上市保荐书
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深圳证券交易所：
作为广东广康生化科技股份有限公司（以下简称“广康生化”、“发行人”或“公
司”）首次公开发行股票并在创业板上市的保荐人，华泰联合证券有限责任公司
（以下简称“华泰联合证券”或“保荐人”）及其保荐代表人已根据《中华人民
共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等法律法规和中国证监会及深圳证券
交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业
自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
现将有关情况报告如下：
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中文名称 广东广康生化科技股份有限公司
英文名称 Yingde Greatchem Chemicals Co., Ltd.
法定代表人 蔡丹群
有限公司设立日期 2003 年 10 月 17 日
股份公司成立日期 2016 年 6 月 8 日
公司注册资本 人民币 55,500,000 元
生产、销售：农药化工原料、农药中间体（凭安全生产许可证经营）、
农药（凭许可证经营）、生物农药（凭许可证经营），研究和开发新
经营范围
型农药产品，自营和代理各类农药化工产品及技术的进出口业务。
(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司住所 英德市农用化工产业链专用基地（英德市沙口镇红丰管理区）
邮政编码 513052
电话 0763-2551401
传真号码 0763-2551846
互联网网址 http://www.greatchem.com.cn
电子邮箱 gdgk@greatchem.com.cn
负责信息披露和投资 部门：证券事务部
者关系的部门、负责人 负责人：林剑胜、李群
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和电话号码： 电话号码：020-38319242
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1、主营业务
发行人是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售的国家高新
技术企业，是国内琥珀酸脱氢酶抑制剂（SDHI）、三氯甲基硫类杀菌剂、联苯肼
类杀螨剂、拟除虫菊酯类杀虫剂的主要供应商之一。发行人主要经营产品包括联
苯肼酯、高效氯氰菊酯等杀虫剂；噻呋酰胺、克菌丹、灭菌丹、土菌灵、萎锈灵
等杀菌剂；甜菜宁、甜菜安、乙氧呋草黄等除草剂。凭借丰富的技术储备、前瞻
的产品规划和持续的资金投入，发行人持续进行各类农药产品的开发。截至本上
市保荐书出具日，发行人在境内共计取得 104 项农药产品的登记证书和 40 项农
药产品的生产许可。报告期内，发行人的营业收入分别为 45,233.52 万元、
65,115.49 万元及 65,990.08 万元。
发行人是广东省内主要的农药原药生产企业，是中国农药发展与应用协会理
事单位、中国石油化工优秀民营企业、中国农药工业协会 AA 级信用企业、广东
省创新型企业、广东省知识产权贯标认证企业。发行人于 2017 年被认定为国家
高新技术企业，2020 年复审认定通过；公司的研发机构为广东省省级技术中心
和省级工程技术中心，公司检验机构通过了中国石油和化学工业联合会 A 级认
定。发行人积极参与相关产品国家标准的制订，承担政府科技计划项目；通过产
学研合作，发行人建设了广东省企业博士工作站和大学生教育实习基地。
发行人具有良好的产品开发能力、规模生产能力、质量控制能力和安全环保
健康等管理能力，具备化合物分子结构设计、构效关系研究、合成路线设计、合
成工艺优化等综合研发能力。经过多年潜心研发，公司已掌握了主要经营产品关
键中间体合成的核心技术，并创新性地发明了克菌丹及灭菌丹的工业化清洁生产
工艺等先进生产工艺，符合国家关于农药发展方向的引导；以自主研发的用于生
产甲基硫类杀菌剂的关键中间体全氯甲硫醇技术为基础，采用微通道技术进行氯
化反应，并利用分子筛膜回收有机溶剂，主要杂质成分得到定性、定量控制，实
现了部分产品路线和部分工序工艺的创新，保证了公司生产的稳定和效率，降低
了生产成本。
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发行人建立了严格、规范的生产管理体系，通过了 GB/T19001-2016 /
ISO9001:2015 质量管理体系认证、GB/T45001-2020 / ISO45001:2018 职业健康安
全管理体系认证和 GB/T24001-2016 / ISO14001:2015 环境管理体系认证，公司现
已发展为广东省内规模较大的农药生产企业之一。
经过长期市场积累，公司已形成杀虫剂、杀菌剂及除草剂三大系列下多品类
的产品矩阵，并形成了以杀虫剂中联苯肼酯，杀菌剂中噻呋酰胺、克菌丹、灭菌
丹、萎锈灵、土菌灵及除草剂中乙氧呋草黄为代表的优势竞争产品。在国际市场
上，公司已进入美国、欧盟、印度、巴西、以色列、日本等国际农药主流市场，
并与 UPL、ADAMA、Albaugh、SUMMIT AGRO 等国际知名客户以及诺普信、
海利尔等国内知名企业形成了紧密的合作关系。
农药化工属于精细化工门类，我国农药工业经过多年的发展，现已形成了包
括科研开发、原材料、中间体配套、原药生产、制剂加工在内的较为完整的、庞
大的产业体系。中国是农业大国和农药使用大国，在国家始终坚持农业基础地位
毫不动摇、坚持可持续发展理念基础上，需要推动我国走产出高效、产品安全、
资源节约、环境友好的农业现代化道路，因此国家鼓励发展高效低毒低残留农药、
积极引导农药行业持续稳定健康发展，包括调整产业布局和产品结构，推动技术
创新和产业转型升级，减少环境污染等。公司以“致力于打造卓越、安全、环保、
绿色的一流农化企业”作为发展愿景，具有良好的产品开发能力、规模生产能力、
质量控制能力和安全环保健康等管理能力，可以进行合成路线设计、合成工艺优
化、化合物分子结构设计、构效关系研究等综合研发。经过多年潜心研发，公司
已掌握了主要经营产品关键中间体合成的核心技术，并创新性地发明克菌丹、灭
菌丹绿色清洁生产工艺；采用自主研发的用于生产甲基硫类杀菌剂的关键中间体
全氯甲硫醇技术，结合微通道技术进行氯化反应，利用分子筛膜回收有机溶剂，
主要杂质成分定性、定量控制，公司实现了部分产品路线和部分工序工艺的创新；
同时公司还在通过持续研发投入不断优化新老产品的合成工艺路线以及污染物
处理方案，公司各项举措和产品实践符合国家对于农药产业政策引导方向的要
求。
公司是全国高新技术企业，自创立以来，高度重视人才培养和技术研发。公
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司建立了一支行业经验丰富、人员力量充足的技术研发团队，为公司的持续创新
奠定了坚实的基础。截至报告期末，公司参与研发人员 75 人，占公司总员工人
数的 10.64%；报告期各期间，公司研发费用分别为 2,433.71 万元、2,651.01 万元
及 2,840.23 万元，占营业收入的比重分别为 5.38%、4.07%及 4.30%。截至本上
市保荐书出具日，公司获得各类专利 16 件，其中发明专利 12 件，目前正处于申
请状态中的发明专利为 5 项，公司被国家知识产权局认定为 2019 年度国家知识
产权优势企业。公司积极参与产品的标准制定，主持了联苯肼酯原药（标准号
TCCPIA 042-2020）的团体标准制定，并于 2020 年 2 月实施；参与了高效氯氰菊
酯原药（HGT 3629-2017）和高效氯氰菊酯母药（HGT 3630-2017）的行业标准
制定，并于 2018 年 4 月实施；参与了氯虫苯甲酰胺原药（T/CCPIA 078-2021）
团体标准的制定，并于 2021 年 4 月实施。
新一代信息化技术的涌现与发展，对传统工业正在产生深远而广泛的影响，
基于生产流程精益化、生产安全可视化及工厂生产自动化等因素考虑，公司顺应
自动化车间的发展趋势，从 2021 年开始着手智能工厂的改造工作，目前已经开
始逐步进行产线的升级、构建新工厂的数字底座、探讨生产和经营层应用等工作，
传统工厂与新技术的融合预期将为公司的管理能力带来进一步的提升，有利于提
升经营效率和竞争力。
公司通过持续开拓境内外市场客户、不断扩大优势产品的供应能力以及建设
具有市场前景的新产品生产基地等多种措施不断夯实主营业务经营能力，同时，
公司积极响应国家政策，力行节能减排、新技术应用和循环经济，逐步实现公司
生产工艺与微通道反应等新技术、环保型新溶剂以及渗透汽化膜技术的融合。未
来，公司一方面将持续优化现有成熟优势产品的生产工艺，不断提升产品的经济
性、环保性，并通过主动地市场挖掘和密切配合客户的需求，拓展产品的潜在用
途和市场规模，增强在下游客户的市场占有率，进一步提升核心竞争力；另一方
面，公司将进一步践行“差异化、小众化”的经营策略，持续加大具备市场前景
的新产品的研发、储备力度，通过募投项目的实施，不断丰富产品矩阵，满足客
户多维度、多品类的产品需求，进一步提升公司在重点客户的影响力及扩大客户
群体规模，并提升经营规模和开拓新的盈利点。
2、发行人主要产品及应用情况
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公司目前产品主要为农药原药及中间体和部分农药制剂，其中农药原药包括
杀虫剂、杀菌剂、除草剂。公司主要产品介绍如下：
产品
类型 主要特性 适用作物 主要用途
名称
新型选择性叶面喷雾杀
螨剂，非内吸性杀螨剂，
联苯 是一个专用杀螨剂，对活
柑橘树 防治红蜘蛛
肼酯 动期叶螨防治效果较好。
对地下水和地表水的水
体污染率极低
杀虫剂
杀虫广谱、击倒速度快、 防治蚜虫、茶尺
杀虫活性较氯氰菊酯更 果菜、叶菜、 蠖、茶小绿叶蝉、
高效氯 高，对棉花、蔬菜、果树 小麦、茶树、 二十八星瓢虫、
氰菊酯 等作物上的鳞翅目、半翅 马铃薯、棉 红铃虫、棉铃虫、
目害虫有较好的杀灭作 花、烟草 蚜虫、烟青虫、
用 蝇、蜚蠊、蚊等
具有广谱的杀菌活性，对 水稻、小麦、
噻呋 防治纹枯病、黑
担子菌纲治病真菌有活 花生、马铃
酰胺 痣病、白绢病等
性 薯
广谱的保护性杀菌剂，对 防治轮纹病、霜
作物安全、面市多年没有 苹果、黄瓜、 霉病、疫病、炭
克菌丹 抗性报道，且还对果树、 番茄、梨树、 疽病、白粉病黑
农药原 瓜类、烟草等作物具有刺 辣椒、柑橘 星病、黑斑病、
药及中 激植物生长的作用 炭疽病等
间体 属广谱保护性杀菌剂，面
防治霜霉病、马
市多年没有抗性报道，主 葡萄、马铃
铃薯晚疫病、白
灭菌丹 要用于防治粮油作物、蔬 薯、观赏植
粉病、叶锈病、
杀菌剂 菜、果树等相关的多种病 物
叶斑点病等
害
黄瓜、西瓜、
具有保护和治疗作用的
葱蒜、番茄、 防治猝倒病、炭
触杀性杀菌剂，对果树、
土菌灵 辣椒、茄子 疽病、枯萎病、
棉花等作物有较好防治
等蔬菜及棉 病毒病等
效果
花、水稻
锈病、黑粉病、
小麦、大麦、
选择性内吸杀菌剂，在防 棉花立枯病、高
燕麦、水稻、
萎锈灵 治锈病和黑粉病有较好 粱散黑穗病、麦
棉花、玉米、
的效果 类锈病、棉花苗
高粱等
期病害等
为选择性苗后茎叶处理
甜菜作物、 应用于甜菜草莓
剂，对甜菜安全度高。用
除草剂 甜菜宁 糖用甜菜、 等作物防除阔叶
于糖用甜菜、草莓等有较
草莓 杂草
好防治效果，主要用于防
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产品
类型 主要特性 适用作物 主要用途
名称
除大部分阔叶杂草
选择性芽后除草剂，具有
用于甜菜等阔叶
广谱、高效低毒等特点，
甜菜安 甜菜作物 作物防除反枝苋
防除甜菜作物杂草有较
等阔叶杂草
好效果
低毒、广谱选择性除草
剂。有效防除许多重要的
乙氧呋
禾本科阔叶杂草，苗前苗 甜菜作物 甜菜田中除草
草黄
后均可使用，土壤中持效
期较长
四氢
中间体 - - -
亚胺
克菌丹是一种有机硫类
广谱低毒性杀菌剂，以保 防治轮纹病、霜
克菌丹 护作用为主，兼有一定的 苹果、黄瓜、 霉病、疫病、炭
农药
杀菌剂 制剂 治疗作用。其中主要剂型 番茄、梨树、 疽病、白粉病、
制剂
系列 水分散颗粒剂，能减少粉 辣椒、柑橘 黑星病、黑斑病、
尘对生产者和使用者的 炭疽病等
危害
3、核心技术、研发水平及创新特征
（1）发行人的创新特征
公司是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售的国家高新技
术企业，公司所从事的农药行业是精细化工的重要门类，属于多学科交叉、技术
密集型产业，需综合化学、植物保护学、农药学、生物学、环境科学、毒理学等
多个学科，并需要结合行业发展趋势、环保产业政策等不断对生产技术和工艺路
线进行创新，具有明显的技术壁垒。
公司以“致力于打造卓越、安全、环保、绿色的一流农化企业”作为发展愿
景，积极响应国家的农药发展规划和引导政策，在技术创新方面不断加大研发投
入，形成多项核心技术。报告期各期间，公司研发费用分别为 2,433.71 万元、
2,651.01 万元及 2,840.23 万元，占营业收入的比重分别为 5.38%、4.07%及 4.30%，
公司获得各类专利 16 件，其中发明专利 12 件，目前正处于申请状态中的发明专
利为 5 项，公司被国家知识产权局认定为 2019 年度国家知识产权优势企业。
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①科技创新情况
发行人核心收入来源为自产原药的生产和销售，原药合成是精细化工的一个
门类，属于多学科交叉、技术密集型产业，需要在综合化学、植物保护学、农药
学、生物学、环境科学、毒理学的基础上开展，因此农药原药基本决定了终端农
药的各项化合物特性，是整个农药产业链最为重要的一个环节。原药合成技术是
在各项研究和实践的基础上将产品生产出来的过程，对于产品效果、经济性、安
全性、环保性都有较高的要求，具有较高的门槛，全世界农药主流发展方向之一
即是不断推动原药合成技术的进步，从而提升产品性能或提高生产效率，使得产
品更为满足下游的需求。
发行人认定的核心技术之一为农药原药合成技术，属于工艺技术创新，公司
主要原药产品合成的关键工序技术类型、技术基本情况、在提升产品性能、提高
生产效率、改善工艺流程等方面的具体体现以及公司相应形成的知识产权情况如
下：
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关键工序的技 在提升产品性能、提高生产效率、改善工艺流程 对应知识产权/
序号 技术名称 技术说明
术类型 等方面的具体体现 核心技术
2020 年以前，公司及行业主要采用传统釜式亚硝
酸钠重氮化反应来生产联苯肼酯的重要中间体 4-
以 3氨基4甲氧基联 甲氧基-3-联苯基肼盐酸盐，该方法亚硝酸钠用量
已授权发明专利：一种采用微通道
苯为原料，在微通道 大且难以控制。拟采用的微通道法能够大幅缩短
联苯肼酯的 合成 4-甲氧基-3-联苯基肼盐酸盐
1 重氮化反应 反应器中，经过重氮 重氮化反应时间，减少亚硝酸钠用量；由于连续
合成 的 方 法 （ 发 明 专 利 号 ：
化、成盐、水解、缩 化自动操作，反应收率提升了 10%，且相比采用
ZL202010516555.7）
合合成产品联苯肼酯 釜式方法具有更高的安全性。公司所掌握的联苯
肼酯合成技术能够有效降低产品中的杂质含量，
有效成分含量≥97%，且产品质量稳定
使用传统方法合成克菌丹因反应不彻底很容易在
产品中残留气味浓、毒性大的三氯硫氯甲烷。而
使用有机溶剂作为介质、有机胺作为缚酸剂能够
解决上述问题，但反应收率仅约 80%、产品含量
约 90%，且后续回收操作复杂，也容易导致环境
污染。2009 年，公司开发出了以水为介质并通过 已授权发明专利：克菌丹的工业化
以全氯甲硫醇、四氢
高温提纯的清洁化生产工艺（发明专利号： 清洁生产工艺（发明专利号：
克菌丹的合 氯化反应、缩合 邻苯二甲酰亚胺等为
2 ZL200910118970.0），有效解决了上述残留问题及 ZL200910118970.0）、一种克菌丹
成 反应 原料，经水相法反应
环境污染问题，产品有效成分含量≥95%，收率 的制备方法（发明专利号：
得到产品克菌丹
≥85%; ZL202011557465.9）
报告期内，公司对克菌丹合成技术进行持续改进，
并于 2022 年 8 月取得发明专利（发明专利号：
ZL202011557465.9）。该技术是将四氢邻苯二甲亚
胺盐与全氯甲硫醇在塔式反应器中发生缩合反
应，通过压缩空气鼓泡形成液泛雾沫，再将生成
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关键工序的技 在提升产品性能、提高生产效率、改善工艺流程 对应知识产权/
序号 技术名称 技术说明
术类型 等方面的具体体现 核心技术
物从中分离，使得缩合反应平衡向生成物方向进
行。该技术相较于公司原有技术，反应时间从 2-3h
缩短至 1-2h，有效成分含量能够达到 98%以上，
反应收率不低于 95%，同时废水产生量进一步减
少
使用传统方法合成灭菌丹因反应不彻底很容易在
产品中残留气味浓、毒性大的三氯硫氯甲烷。而
使用有机溶剂作为介质、有机胺作为缚酸剂能够
解决上述问题，但反应收率约 80%、产品含量约
以全氯甲硫醇、邻苯 90%，且后续回收操作复杂，也容易导致环境污
已授权发明专利：灭菌丹的工业化
灭菌丹的合 二甲酰亚胺等为原 染。2009 年，公司开发出了以水为介质并通过高
3 氯化反应 清洁生产工艺（发明专利号：
成 料，经水相法反应得 温提纯的清洁化生产工艺（发明专利号：
ZL200910118971.5）
到产品灭菌丹 ZL200910118971.5），有效解决了上述残留问题及
环境污染问题，产品有效成分含量≥95%，收率
≥85%。报告期内，公司积极推进氯化工艺的开发
研究，以进一步降低氯气消耗，减少尾气排放，
提高生产安全性
EP0371950A2（1989）和 CN102746254 A（2012） 本技术设计了独特操作程序，公司
以三氟乙酰乙酸乙酯
为已公开的两种噻呋酰胺传统合成方法，前者反 对三乙胺回收、半成品纯化、噻唑
为原料，经氯化、酰
应步骤较多，副产物多，产率仅 32.3%，而后者 酸烘干等自动控制参数进行了多
噻呋酰胺的 胺化、闭环、皂化、
4 酰氯化反应 虽然产率较前者有较大提高，但反应时间较长， 次调整。其中，三乙胺采用膜回收，
合成 水解得到噻唑酸，再
反应条件复杂。2016 年，公司开发出了合成噻呋 公司采用可反向冲洗的特殊膜有
经过缩合反应得到产
酰胺的新型工艺，产品有效成分含量≥96.0%，比 效解决了膜被杂质堵塞的问题；半
品噻呋酰胺
传统方法高 1%，有效减少了产品中脱羧等杂质的 成品采用在水中酸碱纯化，含量要
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关键工序的技 在提升产品性能、提高生产效率、改善工艺流程 对应知识产权/
序号 技术名称 技术说明
术类型 等方面的具体体现 核心技术
含量；总反应收率>70.0%，高于传统方法 5%；采 求达到 99%；噻唑酸需要采用独特
用无溶剂反应减少了 VOC 等带来的污染；硫代乙 的单锥烘干才能避免分解
酰胺合成后无需分离反应，精简了工艺流程。报
告期内，公司围绕噻呋酰胺连续化反应工艺进行
了持续研究，产品收率有 2%-3%提升，且废水排
放减少
以三氯乙腈为原料， 土菌灵为公司独家产品，公司早在 2010 年已对
用液氨代替溶剂、与 96%土菌灵原药进行登记，后续工艺经过持续改
土菌灵的合 全氯甲硫醇缩合闭 进，有效成分含量已提升至 98%；新工艺由于不 核心技术：采用将两个串连反应釜
5 胺化反应
成 环，再在乙醇中氢氧 直接使用固体乙醇钠，降低了生产成本，更易于 交替使用技术来合成全氯甲硫醇
化钠进行乙氧基反 工业化开发；同时有效减少了乙醇钠粉尘飘散，
应，得到产品土菌灵 实现了清洁化生产
行业传统工艺通常使用苄基三乙基氯化铵或间苯
氧基苄基三乙基氯化铵作为相转移催化剂，用于
降低有机溶剂层和水层之间的表面张力，促进酯
化反应的进行。该方法合成氯氰菊酯通常需要 7 相转移催化剂的筛选、制备和回收
小时以上，同时因使用的有机溶剂具有挥发性， 再利用，特别是采用特殊的搅拌装
二氯菊酸经酰氯化反
氯氰菊酯的 不利于人体健康及环境保护。2018 年，公司通过 置实现在无溶剂条件合成开发难
6 相转移催化 应、缩合反应得到氯
合成 利用自主研发的催化剂替代传统的相转移催化剂 度较大。催化剂用量要求为酰氯质
氰菊酯原油
实现了无溶剂反应，有效控制了原有方法中 VOC 量的 0.3%，合成温度需要控制在
等污染；由于使用新型催化剂，反应时间缩短至 8~10℃
5 小时，效率得到了提升。报告期内，公司围绕
氯氰菊酯合成工艺改进进行了进一步研究，经小
试，产品有效成分含量有 0.5%提升
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关键工序的技 在提升产品性能、提高生产效率、改善工艺流程 对应知识产权/
序号 技术名称 技术说明
术类型 等方面的具体体现 核心技术
行业传统工艺使用三乙胺作为催化剂在低温环境
下制备高效氯氰菊酯。该方法因三乙胺为强碱性
高效氯氰菊 氯氰菊酯在异丙醇中 化合物会导致氯氰菊酯水解需要在低温下完成， 实用新型专利：一种湿粉垂直多轴
7 酯的 相转移催化 经催化、转位得到高 反应效率较低，高效体收率约 90%。2018 年，公 破桥料仓（实用新型专利号：
合成 效氯氰菊酯 司利用自主研发的混合催化剂替代了原有方法的 ZL201921887201.2）
三乙胺，使得反应时间缩短，产品有效成分含量
能够达到 95.5%，转位转化率能达到 98%
2011 年，公司已成功研制出了有效成分含量达到
98%的萎锈灵产品并完成登记（截至本上市保荐
书出具日，境内生效的萎锈灵原药农药登记证有
效成分含量最高为 98%），后续工艺持续改良并于
2020 年正式大规模生产；由于加料方式和催化剂
以乙酰乙酰苯胺为原
更换应用，反应总收率能够达到 60%-70%，高于 实用新型专利：一种湿粉垂直多轴
萎锈灵的合 料，经过氯代、缩合
8 氯化反应 原有方法 5%-15%；此外，该工艺减少了回收溶 破桥料仓（实用新型专利号：
成 和环合反应，得到产
剂等生产环节，精简了工艺路线；使用甲苯替代 ZL201921887201.2）
品萎锈灵
苯作为反应溶剂，降低了生产过程中毒性，实现
了清洁化生产。目前，公司围绕萎锈灵的连续流
工艺条件开展研究，以进一步提高产品质量、收
率等，目前已在实验室下完成工艺条件的初步探
索，收率能够进一步提升 5%-10%
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发行人原药合成核心技术的技术壁垒情况如下：
序号 技术名称 技术壁垒
微通道反应器小，物料流速快，3-氨基-4-甲氧基联苯溶液和亚硝
酸盐溶液在微通道中反应最快仅停留 30s。由于反应为连续进行，
因此对物料流动速度及配比的控制难度较大。其中，3-氨基-4-甲
1 联苯肼酯的合成
氧基联苯溶液在微通道中的流速需要控制在 16ml/min~30ml/min,
亚硝酸盐溶液流速需要控制在 5ml/min~8ml/min；3-氨基-4-甲氧基
联苯与亚硝酸盐的摩尔比需要控制在 1:(1.05~1.3)
清洁化生产工艺合成克菌丹将合成分为缩合、后处理两步，需要
解决工艺操作、自动控制、废水套用等难题。其中，制备关键中
间体全氯甲硫醇需要建设氯化工序，氯化工艺是重点监管的危险
2 克菌丹的合成
化工工艺，反应过程中需要对温度、压强、反应时间、搅拌速率、
进料流量等参数进行严格控制，其中压力需要控制在 0.05MPa,氯
气进料速度保持 40m3/h
清洁化生产工艺合成灭菌丹需要解决工艺操作、自动控制、废水
套用等难题。其中，制备关键中间体全氯甲硫醇需要建设氯化工
3 灭菌丹的合成 序，氯化工艺是重点监管的危险化工工艺，反应过程中需要对温
度、压强、反应时间、搅拌速率、进料流量等参数进行严格控制，
其中压力需要控制在 0.05MPa,氯气进料速度保持 40m3/h
本技术设计了独特操作程序，公司对三乙胺回收、半成品纯化、
噻唑酸烘干等自动控制参数进行了多次调整。其中，三乙胺采用
4 噻呋酰胺的合成 膜回收，公司采用可反向冲洗的特殊膜有效解决了膜被杂质堵塞
的问题；半成品采用在水中酸碱纯化，含量要求达到 99%；噻唑
酸需要采用独特的单锥烘干才能避免分解
土菌灵的合成除涉及制备关键中间体全氯甲硫醇的氯化工序外，
5 土菌灵的合成 所涉及的胺基化工艺也是重点监管的危险化工工艺，需要将反应
温度控制在超低温，压力参数控制在 0.6MPa
相转移催化剂的筛选、制备和回收再利用，特别是采用特殊的搅
6 氯氰菊酯的合成 拌装置实现在无溶剂条件合成开发难度较大。催化剂用量要求为
酰氯质量的 0.3%，合成温度需要控制在 8~10℃
传统的三乙胺催化异构已被行业使用 30 余年，技术上一直没有突
破。本技术所开发的催化剂为亚胺基脲类化合物，由于不同取代
修饰的亚胺基对不同结构的立体异构体选择性不同，因此开发出
高效氯氰菊酯的
7 适合氯氰菊酯异构的亚胺基催化剂难度较大。公司经历约 100 多
合成
次反复试验才开发出能够实现转位率达到 98%的亚胺基催化剂。
在使用该催化剂时，需要将温度参数严格控制在 5~6℃之间，同
时需要控制酸度才能确保该催化剂能够在后续回收再利用
氯化反应产生大量氯化氢和二氧化硫气体，具有较高的环保门槛，
公司采用自动控制的三级降膜吸收和喷淋装置对气体进行吸收，
使盐酸和二氧化硫得到有效分离，经处理后盐酸能达到工业品质；
8 萎锈灵的合成
环合溶剂甲苯沸点高于纯苯，但温度过高容易分解，公司采用特
殊的负压回流蒸馏装置，通过反复尝试，将温度控制在合理区间，
实现了用甲苯替代毒性高的苯
②杂质研究与产品登记注册能力
A、杂质研究
12
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全世界主流农药使用国家对于农药使用和管理均制定了较为严格的政策，在
进行农药产品登记注册时，产品的化学性质是重点评估因素，其目标在于引导农
药向生态友好性、低生物富集性等方向发展，杂质则是化学性质最重要的考量因
素之一。因此农药产品登记注册一般需要经历复杂且持久的过程，杂质研究构成
农药生产企业的核心竞争力。
公司在产品杂质剖析具有丰富的研究能力和实践经验，可对国内和国外政府
明确规定的限量杂质进行准确的定量分析、对产品中其他杂质进行详细复杂的研
究，如通过高效液相色谱法-质谱联用，或者气相色谱法-质谱联用进行剖析，在
初步推测出杂质信息后结合产品的生产合成工艺和化学理论知识等，推断相应杂
质的结构；根据推断出来的杂质结构，采用合适及适当的化学合成方法，定向合
成出对应的杂质，或采用复杂的制备液相法、手性柱分离法等对目标杂质进行分
离制备、异构体拆分等，分离并富集出相应的高含量杂质标样，对其进行核磁共
振碳谱、核磁共振氢谱分析、红外图谱、质谱解析等进行结构确认，最终将获得
的杂质标样用于产品中的杂质含量的定量分析，在了解杂质构成的基础上，公司
具备了对产品化学性质、毒理性质的解析能力。
公司对杂质基本研究过程如下图示：
13
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B、农药登记实践能力
农药登记是对公司产品质量以及公司整体配套能力的一个整体评价方式。农
药登记主管部门对具备专业能力的第三方实验及检测机构进行认定并授予相关
的资质，以便合法开展登记相关的实验。而作为产品生产和登记申请方的企业，
需要对自身产品的以下内容深入研究和了解，才能够很好地配合上述机构开展实
验，从而完成登记所需的资料和报告：
a、代谢、降解产物的研究：利用同位素示踪技术，对新农药开展针对目标
作物的植物代谢试验和环境代谢试验研究，明确新农药在植物和环境的代谢和或
降解路径，主要代谢物及其残留量。此外一般还开展大鼠的毒物与代谢动力学研
究，明确新农药在大鼠体内的吸收、转运、分布及排泄/代谢情况。植物、动物、
环境的代谢、降解研究，为科学的评价该新农药对人和环境的安全提供了前期数
据支撑；
b、环境影响研究：开展新农药及其主要代谢物环境影响及生态毒理试验研
究，明确新农药在水体/土壤中的主要代谢、反应与降解规律；对水生生物、陆
14
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生生物的安全性进行全面的评价。确保其在应用过程中的对环境安全；
c、哺乳动物毒理学研究：以大小鼠、豚鼠、兔子以及 Ames 菌等为模式生
物，对新农药开展了急性毒性、急性神经毒性、亚慢性毒性、致突变性、生殖毒
性、致畸性、慢性毒性和致癌性等方面的毒理学研究；对主要代谢物的毒性进行
了急性毒性、亚慢性毒性和致突变性的研究。全方位评价其对哺乳动物的安全性，
根据大鼠 2 年慢性毒性数据中未观察到有害作用剂量水平（NOAEL），采用适当
的不确定系数，推算出每日允许摄入量（ADI）。为使用后在农产品中（膳食中）
残留的风险管控，制定最大残留限量提供毒理学理论依据；
d、有效性及对作物的安全性研究：通过药效试验证明在推荐剂量下新农药
可有效防治目标作物的目标病害问题，并对作物安全进行研究；
e、风险评估：以农作物中残留试验的结果为数据支撑，开展膳食风险评估，
证明新农药通过膳食摄入对健康的风险可接受。以新农药的生态毒性数据以及环
境归趋数据为支撑，开展新农药的环境风险评估，证明新农药对环境安全。
正是在杂质研究和农药登记实践关键要素的能力基础上，公司对噻呋酰胺、
灭菌丹、克菌丹、叶菌唑、联苯肼酯、啶酰菌胺、特丁噻草隆、甜菜宁、苯酰菌
胺、棉隆、萎锈灵等产品的杂质进行了全面和广泛的研究，确定了杂质名称、分
子式、分子量、结构式，并顺利进行产品的登记注册。公司的杂质研究能力和农
药登记实践将为公司新产品的拓展和储备奠定良好的基础，有利于公司进一步提
升竞争能力，公司需要不断创新性地对杂质研究进行改进和实践以适应新环境下
的需求。
③节能减排与循环经济
公司积极响应国家政策，力行新技术应用与公司生产的结合，以实现节能减
排和循环经济。
公司完成了对生产场地冷冻机高压电机改造及空压机高压电机升级改造，每
年可节省电费约 60 万元。
公司在结合自身生产工艺流程的基础上，结合国家产业要求、行业主流的环
保策略制定了符合自身生产经营需要的一系列环保技术和工艺，该等工艺代表了
行业的环保处理方案和技术路线，具有行业先进性，具体如下：
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污染物 主要治理技术、工艺 技术或工艺先进性
高温湿式催化氧化技术是一种综合治理高浓度有机废
水的先进环保技术，在高温（200～280℃）、高压（2～
8MPa）下，以富氧气体或氧气为氧化剂，利用催化剂
高温湿式催化氧化工艺
的催化作用，加快废水中有机物与氧化剂间的呼吸反
应，使废水中的有机物氧化成 CO、N、H2O，达到净
化之目的。
吸附是指流体与多孔固体物质接触时，流体中的一种或
多种组分扩散到多孔物质外表面和微孔内表面，并通过
分子间的范德华引力而被吸附在这些表面的过程。若吸
附剂对流体中某一组分的吸附具有选择性，那么该组分
树脂吸附工艺 就会被吸附富集在树脂上从而实现与流体中其它组分
的分离。聚合物吸附剂（吸附树脂）由于具有可调节的
孔结构和表面化学结构，因而可通过筛分作用以及分子
间的作用力强弱的不同，实现废水中有机物的富集、分
废水 离和回收。
MVR 处理废水工艺是通过蒸汽压缩机的增压提温进行
处理，MVR 进行废水处理相对节能，可以将密闭容器
MVR（蒸汽机械再压 内的废水加热生成蒸汽，蒸汽在通过蒸汽压缩机时，被
缩）工艺 压缩增多提温为高压气体。被提温增压的高压气体可作
为再生热源而循环应用于对原水的热传递和挥发，同时
本身在传热过程中迅速冷却，并变成可回用的冷凝水。
利用羟基自由基处理有机废水有三个必需的条件：一是
激发能，二是引发剂,三是适当的反应条件。以电能作为
激发能，在本反应器中通入的纯氧气或者空气在脉冲直
流电的激发下，在粒子电极上发生两电子还原,产生具有
三相三维电极
一定氧化性的初生态 H2O2；这些初生态 H2O2 在粒子电
极中的引发剂的催化下继而发生类 Fenton 反应,产生氧
化性极强的羟基自由基；羟基自由基的 OH 有极强的氧
化性，会彻底地氧化降解有机污染物。
废气 VOCs 处理集成系统装置能够对不同工况下、不同
浓度、不同种类的挥发性有机物以有效吸附、蒸汽解析、
树脂吸附工艺 冷凝回收的方式进行有机废气处理，对含氯有机挥发物
的吸附去除率高达 99.9%以上，在实现达标排放的同时，
回收了流失的原料及溶剂等资源。
对于粉体加工、烘干过程产生的粉尘颗粒物，选用布袋
废气 布袋除尘+湿捕器 除尘+湿捕器处理工艺，布袋除尘处理效果达 99%，湿
捕器处理效果达 50%，极大降低粉尘排放。
尾气经收集后，进入活性炭吸附床，经吸附床吸附，其
中的有机物被吸附下来，尾气净化排空。吸附饱和的吸
活性炭吸附工艺 附床采用水蒸汽进行解析。根据工程经验，在设计过程
中充分考虑有机物的特殊性，装置采用自动控制，保障
运行安全。
通过树脂吸附克菌丹废水，每吨水中可回收 1-2 公斤原材料四氢邻苯二甲酰
亚胺；通过树脂吸附纯化克菌丹氯化副产盐酸，利用于使用盐酸的各工段，可完
成每吨克菌丹回收 3.1 吨副产盐酸；此外公司还引进渗透汽化膜技术回收溶剂二
氯乙烷、乙腈和异丙醇，使水份要求严格的工段溶剂套用成为可能，回收率可达
16
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到 95%以上，上述措施既降低了污染物的排放，也促进原料或溶剂的再循环利用。
报告期内，公司污染物排放远低于环评指标排放：
实际排放量 是否
污染物 主要指标 最高总量指标
2022 年 2021 年 2020 年 超出
2020 年 ： 8.13 ；
COD（吨/年） 1.10 3.80 4.77 否
废水 2021-2022 年：8.12
氨氮（吨/年） 0.90 0.27 0.43 0.56 否
二氧化硫（吨 2020 年 ： 11.92 ；
1.18 0.23 2.23 否
/年） 2021-2022 年：2.65
废气
氮氧化物（吨 2020 年 ： 10.17 ；
0.96 2.01 4.07 否
/年） 2021-2022 年：10.47
危险废 按需委托第三方有 不适
处置量（吨） 1116.70 1,530.35 1,523.62
弃物 资质的单位处置 用
（2）发行人新旧产业融合情况
新一代信息化技术的涌现与发展，对传统工业正在产生深远而广泛的影响，
基于生产流程精益化、生产安全可视化及工厂生产自动化等因素考虑，公司顺应
自动化车间的发展趋势，从 2021 年开始着手智能工厂的改造工作，目前已经开
始逐步进行产线的升级、构建新工厂的数字底座、探讨生产和经营层应用等工作，
传统工厂与新技术的融合预期将为公司的管理能力带来进一步的提升，有利于提
升经营效率和竞争力。
（3）发行人的持续创新机制
公司将产品技术和市场进行有机结合，通过市场引导自身的创新方向，从完
备的组织机构设置、合理的创新激励机制、开放的内外部合作以及前瞻的技术储
备等多方面推进公司技术创新的开展。
①完备的研发活动组织架构
公司 2012 年成立企业技术中心，先后被认定为“广东省级企业技术中心”及
“广东省工程技术研究中心”。按照“生产一代、研发一代、构思一代”的原则，技
术中心在总经理和总工程师的领导下进行技术研发：
17
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技术研发中心设有学术委员会，学术委员会负责对科研项目的立题意义、社
会推广的预期效果、技术路线的可行性、科研项目组成员及经费预算等进行论证，
提出评审意见。
②创新激励机制
公司为充分调动研发人员工作积极性，建立了一套完善的绩效考核与激励制
度。绩效考核遵循“三个结合”原则：结果考核与行为考核相结合，外评与内评相
结合，价值评估与产出相结合。考核流程包括绩效目标设定、绩效评价、绩效反
馈与沟通、绩效改进等环节，循环进行。考核指标涵盖了工作业绩、工作态度和
工作能力，对员工进行全方位考核。公司对于绩效好的员工不仅仅给予奖金奖励，
还会安排提升培训，充分激发了员工研发积极性。
为充分发挥员工的主观能动性，让员工以“创业者”的姿态投入到工作中，激
励能够对公司未来的持续发展产生重大影响的人才，同时形成长效机制作为基本
薪酬的重要补充，吸引优秀外部人才的加入，为企业不断输送新鲜血液。同时，
通过长期激励使员工能与公司共同成长，并分享到公司发展带来的经营成果，增
加员工对公司的认同感，稳定员工队伍。为此，公司建立了一套完整的股权激励
制度，对一定岗位层级、服务年限、历史贡献、对公司未来具有巨大发展潜力的
核心人才，以及属于特殊情况引进或者行业严重稀缺的人才，公司根据授予标准
发放获授额度。股权激励不仅仅是对股份的简单分配，而是根据公司及个人业绩
达标情况，匹配公司的发展阶段、人才引进规划、激励需求等因素，是有效且持
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续的激励机制。
③产学研结合的研究模式
公司每年根据发展要求，制定科技开发费用计划，确保每年科技开发费用的
投入，可以保证各项自主创新、科研工作的顺利进行。发行人建设了广东省企业
博士工作站，公司非常重视“产、学、研”结合的科技创新模式，以项目合作为纽
带，加强与大专院校、研究所的联系及沟通，进行项目的选题立项及研发合作，
充分借助各高等院校、研究院雄厚的师资力量，优良的科研装备，强强联合，推
动公司科技研发的进一步发展，充分发挥产学研结合的优势。在广泛的产学研合
作中，形成了与专家联动、与一流高等院校、研究所合作的良好格局。近年来，
公司与高校合作的代表性项目如下表：
合作 项目
年份 主要内容 成果分配方案 保密措施
方 名称
本项目研究所产生的成果归甲方
双方所有人
（发行人）所有，乙方（山东理工
员均有保守
大学）在甲方同意下，拥有申请专
协议内容、
利等知识产权的权利。具体分配如
本项目拟搭建 项目研究成
下：
微通道反应器， 果及研究过
（1）甲方在乙方同意的情况下，可
以 4-甲氧基-3- 程中涉及的
以单独将研究成果以论文形式发
硝基联苯加氢 数据材料秘
表；乙方在甲方同意的情况下，可
反应为对象，开 密的义务，
山东 微通 以将乙方完成部分的研究成果以论
2018- 发出经济高效 在 签 订 协
理工 道反 文形式单独发表；联合发表论文时，
2020 的连续化生产 议、合同和
大学 应 需经甲乙双方协商，论文作者排名
新工艺条件，为 合作过程中
将按照甲方为按贡献大小排名；
该产品微通道 知悉的商业
（2）专利申请：甲方在乙方同意的
反应的工业化 秘密或保密
情况下，可以单独将完成的研究成
大生产奠定基 信息，不得
果申请专利，乙方在甲方同意的情
础。 向任何第三
况下，可以将研究成果中的乙方完
方泄露或者
成部分单独申请专利。联合申请专
不 正 当 使
利时，需经甲乙双方协商，发明人
用。
排序将按贡献大小排名原则进行。
19
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合作 项目
年份 主要内容 成果分配方案 保密措施
方 名称
本项目旨在研
发一种叶菌唑
的新型工艺，探 双方参与人
叶菌
索用灭菌唑催 员均要对本
唑新
化氢化还原得 项目相关的
型工
到叶菌唑的技 研究技术和
艺的
术方法和路线， 资料承担保
研究
筛选催化剂，得 密责任和义
发行人（甲方）及仲恺农业工程学
出最佳原料配 务，在未征
院（乙方）确定，本项目所产生的
比并提高收率。 得合作双方
研发成果及相关知识产权权力归属
的书面同意
仲恺 如下：
下，任何一
农业 （1）双方享有申请专利的权力，专
2021 方不得向外
工程 利权取得后归甲方所有；
本项目旨在研 泄密或转让
学院 （2）双方有权基于研发成果进行后
发一种乙呋草 有关项目的
续改进，由此产生的具有实质性或
黄的绿色合成 任何内容。
创新性技术进步特征的新的技术成
工艺，简化工 未经合作单
果归双方各自所有。
乙呋 序，并进一步提 位同意，不
草黄 高产品收率。主 得使用对方
新型 要内容包括筛 单位提供的
工艺 选安全性催化 相关资料和
的研 剂，研究原理配 文件，保密
究 比、反应温度、 期限为 5 年。
反应时间等工
艺参数对收率
的影响，杂质分
析等。
双方都应保
护因签署和
履行协议而
取得的所有
本项目旨在对 有关资料及
《一
现有研究成果 秘密；华南
种叶
《一种叶菌唑 农业大学有
菌唑
的制备方法》开 义务要求其
华南 的制
展科技成果转 项目成果归属的相关约定尚在协商 他服务人
2022 农业 备方
化落地，使产业 中。 员、代理人
大学 法》成
化试生产产品 等仅在为适
果转
达到企业标准 当履行协议
化与
所列的技术指 义务所必须
应用
标。 且承诺严守
保密义务时
方可获得和
使用上述资
料。保密义
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合作 项目
年份 主要内容 成果分配方案 保密措施
方 名称
务为长期有
效。
④技术和产品的提前布局
除既有产品技术路线的持续创新或改良外，公司还结合自身发展战略、规划
和收集的行业信息，对行业及市场前瞻趋势进行调查研究，并进行相应的产品和
技术布局，保证公司产品布局的领先优势。
公司注重研发投入，报告期各期间，公司研发费用分别为 2,433.71 万元、
2,651.01 万元及 2,840.23 万元，占营业收入的比重分别为 5.38%、4.07%及 4.30%。
截至报告期末，发行人主要在研项目 8 个，包含新产品的开发、工艺技术路线的
优化等。公司研发活动的开展，与公司产品结构、经营战略调整情况相匹配。未
来，随着公司募投项目陆续投产，公司将加大新产品开发力度、进一步丰富产品
线以及前瞻的工艺技术储备，研发投入预计将持续保持增长趋势。
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发行人主要经营和财务数据及指标如下：
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
资产总额（合并）（万元） 93,519.47 76,111.85 66,234.58
归属于母公司所有者权益
60,741.52 50,965.40 42,975.64
（万元）
资产负债率（母公司） 31.25% 33.66% 32.70%
资产负债率（合并） 35.05% 33.04% 34.83%
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
21
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营业收入（万元） 65,990.08 65,115.49 45,233.52
净利润（万元） 9,617.45 10,196.88 6,873.36
归属于母公司所有者的净
9,617.45 9,819.79 6,977.05
利润（万元）
扣除非经常性损益后归属
于母公司所有者的净利润 9,666.82 9,921.19 7,392.27
（万元）
基本每股收益（元） 1.73 1.77 1.32
稀释每股收益（元） 1.73 1.77 1.32
加权平均净资产收益率 17.22% 20.47% 19.58%
经营活动产生的现金流量
9,556.28 15,191.79 7,796.92
净额（万元）
现金分红（万元） - 2,000.00 -
研发投入占营业收入的比
4.30% 4.07% 5.38%
例
!A#$%&BC*+9DE
1、与发行人相关的风险
（1）安全生产风险
公司产品生产过程会涉及易燃、易爆、有毒或腐蚀性化学材料，且生产流程
对温度、压强等物理条件有一定要求，操作难度大，存在着设备工艺不完善、管
理不当等造成安全事故的可能性。公司一直坚持严抓生产安全，不断优化生产场
地的管理水平，但是，随着未来生产规模的增大和新产品新技术对生产工艺要求
越来越高，公司仍不能排除因设备及工艺不完善、物品保管或操作不当等原因而
造成意外安全事故的可能。
2020 年以来出台或修订的与发行人业务相关的主要安全生产政策文件或措
施未对发行人生产经营产生重大不利影响，但若未来安全生产政策持续收紧，发
行人可能存在因安全投入需求提高导致经营成本上升或因不符合安全生产制度
而停产的风险。
（2）环境保护风险
公司属于化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生“三废”及噪音。
目前公司严格按照国家及地方相关法律法规要求，废水、废气处理达标后排放；
固体废物委托有资质的机构处理；通过优化厂区布局、选用低噪声设备等措施，
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有效减少噪音污染。公司报告期各期环保投入分别为 2,086.47 万元、4,262.36 万
元及 3,983.07 万元，公司在环境保护方面没有因违法违规受到处罚的情形。随着
国家对环境保护重视程度提高和社会环保意识的增强，企业环保责任进一步加
强，未来国家可能会出台更为严格的环保标准，尽管公司目前拥有较完备的环保
设施，并已制定较完善的环保生产制度，但如果环保设施出现故障或相关制度执
行不力，导致公司因环境污染事故而受到相关部门处罚，则公司的经营会受到一
定的不利影响。此外，若环保的要求持续提升，则公司需要进行的环保投入也将
进一步加大，这将增加公司的经营成本。
公司主营业务不属于《产业结构调整指导目录（2019 年本）》（2021 年修改）
中的限制类、淘汰类行业；公司生产的产品不属于《环境保护综合名录（2021
年版）》中规定的高污染、高环境风险产品。若未来相关产业政策发生变化，导
致公司所属行业被列入限制类、淘汰类行业或公司产品被列入高污染、高环境风
险产品，可能会对公司生产经营造成不利影响。
此外，发行人的上游原材料多属于大宗化学产品，近年来生产供给受到环保
政策影响较大，若未来进一步加大环保政策力度且供应商无法及时满足要求，公
司可能会面临原材料短缺的情形。
（3）客户流失风险
公司立足国内外市场，经过长期市场积累，在国际市场上，公司已进入美国、
欧盟、印度、巴西、以色列、日本等市场，并在国外与 UPL、ADAMA、Albaugh、
SUMMIT AGRO，在国内与诺普信、海利尔等资本实力较强、市场知名度较高的
公司形成了紧密合作关系，带动了公司销售收入的稳步增长。但此类客户对农药
原药等产品的生产工艺、产品质量、环保等要求较高，且农药产品和市场需求不
断进行更新迭代；若公司未能不断开发和落地具有市场前景、满足市场需求的新
产品，进一步提升优势产品的产能，满足客户日益提升的产品需求，则会对公司
在客户维护方面带来不利影响，存在客户流失进而导致产品销售收入大幅下滑风
险。
（4）存货减值风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 14,105.19 万元、12,117.45 万元及
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9,090.49 万元，占流动资产的比例分别为 38.96%、 38.03%及 30.53%，金额及占
比均保持在较高的水平。公司的存货主要由原材料和库存商品组成，报告期各期
末，原材料占存货的比例分别为 21.67%、30.62%及 43.56%；库存商品占存货的
比例分别为 52.65%、43.82%及 42.89%。
公司采取“以销定产”的模式进行生产以及“以产定购”的模式进行采购，
公司销售部门根据与客户沟通的预期需求以及市场研判经验制定销售计划，生产
部门则根据销售计划制定生产计划并反馈采购需求。农药产业链受农业播种、用
药时间以及春节假期等因素影响，在备货方面具有一定的季节性；公司作为农药
原药供应商，需要根据下游制剂生产厂商的需求进行相应的存货管理，受春耕用
药以及春节期间生产备料影响，每年末是公司备货的高峰时段；因此，公司的存
货情况与公司的生产经营特点以及行业特征相匹配。尽管公司的存货备货是结合
下游的市场需求做出，但是不排除市场环境发生重大变化，公司产品价格出现大
幅下跌或者产品出现严重滞销，从而使得公司存货出现重大减值的风险。
（5）税收优惠政策风险
报告期内，公司享受了高新技术企业所得税优惠、研发费用加计扣除等税收
优惠政策，该等税收优惠对公司的经营成果有一定影响，具体如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
所得税税收优惠 1,136.78 1,106.08 734.28
研发费用加计扣除 423.45 395.60 268.04
上述税收优惠合计 1,560.23 1,501.68 1,002.32
利润总额 10,351.85 11,606.13 8,141.01
上述税收优惠合计占利
15.07% 12.94% 12.31%
润总额的比例
国家对于高新技术企业发展和鼓励企业进行研发投入具有较为长期的政策
支持，且公司已经于 2020 年 12 月 9 日通过高新技术企业复审，有效期三年。但
如果未来国家调整相关税收优惠政策或者公司后续无法通过高新技术企业复审，
则有可能提高公司的税负水平，从而给公司业绩带来不利影响。
（6）主要产品价格变动风险
受市场供需关系、公司产品“差异化、小众化”定位和市场竞争策略、原材
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料成本变动等因素影响，公司部分主要产品的价格呈现出一定波动，2020 年、
2021 年及 2022 年，联苯肼酯的销售单价分别为 45.99 万元/吨、42.68 万元/吨及
38.16 万元/吨；噻呋酰胺的销售单价分别为 29.45 万元/吨、26.80 万元/吨及 30.45
万元/吨；灭菌丹的销售单价分别为 3.05 万元/吨、3.22 万元/吨及 3.28 万元/吨；
萎锈灵的单价分别为 11.03 万元/吨、9.31 万元/吨及 9.31 万元/吨，产品价格变动
对公司毛利率的影响较大。
产品价格受到市场供需关系、竞争替代品等多方面的因素影响，未来若竞争
加剧、下游市场对产品的需求发生变化或者公司的产品遇到较强竞争力的替代产
品，则公司部分主要产品的价格可能将受到不利影响，从而影响公司的经营成果。
（7）毛利率水平下滑的风险
2020 年、2021 年及 2022 年，公司主营业务毛利率（不含运费）分别为 39.61%、
32.11%及 29.82%，在行业中表现较为良好。2020 年、2021 年及 2022 年，主要
产品中，联苯肼酯的毛利率分别为 55.43%、40.78%及 34.94%；噻呋酰胺的毛利
率分别为 27.42%、20.96%及 26.13%；灭菌丹的毛利率分别为 49.41%、47.76%
及 40.04%；萎锈灵的毛利率分别为 55.49%、40.22%及 23.10%。
公司主要产品毛利率受产品售价、原材料采购成本、工艺水平等多因素影响，
其中产品售价与公司产品的市场地位和供需关系密切相关；原材料采购成本与国
家环保政策、行业景气度等因素相关；此外，公司也在投入资源对既有产品的技
术路线和工艺水平进行改造，以期能在化学反应收率等关键方面有所提升，进而
降低生产成本。
近年来，国内环保监管政策日趋严格，随着部分低效或者高污染产能的出清，
国内化工产业格局和供需关系发生了较大的变化。一方面，受益于环保政策、产
品市场地位和产品竞争力水平，公司的主要原药产品在报告期内呈现较好的价格
竞争优势，是公司毛利率较高的主要驱动因素；另一方面，公司的部分主要原材
料采购价格在报告期内呈现上升趋势，提升了公司的生产成本。未来，若公司主
要产品因价格或成本不利变动失去竞争优势，或者新产品盈利能力不达预期，将
对公司的毛利率产生不利影响，从而影响公司经营成果。
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上市保荐书
（8）核心产品盈利能力波动风险
2020 年、2021 年及 2022 年，公司联苯肼酯的毛利率分别为 55.43%、40.78%
及 34.94%，毛利额分别为 6,898.87 万元、6,117.11 万元及 7,608.74 万元。其中，
2022 年毛利率较 2021 年出现了一定程度的下滑，主要是因为联苯肼酯境内市场
竞争加剧，使得境内销售均价下滑 23.98%。2022 年，受益于境外市场和知名客
户 UPL 需求增长以及公司掌握境外市场定价权，公司联苯肼酯境外销售额为
7,088.95 万元，同比增长 146.13%，毛利率为 38.88%，同比增长 22.87 个百分点。
联苯肼酯是公司核心产品之一，销售贡献和盈利贡献均占有重要位置，其销
售和盈利能力受到市场竞争格局、原材料价格等多种因素影响，未来如果相关因
素发生不利变化，将对公司盈利能力产生不利影响。
（9）经营规模扩张引发的管理风险
报告期内，公司的经营结果得到稳步积累；本次公开发行股票后，公司资产
规模将进一步增加。公司将围绕着经营战略和目标，持续提升经营能力，但是随
着公司经营规模的提升和资产规模的扩大，对公司的组织结构设置、制度建设、
内控管理、市场拓展等各方面提出了更高的要求。如果公司管理水平不能快速适
应公司规模较快扩张的需求，及时调整完善公司组织模式和管理制度，将影响公
司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的市场竞争力。因此，公司面临因经营
规模较快扩张引发的管理风险。
（10）实际控制人不当控制风险
本次发行前，蔡丹群直接持有公司 2,582.00 万股股份，占本次发行前公司总
股本的 46.52%，并通过英德众兴间接控制公司 500.00 万股股份表决权，占本次
发行前公司总股本的 9.01%，蔡丹群累计可支配对发行人的表决权为 55.53%；
蔡绍欣直接持有公司 1,568.00 万股股份，占本次发行前公司总股本的 28.25%。
蔡绍欣与蔡丹群系父子关系，两人已签署《一致行动协议》，本次发行前，蔡丹
群、蔡绍欣通过直接和间接持股的方式合计控制公司 83.78%的表决权，为公司
共同控股股东、实际控制人。
虽然公司已建立了完善的法人治理结构，健全了各项规章制度，但公司股权
结构较为集中，若实际控制人通过行使表决权或其他方式对公司经营和财务决
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上市保荐书
策、重大人事任免和利润分配等方面实施不利影响，可能会给公司及中小股东带
来一定的风险。
（11）社会保险及住房公积金被追缴风险
报告期内，因公司部分员工通过代理公司异地缴纳或在原定居城市缴纳社会
保险、住房公积金及部分员工自愿放弃等原因，公司存在未为部分员工缴纳社会
保险及住房公积金的情况，该部分未足额缴纳的社会保险和住房公积金存在被追
缴及处罚的风险，虽然发行人及子公司报告期各期如足额缴纳社保及公积金所需
承担金额占发行人同期净利润的比例较低，但仍然可能对发行人的经营业绩造成
一定不利影响。
2、与行业相关的风险
（1）原材料价格波动风险
公司在生产过程中所需要采购的原材料包括 4-羟基联苯、2.6 二溴对三氟甲
基苯胺、三氟乙酰乙酸乙酯、三氟氯菊酸、间氨基苯酚、3-硝基-4-甲氧基联苯等
化工产品。公司所采购的原材料在一般情况下供应较为充足；但化工类产品的供
需关系受到国家环保政策的影响较大，此外，与下游应用产品的景气度也密切相
关，近年来公司采购的部分原材料单价亦出现了较大波动。未来，若主要原材料
价格出现大幅上涨，而公司无法将成本转移至下游，将会对公司产品盈利能力产
生不利影响。
（2）市场竞争风险
报告期内，公司采取“差异化、小众化”的产品竞争策略，主要产品如联苯
肼酯、克菌丹、灭菌丹、土菌灵、萎锈灵等均是小众产品，全球年产量不高，生
产厂家少，但销售价格及毛利率较高。这种竞争策略为公司保持了行业内较高的
市场占有率和毛利率，报告期内，公司主营业务产品的综合毛利率（不含运费）
为 39.61%、32.11%及 29.82%，在行业中表现较为良好。但是，较高的毛利率也
可能会吸引其他生产厂家，如果其他厂家在公司的优势产品上加大投入，实现产
品登记、技术优化和产能扩张，将会导致市场竞争加剧，公司主要产品的价格下
降和毛利率下降，将对公司产生不利影响。如果公司不能继续抓住市场发展的机
遇，开发出产品质量好、反应收率高、生产成本低、安全性高、污染物排放少的
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生产工艺，并带来广阔的产品市场空间，实现技术升级和规模扩张，提升公司在
农药市场的竞争力，可能会在日益激烈的市场竞争中处于不利地位。
（3）新产品市场开发风险
目前，全球农药行业已进入成熟发展阶段，一方面，随着全球环保意识的日
益提高以及各国环保政策的日趋严格，高效、低毒、低残留的产品特性将成为未
来的发展趋势，农药产品需要不断进行更新迭代以满足政策和市场的要求，这为
市场参与者提供了新的机会；另一方面，新产品和市场的开拓需要花费的时间周
期长、资源投入大，在产品和市场需求不断迭代的情况下，也存在一定的产品市
场预期偏差风险。
公司在发展过程中，注重产品梯队的建设，坚持“储备一批，研发一批，建
设一批，销售一批”的产品梯队建设理念；公司会根据主要产品和储备产品现有
市场的发展情况、监管政策的演变等因素对未来主要目标市场、目标产品进行发
掘，并在产品研究开发、产品试验、产品登记等方面投入资源，以期在目标市场
开拓中获得较强的竞争力、达到领先的地位。但是新产品的市场开发效果受到国
家或区域政策、行业发展趋势以及产品开发效果等多方面因素影响，若新产品市
场开发失利，会给公司带来既有资源投入沉没和在目标市场处于落后地位等不利
影响。
（4）市场政策变动风险
报告期内，公司主要产品主要出口国家或地区包括印度、美国、以色列、巴
西、日本、欧盟等。随着全球环保意识的增强，部分发达国家和地区出台了更加
严格的环境保护法律法规及政策，对农药的环境相容性提出了更高的要求。2020
年 1 月，欧盟委员会 EC 修订发布了禁用对人类健康、环境带来不可接受风险的
农药制剂助剂的相关法规；2020 年 7 月，欧盟禁止使用甜菜安；2020 年底，原
在欧盟区域支持土菌灵、萎锈灵评审的相关企业出于经济效益原因（该两种产品
在欧盟区域销售很少）未再继续参与上述两个产品的再评审，随着 2021 年 5 月
原有登记评审到期，发行人该等产品不能在欧盟继续销售。公司主要出口国家或
地区农药市场政策的变动可能对公司经营业绩产生一定的不利影响。
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（5）产业政策变动风险
近年来，随着全球环保意识持续提升、环境科学研究不断深入，对农药产品
的环保要求越来越高，农药使用及管理政策日趋严格，传统的高毒、低效农药将
被加速淘汰，高效、低毒、低残留的新型环保农药已经成为行业发展的重点和主
流趋势，我国及其他国家、地区也先后对中高毒性、环境风险较大的农药采取了
限制使用或禁用措施，限制或严禁该类农药的生产和使用。在此背景下，产业内
公司将进一步加大研发投入，提升环保、绿色、高效的农药产品研发和生产能力，
行业市场格局也会不断发生变化。未来如果公司不能紧紧抓住产业政策的变化以
面对更为复杂的竞争格局，可能会面临产品价格下降、销量下降及收入下降的风
险。
（6）技术及工艺迭代风险
公司以市场为导向，聚焦具备优势产品潜力的产品研究开发和市场化推广工
作，同时通过持续的产品改良和技术工艺改造在部分产品的合成方面形成了核心
技术，该等核心技术对于公司优势产品保持领先地位具有重要的意义；此外，公
司具备农药登记过程中所需的产品杂质剖析研究能力，这对于公司产品开发研究
和登记具有重要的作用。
未来，若市场因技术及工艺迭代对产品的需求或要求发生较大变化，而公司
的合成工艺开发能力和杂质研究能力无法满足新市场环境下的要求，可能会影响
公司产品的竞争能力，给公司带来不利影响。
（7）技术人才流失风险
公司所处的行业属于多学科交叉、技术密集型产业，需综合化学、植物保护
学、农药学、生物学、环境科学、毒理学等多个学科。自成立以来，公司一直重
视人才队伍搭建，经过多年沉淀，公司已经形成了一支由多学科优秀人才组成的
稳定、高效的研发团队。
随着行业竞争态势的加剧，行业内企业对技术人才的争夺日益激烈，若公司
薪酬体系不能有效激励，或不能有效增强技术人员归属感，公司未来将面临技术
人才流失的风险，对公司业务发展造成不利影响。
3、其他风险
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（1）汇率波动风险
公司境外销售一般以美元进行计价和结算，因此人民币对美元的汇率波动将
通过产品价格和外币折算价值两个方面对公司的经营业绩产生影响；报告期内，
公司汇兑损失金额分别为 680.37 万元、253.01 万元及-836.89 万元；受国际复杂
局势以及货币政策等多因素的影响，汇率波动对公司 2020 年的经营损益产生了
较大的影响，2020 年汇兑损失占利润总额的比例为 8.36%。公司将持续进行海外
市场的开拓，坚定践行国际化的经营策略，未来，随着境外销售规模的增加，若
汇率市场出现大幅波动，将会对公司业绩产生较大影响。
（2）地缘政治风险
目前，全球地缘政治风险加剧，局部战争冲突时有发生。俄乌冲突导致国际
贸易形势发生变化，进而可能对公司外销业务造成一定不利影响，主要体现在对
俄出口贸易的跨境资金结算受阻，以及除草剂需求可能因食糖出口管制导致甜菜
种植规模下降而间接受到影响。若相关地缘政治冲突进一步加剧，或波及范围不
断扩大，则可能会导致公司部分产品销售业绩出现下滑。
（3）贸易摩擦的风险
2020 年、2021 年及 2022 年，公司境外销售收入分别为 17,896.82 万元、
23,340.19 万元及 26,126.33 万元，占同期公司主营业务收入的比重分别为
40.14%、36.10%及 39.75%，境外销售业务已经是公司经营业务重要组成部分。
近年来，国际贸易摩擦不断，贸易保护主义有所抬头，公司存在部分外销收入，
随着公司国际化战略的开展，未来公司外销收入的金额和占比可能会进一步提
升，而贸易政策的变化、国际贸易摩擦可能对公司的出口业务产生一定程度的不
利影响；另一方面，随着国际贸易摩擦升温，可能导致公司下游制剂生产厂商的
制剂产品出口成本增加，或将使得涉及制剂产品出口需求减少，进而导致对公司
产品需求减少。
公司所出口的产品具有较强的比较竞争优势，受中美贸易摩擦影响，公司出
口的产品克菌丹被列入了加征关税清单，使得出口的成本有所上升。当前，不能
排除在日趋复杂的世界政治和经济格局下，未来贸易摩擦持续升级或恶化的可能
性，这可能将对公司整体经营业绩或者经营规划产生一定的不利影响。
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（4）市值不达发行条件的风险
发行人本次申请首次公开发行股票并在创业板上市的标准是根据《深圳证券
交易所创业板股票上市规则》第 2.1.2 条规定中的第二套标准，具体即“（二）
预计市值不低于 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿
元”，因此发行人本次发行能否成功完成与能否达到 10 亿元市值密切相关。公
司的预计市值建立在报告期内已实现业绩情况以及公开市场投资者对于同行业
可比公司估值水平的基础之上，发行人预计可以满足上述条件。但若未来公司经
营业绩出现下滑，或者同行业可比公司估值水平出现较大不利变动，可能导致公
司发行后市值无法满足前述发行上市条件要求从而发行失败的风险。
（5）发行认购不足的风险
发行人本次申请首次公开发行股票并在创业板上市，在完成履行相关审核和
注册程序后将根据创业板的相应发行规则进行本次发行。国际及国内的宏观经济
状况、国内资本市场行情以及投资者对公司价值的判断都将影响公司的本次公开
发行。如上述影响因素出现重大不利变化，发行人本次公开发行可能存在因认购
不足失败的风险。
（6）募集资金投资项目新增产能消化的风险
本次募集资金投资项目是公司基于对行业发展研究和市场判断审慎作出的
决策，对于公司持续发展和进一步提升竞争能力具有重要的作用。但项目需要经
历一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目实际建成后，若市场需求、
竞争对手产品等方面出现对公司形成重大不利的因素，公司将面临产能难以消化
的风险。
（7）新增折旧摊销影响业绩及募投项目无法实现预期收益的风险
本次募集资金投资项目达到使用条件后，公司资产规模将进一步扩大，募投
项目每年新增的折旧和摊销将在一定程度上影响公司的净利润和净资产收益率。
虽然募集资金投资项目预期收益良好，但若项目达产后无法实现预期销售或效
益，则将对公司的经营业绩产生一定的影响。
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（8）即期回报被摊薄的风险
本次股票成功发行后，公司总股本和净资产将大幅增加，但募集资金投资项
目的实施和达产需要一定的时间，项目收益亦需逐步体现。尽管公司未来几年收
入、净利润可能增加，但募集资金到位后净利润增幅可能低于股本和净资产的增
幅，可能导致公司每股收益、净资产收益率短期内下降，公司存在即期回报被摊
薄的风险。
（9）核心技术泄密风险
公司在研发过程中形成了包括合成工艺、杂质研究等一系列的核心技术，部
分核心技术形成了专利等知识产权，该等核心技术是公司具备产品竞争优势和未
来持续发展的重要保障。未来，若该等核心技术被竞争对手获知和模仿，将损害
公司的竞争优势，对公司的发展经营产生不利影响。
H@IJ:;79KABFG
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币 1.00 元
占发行后总股本
发行股数 1,850.00 万股 25.00%
比例
占发行后总股本
其中：发行新股数量 1,850.00 万股 25.00%
比例
股东公开发售股份 占发行后总股本
不适用 不适用
数量 比例
发行后总股本 7,400.00 万股
每股发行价格 42.45 元/股
32.66 倍（按扣除非经常性损益前后净利润的孰低额和发行后总股
发行市盈率
本全面摊薄计算）
1.73 元（按 2022 年
10.94 元（按 2022 年 12 经审计的扣除非经
月 31 日经审计的归属于 常性损益前后孰低
发行前每股净资产 发行前每股收益
母公司所有者权益除以 的归属于母公司股
本次发行前总股本计算） 东净利润除以本次
发行前总股本计算）
17.63 元（按 2022 年 12 1.30 元（按 2022 年
月 31 日经审计的归属于 经审计的扣除非经
母公司所有者权益加本 常性损益前后孰低
发行后每股净资产 发行后每股收益
次发行募集资金净额之 的归属于母公司股
和除以本次发行后总股 东净利润除以本次
本计算） 发行后总股本计算）
发行市净率 2.41 倍（按本次发行价格除以发行后每股净资产确定）
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上市保荐书
采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件的投资
者询价配售和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份或非限售存托
发行方式 凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。发行人和
保荐人（主承销商）将通过网下初步询价直接确定发行价格，网下
不再进行累计投标询价
符合相关资格的询价对象和在深圳证券交易所开通创业板交易权
发行对象
限的投资者（中华人民共和国法律或法规禁止购买者除外）
发行人部分高级管理人员与核心员工通过设立资产管理计划参与
发行人高级管理人
本次发行战略配售股份数量为 55.1236 万股，约占本次发行数量的
员、员工拟参与战略
2.98%。资产管理计划获配股票的限售期为 12 个月，限售期自本
配售的情况
次公开发行的股票在深交所上市之日起开始计算
本次发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和
保荐人相关子公司拟 加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、
参与战略配售情况 年金基金、保险资金和合格境外投资者资金报价中位数、加权平
均数孰低值，故保荐人相关子公司无需参与跟投
承销方式 余额包销
募集资金总额 78,532.50 万元
募集资金净额 69,736.57 万元
年产 4,500 吨特殊化学品建设项目
募集资金投资项目
补充流动资金
本次新股发行费用总额为 8,795.93 万元，包括：
保荐费用 300 万元；承销费用 6,282.60 万元；
审计及验资费用 1,050.00 万元；
律师费 750.00 万元；
用于本次发行的信息披露费用 391.51 万元；
发行费用概算 发行手续费及材料制作费等其他费用 21.82 万元；
注：①以上发行费用均为不含增值税金额。②合计数与各分项数值
之和尾数存在微小差异，为四舍五入造成。③前次披露的招股意向
书中，发行手续费及材料制作费等其他费用为 4.39 万元，差异原
因系新增根据最终发行情况计算并纳入发行手续费的 17.43 万元印
花税。除上述调整外，发行费用不存在其他调整情况。
L@<=CMNCOPQ<=RSTRFG@#UVW/
1、保荐代表人
本次具体负责推荐的保荐代表人为张新星和刘恺。其保荐业务执业情况如
下：
张新星先生：会计学学士，保荐代表人，中国注册会计师非执业会员；曾就
职于华为技术有限公司财经业务线，2015 年开始从事投资银行业务，曾负责或
参与拉普拉斯科创板 IPO、新益昌 IPO、尚格会展 IPO、瑞捷咨询 IPO、欣龙控
股重大资产重组、聚房宝推荐挂牌等项目，在保荐业务执业过程中严格遵守《保
荐管理办法》等相关规定，执业记录良好。
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上市保荐书
刘恺先生：管理学硕士，保荐代表人；2011 年开始从事投资银行业务，曾
主持或参与了远超智慧 IPO、广州地铁设计院 IPO、迈普医学 IPO、好莱客 IPO、
燕塘乳业 IPO、达实智能定向增发、探路者定向增发、好莱客定向增发、燕塘乳
业定向增发、好莱客可转债、海南瑞泽 2015 年重大资产重组、岭南控股重大资
产重组、海南瑞泽 2017 年重大资产重组、新大禹推荐挂牌等多个项目，并参与
多家企业的改制发行上市工作，在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐管理办法》
等相关规定，执业记录良好。
2、项目协办人
本次广康生化首次公开发行股票项目的协办人为顾峰，其保荐业务执业情况
如下：
顾峰先生：金融学硕士，2017 年开始从事投资银行业务，作为主要成员参
与了协鑫智慧能源 IPO 项目、华强科技 IPO 项目、精进电动 IPO 项目、协鑫能
科非公开发行项目、钢研高纳非公开发行项目、霞客环保重大资产重组项目、华
电国际重大资产重组项目、国中水务重大资产重组项目等，并参与多家拟上市企
业的辅导改制工作，具备丰富的承销保荐及辅导经验。
3、其他项目组成员
其他参与公司本次公开发行股票保荐工作的项目组成员还包括：林东翔、钟
益明、胡轶聪、孙羽鸿。
4、联系方式
公司名称：华泰联合证券有限责任公司
联系地址：深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 27、28 层
联系人：张新星、刘恺
联系电话：0755-82492010
X@<=CPQ-#VYABCPQ-#VZ[K\]
-UP^_RS`aFGbc
华泰联合证券作为发行人的上市保荐人，截至本上市保荐书出具日：
34
上市保荐书
（一）保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有或者通过参与本
次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况：
截至本上市保荐书签署日，保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联方
不存在持有或者通过参与本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制
人、重要关联方股份的情况。 删除了: 发行人或本次发行若符合保荐人跟投要求的，保
荐人将安排依法设立的另类投资子公司或实际控制本保
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有保荐人或 荐人的证券公司依法设立的另类投资子公司（以下简称
“相关子公司”）参与本次发行战略配售，具体按照深圳
其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。 证券交易所相关规定执行。若相关子公司参与本次发行战
略配售，相关子公司不参与询价过程并接受询价的最终结
（三）保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员，不存在 果，因此上述事项对本保荐人及保荐代表人公正履行保荐
职责不存在影响。!
持有发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控 除此之外，保荐人或其控股股东、实际控制人、重要关联
方不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关
股股东、实际控制人及重要关联方任职的情况； 联方股份的情况。…
（四）保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实
际控制人、重要关联方不存在相互提供担保或者融资等情况；
（五）保荐人与发行人之间不存在其他关联关系。
d@<=Cefgh
（一）保荐人承诺已按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规
定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解
发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。
（二）保荐人同意推荐广东广康生化科技股份有限公司在深圳证券交易所创
业板上市，相关结论具备相应的保荐工作底稿支持。
（三）保荐人自愿按照《证券发行上市保荐业务管理办法》第二十五条所列
相关事项，在上市保荐书中做出如下承诺：
1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市的
相关规定；
2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏；
3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见
的依据充分合理；
4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不
存在实质性差异；
35
上市保荐书
5、保证所指定的保荐代表人及本保荐人的相关人员已勤勉尽责，对发行人
申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
6、保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏；
7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会的规定和行业规范；
8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监
管措施。
保荐人承诺，将遵守法律、行政法规和中国证监会、深圳证券交易所对推荐
证券上市的规定，接受深圳证券交易所的自律管理。
i@<=C-.ABCjklmEn%&AB:;oB
pq+,rsq%&rstuv%wxPyz%&{|}~
KKbc
发行人就本次证券发行履行的内部决策程序如下：
1、2021 年 3 月 18 日，发行人召开了第二届董事会第十五次会议，该次会
议应到董事 7 名，实际出席本次会议 7 名，审议通过了《关于广东广康生化科技
股份有限公司申请在中国境内首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在创业
板上市的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理广东广康生化科技股份有限
公司在中国境内首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在创业板上市相关事
宜的议案》、《关于广东广康生化科技股份有限公司在中国境内首次公开发行人民
币普通股（A 股）股票募集资金运用可行性的议案》等关于本次首次公开发行股
票并在创业上市的相关议案。
2、2021 年 4 月 2 日，发行人召开了 2021 年第三次临时股东大会，出席会
议股东代表持股总数 55,500,000 股，占发行人股本总额的 100%，审议通过了《关
于广东广康生化科技股份有限公司申请在中国境内首次公开发行人民币普通股
（A 股）股票并在创业板上市的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理广东
广康生化科技股份有限公司在中国境内首次公开发行人民币普通股（A 股）股票
并在创业板上市相关事宜的议案》、《关于广东广康生化科技股份有限公司在中国
36
上市保荐书
境内首次公开发行人民币普通股（A 股）股票募集资金运用可行性的议案》等关
于本次首次公开发行股票并在创业上市的相关议案。
3、2023 年 3 月 14 日，发行人召开了第三届董事会第七次会议，该次会议
应到董事 7 名，实际出席本次会议 7 名，审议通过了《关于延长广东广康生化科
技股份有限公司在中国境内首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在创业板
上市相关决议有效期的议案》。
4、2023 年 3 月 30 日，发行人召开了 2023 年第二次临时股东大会，出席会
议股东代表持股总数 55,500,000 股，占发行人股本总额的 100%，审议通过了《关
于延长广东广康生化科技股份有限公司在中国境内首次公开发行人民币普通股
（A 股）股票并在创业板上市相关决议有效期的议案》。
依据《公司法》、《证券法》及《首次公开发行股票注册管理办法》、《深圳证
券交易所创业板股票上市规则》等法律法规及发行人《公司章程》的规定，发行
人申请在境内首次公开发行股票并在创业板上市已履行了完备的内部决策程序。
@<=C…ABCjk$R‰K
P/
!"#$%&FGH-I%-JK9LM
根据中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局和中国国家标准化管理委
员会发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“化
学农药制造（C2631）”。截至本上市保荐书出具日，公司在生产的原药产品以及
募投项目规划的产品的情况如下：
类型 名称
联苯肼酯、甜菜安、甜菜宁、土菌灵、萎锈灵、噻呋酰胺、高效氯氰菊酯、
在产产品
克菌丹、灭菌丹、乙氧呋草黄、高效氯氰菊酯（母药）、叶菌唑
噻呋酰胺、吡唑醚菌酯、啶酰菌胺、叶菌唑、灭菌唑、种菌唑、苯酰菌胺、
募投项目产品
吡噻菌胺、吡唑萘菌胺
根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022 年
修订）》，属于上市公司行业分类相关规定中下列行业的企业中的下列行业的企
业，原则上不支持其申报在创业板上市，但与互联网、大数据、云计算、自动化、
37
上市保荐书
人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业
除外：（一）农林牧渔业；（二）采矿业；（三）酒、饮料和精制茶制造业；（四）
纺织业；（五）黑色金属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及水生产和
供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业；
（十）金融业；（十一）房地产业；（十二）居民服务、修理和其他服务业。禁止
产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、
学科类培训、类金融业务的企业在创业板发行上市。
根据国务院《关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发〔2010〕7
号）和工业和信息化部、国家能源局《2015 年各地区淘汰落后和过剩产能目标
任务完成情况》（2016 年第 50 号），16 个淘汰落后和过剩产能行业为电力、煤炭、
炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、水泥（熟料及磨
机）、平板玻璃、造纸、制革、印染、铅蓄电池（极板及组装）。发行人所属行业
不属于上述落后和过剩产能行业。
发行人的在生产项目和募投项目均位于广东省内。根据《广东省淘汰落后产
能工作协调小组关于印发广东省 2022 年推动落后产能退出工作方案的通知》（粤
工信规划政策函〔2022〕67 号），广东省 2022 年重点推动落后产能退出行业为
钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃。发行人所属行业不属于上述落后产能退出行业。
《产业结构调整指导目录（2019 年本）》（2021 年修改）中规定的与发行人
所处农药化工行业相关的限制类项目、淘汰类项目以及与公司在产产品、募投项
目比对情况如下：
公司生产经
类型 子类 具体内容 营及募投项
目是否涉及
新建高毒、高残留以及对环境影响大的农药原药
（包括氧乐果、水胺硫磷、甲基异柳磷、甲拌磷、
特丁磷、杀扑磷、溴甲烷、灭多威、涕灭威、克百
威、敌鼠钠、敌鼠酮、杀鼠灵、杀鼠醚、溴敌隆、
溴鼠灵、肉毒素、杀虫双、灭线磷、磷化铝，有机
限制类 - 否
氯类、有机锡类杀虫剂，福美类杀菌剂，复硝酚钠
（钾）、氯磺隆、胺苯磺隆、甲磺隆等）生产装置；
新建草甘膦、毒死蜱（水相法工艺除外）、三唑磷、
百草枯、百菌清、阿维菌素、吡虫啉、乙草胺（甲
叉法工艺除外）、氯化苦生产装置
淘汰类 落后工艺设备 钠法百草枯生产工艺，敌百虫碱法敌敌畏生产工 否
38
上市保荐书
公司生产经
类型 子类 具体内容 营及募投项
目是否涉及
艺，小包装（1 公斤及以下）农药产品手工包（灌）
装工艺及设备，雷蒙机法生产农药粉剂，以六氯苯
为原料生产五氯酚（钠）装置
高毒农药产品：六六六、二溴乙烷、丁酰肼、敌枯
双、除草醚、杀虫脒、毒鼠强、氟乙酰胺、氟乙酸
钠、二溴氯丙烷、治螟磷（苏化 203）、磷胺、甘
氟、毒鼠硅、甲胺磷、对硫磷、甲基对硫磷、久效
落后产品 磷、硫环磷（乙基硫环磷）、福美胂、福美甲胂及 否
所有砷制剂、汞制剂、铅制剂、10%草甘膦水剂，
甲基硫环磷、磷化钙、磷化锌、苯线磷、地虫硫磷、
磷化镁、硫线磷、蝇毒磷、治螟磷、特丁硫磷、三
氯杀螨醇
综上所述，发行人所属行业不属于产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》
中的淘汰类行业，不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行
规定（2022 年修订）》中原则上不支持申报在创业板发行上市的行业类别。
!)#$%&FGH-INOM
1、公司符合创业板定位相关指标要求
报告期内，发行人研发费用分别为 2,433.71 万元、2,651.01 万元及 2,840.23
万元，合计 7,924.95 万元，高于 5,000 万元，符合《深圳证券交易所创业板企业
发行上市申报及推荐暂行规定（2022 年修订）》第三条第二款“最近三年累计研
发投入金额不低于 5,000 万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于 20%”中
的研发投入指标，且 2022 年营业收入 6.60 亿元高于 3 亿元，满足“最近一年营
业收入金额达到 3 亿元的企业，或者按照《关于开展创新企业境内发行股票或存
托凭证试点的若干意见》等相关规则申报创业板的已境外上市红筹企业，不适用
前款规定的营业收入复合增长率要求”的要求。
2、发行人经营业务具有较为显著的创新特征，注重新旧产业融合，且已建
立持续的创新机制
相关内容参见本上市保荐书“一、发行人基本情况”之“（二）法系行人的
主营业务、核心技术和研发水平”之“3、核心技术、研发水平及创新特征”。
3、发行人具有成长性
（1）发行人所处行业具有成长空间
39
上市保荐书
从农药供给的角度，我国是全球第一大农药生产国。根据国家统计局数据，
从 2010-2021 年情况来看，国内农药年产量在 2016 年达到高峰，而随着落后、
高污染的产能被不断出清，2016-2018 年我国化学农药产量出现较大幅度下降，
在 2018 年后趋于稳定，并于 2021 年取得了上升，行业供给侧改革形成了良好的
成效，供给格局得到改善。未来，随着国家对农药行业高质量发展要求的持续，
预计农药供给格局不会出现重大不利变化。
从需求的角度，随着世界人口增长和耕地紧张的矛盾持续加剧，耕地单位产
出的重要性日益体现，精细化耕作的需求导致全球农药行业的规模整体呈现稳步
向上发展的趋势。根据 Phillips McDougall 统计，2015-2021 年全球作物用农药销
售额持续增长，在 2021 年达到 653.10 亿美元，预计 2022 年达 677.50 亿美元。
从主要的农药品种来看，根据 Phillips McDougall 数据，杀虫剂、杀菌剂、
除草剂 2015-2020 年全球销售额复合增长率分别为 1.81%、4.15%及 4.82%。2020
年，杀虫剂、杀菌剂、除草剂的全球销售额分别达到 156.81 亿美元、168.04 亿
美元及 274.07 亿美元，占全球农药销售金额的 90%以上，预计 2024 年将分别达
到 172.20 亿美元、185.05 亿美元及 297.59 亿美元，2020-2024 年复合增长率分
别为 2.37%、2.44%及 2.08%。未来，随着粮食安全越来越受到重视，粮食供需
越来越紧张，预计农药的需求仍将处于良好的趋势中。
综上所述，结合发行人所处行业的供需格局变动趋势，预计农药行业未来具
有较好的成长空间。
（2）发行人现有主营产品和募投产品具有成长性
根据中国农药工业协会提供的 2018 年至 2020 年国内产能数据、2021 年预
测产能数据和目前已公开披露的在建/拟建项目信息，并综合考虑新增产能的预
计投产时间、产能爬坡（第一年按 50%计算，第二年按 80%计算，第三年开始
100%达产）等影响因素对 2022 年、2023 年行业产能进行合理预测；同时根据发
行人通过调查函形式向中国农药工业协会咨询的 2018-2023 年全球市场需求量结
果，发行人现有主营产品和募投产品 2021-2023 年市场供需格局对比如下：
单位：吨/年
产品名称 2021E 2022E 2023E 备注说明
40
上市保荐书
国内产 市场需 国内产 市场需 国内产 市场需
能 求 能 求 能 求
联苯肼酯 1,500 1,680 2,250 2,290 3,000 3,020 -
该产品主要用于
高效氯氰菊酯 中国市场，无全
9,500 - 9,500 - 9,500 -
苯油 球市场需求统计
数据。
根据中国农药工
业协会数据，国
内目前实际生产
噻呋酰胺的企业
仅有 3 家，其中
发行人噻呋酰胺
产能为 700 吨，
位居国内首位。
由于实际产量受
制于各种因素一
般较低于理论产
能，发行人 2021
年噻呋酰胺实际
产 量 为 375.34
噻呋酰胺 1,200 1,010 1,200 1,320 1,450 1,650 吨。因此，合理
预测 2021 年噻呋
酰胺国内实际产
量未超过全球市
场需求。
由于噻呋酰胺相
较于其他用于防
治纹枯病的产品
目前尚未有明显
抗性，且防治效
果较好，预计未
来市场前景良
好，全球市场需
求增速大于国内
市场供给。
克菌丹 12,200 24,770 12,200 30,270 26,700 36,330 -
灭菌丹 1,500 9,680 1,500 11,620 6,800 13,940 -
发行人系土菌灵
全球唯一生产企
土菌灵 120 75 120 80 120 85
业，为客户 UPL
定制该产品。
根据中国农药工
业协会数据，国
内目前实际生产
萎锈灵 1,500 1,330 1,500 1,400 1,500 1,470 萎锈灵的企业仅
有 3 家，其中发
行人萎锈灵产能
为 1,000 吨，是全
41
上市保荐书
2021E 2022E 2023E
产品名称 国内产 市场需 国内产 市场需 国内产 市场需 备注说明
能 求 能 求 能 求
球最大的萎锈灵
原药生产企业。
由于实际产量受
制于各种因素一
般较低于理论产
能，发行人 2021
年萎锈灵实际产
量为 523.69 吨。
因此，合理预测
萎 锈 灵 在
2021-2023 年 实
际供大于求的可
能性较低。
由于萎锈灵作为
种子悬浮种衣剂
能给种子芽期和
幼苗期起到高效
的保护，预计未
来市场前景良
好，全球市场需
求仍会有一定程
度的增长。
甜菜安 1,400 2,000 1,400 1,800 1,400 1,800 -
甜菜宁 2,300 4,730 2,300 4,960 2,300 5,210 -
乙氧呋草黄 2,100 2,420 2,100 2,540 2,100 2,610 -
吡唑醚菌酯 9,050 10,170 9,200 11,190 9,290 12,310 -
啶酰菌胺 400 3,270 400 3,590 450 4,130 -
叶菌唑 250 900 250 970 250 1,020 -
灭菌唑 50 230 50 250 50 270 -
种菌唑 - 320 - 350 - 380 -
苯酰菌胺 600 760 600 820 600 880 -
吡噻菌胺 - 820 - 860 - 920 -
吡唑萘菌胺 550 950 550 1,000 550 1,050 -
42
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注 1：发行人于 2021 年 9 月向中国农药工业协会发出《关于产品的市场调查函》，对相
关产品的全球市场历史销量及未来预测需求量情况进行调查。上述相关产品 2021-2023 年市
场需求预测数据是中国农药工业协会基于行业权威统计机构 Philips McDougall 提供的相关
产品 2018 年及 2019 年全球销售额，以及各产品市场价格和行业发展趋势对产品需求量进行
估算和预测的结果。经发行人于 2022 年 8 月 23 日向中国农药工业协会咨询，Philips
McDougall 尚未发布相关产品 2021 年全球销售额统计数据，因此上表中相关产品 2021 年市
场需求数据为预测数；
注 2：由于高效氯氰菊酯苯油较为小众，且主要在国内销售，Philips McDougall 暂未公
开对高效氯氰菊酯苯油市场需求的相关统计数据。经查询公开信息，暂无高效氯氰菊酯苯油
2021-2023 年国内市场需求量相关数据。因此，暂无高效氯氰菊酯苯油 2021-2023 年国内市
场需求量的预测数据。
从行业供需对比情况来看，并考虑到实际产量受制于各种因素一般较低于理
论产能，发行人各现有主营产品和募投产品供给整体较为稳定，短期内不存在产
能过剩情形；除高效氯氰菊酯苯油暂无全球市场统计数据、甜菜安受欧盟禁用影
响 2021-2022 年全球市场需求预计略有下滑外，发行人其余主要核心产品及募投
产品 2021-2023 年全球市场需求预计持续增长。因此，发行人现有主要核心产品
及募投产品未来具备较好的成长空间。
（3）发行人主要产品较同类竞品具备竞争优势
农药品种繁多，目前已开发并使用的农药原药已达 600 余个，各个产品的生
命周期、市场前景、技术特点等均有所不同，农药生产企业对产品品种的选择至
关重要。公司坚持精细化的产品定位，对每一个新产品的立项研发都经过仔细的
市场调研，在推向市场时经过周密的营销规划，以差异化竞争突出竞争优势。公
司每年都会投入大量的人力、物力关注全球临近专利保护期限产品的市场表现与
生产动态，结合农药市场供求变化，对各产品未来的市场需求做出预先研判，筛
选出有竞争力、公司已有一定技术基础的产品进行开发。经过长期且深入的跟踪，
公司重点开发了一批生命周期较长、技术门槛较高、市场前景良好、产品价值较
高、竞争力强的品种进入市场，在农药市场中长期稳健发展。
发行人主要产品及主要同类竞品的发展情况及发行人产品具备的优势情况
如下：
43
上市保荐书
生
序 产品 命
发展情况 主要竞品的发展情况 发行人的产品优势
号 名称 周
期
除拟除虫菊酯类杀虫剂外，市场上常见的杀
虫剂还包括有机磷类、氨基甲酸酯类、新烟
碱类及双酰胺类等。
有机磷类、氨基甲酸酯类等有机合成杀虫剂
为上个世纪四十至六十年代的主流杀虫剂，
但由于其高毒、高残留的特点，后续大部分
市场份额被拟除虫菊酯类所取代。
高效氯氰菊酯属于拟除虫菊酯类杀虫剂，拟 新烟碱类继拟除虫菊酯类后推出的新型杀
除虫菊酯类杀虫剂自上世纪七八十年代问 虫剂，吡虫啉等第一代新烟碱类凭借高效的 氯氰菊酯类农药是高毒有机磷农药退出市
世以来一直牢牢占据杀虫剂销售额前三名 杀虫效果快速占据了一定的市场份额，成为 场后的理想替代品，氯氰菊酯杀虫谱广，对
的位置。近年来一些新颖杀虫剂的开发，对 当时四大类杀虫剂之一，后续经过毒性等方 鳞翅目幼虫效果好，对双翅目、半翅目、直
高效 成
拟除虫菊酯杀虫剂市场带来一定冲击，这些 面的改良，噻虫啉等第二代新烟碱类及呋虫 翅目等害虫也有较好的效果。可与多种有机
1 氯氰 熟
不利因素延缓了该类杀虫剂的市场增长速 胺等第三代新烟碱类相继上市，由于部分研 磷和氨基甲酸酯杀虫剂混用，能扩大杀虫
菊酯 期
度；但得益于在非农作物市场的扩大和对有 究表明新烟碱类对蜜蜂有危害，导致部分新 谱、增效和延缓害虫产生抗药性。其应用范
机磷及氨基甲酸酯杀虫剂市场的替代作用， 烟碱类产品在欧盟、美国、加拿大等地的使 围还在不断扩大，具有广阔的发展空间，该
高效氯氰菊酯仍有望保持需求稳定状态及 用受到一定限制。 类产品拥有较好的发展前景。
取得一定增长幅度的可能。 双酰胺类于 2007 年上市，凭借其新颖的作
用机制迅速成为研究热点，具有较强的发展
潜力。根据世界农化网数据，双酰胺类 2019
年全球杀虫剂市场份额占比仅次于新烟碱
类及拟除虫菊酯类。双酰胺类虽然潜力较
大，但也存在一定使用限制。2016 年，由
于氟苯虫酰胺对水生生态存在危害，美国所
有州开始禁用该双酰胺类杀虫剂。
联苯 成 联苯肼酯主要用于经济作物上，近年来中国 除联苯肼酯外，市场上较热门的杀螨剂包括 联苯肼酯于是一种新型选择性叶面喷雾用
2
肼酯 长 经济作物进入快速发展期，其中以柑橘为代 螺螨酯、乙螨唑、阿维菌素等。 杀螨剂，不具内吸性。其作用机理为对螨类
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生
序 产品 命
发展情况 主要竞品的发展情况 发行人的产品优势
号 名称 周
期
期 表的经济类作物是螨类虫害重灾区，除此以 螺螨酯由拜耳公司开发并于 2005 年上市， 的线粒体电子传递链复合体 III 抑制剂的独
外其他经济作物的螨虫病害也愈发严重，在 能够抑制螨类脂肪的合成，对卵和若螨效果 特作用。其对螨的各个生活阶段有效，具有
此背景下，国内杀螨剂迎来新一轮的发展红 好，但对雄成虫效果较差。 杀卵活性和对成螨的击倒活性（48～72h），
利期，需求逐年递增。联苯肼酯虽然在 2012 乙螨唑由日本住友公司开发并于 2010 年在 且持效期长。联苯肼酯防治对象十分广泛，
年已经专利到期，但是以前一直主要掌握在 国内上市，能够抑制螨类生长发育，但是对 包括：二斑叶螨、皂荚红蜘蛛、苹果红蜘蛛、
跨国公司手中，而且以欧美市场为主，产品 成螨无效。 柑橘红蜘蛛、南方小爪螨、云杉小爪螨等。
定价高，不利于在国内推广。随着国内企业 阿维菌素由美国 Merck 公司开发并于 1990
参与生产与竞争，同时也随着中国农业的发 年上市，能够干扰螨的神经生理活动，起到
展及联苯肼酯市场认知度的上升，中国联苯 麻痹作用，但致死过程较缓慢。
肼酯市场需求逐年上升，推动中国联苯肼酯 农业害螨抗性发展较为迅速，根据公开信
市场规模不断扩大。 息，螺螨酯、乙螨唑类产品在我国多个地区
产生了较高的抗性，而二斑叶螨对阿维菌素
的抗性已普遍到达高抗水平。
克菌丹是一种保护性广谱杀菌剂，有一定的
保护作用和光谱治疗作用，对作物安全，并
具有植物生长刺激作用，多年使用没有产生
克菌丹属于传统多位点有机硫类杀菌剂，以 抗性。应用范围广，可用于麦类、水稻、玉
目前市场上较为主流的广谱保护性杀菌剂
成 保护作用为主，兼有一定的治疗作用，至今 米、棉花、蔬菜、果树、瓜类、烟草等作物
克菌 为代森锰锌及百菌清，2020 年全球市场规
3 长 在全球已有近 60 年的销售历史。其不含金 的众多病害，可与大多数常规农药混合使
丹 模分别约为 10.3 亿美元及 2.6 亿美元。2020
期 属离子、对作物安全，是全球第二大保护性 用。使用方法主要为茎叶喷雾、灌根。随着
年欧盟公布限用禁用代森锰锌、百菌清，克
杀菌剂。 欧盟市场代森锰锌和百菌清禁用，克菌丹将
菌丹及灭菌丹有机会取代森锰锌和百菌清
会成为其替代品，而中国国内市场也会逐步
的部分市场。
跟进相关行业发展趋势，使得克菌丹有更广
阔的发展空间。
灭菌 成 灭菌丹面市已经有 50 年，由于其多点作用 灭菌丹是一种广谱保护性的有机硫杀菌剂，
4
丹 长 方式、没有产生抗性、价格较低，因此广受 多年使用没出现抗性，主要防治粮油作物、
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生
序 产品 命
发展情况 主要竞品的发展情况 发行人的产品优势
号 名称 周
期
期 终端使用者欢迎，是欧洲最主要的葡萄用杀 蔬菜、果树等多种作物病害如水稻纹枯病、
菌剂之一。目前欧盟较多国家关注灭菌丹的 稻瘟病、小麦锈病、烟草炭疽病、花生叶斑
发展，认为其可以逐步取代百菌清的使用， 病、油菜菌核病、马铃薯晚疫病、瓜类霜霉
灭菌丹在谷物类领域使用研究也逐渐增加。 病等。该药低毒，对作物安全、灭杀效果好、
药害小,适当使用还有刺激植物生长的作用,
广泛用于农业生产中。由于该产品价格有竞
争力、不易产生抗性，所以很多跨国公司把
该产品跟自己的专利杀菌化合物做成复配
剂型。灭菌丹在欧盟是排名前三大的葡萄用
杀菌剂。另外鉴于百菌清在欧盟禁用，灭菌
丹有机会替代相当一部分的市场，特别是在
谷物类上的使用，未来发展前景巨大。
土菌灵是属于小众产品，具有保护和治疗作
用，可用作土壤杀菌剂和种子处理剂。目前 土菌灵对病原真菌、细菌及类菌体都有良好
成 全球只有 UPL 一家厂商经营该产品制剂， 的杀灭效果，尤其对土壤中残留的病原菌有
土菌 土菌灵为 UPL 独家定制产品，且属于小众
5 熟 公司为 UPL 定制生产该产品原药，有独家 良好的触杀作用。用于棉花、果树、观赏植
灵 产品，需求受竞品的影响较小。
期 优势。过往多年，土菌灵市场需求稳定，目 物、草坪等作物防治疫霉属和腐霉属真菌引
前主要市场是在南北美洲和亚洲，而近年来 起的病害。
在亚洲市场的需求增长较快。
噻呋酰胺属于琥珀酸脱氢酶抑制剂类 常用于防治水稻纹枯病的杀菌剂包括井冈 噻呋酰胺是一种强内吸传导性低毒广谱性
（SDHI）杀菌剂，成本和价格都较高。近 霉素、三唑类杀菌剂等。 杀菌剂，杀菌效力高，持效期长，通过影响
成 年来，国内农药使用者正逐步调整农药使用 井冈霉素于二十世纪七十年代于我国研制 病原菌呼吸链电子传递达到杀菌效果。可广
噻呋
6 长 思维，逐步接受单价较高但是用量更少、更 成功并上市，由于价格低廉，推出后在我国 泛应用于水稻、麦类、花生、棉花、甜菜、
酰胺
期 环保有效的产品。此外，噻呋酰胺以往主要 占据了较高的市场份额，但随着噻呋酰胺等 咖啡、马铃薯、草坪等多种作物。目前生产
是以单剂形式出现在市场上。随着市场逐步 化学农药的出现，井冈霉素体现出防效时间 上主要用于防治水稻和麦类的纹枯病，对水
成熟，实践发现将其做成混剂或跟常用的大 较短的劣势。 稻纹枯病低风险抗性，在土壤中易降解。在
46
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生
序 产品 命
发展情况 主要竞品的发展情况 发行人的产品优势
号 名称 周
期
部分杀菌剂，如戊唑醇、嘧菌酯等混用，对 三唑类杀菌剂主要包括环菌唑（环丙唑醇）、 国外有多年的销售历史，在多个国家多种作
当下大部分病害防治效果更好。使用方式的 氟环唑、戊唑醇等，二十世纪七十年代后逐 物上获得登记。
改变增加了市场对噻呋酰胺的需求。 渐成为杀菌剂市场的主力，但在二十世纪九
十年代后随着嘧菌酯的出现主体地位逐渐
被取代。有研究表明，戊唑醇与噻呋酰胺复
配相较于两个单剂对水稻纹枯病的防治效
果更好。
根据中国农药工业协会公开信息，井冈霉
素、三唑类杀菌剂抗性已经比较严重。
萎锈灵的主要竞品为联苯吡菌胺、啶酰菌
胺、氟唑菌酰胺等 SDHI（琥珀酸脱氢酶抑
制剂）类杀菌剂。
联苯吡菌胺由拜耳公司开发并于 2011 年上
萎锈灵是第一个成熟投入市场的内吸性种
市，上市首年全球销售额为 0.60 亿美元，
子处理杀菌剂，距今已有 50 年历史。多年
占当年 SDHI 类杀菌剂销售额的 10.3%， 萎锈灵是选择性内吸杀菌剂，对担子菌具有
来，终端厂商针对不同作物，结合不同的杀
2014 年的销售额即已达到 2.00 亿美元，仅 较高活性，在防治锈病和黑粉病有较好的效
菌剂和杀虫剂特点，推出了大量新颖的萎锈
成 次于啶酰菌胺、氟唑菌酰胺。2019 年，该 果。可用于防治大小麦、燕麦、玉米、高粱、
萎锈 灵混配制剂，如与种菌唑、克菌丹、吡虫啉
7 熟 产品销售额为 2.76 亿美元。 谷子等禾谷类黑穗病，亦可用于叶面喷雾防
灵 等的混配剂型。这使萎锈灵产品在多个特定
期 啶酰菌胺由巴斯夫开发并于 2003 年上市， 治小麦、豆类、梨等锈病，且兼具作物保护
市场的作物板块上，具有其独特剂型；同时，
2019 年销售额为 3.78 亿美元。 功能，对作物生长具有一定刺激作用，能使
萎锈灵优良的内吸性与新颖混配成分的杀
氟唑菌酰胺由巴斯夫开发并于 2012 年上 小麦增产。
菌谱相结合，延伸了萎锈灵产品在各项作物
市，2015 年超越啶酰菌胺成为 SDHI 类杀
上的生命力，巩固了其市场份额。
菌剂中的第一大产品，2012-2019 年复合增
长率高达 26.4%。目前该产品全球销售额接
近 5 亿美元，在全球杀菌剂市场排名第八。
萎锈灵相较于上述三种产品较为小众，但得
47
上市保荐书
生
序 产品 命
发展情况 主要竞品的发展情况 发行人的产品优势
号 名称 周
期
益于进入市场极早，且在种衣剂销售领域表
现良好，目前仍具有较高的认可度。
甜菜安是甜菜主要的除草剂之一，主流的剂 田间阔叶杂草为甜菜其主要危害之一。甜菜
型是甜菜安+甜菜宁+乙氧呋草黄的混剂， 安为选择性芽后二氨基甲酸酯类除草剂，广
以及甜菜安+甜菜宁的混剂。2020 年欧盟开 谱、高效、低毒、适应性强、持效期长，能
成
甜菜 始禁用甜菜安，使得甜菜安全球市场可能出 防除甜菜作物田中多种阔叶杂草，对甜菜高
8 熟
安 现一定萎缩。但除欧盟外的其他市场，包括 度安全，是防除甜菜田杂草的常用药。甜菜
期
东欧、北美等传统市场对甜菜安的需求仍然 作为主要糖来源，需求量大，种植面积广，
旺盛。目前预计甜菜安在上述传统重点市场 对甜菜安等甜菜作物除草剂需求较大。目前
均不存在评估风险，登记环境稳定。 除发行人产品外，常用于甜菜的除草剂为苯 国内生产甜菜安原药的企业较少。
嗪草酮。该产品由拜耳公司于二十世纪七十 甜菜宁为选择性芽后氨基甲酸酯类除草剂，
虽然公司生产的甜菜宁通常与甜菜安搭配
年代引入法国。苯嗪草酮在 21 世纪初即跨 为苗后茎叶处理剂，毒性较低。该药主要通
使用，但欧盟禁用甜菜安对甜菜宁的全球市
入销售额超亿美元产品行列，但多年来市场 过叶面吸收，药效受土壤类型和湿度影响
成 场销售情况并未产生较大的负面影响。目
甜菜 未出现较大增长，2018 年全球销售额为 1.23 小。适用于甜菜、草莓等作物田防除大部分
9 熟 前，部分跨国公司已在欧盟登记了甜菜宁单
宁 亿美元，2013—2018 年复合年增长率为 阔叶杂草，除草效果显著。为扩大杀草谱，
期 剂并销售。根据中国农药工业协会预测，甜
1.0%。 可用甜菜宁与甜菜安混合剂，也可与其他防
菜宁 2021-2023 年全球市场需求量呈现增
该产品除用作单剂外，还可与甜菜安、乙氧 除禾本科杂草除草剂如烯禾定、喹禾灵等混
长趋势。
呋草黄、甜菜宁等灵活复配，能够扩大除草 用。
谱，而且延缓抗性的产生。 乙氧呋草黄是苯并呋喃烷基磺酸类除草剂，
乙氧呋草黄是一种广谱除草剂，因甜菜对其 通过减少光合作用和呼吸作用抑制细胞分
有很高的耐药性，其主要用作甜菜田除草 裂，防除阔叶杂草和禾本科杂草。作为一种
乙氧 成
剂。近年来，国外市场逐渐增加乙氧呋草黄 选择性除草剂，乙氧呋草黄广泛用于豆类作
10 呋草 熟
在非甜菜作物的应用，并取得了比较良好的 物、甜菜（包括饲用甜菜，红色甜菜和糖用
黄 期
效果。甜菜安在欧盟的禁用也将在一定程度 甜菜，瑞士甜菜）、牧草和草坪。乙氧呋草
上促进乙氧呋草黄的销售。 黄主要市场是欧盟、东欧、美国、中东等地。
其中欧盟对该产品有明确的杂质要求，目前
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上市保荐书
生
序 产品 命
发展情况 主要竞品的发展情况 发行人的产品优势
号 名称 周
期
国内具备符合欧盟标准的乙氧呋草黄产品
生产能力的企业较少，而发行人的乙氧呋草
黄产品能够很好地满足欧盟的质量标准。
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上市保荐书
（4）发行人与同行业主要竞争对手相比具备一定竞争优势
①生产能力优势
发行人在核心产品上具有良好的规模生产能力，在行业中处于领先地位。根
据中国农药工业协会数据，发行人联苯肼酯、噻呋酰胺、萎锈灵的产能均高于主
要竞争对手，而克菌丹、灭菌丹产能仅次于全球农化巨头 ADAMA。良好的生产
能力有利于公司对下游需求进行迅速响应，并快速抢占市场份额，从而进一步扩
大业务规模。此外，公司通过持续改进生产工艺和优选原材料供应商，不断强化
生产优势和产品竞争力。
②杂质研究、控制能力优势
全世界主流农药使用国家对于农药使用和管理均制定了较为严格的政策，将
杂质作为农药产品登记注册时对化学性质的重要考量因素。其中，欧盟是全球对
农药管控最严格的国家或地区之一，欧盟农药杂质指标通常是全球农药行业的风
向标。经过长期的杂质研究和实践，公司对克菌丹、灭菌丹产品中的全氯甲硫醇、
四氯化碳等杂质的控制均已达到欧盟标准。此外，对噻呋酰胺、萎锈灵等产品也
根据跨国公司客户需求对多种明确杂质的含量进行了严格控制。杂质的研究、控
制能力已成为公司的核心竞争力之一。
③深耕境内外市场的优势
有别于主要目标市场集中在国内的竞争对手，发行人除了在国内拥有良好的
客户群和客户关系以外，还对国外市场具有优秀的开拓能力。经过长期的积累，
发行人主要产品已进入美国、欧盟、印度、巴西、以色列、日本等国际农药主流
市场，并与 UPL、ADAMA、Albaugh、SUMMIT AGRO 等国际知名客户以及诺
普信、海利尔等国内知名企业形成了紧密的合作关系。同时，当某具体产品在某
个单一市场出现激烈竞争的情况下，发行人可以凭借深耕境内外市场优势调整该
产品在不同市场的供应以确保产品在销售额、盈利能力等方面保持一个比较稳定
和良好的表现。
④差异化竞争能力优势
发行人一直坚持“差异化、小众化”的竞争策略，具备差异化竞争的综合能
50
上市保荐书
力。在筛选细分领域产品时，能够凭借长期积累的市场及客户深度跟踪调研能力，
精选出较为关注度较低、未产生激烈竞争，但市场发展前景良好，具备细分领域
核心竞争优势的产品。在确定开拓的非专利目标产品后，发行人能够结合自身的
工艺优化能力、杂质研究能力、产品登记实践经验及生产能力对目标市场或关键
客户进行快速精准地切入。
（5）发行人研发投入对业务发展具有支持作用
发行人研发投入对业务发展的支持作用主要体现在对现有产品工艺的改进、
新产品工艺开发及产品登记等方面。
在对现有产品工艺的改进方面，发行人经过多年的研发积累，已形成了联苯
肼酯、克菌丹、灭菌丹等多个核心原药产品的合成技术及相应的知识产权，并通
过“采用微通道反应装置制备全氯甲硫醇研究”、“克菌丹原药连续化合成反应工
艺研究开发”等多个研发项目对已有产品工艺在反应效率、反应收率等方面进行
持续改进，更好地提高产品的竞争力，满足客户对产品价格、品质等更高要求。
此外，“新型废气废水处理技术研究开发与应用”等项目的研发投入，使得发行
人的污染物处理能力得到了提升，形成了具有行业先进性的绿色环保生产工艺流
程。
在新产品工艺开发方面，发行人通过“肟菌酯的合成工艺研究”、“叶菌唑新
型工艺的研究”等研发项目对新产品合成路线进行开发设计，持续开发细分领域
的优势产品，不断丰富发行人的产品矩阵，满足市场及客户的多品类需求，进一
步提升公司的影响力。
在产品登记方面，在杂质研究领域长期的研发投入使得发行人能够更好地应
对国内外政府对农药产品杂质的严格政策要求，从而进行产品的登记注册，开拓
新市场。目前，发行人已对克菌丹、灭菌丹、噻呋酰胺、萎锈灵等已有产品以及
叶菌唑、啶酰菌胺、苯酰菌胺等新产品的杂质进行了全面和广泛的研究，确定了
杂质名称、分子式、分子量、结构式，并顺利进行了产品的登记注册。其中，发
行人对克菌丹、灭菌丹的杂质控制能够很好地满足欧盟标准，为该等产品在欧盟
市场的销售奠定了基础。
综上，公司具有成长基础且未来发展具有成长性，符合创业板关于成长性的
51
上市保荐书
定位要求。
4、关于发行人符合创业板定位情况的结论性意见
经核查，保荐人认为：发行人具有较为显著的创新特征，并注重新旧产业融
合在生产经营中的运用，发行人具备成长性，所属行业不属于《深圳证券交易所
创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022 年修订）》中原则上不支持申
报在创业板发行上市的行业类别，符合创业板定位。
查证过程及事实依据如下：
查阅发行人所属行业相关的行业政策、指导性文件等资料，了解行业发展情
况及未来发展趋势；查阅了发行人的研发机构设置、研发流程，实地查看了发行
人的产品及其生产过程，访谈了发行人管理层及研发、生产相关负责人，了解了
发行人核心技术、业务模式及其所属行业领域；查阅发行人获得的相关荣誉奖项
及相关证明，取得发行人专利等证书；查阅了同行业可比公司的行业定位、行业
同类产品发展情况等公开资料；查阅并复核了会计师事务所出具的《审计报告》，
核查了研发费用、营业收入等重要项目的真实性。
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1、本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件的说明
华泰联合证券依据《证券法》第十二条关于首次公开发行新股的条件，对发
行人的情况进行逐项核查，并确认：
（1）发行人已经依法设立了股东大会、董事会和监事会，并建立了独立董
事、董事会秘书制度，聘请了高级管理人员，设置了若干职能部门，发行人具备
健全且运行良好的组织机构，符合《证券法》第十二条第一款之规定；
（2）根据保荐人核查，发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，
主营业务、控制权、管理团队稳定，不存在主要资产、核心技术、商标等的重大
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上市保荐书
权属纠纷，不存在重大偿债风险，不存在重大担保、诉讼、仲裁等事项，并参考
信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“信永中和”）出具的《审计
报告》，发行人报告期内具有持续经营能力，符合《证券法》第十二条第二款之
规定；
（3）根据保荐人核查，并参考信永中和出具的《审计报告》，发行人最近三
年财务会计报告被出具无保留意见审计报告，符合《证券法》第十二条第三款之
规定；
（4）根据相关主管部门出具的证明及保荐人的核查，发行人及其控股股东、
实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义
市场经济秩序的刑事犯罪，符合《证券法》第十二条第四款之规定；
（5）发行人符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件，
符合《证券法》第十二条第五款之规定，具体说明详见本上市保荐书之“八、（一）、
2、本次证券发行符合《首次公开发行股票注册管理办法》规定的发行条件的说
明”。
综上，保荐人认为，本次证券发行符合《证券法》规定的发行条件。
2、本次证券发行符合《首次公开发行股票注册管理办法》规定的发行条件
的说明
保荐人依据《首次公开发行股票注册管理办法》第十条至第十三条对发行人
是否符合首次公开发行股票并在创业板上市的条件进行了逐项核查，核查情况如
下：
（1）发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，具备健全且
运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依法履行职责。有限责任公司按原
账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任
公司成立之日起计算。
查证过程及事实依据如下：
①发行人于 2016 年 6 月 8 日由有限公司依法整体变更为股份有限公司，有
53
上市保荐书
限公司成立于 2003 年 10 月 17 日；
②经核查发行人《发起人协议》、创立大会文件、《公司章程》、工商档案、
《验资报告》、《评估报告》、《营业执照》等有关资料，发行人系根据《公司法》
在中国境内设立的股份有限公司，发行人的设立以及其他变更事项已履行了必要
批准、审计、评估、验资、工商登记等手续。
发行人为依法设立且合法存续的股份有限公司，符合《管理办法》第十条第
的规定。
（2）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则
和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、
经营成果和现金流量，最近三年财务会计报告由注册会计师出具无保留意见的
审计报告。发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行效
率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具无保留结论的内部控
制鉴证报告。
查证过程及事实依据如下：
①经核查发行人会计记录和业务文件，抽查相应单证及合同，核查发行人的
会计政策和会计估计，并与相关财务人员和发行人会计师沟通，发行人会计基础
工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在重大方
面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量。信永中和就发行人报
告期的财务状况出具了标准无保留意见的《审计报告》，符合《管理办法》第十
一条的规定；
②经核查发行人的内部控制制度，对发行人高级管理人员进行访谈，并核查
信永中和出具的《内部控制鉴证报告》，发行人的内部控制制度健全且被有效执
行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，
符合《管理办法》第十一条的规定。
（3）发行人业务完整，具有直接面向市场独立持续经营的能力：
（一）资产完整，业务及人员、财务、机构独立，与控股股东、实际控制
人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，不存
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上市保荐书
在严重影响独立性或者显失公平的关联交易；
（二）主营业务、控制权和管理团队稳定，首次公开发行股票并在主板上
市的，最近三年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大不利变化；
首次公开发行股票并在科创板、创业板上市的，最近二年内主营业务和董事、
高级管理人员均没有发生重大不利变化；首次公开发行股票并在科创板上市的，
核心技术人员应当稳定且最近二年内没有发生重大不利变化；
发行人的股份权属清晰，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷，首
次公开发行股票并在主板上市的，最近三年实际控制人没有发生变更；首次公
开发行股票并在科创板、创业板上市的，最近二年实际控制人没有发生变更；
（三）不存在涉及主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷，不存在
重大偿债风险，不存在重大担保、诉讼、仲裁等或有事项，亦不存在经营环境
已经或者将要发生重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项。
查证过程及事实依据如下：
①保荐人查阅了下述文件：
a 发行人、实际控制人控制的其他企业的工商资料；
b 发行人历次股东大会、董事会和监事会的会议文件；
c 发行人经营管理和公司治理制度，包括《公司章程》、《股东大会议事规则》、
《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《董事会秘书工
作细则》、《关联交易管理制度》等文件；
d 发行人主要业务合同或订单、银行流水、员工名册；
e 关联交易协议及其审议决策文件、独立董事关于关联交易发表的意见；
f 控股股东、实际控制人关于避免同业竞争及规范和减少关联交易的承诺函
等；
同时，保荐人走访了发行人主要经营场所及生产基地，了解发行人的生产经
营活动及业务模式，并访谈发行人实际控制人及主要部门负责人。
55
上市保荐书
经核查，保荐人认为：
a 发行人已依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会
秘书、审计委员会制度，相关人员能够依法履行职责；发行人已建立健全股东投
票计票制度，建立发行人与股东之间的多元化纠纷解决机制，切实保障投资者依
法行使收益权、知情权、参与权、监督权、求偿权等股东权利；发行人已对关联
交易的原则、决策权限、决策程序、回避表决制度、控股股东行为规范等做出了
明确的规定。
b 发行人是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售的国家高
新技术企业，发行人控股股东、实际控制人控制的其他企业均未从事与发行人相
同或相似的业务，不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争。
发行人在资产、人员、财务、机构与业务等方面与控股股东及实际控制人控
制的其他企业相互独立，具有完整的资产、研发、生产与销售业务体系，发行人
具有直接面向市场独立持续经营的能力。
c 发行人报告期内发生的关联交易是基于正常的市场交易条件及有关协议的
基础上进行的，符合商业惯例，关联交易定价公允，遵循了公平、公开、公正的
市场原则。该等关联交易符合公司的实际需要，未损害公司利益和中小股东利益；
关联交易事项已经履行了必要的审议程序，程序符合《公司法》、当时有效的公
司章程等公司制度的规定。
d 发行人控股股东、实际控制人已出具避免同业竞争及规范和减少关联交易
的承诺函。
②保荐人查阅了下述文件：
a 报告期内发行人的生产经营活动和财务资料；
b 报告期内发行人的工商资料或企业资料、公司章程、股东名册、股东大会、
董事会会议、股东协议等文件；
c 董事、高级管理人员的名单、简历、情况调查表、劳动合同；
d 控股股东及实际控制人提供的简历、情况调查表等文件。
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上市保荐书
同时，保荐人查询了国家企业信用信息公示系统。
经核查，保荐人认为：
a 报告期内，发行人是专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销
售的国家高新技术企业，报告期内的主要产品包括农药原药、中间体及制剂，主
营业务未发生重大变化。
b 最近两年内，蔡丹群、蔡绍欣为发行人实际控制人且未发生变化，蔡丹群、
蔡绍欣持有的发行人股份权属清晰，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠
纷。
c 最近两年内，发行人董事、高级管理人员未发生重大不利变化。
③保荐人通过对发行人的尽职调查，核查其主要资产状况、核心技术的应用
及核心专利的取得注册情况、专利诉讼情况，商标、软件著作权、域名等的取得
和注册程序是否合法、合规；银行授信及贷款情况；以及发行人是否存在重大偿
债风险，重大担保、诉讼、仲裁等对经营产生重大不利影响的事项。
经核查，报告期内，公司主要资产状态良好；专利、商标、软件著作权等无
形资产均在有效期内，其取得和使用符合法律法规的规定。公司在用的重要资产、
技术的取得或者使用不存在重大不利变化的情形。
截至本上市保荐书出具日，发行人不存在涉及主要资产、核心技术、商标等
的重大权属纠纷，不存在重大偿债风险，不存在重大担保、诉讼、仲裁等或有事
项，亦不存在经营环境已经或者将要发生重大变化等对发行人持续经营有重大不
利影响的事项。
综上所述，发行人符合《管理办法》第十二条的规定。
（4）发行人生产经营符合法律、行政法规的规定，符合国家产业政策。
最近三年内，发行人及其控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占
财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、
重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、
公众健康安全等领域的重大违法行为。
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上市保荐书
董事、监事和高级管理人员不存在最近三年内受到中国证监会行政处罚，
或者因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会
立案调查且尚未有明确结论意见等情形。
查证过程及事实依据如下：
①保荐人根据发行人业务定位及发展情况查阅了国家相关产业政策及发展
纲要、研究了国家经济发展战略和产业政策导向，并结合公司在创新、创造及创
意方面的特征和新旧产业融合的情况，对公司的产业情况进行综合判断。
经核查，保荐人认为：公司是一家在农药制造领域具有一定技术优势的农药
产品研发、生产和销售企业，能够积极地在相关产品的生产技术及工艺路线上提
出创新、创意并实践从而实现技术和产业的深度融合，符合国家产业政策。
②查阅发行人的工商资料，核查控股股东、实际控制人、发行人董事、监事
和高级管理人员的身份证信息、无犯罪记录证明，主管部门出具的合规证明。
经核查，保荐人认为：最近三年内，发行人及其控股股东、实际控制人不存
在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，
不存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安
全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为；董事、监事和高级管理人
员不存在最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪正在被司法机关
立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查且尚未有明确结论意见
等情形。因此，发行人符合《管理办法》第十三条的规定。
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截至本上市保荐书出具日，发行人注册资本为 5,550.00 万元，发行后股本总
额不低于 3,000 万元。综上，保荐人认为，发行人符合上述规定。
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本次公开发行 1,850.00 万股，本次发行后股本总额 7,400.00 万元（未超过 4
亿元），公开发行股份的比例为 25%，达到 25%以上。综上，保荐人认为，发行
人符合上述规定。
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上市保荐书
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发行人为境内企业且不存在表决权差异安排的，市值及财务指标应当至少
符合下列标准中的一项：
（一）最近两年净利润均为正且累计净利润不低于 5,000 万元；
（二）预计市值不低于 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于 1
亿元；
（三）预计市值不低于 50 亿元，且最近一年营业收入不低于 3 亿元。
查证过程及事实依据如下：
根据信永中和出具的标准无保留意见的《审计报告》，发行人 2022 年度营业
收入为 65,990.08 万元，归属于母公司所有者的净利润为 9,617.45 万元，扣除非
经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 9,666.82 万元，公司最近一年净利
润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元。根据保荐人出具的《关于广东广康生化
科技股份有限公司预计市值的分析报告》，公司本次发行后预计市值不低于 10
亿元。公司本次发行上市符合上述第二项标准的要求，即预计市值不低于 10 亿
元，最近一年净利润为正且营业收入不低于 1 亿元。
综上，保荐人认为发行人符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定
的上市条件。
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持续督导事项 具体安排
1、督导上市公司建立健全并有效执行公司治理制度、财务内
控制度和信息披露制度，以及督导上市公司按照《上市规则》
的规定履行信息披露及其他相关义务，审阅信息披露文件及
其他相关文件，并保证制作、出具的文件真实、准确、完整，
没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
1、总体职责和持续督导期
2、保荐人和保荐代表人督导上市公司的控股股东、实际控制
人、董事、监事和高级管理人员遵守《上市规则》及深圳证
券交易所其他相关规定，并履行其所作出的承诺。
3、在本次发行结束当年的剩余时间及以后 3 个完整会计年度
内对上市公司进行持续督导。
59
上市保荐书
持续督导事项 具体安排
保荐人在上市公司向深圳证券交易所报送信息披露文件及其
他文件，或者履行信息披露义务后，完成对有关文件的审阅
2、审阅披露文件
工作。发现信息披露文件存在问题的，及时督促公司更正或
者补充。
3、督促公司在股票严重异 上市公司股票交易出现深圳证券交易所业务规则规定的严重
常波动时履行信息披露义 异常波动情形的，保荐人、保荐代表人督促上市公司及时按
务 照《上市规则》履行信息披露义务。
1、重大事项：上市公司临时报告披露的信息涉及募集资金、
关联交易、委托理财、提供担保、对外提供财务资助等重大
事项的，保荐人按照中国证监会和深圳证券交易所相关规定
发表意见。
4、对重大事项、风险事项、 2、风险事项：公司日常经营出现《上市规则》规定的风险事
核心竞争力面临重大风险 项的，保荐人就相关事项对公司日常经营的影响以及是否存
情形等事项发表意见 在其他未披露重大风险发表意见并披露。
3、核心竞争力：公司出现《上市规则》规定的使公司的核心
竞争力面临重大风险情形的，保荐人就相关事项对公司核心
竞争力和日常经营的影响以及是否存在其他未披露重大风险
发表意见并披露。
1、公司出现下列情形之一的，保荐人和保荐代表人在知悉或
者理应知悉之日起十五日内进行专项现场核查：（一）存在重
大财务造假嫌疑；（二）控股股东、实际控制人、董事、监事
或者高级管理人员涉嫌侵占公司利益；（三）可能存在重大违
5、现场核查 规担保；（四）资金往来或者现金流存在重大异常；（五）深
圳证券交易所或者保荐人认为应当进行现场核查的其他事
项。
2、告知公司现场核查结果及提请公司注意的事项，并在现场
核查结束后十个交易日内披露现场核查报告。
1、持续督导期内，自上市公司披露年度报告、半年度报告后
十五个交易日内按照中国证监会和深圳证券交易所相关规定
6、持续督导跟踪报告 在符合条件媒体披露跟踪报告。
2、对上市公司进行必要的现场检查，以保证所发表的意见不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
1、在履行保荐职责期间有充分理由确信公司可能存在违反本
规则规定的行为的，应当督促公司作出说明和限期纠正，并
向深圳证券交易所报告。
7、督促整改
2、保荐人按照有关规定对公司违法违规事项公开发表声明
的，于披露前向深圳证券交易所书面报告，经深圳证券交易
所审查后在符合条件媒体公告。
保荐人有充分理由确信相关证券服务机构及其签字人员出具
的专业意见可能存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏等
8、虚假记载处理
违法违规情形或者其他不当情形的，及时发表意见并向深圳
证券交易所报告。
60
上市保荐书
持续督导事项 具体安排
1、持续督导工作结束后，保荐人在上市公司年度报告披露之
9、出具保荐总结报告书、 日起的十个交易日内披露保荐总结报告书。
完成持续督导期满后尚未 2、持续督导期届满，上市公司募集资金尚未使用完毕的，保
完结的保荐工作 荐人继续履行募集资金相关的持续督导职责，并继续完成其
他尚未完结的保荐工作。
@Q bcgh
无。
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保荐人华泰联合证券认为广东广康生化科技股份有限公司申请其股票上市
符合《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及《首次公开发行股
票注册管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所股票
发行上市审核规则》等法律、法规的有关规定，发行人股票具备在深圳证券交易
所上市的条件。华泰联合证券愿意保荐发行人的股票上市交易，并承担相关保荐
责任。
（以下无正文）
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上市保荐书
（本页无正文，为《华泰联合证券有限责任公司关于广东广康生化科技股份有限
公司股票上市保荐书》之签章页）
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