证券代码：835185             证券简称：贝特瑞            公告编号：2022-088



                        贝特瑞新材料集团股份有限公司

                             投资者关系活动记录表



       本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者

   重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。



    一、投资者关系活动类别

    √特定对象调研

    □业绩说明会

    □媒体采访

    □现场参观

    □新闻发布会

    □分析师会议

    □路演活动

    □其他（请文字说明其他活动内容）

    二、投资者关系活动情况

    （一）活动时间、地点

    贝特瑞新材料集团股份有限公司（以下简称“公司”）于 2022 年 5 月 12 日（星期

四）下午 15:00-16:15 在深圳市光明区公明街道西田社区贝特瑞高新技术工业园 8 栋

1 楼大会议室举办了投资者调研活动。

    （二）参与单位及人员

    安信基金、博时基金、南方基金、前海开源基金、信达澳亚基金、中信证券
    （三）上市公司接待人员

    董事会秘书：张晓峰先生

    研究院院长：李子坤先生

    三、投资者关系活动主要内容

    张晓峰先生带领投资者参观展厅并对公司基本情况进行了简要介绍。同时，接待

人员就投资者关心的问题进行了回复。主要问题及回复如下：

    1、负极供给长期来看会过剩吗？或者说出现需求分层的情况？

    回复：负极材料产能是否过剩主要看供给和需求匹配情况。

    从需求侧来看，锂电池的市场空间很大、增长非常确定。2021 年国内电动化渗透

率在 13%左右，未来还有很大的提升空间；从全球来看，汽车行业的电动化转型才刚刚

开始。除动力电池外，储能电站的需求也是非常庞大的，预计未来的长期增长空间并

不亚于动力电池市场。从技术路线的角度看，虽然钠离子电池、固态电池这些新的电

池体系也在逐步产业化，但是并不会动摇锂电池的主导地位。此外，未来锂电池的应

用场景会越来越多，预计到 2025 年锂电池的年产量相比 2021 年大概会有 4 倍的市场

空间。

    从供给端来看，负极材料的生产会面临产业链上各个环节的瓶颈制约，比如人造

石墨的石墨化用电和焦原料供应、天然石墨的矿石供应等。相对于需求的快速增长，

供给的增长要慢一些，主要原因是每个环节的扩产都会涉及资源、能源、环境等方面

的约束条件。

    目前负极市场整体供应还是偏紧张，负极规划新建产能主要是面向未来的新增需

求，有效产能释放也需要一个时间过程。基于贝特瑞自身客户结构的特性和企业自身

竞争优势，我们对于公司产能的释放还是比较乐观的。



    2、公司如何看待近期负极行业的新进入者数量大幅增长？未来负极市场如果出现
一定程度的过剩，公司如何看待负极行业的核心竞争力？

    回复：目前发布负极材料产能规划的公司很多，其中不乏有新进入者，但负极材

料的研发和生产工艺具有较高的门槛，包括材料制成电池后的性能验证、工厂生产稳

定性的验证，这些都需要较长的周期。如果没有独立研发的能力，没有量产工艺的积

累，新进入者难以把握住快速变化的市场机会。此外，技术和工艺是在不断进步的，

作为新进入者，投入大量资源建设的产能如果没有足够的竞争力，并不能形成有效的

产能。

    如果未来市场产能过剩，最可能出现的情况是缺少产品特色、缺少性价比优势的

低端产能过剩。我们认为，负极行业的核心竞争力包括产品研发能力、供应链整合能

力及客户服务能力。



    3、在目前用电需求逐步宽松/上游原料价格企稳的情况下，公司对于目前石墨化

价格拐点如何看待？

    回复：难以准确预测。目前来看石墨化价格是有企稳回落的趋势。相信随着用电

需求的逐步满足及石墨化新建产能陆续释放，价格也将回归理性水平。



    4、公司对于未来 3-5 年硅基负极的需求量如何判断？对于硅氧/硅碳或者其他新

型负极技术路线的选择情况是如何考虑的？

    回复：未来 3-5 年硅基需求量将稳步增长。硅氧和硅碳可满足不同市场领域的需

求，公司将契合终端客户技术路线进行规划。



    5、公司如何看待未来天然石墨的竞争情况？天然石墨是否会“有掺混量提升以提

升产品效能”的逻辑？

    回复：未来天然石墨在动力上的应用会越来越成熟，通过不断摸索与优化，会越
来越具竞争力。天然石墨存在“有掺混量提升以提升产品效能”的逻辑。



    6、上海疫情是否会对公司产品供应链的影响情况？

    回复：有一定影响，但对公司整体生产经营及产品供应影响不大。



    7、今年一季度上游原材料（针状焦/石墨化）都出现了一定程度的涨价，但公司

依然保持了较高的利润率，请问后续公司是否能通过持续提价，去传导原材料涨价？

    回复：目前公司产品售价有所上调，但难以完全传导成本压力。



    8、仅从今年来看，石墨化价格爬升对全年负极单吨净利影响？

    回复：目前公司石墨化加工以委外为主，2022 年石墨化加工费上涨，在对客户提

出涨价后，仍不能完全传导成本，对公司利润有一定不利影响。



    9、由于负极原材料占比较高，长期来看，公司如何应对负极行业“高投入，但利

润率可能会受到石墨化、原材料等影响”的境况？

    回复：公司重视整体供应链能力的打造，特别是核心关键材料的稳定供应机制，

以及石墨化等关键工序自建产能的建设和产能保证；天然石墨方面则一直围绕从矿山

到成品的全产业链思路布局；同时，注重用技术创新来降本增效，不断优化客户服务

和供应链体系，保证利润率水平。



    10、公司在石墨化方面的布局进展如何？

    回复：公司已在山西长治、云南大理、四川宜宾等地布局石墨化及一体化产能项

目，目前已陆续开工建设，产能将逐步释放。
    11、公司提到了连续石墨化技术，能否就连续石墨化的降本原理给我们进行大致

的梳理？

    回复：相比于传统石墨化炉，连续石墨化炉通过直接加热物料，能量利用率高，

单吨能耗实现了大幅降低；此外，连续石墨化炉相比传统石墨化炉，生产周期更短，

生产效率提升；综合来看，连续石墨化加工成本大幅降低，具备明显的成本优势。



    12、公司目前负极的客户主要是哪些？如果未来的增量主要是来自国内企业的

话，利润率是否会受到影响？

    回复：公司负极客户包括了国内外主流电池厂商。公司将持续拓展及深化与国内

优质客户的合作，开拓新客户，导入新产品，把握国内市场增量契机，提升公司未来

整体盈利能力及利润率。



    13、公司的硅基负极是否会考虑更多涉及消费类的客户？

    回复：公司硅基负极已应用于数码消费类电子产品领域，同时与消费类电池企业

也有紧密合作。



    14.公司目前正极的客户主要是哪些？

    回复：公司正极客户主要有松下、SK on 等。



    四、备查文件目录

    调研签到表。



                                               贝特瑞新材料集团股份有限公司

                                                          2022 年 5 月 12 日