中信建投证券股份有限公司

                    关于西部超导材料科技股份有限公司

                   部分募集资金投资项目延期的核查意见

    中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”、“保荐机构”）作为西
部超导材料科技股份有限公司（以下简称“西部超导”、“公司”）首次公开发行股票
并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《科创板上市公
司持续监管办法（试行）》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用
的监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则（2020 年 12 月修订）》《上海证券
交易所上市公司募集资金管理办法（2013 年修订）》及《上海证券交易所科创板上市公
司自律监管规则适用指引第 1 号——规范运作》等相关规定，对部分募集资金投资项目
延期事项进行了审慎核查，具体情况如下：

    一、募集资金情况

    （一）募集资金基本情况

    根据中国证券监督管理委员会于 2019 年 7 月 1 日出具的《关于同意西部超导材料
科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2019〕1169 号），公司于
2019 年 7 月向社会公众公开发行人民币普通股（A 股）4,420 万股，募集资金总额为人
民币 663,000,000.00 元，募集资金净额为人民币 603,121,492.18 元。截至 2019 年 7 月
17 日，上述募集资金的划转已经全部完成，中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对
公司募集资金的到位情况进行了审验，并出具了“众环验字[2019]170004 号”《验资报
告》。

    公司对募集资金采用了专户存储，专款专用。募集资金到账后，已全部存放于经公
司董事会批准开设的募集资金专项账户内，公司与保荐机构、存放募集资金的商业银行
签署了募集资金三方监管协议。

    （二）募集资金使用和结余情况

    截至 2021 年 3 月 31 日，公司首次公开发行股票募集资金扣除发行费用后，累计已
使用募集资金 31,468.57 万元，募集资金账户余额为 9,886.40 万元，使用部分闲置募集


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资金进行现金管理尚未到期的金额为 20,000.00 万元。

        截至 2021 年 3 月 31 日，公司募集资金项目使用情况如下：

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                                    项目             募集资金             累计投入
           项目名称                                                                       投资进度
                                  总投资             投资额             募集资金金额
 发动机用高性能高温合金
                                    50,800.00               38,298.21          9,454.63     24.69%
 材料及粉末盘项目
 偿还银行贷款                       29,200.00               22,013.93         22,013.93    100.00%
             合计                   80,000.00               60,312.15         31,468.57              -
注1：上表各分项加总金额与合计数不一致系由于四舍五入导致；
注2：截至2021年3月31日，“发动机用高性能高温合金材料及粉末盘项目”中大部分拟购置设备已签订购置协议，
但付款系根据合同约定按进度进行，因此实际募集资金投入金额及投资进度较慢。


        二、本次募投项目延期的具体情况

        （一）本次募投项目延期情况

        结合目前公司募集资金投资项目的实际建设情况和投资进度，在募集资金投资用途
及投资规模不发生变更的情况下，对项目达到预定可使用状态的时间进行调整，具体如
下：

                                                            变更前预计达到可     变更后预计达到可
  序号                      项目名称
                                                              使用状态日期         使用状态日期
    1      发动机用高性能高温合金材料及粉末盘项目             2021年7月22日        2023年1月22日

        （二）本次募投项目延期的原因

        公司“发动机用高性能高温合金材料及粉末盘项目”（以下简称“本项目”）原计
划工期 24 个月，于 2021 年 7 月 22 日前达到预定可使用状态。截止目前，建设进度未
及预期的主要原因如下：

        公司于 2020 年 12 月 17 日召开第三届董事会第二十次会议及第三届监事会第十三
次会议，审议通过了《关于调整募集资金投资建设项目内部投资结构的议案》，对本项
目内部投资结构进行调整。

        本项目内部投资结构进行调整后，高温合金棒材产品主要采用三联和二联熔炼工艺，
根据现有真空感应熔炼炉、保护气氛电渣炉设备条件，结合产品工艺特点，增加真空自
耗熔炼环节的产能。 另外，本项目调整自由锻造机购置方案，同时增加轧制机组，根

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据 45MN 自由快锻机组和大型可逆轧机组设计，对配套加热炉数量进行了调整。

    内部投资结构调整涉及新增购买部分设备，新增设备的制造及安装需要一定的时间
周期，影响了本项目的建设进度。

    另外 2020 年以来新冠疫情等外部环境变化，导致公司在基建施工、设备采购及制
造安装进度出现一定的滞后，影响了本项目的建设进度。

    目前公司正在加快推进本项目建设实施，计划 2023 年 01 月 22 日前完成项目建设。

    三、重新论证募集资金投资项目

    根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第 1 号——规范运
作》相关规定，公司对本项目的可行性、预计收益等重新进行论证，具体情况如下：

    （一）项目建设的必要性

    1、新型航空发动机和燃气轮机自主化批量生产的需要

    随着我国某军用航空发动机型号快速量产，以及商用航空发动机国产化速度加快，
进口替代任务紧迫。我国需要持续提升高温合金质量稳定性、不断降低生产成本、扩大
产能替代进口，以提升产品的竞争优势并实现关键材料自主可控。

    国内现有的生产方式由于过程控制相对较差，无法稳定批量生产高质量的新型航空
发动机和燃气轮机用高温合金材料。随着新一代战机的首飞、定型和量产，将对高性能
高温合金需求急剧增加，该类材料属于军控物资，继续依赖进口势必形成受制于人的困
局，目前处于供不应求的局面，为了打破国外的技术封锁和垄断，实现我国新型航空发
动机和燃气轮机的自主化批量生产，迫切需要发展高性能高温合金产业。

    2、我国先进粉末涡轮盘制造的需要

    在航空发动机和燃气轮机的热端零部件中，涡轮盘由于处于温度最高、环境最恶劣
的部位而被认为是最关键的部件之一。在我国，涡轮盘中变形高温合金 GH4169 合金用
量最大、应用范围最广；随着先进航空发动机性能不断提高，对涡轮盘要求也越来越高，
要求高温合金中的强化元素也越来越多，使其塑性变差，难以热加工变形，并且合金元
素的增多使高温合金凝固偏析严重，造成组织和性能的不均匀。采用粉末冶金工艺生产
高温合金粉末涡轮盘就能解决上述问题。粉末涡轮盘是通过将粉末高温合金母合金制粉，

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并经热等静压、热加工变形和热处理等工艺生产而成，这种制备方式制成的涡轮盘的屈
服强度和疲劳性能都有提高。目前国内粉末高温合金已应用于先进型号发动机的涡轮盘
部件上。

    高温合金母合金的质量水平直接影响到粉末高温合金盘锻件夹杂物含量和化学成
分，进而影响产品的质量性能。国内目前的冶炼工艺不能很好地去除合金中的夹杂物含
量，氧、氮含量高，高温合金母合金材料的供应已严重制约了我国相关领域的发展。公
司根据新型航空发动机的需求，针对项目产品的技术难点，先期开展了技术攻关，突破
了粉末高温合金母合金的关键制备技术，已实现小批量稳定生产。项目建成后，公司将
具备批量生产粉末高温合金母合金的能力，为我国先进粉末涡轮盘的制造奠定了良好的
基础。

    3、提升我国高端高温合金行业装备技术成熟度的需要

    目前我国的高温合金生产水平与欧盟及美国等国家或地区有着较大差距，我国高温
合金企业一方面需要提高研发能力，另一方面还需要提高装备水平，使自身具备生产更
高性能高温合金材料的实力。

    本项目高温合金棒材产品主要采用三联和二联熔炼工艺，根据现有真空感应熔炼炉、
保护气氛电渣炉设备条件，结合产品工艺特点，增加真空自耗熔炼环节的产能。另外，
本项目将采用“大型快锻+可逆轧制”工艺路线，可有效提高材料组织及性能均匀性和
批次稳定性，同时缩短生产周期，进而有利于控制成本。建成后，与公司现有产能条件
形成“80MN 大型快锻开坯+45MN 快锻制坯+大型可逆轧制”的先进工艺路线。本项目
通过引进具有国际先进水平的熔炼和锻造生产线，将提升我国高端高温合金行业装备技
术成熟度，进而提高我国高性能高温合金材料在国际市场的竞争力和行业影响力。

    （二）项目建设的可行性

    1、双循环新发展格局为本项目实施提供了坚实的政策基础

    党的十九届五中全会通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规
划和二〇三五年远景目标的建议》，将“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循
环相互促进的新发展格局”纳入其中。构建基于“双循环”的新发展格局是党中央在国
内外环境发生显著变化大背景下，推动我国开放型经济向更高层次发展的重大战略部署。


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    公司生产的高性能高温合金材料是《中国制造 2025》重点发展的关键战略材料，产
品主要应用于航空发动机和燃气轮机等国内紧缺战略性高端装备。近年来，政府部门颁
布了一系列法律法规及政策措施支持高温合金产业以及下游航空发动机及燃气轮机的
发展。2019 年 11 月，国家发改委在《产业结构调整指导目录（2019 年本）》中提出钢
铁类支持高温合金，机械类支持燃气轮机高温部件（300MW 以上重型燃机用转子体锻
件、大型高温合金轮盘、缸体、叶片等）及控制系统。2020 年，国家发改委在《西部地
区鼓励类产业目录（2020 年本）》中将高温合金等列入鼓励类产业。

    综上，基于“双循环”的发展新格局以及国家产业政策大力支持，为行业的快速发
展创造了良好的产业政策环境，有利于本次募集资金投资项目的实施。

    2、行业持续发展与市场增长潜力为项目建设实施创造良好条件

    在国内，国产高温合金材料在纯净度、均匀性、批次稳定性及生产成本等方面较国
外高温合金存在一定差距，尚不能完全满足高端装备尤其是航空发动机对材料的要求。
近年来，随着“两机”重大专项的逐步实施，国内对于高性能高温合金材料的需求愈加
迫切，国内生产企业为了解决高温合金材料的现存问题进行了针对性的研发，以提高国
内高温合金材料的质量水平。我国航空发动机产业迅猛发展，进口替代迫在眉睫。

    基于高温合金的主要用途及发展方向，目前国内高温合金领域最为确定的刚性需求
来自于航空发动机和燃气轮机等方向。下游产业的迅速发展为高温合金行业提供了广阔
的市场空间。在军用市场，与美国相比，中国现役军用飞机在数量上相差 10,371 架，且
老旧型号战机的占比较高，军机补短板列装及升级换装的需求巨大。根据预测，未来 10
年我国军用航空市场带动的高温合金年均需求约为 6.03 亿美元。

    在民用市场，根据中国商用飞机有限责任公司发布的《中国商飞公司市场预测年报
（2018-2037）》，未来 20 年中国将交付 9,008 架客机，价值约 1.3 万亿美元（约 8.7 万亿
人民币），我国公共航空运输飞机市场未来发展空间广阔。另外，我国通用航空飞行器
保有量较美国存在较大差距，近年来我国陆续出台一系列政策，积极促进通用航空业的
发展。根据预测，未来 20 年我国民用航空市场带动的高温合金年均需求约为 36.69 亿
美元。

    3、公司已有相关牌号获得了技术突破


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    公司从 2014 年开始开展高性能高温合金的工程化研究，本项目的核心技术来源于
公司多年来的技术积累。公司组建了由博士和硕士组成的研发团队，在国内外知名专家
的指导下，完成了十余种牌号高温合金的产品开发，并根据“两机”重大专项及对未来
高温合金市场的充分论证，选取了部分牌号形成了本项目的产品方案。

    通过近年来的技术积累，突破了以 GH4169、GH4738、GH907、GH4698、GH4720Li
等合金为代表的十余个牌号高温合金的批量生产技术，具备相关牌号高温合金的量产能
力。某某高温合金粉末盘部件考核试验进展顺利，公司及其参股子公司掌握了某粉末盘
制备技术，产品性能优异，并已在多个型号航空发动机开展应用评价工作。多个牌号高
温合金大规格棒材获得某型航空发动机用料供货资格。

    公司已经取得从事军品生产所需要的相关资质、质量体系认证和 NADCAP 热处理、
无损探伤认证、CNAS 认证，并已逐步通过民用高温合金用户的供应资格认证，目前已
经承担了国内航空发动机用多个牌号高温合金材料研制任务，多个重点型号航空发动机
高温合金材料已经通过了某型号发动机的长试考核，具备了供货资格，已开始供货。

    公司以科研项目和市场需求为牵引，在研的多项国家级军用关键材料攻关项目进展
顺利，通过了工艺评审；多项航空发动机高温合金材料的研发项目，完成了材料制备，
已成为相关需求单位的材料供应商。

    （三）项目经济效益测算

    经重新测算项目预计经济效益，项目投产后十年期，预计年均可实现营业收入 10.19
亿元，投资回收期 8.54 年。

    四、本次募投项目延期对公司的影响

    本次部分募投项目延期是公司根据项目实施的实际情况做出的审慎决定，项目的延
期未改变募投项目的投资内容、投资总额、实施主体，不会对募投项目的实施造成实质
性的影响。本次对部分募投项目延期不存在变相改变募集资金投向和损害公司及股东尤
其是中小股东利益的情形，符合中国证监会、上海证券交易所关于上市公司募集资金管
理的相关规定，不会对公司的正常经营产生不利影响，符合公司发展规划。

    五、履行的相关决策程序



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    2021 年 7 月 7 日，公司第三届董事会第二十三次会议审议通过《关于部分募集资
金投资项目延期的议案》。同意公司将募集资金投资项目“发动机用高性能高温合金材
料及粉末盘项目”进行延期。根据相关法规，本次部分募集资金投资项目延期事项无需
股东大会审议。

    2021 年 7 月 7 日，公司第三届监事会第十六次会议审议通过《关于部分募集资金
投资项目延期的议案》。监事会认为：公司本次部分募集资金投资项目延期是公司根据
募投项目实施的实际情况做出的，不存在变相改变募集资金投向的行为，不存在损害公
司和全体股东尤其是中小股东利益的情形。决策和审批程序符合《上海证券交易所科创
板上市公司自律监管规则适用指引第 1 号——规范运作》《上市公司监管指引第 2 号—
—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》及《上海证券交易所上市公司募集资金管
理办法（2013 年修订）》等相关法律法规及公司《募集资金管理制度》的规定。监事会
同意公司将募集资金投资项目“发动机用高性能高温合金材料及粉末盘项目”的建设
期延长 1.5 年，即达到预定可使用状态时间调整至 2023 年 1 月 22 日。

    公司独立董事就本次部分募集资金投资项目延期的事项发表独立意见如下：公司本
次部分募集资金投资项目延期是公司根据募投项目实施的实际情况做出的审慎决定，不
会对公司的正常经营产生重大不利影响。决策和审批程序符合《上海证券交易所科创板
上市公司自律监管规则适用指引第 1 号——规范运作》《上市公司监管指引第 2 号——
上市公司募集资金管理和使用的监管要求》及《上海证券交易所上市公司募集资金管理
办法（2013 年修订）》等相关法律法规及公司《募集资金管理制度》的相关规定，不存
在变相改变募集资金投向和损害公司股东特别是中小股东利益的情形。因此，我们同意
公司本次部分募集资金投资项目延期的事项。

    六、保荐机构核查意见

    经核查，保荐机构认为：公司本次部分募集资金投资项目延期是公司基于募集资金
投资项目实际情况做出的决定，涉及延期的募集资金投资项目的可行性、必要性及预计
经济效益已经公司论证，延期项目符合公司实际经营情况、业务发展战略和行业发展趋
势，具有可行性、必要性，项目收益预计假设和方法合理；该延期事宜仅涉及募集资金
投资项目达到预计可使用状态日期的变化，不涉及项目实施主体、募集资金投资用途及
投资规模的变更，不存在改变或变相改变募集资金投向和其他损害股东利益的情形；本


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次部分募集资金投资项目延期事宜已经公司董事会、监事会审议通过，独立董事发表了
同意的独立意见，履行了必要的决策程序，符合相关法律、法规、规范性文件的要求。

    综上，保荐机构对公司本次部分募集资金投资项目延期事项无异议。

    （以下无正文）




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