山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
声 明
本募集说明书摘要的目的仅为向投资者提供有关本次发行的简要情况，并
不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于深圳证券交
易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其
作为投资决定的依据。
除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明
书相同。
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重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读募集说明书中“风险因素”等有关
章节。
一、发行人基本财务情况
本期债券发行上市前，公司最近一期末（2023 年末）净资产为 326.73 亿元，
率合并口径资产负债为 76.58%，母公司口径资产负债率为 53.96%；发行人最近
三个会计年度实现的年均可分配利润为 23.74 亿元（2021 年度、2022 年度和
2023 年度实现的归属于母公司所有者的净利润 213,491.83 万元、269,725.79 万元
和 228,867.89 万元的平均值），预计不少于本期债券一年利息的 1 倍。发行人在
本期发行前的财务指标符合相关规定。
二、评级情况
联合资信评估股份有限公司对本期债券的主体评级为 AAA，债项评级为
AAA，评级展望为稳定。联合资信在债券存续期内将持续关注发行人的经营管
理状况、外部经营环境及本期债券相关信息等情况。如发现发行人出现重大变
化，或发现存在或出现可能对发行人或本期债券信用等级产生较大影响的事项
时，联合资信将启动本期债券不定期跟踪评级程序，发行人应当根据要求提供
相应资料。联合资信的不定期跟踪评级报告和评级结果将按照相关规定进行披
露。
根据联合资信对本期债券出具的信用评级报告，主要关注事项为：
1、流动资产中应收账款、合同资产及存货占比高，对公司资金形成较大占
用。截至 2023 年底，公司流动资产中应收账款、合同资产和存货合计占总资产
的 51.76%，对公司资金形成较大占用，此外公司存在较大规模的投资类资产，
回收期限长。公司资产流动性较弱。
2、债务规模大且持续增长，整体债务负担较重。2021-2023 年末，公司全
部债务持续增长，年均复合增长 34.23%。截至 2023 年底，公司全部债务增长至
342.88 亿元。同期末，公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本
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化比率分别为 76.58%、51.21%和 35.25%。考虑到公司所有者权益中其他权益工
具规模较大，公司实际债务负担和指标高于上述测算值，公司整体债务负担较
重。
3、外部融资需求较大。2021-2023 年，公司经营活动现金流量净额波动较
大，2023 年表现为净流出；同期，现金收入比分别为 61.61%、62.63%和 65.69%，
收入实现质量差；公司投资/入股-施工一体化项目和 PPP 项目回款周期长且在建
项目规模较大，存在较大资金支出压力；为 平衡项目资金需求，公司筹资活动
力度持续加大，对外融资需求较大。
三、设置保证担保、抵押、质押等增信措施的具体安排及相关风险
本期债券为无担保债券。在本期债券的存续期内，若受国家政策法规、行
业及市场等不可控因素的影响，发行人未能如期从预期的还款来源中获得足够
资金，可能将影响本期债券本息的按期偿付。若发行人未能按时、足额偿付本
期债券的本息，债券持有人亦无法从除发行人外的第三方处获得偿付。若公司
经营不善而破产清算，则本期债券持有人对发行人抵质押资产的求偿权劣后于
发行人的抵质押债权。
四、投资者适当性
根据《证券法》等相关规定，本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者
发行，普通投资者和专业投资者中的个人投资者不得参与发行认购。本期债券
上市后将被实施投资者适当性管理，仅专业投资者中的机构投资者参与交易，
普通投资者和专业投资者中的个人投资者认购或买入的交易行为无效。
五、上市安排
本期债券发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期债券上
市交易的申请。本期债券符合深圳证券交易所债券上市条件，具体交易方式以
上市公告为准。但本期债券上市前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用
评级等情况可能出现重大变化，公司无法保证本期债券上市申请能够获得深圳
证券交易所同意，若届时本期债券无法进行上市，投资者有权选择将本期债券
回售予本公司。因公司经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，
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由债券投资者自行承担，本期债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场
所上市。
六、相关投资者保护条款，以及《债券持有人会议规则》《债券受托管理
协议》中对投资者权益影响较大的条款
债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对所有债
券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持
有人，以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人）均有同等约束力。在本
期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力
优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议
和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并
接受发行人为本期债券制定的《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》
并受之约束。
为明确约定发行人、债券持有人及债券受托管理人之间的权利、义务及违
约责任，公司聘任了中信证券担任本期公司债券的债券受托管理人，并订立了
《债券受托管理协议》，投资者认购、交易或者其他方法取得本期债券视作同意
公司制定的《债券受托管理协议》。
七、发行人的实际控制人是山东省人民政府国有资产监督管理委员会，发
行人主营业务包括路桥工程施工与路桥养护施工业务。2012 年重大资产重组后，
发行人全面开发市政、建筑、养护、隧道等市场，实现公司多元化的经营目标。
2021 年度、2022 年度和 2023 年度，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为
-294,524.90 万元、-388,692.96 万元和-586,631.21 万元，呈现持续流出态势。发
行人最近三年对外投资规模较大，如若未来投资及建设项目无法产生良好回款，
将对发行人偿债能力造成一定影响。
八、发行人未完工工程施工项目较多，且投资类及 PPP 项目资金需求较高，
公司存在较高的资金支出压力。最近三年末，发行人在建工程余额分别为
292,965.21 万元、467,732.92 万元和 28,842.38 万元，分别占资产总额的 3.51%、
4.24%和 0.21%。最近三年末，发行人在建工程余额较上年末增减变动分别为
74,604.84 万元、174,767.71 万元和-438,890.54 万元，分别变动 34.17%、59.65%
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和-93.83%，波动较大，如果公司资金来源稳定性受到影响，将会对公司施工项
目进度或未来盈利能力造成一定影响。
九、发行人主要从事公路工程施工业务，包括投标、采购、组织施工、竣
工验收、质保期内维护等过程，属于基础设施建设行业范畴，从我国该行业目
前的总体情况来看，行业内企业资产负债率普遍较高，大多数企业资产负债率
在 70%以上。最近三年末，发行人资产负债率分别为 76.00%、77.12%和 76.58%，
资产负债率相对较高，存在一定的财务风险。
十、发行人短期债务规模增长较快，债务结构有待改善。最近三年末，发
行人流动负债分别为 5,553,386.90 万元、7,288,053.15 万元和 8,873,539.01 万元，
分别占负债总额比重的 87.63%、85.72%和 83.03%，流动负债占负债总额比重较
高。公司短期债务规模较大，现金类资产无法覆盖短期债务，发行人短期偿债
压力较大。
十一、发行人最近三年经营活动产生的现金流量净额分别为-235,648.27 万
元 、16,495.00 万 元 和-395,665.47 万 元 ， 其 中 经 营 活 动 现 金 流 入 分 别 为
4,346,569.01 万元、5,476,887.07 万元和 6,129,587.95 万元；经营活动现金流出分
别为 4,582,217.28 万元、5,460,392.08 万元和 6,525,253.42 万元。发行人最近三年
经营活动现金流量净额波动幅度较大，此外发行人支付的到期应付票据较多，
增加了经营性现金流出，导致经营现金流量净额较低。如果公司未来经营活动
产生的现金流量净额仍维持波动的趋势，可能会对发行人偿债能力造成一定影
响。
十二、发行人应收账款与长期应收款规模较大，且存货中存在较大规模的
已完工未结算工程成本，对公司资金占用较高。最近三年末，发行人应收账款
分别为 862,790.64 万元、1,082,779.37 万元和 1,412,106.45 万元，最近三年末，
应收账款占总 资产的 比 例 分别为 占总资产 的比例分别为 10.35%、9.82%和
10.12%，应收款项占比较大。发行人长期应收款 2019 年（含）之后主要为发行
人确认的 PPP 项目政府付费的款项。最近三年末，发行人长期应收款分别为
481,814.33 万元、856,396.37 万元和 1,009,769.46 万元，最近三年复合增长率达
44.77%，预计将继续随着发行人承建 PPP 项目的增多而增多。发行人应收账款
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及长期应收款均采用预期信用损失法计提坏账准备。如果发行人对应收款项管
理不善，可能会对发行人的资金周转速度和资产质量产生负面影响，并可能会
影响发行人的债务偿付能力。另外，最近三年末，发行人存货分别为
249,829.53 万元、285,500.33 万元和 301,599.56 万元，占同期总资产的比分别为
3.00%、2.59%和 2.16%。最近三年末发行人合同资产金额分别为 3,195,396.79 万
元、4,376,722.76 万元和 5,508,612.34 万元，占总资产的比例分别为 38.32%、
39.70%和 39.48%，发行人存货及合同资产占比较大。发行人属工程施工类企业，
发行人存货主要包括原材料、周转材料和库存商品等，如果市场需求发生重大
变化，将可能导致原材料和库存商品等发生跌价风险，进而影响发行人的经营
业绩；发行人合同资产中包含部分已完工未结算的施工工程，如果公司在结算
时与业主方发生重大争议，无法得到业主方确认，则该部分存货将面临减值的
风险。
十三、最近三年末，发行人其他应收款分别为 247,137.80 万元、433,399.81
万元和 538,632.71 万元，占总资产的比例分别为 2.96%、3.93%和 3.86%。截至
2023 年末，发行人大额其他应收款主要包括押金、保证金及对滨州城建投资集
团有限公司等公司的其他应收款，发行人采用预期信用损失法计提坏账准备。
截至报告期末，发行人部分大额其他应收款账期已超过 3 年，若未来其他应收
款不能按时收回或全额顶抵，发行人可能需要进一步计提坏账准备，将会对发
行人盈利情况造成一定不良影响。
十四、发行人与关联方之间发生的日常关联交易主要为发行人向山东高速
集团及其子公司提供路桥施工等劳务服务，民营企业较少，一定程度上降低了
工程款回款风险。最近三年，发行人来自高速集团及其下属子公司的项目在施
工总收入中的占比分别为 44.53%、41.85%和 43.86%。发行人来自关联方的收入
占比较高。虽然公司发生的关联交易均按照法律、法规、规范性文件及公司内
部管理制度的相关规定履行了批准程序和信息披露义务，符合公平、合理、定
价公允等原则，但如果未来出现公司控股股东利用其控制地位对关联交易价格
进行控制、公司关联交易未按相关规定审批和披露等现象，则可能对公司的业
务开展和经营管理带来一定风险。
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十五、公司主要从事路桥施工及养护施工，主要经营区域位于山东境内，
而控股股东山东高速集团是省内最大的基建项目发包商，近年来各类项目建设
公司发展迅速，通过公开市场化运作，发行人参与投标项目较多，得益于自身
较强施工能力，中标总量逐年增加，主营业务占比相应提升，双方之间的关联
交易价格公允，公开透明。截至 2023 年末，发行人路桥工程施工业务前五大客
户集中度较高，主要为山东高速集团及其子公司等，前五大客户销售金额在路
桥工程施工业务总收入占比近半，主营业务较为依赖控股股东。
根据山东高速集团发展规划，未来几年内，拟建项目仍会持续增加，为公
司经营业绩的快速发展提供了有力保证。但是，受国内经济环境以及项目收益
影响，如果未来出现山东高速集团有限公司项目新建减少等情形，则公司经营
业绩将会相应的受到一定程度的不利影响。
十六、发行人主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA，评级
展望为稳定，本期债券符合进行通用质押式回购交易的基本条件，具体折算率
等事宜按中国证券登记结算有限责任公司的相关规定执行。
十七、发行人已披露 2024 年一季度财务报表，详见发行人于 2024 年 4 月
20 日在深圳证券交易所网站披露的《山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年第
一 季 度 报 告 》（https://www.szse.cn/api/disc/info/download?id=3bd96b5d-261c-
4730-b74d-5dd8afb1bd21）。截至 2024 年 3 月末，发行人总资产为 1,366.07 亿元，
较 2023 年末下降 2.10%；负债总额为 1,038.37 亿元，较 2023 年末下降 2.83%；
股东权益为 327.70 亿元，较 2023 年末增长 0.30%。2024 年 1-3 月，发行人实现
营业收入 95.66 亿元，较去年同期下降 14.93%；实现净利润为 3.00 亿元，较去
年同期下降 8.81%。
十八、发行人承诺本期债券合规发行。发行人不得直接或者间接认购自己
发行的债券。发行人不得操纵发行定价、暗箱操作；不得以代持、信托等方式
谋取不正当利益或者向其他相关利益主体输送利益；不得直接或者通过其他主
体向参与认购的投资者提供财务资助、变相返费；不得出于利益交换的目的通
过关联金融机构相互持有彼此发行的债券；不得有其他违反公平竞争、破坏市
场秩序等行为；发行人的控股股东、实际控制人不得组织、指使发行人实施前
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款行为。发行人不从事《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》第三
条第二款规定的行为。
十九、投资者参与本期债券投资，应当遵守审慎原则，按照法律法规，制
定科学合理的投资策略和风险管理制度，有效防范和控制风险。投资者不得协
助发行人从事违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。投资者不得通过合谋集中
资金等方式协助发行人直接或者间接认购自己发行的债券，不得为发行人认购
自己发行的债券提供通道服务，不得直接或者变相收取债券发行人承销服务、
融资顾问、咨询服务等形式的费用。资管产品管理人及其股东、合伙人、实际
控制人、员工不得直接或间接参与上述行为。投资者不从事《关于进一步规范
债券发行业务有关事项的通知》第八条第二款、第三款规定的行为。
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目 录
声 明.......................................................................................................... 1
重大事项提示............................................................................................. 2
第一节 发行概况 ..................................................................................... 10
第二节 募集资金运用 ............................................................................. 14
第三节 发行人基本情况 ......................................................................... 19
第四节 财务会计信息 ........................................................................... 113
第五节 发行人及本期债券的资信状况 ............................................... 214
第六节 备查文件 ................................................................................... 223
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第一节 发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）本期债券的内部批准情况及注册情况
2023 年 4 月 21 日，本公司第九届董事会第四十九次会议审议并通过了《关
于面向专业投资者公开发行公司债券的议案》。
2023 年 5 月 16 日，本公司 2022 年度股东大会审议并通过了《关于面向专
业投资者公开发行公司债券的议案》。
本公司于 2024 年 2 月 4 日获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕
253 号文同意面向专业投资者发行面值不超过（含）20 亿元的公司债券的注册。
公司将综合市场等各方面情况确定债券的发行时间、发行规模及其他具体发行
条款。
（二）本期债券的主要条款
发行主体：山东高速路桥集团股份有限公司。
债券名称：山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发
行公司债券（第一期）。
发行规模：本期公司债券面值总额不超过 10 亿元（含 10 亿元）。
债券期限：本期债券期限为 3 年期。
债券票面金额：100 元。
增信措施：本期债券无担保。
债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在证券登记机
构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券认购人可按照有关主
管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
债券利率及其确定方式：本期债券采用固定利率形式，票面利率将根据网
下询价簿记结果，由公司与簿记管理人按照有关规定，在利率询价区间内协商
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一致确定。债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。
发行方式：本期债券发行采取线上簿记建档系统的方式面向专业机构投资
者询价、根据簿记建档情况进行配售的发行方式。
发行对象：本期债券发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司深圳分
公司开立 A 股证券账户的专业机构投资者（法律法规禁止购买者除外）。
承销方式：本期债券由主承销商以余额包销的方式承销。
配售规则：主承销商根据网下询价结果对所有有效申购进行配售，机构投
资者的获配金额不会超过其有效申购中相应的最大申购金额。配售依照以下原
则进行：按照投资者的申购利率从低到高进行簿记建档，按照申购利率从低向
高对申购金额进行累计，当累计金额超过或等于本期债券发行总额时所对应的
最高申购利率确认为发行利率，申购利率在最终发行利率以下（含发行利率）
的投资者按照等比例的原则配售；在价格相同的情况下，按照时间优先的原则
进行配售，同时适当考虑长期合作的投资者优先。
起息日期：本期债券的起息日为 2024 年 5 月 27 日。
兑付及付息债权登记日：将按照深交所和证券登记机构的相关规定执行。
付息方式：本期债券按年付息。
付息日：本期债券的付息日为 2025 年至 2027 年每年的 5 月 27 日（如遇法
定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不另计
利息）。
兑付方式：本期债券到期一次还本。
兑付日：本期债券的兑付日为 2027 年 5 月 27 日（如遇法定节假日或休息
日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间兑付款项不另计利息）。
支付金额：本期债券于付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息登记
日收市时所持有的本期债券票面总额与票面利率的乘积，于兑付日向投资者支
付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最后一期
利息及所持有的本期债券票面总额的本金。
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本息支付将按照债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付
方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
偿付顺序：本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人普通债务。
信用评级机构及信用评级结果：经联合资信评估股份有限公司综合评定，
公司的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
在本期债券的存续期内，资信评级机构每年将对公司主体信用等级和本期债券
信用等级进行一次跟踪评级。
拟上市交易场所：深圳证券交易所。
募集资金用途：本期债券的募集资金在扣除发行费用后，将全部用于偿还
到期债务。
募集资金专项账户：本公司将根据《公司债券发行与交易管理办法》《债券
受托管理协议》《公司债券受托管理人执业行为准则》等相关规定，指定专项账
户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转。
牵头主承销商、簿记管理人、债券受托管理人：中信证券股份有限公司。
联席主承销商：华泰联合证券有限责任公司。
债券通用质押式回购：发行人主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级
为 AAA，评级展望为稳定，本期债券符合进行通用质押式回购交易的基本条件，
具体折算率等事宜按中国证券登记结算有限责任公司的相关规定执行。
税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所
应缴纳的税款由投资者承担。
（三）本期债券发行及上市安排
1、本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2024 年 5 月 22 日。
发行首日：2024 年 5 月 24 日。
预计发行期限：2024 年 5 月 24 日至 2024 年 5 月 27 日，共 2 个交易日。
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网下发行期限：即 2024 年 5 月 24 日至 2024 年 5 月 27 日。
2、本期债券上市安排
本次发行结束后，发行人将尽快向深交所提出关于本期债券上市交易的申
请，具体上市时间将另行公告。
二、认购人承诺
购买本期债券的投资者（包括本期债券的初始购买人和二级市场的购买人，
及以其他方式合法取得本期债券的人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有
关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等
变更；
（三）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在深交所上市交易，
并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
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第二节 募集资金运用
一、募集资金运用计划
（一）本期债券的募集资金规模
经发行人董事会及股东大会审议通过，并经中国证监会注册（证监许可
〔2024〕253 号），本次债券发行总额不超过 20 亿元（含 20 亿元），采取分期发
行。本期债券为本次债券批文项下的首期发行，本期债券发行总额为不超过 10
亿元（含 10 亿元）。
（二）本期债券募集资金使用计划
本次公司债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还到期债务。根据
本期债券发行时间和实际发行规模、募集资金到账时间、公司债务结构调整计
划及其他资金使用需求等情况，本公司未来可能在履行相关程序后调整用于偿
还到期债务的具体金额。
本期债券募集资金 10 亿元拟用于偿还有息债务/存量公司债券，其中 3 亿元
用于偿还公司回售的公司债券，5 亿元用于偿还公司回售的中期票据，剩余 2 亿
元用于偿还银行借款。具体明细如下：
1、偿还回售公司债券
单位：亿元
拟使用募
拟还款日
债务人 债券简称 债券起息日 债券到期日 债券回售日 债券余额 集资金金
期
额
山东高速路桥集团股
21 山路 01 2021/6/1 2026/6/1 2024/6/1 3.00 3.00 2024/6/1
份有限公司
合计 3.00 3.00 -
发行人承诺本期债券偿还的 21 山路 01 回售的债券本金不进行转售。
2、偿还中期票据
单位：亿元
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拟使用
债券起息 债券到期 债券回售 债券余 拟还款日
债务人 债券简称 募集资
日 日 日 额 期
金金额
山东高速路桥集团股份有 21 高速路桥
2021-06-01 2026-06-01 2024/6/1 5.00 5.00 2024/6/1
限公司 MTN001
合计 5.00 5.00 -
3、偿还银行贷款
单位：亿元
拟使用募
借款 拟还款日
借款主体 贷款机构 期限 借款日 到期日 集资金金
余额 期
额
山东高速工程建 中国工商银行股份有限
2.40 3 个月 2024/5/10 2024/8/10 2.00 2024/8/10
设集团有限公司 公司济南龙奥支行
合计 2.00
因本期债券的发行时间及实际发行规模尚有一定不确定性，发行人将综合
考虑本期债券发行时间及实际发行规模、募集资金的到账情况、相关债务本息
偿付要求、公司债务结构调整计划等因素，本着有利于优化公司债务结构和节
省财务费用的原则，未来可能在履行相关内部程序后调整偿还有息负债/存量公
司债券的具体明细，并及时进行信息披露。
在有息债务偿付日前，发行人可以在不影响偿债计划的前提下，根据公司
财务管理制度，将闲置的债券募集资金临时用于补充流动资金（单次补充流动
资金最长不超过 12 个月）。
（三）募集资金的现金管理
在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，发行人经公司董事会批准，
可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流动性好的产品，
如国债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回购等。
（四）募集资金使用计划调整的授权、决策和风险控制措施
发行人在债券存续期内调整本期债券募集资金用途的，将履行内部决策程
序，经债券持有人会议审议通过，并及时披露有关信息，且调整后的募集资金
用途依然符合相关规则关于募集资金使用的规定。
（五）本期债券募集资金专项账户管理安排
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公司拟开设募集资金专户作为本次募集资金专项账户，用于本期债券募集
资金的接收、存储及划转。
本期债券募集资金专户信息如下：
账户一：
账户名称：山东高速路桥集团股份有限公司
开户银行：浙商银行股份有限公司济南分行
银行账户：4510000010120100843266
账户二：
账户名称：山东高速路桥集团股份有限公司
开户银行：华夏银行股份有限公司济南市城东支行
银行账户：10652000000562794
账户三：
账户名称：山东高速路桥集团股份有限公司
开户银行：中信银行济南槐荫支行
银行账户：8112501013201570120
账户四：
账户名称：山东高速路桥集团股份有限公司
开户银行：兴业银行济南分行营业部
银行账户：376010100101728474
本期债券的资金监管安排包括募集资金管理制度的设立、债券受托管理人
根据《债券受托管理协议》等的约定对募集资金的监管进行持续的监督等措施。
1、募集资金管理制度的设立
为了加强规范发行人发行债券募集资金的管理，提高其使用效率和效益，
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根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司债券发行与交
易管理办法》等相关法律法规的规定，公司制定了募集资金管理制度。公司将
按照发行申请文件中承诺的募集资金用途计划使用募集资金。
2、债券受托管理人的持续监督
根据《债券受托管理协议》，受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的
接收、存储、划转与本息偿付进行监督。
根据《债券受托管理协议》，受托管理人应当建立对发行人的定期跟踪机制，
监督发行人对募集说明书所约定义务的执行情况，并在每年 6 月 30 日前向市场
公告上一年度的受托管理事务报告。受托管理事务报告应当包括发行人募集资
金使用及专项账户运作情况。
（六）募集资金运用对发行人财务状况的影响
1、对发行人负债结构的影响
本期债券发行完成后，将引起发行人资产负债结构的变化。假设发行人的
资产负债结构在以下假设基础上发生变动：
（1）相关财务数据模拟调整的基准日为 2023 年 12 月 31 日；
（2）假设不考虑融资过程中产生的需由发行人承担的相关费用，本期债券
募集资金金额为 10 亿元；
（3）假设本期债券募集资金 10 亿元计入 2023 年 12 月 31 日的资产负债表；
（4）假设本期债券募集资金 10 亿元用于偿还到期债务；
（5）假设本期债券于 2023 年 12 月 31 日完成发行。
基于上述假设，本期债券发行对公司资产负债结构的影响如下表：
本期债券发行对发行人财务状况的影响
单位：万元
项目 债券发行前 债券发行后（模拟） 模拟变动额
流动资产合计 10,080,287.51 10,080,287.51 -
非流动资产合计 3,873,590.67 3,873,590.67 -
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项目 债券发行前 债券发行后（模拟） 模拟变动额
资产总计 13,953,878.18 13,953,878.18 -
流动负债合计 8,873,539.01 8,773,539.01 -100,000.00
非流动负债合计 1,813,019.22 1,913,019.22 +100,000.00
负债合计 10,686,558.23 10,686,558.23 -
流动比率 1.14 1.15 +0.01
资产负债率 76.58 76.58 -
2、对发行人财务成本的影响
发行人通过本次发行固定利率的公司债券，有利于锁定公司财务成本，避
免贷款利率波动风险。
3、对发行人短期偿债能力的影响
以 2023 年 12 月 31 日公司财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述
募集资金运用计划予以执行后，发行人的流动比率将小幅上升至 1.15 倍。
二、前次公司债券募集资金使用情况
截至募集说明书签署之日，发行人前次发行的公司债券募集资金实际用途
与募集说明书约定用途、使用计划及其他约定一致，具体情况如下：
单位：亿元
募集资金 已使用募集 募集资金专户运
序号 证券简称 发行时间 募集资金约定用途 实际用途
总额 资金 作情况
发行人募集资金 与募集说明书承诺的用途、
1 21 山路 01 2021-05-27 3.00 3.00 偿还公司银行贷款
专户运作正常 使用计划及其他约定一致
发行人募集资金 与募集说明书承诺的用途、
2 22 山路 01 2022-07-14 5.00 5.00 偿还公司银行贷款
专户运作正常 使用计划及其他约定一致
发行人募集资金 偿还到期或行权的公 与募集说明书承诺的用途、
3 22 山路 02 2022-10-17 5.00 5.00
专户运作正常 司债券 使用计划及其他约定一致
三、本次公司债券募集资金使用承诺
发行人承诺将严格按照募集说明书约定的用途使用本期债券的募集资金，
不用于弥补亏损和非生产性支出。
发行人承诺，如在存续期间变更募集资金用途，将履行相关程序并及时披
露有关信息。
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第三节 发行人基本情况
一、发行人概况
公司名称：山东高速路桥集团股份有限公司
股票代码：000498.SZ
法定代表人：周新波
注册资本：人民币 1,560,987,803.00 元
实缴资本：人民币 1,560,987,803.00 元
设立日期：1994 年 1 月 10 日
统一社会信用代码：9137000012010586X8
住所：山东省济南市历下区经十路 14677 号
邮政编码：250014
联系电话：0531-68906077
传真：0531-68906075
办公地址：山东省济南市历下区经十路 14677 号
信息披露事务负责人：赵明学
信息披露事务负责人联系方式：0531-68906079
所属行业：土木工程建筑业
经营范围：许可项目：建设工程施工；特种设备安装改造修理。（依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门
批准文件或许可证件为准）一般项目：对外承包工程；土石方工程施工；货物
进出口；建筑工程用机械销售；机械设备租赁；专用设备修理；技术服务、技
术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；工程技术服务（规划管
理、勘察、设计、监理除外）；特种设备销售；以自有资金从事投资活动；建筑
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材料销售；金属材料销售；建筑用钢筋产品销售；金属结构销售；水泥制品销
售；砼结构构件销售；建筑用金属配件销售；非金属矿及制品销售；涂料销售
（不含危险化学品）；塑料制品销售；玻璃纤维及制品销售；石油制品销售（不
含危险化学品）；建筑防水卷材产品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业
执照依法自主开展经营活动）
网址：http://www.sdlqgf.com/
二、发行人历史沿革
（一）历史沿革信息
发行人前身为“丹东化学纤维股份有限公司”，系经辽宁省经济体制改革委
员会（辽体改发（1993）130 号）《关于同意丹东化学纤维工业公司改组为股份
制企业的批复》批准，由原丹东化学纤维工业（集团）总公司（该公司于 1996
年 11 月改制为丹东化学纤维（集团）有限责任公司）独家发起，将所属的粘胶
短纤维、粘胶长丝、涤纶短纤维、涤纶长丝、二硫化碳、动力等六个分厂的经
营性净资产 10,124,999.78 元按 1:1 的折股比例折成 10,125 万股，并定向募集社
会法人股 675 万股和内部职工股 2,700 万股而设立的股份有限公司。1993 年 12
月，丹化股份在丹东市工商局登记注册，公司设立时的总股本为 13,500 万股。
丹化股份设立时的股东结构如下表：
丹化股份设立时股东结构
单位：万股、%
股份类别 持有股份 占总股本比例
发起人法人股 10,125 75.00
定向募集法人股 675 5.00
内部职工股 2,700 20.00
合计 13,500 100.00
1997 年 5 月，经中国证监会证监发字（1997）221 号文批准，丹化股份向社
会公开发行人民币普通股 6,000 万股，总股本增至 19,500 万股。经深交所深证
发（1997）215 号文批准，前述社会公众股于 1997 年 6 月 9 日在深交所挂牌交
易，股票代码为 000498。按有关法律法规，丹化股份 2,700 万股内部职工股于
三年后申请上市交易。
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首次公开发行后，丹化股份股本结构如下表：
首次公开发行后丹化股份股权结构
单位：万股、%
股份类别 持有股份 占总股本比例
发起人法人股 10,125 51.92
定向募集法人股 675 3.46
内部职工股 2,700 13.85
社会公众股 6,000 30.77
合计 19,500 100.00
1998 年 9 月 5 日，丹化股份召开 1998 年度第一次临时股东大会审议通过，
公司以总股本 19,500 万元为基数，每 10 股送红股 3 股，共送出红股 5,850 万股；
用资本公积金每 10 股转增 7 股的比例转增股本，共转增 13,650 万股。该次分红
及转增股本于 1998 年 10 月实施完毕。本次增资后，丹化股份总股本为 39,000
万股，已经沈阳会计师事务所沈会师股验字第（1998）第 0020 号《验资报告》
予以验证。
本次利润分配完成后，丹化股份股本结构如下表：
1998 年利润分配完成后股权结构
单位：万股、%
股份类别 持有股份 占总股本比例
发起人法人股 20,250 51.92
定向募集法人股 1,350 3.46
内部职工股 5,400 13.85
社会公众股 12,000 30.77
合计 39,000 100.00
2006 年 4 月 6 日，丹化股份召开股权分置改革相关股东会议，审议通过《丹
东化学纤维股份有限公司股权分置改革方案》，非流通股股东向方案实施股份变
更登记日登记在册的流通股股东每 10 股流通股支付 3.4 股的对价股份。该等股
权分置改革方案于 2006 年 4 月实施完毕，公司总股本不变。
股权分置改革后，公司股本结构如下表：
2006 年股权分置改革后股权结构
单位：万股、%
股份类别 持有股份 占总股本比例
有限售条件股份 15,692.39 40.24
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股份类别 持有股份 占总股本比例
无限售条件股份 23,307.61 59.76
合计 39,000.00 100.00
2009 年 11 月 27 日，丹东中院裁定批准《丹东化学纤维股份有限公司重整
计划》。根据重整计划中的出资人权益调整方案，丹化股份以 39,000 万股为基数
按 10:1.3 的比例进行资本公积转增股本，转增后总股本增至 44,070 万股。本次
增资已经辽宁东华会计师事务所有限责任公司（2010）辽东华验字第 29 号《验
资报告》予以验证。
本次转增股本完成后，丹化股份股本结构如下表：
2010 年转增股本完成后股权结构
单位：万股、%
股份类别 持有股份 占总股本比例
有限售条件股份 17,733.77 40.24
无限售条件股份 26,336.23 59.76
合计 44,070.00 100.00
2012 年 10 月 17 日，经证监会证监许可〔2012〕1374 号批复，核准公司的
重大资产重组方案，重组方式为：厦门永同昌集团有限公司将其持有的全部丹
化股份共计 86,529,867 股股份（占总股本比例为 19.63%，为第一大股东）全部
转让给山东高速投资控股有限公司，同时丹化股份向山东高速集团发行股份作
为对价，购买其持有的路桥工程施工和养护施工业务相关的资产及负债，即山
东省路桥集团有限公司 100%股权，本次股权转让完成后，永同昌不再持有公司
股份。
2012 年 10 月 22 日，高速集团向丹化股份交割了路桥集团 100%股权，路桥
集团变为公司的全资子公司。2012 年 10 月 30 日，丹化股份向高速集团增发的
679,439,063 股股份完成在中国证券登记结算有限公司深圳分公司登记工作，并
于 2012 年 11 月 4 日取得了丹东市工商行政管理局换发的《企业法人营业执照》，
注册资本和实收资本由 440,700,000 元变为 1,120,139,063 元，控股股东变更为山
东高速集团有限公司，持股数占公司股本总额的 60.66%。上述注册资本和实收
资本变更经北京中证天通会计师事务所有限公司中证天通（2012）验字第
21018 号验资报告验证确认。
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经公司 2012 年第三次临时股东大会审议通过和山东省工商行政管理局核准，
2012 年 12 月 17 日，丹化股份取得了换发的《企业法人营业执照》，注册号：
210600004016134；公司名称变更为：山东高速路桥集团股份有限公司；公司住
所：济南市经五路 330 号；注册资本及实收资本：1,120,139,063 元人民币。
此次重大资产重组完成后，公司控股股东变更为山东高速集团有限公司，
公司最终控制方变更为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。
本次重大资产重组后的股权结构如下：
2012 年重大资产重组完成后股权结构
单位：万股、%
股东名称 持有股份 占总股本比例
山东高速集团有限公司 67,943.91 60.66
山东高速投资控股有限公司 8,652.99 7.72
其他股东 35,417.01 31.62
合计 112,013.91 100.00
因发行人为 A 股上市公司，除前两大股东固定外，其余股东会经常性发生
变化，并不固定。
其中，第二大股东山东高速投资控股有限公司为山东高速集团有限公司全
资子公司，成立于 2010 年 4 月 1 日，注册资本 109,791.0334 万元人民币，经营
范围为：出资人授权和委托的资产经营管理，项目投资与经营管理，投资咨询
（不含证券和期货投资咨询）；房屋租赁。（依法经批准的项目，经相关部门批
准后方可开展经营活动）
2017 年 12 月，山东高速投资转让 2,228.80 万股给齐鲁交通，山东高速投资
持股比例变为 5.74%，齐鲁交通成为公司股东，持股比例 1.99%。2018 年 5 月
10 日，高速投资通过深交所大宗系统减持 2,228.80 万元，高速投资对公司的持
股比例降至 3.75%；齐鲁交通认购上述股份，持股比例增至 3.98%。2018 年 9 月
14 日，高速投资通过深交所大宗系统减持 1,131.2 万元，高速投资对公司的持股
比例降至 2.74%；齐鲁交通认购上述股份，持股比例增至 4.99%。
2020 年 9 月 18 日，发行人收到中国证监会出具的《关于核准山东高速路桥
集团股份有限公司向山东铁路发展基金有限公司等发行股份购买资产并募集配
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套资金的批复》（证监许可[2020]2220 号），公司向山东铁路发展基金有限公司
发行 200,551,804 股股份、向光大金瓯资产管理有限公司发行 30,082,770 股股份
购买资产，新增股份于 2020 年 10 月 19 日在深圳证券交易所上市；同时公司向
山东高速集团有限公司、山东高速投资控股有限公司、四川交投创新投资发展
有限公司、红塔证券股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司（PIPE20）共
发行股份 206,185,566 股，新增股份于 2020 年 11 月 24 日在深圳证券交易所上
市。本次发行完成后，发行人共新增股份 436,820,140 股，发行人注册而资本由
1,120,139,063 元变更为 1,556,959,203 元。
2020 年 11 月 17 日，发行人控股股东山东高速集团有限公司与发行人原股
东齐鲁交通发展集团有限公司的联合重组事宜已通过国家市场监督管理总局反
垄断审查，齐鲁交通发展集团有限公司已于 2020 年 11 月 16 日完成工商注销，
山东高速集团有限公司于 2020 年 11 月 17 日收到济南市行政审批服务局出具的
《准予注销登记通知书》及山东省市场监督管理局换发的《营业执照》。上述联
合重组完成后，原齐鲁交通发展集团有限公司所持本公司 55,888,000 股无限售
条件股份已于 2021 年 1 月 29 日完成过户。股权变更后，山东高速集团有限公司
对本公司的持股比例由 46.29%上升至 49.88%，山东高速集团有限公司及其一致
行动人山东高速投资控股有限公司对发行人合计持股比例由 52.23%上升至
55.82%。
2021 年度，发行人股票期权激励计划自主行权 1,109,300 份，公司总股本增
加 1,109,300 股。截至 2021 年末，发行人总股本为 1,558,068,503 元，其中有限
售条件股份 813,175,663 股，占总股本的 52.19%；无限售条件股份 744,892,840
股，占总股本的 47.81%。
发行人于 2023 年 2 月 8 日召开第九届董事会第四十六次会议，审议通过了
《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》。根据《山东高速路桥集团股
份有限公司股票期权激励计划（草案）》规定，公司股票期权激励计划首次授予
部分已于 2023 年 2 月 3 日期限届满、预留授予部分于 2023 年 1 月 13 日期限届
满。因激励对象行权导致发行人股本增加，注册资本发生变化，对发行人注册
资本进行变更并修订《公司章程》相应条款。经本次变更后，发行人的股份总
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数由 1,556,959,203 股变更为 1,560,987,803 股，注册资本由人民币 1,556,959,203
元变更为人民币 1,560,987,803 元。
（二）重大资产重组
报告期内，发行人未发生导致公司主营业务和经营性资产实质变更的重大
资产购买、出售、置换情形。
三、发行人股权结构
（一）股权结构
截至 2023 年末，发行人前十大股东持股情况如下：
单位：万股、%
排名 股东名称 持股数量 持股比例 股本性质
1 山东高速集团有限公司 77,656.42 49.75 限售股 4,123.71 万股
2 山东铁路发展基金有限公司 10,734.61 6.88 A 股流通股
3 山东高速投资控股有限公司 9,249.75 5.93 限售股 6,185.57 万股
4 全国社保基金一一一组合 2,208.50 1.41 A 股流通股
5 夏重阳 2,025.00 1.30 A 股流通股
中国人寿保险（集团）公司－传统－普
6 1,048.34 0.67 A 股流通股
通保险产品－港股通（创新策略）
7 光大金瓯资产管理有限公司 964.04 0.62 A 股流通股
上海宁泉资产管理有限公司－宁泉致远
8 943.61 0.60 A 股流通股
59 号私募证券投资基金
9 香港中央结算有限公司 844.05 0.54 A 股流通股
上海宁泉资产管理有限公司－宁泉致远
10 651.97 0.42 A 股流通股
56 号私募证券投资基金
- 合计 106,326.30 68.12 -
截至 2023 年末，发行人股权结构如下图所示：
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山东省人民政府国有资产监督管理委员会
70.00% 100.00%
山东省社会保障基金理事会 山东国惠投资控股集团有限公司
10.00% 20.00%
山东高速集团有限公司
100.00%
49.75% 山东高速投资控股有限公司
5.93%
山东高速路桥集团股份有限公司
（二）控股股东
截至募集说明书签署之日，发行人控股股东为山东高速集团有限公司，高
速集团为国有独资企业，发行人实际控制人为山东省国资委，山东省国资委为
山东省人民政府直属特设机构。
山东高速集团成立于 1997 年 7 月，注册资本为人民币 4,590,000 万元，经营
范围为高速公路、桥梁、铁路、港口、机场的建设、管理、维护、经营、开发、
收费；高速公路、桥梁、铁路沿线配套资源的综合开发、经营；物流及相关配
套服务；对金融行业的投资与资产管理（经有关部门核准）；土木工程及通信工
程的设计、咨询、科研、施工；建筑材料销售；机电设备租赁；广告业务。一
般项目：汽车拖车、求援、清障服务；招投标代理服务；土地使用权租赁；非
居住房地产租赁；机械设备租赁；停车场服务；新型建筑材料制造（不含危险
化学品）；新兴能源技术研发；人工智能行业应用系统集成服务（除依法须经批
准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：公路管理与养护；
建设工程监理；通用航空服务；各类工程建设活动（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。
截至 2023 年 12 月 31 日，山东高速集团资产总额为 151,374,345.40 万元，
负债总额为 112,791,367.29 万元，所有者权益合计 38,582,978.11 万元。2023 年
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度实现营业收入 26,011,809.05 万元，净利润 1,251,699.88 万元。
截至 2023 年 12 月 31 日，山东高速集团有限公司持有的发行人股份不存在
质押、冻结、查封等情况，亦不存在重大权属纠纷情况。
（三）实际控制人
截至募集说明书签署之日，发行人实际控制人为山东省国资委，山东省国
资委为山东省人民政府直属特设机构。
山东省国资委的主要职责如下：
1、根据山东省政府授权，依照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和
国企业国有资产法》等法律法规履行出资人职责，监管省属企业的国有资产，
加强国有资产的管理工作。
2、承担监督所监管企业国有资产保值增值的责任；建立和完善国有资产保
值增值指标体系，拟订考核标准；通过统计、稽核等方式对所监管企业国有资
产的保值增值情况进行监管，依法维护国有资产出资人的权益。
3、指导推进国有企业改革和重组，推进国有企业现代企业制度建设，完善
公司治理结构，推动山东省国有经济布局和结构的战略性调整。
4、通过法定程序对所监管企业负责人进行任免、考核，并根据其经营业绩
进行奖惩，建立符合现代企业制度要求的选人、用人机制，完善经营者激励和
约束制度；负责所监管企业工资分配管理工作，制定所监管企业负责人收入分
配政策并组织实施。
5、按照有关规定，代表山东省政府向所监管企业派出监事会，负责监事会
的日常管理工作。
6、负责组织所监管企业上交国有资本收益；参与制定国有资本经营预算有
关管理制度和办法；按照有关规定负责所监管企业国有资本经营预决算编制和
执行等工作。
7、按照出资人职责，负责督促检查所监管企业贯彻落实国家安全生产方针
政策及有关法律、法规等工作。
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8、负责企业国有资产基础管理；起草企业国有资产监督管理的地方性法规、
规章草案，制定有关规范性文件；依法对设区的市国有资产管理工作进行指导
和监督。
9、承办山东省委、省政府交办的其他事项。
四、发行人的重要权益投资情况
（一）发行人子公司的情况
截至 2023 年 12 月 31 日，发行人主要子公司的基本情况如下：
单位：万元、%
序号 企业名称 持股比例 注册资本 与本公司的关系 业务范围
路桥建设施工、
1 山东省路桥集团有限公司 100.00 601,000.00 子公司
路桥养护施工
2 山东高速工程建设集团有限公司 67.90 210,000.00 子公司 工程施工
3 山东省公路桥梁建设集团有限公司 76.77 133,916.22 子公司 工程施工
截至 2023 年 12 月 31 日，发行人主要子公司的财务情况如下：
单位：万元
序号 企业名称 总资产 总负债 净资产 营业收入 净利润
1 山东省路桥集团有限公司 5,299,640.08 1,092,224.65 2,901,641.23 148,922.66 128,395.31
2 山东高速工程建设集团有限公司 1,650,456.27 378,072.81 873,686.27 61,067.92 52,815.81
3 山东省公路桥梁建设集团有限公司 1,804,395.09 342,941.70 966,915.65 61,680.76 53,919.41
截至 2023 年末，发行人持股比例大于 50%但未纳入合并范围的持股公司共
4 家，具体情况如下：
序号 公司 持股比例 未纳入合并范围的原因
发行人作为该公司非执行事务合伙人参与企业经营
济南瑞盛投资合 直接持股
管理，对该公司不构成实质性控制。因而该公司被
1 伙企业（有限合 42.66%，间接
认定为发行人的合营企业和联营企业，采用权益法
伙） 持股 34.20%
核算。
根据发行人子公司山东省路桥集团有限公司与江西
鲁高建设项目管理有限公司其他股东签订的合伙协
江西鲁高建设项
2 55.00% 议，山东省路桥集团有限公司与其他股东共同经营
目管理有限公司
江西鲁高。故该公司被认定为发行人的合营企业，
采用权益法核算。
发行人作为该公司非执行事务合伙人参与企业经营
济南睿信富盈投 直接持股
管理，对该公司不构成实质性控制。因而该公司被
3 资合伙企业（有 49.99%，间接
认定为发行人的合营企业和联营企业，采用权益法
限合伙） 持股 0.01%
核算。
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根据该公司章程，该公司董事会由 4 名董事组成，
发行人子公司山东省路桥集团有限公司委派 2 人，
邢台路桥建设集团有限公司委派 2 人。该公司董事
山东鲁高襄建工
4 间接持股 50% 会会议应当由三分之二以上董事出席方能举行，董
程管理有限公司
事会会议决议实行一人一票，须由出席会议的全体
董事同意通过。发行人无法控制该公司，因而未将
其纳入合并范围。
截至 2023 年末，发行人持股比例不足 50%但纳入合并范围的子公司共 7 家，
具体情况如下：
序号 公司 持股比例 未纳入合并范围的原因
发行人持有中铁隆工程集团有限公司 49.82%股权，根据该公
司章程及股权转让协议、一致行动人协议，发行人可以控制中
中铁隆工
铁隆的董事会并实质控制其生产经营，发行人拥有对公司的权
1 程集团有 49.82%
力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能
限公司
力运用该权力影响其可变回报，故发行人认为可以控制中铁隆
工程集团有限公司，故将其纳入合并报表范围。
发行人对济南鲁桥畅赢投资合伙企业（有限合伙）的出资比例
济南鲁桥 低于 50%，该合伙企业执行事务合伙人为山东高速路桥投资管
畅赢投资 理有限公司，且在该合伙企业投资决策委员会中占 2/3 席位，
2 合伙企业 9.97% 根据合伙协议，发行人拥有对济南鲁桥畅赢投资合伙企业（有
（有限合 限合伙）的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回
伙） 报，并且有能力运用该权力影响发行人的可变回报，故发行人
认为可以控制该合伙企业，故将其纳入合并报表范围。
发行人对山高商业保理(天津)有限公司(以下简称“山高保理公
司”)的出资比例为 45%，山高(深圳)投资有限公司(以下简称
“山高(深圳)公司”)对其出资比例 40%，发行人与山高(深圳)公
司签订一致行动人协议，在合资公司召开股东会、董事会、监
山高商业
事会、经营管理层等会议时,以及在合资公司上述会议决议
保理（天
3 45.00% 中，采取一致行动行使表决权或决定权，包括促使其委派的人
津）有限
员采取一致行动。根据山高保理公司章程和一致行动人协议，
公司
发行人拥有山高保理公司的权力，通过参与被投资方的相关活
动而享有可变回报，并且有能力运用该权力影响其可变回报，
故发行人认为可以控制山高保理公司，故将其纳入合并报表范
围。
发行人持有山东高速齐鲁机电工程有限公司 45%股权，根据公
山东高速 司章程，发行人可以控制山东高速齐鲁机电工程有限公司的董
齐鲁机电 事会并实质控制其生产经营，发行人拥有对公司的权力，通过
4 45.00%
工程有限 参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用该
公司 权力影响其可变回报，故发行人认为可以控制山东高速齐鲁机
电工程有限公司，故将其纳入合并报表范围。
对济南诚桥投资合伙企业（有限合伙）的出资比例低于 50%，
该合伙企业执行事务合伙人为山东省公路桥梁建设集团有限公
济南诚桥
司，且在该合伙企业投资决策委员会中占 2/3 席位，根据合伙
投资合伙
5 29.98% 协议，发行人拥有济南诚桥投资合伙企业（有限合伙）的权
企业（有
力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能
限合伙）
力运用该权力影响发行人的可变回报，故发行人认为可以控制
该合伙企业，故将其纳入合并报表范围。
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发行人对山东高速（河南）养护科技有限公司（以下简称“河
南养护公司”）的出资比例为 36.17%，山东高速河南发展有限
公司（以下简称“河南发展公司”）对其出资比例 29%，发行人
山东高速
与河南发展公司签订一致行动人协议，河南发展公司将所持有
（河南）
6 36.17% 的河南养护公司 29%份额的表决权委托给发行人行使，根据河
养护科技
南养护公司章程和一致行动人协议，发行人拥有河南养护公司
有限公司
的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报并且有
能力运用该权力影响其可变回报，故发行人认为可以控制河南
养护公司，故将其纳入合并报表范围。
发行人对第一达卡高架高速有限公司（以下简称“第一达卡”）
的出资比例为 34%，中国水电建设集团国际工程有限公司（以
下简称“中国水电”）的对其出资比例为 15%，发行人与中国水
第一达卡
电签订了一致行动人协议，中国水电与发行人意见或行为保持
7 高架高速 34.00%
一致。根据股东合作协议及一致行动人协议，发行人拥有第一
有限公司
达卡的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，
并且有能力运用该权力影响其可变回报，故发行人认为可以控
制第一达卡，故将其纳入合并报表范围。
另外，发行人存在将部分结构化主体纳入合并范围的情况，纳入合并范围
的结构化主体主要为由第三方或资产管理有限公司设立的特定目的信托及资产
管理计划。本公司在结构化主体中持有控制性的份额，因持有投资份额而享有
的回报将使本公司面临可变回报的影响重大，且本公司对结构化主体的权力将
影响其取得的可变回报，所以本公司将相关结构化主体纳入合并报表范围。
除上述情况外，发行人不存在其他未将持股比例大于 50%的持股公司纳入
合并范围的情形或将其他持股比例不足 50%的持股公司纳入合并范围的情形。
（二）发行人主要合营或联营企业情况
截至 2023 年 12 月 31 日，发行人主要合营或联营企业情况如下：
单位：万元、%
持股比例
序号 企业名称 注册资本 与本公司的关系 业务范围
直接 间接
1 济南瑞盛投资合伙企业（有限合伙） 9.64 46.30 628,818.00 合营企业 商务服务业
2 山东高速济高高速公路有限公司 - 23.90 20,000.00 合营企业 道路运输业
专业技术服
3 山东鲁高襄建工程管理有限公司 - 50.00 5,000.00 合营企业
务业
济南睿信富盈投资合伙企业（有限合
4 49.99 25.00 100,000.00 联营企业 商务服务业
伙）
土木工程建
5 河南省叶鲁高速公路有限公司 - 25.55 500.00 联营企业
筑业
截至 2023 年 12 月 31 日，发行人主要合营或联营企业的财务情况如下：
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单位：万元
序号 企业名称 总资产 总负债 净资产 营业收入 净利润
济南瑞盛投资合伙企业（有限合
1 517,292.06 13,654.95 503,637.10 4,060.23 14,163.56
伙）
2 山东高速济高高速公路有限公司 1,135,215.88 832,836.23 302,379.65 14,567.26 9,788.40
3 山东鲁高襄建工程管理有限公司 106,937.59 61,556.22 45,381.37 - -2,119.20
济南睿信富盈投资合伙企业（有限
4 86,582.75 263.38 86,319.37 - 3,623.67
合伙）
5 河南省叶鲁高速公路有限公司 305,392.94 199,728.72 105,664.22 72,715.41 0.22
（三）投资控股型架构对发行人偿债能力的影响
2021-2023 年度，发行人母公司营业收入分别为 955.78 万元、2,844.95 万元、
和 4,557.24 万元，占合并范围内营业收入的比重分别为 0.02%、0.04%和 0.06%；
母公司净利润分别为 69,794.46 万元、103,799.36 万元和 146,581.27 万元。发行
人经营成果主要来自于子公司，属于投资控股型发行人。投资控股型架构对发
行人偿债能力影响分析如下：
1、资产受限情况
截至 2023 年末，发行人母公司所有权受到限制的资产的账面价值为 113.92
万元，占 2023 年末母公司总资产比例为 0.003%，占 2023 年末母公司净资产比
例为 0.007%。母公司受限资产占比较低。
截至 2023 年末，发行人母公司受限资产具体情况如下：
单位：万元
项目 账面价值 受限原因
银行存款 113.92 押金、保证金
合计 113.92 -
2、资金拆借情况
截至 2021-2023 年末，母公司其他应收款账面价值分别为 360,975.89 万元、
375,648.85 万元和 705,058.65 万元，占同期末母公司资产总额的比例分别为
20.24%、19.86%和 22.77%。
截至 2023 年末，母公司前五大其他应收款明细情况如下：
单位：万元、%
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占其他应收款 坏账准
债务人名称 款项性质 期末余额 账龄 期末余额和合 备期末
计数的比例 余额
1 年以内、
山东省路桥集团有限公司 公司往来款 222,486.52 42.29 -
1至2年
山东省公路桥梁建设集团
公司往来款 53,359.58 1 年以内 10.14 -
有限公司
山东高速工程建设集团有
公司往来款 46,829.75 1 年以内 8.90 -
限公司
山东高速路桥投资管理有
公司往来款 35,000.00 1 年以内 6.65 -
限公司
山东高速莱钢绿建发展有
公司往来款 34,500.00 1 年以内 6.56 -
限公司
合计 - 392,175.85 - 74.54 -
发行人母公司其他应收款对手方主要是发行人子公司及发行人控股股东山
东高速集团的其他下属子公司，系发行人开展主营业务而发生的往来款项。报
告期内上述其他应收款对手方经营情况良好，发行人母公司对上述其他应收款
具备较好的的管控能力，预计上述其他应收款的回收能够得到较好的保证。
3、有息债务情况
截至 2023 年末，发行人母公司有息债务明细情况如下：
单位：万元、%
2023 年 12 月 31 日
有息债务项目
余额 占比
长期借款 140,346.16 17.78
应付债券 648,877.31 82.22
合计 789,223.47 100.00
截至 2023 年末，母公司有息债务总额 789,223.47 万元，均为一年以上到期
的有息债务。发行人母公司有息债务均为长期债务，集中兑付风险总体可控。
4、对核心子公司控制力
发行人建立了对控股子公司控制的相关架构，确定控股子公司章程的主要
条款，明确向控股子公司委派董事及重要管理人员的选任方式和职责权限等。
发行人对下属子公司具备较强的控制能力。
此外发行人制定了《山东高速路桥集团股份有限公司预算管理办法》、《山
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东高速路桥集团股份有限公司财务管理制度》等。根据上述制度，发行人对下
属子公司的资金调度具有足够的控制力。
5、股权质押
截至募集说明书出具日，发行人不存在子公司股权质押的情况。
6、子公司的分红政策
发行人下属核心子公司包括山东省路桥集团有限公司、山东高速工程建设
集团有限公司（以下简称“工程建设集团”）及山东省公路桥梁建设集团有限公
司（以下简称“公路桥梁集团”）等，2023 年度上述三家子公司的营业收入占发
行人合并报表营业收入的比例分别为 39.74%、11.96%和 13.24%，净利润占发行
人合并报表净利润的比例分别为 41.79%、17.19%和 17.55%。截至 2023 年末，
发行人对上述三家子公司的持股比例分别为 100%、67.90%和 76.77%，发行人
对于上述子公司均具有绝对控股地位，发行人持有上述子公司的股权不存在质
押情况。
根据路桥集团公司章程第三十三条规定，“公司弥补亏损和提取公积金后所
余税后利润，按照股东在公司盈利年度，公司当年分配给股东的利润不少于当
年实现的可分配利润的 80%。”
根据工程建设集团章程第四十三条规定，“公司弥补亏损和提取公积金、法
定公益金后所余税后利润，支付给股东作为投资收益。”
根据公路桥梁集团章程第四十六条规定，“公司于每年度进行 2 次利润分配
并作出相应的股东会决议。当年最终的利润分配方案以股东会通过的决议为准。”
2021-2023 年度，发行人本部取得投资收益收到的现金金额分别为：
单位：万元
年份 取得投资收益收到的现金
2021 年度 68,527.39
2022 年度 88,651.17
2023 年度 -
注：截至 2023 年末发行人本部应收股利金额 178,986.84 万元，较 2022 年末增长
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150,949.63 万元，2023 年度发行人尚未收到上述股利分配现金流入。
报告期内发行人持续获得上述三家重要子公司的分红，随着发行人子公司
业务范围及业务规模的扩大，未来盈利能力有望进一步提升；此外发行人作为
控股股东，可通过调整子公司分红政策等方式进一步提高分红比例，以此提高
发行人盈利能力及偿债能力。
截至 2023 年末，发行人母公司报表流动资产余额为 88.30 亿元，主要为货
币资金及其他应收款。其中货币资金为 14.64 亿元，占流动资产比例为 16.58%，
能够为本期债券的偿付提供一定的保障。
此外，发行人目前融资渠道通畅，发行人作为 A 股上市公司，与包括与中
国银行、工商银行、建设银行、进出口银行等众多金融机构建立了长期稳定的
信贷业务关系。发行人授信总额较大，且未使用授信额度充裕，银行贷款将仍
然作为发行人重要的融资渠道。
综上，投资控股型架构并未对发行人的偿债能力产生重大负面影响。
五、发行人的治理结构及独立性
（一）发行人的治理结构及组织机构设置和运行情况
1、发行人的组织架构
截至募集说明书签署日，发行人的组织结构关系如下图所示：
34
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公司内设办公室、党委组织部（党委统战部）、纪委办公室、投资发展部、
证券管理部、人力资源部（人力资源共享中心）、财务管理部（财务共享中心）、
工程管理部、经营开发部、企业管理部（资产管理办公室）、审计部、安全管理
部、科技创新发展部（创新分中心）、群团工作部、信息中心共 15 个主要部门。
公司内设战略与发展委员会、薪酬与考核委员会、风险控制委员会、审计委员
会、提名委员会等 5 个委员会。
（1）办公室
1）负责组织公司党委会议、董事长办公会议、总经理办公会议和年度工作
会议等综合性会议。
2）负责上级和公司重大决策部署，公司党委会议、董事长办公会议、总经
理办公会议和年度工作会议确定的重要工作任务，及领导批办事项的督查督办
工作。
3）负责收集、整理、研究与公司经营活动有关的党和政府的政策、规定；
围绕公司长远发展组织调查研究、提出建议；负责组织起草综合性会议工作报
告和领导重要讲话材料。
35
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4）负责证照档案管理工作；负责上级党政文电、外部单位来文来函及公文
流转工作；负责机要、保密及办公自动化建设工作。
5）负责公司综合行政管理工作，包括：请假出差审批、差旅管理、业务招
待、公务用车、办公用房、通信、办公设备办公用品、行政经费、行政印章和
报刊征订等工作。
6）负责公司内外协调及公共关系管理。
7）负责公司领导活动安排、领导外出报备等工作。
8）归口管理公司信访工作。
（2）党委组织部（党委统战部）
1）按照公司党委发挥领导作用的要求，建立健全党委履行全面从严治党主
体责任有关制度，落实公司党委关于党建工作责任制的任务部署。
2）指导权属单位党组织建立健全履行全面从严治党主体责任的责任落实、
考核评价、述职评议制度；加强对权属单位党建工作的考核，促进党建工作与
生产经营、改革发展紧密结合。
3）负责公司党委管理的领导人员的选拔、任用、考核、培训、监督等日常
管理；负责公司派出董事、监事、会计委派领导人员的推荐与任免；负责领导
人员兼职的备案管理工作；承担公司董事会提名委员会日常办事机构工作。
4）负责公司高层次人才队伍建设和高端人才引进工作；负责后备干部的管
理工作；负责干部信息管理工作；负责出国（境）领导人员的政审管理工作；
指导权属单位干部管理工作。
5）落实国有企业党组织在公司法人治理结构中的法定地位有关规定，指导
权属企业将党建工作要求写入公司章程。
6）负责基层党组织建设；负责党员管理、党费和党组织工作经费管理；指
导各级党组织配齐配强党务工作力量。
7）负责统筹公司意识形态建设，研判分析意识形态领域情况，做好意识形
态风险排查和工作改进。
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8）负责精神文明建设工作；负责思想政治工作、政研会建设、政工系列专
业技术资格评审工作；归口负责评先、创优、竞赛的表彰管理工作。
9）负责公司企业文化建设和宣传工作，做好新闻宣传、网站、微信公众号
等宣传平台的管理。
10）负责公司统战工作。
11）负责相关人员的出国（境）管理。
12）承担公司关心下一代工作委员会日常办事机构工作。
（3）纪委办公室
1）负责监督检查权属党组织、党员遵守和执行党的章程以及其他党内法规，
遵守和执行党的路线方针政策、决议以及国家法律法规、践行“两个维护”、落
实全面从严治党“两个责任”、坚定理想信念等方面的情况。
2）负责对权属单位党组织和党员领导干部履行职责、行使权力进行监督，
受理处置党员群众举报及上级交办问题线索，接收上级纪检监察机关和公司总
部部室移交的相关信访举报，统计上报纪检信访举报和问题线索情况。
3）负责对权限范围内党组织和党员领导干部违规违纪违法情况开展谈话函
询、初步核实、立案审查、案件审理等工作，按照有关规定进行问责或提出责
任追究的建议。受理权限范围内党员的控告和申诉，保障党员权利。
4）负责落实公司党委全面从严治党要求及巡察工作领导小组做出的决策和
部署，负责拟订公司党委年度巡察计划、工作方案，定期向巡察工作领导小组
报告工作情况，跟进、监督被巡察单位的整改落实情况，并向有关职能部门制
发再监督建议书。
5）负责组织权属单位党组织负责人向公司纪委述责述廉，对公司党委管理
的党员领导干部进行廉政谈话，管理领导干部廉洁从业档案，出具党风廉政回
复意见。
6）负责公司廉政风险防控体系的建设，组织召开党风廉政建设和反腐败协
调小组会议，开展廉政警示教育，进行廉政文化建设，教育、引导和规范党组
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织和党员行为。督促各职能部室建立、健全权力制度运行监督制约机制。
7）贯彻执行上级纪检监察机关、公司党委、纪委关于纪检工作的指示、决
定，对权属单位的纪检工作进行指导、监督、考核。
8）制定、完善公司纪检、巡察工作相关规章制度，组织召开纪检工作会议，
对纪检工作人员、巡察工作人员进行培训、管理和监督，负责纪检案件的归档
管理。
（4）投资发展部
1）负责战略管理工作，组织、协调各部门，制定公司的战略发展规划。
2）负责制定、修订公司的投资管理制度、投资管理办法和投资决策审批流
程等，并监督权属单位执行。
3）负责产权管理工作。负责新设公司产权占有登记及存量公司产权变动、
注销登记等；定期编写并报送产权管理报告。
4）负责组织实施公司的重大股权投资项目。牵头组织对重大股权投资项目
进行考察、立项、尽职调查、论证分析、报送决策机构审批等工作。
5）负责指导、监督、审核权属单位发起实施的股权投资、PPP、投资带动
施工项目。负责指导、监督权属单位按照投资项目决策审批流程履行相关程序。
6）组织承办投委会会议并出具相关会议决议。
7）负责公司及权属单位投资项目的投后管理工作。指导、监督权属单位填
报投资管理系统。
（5）证券管理部
1）贯彻执行国家有关法律、法规及深交所、证监局有关规定，跟踪研究上
市公司及证券监管相关政策、法律、法规，不断完善公司证券管理制度并贯彻
执行。
2）按照法定程序筹备股东大会、董事会和监事会会议，会后完成三会会议
记录并整理归档；保管公司股东名册资料，上市公司董事、监事、高管人员名
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册、持股资料；保管股东大会、董事会、监事会会议资料，负责董事会、监事
会印章的保管和使用。
3）协助上市公司董事、监事、高级管理人员了解有关法律法规等政策和要
求；向上市公司外部董事、监事传递公司运营、管理等方面的信息；组织上市
公司董事、监事、高管人员接受监管部门的定期或资格培训。负责组织公司员
工就上市公司规范运作、监管法规、资本运作等开展教育培训与学习活动。
4）按照信息披露流程，负责牵头制作、披露公司定期报告、临时报告，执
行公司信息保密工作；审核公司日常对外发布的涉及信息披露的事项和信息；
准备和提交证券监管部门要求的文件，接受其监督、管理、培训和检查。
5）负责策划、安排、组织、实施各类投资者关系管理活动；加强新形势下
对上市公司监管及证券相关的网络、媒体的舆情监管；及时组织回复交易所、
证券监管部门问询；配合相关部门完成公司年度利润分配方案的实施等。
6）保持对资本市场信息和监管动态的密切关注，制定、组织、实施具有可
行性的资本运作方案，争取以较低成本获得融资。
7）组织并编制年度《社会责任报告》，配合其他部门和单位做好社会责任
相关工作。
（6）人力资源部（人力资源共享中心）
1）负责公司人力资源规划的制订并组织实施；协助上级人力资源管理部门
做好机构编制管理工作。
2）负责公司工资总额管理、负责人薪酬管理、收入分配改革工作，建立工
效联动机制，推进中长期激励、股权激励计划；承担公司董事会薪酬与考核委
员会日常办事机构工作。
3）牵头负责公司经营业绩考核工作，制定和修订经营业绩考核办法，提出
业绩考核指标项目、规则，制订实施方案，提出考核结果意见。
4）统筹调度各单位员工招聘和调配、人才队伍建设、员工培训和继续教育、
专业技术和技能人才管理、人才选拔推荐、专业技术资格管理、职业技能鉴定
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管理等工作。
5）负责公司企业年金、补充医疗保险、人事档案、人事信息系统、复转军
人安置等工作。
6）负责公司员工退休、内部退养手续办理和待遇审核工作；负责公司总部
工作人员的薪酬、全员业绩考核、社会保险、业务技术人员职务分级、员工多
序列职业发展通道、劳动合同、劳动保护、考勤与休假等管理工作。
7）负责人力资源共享中心管理工作。
（7）财务管理部（财务共享中心）
1）负责制订完善公司财务基本管理制度及实施细则，并监督执行。
2）负责根据会计准则和制度建立完善公司的财务核算体系；及时准确对公
司经济业务进行账务处理，做好财务信息质量管理；准确及时编制公司财务报
告，做好财务决算、上市公司定期财务报告依法披露工作；参与公司的经营分
析，为公司生产经营决策提供准确及时的财务信息。
3）负责筹措公司生产经营资金，做好融资和担保业务；负责银行账户管理
及资金管理中心资金结算、调度等，合理高效调度公司资金；定期对公司的资
金营运能力进行分析，保证公司资金安全。
4）负责公司预算管理，组织做好预算编制与上报、预算指标核定与分解、
预算执行分析及执行跟踪与监督等。
5）负责公司涉税事务管理工作，做好政策解读和宣导，督促依法依规开展
经营业务，定期对公司税务管理工作做好分析，防范税务风险。
6）负责公司会计人员统一管理，做好财务队伍建设，组织做好会计人员委
派、培训、继续教育及会计专业技术资格考评工作。
7）负责公司资产评估与财务审计中介机构的选聘和结果备案工作；参与投
资、收购、兼并、联合、重组的调研与论证工作。
8）负责公司固定资产、无形资产等资产的价值管理，与资产管理责任部门
做好对账和盘点工作；做好财务有价证券、票据及会计档案的管理。
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9）负责公司财务信息化建设工作。
（8）工程管理部
1）依据国家、行业法律法规和集团公司相关工程管理制度等，对各单位进
行业务指导、监督、检查、服务工作。
2）制定和完善工程进度、质量、成本、环保、施工分包（含劳务）、标准
化等工程管理办法，规范境内外工程管理工作。
3）做好工程项目生产计划、生产报表汇总，编制公司生产月报，建立工程
业绩台账，监督施工组织设计的落实，做好重点、难点项目的指导和服务工作。
4）完善质量、环保管理体系，检查各单位项目质量、环保风险管控和隐患
排查治理工作的落实情况；监督各单位质量、环保事故的调查和处理。
5）建立、发布、更新公司级企业定额；统计汇总各单位工程项目成本测算、
成本归集，监督、指导各单位成本控制、偏差预警及纠偏措施的落实。
6）对各单位注册入库及信用评价、劳务协同单位公开征集、合同录入、劳
务结算等进行业务指导、监督、服务。
7）组织做好进度、质量、成本、环保、施工分包（含劳务）、标准化、信
息化等业务培训工作，提升工程项目管理水平。
8）指导和督促各项目及时做好交竣工验收工作；收集整理工程业绩、质量、
环保等内业资料，协助档案管理部门完成工程资料归档。
（9）经营开发部
1）承担经营开发委员会办公室日常工作。
2）定期召开经营开发例会，统筹调度权属单位经营开发工作。
3）制定年度经营开发产值目标及经营开发奖励方案。
4）跟踪分析内外部市场重点项目，制定投标方案；统筹协调重点客户、重
大项目投标工作。
5）完善经营开发相关工作制度、管理办法。
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6）整理、汇总权属单位每周在手投标信息，以经营开发周报形式报送相关
领导。
7）收集、及时动态调整权属单位项目跟踪情况，并以经营开发月报形式报
送相关领导。
8）汇总、分析权属单位经营开发产值。
9）负责指导各权属单位 GS 系统投标管理模块的填报、使用。
10）负责 GS 系统投标管理模块升级、维护。
11）负责拟定公司与外部单位战略合作框架协议。
12）经营开发相关资料档案的收集、整理、存档及移交。
（10）企业管理部（资产管理办公室）
1）贯彻落实国家法律法规和上级单位规章制度，制定完善公司企业管理、
资产管理制度并监督执行，组织开展相关业务学习培训。
2）牵头组织开展改革改制、亏损企业治理、工商管理工作；指导协助权属
单位开展体系认证、资质管理工作。
3）负责规范权属单位法人治理。牵头组织审核出资企业三会议题议案，规
范委派董事、监事履职行权。
4）牵头组织公司合规管理体系建设、制度建设工作，研究合规管理重大事
项，应对重大合规风险。
5）负责公司合同管理、法律事务管理。审核公司合同，参与重大合同谈判
和法律纠纷处理工作；规范监督权属单位合同法务管理工作。
6）负责公司管理创新、对标管理。牵头组织管理创新项目立项申报，先进
管理经验交流推广，新旧动能转换重大工程和“四新”项目的指标分解、统计调
度，以及公司对标管理工作。
7）负责公司固定资产与无形资产管理。制定资产管理工作流程，规范资产
管理行为；建立资产管理台账，牵头组织资产清查盘点；审核职责范围内的资
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产购置、处置事项。
8）负责公司设备管理工作。规范设备基础管理，统筹协同设备配置，组织
参与大型设备选型采购工作；推广应用设备管理信息系统与平台，对权属单位
设备管理监督检查。
9）负责公司材料管理工作。规范材料基础管理，统筹协同周转材料配置，
统计分析主要材料消耗节超情况，推广应用材料管理信息化系统与平台，对权
属单位材料管理监督检查。
10）负责公司设备材料招标采购管理工作。组织使用招标采购管理平台；
组织编写相关采购文件示范文本；做好公司采购评审人员库、监督人员库的建
设与管理工作；调查处理招标采购工作中出现的质疑、投诉等问题。
11）负责采购中心管理工作。
（11）审计部
1）负责组织开展对权属单位财经法纪执行情况审计、财务收支情况审计、
年度绩效审计、主要负责人经济责任审计、工程项目管理效益审计、重大投资
项目审计、专项审计调查等工作。
2）负责组织开展内部控制有效性评价，检查评价内部控制的有效性，发现
内部控制存在的缺陷，督促内部控制缺陷整改，编制内部控制评价报告。
3）牵头负责风险管理工作，指导监督权属单位和总部各部室开展风险辨识、
排查和预警，督促落实风险事项处置。
4）指导监督权属单位做好内部审计工作，督促落实审计问题整改；组织开
展相关专业培训。
5）协调配合各监管机构、上级审计部门对股份公司实施的各类审计、内部
控制评价和风险管理检查等工作。
6）承担股份公司董事会审计委员会和风险控制委员会日常办事机构工作。
（12）安全管理部
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1）落实安全生产法律法规和集团公司对安全生产工作的指示要求。
2）组织或者参与编制公司全员安全生产责任制等安全规章制度和安全操作
规程，并监督实施。
3）组织或参加各类安全生产工作会议，分析安全生产形势，针对存在的问
题提出改进措施和建议。
4）组织拟定公司年度安全工作计划和目标，并依据考核奖惩办法进行考核
奖惩。
5）组织或参与开展安全教育培训工作，如实记录安全生产教育培训情况。
6）监督安全资金投入、安全技术措施和劳动防护用品等保障措施落实。
7）开展安全生产标准化、双重预防机制建设，组织开展危险源辨识和评估，
落实安全风险分级管控措施。
8）检查安全生产状况，及时排查事故隐患制止和纠正违章指挥、强令冒险
作业、违反操作规程的行为，督促落实安全生产整改措施。
9）组织或者参与编制公司生产安全事故应急预案，做好应急预案演练等各
项应急管理工作。
10）组织开展“安全生产月”等专项活动，开展安全信用体系建设等重点工
作，做好安全信息系统和“隐患随手拍”APP 的使用管理工作。
11）组织或者参与生产安全事故调查处理。
（13）科技创新发展部（创新分中心）
1）贯彻执行国家、省及上级主管部门科技科研的方针、政策，拟订公司科
技进步相关管理制度并实施。
2）负责统筹公司重大关键技术攻关工作，组织各级科技项目申报、实施、
结题等工作，协同财务管理部做好公司及各权属单位研发经费的归集和加计扣
除工作。
3）负责省部级研发中心、博士后创新实践基地等科研平台的申报、建设和
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管理工作，协同党委组织部完成技术类高层次人才引进工作。
4）负责组织指导公司各权属单位科技创新工作，开展“五小创新”成果征集、
评选、推广工作，组织有关技术专家对技术复杂、结构特殊的重大项目进行技
术指导和施工技术方案的论证工作。
5）负责公司及各权属单位科技成果统计分析申报工作，组织专利的申报及
维护工作，组织各级工法、标准规范申报及实施管理工作。
6）负责与集团公司科技创新发展部、创新研究院、交通运输厅、住房和城
乡建设厅等上级主管部门及行业学（协）会的业务联系，组织公司及各权属单
位开展科技成果评价，科学技术奖、优质工程奖等奖项申报工作。
7）负责组织技术交流活动，推进“四新”技术的成果转化、推广应用和宣传
交流。
8）负责公司总部创新分中心的日常工作及各权属单位创新分中心科技成果
汇总、科技数据统计上报等工作。
9）负责组织开展公司年度科技成果评选、奖励工作，协助群团工作部开展
科技创新先进个人评选工作。
（14）群团工作部
1）负责建立健全公司工会、共青团和女职委等群团组织，指导公司各级群
团组织按照有关法规和章程履行职责。
2）负责组织职工通过职代会等形式依法参与企业民主决策、民主管理和民
主监督。
3）负责职工劳动竞赛、经济技术创新活动、职工职业道德教育和劳动模范
管理工作。
4）负责协调劳动关系，推动建设和谐企业。
5）负责组织职工文艺、体育活动。
6）负责共青团和青年工作培养、选拔和推荐优秀青年人才，为青年员工岗
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位建功和全面发展搭建平台。
7）负责女职工工作，依法维护女职工的特殊权益，做好计划生育管理工作。
8）负责社会捐赠、公益慈善和困难职工帮扶工作。
9）负责公司工会和总部工会财务管理工作。
（15）信息中心
1）负责编制和执行公司信息化发展战略，制定公司信息化相关规章制度和
管理办法。
2）负责编制和执行公司信息化建设预算，负责各权属单位信息化建设项目
的立项审批。
3）负责设计公司信息化统一构架，主要包括应用架构、数据架构和技术架
构，确保各信息系统建设符合架构要求。
4）负责制定公司信息系统建设计划并执行，做好信息系统需求、设计、研
发、测试等工作，保障各系统互联互通，为公司各项业务发展提供有效支撑。
5）负责建设公司信息化标准体系，形成公司统一的信息开发标准与数据标
准，实现集约化、精细化管理。
6）负责做好公司信息系统数据采集、管理与利用，做好数据分析，为经营
管理和重要决策提供有效的数据和技术支持。
7）负责公司信息系统建设评审、验收工作，负责对各权属单位信息系统建
设进行宏观管理与协调。
8）负责公司软件资产管理，主要包括正版软件介质与授权资料等。
9）负责公司网络安全工作，主要包括办公网络、各软硬件设施及网站的网
络安全设计、实施及运维等工作。
10）负责公司信息化方面的培训、咨询、相关信息发布、推广等工作。
2、发行人治理结构
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公司依据《中华人民共和国公司法》及其他有关法律、行政法规的规定，
制定了《山东高速路桥集团股份有限公司公司章程》。
（1）股东大会
公司设股东大会，股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权：
1）决定公司的经营方针和投资计划；
2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报
酬事项；
3）审议批准董事会的报告；
4）审议批准监事会报告；
5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
7）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
8）对发行公司债券作出决议；
9）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；
10）修改本章程；
11）对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；
12）审议批准第四十一条规定的担保事项；
13）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资
产 30％的事项；
14）审议批准第四十二条规定的交易事项；
15）审议批准公司与关联方发生的交易（公司提供担保、受赠现金资产、
单纯减免公司义务的债务除外）金额超过 3,000 万元，且超过公司最近一期经审
计净资产 5%的关联交易事项；
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16）审议批准变更募集资金用途事项；
17）审议股权激励计划；
18）对公司因本章程第二十三条第(一)、(二)项规定的情形收购本公司股份
作出决议。
19）审议法律、行政法规、部门规章或本章程规定应当由股东大会决定的
其他事项。
上述股东大会的职权不得通过授权的形式由董事会或其他机构和个人代为
行使。
（2）董事会
公司设有董事会，对股东大会负责。董事会由 11 名董事组成，设董事长 1
人，可以设副董事长。董事会行使下列职权：
1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；
2）执行股东大会的决议；
3）决定公司的经营计划和投资方案；
4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；
7）拟订公司重大收购、因《公司章程》第二十三条第（一）项、第（二）
项规定的情形收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；
8）决定公司因本章程第二十三条第（三）项、第（五）项、第（六）项规
定的情形收购本公司股份的事项；
9）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、
对外担保事项、委托理财、关联交易、对外捐赠等事项；
10）决定公司内部管理机构的设置；
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11）决定聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书及其他高级管理人员，并
决定其报酬事项和奖惩事项；根据总经理的提名，决定聘任或者解聘公司副总
经理、财务负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；
12）制定职工工资管理办法；
13）制订公司的基本管理制度；
14）制订本章程的修改方案；
15）管理公司信息披露事项；
16）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
17）听取公司总经理的工作汇报并检查总经理的工作；
18）审议公司劳动、人事、分配“三项制度”改革方案；
19）审议年度合规管理报告、内控审计报告等；
20）法律、行政法规、部门规章或本章程授予的其他职权。
（3）监事会
公司设监事会。监事会由 5 名监事组成，监事会设主席 1 人，可以设副主
席。监事会主席和副主席由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持
监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由监事会副主席召
集和主持监事会会议；监事会副主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数
以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。
监事会应当包括股东代表和适当比例的公司职工代表，其中职工代表的比
例不低于三分之一。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工
大会或者其他形式民主选举产生。
监事会行使下列职权：
1）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
2）检查公司财务；
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3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行
政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理
人员予以纠正；
5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持
股东大会职责时召集和主持股东大会；
6）向股东大会提出提案；
7）依照《公司法》第一百五十一条的规定，对董事、高级管理人员提起诉
讼；
8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务
所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。。
（4）总经理
公司设总经理 1 名，由董事会聘任或者解聘，总经理每届任期 3 年，连聘
可以连任；公司设副总经理若干名，由董事会聘任或解聘。
总经理对董事会负责，行使下列职权：
1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告
工作；
2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；
3）拟订公司内部管理机构设置方案；
4）拟订公司的基本管理制度；
5）制订公司的具体规章；
6）提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人；
7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的管理人员；
8）拟定公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职工的聘用和解聘；
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9）提议召开董事会临时会议；
10）本章程或董事会授予的其他职权。
（二）内部管理制度
发行人内部建立了完善的企业法人治理结构，并且设立了较完善的财务会
计管理、风险管理制度和重大事项决策制度，针对各业务领域的不同特点制定
了严格的内部控制制度和业务流程，对公司重大事项进行决策和管理。
1、预算管理制度
发行人为落实公司发展战略，进一步规范公司全面预算管理经营管理水平，
加强内部控制，提高管理效率，根据《企业内部控制基本规范》、《公司章程》
等和国家相关管理规定，结合公司经营管理的实际情况，制定《山东高速路桥
集团股份有限公司全面预算管理办法》，明确了全面预算管理组织机构、负责人
和职责，详细规定了全面预算编制的依据、范围、内容及方法，全面预算的编
制、实施与控制、调整、分析、审计与考核等。
2、财务管理制度
发行人根据《会计法》、《企业财务通则》、《企业会计准则》、《企业会计制
度》和行业财会制度，财政部《关于工交企业制定内部财务管理办法的指导意
见》，结合公司实际情况，制定《山东高速路桥集团股份有限公司财务管理制
度》。发行人建立了集团公司实行统一领导、分级管理的内部财会管理体制。集
团公司及全资子公司、控股子公司是独立的企业法人，自主经营、自我发展、
自负盈亏、自我约束，依法享有法人财产权和民事权力，承担民事责任，其投
资形成的子公司实行独立核算，但经营、财务上实行统一管理，设置独立的财
务机构。集团公司的分公司或后方单位，不具有企业法人资格，但设置财务机
构，配备专职财务人员，接受集团公司财务管理部的领导。
3、投资管理制度
发行人为规范公司的投资决策程序，强化投资管理和监督，控制投资风险，
提高投资收益率，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有
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资产法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等法律、行政法规以及《山东高
速路桥集团股份有限公司章程》的规定，制定了《山东高速路桥集团股份有限
公司对外投资制度》，强化了公司投资管理。发行人投资发展部是投资管理的职
能部门，负责公司和权属单位投资的日常管理、协调和监督等工作。公司本着
“谁投资、谁决策、谁融资、谁收益、谁承担风险”的原则，按照投资主体决策
权、责、利相统一的要求，公司要求各权属单位加强成本观念和风险意识，做
到投资决策民主化、科学化和专业化。《山东高速路桥集团股份有限公司对外投
资制度》规定投资必须遵循国家法律、行政法规和公司章程的规定，不损害股
东和债权人利益；符合国家产业政策和省国有资本布局结构调整方向；有利于
突出主业、提高企业核心竞争力；符合公司投资决策程序和管理制度；建立严
格的审查和决策程序，重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审，
并报相应的决策机构批准；进行充分科学论证，预期投资收益率不低于国内同
行业；必须规模适度，量力而行，不能影响公司主营业务的发展。
4、担保制度
发行人为规范公司的对外担保行为，有效控制担保风险，保护股东和其他
利益相关者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证
券法》、《中华人民共和国担保法》、证券交易所股票上市规则及《山东高速路桥
集团股份有限公司章程》之规定，并结合公司实际情况，制定了《山东高速路
桥集团股份有限公司对外担保制度》（以下简称“《担保制度》”），公司对外担
保实行统一管理，明确了严格的担保内控决策程序及相关要求，细化了担保的
标准，加强对被担保公司的贷款资格、财务状况、贷款用途和资金运用等方面
的审查力度。
《担保制度》规定非经公司董事会或股东大会批准、授权，任何人无权以
公司名义签署对外担保的合同、协议或其他类似的法律文件。《担保制度》规定
单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产 10%的担保、公司及其控股子公司
的对外担保总额超过公司最近一期经审计净资产的 50%以后提供的任何担保、
公司及其控股子公司对外提供的担保总额，超过公司最近一期经审计总资产 30%
以后提供的任何担保；为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保、最近十
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二个月内担保金额累计计算超过公司最近一期经审计总资产的 30%的担保、对
股东、实际控制人及其关联人提供的担保、证券交易所或者公司章程规定的其
他情形等必须经董事会审议通过后交股东大会审批，股东大会审批通过方可进
行担保。其中最近十二个月内担保金额累计计算超过公司最近一期经审计总资
产的 30%的担保事项应当经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。
《担保制度》规定对外担保的牵头办理部门为公司财务部，对外担保事项由总
经理组织公司财务部及其他公司内部职能部门（包括但不限于证券法律事务部）
依照相关法律、行政法规、规范性文件及担保制度进行审查，审查通过后由总
经理以议案的形式提交董事会审议。
5、资金管理制度
发行人为规范公司募集资金的管理和运用，保护投资者利益，依据《中华
人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《中国证券监督管理委员会关
于进一步规范上市公司募集资金使用的通知》、《深圳交易所股票上市规则》和
公司的《公司章程》、《内部控制基本制度》、《财务管理制度》等，结合公司实
际情况，制定《山东高速路桥集团股份有限公司募集资金管理办法》，规定了资
金的存放、使用、管理和监督细则，加强募集资金管理。
《山东高速路桥集团股份有限公司募集资金管理办法》规定公司募集资金
的存放坚持集中存放、便于监督的原则，募集资金存放于董事会决议的专户进
行集中管理，专户不存放非募集资金或用作其他用途，两次以上融资的应独立
设置资金帐户；募集资金应按照融资时承诺的投资计划使用，若变更资金投向
需要经过董事会和股东大会审议通过；公司财务部门对募集资金的使用情况设
立台帐，公司内部审计部门至少每季度对募集资金的存放和使用情况检查一次，
及时向审计委员会报告检查结果，审计委员会认为募集资金管理出现违规情形、
重大风险的应及时向董事会报告，董事会在接到报告后 2 个交易日内向深交所
报告并公告。
6、关联交易制度
发行人为加强对公司关联交易的管理，保证关联交易的公允、公平，制定
了《山东高速路桥集团股份有限公司关联交易制度》，以有效防范和控制关联交
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易风险。
《山东高速路桥集团股份有限公司关联交易制度》规定了公司关联交易的
决策程序、交易决策权限、定价机制、关联交易的信息披露制度。公司在业务
开展过程中根据生产经营需要，按照《山东高速路桥集团股份有限公司关联交
易制度》规定的决策程序进行决策。公司拟与关联人发生重大关联交易的，应
当在独立董事过半数同意后，提交董事会审议。公司进行关联交易应当签订书
面协议，明确关联交易的定价政策，确保关联交易定价应当公允。
公司建立了关联交易逐级授权审批制度。公司财务管理部由专人负责记录
和审核关联交情况，各级公司财务管理部每季将《关联交易明细表》报送至公
司本部进行汇总并编制明细表，公司财务管理部负责人审核并在明细表上签字
确认，监督企业是否存在关联方占用、转移公司资金、资产及资源的可能。一
旦发生异常情况，财务管理部负责人立即报告总会计师并由总会计师提请董事
会、监事会采取相应政策。
7、信息披露制度
发行人为规范公司的信息披露管理，确保正确履行信息披露义务，保护公
司及其股东、债权人及其他利益相关人的合法权益，根据《中华人民共和国公
司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、证券交易所
股票上市规则等相关的法律、法规、其他规范性文件及《山东高速路桥集团股
份有限公司章程》的有关规定，结合公司实际，制定了《山东高速路桥集团股
份有限公司公司债券信息披露事务管理制度》。
同时，发行人为规范在银行间债券市场发行债务融资工具的信息披露行为，
保护投资者合法权益，根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披
露规则》及相关法律法规，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司债务融资
工具信息披露事务管理制度》。
上述制度详细规定了信息披露的基本原则、涉及内容及管理与实施，其中
明确了信息披露事务管理部门和职责。
8、内部审计制度
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发行人为完善公司治理结构，规范公司经济行为，提高公司内部审计工作
质量，防范和控制公司风险，增强信息披露的可靠性，保护投资者合法权益，
依据《中华人民共和国公司法》、证券交易所上市规则等相关法律、法规、规范
性文件和《山东高速路桥集团股份有限公司章程》的规定，结合公司实际情况，
制定了《山东高速路桥集团股份有限公司内部审计制度》。
《山东高速路桥集团股份有限公司内部审计制度》规定了公司内部审计机
构和审计人员的职责权限、工作内容，并对内部控制体系的评价等相关事项进
行了明确，对公司审计部门开展工作的规范性作出了要求。
9、安全生产制度
发行人业务实体山东省路桥集团有限公司为加强集团公司安全管理工作，
正确处理安全事故，根据《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国消
防法》和《企业职工奖惩条例》，结合集团公司的实际情况，制定了《消防安全
管理办法》、《防汛安全管理办法》、《员工宿舍区安全管理办法》、《放射源安全
管理办法》、《安全生产季度报表制度》、《安全生产投入及安全费提取和使用办
法》、《劳动防护用品管理办法》、《安全生产责任制度》、《车辆及驾驶人员安全
管理办法》、《安全生产监督管理办法》、《人员密集场所安全管理办法》、《安全
生产管理考核奖惩办法》等相关管理办法，明确了安全生产管理机构、负责人
及职责，详细规定了安全生产保障措施、考核与奖惩办法。
10、对子公司的管理
发行人为加强对子公司的管理，建立有效的管控和整合机制，规范公司内
部运行机制，促进子公司规范运作和有序健康发展，提高公司整体运作效率和
抗风险能力，制定了《山东高速路桥集团股份有限公司对子公司管控制度》，规
定公司对子公司享有重大事项决策的权利，对子公司的主要经营活动进行指导
和监督管理，并向各子公司派出董事、监事及经营管理人员，内部审计部门对
子公司进行定期和不定期审计检查，子公司必须遵守公司的相关规定，配合母
公司行使管理职能。
11、人力资源管理制度
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发行人为保障人员招聘及管理的规范化水平，制定了公司的人事管理制度，
具体内容包括：坚持“公开、公平、竞争、择优”，严格员工招聘条件和程序，
有计划、有重点地引进各类人才，优化人才队伍结构，各岗位均明确了具体分
工。对于公司内部选聘，应明确岗位资格条件，按规定程序组织竞聘。对外招
聘方面，公司坚持“凡进必考”的原则，对外招聘的人员由集团公司每年年初统
一组织综合素质考试，成绩合格者由集团公司或权属单位按应聘岗位不同分别
组织专业考试、面试或考察，具体形式根据岗位要求确定。
为建立科学规范的干部考察聘任制度，形成能上能下、能进能出，有利于
优秀人才脱颖而出的选人用人机制，公司根据党和国家有关干部管理的政策、
法规，结合公司实际，明确，司选拔干部，必须坚持下列原则：任人唯贤、德
才兼备的原则；群众公认、注重实际的原则；公开、公平、公正、竞争、择优
的原则。同时，公司对干部的聘任条件，聘任权限均做出了详细规定。公司的
干部选拔任用采取组织推荐与考察和公开选拔与竞争上岗两种方式，保证全流
程的公开透明。
为规范培训管理工作，推动人才型企业的创建，培养一支学习型、创新型、
实干型的员工队伍，公司结合实际情况，制定了《山东高速路桥集团股份有限
公司员工培训暂行办法》。公司人力资源部负责培训的总体规划和组织实施。公
司其它部门应协助人力资源部进行培训计划的实施，同时组织好本部门培训。
培训实施方面，公司制定了明确的落实方法，以保证公司培训的质量，提升公
司整体运营效率。
为健全和完善激励约束机制，充分调动经营者的积极性，公司根据实际情
况制定了《山东高速路桥集团股份有限公司经营者业绩考核暂行办法》。该办法
对各项指标的计算方式做出了详细列示。薪酬奖励方面，公司对各岗位做出了
详细的薪酬奖励方案。公司将绩效工资分为基础绩效工资和增长绩效工资，公
司成员依据考核标准取得薪酬，依法纳税。
12、突发事件应急管理制度
发行人为完善公司应急管理工作机制，维护公司资产安全和正常的经营秩
序，最大限度的预防和减少突发事件造成的损害，保护广大投资者的合法利益，
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依据《公司法》、《证券法》、《突发事件应对法》、中国证监会《证券、期货市场
突然发事件应急预案》以及《公司章程》、《信息披露管理办法》等有关规定，
结合公司实际情况，制定了《突发事件处理应急制度》（试行），其内容主要包
括公司管理层的应急方案及其他应急处置方案、突发事件信息披露方案、责任
追究机制等。该制度为过渡性临时预案制度，在正式突发事件处理应急制度发
布之前，公司将准照该制度有关内容执行。
13、融资管理制度
为了规范企业的融资行为，加强融资管理和财务监控，发挥公司整体优势，
发行人根据相关规定，制定了融资管理办法，发行人财务部是各单位融资业务
的归口管理部门，负责各单位融资的备案、审核、报批、管理工作。分公司和
子公司对外融资时，需要向母公司财务部提出申请，需要提供包括融资用途、
规模等信息；若为银行借款，还应包括贷款银行、借款期限、借款利率和担保
方式等。经发行人总部核准融资方案后，各单位财务部门根据批准的融资额度
和融资方案，负责办理具体融资事宜。
（三）发行人的独立性
公司自成立以来，按照《公司法》和《公司章程》的要求规范运作，逐步
建立健全公司的法人治理结构。发行人具有独立的企业法人资格，在业务、人
员、资产、机构、财务等方面相互独立。具体情况如下：
1、业务经营独立情况
公司是独立从事生产经营的企业法人，主营业务为路桥工程施工与养护施
工，具有多年从事路桥项目承揽、施工的业务经验，具有完整的业务体系和直
接面向市场独立经营的能力。公司在业务开展方面不存在对控股股东及其一致
行动人的依赖关系。与控股股东及其关联企业不存在显失公平的关联交易。
2、人员独立情况
公司具有独立的人事及劳资管理体系，与员工签订了《劳动合同》。公司的
总经理、副总经理、总会计师、董事会秘书等高级管理人员和核心技术人员全
部专职在本公司工作并领取报酬，没有在持有公司 5%以上股份的股东单位及其
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下属企业担任除董事、监事以外的其他职务，也没有在与本公司业务相同、相
似或存在其他利益冲突的企业任职。本公司的董事、监事和高级管理人员的产
生均通过合法程序，没有出现股东逾越本公司董事会和股东大会作出人事任免
决定的情况。公司的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业
中兼职。公司建立了独立的人事档案、人事聘用和任免制度以及独立的工资管
理制度，公司人力资源部独立负责公司员工的聘任、考核和奖惩，在员工保障、
工资薪酬等方面均与股东单位分账独立。
3、资产独立情况
公司合法拥有与生产经营有关的土地、房屋、施工机械、运输设备等资产，
财产权属凭证完整、合法，不存在权属争议；公司与控股股东及其下属企业的
资产产权界定清晰，生产经营场所独立。截至报告期末，公司不存在控股股东
或其他关联方违规占用公司资金、资产及其他资源的情况；公司不存在以公司
资产为控股股东或其他关联方债务提供担保的情况。公司对所有资产拥有完全
的控制支配权。
4、机构独立情况
公司建立了较为完善的且与生产经营相适应、能充分独立运行、高效精简
的组织机构，各内部职能部门构成一个有机整体，保障了公司的日常运营。公
司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形。截
至报告期末，公司未发生股东干预公司正常生产经营活动的现象。
5、财务独立情况
公司独立核算、自负盈亏，设置了独立的财务部门。公司根据现行法律法
规，结合本公司实际，建立健全了规范的财务会计制度和对分、子公司的财务
管理制度，建立了独立的财务核算体系；并配备了专职财务人员，不存在在控
股股东及其控制的其他企业兼职的情况。公司开设了独立的银行账户，严格资
金管理，不存在与大股东或其他关联方共用银行账号、任意干预公司资金运用
即占用公司资金的情况。公司作为独立的法人实体依法进行纳税申报和纳税。
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六、现任董事、监事和高级管理人员的基本情况
（一）基本情况
截至募集说明书签署日，发行人公司董事、监事、高级管理人员共计 15 名，
其中董事会成员 9 名，监事会成员 5 名，非董事高级管理人员 1 名。董事、监事
及高级管理人员基本情况如下表：
姓名 性别 年龄 现任职务 任职期限
周新波 男 56 董事长 2021 年 7 月至今
2020 年 6 月至今（董事）
林存友 男 54 董事、总经理
2020 年 5 月至今（总经理）
马宁 男 51 董事 2021 年 7 月至今
张春林 男 60 董事 2021 年 1 月至今
董 2020 年 6 月至今（董事）
事 董事、副总经理、董
赵明学 男 45 2019 年 11 月至今（副总经理）
会 事会秘书
2020 年 2 月至今（董事会秘书）
宿玉海 男 60 独立董事 2022 年 5 月至今
魏士荣 男 59 独立董事 2020 年 6 月至今
张宏 女 58 独立董事 2019 年 4 月至今
李丰收 男 44 独立董事 2019 年 4 月至今
王林洲 男 53 监事会主席 2023 年 7 月至今
张引 男 49 监事 2019 年 4 月至今
监
事 彭学国 男 39 监事 2021 年 1 月至今
会
周斌 男 52 职工代表监事 2020 年 6 月至今
丁超 男 42 职工代表监事 2020 年 6 月至今
经
理 裴仁海 男 51 总会计师 2020 年 5 月至今
层
上述设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程要求。
截至 2023 年末，除总会计师裴仁海持有发行人 1,950 股外，发行人其他董
事、监事和高级管理人员不存在持有发行人股权和债券的情况。
（二）发行人董事、监事、高级管理人员简历情况
1、董事简历
周新波，男，1967 年 12 月出生，本科学历，工程技术应用研究员。曾任山
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东省路桥集团有限公司党委书记，山东高速四川产业发展有限公司总经理、党
委副书记，公司副董事长、总经理，高速集团党委委员，公司董事长、党委书
记。现任高速集团总工程师，发行人董事长（法定代表人）。
林存友，男，1969 年 10 月出生，博士研究生，工程技术应用研究员。曾任
中铁十四局集团四公司副总经理，中铁十四局集团沪昆客专湖南段项目经理、
中铁十四局集团黔张常铁路项目经理，发行人副总经理。现任发行人董事、总
经理。
马宁，男，1972 年 6 月出生，经济学硕士，高级经济师。曾任山东高速股
份有限公司董事会秘书处副处长、企业管理部经理，山东高速投资发展有限公
司党委书记、副总经理，山东高速（新加坡）有限公司党支部副书记、总经理。
现任高速投资党委副书记、董事、总经理，发行人董事。
张春林，男，1963 年 7 月出生，大学学历，工程技术应用研究员，曾任山
东省路桥集团有限公司董事、副总经理、党委副书记、纪委书记、工会主席、
监事，山东高速路桥集团股份有限公司监事，鲁南高速铁路有限公司党委副书
记、纪委书记、工会主席。现任山东铁路发展基金有限公司监事会主席，山东
铁发工程咨询有限公司董事长，鲁南高速铁路有限公司、山东莱荣高速铁路有
限公司、山东潍烟高速铁路有限公司及发行人董事。
赵明学，男，1978 年 9 月出生，大学，高级会计师，注册会计师、注册税
务师。曾任山东高速青岛公路有限公司计划财务处副处长，山东高速集团有限
公司计划财务部职员、业务经理，山东高速集团有限公司资金结算中心主任。
现任发行人董事、副总经理、董事会秘书。
宿玉海，男，1964 年 9 月生，经济学博士，山东财经大学特聘教授，金融
学专业博士生导师，首届山东省金融高端人才。曾任山东财政学院金融学科首
席教授，历任山东财政学院金融教研室主任、科研处副处长、金融学院常务副
院长、山东财经大学金融学院副院长、山东金融发展研究院院长等职。现任鲁
商健康产业发展股份有限公司独立董事，保龄宝生物股份有限公司监事，山东
益大新材料股份有限公司独立董事，发行人的独立董事。
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魏士荣，男，1965 年 1 月出生，硕士研究生，美国加州州立大学访问学者，
注册中国律师、国际工程合同专家认证（B）级、注册投资项目分析师、注册
中国并购交易师、英国皇家特许建造学会（CIOB）资深会员、仲裁员。曾任山
东圣慧律师事务所副主任、高级合伙人，山东高速股份有限公司独立董事。现
任北京大成（济南）律师事务所高级合伙人，国家发展与改革委员会 PPP 专家
库法律专家、中共济南市委法律顾问、中国政法大学政府和社会资本合作
（PPP）研究中心法律专家、山东政法学院兼职教授，发行人独立董事。
张宏，女，1965 年 4 月出生，经济学博士，注册会计师。曾任山东大学经
济学院助教、讲师、副教授、硕士生导师。现任山东大学经济学院教授、博士
生导师，入选改革开放 40 周年山东省社会科学名家，国家社科重大课题首席专
家。华夏银行股份有限公司、山东晨鸣纸业集团股份有限公司监事，辰欣药业
股份有限公司、孚日集团股份有限公司、中国重汽集团济南卡车股份有限公司
及发行人独立董事。
李丰收，男，1979 年 6 月出生，高级会计专业硕士（EMPAcc），注册税务
师。曾任山东百丞税务咨询有限公司助理、部门经理、大客户部总经理。现任
山东税智星信息科技有限公司、山东申和税务咨询有限公司、税智星教育科技
（山东）有限公司、税智星（北京）信息科技有限公司、汇智慧策（北京）企
业管理咨询有限公司、申和投资控股（山东）有限责任公司、山东金粟信息科
技服务有限公司执行董事兼经理，北京税智星天逸科技有限公司执行董事，济
南鑫昌华机械有限公司、鲁设技术服务（山东）有限公司监事，山东立信德豪
税务师事务所副所长。山东省注册税务师协会四届一次理事会常务理事（奖惩
委员会委员），山东大学税务专业硕士合作导师，山东管理学院客座教授，山东
省设备管理协会政策服务中心副主任，发行人独立董事。
2、监事简历
王林洲，男，汉族，1970 年 11 月出生，工程硕士学位，工程技术应用研究
员。曾任山东省路桥集团有限公司第十一分公司经理，山东省公路桥梁建设集
团有限公司副总经理、总经理、党委书记、董事长、法定代表人，公司副总经
理，曾任发行人党委副书记、董事，现任发行人监事会主席。
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张引，男，1974年9月出生，管理学硕士，高级会计师。曾任济南市交通局
运输管理办公室港航管理处副处长，齐鲁交通发展集团有限公司安全运营部工
作人员、财务管理部副部长、资产管理中心主任，山东桂鲁高速公路建设有限
公司监事，山东滨莱高速公路有限公司监事会主席，山东省直机关住宅建设发
展有限责任公司董事。现任山东高速集团有限公司项目开发和资本运作中心主
任，齐鲁高速公路股份有限公司股东代表监事，山东高速投资控股有限公司、
山东高速产业投资有限公司董事，发行人监事。
彭学国，男，1984年9月出生，研究生，注册资产评估师。曾任山东锦桥电
子商务有限公司信息部部门经理，山东天健兴业资产评估有限公司评估二部经
理，鲁信创业投资集团股份有限公司风控经理，山东鲁信文化传媒投资集团有
限公司风险合规部风控经理。现任山东铁路发展基金有限公司董事、风控总监、
兼任风险合规部部长，山东铁发资产管理有限公司及发行人监事。
周斌，男，1972年4月出生，大学，正高级工程师，国家注册一级建造师。
曾任山东省路桥集团有限公司阿尔及利亚东西高速公路项目西标段第二地区经
理部项目副总工兼工程质检部经理，山东省路桥集团有限公司海外公司副总经
理，发行人工程管理部经理，聊城市交通发展有限公司董事、董事长（法定代
表人）。现任发行人总工程师、职工代表监事。
丁超，男，1981 年 7 月出生，大学，高级经济师，山东省人民政府国有资
产监督管理委员会省属企业中长期激励计划评审论证专家。曾任发行人人力资
源部薪酬管理专员、人力资源部副经理，山东省路桥集团有限公司建筑公司党
委书记、副总经理。现任发行人人力资源部部长、职工代表监事。
3、非董事高级管理人员简历
裴仁海，男，1972 年 9 月出生，硕士研究生，正高级会计师、注册会计师。
曾任发行人财务管理部副经理、经理，山东高速集团有限公司计划财务部副部
长，山东高速光控产业投资基金管理有限公司董事、财务总监。现任发行人总
会计师。
（三）现任董事、监事、高级管理人员违法违规情况
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发行人董事、监事和高级管理人员的任职符合《公司法》和《公司章程》
的规定，在报告期内不存在违法违规的情况。
七、发行人主要业务情况
发行人的经营范围包括：许可项目：建设工程施工；特种设备安装改造修
理。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项
目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：对外承包工程；土石方工
程施工；货物进出口；建筑工程用机械销售；机械设备租赁；专用设备修理；
技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；工程技术
服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；特种设备销售；以自有资金从事投
资活动；建筑材料销售；金属材料销售；建筑用钢筋产品销售；金属结构销售；
水泥制品销售；砼结构构件销售；建筑用金属配件销售；非金属矿及制品销售；
涂料销售（不含危险化学品）；塑料制品销售；玻璃纤维及制品销售；石油制品
销售（不含危险化学品）；建筑防水卷材产品销售。（除依法须经批准的项目外，
凭营业执照依法自主开展经营活动）
公司主要经营建筑业板块，其中主营业务包括路桥工程施工和路桥养护板
块。
（一）所处行业情况
1、发行人所处行业现状
（1）建筑业总体现状
在我国经济快速发展和城市化进程不断加快的大背景下，建筑业作为实现
固定资产投资的行业之一，全社会固定资产投资的增长极大地推动了我国建筑
业的发展。根据《2023 年国民经济和社会发展统计公报》统计数据，2015 年至
2023 年，我国全社会建筑业增加值保持连续增长趋势，从 2015 年的 47,761 亿元
增长至 2023 年的 85,691 亿元。
国内生产总值稳步增长和城市化进程逐渐加快，意味着社会固定资产投资
在未来一段时期内将继续稳步增长。由此可见，我国建筑业仍将处于高速发展
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时期，而建筑业的高速发展将在很大程度上带动我国路桥施工行业的持续增长。
2015 年-2023 年建筑业增加值及其增长速度
单位：亿元、%
90,000 83,383 85,691
80,138
80,000
70,904 72,996
70,000 65,493
57,906
60,000
51,499
47,761
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
-
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
建筑业增加值
数据来源：Wind 数据库
（2）路桥工程施工行业现状
路桥工程施工行业是建筑业的重要组成部分，对维持社会生产、流通、分
配、消费各环节正常运转、保障国民经济持续快速健康发展、改善人民生活水
平和促进国防现代化建设都具有十分重要的作用。
随着国民经济的增长、汽车工业的不断进步和公路网络的建成，交通运输
成为适应经济发展和人民生活需要的骨干运输方式，在综合运输结构体系中占
据主导地位。根据《2023 年国民经济和社会发展统计公报》统计数据，2023 年
我国旅客运输总量为 93 亿人次，其中公路完成旅客运输量 38.5 亿人次，占运输
总量的 41.40%；2023 年我国货物运输总量为 557 亿吨，其中公路运输量达到
403.4 亿吨，占运输总量的 72.42%。2023 年，对于客运和货运，公路都是主要
的运输方式。
同时，我国对公路运输的需求逐年增加，具体表现为公路旅客周转量及货
物周转量的总体增长。
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截至 2022 年底，全国公路总里程达 544.1 万公里，比上年末增加 8.62 万公
里。伴随着公路总里程和高等级公路里程的快速增长，我国路网结构进一步改
善。
我国 2011-2022 年各技术等级公路里程情况
单位：万公里
年份 公路总里程 高速公路 一级公路 二级公路 三级公路 四级公路
2011 345.36 8.49 6.81 32.05 39.36 258.64
2012 360.97 9.62 7.43 33.15 40.19 270.58
2013 375.55 10.44 7.95 34.05 40.7 282.41
2014 390.09 11.19 8.54 34.84 41.42 294.1
2015 404.63 12.35 9.10 36.04 41.82 305.32
2016 469.63 13.1 9.86 37.1 42.27 320.28
2017 477.35 13.65 10.50 38.19 42.96 328.89
2018 484.65 14.26 11.15 39.26 43.62 338.29
2019 501.25 14.96 11.53 40.60 44.61 357.89
2020 519.81 16.10 12.48 41.58 45.74 378.42
2021 528.07 16.91 12.67 42.77 46.47 387.08
2022 535.48 17.73 13.39 43.38 47.66 394.15
注：截至募集说明书出具日，2023 年《交通运输行业发展统计公报》尚未发布。
数据来源：《交通运输行业发展统计公报》
随着我国对交通运输需求的不断增加、交通固定资产投资的不断增长和国
家对路桥建设的政策支持，路桥工程施工行业前景依然十分广阔。我国经济正
处于增长动力转换的关键时期，稳增长面临较大的短期压力。坚持积极的财政
政策和稳健的货币政策，同时加强区间调控、定向调控，适时适度地预调微调，
系我国经济顶住下行压力、保持平稳增长的关键。随着“一带一路”、“京津冀一
体化”、“长江经济带”三大战略的逐步实施，进一步拓展和优化我国经济空间布
局，形成内外统筹、相互衔接、互为支撑的良性发展格局，此战略及格局势必
将带动基础设施的发展建设，亦将推动公路建筑在内等行业的发展，预计未来
数年路桥施工行业仍将保持稳定、快速地发展。
（3）公路养护行业现状
当前正是供给侧结构性改革的深化之时，也是推进交通运输改革发展的重
要之时，面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，全国
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交通运输行业以党的二十大精神为指引，深入学习贯彻习近平新时代中国特色
社会主义思想，坚持稳中求进工作总基调，坚持贯彻落实新发展理念，坚持以
供给侧结构性改革为主线，按照高质量发展要求，团结拼搏、攻坚克难、深化
改革、开拓创新，圆满完成各项年度目标任务，开创交通运输发展新局面。
根据交通部《2022 年交通运输行业发展统计公报》，2022 年末全国公路总
里程 535.48 万公里，比上年末增加 7.41 万公里。公路密度 55.78 公里/百平方公
里，增加 0.77 公里/百平方公里。公路养护里程 535.03 万公里，占公路总里程
99.9%。2017 年至 2022 年全国公路总里程及公路密度如下图所示：
2017 年-2022 年全国公路总里程及公路密度
注：截至募集说明书出具日，2023 年《交通运输行业发展统计公报》尚未发布。
2022 年末全国四级及以上等级公路里程 516.25 万公里，比上年末增加 10.06
万公里，占公路总里程比重为 96.4%、提高 0.6 个百分点。其中，二级及以上等
级公路里程 74.36 万公里、增加 2.00 万公里，占公路总里程比重为 13.9%、提高
0.2 个百分点；高速公路里程 17.73 万公里、增加 0.82 万公里，国家高速公路里
程 11.99 万公里、增加 0.29 万公里。随着“一带一路”、“京津冀一体化”、“长江
经济带”三大战略的逐步实施，我国公路建设飞速发展，路桥建设迎来高峰期，
同时随着路桥年限的增加，对公路运营质量要求越来越高，为运输业提供良好
路况的需要越来越突出，未来三年，必将迎来路桥养护的需求爆发。
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2、行业内竞争格局
目前，国内从事路桥工程施工和公路养护的企业，按照所有制性质和规模
划分，主要可分为以下三类：
（1）特大型、全国性建筑企业：包括中国交通建设股份有限公司、中国铁
建股份有限公司、中国中铁股份有限公司、中国水利水电建设股份有限公司、
中国建筑工程总公司在内的五大集团及旗下从事公路工程施工和路桥养护的企
业；
（2）各省、市、自治区国有或股份制从事公路工程施工的企业，包括山东
路桥、四川路桥建设股份有限公司、龙建路桥股份有限公司、湖南路桥建设集
团公司等，该类企业具有良好的地方公共关系，同时兼具有较强的规模优势、
明显的技术优势和丰富的业务经验；
（3）以民营企业为代表的公路工程施工和公路养护企业，如成都市路桥工
程股份有限公司，此类企业往往以中小型规模居多。
发行人施工业务的主要竞争对手是一些原交通部直属的大型公路桥梁施工
单位、铁道部直属的建设单位、各省市自治区的规模较大的公路桥梁施工和公
路养护单位等。
我国公路建设市场参与者高度分散，竞争比较激烈，市场化程度较高。目
前，全国各地区还存在着发展不平衡现象，各地区不同技术等级公路的建设进
度差别较大，为全国性或地区性路桥工程施工企业进入市场提供了机会。未来，
技术水平较高、业务经验丰富和资金实力雄厚的路桥工程施工企业将在竞争中
获得更大的优势。公司子公司山东省路桥集团有限公司是首批 19 家公路工程施
工总承包特级资质企业之一，拥有公路路面工程专业承包壹级、公路路基工程
专业承包壹级、桥梁工程专业承包壹级资质，存在一定的竞争优势。
3、行业政策
（1）主要监管部门及其监管体制
路桥施工行业主要监管部门包括发改委、住建部、交通运输部、商务部、
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国家安监总局及其各地的分支机构等。
国家发改委及各地方发改委拟订全社会固定资产投资总规模和投资结构的
调控目标、政策及措施，主要负责固定资产投资建设工程的规划、核准审批，
以及项目招标管理等。住建部是我国建筑业的主管部门，负责制定、颁布我国
建筑行业的管理制度并监督实施，对建筑企业进行管理。针对交易标的所属的
路桥工程施工和养护施工行业，住建部主要负责对本行业市场主体资格和资质
的管理，包括路桥工程施工和路桥养护企业进入市场的资格审批、查验和资质
的认可、确定，行业标准的建立等。交通运输部主要组织拟订并监督实施公路、
水路、民航等行业规划、政策、标准及具体实施方针，负责提出公路、水路固
定资产投资规模和方向、国家财政性资金安排等。各地方交通运输主管部门作
为省级人民政府主管本地公路、水路等交通事业的职能部门，在省级人民政府
和交通运输部的领导下统筹本地区公路管理工作、制定公路发展规划和具体实
施方针，以及负责全国及省级公路的发展、建设、养护和管理。国家安监总局
及各地安监局主要负责对建设工程安全生产工作实施监督管理等职能。
目前，上述监管部门对行业的管理主要包括对施工企业的管理和对施工项
目的管理，具体来说，包括以下四方面的内容：一是对市场主体资格和资质的
管理，包括路桥工程施工企业进入市场的资格审批、查验和资质的认可、确定
以及建筑业中各类个人执业资格的审批；二是对路桥工程施工和养护施工项目
的全过程管理，包括项目报建、招投标、合同鉴证、施工安全、工程质量、文
明施工、工程保养等；三是对路桥工程施工和养护施工项目的经济技术标准管
理，包括造价控制、定额管理、价格信息、建设标准、技术规范和规程等；四
是对路桥工程施工和养护施工安全生产工作实施监督管理。
（2）行业主要法律法规及规范性文件
我国在路桥施工和路桥养护行业的市场准入、市场秩序、业务流程、经济
技术标准、安全生产等方面现已建立了相应的监督管理体系。一方面，为了加
强对建筑活动的监督管理，维护建筑市场秩序，保证建筑工程的质量和安全，
国家制定和完善了《中华人民共和国建筑法》、《中华人民共和国合同法》、《中
华人民共和国招标投标法》、《中华人民共和国安全生产法》、《建筑业企业资质
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管理规定》、《施工总承包企业特级资质标准》等相关法律法规和规范性文件。
另一方面，为了加强公路的建设和管理，促进公路事业的发展，国家制定和完
善了《中华人民共和国公路法》、《公路工程施工招标投标管理办法》、《公路建
设市场管理办法》、《公路工程竣（交）工验收办法》等相关法律法规和规范性
文件。
4、行业前景
“十四五”是加快建设交通强国的起步期，也是综合交通运输发展的关键期。
政府工作报告对交通运输的发展指出了方向目标、明确了任务要求。
从全国市场看，当前，我国综合交通基础设施网络规模已经跃居世界前列。
截至 2023 年底，全国综合交通运输网络总里程超 600 万公里。2018 年至 2023
年，我国完成交通固定资产投资约 21 万亿元，建成全球最大的高速铁路网、全
球最大的高速公路网、世界级港口群。基础设施网络日益完善。2023 年，全国
新开通高铁 2,776 公里，新建改扩建高速公路 7,000 公里。到 2023 年底，综合交
通网络总里程超过 600 万公里；铁路 15.9 万公里，其中高铁 4.5 万公里；公路
544.1 万公里，其中高速公路 18.4 万公里。根据交通运输部公开数据,2023 年全
国交通运输固定资产投资完成 3.9 万亿元。根据国家 2023 年国民经济和社会发
展统计公报，2023 年全社会建筑业增加值 85,691 亿元，比上年增长 7.1%。全国
具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业利润 8,326 亿元，比上年增长
0.2%，其中国有控股企业 4,019 亿元，增长 4.3%。运输服务水平持续提升，
2023 年，全国营业性客运量达 110 亿人次，全国公路货运量 403 亿吨，水路货
运量达 94 万吨，港口吞吐量 170 亿吨，集装箱吞吐量超过 3 亿标准集装箱。对
外合作不断加强。中欧班列通达欧洲 25 个国家 200 多个城市。开通国际道路客
货运输线路 300 余条。海运服务覆盖“一带一路”沿线所有沿海国家。国内航空
公司经营的国际定期航班通航 62 个国家的 153 个城市。
从区域市场看，2023 年，山东省交通运输事业发展整体良好。2023 年 4 月
16 日，山东省政府召开全省交通运输会议，会议指出到 2023 年底，山东省加快
打造“轨道上的山东半岛城市群”，强力推进雄商、津潍、潍烟、济滨等 6 个高
铁项目建设，预计年底全省高铁通车里程突破 2,800 公里。加快完善四通八达公
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路网。高速公路进一步“加密、扩容、提速、增智”，年底高速公路通车里程突
破 8,200 公里。深化普通国省道创新试点改革，畅通省界路、提升低等路、试点
快速路、改造瓶颈路。深入推进“四好农村路”提质增效专项行动，年内新改建
农村公路 7,000 公里，改造危旧桥梁 300 座、实施路面状况改善工程 1.8 万公里、
实施重要及三级路以上村道安保工程 3,000 公里。根据山东省交通运输厅公开数
据显示，2023 年，山东省综合交通基础设施投资预计完成 3,100 亿元以上。2023
年，沿海港口吞吐量、高速铁路通车里程、公路密度等重要指标稳居全国前列，
为加快建设交通强国提供了山东经验。2023 年，山东省高铁运营里程超 2,800 公
里，高速铁路通车里程跃居全国前列，高速公路通车里程突破 8,400 公里。2022
年，山东省综合交通累计完成客运量 1.86 亿人次、货运量 33.2 亿吨；公路货运
量居全国第一位；沿海港口吞吐量跃居全国第一位；铁路货运量完成 3.34 亿吨，
同比增长 10.1%；新开国际航空货运航线 11 条、累计开通 35 条；内河港口完成
货物吞吐量 8,397 万吨，增长 27.5%。
根据《山东省高速公路网中长期规划（2014-2030）》，全省高速公路网布局
为“八纵四横一环八连”（简称“8418 网”），总里程约 7,900 公里。2030 年主要实
现以下目标：通车里程 7,600 公里以上，车道里程约 4.6 万公里。其中，六车道
及以上约占规划里程的 50%左右。根据《山东省综合交通网中长期发展规划
（2018-2035 年）》，到 2022 年，以提升改造为重点，统筹新建项目与改扩建工
程，2022 年公路通车里程 27.8 万公里，高速公路里程 8,000 公里，2025 年公路
通车里程 27.9 万公里，高速公路里程 8,200 公里。
根据全省、全国规划，“十四五”时期，路桥工程施工行业仍将保持稳定、
快速的发展，前景十分广阔。
我国公路网络建设经历了“大干快上”高速发展的十年，因公路等级低且公
路载荷压力大，过去投资建设的公路将逐步进入大修期，公路养护需求开始释
放，路桥养护越来越备受关注。
同时，近年来我国城镇化率快速提升，全社会固定资产投资额及建筑业增
加值随之增长，带动交通基建行业发展。然而，相比国外发达国家，我国高等
级公路占比仍然较低，公路铺装率远不能满足交通运输需求，旧路升级改造成
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为必然趋势。
（二）公司所处行业地位
发行人作为山东省内最大、最主要的从事路桥基础设施建设、交通系统设
施施工的主体，受到山东省人民政府、山东高速集团及各相关部门的大力支持，
在山东省内市场处于主导地位。在山东省内市场，发行人的主要业主单位是山
东高速集团、山东省交通厅等，市场的综合占有率处于明显的领先地位。
发行人在全国 30 多个省、市、自治区及国外的公路建设市场均占有一定的
市场份额，其中在内蒙、陕西、甘肃、四川、江苏、河南、新疆的市场份额尤
为稳固，公司曾先后参与这几个省、市地区的大型路桥工程建设项目，并采用
优良的施工技术和先进的运营模式对建设项目进行一体化管理，受到了当地政
府和同业市场的认可和好评。近年来，发行人凭借不断发展壮大的企业规模、
不断完善的综合竞争实力，在国内拓展了越来越广阔的业务空间，占据了可观
的市场份额，并有效的进军海外路桥建筑市场。
（三）公司面临的主要竞争状况
1、技术优势
一流的施工技术。公司将科技创新作为引领发展的第一动力和可持续发展
的战略支撑。一是不断加大科技攻关力度，开展重点科技项目研发。依托重大
工程，联合产学研单位开展科技创新，围绕主业，聚焦路桥建设养护一是不断
加大科技攻关力度，开展重点科技项目研发。依托重大工程，联合产学研单位
开展科技创新，围绕主业，聚焦路桥建设养护、轨道交通建设、桥隧工程施工、
水利工程施工等领域关键核心技术研究，优化沥青路面再生技术体系、钢结构
装配式建筑体系、道桥施工机械化技术体系和养护施工技术体系等，加大科技
攻关力度。拥有专业试验检测装备 8,896 台套。2023 年，在山东省交通运输厅
研发立项科技项目 5 项，山东省工业和信息化厅研发立项科技项目 96 项，主要
研发方向涵盖了路桥施工技术及装备、隧道施工技术、养护施工技术及装备和
沥青路面再生施工技术及装备等。在“SMA 沥青混合料中秸秆纤维替代木质素
纤维关键技术与工程应用研究”“大跨度公路钢桁梁桥智能建造与顶推关键技术
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研究”“公路隧道钻爆法施工谱系化全工序机械化智能装备技术及集成应用”等专
业方向成立研发团队，技术实力不断提高。完成科技成果评价 73 项，其中达到
国际领先 1 项，国际先进 22 项，国内领先 22 项，国内先进 28 项。二是完善创
新机制建设。拥有多个研发中心及科研平台，以工程项目、科研平台为创新链
建设载体，将柔性引进高层次科技人才与内部培养相结合，全面提升技术服务
水平和科技创新能力。以施工推进研发，以研发提高施工质量和效率。2023 年，
发行人新并购的交建集团，拥有“山东省公路智慧绿色养护技术工程实验室”和
“道路工程全寿命周期绿色施工技术研发中心”2 家省级科研平台。截至 2023 年
末，发行人共拥有 13 家高新技术企业，各级研发平台 41 家，其中 1 家国家级、
21 家省级科研平台，覆盖桥梁工程、隧道工程、道路工程、轨道交通工程、市
政工程、养护工程、工程信息数字化、境外项目管理等重点研发领域。三是拥
有一系列独立知识产权的核心技术。2023 年度，发行人荣获中国公路学会科学
技术进步奖 2 项，中国交通运输协会科学技术奖 2 项。截至 2023 年末，发行人
累计荣获各级科学技术奖 164 项；拥有国家级工法及省部级工法 243 项；专利
授权 2,158 项，其中国际专利 3 项，发明专利 341 项。四是不断推动科研成果转
换创效。报告期内，组织职工开展“五小”创新、QC 质量小组等活动，提高成果
转化效率；沥青再生机组、绿色场站、桥下运梁技术、智慧梁厂等一大批科研
成果落地应用，创新成果水平不断提高。
2、装备优势
雄厚的装备优势。截至 2023 年末，发行人拥有沥青拌和站、摊铺机、铣刨
机、压路机、混凝土拌和站、泵车、旋挖钻机、液压打桩机、提梁机、架桥机、
盾构机等多类大型关键施工设备；拥有高速清扫车、护栏抢修车、长臂式绿篱
修剪车、综合养护车、多功能除雪车、多功能自动划线车、灌缝车等 7 类养护
设备，不断助推公司提升施工、养护能力。目前发行人拥有 20 万元以上设备
4,106 台（套），原值 37.41 亿元，200 万元以上设备 296 台（套），原值 15.04 亿
元，公司统筹配置施工机械，装备率逐年增高，公司资产使用效率不断提升。
一是持续推进“互联网+”在装备配置中的重要作用。安装设备监控终端 4,000 余
套，运用人工智能和云计算技术，智能分析机械设备的工作时长、燃油消耗、
运行轨迹等关键数据，将项目上分散各处、来源不同的机械设备运用数字化技
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术进行智能的统一管理，解决了“台班”与“燃油”两大设备管理的核心问题，杜
绝机手怠工、虚报台班、跑冒滴漏等现象，切实降低设备使用成本。利用具有
独立自主产权的“云装备”平台，推动公司内部设备采购租赁业务数字化转型。
报告期内，“云装备”平台促成设备租赁 10,910 台套，增加了公司设备租赁及物
资采购的规范性，提高了设备及周转材料的管理效率。二是注重养护再生领域
的装备自主研发。拥有自主研发达到国内同行业领先水平的沥青路面就地热再
生机组，该机组配备智能驾驶和远程操控系统，解决了长期困扰就地热再生施
工的热效率偏低和废气污染等问题，可满足高效、绿色、低碳的施工要求。从
1.0 到 3.0，公司不断对该机组迭代更新，至今已在山东省内荣乌高速、沈海高
速等重点项目和山东省外多个地市投入使用，截至 2023 年末，3.0 机组累计完
成施工面积达到 2,170 万平方米，折合单车道施工约 5,440km，节约石料 200 万
吨、沥青 9.6 万吨。三是引进新能源装备，节约能耗成本，积极响应国家大规模
设备更新政策。公司坚持绿色发展理念，2022 年引进国内首批增程式电动旋挖
钻机等关键新能源设备，设备的动力传输方式由电力传输替代传统的液压传输，
提高了施工效率，节约能耗成本，切实有效减少碳排放量。截至 2023 年末累计
完成产值 2,573.49 万元，相较传统动力设备，节约用油成本约 300 万元，减少
二氧化碳排放 1,080 余吨。
3、人才优势
公司坚持“人尽其才，才尽其用”的人才理念，大力营造尊重人才、关爱人
才、支持人才的浓厚氛围，调动广大员工干事创业的积极性。一是通过国内外
众多路桥、市政、铁路、轨道交通等领域的重点工程建设，培养了一大批具有
较高专业水平和丰富实践经验的管理人才及工程技术人才。截至目前，公司拥
有一级建造师 1,554 人，注册造价师 176 人，各类中高级职称人员 5,407 人，服
务期内的中国工程院院士团队 1 个、院士 1 名，为公司钢结构工程、桥梁工程
领域提供技术支持；自主培养“国务院政府特殊津贴专家”2 名；“泰山产业经营
管理领军人才”2 名；柔性引进如“长江学者”等国家级人才称号获得者若干名。
二是深化校企合作，打造青年人才集聚“强磁场”。2023 年度，公司加入全国公
路交通类专业毕业生就业工作协作组，与长安大学、武汉理工大学、重庆交通
大学、长沙理工等八所知名高校和基建行业龙头企业等在促进企业招聘、人才
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培养引进等方面展开合作。连续多年与山东交通学院合作开展“卓越工程师”订
单班，实行共建、共管、共育的人才培养模式；与长沙理工大学、北京交通大
学、山东建筑大学、青岛理工大学等多家知名高校签订校企合作协议，共建大
学生就业实习基地、优秀生源拓展基地、产学研实习基地。三是重视员工培训
工作，为公司可持续发展提供人才保障。公司培训工作采取统一培训与鼓励个
人自学相结合的模式，组织了建造师考前培训、干部管理人员培训等统一培训，
通过相关奖励办法提升了员工自学考取各类职业资格证书的积极性。重视新员
工入职培训工作，连续多年组织开展“导师带徒”活动，设立“双导师”制度，充
分发挥老员工“传、帮、带”作用，缩短新入职员工的角色适应期，帮助新员工
适应环境、找准定位、快速成长。
4、管理优势
持续优化的经营管理。公司坚持“交通基础设施建设、城市片区综合开发”
双核引领，业务领域、产业链、区域布局全方位升级，报告期内实现中标额
1186.9 亿元。一是不断巩固山东传统市场。山东省内市场中标额占年度中标额
的 73%，中标济南至临清高速，济南至宁津高速，董梁高速，庆章高速等 7 条
山东省“十四五”重点工程项目；中标泰安数字产业园、济枣铁路土建工程、上
合大道工程、玻纤复合材料制造园区等多项地市级重点项目。二是区域深耕、
滚动开发，加大省外、国外市场开拓力度。进军西藏、安徽等养护市场，扎根
四川、河南、湖北等省外重点区域，形成二次开发的良好局面。报告期内，山
东省外中标项目涵盖工程施工总承包、设计施工总承包等业务模式，涉及路桥、
市政、水利、产业园区、轨道交通、钢结构、养护、铁路、生态环境改造等多
种业务领域。公司不断提升海外总承包能力、海外资源整合能力与产业链协同
能力，围绕“一带一路”沿线国家，精耕细作非洲、东欧优势区域，重点跟踪中
亚、东南亚市场，在坦桑尼亚连续中标多个项目，首次在菲律宾、缅甸、乌干
达等 4 个国别签约项目。三是业务结构日趋丰富。报告期内，公司中标项目涵
盖路桥综合、市政工程、产业园区、养护维修等 14 个业务领域，“双核”引领产
业升级，“双碳”业务多点开花，加快布局生态环保、装备制造、电力光伏、地
下管网、核能供暖等施工板块，业务结构持续优化，可持续发展能力增强。
全面有效的施工管理。报告期内，公司组织开展工程项目“提质增效落实年”
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活动，推行精细化管理，加强成本管控，提高全要素生产率。一是强化项目过
程管理，规范项目策划、方案评审等工作。不断提升项目前期策划及设计管理
水平，着力优化施工组织方案，总体谋划经营管理目标，充分考虑施工过程中
的不利因素，着力寻求更为经济可靠的施工方案；根据进度、质量、经济、安
全、环保目标科学组织施工，合理安排施工工期，着力抓好项目关键节点，确
保各项管理措施落地落实、各类资源及时供给。在工程项目策划实施、集中采
购、分包管理、责任成本管理、变更索赔、工程结算、资金回收、风险管控等
方面不断规范，增强项目管控力度和实施能力，逐步提高了工程项目合同质量、
执行效率、经济效益、风险管控水平等。报告期内，公司建立项目管理专家库，
涵盖设计、施工、试验检测、综合管理四大类别和路基、路面、桥梁、隧道、
铁路、市政、轨道交通、水利水电、港航等九大专业方向，组织专家队伍在项
目策划、施工组织设计、施工技术方案编制等工作中发挥技术服务、技术指导
的作用。二是建立集约化、规范化、标准化、制度化、流程化、信息化的工程
项目管理体系。搭建山东路桥智慧工地数字平台，不断完善成本测算系统、进
度成本系统、业财一体化系统等，项目进度、质量、安全、成本等要素通过过
程数据治理，可一键出表、智能分析，实现了重点项目重点施工场景全监控，
改变了项目管理过度依赖项目经理的情况，将项目经理一人管项目转变为分子
公司管理层全员管项目，前台后台联动，促进项目管理向集约化、科学化转变。
三是注重成本管理，健全成本管控体系。建立“全员、全方位、全过程”的成本
管控体系，项目进场后及时确定成本管理目标、内容及重点。利用公司数字化
平台，规范成本预算，自动归集成本数据，定期与目标成本对比分析，不断加
强成本的预算、统计、核算、归类、预警与监督，提高成本管理水平。严控临
建投入，做好方案比对、租建比选和经济分析，严格执行费用上限标准，做到
统筹规划、合理布置、共建共享。2023 年度，公司定期组织召开成本分析会，
检查上期整改落实情况，通报本期成本盈亏状况，分析盈亏原因，制定整改措
施，落实整改责任。
经济高效的财务管理。一是晋升国内最高信用等级行列。报告期内，公司
及子公司路桥集团获评“AAA”主体信用等级，体现了市场对公司信用水平的认
可，增强了公司融资市场议价能力。二是融资渠道丰富。2023 年度，公司发行
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超短期融资券 5 亿元，发行利率 2.15%；子公司路桥集团发行中期票据 5 亿元，
发行利率 3.25%，创年内山东省属路桥施工“AAA”企业首发利率最低。审议通
过了注册发行 20 亿元公司债及 20 亿元中期票据事项，为公司发展提供资金保
障。三是负债结构进一步优化。公司坚持长、中、短期融资合理搭配，适度引
入长期债权资金，年末中长期融资占比较年初提升 5 个百分点。四是成功搭建
公司首个境外人民币资金池。报告期内，以公司为主办，公司境内外 19 家成员
企业参与的跨境双向人民币资金池搭建完成，为公司开拓海外市场提供资金保
障。
5、资质优势
领先的资质优势。公司为公路工程、市政工程施工、设计“三特三甲”资质
企业，拥有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包特级，工程设
计公路行业甲级、市政行业甲级资质。公司拥有施工、设计、勘察、监理、养
护等各类型资质，包括建筑工程、电力工程施工总承包壹级；公路路基工程、
公路路面工程、桥梁工程、钢结构工程、公路交通工程（公路安全设施）、建筑
装修装饰工程、建筑机电安装、环保工程、城市道路照明专业承包壹级；工程
设计市政行业（轨道交通工程）专业甲级、水利行业（灌溉排涝、河道整治）
专业甲级；工程勘察工程测量专业甲级、工程勘察专业类岩土工程（勘察）甲
级；房屋建筑工程监理甲级、市政公用工程监理甲级；公路养护作业单位隧道
甲级、路基路面甲级、桥梁甲级、交通安全设施等资质。同时具有对外援助成
套项目总承包企业资格，业务竞标能力和工程承揽能力强。
2023 年度，公司新并购子公司交建集团，具有各类资质 41 项。截至 2023
年末，公司子公司养护集团成为山东省内获得公路养护全序列最高等级资质的
单位之一，公司子公司资质序列的补充升级，提升了公司在路桥施工及养护领
域的竞争优势。
6、品牌优势
信得过的“山东路桥”品牌优势。近年来，公司先后参与了全国三十余个省
市自治区和十几个国家的重点工程建设，用一流的质量树立了良好的品牌形象。
先后荣获全国文明单位、全国守合同重信用企业、全国建筑业诚信企业、中国
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桥梁建设十大优秀团队、全国企业文化建设先进单位、科技创新领军企业、山
东省五一劳动奖状、山东省工人先锋号、山东交通工匠、山东省优秀市政工程
施工企业等称号，入选 ENR 全球最大 250 家承包商，享有较高的行业知名度和
社会影响力。
2023 年度，公司荣获国家优质工程金奖 1 项，国家优质工程奖 2 项，鲁班
奖 3 项，詹天佑奖 2 项，交通优质工程奖 14 项，全球道路成就奖 1 项，水运交
通优质工程奖 1 项，市政工程最高质量水平评价 2 项，第十五届“中国钢结构金
奖”，建筑钢结构行业企业信用等级 AAA 企业。截至 2023 年末，公司累计荣获
国家优质工程金奖 6 项，鲁班奖 10 项，交通优质工程奖 28 项，詹天佑奖 5 项。
（四）公司主营业务情况
1、公司经营范围及主营业务
公司主营业务包括路桥工程施工与路桥养护施工业务，2012 年重大资产重
组后，公司以“坚持主业、做优主业、提升主业、拓展主业”为指导，打造公路
施工、公路养护、建筑施工、市政工程、设备制造五大板块，做强做优路桥主
业，全面开发市政、建筑、养护、隧道等市场，实现公司多元化的经营目标，
同时在巩固现存市场的基础上，不断拓展国内乃至海外市场。
2、公司报告期内主营业务收入构成
（1）营业收入分析
最近三年，公司营业收入构成情况如下表所示：
单位：万元、%
2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
路桥工程施工板块 6,385,378.26 87.44 6,400,791.62 90.53 5,186,629.79 90.17
路桥养护施工板块 446,988.33 6.12 416,211.41 5.89 316,000.18 5.49
商品混凝土加工及材料
196,537.47 2.69 116,230.19 1.64 112,925.26 1.96
销售
工程设计咨询 60,389.81 0.83 60,598.19 0.86 63,823.51 1.11
周转材料、设备租赁及
213,121.73 2.92 76,033.47 1.08 72,850.29 1.27
其他
合计 7,302,415.60 100.00 7,069,864.87 100.00 5,752,229.03 100.00
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最近三年，发行人营业收入分别为 5,752,229.03 万元、7,069,864.87 万元和
7,302,415.60 万元。2021 年，发行人主营业务收入大幅增长，主要系发行人在巩
固传统路桥施工市场的同时，市政、高速铁路、轨道交通、房建、水利环保等
新业务领域发展迅速所致。2022 年，发行人主营业务收入较 2021 年度增加
22.91%；2023 年，发行人主营业务收入较 2022 年度增加 3.29%，发行人近三年
的营业收入呈现持续上升的趋势。
发行人主营业务包括路桥工程施工和路桥养护施工。最近三年，发行人路
桥工程施工业务收入分别为 5,186,629.79 万元、6,400,791.62 万元和 6,385,378.26
万元，占营业收入比重分别为 90.17%、90.53%和 87.44%；最近三年，发行人路
桥养护施工业务收入分别 316,000.18 万元、416,211.41 万元和 446,988.33 万元，
占营业收入的比重分别为 5.49%、5.89%和 6.12%。最近三年，发行人路桥工程
施工及路桥养护施工业务收入占营业收入的比重分别为 95.66%、96.42%和
93.56%，收入占比较高。
（2）营业成本分析
最近三年，公司营业成本构成情况如下表所示：
单位：万元、%
2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
路桥工程施工板块 5,604,366.19 88.14 5,659,910.77 91.08 4,604,937.98 90.73
路桥养护施工板块 381,730.04 6.00 349,040.01 5.62 272,553.47 5.37
商品混凝土加工及材
172,967.55 2.72 115,247.73 1.85 113,553.69 2.24
料销售
工程设计咨询 40,358.46 0.63 37,912.82 0.61 34,907.97 0.69
周转材料、设备租赁
158,779.59 2.50 52,007.07 0.84 49,365.09 0.97
及其他
合计 6,358,201.82 100.00 6,214,118.40 100.00 5,075,318.20 100.00
随着发行人营业收入的增长，营业成本亦呈上升趋势。最近三年，发行人
营业成本分别为 5,075,318.20 万元、6,214,118.40 万元和 6,358,201.82 万元。山东
路桥主营业务成本主要为路桥工程施工成本及路桥养护施工成本，其中，路桥
工 程 施 工 板 块 业 务 成 本 分 别 为 4,604,937.98 万 元 、5,659,910.77 万 元 和
5,604,366.19 万元，占营业成本的 90.73%、91.08%和 88.14%，占比较高。
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3、公司报告期内主营业务毛利润构成及毛利率
最近三年，发行人毛利润及毛利率构成情况如下表所示：
单位：万元、%
2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
路桥工程施工板块 781,012.08 82.72 740,880.85 86.58 581,691.81 85.93
毛利率 12.23 11.57 11.22
路桥养护施工板块 65,258.30 6.91 67,171.41 7.85 43,446.71 6.42
毛利率 14.60 16.14 13.75
商品混凝土加工及材料
23,569.92 2.50 982.45 0.11 -628.43 -0.09
销售
毛利率 11.99 0.85 -0.56
工程设计咨询 20,031.35 2.12 22,685.36 2.65 28,915.54 4.27
毛利率 33.17 37.44 45.31
周转材料、设备租赁及
54,342.13 5.76 24,026.40 2.81 23,485.20 3.47
其他
毛利率 25.50 31.60 32.24
合计 944,213.78 100.00 855,746.47 100.00 676,910.83 100.00
毛利率 12.93 12.10 11.77
2021-2023 年度，公司业务毛利润分别为 676,910.83 万元、855,746.47 万元
和 944,213.78 万元，整体业务毛利率分别为 11.77%、12.10%和 12.93%。2021-
2023 年，山东路桥整体毛利率水平呈现上升趋势。
最近三年，公司路桥工程施工板块毛利率分别为 11.22%、11.57%和 12.23%，
2021-2023 年度呈现持续上升趋势。公司路桥工程业务成本主要包括材料成本、
劳务费用、机械使用费及人工成本，2021 年度，公司上述成本分别占比为
43.64%、40.81%、4.49%和 6.78%。2022 年 度 ， 公 司 上 述 成 本 分 别 占 比 为
45.45%、38.12%、5.86%和 4.36%，2023 年 度 ， 公 司 上 述 成 本 分 别 占 比 为
44.73%、39.27%、5.17%和 4.33%。
最近三年，公司路桥养护施工板块毛利率分别为 13.75%、16.60%和 14.60%。
公司路桥养护业务成本主要包括劳务费用、材料成本、机械使用费及人工成本，
2021 年度，公司上述成本分别占比为 40.40%、45.70%、2.86%和 4.35%。2022
年度，公司上述成本分别占比为 45.33%、40.98%、3.29%和 4.94%，2023 年度，
上述成本分别占比为 45.67%、40.54%、3.07%和 5.82%。
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发行人商品混凝土加工及材料销售、工程设计咨询、周转材料、设备租赁
及其他三类业务的营业收入及营业成本占比均较低，不属于发行人主营板块。
2023 年，发行人商品混凝土加工及材料销售毛利率增长至 11.99%，增幅较大，
主要原因系发行人该板块业务 2023 年度外部客户数量大幅增长，带动业务规模
及毛利率大幅增长所致。
（五）发行人主要业务板块情况
1、路桥工程施工板块
最 近 三 年 ，发 行人路 桥工程 施工业 务收入 分别为 5,186,629.79 万元 、
6,400,791.62 万元和 6,385,378.26 万元，占营业收入比重分别为 90.17%、90.53%
和 87.44%。
（1）经营主体
发行人路桥工程施工业务经营主体为子公司山东省路桥集团有限公司，路
桥集团是 2002 年国家建设部核定的全国首批 19 家、也是当时山东省唯一的公
路工程施工总承包特级资质企业。公司属于大型基础设施施工企业，在同行业
中具有竞争优势。经营范围为：一般项目：建筑材料销售；金属材料销售；建
筑用钢筋产品销售；汽车零配件零售；旧货销售；公路水运工程试验检测服务；
对外承包工程；建筑工程用机械制造；建筑工程用机械销售；机械设备租赁；
技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；工程技术
服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；水泥制品制造；水泥制品销售；砼
结构构件制造；建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造；土石方
工程施工；固体废物治理；土壤污染治理与修复服务；汽车零部件及配件制造；
再生资源加工【分支机构经营】；环境保护专用设备制造；环境保护专用设备销
售；金属结构制造；金属工具制造；货物进出口；树木种植经营；林业产品销
售；电力设施器材销售；光伏设备及元器件销售；园林绿化工程施工；非居住
房地产租赁；汽车销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展
经营活动）许可项目：特种设备设计；特种设备制造；特种设备安装改造修理；
建设工程施工；建设工程设计；建设工程勘察；施工专业作业；非煤矿山矿产
资源开采；道路货物运输（不含危险货物）。（依法须经批准的项目，经相关部
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门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为
准）
（2）业务模式
1）生产工艺技术
公司在公路工程施工方面具有较完备的资质体系和丰富的施工经验，在综
合施工能力上具有较强的优势。截至 2023 年末，发行人各子公司拥有各项资质
429 项，其中施工类资质 278 项。主要资质情况如下：
资质序列 资质类别及等级
公路工程施工总承包特级
市政公用工程施工总承包特级
建筑工程施工总承包壹级
施工总承包资质
公路工程施工总承包壹级
市政公用工程施工总承包壹级
电力工程施工总承包壹级资质
桥梁工程专业承包壹级
路面工程专业承包壹级
路基工程专业承包壹级
钢结构工程专业承包壹级
公路交通工程（公路安全设施）专业承包壹级
专业承包资质
建筑装修装饰工程专业承包壹级
建筑机电安装工程专业承包壹级
地基基础工程专业承包壹级
环保工程专业承包壹级
城市及道路照明工程专业承包壹级
公路行业甲级
市政行业甲级
工程设计资质
公路行业（公路）专业甲级
市政行业（轨道交通工程）专业甲级
勘察专业类（工程测量）甲级
工程勘察资质
工程勘察专业类岩土工程（勘察）甲级
房屋建筑工程监理甲级资质
工程监理资质
市政公用工程监理甲级资质
隧道甲级资质
公路养护资质 路基路面甲级资质
桥梁甲级资质
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交通安全设施资质
发行人是省内公路桥梁施工的龙头企业，具有雄厚的技术研发梯队、项目
管理团队和工程施工力量，拥有公路桥梁行业众多的实用性强的技术专利。截
至 2023 年末，发行人共拥有各级研发平台 41 家，其中 1 家国家级、21 家省级
科研平台，覆盖桥梁工程、隧道工程、道路工程、轨道交通工程、市政工程、
养护工程、工程信息数字化、境外项目管理等重点研发领域；拥有 13 家高新技
术企业，享受国家相关优惠政策；发行人累计荣获各级科学技术奖 164 项；拥
有国家级工法及省部级工法 243 项；专利授权 2,158 项，其中国际专利 3 项，发
明专利 341 项。发行人拥有公路和桥梁施工领域的一系列具有独立知识产权的
核心技术：其中环氧沥青钢桥面铺装施工技术、钢箱梁棘块式多点顶推施工技
术、沥青路面现场热再生机组及施工技术均达到国际领先水平；大跨径现代桥
梁施工技术已处于国内领先水平；桥梁施工中的滑移模架、翻模、挂模、液压
自升爬模等先进施工技术已得到广泛应用并做了大量的创新。
2）原材料采购
公司原材料的获取模式分为业主供料和自行采购两种。
业主供料是指业主利用工程整体采购的优势，对大宗主要材料进行集中统
一招标采购，供应商的选择、材料价格、付款方式等主要由业主决定。公司只
是材料的接收者和使用者，主要对进入工地时材料的数量和质量进行控制。该
方式下公司的工作程序是：根据施工计划编制用料计划报送业主；材料供应到
位后负责进料的验收并对进料取样送检；办理入库、出库结算手续。
自行采购是指按照施工合同约定，部分或全部材料由公司自行采购。对自
行采购的材料，公司重点从供应商的单位选择、材料质量、材料价格、供应能
力、付款方式、市场信誉及服务承诺等方面进行综合筛选。自行采购由项目部
根据施工合同，提前做好项目周期内的大宗材料采购计划；公司根据每个项目
的进度统筹安排年度材料采购计划；根据对市场的分析和研究，公司提前安排
专项资金，用于个别大宗材料的储备。项目部对具备招标条件的主要大宗材料
实行公开招标采购，禁止通过化整为零等方式回避招标。招标的准备工作和组
织工作由需用材料的项目部组织实施，项目所属各单位负责指导和监督。招标
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前，项目所属各单位须将招标内容报至公司本部，由本部对招标过程实施监督。
3）主营业务销售情况
在充分市场调研的基础上，路桥集团市场开发部负责制定路桥集团的市场
开发计划，经公司董事会批准后组织实施。根据市场开发计划，公司市场开发
部对招标单位（即建设单位）进行详细的背景调查后，参与投标。
4）路桥工程施工业务具体流程
a.招标信息收集
公司经营开发部专职负责招标信息的收集工作。公司主要通过收集网络报
纸等媒体刊登的招投标信息、联系相关政府管理部门、与现有客户持续沟通、
与潜在客户直接联系、与长期合作方互通信息来进行工程信息收集。
b.组织投标
公司经营开发部负责有关工程招投标的文件和其他资料进行统一整理筛选，
初步评审投标的可行性，提出初步意见后上报分管高管审批；在分管高管人员
决定跟进项目后，公司下属分子公司的经营部组织投标项目组，与相关代理或
业主完成资格预审程序。通过资格预审之后，投标项目组将会购买标书，进行
投标前工程调查和评审，对参与投标的工程项目进行详细研究，包括投标的技
术条件、商业条件及规定的详细研究以及现场调查。公司的投标部门通过对搜
集得来的资料进行分析，计算出建筑工料清单内的项目成本，加上根据盈利水
平确定的百分比得出提供予客户的报价。上述工作完成之后，项目组将会组织
编写投标文件，报公司分管副总经理审核后提交标书。
c.签订合同
在中标获选为项目承包商后，公司通常会收到业主的书面通知，公司将与
客户进一步商谈有关合同细节，并签订正式合同。公司大部分合同均有事先确
定的项目竣工时间表，一般会要求承包商提供以固定总额或按固定单价完成项
目所需的一切资源，合同中一般都会设置原材料成本增加的情况下的价格调整
条款。一般来说，价格调整条款规定本公司要承担一定的成本增加部分，而超
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出此水平之上的部分则由项目业主承担。
d.成本测算和原料采购
中标后，工程管理部进行项目的标后成本测算。以相关测算结果作为工程
项目部的预算成本进行成本控制管理。公司工程管理部还负责项目的事前、事
中、事后的全过程控制，根据业主批准核实的工程量清单及实际施工进度、基
础资料和设计变更，对工程项目部的成本预测、完工稽核、经济运行进行监督。
e.工程施工
工程项目合同签订后，公司按照合同规定和业主要求，组建项目部。权属
单位与项目部签订《项目管理目标责任书》明确项目经理部应担负的责任目标
和各项管理任务。项目施工实行项目经理负责制，项目经理对项目施工负有全
面管理的责任。项目经理部在施工期间应按照《项目管理目标责任书》的规定，
做好各项目标控制和各项管理及组织协调工作，确保项目管理的有效运作。
路面工程施工工艺流程图
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桥梁、桥涵工程施工工艺流程图
f.安全管理
公司为加强安全管理工作，正确处理安全事故，根据《中华人民共和国安
全生产法》、《中华人民共和国消防法》和《企业职工奖惩条例》，结合集团公司
的实际情况，制定了《消防安全管理办法》、《防汛安全管理办法》、《员工宿舍
区安全管理办法》、《放射源安全管理办法》、《安全生产季度报表制度》、《特种
作业人员管理办法》、《安全生产投入及安全费提取和使用办法》、《劳动防护用
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品管理办法》、《安全生产责任制度》、《特种设备管理办法》、《车辆及驾驶人员
安全管理办法》、《安全生产监督管理办法》、《人员密集场所安全管理办法》、
《安全生产管理考核奖惩办法》等相关管理办法，明确了安全生产管理机构、
负责人及职责，详细规定了安全生产保障措施、考核与奖惩办法。项目部在施
工施工过程中完全遵循公司制定的安全制度。
g.业主验收合格，进入质保期
工程项目完成后，由业主和监理方验收合格交付使用，工程质保期一般为
两年。质保期结束后，业主将暂扣的约 5%-10%的质保金返还给施工方。
（3）工程承揽情况
作为山东省内最大的路桥施工企业，发行人以山东省为中心，已在全国三
十几个省市开展了路桥施工建设业务，并开拓了越南、安哥拉以及阿尔及利亚
等海外市场。最近三年，公司路桥工程施工板块新签合同额分别为 1,010.41 亿
元、876.17 亿元以及 1,186.90 亿元。
发行人最近三年新签合同额情况
单位：亿元、个
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
施工建设合同个数 1,299 1,083 912
施工建设合同金额 1,149.85 817.40 1,009.83
BT 合同个数 - - -
按业务
BT 合同金额 - - -
划分
PPP 项目个数 8 7 1
PPP 项目金额 37.04 58.77 0.58
合计金额 1,186.90 876.17 1,010.41
省内合同额 865.91 472.52 746.89
其中：高速集团系统项
399.06 100.97 442.84
目合同额
省内合同个数 523 441 399
按区域 其中：高速集团系统项
83 84 88
划分 目合同个数
省外合同额 278.96 339.32 217.63
省外合同个数 756 608 488
海外合同额 42.03 64.33 45.89
海外合同个数 28 41 26
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项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
合计金额 1,186.90 876.17 1,010.41
2021 年以来，发行人中标重点路桥工程施工项目 8 个，中标金额 283.18 亿
元。发行人 2021 年至今新签重点合同情况如下：
发行人2021年至今新签重点合同情况
序 项目所在 中标金额
项目名称 合同订立方 合同签订时间
号 区域 （万元）
淄博市城市资产运营
1 淄博市城市快速路网建设项目（一期） 山东省 552,900.00 2021 年
有限公司
山东高速基础设施建
2 东营至青州高速公路改扩建工程施工一标段 山东省 490,550.56 暂未签约
设有限公司
平顶山市交通运输局
3 叶县至鲁山高速公路 河南省 456,314.17 暂未签约
综合规划科
临汾经济开发区光电新能源产业园中园项目 中联恒创(临汾）科技
4 陕西省 322,449.40 2022.10.27
工程总承包 EPC 有限公司
上合示范区配套交通设施建设项目（投资人 青岛新城环湾投资建
5 山东省 315,541.78 2022 年
+EPC) 设发展有限公司
6 郑州至南阳高速郑州至许昌段投资人招标 郑州市交通运输局 河南省 280,000.00 2021.07
邹平市交通运输局、
7 邹平市四好农村路工程改造项目（EPC） 邹平建达交旅基础设 山东省 236,040.00 2023.12.26
施投资有限公司
G518 日定线临沂日照界至长深高速临沂东
临沂市公路事业发展
8 互通立交段改建工程 PPP 项目合作社会资本 山东省 177,963.00 2023.02.24
中心
方采购
（4）工程建设情况
公司期末在手未完工合同数量和金额均保持稳定增长，公司经营形势保持
较好状态。截至 2023 年末，发行人在手未完工合同共 413 个，未完成合同金额
1,315.50 亿元。
发行人近三年完成合同及在手未完工合同情况表
单位：亿元、个
2023 年度/2023 年 2022 年度/2022 年 2021 年度/2021 年
项目
末 末 末
完工合同数量 267 216 177
完工合同金额 414.63 400.47 584.20
在手未完工合同数量 413 519 258
在手未完工合同金额 1,315.50 986.20 968.70
截至 2023 年末，发行人已完工的主要工程项目情况详见下表：
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单位：万元
项目名称 签约时间 完工时间 合同额 已回款金额 业主
济南绕城高速济南连 山东高速济泰城际
2014.4 2016.7 187,378.93 184,580.50
接线项目 公路有限公司
阿尔及利亚东西高速 中信国华国际工程
2007.9 2010.4 475,020.00 68,394.71
项目西段工程 承包有限责任公司
安哥拉社会住房项目
中信建设有限责任
凯兰巴凯亚西一期标 2008.4 2011.12 92,230.00 93,993.44
公司
段 I 市政基础工程
威海滨海旅游景观公
路香水河大桥工程一 2013.11 2016.12 20,480.13 21,028.70 威海市公路管理局
合同
越南基础设施发展
越南河内-海防高速
2008.5 2011.2 133,000.00 84,060.26 和金融投资联合股
公路项目
份公司
青岛海湾大桥第三、 山东高速青岛公路
2008.5 2011.6 156,150.00 62,167.78
二、十合同段 有限公司
潍坊至日照高速公路 山东高速集团有限
2015.8.1 2018.1 133,424.87 48,682.71
滨海连接线 公司
新建地方铁路寿平线
山东寿平铁路有限
寿光至广饶段路基桥 2012.03 2013.6 42,705.00 42,753.05
公司
涵工程施工承包
阿尔及利亚东西高速 中信国华国际工程
2006.12 2012.1 202,783.00 134,094.81
西标段 W4 标段 承包有限责任公司
安哥拉社会住房项目
中信国华国际工程
凯兰巴凯亚西一期市 2008.4 2012.8 59,929.00 59,929.00
承包有限责任公司
政基础工程
江阴海港大道 2014.4 2016.7 44,813.99 43,688.87 江阴市交通运输局
安哥拉
中信国华国际工程
FUTUNDODEBELA 2012.5 2013.5 63,891.00 49,193.51
承包有限责任公司
S 基础设施工程
济南至青岛高速公路
山东高速股份有限
改扩建工程项目主体 2016.06 2019.11 362,169.00 405,533.46
公司
工程施工第六标段
国高青兰线泰安至东 山东高速泰东公路
2015.12 2019.12 314,688.02 314,358.62
阿界段项目第一标段 有限公司
长深高速高青至广饶 山东高速高广公路
2017.04 2019.12 259,447.32 253,869.77
段工程项目 有限公司
济青高速公路改扩建
山东高速股份有限
工程项目主体工程第 2016.06 2019.07 205,236.97 190,274.06
公司
二标段
岚山至菏泽公路临枣
山东高速临枣至枣
高速至枣木高速工程 2016.12 2019.12 123,599.20 138,375.46
木公路有限公司
项目
德上高速巨野至单县 中国葛洲坝集团股
2017.08 2019.12 108,936.00 133,999.58
段项目 份有限公司
济南至泰安高速公路 中国葛洲坝集团股
2017.05 2020.06 135,703.00 143,165.18
工程 份有限公司
88
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项目名称 签约时间 完工时间 合同额 已回款金额 业主
山东省岚山至罗庄公
山东高速集团有限
路项目主体工程施工 2018.05 2020.12 130,237.00 108,962.23
公司
五标段
潍日高速公路潍坊连 山东高速城投绕城
2019.07 2020.11 118,678.84 92,485.05
接线工程 高速公路有限公司
青兰高速公路莱芜至
山东高速集团有限
泰安段改扩建工程施 2019.06 2020.12 103,687.75 71,922.32
公司
工四合同
京台高速济南至泰安 山东高速股份有限
2021.02 2022.09 115,834.00 73,028.90
段改扩建工程 公司
济南至高青高速公路 山东高速济高高速
2020.07 2022.08 178,108.00 158,964.62
路桥工程四合同项目 公路有限公司
新建郑州至济南铁路
山东段站前工程施工 济郑高速铁路有限
2020.09 2023.06 124,526.00 -
总价承包招标 公司
ZJTLSG-1 标段项目
济南至潍坊高速公路 山东高速基础设施
2020.11 2023.06 103,436.00 -
工程施工五标段 建设有限公司
明村至董家口公路工 山东高速建设管理
2021.04 2023.12 173105
程施工二标段 集团有限公司
临淄至临沂高速公路 山东高速基础设施
2021.01 2023.11 184668
工程施工四标段 建设有限公司
重大项目简介：
1）济南绕城高速济南连接线项目：济南绕城高速济南连接线工程起自燕山
立交，沿二环东路向南与旅游路交叉，路线前行设搬倒井互通与京沪高速济南
连接线相接，经小岭村、大岭村西、白土岗村东，在涝坡村西与绕城高速南线
相接，并预留南延至泰安的接线条件。路线全长 9.58km，建设里程 8.558km，
项目共有大桥 2 座、隧道 3 座（其中老虎山隧道左线长 1740m，右线长 1888m；
小岭隧道左右线长度均为 500m；大岭隧道左线长 961.7m，右线长 965m，总长
6,554.7 延长米）为在建的国内最大规模超大断面公路隧道群、互通立交 2 处、
分离立交 1 处、城市高架桥 1,568.616m、出入口匝道 2 对、收费站 1 处，全线路
基合计挖方 107 万方、填方 91.9 万方，路面 10.05 万平方米。该项目合同总造价
18.74 亿元，于 2014 年 4 月开工，2016 年 7 月完工通车。
2）阿尔及利亚东西高速项目西段工程：是以中信中铁建联合体（中信建设
西标段）为总承包方，我方为施工方的合作项目，我部共承建 W3、W4、W9 三
个标段共计 111km 的施工任务，地址位于阿尔及利亚北部，横跨 RELIZANE、
MASCARA、ORAN 三省，建设标准为双向六车道高速公路。该项目合同总造
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价 47.50 亿元，自 2007 年 9 月始，于 2010 年 4 月完工通车。
3）威海滨海旅游景观公路香水河大桥工程一合同：香水河大桥工程为
S704 滨海旅游景观公路一部分，位于威海市文登市南海新区，在滨海路跨越香
水河。路线全长 1626 米，其中桥梁总长 1068 米，包括东侧引桥（9×40 米等高
度预应力砼连续箱梁）、主桥（80 米+180 米+80 米双塔斜拉桥）、西侧引桥
（9×40 米等高度预应力砼连续箱梁），两侧引道长 558 米。本项目采用双向四车
道一级公路标准设计，设计速度为 80 公里/小时，路基宽度 24.5 米，桥涵设计
汽车荷载等级为公路-Ⅰ级。该项目合同总造价 2.05 亿元，于 2013 年 11 月开工，
2016 年 12 月竣工。
4）越南河内-海防高速公路项目：是越南的第一条高速公路，属于中越两
国政府签订的“两廊一圈”宏伟规划的内容之一，建设单位（业主方）为越南基
础设施发展和金融投资股份公司，简称 VIDIFI。该高速公路符合国际 A 级标准，
设计速度 120Km/h，总长度 105.5 公里，路线起于河内三环路（RingRoadIII），
途径 4 个省市，终于海防市的 DinhVudam。这条高速公路彻底的将北部的主要
经济区域和最大的海港连接起来。该项目合同总造价 13.30 亿元，于 2008 年 5
月开工，2011 年 2 月竣工。
5）青岛海湾大桥第三、二、十合同段：我方作为主承包方和施工方，施工
范围包括青岛海湾大桥部分合同段建设以及红岛互通立交、红岛连接线、红岛
收费站及被交公路（泉大公路）改建。该项目设计标准为城市快速路兼高速公
路，结构设计使用基准期 100 年。该项目合同总造价 15.62 亿元，于 2008 年 5
月开工，2011 年 6 月竣工。
6）潍坊至日照高速公路滨海连接线工程：潍坊至日照高速公路滨海连接线
全长 34.2 公里，经过潍坊市滨海经济技术开发区、寒亭区、寿光市和潍城区。
项目采用设计速度 120 公里/小时、双向四车道高速公路标准，路基宽 28 米。本
项目设大桥 5 座，互通立交 3 处，分离立交 8 处，平面交叉 1 处，服务区 1 处，
养护工区 1 处，主线收费站 1 处，匝道收费站 1 处。该项目合同总造价 13.34 亿
元，于 2015 年 8 月开工，2018 年 1 月竣工。
7） 江 阴 海 港 大 道 项 目 ： 江 阴 市 海 港 大 道 施 工 A 标 段 （K0+000.000～
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K5+000）：起点位于滨江路南侧，终于规划紫金路北侧，总长 5km。主要工程
包括大桥 3 座，总长度 3,032.53 米；中桥 2 座，总长度 108.12 米；管、涵 9 道，
总长 571.2m；主线路基 1.9 公里，桥下辅道路基 3 公里，路基土石方 61 万方。
项目采用双向六车道一级公路标准建设，设计时速 100 公里/小时（兼顾快速路
标准）。该项目合同总造价 4.48 亿元，于 2014 年 4 月开工，2016 年 7 月竣工。
8）安哥拉 FUTUNDODEBELAS 基础设施工程：是以中信中铁建联合体
（中信建设西标段）为总承包方，我方为施工方的合作项目，项目位于安哥拉
首都罗安达以南 FUTUNGODEBELAS 地区，位于 SAMBA 路旁。工程规划共分
三期，一期工程面积为 158 公顷。未来旅游区将成为集海边度假、商务会议、
休闲居住为一体的花园式社区，社区内常住人口将达到 39,000 人，建成之后将
成为罗安达地区的名片景点。该项目合同总造价 6.39 亿元，于 2012 年 5 月开
工，2013 年 5 月竣工。
9）京台高速济南至泰安段改扩建工程：京台高速济南至泰安段改扩建工程
起自 K448+500，止于 K468+421，路线全长 19.92 公里。采用双向八车道高速公
路标准改扩建，设计速度 120 公里/小时,路基宽度 42 米，新建和拼宽改建桥涵
设计汽车荷载等级采用公路一Ⅰ级，利用既有桥涵沿用原荷载标准。大桥 2 座，
中桥 3 座，小桥 1 座，涵洞 49 道，互通立交 2 处（新增 1 处、原址改建 1 处），
分离立交 8 处（改建 5 处，利用 3 处），通道 15 道，天桥 3 座，服务区 1 处。
10）济南至高青高速公路路桥工程四合同项目：济南至高青高速公路路桥
工 程 四 合 同 路 线 起 点 桩 号 K53+074， 终 点 桩 号 K80+290， 设 计 路 线 全 长
27.216km，全线共设三处互通立交，分别为黑里寨互通、青城北互通、高青西
互通；服务区 1 处；大桥 2 座，中桥 12 座，分离立交 10 座，通道桥 28 座。
11）新建郑州至济南铁路山东段站前工程施工总价承包招标 ZJTLSG-1 标段
项目：济郑高速铁路主线采用设计速度 350 公里/小时，高速铁路标准，本标段
起点位于山东省济南市长清区，先后跨越长平滩区、黄河、左岸黄河大堤，终
于黄河左岸大堤淤背区，起点桩号改 DK38+122.67，终点桩号改 DK43+276.17，
全长 5.153km，主要工程量：大桥 1 座。
12）济南至潍坊高速公路工程施工五标段:该项目位于淄博市淄川区洪山镇、
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寨里镇，盘顶山隧道左线起止桩号 K68+670～K72+780，长 4110 米。右线起止
桩号 K68+636～K72+692，长 4056 米；为双向六车道分离式特长隧道，其中左
线Ⅲ级 1180m（28.7%），Ⅳ级 1550m（37.7%），Ⅴ级 1380m（33.6%）；右线Ⅲ
级 990m（24.4%），Ⅳ级 1920m（47.3%），Ⅴ级 1146m（28.3%）。
13）明村至董家口公路工程施工二标段：明村至董家口公路工程二合同段
起点桩号为 K26+100，终点桩号为 K47+926.618，全长 21.615km，本标段路线
起于潍坊市高密市大牟家镇毛家村南接施工一标段，于尹家宅村东南到达本标
段的终点接施工三标段。主要工程量：填方 545 万 m，特大桥 1269m/1 座，大
桥 745m/2 座，中桥 200m/4 座，小桥 102.5m/3 座，通道 13 座，涵洞 108 道，天
桥 1 座，分离立交 4 座，匝道桥 4 座；桩基 1289 颗，承台 121 个，系梁 136 个，
墩柱 544 根，台身 209 个，台帽 98 个，盖梁 197 个，预制箱梁 763 片，预制 T
梁 771 片。
14）临淄至临沂高速公路工程施工四标段：临临高速公路主线采用设计速
度 120 公里/小时，高速公路标准，本标段起点位于山东省淄博市博山区，经池
上镇地区，止于沂源县地区，起点桩号 K66+000，终点桩号 K80+100，全长
14.1km，主要工程量：路基挖方 232 万方，填方 239 万方，互通立交 1 处，大桥
12 座，匝道桥 6 座，通道 4 座，涵洞 35 道。
从区域分布上来看，发行人近三年及一期各施工区域产值占比情况如下表
所示：
单位：%
施工区域 2023 年度 2022 年度 2021 年度
华北地区 3.22 8.36 1.84
华东地区 75.54 73.71 73.20
西北地区 2.36 2.03 2.75
西南地区 9.40 8.01 12.69
中南地区 1.40 2.94 3.99
海外地区 4.41 4.93 5.29
东北地区 0.24 0.02 0.24
截至 2023 年末，公司在建路桥工程施工项目共计 413（路桥综合工程 135、
市政工程 93、高铁与铁路工程 5、建筑工程 111、水利水电工程 7、养护工程 44、
轨道交通工程 7、材料销售 1、其他工程 10）个，其中国内项目 391 个，分布在
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全国 101 个省市；其中国外项目 22 个，孟加拉 3 个，越南 2 个，哈萨克斯坦 2
个、安哥拉 2 个、埃塞俄比亚 2 个、南苏丹 2 个、坦桑尼亚 2 个，塞尔维亚 1
个、菲律宾 1 个、阿尔及利亚 1 个、马拉维 1 个、几内亚 1 个、马达加斯加 1
个、尼泊尔 1 个。
国外项目主要为孟加拉达卡机场高架快速路项目、新建几内亚马瑞巴亚港
至西芒杜矿区铁路土建工程、南苏丹朱巴—伦拜克公路施工改造项目、越南安
阳工业区自建区首期道路施工及其他市政项目、安哥拉 KK 二期第一阶段大市
政项目、阿尔及利亚马斯卡拉至东西高速公路连接线工程 1 标段、阿尔及利亚
东西高速东标段 84KM 互通立交项目、哈萨克斯坦 TKU&UD 公路改造项目等。
截至 2023 年末，发行人在建的代表性工程情况如下表：
发行人主要在建路桥工程施工项目情况
单位：亿元、%
合同 工程进
序号 项目名称 开工日期 合同对手方
金额 度
京沪高速公路莱芜至临沂（鲁苏界） 山东高速集团有
1 26.96 2018.4.13 100.00
段改扩建工程项目施工二标段 限公司
山东高速济泰东
2 济南至泰安高速公路工程 15.58 2017.8.15 100.00
线公路有限公司
京台高速公路泰安至枣庄（鲁苏界） 山东高速建设管
3 21.50 2019.5.31 100.00
段改扩建工程项目四标段 理集团有限公司
京台高速公路泰安至枣庄（鲁苏界）
山东高速建设管
4 段改扩建工程项目主体工程施工第五 35.61 2019.5.17 100.00
理集团有限公司
标段
京台高速公路德齐段改扩建工程项目 山东高速股份有
5 15.20 2019.5.1 100.00
主体工程第二标段 限公司
京台高速公路德州（鲁冀界）至齐河
山东高速股份有
6 段改扩建工程项目主体工程施工三标 12.62 2019.6.1 100.00
限公司
段
北京至雄安新区高速公路河北段项目 河北省高速公路
7 13.86 2019.9.15 100.00
主体工程施工 SG4 标段 京雄临时筹建处
山东高速济南绕
8 济南绕城高速二环路西环段 61.29 2020.10.31 100.00 城西线公路有限
公司
新建郑州至济南铁路山东段站前工程
济郑高速铁路有
9 施工总价承包招标 ZJTLSG-1 标段项 11.95 2020.9.15 100.00
限公司
目
东营至青州高速公路改扩建工程一标 山东高速基础设
10 36.30 2022.03 24.90
段 施有限公司
济南绕城高速公路二环线北环段工程 山东高速济北公
11 18.64 2021.05 65.70
施工一标段 路有限公司
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合同 工程进
序号 项目名称 开工日期 合同对手方
金额 度
山东高速淄临高
12 临淄至临沂高速公路工程四标段 18.48 2021.03 91.80
速公路有限公司
山东高速建设管
13 明村至董家口公路工程施工二标段 17.31 2021.04 92.40
理集团有限公司
山东高速集团有
14 济南至潍坊高速公路工程六标段 17.25 2022.11 99.90 限公司建设管理
分公司
荣乌高速烟台枢纽至蓬莱枢纽段改扩 山东高速建设管
15 16.36 2023.01 2.30
建工程施工二标段 理集团有限公司
沈海高速公路两城至汾水段改扩建工 山东高速基础设
16 20.59 2023.03 0.00
程施工一标段 施建设有限公司
山东高速基础设
17 庆云至章丘高速公路工程施工三标段 32.43 2023.04 0.00
施建设有限公司
山东高速建设管
18 济南至宁津高速公路工程施工二标段 23.31 2023.06 0.00
理集团有限公司
董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高 山东高速基础设
19 26.40 2023.08 0.90
速至新泰段工程施工二标段 施建设有限公司
山东高速南绕城
济南绕城高速公路港沟至殷家林枢纽
20 15.70 2023.10 0.00 高速公路有限公
段改扩建工程施工一标段
司
重点路桥工程施工项目情况如下：
1）京沪高速公路莱芜至临沂（鲁苏界）段改扩建工程施工二标段：主线按
双向八车道高速公路技术标准改扩建，左线新建段 8.4265km（ZK507+469-
ZK515+895.5）、右线改扩建段 8.84km（YK507+460-YK516+300），途径泰安新
泰市青云街道办、龙廷镇。扩建路段路基宽度 42 米，采用单侧分离加宽方式扩
建；新建一幅路基宽度 20.75 米，利用既有公路改造一幅，路基宽度 20.75 米；
隧道双洞建筑限界宽度为 11.5 米，总工期 1218 日历天。
2）济南至泰安高速公路项目：路线全长 55.859 千米，路基全宽 34.5 米，
设计行车速度 120Km/h，双向六车道。本标段起止里程为：K0+000～K8+678，
主要单位工程包括有：涝坡枢纽、涝坡特长隧道（6545 米）、大佛寺大桥、小佛
寺长隧道（3256 米）、锦绣川互通（A、F、G 匝道路面以下施工内容）、路基土
石方、监控通信分中心 1 处、扩建主线收费站 1 处。合同总造价约 12.59 亿元
（含土建、房建、交安），总工期 42 个月。
3）京台高速公路泰安至枣庄（鲁苏界）段改扩建工程项目四标段、五标段：
京台高速公路泰安至枣庄（鲁苏界）段改扩建工程项目主体工程施工起自京台
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高速与青兰高速交叉的泰山枢纽，止于鲁苏两省交界的台儿庄区张山子镇南的
省际收费站。改扩建工程主线全长 189.483km，采用双向八车道高速公路技术
标准，设计速度 120 公里/小时，采用两侧拼宽方式扩建的路基宽度 42.0m，采
用单侧拼宽方式扩建段的路基宽度 28.0m+L+19.5m（新建一幅宽度 19.5m，利用
既有公路作为一幅宽度维持 28.0m）。总工期 1260 日历天。
4）京台高速公路德州（鲁冀界）至齐河段改扩建工程项目主体工程施工二
标段、三标段：京台高速公路德州（鲁冀界）至齐河段改扩建工程，起自德州
市德城区梁庄村北鲁冀省界收费站，接已建成的京台高速公路河北段，止于京
台高速公路与济聊高速公路交叉的晏城（枢纽）互通式立交，接已建成的京台
高速公路齐河至济南段，全长 93.138 公里。全线采用双向八车道高速公路标准
改扩建，设计速度 120 公里/小时，路基宽度 42 米。新建和拼宽改建桥涵设计汽
车荷载等级采用公路—Ⅰ级，利用既有桥梁暂沿用原荷载标准。总工期 1,260 日
历天。
5）北京至雄安新区高速公路河北段项目主体工程施工 SG4 标段：雄安高速
四标段位于高碑店市境内起自桩号 K57+240 处，依次穿过县道 X301、国道
G112、国道 G230（京白连接线）、荣乌高速（拟建）、富强大街，终点位于桩号
K65+159.641 处，路线全长 7.920Km。除雄安北收费站外，主线均采用双向八车
道标准，设计速度为 120km/h，路基宽度 42m。本项目处于冀中平原区，路堤
主体为填方工程。桥梁段主要包括高碑店东互通、清北分洪区特大桥、泗庄枢
纽互通、富强路大桥及其他中小桥等。总工期 22 个月。
6）济南绕城高速公路二环线西环段项目：大西环齐河段位于德州市齐河县
境内，起自桩号 K36+700 处，依次穿过济聊高速、国道 G309、郑济高铁（在
建）、县道 X030（胡潘路）、省道 S105、赵官镇政府大街，终点位于桩号
K71+885.5 处，路线全长 35.186km。全线采用双向六车道高速公路标准，设计
速度 120km/h，路基宽度 34.5m。本项目位于鲁西黄河冲积平原，路堤主体为填
方工程。桥梁段主要包括刘桥西互通、老赵牛河大桥、刘桥枢纽、焦庙互通、
S105 西延预留大桥、胡官屯胡同、S105 大桥、马集互通及其他中小桥等。总工
期 42 个月。
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大西环长清段位于济南市长清区境内，起自桩号 K76+512.5，依次穿过长
孝路、国道 G220、济广高速、县道 X106（付燕路）、县道 X105（漩刘路）、省
道 S104、万归路、京台高速，终点桩号位于桩号 K103+628.295 处，路线全长
27.132km。全线采用双向六车道高速公路标准，设计速度 120km/h，路基宽度
34.5m。本项目位于鲁中低山丘陵区，路堤主体为填方工程和挖方工程。桥梁段
包括 G220 分离立交、松竹枢纽、K84+500 大桥、K85+270 跨齐长城遗址大桥、
漩刘路分离立交、K88+598 大桥、马山互通、K95+898 跨齐长城遗址大桥、万
归路分离立交、张夏枢纽及其他中小桥等。隧道包含马山隧道、青龙山隧道、
西山寨隧道。总工期 42 个月。
7）新建郑州至济南铁路山东段站前工程 ZJTLSG-1 标：山东省路桥集团负
责施工长清黄河特大桥施工里程为：改 DK38+122.67～改 DK43+276.17，线路
起于济平干渠西岸，跨越长平滩区和黄河主河槽后，终于黄河西岸大堤西侧淤
背区，全线位于山东省济南市长清区和德州市齐河县境内，线路长 5.153km。
铁路建设等级为高速铁路，采用双线无砟轨道设计行车速度 350km/h。桥跨布
置 为 1-（56+56）m 支 架 现 浇 连 续 梁+2-（65+65）m 支 架 现 浇 连 续 梁+2-
（56+56+56）m 支架现浇连续梁+20-（56+56+56）m 胶拼连续梁跨越黄河长平
滩区，采用 1-（108+4×216+108）m 矮塔斜拉桥跨越黄河。总工期 48 个月。
8）东营至青州高速公路改扩建工程一标段：东营至青州高速公路主线采用
设计速度 120 公里/小时，本标段起点位于山东省东营市黄河大桥南接线，经东
营市垦利区，东营市东城区和西城区之间，东营市六户镇，广饶县的丁庄镇、
大码头镇、稻庄镇、大王镇，潍坊市青州市何官镇、高柳镇、口埠镇，止于青
州市城北口埠镇于家庄东地区，起点桩号 K1+000，终点桩号 K89+680，全长
88.691km，主要工程量：路基挖方 159.267 万方，填方 1081.966 万方，枢纽互
通立交 11 处，大桥 12 座，分离立交 24 座，中桥 8 座，小桥 7 座，通道 95 座，
涵洞 95 道。
9）济南绕城高速公路二环线北环段工程施工一标段：济南绕城高速公路二
环线北环段工程一标段路线全长 11.28km，起自济南市章丘区北部，在济阳区
到达本合同段路线终点。主线全线采用设计速度 120km/h 的高速公路技术标准，
采用双向六车道，主要工程量：路基填筑 152 万方；混凝土上面层 51.1 万平；
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中面层 24.6 万平；下面层 19.7 万平；底基层 21.4 万平；下基层 20.9 万平；上基
层 19.9 万平；柔性基层 19.5 万平。桥涵工程：特大桥 1 座，通道桥 12 座，拼宽
桥梁 4 座，分离立交 3 座，枢纽互通 1 处：桩基 1460 颗；承台 74 个；系梁 302
个；墩柱 840 根；台身 125 个；盖梁 267 个；台帽 84 个；预制箱梁、矮 T 梁、
工字梁、50mT 梁、空心板共 2330 片；箱涵 7 道；圆管涵 28 道；盖板涵 6 道。
10）临淄至临沂高速公路工程四标段：本项目主线采用设计速度 120 公里/
小时，高速公路标准，本标段起点位于山东省淄博市博山区，经池上镇地区，
止于沂源县地区，起点桩号 K66+000，终点桩号 K80+100，全长 14.1km，主要
工程量为路基挖方 232 万方，填方 239 万方，互通立交 1 处，大桥 12 座，匝道
桥 6 座，通道 4 座，涵洞 35 道。
11）明村至董家口公路工程施工二标段：明村至董家口公路工程二合同段
起点桩号为 K26+100，终点桩号为 K47+926.618，全长 21.615km，本标段路线
起于潍坊市高密市大牟家镇毛家村南接施工一标段，于尹家宅村东南到达本标
段的终点接施工三标段。主要工程量为填方 545 万 m，特大桥 1269m/1 座，大
桥 745m/2 座，中桥 200m/4 座，小桥 102.5m/3 座，通道 13 座，涵洞 108 道，天
桥 1 座，分离立交 4 座，匝道桥 4 座；桩基 1289 颗，承台 121 个，系梁 136 个，
墩柱 544 根，台身 209 个，台帽 98 个，盖梁 197 个，预制箱梁 763 片，预制 T
梁 771 片。
12）济南至潍坊高速公路工程六标段：济南至潍坊高速公路主线采用设计
速度 120 公里/小时，双向六车道高速公路标准，本标段起点位于山东省潍坊市
青州市，经庙子镇长秋村、滴水张村、苏峪寺村，止于仰天山村，起点桩号
K78+700.000，终点桩号 K94+300.000，全长 15.6km，主要工程量：路基挖方
430.1 万方，填方 175.68 万方，特大桥 1 座，大桥 6 座，中桥 2 座，天桥 3 座，
匝道桥 12 座，互通 2 处，隧道 2 座。
13）荣乌高速烟台枢纽至蓬莱枢纽段改扩建工程施工二标段：荣乌高速公
路主线采用设计速度 120 公里/小时，一级高速公路标准，本标段起点位于烟台
市 福 山 区 蔡 家 夼 村 南， 止 于 古 现 村 西 南 。起 点 桩 号 K156+600， 终 点 桩 号
K176+103，全长 19.503km，主要工程量：主要包含路基填方 120.74 万方，挖方
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273.83 万方；大桥 473.4 米/2 座（拆除重建 1 座，加宽 1 座），中桥 66.4 米/1 座
（拆除重建 1 座），涵洞 71 道（接长利用 64 道，拆除重建 3 道，新建 2 道，直
接利用 2 道）；互通立交 3 处（其中枢纽互通立交 1 处，一般互通立交 2 处），主
线上跨分离立交 7 座（拆除重建 3 座，新建 3 座，加宽 1 座），主线下穿分离立
交 6 座（拆除重建 6 座），通道 5 座（均为加宽），天桥 5 座（均为拆除新建）；
匝道收费站 2 处。
14）沈海高速公路两城至汾水段改扩建工程施工一标段：沈海高速两城至
汾水段改扩建工程主线采用设计速度 120 公里/小时，一级高速公路标准，一合
同起点位于沈海高速，起点桩号 K698+014，终点桩号 K728+300，路线长
30.286 公里。全线采用 8 车道建设。主要工程量有：路基挖方 101.16 万方，路基
填方 255.78 万方，借方 163.64 万方。水稳混合料约 105 万吨，沥青混合料约 70 万吨，混凝
土约为 45 万方，钢筋约为 4.1 万吨。大桥 6 座、中桥 11 座、小桥 7 座、分离立
交 5 座、通道 72 座、天桥 9 座、匝道桥 21 座、涵洞 71 道、互通立交 4 处。
15）庆云至章丘高速公路工程施工三标段：庆云至章丘高速公路三标段起
始桩号 K70+500，结束桩号 K106+864，标段长度 36.364KM。填方 708.9 万方，
特大桥 6070.4 米/2 座，大桥 1110.2 米/3 座，中桥 455.4 米/8 座，互通 4 座，分离
立交 529 米/7 座，服务区 1 处。主线采用双向四车道高速公路标准，设计速度
120 公里/小时，路基宽度 27 米。计划总工期 42 个月。
16）济南至宁津高速公路工程施工二标段：济南至宁津高速公路工程施工
二标段起始桩号 K24+000，终点桩号 K48+900，段落全长 24.9km，包含互通立
交 2 处（朱楼枢纽互通、临邑南互通），收费站 1 处，服务区 1 处（临邑南服务
区），主线采用双向六车道高速公路标准，设计速度为 120km/小时，合同工期
36 个月。主要工程量：路基填方 667 万 m、挖方 16.8 万 m，水稳混合料 100.5
万吨、沥青混合料 43 万吨、水泥混凝土 42.8 万 m，钢筋 40183 吨、水泥搅拌
桩 120 万米、管桩 6.9 万米、桩基 2063 颗、系梁 135 个、承台 219 个、墩柱 804
颗、盖梁 153 个、台帽 200 个、预制梁板 2806 片。桥梁共计 56 座，大桥 2 座、
中桥 8 座、通道桥 32 道、分离式立交桥 10 座、主线桥 1 座、匝道桥 3 座、涵洞
54 道。
17）董家口至梁山（鲁豫界）公路沈海高速至新泰段工程施工二标段: 本项
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目路线全长 28.379 公里，按双向四车道高速公路标准建设（标准段宽度为 27
米）。起点（K37+571），终点（K65+950）。沿线途经山东省日照市五莲县。路
基填方 446.74 万方、挖方 699.64 万方，水稳混合料 3.95 万吨、沥青混合料 58.84
万吨、水泥混凝土 78.86 万方，钢筋 47396 吨；新建桩基 1057 根、系梁 476 个
（柱系梁 164 个，桩系梁 312 个）、承台 38 个、肋板 90 个、立柱及台身 907 个
（立柱 821 根，台身 86 个）、台帽及盖梁 511 个（台帽 83 个，盖梁 428 个）、预
制箱梁 1741 片、钢箱梁 45 片（单跨 30、35、45、50、60m），现浇桥 2 座
（4470.4m）。隧道 2223.5m/2 座、大桥 7195.5m/22 座、中桥 443m/5 座、通道
桥 1 座，盖板涵及箱涵 58 道（含互通立交及分离式立交数量）。互通立交 2 处。
18）济南绕城高速公路港沟至殷家林枢纽段改扩建工程施工一标段: 济南绕
城高速港沟立交至兴隆枢纽段改扩建工程施工 1 标（K25+200.014-K40+350）路
线全长 15.15 公里，均为改扩建。主线挖方 42.89 万立方米，主线填方 13.93 万
立方米，互通立交挖方 100.94 万立方米，互通立交填方 21.65 万立方米；路面
50.92 万平方米；大桥 1994 米/6 座，中桥 45 米/1 座，涵洞 27 道；枢纽互通立交
2 处，分离立交 6 座，通道 22 座；隧道左线 1137 米，右线 1159.49 米；ETC 门
架 1 处，监控通信分中心 1 处，桥梁监控分中心 1 处。
（5）PPP 项目情况
截至 2023 年末，发行人持有 PPP 项目共计 34 个，其中 21 个在建项目，13
个已完工在运营期项目。
1）业务范围及项目选择
近年来，发行人从投资源头介入，采取 PPP 模式开展路桥施工项目的业务，
以投融资带动总承包，实现投资与施工的联动，同时与业主方建立明确的契约
性关系，签订相关收购或回购合同及协议。发行人的 PPP 业务以路桥施工项目
为主，包括道路、海绵城市等项目。
近年来，发行人增加了 PPP 模式的项目承揽，由于 PPP 项目的商务条件整
体较好，交易模式清晰，股权结构合理，合作期限适中，风险整体可控，预期
收益较好，对发行人拓展市场以实现业务规模和经营效益的提升具有重要战略
意义。在 PPP 项目选择时，发行人会优先选择财政实力较强、财政收入稳定的
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地区的项目，确保当地政府具备足够的财政收支能力及稳定的现金流。
2）业务模式
PPP 模式项目参与方式基本为与当地政府合作成立 PPP 项目公司，按照所
持项目公司股份出资，PPP 项目投融资建设运营等全部由项目公司负责，而后
PPP 项目工程由发行人承接，PPP 项目在特许经营期结束后退出并将项目无偿移
交给政府方，政府方根据事先签订的政府购买协议分期向发行人支付项目总投
资及确定回报的业务模式。
3）盈利模式
PPP 项目按照发行人与业主方签订的 PPP 项目特许经营权协议，发行人除
了通过承接 PPP 项目的施工工程，获得承包建设项目的施工利润外，还可按照
出资比例在项目公司获得 PPP 项目后续运营分红。PPP 项目一般作为当地重点
项目还能以较低的融资成本从第三方金融机构（包括政策性银行）取得项目贷
款，因此 PPP 模式能起到降低初始垫付投资额及提高回款质量的作用，进而优
化发行人的现金流。所选择项目均经过发行人内部的投资决策评审，并报相关
部门审核通过后方可实施，以确保项目具备可靠的盈利水平。
4）会计处理方式
发行人 PPP 业务会计处理方式：发行人 PPP 业务模式为招标方通过招标确
定发行人项目建设方，招标方与发行人组建项目公司，由项目公司负责项目的
融资、投资和建设，项目建成后由业主回购的形式。会计科目处理方式如下：
发行人出资成立项目公司，借：长期股权投资，贷：银行存款；建设阶段，借：
长期应收款，贷：应付账款，实际支出时，借：应付账款，贷：银行存款；运
营期，借：银行存款，贷：营业收入，借：营业成本，贷：应付职工薪酬（应
付账款、银行存款等）；政府回购，借：银行存款，贷：长期应收款。
5）业务合法合规性
发行人目前主要通过各地政府公开网站获取 PPP 项目信息并参与投标。根
据《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》
（财办金〔2017〕92 号），以及《关于进一步加强政府和社会资本合作（PPP）
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示范项目规范管理的通知》（财金〔2018〕54 号）的要求，各地政府对当地的
PPP 项目进一步规范，发行人在手 PPP 项目均已入库且均已通过当地政府相关
行政许可并具备实施条件，项目合法合规。
截至 2023 年末，发行人代表性 PPP 项目情况如下表：
单位：亿元、%
项目名称 签约时间 预计完工时间 合同额 完工进度 业主
福建鲁高冠岩建设
连城县市政基础设施 PPP 项目 2017.8.30 2022.6 5.58 100.00
有限公司
武平县环城东路、环城北路 福建鲁高鑫源建设
2017.10 2020.6 5.60 100.00
PPP 项目 有限公司
临川区才都工业区东一环道
路、工业大道东段道路建设工
2017.11 2020.7 2.89 100.00 临川区交通运输局
程和才子大桥新建工程 PPP 项
目
会东县绕城公路工程、会东县
城南新区规划道路（主干道除
2019.3 2023.10 7.95 100.00 会东县交通运输局
外）工程、会东县老城区道路
改造工程（PPP）项目
兴山县古夫绕城、昭君绕城及
湖北泰高工程建设
S287 百果园至水月寺公路改 2019.7 2022.10 10.71 100.00
管理有限公司
建工程 PPP 项目
高密市 2017-2018 年城建工程 高密市住房和城乡
2018.3 2021.7 10.67 100.00
PPP 项目 建设局
省道 103 线青神至五通桥段公 乐山市交通运输委
2018.6 - 2.48 35.28
路工程乐山段 员会
蓬莱市滨海路蓬莱段公路工程
2018.6 2020.6 0.96 100.00 蓬莱市地方管理局
PPP 项目
国道 212 线苍溪回水至阆中双 四川省回龙建设管
2021.9 2024.4 14.00 82.90
龙段公路（阆中段） 理有限公司
石城县工业园区管
石城县工业园建设 PPP 项目 2021.03 2023.12 10.26 74.44
理委员会
烟台市城市快速路塔山北路
烟台市公路事业发
（山海路-观海路）建设工程 2022.10 2024.12 23.82 36.77
展中心
PPP 项目
部分项目简介：
1）连城县市政基础设施 PPP 项目：已列入财政部 PPP 库，项目处于执行阶
段；项目总投资额 5.58 亿元，共分为子项目一连城县城区主干道综合改造工程
项目，子项目二连城县城市大道（北部新城路网）工程项目和子项目三浦梅铁
路连城火车站站前广场配套设施项目。子项目一连城县城区主干道综合改造工
程已于 2021 年 1 月 11 日完成竣工验收，子项目二连城县城市大道（北部新城路
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网）工程预计 2022 年 6 月 30 日完工，子项目三浦梅铁路连城火车站站前广场配
套设施项目已于 2022 年 1 月 29 日完成竣工验收。
2）武平县环城东路、环城北路 PPP 项目：已列入财政部 PPP 库，项目处于
管理库执行阶段；项目总投资额 5.60 亿元，其中环城东路子项目建设投资约为
4.13 亿元，环城北路子项目建设投资约为 1.47 亿元。该项目于 2018 年 1 月开工，
该项目已于 2020 年 12 月完工。
3）临川区才都工业区东一环道路、工业大道东段道路建设工程和才子大桥
新建工程 PPP 项目：已列入财政部 PPP 库，项目处于管理库执行阶段；项目总
投资额 2.89 亿元。该项目于 2018 年 1 月开工，该项目已于 2020 年 9 月完工。
4）会东县绕城公路工程、会东县城南新区规划道路（主干道除外）工程、
会东县老城区道路改造工程（PPP）项目：已列入财政部 PPP 库，项目处于管理
库执行阶段；项目总投资额 79,519.18 万元，其中建安费 62,787.38 万元。经会
东县规委会最终调整，确定本项目实际建安费约 39,922 万元，比原合同减少
22,865 万元，其中绕城公路项目比原合同减少 11,224 万元，城南新区项目比原
合同减少 1,737 万元，老城区项目比原合同减少 9,904 万元。该项目于 2019 年 4
月开工，目前已建设完工。
5）兴山县古夫绕城、昭君绕城及 S287 百果园至水月寺公路改建工程 PPP
项目：已列入财政部 PPP 库，项目处于管理库执行阶段；项目总投资额 107089
万元。共三个项目工程：S287 兴山县百果园至水月寺段改建工程长 15.73km、
S312 兴山县昭君镇绕城公路工程长 5.04km，G209 兴山县古夫绕城公路工程长
11.56km。项目于 2019 年 11 月开工，于 2022 年 10 月完工。
6）高密市 2017-2018 年城建工程 PPP 项目：项目已列入财政部 PPP 项目库，
项目处于运营维护阶段；项目原合同总投资额 106,652 万元，实际开工建设子项
目 39 个，均已全部完成验收。其中 2017 年城建工程目前确认子项目 12 个，
2018-2019 年共实施子项目 22 个，2020 年城建工程实施子项目 5 个，建设总投
资约 5 亿元。该项目于 2018 年 4 月开工，该项目已于 2021 年 7 月完工。
7）省道 103 线青神至五通桥段公路工程乐山段：省道 103 线青神至五通桥
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段公路工程（乐山段）PPP 项目：已列入财政部 PPP 库，项目处于管理库执行
阶段；项目总投资额 2.48 亿元，该项目于 2019 年 7 月开工（监理下发开工令日
期），因受基本农田政策影响，项目暂时处于停工状态。
8）蓬莱市滨海路蓬莱段公路工程 PPP 项目：蓬莱市滨海路蓬莱段公路工程
PPP 项目：已列入财政部 PPP 库，项目处于管理库执行阶段；项目总投资额 0.96
亿元。该项目于 2018 年 6 月开工，该项目已于 2020 年 10 月完工。
9）国道 212 线苍溪回水至阆中双龙段公路（阆中段）：国道 212 线苍溪回
水 至 阆 中 双龙 段 公 路(阆 中 段)PPP 项目 采 用一 级 公 路 技术 标 准，设 计 时 速
60km/h， 新 建 路 段 路 基 宽 度 23 米 。 其 中 苍 溪 界 至 滕 王 阁 段 起 讫 桩 号 ：
AK0+214~AK12+520， 长 度 12.306km； 嘉 陵 江 三 桥 至 双 龙 段 起 讫 桩 号 ：
BK0+000~BK6+030，长度 6.03km。全线总长 18.336km。主要工程量：大桥：
4255.5m/14 座，中桥：409m/7 座，（折合双幅桥梁为：2618.75m/15 座）；涵洞
45 道，路基土石方总量 292 万立方米，路面工程 29.7 万平方米，交安及绿化工
程。
10）石城县工业园建设 PPP 项目：石城县工业园建设 PPP 项目有五个分项
目，规划总用地约 3,600 亩，其中石城县古樟工业园 2,500 亩、石城县硅产业园
500 亩、石城县屏山创业园 300 亩、石城县小松创业园 300 亩、建设标准厂房 16
万平方米。项目的范围及主要建设内容为 3,600 亩范围内征地拆迁、报批报建等
前期工作及土地平整、道路建设、绿化、亮化等基础设施建设，标准厂房建设
及园内生活配套建设。
11）烟台市城市快速路塔山北路（山海路-观海路）建设工程 PPP 项目一共
包括快速路隧道、主干路隧道及地面道路改造三部分工作内容。项目由山东省
路桥集团有限公司和烟建集团有限公司作为联合体共同承建，建安费约为 17.52
亿元，其中发行人建安费约 10 亿元，计划完工日期为 2024 年 12 月 31 日。本项
目混凝土设计总量约 27 万方，钢筋总量约 2.8 万吨，土石方开挖总量约 87 万
方，钻孔灌注桩共 1,121 根，总长约 19,042 米，高压旋喷桩共 1,016 根，总长约
9,936 米，水泥土挤密桩共 335 根，总长约 1,328 米。
（6）“入股-施工一体化”业务情况
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1）业务开展情况
“入股-施工一体化”系包括高速路桥、铁路等业主方为解决项目建设融资问
题，在项目招标的环节中设置工程施工方入股出资，由资质高、信誉好、实力
强的施工单位中标并出资入股项目。
发行人采用“入股-施工一体化”的项目主要集中在山东省，业主方为山东高
速集团有限公司。山东高速集团有限公司作为发行人所在的山东省主要路桥施
工业主方，对部分重点项目采用“入股-施工一体化”方式进行招标并开展后续工
作。
2）业务流程及运作机制
发行人对项目公司的出资一般分为两期到位，第一期为施工合同签署且项
目公司完成注册起 5 个工作日内，金额为投标人投资额的 50%，第二期为开工
之日起 1 年内，拨付剩余的 50%。
发行人参与“入股-施工一体化”项目，普遍采用“2+3”或“3+3”模式，即前 2
年或 3 年为项目建设期，待项目完成后 3 年完成前期出资的退出。发行人在出
资前已签署相应退出方式，回款风险较低。
发行人在中标后与招标人山东高速集团签署投资合作协议和工程施工总承
包协议。发行人以委托信托机构或发起设立基金方式和山东高速集团成立项目
公司，由发行人将资金通过信托机构的专项资管计划或发行的基金产品投入到
项目公司，获得投资回报；同时签订工程施工合同，赚取施工利润。
发行人参与“入股-施工一体化”项目前，通过与项目公司签署《股东协议》
等方式约定出资比例、出资时间、出资享有的固定收益率及退出方式等要素。
由于此类出资享有固定收益，且在项目公司无表决权，故发行人将此类资产计
入债权投资、其他权益工具及其他非流动金融资产科目核算。截至 2020 年末，
发行人纳入合并范围的结构化主体——“国泰元鑫山东路桥泰东公路专项资产管
理计划”、“国泰元鑫山东路桥龙青公路专项资产管理计划”、“路桥汇富私募投
资基金 1 号”及“路桥汇富私募投资基金 2 号”均采用上述会计处理方式。
3）盈利模式
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发行人“入股-施工一体化”项目的盈利来源主要为路桥施工业务利润及项目
投资收益，投资收益主要系约定的固定收益率。投资回报以资金实际到位时间
为计息起点，年化收益不高于 5 年期同期银行贷款基准利率，进入回购期前，
计息不付息，计复利。回购期分三期回购，每一期间隔 365 天，第一期回购时
点为通车满一年之日，同时支付建设期及回购期第一年的投资回报。第二期为
通车满两年，第三期为通车满三年。
4）出资情况
截至 2023 年末，发行人共有 8 个“入股-施工一体化”项目处于执行状态，合
计承诺投资额为 88.31 亿元，已投资金额为 84.61 亿元。具体情况如下：
单位：亿元
要求承诺的投 尚需出资
序号 项目名称 已投资金额 出资方式
资金额 金额
自有资金通过路桥汇富私募
1 枣木项目 6 6 - 投资基金 1 号出资，已全部
退出
自有资金通过国泰元鑫-山东
2 龙青项目 12 12 - 路桥龙青公路专项资产管理
计划出资，已全部退出
自有资金通过国泰元鑫-山东
3 泰东项目 17 17 - 路桥泰东公路专项资产管理
计划出资，已退出 13 亿
自有资金通过山东信托济泰
4 东南出口项目 4.5 4.5 - 城际绕城公路股权投资单一
信托出资，已全部退出
自有资金通过设立有限合伙
企业形式认购业主指定的合
5 京台改扩建南线 18.84 18.84 -
伙企业 LP 份额，由投资控股
承接部分出资义务
自有资金通过路桥汇富私募
6 京台改扩建北线 5.02 5.02 -
投资基金 2 号出资
京沪高速公路莱芜 自有资金通过认购业主指定
至临沂（鲁苏界） 的合伙企业 LP 份额，由投资
7 5.39 5.39 -
段改扩建工程施工 控股承接出资义务，已全部
二标段 退出
明村至董家口公路 自有资金通过认购业主指定
8 5.28 5.28 -
工程施工四标段 的合伙企业 LP 份额
东营至青州高速公 自有资金通过认购业主指定
9 5.2 2.6 2.6
路改扩建 的合伙企业 LP 份额
临沂至滕州公路施 自有资金通过认购业主指定
10 2.2 1.1 1.1
工七标段 的合伙企业 LP 份额
临淄至临沂高速公 自有资金通过认购业主指定
11 2.75 2.75 -
路工程四标段 的合伙企业 LP 份额
105
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要求承诺的投 尚需出资
序号 项目名称 已投资金额 出资方式
资金额 金额
济南至潍坊高速公 自有资金通过认购业主指定
12 4.13 4.13 -
路工程七标段 的合伙企业 LP 份额
- 合计 88.31 84.61 3.70 -
根据相关合同约定，发行人“入股-施工一体化”项目未来需出资金额合计
3.70 亿元，具体出资时间将根据工程进度及具体协议约定确定。
发行人施工一体化项目出资前已签署相关退出协议，部分项目已陆续进入
退出期。“东南出口”项目已于通车满 1 年后退出第一期出资款 1.5 亿元及对应利
息，第二期出资款 1.5 亿元及对应利息和第三期出资款 1.5 亿元及对应利息于
2020 年 12 月同时退出，全部出资 4.5 亿元已全部退出；“龙青”项目于 2019 年 12
月退出第一期出资款 4 亿元及对应利息，于 2020 年 12 月退出第二期出资款 4 亿
元及对应利息。“枣木”项目于 2020 年 11 月退出第一期出资款 2 亿元及对应利
息，于 2021 年 11 月退出第二期出资款 2 亿元及对应利息。“泰东”项目于 2020
年 11 月退出第一期出资款 3.67 亿元及对应利息，于 2021 年 11 月退出第二期出
资款 3.67 亿元及对应利息。“京台改扩建五标”项目于 2021 年 9 月退出出资款
10.87 亿元及对应利息。“京台改扩建南线”项目处于建设期。“京台改扩建北线”
项目处于建设期。“京沪高速公路莱芜至临沂（鲁苏界）段改扩建工程施工二标
段”项目处于建设期。“明村至董家口公路工程施工四标段”项目处于建设期。
“东营至青州高速公路改扩建”项目处于建设期。发行人入股-施工一体化项目运
作平稳，按照相关合同约定执行，预计回款情况良好，能够为发行人争取优质
路桥业务提供进一步保障。
由于此类投资活动对手方信用水平较好，违约风险低，且普遍支付基准利
率上浮若干基点作为利息，预计不会对本次公司债券的偿债能力构成重大不利
影响。
（7）上游采购情况
公司对主要消耗材料实施招标采购，并且通过集中采购降低采购费用，避
免了项目资金占压和材料零星采购、赊销采购造成的高价格。沥青、钢材、水
泥等价格波动较大且采购量也较大的原材料一般由业主单位规定原料的质量标
准或指定原材料供应商，由公司以市场价格采购。而沙子、碎石、木材等受市
106
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场价格影响不大的原材料则由公司各项目部以就近原则，自行在项目地进行实
地采购，以方便施工运输。
公司与原材料供应商主要采用货到付款的方式进行结算，账期一般达 1-2 年。
（8）下游客户情况
在充分市场调研的基础上，发行人市场开发部负责制定发行人的市场开发
计划，经公司董事会批准后组织实施。根据市场开发计划，公司市场开发部对
招标单位（即建设单位）进行详细的背景调查后，参与投标。
山东高速集团及其子公司为发行人第一大客户，业务收入占比基本维持 50%
以上。山东高速集团为发行人的第一大客户，主要是由于山东高速集团及其子
公司与发行人之间的业务模式和经营领域不同，山东高速集团及其控制的子公
司所从事的公路、桥梁、隧道、铁路等设施投资和运营处于发行人业务的下游，
通过市场化的招投标过程，成为发行人的主要客户。山东高速集团为发行人的
第一大供应商，主要是发行人向山东高速集团及其子公司的物资贸易板块采购
沥青等原料用于路桥工程施工。
发行人与山东高速集团及其子公司之间的关联交易均按照《公司章程》和
《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规范性文件规定，对涉及到关联交易
的议案实行回避表决制度，由非关联董事及非关联股东决定关联交易事项。对
于重大关联交易，均严格遵循《工程建设施工招标投标管理办法》和《山东省
建设工程施工招标投标管理暂行办法》的相关规定，严格履行招投标程序。
在保证关联交易定价公允性的同时，发行人将对经营业绩或经营发展存在
重大影响的关联交易，及时披露关联交易的决策程序、定价政策及定价依据和
交易协议的主要内容等，以保证上市公司及中小股东利益。
综上，山东高速集团及其子公司同时作为发行人的第一大客户和第一大供
应商，不存在任何有失公允的情形。
2、路桥养护施工板块
最近三年，发行人路桥养护施工业务收入分别 316,000.18 万元、416,211.41
107
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万元和 446,988.33 万元，占营业收入的比重分别为 5.49%、5.89%和 6.12%。
（1）经营主体
发行人路桥养护施工业务经营主体主要为二级子公司山东省高速养护集团
有限公司，公司经营范围：许可项目：建设工程施工；建设工程设计；公路管
理与养护；路基路面养护作业；施工专业作业；特种设备制造【分支机构经营】；
特种设备安装改造修理；特种设备设计；道路货物运输（不含危险货物）；建设
工程勘察；非煤矿山矿产资源开采（除稀土、放射性矿产、钨）。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批
准文件或许可证件为准）一般项目：土石方工程施工；园林绿化工程施工；建
筑材料销售；金属材料销售；特种设备出租；特种设备销售；公路水运工程试
验检测服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推
广；汽车销售；汽车零配件零售；汽车零部件及配件制造【分支机构经营】；环
境保护专用设备制造【分支机构经营】；环境保护专用设备销售；砼结构构件制
造【分支机构经营】；砼结构构件销售；水泥制品制造【分支机构经营】；水泥
制品销售；交通及公共管理用标牌销售；建筑防水卷材产品销售；建筑用钢筋
产品销售；建筑砌块制造【分支机构经营】；建筑砌块销售；建筑工程用机械制
造【分支机构经营】；建筑工程机械与设备租赁；非金属矿及制品销售；固体废
物治理；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；对外承包工程。
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
养护集团具有公路工程施工总承包壹级资质、公路路基工程专业承包壹级
资质、公路交通工程专业承包交通安全设施分项资质、桥梁工程专业承包贰级
资质、公路路面工程专业承包壹级资质、特种专业工程专业承包资质（结构补
强限桥梁工程）资质及钢结构工程专业承包叁级资质。养护集团以高速公路养
护为主业，以高速公路保安全保畅通为重心，高速公路养护里程已近 3,500 公里。
养护集团还具备公路路基、路面、桥梁、交通安全设施、绿化工程等施工能力，
开展材料加工和设备租赁等业务。公司在路桥养护上具备一定的技术优势，市
场竞争力优势明显，公司成立了技术中心负责科研工作，围绕重点工程建设项
目的需要开展施工技术、施工工艺研究，未来公司的路桥养护技术和设备将进
108
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一步提升其市场竞争力。
（2）业务流程
路桥养护施工业务流程与路桥工程施工业务基本相同，具体业务项目有以
下三种类型：
①日常维修保养
日常维修保养项目包括路基、路面、桥梁、附属工程及绿化的日常保养。
日常维修保养工艺流程图
②临时抢修项目
临时抢修项目包括公路防汛、除雪防滑等季节性养护项目、交通突发事件
抢修、工程抢险以及路障清除等。
③翻修改建
翻修改建项目包括交通安全封闭、路面铣刨及清理、设置排水管洒布、沥
青混凝土基层面层的施工、微表处的施工、一级公路、高速公路及其他等级公
路的大中修工程等。
其中，日常维修保养工程主要签署常年合同，合同期限 1 年至数年不等，
是养护集团合同及收入的主要来源；临时抢修项目、返修改建项目主要通过单
个项目竞标获得，工期根据具体养护维护内容确定。无论是日常维修养护还是
返修改建，上述项目均通过公开投标获得，市场化运作确保项目及后续施工的
合法合规性。
（3）工程承揽与建设情况
109
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2021-2023 年，发行人新签合同情况如下：
发行人最近三年新签合同额情况
单位：亿元、个
类别 2023 年 2022 年 2021 年
省内合同额 47.22 20.62 23.01
其中：高速集团系统项目合同额 25.30 10.41 13.16
省内合同个数 109 53 59
其中：高速集团系统项目合同个数 27 17 26
省外合同额 5.74 4.95 3.36
省外合同个数 41 25 35
合计金额 52.96 25.57 26.37
发行人主要路桥养护施工项目情况
单位：亿元、%
序号 项目名称 合同金额 开工时间 施工进度
山东高速 2019-2020 年度养护维修专项工程设计施
1 14.01 2019.1 100.00
工总承包
2 山东高速 2018 年养护维修专项工程 4.98 2018.6 100.00
3 山东高速 2020 年度小修保养项目 2.69 2019.1 100.00
4 荆门市普通公路“建养一体化”项目 12.89 2019.9 69.36
滨州市 2023 年普通国省道大中修及修复养护工程
5 2.10 2023.9 100.00
一标段
6 G233 克黄线沂水马站至沂水沂南界大中修二标段 1.28 2023.9 70.30
（4）上下游客户情况
1）上游供应商
发行人上游供应商主要包括沥青、钢材、水泥、劳务分包方等供应商。公
司根据每个项目的进度统筹安排年度材料采购计划，并根据采购量按月支付货
款，主要通过现金和银行承兑汇票进行结算。项目部新承揽工程后，结合项目
实际情况，由项目部或其它部门推荐提名，工程部门汇总后根据国家相关法律
法规和项目实际情况整理筛选劳务分包方，并填写分包方初选、评价记录。签
订书面合同后，符合资格的劳务公司依照法律及合同约定派遣相应的工人，并
提供劳动服务。公司按月采用现金和银行承兑汇票与劳务公司结算。
发行人 2023 年路桥养护施工业务前五大供应商如下述表所示：
110
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2023 年度发行人路桥养护施工业务前五大供应商情况
单位：万元、%
占 2023 年路桥养护施工
单位名称 金额
板块营业成本总额比例
青岛市公路事业发展中心 29,143.00 24.78
滨州市公路事业发展中心 28,595.57 24.31
临沂市公路事业发展中心 12,794.00 10.88
沂水县中心 6,074.00 5.16
山东高速集团有限公司烟台分公司 4,890.00 4.16
合计 81,496.57 69.29
2）下游客户
发行人下游客户主要是山东高速系统企业及山东省公路局。山东高速是山
东省最大的公路运营企业集团，山东省公路局是山东省公路建设的主管部门，
业主实力雄厚，客户资信度高，项目垫款比重小，期限短，项目基本没有风险，
工程款回收有保障。发行人下游结算主要是业主根据项目进度，按季进行结算，
一般根据施工期限不同，账期为 1-2 年，结算方式采用现金和银行承兑汇票方
式。发行人 2023 年路桥养护施工业务下游客户前五位客户如下述表所示：
2023 年度发行人路桥养护施工业务前五大下游客户情况
单位：万元、%
占 2023 年路桥养护施工板
单位名称 金额
块营业收入总额比例
湖北省路桥集团有限公司 35,697.94 8.32
山东高速股份有限公司 26,332.75 6.14
青岛市公路事业发展中心 24,572.07 5.73
山东高速集团有限公司济宁分公司 20,545.29 4.79
湖北荆楚投资发展有限公司 18,625.28 4.34
合计 125,773.33 29.32
3、其他业务板块
发行人其他业务板块业务主要包括商品混凝土加工及材料销售、工程设计
咨询和周转材料、设备租赁及其他，上述三类业务在营业收入和营业成本的占
比较小，均在 7%以下。
最近三年及一期，发行人其他业务板块营业收入分别为 24.96 亿元、25.29
111
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亿元和 47.00 亿元；毛利润分别为 5.18 亿元、4.77 亿元和 9.79 亿元；毛利润率
分别为 20.74%、18.86%和 20.84%。
八、媒体质疑事项
报告期内，发行人不存在相关媒体质疑事项。
九、发行人违法违规及受处罚情况
报告期内，发行人不存在因违反相关法律法规而受到有关主管部门重大行
政处罚的情形。
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第四节 财务会计信息
本章节选用的财务数据引自公司 2021 年、2022 年和 2023 年经审计的财务
报告。投资者应通过查阅公司财务报告、财务报表的相关内容，了解发行人的
具体财务状况、经营成果和现金流量。
发行人 2021 年度、2022 年度及 2023 年度财务报告均按照财政部于 2006 年
2 月 15 日颁布的《企业会计准则——基本准则》和 41 项具体会计准则、其后颁
布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他有关规定编制，信永中
和会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2021 年度合并及母公司财务报告进行
审计，并出具了“XYZH/2022JNAA30052 号”标准无保留意见审计报告；天职国
际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2022 年度和 2023 年度合并及母公司
财 务 报 告 进 行 审 计 ， 并 出 具 了 “ 天 职 业 字[2023]25095 号 ” 和 “ 天 职 业 字
[2024]23132 号”标准无保留意见审计报告。
除特别注明外，募集说明书中所引用的 2021-2023 年财务数据，均为该年度
上述审计报告中报表数据。
一、会计政策/会计估计调整对财务报表的影响
1、重要会计政策变更
（1）2023 年度
发行人自 2023 年 1 月 1 日采用《企业会计准则解释第 16 号》（财会（2022）
31 号）中“关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税不适用初始确认
豁免的会计处理”相关规定，根据累积影响数，调整财务报表相关项目金额。
会计政策变更导致影响如下：
会计政策变更的内容和原因 受影响的报表项目名称和金额
根据《企业会计准则解释第 16 号》的规 合并财务报表期初递延所得税资产增加
定，租赁业务产生的递延所得税不适用初 49,909,419.54 元 ， 递 延 所 得 税 负 债 增 加
始 确认豁免 的会计 处理， 本公司按 照要 60,987,418.39 元，盈余公积增加 7,073.81
求，根据累积影响数调整财务报表列报最 元，未分配利润减少 7,233,760.23 元，少数
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早期间的期初留存收益及其他相关财务报 股东权益减少 3,851,312.43 元，2022 年度所
表项目。 得税费用增加 88,410.45 元，少数股东损益
增加 81,444.71 元。2022 年年初未分配利润
减少 7,056,831.26 元。
母公司财务报表期初递延所得税资产增加
2,120,764.98 元 ， 递 延 所 得 税 负 债 增 加
2,050,026.87 元 ， 盈 余 公 积 增 加 7,073.81
元，未分配利润减少 7,073.81 元，2022 年
度所得税费用减少 70,738.11 元。对 2022 年
年初未分配利润无影响。
（2）2022年度
1）发行人自 2022 年 1 月 1 日采用《企业会计准则解释第 15 号》（财会
（2021）35 号）相关规定，根据累积影响数，调整财务报表相关项目金额。会
计政策变更对财务报表无影响。
2）发行人自 2022 年 1 月 1 日采用《企业会计准则解释第 16 号》（财会
（2021）31 号）中关于发行方分类为权益工具的金融工具相关股利的所得税影
响的会计处理和关于企业将以现金结算的股份支付修改为以权益结算的股份支
付的会计处理相关规定，根据累积影响数，调整财务报表相关项目金额。会计
政策变更对财务报表无影响。
（3）2021年度
2018年12月7日，中华人民共和国财政部修订发布了《企业会计准则第21
号—租赁》（财会〔2018〕35号）（以下统称新租赁准则），要求在境内外同时
上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财
务报表的企业，自2019年1月1日起施行；其他执行企业会计准则的企业自
2021年1月1日起施行
2021年度公司执行新收入准则对合并及母公司资产负债表影响如下：
单位：万元
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按原准则列示的账面价
新租赁准则 按新准则列示的账面价值
项目 值
2020年12月31日 重分类 重新计量 2021年1月1日
预付款项 84,468.32 -12.98 84,455.35
固定资产 231,854.94 -1,058.55 230,796.39
长期待摊费用 14,416.53 -2,534.41 11,882.12
使用权资产 3,605.94 6,569.77 10,175.71
长期应付款 24,711.35 -15,542.34 9,169.02
租赁负债 12,252.40 6,569.77 18,822.17
一年内到期的
80,262.96 3,289.94 83,552.90
非流动负债
发行人执行新租赁准则对母公司资产负债表无影响。
2、重要会计估计变更
报告期内发行人无重要会计估计变更事项。
3、会计差错情况
报告期内发行人无重大会计差错更正事项。
二、发行人合并报表范围变化情况
（一）2023 年度发行人合并报表范围变化情况
合并范围变动的原 持股比例
公司名称
因 （%）
济南山高灵犀七号投资中心（有限合伙） 增资 100.00
济南山高致远投资中心（有限合伙） 增资 99.85
厦门信托-山东省路桥信托贷款集合资金信托计
新设 25.00
划
四川省元通建设管理有限公司 新设 90.00
济南诚桥投资合伙企业（有限合伙） 新设 29.98
济南鲁桥金鑫投资合伙企业（有限合伙） 新设 100.00
济南和桥投资合伙企业（有限合伙） 新设 100.00
山东高速路桥西非有限公司 新设 100.00
山东高速路桥孟加拉有限公司 新设 100.00
山东鲁高建设工程项目管理有限公司 新设 99.00
聊城市交发财信建设有限公司 新设 75.83
重庆鲁高建设工程有限公司 新设 100.00
济南日昇安鑫投资合伙企业（有限合伙） 新设 100.00
山东鲁高鄄兴工程项目管理有限公司 新设 100.00
山东高速路桥科技有限公司 注销 100.00
山东高速宁夏产业发展有限公司 注销 51.00
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合并范围变动的原 持股比例
公司名称
因 （%）
滨州畅通达公路工程有限公司 注销 51.00
山东路达再生科技有限公司 注销 51.00
山东瑞泰公路工程有限公司 注销 51.00
博兴县恒益检测服务有限公司 注销 51.00
山东高速交通建设集团有限公司 同控合并 100.00
山高商业保理(天津)有限公司 参股转控股 45.00
（二）2022 年度发行人合并报表范围变化情况
公司名称 合并范围变动的原因 持股比例（%）
杭州湾绿色养护（嘉兴）股份有限公司 处置子公司 34.00
山东省公路桥梁建设集团交通发展有限公司 新设 100.00
山东高速建设发展有限公司 新设 100.00
山东鲁桥建设有限公司 新设 100.00
山东省路桥集团装备科技有限公司 新设 100.00
安徽省鲁桥建设工程有限公司 新设 100.00
山东鲁高新基建项目管理有限公司 新设 95.00
山东鲁高罗发建设有限公司 新设 65.00
莱阳市鲁桥土地整治合伙企业（有限合伙） 新设 97.50
济南鲁桥畅赢投资合伙企业（有限合伙） 新设 9.97
山东鲁高城市发展有限公司 新设 90.00
济南鲁桥金鑫投资合伙企业（有限合伙） 新设 100.00
山东高速畅通路桥养护有限公司 注销 60.00
国泰元鑫山东路桥龙青公路专项资产管理计划 注销 100.00
（三）2021 年度发行人合并报表范围变化情况
公司名称 合并范围变动的原因 持股比例（%）
滨州交通发展集团有限公司 非同一控制下企业合并 51.00
宁夏公路桥梁建设有限公司 非同一控制下企业合并 51.00
中工武大设计集团有限公司 非同一控制下企业合并 51.00
聊城市交通发展有限公司 非同一控制下企业合并 51.00
苏州鲁高环境工程有限公司 非同一控制下企业合并 51.00
山东高速湖北建设投资有限公司 新设 51.00
山东高速西部建设投资有限公司 新设 51.00
山东高速路桥科技有限公司 新设 100.00
山东省路桥集团（烟台）基础设施建设有限公
新设 100.00
司
四川省回龙建设管理有限公司 新设 88.60
山东省公路桥梁建设集团桥梁科技有限公司 新设 100.00
济南山高半岛投资合伙企业（有限合伙） 新设 75.0025
济南山高日昇投资有限公司 新设 100.00
山东高速莱钢钢构有限公司 新设 100.00
山东高速交通设施有限公司 新设 51.00
博兴县恒益检测服务有限公司 新设 100.00
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公司名称 合并范围变动的原因 持股比例（%）
山东高速市政工程有限公司 新设 65.00
东营富金投资合伙企业（有限合伙） 新设 89.99
山东高速路桥工程有限公司 新设 60.00
山东高速齐鲁机电工程有限公司 新设 45.00
三、公司报告期内合并及母公司财务报表
发行人近三年及2024年3月末合并资产负债表
单位：万元
项目 2024 年 3 月末 2023 年末 2022 年末 2021 年末
流动资产：
货币资金 777,070.50 817,260.44 704,704.88 730,493.93
交易性金融资产 - - - 980.00
应收票据 142,985.89 192,525.36 124,532.90 134,878.58
应收账款 1,529,791.76 1,412,106.45 1,082,779.37 862,790.64
应收款项融资 - - - 221.14
预付款项 204,850.67 173,957.60 157,994.07 178,290.89
其他应收款 504,091.62 538,632.71 433,399.81 247,137.80
存货 385,994.69 301,599.56 285,500.33 249,829.53
合同资产 5,107,167.77 5,508,612.34 4,376,722.76 3,195,396.79
一年内到期的非流动资产 185,974.54 233,813.22 28,404.09 5,866.44
其他流动资产 816,696.53 901,779.85 697,241.34 560,870.53
流动资产合计 9,654,623.96 10,080,287.51 7,891,279.55 6,166,756.27
非流动资产： -
债权投资 150,821.24 120,615.18 130,816.09 199,003.96
长期应收款 1,058,487.99 1,009,769.46 856,396.37 481,814.33
长期股权投资 821,988.89 769,273.73 664,938.64 489,790.43
其他权益工具投资 24,393.28 24,393.27 21,661.10 8,645.05
其他非流动金融资产 602,174.13 586,963.26 282,801.07 104,408.55
投资性房地产 32,337.46 33,042.15 32,538.13 31,908.99
固定资产 430,404.34 429,165.13 386,524.43 323,738.14
在建工程 18,322.29 28,842.38 467,732.92 292,965.21
使用权资产 25,215.27 27,224.52 28,839.80 21,415.19
无形资产 626,110.91 621,494.71 42,345.53 35,968.58
开发支出 2,040.98 1,815.24 1,390.61 505.60
商誉 28,680.13 28,680.13 28,680.13 22,131.75
长期待摊费用 31,077.61 27,165.38 22,896.29 14,656.92
递延所得税资产 60,450.07 59,892.38 58,662.76 36,953.65
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项目 2024 年 3 月末 2023 年末 2022 年末 2021 年末
其他非流动资产 93,580.61 105,253.73 106,896.88 108,024.12
非流动资产合计 4,006,085.22 3,873,590.67 3,133,120.77 2,171,930.45
资产总计 13,660,709.18 13,953,878.18 11,024,400.32 8,338,686.73
流动负债： -
短期借款 875,276.13 788,932.97 643,545.14 449,112.81
应付票据 653,272.89 622,745.70 552,642.93 381,528.86
应付账款 4,944,346.12 5,585,867.04 4,543,963.45 3,343,805.04
预收款项 451.63 191.34 436.51 683.40
合同负债 354,767.91 217,160.04 242,620.98 185,697.21
应付职工薪酬 23,125.40 31,446.37 31,436.08 27,948.12
应交税费 40,600.15 55,444.13 79,700.16 70,351.80
其他应付款 559,633.81 624,579.79 463,134.87 346,043.66
一年内到期的非流动负债 132,108.19 152,795.56 105,570.76 232,292.69
其他流动负债 691,603.63 794,376.08 625,002.27 515,923.33
流动负债合计 8,275,185.87 8,873,539.01 7,288,053.15 5,553,386.90
非流动负债： -
长期借款 1,205,730.61 1,012,501.65 828,572.26 529,911.30
应付债券 799,976.69 695,898.26 280,000.00 180,000.00
租赁负债 9,256.70 12,317.91 15,557.41 11,305.02
长期应付款 59,335.27 57,746.97 47,099.14 33,048.23
长期应付职工薪酬 2,514.94 2,720.74 5,115.73 5,122.70
预计负债 1,828.15 1,795.31 3,184.84 2,174.70
递延收益 6,378.12 6,530.53 6,887.07 636.28
递延所得税负债 23,482.33 23,507.84 26,739.59 19,744.29
其他非流动负债 - - 579.37 2,041.15
非流动负债合计 2,108,502.80 1,813,019.22 1,213,735.41 783,983.69
负债合计 10,383,688.67 10,686,558.23 8,501,788.55 6,337,370.59
股东权益： -
股本 215,252.28 215,252.04 215,215.63 214,959.55
其他权益工具 928,863.61 928,863.92 290,000.00 290,000.00
资本公积 20,669.48 20,667.79 233,437.16 127,174.65
其他综合收益 3,614.30 4,743.89 2,563.96 2,857.32
专项储备 29,264.23 32,553.26 25,279.25 21,033.44
盈余公积 36,468.00 36,468.00 70,618.70 60,264.33
未分配利润 1,045,145.28 1,030,623.80 860,462.77 636,216.26
归属于母公司股东权益合计 2,279,277.18 2,269,172.70 1,697,577.47 1,352,505.56
少数股东权益 997,743.34 998,147.25 825,034.29 648,810.57
所有者权益合计 3,277,020.51 3,267,319.95 2,522,611.76 2,001,316.14
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项目 2024 年 3 月末 2023 年末 2022 年末 2021 年末
负债和股东权益总计 13,660,709.18 13,953,878.18 11,024,400.32 8,338,686.73
发行人近三年及2024年1-3月合并利润表
单位：万元
项目 2024 年 1-3 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
一、营业总收入 956,591.72 7,302,415.60 7,069,864.87 5,752,229.03
其中:营业收入 956,591.72 7,302,415.60 7,069,864.87 5,752,229.03
二、营业总成本 922,170.18 6,851,686.98 6,619,574.53 5,401,832.13
其中：营业成本 841,033.06 6,358,201.82 6,214,118.40 5,075,318.20
税金及附加 4,457.51 17,542.59 16,142.58 12,908.30
销售费用 147.82 739.47 584.26 1,123.49
管理费用 36,496.33 168,524.33 166,926.42 137,977.16
研发费用 19,196.95 221,330.18 179,395.07 125,744.70
财务费用 20,838.51 85,348.59 42,407.80 48,760.28
其中：利息费用 26,303.75 123,995.02 96,422.49 72,781.27
利息收入 8,220.30 46,345.11 47,350.19 33,283.08
加：其他收益 465.70 4,013.03 2,825.06 1,220.07
投资收益 1,270.06 19,692.61 17,836.82 16,628.96
公允价值变动收益 -167.13 339.72 4.91 -1,352.40
资产减值损失 -674.30 -30,241.23 -23,753.27 -31,094.09
信用减值损失 706.34 -72,333.60 -27,305.05 -6,093.01
资产处置收益 94.82 626.41 1,647.74 9,660.11
三、营业利润 36,117.04 372,825.56 421,546.55 339,366.54
加：营业外收入 180.87 1,312.98 2,706.78 1,177.83
减：营业外支出 116.20 2,450.62 1,501.71 1,366.86
四、利润总额 36,181.70 371,687.92 422,751.62 339,177.50
减：所得税费用 6,142.78 64,485.19 78,382.61 64,073.62
五、净利润 30,038.92 307,202.73 344,369.00 275,103.88
归属于母公司所有者的净利润 24,441.75 228,867.89 269,725.79 213,491.83
少数股东损益 5,597.17 78,334.84 74,643.21 61,612.05
六、其他综合收益的税后净额 -1,058.26 -220.44 -8,185.56 -7,172.65
七、综合收益总额 28,980.66 306,982.28 336,183.44 267,931.23
归属于母公司股东的综合收益总额 23,312.16 231,047.82 269,432.43 208,457.35
归属于少数股东的综合收益总额 5,668.50 75,934.46 66,751.01 59,473.88
发行人近三年及2024年1-3月合并现金流量表
单位：万元
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项目 2024 年 1-3 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 1,295,105.39 4,796,848.62 4,468,634.13 3,544,191.35
收到的税费返还 2,816.56 56,483.70 95,161.54 6,977.67
收到其他与经营活动有关的现金 271,960.68 1,276,255.63 913,091.40 795,399.98
经营活动现金流入小计 1,569,882.63 6,129,587.95 5,476,887.07 4,346,569.01
购买商品、接受劳务支付的现金 1,277,623.33 4,618,093.54 3,972,436.12 3,330,718.88
支付给职工以及为职工支付的现金 136,668.72 478,267.97 440,007.76 355,460.31
支付的各项税费 59,605.13 181,990.19 193,278.50 122,275.23
支付其他与经营活动有关的现金 372,083.02 1,246,901.72 854,669.70 773,762.86
经营活动现金流出小计 1,845,980.20 6,525,253.42 5,460,392.08 4,582,217.28
经营活动产生的现金流量净额 -276,097.57 -395,665.47 16,495.00 -235,648.27
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 21,980.00 28,176.77 63,746.22 362,193.41
取得投资收益收到的现金 2,855.10 6,963.59 17,138.49 18,940.74
处置固定资产、无形资产和其他长期
2.00 3,112.88 796.67 63.67
资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现
- - 2,666.45 -
金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流入小计 24,837.10 38,253.24 84,347.84 381,197.82
购建固定资产、无形资产和其他长期
3,218.42 156,773.94 48,772.00 53,294.26
资产支付的现金
投资支付的现金 99,543.62 468,110.51 424,268.79 573,967.23
取得子公司及其他营业单位支付的现
- - - 48,461.22
金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流出小计 102,762.04 624,884.44 473,040.79 675,722.72
投资活动产生的现金流量净额 -77,924.94 -586,631.21 -388,692.96 -294,524.90
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 105.00 766,085.28 111,905.14 31,391.67
取得借款所收到的现金 627,490.65 2,270,405.91 1,565,103.17 1,341,337.90
发行债券收到的现金 - - - -
收到其他与筹资活动有关的现金 100,941.00 713,067.41 220,578.88 454,560.86
筹资活动现金流入小计 728,536.65 3,749,558.60 1,897,587.19 1,827,290.43
偿还债务所支付的现金 374,387.85 1,912,539.56 1,261,250.91 1,129,051.77
分配股利、利润或偿付利息所支付的
32,839.62 184,485.02 140,314.59 99,415.47
现金
支付其他与筹资活动有关的现金 12,245.76 525,901.10 206,679.20 100,991.90
筹资活动现金流出小计 419,473.23 2,622,925.68 1,608,244.70 1,329,459.14
筹资活动产生的现金流量净额 309,063.42 1,126,632.91 289,342.49 497,831.30
120
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项目 2024 年 1-3 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
四、汇率变动对现金及现金等价物的
393.83 -3,015.52 2,707.23 -2,292.99
影响
五、现金及现金等价物净增加额 -44,565.26 141,320.71 -80,148.24 -34,634.86
加：期初现金及现金等价物余额 740,858.74 599,538.03 679,686.27 688,840.86
六、期末现金及现金等价物余额 696,293.49 740,858.74 599,538.03 654,206.00
发行人近三年末母公司资产负债表
单位：万元
项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
流动资产：
货币资金 146,422.86 103,939.39 334,365.25
预付款项 478.09 23.66 14.31
应收票据 6,724.65 787.97 -
应收账款 23,806.29 2,004.43 -
其他应收款 705,058.65 375,648.85 360,975.89
存货 554.18 636.23 101.82
其他流动资产 - - 7.77
流动资产合计 883,044.72 483,040.53 695,465.04
非流动资产：
其他非流动金融资产 145,886.57 2,900.00 -
长期股权投资 2,030,045.45 1,369,915.92 1,054,025.06
其他权益工具投资 32,845.00 32,845.00 32,845.00
固定资产 428.18 556.25 563.69
使用权资产 1,953.47 820.01 -
无形资产 77.54 95.90 9.09
长期待摊费用 1,060.29 - -
递延所得税资产 494.67 367.69 155.46
其他非流动资产 - 1,114.20 98.95
非流动资产合计 2,212,791.16 1,408,614.97 1,087,697.25
资产总计 3,095,835.89 1,891,655.50 1,783,162.29
流动负债：
短期借款 - - -
应付账款 141,016.28 44,154.74 42,815.83
预收款项 5.00 - -
应付职工薪酬 323.52 259.42 179.24
应交税费 624.26 345.30 237.93
其他应付款 490,423.05 382,028.35 408,265.29
一年内到期的非流动负债 7,367.18 5,362.91 93,173.28
121
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项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
其他流动负债 - 50,375.00 -
流动负债合计 639,759.29 482,525.72 544,671.57
非流动负债：
长期借款 137,558.28 82,255.74 83,455.74
应付债券 645,898.26 280,000.00 180,000.00
租赁负债 1,172.75 632.22 -
长期应付职工薪酬 305.07 341.94 287.44
递延所得税负债 488.37 205.00
非流动负债合计 785,422.72 363,434.91 263,743.18
负债合计 1,425,182.01 845,960.63 808,414.76
所有者权益：
实收资本 156,099.35 156,062.93 155,806.85
其他权益工具 928,863.92 290,000.00 290,000.00
资本公积 237,837.53 352,492.80 351,146.17
盈余公积 50,089.59 35,431.46 25,051.52
未分配利润 297,763.50 211,707.68 152,742.99
所有者权益合计 1,670,653.87 1,045,694.87 974,747.53
负债和所有者权益总计 3,095,835.89 1,891,655.50 1,783,162.29
发行人近三年母公司利润表
单位：万元
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
一、营业总收入 4,557.24 2,844.95 955.78
其中：营业收入 4,557.24 2,844.95 955.78
二、营业总成本 12,023.25 3,131.58 12,408.90
其中：营业成本 1,821.92 1,752.63 330.94
税金及附加 533.41 124.27 65.13
管理费用 11,110.47 10,062.43 9,957.60
财务费用 -1,442.56 -8,807.76 2,055.24
其中：利息费用 29,737.34 10,405.47 14,431.85
利息收入 31,232.37 19,531.84 12,503.60
加：其他收益 19.51 37.02 219.22
投资收益 154,223.71 104,014.43 81,044.23
信用减值损失 -7.08 -1.68 -0.15
资产处置收益 -65.79 -
三、营业利润 146,704.35 103,763.13 69,810.17
加：营业外收入 33.31 29.00 23.50
减：营业外支出 - - 6.00
122
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项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
四、利润总额 146,737.66 103,792.13 69,827.68
减：所得税 156.39 -7.23 33.22
五、净利润 146,581.27 103,799.36 69,794.46
六、其他综合收益的税后净额 - - -
七、综合收益总额 146,581.27 103,799.36 69,794.46
发行人近三年母公司现金流量表
单位：万元
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 7,239.42 612.23 961.70
收到的税费返还 - - -
收到其他与经营活动有关的现金 5,097,075.06 279,504.91 354,607.75
经营活动现金流入小计 5,104,314.49 280,117.13 355,569.45
购买商品、接受劳务支付的现金 33,360.82 2,887.41 999.02
支付给职工以及为职工支付的现金 20,521.52 18,070.29 13,486.29
支付的各项税费 2,299.23 923.83 33.34
支付其他与经营活动有关的现金 5,298,633.67 275,337.66 279,226.50
经营活动现金流出小计 5,354,815.23 297,219.19 293,745.16
经营活动产生的现金流量净额 -250,500.75 -17,102.06 61,824.28
二、投资活动产生的现金流量：
取得投资收益收到的现金 - 88,651.17 68,527.39
收回投资收到的现金 - - 15,575.00
投资活动现金流入小计 - 88,651.17 84,102.39
购建固定资产、无形资产和其他长
30.49 1,231.99 670.91
期资产支付的现金
投资支付的现金 647,983.77 312,000.00 240,307.40
取得子公司及其他营业单位支付的
- - -
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - 2,900.00 -
投资活动现金流出小计 648,014.27 316,131.99 240,978.31
投资活动产生的现金流量净额 -648,014.27 -227,480.82 -156,875.92
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 560,222.95 1,602.70 683.66
取得借款收到的现金 372,331.40 70,000.00 130,256.40
收到其他与筹资活动有关的现金 532,631.55 200,000.00 370,000.00
筹资活动现金流入小计 1,465,185.90 271,602.70 500,940.06
偿还债务支付的现金 314,240.98 110,910.33 73,380.33
123
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项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
分配股利、利润或偿付利息支付的
59,360.39 46,257.39 28,211.36
现金
支付其他与筹资活动有关的现金 150,586.04 100,288.81 30,122.50
筹资活动现金流出小计 524,187.42 257,456.53 131,714.19
筹资活动产生的现金流量净额 940,998.48 14,146.18 369,225.87
四、汇率变动对现金的影响 - - -
五、现金及现金等价物净增加额 42,483.47 -230,436.70 274,174.23
加：期初现金及现金等价物余额 103,825.47 334,262.17 60,087.94
六、期末现金及现金等价物余额 146,308.94 103,825.47 334,262.17
四、报告期内主要财务指标
2024 年 1-3 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目
/3 月末 （末） （末） （末）
总资产（亿元） 1,366.07 1,395.39 1,102.44 833.87
总负债（亿元） 1,038.37 1,068.66 850.18 633.74
全部债务（亿元） 288.10 249.73 175.21 115.90
所有者权益（亿元） 327.70 326.73 252.26 200.13
营业总收入（亿元） 95.66 730.24 706.99 575.22
利润总额（亿元） 3.62 37.17 42.28 33.92
净利润（亿元） 3.00 30.72 34.44 27.51
扣除非经常性损益后净利润（亿元） - 28.00 23.95 19.38
归属于母公司所有者的净利润（亿元） 2.44 22.89 26.97 21.35
经营活动产生现金流量净额（亿元） -27.61 -39.57 1.65 -23.56
投资活动产生现金流量净额（亿元） -7.79 -58.66 -38.87 -29.45
筹资活动产生现金流量净额（亿元） 30.91 112.66 28.93 49.78
流动比率（倍） 1.17 1.14 1.08 1.11
速动比率（倍） 1.12 1.10 1.04 1.07
资产负债率（%） 76.01 76.58 77.12 76.00
债务资本比率（%） 46.78 43.32 40.99 36.67
营业毛利率（%） 12.08 12.93 12.10 11.77
平均总资产回报率（%） 0.45 3.97 5.36 5.95
加权平均净资产收益率（%） 0.92 14.49 20.40 22.15
扣除非经常性损益后加权平均净资产收
- 12.60 19.45 20.32
益率（%）
EBITDA（亿元） - 54.29 56.12 29.58
EBITDA 全部债务比 - 0.22 0.32 0.26
EBITDA 利息倍数 - 5.87 7.28 6.26
应收账款周转率 0.65 5.85 7.27 7.77
124
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2024 年 1-3 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目
/3 月末 （末） （末） （末）
存货周转率 2.45 21.66 23.22 24.35
注：
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
（3）资产负债率=负债总额/资产总额
（4）债务资本比率=全部债务/[（全部债务+所有者权益）]
（5）营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
（6）平均总资产回报率=（报告期利润总额+报告期列入财务费用的利息支出）/[（期
初资产总计+期末资产总计）/2]×100%
（7）加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率均根据中国
证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计
算及披露》（2010 年修订）计算
（8）EBITDA＝利润总额+计入财务费用的利息支出＋固定资产折旧＋摊销（无形资
产摊销＋长期待摊费用摊销）；
（9）EBITDA 全部债务比（%）=EBITDA/全部债务×100%；
（10）EBITDA 利息保障倍数=（利润总额+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费
用摊销+列入财务费用的利息支出）/（列入财务费用的利息支出+资本化利息支出）
（11）应收账款周转率=报告期营业收入/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]
（12）存货周转率=报告期营业成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2]
（13）2024 年 1-3 月各项财务指标未经年化
五、管理层讨论与分析
本公司管理层结合公司报告期内的财务报表，对公司的资产负债结构、盈
利能力、现金流量、偿债能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了
如下讨论与分析。
（一）资产结构分析
单位：万元、%
125
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2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目
余额 占比 余额 占比 余额 占比
流动资产：
货币资金 817,260.44 5.86 704,704.88 6.39 730,493.93 8.76
交易性金融资产 - - - - 980.00 0.01
应收票据 192,525.36 1.38 124,532.90 1.13 134,878.58 1.62
应收账款 1,412,106.45 10.12 1,082,779.37 9.82 862,790.64 10.35
应收款项融资 - - - - 221.14 0.00
预付款项 173,957.60 1.25 157,994.07 1.43 178,290.89 2.14
其他应收款 538,632.71 3.86 433,399.81 3.93 247,137.80 2.96
存货 301,599.56 2.16 285,500.33 2.59 249,829.53 3.00
合同资产 5,508,612.34 39.48 4,376,722.76 39.70 3,195,396.79 38.32
一年内到期的非流动资
233,813.22 1.68 28,404.09 0.26 5,866.44 0.07
产
其他流动资产 901,779.85 6.46 697,241.34 6.32 560,870.53 6.73
流动资产合计 10,080,287.51 72.24 7,891,279.55 71.58 6,166,756.27 73.95
非流动资产： - - - -
债权投资 120,615.18 0.86 130,816.09 1.19 199,003.96 2.39
长期应收款 1,009,769.46 7.24 856,396.37 7.77 481,814.33 5.78
长期股权投资 769,273.73 5.51 664,938.64 6.03 489,790.43 5.87
其他权益工具投资 24,393.27 0.17 21,661.10 0.20 8,645.05 0.10
其他非流动金融资产 586,963.26 4.21 282,801.07 2.57 104,408.55 1.25
投资性房地产 33,042.15 0.24 32,538.13 0.30 31,908.99 0.38
固定资产 429,165.13 3.08 386,524.43 3.51 323,738.14 3.88
在建工程 28,842.38 0.21 467,732.92 4.24 292,965.21 3.51
使用权资产 27,224.52 0.20 28,839.80 0.26 21,415.19 0.26
无形资产 621,494.71 4.45 42,345.53 0.38 35,968.58 0.43
开发支出 1,815.24 0.01 1,390.61 0.01 505.60 0.01
商誉 28,680.13 0.21 28,680.13 0.26 22,131.75 0.27
长期待摊费用 27,165.38 0.19 22,896.29 0.21 14,656.92 0.18
递延所得税资产 59,892.38 0.43 58,662.76 0.53 36,953.65 0.44
其他非流动资产 105,253.73 0.75 106,896.88 0.97 108,024.12 1.30
非流动资产合计 3,873,590.67 27.76 3,133,120.77 28.42 2,171,930.45 26.05
资产总计 13,953,878.18 100.00 11,024,400.32 100.00 8,338,686.73 100.00
最近三年末，发行人资产总额分别为 8,338,686.73 万元、11,024,400.32 万元
和 13,953,878.18 万元，2021-2023 年均复合增长率为 29.36%。2021-2023 年末，
随着发行人经营业务扩展，发行人资产总额不断增长。
最近三年末，发行人流动资产合计分别为 6,166,756.27 万元、7,891,279.55
126
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万元和 10,080,287.51 万元，占资产总额的比例分别为 73.95%、71.58%和 72.24%；
发 行 人 非 流 动 资 产 合 计 分 别 为 2,171,930.45 万 元 、3,133,120.77 万 元 和
3,873,590.67 万元，占资产总额的比例分别为 26.05%、28.42%及 27.76%。
发行人各主要资产科目具体情况如下：
（1）货币资金
最近三年末，发行人货币资金余额分别为 730,493.93 万元、704,704.88 万元
和 817,260.44 万元，占总资产的比例分别为 8.76%、6.39%和 5.86%，货币资金
主要为银行存款。2022 年末，发行人货币资金较 2021 年末减少 25,789.05 万元，
降幅为 3.53%%，变化幅度不大。2023 年末，发行人货币资金较 2022 年末增加
112,555.56 万元，增幅为 15.97%。
最近三年末，发行人货币资金结构如下表所示：
单位：万元、%
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
库存现金 2,547.60 0.31 3,505.69 0.50 2,470.91 0.34
银行存款 738,311.15 90.34 596,032.34 84.58 651,735.09 89.22
其他货币资金 76,401.69 9.35 105,166.85 14.92 76,287.93 10.44
合计 817,260.44 100.00 704,704.88 100.00 730,493.93 100.00
最近三年末，发行人其他货币资金主要为受限银行贷款保证金，其他货币
资金按明细列示如下：
单位：万元、%
项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
银行承兑汇票保证金 19,474.19 37,584.09 18,009.08
农民工工资保证金 3,560.66 11,330.54 6,626.86
信用证保证金 3,869.09 232.15 9,773.03
履约保证金 113.92 954.64 5,557.39
保函保证金 11,709.86 19,150.18 2,925.16
国土复耕押金 12,435.99 21,587.34 10,614.88
用于担保的定期存款或通
- - 15,200.00
知存款
司法冻结存款 - - -
其他 25,237.98 14,327.89 7,581.54
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项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
合计 76,401.69 105,166.85 76,287.93
（2）应收账款
2020-2023 年末，山东路桥应收账款分别为 862,790.64 万元、1,082,779.37 万
元和 1,412,106.45 万元，占总资产的比例分别为 10.35%、9.82%和 10.12%。山
东路桥的应收账款主要是应收国家及各级政府重点工程建设项目款，业主方多
为国家政府机关及各路局下属部门，违约风险较小，在施工过程中，工程进度
款按照合同约定时间和比例支付，若业主方未按时支付进度款，将造成施工方
应收账款增加。2022 年末山东路桥应收账款较上年末增加 219,988.73 万元，增
幅 25.50%%。2023 年末山东路桥应收帐款较 2022 年末增加 329,327.08 万元，增
幅 30.41%，主要系 2023 年新纳入合并范围的子公司应收账款规模较大且发行人
2023 年四季度各项主营业务结算进度加快，收入确认规模较大所致。截至 2023
年末，发行人应收账款余额账龄分布情况如下：
单位：万元、%
2023 年末
账龄
余额 占比
1 年以内（含 1 年） 1,064,792.26 70.59
1-2 年 240,138.77 15.92
2-3 年 97,032.61 6.43
3-4 年 53,700.64 3.56
4-5 年 14,742.40 0.98
5 年以上 38,037.39 2.52
合计 1,508,444.06 100.00
减：坏账准备 96,337.62 -
账面价值 1,412,106.45 -
从应收账款账龄结构来看，2023 年末发行人应收账款账龄主要集中在 1 年
以内和 1-2 年。
2023 年末，发行人应收账款坏账准备计提情况如下：
单位：万元、%
128
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2023年末
类别 账面余额 坏账准备
账面价值
金额 比例 金额 计提比例
按单项计提坏账
准备的应收账款 12,011.16 0.80 10,819.65 90.08 1,191.50
按组合计提坏账
准备的应收账款 1,496,432.91 99.20 85,517.97 5.71 1,410,914.94
合计 1,508,444.06 100.00 96,337.62 - 1,412,106.45
2023 年末，发行人应收账款金额前五名单位明细如下：
单位：万元、%
单位名称 关联关系 账面余额 占比
山东高速集团有限公司 是 39,673.86 2.63
山东高速股份有限公司 是 20,548.26 1.36
山东高速明董公路有限公司 是 5,596.23 0.37
山东高速济南绕城西线公路有限公司 是 4,920.00 0.33
山东高速淄临高速公路有限公司 是 1,841.38 0.12
合计 - 72,579.73 4.81
从应收账款集中度来看，截至 2023 年末，发行人应收账款前五名单位金额
合计占应收账款金额的比重为 4.81%。
最近三年，发行人应收账款坏账准备情况如下：
单位：万元
项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
应收账款余额 1,508,444.06 1,153,506.77 912,909.75
坏账准备 96,337.62 70,727.40 50,119.11
净值 1,412,106.45 1,082,779.37 862,790.64
（3）预付款项
最近三年末，发行人预付款项余额分别为 178,290.89 万元、157,994.07 万元
和 173,957.60 万元，占总资产的比例分别为 2.14%、1.43%和 1.25%。2022 年末，
发行人预付款项较上年末减少 20,296.82 万元，降幅为 11.38%。2023 年末，发
行人预付款项较上年末增加 15,963.53 万元，增幅为 10.10%。
最近两年，公司预付款项前五名单位和金额如下：
单位：万元、%
单位名称 2023年末 占预付款项比例
中国建筑第八工程局有限公司 31,979.63 18.38
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单位名称 2023年末 占预付款项比例
邢台路桥建设集团有限公司 17,796.29 10.23
夹江县公共资源交易服务中心 8,821.35 5.07
泸州鑫阳钒钛钢铁有限公司 6,559.52 3.77
海南艾卡能源科技有限公司 6,492.75 3.73
合计 71,649.53 41.18
单位：万元、%
单位名称 2022年末 占预付款项比例
中铁二局集团有限公司 13,029.68 8.75
KARINKOMERCMDDRUSTVOSAOGRAN
ICENOMODGOVORNOSCUZAPROIZVOD 10,670.01 7.17
NJU,USLUGEITRGOVINUVETERNIK
乐山公路桥梁工程有限公司 10,650.00 7.15
中国建筑第八工程局有限公司 8,673.12 5.83
济南城建集团有限公司 2,990.99 2.01
合计 46,013.80 30.91
（4）其他应收款
最近三年末，发行人其他应收款（合计）余额分别为 247,137.80 万元、
433,399.81 万元和 538,632.71 万元，占总资产的比例分别为 2.96%、3.93%和
3.86%。2022 年末，发行人其他应收款较 2021 年末增加 186,262.01 万元，增幅
为 75.37%，主要系新开工项目数量增加，向客户缴纳的履约保证金及相关往来
款等增加较多所致。2023 年末，发行人其他应收款较 2022 年末增加 105,232.90
万元，增幅为 24.28%。
最近两年，发行人其他应收款（单列）账面余额构成情况如下：
单位：万元、%
2023 年末 2022 年末
类别
金额 占比 金额 占比
押金保证金 226,403.37 40.45 207,696.31 44.92
个人往来款 666.23 0.12 92.96 0.02
单位往来款 209,263.48 37.39 175,969.48 38.06
其他 123,408.05 22.05 78,576.14 17.00
合计 559,741.14 100.00 462,334.90 100.00
最近两年，发行人其他应收款（单列）账面余额账龄情况如下表所示：
单位：万元、%
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2023 年末 2022 年末
类别
金额 占比 金额 占比
1 年以内（含 1 年） 307,052.66 54.86 264,030.71 57.11
1-2 年 132,740.09 23.71 81,664.82 17.66
2-3 年 55,727.77 9.96 53,115.63 11.49
3-4 年 14,632.90 2.61 24,385.25 5.27
4-5 年 21,022.15 3.76 3,509.36 0.76
5 年以上 28,565.57 5.10 35,629.13 7.71
合计 559,741.14 100.00 462,334.90 100.00
截至 2023 年末，发行人按欠款方归集的前五名其他应收款情况如下：
单位：万元、%
计提的坏账准
单位名称 款项性质 年末余额 账龄 占比
备
1 年以内、1-2
滨州城建投资集团有限公司 押金保证金 46,846.88 年、2-3 年、3- 8.37 2,259.50
4年
青岛临空经济区建设有限公 1 年以内
押金保证金 14,073.99 2.51 -
司
中联恒创（临汾）科技有限 1-2 年
押金保证金 11,002.40 1.97 275.06
公司
山东高速轨道交通集团有限 1-2 年
押金保证金 10,510.00 1.88 262.75
公司岚山管理处
湖北鄂东南两山投资发展有 1 年以内
押金保证金 10,279.17 1.84 -
限公司
合计 92,712.44 16.57 2,797.31
（5）存货
最 近 三 年 末 ， 发 行 人 存 货 分 别 为 249,829.53 万 元 、285,500.33 万 元 和
301,599.56 万元，占总资产的比例分别为 3.00%、2.59%和 2.16%。2022 年末，
山东路桥存货账面价值较 2021 年末增加 35,670.80 万元，增幅 14.28%。2023 年
末，山东路桥存货账面价值较 2022 年末增加 16,099.23 万元，增幅 5.64%。
最近三年，发行人存货明细情况如下：
单位：万元
存货明细 2023 年末 2022 年末 2021 年末
原材料 123,274.73 101,303.98 69,285.16
库存商品 18,642.61 15,283.40 22,064.92
自制半成品及在产品 3,102.98 10,949.96 17,746.27
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存货明细 2023 年末 2022 年末 2021 年末
周转材料 139,456.77 136,859.07 131,077.92
消耗性生物资产 750.23 496.93 -
其他 16,372.23 20,606.98 9,655.26
合计 301,599.56 285,500.33 249,829.53
发行人存货中占比较高的为周转材料和原材料，截至 2023 年末，发行人周
转材料的账面价值为 139,456.77 万元，占总存货的比重为 46.24%；原材料的账
面价值为 123,274.73 万元，占总存货的比重为 40.87%，上述两项合计占比达
87.11%。截至 2023 年末，发行人计提的存货跌价准备余额为 22.06 万元。
（6）合同资产
最近三年末，发行人合同资产分别为 3,195,396.79 万元、4,376,722.76 万元
和 5,508,612.34 万元，占总资产的比例分别为 38.32%、39.70%和 39.48%。
截至 2023 年末，发行人合同资产科目前五大对手方明细情况如下：
单位：万元
减值准备 是否关联
对手方名称 账面余额 占比 账面价值 款项性质 未来预计回款安排
计提金额 方
预计对应项目 2023 年
山东高速淄临高速
236,193.74 4.16% 648.48 235,545.26 工程款 是 内通车，款项将在项
公路有限公司
目通车后陆续收回
根据合同约定的结算
山东高速集团有限
154,944.26 2.73% 1,399.93 153,544.33 工程款 是 条款，按期办理工程
公司
决算及资金回款
质保金外的工程款预
计于 2024 年 6 月项目
山东高速济南绕城
138,057.48 2.43% 276.56 137,780.92 工程款 是 完成后陆续收回，质
西线公路有限公司
保金预计 2024 年底收
回
项目建设中，预计将
山东高速明董公路
136,624.39 2.41% 273.25 136,351.14 工程款 是 于项目建成后陆续回
有限公司
款
根据合同约定的结算
山东高速股份有限
133,151.75 2.35% 1,779.61 131,372.14 工程款 是 条款，按期办理工程
公司
决算及资金回款
合计 798,971.62 14.08 4,377.83 794,593.79 - - -
对于合同资产，发行人采用预期信用损失的简化模型，即始终按照整个存
续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，由此形成的损失准备的增加或转
回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。
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预期信用损失的简化模型即为始终按照整个存续期内预期信用损失的金额
计量其损失准备，发行人考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，以
单项或组合的方式对合同资产预期信用损失进行估计。
当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，发行人依据
信用风险特征将合同资产划分为若干组合，在组合的基础上计算预期信用损失，
确定组合的依据如下：
项目 确定组合的依据
组合 1：关联方组合 关联方客户
组合 2：政府机构组合 政府机构
组合 3：国有企业组合 非关联方国有企业
组合 4：其他客户组合 其他客户
发行人在资产负债表日计算合同资产预期信用损失，如果该预期信用损失
大于当前合同资产减值准备的账面金额，发行人将其差额确认为减值损失，借
记“资产减值损失”，贷记“合同资产减值准备”。相反，发行人将差额确认为
减值利得，做相反的会计记录。
截至 2023 年末，发行人合同资产减值准备计提情况如下：
单位：万元、%
2023年末
类别 账面余额 减值准备
账面价值
金额 比例 金额 计提比例
按单项计提减值
18,152.22 0.32 4,778.76 26.33 13,373.46
准备的合同资产
按组合计提减值
5,654,230.65 99.68 158,991.77 2.81 5,495,238.88
准备的合同资产
合计 5,672,382.86 - 163,770.53 - 5,508,612.34
截至 2023 年末，发行人合同资产按组合计提资产减值准备明细如下：
单位：万元、%
2023年末
名称
账面余额 减值准备 计提比例
政府机构 1,165,701.87 15,796.60 1.36
高速内关联方 2,121,556.99 18,990.67 0.90
其他国企 2,089,720.41 103,651.74 4.96
其他企业 277,251.38 20,552.76 7.41
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2023年末
名称
账面余额 减值准备 计提比例
合计 5,654,230.65 158,991.77 2.81
截至 2023 年末，发行人对合同资产科目减值准备的计提比例为 2.81%，计
提比例相对较低，主要系发行人路桥建设施工和路桥养护施工板块经营情况良
好，且路桥建设市场环境发展良好，发行人合同资产的预期信用损失金额较低
所致。经核实，发行人同行业上市公司中，中国铁建（601186.SH）2023 年末合
同资产减值准备计提比例为 2.68%，新疆交建（002941.SZ）2023 年末合同资产
减值准备计提比例为 2.75%，四川路桥（600039.SH）2023 年末合同资产减值准
备计提比例为 1.00%。发行人合同资产减值准备的计提比例与同行业相当，暂
未发现合同资产减值准备计提不合理的证据。发行人会计师已对上述事项发表
无保留意见。
（7）其他流动资产
最近三年末，发行人其他流动资产余额分别为 560,870.53 万元、697,241.34
万元和 901,779.85 万元，占总资产的比例分别为 6.73%、6.32%和 6.46%，报告
期内增速较快。发行人其他流动资产主要由应收增值税构成，报告期内发行人
收入增加导致留抵税额、预交增值税、应收增值税增加。随着营改增的逐步实
施，预计该项指标将保持合理水平。2022 年末发行人其他流动资产较 2021 年末
增加 136,370.81 万元，增幅 24.31%。2023 年末发行人其他流动资产较 2022 年
末增加 204,538.51 万元，增加 29.34%。
最近三年，发行人其他流动资产构成如下表所示：
单位：万元
项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
留抵、预交、应收增值税 892,934.95 693,508.43 558,673.25
预交企业所得税 4,551.53 1,030.04 1,811.02
其他 4,293.36 2,702.87 386.27
合计 901,779.85 697,241.34 560,870.53
（8）债权投资
最近三年末，发行人债权投资余额分别为 199,003.96 万元、130,816.09 万元
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和 120,615.18 万元，占总资产的比例分别为 2.39%、1.19%和 0.86%。2022 年末
发行人债权投资较 2021 年末减少 68,187.87 万元，降幅 34.26%，主要系由于部
分债权投资到期收回所致。2023 年末发行人债权投资较 2022 年末减少 10,200.91
万元，降幅 7.80%。
最近三年，发行人债权投资明细情况如下：
单位：万元、%
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目
账面价值 占比 账面价值 占比 账面价值 占比
山东高速泰东公路有限公司 - - 40,549.98 31.00 97,999.31 49.24
山东高速龙青公路有限公司 - - - - - -
山东高速临枣至枣木公路有限公司 - - - - 20,139.86 10.12
山东铁路投资控股集团有限公司 41,384.98 34.31 39,808.32 30.43 38,231.67 19.21
博兴海河港口有限公司 - - 5,169.88 3.95 5,069.88 2.55
山东铁路发展基金有限公司 - - - - 15,263.07 7.67
济南日兰投资合伙企业（有限公
- - 22,300.18 17.05 22,300.18 11.21
司）
山东高速济泰城际公路有限公司 - - - - - -
鲁南高速铁路有限公司 10,760.49 8.92 12,025.61 9.19 - -
山东潍莱高速铁路有限公司 3,496.84 2.90 3,329.12 2.54 - -
济南铁发鲁桥投资合伙企业（有限
18,391.00 15.25 7,633.00 5.83 - -
合伙）
山东正方控股集团有限公司 15,256.67 12.65 - - - -
山东邹金城市开发建设有限公司 7,021.00 5.82 - - - -
石家庄市衡昔高速公路建设管理有
24,304.20 20.15 - - - -
限公司
合计 120,615.18 100.00 130,816.09 100.00 199,003.96 100.00
（9）长期应收款
最近三年末，发行人长期应收款余额分别为 481,814.33 万元、856,396.37 万
元和 1,009,769.46 万元，占总资产的比例分别为 5.78%、7.77%和 7.24%，主要
为 PPP 项目确认的政府付费部分。最近三年，发行人长期应收款年均复合增长
率为 44.77%，增幅较大。2022 年末，发行人长期应收款较 2021 年末增加
374,582.04 万元，增幅为 77.74%，主要系收款期超过一年的工程款大幅增加所
致。2023 年末，发行人长期应收款较 2022 年末增加 153,373.09 万元，增幅为
17.91%。
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（10）长期股权投资
随着发行人经营规模扩大，对外投资增多，发行人长期股权投资增速较快。
发行人长期股权投资主要为对联营、合营企业的股权投资，最近三年末，发行
人长期股权投资余额分别为 489,790.43 万元、664,938.64 万元和 769,273.73 万元，
占总资产的比例分别为 5.87%、6.03%和 5.51%。2022 年末，发行人长期股权投
资余额较 2021 年末增加 175,148.21 万元，增幅为 35.76%，主要系发行人 2022
年度对合联营企业追加投资力度较大所致。2023 年末，发行人长期股权投资余
额较 2022 年末增加 104,335.10 万元，增幅为 15.69%。
最近三年，发行人长期股权投资明细如下：
单位：万元
被投资单位 2023 年末 2022 年末 2021 年末
一、合营企业
济南瑞盛投资合伙企业（有限合伙） 473,032.50 441,653.50 296,309.30
杭州湾绿色养护（嘉兴）股份有限公司 5,035.16 4,843.83 -
成都市鲁川建设管理有限公司 4,168.44 4,168.44 4,168.44
成都鲁高锦隆环境治理有限公司 10,930.08 7,200.00 4,500.00
北京正业黔江投资管理中心(有限合伙) 4,797.11 4,898.92 5,000.00
江西鲁高建设项目管理有限公司 9,233.12 9,673.24 9,640.17
山东路桥集团（烟台）城市建设运营有限公司 12,309.11 7,373.21 -
烟台信振交通工程有限责任公司 8,184.70 8,522.33 9,503.91
四川鲁乐工程建设管理有限公司 3,104.70 2,021.81 -
山东博都新材料有限公司 991.98 1,001.99 400.92
山东省新桥城乡融合发展有限公司 1,429.36 1,160.39 1,160.39
山高商业保理(天津）有限公司 - - 4,500.00
阿克苏地区柯坪县城市更新项目投资建设管理有
662.88 662.88 -
限公司
山东高速通汇富尊股权投资基金管理有限公司 940.59 839.91 825.89
山东高速交通建设集团股份有限公司 - - 21,674.82
山东高速绿色生态发展有限公司 3,041.43 2,849.16 2,445.92
山东高速济高高速公路有限公司 56,997.35 55,257.14 34,999.00
MAX-RANKENJVLIMITED - - 0.38
山东开创公路工程有限公司 2,596.66 2,440.27 2,078.80
鄂州市华净污水处理有限公司 1,282.02 1,194.74 1,186.26
鄂州蓝工水务有限公司 1,718.60 1,596.37 1,372.96
深圳润高智慧产业有限公司 543.57 511.51 480.09
SDHSDEVELOPMENTLIMITED 4,240.06 2,978.75 1,637.54
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被投资单位 2023 年末 2022 年末 2021 年末
山东高速（越南）有限公司 641.69 637.54 596.84
青岛董家口路桥建设有限公司 442.76 442.13 -
山东省路桥集团（烟台莱山）市政道路建设运营
3,320.00 - -
有限公司
山东鲁高襄建工程管理有限公司 22,929.24 - -
诸城市鲁高工程建设有限公司 6,080.19 - -
二、联营企业 - -
济南鲁乐汇富投资合伙企业（有限合伙） 15,797.81 10,126.93 100.00
河南省叶鲁高速公路有限公司 27,000.26 5,826.20 5,826.20
山东高速交通装备有限公司 2,124.80 2,053.09 2,006.72
山东中泉汇聚新型材料科技有限公司 4,592.62 3,704.42 3,504.32
山东高速城投绕城高速公路有限公司 10,162.53 10,587.62 10,633.24
内江泰嘉工程管理有限公司 299.60 275.39 256.19
河南省郑许高速公路有限公司 8,220.72 8,220.72 8,220.72
成都德润锦隆环境治理有限公司 6,846.74 6,831.37 6,824.91
济南睿信富盈投资合伙企业（有限合伙） 50,000.00 50,000.00 50,000.00
山东高速环保建材有限公司 2,025.21 2,014.51 -
山高（淄博）工程建设有限公司 392.28 381.42 -
山东鲁桥土地发展有限公司 2,459.90 2,459.90 -
济南鲁桥智通投资合伙企业（有限合伙） - - -
山东高速京台投资合伙企业（有限合伙） - - -
黑龙江省龙拓创欣工程科技有限公司 564.47 529.02 -
成都西江鲁高锦隆环境治理有限公司 133.48 - -
合计 769,273.72 664,938.65 489,790.43
（11）其他非流动金融资产
最近三年末，发行人其他非流动金融资产余额分别为 104,408.55 万元、
282,801.07 万元和 586,963.26 万元，占总资产的比例分别为 1.25%、2.57%和
4.21%。2022 年末，发行人其他非流动金融资产较 2021 年末增加 178,392.52 万
元，增幅 170.86%，主要系由于公司新增投资施工一体化出资款等所致。2023
年末，发行人其他非流动金融资产较 2022 年末增加 304,162.19 万元，增幅
107.55%，主要为报告期内带资施工项目新增投资所致。
最近三年，发行人其他非流动金融资产明细情况如下：
单位：万元
项目 2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
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山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
资阳临空经济区产业新城 PPP 私募投资基金 17,453.30 17,453.30 13,353.30
济南畅赢交通基础设施投资基金合伙企业
50,145.00 50,145.00 50,145.00
（有限合伙）
山东鲁坤舜耕乡村振兴基金合伙企业（有限
- - 2,020.00
合伙）
乳山鲁坤乡村振兴基金合伙企业（有限合
1,200.00 1,200.00 1,200.00
伙）
中信建设投资发展有限责任公司-信恒江北芯
8,256.00 6,160.00 6,160.00
片城私募投资基金
信恒银通基金管理（北京）有限公司-信恒长
10,000.00 10,000.00 6,060.00
江私募基金
济南信恒银通股权投资基金合伙企业（有限
20,589.37 1,430.00 3,798.24
合伙）
济南嘉岳交通投资发展合伙企业（有限合
5,151.00 1,513.73 1,513.00
伙）
山东潍烟高速铁路有限公司 24,227.00 24,230.48 16,959.00
济南山高瑞华产业发展投资中心（有限合
2,000.00 2,000.00 2,000.00
伙）
烟台牟平区礼耕乡村振兴基金合伙企业（有
1,000.00 1,000.00 1,000.00
限合伙）
莱阳礼耕乡村振兴基金合伙企业（有限合
- - 100.00
伙）
海阳礼耕城乡融合基金合伙企业（有限合
100.00 100.00 100.00
伙）
百瑞信托有限责任公司 3,500.00 2,900.00 -
济南山高灵犀七号投资中心（有限合伙） - 62,322.20 -
信恒银通基金管理(北京)有限公司 2,430.00 10,134.66 -
莱阳市鲁桥土地整治合伙企业（有限合伙） - - -
济南安成投资合伙企业（有限合伙） 89,714.03 72,081.19 -
山高（烟台）速兴投资中心（有限合伙） 58,138.50 19,577.00 -
山东高速京台投资合伙企业（有限合伙） 114,717.75 - -
山东高速济微公路有限公司 10,089.41 -
济宁城市基础设施投资合伙企业（有限合
7,770.00 -
伙）
青岛交融公路建设投资合伙企业（有限合
7,985.40 -
伙）
济南舜新投资合伙企业（有限合伙） 2,900.00 -
济南山高投建一号投资中心(有限合伙) 22,318.50 -
济南弘嘉投资合伙企业（有限合伙） 127,278.00 -
其他 - 553.50
合计 586,963.26 282,801.07 104,408.55
（12）固定资产
最近三年末，发行人固定资产余额分别为 323,738.14 万元、386,524.43 万元
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和 429,165.13 万元，占总资产的比例分别为 3.88%、3.51%和 3.08%。2022 年末，
发行人固定资产帐面价值较 2021 年末增加 62,786.29 万元，增幅为 19.39%，变
化幅度不大。2023 年末，发行人固定资产帐面价值较 2022 年末增加 42,640.70
万元，增幅为 11.03%。
截至 2023 年末，发行人各类固定资产情况如下：
单位：万元
项目 账面原值 累计折旧和摊销 减值准备 账面价值
房屋及建筑物 234,648.14 31,376.24 1,401.83 201,870.07
机器设备 374,837.01 192,850.56 371.90 181,614.54
电子设备 46,284.06 25,855.17 - 20,428.89
运输设备 61,679.87 40,063.05 111.13 21,505.69
办公设备及其他 8,239.76 4,493.81 - 3,745.94
合计 725,688.84 294,638.84 1,884.87 429,165.13
（13）在建工程
最近三年末，发行人在建工程余额分别为 292,965.21 万元、467,732.92 万元
和 28,842.38 万元，占总资产的比例分别为 3.51%、4.24%和 0.21%。2022 年末，
发行人在建工程余额较 2021 年末增加 174,767.71 万元，增幅 59.65%，主要系由
于项目建设过程中，投入增加所致。2023 年末，发行人在建工程余额较 2022 年
末减少 438,890.54 万元，降幅 93.83%，主要系达卡高架路项目转固所致。
最近两年，发行人在建工程明细情况如下：
单位：万元
项目 2023 年末 2022 年末
巴普高速公路项目 - 11,334.44
环保除尘器 9,858.91 4,124.28
EPC 绿色场站建设项目 5,417.76 12,384.25
绿色养护基地建设项目 3,595.00 2,875.56
平原厂区建设 2,311.73 1,370.30
拌合站 1,753.05 1,387.79
九龙场站 1,692.27 1,815.58
停车场项目 - 1,327.96
青岛西海岸绿色环保材料再生产业园项目 1,334.79 3,502.76
沥青水稳站更新改造项目 1,043.74 -
乌干达办公楼顶层改造项目 431.50 244.66
139
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项目 2023 年末 2022 年末
威海绿色养护基地红线位置挡土墙工程 401.31 -
场站建设项目 - 1,926.09
达卡高架路项目 - 407,289.20
万锦创客星空 5 号楼 - 17,431.19
其他 1,002.32 718.87
合计 28,842.38 467,732.92
（14）其他非流动资产
最 近 三 年 末 ， 发 行 人 其 他 非 流 动 资 产 余 额 分 别 为 108,024.12 万 元 、
106,896.88 万元和 105,253.73 万元，占总资产的比例分别为 1.30%、0.97%和
0.75%。2022 年末，发行人其他非流动资产较 2021 年末减少 1,127.24 万元，降
幅 1.04%，变化幅度不大。2023 年末，发行人其他非流动资产较 2022 年末减少
1,643.15 万元，降幅 1.54%。
最近三年，公司其他非流动资产构成情况如下：
单位：万元
项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
预付设备款 23,310.56 16,226.96 1,887.80
代垫款项 61,223.07 54,727.52 59,474.10
临时设备 11,994.99 19,239.18 23,753.44
其他 8,725.12 16,703.22 22,908.77
合计 105,253.73 106,896.88 108,024.12
（二）负债结构分析
单位：万元、%
2023 年末 2022 年末 2021 年末
负债项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债：
短期借款 788,932.97 7.38 643,545.14 7.57 449,112.81 7.09
应付票据 622,745.70 5.83 552,642.93 6.50 381,528.86 6.02
应付账款 5,585,867.04 52.27 4,543,963.45 53.45 3,343,805.04 52.76
预收款项 191.34 0.00 436.51 0.01 683.40 0.01
合同负债 217,160.04 2.03 242,620.98 2.85 185,697.21 2.93
应付职工薪酬 31,446.37 0.29 31,436.08 0.37 27,948.12 0.44
应交税费 55,444.13 0.52 79,700.16 0.94 70,351.80 1.11
其他应付款 624,579.79 5.84 463,134.87 5.45 346,043.66 5.46
140
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2023 年末 2022 年末 2021 年末
负债项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
一年内到期的非流动
152,795.56 1.43 105,570.76 1.24 232,292.69 3.67
负债
其他流动负债 794,376.08 7.43 625,002.27 7.35 515,923.33 8.14
流动负债合计 8,873,539.01 83.03 7,288,053.15 85.72 5,553,386.90 87.63
非流动负债：
长期借款 1,012,501.65 9.47 828,572.26 9.75 529,911.30 8.36
应付债券 695,898.26 6.51 280,000.00 3.29 180,000.00 2.84
租赁负债 12,317.91 0.12 15,557.41 0.18 11,305.02 0.18
长期应付款 57,746.97 0.54 47,099.14 0.55 33,048.23 0.52
长期应付职工薪酬 2,720.74 0.03 5,115.73 0.06 5,122.70 0.08
预计负债 1,795.31 0.02 3,184.84 0.04 2,174.70 0.03
递延收益 6,530.53 0.06 6,887.07 0.08 636.28 0.01
递延所得税负债 23,507.84 0.22 26,739.59 0.31 19,744.29 0.31
其他非流动负债 - - 579.37 0.01 2,041.15 0.03
非流动负债合计 1,813,019.22 16.97 1,213,735.41 14.28 783,983.69 12.37
负债合计 10,686,558.23 100.00 8,501,788.55 100.00 6,337,370.59 100.00
最近三年末，发行人负债总额分别为 6,337,370.59 万元、8,501,788.55 万元
和 10,686,558.23 万元。其中，流动负债占负债总额比例分别为 87.63%、85.72%
和 83.03%，非流动负债占负债总额比例分别为 12.37%、14.28%和 16.97%，山
东路桥流动负债占比较高。2021-2023 年末，山东路桥负债总额呈上升趋势。
2023 年末，山东路桥负债总额为 10,686,558.23 万元，随资产增加而增加；流动
负债和非流动负债占负债总额比例保持稳定。
2021-2023 年末，山东路桥资产负债率分别为 76.00%、77.12%和 76.58%，
资产负债率相对较高，2021-2023 年末同山东路桥规模相近的路桥施工及养护行
业上市公司资产负债率情况如下：
单位：%
资产负债率 2023 年末 2022 年末 2021 年末
北新路桥 89.65 89.16 88.34
四川路桥 78.93 77.92 77.72
杭州路桥 79.99 80.96 80.14
新疆交建 75.46 76.04 76.63
山东路桥 76.58 77.12 76.00
从同行业公司角度来看，受工程资金需求量较大的影响，以路桥施工及养
141
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护为主营业务的基础设施建设行业公司资产负债率普遍较高，大多数企业资产
负债率在 70%以上，山东路桥资产负债率指标与该行业特点具备一致性。
（1）短期借款
最近三年末，发行人短期借款分别为 449,112.81 万元、643,545.14 万元和
788,932.97 万元，占总负债的比例分别 7.09%、7.57%和 7.38%，山东路桥短期
借款主要由银行流动资金贷款构成。山东路桥短期借款持续增长，主要系山东
路桥业务需要，银行借款增加所致。
最近三年末，发行人短期借款构成情况如下表所示：
单位：万元
借款类别 2023 年末 2022 年末 2021 年末
质押借款 5,379.01 14,047.14 4,931.91
抵押借款 1,631.07 4,650.00 400.52
保证借款 50,520.04 49,215.18 89,167.05
信用借款 731,402.86 575,632.82 354,613.32
合计 788,932.97 643,545.14 449,112.81
（2）应付票据
最近三年末，发行人应付票据余额分别为 381,528.86 万元、552,642.93 万元
和 622,745.70 万元，占总负债的比例分别为 6.02%、6.50%和 5.83%。山东路桥
2022 年末应付票据较 2021 年末增加 171,114.07 万元，增幅为 44.85%，主要系公
司银行承兑汇票大幅增加所致。山东路桥 2023 年末应付票据较 2022 年末增加
70,102.76 万元，增幅为 12.69%。
最近三年末，发行人应付票据构成如下：
单位：万元
项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
银行承兑汇票 124,660.44 137,868.72 293,485.56
商业承兑汇票 498,085.26 414,774.22 88,043.30
合计 622,745.70 552,642.93 381,528.86
（3）应付账款
最近三年末，发行人应付账款余额分别为 3,343,805.04 万元、4,543,963.45
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万元和 5,585,867.04 万元，占总负债的比例分别为 52.76%、53.45%和 52.27%。
应付账款主要构成为应付劳务款、分包工程款和材料款。2022 年末，山东路桥
应付账款较 2021 年末增加 1,200,158.41 万元，增幅为 35.89%，主要系发行人付
款方式调整，供应链中票据支付增加导致付款周期拉长，另外受客户付款进度
影响，发行人对供应商的付款进度在 2022 年度也有所减缓；此外 2022 年度发
行人项目数量增加导致质保金金额有所增长。2023 年末，山东路桥应付账款较
2022 年末增加 1,041,903.58 万元，增幅为 22.93%。
发行人应付账款余额期限构成如下表所示：
单位：万元
项目 2023年末 2022年末 2021年末
1年以内（含1年） 4,227,892.77 3,266,738.90 2,973,181.19
1-2年（含2年） 1,119,170.94 1,031,562.10 288,988.21
2-3年（含3年） 138,225.68 192,702.96 45,482.27
3年以上 100,577.64 52,959.49 36,153.37
合计 5,585,867.04 4,543,963.45 3,343,805.04
发行人在全国范围内施工，一般就近采购原材料、招用施工队伍，故供应
商或分包商数量较多，单个应付账款客户金额较小，发行人应付账款集中度较
小。
（4）预收款项
最近三年末，发行人预收款项余额分别为 683.40 万元、436.51 万元和
191.34 万元，占总负债的比例分别为 0.01%、0.01%和 0.00%，占总负债的比重
较小。报告期各期末发行人预收款项账龄均在一年以内。
（5）合同负债
最近三年末，发行人合同负债余额分别为 185,697.21 万元、242,620.98 万元
和 217,160.04 万元，占总负债的比例分别为 2.93%、2.85%和 2.03%。
最近三年末，公司合同负债余额明细如下：
单位：万元
项目 2023年末 2022年末 2021年末
预收工程款项 206,891.20 230,224.40 169,898.22
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项目 2023年末 2022年末 2021年末
预收材料款 9,660.41 8,691.37 7,554.52
预收产品销售款 240.16 1,576.19 6,386.22
其他 368.27 2,129.02 1,858.24
合计 217,160.04 242,620.98 185,697.21
（6）其他应付款
最 近 三 年 末 ， 发 行 人 其 他 应 付 款(合 计)余 额 分 别 为 346,043.66 万 元 、
463,134.87 万元和 624,579.79 万元，占总负债的比例分别为 5.46%、5.45%和
5.84%，近三年占比呈现持续下降趋势。2022 年末发行人其他应付款较 2021 年
末增加 117,091.21 万元，增幅为 33.84%，主要系发行人应支付的押金、保证金
增加所致。2023 年末发行人其他应付款较 2022 年末增加 161,444.92 万元，增幅
为 34.86%，主要系 2023 年发生企业合并所致。
最近两年，发行人其他应付款（不含应付股利及应付利息）构成情况如下
表所示：
单位：万元
2023年末 2022年末
款项性质
余额 占比 余额 占比
押金及保证金 378,354.43 60.97 255,036.83 55.20
单位往来款 157,057.23 25.31 171,478.77 37.12
代收款 2,776.86 0.45 3,527.73 0.76
社会保障类 2,734.17 0.44 905.41 0.20
物资款 1,879.01 0.30 60.44 0.01
劳务费 2,413.71 0.39 2,084.06 0.45
其他 75,343.00 12.14 28,923.77 6.26
合计 620,558.40 100.00 462,017.00 100.00
（7）一年内到期的非流动负债
最近三年末，发行人一年内到期的非流动负债余额分别为 232,292.69 万元、
105,570.76 万元和 152,795.56 万元，占总负债的比例分别为 3.67%、1.24%和
1.43%。2022 年末，发行人一年内到期的非流动负债余额较 2021 年末减少
126,721.93 万元，降幅 54.55%，主要系一年内到期的长期借款和一年内到期的
应付债券到期偿还所致。2023 年末，发行人一年内到期的非流动负债余额较
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2022 年末增加 47,224.80 万元，增幅 44.73%，主要系一年内到期的长期借款增
加较多所致。
报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债余额明细如下：
单位：万元
项目 2023年末 2022年末 2021年末
一年内到期的长期借款 124,889.03 84,216.58 129,804.74
一年内到期的融资租赁款 12,980.58 5,021.47 11,249.94
一年内到期的其他长期负债 1,883.40 3,701.50 1,526.07
一年内到期的应付债券 3,719.32 4,843.73 87,232.95
一年内到期的租赁负债 9,323.23 7,787.47 2,478.99
合计 152,795.56 105,570.76 232,292.69
（8）长期借款
最近三年末，发行人长期借款余额分别为 529,911.30 万元、828,572.26 万元
和 1,012,501.65 万元，占总负债的比例分别为 8.36%、9.75%和 9.47%。2022 年
末山东路桥长期借款较 2021 年末增加 298,660.96 万元，增幅为 56.36%，主要系
山东路桥新增抵押借款，且信用借款、担保借款均大幅增加所致。2023 年末山
东路桥长期借款较 2022 年末增加 183,929.39 万元，增幅为 22.20%。
最近三年，发行人长期借款构成情况如下表所示：
单位：万元
借款类别 2023 年末 2022 年末 2021 年末
保证借款 369,702.57 210,703.18 22,031.02
信用借款 390,395.95 314,995.17 214,755.34
质押借款 196,341.13 241,753.91 192,647.50
抵押借款 56,062.00 61,120.00 -
担保借款 - - 100,477.44
合计 1,012,501.65 828,572.26 529,911.30
（9）应付债券
最近三年末，发行人应付债券余额分别为 180,000.00 万元、280,000.00 万元
和 695,898.26 万元，占总负债的比例分别为 2.84%、3.29%和 6.51%。报告期内，
发行人应付债券规模增长较大，主要系随着公司业务规模的增加，发行人新发
行公司债券和中期票据以满足工程项目推进所需要投入大量的营运周转资金所
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致。发行人于 2017 年 3 月发行 50,000.00 万元公司债券（17 山路 01），同年 9 月
发行 32,000.00 万元中期票据（17 高速路桥 MTN001），2018 年 10 月发行
30,000.00 万元中期票据（18 高速路桥 MTN001），2019 年 11 月发行 50,000.00 万
元公司债券（19 山路 01），2020 年 4 月发行 50,000.00 万元公司债券（20 山路
01），2021 年 6 月发行 30,000.00 万元公司债券（21 山路 01）和 50,000.00 万元
中期票据（21 高速路桥 MTN001），2022 年 7 月发行 50,000.00 万元公司债券
（22 山路 01），同年 8 月发行 50,000.00 万元超短期融资券（22 高速路桥
SCP001），同年 10 月分别发行了 50,000.00 万元和 50,000.00 万元中期票据（22
高速路桥 MTN001）和公司债券（22 山路 02）。截至 2023 末，发行人应付债券
余额为 695,898.26 万元，为已发行的债券本金。2023 年末发行人应付债券规模
较 2022 年末大幅增长主要系发行人于 2023 年上半年发行可转换公司债券所致。
2021-2023 年末发行人应付债券明细如下：
单位：万元
项目 2023年末 2022年末 2021年末
公司债券 545,898.26 180,000.00 130,000.00
中期票据 150,000.00 100,000.00 50,000.00
合计 695,898.26 280,000.00 180,000.00
（三）盈利能力分析
最近三年，发行人利润表主要科目情况如下所示：
单位：万元
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
一、营业收入 7,302,415.60 7,069,864.87 5,752,229.03
二、营业总成本 6,851,686.98 6,619,574.53 5,401,832.13
其中：营业成本 6,358,201.82 6,214,118.40 5,075,318.20
税金及附加 17,542.59 16,142.58 12,908.30
销售费用 739.47 584.26 1,123.49
管理费用 168,524.33 166,926.42 137,977.16
研发费用 221,330.18 179,395.07 125,744.70
财务费用 85,348.59 42,407.80 48,760.28
其中：利息费用 123,995.02 96,422.49 72,781.27
利息收入 46,345.11 47,350.19 33,283.08
加：其他收益 4,013.03 2,825.06 1,220.07
投资收益 19,692.61 17,836.82 16,628.96
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项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
公允价值变动收益 339.72 4.91 -1,352.40
资产减值损失 -30,241.23 -23,753.27 -31,094.09
信用减值损失 -72,333.60 -27,305.05 -6,093.01
资产处置收益 626.41 1,647.74 9,660.11
三、营业利润 372,825.56 421,546.55 339,366.54
加：营业外收入 1,312.98 2,706.78 1,177.83
减：营业外支出 2,450.62 1,501.71 1,366.86
四、利润总额 371,687.92 422,751.62 339,177.50
减：所得税费用 64,485.19 78,382.61 64,073.62
五、净利润 307,202.73 344,369.00 275,103.88
归属于母公司所有者的净利润 228,867.89 269,725.79 213,491.83
少数股东损益 78,334.84 74,643.21 61,612.05
发行人按照国家、地方经济发展战略、产业政策和区域规划要求，受到山
东省人民政府、山东高速集团及各相关部门的大力支持，采用市场化的投资运
作和管理模式，经营业绩持续稳步增长，公司总资产规模不断提高，在山东省
内市场的综合占有率处于明显的领先地位。最近三年，发行人营业收入分别为
5,752,229.03 万 元 、7,069,864.87 万 元 和 7,302,415.60 万 元 ； 净 利 润 分 别 为
275,103.88 万元、344,369.00 万元和 307,202.73 万元。
（1）营业收入分析
最近三年，公司营业收入构成情况如下表所示：
2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
路桥工程施工板块 6,385,378.26 87.44 6,400,791.62 90.53 5,186,629.79 90.17
路桥养护施工板块 446,988.33 6.12 416,211.41 5.89 316,000.18 5.49
商品混凝土加工及材料
196,537.47 2.69 116,230.19 1.64 112,925.26 1.96
销售
工程设计咨询 60,389.81 0.83 60,598.19 0.86 63,823.51 1.11
周转材料、设备租赁及
213,121.73 2.92 76,033.47 1.08 72,850.29 1.27
其他
合计 7,302,415.60 100.00 7,069,864.87 100.00 5,752,229.03 100.00
最近三年，发行人营业收入分别为 5,752,229.03 万元、7,069,864.87 万元和
7,302,415.60 万元。2022 年，发行人主营业务收入较 2021 年度增加 22.91%。
2023 年，发行人主营业务收入较 2022 年度增加 3.29%，发行人近三年的营业收
147
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入呈现持续上升的趋势。
（2）营业成本分析
最近三年，公司营业成本构成情况如下表所示：
单位：万元、%
2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
路桥工程施工板块 5,604,366.19 88.14 5,659,910.77 91.08 4,604,937.98 90.73
路桥养护施工板块 381,730.04 6.00 349,040.01 5.62 272,553.47 5.37
商品混凝土加工及材
172,967.55 2.72 115,247.73 1.85 113,553.69 2.24
料销售
工程设计咨询 40,358.46 0.63 37,912.82 0.61 34,907.97 0.69
周转材料、设备租赁
158,779.59 2.50 52,007.07 0.84 49,365.09 0.97
及其他
合计 6,358,201.82 100.00 6,214,118.40 100.00 5,075,318.20 100.00
随着发行人营业收入的增长，营业成本亦呈上升趋势。最近三年，发行人
营业成本分别为 5,075,318.20 万元、6,214,118.40 万元和 6,358,201.82 万元。山东
路桥主营业务成本主要为路桥工程施工成本及路桥养护施工成本，其中，路桥
工 程 施 工 板 块 业 务 成 本 分 别 为 4,604,937.98 万 元 、5,659,910.77 万 元 和
5,604,366.19 万元，占营业成本的 90.73%、91.08%和 88.14%，占比较高。
（3）毛利润和毛利率分析
最近三年，发行人毛利润及毛利率构成情况如下表所示：
单位：万元、%
2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
路桥工程施工板块 781,012.08 82.72 740,880.85 86.58 581,691.81 85.93
毛利率 12.23 11.57 11.22
路桥养护施工板块 65,258.30 6.91 67,171.41 7.85 43,446.71 6.42
毛利率 14.60 16.14 13.75
商品混凝土加工及材料
23,569.92 2.50 982.45 0.11 -628.43 -0.09
销售
毛利率 11.99 0.85 -0.56
工程设计咨询 20,031.35 2.12 22,685.36 2.65 28,915.54 4.27
毛利率 33.17 37.44 45.31
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周转材料、设备租赁及
54,342.13 5.76 24,026.40 2.81 23,485.20 3.47
其他
毛利率 25.50 31.60 32.24
合计 944,213.78 100.00 855,746.47 100.00 676,910.83 100.00
毛利率 12.93 12.10 11.77
2021-2023 年度，公司业务毛利润分别为 676,910.83 万元、855,746.47 万元
和 944,213.78 万元，整体业务毛利率分别为 11.77%、12.10%和 12.93%。2021-
2023 年，山东路桥整体毛利率水平呈现上升趋势。
最近三年，公司路桥工程施工板块毛利率分别为 11.22%、11.57%和 12.23%，
毛利率均呈稳定提升趋势。公司路桥养护施工板块毛利率分别为 13.75%、16.64%
和 14.60%。
发行人商品混凝土加工及材料销售、工程设计咨询、周转材料、设备租赁
及其他三类业务的营业收入及营业成本占比均较低，不属于发行人主营板块。
公司于 2010-2012 年承接的 BT 项目已于 2013 年进入回购期，公司 BT 项目
采用完工量百分比法计算收入，但业主实际支付则按回购合同执行。BT 项目的
业主方多为各省市的工程管理局、建设办公室等下属的具有政府背景、从事基
础设施建设的大型国有企业，公司近三年未承接新 BT 项目。截至募集说明书签
署之日，公司 BT 项目应收款项已全部收回。
（4）期间费用分析
最近三年，发行人期间费用构成情况如下表所示：
单位：万元、%
2023 年度 2022 年度 2021 年度
项目 占营业收 占营业收 占营业收
金额 金额 金额
入比 入比 入比
销售费用 739.47 0.01 584.26 0.01 1,123.49 0.02
管理费用 168,524.33 2.31 166,926.42 2.36 137,977.16 2.40
研发费用 221,330.18 3.03 179,395.07 2.54 125,744.70 2.19
财务费用 85,348.59 1.17 42,407.80 0.60 48,760.28 0.85
合计 475,942.57 6.52 389,313.56 5.51 313,605.63 5.46
最近三年，发行人期间费用分别为 313,605.63 万元、389,313.56 万元和
475,942.57 万元，山东路桥期间费用占营业收入的比例分别为 5.46%、5.51%和
149
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6.52%。
1）管理费用分析
发行人管理费用主要由职工薪酬、业务招待费构成。最近三年，发行人管
理费用分别为 137,977.16 万元、166,926.42 万元和 168,524.33 万元，占当期营业
收入比例分别为 2.40%、2.36%和 2.31%。近三年，发行人管理费用占营业收入
比例呈波动变化态势。总体看，随着收入的不断提升，占比将稳定在较为合理
的区间，未对发行人盈利能力产生不利影响。
2）研发费用分析
发行人研发费用主要由研发人员职工薪酬、劳务费、材料消耗及技术服务
费等构成。最近三年，发行人研发费用分别为 125,744.70 万元、179,395.07 万元
和 221,330.18 万元，占当期营业收入比例分别为 2.19%、2.54%和 3.03%。近三
年，发行人研发费用占营业收入比例呈逐年上升趋势，主要系发行人报告期内
研发立项逐年增多，公司按照研发进度实际投入增加所致。
3）财务费用分析
发行人财务费用主要为利息支出。最近三年，发行人财务费用分别为
48,760.28 万元、42,407.80 万元和 85,348.59 万元，占当期营业收入比例分别为
0.85%、0.60%和 1.17%。近三年，发行人财务费用呈波动变化趋势，相较于发
行人较高的有息负债，其财务费用较低。主要系发行人前期承接 BT 项目、“入
股施工一体化”项目回款中包括项目垫资本金和投资回报，发行人将 BT 项目及
“入股施工一体化”项目回款中的投资回报冲减其财务费用，导致发行人实际
财务费用较低，随着 BT 项目回款逐步减少，对应的财务收益逐年下降，发行人
维持正常的利息支出等费用的基础上，影响发行人财务费用总额不断增加，同
时近年来借款总量持续增加，预计财务费用将持续同比提高。2023 年，发行人
财务费用相较 2022 年增长 101.26%，主要原因系公司 2023 年度有息负债增长，
财务费用增加。
（4）资产减值损失分析
最近三年，发行人资产减值损失分别为 31,094.09 万元、23,753.27 万元和
150
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30,241.23 万元，报告期内发行人资产减值损失金额变动较小，保持相对平稳趋
势。
（5）信用减值损失分析
最近三年，发行人信用减值损失分别为 6,093.01 万元、27,305.05 万元和
72,333.60 万元。信用减值损失系发行人执行新金融工具准则后产生的科目。报
告期内发行人信用减值损失主要为其他应收款坏账损失和应收账款坏账损失。
（四）现金流量分析
报告期内，发行人现金流量结构如下：
单位：万元
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
经营活动现金流入小计 6,129,587.95 5,476,887.07 4,346,569.01
经营活动现金流出小计 6,525,253.42 5,460,392.08 4,582,217.28
经营活动产生的现金流量净额 -395,665.47 16,495.00 -235,648.27
投资活动现金流入小计 38,253.24 84,347.84 381,197.82
投资活动现金流出小计 624,884.44 473,040.79 675,722.72
投资活动产生的现金流量净额 -586,631.21 -388,692.96 -294,524.90
筹资活动现金流入小计 3,749,558.60 1,897,587.19 1,827,290.43
筹资活动现金流出小计 2,622,925.68 1,608,244.70 1,329,459.14
筹资活动产生的现金流量净额 1,126,632.91 289,342.49 497,831.30
现金及现金等价物净增加额 141,320.71 -80,148.24 -34,634.86
1、经营活动现金流分析
发行人经营活动产生的现金流入主要为销售商品、提供劳务收到的现金和
收到其他与经营活动有关的现金；发行人经营现金流出主要为购买商品、接受
劳务支付的现金。最近三年，发行人经营活动现金流入小计分别为 4,346,569.01
万元、5,476,887.07 万元和 6,129,587.95 万元，山东路桥经营活动现金流出小计
分别为 4,582,217.28 万元、5,460,392.08 万元和 6,525,253.42 万元，山东路桥经营
活动产生的现金流量净额分别为-235,648.27 万元、16,495.00 万元和-395,665.47
万元。
2022 年 度 ， 发 行 人 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 较 2021 年 度 增 加
252,143.27 万元，主要为 2022 年度公司持续加强“两金”压降和清收管理，着
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力做好工程计量管理，并大力推广商业汇票、供应链等支付方式，最大限度减
少销售收款与资金支付的错配，较好地改善了公司经营活动产生的现金流量。
2023 年度，发行人经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少 412,160.46 万
元，主要系 2023 年度地方财政进一步承压，发行人工程计量结算周期较大拉长、
建设期结算比例大幅降低，销售收款与资金支付的错配进一步加大所致。
2、投资活动现金流分析
发行人投资活动产生的现金流入主要为取得投资收益收到的现金和收到其
他与投资活动有关的现金；发行人投资活动产生的现金流出主要为投资支付的
现金和支付其他与投资活动有关的现金。最近三年，发行人投资活动现金流入
小计分别为 381,197.82 万元、84,347.84 万元和 38,253.24 万元，山东路桥投资活
动现金流出小计分别为 675,722.72 万元、473,040.79 万元和 624,884.44 万元，山
东路桥投资活动产生的现金流量净额分别为-294,524.90 万元、-388,692.96 万元
和-586,631.21 万元。
最近三年，发行人投资活动产生的现金流量净额持续为负，2022 年度，公
司投资活动产生的现金流量净额为-388,692.96 万元，较 2021 年度减少 94,168.06
万元，其中，收回投资收到的现金较上年减少 298,447.19 万元，投资支付的现
金及取得子公司及其他营业单位支付的现金净额较上年合计减少 198,159.66 万
元，上述收支导致投资活动产生的现金流量净额较上年减少。2023 年度，山东
路桥投资活动产生的现金流量净额为-586,631.21 万元，较去年同期下降 50.92%，
主要系按照合同约定带资项目出资等投资支付的资金较上年增加。
3、筹资活动现金流分析
发行人筹资活动产生的现金流入主要为取得借款收到的现金，筹资活动产
生的现金流出主要为偿还债务支付的现金。最近三年，发行人筹资活动现金流
入小计分别为 1,827,290.43 万元、1,897,587.19 万元和 3,749,558.60 万元，发行人
筹 资 活 动 现 金 流 出 小 计 分 别 为 1,329,459.14 万 元 、1,608,244.70 万 元 和
2,622,925.68 万元，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为 497,831.30 万元、
289,342.49 万元和 1,126,632.91 万元。
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发行人在经营过程中根据当时的市场情况和业务发展需要，选择不同的资
金运用和筹措方式，导致筹资活动现金流的构成及金额波动较大。2022 年度，
公司筹资活动产生的现金流量净额为 289,342.49 万元，较上年减少 208,488.81 万
元，主要为本报告期发行人偿还各种债务支付的现金较上年增加 208,488.81 万
元。2023 年度，发行人筹资活动产生的现金流量净额为 1,126,632.91 万元，较
去年同期增加 289.38%，主要系发行人补充生产经营流动资金和带资项目出资
增加的筹资（银行长短期借款及发行可转换公司债券、永续信托等）较上年大
幅增加所致。
（五）偿债能力分析
最近三年，发行人主要偿债能力指标如下表所示：
项目 2023 年末 2022 年末 2021 年末
流动比率（倍） 1.14 1.08 1.11
速动比率（倍） 1.10 1.04 1.07
资产负债率（%） 76.58 77.12 76.00
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
EBITDA（亿元） 54.29 56.12 45.54
EBITDA 利息保障倍数
5.87 7.28 6.26
（倍）
从短期偿债能力指标来看，最近三年末，发行人流动比率分别为 1.11 倍、
1.08 倍和 1.14 倍，速动比率分别为 1.07 倍、1.04 倍和 1.10 倍，流动比率及速动
比率整体水平较好。
从资产负债结构方面来看，最近三年末，发行人资产负债率分别为 76.00%、
77.12%和 76.58%。报告期内公司资产负债率较高，主要系发行人参与长期项目
建设导致的资金需求较大，需通过负债方式获取开展业务所需资金所致。
最近三年，发行人 EBITDA 分别为 45.54 亿元、56.12 亿元以及 54.29 亿元；
EBITDA 利息保障倍数分别为 6.26 倍、7.28 倍和 5.87 倍，总体处于较高水平。
（六）资产周转能力分析
最近三年，发行人主要营运能力指标如下表所示：
单位：次/年
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项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
应收账款周转率 5.85 7.27 7.77
存货周转率 21.66 23.22 24.35
总资产周转率 0.58 0.73 0.83
最近三年，发行人应收账款周转率分别为 7.77 次/年、7.27 次/年和 5.85 次/
年。发行人主营业务以路桥施工为主，此类项目回款周期一般较长，发行人鼓
励采用票据付款等方式减少应收账款规模，缩短回款期限，提高资金周转和偿
债能力。
最近三年，发行人存货周转率分别为 24.35 次/年、23.22 次/年和 21.66 次/
年。最近三年发行人存货周转率整体平稳。
发行人存货及应收账款较多，总资产规模较大，周转率较低。最近三年，
发行人总资产周转率分别为 0.83 次/年、0.73 次/年和 0.58 次/年，发行人总资产
伴随着业务规模的扩大而逐年增长，使得报告期内总资产周转率有所下降，符
合其所处行业的特点。
（七）盈利能力的可持续性
最近三年，发行人主要盈利能力指标情况如下表所示：
发行人主要盈利能力指标情况
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
营业毛利率（%） 12.93 12.10 11.77
净资产收益率（%） 14.49 20.40 22.15
最近三年，发行人营业毛利率分别为 11.77%、12.10%和 12.93%，呈现持续
上升趋势；发行人净资产收益率分别为 22.15%、20.40%和 14.49%，报告期内出
现下降，主要系发行人报告期内因合并外部企业等原因导致净资产规模增加较
大所致。
六、公司有息负债情况
（一）有息债务类型结构
2023 年末公司有息负债情况表
154
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
单位：亿元、%
项目 期末金额 占比
银行借款 192.63 68.70
公司债券 54.75 19.52
企业债券和债务融资工具 15.18 5.41
信托借款 - -
融资租赁 2.90 1.03
境外债券 - -
债权融资计划、除信托外的资管融资等 - -
其他有息负债 14.95 5.33
合计 280.41 100.00
（二）有息债务期限结构
截至 2023 年末，公司有息负债期限结构如下：
单位：亿元
项目 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上 合计
短期借款 78.89 - - - 78.89
一年内到期的非流动负债 15.09 - - - 15.09
其他流动负债（有息部分） 8.59 - - - 8.59
长期借款 - 15.23 12.84 73.18 101.25
应付债券 - - 8.00 61.59 69.59
租赁负债（有息债务部分） 1.23 - - - 1.23
长期应付款（有息债务部分） - - - 5.77 5.77
合计 103.80 15.23 20.84 140.54 280.41
（三）信用融资与担保融资情况
截至 2023 年末，公司有息负债信用融资与担保融资的结构如下：
单位：亿元
短期借 一年内到期的 其他流动 租赁负 长期应
借款类别 长期借款 应付债券 合计 占比
款 非流动负债 负债 债 付款
信用借款 73.14 14.16 8.59 39.04 69.59 - 5.77 210.29 74.99
保证借款 5.05 - - 36.97 - - - 42.02 14.99
抵押借款 0.16 - - 5.61 - - - 5.77 2.06
质押借款 0.54 0.93 - 19.63 - 1.23 - 22.33 7.96
合计 78.89 15.09 8.59 101.25 69.59 1.23 5.77 280.41 100.00
（四）报告期末有息债务明细
最近三年末，公司有息负债明细情况如下：
155
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
单位：亿元、%
一年以内(含 1 年) 2023 年末 2022 年 2021 年
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
银行贷款 91.38 88.03 192.63 68.70 151.25 75.35 110.88 73.62
其中担保贷款 - - - - 21.30 10.61 17.25 11.45
其中：政策性银行 4.03 3.88 50.92 18.16 38.25 19.06 24.49 16.26
国有六大行 36.25 34.92 65.00 23.18 56.34 28.07 43.36 28.79
股份制银行 28.31 27.27 58.08 20.71 33.79 16.83 28.86 19.16
地方城商行 - - - - 8.2 4.09 4.52 3.00
地方农商行 0.63 0.61 0.73 0.26 1.12 0.56 0.12 0.08
其他银行 15.11 14.56 17.90 6.38 13.55 6.75 9.53 6.33
债券融资 - - 69.93 24.93 33.52 16.70 26.20 17.39
其中：企业债券 - - - - - - - -
公司债券 - - 54.75 19.52 18.48 9.21 18.00 11.95
债务融资工具 - - 15.18 5.41 15.04 7.49 8.20 5.44
非标融资 1.23 1.18 4.50 1.60 4.40 2.19 4.96 3.29
其中：信托融资 - - - - - - - -
融资租赁 1.23 1.18 2.90 1.03 2.67 1.33 1.66 1.10
保险融资计划 - - - - - - -
区域股权市场
- - - - - - - -
融资
售后回租 - - 1.60 0.57 1.73 0.86 3.30 2.19
其他融资 8.59 8.28 13.35 4.76 8.58 4.27 8.58 5.70
其中：农发基金 - - - - - - - -
平滑基金 - - - - - - - -
其他国有企
- - - - - - - -
业借款
其他非国有
- - - - - - - -
企业借款
股东借款 8.59 8.28 8.59 3.06 8.58 4.27 8.58 5.70
可转债 - - - - - - - -
其他 - - 0.59 0.21
地方专项债券转贷等 2.60 2.50 4.17 1.49 2.98 1.48 - -
合计 103.80 100.00 280.41 100.00 200.73 100.00 150.62 100.00
156
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
七、关联方及关联交易
（一）关联方情况
1、发行人的控股股东及实际控制人
截至 2023 年末，发行人控股股东为山东高速集团有限公司，高速集团为国
有独资企业，发行人实际控制人为山东省国资委，山东省国资委为山东省人民
政府直属特设机构。
发行人控股股东及实际控制人情况参见本募集说明书摘要“第二节发行人基
本情况”中“三、发行人股权结构”。
2、发行人的子公司
发行人一级子公司的具体情况参见本募集说明书摘要“第二节发行人基本情
况”中“四、发行人的重要权益投资情况”相关内容。
3、发行人主要合营或联营企业
发行人主要合营或联营企业情况参见本募集说明书摘要“第二节发行人基本
情况”中“四、发行人的重要权益投资情况”相关内容。
4、发行人的董事、监事和高级管理人员
发行人的董事、监事和高级管理人员情况参见本募集说明书摘要“第二节发
行人基本情况”中“六、现任董事、监事和高级管理人员的基本情况”。
5、发行人的其他关联方
截至 2023 年末，发行人的其他关联方情况如下表所示：
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
山东高速集团有限公司 母公司
山东高速仁和物业发展有限公司 同受高速集团控制
山东山高篮球俱乐部有限公司 同受高速集团控制
山东高速工程咨询集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速云南发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速淄博发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速鲁铁实业发展有限公司 同受高速集团控制
157
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
山东高速通信技术有限公司 同受高速集团控制
山东高速济高高速公路有限公司 联营、合营企业，同时受高速集团控制
中国山东国际经济技术合作有限公司 同受高速集团控制
山东省交通规划设计院集团有限公司 同受高速集团控制
山东高新岩土工程有限公司 同受高速集团控制
山东高速德建集团有限公司 同受高速集团控制
北京清控水木建筑工程有限公司 同受高速集团控制
山东高速建筑设计有限公司 同受高速集团控制
山东高速速链云科技有限责任公司 同受高速集团控制
武汉金诚兴发置业有限公司 同受高速集团控制
山东高速材料技术开发集团有限公司 同受高速集团控制
泰安市同达建材有限公司 高速集团联营、合营企业
山东高速青岛西海岸港口有限公司 同受高速集团控制
山东高速生态工程有限公司 同受高速集团控制
山东高速济宁发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速交通工程有限公司 同受高速集团控制
山东高速路用新材料技术有限公司 同受高速集团控制
山东百廿慧通工程科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速济南发展有限公司 同受高速集团控制
山东东青公路有限公司 同受高速集团控制
山高供应链产业服务（山东）有限公司 同受高速集团控制
山东高速生态环境集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速物资储运有限公司 同受高速集团控制
山东高速材料科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速新材料集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速融媒体有限公司 同受高速集团控制
山东高速工程检测有限公司 同受高速集团控制
山东高速潍坊发展有限公司 同受高速集团控制
山东奥邦交通设施工程有限公司 同受高速集团控制
山东高速新动能科技咨询有限公司 同受高速集团控制
山东正晨科技股份有限公司 高速集团联营、合营企业
山东省第二水利工程局有限公司 同受高速集团控制
山东高速绿色技术发展有限公司 高速集团联营、合营企业
山东高速日照供应链服务有限公司 同受高速集团控制
山东高速工程咨询集团有限公司 同受高速集团控制
山东金鹏交通能源科技有限公司 同受高速集团控制
山东国合工程有限公司 同受高速集团控制
山东鲁道建设工程有限公司 同受高速集团控制
158
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
湖北武荆高速公路发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速服务开发集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速环境科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速高商公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速河南发展有限公司 同受高速集团控制
湖北同晟生物能源科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速鲁中物流发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速枣庄发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速集团四川建设开发有限公司 同受高速集团控制
山东高速明董公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速文化科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速实业发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速烟威公路有限公司 同受高速集团控制
山东双利电子工程有限公司 同受高速集团控制
山东高速日照新材料有限公司 同受高速集团控制
山东高速青岛物业管理有限公司 同受高速集团控制
山东路达油气销售有限公司 同受高速集团控制
山东高速日照建设有限公司 同受高速集团控制
山东高速四川产业发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速轨道交通集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速东营发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速沾临高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东省公路桥梁检测中心有限公司 同受高速集团控制
齐鲁高速（山东）装配有限公司 高速集团联营、合营企业
成都鲁高锦隆环境治理有限公司 联营、合营企业，同时受高速集团控制
杭州湾绿色养护（嘉兴）股份有限公司 联营、合营企业
山东高速高广公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速淄临高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东舜广实业发展有限公司 同受高速集团控制
山东旗帜信息有限公司 同受高速集团控制
山东高速矿业有限公司 同受高速集团控制
山东高速新能源开发有限公司 同受高速集团控制
山东高速德州发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速植生科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速绿色生态发展有限公司 联营、合营企业，同时受高速集团控制
山东高速鸿林工程技术有限公司 同受高速集团控制
山东高速信息集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速济青中线公路有限公司 同受高速集团控制
159
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
山东高速新材料科技有限公司 同受高速集团控制
广东嘉益工程有限公司 同受高速集团控制
山东高速聊城发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速建筑科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速烟台发展有限公司 同受高速集团控制
山东寿平铁路有限公司 同受高速集团控制
山东高速临沂发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速济微公路（济宁）有限公司 同受高速集团控制
山东杰瑞交通服务开发有限公司 同受高速集团控制
山东高速龙青公路有限公司 同受高速集团控制
山东水总基础工程有限公司 同受高速集团控制
山东高速投资发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速青岛建设管理有限公司 同受高速集团控制
山东港通建设有限公司 同受高速集团控制
山东高速股份有限公司 同受高速集团控制
山东高速通和投资有限公司 同受高速集团控制
泸州东南高速公路发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速能源发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速物流集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速城市建设有限公司 同受高速集团控制
山东高速能源科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速交通装备有限公司 联营、合营企业，同时受高速集团控制
山东高速日照发展有限公司 同受高速集团控制
山东水总建筑劳务有限公司 同受高速集团控制
山东高速材料数字科技有限公司 同受高速集团控制
山高供应链（济南）有限公司 同受高速集团控制
山东鲁南交通科技有限公司 同受高速集团控制
山东鲁南建材科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速博昌仓储物流有限公司 同受高速集团控制
齐鲁高速公路股份有限公司 同受高速集团控制
山东高速临枣至枣木公路有限公司 同受高速集团控制
山高（滨州）经营开发有限公司 同受高速集团控制
山东通汇数字科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速基础工程有限公司 同受高速集团控制
山东水总有限公司 同受高速集团控制
山东高速泰和发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速高新材料科技有限公司 高速集团联营、合营企业
山东省水利工程局有限公司 同受高速集团控制
160
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
江苏麟龙新材料股份有限公司 同受高速集团控制
山东环保产业集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速铁建装备有限公司 同受高速集团控制
山东高速鲁南物流发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速青岛物流发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速（威海）国际贸易有限公司 同受高速集团控制
山东高速供应链集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速潍日公路有限公司 同受高速集团控制
山高供应链产业服务（山东）有限公司 同受高速集团控制
山东省水工机械有限公司 同受高速集团控制
山东高速岚山疏港高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速民间资本管理有限公司 同受高速集团控制
山东高速青岛产业投资有限公司 同受高速集团控制
山东高速青岛发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速环保建材有限公司 联营、合营企业，同时受高速集团控制
山东高速临滕公路有限公司 同受高速集团控制
山东桂鲁高速公路建设有限公司 同受高速集团控制
山东高速高新科技投资有限公司 同受高速集团控制
深圳润高智慧产业有限公司 联营、合营企业
山东开创公路工程有限公司 联营、合营企业
山东高速齐临公路有限公司 同受高速集团控制
山东鄄菏高速公路有限公司 同受高速集团控制
昆明新机场高速公路建设发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速服务区管理有限公司 同受高速集团控制
云南广大铁路物资储运有限公司 同受高速集团控制
山东高速泰东公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速齐鲁号投资发展有限公司 同受高速集团控制
山东利津黄河公路大桥有限公司 同受高速集团控制
山东高速渤海湾项目管理有限公司 同受高速集团控制
山东高速湖南发展有限公司 同受高速集团控制
云南山高投资发展有限公司 同受高速集团控制
山东省农村经济开发投资有限公司 同受高速集团控制
山东高速齐东公路有限公司 同受高速集团控制
西藏山高新能源科技有限公司 高速集团联营、合营企业
山东高速临空物流发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速集团河南许禹公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速建设管理集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速济南绕城西线公路有限公司 同受高速集团控制
161
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
山东高速工程项目管理有限公司 同受高速集团控制
山东高速新实业开发集团有限公司 同受高速集团控制
山东大莱龙铁路有限责任公司 同受高速集团控制
山东高速济德公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速京沪高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速东绕城高速公路有限公司 高速集团联营、合营企业
山东高速绿城置业投资有限公司 同受高速集团控制
山东高速齐鲁号国际陆港发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速烟蓬公路有限公司 同受高速集团控制
四川宜彝高速公路运营管理有限公司 同受高速集团控制
济南山高鲁桥金程投资合伙企业（有限合
同受高速集团控制
伙）
红河交通枢纽投资发展有限公司 同受高速集团控制
济南安成投资合伙企业（有限合伙） 联营、合营企业，同时受高速集团控制
山东高速服务区提升建设工程有限公司 同受高速集团控制
山东高速董梁沈新高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速综合能源服务有限公司 同受高速集团控制
山东高速滨州发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速新材料集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速公路发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速城乡建设开发有限公司 同受高速集团控制
山东高速岚临高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速林产供应链有限公司 同受高速集团控制
济源市济晋高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东临港疏港轨道交通有限公司 高速集团联营、合营企业
内江泰嘉工程管理有限公司 联营、合营企业，同时受高速集团控制
山东高速威海发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速沈海高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速鲁中项目管理有限公司 同受高速集团控制
毅康科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速南绕城高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速半岛投资有限公司 同受高速集团控制
山东高速东绕城许港高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速济微公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速投资控股有限公司 同受高速集团控制
湖北樊魏高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速庆章高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速日照物流发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速红河交通投资有限公司 同受高速集团控制
162
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
山东荣潍高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速基础设施建设有限公司 同受高速集团控制
济南山高新能源科技有限公司 高速集团联营、合营企业
湖南衡邵高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速济潍高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速济北公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速新台高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东通维信息工程有限公司 同受高速集团控制
湖北武麻高速公路有限公司 同受高速集团控制
鲁南高速铁路有限公司 董事任职企业
河南省郑许高速公路有限公司 联营、合营企业
黑龙江省龙拓创欣工程科技有限公司 联营、合营企业
四川鲁乐工程建设管理有限公司 联营、合营企业
鄂州市华净污水处理有限公司 联营、合营企业
阿克苏地区柯坪县城市更新项目投资建设管
联营、合营企业
理有限公司
云南锁蒙高速公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速城投绕城高速公路有限公司 联营、合营企业，同时受高速集团控制
山东高速集团四川乐自公路有限公司 同受高速集团控制
山东路桥集团（烟台）城市建设运营有限公
联营、合营企业
司
山东省路桥集团（烟台莱山）市政道路建设
联营、合营企业
运营有限公司
济南睿信富盈投资合伙企业（有限合伙） 联营、合营企业
山东鲁桥土地发展有限公司 联营、合营企业
河南省叶鲁高速公路有限公司 联营、合营企业
济宁市鸿翔公路勘察设计研究院有限公司 同受高速集团控制
山东高速青岛公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速文登公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速集团河南许亳公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速集团四川乐宜公路有限公司 同受高速集团控制
成都市鲁川建设管理有限公司 联营、合营企业，同时受高速集团控制
山东鲁高襄建工程管理有限公司 联营、合营企业
山高（淄博）工程建设有限公司 联营、合营企业
山东高速宁梁高速公路有限公司 同受高速集团控制
诸城市鲁高工程建设有限公司 联营、合营企业
山东高速泰安发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速国际能源技术有限公司 同受高速集团控制
山东高速济南投资建设有限公司 高速集团联营、合营企业
163
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
山东泰和建设发展有限公司 同受高速集团控制
山东省济邹公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速置业发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速公路运营管理有限公司 同受高速集团控制
山东高速西城置业有限公司 高速集团联营、合营企业
山东铁投供应链管理有限公司 高速集团联营、合营企业
山东高速物业管理有限公司 同受高速集团控制
山东省交通工程监理咨询有限公司 同受高速集团控制
山东高速董沈高速公路有限公司 同受高速集团控制
日照交通规划设计院有限公司 同受高速集团控制
山东高速信联科技股份有限公司 同受高速集团控制
SDHSDEVELOPMENTLIMITED 高速集团联营、合营企业
鄂州蓝工水务有限公司 联营、合营企业
成都德润锦隆环境治理有限公司 联营、合营企业
山东高速文化传媒有限公司 同受高速集团控制
山东高速城投绕城公路有限公司 同受高速集团控制
山东省多孔金属材料有限公司 高速集团联营、合营企业
山东滨莱高速公路有限公司 同受高速集团控制
高速骨干网（山东）物流科技有限公司 高速集团联营、合营企业
山东高速通汇富尊股权投资基金管理有限公
联营、合营企业，同时受高速集团控制
司
山东鲁畅高速公路服务区管理有限公司 同受高速集团控制
山东高速信联支付有限公司 同受高速集团控制
泰山财产保险股份有限公司 同受高速集团控制
山东高速物业服务发展集团有限公司 同受高速集团控制
山东铁路投资控股集团有限公司 高速集团联营、合营企业
山高(烟台)速兴投资中心(有限合伙) 同受高速集团控制
山东齐鲁电子招标采购服务有限公司 同受高速集团控制
山东高速潍莱公路有限公司 同受高速集团控制
山东高速湖北发展有限公司 同受高速集团控制
山东天星北斗信息科技有限公司 高速集团联营、合营企业
齐鲁交通物流发展有限公司 同受高速集团控制
山东省港口集团潍坊港有限公司 高速集团联营、合营企业
山东高速信息工程有限公司 同受高速集团控制
江西鲁高建设项目管理有限公司 联营、合营企业
济南瑞盛投资合伙企业（有限合伙） 联营、合营企业
山东高速（越南）有限公司 联营、合营企业，同时受高速集团控制
济南日兰投资合伙企业（有限合伙) 同受高速集团控制
山东潍莱高速铁路有限公司 持股 5%以上的股东控制的企业
164
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
北京正业黔江投资管理中心(有限合伙) 联营、合营企业
烟台信振交通工程有限责任公司 联营、合营企业
山东博都新材料有限公司 联营、合营企业
山东省新桥城乡融合发展有限公司 联营、合营企业
深圳润高智慧产业有限公司 联营、合营企业
青岛董家口路桥建设有限公司 联营、合营企业
济南鲁乐汇富投资合伙企业（有限合伙） 联营、合营企业
山东中泉汇聚新型材料科技有限公司 联营、合营企业
成都西江鲁高锦隆环境治理有限公司 联营、合营企业
山东省对外建设工程总公司 同受高速集团控制
山东路达工程设计咨询有限公司 同受高速集团控制
山东恒运置业有限公司 同受高速集团控制
山东高速重庆发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速物流供应链有限公司 同受高速集团控制
山东高速蓬莱发展有限公司 同受高速集团控制
山东民生集团有限公司 高速集团联营、合营企业
山高（新泰）矿业有限公司 同受高速集团控制
山东高速建设科技有限公司 同受高速集团控制
山东高速沥青有限公司 同受高速集团控制
山东高速黄河产业投资发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速华瑞道路材料技术有限公司 同受高速集团控制
山东高速菏泽发展有限公司 同受高速集团控制
山东高速海纳（青岛）科技有限公司 同受高速集团控制
山东博昌汽运有限公司 同受高速集团控制
青岛众钧泰置业有限公司 同受高速集团控制
青岛众昌泰置业有限公司 同受高速集团控制
齐鲁建设集团实业发展公司 同受高速集团控制
山东高速国际产业发展有限公司 同受高速集团控制
乐山泰吉投资开发有限公司 同受高速集团控制
江苏麟龙交通工程有限公司 同受高速集团控制
山东通汇嘉泰融资租赁有限公司 同受高速集团控制
山东高速路桥工程试验检测有限公司 同受高速集团控制
山东高速标准箱物流有限公司 同受高速集团控制
山东高速麟龙新材料有限公司 同受高速集团控制
山东通汇嘉泰融资租赁有限公司 同受高速集团控制
山东高速路桥工程试验检测有限公司 同受高速集团控制
山东高速标准箱物流有限公司 同受高速集团控制
山东高速麟龙新材料有限公司 同受高速集团控制
165
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
新纪元产业园经营有限公司 同受高速集团控制
山东国合产业技术研究院有限公司 同受高速集团控制
通汇嘉泰融资租赁（天津）有限公司 同受高速集团控制
威海市商业银行股份有限公司 同受高速集团控制
山东通汇资本投资集团有限公司 同受高速集团控制
山东高速环球融资租赁有限公司 同受高速集团控制
李方瑞 子公司其他个人股东
李泊 子公司其他个人股东
山东潍烟高速铁路有限公司 持股 5%以上的股东控制的公司
山东济滨高速铁路有限公司 持股 5%以上的股东控制的公司
（二）2022 年度及 2023 年度发行人与关联方发生的关联交易
1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
单位：万元
关联交易内
关联方 2023 年发生额 2022 年发生额 2021 年发生额
容
山东高速仁和物业发展有限公司 接受劳务 366.12 - -
山东山高篮球俱乐部有限公司 接受劳务 1,284.40 - -
山东高速工程咨询集团有限公司 接受劳务 1,086.20 140.22 -
山东高速云南发展有限公司 材料采购 133.37 - -
山东高速淄博发展有限公司 接受劳务 5.50 314.64 -
山东高速鲁铁实业发展有限公司 材料采购 5,525.22 4,766.85 13,106.43
山东高速通信技术有限公司 材料采购 - 1,238.88 322.48
山东高速济高高速公路有限公司 材料采购 - 6,195.13 -
中国山东国际经济技术合作有限
材料采购 579.60 886.84 -
公司
山东省交通规划设计院集团有限
接受劳务 1,318.36 1,828.28 1,021.71
公司
山东高新岩土工程有限公司 材料采购 56.03 731.58 -
山东高速德建集团有限公司 材料采购 94.56 798.35 -
北京清控水木建筑工程有限公司 接受劳务 1,474.53 - -
山东高速建筑设计有限公司 材料采购 - 196.48 612.20
山东高速速链云科技有限责任公
材料采购 - 20,686.86 -
司
武汉金诚兴发置业有限公司 接受劳务 120.04 118.85 -
山东高速材料技术开发集团有限
材料采购 439,802.59 318,431.64 198,135.27
公司
泰安市同达建材有限公司 材料采购 821.54 - 1,474.56
166
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易内
关联方 2023 年发生额 2022 年发生额 2021 年发生额
容
山东高速青岛西海岸港口有限公
材料采购 89.70 448.89 3,777.79
司
山东高速生态工程有限公司 接受劳务 614.69 - -
山东高速济宁发展有限公司 材料采购 361.94 - -
山东高速交通工程有限公司 材料采购 4,098.22 961.88 -
山东高速路用新材料技术有限公
材料采购 36.14 933.38 963.65
司
山东百廿慧通工程科技有限公司 材料采购 4,367.29 1,751.42 -
山东高速济南发展有限公司 材料采购 3,805.98 1,134.34 1,436.61
山东东青公路有限公司 材料采购 9.99 13,720.52 -
山东高速生态环境集团有限公司 接受劳务 1,822.38 - -
山东高速物资储运有限公司 材料采购 1,305.82 - 746.59
山东高速淄博发展有限公司 材料采购 287.63 2,469.38 5,300.55
山东高速材料科技有限公司 材料采购 431.17 - 1,850.22
山东高速新材料集团有限公司 材料采购 195,344.72 331,559.95 -
山东高速沥青有限公司 材料采购 13,407.39 35,279.28 -
山东高速融媒体有限公司 材料采购 257.28 - -
山东高速工程检测有限公司 材料采购 - 2,705.80 2,213.05
山东高速潍坊发展有限公司 接受劳务 - 4,222.45 -
山东奥邦交通设施工程有限公司 材料采购 368.41 6,275.91 -
山东高速新动能科技咨询有限公
材料采购 2,131.32 - -
司
山东高速工程检测有限公司 接受劳务 4,967.12 115.09 -
山东正晨科技股份有限公司 材料采购 3,973.34 100.97 348.04
山东省第二水利工程局有限公司 材料采购 432.67 - -
山东高速绿色技术发展有限公司 材料采购 - 9.42 298.59
山东高速日照供应链服务有限公
材料采购 7,870.21 7,472.76 -
司
山东高速集团有限公司 接受劳务 1,389.53 792.00 -
山东金鹏交通能源科技有限公司 材料采购 712.84 6,255.81 18,217.21
山东国合工程有限公司 材料采购 8,068.88 12,368.87 -
山东高速交通工程有限公司 接受劳务 299.22 - -
山东鲁道建设工程有限公司 接受劳务 2,433.24 - -
湖北武荆高速公路发展有限公司 材料采购 1,425.81 - -
山东高速服务开发集团有限公司 材料采购 12,059.78 12,229.45 1,076.85
山东高速环境科技有限公司 接受劳务 75.64 436.91 -
山东高速高商公路有限公司 材料采购 - 13,239.32 -
山东高速河南发展有限公司 材料采购 3,318.73 4,054.22 2,706.50
湖北同晟生物能源科技有限公司 材料采购 122.96 - -
167
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易内
关联方 2023 年发生额 2022 年发生额 2021 年发生额
容
山东高速鲁中物流发展有限公司 材料采购 325.59 271.11 -
山东高速枣庄发展有限公司 材料采购 433.41 275.18 959.89
山东高速集团四川建设开发有限
材料采购 - 13,120.99 -
公司
山东高速明董公路有限公司 材料采购 1.26 2,922.75 -
山东高速文化科技有限公司 材料采购 - 187.24 -
山东高速实业发展有限公司 材料采购 214.21 569.04 931.23
山东高速烟威公路有限公司 材料采购 612.89 - -
山东双利电子工程有限公司 材料采购 159.29 - 395.65
山东高速融媒体有限公司 接受劳务 156.13 - -
山东高速日照新材料有限公司 材料采购 1,289.00 - -
山东高速青岛物业管理有限公司 接受劳务 121.54 - -
山东路达油气销售有限公司 材料采购 - 551.93 -
山东高速日照建设有限公司 接受劳务 2,374.55 - -
山东高速四川产业发展有限公司 接受劳务 2,595.89 - -
山东高速轨道交通集团有限公司 材料采购 - 30,176.67 2,638.60
山东高速东营发展有限公司 材料采购 5,355.02 524.56 -
山东高速沾临高速公路有限公司 材料采购 - 2,412.44 -
山东正晨科技股份有限公司 接受劳务 534.72 - -
山东省公路桥梁检测中心有限公
接受劳务 863.89 561.07 -
司
山东高速日照建设有限公司 材料采购 - 731.42 -
齐鲁高速（山东）装配有限公司 材料采购 26,904.74 - -
成都鲁高锦隆环境治理有限公司 材料采购 - 3,743.18 -
杭州湾绿色养护（嘉兴）股份有
材料采购 817.90 - -
限公司
山东高速集团四川建设开发有限
材料采购 16,929.09 - -
公司
山东高速生态工程有限公司 材料采购 530.07 1,678.67 285.67
山东高速高广公路有限公司 材料采购 308.38 1,027.60 -
山东高速淄临高速公路有限公司 材料采购 3,408.84 1,790.00 -
山东舜广实业发展有限公司 材料采购 25,633.27 - -
山东旗帜信息有限公司 接受劳务 204.12 - -
山东高新岩土工程有限公司 接受劳务 872.09 - -
山东高速矿业有限公司 材料采购 747.79 523.06 637.84
山东高速新能源开发有限公司 材料采购 104.68 - -
山东高速德州发展有限公司 材料采购 76.94 1,279.65 490.92
山东高速植生科技有限公司 材料采购 5,077.16 231.67 -
山东高速绿色生态发展有限公司 接受劳务 4,175.95 - -
168
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易内
关联方 2023 年发生额 2022 年发生额 2021 年发生额
容
山东高速鸿林工程技术有限公司 接受劳务 3,640.51 466.94 3,199.11
山东高速信息集团有限公司 接受劳务 5,096.44 - -
山东金鹏交通能源科技有限公司 接受劳务 343.06 - -
山东高速济青中线公路有限公司 材料采购 - 41,236.26 -
山东高速新材料科技有限公司 材料采购 9,831.51 3,865.87 2,227.52
广东嘉益工程有限公司 材料采购 - 909.10 429.55
山东高速聊城发展有限公司 材料采购 402.56 390.54 -
山东高速建筑科技有限公司 材料采购 104.75 - -
山东高速绿色生态发展有限公司 材料采购 294.67 1,221.00 1,995.63
山东高速烟台发展有限公司 材料采购 - 218.52 -
山东寿平铁路有限公司 接受劳务 1,912.96 - -
山东高速临沂发展有限公司 材料采购 11,022.16 1,656.12 14,202.74
山东高速济微公路（济宁）有限
材料采购 - 418.93 -
公司
山东杰瑞交通服务开发有限公司 接受劳务 5.85 193.65 -
山东高速龙青公路有限公司 材料采购 500.71 3,450.29 3,085.97
山东高速烟台发展有限公司 接受劳务 194.98 - -
山东水总基础工程有限公司 接受劳务 1,715.86 - -
山东高速投资发展有限公司 材料采购 59.51 836.62 5,410.15
山东高速轨道交通集团有限公司 接受劳务 19,890.49 - -
山东高速青岛建设管理有限公司 材料采购 38,343.12 18,122.13 9,073.03
山东高速速链云科技有限责任公
接受劳务 1,161.37 - -
司
山东港通建设有限公司 接受劳务 234.29 - -
山东高速股份有限公司 材料采购 8,745.74 33,133.99 1,501.74
山东高速通和投资有限公司 接受劳务 423.56 - -
泸州东南高速公路发展有限公司 材料采购 1,044.64 - -
山东高速能源发展有限公司 材料采购 1,167.04 7,811.65 2,424.88
山东高速云南发展有限公司 接受劳务 5,815.10 - -
山东高速物流集团有限公司 材料采购 29,665.09 33,427.03 4,432.46
山东港通建设有限公司 材料采购 7,226.39 - -
山东高速城市建设有限公司 接受劳务 442.74 - -
山东高速环境科技有限公司 材料采购 99.94 364.25 -
山东高速能源科技有限公司 材料采购 6,989.95 - -
山东高速交通装备有限公司 材料采购 6,939.79 7,358.92 4,615.42
山东百廿慧通工程科技有限公司 接受劳务 332.67 - -
山东高速日照发展有限公司 材料采购 1,605.66 - 602.51
山东水总基础工程有限公司 材料采购 78.88 1,538.48 -
169
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易内
关联方 2023 年发生额 2022 年发生额 2021 年发生额
容
山东水总建筑劳务有限公司 材料采购 - 185.45 -
山东高速材料数字科技有限公司 材料采购 39,879.27 22,106.56 -
北京清控水木建筑工程有限公司 材料采购 612.66 - -
山高供应链（济南）有限公司 材料采购 12,295.25 - -
山东鲁南交通科技有限公司 材料采购 638.17 - -
山东高速德建集团有限公司 接受劳务 1,014.66 - -
山东鲁南建材科技有限公司 材料采购 19.51 351.58 482.96
山东高速博昌仓储物流有限公司 材料采购 1,859.91 - -
齐鲁高速公路股份有限公司 材料采购 1.43 4,417.08 -
山东高速临枣至枣木公路有限公
材料采购 - 3,229.72 423.44
司
山高（滨州）经营开发有限公司 接受劳务 168.09 - -
山东通汇数字科技有限公司 材料采购 3,788.50 55,842.04 -
山东高速基础工程有限公司 接受劳务 431.86 - -
山东水总有限公司 接受劳务 446.72 - -
山东高速建筑设计有限公司 接受劳务 563.93 - -
山东高速生态环境集团有限公司 材料采购 520.68 677.16 -
山东高速潍坊发展有限公司 材料采购 4,776.00 1,739.61 1,845.00
山东高速泰和发展有限公司 材料采购 3.37 620.52 -
山东高速鸿林工程技术有限公司 材料采购 391.74 1,594.22 -
山东杰瑞交通服务开发有限公司 材料采购 526.66 - -
山东高速高新材料科技有限公司 材料采购 - 485.46 2,272.54
山东高速绿色技术发展有限公司 接受劳务 2,707.48 - -
山东省水利工程局有限公司 材料采购 - 115.75 -
江苏麟龙新材料股份有限公司 材料采购 650.18 - -
山东高速材料数字科技有限公司 接受劳务 - 3,611.49 -
山东环保产业集团有限公司 材料采购 - 490.88 -
山东高速集团有限公司 材料采购 3,307.68 3,029.80 -
山东高速铁建装备有限公司 材料采购 211.27 2,443.84 1,428.78
山东高速鲁南物流发展有限公司 材料采购 685.74 1,018.16 636.39
山东水总有限公司 材料采购 88.75 941.57 -
山东高速青岛物流发展有限公司 材料采购 379.88 317.13 754.60
山东高速（威海）国际贸易有限
材料采购 347.76 332.18 856.56
公司
广东嘉益工程有限公司 接受劳务 1,160.85 - -
山东高速供应链集团有限公司 材料采购 737.92 24,825.20 23,467.09
山东高速潍日公路有限公司 材料采购 3,292.23 1,605.56 337.02
山高供应链产业服务（山东）有
材料采购 2,194.59 9,871.69 548.39
限公司
170
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易内
关联方 2023 年发生额 2022 年发生额 2021 年发生额
容
山东省水工机械有限公司 材料采购 593.81 - -
山东高速岚山疏港高速公路有限
材料采购 - 1,024.60 -
公司
山东高速民间资本管理有限公司 接受劳务 979.12 - -
山东高速青岛产业投资有限公司 接受劳务 1,563.66 - -
山东高速潍日公路有限公司 接受劳务 - 1,072.48 -
山东高速青岛发展有限公司 接受劳务 2,028.63 - -
山东高速环保建材有限公司 材料采购 822.63 1,274.58 -
山东高速临滕公路有限公司 材料采购 - 15,179.51 -
山东桂鲁高速公路建设有限公司 材料采购 - 425.47 -
山东高速高新科技投资有限公司 材料采购 7,970.60 699.27 -
深圳润高智慧产业有限公司 接受劳务 46.51 - -
山东开创公路工程有限公司 接受劳务 813.21 - -
山东高速集团有限公司 收购股权 199,454.39 - -
山东省交通规划设计院集团有限
收购股权 19,787.26 - -
公司
山东高速材料技术开发集团有限
收购股权 39,604.37 1,583.52 -
公司
山东燕舞岭生态建设有限公司 材料采购 - - 247.21
山东通维信息工程有限公司 材料采购 - - 206.80
山东鲁南交通设施工程有限公司 材料采购 - - 4,237.97
山东鲁道建设工程有限公司 材料采购 - - 1,507.36
山东开创公路工程有限公司 材料采购 - - 1,827.33
山东鄄菏高速公路有限公司 材料采购 - - 3,986.37
山东高速烟台产业开发有限公司 接受劳务 - - 1,445.95
山东高速信息集团有限公司 材料采购 - - 229.30
山东高速新实业开发集团有限公
材料采购 - - 200.78
司
山东高速物资集团有限公司 材料采购 - - 337,664.97
山东高速物流供应链有限公司 材料采购 - - 4,915.51
山东高速泰东公路有限公司 材料采购 - - 204.27
山东高速四川产业发展有限公司 材料采购 - - 2,075.43
山东高速青岛公路有限公司 接受劳务 - - 660.00
山东高速蓬莱发展有限公司 材料采购 - - 645.72
山东高速交通建设集团股份有限
接受劳务 - - 2,000.14
公司
山东高速交建集团济南养护科技
材料采购 - - 200.22
有限公司
山东高速建设管理集团有限公司 材料采购 - - 2,095.00
山东高速建材集团有限公司 材料采购 - - 48,979.01
171
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易内
关联方 2023 年发生额 2022 年发生额 2021 年发生额
容
山东高速济东发展有限公司 材料采购 - - 7,723.21
山东高速华瑞道路材料技术有限
材料采购 - - 1,340.98
公司
山东高速工程咨询集团有限公司 材料采购 - - 2,684.52
山东高速城乡建设开发有限公司 材料采购 - - 201.40
山东高速滨州发展有限公司 材料采购 - - 1,784.01
湖北樊魏高速公路有限公司 材料采购 - - 849.99
鄂州市华净污水处理有限公司 接受劳务 - - 1,635.94
宝兴国晟矿业有限公司 材料采购 - - 17,456.25
云南山高投资发展有限公司 材料采购 - - 10,465.09
材料采购及
高速集团其他下属子公司 1,044.29 1,437.74 1,028.17
接受劳务
高速集团其他联营及合营公司 材料采购 12.13 1,583.52 126.98
合计 - 1,353,141.80 1,198,204.48 804,827.46
出售商品/提供劳务情况表
单位：万元
关联交易 2023 年发生 2022 年发生 2021 年发生
关联方
内容 额 额 额
山东高速枣庄发展有限公司 工程施工 579.66 650.26 5,743.01
山东高速齐临公路有限公司 工程施工 20,894.06 - -
湖北武荆高速公路发展有限公司 工程施工 10,356.01 34,146.92 14,191.51
山东鄄菏高速公路有限公司 工程施工 1,645.76 2,727.93 2,435.51
昆明新机场高速公路建设发展有限公
工程施工 1,783.94 4,174.66 5,687.56
司
山东高速淄临高速公路有限公司 工程施工 329,038.98 383,855.53 228,614.82
山东高速服务区管理有限公司 工程施工 2,234.42 - -
云南广大铁路物资储运有限公司 工程施工 175.91 - -
齐鲁高速（山东）装配有限公司 销售商品 390.42 - -
山东高速工程检测有限公司 销售商品 28.01 - -
山东高速轨道交通集团有限公司 工程施工 41,579.67 19,059.11 -
山东高速泰东公路有限公司 工程施工 5,110.46 4,684.25 9,377.77
山东高速齐鲁号投资发展有限公司 工程施工 5,042.42 - -
山东高速岚山疏港高速公路有限公司 工程施工 3,223.24 1,033.53 -
山东桂鲁高速公路建设有限公司 销售商品 470.88 - -
山东利津黄河公路大桥有限公司 工程施工 400.00 201.21 -
山东高速渤海湾项目管理有限公司 销售商品 472.89 - -
山东高速临滕公路有限公司 工程施工 321,605.60 51,790.71 -
山东高速集团有限公司 销售商品 1,831.84 - -
172
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易 2023 年发生 2022 年发生 2021 年发生
关联方
内容 额 额 额
山东高速湖南发展有限公司 工程施工 44.45 - -
山东高速速链云科技有限责任公司 销售商品 1,039.90 - -
山东高速股份有限公司 工程施工 99,234.86 251,831.29 219,114.16
云南山高投资发展有限公司 销售商品 138.96 - -
山东省农村经济开发投资有限公司 销售商品 283.02 - -
山东高速明董公路有限公司 工程施工 305,673.14 224,316.55 89,407.21
山东高速齐东公路有限公司 工程施工 9,712.92 - -
山东省交通规划设计院集团有限公司 销售商品 2,133.86 26.99 7,571.85
山东高速信息集团有限公司 工程施工 27.97 818.02 2,816.69
山东高速聊城发展有限公司 工程施工 1,726.24 - -
山东高速生态工程有限公司 工程施工 -988.70 1,994.72 -
西藏山高新能源科技有限公司 工程施工 135.89 - -
山东高速云南发展有限公司 销售商品 31.08 - -
山东高速工程咨询集团有限公司 工程施工 - 33.48 -
山东高速临空物流发展有限公司 工程施工 438.96 - -
山东高速集团河南许禹公路有限公司 工程施工 1,521.23 3,885.83 2,740.14
山东高速龙青公路有限公司 工程施工 5,872.17 4,215.39 20,108.37
山东高速德建集团有限公司 销售商品 791.97 - -
山东高速建设管理集团有限公司 工程施工 - 75,041.18 -
山东高速临枣至枣木公路有限公司 工程施工 1,114.01 4,239.95 -
山东高速济南绕城西线公路有限公司 工程施工 167,213.89 348,451.37 378,751.49
山东高速工程项目管理有限公司 销售商品 1,172.98 1,252.73 1,075.25
山东高速新实业开发集团有限公司 工程施工 28.80 - -
山东省交通规划设计院集团有限公司 工程施工 2,940.26 - -
山东大莱龙铁路有限责任公司 工程施工 32,273.49 - -
山东高速济德公路有限公司 工程施工 61,211.99 - -
山东高速京沪高速公路有限公司 工程施工 318.76 133.01 -
山东东青公路有限公司 工程施工 130,353.83 13,720.52 734.91
山东高速济南绕城西线公路有限公司 销售商品 1,224.61 - -
山东高速东绕城高速公路有限公司 工程施工 50,459.20 50,855.57 -
山东高速绿城置业投资有限公司 工程施工 -3,074.81 258.50 10,192.53
山东高速齐鲁号国际陆港发展有限公
工程施工 3,075.83 5,510.18 -
司
山东高速烟蓬公路有限公司 销售商品 167.92 - -
山东高速济高高速公路有限公司 工程施工 5,610.80 112,529.76 185,292.71
山东高速服务开发集团有限公司 工程施工 -111.27 11,345.29 1,881.84
成都鲁高锦隆环境治理有限公司 工程施工 20,707.63 25,613.75 24,813.83
四川宜彝高速公路运营管理有限公司 工程施工 839.53 - -
173
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易 2023 年发生 2022 年发生 2021 年发生
关联方
内容 额 额 额
山东高速青岛发展有限公司 销售商品 99.09 - -
济南山高鲁桥金程投资合伙企业（有
销售商品 174.25 - -
限合伙）
红河交通枢纽投资发展有限公司 工程施工 5,119.19 46,539.83 37,768.28
山东高速新材料科技有限公司 工程施工 - 870.84 -
山东高速四川产业发展有限公司 工程施工 -288.81 2,180.87 5,643.61
山东高速青岛物流发展有限公司 工程施工 753.03 - -
中国山东国际经济技术合作有限公司 销售商品 1,218.81 - -
山东高速高新科技投资有限公司 销售商品 30.10 - -
济南安成投资合伙企业（有限合伙） 销售商品 204.18 - -
山东高速高商公路有限公司 工程施工 128,276.86 - -
山东高速服务区提升建设工程有限公
工程施工 399.18 437.59 3,105.11
司
山东高速董梁沈新高速公路有限公司 工程施工 31,682.18 - -
山东高速鲁铁实业发展有限公司 销售商品 269.38 - -
山东高速高广公路有限公司 工程施工 -7,696.00 6,029.34 2,629.31
山东高速绿色生态发展有限公司 工程施工 935.06 589.36 1,357.95
山东高速青岛建设管理有限公司 销售商品 1,134.25 - -
山东高速综合能源服务有限公司 工程施工 229.38 - -
山东高速滨州发展有限公司 工程施工 568.84 - -
山东高速沾临高速公路有限公司 销售商品 358.97 18,786.87 56,203.73
山东高速鸿林工程技术有限公司 工程施工 338.79 - -
山东高速新材料集团有限公司 销售商品 - 50.18 -
山东高速淄临高速公路有限公司 销售商品 1,887.21 - -
山东高速公路发展有限公司 工程施工 8,822.71 22,061.57 9,669.79
山东高速高商公路有限公司 销售商品 397.21 17,558.76 -
山东高速淄博发展有限公司 工程施工 2,816.72 - -
山东高速城乡建设开发有限公司 工程施工 1,093.37 - -
山东高速岚临高速公路有限公司 工程施工 229.63 1,384.73 13,329.48
山东高速聊城发展有限公司 销售商品 - 528.89 -
山东高速（威海）国际贸易有限公司 销售商品 33.09 - -
山东高速林产供应链有限公司 工程施工 - 346.17 -
山东高速烟台发展有限公司 工程施工 716.90 535.20 -
山东高速新材料科技有限公司 销售商品 -35.22 - -
山东港通建设有限公司 销售商品 82.41 - -
齐鲁高速公路股份有限公司 工程施工 162,293.87 20,349.29 -
山东高速新能源开发有限公司 销售商品 32.22 - -
山东高速沾临高速公路有限公司 工程施工 14,246.85 41,574.95 -
174
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易 2023 年发生 2022 年发生 2021 年发生
关联方
内容 额 额 额
山东高速交通装备有限公司 工程施工 - 1,660.30 1,811.42
北京清控水木建筑工程有限公司 销售商品 - 2,464.00 1,247.08
济源市济晋高速公路有限公司 工程施工 2,089.70 2,532.91 698.36
山东高速沥青有限公司 工程施工 - 4,336.04 -
山东临港疏港轨道交通有限公司 工程施工 6,830.21 - -
山东高速济南发展有限公司 销售商品 48.13 - -
山东高速泰和发展有限公司 工程施工 5,642.36 7,119.58 -
山东高速物流集团有限公司 工程施工 - 261.43 -
山东通汇数字科技有限公司 销售商品 184.92 - -
山东水总有限公司 销售商品 2,358.62 - -
山东高速东绕城高速公路有限公司 销售商品 105.99 - -
山东高速明董公路有限公司 销售商品 2,872.02 - -
广东嘉益工程有限公司 销售商品 - 860.17 -
山东高速济德公路有限公司 销售商品 139.52 - -
山东高速林产供应链有限公司 工程施工 308.35 - -
山东高速鲁中物流发展有限公司 工程施工 134.00 213.85 -
内江泰嘉工程管理有限公司 工程施工 -24.06 1,922.30 11,129.49
山东高速济微公路（济宁）有限公司 销售商品 - 743.53 -
山东高速威海发展有限公司 工程施工 1,975.97 566.79 -
山东高速德建集团有限公司 工程施工 - 170.03 -
山东高速云南发展有限公司 工程施工 1,761.82 8,196.63 4,321.67
山东高速沈海高速公路有限公司 工程施工 39,438.30 - -
山东高速鲁中项目管理有限公司 工程施工 1,858.39 - -
毅康科技有限公司 销售商品 68.64 - -
山东高速南绕城高速公路有限公司 工程施工 281.28 - -
山东高速临滕公路有限公司 销售商品 - 7,630.51 -
山东水总有限公司 工程施工 94.17 2,888.97 2,813.77
山东高速泰和发展有限公司 销售商品 121.98 - -
山东高速环保建材有限公司 工程施工 355.09 4,088.99 -
山东桂鲁高速公路建设有限公司 工程施工 1,091.86 3,343.37 -
山东高速半岛投资有限公司 工程施工 137,465.24 45,227.37 -
山东省水利工程局有限公司 工程施工 4,818.33 5,052.28 -
山东省水利工程局有限公司 销售商品 964.98 - -
山东高速东绕城许港高速公路有限公
工程施工 89,001.43 29,622.70 -
司
山东高速济微公路（济宁）有限公司 工程施工 32,828.51 194,524.23 264,175.00
山东高速济微公路有限公司 工程施工 32,089.03 - -
山东高速淄博发展有限公司 销售商品 - 355.26 -
175
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易 2023 年发生 2022 年发生 2021 年发生
关联方
内容 额 额 额
山东高速投资控股有限公司 工程施工 - 1,128.67 -
湖北樊魏高速公路有限公司 工程施工 946.93 1,460.13 2,914.94
山东高速工程检测有限公司 工程施工 - 473.11 246.14
山东高速潍日公路有限公司 工程施工 3,933.37 3,710.02 4,290.17
山东高速庆章高速公路有限公司 工程施工 8,470.15 - -
山东高速日照物流发展有限公司 工程施工 183.60 - -
山东高速东绕城许港高速公路有限公
销售商品 76.20 - -
司
山东高速烟蓬公路有限公司 工程施工 106,741.23 - -
山东高速红河交通投资有限公司 工程施工 1,015.09 364.75 1,099.88
山东荣潍高速公路有限公司 工程施工 614.47 995.24 2,815.62
山东高速基础设施建设有限公司 工程施工 26,095.83 - -
山东高速铁建装备有限公司 销售商品 97.57 - -
济南山高新能源科技有限公司 工程施工 101.33 - -
湖南衡邵高速公路有限公司 工程施工 1,976.19 11,026.11 3,504.24
山东高速济潍高速公路有限公司 工程施工 169,754.95 498,259.02 229,902.20
山东高速济青中线公路有限公司 工程施工 58,737.03 320,180.57 326,548.80
山东高速渤海湾项目管理有限公司 工程施工 6,711.02 - -
山东高速济北公路有限公司 工程施工 161,460.26 47,175.18 18,469.34
山东高速新台高速公路有限公司 工程施工 805.62 1,292.52 3,181.62
山东通维信息工程有限公司 工程施工 - 270.66 -
山东高速新能源开发有限公司 工程施工 11,592.55 - -
湖北武麻高速公路有限公司 工程施工 1,444.23 2,363.18 1,381.59
山东水总建筑劳务有限公司 工程施工 - 208.98 422.37
鲁南高速铁路有限公司 工程施工 27.51 156.31 -
河南省郑许高速公路有限公司 工程施工 9,950.75 - -
黑龙江省龙拓创欣工程科技有限公司 销售商品 743.92 - -
四川鲁乐工程建设管理有限公司 工程施工 918.38 - -
鄂州市华净污水处理有限公司 工程施工 2.19 - -
阿克苏地区柯坪县城市更新项目投资
工程施工 94.18 - -
建设管理有限公司
云南锁蒙高速公路有限公司 工程施工 2,175.89 2,350.37 2,688.64
山东高速城投绕城高速公路有限公司 工程施工 179.32 1,234.52 7,331.61
山东高速集团四川乐自公路有限公司 工程施工 1,575.15 165.91 2,260.48
山东路桥集团（烟台）城市建设运营
工程施工 33,277.65 - -
有限公司
山东省路桥集团（烟台莱山）市政道
工程施工 177.10 - -
路建设运营有限公司
济南睿信富盈投资合伙企业（有限合
工程施工 4.72 - -
伙）
176
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
关联交易 2023 年发生 2022 年发生 2021 年发生
关联方
内容 额 额 额
山东鲁桥土地发展有限公司 工程施工 6.55 - -
河南省叶鲁高速公路有限公司 工程施工 80,557.91 - -
云南锁蒙高速公路有限公司 销售商品 48.61 - -
山东高速轨道交通集团有限公司 销售商品 353.16 - -
山东高速材料数字科技有限公司 工程施工 - 3,211.35 -
泸州东南高速公路发展有限公司 工程施工 2,650.24 3,130.59 865.47
山东高速济宁发展有限公司 工程施工 - 327.42 1,865.42
济宁市鸿翔公路勘察设计研究院有限
销售商品 69.51 184.91 -
公司
山东高速青岛公路有限公司 工程施工 2,682.30 5,998.33 7,445.43
山东高速文登公路有限公司 工程施工 23,938.49 - -
山东高速集团河南许亳公路有限公司 工程施工 6,571.71 9,201.24 2,593.00
山东高速集团有限公司 工程施工 255,722.12 155,080.71 229,223.69
山东高速集团四川乐宜公路有限公司 工程施工 1,929.18 - -
山东高速烟威公路有限公司 工程施工 - 311.86 881.55
山东高速济南发展有限公司 工程施工 1,021.06 - -
成都市鲁川建设管理有限公司 工程施工 814.84 18,781.69 9,551.67
山东鲁高襄建工程管理有限公司 工程施工 7,931.62 1,263.45 -
山高（淄博）工程建设有限公司 销售商品 60.74 - -
山东高速宁梁高速公路有限公司 工程施工 -120.54 294.70 2,559.18
诸城市鲁高工程建设有限公司 工程施工 40,210.98 - -
山东高速临沂发展有限公司 工程施工 1,145.32 - 3,668.72
山东高速青岛发展有限公司 工程施工 6,617.25 - -
山东高速济青中线公路有限公司 销售商品 347.58 5,255.76 -
山东高速泰安发展有限公司 工程施工 848.37 1,060.90 -
山东正晨科技股份有限公司 工程施工 200.78 - -
广东嘉益工程有限公司 工程施工 69.57 - 2,122.81
山东潍烟高速铁路有限公司 销售商品 319.79 134.94 -
山东潍烟高速铁路有限公司 工程施工 27,875.65 93,732.60 -
山东济滨高速铁路有限公司 工程施工 105,397.88 808.62 -
山东高速临枣至枣木公路有限公司 工程施工 - - 3,915.30
山东高速鲁南物流发展有限公司 工程施工 - - 3,228.49
山东高速物资集团有限公司 销售商品 - - 1,573.66
山东高速置业发展有限公司 工程施工 - - 770.04
山东泰东公路工程有限公司 工程施工 - - 2,004.11
高速集团其他下属子公司 工程施工 336.78 - -
合计 - 3,549,029.82 3,333,598.13 2,505,781.37
2、关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
177
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发行人受托管理/承包情况表
单位：万元
托管收益/承 本期确认的
委托方/出包 受托方/承包 受托/承包资 受托/承包起 受托/承包终
包收益定价 托管收益/承
方名称 方名称 产类型 始日 止日
依据 包收益
山东省农村 山东高速路
2021 年 01 2023 年 12
经济开发投 桥集团股份 经营管理 市场价 283.02
月 01 日 月 31 日
资有限公司 有限公司
发行人与山东省农村经济开发投资有限公司签订《委托管理协议》。委托协
议约定，山东省农村经济开发投资有限公司将所持有 100%股权的山东省水利工
程局有限公司、山东水总有限公司及两公司所属分公司、各级权属公司、参股
公司的股东权利等委托给发行人管理。委托期限为 3 年，自 2021 年 1 月 1 日至
2023 年 12 月 31 日，委托管理费 300 万元/年。发行人无委托管理/出包情况。
公司与山东省农村经济开发投资有限公司签订《委托管理协议之补充协议》，
补充协议约定，在执行原协议委托期限约定的基础上，将托管期限延长至 2026
年 12 月 31 日。
3、关联租赁情况
发行人作为出租方：
单位：万元
租赁资 2023 年确认的 2022 年确认的 2021 年确认的
承租方名称
产种类 租赁收入 租赁收入 租赁收入
山高（淄博）工程建设有 混凝土
60.74 - -
限公司 站
山东高速国际能源技术有
车辆 - 1.80 -
限公司
山东高速千方国际科技有
车位 - - 0.92
限公司
合计 60.74 1.80 0.92
发行人作为承租方：
单位：万元
2023 年确 2022 年确 2021 年确
租赁资产种
出租方名称 认的租赁 认的租赁 认的租赁
类
费 费 费
山东高速济南投资建设有限公司 房屋 307.89 343.48 388.67
山东高速股份有限公司 房屋、土地 159.76 220.55 605.52
178
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2023 年确 2022 年确 2021 年确
租赁资产种
出租方名称 认的租赁 认的租赁 认的租赁
类
费 费 费
山东水总建筑劳务有限公司 房屋 45.87 47.62 -
山东高速集团有限公司 房屋 1.72 141.63 -
山东省农村经济开发投资有限公
房屋 780.34 195.08 228.81
司
山东高速临沂发展有限公司 房屋 89.91 44.95 -
武汉金诚兴发置业有限公司 房屋 332.04 - 95.08
山东水总有限公司 房屋 412.84 - -
山东高速四川产业发展有限公司 房屋 212.35 202.24 -
山东高速潍日公路有限公司 房屋 93.60 72.28 -
山东东青公路有限公司 房屋 34.00 - -
山东高速集团四川乐自公路有限
土地 - - 95.16
公司
山东高速集团四川乐宜公路有限
房屋 - - 20.30
公司
山东高速集团四川乐宜公路有限
设备 - - 23.23
公司
山东高速鲁南物流发展有限公司 房屋 - - 19.17
山东高速鲁南物流发展有限公司 土地 - - 30.28
山东高速交通建设集团股份有限
机械 - - 68.10
公司
山东高速通和投资有限公司 房屋 - - 582.11
山东高速青岛西海岸港口有限公
运输设备 - - 50.16
司
青岛众昌泰置业有限公司 土地 - - 350.00
房屋、建筑
山东高速服务开发集团有限公司 - - 100.92
物
山东高速服务开发集团有限公司 土地 - - 9.75
山东高速投资发展有限公司 其他 - - 54.49
合计 2,470.32 1,267.83 2,721.75
4、关联担保情况
（1）发行人作为担保方
单位：万元
担保是否已经履
被担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日
行完毕
鄂州市华净污水
2,739.81 2019 年 09 月 24 日 2039 年 09 月 24 日 否
处理有限公司
（2）发行人作为被担保方
179
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单位：万元
担保是否已
担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日
经履行完毕
山东高速集团有限公司 290,000.00 2021 年 12 月 29 日 2026 年 12 月 28 日 否
山东高速集团有限公司 60,000.00 2023 年 06 月 14 日 2028 年 06 月 13 日 否
山东高速集团有限公司 1,550.19 2019 年 12 月 16 日 2027 年 01 月 31 日 否
山东高速集团有限公司 1,749.87 2020 年 02 月 20 日 2027 年 01 月 31 日 否
山东高速集团有限公司 840.90 2020 年 05 月 21 日 2027 年 01 月 31 日 否
山东高速集团有限公司 854.00 2020 年 06 月 23 日 2027 年 01 月 31 日 否
山东高速集团有限公司 855.11 2020 年 08 月 06 日 2027 年 01 月 31 日 否
山东高速集团有限公司 635.00 2020 年 09 月 22 日 2027 年 01 月 31 日 否
山东高速集团有限公司 936.86 2020 年 10 月 28 日 2027 年 01 月 31 日 否
山东高速集团有限公司 3,044.59 2020 年 12 月 22 日 2027 年 01 月 31 日 否
山东高速集团有限公司 13,228.16 2020 年 04 月 02 日 2037 年 04 月 01 日 否
山东高速集团有限公司 16,500.73 2021 年 04 月 25 日 2037 年 04 月 01 日 否
山东高速集团有限公司 16,720.00 2022 年 03 月 10 日 2037 年 04 月 01 日 否
山东高速集团有限公司 13,452.25 2022 年 05 月 26 日 2037 年 04 月 01 日 否
山东高速集团有限公司 3,227.45 2022 年 07 月 10 日 2037 年 04 月 01 日 否
山东高速集团有限公司 5,084.98 2022 年 09 月 01 日 2037 年 04 月 01 日 否
山东高速集团有限公司 13,413.21 2023 年 01 月 06 日 2037 年 04 月 01 日 否
山东高速集团有限公司 3,296.94 2023 年 05 月 07 日 2037 年 04 月 01 日 否
山东高速集团有限公司 5,914.21 2023 年 05 月 21 日 2037 年 04 月 01 日 否
山东高速集团有限公司 3.51 2021 年 03 月 10 日 2036 年 03 月 10 日 否
山东高速集团有限公司 341.73 2021 年 07 月 12 日 2036 年 03 月 10 日 否
山东高速集团有限公司 80,000.00 2022 年 03 月 17 日 2027 年 03 月 17 日 否
5、关联方资金拆借
单位：万元
关联方 拆借金额 起始日 到期日 说明
拆入
中国山东国际经济技
7,209.80 2023-06-30 2024-06-30 -
术合作有限公司
中国山东国际经济技
14,256.60 2023-08-01 2024-08-01 -
术合作有限公司
6、关键管理人员报酬
单位：万元
项目 2023 年发生额 2022 年发生额 2021 年发生额
关键管理人员报酬 1,055.79 1,593.94 1,462.08
180
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7、其他关联交易
（1）存放于关联方的资金
单位：万元
关联方名称 2023年末余额 2023年末余额 2021年末余额
威海市商业银行股份有限公司 197,019.79 186,028.26 144,375.16
（2）与关联金融机构交易
单位：万元
关联方名称 关联交易内容 2023年发生额 2022年发生额 2021年发生额
威海市商业银行股份有限公司 利息收入 1,775.95 1,537.54 1,260.71
（三）关联方往来余额
1、应收项目
单位：万元
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东桂鲁高速公路建设有限
应收账款 518.43 1.04 21.00 0.04 - -
公司
应收账款 云南山高投资发展有限公司 - - 229.87 0.46 - -
应收账款 山东高速股份有限公司 20,548.26 415.58 26,988.54 426.49 32,774.95 566.72
山东大莱龙铁路有限责任公
应收账款 10.20 0.02 - - - -
司
应收账款 山东高速投资发展有限公司 - - 299.98 0.60 - -
应收账款 山东高速集团有限公司 39,673.86 634.86 29,537.02 715.72 17,417.56 68.46
中国山东国际经济技术合作
应收账款 75.00 0.15 - - - -
有限公司
应收账款 山东鲁南交通科技有限公司 - - 24.59 0.05 - -
应收账款 湖北樊魏高速公路有限公司 94.54 0.25 124.90 3.04 1,479.80 2.96
山东省交通规划设计院集团
应收账款 1,687.21 4.52 1,858.09 2.37 3,255.04 22.21
有限公司
应收账款 山东高速半岛投资有限公司 2,239.94 4.48 - - - -
山东高速济潍高速公路有限
应收账款 4,204.14 8.41 13,949.18 27.90 245.27 0.49
公司
应收账款 山东高速置业发展有限公司 765.37 47.23 1,139.43 21.48 2,192.55 45.76
山东高速服务区提升建设工
应收账款 91.52 0.18 91.52 0.18 920.03 1.84
程有限公司
应收账款 山东高速烟蓬公路有限公司 23.42 0.05 - - - -
山东高速东绕城许港高速公
应收账款 107.78 0.61 102.30 0.20 - -
路有限公司
181
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东高速四川产业发展有限
应收账款 278.15 6.95 278.15 0.56 707.08 1.41
公司
山东高速工程咨询集团有限
应收账款 240.76 24.06 240.64 7.22 120.32 0.24
公司
应收账款 山东高速信息集团有限公司 592.30 14.81 592.30 1.18 741.05 1.48
山东高速齐鲁号投资发展有
应收账款 1,388.18 2.78 - - - -
限公司
山东高速新实业开发集团有
应收账款 1.84 - - - - -
限公司
山东高速京沪高速公路有限
应收账款 294.28 4.01 148.76 0.30 - -
公司
红河交通枢纽投资发展有限
应收账款 3,681.83 7.36 14,076.88 28.15 - -
公司
成都德润锦隆环境治理有限
应收账款 665.69 199.71 - - 117.96 0.24
公司
应收账款 山东高速明董公路有限公司 5,596.23 13.40 2,739.85 5.48 108.71 0.22
四川鲁乐工程建设管理有限
应收账款 - - 4,000.96 120.03 - -
公司
山东高速鲁中物流发展有限
应收账款 - - 117.96 0.24 - -
公司
云南广大铁路物资储运有限
应收账款 141.54 0.28 - - - -
公司
山东临港疏港轨道交通有限
应收账款 - - 31.92 0.06 - -
公司
应收账款 山东东青公路有限公司 571.35 1.14 - - 591.62 1.18
应收账款 山东高速交通装备有限公司 38.43 0.96 38.43 0.08 686.39 1.37
应收账款 山东高速物流集团有限公司 3.94 0.10 19.61 0.22 - -
应收账款 山东高速威海发展有限公司 813.62 1.63 122.72 0.25 - -
应收账款 毅康科技有限公司 301.87 0.60 301.87 0.60 - -
山东高速集团河南许禹公路
应收账款 286.31 0.57 68.32 0.14 436.93 3.22
有限公司
应收账款 山东高速滨州发展有限公司 48.67 0.10 25.00 0.05 - -
应收账款 山东高速德建集团有限公司 958.46 5.71 175.13 0.35 - -
山东高速服务开发集团有限
应收账款 954.73 3.81 92.52 0.19 5,462.89 52.69
公司
应收账款 山东高速龙青公路有限公司 411.63 40.70 1,986.19 20.49 1,285.64 16.14
应收账款 山东高速烟台发展有限公司 - - 9.25 0.23 102.23 0.20
山东金鹏交通能源科技有限
应收账款 384.19 0.77 1.37 - - -
公司
山东高速新台高速公路有限
应收账款 14.34 0.04 329.82 0.85 555.91 1.11
公司
应收账款 山东荣潍高速公路有限公司 160.84 3.94 160.84 0.41 1,495.73 2.99
182
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东高速信联科技股份有限
应收账款 1.19 - - - - -
公司
应收账款 山东开创公路工程有限公司 55.10 16.53 55.10 13.77 - -
应收账款 山东高速工程检测有限公司 12.55 0.04 12.55 0.31 - -
山东高速岚临高速公路有限
应收账款 6.82 0.02 6.82 0.17 - -
公司
应收账款 山东高速河南发展有限公司 103.12 0.31 103.12 2.58 201.56 0.40
山东高速（威海）国际贸易
应收账款 26.14 0.05 42.64 0.09 - -
有限公司
应收账款 齐鲁高速公路股份有限公司 814.67 1.64 10.59 0.03 - -
SDHSDEVELOPMENTLIMIT
应收账款 - - 5.77 0.17 - -
ED
应收账款 山东高速交通工程有限公司 12.62 1.24 14.09 0.41 - -
山东高速速链云科技有限责
应收账款 5,184.68 10.37 17.55 0.04 - -
任公司
山东高速公路运营管理有限
应收账款 625.59 122.05 625.59 118.99 - -
公司
应收账款 广东嘉益工程有限公司 4,383.70 142.04 6,445.92 123.93 7,374.18 144.01
应收账款 山东高速铁建装备有限公司 1.54 - - - - -
山东高速绿色生态发展有限
应收账款 379.59 0.76 - - - -
公司
应收账款 山东通维信息工程有限公司 91.72 2.29 305.73 0.61 - -
山东高速济高高速公路有限
应收账款 14,495.57 28.99 70.01 0.14 3,316.88 6.63
公司
山东高速岚山疏港高速公路
应收账款 44.71 0.09 44.71 0.09 - -
有限公司
山东高速青岛建设管理有限
应收账款 1,281.42 2.56 - - - -
公司
应收账款 山东高速临沂发展有限公司 24.93 0.05 16.47 0.03 230.64 0.46
山东省交通工程监理咨询有
应收账款 8.38 0.21 8.38 0.02 - -
限公司
山东高速服务区管理有限公
应收账款 1,206.38 62.30 1,206.38 2.41 - -
司
泸州东南高速公路发展有限
应收账款 226.74 3.32 318.82 3.10 166.33 0.33
公司
山东高速临枣至枣木公路有
应收账款 728.99 1.52 2,946.98 72.92 - -
限公司
山东高速轨道交通集团有限
应收账款 8.72 0.22 12.80 0.03 - -
公司
山东高速沈海高速公路有限
应收账款 1,181.47 2.36 - - - -
公司
应收账款 山东高速青岛公路有限公司 668.61 35.31 2,914.03 568.67 3,571.27 438.77
山东高速供应链集团有限公
应收账款 - - 77.53 0.16 - -
司
183
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
应收账款 云南锁蒙高速公路有限公司 62.12 0.12 - - - -
湖北武荆高速公路发展有限
应收账款 706.86 16.72 6,767.21 46.67 758.60 5.92
公司
山东高速董沈高速公路有限
应收账款 4.81 0.12 4.81 0.01 - -
公司
应收账款 鄂州蓝工水务有限公司 655.08 52.41 655.08 19.65 - -
山东高速沾临高速公路有限
应收账款 15,276.92 950.28 8,556.86 642.13 14,098.11 28.20
公司
济源市济晋高速公路有限公
应收账款 274.31 0.55 20.34 0.04 - -
司
成都鲁高锦隆环境治理有限
应收账款 5,993.91 13.28 5,118.43 10.24 - -
公司
山东高速济青中线公路有限
应收账款 10,266.25 128.66 12,361.88 97.25 2,684.73 5.37
公司
山东铁投供应链管理有限公
应收账款 91.00 0.18 - - - -
司
山东高速淄临高速公路有限
应收账款 1,841.38 37.23 8,813.51 21.45 166.02 0.33
公司
应收账款 山东高速齐临公路有限公司 24.10 0.05 - - - -
四川宜彝高速公路运营管理
应收账款 926.42 1.85 85.20 0.17 - -
有限公司
应收账款 山东鄄菏高速公路有限公司 923.38 15.95 1,604.17 9.82 - -
应收账款 山东水总建筑劳务有限公司 71.60 0.16 141.60 0.28 - -
应收账款 山东高速物业管理有限公司 27.07 0.05 - - - -
山东高速集团河南许亳公路
应收账款 3,070.04 6.14 77.56 0.21 - -
有限公司
山东利津黄河公路大桥有限
应收账款 1,204.49 89.01 866.60 28.34 909.65 25.79
公司
山东高速新能源开发有限公
应收账款 29.92 0.06 - - - -
司
山东高速鲁南物流发展有限
应收账款 213.93 5.35 213.93 0.43 - -
公司
应收账款 山东高速济北公路有限公司 731.47 1.57 394.32 0.79 - -
应收账款 山东高速通信技术有限公司 149.02 0.30 434.70 0.87 - -
应收账款 山东高速青岛发展有限公司 837.86 2.64 4.85 0.97 - -
应收账款 山东高速聊城发展有限公司 29.00 0.06 - - - -
山东高速济微公路（济宁）
应收账款 4,202.94 83.13 4,318.46 8.64 5,013.54 10.03
有限公司
昆明新机场高速公路建设发
应收账款 - - 1,048.97 2.10 3,344.97 29.63
展有限公司
山东鲁高襄建工程管理有限
应收账款 826.79 24.80 - - - -
公司
山东高速集团四川乐宜公路
应收账款 2,978.65 312.61 3,972.26 353.07 2,920.00 233.05
有限公司
184
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
应收账款 山东高速生态工程有限公司 304.08 0.61 - - - -
山东高速材料数字科技有限
应收账款 367.14 0.73 - - - -
公司
山东高速东绕城高速公路有
应收账款 205.58 1.15 193.24 0.39 - -
限公司
山东高速济南绕城西线公路
应收账款 4,920.00 9.84 19,785.13 39.57 46,888.16 93.78
有限公司
北京清控水木建筑工程有限
应收账款 1,948.19 3.90 - - 1,409.20 2.82
公司
济宁市鸿翔公路勘察设计研
应收账款 64.00 1.31 64.00 0.13 - -
究院有限公司
山东高速集团四川乐自公路
应收账款 1,839.91 34.39 2,170.42 60.32 2,697.10 34.57
有限公司
山东高速渤海湾项目管理有
应收账款 990.00 21.30 1,400.00 2.80 - -
限公司
山东高速材料技术开发集团
应收账款 - - - - - -
有限公司
应收账款 山东高速济南发展有限公司 581.45 1.16 - - - -
应收账款 山东省济邹公路有限公司 1,107.82 110.78 1,107.82 33.23 - -
应收账款 山东省水利工程局有限公司 10,568.50 97.78 3,659.58 16.93 940.71 16.10
山东高速鸿林工程技术有限
应收账款 109.83 1.07 5.72 0.01 - -
公司
山东高速工程项目管理有限
应收账款 272.97 0.55 - - - -
公司
山东高速绿城置业投资有限
应收账款 6,845.68 203.14 9,860.20 19.72 9,027.82 18.06
公司
山东高速青岛物流发展有限
应收账款 1,154.62 3.46 1,154.62 28.87 843.16 21.10
公司
山东路桥集团（烟台）城市
应收账款 1,677.37 50.32 - - - -
建设运营有限公司
应收账款 山东高速潍日公路有限公司 196.00 0.39 1,454.93 142.82 11,090.91 328.08
山东高速新材料集团有限公
应收账款 1.91 0.05 339.44 0.68 - -
司
诸城市鲁高工程建设有限公
应收账款 3,545.60 106.37 - - - -
司
齐鲁高速（山东）装配有限
应收账款 434.55 0.87 - - - -
公司
应收账款 山东高速云南发展有限公司 241.83 6.05 246.14 1.13 - -
应收账款 山东省水工机械有限公司 - - 2.60 0.01 - -
应收账款 山东高速德州发展有限公司 1.91 0.01 1.91 0.05 - -
应收账款 山东高速临滕公路有限公司 1,277.37 2.55 65.62 0.13 - -
应收账款 山东高速西城置业有限公司 432.41 46.06 432.41 0.86 - -
应收账款 山东高速高广公路有限公司 6,167.26 18.49 13,321.41 311.05 3,924.46 61.16
185
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东高速红河交通投资有限
应收账款 177.12 35.42 177.12 26.57 409.02 11.02
公司
应收账款 山东正晨科技股份有限公司 20.00 0.04 - - - -
应收账款 山东高速泰安发展有限公司 29.29 0.06 - - - -
应收账款 湖南衡邵高速公路有限公司 3,870.48 133.46 4,780.21 43.25 2,689.52 23.80
山东奥邦交通设施工程有限
应收账款 213.68 1.26 230.55 5.57 - -
公司
山东高速宁梁高速公路有限
应收账款 487.41 32.16 546.51 29.38 487.41 16.71
公司
山东省农村经济开发投资有
应收账款 600.00 8.10 300.00 0.60 - -
限公司
应收账款 山东寿平铁路有限公司 0.18 - - - - -
山东高速鲁中项目管理有限
应收账款 102.45 0.20 102.45 0.20 - -
公司
应收账款 湖北武麻高速公路有限公司 298.08 4.00 1,205.61 6.02 157.04 0.31
山东高速基础设施建设有限
应收账款 3.73 0.09 3.73 0.01 - -
公司
应收账款 山东泰和建设发展有限公司 6,607.05 63.05 6,607.05 13.21 - -
日照交通规划设计院有限公
应收账款 3.60 0.01 - - - -
司
应收账款 山东高速环保建材有限公司 962.21 1.92 962.21 1.92 - -
应收账款 山东港通建设有限公司 122.10 0.91 49.00 0.10 - -
应收账款 山东水总有限公司 2,681.13 6.25 838.53 1.68 1,640.43 3.28
应收账款 山东高速公路发展有限公司 1,814.82 28.88 5,193.85 26.35 217.42 6.44
山高（淄博）工程建设有限
应收账款 66.20 0.13 - - - -
公司
山东高速城投绕城高速公路
应收账款 4,475.96 111.13 35.70 0.09 - -
有限公司
应收账款 山东高速济微公路有限公司 112.41 0.22 - - - -
应收账款 山东高速高商公路有限公司 476.53 0.95 79.34 0.16 - -
应收账款 山东高速泰东公路有限公司 4,676.05 47.91 6,207.92 84.54 3,270.61 74.10
应收账款 山东济滨高速铁路有限公司 5,468.37 164.05 - - - -
应收账款 山东潍烟高速铁路有限公司 12,238.39 367.15 8,832.96 264.99 675.87 1.35
应收账款 鲁南高速铁路有限公司 1,000.01 89.86 1,492.22 47.67 - -
应收账款 内江泰嘉工程管理有限公司 - - - - 1,650.03 3.30
应收账款 山东东方路桥建设有限公司 - - - - 1,286.34 2.57
应收账款 山东高速建筑设计有限公司 - - - - 270.00 0.54
山东高速交通建设集团股份
应收账款 - - - - 625.92 9.91
有限公司
应收账款 山东高速泰和发展有限公司 - - - - 1,115.30 2.23
应收账款 山东高速物资集团有限公司 - - - - 339.44 0.68
186
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
应收账款 山东泰东公路工程有限公司 - - - - 948.38 4.28
应收账款 山东高速枣庄发展有限公司 - - - - 3,214.76 6.43
高速集团其他联营、合营企
应收账款 - - - - 121.24 0.24
业
应收账款 高速集团其他下属子公司 - - - - 538.42 12.12
合同资产 山东高速龙青公路有限公司 2,242.98 4.49 347.27 22.38 645.20 7.23
合同资产 山东高速青岛公路有限公司 4,599.07 358.62 4,650.88 334.69 4,898.58 69.79
山东高速南绕城高速公路有
合同资产 281.28 0.56 - - - -
限公司
山东高速济高高速公路有限
合同资产 34,674.06 734.90 73,167.44 146.33 54,355.81 108.71
公司
山东高速四川产业发展有限
合同资产 3,567.04 105.58 4,045.20 42.50 2,382.90 6.58
公司
山东高速集团四川乐自公路
合同资产 586.58 2.12 74.85 0.15 1,652.89 6.96
有限公司
山东高速集团四川乐宜公路
合同资产 335.50 4.56 112.66 1.48 1,138.05 2.88
有限公司
1,399.9 143,441.8
合同资产 山东高速集团有限公司 154,944.26 61,287.70 711.82 428.06
3 5
合同资产 山东高速置业发展有限公司 1,257.72 66.84 1,309.06 27.95 1,884.90 63.29
合同资产 广东嘉益工程有限公司 1,643.10 31.63 6,131.56 43.82 2,187.67 23.08
合同资产 山东泰和建设发展有限公司 5,459.43 4.01 196.90 0.39 - -
山东高速城投绕城高速公路
合同资产 2,839.46 54.41 2,724.82 5.45 11,096.09 31.87
有限公司
山东高速济微公路（济宁）
合同资产 61,866.32 613.05 70,339.04 238.63 92,122.28 321.28
有限公司
山东高速济青中线公路有限 1,031.5 119,097.9
合同资产 57,869.80 84,429.77 168.51 210.14
公司 0 6
合同资产 山东高速明董公路有限公司 136,624.39 273.25 129,110.24 786.50 48,285.33 97.30
合同资产 山东高速济北公路有限公司 82,378.55 100.14 66,215.34 132.43 7,140.47 14.28
山东高速济潍高速公路有限
合同资产 108,297.45 747.81 100,538.47 201.08 97,647.26 188.53
公司
山东高速淄临高速公路有限 1,586.0 156,570.1
合同资产 236,193.74 648.48 236,777.81 314.92
公司 0 6
山东高速岚山疏港高速公路
合同资产 1,040.67 2.08 593.81 1.19 - -
有限公司
合同资产 山东高速威海发展有限公司 394.10 0.79 461.68 2.48 361.51 0.72
合同资产 山东高速信息集团有限公司 81.08 1.95 77.80 1.94 801.56 1.60
山东桂鲁高速公路建设有限
合同资产 599.86 1.20 1,195.11 2.39 - -
公司
山东高速董沈高速公路有限
合同资产 154.36 4.40 154.36 0.31 242.40 0.48
公司
187
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东高速绿色生态发展有限
合同资产 162.88 0.45 58.02 0.12 - -
公司
1,779.6 119,057.0
合同资产 山东高速股份有限公司 133,151.75 121,056.96 721.44 595.27
1 5
山东高速鸿林工程技术有限
合同资产 25.36 0.05 - - - -
公司
山东高速绿城置业投资有限
合同资产 2,489.44 153.35 5,594.48 11.19 11,640.08 23.28
公司
山东省港口集团潍坊港有限
合同资产 80.98 0.16 80.98 0.16 - -
公司
合同资产 山东高速生态工程有限公司 249.00 0.50 - - - -
山东高速基础设施建设有限
合同资产 26,095.83 52.19 - - 462.88 0.93
公司
合同资产 山东高速泰东公路有限公司 20,077.00 837.79 24,389.40 252.29 35,079.36 290.23
2,163.9 1,066.1
合同资产 山东高速高广公路有限公司 24,018.74 38,701.10 46,445.62 925.44
1 2
合同资产 齐鲁高速公路股份有限公司 52,331.10 108.27 7,943.96 15.89 - -
合同资产 山东荣潍高速公路有限公司 2,251.01 32.71 2,404.58 27.15 2,004.90 15.05
山东高速新能源开发有限公
合同资产 10,264.87 20.53 - - - -
司
山东省交通规划设计院集团
合同资产 8,907.98 157.47 19,062.74 41.67 1,947.67 3.90
有限公司
合同资产 鲁南高速铁路有限公司 2,198.07 26.38 1,695.35 33.91 - -
合同资产 山东高速云南发展有限公司 2,592.34 148.44 3,633.52 49.14 2,983.51 5.97
山东高速临枣至枣木公路有
合同资产 1,032.95 62.03 798.52 15.28 5,319.08 24.89
限公司
合同资产 山东高速临滕公路有限公司 73,286.71 146.57 16,737.37 33.47 - -
山东高速岚临高速公路有限 2,558.6
合同资产 26,408.95 26,453.75 777.06 40,727.17 787.54
公司 3
合同资产 山东东青公路有限公司 23,184.88 46.37 10,287.44 20.57 - -
山东高速济南绕城西线公路 1,376.9
合同资产 138,281.65 276.56 167,253.68 40,298.94 118.86
有限公司 0
山东高速渤海湾项目管理有
合同资产 7,041.21 14.08 330.19 0.66 - -
限公司
泸州东南高速公路发展有限
合同资产 692.09 0.96 479.04 0.96 - -
公司
合同资产 山东鄄菏高速公路有限公司 2,490.53 23.98 2,682.51 10.05 1,958.14 3.92
合同资产 山东高速公路发展有限公司 5,766.05 69.26 5,305.57 47.20 5,597.14 11.19
合同资产 山东高速枣庄发展有限公司 1,256.47 1.41 91.47 0.18 1,108.27 2.22
合同资产 山东高速临沂发展有限公司 868.00 0.86 257.63 0.52 2,112.69 4.23
山东高速宁梁高速公路有限
合同资产 4,446.70 212.43 4,421.61 106.90 4,867.72 9.75
公司
合同资产 山东高速文化传媒有限公司 327.85 65.57 327.85 65.57 327.85 65.57
188
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
合同资产 湖南衡邵高速公路有限公司 1,558.13 3.66 1,288.54 3.75 2,873.65 6.82
合同资产 湖北武麻高速公路有限公司 313.83 0.15 77.15 0.15 - -
合同资产 湖北樊魏高速公路有限公司 193.73 0.26 127.56 0.26 214.62 0.43
湖北武荆高速公路发展有限
合同资产 1,509.91 1.77 831.56 1.66 9,793.15 19.59
公司
山东高速新台高速公路有限
合同资产 5,499.79 139.16 5,338.56 11.82 7,318.99 14.64
公司
山东高速青岛物流发展有限
合同资产 1,572.45 109.37 3,208.81 86.78 1,570.12 34.22
公司
合同资产 山东高速西城置业有限公司 4.27 0.11 337.15 0.67 - -
山东高速服务开发集团有限
合同资产 5.55 0.05 997.18 2.96 13,808.10 106.38
公司
合同资产 内江泰嘉工程管理有限公司 7,647.12 15.29 7,647.12 15.29 7,125.03 14.25
山东高速鲁南物流发展有限
合同资产 5,430.23 59.73 5,428.10 10.86 10,494.45 139.83
公司
山东高速林产供应链有限公
合同资产 301.94 7.55 - - 2,038.20 17.97
司
合同资产 山东高速潍日公路有限公司 1,526.84 2.72 3,379.46 31.44 2,879.11 8.58
山东临港疏港轨道交通有限
合同资产 790.74 0.76 1,526.54 3.05 149.40 0.30
公司
山东高速城乡建设开发有限
合同资产 13,233.43 404.02 12,140.06 24.28 11,964.41 23.93
公司
合同资产 山东高速物流集团有限公司 5,860.72 322.19 5,860.72 146.52 - -
山东高速工程咨询集团有限
合同资产 239.87 14.12 239.87 3.51 108.25 2.71
公司
合同资产 山东高速工程检测有限公司 119.00 3.34 119.00 1.91 - -
红河交通枢纽投资发展有限
合同资产 23,045.38 555.35 37,013.26 338.14 39,697.90 142.45
公司
合同资产 山东水总有限公司 385.73 0.53 1,334.28 16.14 105.16 0.21
成都市鲁川建设管理有限公
合同资产 3,431.50 67.05 5,859.92 11.72 476.15 0.95
司
山东高速沾临高速公路有限
合同资产 22,303.42 377.67 21,575.32 53.66 - -
公司
成都鲁高锦隆环境治理有限
合同资产 9,942.49 107.50 11,422.30 22.84 4,523.15 9.05
公司
合同资产 山东高速烟威公路有限公司 56.75 1.70 56.75 0.11 383.69 0.77
合同资产 云南锁蒙高速公路有限公司 385.69 2.41 128.63 0.26 663.01 1.33
山东高速红河交通投资有限
合同资产 227.29 43.40 365.66 29.03 163.57 0.33
公司
昆明新机场高速公路建设发
合同资产 1,066.05 7.83 574.27 2.67 1,495.46 2.99
展有限公司
山东高速鲁中物流发展有限
合同资产 88.90 0.18 17.34 0.03 - -
公司
189
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东高速齐鲁号投资发展有
合同资产 2,392.71 4.79 - - - -
限公司
合同资产 山东高速济南发展有限公司 317.42 7.03 130.26 3.26 382.85 0.77
合同资产 山东高速青岛发展有限公司 3,910.98 18.31 436.95 10.92 - -
合同资产 山东滨莱高速公路有限公司 725.33 21.19 802.16 1.60 - -
合同资产 山东正晨科技股份有限公司 151.79 0.30 - - - -
山东高速轨道交通集团有限
合同资产 9,864.20 16.43 3,638.16 7.28 - -
公司
山东高速综合能源服务有限
合同资产 34.99 0.07 - - - -
公司
山东高速建设管理集团有限
合同资产 69,801.14 463.68 69,590.30 139.18 15,261.20 30.52
公司
合同资产 山东高速高商公路有限公司 42,917.02 275.83 19,658.92 39.32 - -
合同资产 山东高速烟台发展有限公司 103.17 0.19 - - - -
山东大莱龙铁路有限责任公
合同资产 26,214.45 52.43 15,615.00 31.23 - -
司
山东高速东绕城高速公路有
合同资产 30,554.97 61.11 32,048.42 640.97 - -
限公司
合同资产 山东高速济微公路有限公司 14,378.97 28.76 10,977.24 21.95 - -
山东高速齐鲁号国际陆港发
合同资产 2,444.18 4.89 4,625.17 9.25 - -
展有限公司
合同资产 山东高速半岛投资有限公司 29,349.18 48.70 37,511.56 174.43 - -
山东高速东绕城许港高速公
合同资产 71,885.90 623.77 34,408.55 181.85 - -
路有限公司
合同资产 山东高速淄博发展有限公司 1,007.95 2.02 470.26 1.18 - -
合同资产 山东高速泰安发展有限公司 80.30 0.16 134.48 0.34 - -
合同资产 山东高速聊城发展有限公司 255.96 0.51 - - - -
合同资产 山东高速滨州发展有限公司 137.21 0.23 - - 135.01 0.27
合同资产 山东高速烟蓬公路有限公司 68,854.12 127.02 7.93 0.02 - -
山东高速鲁中项目管理有限
合同资产 1,525.43 3.05 - - - -
公司
山东高速沈海高速公路有限
合同资产 7,658.58 15.32 804.93 1.61 - -
公司
合同资产 山东高速文登公路有限公司 22,026.01 26.02 3,970.16 99.25 - -
合同资产 山东高速齐东公路有限公司 4,208.33 8.42 - - - -
合同资产 山东高速齐临公路有限公司 6,919.34 13.84 - - - -
合同资产 山东高速济德公路有限公司 37,411.25 64.83 2,969.62 5.94 - -
山东高速庆章高速公路有限
合同资产 8,470.15 16.94 - - - -
公司
山东高速董梁沈新高速公路
合同资产 31,682.18 63.36 - - - -
有限公司
合同资产 山东省水利工程局有限公司 291.40 0.58 1,853.50 3.71 1,173.92 2.35
190
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东省多孔金属材料有限公
合同资产 1,054.99 31.65 1,054.99 2.11 1,054.99 6.73
司
山东高速城投绕城公路有限
合同资产 57.06 0.11 57.06 1.43 - -
公司
西藏山高新能源科技有限公
合同资产 121.93 0.24 121.93 3.05 - -
司
合同资产 山东高速泰和发展有限公司 5,262.53 11.73 5,262.53 10.53 7,213.66 16.18
山东高速公路运营管理有限
合同资产 1,008.17 201.63 1,008.17 2.02 - -
公司
山东高速临空物流发展有限
合同资产 - - 3,000.21 18.14 1,723.28 3.45
公司
合同资产 山东高速环保建材有限公司 - - 592.16 1.18 - -
山东省路桥集团（烟台莱
合同资产 山）市政道路建设运营有限 177.10 5.31 - - - -
公司
四川鲁乐工程建设管理有限 1,252.2
合同资产 41,741.60 - - - -
公司 5
鄂州市华净污水处理有限公
合同资产 90.78 15.53 88.59 5.12 - -
司
河南省叶鲁高速公路有限公 1,150.7
合同资产 38,357.69 - - - -
司 3
合同资产 山东鲁桥土地发展有限公司 6.55 0.20 - - - -
诸城市鲁高工程建设有限公
合同资产 3,622.13 108.66 - - - -
司
合同资产 山东济滨高速铁路有限公司 20,937.18 628.12 808.62 24.26 - -
合同资产 山东潍烟高速铁路有限公司 19,984.16 599.52 29,696.86 890.91 - -
合同资产 山东高速蓬莱发展有限公司 - - - - 4,646.77 139.34
合同资产 山东高速菏泽发展有限公司 - - - - 1,515.58 3.03
山东高速集团河南许亳公路
合同资产 - - - - 657.90 1.32
有限公司
合同资产 山东高速济宁发展有限公司 - - - - 937.06 1.87
合同资产 山东泰东公路工程有限公司 - - - - 156.55 1.45
山东高速集团河南许禹公路
合同资产 - - - - 882.78 1.77
有限公司
成都德润锦隆环境治理有限
合同资产 - - - - 16,780.42 33.56
公司
高速集团其他联营、合营企
合同资产 - - - - 99.39 13.87
业
合同资产 高速集团其他下属子公司 - - - - 238.03 0.82
山东高速青岛物流发展有限
长期应收款 1,544.46 15.44 1,544.46 15.44 1,544.46 15.44
公司
红河交通枢纽投资发展有限
长期应收款 15,298.18 152.98 - - - -
公司
191
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东高速四川产业发展有限
长期应收款 1,377.86 13.78 1,377.86 13.78 - -
公司
应收票据 山东高速济北公路有限公司 10,050.00 20.10 3,000.00 6.00 150.00 0.30
应收票据 山东通汇数字科技有限公司 611.40 1.22 - - - -
应收票据 齐鲁高速公路股份有限公司 8,659.10 17.32 - - - -
应收票据 山东东青公路有限公司 8,843.33 16.47 - - - -
山东高速轨道交通集团有限
应收票据 6,050.00 12.10 203.00 0.41 - -
公司
山东高速济南绕城西线公路
应收票据 1,911.00 3.82 200.00 0.40 17,550.00 35.10
有限公司
应收票据 山东高速临滕公路有限公司 18,951.77 37.90 4,500.00 9.00 - -
应收票据 山东高速高商公路有限公司 9,561.00 19.12 3,684.00 7.37 3,684.00 7.37
应收票据 山东高速明董公路有限公司 23,755.05 47.51 6,008.00 12.02 3,430.00 6.86
山东高速济微公路（济宁）
应收票据 2,400.00 4.80 - - 3,900.00 7.80
有限公司
应收票据 山东高速半岛投资有限公司 12,777.01 43.85 3,400.00 6.80 3,400.00 6.80
湖北武荆高速公路发展有限
应收票据 90.82 0.18 70.02 0.14 322.39 0.64
公司
应收票据 山东水总有限公司 300.00 0.60 - - - -
山东高速材料技术开发集团
应收票据 300.00 0.60 - - - -
有限公司
山东高速济潍高速公路有限
应收票据 682.27 1.36 - - - -
公司
应收票据 山东高速铁建装备有限公司 100.00 0.20 - - - -
山东高速集团四川乐自公路
应收票据 120.00 0.24 - - - -
有限公司
山东高速集团四川乐宜公路
应收票据 210.00 0.42 797.00 1.59 182.91 0.37
有限公司
山东高速东绕城高速公路有
应收票据 5,188.75 10.38 1,305.63 2.61 1,305.63 2.61
限公司
山东高速东绕城许港高速公
应收票据 2,804.06 5.61 852.51 1.71 852.51 1.71
路有限公司
应收票据 山东高速集团有限公司 - - 8,431.63 16.86 5,200.00 10.40
应收票据 山东高速济微公路有限公司 1,295.00 2.59 - - - -
应收票据 山东高速股份有限公司 - - 18,148.14 36.30 19,235.11 38.47
山东高速济青中线公路有限
应收票据 - - 3,000.00 6.00 10,350.00 20.70
公司
山东高速速链云科技有限责
应收票据 200.00 0.40 200.76 0.40 - -
任公司
山东高速林产供应链有限公
应收票据 1,640.00 3.28 - - - -
司
山东高速四川产业发展有限
应收票据 - - 460.00 0.92 - -
公司
192
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东高速绿色生态发展有限
应收票据 100.00 0.20 - - - -
公司
应收票据 山东高速青岛公路有限公司 471.72 0.94 - - - -
应收票据 山东高速生态工程有限公司 1,100.00 2.20 - - - -
应收票据 云南锁蒙高速公路有限公司 1,063.78 2.13 - - - -
山东高速红河交通投资有限
应收票据 122.23 0.24 - - - -
公司
山东高速材料数字科技有限
应收票据 3,473.66 6.95 - - - -
公司
山东高速新实业开发集团有
应收票据 7.05 0.01 - - - -
限公司
应收票据 山东高速德建集团有限公司 50.00 0.10 - - - -
山东高速济高高速公路有限
应收票据 - - 1,847.46 3.69 18,144.29 36.29
公司
应收票据 湖南衡邵高速公路有限公司 - - 506.00 1.01 506.00 1.01
应收票据 山东东方路桥建设有限公司 - - - - 622.73 1.20
应收票据 山东泰东公路工程有限公司 - - - - 1,881.34 3.76
应收票据 山东鄄菏高速公路有限公司 - - - - 150.00 0.30
山东高速岚临高速公路有限
应收票据 - - - - 553.82 1.11
公司
山东高速临枣至枣木公路有
应收票据 - - - - 500.00 1.00
限公司
应收票据 山东高速物流集团有限公司 - - - - 2,000.00 4.00
山东高速新台高速公路有限
应收票据 - - - - 571.35 1.14
公司
山东高速沾临高速公路有限
应收票据 - - - - 2,260.21 4.52
公司
预付账款 山东高速沥青有限公司 45.62 - 412.70 - - -
山东高速齐鲁号国际陆港发
预付账款 13.90 - - - - -
展有限公司
高速骨干网（山东）物流科
预付账款 1.03 - 2.24 - - -
技有限公司
预付账款 山东高速股份有限公司 4.67 - 5.17 - - -
山东高速信联科技股份有限
预付账款 67.98 - 35.66 - - -
公司
山东高速济青中线公路有限
预付账款 0.80 - 0.80 - - -
公司
预付账款 山东高速明董公路有限公司 0.80 - 0.60 - - -
预付账款 山东高速能源发展有限公司 119.37 - - - - -
山东高速建设管理集团有限
预付账款 1.00 - 1.00 - - -
公司
预付账款 鲁南高速铁路有限公司 0.25 - 0.25 - - -
193
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
预付账款 山东高速物业管理有限公司 5.95 - 5.95 - - -
预付账款 山东高速西城置业有限公司 2,211.37 - 436.38 - - -
山东高速通汇富尊股权投资
预付账款 5.00 - 5.00 - - -
基金管理有限公司
山高供应链（济南）有限公
预付账款 451.00 - 101.25 - - -
司
山东高速青岛西海岸港口有
预付账款 23.19 - 23.19 - - -
限公司
预付账款 山东高速湖南发展有限公司 5.86 - - - - -
山东高速材料技术开发集团
预付账款 119.05 - - - - -
有限公司
山东金鹏交通能源科技有限
预付账款 112.25 - - - - -
公司
预付账款 山东环保产业集团有限公司 3.44 - 3.44 - - -
预付账款 山东高速德建集团有限公司 6.74 - 49.30 - - -
山东省交通规划设计院集团
预付账款 146.05 - 146.05 - 146.05 -
有限公司
山东高速新材料集团有限公
预付账款 181.88 - - - - -
司
预付账款 山东高速通信技术有限公司 50.00 - 50.00 - - -
预付账款 山东高速投资发展有限公司 92.34 - - - - -
山东鲁畅高速公路服务区管
预付账款 5.38 - 5.38 - - -
理有限公司
预付账款 山东高速通和投资有限公司 7.01 - 0.44 - - -
预付账款 山东高速集团有限公司 1.22 - 32.29 - - -
预付账款 山东高速信联支付有限公司 2.56 - 1.82 - - -
预付账款 泰山财产保险股份有限公司 15.86 - 17.52 - - -
山东高速轨道交通集团有限
预付账款 1,428.00 - 3,010.65 - - -
公司
山东高速材料数字科技有限
预付账款 600.36 - - - - -
公司
预付账款 山东正晨科技股份有限公司 36.19 - - - - -
山东高速服务开发集团有限
预付账款 542.18 - 3.41 - - -
公司
山东高速济南绕城西线公路
预付账款 - - 0.10 - - -
有限公司
中国山东国际经济技术合作
预付账款 - - 21.60 - - -
有限公司
预付账款 山东路达油气销售有限公司 - - 0.35 - - -
山东高速物业服务发展集团
预付账款 - - 1.00 - - -
有限公司
预付账款 山东高速建材集团有限公司 - - - - 270.81 -
194
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
高速集团其他联营、合营企
预付账款 - - - - 0.33 -
业
预付账款 高速集团其他下属子公司 - - - - 253.51 -
其他应收款 山东高速集团有限公司 5,361.21 176.44 7,663.42 67.89 73.62 5.40
其他应收款 齐鲁高速公路股份有限公司 5.00 0.01 22.88 0.05 - -
其他应收款 山东高速股份有限公司 1,957.17 89.07 15,149.50 124.11 18,123.23 35.33
山东高速济青中线公路有限
其他应收款 49.10 6.91 925.26 5.63 355.35 0.60
公司
山东高速集团四川乐自公路
其他应收款 53.40 7.00 53.40 6.11 190.12 30.39
有限公司
其他应收款 武汉金诚兴发置业有限公司 70.44 1.96 70.44 1.05 - -
山东高速信联科技股份有限
其他应收款 6.46 0.02 3.17 0.01 - -
公司
其他应收款 山东高速淄博发展有限公司 5.00 0.01 - - - -
其他应收款 山东高速潍坊发展有限公司 30.00 0.06 - - - -
其他应收款 山东鄄菏高速公路有限公司 2.00 0.40 2.00 0.40 - -
其他应收款 山东高速投资控股有限公司 - - 209.42 0.42 - -
其他应收款 山东高速物业管理有限公司 5.10 1.02 5.10 0.02 - -
山东高速轨道交通集团有限
其他应收款 10,520.00 262.77 10,764.74 21.53 - -
公司
山东高速新材料集团有限公
其他应收款 745.56 71.05 745.56 21.15 - -
司
其他应收款 山东高速云南发展有限公司 105.37 21.07 110.37 21.57 104.69 12.51
山东高速红河交通投资有限 1,219.
其他应收款 1,049.87 209.97 1,049.87 209.97 3,049.87
公司 83
山东高速东绕城高速公路有
其他应收款 166.55 0.33 26.70 0.05 - -
限公司
山东高速服务开发集团有限
其他应收款 320.58 8.83 340.81 1.04 317.90 3.10
公司
山东铁路投资控股集团有限
其他应收款 3,063.00 189.08 3,063.00 48.13 1,500.00 -
公司
山东高速服务区管理有限公
其他应收款 110.00 14.00 110.00 6.16 - -
司
其他应收款 山东高速置业发展有限公司 1,159.01 2.32 2.00 0.40 - -
山东高速民间资本管理有限
其他应收款 - - 6,500.00 13.00 - -
公司
其他应收款 山东高速青岛公路有限公司 119.79 1.58 88.59 0.90 - -
山东高速青岛建设管理有限
其他应收款 6,000.00 12.00 - - - -
公司
其他应收款 山东高速临滕公路有限公司 1,676.00 4.45 366.92 0.73 - -
其他应收款 山东高速临沂发展有限公司 40.00 0.08 5.00 0.01 - -
195
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东高速鲁南物流发展有限
其他应收款 172.79 5.17 172.79 0.35 172.79 0.34
公司
山东高速岚临高速公路有限
其他应收款 478.40 47.84 478.40 14.35 478.40 0.96
公司
山东高速济高高速公路有限
其他应收款 219.44 0.44 395.17 0.79 312.19 0.62
公司
山 高(烟 台)速 兴 投 资 中 心(有
其他应收款 529.06 1.06 - - - -
限合伙)
山东鲁畅高速公路服务区管
其他应收款 2.00 - - - - -
理有限公司
山东高速材料技术开发集团
其他应收款 2,658.97 5.32 - - - -
有限公司
其他应收款 山东高速物流集团有限公司 7.28 0.01 - - - -
山东高速四川产业发展有限
其他应收款 276.40 12.91 356.40 0.71 - -
公司
山东高速集团四川乐宜公路
其他应收款 5.89 0.01 - - - -
有限公司
其他应收款 山东高速青岛发展有限公司 10.00 0.02 - - 1,698.56 3.40
山东高速淄临高速公路有限
其他应收款 3,449.81 53.92 2,944.19 6.38 649.31 1.30
公司
山东高速东绕城许港高速公
其他应收款 503.33 1.01 - - - -
路有限公司
其他应收款 山东高速龙青公路有限公司 22.10 0.66 22.10 0.55 - -
山东齐鲁电子招标采购服务
其他应收款 26.00 0.05 751.00 1.50 154.00 0.98
有限公司
山东利津黄河公路大桥有限
其他应收款 0.20 - - - - -
公司
其他应收款 山东东青公路有限公司 6.80 0.01 - - - -
泸州东南高速公路发展有限
其他应收款 2.00 0.05 2.00 - - -
公司
其他应收款 山东高速潍莱公路有限公司 4.00 0.80 4.00 0.80 - -
山东高速公路运营管理有限
其他应收款 5.00 1.00 5.00 1.00 - -
公司
其他应收款 山东高速生态工程有限公司 5.00 0.01 - - - -
山东高速济微公路（济宁）
其他应收款 0.40 0.01 0.40 0.01 - -
有限公司
其他应收款 山东高速烟台发展有限公司 24.36 0.62 24.36 0.11 - -
其他应收款 山东高速河南发展有限公司 3.17 0.01 - - - -
山东高速集团河南许禹公路
其他应收款 7.00 0.21 7.00 0.18 - -
有限公司
济源市济晋高速公路有限公
其他应收款 5.00 0.15 5.00 0.13 - -
司
其他应收款 山东高速环保建材有限公司 2.86 0.07 446.62 0.89 - -
其他应收款 山东高速湖北发展有限公司 26.59 0.05 - - - -
196
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东高速建设管理集团有限
其他应收款 - - 1.00 - 264.19 4.60
公司
其他应收款 山东高速明董公路有限公司 1,371.57 28.58 1,258.86 2.52 - -
其他应收款 山东高速济北公路有限公司 1,275.61 2.55 - - - -
山东高速基础设施建设有限
其他应收款 100.00 0.20 - - - -
公司
其他应收款 山东高速枣庄发展有限公司 11.77 0.02 13.25 0.03 - -
山东高速沈海高速公路有限
其他应收款 402.02 3.10 200.00 0.40 - -
公司
山东天星北斗信息科技有限
其他应收款 13.01 0.39 19.48 0.04 - -
公司
其他应收款 齐鲁交通物流发展有限公司 - - 40.00 0.08 - -
山东高速沾临高速公路有限
其他应收款 683.16 16.63 663.76 1.33 - -
公司
其他应收款 山东正晨科技股份有限公司 275.77 6.50 258.53 0.52 - -
山东高速济潍高速公路有限
其他应收款 392.82 1.62 36.16 0.07 - -
公司
其他应收款 山东高速滨州发展有限公司 35.14 0.07 - - - -
山东高速董梁沈新高速公路
其他应收款 491.56 0.98 - - - -
有限公司
山东高速济南投资建设有限
其他应收款 22.50 1.45 17.50 0.53 - -
公司
其他应收款 山东港通建设有限公司 7.60 0.02 - - - -
其他应收款 山东滨莱高速公路有限公司 3.05 0.09 3.05 0.08 - -
山东奥邦交通设施工程有限
其他应收款 43.42 1.25 43.42 0.83 - -
公司
山东高速绿色技术发展有限
其他应收款 40.02 0.08 - - - -
公司
其他应收款 山东高速西城置业有限公司 0.70 0.14 20.70 0.04 - -
山东省港口集团潍坊港有限
其他应收款 1.25 0.13 1.25 - - -
公司
山东桂鲁高速公路建设有限
其他应收款 - - 586.20 1.17 - -
公司
山东高速绿城置业投资有限
其他应收款 0.91 0.18 0.91 - - -
公司
其他应收款 山东高速信息工程有限公司 5.33 1.07 5.33 0.01 - -
其他应收款 山东高速环境科技有限公司 5.00 0.01 - - - -
山东高速鲁中项目管理有限
其他应收款 137.29 0.27 - - - -
公司
其他应收款 山东省水利工程局有限公司 217.00 0.43 28.88 0.06 - -
四川鲁乐工程建设管理有限
其他应收款 1,453.44 19.84 449.21 4.49 - -
公司
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山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
杭州湾绿色养护（嘉兴）股
其他应收款 14.50 0.44 14.50 0.15 - -
份有限公司
山东鲁高襄建工程管理有限
其他应收款 474.57 4.75 - - - -
公司
江西鲁高建设项目管理有限
其他应收款 600.00 6.00 - - - -
公司
其他应收款 鄂州蓝工水务有限公司 16.26 0.85 16.26 0.31 - -
济南瑞盛投资合伙企业（有
其他应收款 1,751.05 17.51 - - - -
限合伙）
其他应收款 山东高速（越南）有限公司 612.03 6.12 - - - -
其他应收款 山东开创公路工程有限公司 2.86 0.07 834.52 3.88 492.70 0.21
其他应收款 鲁南高速铁路有限公司 10.00 - 10.00 - - -
其他应收款 李方瑞 8,652.64 - 8,652.64 - - -
其他应收款 李泊 8,201.06 - 8,201.06 - - -
其他应收款 山东高速物资集团有限公司 - - - - 745.56 18.62
其他应收款 山东东方路桥建设有限公司 - - - - 279.52 0.56
山东高速新台高速公路有限
其他应收款 - - - - 251.58 4.99
公司
山东高速青岛物流发展有限
其他应收款 - - - - 1,255.75 31.39
公司
其他应收款 山东高速泰和发展有限公司 - - - - 400.00 0.80
其他应收款 山东省济邹公路有限公司 - - - - 1,000.00 400.00
山东省交通规划设计院集团
其他应收款 - - - - 728.00 0.11
有限公司
其他应收款 山东高速信息集团有限公司 - - - - 5.33 1.07
高速集团其他联营、合营企
其他应收款 - - - - 122.97 8.86
业
其他应收款 高速集团其他下属子公司 - - - - 548.80 6.88
济南日兰投资合伙企业（有
债权投资 - - 22,300.18 - - -
限合伙)
山东铁路投资控股集团有限
债权投资 41,384.98 - 39,808.32 - - -
公司
债权投资 鲁南高速铁路有限公司 10,760.49 - 11,603.61 - - -
债权投资 山东潍莱高速铁路有限公司 3,496.84 - 3,751.12 - 3,691.96 -
债权投资 山东高速泰东公路有限公司 - - 40,549.98 - 97,999.31 -
山东高速临枣至枣木公路有
债权投资 - - - - 20,139.86 -
限公司
债权投资 山东铁路发展基金有限公司 - - - - 15,263.07 -
应收股利 内江泰嘉工程管理有限公司 155.92 - 155.92 - 155.92 -
杭州湾绿色养护（嘉兴）股
应收股利 194.26 - 194.26 - - -
份有限公司
198
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
长期股权投 济南瑞盛投资合伙企业（有
473,032.50 - 441,653.50 - - -
资 限合伙）
长期股权投 杭州湾绿色养护（嘉兴）股
5,035.16 - 4,843.83 - - -
资 份有限公司
长期股权投 成都市鲁川建设管理有限公
4,168.44 - 4,168.44 - - -
资 司
长期股权投 成都鲁高锦隆环境治理有限
10,930.08 - 7,200.00 - - -
资 公司
长期股权投 北京正业黔江投资管理中心
4,797.11 - 4,898.92 - - -
资 (有限合伙)
长期股权投 江西鲁高建设项目管理有限
9,233.12 - 9,673.24 - - -
资 公司
长期股权投 山东路桥集团（烟台）城市
12,309.11 - 7,373.21 - - -
资 建设运营有限公司
长期股权投 烟台信振交通工程有限责任
8,184.70 - 8,522.33 - - -
资 公司
长期股权投 四川鲁乐工程建设管理有限
3,104.70 - 2,021.81 - - -
资 公司
长期股权投
山东博都新材料有限公司 991.98 - 1,001.99 - - -
资
长期股权投 山东省新桥城乡融合发展有
1,429.36 - 1,160.39 - - -
资 限公司
长期股权投 阿克苏地区柯坪县城市更新
662.88 - 662.88 - - -
资 项目投资建设管理有限公司
长期股权投 山东高速通汇富尊股权投资
940.59 - 839.91 - - -
资 基金管理有限公司
长期股权投 山东高速绿色生态发展有限
3,041.43 - 2,849.16 - - -
资 公司
长期股权投 山东高速济高高速公路有限
56,997.35 - 55,257.14 - - -
资 公司
长期股权投
山东开创公路工程有限公司 2,596.66 - 2,440.27 - - -
资
长期股权投 鄂州市华净污水处理有限公
1,207.02 - 1,194.74 - - -
资 司
长期股权投
鄂州蓝工水务有限公司 1,793.60 - 1,596.37 - - -
资
长期股权投
深圳润高智慧产业有限公司 543.57 - 511.51 - - -
资
长期股权投 SDHSDEVELOPMENTLIMIT
4,240.06 - 2,978.75 - - -
资 ED
长期股权投
山东高速（越南）有限公司 641.69 - 637.54 - - -
资
长期股权投 青岛董家口路桥建设有限公
442.76 - 442.13 - - -
资 司
199
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
山东省路桥集团（烟台莱
长期股权投
山）市政道路建设运营有限 3,320.00 - - - - -
资
公司
长期股权投 山东鲁高襄建工程管理有限
22,929.24 - - - - -
资 公司
长期股权投 诸城市鲁高工程建设有限公
6,080.19 - - - - -
资 司
长期股权投 济南鲁乐汇富投资合伙企业
15,797.81 - 10,126.93 - - -
资 （有限合伙）
长期股权投 河南省叶鲁高速公路有限公
27,000.26 - 5,826.20 - - -
资 司
长期股权投
山东高速交通装备有限公司 2,124.80 - 2,053.09 - - -
资
长期股权投 山东中泉汇聚新型材料科技
4,592.62 - 3,704.42 - - -
资 有限公司
长期股权投 山东高速城投绕城高速公路
10,162.53 - 10,587.62 - - -
资 有限公司
长期股权投
内江泰嘉工程管理有限公司 299.60 - 275.39 - - -
资
长期股权投 河南省郑许高速公路有限公
8,220.72 - 8,220.72 - - -
资 司
长期股权投 成都德润锦隆环境治理有限
6,846.74 - 6,831.37 - - -
资 公司
长期股权投 济南睿信富盈投资合伙企业
50,000.00 - 50,000.00 - - -
资 （有限合伙）
长期股权投
山东高速环保建材有限公司 2,025.21 - 2,014.51 - - -
资
长期股权投 山高（淄博）工程建设有限
392.28 - 381.42 - - -
资 公司
长期股权投
山东鲁桥土地发展有限公司 2,459.90 - 2,459.90 - - -
资
长期股权投 黑龙江省龙拓创欣工程科技
564.47 - 529.02 - - -
资 有限公司
长期股权投 成都西江鲁高锦隆环境治理
133.48 - - - - -
资 有限公司
长期股权投 山东高速京台投资合伙企业
- - - - 35,478.00 -
资 （有限合伙）
其他非流动 济南安成投资合伙企业（有
54,277.32 - - - - -
金融资产 限合伙）
其他非流动
山东高速济微公路有限公司 10,089.41 - - - - -
金融资产
其他非流动 山 高(烟 台)速 兴 投 资 中 心(有
58,138.50 - 19,577.00 - - -
金融资产 限合伙)
其他非流动
山东潍烟高速铁路有限公司 24,227.00 - 24,230.48 - 16,959.00 -
金融资产
200
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末 2022 年末 2021 年末
项目名称 关联方 坏账准 坏账准 坏账
账面余额 账面余额 账面余额
备 备 准备
其他非流动 济南畅赢交通基础设施投资
- - - - 50,145.00 -
金融资产 基金合伙企业（有限合伙）
2、应付项目
单位：万元
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
应付账款 中国山东国际经济技术合作有限公司 1,580.96 36,553.16 34,747.71
应付账款 云南锁蒙高速公路有限公司 129.63 129.63 129.63
应付账款 武汉金诚兴发置业有限公司 47.93 63.39 -
应付账款 泰安市同达建材有限公司 2,526.16 2,487.58 1,450.44
山高供应链产业服务（山东）有限公
应付账款 4,381.54 6,020.16 478.39
司
应付账款 山高供应链（济南）有限公司 6,408.89 - -
应付账款 山东正晨科技股份有限公司 4,439.59 1,352.85 173.87
应付账款 山东通维信息工程有限公司 59.78 29.17 -
应付账款 山东天星北斗信息科技有限公司 19.55 15.87 -
应付账款 山东舜广实业发展有限公司 10,318.94 6,388.58 -
应付账款 山东水总有限公司 976.55 402.87 -
应付账款 山东水总建筑劳务有限公司 25.00 - -
应付账款 山东水总基础工程有限公司 595.03 384.63 -
应付账款 山东双利电子工程有限公司 39.61 69.07 -
应付账款 山东省水工机械有限公司 330.56 24.70 -
应付账款 山东省交通规划设计院集团有限公司 20,400.73 274.95 202.40
应付账款 山东省公路桥梁检测中心有限公司 301.97 156.24 -
应付账款 山东省对外建设工程总公司 4.54 4.54 -
应付账款 山东省第二水利工程局有限公司 3,442.66 4,876.89 -
应付账款 山东旗帜信息有限公司 11.10 67.36 -
应付账款 山东路达油气销售有限公司 14.50 222.25 -
应付账款 山东路达工程设计咨询有限公司 25.05 25.05 -
应付账款 山东鲁南交通科技有限公司 53.17 162.79 -
应付账款 山东鲁南建材科技有限公司 33.00 347.28 482.96
应付账款 山东鲁道建设工程有限公司 2,652.24 - 157.36
山东鲁畅高速公路服务区管理有限公
应付账款 8.64 - -
司
应付账款 山东金鹏交通能源科技有限公司 5,317.45 8,783.63 5,529.66
应付账款 山东杰瑞交通服务开发有限公司 675.39 308.77 -
应付账款 山东环保产业集团有限公司 100.76 401.38 -
201
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
应付账款 山东恒运置业有限公司 - 358.64 -
应付账款 山东国合工程有限公司 24.40 12,338.87 -
应付账款 山东高速淄临高速公路有限公司 1,856.97 - -
应付账款 山东高速淄博发展有限公司 2,992.07 3,474.26 3,100.55
应付账款 山东高速重庆发展有限公司 0.38 30.97 -
应付账款 山东高速植生科技有限公司 4,613.55 181.78 -
应付账款 山东高速枣庄发展有限公司 226.21 225.18 959.89
应付账款 山东高速云南发展有限公司 5,838.46 151.59 151.59
应付账款 山东高速基础工程有限公司 2,061.94 1,814.65 -
应付账款 山东高速烟威公路有限公司 178.29 - -
应付账款 山东高速烟台发展有限公司 4.59 4.59 -
应付账款 山东高速信息集团有限公司 3,122.51 8.00 -
应付账款 山东高速信息工程有限公司 331.40 331.40 505.36
应付账款 山东高速信联科技股份有限公司 0.69 0.20 -
应付账款 山东高速新实业开发集团有限公司 8.61 8.61 -
应付账款 山东高速新能源开发有限公司 118.29 - -
应付账款 山东高速新动能科技咨询有限公司 809.94 42.47 -
应付账款 山东高速新材料科技有限公司 8,767.18 2,654.99 1,634.44
应付账款 山东高速西城置业有限公司 38.05 77.72 -
应付账款 山东高速新材料集团有限公司 91,121.97 86,671.10 -
应付账款 山东高速物资储运有限公司 1,640.64 1,194.84 1,294.84
应付账款 山东高速物业服务发展集团有限公司 19.60 - -
应付账款 山东高速物流集团有限公司 20,496.70 21,056.04 724.92
应付账款 山东高速物流供应链有限公司 70.00 73.59 2,758.99
应付账款 山东高速潍日公路有限公司 3,253.59 1,059.26 319.44
应付账款 山东高速潍坊发展有限公司 3,705.52 1,573.96 668.65
应付账款 山东高速威海发展有限公司 4.54 12.00 -
应付账款 山东高速投资发展有限公司 318.23 2,108.21 956.03
应付账款 山东高速通信技术有限公司 143.32 431.32 199.36
应付账款 山东高速铁建装备有限公司 78.78 599.84 578.78
应付账款 山东高速泰和发展有限公司 - 91.00 -
应付账款 山东高速泰安发展有限公司 - 94.61 -
应付账款 山东高速速链云科技有限责任公司 - 12,747.19 -
应付账款 山东高速四川产业发展有限公司 2,152.68 - -
应付账款 山东高速实业发展有限公司 774.63 1,183.03 703.16
应付账款 山东高速生态环境集团有限公司 1,922.53 954.68 -
应付账款 山东高速生态工程有限公司 3,480.82 3,761.83 -
应付账款 山东高速融媒体有限公司 18.49 - -
202
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
应付账款 山东高速日照新材料有限公司 1,044.28 662.16 -
应付账款 山东高速日照建设有限公司 2,212.32 514.20 -
应付账款 山东高速日照供应链服务有限公司 7,396.22 6,795.64 -
应付账款 山东高速青岛西海岸港口有限公司 415.66 2,028.89 4,173.06
应付账款 山东高速青岛物业管理有限公司 12.91 12.48 -
应付账款 山东高速青岛物流发展有限公司 404.57 623.57 -
应付账款 山东高速青岛建设管理有限公司 23,529.25 2,751.45 3,005.99
应付账款 山东高速青岛公路有限公司 1,405.90 1,321.38 1,321.38
应付账款 山东高速青岛发展有限公司 2,250.89 - -
应付账款 山东高速青岛产业投资有限公司 533.75 - -
应付账款 山东高速蓬莱发展有限公司 77.87 168.87 227.61
应付账款 山东高速能源科技有限公司 5,142.82 582.75 -
应付账款 山东高速能源发展有限公司 134.29 579.70 -
应付账款 山东民生集团有限公司 217.73 210.57 -
应付账款 山东高速绿色生态发展有限公司 4,328.89 1,343.62 521.52
应付账款 山东高速绿色技术发展有限公司 2,491.96 479.86 268.59
应付账款 山东高速路用新材料技术有限公司 554.45 1,052.55 500.11
应付账款 山东高速鲁中物流发展有限公司 80.51 497.95 -
应付账款 山东高速鲁铁实业发展有限公司 3,218.19 3,152.37 -
应付账款 山东高速鲁南物流发展有限公司 754.38 1,060.02 300.90
应付账款 山东高速龙青公路有限公司 1,091.05 2,410.40 3,085.83
应付账款 山东高速临枣至枣木公路有限公司 6.17 - 384.40
应付账款 山东高速临沂发展有限公司 9,029.04 955.04 1,602.74
应付账款 山东高速临空物流发展有限公司 - 288.16 -
应付账款 山东高速聊城发展有限公司 430.90 197.01 -
应付账款 山高（新泰）矿业有限公司 321.89 663.84 -
应付账款 山东高速交通装备有限公司 3,878.35 4,628.77 1,442.79
应付账款 山东高速交通工程有限公司 2,943.82 929.49 244.04
应付账款 山东高速建筑设计有限公司 380.28 302.28 468.55
应付账款 山东高速建筑科技有限公司 104.99 - -
应付账款 山东高速建设科技有限公司 40.25 40.00 -
应付账款 山东高速沥青有限公司 5,905.52 13,751.07 -
应付账款 山东高速济青中线公路有限公司 51.96 - -
应付账款 山东高速济宁发展有限公司 376.98 - -
应付账款 山东高速济南发展有限公司 1,827.47 394.42 981.61
应付账款 山东高速集团有限公司 113,034.67 8,588.69 8,071.85
应付账款 山东高速集团四川乐宜公路有限公司 10.52 - -
应付账款 山东高速集团四川建设开发有限公司 15,373.44 15,864.43 -
203
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
应付账款 山东高速黄河产业投资发展有限公司 - 650.00 -
应付账款 山东高速环境科技有限公司 335.47 548.10 -
应付账款 山东高速环保建材有限公司 399.11 78.55 -
应付账款 山东高速华瑞道路材料技术有限公司 180.98 276.35 1,340.98
应付账款 山东高速鸿林工程技术有限公司 4,381.80 1,377.35 1,256.31
应付账款 山东高速菏泽发展有限公司 164.30 164.30 -
应付账款 山东高速河南发展有限公司 131.23 655.20 299.17
应付账款 山东高速海纳（青岛）科技有限公司 95.09 16.43 -
应付账款 山东高速轨道交通集团有限公司 9,356.39 4,917.16 -
应付账款 山东高速股份有限公司 15,336.17 13,992.92 -
应付账款 山东高速供应链集团有限公司 10,731.68 19,551.87 23,166.64
应付账款 山东高速工程咨询集团有限公司 1,232.05 294.88 149.04
应付账款 山东高速工程检测有限公司 2,003.24 1,020.65 382.09
应付账款 山东高速高新科技投资有限公司 6,111.44 552.02 -
应付账款 山东高速高广公路有限公司 148.47 1,248.33 -
应付账款 山东高速服务区管理有限公司 21.46 23.49 -
应付账款 山东高速服务开发集团有限公司 10,232.57 7,022.10 123.53
应付账款 山东高速东营发展有限公司 3,557.73 168.56 -
应付账款 山东高速德州发展有限公司 339.45 849.78 490.92
应付账款 山东高速德建集团有限公司 758.56 346.23 -
应付账款 山东高速城市建设有限公司 184.09 153.35 -
应付账款 山东高速材料数字科技有限公司 39,054.84 27,337.19 -
应付账款 山东高速材料科技有限公司 526.99 251.85 129.89
应付账款 山东高速材料技术开发集团有限公司 278,129.67 243,838.21 114,530.37
应付账款 山东高速博昌仓储物流有限公司 778.66 - -
应付账款 山东高速滨州发展有限公司 - 0.07 1,239.29
应付账款 山东高速（威海）国际贸易有限公司 279.97 226.68 843.23
应付账款 山东港通建设有限公司 3,772.80 20.00 -
应付账款 山东博昌汽运有限公司 40.86 31.88 -
应付账款 山东百廿慧通工程科技有限公司 3,423.01 1,676.34 -
应付账款 山东奥邦交通设施工程有限公司 839.86 2,598.42 -
应付账款 日照交通规划设计院有限公司 78.04 65.56 -
应付账款 青岛众钧泰置业有限公司 170.00 170.00 170.00
应付账款 青岛众昌泰置业有限公司 180.00 180.00 180.00
应付账款 齐鲁建设集团实业发展公司 82.81 82.81 -
应付账款 山东高速国际产业发展有限公司 2.88 2.88 -
应付账款 山东高新岩土工程有限公司 - 0.30 -
应付账款 齐鲁高速（山东）装配有限公司 15,643.61 - -
204
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
应付账款 泸州东南高速公路发展有限公司 1,696.83 1,393.81 -
应付账款 乐山泰吉投资开发有限公司 66.00 - -
应付账款 江苏麟龙新材料股份有限公司 1,644.59 909.88 -
应付账款 江苏麟龙交通工程有限公司 136.11 136.11 -
济宁市鸿翔公路勘察设计研究院有限
应付账款 406.49 306.49 456.49
公司
应付账款 湖北武麻高速公路有限公司 - 50.63 -
应付账款 湖北武荆高速公路发展有限公司 3,198.85 2,977.12 -
应付账款 湖北同晟生物能源科技有限公司 194.88 185.05 -
应付账款 湖北樊魏高速公路有限公司 634.55 734.55 849.99
杭州湾绿色养护（嘉兴）股份有限公
应付账款 24.22 - -
司
应付账款 广东嘉益工程有限公司 902.03 41.14 -
应付账款 山东开创公路工程有限公司 812.00 - 664.88
应付账款 深圳润高智慧产业有限公司 81.30 32.00 -
应付账款 鄂州蓝工水务有限公司 21.04 21.04 -
应付账款 北京清控水木建筑工程有限公司 1,339.80 - -
应付账款 高速集团其他联营、合营企业 - 260.54 129.73
应付账款 高速集团其他下属子公司 - 790.21 790.58
应付账款 山东高速物资集团有限公司 - - 102,757.90
应付账款 山东高速建材集团有限公司 - - 33,321.72
应付账款 山高商业保理（天津）有限公司 - - 316.00
应付账款 宝兴国晟矿业有限公司 - - 4,586.37
应付账款 山东高速岩土科技有限公司 - - 107.77
应付账款 山东鲁南交通设施工程有限公司 - - 2,330.67
应付账款 山东高速济东发展有限公司 - - 4,165.87
应付账款 山东高速烟台产业开发有限公司 - - 728.49
应付账款 山东燕舞岭生态建设有限公司 - - 247.21
应付账款 山东高速矿业有限公司 - - 433.84
应付账款 山东高速鲁西南产业开发有限公司 - - 114.83
应付账款 山东高速岩土工程有限公司 - - 0.30
应付账款 齐鲁交通材料技术开发有限公司 - - 0.00
应付账款 鄂州市华净污水处理有限公司 - - 1,848.61
应付账款 山东博都新材料有限公司 - - 137.37
应付账款 山东高速湖北发展有限公司 - - 3,663.14
应付账款 山东鄄菏高速公路有限公司 - - 665.70
应付账款 云南山高投资发展有限公司 - - 5,547.23
其他应付款 山东高速青岛建设管理有限公司 1,402.00 372.00 -
205
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
其他应付款 山东高速材料数字科技有限公司 1,228.22 1,250.60 -
其他应付款 山东高速日照供应链服务有限公司 404.25 186.01 -
其他应付款 山东正晨科技股份有限公司 130.44 45.44 -
其他应付款 山东高速能源科技有限公司 288.00 225.60 -
其他应付款 山东高速枣庄发展有限公司 10.00 53.90 -
其他应付款 山东高速潍坊发展有限公司 255.28 333.30 -
其他应付款 山东高速服务开发集团有限公司 2,349.42 2,353.92 100.02
其他应付款 山东高速青岛西海岸港口有限公司 57.00 274.05 309.36
其他应付款 山东高速华瑞道路材料技术有限公司 15.00 - -
其他应付款 山东高速物资储运有限公司 15.00 130.50 150.50
其他应付款 山东天星北斗信息科技有限公司 - 2.81 -
其他应付款 山东高速高新科技投资有限公司 224.00 115.00 -
其他应付款 山东百廿慧通工程科技有限公司 170.00 198.00 -
其他应付款 山东高速临沂发展有限公司 255.00 148.00 -
其他应付款 山东高速供应链集团有限公司 89.00 274.00 196.00
其他应付款 山东高速集团有限公司 9,343.91 8,899.17 8,039.50
其他应付款 山东高速材料技术开发集团有限公司 22.97 52.97 -
其他应付款 山东高速沾临高速公路有限公司 1,592.13 501.75 -
其他应付款 山东高速鸿林工程技术有限公司 93.00 104.00 -
其他应付款 山东省水工机械有限公司 - 14.00 -
其他应付款 山东高速铁建装备有限公司 - 55.80 -
其他应付款 山东高速轨道交通集团有限公司 2,604.25 1,750.00 -
其他应付款 山东高速鲁铁实业发展有限公司 241.37 466.50 -
其他应付款 山东高速交通装备有限公司 55.20 84.50 -
其他应付款 山东鲁道建设工程有限公司 7.48 5.00 -
其他应付款 山东高速投资发展有限公司 0.05 18.14 -
其他应付款 山东高速鲁南物流发展有限公司 1,177.03 1,063.03 -
其他应付款 山东高速鲁中物流发展有限公司 4.71 24.00 -
其他应付款 山东高速德建集团有限公司 86.04 45.89 -
其他应付款 山东高速工程检测有限公司 144.54 86.50 -
其他应付款 山东高速沥青有限公司 188.00 139.00 -
其他应付款 山东高速环保建材有限公司 77.00 181.06 -
其他应付款 广东嘉益工程有限公司 101.10 12.34 -
其他应付款 山东高速烟威公路有限公司 18.70 5.00 -
其他应付款 山东高速潍日公路有限公司 152.50 126.00 -
其他应付款 山东高速龙青公路有限公司 51.00 40.00 -
其他应付款 山东高速（威海）国际贸易有限公司 11.00 27.00 -
其他应付款 山东高速日照建设有限公司 153.29 111.63 -
206
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
其他应付款 山东鲁南交通科技有限公司 2.00 2.50 -
其他应付款 山东鲁南建材科技有限公司 - 8.50 -
其他应付款 山高（新泰）矿业有限公司 6.50 78.00 -
其他应付款 山东高速交通工程有限公司 408.17 559.89 -
其他应付款 山东高速材料科技有限公司 48.50 2.50 -
其他应付款 山东通汇嘉泰融资租赁有限公司 - - -
其他应付款 山东港通建设有限公司 52.45 0.80 -
其他应付款 山东高速植生科技有限公司 83.56 142.50 -
山高供应链产业服务（山东）有限公
其他应付款 132.20 546.33 355.00
司
其他应付款 山东省公路桥梁检测中心有限公司 51.88 62.19 -
其他应付款 山东高速股份有限公司 3.03 3.03 2,044.43
其他应付款 山东高速基础工程有限公司 247.87 248.80 -
其他应付款 山东高速济潍高速公路有限公司 2,336.32 7,041.30 -
其他应付款 山东高速新材料集团有限公司 848.46 10.12 -
其他应付款 山东高速淄临高速公路有限公司 6,118.61 9,718.17 -
其他应付款 山东高速明董公路有限公司 3,715.75 1,012.15 -
其他应付款 山东高速绿色生态发展有限公司 285.48 254.95 185.28
其他应付款 山东高速集团四川建设开发有限公司 170.00 110.00 -
其他应付款 山东高速新材料科技有限公司 25.00 - -
其他应付款 山东高速烟台发展有限公司 6.50 6.00 -
其他应付款 山东奥邦交通设施工程有限公司 84.74 40.77 -
其他应付款 山东恒运置业有限公司 - 137.36 -
其他应付款 山东省交通规划设计院集团有限公司 12.84 9.80 -
其他应付款 江苏麟龙交通工程有限公司 14.63 14.63 -
其他应付款 山东通维信息工程有限公司 7.18 6.26 -
其他应付款 山东滨莱高速公路有限公司 0.20 0.20 -
其他应付款 山东高速临滕公路有限公司 13,080.58 - -
其他应付款 山东高速绿色技术发展有限公司 397.80 116.90 -
其他应付款 山东高速日照新材料有限公司 107.00 154.00 -
其他应付款 山东高速青岛物业管理有限公司 1.50 - -
其他应付款 山东高速路用新材料技术有限公司 20.00 25.00 -
其他应付款 山东高速济南发展有限公司 10.00 10.00 -
其他应付款 山东高速环境科技有限公司 - 1.15 -
其他应付款 鲁南高速铁路有限公司 - 10.00 -
其他应付款 山高供应链（济南）有限公司 58.00 7.00 -
其他应付款 山东高速生态工程有限公司 44.80 12.80 -
其他应付款 山东高速城市建设有限公司 87.20 87.20 -
207
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
其他应付款 山东高速济青中线公路有限公司 528.91 405.21 1,479.20
其他应付款 山东路达油气销售有限公司 - 20.00 -
其他应付款 山东高速集团四川乐自公路有限公司 394.48 497.28 509.39
其他应付款 山东高速济南绕城西线公路有限公司 - 0.10 -
其他应付款 山东高速济北公路有限公司 - 1,426.44 -
其他应付款 北京清控水木建筑工程有限公司 4.20 - -
其他应付款 山东高速路桥工程试验检测有限公司 5.38 - -
其他应付款 山东水总有限公司 25.71 26.71 -
其他应付款 山东高速新动能科技咨询有限公司 10.00 - -
其他应付款 山东高速实业发展有限公司 77.00 85.00 -
其他应付款 山东高速蓬莱发展有限公司 12.00 12.00 -
其他应付款 山东高速融媒体有限公司 6.00 - -
其他应付款 山东高速重庆发展有限公司 2.00 2.00 -
其他应付款 山东高速信息集团有限公司 247.94 179.94 -
其他应付款 日照交通规划设计院有限公司 2.90 2.90 -
其他应付款 山东省农村经济开发投资有限公司 103.05 111.61 111.61
其他应付款 山东高速标准箱物流有限公司 2.00 2.00 -
其他应付款 泸州东南高速公路发展有限公司 135.28 130.28 -
其他应付款 山东博昌汽运有限公司 0.50 0.50 -
其他应付款 山东高速生态环境集团有限公司 37.37 55.64 -
其他应付款 山东水总基础工程有限公司 90.01 69.87 -
其他应付款 山东高速仁和物业发展有限公司 - 3.00 -
其他应付款 山东高速岚临高速公路有限公司 - 134.57 -
其他应付款 山东高速河南发展有限公司 18.00 14.50 -
其他应付款 山东高速服务区管理有限公司 - 5.00 -
其他应付款 中国山东国际经济技术合作有限公司 10.32 10.00 18,557.53
其他应付款 红河交通枢纽投资发展有限公司 200.00 - -
其他应付款 山东高速建筑科技有限公司 10.00 - -
其他应付款 山东高速高广公路有限公司 185.00 113.00 185.00
其他应付款 山东高速青岛物流发展有限公司 12.00 12.00 -
其他应付款 山东国合工程有限公司 1.00 1.00 -
其他应付款 泰山财产保险股份有限公司 12.80 - -
其他应付款 山东金鹏交通能源科技有限公司 15.00 - -
其他应付款 山东舜广实业发展有限公司 20.00 - -
其他应付款 齐鲁高速（山东）装配有限公司 20.00 - -
其他应付款 山东高速城乡建设开发有限公司 6.00 - -
其他应付款 泰安市同达建材有限公司 25.00 25.00 -
其他应付款 山东高速云南发展有限公司 27,080.54 21,521.89 -
208
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
其他应付款 湖北武荆高速公路发展有限公司 6.00 6.00 -
其他应付款 山东双利电子工程有限公司 4.10 6.12 -
其他应付款 山东高速淄博发展有限公司 3.00 3.00 -
其他应付款 山东高速青岛公路有限公司 - - -
其他应付款 山东环保产业集团有限公司 6.00 6.00 -
其他应付款 山东高速物流集团有限公司 122.00 48.00 2,042.00
其他应付款 山东高速东营发展有限公司 - 18.00 -
其他应付款 山东高速麟龙新材料有限公司 20.00 - -
其他应付款 山东省第二水利工程局有限公司 5.75 - -
其他应付款 山东高速湖北发展有限公司 4,767.10 - -
其他应付款 新纪元产业园经营有限公司 2,866.06 3,623.91 -
其他应付款 山东国合产业技术研究院有限公司 360.00 360.00 -
其他应付款 山东高速临空物流发展有限公司 - 1.20 -
其他应付款 通汇嘉泰融资租赁（天津）有限公司 4,030.00 - -
其他应付款 山东高速滨州发展有限公司 - 10.00 -
其他应付款 山东高速工程项目管理有限公司 - 83.03 -
其他应付款 山东高速通信技术有限公司 4.20 4.20 -
其他应付款 山东桂鲁高速公路建设有限公司 78.62 78.62 -
其他应付款 山东高速基础设施建设有限公司 100.00 - -
其他应付款 山东高速绿城置业投资有限公司 873.36 873.36 873.36
其他应付款 湖北同晟生物能源科技有限公司 - 4.00 -
其他应付款 山东高速新能源开发有限公司 3.00 - -
其他应付款 山东高速建筑设计有限公司 0.50 0.50 -
其他应付款 山东高速博昌仓储物流有限公司 15.00 - -
其他应付款 山东鲁南交通设施工程有限公司 - - 185.11
其他应付款 SDHS DEVELOPMENT LIMITED - - 510.06
其他应付款 宝兴国晟矿业有限公司 - - 163.00
其他应付款 山东高速济宁发展有限公司 - - 240.00
其他应付款 山东高速建材集团有限公司 - - 151.00
其他应付款 山东高速矿业有限公司 - - 130.00
其他应付款 山东鄄菏高速公路有限公司 - - 164.00
其他应付款 高速集团其他联营、合营企业 - - 67.78
其他应付款 高速集团其他下属子公司 - - 1,081.56
应付票据 中国山东国际经济技术合作有限公司 50.40 21.60 -
应付票据 山东高速青岛西海岸港口有限公司 98.26 - -
应付票据 山东高速沥青有限公司 4,879.11 2,116.22 -
应付票据 山东高速日照供应链服务有限公司 361.47 1,005.89 -
应付票据 山高供应链（济南）有限公司 150.22 - -
209
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
应付票据 山东高速速链云科技有限责任公司 12,354.89 5,042.42 -
应付票据 威海市商业银行股份有限公司 6,311.77 172,881.37 -
应付票据 山东通汇资本投资集团有限公司 199.15 - -
应付票据 山东高速股份有限公司 - 10,079.46 -
应付票据 山东高速实业发展有限公司 110.66 - -
应付票据 山东高速鲁南物流发展有限公司 111.80 - -
应付票据 山东高速路用新材料技术有限公司 20.00 - -
应付票据 山东高速德州发展有限公司 300.00 - -
应付票据 山东高速材料数字科技有限公司 1,945.79 1,018.00 -
应付票据 山东高速生态环境集团有限公司 522.53 - -
应付票据 山东高速高新科技投资有限公司 6,442.75 8.00 -
应付票据 山东通汇数字科技有限公司 208,985.30 55,842.04 -
应付票据 山东高速供应链集团有限公司 1,126.80 373.52 -
应付票据 山东高速鲁铁实业发展有限公司 273.29 - -
应付票据 山东高速环保建材有限公司 60.00 47.50 -
应付票据 山东高速临沂发展有限公司 - 488.56 -
应付票据 山东高速服务开发集团有限公司 241.14 - 197.90
应付票据 山东路达油气销售有限公司 22.92 - -
应付票据 山东高速铁建装备有限公司 14.00 - -
应付票据 山东高速交通装备有限公司 174.20 310.70 -
应付票据 山东高速投资发展有限公司 - 60.35 -
应付票据 山东高速鲁中物流发展有限公司 60.00 - -
应付票据 山东高速工程检测有限公司 66.16 - -
应付票据 山东高速能源科技有限公司 1,407.27 41.57 -
应付票据 山东高速潍日公路有限公司 469.85 406.76 -
应付票据 山东高速龙青公路有限公司 240.00 - -
应付票据 山东高速青岛建设管理有限公司 14.22 - -
应付票据 山东高速淄博发展有限公司 85.00 - -
应付票据 山东高速潍坊发展有限公司 1,199.75 1,826.78 -
应付票据 山高（新泰）矿业有限公司 266.00 - -
应付票据 山东高速交通工程有限公司 56.00 91.63 -
应付票据 山东高速植生科技有限公司 27.44 80.00 -
山高供应链产业服务（山东）有限公
应付票据 456.84 107.00 -
司
应付票据 山东高新岩土工程有限公司 64.50 106.13 -
应付票据 齐鲁交通物流发展有限公司 - 40.00 -
应付票据 泸州东南高速公路发展有限公司 - 768.15 -
应付票据 山东高速集团四川建设开发有限公司 2,778.17 2,152.59 -
210
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
应付票据 山东高速滨州发展有限公司 - 400.00 -
应付票据 山东高速新材料集团有限公司 838.71 - -
应付票据 山东高速日照建设有限公司 255.00 782.00 -
应付票据 山东高速聊城发展有限公司 141.00 160.00 -
应付票据 山东奥邦交通设施工程有限公司 1.71 650.00 -
应付票据 山东高速材料技术开发集团有限公司 - 1,000.00 -
应付票据 江苏麟龙新材料股份有限公司 - 391.67 -
应付票据 山东百廿慧通工程科技有限公司 5,006.78 99.00 -
应付票据 山东高速新材料科技有限公司 432.20 - -
应付票据 山东港通建设有限公司 373.00 - -
应付票据 宝兴国晟矿业有限公司 - - 2,728.00
合同负债 山东高速济青中线公路有限公司 765.17 6,826.05 12,171.47
合同负债 四川宜彝高速公路运营管理有限公司 529.82 234.55 -
合同负债 山东高速股份有限公司 670.76 2,262.09 13,721.53
合同负债 山东高速投资控股有限公司 10.36 10.36 -
合同负债 山东高速西城置业有限公司 271.24 2.15 -
合同负债 山东高速绿城置业投资有限公司 22.72 22.72 -
合同负债 山东高速环保建材有限公司 73.63 518.53 -
合同负债 山东高速服务开发集团有限公司 118.54 79.69 -
合同负债 山东高速置业发展有限公司 374.39 374.39 -
合同负债 山东高速工程检测有限公司 - - -
山东高速服务区提升建设工程有限公
合同负债 2.57 401.75 1,777.14
司
合同负债 山东高速服务区管理有限公司 338.53 2,572.95 -
合同负债 山东高速鸿林工程技术有限公司 11.72 - -
合同负债 山东高速济南绕城西线公路有限公司 224.17 3,372.43 544.10
合同负债 山东高速潍日公路有限公司 22.00 9.72 -
合同负债 山东高速集团有限公司 24,292.92 16,295.50 2,074.43
合同负债 山东高速绿色生态发展有限公司 8.50 - 250.23
合同负债 山东高速临枣至枣木公路有限公司 1,755.83 1,754.73 2,116.49
合同负债 山东高速湖南发展有限公司 1.13 - -
合同负债 山东高速泰东公路有限公司 125.37 348.54 -
合同负债 云南锁蒙高速公路有限公司 19.94 80.71 163.15
合同负债 广东嘉益工程有限公司 243.40 199.97 -
合同负债 山东高速物业管理有限公司 24.84 - -
合同负债 山东高速济南投资建设有限公司 51.54 36.19 -
合同负债 山东高速工程项目管理有限公司 - - -
合同负债 山东利津黄河公路大桥有限公司 3,882.82 3,882.82 -
211
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2023 年末账 2022 年末账 2021 年末账
项目名称 关联方
面余额 面余额 面余额
合同负债 山东鄄菏高速公路有限公司 3,114.12 2,830.00 -
合同负债 山东高速高广公路有限公司 600.32 600.32 1,372.01
合同负债 山东高速公路发展有限公司 8,015.70 8,015.70 -
合同负债 山东省交通工程监理咨询有限公司 - - -
合同负债 山东高速青岛发展有限公司 1,839.90 677.70 -
合同负债 山东高速青岛公路有限公司 766.30 - -
合同负债 山东省水利工程局有限公司 484.35 1,077.76 -
合同负债 山东高速日照物流发展有限公司 61.25 - -
合同负债 山东高速沾临高速公路有限公司 2,184.34 78.23 -
合同负债 成都鲁高锦隆环境治理有限公司 1,710.66 1,650.10 460.45
合同负债 山东高速临滕公路有限公司 1,652.51 5,688.08 -
合同负债 山东滨莱高速公路有限公司 76.83 - -
合同负债 齐鲁高速公路股份有限公司 3,804.15 4,949.90 -
合同负债 山东高速潍坊发展有限公司 67.32 - -
合同负债 山东高速宁梁高速公路有限公司 91.70 - -
合同负债 山东高速沈海高速公路有限公司 804.93 - -
合同负债 山东高速文登公路有限公司 7,986.54 - -
合同负债 山东高速济德公路有限公司 2,967.75 - -
合同负债 山东高速集团四川乐自公路有限公司 - - 165.91
合同负债 山东高速济潍高速公路有限公司 - - 3,926.08
合同负债 成都市鲁川建设管理有限公司 - - 2,647.38
合同负债 山东临港疏港轨道交通有限公司 - - 933.63
合同负债 山东省交通规划设计院集团有限公司 - - 1,592.51
合同负债 云南山高投资发展有限公司 - - 1,708.76
合同负债 高速集团其他下属子公司 - - 316.31
长期应付款 山东高速环球融资租赁有限公司 21.47 21.47 21.47
（四）关联方承诺
2023 年，发行人按照评估值 258,846.01 万元以现金方式收购交建集团 86.73%
股权，高速集团、山东省交通规划设计院集团有限公司及山东高速材料技术开
发集团有限公司在《盈利补偿协议》中承诺交建集团三个利润补偿年度的实际
净利润总额应高于《评估报告》对应的三个利润补偿年度的净利润预测数总额，
利润补偿年度为 2023 年至 2025 年，交建集团对应三个会计年度的实际净利润
总额应高于 110,578.03 万元。2023 年度，交建集团实现净利润 33,370.69 万元，
盈利预测期间累计已实现净利润 33,370.69 万元。
212
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
八、重大或有事项或承诺事项
（一）发行人对外担保情况
截至 2023 年末，发行人对外担保金额为 1,397.30 万元，具体明细如下：
单位：万元
反担保
是否为
担保额 实际发生 实际担保 担保物 情况 是否履
担保对象名称 担保类型 担保期 关联方
度 日期 金额 （如有） （如 行完毕
担保
有）
2019 年
鄂州市华净污水处理 连带责任
1,767.15 09 月 24 1,397.30 无 无 20 年 否 否
有限公司 担保
日
（二）重大未决诉讼或者仲裁事项
截至 2023 年末，公司无重大未决诉讼或仲裁事项。
（三）重大处罚情况
截至 2023 年末，公司无重大处罚情况。
九、资产抵押、质押和其他限制用途安排
截至 2023 年末，发行人合并报表范围内受限资产账面价值总计 558,796.56
万元，具体明细如下：
单位：万元
项目 期末账面价值 受限原因
货币资金 76,401.69 保证金、押金
应收票据 1,000.00 银行借款质押
固定资产 10,659.80 银行借款抵押
无形资产 4,296.10 银行借款抵押
应收账款 153,735.01 银行借款质押
长期应收款 228,997.62 银行借款抵押、质押
在建工程 741.05 银行借款抵押
长期股权投资 82,965.30 银行借款质押
合计 558,796.56 -
除上述资产受限制情况外，截至 2023 年末，公司无其他资产限制用途安排
及具有可对抗第三人的优先偿付负债情况。
213
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
第五节 发行人及本期债券的资信状况
一、报告期历次主体评级情况
评级时间 主体信用等级 评级展望 评级机构 较前次变动的主要原因
2024-05-17 AAA 稳定 联合资信评估股份有限公司 -
2023-07-26 AAA 稳定 联合资信评估股份有限公司 详见下文
2022-10-20 AA+ 稳定 联合资信评估股份有限公司 -
2022-07-08 AA+ 稳定 联合资信评估股份有限公司 -
2022-06-29 AA+ 稳定 联合资信评估股份有限公司 -
2022-06-07 AA+ 稳定 联合资信评估股份有限公司 -
2021-06-17 AA+ 稳定 联合资信评估股份有限公司 -
2021-05-19 AA+ 稳定 联合资信评估股份有限公司 -
2020-08-03 AA+ 稳定 联合资信评估股份有限公司 -
2020-07-03 AA+ 稳定 联合资信评估股份有限公司 -
2020-06-16 AA+ 稳定 联合信用评级有限公司 -
2020-03-27 AA+ 稳定 联合信用评级有限公司 -
经联合资信评估股份有限公司综合评定，发行人主体信用级别为 AAA，本
期公司债券的信用级别为 AAA，评级展望为稳定。联合资信出具了《山东高速
路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信
用评级报告》，该评级报告在联合资信网站（http://www.lianheratings.com.cn/）
予以公布。
根据联合资信评估股份有限公司于 2023 年 7 月 26 日出具的《山东高速路桥
集团股份有限公司 2023 年跟踪评级报告》，发行人主体长期信用等级由 AA+上
调为 AAA，评级展望为稳定。
山东高速路桥集团股份有限公司是山东高速集团有限公司主要从事路桥建
设施工的上市子公司。跟踪期内，公司经营规模进一步扩大；整体盈利指标仍
表现很好；公司在项目获取和可转债认购等方面继续获得股东支持。2023 年上
半年，公司新签合同金额和期末在手合同金额较上年同期均大幅增长，业务持
续性进一步增强；山东高速交通建设集团有限公司（以下简称“交建集团”）纳
入公司合并范围，交建集团施工经验丰富，其资质和技术优势有望与公司路桥
施工和养护业务形成协同，进一步提升公司整体市场竞争力。同时，联合资信
214
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
评估股份有限公司也关注到，跟踪期内，公司资产流动性仍较弱，有息债务规
模大幅增长，债务负担仍较重，2023 年仍存在一定的短期偿债压力，收入实现
质量仍一般，经营获现能力仍较弱等因素可能对其信用水平带来不利影响。未
来，随着公司项目的逐步推进，以及交建集团纳入公司合并范围，公司经营规
模和盈利能力有望进一步提升。
综合评估，联合资信确定将公司主体长期信用等级由 AA+上调为 AAA，评
级展望为稳定。
二、信用评级报告的主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
经联合资信综合评定，发行人主体长期信用等级为 AAA，本期债券信用等
级为 AAA，评级展望为稳定。该级别反映了本公司偿还债务的能力极强，基本
不受不利经济环境的影响，违约概率极低。
（二）评级报告揭示的主要风险
1、评级观点
山东高速路桥集团股份有限公司是山东高速集团有限公司下属从事路桥建
设施工的核心上市子公司，公司资质齐全，施工经验丰富，在山东省路桥建设
领域市场占有率高，综合竞争实力很强，2023 年资产收购事项协同效应的显现
有望进一步提升公司市场竞争力。公司建立了较为完善的法人治理结构和较为
健全的内部管理制度，主要高级管理人员从业经历和管理经验丰富。路桥工程
施工业务是公司最主要的收入来源，公司新签合同额保持较大规模，充足的施
工项目储备为公司业务持续发展提供了保证；公司投资/入股-施工一体化项目
和 PPP 项目回款周期长，且在建项目规模较大，存在较大资金支出压力，需持
续关注 PPP 项目的运营及回款情况。受行业经营特点影响，公司流动资产中应
收账款、合同资产和存货占比高，对公司资金形成较大占用；所有者权益中其
他权益工具、未分配利润和少数股东权益合计占比高，所有者权益稳定性弱；
有息债务规模持续快速增长，整体债务负担较重；经营规模保持增长，盈利指
标表现非常好；短期偿债指标表现一般，长期偿债指标表现很强，融资渠道畅
215
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
通。
2、优势
（1）持续获得有力的外部支持。公司作为山东高速集团下属从事路桥建设
施工的核心上市子公司，持续获得股东在项目承接和融资等方面的有力支持。
2023 年，股东山东高速集团位列《工程新闻纪录 ENR》最大 250 家全球承包商
第 64 位。2021-2023 年，公司营业总收入中来自山东高速集团及其下属子公司
的收入占比分别为 44.53%、41.85%和 43.86%。2023 年，公司发行可转换公司
债券 48.36 亿元，其中，山东高速集团认购 24.06 亿元。
（2）项目储备充足，业务持续性很强。2021-2023 年，公司新签合同额保
持较大规模，2023 年为 1,186.90 亿元。截至 2023 年底，公司未完成合同额
1,359.68 亿元，较上年底增长 37.87%，项目储备充足，为公司业务持续发展提
供了保证。
（3）经营规模保持增长，资产收购事项协同效应的显现有望进一步提升公
司市场竞争力。2021-2023 年，公司营业总收入年均复合增长 12.67%，公司经
营规模保持增长。2023 年，公司收购了山东高速交通建设集团有限公司，交建
集团施工经验丰富，其资质和技术优势有望与公司路桥施工和养护业务形成协
同，进一步提升公司整体市场竞争力。
（4）盈利指标表现非常好。2023 年，公司总资本收益率和净资产收益率分
别为 6.44%和 9.40%。公司盈利指标表现非常好。
3、关注
（1）流动资产中应收账款、合同资产及存货占比高，对公司资金形成较大
占用。截至 2023 年底，公司流动资产中应收账款、合同资产和存货合计占总资
产的 51.76%，对公司资金形成较大占用，此外公司存在较大规模的投资类资产，
回收期限长。公司资产流动性较弱。
（2）债务规模大且持续增长，整体债务负担较重。2021-2023 年末，公司
全部债务持续增长，年均复合增长 34.23%。截至 2023 年底，公司全部债务增长
至 342.88 亿元。同期末，公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资
216
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
本化比率分别为 76.58%、51.21%和 35.25%。考虑到公司所有者权益中其他权益
工具规模较大，公司实际债务负担和指标高于上述测算值，公司整体债务负担
较重。
（3）外部融资需求较大。2021-2023 年，公司经营活动现金流量净额波动
较大，2023 年表现为净流出；同期，现金收入比分别为 61.61%、62.63%和
65.69%，收入实现质量差；公司投资/入股-施工一体化项目和 PPP 项目回款周期
长且在建项目规模较大，存在较大资金支出压力；为 平衡项目资金需求，公司
筹资活动力度持续加大，对外融资需求较大。
（三）跟踪评级的有关安排
根据相关监管法规和联合资信评估股份有限公司有关业务规范，联合资信
将在本期债项信用评级有效期内持续进行跟踪评级，跟踪评级包括定期跟踪评
级和不定期跟踪评级。
山东高速路桥集团股份有限公司应按联合资信跟踪评级资料清单的要求及
时提供相关资料。联合资信将按照有关监管政策要求和委托评级合同约定在本
期债项评级有效期内完成跟踪评级工作。
山东高速路桥集团股份有限公司或本期债项如发生重大变化，或发生可能
对山东高速路桥集团股份有限公司或本期债项信用评级产生较大影响的重大事
项，山东高速路桥集团股份有限公司应及时通知联合资信并提供有关资料。
联合资信将密切关注山东高速路桥集团股份有限公司的经营管理状况、外
部经营环境及本期债项相关信息，如发现有重大变化，或出现可能对山东高速
路桥集团股份有限公司或本期债项信用评级产生较大影响的事项时，联合资信
将进行必要的调查，及时进行分析，据实确认或调整信用评级结果，出具跟踪
评级报告，并按监管政策要求和委托评级合同约定报送及披露跟踪评级报告和
结果。
如山东高速路桥集团股份有限公司不能及时提供跟踪评级资料，或者出现
监管规定、委托评级合同约定的其他情形，联合资信可以终止或撤销评级。
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山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
三、发行人的资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
截至 2023 年末，山东路桥合并口径授信总额为 1,143.93 亿元，其中已使用
授信额度 354.92 亿元，未使用授信余额 789.01 亿元。山东路桥合并口径的授信
明细表如下：
单位：万元
授信金融机构 授信金额 使用金额 未用金额
北京银行 467,000.00 71,148.49 395,851.51
渤海银行 181,000.00 2,100.00 178,900.00
成都农商行 3,000.00 2,000.00 1,000.00
成都银行 30,600.00 29,447.70 1,152.30
大连银行 5,000.00 5,000.00 -
东亚银行 20,000.00 5,599.50 14,400.50
东营银行 16,700.00 - 16,700.00
工商银行 788,462.09 475,033.39 313,428.70
光大银行 229,100.00 74,350.52 154,749.48
广发银行 382,500.00 69,837.62 312,662.38
恒丰银行 300,000.00 20,219.87 279,780.13
华夏银行 420,000.00 - 420,000.00
黄河银行 20,000.00 5,000.00 15,000.00
汇丰银行 370,000.00 103,213.00 266,787.00
济宁银行 6,000.00 6,000.00 -
建设银行 1,017,000.00 485,002.37 531,997.63
江西银行 29,000.00 15,800.00 13,200.00
交通银行 345,000.00 155,284.37 189,715.63
进出口银行 510,000.00 114,742.75 395,257.25
莱商银行 36,667.00 683.00 35,984.00
莱芜农商行 10,000.00 - 10,000.00
民生银行 445,500.00 150,129.37 295,370.63
宁夏银行 25,000.00 7,104.03 17,895.97
农业银行 430,600.00 186,077.17 244,522.83
平安国际融资租赁有限公
4,500.00 - 4,500.00
司
平安银行 99,000.00 8,330.08 90,669.92
浦发银行 522,200.00 112,837.74 409,362.26
齐鲁银行 192,300.00 86,127.46 106,172.54
218
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
授信金融机构 授信金额 使用金额 未用金额
齐商银行 10,000.00 - 10,000.00
青岛农商行 35,000.00 2,374.51 32,625.49
青岛银行 204,000.00 81,674.25 122,325.75
日照银行 97,200.00 5,009.00 92,191.00
山东安丘农商行 995.00 993.00 2.00
山东高速速链云科技有限
15,000.00 9,725.80 5,274.20
公司
山高商业保理（天津）有
17,420.64 16,077.70 1,342.94
限公司
山高商业保理（天津）有
5,000.00 455.89 4,544.11
限公司
蜀道融资租赁（深圳）有
15,500.00 15,500.00 -
限公司
四川银行 3,000.00 - 3,000.00
泰安银行 20,000.00 - 20,000.00
威海商业银行 30,000.00 2,877.75 27,122.25
潍坊银行 35,000.00 23,356.81 11,643.19
星展银行 34,905.00 19,235.84 15,669.16
兴业银行 614,000.00 148,122.61 465,877.39
邮储银行 658,150.00 76,317.13 581,832.87
渣打银行 67,452.50 37,289.62 30,162.88
章丘农商行 970.00 970.00 -
章丘齐鲁村镇银行 1,000.00 1,000.00 -
招商银行 452,000.00 112,855.32 339,144.68
浙商银行 238,000.00 75,213.62 162,786.38
中国农业发展银行 169,713.00 113,828.00 55,885.00
中国银行 978,374.00 448,132.55 530,241.45
中信银行 829,490.00 166,097.30 663,392.70
诸城农商行 1,000.00 1,000.00 -
合计 11,439,299.23 3,549,175.13 7,890,124.10
（二）发行人及主要子公司报告期内债务违约记录及有关情况
报告期内，发行人及其主要子公司不存在债务违约记录。
（三）发行人及子公司已发行的境内外债券情况
单位：年、亿元、%
发行方 债券 存续及偿还
序号 债券简称 发行日期 回售日期 到期日期 发行规模 发行利率 债券余额
式 期限 情况
1 22 山路 02 公募 2022-10-27 2025-10-31 2027-10-31 3+2 5.00 2.90 5.00 存续中
219
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
发行方 债券 存续及偿还
序号 债券简称 发行日期 回售日期 到期日期 发行规模 发行利率 债券余额
式 期限 情况
2 22 山路 01 公募 2022-07-14 2025-07-18 2027-07-18 3+2 5.00 3.03 5.00 存续中
3 21 山路 01 公募 2021-05-27 2024-06-01 2026-06-01 3+2 3.00 3.78 3.00 存续中
4 20 山路 01 公募 2020-04-10 2023-04-14 2025-04-14 3+2 5.00 3.13 - 已兑付
5 19 山路 01 公募 2019-11-12 2022-11-14 2024-11-14 3+2 5.00 3.98 - 已兑付
6 17 山路 01 公募 2017-03-09 2020-03-10 2022-03-10 3+2 5.00 3.95 - 已兑付
公司债券小计 - - - - - 28.00 - 13.00
24 高速路桥
7 公募 2024-04-12 2024-10-12 0.49 5.00 2.08 5.00 存续中
SCP001
24 高速路桥
8 公募 2024-03-21 2027-03-22 2029-03-22 5 5.00 2.67 5.00 存续中
MTN001
24 鲁路桥
9 MTN001(科创 公募 2024-03-05 - 2027-03-07 3 5.00 2.77 5.00 存续中
票据)
23 鲁路桥
10 公募 2023-07-19 2026-07-21 2028-07-21 3+2 5.00 3.25 5.00 存续中
MTN001
23 高速路桥
11 公募 2023-06-20 - 2023-09-19 0.25 5.00 2.15 - 已兑付
SCP001
22 高速路桥
12 公募 2022-10-17 2025-10-19 2027-10-19 3+2 5.00 3.05 5.00 存续中
MTN001
22 高速路桥
13 公募 2022-08-16 - 2023-05-15 270D 5.00 2.00 - 已兑付
SCP001
21 高速路桥
14 公募 2021-05-28 2024-06-01 2026-06-01 3+2 5.00 3.78 5.00 存续中
MTN001
21 鲁路桥
15 公募 2021-04-23 - 2021-10-22 0.49 5.00 2.79 - 已兑付
SCP001
20 鲁路桥
16 公募 2020-08-03 - 2021-08-05 0.74 5.00 2.50 - 已兑付
SCP001
18 高速路桥
17 公募 2018-10-19 - 2021-10-22 3 3.00 5.50 - 已兑付
MTN001
17 高速路桥
18 公募 2017-09-26 - 2022-09-27 5 3.20 5.56 - 已兑付
MTN001
13 鲁路桥
19 公募 2013-08-07 - 2016-08-08 3 3.20 6.50 - 已兑付
MTN002
13 鲁路桥
20 公募 2013-02-22 - 2016-02-25 3 3.00 5.93 - 已兑付
MTN1
债务融资工具小计 - - - - - 62.40 - 30.00 -
21 山路转债 公募 2023-03-24 - 2029-03-24 6 48.36 0.20 48.36 存续中
22 东桥 1 优 私募 2021-01-29 - 2021-07-23 175D 1.71 3.97 - 已兑付
23 东桥 1 次 私募 2021-01-29 - 2021-07-23 175D 0.01 - - 已兑付
其他小计（美元债
- - - - - 50.08 - 48.36 -
等）
合计 - - - - - 140.48 - 91.36 -
（四）发行人及子公司已获批文尚未发行的债券情况
发行人及子公司已获批文尚未发行的债券情况表
220
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
单位：亿元
发行主体 品种 批文取得时间 批文到期时间 获批额度 剩余额度 交易场所
发行人本部 MTN 2023/9/22 2025/9/22 10.00 5.00 银行间
发行人本部 MTN 2023/9/22 2025/9/22 10.00 10.00 银行间
发行人本部 SCP 2022/7/25 2024/7/25 20.00 15.00 银行间
子公司路桥集团 MTN 2022/9/2 2024/9/2 10.00 5.00 银行间
子公司路桥集团 MTN 2022/8/29 2024/8/29 10.00 5.00 银行间
合计 - - - 60.00 40.00 -
（五）发行人及子公司存续的境内外债券情况
单位：年、亿元、%
发行方 债券 存续及偿还
序号 债券简称 发行日期 回售日期 到期日期 发行规模 发行利率 债券余额
式 期限 情况
1 22 山路 02 公募 2022-10-27 2025-10-31 2027-10-31 3+2 5.00 2.90 5.00 存续中
2 22 山路 01 公募 2022-07-14 2025-07-18 2027-07-18 3+2 5.00 3.03 5.00 存续中
3 21 山路 01 公募 2021-05-27 2024-06-01 2026-06-01 3+2 3.00 3.78 3.00 存续中
公司债券小计 - - - - - 13.00 - 13.00
24 高速路桥
4 公募 2024-04-12 2024-10-12 0.49 5.00 2.08 5.00 存续中
SCP001
24 高速路桥
5 公募 2024-03-21 2027-03-22 2029-03-22 5 5.00 2.67 5.00 存续中
MTN001
24 鲁路桥
6 MTN001(科创 公募 2024-03-05 - 2027-03-07 3 5.00 2.77 5.00 存续中
票据)
23 鲁路桥
7 公募 2023-07-19 2026-07-21 2028-07-21 3+2 5.00 3.25 5.00 存续中
MTN001
22 高速路桥
8 公募 2022-10-17 2025-10-19 2027-10-19 3+2 5.00 3.05 5.00 存续中
MTN001
21 高速路桥
9 公募 2021-05-28 2024-06-01 2026-06-01 3+2 5.00 3.78 5.00 存续中
MTN001
债务融资工具小计 - - - - - 30.00 - 30.00 -
9 山路转债 公募 2023-03-24 - 2029-03-24 6 48.36 0.20 48.36 存续中
其他小计（美元债
- - - - - 48.36 - 48.36 -
等）
合计 - - - - - 91.36 - 91.36 -
（六）最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
截至募集说明书签署之日，发行人与主要客户发生业务往来时，未发生严
重违约现象。
（七）本次发行后累计公开发行公司债券余额及其占发行人最近一期净资
产的比例
221
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
截至募集说明书签署之日，发行人公开发行公司债券余额为 13 亿元，本次
10 亿元公司债券发行后，发行人累计公开发行公司债券余额为 23 亿元，占发行
人最近一年净资产的比例为 7.04%。
222
山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
第六节 备查文件
一、备查文件内容
募集说明书的备查文件如下：
1、山东高速路桥集团股份有限公司 2021 年-2023 年度经审计的财务报告；
2、主承销商关于山东高速路桥集团股份有限公司公开发行公司债券的核查
意见；
3、山东齐鲁律师事务所关于山东高速路桥集团股份有限公司公开发行公司
债券的法律意见书；
4、山东高速路桥集团股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司
债券债券持有人会议规则；
5、山东高速路桥集团股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司
债券受托管理协议；
6、中国证监会关于本次债券发行的注册文件。
7、相关法律法规、规范性文件要求披露的其他文件。
二、备查文件查阅地点
投资者可以自本期债券募集说明书公告之日起到下列地点查阅募集说明书
全文及上述备查文件：
1、发行人：山东高速路桥集团股份有限公司
住所：山东省济南市历下区经十路 14677 号
联系地址：山东省济南市历下区经十路 14677 号
法定代表人：周新波
联系人：孙鑫
联系电话：0531-68906107
传真：0531-68906075
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山东高速路桥集团股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
2、牵头主承销商/簿记管理人/债券受托管理人：中信证券股份有限公司
住所：广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
联系地址：北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦
法定代表人：张佑君
联系人：赵宇驰、朱雅各、李浩宇、彭雨竹、李依亭
联系电话：010-60833187、010-60837490
传真：010-60833504
三、备查文件查阅时间
本期债券发行期间，每日 9:00-11:30，14:00-17:00（非交易日除外）。
投资者若对募集说明书存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、
专业会计师或其他专业顾问。
四、备查文件查询网站
在本期债券发行期内，投资者可以至发行人及主承销商处查阅募集说明书
全文及上述备查文件，或访问深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）查阅募
集说明书。
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