浙江万马电缆股份有限公司 2011 年年度报告摘要
证券代码：002276 证券简称：万马电缆 公告编号：临 2012-007
浙江万马电缆股份有限公司 2011 年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。
没有董事、高级管理人员对年度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。
本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn) 。投资者
欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
1.2 公司年度财务报告已经信永中和会计师事务所审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。
1.3 公司负责人顾春序、主管会计工作负责人夏臣科及会计机构负责人(会计主管人员)何斌杰声明：
保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
§2 公司基本情况
2.1 基本情况简介
股票简称 万马电缆
股票代码 002276
上市交易所 深圳证券交易所
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 王向亭 邵淑青
联系地址 浙江省临安经济开发区南环路 88 号 浙江省临安经济开发区南环路 88 号
电话 0571-63755256 0571-63755192
传真 0571-63755256 0571-63755256
电子信箱 investor@zjwanma.com investor@zjwanma.com
§3 会计数据和财务指标摘要
3.1 主要会计数据
单位：元
2011 年 2010 年 本年比上年增减（％） 2009 年
营业总收入（元） 2,601,634,442.67 2,144,422,573.94 21.32% 1,483,422,584.28
营业利润（元） 93,819,547.59 90,062,403.20 4.17% 76,342,904.24
利润总额（元） 116,936,480.21 111,381,327.36 4.99% 100,545,241.59
归属于上市公司股东 103,647,594.81 97,425,242.09 6.39% 86,934,287.73
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的净利润（元）
归属于上市公司股东
的扣除非经常性损益 99,680,504.35 92,065,115.15 8.27% 74,592,592.06
的净利润（元）
经营活动产生的现金
-111,328,270.86 3,108,566.35 -3,681.34% -150,618,479.23
流量净额（元）
本年末比上年末增减
2011 年末 2010 年末 2009 年末
（％）
资产总额（元） 2,356,576,481.12 1,871,648,509.41 25.91% 1,489,630,163.44
负债总额（元） 771,144,929.34 796,257,573.87 -3.15% 497,664,469.99
归属于上市公司股东
1,580,373,170.35 1,069,390,935.54 47.78% 991,965,693.45
的所有者权益（元）
总股本（股） 431,600,000.00 400,000,000.00 7.90% 200,000,000.00
3.2 主要财务指标
单位：元
2011 年 2010 年 本年比上年增减（％） 2009 年
基本每股收益（元/股） 0.25 0.24 4.17% 0.22
稀释每股收益（元/股） 0.25 0.24 4.17% 0.22
扣除非经常性损益后的基本
0.24 0.23 4.35% 0.19
每股收益（元/股）
加权平均净资产收益率（％） 8.47% 9.50% -1.03% 13.73%
扣除非经常性损益后的加权
8.15% 8.98% -0.83% 11.78%
平均净资产收益率（％）
每股经营活动产生的现金流
-0.26 0.01 -2,700.00% -0.75
量净额（元/股）
本年末比上年末增减
2011 年末 2010 年末 2009 年末
（％）
归属于上市公司股东的每股
3.66 2.67 37.08% 4.96
净资产（元/股）
资产负债率（％） 32.72% 42.54% -9.82% 33.41%
3.3 非经常性损益项目
√ 适用 □ 不适用
单位：元
非经常性损益项目 2011 年金额 附注（如适用） 2010 年金额 2009 年金额
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值
业务外，持有交易性金融资产、交易性金融
负债产生的公允价值变动损益，以及处置交 -1,724,023.03 2,360,200.01 6,014,750.00
易性金融资产、交易性金融负债和可供出售
金融资产取得的投资收益
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经
营业务密切相关，符合国家政策规定、按照
8,284,017.00 5,077,000.00 8,190,369.50
一定标准定额或定量持续享受的政府补助除
外
非流动资产处置损益 123,678.42 303,843.56 123,739.55
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除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -1,787,448.32 -643,188.35 -658,040.61
所得税影响额 -929,133.61 -1,737,728.28 -1,329,122.77
合计 3,967,090.46 - 5,360,126.94 12,341,695.67
§4 股东持股情况和控制框图
4.1 前 10 名股东、前 10 名无限售条件股东持股情况表
单位：股
本年度报告公布日前一个月末股东总
2011 年末股东总数 35,664 35,484
数
前 10 名股东持股情况
持有有限售条件股份 质押或冻结的股份数
股东名称 股东性质 持股比例（%） 持股总数
数量 量
浙江万马电气电缆集团有限 境内非国有法
56.97% 245,895,521 245,034,800
公司 人
顾春序 境内自然人 1.77% 7,650,000
盛涛 境内自然人 1.67% 7,200,000
史晓华 境内自然人 1.60% 6,900,000
境内非国有法
上海英博企业发展有限公司 1.60% 6,900,000
人
深圳市博益投资发展有限公 境内非国有法
1.60% 6,900,000
司 人
潘水苗 境内自然人 1.40% 6,038,959
陈士钧 境内自然人 1.35% 5,828,932
郑金龙 境内自然人 1.24% 5,366,000
张珊珊 境内自然人 1.21% 5,217,400 5,217,400
前 10 名无限售条件股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
盛涛 7,200,000 人民币普通股
陈士钧 5,828,932 人民币普通股
郑金龙 5,366,000 人民币普通股
龚圣福 3,843,400 人民币普通股
顾春序 1,912,500 人民币普通股
潘水苗 1,509,740 人民币普通股
大连华信信托股份有限公司-信银 3 号证券投
1,168,738 人民币普通股
资集合信托
魏尔平 1,112,500 人民币普通股
浙江万马电气电缆集团有限公司 860,721 人民币普通股
杭州越华服装有限公司 633,862 人民币普通股
张德生先生通过第一大股东浙江万马电气电缆集团有限公司持有本公司股份，为实际控制人；
上述股东关联关系或一致行 张珊珊女士为其女儿。除以上情况外，前十名股东中的其他股东之间不存在关联关系，也不存
动的说明 在一致行动人。公司未知前十名无限售条件股东之间是否存在关联关系，也未知是否属于一致
行动人。
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4.2 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
§5 董事会报告
5.1 管理层讨论与分析概要
（一）报告期内经营情况回顾
2011 年对电缆行业而言是错综复杂的一年，一方面铜价在上半年保持高位运行，9 月份起大幅下滑，四季度末又略有回
升，原材料价格波动对全行业带来了严峻的挑战；另一方面，国内经济形势复杂多变，通货膨胀严重，资金成本增加，宏观
经济在困难重重的情况下依然保持了较快增长的态势，这样的大背景环境也为电缆行业提供了发展的空间与机遇。
在董事会的领导下，2011 年继续沿着“中低压做大、超高压做强、特缆做专”的既定战略稳步前行，贯彻落实年初制订
的经营计划，一方面强化整体营销，精耕细作，发挥公司业务格局面向全国的布局优势，一方面丰富直销、代理等营销策略，
加大业务人员本地化，进一步细化营销网络，全年实现营业收入 26 亿元；在产品布局方面，公司在巩固中低压和超高压市场
的同时，设立了特种电缆事业部，加大特种电缆业务的拓展力度，在轨道交通、发电、石油石化、风电、煤矿等新领域取得
了良好的开端，为完善公司产品结构、打造“新的增长点”奠定了坚实的基础。
2011 年公司克服 6 月份停产 23 天的不利因素，全年销售产品实际含铜量达到 3.08 万吨，比去年增加了 10.30%，实现营
业收入 260,163.44 万元，同比增长 21.32%。同时，面对铜价的大幅波动，公司稳健经营，坚守“获取经营利润、远离铜材投
机”的策略，采取“锁铜为主、套保为辅”的措施，有效规避了铜价波动所带来的经营风险，保证了毛利率的稳定，实现营
业利润 9,381.95 万元，同比增长 4.17%；实现归属于上市公司股东的净利润 10,364.76 万元，同比增长 6.39%。
2011 年公司在技术创新方面也硕果累累，全年获得软件著作权 4 项，申报专利 17 项，获得授权 22 项，其中控股子公司
浙江万马新能源有限公司开发的交流充电桩、直流充电机陆续中标，标示着公司在新能源领域的开拓取得了初步成果，另外，
公司开发的太阳能光伏电缆、10kV 及以下超级耐火交联电缆、铜芯耐热 150℃薄壁型聚烯烃绝缘无卤低烟阻燃轨道交通车辆
用电缆获得省级新产品鉴定，为公司的持续发展提供了产品储备。
在取得上述经营业绩的同时，公司在 2011 年也经历了不少坎坷。2011 年 6 月份，因公司雨水管排放水中检查出有机物成
份而停产，在各级环保部门的指导和专业机构的帮助下，公司采取有效措施进行应急处理并尽快恢复生产，降低了停产所带
来的经营损失，同时制订了长期整改方案，彻底杜绝环保隐患，提升公司综合环保治理水平。另外，打造电缆产业链是公司
长期以来的战略目标，报告期内呼的合铜矿合作项目为公司提供了一个进入上游产业的机会，后因采矿权证无法如期办理，
同时经专家论证该矿经济效益不明显，最终决定中止合作；但公司打造电缆产业链的长远目标不变。
（二）对公司未来发展的展望
1、行业发展趋势
（1）电网建设对电力电缆行业提出了规模和创新两方面的要求
国家电网建设与发展相对滞后的现状是支持行业长期发展的重要因素，因此尽快完善电网建设依然是国家发展电力事业
这一长期发展战略所包涵的一项重要举措。近年来我国逐步加大对电网的投资力度，2008 年电网建设投资规模首次超过电源
建设，未来 10 年我国电网建设将进入全面推进西电东送、南北互供和全国联网实现更大范围资源优化配置的新阶段。2011 年
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浙江万马电缆股份有限公司 2011 年年度报告摘要
3 月 16 日，国务院公布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》，提出“适应大规模跨区输电和新能
源发电并网的要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、
远距离先进输电技术，依托信息、控制和储能等先进技术，推进智能电网建设，切实加强城乡电网建设与改造，增强电网优
化配置电力能力和供电可靠性”。十二五期间的电网建设将为整个电线电缆行业特别是行业内骨干企业带来新一轮的发展机
遇。
国家电网公司在其发布的《关于加快推进坚强智能电网建设的意见》中指出建设智能电网的总体目标，建设以特高压电
网为骨干网架，各级电网协调发展，以信息化、自动化、互动化为特征的坚强国家电网，全面提高电网的安全性、经济性、
适应性和互动性。2010 年 6 月底，国家电网发布了《智能电网关键设备（系统）研制规划》和《智能电网技术标准体系规划》，
进一步对智能电网建设中涉及到的标准体系和产品研制指明方向。2012 年，国家电网将加快智能电网建设，完成电网投资 3097
亿元，开工 110（66）kV 及以上交流线路 6.9 万公里、变电容量 3.6 亿千伏安，直流线路 6146 公里、换流容量 5100 万千瓦；
投产线路也将大幅增长，预期投产 110 千伏及以上输电线路 5.7 万公里、变电容量 2.6 亿千伏安，直流线路 2095 公里，环流
容量 1440 万千瓦。同时，国家电网在北京、苏沪杭、青岛等城市建成了一批电动汽车充换电示范工程，新建充换电站 156 座、
充电桩 6252 个。与此同时，国家电网公司未来 5 年的资产规模还将进一步扩大。
着眼于此，公司未来继续沿着“超高压做强、中低压做大、特缆做专”战略稳步前行扩大规模的同时，不断研究新的产
品以契合智能电网建设的需要。报告期内，公司研发的多项新产品获得省级新产品认证，其中智能型高压、超高压交联电缆
是公司在光纤复合低压缆之后针对智能电网设计开发的又一个新产品，大幅提升了目前国内同类产品的性能：目前国内超高
压交联电缆线路的在线测温系统大多监视电缆中间接头和终端等部位的温度变化，对电缆本体运行温度变化的检测比较薄弱，
且监测到的电缆表面温度受外界影响非常大，不能够精确反映电缆真实温度；公司研发的产品将测温光纤置入电缆内部，在
不影响电缆本身性能的情况下，可以真实反映电缆运行温度，且准确监测出电缆故障位置，对电缆的安全运行和温度监控起
到了至关重要的作用。
（2）战略性新兴产业将会为电力电缆提供新的市场、催生新的产品
“十二五”期间，产业结构调整将成为国内经济发展的主题，新能源将逐步推广使用，同时绿色环保、低碳节能、智能化、
互联化等将成为装备制造业的发展趋势，也将为电缆行业提供新的发展空间、新的增长点。风能的利用，以及为缓解城市交
通所带来的一系列问题而大力发展的轨道交通依然成为社会发展的关注点。这些新市场的出现催生了一系列电缆新产品的出
现，已经成为未来电力电缆行业发展的热点所在。
在智能电网建设逐步推进的同时，轨道交通和风力发电依然是极具成长空间的新领域。截至 2010 年底我国城市轨道交通
线路数量达到 55 条，运营里程 1,500 公里，并且已有 28 座城市的轨道交通规划通过了国务院审批，33 个城市完成了轨道交
通规划，预计到 2015 年前后，北京、上海、广州等 22 个城市将建设 79 条城市轨道交通线路，总长度 2,260 公里，总投资 8,820
亿元以上。2009、2010 年我国城市轨道交通平均每年增加 300 多公里的运营里程，2010 年之后平均每年有 150 公里的城市轨
道交通投入使用。在未来十年间，城市轨道交通建设的投资也将持续的保持在高位。
风电作为国家鼓励发展的清洁能源，发展方兴未艾。到 2010 年末，我风能总装机容量达到 3000 万千瓦，只占我国风能
可开发储量的 3%左右；从中长期来看，我国 2020 年的风电装机容量规划由 3000 万千瓦已经上调为 8000 万至 1 亿千瓦，未
来发展潜力巨大。同时，随着这几年风电设备零部件及整机的国产化率逐渐提高，未来我国很有可能发展成为全球风电设备
的制造基地。
公司在轨道交通和风力发电领域已经有所积累，报告期内公司通过非公开发行股份募集资金 4.07 亿元，用于轨道交通用
特种电缆和风力发电用特种电缆的项目投资。
2、市场竞争格局
从总体而言，国内电力电缆行业处于充分竞争的格局，虽然超高压电缆这一细分领域的市场集中度较高，设备投资规模、
工艺技术要求远高于中低压电缆，但随着新进入者不断增加，竞争也会不断加剧。
（1）行业集中度偏低
我国电线电缆规模生产企业约数千家，中小企业偏多，比例达到 70％以上。相较于欧、美、日等发达国家，我国的电线
电缆市场集中度低。但随着国家电网、南方电网集中采购的出现，很多中小企业进入电网系统供应商之列的难度越来越大，
客观上有利于行业集中度的提高，这给行业内领先的电线电缆企业带来新的市场机会。
（2）战略性新兴产业出现的新市场竞争尚不充分
受战略性新兴产业和经济结构调整所催生的新兴市场，如智能电网、风电、轨道交通、石油石化等，产品标准、技术规
范等尚在不断完善中，参与竞争的企业不多，竞争激烈程度大大低于传统产品，市场空间广阔。
3、公司发展战略
电网建设所带来的市场需求和创新要求，及战略性新兴产业所产生的新产品需求，给电力电缆产业带来了丰富的想象空
间；但是低产业集中度和日趋激烈的竞争格局也给公司带来了极大的挑战。
在这样的产业环境下，公司将坚持“中低压做大、超高压做强、特缆做专”发展战略，继续加大 110-220kV 产品的开拓
力度，并带动中低压产品的销售，巩固超高压和中低压并举的业务格局，以中低压实现“效益的规模”，以超高压实现“效益
的质量”。
同时，公司积极向特缆领域发展，近年来陆续开发了 0.6/1kV 及以下风力发电用耐扭曲软电缆 、乙丙橡胶绝缘轨道交通
用直流牵引电缆、光纤复合低压缆、电气化铁路 27.5kV 单相交流交联聚乙烯绝缘电缆、智能型高压超高压交联电缆等新产品，
同时结合非公开增发募集资金项目，加大对特种电缆的研发力度和开拓力度，争取在未来几年内形成超高压、中低压、特种
电缆齐头并进的产品格局。
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4、公司 2012 年度的经营计划和经营目标
在铜价保持去年的基础上，公司 2012 年度力争实现营业收入 31 亿元（上述经营目标并不代表公司对 2012 年度的盈利预
测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度、铜价波动等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意）。
5.2 主营业务分行业、产品情况表
单位：万元
主营业务分行业情况
营业收入比上
营业成本比上 毛利率比上年增
分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%） 年增减（%）
年增减（%） 减（%）
电力电缆行业 259,853.02 222,676.38 14.31% 21.40% 21.72% -0.23%
主营业务分产品情况
营业收入比上
营业成本比上 毛利率比上年增
分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%） 年增减（%）
年增减（%） 减（%）
交联电缆 214,744.26 182,446.08 15.04% 16.83% 15.45% 1.02%
其他电力电缆 45,108.76 40,230.30 10.81% 49.15% 61.56% -6.85%
5.3 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明
√ 适用 □ 不适用
报告期内公司营业收入同比增加 21.32%，主要是由于公司业务规模扩张带动用铜量同步扩张。
公司管理费用同比增加 58.60%，主要是今年技术开发费的投入有所增加。
公司财务费用同比增加 48.05%，主要是受宏观经济影响，银行信贷规模收紧，贷款利率上调，导致企业利息支出增加。
投资收益同比减少 102.80%，是由于报告期内公司期货套保操作产生亏损。
营业务支出同比增加 91.26%，主要是由于报告期内公司因环保事件缴纳罚款 148.8 万元所致。
§6 财务报告
6.1 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明
□ 适用 √ 不适用
6.2 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响
□ 适用 √ 不适用
6.3 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明
□ 适用 √ 不适用
6.4 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□ 适用 √ 不适用
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6.5 对 2012 年 1-3 月经营业绩的预计
□ 适用 √ 不适用
浙江万马电缆股份有限公司
法定代表人：
二〇一二年二月二十九日
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