近期股价异常主要是市场对政策预期升温。《机动车运行安全技术条件》(GB7258-2004)修订工作第二次会议纪要中明确显示:同意删除标准修订征求意见稿中“主要在山区道路上行驶的”这一限定条件。这一限定条件的修改大大增加了政策的可行性,也扩大了缓速器行业的想象空间,如修订方案能成功实施,国内缓速器行业将迎来发展良机。 公司液压缓速器正处于最后实验定型阶段。公司液压缓速器近年一直在研制过程中,公司也具有了相应的技术储备。据了解,公司液压缓速器正处于最后实验定型阶段。我们认为,如果公司液压缓速器能够成功产业化,即使没有有关政策强制作用,公司都很可能迎来巨大的发展机会。 公司正在积极进军货车领域。据了解,公司正在积极进军货车领域,但现在还没有确定的实质性进展。预计如果GB7258修订方案能如预期颁布执行,对公司货车领域的拓展将有重大刺激作用。 维持公司“增持”评级。公司短期估值虽然较高,但考虑到有关政策出台的强烈预期、政策出台后公司所面临的广阔市场空间以及公司液力缓速器的广阔前景,我们维持公司“增持”评级。 风险提示 1) 如有关汽车缓速器政策推出时间晚于预期或有关内容低于预期; 2) 公司液力缓速器推出效果不如预期; 3) 大盘继续大幅下跌带来的系统性风险。