证券代码：603861 证券简称：白云电器 公告编号：临 2018-022
广州白云电器设备股份有限公司
关于公开发行可转换公司债券
摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响
及公司采取措施的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
广州白云电器设备股份有限公司（以下简称“公司”或“白云电器”）公开发行
A股可转换公司债（以下简称“可转债”）相关事项已经公司第五届董事会第十六
次会议审议通过，尚需公司股东大会审议和中国证券监督管理委员会的核准。
根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作
的意见》（国办发[2013]110号），《国务院关于进一步促进资本市场健康发展
的若干意见》（国发[2014]17号）及中国证券监督管理委员会《关于首发及再融
资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）
的等相关文件的规定，公司首次公开发行股票、上市公司再融资或者并购重组摊
薄即期回报的，应当承诺并兑现填补回报的具体措施。
为保障中小投资者知情权，维护中小投资者利益，公司就本次公开发行可转
债摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响进行了认真分析，并提出了填补回报
的具体措施，相关主体对公司填补回报拟采取的措施得到切实履行做出了承诺。
现将公司本次公开发行可转债摊薄即期回报有关事项说明如下：
一、本次公开发行可转债对公司主要财务指标的影响
（一）主要假设和前提条件
1、假设公司于2018年12月31日之前完成本次发行，并于2019年6月份全部完
成转股。该时间仅用于测算本次可转债发行摊薄即期回报对主要财务指标的影响，
最终以中国证监会核准后实际发行完成时间为准。
2、不考虑本次发行募集资金到账后，对公司生产经营、财务状况（包括财
务费用、投资收益、利息摊销等）的影响。
3、本次发行募集资金总额为88,000万元，不考虑发行费用的影响。
4、假设本次可转债的转股价格不低于2018年6月19日前二十个交易日公司A
股股票交易均价、前一个交易日公司A股股票交易均价的孰高值，即14.18元/股。
该转股价格仅用于计算本次可转债发行摊薄即期回报对主要财务指标的影响，最
终的转股价格由公司董事会根据股东大会授权，在发行前根据市场状况确定，并
可能进行除权、除息调整或向下修正。
5、公司2017年度实现归属于母公司股东的净利润为20,192.15万元，扣除非
经常性损益后归属于母公司股东的净利润13,064.38万元；分别假设2018年扣非前
后归属于母公司股东的净利润相比2017年度持平、上升10%进行测算；并在2018
年扣非前后归属于母公司股东的净利润相比2017年度上升10%的基础上，再分别
按照2019年扣非前后归属于母公司股东的净利润相比2018年持平、上升10%进行
测算。
上述假设仅为测算本次可转换公司债券发行摊薄即期回报对公司主要财务
指标的影响，不代表公司对2018年或2019年的盈利预测，投资者不应据此进行投
资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
6、公司2017年、2018年现金分红金额为4,091.00万元、3,896.12万元，假设
公司2019年现金分红发放时间为2019年7月，现金分红金额与2018年保持一致，
即为3,896.12万元。
上述假设仅为测算本次可转换公司债券发行摊薄即期回报对公司主要财务
指标的影响，不代表公司对2019年的分红预测，投资者不应据此进行投资决策，
投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
7、在预测公司发行后净资产时，未考虑净利润、可转债转股之外的其他因
素对净资产的影响。
（二）对公司主要财务指标的影响
基于上述假设，本次发行可转债对公司主要财务指标的影响对比如下：
2018 年度/2018 年 12 月 31 日 2019 年度/2019 年 12 月 31 日
2017 年度/ 2019 年净利润与上年持平 2019 年净利润较上年增长 10%
项目 2018 年净利润与 2018 年净利润相比
2017 年 12 月 31 日 2019 年中全 2019 年中全 2019 年中全部 2019 年中全部
2017 年持平 2017 年增长 10%
部转股 部未转股 转股 未转股
总股本（股） 442,740,648 442,740,648 442,740,648 504,799,886 442,740,648 504,799,886 442,740,648
归属于母公司股东净资产
236,486.83 252,782.86 254,802.07 273,117.32 273,117.32 275,338.46 275,338.46
（万元）
现金分红 4,091.00 3,896.12 3896.12
归属于母公司股东净利润
20,192.15 20,192.15 22,211.37 22,211.37 22,211.37 24,432.51 24,432.51
（万元）
扣除非经常性损益后归属 17,699.50
17,699.50 19,469.45 19,469.45 19,469.45 21,416.40 21,416.40
于母公司股东净利润（万
(注 3）
元）
基本每股收益（元/股） 0.46 0.46 0.50 0.44 0.50 0.48 0.55
稀释每股收益（元/股） 0.46 0.46 0.50 0.47 0.47 0.52 0.52
扣除非经常性损益后基本
0.32 0.40 0.44 0.39 0.44 0.42 0.48
每股收益（元/股）
扣除非经常性损益后稀释
0.32 0.40 0.44 0.41 0.41 0.45 0.45
每股收益（元/股）
加权平均净资产收益率 8.84% 8.24% 9.03% 8.40% 7.20% 9.21% 7.90%
扣除非经常性损益后加权
6.68% 7.23% 7.92% 7.37% 6.32% 8.07% 6.92%
平均净资产收益率
注1：
基本每股收益、加权净资产收益率按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）计算
方式计算。
注2：
（1）转股前基本每股收益=当期归属于公司普通股股东的净利润÷转股前总股本；
（2）转股后基本每股收益=当期归属于公司普通股股东的净利润÷（转股前总股本+转股股份数×转股月份次月至年末的月份数÷12）；
（3）转股前加权平均净资产收益率=当期归属于公司普通股股东的净利润÷（期初归属于公司普通股股东的净资产+当期归属于公司普通股股东的净利润
÷2-本期现金分红×分红月份次月至年末的月份数÷12）；
（4）转股后加权平均净资产收益率=当期归属于公司普通股股东的净利润÷（期初归属于公司普通股股东的净资产+当期归属于公司普通股股东的净利润
÷2-本期现金分红×分红月份次月至年末的月份数÷12+募集资金总额×转股月份次月至年末的月份数÷12）。
注3：
白云电器于2018年1月31日将桂林电容纳入合并范围，桂林电容2017年度实现的净损益在白云电器2017年度合并报表中属于非经常性损益；自合并日2018
年1月31日后，桂林电容实现的净损益计入白云电器合并报表的经常性损益。为保证2018年度、2019年度预测数据计算的连续性，假设2017年度桂林电容
实现的净损益计入白云电器合并报表的经常性损益，即上表中2017年度，
白云电器扣非后归属于母公司股东净利润=白云电器扣非后归属于母公司股东净利润+白云电器非经常性损益中属于同一控制下企业合并产生的损益
（三）本次发行摊薄即期回报的风险提示
本次发行可转债募集资金拟投资项目将在可转债存续期内逐渐为公司带来
经济效益。本次发行后，若投资者在转股期内转股，将会在一定程度上摊薄每股
收益和净资产收益率，因此公司在转股期内将可能面临每股收益和净资产收益率
被摊薄的风险。
二、董事会选择本次融资的必要性和可行性
（一）必要性
1、为配合公司业务升级，丰富基础硬件产品种类
目前，公司正由硬件设备供应商向针对大型工业企业的能源综合服务提供商
升级，为客户提供能源综合服务解决方案，包括电气化系统建设、节能服务和日
常运维等。公司有必要在现有产品基础上，丰富产品种类。为此，公司2017年完
成了对浙江白云浙变电气设备有限公司的收购，2018年完成了对桂林电容的收购，
本次募投项目建设建成后，将新增智能配电三箱、节能型干式变压器、母线槽以
及智能配电台区等电力设备产品。公司现有产品的技术、人员、市场是该项目建
设的基础，通过该项目建设可以充分利用公司在配电设备领域积累的丰富经验。
随着项目的逐年达产，公司智能配电成套设备的产品种类将进一步多元化，同时
公司智能化产品比例进一步提升。
2、增强公司市场竞争力，抓住下游市场发展机遇
我国电力行业发展较快，但由于历史上长期存在缺电问题，电力行业的投资
偏重电源建设。随着多年的持续投入，我国发电能力已达较高水平，但电网建设
尤其是配电网的建设仍然薄弱。配电网建设的滞后导致电能无法有效利用，配电
设备陈旧落后导致的事故频频发生。近年，我国电力投资逐步从电源建设向电网
建设倾斜，尤其是重点加大配电网改造投资力度。国家能源局于 2015 年颁布的
《配电网建设改造行动计划（2015—2020 年）》提出：通过实施配电网建设改
造行动计划，在“十三五”期间，配电网络建设累计投资不低于 1.7 万亿元。随
着电力投资对配电端的倾斜，我国中低压成套设备市场迎来前所未有的发展机遇。
此外，随着我国石油化工、轨道交通、冶金、煤炭、建材、等国民经济基础
产业对于高端智能化配电设备的需求日趋旺盛，预计未来我国高端智能化配电设
备仍将保持增长态势。当前市场需求快速增长，该项目将有助于公司在配电设备
领域将抢占更多市场份额。
（二）可行性
1、项目建设符合国家产业政策导向
据国家发改委《产业结构调整指导目录（2011 年本）》，高压真空元件及
智能成套设备，智能化中压成套设备，使用环保型中压气体的绝缘成套设备，智
能型（可通信）低压电器，非晶合金、卷铁芯变压器为未来鼓励发展产品。发改
委等五部委联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年
度）》，将“复杂环境地区电网电气安全运行新技术，大型变压器，直流换流变
压器，开关设备和电抗器，无功补偿设备，柔性输电系统及设备，变电站及电气
设备的智能化、智能配电、用电技术”列入当前优先发展的重点领域。2015 年 5
月 8 日国务院发布《中国制造 2025》（国发〔2015〕28 号），提出在电力装备
领域，推进新能源和可再生能源装备、先进储能装置、智能电网用输变电及用户
端设备发展。
因此，本项目符合国家产业政策发展导向，项目的建设与运营受到国家产业
政策的支持。
2、公司现有销售网络有效保障项目产能的消化
公司根据各地的气候地理条件、经济发展特点和用户使用习惯等因素，建立
了广东、华北、华中、西南、西北、华东 6 大区销售中心，公司总部负责统筹各
区域市场的营销工作，并在其中重点城市设立办事处，负责所在地区主要客户的
前期跟踪与售后服务。通过“营销总部—大区销售中心—地方办事处”的三级组
织形式，公司基本建立了辐射全国的网络布局，以集中化管理协调公司的营销资
源与销售活动，以本土化服务开展市场的客户拓展与售后服务。
本项目建设建成投产后，主要产品包括智能配电三箱、节能型干式变压器、
母线槽以及智能配电台区。以上所有产品与公司现有产品同属配电设备范畴，目
标客户与公司现有产品客户群基本一致。因此，公司现有销售渠道将有效保障本
项目产能的充分消化。
三、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系，公司从事募投项目在
人员、技术、市场等方面的储备情况
（一）本次募集资金项目与现有业务的关系
公司成立二十九年来，始终专注于成套开关控制设备的研发、制造、销售与
服务。目前，公司正由硬件设备供应商向针对大型工业企业的能源综合服务提供
商升级，为客户提供能源综合服务解决方案，包括电气化系统建设、节能服务和
日常运维等。公司于 2017 年完成了对浙江白云浙变电气设备有限公司的收购，
2018 年完成了对桂林电容的收购，将产品种类向变压器、电容器、电力电子产
品扩展。
本次公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过 88,000 万元（含 88,000
万元），扣除发行费用后将全部用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 拟投入募集资金金额
1 高端智能化配电设备产业基地建设项目 74,306.40 67,000.00
2 补充流动资金 21,000.00 21,000.00
合并 95,306.40 88,000.00
上述募投项目与公司现有业务紧密相关。上市公司通过本次融资，进一步丰
富产品结构，延伸及中低压变压器领域；并在母线产品基础上新增母线槽产能，
而“智能表箱”产品则是在已由硬件产品基础上，加入软件、芯片开发，提升产品
附加值。通过上述募投项目，将进一步提升公司影响力和市场价值，全方面实现
公司健康、均衡、持续的发展。
（二）公司从事募投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
1、人员储备
公司历来注重人才的培育，公司经过多年运营，通过培养和引进一批经验丰
富的经营管理、产品研发和市场开拓人才，高素质的人才队伍逐步形成，为公司
未来发展储备了强有力的人才资源。公司已具备了一套较为完善的人员配置体系
且拥有专业水平和实践能力较强的高素质员工团队，能够为募投项目的顺利实施
提供良好的保障。
2、技术储备
公司拥有独具特色的创新环境体系——CMOR模型。E=C（culture）*M
（mechanism）*O（organization）*R（resource），即：创新环境=创新文化*创
新机制*创新组织*创新资源。公司非常注重企业的创新、改进和可持续发展，通
过战略管理、运营管理、以顾客为中心的企业文化建设、创新机制、创建学习型
组织，确保企业可持续发展。并通过制度建设、企业文化建设等方面营造有利于
改进、创新和快速反应的环境。从事成套开关设备业务二十余年，公司通过长期
且持续的技术投入与自主研发，形成了深厚的技术沉淀，拥有多项专利技术，并
参与起草审订多项国家和行业标准。
公司具有高新技术企业资格，以省级技术中心为平台，公司的研发活动涵盖
了新技术基础研究、新产品应用开发和现有产品持续改进三大方向，并在中、低
压元件与成套、电源系统、自动化系统等多个子领域成立了专业化的研究室。同
时，公司利用信息化设计平台，建立和持续完善了公司产品的三维结构标准化数
据库，为公司实践模块化设计、模块化生产及大规模定制奠定了坚实的技术基础。
3、市场储备
公司营销总部设立轨道交通、电网、数据中心、综合项目部4大行业项目部，
以针对行业专有配电需求的专业化技术解决方案与营销服务措施，开拓与维护行
业客户资源。同时，公司根据重点行业的周期性，对行业项目部的数量与规模进
行动态调整。各行业项目部在与行业大客户建立长期业务联系的同时，对各行业
的发展规划、采购规则以及开关设备使用要求与改进建议进行专业化的分析，并
将行业专有需求汇总至技术研发中心，将传统的行业非标设计转化为公司专业化
的技术服务。同时，公司重视树立各重点行业的样板配电工程，通过建立行业样
板工程，公司在行业用户中以运行业绩、品质口碑实现产品推广和市场拓展，增
加客户对公司的认可度和信赖度，提升公司的市场影响力。组建了国际贸易部开
拓国外市场。
四、关于填补摊薄即期回报所采取的措施
为降低本次发行摊薄投资者即期回报的影响，本公司拟通过加强募集资金管
理、保障募投项目投资进度、加大现有业务拓展力度、加强管理挖潜、强化投资
回报机制等措施，提升资产质量，实现公司的可持续发展，以填补股东回报。
（一）降低运营成本、加强人才引进
随着本次募集资金的到位和募投项目的逐步开展，公司的资产和业务规模将
得到进一步扩大。公司将继续加强预算管理与成本管理，全面提升公司的日常经
营效率，降低公司运营成本，从而提升经营业绩。此外，公司将不断加大人才引
进力度，完善激励机制，吸引与培养更多优秀人才。
（二）加强募集资金管理，保证募集资金按计划合理合法使用
公司已制定《广州白云电器设备股份有限公司募集资金使用管理办法》，募
集资金到位后将存放于董事会指定的专项账户中。公司将定期检查募集资金使用
情况，保证募集资金按计划合理合法使用。
（三）保障募投项目投资进度，进一步提升生产能力和公司效益
董事会已对本次发行募集资金使用的可行性进行了充分论证，通过本次发行
募集资金投资项目的实施，有利于公司提升生产能力，提升行业影响力和竞争优
势，对实现本公司长期可持续发展具有重要的战略意义。公司将抓紧进行本次募
投项目的相关工作，统筹合理安排项目的投资建设，以推动公司效益的提升。
（四）强化投资者回报机制
根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》、《上市公司监
管指引第3号—上市公司现金分红》、《上海证券交易所上市公司现金分红指引》
等规定，公司制定和完善了公司章程中有关利润分配的相关条款，明确了公司利
润分配尤其是现金分红的具体条件、比例、分配形式和股票股利分配条件等，完
善了公司利润分配的决策程序和机制以及利润分配政策的调整原则，强化了中小
投资者权益保障机制，同时制定了股东回报规划。本次可转债发行后，公司将依
据相关法律法规，实施积极的利润分配政策，并注重保持连续性和稳定性，同时
努力强化股东回报，切实维护投资者合法权益，保障公司股东利益。
五、公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员对公司填补回报措
施能够得到切实履行作出的承诺
根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17
号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的
意见》（国办发[2013]110号）、中国证券监督管理委员会《关于首发及再融资、
重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）的
相关规定，为保障中小投资者利益，公司的董事、高级管理人员，及实际控制人
胡明森、胡明高、胡明聪、胡明光、胡合意为使公司本次可转债发行A股股票摊
薄即期回报填补措施能够得到切实履行，作出如下承诺：
（一）控股股东、实际控制人承诺
1. 本人承诺依照相关法律、法规及公司章程的有关规定行使股东权利，承
诺不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。
2. 承诺切实履行公司制定的有关填补回报的相关措施以及本人对此作出的
任何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损
失的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
3. 自本承诺出具日至公司本次公开发行可转换公司债券实施完毕前，若中
国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）做出关于填补回报措施及其承诺的
新的监管规定的，且上述承诺不能满足证监会该等规定的，本人承诺届时将按照
证监会的最新规定出具补充承诺。
作为填补回报措施相关责任主体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，
本人同意，中国证监会、上海证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有
关规定、规则，对本人做出相关处罚或采取相关监管措施。。
（二）董事、高级管理人员承诺
1. 承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其
他方式损害公司利益。
2. 承诺对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束。
3. 承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动。
4. 承诺由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施
的执行情况相挂钩。
5. 若公司后续推出公司股权激励政策，承诺拟公布的公司股权激励的行权
条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩。
6. 自本承诺出具之日至公司本次公开发行可转换债券实施完毕前，若中国
证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）作出关于填补回报措施及其承诺的其
他新监管规定的，且上述承诺不能满足证监会该等规定时，本人承诺届时将按照
证监会的最新规定出具补充承诺。
7. 本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报措施以及本人对此作出的任
何有关填补回报措施的承诺，若本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失
的，本人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。
作为填补回报措施相关责任主体之一，若违反上述承诺或拒不履行上述承诺，
本人同意，中国证监会、上海证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有
关规定、规则，对本人做出相关处罚或采取相关监管措施。
六、对于本次公开发行可转债摊薄即期回报的风险提示
本次公开发行可转债完成、募集资金到位后，在转股期内公司的总股本和净
资产可能会得到进一步增加。由于募投项目需要一定的建设周期，且项目产生效
益也需要一定的时间，在公司总股本和净资产均增加的情况下，如果公司净利润
的增长幅度小于总股本和净资产的增长幅度，每股收益和加权平均净资产收益率
等指标将出现一定幅度的下降，本次募集资金到位后公司即期回报（每股收益、
净资产收益率等财务指标）存在被摊薄的风险。虽然公司为应对即期回报被摊薄
的风险而制定了填补措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出
保证，请投资者注意公司即期回报被摊薄的风险。
广州白云电器设备股份有限公司董事会
二〇一八年八月三十日
