江苏华西村股份有限公司

         关于开展期货和衍生品交易的可行性分析报告

    一、开展期货和衍生品交易的目的及必要性
    江苏华西村股份有限公司（以下简称“公司”）主要生产产品为涤纶短纤维，
其主要原料为精对苯二甲酸和乙二醇。受宏观经济及石油价格等因素的影响，公
司产品及原料价格波动幅度较大，对公司的盈利能力带来较大影响。

    期货市场遵循公平、公正、公开原则，市场各方参与定价，价格真实反映现
货市场供求及未来预期，将以往现货市场上游价格的垄断变成由市场多方参与决
定，确保了买卖双方处于平等地位。
    为有效规避原材料及产品价格波动带来的风险，降低其对公司生产经营的影
响，公司需通过开展套期保值业务来对冲市场价格波动带来的风险。


    二、期货和衍生品业务的开展方式
    1、投资品种：公司生产运营所需原材料精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG），
产成品涤纶短纤（PF）等相关期货上市商品。

    2、投资市场：郑州商品交易所、大连商品交易所等国内各大商品期货交易
所，衍生品交易主要通过资信良好的资本管理公司完成。
    3、投资方式：期货、期权等。
    4、履约担保：以期货交易保证金方式担保。


    三、开展期货和衍生品交易的可行性分析
    公司主要产品为涤纶短纤维，年产各类涤纶短纤维40万吨，为石油炼化下游
企业。公司开展期货和衍生品套期保值业务，可以有效规避市场波动对公司经营
业绩的影响。
    公司已制定《商品衍生品交易管理制度》，套期保值工作按制度严格执行。
公司开展期货和衍生品交易业务，是在合法合规前提下，以正常业务背景为依托，
能进一步提高公司应对原材料及产品价格波动风险的能力。
    综上所述，公司开展期货和衍生品套期保值业务是切实可行的，有利于公司
规避生产经营中的市场价格波动风险。

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    四、投资金额和期限
    在业务开展期间，任一时点保证金余额(含前述投资的收益进行再投资的相
关金额，不包括交割当期头寸而支付的全额保证金在内)合计不超过人民币6,000
万元，在上述额度内资金可循环使用。
    投资期限自公司2023年度股东大会审议通过之日起至公司2024年度股东大
会召开之日止。


    五、会计政策及核算原则
    公司将根据财政部《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》、《企业
会计准则第24号—套期会计》、《企业会计准则第37号—金融工具列报》等相关
规定及其指南，对期货和衍生品套期保值业务进行相应核算，并在定期报告中披
露公司开展套期保值业务的相关情况。


    六、投资风险分析及风控措施
    1、投资风险分析
    公司开展商品套期保值业务不以投机为目的，投资品种仅限于与公司生产经
营相关的商品，以规避价格波动给公司经营带来的不利影响，降低公司经营风险。
但同时也会存在一定的风险。主要风险如下：
    （1）市场风险：受期货等衍生品市场相关因素影响，期货价格的波动时间
与波动幅度与现货价格并非完全一致。相关业务在期现损益对冲时，可能获得额
外的利润或亏损。在极端情况下，政策风险或非理性的市场可能出现系统性风险，
造成交易损失。
    （2）流动性风险：衍生品业务根据公司规定权限下达资金调拨和操作指令，
如市场价格波动过于激烈，或是在手业务规模过大，均有可能导致因来不及补充
保证金而被强行平仓所产生的损失。
    （3）技术及内控风险：由于期货和衍生品业务专业性较强，复杂程度较高，
会存在因无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运
行或内部控制方面缺陷而导致意外损失的可能。
    （4）政策及法律风险：因相关法律制度发生变化或交易对手违反相关法律

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制度或合同约定，造成合约无法正常执行而给公司带来损失。


    2、拟采取的风控措施
    （1）开展商品套期保值业务以规避商品价格风险为目的，将套期保值业务
与公司经营业务相匹配，对冲价格波动风险。
    （2）制定相关业务规则及流程并严格执行，通过实行授权、岗位牵制和内
部审计等措施进行风险控制。
    （3）公司制定了《商品衍生品交易管理制度》，对期货和衍生品交易操作原
则、审批权限、操作流程、信息保密及隔离措施、内部风险报告流程及风险处理
程序、信息披露等作出了明确规定。该制度符合监管部门的有关要求，能满足实
际操作的需要。
    （4）设立符合要求的计算机系统及相关设施，确保交易工作正常开展。当
发生故障时，及时采取相应的处理措施以减少损失。
    （5）加强职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质，形成高效
的风险处理程序。


    七、可行性分析结论
    公司通过开展PTA、MEG、PF等相关商品的期货和衍生品套期保值业务，可以
充分利用期货市场的套期保值功能，更好地规避原材料及产品价格波动带来的风
险，有利于提高公司抵御市场价格波动风险的能力，不会对公司财务及经营状况
产生不利影响，符合公司及全体股东的利益。




                                        江苏华西村股份有限公司董事会
                                                 2024年4月30日




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