佛山市国星光电股份有限公司
  关于开展远期结售汇及外汇期权业务的可行性分析报告

    一、公司开展远期结售汇及外汇期权业务的背景

    公司开展的远期结售汇及外汇期权业务与日常经营需求紧密相

关，为有效控制外汇风险，防范汇率大幅波动对公司财务造成不良影

响，提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司拟继续开展远

期结售汇及外汇期权业务。

    二、公司开展远期结售汇及外汇期权业务概述

    远期结售汇是指公司与金融机构签订远期结售汇合约，约定将来

办理结售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，到期时按照合同约定办

理结汇或售汇业务。

    外汇期权是一种在合同约定的时间内拥有是否按照规定汇率买

进或者卖出一定数量外汇资产的选择权，期权的买方在向期权的卖方

支付相应期权费后获得一种权利，可于未来某一约定日期以约定价格

与期权卖方进行约定数量的结售汇交易的业务。

    三、公司开展远期结售汇及外汇期权业务的必要性和可行性

    近年来，随着我国融入经济全球化程度不断提升，人民币国际化

进程提速，人民币汇率市场化趋势明显，汇率弹性和波动增加，双向

波动将成为我国汇率的新常态。为控制汇率风险敞口，降低汇率波动

对公司效益的影响，公司将根据实际需要继续开展远期结售汇及外汇

期权业务。

    公司开展的远期结售汇及外汇期权业务目前主要针对出口业务，


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但不排除未来十四五期间拓展进口业务。基本业务模式，结合即期汇

率报价,根据合同收付款时间和各金融机构提供的远期外汇汇率报价，

提前锁定汇率价格，以控制公司所面临的汇率波动风险，最大限度地

降低外汇波动对公司的影响。

    公司上述外汇业务主要基于经营业务的实际需要，实现套期保值

目的，不参与套利交易。公司进出口历史较长，相关人员对于外汇业

务操作有相当的经验，公司合作的金融机构资质较好，能提供较好的

外汇管理相关服务，加上公司本身管理规范，能有效地防御外汇业务

操作中的风险，具有较好的可行性。

    从 2018 年开展上述业务以来，公司较好地实现了控制外汇风险

的目的。

    四、远期结售汇及外汇期权业务的风险分析

    （一）风险分析

    公司开展外汇远期结售汇及外汇期权业务遵循锁定汇率风险、套

期保值的原则，不做投机性、套利性的交易操作，在签订合约时按照

公司预测收付款项期限和金额进行交易委托。远期结售汇及外汇期权

业务可以在汇率发生大幅波动时，降低汇率波动对公司的影响，但同

时也会存在一定风险：

    1、市场风险：在汇率行情走势与预期发生大幅偏离的情况下，

公司锁定汇率成本后的成本支出可能超过不锁定时的成本支出，从而

造成潜在损失。

    2、操作风险：公司在开展上述业务时，如发生操作人员未按规

定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地执行相关业务，将可能
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导致交易损失或丧失交易机会；

    3、法律风险：公司与金融机构签订远期结售汇、外汇期权业务

协议，需严格按照协议要求办理业务，同时应当关注公司资金头寸等

财务状况，避免出现违约情形造成公司损失。

    （二）采取的风险控制措施

    1、选择结构简单、流动性强、风险可控的远期结售汇、外汇期

权业务开展套期保值业务，并只能在董事会授权额度范围内进行，严

格控制其交易规模。

    2、制定规范的业务操作流程和授权管理体系，配备专职人员，

明确岗位责任，严格在授权范围内从事上述业务；同时加强相关人员

的业务培训及职业道德，提高相关人员素质，并建立异常情况及时报

告制度，最大限度的规避操作风险的发生。

    3、加强对金融机构账户和资金的管理，严格资金预测、划拨和

使用的审批程序。

    4、公司定期对上述业务套期保值的规范性、内控机制的有效性、

信息披露的真实性等方面进行监督检查。

    五、结论

    公司开展远期结售汇及外汇期权业务是围绕公司主营业务进行

的，不是单纯以盈利为目的远期外汇交易，而是以具体经营业务为依

托，以套期保值为手段，以规避和防范汇率波动风险为目的，以保护

正常经营利润为目标，具有充分的必要性；公司已制定了《远期结售

汇及外汇期权交易管理制度》，且在实际业务运作中得到执行，公司

采取的针对性风险控制措施是有效可行的；通过开展远期结售汇及外
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汇期权业务，可以锁定未来时点的交易成本或收益，实现以规避风险

为目的的资产保值。

    结合公司过往的上述业务操作经验，公司开展远期结售汇及外汇

期权业务能有效地降低汇率波动风险，具有必要性和可行性。




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