证券代码：605007                                     证券简称：五洲特纸


                   衢州五洲特种纸业股份有限公司

                          投资者关系活动记录表

  编号：20220106


                 □特定对象调研              □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访                    □业绩说明会
     类别        □新闻发布会                □路演活动
                 现场参观                     电话会议
                 □其他 （请文字说明其他活动内容）

                 东方证券 李雪君、吴瑾；招商基金 张潇潇；诺安基金 夏荣尧、
                 曾广坤；东方基金 王芳玲；韶夏资本 傅鹏波；兴银基金 劳开
                 骏、乔华国；同犇投资 王卫丰、蔡字宇；泰达宏利基金 周少博、
                 赖庆鑫；逸融投资 王刚；全国社会保障基金理事会 张迪；博时
参与单位名称及 基金 高晖；瞰道资产 褚晓丹；华夏基金 苏海鸿、吴凡；天治
  人员姓名       基金 华叶舒；华宝基金 区伟良；人寿资管 杨大志；万家基金 莫
                 敬敏；平安养老 胡轶韬；长江证券资管 诸勤秒；农银汇理 王
                 茹鸣；中欧基金 洪慧梅；东证资管 焦新裕；睿郡资产 杨志强；
                 东吴基金 张昆；湘财基金 赵晨凯；建信资管 孙浩曦；天弘基
                 金 张靖；长信基金 张文浩
  会议时间       2022 年 1 月 6 日   15:00
  会议地点       衢州五洲特种纸业股份有限公司(电话会议)
上市公司接待人
                 董事会秘书：张海峡先生
    员姓名
                 1、特种纸与大宗纸的区别（如设施、下游需求等方面）？
                 纸业板块可以分为四大品类，特种纸、文化纸、生活用纸、包装
                 纸。特种纸在生产、销售方面与大类纸存在较大的差异：
                 （1）特种纸规格型号比较多，生产模式一般为以销定产。
                 （2）销售端来看，文化纸、包装纸等大类纸主要通过大型贸易
                 商和批发商销售。特种纸直接面对工厂客户，进入客户渠道需要
                 长时间的磨合，首先需要建立起市场知名度，而后得到客户认可，
                 根据客户需要去优化产品，特种纸厂商一般与下游客户深度绑
                 定。


                 2、不同数据来源统计的特种纸规模不同，特种纸的范畴具体要
                 包含哪些纸种？
                 特种纸种类较多，不同口径间的界限比较模糊，公司做的食品包
                 装、格拉辛纸属于特种纸规模大的纸种，另外行业中装饰用纸、
投资者关系活动
                 烟草用纸、转印纸的市场容量也较大。
 主要内容介绍

                 3、如何看待特种纸行业的天花板，未来的增长中枢？
                 需要分纸种来看，就食品白卡和格拉辛纸来看：
                 （1）食品卡纸的市场规模后续有“以纸代塑”政策加持、消费
                 形态变化的影响，研究机构推算到 2025 年还有 200-300 万吨的
                 增量。公司角度看，政府应该会下定决心推进以纸代塑政策，塑
                 料的污染问题较严重，纸基材料目前是不可降解塑料最好的替代
                 材料。
                 （2）格拉辛纸这几年增速很快，不干胶标签在物流、商业、智
                 能化工厂生产中的应用量很大。中国不干胶标签市场在持续增长
                 中，相应拉高作为底纸的格拉辛纸需求。


                 4、食品卡纸和格拉辛纸的调价周期和调价机制？
                 公司一般是一个季度一调，主要根据成本变化（主要是木浆价
格）、市场供需情况进行价格调整。


5、食品卡纸的竞争格局？
食品白卡纸目前有五洲特纸、万国太阳、博汇和金桂（APP 旗下）、
宜宾纸业、粤华包等参与者。公司 2021 年产能在 28 万吨左右，
在行业内知名度很高。


6、食品卡与社会卡的区别？
生产端：
（1） 社会卡的规格型号相对简单，食品卡由于下游需求不同，
规格型号比较复杂；
（2）原材料配方存在差异；
（3）食品卡有更严格的食品生产安全要求。
销售端：
社会卡基本通过经销商、贸易商进行销售，食品卡基本直接对接
容器包装企业。


7、50 万吨食品卡纸投产后产能利用率情况? 产能爬坡时间预计
需要多久？
新产线于 2021 年 12 月 9 日开始试生产，12 月 18 日开始正式生
产，目前处于产能爬坡过程。每台纸机达产的时间不同，食品卡
纸是公司比较在行的产品，谨慎估计 2022 年 50 万吨食品卡纸的
产能利用率在 70%左右。


8、新增的食品卡纸产能供应的是新客户还是老客户？
基本上都是老客户，少量新客户。下游客户订单的增长会带动食
品白卡纸的需求增长。


9、公司未来新产能的规划？
                转债募投项目“20 万吨液体包装纸”，正常情况下将于 2023 年
                年末投产。公司在湖北的项目正与当地政府就落地条件、审批程
                序等事项进行充分对接和协商，未来几年的产能将来自于新生产
                基地的产能投放。


                10、格拉辛纸目前的竞争格局，未来的集中度演化趋势？
                公司格拉辛纸产能为 21 万吨，目前行业里其他友商也有涉及。
                格拉辛纸的供需、市场格局目前都比较平衡。


                11、2021 年三季度毛利率下滑的原因？
                （1）二季度产品销售价格较高，二季度以后原材料价格下降，
                导致销售价格下调。
                （2）2020 年底公司囤了大量低价木浆，这一库存在 2021 年上
                半年基本消耗完，因此三季度成本环比上升。
                （3）二季度初公司投放了 30 万吨文化纸，三季度文化纸受到双
                减政策的影响，进而拉低了公司整体的毛利率水平。


附件清单（如有） 无
日期            2022 年 1 月 6 日