证券代码：605007                                 证券简称：五洲特纸


                   衢州五洲特种纸业股份有限公司

                          投资者关系活动记录表

  编号：20211223


                 □特定对象调研          □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访                □业绩说明会
     类别        □新闻发布会            □路演活动
                 现场参观                  电话会议
                 □其他 （请文字说明其他活动内容）

                 浙商证券-史凡可、浙商证券-杨舒妍、富国基金-伍阳雪、易方
                 达-杨康、中欧基金-高松、泰康资产-田晓萱、东证资管-谢成、
                 融通基金-樊鑫、交银施罗德-郭斐、长江养老-黄煜霄、诺安基
                 金-曾广坤、长盛基金-郭堃、长盛基金-乔培涛、宝盈基金-吕功
                 绩、长江资管-诸勤秒、同犇投资-王卫丰、浙商证券-李博华、
                 财通基金-杨爱琳、长信基金-肖文劲、中金资管-温泉、中金资
                 管-马诗阳、朴易资产-董国星、浙商证券-周灏、众安保险资管-
参与单位名称及
                 徐文浩、同犇投资-刘慧萍、相聚资本-董亮亮、人保资产-华旭
  人员姓名
                 桥、浙商基金-黄玥、偕沣资产-朱明瑞、长盛基金-纪虹韵、名
                 禹资产-钟剑、中意资产-胡冬青、源乘投资-李婷婷、东方基金-
                 郭晓慧、宝盈基金-杨思亮、江信基金-谢爱红、天弘基金-胡东、
                 宝盈基金-吉翔、北信瑞丰基金-陈施羽、永赢基金-陆凯琳、中
                 信建投基金-公伟、睿郡兴聚-丁小晨、万家基金-王晨曦、正心
                 谷资本-毛一凡、诺安基金-曾广坤、信达自营-杨兆鑫、光大永
                 明-王申璐、中信建投自营-戴雨横
  会议时间       2021 年 12 月 23 日   14:00
  会议地点       衢州五洲特种纸业股份有限公司(电话会议)
上市公司接待人
                 董事会秘书：张海峡先生
    员姓名
                 公司及近期经营情况介绍
                 公司成立于 2003 年，是食品白卡和格拉辛纸的龙头。21H1 得益
                 于纸价上涨和低价木浆囤货，盈利水平同比大幅提升；Q3 售价
                 下滑、木浆成本上涨，利润表现环比有所下滑。12 月初 50 万吨
                 食品白卡投产，预计明年产销量会有很大提升，带动收入、利润
                 的大幅增长。景气度来看，目前食品白卡供需两旺，格拉辛保持
                 稳定。


                 问 1：市场产能投放较多，如何消化？
                 答：目前市场投产的产能大部分是大宗白卡。食品白卡和大宗白
                 卡存在较大差异，一方面工艺要求、产品配方、木浆用料都不同，
                 另一方面大宗白卡主要通过贸易商销售，食品白卡直接对接下游
                 客户，与客户经过长期磨合，壁垒较深。食品白卡由于“以纸代
投资者关系活动
                 塑”政策变化和消费习惯变化，今后预计会有较大的年增量。公
 主要内容介绍
                 司深耕行业多年，下游客户资源丰富，新增产能可通过存量客户
                 和新开拓客户进行有效消化。


                 问 2：定价方式如何？原材料下降产品价格是否会下降？如何看
                 浆价走势？
                 答：大中型客户年度签框架协议，一般一个季度一定价，主要看
                 浆价和市场供需情况进行定价，是综合考虑的结果。特种纸定价
                 和大宗纸不同，大趋势和浆价有关，但毛利率相对稳定，客户更
                 注重供应安全和稳定性。浆价受多重因素影响，明年价格难以判
                 断，公司将保持谨慎。


                 问 3：吨盈利情况？
                 答：上半年综合毛利率 25%左右，主要由于纸价上涨和低价木浆
囤货。


问 4：纸机从何处进口？
答：主要从欧美进口。海外大型造纸厂经过多年林浆纸一体化发
展，近年来由于人工成本等因素，关闭部分造纸线。


问 5：二手纸机一般用了多长时间？
A：十几年以上的都有。纸机技术更新迭代程度不高，如果保养
的好，纸机寿命能达到 50-60 年。


问 6：调试时间？
答：相比新机会相对长一些，新机中间爬坡会短一些。但从最终
产品质量来看没有太大差异。


问 7：50 万吨何时达产？
答：根据历史经验，年底投产，第二年 70%左右的产能利用率，
可能会存在一定变化。


问 8：是否会做液体包装？
答：广义的液体包装已经在做了，狭义的牛奶液包国内厂商正在
努力实现国产替代。


问 9：是否有林浆纸一体化的计划？
答：有浆线规划，规划中的新基地将布局纸浆生产线。


问 10：产能增长是否会通过新增客户消化？
答：市场大部分下游客户都已经跟公司有合作了，公司已经有很
强的客户资源，所以公司新增产能能够较好地消化。同时也会积
极开发新的客户。
                问 11：为何过去几年没有投放产能？
                答：衢州基地（28 万吨产能）和江西基地相比，能源成本没有
                优势，需要外购电、蒸汽。江西基地有热电厂，成本能有节约。
                由于当时已经在规划更大的产能（百万吨级别），希望能在大基
                地进行投放，因此过去几年没有太大的产能投放。


附件清单（如有） 无
日期            2021 年 12 月 23 日