宁波博威合金材料股份有限公司
Ningbo Boway Alloy Material Company Limited
（ 宁波市鄞州区云龙镇太平桥）
关于宁波博威合金材料股份有限公司向
不特定对象发行可转换公司债券申请文
件的审核问询函的回复报告
保荐机构（主承销商）
（ 深 圳 市 红 岭 中 路 1012号 国 信 证 券 大 厦 十 六 至 二 十 六 层 ）
1
上海证券交易所：
贵所于 2023 年 3 月 24 日印发的《关于宁波博威合金材料股份有限公司向不
特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》 上证上审（再融资） 2023）
152 号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。宁波博威合金材料股份有限公司
（以下简称“博威合金”、“公司”、“申请人”或“发行人”）与国信证券股
份有限公司（以下简称“国信证券”、“保荐机构”、“保荐人”）、上海市锦
天城律师事务所（以下简称“发行人律师”）、天健会计师事务所（特殊普通合
伙）（以下简称“会计师”、“申报会计师”）等相关方对审核问询函所列示问
题进行了逐项落实、核查。现就本次审核问询函提出的问题书面回复如下，请予
审核。
如无特别说明，本审核问询函回复所使用的简称与募集说明书中的释义相
同；以下回复中若出现各分项数值之和与总数尾数不符的情况，均为四舍五入原
因造成。
本审核问询函回复中的字体格式说明如下：
问询函所列问题 黑体加粗
对问询函所列问题的回复 宋体
对募集说明书的补充披露、修改 楷体加粗
2
目 录
问题 1：关于外销收入及预收款项 ......................................................... 4
问题 2：关于募投项目 ...........................................................................26
3
问题 1：关于外销收入及预收款项
根据申报材料及首轮问询回复：（1）报告期内，发行人外销收入占比分别为
45.65%、38.70%、33.85%、49.30%，公司新材料产品销售区域以境内销售为主，
境外销售为辅，境外销售地区包括亚洲、欧洲和北美地区等；（2）报告期各期，
发行人应收账款金额分别为 85,487.71 万元、96,352.87 万元、115,319.75 万
元、115,216.63 万元，预收账款（合同负债）分别为 38,587.85 万元、26,137.18
万元、73,369.45 万元、115,301.23 万元。
请发行人说明：（1）结合报告期内主要外销客户的基本情况及销售产品内容、
单价及数量变动情况等，说明发行人报告期内外销收入波动的原因，是否受到贸
易政策的不利影响；（2）结合报告期内发行人新材料业务应收款项的账龄及回款
情况，预收款项的账龄、转化为收入的具体时间及金额情况等，进一步说明报告
期内发行人应收账款、预收账款金额增大的原因，是否有订单或合同支持，是否
存在不具备交易实质的预收款项，相关款项的主要对手方是否与发行人存在关
联关系或其他利益关系。
请保荐机构、申报会计师对上述事项进行核查，并说明对发行人外销收入的
核查方式、核查结论。
回复：
【发行人回复】
一、结合报告期内主要外销客户的基本情况及销售产品内容、单价及数量变
动情况等，说明发行人报告期内外销收入波动的原因，是否受到贸易政策的不利
影响
（一）公司分业务板块的外销收入
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
外销收入
244,503.73 264,616.82 145,839.73 171,389.45
新材料 （万元）
外销收入占比 52.69% 79.44% 50.22% 50.56%
外销收入
新能源 219,519.94 68,495.08 144,557.88 167,608.34
（万元）
4
外销收入占比 47.31% 20.56% 49.78% 49.44%
外销收入合计（万元） 464,023.67 333,111.90 290,397.61 338,997.79
外销收入占公司营业收入
49.30% 33.85% 38.70% 45.65%
的比例
报告期内，公司外销收入分别为 338,997.79 万元、290,397.61 万元、333,111.90
万元和 464,023.67 万元，外销收入占公司营业收入的比例分别为 45.65%、38.70%、
33.85%和 49.30%。
公司新材料业务为有色金属合金材料的研发、生产和销售，产品涵盖有色合
金棒材、线材、带材及精密细丝。公司新材料业务境内生产经营主体主要为博威
合金、博威板带、博威新材料和博德高科，境外生产经营主体主要为 Berkenhoff、
贝肯霍夫（越南）合金、Bedra 越南和 Cooper Plating Inc.，境内生产经营主体以
内销为主，外销为辅，境外生产经营主体主要在境外销售，境外销售地区主要包
括亚洲、欧洲和北美地区等。报告期内，公司新材料外销收入分别为 171,389.45
万元、145,839.73 万元、264,616.82 万元和 244,503.73 万元，占公司整体外销收
入的比例分别为 50.56%、50.22%、79.44%和 52.69%。
公司国际新能源业务为太阳能电池片、组件的研发、生产和销售及光伏电站
的建设运营，主要产品为单晶硅电池片及组件，由子公司越南博威尔特研发及生
产，最终销售地区均在境外，主要为美国市场。报告期内公司新能源外销收入分
别为 167,608.34 万元、144,557.88 万元、68,495.08 万元和 219,519.94 万元，占公
司整体外销收入的比例分别为 49.44%、49.78%、20.56%和 47.31%。
1、报告期内，公司新材料业务外销收入分产品明细如下：
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
销量（吨） 7,867.71 5,837.38 3,662.07 4,273.05
平均单价
86,748.63 76,120.93 60,669.27 55,988.92
板带 （元/吨）
外销收入
68,251.27 44,434.65 22,217.48 23,924.35
（万元）
销量（吨） 3,520.16 4,470.24 2,023.31 2,931.84
线材 平均单价
79,822.54 69,209.29 59,606.59 62,581.68
（元/吨）
5
外销收入
28,098.85 30,938.24 12,060.27 18,347.95
（万元）
销量（吨） 6,539.65 6,656.83 4,219.53 4,949.74
平均单价
70,019.86 69,513.48 52,342.99 55,811.93
棒材 （元/吨）
外销收入
45,790.54 46,273.96 22,086.30 27,625.47
（万元）
销量（吨） 11,940.32 17,563.34 12,944.60 14,348.47
平均单价
精密 85,728.95 81,402.48 69,121.99 70,733.46
（元/吨）
细丝
外销收入
102,363.07 142,969.96 89,475.68 101,491.68
（万元）
销量（吨） 29,867.84 34,527.79 22,849.51 26,503.10
新材料 平均单价
81,861.88 76,638.78 63,826.18 64,667.69
外销收 （元/吨）
入合计 外销收入
244,503.73 264,616.82 145,839.73 171,389.45
（万元）
报告期内，公司新材料外销收入来自于板带、线材、棒材和精密细丝产品的
销售，其中精密细丝产品的外销收入金额和占比最大。公司的定价模式为原材料
成本+加工费模式，报告期内公司新材料产品的平均销售单价随电解铜和电解锌
等金属价格的波动而波动。
2、报告期内，公司新能源业务外销收入分产品明细如下：
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
销量（MW） 827.00 246.00 570.00 689.00
平均单价
光伏 2.48 2.26 2.36 2.35
（元/W）
组件
外销收入
205,450.26 55,710.78 134,747.52 161,972.17
（万元）
销量（MWH） 110,632.74 137,023.68 151,849.26 85,549.40
平均单价
光伏 0.63 0.61 0.63 0.65
（元/KWH）
电站
外销收入
6,933.94 8,345.96 9,609.84 5,519.13
（万元）
新能源其他收入 7,135.74 4,438.35 200.52 117.04
新能源外销
219,519.94 68,495.08 144,557.88 167,608.34
收入合计（万元）
6
报告期内，公司新能源业务的外销收入主要来自于光伏组件的销售和光伏电
站发电收入。
3、报告期内，公司新材料业务主要外销客户及销售的产品内容情况如下：
2022 年 1-9 月
序号 客户全称 占新材料
销售收入 交易的商品
外销收入 客户所在国家
（万元） 名称
比例
18,013.74 7.37% 带材、棒
1 新材料客户 1 德国
材、线材
2 新材料客户 2 17,728.62 7.25% 带材 美国
3 新材料客户 3 8,500.93 3.48% 棒材、带材 新加坡
3.22%
4 新材料客户 4 7,861.09 棒材、线材 印度
5 新材料客户 5 7,042.59 2.88% 棒材、线材 德国
德国、意大
6 新材料客户 6 5,377.73 2.20% 棒材
利、瑞士
7 新材料客户 7 5,220.89 2.14% 线材 印度
8 新材料客户 8 4,582.10 1.87% 板带 美国
9 新材料客户 9 4,473.43 1.83% 精密细丝 德国
10 新材料客户 10 4,448.07 1.82% 精密细丝 韩国
34.05%
合计 83,249.21
2021 年
序号 客户全称 占新材料
销售收入 交易的商品
外销收入 客户所在国家
（万元） 名称
比例
带材、棒
1 新材料客户 1 8,879.25 3.36% 德国
材、线材
2 新材料客户 3 7,621.10 2.88% 棒材、带材 新加坡
3 新材料客户 10 6,439.30 2.43% 精密细丝 韩国
4 新材料客户 9 5,983.87 2.26% 精密细丝 德国
5 新材料客户 5 5,809.58 2.20% 棒材、线材 德国
6 新材料客户 11 5,336.18 2.02% 精密细丝 美国
1.72%
7 新材料客户 6 4,559.97 棒材 德国、意大利
8 新材料客户 4 4,366.82 1.65% 棒材、线材 印度
7
9 新材料客户 12 3,707.41 1.40% 棒材 日本
10 新材料客户 13 3,546.50 1.34% 精密细丝 日本
21.26%
合计 56,249.97
2020 年
序号 客户全称 占新材料
销售收入 交易的商品
外销收入 客户所在国家
（万元） 名称
比例
1 新材料客户 10 4,711.77 3.23% 精密细丝 韩国
2 新材料客户 9 4,235.49 2.90% 精密细丝 德国
3 新材料客户 3 3,558.75 2.44% 棒材、带材 新加坡
4 新材料客户 5 3,283.41 2.25% 棒材、线材 德国
5 新材料客户 14 2,486.02 1.70% 精密细丝 德国
6 新材料客户 4 2,431.06 1.67% 棒材、线材 印度
7 新材料客户 12 2,343.57 1.61% 棒材 日本
8 新材料客户 11 2,334.50 1.60% 精密细丝 美国
9 新材料客户 6 2,243.71 1.54% 棒材 德国
10 新材料客户 15 2,153.52 1.48% 精密细丝 德国
合计 29,781.79 20.42%
2019 年
占新材料
序号 客户全称 销售收入 交易的商品
外销收入 客户所在国家
（万元） 名称
比例
1 新材料客户 9 5,159.25 3.01% 精密细丝 德国
2 新材料客户 10 4,914.58 2.87% 精密细丝 韩国
3 新材料客户 6 4,413.36 2.58% 棒材 德国
4 新材料客户 4 3,804.84 2.22% 棒材、线材 印度
5 新材料客户 11 3,087.43 1.80% 精密细丝 美国
6 新材料客户 5 3,000.09 1.75% 棒材、线材 德国
7 新材料客户 16 2,861.58 1.67% 精密细丝 意大利
8 新材料客户 14 2,846.91 1.66% 精密细丝 德国
9 新材料客户 15 2,710.69 1.58% 精密细丝 德国
10 新材料客户 17 2,160.95 1.26% 精密细丝 德国
合计 34,959.69 20.40%
4、报告期内，公司新能源业务主要外销客户及销售的产品内容情况如下：
8
2022 年 1-9 月
序号 客户名称 销售收入 占新能源外销 交易的商品 客户所在
（万元） 收入比例 名称 国家
1 新能源客户 1 120,985.09 55.11% 组件 美国
2 新能源客户 2 25,315.84 11.53% 组件 美国
3 新能源客户 3 20,074.00 9.14% 组件 美国
4 新能源客户 4 6,933.94 3.16% 电力 越南
5 新能源客户 5 6,507.37 2.96% 组件 美国
6 新能源客户 6 5,117.14 2.33% 组件 美国
7 新能源客户 7 3,716.07 1.69% 组件 美国
8 新能源客户 8 3,402.62 1.55% 组件 美国
9 新能源客户 9 3,019.87 1.38% 组件 美国
10 新能源客户 10 2,973.83 1.35% 组件 美国
合计 198,045.77 90.22% -
2021 年
序号 客户名称 销售收入 占新能源外销 交易的商品
客户所在国家
（万元） 收入比例 名称
1 新能源客户 9 9,903.46 14.46% 组件 美国
2 新能源客户 2 9,610.24 14.03% 组件 美国
3 新能源客户 4 8,345.96 12.18% 电力 越南
4 新能源客户 11 7,348.40 10.73% 组件 美国
5 新能源客户 12 6,679.85 9.75% 组件 美国
6 新能源客户 1 5,124.66 7.48% 组件 美国
7 新能源客户 3 4,800.08 7.01% 组件 美国
8 新能源客户 13 2,397.76 3.50% 组件 美国
9 新能源客户 14 1,657.76 2.42% 组件 美国
10 新能源客户 15 1,454.01 2.12% 组件 美国
合计 57,322.18 83.69% - -
2020 年
序号 客户名称 销售收入 占新能源外销 交易的商品
客户所在国家
（万元） 收入比例 名称
1 新能源客户 1 30,230.78 20.91% 组件 美国
2 新能源客户 12 20,187.41 13.96% 组件 美国
3 新能源客户 16 14,889.62 10.30% 组件 美国
9
4 新能源客户 17 10,988.31 7.60% 组件 美国
5 新能源客户 4 9,609.84 6.65% 电力 越南
6 新能源客户 18 8,047.75 5.57% 组件 美国
7 新能源客户 19 5,147.35 3.56% 组件 美国
8 新能源客户 2 5,136.52 3.55% 组件 美国
9 新能源客户 20 4,611.02 3.19% 组件 美国
10 新能源客户 21 4,408.53 3.05% 组件 美国
合计 113,257.14 78.35% - -
2019 年
序号 客户名称 销售收入 占新能源外销 交易的商品
客户所在国家
（万元） 收入比例 名称
1 新能源客户 12 22,450.09 13.39% 组件 美国
2 新能源客户 20 20,845.07 12.44% 组件 美国
3 新能源客户 22 19,252.93 11.49% 组件 美国
4 新能源客户 17 17,049.62 10.17% 组件 美国
5 新能源客户 23 9,830.05 5.86% 组件 美国
6 新能源客户 18 8,976.18 5.36% 组件 美国
7 新能源客户 24 8,718.81 5.20% 组件 美国
8 新能源客户 4 5,519.13 3.29% 电力 越南
9 新能源客户 25 5,316.44 3.17% 组件 美国
10 新能源客户 9 4,641.86 2.77% 组件 美国
合计 122,600.19 73.15% - -
（二）发行人外销收入波动的原因
报告期内，公司外销收入明细如下：
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
外销收入
244,503.73 264,616.82 145,839.73 171,389.45
新材料 （万元）
外销收入变动率 23.20% 81.44% -14.91% -
外销收入
219,519.94 68,495.08 144,557.88 167,608.34
新能源 （万元）
外销收入变动率 327.32% -52.62% -13.75% -
外销收入合计（万元） 464,023.67 333,111.90 290,397.61 338,997.79
外销收入变动率 85.73% 14.71% -14.34% -
10
注：2022 年 1-9 月外销收入变动率为年化数据与 2021 年收入相比计算而得
1、2020 年外销收入较 2019 年变动的原因
2020 年，公司外销收入相比 2019 年下降 14.34%，主要系新材料外销收入和
新能源外销收入共同下降所致。
2020 年新材料外销收入下降主要原因系新材料产品的外销销量相比 2019 年
下降 13.79%，新材料外销销量下降主要受精密细丝、线材、棒材销量下降影响，
精密细丝销量下降主要系 2020 年 Berkenhoff 因欧洲市场疫情影响，物流受阻，
人员流动受限，需求萎缩，新材料客户 9、新材料客户 16 等客户向公司的采购
量下降；线材和棒材销量下降主要受新材料客户 6、新材料客户 4 等客户采购量
下降影响，使得 2020 年新材料外销收入相比 2019 年下降 14.91%。
2020 年新能源外销收入的下降主要原因系：2020 年 10 月美国取消了对双面
组件的关税豁免，关税壁垒压缩了公司销售至美国市场新能源产品的盈利空间，
使得 2020 年光伏组件销量相比 2019 年下降 17.27%，公司光伏组件销售收入相
比 2019 年下降 16.81%。
2、2021 年外销收入较 2020 年变动的原因
2021 年，公司外销收入相比 2020 年增长 14.71%，主要系新材料外销收入大
幅增加，而新能源外销收入的大幅下降使得整体外销收入增幅不大，其中新材料
外销收入相比 2020 年增长 81.44%，新能源外销收入相比 2020 年下降 52.62%。
2021 年公司新材料外销收入大幅增加，除受 2021 年电解铜和电解锌等原材
料价格大幅上涨影响，公司与主要客户报价中会根据实时的电解铜和电解锌价格
进行产品报价，使得公司新材料外销产品的平均单价也相应上涨外，主要原因系
受下游市场需求增长的影响，公司新材料产品的外销销量相比 2020 年增加
51.11%，具体如下：受半导体芯片、汽车电子、智能终端及装备和 5G 通讯等下
游需求增长影响，公司合金带材业务 2021 年外销销量同比增长 59.40%，主要系
高附加值产品及研发转化产品销量大幅增加所致，在外销客户方面公司进一步拓
展了新材料客户 1 和新材料客户 3 等客户的板带业务，销量增幅较大；合金棒、
线材业务外销销量合计同比增长 78.24%，主要系在交通装备、工程机械、矿产
11
设备、能源设备及新能源汽车关键零部件等领域的高附加值产品销量增加所致，
在客户方面主要系进一步拓展了新材料客户 1、新材料客户 5、新材料客户 6 和
新材料客户 3 等客户的棒材和线材业务；精密细丝业务外销销量同比增长 35.68%，
主要系新材料客户 11、新材料客户 9、新材料客户 10 和新材料客户 13 等客户精
密细丝采购量增加所致。
2021 年公司新能源外销收入相比 2020 年下降 52.62%，主要原因系：受光伏
组件外销销量同比下降 56.84%的影响，公司光伏组件外销收入同比下降 58.66%。
2021 年光伏组件外销销量和收入下降主要原因系：2021 年受海运费大涨、以硅
料为代表的原材料价格高企以及美国对双面组件实施的关税政策影响，上述因素
对新能源业务的正常生产经营造成较大不利影响，使得公司 2021 年光伏组件的
外销销量及收入大幅下降。
3、2022 年外销收入较 2021 年变动的原因
2022 年公司外销收入相比 2021 年增长 85.73%，主要原因系新能源外销收
入的大幅增加所致，其中 2022 年公司新能源外销收入相比 2021 年增长 327.32%，
新材料外销收入相比 2021 年增长 23.20%。
2022 年公司新能源外销收入相比 2021 年大幅增加，主要原因系：（1）2022
年以来，物流运输逐步恢复正常，越南至美国的海运费价格开始快速下行，有利
于降低公司销售产品的运输费用及公司产品的出口；（2）2022 年美国双面组件
201 关税取消，此外美国政府颁布“最终规定”，确认将在 2022 年 6 月 6 日至
2024 年 6 月 6 日豁免东南亚四国进口的光伏电池和组件反倾销或反补贴税；“最
终规定”要求截止日（2024 年 6 月 6 日）前购买的组件需在截止日后 180 天内
在美国使用或安装，受上述关税豁免政策的影响，美国光伏企业在两年的双反关
税豁免期内加大光伏投资和光伏电站建设，使美国光伏企业加大了对公司光伏组
件的采购量，2022 年公司光伏组件的销量相比 2021 年增加 348.24%，使得公司
新能源业务外销收入大幅增加；（3）在客户方面，2022 年公司新能源外销收入大
幅增加主要原因系：新能源客户 1、新能源客户 2 和新能源客户 3 三家客户受美
国双面组件 201 关税取消以及新增 24 个月太阳能组件双反关税豁免政策影响，
装机成本下降明显，故其加快光伏电站的开发建设进度，对公司光伏组件采购量
12
大幅增加所致。
2022 年公司新材料外销收入相比 2021 年增加 23.20%，主要系板带和棒材
受下游市场需求增长的影响而销量增加所致，其中板带销量同比增长 79.71%，
主要系公司进一步开拓了新材料客户 2、新材料客户 1 等客户的板带业务，使得
板带外销收入同比增加 104.80%；棒材销量同比增长 30.99%，主要系新材料客户
1、新材料客户 5 等客户的棒材采购量增加，使得棒材外销收入同比增加 31.94%。
综上，报告期内公司外销收入波动主要系受公司新材料和新能源业务共同影
响，符合公司实际经营情况，具有合理性。
（三）是否受到贸易政策的不利影响
1、国际贸易政策对公司新材料业务生产经营及外销收入的影响
公司新材料业务为有色金属合金材料的研发、生产和销售，产品涵盖有色合
金棒材、线材、带材及精密细丝，境外销售地区主要包括亚洲、欧洲和北美地区
等。除美国外，其他主要境外销售所在国家和地区对公司产品的进口均未设置特
殊的关税政策。报告期内，中美贸易摩擦加征关税情况及公司出口美国新材料产
品关税变化情况如下：
加征 受影响的公
政策实施时间 关税政策
税率 司产品类别
2018 年 9 月 18 日，美国政府宣布实施对从中国进 棒材、线
2018 年 9 月
口的约 2,000 亿美元商品加征关税的措施，自 2018 10% 材、带材及
24 日
年 9 月 24 日起加征关税税率为 10% 精密细丝
棒材、线
2019 年 5 月 从中国进口的约 2,000 亿美元商品加征关税的税率
25% 材、带材及
10 日 从 10%上调至 25%
精密细丝
2019 年 9 月 1 日起，美国对从中国进口的 3,000 亿
2019 年 9 月 1
美元 A 清单商品（涉及约 1200 亿美元商品）加 15% 无
日
征 15%关税
随着中美签署第一阶段经贸协议，自 2020 年 2 月
2020 年 2 月
14 日起，美国正式将 3,000 亿 A 清单加征关税从 7.5% 无
14 日
15%降至 7.5%
报告期内，公司新材料产品从中国境内出口美国的收入及占公司境外销售收
入的比例如下：
13
单位：万元
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
新材料产品从中国境内
21,247.30 7,456.83 1,944.40 4,748.88
出口美国收入
公司境外销售收入 464,023.67 333,111.90 290,397.61 338,997.79
占比 4.58% 2.24% 0.67% 1.40%
报告期内，公司新材料产品从中国境内出口美国的收入占比较低，分别为
1.40%、0.67%、2.24%和 4.58%，2021 年以来新材料产品从中国境内出口美国收
入占比有所上升主要系板带高附加值产品及研发转化产品销量增加，开拓了美国
新材料客户 2 的连接器业务。报告期内，中美贸易摩擦加征关税等国际贸易政策
对公司新材料业务生产经营及外销收入的影响较小。此外，公司密切关注新材料
产品出口国家和地区的进出口政策变化，并加强对国际贸易形势及贸易摩擦的分
析预判，及时作出相应决策，以尽可能降低因国际贸易政策及海外市场政策变动
对公司新材料业务生产经营及外销收入的影响。
2、国际贸易政策对公司新能源业务生产经营及外销收入的影响
公司国际新能源业务为太阳能电池片、组件的研发、生产和销售及光伏电站
的建设运营，主要产品为单晶硅电池片及组件，由越南博威尔特研发及生产，最
终销售地区主要为美国市场。境外光伏组件终端应用市场景气度受全球各国光伏
产业扶持力度和贸易保护措施等政策因素影响，上述政策因素通过影响光伏行业
景气度，进一步影响光伏终端应用市场需求，从而影响公司光伏组件产品市场需
求。公司新能源业务产品由越南博威尔特在越南生产并对外销售，未受到中美贸
易摩擦加征关税及美国针对中国大陆太阳能电池及组件等光伏产品发起的“双反”
调查的影响。报告期内，美国对越南贸易政策变化对公司新能源业务生产经营的
影响主要如下：
2020 年 10 月，美国取消了对双面组件的关税豁免，关税壁垒压缩了公司销
售至美国市场新能源产品的盈利空间，对公司新能源业务的正常生产经营造成较
大的影响，同时受全球疫情影响导致的海运费大涨、以硅料为代表的原材料价格
高企等因素影响，使得公司 2021 年新能源业务的收入和净利润大幅下降。
2021 年 11 月，美国国际贸易法院（CIT）正式宣布恢复双面组件 201 关税
14
豁免权，意味着双面太阳能组件进口到美国不再征收关税。
2022 年 3 月，美国商务部决定对所有在越南、泰国、马来西亚及柬埔寨完
成组装并出口美国的晶体硅光伏电池及组件发起反规避调查，受该调查的影响，
众多国内光伏企业在东南亚布局的业务将受到影响。2022 年 6 月，美国政府声
明，将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的太阳能组件给予 24 个月的关
税豁免。2022 年 10 月，美国商务部最终确定了实施总统公告 10414 的拟议法规
（最终规则），免除两年对东南亚（泰国、越南、马来西亚、柬埔寨）进口的电
池及组件的反规避或反倾销关税，为了获得此豁免的资格，东南亚完工的电池和
组件“必须在到期日之前在美国使用”，即必须在终止日期后的 180 天内完成安
装。2022 年 12 月，美国商务部公布对越南、泰国、马来西亚及柬埔寨完成组装
并出口美国的晶体硅光伏电池及组件的反规避调查初裁结果，初步认定包括越南
博威尔特在内的 4 家强制应诉企业不构成反规避。受上述关税豁免政策的影响，
美国光伏企业在两年的双反关税豁免期内加大对光伏投资和光伏电站建设，使美
国光伏企业加大了对公司光伏组件的采购额，使得公司 2022 年新能源业务收入
和净利润大幅增加。
综上，报告期内，公司新能源业务的生产经营及外销收入受国际贸易政策的
变化影响较大；随着美国对越南双面组件 201 关税的取消以及新增 24 个月太阳
能组件双反关税豁免，以及 2022 年 12 月美国商务部初步认定包括越南博威尔特
在内的 4 家强制应诉企业不构成反规避，上述政策将有利于公司新能源业务的生
产经营。申请人已在《募集说明书》“第三节 风险因素”之“二、与行业相关的
风险”中披露了“国际贸易环境变化的风险”。
二、结合报告期内发行人新材料业务应收款项的账龄及回款情况，预收款项
的账龄、转化为收入的具体时间及金额情况等，进一步说明报告期内发行人应收
账款、预收账款金额增大的原因，是否有订单或合同支持，是否存在不具备交易
实质的预收款项，相关款项的主要对手方是否与发行人存在关联关系或其他利
益关系
（一）公司应收账款、预收款项金额增大的原因
1、应收账款
15
2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
项目 比例 比例 比例 比例
账面价值 账面价值 账面价值 账面价值
（%） （%） （%） （%）
新材料 110,401.33 95.82 113,588.13 98.50 85,041.03 88.26 73,493.16 85.97
新能源 4,815.30 4.18 1,731.62 1.50 11,311.84 11.74 11,994.55 14.03
小计 115,216.63 100.00 115,319.75 100.00 96,352.87 100.00 85,487.71 100.00
主营业务
941,185.38 - 984,082.41 - 750,432.84 - 742,577.18 -
收入
占比
9.18 - 11.72 - 12.84 - 11.51 -
（%）
注：2022 年 9 月末应收账款账面价值占主营业务收入比例已年化处理
如上表所示，报告期内，公司应收账款主要由新材料业务产生，各期占比分
别为 85.97%、88.26%、98.50%和 95.82%。公司应收账款余额随着主营业务收入
规模的扩大而上升，各期应收账款占主营业务收入比例较为稳定。
（1）报告期各期末，公司新材料业务应收账款情况
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
应收账款
110,401.33 113,588.13 85,041.03 73,493.16
（账面价值）
应收账款
116,221.81 119,620.31 89,590.40 77,474.47
（账面余额）
主营业务收入
721,665.44 907,343.98 605,874.96 574,968.84
（新材料）
应收账款占比（%） 12.08 13.18 14.79 13.47
注：2022 年 9 月末应收账款账面余额占主营业务收入比例已年化处理
如上表所示，公司新材料业务应收账款余额均随着主营业务收入规模的扩大
而增加，其中应收账款（账面余额）占主营业务收入比例报告期各期较为稳定，
且报告期各期呈下降趋势。
（2）新材料业务应收款项的账龄及回款情况
报告期各期，公司新材料业务应收款项的账龄及回款情况如下：
16
期后回款金
账面余额 占比 期后回款比
期间 账龄 额
（万元） （%） 例（%）
（万元）
1 年以内 116,033.93 99.84 114,789.30
1-2 年 187.88 0.16 172.70
2022 年 9
2-3 年
月
3 年以上
小计 116,221.81 100.00 114,962.00 98.9160
1 年以内 119,590.08 99.97 119,586.44
1-2 年 30.23 0.03 30.23
2021 年 2-3 年 0.00
3 年以上 0.00
小计 119,620.31 100.00 119,616.67 99.9970
1 年以内 89,545.20 99.95 89,543.75
1-2 年 45.20 0.05 45.20
2020 年 2-3 年 0.00
3 年以上 0.00
小计 89,590.40 100.00 89,588.95 99.9984
1 年以内 77,345.84 99.83 77,301.33
1-2 年 64.91 0.08 64.91
2019 年 2-3 年 8.03 0.01 8.03
3 年以上 55.69 0.07 55.69
小计 77,474.47 100.00 77,429.96 99.9425
注：期后回款金额统计至 2023 年 2 月 28 日
如上表所示，公司新材料业务账龄结构情况较好， 年以内占比达 99%以上。
且期后回款情况较好，截至 2023 年 2 月 28 日，报告期各期末新材料业务应收账
款在期后的回款比例均达 99%左右。
综上所述，公司应收账款主要产生于新材料业务，公司新材料业务应收账款
主要系随着收入规模的扩大而增加，符合公司实际经营情况。且公司新材料业务
应收账款账龄结构和期后回款情况较好，不存在大额长账龄款项。
2、预收款项
17
2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
项目 账面价值 比例 账面价值 比例 账面价值 比例 账面价值 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
新材料 8,274.15 7.18 4,033.13 5.50 2,026.33 7.75 2,268.31 5.88
新能源 107,027.07 92.82 69,336.32 94.50 24,110.85 92.25 36,319.54 94.12
小计 115,301.23 100.00 73,369.45 100.00 26,137.18 100.00 38,587.85 100.00
主营业务
941,185.38 984,082.41 750,432.84 742,577.18
收入
占比（%） 9.19 7.46 3.48 5.20
注：2022 年 9 月末预收款项账面价值占主营业务收入比例已年化处理
如上表所示，报告期内，公司预收款项主要由新能源业务产生，各期占比分
别为 94.12%、92.25%、94.50%和 92.82%。公司预收款项余额随着主营业务收入
规模的扩大而上升，各期预收款项占主营业务收入比例呈上升趋势，主要受新能
源业务预收款项增加所致。公司新能源业务销售收入大幅度增长主要系受新能源
业务行业情况以及美国市场情况影响，详见本题回复“一、结合报告期内主要外
销客户的基本情况及销售产品内容、单价及数量变动情况等，说明发行人报告期
内外销收入波动的原因，是否受到贸易政策的不利影响”之说明。
（1）报告期各期，公司预收款项的账龄情况
2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
项目 账面价值 比例 账面价值 比例 账面价值 比例 账面价值 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
1 年以内 115,242.71 99.95 72,397.05 98.67 26,053.03 99.68 38,360.89 99.41
1-2 年 3.22 0.00 912.70 1.24 72.83 0.28 206.51 0.54
2-3 年 - - 51.96 0.07 4.82 0.02 15.40 0.04
3 年以上 55.30 0.05 7.75 0.01 6.50 0.02 5.06 0.01
小计 115,301.23 100.00 73,369.45 100.00 26,137.18 100.00 38,587.85 100.00
如上表所示，报告期内，公司预收款项账龄情况较好，主要集中在 1 年以内。
公司预收款项 1 年以内占比分别为 99.41%、99.68%、98.67%和 99.95%。其中新
能源业务预收款项的情况如下：
项目 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
18
比例 比例 比例 比例
账面价值 账面价值 账面价值 账面价值
（%） （%） （%） （%）
1 年以内 106,978.85 99.95 68,373.12 98.61 24,051.87 99.76 36,318.76 100.00
1-2 年 909.84 1.31 57.57 0.24 1.51 0.00
2-3 年 51.96 0.07 1.41 0.01
3 年以上 48.23 0.05 1.40 0.00
小计 107,027.07 100.00 69,336.32 100.00 24,110.85 100.00 36,320.27 100.00
（2）公司新能源预收款项转化为收入的具体时间及金额
2022 年
项目 2021 年 2020 年 2019 年
1-9 月
预收款项余额 107,027.07 69,336.32 24,110.85 36,320.27
转化为收入时间
其中：2020 年 36,261.29
2021 年 23,142.03 5.62
2022 年 37,967.39 67,667.29 5.13
2023 年 1-2 月 12,914.99
次年转化为收入的金额占比
47.54 97.59 95.98 99.84
（%）
注：2022 年 1-9 月次年转化为收入的金额统计期间为 2022 年 10 月至 2023 年 2 月
如上表所示，公司预收款项一般于次年即转化为收入，报告期 2019 年-2021
年，公司预收款项于次年转为收入的金额占各期末预收款项的比例为 99.84%、
95.98%和 97.59%；2022 年 9 月末预收款项截至 2023 年 2 月已转化为收入的金
额比例为 47.54%，主要原因系公司新能源业务部分客户签订合同后，按照合同
约定预付了部分合同款，但相应交期为 2023 年，主要客户预收款项情况详见本
题回复“二（一）公司应收账款、预收款项金额增大的原因 2、预收款项（3）报
告期末，公司主要预收款项与订单或合同的对应情况”之说明。
综上所述，报告期各期末，公司预收款项转化为收入的情况较好，不存在不
具备交易实质的预收款项。
（3）报告期末，公司主要预收款项与订单或合同的对应情况
公司新能源业务主要销售的产品为光伏组件，客户按照类型分为光伏电站开
19
发商和 EPC 等。由于所在国家的政策、光伏发展的规划、光伏产品的价格和客
户公司发展策略的影响，主要客户光伏电站项目多为批量式集中建设，在不同年
份的建设规模差异较大，对组件的需求量变化明显，其采购电池组件数量、型号
等由其建设规模及工程进度的实际需要确定。
公司深耕美国市场多年，坚持差异化、个性化的服务，得到了客户的认可，
公司新能源业务主要客户为美国光伏电站开发商和 EPC。
2022 年 6 月，美国政府声明，将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的
太阳能组件给予 24 个月的关税豁免。2022 年 10 月，美国商务部最终确定了实
施总统公告 10414 的拟议法规（最终规则），免除两年对东南亚（泰国、越南、
马来西亚、柬埔寨）进口的电池及组件的反规避或反倾销关税，为了获得此豁免
的资格，东南亚完工的电池和组件“必须在到期日之前在美国使用”，即必须在
终止日期后的 180 天内完成安装。两年期“双反”关税豁免导致的装机成本下降
刺激美国光伏电站开发商和 EPC 对光伏组件的需求提高。2022 年，美国光伏电
站开发商和 EPC 根据其光伏电站的建设情况，与公司签订销售合同向公司采购
光伏组件，以保障其光伏电站可以如期投建。由于签订的销售合同涉及数量、金
额均较大，公司需根据协议约定交期组织原材料的采购及生产，公司出于风险控
制的考虑，与主要客户在销售协议中一般约定 10%~20%的预收款项，剩余款项
在货到美国港或收到发票后 30 天内付清。
2022 年 9 月末预收款项主要形成于公司与客户签订销售合同后按照合同约
定收取的预收款，主要有新能源客户 1、新能源客户 19、新能源客户 26 和新能
源客户 27 四家公司。具体情况如下：
2022 年 9 月末
客户名称 业务版块
人民币（万元） 美元（万元）
新能源客户 1 新能源 28,469.16 4,009.85
新能源客户 27 新能源 22,832.70 3,215.96
新能源客户 19 新能源 21,848.45 3,077.33
新能源客户 26 新能源 21,113.52 2,973.82
小计 94,263.82 13,276.97
占预收款项比例（%） 81.75
20
公司预收新能源客户 1、新能源客户 19、新能源客户 26 和新能源客户 27 款
项符合相关销售合同约定。
综上所述，公司预收款项金额增大主要系由于新能源业务销售情况较好，均
为公司与客户签订销售合同后按照合同约定收取的进度款，符合公司实际经营情
况，不存在不具备交易实质的预收款项。
（二）相关款项的主要对手方是否与发行人存在关联关系或其他利益关系
1、报告期内，公司应收账款前五名情况如下：
期间 序号 单位名称 账面余额
1 新材料客户 18 6,434.96
2 新材料客户 19 5,518.22
2022 年 3 新材料客户 2 5,213.46
1-9 月 4 新材料客户 20 4,859.74
5 新材料客户 21 2,269.52
合计 24,295.91
1 新材料客户 19 4,168.59
2 新材料客户 20 3,563.49
3 新材料客户 22 1,979.36
2021 年
4 新材料客户 23 1,947.47
5 新材料客户 24 1,730.32
合计 13,389.23
1 新能源客户 1 6,464.14
2 新材料客户 20 2,704.25
3 新材料客户 22 2,558.74
2020 年
4 新材料客户 19 2,398.74
5 新材料客户 25 2,101.60
合计 16,227.47
1 新能源客户 24 7,911.00
2 新能源客户 17 5,918.03
2019 年 3 新材料客户 22 3,162.23
4 新材料客户 25 1,854.92
5 新材料客户 26 1,838.63
21
期间 序号 单位名称 账面余额
合计 20,684.82
2、报告期内，公司预收款项前五名情况如下：
期间 序号 单位名称 账面余额
1 新能源客户 1 28,469.16
2 新能源客户 27 22,832.70
2022 年 3 新能源客户 19 21,848.45
1-9 月 4 新能源客户 26 21,113.52
5 新能源客户 2 2,266.80
合计 96,530.63
1 新能源客户 1 55,636.82
2 新能源客户 3 4,104.55
3 新能源客户 14 1,638.59
2021 年
4 新能源客户 6 1,265.12
5 新能源客户 2 1,090.25
合计 63,735.32
1 新能源客户 11 10,768.24
2 新能源客户 2 4,970.54
3 新能源客户 3 2,965.83
2020 年
4 新能源客户 9 2,297.38
5 新能源客户 17 815.80
合计 21,817.78
1 新能源客户 1 21,444.87
2 新能源客户 19 5,319.35
3 新能源客户 21 4,555.90
2019 年
4 新能源客户 12 2,236.16
5 新能源客户 28 1,124.63
合计 34,680.91
公司应收账款/预收款项的主要对手方系公司新材料业务和新能源业务客户，
相关款项形成于公司新材料和新能源的销售业务，具有真实业务背景；公司应收
账款/预收款项的主要对手方与公司不存关联关系或其他利益关系。
22
【中介机构核查情况】
一、核查程序
保荐机构及发行人会计师履行了以下核查程序：
1、了解并评价公司外销业务收入与应收账款相关的关键内部控制的设计和
运行有效性，对相关的关键内部控制的设计和执行实施穿行测试和控制测试；
2、对公司财务总监及销售相关人员进行访谈，了解公司外销业务销售、收
款等情况和销售额变动等原因；了解公司外销相关的贸易政策及对公司外销收入
的影响；了解公司应收账款/预收款项的波动情况及原因；
3、获取公司外销主要客户的销售合同，查看合同主要条款，了解外销收入
确认是否符合合同约定；
4、获取公司外销收入明细表，结合数量和单价等情况了解报告期内外销收
入波动情况；抽取样本检查并核对销售合同/订单、出库单、签收单/对账单、提
单/海关报关单、销售发票、银行回单或商业汇票等单据，验证收入确认真实性、
准确性；
5、查阅 2018 年中美贸易摩擦以来历次加征关税产品清单，访谈公司新材料
业务销售、财务部主要人员，了解公司报告期内新材料业务对美销售情况、美国
加征关税影响及应对措施；
6、查阅美国对越南新能源业务贸易政策变化情况以及美国商务部公布的对
越南、泰国、马来西亚及柬埔寨完成组装并出口美国的晶体硅光伏电池及组件的
反规避调查初裁结果；访谈公司新能源业务销售、财务部主要人员，了解公司报
告期内新能源业务对美销售情况、双面组件 201 关税及“双反”关税变动对公司
新能源业务的影响；
7、获取并检查公司应收账款/预收款项明细表；抽查主要客户相关合同，比
较收款情况是否与销售合同约定相符，核实交易额、余额是否与公司账面记录一
致；
8、通过企查查、获取中信保报告等方式对应收账款/预收款项主要对手方的
23
工商信息及基本情况进行核查，并与公司关联方信息进行交叉比对，检查相关款
项的主要对手方是否与公司存在关联关系或其他利益关系；
9、获取公司应收账款/预收款项账龄明细表，分析公司新材料业务应收账款
/预收款项账龄结构；
10、获取并检查公司应收账款期后回款明细表，抽样检查银行水单、应收票
据等原始资料，评价是否与收款情况一致；获取并检查公司预收款项期后结转明
细表，抽样检查销售合同、发票、送货单等原始资料，评价是否与结转情况一致；
11、对公司主要客户进行访谈，了解公司主要客户基本情况、销售业务开展
情况等，并与其确认是否与公司存在关联关系或其他利益等；2022 年 1-9 月访谈
的外销客户收入金额占外销收入总额比例为 40.57%；
12、对报告期内公司外销业务主要客户的销售收入、往来余额进行函证。2022
年 1-9 月函证确认的外销收入金额占外销收入总额比例为 37.57%；
13、获取公司《募集说明书》，查看“国际贸易环境变化的风险”的披露情
况。
二、核查结论
经核查，保荐机构、发行人会计师认为：
1、报告期内，公司外销收入波动主要系受公司新材料和新能源业务共同影
响，符合公司实际经营情况，具有合理性；报告期内，公司新材料产品从中国境
内出口至美国的收入占比较低，中美贸易摩擦加征关税等国际贸易政策对公司新
材料业务生产经营及外销收入的影响较小；报告期内，公司新能源业务的生产经
营及外销收入受国际贸易政策的变化影响较大；随着美国对越南双面组件 201 关
税的取消以及新增 24 个月太阳能组件双反关税豁免，以及 2022 年 12 月美国商
务部初步认定包括越南博威尔特在内的 4 家强制应诉企业不构成反规避，上述政
策将有利于公司新能源业务的生产经营；
2、报告期内，公司应收账款和预收款项随着公司销售收入规模的扩大而增
大，符合公司实际经营情况，具有合理性；
24
3、报告期内，公司新材料业务的应收账款账龄情况和期后回款情况较好；
预收款项账龄情况和转化为收入情况较好；公司预收款项均有订单或合同支持，
不存在不具备交易实质的预收款项；
4、公司应收账款/预收款项主要对手方与公司不存在关联关系或其他利益关
系。
25
问题 2：关于募投项目
根据申报材料：（1）公司新材料板块为高性能、高精度有色合金材料的研发、
生产和销售，所处行业属于“C32 有色金属冶炼和压延加工业”；本次新材料募
投项目拟生产超高强特殊合金、超高导电特殊合金、高弹超细晶合金、表面复合
特殊合金等类型的带材和线材，属于国家产业政策鼓励的产业；（2）公司新能源
板块为太阳能电池片、组件的研发、生产和销售及光伏电站的建设运营，由公司
越南子公司博威尔特负责研发及生产，太阳能电池片及组件产品主要销往美国、
欧洲等地区；（3）本次募投项目达产后，公司将分别新增 3 万吨特殊合金电子带
材、2 万吨特殊合金电子材料线材、1GW 高效太阳能电池片的生产能力；截至目
前，2020 年公司年产 5 万吨特殊合金带材募投项目尚处在建设期。
请发行人说明：（1）结合公司新材料业务的产品类别，说明公司主营业务及
募投项目是否符合相关产业政策；（2）发行人新能源业务募投项目是否符合所在
地的法律法规政策，并结合境内外光伏行业政策变化趋势，说明对发行人生产经
营及本次募投项目的具体影响；（3）前次募投项目目前的建设进度，与项目建设
进度是否一致；并结合本次募投项目产品市场容量、客户开拓、在手订单、产能
利用率等，量化说明在前次募投项目尚处在建设期的情形下，本次新增产能规模
的合理性，与下游市场趋势变化的匹配度，是否存在产能消化风险及公司的应对
措施。
请发行人律师对（1）（2）进行核查，请保荐机构对上述事项进行核查并发
表明确意见。
回复：
【发行人回复】
一、结合公司新材料业务的产品类别，说明公司主营业务及募投项目是否
符合相关产业政策
公司新材料板块的主营业务为高性能、高精度有色合金材料的研发、生产和
销售，主要分为有色合金棒材、线材、带材及精密细丝等，广泛应用于 5G 通讯、
半导体芯片、智能终端及装备、汽车电子、高铁、航空航天等行业。根据中国证
26
监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司新材料板块所处行业属于“C32 有
色金属冶炼和压延加工业”，公司所生产的特殊合金材料属于有色金属压延加工
范畴。
公司本次新材料募投项目为“3 万吨特殊合金电子材料带材扩产项目”和“2
万吨特殊合金电子材料线材扩产项目”，建设内容具体如下：
项目名称 实施主体 建设内容
本项目将购置大吨位全自动合金化设备、全
自动铣面机组、全自动高精度轧机、高精度
清洗线、高精度退火炉、高精度拉弯矫直机
3万吨特殊合金电子 、高精度纵剪机、智能化成品包装机、智能
材料带材扩产项目 物流系统等设备并进行配套的厂房建设，将
建成自动化、智能化的特殊合金电子带材生
产线，本项目达产后，公司将新增3万吨特
殊合金电子带材的生产能力。
宁波博威新材料
有限公司 本项目将购置全自动合金化设备、全自动高
效节能燃气加热炉、大吨位全自动反向挤压
机、强对流可控气氛钟罩退火炉、全自动连
续在线退火拉丝生产线、全自动多模拉丝机
2万吨特殊合金电子
、全自动包装生产线、智能物流系统等设备
材料线材扩产项目
并进行配套的厂房建设，将建成自动化、智
能化的特殊合金电子线材生产线，本项目达
产后，公司将新增2万吨特殊合金电子线材
的生产能力。
（一）公司新材料主营业务各类产品均符合国家相关产业政策
公司铜合金带材、线材、棒材和精密细丝各类产品符合国家相关产业政策，
具体说明如下：
1、铜合金带材
是否属于产业
销量占 是否符合国家产业政 结构调整指导
合金类型 具体下游应用领域
比 策 目录限制类或
淘汰类
铜镍锌系合金、锡磷青 3C 消费电子的屏
属于《产业结构调整
铜系合金、镀锡铜镍 蔽件、SIM 卡、汽
指导目录（2019 年
硅、镀锡锡磷青铜、镀 38.28% 车及消费电子接插 否
本）》“6、电子领域
锡铜锌锡系合金、蚀刻 件、信号连接器、
用连续性金属卷
用锡磷青铜、蚀刻用铜 继电器，手机散热
27
镍磷系合金、析出强化 部件、均温板、汽 材”，属于鼓励类产
铜锌锡系合金、铜锌锡 车、工业连接器、 品。
系合金、铜镍磷系合 弹片、汽车信号连
金、铜镍锡系合金、铜 接器端子、USB
锡系合金、铜镍钴硅系 type-C 弹片、板对
合金、超高导电紫铜 板连接器、高速连
接器、大电流连接
器
属于《产业结构调整指
导目录（2019 年本）》
半导体引线框架、 中“6、电子领域用连续
铜铁磷系合金 38.03% 否
汽车连接器端子 “半导体
照明用连续性金属卷
材”，属于鼓励类产品。
属于《产业结构调整指
导目录（2019 年本）》
超大规模集成电路 “4、信息、新能源有色
框架、引线框架材 金属新材料生产”中
料、汽车连接器端 “（1）信息：超大规模
铜镍硅系合金 19.01% 否
子、消费电子用信 集成电路铜镍硅和铜
号连接器、电源连 铬锆引线框架材料”，
接器端子 和“6、电子领域用连续
性金属卷材”，属于鼓
励类产品”
属于《产业结构调整指
导目录（2019 年本）》
中“4、信息、新能源有
超大规模集成电路 色金属新材料生产”中
铜铬锆系合金 否
引线框架材料 “（1）信息：超大规模
集成电路铜镍硅和铜
4.69% 铬锆引线框架材料”，
属于鼓励类产品。
属于《产业结构调整指
消费电子、汽车用 导目录（2019 年本）》
铜锆系合金 电源或信号连接器 “6、电子领域用连续性 否
端子、继电器弹片 金属卷材”，属于鼓励
类产品。
注：某类型销量占比=某类型产品三年一期销量÷该类别所有类型产品三年一期销量之
和×100%
2、铜合金线材
28
是否属于产业结
销量
合金类型 具体下游应用领域 是否符合国家产业政策 构调整指导目录
占比
限制类或淘汰类
消费电子高端适配 《机械工业“十四五”发展纲要》要
器、新能源汽车电源 求围绕机械工业产业基础最为薄弱
系统、高端医疗设备、 的环节，实施机械工业产业基础再
5G 通讯连接连接器、 造工程，开展关键基础材料、核心
59.84
铜锌系合金 汽车连接器、高精密 基础零部件、先进基础工艺、产业
%
继电器、高精度传感 技术基础、基础工业软件等的攻
器、高效能电池、高 关，重点推动轴承、齿轮、液气密
端、电磁屏蔽网、海水 件、链传动及连结件、弹簧及紧固
绿色牧场。 件、模具、传感器等核心基础零部
中高端汽车座椅加热 件性能稳定性、质量可靠性、使用
系统、高端眼镜、精密 寿命等指标的提升。铜锌合金材料
否
电阻、船舶、乐器、医 属于机械工业关键部件用材，能实
铜镍锌系合金 9.00%
疗器械、继电器引脚、 现深拉深、弯折等特殊工艺的制
工业控制单元、特种 造；铜镍锌合金相比常规黄铜及磷
潜水设备、饰品 青铜具有更佳突出的耐腐蚀性能，
在特殊场合用于结件、弹簧及紧固
高精密光学部件、汽 件、模具、传感器等核心部件；易
车安全锁、智能家居、 切削铜镍锌铅具有更佳突出的耐腐
易切削铜镍锌
5.98% 电动车、光通信设备、 蚀性能，在特殊场合用于结件、弹
铅系合金
高端制笔球座体、管 簧及紧固件、模具、传感器等核心
玄乐器 部件，同时具有突出的机加工性
能，符合产业政策。
航空航天连接器、汽
车、消费电子接插 《“十四五”信息通信行业发展规
铜锡磷系合 件、信号连接器、继 划》中要求，基本建成高速泛在、
金、超细铜锡 电器、高速连接器、 集成互联、智能绿色、安全可靠的
磷系、铜镍锌 19.79 大电流连接器、汽车 新型数字基础设施。铜锡磷合金、
否
系、铜锌系合 % 线束、无人机轻量化 超细铜锡磷、铜镍锌、铜锌合金线
金线材、铜铁 导体、高端医疗微型 材、铜铁磷合金能够适应未来 5G
磷系合金 化导体、高端消费电 通讯对材料各种应用性能提出更高
子适配器、核电装 的要求，符合产业政策。
备。
铜硅系、铜铝 《中国焊接行业十四五发展规划》
系、铜铝铁系、 汽车车身焊接、能源 中强调十四五期间，加强有色焊接
铜镍铝系、铜 装备、风力发电设备、 材料研发，满足飞机、汽车、高
磷镍锰系、铜 4.33% 大 型 特 种 汽 轮 机 装 铁、船舶等交通工具的结构材料日 否
锰系、铜镍锌 备、制冷设备、智能采 益轻质化，以及核电、化工、能源
系、铜锌锰系 矿装备 等行业的耐高温、耐腐蚀等高性能
合金 化要求；大力推广绿色焊接材料产
29
铜锌铁锡锰 品和制备技术。特种青铜焊丝、特
大型特种汽轮机装
系、铜镍锌系、 殊黄铜焊丝是上述相关产业关键辅
0.53% 备、制冷设备、工业控
铜锌锡系、铜 料，符合产业政策。
制设备、特种刀具
锰锌锡系合金
满足“十四五”数字经济发展规划，
提升核心产业竞争力。着力提升基
广泛应用于对于新能
础软硬件、核心电子元器件、关键
源大功率充电桩、电
超高导电紫铜 0.06% 基础材料和生产装备的供给水平， 否
池配件、大功率电机、
强化关键产品自给保障能力。超高
医疗高端导管
导电紫铜线材应用于超高导电方向
插针及弹性端子，符合产业政策。
属于《产业结构调整指导目录
（2019 年本）》交通运输领域有
色金属新材料项下的交通运输：抗
广泛应用于对耐高温
压强度不低于 500MPa、导电率不
有特殊需求的连接器
铜铬锆系合金 0.02% 低于 80%IACS 的铜合金精密带材 否
插针、高压、特高压装
和超长线材制品等高强高导铜合
备
金。铜铬锆合金抗压强度达
550MPa、导电率不低于
80%IACS，属于鼓励类产品。
注：某类型销量占比=某类型产品三年一期销量÷该类别所有类型产品三年一期销量之
和×100%
3、铜合金棒材
是否属于产业结
合金类 销量
具体下游应用领域 是否符合国家产业政策 构调整指导目录
型 占比
限制类或淘汰类
各种汽车、消费电子、
环 保 易 根据《浙江省新材料产业发展“十四五”规
5G 通信连接器、气动元
切 削 铜 83.21 划》要求，要求先进基础材料发展以支撑
件、高端卫浴、家电等
锌 基 系 % 传统产业高质量发展为主攻方向。以“精品
各类机加工需要的合
合金 制造”为切入点，开展材料升级换代，拓展
金部件、环保合金部件
高端应用领域，不断从中低端产品制造向
汽车、轨道交通、舰船、
中高端产品制造、从价值链中低端向中高
制冷装置等产品的电
铜 锆 系 端方向升级，部分特殊应用具有无铅化的
阻焊和气体保护焊等 否
合金、铜 需求，要求大力发展“高性能铜合金”。环
5.49% 焊接电极、高压及特高
铬 锆 系 保易切削铜锌基合金，具有高精度和易切
压输配电装置与高速
合金 削性能，能够满足高自动化数控加工车床
列车用的牵引电机等
精度的要求，属于基础材料上的升级换
领域。
代，实现进口替代，并满足人类健康环保
铜 碲 系 新能源汽车用连接器 的要求，符合欧盟、北美乃至全球的 ROHS
1.08%
合金 端子、充电桩、等离子 环保和无铅化要求；铜铬锆、铜铬合金属
30
切割机的喷嘴、通讯基 于高性能铜合金范畴；碲铜合金，属于高
站电源模块等部件。 性能铜合金范畴，相比常规紫铜具有突出
的应用特性，符合新能源汽车大功率快充
铜 镍 硅 等应用需求；铜镍硅/铜镍磷系列合金，属
系合金、 高铁接触网配件、电阻 于高性能铜合金范畴，导电性能达到
铜 镍 磷 0.96% 焊接配件、电源或信号 50%IACS 以上，同时抗拉强度达到
铅 系 合 连接器 600MPa 以上，在航空航天、高铁、汽车
金 制造等行业有重要应用；高强耐磨铜镍锡
钛 锆 锌 铜合金，属于高性能铜合金范畴，具有突
0.80% 接插件、五金领域
系合金 出的耐磨耐腐蚀性能，具有超高强度，满
石油天然气钻探设备 足航空轴承、油气采掘和重载工程机械要
高 强 高
部件，；重载工程机械 求；氧化铝弥散铜合金，属于高性能铜合
耐 磨 铜
0.02% 领域：耐磨、耐蚀轴承 金范畴，相比铬锆铜具有更佳突出的高温
镍 锡 系
及衬套；飞机起落架和 性能，高温软化温度达到 900℃以上，相
合金
制动器等 比铬锆铜提升 50%以上，同时兼具超高的
新能源汽车、轨道交通 导电及强度，因此符合产业政策。钛锆锌
氧 化 铝
车身焊接专用材料。同 合金，实现了，打破常规锌合金无法进行
弥 散 强
0.01% 时具有抗辐射性能，在 冷加工的固有思维，满足材料无铅化的同
化 铜 合
军工及航天事业也有 时节约了铜资源，具有重大推广价值，符
金
特殊应用 合产业政策。
《浙江省新材料产业发展“十四五”规划》中
先进基础材料要求开展材料升级换代，部分
特殊应用具有无铅化的需求。铜锌相变控制
铜 锌 相 可做各种车削和带少
合金系针对铅黄铜替代的无铅黄铜材料，提
变 控 制 量折弯成型的受力零 否
升合金的加工性能，在不添加其他元素的条
合金 件等。
件下实现高速切削，在部分应用领域实现铅
黄铜合金替代，性能达到国际先进水平，符
合产业政策。
《机械工业“十四五”发展纲要》要求围绕机
械工业产业基础最为薄弱的环节，实施机械
3.06%
工业产业基础再造工程，开展关键基础材
料、核心基础零部件、先进基础工艺、产业
技术基础、基础工业软件等的攻关，重点推
铜 锌 高 可做各种深拉深和弯
动轴承、齿轮、液气密件、链传动及连结件、
塑 性 合 折制造的受力零件，如 否
弹簧及紧固件、模具、传感器等核心基础零
金 各种小五金件等。
部件性能稳定性、质量可靠性、使用寿命等
指标的提升。铜锌合金材料属于机械工业关
键部件用材，能实现深拉伸、弯折等特殊工
艺的制造，在新能源汽车充电连接件上有广
泛应用，符合产业政策。
31
《机械工业“十四五”发展纲要》要求核心
多 元 复
基础零部件可靠性、耐久性达到或接近国
杂 耐 磨
工程机械、汽车行业用 际先进水平，自给率达到 90%；提高零部
铜 锌 系
2.29% 的轴承、液压等耐磨配 件产品一致性和质量稳定性。多元复杂耐 否
合金、耐
件等。 磨铜锌合金、耐磨铅锡青铜是这些部件的
磨 铅 锡
关键用材，能够实现国产化替代，符合产
青铜
业政策。
《新能源汽车产业发展规划（2021-2035
年）》要求，需要加强智能网联汽车关键
主要应用于电器行
零部件及系统开发，提升基础关键技术、
业，例如导电帽、汽
超高导 先进基础工艺、基础核心零部件、关键基
1.38% 车导电配件、新能源 否
电紫铜 础材料等研发能力。超高导电紫铜系公司
汽车充电枪等配套装
开发的紫铜材料，属于上述零部件的关键
置
基础材料，属于快速充电用超高导电材
料，符合产业政策。
用于海洋工业的耐磨
《浙江省海洋经济发展“十四五”规划》要求
耐蚀部件，例如船舶、
聚焦海洋工程材料，要求面向新一代信息技
钻井平台的轴衬和轴
术产业、高端装备制造业、航空航天、交通
多 元 耐 套，法兰盘，齿轮及其
运输、新能源、生命健康等重点领域，发展
磨 铝 青 1.10% 它重要耐蚀零件，耐磨 否
的关键战略材料以支撑战略性新兴产业健
铜 零件特种的注塑模具
康发展。多元耐磨铝青铜在高铁、大飞机关
材料，高铁接触网配
键零部件上具有非常重要的应用，属于关键
件、飞机起落架轴承等
战略材料，符合产业政策。
部件
注：某类型销量占比=某类型产品三年一期销量÷该类别所有类型产品三年一期销量之
和×100%
4、精密细丝
是否属于产业结
合金类 销量
具体下游应用领域 是否符合国家产业政策 构调整指导目录
型 占比
限制类或淘汰类
主要用于高精密模具及零部件
BCP 高
31.00 切割加工，如高端模具制造、工
精 黄 铜
% 业机器人、精密机械切割等应用
切割丝 属于《产业结构调整指导目
领域。
录（2019 年本）》高端制造
主要用于精密模具及零部件切
BCE 高 及其他领域有色金属新材
48.00 割加工，如模具加工、汽车制造、
效 黄 铜 料项下的高性能超细合金 否
% 电子通讯、家用电器等应用领
切割丝 材料及深加工产品，属于鼓
域。
励类产品。
主要用于高速高精密模具及零
BFcut 全
部件切割加工，如大型模具加
时 速 镀 8.00%
工、汽车工业、手机电子、家用
层丝
电器、船舶等应用领域。
32
主要用于高效高精密模具及零
BScut 全
部件切割加工，如 PCD 高端刃
效 能 镀 6.00%
具、高端装备关键零部件、医疗
层丝
器械、锂电等应用领域。
主要用于超高精度高表面光洁
BPcut 超
度精密模具及零部件切割加工，
精 度 镀 2.00%
如微型齿轮、高端钟表、航空航
层丝
天等应用领域。
《中国制造 2025》要求全面
提升设计、制造、工艺、管
理水平，促进工程机械等产
业向价值链高端发展。围绕
两化融合、节能降耗、质量
主要用于精密电子行业，如高端 提升、安全生产等传统领域
精 密 电
5.00% 电子连接线、电池芯杆线、电阻 改造，推广应用新技术、新 否
子线
屏蔽线等领域 工艺、新装备、新材料，提
高企业生产技术水平和效
益。该类型产品应用了新技
术、新工艺，产品附加值高，
属于价值链的高端部分，符
合产业政策。
注：某类型销量占比=某类型产品三年一期销量÷该类别所有类型产品三年一期销量之
和×100%
综上，公司新材料主营业务各类产品符合国家相关产业政策。
（二）公司本次新材料募投项目产品符合国家相关产业政策
公司本次募投项目为“3 万吨特殊合金电子材料带材扩产项目”和“2 万吨
特殊合金电子材料线材扩产项目”，其生产的产品与公司新材料主营业务铜合金
带材和线材产品一致，故本次募投项目亦符合国家相关产业政策。另外，根据公
司募投项目的环评文件鄞环建[2022]120 号，公司的募投项目符合《中华人民共
和国环境影响评价法》第二十二条、《建设项目环境保护管理条例》第九条的规
定。
（三）公司新材料主营业务及募投项目不属于《产业结构调整指导目录
（2019 年本）》中的淘汰类、限制类产业
根据《产业结构调整指导目录（2019 年本）》和《国家发展改革委关于修改
<产业结构调整指导目录（2019 年本）>的决定》（第 49 号令）规定，公司新材
33
料主营业务及本次新材料募投项目均不属于淘汰类、限制类产业，具体如下表所
示：
公司及其新材料
类型 产业 募投项目有无相
关情况
七、有色金属
1、新建、扩建钨金属储量小于 1 万吨、年开采规模小于 30 万
吨矿石量的钨矿开采项目（现有钨矿山的深部和边部资源开 公司新材料业务
采扩建项目除外），钨、钼、锡、锑冶炼项目（符合国家环保 及其新材料募投
节能等法律法规要求的项目除外）以及氧化锑、铅锡焊料生产 项目不涉及“限
项目，稀土采选、冶炼分离项目（符合稀土开采、冶炼分离总 制类”中所列举
量控制指标要求的稀土企业集团项目除外） 的矿产开采项
2、单系列 10 万吨/年规模以下粗铜冶炼项目（再生铜项目及 目，不存在钨、
氧化矿直接浸出项目除外） 钼、锡、锑、粗
3、电解铝项目（产能置换项目除外） 铜、铅、锌、镁
限制类
4、单系列 5 万吨/年规模以下铅冶炼项目（不新增产能的技改 冶炼项目，不涉
和环保改造项目除外） 及电解铝、铝用
5、单系列 10 万吨/年规模以下锌冶炼项目（直接浸出除外） 碳素、再生铅项
6、镁冶炼项目（综合利用项目和先进节能环保工艺技术改造 目，公司新材料
项目除外） 业务及其新材料
7、10 万吨/年以下的独立铝用炭素项目 募投项目产品生
8、新建单系列生产能力 5 万吨/年及以下、改扩建单系列生产 产工艺不涉及冶
能力 2 万吨/年及以下，以及资源利用、能源消耗、环境保护 炼环节。
等指标达不到行业准入条件要求的再生铅项目
9、新建、扩建原生汞矿开采项目
1、采用马弗炉、马槽炉、横罐、小竖罐等进行焙烧、简易冷 公司新材料募投
凝设施进行收尘等落后方式炼锌或生产氧化锌工艺装备 项目不涉及“淘汰
2、采用铁锅和土灶、蒸馏罐、坩埚炉及简易冷凝收尘设施等 类”所列举的炼
落后方式炼汞 锌、生产氧化
3、采用土坑炉或坩埚炉焙烧、简易冷凝设施收尘等落后方式 锌、炼汞、炼制
炼制氧化砷或金属砷工艺装备 氧化砷或金属
4、铝自焙电解槽及 160kA 以下预焙槽 砷、炼铜、炼
5、鼓风炉、电炉、反射炉炼铜工艺及设备 锑、炼铅、熔炼
淘汰类 6、烟气制酸干法净化和热浓酸洗涤技术 再生铝合金、再
7、采用地坑炉、坩埚炉、赫氏炉等落后方式炼锑 生铅、再生铜焚
8、采用烧结锅、烧结盘、简易高炉等落后方式炼铅工艺及设 烧等工艺及设
备 备，不涉及铝自
9、利用坩埚炉熔炼再生铝合金、再生铅的工艺及设备 焙电解槽及
10、铝用湿法氟化盐项目 160kA 以下预焙
11、1 万吨/年以下的再生铝、再生铅项目 槽、烟气制酸干
12、再生有色金属生产中采用直接燃煤的反射炉项目 法净化和热浓酸
13、铜线杆（黑杆）生产工艺 洗涤技术、铝用
34
公司及其新材料
类型 产业 募投项目有无相
关情况
14、未配套制酸及尾气吸收系统的烧结机炼铅工艺 湿法氟化盐项
15、烧结-鼓风炉炼铅工艺 目、再生有色金
16、无烟气治理措施的再生铜焚烧工艺及设备 属生产中采用直
17、50 吨以下传统固定式反射炉再生铜生产工艺及设备 接燃煤的反射炉
18、4 吨以下反射炉再生铝生产工艺及设备 项目、铜线杆
19、离子型稀土矿堆浸和池浸工艺 （黑杆）生产工
20、独居石单一矿种开发项目 艺、离子型稀土
21、稀土氯化物电解制备金属工艺项目 矿堆浸和池浸工
22、湿法生产电解用氟化稀土生产工艺 艺、稀土氯化物
23、2 万吨（REO）/年以下混合型稀土矿山开发项目；5000 吨 电解制备金属工
（REO）/年以下的氟碳铈矿稀土矿山开发项目；500 吨（REO） 艺项目、湿法生
/年以下的离子型稀土矿山开发项目 产电解用氟化稀
24、2000 吨（REO）/年以下的稀土分离项目 土生产工艺、稀
25、1500 吨/年以下、电解槽电流小于 5000A、电流效率低于 土分离项目、轻
85%的轻稀土金属冶炼项目 稀土金属冶炼项
26、原生汞矿开采（2032 年 8 月 16 日） 目和矿开发或开
采等。
（四）公司新材料主营业务及募投项目不属于落后产能
根据国家发改委发布的《关于做好 2018 年重点领域化解过剩产能工作的通
知》（发改运行[2018]554 号）《关于做好 2019 年重点领域化解过剩产能工作的
通知》（发改运行[2019]785 号）及《关于做好 2020 年重点领域化解过剩产能工
作的通知》（发改运行[2020]901 号），全国产能过剩情况主要集中在钢铁、煤
炭及煤电等行业。根据《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国
发[2010]7 号）、《关于印发淘汰落后产能工作考核实施方案的通知》（工信部
联产业[2011]46 号）以及《2015 年各地区淘汰落后和过剩产能目标任务完成情
况》（工业和信息化部、国家能源局公告 2016 年第 50 号）的规定，国家淘汰落
后和过剩产能行业为：炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅
冶炼、水泥（熟料及磨机）、平板玻璃、造纸、制革、印染、铅蓄电池（极板及
组装）、电力、煤炭。
根据国际铜业协会、华金证券研究所资料，铜产业链图如下：
35
资料来源：国际铜业协会、华金证券研究所
由上图可见，铜产业链包括了从矿山开采、铜矿冶炼、加工成铜材到终端
消费的整个过程。上游主要是对矿山原矿进行开采和筛选，得到主要原料精铜
矿；中游主要是冶炼环节，得到能直接用于加工的阴极铜/电解铜精铜；下游主
要是通过不同的加工工艺，将精铜加工成各种形状的铜材产品，如铜板带、铜
线、铜棒、铜管、铜箔等。最后铜材作为产品进入消费终端，主要包括电力、
建筑、电子通讯、家电和交通运输等行业。
公司新材料业务处于铜产业链的下游环节，公司新材料主营业务及本次募投
项目所需的主要原材料电解铜等均通过外购，生产过程为有色金属压延加工，不
涉及产业链上游的矿山原矿开采、筛选以及产业链中游的冶炼环节，因此公司新
材料主营业务与本次新材料募投项目不属于落后产能。
二、发行人新能源业务募投项目是否符合所在地的法律法规政策，并结合
境内外光伏行业政策变化趋势，说明对发行人生产经营及本次募投项目的具体
影响
（一）发行人新能源业务募投项目是否符合所在地的法律法规政策
1、发行人新能源业务募投项目符合所在地的法律法规政策
根据越南黄湾律师事务所出具的相关法律意见书，发行人新能源业务募投项
目涉及的法律法规如下：
法律法规名称 相关内容
61/2020/QH14 号《投资 第 39 条关于颁发、修改和撤销投资登记证的权限规定：工业
36
法》 园区、保税区、高新区、经济区管理委员会负责为工业园区、
保税区、高新区、经济区的投资项目颁发、调整和撤销投资
许可证，除外本条第 3 款规定的情况。
第 41 条关于投资项目的调整：投资项目已获批准的投资许
可证有下列情形之一的必须办理调整投资许可证批准手续：
a) 调整原投资许可证的投资目标，增加投资许可的投资目
标；
b) 改变用地面积 10%以上或 30 公顷以上，改变投资地点；
c) 总投资资金变动 20%以上导致投资项目规模发生变化；
d) 延长投资项目的实施进度且项目总投资时间较初始投资
政策书面批准中规定的投资项目进度超过 12 个月的；
) 投资项目经营期限的调整；
e) 变更投资政策审批过程中已经评估咨询的生产工艺；
g) 投资项目已获批准的投资许可证并在开始运营前或改变
投资者条件（如有）前变更投资者。
2021 年 03 月 26 日政府向
投资法详细规定和实行导 第 34 条：投资许可证颁发，调整及收回审权
向的 31/2021/N-CP 第 3 1、投资许可证颁发，调整及收回审权根据投资法第 39 条的
章《投资许可证颁发，调 规定
整及收回手续》
第 44 条关于环境许可证的颁发，变更，补发，剥夺使用权和
吊销
3. 环境许可证可在下列情况下重新签发：
72/2020/QH14 号《环保 a) 许可证过期；
法》 b）除了投资项目变更属于重新制定环评报告之外的投资项
目，生产区域，商业和服务区，工业群关于增加规模，增加
生产能力，更改生产工艺提交关于增加或变更申请审核环境
许可证，并且只能在获得环境许可后才能实施。
2.1 对于吸引投资领域方向：各项目投资领域属于化学，药
品，应用高科技生产行业
北江省委员会于 2021 年 8 2.4.项目投资定向要求
月 4 日签发 797/QD- 项目投资本规模：优先项目有投资总额大，节省使用地面积，
UBND 号决定关于“北江 有效使用土地。
省有效吸引投资到 2030 投资者能力：优先有经验的投资者已开产成功一样的项目
年的方案” 经济社会效果：各项目考虑的指标如对国库有贡献，有效的
使用土地
生产工艺：项目要使用先进的工艺生产
越南博威尔特在 2013 年 9 月 11 日得到北江省工业区管委会初次签发第
9811860383 号投资许可证，2022 年按照相关规定执行办理扩产，提升公司产能
的申请，并获得北江工业区管理委员会批准，已于 2022 年 10 月 12 日获得北江
省工业区管委会签发第 9811860383 号投资许可证的第七次变更，于 2022 年 11
37
月 2 日获得北江省人民委员会颁布的第 734/QD-UBND 号环境许可证。
因此，发行人新能源募投项目已取得有权机关审批或备案并履行环评程序，
已取得项目实施全部资质许可，符合所在地相关法律法规政策及产业政策。
（二）结合境内外光伏行业政策变化趋势，说明对发行人生产经营及本次
募投项目的具体影响
1、境内光伏行业相关政策对发行人生产经营及本次募投项目的影响
境内光伏行业主要政策如下：
颁布时间 颁布部门 政策名称 相关内容
《关于推动能源 加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺
电子产业发展的 寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产，
2022 年 8 月 工信部
指导意见（征求 推动 N 型高效电池、柔性薄膜电池、钙钛矿
意见稿）》 及叠层电池等先进技术的研发应用
《财政支持做好 支持构建清洁低碳安全高效的能源体系，支持
2022 年 5 月 财政部 碳达峰碳中和工 光伏、风电、生物质能等可再生能源，以及出
作的意见》 力平稳的新能源替代化石能源
《2022 年能源工 推进能源转型，2022 年风电、光伏发电发电
2022 年 3 月 国家能源局
作指导意见》 量占全社会用电量的比重达到 12.2%左右
聚焦新能源配套储能，加快开展储能系统技术
要求及并网性能要求等标准制修订，规范新增
风电、光伏配置储能要求
《“十四五”新型
促进沙漠戈壁荒漠大型风电光伏基地开发消
2022 年 1 月 国家能源局 储能发展实施方
纳。配合沙漠、戈壁、荒漠等地区大型风电光
案》
伏基地开发，研究新型储能的配置技术、合理
规模和运行方式，探索利用可再生能源制氢，
支撑大规模新能源外送
2021 年起，对新备案集中式光伏电站、工商
业分布式光伏和新核准陆上风电项目发电，中
央财政不再补贴；
《关于 2021 年新
2021 年起，新建项目按照国家有关规定，通
能源上网电价政
过自建、合建共享或购买服务等市场化方式落
2021 年 4 月 国家发改委 策有关事项的通
实并网条件后，其保障收购小时数以内的发电
知（征求意见
量，上网电价按当年当地指导价执行，不参与
稿）》
竞争性配置；保障收购小时数以外的发电量，
直接参与市场交易形成上网电价；
2021 年纳入当年中央财政补贴规模的新建户
38
用分布式光伏全发电量补贴标准为每千瓦时
0.03 元，2022 年起新建户用分布式光伏项目
中央财政不再补贴
《关于积极推进
国 家 发 改 风电、光伏发电
推进风电、光伏发电平价上网项目和低价上网
2019 年 1 月 委、国家能 无补贴平价上网
试点项目建设，并提出具体支持政策措施
源局 有关工作的通
知》
国 家 发 改 《关于 2018 年光 进一步调整光伏上网电价，明确鼓励所有普通
2018 年 5 月 委、国家能 伏发电有关事项 光伏电站和商业分布式项目通过竞争性招标
源局 的通知》 方式参与市场竞争
《关于促进储能
2017 年 10 首次明确储能战略定位，提出了未来 10 年我
五部委 产业与技术发展
月 国储能技术与产业发展目标
的指导意见》
由于发行人光伏组件业务的生产经营及本次募投项目均在越南，故受境内
光伏相关政策变动影响较小。
2、境外光伏行业相关政策对发行人生产经营及本次募投项目的影响
（1）越南光伏行业相关政策
近年来，越南出台了光伏相关产业政策，与越南光伏企业经营相关的主要行
业政策如下：
时间 机构 政策 内容
各光伏电力项目可享受 2,086 越盾/千瓦
关于发展光伏发
时(相当于 9.35 美分/千瓦时，随越盾兑美
电项目以及购售
2017 年 越南工贸部 元比价浮动)的购电机制。光伏发电项目
电合同模板的规
还享受企业所得税、进口税方面优惠政
定
策，并可减免土地使用费用和租金。
计划到 2025 年底，在该国投运 1GW 屋顶
屋顶光伏推进计
2019 年 越南工贸部 光伏（RTS）项目，通过屋顶光伏市场发
划
展实现 2050 年的愿景。
即使初次投资或是扩大投资规模的时间
早于 2015 年 1 月 1 日，也能向越南工贸
2021 年 越南政府 第 57 号法令 局申请核发配套产业证书，以享受 4 年免
税 9 年税额减半的优惠政策，新投资项目
还可以适用 15 年间 10%的优惠税率。
（2）美国光伏行业相关政策
39
为推动新能源的发展，美国联邦政府推出了支持可再生能源发展的一揽子政
策，主要包括联邦财政激励计划和法律法规、标准、约束性指标等管理类政策等。
美国各州除适用联邦政府制定的光伏相关财政激励计划外，也制定了一系列财政
激励计划。目前美国市场的主要光伏产业政策法规如下：
①投资税减免（ITC）与加速折旧（MACRS）
美国太阳能投资税减免（Investment Tax Credit，简称 ITC），属于企业租税的
一种，是由联邦政府提出，鼓励纳税人投资再生能源发电设备的奖励性措施。凡
是符合相关规定的太阳能设备，政府就会减免投资者相当于设备成本 30%的赋
税，且无额度上限。2015 年 12 月，美国参众两院同意了延长 ITC 政策五年的修
正案，原先于 2016 年 12 月 31 日将从 30%下调至 10%的 ITC 政策，将向后延长
五年至 2022 年，并依照开始建置的时间给予不同额度的补贴。2022 年 8 月，美
国总统签署生效了《降低通胀法案》（The Inflation Reduction Act），该法案包括未
来联邦政府将在气候和清洁能源领域投资约 3700 亿美元。该法案中最有影响力
的条款为美国太阳能投资税减免（ITC）的长期续期条款。该法案要求将太阳能
光伏安装设备成本的 30%税收减免延长 10 年，然后分别在 2033 年和 2034 年降
至 26%和 22%。该法案已于于 2022 年 8 月签署生效。ITC 相当于给予光伏电站
30%的税收初装补贴，而加速折旧政策则允许光伏、风电等可再生能源项目采用
5 年的折旧期，能够为项目带来避税效果，因此美国光伏、风电等可再生能源项
目吸引大型公司，如石油公司、谷歌等，作为税务投资人，参与光伏电站投资，
一定程度上解决电站建设资金需求。更为重要的是，减税模式不涉及可再生能源
附加的收取、支付等问题，一方面投资企业不存在政府补贴结算问题，现金流确
定性较好，且一次性税收减免后面临的政策风险较小；另一方面政府方面不存在
收入与支出，所以对财政压力和表面冲击较小；第三，无需可再生能源补贴，也
就不存在明确的可再生能源电费附加，电站总装机量的增长不会导致电价水平的
持续上升。因此，整体上 ITC 模式具备较好的可持续性。
②可再生能源配额制（RPS）
可再生能源配额制（Renewables Portfolio Standards，简称 RPS）是一个国家
或者一个地区的政府用法律的形式对可再生能源发电的市场份额做出的强制性
40
的规定。配额制最大的特点是以法律的形式规定在总电力供应量中必须有规定比
例的电力来自可再生能源，从而强制地方推行可再生能源建设。清洁能源标准
（Clean Energy Standard,简称 CES）和 RPS 有所区别，清洁能源通常是指零碳排
放的能源，其范围较 RPS 要广。目前，美国多数州政府已经推出了 RPS，部分
州推出了 CES，都对支撑可再生能源发展具有重要作用。
③双面组件 201 关税豁免权
2020 年 10 月，美国取消了对双面组件的关税豁免，关税壁垒压缩了公司销
售至美国市场新能源产品的盈利空间，对公司新能源业务的正常生产经营造成较
大的影响。2021 年 11 月，美国国际贸易法院（CIT）正式宣布恢复双面组件 201
关税豁免权，意味着双面太阳能组件可以进口到美国，且不再征收关税。
④两年期“双反”关税豁免
2022 年 3 月，美国商务部决定对所有在越南、泰国、马来西亚及柬埔寨完
成组装并出口美国的晶体硅光伏电池及组件发起反规避调查，受该调查的影响，
众多国内光伏企业在东南亚布局的业务将受到影响。2022 年 10 月，美国商务部
最终确定了实施总统公告 10414 的拟议法规（最终规则），免除两年对东南亚进
口的电池及组件的反规避或反倾销关税，且为了获得豁免的资格，新增了 180 天
使用条件，即东南亚完工的电池和组件必须在豁免终止日期后的 180 天内在美国
完成安装。两年期“双反”关税豁免，短期内将利好新能源业务的生产经营。2022
年 12 月，美国商务部公布对越南、泰国、马来西亚及柬埔寨完成组装并出口美
国的晶体硅光伏电池及组件的反规避调查初裁结果，初步认定包括越南博威尔特
在内的 4 家强制应诉企业不构成反规避。
（3）美国光伏政策对公司新能源业务生产经营的影响
公司新能源业务产品由越南博威尔特在越南研发及生产并通过美国博威尔
特对外销售，最终销售地区主要为美国市场，报告期内未受到中美贸易摩擦加征
关税及美国针对中国大陆太阳能电池及组件等光伏产品发起的“双反”调查的影
响。报告期内，美国光伏行业政策变化对公司新能源业务生产经营的影响主要如
下：
41
2020 年 10 月，美国取消了对双面组件的关税豁免，关税壁垒压缩了公司销
售至美国市场新能源产品的盈利空间，对公司新能源业务的正常生产经营造成较
大的影响，同时受全球公共卫生事件影响导致的海运费大涨、以硅料为代表的原
材料价格高企等因素影响，使得公司 2021 年新能源业务的收入和净利润大幅下
降。
2021 年 11 月，美国国际贸易法院（CIT）正式宣布恢复双面组件 201 关税
豁免权，意味着双面太阳能组件进口到美国不再征收关税。
2022 年 3 月，美国商务部决定对所有在越南、泰国、马来西亚及柬埔寨完
成组装并出口美国的晶体硅光伏电池及组件发起反规避调查，受该调查的影响，
众多国内光伏企业在东南亚布局的业务将受到影响。2022 年 6 月，美国政府声
明，将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的太阳能组件给予 24 个月的关
税豁免。2022 年 10 月，美国商务部最终确定了实施总统公告 10414 的拟议法规
（最终规则），免除两年对东南亚（泰国、越南、马来西亚、柬埔寨）进口的电
池及组件的反规避或反倾销关税，为了获得此豁免的资格，东南亚完工的电池和
组件“必须在到期日之前在美国使用”，即必须在终止日期后的 180 天内完成安
装。2022 年 12 月，美国商务部公布对越南、泰国、马来西亚及柬埔寨完成组装
并出口美国的晶体硅光伏电池及组件的反规避调查初裁结果，初步认定包括越南
博威尔特在内的 4 家强制应诉企业不构成反规避。受上述关税豁免政策的影响，
美国光伏企业在两年的双反关税豁免期内加大对光伏投资和光伏电站建设，使美
国光伏企业加大了对公司光伏组件的采购额，使得公司 2022 年新能源业务收入
和净利润大幅增加。
综上，报告期内，公司新能源业务的生产经营受美国光伏行业政策的变化影
响较大。
（4）美国光伏行业政策对公司新能源业务募投项目实施的影响
发行人新能源业务募投项目为 1GW 电池片扩产项目，募投项目生产产品为
182mm 电池片，加工成光伏组件对外销售。本次募投项目投产后，产品主要销
往美国市场。随着美国对越南双面组件 201 关税的取消以及新增 24 个月太阳能
组件双反关税豁免，以及 2022 年 12 月美国商务部初步认定包括越南博威尔特在
42
内的 4 家强制应诉企业不构成反规避，上述政策将有利于本次新能源业务募投项
目的实施。
综上，报告期内，公司新能源业务的生产经营受美国光伏行业政策的变化影
响较大；随着美国对越南双面组件 201 关税的取消以及新增 24 个月太阳能组件
双反关税豁免，以及 2022 年 12 月美国商务部初步认定包括越南博威尔特在内的
4 家强制应诉企业不构成反规避，上述政策将有利于本次新能源业务募投项目的
实施。
三、前次募投项目目前的建设进度，与项目建设进度是否一致；并结合本
次募投项目产品市场容量、客户开拓、在手订单、产能利用率等，量化说明在
前次募投项目尚处在建设期的情形下，本次新增产能规模的合理性，与下游市
场趋势变化的匹配度，是否存在产能消化风险及公司的应对措施。
（一）前次募投项目目前的建设进度，与项目建设进度是否一致
截至 2022 年末，前次募投项目生产线的调试工作基本结束，但数字化的智
能运营系统及部分关键设备尚在做最后的调试集成，预计 2023 年二季度完工。
截至本回复报告出具日，前次募投项目建设进度已延期，延期完工主要原因如
下：
1、受公共卫生事件影响，基建施工进度晚于预期
2020 年和 2021 年，受公共卫生事件影响，前次募投项目基建施工人员短
缺、基建物资运输不畅，导致项目施工进度滞后。
2、进口设备调试进度不及预期
前次募投项目从德国、奥地利、瑞士、日本等国进口的精轧机、立式炉、水
平连铸、铣面机等关键设备需设备厂商从境外派遣专业人员指导安装调试，但
由于 2020 年和 2021 年受公共卫生事件影响，国际来华人员受到我国入境管控
及申请签证的限制，导致各进口设备厂商派遣的安装指导和调试人员不能及时
到位，导致部分进口设备的安装调试周期延长，因此造成项目整体进度延误。
3、设备全线联动的自动化调试周期不及预期
43
前次募投项目规划了全流程的数字化、智能化的运营系统和全自动化的生
产线，但对于全线联动的自动化涉及的合金牌号众多、工艺复杂、物料自动流转
与数字化管理系统需要精准的联动，技术要求高，调试周期长，因此造成项目整
体进度延误。
（二）结合本次募投项目产品市场容量、客户开拓、在手订单、产能利用率
等，量化说明在前次募投项目尚处在建设期的情形下，本次新增产能规模的合
理性，与下游市场趋势变化的匹配度
1、本次新材料募投项目新增产能规模的合理性
（1）本次新材料募投项目产品下游市场容量广阔，未来增长潜力较大
从行业层面看，铜合金带材和线材主要应用于半导体芯片、新能源汽车、智
能终端设备、智能互联装备等国家重点发展行业，未来市场将持续增长，发展空
间广阔。
半导体行业中，公司的铜合金带材主要是加工集成电路封装的引线框架及
LED 支架的原材料。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2022 年全球
半导体市场规模约为 5,800 亿美元。预计 2026 年全球半导体芯片市场规模将达
到 7,478.82 亿美元，复合增长率为 6.56%。中商产业研究院根据 Frost&Sullivan
数据预测，2022 年中国先进封装行业市场规模将达 507.5 亿元，2022-2025 年中
国先进封装行业市场规模的年复合增长率为 30.83%。公司产品主要应用于半导
体封测领域的引线框架材料，半导体产业是国家大力发展的战略性产业，以长电
科技、通富微电及华天科技为代表下游客户在 2020-2022 年开始投资总计约 150
亿的封测扩产项目，为以蚀刻材料为代表的半导体引线框架材料提供了较大的市
场空间。
在新能源汽车领域，铜合金带材主要是加工各类汽车连接器、汇流排、充电
枪、ECU、域控制器、电池软连接等的原材料。铜合金线材主要是加工各类汽车
连接器、各种深拉伸和弯折制造的受力零件以及焊接耗材等的原材料 。 根据
EVTank 统计数据，2022 年全球新能源汽车销量达到 1082.4 万辆，同比增长 61.6%，
预计 2025 年全球新能源汽车销量将达到 2,542.2 万辆；根据中国汽车工业协会统
44
计数据，2022 年中国新能源汽车销量为 688.7 万辆，同比增长 93.4%。中科院专
家预测 2025 年中国新能源汽车销量在 700-900 万辆之间，2021-2025 年复合增速
预计达到 26.44%。以汽车电子用材为例，目前主流新能源车的动力以锂离子电
池为主，锂电在充放电过程中所用的高低压连接器、新能源车智能化所需的高速
连接器，相比传统汽车而言是新增需求，是高强高导特殊合金材料应用的增量市
场。以特斯拉、比亚迪为代表的新能源汽车将引领行业发展，新能源汽车在整个
汽车销售中的渗透率将进一步提高，为公司产品销售提供广阔的市场空间。
智能终端设备的应用主要为 3C 消费电子及工业控制器。公司铜合金带材主
要是加工 3C 消费电子的屏蔽件、散热板及均温板、通讯信号及电源连接器端子
和接插件等的原材料，铜合金线材主要是加工消费电子中的插针引脚接线、弹
性端子元件、方针母线等的原材料。Statista 数据显示，2022-2028 年，全球消费
电子市场收入规模将从 9,980 亿美元增长至 11,530 亿美元，年均复合增长率为
2.61%。根据 Frost&Sullivan 数据显示，2020 年全球工业自动化市场规模达到
4,491.2 亿美元。未来随着全球工业 4.0 时代的持续推进，预计到 2025 年全球工
业自动化市场规模到将达 5,436.6 亿美元。
未来全球消费电子市场和全球工业自动化市场规模较大，将为公司本次新材
料募投项目新增产能提供广阔的市场空间。
全球消费电子市场规模（亿美元）
12,000
11,530
11,500
11,180
11,000 10,840
10,530
10,500 10,280 10,230
10,000 9,880
9,500
9,000
2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
市场规模（亿美元）
在智能互联装备领域，公司智能互联装备的应用主要为通讯服务器、数据
交换机、5G 基站，元宇宙的 AR/VR 和新能源储能等，公司铜合金带材主要是
45
加工上述应用领域的各类连接器、继电器、散热部件、屏蔽部件等的原材料。公
司铜合金线材主要是加工上述应用领域的各类连接器的原材料。
关于通讯行业，根据《财富商业洞察》最近发布的报告预测，到 2027 年，
全球数据中心基础设施市场规模预计将达到 1,423.1 亿美元，预测期间的复合年
增长率为 5.5%。据 TrendForce 数据显示，2022 年全球服务器出货量达到 1,443
万台，2023 年全球服务器出货量将增长 1.31%，达到 1,461 万台。IDC 数据显示，
2022-2025 年，国内服务器规模将从 276 亿美元增长至 357 亿美元，年均复合则
增速达 8.98%。
Statista 数据显示，2019-2022 年，中国 5G 基站数量从 15 万个增长至 231 万
个，年均复合增长率达 148.79%。预计至 2024 年，中国 5G 基站数量将超过 600
万个。
46
Statista 数据显示 2019 年、2020 年，中国 5G 基站投资金额分别为 650 亿元、
2,925 亿元，预计至 2025 年，中国 5G 基站投资金额将达 4,080 亿元。
《在元宇宙创造价值》研究报告，到 2024
关于元宇宙行业，根据麦肯锡发布的《
年全球元宇宙市场将可能达到 8,000 亿美元，其中支持元宇宙的硬件市场规模占
比将超 50%，到 2030 年全球元宇宙市场总值将超过 5 万亿美元。根据 Future
Market Insights 的最新研究，到 2032 年底，边缘人工智能市场将达到 396 亿美
元，CAGR 将达 20.8%，电信、IT、电子和汽车等终端应用行业对边缘人工智能
的需求不断增长。
在储能电池方面，BNEF 预计 2025 年全球电化学储能装机容量将达到
133GW。其中中国电化学储能累计装机量将在 2025 年达到 55GW。2030 年全球
电化学储能装机容量将达到 358GW。特殊合金电子材料广泛应用于储能电池软
连接、大电流连接器等产品中，是特殊合金材料应用的增量市场。随着全球电化
学储能市场规模的持续增长，给特殊合金电子材料的销售提供了较大的市场空间。
综上，公司募投项目“3 万吨特殊合金电子材料带材”和“2 万吨特殊合金
电子材料线材”的主要下游市场半导体芯片、新能源汽车、智能终端设备和智能
互联装备等市场容量广阔，且未来需求向好，下游市场容量能够消化本次募投项
目新增产能。
47
（2）公司注重新客户开发与老客户新产品、新项目的拓展，形成新的增量
市场
公司同时注重新客户市场的开发与老客户增量市场的拓展。在新客户开发方
面，公司 2022 年累计开发铜合金带材新客户 209 家，形成订单 1,250 吨左右；
累计开发铜合金线材新客户 276 家，形成订单 1,603 吨左右。
在老客户拓展方面，公司通过新产品、新项目的拓展形成新的增量市场。发
行人形成了公司、终端品牌客户、产品生产厂商三方联合设计开发的模式，即由
终端品牌客户提出开发需求，由公司开发并供应所需材料，交由行业头部生产厂
商进行生产制造加工，从而形成从设计到量产的新产品、新项目整体解决方案。
通过此模式，公司能够精准识别老客户的新需求，快速开拓老客户的增量市场。
公司目前已经与新材料客户 2、新材料客户 19、新材料客户 1、新材料客户 20 等
行业龙头客户建立战略合作关系，筛选有价值的产品为客户提供解决方案。
（3）报告期内公司铜合金带材和线材业务收入稳步增长，在手订单储备情
况良好
从收入增长趋势看，公司铜合金带材和线材业务收入增长趋势较好，报告
期内，公司铜合金带材业务收入持续增长，年均复合增长率达 36.86%；铜合金
线材业务收入呈增长趋势，年均复合增长率达 17.88%，具体情况如下：
期间 2022 年 1-9 月 2021 年 2020 年 2019 年
带材业务收入
229,263.74 228,648.66 131,807.45 119,252.54
（万元）
带材收入年均复合增
36.86%
长率
线材业务收入（万
127,291.35 175,028.65 112,605.72 103,623.44
元）
线材收入年均复合增
17.88%
长率
注：计算年均复合增长率时 2022 年使用的是年化后数据
就公司铜合金带材的订单交货模式而言，订单的交货周期较短，在手订单一
般情况下不会超过 1 个月，80%订单于次月全部交货完成，从接到订单到交货的
48
周期一般为 30 天。就公司铜合金线材的订单交货模式而言，订单的交货周期较
短，大部分订单能够在收到订单的次月完成交货，交货周期一般为 15 天左右。
受公司铜合金带材、线材订单的短交货周期模式的影响，截至 2023 年 3 月
末，公司铜合金带材业务、线材业务在手订单金额分别为 39,509.41 万元、9,172.60
万元。公司在手订单储备情况良好，有助于本次募投项目新增产能的消化。
（4）公司铜合金带材和线材产能利用率较高，有新增产能的必要性
公司铜合金带材和线材的产能利用率情况如下：
产品类别名称 期间 产能（吨） 产量（吨） 产能利用率
铜合金带材 2022 年 38,000 39,441 103.79%
铜合金线材 2022 年 34,500 30,092 87.22%
目前公司铜合金带材和线材的产能利用率维持在较高水平。一方面，由于特
殊合金电子材料带材和线材的下游应用领域广阔且具有良好的市场发展前景，另
一方面，因特殊合金带材和线材新增产能需要较长的建设周期，因此，公司为了
应对未来增长的市场需求，需要提前规划布局，为未来新增市场需求提前做产能
储备。
综上，公司募投项目“3 万吨特殊合金电子材料带材”和“2 万吨特殊合金
电子材料线材”的主要下游市场容量广阔，未来增长前景较好，公司客户开拓情
况良好，在手订单规模符合其交货模式，产能利用率整体上维持在较高水平。因
此，本次新材料募投项目新增产能规模具有合理性，与下游市场需求的增长趋势
相匹配。
2、本次新能源募投项目新增产能规模的合理性
（1）本次新能源募投项目下游市场容量广阔，未来增长潜力巨大
根据同花顺 iFinD 数据，2017 年至 2021 年，全球累计光伏装机量从 390GW
增长至 843GW，年复合增速为 21.24%。研究公司 Rethink Energy 预计，2022 年，
全球太阳能装机容量有望达到 222GW。光伏产业维持了较快的增长速率，未来
发展前景广阔。
49
2017-2021年全球光伏累计装机容量及增速
900 843 35%
800 32%
710 30%
700
24% 585 25%
600 21% 21%
483
500 20%
390 19%
400 15%
300
10%
200
100 5%
0 0%
2017 2018 2019 2020 2021
累计装机容量（GW） 装机容量增速（%）
数据来源：同花顺 iFinD
欧美能源转型的巨大需求推动，未来欧美光伏组件市场需求强劲，为公司
未来的光伏业务提供了较大的增长空间。根据 Infolink 最新全球光伏需求报告，
2021-2022 年美国市场光伏组件需求分别为 26GW 和 22GW，欧洲市场光伏组件
需求分别为 42GW 和 90GW。中性预期下，2023-2025 年，美国市场光伏组件预
期需求分别为 26GW、40GW 和 50GW，欧洲市场光伏组件预期需求分别为
115GW、130GW 和 146GW；乐观预期下，2023-2025 年，美国市场光伏组件预
期需求分别为 30GW、50GW 和 60GW，欧洲市场光伏组件预期需求分别为
136GW、152GW 和 175GW。
数据来源：Infolink
50
公司太阳能组件主要供应美国市场。2021 年受全球海运费大涨、以硅料为
代表的原材料价格高企以及美国对双面组件实施的关税政策等因素影响，公司
2021 年光伏组件销售量缩减至报告期内低点。2022 年 1-9 月，公司光伏组件产
能利用率反弹并饱和，一方面系全球海运逐步恢复，越南至美国的海运费迅速下
行，使公司光伏组件产品的销售费用大幅降低，销量快速回升；另一方面系 2022
年美国取消了双面组件 201 关税和新增 24 个月的双反关税豁免，刺激了 2022 年
美国光伏组件需求重回高增长，公司生产经营恢复正常，2022 年前三季度太阳
能组件销售量同比大幅增长。另外，2022 年 12 月，美国商务部公布对越南、泰
国、马来西亚及柬埔寨完成组装并出口美国的晶体硅光伏电池及组件的反规避调
查初裁结果，初步认定包括越南博威尔特在内的 4 家强制应诉企业不构成反规
避，使得美国市场对越南博威尔特光伏组件产品的需求大幅增长。
综上，公司募投项目“1GW 电池片扩产项目”下游市场容量广阔，且受美
国取消了双面组件 201 关税和新增 24 个月的双反关税豁免政策的影响，未来需
求向好，能够消化本次募投项目新增产能。
（2）公司注重新客户开拓与老客户维护，开拓情况良好
公司致力于满足客户需求，提升品牌价值。一方面，公司通过技术改造、扩
大产量，满足现有客户的需求；另一方面，公司用创新营销方法，以差异化的营
销方式，提高品牌知名度，扩大客户群体，提升公司竞争力。2022 年 1 月以来，
公司共与 23 家光伏组件客户签订 40 份订单或合同，客户开拓情况良好。
（3）公司新能源业务在手订单充裕
截至 2023 年 3 月末，公司光伏组件业务在手订单充裕。
（4）公司新能源业务产能利用率已饱和，有新增产能的必要性
2022 年，公司光伏组件的产能、产量及产能利用率情况如下：
自有产量
产品类别名称 期间 产能（MW） 产能利用率
（MW）
光伏组件 2022 年 1,000.00 1,038.55 103.86%
51
2022 年以来，受美国取消双面组件 201 关税、新增 24 个月“双反”关税豁
免以及美国商务部初步认定包括越南博威尔特在内的 4 家强制应诉企业不构成
反规避等有利因素影响，美国光伏企业对光伏组件需求快速回升，加大了对公司
光伏组件的采购额，公司新能源业务产量和销量大幅提升，公司光伏组件现有产
能利用率已处于饱和状态，亟需新增产能以满足快速增长的市场需求。
综上，公司募投项目“1GW 电池片扩产项目”下游市场容量广阔，未来增
长前景较好，公司客户开拓情况良好，在手订单充裕，产能利用率已饱和。本次
新能源募投项目新增产能规模具有合理性，与下游市场需求的增长趋势相匹配。
（三）本次募投项目是否存在产能消化风险及公司的应对措施
1、公司已针对新材料募投项目新增产能的消化制定了以下应对措施
公司已拟定了消化本次新材料募投项目新增产能的措施。公司通过标准化、
自动化、信息化、智能化体系的建设完成了数字化管理转型，提高了产品一致性、
稳定性、可靠性，使得产品品质提高到国际标杆企业的水平，解决了客户对品质
的疑虑，为大幅度实施进口替代及国际替代奠定了坚实的基础，同时为提高进口
替代及国际竞争提供了有力的保障。公司已制定了切实有效的产能消化措施，具
备产能消化能力，具体情况如下：
①维护现有世界 500 强客户群体，开拓现有客户的新项目、提供新产品、打
开新的应用场景，以此提升现有客户的市场份额
公司深耕铜合金领域多年，并且以丰富的产品线和优异的产品性能为依托，
与新材料客户 2、新材料客户 19、新材料客户 1、新材料客户 20 等行业头部客
户及世界 500 强公司形成了良好的长期合作关系。公司产品在行业内具有良好的
口碑和坚实的客户基础，本次募投项目将为公司现有客户的未来需求量增长提供
配套服务，以进一步提高客户黏性和忠诚度，从而为公司市场需求的连续稳定和
未来新增产能的消化提供有效保障。
②利用数字化营销系统，持续提高市场占有率
公司的营销以市场为导向，并设立了专门的数字化营销团队。公司通过销售
与运营计划（S&OP），将公司的市场营销、制造、研发、采购和财务等方面的有
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效资源实现高效运营，以此协调各部门运作，最终实现公司总体经营目标。公司
通过数字化营销，可以精准预测市场和客户需求，拓展新客户，提升营销效率。
随着本次募投项目新增产能逐步释放，公司将针对在新能源、智能互联装备、智
能终端设备、半导体芯片等领域的新增长需求，进一步大力拓展新客户，增加销
售量。
③数字化研发不断推出新产品和新技术，为公司新增产能的消化提供支撑
公司建立了完整的技术资质体系，包括国家级博士后工作站、国家认定企业
技术中心和国家认可实验室，持续在合金化、微观组织重构及专用装备自主研发
三个领域构筑核心壁垒，同时在铜基合金、复合技术、表面涂层三个研发方向不
断研发产品并储备技术。公司通过数字化研发平台构建研发生态圈，运用铜基特
殊合金材料领域的核心算法及大量数据，通过模拟仿真、知识重用及大数据分析，
缩短研发周期，降低研发成本，不断推出新产品和新技术，扩大产品的应用领域
和场景，为公司新增产能的消化提供支撑。
④合理规划募投项目产能释放进度，分散新增产能消化压力
本次募投项目“3 万吨特殊合金电子材料带材扩产项目”和“2 万吨特殊合
金电子材料线材扩产项目”完工后，产能存在逐步释放的过程，产能消化压力不
会在短期内集中释放。随着核心技术迭代、产品升级以及高端产品国产化替代进
程加快，募投项目产品的下游应用市场将得到进一步拓展，募投项目新增产能能
够实现稳步消化。
综上，本次新材料募投项目新增产能规模与下游市场需求增长趋势相匹配，
本次新增产能规模具有合理性，公司对新增产能已采取了相应的应对措施，不存
在产能消化风险。
2、公司已针对新能源募投项目新增产能采取了应对措施
为应对本次新能源募投项目新增产能，公司采取了一系列产能消化措施，具
体如下：
①满足客户需求，提升品牌价值和公司的市场销售能力
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公司致力于满足客户需求，提升品牌价值。一方面，公司通过技术改造、扩
大产量，满足现有客户的需求；另一方面，公司用创新营销方法，以差异化的营
销方式，提高品牌知名度，扩大客户群体，提升公司竞争力。
②加强研发能力，增强产品竞争力
光伏电池的转换效率为电池企业的核心竞争力。因此，只有不断提升研发投
入和跟进先进技术的企业，才能在竞争激烈的电池行业屹立不倒。公司密切跟踪
光伏电池组件技术的更新迭代，持续进行技术升级，确保公司光伏产品的转化效
率始终处于全球技术的第一梯队。公司在越南成立了技术研发中心，通过了高新
技术企业认证，培养了大批的本土化高科技人才和研发人员。电池技术方面，公
司先后开发黑硅工艺、PERC+SE 工艺、多主栅、双面、大尺寸 182 电池升级改
造、PERC 电池工艺转换效率提升项目等。公司电池片转换效率已提升至 23.40%，
保持行业一线效率水平，为产品创造更大附加值。
【中介机构核查情况】
一、核查程序
（一）关于（1）（2）保荐机构和发行人律师履行了以下核查程序：
1、保荐机构查阅了《产业结构调整指导目录（2019 年本）》（第 29 号令）
《国家发展改革委关于修改<产业结构调整指导目录（2019 年本）>的决定》（第
49 号令）《机械工业“十四五”发展纲要》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035
年）》《“十四五”信息通信行业发展规划》《“十四五”数字经济发展规划》等国家
产业政策、产业规划，并将发行人新材料主营业务与募投项目内容与产业政策、
产业规划逐一比对；
2、查阅《关于做好 2018 年重点领域化解过剩产能工作的通知》《关于做好
2019 年重点领域化解过剩产能工作的通知》《关于做好 2020 年重点领域化解过
剩产能工作的通知》《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》《关于印
发淘汰落后产能工作考核实施方案的通知》以及《2015 年各地区淘汰落后和过
剩产能目标任务完成情况》等国家关于淘汰落后和过剩产能的相关规定；
3、保荐机构查阅了境内外光伏行业相关政策，取得了境外律师出具的发行
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人本次新能源业务募投项目是否符合越南当地法律法规政策的法律意见书。
（二）关于（3）保荐机构履行了以下核查程序：
1、取得发行人本次募投项目的可行性研究报告、募投项目备案、环评批复、
节能审查批复等文件；
2、查阅了发行人前次募集资金使用情况报告及前次募集资金使用情况鉴证
报告，访谈了发行人管理层，了解前次募投项目目前的建设进度以及延期的原因；
3、访谈了发行人管理层、主要销售人员、募投项目负责人，获取了本次募
投项目产品的未来市场容量数据、客户开拓情况及在手订单数据；
4、访谈了发行人管理层、核心技术人员了解本次募投项目情况及募投新增
产能的消化措施，查阅了公司募投项目相关产品近年来产能、产量、销量数据，
了解产销率、产能利用率情况；
5、查阅了新材料及新能源业务相关行业研究报告，了解募投项目市场现状
与未来市场发展情况。
二、核查结论
经核查，发行人律师认为：
1、发行人主营业务及募投项目符合相关产业政策；
2、发行人新能源业务募投项目符合所在地的法律法规政策；报告期内，公
司新能源业务的生产经营受美国光伏行业政策的变化影响较大；随着美国对越南
双面组件 201 关税的取消以及新增 24 个月太阳能组件双反关税豁免，以及 2022
年 12 月美国商务部初步认定包括越南博威尔特在内的 4 家强制应诉企业不构成
反规避，上述政策将有利于本次新能源业务募投项目的实施。
经核查，保荐机构认为：
1、发行人主营业务及募投项目符合相关产业政策；
2、发行人新能源业务募投项目符合所在地的法律法规政策；报告期内，公
司新能源业务的生产经营受美国光伏行业政策的变化影响较大；随着美国对越南
55
双面组件 201 关税的取消以及新增 24 个月太阳能组件双反关税豁免，以及 2022
年 12 月美国商务部初步认定包括越南博威尔特在内的 4 家强制应诉企业不构成
反规避，上述政策将有利于本次新能源业务募投项目的实施；
3、发行人前次募投项目建设进度延期主要系受 2020 年和 2021 年公共卫生
事件影响，基建施工进度晚于预期、进口设备调试进度和设备全线联动的自动化
调试周期不及预期；发行人本次募投项目下游市场容量广阔，未来增长前景较好
，客户开拓情况良好，在手订单储备符合其订单交货模式，整体产能利用率较高
，本次募投项目新增产能规模具有合理性，与下游市场趋势变化相匹配，且公司
已针对新增产能采取了消化产能的应对措施，不存在产能消化风险。
56
保荐机构总体意见
对本回复材料中的公司回复（包括补充披露和说明的事项），本机构均已
进行核查，确认并保证其真实、完整、准确。
（本页无正文）
57
（以下无正文，为《关于宁波博威合金材料股份有限公司向不特定对象发行可转
换公司债券申请文件的审核问询函的回复报告》之发行人盖章页）
宁波博威合金材料股份有限公司
年 月 日
58
发行人董事长声明
本人已认真阅读《关于宁波博威合金材料股份有限公司向不特定对象发行可
转换公司债券申请文件的审核问询函的回复报告》的全部内容，确认审核问询函
回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、
准确性、完整性承担相应法律责任。
法定代表人（董事长）：
谢识才
宁波博威合金材料股份有限公司
年 月 日
59
（以下无正文，为《关于宁波博威合金材料股份有限公司向不特定对象发行可转
换公司债券申请文件的审核问询函的回复报告》之保荐机构签字盖章页）
保荐代表人：
姚焕军 赵 强
国信证券股份有限公司
年 月 日
60
保荐人（主承销商）法定代表人声明
本人已认真阅读宁波博威合金材料股份有限公司本次审核问询函的回复
报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制
流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问询函的回复报告
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确
性、完整性、及时性承担相应法律责任。
法定代表人、董事长：
张纳沙
国信证券股份有限公司
年 月 日
61
