中国国际金融股份有限公司
关于苏州泽璟生物制药股份有限公司
2024 年半年度持续督导跟踪报告
中国国际金融股份有限公司（以下简称“中金公司”、“保荐人”或“保荐机
构”）根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市
规则》等相关规定对苏州泽璟生物制药股份有限公司（以下简称“泽璟制药”或
“公司”）开展其上市后的持续督导工作，并针对 2024 年 1-6 月（以下简称“本
持续督导期间”）的持续督导工作出具本跟踪报告。
一、持续督导工作情况
序号 工作内容 持续督导情况
保荐机构已建立健全并有效执行
建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具
1 了持续督导制度，并制定了相应的
体的持续督导工作制定相应的工作计划
工作计划
根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始 保荐机构已与泽璟制药签订承销
前，与上市公司或相关当事人签署持续督导协议， 与保荐协议，该协议明确了双方在
2
明确双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证 持续督导期间的权利和义务，并报
券交易所备案 上海证券交易所备案
持续督导期间，按照有关规定对上市公司违法违规
2024 年 1-6 月，泽璟制药未发生
事项公开发表声明的，应于披露前向上海证券交易
3 按有关规定须保荐机构公开发表
所报告，并经上海证券交易所审核后在指定媒体上
声明的违法违规情况
公告
持续督导期间，上市公司或相关当事人出现违法违
规、违背承诺等事项的，应自发现或应当自发现之
2024 年 1-6 月，泽璟制药未发生
4 日起五个工作日内向上海证券交易所报告，报告内
违法违规或违背承诺等事项
容包括上市公司或相关当事人出现违法违规、违背
承诺等事项的具体情况，保荐人采取的督导措施等
2024 年 1-6 月，保荐机构通过日
常沟通、定期或不定期回访、现场
通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调查等
5 检查、尽职调查等方式，了解泽
方式开展持续督导工作
璟制药经营管理和业务情况，对泽
璟制药开展了持续督导工作
1
序号 工作内容 持续督导情况
2024 年 1-6 月，保荐机构督导泽
督导上市公司及其董事、监事、高级管理人员遵守 璟制药及其董事、监事、高级管
法律、法规、部门规章和上海证券交易所发布的业 理人员遵守法律、法规、部门规章
6
务规则及其他规范性文件，并切实履行其所做的各 和上海证券交易所发布的业务规
项承诺 则及其他规范性文件，切实履行其
所做出的各项承诺
2024 年 1-6 月，保荐机构督导泽
督导上市公司建立健全并有效执行公司治理制度，
璟制药依照相关规定健全完善公
7 包括但不限于股东大会、董事会、监事会议事规则
司治理制度，并严格执行公司治理
以及董事、监事和高级管理人员的行为规范等
制度
2024 年 1-6 月，保荐机构对泽璟
督导上市公司建立健全并有效执行内控制度，包括
制药内控制度的设计、实施和有效
但不限于财务管理制度、会计核算制度和内部审计
性进行了核查，泽璟制药的内控
8 制度，以及募集资金使用、关联交易、对外担保、
制度符合相关法规要求并得到了
对外投资、衍生品交易、对子公司的控制等重大经
有效执行，能够保证公司的规范运
营决策的程序与规则等
行
督导上市公司建立健全并有效执行信息披露制度，
2024 年 1-6 月，保荐机构督导泽
审阅信息披露文件及其他相关文件，并有充分理由
9 璟制药严格执行信息披露制度，审
确信上市公司向上海证券交易所提交的文件不存
阅信息披露文件及其他相关文件
在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏
对上市公司的信息披露文件及向中国证监会、上海
证券交易所提交的其他文件进行事前审阅，对存在
问题的信息披露文件及时督促公司予以更正或补
充，公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交 2024 年 1-6 月，保荐机构对泽璟
易所报告；对上市公司的信息披露文件未进行事前 制药的信息披露文件进行了审阅，
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审阅的，应在上市公司履行信息披露义务后五个交 不存在应及时向上海证券交易所
易日内，完成对有关文件的审阅工作，对存在问题 报告的情况
的信息披露文件应及时督促上市公司更正或补充，
上市公司不予更正或补充的，应及时向上海证券交
易所报告
关注上市公司或其控股股东、实际控制人、董事、
监事、高级管理人员受到中国证监会行政处罚、上 2024 年 1-6 月，泽璟制药及其控股
11 海证券交易所纪律处分或者被上海证券交易所出 股东、实际控制人、董事、监事、
具监管关注函的情况，并督促其完善内部控制制 高级管理人员未发生该等事项
度，采取措施予以纠正
持续关注上市公司及控股股东、实际控制人等履行 2024 年 1-6 月，泽璟制药及其控
12 承诺的情况，上市公司及控股股东、实际控制人等 股股东、实际控制人不存在未履行
未履行承诺事项的，及时向上海证券交易所报告 承诺的情况
关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对市场
传闻进行核查。经核查后发现上市公司存在应披露 2024 年 1-6 月，泽璟制药不存在
13 未披露的重大事项或与披露的信息与事实不符的， 应及时向上海证券交易所报告的
及时督促上市公司如实披露或予以澄清；上市公司 该等情况
不予披露或澄清的，应及时向上海证券交易所报告
2
序号 工作内容 持续督导情况
发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明并限
期改正，同时向上海证券交易所报告：（一）涉嫌
违反《上市规则》等相关业务规则；（二）证券服
务机构及其签名人员出具的专业意见可能存在虚
2024 年 1-6 月，泽璟制药未发生该
14 假记载、误导性陈述或重大遗漏等违法违规情形或
等情形
其他不当情形；（三）公司出现《保荐办法》第七
十条规定的情形；（四）公司不配合持续督导工作；
（五）上海证券交易所或保荐人认为需要报告的其
他情形
保荐机构已建立健全并有效执行
制定对上市公司的现场检查工作计划，明确现场检 了持续督导制度，制定对泽璟制药
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查工作要求，确保现场检查工作质量 的现场检查工作计划，明确了现场
检查的工作要求
上市公司出现下列情形之一的，保荐机构、保荐代
表人应当自知道或者应当知道之日起十五日内进
行专项现场核查：（一）存在重大财务造假嫌疑；
（二）控股股东、实际控制人、董事、监事或者高 2024 年 1-6 月，泽璟制药不存在需
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级管理人员涉嫌侵占上市公司利益；（三）可能存 要进行专项现场检查的情形
在重大违规担保；（四）资金往来或者现金流存在
重大异常；（五）上海证券交易所或者保荐机构认
为应当进行现场核查的其他事项。
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。
三、重大风险事项
（一）尚未盈利的风险
公司为采用科创板第五套上市标准上市的生物医药行业公司，公司已获批产品
和适应症包括：多纳非尼一线治疗晚期肝癌和进展性局部晚期或转移性放射性碘难
治性分化型甲状腺癌、重组人凝血酶用于成人经标准外科止血技术（如缝合、结扎
或电凝）控制出血无效或不可行时促进手术创面渗血或毛细血管和小静脉出血的止
血。公司的其他产品仍处于研发阶段，研发支出较大，公司尚不能预计未来实现盈
利或进行利润分配的时点。公司未来亏损净额的多少将取决于公司药品研发项目的
3
数量及范围、与该等项目有关的成本、获批产品进行商业化生产的成本、公司产生
收入的能力等方面；即使公司未来能够盈利，亦可能无法保持持续盈利。预计公司
短期内无法现金分红，将对股东的投资收益造成一定程度不利影响。
在研药品上市销售前，公司需要完成临床开发、监管审批；新药获批上市后，
公司仍需开展团队建设、持续开展市场拓展等经营活动。公司将在发现新产品、推
动在研药品的临床开发及商业化等诸多方面继续投入大量资金，因此需要通过其他
融资渠道进一步取得资金。截至本报告期末，公司营运资金主要依赖于外部融资，
如经营发展所需开支超过公司可获得的外部融资，将会对公司的资金状况造成压力。
如公司无法在未来一定期间内取得盈利以取得或维持足够的营运资金，公司将被迫
推迟、削减或取消公司的研发项目或推迟未来的在研药品商业化进度，将对公司业
务造成重大不利影响。
若公司经营活动无法维持现金流，将对公司的产品研发和在研药品商业化进度
造成不利影响，影响或迟滞公司现有在研药品的临床试验开展，可能导致公司放弃
具有更大商业潜力的药品研发，影响公司研发、生产设施的建设及研发设施的更新，
不利于公司在研药品的销售及市场推广等商业活动，可能导致公司无法及时向供应
商或合作伙伴履约，并对公司业务前景、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
公司资金状况面临压力将影响公司员工薪酬的发放和增长，从而影响公司未来
人才引进和现有团队的稳定，可能会阻碍公司研发及商业化目标的实现，并损害公
司成功实施业务战略的能力。
（二）业绩大幅下滑或亏损的风险
公司未来销售收入的产生取决于公司药品研发情况、药品上市获批情况、药品
生产、市场推广及销售等多方面因素。公司存在累计未弥补亏损及持续亏损的情形
将导致公司在资金状况、研发投入等方面无法满足其药品研发、药品上市获批情况、
药品生产、市场推广及销售的需求，进而对公司未来销售收入的取得产生一定程度
的影响，使其面临增长不及预期的风险。公司将持续投入研发在研药品，并在药品
取得上市批准后持续进行市场推广，如药品商业化后公司收入未能按计划增长，则
可能导致亏损进一步增加。
4
公司的营销团队仍在持续建设过程中，随着公司在研药品商业化进程推进，公
司需要组建更加全面及综合的营销团队以进行市场推广、销售服务支持等市场开拓
活动。如公司在营销团队成员的招募、聘用、培训等方面不及预期，或存在市场营
销方面的人才流失，则将对公司的商业化能力造成不利影响，从而对公司的业务、
财务状况及经营业绩造成不利影响。
公司目前在研药品尚未有确定的药品定价信息，后续药品上市后的销售价格对
患者经济负担的影响程度目前尚无法确定，公司药品未来将可能因定价偏高而导致
销量不及预期。在研药品上市后，公司渠道终端的覆盖也会受到医疗产业环境、政
府政策、招标以及医院二次议价的影响。同时，公司在研药品上市后进入医保报销
目录的时间存在较大不确定性。由于在进入医保目录前无法取得医保报销，其商业
销售将高度依赖患者自付，这将影响公司药品的价格竞争力。即使未来进入医保报
销目录，政府部门可能会限制支付部分报销比例，亦将影响到公司药品的销量，进
而影响公司的盈利能力。
（三）核心竞争力风险
1、公司无法保证成功识别或筛选到新候选药物和/或适应症，亦无法保证公司
在研药品的后续开发潜力
公司在研药品筛选存在不确定性，公司业务的后续发展有赖于根据公司的研究
方法及流程成功识别潜在的候选药物用于治疗目标适应症，以增加及补充公司药品
品类或针对的适应症。公司计划持续研发探索新的在研药品，因此需要投入大量的
技术、财力和人力资源来开展研究计划，以发现新的候选药物和发掘在研药品目标
适应症。公司无法保证所使用的研究方法及流程能够成功识别及筛选到新候选药物
和/或在研药品目标适应症，且新候选药物或在研药品亦可能因产生毒副作用和/或疗
效不佳等而无后续开发潜力。如公司将其精力及资源集中于最终可能被证明无后续
开发潜力的在研药品、适应症或其他潜在项目，可能会对公司的业务、财务状况造
成不利影响。
2、公司在研药品临床试验进度可能不及预期
临床试验的完成进度部分取决于以下因素：（1）公司能否招募足够数量的患者；
5
（2）公司能否与足够数量的临床试验机构合作；（3）临床试验能否顺利通过临床试
验机构内部批准或中国人类遗传资源管理办公室审批。公司临床试验在招募患者和
确定临床试验机构时可能因患者人群的人数、性质、试验计划界定患者的资格标准、
竞争对手同时进行类似临床试验等因素而遇到困难，从而阻碍临床试验的如期完成，
对推进在研药品的开发造成不利影响。
公司在完成临床前或临床试验时可能遇到推迟，且在日后临床试验中可能产生
多种不可预见事件从而推迟临床进度并妨碍在研产品获得监管批准，包括但不限于：
（1）监管机构或伦理委员会不授权公司启动或开展临床试验，或者不授权公司按照
预期的时间进度启动或开展临床试验；（2）公司与潜在临床试验基地、第三方合同
研究组织、临床试验的主要研究者或医院达成协议时遇到延迟，甚至无法达成协议，
或者达成协议后未能及时履行合同义务；（3）临床试验所需受试者人数比预期更多，
受试者入组比预期更慢，或者受试者退出该等临床试验的比率比预期更高；（4）不
可预见的安全性问题或不良反应；（5）监管要求提供额外分析、报告、数据、临床
前研究及临床试验数据，或者监管机构要求对方案进行修改；（6）出现不明确或不
具确定性的中期结果，或者出现与早期结果不一致的临床试验结果等。上述任何事
件均可能对公司业务造成重大不利影响。
3、公司在研药品临床试验结果可能不及预期
尽管在研药品的临床前研究及初期临床试验均可能取得良好结果，但由于可能
出现在研药品的功效不足或安全性不佳等情况，众多创新药公司在后期临床试验中
均可能遭遇重大挫折。如公司在研药品的临床试验结果不如预期，将对公司业务造
成重大不利影响。
4、若公司委任的第三方未能适当履行合同义务、履行合同未达预期或未能遵守
监管规定，则可能导致公司业务受到重大不利影响
公司按照行业惯例委任并计划继续委任第三方合同研究组织（CRO）、主要研究
者及医院管理或实施公司的临床前研究及临床试验。公司依赖该等第三方实施某些
方面的临床前研究及临床试验，且并不控制所有方面的工作。公司签约的第三方合
同研究组织、主要研究者及医院的员工并非公司雇员，公司无法控制其为公司正在
进行的临床项目投入足够时间、资源及监督，但公司确有责任确保每项研究均按照
6
适用方案、法律、监管规定及科学标准进行，公司委任第三方进行临床试验并不能
解除公司的监管责任。
公司就临床前研究及临床试验与第三方开展合作，若该等第三方未能完整履行
合同义务、履行合同未达预期或未能遵守监管规定，公司获得的研究数据在质量或
准确性方面将受到影响，临床前研究或临床试验可能会延长、延迟或终止，从而可
能导致公司在研药品延迟或无法获得监管部门批准，导致公司业务受到不利影响。
变更受托研究机构亦可能导致公司增加额外的成本及临床前研究或临床试验延迟，
从而可能会影响公司预期的开发时间表。
5、公司可能无法完成在研药品的审评审批流程，或在研药品的审评审批进度及
结果可能不及预期
近年来，药品注册审评制度进行了较多调整，主管部门对研发过程的监管要求
也持续提高。由于创新药物研发周期较长，在此过程中药品注册审评制度可能变动
或提高相关标准，可能影响药物研发和注册的进度或导致审批结果不及预期，使竞
争对手先于公司向市场推出同类产品，并阻碍公司在研药品成功商业化或延迟其进
度，甚至导致研发失败，将对公司业务造成不利影响。
公司可能无法就在研药品完成监管审评审批流程，该等流程程序复杂，相当耗
时且本身不可预测。公司在研药品可能因多种原因而无法获得监管批准或者面临审
批过程延迟等不可控情形，原因包括但不限于：（1）未获得监管机构批准进而未能
开始或完成临床试验；（2）未能证明在研药品安全有效，或者临床结果不符合批准
所需的统计显著性水平；（3）监管机构不同意公司对临床前研究或临床试验数据的
诠释；（4）审评审批政策的变动导致公司的临床前及临床数据不足或要求公司修订
临床试验方案以获得批准；（5）公司未能按照监管规定或既定的临床试验方案进行
临床试验；（6）临床场所、研究人员或公司的临床试验中的其他参与者偏离实验方
案，未能按照规定进行试验或退出试验等。公司由于上述原因而延迟或终止任何在
研药品的临床试验，将直接影响公司的研发能力，损害公司的业务、财务状况及商
业前景。
6、公司尚未进入临床研究阶段的项目可能无法获得临床试验批件或者可能被技
术替代
7
药物早期研发过程需要经过药物作用靶点以及生物标记的选择与确认、先导药
物的确定、构效关系的研究与活性化合物的筛选、候选药物的选定等几个阶段，确
立进入临床研究的药物。筛选出来的候选药物需通过大量的临床前研究工作来论证
其安全性与有效性，以决定是否进入临床试验阶段。公司临床前研究阶段的产品存
在因临床前研究结果不足以支持进行新药临床试验申请（IND）或相关申请未能获
得监管机构审批通过，从而无法获得临床试验批件的风险。此外，鉴于上述产品尚
未进入临床研究阶段，如果竞争对手的产品先于公司开展临床试验或者相关领域出
现突破性进展或技术替代，将对公司临床前产品的推进产生重大不利影响。
（四）经营风险
公司所处的制药市场竞争激烈，尽管公司多纳非尼的晚期肝癌和甲状腺癌适应
症已被纳入国家医保药品目录，但国内市场存在已获批进口的同一适应症原研药竞
争，且竞品仿制药已被纳入国家组织药品集中采购品种范围，公司面临已上市竞品
和其他仿制药在市场推广、产品定价、医生用药路径等方面的竞争。
重组人凝血酶以及未来获批上市的产品需要经历市场开拓过程才能实现药品的
良好销售，如在市场准入、市场拓展等方面进展未达预期，导致无法快速放量或未
能有效获得医生或患者的认可，则可能影响公司收入增长及盈利能力的提升。
（五）财务风险
在研药品产生销售收入之前，公司需要完成临床开发、监管审批、市场推广等
经营活动。为保持公司的核心竞争力不断提升，公司将在发现新产品、推动在研药
品的临床开发及商业化等诸多方面继续投入大量资金，公司当前产品销售收入仍无
法满足公司营运资金的需求，公司需要通过其他融资渠道进一步取得资金。
公司的未来资金需求将取决于多项因素，包括但不限于：1、公司临床试验的进
度、时机、范围及成本，包括已计划及潜在未来临床试验能否及时招募到患者；2、
在研药品监管审批的结果、时机及成本；3、尚未获得许可证及处于开发阶段的在研
药品的数量及特征；4、已获批上市产品的销售及市场推广成本；5、潜在未来合作、
特许经营或其他安排的条款及时机；6、公司员工人数的增长及相关成本等；7、固
定资产投资所需资金。
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如果公司无法获得足够的营运资金，公司将被迫推迟、削减或取消公司的研发
项目或者推迟未来的在研药品商业化进度，将对公司业务造成重大不利影响。
（六）行业风险
医药产业是我国重点发展的行业之一，医药产品是关系人民生命健康和安全的
特殊消费品；同时，医药产业又是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国
家及各级地方药品监管部门和卫生部门在各自的权限范围内，制订相关的政策法规，
对整个行业实施监管。中国目前处于经济结构调整期，各项改革正在逐步深入。随
着中国医疗卫生体制改革的不断深入和社会医疗保障体制的逐步完善，行业相关监
管政策将不断调整和完善，中国医疗卫生市场的政策环境可能面临重大变化。如公
司不能及时调整经营策略以适应医疗卫生体制改革带来的市场规则和监管政策的变
化，将对公司的经营产生不利影响。
创新药的开发及商业化竞争十分激烈，且可能受到快速及重大的技术变革的影
响。公司面临来自全球主要医药公司及生物科技公司的竞争，部分竞争对手有可能
开发出在疗效和安全性方面显著优于现有上市药品的创新药物，若前述药物在较短
周期内获批上市，实现药品升级迭代，将对现有上市药品或其他不具备同样竞争优
势的在研药品造成重大冲击。近年来生命科学和药物研究领域日新月异，若在公司
在研药品相关领域出现突破性进展，或是在公司药物治疗领域内诞生更具竞争优势
的创新药物，将会带来技术升级迭代风险，对公司现有在研药品产生重大冲击。
（七）宏观环境风险
中国以外的国际市场是公司发展战略的组成部分，因此公司可能需要在境外开
展药物研发、业务拓展等经营活动。由于不同国家或地区的经营环境、法律政策及
社会文化不同，如果该等国家或地区的经营环境、法律政策发生不利变化，或未来
公司在该等国家或地区的业务经营管理能力不足，或公司未能在该等市场取得许可
或与第三方达成合作协议，公司创造收入的增长潜力将受到不利影响。此外，未来
国际政治、经济、市场环境的变化，特别是中美贸易关系的不确定性以及因此导致
的中美双方对跨境技术转让、投资、贸易可能施加的额外关税或其他限制，将可能
对公司拓展国际业务及市场造成一定的不利影响。
9
（八）其他重大风险
1、创新药研发公司知识产权保护涉及多方面，若公司无法有效取得并维护其专
利保护或者公司药品涉嫌侵犯第三方专利，则将对公司药品商业化产生不利影响
虽然公司已经寻求通过在中国、美国及其他国家提交专利申请以及结合使用商
业秘密等方法来保护具有商业重要性的在研药品及技术，但不排除公司知识产权仍
存在可能被侵害或保护不充分的风险。除已经获得授权的专利外，公司目前仍有部
分知识产权已提交专利申请但尚在专利审查过程中。若相关专利申请未能获得授权，
可能对公司业务造成不利影响。公司主营业务属于创新药研发领域，其知识产权保
护涉及多方面，若公司无法通过知识产权为公司在研药品取得及维持专利保护，或
所取得的知识产权范围不够广泛，第三方可能通过不侵权的方式开发与公司相似或
相同的产品及技术并直接与公司竞争；同时，已申请或授权专利的自身局限性也可
能导致其无法充分保护公司的产品或技术，从而对公司产品成功实现商业化的能力
造成不利影响。
创新药的专利及其他知识产权的授予、范围、有效性、可强制执行性及商业价
值也存在不确定性。在公司提交专利申请的国家，如专利法律发生变动，如某些国
家对一些抗肿瘤药品及治疗严重危害生命的药品实施强制许可或部分强制许可等，
则有可能会降低公司专利的价值，或使公司专利保护的范围变窄，从而影响公司知
识产权的价值。
候选药物的研发进度及相关监管审查所需时间可能导致候选药物的一些专利权
在其商业化之前或之后不久到期，该类专利权到期后，可能有第三方公司通过公开
渠道获得相关数据，开发与公司产品存在直接竞争的产品，从而影响公司产品和技
术的商业化潜力。
创新药企业较易涉及专利及其他知识产权方面的诉讼及其他索赔及法律程序，
公司在研药品的领域可能存在公司目前并不知悉的第三方专利或专利申请，且因公
司主营业务相关细分领域对新药发明专利的保护不断深化及动态发展，公司正在开
发或未来拟开发的候选药物可能存在被指控侵犯第三方专利权的风险，可能面临知
识产权侵权索赔、申诉或其他法律上的质疑，从而可能导致公司产生开支、支付损
害赔偿及妨碍或迟滞公司进一步研发、生产或销售候选药物。
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若公司卷入专利纠纷，任何对公司不利的裁决均可能令公司的专利权被削减范
围或失效，或允许第三方对公司的技术或候选药物进行商业化，或导致公司无法在
不侵犯第三方专利权的情况下研发、生产或销售候选药物。相关知识产权诉讼或争
议可能给公司造成以下一项或多项不利影响：（1）停止研发、生产或出售包含受到
质疑的知识产权的产品；（2）向遭侵犯知识产权的持有人请求授权并为此付款；（3）
重新设计或重造产品，变更公司业务流程；（4）支付损害赔偿、诉讼费及律师费。
2、公司依赖科研技术人员的研发能力与技术水平，核心人员的流失可能阻碍公
司研发及商业目标的实现
公司高度倚赖核心技术人员的研发能力和技术水平。招募及挽留合资格科研、
临床、制造以及销售和市场推广人员对公司的成功至关重要。公司高级管理人员、
核心技术人员及其他关键员工的流失，可能会阻碍公司研发及商业化目标的实现，
并严重损害公司成功实施业务战略的能力。
公司的成功依赖于公司科研人员及其他技术人员团队，以及其紧跟创新药行业
顶尖科技及发展的能力。公司与其他创新药公司在争取科研人员方面的竞争十分激
烈，且可能较难以目前的薪资水平招募及挽留足够技术娴熟且经验丰富的科研人员
或其他技术人员。为进行有效竞争，公司或须提供更高薪酬及其他福利，从而可能
对公司的财务状况及经营业绩产生不利影响。如公司未能吸引、激励、培训、挽留
合资格的科研人员或其他技术人员，可能会对公司的业务及持续经营能力产生重大
不利影响。
四、重大违规事项
本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
2024 年 1-6 月，公司主要财务数据及指标如下所示：
11
单位：元
主要会计数据 2024年1-6月 2023年1-6月 变动比例
营业收入 240,696,731.58 219,928,154.33 9.44%
归属于上市公司股东的净利润 -66,536,070.99 -114,228,726.64 不适用
归属于上市公司股东的扣除非经常
-72,371,226.25 -130,009,579.67 不适用
性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 112,553,063.11 -133,716,109.44 不适用
主要会计数据 2024年6月末 2023年12月末 变动比例
归属于上市公司股东的净资产 1,567,044,488.52 1,632,852,717.68 -4.03%
总资产 3,099,663,025.08 2,887,206,825.31 7.36%
主要财务指标 2024年1-6月 2023年1-6月 变动比例
基本每股收益（元／股） -0.25 -0.46 不适用
稀释每股收益（元／股） -0.25 -0.46 不适用
扣除非经常性损益后的基本每股收
-0.27 -0.52 不适用
益（元／股）
加权平均净资产收益率（%） -4.16 -10.48 不适用
扣除非经常性损益后的加权平均净
-4.52 -11.92 不适用
资产收益率（%）
减少 24.92 个
研发投入占营业收入的比例（%） 75.26 100.18
百分点
2024 年 1-6 月，公司实现营业收入 24,069.67 万元，同比增长 9.44%，主要系公
司 1 类新药多纳非尼片商业化推广稳步推进，市场覆盖范围进一步扩大，销量增加
所致。
2024 年 1-6 月，归属于上市公司股东的净利润为-6,653.61 万元，亏损同比减少
4,769.27 万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7,237.12 万元，
亏损同比减少 5,763.84 万元。2024 年 1-6 月，公司亏损金额同比减少主要系多纳非
尼片商业化推广稳步推进、市场覆盖范围进一步扩大带动营业收入同比增长；研发
项目所处不同研发阶段，研发费用总体同比相对减少；以及银行存款利息收入增长
所致。
2024 年 1-6 月，公司经营活动产生的现金流量净额为 11,255.31 万元，同比大幅
增长，主要系收到泽普凝独家销售推广授权款产生的现金流入所致。
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六、核心竞争力的变化情况
公司拥有如下竞争优势：
（一）拥有差异化竞争优势的产品管线
公司是一家创新型制药企业，自创立以来就建立了研究和开发具有自主知识产
权、安全、有效、患者可负担的创新药物的战略目标。公司的在研药品注重肿瘤、
出血及血液疾病、免疫炎症性疾病和肝胆疾病等领域，填补国内空白，为尚未满足
的临床需求提供治疗选择。
公司在抗肿瘤领域布局的产品线包括：1、甲苯磺酸多纳非尼片已获批适应症包
括晚期肝癌和碘难治分化型甲状腺癌；2、吉卡昔替尼片治疗骨髓纤维化适应症的新
药上市申请在技术审评阶段；3、已经提交了注射用重组人促甲状腺激素生物制品上
市许可申请（BLA）并获受理；其用于分化型甲状腺癌患者术后辅助放射性碘清甲
治疗的 III 期临床研究进展顺利；4、同步推进 ZG005 单药治疗复发难治肿瘤、联合
化疗和/或其它靶向治疗药物以及抗体类药物治疗多种实体瘤的多项临床适应症研
究，包括（1）联合多纳非尼治疗晚期实体瘤；（2）联合紫杉醇、铂类和贝伐珠单抗
方案治疗晚期宫颈癌；（3）联合依托泊苷及顺铂治疗晚期神经内分泌癌；（4）联合
贝伐珠单抗用于晚期肝细胞癌；（5）联合注射用 ZGGS18 用于晚期实体瘤；5、ZG006
处于 I 期剂量爬坡阶段，将在小细胞肺癌和神经内分泌癌领域进行研究和开发；6、
ZGGS18 和 ZGGS15 已经完成了 I 期爬坡，安全性良好；同时，也显示了疗效信号；
公司将积极探索其临床应用方案；7、ZG0895 和 ZG2001 目前在 I 期临床试验阶段。
公司进入了肿瘤免疫治疗的竞争阵容，为实现公司“小分子靶向新药-肿瘤免疫疗法”
的联合治疗战略夯实基础，从而发挥公司小分子靶向新药和新一代抗体产品管线的
双重优势，保证公司在抗肿瘤药物研发领域的持续竞争力和领先地位，也为公司未
来在国内外多维战略合作提供了强有力的基础。
在止血产品领域，重组人凝血酶已经获批进入商业化销售。
在免疫炎症性疾病领域，吉卡昔替尼治疗重症斑秃的多中心、随机、双盲、安
慰剂平行对照 III 期临床主试验达到了主要疗效终点，达到统计显著性；吉卡昔替尼
片治疗特发性肺纤维化的 II 期临床研究取得成功结果。公司正在开展吉卡昔替尼片
13
用于重症斑秃（III 期）的延伸试验、中重度特应性皮炎（III 期）、强直性脊柱炎（III
期）、中重度斑块状银屑病（II 期）等自身免疫性疾病的临床试验。吉卡昔替尼片和
乳膏用于治疗 12 岁及以上青少年和成人非节段型白癜风患者的 II/III 期临床试验已
经获得批准。
同时，公司在继续开展新靶点、新技术的探索和实验室研究，继续积极扩展有
差异化竞争优势的产品管线。
（二）拥有已商业化/接近商业化的优效安全的新药产品
多个不同治疗领域的产品管线已进入或即将进入商业化阶段。这些产品均已在
临床试验中显示出显著的疗效和安全性，市场空间大，具有知识产权或技术秘密壁
垒，使得这些产品未来的长期商业化竞争具备了独特的优势，为公司的经营业绩持
续增长提供了保证。
多纳非尼片一线治疗晚期肝细胞癌和治疗进展性、局部晚期或转移性放射性碘
难治性分化型甲状腺癌两项适应症已获批并纳入医保目录。重组人凝血酶获批上市，
该产品是目前国内唯一采用重组基因技术生产的重组人凝血酶，具有高效止血作用
和安全性好等特点，具备广泛应用于外科止血的巨大潜力。
吉卡昔替尼片是中国第一个提交 NDA 的治疗骨髓纤维化的国产 JAK 抑制剂类
新药，适应症布局包括骨髓纤维化、重症斑秃、中重度特应性皮炎、强直性脊柱炎、
特发性肺纤维化等。吉卡昔替尼片的研发成果有利于公司进入自身免疫疾病治疗领
域这一巨大市场。
重组人促甲状腺激素用于甲状腺癌辅助诊断的 BLA 已获受理；另一项用于甲状
腺癌辅助治疗的适应症正处于 III 期临床试验阶段；其中，中国尚未有重组人促甲状
腺激素用于在分化型甲状腺癌患者的随访中用作放射性碘（131I）全身成像检查和
血清甲状腺球蛋白（Tg）监测诊断药物获批上市，国内存在较大未满足临床需求。
综上，随着更多产品逐步进入商业化阶段，公司的经营收入有望持续提升，为
后续产品研发提供更为充足的资金保障，有利于公司进一步向 Biopharma 转型。
（三）拥有国际水平的新药研发技术平台及完整的新药研发体系
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公司拥有小分子药物研发和产业化平台和复杂重组蛋白生物新药和抗体新药研
发及产业化平台。
2024 年 7 月，公司发布了关于全资子公司香港泽璟落实收购控股子公司
GENSUN 股份的公告。GENSUN 研发的多个候选抗体新药取得了实质性的进展，其
中包括 ZG005、ZG006、ZGGS18 和 ZGGS15 已经获得中国和美国监管机构的临床
试验许可，并处于临床研究阶段，特别是 ZG005 和 ZG006 已在早期临床研究中初
步 展 现 出 治 疗 肿 瘤的优 异 疗 效 数 据 和 安全耐 受 性 ， 具 有 成 为 First-in-class 和
Best-in-class 的潜力；ZG005 和 ZGGS18 在 2024 年美国临床肿瘤学会（ASCO）年
会发布了临床数据及最新进展。
GENSUN 定位为公司在美国的新药研发中心，其团队拥有抗体新药创新研发能
力，可及时获取最先进的新药研发信息，不断跟踪最前沿进展，匹配肿瘤免疫治疗
技术的发展趋势，开发新的产品管线和新药专利，有助于公司在抗体领域建立全球
领先的抗体技术及产品线，是公司进一步落实业务全球布局，贯彻国际化发展战略
的重要依托。本次收购完成后，将进一步增强公司对 GENSUN 的管理和控制，提高
决策效率，实现公司持续、健康发展；更重要的是，将进一步加强公司全球研发策
略的制定和执行，实现中国和全球研发整体协调发展，加快公司新药研发的全球布
局，更好地满足公司新药的全球研发定位，提升公司参与国际新药开发竞争的能力。
（四）具备国际化竞争力和合作能力
公司的发展战略之一为持续推进在研产品在中国的临床研究及商业化进程，同
时积极布局公司产品的国际化开发，从而增强参与全球竞争和国际合作的能力。公
司拥有国际水平的新药研发技术平台和产品管线，注重国际国内技术和项目的合作
和拓展，培育国际水平的竞争优势。
公司拥有一支具备国际化视野的、拥有丰富的药品国际注册和国际临床研发经
验的团队，将依托产品优势在国际市场进行布局，寻找合作伙伴或实现对外授权，
逐步增强公司的国际化能力。
（五）拥有优秀的研发、产业化和销售团队
公司核心研发管理团队注重先进的制药技术，已经组建了一支具备扎实的专业
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素养和丰富的新药开发经验的专业团队，并将紧密结合国内外团队的优势，提高研
发效率。公司的市场营销和商务及多元化团队逐渐扩大人员规模，进一步提升公司
的市场营销能力。
（六）拥有自主的商业化生产能力
公司已建成化学药物口服固体制剂 GMP 生产车间和重组蛋白质药物 GMP 生产
车间；公司生物新药产业化基地建设进程顺利，为抗体新药的商业化生产做好准备。
另外，公司与原料药生产合作伙伴签订了合作协议并积极开发第二供应商。这些设
施和措施确保公司小分子药物和生物新药的商业化生产，并具有更灵活的生产供应
能力和更佳的成本控制优势。
（七）已建立卓越的临床合作体系
公司已建立了全国相关领域的临床专家网络，与国内知名的三甲医疗机构和众
多临床专家开展了科学、规范的临床试验合作，这为公司产品管线临床试验的高质
量运行以及产品知名度培育等打下了坚实的基础。同时，公司与国内外知名临床研
发外包服务公司（CRO）建立了良好的合作关系，完善了临床研发网络，保证公司
临床试验的质量。
七、研发支出变化及研发进展
（一）研发支出及变化情况
单位：元
项目 2024 年 1-6 月 2023 年 1-6 月 变化比例
费用化研发投入 181,154,578.04 220,319,327.87 -17.78%
资本化研发投入 - - 不适用
研发投入合计 181,154,578.04 220,319,327.87 -17.78%
研发投入总额占营业收入比
75.26 100.18 减少 24.92 个百分点
例（%）
研发投入资本化的比重（%） - - 不适用
（二）研发进展
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1、核心产品和技术方面的研发成果
自 2024 年 1 月 1 日至公司 2024 年半年报披露日，公司在核心产品和技术方面
取得多项成果，包括：
（1）2024 年 1 月 2 日，公司收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册
证书》（国药准字 S20230073），重组人凝血酶的新药上市申请获得批准，用于“成
人经标准外科止血技术（如缝合、结扎或电凝）控制出血无效或不可行，促进手术
创面渗血或毛细血管和小静脉出血的止血”。
（2）公司于 2022 年 10 月提交的盐酸吉卡昔替尼片治疗中、高危骨髓纤维化适
应症的 NDA 申请获得国家药监局受理，2024 年 1 月提交了补充资料，目前正在技
术审评过程中。
（3）公司向国家药品监督管理局递交了注射用重组人促甲状腺激素生物制品上
市许可申请（BLA）并获受理，目前审评阶段；申请的适应症是用于既往接受过甲
状腺切除术的分化型甲状腺癌患者随访时的放射性碘（131I）全身显像（WBS）检
查和血清甲状腺球蛋白（Tg）检测。截至目前，国内尚未有重组人促甲状腺激素获
批用于该项适应症。
（4）盐酸吉卡昔替尼片治疗重症斑秃的 III 期临床主试验《盐酸杰克替尼片治
疗重症斑秃患者的有效性和安全性的多中心、随机、双盲、安慰剂平行对照 III 期临
床试验》（方案编号：ZGJAK018）达到了主要疗效终点，达到统计显著性。公司将
加快推进盐酸吉卡昔替尼片治疗重症斑秃患者适应症的上市进程。
（5）盐酸吉卡昔替尼片治疗特发性肺纤维化的 II 期临床研究取得成功结果。
结果显示，24 周时吉卡昔替尼片两个剂量组（50mg Bid 和 75mg Bid）相较安慰剂
组均可大幅度延缓受试者用力肺活量（FVC）的下降。各剂量组的耐受性和安全性
良好。该试验是全球首个 JAK 抑制剂在特发性肺纤维化患者中完成的随机、双盲、
安慰剂对照的 II 期临床研究，目前国内外在特发性纤维化方面尚无同类作用机制药
物获批。
（6）盐酸吉卡昔替尼乳膏用于治疗 12 岁及以上青少年和成人非节段型白癜风
患者的 II/III 期临床试验获得国家药监局批准。
17
（7）盐酸吉卡昔替尼片用于治疗 12 岁及以上青少年和成人非节段型白癜风患
者的 II/III 期临床试验获得国家药监局批准。
（8）注射用 ZG005 与贝伐珠单抗联合用于晚期肝细胞癌的临床试验获得批准。
（9）注射用 ZG005 与注射用 ZGGS18 联合用于晚期实体瘤的临床试验获得批
准。
（10）ZG005、ZGGS18 的临床研究数据及最新进展、甲苯磺酸多纳非尼片和
盐酸吉卡昔替尼片的合计 18 项临床研究结果于 2024 年美国临床肿瘤学会（ASCO）
年会上发布。
（11）吉卡昔替尼被纳入《CSCO 恶性血液病诊疗指南（2024 年）》原发性骨髓
纤维化（PMF）一线分层治疗的 I 级推荐，并维持二线及进展期治疗的推荐；尤其
是在骨髓纤维化（MF）相关贫血患者的一线治疗中，被列为 I 级推荐的首选。
2、获得的临床试验通知书和药品批件
自 2024 年 1 月 1 日至公司 2024 年半年报披露日，公司获得的临床试验通知书
和药品批件如下：
序 药品 注册
药品名称 规格 批件号/受理号 阶段 发证日期
号 类别 分类
30g：0.15g 2024LP00900
盐酸杰克替尼 2024LP00898 临床 化学 化学药
1 30g：0.45g 2024.04.10
乳膏（白癜风） 2024LP00899 试验 药 品1类
30g：0.75g
盐酸杰克替尼 50mg； 2024LP01290 临床 化学 化学药
2 2024.05.28
片（白癜风） 75mg 2024LP01291 试验 药 品1类
治疗用
注射用重组人 生物
3 0.9mg/支 CXSS2400060 BLA 生物制 2024.06.17
促甲状腺激素 制品
品 3.2 类
注射用 ZG005
100mg/ 治疗用
（联合注射用 2024LP01763 临床 生物
4 瓶；50mg/ 生物制 2024.08.02
ZGGS18，晚期 2024LP01764 试验 制品
瓶 品1类
实体瘤）
注射用 ZG005
治疗用
（联合贝伐珠 临床 生物
5 100mg/瓶 2024LP01779 生物制 2024.08.02
单抗，晚期肝细 试验 制品
品1类
胞癌）
3、获得的科技立项
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2024 年 1-6 月，公司获得的科技立项情况如下：
序号 项目名称 项目类别
2024 年苏州市 2024 年度第六批科技发
1 生物医药临床试验资助
展计划项目（生物医药研发创新资助）
4、获得的知识产权情况
截至 2024 年 6 月 30 日，公司拥有已授权发明专利 124 项（含子公司 GENSUN
14 项），其中境内发明专利 32 项、境外发明专利 92 项；同时，公司累计申请发明
专利 319 项（含子公司 GENSUN 40 项），其中境内发明专利 109 项、境外发明专利
210 项。专利覆盖新药结构通式或基因序列、晶型、制备工艺、用途、制剂配方等，
为公司产品提供充分的和长生命周期的专利保护。
本期新增 累计数量
项目
申请数（个） 获得数（个） 申请数（个） 获得数（个）
发明专利 18 4 319 124
实用新型专利 - - - -
外观设计专利 - - - -
软件著作权 - - - -
其他 - - - -
合计 18 4 319 124
注 1：上表中专利数量包括子公司 GENSUN 申请和获得的专利
注 2：累计申请专利数量不包括终止维护的专利申请
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致
不适用。
九、募集资金的使用情况及是否合规
（一）2020 年首次公开发行 A 股股票募集资金
截至 2024 年 6 月 30 日，公司首发募集资金存储和使用的具体情况如下：
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项目 金额（万元）
募集资金总额 202,560.00
减：相关发行费用 11,737.92
募集资金净额 190,822.08
减：募集资金累计使用金额（包括置换预先投入金额） 158,874.27
其中：新药研发项目（包括置换预先投入金额） 137,271.76
新药研发生产中心二期工程建设项目 19,144.94
营运及发展储备资金 2,457.57
减：期末用于现金管理的暂时闲置募集资金 45,900.00
减：垫付存单利息 115.08
加：使用暂时闲置募集资金进行现金管理理财收益 3,768.85
加：募集资金利息收入扣除手续费净额 11,012.39
截至 2024 年 6 月 30 日募集资金账户余额 713.95
（二）2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金
截至 2024 年 6 月 30 日，公司再融资募集资金存储和使用的具体情况如下：
项目 金额（万元）
募集资金总额 120,000.00
减：相关发行费用 1,806.68
募集资金净额 118,193.32
减：募集资金累计使用金额（包括置换预先投入金额） 24,772.91
其中：新药研发项目（包括置换预先投入金额） 24,772.91
减：期末用于现金管理的暂时闲置募集资金 61,000.00
加：使用暂时闲置募集资金进行现金管理理财收益 1,041.26
加：募集资金利息收入扣除手续费净额 636.70
截至 2024 年 6 月 30 日募集资金账户余额 34,098.36
注：公司 2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金总额为人民币 1,199,999,955.00 元，
以万元为单位四舍五入后为人民币 120,000.00 万元。
2024 年 1-6 月，公司募集资金存放与使用情况符合《上市公司监管指引第 2 号
——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》《上海证券交易所科
创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法规和公司相关募集资金
20
管理办法的规定，公司对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关
信息披露义务，不存在违规使用募集资金的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、
冻结及减持情况
截至 2024 年 6 月 30 日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理
人员直接或间接持有公司股份的情况如下：
序号 姓名 与公司关系 持股情况
ZELIN SHENG 实际控制人、董事长、 直接持有公司 49,910,527 股，通过昆山璟奥
1
（盛泽林） 总经理 间接持有公司 110,010 股
实际控制人、董事、常 直接持有公司 12,631,644 股，通过宁波泽
2 陆惠萍
务副总经理 奥、宁波璟晨间接持有公司 1,478,233 股
JISHENG WU 直接持有公司 33,784 股，通过昆山璟奥间
3 董事、副总经理
（吴济生） 接持有公司 943,888 股
4 张梦恒 董事 无
直接持有公司 35,350 股，通过昆山璟奥、
5 吕彬华 董事、副总经理
宁波泽奥合计间接持有公司 4,025,885 股
6 李德毓 董事 无
RUYI HE（何如
7 独立董事 无
意）
8 张炳辉 独立董事 无
9 黄反之 独立董事 无
10 易必慧 监事 通过宁波泽奥间接持有公司 84,483 股
直接持有公司 736 股，通过宁波璟晨间接持
11 张军超 监事
有公司 84,477 股
12 任元琪 监事 无
直接持有公司 34,350 股，通过宁波泽奥、
13 高青平 副总经理、董事会秘书 昆山璟奥、宁波璟晨间接持有公司
5,286,775 股
直接持有公司 24,300 股，通过宁波泽奥间
14 黄刚 副总经理、财务负责人
接持有公司 897,567 股
截至 2024 年 6 月 30 日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理
人员持有的股份不存在质押、冻结的情形；2024 年 1-6 月，公司控股股东、实际控
制人、董事、监事和高级管理人员持有的股份不存在减持的情形。
21
十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
本持续督导期间，保荐人未发现应当发表意见的其他事项。
22
（以下无正文，为《中国国际金融股份有限公司关于苏州泽璟生物制药股份有限公
司 2024 年半年度持续督导跟踪报告》之签字盖章页）
保荐代表人：
高广伟 赵冀
中国国际金融股份有限公司
年 月 日
