China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.




                                                                                                  [2022]724

      中诚信国际关于将山东晨鸣纸业集团股份有限公司主体及
        相关债项信用等级继续列入信用评级观察名单的公告


    山东晨鸣纸业集团股份有限公司（以下简称“晨鸣纸业”或“公司”）分别

于 2017 年、2018 年发行的“17 鲁晨鸣 MTN001”、“18 晨债 01”均由中诚信国

际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）进行相关信用评级工作。

2022 年 5 月 26 日，中诚信国际维持公司主体信用等级为 AA+，维持“17 鲁晨

鸣 MTN001”及“18 晨债 01”的债项信用等级为 AA+，并将主体和债项信用等

级列入信用评级观察名单。

    2022 年以来，原材料价格持续高位运行，叠加在疫情等因素的影响下国内

市场需求疲软，导致公司 2022 年前三季度净利润同比大幅下滑 85.86%至 3.01

亿元；且公司融资租赁业务压缩进度放缓，存量融资租赁余额规模仍较高，面临

较大减值风险。未来公司将推动产品提价、优化产能布局，并加快处置融资租赁

债权，但上述举措落地情况及其对公司业绩改善的效果有待观察。

    同时，公司战投资金陆续落地，资本结构有所优化，银企关系基本保持稳

定，且公司持续偿还公开市场债务，截至 2022 年 9 月末，公司公开市场存续债

券本金降低至 13.5 亿元。但公司债务规模仍保持高位且仍以短期债务为主，货

币资金受限比例较高，短期偿债压力的变化情况亦有待进一步关注。


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    基于上述因素，中诚信国际决定维持公司的主体信用等级为 AA+，维持“17

鲁晨鸣 MTN001”及“18 晨债 01”的债项信用等级为 AA+，并将公司主体及相

关债项信用等级继续列入信用评级观察名单。中诚信国际将关注公司上述事项

的进展，持续与公司保持密切沟通，并及时评估上述事项对其未来经营和整体信

用状况的影响。



    特此公告




                                       中诚信国际信用评级有限责任公司
                                          二〇二二年十一月二十五日