中信证券股份有限公司

                  关于熊猫乳品集团股份有限公司

             全资子公司对外提供财务资助的核查意见


    中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐机构”）作为熊猫
乳品集团股份有限公司（以下简称“熊猫乳品”或“公司”）首次公开发行股票
并在创业板的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交
易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——
创业板上市公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文件的规定，对熊猫乳品
全资子公司对外提供财务资助进行了审慎核查，核查意见如下：

       一、财务资助事项概述

    1、财务资助对象：济南春雨富田畜牧养殖有限公司；

    2、资金的主要用途和使用方式：生鲜乳为公司浓缩乳制品的重要原材料之
一。春雨富田主营业务为奶牛的养殖及原料奶的生产销售，有成熟的养殖管理技
术和标准的牧场管理模式。为了达成双方“合作互惠、共同发展”的战略合作意向，
山东熊猫以债权形式扶持春雨富田发展，借款主要用于支持春雨富田日常经营需
求；

    3、财务资助的金额：总额度不超过人民币 200 万元，分笔借付（每笔借款
以春雨富田申请后山东熊猫批复的金额为准，每笔不低于 100 万元）；

    4、财务资助的期限：分笔借付（每笔借款以春雨富田申请后并提供该笔借
款项下的抵质押物供山东熊猫核实，最终以山东熊猫批复的金额为准），每笔借
款期限均为 12 个月。

    5、借款利率：年利率 4%-6%；

    6、还款方式：采用等额本息还款方式，山东熊猫借款汇出的次月 15 日为该
笔借款的第一次还本付息日，其后每月 15 日为还本付息日，直至还清全部借款；
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    7、担保方式：春雨富田实际控制人刘献芸为全部债务提供连带保证担保。

    8、子公司本次对外提供财务资助，不会影响公司及子公司的正常业务开展
及资金使用，不属于《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易
所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》以及《公司章程》
等规定中不得提供财务资助的情形。

    9、本次全资子公司对外提供财务资助事项在董事会审议权限内，无需提交
公司股东大会审议。

    二、被资助对象的基本情况

    （一）基本情况

    公司名称：济南春雨富田畜牧养殖有限公司

    注册地址：山东省济南市济阳区新市镇段家村西

    成立日期：2012 年 8 月 15 日

    注册资本：100 万元

    全资股东：张善新

    实际控制人：刘献芸

    法定代表人：张善新

    主营业务：奶牛养殖

    股权结构：

                            认缴注册资本      实缴注册资本（万
 序号         股东名称                                              出资比例
                              （万元）              元）
   1           张善新               100.00              100.00          100.00%
            合计                    100.00              100.00          100.00%

    （二）主要财务指标（未经审计）
                                                                      单位：万元
            项目             2022 年 12 月 31 日          2023 年 9 月 30 日
 资产总额                                    2,388.88                   2,442.22

                                     2
 负债总额                                        552.59                     856.79
 所有者权益                                     1,836.28               1,585.43
              项目                  2022 年度              2023 年 1-9 月
 营业收入                                        651.96                     940.10
 净利润                                          146.33                     -67.26

       （三）是否存在关联关系

    公司及全资子公司与春雨富田不存在关联关系，本次财务资助不构成关联交
易。

       （四）信用情况

    经查询，春雨富田不属于失信被执行人，信用状况良好。

       （五）上一会计年度提供财务资助的情况

    公司及全资子公司在上一会计年度未对春雨富田提供财务资助。

       三、财务资助协议的主要内容

    本次提供财务资助事项，由子公司山东熊猫与春雨富田签订具体借款协议，
协议主要内容以最终签署的协议为准。

       四、财务资助风险分析及风控措施

    1、春雨富田实际控制人为春雨富田的全部债务提供连带保证担保，并签署
整体借款担保协议。担保人经济实力较强，在行业内耕耘多年，具备较强的担保
履约能力。

    2、每笔借款均有实物作为抵押，完成抵押登记后，山东熊猫发放借款。

    上述措施可有效防范本次借款违约风险，整体风险可控，有利于促进双方共
同发展，进而维护公司和股东的长远利益，不会影响公司及子公司自身正常业务
开展及资金使用。山东熊猫在提供借款后，公司相关部门将密切关注借款人的日
常生产经营和业务发展情况，控制资金风险。

       五、公司累计提供财务资助金额及逾期未收回的金额

    本次向春雨富田提供财务资助的情况后，公司实际提供财务资助金额为
                                        3
6,704.71 万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为 7.80%；公司及控股子公
司对合并报表外单位提供财务资助金额为 2,704.71 万元，占公司最近一期经审计
净资产的比例为 3.15%；不存在逾期未收回的金额。

    六、相关审核及批准程序及专项意见

    （一）董事会意见

    公司第四届董事会第三次会议审议通过了《关于全资子公司对外提供财务资
助的议案》，董事会认为：公司全资子公司山东熊猫本次对春雨富田提供财务资
助，符合双方“合作互惠、共同发展”的发展战略。春雨富田经营情况良好，具
备债务偿还能力，且公司采取了必要的风险控制措施，降低了公司的相关风险。
本次全资子公司对外提供财务资助的风险可控，不会对公司生产经营造成重大影
响，亦不存在损害公司和中小股东利益的情形。因此，董事会同意本次全资子公
司对外提供财务资助的议案。

    七、保荐机构核查意见

    经核查，保荐机构认为：

    公司全资子公司山东熊猫本次对外提供财务资助，已经公司第四届董事会第
三次会议审议通过，履行了必要的审批程序。公司对外提供财务资助事项符合《深
圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引
第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律法规及规范性文件的规定。本
次对外财务资助事项需持续关注被资助方的偿债能力，敬请广大投资者注意被资
助方违约风险。



    （以下无正文）




                                   4
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于熊猫乳品集团股份有限公司全资
子公司对外提供财务资助的核查意见》之签字盖章页）




保荐代表人：

                         丁旭东                          翟     程




                                                   中信证券股份有限公司




                                                           年        月   日




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