中信证券股份有限公司
关于北京首都在线科技股份有限公司
2022年度向特定对象发行A股股票
之
上市保荐书
保荐机构（主承销商）
广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座
二〇二三年六月
声明
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐人”或“保荐机构”）
接受北京首都在线科技股份有限公司（以下简称“首都在线”、“发行人”或“公
司”）的委托，担任其向特定对象发行 A 股股票的保荐人。
中信证券股份有限公司及保荐代表人根据《公司法》《证券法》等有关法律、
法规、中国证券监督管理委员会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉
尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所
出具文件真实、准确、完整。
本文件所有简称释义，如无特别说明，均与募集说明书一致。
3-3-1
目录
声明................................................................................................................................ 1
目录................................................................................................................................ 2
第一节 发行人基本情况 ............................................................................................. 4
一、发行人概况.................................................................................................... 4
二、主营业务介绍................................................................................................ 4
三、主要财务数据及财务指标............................................................................ 5
第二节 发行人主要风险 ............................................................................................. 8
第三节 本次发行情况 ............................................................................................... 15
一、发行股票的种类和面值.............................................................................. 15
二、发行方式及发行时间.................................................................................. 15
三、发行对象及认购方式.................................................................................. 15
四、发行价格及定价原则.................................................................................. 16
五、发行数量...................................................................................................... 16
六、限售期.......................................................................................................... 17
七、上市地点...................................................................................................... 17
八、募集资金金额及用途.................................................................................. 17
九、上市公司滚存未分配利润的安排.............................................................. 18
十、上市地点...................................................................................................... 18
十一、决议有效期.............................................................................................. 18
十二、保荐代表人及项目组其他成员情况...................................................... 18
第四节 本次发行的合规情况 ................................................................................... 20
第五节 保荐机构与发行人存在的关联关系 ........................................................... 21
一、保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股
股东、重要关联方股份情况.............................................................................. 21
二、发行人或其控股股东、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、实际控
制人、重要关联方股份情况.............................................................................. 21
三、保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行
人权益、在发行人任职等情况.......................................................................... 21
3-3-2
四、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实
际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况.................................. 21
五、保荐机构与发行人之间的其他关联关系.................................................. 22
第六节 保荐机构承诺事项 ....................................................................................... 23
第七节 对发行人持续督导期间的工作安排事项 ................................................... 24
第八节 保荐机构认为应当说明的其他事项 ........................................................... 25
第九节 保荐机构对本次上市的推荐结论 ............................................................... 26
一、推荐结论...................................................................................................... 26
二、发行人就本次证券发行履行的《公司法》《证券法》及中国证监会规定
的决策程序.......................................................................................................... 26
三、本次发行符合《发行注册管理办法》第三十条关于符合国家产业政策和
板块定位（募集资金主要投向主业）的规定.................................................. 27
3-3-3
第一节 发行人基本情况
一、发行人概况
项目 内容
中文名称 北京首都在线科技股份有限公司
英文名称 Capitalonline Data Service CO.,LTD.
成立日期 2005 年 07 月 13 日（2010 年 3 月 9 日整体变更设立股份公司）
统一社会信用代码 911101087776681301
注册资本 46,682.2836 万元人民币
法定代表人 曲宁
注册地址 北京市朝阳区紫月路 18 号院 9 号楼一层 101 室
办公地址 北京市朝阳区紫月路 18 号院 9 号楼一层 101 室
股票简称 首都在线
股票代码 300846
股票上市地 深圳证券交易所创业板
电话 010-86409846
传真 010-88862121
网址 www.capitalonline.net
技术开发、技术推广、技术服务、技术咨询；计算机系统服务；数据
处理；基础软件服务；应用软件服务；销售计算机、软件及辅助设备、
电子产品；出租商业用房；机械设备、电子产品租赁；技术进出口、
经营范围 货物进出口、代理进出口；经营电信业务。（市场主体依法自主选择
经营项目，开展经营活动；经营电信业务以及依法须经批准的项目，
经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市
产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
二、主营业务介绍
（一）发行人主营业务情况
首都在线是一家覆盖全球的云计算及互联网数据中心服务提供商，致力于为
中国企业出海提供全球云网一体化解决方案。公司主要服务于人工智能、实时渲
染、游戏、电商、音视频等互联网细分领域及传统行业客户，为其在全球提供快
速、安全、稳定的云计算服务及 IDC 服务，其中云计算服务主要为云主机服务、
裸金属服务等。
3-3-4
（二）发行人的主要产品及服务情况
1、IDC 服务
公司的 IDC 服务覆盖全国三十多个主要城市。一方面公司的服务使客户业
务接近其终端用户，保证了用户体验，另一方面数据中心的广泛覆盖及公司将
IDC 服务与集成为一体的混合架构也有利于客户将其互联网业务布局全球。公司
始终严格按照 ISO20000-1IT 服务管理体系认证、ISO27001 信息安全管理体系的
标准建立运维体系，保障了客户托管系统的稳定运行。经过在 IDC 领域的不断
积累，公司与电信运营商建立了长期稳定的合作关系，在通信资源层面保障了
IDC 服务的持续发展。
2、云计算服务
公司的云计算服务为 IaaS 层面服务，即通过集成电信运营商的网络资源和
成熟软硬件厂商的计算、存储等设备，采用虚拟化、分布式计算等核心技术对 IT
实体资源进行虚拟化与产品化封装，客户可实时获取所需的弹性计算、存储与网
络服务。云计算服务相比传统服务具有灵活、弹性、快速部署、可远程管理等特
点。
公司自主研发的 GIC 平台可在全球范围内秒级开通、管理、调度云计算服
务及网络资源，该平台可覆盖中国大陆、美国、欧洲、东南亚四大地区的数十个
节点，基于专线互联互通的高速骨干网，将骨干网资源与计算、存储资源深度融
合，短时间内即可自动完成全球云网一体化的 IT 资源多点部署，将客户所需多
种形态的网络资源与计算资源实现一体化融合交付。
三、主要财务数据及财务指标
（一）合并资产负债表主要数据
单位：万元
项 目 2023.3.31 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
流动资产 77,389.95 80,090.33 41,885.19 42,450.26
非流动资产 135,409.02 136,930.52 114,657.35 63,445.59
资产总额 212,798.98 217,020.85 156,542.55 105,895.84
流动负债 79,691.40 75,311.34 60,519.99 24,097.50
非流动负债 16,775.28 19,264.61 29,868.63 6,023.32
3-3-5
项 目 2023.3.31 2022.12.31 2021.12.31 2020.12.31
负债总额 96,466.68 94,575.95 90,388.62 30,120.82
归属于母公司所有者权益 114,711.38 120,870.47 64,888.55 74,900.20
股东权益 116,332.30 122,444.91 66,153.92 75,775.02
注：本报告 2020-2022 年的财务数据已经审计，2023 年 1-3 月的财务数据未经审计（下
同）。
（二）合并利润表主要数据
单位：万元
项 目 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入 27,089.45 122,289.81 122,037.12 100,855.04
营业利润 -5,584.80 -18,458.18 167.94 5,198.41
利润总额 -5,585.08 -18,658.95 1,442.22 5,190.15
净利润 -5,695.72 -20,036.14 2,432.97 4,800.29
归属于母公司所有者的净利润 -5,729.05 -18,903.96 2,186.24 4,008.17
（三）合并现金流量表主要数据
单位：万元
项 目 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
经营活动产生的现金流量净额 7,011.06 21,672.14 17,737.71 12,722.07
投资活动产生的现金流量净额 -750.83 -56,193.82 -52,521.41 -37,592.38
筹资活动产生的现金流量净额 -2,486.87 60,145.89 26,117.78 20,499.57
现金及现金等价物净增加额 3,732.72 25,783.38 -8,743.27 -4,379.61
期初现金及现金等价物余额 34,086.50 8,303.12 17,046.39 21,426.00
期末现金及现金等价物余额 37,819.22 34,086.50 8,303.12 17,046.39
（四）主要财务指标
2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
项 目
/2023.3.31 /2022.12.31 /2021.12.31 /2020.12.31
流动比率 0.97 1.06 0.69 1.76
速动比率 0.96 1.05 0.69 1.76
资产负债率（合并） 45.33% 43.58% 57.74% 28.44%
资产负债率（母公司） 38.74% 35.95% 46.42% 22.62%
应收账款周转率（次/年） 0.84 4.08 5.24 6.04
存货周转率（次/年） 26.52 192.74 不适用 不适用
归属于母公司股东的每股净资产
2.46 2.59 1.58 1.82
（元）
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2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
项 目
/2023.3.31 /2022.12.31 /2021.12.31 /2020.12.31
每股经营活动产生的现金流量净
0.1502 0.4642 0.4312 0.3093
额（元）
基本每股收益（元/股） -0.1227 -0.4093 0.0532 0.1038
稀释每股收益（元/股） -0.1227 -0.4093 0.0532 0.1038
扣除非经常性损益前加权平均净
-4.98% -14.88% 3.27% 5.82%
资产收益率
扣除非经常性损益后加权平均净
-5.18% -15.76% 0.46% 4.56%
资产收益率
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第二节 发行人主要风险
一、市场与经营风险
（一）市场竞争加剧风险
随着互联网行业的蓬勃发展，IDC 服务的市场规模逐步扩大、规范程度不断
提高，具有丰富资本和技术实力的 IDC 企业数量显著提升，市场竞争将更加激
烈。公司主要客户集中于一二线城市，市场参与者众多，激烈的市场竞争一方面
将增加公司提升 IDC 业务规模的难度，另一方面可能导致行业整体利润率下滑。
同时，国内持续出台政策鼓励数字经济发展，云计算产业发展、行业推广、
应用基础等重要环节的宏观政策环境已经基本形成。阿里云等互联网巨头及大量
新兴企业均在通过价格竞争、差异化发展争夺云计算市场份额，并不断进行虚拟
人、数字孪生、智慧城市、边缘计算等领域的拓展与竞争；国际大型云计算服务
商具有产业链的优势地位且资金实力雄厚，也在积极通过合作等方式扩张国内市
场。公司的云计算业务及其细分产品面临的市场竞争将更加激烈，有可能带来产
品和服务价格的下降，公司将面临毛利率下滑、市场占有率无法持续提高等风险。
（二）运营商政策变动风险
公司从事 IDC 及云计算业务均基于网络带宽、机柜、IP 地址等基础通信资
源，我国的基础通信资源，尤其是带宽资源主要由基础通信运营商提供，基础通
信运营商的市场政策对我国 IDC 及云计算行业影响较大。
报告期内，公司向中国电信、中国联通和中国移动三大基础电信运营商采购
基础通信资源，向基础电信运营商的采购金额占比较大。尽管现阶段基础通信资
源较为充足，且运营商之间存在一定程度的竞争，但如果基础电信运营商市场政
策出现变化导致通信资源价格上涨或资源供给限制，将对公司经营带来不利影响。
（三）市场及客户需求波动风险
行人业务包含 IDC 及云计算服务，主要客户包括游戏、电商、大数据、渲
染等互联网细分领域及政企行业客户。客户需求受宏观经济影响存在波动，也受
国家发布的各项政策影响，若客户自身业务发展面临不利变动，可能减少对 IDC
及云计算服务的采购，进而影响公司的业务扩张。此外，公司为客户提供覆盖全
3-3-8
球的云网融合服务，受目前国际形势变化影响，客户在境外不同云计算的资源需
求分布也可能存在变动，使得公司需要对节点资源进行调配，短期内造成公司业
务开展的不确定性。
二、业务经营风险
（一）境外业务风险
随着更多的中国企业在境外开展业务，IDC 及云计算供应商的基础设施和网
络需要支撑海外业务的拓展以满足客户需求。针对客户的业务需求，公司分别在
全球多个国家或地区通过境外数据中心部署了境外云计算网络节点。
公司对于境外云计算网络节点的部署已经积累了较为丰富的经验，但如果未
来境外数据中心所在国的相关法律政策发生重大变化，将对本公司境外业务和经
营状况构成不利影响。此外，境外网络节点的扩容将增加公司经营运作、财务管
理、人员管理的难度，若本公司经营管理不能适应全球化经营、跨区域管理及规
范运作的要求，将影响本公司的经营效率和盈利水平。
（二）人才资源风险
公司的核心管理团队和核心技术团队具备多年的 IDC 行业及云计算行业从
业经验，熟知行业相关法律政策、市场需求、用户习惯、推广渠道等，是公司的
核心竞争力之一。公司核心团队稳定，但如果公司无法对核心团队进行有效激励
以保证核心人员的积极性和创造性，将存在核心人员流失的风险。
同时，优秀的研发、营销和管理人员队伍是公司可持续发展的关键因素之一。
随着公司业务和资产规模的不断扩大及募集资金投资项目的实施，未来公司对于
高素质人才的需求将更加迫切，公司将持续进行人才资源的引进与优化，如无法
继续稳定和提升现有人才队伍并及时引进满足公司发展需要的人才，公司生产经
营将面临不利影响。
（三）电信资源采购成本波动风险
公司主要向中国电信、中国联通、中国移动等基础通信运营商采购带宽、机
柜和 IP 地址等电信资源。随着公司业务规模的扩大，公司需要采购的基础通信
资源不断增加。如果未来基础通信运营商联合提价或者采取限制供应通信资源等
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措施，公司将面临通信资源采购成本波动的风险。
（四）经营管理风险
本次向特定对象发行股票完成后，公司的资产规模将进一步增加。尽管公司
已建立较为规范的管理制度，经营管理也运转良好，但随着募集资金的到位，公
司经营决策、运作实施和风险控制的难度将有所增加，对公司经营层的管理水平
也提出了更高的要求。因此，公司存在着能否建立更为完善的内部约束机制、保
证企业持续运营的经营管理风险。
（五）资源利用效率风险
为保障云计算产品的运行性能和客户体验，公司需持续进行云计算资源池建
设并提前进行扩容。公司构建的云网一体化平台覆盖全球多个节点，公司会结合
客户潜在需求提前进行资源部署，但由于客户在不同节点的需求存在不确定性，
若客户需求发生变化导致特定节点的设备冗余明显，公司需将冗余设备迁移至其
他节点，相关调整需一定时间且短期内相关设备无法形成可用资源，导致当期资
源利用效率降低，进而对公司经营业绩产生不利影响。
（六）技术革新风险
云计算行业仍处于快速发展阶段，技术更新及产品迭代较快，且应用场景也
在不断丰富，云计算服务商需紧密跟踪行业的最新技术发展趋势，并进行针对性
的技术研发及产品开发，服务客户最新的业务需求。此外，云计算产品性能也需
进行迭代提升，包括服务器性能的提升、特定场景的运行效率提升、网络时延优
化、宕机故障率下降等，均需云计算服务商进行持续性的研发。若公司不能及时
把握云计算行业的技术发展趋势，不断更新产品与技术，将导致公司云计算产品
性能指标无法满足市场需求，无法面对云计算行业的激烈竞争，从而影响公司业
务规模。
（七）经营房屋租赁风险
截至本报告出具日，公司多数办公经营场所以租赁方式取得，租赁的相关房
产均已签署房屋租赁合同。 如前述房屋租赁期限届满后，尽管公司替换办公场
所不存在障碍，但如公司无法续签租赁协议，或在上述期限届满前出租方提前终
止租赁合同的，可能导致公司无法继续使用该等租赁物业，将对公司正常经营办
3-3-10
公造成一定的不利影响。此外，由于公司部分经营办公场所租赁房屋未完成租赁
备案手续或未取得产权证书，如因出租人不适格、租赁物业权属争议或租赁物业
法律属性不适合作为相关租赁合同的标的物等原因导致租赁提前终止，公司亦可
能无法继续使用该等租赁物业，将对公司的正常经营产生一定的不利影响。
三、财务风险
（一）固定资产折旧大幅增加的风险
本次募投项目建成后预计将新增较多固定资产。由于固定资产投入后，产品
完全达产和市场开拓需要一定的时间，会导致短期内公司新增利润无法弥补新增
固定资产折旧的风险。同时，如果市场环境、技术发展等方面发生重大不利变化
导致公司营业收入没有保持相应增长，亦会给公司带来因固定资产折旧大幅增加
导致的利润下滑风险。
（二）业绩持续下滑和亏损风险
近年来，全球市场需求阶段性下滑，公司部分客户所在行业也受到一定冲击，
客户需求存在波动。2023 年以来，经济逐步复苏，但下游客户需求恢复仍存在
一定的不确定性。由于公司需持续投入资金进行资源池建设以保持公司业务竞争
力，且需持续投入大量资金进行技术研发；同时，由于市场竞争存在加剧可能，
公司需适当降低产品售价以应对市场竞争，进一步导致毛利率存在下降风险。未
来如因客户需求恢复进程不确定或市场竞争加剧导致收入增速不及预期，且公司
不能继续克服导致业绩下滑的不利因素，不能通过调整业务模式、加强成本费用
管理改善盈利状况和缩窄亏损规模，公司可能存在业绩持续下滑和亏损的风险。
（三）资产减值风险
公司云计算资源池需采购服务器等硬件设备并根据客户需求提供满足指标
要求的云计算产品，由于当前服务器等硬件设备处于快速迭代阶段，新技术的发
明会导致服务器等设备性能出现显著提升，从而导致公司原有服务器所能提供的
云计算服务无法完全满足客户需求。同时，针对特定客户需求，公司会采购特定
规格的硬件设备以提供定制化服务，报告期内，公司面向特定客户提供的定制化
云计算资源，但由于客户需求变化，导致后续该部分固定资产难以产生相应收益。
由于公司除标准化云计算产品外还存在面向部分客户提供的定制化云计算产品，
3-3-11
若未来下游客户需求出现重大调整，而公司服务器等固定资产难以产生后续收益，
则可能发生资产减值的风险。
（四）应收账款信用减值风险
公司严格按照会计准则的规定，每年度对应收账款计提跌价或坏账准备，但
仍不排除客户所在行业大幅变动，客户信用状况恶化等因素发生超出预期的跌价
或坏账损失的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
四、与本次向特定对象发行股票相关的风险
（一）审批风险
本次发行尚需深交所审核，并经中国证监会作出同意注册决定。能否通过深
交所的审核并获得中国证监会作出同意注册决定，以及最终取得批准时间均存在
一定的不确定性。
（二）发行失败或募集资金不足的风险
本次向特定对象发行股票为向不超过 35 名（含）符合条件的特定对象定向
发行股票募集资金。投资者的认购意向以及认购能力受到证券市场整体情况、公
司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度以及市场资金面情况等多种
内、外部因素的影响，有可能面临募集资金不足乃至发行失败的风险。
（三）本次发行导致原股东分红减少及表决权被摊薄的风险
由于本次发行完成后公司总股本和净资产增加，短期内将导致公司每股收益、
净资产收益率等财务指标出现一定程度的摊薄。未来随着公司的持续经营和稳步
发展，募集资金到位后亦可节约财务费用，公司的每股收益、净资产收益率将逐
步上升。同时，本次发行亦可能导致公司原股东分红减少、表决权被稀释的风险。
五、募集资金投资项目的风险
（一）募集资金运用风险
公司本次募集资金扣除发行费用后将用于“渲染一体化智算平台项目”、“京
北云计算软件研发中心项目-算力中心（一期）”和“补充流动资金”等项目。尽管
公司为拟投资项目进行了认真的市场调查和严格的可行性论证，对投资回报、投
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资回收期和销售收入均做出了审慎的测算和评估，但在项目实施过程中可能会遇
到如政策、市场、项目进度、竞争条件变化及技术更新等因素的影响，从而产生
对项目投资收益和公司整体业绩不利的风险。
（二）募投项目产品市场消化的风险
本次发行募集资金规模较大，募集资金均投入公司主营业务。募投项目的建
设规模基于公司对行业未来增长趋势以及公司行业地位、竞争优势、客户粘性等
情况的判断。如果未来公司所处的行业发生重大不利变化，导致市场空间收缩，
或公司无法持续保持技术、产品、服务的竞争优势，或公司主要客户大量流失等，
将可能导致募投项目销售情况不及预期，新增产品无法有效消化，影响募投项目
预期效益的实现。
（三）募投项目效益测算无法实现的风险
根据测算，本次募投项目毛利率、净利率、内部收益率、税后财务净现值、
投资回收期等经济效益指标良好。募投项目经济效益测算主要基于公司历史运营
期的同类产品销售价格、采购价格、资源利用率、人工成本及各项费率指标，并
结合当前市场环境和预期增长率等进行测算。募投项目的建设受多种因素影响，
如果未来市场环境或公司自身经营出现不利变化，将可能导致募投项目预期的经
济效益指标无法实现，从而给公司整体盈利水平带来不利影响。
（四）募投项目研发失败的风险
公司所处的云计算行业技术处于持续迭代升级过程中，下游客户对于云计算
产品性能指标要求不断更新，公司需持续进行技术研发以保证云计算产品技术先
进性。本次募投项目渲染一体化智算平台项目，需要在实时云渲染引擎技术等方
面持续开发，并在云渲染、多模态实时互动两大硬核技术方面构建技术壁垒。如
果本次募投项目相关研发失败导致公司产品技术指标无法满足市场需求，将会对
公司的经营情况产生一定的不利影响。
3-3-13
六、其它风险
（一）股票价格风险
公司的股票在深交所上市，除经营状况和财务状况之外，股票价格还受到国
际和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面
因素的影响。投资者在考虑投资发行人股票时，应预计到前述各类因素所可能带
来的投资风险，并做出审慎判断。
（二）不可抗力风险
不排除自然灾害、战争以及突发性公共卫生事件可能会对发行人的资产、财
产、人员造成损害，并影响正常生产经营。此类不可抗力事件的发生可能会给公
司增加额外成本，从而影响盈利水平。
（三）控股股东、实际控制人的股权质押风险
截至 2023 年 3 月 31 日，公司控股股东及实际控制人合计持有发行人股份
121,003,417 股，其中已质押股份 20,500,000 股，占其持有公司股份总数的比例
为 16.94%，占公司截至 2023 年 3 月 31 日总股本的比例为 4.39%。公司控股股
东及实际控制人的债务规模是考虑自身资产状况、投资需求、市场状况等多种因
素后的综合安排。如果未来公司股价出现大幅下跌的极端情况，公司控股股东及
实际控制人又未能及时做出相应调整安排，其质押上市公司股份可能面临处置，
进而对公司控制权的稳定带来一定不利影响，提醒投资者注意相关风险。
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第三节 本次发行情况
发行人根据《公司法》《证券法》《发行注册管理办法》及其他有关的法律、
法规及规范性文件向特定对象发行股票。根据发行人 2022 年 11 月 21 日召开的
第五届董事会第十三次会议及 2022 年 12 月 8 日召开的 2022 年第五次临时股东
大会审议通过，经发行人 2023 年 3 月 31 日召开的第五届董事会第十五次会议决
议、2023 年 4 月 25 日召开的 2022 年度股东大会决议以及 2023 年 5 月 10 日召
开的第五届董事会第十八次会议决议对发行方案的调整，发行人本次向特定对象
发行股票的方案为：
一、发行股票的种类和面值
本次向特定对象发行的股票为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为
人民币 1.00 元。
二、发行方式及发行时间
本次发行采取向特定对象发行股票方式，在深圳证券交易所审核通过并获得
中国证监会同意注册的决定后，在有效期内选择适当时机向特定对象发行股票。
三、发行对象及认购方式
本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过 35 名（含）符合中国证监会
规定条件的特定投资者，包括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、
信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合中国证
监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。其中，证券投资基金管理公
司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二
只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资
金认购。
最终发行对象由股东大会授权董事会在本次发行申请获得深交所审核通过
并由中国证监会作出同意注册决定后，按照中国证监会、深交所的相关规定，根
据竞价结果与保荐机构（主承销商）协商确定。若国家法律、法规对向特定对象
发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。
所有发行对象均以同一价格、以现金方式认购本次发行的股票。
3-3-15
四、发行价格及定价原则
本次向特定对象发行股票的定价基准日为本次向特定对象发行股票的发行
期首日。
本次向特定对象发行股票的发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公
司股票交易均价的百分之八十。定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价
基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量。
在本次发行的定价基准日至发行日期间，若公司发生派发股利、送红股或资
本公积金转增股本等除权除息事项，本次发行价格将按以下办法作相应调整：假
设调整前发行价格为 P0，每股送股或转增股本数为 N，每股派息为 D，调整后
发行价格为 P1，则：
派息：P1=P0-D
送股或转增股本：P1=P0/（1+N）
两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）
本次向特定对象发行股票的最终发行价格将在公司本次发行申请获得深交
所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后，由董事会根据股东大会的授权，
和保荐机构（主承销商）按照相关法律、法规和文件的规定，根据投资者申购报
价情况协商确定。
五、发行数量
本次向特定对象发行股票数量将按照募集资金总额除以发行价格确定，且不
超过本次发行前上市公司总股本的 466,822,836 股的 12%，即 56,018,740 股（含）。
若公司在本次发行董事会决议公告日至发行日期间发生派息、送股、资本公
积金转增股本或其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动的，则本次向特定
对象发行股票数量上限将作相应调整。
最终发行数量将在本次发行获中国证监会作出同意注册决定后，由公司董事
会根据公司股东大会的授权和发行时的实际情况，与本次发行的保荐机构（主承
销商）协商确定。
3-3-16
六、限售期
本次向特定对象发行股票的发行对象认购的股份自发行结束之日起六个月
内不得转让。法律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。
本次向特定对象发行股票结束后，由于公司送红股、资本公积金转增股本等
原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。限售期结束后发行对象减持认
购的本次向特定对象发行的股票按中国证监会及深交所的有关规定执行。
七、上市地点
本次向特定对象发行的股票在规定的锁定期届满后，将在深交所创业板上市
交易。
八、募集资金金额及用途
本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 72,761.03 万元（含），扣除
发行费用后拟将全部用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金金额
1 渲染一体化智算平台项目 36,899.75 36,899.75
京北云计算软件研发中心项目-
2 31,901.28 31,901.28
算力中心（一期）
3 补充流动资金 4,500.00 3,960.00
合计 73,301.03 72,761.03
上述拟投入募集资金金额已履行董事会审议程序，调减了本次发行相关董事
会决议日前六个月至今，公司新投入及拟投入的需扣减本次发行融资额的财务性
投资。
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金
先行投入，并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。
若本次发行实际募集资金净额低于拟投入募集资金金额，公司将根据实际募
集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资
项目、优先顺序及各项目具体投资额，不足部分由发行人自筹资金解决。
3-3-17
九、上市公司滚存未分配利润的安排
在本次发行完成后，为兼顾新老股东的利益，发行前的滚存未分配利润将由
发行人新老股东按照发行后的股份比例共享。
十、上市地点
在限售期满后，本次向特定对象发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市
交易。
十一、决议有效期
本次向特定对象发行股票决议的有效期为本次发行方案提交发行人股东大
会审议通过之日起十二个月。
十二、保荐代表人及项目组其他成员情况
（一）项目保荐代表人及其保荐业务执业情况
保荐代表人：马孝峰
马孝峰，男，保荐代表人、注册会计师，现任中信证券投资银行管理委员会
信息传媒行业组高级副总裁。曾负责或参与慧辰资讯、首都在线、圣邦微电子、
超图软件、捷顺科技等 IPO 项目，以及航天发展重大资产重组项目、青岛双星、
能科股份、首都在线等再融资项目等。其在保荐业务执业过程中严格遵守《证券
发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
保荐代表人：黄新炎
黄新炎，男，保荐代表人、注册会计师、博士，现任中信证券投资银行管理
委员会董事总经理。曾负责或参与了寒武纪、海光信息、道通科技、首都在线、
英利汽车、正元智慧、恒泰艾普、首航节能等 IPO 项目，负责或参与了中科曙光、
用友网络、中科金财、中粮屯河等再融资项目。其在保荐业务执业过程中严格遵
守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
（二）项目组其他成员情况
其他项目组成员：熊冬、唐颖、尤赫、曹成龙。
3-3-18
（三）项目人员联系方式
联系地址 北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 21 层
联系电话 010-60838888
3-3-19
第四节 本次发行的合规情况
保荐人对发行人发行股票的具体意见说明如下：
1、本次发行相关事项已经 2022 年 11 月 21 日召开的公司第五届董事会第十
三次会议审议通过；
2、本次发行相关事项已经 2022 年 12 月 8 日召开的公司 2022 年第五次临时
股东大会审议通过；
3、本次发行方案调整事项已经 2023 年 3 月 31 日召开的公司第五届董事会
第十五次会议审议通过。
4、本次发行方案调整事项已经 2023 年 4 月 25 日召开的公司 2022 年度股东
大会审议通过。
5、本次发行方案调整事项已经 2023 年 5 月 10 日召开的公司第五届董事会
第十八次会议审议通过。
发行人上述决策行为均符合《公司法》《证券法》《发行注册管理办法》等有
关法律法规、规章及规范性文件的相关规定，除本次发行尚需获得深交所的审核
通过以及中国证监会的同意注册外，公司已就本次发行履行了其他必要的决策程
序。
3-3-20
第五节 保荐机构与发行人存在的关联关系
一、保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或
其控股股东、重要关联方股份情况
截至 2023 年 3 月 31 日，保荐机构自营账户持有发行人 41 股股票，信用融
券专户和资产管理业务股票账户未持有发行人股票；本保荐机构重要关联方（包
括华夏基金管理有限公司、中信期货有限公司、金石投资有限公司、中信证券投
资有限公司、中信里昂证券有限公司、中信证券华南股份有限公司）合计持有发
行人 904,038 股股票。除此以外，本保荐机构或控股股东、实际控制人、重要关
联方不存在持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况。
二、发行人或其控股股东、重要关联方持有保荐机构或其控股股东、
实际控制人、重要关联方股份情况
经核查，截至 2023 年 3 月 31 日，发行人或其控股股东、实际控制人、重要
关联方不存在持有保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情形。
三、保荐机构的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥
有发行人权益、在发行人任职等情况
经核查，截至 2023 年 3 月 31 日，保荐机构指定的保荐代表人及其配偶、中
信证券董事、监事、高级管理人员不存在拥有发行人权益、在发行人任职等可能
影响公正履行保荐职责的情形，也不存在持有发行人控股股东、实际控制人及重
要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实际控制人及重要关联方任职的情
况。
四、保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股
东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况
经核查，截至 2023 年 3 月 31 日，保荐机构的控股股东、实际控制人、重要
关联方与发行人控股股东、实际控制人、重要关联方之间不存在相互提供异于正
常商业条件的担保或者融资等情况。
3-3-21
五、保荐机构与发行人之间的其他关联关系
经核查，截至 2023 年 3 月 31 日，保荐机构与发行人之间不存在可能影响保
荐机构公正履行保荐职责的其他关联关系。
3-3-22
第六节 保荐机构承诺事项
（一）保荐人已按照法律、行政法规和中国证监会、深圳证券交易所的规定，
对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，同意推荐发行
人证券发行上市，并据此出具本上市保荐书。
（二）保荐人有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、深圳证券
交易所有关证券发行上市的相关规定。
（三）保荐人有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
（四）保荐人有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中
表达意见的依据充分合理。
（五）保荐人有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表
的意见不存在实质性差异。
（六）保荐人保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，
对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查。
（七）保荐人保证上市保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
（八）保荐人保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行
政法规及中国证监会、深圳证券交易所的规定和行业规范。
（九）保荐人自愿接受深圳证券交易所依照《发行注册管理办法》采取的监
管措施。
3-3-23
第七节 对发行人持续督导期间的工作安排事项
事项 安排
在本次发行股票上市当年的剩余时间及其后二个完整会计
一、持续督导事项
年度内对发行人进行持续督导
1、督导发行人有效执行并完善防止大 根据《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外
股东、其他关联方违规占用发行人资 担保若干问题的通知》精神，协助发行人制订、执行有关制
源的制度 度
2、督导发行人有效执行并完善防止其
根据《公司法》《上市公司治理准则》和《公司章程》的规
董事、监事、高级管理人员利用职务
定，协助发行人制定有关制度并实施
之便损害发行人利益的内控制度
3、督导发行人有效执行并完善保障关 督导发行人的关联交易按照《公司章程》《关联交易决策制
联交易公允性和合规性的制度，并对 度》等规定执行，对重大的关联交易本机构将按照公平、独
关联交易发表意见 立的原则发表意见
4、督导发行人履行信息披露的义务，
关注并审阅发行人的定期或不定期报告；关注新闻媒体涉及
审阅信息披露文件及向中国证监会、
公司的报道，督导发行人履行信息披露义务
证券交易所提交的其他文件
5、持续关注发行人募集资金的使用、 定期跟踪了解项目进展情况，通过列席发行人董事会、股东
投资项目的实施等承诺事项 大会，对发行人募集资金项目的实施、变更发表意见
6、持续关注发行人为他人提供担保等 督导发行人遵守《公司章程》及《关于上市公司为他人提供
事项，并发表意见 担保有关问题的通知》的规定
保荐机构应督导发行人有效执行并完善防止控股股东、实际
控制人、其他关联机构违规占用发行人资源的制度；督导发
行人有效执行并完善防止董事、监事、高管人员利用职务之
便损害发行人利益的内控制度；督导发行人有效执行并完善
保障关联交易公允性和合规性的制度，并对关联交易发表意
见；督导发行人履行信息披露的义务，审阅信息披露文件及
向证监会、证券交易所所提交的其他文件；持续关注发行人
募集资金的专户储存、投资项目的实施等承诺事项；持续关
二、保荐协议对保荐机构的权利、履
注发行人为他人提供担保等事项，并发表意见；根据监管规
行持续督导职责的其他主要约定
定，对发行人进行定期现场检查，并在发行人发生监管规定
的情形时，对发行人进行专项检查；就募集资金使用情况、
限售股份上市流通、关联交易、对外担保（对合并范围内的
子公司提供担保除外）、委托理财、提供财务资助（对合并
范围内的子公司提供财务资助除外）、风险投资、套期保值
等业务以及交易所或者保荐人认为需要发表独立意见的其
他事项发表独立意见；相关法律及其它监管规则所规定及保
荐协议约定的其他工作等
对于保荐机构在持续督导期内提出的整改建议，发行人应会
同保荐机构认真研究核实后并予以实施；对于保荐机构有充
分理由确信发行人可能存在违反违规行为或其他不当行为，
三、发行人和其他中介机构配合保荐 其他中介机构出具的专业意见可能存在虚假记载、误导性陈
机构履行保荐职责的相关约定 述或重大遗漏等违法违规或者其他不当情形，保荐代表人在
履行持续督导职责过程中受到非正当因素干扰或发行人不
予以配合的，发行人应按照保荐机构要求做出说明并限期纠
正
四、其他安排 无
3-3-24
第八节 保荐机构认为应当说明的其他事项
无。
3-3-25
第九节 保荐机构对本次上市的推荐结论
一、推荐结论
作为北京首都在线科技股份有限公司向特定对象发行 A 股股票的保荐人，
中信证券承诺，本保荐人已按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关
规定，对发行人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了
解发行人经营状况及其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。
本保荐人认为：发行人申请向特定对象发行 A 股股票符合《公司法》及《证
券法》等法律、法规的有关规定，中信证券已取得相应支持工作底稿，对发行人
提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规及中国证监会、深圳证券
交易所的规定和行业规范。
中信证券同意推荐北京首都在线科技股份有限公司向特定对象发行 A 股股
票在深圳证券交易所上市交易，并承担相关保荐责任。
二、发行人就本次证券发行履行的《公司法》《证券法》及中国证监
会规定的决策程序
经核查，发行人已就本次证券发行履行了《公司法》《证券法》及中国证监
会规定的决策程序，具体如下：
（一）2022 年 11 月 21 日，公司召开第五届董事会第十三次会议，审议通
过了《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关于公司 2022 年
向特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于公司向特定对象发行 A 股股票预
案的议案》，就本次发行股票的种类和面值、发行方式及发行时间、发行对象及
其与公司的关系、定价基准日、定价方式和发行价格、发行数量、限售期、募集
资金金额及用途、决议有效期、发行前的滚存利润安排、上市地点等发行相关事
宜予以审议决定。
（二）2022 年 12 月 8 日，首都在线 2022 年第五次临时股东大会审议通过
本次向特定对象发行股票方案，审议通过了《关于公司符合向特定对象发行 A
股股票条件的议案》《关于公司向特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于
公司向特定对象发行 A 股股票预案的议案》及其他发行相关事宜。
3-3-26
（三）2023 年 3 月 31 日，公司召开第五届董事会第十五次会议，审议通过
了《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关于公司向特定对
象发行 A 股股票预案（修订稿）的议案》，就本次发行股票数量、募集资金金
额及用途、决议有效期等发行相关事宜予以审议决定。
（四）2023 年 4 月 25 日，首都在线 2022 年年度股东大会审议通过本次向
特定对象发行股票方案关于发行数量和募集资金金额及用途等事项的调整，审议
通过了《关于公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》《关于公司向特
定对象发行 A 股股票预案（修订稿）的议案》及其他发行相关事宜。
（五）2023 年 5 月 10 日，公司召开第五届董事会第十八次会议，审议通过
了《关于修订公司向特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于公司向特定对
象发行 A 股股票预案（二次修订稿）的议案》，就本次募集资金总额进行调减
事宜予以审议决定。
三、本次发行符合《发行注册管理办法》第三十条关于符合国家产业
政策和板块定位（募集资金主要投向主业）的规定
经核查，发行人本次发行满足《发行注册管理办法》第三十条关于符合国家
产业政策和板块定位（募集资金主要投向主业）的规定。
1、发行人是一家覆盖全球的互联网数据中心服务提供商，主营业务为不同
行业客户提供快速、安全、稳定的云计算服务及 IDC 服务，本次募集资金投向
与公司主营业务紧密相关，符合国家产业政策要求，不存在需要取得主管部门意
见的情形。
2、关于募集资金投向与主业的关系
本次募集资金投资项目与公司主营业务紧密相关，符合国家相关的产业政策
以及未来公司整体战略发展规划，将进一步壮大公司的经营规模和实力，增强公
司的市场竞争力，实现公司长期可持续发展，促进公司价值及股东利益的快速稳
健增长。
经核查，本次募集资金主要投向主业。
3、保荐人的核查内容和核查过程
3-3-27
保荐机构查阅了与发行人主营业务相关的产业政策等，核查发行人本次发行
是否符合国家产业政策规定的行业领域。
保荐机构实地查看了发行人主要办公场所和数据中心，取得并查阅了发行人
的相关技术资料、销售客户资料；取得并查阅了发行人的相关财务资料或报告；
分析了发行人的主营业务构成。
保荐机构查阅了发行人本次募投项目的可行性研究报告和相关材料，分析募
集资金投向和发行人主业的关系。
（以下无正文）
3-3-28
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于北京首都在线科技股份有限公司
2022 年度向特定对象发行 A 股股票之上市保荐书》之签署页）
保荐代表人：
马孝峰 黄新炎
内核负责人：
朱 洁
保荐业务部门负责人：
王 彬
保荐业务负责人：
马 尧
总经理：
杨明辉
董事长、法定代表人：
张佑君
中信证券股份有限公司
年 月 日
3-3-29
