公司代码：601872 公司简称：招商轮船
招商局能源运输股份有限公司
2020 年半年度报告摘要
一 重要提示
1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全
文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 本半年度报告未经审计。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
二 公司基本情况
2.1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 招商轮船 601872 无变更
联系人和联 董事会秘书 证券事务代表
系方式
姓名 孔康 赵娟、徐安安
电话 021-68301260、00852-28597361 021-68301260、00852-28597361
办公地址 上海市浦东新区国展路777号中外运上 上海市浦东新区国展路777号中外运上
海大厦7楼、香港干诺道中168-200号信 海大厦7楼、香港干诺道中168-200号信
德中心招商局大厦32楼 德中心招商局大厦32楼
电子信箱 IR@cmhk.com IR@cmhk.com
微信公众号 cmes601872
2
2.2 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
上年度末 本报告期末比上
本报告期末
调整后 调整前 年度末增减(%)
总资产 65,386,921,227.72 61,822,457,395.43 54,817,643,675.14 5.77
归属于上市公司
27,529,413,993.40 27,207,940,460.70 25,319,782,347.32 1.18
股东的净资产
本报告期 上年同期 本报告期比上年
（1-6月） 调整后 调整前 同期增减(%)
经营活动产生的
3,470,641,760.38 1,932,167,289.67 1,891,460,811.13 79.62
现金流量净额
营业收入 9,679,136,938.72 7,561,156,524.11 6,375,863,650.86 28.01
归属于上市公司
3,047,282,411.29 636,286,780.16 473,959,236.10 378.92
股东的净利润
归属于上市公司
股东的扣除非经
3,046,476,621.37 441,314,274.04 441,314,274.04 590.32
常性损益的净利
润
加权平均净资产 增加8.13个百分
11.00 2.87 2.32
收益率（%） 点
基本每股收益（元
0.45 0.10 0.08 350.00
／股）
稀释每股收益（元
0.45 0.10 0.08 350.00
／股）
经公司 2020 年第一次临时股东大会审议批准《关于向关联方收购 DS 等四家公司股权的关联
交易的议案》，本公司以现金方式收购关联方中外运航运下属 DS 公司、MP 公司、SSML 公司
100%股权及收购关联方经贸船务下属中外运北京 100%股权，并偿还 DS 公司、MP 公司应付股东
借款，上述交易已于本报告期内实现并表。
本公司与 DS、MP 等四家公司合并前后均受招商局集团控制且该控制并非暂时性的，因此本
公司对上述四家公司的合并为同一控制下企业合并,按照会计准则规定本公司对上述交易形成的
同一控制下合并以前年度相关财务报表年初数据以及上年同期数据进行了追溯调整。
2.3 前十名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 164,217
前 10 名股东持股情况
质押或冻
持股比 持股 持有有限售条
股东名称 股东性质 结的股份
例(%) 数量 件的股份数量
数量
招商局轮船有限公司 国有法人 54.39 3,666,007,135 1,140,288,873 无
中国石油化工集团有限公 国家 13.54 912,886,426 无
3
司
大连船舶重工集团有限公 其他 1.94 130,597,014 130,597,014 无
司
香港中央结算有限公司 境外法人 1.88 126,895,309 无
四川璞信产融投资有限责 国有法人 0.55 37,313,432 37,313,432 无
任公司
中国石化集团资产经营管 国有法人 0.48 32,297,936 无
理有限公司
中国工商银行股份有限公 其他 0.39 26,330,930 23,694,029 无
司企业年金计划－中国建
设银行股份有限公司
中国证券金融股份有限公 其他 0.39 26,219,940 无
司
吴懿兵 境内自然 0.37 24,671,630 无
人
中欧基金－农业银行－中 其他 0.29 19,565,996 无
国太平洋人寿股票相对收
益型产品（保额分红）委托
投资计划
上述股东关联关系或一致行动的说明 中国石化资产经营管理有限公司为中国石油化工
集团有限公司的全资子公司，属于一致行动人。其它股
东之间未知是否存在关联关系或属于《上市公司收购管
理办法》规定的一致行动人。
2.4 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
□适用 √不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
2.6 未到期及逾期未兑付公司债情况
□适用 √不适用
三 经营情况讨论与分析
3.1 经营情况的讨论与分析
航运市场宏观环境
2020 年，大国之间博弈加剧，外部贸易摩擦与政治冲突频发，中美贸易战，石油价格战等事
4
件对世界经济带来剧烈扰动。同时，COVID-19 疫情冲击全球经济，经济合作与发展组织(OECD)
6 月最新报告预计：2020 年全球经济将较前一年萎缩 6.0%，若下半年全球出现第二轮爆发，2020
年全球经济将萎缩 7.6%。
尽管全球经贸受到疫情冲击，克拉克森海运指数在上半年的增速仍然达到近十年来最强水平。
指数平均值为 16,373 美元/天，比去年同期均值高 39%，比过去十年均值高 33%。这很大程度上
是因为油轮收益暴涨。干散货船、油轮、集装箱船和气体船的运费收益表现各异，其他细分船型
如邮轮、汽车船和海工船舶等也受到了疫情带来的严重影响和挑战。2020 全年预计受疫情影响而
减少的海运贸易量总计将达 10 亿吨，以吨海里计将下降 5.2%，这将是 30 多年来最大降幅。据克
拉克森预计，如果疫情得到控制没有第二波，全球海运贸易“V 型”恢复，2021 年海运贸易增速达
5.2%，2022-2023 年平均增速达 3%；如果疫情出现第二波，全球海运贸易增长长期放缓，2021-2023
年海运贸易平均增速仅为 2.5%，并且 2023 年海运贸易总量才能恢复到 2019 年的水平，细节如下
图所示。
（数据来源:克拉克森）
面对市场不确定性加大、波动剧烈等问题，公司多年坚持的“低成本、大客户”战略成效凸显，
核心运力通过多种手段进行锁定，船队整体跑赢大市。经营团队积极推进全球化运营，低成本将
运力布置到大西洋、印度洋，抓住市场反弹时机，通过长航线高租金获得最大利润。
船队发展情况
报告期公司接收 3 艘 VLOC，出售 3 艘小型液货船、1 艘滚装船。报告期公司拥有 51 艘 VLCC
5
油轮（不含订单）及拥有和控制 31 艘 VLOC（含参股、不含订单），在该两个细分领域继续保持
全球领先地位，自有运力继续名列世界第一。报告期末公司船队结构如下：
报告期招商轮船船队概况
（单位：艘、万吨、岁）
载重吨（万DW 订单载重吨
船舶类型 所属公司 控制方式 船型 艘数 平均船龄 订单艘数
T） （万DWT）
VLCC 51 1575.45 6.60 6 184.20
油轮 海宏轮船 自有
AFRAMAX 5 53.59 11.73
VLOC-40w万 28 1118.19 3.27
VLOC-32.5w万 3 97.50 0.20 3 97.50
CAPESIZE 16 286.88 9.59
PANAMAX 11 90.77 9.09
自有 ULTRAMAX 20 125.72 4.06
SUPRAMAX 3 16.09 14.57
香港明华 HANDYSIZE 8 29.54 4.00
散杂货通用型
0 0 4 24.80
船
KAMSARMAX 3 24.52
散货船 租入 PANAMAX 2 15.20
SUPRAMAX 1 5.34
代管 VLOC 5 133
SUPRAMAX 10 57.94 8.48
HANDYMAX 4 18.45 8.01
自有
HANDYSIZE 2 6.51 9.43
件杂货船 7 8.13 9.74
上海明华 KAMSARMAX 7 57.12
PANAMAX 2 15.09
租入 SUPRAMAX 1 5.68
HANDYSIZE 6 19.46
风电安装船 1 0
LNG CLNG 自有 LNG 21 161.42 4.29
滚装船 招商滚装 自有 滚装船 23 6.91 10.50 2 2.24
牲畜船 上海明华 自有 牲畜船 2 0.97 15.33
自有 214 3654.06 6.84 15 308.74
合计 租入 23 142.41
代管 5 133
船队经营概况
受疫情影响，报告期公司旗下船队共完成货运量 8,620 万吨，增长-1.67%（同比，下同）。其
中，油轮船队完成货运量 3,514 万吨，增长-2.33%；干散货船队完成货运量 3,588 万吨（含杂货），
增长 10.30%；LNG 船队完成货运量 1,183 万吨，增长 1.37%；滚装船队完成货运量 335 万吨，增
长-55.21%。
油轮船队经营情况
6
坚持“低成本、大客户”战略，提高长约比例。报告期公司在稳固与国际大油公司的战略合作
的基础上，积极开发新客户，拓展新货源，进一步优化大客户战略。充分利用船队的规模优势，
在维护好现有客户业务合作的基础上，积极拓展与新兴民营炼厂客户的合作，进一步构建多元化
的客户群，适当平衡和分散经营风险的同时为公司长远发展寻求新的业务增长点。
继续发挥大船队优势，加强全球经营，灵活调整航线布局，抢抓市场高点，争取西部长航线
锁定高收益，优化资源配置。注重航线多元化，货种多元化，提升抗风险能力和盈利水平。加强
市场预判，把握趋势，提高营运率，变高市场为高收益。
干散货船队经营情况
公司各项深度整合工作深入推进，管理体系进一步融合，整合协同效益日渐凸显。随着 32.5
万吨 VLOC 新船陆续交付，报告期内，公司 VLOC 船队达到 34 艘(含订单)，运营安全、稳定，
船队规模稳居世界第一。其他主力船队，利用集中经营的规模优势，强化全球化运营和航线布局，
努力开拓新货源，经营能力进一步加强。新兴业务危中显机，风电安装进度逐步复苏，前景看好；
活畜运输船加强防控管理，未受疫情冲击，效益稳中有升。然而，受疫情影响，干散货航运市场
持续低迷，租金和运价大幅下降，除 VLOC 外的主力船队经营虽然大幅跑赢市场，但经营效益低
于预期。鉴此，公司继续坚持“低成本、大客户”战略，一方面，跟随“一带一路”项目拓展中长期
业务发展机会，提升抗风险能力；另一方面，运用质效提升方法论，从“聚焦成本端，深挖提升潜
力”方面入手，强化精细化管理，将疫情对船舶安全生产管理带来的影响降至最低。
滚装船队经营情况
2020 年上半年，我国汽车产销分别完成 1011.2 万辆和 1025.7 万辆，同比分别下降 16.8%和
16.9%。复工复产后，我国汽车工业恢复的速度和恢复的程度，表现出较强的韧性和恢复动力。
中央和地方政府及时、准确地出台了一系列政策，积极促进汽车消费，多措并举，全力复工复产。
公司上半年共完成滚装运量 40.9 万辆，同比下降 18.3%，其中沿海与长江分别完成 25.6 万辆
和 15.3 万辆，同比分别下降 18.9%和 28.8%。运量下降主要是一季度疫情影响所致。在二季度国
内汽车产销稳步恢复的背景下，公司开发新市场新客户及优化调度提升效率双措并举，滚装运量
显著上升。
市场展望
1.油轮市场
下半年截止目前油轮市场受 OPEC+减产、油价 Contango 结构消失浮仓船去库存等影响，总
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体走势明显偏弱，但按照通常规律，冬季需求旺季运费率市场大概率会景气度较高。今年而言，
疫情发展和需求的恢复是重点，美国选举也是看点。
今年下半年 OPEC+继续严格执行减产政策带来原油运输需求下降，油价获得支撑导致远期升
水缩小甚至消失，储油需求减少，叠加前期海上储油套利的运力及因为港口拥堵压港的运力陆续
回归市场，加上受疫情影响油轮老旧船拆解市场仍未解冻，运价继续承压。但随着全球原油需求
逐步恢复及冬季油运旺季的来临，在油轮新船交付压力、新增订单处于历史低位，同时潜在可拆
解老旧船处于历史高位的情况下，市场对旺季及后续市场发展仍然抱较高期待。
疫情为全球经济复苏前景持续带来不确定性。OPEC+后续的动向、主要经济体的刺激经济措
施及金融能源政策将影响原油价格和出口量，进而影响全球原油贸易流向和原油运输需求。今年
11 月美国总统大选，特朗普能否连任、新一届美国政府的能源政策、外交政策和贸易政策尚未明
朗，中美关系存在的变数以及美国外交能源政策能否延续或可能成为今后几年国际能源运输市场
走势的最大变量。
2.干散货市场
干散货下半年需求料整体好于上半年。总体看海外需求正在缓慢复苏，中国需求相对平稳，
下半年市场需求可望表现良好，好望角型船或会高位振荡，中小型船市场料继续缓慢复苏。疫情
引发的经济危机导致今年干散货海运需求明显萎缩，但预期在全球主要经济体大规模刺激政策支
持下，明年有机会补回大部份减量。
干散货各货种走势各异，总体来讲，三大货种下半年基本面预计将好于上半年。铁矿石海运
保持平稳，中国钢铁需求较好，钢厂保持盈利，下半年或有补库需求，欧美钢铁业下半年有望边
际改善，大西洋货盘或会增加，预计下半年巴西的增量明显，利好好望角型船。煤炭海运受疫情
影响大，发达国家和印度煤炭需求受到疫情影响，工业和商业用电量明显下降，目前正缓慢恢复。
中国沿海电厂耗煤量已接近去年水平，若中国政府不放开进口配额限制，后续可能影响下半年太
平洋地区市场热度。粮运行情主要看美中贸易协议的落实，中国水灾可能会影响粮食生产，中国
或会加大口粮的采购，对中小型船市场偏利多。
3.滚装市场
汽车产业作为我国的战略性支柱产业，国家为了快速恢复经济，对汽车行业给予了很多扶持
政策，国内各地区也出台了各种刺激汽车消费的政策。从 4 月份开始，疫情期间被压抑的消费需
求快速释放，汽车销售市场迅速回暖，4-6 月连续三个月实现同比正增长，下半年，主要车企均
会追赶年度任务目标。一方面，我公司主要客户预估下半年销量将好于去年同期；另一方面，国
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家和地方政府均出台一系列刺激汽车消费政策，将有效提振需求；再一方面，新冠肺炎疫情对人
们出行方式产生影响，下半年会继续增加购车需求。因此，预计沿海全年完成运量 64.89 万辆（其
中下半年完成 41.08 万辆），长江全年完成运量 36 万辆（其中下半年完成 22.17 万辆）。
3.2 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响
√适用 □不适用
2017 年 7 月 5 日，财政部发布了《关于修订印发<企业会计准则第 14 号—收入>的通知》（财
会【2017】22 号），规定在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企
业会计准则编制财务报表的企业，自 2018 年 1 月 1 日起施行；对于其他在境内上市的企业，自
2020 年 1 月 1 日期施行。本公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则。根据衔接规定，企业无
需重述前期可比数，但应当对期初留存收益或其他综合收益进行追溯调整。本公司自 2020 年 1
月 1 日变更会计政策，不重述 2019 年比较期间数据，新旧准则转换对期初留存收益或其他综合收
益没有影响，对符合条件的期初应收账款 1,720,977,235.16 元重分类为合同资产，与合同相关的
期初预收款 384,419,026.51 元重分类至合同负债。
3.3 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响。
□适用 √不适用
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