中信建投证券股份有限公司
关于上海风语筑文化科技股份有限公司
2022 年营业利润同比下降 50%以上之专项现场检查报告
中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“中信建投”）作为
上海风语筑文化科技股份有限公司（以下简称“风语筑”或“公司”）公开发行
可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简
称“《保荐办法》”）以及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号—
持续督导》（以下简称“《自律监管指引第 11 号》”）等相关法规规定，担任
风语筑公开发行可转换公司债券的持续督导机构。
根据风语筑 2023 年 4 月 18 日公告的《上海风语筑文化科技股份有限公司
2022 年年度报告》，公司 2022 年业绩大幅下滑，其中 2022 年营业利润由 2021
年的 51,089.34 万元降至 7,601.24 万元，同比下降 85.12%。针对此事项，保荐机
构对公司进行了专项现场检查，具体情况如下：
一、本次专项现场检查的基本情况
针对风语筑 2022 年业绩下滑严重的情况，公司于 2023 年 1 月 30 日公告了
《上海风语筑文化科技股份有限公司 2022 年年度业绩预告》，保荐机构于 2023
年 2 月 2 日-2023 年 2 月 3 日对公司进行了专项现场检查，查阅了风语筑 2022
年相关财务资料和项目资料，现场访谈了风语筑部分高级管理人员、财务部门及
业务部门相关人员，了解公司业务开展情况；与风语筑工程部门和财务部门人员
梳理延期完工的项目情况，了解项目延期的主要原因，并于现场检查工作结束后
对部分延期项目涉及到的业主方相关部门对接人员进行视频访谈，通过外部证据
了解并佐证项目延期的主要原因，并结合 2022 年国内宏观经济形势等相关信息，
对公司 2022 年度业绩大幅下滑的原因进行分析。
2023 年 4 月 18 日，公司公告了 2022 年年度报告，保荐机构在前次现场检
查工作的基础上，于 2023 年 4 月 25 日-2023 年 4 月 28 日对公司进行了进一步现
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场检查，现场检查人员查阅了风语筑 2022 年相关财务资料和项目资料，对公司
2022 年业务经营情况、各科目财务数据变动情况、业绩变动原因及目前业务实
际开展情况进行深入核查，结合 2022 年国内宏观经济形势等相关信息，对公司
2022 年度业绩大幅下滑的原因进行分析。
二、公司 2022 年度业绩变动情况
根据风语筑 2023 年 4 月 18 日公告的《上海风语筑文化科技股份有限公司
2022 年年度报告》，公司 2022 年度业绩情况及变动如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 同比变动比例
一、营业收入 168,190.45 293,990.63 -42.79%
二、营业成本 122,553.05 197,103.68 -37.82%
税金及附加 875.34 1,679.41 -47.88%
销售费用 10,205.39 14,287.92 -28.57%
管理费用 9,145.47 12,064.72 -24.20%
研发费用 7,180.36 9,921.50 -27.63%
财务费用 -470.73 -2,342.32 -
加：其他收益 1,964.47 1,271.95 54.45%
投资收益 1,467.92 613.42 139.30%
公允价值变动收益 1,857.52 2,265.70 -18.02%
信用减值损失 -15,455.50 -14,458.45 -
资产减值损失 -934.75 116.34 -903.44%
资产处置收益 0.00 4.66 -100.00%
三、营业利润 7,601.24 51,089.34 -85.12%
加：营业外收入 0.93 1.62 -42.59%
减：营业外支出 7.79 404.91 -98.08%
四、利润总额 7,594.38 50,686.05 -85.02%
减：所得税费用 989.96 6,802.46 -85.45%
五、净利润 6,604.42 43,883.59 -84.95%
三、风语筑 2022 年主要财务数据变化情况及分析
2021 年、2022 年，公司盈利能力相关指标及变动如下：
单位：万元
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财务指标 2022 年度 2021 年度 同比变动比例
营业收入 168,190.45 293,990.63 -42.79%
营业成本 122,553.05 197,103.68 -37.82%
营业利润 7,601.24 51,089.34 -85.12%
利润总额 7,594.38 50,686.05 -85.02%
净利润 6,604.42 43,883.59 -84.95%
归属于母公司所有者的净
6,604.40 43,883.75 -84.95%
利润
公司主要盈利模式为承接政府及企事业单位等发包方的展览馆、展示馆内部
设计及布展一体化项目，在项目设计施工完成，达到可交付使用状态，取得客户
出具的《试运营确认书》时确认收入。公司项目存在一定的建设期，且试运营系
项目施工完毕后，双方均在项目现场进行测试、调试的过程，项目进度受交通、
物流等因素影响较大。2022 年，受宏观经济影响，公司市场开拓、业务推进及
项目交付受到较大影响，项目施工及试运营存在迟滞，导致公司营业收入大幅下
滑。同时，公司固定成本费用下降幅度小于营业收入下降幅度，进而导致营业利
润出现大幅下滑，具体分析如下：
（一）营业收入的构成及变动分析
2021 年、2022 年，公司主营业务收入来源于城市数字化体验空间业务、文
化及品牌数字化体验空间、数字化产品及服务，具体情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度
项目 同比变动比例
金额 占比 金额 占比
城市数字化体验
64,667.65 38.45% 116,723.87 39.70% -44.60%
空间
文化及品牌数字
99,328.78 59.06% 171,940.59 58.49% -42.23%
化体验空间
数字化产品及服
4,194.02 2.49% 5,326.16 1.81% -21.26%
务
合计 168,190.45 100.00% 293,990.63 100.00% -42.79%
城市数字化体验空间主要为园区馆和城市馆，文化及品牌数字体验空间为主
题馆、企业馆、博物馆等，数字化产品及服务主要包括数字虚拟人、XR、AR 秀、
单项设计服务等。2022 年，公司的业务类型结构较 2021 年不存在重大变化，各
业务类型收入金额均有一定幅度下滑。
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保荐机构经对合同额在 2,000 万元以上的延期项目进行梳理，2022 年，公司
共计 15 个项目存在延期情况，合同总金额为 12.45 亿元。保荐机构查询了企查
查（https://www.qcc.com/）等相关网站，前述项目客户均为各级政府、事业单位
或其代建公司，延迟原因主要系受 2022 年宏观经济影响，项目未能如期完成或
验收。
（二）营业成本的构成及变动分析
2021 年、2022 年，公司营业成本主要由材料费、人工费、施工费和其他成
本构成，具体情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度
同比变动比
项目 占营业收入的 占营业收入的
金额 金额 例
比例 比例
材料费 74,443.43 44.26% 124,299.53 42.28% -40.11%
人工费 26,190.65 15.57% 23,553.43 8.01% 11.20%
施工费 16,706.40 9.93% 40,441.84 13.76% -58.69%
其他成本 5,212.56 3.10% 8,808.89 3.00% -40.83%
合计 122,553.05 72.87% 197,103.68 67.04% -37.82%
上表中材料费主要为设备（LED 显示屏、投影机等）、定制（平面制作、
模型、场景复原等）、建材（板材、龙骨、线缆等），人工费主要为与项目直接
相关的公司自有团队人员职工薪酬，施工费主要包括消防工程、装修装饰工程、
临时辅助性劳务等。
2022 年，公司营业成本中材料费、施工费、其他成本同比下降幅度较大，
主要原因系该部分成本与当年确认收入的项目数量、各项目规模、材料类型及市
场价格变动直接相关，随着当年验收项目的减少，前述成本金额较 2021 年均有
大幅下降，2021 年、2022 年，材料费、其他成本占营业收入比例较为稳定；同
时，公司在可替代性较强的项目劳务成本方面充分发挥了成本控制能力，使得施
工费占营业收入比例有所下降。
2022 年，公司营业成本中人工费金额较 2021 年增长 11.20%，人工费占营业
收入的比例由 8.01%增加至 15.57%，主要系人工费主要为公司自有团队人员薪
酬，公司营业收入大幅下降，而人工费主要为固定成本，且人均薪酬有所提高所
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致。
（三）主营业务毛利率变动分析
2021 年、2022 年，公司主营业务按业务分类的毛利率及变动情况如下：
项目 2022 年度 2021 年度 同比增减
城市数字化体验空间 27.03% 35.98% -8.95%
文化及品牌数字化体验空间 26.08% 30.23% -4.15%
数字化产品及服务 53.87% 54.46% -0.59%
综合毛利率 27.13% 32.96% -5.83%
公司业务的定价依据主要以成本为基础，结合策划创意、方案设计、市场竞
争程度及价格谈判、实施难度等会有所不同。2022 年，公司毛利率受到宏观经
济形势、下游市场景气度、人力成本等因素的影响，存在一定程度的下滑。
以前十大项目为例，2022 年，公司前十大项目确认收入总金额为 61,920.13
万元，成本总金额为 51,441.33 万元，前十大项目的综合毛利率为 16.92%；2021
年，公司前十大项目确认收入总金额为 79,857.61 万元，成本总金额为 58,206.47
万元，前十大项目的综合毛利率为 27.11%。
（四）期间费用的构成及变动分析
2021 年、2022 年，公司各项期间费用金额及占营业收入比例情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度
项目 占营业收入 占营业收入 同比变动比例
金额 金额
的比例 的比例
销售费用 10,205.39 6.07% 14,287.92 4.86% -28.57%
管理费用 9,145.47 5.44% 12,064.72 4.10% -24.20%
研发费用 7,180.36 4.27% 9,921.50 3.37% -27.63%
财务费用 -470.73 -0.28% -2,342.32 -0.80% -
合计 26,060.48 15.49% 33,931.82 11.54% -23.20%
2022 年，因收入规模下滑，公司销售费用、管理费用、研发费用均有一定
比例下降，上表中费用情况具体分析如下：
1、销售费用的构成及分析
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单位：万元
2022 年度 2021 年度
同比变动
项目 占营业收入的 占营业收入的比
金额 金额 比例
比例 例
职工薪酬 4,187.46 2.49% 4,693.27 1.60% -10.78%
售后服务费 2,380.10 1.42% 4,245.68 1.44% -43.94%
差旅费 1,851.84 1.10% 2,501.83 0.85% -25.98%
业务招待费 1,252.74 0.74% 1,690.14 0.57% -25.88%
广告宣传费 433.87 0.26% 1,063.37 0.36% -59.20%
其他 99.38 0.06% 93.63 0.03% 6.15%
合计 10,205.39 6.07% 14,287.92 4.86% -28.57%
2022 年，公司销售费用中职工薪酬由 2021 年的 4,693.27 万元降至 4,187.46
万元，同比降低 10.78%，占营业收入比例由 2021 年的 1.60%增至 2.49%。相较
于营业收入下降幅度，公司 2022 年销售费用中职工薪酬下降幅度较小，主要原
因系职工薪酬大部分为固定费用，即使营业收入大幅降低，但人员薪酬变动比例
仍较小。
2、管理费用的构成及分析
单位：万元
2022 年度 2021 年度
同比变动
项目 占营业收入的 占营业收入的
金额 金额 比例
比例 比例
职工薪酬 2,212.99 1.32% 2,040.24 0.69% 8.47%
办公费 1,678.75 1.00% 2,017.64 0.69% -16.80%
折旧费 1,183.92 0.70% 1,297.30 0.44% -8.74%
中介机构费 718.76 0.43% 1,020.17 0.35% -29.54%
差旅交通费 551.72 0.33% 1,040.90 0.35% -47.00%
代理服务费 476.54 0.28% 987.75 0.34% -51.75%
水电费 464.34 0.28% 586.24 0.20% -20.79%
业务招待费 396.07 0.24% 856.95 0.29% -53.78%
房屋维护费 394.54 0.23% 451.31 0.15% -12.58%
股份支付 340.56 0.20% 793.32 0.27% -57.07%
租赁物业费 137.65 0.08% 180.81 0.06% -23.87%
无形资产摊销 130.47 0.08% 180.13 0.06% -27.57%
长期待摊费用摊销 115.30 0.07% 232.46 0.08% -50.40%
其他 343.88 0.20% 379.49 0.13% -9.38%
合计 9,145.47 5.44% 12,064.72 4.10% -24.20%
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2022 年，公司管理费用中职工薪酬由 2021 年的 2,040.24 万元增至 2,212.99
万元，同比增加 8.47%，占营业收入比例由 2021 年 0.69%增至 1.32%。公司 2022
年管理费用中职工薪酬未随营业收入的下降而降低，主要系管理费用中职工薪酬
为主要为固定费用，不与公司营业收入变动情况直接关联，且人均薪酬有所提高
所致。
3、研发费用的构成及分析
单位：万元
2022 年度 2021 年度
同比变动
费用类别 占营业收入的 占营业收入的
金额 金额 比例
比例 比例
职工薪酬 6,988.65 4.16% 9,500.64 3.23% -26.44%
材料费 95.18 0.06% 223.13 0.08% -57.34%
折旧费 82.21 0.05% 154.15 0.05% -46.67%
其他 14.32 0.01% 43.58 0.01% -67.14%
合计 7,180.36 4.27% 9,921.50 3.37% -27.63%
2022 年，公司研发费用中职工薪酬由 2021 年的 9,500.64 万元降至 6,988.65
万元，同比降低 26.44%，占营业收入比例由 2021 年 3.23%增至 4.16%。相较于
营业收入下降幅度，公司 2022 年研发费用中职工薪酬下降幅度较小，主要系研
发费用中职工薪酬主要为固定费用，不与营业收入变动情况直接关联，同时研发
人员数量有所下降所致。
4、财务费用分析
2021 年、2022 年，公司财务费用分别为-2,342.32 万元、-470.73 万元，相较
2021 年增加 1,871.59 万元，主要系发行的可转债导致利息支出增加所致。
综上所述，受 2022 年宏观经济影响，公司营业收入大幅下降，与营业收入
关联性较强的变动费用亦出现较大幅度下降。但相比之下，公司期间费用中职工
薪酬主要为固定费用且占费用比例较高，其下降幅度低于营业收入的下降幅度，
进而导致公司营业利润大幅下滑。
（五）其他收益分析
2021 年、2022 年，公司其他收益分别为 1,271.95 万元、1,964.47 万元，2022
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年相较 2021 年增加 692.52 万元，主要系公司财政扶持返税补贴较上期增长
715.00 万元所致。
（六）投资收益分析
2021 年、2022 年，公司投资收益分别为 613.42 万元、1,467.92 万元，2022
年相较 2021 年增加 854.50 万元，主要系公司利用闲置募集资金及自有资金购置
理财产品所致。
（七）资产减值损失分析
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度
存货跌价损失 -1,029.94 -944.15
合同资产减值损失 95.19 1,060.49
合计 -934.75 116.34
2021 年、2022 年，公司资产减值损失分别为 116.34 万元、-934.75 万元，2022
年相较 2021 年增加 1,051.10 万元，主要系 2021 年公司评估预期信用减值风险下
降，转回较多合同资产减值损失，导致资产减值损失为正，而 2022 年公司转回
合同资产减值损失较少所致。
四、同行业可比公司业绩变动情况分析
公司及同行业公司 2022 年已披露年度报告中营业利润情况及同比变动情况
如下：
单位：万元
公司名称 项目 2022 年度 2021 年度 变动率
营业收入 129,115.67 138,893.23 -7.04%
丝路视觉
营业利润 5,166.14 7,853.11 -34.22%
营业收入 441,702.40 207,486.15 112.88%
华凯易佰
营业利润 28,596.43 -5,818.19 591.50%
营业收入 8,653.08 30,051.94 -71.21%
创捷传媒
营业利润 -1,615.03 6,690.99 -124.14%
营业收入 60,940.42 71,408.12 -14.66%
凡拓数创
营业利润 1,305.69 7,967.97 -83.61%
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公司名称 项目 2022 年度 2021 年度 变动率
营业收入 168,190.45 293,990.63 -42.79%
风语筑
营业利润 7,601.24 51,089.34 -85.12%
注：上表中可比上市公司的选取与公开发行可转债募集说明书保持一致。
上表中华凯易佰 2021 年完成对易佰网络的重大资产重组，实施战略转型，
对原有空间环境艺术设计业务进行了主动调整收缩，主要业务转变为跨境出口电
商业务，与风语筑可比性相对较低，其余同行业公司 2022 年营业收入和营业利
润数据均有一定程度下滑。其中，丝路视觉从事以 CG 创意和技术为基础的数字
视觉综合服务业务，主要产品为数字化展览展示综合业务、数字内容应用业务等；
创捷传媒的主营业务为政府展馆、公共文化展馆、企业 PR 展馆等主题展馆的设
计、营造、布展以及提供综合多媒体服务，客户多为政府机构和大型企业集团；
凡拓数创主要为客户提供 3D 数字内容制作、软件开发、综合设计、系统集成等
一站式数字创意服务，其数字一体化综合服务相关收入占营业收入比重较高。
综上所述，2022 年公司与同行业可比公司业绩均有一定程度下滑。
五、公司的应对措施
受 2022 年宏观经济影响，面对市场开拓和业务开展受阻的局面，公司克服
重重困难，确保各项生产经营活动有序开展。公司践行国家文化数字化战略，高
效统筹推进数字化体验项目的实施进度，打造了一批融合中华传统文化、数字艺
术与元宇宙前沿技术的新型数字化体验空间，包括：央视重磅 IP《典籍里的中
国》陈列馆、国家方志馆南方丝绸之路分馆、三国合肥历史文化馆等文化数字化
体验中心，以及展示 3.0 时代的规划展示代表作品，如上海嘉定新城规划展示馆、
深圳光明区城市规划展览馆、成都东部新区未来城市体验中心等。同时，公司积
极把握新一轮国土空间规划和城市更新发展机遇，抓住规划展示场景的大规模更
新改造机会。此外，依托大数据分析及 3D 可视化技术解决方案，公司参与打造
并交付了日照市城市大脑及智慧城市科普展示项目，是一个集数据分析、运行联
动、成果体验和对外展示于一体的智慧城市标杆项目。
在创新业务方面，公司结合自身业务资源以及在全息影像、裸眼 3D、
VR/AR/MR、大数据可视化、AI 人机交互等技术应用领域的优势，积极开拓大
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数据可视化业务，布局 3D 数字设计及系统化数字虚拟内容建设业务，助力“上
海国际美妆节”、“上海虹口区科技节”打造元宇宙虚拟发布会，利用虚拟仿真
技术，在虚拟空间中打造物理世界的延伸。此外，在数字文旅场景，公司联合上
海白玉兰广场、东方明珠电视塔、厦门世茂海峡大厦等地标以及大白兔奶糖、“中
国药都”等 IP 元素为上海、厦门、广东开平、江西樟树等城市打造创意 AR 体
验。报告期内，凭借领先的技术优势和丰富的应用案例，公司成功入选“中国元
宇宙最具商业潜力科技企业”榜单，并荣获“元宇宙交互技术奖”和“元宇宙产
业应用奖”等奖项。
截至 2022 年 12 月 31 日，公司在手订单余额 49.51 亿元，在手订单储备充
沛，2022 年，公司全方位加强应收账款管理，持续加大项目审计结算和应收款
项回收力度，取得了良好的成效，经营活动产生的现金流量净额为 2.42 亿元。
综上所述，2022 年，公司业绩受宏观经济影响出现大幅下滑具有暂时性和
偶发性，在我国经济形势总体趋于稳定和好转的情况下，预计未来公司的经营业
绩将有所改善。
六、提请上市公司注意的事项及建议
保荐机构提请公司注意：公司应合理制定经营策略，加强经营管理，防范经
营风险，以更好应对宏观经济环境的变化。对于公司营业利润同比大幅下降的情
况，公司应当确保规范运行并做好财务核算工作和持续信息披露工作，及时、充
分地揭示相关风险，切实保护投资者利益。
七、是否存在向中国证监会和上海证券交易所报告的事项
根据《自律监管指引第 11 号》，保荐机构需要对上市公司营业利润比上年
同期下降 50%以上的情形进行专项现场检查，专项现场检查报告需要报送上海证
券交易所备案。
针对上述事项，保荐机构已于 2023 年 2 月 2 日-2023 年 2 月 3 日和 2023 年
4 月 25 日-2023 年 4 月 28 日对公司进行了专项现场检查，并公告了《中信建投
证券股份有限公司关于上海风语筑文化科技股份有限公司 2022 年营业利润预计
同比下降 50%以上之专项现场检查报告》和《中信建投证券股份有限公司关于上
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海风语筑文化科技股份有限公司 2022 年营业利润同比下降 50%以上之专项现场
检查报告》。
八、上市公司的配合情况
保荐机构进行现场检查过程中，公司积极组织相关部门和人员配合保荐机构
的核查工作。
九、本次现场检查的结论
通过专项现场检查，保荐机构认为：风语筑 2022 年营业利润同比下降 50%
以上的主要原因为受宏观经济影响，公司承接的设计布展一体化项目建设进度受
到不同程度的延迟，部分原计划于 2022 年完工的项目未能如期交付或验收，进
而导致营业收入下滑严重。同时，公司固定成本费用部分的下降幅度小于营业收
入下降幅度，导致营业利润出现较大幅度下滑。
本保荐机构将本着勤勉尽责的态度，对风语筑未来经营业绩情况进行持续关
注和督导。
（以下无正文）
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（本页无正文，为《中信建投证券股份有限公司关于上海风语筑文化科技股
份有限公司 2022 年营业利润同比下降 50%以上之专项现场检查报告》之签字盖
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保荐代表人签名：
孟 杰 王润达
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
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