海目星激光科技集团股份有限公司
向特定对象发行股票申请文件
审核问询函之回复报告
保荐人（主承销商）
（广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）
二〇二三年八月
8-1-1
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
上海证券交易所：
贵所于 2023 年 7 月 12 日出具的《关于海目星激光科技集团股份有限公司向
特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（以下简称“审核问询函”）已收悉，
海目星激光科技集团股份有限公司（以下简称“海目星”、“发行人”或“公司”）
与中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”、“保荐机构”或“保荐人”）、
立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）、上海市锦天城律
师事务所（以下简称“发行人律师”）等相关方已就审核问询函中提到的问题进行
了逐项落实并回复。
如无特别说明，本回复报告中的简称或名词的释义与《海目星激光科技集团
股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中的含义相同。本回复报告
部分表格中单项数据加总与合计数据可能存在微小差异，均系计算过程中的四舍
五入所致。
本回复报告的字体代表以下含义：
黑体（加粗） 审核问询函所列问题
宋体（不加粗） 对审核问询函所列问题的回复
楷体（不加粗） 对募集说明书的引用
8-1-2
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
目录
目录 .............................................................................................................................. 3
问题 1、关于本次募投项目必要性........................................................................... 4
问题 2、关于前次募投............................................................................................. 58
问题 3、关于财务性投资......................................................................................... 67
问题 4、关于融资规模与效益测算......................................................................... 84
问题 5、关于收入增长及毛利率........................................................................... 109
问题 6、关于应收账款及应收票据....................................................................... 163
问题 7、关于存货 ................................................................................................... 183
问题 8、关于其他 ................................................................................................... 219
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问题 1、关于本次募投项目必要性
根据申报材料：(1)本次使用募集资金 20 亿元，用于“西部激光智能装备制
造基地项目(一期)”“海目星激光智造中心项目”及“补充流动资金”三个募
投项目；(2)“西部激光智能装备制造基地项目(一期)”新增了动力电池前端装
配线设备以及光伏和 3C 相关的激光自动化设备，主要是公司的新产品及新技术
的应用及产业化；(3)“海目星激光智造中心项目”与前次募投项目的建设内容
整体较为一致，公司将前次募投项目“激光及自动化装备研发中心建设项目”达
到预定可使用状态的时间延长至 2024 年 6 月；(4)本次募投项目不涉及环评批复
事项，部分募投项目尚未取得项目用地；(5)发行人核心技术人员田亮于 2023 年
离职。
请发行人说明：(1)本次募投项目产品与发行人现有业务、前次募投项目的
联系与区别；(2)在前募产能尚未释放、本募与前募产品相似的情况下，实施“西
部激光智能装备制造基地项目(一期)”募投项目的必要性及合理性，是否属于重
复建设，是否过度融资；(3)结合同行业可比公司研发投入情况，发行人现有研
发人员数量、场地面积及研发项目情况，前募延期等，说明实施“海目星激光智
造中心项目”的必要性和规模的合理性；(4)核心技术人员离职对发行人生产经
营、技术研发及募投项目的影响，并结合公司在动力电池、光伏、3C 消费类电子
行业等领域掌握的人员、技术、专利储备、客户开拓、在手订单等，说明本次新
增募投项目与发行人现有业务的相关性及协同性，是否符合募集资金主要投向主
业的相关规定；(5)列示本次募投项目实施前后的产能变化情况，并结合本次募
投项目产品的市场空间、前募达产后的产能情况、下游需求趋势变动、行业竞争
格局、客户验证及在手订单，说明本次募投项目产能规划的合理性，是否存在产
能消化风险；(6)本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分，募投项目用
地的取得进展，是否存在相关障碍。
请发行人律师对(6)进行核查，请保荐机构对上述事项进行核查并发表意见。
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回复：
一、本次募投项目产品与发行人现有业务、前次募投项目的联系与区别
（一）本次募投项目基本情况
本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额不超过 200,000.00 万元，扣除发
行费用后，实际募集资金将用于以下方向：
单位：万元
序号 项目名称 拟投资总额 拟用募集资金投资金额
1 西部激光智能装备制造基地项目（一期） 120,000.00 90,000.00
2 海目星激光智造中心项目 70,000.00 55,000.00
3 补充流动资金项目 55,000.00 55,000.00
合计 245,000.00 200,000.00
（二）本次募投项目产品与发行人现有业务产品的具体联系与区别
公司作为激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事动力电池及储能电池、
光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备的研
发、设计、生产及销售。报告期内，公司深耕激光及自动化各行业的应用需求，
顺应市场发展，在保持 3C 消费类电子激光及自动化设备稳步发展的同时，快速
发展动力电池板块业务，并积极布局光伏行业和新型显示行业，并取得突破。
公司本次募集资金投资项目中“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”和
“海目星激光智造中心项目”主要应用于动力电池激光及自动化设备、3C 消费类
电子激光及自动化设备和光伏行业激光及自动化设备领域，产品与公司现有业务
产品的具体联系与区别情况如下：
序号 募投项目 募投项目产品所处领域 募投项目主要产品名称
卷绕产品线、涂布锟压分切产品线、
动力电池激光及自动化设备
激光切割叠片设备等
西部激光智能 3C 消费类电子激光及自动化 钢壳扣式电池产品线、储能电池
1 装备制造基地 设备 PACK 产品线、电池测试产品线等
项目（一期） 光伏电池激光掺杂设备、光伏电池激
光伏行业激光及自动化设备 光划刻设备、光伏电池片激光清边设
备等
海目星激光智 全自动动力电池装配线（单机）、全
2 动力电池激光及自动化设备
造中心项目 自动动力电池装配线（产线）等
发行人本次募投项目中，“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”、“海目
星激光智造中心项目”建设内容均围绕公司现有主营业务及产品展开，其与公司
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现有产品在产品类别、技术水平及应用领域不存在显著区别。公司本次募投项目
产品主要用于动力电池激光及自动化设备领域、3C 消费类电子激光及自动化设备
领域和光伏行业激光及自动化设备领域，实际生产过程中会在每个领域根据客户
的需求调整产品构成，并结合公司技术工艺、熟练程度以及与主要客户的合作交
流进行升级优化。
本次募投项目中补充流动资金主要用于满足发行人主营业务发展需要，与发
行人现有业务及产品紧密相关。
（三）本次募投项目产品与前次募投项目产品的具体联系与区别
发行人前次募投项目为首次发行时募投项目，本次募投项目产品与前次募投
项目产品具体联系如下：
募投项目 项目名称 建设领域 建设内容 具体类别 主要产品
激光及自动化
装备扩建项目
动力电池激光 扩产类项目，围绕动 动力电池领域成套装备产品，
前次募投 （江苏） 动力电池激光及
及自动化设备 力电池领域的中段装 包括高速激光制片机、干燥线、
项目 激光及自动化 自动化设备
领域 配线及设备进行扩产 装配线等
装备扩建项目
（江门）
动力电池激光 动力电池激光及 卷绕产品线、涂布锟压分切产
扩产类项目，围绕动 自动化设备 品线、激光切割叠片设备等
及自动化设备
力电池领域的前段多
领域、光伏行业 钢壳扣式电池产品线、储能电
西部激光智能 款设备和中段装配线 3C 消费类电子激
激光及自动化 池 PACK 产品线、电池测试产
装备制造基地 及设备、光伏行业领 光及自动化设备
设备领域、3C 品线等
本次募投 项目（一期） 域和 3C 消费类电子
消费类电子激
项目 领域相关设备进行扩 光伏行业激光及 光伏电池激光掺杂设备、光伏
光及自动化设 电池激光划刻设备、光伏电池
产 自动化设备
备领域 片激光清边设备等
动力电池激光 扩产类项目，围绕动 全自动动力电池装配线（单
海目星激光智 动力电池激光及
及自动化设备 力电池领域的中段装 机）、全自动动力电池装配线
造中心项目 自动化设备
领域 配线及设备进行扩产 （产线）等
本次募投项目的建设领域和建设内容与前次募投项目的建设内容整体较为相
近，是在前募基础上的进一步扩大核心主营业务的产能，两次募投项目均围绕激
光及自动化行业进行布局，以实现动力电池业务快速增长，并在光伏行业取得突
破。
本次募投项目具体生产产品与前次募投项目有所差异，主要系发行人在每个
领域会根据客户的需求调整产品构成，并结合当前技术工艺以及客户的合作交流
进行动态升级优化，其中包含部分新设备和新产品。本次募投项目中，在动力电
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池激光及自动化设备领域，发行人新增卷绕产品线、涂布锟压分切产品线、激光
切割叠片设备等产品；在光伏行业激光及自动化设备领域，发行人新增光伏电池
激光掺杂设备、光伏电池激光划刻设备、光伏电池片激光清边设备等设备，该等
设备尚未实现大规模销售，但均围绕发行人主营业务和客户需求展开。
发行人本次募投各项目与前次募投项目产品均围绕主营业务及产品展开，产
品类别、技术水平及应用领域紧密相关，不存在显著区别。
二、在前募产能尚未释放、本募与前募产品相似的情况下，实施“西部激光
智能装备制造基地项目（一期）”募投项目的必要性及合理性，是否属于重复建
设，是否过度融资
（一）截至报告期末，前次募投项目产能已充分释放
1、前次募投项目激光及自动化装备扩建项目已结项
公司前次募集资金投资项目“激光及自动化装备扩建项目（江苏）”和“激光
及自动化装备扩建项目（江门）”已于 2023 年 4 月 26 日结项。
2、前次募投项目产能已充分释放
（1）标准工时产能利用率方面
目前，公司已将激光及自动化装备扩建项目（江门）及激光及自动化装备扩
建项目（江苏）已全部投入使用，其中激光及自动化装备扩建项目（江苏）自建
成至 2023 年 6 月 30 日，按照标准工时的产能利用率约为 100.10%；激光及自动
化装备扩建项目（江门）自建成至 2023 年 6 月 30 日，按照标准工时的产能利用
率约为 102.72%，相关项目的产能已经得到充分释放。
（2）前次募投项目陆续产生效益
公司前次募投项目产品主要由非标准化设备构成，此类设备发往客户现场后，
需进一步完成安装调试及验收，因此前次募投项目产品形成收入与公司产能释放
存在一定时间间隔。截至 2023 年 6 月末，前次募投项目产品已陆续产生收益，具
体情况如下：
单位：万元
截至 2023 年 6 月末发
项目 2023 年 1-6 月确认收入金额
出商品金额
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截至 2023 年 6 月末发
项目 2023 年 1-6 月确认收入金额
出商品金额
激光及自动化装备扩建项目（江门）
93,962.80 29,018.74
及激光及自动化装备扩建项目（江苏）
（二）实施“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”募投项目的必要性及
合理性
1、公司内部产能利用率和订单已饱和，急需扩张产能以满足客户需求
（1）公司生产人员和内部工时利用率已饱和，现有人员已经无法满足公司
现有的生产需求
报告期内，公司生产规模不断扩大，报告期各期末生产人员数量分别为 942
人、1,632 人、3,189 人和 3,737 人，公司的产能利用率仍维持在较高水平，工时
利用率分别为 118%、155%、142%和 139%，现有生产场所的使用已严重不足。
公司迫切需要扩大生产场地、人员，用于满足日益增长的在手订单，以保障交付
能力。
（2）公司生产场地已饱和
公司的激光及自动化设备生产过程涉及到安装、调试等一系列工序，对厂房
面积有较大的需求。截至 2023 年 3 月 31 日，公司生产厂房面积总共 27.29 万平
方米，其中自有生产厂房 17.58 万平方米，租赁生产厂房 9.71 万平方米，租赁生
产厂房面积占比为 35.59%。
公司租赁厂房占比较高，但长期使用租赁厂房对于公司的经营稳定性存在不
利影响。一方面，生产厂房是保障生产活动稳定的基本条件，稳定的生产场所能
够让公司合理安排生产计划和制定长期生产规划。租赁厂房存在到期无法续期的
风险，搬迁厂房会影响公司的生产计划、以及各部门之间的协同。另一方面，租
赁厂房存在无法根据企业实际情况进行装修或改扩建的情形，局限企业的生产规
模，导致企业无法按时交付订单。此外，租赁厂房所产生的租金存在不断上涨的
风险，租金上涨会增加企业的财务负担，提高生产成本，对业绩产生不利影响；
租赁厂房也不利于公司开展员工生活配套建设，影响公司员工稳定性；租赁厂房
位置相对分散，不利于公司内部的统一管理、各部门间的协同作业及公共设施共
享，从而影响整体运营效率。因此，公司迫切需要自建厂房扩张生产场地以规避
上述问题，为公司的生产活动和规模扩张提供保障，具有必要性和合理性。
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（3）公司在手订单充足，现有产能难以完全覆盖
本次募投项目建设内容主要用于满足公司下游包括动力电池、光伏等领域对
激光及自动化设备的需求。报告期内，受到下游需求的快速扩张，公司业务规模
增长迅速，营业收入分别为 132,059.07 万元、198,433.07 万元、410,541.55 万元和
89,536.07 万元，同比增长 28.10%、50.26%、106.89%和 100.45%。同时，公司报
告期各期末在手订单（含税）分别约为 17 亿元、51 亿元、81 亿元和 84 亿元，在
手订单增长较快。目前公司的产能难以覆盖现有的在手订单规模，因此进行产能
扩张具备合理性和必要性。
2、公司所在市场容量广阔，行业发展较快
公司是激光及自动化综合解决方案提供商，主要激光及自动化设备根据应用
领域分为五大类别，分别为动力电池激光及自动化设备、3C 消费类电子激光及自
动化设备、光伏行业激光及自动化设备、新型显示行业激光及自动化设备和钣金
激光切割设备。本次募投项目将新增动力电池、3C 消费电子及光伏行业激光及自
动化设备的产能，各领域发展情况如下：
（1）动力电池领域
1）动力电池市场需求广阔，将带动激光及自动化设备需求增长
在我国提出“2030 年碳达峰、2060 年碳中和”的总体目标的背景下，新能源
汽车产业作为减少碳排放的重要行业，得到了国家的高度重视。新能源汽车及动
力电池产业的高速发展是我国能够实现“双碳”目标的重要推手，同时在“双碳”
背景下，行业政策持续利好。根据工信部发布的《新能源汽车产业发展规 划
2021-2035》，到 2025 年，新能源汽车销量需达到汽车总销量的 20%。政策支持叠
加市场需求，新能源汽车迎来高速发展的时代，未来将拉动激光加工设备需求增
长。
本次募投项目将新增动力电池激光及自动化设备的产能，随着全球新能源汽
车渗透率的大幅增长，未来几年动力电池出货量将进一步上升。根据高工产业研
究院（GGII）的数据，2022 年我国动力电池出货量为 480GWh，同比增长约 110%。
预计到 2025 年全球动力电池出货量为 1,550GWh，其中我国动力电池出货量为
1,250GWh。
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2022 年-2025 年动力电池出货统计及预测
单位：GWh
数据来源：GGII
2）动力电池市场空间广阔，主流生产厂商在全球均有明确的扩产规划
伴随动力电池的市场空间不断扩大，近期包括宁德时代、中创新航、赣锋锂
业、比亚迪、蜂巢能源等国内主流的动力电池生产厂商都推出扩产计划以匹配日
益增长的需求。根据各上市公司公告及公开信息统计，预计到 2025 年底，我国主
要动力电池企业的产能将超过 3,175GWh，2021-2025 年产能复合增长率超过 50%，
全球动力电池主要厂商规划产能超 4,000GWh。动力电池产能的快速增长将在未
来几年释放巨大的动力电池设备市场需求空间。动力电池激光及自动化设备主要
用于动力电池加工的前段、中段工艺，受益于新能源汽车市场需求及动力电池产
能的快速增长，动力电池激光及自动化设备将迎来高速发展的阶段。
公司目前动力电池激光及自动化设备领域的客户包括宁德时代、中创新航、
亿纬锂能、蜂巢能源及比亚迪等行业知名企业，上述客户均存在扩产规划，根据
浙商证券研究所统计，2022 年度国内出货量前十大厂商合计产能及扩产情况如
下：
单位：GWh
厂商 2022 年度产能 拟新增产能 2025 规划产能
宁德时代 390 518 908
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厂商 2022 年度产能 拟新增产能 2025 规划产能
比亚迪 317 314 631
中创新航 88 412 500
国轩高科 86 214 300
欣旺达 40 62 102
亿纬锂能 127 164 291
蜂巢能源 92 284 376
孚能科技 32 123 155
LG 能源 225 340 565
瑞浦兰钧 52 75 127
合计 1,449 2,506 3,955
数据来源：浙商证券研究所、各公司业绩说明会、各公司公开信息
海外动力电池市场空间也同样广阔。欧洲是新能源汽车主要市场之一，整体
存在较大的增长空间。随着欧洲车企向电动化转型的速度越来越快，对于动力电
池的需求与日俱增。由于欧洲本土电池企业当前的量产能力远不足以支撑车企们
的需求，国内厂商 2018 年起已开始在欧洲规划布局产能。2022 年宁德时代、国
轩高科等第一批产能投产，宁德时代德国工厂扩产部分预计 2023 年投产，同时新
增匈牙利 100GWh 产能规划，国轩高科、亿纬锂能等均公告新增海外产能规划，
预计 2023-2024 年建设提速，产能 2025 年开始释放。主流动力电池生产厂商在全
球明确的扩产规划将推动整个设备产业链受益。
（2）储能电池领域
1）储能电池市场需求广阔，将带动激光及自动化设备需求增长
公司的动力电池激光及自动化设备也能够用于储能电池的生产。在“双碳”
目标背景下，加大力度推广新能源已成为大趋势。由于新能源发电存在供应随机
性，发电功率不稳定，并网困难等问题，发展新能源储存技术尤为重要，这将会
是我国储能电池行业发展的一大机遇。
目前储能市场发展迅速，根据 GGII 数据，2022 年度，我国储能电池出货量
130GWh，同比增长达 170%。目前，全球动力和储能电池市场需求的持续快速发
展，将有效带动电池厂商的扩产需求，GGII 预计 2025 年，全球储能电池出货量
将超 500GWh，到 2030 年，储能电池出货量将达到 2,300GWh。2023 年 7 月 31
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日，国家能源局发布的数据显示，2023 年 1-6 月，我国新投运新型储能装机规模
接近此前历年累计装机规模总和。新型储能产业蓬勃发展，带动储能电池项目大
幅增加。
2）储能电池市场空间广阔，主流生产厂商在全球均有明确扩产规划
目前储能市场的主流厂商仍然为动力电池生产企业，如宁德时代、中创新航、
亿纬锂能等，上述厂商在储能领域的快速扩产将带动对上游设备厂商的需求。据
不完全统计，近期各头部动力电池厂商公告的国内储能项目扩产情况如下：
单位：亿元
生产企业 项目名称 拟投资金额 项目情况
新型锂电池 2023 年 1 月，赣锋锂业公告，拟在广东省东莞市投
赣锋锂业 及储能总部 50 建年产 10GWh 新型锂电池及储能总部项目，计划
项目 总投资 50 亿元
60GWh 动 2023 年 1 月，亿纬锂能公告，子公司亿纬动力拟与
力储能电池 荆门高新技术产业开发区管理签订《合同书》，将在
亿纬锂能 108
生产线及辅 荆门高新区投资建设 60GWh 动力储能电池生产线
助设施项目 及辅助设施项目，项目总投资约 108 亿元
2023 年 5 月，中创新航和福建省龙岩市上杭县人民
政府就动力电池和储能电池（系统）龙岩上杭项目
龙岩上杭项 达成战略合作，根据《合作协议》，双方将围绕锂电
中创新航 未披露
目 产业上下游关键环节，在正极材料、负极材料等核
心配套方面开展全面合作，建设动力电池及储能电
池项目，携手打造动力及储能电池产业集群
2023 年 6 月，深圳先阳新能源技术有限公司与珠海
高新区签约，将投资建设新型储能产业基地，该基
新型储能产
宁德时代 20 地主要开展化成分容设备、储能设备、充放电设备
业基地
的生产及研发。项目总投资超 20 亿元，3 年产值将
超 50 亿元
数据来源：各公司公开信息
海外储能市场空间也同样广阔。根据彭博新能源财经公司预测，全球储能市
场将在 2030 年前保持高速增长，因为极端气候和能源短缺，部分国家和地区的储
能装机增速将超过 50%。部分储能电池生产企业已经率先进行海外布局，并取得
较大的进展。2023 年 3 月，宁德时代宣布与电池储能项目开发公司 HGP 签署
450MWh 电池储能项目供货协议，用于美国公用事业级和分布式储能项目；2023
年 6 月，亿纬锂能宣布获两家美国企业方形磷酸铁锂电池订单，共计 23.389GWh。
全球储能增长有望维持高增速，储能出海渗透率有较大的增长空间。公司动
力电池激光及自动化设备可以用于储能电池的生产，并已获得多家头部储能电池
厂商的订单，主流储能电池生产厂商在全球明确的扩产规划将推动整个设备产业
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链受益。
（3）光伏领域
1）光伏行业市场需求广阔，将带动激光及自动化设备需求增长
光伏产业是我国清洁能源领域重要的组成部分，在“双碳”背景下，光伏行
业政策持续利好。2023 年 4 月，国家能源局发布了《2023 年能源工作指导意见》，
提出大力发展风电太阳能发电，全年风电、光伏装机增加 1.6 亿千瓦左右。根据
《中国 2050 年光伏发展展望（2019）》，到 2025 年光伏总装机规模（直流侧）达
到 730GW，将占全国总装机的 24%，全年发电量约为 8,770 亿千瓦时，占当年全
社会用电量的 9%。光伏领域的快速发展将带动对激光及自动化设备的需求的增
长。
目前在众多光伏发电技术中，TOPCon 电池正处于高速发展阶段。2022 年度，
TOPCon 量产效率提升明显，产业化发展提速。从实验室研发效率看，N 型 TOPCon
电池的实验室效率屡创新高，最高可达 26.4%；从量产效率看，国内 TOPCon 电
池量产效率最高已达 25%以上。随着工艺简化、设备成熟度提升及设备价格下降，
TOPCon 在未来 2-3 年的竞争力将越来越明显，这也是其大规模产业化的前提。
预计 2023 年，行业内 N 型 TOPCon 组件的有效供应量达 120GW-130GW，约占
行业总需求的 30%。TOPCon 的快速发展将带动对激光及自动化设备的需求的增
长。
2）N 型电池市场空间广阔，主流生产厂商在全球均有明确扩产规划
目前，国内主流厂商包括晶科能源、通威股份、晶澳科技、阿特斯、隆基绿
能、中来股份、东方日升等均在投资建设 TOPCon 等 N 型电池的产能建设，据国
际能源网统计，2022 年以来布局和规划的 TOPCon 电池项目总计产能达到
940.5GW，大幅扩产的需求同时也带动相关设备的采购需求的增长。
本次公司将新增光伏行业激光及自动化设备的产能，公司光伏领域主要客户
及潜在客户包括晶科能源、隆基绿能、天合光能、晶澳科技等光伏组件生产厂商，
上述厂商于本年度均公布扩产情况，主要如下：
单位：GW
公司 规模 地点 项目详情
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公司 规模 地点 项目详情
总投资 108 亿元，24GW 高效光伏组件+10 万吨光伏组件铝型材
晶科 24 江西上饶 项目，分三期建设，一期 8GW 高效组件，二期 8GW 高效组件，
能源 三期 8GW 高效光伏组件+10 万吨光伏组件铝型材
15 浙江尖山 尖山二期 11GW 高效电池，15GW 组件智能生产线项目
黑龙江佳 黑龙江省佳木斯市与隆基绿能签署 1GW 高效单晶光伏组件项目
1
木斯 投资协议
隆基与郭尔多斯市人民政府、伊金霍洛旗人民政府签订《投资合
内蒙古鄂
5 作协议》就投资建设年产 20GW 单晶硅棒和切片项目、30GW 高
隆基 尔多斯
效单晶电池项目及 5GW 高效光伏组件达成合作意向
绿能
芜湖经开区管委会与隆基签署 20GW 光伏组件项目战略合作协
20 安徽芜湖
议。该项目分两期进行建设，每期建设年产 10GW 光伏组件项目
隆基位于浙江嘉兴的 10GW 单晶组件项目，总投资 60 亿元，将
10 浙江嘉兴
建设高效电池组件产线 16 条
建设年产 30 万吨工业硅、年产 15 万吨高纯多晶硅、年产 35GW
10 青海西宁 单晶硅、年产 10GW 切片、年产 10GW 电池、年产 10GW 组件以
天合
及 15GW 组件辅材生产线
光能
拟在淮安投资建设年产 15GW 高效电池和 15GW 大功率组件项
15 江苏淮安
目，项目总投资约 60 亿元（含流动资金）
投资项目包括曲靖 10GW 高效电池、5GW 组件项目、合肥 11GW
5 云南曲靖
高功率组件改扩建项目，预计投资 102.9 亿元
晶澳
河北邢
科技 拟対公司一体化产能进行扩建，具体包括邢台一车间 5GW 组件
10 台、安徽
改造项目和合肥 5GW 组件项目.合计投资金额为 15.65 亿元
合肥
通威 拟在成都市双流区投资建设年产 25GW 太阳能电池暨 20GW 光伏
25 四川成都
股份 组件项目，该项目预计固定资产投资 105 亿元
数据来源：各公司公开信息
除上述项目外，世界各国高度重视太阳能光伏产业的发展，光伏行业步入快
速增长阶段。世界各国高度重视光伏行业的发展，纷纷出台光伏产业扶持政策，
同时伴随行业技术进步带来的发电成本逐步下降。近年来，全球光伏市场规模持
续扩大，国内企业也纷纷开始在境外布局产能。公司的光伏行业激光及自动化设
备适用于 TOPCon 等各类型电池激光相关应用，产品覆盖了光伏电池与组件生产
关键工艺流程，通过激光与自动化的系统结合，为客户提供优质高效的解决方案，
并已获得多家头部厂商的订单，上述客户及潜在客户的扩产计划能够有效地使本
次募投项目的产能得到消化。
（4）3C 消费电子领域
消费类电子产品是电子产品中三大门类之一，受益于我国居民消费能力的不
断提升，我国消费类电子产品也不断增长。与此同时，5G、物联网、人工智能等
技术发展，推动着以 5G 终端、超高清以及虚拟现实产业等为代表的消费电子产
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品行业将进入发展快车道。
在消费电子领域，激光加工设备主要用于手机、电脑、电视等各类消费电子
产品相关组件（如柔性电路板 FPC、印制电路板 PCB 等）的加工处理。消费电子
与人们的日常生活息息相关，也因此有着极为广阔的市场空间。根据艾瑞咨询，
全球电子消费品市场收入预计 2026 年将达 11,357.20 亿美元。在 3C 消费电子领
域，中国是全球最大的 3C 电子市场之一，占全球市场的重要份额。随着消费电
子市场逐渐成熟，越来越多的激光加工工艺被引入生产加工中，比如高功率、深
紫外和超快激光加工等技术。在屏幕切割方面，激光切割能够解决微裂纹和碎裂
问题、减少玻璃上产生的残余应力、增强边缘强度和美观性、提高效率、彰显出
更加优异的耐冲击性能。激光聚焦光斑能在很小的区域内集中很高的热量，尤其
适用于加工微细深孔，比如手机外壳的透光孔，散热孔等。整个行业稳定且持续
上行，为具备竞争优势的设备企业提供持续需求。
公司 3C 领域客户包括 Apple、富士康、立讯精密、伟创力、比亚迪、京东方、
蓝思科技、伯恩光学、赛尔康等知名企业，随着技术发展、政府支持等因素的推
动，公司下游客户将继续稳步扩产，并有效地驱动本次募投项目产能消化。
3、公司实施“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”，在西南地区扩产
具备必要性
（1）动力电池领域
1）区位情况
西南地区是我国最具有潜力的动力电池产业链聚集地之一，其具有自然资源
丰富，尤其是锂矿储量高、水电发达、电价低、人工成本低等诸多优势。同时受
到“西部大开发”政策及各地政府对于新能源产业链的大力支持，西南地区已聚
集锂矿采选、基础锂盐、电池材料、动力电池及电池回收利用等产业链上下游多
家重点企业。根据中国电子信息产业发展研究院发布的《中国锂电产业发展指数
白皮书》显示，锂电产业投资区域正由江苏、福建等东南沿海地区向以四川、贵
州为首的西部省（区、市）转移。其中，2021 年四川锂电项目投资金额居全国首
位，投资额共计 1,706.70 亿元，约占投资总额的 18%。根据 GGII 统计，得益于
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四川省动力电池产业的高速发展，西南地区动力电池产能位于中国第二位，占全
国总产能约为 12%。
2）政策情况
西南地区包括重庆市、四川省、贵州省、云南省和西藏自治区共 5 个省市、
自治区。四川省方面，2022 年 11 月 30 日，工信部公布了 45 个国家先进制造集
群的名单，其中包括成都市、德阳市高端能源装备集群。同时，四川宜宾市和遂
宁市也在锂电产业大力投资布局，吸引了包括宁德时代、蜂巢能源、亿纬锂能、
中创新航、欣旺达等企业投资建厂。四川省经济和信息化厅有关负责人在 2022
年世界动力电池大会上表示：“四川工业战线将按照省委、省政府打造四川万亿级
动力电池产业集群的决策部署，继续以龙头企业为核心，在进一步加大政策支持
力度、提高产业链供应链保障能力、打造动力电池高能级创新研发平台、进一步
提升核心竞争力、加强市场应用等方面发力，进一步完善动力电池产业生态体系，
提升创新研发能力，力争在“十四五”期间，形成锂矿开采能力 500 万吨，基础
锂盐产能 60 万吨，正负极材料产能 250 万吨，动力电池产能 350GWh，推广应用
新能源汽车 80 万辆，实现产业高速高倍增长，打造世界级动力电池产业集群。”
此外，在 2022 世界动力电池大会主论坛动力电池项目签约仪式上，宜宾市与中材
锂膜、远东控股、大族激光、贝特瑞、上海先惠、香河昆仑、泰州衡川、深圳博
盛等 48 个项目签约，签约总金额约为 962 亿元，涵盖动力电池正负极材料、隔膜、
电解液以及电池回收等领域。
3）下游客户扩产情况
得益于西南地区的政策优势和区位优势，动力电池行业内主要企业在西南地
区纷纷布局产能，扩产情况如下：
单位：亿元
拟投资
生产企业 项目名称 项目情况
金额
2021 年 12 月，宁德时代公告拟通过全资子公司四川时
动力电池宜宾
代新能源科技有限公司在四川省宜宾市三江新区内投
制造基地七至 240
资建设动力电池宜宾制造基地七至十期项目，项目总
十期项目
宁德时代 投资不超过人民币 240 亿元
动力电池宜宾 2021 年 2 月，宁德时代公告将在四川省宜宾市临港经
制造基地五至 80 济技术开发区内投资建设动力电池宜宾制造基地五、
六期项目 六期项目，项目总投资不超过人民币 120 亿元
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拟投资
生产企业 项目名称 项目情况
金额
蜂巢能源动力 2022 年 11 月，蜂巢能源公告招股说明书，募投项目包
锂离子电池项 95 括蜂巢能源动力锂离子电池项目（遂宁），项目建成后
目（遂宁） 形成年产 29GWh 能量型动力电池组的生产能力
2022 年 6，达州市人民政府与蜂巢能源科技股份有限
公司在成都签署蜂巢能源达州锂电零碳产业园项目协
蜂巢能源达州 议，计划总投资 170 亿元，在达州高新区建设磷酸铁
锂电零碳产业 170 锂和无钴正极材料生产线、磷酸铁锂前驱体和电解液
园 生产线，及电池回收拆解生产线和相关配套设施，打
造以电池为核心载体，上下游发展锂电材料、锂电终
蜂巢能源
端的闭环产业链和生态产业园
蜂巢能源（成 2021 年 9 月，蜂巢能源（成都）动力电池制造及西南
都）动力电池 研发基地在第十八届西博会期间现场签约落地成都东
制造及西南研 220 部新区，该项目总投资 220 亿元，建成后将作为蜂巢
发基地（一期） 能源西南总部；该基地将着力打造蜂巢能源短刀电池
项目 超级工厂，总体规划产能约为 70GWh
蜂巢能源遂宁 2021 年 3 月，该项目位于四川省遂宁市经开区正式开
20GWh 动力电 71 工，总投资 71 亿元，将主要生产锂离子动力电池的电
池项目 芯模组和电池包，建成后预计新增产能 20GWh
亿纬锂能动力 2023 年 2 月，“亿纬锂能动力储能电池生产基地项目”
储能电池生产 100 签约仪式在成都举行，投资约 100 亿元，建设 20GWh
基地项目 动力储能电池生产基地
2022 年 6 月，亿纬锂能公告拟与川能动力、蜂巢能源
3 万吨电池级
拟共同出资在四川省德阳—阿坝生态经济产业园区设
碳酸锂和电池
15 立四川能投德阿锂业有限责任公司，并合资投资建设
级氢氧化锂产
年产能为 3 万吨电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂产品
品的生产线
亿纬锂能 的生产线，项目的总投资额约为人民币 15 亿元
2021 年 10 月，亿纬锂能公告与成都管委会签署了《亿
纬锂能 50GWh 动力储能电池项目战略合作框架协
亿 纬 锂 能 议》，公司或公司指定的下属公司分两期投资建设年产
50GWh 动力储 200 50GWh 动力储能电池生产基地和成都研究院，其中一
能电池项目 期包含 20GWh 动力储能电池生产基地和研究院一期；
二期包含 30GWh 动力储能电池生产基地和研究院二
期，项目总投资 200 亿元
2022 年 9 月，中创新航动力电池及储能电池成都基地
成都二期项目 150 二期项目将建设 30GWh 动力电池及储能电池生产基
地
2021 年 5 月，成都经开区与中航锂电科技有限公司成
中创新航 中航锂电动力 功签约。中航锂电（现中创新航）动力电池及储能电
电池及储能电 池成都基地项目将建设动力电池及储能电池的研发中
280
池成都基地项 心和生产销售基地，设立华西总部、电池工程和先进
目 技术研究院，该项目总投资 280 亿元，建成后动力电
池及储能电池年产能达 50GWh
数据来源：各公司公开信息
（2）光伏产业
光伏产业在西南地区的发展同样具有巨大潜力，2022 年 5 月，四川省发改委、
能源局印发了关于《四川省“十四五”可再生能源发展规划》的通知。《规划》提
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出，“十四五”光伏发电约 1,000 万千瓦，至 2025 年底光伏发电约 1,200 万千瓦，
并且鼓励建设光伏发电实证实验基地、光伏储能试点项目。近年以来，包括通威
股份、晶科能源等主流光伏生产厂商均在西南地区设立子公司，加强布局。2022
年 7 月，晶澳科技的晶澳曲靖三期年产 10GW 高效电池和 5GW 高效组件项目在
云南省曲靖市正式开工。2023 年 6 月，通威股份公告拟与成都市双流区人民政府
签署《太阳能光伏产业项目投资合作协议》，就公司在成都市双流区投资建设年产
25GW 太阳能电池暨 20GW 光伏组件项目达成合作。
（3）3C 消费电子
近年来，西南地区的电子及消费电子产业发展迅速，2021 年随着《重庆四川
两省市贯彻落实〈成渝地区双城经济圈建设规划纲要〉联合实施方案》的发出，
成渝联手打造电子信息和汽车两大世界级产业集群，这两大产业集群川渝地区具
备一定基础，在产业链、供应链上都具备一定的竞争能力。根据四川省人民政府
统计，成都显示产业占据全国总体规模的 15%，涵盖柔性显示、液晶显示、激光
显示、微显示等多个领域。成都已成为全球新型显示产业重要基地，2021 年全市
新型显示产业面板产能排名全国第四，并且生产了全球一半以上的 iPad 和近一半
的高端柔性屏。成都也是全国首批产业链供应链生态体系建设试点城市，已经建
立了从偏光片、掩膜版、工业气体到面板制造再到笔记本电脑、电视、手机和车
载显示等终端应用的产业链，集聚了 250 余家新型企业，包括京东方、中光电、
TCL 等，其中产值过百亿元的企业有 3 家。
同时，成都地区的电子及消费电子未来发展得到了政策的大力支持，根据《成
渝地区双城经济圈汽车产业高质量协同发展实施方案》和《成渝地区双城经济圈
电子信息产业协同发展实施方案》显示，成渝两地汽车、电子产业协同发展，预
计 2025 年两地汽车产值破 6,000 亿元、电子产业总规模超 3 万亿元。公司将依托
西南地区的电子相关产业的良好发展趋势，在加强现有客户如富士康、珠海冠宇
等知名客户的基础上，进一步扩展该区域内的重点客户，提升公司在 3C 消费电
子领域的市场占有率。
截至目前，公司在西南地区暂无生产基地，相关产品的生产活动均在华南及
华东地区进行，不利于公司快速响应西南地区的客户需求。“西部激光智能装备制
造基地项目（一期）”的建设地为四川省成都市，位于西南地区的经济核心地带，
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建成后将有效帮助公司扩展西南地区的业务，进一步满足西南地区动力电池产业
及光伏产业发展的需求，提高公司的业绩和市场占有率，具有必要性。
4、同行业公司加速产能扩张
得益于近年下游动力电池和光伏行业等新能源行业需求的持续增长，新能源
设备领域产业链公司积极扩产增加产能，以提高市场占有率，满足下游动力电池
和光伏行业客户的扩产需求。根据公开信息查询，新能源激光及自动化设备及其
相关产业链公司扩产情况如下：
单位：万元
公司简 完工/预计完
项目名称 投资总额 新增产值
称 工时间
联赢激光华东基地扩产及技术中心
50,169.00 88,000.00 未披露
建设项目
高精密激光器及激光焊接成套设备
联赢激 37,623.00 42,000.00 未披露
产能建设项目
光 高精密激光焊接成套设备生产基地
32,200.00 92,000.00 2022 年 6 月
建设项目
合计 119,992.00 - -
思客琦 新能源智能装备建设项目 42,145.41 125,280.00 2025 年
宏工科 智能物料输送与混配自动化系统项
24,000.00 42,083.33 2022 年
技 目
华东光伏高端装备产业化项目 123,412.06 314,778.76 未披露
华东新能源高端装备生产基地建设
59,616.23 未披露 未披露
项目
利元亨 锂电池前中段专机及整线成套装备
114,939.87 275,840.71 2024 年
产业化项目
工业机器人智能装备生产项目 56,683.98 118,788.63 2023 年
合计 354,652.14 - -
先导高端智能装备华南总部制造基
89,028.51 124,055.56 2022 年 12 月
地项目
自动化设备生产基地能级提升项目 40,816.41 82,433.67 2023 年 6 月
先导智 锂电智能制造数字化整体解决方案
75,141.00 127,724.00 2023 年 9 月
能 研发及产业化项目
年产 2,000 台电容器、光伏组件、锂
95,380.83 236,350.44 2020 年 6 月
电池自动化专用设备项目
合计 300,366.75 - -
锂离子电池充放电设备智能制造建 2022 年 7 月
133,713.02 未披露
设项目 部分投产
杭可科 生产智能化及信息化提升技术改造
技 30,254.60 未披露 未披露
项目
锂离子电池智能生产线制造扩建项 42,646.00 102,500 2020 年 12 月
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公司简 完工/预计完
项目名称 投资总额 新增产值
称 工时间
目
合计 206,613.62 - -
新能源汽车电池智能制造装备及智
47,335.26 50,075.00 2023 年 6 月
能电站变流控制系统产业化项目
星云股 锂电池电芯化成分容设备及小动力
份 4,494.64 6,800.00 2023 年 6 月
电池包组装自动线设备生产线项目
合计 51,829.90 - -
光纤激光器扩产建设项目 13,151.00 38,195.00 2021 年 6 月
杰普特 激光/光学智能装备扩产建设项目 11,987.00 20,120.00 2021 年 9 月
合计 25,138.00 - -
大族激 高功率激光切割焊接系统及机器人
172,122.95 300,000.00 2021 年 6 月
光 自动化装备产业化项目
锐科激 大功率光纤激光器开发及产业化项
58,287.62 131,359.30 2020 年 6 月
光 目
泛半导体装备产业化项目（超高效太
阳能电池湿法设备及单层载板式非 99,877.18 322,400.00 未披露
晶半导体薄膜 CVD 设备产业化项目）
二合一透明导电膜设备（PAR）产业
33,438.34 150,000.00 未披露
化项目
高效晶硅太阳能电池片设备（新型半
捷佳伟
导体掺杂沉积工艺光伏设备）制造生 9,247.21 50,084.60 未披露
创
产线建设项目
智能全自动晶体硅太阳能电池片设
9,726.99 25,640.60 未披露
备制造生产线建设项目
湿法工艺光伏设备生产线建设项目 6,264.10 23,729.50 未披露
合计 158,553.82 - -
迈为股 异质结太阳能电池片设备产业化项
231,156.00 600,000.00 2024 年 12 月
份 目
帝尔激光生产基地项目 21,150.00 未披露 2022 年 5 月
帝尔激
帝尔激光精密激光设备生产项目 29,515.00 未披露 2022 年 12 月
光
合计 50,665.00 - -
惠州信宇人高端智能装备生产制造
37,724.79 100,000.00 未披露
扩建项目
信宇人 锂电池智能关键装备生产制造项目 5,557.73 9,514.00 未披露
合计 43,282.52 - -
诚捷智
智能装备生产基地项目 43,313.47 未披露 未披露
能
逸 飞 激 逸飞激光锂电激光智造装备三期基
27,237.56 114,000 未披露
光 地项目
数据来源：各公司公开信息
公司动力电池和光伏行业等新能源激光及自动化设备产品竞争力较强，与下
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游动力电池和光伏行业头部客户合作交流紧密，形成了广泛的商业合作，因此近
年公司新能源设备领域业务规模迅速增长，已形成了较强的竞争优势和竞争地位。
面对下游动力电池和光伏行业等领域头部客户持续增长的扩产需求，公司同样需
要扩大生产规模，保障下游客户订单的顺利交付。公司本次进行扩产能能够继续
保持公司在行业内的竞争力及行业地位，具备合理性。
（三）是否属于重复建设，是否过度融资
本次募投项目中“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”位于四川省成
都市，并由全资子公司成都海目星实施。本次募投项目将自建全新厂房及配套设
施、采购全新设备、招募新员工，不存在与前次募投项目在人员、设备、厂房等
方面的混同。发行人前次募投项目产能已充分释放，在下游行业高速发展的驱动
下，发行人本次募投项目产能消纳预计将不存在障碍，因此不存在重复建设和过
度融资的情形。
（四）结论
综上，截至 2023 年 6 月末前募产能已充分释放，公司产能利用率较高，实施
“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”募投项目具备必要性及合理性，不
存在重复建设和过度融资的情形。
三、结合同行业可比公司研发投入情况，发行人现有研发人员数量、场地面
积及研发项目情况，前募延期等，说明实施“海目星激光智造中心项目”的必要
性和规模的合理性
发行人本次募集资金投资项目“海目星激光智造中心项目”为产能扩产项目，
不涉及直接研发活动，不属于募集资金用于研发活动的情况。项目达产后，公司
将进一步扩大动力电池应用领域的激光及自动化设备产能。
（一）公司与同行业可比公司研发投入情况
报告期内，公司研发费用具体明细如下：
单位：万元
项目 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
研发费用 11,432.96 41,244.29 15,792.15 10,703.93
占营业收入比重 12.77% 10.05% 7.96% 8.11%
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报告期内，公司研发费用分别为 10,703.93 万元、15,792.15 万元、41,244.29
万元和 11,432.96 万元，占当期营业收入的比例分别为 8.11%、7.96%、10.05%和
12.77%，呈上升趋势。
报告期内公司与同行业可比公司的研发费用率对比如下：
代码 公司简称 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
002008.SZ 大族激光 13.14% 10.75% 8.54% 10.20%
300450.SZ 先导智能 12.99% 9.67% 8.95% 9.18%
300457.SZ 赢合科技 7.22% 5.35% 6.58% 7.26%
688499.SH 利元亨 10.75% 11.21% 11.70% 11.48%
688518.SH 联赢激光 7.13% 6.85% 7.38% 8.23%
平均值 10.25% 8.77% 8.63% 9.27%
海目星 12.77% 10.05% 7.96% 8.11%
报告期内公司研发费用率总体处于同行业可比区间范围内，不存在显著差异。
（二）发行人现有研发人员数量、场地面积及研发项目情况
1、发行人现有研发人员数量
截至 2023 年 3 月末，发行人在册人员 8,163 人，研发人员共 1,488 人，占全
体员工总数的 18.23%。
2、发行人现有研发场地面积
截至 2023 年 3 月末，在公司集团研究院的统筹领导下，发行人设有深圳海目
星激光研发中心、海目星-西安交大智能装备创新研究院、海目星成都研究院和常
州海目星激光研发中心四大创新中心，打造完善的研发体系和核心竞争力，现有
研发场地面积为 2.06 万平方米。
3、发行人现有研发项目情况
发行人现有主要在研项目 35 大项，覆盖主营业务各领域。公司专注于激光及
自动化智能装备领域的研发，不断增强公司的研发成果与下游领域的结合，以行
业发展为方向，以客户需求为导向，进行产品前瞻性布局，持续开发符合下游产
业的新设备，并实现产品技术快速迭代，促进下游行业产业升级。
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（三）发行人前募延期情况
公司的“激光及自动化装备研发中心建设项目”原计划从 2021 年开始建设，
建设周期 27 个月，但在建设期间的实施进度受到宏观经济形势等外部环境的一定
影响。在实施募投项目过程中，为严格把控项目整体质量，保障募投项目顺利开
展，公司根据激光及自动化设备市场形势和宏观经济环境，审慎进行研发设备的
采购和主体工程的建设，以提高募投项目整体质量和募集资金使用效率，在一定
程度上减缓了募集资金投资项目的实施进度。另一方面，研发中心的研发项目中
针对的下游动力电池和光伏行业市场需求变化较快，公司为了更好的适应下游行
业发展趋势和客户需求，动态调整并增加研发项目，因此项目中心建设进度有所
延后。
目前，“激光及自动化装备研发中心建设项目”的装修工程尚未完成，项目尚
未达到预定可使用状态，因此申请延期。
结合上述原因，公司依据中长期发展战略，实行审慎投资策略，采用了谨慎
使用募集资金、逐步进行研发布局的原则稳步推进“激光及自动化装备研发中心
建设项目”的实施，决定对“激光及自动化装备研发中心建设项目”达到预定可
使状态时间进行调整，具体情况如下：
原计划达到预定可使 延期后达到预定可
项目名称
用状态时间 使用状态日期
激光及自动化装备研发中心建设项目 2023 年 3 月 2024 年 6 月
（四）发行人实施“海目星激光智造中心项目”的必要性和规模的合理性
发行人本次募集资金投资项目“海目星激光智造中心项目”为产能扩建项目，
基本情况如下：
项目名称 海目星激光智造中心项目
实施主体 海目星激光智能装备（江门）有限公司
项目总投资 70,000.00 万元
拟投入募集资金 55,000.00 万元
用于购置生产设备、新建厂房等，项目达产后，公司将进一步扩大锂
项目建设内容
电应用领域的激光及自动化设备产能
项目建设地点 江门市蓬江区海信大道南侧与堡莲路东侧地块
1、发行人实施“海目星激光智造中心项目”的必要性
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（1）公司内部产能利用率和订单已饱和，急需扩张产能以满足客户需求
发行人实施“海目星激光智造中心项目”，主要系为进一步扩大动力电池应用
领域的激光及自动化设备产能。公司动力电池领域内部产能利用率和订单已饱和，
所在市场容量广阔，同行业加速产能扩建，具体情况详见本回复“问题 1、关于
本次募投项目必要性”之“二、在前募产能尚未释放、本募与前募产品相似的情
况下，实施“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”募投项目的必要性及合
理性，是否属于重复建设，是否过度融资”之“（二）实施‘西部激光智能装备
制造基地项目（一期）’募投项目的必要性及合理性”之“1、公司内部产能利用
率和订单已饱和，急需扩张产能已满足客户需求”。
（2）公司所在市场容量广阔，行业发展较快
发行人是激光及自动化综合解决方案提供商，“海目星激光智造中心项目”主
要产品应用于动力电池激光及自动化设备领域。动力电池市场空间广阔，主流生
产厂商在全球均有明确的扩产规划，将带动激光及自动化设备需求增长，具体情
况详见本回复“问题 1、关于本次募投项目必要性”之“二、在前募产能尚未释
放、本募与前募产品相似的情况下，实施“西部激光智能装备制造基地项目（一
期）”募投项目的必要性及合理性，是否属于重复建设，是否过度融资”之“（二）
实施‘西部激光智能装备制造基地项目（一期）’募投项目的必要性及合理性”
之“2、公司所在市场容量广阔，行业发展较快”。
（3）加强华南区域布局，提高公司在华南区域影响力及市场占有率
“海目星激光智造中心项目”实施地点布局于华南地区，有利于加强产能区
域布局，提高公司在华南区域影响力及市场占有率，具体情况如下：
1）华南地区客户资源丰富，是公司收入重点来源地区之一
华南地区客户资源丰富，是公司营业收入最主要的区域来源之一，公司华南
地区的主要客户包括新能源科技（ATL）、亿纬锂能、比亚迪、赣锋锂业、中创
新航、蜂巢能源等动力电池生产企业，本项目将进一步扩大公司江门的产能，有
利于公司快速响应周边客户，巩固华南地区的市场占有率。公司江门的生产基地
现有生产场所的使用已接近饱和，公司迫切需要扩大生产场地用于满足日益增长
的在手订单，以保障交付能力。
8-1-24
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
此外，华南地区是我国最重要的制造业基地及交通枢纽之一，在华南建设生
产基地能够有效覆盖全国的客户，同时由于华南地区基础建设发达，周边省份交
通发达，运输通畅，对于福建、江西、湖南、湖北等地的辐射能力较强，能够快
速响应全国尤其是上述省份的客户需求。
2）华南地区经济活动发达，动力电池产业布局全面
华南地区是我国经济活动最发达的区域之一，也是我国动力电池行业及其上
下游行业的重要集散地，如比亚迪、欣旺达、亿纬锂能等多家上市公司主要集中
在华南地区。华南地区的锂电池产业链也受到当地政府的支持，2023 年 3 月，广
东省人民政府办公厅日前印发《广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意
见》，其中提到，优化锂电池产业区域布局。以广州、深圳、惠州、东莞为重点
建设珠江口东岸储能电池产业集聚区，以肇庆、江门、珠海、中山为重点建设珠
江口西岸储能电池产业集聚区；结合资源禀赋、技术优势、产业基础、人力资源
等条件，支持符合条件的地市建设国家锂电高新技术产业化基地。广东省政府也
在推动瑞庆时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、璞泰来、
贝特瑞等重点项目加快建设，积极引进国内外锂电龙头企业投资项目。
3）多家锂电池行业企业在华南及其周边地区扩产
目前，多家锂电池行业生产企业在华南及其周边地区扩产，具体如下：
单位：亿元
拟投资
生产企业 项目名称 项目情况
金额
广东瑞庆时代
2021 年 8 月，宁德时代公告拟投资 120 亿元用于广
锂离子电池生
120 东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期项目，将新增锂
产项目一期项
离子电池年产能约 30GWh，建设地点位于广东肇庆
目
宁德时代
2023 年 1 月，宁德时代公告拟在广东省佛山市投资
一体化新材料 建设一体化新材料产业项目，推动公司锂电池材料及
238
产业项目 回收业务发展，并保障锂电池原材料的供应，项目投
资总金额不超过 238 亿元
2023 年 1 月，孚能科技公告，公司拟与广州经济技
术开发区管理委员会签订《年产 30GWh 动力电池生
年产 30GWh 动
产 基 地 项 目 投 资 合 作 协 议 》， 将 建 设 规 划 为 年 产
孚能科技 力电池生产基 100
30GWh 动力电池生产基地，产品类型包括磷酸铁锂
地项目
动力电池和三元材料动力电池，投资总额约为 100 亿
元，预计 2025 年正式投产
广西东盟弗迪 2022 年 9 月，比亚迪广西东盟弗迪电池 10GWh 混合
比亚迪 80
电池 10GWh 混 动力电池及 5GWh 新型电池生产基地项目正式开工，
8-1-25
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拟投资
生产企业 项目名称 项目情况
金额
合动力电池及 该项目计划总投资约 80 亿元，总用地面积约 975 亩，
5GWh 新型电池 主要用于电池电芯、模组等产品的研发、生产和制造
生产基地
2023 年 6 月，比亚迪全球研发中心和储能产业园项
目在深圳市龙岗区开工建设，比亚迪储能产业园项目
比亚迪储能产
20 达产后将新增储能系统产能 20GWh，研发人员超 1
业园项目
万人，项目拟投资 20 亿元，预计全面建成投产后年
产值约 200 亿元
2023 年 1 月，赣锋锂业公告拟在广东省东莞市投建
新型锂电池及
50 年产 10GWh 新型锂电池及储能总部项目，计划总投
储能总部项目
资 50 亿元
赣锋锂业
20GWh 新 能 源 2023 年 5 月，襄阳市政府与赣锋锂电签订合作协议，
锂电池生产研 100 将在东津新区投资 100 亿元，建设 20GWh 新能源锂
发项目 电池生产研发项目
60GWh 动 力 储 2023 年 1 月，亿纬锂能公告，子公司亿纬动力拟与
能电池生产线 荆门高新技术产业开发区管理签订《合同书》，将在
亿纬锂能 108
及辅助设施项 荆门高新区投资建设 60GWh 动力储能电池生产线及
目 辅助设施项目，项目总投资约 108 亿元
2023 年 5 月，中创新航和福建省龙岩市上杭县人民
政府就动力电池和储能电池（系统）龙岩上杭项目达
成战略合作，根据《合作协议》，双方将围绕锂电产
龙岩上杭项目 未披露
业上下游关键环节，在正极材料、负极材料等核心配
套方面开展全面合作，建设动力电池及储能电池项
中创新航 目，携手打造动力及储能电池产业集群
200（江
中创新航于 2022 年 8 月公告成功签约中创新航江门
中创新航江门 门基地
基地扩产项目，规划在一期项目现有用地基础上，扩
基地扩产项目 总投
产 10GWh
资）
数据来源：各公司公开信息
由上表所示，主流厂商在广东及周边省份均存在扩产情况，仅依靠目前公司
在华南地区的生产基地以及江门扩产项目难以覆盖日益增长的客户需求，因此发
行人在江门实施“海目星激光智造中心项目”具备必要性。
4）公司在华南地区生产场地主要为租赁场地，急需自建厂房为生产提供保
障
公司的激光及自动化设备生产过程涉及到安装、调试等一系列工序，对厂房
面积有较大的需求，而公司在华南地区生产场地主要为租赁厂房。截至 2023 年 3
月 31 日，发行人在华南地区自有生产厂房 6.40 万平方米，租赁生产厂房 9.36 万
平方米，租赁生产厂房占比 59.42%。发行人位于华南地区的深圳海目星生产基地
和江门海目星生产基地合计在手订单 73.17 亿元，租赁场地无法满足公司的在手
订单的需求。因此，公司迫切需要在华南地区自建厂房扩张生产场地以满足下游
8-1-26
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
客户的需求，为公司的生产活动和规模扩张提供保障。
综上，发行人在江门实施“海目星激光智造中心项目”具备合理性和必要性。
2、发行人实施“海目星激光智造中心项目”规模的合理性
（1）“海目星激光智造中心项目”投资规模合理性
本次募投项目“海目星激光智造中心项目”投资规模设置具备合理性，具体
情况详见本回复“问题 4、关于融资规模与效益测算”之“一、本次募投项目融
资规模的具体构成及测算依据，并结合现有的面积及设备、人员情况，说明本次
募投项目单位产能所需面积及单位产能设备投资额的合理性”。
（2）“海目星激光智造中心项目”达产产能规模合理性
本次募投项目“海目星激光智造中心项目”效益规模设置具备合理性，项目
投产后效益规模能覆盖公司和下游客户的产能扩张。
根据浙商证券研究所统计 2022 年度国内出货量前十大厂商合计产能情况如
下：
2022 年度产能
厂商 拟新增产能（GWh） 2025 规划产能（GWh）
（GWh）
宁德时代 390 518 908
比亚迪 317 314 631
中创新航 88 272 360
国轩高科 86 101 187
欣旺达 40 62 102
亿纬锂能 127 164 291
蜂巢能源 92 284 376
孚能科技 32 123 155
LG 能源 225 340 565
瑞浦兰钧 52 75 127
合计 1,449 2,253 3,702
数据来源：浙商证券研究所，各公司公开信息
本次募投项目预计将于 2025 年达产，根据各上市公司公告及公开信息统计，
预计到 2025 年底，我国主要动力电池企业的产能将超过 3,175GWh，2021-2025
年产能复合增长率超过 50%，全球动力电池主要厂商规划产能超 4,000GWh。按
8-1-27
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照每 GWh 动力电池设备投资规模 2 亿元进行测试，2022 年至 2025 年上述动力电
池厂商对设备需求市场规模达到 8,000 亿元，公司能够覆盖的市场情况如下：
单位：GWh、亿元
“西部激光智 “海目星
前次募投
2022 能装备制造基 激光智造 预计 2025
项目 项目新增
年 地项目（一期）” 中心项目” 年
收入
新增收入 新增收入
动力电池产能（GWh） 1,449 - - - 4,000
动力电池设备市场规模（亿
2,898 - - - 8,000
元）
公司动力电池激光及自动
33.28 9.54 12.05 18.00 72.87
化设备收入（亿元）
占市场空间比例 1.15% - - - 0.91%
由上表所示，公司新增产能加现有产能于 2025 年的占市场空间比例仅为
0.91%，现有客户的投产计划已经能够覆盖公司的产能扩张。
综上，发行人实施“海目星激光智造中心项目”具备必要性和合理性。
四、核心技术人员离职对发行人生产经营、技术研发及募投项目的影响，并
结合公司在动力电池、光伏、3C 消费类电子行业等领域掌握的人员、技术、专
利储备、客户开拓、在手订单等，说明本次新增募投项目与发行人现有业务的相
关性及协同性，是否符合募集资金主要投向主业的相关规定
（一）核心技术人员离职对发行人生产经营、技术研发及募投项目的影响
发行人核心技术人员田亮（TIAN LIANG）于 2023 年 3 月离职，系个人原因。
田亮先生系新加坡籍，出生于 1966 年，考虑个人年龄及家庭因素，向公司申请离
职并办理了离职手续。
田亮先生在公司任职期间曾参与 3C 领域自动化组装生产线设计及新产品开
发工作，并对公司技术部门提供技术支持与咨询。截至田亮先生离职前，田亮先
生参与的研发项目工作已完成交接，公司的生产经营、技术研发等工作均有序推
进。田亮先生在公司任职期间参与申请的专利均非单一发明人的专利且均为职务
发明创造，前述专利所有权均属于公司，不存在涉及专利的纠纷或潜在纠纷，其
离职不会影响公司专利权的完整性。
田亮先生离职前，公司核心技术人员共 7 人，包括赵盛宇、林国栋、张松岭、
周宇超、温燕修、彭信翰及田亮，田亮先生离职后，公司核心技术人员共 6 人，
8-1-28
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公司整体核心技术人员团队稳定。
公司已经建立了完备的研发体系，形成了专业的研发队伍。截至 2023 年 3 月
末，公司研发人员共 1,488 人。公司的研发工作由全体研发人员群策群力形成，
不存在单独依赖某一具体研发人员的情况，公司研发团队具备后续技术研发和产
品开发能力。
本次募投项目方面，田亮先生在公司任职期间未参与本次新增募投项目相关
的技术及产品相关工作，田亮先生的离职不会对公司本次募投项目的实施造成重
大不利影响。
公司与田亮先生签署了《保密及竞业限制协议书》，田亮先生对公司的商业秘
密和技术开发成果负有保密义务。截至本回复报告出具日，公司未发现田亮先生
存在违反上述相关约定的情形。
综上所述，发行人核心技术人员田亮离职，不影响公司在研项目的推进和实
施，对发行人生产经营、技术研发及募投项目影响较小。
（二）结合公司在动力电池、光伏、3C 消费类电子行业等领域掌握的人员、
技术、专利储备、客户开拓、在手订单等，说明本次新增募投项目与发行人现有
业务的相关性及协同性，是否符合募集资金主要投向主业的相关规定
1、公司研发人员
公司以技术与工艺为经营发展的重要驱动力，重视研发人才的培养与引进。
在多年的发展过程中，公司不断引进激光、自动化、计算机、机械、电气等领域
的专业人才，从而为公司研发工作的稳定开展提供了人才保障。
（1）主要研发人员情况
公司主要研发人员覆盖核心技术人员和研发骨干，具体情况如下：
1）核心技术人员
截至报告期末，公司核心技术人员均覆盖公司各类业务领域，具体情况如下：
序号 姓名 职务 简历
公司董事 1972 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于法国尼
1 赵盛宇 长兼总经 斯大学，获工商管理博士学位，2015 年入选中国科学技术部
理 “创新人才推进计划”科技创新创业人才，2016 年 8 月入选
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序号 姓名 职务 简历
中共中央组织部与人力资源和社会保障部举办的国家高层次
人才特殊支持计划领军人才。1994 年 12 月至 2009 年 8 月任
沈阳仪表科学研究院反光镜事业部部长，2009 年 9 月起在公
司任职，历任海目星有限执行董事，2017 年 10 月至今任公司
董事长兼总经理
1971 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于沈阳工
业大学电气工程专业，获硕士学位，教授级高级工程师，辽宁
省优秀专家，深圳市地方级人才，1995 年 8 月至 2004 年 2 月
任沈阳仪表科学研究院助理工程师，科技处副处长，2004 年 2
2 林国栋 监事 月至 2010 年 3 月任沈阳汇博热能设备有限公司副总经理，2010
年 4 月至 2011 年 6 月任沈阳仪表科学研究院科技质量部部长，
2011 年 7 月至 2013 年 7 月营口安偌德机电设备有限公司总经
理，2013 年起在公司任职，历任深圳市海目星激光科技有限
公司战略中心总经理，现任公司监事
1980 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于香港理
工大学，获工程学博士学位，曾获“深圳市高层次人才”、“龙
华新区高层次人才”称号。2003 年 6 月至 2004 年 8 月任新加
坡海雷激光公司软件工程师，2004 年 8 月至 2006 年 5 月任新
3 张松岭 副总经理
加坡 Manufacturing Integration Technology Ltd.设备软件开发工
程师，2006 年 6 月至 2011 年 2 月任格兰达技术（深圳）有限
公司研发中心副总经理，2011 年 3 月起在公司任职，历任激光
与能源行业中心总经理，现任公司董事、副总经理
1980 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于英国利
物浦大学，获激光工程应用硕士学位，2005 年至 2012 年任深
4 周宇超 副总经理 圳大族激光科技股份有限公司激光光源产品部经理，2012 年
至 2015 年创业筹备，2015 年 9 月至今在公司任职，现任公司
副总经理
1983 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于东北大
学化工程机械专业，获硕士学位。2009 年 7 月至 2014 年 4 月
战略项目 于沈阳新松机器人自动化股份有限公司担任中央研究院机器
5 温燕修 事业部负 人机构所所长，2014 年 5 月至 2016 年 4 月于辽宁聚龙海目星
责人 智能物流科技有限公司担任研发部硬件技术总监，2016 年 5
月至今于海目星激光科技集团股份有限公司担任战略项目事
业部负责人
1976 年出生，中国台湾籍，毕业于台湾中兴大学精密工程研
究所，获硕士学历。1999 年 6 月至 2003 年 5 月于倍强科技股
份有限公司研发部副经理；2003 年 6 月至 2004 年 4 月于聚昌
科技股份有限公司任研发部经理；2004 年 5 月至 2005 年 3 月
先进激光
于翔胜自动化有限公司任研发部经理；2005 年 4 月至 2006 年
6 彭信翰 事业部负
2 月于台湾力智股份有限公司任副总经理；2006 年 3 月至 2013
责人
年 9 月于深圳市木森科技有限公司任执行副总经理及技术总
监；2013 年 10 月至 2014 年 9 月于深圳市镭煜科技有限公司
任总经理；2014 年 9 月至今在海目星任职，现公司先进激光
事业部负责人
2）研发骨干
截至报告期末，发行人已建立起完善的研发技术团队，除前述核心技术人员
外，发行人已聚集了一批优秀的研发人才，技术背景及研发方向覆盖发行人各类
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主营产品领域，能够为本次募投项目的实施提供有力的技术研发保障。其中，具
有代表性的研发骨干人员列示如下：
序号 姓名 职务 简历
香港理工大学硕士，资深自动化软件系统设计与架构师，主导
软件与控
1 蒋志东 研发信息化、工控数字化、自动化控制、激光控制等软件 10
制专家
余年，深耕制造行业智能制造，软件团队管理经验 10 余年
哈尔滨工业大学博士，高级工程师，基础技术专家，10 年数
工程技术 字化仿真体系建设及基础科学相关工程技术开发经验，主导超
2 邹海天
专家 高速磁悬浮飞轮储能系统开发实现技术突破、SCI 论文及授权
专利三十余项
电子科技大学毕业。2019 年至今在四川大学、电子科技大学、
四川师范大学兼职教授；2020 年至今任季华实验室特聘研究
成都研究
3 何长涛 员；2020 年至今担任四川省科技厅/广东省科技厅/四川省工信
院院长
厅任项目评审入库专家；2020 年至今担任成渝双城经济圈科
技评审专家
江西理工大学机械工程硕士，2003 年 7 月至 2011 年 12 月任
艾默生网络能源测试主管，2012 年 1 月至 2020 年 6 月任雅特
新产品孵 生集团雅达电子有限公司测试部经理，2020 年 8 月至 2021 年
4 梁祖薪 化部负责 7 月任赛尔康技术（深圳）有限公司测试 TPM，2021 年 8 月
人 至 2022 年 1 月任新美亚电子（深圳）有限公司 TE 及自动化
经理，2022 年 2 月至今在公司任公司新产品孵化部负责人，
主要负责检测类智能装备的研发
机器视觉 成都理工大学核技术专业博士，深圳市高层次人才、龙舞华章
5 郑永明
专家 计划人才，长期从事机器视觉及 AI 缺陷检测领域的研发工作
上海交通大学博士，先后开发出单片激光模切机、50 米速度
6 杜建军 电气专家 连续激光模切机、变极耳宽度激光模切机、五金变极耳宽度连
续模切机
复旦大学电子科学与技术物理电子学博士，主要研究半导体光
激光工艺 电材料与光电器件，从事Ⅱ-Ⅵ族半导体量子点、有机/无机杂
7 陈秋行
专家 化、半导体一维纳米光电材料和器件领域研究，开发了基于二
维材料高性能场效应管（FET）器件的次带近红外探测器
加拿大滑铁卢大学机械与机电工程博士，从事锂电设备工艺开
激光工艺 发、激光工艺研发经验 10+年，攻克锂电池阴极材料激光裁切
8 黄宏
专家 等行业难点工艺，发表 SCI 文章 10+篇，申请专利 20+余项，
获广东省科技进步二等奖
广东工业大学机械设计制造及其自动化博士，自动化机构设计
自动化机
专家，10 余年自动化组装及测试整线开发经验；曾参与深圳
9 钟辉 构设计专
市科技创新委员会重点项目“锂离子动力电池极耳激光高速切
家
割设备”的研发工作；已获各项专利授权 60 余项
激光工艺专家，材料工程本科学历，丰富的机械与激光设备行
业技术开发管理经验，具有 15 年以上知名企业激光技术开发
激光工艺
10 江柏霖 管理及新业务/技术规划管理经验，多次荣获“优秀员工”“优
专家
秀开发奖”“优秀团队奖”及职位晋升机会，获得“深圳市地
方级领军人才”资质，已累计授权各类专利 10 余件
桂林电子工业学院毕业，激光应用专家，20 年激光焊接/标记
激光应用 产品应用开发，主导了金属料带切焊一体机、圆柱 PACK 双压
11 唐铁锤
专家 爪柔性焊接、点环光整形器、三合一激光锡焊技术等多项新品
/新技术开发，获授权专利 10 余项
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综上，公司核心技术人员和研发骨干研究方向覆盖动力电池及储能电池、光
伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备各个领
域，为公司的研发工作提供了全面保障。
（2）研发人员情况
截至 2023 年 3 月末，发行人在册人员 8,163 人，研发人员共 1,488 人，其中
硕士以上学历有 121 人，其中博士 8 人，发行人研发人员占全体员工总数的
18.23%。发行人以技术与工艺为经营发展的重要驱动力，重视研发人才的培养与
引进。在多年的发展过程中，公司不断培养和引进激光、自动化、计算机、机械、
电气等领域的专业人才，形成了以核心技术人员为研发带头人、以研发骨干和工
程师为研发核心力量的团队结构，为公司研发工作的稳定开展提供了人才保障。
2、公司专利储备
公司高度重视研发及创新，在激光智能自动化设备研发领域，公司将激光技
术与机、电、软技术紧密融合。经过多年的行业研发积累，根据对下游行业技术
发展和加工需求的深刻理解，公司形成了激光智能自动化设备在性能及稳定性方
面的突出比较优势，拥有多项同激光光学及自动化相关的核心技术。截至 2023
年 3 月 31 日，公司拥有专利技术 429 项，其中包括 33 项发明专利、385 项实用
新型专利、11 项外观设计专利。截至 2023 年 6 月 30 日，公司在申请专利 543 项，
其中发明专利 308 项，专利覆盖动力电池及储能电池、光伏、新型显示、消费电
子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备各个领域，满足本次募集资金
投资项目需求。
3、公司技术储备
公司具备的核心技术包含两大类：激光光学及控制技术及与激光系统相配套
的自动化技术，上述核心技术应用于公司动力电池及储能电池、光伏、新型显示、
3C 消费电子等领域。其中与本次募投项目相关的主要技术储备情况如下：
（1）激光光学及控制技术
核心技术 技术来
序号 技术特征 应用领域
名称 源
超快激光 自主创 利用超强激光脉冲在介质中的三阶非线性效应将 3C 消费电
1
时域对比 新 光谱在频域上展宽，即进行非线性扩谱，然后再结 子行业、
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核心技术 技术来
序号 技术特征 应用领域
名称 源
度提升技 合滤波器滤波，从而达到提高脉冲时域对比度的目 光伏行业
术 的
GHz 飞秒
该技术可调制 GHz 序列脉冲串包络，能够实现开关 3C 消费电
激光器脉 自主创
2 光时包络上升下降时间不依赖于声光调制器的上 子行业、
冲处理技 新
升沿下降沿速度，且能够优化放大后的脉冲包络 光伏行业
术
稳定的平行平面腔设计保证了激光工作状态稳定；
激光谐振 多激光晶体串接接力设计，共同分担光在晶体中的 3C 消费电
自主创
3 腔光学设 热效应，减轻了热效应对激光性能的不良影响并提 子行业、
新
计技术 高了能量转换效率；风冷结构设计，极大地减小了 光伏行业
激光器外观尺寸
皮秒激光脉冲宽度窄，在材料精密加工时能极大地
减小热效应；本技术采用激光脉冲的环形腔放大装
置或激光双程两级放大装置，解决了受限于热效应 3C 消费电
皮秒激光 自主创 对半导体可饱和吸收镜（SESAM）的损伤而导致激 子行业、
4
器技术 新 光输出功率无法提高的问题，能够对毫瓦量级的皮 光伏行业
秒激光进行能量放大；放大装置结构简单、外形紧
凑、成本低廉，提升了激光器在应用中的竞争力
采用对温度反馈具备高精度、高实时性的热敏电
阻，能快速采集信息和数据处理的高性能控制芯片
倍频晶体 以及简洁明了的人机交互界面程序，设计的温控系 3C 消费电
自主创 统温度控制精度能够达到 0.01℃，实现温度实时监 子行业、
5 高精度温
新 控，人机交互界面清晰明了，操作便捷，使倍频转 光伏行业
控技术
换效率稳定，最终保证了倍频激光输出功率的稳定
性
该技术使用未展宽的飞秒脉冲激光通过预展宽，有
效的降低了激光的非线性效应积累。同时通过计算
超短脉冲 3C 消费电
自主创 不断优化设计，使压缩后得到的飞秒脉冲质量高，
6 时域展宽 子行业、
新 无明显旁瓣。通过特定的结构设计，使其既有利于
技术 光伏行业
飞秒的放大，又大大降低了内部元件对温度及震动
的敏感性
（2）与激光系统相配套的自动化技术
核心技术 技术来
序号 技术特征 应用领域
名称 源
采用开合机构、和柔性夹爪，实现高速入壳，将传
高速入壳 自主创 统的三步入壳机构优化为两步，节约机构，通过两 动力电池
1
技术 新 套装置分别对铝壳和电芯定位，是实现高速装配理 行业
念的核心技术
颠覆传统工艺，配合智能载具，保证压装后台阶缝
隙满足要求的前提下，可实现大于行业的 CT 要求，
动态压装 自主创 动力电池
2 配合飞行穿透预焊；同时设置多个抵接部，增加了
技术 新 行业
电池的受力点，减少了电池被挤压变形的可能性，
提高了电池的品质
将电池放在移动载具上固定后，通过识别电池位置
飞行穿透 自主创 动力电池
3 坐标，进行分段高速焊接。通过高速移动载具和电
预焊技术 新 行业
池，触发到高速光电开关开启焊接指令，焊接速度
8-1-33
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核心技术 技术来
序号 技术特征 应用领域
名称 源
可达 500mm/s,是常规顶盖焊接的 2-3 倍。同时焊接
效果稳定，不会受到速度变化的影响
高速传送装置保证了焊接效率的提升，效率提升了
50%，技术带来的整线成本对比降低了 30%。高速
线下产品工艺稳定满足 CPK≥1.67，焊缝变形量
≤0.5mm，翻边≤60μm.设置于多个加工位之间，多
分段焊接 自主创 个焊接头设备分担了高速效率带来的风险和提速 动力电池
4
技术 新 不可行性，设置多个加工位之上，配合激光控制构 行业
成了顶盖焊接系统，每个焊接头能够沿各自预设的
焊接轨迹分别完成部分轨迹，解决了产品一次性高
速焊接带来的硬件阻碍，最终化零为整，输出完整
产品
一种高速智能载具技术，包含治具输送线、治具输
送保持机构、入壳工装、焊接工装等，通过上述设
置，在锂电池装配过程中，不管是输送、入壳还是
智能载具 自主创 焊接，均由不同的机构对电池进行限位约束，保障 动力电池
5
技术 新 了电池装配的全过程具有高度的稳定性和同一性， 行业
减少了不同工位之间转运后的繁琐对位过程，也能
够稳定的维持电池装配中的各种状态，有利于保证
最终成品的质量
获取所述旋转平台的旋转中心位置信息，并根据所
述电池测量装置获取位置信息和电池大小，确定所
高速激光 述待焊接电池在所述旋转平台的侧缝轮廓位置信
自主创 动力电池
6 旋转焊接 息，减少获取焊接轮廓的时间（从 2s 减少到 1s），
新 行业
技术 减小 CT 时间，提高焊接效率 25%;来料轮廓大小检
测，并补尝，提高焊接精度（焊接误差在±0.03mm
范围）
电芯卷绕时，由对应传感器检测极耳及卷针信息，
建立极耳与卷针对应关系，当设备条件变化导致卷
高速实时 自主创 芯卷径变化时，根据对应数据偏差量变化来辅助动 动力电池
7
卷径技术 新 态调整卷绕卷芯的卷径，使卷径更准确，精度提高 行业
10%~20%，从而使松紧度合适、提高极耳对齐度良
率（对齐度良率提升 5%以上）等
同侧极耳 一种同侧极耳对齐度智能控制技术，通过自研控制
对齐度智 自主创 系统及算法，达到控制电芯卷绕同侧极耳对齐度， 动力电池
8
能控制技 新 为一种基于高精度检测反馈的智能控制算法，可使 行业
术 对齐度良率提升 25%~35%
建立设备管理系统界面的设计标准，确保所有自主
研发项目的设备管理系统界面的设计过程，都能够
依据此标准和要求完成相应设备的操作界面设计，
以便于企业标准化的推行，便于日后设备管理系统
的维护和更新；
设备智能 自主创 规范定义设备管理系统界面布局、颜色配比、功能 动力电池
9
化技术 新 规范及升级，使操作和调试人员针对不同设备具备 行业
相同操作习惯，降低人员的技能要求，减少人员培
训时间，调试时间，使设备运行更加稳定，增加生
产效率；
同时，增加设备智能化增值服务，提升设备附加值，
达到拓展装备功能、增强装备性能、提升装备价值
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序号 技术特征 应用领域
名称 源
的目的。并且充分融合新一代信息技术助力装备数
智化升级，实现装备软硬系统的自主研发创新、独
立知识产权、自主可控，是实现装备高质量发展，
为设备赋能，服务于智能制造
该技术通过高频脉冲激光，运用高速振镜运动系
统，选择合适场镜获得特定功率密度光斑，使其有
效对极片涂层进行气化及震荡剥离，而不损伤基底
箔材；同时，针对大幅面大范围清洗研发出多振镜
拼接技术，保证全副面尺寸精度，位置精度，保障
多头振镜 自主创 样品良率，于同类产品中处于领先地位，于 600mm 动力电池
10
清洗技术 新 幅面下精度偏差＜0.05mm； 行业
该技术为多极耳清洗机清洗的精度以及对齐度比
原有产品提升一个等级，清洗精度由
±0.3mm--±0.2mm,间距精度由±0.5mm--±0.3mm,正
反面的对齐精度由±0.5mm—±0.3mm,满足甚至超
越客户的工艺需求，提升客户产品的能量密度
选择合适的功率密度的激光光源，使激光通过振镜
系统，将激光焦点置于电池极耳上；通过振镜控制
卡控制激光焊接轨迹和工艺参数，使激光束作用于
极耳上，在极耳和转接片上形成稳定的熔池，从而
多层
实现多层极耳与转接片的可靠连接，极耳层数最高
（80-110
自主创 可兼容 110 层，可满足熔深 0.2-0.8mm，断裂≤30%； 动力电池
11 层）极耳
新 通过优化焊接时除尘和保护气内的流体，以达到更 行业
激光焊接
好的焊接效果。针对行业内叠片电芯侧极耳电池工
技术
艺，该设备首次采用上下层交错式电芯焊接治具设
计，极大的缩小了焊接治具体积，同时降低焊接治
具负载，上下循环式拨插机构驱动焊接治具，治具
一致性好，顶盖与电芯装配精度高
本技术上创新性的直接将极耳焊接到顶盖上，取消
了传统电池结构中的转接片，既提高了电池的能量
密度，又简化了生产制程，实现降本增效；专用的
极耳直连 自主创 激光光路及配置设计，保证了聚焦光斑的适用性， 动力电池
12
焊接技术 新 同时结合合理的电池顶盖结构设计以及焊接夹具 行业
设计，有效避免了焊接过程热量灼伤保持架和密封
塑胶件，且焊接过程稳定，焊缝质量优良，可满足
熔深 0.2-0.8mm，断裂≤30%
本系统突破了薄壁刀片电池焊接关键技术，采用适
合的激光器配置、专用的焊接夹具及除尘系统，有
效的稳定熔池，降低了焊接气孔、虚焊等缺陷的产
薄璧电池 自主创 动力电池
13 生，提高了电池产品质量；独特的激光光路配置及
焊接技术 新 行业
稳定的高频摆动设计，提高了对来料的兼容性；多
工位分段焊接设计，提高了长薄壁电池制造效率问
题
利用合适连续激光器作为能量介质，采用多轴联动
系统，在异形面位置实现旋转切割，完美的解决了
薄璧电池 自主创 异形面处因空间问题出现的干涉。选合适配比的切 动力电池
14
切割技术 新 割头，在大离焦及高压氮气辅助等工艺方法下，保 行业
证切割端面处毛刺满足客户协议要求并处于行业
领先水平。根据电池结构及切割排渣原理，设计出
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核心技术 技术来
序号 技术特征 应用领域
名称 源
专用材质排渣挡板，避免了熔渣附着在电池表面造
成的不良，大大提高了电池产品质量。
通过选用合适单脉冲能量激光器、大幅面振镜及飞
行标刻系统，实现清洗电池表面蓝漆及蓝胶无残
留，并有效减小母材损伤，保证电池产品性能；采
电池蓝漆
自主创 用大离焦工艺方法实现不同高度台阶处表面蓝漆 动力电池
15 蓝胶清洗
新 清洗，同时采用飞行大幅面清洗方式大大提高清洗 行业
技术
效率，效率可达 60cm/min；特有的除尘系统，在
清洗过程中对飞溅的脱漆物质进行吸附，确保清洗
完成后材料表面无残留粉尘等污染物
通过辊的特殊设计，使极片在运转过程中有一个向
极片展平 自主创 两边拉的分力，从而达到展平效果，极大的减小了 动力电池
16
技术 新 箔材打皱风险，更好的保证了面密度指标达到单面 行业
正负 1%，双面正负 1.2%
提供一种 3 自由度的高速回转式极片吸取及转运机
械机构。通过双回转轴的设计，实现快速安全的转
高速极片 自主创 运极片；通过分体式吸盘设计，解决极片涂布区和 动力电池
17
转运技术 新 极耳区在转运过程中发生变形褶皱的问题； 行业
实现 0.6 米回转半径/90°回转角范围内，0.75s/Pcs
的高速极片转运
提供一种电极料带校直装置，通过简化的辊组与驱
动组件的组合，实现对电极料带的校直。校直辊在
极片料带 自主创 动力电池
18 驱动组件的驱动下，改变校直辊与运送辊之间的相
校直技术 新 行业
对位置，从而调整电极料带与校直辊的包角，实现
校直不同弯曲程度的电极料带
本技术采用了顶盖刻码输送装置，包括传送单元和
运输治具。本技术通过上述设置，运输治具在传送
单元上运输时，可以实现开合对中，以便于上下料
高速顶盖
自主创 和加工的自动化；同时定位机构能够在每个工位自 动力电池
19 刻码输送
新 动实现运输治具的固定停留，配合每个工位处的设 行业
技术
备完成对应的加工，整个过程自动化程度高，加工
效率也较高，采用此种输送装置进行刻码可以满足
20PPM 以上的 CT 需求
一种卧式
旋转轴加 针对所有包 Mylar 技术的电芯，用双轴联动取代常
自主创 动力电池
20 移动轴联 规三轴联动，本实用新型技术大大减小了机构的空
新 行业
动包膜技 间和成本，在刀片电池领域广泛应用
术
该技术运用于手指贴胶模组及其贴胶相关设备，在
开胶组件和贴胶头组件之间设置收胶组件，实现了
手指贴胶 对一次贴胶完成后剩余的缓冲胶带段进行回收的
自主创 动力电池
21 自动化技 作用。增加了胶带粘接的稳定性还节省了胶带的使
新 行业
术 用。该技术同时使用两组手指贴胶模组可以同时对
一组电芯的两个位置进行粘接，增加了设备对不同
型号的电芯的适用性
实现电芯运动过程中完成电芯动态极耳滚动贴胶；
滚动贴胶 自主创 贴胶机构实现自动供胶和换胶等功能，同时电芯在 动力电池
22
技术 新 动态输送的过程中配置贴胶的整形压头，对胶带进 行业
行抚平，保证贴胶的效果，贴胶位置精度±1mm，
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核心技术 技术来
序号 技术特征 应用领域
名称 源
转动线速度 204mm/s，重点保护动态贴胶及抚胶的
的解决方案和结构
通过将电池放入带加热板夹具中，夹具放入在密闭
的腔体中，通过接触式加热及抽真空技术实现电池
除水份工艺要求，达到以下技术指标：
干燥炉温 自主创 1.空载升温到 RT-120℃时间≤20 分钟； 动力电池
23
控技术 新 2.满载升温到 RT-120℃时间≤120 分钟，升温阶段 行业
温差≤±5℃，恒温阶段温差≤±3℃；
3.空载真空抽速 5 分钟抽到 10Pa 以下，漏 率
≤10Pa.L/S
具备玻璃从激光切割-裂片作业一体化设备，具备厚
厚玻璃激 玻璃切裂光路设计，可实现一次切裂至 15mm 厚材
自主创 3C 消费电
24 光切裂技 料，拓宽了设备使用场景；同时，基于设备开发出
新 子行业
术 自主切裂一体软件，强化了公司脆材加工软件自主
能力及后期拓展开发能力
基于碳纤维不耐热、复杂的结构，全面开发的关于
折叠屏碳 激光外光路、图形处理、治具一体的工艺解决方案，
自主创 3C 消费电
25 纤维激光 有效的抑制碳纤维折叠过程中产生的毛刺、裂纹、
新 子行业
加工技术 热效应等状况，从容应对 10 万次折弯测试，使折
叠屏更加轻薄化
通过精密光学系统优化，可避免因光斑非对称分布
激光微孔 所引起的加工精度误差；在保证圆度>85%的情况
自主创 3C 消费电
26 旋切加工 下，最小孔径可达 30μm；通过参数控制，可实现
新 子行业
技术 正锥孔、负锥孔、直孔的加工应用；极限深径比可
达 20:1
本技术采用高速交替式焊接压爪结构，在 Busbar
焊接时能减少治具调试、维护时间，解决了整压治
PACK 高
自主创 具调试便捷性及单压治具的加工效率问题，既保证 3C 消费电
27 速激光焊
新 了加工效率又简化了治具设计、加工、调试难度； 子行业
接技术
高速交替式焊接压爪结构简单、外形紧凑，设备兼
容性强，提升了 BUSBAR 焊接设备的竞争力
创新的滚轮定心结构，实现产品壳、盖可靠同心定
钢扣电池 位，保证成品焊接良率；自转及转盘公转的结构设
自主创 3C 消费电
28 壳体环周 计，实现焊接和自动上下料同时进行，提升自动化
新 子行业
焊接技术 效率，降低生产成本。壳盖上下双电机驱动产品旋
转，有效杜绝焊接转速不均匀问题，保证焊缝质量
采用直线电机双动子结构设计，结合两侧交替上下
直线式双 料动作，可以实现下料、上料、激光工位三个位置
自主创
29 动子交替 的不间断连续生产，同时激光工位集成高精度 CCD 光伏行业
新
平台技术 视觉定位系统，既保证激光利用率最大化，也可保
证激光加工精度
硅片高速 利用高速响应的光纤定位传感器以及电机本身的
自主创
30 传输及定 探针功能，通过调整电机实时的位置信号，实现硅 光伏行业
新
位技术 片在皮带输送线上的高速跑片及准确定位
利用双层空间结构，下层作花篮缓存和传输通道，
空花篮自 上层设计独立的可左右平移的花篮输送模组，可单
自主创
31 循环周转 独对接上料位和下料位，利用上料位和下料位错时 光伏行业
新
技术 替换花篮的间隔时间，先接收上料位的空花篮，再
转运至下料位缓存处等待替换。如此，实现空花篮
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核心技术 技术来
序号 技术特征 应用领域
名称 源
自循环
在直线电机高速移动未完成停止或震动小于 2MM
高速高精
情况下，通过高速相机抓拍平台治具定位块与硅片
度 CCD 视 自主创
32 位置，通过软件防抖动算法实现高速高精度定位； 光伏行业
觉定位防 新
CCD 检 测 定 位 时 间 小 于 100ms, 定 位 精 度 达 到
抖动系统
+-15um
该系统使用视觉系统，激光器，控制卡，激光控制
激光刻线
自主创 系统专用接口与功能，各系统集成上层系统算法，
33 数据闭环 光伏行业
新 对输入数据进行验证校验，通过采集各系统输出数
监控系统
据保存分析，确保各系统间的计算与传输的准确性
4、公司客户开拓与在手订单
（1）客户开拓情况
公司聚焦行业头部客户，报告期内对下游知名头部客户的覆盖范围扩大。具
体情况如下：
1）动力电池领域
目前，公司覆盖国内主流的动力电池厂商，具体情况如下：
2022
国内装机
年装 2022 年装机量
厂商 量市场占 公司覆盖情况
机排 GWh
有率
名
宁德时代 第一 142.02 48.2% 报告期内已产生收入并具有在执行订单
比亚迪 第二 69.10 23.5% 已有在执行订单
中创新航 第三 19.24 6.5% 报告期内已产生收入并具有在执行订单
国轩高科 第四 13.33 4.5% 报告期内积极对接客户需求，拓展业务中
欣旺达 第五 7.73 2.6% 报告期内已产生收入并具有在执行订单
亿纬锂能 第六 7.18 2.4% 报告期内已产生收入并具有在执行订单
蜂巢能源 第七 6.10 2.1% 报告期内已产生收入并具有在执行订单
孚能科技 第八 5.36 1.8% 报告期内积极对接客户需求，拓展业务中
LG 新能源 第九 5.20 1.8% 已有在执行订单
瑞浦兰钧 第十 4.52 1.5% 报告期内已产生收入并具有在执行订单
合计 279.78 94.3% /
数据来源：中国动力电池产业创新联盟
8-1-38
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在前十大国内动力电池厂商中，公司目前已覆盖及服务其中 8 家，覆盖客户
市场占有率达 88.00%，并且正在积极开发尚未覆盖的客户。
2）储能电池领域
公司的动力电池激光及自动化设备也能够用于储能电池的生产，目前储能市
场的主流厂商仍然为动力电池生产企业，如宁德时代、中创新航、亿纬锂能、瑞
浦兰钧等。目前公司一方面加强与现有客户包括宁德时代、中创新航、亿纬锂能、
瑞浦兰钧等企业的合作，另一方面加大储能领域的客户开拓力度，目前已获得如
海辰储能、楚能新能源、德赛电池等客户的订单。
3）光伏领域
报告期内公司逐步开拓光伏市场，并获得了晶科能源、天合光能、通威股份、
隆基绿能、阿特斯、中来股份等光伏头部客户的订单，截至本回复出具日具体情
况如下：
2022 年电 2022 年电
国内电池片产
厂商 池片产量 池片产量 公司覆盖情况
量市场占有率
排名 （GW）
通威股份 第一 49.2 19.54% 已有在执行订单
报告期内积极对接客户需求，拓展业
爱旭股份 第二 33.7 13.38%
务中
天合光能 第三 30.3 12.03% 已有在执行订单
隆基绿能 第四 30.2 11.99% 已有在执行订单
报告期内积极对接客户需求，拓展业
晶澳科技 第五 29.4 11.68%
务中
晶科能源 第六 26.2 10.41% 已有在执行订单
润阳股份 第七 18.0 7.15% 已有在执行订单
报告期内积极对接客户需求，拓展业
中润光能 第八 14.1 5.60%
务中
捷泰科技 第九 11.0 4.37% 已有在执行订单
东方日升 第十 9.7 3.85% 已有在执行订单
合计 251.8 76.2% /
数据来源：中国光伏行业协会
在前十大国内主流光伏电池厂商中，公司目前已覆盖及服务其中 6 家，覆盖
客户市场占有率达 69.34%，并且正在积极开发尚未覆盖的客户。
4）3C 领域
8-1-39
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公司在 3C 消费电子等领域积累了大量优质客户资源，报告期内公司 3C 下游
主要客户覆盖 Apple、富士康、立讯精密、伟创力、比亚迪、京东方、蓝思科技、
伯恩光学、赛尔康等知名企业。
（2）在手订单情况
近年来，随着公司业务的发展，客户订单量逐年上升，截至 2023 年 3 月底公
司在手订单规模已达 84 亿元（含税），在手订单覆盖各个业务领域，包括动力电
池激光及自动化设备、光伏电池激光及自动化设备、3C 消费类电子激光及自动化
设备、钣金激光切割设备和新型显示激光及自动化设备，其中动力电池激光及自
动化设备订单金额及占比较高。
截至 2023 年 3 月底，公司在手订单前十大客户对应的产品类别主要为动力电
池激光及自动化设备，前十大客户中客户 1 至客户 9 均为下游动力电池行业龙头
客户，客户 10 为光伏行业龙头客户。
综上，公司在手订单充分，覆盖下游各行业的头部客户，相关客户是公司本
次募投项目扩产领域的潜在重点客户，具备相关性和协同性。报告期内对下游知
名头部客户的覆盖范围扩大，本次新增募投项目与发行人现有业务具备相关性及
协同性。
（3）下游客户扩产需求旺盛
报告期内公司下游客户扩产需求旺盛，具体情况详见本回复之“问题 1”之
“二、在前募产能尚未释放、本募与前募产品相似的情况下，实施‘西部激光智
能装备制造基地项目（一期）’募投项目的必要性及合理性，是否属于重复建设，
是否过度融资”之“（二）实施“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”募
投项目的必要性及合理性”之“2、公司所在市场容量广阔，行业发展较快中”之
“（2）下游应用行业持续增长，下游客户持续扩产”。
5、本次新增募投项目与发行人现有业务具备相关性及协同性，符合募集资
金主要投向主业的相关规定
公司本次募集资金投资项目中“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”和
“海目星激光智造中心项目”，是根据行业及下游发展趋势以及公司未来战略发展
规划，紧密围绕主营业务开展，与现有业务关系具体如下：
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西部激光智能装备制造基
项目 海目星激光智造中心项目
地项目（一期）
是，本项目建成后，公司将
是否属于对现有业务（包括产 增加动力电池激光及自动 是，本项目建成后，公司将增
品、服务、技术等，下同）的 化设备、3C 消费类电子激 加动力电池激光及自动化设备
扩产 光及自动化设备和光伏行 产能
业激光及自动化设备产能
是，上述募投项目将依托公司现有生产流程及工艺技术，通
过合理的厂房规划，在覆盖原有产品的基础上，将进一步开
是否属于对现有业务的升级 拓公司用于动力电池、3C 消费类电子和光伏等领域的产品，
有利于提高公司的产品质量和交付能力，进一步提升公司核
心竞争力
是否属于基于现有业务在其他
否 否
应用领域的拓展
是否属于对产业链上下游的
否 否
（横向/纵向）延伸
是否属于跨主业投资 否 否
综上，公司本次新增募投项目与发行人现有业务具备相关性及协同性，符合
募集资金主要投向主业的相关规定。公司具备充足的研发人员和专利储备，现有
客户及潜在客户的扩产规划能够使本次募投项目新增产能得到有效消化。
五、列示本次募投项目实施前后的产能变化情况，并结合本次募投项目产品
的市场空间、前募达产后的产能情况、下游需求趋势变动、行业竞争格局、客户
验证及在手订单，说明本次募投项目产能规划的合理性，是否存在产能消化风险
（一）本次募投项目实施前后的产能变化情况
激光及自动化业务的产品包括非标准化设备和标准化设备，由于近年来下游
动力电池及储能电池、光伏、显示领域、消费电子等行业发展迅速，相关工况特
点，产品设计发展迅速，其对于定制化和差异化的需求逐渐提升，非标准化设备
逐渐成为主要销售的产品。行业内企业需要根据客户生产规模、生产工艺的变化
等进行单独设计。
公司本次募投项目激光及自动化设备为非标准化产品，无法计算标准产能。
公司产能的主要体现为产品产生的收入，产能越大的设备产品对应的收入通常更
高。因此，生产收入可以作为公司新增产能的替代指标。
本次募投项目实施前后公司相关领域营业收入变化情况如下：
单位：亿元
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西部激光智能装备制 海目星激光智 募投项目
2022 年 前募规
项目 造基地项目（一期） 造中心项目实 实施后收
营业收入 模
实施后新增收入 施后新增收入 入情况
动力电池激光及
33.28 9.54 12.05 18.00 72.87
自动化设备
3C 消费类电子激
4.40 - 6.06 - 10.46
光及自动化设备
光伏行业激光及
- - 8.92 - 8.92
自动化设备
本次募投项目实施后公司相关领域市场占有率情况如下：
单位：亿元
募投项目实施
项目 2025 年市场规模 占比
后收入情况
动力电池激光及自动化设备 72.87 8,000.00（注 1） 0.91%
3C 消费类电子激光及自动化设备 10.46 77,378.70（注 2） 0.01%
光伏行业激光及自动化设备 8.92 615.34（注 3） 1.45%
注 1：动力电池激光及自动化设备 2025 年市场规模具体测算过程详见“问题 1、关于本次募
投项目必要性”之“三、结合同行业可比公司研发投入情况，发行人现有研发人员数量、场
地面积及研发项目情况，前募延期等，说明实施“海目星激光智造中心项目”的必要性和规
模的合理性”之“（四）发行人实施“海目星激光智造中心项目”的必要性和规模的合理性”
之“2、发行人实施“海目星激光智造中心项目”规模的合理性”之“（2）“海目星激光智造
中心项目”达产产能规模合理性”；
注 2：3C 消费类电子激光及自动化设备 2025 年市场规模数据来源于艾瑞咨询《全球电子消
费品市场发展状况及细分市场数据》，根据艾瑞咨询，全球电子消费品市场收入预计 2026
年将达 11,357.20 亿美元，美元兑人民币汇率按照 7:1 换算；
注 3：光伏行业激光及自动化设备 2025 年市场规模数据来源于国信证券
综上，发行人本次募投项目下游市场空间更广阔，未来市场规模能够覆盖公
司的产能扩张，发行人实施本次募投项目具备必要性和合理性。
（二）本次募投项目产能规划合理，不存在产能消化风险
1、公司下游客户市场空间广阔，下游需求持续旺盛
公司是激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事动力电池及储能电池、
光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备的研
发、设计、生产及销售，在激光、自动化和智能化综合运用领域已形成较强的优
势。目前，公司主要的收入来源来自于动力电池激光及自动化设备及 3C 消费类
电子激光及自动化设备，主要服务于动力电池及储能电池的生产厂商以及消费电
子产品生产厂商，同时公司正在光伏和新型显示领域进行拓展，关于相关行业下
游客户发展情况、行业景气度、终端市场情况如下：
8-1-42
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（1）动力电池及储能电池领域
1）动力电池及终端行业景气度及发展情况
①新能源汽车行业景气度及发展情况
动力电池领域的终端行业为新能源汽车行业。近年来，随着全球气候变暖和
环境问题逐渐凸显，各国对于碳排放及环境保护的共识逐步加深，各国纷纷出台
措施加强对新能源汽车的政策支持，各大车企也加快自身新能源汽车的发展与改
革，新能源汽车产业进入蓬勃发展阶段。
在我国提出“2030 年碳达峰、2060 年碳中和”的总体目标的背景下，新能源
汽车产业作为减少碳排放的重要行业，得到了国家的高度重视。新能源汽车及动
力电池产业的高速发展是我国能够实现“双碳”目标的重要推手，同时在“双碳”
背景下，行业政策持续利好。根据工信部发布的《新能源汽车产业发展规划
2021-2035》，到 2025 年，新能源汽车销量需达到汽车总销量的 20%。2023 年 6
月，国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，为更大释
放新能源汽车消费潜力，会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，
构筑高质量充电基础设施建设体系，进一步稳定市场预期，更大释放新能源汽车
消费潜力。同时，2023 年 6 月，五部门联合启动 2023 年新能源汽车下乡活动，
加强农村地区汽车营销和服务网络建设，进一步提升我国新能源汽车的渗透率，
促进产业发展。
政策支持叠加市场需求，新能源汽车迎来高速发展的时代，根据 EVTank 数
据，2022 年全球新能源汽车销量达 1,082.4 万辆，同比增长 61.6%。2022 年，中
国新能源汽车销量达到 688.4 万辆，在全球的比重增长至 63.6%。EVTank 预计全
球新能源汽车的销量在 2025 年和 2030 年将分别达到 2,542.2 万辆和 5,212.0 万辆，
新能源汽车的渗透率价格持续提升并在 2030 年超过 50%。根据中银证券研究所
数据，预计 2025 年我国新能源汽车销量将达到 1,280 万元，新能源汽车的高景气
度将带动动力电池行业的快速发展。
②动力电池景气度及发展情况
得益于新能源汽车行业的高景气增长，动力电池装机量继续保持高速增长，
随着全球新能源车渗透率的大幅增长，未来几年动力电池出货量将进一步上升。
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根据 GGII 的数据，2022 年我国动力电池出货量为 480GWh，同比增长约 110%。
2023 年度第一季度全球新能源汽车行业依然保持增长态势，带动动力电池装机量
提升，根据 SNE Research 统计，2023 年度第一季度全球电动汽车电池装车量达到
133.0GWh，同比增长 38.6%，保持稳定的上升趋势。根据 GGII 数据，预计到 2025
年全球动力电池出货量为 1,550GWh，其中我国动力电池出货量为 1,250GWh。
2022 年-2025 年动力电池出货统计及预测
单位：GWh
数据来源：GGII
动力电池的不断扩产将带动对相关的设备厂商的采购需求。尤其是对于具有
一定技术优势、行业声誉并且主要服务于头部企业的设备生产厂商而言，下游对
于扩产的需求将持续存在，设备厂商需要在保持现有产能的基础上，扩大自身的
生产能力及交付能力以应对下游的需求。
2）储能电池景气度及发展情况
①终端行业景气度及发展情况
储能电池的终端行业主要包括发电侧、输配侧和用户侧储能，其中供给电网
侧主要系以新能源发电技术包括光伏及风电领域为主，输配侧主要以各电网配置
为主，用户侧则以具备较高用电需求的企业型用户，包括各类生产企业为主。发
电侧储能应用包括削峰填谷、电力市场辅助服务以及可再生能源并网等，输配电
侧储能主要用于缓解电网阻塞、延缓输配电设备扩容升级等，而用户侧储能主要
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用于电力自发自用、峰谷价差套利、容量电费管理和提升供电可靠性等。
发电侧方面，在“双碳”背景下，新能源行业如风电行业、光伏行业发展迅
速，装机量持续提升。随着新能源装机量持续提升，在电力系统中的占比逐渐增
加，电力系统对调节能力需求提升，尤其是沙漠戈壁荒漠大型风电光伏基地项目
集中建设的背景下，新型储能具备建设周期短、选址简单灵活、调节能力强等特
点，与新能源发电技术具备较好的匹配性，因此新能源对于新型储能的需求提升
明显。
输配侧及用户侧方面，根据国家能源局发布的《新型电力系统发展蓝皮书（征
求意见稿）》，提出加强储能规模化布局应用体系建设，发挥新型储能支撑电力保
供、提升系统调节能力等重要作用，积极拓展新型储能应用场景，推动新型储能
规模化发展布局。根据国元证券统计，当前，全国已超 24 省区公布配储政策，大
部分省份配储比例在 8%~30%之间，配置时长 1~2 小时为主，最高可到 4 小时。
“十四五”时期系储能由商业化初期向规模化发展转变的关键阶段，超过 20 省市
规划了“十四五”期间新型储能装机目标，到 2025 年新型储能装机目标合计达到
66.55GW。根据民生证券研究所预计，到 2025 年中国储能新增装机量（除 5G 应
用外）为 138GWh。
②储能电池行业及景气度
近年来，储能锂电池迎来快速发展。根据 GGII 数据，2022 年度，我国储能
电池出货量 130GWh，同比增长达 170%。目前，全球动力和储能电池市场需求的
持续快速发展，将有效带动电池厂商的扩产需求。预计 2025 年，全球储能电池出
货量将超 500GWh，到 2030 年，储能电池出货量将达到 2,300GWh。国内方面，
到 2025 年我国储能锂电出货量有望达 430GWh，2023-2025 年年均复合增长率为
43.1%，2023 年-2025 年我国储能锂电池出货量占全球储能锂电池出货量的比例有
望保持在 75%以上。
目前储能市场的主流厂商仍然为动力电池生产企业，如宁德时代、中创新航、
亿纬锂能等，为快速抢占市场份额，提升自身在储能领域的市场地位及竞争力，
主流厂商纷纷扩产，将带动相关设备的需求。
（2）光伏领域
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光伏产业是我国清洁能源领域重要的组成部分，在“双碳”背景下，光伏行
业政策持续利好。2023 年 4 月，国家能源局发布了《2023 年能源工作指导意见》，
其中提出大力发展风电太阳能发电，全年风电、光伏装机量增加 1.6 亿千瓦左右。
根据中国光伏协会出具的《2022 年光伏行业发展回顾与 2023 年形势展望》，2023
年保守估计我国全年新增光伏装机量为 95GW，到 2025 年预计达到 100GW，2023
年预计达到 120GW。
根据 CPIA 统计，2022 年，规模化生产的 P 型单晶电池均采用 PERC 技术，
平均转换效率达到 23.2%，而 N 型 TOPCon 电池平均转换效率达到 24.5%，效率
优势明显。未来随着生产成本的降低及良率的提升，N 型电池将会是电池技术的
主要发展方向之一。目前，国内主流厂商包括通威股份、晶澳科技、阿特斯、隆
基绿能、中来股份、东方日升等均在投资建设 TOPCon 等 N 型电池的产能建设，
根据华金证券统计，目前 TOPCon 在建产能合计 474GW，包括晶澳科技在建产能
27.3GW、晶科能源待建产能 11GW、天合光能待建 33GW、钧达股份规划 23GW、
一道新能待建 14GW 产能、协鑫集成规划 30GW 产能等。
TOPCon 电池中，激光硼掺杂是以硼硅玻璃（BSG）作为掺杂源，利用激光
可选择性加热特性，在太阳能电池表面电极区域形成选择性重掺杂的 p++重掺杂
区域，提高电极接触区域的掺杂浓度，降低接触电阻，提高转换效率，因此 TOPCon
的快速发展将带动对激光及自动化设备的需求。
综上，光伏行业发展迅速，景气度较高，其中 N 型电池正处于产能扩张期，
下游主要客户均具有 N 型电池的扩产计划及落地情况，将带动对于如公司等设备
企业的采购需求。
（3）其他领域
1）3C 消费电子
消费类电子产品是电子产品中三大门类之一，受益于我国居民消费能力的不
断提升，我国消费类电子产品也不断增长。与此同时，5G、物联网、人工智能等
技术发展，推动着以 5G 终端、超高清以及虚拟现实产业等为代表的消费电子产
品行业将进入发展快车道。
在消费电子领域，激光加工设备主要用于手机、电脑、电视等各类消费电子
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产品相关组件（如柔性电路板 FPC、印制电路板 PCB 等）的加工处理。消费电子
与人们的日常生活息息相关，也因此有着极为广阔的市场空间，根据艾瑞咨询，
全球电子消费品市场收入预计 2026 年将达 11,357.20 亿美元。消费电子行业稳定
且持续上行，为具备竞争优势的产业链相关企业提供了利好的发展空间。公司 3C
消费类电子下游主要客户 Apple、富士康、比亚迪、京东方、蓝思科技、华之欧、
赛尔康等知名企业。
2）新型显示领域
当前，全球新型显示产业的竞争格局在东亚地区呈现出特点分明、错位发展
的趋势，其中中日韩三国是竞争的主要焦点。中国的面板产能增长迅速，现已成
为全球最大的面板生产和研发应用地区，对全球显示产业的发展具有重要推动作
用。
中国新型显示产业在过去十多年内保持持续增长，2017 年的 2,758 亿元增长
至 2022 年的 7,087 亿元，年均复合增长率达 20.8%，预计 2023 年中国新型显示
产业规模将达到 8,559 亿元。未来，随着我国在数字化及信息化的进一步深化，
新型显示行业将继续保持增长的趋势。
随着显示领域的不断发展，激光及自动化设备的应用也在不断拓展。激光设
备作为显示领域的重要技术手段，将为显示器制造和维修等领域带来更多的技术
创新和发展机遇，同时也将推动激光及自动化设备的不断进步和发展。
2、公司前次募投项目已基本达产
截至报告期末，公司前次募投项目已基本达产，产能已充分释放并形成效益，
具体情况详见本回复“问题 1、关于本次募投项目必要性”之“二、在前募产能
尚未释放、本募与前募产品相似的情况下，实施“西部激光智能装备制造基地项
目（一期）”募投项目的必要性及合理性，是否属于重复建设，是否过度融资”
之“（一）截至报告期末，前次募投项目产能已充分释放”。
3、公司所处行业竞争加剧，公司具备较强的竞争优势和竞争地位
公司动力电池和光伏行业等新能源激光及自动化设备产品竞争力较强，3C 消
费类电子激光及自动化设备产品应用广泛，与下游动力电池、光伏行业以及 3C
消费类电子头部客户合作交流紧密，形成了广泛的商业合作，因此近年公司激光
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及自动化设备业务规模迅速增长，已形成了较强的竞争优势和竞争地位。面对下
游客户，尤其是动力电池和光伏行业等领域头部客户持续增长的扩产需求，公司
同样需要扩大生产规模，保障下游客户订单的顺利交付。同行业可比公司近两年
不断投资并扩张产能，所处行业扩产情况具体情况详见本回复“问题 1、关于本
次募投项目必要性”之“二、在前募产能尚未释放、本募与前募产品相似的情况
下，实施‘西部激光智能装备制造基地项目（一期）’募投项目的必要性及合理
性，是否属于重复建设，是否过度融资”之“（二）实施‘西部激光智能装备制
造基地项目（一期）’募投项目的必要性及合理性”之“4、同行业公司加速产能
扩张”。
在下游客户和同行业持续扩产的情况下，公司需要同步扩张产能以应对客户
的需求，提高市场占有率和核心竞争力。
4、公司下游客户验证范围持续扩大，在手订单充裕
公司聚焦行业头部客户，报告期内对下游知名头部客户的覆盖范围扩大，新
产品与下游客户的技术发展迭代相结合，持续送样验证。公司客户开拓及在手订
单情况详见本回复“问题 1、关于本次募投项目必要性”之“四、核心技术人员
离职对发行人生产经营、技术研发及募投项目的影响，并结合公司在动力电池、
光伏、3C 消费类电子行业等领域掌握的人员、技术、专利储备、客户开拓、在手
订单等，说明本次新增募投项目与发行人现有业务的相关性及协同性，是否符合
募集资金主要投向主业的相关规定”之“4、公司客户开拓与在手订单”。
5、公司针对自有产能及本次募投项目，具有明确的产能消化措施
针对现有产能及本次募投新增产能，公司具有一系列的保障措施，具体如下：
（1）公司将继续加强研发投入，强化技术水平，在产品和交付能力等方面
维持较高水平
公司自成立以来便注重研发与创新，报告期内，公司持续加强对于研发及创
新的投入，各期研发费用金额分别为 10,703.93 万元、15,792.15 万元、41,244.29
万元和 11,432.96 万元，占营业收入比例分别为 8.11%、7.96%、10.05%和 12.77%，
投入金额及占比持续提升。同时，公司高度重视聚集和培养专业人才，针对性地
引入专业人才。截至 2023 年 3 月 31 日，公司共有 1,488 名研发人员，占总员工
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数的 18.23%，研发人员中研究生及以上学历共 121 人，其中博士 8 人，40 岁以
下研发人数为 1,368 人，比例为 91.94%。公司集聚了来自海内外人员组成的年轻、
团结、协作的人才队伍，多数高管拥有多年激光、机械自动化设备开发经验。经
过多年的研发积累，公司拥有多项同激光光学及自动化相关的核心技术，截至
2023 年 3 月 31 日，公司拥有专利技术 429 项，包括 33 项发明专利、385 项实用
新型专利、11 项外观设计专利，公司同时拥有软件著作权 171 项。
公司将深入研究行业发展趋势，结合自身所在行业经验的判断，未来公司研
发将以激光光学及控制技术及与激光系统相配套的自动化技术为核心导向，深耕
动力电池激光及自动化应用、消费电子激光及自动化应用，布局光伏、氢能源等
新能源激光及自动化应用、半导体产业激光及自动化应用、超快激光技术等领域，
保持公司在激光及自动化设备行业的技术优势并为公司产品开发提供新的技术支
撑。在开发新产品的过程中，进一步推进新产品研发的标准化、模块化，积极引
导各行业加工设备的行业标准的制定，持续加强产品研发，实现技术领先，公司
希望提高公司产品的竞争力，帮助下游客户实现降本增效，持续满足下游客户中
高端产能建设的需求，为公司现有产品及募投项目新增产品提供质量保障及技术
先进性。
（2）与行业内头部企业建立长期稳定的合作关系，加强新客户的开发，完
善销售和服务网络
未来，公司将在动力电池激光及自动化设备、消费电子激光及自动化设备方
面，继续巩固与强化产品优势战略，在巩固现有市场份额的同时，进一步提升产
品的市场占有率和覆盖率。同时，加码光伏、新型显示赛道。在光伏领域，持续
发力 TOPCon 激光一次掺杂设备，以期获得光伏头部客户更多的青睐，抓取头部
市场，扩大影响力；在新型显示领域，坚持创新驱动，自研的 MicroLED 激光巨
量转移设备达 50μm 级应用要求，且不断强化产品优势以打开市场。
此外，公司还将进一步加强销售渠道的拓展和建设，充分利用在动力电池及
储能、光伏、3C 消费电子等领域积累的优质大型客户资源，进一步加强合作广度
和深度。同时，公司会进一步增加营销投入，在强化现有销售渠道的基础上在西
南地区建立新的销售团队，并优化营销策略，积极拓展新的优质客户，上述客户
资源将成为公司现有产能及本次募投项目新增产能消纳的重要保障。
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（3）持续优化产能利用效率，提高现有及新建产能的规划及使用效率，加
强品质管理
公司深耕激光及自动化行业多年，始终注重生产流程管理及产品品质控制，
公司管理层、生产及业务人员均具有多年在激光及自动化设备领域从业经历，积
累了较为丰富的生产运营及管理经验，公司经营管理层能够基于公司的实际情况、
行业发展水平和市场需求制定符合公司长远发展的战略规划，能够对公司的研发、
生产、营销和等经营管理问题进行合理决策并有效实施。
报告期内，公司的产能利用率仍维持在较高水平，工时利用率分别为 118%、
155%、142%和 139%。未来，公司将持续优化公司的生产效率、提升产能利用率。
公司始终注重生产流程管理及产品品质控制，未来将加强生产流程的管理以及生
产计划的安排，督促员工严格遵循生产流程及质量管理体系进行生产，相关设备
在设计、生产、测试等方面均按照客户的需求及公司的标准进行。同时，公司将
持续优化现有生产流程，加强生产人员管理，提升人员生产效率，同时公司将结
合实际生产需求及产品方案，优化现有厂房的生产布局及规划，提高厂房使用效
率。募投项目新增产能方面，公司将结合现有生产经验及成熟的管理体系，合理
规划新建厂房的布局，高效使用新增的生产面积，使得公司整体的生产效率及产
能利用率得以提升。
此外，公司将在现有技术水平、生产能力、运营经验基础上，进一步加强现
有厂房及募投项目生产管理和产品质量控制，在扩大产量的同时严格控制产品质
量，提高服务水平，使公司产品在技术、工艺和良率等方面保持高水准，持续满
足客户的要求。
（4）持续加强公司人才培养规划，提高公司治理水平
为保持公司的竞争优势，公司将根据既定的业务发展计划制定相应的人力资
源发展计划，建立健全的人才培养体系，不断引进新的人才和调整人才结构。公
司将重点选拔和引进更多适合企业标准的人才，并根据岗位标准，从生产线、管
理线、技术线、营销线选拔对公司忠诚度高，业务水平过硬的人才，不断充实公
司管理层，通过内部培训、委托培养、外部培训，不断提高管理人员的业务素养
和管理水平。通过多渠道人才培养和人才引进，建立一支高素质的人才队伍，并
不断完善与之相适应的绩效评价体系和人才激励机制，夯实企业的管理基础，促
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进公司可持续发展。
6、相关风险提示
针对产能过剩、募投项目产能消纳等情形，公司已在募集说明书之“重大事项
提示”之“十一、公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相
关的风险因素”全文，并特别注意以下风险”中作出风险提示，具体情况如下：
“（（十）募集资金投资项目产能消化的风险
公司募集资金投资项目为“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”、“海目
星激光智造中心”和“补充流动资金项目”，“西部激光智能装备制造基地项目（一
期）”、“海目星激光智造中心”为扩充现有产品产能的项目。前述募投项目已经过
慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的人员、技术积累和市场基础，但公司
募集资金投资项目的可行性分析是基于当前宏观环境、产业政策、现有技术基础、
下游需求、市场竞争以及对于市场和技术发展趋势的判断等因素作出的。在公司
募集资金投资项目实施完成后，如果宏观经济、产业政策市场需求、技术方向等
发生重大不利变化，可能导致新增产能无法充分消化，将对公司的经营业绩产生
不利影响。”
六、本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分，募投项目用地的取得
进展，是否存在相关障碍
（一）本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分
1、本次募投项目无需取得环评批复的依据
发行人本次发行募集资金拟投资项目为“西部激光智能装备制造基地项目（一
期）”“海目星激光智造中心项目”及“补充流动资金”，西部激光智能装备制造基
地项目（一期）及海目星激光智造中心项目均属于《建设项目环境影响评价分类
管理名录（2021 年版）》“第三十二 专用设备制造业（35）/电子和电工机械专用
设备制造（356）”仅涉及分割、焊接、组装的类别，前述两个募投项目均不属于
《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》规定的需要编制环境影响
报告书、环境影响报告表或填报建设项目环境影响登记表的项目。补充流动资金
项目不属于建设项目，无需进行建设项目备案及环评审批。
2、发行人已取得主管部门对于本次募投项目是否需要环评批复的确认
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（1）西部激光智能装备制造基地项目（一期）
成都东部新区综合执法局于 2022 年 12 月 1 日出具了《关于建设项目环境影
响评价手续办理情况的通知》，确认“你公司报送的《四川省固定资产投资者项目
备案表》《海目星激光智能装备（成都）有限公司西部激光智能装备制造基地项目
（一期）可行性研究报告》《成都工业生产基地资料》收悉，按照《建设项目环境
影响评价分类管理名录（2021 年版）》要求，相关建设内容无需办理建设项目环
境影响评价手续”。
（2）海目星激光智造中心项目
江门市生态环境局蓬江分局于 2023 年 4 月 6 日出具了《证明》，确认“根据
《建设项目环境影响评价分类管理名录》（2021 年版）、《广东省豁免环境影响评
价手续办理的建设项目名录》（2020 年版），海目星激光智造中心项目属于‘专用
设备制造业’中仅组装的情形，不纳入建设项目环境影响评价管理，无需编制建
设项目环境影响报告书、报告表及登记表，无需经环保部门进行相关审批或备案”。
综上，发行人本次募投项目无需取得环评批复的依据充分。
（二）募投项目用地的取得进展，是否存在相关障碍
1、海目星激光智造中心项目
发行人已于 2021 年 12 月 24 日取得“海目星激光智造中心项目”募投项目用
地，相关不动产权证书编号为粤（2022）江门市不动产权第 0016939 号。
2、西部激光智能装备制造基地项目（一期）
发行人“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”的土地使用权证尚在取得
过程中。截至本回复报告出具日，公司已完成相关地块的招拍挂程序，与成都东
部新区管理委员会公园城市建设局签署了编号为“510193-2023-C-010（东部）”
募投项目用地的《国有建设用地使用权出让合同》并完成土地出让价款的支付及
相关税款的缴纳，预计近期将完成相关土地使用权证的办理手续。
根据成都东部新区管理委员会出具的《情况说明》，“成都海目星将通过履行
招拍挂程序后正式取得土地使用权，成都海目星取得该土地使用权不存在重大法
律障碍和重大不确定性。如该项目用地无法取得，我委将积极协调附近其他可用
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地块，以满足该项目的用地需求，保证该项目的顺利实施”。此外，根据公司与成
都市政府签订的项目协议投资书等相关文件，公司本次募投项目建设用地符合当
地土地政策、城市规划，并已取得相关主管部门核发的《建设用地规划许可证》，
预计取得该土地不存在相关障碍。
综上所述，发行人已取得“海目星激光智造中心项目”的募投项目用地；截
至本回复报告出具日，发行人“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”的土地
使用权证尚在取得过程中，目前公司已完成招拍挂程序，已签署了《国有建设用
地使用权出让合同》且缴纳完毕土地出让金及相关税费，并已取得相关主管部门
核发的《建设用地规划许可证》，预计近期完成相关土地使用权证的办理手续，募
投项目用地的取得不存在相关障碍。
七、中介机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对以上事项，保荐人执行了以下核查程序：
1、查阅本次发行预案及《海目星激光智能装备（成都）有限公司西部激光智
能装备制造基地项目（一期）可行性研究报告》《海目星（江门）激光智能装备有
限公司海目星激光智造中心项目可行性研究报告》等文件，查阅发行人年度报告、
定期报告、招股说明书及前次募投可行性研究报告，了解本次募投各项目建设内
容与发行人现有及前次募投项目产品在产品类别、技术水平及应用领域的区别及
联系，了解本次募投项目扩产产能情况及所需厂房情况；
2、查阅发行人所在行业市场研究报告，了解发行人所处行业的市场容量、行
业发展趋势及行业竞争地位；
3、查阅发行人同行业可比公司的公开信息，了解同行业可比公司产能扩张情
况；
4、查阅发行人在手订单明细，了解发行人在手订单情况；
5、查阅发行人主要客户公开信息，了解其业务发展及地区分布情况。
6、查阅了成都东部新区战略研究局出具的《四川省固定资产投资项目备案表》
和江门市蓬江区棠下镇经济发展办公室出具的《广东省企业投资项目备案证》；
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7、查阅《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》《广东省豁免
环境影响评价手续办理的建设项目名录》（2020 年版）等相关法规；
8、查阅了成都东部新区综合执法局《关于建设项目环境影响评价手续办理情
况的通知》及江门市生态环境局蓬江分局出具的《证明》，确认相关主管部门对募
投项目是否需要取得办理环评批复的意见；
9、查阅了成都东部新区管理委员会与发行人签订的《成都东部新区项目投资
协议书》、成都东部新区管理委员会关于“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”
尚未取得募投用地事项出具《情况说明》；
10、查阅了海目星激光智能装备（成都）有限公司支付土地竞卖保证金的电
子回单、土地出让价款支付的《国家税务总局四川省税务局电子缴款凭证》及相
关税费缴纳证明，并查阅了《成都东部新区国有建设用地使用权挂牌出让公告》
以及与政府部门签订的《成交确认书》《国有建设用地使用权出让合同》、取得的
《建设用地规划许可证》，核查“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”募投
用地取得进展；
11、查阅了海目星（江门）激光智能装备有限公司关于“海目星激光智造中
心项目”募投用地取得的《不动产权证书》《国有建设用地使用权出让合同》，并
取得并查阅了相关《不动产登记信息证明》，以确认土地取得情况；
12、针对本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分，募投项目用地的
取得进展，是否存在相关障碍事项访谈发行人相关事项负责人并取得访谈笔录；
取得了发行人出具的关于募投项目环评及用地事项的说明。
针对本题（6）事项，发行人律师执行了如下核查程序：
1、查阅《海目星激光智能装备（成都）有限公司西部激光智能装备制造基地
项目（一期）可行性研究报告》《海目星（江门）激光智能装备有限公司海目星激
光智造中心项目可行性研究报告》等文件；
2、查阅了成都东部新区战略研究局出具的《四川省固定资产投资项目备案表》
和江门市蓬江区棠下镇经济发展办公室出具的《广东省企业投资项目备案证》；
3、查阅《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》《广东省豁免
环境影响评价手续办理的建设项目名录》（2020 年版）等相关法规；
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4、查阅了成都东部新区综合执法局《关于建设项目环境影响评价手续办理情
况的通知》及江门市生态环境局蓬江分局出具的《证明》，确认相关主管部门对募
投项目是否需要取得办理环评批复的意见；
5、查阅了成都东部新区管理委员会与发行人签订的《成都东部新区项目投资
协议书》、成都东部新区管理委员会关于“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”
尚未取得募投用地事项出具《情况说明》；
6、查阅了海目星激光智能装备（成都）有限公司支付土地竞卖保证金的电子
回单、土地出让价款支付的《国家税务总局四川省税务局电子缴款凭证》及相关
税费缴纳证明，并查阅了《成都东部新区国有建设用地使用权挂牌出让公告》以
及与政府部门签订的《成交确认书》《国有建设用地使用权出让合同》、取得的《建
设用地规划许可证》，核查“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”募投用地
取得进展；
7、查阅了海目星（江门）激光智能装备有限公司关于“海目星激光智造中心
项目”募投用地取得的《不动产权证书》《国有建设用地使用权出让合同》，并取
得并查阅了相关《不动产登记信息证明》，以确认土地取得情况；
8、针对本次募投项目无需取得环评批复的依据是否充分，募投项目用地的取
得进展，是否存在相关障碍事项访谈发行人相关事项负责人并取得访谈笔录；取
得了发行人出具的关于募投项目环评及用地事项的说明。
（二）核查意见
经核查，保荐人认为：
1、发行人本次募投各项目均围绕发行人主营业务展开，前次募投项目也系围
绕发行人主营业务展开，发行人本次募投各项目建设内容与发行人现有及前次募
投项目产品在产品类别、技术水平及应用领域等方面不存在显著差异；
2、发行人截至报告期末前募产能充分释放，公司产能利用率较高，实施“西
部激光智能装备制造基地项目（一期）”募投项目具备必要性及合理性。本次募投
项目中“西部激光智能装备制造基地项目（一期）”位于四川省成都市，并由全资
子公司成都海目星实施。本次募投项目将自建全新厂房及配套设施、采购全新设
备、招募新员工，不存在与前次募投项目在人员、设备、厂房等方面的混同。发
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行人前次募投项目产能已充分释放，在下游行业高速发展的驱动下，发行人本次
募投项目产能消纳预计将不存在障碍，因此不存在重复建设和过度融资的情形；
3、主流厂商在广东及周边省份均存在扩产计划，仅依靠目前公司在华南地区
的生产基地难以覆盖日益增长的客户需求，因此发行人在江门实施“海目星激光
智造中心项目”具备必要性；发行人本次募投新增产能系结合发行人所在市场容
量、行业发展趋势、发行人竞争地位、同行业可比公司产能扩张情况、在手订单、
主要客户业务发展及地区分布情况确定，新增产能规划具有合理性；
4、发行人核心技术人员田亮离职，不影响公司在研项目的推进和实施，对发
行人生产经营、技术研发及募投项目影响较小；发行人核心技术人员和研发骨干
研究方向、专利和技术储备覆盖动力电池及储能电池、光伏、新型显示、消费电
子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备各个领域，为研发工作提供了
全面保障；发行人在手订单充裕且下游动力电池客户在持续扩产，为本次募投项
目新增产能提供订单及需求支持；发行人本次新增募投项目与现有业务具备相关
性及协同性，符合募集资金主要投向主业的相关规定；
5、发行人本次募投项目下游市场空间广阔，未来市场规模能够覆盖公司的产
能扩张，发行人实施本次募投项目具备必要性和合理性，不存在产能消化风险
6、本次募投项目无需取得环评批复的依据充分；截至本回复报告出具日，发
行人已取得“海目星激光智造中心项目”的募投项目用地；发行人“西部激光智
能装备制造基地项目（一期）”的土地使用权证尚在取得过程中，目前公司已完成
招拍挂程序，已签署了《国有建设用地使用权出让合同》且缴纳完毕土地出让金
及相关税费，并已取得相关主管部门核发的《建设用地规划许可证》，预计于近期
完成相关土地使用权证的办理手续，募投项目用地的取得不存在相关障碍。
针对本题（6）事项，发行人律师认为：
本次募投项目无需取得环评批复的依据充分；截至本回复报告出具日，发行
人已取得“海目星激光智造中心项目”的募投项目用地；发行人“西部激光智能
装备制造基地项目（一期）”的土地使用权证尚在取得过程中，目前公司已完成招
拍挂程序，已签署了《国有建设用地使用权出让合同》且缴纳完毕土地出让金及
相关税费，并已取得相关主管部门核发的《建设用地规划许可证》，预计于近期完
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成相关土地使用权证的办理手续，募投项目用地的取得不存在相关障碍。
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问题 2、关于前次募投
根据申报材料：（1）发行人前次募投项目包括激光及自动化装备扩建项目（江
苏）、激光及自动化装备扩建项目（江门）、激光及自动化装备研发中心建设项目，
募集资金总额 64,908.79 万元；（2）2023 年 4 月 26 日，公司召开董事会将两个
激光及自动化装备扩建项目结项，并将江苏项目的节余募集资金投入江门项目用
于支付工程尾款，并将激光及自动化装备研发中心建设项目进行内部投资结构调
整并延期；公司拟减少“激光及自动化装备研发中心建设项目”中设备购置及安
装费投入和工程建设费投入，增加上述募投项目研发费用投入。
请发行人说明：（1）在江门项目资金尚未使用完毕且存在铺底流动资金的情
况下，公司将前募江苏项目节余资金调整至江门项目的原因及合理性，相关节余
资金的具体用途及后续使用计划，项目所处的市场环境是否发生重大变化，发行
人前次募集资金编制计划是否谨慎、合理；（2）研发中心建设项目投资结构调整
并延期的原因及具体金额调整情况，发行人前募研发中心项目关于具体研发方向
的披露是否准确；（3）前募资金调整前后发行人非资本性支出的金额及占比情况。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表意见。
回复：
一、在江门项目资金尚未使用完毕且存在铺底流动资金的情况下，公司将前
募江苏项目节余资金调整至江门项目的原因及合理性，相关节余资金的具体用途
及后续使用计划，项目所处的市场环境是否发生重大变化，发行人前次募集资金
编制计划是否谨慎、合理
（一）公司将前募江苏项目节余资金调整至江门项目的原因及合理性
“激光及自动化装备扩建项目（江门）（以下简称“江门项目”）”及“激光
及自动化装备扩建项目（江苏）（以下简称“江苏项目”）”原为同一个项目“激
光及自动化装备扩建项目”，2021 年 2 月公司结合下游客户需求，出于生产经营
情况考量，为提高募投项目建设效率以及提高募集资金使用效率，增加扩建项目
实施主体和实施地点，将“激光及自动化装备扩建项目”拆分为江苏项目和江门
项目并增加江门为新实施地点，增加江门海目星为新实施主体，拟投入募集资金
不存在变化，均为 45,808.79 万元。
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项目投资 拟使用实际募集 拟使用实际募
原项目名 新增实施主体后
总额（万 资金净额投资金 集资金净额投 实施主体
称 项目名称
元） 额（万元） 资金额（万元）
激光及自动化装
江苏海目
备扩建项目（江 30,808.79
激光及自 星
苏）
动化装备 46,460.00 45,808.79
激光及自动化装
扩建项目 江门海目
备扩建项目（江 15,000.00
星
门）
合计 45,808.79 - 45,808.79 -
2023 年 4 月，公司将江苏项目与江门项目结项，由于江苏项目存在募集资金
节余，而江门项目尚有未支付的工程尾款，因此发行人将江苏项目的节余资金投
入江门项目，上述调整仅为该项目内部资金调整，整体将不存在募集资金节余的
情形。公司于 2023 年 4 月 26 日召开了第二届董事会第二十二次会议、第二届监
事会第十九次会议，审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余募集资金投入
其他募投项目的议案》，独立董事就该事项发表了明确同意的独立意见。
公司前次募集资金投资项目“激光及自动化装备扩建项目（江苏）”和“激光及
自动化装备扩建项目（江门）”已结项，上述募投项目合计投入募集资金总额未发
生变化，整体不存在节余情况，仅为江苏项目将节余资金调整用于江门项目，具
体如下：
1、调整后前次募投项目金额情况
（1）江苏项目节余资金情况
本次调整前，截至 2023 年 3 月 31 日，前述募投项目的募集资金使用情况如
下：
单位：万元
计划使用募 截至 2023 年 3 月 31 日 截至 2023 年 3 月 31 日尚未使用的募
项目
集资金金额 实际使用募集资金金额 集资金金额（包括产生的利息）（注）
江苏项目 30,808.79 27,249.25 4,408.81
江门项目 15,000.00 13,140.89 2,240.87
合计 45,808.79 40,390.14 6,649.69
注：江苏项目尚未使用的募集资金金额为 4,408.81 万元，其中明确用途的待支付尾款 870.00
万元，节余资金为 3,538.81 万元；江门项目尚未使用的募集资金金额为 2,240.87 万元，均有
明确资金用途。
根据上表，截至 2023 年 3 月 31 日，江苏项目结项后形成节余资金 3,538.81
万元，具体形成情况如下：
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单位：万元
利息及理 募集资金节余资金
募集资金投 实际累计投 预计待支
项目名称 财收入净 （1）-（2）-（3）
资总额（1） 资金额（2） 付尾款（3）
额（4） +（4）
江苏项目 30,808.79 27,249.25 870.00 849.27 3,538.81
（2）江苏项目节余资金投入江门项目的情况
前述江苏项目形成的 3,538.81 万元节余资金将调整用于江门项目，调整情况
如下：
单位：万元
本次调整前 本次调整后 截至 2023 本次调整后
其中①：具有 其中
年 3 月 31 截至 2023 年
拟使用募 拟使用的 尾款支付等 ②：原
项目 项目总投 项目投资 日实际使 3 月 31 日尚
集资金金 募集资金 明确用途的 定铺底
资额 总额 用募集资 未使用的金
额 金额 未使用金额 流动金
金金额 额
江门项目 15,000.00 15,000.00 19,000.00 18,920.58 13,140.89 5,779.69 4,879.69 900.00
注：铺底流动资金用于项目结项后试运转所必需的流动资金
调整后，江门项目投资总额由 15,000.00 万元增加至 19,000.00 万元，募集资
金投资金额由 15,000.00 万元增加至 18,920.58 万元，项目投资金额超出募集资金
计划使用金额的部分将由企业自筹资金解决。
江门项目规划开始建设时间为 2021 年上半年，一方面过去两年受到宏观经济
形势影响及市场环境的影响，工程建设、建材等支出存在一定变动，另一方面由
于近年来公司销售规模不断扩大，公司根据实际情况对项目建设安排做出调整，
导致江门项目实际建设投入高于原定规划，具备合理性。本次调整有利于募投项
目建设，可最大程度的发挥募集资金使用效益。
（二）相关节余资金的具体用途及后续使用计划
本次调整后，截至 2023 年 3 月 31 日，江门项目尚未使用的募集资金额为
5,779.69 万元，其中包括 4,879.69 万元用于结算未支付的工程款、设备款以及
900.00 万元的铺底流动资金，用于项目结项后试运转所必需的流动资金，因此相
关资金均有明确用途。
截至本回复报告出具日，尚未使用资金中铺底流动资金已使用完毕，未支付
的工程款、设备款也已按照约定付款节奏进行使用，剩余资金均有明确用途。公
司将前募江苏项目节余资金调整至江门项目具备合理性，尚未使用的募集资金具
有明确的用途及后续使用计划。
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（三）项目所处的市场环境是否发生重大变化，发行人前次募集资金编制计
划是否谨慎、合理
公司前次募投项目“激光及自动化装备扩建项目（江苏）”和“激光及自动
化装备扩建项目（江门）”产品均为动力电池激光及自动化设备，下游产品用于
动力电池和储能行业，项目所处市场环境均处于增长态势，未发生重大变化。
公司根据募投项目的实施情况将江苏项目的节余资金投入江门项目，实际仅
为该项目内部资金调整，用于未支付的工程尾款，整体不存在募集资金节余的情
形。公司前次募投项目的调整有利于合理配置资源，提高募集资金的使用效率，
符合公司经营的实际情况和长期发展战略，不会影响募投项目的实施和运行，不
会对公司生产经营产生不利影响，不存在损害股东利益的情形。
公司下游动力电池领域整体处于增长态势，经营所处的行业具有广阔的市场
前景，企业所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场环境近期均未
发生重大不利变化，发行人根据实际情况和未来发展规划对前次募投资金投资项
目的内部结构做出审慎调整，项目整体不存在变更情形，编制计划谨慎、合理。
二、研发中心建设项目投资结构调整并延期的原因及具体金额调整情况，发
行人前募研发中心项目关于具体研发方向的披露是否准确
2023 年 4 月 26 日，公司召开了第二届董事会第二十二次会议和第二届监事
会第十九次会议审议，审议通过了《关于调整部分募投项目内部结构并延期的议
案》，激光及自动化装备研发中心建设项目预计实施完成时间延期至为 2024 年 6
月，并调整了募集资金内部结构，具体情况如下：
（一）研发中心建设项目投资结构调整及延期的原因
公司前次募投项目中“激光及自动化装备研发中心建设项目”可行性研究报
告于 2019 年编制完成，主要基于当时超快激光技术、锂电激光及自动化技术、氢
能源激光及自动化技术、5G 产业激光及自动化技术和半导体产业激光及自动化技
术的发展状况，结合公司当时研发工作和经营发展的具体需要，重点将该募投项
目用于研究院实验室装修、研究院研发设备及办公设备采购以及相关的研发活动。
截至目前，公司研发中心已申报 32 项专利并有 12 项专利获得授权。随着近年来
行业整体技术的发展、公司研发及生产经验的积累以及下游行业需求的变动，公
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司产品已逐步形成动力电池激光及自动化设备、3C 消费类电子激光及自动化设
备、光伏行业激光及自动化设备、新型显示行业激光及自动化设备和钣金激光切
割设备五大应用领域，为进一步提高募集资金使用效率，更加科学安排和调动资
源，公司根据最新市场环境、募投项目实施情况以及未来资金投入规划，在募集
资金投资项目实施主体、募投项目总投资金额、募集资金投资用途不发生变更、
不影响募投项目正常实施进展的情况下，对“激光及自动化装备研发中心建设项
目”进行内部结构调整。
调整后，公司将募集资金聚焦于动力电池激光及自动化设备和光伏行业激光
及自动化设备领域，进一步增加研发方向，其中包括“光伏电池激光刻划通用平
台与系统开发”、“激光模切机技术研发”、“热压辊分一体机技术研发”、“模
组 Pack 装配线机器人随动装配技术研发”、“高效锂电激光焊接工艺技术研发”
和“出口版高速切叠制芯装备研发及其产业化项目研究”等项目的研究，具体情
况如下：
序号 研发项目名称 研发内容 应用领域
1、双动子直线式传输技术：实现设备双通道进出料，
双动子切换加工；解决当前设备产能偏低，结构设计冗
余的问题，以及优化控制系统，提升工艺效率；
光伏电池激光 光伏激光
2、精密视觉定位系统：实现高精度，高速定位加工；
1 刻划通用平台 及自动化
3、高效激光软件系统；实现多产品尺寸兼容，切换加
与系统开发 设备
工；
4、Topcon 激光掺杂工艺：通过自主研发激光器及光路
设计
1、轧辊加工精度及装机精度更高；
2、辊缝调节精度更高；
3、采用预弯缸结构对轧辊进行独立扰度矫正，解决极
动力电池
热压辊分一体 片中间厚两边薄的问题；
2 激光及自
机技术研发 4、极片进出轧辊进行拉伸除皱；
动化设备
5、拉伸张力波动≤±7N，其余段张力波动≤±3N；
6、轧辊双电机驱动，采用双同步模式（速度同步和力
矩同步）
模组 Pack 装配 动力电池
拟达到输送直线段环线段都可实现稳定抓放料，精度稳
3 线机器人随动 激光及自
定可靠
装配技术研发 动化设备
1、极耳无预焊激光焊接技术：实现极耳未经超声预焊
高效锂电激光 直接激光焊接的技术，简化电池制造工序，降低生产成 动力电池
4 焊接工艺技术 本； 激光及自
研发 2、振镜焊接技术：实现振镜轴联动技术在顶盖焊上的 动化设备
应用，解决常规轴运动带来的拐角降速问题，显著提高
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序号 研发项目名称 研发内容 应用领域
焊接效率；
3、圆柱电池焊接技术：实现高速焊接技术并导入量产
1、通过全新的技术路线，确保极片传输速度，极片偏
出口版高速切
移量，偏斜角度达到行业领先水平； 动力电池
叠制芯装备研
5 2、停机辅助时间减少，满足客户整线 OEE 要求； 激光及自
发及其产业化
3、提高极片纠偏速度，达到行业第一梯队水平； 动化设备
项目研究
4、初步完成不同工艺对电池化学影响的判定
公司的“激光及自动化装备研发中心建设项目”原计划从 2021 年开始建设，
建设周期 27 个月，但在建设期间的实施进度受到宏观经济形势等外部环境的一定
影响。在实施募投项目过程中，为严格把控项目整体质量，保障募投项目顺利开
展，公司根据激光及自动化设备市场形势和宏观经济环境，审慎进行研发设备的
采购和主体工程的建设，以提高募投项目整体质量和募集资金使用效率，在一定
程度上减缓了募集资金投资项目的实施进度。另一方面，针对的下游动力电池和
光伏行业市场需求变化较快，公司为了更好的适应下游行业发展趋势和客户需求，
动态调整并增加研发项目，因此项目建设进度有所延后。目前，“激光及自动化装
备研发中心建设项目”的装修工程尚未完成，项目尚未达到预定可使用状态，因
此申请延期。
结合上述原因，公司依据中长期发展战略，实行审慎投资策略，采用了谨慎
使用募集资金、逐步进行研发布局的原则稳步推进“激光及自动化装备研发中心
建设项目”的实施，决定对“激光及自动化装备研发中心建设项目”达到预定可
使状态时间进行调整，具体情况如下：
原计划达到预定可 延期后达到预定
序号 项目名称
使用状态时间 可使用状态日期
1 激光及自动化装备研发中心建设项目 2023 年 3 月 2024 年 6 月
（二）研发中心建设项目金额调整情况
“激光及自动化装备研发中心建设项目”内部投资结构调整的具体情况如下：
单位：万元
原计划募集资 现拟募集资金
序号 项目 增减情况
金投入金额 投入金额
1 设备购置及安装费 5,709.20 1,182.08 -4,527.12
2 土地费用 - - -
3 工程建设费 10,800.00 10,147.27 -652.73
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原计划募集资 现拟募集资金
序号 项目 增减情况
金投入金额 投入金额
4 研发费用 2,590.80 7,770.65 5,179.85
5 项目总投资 19,100.00 19,100.00 -
本次“激光及自动化装备研发中心建设项目”进行内部调整后，拟投入的研
发费用从 2,590.80 万元增长至 7,770.65 万元，研发内容将仍然系围绕激光及自动
化设备相关的应用领域实施，实施内容整体方向不存在重大变化。但随着近年来
行业整体技术的发展、公司研发及生产经验的积累以及下游行业需求的变动，原
可研报告中与锂电自动化设备等新能源领域相关性较弱的内容已经难以满足公司
现有业务对于激光及自动化装备领域的实际需求，因此公司调减设备及建设投资，
增加研发相关投入。
经调整后，“激光及自动化装备研发中心建设项目”的主要研究方向将包括新
能源（动力电池、储能、光伏等）激光及自动化设备领域和其他先进激光及自动
化设备等领域，研发领域主要为前次募投项目中的锂电激光及自动化技术开发，
上述领域符合目前的公司的实际业务情况和行业趋势。
公司目前主要产品为动力电池激光及自动化设备，同时逐渐拓展至光伏自动
化设备。公司所处行业及下游领域处于高速发展期，技术升级迭代速度较快，下
游客户对于上游激光设备供应商的技术要求和创新能力要求较高，因此公司需要
加大相关领域的研发及创新力度。本次调增的研发费用将用于持续招聘相关领域
的研发及技术人才以及采购相关领域研发活动所使用的物料，使公司能够加快形
成围绕动力电池激光及自动化设备和光伏激光及自动化设备领域的技术储备和核
心竞争力，强化创新能力，不断强化公司在新能源领域的优势，同时也基于激光
器的未来发展方向、新兴行业的激光应用来开展新技术、新工艺的研发，为公司
未来在行业内的业务拓展、核心竞争力的提升、市场地位及优势提供重要的技术
保障。
（三）发行人前募研发中心项目关于具体研发方向的披露准确
综上，发行人前募研发中心项目已形成具体研发成果，具体研发方向的披露
准确。公司依据中长期发展战略，结合现有主营业务情况，实行审慎投资策略，
对内部投资结构进行调整，并结合下游行业发展趋势和客户需求，动态调整并增
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加研发项目，上述调整不影响具体研发方向。
三、前募资金调整前后发行人非资本性支出的金额及占比情况
变更前后公司前次募投项目非资本性支出金额及占比情况如下：
单位：万元
项目 前募资金调整前 前募资金调整后
前次募集资金总额 67,139.62 68,370.66
前次募集资金净额 64,908.79 66,139.83
非资本性支出金额 9,339.59 14,924.15
占前次募集资金总额比例 13.91% 21.83%
占前次募集资金净额比例 14.39% 22.56%
注：变更前后拟使用募集资金投资额发生变化，主要系利息及理财收入所致
变 更 前 后 公 司 前 次 募 投 项 目 非 资 本 性 支 出 金 额 分 别 为 9,339.59 万 元 和
14,924.15 万元，分别占前次募集资金总额的比例为 13.91%和 21.83%，占前次募
集资金净额的比例为 14.39%和 22.56%，均未超过 30%。
四、中介机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：
1、查阅公司前次募投项目的备案、环评报告、可行性研究报告、《招股说明
书》及《年度报告》中关于前次募投项目投资建设规模、建设周期、预定达到可
使用状态的日期等相关披露信息，查阅公司前次募投项目调整并延期的三会文件，
检查前募研发中心建设项目研发方向和内容是否发生重大变化；
2、获取公司董事会编制的《前次募集资金使用情况专项报告》并进行复核；
3、查阅发行人募集资金专户流水并访谈管理层，了解前募项目的最新进展情
况，实际投资金额与计划投资金额存在差异的原因；
4、查阅行业研究报告，了解行业上下游供需、市场竞争等因素的变化情况。
（二）核查意见
经核查，保荐人和申报会计师认为：
1、公司前次募投项目整体不存在变更和节余情况，公司将前募江苏项目中节
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余资金调整至江门项目仅为项目内部资金结构的调整，具备合理性。相关剩余资
金的具有明确用途，项目所处的市场环境未发生重大变化，发行人前次募集资金
编制计划谨慎、合理；
2、前次研发中心建设项目投资结构调整并延期具有合理原因，发行人前募研
发中心项目关于具体研发方向的披露准确；
3、前募资金变更前后公司募投项目非资本性支出金额分别为 9,339.59 万元和
14,924.15 万元，分别占前次募集资金总额的比例为 13.91%和 21.83%，占前次募
集资金净额的比例为 14.39%和 22.56%，均未超过 30%。
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问题 3、关于财务性投资
根据申报材料：（1）2023 年 2 月 23 日，公司披露公告拟出资 3,500 万元，
用于认购景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）的份额；（2）2023 年，
公司对参股公司长荣海目星补充实缴投资款 1,029.00 万元，截至 2023 年 3 月 31
日，公司对长荣海目星长期股权投资账面价值为 1,924.09 万元；（3）公司首发
后新设部分参股公司，包括深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）、广州蓝
海机器人系统有限公司等。
请发行人说明：（1）结合发行人新设部分参股公司的认缴及实缴金额、股权
架构情况、相关公司主营业务、投资标的（如涉及）与发行人的联系及业务合作
开展情况，说明发行人对相关投资是否为围绕产业链上下游以获取技术、原料或
者渠道为目的的产业投资，未认定为财务性投资的原因，相关参股公司是否与发
行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系；（2）结合发行人可
能涉及财务性投资的主要科目情况，说明截至最近一期末，发行人是否持有金额
较大的财务性投资，自本次发行董事会前六个月至今的财务性投资情况。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表意见。
回复：
一、结合发行人新设部分参股公司的认缴及实缴金额、股权架构情况、相关
公司主营业务、投资标的（如涉及）与发行人的联系及业务合作开展情况，说明
发行人对相关投资是否为围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的
产业投资，未认定为财务性投资的原因，相关参股公司是否与发行人及其实际控
制人、客户及供应商、董监高存在关联关系
（一）财务性投资及类金融业务的认定标准及相关规定
根据《监管规则适用指引——上市类第 1 号》规定：“对上市公司募集资金投
资产业基金以及其他类似基金或产品的，如同时属于以下情形的，应当认定为财
务性投资：（一）上市公司为有限合伙人或其投资身份类似于有限合伙人，不具有
该基金（产品）的实际管理权或控制权；（二）上市公司以获取该基金（产品）或
其投资项目的投资收益为主要目的。”
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》，财务性投资包括但不限于：投资类
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金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团
财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；
拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。围绕产业链上
下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并
购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务
及战略发展方向，不界定为财务性投资。
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定，金额较大是指：公司已持有
和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十
（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。
中国证监会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》对类金融业务作出了说
明：除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构外，其他从事
金融活动的机构为类金融机构，类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理、
典当及小额贷款等业务。与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发
展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融计算口
径。
（二）发行人新设部分参股公司情况
发行人首发后新设参股公司及参股时间详见下表：
发行人持股/
序号 发行人首发后参股公司名称 参股时间
出资比例
1 广州蓝海机器人系统有限公司 2020 年 11 月 19 日 12.62%
2 深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙） 2021 年 1 月 25 日 20.00%
3 深圳市海目芯微电子装备科技有限公司 2021 年 3 月 12 日 24.39%
4 陕西蓝海秦工科技有限公司 2021 年 4 月 21 日 30.00%
5 常州市长荣海目星智能装备有限公司 2021 年 8 月 10 日 49.00%
6 江苏动力及储能电池创新中心有限公司 2021 年 12 月 31 日 10.00%
景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合
7 2023 年 6 月 28 日 7.00%
伙）
1、广州蓝海机器人系统有限公司
（1）基本情况
截至本回复报告出具日，广州蓝海机器人系统有限公司基本情况如下：
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名称 广州蓝海机器人系统有限公司
法定代表人 徐文斌
成立日期 2016-04-01
注册地址 广州市花都区瑞香路 8 号 2 单元 102 室
注册资本（万元） 3,168.80
实缴资本（万元） 2,130.47
（2）股权结构
截至本回复报告出具日，蓝海机器人股权结构如下：
序号 股东名称 持股比例
1 徐文斌 25.32%
2 发行人 12.62%
3 福建隆晟基业企业管理合伙企业（有限合伙） 11.34%
4 矩阵纵横三号（海南）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 8.64%
5 广州晟鋆投资合伙企业（有限合伙） 8.05%
6 浙能鑫能（杭州）创业投资基金合伙企业（有限合伙） 6.33%
7 广州皓瑞投资合伙企业（有限合伙） 5.84%
8 杭州远宁奕鑫创业投资合伙企业（有限合伙） 3.70%
9 北京高瓴裕润股权投资基金合伙企业（有限合伙） 3.51%
10 广州晟盈信息技术投资合伙企业（有限合伙） 3.51%
11 上海高瓴辰钧股权投资合伙企业（有限合伙） 3.51%
12 深圳市中小担创业投资有限公司 2.53%
13 袁强 2.28%
14 杭州锦杏云创业投资合伙企业（有限合伙） 1.27%
15 安吉锐禧创业投资合伙企业（有限合伙） 1.23%
16 杭州昕能股权投资合伙企业（有限合伙） 0.32%
（2）主营业务情况
蓝海机器人主要情况如下：
项目 基本情况
蓝海机器人成立于 2016 年，提供从 AMR（自主移动机器人）到调
度系统、立体仓储以及 MES 系统等在内的整厂智能物流解决方案，
坚持自主技术研发，深耕光伏、锂电行业的需求场景。蓝海机器人
主营业务
主要从事 AGV、IGV 等自动搬运小车的研发及自动仓储系统的方案
设计、系统集成、项目实施及售后服务以及电工机械专用设备制造、
电气机械设备销售等，提供从自主移动机器人到调度系统、立体仓
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项目 基本情况
储以及制造执行系统等在内的整厂智能物流解决方案。蓝海机器人
自主研发了机器人定位导航算法、机器人控制系统、车间调度系统、
MES 系统。其中，车间调度系统可用于维持车间运行和机器人分配、
生产设备分配；MES 系统打通包括车间所有工艺设备、物流设备的
信息数据，由客户的数据中心收集后为车间运转提供管理支持
蓝海机器人整厂智能物流解决方案可与发行人生产过程相结合，用
与发行人的联系
于发行人激光及自动化设备的生产制备和运输过程中
公司增资蓝海机器人，主要系双方可在光伏领域及锂电池领域中的
业务合作开展情况 物流线设备的激光及自动化设备业务开展合作，形成协同效应，系
公司围绕产业链所进行的产业投资
综上，发行人对蓝海机器人相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原
料或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投资
具备合理性。
（3）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系
蓝海机器人为发行人的供应商，报告期内发行人向蓝海机器人采购金额分别
为 0.00 万元、4.69 万元、1,369.86 万元和 90.48 万元。蓝海机器人主要股东及董
事、监事、高级管理人员与发行人、发行人实际控制人、董监高及其近亲属、发
行人近三年一期其他主要客户供应商的主要人员及主要股东不存在重合情况。蓝
海机器人与发行人及其实际控制人、主要客户及供应商、董监高不存在关联关系。
2、深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）
（1）基本情况
截至本回复报告出具日，深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）基本情
况如下：
名称 深圳市爱智时代投资合伙企业（有限合伙）
执行事务合伙人 深圳市爱智时代科技有限公司
成立日期 2021-01-25
注册地址 深圳市宝安区松岗街道东方社区田洋四路 5 号 201
注册资本（万元） 500.00
实缴资本（万元） 150.00
（2）股权结构
截至本回复报告出具日，爱智时代投资股权结构如下：
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序号 股东名称 持股比例
1 深圳市爱智时代科技有限公司 20.00%
2 发行人 20.00%
3 卢锦洪 12.00%
4 傅英豪 12.00%
5 北亚美亚电子科技（深圳）有限公司 12.00%
6 郑州比克新能源发展有限公司 12.00%
7 深圳市劲拓自动化设备股份有限公司 12.00%
（3）主营业务情况
爱智时代投资主要情况如下：
项目 基本情况
主营业务 爱智时代投资主要从事智能制造行业培训机构相关的产业投资
发行人在智能制造行业发展较快，专业人才需求量大，而普通技术
与发行人的联系 学校输出的产业工人尚需经过公司内部培训后才能胜任相应岗位，
因此发行人需要从爱智时代招聘专业技术人员
爱智时代投资于 2021 年 3 月 9 日投资设立深豫教育科技（河南）有
限公司，该培训机构已聘有电气、机械背景培训老师并定向开设培
训项目，已为公司提供人才输送服务。爱智时代投资的培训机构可
业务合作开展情况 定向开设培训项目，使专业技术工人知识技能契合公司生产要求，
提升公司招聘效率。发行人参股爱智时代投资系为培养符合公司要
求的专业技术工人，属于“围绕产业链上下游以获取技术、原料或
渠道为目的”的产业投资。
截至本回复报告出具日，爱智时代投资具体投资情况如下表：
被投公司名称 主要业务 持股比例 与发行人业务的协同性
深豫教育科技（河南）有限公司系电气机
械领域培训机构，该培训机构已聘有电
气、机械背景培训老师，可定向开设培训
深豫教育科技 电气、机械领 项目，使专业技术工人知识技能契合公司
（河南）有限 域员工培训并 50% 生产要求，提升公司招聘效率。发行人参
公司 提供招聘生源 股爱智时代投资系为培养符合公司要求
的专业学生，目前深豫教育科技（河南）
有限公司已经为公司提供人才输送服务，
陆续提供紧缺岗位的人才。
综上，发行人对爱智时代投资的相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、
原料或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投
资具备合理性。
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（4）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系
爱智时代投资主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、发行人实际
控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商的主要人员
及主要股东不存在重合情况。爱智时代投资与发行人及其实际控制人、主要客户
及供应商、董监高不存在关联关系。
3、深圳市海目芯微电子装备科技有限公司
（1）基本情况
截至本回复报告出具日，深圳市海目芯微电子装备科技有限公司基本情况如
下：
名称 深圳市海目芯微电子装备科技有限公司
法定代表人 蒋绍毅
成立日期 2021-03-12
深圳市龙华区观湖街道鹭湖社区高新园区观盛四路 7 号翰宇创新
注册地址
产业大楼 B 栋 901
注册资本（万元） 2,357.14
实缴资本（万元） 1,887.54
（2）股权结构
截至本回复报告出具日，海目芯微电子股权结构如下：
序号 股东名称 持股比例
1 发行人 24.39%
2 深圳市谷智深企业管理中心（有限合伙） 16.12%
3 萍乡国源二期并购发展企业管理中心（有限合伙） 15.15%
4 蒋绍毅 10.92%
5 深圳市泰和瑞企业管理中心（有限合伙） 8.91%
6 深圳市泰和瑞二号企业管理中心（有限合伙） 8.06%
7 深圳市芯盛玖泰企业管理中心（有限合伙） 6.68%
8 深圳市芯兴欣企业管理中心（有限合伙） 5.30%
9 熊群霞 2.55%
10 方文韬 0.42%
11 王细训 0.30%
12 刘锡伟 0.30%
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13 孙喆 0.25%
14 杨勇 0.21%
15 麦海波 0.21%
16 段守磊 0.21%
（3）主营业务情况
海目芯微电子主要情况如下：
项目 基本情况
深圳市海目芯微电子装备科技有限公司主要从事平板显示设备的研
主营业务
发、生产及销售业务，目前主要产品为 OLED 面板切割机
发行人目前正在研发 MicroLED 及 MiniLED 激光应用制程设备，并
与发行人的联系 积极在新型显示行业取得突破，OLED 面板切割机为发行人上游产
品，可用于发行人新型显示行业激光应用制程设备的制备
发行人参股深圳市海目芯微电子装备科技有限公司，主要系双方可
业务合作开展情况 在 OLED 领域中的激光应用制程设备业务开展合作，形成协同效应，
系公司围绕产业链所进行的产业投资
综上，发行人对海目芯微电子相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、
原料或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投
资具备合理性。
（4）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系
海目芯微电子实际控制人蒋绍毅曾于 2015 年 4 月至 2021 年 2 月在公司任精
密激光事业部总经理，其中 2017 年 10 月至 2019 年 1 月兼任公司董事会秘书，2021
年 2 月从公司离职。报告期内发行人向海目芯微电子销售金额分别为 0.00 万元、
374.19 万元、63.45 万元和 43.36 万元。
除此以外，海目芯微电子主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、
发行人实际控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商
的主要人员及主要股东不存在重合情况。海目芯微电子与发行人及其实际控制人、
主要客户及供应商、董监高不存在关联关系。
4、陕西蓝海秦工科技有限公司
（1）基本情况
截至本回复报告出具日，陕西蓝海秦工科技有限公司基本情况如下：
名称 陕西蓝海秦工科技有限公司
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法定代表人 史迎建
成立日期 2021-04-21
注册地址 陕西省咸阳市秦都区玉泉西路 84 号
注册资本（万元） 2,000.00
实缴资本（万元） 600.00
（2）股权结构
截至本回复报告出具日，蓝海秦工股权结构如下：
序号 股东名称 持股比例
1 史迎建 55.00%
2 发行人 30.00%
3 咸阳小蓝勃兴企业管理中心合伙企业（有限合伙） 15.00%
（3）主营业务情况
蓝海秦工主要情况如下：
项目 基本情况
蓝海秦工主要从事精密直线导轨及精密直线模组功能部件的设计、
主营业务
研发和生产，其产品主要应用于自动化领域
蓝海秦工主要产品直线滑轨及直线模组为发行人上游产品，是发行
与发行人的联系
人生产的激光及自动化设备中的关键传动部件，技术门槛较高
发行人通过与蓝海秦工合作并设立参股公司，意在保障直线滑轨及
业务合作开展情况
直线模组供应的稳定性。
综上，发行人对蓝海秦工相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原料
或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投资具
备合理性。
（4）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系
蓝海秦工为发行人的供应商，报告期内发行人向蓝海秦工采购金额分别为
0.00 万元，2.72 万元，26.89 万元和 7.33 万元。发行人现任董事、财务负责人高
菁女士于 2021 年 4 月 21 日起担任蓝海秦工董事，后于 2021 年 11 月 4 日卸任。
除此以外，蓝海秦工主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、发行
人实际控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商的主
要人员及主要股东不存在重合情况。蓝海秦工与发行人及其实际控制人、主要客
户及供应商、董监高不存在关联关系。
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5、常州市长荣海目星智能装备有限公司
（1）基本情况
截至本回复报告出具日，常州市长荣海目星智能装备有限公司基本情况如下：
名称 常州市长荣海目星智能装备有限公司
法定代表人 李莉
成立日期 2021-08-10
注册地址 常州市金坛区华城路 1668 号
注册资本（万元） 4,200.00
实缴资本（万元） 4,200.00
（2）股权结构
截至本回复报告出具日，长荣海目星股权结构如下：
序号 股东名称 持股比例
1 天津长荣科技集团股份有限公司（以下简称“长荣股份”） 51.00%
2 发行人 49.00%
（3）主营业务情况
长荣海目星主要情况如下：
项目 基本情况
长荣海目星主要从事自动化设备零部件相关业务，产品主要包括机架及
主营业务
模组等
长荣海目星建成投产后，将具备较强的加工制造能力，能够承接各类装
与发行人的联系 备加工制造业务，生产的机架及模组为发行人上游产品，可用于发行人
激光及自动化设备的生产和制造
发行人参股长荣海目星，并在机架及模组等自动化设备零部件方面与其
业务合作开展情况 开展合作，有利于保障激光及自动化设备相关零部件的质量，提升供应
稳定性和及时性，优化供应链管理体系
综上，发行人对长荣海目星相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原
料或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投资
具备合理性。
（4）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系
长荣海目星为发行人的客户，报告期内发行人向长荣海目星销售金额分别为
0.00 万元，0.00 万元，225.78 万元和 52.14 万元。长荣海目星股东长荣股份为发
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行人的供应商，报告期内发行人向长荣股份采购金额分别为 0.00 万元，1,934.05
万元，25,486.73 万元和 4,878.94 万元。
除此以外，长荣海目星主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、发
行人实际控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商的
主要人员及主要股东不存在重合情况。长荣海目星与发行人及其实际控制人、主
要客户及供应商、董监高不存在关联关系。
6、江苏动力及储能电池创新中心有限公司
（1）基本情况
截至本回复报告出具日，江苏动力及储能电池创新中心有限公司基本情况如
下：
名称 江苏动力及储能电池创新中心有限公司
法定代表人 王小强
成立日期 2021-11-01
注册地址 常州市金坛区明湖路 369 号
注册资本（万元） 3,000.00
实缴资本（万元） 3,000.00
（2）股权结构
截至本回复报告出具日，江苏动力股权结构如下：
序号 股东名称 持股比例
1 中创新航科技集团股份有限公司 25.00%
2 中创新航技术研究院（江苏）有限公司 23.00%
3 发行人 10.00%
4 江苏金坛华罗庚科技产业发展有限公司 10.00%
5 常州精测新能源技术有限公司 10.00%
6 江苏科达利精密工业有限公司 10.00%
7 贝特瑞（江苏）新材料科技有限公司 5.00%
8 江苏澄瑞储能科技有限公司 5.00%
9 江苏星源新材料科技有限公司 1.00%
10 帷幄汽车咨询（南京）有限公司 1.00%
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（2）主营业务情况
江苏动力主要情况如下：
项目 基本情况
江苏动力主要开展与新能源电池产业链相关的前沿研发相关业务，推进
电池行业智能化改造和数字化转型，促进新一代信息技术与动力电池制
造业融合。根据江苏动力及储能电池创新中心有限公司出资协议书，江
主营业务
苏动力系在江苏省动力电池产业链工作专班指导下，产业上下游核心单
位发起设立，打造“政、产、学、研、用、金、介”深度融合的科技创
新平台，主要合作方均为动力及储能电池产业链上下游知名企业。
江苏动力主要围绕新能源电池产业链进行研发，公司重点发展领域动力
与发行人的联系 电池激光及自动化设备处于新能源电池产业链，与江苏动力研发领域一
致
业务合作开展情 公司参股江苏动力，主要系双方可就新能源电池相关领域共同开展技术
况 公关，加快科技成果转移转化，系公司围绕产业链所进行的产业投资。
综上，发行人对江苏动力相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原料
或者渠道为目的的产业投资，不以投资收益为主要目的，未认定为财务性投资具
备合理性。
（3）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系
江苏动力股东中创新航为发行人的客户，报告期内发行人向中创新航销售金
额分别为 13,264.27 万元，33,739.24 万元，215,597.16 万元和 74,353.95 万元。
除此以外，江苏动力主要股东及董事、监事、高级管理人员与发行人、发行
人实际控制人、董监高及其近亲属、发行人近三年一期其他主要客户供应商的主
要人员及主要股东不存在重合情况。江苏动力与发行人及其实际控制人、主要客
户及供应商、董监高不存在关联关系。
7、景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）
（1）基本情况
截至本回复报告出具日，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）
基本情况如下：
名称 景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）
景德镇铃轩鼎煜产业投资合伙企业（有限合伙）、上海蜂云私募
执行事务合伙人
基金管理有限公司
成立日期 2023-02-10
江西省景德镇高新区滨江西路航空科技园（景德镇市景翔科技创
注册地址
新发展有限公司内）
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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
出资额（万元） 50,000.00
（2）股权结构
截至本回复报告出具日，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）
股权结构如下：
序号 股东名称 持股比例
1 江西景德镇国控产业母基金合伙企业（有限合伙） 40.00%
2 景德镇市高新创业投资有限公司 20.00%
3 保定市长城控股集团有限公司 10.00%
4 发行人 7.00%
5 常州市丽华投资发展有限公司 6.00%
6 博众精工科技股份有限公司 6.00%
7 天奇自动化工程股份有限公司 4.00%
8 深圳市科瑞技术新能源有限公司 2.00%
9 南京埃斯顿自动化股份有限公司 2.00%
10 励建炬 2.00%
11 上海蜂云私募基金管理有限公司 0.50%
12 景德镇铃轩鼎煜产业投资合伙企业（有限合伙） 0.50%
（3）主营业务与发行人的联系及业务合作开展情况
景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）主要情况如下：
项目 基本情况
蜂巢铃轩以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动，主
主营业务 要由新能源汽车动力电池和储能电池产业链上下游设备企业发起，专
注于相关领域的投资
公司重点发展领域动力电池激光及自动化设备处于新能源动力电池产
与发行人的联系
业链，与蜂巢铃轩投资领域一致
在保证公司主营业务稳健发展的前提下，公司参股产业基金平台，有
助于及时掌握产业链发展动态，建立与行业上下游企业的良好沟通，
依托基金管理人的专业团队优势、项目资源优势和平台优势，积极寻
业务合作开展情况
找具有良好发展前景的项目，布局与公司主营业务具有相关性、协同
性的领域，进一步深化公司锂电池激光及自动化先进智能制造的战略
布局，是围绕新能源动力电池产业链的投资
截至本回复报告出具日，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）
具体投资情况如下表：
被投公司名称 主要业务 持股比例 与发行人业务的协同性
青岛新泰和纳 生产天然石墨烯 1.4493% 青岛新泰和纳米科技有限公司主要生产天
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被投公司名称 主要业务 持股比例 与发行人业务的协同性
米科技有限公 负极材料，主要应 然石墨烯做负极材料，该材料主要用于海外
司 用于动力电池电 动力电池市场。公司生产的动力电池高速激
芯 光制片机、涂布等设备均与电池负极材料种
类、特性等相关，投资标的公司有利于公司
开展天然石墨烯负极材料相关设备的研发
与客户开拓，具备协同性
综上，发行人对景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）相关投资
是为围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，不以投资
收益为主要目的，未认定为财务性投资具备合理性。
（4）是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系
景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）出资人中，保定市长城控
股集团有限公司及上海蜂云私募基金管理有限公司与蜂巢能源系同一控制关系。
蜂巢能源为发行人的客户，报告期内发行人向蜂巢能源销售金额分别为 10,794.81
万元，15,511.17 万元，1,041.94 万元和 1,461.67 万元。
除此以外，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）主要股东及董
事、监事、高级管理人员与发行人、发行人实际控制人、董监高及其近亲属、发
行人近三年一期其他主要客户供应商的主要人员及主要股东不存在重合情况。景
德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）与发行人及其实际控制人、主要
客户及供应商、董监高不存在关联关系。
二、结合发行人可能涉及财务性投资的主要科目情况，说明截至最近一期末，
发行人是否持有金额较大的财务性投资，自本次发行董事会前六个月至今的财务
性投资情况
截至 2023 年 3 月 31 日，发行人可能涉及财务性投资（包括类金融业务）的
相关会计项目明细情况具体如下：
序号 项目 金额（万元） 是否属于财务性投资
1 货币资金 95,653.83 否
2 交易性金融资产 18,943.06 否
3 其他应收款 3,617.16 否
4 其他流动资产 15,743.97 否
5 长期股权投资 3,766.04 否
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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
序号 项目 金额（万元） 是否属于财务性投资
6 其他非流动资产 10,944.65 否
（一）货币资金
2023 年 3 月末，公司货币资金构成如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月 31 日
库存现金 0.56
银行存款 47,534.44
其他货币资金 48,118.82
合计 95,653.83
2023 年 3 月末，公司货币资金余额为 95,653.83 万元。公司货币资金主要为
银行存款和其他货币资金，其他货币资金主要为银行承兑汇票保证金，不涉及财
务性投资。
（二）交易性金融资产
2023 年 3 月末，公司交易性金融资产构成如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月 31 日
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 18,943.06
其中：结构性理财产品 15,443.06
权益工具投资 3,500.00
指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 -
合计 18,943.06
注：公司对景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合伙）的投资为以长期持有为目的的
战略性股权投资，且对其无重大影响。截至 2023 年 6 月末，公司已将其重分类至其他权益工
具投资。
2023 年 3 月末，公司交易性金融资产期末余额为 18,943.06 万元，主要为结
构性理财产品。其中权益工具投资对景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限
合伙）的投资，具体详见本回复之“问题 3”之“一、结合发行人新设部分参股
公司的认缴及实缴金额、股权架构情况、相关公司主营业务、投资标的（如涉及）
与发行人的联系及业务合作开展情况，说明发行人对相关投资是否为围绕产业链
上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，未认定为财务性投资的原
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因，相关参股公司是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、董监高存在关
联关系”，其不涉及财务性投资。
（三）其他应收款
2023 年 3 月末，公司其他应收款按性质分类的构成情况如下：
单位：万元
款项性质 2023 年 3 月 31 日
押金保证金 3,062.35
备用金 227.91
应收暂付款 593.81
其他 84.27
账面原值小计 3,968.35
减：坏账准备 351.18
合计 3,617.16
公司其他应收款主要为押金保证金、员工备用金以及应收暂付款等，不涉及
财务性投资。
（四）其他流动资产
2023 年 3 月末，公司其他流动资产余额为 15,743.97 万元，主要为待抵扣进
项税、预缴所得税及待摊费用，不涉及财务性投资。
（五）长期股权投资
2023 年 3 月末，公司长期股权投资明细如下：
单位：万元
被投资单位 2023 年 3 月 31 日
蓝海机器人 1,616.15
长荣海目星 1,924.09
海目芯微电子 -103.71
爱智时代投资 30.00
江苏动力 299.50
合计 3,766.04
发行人与上述投资对象均具备产业链协同背景，对上述对象的投资系围绕产
业链上下游的产业投资，具体情况详见本回复之“问题 3”之“一、结合发行人
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新设部分参股公司的认缴及实缴金额、股权架构情况、相关公司主营业务、投资
标的（如涉及）与发行人的联系及业务合作开展情况，说明发行人对相关投资是
否为围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，未认定为
财务性投资的原因，相关参股公司是否与发行人及其实际控制人、客户及供应商、
董监高存在关联关系”。公司对上述对象的投资系围绕产业链上下游的产业投资，
不涉及财务性投资。
（六）其他非流动资产
2023 年 3 月末，公司其他非流动资产为 10,944.65 万元，为预付设备款和银
行大额存单，不涉及财务性投资。
单位：万元
项目 2023 年 3 月 31 日
预付工程设备款 358.14
银行大额存单 10,586.52
合计 10,944.65
综上所述，发行人最近一期末未持有金额较大的财务性投资，本次董事会决
议日前 6 个月内至本回复出具日，公司不存在新投入和拟投入的财务性投资金额。
三、中介机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：
1、查阅《证券期货法律适用意见第 18 号》《监管规则适用指引——发行类
第 7 号》等关于财务性投资及类金融业务的相关规定及问答，了解财务性投资（包
括类金融业务）认定的要求并进行逐条核查；
2、访谈发行人管理层，进一步了解自报告期至本回复报告出具日，以及最近
一期末，发行人是否存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情况
3、查阅发行人的信息披露公告文件、定期报告和相关科目明细，逐项对照核
查发行人对外投资情况，判断自本次发行董事会决议日前六个月至本回复出具日
前，以及最近一期末，发行人是否存在实施或拟实施的财务性投资；
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4、获取发行人对外股权投资相关决议、参股公司工商档案等文件，了解被投
资企业主营业务，向管理层了解投资背景，判断相关投资是否与发行人主营业务
相关、有利于发行人战略发展，是否属于财务性投资。
（二）核查意见
经核查，保荐人和申报会计师认为：
1、发行人参股公司均系围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的
产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不以投资收益为主要目的，不属
于财务性投资；
2、发行人参股公司中，长荣海目星股东长荣股份为发行人的供应商，江苏动
力股东中创新航为发行人的客户，景德镇蜂巢铃轩新能源产业投资中心（有限合
伙）出资人中保定市长城控股集团有限公司及上海蜂云私募基金管理有限公司与
蜂巢能源系同一控制关系，蜂巢能源为发行人的客户，除此以外，发行人参股公
司与发行人及其实际控制人、主要客户及供应商、董监高不存在关联关系；
3、最近一期末，发行人不存在持有金额较大的财务性投资的情形；
4、发行人最近一期末未持有金额较大的财务性投资，本次董事会决议日前六
个月至本回复出具日，发行人不存在新投入和拟投入的财务性投资。
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问题 4、关于融资规模与效益测算
根据申报材料：本次使用募集资金 20 亿元，用于“西部激光智能装备制造基
地项目（一期）”“海目星激光智造中心项目”及“补充流动资金”三个募投项
目。
请发行人说明：（1）本次募投项目融资规模的具体构成及测算依据，并结合
现有的面积及设备、人员情况，说明本次募投项目单位产能所需面积及单位产能
设备投资额的合理性；（2）结合本次募投项目中工程建设其他费用、预备费的具
体投向，说明本次募投项目非资本性支出的金额及占比情况，是否超过募集资金
总额的 30%；（3）结合发行人现有资金及资金安排、资产负债率、营运资金缺口
等情况，说明发行人本次募集资金规模的合理性，是否存在置换董事会前投入的
情形；（4）结合发行人现有各类业务情况，说明本次募投项目各类产品单价和毛
利率等参数选择依据，相关测算的谨慎性。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、本次募投项目融资规模的具体构成及测算依据，并结合现有的面积及设
备、人员情况，说明本次募投项目单位产能所需面积及单位产能设备投资额的合
理性
（一）本次募投项目融资规模的具体构成及测算依据
1、西部激光智能装备制造基地项目（一期）
本项目总投资包括建设投资和铺底流动资金；本项目总投资 120,000.00 万
元，其中 96,201.18 万元为建设费用，具体如下：
序号 项目 投资总额（万元） 拟使用募集资金金额（万元）
1 建设投资 96,201.18 90,000.00
1.1 工程费用 80,745.80 80,745.80
1.1.1 建筑工程费 65,595.80 65,595.80
1.1.2 设备及软件购置费 15,150.00 15,150.00
1.2 工程建设其他费用 5,869.08 5,869.08
1.3 预备费 4,330.74 3,385.12
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序号 项目 投资总额（万元） 拟使用募集资金金额（万元）
1.4 土地购置费 5,255.55 -
2 铺底流动资金 23,798.82 -
合计 120,000.00 90,000.00
（1）建筑工程费
本项目建筑工程费投资金额为 65,595.80 万元，其中包括 3 个厂房及实验楼共
145,000.00 平米；办公综合建筑 14,550.00 平米；配套建筑包括宿舍、连廊、食堂、
停车楼及门卫室等共计 53,410.00 平米，上述建筑面积总和为 212,960.00 平方米。
此外，由于该项目地处成都市东部新区所规划的产业园内，因此建设内容还包括
200,000.00 平方米的室外市政工程，建设内容包括绿化、围墙、管线。本项目的
建设投资测算具体情况如下：
序号 名称 单位 工程量 建设单价（元） 装修单价（元） 投资额（万元）
一 厂房建筑
1-1 1#厂房 M2 59,000.00 1,500.00 1,000.00 14,750.00
1-2 2#厂房 M2 47,200.00 1,500.00 1,000.00 11,800.00
1-3 3#厂房 M2 30,000.00 1,500.00 1,000.00 7,500.00
1-4 10#测试实验楼 M2 8,800.00 1,700.00 1,300.00 2,640.00
小计 / 145,000.00 / / 36,690.00
二 办公综合建筑
2-1 5-1#办公楼 M2 6,300.00 1,700.00 1,000.00 1,701.00
2-2 5-2#办公楼 M2 5,250.00 1,700.00 1,000.00 1,417.50
2-3 6#办公楼 M2 3,000.00 1,700.00 1,000.00 810.00
小计 / 14,550.00 / / 3,928.50
三 配套建筑
3-1 7-1#宿舍 2 M2 9,500.00 1,500.00 1,000.00 2,375.00
3-2 7-2#宿舍 2 M2 9,500.00 1,500.00 1,000.00 2,375.00
3-3 7-3#连廊 M2 500.00 1,500.00 1,000.00 125.00
3-4 8#宿舍 3 M2 6,000.00 1,500.00 1,000.00 1,500.00
3-5 9#食堂 M2 6,000.00 1,500.00 1,000.00 1,500.00
3-6 5-3#大门 M2 1,050.00 1,700.00 1,000.00 283.50
3-7 11#停车楼 M2 4,800.00 1,700.00 1,000.00 1,296.00
3-8 12#门卫室 M2 60.00 2,000.00 1,800.00 22.80
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序号 名称 单位 工程量 建设单价（元） 装修单价（元） 投资额（万元）
3-9 坡道 M2 2,000.00 1,500.00 1,500.00 600.00
3-10 地下车库 M2 14,000.00 3,000.00 500.00 4,900.00
小计 / 53,410.00 / / 14,977.30
四 室外市政工程 M2 200,000.00 500.00 / 10,000.00
合计 / 412,960.00 / / 65,595.80
上述价格主要依据当地市场价格进行测算，具有合理性。
本项目建筑工程费合计 65,595.80 万元，建设总面积为 412,960.00 平方米，其
中 10,000 万元用于建设 200,000.00 平方米的室外市政工程。由于室外市政工程与
公司的生产不存在直接联系，因此剔除相关投入后，公司每平方米建筑工程费约
为 2,610 元/平方米，公司单位建筑工程成本与上市公司已披露的同地区项目建设
的建筑工程费用对比标准案例情况如下：
建筑工程费 单位面积工
建筑面积
公司名称 建设地点 募投项目名称 投资金额 程费（元/
（㎡）
（万元） ㎡）
智明达 研发中心技术
四川省成都市 1,250.00 5,000.00 2,500
（688636.SH） 改造项目
圣诺生物 制剂产业化技
四川省成都市 2,520.00 10,080.00 2,500
（688117.SH） 术改造项目
高可靠核心元 853.66（厂 3,054.65
天微电子
四川省成都市 器件产业化项 房+ （厂房+ 2,795
（688511.SH）
目 办公） 办公）
平均值 / - - - 2,598
212,960.00
西部激光智能 55,595.80
（剔除户
发行人 四川省成都市 装备制造基地 （剔除户外 2,610
外市政工
项目（一期） 市政工程）
程）
由上表所示，本项目工程建筑投资与同地区项目不存在重大差异，具有公允
性。
（2）设备及软件投资
本项目设备及软件投资金额 15,150.00 万元，包括项目需生产设备、检测设
备、仓储物流设备、生产辅助设备、办公设备及办公软件等。设备的选取主要依
据公司现有设备及本项目扩产产品的实际需要，设备的采购价格主要根据设备历
史采购价格和市场行情进行估算，测算具有合理性，具体如下：
序号 设备名称 单位 数量 单价（万元） 金额（万元）
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序号 设备名称 单位 数量 单价（万元） 金额（万元）
一 生产设备
1-1 行车 套 48 27.50 1,320.00
1-2 CNC 卧式加工中心 台 4 150.00 600.00
1-3 CNC 龙门加工中心 台 3 100.00 300.00
1-4 CNC 钻攻中心 台 10 25.00 250.00
1-5 车铣复合 台 2 35.00 70.00
1-6 车床 台 3 30.00 90.00
1-7 平面磨床 台 2 25.00 50.00
1-8 15000W 大功率激光切割机 台 2 80.00 160.00
1-9 精密折弯机 台 1 20.00 20.00
1-10 辅助工具 套 1 100.00 100.00
小计 - - - 2,960.00
二 检测设备
2-1 蔡司三坐标 台 6 200.00 1,200.00
2-2 激光跟踪仪 台 6 80.00 480.00
2-3 激光干涉仪 台 1 30.00 30.00
2-4 光学影像测量仪 台 1 50.00 50.00
2-5 关节臂 台 1 50.00 50.00
2-6 材料试验机 台 1 30.00 30.00
小计 - - - 1,840.00
三 物流仓储设备
3-1 智能仓储（包含分拣功能） 套 1 2,800.00 2,800.00
3-2 机动重型叉车 辆 10 30.00 300.00
3-3 叉车（电动、手动） 台 20 8.00 160.00
小计 - - - 3,260.00
四 生产辅助设备
电梯工程（客梯、货梯、消防
4-1 套 1 800.00 800.00
梯）
4-2 暖通空调工程 套 1 1,850.00 1,850.00
4-3 工业风扇 台 100 1.50 150.00
4-4 变配电工程 套 1 450.00 450.00
4-5 空压机及压缩管道系统 套 1 200.00 200.00
4-6 热水系统 套 1 100.00 100.00
4-7 厨房设备 套 1 100.00 100.00
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序号 设备名称 单位 数量 单价（万元） 金额（万元）
4-8 厂区智能化 套 1 1,000.00 1,000.00
4-9 备用发电机组 套 10 5.00 50.00
4-10 生产调度系统或智慧看板 套 1 50.00 50.00
4-11 汽车充电桩 套 1 300.00 300.00
小计 - - - 5,050.00
五 办公设备
5-1 办公电脑及打印传真设备 台 500 0.80 400.00
5-2 通讯会议设备及智慧白板 台 60 2.50 150.00
5-3 车间广播系统 套 1 40.00 40.00
5-4 车间监控安防系统 套 1 150.00 150.00
5-5 公务用车 台 10 60.00 600.00
5-6 交换机和异地数据服务器设备 套 1 500.00 500.00
小计 - - - 1,840.00
六 办公软件 - 1 200.00 200.00
合计 - - - 15,150.00
（3）工程建设其他费用
本项目建设中还存在部分工程建设及其他费用，合计金额为 5,869.08 万元，
其中主要包括各类型管理费用、设计费用、保险费用、员工培训费用等。上述费
用测算依据为公司历史建设实际花费及市场价格，具有合理性，具体如下：
序号 工程和费用名称 金额（万元）
1 建设单位管理费 1,130.44
2 前期工作费 70.76
3 勘察设计费 1,130.44
4 临时设施费 721.55
5 工程监理费 1,211.19
6 工程保险费 968.95
7 联合试运转费 75.75
8 职工培训费 280.00
9 办公及生活家具购置费 280.00
合计 5,869.08
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（4）土地购置费用
本项目土地购置费用为 5,255.55 万元，根据公司与成都东部新区管理委员会
签署的《成都东部新区项目投资协议书》，公司拟投资一块约 170 亩位于四川省成
都东部新区石板凳街道莲花堰社区 5、6、7、8 组的工业用地用于本项目的建设。
该地块采购价格按照 30.92 万元/亩进行计算，该地块的采购价格与同地区工业用
地价格相比情况如下：
投资主体 位置 成交时间 单位价格
四川省成都东部新区石板凳街道莲花堰 30.92 万
海目星 2023 年 6 月
社区 5、6、7、8 组 元/亩
成都厚普氢能科技有 成都市新都区石板滩街道兴胜村二组、三
2022 年 6 月 20 万/亩
限公司 组、四组、六组、七组、八组
成都海晨空港供应链 成都市东部新区石草池街道盘山村 10、 48 万元/
2022 年 10 月
管理有限公司 19 组 亩
攀钢集团成都润生工 成都市青白江区川化铁路以南、长流河以 25.60 万
2022 年 11 月
业发展有限公司 西 元/亩
信息来源：成都公共资源交易中心网站（https://www.cdggzy.com）、公开信息
上述地块价格与位于同地区土地价格区间范围内，相关价格具有公允性，测
算具有合理性及谨慎性。
（5）预备费
本项目预备费为 4,330.74 万元，其中包含建设投资中建筑工程费、设备购置
费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5.0%，测算具有合理性。本项目预备
费拟使用募集资金投入 3,385.12 万元。
2、海目星激光智造中心项目
本项目总投资包括建设投资和铺底流动资金；本项目总投资 70,000.00 万元，
其中 60,420.14 万元为建设费用，具体如下：
序号 项目 投资总额（万元） 拟使用募集资金金额（万元）
1 建设投资 60,420.14 55,000.00
1.1 工程费用 53,939.12 53,939.12
1.1.1 建筑工程费 46,074.12 46,074.12
1.1.2 设备及软件购置费 7,865.00 7,865.00
1.2 工程建设其他费用 3,603.87 1060.88
1.3 预备费 2,877.15 -
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序号 项目 投资总额（万元） 拟使用募集资金金额（万元）
2 铺底流动资金 9,579.86 -
合计 70,000.00 55,000.00
（1）建设投资
本项目建设投资建设工程费金额为 46,074.12 万元，其中包括 7 个厂房共
128,421.45 平米；办公综合建筑 17,884.25 平米；配套建筑包括生活配套楼及门卫
室等共计 35,836.53 平米，上述建筑面积总和为 182,142.23 平方米。本项目的建设
投资测算具体情况如下：
序 建设单 装修单价 投资额
名称 单位 工程量
号 价（元） （元） （万元）
一 厂房建筑
1-1 A 栋厂房（含架空车道） M2 38,032.30 1,750.00 600.00 8,937.59
1-2 B 栋厂房 M2 35,230.68 1,750.00 600.00 8,279.21
1-3 D 栋厂房 M2 9,986.80 1,750.00 600.00 2,346.90
1-4 E 栋厂房 M2 12,300.60 1,750.00 600.00 2,890.64
1-5 F 栋厂房 M2 11,728.44 1,750.00 600.00 2,756.18
1-6 G 栋厂房 M2 10,101.38 1,750.00 600.00 2,373.82
1-7 H 栋厂房 M2 11,041.25 1,750.00 600.00 2,594.69
小计 / 128,421.45 / / 30,179.04
二 办公综合建筑
2-1 J 栋综合楼 M2 6,556.82 1,800.00 800.00 1,704.77
2-2 C 栋综合楼 M2 11,327.43 1,800.00 800.00 2,945.13
小计 / 17,884.25 / / 4,649.91
三 配套建筑
K 栋生活配套楼（步行连廊
3-1 M2 32,747.43 2,000.00 800.00 9,169.28
一、连廊二）
3-2 生活配套楼附楼 M2 3,077.88 2,000.00 800.00 861.81
3-3 1#门卫室 M2 11.22 2,000.00 800.00 3.14
3-4 绿地面积 M2 / / / 120.27
3-5 道路面积 M2 / / / 1,090.68
小计 / 35,836.53 / / 11,245.17
合计 / 182,142.23 / / 46,074.12
上述价格主要依据当地市场价格进行测算，具有合理性。
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本项目建筑工程费合计 46,074.12 万元，建设总面积为 182,142.23 平方米，公
司单位建筑工程费约为 2,530 元/平方米，公司单位建筑工程成本与上市公司已披
露的同地区项目建设的建筑工程费用对比标准案例情况如下：
建筑工程费
建筑面积 单位面积工
公司名称 建设地点 募投项目名称 投资金额
（㎡） 程费（元/㎡）
（万元）
江门志特生产
志特新材
广东省江门市 基地（二期）建 19,664.41 71,036.97 2,768
（300986.SZ）
设项目
高性能高分子
奇德新材
广东省江门市 复合材料智能 9,617.78 42,745.70 2,250
（300995.SZ）
制造项目
年产 5 万吨高
端三元锂电前
芳源股份 驱体（NCA、
广东省江门市 27,000.00 12,820.00 2,106
（688148.SH） NCM）和 1 万
吨电池氢氧化
锂项目
平均值 / - - - 2,375
海目星激光智
发行人 广东省江门市 46,074.12 182,142.23 2,530
造中心项目
由上表所示，本项目工程建筑投资与同地区项目不存在重大差异，具有公允
性。
（2）设备及软件投资
本项目设备投资金额 7,865.00 万元，包括项目需生产设备、仓储物流设备、
生产辅助设备、办公设备等。设备的选取主要依据公司现有设备及本项目扩产产
品的实际需要，设备的采购价格主要根据设备历史采购价格和市场行情进行估
算，测算具有合理性，具体如下：
序号 设备名称 单位 数量 单价（万元） 金额
一 生产设备
1-1 行车 套 20 50.00 1,000.00
1-2 CNC 卧式加工中心 台 4 150.00 600.00
1-3 CNC 龙门加工中心 台 3 100.00 300.00
1-4 CNC 钻攻中心 台 10 25.00 250.00
1-5 车铣复合 台 2 35.00 70.00
1-6 车床 台 3 30.00 90.00
1-7 平面磨床 台 2 25.00 50.00
8-1-91
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序号 设备名称 单位 数量 单价（万元） 金额
1-8 辅助工具 套 1 100.00 100.00
小计 - - - 2,460.00
二 物流仓储设备
2-1 智能仓储物流平台（包含分拣功能） 套 1 1,200.00 1,200.00
2-2 机动重型叉车 辆 5 30.00 150.00
2-3 叉车（电动、手动） 台 15 8.00 120.00
小计 - - - 1,470.00
三 生产辅助设备
3-1 电梯工程（客梯、货梯、消防梯） 套 1 680.00 680.00
3-2 暖通空调工程 套 1 600.00 600.00
3-3 变配电工程 套 1 300.00 300.00
3-4 空压机及压缩管道系统 套 1 200.00 200.00
3-5 热水系统 套 1 100.00 100.00
3-6 厨房设备 套 1 100.00 100.00
3-7 厂区智能化管理和安防系统 套 1 400.00 400.00
3-8 汽车充电桩 套 1 100.00 100.00
小计 - - - 2,480.00
五 办公设备
5-1 办公电脑及打印传真设备 台 300 0.80 240.00
5-2 通讯会议设备及智慧白板 台 50 2.50 125.00
5-3 恒温智能档案管理设备（公司） 套 2 200.00 400.00
5-4 车间广播系统 套 1 40.00 40.00
5-5 车间监控安防系统 套 1 150.00 150.00
5-6 交换机和异地数据服务器设备 套 1 500.00 500.00
小计 - - - 1,455.00
合计 - - - 7,865.00
（3）工程建设其他费用
本项目建设中还存在部分工程建设及其他费用，其中主要包括各类型管理费
用、设计费用、保险费用、员工培训费用等。上述费用测算依据为公司历史建设
实际花费及市场价格，具有合理性，具体如下：
序号 工程和费用名称 金额（万元）
1 建设单位管理费 647.27
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序号 工程和费用名称 金额（万元）
2 前期工作费 78.13
3 勘察设计费 593.33
4 临时设施费 552.89
5 工程监理费 701.21
6 工程保险费 485.45
7 联合试运转费 23.60
8 职工培训费 261.00
9 办公及生活家具购置费 261.00
合计 3,603.87
（4）预备费
本项目预备费为 2,877.15 万元，其中包含建设投资中建筑工程费、设备购置
费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5.0%，测算具有合理性。本项目预备
费将使用自有资金进行投入，不使用募集资金。
（二）结合现有的面积及设备、人员情况，说明本次募投项目单位产能所需
面积及单位产能设备投资额的合理性
本次募投项目单位产能所需面积及单位产能设备投资额与前次募投项目不存
在重大差异，具体情况如下：
单位：万元，平方米，万元/平方米
本次募投项目 前次募投项目
项目 西部激光智能装备制 海目星激光 激光及自动化装备
造基地项目（一期） 智造中心 扩建项目江门/江苏
总投资额（A） 120,000.00 70,000.00 46,460.00
设备投资（B） 15,150.00 7,865.00 10,000.00
建设投资（C） 65,595.80 46,074.12 27,350.00
产值（D） 270,300.00 180,000.00 95,424.81
建设总面积（E） 212,960.00 183,446.76 130,999.37
生产面积（F） 145,000.00 128,400.53 73,077.80
生产人员数量（G） 2,400 1,740 950
单位产能所需面积（H=F/D） 0.54 0.71 0.77
单位产能设备投资额（I=B/D） 0.06 0.04 0.10
人均产值 112.63 103.45 100.45
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本次募投项目具体生产产品系发行人在每个领域根据客户的需求，并结合当
前技术工艺以及客户的合作交流，在前次募投项目产品的基础上进行动态升级优
化，因此本次募投项目的产品工艺、采购设备、厂房设计以及规划等均存在一定
差异，各项指标之间存在少量差异，投资规模测算具有合理性。
本次募投项目 前次募投项目 联赢激光 利元亨
联赢激光 高精密激光
西部激光智 锂电池前中
项目 海目星激 激光及自动化 华东基地 器及激光焊
能装备制造 段专机及整
光智造中 装备扩建项目 扩产及技 接成套设备
基地项目 线成套装备
心 江门/江苏 术中心建 产能建设项
（一期） 产业化项目
设项目 目
总 投 资 额
120,000.00 70,000.00 46,460.00 50,169.00 37,623.00 114,939.87
（A）
设 备 投 资
15,150.00 7,865.00 10,000.00 6,387.00 4,242.00 7,018.42
（B）
建 设 投 资
65,595.80 46,074.12 27,350.00 27,431.00 26,119.00 93,522.25
（C）
产值（D） 270,300.00 180,000.00 95,424.81 88,000.00 42,000.00 275,840.71
建设总面积
212,960.00 183,446.76 130,999.37 91,129.20 43,645.12 309,239.42
（E）
生 产 面 积
145,000.00 128,400.53 73,077.80 51,129.20 18,528.49 161,280.02
（F）
单位产能所
需 面 积 0.54 0.71 0.77 0.58 0.44 0.58
（G=F/D）
单位产能设
备 投 资 额 0.06 0.04 0.10 0.07 0.10 0.03
（H=B/D）
本次募投项目的单位产能所需面积和单位产能设备投资额的匹配关系均处于
同行业可比公司同类型项目以及前次募投项目区间范围内，不存在重大差异，具
有合理性。本次募投项目的单位产能所需面积和单位产能设备投资额均低于前次
募投项目，单位投资规模和建设规模均低于前次募投项目，投资规模测算具备谨
慎性。
二、结合本次募投项目中工程建设其他费用、预备费的具体投向，说明本次
募投项目非资本性支出的金额及占比情况，是否超过募集资金总额的 30%
（一）本次募投项目中工程建设其他费用、预备费的具体投向
1、西部激光智能装备制造基地项目（一期）
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（1）工程建设其他费用
本项目建设中工程建设及其他费用合计金额为 5,869.08 万元，其中主要包括
各类型管理费用、设计费用、保险费用、员工培训费用等，具体如下：
序号 工程和费用名称 金额（万元） 是否资本性支出
1 建设单位管理费 1,130.44 是
2 前期工作费 70.76 是
3 勘察设计费 1,130.44 是
4 临时设施费 721.55 是
5 工程监理费 1,211.19 是
6 工程保险费 968.95 是
7 联合试运转费 75.75 是
8 职工培训费 280.00 否
9 办公及生活家具购置费 280.00 是
合计 5,869.08 -
（2）预备费
本项目预备费为 4,330.74 万元，其中包含建设投资中建筑工程费、设备购置
费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5.0%。本项目预备费拟使用募集资金
投入 3,385.12 万元。
2、海目星激光智造中心项目
（1）工程建设其他费用
本项目建设中工程建设及其他费用主要包括各类型管理费用、设计费用、保
险费用、员工培训费用等，具体如下：
序号 工程和费用名称 金额（万元） 是否资本性支出
1 建设单位管理费 647.27 是
2 前期工作费 78.13 是
3 勘察设计费 593.33 是
4 临时设施费 552.89 是
5 工程监理费 701.21 是
6 工程保险费 485.45 是
7 联合试运转费 23.60 是
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序号 工程和费用名称 金额（万元） 是否资本性支出
8 职工培训费 261.00 否
9 办公及生活家具购置费 261.00 是
合计 3,603.87 -
（2）预备费
本项目预备费为 2,877.15 万元，其中包含建设投资中建筑工程费、设备购置
费、安装工程费和工程建设其他费用之和的 5.0%。本项目预备费将使用自有资金
进行投入，不使用募集资金。
（二）本次募投项目非资本性支出的金额及占比情况
本次募投项目非资本性支出的金额及占比情况如下：
非资本性
是否是非 支出拟使
拟使用募集资 非资本性
募投项目 投资总额 资本性支 用募集资
金投资额 支出金额
出 金投资额
比例
1、西部激光智能装备制造基地项目（一期）
工程费用 80,745.80 80,745.80 否 不适用 不适用
工程建设其他费用 5,869.08 5,869.08 部分属于 280.00 0.14%
预备费 4,330.74 3,385.12 是 3,385.12 1.69%
土地购置费 5,255.55 - 否 - -
铺底流动资金 23,798.82 - 是 - -
2、海目星激光智造中心项目
工程费用 53,939.12 53,939.12 否 不适用 不适用
工程建设其他费用 3,603.87 1,060.88 否 不适用 不适用
预备费 2,877.15 - 是 - -
铺底流动资金 9,579.86 - 是 - -
3、补充流动资金 55,000.00 55,000.00 是 55,000.00 27.50%
合计 245,000.00 200,000.00 - 58,665.12 29.33%
由上表可见，本次募投项目非资本性支出的金额为 58,665.12 万元，占拟使用
募集资金投资额比例为 29.33%，未超过募集资金总额的 30%。
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三、结合发行人现有资金及资金安排、资产负债率、营运资金缺口等情况，
说明发行人本次募集资金规模的合理性，是否存在置换董事会前投入的情形
（一）发行人现有资金及资金安排情况
1、发行人现有资金情况
截至 2023 年 3 月 31 日，公司货币资金余额为 95,653.83 万元，剔除保证金、
前次募集资金等受限资金 63,616.85 万元，公司可自由支配的货币资金为 32,036.97
万元，具体如下：
单位：万元
项目 截至 2023 年 3 月 31 日金额 不可自由支配金额 可自由支配金额
库存现金 0.56 - 0.56
银行存款 47,534.44 15,498.03 32,036.41
其他货币资金 48,118.82 48,118.82 -
合计 95,653.83 63,616.85 32,036.97
2、发行人资金安排情况
（1）投资项目资金需求
发行人本次募投项目中建设项目所需资金情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 拟投资总额
1 西部激光智能装备制造基地项目（一期） 120,000.00
2 海目星激光智造中心项目 70,000.00
合计 190,000.00
上述项目尚需投入金额合计 190,000.00 万元。
（2）偿还银行短期借款资金需求
截至 2023 年 3 月 31 日，公司短期借款余额为 89,390.28 万元，假设未来三年
内银行借款到期需要进行偿还，测算公司未来三年预计需要偿还银行短期借款资
金金额为 89,390.28 万元。
综上，公司未来仍有较大的资金安排，现有资金不足以覆盖未来的资金需求。
（二）发行人资产负债率情况
报告期内，发行人资产负债率与同行业可比公司对比情况如下：
8-1-97
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单位：%
公司简称 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
大族激光 50.58 51.69 55.64 52.69
先导智能 63.68 66.20 60.55 55.66
赢合科技 65.13 64.62 56.49 34.53
利元亨 73.97 72.41 64.17 69.72
联赢激光 59.36 68.55 62.14 43.23
平均值 62.54 64.69 59.80 51.17
发行人 77.95 77.01 72.50 61.79
报告期各期末，发行人资产负债率分别为 61.79%、72.50%、77.01%和 77.95%，
呈上升趋势。发行人资产负债率上升，主要系发行人营业收入增长较快，2022 年
营业收入同比增长 106.89%，2023 年 1-3 月营业收入同比增长 100.45%，经营规
模处于高速增长期。随着经营规模的快速扩张，公司合同负债、应付账款、短期
借款等项目所需资金占用上升较快，对公司的营运资金形成一定压力。与可比公
司相比，发行人上市以来尚未进行过股权融资，因此资产负债率高于同行业平均
水平。
本次发行完成后，发行人总资产和净资产规模相应增加，资本结构将进一步
优化，资产负债率将降低至更为稳健的水平。同时在公司营运资金得到有效补充
的情况下，贷款需求将有所降低，有助于降低公司财务费用，减少财务风险和经
营压力，提高偿债能力，公司的经营规模和盈利能力将进一步提升，有利于实现
全体股东利益的最大化。
（三）发行人营运资金缺口情况
为满足公司业务发展对流动资金的需求，公司拟将募集资金中的 55,000.00
万元用于补充公司流动资金。公司流动资金缺口测算的依据及过程如下：
1、营业收入预测
以 2022 年度的营业收入为基础，结合公司 2020 年-2022 年营业收入的平均
增长情况，对公司 2023 年至 2025 年营业收入进行预测。
公司 2020 年-2022 年各年度营业收入及增长率情况如下：
单位：万元
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项目 2022 年 2021 年 2020 年
营业收入 410,541.55 198,433.07 132,059.07
同比增长 106.89% 50.26% 28.10%
营业收入平均增长率 61.75%
2020 年-2022 年各年度，发行人业绩增长较快，根据历史收入增长率及市场
需求情况，谨慎假设发行人未来 2023 年-2025 年营业收入的增长率为 30.00%。
单位：万元
项目 2023 年 2024 年 2025 年
测算营业收入 533,704.02 693,815.22 901,959.79
2、营运资金缺口预测
公司主营业务、经营模式整体保持稳定，综合考虑报告期内各项经营性资产
和经营性负债与销售收入的比例关系，采取销售百分比法估算 2022 年至 2025 年
公司营业收入增长所导致的相关流动资产及流动负债的变化，进而估算公司未来
生产经营对流动资金的需求量。
2020 年-2022 年度，公司各项报表数据情况、各期占营业收入的比例情况如
下：
单位：万元
平均值 2022 年 2021 年 2020 年
项目
占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
营业收入 100.00% 410,541.55 100.00% 198,433.07 100.00% 132,059.07 100.00%
经营性流动
135.68% 530,239.01 129.16% 309,230.00 155.84% 161,182.26 122.05%
资产
其中：应收
3.19% 11,610.50 2.83% 4,890.81 2.46% 5,644.18 4.27%
票据
应收账款 32.27% 105,769.38 25.76% 66,682.85 33.60% 49,434.44 37.43%
应收融资款
4.70% 11,821.74 2.88% 9,740.69 4.91% 8,344.92 6.32%
项
存货 82.29% 343,414.17 83.65% 187,956.29 94.72% 90,474.01 68.51%
预付账款 7.02% 15,701.19 3.82% 30,082.06 15.16% 2,725.74 2.06%
合同资产 6.21% 41,922.02 10.21% 9,877.30 4.98% 4,558.97 3.45%
经营性流动
124.06% 503,954.68 122.75% 303,088.72 152.74% 127,665.32 96.67%
负债
其中：应付
28.69% 93,651.85 22.81% 70,057.27 35.31% 36,917.86 27.96%
票据
应付账款 37.68% 158,609.75 38.63% 85,813.59 43.25% 41,133.18 31.15%
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平均值 2022 年 2021 年 2020 年
项目
占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
合同负债 57.69% 251,693.09 61.31% 147,217.85 74.19% 49,614.28 37.57%
流动资金占
11.63% 26,284.33 6.40% 6,141.29 3.09% 33,516.94 25.38%
用额
综合考虑公司 2020 年-2022 年的经营性资产结构，假设公司 2023 年-2025 年
不发生重大变化，未来三年相应经营性资产和经营性负债科目占收入的比例的预
估情况具体如下：
单位：万元
年度 2022 年 三年平均占比 2023 年 2024 年 2025 年
营业收入 410,541.55 100.00% 533,704.02 693,815.22 901,959.79
经营性流动资产 A 530,239.01 135.68% 724,129.61 941,368.49 1,223,779.04
其中：应收票据 11,610.50 3.19% 17,025.16 22,132.71 28,772.52
应收账款 105,769.38 32.27% 172,226.29 223,894.17 291,062.42
应收融资款项 11,821.74 4.70% 25,084.09 32,609.32 42,392.11
存货 343,414.17 82.29% 439,185.03 570,940.54 742,222.71
预付账款 15,701.19 7.02% 37,466.02 48,705.83 63,317.58
合同资产 41,922.02 6.21% 33,143.02 43,085.93 56,011.70
经营性流动负债 B 503,954.68 124.06% 662,113.20 860,747.16 1,118,971.31
其中：应付票据 93,651.85 28.69% 153,119.68 199,055.59 258,772.26
应付账款 158,609.75 37.68% 201,099.67 261,429.57 339,858.45
合同负债 251,693.09 57.69% 307,893.85 400,262.00 520,340.60
流动资金占用额 C
26,284.33 11.63% 62,069.78 80,690.71 104,897.92
（C=A-B）
营运资金缺口 78,613.59
注 1：当年营运资金缺口=当年流动资金占用额-2022 年末预计流动资金占用额；
注 2：上表业绩数据为根据历史收入增长率及市场需求情况进行估计，不构成发行人业绩承
诺
综上，公司 2023 年-2025 年营运资金缺口将达到 78,613.59 万元，本次拟投入
募集资金 55,000.00 万元用于补充流动资金规模具有合理性及谨慎性。公司现有资
金已有后续安排，在公司业务规模持续增长的背景下，公司需要始终维持较为充
裕的流动资金以应对营运资金缺口，本次融资规模具有合理性。
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（四）是否存在置换董事会前投入的情形
2022 年 9 月 20 日，公司召开第二届董事会第十七次会议，审议通过了《关于
公司符合向特定对象发行 A 股股票条件的议案》。根据前述会议决议，公司本次
向特定对象发行 A 股股票拟募集资金总额不超过人民币 200,000.00 万元（含
200,000.00 万元），扣除发行费用后，将全部投资于西部激光智能装备制造基地
项目（一期）、海目星激光智造中心项目及补充流动资金项目。
截至 2022 年 9 月 20 日前，公司西部激光智能装备制造基地项目（一期）和
海目星激光智造中心项目均处于前期准备工作阶段，仅发生少量前期勘察、设计、
配电安装等资金投入，资金来源为公司自有资金，上述前期投入资金将不会在本
次募集资金到账后 6 个月内予以置换。因此，本次发行募集资金不存在置换董事
会前投入的情形。
四、结合发行人现有各类业务情况，说明本次募投项目各类产品单价和毛利
率等参数选择依据，相关测算的谨慎性
（一）西部激光智能装备制造基地项目（一期）
西部激光智能装备制造基地项目（一期）在建设投产运营期内的财务数据情
况如下：
单位：万元
项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
达产率 0% 30% 90% 100% 100% 100%
营业收入 - 81,440.00 243,620.00 270,300.00 270,300.00 270,300.00
营业成本 - 58,511.41 171,718.23 189,976.74 189,976.74 189,976.74
税金及附
- 263.59 1,428.87 2,194.56 2,194.56 2,194.56
加
管理费用 - 3,900.95 11,695.85 12,991.50 12,991.50 12,991.50
研发费用 - 7,329.60 21,925.80 24,327.00 24,327.00 24,327.00
销售费用 - 3,664.80 10,962.90 12,163.50 12,163.50 12,163.50
利润总额 - 7,769.65 25,888.35 28,646.70 28,646.70 28,646.70
所得税 - 1,165.45 3,883.25 4,297.01 4,297.01 4,297.01
净利润 - 6,604.20 22,005.10 24,349.70 24,349.70 24,349.70
项目 第7年 第8年 第9年 第 10 年 第 11 年 第 12 年
达产率 100% 100% 100% 100% 100% 100%
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项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
营业收入 270,300.00 270,300.00 270,300.00 270,300.00 270,300.00 270,300.00
营业成本 188,576.60 187,737.86 187,737.86 187,737.86 187,737.86 187,407.21
税金及附
2,194.56 2,194.56 2,194.56 2,194.56 2,194.56 2,194.56
加
管理费用 12,991.50 12,991.50 12,991.50 12,991.50 12,991.50 12,991.50
研发费用 24,327.00 24,327.00 24,327.00 24,327.00 24,327.00 24,327.00
销售费用 12,163.50 12,163.50 12,163.50 12,163.50 12,163.50 12,163.50
利润总额 30,046.84 30,885.58 30,885.58 30,885.58 30,885.58 31,216.23
所得税 4,507.03 4,632.84 4,632.84 4,632.84 4,632.84 4,682.43
净利润 25,539.82 26,252.74 26,252.74 26,252.74 26,252.74 26,533.80
募投项目各类产品单价对应营业收入和毛利率测算依据如下：
1、各类产品单价及营业收入测算
本项目的营业收入是基于项目新增个产品预计产量及预计销售单价测算，自
计算期第四年起，公司各项产品收入趋于稳定。经测算，项目正常年不含税收入
为 270,300.00 万元，具体如下：
产量（套 单价（万元
序号 所处领域 产品名称 单位 收入（万元）
/年） /套）
1 卷绕产品线 套 50 400.00 20,000.00
动力电池
2 激光及自 涂布锟压分切产品线 套 30 2,300.00 69,000.00
动化设备
3 激光切割叠片设备 套 45 700.00 31,500.00
4 3C 消费 钢壳扣式电池产品线 套 120 180.00 21,600.00
类电子激
5 储能电池 PACK 产品线 套 100 150.00 15,000.00
光及自动
6 化设备 电池测试产品线 套 120 200.00 24,000.00
7 光伏电池激光掺杂设备 套 40 580.00 23,200.00
光伏行业
8 激光及自 光伏电池激光划刻设备 套 30 1,800.00 54,000.00
动化设备
9 光伏电池片激光清边设备 套 40 300.00 12,000.00
合计 - - - 270,300.00
本项目生产的产品为新设备，系发行人在各业务领域根据客户的需求，结合
自身已有技术工艺，在已有产品的基础上进行的升级优化，因此不存在完全相同
产品的价格对比。上述产品与公司相似产品价格对比情况如下：
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（1）动力电池激光及自动化设备
截至报告期末，公司尚未实现卷绕产品线、涂布锟压分切产品线和激光切割
叠片设备的大规模销售，因此与公司相似产品设备价格可比性不高。根据同行业
公司披露的产品单价情况，公司所生产的产品与同行业公司的产品不存在较大差
异。具体情况如下：
同行业公司产品单
项目 产品 单价（万元/套）
价（万元/套）
卷绕产品线 400.00 347.00-388.44
西部激光智能装备制造
涂布锟压分切产品线 2,300.00 2,300.88
基地项目（一期）
激光切割叠片设备 700.00 176.99-1,238.94
注：1、卷绕产品线同行业公司产品单价来源于力王股份和珠海冠宇公开披露文件
2、涂布锟压分切产品线和激光切割叠片设备来源于利元亨公开披露文件
（2）3C 消费类电子激光及自动化设备
西部激光智能装备制造基地项目（一期）所生产的 3C 消费类电子激光及自
动化设备与公司现有的 3C 消费类电子激光及自动化设备价格对比情况如下：
项目 产品 单价（万元/套） 参考价格（万元/套）
西部激光智 钢壳扣式电池产品线 180.00
能装备制造
储能电池 PACK 产品线 150.00 168.00-352.00
基地项目
（一期） 电池测试产品线 200.00
注：上述储能电池主要系用于便携式储能等电池的设备
西部激光智能装备制造基地项目（一期）所生产的 3C 消费类电子激光及自
动化设备与公司现有的 3C 消费类电子激光及自动化设备价格较为接近。
（3）光伏行业激光及自动化设备
截至报告期末，公司的光伏行业激光及自动化设备已具备 6.2 亿（含税）的
在手订单，以下价格为参考订单价格，具体如下：
项目 产品 单价（万元/套） 参考价格（万元/套）
光伏电池激光掺杂设备 580.00 210.00-450.00
西部激光智能
装备制造基地 光伏电池激光划刻设备 1,800.00 1,600.00
项目（一期）
光伏电池片激光清边设备 300.00 400.00
由上表所示，公司光伏行业激光及自动化设备订单价格与募投项目产品拟定
价格整体较为接近，具备公允性。
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2、各类产品毛利率测算
西部激光智能装备制造基地项目（一期）各类产品毛利率情况如下：
单位：万元
3C 消费类电子
动力电池激光及 光伏行业激光及
项目 激光及自动化设 合计
自动化设备 自动化设备
备
营业收入 120,500.00 60,600.00 89,200.00 270,300.00
营业成本 84,012.93 46,339.76 57,385.17 187,737.86
毛利率 30.28% 23.53% 35.67% 30.54%
（1）动力电池激光及自动化设备
报告期内公司动力电池激光及自动化设备领域毛利率情况如下：
项目名称 2023 年 1-3 月 2022 年 2021 年 2020 年
动力电池激光及自动化设备毛利率 31.63% 32.38% 20.64% 26.09%
本次募投项目西部激光智能装备制造基地项目（一期）中动力电池激光及自
动化设备毛利率约为 30.28%，与公司情况较为接近。
（2）3C 消费类电子激光及自动化设备
2022 年公司主要 3C 消费类电子激光及自动化设备产品线毛利率范围情况如
下：
项目名称 2022 年
主要 3C 消费类电子激光及自动化设备产品线毛利率 5.20%-31.23%
本次募投项目西部激光智能装备制造基地项目（一期）中 3C 激光及自动化
设备毛利率约为 23.53%，整体位于毛利率区间，与公司情况较为接近。
（3）光伏行业激光及自动化设备
公司于 2020 年开始布局光伏行业激光及自动化设备，于 2022 年推出光伏电
池相关激光设备，截至报告期末公司光伏行业激光及自动化设备暂未形成收入，
现有产品暂无销售毛利率对比。
与同行业公司相比，公司光伏行业激光及自动化设备毛利率预测不存在较大
差异，具体情况如下：
同行业公司 项目名称 平均毛利率
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金辰智能制造华东基地项目 31.18%
金辰股份 高效电池片 PVD 设备产业化项目 36.50%
光 伏 异 质 结 （ HJT ） 高 效 电 池 片 用
32.43%
PECVD 设备项目
迈为股份 异质结太阳能电池片设备产业化项目 33.53%
捷佳伟创 泛半导体装备产业化项目 35.42%
利元亨 华东光伏高端装备产业化项目 35.11%
发行人 光伏自动化设备 35.67%
数据来源：各公司公开信息
综上西部激光智能装备制造基地项目（一期）的各类产品毛利率与发行人本
次募投项目光伏行业激光及自动化设备的毛利率整体不存在较大差异，具有谨慎、
合理性。
（二）海目星激光智造中心项目
海目星激光智造中心项目在建设投产运营期内的营业收入、营业成本和期间
费用情况如下：
单位：万元
项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
达产率 0% 30% 90% 100% 100% 100%
营业收入 - 54,000.00 162,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00
营业成本 - 39,332.10 114,429.26 126,741.77 126,741.77 126,741.77
税金及附加 - 16.20 958.55 1,330.44 1,330.44 1,330.44
管理费用 - 2,510.94 7,511.16 8,333.70 8,333.70 8,333.70
研发费用 - 4,860.00 14,580.00 16,200.00 16,200.00 16,200.00
销售费用 - 2,430.00 7,290.00 8,100.00 8,100.00 8,100.00
利润总额 - 4,850.76 17,231.03 19,294.09 19,294.09 19,294.09
所得税 - 727.61 2,584.65 2,894.11 2,894.11 2,894.11
净利润 - 4,123.14 14,646.38 16,399.98 16,399.98 16,399.98
项目 第7年 第8年 第9年 第 10 年 第 11 年 第 12 年
达产率 100% 100% 100% 100% 100% 100%
营业收入 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00
营业成本 125,749.52 125,295.43 125,295.43 125,295.43 125,295.43 125,133.76
税金及附加 1,330.44 1,330.44 1,330.44 1,330.44 1,330.44 1,330.44
管理费用 8,333.70 8,333.70 8,333.70 8,333.70 8,333.70 8,333.70
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项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
研发费用 16,200.00 16,200.00 16,200.00 16,200.00 16,200.00 16,200.00
销售费用 8,100.00 8,100.00 8,100.00 8,100.00 8,100.00 8,100.00
利润总额 20,286.35 20,740.43 20,740.43 20,740.43 20,740.43 20,902.10
所得税 3,042.95 3,111.06 3,111.06 3,111.06 3,111.06 3,135.32
净利润 17,243.39 17,629.37 17,629.37 17,629.37 17,629.37 17,766.79
募投项目各类产品单价对应营业收入和毛利率测算依据如下：
1、营业收入测算
本项目的营业收入是基于项目新增全自动动力电池装配线（单机）和全自动
动力电池装配线（产线）的销售收入，综合考虑公司 2019-2021 年合同中标及收
入增长情况，预测募投项目正常年收入。根据投入的车间、机器设备及人员，自
计算期第 4 年起，公司各项产品收入趋于稳定。经估算，项目正常年不含税收入
为 180,000.00 万元，具体如下：
序 产量（单位 单价（万元/
产品名称 单位 收入（万元）
号 /年） 单位）
1 全自动动力电池装配线（单机） 条 150 200.00 30,000.00
2 全自动动力电池装配线（产线） 条 30 5,000.00 150,000.00
合计 - - - 180,000.00
本项目新增产品与公司现有产品价格对比情况如下：
产品类别 海目星激光智造中心项目（万元/台） 参考价格（万元/套）
全自动动力电池装配线（单机） 200.00 76.00-300.00
全自动动力电池装配线（产线） 5,000.00 2497.00-5244.00
本项目新增产品与公司 2022 年度现有产品平均售价较为接近，其单价测算具
有合理性。
2、毛利率测算
本项目投入使用后，毛利率稳定在 28.15%至 30.67%之间，具体情况如下：
项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
营业收入 - 54,000.00 162,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00
营业成本 - 39,332.10 114,429.26 126,741.77 126,741.77 126,741.77
毛利率 - 27.16% 29.36% 29.59% 29.59% 29.59%
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项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年
项目 第7年 第8年 第9年 第 10 年 第 11 年 第 12 年
营业收入 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00 180,000.00
营业成本 125,749.52 125,295.43 125,295.43 125,295.43 125,295.43 125,133.76
毛利率 30.14% 30.39% 30.39% 30.39% 30.39% 30.48%
报告期内公司动力电池激光及自动化设备领域毛利率情况如下：
项目名称 2023 年 1-3 月 2022 年 2021 年 2020 年
动力电池激光及自动化设备毛利率 31.63% 32.38% 20.64% 26.09%
本次募投项目海目星激光智造中心项目中动力电池激光及自动化设备与公司
情况较为接近具有谨慎、合理性。
五、中介机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：
1、访谈发行人管理层，并结合行业研报了解发行人所处行业未来发展趋势，
以及发行人未来的产能规划，以及本次融资的必要性；
2、取得并检查发行人前次募集资金使用明细、董事会及监事会决议等相关资
料，实地查看发行人前次募投施工情况，了解前次募投项目实施进展；
3、查阅本次募集资金投资项目的可行性分析报告，复核了本次募集资金投资
及效益测算，评估预测方法、预测参数的合理性，了解相关项目的投资构成，检
查明细项目是否为资本性支出，并对补充流动资金的金额进行了分析、复核。
4、访谈发行人财务负责人了解货币资金使用安排，查阅同行业可比上市公司
公开信息，结合发行人货币资金使用安排、未来营运资金需求、前次募投项目的
资金需求、银行授信额度和同行业公司等情况，分析本次融资的必要性及合理性。
（二）核查意见
经核查，保荐人和申报会计师认为：
1、本次募投项目融资规模测算依据合理，本次募投项目单位产能所需面积及
单位产能设备投资额具有合理性；
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2、本次募投项目非资本性支出的金额 58,665.12 万元，占募集资金总额比例
29.33%，未否超过募集资金总额的 30%；
3、发行人本次募集资金规模具有合理性，不存在置换董事会前投入的情形；
4、本次募投项目各类产品单价和毛利率等参数选择依据合理，相关测算具有
谨慎性。
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问题 5、关于收入增长及毛利率
根据申报材料：（1）报告期内公司营业收入分别为 132,059.07 万元、
198,433.07 万元、410,541.55 万元和 89,536.07 万元，公司的收入与生产面积
及员工数量匹配性较高；（2）报告期各期，中创新航为发行人前二大客户，发行
人对其销售占比分别为 10.04%、17.00%、52.52%、83.04%，客户集中度持续提升；
（3）公司综合毛利率报告期内分别为 29.94%、24.92%、30.50%和 30.83%，存在
一定程度的波动。
请发行人说明：（1）结合下游需求变化情况、发行人的生产及销售模式、订
单签订及执行周期，说明报告期内发行人各类业务收入增长，尤其是动力电池激
光及自动化设备收入增长较快的原因及可持续性，并结合报告期内发行人生产面
积及相关员工数量的波动情况，说明相关收入增长与生产面积、员工数量的匹配
性；（2）结合报告期内发行人主要产品收入确认的具体流程及主要单据、收入确
认周期、各季度收入确认情况，说明发行人是否存在提前或推迟确认收入的情形；
（3）结合发行人与中创新航的合作情况、合同签订及在手订单情况、向中创新
航销售的具体产品类型及下游应用情况、中创新航除采购发行人产品外的其他同
类型产品采购情况等，说明发行人对中创新航的销售额及占比逐年上升的原因，
相关信息披露与中创新航是否一致（如有），客户集中是否符合行业惯例，并说
明发行人与中创新航合作的可持续性及相关产品交易的定价公允性；（4）中创新
航的市场地位、市场占有率及主要经营数据，发行人与中创新航是否存在关联关
系或其他利益关系，是否对中创新航存在依赖；（5）除中创新航外，发行人与其
他同类型客户的合作、销售及订单情况，其他主要客户收入占比下降的原因，发
行人是否具备独立面向市场获取业务的能力，未来是否存在因中创新航订单下降
而导致收入大幅下降的风险；（6）结合报告期内各类型业务的收入占比及毛利率
情况、下游新能源行业产业政策、未来行业变动趋势，量化分析报告期内发行人
毛利率波动的具体原因及影响。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
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回复：
一、结合下游需求变化情况、发行人的生产及销售模式、订单签订及执行周
期，说明报告期内发行人各类业务收入增长，尤其是动力电池激光及自动化设备
收入增长较快的原因及可持续性，并结合报告期内发行人生产面积及相关员工数
量的波动情况，说明相关收入增长与生产面积、员工数量的匹配性
（一）下游需求变化情况
公司是激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事动力电池及储能电池、
光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛半导体等行业激光及自动化设备的研
发、设计、生产及销售，在激光、自动化和智能化综合运用领域已形成较强的优
势。目前，公司主要的收入来源来自于动力电池激光及自动化设备及 3C 消费电
子激光及自动化设备，主要服务于动力电池及储能电池的生产厂商以及消费电子
产品生产厂商，同时公司正在光伏和新型显示领域进行拓展，关于相关行业景气
度、终端市场情况等下游需求变化情况如下：
1、动力电池及储能电池领域
（1）动力电池及终端行业景气度及发展情况
受益于新能源汽车的高速发展、新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，
动力电池行业整体景气度较好，具有良好的扩产前景，行业内主要厂商均具有较
大的扩产需求。行业的高景气度和下游主流厂商的扩产将带动对相关设备企业的
需求，尤其利好包括公司在内的，与动力电池头部客户存在良好合作基础，且具
备较强的交付能力以及技术实力的激光及自动化设备企业。
1）新能源汽车行业景气度及发展情况
动力电池领域的终端行业为新能源汽车行业。近年来，随着全球气候变暖和
环境问题逐渐凸显，各国对于碳排放及环境保护的共识逐步加深，各国纷纷出台
措施加强对新能源汽车的政策支持，各大车企也加快自身新能源汽车的发展与改
革，新能源汽车产业进入蓬勃发展阶段。
在我国提出“2030 年碳达峰、2060 年碳中和”的总体目标的背景下，新能源
汽车产业作为减少碳排放的重要行业，得到了国家的高度重视。新能源汽车及动
力电池产业的高速发展是我国能够实现“双碳”目标的重要推手，同时在“双碳”
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背景下，行业政策持续利好。根据工信部发布的《新能源汽车产业发展规划
2021-2035》，到 2025 年，新能源汽车销量需达到汽车总销量的 20%。2023 年 6
月，国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，为更大释
放新能源汽车消费潜力，会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，
构筑高质量充电基础设施建设体系，进一步稳定市场预期，更大释放新能源汽车
消费潜力。2023 年 6 月，五部门联合启动 2023 年新能源汽车下乡活动，加强农
村地区汽车营销和服务网络建设，进一步提升我国新能源汽车的渗透率，促进产
业发展。政策支持叠加市场需求，新能源汽车迎来高速发展的时代。
根据 EVTank 数据，2022 年全球新能源汽车销量达 1,082.4 万辆，同比增长
61.6%。EVTank 预计全球新能源汽车的销量在 2025 年和 2030 年将分别达到
2,542.2 万辆和 5,212.0 万辆，新能源汽车的渗透率持续提升并在 2030 年超过 50%。
根据中国汽车工业协会的统计，2022 年新能源汽车全年产销量分别为 705.8
万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9%和 93.4%，新能源汽车渗透率为 25.6%；
2023 年 1-6 月，我国新能源汽车产销量分别为 378.8 万辆和 374.7 万辆，同比分
别增长 42.4%和 44.1%，新能源汽车渗透率达到 28.3%。根据乘用车市场信息联席
会预测，2023 年末中国新能源汽车渗透率有望上升至 36%。
2）动力电池景气度及发展情况
得益于新能源汽车行业的高景气增长，动力电池装机量继续保持高速增长，
随着全球新能源车渗透率的大幅增长，未来几年动力电池出货量将进一步上升。
根据 GGII 的数据，2022 年我国动力电池出货量为 480GWh，同比增长约 110%。
2023 年度第一季度全球新能源汽车行业依然保持增长态势，带动动力电池装机量
提升，根据 SNE Research 统计，2023 年 1-5 月全球电动汽车电池装车量达到
237.6GWh，同比增长 52.3%，其中 6 家中国企业进入装车量前十榜单，分别为宁
德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能以及欣旺达，总市占率达 62.7%。
根据 GGII 数据，预计到 2025 年全球动力电池出货量为 1,550GWh，其中我国动
力电池出货量为 1,250GWh。
单位：GWh
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资料来源：GGII
目前，动力电池行业整体集中度较高，2022 年度，国内前十大厂商装机量合
计市场占有率超过 94%，动力电池行业逐步进入稳定的竞争格局。近年来，随着
新能源汽车补贴力度较大、新能源汽车销量大幅上升的背景下，动力电池厂商快
速扩产，部分低端产能的快速扩张加剧了锂、钴等原材料资源的紧缺和价格上升，
在一定程度上影响了中高端产能的扩张。与此同时，高端产能的主要厂商，其产
能利用率仍然维持在较高水平，2022 年度，宁德时代、亿纬锂能（锂离子电池）
的产能利用率分别为 83.4%和 88.46%，高端产能仍然较为紧俏。根据 GGII 统计，
到 2025 年，中国锂电池市场规划产能超 4TWh，新增产能将集中于拥有强大的技
术迭代能力、优势客户资源、及优质产品的头部动力电池企业。
动力电池的不断扩产将带动对相关的设备厂商的采购需求。尤其是对于具有
一定技术优势、行业声誉并且主要服务于头部企业的设备生产厂商而言，下游对
于扩产的需求将持续存在，设备厂商需要在保持现有产能的基础上，扩大自身的
生产能力及交付能力以应对下游的需求。
同时，动力电池行业技术发展迅速，产品迭代速度较快，行业内动力电池产
品及技术路径呈现出多元化发展的趋势，按照正极材料主要可分为磷酸铁锂及三
元锂电池等，按照锂电池封装形式可主要分为方形、圆柱、软包以及部分厂商推
出的刀片等，按照电解液状态可主要分为液态、半固态、凝聚态和固态电池等。
目前各主要动力电池头部企业为保持产品市场竞争力，抢占市场份额，均持续投
入产品及技术的研发，并不断进行产品升级迭代。因此各厂商在新增产能的同时，
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亦存在对于原有产能升级的情形，因此存在对于设备替换及升级的需求，带动对
于相关设备企业的采购需求。
（2）储能电池景气度及发展情况
1）储能终端行业景气度及发展情况
储能电池的终端行业主要包括发电侧、输配侧和用户侧储能，其中供给电网
侧主要系以新能源发电技术包括光伏及风电领域为主，输配侧主要以各电网配置
为主，用户侧则以具备较高用电需求的企业型用户，包括各类生产企业为主。发
电侧储能应用包括削峰填谷、电力市场辅助服务以及可再生能源并网等，输配电
侧储能主要用于缓解电网阻塞、延缓输配电设备扩容升级等，而用户侧储能主要
用于电力自发自用、峰谷价差套利、容量电费管理和提升供电可靠性等。
发电侧方面，在“双碳”背景下，新能源行业如风电行业、光伏行业发展迅
速，装机量持续提升。随着新能源装机量持续提升，在电力系统中的占比逐渐增
加，电力系统对调节能力需求提升，尤其是沙漠戈壁荒漠大型风电光伏基地项目
集中建设的背景下，新型储能具备建设周期短、选址简单灵活、调节能力强等特
点，与新能源发电技术具备较好的匹配性，因此新型储能对于新型储能的需求提
升明显。2023 年 4 月，国家能源局发布征求《关于加强新型电力系统稳定工作的
指导意见（征求意见稿）》意见的通知。意见提到要按需建设储能，根据电力系统
需求，统筹各类调节资源建设，因地制宜推动各类型、多元化储能科学配置，形
成多时间尺度、多应用场景的电力调节能力，更好保障电力系统安全稳定灵活运
行，改善新能源出力特性和负荷特性，支撑高比例新能源外送。
输配侧及用户侧方面，根据国家能源局发布的《新型电力系统发展蓝皮书（征
求意见稿）》，提出加强储能规模化布局应用体系建设，发挥新型储能支撑电力保
供、提升系统调节能力等重要作用，积极拓展新型储能应用场景，推动新型储能
规模化发展布局。重点依托系统友好型“新能源+储能”电站、基地化新能源开
发外送等模式合理布局电源侧新型储能，加速推进新能源可靠替代。充分结合系
统需求及技术经济性，统筹布局电网侧独立储能及电网功能替代性储能，保障电
力可靠供应。积极推动电力源网荷储一体化构建模式，灵活发展用户侧新型储能，
提升用户供电可靠性及用能质量。加强源网荷储协调调度，探索源网荷储安全共
治机制，保障电力系统安全稳定运行。根据国家发改委办公厅发布的《关于进一
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步做好电网企业代理购电工作的通知》，鼓励支持 10 千伏及以上的工商业用户直
接参与电力市场，逐步缩小代理购电用户范围。
据中关村储能产业技术联盟（CNESA）统计，2022 年 31 个省市最大峰谷价
差平均值为 0.7 元/kWh，其中广东峰谷电价差平均值最高，为 1.259（元/kwh），
海南、浙江分别位列第二第三，电价差平均值分别为 1.07（元/kwh）、0.978（元
/kwh），全国 31 个省市中有 16 个超过 0.7 元/kwh 的总平均数，峰谷电价的差异将
拉动用户侧储能的需求。同时，为支持新型储能“削峰填谷”顺利落实，全国各
地方政府相继出台不同标准的储能补贴政策，并同步实施强制配储。2022 年以来，
我国各省市提出公布配储政策，大部分省份配储比例在 8%~30%之间，配置时长
1~2 小时为主，最高可到 4 小时。“十四五”时期系储能由商业化初期向规模化发
展转变的关键阶段，截至 2023 年 3 月末，已超过 20 个省市规划了“十四五”期
间新型储能装机目标。
2）储能电池行业景气度及发展情况
2022 年 2 月，国家发展改革委和国家能源局联合印发《“十四五”新型储能
发展实施方案》，提出到 2025 年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段。
受到下游新能源发电技术的快速发展及国家产业政策的大力支持，新型储能占比
逐年提升。随着未来可再生能源装机量的进一步提升，新型储能装机量占比存在
较大的上升空间。新型储能技术中以锂电池储能技术最为成熟，占主导地位，2022
年我国锂离子电池储能技术占新型储能比例为 94.0%。
近年来，储能锂电池迎来快速发展，根据 GGII，2022 年度，我国储能电池
出货量 130GWh，同比增长达 170%。目前，全球动力和储能电池市场需求的持续
快速发展，将有效带动电池厂商的扩产需求，GGII 预计 2025 年，全球储能电池
出货量将超 500GWh，到 2030 年，储能电池出货量将达到 2,300GWh。国内方面，
GGII 预测，到 2025 年我国储能锂电出货量有望达 430GWh，2023-2025 年年均复
合增长率为 43.1%，2023 年-2025 年我国储能锂电池出货量占全球储能锂电池出
货量的比例有望保持在 75%以上。
目前储能市场的主流厂商仍然为动力电池生产企业，如宁德时代、中创新航、
亿纬锂能等，为快速抢占市场份额，提升自身在储能领域的市场地位及竞争力，
主流厂商纷纷扩产，将带动相关设备的需求。
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综上，由于新能源汽车的高速发展以及未来的发展趋势，动力电池行业整体
景气度较好，具有良好的扩产前景。同时，储能方面受益于风电、光伏等新能源
发电技术的发展，正处于快速发展期。受益于动力电池及储能电池行业的发展，
行业内主要厂商均具有较大的扩产需求。根据电池中国的相关报道，包括宁德时
代、LG 新能源、弗迪电池、亿纬锂能、蜂巢能源、国轩高科、远景动力、欣旺
达等头部电池企业，规划到 2025 年产能已超 3,500GWh。根据 GGII 数据，2023
年一季度动力及储能电池开工及签约项目达 24 起，总投资金额超过 2,055 亿元，
规划建设年产能超 570GWh。行业的高景气度和下游主流厂商的扩产将带动对相
关设备企业的需求，尤其利好包括公司在内的，与动力电池头部客户存在良好合
作基础，且具备较强的交付能力以及技术实力的激光及自动化设备企业。
2、光伏领域
光伏产业是我国清洁能源领域重要的组成部分，在“双碳”背景下，光伏行
业政策持续利好。根据《国务院关于印发 2030 年前碳达峰行动方案的通知》，我
国将全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展，坚持集中式与分布式
并举，加快建设风电和光伏发电基地。到 2030 年，风电、太阳能发电总装机容量
达到 12 亿千瓦以上。2022 年 12 月，光伏行业发展被国务院写入稳增长、扩内需
方案，国家能源局提出 2023 年新增 120GW 光伏装机量的目标；2023 年 1 月工信
部等六部委发布《工业和信息化部等六部门关于推动能源电子产业发展的指导意
见》，提出大力发展先进高效的光伏产品和技术；2023 年 3 月 15 日国家能源局将
光伏列入 2023 年能源行业标准计划立项重点方向；2023 年 3 月 23 日国家能源局
等四部委发布《关于组织开展农村能源革命试点县建设的通知》。
2023 年 4 月，国家能源局发布了《2023 年能源工作指导意见》，其中提出大
力发展风电太阳能发电，全年风电、光伏装机增加 1.6 亿千瓦左右。根据国家能
源局数据，截至 2023 年 6 月末，国内光伏累计装机量约为 4.7 亿千瓦，同比增加
39.8%。
根据 CPIA 统计，2022 年，规模化生产的 P 型单晶电池均采用 PERC 技术，
平均转换效率达到 23.2%，而 N 型 TOPCon 电池平均转换效率达到 24.5%，效率
优势明显。未来随着生产成本的降低及良率的提升，N 型电池将会是电池技术的
主要发展方向之一。CPIA 预测，2030 年光伏电池技术市场会进一步被高效电池
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产能所替代，包括 TOPCon 电池、HJT 电池和 XBC 电池在内的 N 型电池会在未
来十年内陆续释放产能，随着技术进步和成本降低，最终取代目前 PERC 电池的
垄断地位。目前，国内主流厂商包括通威股份、晶澳科技、阿特斯、隆基绿能、
中来股份、东方日升等均在投资建设 TOPCon 等 N 型电池的产能建设。据国际能
源网统计，2022 年以来布局和规划的 TOPCon 电池项目总计产能达到 940.5GW，
其中不仅包括晶科能源、晶澳科技、天合光能、钧达股份等主流厂商，还包括沐
邦高科、皇氏集团等新进入者。此外，TOPCon 电池产线可以兼容 PERC 电池产
线，其中有 100GW 以上 PERC 产能具备升级为 TOPCon 的可行性和竞争力。
TOPCon 电池中，激光硼掺杂是以硼硅玻璃（BSG）作为掺杂源，利用激光
可选择性加热特性，在太阳能电池表面电极区域形成选择性重掺杂的 p++重掺杂
区域，提高电极接触区域的掺杂浓度，降低接触电阻，提高转换效率，因此 TOPCon
的快速发展将带动对激光及自动化设备的需求。
综上，光伏行业发展迅速，景气度较高，其中 N 型电池正处于产能扩张期，
下游主要客户均具有 N 型电池的扩产计划及落地情况，将带动对于如公司等设备
企业的采购需求。
3、3C 消费电子行业
消费类电子产品是电子产品中三大门类之一，受益于我国居民消费能力的不
断提升，我国消费类电子产品也不断增长。与此同时，5G、物联网、人工智能等
技术发展，推动着以 5G 终端、超高清以及虚拟现实产业等为代表的消费电子产
品行业将进入发展快车道。
在消费电子领域，激光加工设备主要用于手机、电脑、电视等各类消费电子
产品相关组件（如柔性电路板 FPC、印制电路板 PCB 等）的加工处理。2021 年-2022
年，全球不确定的宏观经济形势在一定程度上影响了消费者情绪以致部分购买 3C
消费电子的需求被推迟，传统消费电子产品如电脑、手机呈现出货量下滑趋势。
然而，消费电子与人们的日常生活息息相关，因此有着极为广阔的市场空间，相
关需求也正持续复苏。根据艾瑞咨询，全球电子消费品市场收入预计 2026 年将达
11,357.20 亿美元。中国市场受到人民可支配收入增加、新技术采用等因素的推动，
以及政府重点发展国内电子制造业，将继续快速增长。整个行业稳定且持续上行，
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为具备竞争优势的产业链相关企业提供了利好的发展空间。公司 3C 消费电子行
业下游主要客户 Apple、富士康、比亚迪、京东方、蓝思科技、华之欧、赛尔康
等知名企业。
4、新型显示领域
新型显示作为智能交互的重要端口，已成为承载超高清视频、物联网和虚拟
现实等新兴产业的重要支撑和基础。新型显示器件一般被认为主要包括：LCD（液
晶显示器）、LED（发光二极管）、OLED（有机发光二极管）、VFD（真空荧光显
示屏）以及 PDP（等离子显示器）等一系列采用新技术、新材料制成的新一代显
示器件，目前的主要新型显示技术包括 Mini LED、OLED、Micro LED 和硅基
OLED。
当前，中国已成为新型显示行业重要市场，对全球显示产业的发展具有重要
推动作用。根据中国光学光电子行业协会、中商产业研究院数据，中国新型显示
产业在过去十多年内保持持续增长，2017-2022 年，中国新型显示产业规模从 2,758
亿元增长至 7,087 亿元，年均复合增长率达 20.8%，预计 2023 年中国新型显示产
业规模将达到 8,559 亿元。未来，随着我国在数字化及信息化的进一步深化，新
型显示行业将继续保持增长的趋势。
随着显示领域的不断发展，激光及自动化设备的应用也在不断拓展。激光设
备作为显示领域的重要技术手段，将为显示器制造和维修等领域带来更多的技术
创新和发展机遇，同时也将推动激光及自动化设备的不断进步和发展。
5、钣金加工领域
钣金在汽车工业、轨道交通、家具、机械设备等领域得到了广泛应用，随着
装备制造、通信、桥梁、高铁等基础建设的迅速发展，我国钣金加工行业快速增
长。钣金加工行业进入门槛较低，行业集中度相对较低。根据中研产业研究院统
计，我国钣金加工行业现有企业数量超过 3 万家，从业人员超过 180 万，年消费
钣金件超过 4,000 万吨，销售总额达 5,000 亿元。
目前国内在经济发展较快、制造业发达地区都出现了钣金加工业集群，在珠
江三角洲、长江三角洲和环渤海经济开发区，都出现了几十家至上百家的产业群。
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随着中国制造业构造调整、产业升级转型，手工钣金行业将逐渐退出市场，冲压
钣金及数控钣金的需求持续增长，钣金加工行业的发展趋势将以智能制造、精密
加工为主要方向，有利于钣金加工精密设备的上游企业。据市场调研在线网发布
的中国钣金加工行业市场投资及发展趋势分析报告，预测 2023 年中国钣金加工行
业的市场规模将达到 4.4 万亿元。
综上所述，公司的下游行业如动力电池及储能电池行业、光伏行业、3C 消费
电子类行业和新型显示行业均呈现持续发展态势，对发行人的业务具有推动作用。
（二）发行人的生产模式、销售模式、订单签订及执行周期
1、生产模式
公司产品包括非标准化产品及标准化产品，目前以非标准化产品为主，公司
的生产以“以销定产”并辅以“战略储备”模式，一般情况下，接受客户订单以
后，按照客户确定的产品规格、供货时间、应用要求和数量组织生产，为客户量
身定制产品。对于部分需求较大的标准化产品，公司适度进行战略储备，以缩短
交货周期，增强市场竞争力。
2、销售模式及订单签订方式
公司的产品根据标准化程度不同，其销售模式、订单签订方式存在差异，具
体如下：
1、非标准化设备或产线：该类设备或产线，需根据客户的具体生产需要定制
某个环节的设备或定制某条产线，公司根据客户特定需求设计产品方案，该类客
户通过招标、方案比对、商务谈判的方式确定供应商。在成功取得订单后，双方
通过深入沟通确定设计方案细节并形成最终方案，公司根据最终方案安排生产并
实现产品销售。
2、标准化设备：公司根据客户需求匹配自有产品，并向客户提供产品方案。
若公司提供的产品满足其生产需求，双方经过协商确定价格后签订合同，公司按
合同交付产品并结算货款。该客户在后续采购时，会根据需求直接下单，双方按
照既定模式交易。
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3、执行周期
公司标准化产品的订单签订至交付的周期一般约 2-3 个月，公司非标准化产
品的执行周期则存在差异。
报告期内，公司的标准化产品主要为 3C 消费类电子激光及自动化设备业务下
的部分设备和钣金激光切割设备，订单至验收完成整体周期一般在 2-3 个月内。
报告期内，公司主要非标准化产品为动力电池激光及自动化设备板块的装配
线及单机设备，3C 消费类电子激光及自动化设备板块的 3C 通用激光及自动化生
产线，其主要生产周期如下：
单位：月
产品名称（二级 订单至验收完
项目 在厂生产阶段 安装验收阶段
分类名称） 成整体周期
动力电池激光及 激光制片制造
7-12 4-6 3-6
自动化设备 设备
动力电池激光及
智能装配线 7-12 4-6 3-6
自动化设备
3C 消费类电子激 3C 通用激光及
2.5-4.5 1-2 1-2.5
光及自动化设备 自动化生产线
根据上表可知，报告期内公司非标准化设备自签署订单至完成验收整体周期
较长，其中，如动力电池激光及自动化设备整体周期为 7-12 月，部分订单由于设
备创新性、功能复杂性或者客户变更设计方案等，执行周期超过 1 年。由于公司
非标准化设备主要按照订单进行设计生产，不同客户、不同订单的定制化需求不
同，因此无备货安排，非标准化设备属于“以销定产”的生产模式。以动力电池
激光及自动化设备为例，“在厂生产阶段”系设备生产及入库阶段，对应存货科目
为在产品和库存商品，通常需要 4-6 个月的周期；而“安装验收阶段”系将设备
发出后，于客户现场进行安装调试及试运行阶段，在设备运抵客户现场后至完成
验收前均在发出商品中核算，此周期通常为 3-6 个月。
（三）报告期内发行人各类业务收入变动的原因及可持续性
1、报告期内各类业务收入变动总体情况
报告期内，公司各产品及整体主营业务收入增长情况如下：
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单位：万元
2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 金额
动力电池
激光及自 76,800.84 151.22% 332,769.57 199.13% 111,245.09 128.75% 48,630.99
动化设备
3C 消费类
电子激光
5,306.99 -1.39% 43,960.26 -5.87% 46,703.46 -3.34% 48,316.00
及自动化
设备
钣金激光
3,301.70 -7.51% 15,837.89 -38.29% 25,664.10 -4.67% 26,921.60
切割设备
其他设备
175.53 - 1,054.10 - - - -
收入
主营业务
85,585.07 116.55% 393,621.82 114.38% 183,612.66 48.23% 123,868.59
收入合计
报告期内，公司主营业务收入分别为 123,868.59 万元、183,612.66 万元、
393,621.82 万元和 85,585.07 万元。由上表所示，公司报告期内收入上升的主要原
因为动力电池激光及自动化设备的快速上升。
2、动力电池激光及自动化设备收入变动的原因及可持续性
（1）动力电池激光及自动化设备收入变动情况及原因
动力电池激光及自动化设备产品是公司的主要产品，包括高速激光制片机等
单机设备和电芯装配线、电芯干燥线等产线设备。报告期内，公司动力电池激光
及自动化设备主营业务收入分别为 48,630.99 万元、111,245.09 万元、332,769.57
万元和 76,800.84 万元，占主营业务收入比例分别为 39.26%、60.59%、84.54%和
89.74%，报告期内快速增长且占主营业务收入比例上升。
报告期内动力电池激光及自动化设备收入不断上升且增速较快，主要系①新
能源市场发展，下游动力电池行业积极扩产，公司动力电池激光及自动化设备业
务订单大幅增加，销量持续上升；②公司接单能力持续提升，公司对下游知名头
部客户的覆盖范围扩大；③公司不断拓展产品品类，不断提升产品工艺水平、技
术水平，实现业务品类的逐步丰富、产品竞争力逐步提高，具体情况如下：
1）新能源市场发展，下游动力电池行业积极扩产
公司下游需求迅速上升拉动业绩快速增长，动力电池激光及自动化设备的下
游为动力电池生产企业，报告期内增长较为迅速，根据 GGII 数据，2020 年度-2022
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年度中国动力电池出货量分别约为 80GWh、220GWh、480GWh，同比增长分别
超过 170%和 110%，其扩产的高需求拉动行业上游动力电池激光及自动化设备的
整体快速上升，新能源汽车行业的高景气增长带动动力电池装机量继续保持高速
增长。
根据 GGII 数据，2023 年一季度动力及储能电池开工及签约项目达 24 起，总
投资金额超过 2,055 亿元，规划建设年产能超 570GWh。根据北极星储能网不完
全统计，截至 2022 年 9 月末，59 家中国电池企业全球产能规划已超 5,171.4GWh，
其中动力电池超 4,630.4GWh，储能电池产能 2300GWh。
综上所述，下游动力及储能电池行业仍在持续扩投产并将带动上游动力电池
设备供应商，发行人深耕动力电池设备行业，产品能够充分满足客户需求并获取
相关订单，因此发行人的动力电池激光及自动化设备收入具备可持续性。
2）公司接单能力持续提升，公司对下游知名头部客户的覆盖力度加强
报告期内公司业务扩张，公司的接单能力持续提升，在手订单迅速增长。报
告期各期末，公司在手订单及其增速情况如下：
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
在手订单金额（亿
84 81 51 17
元，含税）
在手订单金额增速 62% 59% 200% 112%
由上表可见，公司的在手订单金额呈现持续增长趋势，且在手订单增速较高。
此外，公司加强了对下游知名头部客户的覆盖力度，2022 年公司与该类龙头
客户进一步加强合作，基本覆盖了国内动力电池龙头企业，推动了 2022 年公司动
力电池激光及自动化设备毛利率升高。2022 年国内动力电池企业装车量前十名中
公司的覆盖情况详见本回复之“问题 1”之“四、核心技术人员离职对发行人生
产经营、技术研发及募投项目的影响，并结合公司在动力电池、光伏、3C 消费类
电子行业等领域掌握的人员、技术、专利储备、客户开拓、在手订单等，说明本
次新增募投项目与发行人现有业务的相关性及协同性，是否符合募集资金主要投
向主业的相关规定”之“（二）结合公司在动力电池、光伏、3C 消费类电子行业
等领域掌握的人员、技术、专利储备、客户开拓、在手订单等，说明本次新增募
投项目与发行人现有业务的相关性及协同性，是否符合募集资金主要投向主业的
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相关规定”之“4、公司客户开拓与在手订单”。
2021 年、2022 年，公司与上述头部客户的交易情况以及交易金额占动力电池
设备主营业务收入的比例情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年
项目
收入 占比 收入 占比
公司与 2022 年动力电池企业装车量
320,738.59 96.38% 80,465.06 72.33%
前十名的交易金额
由上表可见，公司与下游头部动力电池厂商合作更为紧密，交易金额占动力
电池设备主营业务收入的比例由 2021 年的 72.33%提升至 96.38%，公司与下游重
要客户合作加强。
此外，根据电池中国的相关报道，包括宁德时代、LG 新能源、弗迪电池、
亿纬锂能、蜂巢能源、国轩高科、远景动力、欣旺达等头部电池企业，规划到 2025
年产能已超 3,500GWh。行业的高景气度和下游主流厂商的扩产将带动对相关设
备企业的需求，尤其利好包括公司在内的，与动力电池头部客户存在良好合作基
础，且具备较强的交付能力以及技术实力的激光及自动化设备企业，对公司的动
力电池激光及自动化设备收入有较好的支撑。
3）公司不断拓展产品品类，不断提升产品工艺水平、技术水平，产品竞争
力逐步提高
公司所处激光及自动化设备行业对技术及工艺水平要求较高，公司下游应用
行业主要包括动力电池及储能电池、光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、泛
半导体等行业，主要提供定制化的激光及自动化设备。
在原有业务板块上，公司根据客户需求不断拓展产品品类。目前已从早期单
一的激光设备逐步丰富至现有的包括涂辊分、高速激光制片、高速激光清洗、高
速卷绕、高速切叠、方形铝壳电池电芯装配、全自动真空干燥、模组/Pack 装备等
多种先进激光设备以及自动化数控生产装配线，实现业务品类的逐步丰富。
除了在动力电池业务品类横向延伸，公司在现有产品上也不断实现纵向突破。
公司深入了解客户的产品布局和研发方向，通过产品升级和技术创新解决行业难
题。
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工艺流程上，针对极耳焊接工艺，公司对传统工艺优化，推出无转接片极耳
焊接技术，减少转接片结构，减少工艺流程，有效提高电芯内部空间利用率和过
流能力；针对极片涂布的痛点，推出了 1600 双层高速宽幅涂布机，在涂布效率、
精度、厚度均匀性、面密度横向、纵向一致性等关键指标均实现了提升；针对卷
绕工艺，公司融合了多工艺极耳切割控制、极片高速高精度追切、锥度张力控制、
卷针自动变卷径等关键技术，攻克电池工艺窗口兼容性以及电池变形、切割毛刺、
粉尘控制等行业难点，实现了公司产品竞争力逐步提高。
在集成化装备上，公司推出的辊压分切一体机，运行速度 100m/min；圆柱切
卷 一 体 机单 机 效 率≥ 15ppm （极 片 长 度 5m ）；方形 切 卷 一体 机 卷 绕线 速 度
3,000mm/s。
在高速化装备上，海目星激光推出的高速涂布机最高运行速度可达
100m/min，最大宽幅满足 1,600mm；推出的高速模切机，切割速度≥120m/min，
切割精度达 0.25mm；推出的装配线整线效率≥20ppm，单机设备优率＞99.8%；
最新推出的高速切叠一体设备，叠片运行速度最快在每片 0.16 秒，运行效率和控
制精度达到行业先进水平。
综上所述，公司的动力电池激光及自动化设备收入增长较快具备合理性。
（2）动力电池激光及自动化设备业务的可持续性
1）新能源汽车市场需求持续高增，下游动力电池市场受益于新能源汽车发
展维持高速增长态势，带动动力电池激光及自动化设备市场需求
近年来，国务院及发改委、工信部、财政部、科技部、生态环境部等多个部
委统筹规划，研究、制定并陆续出台了多项引导、支持、鼓励和规范新能源汽车
产业发展的规划和管理政策，推动产业健康、可持续发展。在新能源汽车产业持
续发展大环境下，全球主流车企均推出明确电动化目标，国内造车新势力异军突
起，并伴随着科技巨头入场为汽车信息化和智能化助力，市场需求整体处于上升
阶段，市场空间广阔。
根据 EVTank 数据，2022 年全球新能源汽车销量达 1,082.4 万辆，同比增长
61.6%。EVTank 预计全球新能源汽车的销量在 2025 年和 2030 年将分别达到
2,542.2 万辆和 5,212.0 万辆，新能源汽车的渗透率持续提升并在 2030 年超过 50%。
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根据中国汽车工业协会的统计，2022 年新能源汽车全年产销量分别为 705.8
万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9%和 93.4%，新能源汽车渗透率为 25.6%；
2023 年 1-6 月，我国新能源汽车产销量分别为 378.8 万辆和 374.7 万辆，同比分
别增长 42.4%和 44.1%，新能源汽车渗透率达到 28.3%。根据乘用车市场信息联席
会预测，2023 年末中国新能源汽车渗透率有望上升至 36%。
受益于新能源汽车快速发展，动力电池维持高速增长态势，包括比亚迪、国
轩高科、宁德时代、中创新航等在内的我国主流动力电池厂商不断扩充动力电池
产能，欣旺达、赣锋锂业等锂电行业企业亦在加快动力电池业务布局和转型，扩
张产能。根据 SNE Research 统计，2023 年 1-5 月全球电动汽车电池装车量达到
237.6GWh，同比增长 52.3%，其中 6 家中国企业进入装车量前十榜单，分别为宁
德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能以及欣旺达，总市占率达 62.7%。
根据 GGII 数据，预计到 2025 年全球动力电池出货量为 1,550GWh，其中我国动
力电池出货量为 1,250GWh。
根据 GGII 统计，到 2025 年，中国锂电池市场规划产能超 4TWh，新增产能
将集中于拥有强大的技术迭代能力、优势客户资源、及优质产品的头部动力电池
企业。未来下游新能源动力电池厂商的投扩产将持续带动动力电池激光及自动化
设备市场规模和市场空间快速增长，公司的动力电池激光及自动化设备业务具备
可持续性。
2）下游动力电池行业集中度上升利好多业务横向布局的头部动力电池设备
厂商
新能源汽车对车用标准的高品质电池要求较高，电池是新能源车的核心零部
件，电池若出现质量缺陷问题，对于整车厂的品牌力、产品竞争力是较大打击。
该特点使得车企加强和上游头部企业的合作，推动动力电池行业的集中度进一步
提高。根据 GGII、智研咨询和中国汽车动力电池产业创新联盟数据，我国动力电
池行业的竞争格局较为集中，市场集中度在不断提升。我国实现装车配套的动力
电池企业数量由 2019 年的 79 家下降至 2023 年 4 月的 36 家。动力电池行业的 CR3
由 2019 年的 73.4%提升至 2022 年的 78.18%，CR5 由 2019 年的 79.1%提升至 2022
年的 85.32%。
随着动力电池行业集中度上升，动力电池厂商要求不断提高，因此加强与工
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艺开发较为完善、能够提供多段设备的企业合作。公司自上市后持续发展，不断
拓展产品品类，提升产品工艺水平、技术水平，产品布局较为全面，且设备的运
行效率和控制精度在行业中具有优势。未来行业技术水平的持续进步，下游动力
电池企业对精度、安全性要求的进一步提升，具备整线供应能力的动力电池设备
供应商将随之受益，有利于公司动力电池激光及自动化设备业务的持续开拓，公
司的动力电池激光及自动化设备业务具备可持续性。
3）公司对国内头部动力电池厂商的覆盖情况良好
未来动力电池行业发展趋势将以头部厂商扩产为主，目前公司的动力电池领
域的主要客户已覆盖行业内知名头部企业。根据中国动力电池产业创新联盟公布
数据，公司对 2022 年国内动力电池企业装车量前十名客户的覆盖情况详见本回复
之“问题 1”之“四、核心技术人员离职对发行人生产经营、技术研发及募投项
目的影响，并结合公司在动力电池、光伏、3C 消费类电子行业等领域掌握的人员、
技术、专利储备、客户开拓、在手订单等，说明本次新增募投项目与发行人现有
业务的相关性及协同性，是否符合募集资金主要投向主业的相关规定”之“（二）
结合公司在动力电池、光伏、3C 消费类电子行业等领域掌握的人员、技术、专利
储备、客户开拓、在手订单等，说明本次新增募投项目与发行人现有业务的相关
性及协同性，是否符合募集资金主要投向主业的相关规定”之“4、公司客户开拓
与在手订单”。
公司的动力电池激光及自动化设备主要客户已覆盖了国内动力电池企业装车
量前十名的大部分企业。
公司除与上述主流动力电池厂商合作外，也正积极开发下游终端车企客户，
目前公司截至报告期末的在手订单中，包括广汽、蔚来、极氪等客户。公司与行
业内的头部企业合作关系较为良好，覆盖的客户范围较广，能够持续满足客户的
扩产需求，公司的动力电池激光及自动化设备业务具备可持续性。
4）储能行业进入快速发展期，带动上游锂电设备企业持续发展
储能需求上升利好上游锂电设备行业。随着我国各省市对储能产业的相关支
持政策陆续出台，储能市场投资规模不断加大，储能市场已成为动力电池设备需
求的重要增长极。
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2022 年以来，我国各省市提出公布配储政策，大部分省份配储比例在 8%~30%
之间，配置时长 1~2 小时为主，最高可到 4 小时。“十四五”时期系储能由商业
化初期向规模化发展转变的关键阶段，截至 2023 年 3 月末，已超过 20 个省市规
划了“十四五”期间新型储能装机目标。
在政策端持续推动下，储能行业已进入高速发展期。根据 CNESA 数据，
2016-2022 年，国内新型储能累计装机从 283MW 增长至 12700MW，期间复合年
均增长率 CAGR 为 88.5%，新增装机功率从 2016 年的 106MW 增长至 2022 年的
6970MW，期间复合年均增长率 CAGR 为 101%，国内新型储能装机呈现快速增
长态势。根据观研天下发布的《中国工商业储能行业发展趋势分析与投资前景预
测报告（2023-2030 年）》预测，2023-2025 年国内工商业储能新增装机功率分别
为 6GW、10.58GW 和 18.36GW，对应 2021-2025 年复合年均增长率 CAGR 为 138%，
具有广阔的增长空间与高增速。
在储能行业景气度持续提升情况下，动力电池产业链将受益，带动上游动力
电池设备企业持续发展。目前工商业储能及大部分大型储能电站均采用能量型电
池，该类电池的主要供应商一部分为如宁德时代、国轩高科的动力电池企业，一
部分为如海辰储能的专业储能电池供应商。目前储能市场的主流厂商仍然为动力
电池生产企业，如宁德时代、中创新航、亿纬锂能等，为快速抢占市场份额，提
升自身在储能领域的市场地位及竞争力，主流厂商纷纷扩产，将带动相关设备的
需求。
综上所述，储能行业的高景气度和下游主流厂商的扩产将带动对相关设备企
业的需求，尤其利好包括公司在内的，与动力电池头部客户存在良好合作基础，
且具备较强的交付能力以及技术实力的激光及自动化设备企业，公司动力电池激
光及自动化设备业务具备可持续性。
3、3C 消费类电子激光及自动化设备收入变动的原因及可持续性
（1）3C 消费类电子激光及自动化设备收入变动情况
3C 消费类电子激光及自动化设备主要包括通用及高精密激光打标设备、激光
焊接设备、3C 电池装配与 PACK 自动化设备及生产线及其他激光及自动化设备及
生产线等，产品主要面向消费类电子等行业。
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报告期内，公司 3C 消费类电子激光及自动化设备主营业务收入分别为
48,316.00 万元、46,703.46 万元、43,960.26 万元和 5,306.99 万元，占主营业务收
入比例分别为 39.01%、25.44%、11.17%和 6.20%。报告期内该业务收入规模有所
下滑，主要系近年消费类电子行业整体发展放缓，下游需求略有下滑所致。消费
电子产业链上市公司如华天科技、长电科技、欧菲光等在公开信息披露文件内亦
提及终端应用领域消费电子市场发展放缓的情况，与公司情况相符。
（2）3C 消费类电子激光及自动化设备业务的可持续性
随着科技的不断进步，消费类电子产品已渗透到人们日常生活的各方面，成
为现代人生活的重要组成部分。5G、人工智能、物联网等技术持续发展，可穿戴
设备、智能家居、人工智能等领域为代表的新兴消费类电子产品发展迅速。
根据集邦咨询（Trend Force）和 IDC 数据，2022 年全球笔记本电脑和智能手
机出货量均有一定幅度的下滑。随着经济衰退缓解以及新兴市场需求的增长，IDC
等调研机构预计消费电子行业将于 2023 年开始逐步复苏。
随着 5G 和物联网等技术的发展以及用户拥有的消费电子终端设备数量的增
加，多设备之间互联互通、数据传输与共享的应用场景日益丰富，智能手机需求
回暖并推动消费电子行业复苏。根据 Strategy Analytics 数据，2022 年全球消费者
在智能家居相关设备上的支出约为 562 亿美元，预计 2026 年将达到 1,000 亿美元；
根据 EV Tank《中国锂离子电池行业发展白皮书（2023 年）》数据显示，2023 年
消费市场回暖，全球小型锂离子电池出货量将达到 134GWh，预计 2030 年有望达
到 306GWh。
随着 5G 技术商用进程不断深化，数字化、人工智能技术、物联网在实际应
用中的落地需要高效的电子元气件，消费电子产品的快速叠代及应用需求对电池
性能、电池容量以及 3C 电池自动化装配生产线柔性、快速可扩展性提出更高要
求。公司已在消费电子行业全线布局，研发了 TWS 耳机专用的钢壳扣式电池的
全自动制造封装设备、电源自动组装线、变压器全自动组装线等设备，具备消费
电子各工艺段全自动智能制造整线解决方案，可快速响应客户需求。
公司已与 Apple、富士康、立讯精密、伟创力、比亚迪、京东方、蓝思科技、
伯恩光学、赛尔康等知名企业等 3C 行业龙头客户建立了持续、良好的合作关系，
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随着未来新兴消费类电子持续发展，公司 3C 消费类电子激光及自动化设备收入
具备可持续性。
4、钣金激光切割设备收入变动的原因及可持续性
（1）钣金激光切割设备业务收入变动情况
报告期内，公司钣金激光切割设备主营业务收入分别为 26,921.60 万元、
25,664.10 万元、15,837.89 万元和 3,301.70 万元，占主营业务收入比例分别为
21.73%、13.98%、4.02%和 3.86%，收入规模及占比持续下行。
报告期内该业务板块收入持续下降，主要原因包括：①行业竞争激烈，核心
零部件国产化进程加快，公司钣金激光切割机的平均售价有所下降；②随着行业
竞争加剧，公司对低毛利产品进行战略调整，导致销量整体下滑。
（2）钣金激光切割设备业务的可持续性
钣金在汽车工业、轨道交通、家具、机械设备等领域得到了广泛应用，随着
装备制造、通信、桥梁、高铁等基础建设的迅速发展，我国钣金加工行业快速增
长。下游行业对自动化、智能化生产模式的需求日益增长，带动上游钣金激光切
割设备行业的蓬勃发展，钣金激光切割设备行业处于快速扩张期。
同时，精密器械、汽车配件、电子电气、智能家居等行业将持续保持较高的
景气度，上述产业的快速迭代加之下游用户加工场景的多样化、复杂化，对钣金
的加工方式、加工质量、加工效率也提出了更高的要求，有利于产品模块化设计，
设备集成性、适应性、功能性较高的大型钣金激光切割设备厂商。
公司除提供钣金切割设备外，还提供自动化的前后端设备，通过自动化的衔
接、系统的控制、信号的传递，实现提供整套的优化解决方案，将客户的生产管
理系统和自动化设备结合起来，在钣金激光切割设备行业内具备优势。
此外，公司已在海外设立子公司意大利海目星和美国海目星，加强对钣金激
光切割设备海外业务的覆盖力度，对海外市场定制的高端设备实现标准化、模块
化，可满足客户不同的综合应用场景，公司的钣金激光切割设备业务收入具备可
持续性。
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5、其他设备收入变动的原因及可持续性
（1）其他设备收入变动情况
其他设备主要包括光伏行业激光及自动化设备和新型显示行业激光及自动化
设备。公司从 2020 年下半年开始关注上述行业市场机会，开始逐步布局该类产品
开发，目前该业务板块处于市场开拓阶段，收入占比较小。公司积极开拓下游客
户订单，该类设备产品的下游市场空间广阔，未来增长潜力较大。
（2）其他设备业务的可持续性
1）光伏领域
根据中国光伏协会出具的《2022 年光伏行业发展回顾与 2023 年形势展望》，
2023 年保守估计我国全年新增光伏装机量为 95GW，到 2025 年预计达到 100GW，
2023 年预计达到 120GW，具体行业情况详见本回复之“问题 5”之“一、结合下
游需求变化情况、发行人的生产及销售模式、订单签订及执行周期，说明报告期
内发行人各类业务收入增长，尤其是动力电池激光及自动化设备收入增长较快的
原因及可持续性，并结合报告期内发行人生产面积及相关员工数量的波动情况，
说明相关收入增长与生产面积、员工数量的匹配性”之“2、光伏领域”。
在光伏领域，公司通过多年激光应用技术以及现有应用领域的激光及自动化
量产能力和技术实力的积累，为公司开发提升客户自身效率需求的激光及自动化
设备奠定了坚实基础。公司于 2022 年推出 TOPCon 一次掺杂设备，用于选择性激
光加工工艺，该设备采用自主研发激光器及特殊光路设计，实现 BSG 激光直掺，
碎片率低于 0.02%，该类设备 2022 年度实现首批交付，并于 2023 年春初实现量
产。在光伏领域，目前公司获得了晶科能源、天合光能、通威股份、隆基绿能、
阿特斯、中来股份等知名客户的订单。截至 2023 年 3 月 31 日，公司光伏领域的
在手订单金约为 6.21 亿元，公司在光伏行业中具有广阔的发展前景。
2）新型显示领域
我国高度重视新型显示产业的发展，相继颁布一系列推进 LED 技术研发及配
套产业发展的支持政策，具体行业情况详见本回复之“问题 5”之“一、结合下
游需求变化情况、发行人的生产及销售模式、订单签订及执行周期，说明报告期
内发行人各类业务收入增长，尤其是动力电池激光及自动化设备收入增长较快的
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原因及可持续性，并结合报告期内发行人生产面积及相关员工数量的波动情况，
说明相关收入增长与生产面积、员工数量的匹配性”之“4、新型显示领域”。
在新型显示领域，公司以激光精密加工领域的专业团队为主力，于 2020 年部
署显示行业，于报告期间孵化出为行业客户所青睐的研究成果。
目前，公司自研的 MicroLED 激光巨量转移设备达 50μm 级应用要求。公司
的 Micro LED/Mini LED 激光巨量焊接设备可实现高效 LED 芯片巨量焊接，良率
可 达 99.99% 以 上 ， 其 通 过 领 先 于 行 业 生 产 效 率 实 现 大 面 积 高 速 焊 接 。 从
Micro/MiniLED 芯片段、显示模组段到显示集成段等显示全制程，公司将以创新
的优质解决方案逐步打开市场。
随着显示领域的不断发展，激光及自动化设备的应用也在不断拓展。激光设
备作为显示领域的重要技术手段，将为显示器制造和维修等领域带来更多的技术
创新和发展机遇，同时也将推动公司的新型显示激光及自动化设备相关业务。随
着公司未来继续大力推进上述领域的客户获取和产品开发，不断提升在该领域内
的市场份额，公司未来业务结构将更加多元化，公司的新型显示激光及自动化设
备业务具备可持续性。
（四）发行人收入增长与生产面积、员工数量的匹配性
公司的收入与生产面积及员工数量匹配性较高，报告期内，公司生产厂房面
积分别为 86,143.73 平方米、114,010.73 平方米、253,211.53 平方米和 272,942.99
平方米，呈现上升趋势。生产人员分别为 942 人、1,632 人、3,189 和 3,737 人，
同样呈现上升趋势。公司的营业收入主要与生产场地面积、生产人员数量有关，
上述指标及产能利用率、主营业务收入在报告期各期/末的情况如下：
2020 年度
2023 年 1-3 月/2023 2022 年度/2022 年 12 2021 年度/2021 年 12
/2020 年 12
公司 年 3 月末 月末 月末
月末
数值 增长率 数值 增长率 数值 增长率 数值
生产面积
（万平方 27.29 105.98% 25.32 122.09% 11.40 32.35% 8.61
米）
生产人员
3,737 17.18% 3,189 95.40% 1,632 73.25% 942
（人）
产能利用
139% -2.11% 142% -8.39% 155% 31.36% 118%
率
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2020 年度
2023 年 1-3 月/2023 2022 年度/2022 年 12 2021 年度/2021 年 12
/2020 年 12
公司 年 3 月末 月末 月末
月末
数值 增长率 数值 增长率 数值 增长率 数值
主营业务
收入（万 85,585.07 116.55% 393,621.82 114.38% 183,612.66 48.23% 123,868.59
元）
在手订单
84 62% 81 59% 51 200% 17
（亿元）
注：2023 年 3 月末的生产人员数量及产能利用率系与 2022 年末对比，其他指标系与 2022
年同期指标对比。
由上表所示公司的生产面积及生产人员数量在 2020 年至 2022 年均大幅上升，
与营业收入具备匹配性。随着生产场地面积、生产人员数量的提高，公司产能相
应提高，相关产能支撑公司持续获取订单，业务收入持续提高，产能利用率一直
维持在较高水平，因此 2023 年 1-3 月公司主营业务收入相较 2022 年同期快速增
长，具备合理性。
综上，发行人收入与生产面积、生产人员数量均呈现上升趋势，具备匹配性。
二、结合报告期内发行人主要产品收入确认的具体流程及主要单据、收入确
认周期、各季度收入确认情况，说明发行人是否存在提前或推迟确认收入的情形
（一）报告期内公司主要产品收入确认的具体流程及主要单据
按照产品划分，公司产品主要可分为标准化产品和非标准化产品，其收入确
认的具体流程及主要单据存在差别。公司的动力电池激光及自动化设备产品为非
标准化产品，3C 消费类电子激光及自动化设备包含标准化产品和非标准化产品，
钣金激光切割设备为标准化产品。
报告期内公司主要产品收入确认的具体流程及主要单据如下：
主要产品 收入确认的具体流程 收入确认时点 所需取得的凭证
动力电池
非标准化产品为取得客
激光及自 公司按照销售合同约定将货物全部 完成验收
户验收单据
动化设备 交付给买方，无需安装调试的产品在
3C 消费 取得经买方签字的送货单时确认收
非标准化产品为取得客
类电子激 入，需安装调试验收的经买方验收合 完成验收/完成
户验收单据/标准化产品
光及自动 格并取得经买方确认的验收证明后 签收
为取得客户签收单据
化设备 或经买方确认并取得收款凭据的时
钣金激光 间确认收入 标准化产品取得客户签
完成签收
切割设备 收单据
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（二）公司主要产品的收入确认周期
按照产品划分，公司产品主要可分为标准化产品和非标准化产品，其收入确
认周期因标准化程度不一致，导致收入确认周期存在明显差别。
报告期内，公司的标准化产品主要为 3C 消费类电子激光及自动化设备业务下
的部分设备和钣金激光切割设备，订单至验收完成整体周期一般在 2-3 个月内。
报告期内，公司主要非标准化产品为动力电池激光及自动化设备板块的装配
线及单机设备，3C 消费类电子激光及自动化设备板块的 3C 通用激光及自动化生
产线，其主要生产周期如下：
单位：月
产品名称（二级 订单至验收完
项目 在厂生产阶段 安装验收阶段
分类名称） 成整体周期
动力电池激光及 激光制片制造
7-12 4-6 3-6
自动化设备 设备
动力电池激光及
智能装配线 7-12 4-6 3-6
自动化设备
3C 消费类电子激 3C 通用激光及
2.5-4.5 1-2 1-2.5
光及自动化设备 自动化生产线
根据上表可知，报告期内公司非标准化设备自签署订单至完成验收整体周期
较长，其中，如动力电池激光及自动化设备整体周期为 7-12 月，部分订单由于设
备创新性、功能复杂性或者客户变更设计方案等，执行周期超过 1 年。由于公司
非标准化设备主要按照订单进行设计生产，不同客户、不同订单的定制化需求不
同，因此无备货安排，非标准化设备属于“以销定产”的生产模式。以动力电池
激光及自动化设备为例，“在厂生产阶段”系设备生产及入库阶段，对应存货科目
为在产品和库存商品，通常需要 4-6 个月的周期；而“安装验收阶段”系将设备
发出后，于客户现场进行安装调试及试运行阶段，在设备运抵客户现场后至完成
验收前均在发出商品中核算，此周期通常为 3-6 个月。报告期内，公司不存在提
前或推迟确认收入的情况，验收周期均在合理范围内。
（三）公司各季度收入确认情况
1、报告期内公司各季度收入确认情况
报告期内公司各季度收入确认情况如下：
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2023 年度 2022 年度
项目
收入金额 占收入比例 收入金额 占收入比例
一季度 89,536.07 100% 44,667.17 10.88%
二季度 - - 74,829.72 18.23%
三季度 - - 117,582.37 28.64%
四季度 - - 173,462.29 42.25%
合计 89,536.07 100% 410,541.55 100.00%
（续上表）
2021 年度 2020 年度
项目
收入金额 占收入比例 收入金额 占收入比例
一季度 12,601.86 6.35% 9,823.53 7.44%
二季度 42,645.72 21.49% 36,000.76 27.26%
三季度 47,427.59 23.90% 23,702.72 17.95%
四季度 95,757.91 48.26% 62,532.06 47.35%
合计 198,433.07 100.00% 132,059.07 100.00%
公司的营业收入具备较为明显的季节性特征，主要集中在下半年及第四季度，
主要受下游客户投资计划及设备验收周期等特点影响。公司主要产品的下游客户
主要集中于动力电池行业和 3C 行业，且需要验收确认收入的非标产品收入规模
占比较高，此类产品自出厂到验收周期较长，收入确认时点受客户验收时间影响
较大。受行业产销旺季、行业惯例等因素影响，公司下游动力电池领域及 3C 领
域的主要客户对非标准化设备的验收通常集中于第四季度。
2、与动力电池设备类公司各季度收入对比情况
2022 年，公司与动力电池设备类上市公司/拟上市公司营业收入按季度分布的
对比情况如下所示：
公司名称 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
先导智能 21.00% 18.11% 32.67% 28.22%
赢合科技 18.05% 35.69% 23.13% 23.13%
利元亨 19.14% 22.34% 28.34% 30.19%
联赢激光 13.16% 21.80% 32.15% 32.89%
思客琦 14.95% 33.31% 17.95% 33.79%
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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
公司名称 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
宏工科技 1.45% 15.20% 24.65% 58.70%
信宇人 5.47% 16.27% 18.96% 59.30%
行业平均 13.32% 23.25% 25.41% 38.03%
海目星 10.88% 18.23% 28.64% 42.25%
资料来源：上市公司/拟上市公司公开披露文件，其中思客琦、宏工科技、信宇人为主营业务
收入分布情况。
整体看来，公司营业收入季节性分布特征符合同行业整体情况，各季度收入
比例处于同行业公司范围内。动力电池行业客户通常在第四季度进行设备验收、
投产，以及固定资产投资计划与预算的更新和调整，故设备通过验收并确认收入
时点集中于第四季度。
公司下半年营业收入占比略高于同行平均水平，主要差异原因为：先导智能
为行业龙头，收入规模较大，其产品种类及应用领域多元，收入季节性影响相对
较弱；赢合科技主要产品有锂电池专用设备、卷绕机、涂布机等，标准化程度相
对较高，受下游验收周期影响较小，拉低下半年收入占比的行业均值。而联赢激
光、信宇人等以动力电池设备为主的公司下半年乃至第四季度的营业收入季节性
分布受下游锂电行业验收周期影响较强，下半年收入占比较高，与公司情况相似。
动力电池设备类可比公司联赢激光公开披露文件中说明： 由于公司激光焊接
设备安装调试需要客户投入产品配合量产才能完成测试验收，而动力电池行业及
消费电子行业的产销旺季主要集中在下半年，因此，公司第四季度收入占比通常
较高”；宏工科技公开披露文件中说明：“产线的完工及验收受客户厂房的施工进
度、需求的工艺复杂程度以及客户配套设备采购进度等因素影响较大，进而导致
项目收入确认时点的分布不具有规律性”。上述情况与公司情况一致，公司营业收
入季节性特征与同行业公司相比不存在重大差异，符合行业惯例。
综上所述，报告期各期公司下半年及第四季度收入占比较高具有合理性，公
司下半年及第四季度收入占比处于同行业可比公司范围内，公司营业收入季节性
分布特征符合同行业整体情况，与动力电池设备类上市公司相比未存在显著性差
异，公司不存在提前或推迟确认收入的情形。
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三、结合发行人与中创新航的合作情况、合同签订及在手订单情况、向中创
新航销售的具体产品类型及下游应用情况、中创新航除采购发行人产品外的其他
同类型产品采购情况等，说明发行人对中创新航的销售额及占比逐年上升的原
因，相关信息披露与中创新航是否一致（如有），客户集中是否符合行业惯例，
并说明发行人与中创新航合作的可持续性及相关产品交易的定价公允性
（一）发行人与中创新航的合作情况、合同签订及在手订单情况、向中创新
航销售的具体产品类型及下游应用情况
1、发行人与中创新航的合作情况、合同签订及在手订单情况
公司于 2016 年起与中创新航合作，公司主要向中创新航销售激光模切机、智
能装配线等产品。自合作以来，公司的产品品质与服务取得了中创新航的认可，
双方合作力度加强。2020 年起新能源汽车行业高景气增长，中创新航主要客户广
汽集团、小鹏汽车、长安汽车等业务高速发展，带动动力电池需求高速增长，因
此中创新航近年来持续投扩产并开展资本运作，在国内外多地建设产业基地。随
着中创新航业务持续扩大，同时公司产能持续提升，公司产能及技术实力可满足
中创新航相关需求，双方合作力度加强，公司对中创新航销售规模增加。报告期
内，公司向中创新航的销售收入分别为 13,264.27 万元、33,739.24 万元、215,597.16
万元和 74,353.95 万元。
合同签订方面，中创新航根据实际生产需求及扩产规划，对大额订单均实施
招投标，公司参与竞标，中标后签署采购协议与合同。
在手订单方面，截至 2023 年 3 月 31 日，公司与中创新航的在手订单金额较
高，在手订单情况良好。
2、向中创新航销售的具体产品类型及下游应用情况
报告期内，公司主要向中创新航销售智能装配线、激光模切机等产品。其中，
智能装配线主要用于动电池中段装配，激光模切机用于实现锂电池正负极片单边
或双边极耳成型，公司向中创新航销售的具体产品主要应用于中创新航的动力电
池生产。
（二）中创新航除采购发行人产品外的其他同类型产品采购情况
发行人无法直接取得中创新航其他同类型产品采购具体情况。根据其他上市
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公司公开披露文件，中创新航除采购发行人的产品外，存在采购其他上市公司/
拟上市公司锂电设备类产品的情形，主要如下：
中创新航向其采购的具
公司名称 锂电设备类主要产品
体产品
锂离子电池自动化生产设备，主要为前段工序对应的 正负极辊分一体机、换辊
科恒股份
生产设备，如涂布机、辊压机 小车
各类锂电设备，包括匀浆、搅拌、涂布、辊压、模切、
大族激光 分切、卷绕/叠片、电芯组装、烘烤、注液、化成分容、 未披露
包蓝膜、模组组装和 PACK 组装等系列新能源装备
思客琦 主要为模组 PACK 制造，部分为电芯制造中段 未披露
前端锂电池设备浆料搅拌、涂布机、对辊机、切片机
金银河 未披露
和其他锂电设备、全自动连续生产线
锂电池生产及检测设备，主要用于锂电池电芯装配和
锂电池视觉检测系统、电
精测电子 检测环节等，包括锂电池化成分容系统、切叠一体机、
芯装配线和激光模切机
锂电池视觉检测系统、电芯装配线和激光模切机等
先导智能 电芯制造前段、中段、后段及模组 PACK 制造 未披露
资料来源：各上市公司/拟上市公司公开披露文件
由上表所示，中创新航与多家其他动力电池设备上市公司/拟上市公司均有采
购合作，中创新航的采购情况合理。
（三）发行人对中创新航的销售额及占比逐年上升的原因
1、新能源汽车市场需求持续高增，下游动力电池市场受益于新能源汽车发
展维持高速增长态势
近年来，国务院及发改委、工信部、财政部、科技部、生态环境部等多个部
委统筹规划，研究、制定并陆续出台了多项引导、支持、鼓励和规范新能源汽车
产业发展的规划和管理政策，市场需求整体处于上升阶段，市场空间广阔。
受益于新能源汽车快速发展，动力电池维持高速增长态势，包括中创新航在
内的主流动力电池厂商不断扩充动力电池产能，下游动力电池市场受益于新能源
汽车发展维持高速增长态势。具体内容详见本回复之“问题 5”之“一、结合下
游需求变化情况、发行人的生产及销售模式、订单签订及执行周期，说明报告期
内发行人各类业务收入增长，尤其是动力电池激光及自动化设备收入增长较快的
原因及可持续性，并结合报告期内发行人生产面积及相关员工数量的波动情况，
说明相关收入增长与生产面积、员工数量的匹配性”之“（三）报告期内发行人
各类业务收入变动的原因及可持续性”之“2、动力电池激光及自动化设备收入变
动的原因及可持续性”之“（2）动力电池激光及自动化设备业务的可持续性”。
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2、动力电池行业集中度升高，动力电池头部企业受益
新能源汽车对车用电池的质量要求较高，电池是新能源车的核心零部件，电
池若出现质量缺陷问题，对于整车厂的品牌力、产品竞争力是较大打击。该特点
使得车企加强和头部动力电池企业的合作，推动动力电池行业的集中度进一步提
高。根据 GGII、智研咨询和中国汽车动力电池产业创新联盟数据，我国动力电池
行业市场集中度在不断提升，我国实现装车配套的动力电池企业数量由 2019 年的
79 家下降至 2023 年 4 月的 36 家。动力电池行业的 CR3 由 2019 年的 73.4%提升
至 2022 年的 78.18%，CR5 由 2019 年的 79.1%提升至 2022 年的 85.32%。如中创
新航等头部企业发展时间较长，在全国拥有广阔的销售网络，且产品布局较为全
面，在市场中的竞争力和影响力不断上升。
3、中创新航下游客户发展迅速，中创新航产能快速扩张，导致公司对其销
售金额及占比升高
（1）中创新航下游客户终端零售销量迅速上升
中创新航早期以生产磷酸铁锂电池为主，主要面向商用车市场，2013-2014
年工信部公告的新能源商用车型中，中创新航产品的装配车型总数连续两年排第
一，随着补贴政策逐渐倾向于高能量密度材料，以及新能源乘用车市场的快速发
展，中创新航进行战略转型。2018 年 7 月，中创新航开启战略重组和实施战略转
型，聚焦于乘用车市场，该聚焦战略于 2019 年开始逐步显现成果，2022 年 10 月
中创新航成功在港股上市，成为首家在港上市的动力电池企业，首发募资总额约
91.37 亿元人民币。2019-2022 年期间，中创新航的营业收入呈现出持续增长的态
势，分别为 17.34 亿元、28.27 亿元、68.19 亿元、203.76 亿元，2020-2022 年营业
收入同比增长分别为 63.00%、141.20%和 198.83%，与公司对中创新航的销售额
及占比逐年上升的情况相匹配。
目前中创新航下游客户已覆盖广汽、小鹏、长安、零跑、吉利、合创、东风、
本田、上汽通用五菱、奇瑞、瑞驰、东风小康等主要的主机厂商。根据中国汽车
动力电池产业创新联盟数据，中创新航 2023 年 1-6 月国内动力电池装车量为
12.56GWh，位于 2023 年 1-6 月国内动力电池装车量排名第三，市场占有率达
8.26%，市场地位稳固，主要配套广汽埃安、零跑汽车、小鹏汽车、长安汽车等。
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根据乘用车市场信息联席会 2022 年新能源汽车细分品牌全年累计终端零售
销量排行，中创新航对新能源汽车前十（按上险量统计）的覆盖情况如下：
2022 年上险量 中创新航是否
排名 品牌 同比 市占率
（辆） 覆盖
1 比亚迪 1,583,215 201.08% 30.16% 否
2 特斯拉 441,697 36.93% 8.42% 否
3 上汽通用五菱 421,153 6.99% 8.02% 是
4 广汽埃安 213,838 74.29% 4.07% 是
5 长安汽车 188,707 97.27% 3.60% 是
6 奇瑞新能源 174,686 104.68% 3.33% 是
7 哪吒汽车 146,099 125.56% 2.78% 否
8 理想汽车 135,296 48.17% 2.58% 否
9 小鹏汽车 120,449 24.64% 2.29% 是
10 蔚来 120,158 32.24% 2.29% 是
平均 / 75.19% / /
数据来源：乘用车市场信息联席会、财联社、中国汽车动力电池产业创新联盟
由上表可见，中创新航对龙头新能源汽车品牌覆盖力度较强，已覆盖大多数
主流新能源汽车品牌，且主要配套品牌广汽埃安、小鹏汽车、长安汽车 2022 年同
比增长分别为 74.29%、24.64%、97.27%，呈现高速增长趋势，因此中创新航扩产
意愿较强，投扩产力度较大。
（2）中创新航产能快速扩张
1）中创新航产能扩张总体情况
中创新航开展产能建设工作，持续扩充产能，2022 年 10 月中创新航成功在
港股上市，成为首家在港上市的动力电池企业，首发募资总额约 91.37 亿元人民
币，具有充足的资金进行产能建设。
全球动力电池市场角度，根据 SNE Research 数据，2023 年 1-5 月，中创新航
全球动力电池装车量 10.2GWh，装机量同比增加 55.6%，全球市占率为 4.3%。
国内动力电池市场角度，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2020 年
至 2023 年 1-6 月，中创新航装机量分别为 3.55GWh、9.05GWh、19.24GWh 和
12.56GWh，国内市占率分别为 5.6%、5.9%、6.53%和 8.26%，市占率持续升高，
位于 2023 年 1-6 月国内动力电池装车量排名第三，市场地位稳固。2023 年 6 月
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中创新航单月动力电池装车量达到 2.9GWh，新能源乘用车动力电池配套达到
2.8GWh，双创历史新高。
2）产能建设具体情况
截至 2022 年末，中创新航境内产能布局新增眉山、江门产业基地，签约厦门
三期、武汉三期、合肥三期、成都二期等多个基地扩产协议。其先后与地方政府
达成合作协议，主要包括：于 2022 年 1 月与江门市人民政府签订投资合作协议，
投资建设江门基地项目，产能 50GWh，并于 2022 年 8 月签约扩产项目，扩产
10GWh；于 2022 年 2 月，与武汉经开区签约武汉基地扩产项目，产能 50GWh；
于 2022 年 9 月，与成都经开区签约成都基地二期项目，产能 50GWh；2023 年 5
月，中创新航和福建省龙岩市上杭县人民政府就动力电池和储能电池（系统）龙
岩上杭项目达成战略合作，根据《合作协议》，双方将围绕锂电产业上下游关键环
节，在正极材料、负极材料等核心配套方面开展全面合作，建设动力电池及储能
电池项目，携手打造动力及储能电池产业集群。
境外产能布局方面，中创新航投资成立了香港、新加坡投资平台，落地建设
葡萄牙产业基地，该生产基地占地面积为 100 公顷，将共设 5 个工厂，分别用于
生产电极片、制造电芯、组装、包装和制造电池外壳，预计项目年产能为 15GWh，
实现了规模化发展和国际化战略布局，预计 2023 年末中创新航的实际产能将扩充
至 90GWh。
根据中商情报网及网络公开信息，截至 2023 年 6 月末，中创新航已明确的制
造基地及其规划产能如下：
基地位置 项目状态 产能规划（GWh）
一期 10
福建厦门 二期 10
三期 40
一期 20
安徽合肥
二期 30
一期、二期 20
湖北武汉
三期、四期 30
广东广州 一期、二期 50
广东江门 一期 35
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基地位置 项目状态 产能规划（GWh）
二期 25
一期 20
四川成都
二期 30
四川眉山 - 20
一期 2.5
二期 7
江苏常州 三期 23
四期 25
五期、六期 12.5
河南洛阳 - 10
黑龙江哈尔滨 - 未披露
福建龙岩 - 未披露
葡萄牙 - 15
合计 435
资料来源：中商情报网、中创新航招股书、中创新航公开信息
综上所述，报告期内，中创新航发展迅速，产能扩张需求较高，导致公司对
其销售金额及占比升高，具有合理性。
除了在动力电池领域具有明确的规划产能，中创新航在储能锂电池领域同样
持续发力，其针对户储场景推出了 100Ah、72Ah 电池产品，以及 5kWh-15kWh
模块化可扩展的户储产品。2023 年 5 月，中创新航和福建省龙岩市上杭县人民政
府就动力电池和储能电池（系统）龙岩上杭项目达成战略合作，根据《合作协议》，
双方将围绕锂电产业上下游关键环节，在正极材料、负极材料等核心配套方面开
展全面合作，建设动力电池及储能电池项目，携手打造动力及储能电池产业集群。
4、公司产品及服务具备较强竞争力，产能持续上升，可满足中创新航需求
（1）公司的产品及服务在行业内均具备较强竞争力
公司在激光、自动化、智能化所涵盖的光、机、电、软领域拥有突出的综合
技术优势，公司的激光光学及控制技术、与激光系统相配套的自动化技术在行业
内具备较强的竞争优势，在机械设计、智能控制、精密装配和视觉系统拥有多项
核心技术，实现产线数字化融合，能够为动力电池行业客户提供全面的动力电池
装备技术解决方案和支持。经过多年的行业研发积累，公司形成了激光智能自动
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化设备在性能及稳定性方面的突出比较优势；在激光、自动化技术紧密融合的基
础上，公司技术研发进一步向智能化延伸，建立了更强的技术壁垒，满足了中创
新航产品不断更新迭代的需求。
此外，动力电池激光及自动化设备为非标产品，产品存在深度的个性化和定
制化等特点，更强调现场调试的能力和售后服务的能力。公司建立了售后服务中
心、区域项目服务部、售后服务站多级专业服务体系和多部门快速联动机制，可
提供现场支援、量产问题排除、工艺培训、品质检测评估等专业服务，满足中创
新航不断迭代产品的需求。
（2）公司的产能持续上升，可满足中创新航需求
报告期各期末，公司生产厂房面积分别为 86,143.73 平方米、114,010.73 平方
米、253,211.53 平方米和 272,942.99 平方米，生产人员分别为 942 人、1,632 人、
3,189 和 3,737 人，公司的生产面积及生产人员数量在 2020 年至 2022 年均大幅上
升，随着生产场地面积、生产人员数量的提高，公司产能相应提高，相关产能可
满足中创新航持续提升的需求，支撑公司持续获取订单，产能利用率一直维持在
较高水平。
综上所述，由于新能源汽车市场需求持续高增，下游动力电池市场受益于新
能源汽车发展维持高速增长态势，带动了动力电池行业快速发展，其中动力电池
头部企业受益，动力电池行业集中度升高，中创新航作为动力电池行业龙头企业，
其下游客户发展迅速，带动中创新航产能快速扩张，公司的产品、服务及产能均
可满足中创新航的扩产需求，公司对其销售金额及占比升高，具有合理性。
（四）中创新航信息披露情况
经查阅中创新航发布的招股书及其他公开信息披露文件，中创新航的公开文
件中无中创新航与公司或公司下属子公司相关交易的披露情况。
针对发行人报告期内对中创新航的收入真实性及准确性，中介机构执行了函
证、走访、细节测试等核查程序。经核查，公司严格按照相关收入确认政策对中
创新航销售收入进行确认，收入情况真实准确。
（五）客户集中度符合行业特征
我国动力电池行业呈现集中度持续提升的特征。根据 GGII、智研咨询和中国
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汽车动力电池产业创新联盟数据，我国实现装车配套的动力电池企业数量由 2019
年的 79 家下降至 2023 年 4 月的 36 家。动力电池行业的 CR3 由 2019 年的 73.4%
提升至 2022 年的 78.18%，CR5 由 2019 年的 79.1%提升至 2022 年的 85.32%。
在动力电池行业集中度提升的趋势下，动力电池设备行业也加速了从事中、
低端半自动化设备等中小企业的出清。此外，动力电池设备市场领域已由初期的
价格竞争向性能、技术竞争转变，由于动力电池设备大多是非标设备，需要动力
电池设备企业对多工艺的整合、优化和技术对接，龙头动力电池设备企业具备更
强的竞争优势。且由于动力电池设备产线验证周期长，若动力电池企业对接的设
备供应商数量较多且无合作历史，易增加磨合时间和人员成本，拖延投产节奏，
因此动力电池企业有较强意愿与较优合作历史的动力电池设备厂商合作，动力电
池设备厂商的客户集中度较高具备商业合理性。
报告期内，公司下游动力电池行业产能迅速扩张，导致行业内公司对主要客
户的订单大幅增长，动力电池设备同行业上市公司/拟上市公司的客户集中度情况
如下：
第一大客户 第一大客户收入 前五大客户收入
公司 会计期间
名称 占比 占比
2021 年度 38.83% 53.42%
联赢激光 宁德时代
2022 年度 50.51% 69.42%
2021 年度 85.41% 95.47%
利元亨 新能源科技
2022 年度 30.06% 74.36%
2021 年度 40.92% 70.76%
先导智能 宁德时代
2022 年度 39.80% 73.29%
2021 年度 未披露 48.02% 65.19%
星云股份
2022 年度 宁德时代 60.02% 73.74%
2021 年度 65.71% 85.33%
思客琦 宁德时代
2022 年度 54.39% 85.97%
2021 年度 58.06% 91.54%
先惠技术 宁德时代
2022 年度 88.46% 95.79%
同行业可比公司区间 / 38.83%~88.46% 53.42%~95.79%
2022 年 52.52% 82.00%
发行人 中创新航
2023 年 1-3 月 83.04% 89.29%
由上表所示，公司对第一大客户销售的占比与同行业不存在重大差异，公司
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2022 年、2023 年 1-3 月的第一大客户收入占比和前五大客户收入占比均处于同行
业可比公司区间范围内，公司对中创新航销售占比较高符合行业特征。
（六）发行人与中创新航合作具备可持续性
1、下游新能源行业已进入持续高速发展的时期
根据工信部发布的《新能源汽车产业发展规划 2021-2035》，到 2025 年，新
能源汽车销量需达到汽车总销量的 20%。2023 年 6 月，国务院常务会议研究促进
新能源汽车产业高质量发展的政策措施，为更大释放新能源汽车消费潜力，会议
提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构筑高质量充电基础设施建
设体系，进一步稳定市场预期，更大释放新能源汽车消费潜力。
根据 EVTank 数据，预计全球新能源汽车的销量在 2025 年和 2030 年将分别
达到 2,542.2 万辆和 5,212.0 万辆，新能源汽车的渗透率持续提升并在 2030 年超过
50%。根据乘用车市场信息联席会预测，2023 年末中国新能源汽车渗透率有望上
升至 36%。
政策支持叠加市场需求，新能源汽车已进入持续高速发展的时期。
2、中创新航具有明确、持续的产能规划和发展规划
根据中创新航招股书，2021 年中创新航动力电池产能为 11.9GWh，预计至
2025 年中创新航产能将达到 500GWh。根据中商情报网及网络公开信息，截至 2023
年 6 月末，中创新航已明确的制造基地及其规划产能达到 435GW。中创新航扩产
意愿较强，投扩产力度较大，未来公司预计与其将持续开展合作。
除了在动力电池领域具有明确的规划产能，中创新航在储能锂电池领域同样
持续发力，其针对户储场景推出了 100Ah、72Ah 电池产品，以及 5kWh-15kWh
模块化可扩展的户储产品。2023 年 5 月，中创新航和福建省龙岩市上杭县人民政
府就动力电池和储能电池（系统）龙岩上杭项目达成战略合作，根据《合作协议》，
双方将围绕锂电产业上下游关键环节，在正极材料、负极材料等核心配套方面开
展全面合作，建设动力电池及储能电池项目，携手打造动力及储能电池产业集群。
3、中创新航经营情况良好
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2020 年至 2023 年 1-6 月，中创
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新航装机量分别为 3.55GWh、9.05GWh、19.24GWh 和 12.56GWh，国内市占率分
别为 5.6%、5.9%、6.53%和 8.26%，市占率持续升高。根据中创新航招股书，2021
年中创新航动力电池产能为 11.9GWh，预计至 2025 年中创新航产能将达到
500GWh。
2020 年至 2022 年，中创新航的主要经营数据如下：
单位：万元、%
2022 年度/2022 年 2021 年度/2021 年 2020 年度/2020 年
主要指标
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
总资产 9,046,061.80 3,869,944.80 1,829,989.80
总负债 4,888,515.90 1,371,332.40 569,127.70
归母所有者权益 3,437,931.80 2,416,189.40 1,216,604.40
营业收入 2,037,594.10 681,857.90 282,692.80
净利润 69,162.60 14,002.90 515.70
经营活动现金流量 210,905.40 158,600.30 194,222.90
净资产收益率 2.36 0.77 0.06
销售毛利率 10.32 5.55 13.61
数据来源：WIND 资讯
由上表可看出，中创新航正处于高速成长期，2020 年至 2022 年其资产规模、
营收规模均迅速扩大，经营活动现金流均为正，净资产收益率持续提高，经营情
况良好。
4、公司来自于中创新航的在手订单充足，业务稳定、持续
随着中创新航业务持续扩大，同时公司产能持续提升，公司产能及技术实力
可满足中创新航相关需求，双方合作力度更加紧密。公司目前产品已已覆盖多项
目、多品种电池产线，基于多年以来的技术沉淀，在生产设备、技术工艺、效率、
成本等方面都在行业中具备优势，满足中创新航迭代产品的需求。
截至 2023 年 3 月 31 日，公司与中创新航的在手订单金额较高，为公司与中
创新航的合作的可持续性提供有效保障。
目前公司与中创新航的在手订单执行情况正常，未出现不能履约的情形。未
来随着中创新航已签约基地逐步投入建设、其储能项目逐步落地，预计公司将持
续获取中创新航相关订单，双方业务稳定、持续。
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（七）发行人与中创新航相关产品交易定价公允
1、发行人与中创新航相关产品交易的定价模式
发行人已进入了中创新航供应商体系，大额订单均根据中创新航要求按照邀
请招投标或竞争性谈判而来。中创新航选择供应商的标准和程序一般为：中创新
航首先通过生产考察，并出具考察报告评估供应商的商务技术能力，其次通过价
格、成本等数据分析选择性价比最优的厂商，最终通过招投标方式，由中创新航
依据各入围供应商的技术评选成绩及报价择优确认供应商，相关交易定价公允。
2、发行人向中创新航销售产品价格与其他客户不存在重大差异
报告期内，发行人向中创新航销售的产品主要类型为激光模切机和智能装配
线，公司与中创新航及下游动力电池行业其他头部客户的激光模切机和智能装配
线的交易情况如下：
（1）智能装配线
单位：万元
发行人向中创新航销售的智 向其他头部客户销售的智能
年份
能装配线产线平均价格 装配线产线价格区间
2023 年 1-3 月 X1
2022 年 X2
2021 年 X3 0.439X~1.564X
2020 年 X4
报告期内平均价格 X
注：其他头部客户包括宁德时代、瑞浦兰钧、蜂巢能源和亿纬锂能。
（2）激光模切机
单位：万元
发行人向中创新航销售的激 向其他头部客户销售的激光
年份
光模切机平均价格 模切机价格区间
2023 年 1-3 月 Y1
2022 年 Y2
2021 年 Y3 0.675Y~1.650Y
2020 年 Y4
报告期内平均价格 Y
注：其他头部客户包括宁德时代、瑞浦兰钧、蜂巢能源和亿纬锂能。
由上表可见，发行人向中创新航销售的激光模切机、智能装配线总体价格处
8-1-145
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于向其他头部客户销售的价格区间范围内，不存在明显异常的情况，销售价格具
有公允性。
四、中创新航的市场地位、市场占有率及主要经营数据，发行人与中创新航
是否存在关联关系或其他利益关系，是否对中创新航存在依赖
（一）中创新航的市场地位、市场占有率
中创新航是全球领先的新能源科技企业，同样也是行业内主要的动力电池厂
商，拥有持续领先的技术创新能力，依托国家认定企业技术中心、博士后科研工
作站等科研平台，在材料技术创新、结构技术创新、制造技术创新和生态健康发
展创新上不断发力，打造具有全球影响力的新能源科技创新平台。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2020 年至 2023 年 1-6 月，中创
新航装机量分别为 3.55GWh、9.05GWh、19.24GWh 和 12.56GWh，国内市占率分
别为 5.6%、5.9%、6.53%和 8.26%，市占率持续升高，位于 2023 年 1-6 月国内动
力电池装车量排名第三，市场地位稳固，具体市场地位情况详见本回复之“问题
5”之“三、结合发行人与中创新航的合作情况、合同签订及在手订单情况、向中
创新航销售的具体产品类型及下游应用情况、中创新航除采购发行人产品外的其
他同类型产品采购情况等，说明发行人对中创新航的销售额及占比逐年上升的原
因，相关信息披露与中创新航是否一致（如有），客户集中是否符合行业惯例，并
说明发行人与中创新航合作的可持续性及相关产品交易的定价公允性”之“（三）
发行人对中创新航的销售额及占比逐年上升的原因”之“3、中创新航下游客户发
展迅速，中创新航产能快速扩张，导致公司对其销售金额及占比升高”。
（二）中创新航的主要经营数据
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2020 年至 2023 年 1-6 月，中创
新航装机量分别为 3.55GWh、9.05GWh、19.24GWh 和 12.56GWh，国内市占率分
别为 5.6%、5.9%、6.53%和 8.26%，市占率持续升高。根据中创新航招股书，2021
年中创新航动力电池产能为 11.9GWh，预计至 2025 年中创新航产能将达到
500GWh。
2020 年至 2022 年，中创新航的主要经营数据如下：
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单位：万元、%
2022 年度/2022 年 2021 年度/2021 年 2020 年度/2020 年
主要指标
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
总资产 9,046,061.80 3,869,944.80 1,829,989.80
总负债 4,888,515.90 1,371,332.40 569,127.70
归母所有者权益 3,437,931.80 2,416,189.40 1,216,604.40
营业收入 2,037,594.10 681,857.90 282,692.80
净利润 69,162.60 14,002.90 515.70
经营活动现金流量 210,905.40 158,600.30 194,222.90
净资产收益率 2.36 0.77 0.06
销售毛利率 10.32 5.55 13.61
数据来源：WIND 资讯
由上表可看出，中创新航正处于高速成长期，2020 年至 2022 年其资产规模、
营收规模均迅速扩大，经营活动现金流均为正，净资产收益率持续提高。
（三）发行人与中创新航不存在关联关系或其他利益关系
中创新航及其下属企业以及其董事、监事、高级管理人员与发行人及发行人
董事、监事、高级管理人员之间不存在关联关系，中创新航及其下属企业不属于
公司关联法人。公司与中创新航及其下属企业的交易为正常商业往来行为，不属
于关联交易，不存在其他利益关系。
报告期内，发行人与中创新航共同投资江苏动力，具体情况详见本回复之“问
题 3”之“一、结合发行人新设部分参股公司的认缴及实缴金额、股权架构情况、
相关公司主营业务、投资标的（如涉及）与发行人的联系及业务合作开展情况，
说明发行人对相关投资是否为围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目
的的产业投资，未认定为财务性投资的原因，相关参股公司是否与发行人及其实
际控制人、客户及供应商、董监高存在关联关系”之“（二）发行人新设部分参股
公司情况”之“6、江苏动力及储能电池创新中心有限公司”：
发行人对江苏动力相关投资是为围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠
道为目的的产业投资，该投资属正常产业投资，与中创新航不存在利益关系。
（四）发行人对中创新航不存在依赖
由于新能源汽车市场需求持续高增，下游动力电池市场受益于新能源汽车发
展维持高速增长态势，带动了动力电池行业快速发展，其中动力电池头部企业受
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益，动力电池行业集中度升高，中创新航作为动力电池行业龙头企业，其下游客
户发展迅速，带动中创新航产能快速扩张，公司的产能可满足中创新航的扩产需
求，导致公司对其销售金额及占比升高，具有合理性。
公司具备较强的客户开发能力和市场开拓能力，同时正在逐渐向储能、光伏、
新型显示等领域发展。同时，公司非中创新航在手订单充足，对中创新航不构成
依赖，具体如下：
1、发行人具备较强的客户开发能力和市场开拓能力，除中创新航外的动力
电池激光及自动化设备收入金额快速增长，对中创新航不存在依赖
公司自成立以来专注激光及自动化设备行业，始终重视新客户开发与存量客
户管理，公司各行业中心设置了专业的市场服务团队，充分发掘和开拓新行业、
新市场的潜在目标客户，针对不同行业不同特点的客户，为其提供定制化的激光
及自动化综合解决方案。同时，公司为客户提供高质量、及时的售后服务，优化
了客户的设备使用体验，从而提高了客户粘性和忠诚度。
除中创新航外，发行人最近三年的动力电池激光及自动化设备主营业务收入
金额分别为 35,562.55 万元、80,030.05 万元和 121,055.96 万元，呈现快速增长趋
势。公司具备较强的客户开拓能力和市场开发能力，对中创新航不存在依赖。
2、公司目前正逐渐向储能、光伏、新型显示等领域发展，未来业务结构将
更加多元性
随着储能、光伏、新型显示等领域发展，相关行业景气度提升，相关上游激
光及自动化设备应用前景广阔，具体行业情况详见本回复之“问题 5”之“一、
结合下游需求变化情况、发行人的生产及销售模式、订单签订及执行周期，说明
报告期内发行人各类业务收入增长，尤其是动力电池激光及自动化设备收入增长
较快的原因及可持续性，并结合报告期内发行人生产面积及相关员工数量的波动
情况，说明相关收入增长与生产面积、员工数量的匹配性”之“（一）下游需求变
化情况”。
随着储能、光伏、新型显示等领域的不断发展，激光及自动化设备的应用也
在不断拓展。激光设备将为储能、光伏、新型显示等领域带来更多的技术创新和
发展机遇，同时也将推动公司的相关的激光及自动化设备业务不断发展。随着公
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司未来继续大力推进上述领域的客户获取和产品开发，不断提升在该领域内的市
场份额，公司未来业务结构将更加多元化。
3、非中创新航在手订单充足，不存在单一客户的重大依赖
（1）非中创新航在手订单充足，占订单总额比例超过 74%
截至 2023 年 3 月 31 日，公司在手订单总金额超 84 亿元（含税），除中创新
航外，有较高金额的在手订单来自于其他客户，占订单总额比例较高，非中创新
航在手订单充足，不存在单一客户的重大依赖。
（2）动力电池激光及自动化设备中，非中创新航在手订单以行业知名客户
为主
除中创新航外，公司动力电池激光及自动化设备在手订单前十大客户以行业
知名客户为主，对应的在手订单金额为 38.29 亿元，占报告期末全部在手订单的
比例接近 50%。公司其他主要客户在手订单充足，公司对中创新航不存在单一客
户依赖的情形。
（3）公司目前已获取光伏领域在手订单
公司已在光伏等领域逐渐形成突破。公司持续发力 TOPCon 激光一次掺杂设
备，多次中标光伏头部客户多个基地的订单。截至 2023 年 3 月 31 日，公司光伏
领域的在手订单金约为 6.21 亿元。
综上所述，公司具备较强的客户开发能力和市场开拓能力，在动力电池设备
行业与行业内其他知名企业保持持续、良好的合作，且逐渐向储能、光伏、新型
显示等领域发展，业务结构多元化，对中创新航不存在依赖的情形。
五、除中创新航外，发行人与其他同类型客户的合作、销售及订单情况，其
他主要客户收入占比下降的原因，发行人是否具备独立面向市场获取业务的能
力，未来是否存在因中创新航订单下降而导致收入大幅下降的风险
（一）发行人与其他同类型客户的合作、销售及订单情况
1、发行人与其他同类型客户的合作情况
除中创新航外，目前公司的动力电池领域的主要客户已覆盖行业内知名头部
企业，详见本回复之“问题 1”之“四、核心技术人员离职对发行人生产经营、
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技术研发及募投项目的影响，并结合公司在动力电池、光伏、3C 消费类电子行业
等领域掌握的人员、技术、专利储备、客户开拓、在手订单等，说明本次新增募
投项目与发行人现有业务的相关性及协同性，是否符合募集资金主要投向主业的
相关规定”之“（三）报告期内发行人各类业务收入变动的原因及可持续性”之“2、
动力电池激光及自动化设备收入变动的原因及可持续性”之“（二）结合公司在动
力电池、光伏、3C 消费类电子行业等领域掌握的人员、技术、专利储备、客户开
拓、在手订单等，说明本次新增募投项目与发行人现有业务的相关性及协同性，
是否符合募集资金主要投向主业的相关规定”之“4、公司客户开拓与在手订单”。
公司与主流动力电池厂商合作均有持续、良好的合作，目前已覆盖及服务约
85%以上市场份额的国内主流动力电池厂商，并且正在积极开发尚未覆盖的客户。
2、发行人与其他同类型客户的订单情况
除中创新航外，发行人与其他同类型客户均持续合作、并进行市场化交易。
截至 2023 年 3 月末，除中创新航外，发行人动力电池激光及自动化设备的在手订
单金额较高，占发行人动力电池激光及自动化设备在手订单总额的比例较高。
3、发行人与其他同类型客户的销售情况
除中创新航外，发行人最近三年的动力电池激光及自动化设备主营业务收入
金额分别为 35,562.55 万元、80,030.05 万元和 121,055.96 万元，呈现快速增长趋
势。
（二）除中创新航外，公司其他主要客户收入占比下降的原因
1、除中创新航外，公司的动力电池激光及自动化设备收入金额呈现快速增
长趋势
报告期内公司下游需求迅速上升拉动业绩快速增长，公司持续扩张业务规模，
除中创新航外的动力电池激光及自动化设备收入金额整体呈持续上升态势。除中
创新航外，发行人最近三年的动力电池激光及自动化设备主营业务收入金额分别
为 35,562.55 万元、80,030.05 万元和 121,055.96 万元，呈现快速增长趋势。
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2、中创新航相对于其他头部动力电池厂商扩产幅度较大，因此发行人对其
销售收入增速高于其他同类型客户，导致其他主要客户收入占比下降
除中创新航外，公司最近三年的动力电池激光及自动化设备收入金额在呈现
持续增长的情况下，其他主要客户收入占比下降主要系中创新航相对于其他头部
动力电池厂商扩产幅度较大。
根据网络公开资料，2020 年至 2025 年，部分头部动力电池厂商的 2020 年实
际产能、2025 年规划产能以及 2020-2025 年复合年均规划产能增长率如下：
单位：GWh
公司名称 2025 年规划产能 2020 年产能 2020-2025 复合年均增长率 CAGR
宁德时代 908 109 52.80%
中创新航 500 4.11 161.23%
国轩高科 300 28 60.69%
亿纬锂能 291 17 76.48%
资料来源：浙商证券研究所、各公司业绩说明会、网络公开资料
由上表可见，中创新航 2020-2025 年复合年均产能增长率明显高于同行业动
力电池厂商，体现了其产能扩张较为迅速。报告期内，中创新航发展迅速，而公
司的产品、服务及产能资源均可以满足中创新航需求。随着中创新航在国内各地
的扩产基地开始投入建设，公司对中创新航覆盖力度加强，对其销售占比升高，
导致其他主要客户收入占比下降，具有合理性。
（三）发行人与其他同类型客户在手订单充足
截至 2023 年 3 月 31 日，公司在手订单除中创新航外，有较高金额的在手订
单来自于其他客户。对于公司截至报告期末的非中创新航同类型客户在手订单，
详见回复“四、中创新航的市场地位、市场占有率及主要经营数据，发行人与中
创新航是否存在关联关系或其他利益关系，是否对中创新航存在依赖；”之“（四）
发行人对中创新航不存在依赖”之“3、非中创新航在手订单充足，不存在单一客
户的重大依赖”。
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（四）发行人具备独立面向市场获取业务的能力，因中创新航订单下降而导
致收入大幅下降的风险较小
1、动力电池厂商一般采取招投标的形式确定供应商，发行人报告期内通过
市场化招投标获取业务
由于动力电池设备主要系根据客户定制化需求制造的非标准化产品，且单个
设备及整线产品金额较大，动力电池厂商一般采取招投标的形式确定供应商。报
告期内发行人主要通过招投标获取客户订单，持续独立获取并开发包括中创新航
的动力电池企业、3C 消费电子行业企业的订单，具备独立面向市场获取业务的能
力。
2、公司的产品及服务具备竞争优势，能够满足下游客户需求
经过多年的行业研发积累，公司在激光智能自动化设备在性能及稳定性方面
具备突出优势；在激光、自动化技术紧密融合的基础上，公司技术研发进一步向
智能化延伸，建立了更强的技术壁垒，能够满足下游客户需求。
此外，动力电池激光及自动化设备为非标产品，产品存在深度的个性化和定
制化等特点，更强调现场调试的能力和售后服务的能力。公司建立了售后服务中
心、区域项目服务部、售后服务站多级专业服务体系和多部门快速联动机制，可
提供现场支援、量产问题排除、工艺培训、品质检测评估等专业服务，满足下游
客户不断迭代产品的需求。
3、公司目前正逐渐向储能、光伏、新型显示等领域发展，未来业务结构将
更加多元性
公司目前正逐渐向储能、光伏、新型显示等领域发展，具体行业情况详见本
回复之“问题 5”之“一、结合下游需求变化情况、发行人的生产及销售模式、
订单签订及执行周期，说明报告期内发行人各类业务收入增长，尤其是动力电池
激光及自动化设备收入增长较快的原因及可持续性，并结合报告期内发行人生产
面积及相关员工数量的波动情况，说明相关收入增长与生产面积、员工数量的匹
配性”之“（一）下游需求变化情况”。
随着公司未来继续大力推进储能、光伏、新型显示等领域的客户获取和产品
开发，不断提升在该领域内的市场份额，公司未来业务结构将更加多元化，具备
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独立面向市场获取业务的能力。
4、非中创新航在手订单充足，不存在单一客户的重大依赖
除中创新航外，发行人与其他各类型客户均持续合作、并进行市场化交易。
截至 2023 年 3 月末，除中创新航外，发行人在手订单金额较高，占发行人在手订
单总额的比例较高，公司其他主要客户在手订单充足，因中创新航订单下降而导
致收入大幅下降的风险较小，公司对中创新航不存在单一客户依赖的情形。
5、相关风险提示
针对客户集中度的相关风险，公司已在募集说明书之“重大事项提示”之“十
一、公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”
全文，并特别注意以下风险”中作出风险提示，具体情况如下：
“（七）客户集中度较高风险
报告期内，公司向前五大客户销售金额分别为 54,355.74 万元、127,636.87
万元、336,652.73 万元和 79,953.17 万元，占营业收入的比例的分别为 41.15%、
64.32%、81.99%和 89.30%，最近一年一期占比整体较高。报告期内，公司向第一
大客户销售金额分别为 13,264.27 万元、43,516.48 万元、215,597.16 万元和
74,353.95 万元，占营业收入比例分别为 10.04%、21.93%、52.52%和 83.04%。其
中 2020 年度、2022 年度及 2023 年一季度，公司第一大客户为中创新航，2021
年度第一大客户为新能源科技（ATL），如果未来公司主要客户的经营情况发生重
大不利影响，将可能会影响公司盈利水平。”
6、结论
综上所述，公司的客户集中较高符合行业惯例，发行人与中创新航合作具备
可持续性。除中创新航外，发行人与其他同类型客户具已开展持续良好的合作并
产生收入，2022 年其他主要客户收入占比下降主要系中创新航近年来扩产力度较
大所致。发行人具备独立面向市场获取业务的能力，因中创新航订单下降而导致
收入大幅下降的风险较小。
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六、结合报告期内各类型业务的收入占比及毛利率情况、下游新能源行业产
业政策、未来行业变动趋势，量化分析报告期内发行人毛利率波动的具体原因及
影响
公司主营业务收入、毛利率主要受动力电池激光及自动化设备业务影响，而
动力电池激光及自动化设备业务收入及毛利率变化原因主要如下：1、下游新能源
行业产业政策变动及行业发展阶段变化，导致发行人动力电池设备板块 2021 年毛
利率较低，而 2022 年毛利率较高；2、公司动力电池业务的产品的收入结构发生
变化，高毛利的产品带动 2022 年毛利率上升；3、新能源行业将呈现集中度升高
的行业趋势，公司与下游重要客户合作加强，对头部客户销售收入规模提高，客
户结构优化带动公司动力电池设备毛利率有所提高；4、公司动力电池激光及自动
化设备细分产品收入结构变化，高毛利的产品方案带动毛利率上升。具体分析如
下：
（一）发行人动力电池激光及自动化设备收入占比、毛利率变动是影响主营
业务毛利率的核心原因
1、报告期内各类型业务的收入占比及毛利率情况
按照产品划分，公司主营业务主要由动力电池激光及自动化设备、3C 消费类
电子激光及自动化设备、钣金激光切割设备等构成。报告期内，公司的主营业务
收入按业务类型的构成情况如下：
单位：万元
2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目 占主营 占主营 占主营
占主营业务
金额 业务收 金额 业务收 金额 业务收 金额
收入比例
入比例 入比例 入比例
动力电池
激光及自 76,800.84 89.74% 332,769.57 84.54% 111,245.09 60.59% 48,630.99 39.26%
动化设备
3C 消费类
电子激光
5,306.99 6.20% 43,960.26 11.17% 46,703.46 25.44% 48,316.00 39.01%
及自动化
设备
钣金激光
3,301.70 3.86% 15,837.89 4.02% 25,664.10 13.98% 26,921.60 21.73%
切割设备
其他设备 175.53 0.21% 1,054.10 0.27% - - - -
主营业务
85,585.07 100.00% 393,621.82 100.00% 183,612.66 100.00% 123,868.59 100.00%
收入合计
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由上表可见，动力电池激光及自动化设备是公司重要的收入利润来源，其报
告期内收入占比分别为 39.26%、60.59%、84.54%和 89.74%，呈现持续上升趋势，
对发行人整体利润及毛利率影响加强。
报告期各期，公司主要产品按业务类型分类的主营业务毛利率情况如下：
单位：%
2023 年 1-3
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
月
动力电池激光及自动化设备 31.63 32.38 20.64 26.09
3C 消费类电子激光及自动化设
12.75 11.99 25.95 39.87
备
钣金激光切割设备 16.39 19.20 25.21 13.47
主营业务毛利率 29.72 29.54 22.63 28.72
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 28.72%、22.63%、29.54%和 29.72%，
呈现先下降后增长的态势。报告期内动力电池激光及自动化设备毛利率分别为
26.09%、20.64%、32.38%和 31.63%，呈现先下降后增长至 30%毛利率水平以上。
2、发行人动力电池激光及自动化设备的毛利率贡献率持续上升
进一步对报告期内公司主营业务收入占比和毛利率变动拆分，具体情况如下：
毛利率贡 毛利率贡
收入占比 毛利率 收入占比 毛利率
项目 献率 献率
2023 年 1-3 月 2022 年度
动力电池激光及
89.74% 31.63% 28.38% 84.54% 32.38% 27.37%
自动化设备
3C 消费类电子激
6.20% 12.75% 0.79% 11.17% 11.99% 1.34%
光及自动化设备
钣金激光切割设
3.86% 16.39% 0.63% 4.02% 19.20% 0.77%
备
项目 2021 年度 2020 年度
动力电池激光及
60.59% 20.64% 12.51% 39.26% 26.09% 10.24%
自动化设备
3C 消费类电子激
25.44% 25.95% 6.60% 39.01% 39.87% 15.55%
光及自动化设备
钣金激光切割设
13.98% 25.21% 3.52% 21.73% 13.47% 2.93%
备
注：毛利率贡献率=当期毛利率*当期收入占比
由上表可见，2020 年 3C 消费类电子激光及自动化设备业务对毛利率贡献率
大于动力电池激光及自动化设备业务，而 2021 年受宏观经济形势影响，以智能手
机为代表的 3C 消费类电子行业承压，该类业务毛利率、及收入占比均明显下滑，
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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
同年动力电池业务处于业务增长初期，毛利率较低，导致 2021 年毛利率明显下滑。
2022 年起，动力电池激光及自动化设备业务的毛利率贡献率远超其他业务，成为
了支撑主营业务毛利率的核心原因。
（二）报告期内动力电池激光及自动化设备毛利率变动的原因
1、下游新能源行业产业政策频出，推动了新能源汽车的市场需求
近年来，新能源汽车主要相关产业政策如下：
序
时间 政策 主要内容及意义
号
到 2025 年，新能源汽车竞争力明显提高，动力电池、
驱动电机、车载操作系统等关键技术取得重大突破，
2019 《新能源汽车产业发
新能源汽车新车销量占比达到 25%左右，智能网联汽
1 年 12 展规划（2021-2035
车新车销量占比达到 30%；力争经过 15 年持续努力，
月 年）》（征求意见稿）
我国新能源汽车核心技术达到国际领先水平，质量品
牌具备较强国际竞争力，我国进入世界汽车强国行列
2025 年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、
2020 《智能汽车创新发展 基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本
2
年2月 战略》 形成；展望 2035 到 2050 年，中国标准智能汽车体系
全面建成、更加完善。
明确了 2020 年新能源汽车补贴标准，同时还将新能源
汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至 2022 年
《关于完善新能源汽 底，2020-2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡
2020
3 车推广应用财政补贴 10%、20%、30%，城市公交、道路客运、出租（含网
年4月
政策的通知》 约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以
及党政机关公务领域符合要求的车辆，2020 年补贴标
准不退坡。
《关于修改〈乘用车企
2020 业平均燃料消耗量与 对双积分管理政策进行调整，整体上考核趋严，倒逼
4
年6月 新能源汽车积分并行 国内车企加速转型。
管理办法>的决定》
决定自 2020 年 9 月 1 日起施行，新的准入规定删除申
《关于修改<新能源汽 请新能源汽车生产企业准入有关「设计开发能力」的
2020
5 车生产企业及产品准 要求；将新能源汽车生产企业停止生产的时间由 12 个
年7月
入管理规定>的决定》 月调整为 24 个月；删除有关新能源汽车生产企业申请
准入的过渡期临时条款。
2020 到 2035 年，新能源汽车将成为主流，同时智能联网汽
《节能与新能源汽车
6 年 10 车将广泛运行，与智慧能源、智能交通、智慧城市深
技术路线图 2.0》
月 度融合。
2020 《新能源汽车产业发
提出要以市场主导、创新驱动、协调推进和开放发展
7 年 11 展规划（2021—2035
为基本原则，推动我国新能源汽车高质量可持续发展。
月 年）》
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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
序
时间 政策 主要内容及意义
号
2021 年新能源汽车补贴标准在 2020 年基础上退坡
20%，对公共交通等领域车辆电动化，城市公交、道
2020 《关于进一步完善新
路客运、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮
8 年 12 能源汽车推广应用财
政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的
月 政补贴政策的通知》
车辆，补贴标准在 2020 年基础上退坡 10%；从 2021
年 1 月 1 日执行；对补贴的技术门槛不变。
《关于进一步加强新
2021
能源汽车安全体系建
9 年 10 提高动力电池安全水平，建立隐患车辆排查机制。
设的指导意见》（征求
月
意见稿）
《关于完整准确全面
2021
贯彻新发展理念做好
10 年 10 大力发展新能源、新能源汽车等绿色低碳产业。
碳达峰碳中和工作的
月
意见》
对购置日期在 2022 年 6 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日
2022 《关于减征部分乘用
11 期间内且单车价格（不含增值税）不超过 30 万元的
年5月 车车辆购置税的公告》
2.0 升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。
《关于延续新能源汽 新能源汽车免征车辆购置税政策延长至 2023 年 12 月
2022
12 车免征车辆购置税政 31 日，政策利好，直接降低了消费者的购车成本，促
年9月
策的公告》 进了汽车消费。
新能源汽车购置税免征延续政策，明确对购置日期在
2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日期间的新能源
《关于延续和优化新 汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税
2023
13 能源汽车车辆购置税 额不超过 3 万元；对购置日期在 2026 年 1 月 1 日至
年6月
减免政策的公告》 2027 年 12 月 31 日期间的新能源汽车减半征收车辆购
置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过 1.5 万
元，刺激消费者需求
由上表可见，近年来国家陆续出台各项新能源汽车利好的产业政策，持续开
展推广新能源汽车应用工作，推动新能源车汽车市场高速发展。新能源汽车行业
景气度传导至动力电池厂商，进而影响动力电池设备市场的订单情况。
2、报告期内上游动力电池市场投扩产力度影响了公司动力电池激光及自动
化设备业务毛利率
根据电池网统计，2019 年国内上市公司新能源汽车领域投资项目 16 个，总
金额达 3,371.58 亿元；2020 年国内上市公司锂电池相关投资项目 28 个，26 个公
布了投资金额，投资总额为 1,820.23 亿元，相较于 2019 年明显下滑。
由于公司动力电池激光及自动化设备订单的执行周期较长，公司的毛利率变
化、收入变化滞后于订单的变化。从增长启动的先后次序来看，受制造周期影响，
订单先于存货出现增长，受验收周期影响，存货先于收入、毛利率等指标出现增
长，2021 年确认收入的订单主要于 2020 年签订。受 2020 年动力电池相关投资项
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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
目明显下滑影响，当年动力电池设备厂商订单较为紧缺，各厂商为争夺订单频现
竞争性报价，导致当年签订的订单毛利率偏低，2021 年公司动力电池激光及自动
化设备产品毛利率因而下降。
根据电池网不完全统计，2021 年国内上市公司锂电池相关投资项目 82 个，
69 个公布了投资金额，投资总额约 6,783.02 亿元，相较于 2020 年的 1,820.23 亿
元呈现明显增长态势；2022 年仅在锂电池生产制造领域，新公布的投资扩产项目
达 84 个，已公布投资金额的项目总金额超 8,427 亿元，较 2021 年存在明显提升，
对未来公司动力电池激光及自动化设备业务毛利率有一定支撑。
根据中汽协、中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2021 年国内新能源汽车
销量超 350 万辆，同比增长 157.5%，2021 年我国动力电池累计销量达 186.0GWh，
同比增长 182.3%，电池销量增速及汽车销量增速均较高，动力电池在 2021 年内
呈现供不应求的情形。
公司 2022 年以来的毛利率受 2020 年后签订的订单影响，2021 年下游动力电
池板块、新能源汽车板块投扩产节奏明显加快，动力电池行业需求火爆，行业格
局趋势变好，导致公司的动力电池激光及自动化设备业务 2022 年以来的毛利率与
2021 年相比有所上升。
3、动力电池行业将呈现集中度升高的行业趋势，客户结构优化带动公司动
力电池设备毛利率有所提高
（1）未来动力电池行业将持续保持产能扩张的趋势，主要以行业内头部企
业的先进产品及中高端产能为主
目前，随着动力电池产能的快速扩张，行业供需平衡已发生变化，动力电池
行业发展趋势已从规模优先转变为质量优先，行业内的中低端产能存在同质性较
高、技术门槛较低，更新速度较慢的特点，面临着出清的风险。而头部厂商则依
靠成熟的研发体系、创新实力、行业经验，通过不断提高产品性能、降低成本抢
占市场，而下游各大车企经过多年的合作与验证，也开始逐渐加强与头部企业的
合作关系。同时，各大行业龙头如宁德时代、比亚迪、蜂巢能源等也在加大海外
产能的布局，在德国、匈牙利等地投资建厂。在各大头部企业加强出海策略的背
景下，未来动力电池行业将持续保持产能扩张的趋势，并且将主要以行业内头部
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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
企业的先进产品及中高端产能为主。
（2）公司与下游重要客户合作加强，对头部客户销售收入规模提高
公司与国内动力电池头部企业合作较为密切，2022 年公司与该类龙头客户进
一步加强合作，公司已基本覆盖国内动力电池龙头企业，推动了 2022 年公司动力
电池激光及自动化设备毛利率升高。
公司与 2022 年动力电池企业装车量前十名的交易金额占动力电池设备主营
业务收入的比例由 2021 年的 72.33%提升至 96.38%，客户结构优化带动 2022 年
公司动力电池设备毛利率有所提高。未来随着公司对与下游头部动力电池厂商覆
盖力度持续加强、新能源行业集中度持续提升，公司与下游头部动力电池厂商合
作将更为紧密，有助于公司动力电池设备毛利率的提升。
4、公司动力电池激光及自动化设备细分产品收入结构变化，定制化产品带
动毛利率上升
报告期内，新能源下游市场整体景气度较高，且上游动力电池市场投扩产力
度自 2021 年来明显提升，一定程度上带动了公司动力电池激光及自动化设备业务
毛利率。公司动力电池激光及自动化设备对毛利率贡献率迅速增长主要系细分产
品收入结构变化，高毛利的产品方案带动毛利率上升。
公司的动力电池激光及自动化设备主要产品为激光制片制造设备、全自动真
空干燥线、智能装配线。
2020 年至 2021 年公司动力电池激光及自动化设备主营业务毛利率下降主要
系激光制片制造设备毛利率下滑较大，由于 2020 年当年国内锂电池相关投资项目
数量及金额显著下滑，导致当年签订的订单毛利率偏低。
2021 年至 2023 年 1-3 月，公司动力电池激光及自动化设备的三种产品毛利
率整体上升，且智能装配线对毛利率贡献率变动较大，智能装配线收入占比上升
叠加毛利率上升是 2022 年公司动力电池激光及自动化设备毛利率升高的主要原
因。此外，激光制片制造设备毛利率相对较低，2021 年、2022 年中均为三种产品
内毛利率最低的产品，而其收入占比在 2022 年下降，对毛利率有一定程度的拉升。
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公司的智能装配线用于动力电池中段装配，涵盖了当前市面上多种主流工艺，
主要设备包括电芯热压机、电芯配对机、超声波焊接机、转接片焊接机和电芯入
壳机等，产品技术含量较高，附加值较高，因此毛利率较高。
由于公司智能装配线产品主要为非标设备，需要根据客户需求调整产品构成，
随着公司技术工艺优化、熟练程度增强、与主要客户合作交流增加，规模效应逐
步显现。
综上所述，公司主营业务收入、毛利率主要受动力电池激光及自动化设备业
务影响，下游新能源行业产业政策变动及新能源车需求爆发影响了动力电池行业
的投扩产节奏，进而影响了发行人动力电池激光及自动化设备的毛利率。发行人
加强与下游头部动力电池厂商合作，客户结构优化使得 2021 年后发行人销售更多
高技术含量、高附加值产品，带动毛利率上行。
七、中介机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：
1、了解与收入确认相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，确定其是否
得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
2、访谈发行人管理层，了解发行人的生产及销售模式、订单签订模式流程及
执行周期、与中创新航的合作情况、交易定价情况；
3、查找公开资料、研究报告，研究分析发行人下游需求变化情况、下游新能
源行业产业政策、未来行业变动趋势；
4、获取中创新航的公开披露信息，了解中创新航的市场地位、市场占有率及
主要经营数据，核对发行人相关信息披露与中创新航是否一致，分析其他同类型
产品采购情况、发行人面向市场获取业务的能力等；
5、获取同行业可比公司的客户集中度资料、产能情况并分析；
6、获取报告期内发行人各类业务收入明细、生产面积及相关员工数量，并分
析动力电池激光及自动化设备收入增长原因及相关收入增长与生产面积、员工数
量的匹配性；
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7、获取发行人与中创新航的合同签订及在手订单情况，与其他同类型客户的
合作、销售及订单情况；
8、获取报告期各期收入明细表，分析向中创新航销售的具体产品类型及下游
应用情况、收入增长情况，分析发行人毛利率波动原因；
9、检查主要客户的销售合同，并结合合同约定，识别与商品所有权上的主要
风险和报酬转移相关的条款，评价收入确认政策及确认时点是否符合会计准则；
10、针对发行人销售收入，执行了穿行测试、截止性测试，以抽样方式检查
与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同、订单、销售发票、销售出库单、
送货单、验收单/签收单、记账凭证、银行回单等凭证；
11、结合应收账款函证，以抽样方式向主要客户询证资产负债表日的应收账
款余额及报告期销售额；对重要客户进行实地走访，对客户相关人员进行访谈，
就公司报告期各期的合同情况、收款情况及验收情况进行现场核实；
12、对公司报告期内各季度营业收入占比情况进行分析性复核，了解各季度
占比波动的原因及合理性，并将其与同行业可比上市公司进行对比分析；经核查，
公司各季度营业收入占比的波动具有合理性，与同行业可比上市公司不存在重大
差异。
（二）核查意见
经核查，保荐人和申报会计师认为：
1、报告期内发行人下游需求情况良好，发行人的生产以“以销定产”并辅以
“战略储备”模式，产品根据标准化程度不同，其销售模式、订单签订方式、执
行周期存在差异，具有合理性；报告期内发行人下游行业需求变化等因素影响了
各类业务收入的增长，动力电池激光及自动化设备收入增长主要系下游动力电池
行业积极扩产发行人动力电池激光及自动化设备业务订单大幅增加、接单能力持
续提升、对下游知名头部客户的覆盖范围扩大、产品竞争力逐步提高等因素所致，
具备合理性；随着下游行业持续发展，发行人各类业务收入具备可持续性；报告
期内发行人收入与生产面积、生产人员数量均呈现上升趋势，具备匹配性；
2、发行人主要产品收入确认的具体流程及主要单据合理，收入确认周期符合
业务特点，验收周期均在合理范围内；发行人各季度收入确认情况合理，与同行
8-1-161
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业可比公司相比不存在明显差异，不存在提前或推迟确认收入的情况；
3、发行人与中创新航的合作情况良好，合同签订及在手订单均正常履行，向
中创新航销售的具体产品类型的下游应用情况良好；中创新航除采购发行人产品
外的存在其他同类型产品采购情况，中创新航对发行人的采购情况合理；发行人
对中创新航的销售额及占比逐年上升主要系下游动力电池市场发展良好、中创新
航快速扩张，且发行人产品具备竞争力等因素所致，具备合理性；经查阅中创新
航发布的招股书及其他公开信息披露文件，中创新航的公开文件中无中创新航与
公司或公司下属子公司相关交易的披露情况；发行人的客户集中情况符合行业惯
例，发行人与中创新航合作具备可持续性，相关产品交易定价公允；
4、中创新航的市场地位、市场占有率较高，主要经营数据良好，发行人与中
创新航及其下属企业除正常商业往来外，不属于关联交易，不存在其他利益关系；
发行人具备较强的客户开发能力和市场开拓能力，同时正在逐渐向光伏、新型显
示等领域发展，非中创新航在手订单充足，对中创新航不构成依赖；
5、除中创新航外，发行人与其他同类型客户的合作、销售情况良好，在手订
单情况良好；其他主要客户收入占比下降主要系中创新航投扩产幅度较大，发行
人对中创新航覆盖力度加强；发行人与其他同类型客户的合作情况良好，在手订
单充足，产品具备竞争优势，具备独立面向市场获取业务的能力；
6、报告期内发行人毛利率波动主要系下游新能源汽车的市场需求、上游动力
电池市场投扩产力度情况影响了发行人动力电池激光及自动化设备业务毛利率，
报告期内发行人客户结构优化、细分产品收入结构变化带动动力电池设备毛利率
有所提高，具备合理性。
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问题 6、关于应收账款及应收票据
根据申报材料：（1）报告期内，发行人应收账款金额分别为 57,060.09 万元、
75,690.25 万元、121,109.37 万元和 132,744.39 万元，合同负债账面价值分别
为 49,614.28 万元、147,217.85 万元、251,693.09 万元和 293,510.57 万元；（2）
应收票据账面价值分别为 5,644.18 万元、4,890.81 万元、11,610.50 万元和
21,884.90 万元；公司的商业承兑汇票主要为比亚迪开具的“迪链”，报告期各
期末商业承兑汇票金额分别为 955.60 万元、2,263.95 万元、15.23 万元、77.63
万元，2022 年减少主要系公司将收取的供应链金融票据重分类至应收账款；（3）
报告期各期，发行人应收账款坏账损失分别为-4,164.16 万元、-1,414.93 万元、
-6,763.59 万元、-210.48 万元，发行人报告期各期末应收账款均为按组合计提
坏账。
请发行人说明：（1）报告期各期末应收账款及合同负债增长的原因，应收账
款及合同负债对应主要客户及业务类型情况，并结合发行人的收入确认及收款政
策，说明应收账款、合同负债金额与发行人收入规模的匹配性；（2）报告期内发
行人应收账款坏账损失的主要客户，坏账损失金额 2022 年增长的原因，在 2022
年坏账损失金额增长较快的情况下，发行人未单项计提坏账准备的合理性；（3）
结合前述（2）的相关情况，以及报告期内发行人应收账款的账龄、期后回款、
逾期情况，长账龄应收账款对应的主要客户及未单项计提的原因，进一步说明发
行人应收账款坏账准备计提的充分性，是否与同行业可比公司存在重大差异；（4）
发行人将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收账款的原因，相关账龄是否连续计
算，是否存在商业承兑汇票逾期或无法兑付的情形。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、报告期各期末应收账款及合同负债增长的原因，应收账款及合同负债对
应主要客户及业务类型情况，并结合发行人的收入确认及收款政策，说明应收账
款、合同负债金额与发行人收入规模的匹配性
（一）公司应收账款及合同负债增长的原因
报告期内，公司应收账款账面价值的变动情况、合同负债以及营业收入的变
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动情况列示如下：
单位：万元
2020 年 12
2023 年 3 月 31 日/2023 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
月 31 日
项目 年 1-3 月 /2022 年度 /2021 年度
/2020 年度
金额 增幅 金额 增幅 金额 增幅 金额
应收
117,146.15 65.79% 105,769.38 58.62% 66,682.85 34.89% 49,434.44
账款
合同
293,510.57 88.20% 251,693.09 70.97% 147,217.85 196.72% 49,614.28
负债
营业
89,536.07 100.45% 410,541.55 106.89% 198,433.07 50.26% 132,059.07
收入
在手
订单
84 62% 81 59% 51 200% 17
（亿
元）
注：各科目 2023 年 1-3 月/2023 年 3 月 31 日的变动增幅为相较于 2022 年 1-3 月/2022 年 3 月
31 日的变动情况。
由上表可知，报告期内，公司营业收入同比增长率分别为 50.26%、106.89%
和 100.45%。同期，应收账款账面价值的增幅分别为 34.89%、58.62%和 65.79%，
应收账款为滚动销售、回款形成的往来款项，其增幅缓于营业收入主要是公司加
强应收账款的管理，客户回款情况较好；合同负债的增长分别为 196.72%、70.97%
和 88.20%，公司客户采用较多的为“3-3-3-1”付款模式，即“签订合同/订单后
预收 30%款项-发货后收取 30%款项-验收后收取 30%款项-10%质保金”的结算方
式，因此导致合同负债的增幅与应收账款的增幅不完全匹配；结合报告期各期末
公司的在手订单以及付款模式看，各期末合同负债余额较为合理。
（二）应收账款及合同负债对应主要客户及业务类型情况
1、公司应收账款对应前五大客户及业务类型情况
报告期各期末，公司应收账款余额对应的合并口径前五大客户及其业务类型
如下所示：
单位：万元
应收账 所占比 应收账 所占比
日期 客户 业务类型
款余额 例 款净额 例
动力电池
客户 1 57,886.61 43.61% 54,532.23 46.55% 激光及自
2023 年 3 动化设备
月 31 日 动力电池
客户 2 7,390.21 5.57% 6,485.95 5.54% 激光及自
动化设备
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应收账 所占比 应收账 所占比
日期 客户 业务类型
款余额 例 款净额 例
动力电池
客户 3 6,349.37 4.78% 5,881.04 5.02% 激光及自
动化设备
3C 消费类
电子激光
客户 13 5,931.65 4.47% 2,322.04 1.98%
及自动化
设备
3C 消费类
电子激光
客户 14 5,017.91 3.78% 4,764.98 4.07%
及自动化
设备
合计 82,575.75 62.21% 73,986.24 63.16% /
动力电池
客户 1 40,460.51 33.41% 38,088.45 36.01% 激光及自
动化设备
3C 消费类
电子激光
客户 14 9,113.29 7.52% 8,655.48 8.18%
及自动化
设备
动力电池
2022 年 12 客户 2 7,575.84 6.26% 6,603.35 6.24% 激光及自
月 31 日 动化设备
动力电池
客户 3 6,569.28 5.42% 6,098.59 5.77% 激光及自
动化设备
3C 消费类
电子激光
客户 13 5,931.65 4.90% 2,322.05 2.20%
及自动化
设备
合计 69,650.57 57.51% 61,767.93 58.40% /
3C 消费类
电子激光
及自动化
客户 15 12,012.23 15.87% 11,411.52 17.11% 设备、动
力电池激
光及自动
化设备
动力电池
2021 年 12
客户 2 8,620.99 11.39% 7,871.92 11.81% 激光及自
月 31 日
动化设备
3C 消费类
电子激光
客户 13 7,435.57 9.82% 5,845.45 8.77%
及自动化
设备
动力电池
客户 3 4,349.70 5.75% 4,131.39 6.20% 激光及自
动化设备
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应收账 所占比 应收账 所占比
日期 客户 业务类型
款余额 例 款净额 例
3C 消费类
电子激光
客户 16 3,961.77 5.23% 3,763.68 5.64%
及自动化
设备
合计 36,380.27 48.06% 33,023.97 49.52% /
3C 消费类
电子激光
客户 13 8,118.00 14.23% 7,496.11 15.16%
及自动化
设备
动力电池
客户 2 7,446.72 13.05% 7,006.25 14.17% 激光及自
动化设备
动力电池
2020 年 12 客户 17 3,899.79 6.83% 3,704.80 7.49% 激光及自
月 31 日 动化设备
动力电池
客户 7 3,403.66 5.97% 3,145.51 6.36% 激光及自
动化设备
3C 消费类
电子激光
客户 18 2,905.30 5.09% 2,760.04 5.58%
及自动化
设备
合计 25,773.47 45.17% 24,112.71 48.77% /
2、公司合同负债对应前五大客户及业务类型情况
报告期各期末，公司合同负债对应的合并口径前五大客户及其业务类型如下
所示：
单位：万元
日期 客户 合同负债余额 所占比例 业务类型
动力电池激光
客户 1 86,371.79 29.43%
及自动化设备
动力电池激光
客户 2 21,681.39 7.39%
及自动化设备
动力电池激光
2023 年 3 客户 4 19,612.11 6.68%
及自动化设备
月 31 日 动力电池激光
客户 3 16,179.83 5.51%
及自动化设备
动力电池激光
客户 8 14,966.99 5.10%
及自动化设备
合计 158,812.11 54.11% /
动力电池激光
客户 1 122,986.80 48.86%
2022 年 12 及自动化设备
月 31 日 动力电池激光
客户 2 19,532.36 7.76%
及自动化设备
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日期 客户 合同负债余额 所占比例 业务类型
动力电池激光
客户 4 17,350.04 6.89%
及自动化设备
动力电池激光
客户 7 10,674.57 4.24%
及自动化设备
动力电池激光
客户 3 9,938.86 3.95%
及自动化设备
合计 180,482.63 71.71% /
动力电池激光
客户 1 76,805.11 52.17%
及自动化设备
动力电池激光
客户 7 30,114.92 20.46%
及自动化设备
动力电池激光
2021 年 12 客户 3 11,221.21 7.62%
及自动化设备
月 31 日 动力电池激光
客户 2 4,534.63 3.08%
及自动化设备
动力电池激光
客户 4 3,973.01 2.70%
及自动化设备
合计 126,648.88 86.03% /
动力电池激光
客户 7 14,638.20 29.50%
及自动化设备
动力电池激光
客户 1 9,398.73 18.94%
及自动化设备
动力电池激光
2020 年 12 客户 19 7,766.09 15.65%
及自动化设备
月 31 日 动力电池激光
客户 2 5,530.19 11.15%
及自动化设备
动力电池激光
客户 20 2,672.24 5.39%
及自动化设备
合计 40,005.45 80.63% /
由上表可见，公司应收账款及合同负债对应主要客户主要来自动力电池激光
及自动化设备业务板块、3C 消费类电子激光及自动化设备板块，该类客户主要为
领域内知名客户，资金实力及信用情况良好。
（三）公司应收账款、合同负债金额与收入规模的匹配性
报告期各期末，公司应收账款、合同负债与营业收入的匹配情况如下所示：
单位：万元
2023 年 3 月 31 日 2022 年 12 月 31 2021 年 12 月 31 2020 年 12 月 31
项目
/2023 年 1-3 月 日/2022 年度 日/2021 年度 日/2020 年度
应收账款余额① 132,744.39 121,109.37 75,690.25 57,060.09
合同负债② 293,510.57 251,693.09 147,217.85 49,614.28
当期营业收入③ 89,536.07 410,541.55 198,433.07 132,059.07
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2023 年 3 月 31 日 2022 年 12 月 31 2021 年 12 月 31 2020 年 12 月 31
项目
/2023 年 1-3 月 日/2022 年度 日/2021 年度 日/2020 年度
应收账款余额占
当期营业收入比 不适用 29.50% 38.14% 43.21%
重④=①/③
合同负债占当期
营业收入比重⑤ 不适用 61.31% 74.19% 37.57%
=②/③
公司与客户一般为分阶段结算模式，具体为“预收款-发货款-验收款-质保金”。
其中“预收款”在销售合同签订后收取，收到款后公司开始开发设计并组织生产；
“发货款”在产品完工，发货前收取，公司在收到发货款后发货；“验收款”在产
品交付客户处并安装调试完成，客户验收通过后收取；“质保金”一般在质保期结
束后收取。
报告期各期末，公司应收账款余额占同期营业收入的比例分别为 43.21%、
38.14%和 29.50%，合同负债占同期营业收入的比例分别为 37.57%、74.19%和
61.31%，受益于新能源行业发展迅速，新能源电池出货量快速增长，下游新能源
电池厂商扩产带动了锂电设备市场规模和市场空间的快速发展，随着公司产品稳
定性、可靠性提升，公司在手订单持续增长，报告期验收项目大幅增加。同时，
公司报告期各期末在手订单（含税）分别约为 17 亿元、51 亿元、81 亿元和 84
亿元，在手订单增长较快。报告期内公司的合同负债与在手订单的金额情况如下：
单位：亿元
项目 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
合同负债 29.35 25.17 14.72 4.96
在手订单（含税） 84 81 51 17
合同负债/在手订单 34.94% 31.07% 28.87% 29.18%
由上表可知，报告期内合同负债对在手订单的比例较为稳定，约在 30%上下
波动。随着公司营业收入及在手订单快速增加，公司应收账款和合同负债亦随之
增长，应收账款和合同负债的变动趋势和营业收入保持一致。
综上，公司应收账款、合同负债金额与营业收入规模相匹配。
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二、报告期内公司应收账款坏账损失的主要客户，坏账损失金额 2022 年增长
的原因，在 2022 年坏账损失金额增长较快的情况下，公司未单项计提坏账准备
的合理性
（一）报告期内各期公司应收账款坏账损失前五大的客户
报告期各期末，公司应收账款坏账损失对应的前五大客户的坏账准备余额及
其占当年/期坏账准备总额的比例列示如下：
单位：万元
日期 客户 坏账准备余额 所占比例
客户 13 3,609.61 23.14%
客户 1 3,354.38 21.50%
2023 年 3 月 客户 21 1,610.45 10.32%
31 日 客户 2 904.26 5.80%
客户 3 468.33 3.00%
合计 9,947.03 63.77%
客户 13 3,609.59 23.53%
客户 1 2,372.06 15.46%
2022 年 12 月 客户 21 1,954.12 12.74%
31 日 客户 2 972.49 6.34%
客户 3 470.70 3.07%
合计 9,378.96 61.14%
客户 13 1,590.12 17.65%
客户 2 749.07 8.32%
2021 年 12 月 客户 21 689.45 7.65%
31 日 客户 15 600.71 6.67%
客户 22 474.81 5.27%
合计 4,104.16 45.56%
客户 23 999.32 13.10%
客户 24 639.10 8.38%
2020 年 12 月 客户 13 621.89 8.16%
31 日 客户 2 440.48 5.78%
客户 25 440.00 5.77%
合计 3,140.79 41.19%
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（二）2022 年公司应收账款坏账损失金额增长的原因
对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款，结合当前状况以及对未来
经济状况的预测，估计预期收取的现金流量，据此确定应计提的坏账准备。如果
有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则公司在单项基础上对该应收
账款计提减值准备。
对于以组合为基础计量预期信用损失的应收账款，公司以账龄为依据划分组
合，参照历史信用损失经验，并根据前瞻性估计予以调整，编制应收账款账龄与
预期信用损失率对照表，据此确定应计提的坏账准备。
公司的账龄组合的账龄与整个存续期预期信用损失率对照表如下：
账龄 预期信用损失率（%）
1 年以内（含 1 年，以下同） 5.00
1-2 年 10.00
2-3 年 30.00
3 年以上 100.00
2022 年 12 月 31 日，公司应收账款的账龄情况相比上年末对比情况如下：
单位：万元、%
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 变动情况 变动比例
账面
账龄 坏账准
坏账准 坏账准 坏账准 账面余额 坏账准备 余额
账面余额 坏账准备 账面余额 备变动
备占比 备 备占比 变动 变动 变动
比例
比例
1 年以内 88,112.40 4,405.62 28.72 51,134.92 2,556.75 28.38 36,977.48 1,848.87 72.31 72.31
1-2 年 18,685.03 1,868.50 12.18 13,596.02 1,359.60 15.09 5,089.01 508.90 37.43 37.43
2-3 年 7,494.40 2,248.32 14.66 8,383.23 2,514.97 27.92 -888.83 -266.65 -10.60 -10.60
3 年以上 6,817.55 6,817.55 44.44 2,576.09 2,576.09 28.60 4,241.46 4,241.46 164.65 164.65
合计 121,109.37 15,339.99 100.00 75,690.25 9,007.41 100.00 45,419.12 6,332.58 60.01 70.30
由上表所示，2022 年末，公司坏账准备余额为 15,339.99 万元，比 2021 年末
增加 6,332.58 万元，增长比例 70.30%，增幅较大的主要为账龄 1 年以内及账龄 3
年以上的应收账款。
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1、公司业务扩张，带动账龄 1 年以内的应收账款账面余额上升，对应的坏
账准备金额随之上升
公司严格按照坏账计提政策计提应收账款坏账准备。2022 年末，公司账龄 1
年以内的应收账款账面余额较 2021 年末增加 36,977.48 万元、相应的坏账准备余
额增加 1,848.87 万元，主要系公司业务扩张导致营业收入和应收账款同步增加，
营业收入及应收账款变动如下：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日/2022 年度 2021 年 12 月 31 日/2021 年度 变动幅度
应收账款余额 121,109.37 75,690.25 60.01%
营业收入 410,541.55 198,433.07 106.89%
公司应收账款变动与营业收入变动趋势一致，符合公司经营情况。该部分应
收账款均在正常结转，且账龄较短，坏账准备金额增长主要系随应收账款余额增
长，不会对公司经营情况构成重大不利影响。
2、2022 年末账龄 3 年以上的应收账款计提的坏账准备增幅较大，主要系公
司业务扩张以及部分客户因资金或流程问题回款缓慢，该部分坏账准备已全额计
提
公司 2022 年末账龄 3 年以上的应收账款账面余额及坏账准备较 2021 年末均
增加 4,241.46 万元，其中广东盛泰新源科技有限公司、中国航空规划设计研究总
院有限公司的账龄 3 年以上的应收账款账面余额分别为 2,698.70 万元、1,824.03
万元，占 2022 年末账龄 3 年以上应收账款余额的比例分别为 39.58%、26.75%，
具体情况分析如下：
（1）广东盛泰新源科技有限公司主要从事液晶显示屏切割加工，为全球液晶
面板制造某龙头企业的供货方。由于下游客户订单安排，该客户资金紧张，未及
时回款，其应收账款余额账龄由 2021 年末的 1-2 年、2-3 年变更为 2022 年末的
2-3 年及 3 年以上，坏账准备合计比 2021 年末增加 2,006.09 万元，公司正积极跟
催回款事宜。广东盛泰新源科技有限公司在经营过程中结合自身资金情况、供应
商合作关系等因素调节安排付款，2022 年广东盛泰新源科技有限公司全年回款
1,884.94 万元，其存在还款计划且持续回款中，公司正积极跟催回款事宜，不存
在明显不能收回的迹象。
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（2）中国航空规划设计研究总院有限公司前身为中国航空工业规划设计研究
院，是中国航空工业集团公司的直属业务板块之一，是国家大型综合勘察设计单
位，注册资本及实缴资本为 10.5 亿元。
中国航空规划设计研究总院与中航锂电科技有限公司（现用名：中创新航科
技集团股份有限公司，以下简称“中航锂电”）原同属于中国航空工业集团体系下，
中国航空规划设计研究总院采购发行人相关设备并为中航锂电提供 EPC 项目建
设服务，2018 年开始中航锂电经历多轮股权变动，由中国航空工业集团子公司转
变为常州地方国有企业，脱离了原有的集团体系。受此影响，中国航空规划设计
研究总院对于尚未结清款项，无法按以往给集团体系内公司提供服务的常规流程
结算，资金拨付流程较为复杂，因此该款项尚未支付。
2022 年末，中国航空规划设计研究总院有限公司应收账款余额账龄由 2021
年末的 1-2 年、2-3 年变更为 2022 年末的 2-3 年及 3 年以上，坏账准备合计比 2021
年末增加 1,355.97 万元。中国航空规划设计研究总院有限公司经营正常，公司正
积极跟催回款事宜，不存在明显不能收回的迹象。
公司对账龄 3 年以上的应收账款已全额计提坏账准备，不会对公司经营情况
构成重大不利影响。
综上所述，2022 年公司坏账损失金额增长的原因主要系公司业务扩张以及部
分客户因资金或流程问题回款缓慢所致，具备合理性，不会对公司经营情况构成
重大不利影响。
（三）公司在 2022 年坏账损失金额增长较快的情况下，未单项计提坏账准备
的合理性
公司 2022 年坏账损失金额增长，一是因为公司业务扩张导致正常结转的 1
年以内账龄的应收账款增加，二是因为 3 年以上账龄的应收账款增加。
公司对账龄为 3 年以上的应收账款已全额计提坏账。其中，3 年以上账龄的
主要客户广东盛泰新源科技有限公司和中国航空规划设计研究总院有限公司的未
回款具体情况如上题所述，上述两家客户均经营正常，且公司持续跟进回款事宜，
不存在明显不可收回迹象。截至 2023 年 3 月 31 日，公司对广东盛泰新源科技有
限公司应收账款相应计提坏账准备的比例为 60.85%，对中国航空规划设计研究总
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院有限公司应收账款相应计提坏账准备的比例为 86.05%，对上述两家客户的大部
分应收账款已计提坏账准备，其对应的应收账款不会对公司经营情况构成重大不
利影响。
报告期内，公司应收账款主要来自动力电池激光及自动化设备业务板块、3C
消费类设备板块的重要客户，该类客户均为领域内知名企业且与公司长期合作，
资金实力及信用情况良好，该等客户市场地位较高、回款能力强，发生坏账的风
险较低。综上，公司在 2022 年坏账损失金额增长较快的情况下，未单项计提坏账
准备具有合理性。
三、结合前述（2）的相关情况，以及报告期内发行人应收账款的账龄、期后
回款、逾期情况，长账龄应收账款对应的主要客户及未单项计提的原因，进一步
说明发行人应收账款坏账准备计提的充分性，是否与同行业可比公司存在重大差
异
（一）应收账款的账龄
报告期各期末，公司不同账龄的应收账款余额及占比情况如下：
单位：万元，%
2023 年 2022 年 2021 年 2020 年
3 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
1 年以内 99,678.11 75.09 88,112.40 72.75 51,134.92 67.56 35,669.84 62.51
1至2年 19,718.32 14.85 18,685.03 15.43 13,596.02 17.96 12,511.68 21.93
2至3年 6,722.09 5.06 7,494.40 6.19 8,383.23 11.08 6,125.12 10.73
3 年以上 6,625.87 4.99 6,817.55 5.63 2,576.09 3.40 2,753.45 4.83
合计 132,744.39 100.00 121,109.37 100.00 75,690.25 100.00 57,060.09 100.00
报告期各期末，应收账款余额账龄在 1 年以内的部分由 62.51%提高至 2023
年 3 月末的 75.09%，整体账龄较短。
（二）应收账款的期后回款情况
截至 2023 年 6 月末，公司报告期内的应收账款期后回款情况如下：
单位：万元
2023 年 3 月 31 2022 年 12 月 31 2021 年 12 月 31 2020 年 12 月 31
公司名称
日 日 日 日
应收账款账面 132,744.39 121,109.37 75,690.25 57,060.09
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余额
截至 2023 年 6
月 30 日 45,542.80 61,857.82 51,033.73 44,318.01
回款金额
截至 2023 年 6
月 30 日 34.31% 51.08% 67.42% 77.67%
回款占比
截至 2023 年 6 月 30 日，公司 2023 年 1-3 月应收账款回款比例为 34.31%，
2020-2022 年应收账款回款比例分别为 77.67%、67.42%和 51.08%，应收账款陆续
回款，应收账款回款情况正常。
（三）应收账款的逾期情况
报告期内，公司与客户未约定明确的信用期，公司考虑到客户项目验收后，
需执行其内部回款审批流程，通常在 3 个月内向公司进行回款，故公司以 3 个月
为标准作为应收账款的信用管理政策，即应收账款中信用期超过 3 个月尚未收回
的货款及质保期满尚未收回的质保金均视为逾期。此外，客户超过 3 个月未回款
并非意味存在实质性的逾期风险，公司与客户没有相关的争议纠纷，往往为客户
内部流程、资金安排等因素影响了回款周期。
客户超过信用期未回款原因主要系：1、客户需执行其内部回款审批流程；2、
部分情况下客户对验收后的装配线提出技术整改要求，整改方案沟通、执行需要
一定时间；3、新能源行业快速扩展，公司部分大客户整体资金较为紧凑，客户在
经营过程中结合自身资金情况、供应商合作关系等因素调节安排付款。报告期内
主要客户均为长期合作客户且经营情况良好客户，主要客户的回款周期未发生较
大变化，报告期内保持一致。
2023 年 3 月末，公司应收账款账面余额 132,744.39 万元，其中逾期应收账款
85,561.08 万元，占应收账款比 64.46%，报告期末的逾期金额占比与 2020-2022 年
各年末相比不存在较大差异。
报告期内公司 1 年以内的应收账款余额占应收账款余额总额的比例分别为
62.51%、67.56%、72.75%和 75.09%。虽然公司期末存在一定比例的逾期应收账
款，但报告期内公司整体账龄较短且持续优化，且期后回款情况正常，说明前述
“逾期”情况并未造成实质性风险，发行人应收账款回款风险较小。
同行业可比公司大多未披露应收账款逾期情况，其中联赢激光将产品验收后
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一个月内未收回验收款的应收账款均统计为逾期应收账款，其 2022 年 9 月末应收
账款逾期比例为为 68.66%，高于公司；逸飞激光按照验收后 3 个月未支付验收款
算作逾期，其 2022 年 6 月末逾期应收账款比例为 50.66%，与公司不存在明显差
异。
综上所述，公司的应收账款逾期比例与同行业公司无重大差异，逾期比例正
常。
（四）长账龄应收账款对应的主要客户及未单项计提的原因
公司账龄为 2 年以上的应收账款为长账龄应收账款。截至 2023 年 3 月末，公
司长账龄的应收账款中，账龄为 2-3 年的应收账款余额为 6,722.09 万元，占应收
账款余额的比例为 5.06%，占比较小，该部分应收账款主要来自动力电池激光及
自动化设备业务板块、3C 消费类电子激光及自动化设备板块的重要客户，该类客
户为领域内知名客户，资金实力及信用情况良好；账龄为 3 年以上的应收账款余
额为 6,625.87 万元，占应收账款余额的比例为 4.99%，占比较小，该部分已全额
计提减值准备，不影响公司的资产状况和经营成果。
对于公司账龄为 2 年以上的应收账款主要客户，其账龄为 2 年以上的应收账
款账面余额、账面价值及其占比、未单项计提原因等相关情况如下：
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单位：万元
账龄为 2 年 占账龄为 2 年 账龄为 2
占账龄为 2 年以
以上的应收 以上的应收账 年以上的
公司名称 业务板块 上应收账款账面 未单项计提原因
账款账面余 款账面余额总 应收账款
价值总额的比例
额 额的比例 账面价值
广东盛泰新源科技有限公司主要从事液晶显示屏切割加工，为全球液晶面
广东盛泰新 3C 消费类电 板制造某龙头企业的供货方，由于下游客户订单安排，该客户资金紧张，
源科技有限 子激光及自 5,664.03 42.43% 2,075.73 44.11% 未及时回款。公司对未回款项已按照账龄计提减值准备；
公司 动化设备 该公司经营情况正常，且存在还款计划并持续回款中，2022 年全年已回款
1,884.94 万元，公司正积极跟催回款事宜，不存在明显不可收回迹象。
中国航空规划设计研究总院有限公司是中国航空工业集团公司的直属业务
板块之一，是国家大型综合勘察设计单位，注册资本及实缴资本为 10.5 亿
元，具备较强还款能力；
该款项尚未收回主要系其与中航锂电原同属于中国航空工业集团体系下，
中国航空规
动力电池激 其采购发行人相关设备并为中航锂电提供 EPC 项目建设服务，2018 年开始
划设计研究
光及自动化 1,805.77 13.53% 202.02 4.29% 中航锂电经历多轮股权变动，由中国航空工业集团子公司转变为常州地方
总院有限公
设备 国有企业，脱离了原有的集团体系。受此影响，中国航空规划设计研究总
司
院对于尚未结清款项，无法按以往给集团体系内公司提供服务的常规流程
结算，资金拨付流程较为复杂，公司对未回款项已按照账龄计提减值准备；
该公司经营正常，公司已持续跟进其内部结算情况，相关款项预计可收回，
不存在明显不可收回迹象。
蜂巢能源科技股份有限公司为下游动力电池头部企业，动力电池创新联盟
数据显示其 2023 年 1-6 月装车量 2.04GWh，国内市占率第八，市占率为
蜂巢能源科 动力电池激
1.34%；另外，根据公开资料，2022 年其主营业务收入达 87 亿元。
技股份有限 光及自动化 1,454.66 10.90% 1,018.26 21.64%
该客户为公司动力电池激光及自动化设备业务核心客户之一，公司经营情
公司 设备
况良好。该款项尚未收回主要系客户内部款项结算影响，公司积极跟进回
款事宜，款项预计可收回，不存在明显不可收回迹象。
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账龄为 2 年 占账龄为 2 年 账龄为 2
占账龄为 2 年以
以上的应收 以上的应收账 年以上的
公司名称 业务板块 上应收账款账面 未单项计提原因
账款账面余 款账面余额总 应收账款
价值总额的比例
额 额的比例 账面价值
中创新航科技股份有限公司是下游动力电池头部企业，为公司动力电池激
中创新航科 动力电池激 光及自动化设备业务核心客户之一，公司经营情况良好，具备明确的投扩
技股份有限 光及自动化 645.82 4.84% 452.07 9.61% 产计划；
公司 设备 该款项尚未收回主要系客户内部款项结算影响，公司积极跟进回款事宜，
款项预计可收回，不存在明显不可收回迹象。
合计 9,570.26 71.70% 3,748.07 79.65% /
由上表可见，公司长账龄的应收账款账面价值中，主要客户为来自动力电池激光及自动化设备板块、3C 消费类电子激光及自动化
设备板块的重要客户，主要客户的账龄为 2 年以上的应收账款账面价值合计已覆盖 2 年以上应收账款账面价值的 79.65%。
此外，根据本回复之“问题 6”“二、报告期内公司应收账款坏账损失的主要客户，坏账损失金额 2022 年增长的原因，在 2022 年
坏账损失金额增长较快的情况下，公司未单项计提坏账准备的合理性”，公司坏账损失金额增长的原因主要系公司业务扩张以及部分客
户因资金或流程问题回款缓慢所致，具有合理性。该类客户相关款项预计可收回，公司已积极跟进回款事宜，不存在明显不可收回迹象，
因此未计提单项坏账准备。
公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的
现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。如果有客观证据表明某项金融资产已经发生信
用减值，则本公司在单项基础上对该金融资产计提减值准备。公司长账龄的应收账款主要客户均正常经营，未出现客观证据表明存在减
值，因此未计提单项减值准备。
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综上所述，报告期各期末，公司应收账款账龄情况整体较短。2023 年 3 月末，
公司 1 年以内应收账款占比已上升至 75%以上，账龄结构合理，应收账款质量良
好。公司长账龄的应收账款主要客户相关款项预计可收回，不存在明显不可收回
迹象，因此未计提单项坏账准备。公司应收账款账龄情况与公司经营情况相适应，
应收账款坏账准备计提充分，不会对公司的生产经营造成重大不利影响。
（五）公司坏账计提情况与同行业公司无重大差异，公司坏账计提充分
1、公司坏账计提政策与同行业公司无重大差异
对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款，结合当前状况以及对未来
经济状况的预测，估计预期收取的现金流量，据此确定应计提的坏账准备。如果
有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则公司在单项基础上对该应收
账款计提减值准备。
对于以组合为基础计量预期信用损失的应收账款，公司以账龄为依据划分组
合，参照历史信用损失经验，并根据前瞻性估计予以调整，编制应收账款账龄与
预期信用损失率对照表，据此确定应计提的坏账准备。
公司的账龄组合的账龄与整个存续期预期信用损失率对照表如下：
账龄 预期信用损失率（%）
1 年以内（含 1 年，以下同） 5.00
1-2 年 10.00
2-3 年 30.00
3 年以上 100.00
根据各同行业可比公司 2020 年至 2022 年年报，公司与同行业可比公司以组
合为基础的应收账款坏账计提比例政策对比情况如下：
单位：%
1 年以内
账龄 1－2 年 2—3 年 3—4 年 4—5 年 5 年以上
（含 1 年）
大族激光 3.00 10.00 30.00 50.00 50.00 50.00
先导智能 5.00 20.00 50.00 100.00 100.00 100.00
赢合科技 3.00、5.00 10.00 30.00 100.00 100.00 100.00
利元亨 5.00 20.00 50.00 100.00 100.00 100.00
联赢激光 5.00 10.00 20.00 40.00 80.00 100.00
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行业平均值/范围 3.00~5.00 14.00 36.00 78.00 86.00 90.00
海目星 5.00 10.00 30.00 100.00 100.00 100.00
数据来源：可比公司的定期报告、招股说明书，其中赢合科技 2020 年、2021 年账龄为 1 年
以内的应收账款坏账计提比例为 5.00%，2022 年为 3.00%、5.00%。
根据上表可知，公司坏账计提政策符合行业平均水平。总体来看，公司坏账
计提政策较同行业各账龄对应坏账计提比率平均值更为谨慎，与赢合科技等公司
的坏账计提政策基本相同。公司坏账计提政策与同行业可比公司相比不存在重大
差异。
2、公司实际坏账计提比例与同行业公司无重大差异，公司坏账计提充分
公司的已实际计提的坏账准备余额占应收账款余额的比例与同行业公司对比
如下：
单位：%
公司名称 2023 年 1-3 月 2022 年 2021 年 2020 年
大族激光 未披露 8.20 8.19 9.15
先导智能 未披露 13.71 13.02 12.69
利元亨 未披露 13.23 14.89 18.53
联赢激光 未披露 6.39 5.74 5.15
赢合科技 未披露 8.27 11.16 12.70
平均值 未披露 9.96 10.60 11.65
海目星 11.75 12.67 11.90 13.36
根据上表可知，公司实际坏账计提比例符合行业平均水平。总体来看，公司
坏账计提比例较同行业各账龄对应坏账计提比率平均值更为谨慎，与先导智能的
坏账计提比例相近。公司实际坏账计提比例处于同行业区间范围内，与同行业可
比公司相比不存在重大差异，坏账计提充分谨慎。
3、公司未单项计提坏账准备与同行业可比公司不存在显著差异
报告期内公司应收账款余额快速增长主要系账龄为 1 年以内和 3 年以上的应
收账款增长，其中 1 年以内的应收账款账龄较短，为正常结转的应收账款，而 3
年以上的应收账款已全额计提，该部分应收账款不会对业绩产生重大影响。
对于以单项为基础计量预期信用损失的应收账款，结合当前状况以及对未来
经济状况的预测，估计预期收取的现金流量，据此确定应计提的坏账准备。如果
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有客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则公司在单项基础上对该应收
账款计提减值准备。对于部分长账龄的客户，发行人收回其应收账款预计不存在
障碍，不存在明显不能收回迹象，因此未单项计提坏账准备。同行业可比公司中，
利元亨 2021 年末、2022 年末均未单项计提坏账准备，与公司情况一致。
综上所述，公司未单项计提坏账准备与同行业可比公司不存在显著差异，不
会对业绩产生重大影响。
4、公司的应收账款逾期情况与同行业可比公司不存在显著差异
2023 年 3 月末，公司应收账款账面余额为 132,744.39 万元，其中逾期应收账
款 85,561.08 万元，占应收账款的比例为 64.46%，报告期末的逾期金额占比与
2020-2022 年各年末相比不存在较大差异。
同行业可比公司大多未披露应收账款逾期情况，其中联赢激光将产品验收后
一个月内未收回验收款的应收账款均统计为逾期应收账款，其 2022 年 1-9 月应收
账款逾期比例为 68.66%，高于公司；逸飞激光按照验收后 3 个月未支付验收款算
作逾期，其 2022 年 6 月末逾期应收账款比例为 50.66%。公司的应收账款逾期比
例与同行业公司无重大差异，逾期比例正常。
综上所述，公司的应收账款账龄较短，公司的应收账款逾期情况正常，逾期
情况与同行业可比公司不存在显著差异。公司的坏账计提政策与实际坏账计提比
例与同行业公司均无重大差异，公司坏账计提充分。
四、公司将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收账款的原因，相关账龄是否
连续计算，是否存在商业承兑汇票逾期或无法兑付的情形
根据财政部财会〔2021〕32 号文件的相关规定，企业因销售商品、提供服务
等取得的、不属于《中华人民共和国票据法》规范票据的“云信”、“融信”等数
字化应收账款债权凭证，不应当在“应收票据”项目中列示。企业管理“云信”、
“融信”等的业务模式以收取合同现金流量为目标的，应当在“应收账款”项目
中列示。比亚迪的商业承兑汇票属于数字化应收账款债权凭证且预计以收取合同
现金流量为目标的方式持有，故公司将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收账款。
2022 年末、2023 年 3 月末公司持有的“迪链”应收凭证余额分别为 1,572.67
万元、2,278.66 万元，从公开信息查询中，同行业可比公司利元亨和联赢激光将
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“迪链”列示于应收账款项目中核算，其会计核算与终止确认与公司会计政策保
持一致。此外，上市公司中翔丰华等公司在报告期内均存在相关“迪链”重分类
情况，与公司情况一致。
报告期内，公司将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收账款时，其账龄按照
对应应收账款初始确认时点的账龄连续计算并相应计提坏账准备，符合《企业会
计准则》等相关规定。报告期内公司不存在商业承兑汇票逾期或无法兑付的情形。
五、中介机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：
1、访谈发行人管理层，了解发行人与销售收款相关的内部控制制度及报告期
内发行人的信用政策、客户情况、销售回款和逾期情况；了解并测试公司与收入
流程和收款流程相关的内部控制的设计及报告期内执行的有效性；
2、检查公司与客户签订的合同条款以及公司履行履约义务与客户付款之间的
关系，评估公司列示的合同负债是否符合会计准则的相关规定；
3、检查大额合同负债项目合同，结合合同付款条件分析期末合同负债的合理
性与准确性；
4、获取公司的应收账款明细表、应收账款的期后回款情况、逾期情况明细表、
应收票据明细表并分析；
5、查询同行业可比公司公开披露信息如应收账款坏账计提政策、期后回款情
况、逾期情况，计算公司及同行业可比公司应收账款坏账实际计提比例；
6、查询财政部财会〔2021〕32 号文件；
7、对报告期内公司的合并口径下的重要客户、供应商执行了函证程序；
8、对报告期内公司的收入执行了细节测试，选取样本并检查销售合同、发票、
验收单、记账凭证、银行回单等支持性文件，并评价相关收入是否被记录于恰当
的会计期间；
9、检查原始凭证，如销售合同、客户验收单/签收单、销售发票等收入确认
的直接支持性证据，结合营业收入发生额的核查，判断应收账款及合同资产的增
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加是否真实。
（二）核查意见
经核查，保荐人和申报会计师认为：
1、报告期各期末应收账款及合同负债增长主要系发行人营业收入及在手订单
快速增加，公司应收账款和合同负债随之增长，应收账款和合同负债的变动趋势
和营业收入保持一致；发行人应收账款及合同负债对应主要客户为动力电池行业
及 3C 消费类电子行业客户；发行人公司应收账款、合同负债金额与营业收入规
模相匹配；
2、报告期内发行人应收账款坏账损失的主要客户情况正常，坏账损失金额
2022 年增长主要系公司业务扩张及部分客户因资金或流程问题回款缓慢；发行人
应收账款主要来自动力电池激光及自动化设备业务板块、3C 消费类设备板块的重
要客户，该类客户均为领域内知名企业且与公司长期合作，资金实力及信用情况
良好，该等客户市场地位较高、回款能力强，发生坏账的风险较低，发行人在 2022
年坏账损失金额增长较快的情况下，未单项计提坏账准备具有合理性；
3、公司的整体账龄较短；应收账款陆续回款，应收账款回款情况正常；公司
的应收账款逾期比例与同行业公司无重大差异，逾期比例正常；公司长账龄的应
收账款账面价值中主要客户主要为来自动力电池激光及自动化设备业务板块、3C
消费类设备板块的重要客户，该类客户市场地位较高，发生坏账的风险较低，未
计提单项坏账准备，公司应收账款账龄情况与公司经营情况相适应，应收账款坏
账计提政策、坏账准备计提比例与同行业无明显差异，坏账计提充分；
4、发行人将比亚迪的商业承兑汇票重分类至应收账款主要系相关文件规定，
重分类情况合理，与同行业可比公司情况一致；报告期内公司将比亚迪的商业承
兑汇票重分类至应收账款时，其账龄按照对应应收账款初始确认时点的账龄连续
计算并相应计提坏账准备，符合《企业会计准则》等相关规定。报告期内公司不
存在商业承兑汇票逾期或无法兑付的情形。
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问题 7、关于存货
根据申报材料：（1）报告期各期末，公司存货账面价值分别为 90,474.01 万
元、187,956.29 万元、343,414.17 万元和 416,287.89 万元。公司存货主要为原
材料、在产品以及发出商品等，公司库存商品包括标准化产品和非标准化产品；
（2）发行人发出商品占存货余额比较高受公司非标程度较高影响，部分发出商
品因客户设计变更等原因尚未验收；（3）报告期各期末，公司合同资产已按照账
龄组合计提坏账准备，账面价值分别为 4,558.97 万元、9,877.30 万元、41,922.02
万元和 46,567.48 万元；（4）报告期各期，发行人存货跌价损失及合同履约成本
减值损失分别为-788.23 万元、-1,572.70 万元、-8,036.80 万元、-2,618.86 万
元。
请发行人说明：（1）报告期内发行人存货及发出商品的基本情况，包括存货
整体及发出商品的库龄、对应业务类型、在手订单覆盖情况、期后结转情况、跌
价准备计提比例及与同行业可比公司的差异情况，库存商品中标准产品及非标产
品的构成及报告期各期末非标产品及标准产品的收入情况，2022 年其他类型存货
金额增长，但库存商品金额下降的原因；发出商品的金额占比是否符合行业惯例；
（2）结合前述（1）的相关情况，以及报告期各期末发出商品对应的主要客户、
合同签订及发出时间、发货时间至今间隔较长的原因、金额、截至目前的设备状
态、存放地是否为发行人处等，进一步说明报告期内发出商品金额较大的原因及
相应坏账准备计提的充分性；（3）存货跌价损失及合同履约成本减值损失 2022
年增加的原因，对应的主要存货类型及产品类型，发行人是否存在亏损合同，是
否计提相应的预计负债。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
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回复：
一、报告期内发行人存货及发出商品的基本情况，包括存货整体及发出商品
的库龄、对应业务类型、在手订单覆盖情况、期后结转情况、跌价准备计提比例
及与同行业可比公司的差异情况，库存商品中标准产品及非标产品的构成及报告
期各期末非标产品及标准产品的收入情况，2022 年其他类型存货金额增长，但库
存商品金额下降的原因；发出商品的金额占比是否符合行业惯例
（一）发行人存货及发出商品的基本情况、库龄、对应业务类型、在手订单
覆盖情况、期后结转情况、跌价准备计提比例及与同行业可比公司的差异情况
1、存货及发出商品的基本情况
公司存货主要为原材料、在产品以及发出商品等，公司报告期内存货的账面
余额如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
原材料 71,605.58 62,336.40 39,656.21 13,024.02
在产品 81,779.76 81,991.67 53,543.62 20,035.55
库存商品 23,328.99 21,945.70 20,761.34 21,475.07
发出商品 249,765.91 185,237.15 75,800.29 36,786.57
合计 426,480.24 351,510.93 189,761.45 91,321.20
报告期内各期末，公司存货账面余额分别为 91,321.20 万元、189,761.45 万元、
351,510.93 万元和 426,480.24 万元。报告期内各期末，新能源汽车和消费类电子
产品等下游行业的快速发展，带动了上游激光及自动化设备产业的蓬勃发展，激
光及自动化设备行业迎来了产能扩张期，公司业务快速发展，收入规模迅速扩大
带动存货上升。公司存货账面价值快速上升，主要系原材料、在产品以及发出商
品增加。
报告期各期末，公司发出商品余额分别是 36,786.57 万元、75,800.29 万元、
185,237.15 万元和 249,765.91 万元，具体变动原因如下：
（1）公司紧跟行业发展趋势，把握客户需求，不断推出新产品，在手订单规
模持续增长，带动发出商品金额增长；（2）公司发出商品主要由非标准化设备构
成，此类设备发往客户现场后，需进一步完成安装调试及验收。由于安装调试时
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间相对较长，导致发出商品金额较大。各期末发出商品均有客户订单覆盖；（3）
公司动力电池激光及自动化设备主要为非标准化设备产品，报告期内公司动力电
池激光及自动化设备收入占比持续上升，推动公司发出商品余额持续增长。
2、存货及发出商品的库龄情况
（1）存货整体情况
报告期各期末，存货按账面余额的库龄情况如下：
单位：万元、%
2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
库龄
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
1 年以
395,379.48 92.71 331,636.82 94.35 177,061.74 93.31 82,791.39 90.66
内
1-2 年 23,688.38 5.55 13,518.44 3.85 8,391.03 4.42 6,957.85 7.62
2-3 年 3,465.21 0.81 3,472.11 0.99 3,594.48 1.89 1,137.13 1.25
3 年以
3,947.17 0.93 2,883.56 0.82 714.21 0.38 434.84 0.48
上
合计 426,480.24 100.00 351,510.93 100.00 189,761.45 100.00 91,321.20 100.00
（2）发出商品情况
报告期各期末，发出商品按账面余额的库龄情况如下：
单位：万元、%
2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
库龄
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
1 年以内 233,200.76 93.37 177,441.66 95.79 71,611.06 94.47 34,516.52 93.83
1-2 年 15,803.17 6.33 7,035.93 3.80 3,860.17 5.09 2,162.03 5.88
2-3 年 530.91 0.21 528.50 0.29 329.06 0.43 108.02 0.29
3 年以上 231.07 0.09 231.07 0.12 0.00 0.00 0.00 0.00
合计 249,765.91 100.00 185,237.15 100.00 75,800.29 100.00 36,786.57 100.00
由上表可见，公司的存货整体及发出商品的库龄较短，以 1 年以内的存货和
发出商品为主。
3、公司存货整体及发出商品对应业务类型
（1）存货整体情况
公司的原材料以及自产激光器由各部门按需领取，因此无直接对应的业务类
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型。除原材料和自产激光器外，报告期内公司的存货整体余额对应业务类型具体
情况如下：
单位：万元、%
2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
业务类型
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
动力电池激光及
290,245.47 68.06 243,846.77 69.37 113,591.81 59.86 55,009.15 60.24
自动化设备
3C 消费类电子激
39,120.79 9.17 29,450.38 8.38 30,641.27 16.15 20,401.49 22.34
光及自动化设备
钣金激光切割设
3,142.21 0.74 3,462.99 0.99 3,538.53 1.86 2,886.55 3.16
备
其他设备 21,363.42 5.01 11,770.07 3.35 1,502.43 0.79 - -
无直接对应业务
72,608.35 17.03 62,980.72 17.92 40,487.41 21.34 13,024.02 14.26
类型的存货
总计 426,480.24 100.00 351,510.93 100.00 189,761.45 100.00 91,321.20 100.00
由上表可知，公司的存货整体主要为动力电池激光及自动化设备，与公司的
业务收入结构相匹配。
（2）发出商品情况
报告期各期末，公司的发出商品余额对应业务类型具体情况如下：
单位：万元、%
2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
业务类型
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
动力电池激光
220,523.56 88.29 169,907.07 91.72 62,092.71 81.92 32,301.41 87.81
及自动化设备
3C 消费类电
子激光及自动 17,273.34 6.92 9,843.49 5.31 12,982.83 17.13 3,955.51 10.75
化设备
钣金激光切割
1,627.29 0.65 1,220.47 0.66 724.74 0.96 529.65 1.44
设备
其他设备 10,341.72 4.14 4,266.13 2.30 - - - -
总计 249,765.91 100.00 185,237.15 100.00 75,800.29 100.00 36,786.57 100.00
由上表可见，报告期各期末，公司的发出商品主要业务类型为动力电池激光
及自动化设备。公司的动力电池激光及自动化设备发出商品余额较高主要系该业
务主要为非标准化产品，非标准化产品验收周期相对较长，且公司订单规模较高，
动力电池激光及自动化设备订单规模增速较高，因此动力电池激光及自动化设备
的发出商品占比较高，具备合理性。
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4、存货的在手订单覆盖情况
公司的原材料由各部门按需领取，无直接对应的订单。除原材料外，报告期
内公司的存货订单覆盖率如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
发出商品
期末账面余额 249,765.91 185,237.15 75,800.29 36,786.57
订单支撑账面余额金额 249,765.91 185,237.15 75,800.29 36,786.57
订单覆盖率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
库存商品
期末账面余额 23,328.99 21,945.70 20,761.34 21,475.07
订单支撑账面余额金额 18,612.92 17,518.07 16,626.73 17,394.67
订单覆盖率 79.78% 79.82% 80.09% 81.00%
在产品
期末账面余额 81,779.76 81,991.67 53,543.62 20,035.55
订单支撑账面余额金额 77,855.51 78,787.41 50,558.70 19,509.09
订单覆盖率 95.20% 96.09% 94.43% 97.37%
由上表可见，报告期内产成品（库存商品和发出商品）及在产品订单覆盖率
高，其中库存商品订单覆盖率约为 80%上下浮动，主要系库存商品中包含标准化
库存商品，标准化产品无需全部获取订单并定制化生产，且标准化产品的订单签
订至交付的周期一般约 2-3 个月，存在一定的备货需求，公司根据在手订单情况
及未来市场预期情况进行合理备货。在产品订单覆盖率约为 94%-98%，报告期内
产成品及在产品订单覆盖率无明显波动或异常。
5、存货的期后结转情况
（1）原材料期后结转情况
公司的原材料由各部门按需领取，处于滚动结转状态。截至 2023 年 6 月 30
日，公司的原材料期后结转情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
原材料账面余额 71,605.58 62,336.40 39,656.21 13,024.02
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项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
截至 2023 年 6 月
39,542.43 41,228.66 34,467.59 11,015.47
30 日已结转余额
已结转占比 55.22% 66.14% 86.92% 84.58%
报告期各期末，公司的原材料已结转余额占比分别为 84.58%、86.92%、66.14%
和 55.22%，均处于持续结转状态。2020 年、2021 年原材料尚未完全结转主要系
存在部分备料及安全库存，发行人根据生产需求情况领取原材料，原材料期后结
转情况正常。
（2）在产品期后结转情况
截至 2023 年 6 月 30 日，在产品期后结转情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
账面余额 81,779.76 81,991.67 53,543.62 20,035.55
截至 2023 年 6 月
62,527.47 76,482.46 53,324.89 20,035.55
30 日已结转余额
已结转占比 76.46% 93.28% 99.59% 100.00%
报告期各期末，公司的在产品已结转余额占比分别为 100.00%、99.59%、
93.28%和 76.46%，均处于持续结转状态。在产品部分尚未结转主要系发行人根据
客户的订单要求安排生产，部分客户需求变更，发行人根据客户最新的需求时点
调整生产计划，在产品期后结转情况正常。
（3）库存商品期后结转情况
截至 2023 年 6 月 30 日，库存商品期后结转情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
账面余额 23,328.99 21,945.70 20,761.34 21,475.07
截至 2023 年 6 月
8,640.39 10,963.32 17,238.31 18,889.48
30 日已结转余额
已结转占比 37.04% 49.96% 83.03% 87.96%
报告期各期末，公司的库存商品已结转余额占比分别为 87.96%、83.03%、
49.96%和 37.04%，处于持续结转状态。公司的库存商品分为标准化产品及非标准
化产品，以非标准化产品为主。库存商品的 2020 年末、2021 年末已结转占比与
库存商品的订单覆盖率匹配，库存商品期后结转情况正常。
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（4）发出商品期后结转情况
截至 2023 年 6 月 30 日，发出商品期后结转情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
账面余额 249,765.91 185,237.15 75,800.29 36,786.57
截至 2023 年 6 月
79,939.02 114,609.79 73,214.99 36,295.46
30 日已结转余额
已结转占比 32.01% 61.87% 96.59% 98.66%
报告期各期末，公司的发出商品已结转余额占比分别为 98.66%、96.59%、
61.87%和 32.01%，均处于持续结转状态，发出商品期后结转情况正常。
截至 2023 年 6 月 30 日，2023 年 3 月末的发出商品已验收 79,939.02 万元，
占发出商品余额的 32.01%，目前各发出商品对应项目均正常推进，发出商品的验
收预计不存在重大障碍。
（5）结论
综上所述，发行人存货的在手订单覆盖率高，各项存货的期后结转情况正常。
6、跌价准备计提比例及与同行业可比公司的差异情况
（1）公司存货整体与发出商品的跌价准备计提比例情况
报告期内，公司发出商品及存货的具体情况如下：
单位：万元
2023 年 2022 年 2021 年 2020 年
3 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
项目
账面 跌价 账面 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面
余额 准备 价值 余额 准备 价值 余额 准备 价值 余额 准备 价值
发出商品 249,765.91 5,811.30 243,954.61 185,237.15 3,535.02 181,702.14 75,800.29 1,043.94 74,756.35 36,786.57 802.03 35,984.54
存货整体 426,480.24 10,192.35 416,287.89 351,510.93 8,096.75 343,414.17 189,761.45 1,805.16 187,956.29 91,321.20 847.19 90,474.01
报告期内，公司发出商品及存货的跌价准备余额占当年/期账面余额的比例情
况如下：
项目 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
发出商品 2.33% 1.91% 1.38% 2.18%
存货 2.39% 2.30% 0.95% 0.93%
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报告期各期末，公司发出商品跌价准备分别为 802.03 万元、1,043.94 万元、
3,535.02 万元和 5,811.30 万元，发出商品的跌价准备余额计提比例分别为 2.18%、
1.38%、1.91%和 2.33%；公司存货跌价准备余额分别为 847.19 万元、1,805.16 万
元、8,096.75 万元和 10,192.35 万元，存货的跌价准备余额计提比例分别为 0.93%、
0.95%、2.30%和 2.39%，发出商品和存货的跌价准备余额计提比例总体约在
1%-2.3%区间。
（2）公司的存货订单覆盖比例较高，发出商品均有订单覆盖，减值风险较
低
公司的存货订单覆盖比例较高，发出商品均有订单覆盖，报告期内发出商品
的订单覆盖率为 100%。公司客户主要为行业内知名客户，且发出商品后通常已
收到 60%的合同款项，因此公司的发出商品整体跌价风险较小。对于部分客户因
设计变更、量产延期和产线磨合、新产品验证等原因而可能导致的跌价情况，公
司报告期内均严格按照《企业会计准则》的相关规定计算可变现净值并计提存货
跌价准备。该部分跌价风险主要系受开拓新客户、开发新产品影响，随着公司与
下游动力电池龙头客户合作业务时间增加、合作规模扩大，双方合作的产品熟练
度提升，该类跌价风险相应降低。
（3）公司的存货及发出商品跌价会计处理具体方式与同行业可比公司无差
异
公司严格按照《企业会计准则》的相关规定制定存货跌价政策，在资产负债
表日，按存货的成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备。存货成本高于其可变
现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。公司发出商品的可变现净值以发
出商品的订单价格作为计算基础，减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定
其可变现净值。
报告期内，同行业可比公司的存货及发出商品跌价计提政策详见本回复之“问
题 7”之“一、报告期内发行人存货及发出商品的基本情况，包括存货整体及发
出商品的库龄、对应业务类型、在手订单覆盖情况、期后结转情况、跌价准备计
提比例及与同行业可比公司的差异情况，库存商品中标准产品及非标产品的构成
及报告期各期末非标产品及标准产品的收入情况，2022 年其他类型存货金额增
长，但库存商品金额下降的原因；发出商品的金额占比是否符合行业惯例”之“（一）
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发行人存货及发出商品的基本情况、库龄、对应业务类型、在手订单覆盖情况、
期后结转情况、跌价准备计提比例及与同行业可比公司的差异情况”之“6、跌价
准备计提比例及与同行业可比公司的差异情况”之“（3）公司的存货及发出商品
跌价会计处理具体方式与同行业可比公司无差异”。
报告期内，公司的存货跌价计提政策与同行业可比公司无差异。
（4）公司的跌价准备计提比例及与同行业可比公司无明显差异
1）存货整体情况
报告期各期，公司与同行业可比公司计提的存货跌价准备余额占存货账面余
额的比例如下：
代码 公司简称 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
002008.SZ 大族激光 未披露 7.28% 5.41% 8.62%
300450.SZ 先导智能 未披露 1.21% 1.26% 1.80%
300457.SZ 赢合科技 未披露 5.18% 4.53% 7.30%
688499.SH 利元亨 未披露 2.39% 1.72% 2.44%
688518.SH 联赢激光 未披露 0.62% 0.16% 0.36%
平均值 未披露 3.34% 2.62% 4.10%
688559.SH 海目星 2.39% 2.30% 0.95% 0.93%
由上表可见，公司的存货跌价准备余额的计提比例高于联赢激光，低于大族
激光、赢合科技。公司的存货跌价准备余额的计提比例 2020 年至 2022 年低于同
行业可比公司的平均值，主要系大族激光、赢合科技标准化程度较高，计提比例
偏高，拉高了行业平均值。公司计提的存货跌价准备余额占存货账面余额的比例
整体处于同行业可比区间范围内，与同行业可比公司相比无显著差异。
2）发出商品情况
报告期各期，公司与同行业可比公司的发出商品跌价准备余额的计提比例如
下：
代码 公司简称 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
002008.SZ 大族激光 未披露 0.65% 0.62% 0.46%
300450.SZ 先导智能 未披露 1.22% 2.00% 3.54%
300457.SZ 赢合科技 未披露 5.01% 3.49% 3.83%
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代码 公司简称 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
688499.SH 利元亨 未披露 2.95% 1.86% 2.97%
688518.SH 联赢激光 未披露 0.66% 0.28% 0.53%
平均值 未披露 2.10% 1.65% 2.27%
688559.SH 海目星 2.33% 1.91% 1.38% 2.18%
由上表可见，公司发出商品的跌价准备余额的计提比例与同行业可比公司平
均值相近，处于同行业可比区间范围内，高于大族激光、联赢激光，与同行业可
比公司相比无显著差异。
（二）库存商品中标准产品及非标产品的构成及 2022 年库存商品账面价值下
降的原因
1、库存商品的构成情况
（1）库存商品整体情况
报告期内，公司的库存商品的构成情况如下：
单位：万元、%
2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
库存商品
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
账面价值 20,018.08 85.81 18,818.22 85.75 20,310.84 97.83 21,467.34 99.96
跌价准备 3,310.92 14.19 3,127.47 14.25 450.51 2.17 7.73 0.04
账面余额 23,328.99 100.00 21,945.70 100.00 20,761.34 100.00 21,475.07 100.00
（2）库存商品按账面余额的构成情况
报告期内，公司的库存商品中标准产品及非标产品按账面余额的构成情况如
下：
单位：万元、%
2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
库存商品类型
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
标准化产品 7,431.33 31.85 7,048.13 32.12 7,567.46 36.45 8,017.46 37.33
非标准化产品 15,897.66 68.15 14,897.56 67.88 13,193.88 63.55 13,457.61 62.67
总计 23,328.99 100.00 21,945.70 100.00 20,761.34 100.00 21,475.07 100.00
（3）库存商品按账面价值的构成情况
报告期内，公司的库存商品中标准产品及非标产品按账面价值的构成情况如
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下：
单位：万元、%
2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
库存商品类型 账面价 账面价 账面价 账面价
占比 占比 占比 占比
值 值 值 值
标准化产品 6,700.08 33.47 6,284.16 33.39 7,513.45 36.99 8,009.73 37.31
非标准化产品 13,318.00 66.53 12,534.07 66.61 12,797.39 63.01 13,457.61 62.69
总计 20,018.08 100.00 18,818.22 100.00 20,310.84 100.00 21,467.34 100.00
由上表可见，公司的库存商品主要为非标准化产品，报告期内库存商品的非
标准化产品的余额分别为 13,457.61 万元、13,193.88 万元、14,897.56 万元和
15,897.66 万元，整体略有上升。公司的库存商品账面余额由 2021 年的 20,761.34
万元小幅上升至 2022 年的 21,945.70 万元，公司的库存商品账面价值由 2021 年的
20,310.84 万元小幅下降至 2022 年的 18,818.22 万元。
2、2022 年库存商品账面价值下降的原因
2021 年末及 2022 年末，公司的库存商品的构成情况如下：
单位：万元、%
2022 年末 2021 年末
库存商品
金额 占比 金额 占比
账面余额 21,945.70 100.00 20,761.34 100.00
跌价准备 3,127.47 14.25 450.51 2.17
账面价值 18,818.22 85.75 20,310.84 97.83
由上表可见，2022 年公司库存商品的跌价准备余额上升，占账面余额的比例
由 2021 年的 2.17%上升至 2022 年的 14.25%，系 2022 年库存商品账面价值下降
的主要原因。
公司的部分库存商品无直接对应订单，经客户测试后未最终售出，存在陈旧
耗损的情况，可出售市场估计价值下降，因此公司对库存商品持续计算可变现净
值并计提跌价准备，导致 2022 年账面价值较 2021 年下滑。
综上所述，公司严格按照《企业会计准则》的相关规定计算可变现净值并计
提跌价准备，导致 2022 年库存商品跌价准备上升较多，而当年库存商品余额未明
显增长，进而导致 2022 年库存商品账面价值下降。
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（三）报告期各期末非标产品及标准产品的收入情况
报告期内，公司的非标产品及标准产品的主营业务收入情况如下：
单位：万元、%
2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
非标准化产品收入 80,615.88 94.19 362,252.67 92.03 151,002.59 82.24 90,052.57 72.70
标准化产品收入 4,969.18 5.81 31,369.16 7.97 32,610.06 17.76 33,816.03 27.30
合计 85,585.07 100.00 393,621.82 100.00 183,612.66 100.00 123,868.59 100.00
由上表可见，公司的收入以非标产品收入为主，报告期内占比为 72.70%、
82.24%、92.03%和 94.19%，占比较大且呈现持续上升趋势，主要系随着以非标产
品为主的动力电池激光及自动化设备业务不断扩张，非标准化产品收入相应增加，
与公司的经营情况、业务特点相符，不存在明显异常情况。
（四）发出商品的金额占比符合行业特征
报告期内，公司及同行业可比公司的发出商品在存货余额的占比如下：
代码 公司简称 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
002008.SZ 大族激光 未披露 22.68% 28.67% 29.97%
300450.SZ 先导智能 未披露 57.91% 50.26% 38.32%
300457.SZ 赢合科技 未披露 12.42% 11.20% 22.43%
688499.SH 利元亨 未披露 41.33% 52.08% 44.42%
688518.SH 联赢激光 未披露 52.93% 54.70% 51.62%
平均值 未披露 37.45% 39.38% 37.35%
海目星 58.56% 52.70% 39.95% 40.28%
报告期内，公司的发出商品在存货余额的占比高于同行业平均水平，主要系
大族激光、赢合科技发出商品占比较低，拉低了平均值。公司与先导智能、利元
亨、联赢激光的发出商品占比一致，均在 40%-60%区间波动。
公司与同行业可比公司主要产品及标准化程度对比如下：
公司简称 主营产品情况 主营产品标准化程度
激光加工设备厂商，主要产品有激光打标机、激光雕刻
大族激光 标准化程度较高
机、激光焊接机、激光切割机、激光钻孔机等
从事新能源电池装备生产，主要产品包括卷绕机、分切
定制化产品为主，非
先导智能 机、焊接组装机、自动化扩散上/下料机、组件自动流水
标准化程度较高
线等
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海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
公司简称 主营产品情况 主营产品标准化程度
动力电池智能自动化设备厂商，主要产品有锂电池专用
赢合科技 标准化程度较高
设备、卷绕机、涂布机、分条机等
主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，产品包括
定制化产品为主，非
利元亨 锂电池制造设备、汽车零部件制造设备和其他行业制造
标准化程度较高
设备
精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，主要从事
定制化产品为主，非
联赢激光 精密激光焊接机及激光焊接自动化成套设备的研发、生
标准化程度较高
产、销售
激光及自动化综合解决方案提供商，主要从事动力电池
及储能电池、光伏、新型显示、消费电子、钣金加工、 定制化产品为主，非
海目星
泛半导体等行业激光及自动化设备的研发、设计、生产 标准化程度较高
及销售
资料来源：各上市公司公开信息披露文件
由上表可见，标准化程度较高的赢合科技、大族激光发出商品占比较低，而
其他同行业可比公司受非标准化产品验收周期较长影响，发出商品占比均较高。
综上所述，发出商品占比总体处于同行业可比公司区间范围内，与先导智能、
利元亨、联赢激光的发出商品占比相近，符合行业特征。
二、结合前述（1）的相关情况，以及报告期各期末发出商品对应的主要客户、
合同签订及发出时间、发货时间至今间隔较长的原因、金额、截至目前的设备状
态、存放地是否为发行人处等，进一步说明报告期内发出商品金额较大的原因及
相应坏账准备计提的充分性
（一）报告期各期末发出商品对应的主要客户、合同签订及发出时间、发货
时间至今间隔较长的原因、金额、截至目前的设备状态、存放地是否为发行人处
等情况
截至 2023 年 6 月 30 日，报告期各期末发出商品账面价值对应的单体口径前
十大客户及其主要订单/合同的相关信息和设备相关信息如下：
（下接正文）
8-1-195
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
1、2020 年
单位：万元
发货时间至
账面净额占 合同/订单 设备发出 设备
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 存放地 今间隔较长
比 签订时间 时间 状态
的原因
动力电池激光及 激光制片制 2020 年 3 2020 年 9 已验 客户现
订单 1 客户 7 4,248.31 11.81% 不涉及
自动化设备 造设备 月 月 收 场
动力电池激光及 激光制片制 2020 年 2 2020 年 9 已验 客户现
订单 2 客户 7 2,610.46 7.25% 不涉及
自动化设备 造设备 月 月 收 场
动力电池激光及 激光制片制 2020 年 2 2020 年 6 已验 客户现
订单 3 客户 7 2,610.46 7.25% 不涉及
自动化设备 造设备 月 月-7 月 收 场
动力电池激光及 激光制片制 2019 年 12 2020 年 9 已验 客户现
订单 4 客户 19 1,305.22 3.63% 不涉及
自动化设备 造设备 月 月 收 场
动力电池激光及 激光制片制 2020 年 2 2020 年 6 已验 客户现
订单 5 客户 26 1,573.64 4.37% 不涉及
自动化设备 造设备 月 月-7 月 收 场
动力电池激光及 激光制片制 2020 年 5 2020 年 9 已验 客户现
订单 6 客户 2 2,566.53 7.13% 不涉及
自动化设备 造设备 月 月 收 场
3C 电池装配
3C 消费类电子激 与 PACK 自动 2020 年 10 2020 年 已验 客户现
订单 7 客户 27 1,286.40 3.57% 不涉及
光及自动化设备 化设备及生 月 10 月 收 场
产线
动力电池激光及 激光制片制 2020 年 6 2020 年 已验 客户现
订单 8 客户 28 691.77 1.92% 不涉及
自动化设备 造设备 月 11 月 收 场
动力电池激光及 激光制片制 2019 年 11 2021 年 1 已验 客户现
订单 9 客户 17 650.39 1.81% 不涉及
自动化设备 造设备 月 月 收 场
动力电池激光及 2020 年 5 2020 年 9 已验 客户现
订单 10 客户 30 智能装配线 621.84 1.73% 不涉及
自动化设备 月 月 收 场
8-1-196
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
发货时间至
账面净额占 合同/订单 设备发出 设备
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 存放地 今间隔较长
比 签订时间 时间 状态
的原因
动力电池激光及 激光制片制 2018 年 8 2019 年 8 已验 客户现
订单 11 客户 31 658.24 1.83% 不涉及
自动化设备 造设备 月 月 收 场
动力电池激光及 2020 年 6 2020 年 7 已验 客户现
订单 12 客户 32 智能装配线 462.68 1.29% 不涉及
自动化设备 月 月 收 场
总计 19,285.94 53.60% / / / / /
注：“发货时间至今间隔较长”指设备发出时间至 2023 年 6 月末间隔期满一年以上且尚未全部验收的情况。
2、2021 年
单位：万元
发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
动力电池激光及 激光制片制造 2021 年 4 2021 年 11
订单 1 客户 26 3,286.57 4.40% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 设备 月 月-12 月
动力电池激光及 激光制片制造 2021 年 4 2021 年 10
订单 2 客户 26 2,269.64 3.04% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 设备 月 月-11 月
2021 年 11
动力电池激光及 2021 年 4
订单 3 客户 26 智能装配线 1,885.63 2.52% 月-2022 年 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 月
1月
动力电池激光及 激光制片制造 2021 年 4 2021 年 11
订单 4 客户 26 1,852.65 2.48% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 设备 月 月-12 月
动力电池激光及 激光制片制造 2020 年 11 2021 年 6
订单 5 客户 33 6,305.77 8.44% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 设备 月 月-8 月
动力电池激光及 激光制片制造 2020 年 12 2022 年 2
订单 6 客户 33 958.52 1.28% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 设备 月 月
8-1-197
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发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
动力电池激光及 2021 年 4 2021 年 9
订单 7 客户 34 智能装配线 8,329.03 11.14% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 月 月-12 月
动力电池激光及 2021 年 3 2021 年 11
订单 8 客户 34 智能装配线 2,398.51 3.21% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 月 月
动力电池激光及 2020 年 3 2020 年 9
订单 9 客户 7 智能装配线 1,007.96 1.35% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 月 月
动力电池激光及 2020 年 3 2020 年 8
订单 10 客户 7 智能装配线 1,006.89 1.35% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 月 月
动力电池激光及 激光制片制造 2021 年 2 2021 年 8
订单 11 客户 3 2,916.73 3.90% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 设备 月 月
动力电池激光及 全自动真空干 2021 年 4 2021 年 11
订单 12 客户 1 841.19 1.13% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 燥线 月 月
动力电池激光及 全自动真空干 2021 年 3 2021 年 11
订单 13 客户 1 757.30 1.01% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 燥线 月 月
动力电池激光及 全自动真空干 2021 年 9 2021 年 10
订单 14 客户 35 829.66 1.11% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 燥线 月 月-11 月
动力电池激光及 2021 年 2 2021 年 4
订单 15 客户 27 智能装配线 927.64 1.24% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 月 月
动力电池激光及 激光制片制造 2021 年 3 2021 年 7
订单 16 客户 36 2,197.64 2.94% 已验收 客户现场 不涉及
自动化设备 设备 月 月
3C 电池装配
3C 消费类电子 2021 年 8
与 PACK 自动 2022 年 4
订单 17 客户 37 激光及自动化设 865.99 1.16% 月邮件确 已验收 客户现场 不涉及
化设备及生产 月
备 立订单
线
8-1-198
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发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
3C 电池装配
3C 消费类电子 2021 年 8
与 PACK 自动 2022 年 4
订单 18 客户 37 激光及自动化设 613.16 0.82% 月邮件确 已验收 客户现场 不涉及
化设备及生产 月
备 立订单
线
3C 电池装配
3C 消费类电子 2021 年 8
与 PACK 自动 2022 年 4
订单 19 客户 37 激光及自动化设 527.53 0.71% 月邮件确 已验收 客户现场 不涉及
化设备及生产 月
备 立订单
线
合计 39,778.00 53.21% / / / / /
注：“发货时间至今间隔较长”指设备发出时间至 2023 年 6 月末间隔期满一年以上且尚未全部验收的情况。
3、2022 年
单位：万元
发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
部分设备已
验收，未验收
设备账面净
动力电池激光 2022 年 4 2022 年 10 客户现
订单 1 客户 38 智能装配线 9,922.04 5.46% 额 182.41 万 不涉及
及自动化设备 月 月-12 月 场
元，未验收设
备正常安装
调试中
8-1-199
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发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
动力电池激光 激光制片制 2022 年 6 2022 年 10 客户现
订单 2 客户 38 4,259.67 2.34% 已验收 不涉及
及自动化设备 造设备 月 月 场
动力电池激光 全自动真空 2022 年 4 2022 年 10 客户现
订单 3 客户 38 3,237.66 1.78% 已验收 不涉及
及自动化设备 干燥线 月 月-12 月 场
部分设备已
验收，未验收
设备账面净
动力电池激光 2022 年 4 2022 年 7 客户现
订单 4 客户 39 智能装配线 13,577.47 7.47% 额 109.02 万 不涉及
及自动化设备 月 月-11 月 场
元，未验收设
备正常安装
调试中
动力电池激光 2022 年 7 2022 年 11 未验收，正常 客户现
订单 5 客户 39 智能装配线 3,735.49 2.06% 不涉及
及自动化设备 月 月 安装调试中 场
部分设备已
验收，未验收
设备账面净
动力电池激光 2022 年 3 2022 年 10 客户现
订单 6 客户 40 智能装配线 11,637.34 6.40% 额 191.26 万 不涉及
及自动化设备 月-4 月 月-11 月 场
元，未验收设
备正常安装
调试中
动力电池激光 激光制片制 2022 年 5 2022 年 9 客户现
订单 7 客户 40 5,025.19 2.77% 已验收 不涉及
及自动化设备 造设备 月 月-11 月 场
动力电池激光 2022 年 4 2022 年 11 未验收，正常 客户现
订单 8 客户 41 智能装配线 3,947.40 2.17% 不涉及
及自动化设备 月 月-12 月 安装调试中 场
动力电池激光 激光制片制 2022 年 3 2022 年 8 未验收，正常 客户现
订单 9 客户 41 3,742.07 2.06% 不涉及
及自动化设备 造设备 月 月-10 月 安装调试中 场
8-1-200
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发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
动力电池激光 激光制片制 2022 年 4 2022 年 9 未验收，正常 客户现
订单 10 客户 41 3,661.86 2.02% 不涉及
及自动化设备 造设备 月 月-10 月 安装调试中 场
2022 年 11
动力电池激光 激光制片制 2022 年 3 未验收，正常 客户现
订单 11 客户 41 2,804.04 1.54% 月-2023 年 不涉及
及自动化设备 造设备 月 安装调试中 场
1月
部分设备已
验收，未验收
2022 年 9 设备账面净
动力电池激光 2022 年 3 客户现
订单 12 客户 42 智能装配线 9,530.72 5.25% 月-2023 年 额 263.98 万 不涉及
及自动化设备 月 场
1月 元，未验收设
备正常安装
调试中
部分设备已
验收，未验收
设备账面净
动力电池激光 全自动真空 2022 年 3 2022 年 10 客户现
订单 13 客户 42 3,340.50 1.84% 额 962.83 万 不涉及
及自动化设备 干燥线 月 月-11 月 场
元，未验收设
备正常安装
调试中
动力电池激光 激光制片制 2021 年 5 2022 年 3 客户现
订单 14 客户 33 2,028.30 1.12% 已验收 不涉及
及自动化设备 造设备 月 月 场
动力电池激光 激光制片制 2021 年 5 2022 年 3 客户现
订单 15 客户 33 2,027.02 1.12% 已验收 不涉及
及自动化设备 造设备 月 月-4 月 场
动力电池激光 激光制片制 2021 年 5 2022 年 5 客户现
订单 16 客户 33 2,026.30 1.12% 已验收 不涉及
及自动化设备 造设备 月 月 场
8-1-201
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发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
动力电池激光 2022 年 1 2022 年 8 未验收，正常 客户现
订单 17 客户 43 智能装配线 2,262.53 1.25% 不涉及
及自动化设备 月 月-11 月 安装调试中 场
动力电池激光 2022 年 8 2022 年 12 客户现
订单 18 客户 44 智能装配线 3,695.68 2.03% 已验收 不涉及
及自动化设备 月 月 场
动力电池激光 激光制片制 2021 年 10 2022 年 8 未验收，正常 客户现
订单 19 客户 45 3,105.93 1.71% 不涉及
及自动化设备 造设备 月 月-12 月 安装调试中 场
2022 年 8
动力电池激光 2021 年 12 未验收，正常 客户现
订单 20 客户 45 智能装配线 2,312.60 1.27% 月、2022 不涉及
及自动化设备 月 安装调试中 场
年 12 月
部分设备已
验收，未验收
设备账面净
动力电池激光 2022 年 3 2022 年 9 客户现
订单 21 客户 46 智能装配线 2,251.08 1.24% 额 1,614.01 万 不涉及
及自动化设备 月 月-10 月 场
元，未验收设
备正常安装
调试中
部分设备已
验收，未验收
设备账面净
动力电池激光 2022 年 3 2022 年 9 客户现
订单 22 客户 46 智能装配线 2,205.43 1.21% 额 1,431.34 万 不涉及
及自动化设备 月 月-10 月 场
元，未验收设
备正常安装
调试中
合计 100,331.62 55.22% / / / / /
注：“发货时间至今间隔较长”指设备发出时间至 2023 年 6 月末间隔期满一年以上且尚未全部验收的情况。
8-1-202
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
4、2023 年 1-3 月
单位：万元
发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
2022 年 11
动力电池激光 未验收，正常 客户现 安装调试
订单 1 客户 41 智能装配线 6,900.50 2.83% 2022 年 4 月 月-2023 年
及自动化设备 安装调试中 场 中
1月
2022 年 11
动力电池激光 激光制片制 未验收，正常 客户现 安装调试
订单 2 客户 41 4,531.69 1.86% 2022 年 3 月 月-2023 年
及自动化设备 造设备 安装调试中 场 中
1月
该订单已
动力电池激光 激光制片制 2022 年 9 月 未验收，正常 客户现 达到验收
订单 3 客户 41 3,894.00 1.60% 2022 年 4 月
及自动化设备 造设备 -10 月 安装调试中 场 标准，验收
流程中
动力电池激光 激光制片制 2022 年 8 月 未验收，正常 客户现 安装调试
订单 4 客户 41 3,792.67 1.55% 2022 年 3 月
及自动化设备 造设备 -10 月 安装调试中 场 中
部分设备已验
收，未验收设
2022 年 9 月
动力电池激光 备账面净额 客户现 安装调试
订单 5 客户 42 智能装配线 13,843.61 5.67% 2022 年 3 月 -11 月、2023
及自动化设备 3,536.19 万元， 场 中
年 2-3 月
未验收设备正
常安装调试中
8-1-203
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
部分设备已验
收，未验收设
2022 年 10
动力电池激光 全自动真空 备账面净额 客户现 安装调试
订单 6 客户 42 4,210.37 1.73% 2022 年 3 月 月-11 月、
及自动化设备 干燥线 1,599.99 万元， 场 中
2023 年 3 月
未验收设备正
常安装调试中
动力电池激光 2022 年 9 月 客户现
订单 7 客户 40 智能装配线 13,425.99 5.50% 2022 年 4 月 已验收 不涉及
及自动化设备 -11 月 场
动力电池激光 2023 年 1 月 未验收，正常 客户现
订单 8 客户 47 智能装配线 10,324.41 4.23% 2022 年 7 月 不涉及
及自动化设备 -3 月 安装调试中 场
动力电池激光 2023 年 2 月 未验收，正常 客户现
订单 9 客户 48 智能装配线 5,653.33 2.32% 2022 年 9 月 不涉及
及自动化设备 -3 月 安装调试中 场
动力电池激光 激光制片制 未验收，正常 客户现
订单 10 客户 48 2,641.32 1.08% 2022 年 9 月 2023 年 2 月 不涉及
及自动化设备 造设备 安装调试中 场
2022 年 12
动力电池激光 客户现
订单 11 客户 44 智能装配线 8,981.03 3.68% 2022 年 8 月 月-2023 年 已验收 不涉及
及自动化设备 场
1月
动力电池激光 全自动真空 2022 年 10 2023 年 1 月 未验收，正常 客户现
订单 12 客户 49 7,803.12 3.20% 不涉及
及自动化设备 干燥线 月 -3 月 安装调试中 场
动力电池激光 2023 年 2 月 未验收，正常 客户现
订单 13 客户 39 智能装配线 4,270.97 1.75% 2022 年 9 月 不涉及
及自动化设备 -3 月 安装调试中 场
动力电池激光 2022 年 11 未验收，正常 客户现 安装调试
订单 14 客户 39 智能装配线 4,217.09 1.73% 2022 年 7 月
及自动化设备 月 安装调试中 场 中
动力电池激光 2022 年 12 未验收，正常 客户现
订单 15 客户 6 智能装配线 4,082.15 1.67% 2023 年 3 月 不涉及
及自动化设备 月 安装调试中 场
8-1-204
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
2022 年 8 月 未验收，正常
动力电池激光 激光制片制 2021 年 10 客户现 安装调试
订单 16 客户 45 3,961.21 1.62% -2023 年 2 安装调试中
及自动化设备 造设备 月 场 中
月
2022 年 8 未验收，正常
动力电池激光 2021 年 12 客户现 安装调试
订单 17 客户 45 智能装配线 2,529.58 1.04% 月、2022 年 安装调试中
及自动化设备 月 场 中
12 月
部分设备已验
收，未验收设 该订单已
动力电池激光 2022 年 9 月 备账面净额 客户现 达到验收
订单 18 客户 46 智能装配线 2,678.19 1.10% 2022 年 3 月
及自动化设备 -10 月 1,847.74 万元， 场 标准，验收
未验收设备正 流程中
常安装调试中
部分设备已验
收，未验收设 该订单已
动力电池激光 2022 年 9 月 备账面净额 客户现 达到验收
订单 19 客户 46 智能装配线 2,646.12 1.08% 2022 年 3 月
及自动化设备 -10 月 1,790.31 万元， 场 标准，验收
未验收设备正 流程中
常安装调试中
2023 年 1 未验收，正常
动力电池激光 激光制片制 客户现
订单 20 客户 50 2,697.71 1.11% 2022 年 8 月 月、2023 年 安装调试中 不涉及
及自动化设备 造设备 场
3月
动力电池激光 2022 年 11 未验收，正常 客户现
订单 21 客户 51 智能装配线 4,418.95 1.81% 2023 年 3 月 不涉及
及自动化设备 月 安装调试中 场
动力电池激光 激光制片制 2022 年 10 客户现
订单 22 客户 52 4,000.28 1.64% 2022 年 5 月 已验收 不涉及
及自动化设备 造设备 月-11 月 场
8-1-205
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
发货时间
账面净额 合同/订单 设备发出 至今间隔
序号 客户名称 产品类别 细分产品 账面净额 设备状态 存放地
占比 签订时间 时间 较长的原
因
动力电池激光 未验收，正常 客户现
订单 23 客户 53 智能装配线 3,377.42 1.38% 2022 年 9 月 2023 年 1 月 不涉及
及自动化设备 安装调试中 场
合计 124,881.68 51.19% / / / / /
注：“发货时间至今间隔较长”指设备发出时间至 2023 年 6 月末间隔期满一年以上且尚未全部验收的情况。
（下接正文）
8-1-206
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
由上表可见，报告期各期末发出商品对应的主要客户均为下游知名客户，发
出商品存放地为客户工厂现场，合同签订时间和设备发出时间无异常。
2020 年末、2021 年末发出商品对应的主要客户的主要订单均已验收，2022
年、2023 年 1-3 月的发出商品对应的主要客户的主要订单部分已验收，未验收的
设备均结合客户需求处于正常安装调试过程中，不存在异常情况。
（二）报告期内发出商品金额较大的原因及相应坏账准备计提的充分性
1、发出商品余额较大且大幅上升主要系公司非标程度较高，业务增长致发
出商品余额随存货余额快速增长，符合行业特点
报告期各期末，公司发出商品余额分别是 36,786.57 万元、75,800.29 万元、
185,237.15 万元和 249,765.91 万元，具体变动原因如下：
（1）公司紧跟行业发展趋势，把握客户需求，不断推出新产品，在手订单规
模持续增长，带动发出商品金额增长；（2）公司发出商品主要由非标准化设备构
成，此类设备发往客户现场后，需进一步完成安装调试及验收。由于安装调试时
间相对较长，导致发出商品金额较大。各期末发出商品均有客户订单覆盖；（3）
公司动力电池激光及自动化设备主要为非标准化设备产品，报告期内公司动力电
池激光及自动化设备收入占比持续上升，推动公司发出商品余额持续增长。
（1）公司在手订单规模持续增长，带动发出商品金额增长
报告期各期末，公司在手订单与存货余额的匹配情况如下：
单位：亿元
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
在手订单金额（含
84 81 51 17
税）
存货余额 42.65 35.15 18.98 9.13
在手订单覆盖率 196.96% 230.43% 268.76% 186.16%
由上表可见，报告期各期末，公司存货余额与销售订单基本匹配。发出商品
均有订单支持，因此发出商品伴随在手订单的增加而增长，带动存货余额持续增
长。
截至 2023 年 3 月末，公司在手订单规模已达 84 亿元（含税），其中主要为动
力电池领域订单，而动力电池领域大部分产品为非标产品，订单执行周期较长，
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在订单规模持续扩大的情况下导致发出商品余额不断增长。报告期内，设备的生
产和验收周期均无明显变化。
（2）公司发出商品主要由非标准化设备构成，安装调试时间相对较长，导
致发出商品金额较大
报告期内，公司主要非标准化产品为动力电池激光及自动化设备板块的装配
线及单机设备，3C 消费类电子激光及自动化设备板块的 3C 通用激光及自动化生
产线，其主要生产周期如下：
单位：月
产品名称（二级 订单至验收完
项目 在厂生产阶段 安装验收阶段
分类名称） 成整体周期
动力电池激光及 激光制片制造
7-12 4-6 3-6
自动化设备 设备
动力电池激光及
智能装配线 7-12 4-6 3-6
自动化设备
3C 消费类电子激 3C 通用激光及
2.5-4.5 1-2 1-2.5
光及自动化设备 自动化生产线
根据上表可知，报告期内公司非标准化设备自签署订单至完成验收整体周期
较长，其中，如动力电池激光及自动化设备整体周期为 7-12 月，部分订单由于设
备创新性、功能复杂性或者客户变更设计方案等，执行周期超过 1 年。由于公司
非标准化设备主要按照订单进行设计生产，不同客户、不同订单的定制化需求不
同，因此无备货安排，非标准化设备属于“以销定产”的生产模式。以动力电池
激光及自动化设备为例，“在厂生产阶段”系设备生产及入库阶段，对应存货科目
为在产品和库存商品，通常需要 4-6 个月的周期；而“安装验收阶段”系将设备
发出后，于客户现场进行安装调试及试运行阶段，在设备运抵客户现场后至完成
验收前均在发出商品中核算，此周期通常为 3-6 个月。
同时，报告期内公司动力电池激光及自动化设备业务规模占主营业务收入比
例持续上升。报告期内，公司动力电池收入占主营业务比分别为 39.26%、60.59%、
84.54%和 89.74%。动力电池激光及自动化装备非标准化产品较多，验收周期较长，
推动了存货余额上升。
由于非标准化设备生产周期整体较长，且企业非标准化产品业务规模持续扩
张，导致报告期各期末存货账面价值持续增长。公司的存货与其订单情况、收入
规模及生产周期相匹配。
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（3）存货余额增长与收入增长规模匹配
报告期各期末，公司的存货余额与营业收入的匹配情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
存货余额 426,480.24 351,510.93 189,761.45 91,321.20
存货余额增速 77.76% 85.24% 107.80% /
营业收入 89,536.07 410,541.55 198,433.07 132,059.07
营业收入增速 100.45% 106.89% 50.26% /
在手订单金额（亿
84 81 51 17
元）
在手订单增速 62% 59% 200% /
由上表可见，报告期各期末，公司存货余额与营业收入趋势基本匹配，均处
于快速增长态势，存货中的发出商品随之快速增长。
综上所述，报告期各期末发出商品余额较大且大幅上升主要系公司业务快速
发展，收入规模迅速扩大，在手订单迅速增多，导致存货余额迅速上升。公司发
出商品主要由非标准化设备构成，此类设备发往客户现场后，需进一步完成安装
调试及验收。由于安装调试时间相对较长，导致发出商品金额较大，占存货比例
较高，因此发出商品余额大幅上升，具有合理性。
2、发出商品跌价准备计提充分
（1）公司的发出商品整体库龄较短，发出商品均有明确的订单对应，且非
标准化产品发货后通常已收到 60%的合同款项，跌价风险较小
报告期各期末，公司发出商品明细如下：
单位：万元、%
2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
发出商品
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
账面价值 243,954.61 97.67 181,702.14 98.09 74,756.35 98.62 35,984.54 97.82
跌价准备 5,811.30 2.33 3,535.02 1.91 1,043.94 1.38 802.03 2.18
账面余额 249,765.91 100.00 185,237.15 100.00 75,800.29 100.00 36,786.57 100.00
报告期各期末，发出商品按账面余额统计的库龄情况如下：
单位：万元、%
库龄 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
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余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
1 年以内 233,200.76 93.37 177,441.66 95.79 71,611.06 94.47 34,516.52 93.83
1-2 年 15,803.17 6.33 7,035.93 3.80 3,860.17 5.09 2,162.03 5.88
2-3 年 530.91 0.21 528.50 0.29 329.06 0.43 108.02 0.29
3 年以上 231.07 0.09 231.07 0.12 0.00 0.00 0.00 0.00
合计 249,765.91 100.00 185,237.15 100.00 75,800.29 100.00 36,786.57 100.00
报告期各期末，公司发出商品余额分别为 36,786.57 万元、75,800.29 万元、
185,237.15 万元和 249,765.91 万元，跌价准备分别为 802.03 万元、1,043.94 万元、
3,535.02 万元和 5,811.30 万元。2023 年 3 月末，公司 2 年以上未验收的发出商品
账面余额为 761.97 万元，占账面余额的 0.31%，占比较小。该部分发出商品尚未
验收主要系客户业务计划调整或客户需求变动导致尚未验收。
报告期各期末，发出商品的跌价计提比例分别为 2.18%、1.38%、1.91%和
2.33%，总体约在 1.3%-2.3%区间，不存在跌价计提比例大幅下降的情形，发出商
品跌价准备充分。
（2）公司的发出商品均有订单覆盖，跌价风险较低，跌价计提充分、谨慎
公司的发出商品均有订单覆盖，报告期内发出商品的订单覆盖率为 100%。
公司客户主要为行业内知名客户，且对于非标准化设备，发出商品发出后通常已
收到 60%的合同款项，因此公司的发出商品整体跌价风险较小。对于部分客户因
设计变更、量产延期和产线磨合、新产品验证等原因而可能导致的跌价情况，公
司报告期内均严格按照《企业会计准则》的相关规定计算可变现净值并计提存货
跌价准备。该部分跌价风险主要系受开拓新客户、开发新产品影响，随着公司与
下游动力电池龙头客户合作业务时间增加、合作规模扩大，双方合作的产品熟练
度提升，该类跌价风险相应降低。
公司对发出商品计提存货跌价准备，主要系客户需求改变而增加成本及加上
预计发生的销售费用和相关税费后出现跌价。发出商品均做跌价测试，并按照成
本与可变现净值孰低计提减值准备，相应跌价计提充分、谨慎。
（3）公司的发出商品跌价会计处理具体方式与同行业可比公司无差异
公司严格按照《企业会计准则》的相关规定制定存货跌价政策，在资产负债
表日，按存货的成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备。存货成本高于其可变
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现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。公司发出商品的可变现净值以发
出商品的订单价格作为计算基础，减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定
其可变现净值。
报告期内，同行业可比公司的存货及发出商品跌价计提政策如下：
公司 存货及发出商品跌价计提政策
产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的存货，在正常生产经
营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金
额确定其可变现净值。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，以
合同价格作为其可变现净值的计量基础；如果持有存货的数量多于销售
大族激光
合同订购数量，超出部分的存货可变现净值以一般销售价格为计量基础。
用于出售的材料等，以市场价格作为其可变现净值的计量基础。发出商
品以该产品的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其
可变现净值。
公司按期末各存货可变现净值低于成本的金额计提存货跌价准备。公司
主要根据签订的合同进行产品的生产及发出。对于有合同对应的发出商
品，以合同价格作为其可变现净值的计算基础，如果可变现净值低于发
先导智能 出商品成本，则将发出商品成本超过其可变现净值的部分计提存货跌价
准备；对于部分试用合同的发出商品，公司按照同类商品或者相似商品
的近期售价作为其可变现净值的计算基础，如果可变现净值低于发出商
品成本，则将发出商品成本超过其可变现净值的部分计提存货跌价准备。
相关产成品估计售价减去估计的销售费用以及相关税费后的金额确定可
变现净值。资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照
单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售
的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费
用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正
赢合科技
常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要
发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；
资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在
合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分
别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。
于资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可
变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。
可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将
利元亨 要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。计提存货跌价
准备时，原材料按类别计提，产成品按单个存货项目计提。与在同一地
区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难
以与其他项目分开计量的存货，合并计提存货跌价准备。
存货的合同价格减去估计的销售费用以及相关税费后的金额确定可变现
净值。资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个
存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。管理层在考虑持有
联赢激光 存货目的的基础上，根据合同约定售价、相同或类似产品的市场售价、
未来市场趋势等确定估计售价，并按照估计售价减去至完工时估计将要
发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定存货的可变现净
值。
由上表可见，公司的发出商品跌价计提政策与同行业可比公司无差异。
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（4）公司的发出商品跌价准备的实际计提比例充分
报告期各期，公司与同行业可比公司的发出商品跌价准备余额计提占发出商
品余额的比例如下：
代码 公司简称 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
002008.SZ 大族激光 未披露 0.65% 0.62% 0.46%
300450.SZ 先导智能 未披露 1.22% 2.00% 3.54%
300457.SZ 赢合科技 未披露 5.01% 3.49% 3.83%
688499.SH 利元亨 未披露 2.95% 1.86% 2.97%
688518.SH 联赢激光 未披露 0.66% 0.28% 0.53%
平均值 未披露 2.10% 1.65% 2.27%
688559.SH 海目星 2.33% 1.91% 1.38% 2.18%
由上表可见，公司发出商品的跌价计提比例处于同行业可比区间范围内，高
于大族激光、先导智能、联赢激光，与同行业可比公司相比无显著差异。
2022 年度、2023 年 1-3 月公司的发出商品跌价准备的实际计提比例上升，主
要系设备发往客户现场后，需进一步完成安装调试及验收，部分设备因设计变更、
量产延期和产线磨合、新产品验证等原因而出现跌价，严格按照《企业会计准则》
的相关规定计算可变现净值并计提存货跌价准备，导致实际计提比例上升，该比
例仍处于同行业可比区间范围内，公司的发出商品跌价准备的实际计提比例充分。
（5）相关风险提示
针对存货跌价风险等情形，公司已在募集说明书之“重大事项提示”之“十一、
公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”全
文，并特别注意以下风险”中作出风险提示，具体情况如下：
“（三）存货跌价风险
报告期内，公司的存货账面价值分别为 90,474.01 万元、187,956.29 万元、
343,414.17 万元和 416,287.89 万元。公司已按照会计政策的要求并结合存货的
实际状况计提了存货跌价准备，如果公司产品无法达到合同约定的验收标准，导
致存货无法实现销售，或者存货性能无法满足产品要求，价值出现大幅下跌的情
况，公司将面临存货跌价风险。”
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综上所述，公司的发出商品的整体库龄较短，发出商品跌价会计处理具体方
式与同行业可比公司无差异，且跌价准备的实际计提比例充分，不存在跌价计提
比例大幅下降的情形，与同行业可比公司相比无显著差异；公司的发出商品均有
订单覆盖，减值风险较低，公司的发出商品跌价准备计提充分。
三、存货跌价损失及合同履约成本减值损失 2022 年增加的原因，对应的主要
存货类型及产品类型，发行人是否存在亏损合同，是否计提相应的预计负债
（一）报告期各期末公司各类存货跌价计提情况
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 90,474.01 万元、187,956.29 万元、
343,414.17 万元和 416,287.89 万元。公司存货主要为原材料、在产品以及发出商
品等，公司存货明细如下：
单位：万元
2023 年 2022 年 2021 年 2020 年
3 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
项目
账面 跌价 账面 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面 账面 跌价 账面
余额 准备 价值 余额 准备 价值 余额 准备 价值 余额 准备 价值
原材料 71,605.58 503.52 71,102.06 62,336.40 504.89 61,831.52 39,656.21 179.38 39,476.82 13,024.02 22.58 13,001.44
在产品 81,779.76 566.62 81,213.14 81,991.67 929.38 81,062.29 53,543.62 131.34 53,412.28 20,035.55 14.86 20,020.69
库存商品 23,328.99 3,310.92 20,018.08 21,945.70 3,127.47 18,818.22 20,761.34 450.51 20,310.84 21,475.07 7.73 21,467.34
发出商品 249,765.91 5,811.30 243,954.61 185,237.15 3,535.02 181,702.14 75,800.29 1,043.94 74,756.35 36,786.57 802.03 35,984.54
合计 426,480.24 10,192.35 416,287.89 351,510.93 8,096.75 343,414.17 189,761.45 1,805.16 187,956.29 91,321.20 847.19 90,474.01
报告期各期末，公司存货跌价计提金额分别为 847.19 万元、1,805.16 万元、
8,096.75 万元和 10,192.36 万元，其中 2022 年公司存货跌价损失及合同履约成本
减值损失增加较大，主要系公司在产品、库存商品和发出商品的跌价损失及合同
履约成本减值计提金额增加，具体分析如下：
1、在产品
2022 年末，公司在产品对应的产品类别和跌价准备及合同履约成本减值准备
情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
存货跌价 存货跌价
类别 准备/合同 存货跌价 准备/合同 存货跌价
金额 金额
履约成本 准备占比 履约成本 准备占比
减值准备 减值准备
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2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
存货跌价 存货跌价
类别 准备/合同 存货跌价 准备/合同 存货跌价
金额 金额
履约成本 准备占比 履约成本 准备占比
减值准备 减值准备
动力电池激光及
67,083.79 730.26 1.09% 46,621.96 28.60 0.06%
自动化设备
3C 消费类电子
激光及自动化设 9,529.40 155.18 1.63% 5,182.76 102.74 1.98%
备
钣金激光切割设
984.16 21.91 2.23% 1,014.10 - -
备
其他设备 4,394.32 22.04 0.50% 724.80 - -
合计 81,991.67 929.38 1.13% 53,543.62 131.34 0.25%
2022 年末，在产品跌价损失相比上年末增加 798.05 万元，主要系动力电池类
客户个别订单因需求调整而导致成本增加，经测试存在减值迹象并相应计提跌价
准备增加。
2、库存商品
2022 年末，公司库存商品对应的产品类别和跌价准备及合同履约成本减值准
备情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
存货跌价 存货跌价
类别 准备/合同 存货跌价 准备/合同 存货跌价
金额 金额
履约成本 准备占比 履约成本 准备占比
减值准备 减值准备
动力电池激光及
6,855.91 854.97 12.47% 4,877.14 308.88 6.33%
自动化设备
3C 消费类电子
激光及自动化设 10,077.49 2,216.92 22.00% 12,475.68 98.37 0.79%
备
钣金激光切割设
1,258.37 55.58 4.42% 1,799.70 43.25 2.40%
备
其他设备 3,753.93 - - 1,608.83 - -
合计 21,945.70 3,127.47 14.25% 20,761.34 450.51 2.17%
2022 年末，库存商品跌价损失相比上年末增加 2,676.97 万元，主要系动力电
池激光及自动化设备和 3C 消费类电子激光及自动化设备的存货跌价增加。
公司的库存商品部分有销售订单支撑，部分无直接对应订单。对于有订单部
分的库存商品可变现净值以订单价格作为计算基础，减去估计的销售费用和相关
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税费后的金额确定其可变现净值，经测算部分订单出现减值，该部分动力电池激
光及自动化设备计提存货跌价准备 281.94 万元，3C 消费类电子激光及自动化设
备计提存货跌价准备 106.90 万元。
此外，动力电池激光及自动化设备的跌价损失增加主要系部分客户取消设备
订单，因其产品主要为定制化设备，无法对其他客户进行销售，故公司与其协商
补偿金额，公司根据协议赔偿价确定其可变现净值，并与其设备成本对比，经测
试存在减值的设备相应计提存货跌价准备 224.63 万元。
对于无订单部分的库存商品可变现净值以估计市场售价作为计算基础，减去
估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值，经测算，该部分动力电
池激光及自动化设备计提存货跌价准备 560.10 万元，3C 消费类电子激光及自动
化设备计提存货跌价准备 2,110.02 万元。
3、发出商品
2022 年末，公司发出商品对应的产品类别和跌价准备及合同履约成本减值准
备情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
存货跌价 存货跌价
类别 准备/合同 存货跌价 准备/合同 存货跌价
金额 金额
履约成本 准备占比 履约成本 准备占比
减值准备 减值准备
动力电池激光及
169,907.07 2,295.07 1.35% 62,092.71 667.14 1.07%
自动化设备
3C 消费类电子
激光及自动化设 9,843.49 1,042.33 10.59% 12,982.83 353.11 2.72%
备
钣金激光切割设
1,220.47 127.66 10.46% 724.74 23.70 3.27%
备
其他设备 4,266.13 69.96 1.64% - - -
合计 185,237.15 3,535.02 1.91% 75,800.29 1,043.94 1.38%
公司发出商品均有销售订单支持，可变现净值以发出商品的订单价格作为计
算基础，减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。2022 年末，
公司的发出商品跌价准备及合同履约成本相比上年增加 2,491.07 万元，主要系公
司产品以定制化设备为主，存在部分客户因设计变更、量产延期和产线磨合、新
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产品验证等原因致公司调试成本、人工成本增加，导致发出商品计提存货跌价增
加。
综上所述，公司 2022 年存货跌价损失及合同履约成本减值损失增加具有合理
性。
（二）公司是否存在亏损合同，是否计提相应的预计负债
根据《<企业会计准则第 13 号——或有事项（2006)>应用指南》，待执行合同
变成亏损合同时，有合同标的资产的，应当先对标的资产进行减值测试并按规定
确认减值损失，如预计亏损超过该减值损失，应将超过部分确认为预计负债；无
合同标的资产的，亏损合同相关义务满足预计负债确认条件时，应当确认为预计
负债。
报告期内公司存在亏损合同，主要系客户需求变动，公司人工成本上升，导
致合同对应的已实现成本及后续预计支出金额合计大于合同金额。报告期各期末
公司亏损合同涉及的存货账面余额分别为 3,720.92 万元、11,239.86 万元、30,494.09
万元、38,119.15 万元，相应的存货跌价准备分别为 824.61 万元、1,532.47 万元、
4,678.72 万元、6,567.09 万元，上述所有亏损合同均处于已执行状态，其亏损金额
均已体现在各期末存货跌价准备中，预计亏损未超过跌价准备，按照《企业会计
准则第 13 号——或有事项》相关规定，公司无需就上述亏损合同确认预计负债。
四、中介机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：
1、查阅发行人的存货管理制度，对发行人存货管理相关内部控制的设计和运
行有效性进行了评估和测试；
2、访谈公司管理层，了解发行人采购及生产流程、各类存货（包括发出商品）
的采购周期、生产周期、生产模式、销售模式以及备货方法；
3、询问管理层各报告期末已执行完毕、正在执行以及尚未开始执行的合同情
况；对于正在执行以及尚未开始执行的合同，获取预算成本表资料，识别亏损合
同；
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4、询问管理层对存货可变现净值的判断，检查报告期内合同和项目预算成本，
获取管理层对后续成本费用的预计，重新计算存货减值的计算表以核实存货的减
值准备的计提金额是否合理。此外，检查报告期内已确认销售收入的亏损合同的
毛利情况，复核各单项合同标的计提的跌价准备金额与实际亏损金额的偏差；
5、获取发行人存货跌价准备政策，基于了解到的存货跌价准备计提政策检查
这些会计政策是否于各会计期间得到一贯执行；查阅同行业可比公司定期报告、
招股说明书等公开信息，对比发行人与同行业上市公司存货跌价准备计提的情况，
分析存货跌价准备计提的充分性；
6、获取发行人在手订单资料，分析在手订单与期末存货余额、发出商品余额
的匹配性和在手订单覆盖情况等；
7、获取报告期各期末发行人存货明细表，将发行人存货余额、存货结构变化
与发行人经营情况进行匹配和分析，并查阅亏损合同识别方法和存货跌价准备计
算方法；
8、计算发行人存货周转率，查阅同行业可比公司定期报告、招股说明书等公
开信息，分析对比发行人与同行业可比公司存货周转率的差异及原因；
9、获取了发行人各期末的发出商品盘点记录；
10、对发行人对 2022 年末的发出商品执行了函证程序。
（二）核查意见
经核查，保荐人和申报会计师认为：
1、报告期内发行人存货及发出商品的基本情况正常，存货整体及发出商品库
龄情况良好、在手订单覆盖情况良好、期后结转正常、跌价准备计提比例及与同
行业可比公司无明显差异；库存商品中标准产品及非标产品的构成情况符合发行
人业务特点，与报告期各期非标产品及标准产品的收入情况匹配；2022 年其他类
型存货金额增长，但库存商品金额下降主要系 2022 年部分库存商品无直接对应订
单，可出售市场估计价值下降，跌价准备余额上升所致；发行人发出商品的金额
占比符合行业惯例；
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2、报告期各期末发行人发出商品对应的主要客户情况正常，主要系为下游行
业龙头客户；发出商品对应的合同签订、发出时间和截至目前的设备状态等情况
正常，存放地为客户处，发货时间至今间隔较长主要系发行人客户对发出商品处
于验收流程或存在技改变动所致；报告期内发行人发出商品金额较大主要系发行
人产品非标程度较高，业务增长致发出商品余额随存货余额快速增长，符合行业
特点；发行人的发出商品的整体库龄较短，发出商品跌价会计处理具体方式与同
行业可比公司无差异，且跌价准备的实际计提比例充分，不存在跌价计提比例大
幅下降的情形，与同行业可比公司相比无显著差异，发行人的发出商品均有订单
覆盖，减值风险较低，发出商品跌价准备计提充分；
3、发行人存货跌价损失及合同履约成本减值损失 2022 年增加主要系存在部
分客户设备订单或需求变动，因设计变更、量产延期和产线磨合、新产品验证等
原因致公司调试成本、人工成本增加，导致发出商品计提存货跌价增加；报告期
内发行人公司存在亏损合同，主要系客户需求变动，公司人工成本上升，导致合
同对应的已实现成本及后续预计支出金额合计大于合同金额；发行人所有亏损合
同均处于已执行状态，其亏损金额均已体现在各期末存货跌价准备中，预计亏损
未超过跌价准备，按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》相关规定，发行人
无需就上述亏损合同确认预计负债。
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问题 8、关于其他
问题 8.1、关于负债
根据申报材料：（1）报告期各期末，发行人流动负债金额分别为 177,699.36
万元、365,852.96 万元、650,412.31 万元、737,133.94 万元，其中质押借款金
额截至 2023 年 3 月末为 80,882.08 万元、应付账款 160,123.03 万元、应付票据
101,815.71 万元；截至 2023 年 3 月末，公司货币资金为 95,653.83 万元；（2）
公司报告期内资产负债率分别为 61.79%、72.50%、77.01%和 77.95%，高于同行
业平均资产负债率。
请发行人说明：（1）结合报告期内应付票据、应付账款前五名供应商情况及
采购内容，说明相关供应商信用政策和结算方式是否发生变化，是否存在付现结
算变更为票据结算的情形；（2）公司资产负债率持续增长且高于同行业平均水平
的原因，是否存在偿债风险。
请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见。
回复：
一、结合报告期内应付票据、应付账款前五名供应商情况及采购内容，说明
相关供应商信用政策和结算方式是否发生变化，是否存在付现结算变更为票据结
算的情形
（一）报告期内应付票据、应付账款前五名供应商情况及采购内容
1、公司应付票据前五名供应商主要情况
报告期内，公司应付票据前五名供应商主要情况：
单位：万元
占应付
应付票据余 票据总
期间 供应商 采购内容
额 额的比
例
供应商 1 4,637.00 4.55% 电动类、电气类
供应商 2 3,979.62 3.91% 气动类
2023 年 3 月 31 日
供应商 3 3,972.85 3.90% 激光光学类
供应商 4 3,070.45 3.02% 电气类
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占应付
应付票据余 票据总
期间 供应商 采购内容
额 额的比
例
辅料及包材类、
供应商 5 2,605.56 2.56%
机加钣金类
合计 18,265.48 17.94% /
供应商 3 4,020.28 4.29% 激光光学类
供应商 1 3,685.19 3.93% 电动类、电气类
供应商 6 2,877.99 3.07% 电动类、传动类
2022 年 12 月 31 日 辅料及包材类、
供应商 5 2,689.79 2.87%
机加钣金类
供应商 7 2,662.18 2.84% 视觉软件类
合计 15,935.43 17.02% /
供应商 1 3,714.84 5.30% 电动类、电气类
供应商 8 3,347.74 4.78% 机加钣金类
供应商 3 2,876.16 4.11% 激光光学类
2021 年 12 月 31 日
供应商 9 2,054.33 2.93% 激光光学类
辅料及包材类、
供应商 5 1,873.86 2.67%
机加钣金类
合计 13,866.93 19.79% /
供应商 3 2,356.01 6.38% 激光光学类
供应商 9 1,495.49 4.05% 激光光学类
供应商 10 967.54 2.62% 电动类、电气类
2020 年 12 月 31 日
供应商 2 922.47 2.50% 气动类
供应商 11 909.67 2.46% 机加钣金类
合计 6,651.18 18.02% /
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2、公司应付账款前五名供应商主要情况
报告期内，公司应付账款前五名供应商主要情况：
单位：万元
占应付账款总
期间 供应商 应付账款余额 采购内容
额的比例
供应商 12 7,883.21 4.92% 在建工程类
供应商 13 3,791.99 2.37% 机加钣金类
供应商 3 3,776.24 2.36% 激光光学类
2023 年 3 月 31 日
供应商 2 3,148.21 1.97% 气动类
供应商 7 2,620.48 1.64% 视觉软件类
合计 21,220.13 13.25% /
供应商 12 4,481.86 2.83% 在建工程类
供应商 7 3,184.34 2.01% 气动类
供应商 14 2,977.35 1.88% 机加钣金类
2022 年 12 月 31 日
供应商 15 2,594.51 1.64% 视觉软件类
供应商 16 2,403.15 1.52% 机加钣金类
合计 15,641.21 9.86% /
供应商 12 4,046.17 4.72% 在建工程类
2021 年 12 月 31 日 供应商 17 3,761.34 4.38% 在建工程类
供应商 11 2,554.71 2.98% 机加钣金类
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占应付账款总
期间 供应商 应付账款余额 采购内容
额的比例
供应商 8 2,230.48 2.60% 机加钣金类
供应商 18 2,166.18 2.52% 设备仪器类
合计 14,758.88 17.20%
供应商 18 2,344.67 5.70% 设备仪器类
供应商 9 1,743.73 4.24% 激光光学类
供应商 19 1,224.71 2.98% 在建工程类
2020 年 12 月 31 日
供应商 8 1,031.15 2.51% 机加钣金类
供应商 20 902.63 2.19% 设备仪器类
合计 7,246.89 17.62% /
（二）说明相关供应商信用政策和结算方式是否发生变化，是否存在付现结算变更为票据结算的情形
报告期内，公司应付票据、应付账款前五名供应商的信用政策和结算方式具体情况如下所示：
信用政策 结算方式
序号 供应商名称 2020 年 2022 年 2021 年 2020 年
2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2023 年 1-3 月
度 度 度 度
1 供应商 1 票到月结 30 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
2 供应商 2 票到月结 60 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
3 供应商 3 预付 10%，提货前付 90% 票据结算
4 供应商 4 票到月结 30 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
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信用政策 结算方式
序号 供应商名称 2020 年 2022 年 2021 年 2020 年
2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2023 年 1-3 月
度 度 度 度
5 供应商 5 票到月结 90 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
6 供应商 12 按工程进度付款 银行转账
7 供应商 13 票到月结 90 天 银行转账、票据结算、企业信用电子凭证
8 供应商 7 票到月结 90 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
9 供应商 6 次月结、票到月结 30 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
10 供应商 14 票到月结 90 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
11 供应商 15 票到月结 30 天、票到月结 90 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
12 供应商 16 票到月结 90 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
13 供应商 8 票到月结 120 天、票到月结 90 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
14 供应商 9 票到月结 30 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
15 供应商 17 按工程进度付款 银行转账
16 供应商 11 票到月结 120 天、票到月结 90 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
预付 30%，发货前付 30%，验收合格后付 30%，质保
17 供应商 18 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
期满后付 10%
18 供应商 10 票到月结 60 天 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
19 供应商 19 按工程进度付款 银行转账
预付 30%，发货前付 30%，验收合格后付 30%，质保
20 供应商 20 货款<5 万元，银行转账；货款>=5 万元，票据结算
期满后付 10%
由上表所示，报告期内公司应付票据、应付账款前五名供应商信用政策和结算方式未发生变化，不存在付现结算变更为票据结算的
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情形。
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二、公司资产负债率持续增长且高于同行业平均水平的原因，是否存在偿债风险
（一）公司资产负债率持续增长主要系公司发展较快，合同负债、应付账款及应付
票据和短期借款增加，符合公司经营情况
报告期各期末，公司资产负债率情况如下：
2023 年 2022 年 2021 年 2020 年
财务指标
3 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
资产负债率（合并） 77.95% 77.01% 72.50% 61.79%
注：资产负债率=总负债/总资产
报告期各期末，公司合并报表资产负债率分别为 61.79%、72.50%、77.01%和 77.95%，
呈上升趋势。公司资产负债率变动主要系报告期内合同负债、应付账款及应付票据和短
期借款增加。报告期各期末，公司的负债构成情况如下：
单位：万元、%
2023 年 2022 年 2021 年 2020 年
项目 3 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债：
短期借款 89,390.28 12.13 97,883.62 14.33 28,015.97 6.91 19,598.91 8.78
应付票据 101,815.71 13.81 93,651.85 13.71 70,057.27 17.28 36,917.86 16.53
应付账款 160,123.03 21.72 158,609.75 23.22 85,813.59 21.17 41,133.18 18.42
合同负债 293,510.57 39.82 251,693.09 36.85 147,217.85 36.31 49,614.28 22.22
应付职工薪酬 15,365.18 2.08 14,761.03 2.16 6,455.10 1.59 4,187.13 1.88
应交税费 7,563.36 1.03 6,294.44 0.92 3,055.24 0.75 2,604.34 1.17
其他应付款 852.97 0.12 1,205.42 0.18 1,001.69 0.25 418.93 0.19
一年内到期的非流动负债 17,036.44 2.31 16,303.94 2.39 13,816.98 3.41 16,868.30 7.55
其他流动负债 16,243.29 2.20 10,009.18 1.47 10,419.26 2.57 6,356.41 2.85
流动负债合计 701,900.82 95.22 650,412.31 95.22 365,852.96 90.24 177,699.36 79.58
非流动负债：
长期借款 22,239.11 3.02 19,881.11 2.91 28,678.94 7.07 39,073.12 17.50
租赁负债 6,801.11 0.92 7,009.21 1.03 3,363.93 0.83 - -
预计负债 3,934.82 0.53 3,700.97 0.54 1,723.33 0.43 991.96 0.44
递延收益-非流动负债 1,501.85 0.20 1,317.00 0.19 5,746.59 1.42 5,542.08 2.48
递延所得税负债 756.23 0.10 755.53 0.11 47.67 0.01 - -
非流动负债合计 35,233.12 4.78 32,663.83 4.78 39,560.46 9.76 45,607.16 20.42
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2023 年 2022 年 2021 年 2020 年
项目 3 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
负债合计 737,133.94 100.00 683,076.13 100.00 405,413.42 100.00 223,306.52 100.00
由上表可见，公司的负债结构中短期借款、应付票据、应付账款、合同负债占比较
大，上述四项合计占总负债比例为 65.95%、81.67%、88.11%和 87.48%，整体呈上升趋
势，具体情况如下：
1、合同负债增加
公司负债构成中合同负债的占比最大，与公司的行业特性和经营模式相匹配。报告
期内公司业务大规模增长，在手订单增加，而公司主要产品为非标定制化设备，由于公
司主要产品采用分阶段收款模式，与客户签订的销售合同中的付款模式一 般为
“3-3-3-1”，即 30%预付款，30%发货款，30%验收款，质保期满后支付 10%质保金，
导致合同负债规模增长，增加了资产负债率。上述收款方式导致公司负债构成中合同负
债（预收账款）金额较大，剔除合同负债后，公司的资产负债率情况如下：
2023 年 3 月 31 2022 年 12 月 2021 年 12 月 2020 年 12 月
项目
日 31 日 31 日 31 日
资产负债率（未剔除合同负债影
77.95% 77.01% 72.50% 61.79%
响）
资产负债率（剔除合同负债影响） 68.03% 67.91% 62.68% 55.71%
注：资产负债率（剔除合同负债影响）=（负债合计-合同负债）/（资产总计-合同负债）
由上表可知，剔除合同负债后，报告期内公司的资产负债率分别为 55.71%、62.68%、
67.91%和 68.03%，显著下降。公司合同负债主要为客户订单预付款项，属于良性的经
营性负债，较高的合同负债不仅不会导致偿债能力下降，反而体现出公司具有充足的在
手订单、较强的市场竞争力，截至 2023 年 3 月末，公司在手订单规模已达 84 亿元（含
税）。
2、应付账款及应付票据增加
公司业务规模持续上升带动公司期末应付账款及应付票据逐年增加，导致流动负债
增幅较大。公司各期采购金额与期末应付账款与应付票据合计金额如下：
单位：万元
2023 年 3 月 31 2022 年 12 月 31 2021 年 12 月 31 2020 年 12 月 31
项目
日/2023 年 1-3 月 日/2022 年度 日/2021 年度 日/2020 年度
采购金额 112,101.78 368,806.66 201,230.91 99,050.12
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2023 年 3 月 31 2022 年 12 月 31 2021 年 12 月 31 2020 年 12 月 31
项目
日/2023 年 1-3 月 日/2022 年度 日/2021 年度 日/2020 年度
期末应付账款和应付票据金
261,938.74 252,261.59 155,870.86 78,051.04
额
期末应付账款和应付票据在
35.53% 36.93% 38.45% 34.95%
负债中的占比
由上表可知，报告期内公司应付账款和应付票据占当年（期）负债比例分别为
34.95%、38.45%、36.93%和 35.53%，占比较大，由于应付账款及应付票据为经营性负
债，属于商业信用的范畴，公司基于在手订单项目执行采购，因此不会对公司的偿债能
力构成重大不利影响。
3、短期借款增加
公司短期借款主要包括票据贴现借款和保证借款，明细如下表所示：
单位：万元
2023 年 2022 年 2021 年 2020 年
项目
3 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
质押借款 80,882.08 82,982.08 7,868.27 405.00
保证借款 8,508.21 14,901.54 14,415.45 15,518.94
保证和质押借款 - - 5,732.25 2,002.35
抵押和保证借款 - - - 1,672.62
合计 89,390.28 97,883.62 28,015.97 19,598.91
如上表所示，2022 年末公司短期借款较 2021 年末增加较多，增加了 69,867.64 万
元，占总负债比例从 6.91%上升至 14.33%。公司 2022 年末短期借款主要为质押借款，
为票据贴现借款，报告期内短期借款增加主要系公司业务规模持续扩大，采购需求相应
保持增长，流动资金需求、运营资金需求增加，票据贴现借款增加，公司将不符合终止
确认条件的票据按其商业实质恢复至短期借款列报。2022 年末及 2023 年 3 月末，不符
合终止确认条件的票据恢复至短期借款列报的金额分别为 82,982.08 万元和 80,882.08
万元。公司的短期借款增加并非银行金融机构提供的流动贷款余额较高，不会对公司的
偿债能力构成重大不利影响。
综上所述，公司资产负债率持续增长主要系公司发展较快，合同负债、应付账款及
应付票据和短期借款增加，符合公司经营情况，不会对公司的偿债能力构成重大不利影
响。
8-1-227
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
（二）公司资产负债率高于同行业可比公司平均水平的原因及合理性
报告期各期末，公司资产负债率情况如下：
资产负债率 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
大族激光 50.58% 51.69% 55.64% 52.69%
先导智能 63.68% 66.20% 60.55% 55.66%
赢合科技 65.13% 64.62% 56.49% 34.53%
利元亨 73.97% 72.41% 64.17% 69.72%
联赢激光 59.36% 68.55% 62.14% 43.23%
行业平均值 62.54% 64.70% 59.80% 51.17%
海目星 77.95% 77.01% 72.50% 61.79%
报告期各期末，资产负债率高于同行业可比上市公司平均水平，主要原因如下：
1、公司业务扩张，在手订单迅速增多，合同负债科目推动资产负债率上升
公司业务扩张，业务增速高于同行业可比公司，在手订单迅速增长，导致了合同负
债快速上升。报告期各期末，公司在手订单情况如下：
项目 2023 年 3 月末 2022 年末 2021 年末 2020 年末
在手订单金额（亿
84 81 51 17
元，含税）
在手订单增速 62% 59% 200% /
合同负债（万元） 293,510.57 251,693.09 147,217.85 49,614.28
合同负债增速 88.20% 70.97% 196.72% /
公司与同行业可比公司报告期内与上一年（期）相比的营业收入增速情况如下：
代码 公司简称 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
002008.SZ 大族激光 -28.55% -8.40% 36.76% 24.89%
300450.SZ 先导智能 11.88% 38.82% 71.32% 25.07%
300457.SZ 赢合科技 11.90% 73.40% 118.12% 42.82%
688499.SH 利元亨 57.35% 80.31% 63.04% 60.87%
688518.SH 联赢激光 106.33% 101.64% 59.44% -13.16%
平均值 31.78% 57.15% 69.74% 28.10%
688559.SH 海目星 100.45% 106.89% 50.26% 28.10%
数据来源：WIND 资讯、各上市公司公开披露信息
由上表可知，公司营业收入增速明显高于同行业可比公司。此外，受订单制造周期
影响，公司收取客户预付款先推动合同负债等负债类科目增长，而应收账款等资产类科
8-1-228
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
目增长需发出商品验收合格，存在一定时间间隔，导致公司资产负债率上升。
2、同行业公司业务阶段、融资阶段不同
公司处于业务扩张阶段，而同行业公司如大族激光营收规模、资产规模均较大，处
于稳定经营阶段，资产负债率较低。同行业可比上市公司上市时间较早且经历过数次股
权融资，截至本回复报告出具日，具体情况如下：
单位：亿元
代码 公司 上市后股权融资金额
002008.SZ 大族激光 68.47
300450.SZ 先导智能 48.63
300457.SZ 赢合科技 38.66
688499.SH 利元亨 9.50
688518.SH 联赢激光 9.90
注：股权融资金额包括股权再融资金额及分拆上市融资金额。
由上表可见，如大族激光、先导智能、联赢激光、赢合科技均已通过股权融资等方
式增加公司权益资金，利元亨则发行可转债，降低了其资产负债率。
而公司自首次公开发行上市后尚未实施过股权融资。假设不考虑融资过程中产生的
需由发行人承担的相关费用，本次募集资金净额为 20 亿元，全部计入 2023 年 3 月 31
日的资产负债表，发行对公司合并报表财务结构的影响如下：
单位：万元
项目 2023 年 3 月 31 日 本期发行后（模拟）
总负债 737,133.94 737,133.94
总资产 945,644.35 1,145,644.35
资产负债率 77.95% 64.34%
本次向特定对象发行完成后，公司合并财务报表的资产负债率将由 77.95%下降至
64.34%，与同行业可比公司平均水平相近。
（三）公司偿债风险较小
由上文可知，公司资产负债率高于同行业可比公司平均水平具有合理性。报告期内，
公司持续加强对客户信用的管理和评估，加大应收账款的催收，加强存货库存管理并强
化成本费用管控，持续提升公司的盈利能力。
公司资产质量和盈利状况较好，短期借款和长期借款等融资性负债的比例较小，截
8-1-229
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
至报告期末，短期借款中银行金融机构提供的流动贷款占总负债比例仅为 1.15%，长期
借款及一年以内到期的长期借款占总负债比例仅为 4.66%。公司业务持续稳健发展，银
行信誉良好，未发生借款逾期的情况。公司运用票据结算、银行借款等多种融资手段，
资金周转状况良好。此外，公司经营业绩快速增长，通过良好的信贷记录与商业银行保
持稳定合作关系，未来不能继续通过银行借款融资的可能性较小。偿债风险较小。
本次向特定对象发行完成后，公司总资产和净资产将同时增加，资金实力将有所提
升，公司将进一步降低资产负债率、改善财务状况、优化财务结构，并增强抗风险能力，
偿债能力将进一步提升。
三、中介机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对以上事项，保荐人和申报会计师执行了以下核查程序：
1、询问公司管理层，了解公司的经营情况及业务情况、供应商信用政策和结算方
式；
2、获取应付票据、应付账款明细表，分析前五名供应商情况及采购内容；
3、通过公开渠道获取可比公司资产负债率、融资情况等信息进行对比分析；
4、结合公司在手订单等情况，对公司主要的资产负债项目变动原因进行分析。
（二）核查意见
经核查，保荐人和申报会计师认为：
1、报告期内发行人应付票据、应付账款前五名供应商采购情况正常，相关供应商
信用政策和结算方式未发生明显变化，不存在付现结算变更为票据结算的情形；
2、公司资产负债率高于同行业可比公司平均水平主要系公司业务扩张，在手订单
迅速增多，合同负债科目推动资产负债率上升，且与同行业公司业务阶段、融资阶段不
同，公司资产负债率持续增长且高于同行业平均水平具有合理性；
3、公司资产质量和盈利状况较好，短期借款和长期借款等融资性负债的比例较小，
公司经营业绩快速增长，通过良好的信贷记录与公司及子公司当地银行保持稳定合作关
系，未来不能继续通过银行借款融资的可能性较小。偿债风险较小，具有合理性。
8-1-230
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
问题 8.2、关于违法违规
根据公开资料：2021 年 12 月 28 日，公司收到深圳证监局下发的警示函，发现公
司存在信息披露、公司治理、财务会计基础、募集资金管理、内幕信息知情人管理等
方面存在不规范情况。
请发行人说明：前述警示函所涉及的具体违规事项及发生原因，并说明是否已经
严格按照相关规定要求有效完成整改，整改措施及效果是否得到相关部门认可，内部
控制制度是否健全且有效执行。
请保荐机构、申报会计师、发行人律师结合上述事项，说明针对发行人相关违规
事项整改的核查措施、核查方法和核查结论，并发表明确意见。
回复：
一、前述警示函所涉及的具体违规事项及发生原因，是否已经严格按照相关规定要
求有效完成整改
2021 年 12 月 28 日，发行人收到中国证券监督管理委员会深圳监管局（以下简称
“深圳证监局”）下发的《关于对深圳市海目星激光智能装备股份有限公司、赵盛宇、
钱智龙、高菁采取出具警示函措施的决定》(〔2021〕137 号）（以下简称“警示函”），
警示函中列举了发行人存在的不规范问题，包括信息披露方面存在的问题、财务会计方
面存在的问题、开立募集资金户未经董事会审批同意问题、内幕信息知情人管理不规范、
部分制度规定不符合法定要求、股东大会和董事会会议记录不完整等问题，根据发行人
书面确认，具体的违规事项及发生原因如下：
8-1-231
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
警示函内容
违规事项及发生原因 整改情况
问题类型 问题描述
未按照协议约定和以往年度会计政策的一惯性对政府补助
进行会计处理，2020 年度业绩快报偏差值较大，2020 年归
母净利润由 1.02 亿元调整为 0.77 亿元。
发生原因：2017 年度，公司获得收益性政府补助 4,900.00
2020 年度业绩快报信息披露不审
万元，公司与补助发放方签署有合作协议，该协议对江门
慎 2021 年 4 月 27 日，你公司披露
海目星项目的投资总额、投产时间、投资强度、产出效率 公司董秘办和财务部门进一步学习政府补
《2020 年度业绩快报更正公告》。
等条件进行了约定，且约定江门海目星若未能达到前述约 助会计准则、业绩预报、快报等法规文件，
经查，你公司在披露业绩快报时，
定条件，则有义务按比例退回已兑现的政府补助。经测算， 提高会计报表的质量，加强与年审会所的沟
未按照协议约定和以往年度会计
截至 2020 年底，公司江门海目星项目已实际完成合作协议 通。截至本回复报告出具日，公司后续业绩
政策的一惯性对政府补助进行会
约定的 59.7416%，因此公司业绩快报测算将 2,927.34 万元 预告未发生更正情形。
计处理，导致你公司披露的业绩快
收益性财政补助计入当期损益。
信息披露 报出现重大偏差。
在审计过程中，公司年审会计师认为应继续秉承谨慎性原
方面
则，待投资总额及投资强度达到《合作协议》约定的条件
时，再一次性将该笔收益性财政补助计入当期损益。经沟
通，公司对于该项调整不存在分歧。
公司 2020 年年度报告第五节重要事项、第十四点重大合同
及其履行情况（二）担保情况，公司及其子公司对子公司
担保信息披露不准确，你公司及子
的担保余额为 6.05 亿元，披露的担保类型均为一般责任担 公司董秘办全体人员认真学习信息披露管
公司对子公司的担保均为连带责
保，经查阅相关担保条款，上述担保类型应为连带担保责 理制度，进一步熟悉定期报告申报软件或文
任担保，但你公司在 2020 年年报
任而非一般责任担保。 档，防止出现类似错误。截至本回复报告出
中将相关担保类型披露为一般担
发生原因：公司上市时间较短，工作人员不熟悉信息披露 具日，公司后续定期报告未发生此类错误。
保，信息披露不准确。
系统，未注意到该处有下拉选项，因操作失误导致披露不
准确。
公司组织财务部认真学习财务管理制度，后
你公司设备类产品以客户签字或 个别大客户的收入确认缺少客户签字或盖章的验收单。
续严格按照《企业会计准则第 14 号——收
财务会计 盖章的验收单作为收入确认依据； 发生原因：该客户自 2019 年起，不再提供纸质验收单据，
入》中关于收入确认的要求，进一步加强内
方面 对个别大客户的收入确认缺少客 公司通过客户 ERP 系统查看付款申请单据，依据客户付
控管理，完善内控制度，保证会计处理的准
户签字或盖章的验收单。 款，即验收款判断确认收入。
确性。
8-1-232
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
警示函内容
违规事项及发生原因 整改情况
问题类型 问题描述
公司已加强财务与各业务部门间的沟通，对
个别客户收入确认存在滞后情况。
财务及业务相关人员进行收入确认会计政
发生原因：个别客户验收单签署日期为 12 月份，由于验收
个别客户收入确认存在滞后情况。 策的培训，严格执行规定的收入确认时点，
单据流转需时，未能在年底关账前将单据送达财务，该收
加强内控管理，完善内控制度，财务部门做
入确认在次年一季度，经统计，该类情况数额较小。
好复核工作。
截至本回复报告出具日，现场检查存在存款
信用减值准备计提仅按照账龄计提，对有迹象显示收回存 风险应收账款已完成 95.77%回款，剩余未
在风险的几笔应收账款，未单项计提信用减值准备。 回应收款已 100%计提坏款准备。公司财务
此外，你公司对部分长期挂账的逾
发生原因：信用减值准备计提仅按照账龄计提，对有迹象 部门已深刻分析上述问题原因，并将持续监
期应收账款未单独测算减值。
显示收回存在风险的应收账款，未充分评估风险并单项计 控应收账款特别是逾期的应收账款，加强应
提减值。 收账款催收，对有明确迹象显示不可收回的
应收账款单项计提信用减值。
公司进一步完善内控制度，组织董事会秘书
开立募集 你公司设立募集资金专户未经董 办公室人员认真学习募集资金管理制度并
公司首次公开发行募集资金专户，未经公司董事会审议批
资金专户 事会审议批准，不符合《上市公司 严格执行。
准。
未经董事 监管指引第 2 号——上市公司募 公司于 2021 年 8 月 30 日召开第二届董事第
发生原因：工作人员对募集资金管理相关制度学习不到位，
会审批同 集资金管理和使用的监管要求》第 八次会议，审议通过了《关于公司及子公司
未按照相关制度实施。
意 四条的规定。 开立募集资金专户的议案》，董事会指定已
开立的账户为公司募集资金专户。
1、相关责任人未在内幕信息知情人档案签署书面确认意 公司组织董事会秘书办公室工作人员学习
见及未在内幕信息登记格式档案上签字确认。未及时按照 相关法规，并实施如下整改政策：
《关于上市公司内 幕信息 知情人登记管理制度的规定 1、公司于 2021 年 8 月 30 日召开第二届董
（2021 修订）》修订公司相关制度。 事会第八次会议，审议通过了《关于修订<
此外，你公司还存在内幕信息知情
2、公司的《信息披露管理制度》《内幕信息知情人登记管 内幕信息知情人登记管理制度>的议案》，内
人管理不规范、部分制度规定不符
其他方面 理制度》未依据《上市公司信息披露管理办法（2021 年修 幕知情人登记档案根据制度要求完善。
合法定要求、股东大会和董事会会
订）》《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定 2、于 2021 年 8 月 30 日召开第二届董事会
议记录不完整等问题。
（2021 修订）》及时更新。 第八次会议，审议通过了《关于修订<信息
3、公司股东大会和董事会记录不规范，未完整记录相关人 披露管理制度>的议案》《关于修订<内幕信
员发言要点。 息知情人登记管理制度>的议案》，相关制度
发生原因：公司当时处于上市初期，董事会秘书办公室对 的修订均是当时依据最新法规更新，详见
8-1-233
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
警示函内容
违规事项及发生原因 整改情况
问题类型 问题描述
内幕信息登记管理相关规则、股东大会和董事会会议记录 2021 年 8 月 31 日相关公告。
要求的理解仍处于不断学习的过程中，对于监管部门下发 3、公司董事会秘书办公室全体人员已认真
的最新监管要求理解不到位，在内幕信息登记管理、内控 学习《上海证券交易所科创板股票上市规
制度修订、股东大会和董事会会议记录相关事项上出现疏 则》《上海证券交易所科创板上市公司自律
漏。 监管规则适用指引第 1 号——规范运作》上
市公司股东大会规则》等相关法规文件，今
后严格按照相关规定开展工作，强化对“三
会”资料的各环节管理，确保“三会”会议
资料的规范性、完整性。同时，公司将在今
后工作中不断强化内外培训，加强学习，提
高业务能力，促进相关人员勤勉尽责；后续
召开股东大会、董事会及监事会过程中，严
格按照相关规范履行职责，提高“三会”的
规范化运作水平。
8-1-234
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
二、整改措施及效果是否得到相关部门认可
截至 2021 年末，发行人已对上述监管函件完成整改并履行信息披露义务。截至本
回复报告出具日，发行人未收到或受到监管机构进一步的整改要求或处罚、处分等，整
改措施及效果已得到相关部门认可。
三、内部控制制度是否健全且有效执行
根据发行人报告期内出具的《内部控制评价报告》、信会师报字[2023]第 ZI10324
号《内部控制鉴证报告》、发行人的公告、说明，发行人已根据相关规定及监管机构出
具的监管函件的要求，逐项落实相关监管意见，并进行了整改。整改完成后，后续未收
到或受到监管机构进一步的整改要求或处罚、处分等。
根据发行人出具的《2020 年度内部控制评价报告》《2021 年度内部控制评价报告》
及《2022 年度内部控制评价报告》，发行人董事会认为：“根据公司财务报告内部控制
重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告内部控制重大缺陷，
公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财
务报告内部控制。根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报
告基准日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。”
申报会计师对发行人截至 2022 年 12 月 31 日与财务报告相关的内部控制有效性的
评价报告进行了鉴证，并出具了信会师报字[2023]第 ZI10324 号《内部控制鉴证报告》，
该报告鉴证结论为：“海目星于 2022 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相
关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。”
同时，发行人报告期内已按照《公司法》《证券法》等法律法规，建立了与其实际
情况相匹配的内部控制制度。
综上所述，发行人的内部控制健全且有效执行。
四、中介机构的核查程序及核查意见
（一）核查程序
针对以上事项，保荐人、申报会计师及发行人律师执行了以下核查程序：
8-1-235
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
1、查阅深圳证监局下发的《关于对深圳市海目星激光智能装备股份有限公司、赵
盛宇、钱智龙、高菁采取出具警示函措施的决定》(〔2021〕137 号)（以下简称“警示
函”）；
2、查阅了公司发布的《深圳市海目星激光智能装备股份有限公司关于公司及相关
人员收到中国证券监督管理委员会深圳监管局警示函的公告》（2021-073）以及《深圳
市海目星激光智能装备股份有限公司 2020 年度业绩快报更正公告》（2021-011）；
3、查阅了公司出具的《深圳市海目星激光智能装备股份有限公司关于警示函相关
事项的说明》及《深圳市海目星激光智能装备股份有限公司关于现场检查相关问题整改
情况报告》；
4、查阅了公司第二届董事会第八次会议决议以及审议通过的《关于公司及子公司
开立募集资金专户的议案》、2021 年第四次临时股东大会决议以及《关于修订〈公司章
程〉并办理工商变更登记的公告》（2021-047）；
5、查阅公司的《公司章程》《信息披露管理制度》《内幕信息知情人登记管理制度》
《募集资金管理制度》《2021 年半年度报告》，核查公司是否已经严格按照相关规定要
求有效完成整改；
6、查阅发行人组织财务部、证券部、董事、监事、高级管理人员及各业务部门负
责人培训记录，取得发行人出具的关于警示函整改事项的说明文件，确认发行人信息披
露问题、募集资金管理问题以及财务处理不规范等问题的整改情况；
7、查阅发行人报告期内出具的《内部控制评价报告》、申报会计师出具的《内部控
制鉴证报告》（信会师报字[2023]第 ZI10324 号）；
8、针对警示函所涉及的具体违规事项及发生原因，是否已经严格按照相关规定要
求有效完成整改，整改措施及效果是否得到相关部门认可，内部控制制度是否健全且有
效执行事项分别访谈发行人董事会秘书及财务负责人并取得访谈笔录。
（二）核查意见
综上所述，经核查，保荐人、申报会计师及发行人律师认为：发行人已经严格按照
相关规定要求有效完成整改，整改措施及效果已得到相关部门认可，内部控制制度健全
且有效执行。
8-1-236
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
保荐人总体意见
对本回复材料中的公司回复，本机构均已进行核查，确认并保证其真实、完整、准
确。
（以下无正文）
8-1-237
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
（此页无正文，为《海目星激光科技集团股份有限公司向特定对象发行股票申请文件审
核问询函之回复报告》之盖章页）
海目星激光科技集团股份有限公司
年 月 日
8-1-238
海目星激光科技集团股份有限公司 审核问询函之回复报告
声 明
本人已认真阅读海目星激光科技集团股份有限公司本次审核问询函回复的全部内
容，确认回复内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并
承担相关法律责任。
法定代表人、董事长：_____________________
赵盛宇
海目星激光科技集团股份有限公司
年 月 日
8-1-239
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、（此页无正文，为中信证券股份有限公司关于《海目星激光科技集团股份有限公司向
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保荐代表人签名：
彭立强 王楠楠
中信证券股份有限公司
年 月 日
8-1-240
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声 明
本人已认真阅读海目星激光科技集团股份有限公司本次审核问询函回复报告的全
部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按
照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问询函回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐人董事长签名：
张佑君
中信证券股份有限公司
年 月 日
8-1-241
