业绩变动原因说明 2025年营业收入预计将介于人民币352亿元至381亿元之间，收入强劲增长的预期主要受益于百悦泽在美国的领先地位以及在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张；同时基于公司产品组合和生产效率的提高，预计2025年毛利率将处于80%至90%的中位区间。公司持续支持商业化及研发增长投入，并继续提升经营杠杆效益，预计2025年研发费用、销售及管理费用合计将介于人民币295亿元至319亿元之间。去除股份支付费用、折旧及摊销费用等非现金项目影响后，经调整后的研发费用、销售及管理费用合计预期将与未经调整的研发费用、销售及管理费用合计保持相同趋势。此外，2025年全年营业收入预计将大于营业成本、销售费用、管理费用及研发费用之总和，2025年经营活动产生的现金流量净额预计为正（以上预测采用2025年1月底汇率进行外币折算）。
