债券代码：112468                                           债券简称：16景峰01




     摩根士丹利证券（中国）有限公司
                   关于
         湖南景峰医药股份有限公司
  2016 年面向合格投资者公开发行公司债券
                 （第一期）
           受托管理事务临时报告




                              债券受托管理人



（注册地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 100 号上海环球金融中心 75 楼 75T30 室）




                                    2023 年 7 月




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                               重要声明


    摩根士丹利证券（中国）有限公司（以下简称“摩根士丹利证券”）编制本报
告的内容及信息均来源于湖南景峰医药股份有限公司（以下简称“景峰医药”、“公
司”、“发行人”）对外披露的公告及相关公开信息披露文件。

    本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关
事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为摩根士丹利证券所作
的承诺或声明。在任何情况下，未经摩根士丹利证券书面许可，不得用作其他任
何用途，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，摩根士丹利证券不承担
任何责任。




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    摩根士丹利证券作为湖南景峰医药股份有限公司2016年面向合格投资者公
开发行公司债券（第一期）（以下简称“16景峰01”或“本期债券”）的受托管
理人，持续密切关注对该等债券持有人权益有重大影响的事项。

    根据《公司债券受托管理人执业行为准则》 公司债券发行与交易管理办法》
等相关规定及本期债券《受托管理协议》的约定，摩根士丹利证券特此出具本受
托管理事务临时报告，现就相关情况报告如下：

    一、评级调整情况

    （一）评级机构名称

    中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）

    （二）调整对象

           债券名称                 债券简称               债券代码

湖南景峰医药股份有限公司2016
年面向合格投资者公开发行公司        16景峰01                112468
      债券（第一期）

    （三）调整前后的评级结论

    2022 年 6 月 28 日，中诚信国际出具的《湖南景峰医药股份有限公司 2016
年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）2022 年度跟踪评级报告》（信评
委函字【2022】跟踪 1997 号），中诚信国际决定将公司的主体信用等级由 B 调降
至 CCC，将主体信用等级撤出可能降级的观察名单，评级展望调整为负面；将
“16 景峰 01”的信用等级由 B 调降至 CCC，将债项信用等级撤出可能降级的观
察名单。
    2023 年 6 月 28 日，中诚信出具《湖南景峰医药股份有限公司 2023 年度跟
踪评级报告》（信评委函字【2023】跟踪 1898 号），将公司的主体信用等级由 CCC
调降至 CC，评级展望为负面；将“16 景峰 01”的信用等级由 CCC 调降至 CC。

    （四）调整时间及原因

    调整时间：2023 年 6 月 28 日
    调整原因：主要基于公司跟踪期内业务和收入规模改善不大，经营持续亏损、
财务杠杆率攀升至很高水平、自身造血和外部筹资能力未得到明显改善，“16 景

                                    3
峰 01”不断展期，仍有部分贷款逾期，面临极大偿债压力对公司日常管理及生产
经营造成负面影响。

    二、风险提示

    根据中诚信国际的信用评级公告，“16景峰01”不断展期表明公司面临极
大的流动性压力，资产处置进度及回款时间均具有较大的不确定性，且公司持
续亏损，经营性回款对债券兑付提供的支持性很小，其仍面临极大的偿债压
力。摩根士丹利证券就上述景峰医药主体和“16景峰01”评级调降的事项提醒
投资者关注相关风险。

    摩根士丹利证券将继续督促发行人筹措并落实“16景峰01”的偿债资金。摩
根士丹利证券后续将密切关注对债券持有人利益有重大影响的事项，并严格按照
《公司债券发行与交易管理办法》《公司债券受托管理人执业行为准则》、本期
债券《募集说明书》及《受托管理协议》等规定和约定履行债券受托管理人职责。




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