方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
方正证券股份有限公司
2011 年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责
任。
本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于 www.sse.com.cn。投资者欲了解
详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
1.2 公司全体董事出席董事会会议。
1.3 公司年度财务报告已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计并被出具了标准无保留
意见的审计报告。
1.4 公司负责人雷杰、主管会计工作负责人王红舟（代）及会计机构负责人（会计主管人员）
何其聪声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况
2.1 基本情况简介
股票简称 方正证券
股票代码 601901
上市交易所 上海证券交易所
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 雷杰（代） 陈勇
湖南省长沙市芙蓉中路二段华 湖南省长沙市芙蓉中路二段华
联系地址
侨国际大厦 22 层 侨国际大厦 22 层
电话 0731-85832367 0731-85832367
传真 0731-85832366 0731-85832366
电子信箱 pub@foundersc.com pub@foundersc.com
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§3 会计数据和财务指标摘要
3.1 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本年比上年增
2011 年 2010 年 2009 年
减（%）
营业总收入 1,709,033,850.41 3,087,703,429.84 -44.65 3,311,926,284.23
营业利润 331,982,609.81 1,674,411,270.59 -80.17 1,877,917,911.14
利润总额 358,301,620.37 1,709,575,001.08 -79.04 1,880,379,747.54
归属于上市公司股东的
256,917,133.54 1,248,122,995.14 -79.42 1,385,424,635.48
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 147,400,786.13 1,213,116,104.27 -87.85 1,344,928,328.78
利润
经营活动产生的现金流
-8,008,235,684.18 -3,692,811,772.99 不适用 10,628,718,565.61
量净额
本年末比上年
2011 年末 2010 年末 2009 年末
末增减（%）
资产总额 26,141,672,746.65 28,024,035,763.29 -6.72 29,034,389,805.51
负债总额 11,564,835,675.21 19,060,412,932.29 -39.33 21,376,340,496.91
归属于上市公司股东的
14,188,654,712.30 8,636,377,384.38 64.29 7,355,061,569.28
所有者权益
总股本 6,100,000,000.00 4,600,000,000.00 32.61 1,653,879,170.34
3.2 主要财务指标
2011 年 2010 年 本年比上年增减（%） 2009 年
基本每股收益（元／股） 0.0504 0.2713 -81.42 0.3012
稀释每股收益（元／股） 0.0504 0.2713 -81.42 0.3012
用最新股本计算的每股收益（元/股） 不适用 不适用 不适用 不适用
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元
0.0289 0.2637 -89.04 0.2924
／股）
加权平均净资产收益率（%） 2.42 15.61 减少 13.19 个百分点 20.67
扣除非经常性损益后的加权平均净资产
1.39 15.18 减少 13.79 个百分点 20.06
收益率（%）
每股经营活动产生的现金流量净额（元／
-1.31 -0.80 不适用 6.43
股）
2011 年 2010 年 本年末比上年末增减
2009 年末
末 末 （%）
归属于上市公司股东的每股净资产（元／
2.33 1.88 23.94 4.45
股）
资产负债率（%） 10.56 18.42 减少 7.86 个百分点 21.89
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3.3 非经常性损益项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
非经常性损益项目 2011 年金额 2010 年金额 2009 年金额
非流动资产处置损益 -28,801.69 13,329,871.15 -4,428,676.02
计入当期损益的政府补
助，但与公司正常经营
业务密切相关，符合国
20,269,423.00 17,450,734.00
家政策规定、按照一定
标准定额或定量持续享
受的政府补助除外
与公司正常经营业务无
关的或有事项产生的损 100,000.00 -700,000.00
益
单独进行减值测试的应
115,765,811.95 10,217,533.00 35,740,000.00
收款项减值准备转回
采用公允价值模式进行
后续计量的投资性房地
-3,783,430.00 4,614,380.00 5,858,267.00
产公允价值变动产生的
损益
除上述各项之外的其他
6,078,389.25 4,383,125.34 4,312,056.00
营业外收入和支出
少数股东权益影响额 -2,560,146.97 -2,644,568.60 -69,671.12
所得税影响额 -26,324,898.13 -12,344,184.02 -215,669.16
合计 109,516,347.41 35,006,890.87 40,496,306.70
§4 股东持股情况和控制框图
4.1 前 10 名股东、前 10 名无限售条件股东持股情况表
单位：股
177,901 本年度报告公布日前一个月末
2011 年末股东总数 172,424 户
户 股东总数
前 10 名股东持股情况
持股比例 持有有限售条 质押或冻结的股份
股东名称 股东性质 持股总数
(%) 件股份数量 数量
北大方正集团有限
国有法人 41.18 2,512,252,232 2,512,252,232 无
公司
利德科技发展有限 境内非国
6.52 397,731,595 397,731,595 质押 397,731,595
公司 有法人
哈尔滨哈投投资股 境内非国
4.86 296,234,942 296,234,942 无
份有限公司 有法人
境内非国
嘉鑫投资有限公司 2.28 139,066,991 139,066,991 无
有法人
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北京万华信融投资 境内非国
2.28 139,066,991 139,066,991 无
咨询有限公司 有法人
苏州尼盛国际投资 境内非国
2.28 139,066,991 139,066,991 无
管理有限公司 有法人
全国社会保障基金
国有法人 1.69 103,279,224 103,279,224 无
理事会转持三户
上海圆融担保租赁 境内非国
1.37 83,440,195 83,440,195 质押 83,440,195
有限公司 有法人
郑州煤电物资供销
国有法人 1.31 79,963,520 79,963,520 无
有限公司
长沙先导投资控股
国有法人 1.30 79,274,451 79,274,451 质押 39,637,250
有限公司
前 10 名无限售条件股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
泰康人寿保险股份有限公司－
26,680,955 人民币普通股
万能－团体万能
泰康人寿保险股份有限公司－
分 红 － 团 体 分 红 － 019L － 26,675,396 人民币普通股
FH001 沪
泰康人寿保险股份有限公司－
传统－普通保险产品－019L－ 21,870,625 人民币普通股
CT001 沪
泰康人寿保险股份有限公司－
分 红 － 个 人 分 红 － 019L － 21,859,266 人民币普通股
FH002 沪
华夏成长证券投资基金 19,512,998 人民币普通股
中国工商银行－南方隆元产业
15,000,000 人民币普通股
主题股票型证券投资基金
中国建设银行－易方达增强回
14,156,300 人民币普通股
报债券型证券投资基金
吴德英 10,750,000 人民币普通股
平安证券有限责任公司客户信
9,287,700 人民币普通股
用交易担保证券账户
方正证券股份有限公司客户信
7,018,600 人民币普通股
用交易担保证券账户
公司第一、二、三、四大无限售条件流通股股东属于同一管理人-
上述股东关联关系或一致行动
泰康人寿保险股份有限公司，未知其他股东是否存在关联关系或一
的说明
致行动关系。
§5 董事会报告
5.1 管理层讨论与分析概要
一、报告期内经营业绩回顾
(一)公司总体经营情况
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2011 年是国内券商“转型”的元年，也是公司发展史上具有“里程碑”意义的关键之
年。首先，2011 年 8 月 10 日，在发起人股东及监管部门的大力支持下，在公司全体员工的
共同努力下，公司在上海证券交易所实现 A 股主板 IPO 上市，成为国内第 7 家 IPO 上市证
券公司，实现了全体方正人多年的梦想。其次，在“经营客户资产，聚焦财富管理”战略思
想的指引下,公司全体员工上下同心、励精图治，成功启动业务转型的步伐，取得良好的经
营业绩：截至 2011 年 12 月末，公司资产总额 261.42 亿元,归属于上市公司股东的净资产
141.89 亿元。2011 年实现营业收入 17.09 亿元，实现利润总额 3.58 亿元，归属于上市公司
股东的净利润 2.57 亿元。
（二）报告期内市场环境
2011 年，受欧美债务危机升级、国内 CPI 居高不下、货币紧缩宏观调控等因素影响，
国内经济增长预期放缓，证券行业的景气周期与估值水平处于历史低位、证券市场呈现了如
下发展态势：
1、一级市场发行规模同比萎缩，二级市场大幅震荡下行，市场活跃度下降
2011 年 A 股市场迎来历史上第三大年跌幅：上证综指跌幅 21.68%，深证成指跌幅
28.41%，中小板跌幅 37.09%，创业板跌幅 35.88%，沪深 300 指数跌幅 25.01%， A 股市场
成为年内全球最大跌幅的，市场总市值蒸发了 5.97 万亿元，流通市值蒸发了 2.83 万亿元，
A 股市场交易量萎缩，新开股东账户同比下降近两成，交易量为近三年最低。一级发行市场
方面，2011 年 A 股市场 IPO 筹资规模为 2825.07 亿元，同比 2010 年缩水 42%，虽然 IPO 筹
资规模同比 2010 年有所下降，但仍处于历史高位，为 A 股历史上仅次于 2010 年和 2007 年
的第三大筹资年份。值得一提的是，“新股破发潮”成为市场关注焦点，据 WIND 数据统计，
2011 年沪深两市共 282 只新股在 A 股上市，其中年末共 239 只下跌，占上市新股 84.75%。
2、国内券商营业收入大幅下降，各业务板块苦乐不均
受市场环境影响，2011 年国内券商各业务板块呈现明显反差。据 Wind 资讯数据统计，
传统经纪业务方面，2011 年度股基交易 42.55 万亿元，同比减少 23%，日均交易额 1,744 亿
元，同比减少 24%，考虑佣金率 20%的降幅，2011 年经纪业务同比减少约 38%。资产管理
业务也不容乐观，正在运行的券商集合理财产品共有 266 只，仅有 45 只处在盈利状态，亏
损面超过了 8 成。券商自营业务则出现大面积亏损。唯一值得欣慰的是投行业务，2011 年
券商来自 IPO 的保荐、承销收入再次创下新的历史纪录。统计数据表明，截至 2011 年 12
月 20 日，近一年共计有 56 家券商分得了 IPO 承销的大“蛋糕”。
3、各大券商纷纷抢滩创新业务，“转型”成为共同课题
在传统经纪通道业务的压力下，随着融资融券、投资顾问及新三板等业务的逐步推出，
2011 年各大券商纷纷加大了新业务方面的投入，国内市场融资融券业务规模从 2010 年底
的 128 亿元上升到 2011 年底的 380 亿元，收入贡献对经纪业务券商的总体收入贡献度达 5%，
多家券商大力推出各具特色的证券投顾业务，抢滩投资顾问业务市场，此外，新三板等业务
也成为各大券商纷纷布局的重点。券商的竞争优势从单纯追逐资本、网点规模以及资源垄断，
开始向追逐富有吸引力的服务模式、富有活力的经营模式和富有效率的内部管理模式转变。
如何培育个性化的核心竞争力、加快业务转型已成为券商的共同课题。
（三）公司主营业务分行业情况
主营业务分行业情况表
单位:元 币种:人民币
营 业 收 入 比 去 年 营业成本比上年 营 业 利 润 率 比
项目 营业收入 营业成本 营业利润率
同期增减 同期增减 上年同期增减
经纪业务 1,285,728,044.91 761,816,355.75 40.75% -36.02% -0.59% -21.12%
自营业务 -293,176,430.41 5,044,423.86 - -159.76 -66.99% -
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资产管理业务 38,733,685.55 28,140,976.43 27.35% 325.00% 148.56% 51.57%
期货经纪业务 150,073,716.55 113,033,875.00 24.68% -14.72% -4.54% -8.04%
投资银行业务 177,722,957.15 172,671,219.25 2.84% -42.64% -30.34% -17.15%
直接投资业务 22,087,714.16 3,252,694.87 85.27% 4493.04% 127.12% 283.08%
融资融券业务 23,186,529.21 3,232,558.01 86.06% 172086.23% 108001.10% 8.26%
基金管理业务 1,264,128.68 44,270,166.44 -3402.03% - - -
其他业务 304,295,670.92 246,471,137.30 19.00% 230.79% -2.44% 193.64%
注：期货经纪业务、投资银行业务、直接投资业务、基金管理业务分别由公司的控股子
公司方正期货有限公司、瑞信方正证券有限责任公司、方正和生投资有限责任公司、方
正富邦基金管理有限公司承担，详见本节“控股子公司的经营情况及业绩分析”。
1、经纪业务
公司以“转型”为主线，在“营销、服务、经营”的指导方针下，优化后台建设，加快
网点布局，狠抓产品销售，积极努力作为。受国内证券市场影响，尽管公司经纪业务指标“绝
对数”有所回落，经纪业务的主要经营指标占全国的比重（份额）处于持续上升趋势。
（1）代理买卖净收入全国占比保持稳定
2011 年，公司实现股票基金权证交易量 1.48 万亿元，市场份额 1.74%，居市场第 16 名。
代理买卖证券业务净收入居行业第 17 名（根据中国证监会 CISP 系统数据）。
单位：人民币亿元
证券种类 公司上海交易量 公司深圳交易量 市场交易量 市场份额(‰)
A股 8258.67 6271.77 418261.70 17.37
B股 40.77 14.29 1296.10 21.24
基金 35.49 61.67 3121.64 15.56
权证 109.80 0.00 3474.80 15.80
国债 0.76 0.01 319.77 1.20
企债 3.90 3.56 1928.02 1.94
其他债券 7.19 1.34 2123.95 2.01
合计 8456.58 6352.64 430525.99 17.20
（2）新开股东账户数全国占比持续上升
2011 年营业部新开股东账户 34 万户，公司客户总数已达 204 万户。新开股东账户全国
占比 2.48%，较 2010 年增长 1.36%。
（3）客户托管资产全国占比稳步上升
尽管 2011 年因市场大幅下跌导致证券业客户资产缩水严重，但公司通过营销工作的补
充，稳定了托管市值，并使占有率保持上升。截至 12 月末，公司托管证券市值为 1467 亿元，
托管市值全国占比达到 0.65%。
（4）产品销售有了重大突破，销售能力和销售意识大幅提高
2011 年公司全年销售额达到了 24.55 亿元，其中公募基金销售额 15.68 亿元，比 2010
年增长 12.8 倍。产品销售带来分仓收入达到 2620 万元，比 2010 年增长 259%，基金分仓交
易额贡献度达到 2.85%，比去年增长将近两个百分点，与行业差距有所缩小。
(5)网点建设方面取得良好成果
截至 2011 年 12 月 31 日，公司拥有证券营业部 95 家，另有 4 家营业部获中国证监会批
准设立正在筹建, 成功实现了在安徽、广西两个省份的布局，扩大至 18 个省（市）, 基本覆
盖全国经济发达地区，形成了“立足湘浙、辐射全国”的网点布局；公司还在湖南省湘潭县、
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双峰县尝试设立非现场交易轻型营业部，这是公司新一轮网点建设改革的开端，对于未来网
点的建设具有指导意义。
公司证券营业部数量在全国 106 家券商中名列第 14 位，在目前已上市的券商中名列第
6 位，具有明显的数量优势。其中，湖南、浙江是公司营业部的主要分布区域，拥有 69 家
营业部，占营业部总数 72.63%。
2、自营业务
受 A 股市场延续单边下跌态势影响，加上公司自营结构偏股以及新股申购限售期，2011
年公司自营收益出现一定程度的下滑， 证券自营业务收入为-2.93 亿元，可供出售金融资产
产生的利得-4.25 亿元，投资收益率为-22.60％，略好于万德资讯统计的 2011 年普通股票型
基金平均收益率-24.88％。
公司根据市场环境变化，灵活调整投资结构，积极创新投资模式，启动了固定收益类投
资项目。固定收益类证券投资于 2011 年 11 月 9 日启动，截至 2011 年末年化投资收益率好
于基准水平。衍生品类证券投资，作为风险管理的重要手段和对权益类投资的有效补充，由
于开展时间不长公司采取谨慎的原则进行了股指期货套期保值业务的小额尝试，截 2011 年
末保有正收益。
3、资产管理业务
2011 年是公司资产管理业务开展的第二年度。全年共发行 2 款理财产品，其中金泉友 3
号首募份额 7.98 亿元，金泉友 4 号首募规模 4.54 亿份（2012 年 2 月完成募集）。截至 2011
年 12 月末，金泉友 1 号、2 号、3 号三只正常运作的理财产品合计保有规模为 17.68 亿份。
全年实现资产管理收入 3561.03 万元，同比增长 296.74%，实现营业利润 1059.27 万元，在
业务开展的第二个年度实现盈利。依托于良好的产品设计和投资运作能力，金泉友系列产品
总体业绩优于沪深 300 指数同期表现。凭借旗下产品表现，公司 2011 年荣登上海文汇新民
联合报业集团下《理财 1 周》推出的《券商理财能力榜》榜眼，被评为“财神”券商。
4、融资融券业务
2011 年，公司融资融券业务发展突飞猛进，融资融券授信额度、开户数、余额一路飙
升，6 个月超越 10 家试点券商，在两融市场余额排名第 14 位，在第三批试点券商中排名第
4，且市场份额超过自身交易份额，在第三批 14 家试点券商中成长最快。截至 2011 年 12
月 31 日，公司融资融券授信总额达到 51.59 亿元，信用账户 3807 户，余额 8.82 亿元，市场
份额占比 2.31%，交易量 64.7 亿元，总收入 2318.65 万元，成为公司业务转型新的利润增长
点。
5、代办系统主办券商业务
公司于 2011 年 4 月 28 日获得新三板业务资格。2011 年，公司已与全国 10 多个高新区
达成战略合作协议（长沙、株洲、湘潭、益阳、杭州、深圳、北京、武汉、新余、重庆）；
充分利用资源、品牌优势，重点布局湖南（长株潭），签约项目 13 家，其中湖南地区 11 家，
江西 1 家，湖北 1 家，完成协议余额 929 万元，储备了一大批较为丰富的项目资源。
6、研究所业务
2011 年公司重点加强了卖方研究业务，全年协议签约基金公司家数达到 23 家。所签约
基金公司实际产生佣金收入家数达到 13 家，研究分仓实现净佣金收入 1673.74 万元，研究
所成功实现从“成本单元”到“创收单元”的转变。公司研究所成功跻身央视等全国性主流
财经媒体；在年度行业评选中，宏观经济、TMT、有色金属、机械设备、农林牧渔 5 个研
究小组上榜“金牛分析师”，其中 TMT 小组位列该领域第一；在朝阳永续主办的“2011 年
（第三届）中国证券业最佳伯乐奖评选”中，方正证券研究所获“行业研究领先奖”、TMT
研究小组获最佳组合奖；机械设备研究小组在“搜狐财经——首届金罗盘券商研究能力评价”
中获评为 2011 年首届搜狐金罗盘最佳分析师，市场影响力不断增强。
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（四）比较式会计报表变动幅度超过 30%以上项目
单位:元 币种:人民币
增减百分比
项目 2011 年末 2010 年末 主要原因
（%）
结算备付金 1,707,953,919.29 5,704,832,636.00 -70.06% 期末客户资金流出
交易性金融资 期末持仓股股票数
835,395,426.91 2,392,456,911.45 -65.08%
产 量和公允价值下降
买入返售金融 本期开展逆回购业
586,670,000.00 - -
资产 务
期末定期存款预提
应收利息 26,164,572.66 1,048,750.57 2394.83%
利息增加
可供出售金融 增加债券业务投资
1,772,974,615.78 1,206,050,427.19 47.01%
资产
长期股权投资 1,716,622,971.42 19,522,971.42 8692.84% 本期参股盛京银行
转固定资产及长期
在建工程 700,000.00 6,138,361.12 -88.60%
待摊费用
无形资产 55,279,354.51 38,906,319.50 42.08% 购置信息系统软件
递延所得税资 金融资产减值引起
227,840,278.15 156,319,685.67 45.75%
产 的暂时性差异增加
本期融资融券业务
其他资产 1,072,312,355.53 172,511,392.68 521.59%
规模增加
代理买卖证券 客户存入资金减少
9,843,835,927.99 17,036,630,791.32 -42.22%
款
收入下降，致使期末
应交税费 109,862,529.81 219,017,068.94 -49.84%
未交税金减少
金融资产市值下降，
前期确认的递延所
递延所得税负 得税负债转回以及
- 102,983,897.33 -100.00%
债 本期期末递延所得
税资产和递延所得
税负债按净额列示
股本 6,100,000,000.00 4,600,000,000.00 32.61% 本期发行股份
新股发行产生的股
资本公积 5,724,060,510.91 1,928,700,316.53 196.78%
本溢价
增减百分比
项目 2011 年度 2010 年度 主要原因
（%）
经纪业务的佣金收
手续费及佣金 入大幅下降；另外，
1,433,543,495.78 2,269,463,834.67 -36.83%
净收入 公司投行业务收入
低于上年同期
本期利率上升，以及
利息净收入 534,120,396.27 315,353,994.20 69.37%
募集资金增加
8
方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
自营业务的投资收
投资净收益 16,290,000.18 235,640,031.27 -93.09%
益下降
公允价值变动 期末持有的交易性
-305,342,303.09 249,283,271.26 -222.49%
净收益 金融资产市值下降
汇兑净收益 -2,252,649.53 -864,787.37 160.49% 受人民币升值影响
本期咨询业务规模
其他业务收入 32,674,910.80 18,827,085.81 73.55%
增加
营业税金及附 本期应税收入下降
83,702,312.62 137,810,263.70 -39.26%
加
收回鸿仪投资历史
资产减值损失 -117,592,106.98 -7,849,430.50 1398.10% 债权，资产减值准备
转回
与其他业务收入配
其他业务成本 13,324,069.42 6,755,062.06 97.25%
比增长
2010 年度出售非流
营业外支出 1,551,931.98 3,991,525.98 -61.12%
动资产
本期利润总额下降，
所得税费用 107,043,228.01 437,194,298.64 -75.52% 致使应纳税所得额
下降
期末持有的可供出
其他综合收入 -352，819,464.26 33,192,819.96 -1162.94% 售金融资产市值下
降
经营活动产生 期末客户资金流出
的现金流量净
-8,008,235,684.18 -3,692,811,722.99 116.86
额
（五）公司主营业务分地区情况
1、营业收入地区分布报告
单位:元 币种:人民币
2011 年度 2010 年度 增减百分
地区
营业部数量 营业收入 营业部数量 营业收入 比（%）
湖南 48 531,743,766.60 46 904,257,827.49 -41.20%
浙江 21 283,040,463.51 17 484,165,598.07 -41.54%
北京 4 41,406,341.35 2 61,304,782.89 -32.46%
广东 6 38,918,949.25 6 59,391,974.96 -34.47%
河南 3 33,698,343.46 3 40,689,010.05 -17.18%
上海 2 27,680,985.11 2 50,586,026.88 -45.28%
河北 2 11,289,840.19 1 11,883,840.49 -5.00%
贵州 1 10,716,762.95 1 18,174,218.75 -41.03%
云南 1 9,039,098.22 1 14,754,613.64 -38.74%
陕西 1 8,975,747.31 1 14,691,347.91 -38.90%
重庆 1 7,529,601.99 1 16,422,855.91 -54.15%
9
方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
江苏 1 7,407,399.24 2 12,793,471.07 -42.10%
江西 1 7,332,292.62 1 12,224,736.00 -40.02%
天津 1 6,797,055.25 1 12,375,329.53 -45.08%
山西 1 4,758,562.17 1 7,544,107.34 -36.92%
湖北 1 999,844.06 1 - -
公司本部及 677,698,797.13
- - 1,366,443,688.86 -50.40%
子公司
合计 95 1,709,033,850.41 87 3,087,703,429.84 -44.65%
2、营业利润地区分布报告
单位:元 币种:人民币
2011 年度 2010 年度 增减百分比
地区
营业部数量 营业利润 营业部数量 营业利润 （%）
湖南 48 179,529,633.87 46 563,098,776.66 -68.12%
浙江 21 109,875,915.83 17 312,765,691.94 -64.87%
北京 4 1,486,496.82 2 30,734,477.75 -95.16%
广东 6 -5,832,145.27 6 22,759,680.50 -125.62%
河南 3 -8,326,722.00 3 574,049.45 -1550.52%
上海 2 5,587,855.33 2 23,788,862.04 -76.51%
河北 2 -8,454,003.89 1 2,428,998.84 -448.04%
贵州 1 2,908,992.23 1 9,932,222.29 -70.71%
云南 1 2,285,512.49 1 7,671,855.31 -70.21%
陕西 1 -377,274.12 1 3,210,747.46 -111.75%
重庆 1 72,193.08 1 6,802,968.18 -98.94%
江苏 1 -2,214,221.31 2 -1,628,951.26 35.93%
江西 1 114,922.65 1 4,777,037.08 -97.59%
天津 1 -872,579.53 1 4,443,538.50 -119.64%
山西 1 150,679.33 1 2,557,671.39 -94.11%
湖北 1 -6,416,557.98 1 -
公司本部及
- 62,463,912.28 680,493,644.46 -90.82%
子公司
合计 95 331,982,609.81 87 1,674,411,270.59 -80.17%
（六）报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变
化的原因说明（20%及以上）
报告期内，证券经纪业务仍然是公司利润的主要来源，自营业务对公司利润的贡献下滑
较大，主要是因为 2011 年，证券市场持续低迷，行情震荡下行，金融资产价格下跌，公司
自营业务亏损 2.93 亿元所致。
报告期内，公司主营业务及其结构无重大变化。
报告期内，受证券市场持续低迷、行情震荡下行、成交金额日趋萎缩、证券经纪业务竞
争继续加剧、佣金率下滑等因素影响，公司证券经纪业务、自营业务收入同比降幅较大；公
司积极开拓其他业务，融资融券业务收入同比增幅较大。
10
方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
（七）资产结构和资产质量
报告期公司自有资金充足，资产质量优良，无银行借款及其它融资情况，其中：货币资
金及结算资金占资产比重（扣除经纪业务客户交易结算资金 98.44 亿元）为 53.72%,资产负
债率（扣除经纪业务客户交易结算资金）为 10.56%，公司基本不存在流动性风险。
截至 2011 年 12 月 31 日，公司总资产 261.42 亿元，扣除经纪业务客户交易结算资金 98.44
亿元后，2011 年末公司总资产为 162.98 亿元。从资产结构看，具有较好的流动性。其中：
货币性资产 87.56 亿元，占 53.72%，交易性金融资产与可供出售金融资产 26.08 亿元，占
16.00%，融出资金及其他流动资产 22.06 亿元,占%13.54%;长期股权投资账面价值为 17.17
亿元，占 10.53%；固定资产等其他长期性资产 10.11 亿元，占%6.20%。
从资产负债（扣除经纪业务客户交易结算资金）规模和结构看，2011 年负债总额为 17.21
亿元，资产负债率为 10.56%%，说明公司偿债能力较强，完全能够满足负债支付的需求。
2011 年 8 月 4 日经中国证监会“证监许可[2011]1124 号”《关于核准方正证券股份有限公司
首次公开发行股票的批复》批准，我公司首次公开发行股票，募集资金净额 56.48 亿元，募
集资金到位后，公司净资本将进一步增加，为与净资本规模挂钩的业务发展拓展了空间。公
司按照《方正证券股份有限公司首次公开发行 A 股招股说明书》承诺及公司实际情况，调
整了自营规模，拓展了融资融券业务，并且补充了子公司资本金。募集资金增强了公司的资
本实力并且推进各项业务的发展。
报告期，母公司公司净资本 85.96 亿元、净资本与负债比例为 1391.91%、净资产与负
债比例为 2277.46%，各项风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规
定。
（八）现金流转情况
2011 年公司现金及现金等价物净增加额为-41.24 亿元，其中：
1、经营活动产生的现金流量净额为-80.08 亿元，主要是经纪业务客户交易结算资金减少
71.93 亿元，以及融资融券业务、债券回购业务和买入可供出售金融资产的资金流出增加所
致。
经营活动现金主要流入项目为:收取利息、手续费及佣金的现金 20.47 亿元，处置交易性
金融资产净增加 10.83 亿元，收到其他与经营活动有关的现金 2.10 亿元。
经营活动现金主要流出项目为:支付利息、手续费及佣金的现金 1.19 亿元，支付给职工以及
为职工支付的现金 8.05 亿元，支付的各项税费 3.74 亿元，支付买入返售金融资产 5.87 亿元，
支付的其他与经营活动有关的现金 94.68 亿元。（其中买卖证券款增加支付 71.93 亿元，融出
资金增加支付 8.73 亿元，可供出售金融资产增加支付 8.68 亿元）。
2、投资活动产生的现金流量净额-18.13 亿元。
投资活动现金流入项目：取得投资收益 0.16 亿元、处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回现金净额 0.04 亿元；投资活动产生的现金流出项目：购建固定资产等长期资产
产生的现金净流出 1.36 亿元，投资支付现金 16.97 亿元。
3、筹资活动产生的现金流量净额 57.15 亿元，主要是经中国证监会“证监许可[2011]1124
号”《关于核准方正证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》批准，公司首次公开发行
人民币普通股（A 股）15 亿股，每股发行价格 3.9 元，共募集资金 58.5 亿元，扣除发行费
用，募集资金净额为 56.48 亿元。
（九）融资渠道、长短期负债结构分析
1、公司融资渠道
经中国证监会“证监许可[2011]1124 号”《关于核准方正证券股份有限公司首次公开发
行股票的批复》批准，公司首次公开发行人民币普通股（A 股）15 亿股，每股发行价格 3.9
元，共募集资金 58.5 亿元，扣除发行费用，募集资金净额为 56.48 亿元。
11
方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
公司日常经营主要的融资渠道为银行间市场和债券回购融入短期资金。
2、公司负债结构
报告期末，公司总负债 17.47 亿元（扣除经纪业务客户交易结算资金 98.44 亿元），其中：
应付职工薪酬 1.75 亿元，应交税金 1.10 亿元、预期负债 2.01 亿元、其他负债 12.33.亿元（主
要为应付货币保证金 10.23 亿元）。资产负债率（扣除经纪业务客户交易结算资金）为 10.56
％。报告期末公司无重大未偿还的债务。
3、公司为维护流动性水平所采取的措施和相关管理政策
本公司一贯坚持资金的统一管理和运作，持续加强资金管理体系的建设，明确资金的拆
借、回购、质押贷款等业务由财务管理部负责。公司定期监控短期和长期的流动资金需求，
以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。
第一，公司年度、季度进行客观、合理的全面预算管理，测算公司年度、季度净现金流。
第二，为保障创新业务和其他重大投资业务对流动性的需求预留资金。
第三，建立严格的净资本管理措施，投资新项目前对流动性等相关指标做压力测试。
第四，加强闲置资金的运作。目前公司自有资金相对充裕，便利用货币债券市场进行闲置资
金运作。
4、公司融资能力分析
公司规范经营，资产质量优良，同时与各大商业银行保持着良好的合作关系，因此公司
可以通过债券回购及其他经主管部门批准的方式进行融资，解决公司短期的资金需求。
（十）控股子公司的经营情况及业绩分析
1、方正期货有限公司
方正期货有限公司成立于 1993 年 2 月 26 日，注册资本 20,000 万元，公司持有 85%的
股权，主要从事商品期货经纪和金融期货经纪业务。截至 2011 年 12 月 31 日，方正期货有
限公司的总资产为 152,947.18 万元，净资产为 31,499.04 万元；2011 年实现营业收入 15,007.37
万元，利润总额 3834.66 万元、净利润为 2844.33 万元。
2、瑞信方正证券有限责任公司
瑞信方正证券有限责任公司成立于 2008 年 10 月 24 日，注册资本 80,000 万元，公司持
有 66.7%的股权，主要从事投资银行业务。截至 2011 年 12 月 31 日，瑞信方正证券有限责
任公司的总资产为 87,567.50 万元，净资产为 85,818.53 万元；2011 年实现营业收入 17,772.30
万元，利润总额 712.97 万元、净利润为 454.15 万元。
2011 年，瑞信方正证券有限责任公司主承销家数为 8 家，承销金额 179 亿元人民币（据
Wind 资讯统计市场排名为 19 名），其中：股权融资方面，以联席主承销商身份完成中金黄
金 28 亿定向增发，以副主承销商及财务顾问身份参与完成公司首次公开发行项目；债权融
资方面，共计参与完成 12 个项目，其中，主承销的项目包括以联席主承销商身份承销中国
石化 230 亿可转债、北京银行 35 亿次级债、供销集团 15 亿企业债、2011 年第一期 200 亿
铁道债、交通银行 260 亿次级债、徐工集团 30 亿公司债，以及独家主承销的宗申动力 7.5
亿公司债。在并购和财务顾问业务方面，公司保持较快发展态势，2011 年共计完成项目 4
个。其中，福瑞中蒙收购法国 Echosens 公司 100%股权项目，成为创业板的首例跨境并购、
首例战略性并购项目。
3、方正和生投资有限责任公司
方正和生投资有限责任公司成立于 2010 年 8 月 5 日，注册资本 170,000 万元，为公司
全资子公司。截至 2011 年 12 月 31 日，方正和生投资有限责任公司总资产为 172,266.03 万
元，净资产为 172,087.55 万元；2011 年实现营业收入 2,208.77 万元，利润总额 2,383.50 万
元、净利润为 2,182.67 万元。2011 年，方正和生投资有限责任公司投资 1.97 亿元参股东兴
证券股份有限公司，占其总股本的 2.69%，本期共收到东兴证券股份公司派发的红利 1501.2
12
方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
万元。
4、方正富邦基金管理有限公司
方正富邦基金管理有限公司成立于 2011 年 7 月 8 日，注册资本 20,000 万元，公司持有
66.7%的股权。截至 2011 年 12 月 31 日，方正富邦基金管理有限公司的总资产为 21,013.63 万
元，净资产为 16,563.99 万元；2011 年实现营业收入 126.41 万元，利润总额-3,542.18 万元、
净利润为-3,434.70 万元。方正富邦基金管理有限公司 2011 年度亏损，主要是因为其开业时
间较短，筹办费用较高。2011 年 12 月，方正富邦基金管理有限公司完成首支基金-方正富邦
创新动力股票型证券投资基金的募集，共募集资金 13.13 亿元。
（十一）报告期内公司证券营业部、分公司、专业子公司新设和处置情况
1、新设方正富邦基金管理有限公司
经中国证监会证监许可[2011]1038 号《关于核准方正富邦基金管理有限公司的批复》批
准，公司与富邦证券投资信托股份有限公司共同出资人民币 2 亿元在北京市设立方正富邦基
金管理有限公司，其中公司占股 66.7%，富邦证券投资信托股份有限公司占股 33.3%。
2、新设浙江分公司
经中国证监会证监许可[2011]591 号《关于核准方正证券股份有限公司在浙江设立 1 家
分公司的批复》批准，公司在浙江省杭州市设立方正证券股份有限公司浙江分公司，管理公
司在浙江省的 21 家营业部。
3、公司证券营业部的新设和处置情况
（1）证券营业部新设情况
报告期内，公司新设 8 家证券营业部，具体如下：
序号 证券营业部名称 地址
1 兰溪丹溪大道证券营业部 浙江省兰溪市丹溪大道 16 号 1、3、4 楼
玉环长治路证券营业部 浙江省玉环县长治路 98 号新世纪大厦 1 号楼 1、2
2
层
浏阳金沙路证券营业部 湖南省浏阳市圭斋路与金沙中路交叉处中央公园 A
3
栋4楼
4 吉首人民北路证券营业部 湖南省吉首市人民北路 77 号 2、3 层
5 北京回龙观西大街证券营业部 北京市昌平区回龙观镇西大街 18 号 1-102、103
6 北京通朝大街证券营业部 北京市通州区通朝大街商业 172、178 号
7 长沙枫林三路证券营业部 湖南省长沙市枫林三路 292 号科研楼 1、2 楼
8 怀化迎丰路证券营业部 湖南省怀化市迎丰路 206 号
（2）证券营业部搬迁情况
报告期内，公司共完成 11 家证券营业部同城搬迁、2 家证券营业部异地搬迁，1 家营业
部正在同城搬迁开业申请材料审批中，具体情况如下：
原证券营业部名称 同城搬迁后名称 搬迁后地址
广州小北路证券营业部 广州兴盛路证券营业部 广州市天河区珠江新城兴盛路 12 号隽峰苑
2期3楼
杭州平海路证券营业部 杭州中河中路证券营业部 浙江省杭州市中河中路 198 号 12、13、14
层
杭州延安路证券营业部 杭州延安路证券营业部 浙江省杭州市延安路 398 号二轻大厦 B 楼 8、
9、11 层
杭州杭海路证券营业部 杭州杭海路证券营业部 浙江省杭州市江干区杭海路 888 号永和大厦
B 座 301、101
13
方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
温岭丹崖路证券营业部 温岭泽楚路证券营业部 浙江省温岭市泽国镇泽楚路 273 号 1-4 层
苍南龙港大道证券营业部 苍南龙港大道证券营业部 浙江省温州市苍南县龙港大道红旗大厦 2 层
宁波镇明路证券营业部 宁波解放北路证券营业部 宁波市海曙区解放北路 124.128 号新金穗大
厦 1.8 楼
长沙人民中路证券营业部 长沙芙蓉路证券营业部 湖南省长沙市芙蓉中路 450 号恒生大厦 4 层
长沙宁乡人民北路证券营业部 长沙宁乡沿河北路证券营 湖南省长沙宁乡县沿河北路 118 号 7 栋临街
业部 商铺 2 楼
岳阳东茅岭证券营业部 岳阳东茅岭证券营业部 湖南省岳阳市东茅岭东方明珠大厦 8 楼
重庆邹容路证券营业部 重庆新南路证券营业部 重庆市渝北区龙溪街道新南路 9 号碧海金都
1幢2楼
湖南省益阳市资阳区五一路北大门购物广
益阳五一西路证券营业部 益阳五一路证券营业部
场 4 楼 C 区（开业申请材料审批中）
原证券营业部名称 异地搬迁后名称 搬迁后地址
南京中山路证券营业部 嘉兴中环西路证券营业部 浙江省嘉兴市中环西路 1228 号 1、2、21 楼
长沙星沙板仓路证券营业部 杭州滨江通和路证券营业 浙江省杭州市滨江区通和路 68 号 1-2 层裙
部 房
（十二）报告期内影响公司业务经营活动的风险因素及其表现
1、信用风险
信用风险是指因借款人或交易对手无法履约而带来损失的风险。公司的信用风险主要来
自货币资金、结算备付金、存出保证金以及应收款项(含买入返售资产)等。管理层会不断检
查这些信用风险的敞口。对于银行存款，公司董事会风险控制委员会根据实际情况制定了信
用政策，对银行进行评估已确定适当的资金存款分配。信用评估主要依据银行的外部评级。
由于历史原因遗留的应收账款，对于账龄较长的款项存在信用风险，公司已对单项金额重大
的应收款项均全额计提了坏账准备，最能代表公司资产负债表日应收款项的最大信用风险敞
口为公司应收账款账面金额减去相应的坏账准备。
在不考虑可利用的担保物或其他信用增级的情况下，公司的最大信用风险敞口为金融资
产的账面价值扣除已确认的减值准备后的余额。
对于以公允价值计量的金融工具而言，其当前的风险敞口并非最大风险敞口。其风险敞
口随公允价值的变动而变动。
2、流动风险
流动性是指资产在不遭受价值损失的条件下是否具有迅速变现的能力，资金的流动性影
响到公司偿还到期债务的能力。流动风险是指公司在履行与金融负债有关业务时遇到资金短
缺的风险。流动风险可能源于无法尽快以公允价值售出金融资产；或者无法偿还到期债务；
后者源于提前到期的债务；或者源于无法产生预期的现金流。
14
方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
公司一贯坚持资金的统一管理和运作，持续加强资金管理体系的建设，明确资金的拆借、
回购、质押贷款等业务由财务管理部负责。公司定期监控短期和长期的流动资金需求，以及
是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。
截至 2011 年 12 月 31 日，公司 85.12%的负债为证券经纪业务产生的代理买卖证券款，在实
行三方存管后，代理买卖证券款对应的客户资金存款由托管银行监控，证券公司不能支配和
挪用，因此这部分经纪业务负债的流动性风险较小。
公司金融负债账面金额与按照未折现合同现金流计算的金额并不存在重大差异，只有辞
退福利的预提导致金融负债账面金额与按照未折现合同现金流计算的金额存在差异 420.79
万元。截至 2011 年 12 月 31 日，公司即期金融资产之和为 2,129,553.37 万元，即期金融负
债总额 1,123,009.65 万元。
此外，公司尚存在已经签约但尚未支付的财务承诺(经营租赁)3.98 亿元。公司的上述资
金亦能满足财务承诺的支付需求。本年度末净资本高于扣除代理买卖证券款后的负债总额及
财务承诺总额，流动性风险并不重大。
3、市场风险
市场风险是指持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动
的风险，包括利率风险、外汇风险其他价格风险。
（1）利率风险
利率风险是指公司的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。公司的生
息资产主要为银行存款、结算备付金、存出保证金、融出资金等。公司利用敏感性分析作为
监控利率风险的主要工具。采用敏感性分析衡量在其他变量不变的假设下，利率发生合理、
可能的变动时，将对利润总额和股东权益产生的影响。
浮动利率工具使公司面临现金流量利率风险，而固定利率工具使公司面临公允价值利率风
险。截至 2011 年 12 月 31 日，公司为固定利率金融资产为融出资金，由于融出资金金额为
87,689.86 万元，故无重大固定利率风险。
公司主要的资产和负债由证券经纪业务产生，客户资金存款和代买卖证券款币种和期限相互
匹配，因此公司的利率敏感性资产和负债的币种和期限结构基本匹配，利率风险敞口较小，
利率变动对利润总额的影响并不重大。
（2）汇率风险
在汇率风险方面，公司持有的外币资产及负债占整体的资产及负债比重并不重大；在公
司收入结构中，绝大部分赚取收入的业务均以人民币进行交易。公司外币资产及负债均为外
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方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
币经纪业务，不涉及交易和投资业务。在货币资金中，外币比重为 1.75%，在结算备付金中，
外币比重为 1.20%，外币业务在公司中所占比例并不重大。公司通过最大限度降低外币资金
的净额来降低汇率风险。
（3）价格风险
公司的其他价格风险主要为股票价格和产品价格等的不利变动而使公司表内和表外业
务发生损失的风险。该项风险在数量上表现为交易性金融工具的市价波动同比例影响公司的
利润变动；可供出售金融工具的市价波动同比例影响本集团的股东权益变动。截至 2011 年
12 月 31 日，公司交易性金融资产占资产总额的比例为 3.19%，可供出售金融资产占资产总
额的比例为 6.76%。
对于公司持有的交易性金融资产与可供出售金融工具建立逐日盯市的政策，每日生成盈
亏报表，及时监控。对于重大的投资，进行敏感性分析和压力测试，测试金融资产对对净资
本的影响。
4、公允价值
公司持有的金融工具账面金额与其公允价值大致相等。公司采用如下方法确定金融工具
的公允价值。
(1)权益性投资
计入交易性金融资产的权益性投资的公允价值基于公开市场报价，公司对处在限售期的
可供出售金融资产的公允价值，参照《关于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业务及
份额净值计价有关事项的通知》(证监会计字[2007]21 号)中规定原则。
(2)其他
这些资产和负债的账面价值接近于其公允价值。
（十三）账户规范情况专项说明
为贯彻中国证监会《关于做好证券公司客户交易结算资金第三方存管有关账户规范工作
的通知》、中国证券登记结算有限责任公司《关于进一步规范账户管理工作的通知》以及沪、
深交易所《关于加强账户交易管理工作的通知》精神，全面推进公司客户交易结算资金第三
方存管工作，进一步推动账户清理和规范管理工作，逐步提高客户管理和服务水平，公司制
定了一系列长效的管理管理机制确保该项工作的顺利开展。
1、公司运营管理部及清算中心负责账户清理规范工作，负责落实监管部门有关精神，制订
账户清理工作计划和业务规章制度，协调处理业务开展过程中出现的各种问题，保证账户规
范管理工作的持续和有效开展。
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方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
2、公司不断完善不合格账户、司法冻结账户、风险处置账户、纯资金账户等账户清规规范
管理的规章制度和业务流程。公司制订颁布了《经纪业务操作指引》、《证券账户业务管理办
法》、《B股证券账户业务操作规程》、《不合格账户规范为合格账户的操作流程》、《小额休眠
账户规范管理流程》等业务操作流程，较好的规范、统一和指导业务操作。
3、公司严格按照中国证券登记结算有限责任公司有关要求加强了休眠账户管理，每年年初
进行小休账户筛选及向中国证券登记结算有限责任公司申报登记工作。在办理客户激活账户
手续时，公司严格规范激活申请、账户资料补齐等操作，确保账户的真实和权属关系清晰。
4、2010 年 11 月，公司将柜台系统更换至恒生开发商提供的账户统一管理系统。该账户统
一管理账户系统是恒生柜台交易系统的账户管理职能延伸并剥离出来，使之独立于柜台交易
系统，同时整合中登公司账户登记业务的专门账户管理系统。该系统根据证券公司账户管理
业务的特点，将账户业务受理过程中有业务关联的业务步骤整合在一起，形成一站式开户功
能，通过一站式开户过程，使得柜员无需切换系统，就能够完成资金账户开户、证券账户开
户，登记证券账户并建立结算关系、存管账户开户、中登账户资料校验、深圳证券账户使用
信息申报等业务，新增的预约开户与系统的对接功能，更有效提升账户业务处理效率。通过
与公安部身份信息联网等技术手段能有效辨别身份真伪，建立账户合规管理的长效机制，防
止新的不合格账户的出现。该系统与客户电子影像管理系统结合，进一步强化了证券公司客
户档案的管理水平，从而可以提升公司与营业部账户规范管理的能力。该系统灵活多样的业
务审核流程管理，满足公司对业务审核管理的多样化需求，实现业务合规管理。
5、将账户规范管理情况与营业部绩效考核进行挂钩，有效地保障业务规范开展。
通过多年的账户整改和规范管理，公司账户规范管理取得了良好的效果。截止 2011 年
12 月 31 日，公司各类账户情况如下：剩余历史不合格账户由 2010 年 12 月 31 日的 822 户
下降至 812 户；期间未新增不合格账户；不合格账户占合格账户的比例为 0.041%；休眠账
户为 440293 户；纯资金账户为 77108 户；历史司法冻结账户公司均已联系到人，并已按中
登公司有关要求进行了司法冻结申报处理，并将其纳入合格账户类别管理；日常发生的司法
冻结账户均按中登公司要求进行司法冻结申报处理。目前无司法冻结账户。
（十四）公司动态风险控制指标监控情况和补足机制建立情况
根据《证券公司风险控制指标管理办法》、证券公司风险控制指标动态监控系统指引（试
行）》等法律法规的规定，公司已建立健全了动态风险控制指标监控机制及净资本补足机制。
为确保在风险可测、可控、可承受的前提下从事各项业务，公司不仅制定了《风险监控管理
暂行办法》、《风险控制指标监控及净资本补足规定》等风控制度，对财务管理部等与净资本
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方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
风险监控有关的部门的职责、对净资本等风险控制指标动态监控及净资本补足的进行了明确
规定，而且还通过业务部门的前端控制、合规部门对风险控制指标的持续动态监控、定期不
定期地开展压力测试等多种方式，确保净资本等各项风险控制指标持续符合法律法规的规
定。
公司建立健全了净资本补足机制，如公司的净资本风险控制指标突破预警指标，公司先
采取控制业务规模等措施；采取措施后风险控制指标仍不符合中国证监会规定的标准时，公
司董事会可采取增资扩股、借入次级债、国家法律法规规定的其他方式等措施补足净资本。
报告期内，公司根据监管要求，按时向所在地监管部门报送了《风险控制指标动态监控周报
表》，净资本等各项风险控制指标整体情况良好并持续符合《证券公司风险控制指标管理办
法》所规定的各项风险控制指标标准。
全年，公司证券自营业务持有三只权益类证券的市值与其总市值的比例超过 4%的预警
标准，公司均在规定时间内向中国证监会以及湖南证监局提交了书面报告，还采取了在证券
自营部门投资管理系统中设置 4.95%的禁止买入点等有效措施，以确保该项风险控制指标持
续符合监管规定。除此之外，公司其它各项风险控制指标均未发生触及预警标准的情况。
此外，为防范风险、合理确定有关业务的最大规模，公司在申报“金泉友 3 号”和“金
泉友灵活配置”产品以及作出对方正和生投资有限责任公司追加投资、投资盛京银行等重大
投资决策前，均对风险控制指标进行了压力测试。2011 年 6 月，公司还根据监管部门的要
求开展了“2011 年证券行业统一情景压力测试”工作，测试结果均表明，在假定的轻度、
重度的压力情景下，公司净资本等各项风险控制指标均完全符合监管要求。
（十五）报告期内公司合规管理体系建设及合规、稽核部门报告期内完成的检查稽核情况
1、合规管理体系建设情况
公司一直重视合规管理体系的建设。报告期内，公司按照监管部门和《公司章程》的规
定，进一步完善了合规管理体系，围绕经纪业务合规管理、信息隔离墙、新业务合规管理与
风险控制等工作重点，推行合规管理新举措，强化合规监测与考核，对发现的违法违规行为
及时查处，公司合规管理工作有效开展。2011 年，公司合规运行状况良好，未被采取重大
监管措施，无因涉嫌重大违法违规正受到有关机关或者行业自律组织调查的情形，未因重大
违法违规行为而受到处罚。
2011 年，公司在建立合规管理体系、落实合规管理制度、保障合规运行等方面主要开
展了如下工作：
（1）修订、制定合规管理制度
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方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
2011 年 9 月至 10 月，根据公司上市后的有关新要求、新颁布的监管规定以及公司业务
的实际运作情况，公司对《信息隔离墙制度》、《风险监控管理办法》等合规管理制度进行了
一次全面地修订与完善，以适应公司内外部环境的变化，保障公司合规管理的有效运行。
此外，公司还根据风险管理的要求，于 2011 年 9 月制定颁布了《压力测试管理办法》，对公
司压力测试的组织架构和职责、流程和方法、报告和应用等进行了明确的规定，以提高公司
风险管理的能力，确保净资本等风控指标持续符合监管规定。
（2）推行合规管理新举措
为全面总结经纪业务合规管理的经验，公司于 2011 年年初，对营业部合规专员管理制
度的实施效果进行了全面评估、总结和反思，并在此基础上采取了建立合规专员任前谈话制
度、进行区域合规专员试点、规范合规专员兼职范围等七项管理措施，以提升经纪业务合规
管理能力。上述管理新举措，经公司总裁办公会议审议通过后，已逐步得以实施，并已初见
成效。
（3）做好信息隔离工作
报告期内，公司严格落实证券监管部门、中国证券业协会有关证券公司信息隔离合规管
理的要求，结合公司经营管理的实际情况，建立并严格实施发布研究报告的合规审核制度，
进一步强化对公司工作人员，特别是重要部门与重要岗位工作人员证券投资行为的合规管
理，通过签署备忘录、建立观察名单和限制名单等方式加强与子公司之间的信息隔离合规管
理，防范利益冲突。
（4）加强新业务的合规管理
2010 年底，公司正式获准开展融资融券业务。公司法律合规与风险管理部根据公司相
关制度的规定，加强了对融资融券业务的合规管理与风险控制，以确保这项业务的开展依法
合规：根据业务发展的实际情况适时修订了《融资融券合同》并规范了合同的用印；严格融
资融券客户日常授信业务的审核的同时，制订完善了合规审核的业务流程；加强对融资融券
业务各项风险控制指标的风险监控，及时处理系统提示的风险预警等。
公司于 2010 年取得中间介绍业务资格后，按照审慎经营的原则，建立健全了中间介绍
业务合规管理和风险控制制度，有效隔离中间介绍业务与公司其他业务的风险。2011 年上
半年，公司合规管理部门对株洲车站路营业部、绍兴胜利东路营业部等 6 家营业部开展中间
介绍业务的情况进行了合规检查。经查，开展中间介绍业务的营业部在业务人员资格、业务
对接和业务执行情况等方面均符合监管部门的要求，中间介绍业务与公司其他业务之间已建
立风险隔离制度。
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方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
（5）严格落实合规考核制度
2011 年 12 月，公司法律合规与风险管理部牵头组织了对公司 17 个总部部门、17 位总部部
门负责人、91 家营业部及合规专员的专项合规考核。经考核，公司对报告期内存在合规扣
分事项的证券投资部、21 家营业部给予了合规考核扣分。同时，对因工作失职和考核排名
靠后的 4 名合规专员，分别给予了解除劳动合同关系、解除职务聘任的处分。
（6）切实、全面履行反洗钱义务
报告期内，为防范洗钱和恐怖融资风险，公司深入开展了反洗钱客户身份识别、客户风险等
级划分、大额交易和可疑交易的识别与报告、反洗钱宣传与培训等各项反洗钱工作，并通过
编写发放《方正证券反洗钱工作实用手册》、组织营业部进行反洗钱自查自纠、开展内部反
洗钱现场检查和非现场检查等措施，指导、督促营业部全面、有效落实反洗钱各项要求。
全年，公司共 14 家营业部接受了所在地人民银行或证监局的反洗钱现场检查，均未受到行
政处罚。从全年内、外部反洗钱检查的情况看，公司反洗钱工作取得了明显的成效。
2、合规部门报告期内完成的合规检查情况
报告期内，公司法律合规与风险管理部会同稽核审计部分别于年末和年初对资产管理业
务内部控制制度执行情况进行了两次检查；根据 2010 年市场份额增长排名靠前、新开客户
数量较多、营销团队人数规模较大、反洗钱工作需重点关注的四类标准，对 23 家营业部进
行了现场合规检查，对检查过程中存在问题较多的四家营业部下达了《合规风险整改通知
书》；根据中国证券业协会的要求，于 2011 年 11 月份对《证券公司直接投资业务监管指引》
的落实情况进行了合规自查。各次检查合规部门均出具了专项检查报告，对检查发现的问题
均督促相关部门及时进行了整改。
3、稽核部门报告期内完成的稽核审计情况
2011 年度，公司稽核审计部共完成 53 家营业部的常规审计，17 家营业部负责人的离任
审计、24 项专项审计、32 项工程结算稽核。审计查处失职及违规违纪人员 6 人，公司对违
规违纪人员进行了纪律处分和通报批评。
（1）53 家营业部的常规审计
2011 年对 53 家营业部进行了常规审计，审计范围包括营业部的业务管理、财务管理、人事
管理、行政综合管理、信息技术管理、内部控制制度建立和执行情况等方面，并重点关注各
业务风险点的风险防范情况，同时对前次稽核发现问题的整改情况进行核实。稽核报告侧重
反映被稽核营业部的不足和存在的问题以及改进建议，并督促被稽核营业部在规定的时间内
落实整改。
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方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
（2）17 家营业部负责人的离任审计
2011 年，根据公司人事任免文件，对 17 家营业部负责人离任进行了离任审计，审计范围包
括对负责人任期内的业务开展情况、经营目标完成情况、资产安全情况及内部管理情况等方
面进行了全面审计，对负责人的履职情况做出独立评价，同时督促被稽核营业部在规定的时
间内落实整改。
（3）完成专项稽核 24 项
2011 年，根据监管部门要求，会同财务管理部对 20 家营业部的财务规范情况进行了专项稽
核，与法律合规与风险管理部组成联合检查组完成对资产管理业务开展情况的专项稽核，完
成 2 家营业部营销管理等问题的专项稽核。完成对一家营业部部分客户经理参加证券从业资
格考试舞弊案件的调查，审计查处失职及违规违纪人员 6 人。
（4）完成工程预算审核项目 97 项，结算稽核项目 32 顶，参与招投标项目 49 项、参与验
收项目 25 项。
二 对公司未来的展望
（一）未来市场发展趋势展望
1、2012 年市场将维持震荡的格局
就宏观经济运行的态势来看，在"人民币升值"和"国民经济复苏"的经济景气周期下，尽
管受 CPI 居高不下、欧债危机等影响，我国经济将逐渐走出低谷、实现复苏，证券市场低
迷的态势有望得到改善。但与此同时，但受欧债危机或国内经济增长下滑趋势的影响，还存
在一些不确定因素。预计 2012 年市场将维持震荡的格局。
2、创新业务发展将成为行业增长亮点
就证券行业发展现状来看，在行业创新政策支撑下，融资融券、直接投资、新三板扩容
等创新业务发展将成为行业增长亮点，将增强公司业绩增长的正向波动率。同时，监管层有
望进一步规范佣金价格战，控制新设营业部数量，"新型营业部"政策有可能出台，券商发展
的内外部环境将有所改善。证券行业以风险控制为核心，规范传统业务、推进创新业务的政
策取向，将为风控能力强、资本雄厚、业务基础好同时又锐意进取的券商创造巨大的发展空
间。
3、公司上市后将迎来新的发展机会
就公司未来发展前景来看，上市后公司资本规模、品牌优势将进一步扩大，综合实力将
得到进一步增强，公司本身具备的地缘资源禀赋优势将得到进一步彰显，特别是公司"全面
转型财富管理"的实施，将极大优化现有的经营模式。公司可以这样乐观估计，未来几年内，
公司将逐步在各细分市场和单元建立和提升品牌优势，实现"全牌照"下金融产品设计、销售、
运营三环节体系，从而真正实现"全面财富管理服务商"的战略转型，实现 5 年跻身券商前
10 强的宏伟目标。
（二）公司 2012 年整体工作思路
2012 年将是公司实现战略转型的关键之年。根据公司全面转型"财富管理"、"二次创业"
的指导方针，2012 年公司将继续坚定不移地走"营销、服务、经营"为核心内容的转型之路，
尤其是聚焦金融企业的本质业务--"财富管理"，这是公司未来发展的希望所在。
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方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
结合对市场环境的研判及公司实际情况， 2012 年公司的主要工作思路是：在确保传统业务
稳定开展的同时，高度重视新业务的开展，努力寻求新业务的突破；同时，进一步优化管理
模式，积极探索"分权管理"的新模式，加强开源与节流，确保公司发展再上新台阶。2012
年，公司重点加强如下几个方面的工作：
1、采取有效手段确保传统业务稳定增长
经纪业务和证券自营作为传统业务，公司将采取有效措施确保稳定开展。经纪业务方面，
2012 年公司将在原有管理模式优化的基础上，扩大授权营业部的试点范围，进一步调动营
业网点的积极性；在目前的市场环境下，公司将重点放在新型营业部的规划和发展上，努力
降低运营成本，提高市场竞争力；同时重点加强与银行、信托公司的合作，开展"伞型信托"
等业务，引进银行资金，活跃交易，满足客户需求。证券自营业务方面，公司将加强投资调
研工作，提高投资操作水平和市场应变能力，争取创造良好的业绩；在市场复杂多变的情况
下，提高固定收益投资规模，扩大量化投资的占比，加大股指期货的套期保值，锁定下跌风
险。
2、重点推进新业务，寻求业务突破，开辟公司新的利润增长点
资产管理、融资融券、场外市场业务是公司 2012 年重点拓展的新业务，公司将在资源
方面予以重点倾斜，积极寻求突破，将其打造成新的利润增长点。资产管理业务方面，公司
将完成资产管理部迁址北京及资产管理分公司筹建，同时不断丰富资产管理业务的产品线。
2012 年争取发行 3 只产品，其中 2 只集合理财产品，1 只专户理财产品，使公司资产管理的
产品总数达到 7 只，管理的总资产规模进入行业前 25 名。融资融券业务方面，在"转融通"
推出的市场环境下，2012 年公司力争在行业 109 家券商中维持前 15 名的位置，保持并扩大
现有优势，重点提高融资融券余额的转化率。场外市场业务方面，公司将充分利用上市后在
资金和人才方面的优势，积极跟进政策动态，圈人、圈地、圈项目，实现场外市场业务的良
好布局。公司将集中力量在湖南、浙江、北京三地开展场外市场业务，争取在湘浙两省柜台
市场（OTC）上有所作为，争取成为首批试点券商。
3、推进授权管理模式的探索，尝试"分权管理"，提高运营效率
公司现在为全牌照证券公司，业务单元多元化，有近百家网点，分布在全国 18 个省市，
传统业务又面临着激烈的竞争和转型，管理模式的优化和创新势在必行。本着"相信善意，
鼓励作为"的原则，近年来公司在制度、管理模式和流程上做了些尝试，2012 年公司将重点
推进管理模式的改革。总部层面，公司将推进"授权管理"模式，逐层签订《经营责任书》，
对于部分重点业务单元尝试分公司的运作；营业部层面，公司将积极探索多种管理模式，如
总部直管模式、分公司管理模式、区域督导模式、区域集中管理模式、扩大营业部经营授权
模式和托管模式，重点推进分权管理，鼓励自主经营，将"准企业家"、"你的地盘你做主"落
到实处。在此基础上，公司将进一步提升合规管理及稽核审计工作的地位和影响力，强化预
算管理和月度经营会议的调度和推动，努力提高运营效率。
4、深化转型，加强资源整合，构建全面财富管理体系
在提高产品意识、提升产品销售能力的基础上，围绕财富管理转型方向，2012 年公司
将重点加强资源整合和财富管理平台的建设。资源整合方面：一是营销资源的整合，包括队
伍整合、渠道整合，将营销队伍真正打造成公司自有产品销售和全面理财服务的战略性资源；
二是将单客户多银行存管系统、报价式回购业务等优势，与业务拓展进行有效整合，提升整
体运营效率；三是整合自营、资管、电子商务等部门的数量化投资人才，开展套利交易、高
频交易、程序化交易，开展交易增值业务。平台建设方面：公司将重点加强资产管理、财富
管理中心、研究所、电子商务平台和 95571 呼叫中心的建设，推进服务产品化、标准化，在
产品设计、产品销售、产品运营等领域建立具有方正特色的运营机制，搭建全方位（涵盖富、
贵、雅客户和机构客户）、全流程的"一站式"、"立体式"财富管理服务体系。
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方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
5、强化内部管理，努力开源节流，降低运营成本，提高效率
在管理模式优化的基础上，公司将进一步强化内部管理，提高运营效率。开源方面，尽
一切可能争取扩大收入来源，加大资产清收力度，盘活现有资产，成立资金运营部，加强现
金管理（包括自有资金、客户保证金、融通资金），提高公司自有资金和客户资金的管理效
率；节流方面，公司将调整 A+B+C 的薪酬结构，努力控制薪酬收入占比，同时控制网点新
设节奏和数量，重点推进网点轻型化，压缩营业部网点现有面积，控制新设面积和投入，一
些小型营业部改造为非现场交易营业部，优化部门岗位设置，共享区域内人力、管理、服务
资源。
6、继续加强人才的引进和队伍建设
是否拥有一支强大的有核心竞争力员工队伍，是公司今后在市场上是否具有核心竞争力
的关键。2012 年，公司将在薪酬与绩效管理、核心人才管理、人力资源体系建设方面采取
有效措施，加强员工队伍的建设与管理。一方面对现有薪酬激励模式进行优化，持续、全面
推进综合考评工作；另一方面加强核心人才的管理，全面实施干部培养与领导力提升工作、
系统开展后备人才的发掘与培养工作、持续推进外部优秀人才的招募与引进，营造良好的职
场氛围；同时，持续推进人力资源体系的建设，包括干部管理、薪酬管理、招聘管理、培训
管理、员工关系管理等体系建设与实践。通过上述努力，为公司长远发展奠定坚实的人才基
础。
7、完成香港子公司的筹建，正式启动香港业务
为了尽快熟悉国际金融市场的规则，引进国际同行先进的经营管理经验，使公司在业务
理念、业务模式、管理水平、研究力量及品牌影响等方面都得到丰富与提升，同时给客户提
供更多的产品选择与更好的服务，公司将进一步加大国际化的发展步伐。2012 年，公司将
完成香港子公司筹建的工作，正式启动香港业务。
8、积极寻找融资并购机会，抓住时机进一步扩大公司规模
随着新业务的开展，公司将面临较大的资金压力。如果条件具备，本年内公司将启动再
融资。与此同时，作为公司做大做强的战略部署，公司将积极寻找机会，再并购一家中等规
模券商，扩充公司整体规模和网点布局。
5.2 主营业务分行业、产品情况表
请见前述 5.1
5.3 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化
的原因说明
请见前述 5.1
§6 财务报告
6.1 本报告期无会计政策、会计估计的变更
6.2 本报告期无前期会计差错更正
6.3 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明
报告期新纳入合并财务报表范围的子公司
2011 年公司与富邦证券投资信托股份有限公司共同出资设立方正富邦基金管理有限公
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方正证券股份有限公司 2011 年年度报告摘要
司，于 2011 年 7 月 8 日办妥工商设立登记手续，并取得注册号为 110000450177489 的《企
业法人营业执照》。该公司注册资本 20,000.00 万元，公司出资 13,340.00 万元，占其注册资
本的 66.70% ，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范
围。
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