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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
荣信股份 电力设备行业 2016-02-16 18.88 -- -- 21.79 15.41%
21.79 15.41%
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传媒观察 荣信股份(002123 CH,买入)——即时通信业务领导者地位显著,流量业务潜在需求强劲。 即时通信业务第三方市场领导者优势地位有望进一步巩固;后向付费流量潜在需求强劲;我们维持「买入」的投资建议,基于:(1)短信业务格局稳定,公司领导者地位显著,市场份额有望近一步扩大,为价值基石;(2)企业OA 业务公司客户储备丰富、有望录得高增长,搭配视频后向流量业务潜在需求强劲且确定,公司亦为行业爆发的受惠者。 预估短信业务2016年净利润为3.5亿,给予2016年PE45.0x,对应目标市值158亿;虽后向流量商业模式尚未成型,然考量流量潜在需求强劲,对应市场空间巨大,加之公司布局前瞻,理应享有较高估值,预估流量业务2016年净利润0.5亿,给予2016年PE100.0x,流量业务对应目标市值50亿。加总得出公司目标市值208亿,对应目标价为24.13元,对应2016年PE52.2x,目前股价隐含上涨空间26%。 l 行业动态。 李彦宏、龚宇将全资收购百度持有的爱奇艺股份(虎嗅网)Apple Music 付费用户数已超1100万(腾讯科技)春节档30亿收官 同比增长65.8%(艺恩网)
明家科技 电子元器件行业 2016-02-04 31.00 30.04 680.26% 37.96 22.45%
40.30 30.00%
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核心观点 事件:公司于2016年1月29日公告,香港子公司增资参股TAPJOY, INC.,公司下属全资子公司明家科技(香港)有限公司将以自有资金500万美元认购TAPJOY, INC.新增发行的E 系列优先股3,534,817股。交易完成后,香港明家将持有TAPJOY, INC. 1.81%的股份。 我们的观点拓展海外移动数字营销:本次增资参股Tapjoy 将使公司进一步了解海外移动互联网营销业务的市场和运营模式,有利于公司的海外业务拓展。TAPJOY 下属广告发布平台上的APP 注册个数已超过30万个,月均活跃用户数约为5亿,每天上线的广告项目达1000万条。 我们预计公司移动互联网领域的布局将持续推进:公司在转型为移动互联网企业后布局持续推进,公司在移动互联网领域已完成“三控七参”的布局,分别为:100%控股金源互动(百度(BIDU US)91核心代理,百度五星级代理商,搜狗十大代理商等),100%控股微赢互动(移动互联网广告投放平台),100%控股云时空(移动互联网媒体),参股12.0%掌众信息(移动互联网媒体,2015年8月出售给申石软件(430217 OC)),参股13.5%小子科技(移动互联网广告投放平台,SSP为重点业务,DSP 和DMP 研发中),参股30.0%友才网络(开发和运营人力资源O2O 产品),参股5.0%齐欣互动(移动互联网媒体),参股2.0%点酷时代(专注汽车行业细分市场的移动互联网广告),在剥离传统业务后再次资本运作,参股10.0%双行线(互联网视频营销)以及参股1.81%TAPJOY(全球领先的移动广告平台)。 维持「买入」的投资评级,维持目标价60.57元:我们维持对公司2015年、2016年和2017年营业收入分别为7.9亿、18.1亿和24.7亿的预估,维持2015年、2016年和2017年净利润分别为0.53亿、2.5亿和3.2亿的预估,维持「买入」的投资评级,维持目标价60.57元,目前股价隐含上涨空间90%。新的并购将触发股价进一步上行。
上海机电 机械行业 2016-02-03 20.95 21.98 29.91% 23.30 11.22%
23.49 12.12%
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上海机电发布业绩预增公告,预计15年度归母净利润同比增长110%~130%,即实现18.02亿元~19.73亿元,符合我们的预期。公司公告称,实现快速增长的原因一是公司实施对美国高斯国际有限公司债转股所带来的收益增厚净利润所致;二是15年公司主要的电梯业务仍保持增长。 根据我们的模型,剔除剥离高斯国际产生的8.4亿元净利润、减少的2亿元左右的高斯国际预计亏损后,公司15年度主营业务增长幅度约为3.7%,因受经济大环境不佳、房地产投资整体调整所致,公司以电梯为主的业务增速较以往大幅放缓。 2016年公司参股33%的纳博精机将开始贡献利润,配合国内对机器人的大力度扶持,纳博精机的营收规模有快速增长的预期。纳博精机主营RV减速机,是全球寡头垄断商,目前国内如双环传动、秦川机床等上市公司涉足该产品的自主生产,但尚未能形成规模的商业化销售。 我们认为公司以三菱品牌为主的高端进口电梯仍能享受国内高端写字楼建设投资相对较快的增长速度;同时电梯维保业务的开展也将逐步扩大规模和收入。 我们预计公司15-17年的收入分别为20.16亿元、21.38亿元和24.34亿元,YoY分别下降2.97%、增长6.02%和13.85%;实现净利润19.30亿元、15.53亿元和16.39亿元,YoY分别增长124.93%、下降19.53%和增长5.55%;对应EPS分别为1.887元、1.518元和1.602元。按1月29日收盘价20.8元(201亿市值)计,公司16、17年P/E为14倍和13倍,投资建议维持为增持。
远大智能 机械行业 2016-02-02 7.09 -- -- 9.38 32.30%
10.42 46.97%
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核心观点 远大智能发布业绩修正预告,受全球经济下滑和国内房地产行业持续低迷等因素影响,公司2015年度订单签约量和在手合同执行率均呈小幅下降趋势,发货梯量和验收梯量较14年下降,导致公司15年营业收入下滑20%左右;再加上房地产行业的资金回款不良造成应收款坏账增加,以及因实施股权激励确认的费用增加较多,导致15年度公司净利润YoY下降35%-45%(此前三季报中预增0%~10%)。 远大智能15年的净利润情况低于我们及市场的预期,低迷的主要原因仍是经济大环境低迷导致电梯业务收入、利润的下降;坏账计提和股权激励费用为次要原因。 对于2016年、17年的预期,我们下调了对公司电梯销售主业的与其增速,但维持原先报告中对于电梯安装维保、科特迪瓦海外地产项目以及智能磨削机器人业务的判断预期。同时也继续看好远大集团旗下优秀资产,如远大科技园作为科技创新项目的孵化基地,为上市公司输入良好的技术和产品的潜力。 鉴于以上,我们下调了公司16、17年的收入预期分别至25.8亿元和34.4亿元(下调幅度为17%和17.6%),YoY分别增长54.27%和37.06%;实现净利润1.88亿元和3.08亿元,YoY分别增长74.52%和63.75%;对应EPS分别为0.195元和0.319元。按1月26日收盘价7.36元(70亿市值)计,公司16、17年P/E为37倍和23倍,鉴于大市不稳,电梯业务低于预期,投资建议短期下调为增持。
汇川技术 电子元器件行业 2016-02-02 35.12 23.94 -- 38.59 9.88%
40.78 16.12%
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汇川技术发布15年度业绩预告,预计2015年度公司营业收入YoY增长20%-30%,为26.9亿元-29.2亿元,实现归母净利润7.86亿元~8.53亿元,YoY增长18%-28%,符合我们的预期。同时汇川抛出了每10股转增10股,派5元现金红利的高送转方案。 公司公告称,受益于新能源汽车和新兴设备制造业的良好发展,以及公司产品竞争力的提升,公司的新能源汽车电机控制器、通用伺服系统等产品收入同比保持快速增长。 我们继续看好汇川2016年在新能源汽车电机控制端和自动化端的中型PLC、通用伺服、机器人专用控制器等设备产品的继续放量,同时新并入的江苏经纬在轨道交通设备方面的订单也表现不错,公司15年12月9日公告了江苏经纬中标苏州轨交3号线50列/300节的轨交牵引系统项目,合计金额预计为4.26亿元人民币,于17~19年内交付。 公司同时也斥资1.4亿元,参与设立前海中欧基金,并以前海中欧基金作为有限合伙人参与卢森堡基金,旨在寻找境内外(德语区为主)的工业自动化、新能源汽车、人工智能、无人飞行器及相关精密仪器、关键零部件产业的中小型标的企业。 我们预计公司15-17年的收入分别为27.87亿元、37.80亿元和46.58亿元,YoY分别增长24.28%、35.63%和23.21%;实现净利润8.33亿元、10.35亿元和12.20亿元,YoY分别增长24.94%、24.26%和17.93%;对应EPS分别为1.047元、1.301元和1.535元(未考虑摊薄)。按1月28日收盘价33.46元(266亿市值)计,公司16、17年P/E为26倍和22倍,投资建议维持为买入。
科力远 批发和零售贸易 2016-01-20 16.21 17.33 311.64% 17.35 7.03%
18.69 15.30%
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我们预计到2020年中国混动车型的规模近120万辆:混动技术不依赖于充电设施,不改变驾驶习惯,产业化路线已被市场充分验证。我们看到2015-16年开始,丰田、本田、日产、福特等车企均有在华引进混动车型的计划。我们预计到2020年中国混动车型销量超120万辆,占乘用车市场份额为4%,到2030年份额有望进一步提高至20%。 丰田混动车型上市需求强劲,镍氢电池业务迎来向上拐点:丰田国产化混动车型已经率先登场,由于定价合理,市场需求高于预期。科力远是丰田混动系统的电池与零部件供应商,我们预计2016-17年出货量为10万台套、20万台套,高于先前公司指引的5万台套与10万台套,长远来看到2020年丰田在华混动车型销量预计可达60万辆。 中国自主混动平台有重大突破,整车厂入股与产品化为催化剂:我们预期科力远控股51%的CHS混动系统平台公司会有突破性进展,一是2016年1季度市场预期1-2家整车厂将完成入股,标志着CHS平台公司;二是2016年3季度吉利帝豪EC7混动版即将上市,标志着自主混动系统真正实现产品化。 首次纳入覆盖范围,给予“买入”评级与26元目标价:我们认为科力远是个长线的成长型个股,但2016年经营拐点已现。我们预计2020年、2025年、2030年公司实现净利润分别为5亿元、20亿元与39亿元。我们的目标价为26元,基于50倍2020年市盈率,对应近250亿市值,以反映我们对混动技术路线的乐观看法。
中颖电子 电子元器件行业 2016-01-15 28.50 32.89 39.01% 37.20 30.53%
38.70 35.79%
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事件:中颖电子发布2015年度业绩预告,预告显示2015年度中颖电子的净利润为4618万元-5304万元,相对于2014年度的3120万净利润增长幅度为48%-70%。 2015年利润增长的来源: 根据2015年已有公告,2015年相对2014年利润的增长主要来源是大家电控制芯片市场份额的扩张以及AMOLED屏驱动芯片的量产。 增长具备持续性: 1)大家电控制芯片市场份额扩张有日韩供应商在撤离中国这么一个大的背景,加之中颖电子多年在MCU 上的多年积累和持续投入,产品质量获得了家电厂商的认可,目前中颖电子大家电的市场份额仅为5%,还有巨大的扩张空间,现正在送验的变频空调方案就是一个很好的例子,大家电控制芯片市场份额扩张具备持续性;2)从2015年公司的公告来看,2015年第一和第三季度公司的AMOLED 屏驱动芯片并无大的量产,2015年12月媒体大量报道了苹果公司会在2018年采用AMOLED 屏,我们根据AMOLED 相对普通液晶屏的优势及AMOLED屏目前的发展状况,我们认为苹果公司会在2018年采用AMOLED 屏的消息的可靠性非常之高,苹果和三星在未来都会采用AMOLED 屏会倒逼其它手机厂商也采用AMOLED 屏, AMOLED 屏在接下来几年供不应求会成为常态,中颖电子做为国内唯一量产过AMOLED 屏驱动芯片的厂商,其现有客户和辉光电满产能生产、扩产能以及中颖电子与其它AMOLED屏生产厂商合作,都将带来中颖电子AMOLED 屏业务持续增长。 未来更多的利润大幅增长值得期待: 1)一线笔记本电脑锂池管理芯片的验证已进入最后阶段,中颖电子研发电脑锂池管理芯片上已达8年,产品在二线市场经受住了检验,在2016年笔记本电脑锂池管理芯片获得一线品牌厂商验收通过开始小规模量产将是大概率事件,2017年开始大规模量产也是大概率事件,并将大概率为公司带来持续的利润大幅增长;2)物联网市场空间巨大,物联网要实现万物互联,每个互联的物体必须植入带有控制功能和通信功能的模块,MCU 的低成本、高可靠性是物联网的最佳选择,物联网为MCU 提供宽阔的舞台和巨大的市场空间,中颖电子正在开发的集成无线通信功能的MCU 在未来为公司带来利润大幅增长是大概率事件;3)随着两岸关系持续升温,高管台湾背景对把台湾的先进IC 技术与大陆的巨大市场结合具备天然优势,公司在未来与台湾区域的合作或能给业绩带来惊喜。 中颖电子现具备天时、地利、人和三重优势,维持买入评级: 天时优势在于AMOLED 屏和物联网的即将爆发,在于日韩竞争对手正在撤出中国家电控制芯片市场,在于因TI 不能灵活支持定制要求导致一线笔记本电脑厂商想引入新的锂电池管理芯片供应商的时机,在于国家为实现产业升级对IC 产业的扶持;地利优势在于公司地处大陆,家电、屏制造商、一线笔记本电脑厂商等客户大量地处大陆,同时公司高管又有台湾背景,而台湾的IC 产业又领先大陆5-10年;人和优势在于2015年实施的股票激励,可以充分调动高中层管理人员与核心业务人员的积极性;中颖电子现具备天时、地利、人和三重优势,2016年1月12日收盘价为29.10元,对应的市值仅为50.4亿,维持买入评级,维持50.71元目标价不变。
恒通股份 航空运输行业 2016-01-14 29.10 23.95 253.77% 29.49 1.34%
33.87 16.39%
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公司是LNG贸易及物流综合分销商。公司是LNG乃至危险化学品物流中的稀缺标的,近年来公司LNG业务占比逐渐提高。我们认为公司所处的行业未来整合力度及成长空间良好,主要有:1、具有危险化学品的运输及管理经验,未来行业门槛有望提高。2、公司的模式有望复制,实现异地扩张。3、LNG未来中长期仍将过剩,价格下降刺激需求以及公司自身的成本下降,有望形成双重利好。 与中石化天然气合资公司,有望实行异地扩张。公司与中石化天然气公司合资成立华恒物流有限公司,公司占73%股权。LNG业务受制于货源以及运输半径的影响,公司业务范围主要是在山东省境内。中石化青岛LNG接收站是中石化在国内第一座海外LNG接收站,达产后具备1000万吨/年的LNG接收能力,未来中石化同时在天津、北海各有一座建接收站,公司具备异地扩张的能力。 天然气降价,海外终端投产,LNG贸易大有可为。LNG的价格相对于油价存在一定滞后。未来海外LNG的供给量将会大增,至2017年,澳大利亚仍将有5800万吨的LNG名义产能投产。我们认为LNG大幅降价后有望刺激工业需求,且LNG汽车相对于柴油的经济性将会体现,LNG贸易大有可为。 估值与投资建议:我们预计公司2015-17年每股收益分别为0.304、0.455、0.747,我们以DCF估值,公司每股价值47.83元,首次给予公司买入评级。
华宇软件 计算机行业 2016-01-05 23.50 32.18 53.68% 43.50 -7.51%
24.56 4.51%
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专注法检领域大数据的采集者。华宇软件主营电子政务,客户覆盖法院、检察院、司法行政、食品安全、企事业单位等。我们看好公司1)研发储备深厚,令公司对政策动向的反应远超同业;2)公司近年来外延并购积极,且行业专注聚焦,业绩贡献显著。我们预测公司2016年归母净利润3.3亿元,对应2016PE47倍,处于计算机行业较低水平,维持增持评级,目标价65元。 未来公司增长驱动因素主要包括:1)传统领域现有客户的更新需求,例如法院系统升级为数据中心,视频高清化等。2)大数据解决方案已经成为新的协同产品线,所有子公司将在法院、检察院、食品安全、工商行政管理等行业推进拓展大数据产品的销售。3)收购带来的协同效应,所有产品线共用同一销售平台。4)产品通用化、和直销渠道复合销售带来的成本下降。 定增提升云服务能力。公司拟募集10.7亿元投向云研发产业化项目等项目,此次定增后华宇将具备云研发及产业化平台,以云计算、SaaS、PaaS层核心业务研发为主线,助力法院、检察院、食品安全等领域的业务数据整合,提升整体解决方案能力。 万户网络:协同OA厂商受益自主可控浪潮。万户的优势在于已经完成OA的产品化,产品质量及实施交付能力均优于同业,目前万户主要客户为三甲医院,目前订单饱满。OA属于泛电子政务概念,在国家推进自主可控浪潮下,与华宇视频产品必然形成高度客户协同。 亿信华辰:大数据业务板块领头羊。亿信华辰在语义分析等非结构化数据处理方面具有优势,目前客户主要是进出口银行,卫生,船舶,税务等。目前公司大数据业务主要就是亿信华辰的BI产品收入,目前业务增速可达50%。 华宇金信:食品安全投入高速增长。华宇金信主营食品安全监控信息化解决方案,核心能力在于政府获单能力。目前主要面向北京,三亚,武汉,南宁等市级政府客户。华宇金信目前主要品类有饮用水、食品添加剂、奶粉等,产品架构统一,跨品类成本低。食品安全法推动了政府对食品安全监控的投入,需求呈现高速增长,公司14年营收6000万,15年预计营收将达到1亿元。
盛运环保 机械行业 2016-01-01 11.95 16.69 822.10% 11.83 -1.00%
11.83 -1.00%
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投资观点 事件: 公司公告与爆头签订静脉产业园合作框架协议,项目总投资约12.8亿,包括1500吨/日垃圾焚烧发电,200吨/日城市污泥处理,15吨/日医废处理,200扥/日餐厨垃圾处理,以及300吨/日电子垃圾处理。 点评: 行业盈利模式可靠,拿单能力强,公司布局二三线城市以及一线城市周边,避免与央企发生正面冲突,与包头签订静脉产业园项目,填补工业园区垃圾处理空白,我们预计,公司的小订单、新订单策略,会占据国内更多的市场,增长空间巨大。 突破资金瓶颈,订单转化项目可期。公司今年通过一系列的资本运作,确保了现金流的充裕。12月份又与国开金泰资本投资有限责任公司签署战略合作协议,设立50亿元规模的并购基金。我们预估,随着储备项目陆续开工投入生产,未来垃圾日处理能力将会再翻一倍。 投资建议,我们预测15年归属母公司所有者净利润约为6.37亿,同比增长172.76%,EPS为0.60,我们维持买入的投资评级,目标价维持16.80元不变。 风险提示,垃圾量供应不足;地方政府垃圾贴费到位不及时。
东方国信 计算机行业 2015-12-30 31.60 24.30 91.19% 34.98 10.70%
34.98 10.70%
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公司公布反馈意见后的定增方案。募集资金主要用于5大项目:大数据分析服务平台项目、互联网银行平台项目、工业大数据智能互联平台项目、城市智能运营中心项目、分布式大数据处理平台项目。东方国信目前是上市公司中少数能够提供全流程商业智能、大数据领域软硬件产品、IT咨询的公司。 公司未来三年将保持50%左右增速,增长主要来源于:1)工业、能源、城市大数据等新板块的横向拓展,2)运营商业绩压力促使甲方加强数据资源的价值合作,3)公司产品在联通渗透率较高,运营商内部变动将提升公司在电信和移动的占有率。4)公司成功的外向收购趋势的延续。 全球和国内大数据市场呈现迅速增长的态势。全球信息总量目前保持约每两年翻番的高速增长;中国数据总量2020年将达到8.4ZB,占全球数据量的24%,届时将成为世界上第一数据大国和“世界数据中心”。大数据市场规模未来5年的复合增长率达51.4%,市场规模增长近7倍。 大数据应用将在特定行业率先进入应用。分布式大数据处理平台能够帮助客户有效的应对大数据处理、应用的挑战,具有广阔的市场前景。应用场景将会率先在电信、金融、医疗、政府、电子设备制造等现代服务业以及高端制造业打开,这些企业信息系统将率先积累价值密度较高的业务数据,并率先达到PB数据级,进入大数据应用范畴。此外,金融、电信、智慧城市、政府、交通、零售、媒体广告等领域的应用前景也非常广阔。 根据公司在手订单等因素,我们预计公司今年营收将达到10亿左右,明年将增长到15亿左右,2016年归母净利润达到3.4亿,主要来自通讯和金融。目前公司市值205亿元(增发后),对应2016年PE63倍,在软件上市公司中处于中值附近。我们看好公司在大数据领域的先发优势,维持增持评级,目标价39元。
众业达 电子元器件行业 2015-12-25 22.80 26.44 283.74% 23.38 2.54%
23.38 2.54%
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核心观点 政策红利放大市场规模,增长可期。2016年为“十三五”规划和电改2.0元年,配网建设投资在“十三五”期间年均3400亿,中低压设备占比30%左右,因此每年新增市场规模约为1000亿,而原有中低压电气设备市场规模为1500亿,公司未来业绩增长可期。 完善线下线上渠道,实现多元化服务。公司线上依托众业达商城和工控网,线下依靠分布在全国主要城市的分销网点,不断巩固在国内工业电气分销商龙头的地位。 非公开发行募集资金,业务扩张迅速。拟非公开发行股票募集资金约10.11个亿,分别用于预装式纯电动客车充电系统建设项目、电子商务平台建设项目和补充流动资金。公司依托自身分销网络渠道,加大系统集成业务投资,业务发展扩张迅速。 投资建议,我们预计2015-17年公司归属母公司净利润分别2.18亿、3.08亿和3.97亿,对应每股收益为0.47元、0.56元与0.72元。考虑到工控网明年并表和潜在的并购预期,首次纳入覆盖,给予“买入”评级,目标价为28.00元,对应2016年50倍市盈率,隐含上涨空间23.7%。 风险提示,国内经济持续走低,配网建设不达预期;预装式充电站等新业务市场拓展不利。
西部材料 有色金属行业 2015-12-24 29.00 17.39 125.55% 31.10 7.24%
31.10 7.24%
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核心观点 事件:公司发布非公开发行预案:拟募集资金不超过94052.71万元投向“自主化核电堆芯关键材料国产化项目”(3.5亿)、“能源环保用高性能金属复合材料生产线建设项目”(2.8亿)、“通过增资取得西部新锆8.33%股权项目”(2835.53万元),以及偿还银行贷款(2.82亿)。 展望核电中国梦蓝图,募集资金近70%投入了其核电相关产业链子公司。堆芯材料坐拥二代加市场,研发三代核电堆芯材料国产化,扩建产能,打造核电产业护城河,助力我国核电出海。 组成中核燃料组件生态圈,在核燃料产业链战略部署中具备举足轻重作用。中国核电市场复苏态势加剧,垄断优势地位加速市场预期的放大效应。 定增方案围绕核电和环保主题,经多年储备,是未来利润增长点。自主化核电堆芯关键材料国产化项目、能源环保用高性能金属复合材料生产线建设项目、增资取得西部新锆8.33%股权项目。 估值与投资建议:考虑到十三五核电提速,项目投资对收入的贡献逐年放大,我们预计公司2015-17年每股收益分别为0.104、0.268、0.271,我们认我公司未来市值增长空间较大,首次覆盖给予公司买入评级。
盛运环保 机械行业 2015-12-16 11.43 16.69 822.10% 12.25 7.17%
12.25 7.17%
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核心观点 行业盈利模式可靠,项目造价低,公司的垃圾焚烧发电运营模式使得项目工程造价远低于市场平均水平,我们估计2016年末垃圾日处理总量可突破10000吨,按照行业平均盈利水平,单垃圾焚烧处理业务一项,每年净利超过2亿元。 市场定位准,拿单能力强,公司主要布局二三线城市以及一线城市周边,避免与央企发生正面冲突,走农村包围城市路线。我们预计,公司的小订单策略,会占据国内更多的市场,增长空间巨大。 资产重组,现金流充裕,公司今年通过一系列的资本运作,确保了现金流的充裕。我们预估,随着储备项目陆续开工,未来垃圾日处理能力将会再翻一倍。 投资建议,考虑到国家对环保改善的决心和信心,以及在巴黎气候峰会的驱动下,我们预测15年归属母公司所有者净利润约为6.37亿,同比增长172.76%,EPS 为0.60,我们首次覆盖予以买入的投资评级,目标价设定为16.80元,目前隐含上涨空间54.8%。 风险提示,垃圾量供应不足;地方政府垃圾贴费到位不及时。
中颖电子 电子元器件行业 2015-12-10 30.85 32.89 39.01% 44.20 43.27%
44.20 43.27%
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核心观点 AMOLED屏驱动芯片业务存在巨大机会:AMOLED屏因无高能蓝光对眼睛伤害的严重问题和各项指标全面超越液晶屏,其取代液晶屏是必然趋势;中颖电子在AMOLED屏驱动芯片领域国内领先,在国内唯一实现了AMOLED屏驱动芯片的大规模量产,随着合作伙伴和辉光电产能的提升和其它厂商量产AMOLED屏,AMOLED屏驱动芯片业务会给公司利润带来大幅的提升 锂电池控制芯片业务存在巨大机会:中颖电子在锂电池控制芯片业务领域已有多年耕耘,一线笔记本电脑锂电池的控制芯片利润丰厚、市场空间巨大,公司与一线笔记本电脑锂电池厂商合作对锂电池控制芯片进行验证已进入最后阶段,公司管理层对验证结果持乐观态度;相对目前一线笔记本电脑锂电池控制芯片的垄断供应商TI,中颖电子能积极灵活响应客户定制需求、有在地服务优势、技术经多年积累也有足够保证、有更好的性价比,公司成功进入一线笔记本电脑锂电池的控制芯片市场是大概率事件,将使公司利润大幅提升 更多利好可期:大家电主控芯片替代国际竞争对手对公司空间巨大,大家电主控芯片的市场份额已开始稳步提高;物联网对公司来说是蓝海市场,公司已在布局,相关产品已有推出;台湾地区IC产业大约领先大陆5-10年,公司管理层的台湾地区背景在两岸关系持续升温的大背景下,针对台湾区域IC设计业务的并购或合作或能给公司未来业绩带来惊喜;回溯公司的历程,可以发现公司管理团队能持续为公司开辟能带来现金流的新业务领域,相信这个发展势头会持续甚至加速,未来更值得期待 投资建议:以我们的保守假设测算,中颖电子2015-2020年每股收益分别为0.25/0.31/0.41/0.74/1.26/1.94元,年复合增速逾50%。综合考虑公司强劲的盈利增长、较低的市值,以及同业估值水平,我们认为公司目前股价远未反映自身价值,故给予“买入”评级,目标价50.71元。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名