湖南方盛制药股份有限公司
                                          HUNANFANGSHENG PHARMACEUTICAL CO., LTD.




股票代码：603998                       股票简称：方盛制药




          湖南方盛制药股份有限公司
              2022 年非公开发行股票
        募集资金使用可行性分析报告




                   二〇二二年三月



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                                                                  HUNANFANGSHENG PHARMACEUTICAL CO., LTD.




     湖南方盛制药股份有限公司（以下简称“公司”）为提升核
心竞争力、改善资本结构、稳定控制权，拟非公开发行股票募集
资金。公司董事会对本次非公开发行股票募集资金运用的可行性
分析如下：
       一、本次非公开发行股票募集资金使用计划
     本次非公开发行股票募集资金总额不超过 27,000.00 万元
（含本数），已扣除公司第五届董事会 2022 年第四次临时会议决
议前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资
13,779.08 万元。募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充流
动资金及偿还银行借款。
       二、本次募集资金使用的必要性和可行性
     （一）本次募集资金用于补充流动资金及偿还银行借款的必
要性
     1、优化资本结构，增强抗风险能力
     2018 年末、2019 年末、2020 年末及 2021 年 9 月末，公司
短 期 借 款 余 额 分 别 为 18,000.00 万 元 、 27,569.03 万 元 、
40,848.79 万元、57,300.00 万元，短期借款余额较高且呈现上
升趋势，公司存在一定的偿债压力及融资成本。
     2018 年末、2019 年末、2020 年末及 2021 年 9 月末，公司
资产负债率分别为 32.25%、39.73%、43.56%、49.12%，与同期
行业分类为中药Ⅲ（申万）、医药制造业（证监会行业分类）的
相关上市公司对比如下：
                                                   资产负债率
       行业/公司
                         2021.9.30      2020.12.31        2019.12.31         2018.12.31
   中药Ⅲ（申万）             33.21%          33.22%            31.38%                 30.86%
     医药制造业
                              28.94%          29.83%            31.44%                 32.26%
 （证监会行业分类）
       方盛制药               49.12%          43.56%            39.73%                 32.25%

注：以上数据来源于 Wind；行业资产负债率为相关上市公司资产负债率的算数平均数。


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    如上表所示，公司同期资产负债率均高于同行业上市公司平
均值。本次发行将在一定程度上降低偿债压力，充实公司现金流，
改善资产结构和财务状况，优化公司资本结构，同时也将增强公
司后续融资能力。
    2、补充营运资金，支持业务发展
    公司作为一家以创新中药为核心的健康产业集团，构建了完
善的研发体系，组建了专业的研发团队。随着公司产品、业务不
断扩张和发展、研发与营销力度不断加大，公司对营运资金的需
求同步增加。
    创新中药研发方面，公司高度重视，不断加大研发投入力度，
形成了“1+N”模式的大研发体系。已成功开发“欣雪安”牌心
脑血管科、“金蓓贝”牌儿科、“美尔舒”牌妇科、“方盛堂”牌
骨伤科等多个系列产品。公司在现有心脑血管、骨伤科、妇科、
儿科、抗感染类五大产品线基础上，进一步加强了对原研药、优
质首仿药等市场急缺、市场空间大的新药研发。近年来，公司自
主研发的小儿荆杏止咳颗粒（中药 6.1 类）、玄七健骨片（中药
1.1 类）先后获批。
    市场营销方面，公司着力打造覆盖全国、功能强大的营销体
系，确定了“产品、团队、模式、终端”四维一体的中长期营销
规划，并按规划逐步落实。公司快速整合营销终端队伍，加强团
队建设，重点加强人才的引进及系统化培训，推动产品销售，塑
造方盛品牌。
    随着公司在创新中药研发、市场营销等方面投入大量资金，
营运资金的需求不断增加。报告期内，公司营运资金主要来自自
身积累及银行借款，存在一定的资金成本压力及财务风险。通过
本次非公开发行股票募集资金，可在一定程度上满足公司因业务
扩张产生的营运资金需求，缓解快速发展带来的资金压力，保障


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公司长期可持续发展。
    3、保障控制权稳定，增强投资者信心
    本次发行前，公司实际控制人张庆华拥有的控制权比例为
39.69%。本次发行后，实际控制人的控制权比例进一步上升，有
利于提高公司决策效率，更有效地推动公司战略目标的实现，确
保公司长远发展。
    同时，本次非公开发行的认购主体湖南方盛新元健康产业投
资有限公司（以下简称“新元产投”）为公司实际控制人张庆华
控制的企业。新元产投以现金方式认购本次非公开发行的股票，
表明了实际控制人对公司业务发展的支持以及对公司未来前景
的信心，有利于增强投资者对公司未来发展的预期。
    （二）本次募集资金用于补充流动资金及偿还银行借款的可
行性
    1、本次非公开发行募集资金使用符合法律法规的规定
    本次非公开发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充
流动资金及偿还银行借款，符合相关政策和法律法规的规定，具
有可行性。募集资金到位后，公司资本结构将有所改善，有利于
缓解现金流压力，降低财务风险，提升盈利水平，推动公司业务
持续健康发展。
    2、本次募集资金使用具有治理规范、内控完善的实施主体
    公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为
核心的现代企业制度，并通过不断改进和完善，形成了较为规范
的公司治理体系和完善的内部控制环境。
    在募集资金管理方面，公司按照监管要求建立了严格的募集
资金管理制度，对募集资金的存储、使用、投向变更、检查与监
督等进行了明确规定。本次非公开发行募集资金到位后，公司董
事会将持续监督公司对募集资金的存储及使用，以保证募集资金


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合理规范使用，防范募集资金使用风险。
    三、本次非公开发行对公司经营状况和财务状况等的影响
    （一）本次非公开发行对公司经营状况的影响
    本次非公开发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充
流动资金及偿还银行借款。通过本次发行，公司的资本实力和资
产规模将得到提升，抗风险能力得到增强，有助于提高公司综合
竞争力和市场地位，促进公司的长期可持续发展。
    （二）本次非公开发行对公司财务状况的影响
    本次非公开发行将有效优化公司资本结构，改善上市公司财
务状况，降低财务费用，有利于提高公司抗风险能力和持续经营
能力，从而进一步增强公司持续回报股东的能力，符合公司股东
利益最大化的目标。
    四、本次募投项目涉及的立项、环保等报批事项
    本次非公开发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充
流动资金及偿还银行借款，不涉及投资项目报批事项。
    五、本次募集资金使用可行性分析结论
    综上所述，本次非公开发行募集资金扣除发行费用后用于补
充流动资金及偿还银行借款，符合法律、法规及规范性文件的规
定，将有效降低公司的资产负债率，优化资本结构，从而提升公
司抗风险能力。同时，本次发行将使公司的资金实力进一步提高，
有利于进一步推进公司的发展战略。因此本次发行募集资金的使
用合理、可行，符合公司及全体股东的利益。


                          湖南方盛制药股份有限公司董事会
                                           2022 年 3 月 6 日




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