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【广发策略】网易云音乐融资,音乐社交平台进入“补短板”时代——资本“新芽”半月谈2017年第6期

2017年04月18日22:52 来源:广发策略研究

  

  资本“新芽”半月谈2017年第6期

  本期新芽产品我们聚焦:一级市场从网易云音乐融资看共享式音乐社交平台前景,“一级半”市场关注东方电子定赠并购威思顿案例。

1一级市场投资“新视点”

  1.1一级市场最前沿——从网易云音乐融资,看共享式音乐社交平台前景

  4月11日,网易云音乐宣布完成7.50亿元A轮融资,领投方为上海广播电视台,参投方为芒果文创基金、中金佳泰基金,融资后网易云音乐估值达到80亿元,用户数已经突破3亿人(资料来源:创业邦)。本轮资金将主要用于产品体验升级、健康版权体系打造及音乐上下游解决方案建立等,以提供更优质、丰富的音乐体验。

  

网易云音乐于2013年4月上线,定位于鼓励用户发现并体验好音乐。该产品基于高质量用户原创内容(UGC),挖掘与提升产品的分享与社交属性。目前,产品用户总数超过3亿;累计产生乐评4亿余条,日均乐评数150万余条;入驻平台的原创音乐人4万余人,上传原创音乐作品超80万首;独立音乐日均播放量达1.5亿次,2016年同比增长5倍。

网易云音乐独特的商业模式基于其社交功能:将UGC、用户和独立音乐人三者绑定,多方面增强用户粘性:

  • 以高质量UGC为导流口,吸引用户。听音乐是寻找心理认同的途径,因此,网易云音乐深耕社交属性。经过4年积累,APP中的经典乐评层出不穷。UGC自然延伸出的“社区氛围”引领用户增长:一方面,新用户为乐评吸引,希望在音乐中找到心灵共鸣、投身社交;另一方面,老用户从乐评被认可的过程中扩展社交。

  • 记录并挖掘用户偏好,增强付费意愿。网易云音乐允许用户创建、或从其他音乐平台导入个性歌单,歌单的便捷创建功能利于增强客户黏性。更为重要的是,网易云音乐善于挖掘用户歌单增量。一方面,通过智能算法识别用户偏好,在“私人FM”栏目中推荐类似风格的新歌;另一方面,采取独特的主题分类提升用户关注度,引导其主动寻找新曲目。网易云音乐的付费会员瞄准用户偏好拓展,如提供专属专辑、听歌流量包月等功能;亦对应偏好深化,如展现高品音质等,从而增强用户付费意愿。

  • 包装宣传独立音乐人,开拓营收渠道。一方面,网易云音乐选择优质独立音乐人,通过“石头计划”的推广、专辑投资、演出、打赏等形成利益绑定,帮助其获得关注度的同时培养忠实听众;另一方面,独立音乐人的创作为网易云音乐带来更多版权内容,以弥补平台在版权储备上的暂时不足。

  

  基于网易云音乐融资案例,如何看待音乐APP的发展趋势?由于智能手机出货量下滑、叠加目前音乐APP渗透率较高,未来音乐APP用户增长将趋缓。我们认为,提高用户付费意愿、拓展营收渠道将成为音乐APP发展趋势,补齐短板是APP发展过程中的重中之重。

  

  目前来看,国内音乐APP主要分为两类

  • 以曲库、版权为核心竞争力,如QQ音乐、海洋音乐、阿里音乐上述平台通过与各大唱片公司合作、收购音乐公司或深耕音乐版权分发,提供收费曲目下载的形式获得用户青睐。

  • 以界面、社区文化为核心竞争力,如网易云音乐、虾米音乐等。该类平台提供美观、易操作的界面,辅之以UGC内容和社交属性,引导用户发现音乐。

  本质上而言,两类APP之间并无绝对界限。版权的可转让性与界面、文化的可模仿性决定了音乐应用的趋同发展。因此,网易云音乐融资扩充版权,而QQ音乐逐渐完善社交功能,未来通过融资来补齐业务短板的音乐APP才能立于不败之地。

  

  目前国内外暂无音乐平台单独上市的先例,但部分上市公司在音乐衍生产品和数字音乐方面已有布局,相关标的包括:1)海伦钢琴(300329.SZ),公司致力于钢琴整机规模化生产,亦拥有丰富音乐IP资源与完善的IP开发体系;2)光线传媒(300251.SZ),多媒体视频内容提供及运营商,2016年5月公告以3000万美元认购启维公司20%股权,主要基于启维旗下的ECHO回声APP,投资后公司全面覆盖音乐、动漫、影视等领域,拥有高质量的IP资源。

  

  1.2 一级市场重要投资事件

4月上半月投融资概要:创业邦数据显示,2017年4月上半月金额较大的一级市场融资包括:马泷齿科(医疗健康)、大搜车(交通出行)、网易云音乐(文体娱乐)、犀思云计算(企业服务)、出门问问(人工智能)等。

2“一级半”市场热点透视

  04.01-04.15“一级半”定增市场共发生多起重要融资事件,集中在能源、电能智能计量等领域,典型案例包括群兴玩具东方电子等。

  04.01-04.15定增市场重点关注:定增金额较大的东方电子案例,募集资金17.74亿元,收购威思顿83.26%股权。

2.1 上市公司定增&重组公告精选

  4月1日-4月15日期间,“一级半”定增市场共发生多起重要融资事件(1、已剔除广发证券研报发布限制性股票名单个股;2、涉及金额超过5亿元),典型案例包括:东方电子收购威思顿东北制药募资进行项目建设等。

  

2.2 “一级半”市场热点:东方电子收购威思顿

4月10号,东方电子拟发行股份方式收购威思顿83.26%股权,交易对价为17.74亿元人民币。其中向东方电子集团发行股份17339.88万股,向宁夏黄三角发行股份19618.33万股,发行股份的价格确定为4.80元/股。同时东方电子拟向宁夏黄三角非公开发行股份募集配套资金,总额不超过5000万元人民币。

  

根据定增公告显示,威思顿是一家专业从事电能智能计量管理系统解决方案研发、生产、销售和服务的国家级高新技术企业,是目前国内品种齐全、技术先进、功能完善的能源计量系列产品生产厂家之一。

  根据公告显示,东方电子未来将进一步加大对能源互联网的投入与拓展,实现公司战略转型,对威思顿剩余股权的收购是实现公司发展战略中的重要一环。威思顿主营电能智能计量、监测相关产品与业务,与上市公司现有业务具有较强的关联性,目前已发展成为国内电能智能计量领域十分具有竞争力的企业,具备较强的盈利能力和行业竞争力。威思顿将成为上市公司的全资子公司,有利于增加上市公司对威思顿的管理和控制能力,有利于整合双方的技术和市场资源进一步发挥协同效应,有利于上市公司调整相关业务结构向能源管理系统解决方案服务商转型的战略。

  

3一张表读懂最新次新股投资要点

  4月1日至4月15日上市的次新股包括惠达卫浴洁美科技利群股份等。

  

  

  我们的前期观点请参考以下报告:

  【广发策略】商业大数据调查市场融资呈现新趋势——资本“新芽”半月谈2017-4-5

  【广发策略】居旅共享平台,旅行服务产业融资新趋势——资本“新芽”半月谈2017-3-16

  【广发策略】超级猩猩B轮融资,健身服务产业获资本关注——资本“新芽”半月谈2017-3-2

  【广发策略】丰巢获A轮融资,智能快递柜行业步入快车道——资本“新芽”半月谈2017-1-16

  【广发策略】生活消费2.0:从亚朵的轻社交,到布契拉提的重奢侈——资本“新芽”半月谈2017-1-1

  

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