国元证券股份有限公司

                           关于尚纬股份有限公司

              非公开发行 A 股股票之补充尽职调查报告

中国证券监督管理委员会：

    国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”、“保荐机构”）为尚纬股份有限
公司（以下简称“尚纬股份”、“发行人”或“公司”）本次非公开发行股票的保荐机
构。本次非公开发行股票的申请已于 2020 年 12 月 14 日通过中国证券监督管理委员会
（以下简称“贵会”）发行审核委员会的审核。

    国元证券根据贵会《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通
知》（证监发行字[2002]15 号）、《关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监
管及封卷工作的操作规程》（股票发行审核标准备忘录第 5 号（新修订））和《关于再
融资公司会后事项相关要求的通知》（发行监管函[2008]257 号）、《再融资业务若干
问题解答（2020 年 6 月修订）》等文件的规定，于 2021 年 4 月 30 日向贵会上报了会
后事项补充尽职调查报告，对发行人自通过发审会审核日（2020 年 12 月 14 日）至 2021
年 4 月 30 日与本次发行相关的事项进行了补充尽职调查，并进行了公告。

    2021 年 7 月 24 日，发行人披露了 2021 年半年度报告，根据贵会 15 号文、备忘录
5 号及 257 号文等有关规定，发行人和有关中介机构于 2021 年 7 月 30 日向贵会上报了
会后事项补充尽职调查报告，对发行人自 2021 年 4 月 30 日至 2021 年 7 月 30 日与本次
发行相关的事项进行了补充尽职调查，并进行了公告。

    2021 年 10 月 16 日，发行人披露了 2021 年第三季度报告，根据贵会 15 号文、备
忘录 5 号及 257 号文等有关规定，现对 2021 年 7 月 30 日至本补充尽职调查报告出具日
之间与本次发行相关的事项进行补充尽职调查，说明如下：

   一、发行人经营业绩变化情况

    2021 年 10 月 16 日，发行人公布了 2021 年第三季度报告，发行人 2021 年 1-9 月
主要财务数据对比情况如下：

                 项目                    2021 年 1-9 月   2020 年 1-9 月   变动幅度




                                     1
营业收入（万元）                            177,001.37         161,285.82        9.74%
归属于上市公司股东的净利润（万元）            1,618.45           4,599.61      -64.81%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
                                              1,383.29           6,086.77      -77.27%
净利润（万元）
经营活动产生的现金流量净额（万元）          -34,324.33          19,060.11     -280.08%
                                         2021 年 9 月 30   2020 年 12 月 31
                   项目                                                       变动幅度
                                              日                  日
总资产（万元）                              341,748.15         318,675.43        7.24%
归属于上市公司股东的净资产（万元）          148,780.60         153,470.84       -3.06%

    2021 年 1-9 月发行人实现营业收入 177,001.37 万元，较上年同期增长 9.74%；实
现归属于上市公司股东的净利润 1,618.45 万元，较上年同期下降 64.81%；实现归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 1,383.29 万元，较上年同期下降 77.27%，
经营业绩出现较大下滑。

    （一）发行人经营业绩下滑原因

    1、原材料价格上涨，成本上升

    电线电缆行业属于典型的“料重工轻”行业，铜等主要原材料在产品成本构成中占
比在 80%左右。2021 年以来，铜价整体不断上涨，最高价一度突破 7.80 万元/吨（含税，
下同），处于历史高位。发行人 2021 年 1-9 月铜的平均采购价格为 6.91 万元/吨，较
2020 年同期 4.95 万元/吨上升了 1.96 万元/吨。除铜材外，其他主要原材料价格也有
不同程度上涨。主要原材料价格的上涨导致发行人 2021 年 1-9 月主营业务成本较 2020
年同期增加 16,099.00 万元，增幅为 12.29%，与此同时主营业务收入仅增长 9.74%，导
致毛利减少 3,339.14 万元，从而影响 2021 年 1-9 月经营业绩。

    2、研发投入增长

    2021 年 1-9 月，发行人研发投入金额为 7,165.85 万元，较 2020 年同期增长 44.27%，
导致利润总额减少 2,198.73 万元。2021 年 1-9 月发行人加大了对国家城市电网建设、
新能源发电、轨道交通建设、特种电缆材料等领域新产品的研制，试制材料费、测试费
等较上年有所提升，研发费用同比增长，从而影响 2021 年 1-9 月经营业绩。

    3、信用减值损失扩大

    2021 年 1-9 月，发行人信用减值损失金额为 1,908.03 万元，较 2020 年同期增长
159.05%，导致利润总额减少 1,171.47 万元。2021 年 1-9 月，发行人信用减值损失金



                                     2
额扩大，一方面系业务规模增长导致应收账款规模扩大（2021 年 9 月末应收账款余额
较上年末增加 30,361.77 万元，增幅为 28.13%），一方面系部分应收账款账龄延长，坏
账计提金额增加。

    （二）发行人发审会后经营业绩变化情况，在发审会前是否可以合理预计，及相
关风险提示


    1、2021 年 1-9 月的经营业绩是否可以合理预计

    2021 年 1-9 月发行人实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为
1,383.29 万元，较上年同期下降 77.27%，经营业绩出现较大下滑，主要系铜价大幅上
涨所致，铜价波动系市场行为，发行人无法在事前合理预计。

    2、2021 年 1-9 月的经营业绩是否进行充分提示风险

    发行人已在本次《非公开发行 A 股股票预案（修订稿）》、保荐机构于本次更新的
《发行保荐书》中对相关情况涉及的风险因素做出提示。相关风险提示的主要内容如下：
      相关文件                                     风险提示内容
                            四、原材料价格波动的风险
《非公开发行 A 股股票       公司特种电缆产品的主要原材料为铜杆等金属材料，原材料成本占产品
预案（修订稿）》        生产成本的比重超过 80%，如果未来铜杆等原材料价格短期内发生大幅波动，
                        将会对公司的经营业绩产生不利影响。
                            （四）原材料价格波动的风险
                            公司特种电缆产品的主要原材料为铜杆等金属材料，原材料成本占产品
                        生产成本的比重超过80%，如果未来铜杆等原材料价格短期内发生大幅波动，
                        将会对发行人的经营业绩产生不利影响。
《保荐人出具的证券发
                            （十一）2021年1-9月发行人经营业绩下滑较大的风险
行保荐书》
                            2021年1-9月发行人实现营业收入177,001.37万元，较上年同期增长
                        9.74%；实现归属于上市公司股东的净利润1,618.45万元，较上年同期下降
                        64.81%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,383.29
                        万元，较上年同期下降77.27%，经营业绩出现较大下滑。

    二、业绩变动对公司当年及以后年度经营的影响

    发行人 2021 年 1-9 月营业收入为 177,001.37 万元，较 2020 年同期增长 9.74%，
营业收入保持平稳增长。




                                          3
      2021 年 1-9 月发行人业绩下滑主要受铜价等原材料价格上涨、研发费用增加以及
应收账款坏账金额增加等因素影响，未改变发行人的行业地位和所处行业的经营环境，
预计不会导致发行人的主营业务、经营模式、产品收入结构发生重大变化，预计不会对
发行人的客户群体和供应链体系产生重大不利影响，发行人 2021 年 1-9 月业绩变动预
计不会对发行人以后年度经营产生重大不利影响。

   三、业绩变动对本次募投项目的影响

      发行人本次非公开发行募集资金总额不超过 61,600.00 万元（含 61,600.00 万元），
扣除发行费用后，将全部用于如下项目：

                                                                        单位：万元
 序号                    项目名称              投资总额        拟使用募集资金金额
  1       轨道交通用特种电缆建设项目               45,070.00             32,270.00
  2       新能源用特种电缆建设项目                 19,110.00             13,023.00
  3       补充流动资金                             16,307.00             16,307.00
                   合    计                        80,487.00             61,600.00


      1、轨道交通用特种电缆建设项目

      2021 年 1-9 月公司轨道交通用电缆收入为 3.57 亿元，较同期增长 12.16%。截至
2021 年 9 月底，发行人轨道交通市场领域的在手存量订单约 3.72 亿元，下游客户需求
旺盛。

      随着“十四五”期间国家对轨道交通行业的大力规划和投入，发行人下游客户将迎
来大量新增需求，而发行人目前的产能应对未来的新增需求仍有不足，因此需要提前进
行产能布局。

      2、新能源用特种电缆建设项目

      2021 年 1-9 月发行人核电及新能源电缆实现销售收入 2.08 亿元，与上年同期相比
下降 13.94%，其中，核电电缆实现收入 1.28 亿元，较上年同期增长 282.66%。截至 2021
年 9 月底，发行人核电及新能源市场领域的在手存量订单约 2.94 亿元，其中，核电电
缆在手订单 2.86 亿元。在光伏和风电业务有所下降的情况下，核电业务迎来较快增长。




                                       4
    2021 年两会的《政府工作报告》及《国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035
年远景目标纲要》指出我国核电及新能源发展的重要性，我国核电及新能源产业有望迎
来发展新篇章，为核电站及新能源用电缆提供了巨大的市场空间。

    随着新能源电缆行业的持续较快发展，公司现有产能已经不能满足需要，因此公司
需要提前布局核电及新能源领域的产能。

    发行人本次募集资金投资项目系以现有主营业务和核心技术为基础，顺应下游轨道
交通、核电及新能源行业快速发展的趋势，进一步扩大产能，满足市场和客户需求，以
取得更大的市场份额，保持在相关行业的领先地位。除此之外，发行人本次募集资金部
分用于补充流动资金，一方面有利于增强公司资本实力，有效缓解公司经营活动扩展的
资金需求压力，确保公司业务持续、健康、快速发展，符合公司及全体股东利益；另一
方面可同步降低资产负债率、改善资本结构，降低财务风险。

    本次募投项目预计不会因发行人 2021 年 1-9 月经营业绩下滑发生重大变化，项目
预计实施进度和预计效益、实施具体内容不会因此调整，本次募集资金与项目实施进度、
实施具体内容匹配，不会造成募集资金闲置。综上所述，发行人 2021 年 1-9 月业绩下
滑预计不会对本次募投项目造成重大不利影响。

   四、保荐机构核查意见

    保荐机构查阅了公司 2021 年第三季度报告、铜价市场走势情况等，经充分尽职调
查认为：公司披露的 2021 年 1-9 月业绩下滑原因合理，不会对本次募投项目产生重大
不利影响，不会对公司以后年度经营产生重大不利影响，公司仍符合非公开发行股票条
件，不会对本次发行构成实质性障碍。




                                     5
    （本页无正文，为《国元证券股份有限公司关于尚纬股份有限公司非公开发行 A
股股票之保荐人补充尽职调查报告》之签章页）




    项目协办人签名：


                                 唐聿菲


    保荐代表人签名：


                                 胡永舜                何光行




    总经理签名：
                                  陈   新




    董事长、法定代表人签名：
                                  俞仕新




                                                       国元证券股份有限公司



                                                         2021 年 10 月 22 日




                                  6