月 至今
中交建融租赁有限公司 董事 2018 年 5 月 至今
黄河财产保险股份有限公司 监事 2017 年 8 月 至今
房小兵 中交投资基金管理（北京）有限公司 董事 2016 年 8 月 至今
中交财务有限公司 董事 2016 年 3 月 至今
江泰保险经纪股份有限公司 监事 2015 年 10 月 至今
深圳华强集团有限公司 副总裁 2014 年 8 月 至今
张泽宏 深圳华强实业股份有限公司 董事 2012 年 6 月 至今
深圳华强电子商务股份有限公司 董事 2015 年 7 月 至今
熊志钢 招商投资 监事 2017 年 12 月 至今
招商致远资本 董事长 2019 年 1 月 至今
招商资管 董事长 2019 年 3 月 至今
邓晓力 招商基金 副董事长 2013 年 11 月 至今
招商基金 董事 2006 年 11 月 至今
招证国际 董事 2006 年 1 月 2019 年 1 月
招商期货 董事长 2019 年 3 月 至今
李宗军 证通股份有限公司 董事 2019 年 1 月 至今
招商致远资本 董事长 2015 年 1 月 2019 年 1 月
招商投资 执行董事 2019 年 1 月 至今
招商期货 董事 2008 年 7 月 至今
赵斌 招商资管 董事 2015 年 7 月 至今
招商基金 监事长 2017 年 9 月 至今
招商资管 合规总监 2018 年 1 月 至今
招商局集团 资本运营部副部长 2018 年 8 月 2018 年 11 月
胡宇
广东证监局 党委委员、纪委书记 2016 年 11 月 2018 年 7 月
吉林省人民政府 经济技术顾问 2012 年 7 月 至今
王岩 青岛市资产管理有限责任公司 副董事长 2017 年 12 月 2018 年 8 月
招证国际 董事长 2015 年 9 月 2018 年 8 月
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
其他单位名称 在其他单位担任的职务 任期起始日期 任期终止日期
任职人员姓名
招商投资 执行董事 2017 年 12 月 2018 年 8 月
杨钧 上海振华重工（集团）股份有限公司 独立董事 2015 年 4 月 至今
广东金融高新区股权交易中心有限公司 董事长 2017 年 4 月 至今
孙议政 广东金融高新区股权交易中心有限公司 董事 2013 年 9 月 至今
证通股份有限公司 董事 2015 年 1 月 2019 年 1 月
在其他单位任职情况的
无
说明
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
三、董事、监事、高级管理人员报酬情况
√适用 □不适用
公司董事会薪酬与考核委员会对高级管理人员的薪酬政策、标准
董事、监事、高级管理人员报 与方案进行研究、审查，并就设立正规而具透明度的程序制订薪
酬的决策程序 酬政策向董事会提出建议；高级管理人员报酬最终由董事会薪酬
与考核委员会审议决定。
公司高级管理人员的报酬参考管理岗位的主要职责、绩效考核结
董事、监事、高级管理人员报
果以及市场薪酬水平，根据公司《高级管理人员薪酬管理办法（试
酬确定依据
行）》相关规定，最终由公司董事会薪酬与考核委员会确定。
董事、监事和高级管理人员报
详见本节之“一、持股变动情况及报酬情况”。
酬的实际支付情况
公司董事、监事和高级管理人员在报告期内从公司获得的税前报
报告期末全体董事、监事和高
酬总额合计为 3,296.82 万元，其中高管/执行董事合计为 2,541.96
级管理人员实际获得的报酬
万元、监事合计为 654.86 万元、独立非执行董事合计为 100 万元，
合计
详见本节之“一、持股变动情况及报酬情况”。
四、公司董事、监事、高级管理人员变动情况
√适用 □不适用
姓名 担任的职务 变动情形 变动日期 变动原因
汪棣 独立非执行董事 选举 2018 年 1 月 29 日 股东大会选举
熊剑涛 总裁 聘任 2018 年 12 月 15 日 董事会聘任
吴慧峰 副总裁 聘任 2018 年 11 月 23 日 董事会聘任
赵斌 副总裁 聘任 2018 年 11 月 23 日 董事会聘任
首席风险官 聘任 2018 年 12 月 18 日 董事会聘任
胡宇
合规总监 聘任 2018 年 12 月 24 日 董事会聘任
熊剑涛 副总裁、首席运营官 离任 2018 年 12 月 15 日 工作调整
邓晓力 首席风险官 离任 2018 年 12 月 17 日 工作调整
赵斌 合规总监 离任 2018 年 12 月 17 日 工作调整
杨钧 独立非执行董事 离任 2018 年 1 月 29 日 任期届满
王岩 执行董事、总裁兼首席执行官 离任 2018 年 8 月 17 日 辞职
孙议政 副总裁 离任 2018 年 11 月 23 日 辞职
2017 年 5 月 26 日，公司 2016 年年度股东大会选举汪棣先生为公司第六届董事会独立非执行
董事。2018 年 1 月 29 日，汪棣先生的证券公司独立董事任职资格获深圳证监局核准，汪棣先生
正式任职本公司独立非执行董事，任期至本届董事会期满之日；杨钧先生不再担任本公司独立非
执行董事。
2018 年 11 月 23 日，公司第六届董事会第十四次会议聘任熊剑涛先生担任公司总裁，2018
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
年 12 月 15 日，熊剑涛先生任职公司总裁获监管机构认可，熊剑涛先生正式任职本公司总裁，任
期自 2018 年 12 月 15 日至 2021 年 11 月 23 日止。公司第六届董事会第十四次会议继续聘任邓晓
力女士和李宗军先生担任公司副总裁，聘任吴慧峰先生和赵斌先生担任公司副总裁。以上副总裁
的任期自第六届董事会第十四次会议决议之日起，至 2021 年 11 月 23 日止。
2018 年 12 月 17 日，公司第六届董事会第十五次会议聘任胡宇先生任公司合规总监、首席风
险官。2018 年 12 月 18 日，胡宇先生的证券公司经理层高级管理人员任职资格获深圳证监局核准，
胡宇先生正式任职本公司首席风险官，任期自 2018 年 12 月 18 日至 2021 年 11 月 23 日止。2018
年 12 月 24 日，胡宇担任本公司合规负责人任职获深圳证监局无异议函，胡宇先生正式任职本公
司合规总监，任期自 2018 年 12 月 24 日至 2021 年 11 月 23 日止。赵斌先生、邓晓力女士自第六
届董事会第十五次会议决议之日起，分别不再担任公司合规总监、首席风险官。
公司董事会于 2018 年 8 月 17 日收到公司执行董事、总裁兼首席执行官王岩先生递交的书面
辞职报告。王岩先生因个人原因，申请辞去公司执行董事、董事会战略委员会委员、董事会风险
管理委员会委员、董事会提名委员会委员、总裁兼首席执行官等职务。辞职后王岩先生不再担任
公司任何职务。根据本公司《章程》、《总裁工作细则》的规定，王岩先生的辞职自送达董事会之
日起生效。
公司董事会于 2018 年 11 月 23 日收到公司副总裁孙议政先生递交的书面辞职报告。孙议政先
生因个人原因，申请辞去公司副总裁职务。根据《公司章程》的规定，孙议政先生的辞职自送达
董事会之日起生效。
2019 年 2 月 15 日，公司第六届董事会第十六次会议审议同意聘任吴光焰先生、谢继军先生
担任公司副总裁，其中吴光焰先生的任期自本次董事会决议之日起，至 2021 年 11 月 23 日止；2019
年 3 月 11 日，谢继军先生的证券公司经理层高级管理人员任职资格获深圳证监局核准，谢继军先
生正式任职本公司副总裁，任期自 2019 年 3 月 11 日至 2021 年 11 月 23 日止。
五、董事会下设各类专门委员会的人员构成情况
本公司董事会现设有战略委员会、风险管理委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名
委员会等 5 个专门委员会，各委员会的人员构成情况如下：
（一）战略委员会委员 7 人：霍达、熊贤良、王岩（2018 年 8 月已离任）、熊剑涛、王大雄、
陈志刚、向华，其中，霍达为召集人。
（二）风险管理委员会委员 7 人：苏敏、粟健、王岩（2018 年 8 月已离任）、彭磊、王大雄、
陈志刚、向华，其中，苏敏为召集人。
（三）审计委员会委员 5 人：肖厚发、粟健、黄坚、汪棣、胡鸿高，其中，肖厚发为召集人。
（四）薪酬与考核委员会委员 5 人：向华、苏敏、彭磊、熊伟、汪棣，其中，向华为召集人。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
（五）提名委员会委员 5 人：熊伟、王岩（2018 年 8 月已离任）、彭磊、肖厚发、胡鸿高，
其中，熊伟为召集人。
六、近三年受证券监管机构处罚的情况说明
□适用 √不适用
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
七、母公司和主要子公司的员工情况
(一)员工情况
母公司在职员工的数量 8,984
主要子公司在职员工的数量 680
在职员工的数量合计 9,664
母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工人数 47
专业构成
专业构成类别 专业构成人数
行政及管理人员 390
证券及期货经纪 7,250
投资银行业务人员 758
投资管理业务人员 195
投资及交易人员 157
研究人员 193
法律合规、风控、内部稽核人员 156
信息技术人员 334
财务及会计人员 134
其他人员 97
合计 9,664
教育程度
教育程度类别 数量（人）
博士 83
硕士 2,690
本科 4,826
本科以下 2,065
合计 9,664
(二)薪酬政策
√适用 □不适用
公司薪酬总额政策由董事会制定，主要根据对标公司薪酬情况以及公司主要经营指标完成情
况确定。在薪酬总额内，由公司管理层按照市场化和绩效导向原则，进行薪酬资源的分配，其中
固定薪酬参照专业管理咨询公司提供的市场薪酬数据以及公司在主要竞争对手中的经营地位，确
定有竞争力的固定薪酬水平；奖金主要根据各部门关键绩效指标、战略性任务、创新、协同等指
标完成情况，以及市场薪酬水平，由总裁综合裁量确定。
(三)培训计划
√适用 □不适用
公司围绕“转型变革”、“提质增效”的核心战略任务，紧跟业务发展需要，规划和实施
分层分类、重点突出的培训计划。开展了包括“专业培训”、“管理培训”和“通用培训”在
内的三大类培训项目，重点开展了金融科技主题培训，促进了员工成长及公司核心竞争力的
提升。
1、专业培训方面，面向全体员工，实施营销学堂系列、综合经营系列、财富管理系列、
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
创新业务系列、专业基础系列共 35 场培训专题内训，着力提升员工证券专业水平和创新能力。
2、管理培训方面，针对后备、新任、现任管理干部和高管人员，开展了包括管理转型、
提升领导力、培养管理创新思维、学习金融前沿知识等在内的 6 期模块制主题培训项目，旨
在提升管理者的综合管理能力。
3、通用培训方面，重点面向基层员工，采用线上和线下相结合的方式，设计开发内容丰
富、形式多样的培训项目，组织 33 场培训，加强在企业文化、合规风控、规章制度、业务流
程，以及职业技能提升等方面的培训，提高员工职业素养。
(四)劳务外包情况
√适用 □不适用
劳务外包的工时总数 10,187,352 小时
劳务外包支付的报酬总额 4,296.61 万元
八、其他
√适用 □不适用
截止2018年12月31日，公司签订《证券经纪人委托合同》的经纪人2,639人。
公司对经纪人采取分级、分类管理模式。分级管理是指公司总部统一制定入职、薪酬、绩效
考核、培训、合规管理、日常执业规范等制度和规范，分公司、营业部可以在公司制定范围内自
主安排营销人员的入职、提成比例、培训、考核等事项。分类管理是指公司按照营销人员业绩、
学历、专业能力、合法合规情况和综合素质，对营销人员进行级别认证。对不同认证级别的营销
人员薪酬和工作内容进行差异化管理。普通营销人员的工作内容以新客户的招揽为主；业绩优异、
综合素质高的营销人员参与公司一定资产级别的客户服务。
第九节 公司治理
一、公司治理相关情况说明
√适用 □不适用
作为在中国大陆和中国香港两地上市的公司，公司严格按照境内外上市地的法律、法规及规
范性文件的要求，规范运作，不断致力于维护和提升公司良好的市场形象。公司根据《公司法》、
《证券法》及中国证监会、香港证监会、香港联交所相关规章制度的要求，不断完善法人治理结
构，公司治理情况符合相关法律法规的规定，形成了股东大会、董事会、监事会和经营管理层相
互分离、相互制衡的公司治理结构，确保了公司的规范运作。公司治理结构完善，与公司证券上
市地监管机构相关要求不存在差异。
报告期内，公司严格遵照《香港上市规则》附录十四《企业管治守则》及《企业管治报告》
（以下简称《守则及报告》），全面遵循《守则及报告》中的所有条文，同时达到了《守则及报告》
中所列明的绝大多数建议最佳常规条文的要求。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
报告期内，本公司全年召开股东大会 1 次，审议议案 10 项；董事会 9 次，审议议案 31 项、
听取汇报 13 项；2018 年董事会专门委员会 21 次，审议议（预）案 36 项、听取汇报 22 项；监事
会 5 次，审议议案 15 项，听取汇报 4 项。
（一）股东与股东大会
股东大会是公司的最高权力机构，股东通过股东大会行使权利。公司严格按照《公司章程》
和《股东大会议事规则》等相关规定要求召集、召开股东大会，确保所有股东，特别是中小股东
享有平等的地位，能够充分行使自己的权利。
公司实际控制人能够按照法律、法规及《公司章程》的规定行使其享有的权利，不存在超越
股东大会直接或间接干预公司的决策和经营活动的情形，不存在占用公司资金或要求为其担保或
为他人担保的情况，在人员、资产、财务、机构和业务方面做到与公司明确分开。
（二）董事与董事会
公司严格按照《公司章程》的规定聘任和变更董事，董事人数和人员构成均符合法律法规的
要求。公司董事会能够不断完善董事会议事规则，董事会会议的召集、召开及表决程序合法有效。
公司董事会设立了战略委员会、风险管理委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会
等 5 个专门委员会，并制订了相应的工作规则，明确了各委员会的权责、决策程序和议事规则。
公司建立了独立董事工作制度，独立董事能够独立客观地维护公司及股东的合法权益，并在董事
会进行决策时起到制衡作用。公司建立了董事会秘书制度，董事会秘书负责公司股东大会、董事
会、董事会专门委员会会议的筹备、会议记录和会议文件的保管、信息披露及投资者关系管理等
事务。
本公司坚信董事会层面日益多元化是支持其达到战略目标及维持可持续发展的关键因素之一，
因此本公司制定了《董事会成员多元化政策》，确定本公司在设定董事会成员构成时，应从多个方
面考虑董事会成员多元化情况，包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景、专业经验、技能、
知识及服务任期。董事会所有提名均以用人唯才为原则，并在考虑人选时以客观条件充分顾及董
事会成员多元化的裨益。提名委员会将每年在年报内禀报董事会在多元化层面的组成，并监察《董
事会成员多元化政策》的执行，并在适当时候审核该政策，以确保其行之有效。提名委员会也将
会讨论任何需要对《董事会成员多元化政策》作出的修订，再向董事会提出修订建议，由董事会
审批。
1、董事会的组成
公司设董事会，对股东大会负责。根据《公司章程》有关规定，董事会目前由 14 名董事组成，
其中独立董事超过 1/3。公司董事中 2 名为执行董事，7 名为非执行董事，5 名为独立非执行董事。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
董事由股东大会选举产生，每届任期三年，于股东大会选举通过且取得中国证监会或者其派出机
构核准的证券公司董事、独立董事任职资格之日起正式担任。董事任期届满时可连选连任，但独
立非执行董事的连任时间不得超过六年。公司董事会的组成及董事的简历详见本报告“第八节 董
事、监事、高级管理人员和员工情况”之“持股变动情况及报酬情况”的相关内容。
公司董事会符合《香港上市规则》有关委任至少三名独立非执行董事、且所委任的独立非执
行董事必须占董事会成员人数至少三分之一的要求，本公司五名独立非执行董事的资格完全符合
《香港上市规则》第 3.10(1)及(2)条，第 3.10(A)条的规定。此外，本公司已收到每名独立非执行
董事根据《香港上市规则》第 3.13 条就其各自的独立性出具的年度确认函。因此，本公司认为每
名独立非执行董事均具备《香港上市规则》要求的独立性。
2、董事会的职责
董事会是公司的决策机构，对股东大会负责。根据《公司章程》规定，董事会主要行使下列
职权：召集股东大会，并向大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营计划和投资方
案；制订公司的年度财务预算方案、决算方案；制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订
公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；拟订公司重大收购、收购公司股
票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；在股东大会授权范围内，决定公司的对外投资、
收购出售资产、资产抵押、对外担保、委托理财、关联交易等事项；决定公司内部管理机构的设
置；聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书；根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、
财务负责人、合规负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；制订公司的基本管理
制度，包括合规管理基本制度；制订《公司章程》的修改方案；管理公司信息披露事项；提请公
司股东大会调整董事会规模、人员组成等；提请股东大会聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
听取公司总经理的工作汇报并检查总经理的工作；审议公司按照监管要求定期提交的合规报告，
对公司合规管理的有效性进行评价；确保合规负责人独立性，保障合规负责人独立与董事会沟通，
保障合规负责人与监管机构之间的报告路径畅通；法律、行政法规、部门规章或《公司章程》授
予的其他职权。
（三）监事和监事会
公司严格按照《公司章程》的规定聘任和变更监事，监事人数和人员构成均符合法律法规的
要求。公司监事会能够不断完善监事会议事规则，监事会会议的召集、召开及表决程序合法有效。
公司监事会向股东大会负责，本着对全体股东负责的精神，对公司财务以及公司董事会、经营管
理层履行责任的合法合规性进行有效监督。公司全体监事按照相关规定认真履行职责，出席监事
会会议，列席董事会会议并向股东大会汇报工作，提交监事会工作报告。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
公司监事会目前由 9 名监事组成。监事包括 6 名股东监事以及 3 名职工代表监事。股东监事
及职工代表监事分别由股东大会及职工代表民主选举产生，任期三年，任期届满可连选连任。监
事会的组成及监事的简历详见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”之“持股
变动情况及报酬情况”的相关内容。
（四）高级管理层
公司严格按照《公司章程》的规定聘任和变更高级管理人员，公司高级管理层产生的程序符
合《公司法》和《公司章程》的规定。公司总经理对董事会负责。截至本报告披露日前，公司经
营管理层下设财务管理委员会、风险管理委员会、信息技术委员会、产品委员会、创新发展委员
会、战略执行委员会和投资银行业务委员会，强化了管理层决策的专业性、合规性和科学性。
根据《公司章程》规定，经营管理层包括总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人、合
规负责人、首席风险官以及董事会决议确认为高级管理人员的其他人员。总经理作为经营管理的
主要负责人，对董事会负责，行使下列职权：主持公司经营管理工作，组织实施董事会决议，并
向董事会报告工作；组织实施公司年度经营计划和投资方案；拟订公司的内部管理机构设置方案；
拟订公司的基本管理制度；制定公司的基本规章；提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务
负责人、合规负责人、首席风险官及其他高级管理人员（董事会秘书除外）；决定聘任或者解聘除
应由董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；章程或董事会授予的其他职权。
（五）董事长及总经理
为避免权力过度集中，公司董事长与总经理分设，以提高各自职责的独立性、可问责性以及
权力和授权的分布平衡，并充分发挥决策层对执行层的监督制约机制。董事长与总经理是两个明
确划分的不同职位，根据《公司章程》规定，董事长为公司的法定代表人，负责管理董事会的运
作，确保董事会以符合公司最佳利益的方式行事，确保董事会有效运作及履行应有职责并就各项
重要及适当事务进行讨论，确保董事获得准确、及时和清楚的信息。总经理主持公司日常工作，
列席董事会会议，向董事会汇报工作，并根据总经理职责范围行使职权。
（六）公司为董监高投保责任险情况
公司根据 2015 年第六次临时股东大会的授权，为董事、监事和高级管理人员及其他相关责任
人员投保责任险，为公司董事、监事和高级管理人员履职过程中可能产生的赔偿责任提供保障，
合理规避公司董事、监事和高级管理人员的管理风险和法律风险，促进公司董事、监事和高级管
理人员充分履行职责。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
（七）党委
公司设立党委。党委发挥领导作用，把方向、管大局、保落实。党委设书记 1 名，副书记 1
名，其他党委成员若干名。董事长担任党委书记。符合条件的党委成员可以通过法定程序进入董
事会、监事会、经理层，董事会、监事会、经理层成员中符合条件的党员可按照有关规定和程序
进入党委。同时，公司按规定设立纪委。公司建立党的工作机构，配备足够数量的党务工作人员，
保障党组织的工作经费。党的领导和公司三会治理有机结合，促进了公司的科学决策和高质量发
展。
（八）关于信息披露与透明度
公司制定了《信息披露制度》、《重大信息内部报告制度》、《内幕信息保密制度》、《内幕信息
知情人登记制度》、《投资者关系管理制度》、《年报信息披露重大差错责任追究制度》、《独立董事
年报工作制度》、《董事会审计委员会年报工作规程》等信息披露相关制度。公司董事会秘书负责
信息披露和投资者关系工作；公司能够严格按照法津、法规和《公司章程》的规定，真实、准确、
完整、及时地披露信息，并确保所有股东都有平等的机会获得信息；公司能够按照有关规定，及
时披露大股东的详细资料和股份的变化情况。除法律规定的信息披露途径外，公司主要通过电话、
电子邮件、网络平台、接待来访、参加投资者见面会等形式与投资者进行交流。
（九）关于利益相关者
公司充分尊重和维护公司债权人、公司客户、公司员工及其他利益相关者的合法权益，保证
公司持续、健康规范发展，以实现公司和各利益相关者多赢的格局，实现公司社会效益的最大化。
公司治理与中国证监会相关规定的要求是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因
□适用 √不适用
二、股东大会情况简介
决议刊登的指定 决议刊登的
会议届次 召开日期 表决情况
网站的查询索引 披露日期
2018 年 6 月
2017 年年度股东大会 2018 年 6 月 22 日 上交所网站 表决通过
23 日
股东大会情况说明
□适用 √不适用
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三、董事履行职责情况
(一)董事参加董事会和股东大会的情况
参加股东
参加董事会情况
大会情况
董事 是否独
本年应参 亲自 以通讯 委托 是否连续两 出席股东
姓名 立董事 缺席
加董事会 出席 方式参 出席 次未亲自参 大会的
次数
次数 次数 加次数 次数 加会议 次数
霍达 否 9 9 4 0 0 否 1
苏敏 否 9 9 4 0 0 否 1
粟健 否 9 9 7 0 0 否 1
熊贤良 否 9 9 8 0 0 否 1
熊剑涛 否 9 9 4 0 0 否 1
彭磊 否 9 9 7 0 0 否 1
黄坚 否 9 9 6 0 0 否 1
王大雄 否 9 9 7 0 0 否 1
陈志刚 否 9 9 8 0 0 否 1
向华 是 9 9 4 0 0 否 1
肖厚发 是 9 9 6 0 0 否 1
熊伟 是 9 8 6 1 0 否 1
胡鸿高 是 9 9 7 0 0 否 1
汪棣 是 8 8 3 0 0 否 1
王岩（已离任） 否 5 5 4 0 0 否 1
杨钧（已离任） 是 1 1 1 0 0 否 0
连续两次未亲自出席董事会会议的说明
□适用 √不适用
年内召开董事会会议次数 9
其中：现场会议次数 2
通讯方式召开会议次数 3
现场结合通讯方式召开会议次数 4
(二)董事会召开情况
序 决议的披露
会议届次 召开日期 会议议案名称 决议情况
号 日期
第六届董事会
1 2018/01/30 关于公司新设证券营业部的议案 表决通过 2018/01/31
第七次会议
关于公司 2017 年度董事会工作报告的
议案；关于董事会审计委员会 2017 年
度履职情况报告的议案；关于公司
2017 年度经营工作报告的议案；关于
公司 2017 年年度报告的议案；关于公
第六届董事会 司 2017 年度利润分配的议案；关于公
2 2018/03/27 表决通过 2018/03/28
第八次会议 司 2017 年度合规管理工作报告的议
案；关于公司 2017 年度内部控制评价
报告的议案；关于公司 2017 年度内部
控制审计报告的议案；关于公司 2017
年度社会责任报告的议案；关于公司
2017 年度 H 股募集资金存放与使用情
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
序 决议的披露
会议届次 召开日期 会议议案名称 决议情况
号 日期
况专项报告的议案；关于公司 2018 年
度自营投资额度的议案；关于公司
2018 年度公益捐赠额度的议案；关于
公司 2018 年度预计日常关联交易的议
案；关于聘请公司 2018 年度审计机构
的议案；关于拟变更公司注册地址并修
改《公司章程》相应条款的议案；关于
召开公司 2017 年度股东大会的议案；
关于公司 2018-2020 年股东回报规划
的议案；关于与招商银行签署业务合作
协议暨关联交易的议案；关于公司重要
会计政策变更的议案
第六届董事会 关于公司高级管理人员合规性专项考
3 2018/04/17 表决通过 2018/04/18
第九次会议 核办法（试行）的议案
第六届董事会
4 2018/04/26 公司 2018 年第一季度报告 表决通过 2018/04/27
第十次会议
第六届董事会 关于参股公司参与广东区域性股权市
5 2018/06/09 表决通过 2018/06/12
第十一次会议 场整合的议案
关于公司 2018 年中期经营工作报告的
议案；关于公司 2018 年半年度报告的
第六届董事会 议案；关于修订《招商证券股份有限公
6 2018/08/29 表决通过 2018/08/30
第十二次会议 司总裁工作细则》的议案；关于公司
2018 年半年度 H 股募集资金存放与使
用情况专项报告的议案
第六届董事会
7 2018/10/29 公司 2018 年第三季度报告 表决通过 2018/10/30
第十三次会议
第六届董事会
8 2018/11/23 关于聘任公司高级管理人员的议案 表决通过 2018/11/24
第十四次会议
关 于 公 司 中 长 期 发 展 战 略 暨
第六届董事会
9 2018/12/17 2019-2023 年发展规划的议案；关于变 表决通过 2018/12/18
第十五次会议
更公司合规总监、首席风险官的议案
(三)独立董事对公司有关事项提出异议的情况
□适用 √不适用
(四)独立董事履行职责情况
公司独立董事履行职责的具体情况详见与本报告同期在上交所网站披露的《招商证券股份有
限公司独立董事 2018 年度述职报告》。
(五)董事会对股东大会决议的执行情况
1、2018 年 6 月 22 日，公司 2017 年年度股东大会审议通过了《关于公司 2017 年度利润分配
的议案》。报告期内，利润分配方案已实施完毕。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
2、2018 年 6 月 22 日，公司 2017 年年度股东大会审议通过了《关于公司 2018 年度自营投资
额度的议案》。根据决议，报告期内，公司权益类证券及其衍生品自营合计额不超过（实时）净资
本规模的 100%，其中，A 股方向性投资成本不超过 2017 年末净资本规模的 25%；非权益类证券
及其衍生品自营合计额不超过（实时）净资本规模的 400%。公司相关业务指标均控制在股东大
会授权范围以内。
3、2018 年 6 月 22 日，公司 2017 年年度股东大会审议通过了《关于公司 2018 年度预计日常
关联交易的议案》。公司日常关联交易实际履行情况请参见详见公司与本报告同期在上交所网站、
《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》上披露的《关于公司 2019 年度预计
日常关联交易的公告》。
4、2018 年 6 月 22 日，公司 2017 年年度股东大会审议通过了《关于聘请公司 2018 年度审计
机构的议案》。根据决议，公司聘请德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）和德勤关黄陈方会
计师行为公司 2018 年度财务报告和内部控制审计机构。
5、2018 年 6 月 22 日，公司 2017 年年度股东大会审议通过了《关于变更公司注册地址并修
改<公司章程>相应条款的议案》。《公司章程》相应条款变更已于 2018 年 11 月获得深圳证监局核
准，公司注册地址已于 2018 年 11 月完成工商变更手续，详见公司于 2018 年 11 月 21 日和 11 月
23 日在上交所网站、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和《证券日报》上披露的相关
公告。
(六)其他
√适用 □不适用
1、董事培训情况
本公司高度重视董事的持续培训，持续完善内部工作流程，建立多层次的信息沟通机制，为
公司董事履职提供信息保障，以确保董事对本公司的运作及业务有适当的理解，确保董事了解中
国证监会、上海证券交易所、香港联合交易所有限公司以及《公司章程》等相关法律及监管规定
所赋予的职责。报告期内，公司董事通过《董监事通讯》、《战略资讯周报》，积极参加监管机构及
自律组织的培训、公司安排的业务调研等，及时了解掌握最新的政策法规、行业动态和公司运营
情况，更新专业知识和技能，持续提升履职能力。
报告期内公司董事参加培训具体的时间、方式和内容如下：
姓名 职务 培训时间、方式和内容
2018 年 10 月参加招商证券 2018 年“变革赋能 赢战未来”特训营；
霍达 董事长、执行董事
每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
2018 年 5 月参加招商局集团“领航班”第二期培训、香港董事学
会组织的 HKIoD Global Directorship Programme, Highlight Talk:
苏敏 非执行董事
Digital Transformation；2018 年 6 月参加招商局集团《阿根廷比绍
危机及中国国际收支形势面临的挑战和应对分析》专题讲座；2018
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
姓名 职务 培训时间、方式和内容
年 7 月参加招商局集团领导干部安全生产专题培训；2018 年 12 月
参加招商局集团宏观经济形势分析会和宏观经济与行业形势内部
研讨交流会；每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
粟健 非执行董事 每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
2018 年 3 月参加招商局集团第四次工业革命及人工智能培训；2018
年 6 月参加招商局集团产融创新沙龙培训；2018 年 7 月参加招商
熊贤良 非执行董事
局集团领导干部安全生产专题培训；每周、月阅读公司战略资讯周
报和董监事通讯
2018 年 6 月赴英国剑桥参加金融科技最新发展与行业最佳实践培
熊剑涛 执行董事、总裁 训班；2018 年 10 月参加招商证券 2018 年“变革赋能 赢战未来”
特训营；每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
彭磊 非执行董事 每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
黄坚 非执行董事 每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
2018 年 3 月参加中远海运金控平台法务与风险管理培训；2018 年
6 月参加国资委第十八期法治讲堂：合规管理培训；2018 年 7 月参
加中远海运集团第二期“法险讲堂”：如何认识宪法在推进全面依
法治国中的重要作用；提高现代采购制度认识、加强中央企业采购
管理；2018 年 8 月参加中远海运集团法治专题学习讲座和国资委
王大雄 非执行董事
第十九期法治讲堂：公司治理法律纠纷的防范与处理；2018 年 10
月参加国资委第二十期法治讲堂：ＰＰＰ业务法律风险管理；2018
年 12 月参加国资委第二十一期法治讲堂：有效防范企业私募股权
基金业务相关法律风险；每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事
通讯
陈志刚 非执行董事 每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
2018 年 2 月参加高盛组织的 Global Macro Conference Asia Pacific
2018 ；2018 年 6 月参加瑞银集团 UBS Wealth Insights Mid Year
向华 独立非执行董事
Outlook 2018；2018 年 11 月参加“中国个人税务改革”研讨会；
每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
2018 年 1 月参加上海证券交易所第五十六期上市公司独立董事资
格培训；2018 年 6 月参加中国注册会计师协会第六次全国会员代
肖厚发 独立非执行董事 表大会；2018 年 9 月参加注册会计师行业行政监管培训班；2018
年 11 月参加 2018 年证券资格会计师事务所审计培训班；每周、月
阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
2018 年参加了美国经济研究署公司金融研讨会、美国金融学会年
熊伟 独立非执行董事 会和阿里罗汉堂数字经济论坛；每周、月阅读公司战略资讯周报和
董监事通讯
2018 年参加上海律师协会律师学院培训；每周、月阅读公司战略
胡鸿高 独立非执行董事
资讯周报和董监事通讯
汪棣 独立非执行董事 每周、月阅读公司战略资讯周报和董监事通讯
2、董事薪酬
公司董事薪酬的具体情况详见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”之“持
股变动情况及报酬情况”。
3、非执行董事任期
截至报告期末，公司非执行董事 7 名（苏敏、粟健、熊贤良、彭磊、黄坚、王大雄、陈志刚），
独立非执行董事 5 名（向华、肖厚发、熊伟、胡鸿高、汪棣）。其任期详见本报告“第八节 董事、
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
监事、高级管理人员和员工情况”之“持股变动情况及报酬情况”的相关内容。
4、多元化政策
（1）目的
本政策旨在列载本公司董事会为实现董事会成员多元化而采取的方针。
（2）政策声明
①董事会应根据本公司业务而具备适当所需技巧和经验及多样的观点与角度。董事会应确保
其组成人员的变动不会带来不适当的干扰。董事会中执行董事与非执行董事（包括独立非执行董
事）的组合应该保持均衡，以使得董事会上有强大的独立元素，能够有效地作出独立判断。非执
行董事应有足够才干和人数，以使其意见具有影响力。
②本公司在设定董事会成员组合时，会从多个方面考虑董事会成员多元化，包括但不限于性
别、年龄、文化及教育背景、种族、专业经验、技能、知识及服务任期。董事会所有委任均以用
人唯才为原则，并在考虑人选时以客观条件充分顾及董事会成员多元化的裨益。
（3）可计量目标
甄选人选将按一系列多元化范畴为基准，包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景、种族、
专业经验、技能、知识及服务任期。最终将按人选的长处及可为董事会提供的贡献而作决定。董
事会组成（包括性别、种族、年龄、服务任期）将每年在《企业管治报告》内披露。
（4）监察及汇报
提名委员会将每年在《企业管治报告》内汇报董事会在多元化层面的组成，并监察本政策的
执行。
（5）检讨本政策
提名委员会将在适当时候检讨本政策，以确保本政策行之有效。薪酬与提名委员会将会讨论
任何或需作出的修订，再向董事会提出修订建议，由董事会审批。
（6）本政策的披露
①本政策登载在本公司网站供公众查阅。
②本政策概要及为执行本政策而制定的可计量目标和达标进度将每年在《企业管治报告》内
披露。
5、提名政策
提名委员会依据相关法律法规、香港上市规则和《公司章程》的规定，结合本公司实际情况，
研究公司的董事、高级管理人员人选的当选条件、选举程序和任职期限，形成决议后备案并提交
董事会通过。
董事、高级管理人员人选的选任程序：
（1）提名委员会研究公司对新任董事、高级管理人员的需求情况，并形成书面材料；
（2）提名委员会可在本公司、子公司内部以及人才市场等范围内广泛搜寻董事、高级管理人
124/303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
员人选；
（3）搜集初选人的职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职等情况，形成书面材料；
（4）征求被提名人对提名的同意，否则不能将其作为董事、高级管理人员人选；
（5）召集提名委员会会议，根据董事、高级管理人员的任职条件，对初选人员进行资格审查；
（6）在选举新的董事和聘任新的高级管理人员前，按照股东大会和董事会的会议程序提出董
事候选人和聘任高级管理人员人选的相关材料和任免建议；
（7）根据董事会决定和反馈意见进行其他后续工作。
四、董事会下设专门委员会在报告期内履行职责时所提出的重要意见和建议，存在异议事项的，
应当披露具体情况
√适用 □不适用
公司已按照相关中国法律、法规、章程及香港上市规则中有关公司治理的规定成立五个董事
会专门委员会，即战略委员会、风险管理委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会及提名委员会。
各专门委员会对董事会负责，在董事会授权下开展工作，分工明确，权责分明，运作有效，使董
事会的决策分工更加细化。各专门委员会为董事会的决策提供咨询意见，在公司的重大决策中较
好地发挥了作用。
截至报告期末，各专门委员会构成情况请见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员
工情况”之“董事会下设各类专门委员会的人员构成情况”。
(一)战略委员会
本公司战略委员会的主要职责为：对公司中长期发展战略进行研究、规划并提出建议；对《公
司章程》规定须经董事会批准的重大投资方案进行研究并提出建议；对本公司重大战略投资决策、
兼并收购进行研究并提出建议；对《公司章程》规定须经董事会批准的重大战略投资、兼并收购
进行研究并提出建议；对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；组织对以上事项的
专家评审会；对以上事项的实施进行检查；董事会授权的其他事宜。
报告期内，战略委员会共召开 3 次会议。
序号 届次 时间 议（预）案 汇报
公司2018-2020
1 第六届第二次 2018/3/26 --
年发展战略规划
公司金融科技创新基金管 --
2 第六届第三次 2018/8/21
理办法
公司中长期发展战略 --
3 第六届第四次 2018/12/17
2019-2023年发展规划
报告期内，战略委员会委员出席会议情况：
125/303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 霍达（召集人） 3/3
2 熊贤良 3/3
3 王岩（2018 年 8 月已离任） 1/1
4 熊剑涛 3/3
5 王大雄 3/3
6 陈志刚 3/3
7 向华 3/3
(二)风险管理委员会
本公司风险管理委员会的主要职责为：对公司风险管理和合规管理的总体目标、基本政策进
行审议并提出意见；检讨及与管理层讨论公司的风险管理系统，确保管理层已履行职责建立有效
的系统。讨论内容应包括公司在风险管理方面的资源、员工资历及经验是否足够，以及员工所接
受的培训课程及有关预算又是否充足，并对公司风险管理和合规管理的机构设置及其职责进行审
议并提出意见；对公司重大决策的风险和重大风险的解决方案进行评估并提出意见；对公司定期
风险评估报告、定期合规报告、经济资本管理方案等进行审议并提出意见；主动或应董事会的委
派，就有关风险管理事宜的重要调查结果及管理层对调查结果的响应进行研究；根据监管机构要
求审议的事项以及董事会授权的其他事项。
报告期内，风险管理委员会共召开 4 次会议。风险管理委员会通过审议公司季度、半年度、
年度的合规报告和风险管理报告等，全面了解公司风险、合规控制情况，定期评估公司风险状况
和风险控制能力，加强与公司合规和风险管理等多个部门的相互配合，协同推动构建公司内部多
位一体的风险防控体系。
序号 届次 时间 议（预）案 汇报
公司2018年自营投资额度，公司2017
年度合规管理工作报告，公司2017年度
风险评估报告，公司2018年风险偏好、
第六届第
1 2018/3/14 容忍度及经济资本配置报告，公司2018 --
五次
年自营投资业务全口径投资额度报告，
公司2017年度净资本及风险控制指标
情况的报告。
第六届第 公司2018年一季度合规管理工作报告、第六届董事会风险管理委员会
2 2018/6/21
六次 公司2018年一季度风险评估报告。 第五次会议提出问题回复
第六届董事会风险管理委员会
公司2018年第二季度风险评估报告、公
第六届第 第六次会议提出问题回复、公司
3 2018/8/28 司2018年第二季度合规报告、公司2018
七次 2018年度综合压力测试、公司投
年半年度内部审计工作报告。
行业务合规管理事项。
126/303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
序号 届次 时间 议（预）案 汇报
第六届第 公司2018年第三季度风险评估报告、公 第六届董事会风险管理委员会
4 2018/12/6
八次 司2018年第三季度合规报告。 第七次会议提出问题回复。
报告期内，风险管理委员会委员出席会议情况：
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 苏敏（召集人） 4/4
2 粟健 4/4
3 王岩（2018 年 8 月已离任） 2/2
4 彭磊 4/4
5 王大雄 4/4
6 陈志刚 4/4
7 向华 4/4
(三)审计委员会
本公司审计委员会的主要职责为：提议聘请或更换外部审计机构，监督及评估外部审计机构
工作；指导内部审计工作，监督公司的内部审计制度及其实施；协调管理层、内部审计部门及相
关部门与外部审计机构的沟通，担任公司与外部审计机构之间的主要代表，负责监察二者之间的
关系；监管公司内部监控程序，评估内部控制的有效性；审查公司内部控制，组织对责任体系进
行日常监督检查。负责公司责任体系的事前指导、事中监督和事后检查，健全内部监察机制；对
各部门及岗位合规和风险控制责任履行情况、责任事件及处理情况等进行日常监督、检查，并定
期向公司董事会汇报。通过定期约谈合规负责人和其他有效方式，了解公司高级管理人员合规责
任履行情况；监管公司的财务申报制度，审阅公司的财务报告并对其发表意见；对重大关联交易
进行审计；确保并检讨公司设定以下安排：公司员工可暗中就财务汇报、内部监控或其他方面可
能发生的不正当行为提出关注；审计委员会应确保有适当安排，让公司对此等事宜作出公平独立
的调查及采取适当行动；公司董事会授予的其他事宜；研究其他由董事会界定的课题；公司上市
地上市规则或法律法规规定的其他职责。
报告期内，审计委员会共召开 7 次会议。审计委员会根据公司《董事会审计委员会工作规则》
的规定召集会议、审议相关事项并进行决策，努力提高工作效率和科学决策的水平；审计委员会
认真履行职责，按照公司《董事会审计委员会年报工作规程》积极参与年度财务报告的编制、审
计及披露工作，维护审计的独立性，提高审计质量，维护公司及股东的整体利益。
审计委员会及其委员按照有关法律法规的要求，充分发挥了审查、监督作用，勤勉尽责地开
展工作，为完善公司治理结构、提高审计工作质量发挥了重要作用。
审计委员会对公司的财务状况进行了审慎的核查并对公司编制的财务报表进行了审核，认为：
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
公司财务体系运营稳健，财务状况良好。此外，公司董事会通过审计委员会，对公司在会计及财
务汇报职能方面是否具备充足的资源、员工资历及经验，以及员工所接受的培训课程及有关预算
亦作出检讨并感到满意。
序号 届次 时间 议（预）案 汇报
2017年度公司稽核工
1 第六届第三次 2018/1/29 --
作主要发现
2 第六届第四次 2018/3/13 变更年度审计机构 --
公司2017年年报审计
公 司 2017 年 度 审 计 报 告 、 公 司 工作、公司2017年度
2017年度内部控制评价报告、公 财务决算报告、公司
司2017年度内部控制审计报告、 2017年度内部审计工
公司2017年H股募集资金使用情 作报告及2018年度内
3 第六届第五次 2018/3/26
况报告、公司会计政策变更、公 部审计工作计划、稽
司2018年度预计日常关联交易情 核部2016年度综合考
况、审计委员会2017年度履职情 评回顾及结果运用、
况报告。 2017年度稽核部绩效
评价打分说明。
4 第六届第六次 2018/4/26 公司2018年第一季度报告 --
公司2018年半年度内部审计工作
报告、公司2018年A股中期财务
公司2018年度半年度
5 第六届第七次 2018/8/28 报告及H股中期审阅报告、公司
财务工作。
2018年半年度H股募集资金存放
与使用情况专项报告。
公司2018年度内部控制自我评价
6 第六届第八次 2018/9/25 --
工作方案
公司2018年第三季度内部审计工
公司2018年度审计工
7 第六届第九次 2018/10/29 作报告、公司2018年第三季度财
作计划
务报表。
报告期内，审计委员会委员出席会议情况：
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 肖厚发（召集人） 7/7
2 粟健 7/7
3 黄坚 7/7
4 汪棣 7/7
5 胡鸿高 7/7
(四)薪酬与考核委员会
本公司薪酬与考核委员的主要职责为：根据公司董事、高级管理人员管理岗位的主要范围、
职责、重要性以及其他相关企业相关岗位的薪酬水平，研究、审查公司董事、高级管理人员的薪
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
酬政策、标准与方案，并就公司董事及高级管理人员的全体薪酬政策及架构，及就设立正规而具
透明度的程序制订薪酬政策，向董事会提出建议；薪酬标准或方案包括但不限于绩效评价标准、
程序及主要评价体系，奖励和惩罚的主要方案和制度等；应董事会所订企业方针及目标而检讨及
批准管理层的薪酬建议；审核公司整体薪酬政策和年度薪酬总额，并对薪酬政策以及年度薪酬执
行情况进行检查；就执行董事及高级管理人员的薪酬待遇（包括现金薪酬、退休金权利及赔偿金
额（包括丧失或终止职务或委任的赔偿）），以及非执行董事的薪酬向董事会提出建议；考虑同类
公司支付的薪酬、须付出的时间及职责以及公司其他职位的雇用条件；检讨及批准向执行董事及
高级管理人员就其丧失或终止职务或委任而须支付的赔偿，以确保该等赔偿与合约条款一致；若
未能与合约条款一致，赔偿亦须公平合理；检讨及批准因董事行为失当而解雇或罢免有关董事所
涉及的赔偿安排，以确保该等安排与合约条款一致；若未能与合约条款一致，有关赔偿亦须合理
适当；确保任何董事或其任何联系人不得参与厘定他自己的薪酬；研究公司董事、高级管理人员
考核的标准；审查公司董事、高级管理人员的履行职责情况并对其进行年度绩效考评并提出建议；
负责对公司薪酬制度执行情况进行监督；董事会授权的其他事宜；公司上市地上市规则或法律法
规规定的其他职责。
报告期内，薪酬与考核委员会共召开 5 次会议。审查公司高级管理人员的履职情况，对其进
行年度绩效考核。对公司合规负责人合规性进行专项考核，对公司高管薪酬等情况进行审核。
序号 届次 时间 议（预）案 汇报
霍达董事长、王岩总裁兼
首席执行官、熊剑涛副总
裁兼首席运营官、邓晓力
副总裁兼首席风险官、孙
1 第六届第二次 2018/3/26 --
议政副总裁、李宗军副总
裁、吴慧峰董事会秘书、
赵斌合规总监八位高管
人员的述职
公司高级管理人员合规性专 --
2 第六届第三次 2018/4/16
项考核办法（试行）
公司2017年度董事会关于合 --
3 第六届第四次 2018/4/27
规负责人的考核报告
4 第六届第五次 2018/10/16 公司高管2016年度薪酬总额 --
5 第六届第六次 2018/11/23 公司高管奖金银行结余发放 --
报告期内，薪酬与考核委员会委员出席会议情况：
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 向华（召集人） 5/5
2 苏敏 5/5
129/303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
3 彭磊 5/5
4 熊伟 5/5
5 汪棣 5/5
(五)提名委员会
本公司提名委员会的主要职责为：至少每年检讨董事会的架构、人数及组成（包括技能、知
识及经验方面），并就任何为配合公司策略而拟对董事会作出的变动提出建议；根据公司经营活动
情况、资产规模和股权结构对董事会的规模和构成向董事会提出建议；研究制订董事、高级管理
人员的选择标准和程序，报董事会批准实施；广泛搜寻合格的董事、高级管理人员候选人，并向
董事会提供意见；评核独立非执行董事的独立性；对董事、高级管理人员进行审查并提出任免建
议；就董事委任或重新委任以及董事（尤其是主席及行政总裁）继任计划向董事会提出建议；董
事会授权的其他事宜；公司上市地上市规则或法律法规规定的其他职责。
报告期内，提名委员会共召开 2 次会议。
序号 届次 时间 议（预）案 汇报
1 第六届第二次 2018/11/23 提名公司高级管理人员 --
2 第六届第三次 2018/12/17 提名公司合规总监、首席风险官 --
报告期内，提名委员会委员出席会议情况：
序号 委员姓名 实际出席会议次数/应出席会议次数
1 熊伟（召集人） 2/2
2 王岩（2018 年 8 月已离任） 0/0
3 彭磊 2/2
4 肖厚发 2/2
5 胡鸿高 2/2
五、监事履行职责情况
报告期，公司监事会根据《公司法》、《证券法》等相关法律法规和《公司章程》关于监事会
职责相关规定，充分发挥监事会在公司治理中的作用。监督公司董事会和高级管理人员对股东大
会决议的执行落实情况，对公司日常经营和财务状况进行检查，关注公司风控合规情况，到基层
进行调研，积极建言献策，维护公司、股东和广大投资者的合法权益，在保证公司规范运作方面
做出了积极探索。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
(一)监事参加监事会和股东大会的情况
参加股东大
参加监事会情况
会情况
监事
职务 本年应参 亲自 以通讯 委托 是否连续两
姓名 缺席 出席股东大
加监事会 出席 方式参 出席 次未亲自参
次数 会的次数
次数 次数 加次数 次数 加会议
周语菡 监事会主席 5 5 4 0 0 否 1
李晓霏 股东代表监事 5 5 4 0 0 否 1
王章为 股东代表监事 5 5 4 0 0 否 1
马蕴春 股东代表监事 5 5 4 0 0 否 1
房小兵 股东代表监事 5 4 4 1 0 否 1
张泽宏 股东代表监事 5 5 3 0 0 否 1
尹虹艳 职工监事 5 5 3 0 0 否 1
何敏 职工监事 5 5 3 0 0 否 1
熊志钢 职工监事 5 5 3 0 0 否 1
年内召开监事会会议次数 5
其中：现场会议次数 1
通讯方式召开会议次数 3
现场结合通讯方式召开会议次数 1
(二)监事会召开情况
2018 年度，监事会共召开会议 5 次，具体如下表所示：
决议 决议的披
序号 会议届次 召开日期 会议议案名称
情况 露日期
公司 2017 年度监事会工作报告、公司 2017 年年度报告、
公司 2017 年度经营工作报告、公司 2017 年度内部控制
第六届监
评价报告、公司 2017 年度合规管理工作报告、公司 2017 表决
1 事 会 第 四 2018/3/26 2018/03/28
年度社会责任报告、公司 2017 年 H 股募集资金存放与 通过
次会议
使用情况报告、公司会计政策变更的报告、公司 2017
年度合规管理有效性评估报告
第六届监
表决
2 事 会 第 五 2018/4/26 公司 2018 年第一季度报告 2018/04/27
通过
次会议
第六届监 2018 年半年度报告及摘要、公司 2018 年半年度经营工
表决
3 事 会 第 六 2018/8/28 作报告、公司 2018 年半年度 H 股募集资金存放与使用 2018/08/30
通过
次会议 专项报告
第六届监
表决
4 事 会 第 七 2018/10/29 公司 2018 年第三季度报告 2018/10/30
通过
次会议
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
决议 决议的披
序号 会议届次 召开日期 会议议案名称
情况 露日期
第六届监
表决
5 事 会 第 八 2018/12/24 公司原总裁兼首席执行官王岩同志离任审计报告 2018/12/25
通过
次会议
(三)监事会组织开展的监督检查工作
2018 年公司监事会根据《公司法》、《证券法》等相关法律法规和《公司章程》关于监事会职
责相关规定，充分发挥监事会在公司治理中的作用。监督公司董事会和高级管理人员对股东大会
决议的执行落实情况，对公司日常经营和财务状况进行检查，关注公司风控合规情况，到基层进
行调研，积极献言献策，维护公司、股东和广大投资者的合法权益，在保证公司规范运作方面做
出了积极探索。主要监督检查工作有：
1、完成 2017 年度公司合规管理有效性评估并开展 2018 年度工作
监事会委托信永中和会计师事务所（以下简称“信永中和”）对公司 2017 年度合规管理有效
性进行评估。信永中和出具的《招商证券股份有限公司 2017 年度合规管理有效性评估报告》结论
为：报告期内公司对纳入评估范围的业务与事项均已建立了相应的管理制度，并得到有效执行，
基本达到了公司合规管理的目标，在所有方面未发现重大合规风险。第六届监事会第四次会议审
议通过上述报告后报送深圳证监局。
公司 2018 年度合规管理有效性评估工作采取询价方式聘请致同会计师事务所承做。
2、业务调研情况
本年度监事会共开展 2 次业务调研：
2018 年 4 月和 6 月，监事会分别赴浙江绍兴和新疆乌鲁木齐对浙江地区营业部、新疆乌鲁木
齐营业部进行业务调研，听取营业部业务开展情况汇报，监事们就财富管理、综合经营、对标管
理、营销、人员招聘及薪酬、佣金费率管理、营业部的精准扶贫项目的开展、霍尔果斯市的税收
优惠政策与市场空间等工作与营业部基层员工进行了充分交流讨论并提出了具体指导意见或建议，
对基层员工提出的问题以调研报告或与管理层当面交流等形式向公司管理层进行了反映并跟踪落
实。
3、完成对公司原总裁兼首席执行官王岩同志离任审计
通过邀请招标方式，公司监事会委托信永中和会计师事务所对公司原总裁兼首席执行官王岩
同志进行离任审计。审计报告经公司第六届监事会第八次会议审议通过后报送深圳证监局。
4、布置对公司原副总裁孙议政同志的离任审计
通过询价采购方式，公司聘请信永中和会计师事务所对公司原副总裁孙议政同志进行了离任
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
审计。
5、其他日常工作
完成监事会对公司董监高的 2017 年度履职评价工作。组织 4 名监事参加深圳证监局举办的董
监事培训班。
(四)监事会的独立意见
2018 年度，公司监事会根据《公司法》、《证券法》等有关法律法规以及《公司章程》的有关
规定，从切实维护公司利益和广大中小股东权益出发，认真履行监事会的职责，监督检查了公司
依法运作、重大决策和重大经营、财务状况、关联交易等情况，并在此基础上发表如下独立意见：
1、公司依法运作情况
2018 年度，公司董事会、经营管理层能够严格按照《公司法》、《证券法》、《公司章程》及其
他有关法律法规、制度的规定和要求，依法运作。作为 A+H 上市公司，2018 年公司能够遵循内
地与香港两地市场监管政策，在公司治理、信息披露、投资者关系等方面保持规范运行。公司重
大经营决策合理，决策程序合规有效。公司不断完善风险管理、合规管理和内部控制体系，加大
制度执行力，各项内部管理制度能得到有效执行。监事会未发现公司董事、高级管理人员在执行
公司职务时违反有关法律法规、《公司章程》或损害公司股东、公司利益的行为。
2、检查公司财务情况
2018 年度，公司监事会认真审核了公司的会计报表及财务资料。监事会认为，公司财务报告
的编制符合《企业会计准则》、《国际会计准则》的有关规定，公司 2018 年度财务报告能够反映公
司的财务状况、经营成果和现金流量情况。德勤华永会计师事务所出具的“标准无保留意见”审计
报告，其审计意见是客观公正的。
3、检查股东大会决议执行情况
2018 年度，公司监事会对股东大会决议的执行情况进行了监督。监事会认为，公司董事会能
够认真执行股东大会决议，未发生有损股东，特别是中小股东利益的行为。
4、关于关联交易情况
2018 年度，公司相关关联交易的审议、表决、披露、履行等符合相关法律法规和公司内部管
理制度规定和要求，定价公平合理，监事会未发现损害公司利益的情况。
5、审阅相关报告情况
公司监事会审阅了《公司 2018 年度经营工作报告》、《公司 2018 年度 H 股募集资金存放与使
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
用情况报告》、《公司 2018 年度内部控制评价报告》、《公司 2018 年度合规管理工作报告》、《公司
2018 年度社会责任报告》，对该等报告的内容无异议。
6、关于内幕信息知情人登记管理制度的执行情况
2018 年度，公司监事会对内幕信息知情人登记管理制度的实施情况进行了监督。监事会认为，
公司已经按照《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》及相关法律法规和《公
司章程》等制定了《招商证券股份有限公司内幕信息知情人登记制度》，监事会未发现违反该《制
度》的情况。
7、对公司董事和经营班子履职情况的评价
2018 年面临严峻的外部环境挑战，公司全体董事和高级管理人员保持战略定力，带领公司全
体员工按照“立足长远，把握当下”的战略要求，一方面把握当下，稳住当期经营，公司营业收入、
净利润同比降幅均优于行业前十及全行业的平均水平，营业收入及净利润的行业占比同比有显著
提升。另一方面立足长远，力促转型变革，深入实施质效提升项目，推动开展“双百行动”改革，
解决长久困扰公司发展的深层次、老大难问题，以变革之力，促进转型破局，为公司长远发展蓄
势积能。全年未出现重大风险合规事件，继续保持了“AA”的分类监管评级，整体经营管理保持基
本稳定。监事会对公司董事和全体高级管理人员 2018 年的工作予以高度评价。
报告期内，公司监事会对监督事项无异议。
六、监事会发现公司存在风险的说明
□适用 √不适用
七、公司就其与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面存在的不能保证独立性、不能
保持自主经营能力的情况说明
□适用 √不适用
存在同业竞争的，公司相应的解决措施、工作进度及后续工作计划
□适用 √不适用
八、报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况
√适用 □不适用
公司高级管理人员报酬根据岗位和绩效挂钩情况来确定，在现有管理框架内，实行的是年度
绩效薪酬激励机制。董事会根据公司取得的经营业绩，给予相应绩效薪酬；董事长及公司高级管
理人员的个人绩效薪酬根据年度考核结果进行分配。分配方案须独立董事发表独立意见，并由董
事会薪酬与考核委员会出具书面意见后确定。
九、董事、监事及高级管理人士的薪酬
公司董事、监事及高级管理人士的薪酬情况详见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
和员工情况”之“持股变动情况及报酬情况”的相关内容。
十、是否披露内部控制自我评价报告
√适用 □不适用
公司内部控制自我评价报告的具体内容详见公司与本报告同期在上交所网站披露的《招商证
券股份有限公司 2018 年度内部控制评价报告》。
报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明
□适用 √不适用
十一、 内部控制审计报告的相关情况说明
√适用 □不适用
公司内部控制审计报告的具体内容详见公司与本报告同期在上交所网站披露的《招商证券股
份有限公司 2018 年度内部控制审计报告》。
是否披露内部控制审计报告：是
十二、 内部控制责任声明及内部控制制度建设情况
(一)内部控制责任声明
按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实
披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经
营管理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。
公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完
整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现
上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和
程序遵循的程度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。
董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有
效的财务报告内部控制，于内部控制评价报告基准日（2018 年 12 月 31 日），公司未发现财务报
告及非财务报告内部控制重大缺陷。
(二)建立财务报告内部控制的依据
公司根据中华人民共和国财政部、中国证券监督管理委员会、中华人民共和国审计署、中国
银行保险监督管理委员会（原中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会）联合发布
的《企业内部控制基本规范》及、《企业内部控制配套指引》、中国证监会发布的《证券公司内部
控制指引》和上交所发布的《上海证券交易所上市公司内部控制指引》等文件，结合公司实际情
况，建立健全公司财务报告相关内部控制。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
(三)内部控制制度建设情况
公司致力于不断完善内部规章制度和管理体制的建设，从公司治理层面开始，自上而下的对
各项业务及管理工作强化制度控制，制定了一系列较为完备的内部控制制度并得到有效执行。公
司未来将把内部控制建设始终贯穿于公司的经营发展之中，不断完善制度建设，强化制度执行，
落实监督检查，确保公司持续稳健发展。
十三、 公司合规管理体系建设情况
(一)公司合规管理体系建设情况
2018 年，公司由董事会、高级管理层、合规总监、法律合规部、各部门及分支机构与各层级
子公司五个层次构成的合规管理组织架构，按照股东大会、董事会、经营层 3 个层级搭建的合规
管理制度体系规定，积极履行合规管理各项职责，公司合规情况良好。公司根据合规管理新规要
求和公司实际情况，通过解读新规、制定落实方案、梳理和出台各业务合规流程图和合规控制点、
合规专员管理指引、明确考核要点、开展合规专员培训等方式，全力推动合规管理新规的落地执
行。同时，公司根据外部监管政策的变化和公司业务发展的实际情况，积极组织相关部门及时梳
理内部规章制度，将各项新规要求嵌入各业务流程和环节，共对新建或修订的百余项内部规章制
度进行了审查，有效完善了公司内控管理；修订了《可疑交易报告管理办法》、《客户投诉处理管
理办法》、《规章制度管理办法》等多项合规管理制度, 持续完善合规管理制度体系；制定并发布
了《子公司合规管理办法》，对子公司合规管理的原则、工作程序、各责任主体的职责进行了全面
规范；严格执行落实对重大、重要违规事项及一般违规事项处理适用的《问责管理规定》和《问
责管理细则》，建立了完善的合规问责体系。
(二)报告期内完成的合规检查情况
2018 年，公司加大合规检查的力度，除例行常规检查及风险事件触发合规检查外，将预防合
规检查范围扩大到各业务线，有针对性选择高风险领域、新业务、监管重点关注领域，开展主动
预防检查，及时查找和控制了可能存在的合规风险隐患并督导整改，全年共开展了 37 项合规检查，
合规检查发现问题和整改意见的认可率达 100%，保障了公司业务规范顺利开展。
十四、 稽核工作开展情况
报告期内，公司稽核监督工作积极贯彻“立足长远，把握当下”、“识变、应变、求变”的指
导思想，进一步深化由“查错纠弊”向“防范风险”与“提升价值”并重转型的整体思路。
报告期内，公司共完成各类稽核审计检查项目 138 个，其中总部及子公司业务及管理专项稽
核项目 27 个，全面覆盖了经纪业务反洗钱内控体系、金融产品代销业务、股票质押业务、IPO 业
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务、固定收益自营投资业务、衍生投资业务、资产管理投资业务、私募股权投资业务、结算业务、
信息技术运维管理等；110 个分支机构（证券营业部及分公司）负责人的强制离岗稽核、离任稽
核；牵头完成公司内部控制有效性自我评估项目。
通过开展上述内部稽核与评估，公司对被稽核单位内部控制的制度及健全性和执行有效性进
行了检查，对重要风险进行了揭示，在提高被稽核单位风险防范意识、合规意识、完善公司内部
控制等方面起到了积极的促进作用。
十五、 其他
√适用 □不适用
(一)遵守证券交易守则
本公司已采纳《标准守则》作为所有董事及监事进行本公司证券交易的行为守则。根据对本
公司董事及监事的特定查询，所有董事及监事均确认：于本报告期内，各董事及监事均已严格遵
守《标准守则》所订之标准。根据中国证监会的规定，本公司雇员作为证券从业人员，不得买卖
股票。本公司并没有发现有关雇员违反指引。董事会将不时检查本公司的公司治理及运作，以符
合《香港上市规则》有关规定并保障股东的利益。经查询，公司所有董事、监事及高级管理人员
均已确认其于报告期内严格遵守了《标准守则》及《招商证券股份有限公司董事、监事和高级管
理人员所持公司股份及其变动管理制度》的相关规定。公司董事、监事及高级管理人员持有本公
司股份情况详见本报告“第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况”之“持股变动及报酬情
况”的相关内容。
(二)董事就财务报表所承担的责任
以下所载的董事对财务报表的责任声明，应与本报告中审计报告的注册会计师责任声明一并
阅读。两者的责任声明应分别独立理解。
本公司董事会已确认其承担编制本集团截至 2018 年 12 月 31 日止年度报告的责任。
本公司董事会负责就年度及中期报告、股价敏感资料及其他根据《香港上市规则》及其他监
管规定所需披露事项，呈报清晰及明确的评估。管理层已向董事会提供有关必要的解释及资料，
以便董事会就本集团的财务数据及状况作出知情评估，以供董事会审批。
就董事所知，本公司并无面临任何可能对本公司的持续经营业务之能力产生重大疑虑的重大
不确定事件或情况。此外，本公司已就董事、监事和高级管理人员可能的法律行动及责任作出适
当的投保安排。
(三)联席公司秘书
吴慧峰先生与邝燕萍女士为本公司联席公司秘书（分别于 2015 年 7 月及 2016 年 4 月获委任，
该委任均于 2016 年 10 月生效）。吴慧峰先生为董事会秘书，是本公司内部之主要联络人，邝燕萍
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女士为信永方圆企业服务集团有限公司的总监。根据《香港上市规则》第 3.29 条的要求，截至 2018
年 12 月 31 日止，吴慧峰先生与邝燕萍女士均接受了超过 15 个小时之相关专业培训。
(四)股东权利
股东大会是公司的最高权力机构，股东通过股东大会行使权力。公司严格按照《公司章程》
和《股东大会议事规则》等相关规定要求召集、召开股东大会，确保所有股东，特别是中小股东
享有平等的地位，能够充分行使自己的权利。
公司高度重视股东的意见和建议，积极、主动、规范地开展各类投资者关系活动，与股东保
持沟通，及时满足股东的合理需求。公司制定了《投资者关系管理制度》等较为完善的规章制度，
投资者关系管理工作规范化、制度化、流程化开展。公司通过投资者服务专线、公司网站投资者
关系专栏以及现场调研接待等渠道与投资者形成了良好的互动和沟通交流。
公司董事会欢迎股东提出意见，并鼓励股东出席股东大会以直接向董事会或管理层提出其可
能持有的任何疑虑。股东可以根据《公司章程》列明的程序召开临时股东大会和向股东大会提出
临时提案。《公司章程》已在上海证券交易所网站、香港联合交易所网站和公司网站公布。公司股
东大会将安排董事、管理层回答股东提问。
(五)核数师酬金
公司审计师酬金情况详见本报告“第五节 重要事项”之“聘任、解聘会计师事务所情况”的
相关内容。
(六)投资者关系工作
报告期内，公司通过年度业绩发布会和中期业绩分析师会议推介、境内外各大券商的投资
策略会或论坛主动宣讲、接待机构投资者来访、参与证券行业分析师研讨会等方式，与境内外机
构投资者 70 批 574 人次进行交流，通过上交所 e 互动、电话、邮件、股东大会等方式与投资者交
流 344 人次。
2018 年资本市场改革与制度创新有序推进，证券行业对外开放全面加速，“大者恒大、强者
恒强、头部集中、弱者淘汰”的竞争格局正加快形成。公司积极与境内外投资者交流公司发展战
略、金融科技引领战略、财富管理业务转型、科创板业务准备、并购重组业务发展、主要业务条
线创新业务推进、股票质押和自营业务的风险控制等，增进了分析师、长期持股投资者对公司未
来投资价值的深入理解。
(七)风险管理情况
公司风险管理情况详见本报告“第四节 经营情况讨论与分析”之“可能面对的风险及应对措
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施”的相关内容。
(八)内幕信息管理情况
公司依据监管要求，制定了多个信息披露及相关的内幕信息管理制度，构建内幕信息管理的
运行机制。公司《内幕信息保密制度》、《内幕信息知情人登记制度》规范内幕信息保密和登记工
作，强化内幕信息保密及内幕信息知情人管理；《信息披露制度》、《重大信息内部报告制度》明确
了信息披露的内容、程序、管理和责任，强化重大信息内部收集和管理工作，建立了各部门、分
公司、子公司重大信息内部报告联络人工作机制，保障了公司重大信息的内部及时收集与规范管
理；《投资者关系管理制度》明确了信息披露的公平原则。公司内幕信息管理机制涵盖了内幕信息
生成收集、传递、审核、保密、公平披露等各个关键控制环节，并通过加强制度培训、规范工作
要求、完善责任追究、强化信息披露意识等确保制度的执行力。
(九)组织章程变更
公司于 2017 年 12 月 15 日召开的 2017 年第一次临时股东大会审议通过了《关于修订<招商
证券股份有限公司章程>部分条款的议案》。2018 年 7 月，公司收到深圳证监局《深圳证监局关于
核准招商证券股份有限公司变更公司章程重要条款的批复》（深证许可字[2018]53 号），公司变更
公司章程重要条款已获核准。
公司于 2018 年 6 月 22 日召开的 2017 年年度股东大会审议通过了《关于变更公司注册地址并
修改<公司章程>相应条款的议案》。2018 年 11 月，公司收到深圳证监局《深圳证监局关于核准招
商证券股份有限公司变更公司章程重要条款的批复》（深证许可字[2018]90 号），公司变更公司章
程重要条款已获核准。
具体内容详见公司于 2017 年 12 月 16 日、2018 年 6 月 23 日、7 月 31 日、11 月 21 日发布的
相关公告。
第十节 公司债券相关情况
√适用 □不适用
一、公司债券基本情况
截至本年度报告批准报出日，尚未到期的公司债券情况：
单位:亿元 币种:人民币
发行完 债券 利率 交易 投资者适
债券名称 简称 代码 到期日 还本付息方式
成日 余额 （%） 场所 当性安排
每年付息一次，到
招 商 证券 股份 有 限 面向投资
12 招 2013 年 3 2023 年 3 期一次还本，最后 上 海 证 券
公司 2012 年公司债 122234 55.00 5.15 者公开发
商 03 月5日 月5日 一期利息随本金的 交易所
券品种三 行
兑付一起支付。
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发行完 债券 利率 交易 投资者适
债券名称 简称 代码 到期日 还本付息方式
成日 余额 （%） 场所 当性安排
每年付息一次，到
招 商 证券 股份 有 限 面向投资
14 招 2015 年 5 2025 年 5 期一次还本，最后 上 海 证 券
公司公开发行 2014 122374 55.00 5.08 者公开发
商债 月 26 日 月 26 日 一期利息随本金的 交易所
年公司债券 行
兑付一起支付。
招 商 证券 股份 有 限 每年付息一次，到
2017 年 2019 年 面向合格
公 司 面向 合格 投 资 17 招 期一次还本，最后 上 海 证 券
143327 10 月 13 10 月 13 45.00 4.78 投资者公
者公开发行 2017 年 商 G1 一期利息随本金的 交易所
日 日 开发行
公司债券（第一期） 兑付一起支付。
招 商 证券 股份 有 限 每年付息一次，到
2017 年 2020 年 面向合格
公 司 面向 合格 投 资 17 招 期一次还本，最后 上 海 证 券
143342 10 月 23 10 月 23 10.60 4.78 投资者公
者公开发行 2017 年 商 G2 一期利息随本金的 交易所
日 日 开发行
公司债券（第二期） 兑付一起支付。
招 商 证券 股份 有 限 每年付息一次，到
2017 年 2020 年 面向合格
公 司 面向 合格 投 资 17 招 期一次还本，最后 上 海 证 券
143369 10 月 31 10 月 31 10.00 4.85 投资者公
者公开发行 2017 年 商 G3 一期利息随本金的 交易所
日 日 开发行
公司债券（第三期） 兑付一起支付。
招 商 证券 股份 有 限 每年付息一次，到
面向合格
公 司 面向 合格 投 资 18 招 2018 年 2 2021 年 2 期一次还本，最后 上 海 证 券
143460 19.40 5.35 投资者公
者公开发行 2018 年 商 G1 月5日 月5日 一期利息随本金的 交易所
开发行
公司债券（第一期） 兑付一起支付。
招 商 证券 股份 有 限
每年付息一次，到
公 司 面向 合格 投 资 面向合格
18 招 2018 年 6 2020 年 6 期一次还本，最后 上 海 证 券
者公开发行 2018 年 143626 20.00 4.78 投资者公
商 G2 月 12 日 月 12 日 一期利息随本金的 交易所
公司债券（第二期） 开发行
兑付一起支付。
（品种一）
招 商 证券 股份 有 限
每年付息一次，到
公 司 面向 合格 投 资 面向合格
18 招 2018 年 6 2021 年 6 期一次还本，最后 上 海 证 券
者公开发行 2018 年 143627 10.00 4.78 投资者公
商 G3 月 12 日 月 12 日 一期利息随本金的 交易所
公司债券（第二期） 开发行
兑付一起支付。
（品种二）
招 商 证券 股份 有 限
每年付息一次，到
公 司 面向 合格 投 资 面向合格
18 招 2018 年 7 2021 年 7 期一次还本，最后 上 海 证 券
者公开发行 2018 年 143712 25.00 4.38 投资者公
商 G5 月 18 日 月 18 日 一期利息随本金的 交易所
公司债券（第三期) 开发行
兑付一起支付。
（品种二）
招 商 证券 股份 有 限
每年付息一次，到
公 司 面向 合格 投 资 面向合格
18 招 2018 年 8 2021 年 8 期一次还本，最后 上 海 证 券
者公开发行 2018 年 143392 30.00 3.94 投资者公
商 G6 月8日 月8日 一期利息随本金的 交易所
公司债券（第四期） 开发行
兑付一起支付。
（品种一）
招 商 证券 股份 有 限
每年付息一次，到
公 司 面向 合格 投 资 面向合格
18 招 2018 年 9 2021 年 9 期一次还本，最后 上 海 证 券
者公开发行 2018 年 143762 18.00 4.23 投资者公
商 G8 月7日 月7日 一期利息随本金的 交易所
公司债券（第五期） 开发行
兑付一起支付。
（品种一）
招 商 证券 股份 有 限 每年付息一次，到 面向合格
19 招 2019 年 3 2022 年 3 上海证券
公 司 面向 合格 投 资 155208 15.00 3.59 期一次还本，最后 投资者公
商 G1 月8日 月8日 交易所
者公开发行 2019 年 一期利息随本金的 开发行
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发行完 债券 利率 交易 投资者适
债券名称 简称 代码 到期日 还本付息方式
成日 余额 （%） 场所 当性安排
公司债券（第一期） 兑付一起支付。
每年付息一次，到 面向合格
招 商 证券 股份 有 限 2017 年 2019 年
17 招 期一次还本，最后 上 海 证 券 机 构 投 资
公司 2017 年次级债 145899 11 月 27 11 月 27 22.00 5.45
商 C1 一期利息随本金的 交易所 者非公开
券（第一期） 日 日
兑付一起支付 发行
每年付息一次，到 面向合格
招 商 证券 股份 有 限
18 招 2018 年 1 2020 年 1 期一次还本，最后 上 海 证 券 机 构 投 资
公司 2018 年次级债 150078 16.40 5.56
商 C1 月 12 日 月 12 日 一期利息随本金的 交易所 者非公开
券（第一期）
兑付一起支付 发行
每年付息一次，到 面向合格
招 商 证券 股份 有 限
18 招 2018 年 1 2020 年 1 期一次还本，最后 上 海 证 券 机 构 投 资
公司 2018 年次级债 150097 51.50 5.70
商 C2 月 22 日 月 22 日 一期利息随本金的 交易所 者非公开
券（第二期）
兑付一起支付 发行
招 商 证券 股份 有 限 面向合格
公司 2018 年非公开 18 招 2018 年 4 2019 年 5 上海证券 机构投资
150302 38.00 4.75 到期一次还本付息
发行公司债券（第三 商 F6 月 19 日 月 4 日 交易所 者非公开
期)（品种二) 发行
招 商 证券 股份 有 限 面向合格
公司 2018 年非公开 18 招 2018 年 5 2019 年 6 上海证券 机构投资
150414 59.00 4.84 到期一次还本付息
发行公司债券（第四 商 F7 月 21 日 月 5 日 交易所 者非公开
期) 发行
招 商 证券 股份 有 限 面向合格
公司 2018 年非公开 18 招 2018 年 9 2019 年 4 上海证券 机构投资
150456 30.00 3.78 到期一次还本付息
发行公司债券（第五 商 F8 月 17 日 月 11 日 交易所 者非公开
期) 发行
招 商 证券 股份 有 限 面向合格
2018 年
公司 2018 年非公开 18 招 2019 年 7 上海证券 机构投资
150750 10 月 15 30.00 3.79 到期一次还本付息
发行公司债券（第六 商 F9 月 12 日 交易所 者非公开
日
期) 发行
招 商 证券 股份 有 限 每年付息一次，到 面向合格
2021 年
公司 2018 年非公开 18 招 2018 年 期一次还本，最后 上 海 证 券 机 构 投 资
150930 12 月 5 25.00 4.15
发行公司债券（第七 F10 12 月 5 日 一期利息随本金的 交易所 者非公开
日
期) 兑付一起支付。 发行
招 商 证券 股份 有 限 面向合格
公司 2019 年非公开 19 招 2019 年 1 2019 年 7 上海证券 机构投资
151113 15.00 3.38 到期一次还本付息
发行公司债券（第一 商 F1 月 17 日 月 19 日 交易所 者非公开
期)（品种一） 发行
招 商 证券 股份 有 限 面向合格
2019 年
公司 2019 年非公开 19 招 2019 年 1 上海证券 机构投资
151114 10 月 14 35.00 3.48 到期一次还本付息
发行公司债券（第一 商 F2 月 17 日 交易所 者非公开
日
期)（品种二） 发行
报告期内公司债券付息兑付情况
√适用 □不适用
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
发行规模 付息兑付及特殊条款
债券名称 简称 代码 发行完成日 到期日
（亿元） 行使情况
招商证券股份有限公司 2012 2013 年 3 月 2023 年 3 月
12 招商 03 122234 55.00 已足额按时付息
年公司债券品种三 5日 5日
招商证券股份有限公司公开 2015 年 5 月 2025 年 5 月
14 招商债 122374 55.00 已足额按时付息
发行 2014 年公司债券 26 日 26 日
招商证券股份有限公司 2017 17 招 商 2017 年 2 月 2022 年 2 月
145340 40.00 已足额按时付息
年永续次级债券（第一期） Y1 17 日 17 日
招商证券股份有限公司 2017 17 招 商 2017 年 3 月 2022 年 3 月
145371 50.00 已足额按时付息
年永续次级债券（第二期） Y2 3日 3日
招商证券股份有限公司 2017 17 招 商 2017 年 5 月 2022 年 5 月
145545 37.00 已足额按时付息
年永续次级债券（第三期） Y3 22 日 22 日
招商证券股份有限公司 2017 17 招 商 2017 年 6 月 2022 年 6 月
145579 23.00 已足额按时付息
年永续次级债券（第四期） Y4 19 日 19 日
招商证券股份有限公司 2017 2017 年 11 2019 年 11
17 招商 C1 145899 22.00 已足额按时付息
年次级债券（第一期） 月 27 日 月 27 日
招商证券股份有限公司面向
17 招 商 2017 年 10 2019 年 10
合格投资者公开发行 2017 143327 45.00 已足额按时付息
G1 月 13 日 月 13 日
年公司债券（第一期）
招商证券股份有限公司面向
17 招 商 2017 年 10 2020 年 10
合格投资者公开发行 2017 143342 10.60 已足额按时付息
G2 月 23 日 月 23 日
年公司债券（第二期）
招商证券股份有限公司面向
17 招 商 2017 年 10 2020 年 10
合格投资者公开发行 2017 143369 10.00 已足额按时付息
G3 月 31 日 月 31 日
年公司债券（第三期）
招商证券股份有限公司 2012 2013 年 3 月 2018 年 3 月
12 招商 01 122232 30.00 已足额按时兑付兑息
年公司债券品种一 5日 5日
招商证券股份有限公司 2012 2013 年 3 月 2018 年 3 月
12 招商 02 122233 15.00 已足额按时兑付兑息
年公司债券品种二 5日 5日
招商证券股份有限公司 2015 2015 年 3 月 2018 年 3 月 已行使赎回选择权并
15 招商 02 123227 100.00
年第二期次级债券 24 日 24 日 足额按时兑付兑息
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
发行规模 付息兑付及特殊条款
债券名称 简称 代码 发行完成日 到期日
（亿元） 行使情况
招商证券股份有限公司 2015 2015 年 4 月 2018 年 4 月
15 招商 04 123211 50.00 已足额按时兑付兑息
年第四期次级债券 13 日 13 日
招商证券股份有限公司 2017
2017 年 8 月 2018 年 5 月
年 证 券 公 司 短 期 公 司 债 券 招商 1707 117570 32.40 已足额按时兑付兑息
9日 16 日
（第六期）
招商证券股份有限公司 2017
2017 年 8 月 2018 年 8 月
年 证 券 公 司 短 期 公 司 债 券 招商 1708 117571 11.00 已足额按时兑付兑息
25 日 25 日
（第七期）
招商证券股份有限公司 2017
2017 年 9 月 2018 年 6 月
年 证 券 公 司 短 期 公 司 债 券 招商 1709 117572 30.00 已足额按时兑付兑息
6日 13 日
（第八期）
招商证券股份有限公司 2017
17 招 商 2017 年 9 月 2018 年 9 月
年证券公司短期公司债券 145810 22.00 已足额按时兑付兑息
D9 20 日 20 日
（第九期）
招商证券股份有限公司 2017
2017 年 10 2018 年 7 月
年 证 券 公 司 短 期 公 司 债 券 17 招 D10 145827 29.30 已足额按时兑付兑息
月 12 日 9日
（第十期）
招商证券股份有限公司 2017
2017 年 10 2018 年 10
年 证 券 公 司 短 期 公 司 债 券 17 招 D11 145879 46.80 已足额按时兑付兑息
月 24 日 月 19 日
（第十一期）
招商证券股份有限公司 2017
2017 年 10 2018 年 10
年 证 券 公 司 短 期 公 司 债 券 17 招 D12 145891 36.00 已足额按时兑付兑息
月 30 日 月 30 日
（第十二期）
招商证券股份有限公司 2017
2017 年 11 2018 年 8 月
年 证 券 公 司 短 期 公 司 债 券 17 招 D13 145703 22.80 已足额按时兑付兑息
月 15 日 12 日
（第十三期）
招商证券股份有限公司 2018
2018 年 3 月 2018 年 9 月
年非公开发行公司债券（第 18 招商 F1 150179 20.50 已足额按时兑付兑息
13 日 9日
一期）（品种一）
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
发行规模 付息兑付及特殊条款
债券名称 简称 代码 发行完成日 到期日
（亿元） 行使情况
招商证券股份有限公司 2018
2018 年 3 月 2018 年 9 月
年非公开发行公司债券（第 18 招商 F3 150200 11.20 已足额按时兑付兑息
20 日 16 日
二期)（品种一)
公司债券其他情况的说明
√适用 □不适用
2018 年 2 月，公司收到上海证券交易所《关于对招商证券股份有限公司非公开发行公司债券
挂牌转让无异议的函》（上证函 [2018]160 号）。根据该无异议函，上海证券交易所对公司面向合
格投资者非公开发行总额不超过 400 亿元的公司债券挂牌转让无异议。截至本报告批准报出日，
公司共发行 8 期非公开发行公司债券，募集资金 293.7 亿元。
2018 年 4 月，公司收到中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司向合格投资者公开发行
公司债券的批复》（证监许可[2018]612 号）。根据该批复，中国证监会对公司面向合格投资者公开
发行面值总额不超过 118 亿元的公司债券无异议。截至本报告批准报出日，公司共发行 5 期公司
债券，募集资金 118 亿元。
二、公司债券受托管理联系人、联系方式及资信评级机构联系方式
截至本年度报告批准报出日，尚未到期公司债券的受托管理人、资信评级机构如下：
简称 代码 受托管理人 资信评级机构
12 招商 03 122234 华泰联合 上海新世纪
14 招商债 122374 光大证券 上海新世纪
17 招商 G1 143327 光大证券 中诚信证评
17 招商 G2 143342 光大证券 中诚信证评
17 招商 G3 143369 光大证券 中诚信证评
18 招商 G1 143460 光大证券 中诚信证评
18 招商 G2 143626 光大证券 中诚信证评
18 招商 G3 143627 光大证券 中诚信证评
18 招商 G5 143712 光大证券 中诚信证评
18 招商 G6 143392 光大证券 中诚信证评
18 招商 G8 143762 光大证券 中诚信证评
19 招商 G1 155208 光大证券 中诚信证评
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
简称 代码 受托管理人 资信评级机构
17 招商 Y1 145340 中国银河 中诚信证评
17 招商 Y2 145371 中国银河 中诚信证评
17 招商 Y3 145545 中国银河 中诚信证评
17 招商 Y4 145579 中国银河 中诚信证评
17 招商 C1 145899 银河证券 中诚信证评
18 招商 C1 150078 银河证券 中诚信证评
18 招商 C2 150097 银河证券 中诚信证评
18 招商 F6 150302 安信证券 中诚信证评
18 招商 F7 150414 安信证券 中诚信证评
18 招商 F8 150456 安信证券 中诚信证评
18 招商 F9 150750 安信证券 中诚信证评
18 招 F10 150930 安信证券 中诚信证评
19 招商 F1 151113 安信证券 中诚信证评
19 招商 F2 151114 安信证券 中诚信证评
报告期内，上述债券之受托管理人、资信评级机构均未发生变更。
公司受托管理人联系人、联系方式及跟踪评级的资信评级机构联系方式如下：
名称 华泰联合证券有限责任公司
深圳市福田区中心区中心广场香港中旅大厦第五层（01A、
办公地址
债券受托管理人 02、03、04）、17A、18A、24A、25A、26A
联系人 于首祥
联系电话 0755-82492010
名称 光大证券股份有限公司
办公地址 上海市静安区新闸路 1508 号
债券受托管理人
联系人 薛江、孙蓓、李群燕、邢一唯
联系电话 021-22169999、021-52523222、021-52523023
名称 中国银河证券股份有限公司
办公地址 北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 C 座 218 室
债券受托管理人
联系人 许进军
联系电话 010-66568061
名称 安信证券股份有限公司
办公地址 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元
债券受托管理人
联系人 徐英杰
联系电话 0755-82558264
名称 上海新世纪资信评估投资服务有限公司
资信评级机构
办公地址 上海市汉口路 398 号华盛大厦 14F
名称 中诚信证券评估有限公司
资信评级机构
办公地址 上海市青浦区新业路 599 号 1 幢 968 室
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其他说明：
□适用 √不适用
三、公司债券募集资金使用情况
√适用 □不适用
（一）公司债券募集资金监管及使用审批程序
公司根据相关法律法规的要求，对募集资金实行集中管理，切实保证了公司债券募集资金按
照募集说明书约定的用途使用。公司建立了完善的资金管理制度和有效的内控授权体系，并制定
《债券募集资金使用管理办法》规范募集资金的管理和使用。受托管理人和募集资金监管银行根
据法规要求和协议的约定对募集资金的使用履行监管职责。
公司募集资金使用需履行的审批手续如下：
1、公司根据募集说明书约定的用途提交募集资金使用申请，按照自有资金调拨授权管理办法
规定的授权体系由有权审批人批准同意后，向募集资金监管银行提交募集资金划款指令；
2、监管银行对公司提交的划款指令进行审核，经审核募集资金用途符合募集说明书约定的，
由监管银行办理资金划转；
3、监管银行向公司出具监管账户的交易流水及银行回单，并按照约定通知受托管理人。
（二）公司债券募集资金使用情况
目前公司债券募集资金均已使用完毕，募集资金使用情况与募集说明书承诺的用途、使用计
划及其他约定一致，具体情况如下：
根据公司公开发行公司债券“12 招商 01”、“12 招商 02”、“12 招商 03”募集说明书的约定，
上述债券募集资金扣除发行费用后，全部用于补充公司营运资金。截至 2013 年 12 月 31 日，公司
已将“12 招商 01”、“12 招商 02”、“12 招商 03”的募集资金按照募集说明书的有关约定全部补充
营运资金。
根据公司公开发行公司债券“14 招商债”募集说明书的约定，“14 招商债”的募集资金扣除
发行费用后，全部用于补充公司营运资金。截至 2015 年 12 月 31 日，公司已将“14 招商债”的
募集资金按照募集说明书的有关约定全部补充营运资金。
根据公司面向合格投资者公开发行公司债券“17 招商 G1”、“17 招商 G2”、“17 招商 G3”、
“18 招商 G1”募集说明书的约定，上述债券募集资金用途为“用于满足公司业务运营需要，调整
公司债务结构，补充公司流动资金”。截至本报告批准报出日，上述债券募集资金专项账户运作
情况良好，募集资金已按照募集说明书的有关约定使用完毕：“17 招商 G1”募集资金 45 亿元，
30 亿元用于调整债务结构，15 亿元用于补充公司流动资金；“17 招商 G2”的募集资金 10.60 亿
元，全部用于补充公司流动资金；“17 招商 G3”募集资金 10 亿元，6.09 亿元用于调整债务结构，
3.91 亿元用于补充公司流动资金。“18 招商 G1”募集资金 19.40 亿元，13.91 亿元用于调整债务
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结构，5.49 亿元用于补充公司流动资金。
根据发行人前次公开发行公司债券中的“18 招商 G2”、“18 招商 G3”、“18 招商 G5” 、“18
招商 G6”、“18 招商 G8”、“19 招商 G1”的募集说明书，上述债券募集资金用途均为“补充公司流
动资金”。截至本报告批准报出日，上述债券募集资金专项账户运作情况良好，募集资金已按照募
集说明书的有关约定，在扣除发行费用（若有）后全部用于补充公司流动资金。
根据公司非公开发行次级债券“15 招商 01”、“15 招商 02”、“15 招商 03”、“15 招商
04”、“15 招商 05”、 “17 招商 C1”、“18 招商 C1”、“18 招商 C2”，非公开发行永续次级
债券“17 招商 Y1”、“17 招商 Y2”、“17 招商 Y3”、“17 招商 Y4”，证券公司短期公司债券中的“招
商 1601”、“招商 1701”、“招商 1702”、“招商 1703”、“招商 1704” 、“招商 1706”、
“招商 1707”、“招商 1708”、“招商 1709”、“17 招商 D9”、“17 招 D10”、“17 招 D11”、
“17 招 D12”、“17 招 D13”的募集说明书，上述债券募集资金用途均为“补充公司营运资金”。
截至本报告批准报出日，上述债券募集资金专项账户运作情况良好，募集资金已按照募集说明书
的有关约定，在扣除发行费用（若有）后全部用于补充营运资金。
根据公司发行的非公开发行公司债券“18 招商 F1”、“18 招商 F2”、“18 招商 F3”、“18 招商
F6”、“18 招商 F7”、“18 招商 F8”、“18 招商 F9”、“18 招 F10”、“19 招商 F1”、“19 招商 F2”的募
集说明书，上述债券募集资金用途均为“补充公司流动资金”。截至本报告批准报出日，上述债券
募集资金专项账户运作情况良好，公司已将上述债券的募集资金按照募集说明书的有关约定，在
扣除发行费用（若有）后将全部用于补充公司流动资金。根据公司非公开发行证券公司短期公司
债券中的“招商 1401”、“招商 1501”、“招商 1502”、“15 招商 D3”、“15 招商 D4”的募
集说明书，上述债券募集资金用途均为“补充公司流动性资金需求”。截至本报告批准报出日，
公司已将上述债券的募集资金按照募集说明书的有关约定，在扣除发行费用（若有）后全部用于
补充公司流动性资金需求。
四、公司债券评级情况
√适用 □不适用
报告期内，公司因在中国境内发行债券、债务融资工具进行信用评级的主体信用等级均为
AAA，评级结果无差异；未发生信用评级机构对公司及公司债券进行不定期跟踪评级情况。
在跟踪评级期限内，信用评级机构将于债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后两
个月内完成该年度的定期跟踪评级；对于一年期内的固定收益类产品，信用评级机构将于债券正
式发行后的第六个月发布定期跟踪评级结果及报告。相应跟踪评级报告将在上海证券交易所网站、
深圳证券交易所网站发布，敬请投资者关注。
五、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他相关情况
√适用 □不适用
截止本报告批准报出日，公司存续债券的增信机制均采用无担保的发行方式。存续的十期公
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司债券、三期次级债券、一期非公开债券偿债计划为在债券存续期内每年付息一次，最后一期利
息随本金的兑付一起支付；存续的六期非公开公司债券的偿债计划为到期一次还本付息。
报告期内，公司债券增信机制、偿债计划及其他偿债保障措施与募集说明书相比未发生变更，
公司严格履行募集说明书中有关偿债计划的约定，按时兑付公司债券利息，及时披露公司相关信
息，以保障投资者的合法权益。
报告期内公司发行的债券均设立了偿债保障金专户，偿债保障金专户和募集资金专户为同一
账户，独立于公司其他账户的偿债保障金专户，专门用于兑息、兑付资金归集和募集资金接收、
存储及划转，不得挪作他用。公司按照募集说明书及监管要求，将应偿付或者可能偿付的债券本
息全额存入偿债保障金专户。
六、公司债券持有人会议召开情况
□适用 √不适用
七、公司债券受托管理人履职情况
√适用 □不适用
报告期内，债券受托管理人已根据相关法律、法规的规定以及《债券受托管理协议》的约定
履行了受托管理人职责。
公司“12 招商 03”受托管理人为华泰联合，华泰联合已于 2018 年 4 月出具了上述债券 2017
年度受托管理事务报告，并于 2018 年 8 月、12 月分别出具了临时受托管理事务报告。
公司“14 招商债”、“17 招商 G1”、“17 招商 G2”、“17 招商 G3”、“18 招商 G1”、
“18 招商 G2”、“18 招商 G3”、“18 招商 G5”、“18 招商 G6”、“18 招商 G8”、“15 招
商 04”受托管理人为光大证券，光大证券已于 2018 年 4 月、6 月分别出具了相应债券的 2017 年
度受托管理事务报告，并于 2018 年 4 月、8 月 12 月分别出具了临时受托管理事务报告。
公司“招商 1708”、“17 招商 D9”、“17 招 D10”、“17 招 D11”、“17 招 D12”、“17
招 D13”、“17 招商 C1”、“18 招商 C1”、“18 招商 C2”、“17 招商 Y1”、“17 招商 Y2”、
“17 招商 Y3”、“17 招商 Y4”的受托管理人为银河证券，银河证券已于 2018 年 6 月分别出具
了相应债券的 2017 年度受托管理事务报告，并于 2018 年 8 月 12 月分别出具了临时受托管理事务
报告。
公司“18 招商 F1”、“18 招商 F2”、“18 招商 F3”、“18 招商 F6”、“18 招商 F7”、“18
招商 F8”、“18 招商 F9”、“18 招 F10”、“19 招商 F1”、“19 招商 F2”的受托管理人为安信证
券，安信证券已于 2018 年 8 月、12 月分别出具了临时受托管理事务报告。
具体内容详见公司在上交所网站、深交所网站发布的相关公告。
八、截至报告期末公司近 2 年的会计数据和财务指标
√适用 □不适用
单位:亿元 币种:人民币
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本期比上年同期增减
主要指标 2018 年 2017 年 变动原因
（%）
息税折旧摊销前利润 118.32 120.43 -1.75 --
流动比率 1.70 1.66 2.35 --
速动比率 1.70 1.66 2.35 --
资产负债率（%） 68.44 66.18 3.43 --
EBITDA 全部债务比（%） 7.09 8.35 -15.05 --
利息保障倍数 1.88 2.49 -24.51 --
现金利息保障倍数 7.41 -3.65 -- --
EBITDA 利息保障倍数 1.92 2.53 -24.37 --
贷款偿还率（%） 100 100 0.00 --
利息偿付率（%） 100 100 0.00 --
九、公司其他债券和债务融资工具的付息兑付情况
√适用 □不适用
报告期内公司其他债务融资工具包括短期融资券、拆入资金、卖出回购金融资产款、收益凭
证等，各项融资均按时兑付本金及利息。
十、公司报告期内的银行授信情况
√适用 □不适用
截至 2018 年末，公司获得主要贷款银行的授信额度为 2,944 亿元，已使用额度为 711 亿元，
未使用额度为 2,233 亿元。
公司与招商银行深圳滨河时代支行（原招商银行深圳新洲支行）于 2012 年 10 月 30 日签署了
《借款合同》，向招商银行申请人民币 7 亿元的招商大厦贷款额度，该项合同已于 2017 年 10 月
30 日到期。根据大厦实际建设情况，公司于 2017 年 10 月 30 日与招商银行深圳滨河时代支行签
署了补充协议，将招商证券大厦贷款额度展期一年（该事项为关联交易，审议程序详见 2017 年 8
月 25 日公告）。公司已于 2018 年 7 月完成本息偿还。
公司信誉良好，报告期内公司按时偿还银行贷款，未发生贷款拖欠、减免情形。
十一、 公司报告期内执行公司债券募集说明书相关约定或承诺的情况
√适用 □不适用
报告期内，公司严格执行公司债券募集说明书相关约定或承诺，募集资金投向与募集说明书
的约定一致；严格履行信息披露责任，按期兑付债券利息，保障投资者的合法权益。
报告期内，公司已发行债券兑付兑息不存在违约情况；公司经营稳定，盈利情况良好，未发
现可能导致未来出现不能按期偿付情况的风险。
十二、 公司发生的重大事项及对公司经营情况和偿债能力的影响
√适用 □不适用
报告期内，公司董事、高管人员发生变动，具体内容详见本报告“第八节 董事、监事、高级
管理人员和员工情况”之“公司董事、监事、高级管理人员变动情况”的相关内容及公司在上交
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所网站、香港联交所网站发布的相关公告。
上述事项不会影响公司董事会的规范运作和公司的正常经营，公司各项业务经营情况稳定，
盈利能力良好，所有债务均已按时还本付息，上述事项不会对公司经营情况和偿债能力产生不利
影响。除上述事项外，报告期内公司未发生《公司债券发行与交易管理办法》第四十五条列示的
重大事项，公司各项业务经营情况良好，整体偿债能力强，面临的财务风险低。
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第十一节 财务报告
审计报告
德师报(审)字(19)第P01732号
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招商证券股份有限公司全体股东：
一、审计意见
我们审计了招商证券股份有限公司(以下简称“招商证券”)的财务报表，包括2018年12月31日
的合并及母公司资产负债表、2018年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并
及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了招商
证券2018年12月31日的合并及母公司财务状况，以及2018年度的合并及母公司经营成果和合并及
母公司现金流量。
二、形成审计意见的基础
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务
报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守
则，我们独立于招商证券，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据
是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、关键审计事项
关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的
应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。我们
确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。
(一) 结构化主体的合并
招商证券在开展业务的过程中管理和投资各类结构化主体，例如投资基金、资产管理计划、
合伙企业等。如财务报表附注八、1、(1)②及附注八、3(1)所述，于2018年12月31日，纳入合并财
务报表合并范围的结构化主体的总资产计人民币66.25亿元，招商证券发起设立的未纳入合并财务
报表合并范围的结构化主体的总资产计人民币7,295.91亿元。在确定结构化主体是否纳入合并财
务报表的合并范围时，招商证券管理层根据相关合同条款，按照《企业会计准则第33号—合并财
务报表》(“合并财务报表准则”)关于“控制”的定义，对招商证券是否控制结构化主体作出判断，
具体包括：招商证券对结构化产品拥有的权力；招商证券所持有投资组合连同其管理人报酬与
信用增级所产生的可变回报的最大风险敞口是否足够重大，从而表明招商证券控制该等结构化主
体。由于结构化主体是否纳入合并范围的确定需要管理层作出重大判断，且结果与财务报表广泛
相关，因此我们认为该事项属于合并财务报表审计的关键审计事项。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
审计报告-续
德师报(审)字(19)第P01732号
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三、关键审计事项-续
(一) 结构化主体的合并-续
针对招商证券结构化主体的合并的事项，我们实施了以下主要审计程序予以应对：(1) 了解招
商证券在确定结构化主体是否纳入合并财务报表的合并范围时建立的相关内部控制，并测试相关
内部控制的执行有效性；(2) 抽取重大的结构化主体，查阅相关合同，并评价管理层做出的判断是
否符合合并财务报表准则的规定；(3) 选取样本，检查招商证券承担或享有的可变回报的定量计算
中所使用的数据与相关合同约定是否一致，并检查其计算的正确性。
(二) 信用业务和债券投资业务预期信用损失的计提
如财务报表附注三、8、(7)所述，招商证券自2018年1月1日起执行《企业会计准则第22号—
金融工具确认和计量》，对金融资产减值采用预期信用损失模型进行计量。采用预期信用损失模
型影响的主要项目包括招商证券开展信用业务产生的融出资金和买入返售金融资产，以及以摊余
成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资。如财务报表附注三、32、(3)
所述，预期信用损失模型的使用中涉及重大的会计估计和管理层判断，主要包括信用风险显著增
加的标准、模型和假设的使用、违约率和违约损失率的确定等。
如财务报表附注五、3、五、10、五、11和五、12分别所述，于2018年12月31日，招商证券
融出资金账面价值为人民币429.76亿元、买入返售金融资产账面价值为人民币330.44亿元、债权
投资账面价值为人民币18.44亿元、其他债权投资账面价值为人民币416.42亿元。该等金融资产账
面价值合计为人民币1,195.06亿元，占招商证券年末总资产金额的39.2%。
由于上述信用减值损失的计量涉及重大的管理层判断和估计，且上述涉及信用减值损失计量
的金融资产金额重大，因此我们认为该事项属于合并及母公司财务报表审计的关键审计事项。
针对招商证券金融资产信用减值损失计量的事项，我们实施了以下主要审计程序予以应对：
(1) 了解招商证券与计提预期信用减值准备相关的内部控制，并测试相关内部控制的执行有效性；
(2) 评估招商证券于2018年1月1日首次采用新金融工具准则的预期信用损失调整是否适当； (3)
在事务所内部减值专家的协助下，评价招商证券预期信用损失模型和所使用的关键假设和参数是
否适当，尤其是违约率和违约损失率；(4)评价管理层确定信用风险显著增加的标准是否合理，并
选取样本，检查信用风险显著增加的标准在上述金融资产中的运用是否正确；(5) 选取样本，检
查预期信用损失模型的主要数据输入值是否正确，包括信用风险敞口和损失率；(6) 对于已发生
信用减值的金融资产，抽取样本，检查管理层基于相关债务人和担保人的财务信息以及抵押物的
最新评估价值的预计估计未来现金流而计算的减值准备是否适当。
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审计报告-续
德师报(审)字(19)第P01732号
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三、关键审计事项-续
(三) 第三层级金融工具的公允价值评估
如附注九、1所述，于2018年12月31日，招商证券以公允价值计量且分类为第三层级的金融
工具金融资产为人民币34.62亿元。招商证券采用涉及大量输入值的估值技术对第三层级金融工具
进行估值，其中部分重大输入值并非基于可观察的市场数据，此类重大不可观察输入值包括波动
率及流动性折扣等。由于管理层在对第三层级金融工具估值时，管理层需要对所采用的重大不可
观察输入值需要作出重大估计及判断，因此我们认为该事项属于合并财务报表审计的关键审计事
项。
针对招商证券第三层级金融工具的公允价值评估的事项，我们实施了以下主要审计程序予以
应对：(1) 了解招商证券与金融工具的公允价值评估相关的内部控制，并测试相关内部控制的执行
有效性；(2) 基于我们对行业惯例的了解，对评估管理层进行对第三层级金融工具估值中时所采用
的模型及假设的是否适当性进行评估；(3) 选取样本，查阅投资协议以理解，了解相关投资条款，
并识别是否有与第三层级金融工具估值相关情形的条款； (4) 选取样本，对评估管理层在进行对
第三层级金融工具估值中时所采用的不可观察输入值及可观察输入值的是否适当性进行评估；(5)
选取样本，在事务所内部估值专家的协助下(如适当)需)，对第三层级金融工具进行独立估值，并
将独立估值结果与招商证券的估值结果进行比较。
四、其他信息
招商证券管理层对其他信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表
和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证
结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否
与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这
方面，我们无任何事项需要报告。
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审计报告-续
德师报(审)字(19)第P01732号
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五、管理层和治理层对财务报表的责任
招商证券管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、
执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估招商证券的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项
(如适用)，并运用持续经营假设，除非管理层计划清算招商证券、终止运营或别无其他现实的选
择。
治理层负责监督招商证券的财务报告过程。
六、注册会计师对财务报表审计的责任
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并
出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审
计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇
总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们
也执行以下工作：
(1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这
些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪
造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于
未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
(2)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。
(3)评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
(4)对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致
对招商证券持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们
得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表
中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日
可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致招商证券不能持续经营。
(5)评价财务报表的总体列报、结构和内容(包括披露)，并评价财务报表是否公允反映相关交
易和事项。
(6)就招商证券中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表
审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
审计报告-续
德师报(审)字(19)第P01732号
(第5页，共5页)
六、注册会计师对财务报表审计的责任-续
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们
在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合
理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施(如适用)。
从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关
键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少
数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益
处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。
德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙) 中国注册会计师：洪锐明
中国上海 (项目合伙人)
中国注册会计师：文启斯
2019年3月28日
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
合并资产负债表
2018年12月31日
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 附注 2018年12月31日 2017年12月31日
资产：
货币资金 五、1 47,433,784,413.59 52,656,695,176.95
其中：客户存款 40,144,484,403.73 42,526,062,237.93
结算备付金 五、2 13,796,280,422.62 14,010,490,946.36
其中：客户备付金 9,883,047,574.33 10,026,688,408.82
融出资金 五、3 42,976,429,747.47 59,235,425,550.71
以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产 五、5 73,070,284,720.03
衍生金融资产 五、7 1,150,232,249.79 1,021,640,352.67
存出保证金 五、8 1,431,420,434.16 1,224,478,078.68
应收款项 五、9 708,465,721.65 784,164,590.05
买入返售金融资产 五、10 33,043,860,111.02 36,099,323,693.06
应收利息 1,894,870,737.65
金融投资：
交易性金融资产 五、6 100,124,746,037.27
债权投资 五、11 1,844,194,877.22
其他债权投资 五、12 41,642,341,386.41
其他权益工具投资 五、13 6,722,606,765.78
可供出售金融资产 五、14 33,275,353,644.45
长期股权投资 五、15 8,287,923,809.54 7,489,496,696.00
固定资产 五、16 1,546,694,526.79 647,018,810.03
在建工程 五、17 82,097,882.65 1,185,068,041.74
无形资产 五、18 450,806,585.49 21,579,245.66
商誉 五、19 9,670,605.55 9,670,605.55
递延所得税资产 五、20 868,510,018.25 903,213,571.24
其他资产 五、21 2,810,639,236.88 2,114,780,578.63
资产总计 304,930,704,832.13 285,643,555,039.46
附注为财务报表的组成部分
财务报表由以下人士签署：
__霍达____ __ __赵斌 ____ __ _ 何敏_ _
法定代表人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
合并资产负债表(续)
2018年12月31日
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 附注 2018年12月31日 2017年12月31日
负债：
短期借款 五、23 1,581,860,926.54 6,611,444,182.28
应付短期融资款 五、24 34,850,475,747.35 47,045,670,000.00
拆入资金 五、25 3,519,000,000.00 1,470,000,000.00
以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债 五、26 5,492,509,430.04
交易性金融负债 五、27 9,528,574,977.65
衍生金融负债 五、7 1,305,685,455.20 1,584,910,242.63
卖出回购金融资产款 五、28 61,267,556,893.22 33,382,969,879.02
代理买卖证券款 五、29 48,911,747,624.23 51,095,334,708.05
应付职工薪酬 五、30 4,441,675,129.19 5,428,145,483.85
应交税费 五、31 558,474,572.11 355,175,537.55
应付款项 五、32 2,239,908,457.02 2,083,091,720.28
应付利息 2,044,607,240.27
长期借款 五、33 1,380,015,000.00 1,443,919,138.93
应付债券 五、34 53,419,092,277.79 47,229,584,963.01
递延所得税负债 五、20 148,764,242.09 235,002,463.19
其他负债 五、35 985,519,331.45 807,485,637.62
负债合计 224,138,350,633.84 206,309,850,626.72
股东权益：
股本 五、36 6,699,409,329.00 6,699,409,329.00
其他权益工具 五、37 15,000,000,000.00 15,000,000,000.00
其中：永续债 15,000,000,000.00 15,000,000,000.00
资本公积 五、38 27,533,939,437.04 27,533,939,437.04
其他综合收益 五、39 471,145,935.56 212,667,355.84
盈余公积 五、40 4,662,350,302.60 4,306,384,035.06
一般风险准备 五、41 9,202,612,397.63 8,483,955,063.56
未分配利润 五、42 17,153,388,992.24 16,993,794,055.20
归属于母公司股东权益合计 80,722,846,394.07 79,230,149,275.70
少数股东权益 五、43 69,507,804.22 103,555,137.04
股东权益合计 80,792,354,198.29 79,333,704,412.74
负债和股东权益总计 304,930,704,832.13 285,643,555,039.46
附注为财务报表的组成部分
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
母公司资产负债表
2018年12月31日
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 附注 2018年12月31日 2017年12月31日
资产：
货币资金 六、1 34,707,669,575.83 40,534,612,202.02
其中：客户存款 30,919,430,433.74 33,888,415,892.35
结算备付金 六、2 11,849,316,697.27 10,885,488,698.91
其中：客户备付金 8,673,222,909.19 8,743,749,793.40
融出资金 六、3 39,032,744,250.32 54,374,650,341.68
以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产 六、5 64,165,214,520.25
衍生金融资产 六、7 654,937,937.08 284,158,428.45
存出保证金 六、8 1,089,030,131.28 1,032,936,856.26
应收款项 六、9 399,408,202.75 481,643,667.51
买入返售金融资产 六、10 32,813,931,898.70 35,598,923,693.06
应收利息 1,819,330,239.75
金融投资：
交易性金融资产 六、6 89,014,259,910.52
债权投资 六、11 1,796,608,055.66
其他债权投资 41,642,341,386.41
其他权益工具投资 6,722,606,765.78
可供出售金融资产 六、12 32,024,383,641.98
长期股权投资 六、13 15,301,198,188.80 12,700,926,701.11
固定资产 1,481,522,011.31 603,332,299.03
在建工程 51,794,992.27 1,161,947,517.72
无形资产 434,685,412.26 3,000,000.00
商誉 - -
递延所得税资产 686,505,484.11 769,978,538.66
其他资产 六、14 2,429,698,630.92 2,425,468,541.39
资产总计 280,108,259,531.27 258,865,995,887.78
附注为财务报表的组成部分
158 / 303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
母公司资产负债表(续)
2018年12月31日
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 附注 2018年12月31日 2017年12月31日
负债：
应付短期融资款 34,850,475,747.35 47,065,670,000.00
拆入资金 3,519,000,000.00 1,470,000,000.00
以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债 3,046,996,000.00
交易性金融负债 6,640,526,680.00
衍生金融负债 六、7 577,865,598.09 589,264,698.87
卖出回购金融资产款 六、16 60,911,667,339.17 33,382,969,879.02
代理买卖证券款 六、17 38,339,464,063.19 41,493,367,437.43
应付职工薪酬 4,069,597,231.73 5,043,328,799.66
应交税费 257,782,676.49 190,161,448.13
应付款项 979,668,665.53 798,181,902.05
应付利息 2,038,187,213.84
长期借款 - 378,133,888.93
应付债券 53,419,092,277.79 47,229,584,963.01
递延所得税负债 99,961,303.84 190,498,885.13
其他负债 六、18 925,141,755.56 772,200,573.72
负债合计 204,590,243,338.74 183,688,545,689.79
股东权益：
股本 6,699,409,329.00 6,699,409,329.00
其他权益工具 15,000,000,000.00 15,000,000,000.00
其中：永续债 15,000,000,000.00 15,000,000,000.00
资本公积 27,460,042,381.94 27,460,042,381.94
其他综合收益 302,863,540.82 328,842,910.88
盈余公积 4,662,350,302.60 4,306,384,035.06
一般风险准备 9,195,887,598.64 8,483,955,063.56
未分配利润 12,197,463,039.53 12,898,816,477.55
股东权益合计 75,518,016,192.53 75,177,450,197.99
负债和股东权益总计 280,108,259,531.27 258,865,995,887.78
附注为财务报表的组成部分
159 / 303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
合并利润表
2018年
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 附注 本年发生额 上年发生额
一、营业总收入 11,321,611,555.03 13,353,213,641.86
利息净收入 五、44 1,846,089,958.45 1,796,485,752.54
其中：利息收入 8,186,594,757.45 6,718,349,037.77
利息支出 6,340,504,799.00 4,921,863,285.23
手续费及佣金净收入 五、45 6,448,476,802.16 7,937,133,217.41
其中：经纪业务手续费净收入 3,154,241,725.17 4,036,002,954.90
投资银行业务手续费净收入 1,446,364,616.81 2,198,235,369.32
资产管理业务手续费净收入 1,201,865,364.99 1,145,486,222.56
投资收益 五、46 3,679,538,446.56 2,712,454,086.11
其中：对联营和合营企业的投资收益 917,473,094.10 845,488,550.90
其他收益(损失以“-”号填列) 41,340,146.13 35,508,288.15
公允价值变动收益(损失以“-”号填列) 五、47 -642,004,891.63 1,009,982,273.19
汇兑收益(损失以“-”号填列) -75,487,349.15 -150,379,055.65
其他业务收入 五、48 23,658,442.51 12,029,080.11
二、营业总支出 5,880,846,864.46 6,249,016,707.49
税金及附加 五、49 88,222,491.03 96,489,680.82
业务及管理费 五、50 5,665,057,863.81 6,111,873,696.82
信用减值损失 五、51 121,037,480.02
资产减值损失 五、52 40,653,329.85
其他资产减值损失 3,210,542.68
其他业务成本 五、48 3,318,486.92 -
三、营业利润(亏损以“-”号填列) 5,440,764,690.57 7,104,196,934.37
加：营业外收入 五、53 19,848,501.17 16,030,508.41
减：营业外支出 五、54 13,128,199.89 13,671,590.27
四、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 5,447,484,991.85 7,106,555,852.51
减：所得税费用 五、55 1,001,223,643.23 1,301,847,267.28
五、净利润(净亏损以“-”号填列) 4,446,261,348.62 5,804,708,585.23
(一)按经营持续性分类
1.持续经营净利润(净亏损以“-”号填列) 4,446,261,348.62 5,804,708,585.23
2.终止经营净利润(净亏损以“-”号填列) - -
(二)按所有权归属分类
1.归属于母公司股东的净利润 4,424,985,940.97 5,785,955,137.26
2.少数股东损益 21,275,407.65 18,753,447.97
六、其他综合收益的税后净额 五、56 186,910,377.68 476,241,197.54
归属母公司股东的其他综合收益的税后净额 186,910,377.68 476,241,197.54
(一)以后不能重分类进损益的其他综合收益 -685,494,113.59 -
1.其他权益工具投资公允价值变动 -685,494,113.59
(二)以后将重分类进损益的其他综合收益 872,404,491.27 476,241,197.54
1.权益法可结转损益的其他综合收益 325,301.48 -4,899,394.32
2.可供出售金融资产公允价值变动损益 647,998,293.13
3.其他债权投资公允价值变动 586,039,834.69
4.其他债权投资信用损失准备 -773,929.92
5.外币财务报表折算差额 286,813,285.02 -166,857,701.27
归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 - -
七、综合收益总额 4,633,171,726.30 6,280,949,782.77
归属于母公司股东的综合收益总额 4,611,896,318.65 6,262,196,334.80
归属于少数股东的综合收益总额 21,275,407.65 18,753,447.97
八、每股收益：
(一)基本每股收益(元/股) 五、57 0.54 0.78
(二)稀释每股收益(元/股) 五、57 0.54 0.78
附注为财务报表的组成部分
160 / 303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
母公司利润表
2018年
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 附注 本年发生额 上年发生额
一、营业总收入 9,055,835,423.36 10,423,648,339.77
利息净收入 六、19 1,504,087,054.72 1,542,468,244.67
其中：利息收入 7,655,413,872.07 6,301,911,211.75
利息支出 6,151,326,817.35 4,759,442,967.08
手续费及佣金净收入 六、20 4,698,626,627.41 6,042,530,490.41
其中：经纪业务手续费净收入 2,798,692,212.70 3,580,948,826.35
投资银行业务手续费净收入 1,249,441,418.44 1,893,887,294.11
投资收益 六、21 3,186,406,633.38 2,295,766,533.08
其中：对联营和合营企业的投资收益 843,312,759.48 821,461,153.07
其他收益(损失以“-”号填列) 40,883,933.50 25,443,559.05
公允价值变动收益(损失以“-”号填列) 六、22 -327,073,069.25 667,313,615.88
汇兑收益(损失以“-”号填列) -66,491,799.76 -161,176,242.77
其他业务收入 六、23 19,396,043.36 11,302,139.45
二、营业总支出 4,797,441,938.17 5,233,217,727.92
税金及附加 六、24 77,949,083.38 84,986,039.06
业务及管理费 六、25 4,613,070,052.86 5,110,732,120.46
信用减值损失 六、26 106,422,801.93
资产减值损失 37,499,568.40
三、营业利润(亏损以“-”号填列) 4,258,393,485.19 5,190,430,611.85
加：营业外收入 六、27 17,599,037.35 12,894,566.29
减：营业外支出 六、28 12,774,393.69 13,554,562.67
四、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 4,263,218,128.85 5,189,770,615.47
减：所得税费用 703,555,453.42 884,584,891.53
五、净利润(净亏损以“-”号填列) 3,559,662,675.43 4,305,185,723.94
(一)按经营持续性分类
1.持续经营净利润(净亏损以“-”号填列) 3,559,662,675.43 4,305,185,723.94
2.终止经营净利润(净亏损以“-”号填列) - -
六、其他综合收益的税后净额 -99,897,480.61 846,329,974.25
(一)以后不能重分类进损益的其他综合收益 -685,494,113.59 -
1.其他权益工具投资公允价值变动 -685,494,113.59
(二)以后将重分类进损益的其他综合收益 585,596,632.98 846,329,974.25
1.权益法可结转损益的其他综合收益 330,728.21 -4,899,394.32
2.可供出售金融资产公允价值变动损益 851,229,368.57
3.其他债权投资公允价值变动 586,039,834.69
4.其他债权投资信用损失准备 -773,929.92
七、综合收益总额 3,459,765,194.82 5,151,515,698.19
附注为财务报表的组成部分
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
合并现金流量表
2018年
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 附注 本年发生额 上年发生额
一、经营活动产生的现金流量：
收取利息、手续费及佣金的现金 14,888,174,896.32 15,760,577,206.43
拆入资金净增加额 2,030,000,000.00 -
回购业务净增加额 30,867,799,328.97 -
融出资金净减少额 17,239,589,347.05 -
收到其他与经营活动有关的现金 五、58(1) 1,922,853,066.31 2,397,480,533.19
经营活动现金流入小计 66,948,416,638.65 18,158,057,739.62
为交易目的而持有的金融资产净增加额 17,514,449,072.48 21,991,956,738.90
拆入资金净减少额 - 30,000,000.00
回购业务净减少额 - 3,215,164,890.38
融出资金净增加额 - 6,110,384,795.91
代理买卖证券支付的现金净额 2,423,680,718.82 15,974,764,707.39
支付利息、手续费及佣金的现金 3,042,049,936.59 3,582,118,409.70
支付给职工以及为职工支付的现金 4,796,499,619.94 4,452,123,703.95
支付的各项税费 1,666,339,273.87 1,875,851,119.58
支付其他与经营活动有关的现金 五、58(2) 3,339,690,167.95 3,479,788,300.05
经营活动现金流出小计 32,782,708,789.65 60,712,152,665.86
经营活动产生的现金流量净额 五、59(1) 34,165,707,849.00 -42,554,094,926.24
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金 1,900,174,602.81 931,155,612.79
收到其他与投资活动有关的现金 五、58(3) 1,296,514.52 1,513,358.91
投资活动现金流入小计 1,901,471,117.33 932,668,971.70
投资支付的现金 19,708,161,425.06 8,295,454,865.91
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 461,338,856.03 268,916,772.77
投资活动现金流出小计 20,169,500,281.09 8,564,371,638.68
投资活动产生的现金流量净额 -18,268,029,163.76 -7,631,702,666.98
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - 15,004,500,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 - 4,500,000.00
取得借款收到的现金 299,367,750.89 4,844,977,370.05
发行债券收到的现金 78,935,720,000.00 92,849,580,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 - -
筹资活动现金流入小计 79,235,087,750.89 112,699,057,370.05
偿还债务支付的现金 92,851,174,063.23 70,860,800,668.44
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 7,454,580,206.20 5,149,096,146.42
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 43,324,268.42 8,400,000.00
支付其他与筹资活动有关的现金 五、58(4) 11,998,472.05 29,429,935.25
筹资活动现金流出小计 100,317,752,741.48 76,039,326,750.11
筹资活动产生的现金流量净额 -21,082,664,990.59 36,659,730,619.94
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 431,199,743.51 -670,864,502.00
五、现金及现金等价物净增加额 五、58(1) -4,753,786,561.84 -14,196,931,475.28
加：年初现金及现金等价物余额 65,924,436,993.47 80,121,368,468.75
六、年末现金及现金等价物余额 五、59(2) 61,170,650,431.63 65,924,436,993.47
附注为财务报表的组成部分
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
母公司现金流量表
2018年
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 附注 本年发生额 上年发生额
一、经营活动产生的现金流量：
收取利息、手续费及佣金的现金 12,447,626,556.74 13,023,804,282.30
拆入资金净增加额 2,030,000,000.00 -
回购业务净增加额 30,249,763,413.83 -
融出资金净减少额 16,123,758,544.84 -
收到其他与经营活动有关的现金 942,207,168.45 772,948,591.92
经营活动现金流入小计 61,793,355,683.86 13,796,752,874.22
为交易目的而持有的金融资产净增加额 17,269,372,480.33 23,155,868,823.83
融出资金净增加额 - 3,598,943,997.66
代理买卖证券支付的现金净额 3,085,372,859.12 13,125,009,272.89
支付利息、手续费及佣金的现金 2,716,096,292.20 3,101,080,510.97
回购业务净减少额 - 2,854,668,387.88
拆入资金净减少额 - 30,000,000.00
支付给职工以及为职工支付的现金 4,033,726,353.72 3,725,438,130.04
支付的各项税费 958,541,734.47 1,476,770,396.69
支付其他与经营活动有关的现金 1,755,910,315.12 2,908,912,926.78
经营活动现金流出小计 29,819,020,034.96 53,976,692,446.74
经营活动产生的现金流量净额 六、29(1) 31,974,335,648.90 -40,179,939,572.52
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金 1,878,803,320.77 918,834,753.59
收到其他与投资活动有关的现金 1,253,675.51 1,503,385.32
投资活动现金流入小计 1,880,056,996.28 920,338,138.91
投资支付的现金 21,562,789,425.06 7,922,441,378.10
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 407,850,022.72 226,622,387.02
投资活动现金流出小计 21,970,639,447.78 8,149,063,765.12
投资活动产生的现金流量净额 -20,090,582,451.50 -7,228,725,626.21
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 - 15,000,000,000.00
取得借款收到的现金 42,551,250.89 44,098,687.53
发行债券收到的现金 78,935,720,000.00 92,869,580,000.00
筹资活动现金流入小计 78,978,271,250.89 107,913,678,687.53
偿还债务支付的现金 87,641,025,139.82 70,860,800,668.44
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 7,284,287,411.29 5,038,345,781.40
支付其他与筹资活动有关的现金 - 29,429,935.25
筹资活动现金流出小计 94,925,312,551.11 75,928,576,385.09
筹资活动产生的现金流量净额 -15,947,041,300.22 31,985,102,302.44
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -66,491,799.75 -251,226,609.36
五、现金及现金等价物净增加额 六、29(1) -4,129,779,902.57 -15,674,789,505.65
加：年初现金及现金等价物余额 50,677,351,771.09 66,352,141,276.74
六、年末现金及现金等价物余额 46,547,571,868.52 50,677,351,771.09
附注为财务报表的组成部分
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
合并股东权益变动表
2018年
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
本年
项目 归属于母公司股东权益
股本 其他权益工具 资本公积 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
附注五、36 附注五、37 附注五、38 附注五、39 附注五、40 附注五、41 附注五、42 附注五、43
一、上年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,533,939,437.04 212,667,355.84 4,306,384,035.06 8,483,955,063.56 16,993,794,055.20 103,555,137.04 79,333,704,412.74
加：会计政策变更 - - - 71,568,202.04 - - -70,681,774.52 - 886,427.52
二、本年年初余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,533,939,437.04 284,235,557.88 4,306,384,035.06 8,483,955,063.56 16,923,112,280.68 103,555,137.04 79,334,590,840.26
三、本年增减变动金额 - - - 186,910,377.68 355,966,267.54 718,657,334.07 230,276,711.56 -34,047,332.82 1,457,763,358.03
(一)综合收益总额 - - - 186,910,377.68 - - 4,424,985,940.97 21,275,407.65 4,633,171,726.30
(二)股东投入和减少资本 - - - - - - - -11,998,472.05 -11,998,472.05
1．股东赎回的资本 - - - - - - - -11,998,472.05 -11,998,472.05
(三)利润分配 - - - - 355,966,267.54 718,657,334.07 -4,194,709,229.41 -43,324,268.42 -3,163,409,896.22
1．提取盈余公积 - - - - 355,966,267.54 - -355,966,267.54 - -
2．提取一般风险准备 - - - - - 718,657,334.07 -718,657,334.07 - -
3．对股东的分配 - - - - - - -2,317,995,627.83 -43,324,268.42 -2,361,319,896.25
4．对其他权益工具持有人的分配 - - - - - - -802,089,999.97 - -802,089,999.97
四、本年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,533,939,437.04 471,145,935.56 4,662,350,302.60 9,202,612,397.63 17,153,388,992.24 69,507,804.22 80,792,354,198.29
附注为财务报表的组成部分
164 / 303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
合并股东权益变动表(续)
2018年
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
上年
项目 归属于母公司股东权益
股本 其他权益工具 资本公积 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
一、上年年末余额 6,699,409,329.00 - 27,533,939,437.04 -263,573,841.70 3,875,865,462.67 7,622,917,918.78 14,357,778,724.32 88,701,689.07 59,915,038,719.18
二、本年年初余额 6,699,409,329.00 - 27,533,939,437.04 -263,573,841.70 3,875,865,462.67 7,622,917,918.78 14,357,778,724.32 88,701,689.07 59,915,038,719.18
三、本年增减变动金额 - 15,000,000,000.00 - 476,241,197.54 430,518,572.39 861,037,144.78 2,636,015,330.88 14,853,447.97 19,418,665,693.56
(一)综合收益总额 - - - 476,241,197.54 - - 5,785,955,137.26 18,753,447.97 6,280,949,782.77
(二)股东投入和减少资本 - 15,000,000,000.00 - - - - - 4,500,000.00 15,004,500,000.00
1．股东投入的普通股 - - - - - - - 4,500,000.00 4,500,000.00
2．其他 - 15,000,000,000.00 - - - - - - 15,000,000,000.00
(三)利润分配 - - - - 430,518,572.39 861,037,144.78 -3,149,939,806.38 -8,400,000.00 -1,866,784,089.21
1．提取盈余公积 - - - - 430,518,572.39 - -430,518,572.39 - -
2．提取一般风险准备 - - - - - 861,037,144.78 -861,037,144.78 - -
3．对股东的分配 - - - - - - -1,266,188,363.18 -8,400,000.00 -1,274,588,363.18
4．对其他权益工具持有人的分配 - - - - - - -592,195,726.03 - -592,195,726.03
四、本年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,533,939,437.04 212,667,355.84 4,306,384,035.06 8,483,955,063.56 16,993,794,055.20 103,555,137.04 79,333,704,412.74
附注为财务报表的组成部分
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
母公司股东权益变动表
2018年
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 本年
股本 其他权益工具 资本公积 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 股东权益合计
一、上年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,460,042,381.94 328,842,910.88 4,306,384,035.06 8,483,955,063.56 12,898,816,477.55 75,177,450,197.99
加：会计政策变更 - - - 73,918,110.55 - - -73,031,683.03 886,427.52
二、本年年初余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,460,042,381.94 402,761,021.43 4,306,384,035.06 8,483,955,063.56 12,825,784,794.52 75,178,336,625.51
三、本年增减变动金额 - - - -99,897,480.61 355,966,267.54 711,932,535.08 -628,321,754.99 339,679,567.02
(一)综合收益总额 - - - -99,897,480.61 - - 3,559,662,675.43 3,459,765,194.82
(二)利润分配 - - - - 355,966,267.54 711,932,535.08 -4,187,984,430.42 -3,120,085,627.80
1．提取盈余公积 - - - - 355,966,267.54 - -355,966,267.54 -
2．提取一般风险准备 - - - - - 711,932,535.08 -711,932,535.08 -
3．对股东的分配 - - - - - - -2,317,995,627.83 -2,317,995,627.83
4．对其他权益工具持有人的分配 - - - - - - -802,089,999.97 -802,089,999.97
四、本年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,460,042,381.94 302,863,540.82 4,662,350,302.60 9,195,887,598.64 12,197,463,039.53 75,518,016,192.53
附注为财务报表的组成部分
166 / 303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
母公司股东权益变动表(续)
2018年
编制单位：招商证券股份有限公司 单位：元 币种：人民币
项目 上年
股本 其他权益工具 资本公积 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 股东权益合计
一、上年年末余额 6,699,409,329.00 - 27,460,042,381.94 -517,487,063.37 3,875,865,462.67 7,622,917,918.78 11,743,570,559.99 56,884,318,589.01
二、本年年初余额 6,699,409,329.00 - 27,460,042,381.94 -517,487,063.37 3,875,865,462.67 7,622,917,918.78 11,743,570,559.99 56,884,318,589.01
三、本年增减变动金额 - 15,000,000,000.00 - 846,329,974.25 430,518,572.39 861,037,144.78 1,155,245,917.56 18,293,131,608.98
(一)综合收益总额 - - - 846,329,974.25 - - 4,305,185,723.94 5,151,515,698.19
(二)股东投入和减少资本 - 15,000,000,000.00 - - - - - 15,000,000,000.00
1．其他 - 15,000,000,000.00 - - - - - 15,000,000,000.00
(三)利润分配 - - - - 430,518,572.39 861,037,144.78 -3,149,939,806.38 -1,858,384,089.21
1．提取盈余公积 - - - - 430,518,572.39 - -430,518,572.39 -
2．提取一般风险准备 - - - - - 861,037,144.78 -861,037,144.78 -
3．对股东的分配 - - - - - - -1,266,188,363.18 -1,266,188,363.18
4．对其他权益工具持有人的分配 - - - - - - -592,195,726.03 -592,195,726.03
四、本年年末余额 6,699,409,329.00 15,000,000,000.00 27,460,042,381.94 328,842,910.88 4,306,384,035.06 8,483,955,063.56 12,898,816,477.55 75,177,450,197.99
附注为财务报表的组成部分
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
一、 公司基本情况
招商证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的前身是招商银行证券业务部。经中国人民银
行深圳经济特区分行批准，1993年8月1日深圳市工商行政管理局(以下简称“深圳市工商局”)
核准登记招商银行证券业务部为企业法人，注册资本人民币2,500万元，招商银行证券业务
部据此成为招商银行的二级法人单位。
1994年4月29日，中国人民银行以银复〔1994〕161号文同意招商银行在原证券业务部基础
上组建招银证券公司作为招商银行独资设立的专业证券公司，并按照银行业、证券业分业
经营、分业管理的原则，招商银行总部及各分支机构一律不再经营证券业务，其全部证券
营业部一律划归招银证券公司管理。1994年8月26日，深圳市工商局核准招商银行证券业
务部变更登记为深圳招银证券公司，注册资本人民币15,000万元。同年9月28日，深圳市工
商局核准深圳招银证券公司更名为招银证券公司。
1998年11月6日，经中国人民银行以《关于招银证券公司增资改制的批复》(银复〔1997〕
529号)、中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)以《关于同意招银证券公司增资
改制、更名的批复》(证监机字〔1998〕27号)批准，并经深圳市工商局核准登记，招银证
券公司增资改制并更名为国通证券有限责任公司，注册资本80,000万元，其中，招商银行
以招银证券公司经评估的净资产出资，持股30%；新增加的股东包括招商局轮船股份有限
公司等11家企业，以货币资金出资，合计持股70%。
2000年8月31日，经中国证监会以《关于核准国通证券有限责任公司增资扩股的批复》(证
监机构字〔2000〕15号)，并经深圳市工商局核准登记，国通证券有限责任公司进行增资
扩股，由招商银行等12家股东共增加缴付出资额计人民币140,000万元，公司注册资本增加
至人民币220,000万元。此后至2001年，国通证券有限责任公司曾发生多次股权转让，其股
东由12家增加至40家，同时招商银行所持本公司全部股份已转让给招商局集团有限公司下
属控股公司。
2001年12月26日，根据《财政部关于国通证券股份有限公司筹国有股权管理有关问题的批
复》(财企〔2001〕723号)、中国证监会《关于同意国通证券有限责任公司改制为股份有限
公司的批复》(证监机构字〔2001〕285号)、深圳市人民政府《关于整体改组设立国通证券
股份有限公司的批复》(深府股〔2001〕49号)，并经深圳市工商行政管理局核准登记，国
通证券有限责任公司整体改制变更设立为国通证券股份有限公司，即由国通证券有限责任
公司的40家股东作为发起人，以国通证券有限责任公司2000年12月31日经审计的净资产值
人民币240,028.0638万元，按1：1的比例折合为国通证券股份有限公司的股本总额，各发
起人以其拥有的国通证券有限责任公司股权在上述净资产中所占比例分别持有国通证券股
份有限公司的相应股份，公司注册资本为人民币240,028.0638万元。
2002年6月28日，根据中国证监会《关于国通证券股份有限公司更名、迁址有关材料备案
的回函》(机构部部函〔2002〕120号)，并经深圳市工商局核准登记，国通证券股份有限公
司更名为招商证券股份有限公司。
2006年，经中国证监会证监机构字[2006]179号文批复同意，本公司各股东同比例缩减股份，
缩减股份后注册资本总额变更为人民币172,691.5266万元，然后再新增注册资本人民币
150,000万元，新增后的注册资本为人民币322,691.5266万元。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
一、 公司基本情况(续)
根据2009年11月2日中国证监会证监许可[2009]1132号文核准，本公司获准向社会公开发售
人民币普通股股票358,546,141股。2009年11月17日，本公司在上海证券交易所挂牌交易，
本次A股发行的股份数为358,546,141股，发行后公司注册资本为人民币3,585,461,407元，
总股本为3,585,461,407股。
2011年公司实施2010年利润分配以及资本公积转增股本方案，以总股本3,585,461,407股为
基数，资本公积每10股转增3股，转增后注册资本为人民币4,661,099,829元，总股本为
4,661,099,829股。
2014年5月，根据中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司非公开发行股票的批复》
(证监许可〔2014〕455号)核准，公司非公开发行人民币普通股1,147,035,700股，发行后总
股本为5,808,135,529股。
2016年10月，本公司在香港联合交易所有限公司(以下简称“香港联交所”)完成境外上市外
资股(以下简称“H股”)的首次公开发售，共向公众发售891,273,800股每股面值人民币1元的
新股。
截至2018年12月31日，本公司累计发行股本总额为人民币6,699,409,329.00元，实收资本为
人民币6,699,409,329.00元。
本公司及子公司(以下简称“本集团”)经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、
证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；
证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务；保险兼业代理业
务；证券投资基金托管；股票期权做市。
截至2018年12月31日，本公司在北京、上海、广州、深圳等城市已开立249家批准设立的
证券营业部和12家分公司，另有10家营业部已批准筹建但未开业；拥有全资子公司5家，
即招商证券国际有限公司、招商期货有限公司、招商致远资本投资有限公司、招商证券投
资有限公司、招商证券资产管理有限公司。
本公司的第一大股东为深圳市招融投资控股有限公司，最终控制方为招商局集团有限公司。
二、 财务报表的编制基础
1. 编制基础
本集团执行财政部颁布的企业会计准则及相关规定。此外，本集团还按照《公开发行证券
的公司信息披露编报规则第15号—财务报告的一般规定》(2014年修订)、《公开发行证券
的公司信息披露内容与格式准则第2号—年度报告的内容与格式》（2017年修订）及《证
券公司财务报表附注编制的特别规定(2018)》披露有关财务信息。
本集团自2018年1月1日起执行《企业会计准则第14号—收入》(财会〔2017〕22号)、《企
业会计准则第22号—金融工具确认和计量》(财会〔2017〕7号)、《企业会计准则第23号—
金融资产转移》(财会〔2017〕8号)、《企业会计准则第24号—套期会计》(财会〔2017〕9
号)和《企业会计准则第37号—金融工具列报》(财会〔2017〕14号)准则。相关会计政策变
更的影响详见附注三、33。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
二、 财务报表的编制基础(续)
2. 记账基础和计价原则
本集团会计核算以权责发生制为记账基础。除某些金融工具以公允价值计量外，本财务报
表以历史成本作为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
在历史成本计量下，资产按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额或者所付出的对价
的公允价值计量。负债按照因承担现时义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担
现时义务的合同金额，或者按照日常活动中为偿还负债预期需要支付的现金或者现金等价
物的金额计量。
公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项
负债所需支付的价格。无论公允价值是可观察到的还是采用估值技术估计的，在本财务报
表中计量和披露的公允价值均在此基础上予以确定。
公允价值计量基于公允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的
重要性，被划分为三个层次：第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活
跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或
间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。
3. 持续经营
本集团对自2018年12月31日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力
产生重大怀疑的事项和情况。因此，本财务报表系在持续经营假设的基础上编制。
三、 重要会计政策及会计估计
1. 遵循企业会计准则的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实完整地反映了本公司合并及母公司的财务状况、
经营成果和现金流量等有关信息。
2. 会计期间
本集团会计年度自公历1月1日起至12月31日止。
3. 记账本位币
本集团的记账本位币为人民币。
4. 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
企业合并，是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易或事项。企业
合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
4. 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法(续)
(1) 同一控制下的企业合并
本集团与参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂
时性的，为同一控制下的企业合并。合并方在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日
所取得的被合并方在最终控制方合并财务报表中净值产账面价值的份额计量。合并中取得
的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积
中的股本溢价；资本公积不足冲减的则调整留存收益。
合并方为进行企业合并发生的各项直接费用，于发生时计入当期损益。为企业合并发行的
债券或承担其它债务支付的手续费、佣金，计入所发行的债券及其他债务的初始计量金额。
企业合并中发行的权益性证券发生的手续费、佣金等费用，抵减权益性证券溢价收入，溢
价收入不足冲减的，冲减留存收益。
(2) 非同一控制下的企业合并
本集团与参与合并的企业为非同一控制下的企业合并的，作为合并对价而付出的资产、发
生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值作为合并成本，购买方为企业合并发生
的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，应当于发生时计入当期
损益，作为合并对价发行的权益性证券或债务性证券的交易费用，计入权益性证券或债务
性证券的初始确认金额；如果在合并合同中对可能影响合并成本的未来事项作出约定的，
购买日如果估计未来事项很可能发生并且对合并成本的影响金额能够可靠计量的，将其计
入合并成本。
非同一控制下企业合并中所取得的被购买方可辨认资产、负债及或有负债在收购日以公允
价值计量。
本集团付出的合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额确认
为商誉，在资产负债表中单独列报。
合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对取得的被购买
方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，复核后合
并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，差额计入当期损益。
通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，
除本集团指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益外的股权外，按照该股权在购
买日公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益，购买日之
前持有的被购买方的股权涉及其他综合收益的，与其相关的其他综合收益转为购买日所属
当期投资收益。若购买日之前持有的被购买方的股权被本集团指定为以公允价值计量且其
变动计入其他综合收益的金融资产，与其相关的其他综合收益在购买日转入留存收益。
企业因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的，在合并报表中，对于
剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余
股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净
资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的
其他综合收益，在丧失控制权时转为当期投资收益。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
三、 重要会计政策及会计估计(续)
4. 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法(续)
另外，本集团收购其他证券公司证券营业部时，作为收购对价付出的资产、发生或承担的
负债以及发行的权益性证券的公允价值大于被收购证券营业部可辨认净资产公允价值份额
的部分，确认为商誉。
5. 合并财务报表的编制方法
本集团合并财务报表的编制范围为母公司及子公司的财务报表。子公司是指被母公司控制
的主体，含企业、被投资单位中可分割的部分，以及本集团所控制的结构化主体等。
本集团以控制为基础确定被投资单位是否纳入合并范围，将全部控制的被投资单位纳入合
并范围。合并财务报表以母公司和子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公
司编制。
在合并财务报表过程中，抵销母公司与子公司、子公司相互之间发生的内部交易。
如果子公司所采用的会计政策或会计期间与母公司不一致的，按照母公司的会计政策和会
计期间对子公司财务报表进行必要的调整后，或者要求子公司按照本公司的会计政策和会
计期间另行编报财务报表后编制合并财务报表。
6. 现金及现金等价物的确定标准
现金是指本集团库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指本集团持有的期
限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
7. 外币业务和外币报表折算
外币业务的核算
在资产负债表日，对外币货币性项目和外币非货币性项目进行如下处理：
①外币货币性项目，采用资产负债表日即期汇率折算，即期汇率是指中国人民银行公布的
当日人民币外汇牌价的中间价。
②外币非货币性项目，采用历史交易日的即期汇率折算，不改变其记账本位币金额。
外币报表折算
由于本集团纳入合并报表范围的部分子公司注册地址和经营地址在香港特别行政区，采用
港币作为记账本位币，合并报表时，将子公司财务报表按本集团记账本位币进行折算，折
算方法为：资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者
权益项目除“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算。利润表中的收入
和费用项目，采用交易发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算。产生的差额作为未
实现汇兑损益在合并报表所有者权益项下单独列示外币报表折算差额。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
8. 金融工具
金融工具，是指形成一个企业的金融资产，同时形成其他单位的金融负债或权益工具的合
同。
(1) 金融工具的确认和终止确认
本集团成为金融工具的合同一方时确认一项金融资产或金融负债。
金融资产满足下列条件之一时，终止确认：
收取该金融资产现金流量的合同权利已终止；
该金融资产已转移，且符合《企业会计准则第23号-金融资产转移》规定的金融资产终
止确认条件。
金融负债或其一部分的现时义务已解除时，终止确认该金融负债或其一部分。金融负债或
其一部分终止确认的，本集团将终止确认部分的账面价值与支付的对价包括转出的非现金
资产或承担的新金融负债之间的差额，计入当期损益。
本集团回购金融负债一部分的，应当按照继续确认部分和终止确认部分在回购日各自的公
允价值占整体公允价值的比例，对该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认
部分的账面价值与支付的对价包括转出的非现金资产或承担的负债之间的差额，应当计入
当期损益。
(2) 金融资产的分类
本集团根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为
以下三类：
以摊余成本计量的金融资产；
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：
本集团管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；
该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本
金金额为基础的利息的支付。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
8. 金融工具(续)
(2) 金融资产的分类(续)
金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融
资产：
本集团管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产
为目标；
该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本
金金额为基础的利息的支付。
在初始确认时，本集团可以将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入
其他综合收益的金融资产，该指定一经做出，不得撤销。
按照上述条件分类为以摊余成本计量的金融资产或以公允价值计量且其变动计入其他综合
收益的金融资产之外的金融资产，本集团将其分类为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产。
在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，本集团可以将金融资产指定为以公允
价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。该指定一经做出，不得撤销。
(3) 金融负债的分类
除下列各项外，本集团将金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债：
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债含属于金融
负债的衍生工具和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债；
金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债；
不属于上述情形的财务担保合同，以及不属于上述情形的以低于市场利率贷款的贷款
承诺。
(4) 嵌入衍生工具
嵌入衍生工具，是指嵌入到非衍生工具即主合同中的衍生工具。嵌入衍生工具与主合同构
成混合合同。
混合合同包含的主合同属于金融资产的，不应从该混合合同中分拆嵌入衍生工具，而应当
将该混合合同作为一个整体适用金融资产分类的相关规定。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
8. 金融工具(续)
(5) 金融工具的重分类
本集团改变管理金融资产的业务模式时，按以下规定对所有受影响的相关金融资产进行重
分类。本集团对所有金融负债均不得进行重分类。
本集团对金融资产进行重分类，自重分类日起采用未来适用法进行相关会计处理，不对以
前已经确认的利得、损失包括减值损失或利得或利息进行追溯调整。
本集团将一项以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产的，按照该资产在重分类日的公允价值进行计量。原账面价值与公允
价值之间的差额计入当期损益。
本集团将一项以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的金融资产的，按照该金融资产在重分类日的公允价值进行计量。原账面价
值与公允价值之间的差额计入其他综合收益。该金融资产重分类不影响其实际利率和
预期信用损失的计量。
本集团将一项以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产重分类为以摊余
成本计量的金融资产的，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失转出，调整该金
融资产在重分类日的公允价值，并以调整后的金额作为新的账面价值，即视同该金融
资产一直以摊余成本计量。该金融资产重分类不影响其实际利率和预期信用损失的计
量。
本集团将一项以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产重分类为以公允
价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的，继续以公允价值计量该金融资产。同
时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转入当期损益。
本集团将一项以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类为以摊余成本
计量的金融资产的，以其在重分类日的公允价值作为新的账面余额。
本集团将一项以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类为以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的，继续以公允价值计量该金融资产。
对金融资产重分类进行处理的，本集团根据该金融资产在重分类日的公允价值确定其实际
利率。
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8. 金融工具(续)
(6) 金融工具的计量
本集团初始确认金融资产或金融负债，应当按照公允价值计量。公允价值通常为相关金融
资产或金融负债的交易价格。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金
融负债，相关交易费用应当直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相
关交易费用应当计入初始确认金额。
初始确认后，本集团对不同类别的金融资产，分别以摊余成本、以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益进行后续计量。
初始确认后，本集团应当对不同类别的金融负债，分别以摊余成本、以公允价值计量且其
变动计入当期损益进行后续计量。
本集团按照实际利率法确认利息收入。利息收入根据金融资产账面余额乘以实际利率计算
确定，但下列情况除外：
对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，自初始确认起，按照该金融资产的摊
余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入；
对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值的金融资产，
在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确定其利息收入。若该金融
工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用减值，并且这一改善在客观上
可与应用上述规定之后发生的某一事件相联系如债务人的信用评级被上调，转按实际
利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。
(7) 金融工具的减值
本集团以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：
以摊余成本计量的金融资产和非权益工具的以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产；
租赁应收款；
合同资产；
本集团发行的分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债以外的贷款承
诺和适用“8.(3)金融负债的分类”规定的财务担保合同。
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。
本集团在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加，
并按照下列情形分别计量其损失准备、确认预期信用损失及其变动：
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
8. 金融工具(续)
(7) 金融工具的减值(续)
如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，按照相当于该金融工具整个存
续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。由此形成的损失准备的增加或转回金额，
应当作为减值损失或利得计入当期损益；
如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，按照相当于该金融工具未来
12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备，由此形成的损失准备的增加或转回金
额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。
当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资产成为
已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括下列可观察信息：
发行方或债务人发生重大财务困难；
债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；
债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下
都不会做出的让步；
债务人很可能破产或进行其他财务重组；
发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；
以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。
(8) 利得和损失
本集团将以公允价值计量的金融资产或金融负债的利得或损失计入当期损益，除非该金融
资产或金融负债属于下列情形之一：
属于套期关系的一部分；
是一项对非交易性权益工具的投资，且企业已按照 “8.(2)金融资产的分类”规定将其指
定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，当该金融资产终止确认
时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计入留存
收益；
是一项被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，该负债由企业自
身信用风险变动引起的其公允价值变动应当计入其他综合收益，该金融负债的其他公
允价值变动计入当期损益。该金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利
得或损失应当从其他综合收益中转出，计入留存收益。
是一项按照“8.(2)金融资产的分类”分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
的金融资产，其减值损失或利得和汇兑损益之外的公允价值变动计入其他综合收益。
但是，采用实际利率法计算的该金融资产的利息应当计入当期损益。该金融资产终止
确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计入
当期损益。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
8. 金融工具(续)
(8) 利得和损失(续)
以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，应当在
终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。以摊余成本计量
且不属于任何套期关系的一部分的金融负债所产生的利得或损失，应当在终止确认时计入
当期损益或在按照实际利率法摊销时计入相关期间损益。
(9) 公允价值的确定方法
公允价值是出售该项资产所能收到或者转移该项负债所需支付的价值即脱手价格，该价格
是假定市场参与者在计量日出售资产或者转移负债的交易，是在当前市场条件下的有序交
易中进行的。本集团以主要市场的价格计量相关资产或负债的公允价值。不存在主要市场
的，以最有利市场的价格计量相关资产或负债的公允价值。在确定公允价值时，本集团采
用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。
存在活跃市场的金融资产或金融负债，本集团采用活跃市场中的报价确定其公允价值。活
跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，
且代表了在有序交易中实际发生的市场交易的价格。
金融工具不存在活跃市场的，本集团采用适当的估值技术，审慎确认其公允价值。本集团
使用的估值技术主要包括市场法、收益法和成本法。估值技术的应用中，本集团优先使用
相关可观察输入值，只有在相关可观察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下，才可
以使用不可观察输入值。
对于以公允价值计量的负债，本集团已考虑不履约风险，并假定不履约风险在负债转移前
后保持不变。不履约风险是指企业不履行义务的风险，包括但不限于企业自身信用风险。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
8. 金融工具(续)
(10) 金融资产转移确认依据和计量及会计处理方法
①本集团在已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方时终止对该项金融
资产的确认。
本集团在金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项的差额计入当期损益：
被转移金融资产在终止确认日的账面价值；
因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中
对应终止确认部分的金额之和。
本集团的金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在
终止确认部分和继续确认部分之间，按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列
两项金额的差额计入当期损益：
终止确认部分在终止确认日的账面价值；
终止确认部分收到的对价，与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止
确认部分的金额之和。
②本集团保留了被转移金融资产所有权上几乎所有风险和报酬而不满足终止确认条件的，
继续确认被转移金融资产整体，将所收到的对价确认为一项金融负债。
对于采用继续涉入方式的金融资产转移，本集团应当按照继续涉入所转移金融资产的程度
确认一项金融资产，同时确认一项金融负债。
(11) 衍生金融工具
本集团使用远期外汇合约、利率掉期和股指期货合约等衍生金融工具分别规避汇率、利率
和证券价格变动等风险。衍生金融工具初始以衍生交易合同签订当期的公允价值进行计量，
并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价
值为负数的确认为一项负债。公允价值从活跃市场上的公开市场报价中取得包括最近的市
场交易价格等，或使用估值技术确定例如现金流量折现法、期权定价模型等。本集团对场
外交易的衍生工具作出了信贷估值调整及债务估值调整，以反映交易对手和集团自身的信
用风险。
(12) 金融工具的抵销
当依法有权抵销债权债务且该法定权利现在是可执行的，同时交易双方准备按净额进行结
算，或同时结清资产和负债时，金融资产和金融负债以抵销后的净额在财务报表中列示。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
9. 长期股权投资
长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。
(1) 长期股权投资初始投资成本的确定
对于同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，以支付现金、转让非现金资产或承担债
务方式作为合并对价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并报表中账面
价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、
转让的非现金资产以及所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲
减的，调整留存收益。
对于非同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，以为取得对被购买方的控制权而付出
的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值作为合并成本，合并过程中
购买方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，
应当于发生时计入当期损益。如果在合同中对可能影响合并成本的未来事项作出约定的，
购买日如果估计未来事项很可能发生并且对合并成本的影响金额能够可靠计量的，将其计
入合并成本。本集团将合并成本作为长期股权投资的投资成本。因追加投资等原因实现非
同一控制下的企业合并的，以购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新
增投资成本之和作为初始投资成本。
除上述通过企业合并取得的长期股权投资外，以支付现金取得的长期股权投资，按照实际
支付的购买价款作为投资成本；以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性
证券的公允价值作为投资成本；投资者投入的长期股权投资，按照投资合同或协议约定的
价值作为投资成本；以债务重组、非货币性资产交换等方式取得的长期股权投资，按相关
会计准则的规定确定投资成本。
(2) 长期股权投资的后续计量
本集团对被投资单位能够实施控制的长期股权投资，采用成本法核算；追加或收回投资应
当调整长期股权投资的成本。被投资方宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。
对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算。采用权益法时，
取得长期股权投资后，按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的
份额，分别确认投资损益和其他综合收益，并调整长期股权投资的账面价值。本集团按照
被投资单位宣告分派利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价
值；本集团确认被投资单位发生的净亏损，以长期股权投资的账面价值以及其他实质上构
成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限，本集团负有承担额外损失义务的除外。
对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他变动，调整长期股权投资
的账面价值并计入所有者权益。
处置长期股权投资，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期投资收益。采用权益法
核算的长期股权投资，在处置该项投资时，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相
同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
9. 长期股权投资(续)
(3) 对被投资单位具有控制、共同控制、重大影响的依据
控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，
并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。在判断本集团是否对某个实体拥有控
制权时，本集团会考虑目前可实现或转换的潜在表决权以及其他合同安排的影响。
共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分
享控制权的参与方一致同意后才能决策。
重大影响是指对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能控制或者与其他
方一起共同控制这些政策的制定，则视为投资企业能够对被投资单位施加重大影响。
10. 固定资产
(1) 确认条件
本集团将为出租房屋、建筑物除外或经营管理持有的，使用寿命超过一个会计年度有形资
产确认为固定资产。
固定资产的更新改造等后续支出若能使资产的未来利益增加，则资本化计入固定资产成本，
如有被替换的部分，扣除其账面价值；固定资产修理和保养费用一般在发生时计入当期损
益。
(2) 折旧方法
类别 折旧方法 折旧年限 残值率(%) 年折旧率(%)
房屋、建筑物 年限平均法 30-50年 5.00 1.90-3.17
电子设备 年限平均法 5年 5.00 19.00
运输工具 年限平均法 5年 5.00 19.00
其他 年限平均法 5年 5.00 19.00
11. 在建工程
在建工程按实际成本计量﹐实际成本包括在建期间发生的各项工程支出、工程达到预定可
使用状态前的资本化的借款费用以及其他相关费用等。在建工程不计提折旧。在建工程在
达到预定可使用状态后结转为固定资产。
在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为固定资产的
入账价值。所建造的固定资产在建工程已达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算的，
自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值
转入固定资产，并按本集团固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，
再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
12. 借款费用
借款费用包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差额
等。可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借款费用，在资产支出已经发
生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动
已经开始时，开始资本化；当购建或生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售
状态时，停止资本化。其余借款费用在发生当期确认为费用。
专门借款当期实际发生的利息费用，扣除尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或
进行暂时性投资取得的投资收益后的金额予以资本化；一般借款根据累计资产支出超过专
门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，确定资本化金额。资
本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。
符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间通常指1年以上的购建或者生产活动才
能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。
如果符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续超过
3个月，暂停借款费用的资本化，直至资产的购建或生产活动重新开始。
13. 无形资产
无形资产包括土地使用权、交易席位费等。使用寿命有限的无形资产自可供使用时起，对
其原值减去预计净残值和已计提的减值准备累计金额在其预计使用寿命内采用直线法分期
平均摊销，使用寿命不确定的无形资产不予摊销。
对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行复核，如发生
改变，则作为会计估计变更处理。在每个会计期间对使用寿命不确定的无形资产的预计使
用寿命进行复核，如有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，则估计其使用寿命并在预
计使用寿命内摊销。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
14. 长期资产减值
本集团对固定资产、无形资产、在建工程、长期股权投资、商誉等非金融长期资产的减值
按照以下方法确定：
本集团于每一个资产负债表日对非金融长期资产进行检查，判断资产是否存在可能发生减
值的迹象，存在减值迹象的，本集团将估计其可收回金额，进行减值测试。对因企业合并
所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年末均进行减值
测试。难以对单项资产的可收回金额进行测试的，以该资产所属的资产组或资产组组合为
基础测试。
可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两
者之间较高者确定。当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，本集团将其账面价
值减记至可收回金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。
15. 长期待摊费用
长期待摊费用主要包括以经营租赁方式租入的营业用房的装修支出、电话中继线及网络设
备初装费等摊销期限在一年以上的各项费用。
长期待摊费用按实际成本计价，并按直线法在预计受益期内摊销。本集团在年末对不能使
以后会计期间受益的长期待摊费用摊余值全部转入当期损益。
以经营租赁方式租入的固定资产发生的改良支出，予以资本化，作为长期待摊费用，按租
赁期和预计使用年限两者中较低者进行摊销。
16. 买入返售与卖出回购款项
(1) 买入返售业务
对于买入返售业务，按实际支付的金额确认为买入返售金融资产。资产负债表日，按照商
定利率计算确定的买入返售金融资产的利息收入确认为当期收入。
(2) 卖出回购业务
对于卖出回购业务，按实际收到的金额确认为卖出回购金融资产款。资产负债表日，按照
商定利率计算确定的卖出回购金融资产款的利息支出确认为当期成本。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
17. 职工薪酬
职工薪酬是指本集团为获得职工提供的服务或解除劳动关系而给予各种形式的报酬或补偿，
包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利或其他长期职工福利。
短期薪酬具体包括：职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，医疗保险费、工伤保险
费和生育保险费等社会保险费，住房公积金，工会经费和职工教育经费，短期带薪缺勤，
短期利润分享计划，非货币性福利以及其他短期薪酬。
离职后福利计划，是指企业与职工就离职后福利达成的协议，或者企业为向职工提供离职
后福利制定的规章或办法等。其中，设定提存计划，是指向独立的基金缴存固定费用后，
企业不再承担进一步支付义务的离职后福利计划；设定受益计划，是指除设定提存计划以
外的离职后福利计划。
18. 预计负债
当与或有事项相关的业务同时符合以下条件时，本集团将其确认为负债：该义务是本集团
承担的现时义务；该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；该义务的金额能够可靠地
计量。
预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量，并综合考虑与或有
事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。每个资产负债表日对预计负债的账面
价值进行复核，如有改变则对账面价值进行调整以反映当前最佳估计数。
19. 永续债
(1) 永续债的区分
本集团发行的永续债等金融工具，同时符合以下条件的，作为权益工具：
该金融工具不包括交付现金或其他金融资产给其他方，或在潜在不利条件下与其他方
交换金融资产或金融负债的合同义务；
将来须用或可用企业自身权益工具结算该金融工具的，如该金融工具为非衍生工具，
不包括交付可变数量的自身权益工具进行结算的合同义务；如为衍生工具，企业只能
通过以固定数量的自身权益工具交换固定金额的现金或其他金融资产结算该金融工具。
(2) 永续债的会计处理
本集团发行的永续债归类为权益工具的，如在存续期间分派股利，作为利润分配处理。
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20. 收入
各项收入同时满足下列条件的，才能予以确认：
合同各方已批准该合同并承诺将履行各自义务；
该合同明确了合同各方与提供劳务相关的权利和义务；
该合同有明确的与提供劳务相关的支付条款；
该合同具有商业实质，即履行该合同将改变企业未来现金流量的风险、时间分布或金
额；
本集团因向客户提供劳务而有权取得的对价很可能收回。
对于不符合上述条件的，只有在不再负有向客户提供劳务的剩余义务，且已向客户收取的
对价无需退回时，才能将已收取的对价确认为收入；否则，应当将已收取的对价作为负债
进行会计处理。
满足下列条件之一的，应在某一时段内确认收入，否则应在某一时点确认收入：
客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益；
客户能够控制本集团履约过程中在建的商品；
本集团履约过程中所产出的商品或服务具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间
内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
对于在某一时点确认收入的，应当考虑下列迹象：
本集团就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务；
本集团已将该商品实物转移给客户，即客户已实际占有该商品；
本集团已按合同条款提供全部或阶段性服务，客户已接受该服务；
其他表明客户已取得商品控制权或已实质获得服务的迹象。
具体如下：
(1) 手续费及佣金收入
① 代理客户买卖证券的手续费收入，在代理买卖证券交易日确认为收入。
② 代理兑付证券业务的手续费收入，在代理兑付证券业务提供的相关服务完成时确认收
入。
③ 代理保管证券业务的手续费收入，在代理保管服务完成时确认收入。
④ 在余额包销及代销方式下，在承销业务提供的相关服务完成时确认收入。
⑤ 受托投资管理的收益按合同规定收取的管理费收入以及其他应由本集团享有的收益，
按权责发生制原则确认。
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20. 收入(续)
(2) 利息收入是根据相关本金及实际利率按权责发生制原则确认。
(3) 其他业务收入以合同到期结算时或提供服务时确认为收入。
(4) 按成本法核算的长期股权投资，在被投资单位宣告分派利润或现金股利时确认投资收
益；按权益法核算的长期股权投资，在确认应分担被投资单位发生的净亏损时，以长
期股权投资的账面价值和其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为
限按权益份额计算应享有或分担的被投资单位实现的净损益确认当期投资收益。
(5) 金融工具的收入确认原则见附注三、8．金融工具。
21. 政府补助
政府补助是指本集团从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产。政府补助分为与资产相
关的政府补助和与收益相关的政府补助。
本集团收到政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量；收到的政府补助为非
货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额计量。
(1) 与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
本集团确认为递延收益，并在相关资产使用寿命内平均分配，计入当期损益。但是，按照
名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。
(2) 与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
① 用于补偿本集团以后期间的相关费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关费用
的期间，计入当期损益。
② 用于补偿本集团已发生的相关费用或损失的，直接计入当期损益。
③ 对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，应当区分不同部分分别
进行会计处理；难以区分的，应当整体归类为与收益相关的政府补助。
在直接或以后计入当期损益时，与本集团日常活动相关的政府补助，应当按照经济业务实
质，计入其他收益。与本集团日常活动无关的政府补助，应当计入营业外收支。
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22. 企业所得税
(1) 所得税费用
所得税费用包括当期所得税和递延所得税；本集团在计算确定当期所得税即当期应交所得
税以及递延所得税费用或收益的基础上，将两者之和确认为利润表中的所得税费用或收益，
但不包括直接计入所有者权益的交易或事项的所得税影响。资产负债表日，对于当期和以
前期间形成的当期所得税负债(或资产)，以按照税法规定计算的预期应交纳(或返还)的所
得税金额计量。
(2) 递延所得税资产/递延所得税负债
本集团递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额
暂时性差异计算确认。于资产负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收
回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性
差异的应纳税所得额为限，确认由可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。
本集团确认与子公司、联营企业投资相关的应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债，除
非本集团能够控制暂时性差异转回的时间，而且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会
转回。对于与子公司、联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，只有当暂时性差异在可预
见的未来很可能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额时，
本集团才确认递延所得税资产。
资产负债表日，对于递延所得税资产和递延所得税负债，根据税法规定，按照预期收回相
关资产或清偿相关负债期间的适用税率计量。
除与直接计入其他综合收益的交易和事项相关的当期所得税和递延所得税计入其他综合收
益，以及企业合并产生的递延所得税调整商誉的账面价值外，其余当期所得税和递延所得
税费用或收益计入当期损益。
23. 租赁
本集团在租赁开始日将租赁分为融资租赁和经营租赁。
(1) 经营租赁的会计处理方法
经营租赁是指除融资租赁以外的其他租赁。本集团作为承租方的租金在租赁期内的各个期
间按直线法计入相关资产成本或当期损益，本集团作为出租方的租金在租赁期内的各个期
间按直线法确认为收入。
(2) 融资租赁的会计处理方法
融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。本集团作为承租
方时，在租赁开始日，按租赁开始日租赁资产的公允价值与最低租赁付款额的现值两者中
较低者，作为融资租入固定资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价
值，将两者的差额记录为未确认融资费用。
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24. 融资融券业务
融资融券业务，分为融资业务和融券业务两类。本集团对融出的资金确认应收债权，并确
认相应利息收入；对融出的自有证券，不终止确认该证券，并确认相应利息收入；对客户
融资融券并代客户买卖证券时，作为证券经纪业务进行会计处理。
25. 客户交易结算资金
本集团收到的客户交易结算资金存放在存管银行的专门账户上，与自有资金分开管理，为
代理客户证券交易而进行资金清算与交收的款项存入交易所指定的清算代理机构，在结算
备付金中进行核算。本集团在收到代理客户买卖证券款的同时确认为资产及负债，本集团
代理客户买卖证券的款项在与清算代理机构清算时，按规定交纳的经手费、证管费、证券
结算风险基金等相关费用确认为手续费支出，按规定向客户收取的手续费，在与客户办理
买卖证券款项清算时确认为手续费收入。
26. 证券承销业务
本集团证券承销的方式包括余额包销和代销；在余额包销和代销方式下，在承销业务提供
的相关服务完成时确认收入；在余额包销方式下，本集团对发行期结束后未售出的证券按
约定的发行价格转为金融资产，根据“8.金融工具”进行分类。
27. 受托投资管理业务
本集团受托投资管理业务，按受托的款项同时确认为资产和负债，在表外进行核算。使用
受托资金进行证券买卖时，通过受托资产科目进行会计核算。对按合同规定的比例计算应
由本集团享有的收益或承担的损失，确认为当期损益。
本集团开展的受托投资管理业务包括定向资产管理业务、集合资产管理业务和专项资产管
理业务。为满足集合资产管理业务和专项资产管理业务信息披露要求，本集团参照基金管
理公司对基金产品的财务核算和报表编制的要求，对本集团开展的集合资产管理业务和专
项资产管理业务单独进行财务核算和编制财务报表。
28. 商誉
商誉为股权投资成本或非同一控制下企业合并成本超过应享有的或企业合并中取得的被投
资单位或被购买方可辨认净资产于取得日或购买日的公允价值份额的差额。
与子公司有关的商誉在合并财务报表上单独列示，与联营企业和合营企业有关的商誉，包
含在长期股权投资的账面价值中。
29. 利润分配
资产负债表日后，经审议批准的利润分配方案中拟分配的利润，不确认为资产负债表日的
负债，在资产负债表日后事项附注中单独披露。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
30. 分部报告
本集团以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基
础确定报告分部。经营分部，是指公司内同时满足下列条件的组成部分：该组成部分能够
在日常活动中产生收入、发生费用；公司管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以
决定向其配置资源、评价其业绩；公司能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金
流量等有关会计信息。
31. 关联方
一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、
共同控制的，构成关联方。下列各方构成本集团的关联方：
母公司\实际控制人；
子公司；
受同一母公司\实际控制人控制的其他企业；
实施共同控制的投资方；
施加重大影响的投资方；
合营企业及其子公司；
联营企业及其子公司；
主要投资者个人及与其关系密切的家庭成员；
本集团或其母公司\实际控制人关键管理人员，以及与其关系密切的家庭成员；
主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员控制或共同控制的其
他企业；
本集团设立的企业年金基金。
仅同受国家控制而不存在其他关联方关系的企业，不构成本集团的关联方。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
32. 重大会计判断和估计
本集团根据历史经验和其他因素，包括对未来事项的合理预期，对所采用的重要会计估计
和关键判断进行持续的评价。管理层在报告期末就主要未来不确定事项做出下列的判断及
主要假设，实际的结果可能与本集团的估计存在误差。
(1) 结构化主体的合并
评估本集团是否作为投资者控制被投资企业时须考虑所有事实及情况。控制的定义包含一
下三项要素：1)拥有对被投资者的权力；2)通过参与被投资者的活动而享有或有权获得可
变回报及3)有能力运用对被投资者的权利影响所得到的回报的金额。倘若有事实及情况显
示上述三项要素中的一项或多项有所变动。则本集团需要重新评估是否对被投资企业构成
控制。
对于本集团管理并投资的资产管理计划、投资基金及合伙企业，本集团会评估其所持有投
资组合连同其管理人报酬与信用增级所产生的可变回报的最大风险敞口是否足够重大。从
而表明，本集团是资产管理计划、投资基金及合伙企业的主要责任人。若本集团为主要责
任人，则本集团投资的资产管理计划、投资基金及合伙企业须纳入合并范围。
(2) 金融资产分类
金融资产的分类和计量取决于合同现金流量测试和业务模式测试。本集团需考虑在业务模
式评估日可获得的所有相关证据，包括企业评价和向关键管理人员报告金融资产业绩的方
式、影响金融资产业绩的风险及其管理方式、以及相关业务管理人员获得报酬的方式。本
集团也需要对所持金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本
金金额为基础的利息的支付进行判断。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
32. 重大会计判断和估计(续)
(3) 预期信用损失
信用风险的显著增加：本集团在评估金融资产预期信用损失时，需判断金融资产的信用风
险自购入后是否显著增加，判断过程中需考虑定性和定量的信息，并结合前瞻性信息。
建立具有相似信用风险特征的资产组：当预期信用损失在组合的基础上计量时，金融工具
是基于相似的风险特征而组合在一起的。本集团持续评估这些金融工具是否继续保持具有
相似的信用风险特征，用以确保一旦信用风险特征发生变化，金融工具将被适当地重分类。
这可能会导致新建资产组合或将资产重分类至某个现存资产组合，从而更好地反映这类资
产的类似信用风险特征。
模型和假设的使用：本集团采用不同的模型和假设来评估金融资产的预期信用损失。本集
团通过判断来确定每类金融资产的最适用模型，以及确定这些模型所使用的假设，包括信
用风险的关键驱动因素相关的假设。
前瞻性信息：在评估预期信用损失时，本集团使用了合理且有依据的前瞻性信息，这些信
息基于对不同经济驱动因素的未来走势的假设，以及这些经济驱动因素如何相互影响的假
设。
违约率：违约率是预期信用风险的重要输入值。违约率是对未来一定时期内发生违约的可
能性的估计，其计算涉及历史数据、假设和对未来情况的预期。
违约损失率：违约损失率是对违约产生的损失的估计。它基于合同现金流与借款人预期收
到的现金流之间的差异，且考虑了抵押品产生的现金流和整体信用增级。
有关上述重大判断和估计详见附注十三、2。
(4) 金融工具的公允价值
对于缺乏活跃市场的金融工具，本集团运用估值方法确定其公允价值。估值方法在最大程
度上利用可观察市场信息；当可观察市场信息无法获得时，将对估值方法中包括的重大不
可观察信息做出估计。
(5) 递延所得税
本集团需要对某些交易未来的税务处理做出判断以确认所得税。本集团根据有关税收法规，
谨慎判断交易对应的所得税影响并相应地计提所得税。递延所得税资产只会在有可能有未
来应纳税利润并可用作抵销有关暂时性差异时才可确认。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
33. 重要会计政策和会计估计的变更
(1) 收入准则
本集团自2018年1月1日起执行财政部于2017年修订的《企业会计准则第14号—收入》(以
下简称“新收入准则”，修订前的收入准则简称“原收入准则”)。新收入准则引入了收入确认
计量的5步法，并针对特定交易(或事项)增加了更多的指引。本集团详细的收入确认和计量
的会计政策参见附注三、20。新收入准则要求首次执行该准则的累积影响数调整首次执行
当年初(即2018年1月1日)留存收益及财务报表其他相关项目金额，对可比期间信息不予调
整。新收入准则的采用对本集团2018年1月1日的财务报表未产生重大影响。
(2) 金融工具准则
本集团自2018年1月1日起执行财政部于2017年修订的《企业会计准则第22号—金融工具确
认和计量》、《企业会计准则第23号—金融资产转移》、《企业会计准则第24号—套期会
计》和《企业会计准则第37号—金融工具列报》准则(以下简称“新金融工具准则”)。新金
融工具准则的采用，对金融工具的分类和计量、金融资产的减值等方面产生如下主要影响：
金融资产分类与计量方面，新金融工具准则要求金融资产基于其合同现金流量特征及企业
管理该等资产的业务模式分类为“以摊余成本计量的金融资产”、“以公允价值计量且其变
动计入其他综合收益的金融资产”和“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”
三大类别。取消了贷款和应收款项、持有至到期投资和可供出售金融资产等原分类。权益
工具投资一般分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，也允许企业将非
交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，但该
指定不可撤销，且在处置时不得将原计入其他综合收益的累计公允价值变动额结转计入当
期损益。
金融资产减值方面，新金融工具准则有关减值的要求适用于以摊余成本计量以及以公允价
值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、租赁应收款、合同资产以及特定未提用的
贷款承诺和财务担保合同。新金融工具准则要求采用预期信用损失模型以替代原先的已发
生信用损失模型。新减值模型要求采用三阶段模型，依据相关项目自初始确认后信用风险
是否发生显著增加，信用损失准备按12个月内预期信用损失或者整个存续期的预期信用损
失进行计提。对于应收账款、合同资产及租赁应收款存在简化方法，允许始终按照整个存
续期预期信用损失确认减值准备。
于2018年1月1日之前的金融工具确认和计量与新金融工具准则要求不一致的，本集团按照
新金融工具准则的要求进行衔接调整。涉及前期比较财务报表数据与新金融工具准则要求
不一致的，本集团不进行调整。金融工具原账面价值和在新金融工具准则施行日的新账面
价值之间的差额，计入2018年1月1日的留存收益或其他综合收益。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
33. 重要会计政策和会计估计的变更(续)
首次采用新金融工具准则影响
1) 可供出售金融资产重分类
从可供出售金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
于2018年1月1日，本集团将账面价值为人民币2,639,611,563.30元的权益投资、基金、债券、
资产管理计划及信托产品从可供出售金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产并计入交易性金融资产。以前期间以公允价值计量的累计公允价值变动人
民币 63,284,415.39元(税后)从其他综合收益(可供出售金融资产公允价值变动)转入留存收益。
从可供出售金融资产重分类为以摊余成本计量的金融资产
于2018年1月1日，由于本集团管理部分公司债券的业务模式为持有以收取合同现金流量为
目标，且合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，该类投资账
面价值人民币1,790,847,113.27元从可供出售金融资产重分类为以摊余成本计量的金融资产
并计入债权投资。以前期间在其他综合收益(可供出售金融资产公允价值变动)中确认的累
计公允价值变动人民币2,871,025.04元(税后)被转回，以及新增预期信用损失减值准备人民
币 1,345,300.00 元 计 入 留 存 收 益 ， 该 类 投 资 的 账 面 价 值 被 调 整 为 摊 余 成 本 人 民 币
1,793,329,846.65元。
从可供出售金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
于2018年1月1日，账面价值为人民币 21,175,256,763.00元的债券从可供出售金融资产重分
类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产并计入其他债权投资，由于本
集团管理该类投资的业务模式是既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标，
且合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。以前期间以公允价
值计量的累计公允价值变动人民币-170,852,329.20元继续留存于其他综合收益(其他债权投
资公允价值变动)。
于 2018 年 1 月 1 日 ， 本 集 团 选 择 对 之 前 分 类 为 可 供 出 售 金 融 资 产 账 面 价 值 人 民 币
7,636,598,917.23元的非交易性权益投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
的金融资产并计入其他权益工具投资。该类投资属于非交易性权益工具并且本集团预计不
会在可预见的未来出售。以前期间以公允价值计量的累计公允价值变动人民币
565,551,687.92元(税后)继续留存于其他综合收益(其他权益工具投资公允价值变动)。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
33. 重要会计政策和会计估计的变更(续)
首次采用新金融工具准则影响(续)
2) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类
于2018年1月1日，本集团不再将其使用公允价值基础管理和评估业绩的非上市股权投资指
定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，因为该类金融资产根据新金融工
具准则需要分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。因此，账面价值为
人民币1,930,226,186.27元的该类投资被重分类至以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产并计入交易性金融资产。
其余的投资包括交易性债券、基金、股票合计账面价值人民币71,140,058,533.76元为新金
融工具准则要求分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，因此重分类至
交易性金融资产。
3) 预期信用损失模型下的减值准备
本集团采用新金融工具准则的简化方法，使用整个存续期预期信用损失来计量应收账款的
预期信用损失。为了计量预期信用损失，应收账款基于共同的信用风险特征进行归类。
其他以摊余成本计量的金融资产，主要包括货币资金、结算备付金、融出资金、存出保证
金、买入返售金融资产和债权投资，本集团按照新金融工具准则的要求采用三阶段模型计
量预期信用损失，依据相关项目自初始确认后信用风险是否发生显著增加，信用损失准备
按12个月内预期信用损失或者整个存续期的预期信用损失进行计提。
本集团的其他债权投资均为评级机构给予高信用评级的债券。因此考虑这类投资为低信用
风险且其减值准备以12个月预期信用损失基础进行计量。
于2018年1月1日，新增的预期信用损失减值准备合计人民币7,397,359.13元计入留存收益。
除其他债权投资的减值准备抵减其他综合收益(其他债权投资公允价值变动)外，上述新增
的预期信用损失减值准备均抵减对应资产的账面价值。
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
33. 重要会计政策和会计估计的变更(续)
于2018年1月1日，本集团首次施行上述新金融工具准则对本集团资产、负债和股东权益的
影响汇总如下：
施行新金融工具准
2017 年 12 月 31 日 则影响 2018 年 1 月 1 日
资产：
货币资金 52,656,695,176.95 - 52,656,695,176.95
结算备付金 14,010,490,946.36 - 14,010,490,946.36
融出资金 59,235,425,550.71 - 59,235,425,550.71
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产 73,070,284,720.03 -73,070,284,720.03 -
衍生金融资产 1,021,640,352.67 - 1,021,640,352.67
存出保证金 1,224,478,078.68 - 1,224,478,078.68
应收款项 784,164,590.05 - 784,164,590.05
买入返售金融资产 36,099,323,693.06 - 36,099,323,693.06
应收利息 1,894,870,737.65 31,738,457.63 1,926,609,195.28
金融投资：
交易性金融资产 - 75,709,896,283.33 75,709,896,283.33
债权投资 - 1,793,329,846.65 1,793,329,846.65
其他债权投资 - 21,175,256,763.00 21,175,256,763.00
其他权益工具投资 - 7,636,598,917.23 7,636,598,917.23
可供出售金融资产 33,275,353,644.45 -33,275,353,644.45 -
长期股权投资 7,489,496,696.00 - 7,489,496,696.00
固定资产 647,018,810.03 - 647,018,810.03
在建工程 1,185,068,041.74 - 1,185,068,041.74
无形资产 21,579,245.66 - 21,579,245.66
商誉 9,670,605.55 - 9,670,605.55
递延所得税资产 903,213,571.24 -1,116,664.99 902,096,906.25
其他资产 2,114,780,578.63 - 2,114,780,578.63
资产总计 285,643,555,039.46 65,238.37 285,643,620,277.83
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
33. 重要会计政策和会计估计的变更(续)
首次采用新金融工具准则影响汇总(续)
于2018年1月1日，本集团首次施行上述新金融工具准则对本集团资产、负债和股东权益的
影响汇总如下：(续)
施行新金融工具准
项目 2017 年 12 月 31 日 则影响 2018 年 1 月 1 日
负债：
短期借款 6,611,444,182.28 - 6,611,444,182.28
应付短期融资款 47,045,670,000.00 - 47,045,670,000.00
拆入资金 1,470,000,000.00 - 1,470,000,000.00
以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融负债 5,492,509,430.04 -5,492,509,430.04 -
交易性金融负债 - 5,492,509,430.04 5,492,509,430.04
衍生金融负债 1,584,910,242.63 - 1,584,910,242.63
卖出回购金融资产款 33,382,969,879.02 - 33,382,969,879.02
代理买卖证券款 51,095,334,708.05 - 51,095,334,708.05
应付职工薪酬 5,428,145,483.85 - 5,428,145,483.85
应交税费 355,175,537.55 - 355,175,537.55
应付款项 2,083,091,720.28 - 2,083,091,720.28
应付利息 2,044,607,240.27 - 2,044,607,240.27
长期借款 1,443,919,138.93 - 1,443,919,138.93
应付债券 47,229,584,963.01 - 47,229,584,963.01
递延所得税负债 235,002,463.19 -821,189.15 234,181,274.04
其他负债 807,485,637.62 - 807,485,637.62
负债合计 206,309,850,626.72 -821,189.15 206,309,029,437.57
股东权益：
股本 6,699,409,329.00 - 6,699,409,329.00
其他权益工具 15,000,000,000.00 - 15,000,000,000.00
其中：永续债 15,000,000,000.00 - 15,000,000,000.00
资本公积 27,533,939,437.04 - 27,533,939,437.04
其他综合收益 212,667,355.84 71,568,202.04 284,235,557.88
盈余公积 4,306,384,035.06 - 4,306,384,035.06
一般风险准备 8,483,955,063.56 - 8,483,955,063.56
未分配利润 16,993,794,055.20 -70,681,774.52 16,923,112,280.68
归属于母公司股东权益合计 79,230,149,275.70 886,427.52 79,231,035,703.22
少数股东权益 103,555,137.04 - 103,555,137.04
股东权益合计 79,333,704,412.74 886,427.52 79,334,590,840.26
负债和股东权益总计 285,643,555,039.46 65,238.37 285,643,620,277.83
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三、 重要会计政策及会计估计(续)
33. 重要会计政策和会计估计的变更(续)
(3) 列报格式变更
本集团2018年度财务报告按照财政部《关于修订印发2018年度金融企业财务报表格式的通
知》(财会(2018)36号，以下简称“财会36号文件”)。财会36号文件对部分资产负债表和利润
表的列报项目进行了修订，新增了“交易性金融资产”、“债权投资”、“其他债权投资”、“其
他权益投资”、“信用价值损失”、“其他减值损失”等科目，删除了“以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产”、“可供出售金融资产”、“应收利息”、“应付利息”等科目，
“利息净收入”包含分类为以摊余成本计量的金融资产和分类为以公允价值计量且其变动计
入其他综合收益的金融资产按照实际利率法计算的利息收入。基于实际利率法计提的金融
工具的利息应包含在相应金融工具的账面余额中，并反映在“融出资金”、“买入返售金融资
产”、“债权投资”、“其他债权投资”、“短期借款”、“应付短期融资款”、“拆入资金”、“卖出
回购金融资产” 和“应付债券”中，而不再单独列示“应收利息”项目或“应付利息”项目。 “应
收利息” 科目和“应付利息”科目仅反映相关金融工具已到期可收取或应支付但于资产负债
表日尚未收到或 尚未支付的利息，在“其他资产”或“其他负债”项目中列示。对于上述列报
项目的变更，本集团采用未来适用法进行会计处理，未对上年比较数据进行追溯调整。
四、 税项
主要税种及税率
税种 计税依据 税率
增值税 应纳税增值额 6%
城市维护建设税 应缴流转税额 7%
企业所得税 应纳税所得额 25%、15%
教育费附加 应缴流转税额 3%
地方教育费附加 应缴流转税额 2%
注1： 根据国家税务总局《关于印发〈跨地区经营汇总纳税企业所得税征收管理办法〉的
公告》总局公告2012年第57号的规定，本公司的所得税实行“统一计算、分级管理、
就地预缴、汇总清算、财政调库”的企业所得税征收管理办法。
注2： 根据江西省地方税务局关于发布《赣州市执行西部大开发企业所得税优惠政策管理
办法试行》的公告，本公司之下属子公司赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司
和赣州招远投资管理有限公司获批执行西部大开发企业所得税优惠政策，按15%计
缴企业所得税。
注3： 本公司之子公司招商证券国际有限公司及其下属注册地在香港的控股子公司缴纳香
港特别行政区利得税率。
注4： 根据财政部和国家税务总局《关于明确金融、房地产开发、教育辅助等增值税政策
的通知》(财税[2016]140号)、《关于资管产品增值税有关问题的补充通知》(财税
[2017]2号)以及《关于资管产品增值税有关问题的通知》(财税[2017]56号)规定，资
管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，自2018年1月1日(含)起，
暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。
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五、 合并财务报表项目注释
1、 货币资金
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
项目 外币金额 折算汇率 折合人民币金额 外币金额 折算汇率 折合人民币金额
现金 10,498.58 25,434.88
人民币 4,346.70 1.0000 4,346.70 12,716.17 1.0000 12,716.17
港币 7,021.10 0.87620 6,151.88 15,215.40 0.83591 12,718.71
银行存款 47,371,342,250.16 51,913,920,612.23
其中：自有资金 7,226,857,846.43 9,387,858,374.30
人民币 5,374,194,273.92 1.0000 5,374,194,273.92 5,658,475,405.87 1.0000 5,658,475,405.87
港币 1,476,193,382.40 0.87620 1,293,593,063.20 3,843,075,887.18 0.83591 3,212,479,174.99
美元 69,358,635.34 6.8632 476,022,186.07 69,739,910.89 6.5342 455,694,525.74
英镑 563,326.26 8.6762 4,887,531.30 1,021,641.94 8.7792 8,969,198.92
澳元 3,234,058.31 4.8250 15,604,331.35 38,716.56 5.0928 197,175.70
加元 31,988.58 5.0381 161,161.66 31,841.42 5.2009 165,604.04
欧元 427,248.24 7.8473 3,352,745.11 147,831.88 7.8023 1,153,428.68
新加坡元 432,220.71 5.0062 2,163,783.32 351,554.47 4.8831 1,716,675.63
新西兰元 19,369.86 4.5954 89,012.25 25,059.73 4.6327 116,094.21
日元 23,610,226.00 0.061887 1,461,166.06 13,453,084.00 0.057883 778,704.86
韩元 9,033,239,541.00 0.006125 55,328,592.19 7,875,527,599.00 0.006109 48,112,385.66
客户资金 40,144,484,403.73 42,526,062,237.93
人民币 32,633,908,275.25 1.0000 32,633,908,275.25 35,799,152,271.57 1.0000 35,799,152,271.57
港币 6,298,104,346.98 0.87620 5,518,430,826.84 5,932,056,563.07 0.83591 4,958,671,300.46
美元 288,780,651.90 6.8632 1,981,959,370.12 256,231,362.89 6.5342 1,674,266,971.40
英镑 239,770.43 8.6762 2,080,296.20 1,052,648.55 8.7792 9,241,412.15
澳元 42,743.28 4.8250 206,236.33 584,472.72 5.0928 2,976,602.67
加元 40,249.96 5.0381 202,783.32 558.96 5.2009 2,907.10
欧元 173,095.15 7.8473 1,358,329.57 7,081,009.19 7.8023 55,248,158.00
日元 76,872,072.00 0.061887 4,757,381.92 51,740,091.00 0.057883 2,994,871.69
新加坡元 312,586.65 5.0062 1,564,871.29 4,814,102.29 4.8831 23,507,742.89
新西兰元 3,488.90 4.5954 16,032.89 - 4.6327 -
其他货币资金 62,431,664.85 742,749,129.84
人民币 62,431,664.85 1.0000 62,431,664.85 742,749,129.84 1.0000 742,749,129.84
合计 47,433,784,413.59 52,656,695,176.95
其中，融资融券业务：
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
项目 外币金额 折算汇率 折合人民币金额 外币金额 折算汇率 折合人民币金额
自有信用资金 42,494,997.42 42,494,997.42 10,594,984.04 10,594,984.04
人民币 42,494,997.42 1.0000 42,494,997.42 10,594,984.04 1.0000 10,594,984.04
客户信用资金 4,577,413,563.78 4,577,413,563.78 4,539,014,779.84 4,539,014,779.84
人民币 4,577,413,563.78 1.0000 4,577,413,563.78 4,539,014,779.84 1.0000 4,539,014,779.84
货币资金的说明：
(1) 截至2018年12月31日，用于申购股票、基金等金融资产的存出投资款人民币62,431,664.85元
(2017年12月31日：人民币742,749,129.84元)作为其他货币资金列报。
(2) 截至2018年12月31日，本集团存放在境外的货币资金共计人民币8,176,124,846.19元(2017年12
月31日：人民币7,126,795,259.29元)，主要为本公司之子公司招商证券国际有限公司存放在境
外的资金。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释(续)
2、 结算备付金
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
项目 外币金额 折算汇率 折合人民币金额 外币金额 折算汇率 折合人民币金额
自有备付金 3,913,232,848.29 3,983,802,537.54
人民币 3,557,447,069.15 1.0000 3,557,447,069.15 3,043,240,477.05 1.0000 3,043,240,477.05
港币 10,746,397.06 0.87620 9,415,993.10 420,369.60 0.83591 351,391.15
美元 50,048,200.16 6.8632 343,499,099.68 139,619,778.70 6.5342 912,304,478.52
英镑 131,572.59 8.6762 1,141,550.11 11,740.89 8.7792 103,075.62
澳元 1,493.36 4.8250 7,205.46 67,060.85 5.0928 341,527.50
欧元 43,252.37 7.8473 339,414.32 2,069,692.11 7.8023 16,148,358.75
新加坡元 233,267.63 5.0062 1,167,784.41 2,275,147.39 4.8831 11,109,772.22
新西兰元 46,727.61 4.5954 214,732.06 43,238.73 4.6327 200,312.06
日元 - 0.061887 - 54,328.00 0.057883 3,144.67
客户普通备付金 8,397,509,459.63 8,665,216,911.54
人民币 8,068,539,911.65 1.0000 8,068,539,911.65 8,431,785,225.98 1.0000 8,431,785,225.98
港币 63,423,752.62 0.87620 55,571,892.04 71,486,589.98 0.83591 59,756,355.43
美元 39,835,303.64 6.8632 273,397,655.94 26,579,432.85 6.5342 173,675,330.13
客户信用备付金 1,485,538,114.70 1,361,471,497.28
人民币 1,485,538,114.70 1.0000 1,485,538,114.70 1,361,471,497.28 1.0000 1,361,471,497.28
合计 13,796,280,422.62 14,010,490,946.36
截至2018年12月31日，本集团无使用受限的结算备付金。
3、 融出资金
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
个人 33,962,006,207.72 50,154,824,109.28
机构 4,364,295,039.22 4,295,235,682.50
香港孖展融资 3,961,866,683.89 4,868,379,077.32
合计 42,288,167,930.83 59,318,438,869.10
应计利息 831,728,094.01
减：减值准备(注) 143,466,277.37 83,013,318.39
合计 42,976,429,747.47 59,235,425,550.71
注：截至2018年12月31日，融出资金减值准备中包含应计利息的减值准备人民币1,570,321.38元。
(1) 客户因融资融券业务向本公司提供的担保物公允价值情况：
单位：人民币元
担保物类别 2018年12月31日 2017年12月31日
股票 109,524,319,132.04 167,987,578,909.42
债券 7,718,424,547.82 3,111,362,834.56
资金 5,123,777,190.22 5,009,362,504.02
基金 1,411,598.65 369,368,304.52
合计 122,367,932,468.73 176,477,672,552.52
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五、 合并财务报表项目注释(续)
3、 融出资金(续)
(2) 按账龄列示
单位：人民币元
2018年12月31日
账面余额 坏账准备
项目 金额 比例(%) 金额 比例(%)
融资融券业务融出资金 38,326,301,246.94 90.64 123,714,769.25 0.32
—3个月以内(含3个月) 9,988,493,621.25 23.62 37,583,553.98 0.38
—3-6个月(含6个月) 3,302,215,872.98 7.81 19,301,166.27 0.58
—6个月以上 25,035,591,752.71 59.21 66,830,049.00 0.27
香港孖展融资 3,961,866,683.89 9.36 18,181,186.74 0.46
合计 42,288,167,930.83 100.00 141,895,955.99 0.34
2017年12月31日
账面余额 坏账准备
项目 金额 比例(%) 金额 比例(%)
融资融券业务融出资金 54,450,059,791.78 91.79 75,409,450.10 0.14
—3个月以内(含3个月) 25,541,721,699.12 43.06 20,402,476.30 0.08
—3-6个月(含6个月) 8,097,899,423.05 13.65 6,468,522.48 0.08
—6个月以上 20,810,438,669.61 35.08 48,538,451.32 0.23
香港孖展融资 4,868,379,077.32 8.21 7,603,868.29 0.16
合计 59,318,438,869.10 100.00 83,013,318.39 0.14
(3) 预期信用损失减值准备
单位：人民币元
2018年12月31日
整个存续期 (未发生信用减值) 整个存续期 (已发生信用减值)
未来12个月预期信用损失 预期信用损失 预期信用损失
金融工具类别 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 合计
融出资金 42,885,535,863.63 89,902,012.14 185,446,289.02 16,057,859.94 48,913,872.19 37,506,405.29 143,466,277.37
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五、 合并财务报表项目注释(续)
4、 融券业务情况
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
融出证券
－交易性金融资产 357,729,861.76
－以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 304,290,775.74
－借入证券 20,198,039.73 149,909,698.83
－转融通融入证券 - 451,461.00
融入证券
－借入证券 105,660,468.20 149,909,698.83
－转融通融入证券 2,006,000.00 17,471,820.00
5、 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
(1) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
单位：人民币元
2017年12月31日
公允价值 初始投资成本
指定以公允价值 指定以公允价值
计量且变动计入 计量且变动计入
为交易目的而持 当期损益的金融 为交易目的而持 当期损益的金融 初始投资成本合
项目 有的金融资产 资产 公允价值合计 有的金融资产 资产 计
债券 36,606,422,655.05 - 36,606,422,655.05 36,821,265,772.25 - 36,821,265,772.25
基金 20,683,969,282.68 - 20,683,969,282.68 20,640,895,274.13 - 20,640,895,274.13
股票 12,147,941,111.92 415,378,067.83 12,563,319,179.75 11,835,577,439.02 386,326,225.20 12,221,903,664.22
其他 1,701,725,484.11 1,514,848,118.44 3,216,573,602.55 1,690,964,288.46 1,446,275,418.21 3,137,239,706.67
合计 71,140,058,533.76 1,930,226,186.27 73,070,284,720.03 70,988,702,773.86 1,832,601,643.41 72,821,304,417.27
(2) 变现有限制的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
单位：人民币元
项目 限售条件或变现方面的其他重大限制 2017年12月31日
债券 卖出回购业务转让过户或质押 12,619,277,431.31
债券 债券借贷业务质押 7,835,104,170.00
股票 限售股 1,657,627,104.72
股票 已融出证券 297,069,765.14
基金 已融出证券 7,221,010.60
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五、 合并财务报表项目注释(续)
6、 交易性金融资产
(1) 交易性金融资产
单位：人民币元
2018年12月31日
项目 公允价值 初始成本
债券 67,139,385,767.45 65,326,264,720.53
基金 20,750,895,693.06 20,767,958,990.76
股票 8,285,501,103.70 9,233,726,372.99
证券公司资产管理计划 1,188,947,811.50 1,187,664,312.39
银行理财产品 459,693,748.40 446,407,350.19
其他 2,300,321,913.16 2,170,439,711.72
合计 100,124,746,037.27 99,132,461,458.58
(2) 变现有限制的交易性金融资产
单位：人民币元
限售条件或
项目 变现方面的其他重大限制 2018年12月31日
债券 卖出回购业务转让过户或质押 32,208,679,722.79
债券 债券借贷业务质押 6,190,053,902.80
股票 限售股 1,388,588,007.00
股票 已融出证券 345,074,178.26
以管理人身份认购的集合资产管理计划
证券公司资产管理计划 份额承诺不退出或维持杠杆比例 110,021,626.89
基金 已融出证券 12,655,683.50
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五、 合并财务报表项目注释(续)
7、 衍生金融工具
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
非套期工具 非套期工具
公允价值 公允价值
类别 名义金额 资产 负债 名义金额 资产 负债
利率衍生工具 101,582,255,631.94 394,433,835.94 394,502,847.69 33,634,057,797.93 113,506,197.28 112,575,536.05
利率互换 93,585,000,000.00 394,433,835.94 392,848,549.77 27,460,000,000.00 112,806,201.24 112,575,536.05
债券期货 7,997,255,631.94 - 88,169,579.99 6,174,057,797.93 699,996.04 33,984,992.03
减：可抵销的暂收暂付款 - - 86,515,282.07 - - 33,984,992.03
权益衍生工具 11,158,678,628.82 260,015,150.53 186,032,721.92 11,195,960,457.27 174,212,913.15 368,820,983.52
权益互换 1,152,517,376.50 210,192,219.28 19,477,496.52 378,702,677.57 38,632,978.89 3,664,885.53
股指期货 3,403,365,041.35 178,843,957.20 17,874.29 2,585,323,963.08 - 34,483,223.15
减：可抵销的暂收暂付款 - 178,843,957.20 - - - 33,241,937.97
期权 6,602,796,210.97 49,822,931.25 166,537,351.11 8,231,933,816.62 135,579,934.26 363,914,812.81
信用衍生工具 50,000,000.00 489,190.00 1,123,200.00 - - -
信用违约互换 50,000,000.00 489,190.00 1,123,200.00 - - -
其他衍生工具 13,597,070,347.06 495,294,073.32 724,026,685.59 21,970,854,457.75 733,921,242.24 1,103,513,723.06
商品期货 9,555,314,720.06 446,960,118.23 446,691,545.46 16,352,337,149.97 469,952,704.17 1,001,348,228.08
减：可抵销的暂收暂付款 - 294,652.09 376,439.45 - - 10,664,672.31
商品互换 2,782,781,915.31 10,485,885.91 264,023,076.41 2,304,355,051.28 262,358,870.80 -
大宗商品 1,160,801,964.50 38,142,721.27 12,205,793.98 - - -
远期合约 98,171,747.19 - 1,482,709.19 3,314,162,256.50 1,609,667.27 112,830,167.29
合计 126,388,004,607.82 1,150,232,249.79 1,305,685,455.20 66,800,872,712.95 1,021,640,352.67 1,584,910,242.63
按照每日无负债结算的结算规则及《企业会计准则第37号—金融工具列报》的相关规定，期货投资业务相关的暂收暂付款(结算所得的持仓损益)
之间按抵销后的净额列示。
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五、 合并财务报表项目注释(续)
8、 存出保证金
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
交易保证金 1,394,625,957.21 1,178,752,503.22
信用保证金 36,794,476.95 45,725,575.46
合计 1,431,420,434.16 1,224,478,078.68
(1) 分币种列示
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
项目 原币 汇率 折合人民币 原币 汇率 折合人民币
交易保证金 1,394,625,957.21 1,178,752,503.22
人民币 926,097,487.31 1.0000 926,097,487.31 843,610,161.51 1.0000 843,610,161.51
港币 61,549,393.36 0.87620 53,929,578.46 77,831,390.62 0.83591 65,060,037.73
美元 60,409,091.16 6.8632 414,598,891.44 41,333,646.37 6.5342 270,082,303.98
信用保证金 36,794,476.95 45,725,575.46
人民币 36,794,476.95 1.0000 36,794,476.95 45,725,575.46 1.0000 45,725,575.46
合计 1,431,420,434.16 1,224,478,078.68
9、 应收款项
(1) 按明细列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
应收手续费及佣金 656,412,775.35 566,700,190.76
应收往来及清算款 52,549,206.78 133,891,938.72
应收客户借款 - 84,621,389.69
减：坏账准备 496,260.48 1,048,929.12
合计 708,465,721.65 784,164,590.05
(2) 按账龄分析
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
比例 比例 比例 比例
账龄 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%)
1年以内(含1年) 689,261,612.55 97.22 115,596.87 0.02 758,173,473.21 96.55 152,452.17 0.02
1-2年(含2年) 16,075,166.39 2.27 380,663.61 2.37 26,293,310.72 3.35 896,476.95 3.41
2-3年(含3年) 3,176,579.26 0.45 - - 746,735.24 0.10 - -
3年以上 448,623.93 0.06 - - - - - -
合计 708,961,982.13 100.00 496,260.48 0.07 785,213,519.17 100.00 1,048,929.12 0.13
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五、 合并财务报表项目注释(续)
9、 应收款项(续)
(3) 按评估方式列示
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
比例 比例 比例 比例
评估方式 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%)
组合计提减值准备 708,961,982.13 100.00 496,260.48 0.07 785,213,519.17 100.00 1,048,929.12 0.13
(4) 应收款项金额前五名单位情况
单位：人民币元
单位名称 金额 占应收款项总额比例 账龄 欠款性质
客户1 52,586,731.57 7.42% 一年以内 管理费
客户2 38,516,685.68 5.43% 一年以内 承销费
客户3 36,442,850.28 5.14% 一年以内 承销费
客户4 24,000,000.00 3.39% 一年以内 承销费
客户5 23,996,694.11 3.38% 两年以内 席位佣金
(5) 应收关联方款项情况
单位：人民币元
单位名称 与本公司关系 款项性质 金额 占应收款项比例
博时基金与招商基金管理的基金产品 联营企业 席位佣金 27,366,552.88 3.86%
与本公司受同一实际
招商局港口集团股份有限公司 控制人控制 承销费 24,000,000.00 3.39%
合计 51,366,552.88 7.25%
年末应收款项余额中无应收持公司5%(含5%)以上表决权股份的股东单位的款项。
10、 买入返售金融资产
(1) 按金融资产种类
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
股票 22,838,694,755.88 30,695,938,809.68
债券 10,350,761,695.69 5,543,685,887.79
其中：金融债 1,665,310,660.27 379,715,000.00
国债 563,647,746.57 1,245,100,000.00
企业债 372,748,288.85 358,040,000.00
其他 7,749,055,000.00 3,560,830,887.79
应计利息 54,137,230.48
减：减值准备(注) 199,733,571.03 140,301,004.41
买入返售金融资产账面价值 33,043,860,111.02 36,099,323,693.06
注：截至2018年12月31日，买入返售金融资产减值准备中包含应计利息的减值准备人民币
232,666.48元。
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五、 合并财务报表项目注释(续)
10、 买入返售金融资产(续)
(2) 股票质押回购融出资金按剩余期限分类披露
单位：人民币元
期限 2018年12月31日 2017年12月31日
1个月内(含1个月) 3,681,342,924.34 1,506,918,928.32
1-3个月(含3个月) 3,379,622,324.43 3,138,701,567.18
3个月至1年(含1年) 10,498,536,458.81 17,215,194,218.18
1年以上 5,279,193,048.30 8,835,124,096.00
应计利息 42,828,109.68
减：减值准备 199,733,571.03 140,301,004.41
合计 22,681,789,294.53 30,555,637,805.27
(3) 按业务类别列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
质押式 9,294,302,746.57 4,316,585,000.00
买断式 1,056,458,949.12 1,227,100,887.79
股票质押式 22,838,694,755.88 30,695,938,809.68
应计利息 54,137,230.48
减：减值准备 199,733,571.03 140,301,004.41
合计 33,043,860,111.02 36,099,323,693.06
(4) 买入返售金融资产的担保物信息
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
担保物 69,527,115,874.09 79,457,257,302.21
其中：可出售或可再次向外抵押的担保物 1,067,189,464.60 1,320,000,000.00
其中：已出售或已再次向外抵押的担保物 475,920,060.00 -
(5) 预期信用减值损失准备
单位：人民币元
2018年12月31日
整个存续期(未发生信用减值) 整个存续期(已发生信用减值)
未来12个月预期信用损失 预期信用损失 预期信用损失
金融工具类别 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 合计
买入返售金融资产 32,047,194,274.29 89,737,589.47 486,129,905.56 16,754,997.17 710,269,502.20 93,240,984.39 199,733,571.03
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五、 合并财务报表项目注释(续)
11、 债权投资
(1) 债权投资情况
单位：人民币元
2018年12月31日
项目 初始成本 应计利息 减值准备 账面价值
企业债 900,000,000.00 24,923,098.85 732,750.00 924,190,348.85
中期票据 860,000,000.00 13,030,256.81 612,550.00 872,417,706.81
其他 52,010,577.93 334,949.17 4,758,705.54 47,586,821.56
合计 1,812,010,577.93 38,288,304.83 6,104,005.54 1,844,194,877.22
(2) 存在限售期限及有承诺条件的债权投资
单位：人民币元
项目 限制条件 2018年12月31日
债券 卖出回购业务转让过户或质押 459,271,190.49
债券 债券借贷业务质押 80,527,495.89
(3) 预期信用损失减值准备
单位：人民币元
2018年12月31日
整个存续期(未发生信用减值) 整个存续期 (已发生信用减值)
未来12个月预期信用减值损失 预期信用损失 预期信用损失
金融工具类别 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 合计
债权投资 1,844,194,877.22 6,104,005.54 - - - - 6,104,005.54
12、 其他债权投资
(1) 其他债权投资情况
单位：人民币元
2018年12月31日
项目 初始成本 应计利息 公允价值变动 账面价值 累计减值准备
金融债 11,510,000,000.00 229,358,791.68 231,456,658.46 11,970,815,450.14 -
企业债 10,583,096,200.00 256,049,698.05 83,321,561.95 10,922,467,460.00 3,587,858.92
地方债 7,150,000,000.00 128,735,128.75 75,982,590.72 7,354,717,719.47 -
国债 4,470,075,000.00 62,513,820.74 77,016,063.87 4,609,604,884.61 -
其他 6,580,000,000.00 118,929,406.54 85,806,465.65 6,784,735,872.19 2,597,250.00
合计 40,293,171,200.00 795,586,845.76 553,583,340.65 41,642,341,386.41 6,185,108.92
(2) 存在限售期限及有承诺条件的其他债权投资
单位：人民币元
项目 限制条件 2018年12月31日
债券 卖出回购业务转让过户或质押 22,850,421,027.26
债券 债券借贷业务质押 5,982,207,486.08
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五、 合并财务报表项目注释(续)
12、 其他债权投资(续)
(3) 预期信用损失减值准备
单位：人民币元
2018年12月31日
整个存续期(未发生信用减值) 整个存续期 (已发生信用减值)
未来12个月预期信用减值损失 预期信用损失 预期信用损失
金融工具类别 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 合计
其他债权投资 41,642,341,386.41 6,185,108.92 - - - - 6,185,108.92
13、 其他权益工具投资
单位：人民币元
2018年12月31日
项目 初始成本 公允价值
专户投资 6,882,530,000.00 6,722,606,765.78
其他权益工具投资之金额为本公司委托中国证券金融股份有限公司管理的专户投资，该投资于
2018年12月31日的公允价值为人民币6,722,606,765.78元。由于该投资并非为交易目的的持有，本
公司将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
14、 可供出售金融资产
(1) 可供出售金融资产情况
单位：人民币元
2017年12月31日
项目名称 初始成本 公允价值变动 减值准备 账面价值
债券 23,830,774,302.89 -236,058,938.97 - 23,594,715,363.92
股票 1,278,830,223.92 15,015,458.44 66,735,416.75 1,227,110,265.61
信托计划 693,441,922.03 -84,357,922.03 - 609,084,000.00
证券公司资产管理计划 173,459,207.44 -16,894,109.75 - 156,565,097.69
其他 6,932,530,000.00 755,348,917.23 - 7,687,878,917.23
合计 32,909,035,656.28 433,053,404.92 66,735,416.75 33,275,353,644.45
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五、 合并财务报表项目注释(续)
14、 可供出售金融资产(续)
(2) 存在限售期限及有承诺条件的可供出售金融资产
单位：人民币元
项目 限制条件 2017年12月31日
债券 卖出回购业务转让过户或质押 9,872,519,373.20
债券 债券借贷业务质押 4,194,747,440.00
股票(注1) 处于限售期内 44,525,580.41
信托计划 承诺存续期内不退出或维持杠杆比例 609,084,000.00
以管理人身份认购的集合资产管理计划份额承诺不退出或维持杠
证券公司资产管理计划 杆比例 156,564,528.76
其他(注2) 处于限售期内 7,636,598,917.23
注1： 存在限售期限的可供出售金融资产情况如下：
证券名称 证券代码 限售解禁日
华强方特 834793 2018年10月16日
注2： 其他投资的余额为本公司委托中国证券金融股份有限公司管理的专户投资，该投资于2017
年12 月31 日的公允价值为人民币7,636,598,917.23 元。
15、 长期股权投资
(1) 按类别列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
对联营企业投资 8,957,073,405.32 8,158,646,291.78
减：长期股权投资减值准备 669,149,595.78 669,149,595.78
长期股权投资账面价值 8,287,923,809.54 7,489,496,696.00
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五、 合并财务报表项目注释(续)
15、 长期股权投资(续)
(2) 对合营企业、联营企业投资情况
单位：人民币元
本年增减变动
2017年 权益法下确认的 其他综合收 宣告发放现金 计提减值 2018年 2018年12月31日
被投资单位 12月31日余额 追加投资 减少投资 投资损益 益调整 其他权益变动 股利或利润 准备 其他 12月31日余额 减值准备余额
联营企业：
博时基金管理有限公司 4,467,106,402.78 - - 442,688,245.51 -856,252.49 - 98,000,000.00 - - 4,810,938,395.80 669,149,595.78
招商基金管理有限公司 1,988,593,247.25 - - 402,261,018.87 1,186,972.61 - - - - 2,392,041,238.73 -
广东股权交易中心股份有
限公司(注1) 37,207,828.46 - - -1,636,504.90 8.09 - - - - 35,571,331.65 -
招商湘江产业投资管理有
限公司 33,798,712.24 - - 414,654.23 - - 6,000,000.00 - - 28,213,366.47 -
青岛市资产管理有限责任
公司 962,790,505.27 - - 73,745,680.39 -5,426.73 - 15,371,282.04 - - 1,021,159,476.89 -
二十一世纪科技投资有限
责任公司(注2) - - - - - - - - - - -
合计 7,489,496,696.00 - - 917,473,094.10 325,301.48 - 119,371,282.04 - - 8,287,923,809.54 669,149,595.78
注1： 本公司以在参股公司广东金融高新区股权交易中心经评估的净资产中所占的份额出资，参与广东金融高新区股权交易中心及广州股权交易
中心有限公司的合并，并发起设立广东股权交易中心股份有限公司，根据《广东股权交易中心股份有限公司2018年验资报告》，截至2018
年12月31日该公司完成了注册资本(实收资本)的出资。本公司持有该公司37,374,805股股份，持股比例为12.0183% 。
注2： 二十一世纪科技投资有限责任公司处于停业清理，本公司已对该投资全额确认投资损失。
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五、 合并财务报表项目注释(续)
16、 固定资产
(1) 固定资产情况
单位：人民币元
项目 房屋、建筑物 运输工具 电子设备 其他 合计
一、原价
2017年12月31日 390,879,560.08 64,730,167.11 696,294,413.62 59,796,657.32 1,211,700,798.13
本年增加 938,976,232.81 3,210,836.93 73,306,887.33 27,500,152.58 1,042,994,109.65
(1)购置 - 3,210,836.93 60,674,191.19 1,454,946.58 65,339,974.70
(2)在建工程转入 938,976,232.81 - 12,632,696.14 26,045,206.00 977,654,134.95
本年减少 - 2,938,933.01 20,361,810.52 29,840,950.95 53,141,694.48
(1)清理报废 - 2,938,933.01 20,361,810.52 29,840,950.95 53,141,694.48
外币报表折算差额 - 114,171.57 3,342,889.59 1,681,317.23 5,138,378.39
2018年12月31日 1,329,855,792.89 65,116,242.60 752,582,380.02 59,137,176.18 2,206,691,591.69
二、累计折旧：
2017年12月31日 179,861,869.08 42,973,137.09 279,152,890.81 45,006,913.53 546,994,810.51
本年增加
(1)本年计提 12,512,627.16 6,875,359.39 114,306,656.09 9,996,119.62 143,690,762.26
本年减少额
(1)处置或报废 - 2,859,773.46 18,974,558.46 29,707,994.96 51,542,326.88
外币报表折算差额 - 95,877.64 2,228,072.93 842,690.85 3,166,641.42
2018年12月31日 192,374,496.24 47,084,600.66 376,713,061.37 26,137,729.04 642,309,887.31
三、减值准备：
2017年12月31日 17,687,177.59 - - - 17,687,177.59
2018年12月31日 17,687,177.59 - - - 17,687,177.59
四、账面价值：
2018年12月31日 1,119,794,119.06 18,031,641.94 375,869,318.65 32,999,447.14 1,546,694,526.79
2017年12月31日 193,330,513.41 21,757,030.02 417,141,522.81 14,789,743.79 647,018,810.03
(2) 未办妥产权证书的固定资产情况
单位：人民币元
项目 2018年12月31日账面价值 未办妥产权证书的原因
招商证券大厦 938,976,232.81 正在办理中
福安雅苑安居房7栋 5,208,576.95 企业人才房
远东商务中心二楼 3,330,549.51 历史原因未办妥
红树福苑5 栋A 座房产 3,145,926.20 企业人才房
松坪村三期西区2栋 785,922.62 企业人才房
新能源大厦房产 334,650.87 历史原因未办妥
合计 951,781,858.96
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释(续)
17、 在建工程
(1) 在建工程情况
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
项目 账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
招商证券大厦工程 - - - 1,132,472,054.65 - 1,132,472,054.65
招商证券威新科技园工程 19,158,679.43 - 19,158,679.43 18,194,739.35 - 18,194,739.35
招商香港信息技术流程优化项目 30,302,890.38 - 30,302,890.38 23,120,524.02 - 23,120,524.02
营业部装修工程 10,324,589.68 - 10,324,589.68 11,209,189.81 - 11,209,189.81
视频工程 22,264,553.35 - 22,264,553.35 - - -
其他零星工程 47,169.81 - 47,169.81 71,533.91 - 71,533.91
合计 82,097,882.65 - 82,097,882.65 1,185,068,041.74 - 1,185,068,041.74
(2) 重要在建工程项目本年变动情况
单位：人民币元
工程累计
投入占预 其中：本年 本年利息
2017年 本年增加 本年转入固定 本年其他减少 2018年 算比例 利息资本化累 利息资本化 资本化率
项目名称 预算数 12月31日 金额 资产金额 金额 12月31日 (%) 工程进度 计金额 金额 (%) 资金来源
自筹及借
招商证券大厦 14.50亿 1,132,472,054.65 239,104,178.16 938,976,232.81 432,600,000.00 - 94.59 已完工 81,224,416.04 9,505,924.63 5.03 款
截 至2018年12月31日 ， 招 商 证 券 大 厦 工 程 项 目 已 完 工 验 收 并 结 转 至 固 定 资 产 。
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五、 合并财务报表项目注释(续)
18、 无形资产
(1) 无形资产情况
单位：人民币元
项目 土地使用权 交易席位费 其他 合计
一、账面原值
2017年12月31日 - 81,515,600.76 1,608,977.50 83,124,578.26
本年增加 432,600,000.00 - - 432,600,000.00
外币报表折算差额 - 886,442.42 10,072.50 896,514.92
2018年12月31日 432,600,000.00 82,402,043.18 1,619,050.00 516,621,093.18
二、累计摊销：
2017年12月31日 - 61,336,355.10 208,977.50 61,545,332.60
本年摊销 914,587.74 - - 914,587.74
外币报表折算差额 - 58,420.50 10,072.50 68,493.00
2018年12月31日 914,587.74 61,394,775.60 219,050.00 62,528,413.34
三、减值准备：
2017年12月31日 - - - -
本年计提 - 3,210,542.68 - 3,210,542.68
外币报表折算差额 - 75,551.67 - 75,551.67
2018年12月31日 - 3,286,094.35 - 3,286,094.35
四、账面价值：
2018年12月31日 431,685,412.26 17,721,173.23 1,400,000.00 450,806,585.49
2017年12月31日 - 20,179,245.66 1,400,000.00 21,579,245.66
19、 商誉
(1) 商誉账面原值
单位：人民币元
被投资单位名称或形成商誉的事项 2017年12月31日 本年增加 本年减少 2018年12月31日
收购营业部形成的商誉 22,867,603.25 - - 22,867,603.25
合并招商期货形成的商誉 9,670,605.55 - - 9,670,605.55
合计 32,538,208.80 - - 32,538,208.80
(2) 商誉减值准备
单位：人民币元
被投资单位名称或形成商誉的事项 2017年12月31日 本年增加 本年减少 2018年12月31日
收购营业部形成的商誉 22,867,603.25 - - 22,867,603.25
合并招商期货形成的商誉 - - - -
合计 22,867,603.25 - - 22,867,603.25
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五、 合并财务报表项目注释(续)
19、 商誉(续)
(2) 商誉减值准备(续)
① ，受让上海证券
有限责任公司上海市宁国路证券营业部，合同价款为人民币4,500,000.00元。该转让事项经
中国证监会上海监管局于2006年12月15日出具《关于同意招商证券股份有限公司受让上海
证券有限责任公司宁国路营业部的批复》沪证监机构字[2006]488号文同意。收购日该营业
部净资产为零，确认商誉人民币4,500,000.00元。由于原营业部的地理及客户资源优势无法
为本公司再带来超额利润，故已全额计提减值准备人民币4,500,000.00元。
② 2007年6月，本公司正式接收巨田证券有限责任公司经纪类证券资产，将收购价款与收购
日经纪类证券资产公允价值和未来支付款项两项之和的差异确认为商誉，金额为人民币
18,367,603.25元。本次收购所依据的公允价值系根据中审会计师事务所有限公司出具的中
审评报字〔2006〕第6059号评估报告确认。由于原营业部的地理及客户资源优势无法为本
公司再带来超额利润，故已全额计提减值准备人民币18,367,603.25元。
③ 年末合并招商期货有限公司形成的商誉经减值测试，未发生减值。
20、 递延所得税资产/ 递延所得税负债
(1) 未经抵销的递延所得税资产
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
可抵扣暂时性 递延所得税 可抵扣暂时性 递延所得税
项目 差异 资产 差异 资产
以公允价值计量且其变动计入当期损益的 金
融工具、衍生金融工具的估值 622,399,113.11 155,599,778.29 346,307,358.48 65,700,444.60
计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价
值变动 16,887,399.90 4,221,849.97
应付职工薪酬 2,256,341,842.96 564,085,460.74 2,671,931,339.97 667,891,598.31
递延收益 125,733,615.22 31,433,403.81 126,000,000.00 31,500,000.00
资产减值准备 355,599,482.46 88,751,143.20 304,299,217.57 76,074,804.39
其他 114,768,652.94 28,640,232.21 231,345,395.96 57,824,873.97
合计 3,474,842,706.69 868,510,018.25 3,696,770,711.88 903,213,571.24
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五、 合并财务报表项目注释(续)
(2) 未经抵销的递延所得税负债
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
应纳税暂时性 递延所得税 应纳税暂时性 递延所得税
项目 差异 负债 差异 负债
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融工具、衍生金融工具的估值 214,493,592.72 45,325,763.08 524,334,792.31 124,028,220.40
计入其他综合收益的可供出售金融资产公允
价值变动 434,925,346.40 108,731,336.60
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益
的金融工具 399,845,215.36 99,961,303.84
固定资产折旧 21,073,788.89 3,477,175.17 13,593,370.85 2,242,906.19
合计 635,412,596.97 148,764,242.09 972,853,509.56 235,002,463.19
21、 其他资产
单位人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
其他应收款(1) 2,304,211,909.18 1,736,676,235.32
长期待摊费用(3) 221,103,134.92 197,917,274.99
应收股利(2) 171,500,000.00 147,000,000.00
待摊费用 33,773,675.10 33,187,068.32
其他 80,050,517.68 -
合计 2,810,639,236.88 2,114,780,578.63
(1) 其他应收款
① 按明细项目列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
应收结算款 1,954,838,585.75 1,140,878,015.66
预付款项 79,365,535.93 75,596,685.58
应收押金 78,807,412.32 86,128,934.60
预缴税款 34,668,062.39 429,403,411.91
其他 159,649,552.31 7,786,427.09
小计 2,307,329,148.70 1,739,793,474.84
减：减值准备 3,117,239.52 3,117,239.52
合计 2,304,211,909.18 1,736,676,235.32
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五、 合并财务报表项目注释(续)
21、 其他资产(续)
② 按账龄列示
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
比例 比例 比例 比例
合计 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%)
1年以内(含1年) 2,230,258,829.72 96.66 - - 1,624,317,423.78 93.36 - -
1-2年(含2年) 31,250,989.71 1.35 - - 62,430,201.74 3.59 - -
2-3年(含3年) 9,195,655.60 0.40 - - 12,200,242.53 0.70 - -
3年以上 36,623,673.67 1.59 3,117,239.52 8.51 40,845,606.79 2.35 3,117,239.52 7.63
合计 2,307,329,148.70 100.00 3,117,239.52 0.14 1,739,793,474.84 100.00 3,117,239.52 0.18
③ 按评估方式列示
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
比例 比例 比例 比例
账龄 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%)
单项计提减值准备 3,117,239.52 0.14 3,117,239.52 100.00 3,117,239.52 0.18 3,117,239.52 100.00
组合计提减值准备 2,304,211,909.18 99.86 - - 1,736,676,235.32 99.82 - -
合计 2,307,329,148.70 100.00 3,117,239.52 0.14 1,739,793,474.84 100.00 3,117,239.52 0.18
④ 单项金额不重大但单项计提坏账准备的其他应收款
单位：人民币元
2018年12月31日 2018年12月31日
项目 账面余额 坏账准备金额 计提比例 计提原因
应收东欧公司大洋法人股款项 1,468,072.10 1,468,072.10 100% 确定无法收回
应收北京静安物业发展有限公司款项 897,379.07 897,379.07 100% 确定无法收回
应收天英期货款项 506,221.28 506,221.28 100% 确定无法收回
其他零星应收款 245,567.07 245,567.07 100% 确定无法收回
合计 3,117,239.52 3,117,239.52 100%
⑤ 期末其他应收款余额中应收关联方款项情况
单位：人民币元
2018年12月31日 占其他应收
单位名称 与本公司关系 款项性质 账面余额 款项比例
受本公司实际控制人
招商银行股份有限公司 重大影响 押金 9,114,444.00 0.395%
与本公司受同一实际
招商局(上海)投资有限公司 控制人控制 押金 2,508,414.00 0.109%
与本公司受同一实际
招商局重庆交通科研设计院有限公司 控制人控制 押金 16,043.00 0.001%
合计 11,638,901.00 0.504%
年末其他应收款余额中，无应收持本公司5%(含5%)以上表决权股份的股东单位的款项。
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21、 其他资产(续)
(2) 应收股利
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
博时基金管理有限公司 171,500,000.00 147,000,000.00
(3) 长期待摊费用
单位：人民币元
项目 2017年12月31日 本年增加 本年摊销 2018年12月31日
固定资产装修 57,495,368.09 28,198,347.26 23,544,002.59 62,149,712.76
网络设备安装 7,483,119.11 7,400,636.17 3,363,096.02 11,520,659.26
其他 132,938,787.79 59,372,954.47 44,878,979.36 147,432,762.90
合计 197,917,274.99 94,971,937.90 71,786,077.97 221,103,134.92
22、 资产减值准备变动表
单位：人民币元
执行新金融工具 本年减少
项目 2017年12月31日 准则的影响 本年增加 转回 转销 汇兑差额 2018年12月31日
金融资产：
融出资金减值准备 83,013,318.39 803,016.34 59,038,005.69 - - 611,936.95 143,466,277.37
买入返售金融资产
减值准备 140,301,004.41 497,813.68 59,199,900.14 265,147.20 - - 199,733,571.03
坏账准备 4,166,168.64 - - 552,668.64 - - 3,613,500.00
债权投资减值准备 1,345,300.00 4,649,296.59 - - 109,408.95 6,104,005.54
其他债权投资减值
准备 7,217,015.48 - 1,031,906.56 - - 6,185,108.92
可供出售金融资产
减值准备 66,735,416.75 -66,735,416.75
小计 294,215,908.19 -56,872,271.25 122,887,202.42 1,849,722.40 - 721,345.90 359,102,462.86
非金融资产：
长期股权投资减值
准备 669,149,595.78 - - - - - 669,149,595.78
固定资产减值准备 17,687,177.59 - - - - - 17,687,177.59
无形资产减值准备 - - 3,210,542.68 - - 75,551.67 3,286,094.35
商誉减值准备 22,867,603.25 - - - - - 22,867,603.25
小计 709,704,376.62 - 3,210,542.68 - - 75,551.67 712,990,470.97
合计 1,003,920,284.81 -56,872,271.25 126,097,745.10 1,849,722.40 - 796,897.57 1,072,092,933.83
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五、 合并财务报表项目注释(续)
23、 短期借款
(1) 短期借款分类
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
质押借款(注) 1,576,882,269.37 2,376,359,831.46
信用借款 - 2,196,647,800.00
保证借款 - 2,038,436,550.82
应计利息 4,978,657.17
合计 1,581,860,926.54 6,611,444,182.28
注： 年末余额为本公司之子公司招商证券国际有限公司下属子公司的短期借款，其中质押物为
其融资客户证券。
24、 应付短期融资款
单位：人民币元
项目 2017年12月31日 新列报格式影响 本年增加 本年减少 2018年12月31日
应付收益凭证 24,015,670,000.00 28,535,720,000.00 32,500,340,000.00 20,051,050,000.00
应付短期公司债 23,030,000,000.00 12,170,000,000.00 26,200,000,000.00 9,000,000,000.00
应付短期融资券 - 14,000,000,000.00 9,000,000,000.00 5,000,000,000.00
应计利息 663,983,461.95 2,233,580,870.18 2,098,138,584.78 799,425,747.35
合计 47,045,670,000.00 663,983,461.95 56,939,300,870.18 69,798,478,584.78 34,850,475,747.35
(1) 期末未到期的短期融资款情况如下：
单位：人民币元
类型 发行日期 到期日期 票面利率 2018年12月31日
招商证券股份有限公司2018年非公开发行
公司债券(第一期)(品种二) 13/03/2018 13/03/2019 5.30% 3,000,000,000.00
招商证券股份有限公司2018年非公开发行
公司债券(第五期) 17/09/2018 11/04/2019 3.78% 3,000,000,000.00
招商证券股份有限公司2018年非公开发行
公司债券(第六期) 15/10/2018 12/07/2019 3.79% 3,000,000,000.00
招商证券股份有限公司2018年度第五期短
期融资券 18/10/2018 16/01/2019 3.13% 3,000,000,000.00
招商证券股份有限公司2018年度第六期短
期融资券 07/12/2018 19/02/2019 3.15% 2,000,000,000.00
收益凭证 05/09/2017~28/12/2018 07/01/2019~12/12/2019 3.00%~5.50% 20,051,050,000.00
合计 34,051,050,000.00
(2) 根据上海证券交易所《关于对招商证券股份有限公司非公开发行公司债券挂牌转让无异议
的函》(上证函[2018]160号)，本公司获准面向合格投资者非公开发行总额不超过人民币400
亿元的公司债券，自无异议函出具之日起12个月内有效。本年度本公司已发行七期非公开
公司债券，一年期以内的非公开公司债券为第一期、第二期、第五期和第六期，其中第一
期分为品种一和品种二，发行金额为人民币20.5亿元和人民币30亿元，票面利率为5.15%和
5.30%；剩余三期的发行金额分别为人民币11.2亿元、人民币30亿元和人民币30亿元，票面
利率分别为5.18%、3.78%和3.79%。截止至2018年12月31日，第一期品种一和第二期已到
期兑付。一年期以上的非公开公司债券见附注五、34。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释(续)
24、 应付短期融资款(续)
(3) 根据《中国人民银行关于核定招商证券股份有限公司短期融资券最高待偿还余额的通知》
(银发[2018]137号)，中国人民银行核定公司待偿还短期融资券最高余额为人民币70亿元，
待偿还短期融资券最高余额自该通知印发之日起持续有效，中国人民银行可根据公司经营
情况对短期融资券最高余额进行动态调整。本公司本年度共发行六期短期融资券，截止至
2018年12月31日，第五期和第六期短期融资券尚未到期，余额合计为人民币50亿元。
(4) 根据中国证券业协会发布的《证券公司柜台市场管理办法(试行)》及《机构间私募产品报
价与服务系统管理办法(试行)》的通知(中证协发〔2014〕137 号)，本公司于2014 年11 月
开始发行收益凭证。本公司于本年度共发行224 期期限小于1 年的收益凭证，未到期收益
凭证的收益率为3.00%-5.50%。
25、 拆入资金
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
转融通融入资金 2,000,000,000.00 -
银行拆入资金 1,500,000,000.00 1,470,000,000.00
应计利息 19,000,000.00
合计 3,519,000,000.00 1,470,000,000.00
期末未到期的转融通融入资金情况如下：
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
剩余期限 余额 利率区间 余额 利率区间
1个月以内 1,000,000,000.00 4.80% - -
1至3个月 1,000,000,000.00 5.10% - -
合计 2,000,000,000.00 4.80%~5.10% - -
26、 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
单位：人民币元
2017年12月31日
分类为以公允价值计量且其变 指定为以公允价值计量且其变动
项目 动计入当期损益的金融负债 计入当期损益的金融负债 公允价值合计
黄金 2,919,784,140.00 - 2,919,784,140.00
债券 330,799,861.50 - 330,799,861.50
股票 144,290,287.00 - 144,290,287.00
其他 62,998,163.44 2,034,636,978.10 2,097,635,141.54
合计 3,457,872,451.94 2,034,636,978.10 5,492,509,430.04
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五、 合并财务报表项目注释(续)
27、 交易性金融负债
单位：人民币元
2018年12月31日
分类为以公允价值计量且其变 指定为以公允价值计量且其变
项目 动计入当期损益的金融负债 动计入当期损益的金融负债 公允价值合计
债券 6,839,014,684.94 - 6,839,014,684.94
股票 105,660,468.20 - 105,660,468.20
其他 152,363,233.51 2,431,536,591.00 2,583,899,824.51
合计 7,097,038,386.65 2,431,536,591.00 9,528,574,977.65
28、 卖出回购金融资产款
(1) 按金融资产种类
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
债券 61,208,778,074.97 33,382,969,879.02
应计利息 58,778,818.25
合计 61,267,556,893.22 33,382,969,879.02
(2) 按业务类别列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
质押式回购 55,017,270,000.00 24,207,858,000.00
债券质押式报价回购 3,293,875,000.00 1,508,000.00
买断式回购 2,897,633,074.97 9,173,603,879.02
应计利息 58,778,818.25
合计 61,267,556,893.22 33,382,969,879.02
(3) 报价回购融入资金按剩余期限分类
单位：人民币元
期限 2018年12月31日 利率区间 2017年12月31日 利率区间
一个月以内 2,834,483,900.00 1,508,000.00
一个月至三个月内 459,391,100.00 1.50%-4.05% - 1.80%-4.9%
合计 3,293,875,000.00 1,508,000.00
(4) 卖出回购金融资产款的担保物信息
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
债券 91,686,393,343.95 36,252,119,884.51
基金 4,407,778,978.98 -
合计 96,094,172,322.93 36,252,119,884.51
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五、 合并财务报表项目注释(续)
29、 代理买卖证券款
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
境内：
普通经纪业务 36,541,563,535.28 40,397,677,075.43
个人 24,972,233,529.72 28,201,251,185.11
机构 11,569,330,005.56 12,196,425,890.32
信用业务 5,123,777,190.22 5,009,362,504.02
个人 4,164,393,658.34 4,423,748,937.17
机构 959,383,531.88 585,613,566.85
小计 41,665,340,725.50 45,407,039,579.45
境外：
中国香港 7,246,406,898.73 5,688,295,128.60
合计 48,911,747,624.23 51,095,334,708.05
30、 应付职工薪酬
(1) 应付职工薪酬列示：
单位：人民币元
项目 2017年12月31日 本年增加 本年减少 2018年12月31日
短期薪酬 4,639,786,441.56 3,510,015,268.90 4,496,395,994.58 3,653,405,715.88
离职后福利-设定提存计划 819,042.29 340,464,820.95 340,554,449.93 729,413.31
长期薪酬 787,540,000.00 - - 787,540,000.00
合计 5,428,145,483.85 3,850,480,089.85 4,836,950,444.51 4,441,675,129.19
(2) 短期薪酬列示：
单位：人民币元
项目 2017年12月31日 本年增加 本年减少 2018年12月31日
工资、奖金、津贴和补贴 4,565,385,485.18 2,974,991,764.66 3,978,444,458.70 3,561,932,791.14
职工福利费 - 81,179,374.36 81,179,374.36 -
社会保险费 45,000,000.00 216,079,567.97 209,025,568.21 52,053,999.76
其中：医疗保险费 45,000,000.00 206,188,360.16 199,134,360.40 52,053,999.76
工伤保险费 - 2,212,628.10 2,212,628.10 -
生育保险费 - 7,678,579.71 7,678,579.71 -
住房公积金 - 176,338,779.61 176,338,779.61 -
工会经费和职工教育经费 29,400,956.38 61,425,782.30 51,407,813.70 39,418,924.98
合计 4,639,786,441.56 3,510,015,268.90 4,496,395,994.58 3,653,405,715.88
(3) 设定提存计划列示：
单位：人民币元
项目 2017年12月31日 本年增加 本年减少 2018年12月31日
基本养老保险 792,942.29 202,447,755.59 202,511,284.57 729,413.31
失业保险费 - 4,976,510.53 4,976,510.53 -
企业年金缴费 26,100.00 133,040,554.83 133,066,654.83 -
合计 819,042.29 340,464,820.95 340,554,449.93 729,413.31
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五、 合并财务报表项目注释(续)
31、 应交税费
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
资管产品税费 146,238,332.39 -
企业所得税 133,967,752.01 141,816,684.30
限售股个人所得税 125,333,897.45 75,652,582.22
个人所得税 114,126,906.03 78,097,812.73
增值税 33,334,690.03 51,293,803.23
城市维护建设税 2,809,433.55 4,143,319.37
教育费附加 1,991,695.56 2,960,776.98
其他 671,865.09 1,210,558.72
合计 558,474,572.11 355,175,537.55
32、 应付款项
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
应付清算款 991,247,009.43 1,021,183,382.02
应付证券公司往来款 569,347,576.22 469,281,497.34
应付客户保证金 499,760,001.70 423,219,690.40
应付手续费及佣金 106,044,235.86 103,566,138.80
应付期货风险准备金(注) 73,509,633.81 65,841,011.72
合计 2,239,908,457.02 2,083,091,720.28
注： 本公司之子公司招商期货有限公司按照代理手续费净收入的5%计提期货风险准备金，期
货风险准备金余额达到子公司注册资本的10倍时，不再提取。期货风险准备金由子公司自
行管理，计提额计入当期损益。
年末应付款项余额中，无应付持有公司5%(含5%)以上表决权股份的股东单位的款项。
33、 长期借款
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
信用借款 1,292,395,000.00 1,065,785,250.00
保证借款(2) 87,620,000.00 -
抵押借款 - 378,133,888.93
合计 1,380,015,000.00 1,443,919,138.93
(1) 截至2018年12月31日，本集团长期借款利率年利率为3.445%至3.876%(2017年12月31日：
2.674%至4.655%)。
(2) 截至2018年12月31日，本公司之子公司招商证券国际有限公司下属子公司招商证券(香港)
有限公司向银行申请保证借款折合人民币87,620,000.00元，由招商证券国际有限公司作为
保证人。
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五、 合并财务报表项目注释(续)
34、 应付债券
单位：人民币元
债券名称 面值 发行日期 债券期限 发行金额 票面利率 2018年12月31日 2017年12月31日
12招商01(1) 100.00 05/03/2013 3+2 年 3,000,000,000.00 4.45% - 3,000,000,000.00
12招商02(1) 100.00 05/03/2013 5年 1,500,000,000.00 4.80% - 1,499,910,940.99
12招商03(1) 100.00 05/03/2013 10 年 5,500,000,000.00 5.15% 5,491,689,060.46 5,489,942,059.78
14招商债(2) 100.00 26/05/2015 10 年 5,500,000,000.00 5.08% 5,482,047,881.17 5,479,731,962.24
15招商02(3) 100.00 24/03/2015 3+2 年 10,000,000,000.00 5.58% - 10,000,000,000.00
15招商04(3) 100.00 13/04/2015 3年 5,000,000,000.00 5.75% - 5,000,000,000.00
17招商G1(4) 100.00 13/10/2017 2年 4,500,000,000.00 4.78% 4,500,000,000.00 4,500,000,000.00
17招商G2(4) 100.00 23/10/2017 3年 1,060,000,000.00 4.78% 1,060,000,000.00 1,060,000,000.00
17招商G3(4) 100.00 31/10/2017 3年 1,000,000,000.00 4.85% 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00
17招商C1(5) 100.00 27/11/2017 2年 2,200,000,000.00 5.45% 2,200,000,000.00 2,200,000,000.00
18招商C1(5) 100.00 12/01/2018 2年 1,640,000,000.00 5.56% 1,640,000,000.00 -
18招商C2(5) 100.00 22/01/2018 2年 5,150,000,000.00 5.70% 5,150,000,000.00 -
18招商G1(4) 100.00 05/02/2018 3年 1,940,000,000.00 5.35% 1,940,000,000.00 -
18招商G2(6) 100.00 12/06/2018 2年 2,000,000,000.00 4.78% 2,000,000,000.00 -
18招商G3(6) 100.00 12/06/2018 3年 1,000,000,000.00 4.78% 1,000,000,000.00 -
18招商G5(6) 100.00 18/07/2018 3年 2,500,000,000.00 4.38% 2,500,000,000.00 -
18招商G6(6) 100.00 08/08/2018 3年 3,000,000,000.00 3.94% 3,000,000,000.00 -
18招商G8(6) 100.00 07/09/2018 3年 1,800,000,000.00 4.23% 1,800,000,000.00 -
18招商F6(7) 100.00 19/04/2018 380天 3,800,000,000.00 4.75% 3,800,000,000.00 -
18招商F7(7) 100.00 21/05/2018 380天 5,900,000,000.00 4.84% 5,900,000,000.00 -
18招商F10(7) 100.00 05/12/2018 3年 2,500,000,000.00 4.15% 2,500,000,000.00 -
广发资管-招商证
券融出资金债权
第1期资产支持
专项计划 100.00 14/11/2018 18 月 1,000,000,000.00 3.95% 1,000,000,000.00 -
05/09/2017 5.15%
收益凭证 1.00 ~23/11/2017 1-2 年 8,000,000,000.00 ~5.35% - 8,000,000,000.00
应计利息 1,455,355,336.16
合计 53,419,092,277.79 47,229,584,963.01
(1) 根据中国证券监督管理委员会《关于核准招商证券股份有限公司公开发行公司债券的批复》
(证监许可[2013]73号)，本公司获准向社会公开发行面值不超过人民币100亿元的公司债券。
本公司于2013年3月5日在上海证券交易所发行公司债券人民币100亿元，其中3+2年期品种
30亿元、票面利率4.45%，5年期品种人民币15亿元、票面利率4.80%，10年期品种人民币
55亿元、票面利率5.15%。本期债券3+2年期及5年期品种已于2018年3月5日到期兑付。
(2) 根据中国证券监督管理委员会《关于核准招商证券股份有限公司公开发行公司债券的批复》
(证监许可[2015]512号)，本公司获准向社会公开发行公司面值不超过人民币55亿元的公司
债券。本公司于2015年5月26日在上海证券交易所完成本次债券发行，发行规模人民币55
亿元，期限为10年期，票面利率5.08%。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释(续)
34、 应付债券(续)
(3) 经2015年第一次临时股东大会批准，本公司获准发行不超过人民币350亿元(含350亿元)人
民币公司次级债额度。2015年共发行了五期次级债，发行总额为人民币350亿。截至2018
年12月31日，2017年末存续的15招商02及15招商04已完成兑付兑息。
(4) 根据中国证券监督管理委员会《关于核准招商证券股份有限公司向合格投资者公开发行公
司债券的批复》(证监许可[2017]1669号)，本公司获准面向合格投资者公开发行面值不超过
人民币85亿元公司债券。本公司于2017年10月及2018年2月在上海证券交易所先后发行四
期公司债，发行总金额为人民币85亿元，各期发行金额分别为人民币45亿元、人民币10.6
亿元、人民币10亿元及人民币19.4亿元，票面利率分别为4.78%、4.78%、4.85%及5.35%。
(5) 根据上海证券交易所《关于对招商证券股份有限公司非公开发行次级债券挂牌转让无异议
的函》(上证函[2017]100号)，本公司获准面向合格投资者非公开发行人民币100亿元次级债
券。本公司于2017年11月27日、2018年1月12日及2018年1月22日分别在上海交易所发行三
期次级债券，发行总金额为人民币89.9亿元，各期发行金额分别为人民币22亿元、人民币
16.4亿元及人民币51.5亿元，票面利率分别为5.45%、5.56%及5.70%。
(6) 根据中国证券监督管理委员会《关于核准招商证券股份有限公司向合格投资者公开发行公
司债券的批复》(证监许可[2018]612号)，本公司获准面向合格投资者公开发行面值不超过
人 民 币118亿 元 公 司 债 券 。 本 公 司 于2018年6月12日 、2018年7月18日 、2018年8月8日 、
2018年9月7日分别在上海交易所发行四期公司债券，其中第一期分为品种一和品种二，发
行金额分别为人民币20亿元和人民币10亿元，票面利率均为4.78%；剩余三期公司债券发
行金额分别为人民币25亿元、人民币30亿元和人民币18亿元，票面利率为4.38%、3.94%和
4.23%。
(7) 根据上海证券交易所《关于对招商证券股份有限公司非公开发行公司债券挂牌转让无异议
的函》(上证函[2018]160号)，本公司获准面向合格投资者非公开发行总额不超过人民币400
亿元的公司债券，自无异议函出具之日起12个月内有效。本年度本公司已发行三期一年期
以上的非公开公司债券，发行金额分别为人民币38亿元、人民币59亿元和人民币25亿元，
票面利率分别为4.75%、4.84%和4.15%。
35、 其他负债
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
应付股利 592,195,726.00 592,195,726.03
其他应付款 220,135,636.64 54,910,706.70
递延收益 125,733,615.22 126,000,000.00
预提费用 34,713,455.06 34,005,315.76
其他 12,740,898.53 373,889.13
合计 985,519,331.45 807,485,637.62
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释(续)
36、 股本
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
股本 6,699,409,329.00 6,699,409,329.00
37、 其他权益工具
单位：人民币元
发行在外的金融工具 2018年12月31日 2017年12月31日
公司2017 年永续次级债券(第一期) 4,000,000,000.00 4,000,000,000.00
公司2017 年永续次级债券(第二期) 5,000,000,000.00 5,000,000,000.00
公司2017 年永续次级债券(第三期) 3,700,000,000.00 3,700,000,000.00
公司2017 年永续次级债券(第四期) 2,300,000,000.00 2,300,000,000.00
合计 15,000,000,000.00 15,000,000,000.00
注1： 经本公司于2015年6月8日召开的第五届董事会第二十一次会议及于2015年6月24日召开的
2015年第三次临时股东大会审议通过，同意本公司发行不超过人民币250亿元(含250亿元)
次级债，其中包含不超过人民币150亿元的永续次级债，在额度内本公司可根据业务用资
需求和市场情况择机一次或分次发行；中国证监会于2015年7月15日下发《关于招商证券
股份有限公司试点发行永续次级债券的无异议函》(机构部函[2015]2150号)，对本公司试
点非公开发行永续次级债券事项无异议。本公司分别于2017年2月17日、3月3日、5月22日、
6月19日完成2017年永续次级债券第一期人民币40亿元、第二期人民币50亿元、第三期人
民币37亿元以及第四期人民币23亿元的发行，累计发行金额为人民币150亿元。
注2： 永续次级债券无担保，在每一个重定价周期到期日，本公司有权选择将债券的期限延长至
下一个重定价周期，或完全赎回债券。本期债券附设发行人延期支付利息权，除非发生强
制付息事件，本期债券的每个付息日，发行人可自行选择将当期利息以及按照本条款已经
递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限
制；前述利息递延不属于发行人未能按照约定足额支付利息的行为。强制性支付利息事件
仅限于发行人向普通股东分配股利和减少注册资本的情形。
注3： 本公司本年计提永续次级债利息人民币802,089,999.97元，兑付永续次级债利息人民币
802,089,999.97元。
38、 资本公积
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
股本溢价 27,533,939,437.04 27,533,939,437.04
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五、 合并财务报表项目注释(续)
39、 其他综合收益
单位：人民币元
本年发生额
减：前期计入
执行新金融工具 本年所得税前 其他综合收益 减：所得税费 税后归属于 税后归属于少
项目 2017年12月31日 准则影响 2018年1月1日 发生额 当期转入损益 用 母公司 数股东 2018年12月31日
一、以后不能重分类进损益的其
他综合收益 - 565,551,687.92 565,551,687.92 -913,992,151.45 - -228,498,037.86 -685,494,113.59 - -119,942,425.67
其中：
重新计算设定受益计划净负债和
净资产的变动 - - - - - - - - -
权益法下在被投资单位不能重分
类进损益的其他综合收益中享有
的份额 - - - - - - - - -
其他权益工具投资公允价值变动
损益 565,551,687.92 565,551,687.92 -913,992,151.45 - -228,498,037.86 -685,494,113.59 - -119,942,425.67
二、以后将重分类进损益的其他
综合收益 212,667,355.84 -493,983,485.88 -281,316,130.04 967,624,063.80 -99,869,062.39 195,088,634.92 872,404,491.27 - 591,088,361.23
其中：
权益法下在被投资单位以后将重
分类进损益的其他综合收益中享
有的份额 -1,139,601.33 - -1,139,601.33 325,301.48 - - 325,301.48 - -814,299.85
可供出售金融资产公允价值变动 328,543,918.29 -328,543,918.29 -
其他债权投资公允价值变动损益 -170,852,329.20 -170,852,329.20 681,517,383.86 -99,869,062.39 195,346,611.56 586,039,834.69 - 415,187,505.49
其他债权投资信用减值准备 5,412,761.61 5,412,761.61 -1,031,906.56 - -257,976.64 -773,929.92 - 4,638,831.69
外币财务报表折算差额 -114,736,961.12 - -114,736,961.12 286,813,285.02 - - 286,813,285.02 - 172,076,323.90
其他综合收益合计 212,667,355.84 71,568,202.04 284,235,557.88 53,631,912.35 -99,869,062.39 -33,409,402.94 186,910,377.68 - 471,145,935.56
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五、 合并财务报表项目注释(续)
40、 盈余公积
单位：人民币元
项目 2017年12月31日 本年增加 本年减少 2018年12月31日
法定盈余公积 4,306,384,035.06 355,966,267.54 - 4,662,350,302.60
41、 一般风险准备
单位：人民币元
项目 2017年12月31日 本年计提 本年减少 2018年12月31日
一般风险准备(1) 4,306,384,034.51 362,691,066.53 - 4,669,075,101.04
交易风险准备(2) 4,177,571,029.05 355,966,267.54 - 4,533,537,296.59
合计 8,483,955,063.56 718,657,334.07 - 9,202,612,397.63
(1) 根据《金融企业财务规则》要求，一般风险准备金按母公司净利润之10%提取，以及根据
《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指
引》(中国证监会公告〔2018〕39号)的规定，本公司之子公司招商证券资产管理有限公司
自2018年11月起，按大集合资产管理业务管理费收入之10%计提一般风险准备金。
(2) 根据《证券法》要求，交易风险准备金按母公司净利润之10%提取。
42、 未分配利润
单位：人民币元
项目 本年 上年
年初未分配利润 16,993,794,055.20 14,357,778,724.32
年初未分配利润调整数 (注1) -70,681,774.52 -
调整后年初未分配利润 16,923,112,280.68 14,357,778,724.32
加：本年归属于母公司股东的净利润 4,424,985,940.97 5,785,955,137.26
减：提取法定盈余公积 355,966,267.54 430,518,572.39
提取一般风险准备 362,691,066.53 430,518,572.39
提取交易风险准备 355,966,267.54 430,518,572.39
应付普通股股利 (注2) 2,317,995,627.83 1,266,188,363.18
应付永续次级债利息 802,089,999.97 592,195,726.03
年末未分配利润 17,153,388,992.24 16,993,794,055.20
注1： 年初未分配利润调整数是由于本集团于本年度采用新金融工具准则所产生，详见附注三、
33、重要会计政策和会计估计的变更。
注2： 根据2017年年度股东大会决议，本公司于2018年度向本公司全体股东每10股派发现金红利
人民币3.46元(含税)。本次有权获得分派的股份总计6,699,409,329.00股，分派股利总额为人
民币2,317,995,627.83元。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释(续)
43、 少数股东权益
单位：人民币元
子公司名称 2018年12月31日 2017年12月31日
深圳市远盛投资管理有限公司 - 2,710,372.57
江西致远发展投资管理有限公司 - 9,680,580.94
深圳市招商致远股权投资基金管理有限公司 34,122,673.34 58,345,547.08
其中：深圳市招商致远股权投资基金管理有限公司 6,970,950.82 4,732,961.38
赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司 25,943,146.55 51,591,951.38
沈阳招商创业发展投资管理有限公司 1,208,575.97 2,020,634.32
深圳市致远创业投资基金管理有限公司 - 4,775,824.87
青岛国信招商创业投资管理有限公司 3,853,543.92 3,778,692.87
合肥中安致远投资管理有限公司 - 487,927.64
池州中安招商股权投资管理有限公司 22,755,660.28 15,461,151.60
深圳市招商致远文化投资管理有限公司 101,743.13 59,253.26
安徽交控招商基金管理有限公司 8,674,183.55 8,255,786.21
合计 69,507,804.22 103,555,137.04
44、 利息净收入
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
利息收入：
融资融券利息收入 3,693,822,901.90 3,977,021,943.51
买入返售金融资产利息收入 1,774,807,748.68 1,300,639,173.78
其中：股票质押回购利息收入 1,678,564,832.48 1,241,576,186.71
存放金融同业利息收入 1,491,623,569.77 1,440,687,920.48
其中：自有资金存款利息收入 495,022,723.02 399,636,227.63
客户资金存款利息收入 996,600,846.75 1,041,051,692.85
其他债权投资利息收入 1,120,066,397.48
债权投资利息收入 100,545,190.14
其他 5,728,949.48 -
利息收入小计 8,186,594,757.45 6,718,349,037.77
利息支出：
应付债券利息支出 2,222,418,213.97 2,110,059,221.53
卖出回购金融资产利息支出 1,203,434,701.87 938,619,933.33
其中：报价回购利息支出 66,013,170.99 57,186.89
应付收益凭证利息支出 1,163,778,937.98 748,056,218.84
应付短期公司债利息支出 978,332,629.73 500,671,150.29
证券及转融资借入利息支出 199,136,223.48 113,845,815.79
客户资金存款利息支出 171,960,623.05 183,920,516.74
拆入资金利息支出 145,647,417.70 141,506,373.78
金融同业借款利息支出 129,901,573.57 115,705,861.28
应付短期融资券利息支出 97,843,299.15 -
黄金租赁利息支出 24,357,782.27 65,784,797.42
其他 3,693,396.23 3,693,396.23
利息支出小计 6,340,504,799.00 4,921,863,285.23
利息净收入 1,846,089,958.45 1,796,485,752.54
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释(续)
45、 手续费及佣金净收入
(1) 手续费及佣金净收入情况
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
手续费及佣金收入：
经纪业务收入 4,255,294,852.02 5,412,952,417.09
其中：证券经纪业务 3,887,152,155.47 4,924,789,409.58
其中：代理买卖证券业务 3,328,768,182.76 4,340,150,360.82
交易单元席位租赁 399,041,379.04 448,531,883.71
代销金融产品业务 159,342,593.67 136,107,165.05
期货经纪业务 368,142,696.55 488,163,007.51
投资银行业务 1,632,538,730.65 2,594,780,242.20
其中：证券承销业务 1,212,967,473.00 1,966,275,005.98
证券保荐业务 80,638,212.66 139,198,725.91
财务顾问业务 338,933,044.99 489,306,510.31
资产管理业务 1,100,833,617.98 1,056,802,105.15
基金管理业务 111,833,114.44 115,303,671.20
投资咨询业务 653,031,227.72 570,562,114.45
手续费及佣金收入小计 7,753,531,542.81 9,750,400,550.09
手续费及佣金支出：
经纪业务支出 1,101,053,126.85 1,376,949,462.19
其中：证券经纪业务 922,547,829.79 1,131,696,233.43
其中：代理买卖证券业务 922,547,829.79 1,131,696,233.43
期货经纪业务 178,505,297.06 245,253,228.76
投资银行业务 186,174,113.84 396,544,872.88
其中：证券承销业务 175,605,951.96 355,125,312.58
证券保荐业务 89,550.00 877,333.88
财务顾问业务 10,478,611.88 40,542,226.42
资产管理业务 7,067,463.27 22,372,139.47
基金管理业务 3,733,904.16 4,247,414.32
投资咨询业务 7,026,132.53 13,153,443.82
手续费及佣金支出小计 1,305,054,740.65 1,813,267,332.68
手续费及佣金净收入 6,448,476,802.16 7,937,133,217.41
其中：财务顾问业务净收入 328,454,433.11 448,764,283.89
—并购重组财务顾问业务净收入—境内上市公司 87,032,800.01 177,136,260.55
—并购重组财务顾问业务净收入—其他 6,192,735.86 33,955,318.89
—其他财务顾问业务净收入 235,228,897.24 237,672,704.45
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五、 合并财务报表项目注释(续)
45、 手续费及佣金净收入(续)
(2) 代理销售金融产品业务
单位：人民币元
本年 上年
代销金融产品业务 销售总金额 销售总收入 销售总金额 销售总收入
基金 39,283,992,626.46 110,361,979.80 50,923,824,019.19 65,623,640.98
信托及私募 2,385,639,720.00 47,121,844.91 2,215,011,489.00 62,698,773.05
保险 228,896.00 135,816.93 425,599.00 169,716.08
其他 3,079,071,471.44 1,722,952.03 6,639,932,061.00 7,615,034.94
合计 44,748,932,713.90 159,342,593.67 59,779,193,168.19 136,107,165.05
(3) 资产管理业务
单位：人民币元
项目 集合资产管理业务 定向资产管理业务 专项资产管理业务
年末产品数量 95 569 40
年末客户数量 533,326 569 320
其中：个人客户 531,892 6 0
机构客户 1,434 563 320
年初受托资金 47,607,385,843.55 679,133,514,199.18 43,962,269,310.00
其中：自有资金投入 747,514,780.81 - -
个人客户 28,295,324,108.85 304,733,955.69 -
机构客户 18,564,546,953.89 678,828,780,243.49 43,962,269,310.00
年末受托资金 131,384,715,713.66 513,345,927,880.81 56,514,090,400.00
其中：自有资金投入 675,483,154.17 - -
个人客户 28,703,768,651.22 473,733,955.69 -
机构客户 102,005,463,908.27 512,872,193,925.12 56,514,090,400.00
年末主要受托资产初始成本 88,388,483,988.98 527,045,169,939.81 56,579,071,307.87
其中：股票 1,845,773,166.54 8,620,288,298.27 -
债券 34,309,899,453.87 51,106,875,442.68 -
基金 4,985,810,463.23 280,730,632.05 128,285,870.40
其他 47,247,000,905.34 467,037,275,566.81 56,450,785,437.47
本年资产管理业务收入 834,683,149.84 253,564,537.55 12,585,930.59
本年资产管理业务支出 7,067,463.27 - -
本年资产管理业务净收入 827,615,686.57 253,564,537.55 12,585,930.59
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五、 合并财务报表项目注释(续)
46、 投资收益
(1) 投资收益明细表
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
权益法核算的长期股权投资收益 917,473,094.10 845,488,550.90
金融工具投资收益 2,762,065,352.46 1,866,965,535.21
其中：持有期间取得的收益 3,608,174,853.04 3,165,938,130.14
－以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2,328,082,517.35
－交易性金融资产 3,020,204,910.88
－可供出售金融资产 837,855,612.79
－其他 587,969,942.16
处置金融工具取得的收益(损失以“-”填列) -846,109,500.58 -1,298,972,594.93
－以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 -855,617,717.35
－交易性金融资产 -1,365,191,160.13
－可供出售金融资产 -164,279,835.18
－其他债权投资 -22,463,247.89
－衍生金融工具 713,093,842.36 -261,658,990.18
－以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 -17,416,052.22
－交易性金融负债 -171,548,934.92
合计 3,679,538,446.56 2,712,454,086.11
(2) 对联营企业和合营企业的投资收益
单位：人民币元
被投资单位 本年发生额 上年发生额
博时基金管理有限公司 442,688,245.51 459,982,524.79
招商基金管理有限公司 402,261,018.87 361,380,430.00
广东金融高新区股权交易中心有限公司 -1,636,504.90 98,198.28
招商湘江产业投资管理有限公司 414,654.23 6,641,892.56
青岛市资产管理有限责任公司 73,745,680.39 17,385,505.27
合计 917,473,094.10 845,488,550.90
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五、 合并财务报表项目注释(续)
47、 公允价值变动收益/损失
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 876,045,978.77
交易性金融资产 -527,108,223.17
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 30,862,541.48
交易性金融负债 -153,192,360.61
衍生金融工具 38,295,692.15 103,073,752.94
合计 -642,004,891.63 1,009,982,273.19
48、 其他业务收入及成本
单位：人民币元
本年发生额 上年发生额
项目 其他业务收入 其他业务成本 其他业务收入 其他业务成本
租赁收入 8,500,933.59 - 9,870,453.74 -
其他 15,157,508.92 3,318,486.92 2,158,626.37 -
合计 23,658,442.51 3,318,486.92 12,029,080.11 -
49、 税金及附加
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额 计缴标准
城市维护建设税 48,712,067.67 53,427,851.91 7%
教育费附加 34,657,368.69 38,127,341.47 3%、2%
其他 4,853,054.67 4,934,487.44 —
合计 88,222,491.03 96,489,680.82
50、 业务及管理费
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
职工工资 2,974,991,764.66 3,557,752,562.45
劳动保险费 556,544,388.92 508,282,227.79
租赁费 418,765,359.04 396,471,843.82
业务及推广费 259,650,942.23 235,183,143.61
折旧与摊销费用 216,391,427.97 198,526,190.91
电子设备运转费 178,560,418.54 136,798,101.60
住房公积金 176,338,779.61 183,110,468.56
差旅费 165,065,659.64 182,417,581.21
邮电通讯费 150,836,723.60 171,030,573.75
办公运营费 102,676,686.06 100,745,105.85
其他 465,235,713.54 441,555,897.27
合计 5,665,057,863.81 6,111,873,696.82
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五、 合并财务报表项目注释(续)
51、 信用减值损失
单位：人民币元
项目 本年发生额
一、坏账损失(转回以“-”填列) -552,668.64
二、债权投资减值损失 4,649,296.59
三、其他债权投资减值损失(转回以“-”填列) -1,031,906.56
四、融出资金减值损失 59,038,005.69
五、买入返售金融资产减值损失 58,934,752.94
合计 121,037,480.02
52、 资产减值损失
单位：人民币元
项目 上年发生额
一、坏账损失(转回以“-”填列) -3,323,861.66
二、可供出售金融资产减值损失 18,927,101.60
三、融出资金减值损失(转回以“-”填列) -27,916,629.65
四、买入返售金融资产减值损失 52,966,719.56
合计 40,653,329.85
53、 营业外收入
单位：人民币元
计入当期非经常性损益的
项目 本年发生额 上年发生额 金额
政府补助(1) 17,899,066.71 9,464,557.89 17,899,066.71
无法支付的应付款项 1,081,766.77 8,461.76 1,081,766.77
非流动资产报废收益 550,047.58 940,396.47 550,047.58
其他 317,620.11 5,617,092.29 317,620.11
合计 19,848,501.17 16,030,508.41 19,848,501.17
(1) 计入当期损益的政府补助
单位：人民币元
补助项目 本年发生金额 上年发生金额 与资产相关/与收益相关
扶持企业发展资金 12,576,321.85 4,426,000.00 与收益相关
收到的其他政府补助 3,173,644.86 1,539,867.69 与收益相关
金融发展资助资金 2,149,100.00 3,498,690.20 与收益相关
合计 17,899,066.71 9,464,557.89
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五、 合并财务报表项目注释(续)
54、 营业外支出
单位：人民币元
计入当期非经常性损益的
项目 本年发生额 上年发生额 金额
公益性捐赠支出 10,035,000.00 10,120,656.70 10,035,000.00
非流动资产报废损失 1,779,909.01 2,119,435.32 1,779,909.01
违约和赔偿损失 550,000.00 17,385.97 550,000.00
证券交易差错损失 31,898.16 19,736.14 31,898.16
其他 731,392.72 1,394,376.14 731,392.72
合计 13,128,199.89 13,671,590.27 13,128,199.89
55、 所得税费用
(1) 所得税费用表
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
当期所得税费用 1,019,751,638.98 1,088,813,953.25
递延所得税费用 -18,527,995.75 213,033,314.03
合计 1,001,223,643.23 1,301,847,267.28
(2) 会计利润与所得税费用调整过程：
单位：人民币元
项目 本年发生额
利润总额 5,447,484,991.85
按法定/适用税率计算的所得税费用 1,361,871,247.97
子公司适用不同税率的影响 -11,518,235.36
调整以前期间所得税的影响 -4,091,083.68
非应税收入的影响 -423,535,589.70
不可抵扣的成本、费用和损失的影响 36,647,295.87
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响 15,058,029.78
其他 26,791,978.35
所得税费用 1,001,223,643.23
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五、 合并财务报表项目注释(续)
56、 其他综合收益
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
1．可供出售金融资产产生的利得(损失)金额 972,729,920.45
减：可供出售金融资产产生的所得税影响 228,096,122.37
减：前期计入其他综合收益当期转入损益的金额 96,635,504.95
小计 647,998,293.13
2．其他债权投资 681,517,383.86
减：其他债权投资产生的所得税影响 195,346,611.56
减：前期计入其他综合收益当期转入损益的净额 -99,869,062.39
其他债权信用减值损失 -1,031,906.56
减：其他债权投资减值损失所得税的影响 -257,976.64
小计 585,265,904.77
3．其他权益工具投资 -913,992,151.45
减：其他权益工具投资产生的所得税影响 -228,498,037.86
小计 -685,494,113.59
4．按照权益法核算的在被投资单位其他综合收益中所享有的份额 325,301.48 -4,899,394.32
小计 325,301.48 -4,899,394.32
5．外币财务报表折算差额 286,813,285.02 -166,857,701.27
小计 286,813,285.02 -166,857,701.27
合计 186,910,377.68 476,241,197.54
其中：归属于母公司股东的其他综合收益 186,910,377.68 476,241,197.54
归属于少数股东的其他综合收益 - -
57、 每股收益
单位：人民币元
项目 序号 本年发生额 上年发生额
归属于母公司股东的净利润 1 4,424,985,940.97 5,785,955,137.26
减：其他权益工具股息影响 2 802,089,999.97 592,195,726.03
归属于本公司普通股股东的当期净利润 3=1-2 3,622,895,941.00 5,193,759,411.23
归属于母公司的非经常性损益 4 5,396,798.83 1,972,358.40
归属于母公司股东、扣除非经常性损益后的净利润 5=3-4 3,617,499,142.17 5,191,787,052.83
发行在外的普通股加权平均数 6 6,699,409,329.00 6,699,409,329.00
基本每股收益 7=3÷6 0.54 0.78
扣除非经常性损益的基本每股收益 8=5÷6 0.54 0.78
因本公司不存在稀释性潜在普通股，故本公司稀释每股收益等于基本每股收益。
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五、 合并财务报表项目注释(续)
58、 现金流量表项目
(1) 收到的其他与经营活动有关的现金：
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
增值税及其他往来款项 1,447,904,126.37 1,990,282,215.62
合并结构化主体收到的现金 395,406,288.76 407,198,317.57
收到的合约保证金 79,542,651.18 -
合计 1,922,853,066.31 2,397,480,533.19
(2) 支付的其他与经营活动有关的现金：
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
以现金支付的业务及管理费 1,549,527,183.82 1,465,429,752.05
支付的证券公司往来款及清算往来款 1,093,158,264.74 -
支付的存出保证金 186,802,197.51 698,125,480.90
支付的合约保证金 - 657,407,410.55
受限制货币资金的增加 - 548,386,232.00
支付投资者保护基金 44,780,416.82 39,899,432.68
支付的其他往来款 465,422,105.06 70,539,991.87
合计 3,339,690,167.95 3,479,788,300.05
(3) 收到的其他与投资活动有关的现金
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
固定资产等长期资产报废清理收到的现金 1,296,514.52 1,513,358.91
合计 1,296,514.52 1,513,358.91
(4) 支付的其他与筹资活动有关的现金
单位： 元 币种： 人民币
项目 本年发生额 上年发生额
公开发行股票支付的相关费用 - 29,429,935.25
子公司清算分配少数股东款项 11,998,472.05 -
合计 11,998,472.05 29,429,935.25
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五、 合并财务报表项目注释(续)
59、 现金流量表补充资料
(1) 现金流量表补充资料
单位：人民币元
补充资料 本年发生额 上年发生额
1、将净利润调节为经营活动现金流量：
净利润 4,446,261,348.62 5,804,708,585.23
加：资产减值损失 40,653,329.85
信用减值损失 121,037,480.02
其他资产减值损失 3,210,542.68
固定资产折旧 143,690,762.26 127,670,779.75
无形资产摊销 914,587.74 645,000.00
长期待摊费用摊销 71,786,077.97 70,210,411.16
固定资产报废损失(收益以“-”号填列) 1,229,861.43 1,179,038.85
公允价值变动损失(收益以“-”填列) 642,004,891.63 -1,009,982,273.19
利息支出(收益以“-”填列) 4,595,968,050.63 3,474,492,451.94
投资损失(收益以“-”填列) -2,703,591,375.99 -1,519,064,328.51
汇兑损失(收益以“-”填列) 75,487,349.15 150,379,055.65
递延所得税资产的减少(增加以“-”填列) 33,586,888.00 133,992,573.65
递延所得税负债的增加(减少以“-”填列) -52,114,883.75 78,942,127.21
经营性应收项目的减少(增加以“-”填列) -4,576,149,141.96 -46,894,970,050.07
经营性应付项目的增加(减少以“-”填列) 31,362,385,410.57 -3,012,951,627.76
经营活动产生的现金流量净额 34,165,707,849.00 -42,554,094,926.24
2、现金及现金等价物净变动情况：
现金的年末余额 61,170,650,431.63 65,924,436,993.47
减：现金的年初余额 65,924,436,993.47 80,121,368,468.75
加：现金等价物的年末余额 - -
减：现金等价物的年初余额 - -
现金及现金等价物净增加额(减少以“-”填列) -4,753,786,561.84 -14,196,931,475.28
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五、 合并财务报表项目注释(续)
59、 现金流量表补充资料(续)
(2) 现金和现金等价物的构成
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
现金 61,170,650,431.63 65,924,436,993.47
其中：库存现金 10,498.58 25,434.88
可随时用于支付的银行存款 47,374,359,510.43 51,913,920,612.23
结算备付金 13,796,280,422.62 14,010,490,946.36
年末现金和现金等价物余额 61,170,650,431.63 65,924,436,993.47
其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物 - -
60、 受托客户资产管理业务
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
资产项目：
存出与托管客户资金 46,605,127,214.95 7,391,874,214.87
应收款项 2,049,230,409.46 130,902,833.49
受托投资 664,883,624,240.97 763,186,821,754.21
其中：投资成本 672,012,725,236.66 786,693,305,338.59
已实现未结算收益 -7,129,100,995.69 -23,506,483,584.38
合计 713,537,981,865.38 770,709,598,802.57
负债项目：
受托管理资金 701,244,733,994.47 770,703,169,352.73
应付受托业务款 12,293,247,870.91 6,429,449.84
合计 713,537,981,865.38 770,709,598,802.57
61、 所有权或使用权受到限制的资产
单位：人民币元
项目 2018年12月31日账面价值 受限原因
货币资金 59,414,404.58 新股申购款
交易性金融资产 40,255,073,121.24 详见附注五、6
债权投资 539,798,686.38 详见附注五、11
其他债权投资 28,832,628,513.34 详见附注五、12
合计 69,686,914,725.54
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五、 合并财务报表项目注释(续)
62、 外币货币性项目
(1) 外币货币性项目列示：
单位：人民币元
2018年12月31日 2018年12月31日
项目 外币余额 折算汇率 折合人民币余额
货币资金 9,363,245,852.87
其中：港币 7,774,304,750.48 0.87620 6,812,030,041.92
美元 358,139,287.24 6.8632 2,457,981,556.19
韩元 9,033,239,541.00 0.006125 55,328,592.19
欧元 600,343.39 7.8473 4,711,074.68
英镑 803,096.69 8.6762 6,967,827.50
新加坡元 744,807.36 5.0062 3,728,654.61
其他 22,498,105.78
结算备付金 684,755,327.12
其中：港币 74,170,149.68 0.87620 64,987,885.14
美元 89,883,503.80 6.8632 616,896,755.62
其他 2,870,686.36
存出保证金 468,528,469.90
其中：港币 61,549,393.36 0.87620 53,929,578.46
美元 60,409,091.16 6.8632 414,598,891.44
应收账款 173,112,423.37
其中：港币 58,421,818.68 0.87620 51,189,197.53
美元 17,759,847.98 6.8632 121,889,388.66
英镑 3,900.00 8.6762 33,837.18
其他应收款 1,844,893,649.64
其中：港币 470,189,496.04 0.87620 411,980,036.43
美元 200,659,556.53 6.8632 1,377,166,668.38
其他 55,746,944.83
短期借款 1,551,860,926.54
其中：港币 1,734,978,657.17 0.87620 1,520,188,299.41
欧元 3,400,000.00 7.8473 26,680,820.00
其他 4,991,807.13
代理买卖证券款 8,311,979,952.44
其中：港币 6,060,981,598.97 0.87620 5,310,632,077.02
美元 435,995,975.03 6.8632 2,992,327,575.83
其他 9,020,299.59
长期借款 1,380,015,000.00
其中：港币 1,575,000,000.00 0.87620 1,380,015,000.00
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
五、 合并财务报表项目注释(续)
62、 外币货币性项目(续)
(2) 境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位
币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。
单位名称 主要经营地 记账本位币 记账本位币选择依据
招商证券国际有限公司 香港 港币 记账本位币为当地币种
招商证券(香港)有限公司 香港 港币 记账本位币为当地币种
招商期货(香港)有限公司 香港 港币 记账本位币为当地币种
招商证券投资管理(香港)有限公司 香港 港币 记账本位币为当地币种
招商资本(香港)有限公司 香港 港币 记账本位币为当地币种
招商证券资产管理(香港)有限公司 香港 港币 记账本位币为当地币种
China Merchants Securities (UK) Co., Limited 英国 美元 业务交易以美元核算
China Merchants Securities (Korea) Co., Ltd 韩国 韩元 记账本位币为当地币种
China Merchants Securities (Singapore) Pte. Ltd 新加坡 美元 业务交易以美元核算
63、 政府补助
(1) 政府补助基本情况
单位：人民币元
种类 金额 列报项目 计入当期损益的金额
扶持企业发展资金 12,576,321.85 营业外收入 12,576,321.85
收到的其他政府补助 3,173,644.86 营业外收入 3,173,644.86
金融发展资助资金 2,149,100.00 营业外收入 2,149,100.00
与收益相关的政府补助 231,000.00 其他收益 231,000.00
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六、 母公司财务报表附注
1、 货币资金
(1) 按币种列示
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
项目 原币 汇率 折合人民币 原币 汇率 折合人民币
现金 - 503.87
人民币 - 1.0000 - 503.87 1.0000 503.87
银行存款 34,698,255,171.25 39,791,862,568.31
其中：自有资金 3,778,824,737.51 5,903,446,675.96
人民币 3,336,767,668.98 1.0000 3,336,767,668.98 3,577,480,474.55 1.0000 3,577,480,474.55
港币 450,764,429.45 0.87620 394,959,793.08 2,729,359,937.44 0.83591 2,281,499,265.31
美元 6,862,290.98 6.8632 47,097,275.45 6,805,260.95 6.5342 44,466,936.10
客户资金 30,919,430,433.74 33,888,415,892.35
人民币 29,937,836,769.51 1.0000 29,937,836,769.51 32,767,099,809.57 1.0000 32,767,099,809.57
港币 748,766,063.54 0.87620 656,068,824.85 741,054,270.74 0.83591 619,454,675.45
美元 47,430,475.49 6.8632 325,524,839.38 76,805,333.07 6.5342 501,861,407.33
其他货币资金 9,414,404.58 742,749,129.84
人民币 9,414,404.58 1.0000 9,414,404.58 742,749,129.84 1.0000 742,749,129.84
合计 34,707,669,575.83 40,534,612,202.02
2、 结算备付金
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
项目 原币 汇率 折合人民币 原币 汇率 折合人民币
自有备付金 3,176,093,788.08 2,141,738,905.51
人民币 3,176,093,788.08 1.0000 3,176,093,788.08 2,141,738,905.51 1.0000 2,141,738,905.51
客户普通备付金 7,187,684,794.49 7,382,278,296.12
人民币 6,874,639,829.38 1.0000 6,874,639,829.38 7,159,021,892.49 1.0000 7,159,021,892.49
港币 45,249,224.92 0.87620 39,647,370.87 59,313,889.65 0.83591 49,581,073.50
美元 39,835,294.65 6.8632 273,397,594.24 26,579,432.85 6.5342 173,675,330.13
客户信用备付金 1,485,538,114.70 1,361,471,497.28
人民币 1,485,538,114.70 1.0000 1,485,538,114.70 1,361,471,497.28 1.0000 1,361,471,497.28
合计 11,849,316,697.27 10,885,488,698.91
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
六、 母公司财务报表附注(续)
3、 融出资金
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
个人 33,962,006,207.72 50,154,824,109.28
机构 4,364,295,039.22 4,295,235,682.50
合计 38,326,301,246.94 54,450,059,791.78
应计利息 831,728,094.01
减：减值准备(注) 125,285,090.63 75,409,450.10
合计 39,032,744,250.32 54,374,650,341.68
注：截至2018年12月31日，融出资金减值准备中包含应计利息的减值准备人民币1,570,321.38元。
(1) 客户因融资融券业务向本公司提供的担保物公允价值情况如下：
单位：人民币元
担保物类别 2018年12月31日 2017年12月31日
资金 5,123,777,190.22 5,009,362,504.02
债券 4,383,065,962.52 85,846,991.29
股票 98,361,491,607.50 153,445,102,017.56
基金 - 369,368,304.52
合计 107,868,334,760.24 158,909,679,817.39
(2) 按账龄列示
单位：人民币元
2018年12月31日
账面余额 坏账准备
项目 金额 比例(%) 金额 比例(%)
融资融券业务融出资金
—3个月以内(含3个月) 9,988,493,621.25 26.06 37,583,553.98 0.38
—3-6个月(含6个月) 3,302,215,872.98 8.62 19,301,166.27 0.58
—6个月以上 25,035,591,752.71 65.32 66,830,049.00 0.27
合计 38,326,301,246.94 100.00 123,714,769.25 0.32
2017年12月31日
账面余额 坏账准备
项目 金额 比例(%) 金额 比例(%)
融资融券业务融出资金
—3个月以内(含3个月) 25,541,721,699.12 46.91 20,402,476.30 0.08
—3-6个月(含6个月) 8,097,899,423.05 14.87 6,468,522.48 0.08
—6个月以上 20,810,438,669.61 38.22 48,538,451.32 0.23
合计 54,450,059,791.78 100.00 75,409,450.10 0.14
(3) 预期信用减值损失准备
单位：人民币元
2018年12月31日
整个存续期(未发生信用减值) 整个存续期(已发生信用减值)
未来12个月预期信用损失 预期信用损失 预期信用损失
金融工具类别 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 合计
融出资金 39,099,235,583.82 80,708,297.16 29,978,270.43 15,761,306.77 28,815,486.70 28,815,486.70 125,285,090.63
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
六、 母公司财务报表附注(续)
4、 融券业务情况
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
融出证券
－交易性金融资产 354,052,083.02
－以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 304,290,775.74
－转融通融入证券 - 451,461.00
融入证券
－转融通融入证券 2,006,000.00 17,471,820.00
5、 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
(1) 按类别列示
单位：人民币元
2017年12月31日
公允价值 初始投资成本
指定以公允价值计量 指定以公允价值计量
为交易目的而持有的金 且变动计入当期损益 为交易目的而持有的 且变动计入当期损益
项目 融资产 的金融资产 公允价值合计 金融资产 的金融资产 初始投资成本合计
债券 34,123,919,203.10 - 34,123,919,203.10 34,348,004,246.63 - 34,348,004,246.63
基金 19,339,094,091.34 - 19,339,094,091.34 19,338,448,141.82 - 19,338,448,141.82
股票 10,325,536,539.10 50,000,000.00 10,375,536,539.10 9,674,328,320.12 50,000,000.00 9,724,328,320.12
其他 326,664,686.71 - 326,664,686.71 345,380,971.46 34,190,659.20 379,571,630.66
合计 64,115,214,520.25 50,000,000.00 64,165,214,520.25 63,706,161,680.03 84,190,659.20 63,790,352,339.23
(2) 变现有限制的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
单位：人民币元
2017年12月31日
项目 限售条件或变现方面的其他重大限制 公允价值
债券 卖出回购业务转让过户或质押 12,619,277,431.31
债券 债券借贷业务质押 7,835,104,170.00
股票 已融出证券 297,069,765.14
基金 已融出证券 7,221,010.60
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六、 母公司财务报表附注(续)
6、 交易性金融资产
(1) 交易性金融资产
单位：人民币元
2018年12月31日
项目 公允价值 初始成本
债券 65,050,935,732.06 63,273,068,025.46
基金 16,200,920,394.13 16,251,615,008.78
股票 4,681,941,813.49 5,286,340,423.00
证券公司资产管理计划 2,008,801,313.23 2,001,007,278.78
银行理财产品 431,376,585.50 419,307,350.19
其他 640,284,072.11 649,796,079.22
合计 89,014,259,910.52 87,881,134,165.43
(2) 变现有限制的交易性金融资产
单位：人民币元
2018年12月31日
项目 限售条件或变现方面的其他重大限制 公允价值
债券 卖出回购业务转让过户或质押 32,208,679,722.79
债券 债券借贷业务质押 6,190,053,902.80
股票 已融出证券 341,396,399.52
基金 已融出证券 12,655,683.50
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六、 母公司财务报表附注(续)
7、 衍生金融工具
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
非套期工具 非套期工具
公允价值 公允价值
类别 名义金额 资产 负债 名义金额 资产 负债
利率衍生工具 101,372,544,251.43 394,433,835.94 392,848,549.77 33,618,219,357.97 112,806,201.24 112,575,536.05
利率互换 93,585,000,000.00 394,433,835.94 392,848,549.77 27,460,000,000.00 112,806,201.24 112,575,536.05
债券期货 7,787,544,251.43 - 86,515,282.07 6,158,219,357.97 - 33,984,992.03
减：可抵销的暂收暂付款 - - 86,515,282.07 - - 33,984,992.03
权益衍生工具 11,043,304,413.64 260,014,911.14 183,893,848.32 11,286,696,139.17 169,742,559.94 367,579,698.34
权益互换 1,152,517,376.50 210,192,219.28 19,477,496.53 375,126,029.10 37,859,803.43 3,664,885.53
股指期货 3,381,214,455.72 178,843,957.20 - 2,530,017,293.45 - 33,241,937.97
减：可抵销的暂收暂付款 - 178,843,957.20 - - - 33,241,937.97
期权 6,509,572,581.42 49,822,691.86 164,416,351.79 8,381,552,816.62 131,882,756.51 363,914,812.81
信用衍生工具 50,000,000.00 489,190.00 1,123,200.00 - - -
信用违约互换 50,000,000.00 489,190.00 1,123,200.00 - - -
其他衍生工具 1,267,332,503.50 - - 4,586,261,377.97 1,609,667.27 109,109,464.48
商品期货 1,267,332,503.50 294,652.09 376,439.45 1,272,099,121.47 - 10,664,672.31
减：可抵销的暂收暂付款 - 294,652.09 376,439.45 - - 10,664,672.31
远期合约 - - - 3,314,162,256.50 1,609,667.27 109,109,464.48
合计 113,733,181,168.57 654,937,937.08 577,865,598.09 49,491,176,875.11 284,158,428.45 589,264,698.87
按照每日无负债结算的结算规则及《企业会计准则第37号—金融工具列报》的相关规定，期货投资业务相关的暂收暂付款(结算所得的持仓损益)
之间按抵销后的净额列示。
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六、 母公司财务报表附注(续)
8、 存出保证金
(1) 分类列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
交易保证金 1,052,235,654.33 987,211,280.80
信用保证金 36,794,476.95 45,725,575.46
合计 1,089,030,131.28 1,032,936,856.26
(2) 分币种列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
原币 汇率 折合人民币 原币 汇率 折合人民币
交易保证金 1,052,235,654.33 987,211,280.80
人民币 1,043,110,130.33 1.0000 1,043,110,130.33 975,666,899.80 1.0000 975,666,899.80
港币 8,300,000.00 0.87620 7,272,460.00 11,700,000.00 0.83591 9,780,147.00
美元 270,000.00 6.8632 1,853,064.00 270,000.00 6.5342 1,764,234.00
信用保证金 36,794,476.95 45,725,575.46
人民币 36,794,476.95 1.0000 36,794,476.95 45,725,575.46 1.0000 45,725,575.46
合计 1,089,030,131.28 1,032,936,856.26
9、 应收款项
(1) 按明细项目列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
应收手续费及佣金 348,497,410.45 380,043,744.63
应收往来及清算款 51,407,052.78 102,648,852.00
减：坏账准备 496,260.48 1,048,929.12
合计 399,408,202.75 481,643,667.51
(2) 按账龄列示
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
比例 比例 比例 比例
账龄 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%)
1年以内(含1年) 395,960,685.75 99.01 115,596.87 0.03 472,950,457.80 97.98 152,452.17 0.03
1-2年(含2年) 3,943,777.48 0.99 380,663.61 9.65 9,742,138.83 2.02 896,476.95 9.20
合计 399,904,463.23 100.00 496,260.48 0.12 482,692,596.63 100.00 1,048,929.12 0.22
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六、 母公司财务报表附注(续)
9、 应收款项(续)
(3) 按评估方式列示
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
比例 比例 比例 比例
评估方式 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%)
组合计提减值准备 399,904,463.23 100.00 496,260.48 0.12 482,692,596.63 100.00 1,048,929.12 0.22
(4) 应收款项金额前五名单位情况
单位：人民币元
单位名称 金额 占应收款项总额比例 账龄 欠款性质
客户1 24,000,000.00 6.00% 一年以内 承销费
客户2 23,996,694.11 6.00% 两年以内 席位佣金
客户3 9,659,070.31 2.42% 一年以内 清算款
客户4 7,630,293.51 1.91% 一年以内 清算款
客户5 5,357,047.71 1.34% 一年以内 席位佣金
(5) 应收关联方款项情况
单位：人民币元
单位名称 与本公司关系 款项性质 金额 占应收款项比例
博时基金与招商基金管理的基金产品 联营企业 席位佣金 27,366,552.88 6.84%
与本公司受同一实际控制人
招商局港口集团股份有限公司 控制 承销费 24,000,000.00 6.00%
合计 51,366,552.88 12.84%
年末应收款项余额中无应收持公司5%(含5%)以上表决权股份的股东单位的款项。
10、 买入返售金融资产
(1) 按金融资产种类列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
股票 22,838,694,755.88 30,695,938,809.68
债券 10,120,913,949.12 5,043,285,887.79
其中：金融债 1,665,310,660.27 379,715,000.00
企业债 372,748,288.85 358,040,000.00
国债 333,800,000.00 744,700,000.00
其他 7,749,055,000.00 3,560,830,887.79
应计利息 54,056,764.73
减：减值准备 199,733,571.03 140,301,004.41
买入返售金融资产账面价值 32,813,931,898.70 35,598,923,693.06
注：截至2018年12月31日，买入返售金融资产减值准备中包含应计利息的减值准备人民币
232,666.48元。
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六、 母公司财务报表附注(续)
10、 买入返售金融资产(续)
(2) 股票质押回购融出资金按剩余期限分类如下：
单位：人民币元
期限 2018年12月31日 2017年12月31日
1个月内(含1个月) 3,681,342,924.34 1,506,918,928.32
1-3个月(含3个月) 3,379,622,324.43 3,138,701,567.18
3个月-1年(含1年) 10,498,536,458.81 17,215,194,218.18
1年以上 5,279,193,048.30 8,835,124,096.00
应计利息 42,828,109.68
减：减值准备 199,733,571.03 140,301,004.41
合计 22,681,789,294.53 30,555,637,805.27
(3) 按业务类别
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
质押式 9,064,455,000.00 3,816,185,000.00
买断式 1,056,458,949.12 1,227,100,887.79
股票质押式 22,838,694,755.88 30,695,938,809.68
应计利息 54,056,764.73
减：减值准备 199,733,571.03 140,301,004.41
合计 32,813,931,898.70 35,598,923,693.06
(4) 买入返售金融资产的担保物信息
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
担保物 69,297,268,127.52 79,457,257,302.21
其中：可出售或可再次向外抵押的担保物 1,067,189,464.60 1,320,000,000.00
其中：已出售或已再次向外抵押的担保物 475,920,060.00 -
(5) 预期信用减值损失准备
单位：人民币元
2018年12月31日
整个存续期(未发生信用减值) 整个存续期(已发生信用减值)
未来12个月预期信用损失 预期信用损失 预期信用损失
金融工具类别 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 合计
买入返售金融资产 31,817,266,061.97 89,737,589.47 486,129,905.56 16,754,997.17 710,269,502.20 93,240,984.39 199,733,571.03
11、 债权投资
(1) 债权投资情况
单位：人民币元
2018年12月31日
项目 初始成本 利息 减值准备 账面价值
企业债 900,000,000.00 24,923,098.85 732,750.00 924,190,348.85
中期票据 860,000,000.00 13,030,256.81 612,550.00 872,417,706.81
合计 1,760,000,000.00 37,953,355.66 1,345,300.00 1,796,608,055.66
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六、 母公司财务报表附注(续)
11、 债权投资(续)
(2) 存在限售期限及有承诺条件的债权投资
单位：人民币元
项目 限制条件 2018年12月31日
债券 卖出回购业务转让过户或质押 459,271,190.49
债券 债券借贷业务质押 80,527,495.89
(3) 预期信用损失减值准备
单位：人民币元
2018年12月31日
整个存续期(未发生信用减值) 整个存续期(已发生信用减值)
未来12个月预期信用损失 预期信用损失 预期信用损失
金融工具类别 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 本金及利息 预期信用损失 合计
债权投资 1,796,608,055.66 1,345,300.00 - - - - 1,345,300.00
12、 可供出售金融资产
(1) 按类别列示
单位：人民币元
项目 2017年12月31日
初始成本 公允价值变动 减值准备 账面价值
债券 23,830,774,302.89 -236,058,938.97 - 23,594,715,363.92
信托 693,441,922.03 -84,357,922.03 - 609,084,000.00
股票 199,440,208.65 - 66,735,416.75 132,704,791.90
证券公司理财产品 7,278.78 -6,709.85 - 568.93
其他 6,932,530,000.00 755,348,917.23 - 7,687,878,917.23
合计 31,656,193,712.35 434,925,346.38 66,735,416.75 32,024,383,641.98
(2) 存在限售期限及有承诺条件的可供出售金融资产
单位：人民币元
证券名称 限制条件 2017年12月31日公允价值
债券 卖出回购业务转让过户或质押 9,872,519,373.20
债券 债券借贷业务质押 4,194,747,440.00
股票 已融出证券 -
信托计划 承诺存续期内不退出或维持杠杆比例 609,084,000.00
其他 处于限售期内 7,636,598,917.23
13、 长期股权投资
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
对子公司投资 8,062,647,222.62 6,208,019,222.62
对联营企业投资 7,907,700,561.96 7,162,057,074.27
长期股权投资合计 15,970,347,784.58 13,370,076,296.89
减：长期股权投资减值准备 669,149,595.78 669,149,595.78
长期股权投资账面价值 15,301,198,188.80 12,700,926,701.11
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六、 母公司财务报表附注(续)
13、 长期股权投资(续)
(1) 对子公司的投资
单位：人民币元
被投资单位名称 2017年12月31日 本年增加 本年减少 2018年12月31日 本年计提减值准备 减值准备期末余额
招商期货有限公司 631,959,700.00 - - 631,959,700.00 - -
招商致远资本投资有限公司 1,800,000,000.00 - - 1,800,000,000.00 - -
招商证券国际有限公司 1,576,059,522.62 1,854,628,000.00 - 3,430,687,522.62 - -
招商证券投资有限公司 1,200,000,000.00 - - 1,200,000,000.00 - -
招商证券资产管理有限公司 1,000,000,000.00 - - 1,000,000,000.00 - -
合计 6,208,019,222.62 1,854,628,000.00 - 8,062,647,222.62 - -
(2) 对联营企业投资
单位：人民币元
减值准备期末
本年增减变动 2018年12月31日 余额
权益法下确认的 其他综合收益 其他权益 宣告发放现金
被投资单位名称 2017年12月31日 追加投资 减少投资 投资损益 调整 变动 股利或利润 计提减值准备 其他
联营企业：
博时基金管理有限公司 4,467,106,402.78 - - 442,688,245.51 -856,252.49 - 98,000,000.00 - - 4,810,938,395.80 669,149,595.78
招商基金管理有限公司 1,988,593,247.25 - - 402,261,018.87 1,186,972.61 - - - - 2,392,041,238.73 -
广东股权交易中心股份有
限公司注(注1) 37,207,828.46 - - -1,636,504.90 8.09 - - - - 35,571,331.65 -
二十一世纪科技投资有限
责任公司(注2) - - - - - - - - - - -
合计 6,492,907,478.49 - - 843,312,759.48 330,728.21 - 98,000,000.00 - - 7,238,550,966.18 669,149,595.78
注1： 本公司以在参股公司广东金融高新区股权交易中心经评估的净资产中所占的份额出资，参与广东金融高新区股权交易中心及广州股权交易
中心有限公司的合并，并发起设立广东股权交易中心股份有限公司，根据《广东股权交易中心股份有限公司2018年验资报告》，截至2018
年12月31日该公司完成了注册资本(实收资本)的出资。本公司持有该公司37,374,805股股份，持股比例为12.0183% 。
注2： 二十一世纪科技投资有限责任公司处于停业清理，本公司已对该投资全额确认投资损失。
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六、 母公司财务报表附注(续)
14、 其他资产
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
其他应收款(1) 1,981,178,455.61 2,060,043,652.16
长期待摊费用 208,462,982.07 185,237,820.91
应收股利 171,500,000.00 147,000,000.00
待摊费用 33,773,675.10 33,187,068.32
其他 34,783,518.14 -
合计 2,429,698,630.92 2,425,468,541.39
(1) 其他应收款
① 按明细项目列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
应收子公司借款 1,502,860,273.97 1,502,860,273.97
预付款项 79,231,186.13 77,090,337.22
应收押金 59,913,793.28 59,083,718.84
其他 341,587,584.66 423,423,704.56
小计 1,983,592,838.04 2,062,458,034.59
减：减值准备 2,414,382.43 2,414,382.43
合计 1,981,178,455.61 2,060,043,652.16
② 按账龄列示
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
比例 比例 比例 比例
账龄 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%)
1年以内(含1年) 1,928,715,029.51 97.24 - - 2,016,640,776.04 97.78 - -
1-2年(含2年) 14,135,138.04 0.71 - - 10,336,452.16 0.50 - -
2-3年(含3年) 6,594,535.81 0.33 - - 8,799,475.44 0.43 - -
3年以上 34,148,134.68 1.72 2,414,382.43 7.07 26,681,330.95 1.29 2,414,382.43 9.05
合计 1,983,592,838.04 100.00 2,414,382.43 0.12 2,062,458,034.59 100.00 2,414,382.43 0.12
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
六、 母公司财务报表附注(续)
14、 其他资产(续)
(1) 其他应收款(续)
③ 按评估方式列示
单位：人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
比例 比例 比例 比例
金额 (%) 金额 (%) 金额 (%) 金额 (%)
单项计提减值准备 2,414,382.43 0.12 2,414,382.43 100.00 2,414,382.43 0.12 2,414,382.43 100.00
组合计提减值准备 1,981,178,455.61 99.88 - - 2,060,043,652.16 99.88 - -
合计 1,983,592,838.04 100.00 2,414,382.43 0.12 2,062,458,034.59 100.00 2,414,382.43 0.12
④ 单项金额不重大但单项计提的其他应收款
单位：人民币元
2018年12月31日 2018年12月31日
项目 账面余额 坏账准备金额 计提比例(%) 计提原因
应收东欧公司大洋法人股款项 1,468,072.10 1,468,072.10 100.00 确定无法收回
应收北京静安物业发展有限公司款项 897,379.07 897,379.07 100.00 确定无法收回
其他零星应收款 48,931.26 48,931.26 100.00 确定无法收回
合计 2,414,382.43 2,414,382.43 100.00
⑤ 本年坏账准备转回或收回情况：无。
15、 资产减值准备变动
单位：人民币元
执行新金融工具 本年减少
项目 2017年12月31日 准则的影响 本年增加 转回 转销 2018年12月31日
金融资产：
融出资金减值准备 75,409,450.10 803,016.34 49,072,624.19 - - 125,285,090.63
买入返售金融资产减值
准备 140,301,004.41 497,813.68 59,199,900.14 265,147.20 - 199,733,571.03
坏账准备 3,463,311.55 - - 552,668.64 - 2,910,642.91
债权投资减值准备 1,345,300.00 - - - 1,345,300.00
其他债权投资减值准备 7,217,015.48 - 1,031,906.56 - 6,185,108.92
可供出售金融资产减值
准备 66,735,416.75 -66,735,416.75
小计 285,909,182.81 -56,872,271.25 108,272,524.33 1,849,722.40 - 335,459,713.49
非金融资产：
长期股权投资减值准备 669,149,595.78 - - - - 669,149,595.78
固定资产减值准备 17,687,177.59 - - - - 17,687,177.59
商誉减值准备 22,867,603.25 - - - - 22,867,603.25
小计 709,704,376.62 - - - - 709,704,376.62
合计 995,613,559.43 -56,872,271.25 108,272,524.33 1,849,722.40 - 1,045,164,090.11
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六、 母公司财务报表附注(续)
16、 卖出回购金融资产款
(1) 按金融资产种类
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
债券 60,853,117,300.38 33,382,969,879.02
应计利息 58,550,038.79
合计 60,911,667,339.17 33,382,969,879.02
(2) 按业务类别列示
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
质押式回购 55,017,270,000.00 24,207,858,000.00
债券质押式报价回购 3,293,875,000.00 1,508,000.00
买断式回购 2,541,972,300.38 9,173,603,879.02
应计利息 58,550,038.79
合计 60,911,667,339.17 33,382,969,879.02
(3) 质押式报价回购融入资金按剩余期限分类
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 利率区间 2017年12月31日 利率区间
1个月以内(含1个月) 2,834,483,900.00 1,508,000.00
1-3个月(含3个月) 459,391,100.00 1.5%-4.05% - 1.8%-4.9%
合计 3,293,875,000.00 1,508,000.00
(4) 卖出回购金融资产款的担保物信息
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
债券 91,245,106,940.77 36,252,119,884.51
基金 4,407,778,978.98 -
合计 95,652,885,919.75 36,252,119,884.51
17、 代理买卖证券款
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
普通经纪业务 33,215,686,872.97 36,484,004,933.41
个人 23,055,682,777.09 25,764,976,550.20
机构 10,160,004,095.88 10,719,028,383.21
信用业务 5,123,777,190.22 5,009,362,504.02
个人 4,164,393,658.34 4,423,748,937.17
机构 959,383,531.88 585,613,566.85
合计 38,339,464,063.19 41,493,367,437.43
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六、 母公司财务报表附注(续)
18、 其他负债
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
应付股利 592,195,726.00 592,195,726.03
其他应付款 179,738,972.36 41,004,524.24
递延收益 125,733,615.22 126,000,000.00
预提费用 15,171,565.63 12,626,434.32
其他 12,301,876.35 373,889.13
合计 925,141,755.56 772,200,573.72
19、 利息净收入
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
利息收入：
融资融券利息收入 3,429,853,095.65 3,778,352,707.84
买入返售金融资产利息收入 1,771,534,978.30 1,299,410,956.77
其中：股票质押回购利息收入 1,678,564,832.48 1,241,576,186.71
存放金融同业利息收入 1,166,128,657.25 1,162,590,943.37
其中：自有资金存款利息收入 352,043,172.81 282,646,303.58
客户资金存款利息收入 814,085,484.44 879,944,639.79
其他债权投资利息收入 1,120,066,397.48
债权投资利息收入 100,545,190.14
其他 67,285,553.25 61,556,603.77
利息收入小计 7,655,413,872.07 6,301,911,211.75
利息支出：
应付债券利息支出 2,222,418,213.97 2,110,059,221.53
卖出回购金融资产利息支出 1,183,171,177.41 938,619,933.33
其中：报价回购利息支出 66,013,170.99 57,186.89
应付收益凭证利息支出 1,163,906,642.86 748,176,329.94
应付短期公司债利息支出 978,332,629.73 500,671,150.29
证券及转融资借入利息支出 164,601,467.14 66,960,490.05
客户资金存款利息支出 163,861,244.62 176,372,795.74
拆入资金利息支出 145,647,417.70 141,506,373.78
应付短期融资券利息支出 97,843,299.15 -
黄金租赁利息支出 24,357,782.27 65,784,797.42
金融同业借款利息支出 7,186,942.50 11,291,875.00
利息支出小计 6,151,326,817.35 4,759,442,967.08
利息净收入 1,504,087,054.72 1,542,468,244.67
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六、 母公司财务报表附注(续)
20、 手续费及佣金净收入
(1) 手续费及佣金净收入
单位：人民币元
资产项目 本年发生额 上年发生额
手续费及佣金收入：
证券经纪业务收入 3,655,114,780.46 4,638,063,223.07
其中：代理买卖证券业务 3,080,928,364.62 4,053,215,260.46
交易单元席位租赁 399,041,379.04 448,531,883.71
代销金融产品业务 175,145,036.80 136,316,078.90
投资银行业务 1,418,974,310.62 2,216,064,680.28
其中：证券承销业务 1,038,767,782.92 1,639,872,108.46
证券保荐业务 65,077,358.50 129,418,867.94
财务顾问业务 315,129,169.20 446,773,703.88
投资咨询业务 656,673,560.41 580,165,700.44
手续费及佣金收入小计 5,730,762,651.49 7,434,293,603.79
手续费及佣金支出：
证券经纪业务支出 856,422,567.76 1,057,114,396.72
其中：代理买卖证券业务 856,422,567.76 1,057,114,396.72
投资银行业务 169,532,892.18 322,177,386.17
其中：证券承销业务 166,312,453.79 286,828,859.22
证券保荐业务 89,550.00 877,333.88
财务顾问业务 3,130,888.39 34,471,193.07
投资咨询业务 6,180,564.14 12,471,330.49
手续费及佣金支出小计 1,032,136,024.08 1,391,763,113.38
手续费及佣金净收入 4,698,626,627.41 6,042,530,490.41
其中：财务顾问业务净收入 311,998,280.81 412,302,510.81
—并购重组财务顾问业务净收入—境内上市公司 87,032,800.01 177,136,260.55
—并购重组财务顾问业务净收入—其他 6,192,735.86 33,955,318.89
—其他财务顾问业务净收入 218,772,744.94 201,210,931.37
(2) 代理销售金融产品业务收入
单位：人民币元
本年发生额 上年发生额
资产项目 销售总金额 手续费收入 销售总金额 手续费收入
基金 39,283,992,626.46 110,361,979.80 50,923,824,019.19 65,623,640.98
信托及私募 2,385,639,720.00 47,149,453.94 2,215,011,489.00 62,907,686.90
保险 228,896.00 135,816.93 425,599.00 169,716.08
其他 4,852,712,085.68 17,497,786.13 6,639,932,061.00 7,615,034.94
合计 46,522,573,328.14 175,145,036.80 59,779,193,168.19 136,316,078.90
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六、 母公司财务报表附注(续)
21、 投资收益
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
权益法核算的长期股权投资收益 843,312,759.48 821,461,153.07
金融工具投资收益 2,343,093,873.90 1,474,305,380.01
其中：持有期间取得的收益 3,340,343,351.30 2,942,592,331.76
－以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2,107,057,578.17
－交易性金融资产 2,752,373,409.14
－可供出售金融资产 835,534,753.59
－其他 587,969,942.16 -
处置金融工具取得的收益(损失以“-”填列) -997,249,477.40 -1,468,286,951.75
－以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 -1,072,620,434.34
－交易性金融资产 -1,234,247,110.53
－可供出售金融资产 -287,613,723.04
－其他债权投资 -22,463,247.89
－衍生金融工具 407,600,496.36 -147,218,997.45
－以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 39,166,203.08
－交易性金融负债 -148,139,615.34
合计 3,186,406,633.38 2,295,766,533.08
(1) 对联营企业和合营企业的投资收益
单位：人民币元
被投资单位 本年发生额 上年发生额
博时基金管理有限公司 442,688,245.51 459,982,524.79
招商基金管理有限公司 402,261,018.87 361,380,430.00
广东金融高新区股权交易中心有限公司 -1,636,504.90 98,198.28
合计 843,312,759.48 821,461,153.07
(2) 本年不存在重大限制的投资收益汇回事项。
22、 公允价值变动收益 / 损失
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 606,741,484.00
交易性金融资产 -429,617,077.27
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 73,231,165.19
交易性金融负债 -207,027,560.46
衍生金融工具 309,571,568.48 -12,659,033.31
合计 -327,073,069.25 667,313,615.88
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23、 其他业务收入及成本
单位：人民币元
本年发生额 上年发生额
项目 其他业务收入 其他业务成本 其他业务收入 其他业务成本
租赁收入 8,455,710.90 - 9,824,739.50 -
其他 10,940,332.46 - 1,477,399.95 -
合计 19,396,043.36 - 11,302,139.45 -
24、 税金及附加
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额 计缴标准
城市维护建设税 42,940,095.29 47,388,778.54 7%
教育费附加 30,534,535.51 33,813,682.66 3%、2%
其他 4,474,452.58 3,783,577.86 -
合计 77,949,083.38 84,986,039.06
25、 业务及管理费
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
职工工资 2,290,910,752.68 2,897,672,663.50
劳动保险费 507,244,100.94 461,031,196.87
租赁费 342,991,255.61 311,249,060.87
业务及推广费 241,475,624.72 223,907,938.52
折旧与摊销费用 189,768,522.98 173,007,901.36
住房公积金 164,463,129.81 171,259,918.69
差旅费 147,378,451.36 162,966,732.08
邮电通讯费 137,383,340.92 158,736,348.40
电子设备运转费 115,413,657.92 78,662,436.24
办公运营费 80,194,329.79 92,194,194.70
其他 395,846,886.13 380,043,729.23
合计 4,613,070,052.86 5,110,732,120.46
26、 信用减值损失
单位：人民币元
项目 本年发生额
一、坏账损失(转回以“-”填列) -552,668.64
二、其他债权投资减值损失(转回以“-”填列) -1,031,906.56
三、融出资金减值损失 49,072,624.19
四、买入返售金融资产减值损失 58,934,752.94
合计 106,422,801.93
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27、 营业外收入
(1) 营业外收入明细
单位：人民币元
计入本年非经常性损益的金
项目 本年发生额 上年发生额 额
非流动资产报废收益 522,125.51 940,396.47 522,125.51
政府补助(2) 15,927,044.86 6,912,557.89 15,927,044.86
无法支付的应付款项 1,081,766.77 8,461.76 1,081,766.77
其他 68,100.21 5,033,150.17 68,100.21
合计 17,599,037.35 12,894,566.29 17,599,037.35
(2) 政府补助明细
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额 与资产相关/与收益相关
金融发展资助资金 2,149,100.00 1,048,690.20 与收益相关
扶持企业发展资金 10,604,300.00 4,426,000.00 与收益相关
收到的其他政府补助 3,173,644.86 1,437,867.69 与收益相关
合计 15,927,044.86 6,912,557.89
28、 营业外支出
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额 计入本年非经常性损益金额
非流动资产报废损失 1,767,393.69 2,119,435.32 1,767,393.69
公益性捐赠支出 10,035,000.00 10,039,500.00 10,035,000.00
其他 972,000.00 1,395,627.35 972,000.00
合计 12,774,393.69 13,554,562.67 12,774,393.69
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29、 现金流量表补充资料
(1) 现金流量表补充资料
单位：人民币元
项目 本年发生额 上年发生额
1、将净利润调节为经营活动现金流量：
净利润 3,559,662,675.43 4,305,185,723.94
加：资产减值损失 37,499,568.40
信用减值损失 106,422,801.93
其他资产减值损失
固定资产折旧 121,383,698.24 105,288,681.79
无形资产摊销 914,587.74 645,000.00
长期待摊费用摊销 67,821,353.48 67,074,219.57
固定资产报废损失(收益以“-”号填列) 1,245,268.18 1,179,038.85
公允价值变动损失(收益以“-”填列) 327,073,069.25 -667,313,615.88
利息支出(收益以“-”填列) 4,469,687,728.21 3,370,198,576.76
投资损失(收益以“-”填列) -2,613,518,281.89 -1,369,382,183.62
汇兑损失(收益以“-”填列) 66,491,799.76 161,176,242.77
递延所得税资产的减少(增加以“-”填列) 83,177,578.71 93,112,993.65
递延所得税负债的增加(减少以“-”填列) -57,128,178.34 81,429,356.88
经营性应收项目的减少(增加以“-”填列) -3,304,414,019.60 -46,849,512,634.95
经营性应付项目的增加(减少以“-”填列) 29,145,515,567.80 483,479,459.32
经营活动产生的现金流量净额 31,974,335,648.90 -40,179,939,572.52
2、现金及现金等价物净变动情况：
现金的年末余额 46,547,571,868.52 50,677,351,771.09
减：现金的年初余额 50,677,351,771.09 66,352,141,276.74
现金及现金等价物净增加额(减少以“-”填列) -4,129,779,902.57 -15,674,789,505.65
七、 合并范围的变更
1、 新设子公司导致的合并范围变动
于2018年，本集团无新设立的子公司。
2、 纳入合并范围的结构化主体
纳入合并范围的结构化主体情况，详见附注八、1、(1)②。
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八、 在其他主体中的权益
1、 在子公司中的权益
(1) 企业集团的构成
① 子公司
持股比例(%)
子公司名称 主要经营地 注册地 业务性质 直接 间接 取得方式
招商证券国际有限公司(注1) 香港 香港 投资 100.00 - 同一控制下企业合并取得的子公司
招商证券(香港)有限公司 香港 香港 证券经纪、承销 - 100.00 同一控制下企业合并取得的子公司
招商期货(香港)有限公司 香港 香港 期货经纪 - 100.00 同一控制下企业合并取得的子公司
招商代理人(香港)有限公司 香港 香港 代理人服务 - 100.00 同一控制下企业合并取得的子公司
CMS Nominees (BVI) Limited 英属维尔京群岛 英属维尔京群岛 投资 - 100.00 同一控制下企业合并取得的子公司
招商证券投资管理(香港)有限公司 香港 香港 投资 - 100.00 同一控制下企业合并取得的子公司
招商资本(香港)有限公司 香港 香港 资产管理 - 100.00 同一控制下企业合并取得的子公司
招商证券资产管理(香港)有限公司 香港 香港 资产管理 - 100.00 同一控制下企业合并取得的子公司
深圳招商致远咨询服务有限公司 深圳 深圳 投资咨询 - 100.00 其他方式取得的子公司
CMS Capital Fund Management Co. Ltd. 开曼群岛 开曼群岛 投资 - 100.00 其他方式取得的子公司
China Merchants Securities (UK) Co., Limited 英国 英国 期货经纪 - 100.00 其他方式取得的子公司
China Merchants Securities (Singapore) Pte. Ltd 新加坡 新加坡 期货经纪 - 100.00 其他方式取得的子公司
China Merchants Securities (Korea) Co., Ltd 韩国 韩国 证券及场内衍生品投资中介 - 100.00 其他方式取得的子公司
招商证券(香港)融资有限公司 香港 香港 投融资管理 - 100.00 其他方式取得的子公司
招商期货有限公司 深圳 深圳 期货经纪 100.00 - 非同一控制下企业合并取得的子公司
招商致远资本投资有限公司 北京 北京 投资 100.00 - 其他方式取得的子公司
北京致远励新投资管理有限公司 北京 北京 投资管理 - 100.00 其他方式取得的子公司
深圳市招商致远股权投资基金管理有限公司 深圳 深圳 投资管理 - 70.00 其他方式取得的子公司
赣州招商致远壹号股权投资管理有限公司 赣州 赣州 投资管理 - 70.00 其他方式取得的子公司
赣州招远投资管理有限公司 赣州 赣州 投资管理 - 100.00 其他方式取得的子公司
安徽招商致远创新投资管理有限公司 蚌埠 蚌埠 投资管理 - 100.00 其他方式取得的子公司
青岛国信招商创业投资管理有限公司 青岛 青岛 投资管理 - 65.00 其他方式取得的子公司
沈阳招商创业发展投资管理有限公司 沈阳 沈阳 投资管理 - 70.00 其他方式取得的子公司
池州中安招商股权投资管理有限公司 池州 池州 投资管理 - 72.00 其他方式取得的子公司
招商证券投资有限公司 深圳 深圳 投资 100.00 - 其他方式取得的子公司
招商证券资产管理有限公司 深圳 深圳 投资管理 100.00 - 同一控制下企业合并取得的子公司
青岛招商致远投资管理有限公司 青岛 青岛 投资管理 - 100.00 其他方式取得的子公司
八、 在其他主体中的权益 (续)
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
1、 在子公司中的权益 (续)
(1) 企业集团的构成 (续)
① 子公司 (续)
持股比例(%)
子公司名称 主要经营地 注册地 业务性质 直接 间接 取得方式
安徽致远智慧城市基金管理有限公司 芜湖 芜湖 投资管理 - 100.00 其他方式取得的子公司
深圳市招商致远文化投资管理有限公司 深圳 深圳 投资管理 - 92.16 其他方式取得的子公司
招证资本投资有限公司 深圳 深圳 金融服务 - 100.00 其他方式取得的子公司
安徽交控招商基金管理有限公司 合肥 合肥 投资管理 - 70.00 其他方式取得的子公司
注1： 2018年3月，本公司对全资子公司招商证券国际有限公司增资港币23亿元，折合人民币18.55亿元。
② 结构化主体
本集团合并了部分结构化主体，这些结构化主体主要为集合资产管理计划、基金及有限合伙企业。对于本集团同时作为结构化主体的管理人和
投资人的情形，本集团综合评估其持有投资份额而享有的回报以及作为结构化主体管理人的管理人报酬是否将使本集团面临可变回报的影响重
大，从而本集团应作主要责任人。
于2018年12月31日，本集团合并了13个结构化主体(2017年12月31日：8个结构化主体)，纳入合并范围的结构化主体的总资产为人民币
6,625,392,662.66元(2017年12月31日：人民币5,497,331,748.68元)。本集团持有上述合并结构化主体中的权益主要体现在资产负债表中交易性金融
资产的总金额为人民币6,363,117,925.44元(2017年12月31日：可供出售金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产合计人民币
3,789,261,296.73元)。
合并该等结构化主体对本集团于2018年12月31日及2017年12月31日的财务状况及截至2018年度及2017年度的经营成果及现金流量影响并不重大，
因此，未对这些被合并主体的财务信息进行单独披露。
(2) 本集团不存在使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制。
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八、 在其他主体中的权益(续)
2、 在合营企业或联营企业中的权益
(1) 重要联营企业
单位：人民币元
持股比例
(%) 对联营企业投资的
联营企业名称 主要经营地 注册地 业务性质 直接 间接 会计处理方法
博时基金管理有限公司 深圳 深圳 基金管理 49.00 - 权益法核算
招商基金管理有限公司 深圳 深圳 基金管理 45.00 - 权益法核算
(2) 重要联营企业的主要财务信息
单位：人民币元
2018年12月31日余额/ 本年发生额 2017年12月31日余额/ 上年发生额
项目 博时基金 招商基金 博时基金 招商基金
资产合计 6,713,006,035.31 6,611,836,906.41 5,556,617,490.22 6,647,796,281.79
负债合计 2,520,016,589.59 1,739,623,477.93 2,065,325,989.43 2,672,133,945.48
少数股东权益 - - - -
归属于母公司股东权益 4,192,989,445.72 4,872,213,428.48 3,491,291,500.79 3,975,662,336.31
按持股比例计算的净资产份额 2,054,564,828.41 2,192,496,042.81 1,710,732,835.39 1,789,048,051.33
调整事项 2,756,373,567.39 199,545,195.92 2,756,373,567.39 199,545,195.92
--商誉 3,425,523,163.17 199,545,195.92 3,425,523,163.17 199,545,195.92
--内部交易未实现利润 - - - -
--其他 -669,149,595.78 - -669,149,595.78 -
对联营企业权益投资的账面价值 4,810,938,395.80 2,392,041,238.73 4,467,106,402.78 1,988,593,247.25
存在公开报价的联营企业权益投资的公
允价值 - - - -
营业收入 3,165,355,470.12 2,587,040,835.54 3,102,161,869.26 2,746,941,518.08
净利润 903,445,399.00 893,913,375.26 938,739,846.52 803,067,622.23
终止经营的净利润 - - - -
其他综合收益 -1,747,454.07 2,637,716.91 -7,987,068.50 -2,190,512.80
综合收益总额 901,697,944.93 896,551,092.17 930,752,778.02 800,877,109.43
本年度收到的来自联营企业的股利(注) 98,000,000.00 - 147,000,000.00 -
注： 2018年4月8日，博时基金管理有限公司经股东大会决议通过 2017年度利润分配方案，本公
司应收股利人民币98,000,000.00元；2018年3月30日，经招商基金管理有限公司股东会2018
年第三次会议决议通过，招商基金管理有限公司2017年度不进行利润分配方案。
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八、 在其他主体中的权益(续)
2、 在合营企业或联营企业中的权益(续)
(3) 不重要的联营企业的汇总财务信息
单位：人民币元
2018年12月31日余额/ 本年发生额 2017年12月31日余额/ 上年发生额
联营企业：
投资账面价值合计 1,084,944,175.01 1,033,797,045.97
下列各项按持股比例计算的合计数
—净利润 72,523,829.72 24,125,596.11
—其他综合收益 -5,418.64 -
—综合收益总额 72,518,411.08 24,125,596.11
(4) 联营企业未发生超额亏损。
(5) 本集团无与合营企业或联营企业投资相关的未确认承诺。
(6) 本集团无与合营企业或联营企业投资相关的或有负债。
3、 在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益
本集团主要在金融投资领域涉及结构化主体，这些结构化主体通常以募集资金的方式购买资产。
本集团会分析判断是否对这些结构化主体存在控制，以确定是否将其纳入合并财务报表范围。本
集团在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益的相关信息如下：
(1) 本集团发起设立的结构化主体
本集团作为结构化主体的管理者，在报告期间对结构化主体拥有管理权，这些主体包括资产管理
计划及有限合伙企业等。除已于附注八、1所述本集团已合并的结构化主体外，本集团因在结构
化主体中拥有的权益而享有可变回报并不重大，因此本集团并未合并该等结构化主体。本集团在
这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直接持有投资或通过管理这些
结构化主体收取管理费及业绩报酬。
截至2018年12月31日，上述由本集团管理的未合并结构化主体的资产总额为人民币7,295.91亿元
(2017年12月31日：人民币7,841.48亿元)。
本集团在上述结构化主体中的投资管理而获得的收入请参见附注五、45。
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八、 在其他主体中的权益(续)
3、 在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益(续)
(2) 第三方机构发起的结构化主体
截至2018年12月31日，本集团通过直接投资在第三方机构发起的结构化主体中享有的权益在本公
司合并资产负债表的相关资产负债项目账面价值及最大损失风险敞口列示如下：
单位：人民币元
2018年12月31日
项目 账面价值 最大损失敞口
其他权益工具投资 6,722,606,765.78 6,722,606,765.78
交易性金融资产 27,660,277,473.78 27,660,277,473.78
合计 34,382,884,239.56 34,382,884,239.56
2017年12月31日
项目 账面价值 最大损失敞口
可供出售金融资产 8,296,962,917.23 8,296,962,917.23
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 21,438,935,216.49 21,438,935,216.49
合计 29,735,898,133.72 29,735,898,133.72
九、 公允价值的披露
1、 以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值
单位：人民币元
2018年12月31日公允价值
第一层次公允价值 第二层次公允价值 第三层次公允价值
项目 计量 计量 计量 合计
一、持续的公允价值计量
1.交易性金融资产 5,411,712,828.66 91,251,399,776.25 3,461,633,432.36 100,124,746,037.27
债券投资 231,419,018.82 66,856,911,124.95 51,055,623.69 67,139,385,767.46
股权投资 4,526,004,649.86 1,903,429,305.25 1,856,067,148.59 8,285,501,103.70
基金投资 543,100,587.96 20,207,795,105.10 - 20,750,895,693.06
其他 111,188,572.02 2,283,264,240.95 1,554,510,660.08 3,948,963,473.05
2.衍生金融资产 488,766,365.86 661,465,883.93 - 1,150,232,249.79
3.其他债权投资 - 41,642,341,386.41 - 41,642,341,386.41
4.其他权益工具投资 - 6,722,606,765.78 - 6,722,606,765.78
持续以公允价值计量的资产总额 5,900,479,194.52 140,277,813,812.37 3,461,633,432.36 149,639,926,439.25
5.交易性金融负债 258,023,701.95 9,270,551,275.70 - 9,528,574,977.65
6.衍生金融负债 564,953,577.14 740,731,878.06 - 1,305,685,455.20
持续以公允价值计量的负债总额 822,977,279.09 10,011,283,153.76 - 10,834,260,432.85
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九、 公允价值的披露(续)
1、 以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值(续)
单位：人民币元
2017年12月31日公允价值
第一层次公允价值 第二层次公允价值 第三层次公允价值
项目 计量 计量 计量 合计
一、持续的公允价值计量
1. 以公允价值计量且变动计入
当期损益的金融资产 17,738,442,342.47 53,361,847,719.29 1,969,994,658.27 73,070,284,720.03
(1) 交易性金融资产 17,738,442,342.47 53,361,847,719.29 39,768,472.00 71,140,058,533.76
债券投资 4,721,301,763.19 31,885,120,891.86 - 36,606,422,655.05
股票投资 10,490,314,007.20 1,657,627,104.72 - 12,147,941,111.92
基金投资 2,363,564,123.78 18,320,405,158.90 - 20,683,969,282.68
其他 163,262,448.30 1,498,694,563.81 39,768,472.00 1,701,725,484.11
(2) 指定以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产 - - 1,930,226,186.27 1,930,226,186.27
股票投资 - - 415,378,067.83 415,378,067.83
其他 - - 1,514,848,118.44 1,514,848,118.44
2. 衍生金融资产 503,410,487.27 518,229,865.40 - 1,021,640,352.67
3. 可供出售金融资产 14,588,546,139.80 17,926,807,504.65 760,000,000.00 33,275,353,644.45
债券投资 14,165,961,454.60 9,428,753,909.32 - 23,594,715,363.92
股票投资 422,584,685.20 44,525,580.41 760,000,000.00 1,227,110,265.61
其他 - 8,453,528,014.92 - 8,453,528,014.92
持续以公允价值计量的资产总额 32,830,398,969.54 71,806,885,089.34 2,729,994,658.27 107,367,278,717.15
4. 以公允价值计量且变动计入
当期损益的金融负债 3,127,072,590.44 2,365,436,839.60 - 5,492,509,430.04
(1) 交易性金融负债 3,127,072,590.44 330,799,861.50 - 3,457,872,451.94
(2) 指定为以公允价值计量且变动
计入当期损益的金融负债 - 2,034,636,978.10 - 2,034,636,978.10
5. 衍生金融负债 1,052,282,802.60 532,627,440.03 - 1,584,910,242.63
持续以公允价值计量的负债总额 4,179,355,393.04 2,898,064,279.63 - 7,077,419,672.67
2、 本集团将集中交易系统上市的股票、债券、基金等能在计量日取得的相同资产或负债在活
跃市场上未经调整的报价金融工具作为第一层次公允价值计量项目，其公允价值根据交易
场所或清算机构公布的收盘价或结算价确定。活跃市场，是指相关资产或负债的交易量和
交易频率足以持续提供定价信息的市场。
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九、 公允价值的披露(续)
3、 持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
单位：人民币元
公允价值
2018年12月31日 2017年12月31日
金融资产/金融负债 金额 金额 估值方法 输入值
交易性金融资产 91,251,399,776.25
-债券 66,856,911,124.95 现金流量折现法 债券收益率
1,903,429,305.25
1,388,588,007.00 经调整的市场报价 市场报价
402,179,191.41 做市商报价 做市价格
-股权投资 112,662,106.84 经调整的停牌股票市场报价 停牌前价格
-基金 20,207,795,105.10 投资标的的市价组合法 投资标的的市价
-其他投资 2,283,264,240.95 投资标的的市价组合法 投资标的的市价
以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融资产 53,361,847,719.29
交易性金融资产 53,361,847,719.29
-债券 31,885,120,891.86 现金流量折现法 债券收益率
-股票 1,657,627,104.72 经调整的市场报价 市场报价
-基金 18,320,405,158.90 投资标的的市价组合法 投资标的的市价
-其他投资 1,498,694,563.81 投资标的的市价组合法 投资标的的市价
可供出售金融资产 17,926,807,504.65
-债券 9,428,753,909.32 现金流量折现法 债券收益率
-股票 44,525,580.41 经调整的市场报价 市场报价
-其他投资 8,453,528,014.92 投资标的的市价组合法 投资标的的市价
其他债权投资 41,642,341,386.41 现金流量折现法 债券收益率
其他权益工具投资 6,722,606,765.78 投资标的的市价组合法 投资标的的市价
衍生金融资产 661,465,883.93 518,229,865.40
-利率互换 394,433,835.94 112,806,201.24 现金流量折现法 远期利率/折现率
按标的股票市价与对手协议的固
-权益互换 210,192,219.28 38,632,978.89 定收入之差计算 标的股票市价
-场外期权 7,722,031.53 102,822,147.20 根据期权定价模型计算 波动率、标的市价
折现现金流。未来现金流量根据
远期利率及合同利率估计，并按
反映各交易对手信用风险的折现
-远期合同 - 1,609,667.27 率进行折现 远期利率/折现率
按标的商品市价与对手协议的参
-商品互换 10,485,885.91 262,358,870.80 考价格之差计算 标的商品市价
按标的商品市价与对手协议的参
-大宗商品连续交易 38,142,721.27 - 考价格之差计算 标的商品市价
折现现金流。未来现金流量参考
标的按照自身未担保过的贴现率
和标的按照创设机构增信后的贴
-信用互换 489,190.00 - 现率折现之差 贴现率
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九、 公允价值的披露(续)
3、 持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
(续)
单位：人民币元
公允价值
2018年12月31日 2017年12月31日
金融资产/金融负债 金额 金额 估值方法 输入值
交易性金融负债 9,270,551,275.70
-指定为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融负债 2,431,536,590.51 投资标的的市价组合法 投资标的的市价
-为交易目的而持有的金融负债 6,839,014,685.19 现金流量折现法 债券收益率
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债 2,365,436,839.60
-指定以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债 2,034,636,978.10 投资标的的市价组合法 投资标的的市价
-交易性金融负债 330,799,861.50 现金流量折现法 债券收益率
衍生金融负债 740,731,878.06 532,627,440.03
-利率互换 392,848,549.77 112,575,536.05 现金流量折现法 远期利率/折现率
按标的股票市价与对手协议的固
-权益互换 19,477,496.52 3,664,885.53 定收入之差计算 标的股票市价
-场外期权 49,571,052.19 303,556,851.16 根据期权定价模型计算 波动率、标的市价
折现现金流。未来现金流量根据
远期利率及合同利率估计，并按
反映各交易对手信用风险的折现
-远期合同 1,482,709.19 112,830,167.29 率进行折现 远期利率/折现率
按标的商品市价与对手协议的
-商品互换 264,023,076.41 - 参考价格之差计算 标的商品市价
按标的商品市价与对手协议的参
-大宗商品连续交易 12,205,793.98 - 考价格之差计算 标的商品市价
折现现金流。未来现金流量参考
标的按照自身未担保过的贴现率
和标的按照创设机构增信后的贴
-信用互换 1,123,200.00 - 现率折现之差 贴现率
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九、 公允价值的披露(续)
4、 持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
单位：人民币元
公允价值 重要的不可观察
2018年12月31日金 2017年12月31日金
金融资产/金融负债 额 额 估值方法 输入值
交易性金融资产 3,461,633,432.36
-债券 51,055,623.69 现金流量折现法 信用差价风险
1,856,067,148.59
82,561,449.89 竞价转让价格 缺乏流通性折扣
1,628,032,725.57 公允价值以最近交易价格为基础 缺乏流通性折扣
根据投资的资产净值，参照第三方进
行估值的相关投资组合及就相关费用 第三方对相关投
-股权投资 145,472,973.13 做出调整 资组合的估值
1,554,510,660.08
根据投资的资产净值，参照第三方进行
估值的相关投资组合及就相关费用做出 第三方对相关投资
27,147,666.31 调整 组合的估值
-其他投资 1,527,362,993.77 可比公司估值法 缺乏流通性折扣
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产 1,969,994,658.27
-交易性金融资产 39,768,472.00
根据投资的资产净值，参照第三方进行
估值的相关投资组合及就相关费用做出 第三方对相关投资
-其他投资 39,768,472.00 调整 组合的估值
-指定以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产 1,930,226,186.27
-股权投资 415,378,067.83
177,756,476.59 公允价值以最近交易价格为基础 最近交易价格
根据投资的资产净值，参照第三方进行
估值的相关投资组合及就相关费用做出 第三方对相关投资
237,621,591.24 调整 组合的估值
根据投资的资产净值，参照第三方进行
估值的相关投资组合及就相关费用做出 第三方对相关投资
-其他投资 1,514,848,118.44 调整 组合的估值
可供出售金融资产 760,000,000.00
-股权投资 760,000,000.00 公允价值以最近交易价格为基础 最近交易价格
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九、 公允价值的披露(续)
5、 持续的第三层次公允价值计量项目，年初与年末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏
感性分析
单位：人民币元
交易性金融资产
2018年1月1日 4,475,354,308.12
本年损益影响合计 264,675,960.81
本年其他综合收益影响合计 -
本年购入 789,197,785.78
本年售出及结算 -2,072,527,766.60
转入第三层级 23,137,144.25
转出第三层级 -18,204,000.00
2018年12月31日 3,461,633,432.36
对于年末持有的资产和承担的负债，计入报告期间收益或损失总额 220,471,715.07
6、 持续的公允价值计量项目，本年内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的
政策
对于持续的以公允价值计量的资产和负债，本集团在每个报告年末通过重新评估分类。基于对整
体公允价值计量有重大影响的最低层级输入值，判断各层级之间是否存在转换。
于本财务报告期间，本集团持有的按公允价值计量的交易所债券估值方法由交易所收盘价变更为
中债估值，层级由第一层级调整为第二层级。
7、 不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况
本集团不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括：货币资金、结算备付金、融出资金、买入
返售金融资产、应收款项、存出保证金、债权投资、其他金融资产、短期借款、应付短期融资款、
拆入资金、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款、应付款项、应付债券和其他金融负债等。于
2018年12月31日，不以公允价值计量的金融资产和金融负债的账面价值与公允价值之间无重大差
异。
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十、 关联方及关联交易
1、 第一大股东及最终控制方
单位：人民币万元
对本公司的 对本公司的
持股比例 表决权比例
第一大股东及最终控制方名称 注册地 业务性质 注册资本 (%) (%)
深圳市招融投资控股有限公司 深圳 投资、商业、物资供销 60,000 23.51 23.51
招商局集团有限公司 北京 交通、金融、地产 1,670,000 44.09 44.09
注： 本公司的最终控制方为招商局集团有限公司(“招商局集团”)。招商局集团间接持有本公司
第一大股东深圳市招融投资控股有限公司(直接持有本公司23.51%的股权)100%的股权、间
接持有本公司股东深圳市集盛投资发展有限公司(直接持有本公司19.56%的股权)100%的股
权，间接持有本公司股东Best Winner Investment Ltd.(直接持有本公司1.01%的股权)100%的
股权，招商局集团有限公司合计间接持有本公司44.09%的股权。
2、 本公司的子公司情况
本公司子公司的情况详见附注八、1、(1)①在子公司中的权益。
3、 本公司联营企业情况
本公司重要的联营企业详见附注五、15、长期股权投资。
4、 与本集团发生交易的其他关联方情况
其他关联方名称 其他关联方与本公司关系
招商银行股份有限公司 受本公司实际控制人重大影响
招商局能源运输股份有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
招商局蛇口工业区控股股份有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
招商局重庆交通科研设计院有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
招商局置地有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
招商局(上海)投资有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
招商局仁和人寿保险股份有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
招商局公路网络科技控股股份有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
招商局港口控股有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
招商局港口集团股份有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
中国远洋海运集团有限公司 本公司股东的母公司
中远海运发展股份有限公司 与本公司股东受同一控制人控制
招商物产(天津)有限公司 与本公司受同一实际控制人控制
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十、 关联方及关联交易(续)
5、 关联交易情况
(1) 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
① 采购商品/接受劳务情况表
单位：人民币万元
关联方 关联交易内容 本年发生额 上年发生额
招商银行股份有限公司 客户资金三方存管费用 3,794.86 3,529.04
招商银行股份有限公司 理财产品托管等服务费 22,123.33 24,758.75
招商银行股份有限公司 借款利息支出 78.86 823.72
招商银行股份有限公司 拆入资金利息支出 1,743.11 1,530.97
招商银行股份有限公司 招商证券大厦专项借款利息支出 950.59 1,783.38
招商银行股份有限公司 租金 5,208.25 2,604.13
招商局重庆交通科研设计院有限公司 租金 19.57 18.64
招商局(上海)投资有限公司 租金 845.96 823.52
招商物产(天津)有限公司 货物采购费用 331.85 -
② 出售商品/提供劳务情况表
单位：人民币万元
关联方 关联交易内容 本年发生额 上年发生额
招商银行股份有限公司 银行存款利息收入 37,577.04 39,336.27
招商银行股份有限公司 承销业务收入 3,807.70 7,437.94
招商银行股份有限公司 财务顾问收入 7,693.99 -
招商银行股份有限公司 定向资产管理业务管理费收入 5,518.96 6,191.11
招商基金管理有限公司 代销金融产品收入 629.28 115.83
招商基金管理有限公司 其他业务收入 111.44 -
博时基金管理有限公司 代销金融产品收入 405.64 231.47
博时基金与招商基金管理的基金产品 基金分盘佣金收入 7,862.24 7,116.11
招商局仁和人寿保险股份有限公司 代销金融产品收入 14.40 16.97
深圳市招融投资控股有限公司 财务顾问收入 - 70.75
招商局公路网络科技控股股份有限公司 承销业务收入 23.40 -
招商局公路网络科技控股股份有限公司 财务顾问收入 - 2,358.49
招商局蛇口工业区控股股份有限公司 承销业务收入 206.68 11.92
招商局蛇口工业区控股股份有限公司 财务顾问收入 2,225.47 55.66
招商局港口控股有限公司 财务顾问收入 - 197.64
招商局港口集团股份有限公司 财务顾问收入 2,264.15 -
招商局能源运输股份有限公司 财务顾问收入 943.40 -
招商局集团有限公司 承销业务收入 39.24 256.19
中国远洋海运集团有限公司 承销业务收入 7.92 -
中远海运发展股份有限公司 承销业务收入 1.98 -
青岛市资产管理有限责任公司 金融产品转让收益 - 4,043.03
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十、 关联方及关联交易(续)
5、 关联交易情况(续)
(2) 关联方资金拆借
单位：人民币万元
关联方 拆借金额 起始日 到期日 说明
拆入资金
招商银行股份有限公司 150,000.00 28/12/2018 02/01/2019
(3) 关键管理人员报酬
单位：人民币万元
项目 本年发生额 上年发生额
关键管理人员报酬 2,908.65 3,729.74
(4) 其他关联交易
2015年12月，招商局蛇口工业区控股股份有限公司(“招商蛇口控股”)发行A股股份换股吸收合并招
商局地产控股股份有限公司，并向特定对象发行A股股份募集配套资金。本公司通过全资子公司
招商致远资本投资有限公司控制的结构化主体间接认购招商局蛇口控股非公开发行股票8,474.58
万股，截至2018年12月31日，上述股份的公允价值为人民币138,858.80万元。
(5) 关联方应收应付款项
① 应收项目
单位： 人民币元
2018年12月31日 2017年12月31日
项目名称 关联方 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
银行存款 招商银行股份有限公司 14,591,303,090.61 - 20,066,132,030.95 -
应收利息 招商银行股份有限公司 4,334,863.79 -
其他资产(注) 招商银行股份有限公司 3,271,859.99 -
应收款项 博时基金与招商基金管理的基金产品 27,366,552.88 - 22,810,274.67 -
应收款项 招商置地有限公司 - - 167,182.00 -
应收款项 招商局港口集团股份有限公司 24,000,000.00 - - -
其他应收款 招商局重庆交通科研设计院有限公司 16,043.00 - 16,043.00 -
其他应收款 招商局(上海)投资有限公司 2,508,414.00 - 2,508,414.00 -
其他应收款 招商银行股份有限公司 9,114,444.00 - 9,114,444.00 -
应收股利 博时基金管理有限公司 171,500,000.00 - 147,000,000.00 -
注：其他资产为2018年12月31日应收银行存款利息余额。
② 应付项目
单位：人民币元
项目名称 关联方 2018年12月31日 2017年12月31日
短期借款 招商银行股份有限公司 - 417,955,000.00
长期借款 招商银行股份有限公司 - 378,133,888.93
应付利息 招商银行股份有限公司 - 143,220.51
拆入资金 招商银行股份有限公司 1,500,625,000.00 -
应付款项 招商银行股份有限公司 7,163,651.21 -
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十一、 承诺及或有事项
(1) 已签订的尚未履行或尚未完全履行的对外投资合同
截至2018年12月31日，本集团已签订合同但未在财务报表中确认的重大资本性承诺情况如下：
单位：人民币元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
已签约但未拨付 - 219,854,103.56
(2) 已签订的正在或准备履行的租赁合同及财务影响
截至2018年12月31日，本集团对外签订的不可撤销的经营租赁合约情况如下：
单位：人民币元
期间 2018年12月31日 2017年12月31日
一年以内 335,120,443.80 337,325,897.66
一至二年 242,750,860.93 234,061,901.93
二至三年 186,377,834.87 171,161,728.56
三年以上 190,841,575.87 204,844,365.62
合计 955,090,715.47 947,393,893.77
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十二、 资产负债表日后事项
1、 发行公司债券
2019 年 1 月 17 日，本公司发行了 2019 年第一期非公开公司债券品种一“19 招商 F1”和品种二“19
招商 F2”，发行规模分别为 15 亿元和 35 亿元，期限分别为 183 天和 270 天，票面利率分别为
3.38%和 3.48%。
2019 年 3 月 8 日，本公司发行了 2019 年第一期公司债券“19 招商 G1”(债券代码：155208)，发行
规模为 15 亿元，票面利率为 3.59%，期限为 3 年。
2、 利润分配
经 2019 年 3 月 28 日第六届董事会第十八次会议审议通过，本公司 2018 年度利润分配预案为以
总股本 6,699,409,329 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.64 元(含税)，该项议案尚需
提交本公司股东大会审议。
3、 回购股份及配股
经 2019 年 3 月 12 日第六届董事会第十七次会议审议通过，本公司拟通过集中交易竞价交易方式
以不超过人民币 26.35 元/股回购本公司 A 股股份，回购资金总额不低于人民币 6.5 亿元，不超过
人民币 13 亿元。本次回购股份拟作为本公司后续实施股权激励(限制性股票)或员工持股计划的股
票。上述议案尚需提交本公司股东大会审议。
经 2019 年 3 月 12 日第六届董事会第十七次会议审议通过，本公司拟以 A 股配股股权登记日收市
后的股份总数为基数，按照每 10 股配售不超过 3 股的比例向全体 A 股股东配售；H 股配股拟以
H 股配股股权登记日确定的合资格的全体 H 股股份总数为基数，按照每 10 股配售不超过 3 股的
比例向全体 H 股股东配售。上述议案尚需提交本公司股东大会审议。
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十三、 风险管理
1、 风险管理架构
本集团自成立伊始就致力于建立与自身经营战略相一致的、全面的、深入业务一线并富于创造性
和前瞻性的风险管理体系。本集团风险管理的组织体系由五个层次构成，分别为：董事会的战略
性安排，监事会的监督检查，高级管理层及风险管理委员会的风险管理决策，风险管理相关职能
部门的风控制衡，其他各部门、分支机构及全资子公司的直接管理。
本集团确立了风险管理的三道防线，即各部门及分支机构实施有效的风险管理自我控制为第一道
防线，风险管理相关职能部门实施专业的风险管理工作为第二道防线，稽核部实施事后监督、评
价为第三道防线。
本集团风险管理组织架构中各部门或岗位履行全面风险管理职责如下：①董事会及董事会风险管
理委员会负责审批本集团全面风险管理制度、风险偏好、风险容忍度及各类风险限额指标，审批
本集团经济资本分配方案，每季度召开会议，审议季度风险报告，全面审议本集团的风险管理情
况。②监事会负责对本集团全面风险管理体系运行的监督检查。③高级管理层全面负责业务经营
中的风险管理，定期听取风险评估报告，确定风险控制措施，制定风险限额指标。高级管理层设
立风险管理委员会和财务管理委员会。其中，风险管理委员会是经营层面最高风险决策机构。本
集团任命了首席风险官，负责推动全面风险管理体系建设，监测、评估、报告公司整体风险水平，
并为业务决策提供风险管理建议。风险管理委员会下设证券投资决策委员会、信贷风险委员会、
估值委员会和包销承诺委员会，分别在其授权范围内，由专家审议并集体决策证券投资、信贷风
险、证券估值和包销风险等事项。本集团将子公司的风险管理纳入全面风险管理体系并进行垂直
管理，子公司风险管理工作负责人由本集团首席风险官提名任免及考核。④风险管理部作为公司
市场、信用、操作风险管理工作的牵头部门，履行市场风险、信用风险管理工作职责，并协助、
指导各单位开展操作风险管理工作。资金管理部履行流动性风险管理职能，推进流动性风险管理
体系、制度、政策的建立。法律合规部负责牵头本集团合规及法律风险管理工作，协助合规总监
对公司及其工作人员的经营管理和执业行为的合规性进行审查、监督和检查。办公室会同风险管
理部及相关部门，共同推进管理公司的声誉风险。稽核部负责对本集团风险管理流程的有效性及
执行情况进行稽核检查，并负责牵头至少每年一次的公司内控体系整体评价。⑤各部门、分支机
构及全资子公司对各自所辖的业务及管理领域履行直接的风险管理和监督职能。
2、 信用风险
本集团面临的信用风险是指借款人或交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险。
主要来自于以下四个方面：①融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易、孖展融资、
杠杆融资等融资类业务的客户出现违约，不能偿还对本集团所欠债务的风险；②债券、信托产品
以及其他信用类产品等投资类业务由于发行人或融资人出现违约，所带来的交易品种不能兑付本
息的风险；③权益互换、利率互换、场外期权、远期等场外衍生品交易中的交易对手不履行支付
义务的风险；④经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日客户资金不足时，
代客户进行结算后客户违约的风险。
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十三、 风险管理(续)
2、 信用风险(续)
在融资融券、股票质押式回购交易、孖展融资等融资类业务方面，本集团构建了多层级的业务授
权管理体系，并通过客户尽职调查、授信审批、授信后检查、担保品准入与动态调整、逐日盯市、
强制平仓、违约处置等方式，建立了完善的事前、事中、事后全流程风险管理体系。
在债券投资业务方面，本集团建立内部信用评级体系来控制债券违约和降级风险以及发行人或交
易对手的违约风险，通过业务授权限定投资品种和交易对手的最低等级要求，并通过分散化策略
降低投资品种和交易对手违约带来的损失程度。
在场外衍生品交易业务方面，本集团逐步建立了包括投资者适当性、客户尽职调查、交易对手授
信、标的证券折算率规则、有效资产负债比监控、履约担保品管理和客户违约处理等多个方面的
管理办法和配套细则，从事前、事中、事后三个环节加强重点管理。
在经纪业务方面，境内代理客户的证券交易以全额保证金结算，境外代理客户的证券及其他金融
产品交易，通过加强客户授信和保证金管理，有效控制了相关的信用风险。
本集团在对交易对手进行信用评级、借款人资质评估、担保品量化管理的基础上，充分考虑了每
笔信用类业务的客户组合、单笔负债金额、借款期限、维持担保比率以及担保品集中度等因素，
将上述因素反映在借款人违约率(PD)、违约损失率(LGD)及期限(M)等参数中，对信用类业务逐笔
计量其可能的违约损失，汇总得出公司所面临的总体信用风险，并结合压力测试及敏感性分析对
信用风险进行补充计量。
本集团使用预期信用损失模型对适用的金融资产计提预期信用损失。对预期信用损失模型中需要
涉及的评估因素主要包括资产类型、违约概率、违约损失率、敞口、折算率及调整因素、信用风
险是否显著增加的判断及低风险资产的判断等，基于对未来现金流入的预测确定固定收益类金融
资产损失准备。
本集团根据融资人的信用状况，合同期限，以及担保券所属板块、流动性、限售、集中度、波动
性、价格、发行人经营情况等因素，通过维持担保比例合理估计损失率，对高风险融资业务，采
用个别认定法进行逐笔认定，以计量融资业务的损失准备。
违约概率会随着宏观经济环境以及现券具体情况变化调整，在考虑前瞻性调整因子及现券调整因
子后确定。前瞻性调整因素主要分析我国或其他国家的不同经济环境(或宏观因子)下违约率与长
期平均违约率之间的关系，再通过预测经济环境得出；现券调整因素是针对不同行业、现券及风
险缓释措施等，因具体情况不同或者变化需要调整。
违约损失率根据历史资料估计违约损失率，并进行前瞻性调整。
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十三、 风险管理(续)
2、 信用风险(续)
对于信用风险显著增加标准，本集团具体为：
境外债券的债项评级下调至BBB-以下(不含)，境内债券的债项评级下调至AA以下(不含)级别，
或者原债项评级为AA以下但未被认定为信用风险显著增加，出现外部评级下调的情形；
其他认定为信用风险显著增加事件，如下：
o 发行人所处行业环境或政策、地域环境、自身经营产生重大不利变化；
o 发行人合并报告表明主要经营或财务指标发生重大不利变化；
o 增信措施的有效性发生重要不利变化(如有)；
o 发行人、增信机构被列为失信被执行人、环保或安全生产领域失信单位等信用惩戒事
件或发生其他可能影响偿债能力的重要情况；增信机构在其他债务中拖延、拒绝承担
增信责任的情况；
o 本集团认定的其他重要事项。
参照证监会《证券公司金融工具减值指引》，本集团对于信用风险较低的标准列示为：
投资境外债券的债项评级在国际外部评级BBB-(含)以上；
投资境内债券的债项评级在国内外部评级AA(含)以上。
报告期末，本集团不考虑任何担保物及其他信用增级措施的最大信用风险敞口如下：
最大信用风险敞口
合并 单位：人民币万元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
货币资金 4,743,378 5,265,670
结算备付金 1,379,628 1,401,049
融出资金 4,297,643 5,923,543
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(注1) 3,691,071
衍生金融资产 115,023 102,164
存出保证金 143,142 122,448
应收款项 70,847 78,416
买入返售金融资产 3,304,386 3,609,932
交易性金融资产(注2) 6,749,712
债权投资(注3) 184,419
其他债权投资 4,164,234
可供出售金融资产(注4) 2,420,380
其他资产 255,576 330,673
最大信用风险敞口 25,407,988 22,945,346
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十三、 风险管理(续)
2、 信用风险(续)
最大信用风险敞口(续)
母公司 单位：人民币万元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日
货币资金 3,470,767 4,053,461
结算备付金 1,184,932 1,088,549
融出资金 3,903,274 5,437,465
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(注1) 3,442,821
衍生金融资产 65,494 28,416
存出保证金 108,903 103,294
应收款项 39,941 48,164
买入返售金融资产 3,281,393 3,559,892
交易性金融资产(注2) 6,549,201
债权投资(注3) 179,661
其他债权投资 4,164,234
可供出售金融资产(注4) 2,420,380
其他资产 218,746 356,041
最大信用风险敞口 23,166,546 20,538,483
注1：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包含债券、信托产品和融出证券。
注2：交易性金融资产包含债券、信托产品、融出证券和资产支持证券。
注3：债权投资包含债券和应收客户借款。
注4：可供出售金融资产包含债券、信托产品和融出证券。
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十三、 风险管理(续)
2、 信用风险(续)
风险集中度
在不计任何抵押品及其他信用提升的情况下，合并口径的最大信用风险敞口，按地区划分为：
截至2018年12月31日 单位：人民币万元
中国大陆 中国大陆以外 总计
货币资金 3,925,753 817,625 4,743,378
结算备付金 1,342,183 37,445 1,379,628
融出资金 3,903,274 394,369 4,297,643
衍生金融资产 65,494 49,529 115,023
存出保证金 95,479 47,663 143,142
应收款项 58,208 12,639 70,847
买入返售金融资产 3,304,386 - 3,304,386
交易性金融资产 6,623,007 126,705 6,749,712
债权投资 179,661 4,758 184,419
其他债权投资 4,164,234 - 4,164,234
其他资产 60,600 194,976 255,576
最大信用风险敞口 23,722,279 1,685,709 25,407,988
截至2017年12月31日 单位：人民币万元
中国大陆 中国大陆以外 总计
货币资金 4,552,387 713,283 5,265,670
结算备付金 1,305,359 95,690 1,401,049
融出资金 5,437,465 486,078 5,923,543
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 3,465,333 225,738 3,691,071
衍生金融资产 28,416 73,748 102,164
存出保证金 87,202 35,246 122,448
应收款项 60,957 17,459 78,416
买入返售金融资产 3,609,932 - 3,609,932
应收利息 186,318 3,169 189,487
可供出售金融资产 2,420,380 - 2,420,380
其他资产 24,686 116,500 141,186
最大信用风险敞口 21,178,435 1,766,911 22,945,346
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十三、 风险管理(续)
2、 信用风险(续)
金融资产的信用评级分析
债券的账面价值按评级归类如下：
单位：人民币万元
2018年12月31日 2017年12月31日
境内债券
中国主权信用 5,093,946 1,674,593
AAA 3,648,018 1,329,852
AA+ 725,546 641,757
AA 122,226 169,169
AA- - -
AA-以下 1,554 -
A-1 55,336 54,783
未评级 2,320,709 1,924,222
小计 11,967,335 5,794,376
境外债券
中国主权信用 974 -
A 10,291 17,928
B 95,656 175,465
C - -
D - -
未评级 19,785 32,345
小计 126,706 225,738
总计 12,094,041 6,020,114
注 ： 中国主权信用指中国政府债务所对应的评级。AAA～AA-、 AA-以下指一年期以上债务的
评级，其中AAA为最高评级；A-1指一年期以内债务的最高评级。未评级指信用评级机构
未对该债项进行评级。
境外债券评级取自穆迪、标普、惠誉三者(若有)评级中的最低者；若三者均无评级，则即
为未评级；其中A评级包括穆迪评级Aaa~A3、标普评级AAA~A-、惠誉评级AAA~A-的产
品；B评级包括穆迪评级Baa1~B3、标普评级BBB+~B-、惠誉评级BBB+~B-的产品；C评级
包括穆迪评级Caa1~C、标普评级CCC+~C、惠誉评级CCC+~C的产品；D评级包括标普评
级D、惠誉评级D的产品。
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十三、 风险管理(续)
3、 流动性风险
(1) 流动性风险来源及其管理
本集团面临的流动性风险主要为无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他
支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。若未来本集团的经营环境发生重大不利变化，
负债水平不能保持在合理的范围内，且经营水平出现异常波动，本集团将可能无法按期足额偿付
相关债务的本金或利息。
为预防流动性风险，本集团建立了优质流动性资产储备和最低备付金额度制度，制定了流动性应
急管理计划，在资金计划中预留最低备付金，储备了国债、政策性金融债等在极端情况下仍可随
时变现的高流动性资产，以备意外支出；本集团积极开展资金缺口管理，运用现金流缺口、敏感
性分析、压力测试等管理工具，及早识别潜在风险，提前安排融资和调整业务用资节奏，有效管
理支付风险，并持续拓展融资渠道，均衡债务到期分布，避免因融资渠道过于单一或债务集中到
期的偿付风险；本集团建立了内部风险报告制度，及时掌握各业务及分支机构经营中的流动性风
险情况，并采取措施促进本集团各业务和各分支机构安全稳健地持续经营。
(2) 按合约期限划分的未折现现金流量
合并
截至2018年12月31日 单位：人民币万元
未折现现金
账面金额 应要求偿还 1个月内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 流量总额
非衍生金融负债
短期借款 157,688 - 157,711 - - - - 157,711
应付短期融资款 3,405,105 - 822,828 1,728,509 964,240 - - 3,515,577
拆入资金 350,000 - 250,249 102,578 - - - 352,827
交易性金融负债 952,858 288,805 664,053 - - - - 952,858
卖出回购金融资产款 6,120,878 - 6,082,737 46,313 11 - - 6,129,061
代理买卖证券款 4,891,175 4,891,175 - - - - - 4,891,175
应付款项 223,991 221,165 2,826 - - - - 223,991
长期借款 138,002 - 212 1,082 3,881 143,561 - 148,736
应付债券 5,196,374 - 38,473 38,704 1,818,730 3,404,891 604,085 5,904,883
代理兑付证券款 29 29 - - - - - 29
合计 21,436,100 5,401,174 8,019,089 1,917,186 2,786,862 3,548,452 604,085 22,276,848
衍生金融负债 130,568 112,067 4,050 5,865 8,586 - - 130,568
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
十三、 风险管理(续)
3、 流动风险(续)
(2) 按合约期限划分的未折现现金流量(续)
合并(续)
截至2017年12月31日 单位：人民币万元
未折现现金
账面金额 应要求偿还 1个月内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 流量总额
非衍生金融负债
短期借款 661,144 541,096 120,384 - - - - 661,480
应付短期融资款 4,704,567 - 183,495 760,218 3,938,567 - - 4,882,280
拆入资金 147,000 - 147,165 - - - - 147,165
以公允价值计量且变动
计入当期损益的
金融负债 549,251 258,444 - 27,800 283,160 - - 569,404
卖出回购金融资产款 3,338,297 - 3,338,826 1,972 - - - 3,340,798
代理买卖证券款 5,109,533 5,109,533 - - - - - 5,109,533
应付款项 208,309 208,309 - - - - - 208,309
长期借款 144,392 - - 1,185 41,067 112,536 - 154,788
应付债券 4,722,958 - - 1,555,963 603,969 2,010,328 1,212,145 5,382,405
代理兑付证券款 37 37 - - - - - 37
合计 19,585,488 6,117,419 3,789,870 2,347,138 4,866,763 2,122,864 1,212,145 20,456,199
衍生金融负债 158,491 158,491 - - - - - 158,491
母公司
截至2018年12月31日 单位：人民币万元
未折现现金
账面金额 应要求偿还 1个月内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 流量总额
非衍生金融负债
应付短期融资款 3,405,105 - 822,828 1,728,509 964,240 - - 3,515,577
拆入资金 350,000 - 250,249 102,578 - - - 352,827
交易性金融负债 664,053 - 664,053 - - - - 664,053
卖出回购金融资产款 6,085,312 - 6,047,171 46,313 11 - - 6,093,495
代理买卖证券款 3,833,946 3,833,946 - - - - - 3,833,946
应付款项 97,967 95,452 2,515 - - - - 97,967
应付债券 5,196,374 - 38,473 38,704 1,818,730 3,404,891 604,085 5,904,883
代理兑付证券款 29 29 - - - - - 29
合计 19,632,786 3,929,427 7,825,289 1,916,104 2,782,981 3,404,891 604,085 20,462,777
衍生金融负债 57,786 39,285 4,050 5,865 8,586 - - 57,786
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
十三、 风险管理(续)
3、 流动风险(续)
(2) 按合约期限划分的未折现现金流量(续)
母公司(续)
截至2017年12月31日 单位：人民币万元
未折现现金
账面金额 应要求偿还 1个月内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 流量总额
非衍生金融负债
应付短期融资款 4,706,567 - 183,495 762,244 3,938,567 - - 4,884,306
拆入资金 147,000 - 147,165 - - - - 147,165
以公允价值计量且变动
计入当期损益的
金融负债 304,700 13,892 - 27,800 283,160 - - 324,852
卖出回购金融资产款 3,338,297 - 3,338,826 1,972 - - - 3,340,798
代理买卖证券款 4,149,336 4,149,336 - - - - - 4,149,336
应付款项 79,818 79,818 - - - - - 79,818
长期借款 37,813 - - 442 38,836 - - 39,278
应付债券 4,722,958 - - 1,555,963 603,969 2,010,328 1,212,145 5,382,405
代理兑付证券款 37 37 - - - - - 37
合计 17,486,526 4,243,083 3,669,486 2,348,421 4,864,532 2,010,328 1,212,145 18,347,995
衍生金融负债 58,926 58,926 - - - - - 58,926
4、 市场风险
(1) 市场风险来源及其管理
本集团面临的市场风险是持仓组合由于相关市场的不利变化而导致损失的风险。本集团的持仓组
合主要来自于自营投资、为客户做市业务以及其他投资活动等，持仓组合的变动主要来自于自营
投资的相关策略交易行为以及客户的做市要求。本集团的持仓组合使用公允价值进行计算，因此
随着市场因素与持仓组合的变化每日会发生波动。本集团面临的市场风险的主要类别如下：①权
益类风险：来自于持仓组合在股票、股票组合及股指期货等权益类证券的价格及波动率变化上的
风险暴露；②利率类风险：来自于持仓组合在固定收益投资收益率曲线结构、利率波动性和信用
利差等变化上的风险暴露；③商品类风险：来自于持仓组合在商品现货价格、远期价格及波动率
变化上的风险暴露；④汇率类风险：来自于持仓组合在外汇汇率即期、远期、掉期价格及波动率
变化上的风险暴露。
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十三、 风险管理(续)
4、 市场风险(续)
(1) 市场风险来源及其管理(续)
本集团根据董事会制定的风险偏好、风险容忍度系列指标，统一进行经济资本分配，通过考虑各
类投资的风险收益情况，结合相互间相关性和分散化效应将本集团整体的风险限额分配至各业务
部门/业务线，并相应制定业务授权。前台业务部门作为市场风险的直接承担者，负责一线风险管
理工作。其负责人及投资经理使用其对相关市场和产品的深入了解和丰富经验在其授权范围内开
展交易并负责前线风险管理工作，动态管理其持仓部分的市场风险暴露，主动采取降低敞口或对
冲等风险管理措施。风险管理部作为独立的监控管理部门，向本集团首席风险官汇报，使用专业
风险管理工具和方法对各投资策略、业务部门/条线和全公司等不同层次上的市场风险状况进行独
立的监控、测量和管理，并按日、月、季度等不同频率生成相应层次的风险报表和分析评估报告，
发送给本集团经营管理层以及相应的业务部门/条线的主要负责人。当发生接近或超过风险限额情
况时，风险管理部会及时向本集团经营管理层以及相应的业务部门/条线的主要负责人发送预警和
风险提示，并根据相关公司领导/委员会审批意见，监督业务部门进行落实实施应对措施。风险管
理部还会持续地直接与业务部门/条线的团队沟通讨论最新市场状况、当前风险暴露和可能出现的
极端压力情景等问题。
(2) 价格风险
风险价值VaR
本集团采用风险价值(VaR)作为衡量本集团各类金融工具构成的整体证券投资组合的市场风险管
理工具，风险价值(VaR)是一种用以估算在某一给定时间范围，相对于某一给定的置信区间来说，
由证券价格变动而引起的最大可能的持仓亏损的方法。
本集团按风险类别分类的VaR(置信水平为95%，观察期为1个交易日)分析概况如下：
单位：人民币万元
合并 期末值
2018年12月31日 2017年12月31日
权益类市场风险 19,199 14,083
利率类市场风险 5,140 6,032
商品类市场风险 649 826
外汇类市场风险 16 59
分散化效应 -5,852 -5,657
合计 19,152 15,343
合并 最高值
2018年12月31日 2017年12月31日
权益类市场风险 25,508 35,970
利率类市场风险 5,208 2,867
商品类市场风险 571 206
外汇类市场风险 79 93
分散化效应 -7,345 -2,146
合计 24,021 36,990
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十三、 风险管理(续)
4、 市场风险(续)
(2) 价格风险(续)
风险价值VaR(续)
单位：人民币万元
合并 最低值
2018年12月31日 2017年12月31日
权益类市场风险 16,221 14,083
利率类市场风险 4,854 6,032
商品类市场风险 605 826
外汇类市场风险 - 59
分散化效应 -4,138 -5,657
合计 17,542 15,343
合并 平均值
2018年12月31日 2017年12月31日
权益类市场风险 22,145 19,588
利率类市场风险 5,122 6,168
商品类市场风险 711 560
外汇类市场风险 54 52
分散化效应 -6,149 -5,238
合计 21,883 21,130
母公司 期末值
2018年12月31日 2017年12月31日
权益类市场风险 18,869 13,690
利率类市场风险 4,852 5,007
商品类市场风险 440 798
外汇类市场风险 - -
分散化效应 -5,457 -4,896
合计 18,704 14,599
母公司 最高值
2018年12月31日 2017年12月31日
权益类市场风险 24,729 35,338
利率类市场风险 4,796 2,140
商品类市场风险 316 95
外汇类市场风险 - -
分散化效应 -6,490 -2,170
合计 23,351 35,403
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十三、 风险管理(续)
4、 市场风险(续)
(2) 价格风险(续)
风险价值VaR(续)
单位：人民币万元
母公司 最低值
2018年12月31日 2017年12月31日
权益类市场风险 16,201 13,151
利率类市场风险 4,646 5,718
商品类市场风险 605 303
外汇类市场风险 - -
分散化效应 -3,970 -4,829
合计 17,482 14,343
母公司 平均值
2018年12月31日 2017年12月31日
权益类市场风险 21,698 18,708
利率类市场风险 4,601 5,007
商品类市场风险 593 442
外汇类市场风险 - -
分散化效应 -5,701 -4,495
合计 21,191 19,662
注： 权益类市场风险VaR值中包括了2015年因市场维稳委托证金公司产生的权益类投资，该部分
投资的VaR值参考沪深300指数的波动率模拟计算得出。
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十三、 风险管理(续)
4、 市场风险(续)
(3) 利率风险
相关期末，下表列示本集团计息金融资产及负债至合约重新定价日或合约到期日(以较早者为准)
的剩余期限。下表未列示的其他金融资产及负债并无重大利率风险。
合并
截至2018年12月31日 单位：人民币万元
1个月以内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 非计息 总计
金融资产
货币资金 4,743,378 - - - - - 4,743,378
结算备付金 1,379,628 - - - - - 1,379,628
融出资金 621,903 675,557 2,917,168 - - - 4,214,628
衍生金融资产 - - - - - 115,023 115,023
存出保证金 143,142 - - - - - 143,142
应收款项 - - - - - 70,847 70,847
买入返售金融资产 1,392,328 334,357 1,044,536 527,775 - - 3,298,996
交易性金融资产 184,680 366,556 2,021,076 2,582,050 1,414,266 3,305,718 9,874,346
债权投资 - - 14,825 169,595 - - 184,420
其他债权投资 49,392 5,935 242,617 3,213,685 652,604 - 4,164,233
其他权益工具投资 - - - - - 672,261 672,261
小计 8,514,451 1,382,405 6,240,222 6,493,105 2,066,870 4,163,849 28,860,902
金融负债
短期借款 157,688 - - - - - 157,688
应付短期融资款 814,962 1,661,987 916,017 - - 12,139 3,405,105
拆入资金 250,000 100,000 - - - - 350,000
交易性金融负债 664,053 - - - - 288,805 952,858
衍生金融负债 - - - - - 130,568 130,568
卖出回购金融资产 6,074,928 45,939 11 - - - 6,120,878
代理买卖证券款 4,891,175 - - - - - 4,891,175
应付款项 - - - - - 223,991 223,991
长期借款 - 70,096 67,906 - - - 138,002
应付债券 - - 1,640,000 3,008,169 548,205 - 5,196,374
代理兑付证券款 29 - - - - - 29
小计 12,852,835 1,878,022 2,623,934 3,008,169 548,205 655,503 21,566,668
净头寸 -4,338,384 -495,617 3,616,288 3,484,936 1,518,665 3,508,346 7,294,234
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十三、 风险管理(续)
4、 市场风险(续)
(3) 利率风险(续)
合并(续)
截至2017年12月31日 单位：人民币万元
1个月以内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 非计息 总计
金融资产
货币资金 5,265,670 - - - - - 5,265,670
结算备付金 1,401,049 - - - - - 1,401,049
融出资金 701,768 964,122 4,257,653 - - - 5,923,543
以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融资产 66,428 573,487 1,357,582 1,204,833 442,890 3,661,808 7,307,028
衍生金融资产 - - - - - 102,164 102,164
买入返售金融资产 702,152 312,674 1,714,960 880,146 - - 3,609,932
应收款项 - - 8,462 - - 69,954 78,416
存出保证金 122,448 - - - - - 122,448
可供出售金融资产 53,951 31,717 259,420 1,952,678 61,706 968,063 3,327,535
小计 8,313,466 1,882,000 7,598,077 4,037,657 504,596 4,801,989 27,137,785
金融负债
短期借款 661,144 - - - - - 661,144
应付短期融资款 182,619 748,414 3,773,534 - - - 4,704,567
拆入资金 147,000 - - - - - 147,000
以公允价值计量且变动计入
当期损益的金融负债 12,721 27,300 264,678 - - 244,552 549,251
衍生金融负债 - - - - - 158,491 158,491
卖出回购金融资产款 3,336,347 1,950 - - - - 3,338,297
代理买卖证券款 5,109,533 - - - - - 5,109,533
应付款项 - - - - - 208,309 208,309
长期借款 - - 37,813 106,579 - - 144,392
应付债券 - 1,449,991 500,000 1,676,000 1,096,967 - 4,722,958
代理兑付证券款 37 - - - - - 37
小计 9,449,401 2,227,655 4,576,025 1,782,579 1,096,967 611,352 19,743,979
净头寸 -1,135,935 -345,655 3,022,052 2,255,078 -592,371 4,190,637 7,393,806
288 / 303
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十三、 风险管理(续)
4、 市场风险(续)
(3) 利率风险(续)
母公司
截至2018年12月31日 单位：人民币万元
1个月以内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 非计息 总计
金融资产
货币资金 3,470,767 - - - - - 3,470,767
结算备付金 1,184,932 - - - - - 1,184,932
融出资金 227,534 675,557 2,917,168 - - - 3,820,259
衍生金融资产 - - - - - 65,494 65,494
存出保证金 108,903 - - - - - 108,903
应收款项 - - - - - 39,941 39,941
买入返售金融资产 1,369,343 334,357 1,044,536 527,775 - - 3,276,011
交易性金融资产 178,749 349,769 1,972,533 2,471,088 1,397,187 2,397,886 8,767,212
债权投资 - - 10,066 169,595 - - 179,661
其他债权投资 49,392 5,935 242,617 3,213,685 652,604 - 4,164,233
其他权益工具投资 - - - - - 672,261 672,261
小计 6,589,620 1,365,618 6,186,920 6,382,143 2,049,791 3,175,582 25,749,674
金融负债
短期借款 - - - - - - -
应付短期融资款 814,962 1,661,987 916,017 - - 12,139 3,405,105
拆入资金 250,000 100,000 - - - - 350,000
交易性金融负债 664,053 - - - - - 664,053
衍生金融负债 - - - - - 57,786 57,786
卖出回购金融资产 6,039,362 45,939 11 - - - 6,085,312
代理买卖证券款 3,833,946 - - - - - 3,833,946
应付款项 - - - - - 97,967 97,967
长期借款 - - - - - - -
应付债券 - - 1,640,000 3,008,169 548,205 - 5,196,374
代理兑付证券款 29 - - - - - 29
小计 11,602,352 1,807,926 2,556,028 3,008,169 548,205 167,892 19,690,572
净头寸 -5,012,732 -442,308 3,630,892 3,373,974 1,501,586 3,007,690 6,059,102
289 / 303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
十三、 风险管理(续)
4、 市场风险(续)
(3) 利率风险(续)
母公司(续)
截至2017年12月31日 单位：人民币万元
1个月以内 1-3个月 3个月-1年 1-5年 5年以上 非计息 总计
金融资产
货币资金 4,053,461 - - - - - 4,053,461
结算备付金 1,088,549 - - - - - 1,088,549
融出资金 215,690 964,122 4,257,653 - - - 5,437,465
以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产 66,428 572,488 1,311,978 1,097,265 364,233 3,004,129 6,416,521
衍生金融资产 - - - - - 28,416 28,416
存出保证金 103,294 - - - - - 103,294
买入返售金融资产 652,112 312,674 1,714,960 880,146 - - 3,559,892
应收款项 - - - - - 48,164 48,164
可供出售金融资产 53,951 31,717 259,420 1,952,678 61,706 842,966 3,202,438
小计 6,233,485 1,881,001 7,544,011 3,930,089 425,939 3,923,675 23,938,200
金融负债
短期借款 - - - - - - -
应付短期融资款 182,619 750,414 3,773,534 - - - 4,706,567
拆入资金 147,000 - - - - - 147,000
以公允价值计量且变动计入当
期损益的金融负债 12,721 27,300 264,679 - - - 304,700
衍生金融负债 - - - - - 58,926 58,926
卖出回购金融资产款 3,336,347 1,950 - - - - 3,338,297
代理买卖证券款 4,149,336 - - - - - 4,149,336
应付款项 - - - - - 79,818 79,818
长期借款 - - 37,813 - - - 37,813
应付债券 - 1,449,991 500,000 1,676,000 1,096,967 - 4,722,958
代理兑付证券款 37 - - - - - 37
小计 7,828,060 2,229,655 4,576,026 1,676,000 1,096,967 138,744 17,545,452
净头寸 -1,594,575 -348,654 2,967,985 2,254,089 -671,028 3,784,931 6,392,748
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十三、 风险管理(续)
4、 市场风险(续)
(3) 利率风险(续)
敏感性分析
本集团使用利率敏感性分析衡量在其他变量不变的假设情况下，可能发生的合理利率变动对于本
集团收入及权益的影响。假设市场整体利率平行变动时，且不考虑管理层为降低利率风险而可能
采取的风险管理活动，本集团的利率敏感性分析如下：
收入敏感性
单位：人民币万元
合并 母公司
2018年 2017年 2018年 2017年
收益率曲线变动
上升100个基点 -144,649 -54,107 -147,588 -55,921
下降100个基点 149,169 55,588 151,828 57,308
权益敏感性
单位：人民币万元
合并 母公司
2018年 2017年 2018年 2017年
收益率曲线变动
上升100个基点 -265,905 -116,098 -268,843 -117,912
下降100个基点 277,103 120,451 279,762 122,170
(4) 汇率风险
汇率风险主要是指因外汇汇率变动而导致本集团财务情况和现金流量发生不利变动。本集团使用
汇率敏感度分析来计量汇率风险。下表列示了本集团主要币种外汇风险敞口的汇率敏感性分析，
其计算了当其他项目不变时，外币对人民币汇率的合理可能变动对权益的影响。负数表示可能减
少权益，正数表示可能增加权益。
单位：人民币万元
合并 母公司
2018年 2017年 2018年 2017年
汇率变动
美元汇率下降3% -8,578 -7,392 -138 -147
港币汇率下降3% -6,588 -6,801 -1,206 -6,873
上表列示了美元及港币相对人民币贬值3%对权益所产生的影响，若上述比重以相同幅度升值，则
将对权益产生与上表相同金额方向相反的影响。
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十三、 风险管理(续)
5、 操作风险
本集团面临的操作风险指由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件而导致的风险。
操作风险事件主要表现为七类，包括：内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全，客户、
产品和业务活动，实物资产损坏，营业中断和信息技术系统瘫痪，执行、交割和流程管理。
本集团强调业务规模、获利与风险承受度的匹配，不因对利润的追求而牺牲对操作风险的管控，
坚持在稳健经营的前提下开展各项业务。2018年，本集团持续强化操作风险管理，逐步建设完善
与本集团业务性质、规模和复杂程度相适应的操作风险管理体系。通过操作风险控制与自我评估、
操作风险事件与损失数据收集和操作风险关键风险指标三大管理工具体系的落地实施及持续优化
改进，结合针对各个交易系统和重点业务领域开展的操作风险专项核查活动，有效提升了操作风
险管理深度与广度。
6、 母公司净资本及相关风险控制指标
报告期内，本公司净资本等各项风险控制指标均持续符合《证券公司管理办法》及《证券公司风
险控制指标管理办法》的有关规定。2018年本公司净资本等主要风险控制指标情况如下：
单位：人民币万元
项目 2018年12月31日 2017年12月31日 预警标准 监管标准
净资本 5,281,574.63 5,418,098.67
净资产 7,551,801.62 7,517,745.02
各项风险资本准备之和 1,709,006.03 1,805,964.05
表内外资产总额 25,142,171.90 22,584,060.24
风险覆盖率 309.04% 300.01% ≥120% ≥100%
资本杠杆率 15.52% 18.57% ≥9.6% ≥8%
流动性覆盖率 277.30% 392.17% ≥120% ≥100%
净稳定资金率 159.64% 132.69% ≥120% ≥100%
净资本/净资产 69.94% 72.07% ≥24% ≥20%
净资本/负债 31.77% 38.10% ≥9.6% ≥8%
净资产/负债 45.42% 52.87% ≥12% ≥10%
自营权益类证券及其衍生品/净资本 22.27% 30.77% ≤80% ≤100%
自营非权益类证券及其衍生品/净资本 246.47% 148.89% ≤400% ≤500%
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十四、 其他重要事项
1、 分部信息
(1) 报告分部的财务信息
① 经营分部
出于管理目的，本集团的经营业务根据其业务运营及所提供能够服务的性质，区分为不同的管理
结构并进行管理。本集团的每一个业务分部均代表一个策略性业务单位，所提供服务之风险及回
报均有别于其他业务分部。分部资料根据各分部向董事会报告时采纳的会计政策及计量标准计量，
与编制财务信息时使用的会计及计量标准一致。各业务分部信息如下：
经纪和财富管理：该分部主要从事于证券及期货经纪业务、向融资客户提供融资及证券借贷
服务、代理销售金融产品及其他财富管理业务；
投资银行：该分部主要向机构客户提供企业融资财务服务包括股份及债券承销及财务顾问服
务；
投资管理：该分部主要从事于资产管理业务，主要提供资产组合管理及维护、投资顾问及交
易执行服务，以及来自私募股权投资和另类投资的投资收入；
投资及交易：该分部主要从事于权益产品、固定收益产品、衍生品的交易及做市及其他金融
产品交易服务；及
其他业务：该分部主要包括总部业务、投资控股以及一般营运资金产生的利息收入和相关利
息开支。
上述报告分部并无多个经营分部合并列报的情况。管理层监控各业务分部的经营成果，以决定向
其分配资源和其他经营决策，且其计量方法与合并财务报表经营损益一致。所得税由公司统一管
理，不在分部间分配。
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十四、 其他重要事项(续)
1、 分部信息(续)
(1) 报告分部的财务信息(续)
① 经营分部(续)
截至2018年12月31日止年度 单位：人民币元
项目 经纪和财富管理 投资银行 投资管理 投资及交易 其他 分部间抵销 合计
一、营业收入 6,468,295,346.64 1,396,058,140.17 1,290,307,892.90 890,494,010.69 1,276,456,164.63 11,321,611,555.03
手续费及佣金净收入 3,822,888,329.79 1,418,918,972.16 1,206,669,500.21 - - 6,448,476,802.16
其他收入 2,645,407,016.85 -22,860,831.99 83,638,392.69 890,494,010.69 1,276,456,164.63 4,873,134,752.87
二、营业支出 3,825,675,327.17 991,766,268.81 393,373,637.69 211,609,430.66 458,422,200.13 5,880,846,864.46
三、营业利润 2,642,620,019.47 404,291,871.36 896,934,255.21 678,884,580.03 818,033,964.50 5,440,764,690.57
四、资产总额 121,418,924,565.75 434,552,305.27 10,258,167,111.11 161,933,307,192.67 16,817,014,416.75 -5,931,260,759.42 304,930,704,832.13
五、负债总额 95,013,356,673.00 1,381,780,379.06 4,751,722,111.57 115,226,185,377.99 13,696,566,851.64 -5,931,260,759.42 224,138,350,633.84
六、补充信息
1、折旧和摊销费用 179,154,552.17 2,852,650.97 2,273,819.73 3,987,845.39 28,122,559.71 216,391,427.97
2、资本性支出 328,150,217.93 13,599,182.68 397,572.15 15,008,342.33 97,707,548.69 454,862,863.78
截至2017年12月31日止年度 单位：人民币元
项目 经纪和财富管理 投资银行 投资管理 投资及交易 其他 分部间抵销 合计
一、营业收入 7,085,584,656.93 2,170,518,841.39 1,600,588,774.10 840,690,548.85 1,655,830,820.59 13,353,213,641.86
手续费及佣金净收入 4,593,411,625.53 2,182,356,086.24 1,161,365,505.64 - - 7,937,133,217.41
其他收入 2,492,173,031.40 -11,837,244.85 439,223,268.46 840,690,548.85 1,655,830,820.59 5,416,080,424.45
二、营业支出 3,695,047,556.26 1,099,180,391.06 305,423,693.96 326,576,038.75 822,789,027.46 6,249,016,707.49
三、营业利润 3,390,537,100.67 1,071,338,450.33 1,295,165,080.14 514,114,510.10 833,041,793.13 7,104,196,934.37
四、资产总额 117,688,685,576.71 1,020,884,667.89 9,164,090,487.18 144,180,000,385.13 18,390,860,349.49 -4,800,966,426.94 285,643,555,039.46
五、负债总额 110,412,558,898.22 1,626,306,630.76 4,197,662,635.85 80,310,417,741.17 14,563,871,147.66 -4,800,966,426.94 206,309,850,626.72
六、补充信息
1、折旧和摊销费用 168,723,648.31 2,901,035.30 1,246,323.74 3,814,295.57 21,840,887.99 198,526,190.91
2、资本性支出 247,803,626.52 4,025,203.51 2,991,820.84 4,716,496.51 8,176,644.65 267,713,792.03
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十四、 其他重要事项(续)
1、 分部信息(续)
② 地区分部
根据本集团证券营业机构分布集中度情况，按照广东地区、上海地区、北京地区、香港地区和其他地区进行业务及地区划分，分类列示如下：
截至2018年12月31日止年度 单位：人民币元
项目 广东地区 上海地区 北京地区 香港地区 其他地区 分部间相互抵减 合计
一、营业收入 8,879,812,138.21 392,169,083.82 506,473,466.74 684,997,260.36 858,159,605.90 11,321,611,555.03
手续费及佣金净收入 4,139,942,166.90 389,900,216.07 624,324,719.31 440,689,930.93 853,619,768.95 6,448,476,802.16
其它收入 4,739,869,971.31 2,268,867.75 -117,851,252.57 244,307,329.43 4,539,836.95 4,873,134,752.87
二、营业支出 4,093,266,343.19 165,445,593.13 327,157,154.86 589,612,561.99 705,365,211.29 5,880,846,864.46
三、营业利润 4,786,545,795.02 226,723,490.69 179,316,311.88 95,384,698.37 152,794,394.61 5,440,764,690.57
四、资产总额 261,200,160,977.61 6,652,825,574.62 13,996,567,158.32 17,877,139,173.23 11,135,272,707.77 -5,931,260,759.42 304,930,704,832.13
五、负债总额 190,375,233,852.65 6,184,663,557.20 11,145,873,167.77 13,033,051,313.71 9,330,789,501.93 -5,931,260,759.42 224,138,350,633.84
六、补充信息
1、折旧和摊销费用 165,050,041.98 3,619,678.49 5,627,666.17 19,443,693.61 22,650,347.72 216,391,427.97
2、资本性支出 388,891,004.00 1,007,251.04 6,889,210.60 42,829,716.60 15,245,681.54 454,862,863.78
截至2017年12月31日止年度 单位：人民币元
项目 广东地区 上海地区 北京地区 香港地区 其他地区 分部间相互抵减 合计
一、营业收入 9,574,436,423.32 435,689,375.32 1,247,638,960.02 893,573,222.42 1,201,875,660.78 13,353,213,641.86
手续费及佣金净收入 4,916,087,621.18 435,076,038.33 833,013,050.99 571,335,804.29 1,181,620,702.62 7,937,133,217.41
其他收入 4,658,348,802.14 613,336.99 414,625,909.03 322,237,418.13 20,254,958.16 5,416,080,424.45
二、营业支出 4,399,665,174.59 171,980,042.18 349,145,245.98 590,399,215.24 737,827,029.50 6,249,016,707.49
三、营业利润 5,174,771,248.73 263,709,333.14 898,493,714.04 303,174,007.18 464,048,631.28 7,104,196,934.37
四、资产总额 234,954,654,568.03 9,298,495,859.26 15,009,400,184.89 18,757,072,554.66 12,424,898,299.57 -4,800,966,426.95 285,643,555,039.46
五、负债总额 163,972,464,842.91 8,800,210,793.57 11,866,166,942.50 16,130,963,684.12 10,341,010,790.57 -4,800,966,426.95 206,309,850,626.72
六、补充信息
1、折旧和摊销费用 147,344,523.94 4,155,905.97 5,604,166.25 19,094,609.64 22,326,985.11 198,526,190.91
2、资本性支出 204,736,756.45 2,799,811.81 4,460,602.85 33,001,591.24 22,715,029.68 267,713,792.03
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十四、 其他重要事项(续)
2、 金融工具项目的计量基础
金融资产计量基础分类表
2018 年 12 月 31 日账面价值
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益 以公允价值计量且其变动计入当期损益
按照
《套期
会计》
准则定
按照《金融 为以公
按照《套期 工具确认和 允价值
会计》准则 计量》准则 计量且
指定为以公允价 指定为以公 指定为以公 其动计
分类为以公允价 值计量且其变动 允价值计量 分类为以公允价值 允价值计量 入当期
值计量且其变动 计入其他综合收 且其变动计 计量且其变动计入 且其变动计 损益的
以摊余成本计量的 计入其他综合收 益的非交易性权 入当期损益 当期损益的金融资 入当期损益 金融资
金融资产 金融资产 益的金融资产 益工具投资 的金融资产 产 的金融资产 产
货币资金 47,433,784,413.59
结算备付金 13,796,280,422.62
融出资金 42,976,429,747.47
衍生金融资产 1,150,232,249.79 - -
存出保证金 1,431,420,434.16
应收款项 708,465,721.65
买入返售金融资产 33,043,860,111.02
交易性金融资产 100,124,746,037.27 - -
债权投资 1,844,194,877.22
其他债权投资 41,642,341,386.41 - -
其他权益工具投资 - 6,722,606,765.78 -
其他资产 2,555,762,426.86
合计 143,790,198,154.59 41,642,341,386.41 6,722,606,765.78 - 101,274,978,287.06 - -
金融负债计量基础分类表
2018 年 12 月 31 日账面价值
以公允价值计量且其变动计入当期损益
按照《金融工具确认和计 按照《套期会计》准则指
分类为以公允价值计量且 量》准则指定为以公允价 定为以公允价值计量且其
以摊余成本计量的金融负 其变动计入当期损益的金 值计量且其变动计入当期 变动
金融负债 债 融负债 损益的金融负债 计入当期损益的金融负债
短期借款 1,581,860,926.54
应付短期融资款 34,850,475,747.35
拆入资金 3,519,000,000.00
交易性金融负债 9,528,574,977.65 - -
衍生金融负债 1,305,685,455.20 - -
卖出回购金融资产款 61,267,556,893.22
代理买卖证券款 48,911,747,624.23
应付款项 558,474,572.11
长期借款 1,380,015,000.00
应付债券 53,419,092,277.79
其他负债 985,519,331.45
合计 206,473,742,372.69 10,834,260,432.85 - -
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
十四、 其他重要事项(续)
2、 金融工具项目的计量基础(续)
金融资产计量基础分类表
2018 年 1 月 1 日账面价值
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益 以公允价值计量且其变动计入当期损益
按照
按照《金 《套期
融工具确 会计》
按照《套 认和计 准则定
期会计》 量》准则 为以公
准则指定 指定为以 允价值
为以公允 公允价值 计量且
指定为以公允价 价值计量 计量且其 其动计
分类为以公允价 值计量且其变动 且其变动 分类为以公允价 变动计入 入当期
值计量且其变动 计入其他综合收 计入当期 值计量且其变动 当期损益 损益的
以摊余成本计量的 计入其他综合收 益的非交易性权 损益的金 计入当期损益的 的金融资 金融资
金融资产 金融资产 益的金融资产 益工具投资 融资产 金融资产 产 产
货币资金 52,656,695,176.95
结算备付金 14,010,490,946.36
融出资金 60,237,562,553.82
衍生金融资产 1,021,640,352.67 - -
存出保证金 1,224,478,078.68
应收款项 784,164,590.05
买入返售金融资产 36,233,373,627.11
交易性金融资产 76,419,690,568.84 - -
债权投资 1,793,329,846.65
其他债权投资 21,175,256,763.00 - -
其他权益工具投资 - 7,636,598,917.23 -
其他资产 1,964,304,207.93
合计 168,904,399,027.55 21,175,256,763.00 7,636,598,917.23 - 77,441,330,921.51 - -
金融负债计量基础分类表
2018 年 1 月 1 日账面价值
以公允价值计量且其变动计入当期损益
按照《金融工具确认和计 按照《套期会计》准则指
分类为以公允价值计量且 量》准则指定为以公允价 定为以公允价值计量且其
以摊余成本计量的金融负 其变动计入当期损益的金 值计量且其变动计入当期 变动计入当期损益的金融
金融负债 债 融负债 损益的金融负债 负债
短期借款 6,616,983,203.61
应付短期融资款 47,709,653,461.95
拆入资金 1,470,000,000.00
交易性金融负债 5,492,509,430.04 - -
衍生金融负债 1,584,910,242.63 - -
卖出回购金融资产款 33,406,557,952.06
代理买卖证券款 51,095,334,708.05
应付款项 2,083,091,720.28
长期借款 1,444,359,192.24
应付债券 48,518,488,454.03
其他负债 869,638,777.24
合计 193,214,107,469.46 7,077,419,672.67 - -
注：于2018年1月1日，本集团债务工具产生的应计利息已计入相关金融资产和金融负债的账面价值。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
十四、 其他重要事项(续)
3、 以公允价值计量的资产和负债
单位：人民币元
本年公允价值变动损 计入其他综合收益的
项目 2018年1月1日 益 累计公允价值变动 本年计提的减值 2018年12月31日
金融资产
1、衍生金融资产(注1) 1,021,640,352.67 -240,929,095.28 - 1,150,232,249.79
2、交易性金融资产 76,419,690,568.84 -527,108,223.17 - 100,124,746,037.27
3、其他债权投资 21,175,256,763.00 780,354,539.68 -1,031,906.56 41,642,341,386.41
4、其他权益工具投资 7,636,598,917.23 -913,992,151.45 - 6,722,606,765.78
金融资产小计 106,253,186,601.74 -768,037,318.45 -133,637,611.77 -1,031,906.56 149,639,926,439.25
金融负债
1、交易性金融负债 5,492,509,430.04 -153,192,360.61 9,528,574,977.65
2、衍生金融负债(注1) 1,584,910,242.63 279,224,787.43 1,305,685,455.20
金融负债小计 7,077,419,672.67 126,032,426.82 10,834,260,432.85
注1： 衍生金融资产/负债所列示金额为与“应付/应收款项每日无负债结算暂收暂付款”抵销后的
金额。
注2： 于2018年1月1日，本集团债务工具产生的应计利息已计入相关金融资产和金融负债的账面
价值。
4、 外币金融资产和金融负债
单位：人民币元
本年公允价值变动损 计入权益的累计公允
项目 2018年1月1日 益 价值变动 本年计提的减值 2018年12月31日
金融资产
1、交易性金融资产 3,172,122,091.79 41,045,881.55 - 2,187,931,395.97
2、衍生金融资产 737,481,924.22 -539,101,562.98 - 495,294,312.71
3、贷款和应收款 14,802,432,573.92 15,047,165,525.07
4、债权投资 - 4,758,705.54 47,586,821.56
金融资产小计 18,712,036,589.93 -498,055,681.43 4,758,705.54 17,777,978,055.31
金融负债
1、交易性金融负债 446,688,628.10 53,835,199.85 483,925,051.49
2、衍生金融负债 995,645,543.76 267,825,686.64 727,819,857.12
金融负债小计 1,442,334,171.86 321,660,886.49 1,211,744,908.61
注1： 上述外币金融资产和外币金融负债均为外币折算为人民币金额；
注2： 本集团持有的外币金融资产和外币金融负债全部系子公司招商证券国际有限公司及其下属
子公司持有的金融资产和负债。衍生金融负债/资产所列示金额为与“应付/应收款项—股指
期货每日无负债结算暂收暂付款”抵销后的金额。
注3： 于2018年1月1日，本集团债务工具产生的应计利息已计入相关金融资产和金融负债的账面
价值。
5、 其他
(1) 对外公益性支出
单位：人民币元
捐赠对象 金额
深圳市招商证券公益基金会 10,000,000.00
其他 35,000.00
合计 10,035,000.00
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
十四、 其他重要事项(续)
5、 其他(续)
(2) 净资本
本公司按照《关于修改<证券公司风险控制指标管理办法>的决定》证监会125号令、以及证券公
司风控指标计算标准规定等相关规定计算净资本，2018年12月31日，本公司净资本为人民币
52,815,746,346.60元。
(3) 客户资金的安全性
截至 2018 年 12 月 31 日止，本公司已将客户交易结算资金存放于具有存管资格的商业银行，符合
《客户交易结算资金管理办法》中国证券监督管理委员会 3 号令和客户交易结算资金第三方存管
等有关规定对客户交易结算资金安全性的要求，保障客户资金的安全，不存在挪用客户资金问题。
十五、 财务报表的批准
本财务报表于 2019 年 3 月 28 日经本公司董事会批准。
* * * 财务报表结束 * * *
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
十六、 补充资料
1、 当期非经常性损益明细表
单位：人民币元
项目 金额
非流动资产处置损益 -1,229,861.43
越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免 -
计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量
享受的政府补助除外) 17,899,066.71
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 -
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投
资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 -
非货币性资产交换损益 -
委托他人投资或管理资产的损益 -
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 -
债务重组损益 -
企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 -
交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 -
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 -
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交
易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金
融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 -
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 484,624.64
对外委托贷款取得的损益 -
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 -
根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的
影响 -
受托经营取得的托管费收入 -
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -9,948,904.00
其他符合非经常性损益定义的损益项目 -
所得税影响额 -1,808,127.09
少数股东权益影响额 -
合计 5,396,798.83
本集团持有交易性金融资产、交易性金融负债、衍生金融工具产生的公允价值变动损益，持有交
易性金融资产期间取得的投资收益，以及处置交易性金融资产、其他债权投资、交易性金融负债
和衍生金融工具取得的投资收益不作为非经常性损益项目，而界定为经常性损益项目，原因为：
本集团作为证券经营机构，上述业务均属于本集团的正常经营业务。
2、 净资产收益率及每股收益
每股收益
加权平均净资产
报告期利润 收益率(%) 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润 5.58 0.54 0.54
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 5.57 0.54 0.54
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
十六、 补充资料(续)
3、 变动异常的主要报表项目分析
对占本集团资产或负债总额 5%或报告期利润总额 10%以上，且两个期间的数据变动幅度达 30%
以上的报表项目进行分析：
变动说 本年末/本年 上年末/上年 差异变动
财务报表项目 明 发生额 发生额 差异变动金额 幅度 占比
交易性金融资产 注1 100,124,746,037.27 100,124,746,037.27 - 32.84%
其他债权投资 注1 41,642,341,386.41 41,642,341,386.41 - 13.66%
卖出回购金融资产款 注2 61,267,556,893.22 33,382,969,879.02 27,884,587,014.20 83.53% 27.33%
投资银行业务手续费净收入 注3 1,446,364,616.81 2,198,235,369.32 -751,870,752.51 -34.20% 26.55%
投资收益 注4 3,679,538,446.56 2,712,454,086.11 967,084,360.45 35.65% 67.55%
公允价值变动收益/损失 注5 -642,004,891.63 1,009,982,273.19 -1,651,987,164.82 -163.57% -11.79%
注1： 本年末交易性金融资产及其他债权投资增加是由于本集团自2018年1月1日起实施新金融工
具准则，金融资产分类变化所致；
注2： 本年末卖出回购金融资产款增加主要是由于质押式回购和报价回购业务规模增加；
注3： 本年投资银行业务手续费净收入减少主要是由于证券承销业务收入下降所致；
注4： 本年投资收益增加主要是由于金融工具持有期间的投资收益增加及处置损失减少；
注5： 本年公允价值变动损失主要是交易性金融资产及交易性金融负债的公允价值变动损失所致。
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招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
第十二节 备查文件目录
（一）载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签
备查文件目录
名并盖章的财务报表。
备查文件目录 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。
（三）报告期内在公司证券上市地指定网站上公开披露过的所有公司文
备查文件目录
件的正本及公告的原稿。
备查文件目录 （四）其他有关资料。
董事长：霍达
董事会批准报送日期：2019 年 3 月 28 日
修订信息
□适用 √不适用
第十三节 证券公司信息披露
一、 公司重大行政许可事项的相关情况
√适用 □不适用
序
发文单位 文件标题 文号 发文日期
号
深圳证监局关于核准汪棣证券公司独 深 证 局 许 可 字
1 深圳证监局 2018 年 1 月 29 日
立董事任职资格的批复 〔2018〕12 号
关于招商证券股份有限公司向招商证 机构部函〔2018〕 号
2 中国证监会 2018 年 1 月 24 日
券国际有限公司增资有关意见的复函 194 号
关于对招商证券股份有限公司非公开 上证函〔2018〕 160
3 上海证券交易所 2018 年 2 月 6 日
发行公司债券挂牌转让无异议的函 号
关于招商证券股份有限公司试点开展 机构部函〔2018〕 号
4 中国证监会 2018 年 4 月 24 日
跨境业务有关事项的复函 943 号
中国人民银行关于核定招商证券股份
5 中国人民银行 有限公司短期融资券最高待偿还余额 银发〔2018〕137 号 2018 年 5 月 28 日
的通知
深圳证监局关于核准招商证券股份有 深 证 局 许 可 字
6 深圳证监局 2018 年 6 月 6 日
限公司设立 16 家分支机构的批复 〔2018〕43 号
深圳证监局关于核准招商证券股份有 深 证 局 许 可 字
7 深圳证监局 2018 年 6 月 14 日
限公司变更公司章程重要条款的批复 〔2018〕53 号
深圳证监局关于核准招商证券股份有 深 证 局 许 可 字
8 深圳证监局 2018 年 11 月 16 日
限公司变更公司章程重要条款的批复 〔2018〕90 号
中国证监会证券 关于招商证券申请信用衍生品业务的 机构部函〔2018〕
9 2018 年 12 月 13 日
基金机构监管部 监管意见书 2926 号
302/303
招商证券股份有限公司 2018 年年度报告
序
发文单位 文件标题 文号 发文日期
号
深圳证监局关于核准胡宇证券公司经 深 证 局 许 可 字
10 深圳证监局 2018 年 12 月 18 日
理层高级管理人员任职资格的批复 〔2018〕97 号
深圳证监局关于招商证券股份有限公 深 证 局 机 构 字
11 深圳证监局 2018 年 12 月 24 日
司合规负责人任职的无异议函 〔2018〕204 号
二、 监管部门对公司的分类结果
√适用 □不适用
年度 分类结果
2018 A 类 AA 级
2017 A 类 AA 级
2016 A 类 AA 级
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