华兴会计师事务所（特殊普通合伙）
关于对深圳证券交易所《关于协创数据技术股份有限公司申
请向特定对象发行股票的审核问询函》之回复
华兴专字[2022]21012280133 号
深圳证券交易所：
贵所于 2022 年 7 月 20 日出具的《关于协创数据技术股份有限公司申请向特定对象发
行股票的审核问询函》（审核函[2022]020160 号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。华
兴会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”或“本所”）对于审核问询函中提
到的需要会计师说明或发表意见的问题进行了认真分析与核查，现根据审核问询函所涉问
题进行说明和答复，具体内容如下：
本回复中，除非文义载明，相关简称与《协创数据技术股份有限公司 2022 年度向特定
对象发行 A 股股票募集说明书（修订稿）》（以下简称“募集说明书”）中“释义”所定义的
词语或简称具有相同的含义。本回复财务数据均保留两位小数，若出现总数与各分项数值
之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
问题 1
报告期内，发行人物联网智能终端业务毛利率分别为 19.23%、13.61%、14.14%和 13.59%，
呈下降趋势；其中数据存储设备中固态硬盘收入持续上升，单价持续下滑，毛利率持续上
升。发行人境外收入占比分别为 26.72%、41.70%、61.77%和 51.09%，呈上升趋势；前五
大客户销售收入占比分别为 76.39%、87.37%、88.93%和 75.02%，前五大供应商采购金额
占比分别为 46.91%、52.08%、53.42%和 61.23%，其中安克创新科技股份有限公司（以下
简称安克创新）2020 年成为发行人前五大客户，2021 年成为发行人前五大供应商。
请发行人补充说明：（1）结合行业发展趋势、市场占有率、行业竞争格局、产品原材
7-2-1
料采购价格及销售价格变动情况等，说明发行人智能终端业务毛利率下滑的原因及合理性，
是否将持续下滑，是否对发行人经营业绩产生重大不利影响；固态硬盘在单价持续下滑情
况下毛利率持续上升的原因及合理性，是否符合行业惯例；（2）外销收入占比波动较大的
原因及合理性，结合主要出口国家和地区收入情况、贸易政策变化情况、全球新冠疫情等，
说明是否会对发行人生产经营造成不利影响，并量化说明汇率波动对发行人业绩的影响及
发行人应对汇率波动的有效措施；（3）前五大客户及供应商集中度提升的原因，与同行业
公司相比是否处于合理水平，是否存在对核心客户依赖风险及应对措施，是否具有拓展新
客户的可行性计划；与安克创新的购销明细情况、安克创新同时为发行人主要客户和供应
商的商业合理性，相关会计处理是否合规，交易定价是否公允，如存在其他供应商与客户
重合的情况，请一并说明。
请发行人补充披露（2）相关的风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师核查（3）并发表明确意见。
【回复】
三、前五大客户及供应商集中度提升的原因，与同行业公司相比是否处于合理水平，
是否存在对核心客户依赖风险及应对措施，是否具有拓展新客户的可行性计划；与安克创
新的购销明细情况、安克创新同时为发行人主要客户和供应商的商业合理性，相关会计处
理是否合规，交易定价是否公允，如存在其他供应商与客户重合的情况，请一并说明
（一）前五大客户及供应商集中度提升的原因，与同行业公司相比是否处于合理水平，
是否存在对核心客户依赖风险及应对措施，是否具有拓展新客户的可行性计划
1、公司前五大客户集中度提升的原因，与同行业公司相比是否处于合理水平
（1）公司前五大客户销售情况
报告期内，发行人向前五名客户的销售情况如下：
7-2-2
单位：万元
年度 序号 客户名称 销售金额 占比
联想集团 30,660.58 44.75%
其中：LENOVO PC HK LIMITED 18,855.93 27.52%
1
联想(北京)有限公司 11,020.13 16.08%
联想(北京)电子科技有限公司 784.51 1.14%
安克创新 12,501.84 18.25%
2022 年 其中：ANKER INNOVATIONS LIMITED 11,799.70 17.22%
2
1-3 月 湖南安克电子科技有限公司 690.53 1.01%
深圳海翼智新科技有限公司 11.61 0.02%
3 创米科技 5,799.57 8.46%
4 中国移动通信集团终端有限公司 4,047.53 5.91%
5 云领信息技术（天津）有限公司 3,007.28 4.39%
合计 56,016.79 81.75%
联想集团 152,927.19 51.67%
其中：LENOVO PC HK LIMITED 127,528.88 43.09%
联想(北京)有限公司 25,088.09 8.48%
LENOVO INFORMATION PRODUCTS（SHENZHEN）
156.69 0.05%
1 CO.LTD
深圳联想懂的通信有限公司 129.57 0.04%
联想(北京)电子科技有限公司 16.41 0.01%
来酷科技有限公司 4.71 0.00%
2021 年度 阳光雨露信息技术服务（北京）有限公司 2.85 0.00%
安克创新 44,115.77 14.90%
其中：ANKER INNOVATIONS LIMITED 43,570.44 14.72%
2
湖南安克电子科技有限公司 280.96 0.09%
深圳海翼智新科技有限公司 264.37 0.09%
3 创米科技 40,595.25 13.72%
360 集团 17,628.89 5.96%
4 其中：北京视觉世界科技有限公司 14,140.40 4.78%
成都全景智能科技有限公司 3,482.57 1.18%
7-2-3
深圳市奇虎智能科技有限公司 5.92 0.00%
5 杭州登虹科技有限公司 7,951.68 2.69%
合计 263,218.79 88.93%
联想集团 97,071.28 43.16%
其中：LENOVO PC HK LIMITED 60,520.97 26.91%
联想（北京）有限公司 33,612.02 14.95%
1 联想（北京）电子科技有限公司 1,905.70 0.85%
LENOVO INFORMATION PRODUCTS（SHENZHEN）CO.LTD 771.25 0.34%
阳光雨露信息技术服务（北京）有限公司 240.84 0.11%
来酷科技有限公司 20.50 0.01%
2 创米科技 41,300.06 18.36%
2020 年度 安克创新 31,765.41 14.12%
3 其中：ANKER INNOVATIONS LIMITED 31,621.23 14.06%
湖南安克电子科技有限公司 144.17 0.06%
360 集团 18,532.54 8.24%
其中：北京视觉世界科技有限公司 17,502.28 7.78%
4
深圳市奇虎智能科技有限公司 1,018.67 0.45%
北京奇宝科技有限公司 11.59 0.01%
5 杭州视洞科技有限公司 7,819.10 3.48%
合计 196,488.39 87.37%
联想集团 51,779.80 33.28%
其中：Lenovo PC HK Ltd 36,330.13 23.35%
联想（北京）有限公司 12,124.31 7.79%
1 阳光雨露信息技术服务（北京）有限公司 1,337.51 0.86%
联想信息产品（深圳）有限公司 1,261.02 0.81%
2019 年度
来酷科技有限公司 457.24 0.29%
联想（北京）电子科技有限公司 269.59 0.17%
2 创米科技 35,785.51 23.00%
360 集团 14,078.17 9.05%
3
其中：北京视觉世界科技有限公司 8,818.68 5.67%
7-2-4
深圳市奇虎智能科技有限公司 5,043.91 3.24%
北京奇宝科技有限公司 215.57 0.14%
安徽省赛达科技有限责任公司 9,314.06 5.99%
4 其中：安徽省赛达科技有限责任公司 9,306.54 5.98%
恒信东方文化股份有限公司 7.52 0.00%
5 深圳伟仕宏业电子有限公司 7,894.54 5.07%
合计 118,852.08 76.39%
注：受同一实际控制人控制的公司合并计算。
报告期内，发行人主要销售产品为智能摄像机、智能门铃、固态硬盘等物联网智能终
端和数据存储设备，前五名客户相对稳定，2019 年至 2022 年 1-3 月，发行人前五名客户
销售占比分别为 76.39%、87.37%、88.93%和 81.75%，呈上升趋势。公司主要客户中联想集
团的销售收入大幅增长，联想集团收入在 2019 年至 2022 年一季度占收入比重分别为
33.28%、43.16%、51.67%、44.75%，联想集团收入增幅较大，造成发行人客户集中度不断
提高。
（2）发行人报告期内客户集中度提升原因分析
1）报告期内向第一大客户联想集团销售占比大幅上升
报告期内，发行人向第一大客户联想集团销量规模大幅上升，2019 年度、2020 年度、
2021 年度，销售金额分别为 51,779.80 万元、97,071.28 万元、152,927.19 万元，2019
年到 2020 年、2020 年到 2021 年增幅分别达到 87.47%、57.54%，增幅达到 50%以上。
联想集团在个人电脑业务全球领先，产品出口至海外多个国家和地区，发行人与联想
集团在数据存储设备领域建立了长期稳定的合作关系，发行人属于联想集团数据存储设备
的长期供应商。2020 年和 2021 年，受益于强劲的个人电脑需求、受 2020 年以来新型冠状
病毒肺炎疫情影响居家办公需求上升，联想集团实现了业绩大幅增长。2019/2020 财年至
2021/2022 财年收入分别为 507.16 亿美元、607.42 亿美元和 716.18 亿美元，增幅分别为
19.77%、17.91%；各期盈利分别为 8.05 亿美元、13.13 亿美元和 21.45 亿美元，增幅分别
为 63.11%、63.37%，盈利大幅上升。随着联想集团业务规模的上升，其对供应商的采购也
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相应上升，因此大幅增加了报告期内向发行人的采购规模。
2）发行人主要产品所面向的细分市场特性决定了客户集中度较高
发行人主要产品包括消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备两类产品。物联网
终端产品主要包括智能摄像机、智能门铃等，上述产品是伴随着智能家居产生的，属于新
型的细分市场品种。因此，行业内直接面向消费者的厂商主要是具备物联网技术基础的互
联网科技公司以及大力布局下一代通讯技术和物联网设备应用的运营商，其他厂商短期内
难以迅速形成产品知名度。市场上主流的智能终端产品的品牌商包括 360 集团、小米供应
链企业、华为生态企业、海康萤石、TP-link 等，品牌的市场集中度和重合度较高。其中
小米供应链企业、360 集团作为发行人报告期内的主要客户，其销售的监控摄像设备产品
销售额长期位居京东商城监控摄像销售额排行榜前列，市场份额较高。下游品牌商的高集
中度将直接导致发行人在业务开拓重心及资源分配上向优质大客户倾斜，进而使得发行人
客户集中度较高。
发行人数据存储设备终端市场的市场集中度较高。公司主要的数据存储产品以移动硬
盘产品（包括固态移动硬盘和机械硬盘）为主，目前终端市场上主要有原厂移动硬盘和品
牌移动硬盘两类厂商，其中原厂移动硬盘指能够独立制造硬盘盘芯的厂商，主要是西部数
据、希捷、东芝三大硬盘厂商，品牌商包括三星、联想、忆捷等，上述厂商已基于前期的
经验积累形成了一定的规模优势和技术壁垒。国际知名机构 Canalys 发布报告，2021 年全
球 PC 出货量为 3.41 亿台，较上年增长 15%，联想集团以 8,214 万台出货量，以 24.1%的市
场份额蝉联位居全球第一。公司主要客户的市场份额较高，也导致了公司的客户集中度较
高。
3）发行人客户的采购体系决定了生产企业客户集中度较高
公司所面向的主要客户属于行业内的知名公司，如联想集团、360 集团以及创米科技
等。这些企业在业内细分市场均占据龙头地位，形成了终端市场的较高集中度。由于大型
品牌商和运营商硬件产品的销售量以及对贴牌产品的采购需求均较大，特别是在销售旺季，
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需要供应商在短期内集中出货。因此公司在成功进入客户的供应商体系，并获得客户的全
面认可后，大型终端厂商基于风险的考虑，一般优先由合作相对稳定的供应商供货。新供
应商需要经过较长时间的考察认证才能进入其供应体系。报告期内公司与联想集团、创米
科技、360 集团、安克创新等主要客户保持稳定的良好合作关系，在这些客户的采购体系
中占据重要的地位。下游主要客户的较高采购需求量决定了公司与客户的合作关系是相对
集中且稳定的。
4）发行人与重点优质客户开展长期合作的客户发展策略也使得公司与主要客户的销售
规模持续增长
由于发行人尚处于业务扩张阶段，公司实施“立足于服务品牌商和运营商优质客户”
的发展策略，加强与重点优质客户开展长期、深度的合作，在业务开拓重心及涉及和生产
领域的资源分配上均不同程度地向优质大客户倾斜。报告期内发行人的销售增长主要来源
于其主要客户，2019 年至 2022 年 1-3 月，公司前五名客户销售占比分别为 76.39%、87.37%、
88.93%和 81.75%。公司已与这些主要客户形成了长期稳定的合作关系。未来公司将持续挖
掘智能摄像机视频及视频云服务的应用场景，加强与头部企业及芯片原厂的合作开发，抓
住新行业新场景新应用带来的重要窗口期,研发涵盖智慧安防、智慧行车、智能穿戴、智能
家庭服务机器人、智慧私有云存储等在内的完整产品线，同时加大力度开发智慧云教育和
云游戏类产品并拓展相应市场，推动公司业务发展。
（3）发行人客户集中度与同行业公司比较情况
根据同属于电子制造服务业的可比上市公司卓翼科技、共进股份、剑桥科技、环旭电
子的年度报告，行业内公司前五大客户销售收入占比均维持在较高水平。
公司名称 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
卓翼科技 - 85.46% 82.39% 68.60%
共进股份 - 62.07% 62.47% 57.24%
剑桥科技 - 60.80% 63.72% 73.18%
环旭电子 - 59.63% 71.57% 66.46%
7-2-7
行业平均值 - 66.99% 70.04% 66.37%
协创数据 81.75% 88.93% 87.37% 76.39%
注：数据来源为各公司 2019-2021 年度报告。
与可比公司的产品类型及下游行业对比情况如下：
公司名称 产品类型 下游行业
卓翼科技 网络通讯终端类和便携式消费电子类 网络通讯、消费电子、物联网等领域
线宽带（DSL 终端）、光接入（PON 终端）、无线 国内外知名通信设备提供商和电信运营
共进股份
及移动终端（企业网、WIFI 设备）等 商
电信宽带终端、无线网络设备、智能家庭网关、 电信运营商及企业级客户、通信设备制
剑桥科技
工业物联网产品与解决方案、光模块 造商和数据中心运营商
3C（通讯、消费、电脑）产品、工业电子及医 智能手机、可穿戴智能装置、汽车电子
环旭电子
疗、汽车电子等 等领域
协创数据 物联网智能终端和数据存储设备 互联网科技企业和通信运营商
注：数据来源为各公司 2021 年度报告。
发行人报告期前五大客户销售收入占比均高于同行业可比公司平均值的原因为，发行
人自设立初期起一直与联想集团保持良好稳定的合作关系，联想集团收入在 2019 年至 2022
年一季度占收入比重分别为 33.28%、43.16%、51.67%、44.75%，联想集团销售占比的不断
提高使得发行人客户集中度也大幅增加。另外由上表分析可知，相较于发行人，可比公司
的产品类别更加多样化，其服务的下游行业相应也更广泛，而发行人专注于消费电子领域
物联网智能终端和数据存储设备两大产品领域，下游行业终端市场集中度较高，公司主要
向下游行业的知名优质客户提供产品服务，因此导致发行人的客户集中度高于行业平均值。
综上所述，发行人客户集中度较高，属于行业内公司的普遍特点，是由产品细分市场
的特性、客户的采购体系共同决定的，与电子制造服务行业的经营特点一致，不存在下游
行业较为分散而发行人自身客户较为集中的情况。发行人已通过拓展新客户群体、拓展产
品覆盖范围等方式，持续分散并降低客户集中度，发行人持续经营不存在对特定客户的重
大依赖，具有较高的可持续性。
2、公司是否存在对核心客户依赖风险及应对措施，是否具有拓展新客户的可行性计划
（1）发行人与下游客户属于合作共赢关系，不存在对核心客户重大依赖情形
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发行人属于消费电子制造行业，行业内公司的客户集中度普遍较高。消费电子行业具
有市场变化快、产品迭代周期短、定制化程度高的特点，物联网智能终端制造厂商须具备
较强的产品设计与研发实力、及时的大批量供货能力和良好的产品质量保证才能满足客户
的需求。物联网智能终端制造厂商的下游客户则多为行业内知名公司，要求制造厂商能够
持续满足其新品技术研发、产品质量管控和大额订单等严格要求。制造厂商和下游客户的
配合需要通过长期的合作才能深入了解双方对产品的需求，逐步建立信赖的关系，制造厂
商一旦进入下游客户的供应商体系，下游客户如更换其供应商则需要再寻其他供应商并需
要一段时间的磨合，造成一定程度的更换成本，因此下游客户更换其稳定供应商的可能性
较低。
发行人与其核心客户均保持长年稳定的合作关系，其产品在客户与业内均具备良好的
声誉和口碑。发行人通过不断提升产品性能、推陈出新、快速交付，针对客户的需求进行
产品研发定制，以较低成本实现方案设计和量产，从而保证其持续满足下游客户高水平的
供应商准入门槛，下游客户则需要发行人密切配合，同步研发和快速生产并出货，以应对
下游市场的变化，随意更换主要供应商的可能性较低。因此，发行人与核心客户是通过相
互协作合作的方式相互促进、互利共赢的，不存在单向的重大依赖。
（2）发行人具备一定的新客户拓展能力，并已成功拓展了新客户
报告期内，发行人聚焦于消费物联网智能终端和数据存储设备业务发展，并实现了业
绩的稳定增长。经过 10 余年的发展，发行人在音视频智能终端、网络接入设备、数据存储
设备领域积淀了业内领先的技术实力，注重产品开发效率，在硬件与结构设计、信息传输
等领域掌握多项核心技术；发行人能够快速发现消费趋势和市场机遇，能够敏锐捕捉消费
市场新产品、新技术、新应用的动态需求，并快速反应到研发、设计环节；发行人快速反
应的柔性化生产方式为解决产品快速转换和多批次生产问题提供了有效途径，具备快速出
货的能力。随着多年来不断对先进生产和研发设备的投入，以及在管理、采购和生产经验
等各方面的经验累积，公司在物联网及相关智能硬件方面，已经可以为客户提供整体解决
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方案，并得到了越来越多客户的认可，成为了联想集团、创米科技、安克创新、360 集团
等大型知名企业的稳定供应商。发行人凭借在物联网智能终端和数据存储设备领域的研发、
设计和制造优势，具备大型客户的服务能力，也具备中小型客户的供货服务能力。
发行人在继续深化与现有大客户合作的基础上，持续拓展物联网智能终端和数据存储
设备的中小型客户。2020 年以来，发行人成功在物联网智能终端和数据存储设备领域拓展
了境内外新客户，并实现了相关产品的销售，新客户包括科大讯飞股份有限公司、OPPO 广
东 移 动 通 信 有 限 公 司 等 知 名 客 户 ， NEXXBASE MARKETING PRIVATE LIMITED 、 3PLUS
INTERNATIONAL INC.等海外知名品牌商。发行人与新客户开始合作时间及合作产品类型情
况如下：
产品 客户名称 开展接洽/合作时间
科大讯飞股份有限公司 2021 年
OPPO 广东移动通信有限公司 2021 年
智能摄像机 LG ELECTRONICS USA,INC. 2021 年
东莞市誉达通信科技有限公司 2020 年
APOLLO TECH USA INC. 2020 年
智能门铃 深圳致瓴科技有限公司 2022 年
NEXXBASE MARKETING PRIVATE LIMITED 2021 年
3PLUS INTERNATIONAL INC. 2021 年
智能穿戴设备 70 迈 2022 年
Fire Boltt 2022 年
Micromax 2022 年
东莞市奥特姆智能科技有限公司 2022 年
扫地机器人
Shark 鲨客 2022 年
车联网智能终端 超讯通信股份有限公司（股票代码：603322） 2021 年
其他物联网智能
终端-词典笔、点 网易有道 2021 年
读笔
云世纪贸易有限公司 2022 年
数据存储设备
冠捷视听科技（深圳）有限公司 2021 年
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产品 客户名称 开展接洽/合作时间
云领信息技术（天津）有限公司 2021 年
深圳市威科伟业电子科技有限公司 2020 年
飞生（上海）电子科技有限公司 2020 年
RING LLC 2021 年
其他产品
Ever Win International Corporation 2021 年
注：1、70 迈是一家小米生态链公司，为用户提供智能车载和智能出行领域的产品及服务；
2、Fire Boltt 为印度知名可穿戴设备品牌商，主要产品包括蓝牙耳塞式耳机、蓝牙头戴式耳机、
真无线耳塞、蓝牙扬声器、智能可穿戴设备；
3、Micromax 是印度著名手机品牌制造商之一，主要通过中国大陆、中国台湾及韩国的代工厂生产
智能硬件。
未来期间，发行人将在原有发展理念的基础上，积极践行“云-边-端”协同发展的战
略目标，持续推出符合市场新需求的产品。通过积极参加行业展会，展示公司优异的产品，
增加与潜在客户的接触机会，并通过后续针对性的跟踪服务，获取更多订单。发行人将根
据产品研发和客户需求，扩充智能终端和软件相关研发人员，尽早介入产品的设计研发工
作，通过优秀的设计方案和先进的研发技术，高品质完成新产品的开发工作，加强与客户
之间的联系，促进公司业务的持续开拓。随着发行人业务规模和客户群体的不断开拓，客
户集中度预计将逐步下降。
在区域拓展方面，发行人将持续加大在海外市场客户拓展的投入。欧美等发达国家经
济较为发达，居民消费能力普遍更强，在家庭住宅方面，打造智能家居的消费理念更强，
对智能安防硬件的需求持续上升。在发展中国家，对物联网智能终端的需求还处于萌芽时
期，但随着该区域经济的不断发展，物联网智能终端的市场潜力巨大。公司将持续关注并
把握适当的时机优先布局，通过与印度 Noise、3PLUS INTERNATIONAL INC.、巴比禄股份
等海外知名品牌商合作，发挥公司在产品研发和制造方面的优势。公司有能力针对客户的
需求研发出差异化的产品，能够为国外客户打造专门的物联网智能终端，不断拓展海外市
场空间。
3、公司前五大供应商集中度提升的原因，与同行业公司相比是否处于合理水平
7-2-11
（1）报告期内公司前五大供应商集中度提升的原因分析
报告期内，发行人向前五大供应商采购情况如下：
单位：万元
占采购总额
年度 供应商名称 主要采购内容 采购金额
比例
存储芯片、电子物料
深圳市方鼎供应链服务有限公司 14,577.12 26.07%
等
存储芯片、电子物料
深圳市九立供应链股份有限公司 12,169.47 21.76%
等
2022 年 1-3 主控及周边芯片、传
安克创新 4,357.69 7.79%
月 感器、存储芯片等
富基电通香港股份有限公司 机械硬盘盘芯 2,113.87 3.78%
重庆舟海智能科技有限公司 PCBA 等 1,019.94 1.82%
合计 34,238.09 61.23%
存储芯片、电子物料
深圳市九立供应链股份有限公司 69,157.34 25.08%
等
存储芯片、主控及周
深圳市方鼎供应链服务有限公司 51,697.00 18.75%
边芯片等
AFASTOR HONG KONG LIMITED 机械硬盘盘芯 11,259.81 4.08%
2021 年度
主控及周边芯片、传
安克创新 感器、存储芯片、 10,312.15 3.74%
WIFI 芯片及模组等
东莞市嘉钦精工科技有限公司 结构件等 4,875.32 1.77%
合计 147,301.62 53.42%
存储芯片、固态硬盘
深圳市九立供应链股份有限公司 56,660.25 27.55%
主板等
存储芯片、固态硬盘
深圳市方鼎供应链服务有限公司 24,944.85 12.13%
主板等
存储芯片、固态硬盘
2020 年度 江苏赛博宇华科技有限公司 8,588.87 4.18%
主板等
主控及周边芯片、传
香港北高智科技有限公司 8,508.58 4.14%
感器等
AFASTOR HONG KONG LIMITED 机械硬盘盘芯 8,389.32 4.08%
合计 107,091.87 52.08%
2019 年度 深圳市方鼎供应链服务有限公司 固态硬盘主板、存储 31,125.78 23.88%
7-2-12
占采购总额
年度 供应商名称 主要采购内容 采购金额
比例
芯片等
存储芯片、电子物料
虹曜光电（泗洪）有限公司 11,181.66 8.58%
等
存储芯片、主控及周
江苏赛博宇华科技有限公司 8,097.60 6.21%
边芯片等
存储芯片、固态硬盘
深圳市九立供应链股份有限公司 5,573.32 4.28%
主板等
主控及周边芯片、传
香港北高智科技有限公司 5,169.66 3.97%
感器等
合计 61,148.02 46.91%
注：受同一实际控制人控制的公司合并计算。
报告期内，发行人向前五大供应商采购额占原材料采购总额的比例分别为 46.91%、
52.08%、53.42%和 61.23%，占比呈上升趋势，主要系向深圳市九立供应链股份有限公司（以
下简称“九立供应链”）、深圳市方鼎供应链服务有限公司（以下简称“方鼎供应链”）两家
供应商的采购额大幅上升，其中向九立供应链的采购额由 2019 年的 5,573.32 万元增加至
2021 年的 69,157.34 万元，向方鼎供应链的采购额由 31,125.78 万元增加至 51,697.00 万
元。九立供应链、方鼎供应链是公司存储芯片的主要供应商，随着公司固态硬盘销售规模
的持续快速增长，公司上述两家供应商采购的存储芯片金额也相应大幅增长。报告期各期，
公司向九立供应链、方鼎供应链两家供应商的采购额占原材料采购额的占比分别为 28.55%、
39.68%、43.83%和 47.83%，由于上述两家供应商采购金额和占比的提升导致了公司前五大
供应商集中度的持续提升。
公司存储芯片的采购金额及主要供应商的采购情况如下表所示：
单位：万元、%
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
供应商名称
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
九立供应链 11,691.40 42.98 67,351.50 51.73 42,291.36 53.27 3,903.75 12.96
方鼎供应链 14,129.72 51.95 48,679.19 37.39 17,837.17 22.47 7,488.23 24.86
7-2-13
其他存储芯片供应商 1,377.72 5.07 14,171.11 10.88 19,265.50 24.27 18,730.86 62.18
合计 27,198.84 100.00 130,201.81 100.00 79,394.03 100.00 30,122.84 100.00
由上表可见，不仅报告期各期公司存储芯片的采购金额大幅增长，公司向九立供应链、
方鼎供应链的采购集中度也在持续提升。
如下表所示，报告期内，发行人固态硬盘销量和销售收入增幅显著，固态硬盘的主要
原材料就是存储芯片，带动存储芯片的采购额大幅增长。
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
数额 数额 增幅 数额 增幅 数额
固态 销量（万台） 172.92 721.35 68.38% 428.40 94.69% 220.04
硬盘 销售收入（万元） 34,064.40 145,627.92 50.17% 96,973.53 85.47% 52,285.84
由于芯片原厂一般专注研发、生产，将有限的销售力量集中服务于少数战略性大客户，
行业内普遍不直接销售，而通过电子元器件的供应链企业进行分销。因此，公司通过供应
链企业采购存储芯片。九立供应链为深圳市物流与供应链协会理事单位、中国海关总署高
级认证企业（AEO)、深圳海关客户协调制度企业，其在供应链服务及供货渠道资源方面有
着较好的优势。发行人于 2019 年 10 月起向其采购存储芯片、固态硬盘主板等。自 2019
年合作至今，均为公司各期前五大供应商。方鼎供应链成立于 1998 年，获得海关总署认定
的 AEO 高级认证企业、深圳海关绿色通道企业及深圳海关第一批授予的“客户协调员企业”、
“深圳市进出口诚信 AA 企业”、“深圳海关进口货物快捷征税通关（MOU）企业”，方鼎供应
链在行业内具有较高评价和较好信用，能为客户提供快速的服务及供货，并可获得芯片原
厂的备货支持。方鼎供应链自 2017 年与公司合作至今，均为公司各期前五大供应商。公司
与九立供应链和方鼎供应链保持着稳定的采购业务合作，随着存储芯片采购规模的提升，
公司向上述两家供应商的采购金额及占比也增长较快。
（2）公司供应商集中度与同行业公司相比是否处于合理水平
发行人同行业可比上市公司为卓翼科技、共进股份、剑桥科技、环旭电子，报告期内
发行人、同行业公司前五大供应商采购额占采购总额的比重如下：
7-2-14
公司名称 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
卓翼科技 - 16.70% 19.23% 29.88%
共进股份 - 28.30% 27.50% 28.91%
剑桥科技 - 26.99% 25.02% 26.59%
环旭电子 - 44.83% 50.13% 32.33%
行业平均值 - 29.21% 22.13% 29.43%
协创数据 61.23% 53.42% 52.08% 46.91%
注：数据来源为各公司 2019-2021 年度报告。
公司前五大供应商采购占比高于同行业上市公司平均水平，主要系产品结构差异导致。
公司主要产品分为物联网智能终端产品和数据存储设备，数据存储设备不仅原材料成本占
比更高，而且主要原材料类别的集中度更高，而数据存储设备并非同行业可比公司的主要
产品。同行业可比公司主要产品种类更为广泛，原材料类别及供应商分散程度更高，因此，
供应商集中程度要低于公司。
如果将公司报告期各期前五大供应商的采购占比与主要生产数据存储设备的上市公司
或 IPO 企业进行对比，则具体情况如下：
公司名称 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
朗科科技 - 42.17% 41.68% 39.11%
江波龙 - 71.59% 71.96% 70.37%
佰维存储 - 67.84% 62.97% 61.56%
亿恒创源 - 95.78% 91.70% 92.09%
行业平均值 69.35% 67.08% 65.78%
协创数据 61.23% 53.42% 52.08% 46.91%
注：数据来源主要为各公司 2019-2021 年度报告，其中佰维存储、亿恒创源系 IPO 申报企业,其数据来
源于招股说明书，佰维存储“2021 年度”的数据以招股书中 2021 年 1-9 月的数据的为准，亿恒创源“2021
年度”的数据以招股书中 2021 年 1-6 月的数据为准。
由上表可见，能看到公司的前五大供应商采购占比明显低于多数的数据存储设备的可
比公司，差异原因正是因为公司的产品类别还包含了耗用物料类别更为分散的物联网智能
终端产品。因此，公司对主要供应商采购占比与同行业公司不存在重大差异，符合行业惯
7-2-15
例。公司主要原材料的采购渠道广泛，公司可根据自身的采购需求自主选择供应商以及调
整供应商的采购份额，并持续优化和新增备选供应商。综上，公司对主要原材料供应商并
不存在重大依赖风险。
（二）与安克创新的购销明细情况、安克创新同时为发行人主要客户和供应商的商业合
理性，相关会计处理是否合规，交易定价是否公允，如存在其他供应商与客户重合的情况，
请一并说明
1、发行人与安克创新的购销明细情况
安克创新（股票代码：300866）是全球化的知名消费电子品牌企业，通过自主研发、
产品设计、品牌打造、销售等方式塑造享誉全球的智能硬件品牌，目前已经成功打造 Anker、
Soundcore、eufy、Nebula 等全球化品牌，主要覆盖充电类、智能创新类、无线音频类等
多个产品品类。安克创新以出口外销为主，根据其 2021 年年报显示，截至 2021 年底，安
克创新业务已覆盖超过 146 个国家和地区，全球用户数已超 1 亿，全年全渠道销售额突破
125 亿元。公司与安克创新于 2019 年海外展会开始合作，同年 10 月开始实现销售至今，
双方合作不断加深，公司对其的销售规模持续增长。
（1）公司对安克创新的销售情况
报告期内，公司主要向安克创新销售智能摄像机和智能门铃产品，由于安克创新以外
销业务为主，公司主要对安克创新的子公司 ANKER INNOVATIONS LIMITED 进行销售，其主
要面向海外欧美客户销售智能摄像机和智能门铃等智能终端产品。报告期内公司对安克创
新的销售情况具体如下：
单位：万元、万件、元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
销售内容 销售金 销售数 销售 销售 销售
单价 销售金额 单价 销售金额 单价 销售金额 单价
额 量 数量 数量 数量
智能摄像
7,826.75 30.51 256.52 28,617.74 113.62 251.88 21,384.02 67.28 317.84 647.91 1.13 572.97
机
智能门铃 4,464.16 12.95 344.69 13,559.02 45.09 300.74 9,463.64 24.39 387.94 - - -
7-2-16
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
销售内容 销售金 销售数 销售 销售 销售
单价 销售金额 单价 销售金额 单价 销售金额 单价
额 量 数量 数量 数量
其他物联
266.50 5.86 45.51 1,747.96 21.65 80.73 812.58 11.70 69.44 - - -
网终端
其他产品 -57.86 - - 57.74 0.70 82.13 10.92 0.20 55.98 - - -
合计 2.29 1.03 2.23 133.31 82.28 1.62 94.25 2.99 2.99
（2）公司对安克创新的采购情况
公司自 2019 年 12 月与安克创新有少量 PCBA 采购，因安克创新有较为广泛的采购渠道，
2020 年公司尝试向其采购主控及周边芯片、传感器以增加供应来源。随着芯片等关键原材
料供应紧张和价格上涨的市场环境的变化，同时安克创新由于产品销售主要为海外销售，
产品的备货周期较长，随着其销售规模的不断增长，公司为其产品销售的备货压力增大，
原材料市场价格的波动也会增加公司的经营风险。因此，自 2021 年开始，公司开始向安克
创新大规模采购智能摄像机产品所需的主控及周边芯片、存储芯片、传感器、电子物料等，
并在合同中约定所采购的原材料仅能用于安克创新相关产品的生产。公司报告期内对安克
创新的具体采购情况如下：
单位：万元、万件、元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
采购内容 采购金 采购 采购
单价 采购金额 采购数量 单价 采购金额 采购数量 单价 采购金额 单价
额 数量 数量
主控及周
1,972.81 122.64 16.09 4,034.62 223.83 18.03 872.66 50.14 17.40 - -
边芯片
传感器 911.40 97.37 9.36 2,187.06 204.35 10.70 460.69 46.62 9.88 - -
存储芯片 828.46 86.56 9.57 1,732.42 140.20 12.36 - - - -
WiFi 芯
529.68 58.36 9.08 1,597.53 152.90 10.45 - - - -
片及模组
电子物料 34.33 64.23 0.53 305.20 219.15 1.39 - - - -
配件 81.03 4.54 17.84 295.19 16.55 17.84 77.98 4.37 17.84 - -
PCBA - - - 160.13 0.60 265.69 566.90 2.13 265.69 38.26 0.14 265.69
总计 4,357.69 433.70 10.05 10,312.15 957.57 10.77 1,978.23 103.26 19.16 38.26 0.14 265.69
7-2-17
2、安克创新同时为发行人主要客户和供应商的商业合理性，相关会计处理是否合规
（1）安克创新同时为发行人主要客户和供应商的商业合理性
安克创新由于产品销售主要面向海外市场销售，产品的销售周期相对较长，与此同时，
公司所生产销售的智能摄像机、智能门铃中的一些关键物料主控及周边芯片、存储芯片、
传感器等采购备货周期通常需要 8-12 周时间，而且芯片等关键物料的采购付款结算周期较
短，上述情形会导致公司从原材料备货到销售回款的周期将近半年左右。在公司与安克创
新销售规模持续增长的情况下，公司为其产品销售的备货压力和资金压力也随之增长。加
之 2020 年以来物联网智能终端产品的主要原材料出现了价格上涨行情，公司不仅为安克创
新销售订单交付的原材料采购备货压力增大，原材料市场价格的波动也会增加公司的经营
风险。因此，2021 年开始，公司与安克创新也采取了类似另一主要客户创米科技“客供料”
的合作模式，由安克创新来提供智能摄像机产品所需的主控及周边芯片、存储芯片、传感
器、电子物料等。与创米科技的“客供料”模式存在区别的是，由于安克创新的 ERP 系统
和内部经营规范要求不支持其采用“客供料”形式，如果采用“客供料”形式，则需要有
专设仓库专门存放这些原材料，而安克创新未采用该类管理模式。因此，双方协商后采取
公司向安克创新采购该类原材料的形式进行合作，原材料采购的账期与产成品销售的账期
保持同步。
公司向安克创新采购生产智能摄像机等产品所需的主控及周边芯片、存储芯片、传感
器、电子物料等的必要性在于：（1）安克创新自行采购产品所需的部分关键物料，则能够
有效控制产品关键物料的品质，便于其增强对产品总体的质量管控；（2）安克创新的销售
收入规模较高，其 2021 年的营业收入为 125.74 亿元，其在消费电子行业具有广泛的采购
渠道和资源，由其来采购主控及周边芯片、存储芯片、传感器、电子物料，也可借助其采
购渠道的规模效应，有效控制采购成本；（3）近年来由于芯片市场供应相对紧张，由安克
创新来提供关键物料的供应可有效降低公司的备货压力，保障物料的稳定供应，也可有效
保证公司能够根据安克创新的产品交付期限进行准时交付。（4）公司向安克创新采购上述
7-2-18
产品所需的关键物料，并将采购付款账期与向其产品销售的收款账期保持同步，则可避免
公司占用大量资金进行采购备货，有效降低了公司的备货资金压力。
因此，公司向安克创新销售产品的同时，向其采购销售产品所需的关键物料具有商业
合理性，上述情形符合公司与安克创新的业务合作的实际情况，对于双方而言在保障原料
稳定供应、产品及时交付，合理平衡双方利益方面均存在积极意义，相关采购具有必要性。
（2）相关会计处理是否合规
报告期内，发行人同时向安克创新采购原材料和销售产成品，并采用净额法确认对安
克创新的销售收入。
根据《监管规则适用指引——会计类第 1 号》1-15 按总额或净额确认收入/二、以购
销合同方式进行的委托加工收入确认规定：公司（委托方）与无关联第三方公司（加工方）
通过签订销售合同的形式将原材料“销售”给加工方并委托其进行加工，同时，与加工方
签订商品采购合同将加工后的商品购回。在这种情况下，公司应根据合同条款和业务实质
判断加工方是否已经取得待加工原材料的控制权，即加工方是否有权主导该原材料的使用
并获得几乎全部经济利益，例如原材料的性质是否为委托方的产品所特有、加工方是否有
权按照自身意愿使用或处置该原材料、是否承担除因其保管不善之外的原因导致的该原材
料毁损灭失的风险、是否承担该原材料价格变动的风险、是否能够取得与该原材料所有权
有关的报酬等。如果加工方并未取得待加工原材料的控制权，该原材料仍然属于委托方的
存货，委托方不应确认销售原材料的收入，而应将整个业务作为购买委托加工服务进行处
理；相应地，加工方实质是为委托方提供受托加工服务，应当按照净额确认受托加工服务
费收入。
根据发行人与安克创新的物料销售协议比对《监管规则适用指引——会计类第 1 号》
1-15 按总额或净额确认收入/二、以购销合同方式进行的委托加工收入确认规定情况如下：
是否符合
具体条款/判定依据 公司具体情况 外部依据条款摘录 净额法认
定
7-2-19
（1）原材料的性质 1.2 安克创新向公司供应的物
是否为委托方的产 料，仅限用于公司为安克创新或 是
品所特有 安克创新的关联公司生产加工
产品,未经安克创新或安克创新
关联公司书面许可，公司不得擅
公司向安克创新采购的原材料只 自以任何形式将安克创新提供
能应用于安克创新的产品中，性质 的物料用于其他目的,包括不限
（2）加工方是否有 上为委托方的产品所特有，无权按 于：用于生产加工非安克创新产
权 按 照 自 身 意 愿 使 照自身意愿使用或处置该原材料。 品，进行报废、销毁。否则，安 是
用或处置该原材料 克创新有权要求公司按照双方
在本协议项下累计总交易额的
三倍向甲方支付违约金,若前述
违约金不足以弥补安克创新的
损失的，公司应另行予以补足。
公司采购原材料后存放于仓库后，
按照安克创新销售预测及订单情
（3）是否承担除因
况进行排产，对于因安克创新订单 1.4 如因安克创新订单排产及
其保管不善之外的
及计划变更导致的库存呆滞，公司 计划变更造成的公司库存呆滞， 是
原因导致的该原材
无需承担责任，因此公司无需承担 由安克创新承担全部责任。
料毁损灭失的风险
除因其保管不善之外的原因导致
的该原材料毁损灭失的风险。
（4）是否承担该原 公司对安克创新销售报价系按照
材 料 价 格 变 动 的 风 成本加成原则进行定价，即根据材 是
险 料成本、加工费、其他相关费用及
合理毛利进行定价。原材料价格发
生变动时，公司会同步在安克创新
/
（5）是否能够取得 SRM 系统中更新整机价格报价，相
与 该 原 材 料 所 有 权 关原材料价格变动风险将传导至 是
有关的报酬 安克创新，因此公司未承担该原材
料价格变动的风险，也无法取得与
该原材料所有权有关的报酬。
如上表所述，发行人向安克创新采购的原材料均应用于安克创新的产品，性质为委托
方的产品所特有，发行人无权按照自身意愿使用或处置该原材料；对于因安克创新订单排
产及计划变更造成的公司库存呆滞，由安克创新承担全部责任，公司无需承担除因其保管
不善之外的原因导致的该原材料毁损灭失的风险；公司与安克创新销售合同上并无关于原
7-2-20
材料价格变动时相应调整产品价格的具体条款，但实际执行过程中，原材料价格变动时公
司会同步在安克创新 SRM 系统中更新整机价格报价，经安克创新确认后执行新的定价，公
司实际并未承担该原材料价格变动的风险，即使原材料降价时，公司也需要同步降低整机
价格，因此也无法取得与该原材料所有权有关的报酬。综上所述，公司与安克创新的交易
活动中主要承担了代理人的角色，因此将交易活动按照净额法进行会计处理符合企业会计
准则的规定。
3、发行人与安克创新的交易定价是否公允
（1）发行人与安克创新销售商品的定价公允性分析
由于公司是消费电子产品的制造厂商，根据消费电子品牌客户的需求为其进行产品的
定制开发，对于同类产品的不同客户而言，产品类型、配置和产品内容通常具有较大差异，
因此销售价格也会因定制化产品的不同而存在差异。从安克创新销售金额较高的几个品号
的产品比较来看，也同样存在着其他客户的销售价格与之相近的同类产品。因安克创新自
2021 年后开始向公司供应原材料，因此，按照净额法进行收入核算后，销售单价也有所下
降。
单位：元/件
产成品类别 客户 品号 2022 年 1-3 月 2021 年 2020 年 2019 年
安克创新 1HCQ01AK310 - 667.20 718.35 743.83
智能摄像机 深圳市邻友通
科技发展有限 1VH002ZB330 - - - 1,008.39
公司
安克创新 1HCY05AK320 - 124.84 130.80 -
智能摄像机 360 集团 1HD706BJ3G0 - - - 128.21
中国移动 1HCQ12DH350 - 130.97 - -
安克创新 1HC394AK360 383.78 402.69 437.79
智能门铃 360 集团 1QCD07BJ370 - 429.00
深圳致瓴科技
1QCD14ZL310 - 396.41
有限公司
安克创新的智能摄像机和智能门铃主要面向海外客户，其根据海外市场需求，产品配
7-2-21
置较国内产品配置高，低功耗及电池供电的摄像机产品和智能门铃较多，部分物料采用的
是欧美进口原材料；而且安克创新的智能摄像机和智能门铃产品中有较多是套装产品，其
中包括多台智能摄像机及门磁、基站、适配器等配套产品内容，海外产品通常为包括大门、
庭院、车库所用的多摄像头套装产品，与国内销售的单台智能摄像机产品相比，售价较高。
综上，公司向安克创新销售的物联网智能终端产品的售价主要受产品类型、配置等影
响，售价并不存在明显异常。
（2）发行人与安克创新采购原材料的定价公允性分析
发行人向安克创新采购的原材料主要为主控及周边芯片、存储芯片和传感器等，由于
同一类别下不同品号的物料因规格差异较大，可比性不强，因此，选取公司向安克创新采
购的主要原材料中采购金额最高且存在其他供应商的品号进行价格对比，对比情况如下表
所示：
单位：元/件
原材料类型 品号 供应商 2022 年 1-3 月 2021 年 2020 年 2019 年
安克创新 - 19.69 17.09 -
主控及周边
AC0T31XHX1F 合肥君正科技有
芯片 - 19.09 17.24 -
限公司
安克创新 3.75 4.08 - -
存储芯片 BF128JVYX0F 深圳市创达电子
- 3.87 - -
有限公司
安克创新 8.07 9.20 - -
传感器 DHD1598YX0F 幸賀股份有限公
- 9.48 - -
司
由上表对比可见，公司向安克创新采购的原材料与相同品号的其他供应商的采购价格
相差不大，采购价格具有公允性。
4、如存在其他供应商与客户重合的情况，请一并说明
报告期内除了安克创新存在客户、供应商重合情形之外，公司还存在着其他的客户、
供应商重合情形，按照相关交易的背景可分为以下三种类型：
（1）公司向供应商销售少量原材料和塑胶壳件半成品的情形
7-2-22
由于公司所生产的消费电子产品迭代周期快，对于少部分原材料尾料或者因产品更迭
不再需要的原材料，公司会利用供应商销售渠道广泛的特点，销售给有需求的供应商，由
其再进行对外销售。此外，还有部分供应商，其在从事原材料销售的同时，也会从事产成
品的加工服务，其会向公司采购少部分生产所需的塑胶外壳件。还有对极个别的供应商，
如深圳市凯木金科技有限公司，由于其与发行人同为 360 集团的供应商，其在 2020 年和
2021 年因生产中需要部分主控及周边芯片，客户 360 集团希望供应商之间能互相协调以保
障交付，公司向其销售了部分主控及周边芯片。
单位：万元
采购金额 销售金额
序号 供应商 2022 年 2022 年 2021 2020 2019
采购内容 2021 年 2020 年 2019 年 销售内容
1-3 月 1-3 月 年 年 年
深圳市凯木
摄像镜头、 主控及周
1 金科技有限 - - -0.34 3,574.53 - 50.65 82.91 -
传感器 边芯片
公司
智能穿戴
重庆舟海智
产品 PCBA、 塑胶外壳
2 能科技有限 1,019.94 2,177.02 - - - 42.35 - -
结构件、电 件
公司
子物料等
主控周边
深圳市讯美 芯片、WiFi
主控及周
3 智联电子有 芯片及模 61.92 1,066.94 871.38 174.51 - 57.55 - -
边芯片
限公司 组、电子物
料等
湖南欧智通
WiFi 芯 片 WiFi 芯
4 科技有限公 - 215.09 688.54 354.72 - 9.15 - -
及模组 片及模组
司
深圳市必联
WiFi 芯 片 WiFi 芯
5 电子有限公 - 42.23 271.96 81.45 - 37.11 - -
及模组 片及模组
司
深圳市中正
6 威科技有限 显示屏等 - - 0.83 498.48 显示屏 - 40.71 - -
公司
主控及周
深圳领跑光
7 传感器等 - - 176.65 46.33 边芯片、 - - 38.28 -
电有限公司
传感器等
7-2-23
采购金额 销售金额
序号 供应商 2022 年 2022 年 2021 2020 2019
采购内容 2021 年 2020 年 2019 年 销售内容
1-3 月 1-3 月 年 年 年
CoreSystem 主控及周
主控及周
8 Technology 边芯片、存 - - - 207.43 - - 4.72 -
边芯片
Limited 储芯片
深圳市科翔
9 达电子有限 传感器 - - 133.03 - 传感器 - 18.96 - -
公司
深圳市邦可
电子物料
10 芯电子科技 1.11 4.88 10.19 40.14 电子物料 - - 10.09 -
等
有限公司
浙江千从科 主控及周
11 51.90 - - - 传感器 53.65 4.13 - -
技有限公司 边芯片
深圳市维亿
塑胶外壳
12 魄科技有限 PCBA 等 - 24.59 - - - 1.38 - -
件
公司
深圳乐动机
PCBA、结构 WiFi 芯
13 器人有限公 8.97 6.71 - - - - 4.16 -
件等 片及模组
司
（2）公司向客户采购少部分原材料的情形
受 2020 年之后芯片市场供应紧张的影响，公司少量规格型号的芯片类、传感器原材料
存在货源紧张的情况，公司借助于客户有较为广泛的采购渠道的优势，向客户采购相应原
材料。此外，公司向客户上海锐承通讯技术有限公司采购车联网智能终端 PCBA 的背景的原
因为：上海锐承通讯技术有限公司主要从事 PCBA、智能车载产品和平板的研发及销售，专
注于车载监控、车载安全、智慧物流、数据分析平台等方向，向客户提供软硬件及大数据
分析整体解决方案。公司向上海锐承通讯技术有限公司销售智能行车记录仪产品是最终供
应给滴滴公司的产品，自 2018 年开始进行相关交易合作；公司向上海锐承通讯技术有限公
司所采购的智能后视镜 PCBA 主要耗用于中国移动的智能后视镜产品，上述交易为独立的交
易事项，物料之间并无相关性。
单位：万元
7-2-24
销售金额 采购金额
序号 客户 销售 2022 年 1-3 2022 年
2021 年 2020 年 2019 年 采购内容 2021 年 2020 年 2019 年
内容 月 1-3 月
上 海 锐承 通
车联网智能终 车联网智能
1 讯 技 术有 限 0.62 418.16 1,021.62 6,350.96 - - - 977.27
端等 终端 PCBA
公司
主控及周边
杭 州 涂鸦 信
芯片、传感
2 息 技 术有 限 智能摄像机 - - 12.78 356.36 0.02 138.67 309.47 -
器、WIFI 芯
公司
片及模组
WIFI 芯片及
杭 州 登虹 科
3 智能摄像机等 1,786.52 7,951.68 5,535.29 2,788.10 模组、传感 - 218.48 59.01 -
技有限公司
器
上 海 木盒 智
主控及周边
4 能 科 技有 限 智能摄像机等 23.30 500.43 600.87 - 0.46 162.25 68.83 -
芯片等
公司
深 圳 市威 科
5 伟 业 电子 科 固态硬盘 - - 287.01 - 存储芯片 - - - 154.87
技有限公司
智能摄像机、
主控及周边
智能门铃、车
6 360 集团 1,748.19 17,628.98 18,532.54 14,078.17 芯片、传感 - - - 152.61
联网智能终端
器等
等
WIFI 芯片及
杭 州 视洞 科
7 智能摄像机等 203.12 5,286.99 7,819.10 1,940.53 模组、传感 - 21.99 - -
技有限公司
器
主控及周边
深 圳 致瓴 科
8 智能门铃等 55.62 302.29 - - 芯片、传感 10.23 6.36 - -
技有限公司
器等
南 京 聆音 达
其他物联网终
9 智 能 科技 有 - - - 6.90 PCBA - - 0.81 6.27
端 VR 产品
限公司
SCOSCHE
车联网智能终
10 INDUSTRIES 336.54 926.24 877.08 - 传感器 - 3.62 - -
端
,INC
由于公司向客户采购的原材料主要为主控及周边芯片、传感器、WIFI 芯片及模组、PCBA
等，采购金额相对较小，主要是利用客户的采购渠道对当时市场供应相对紧张的物料进行
7-2-25
采购，所采购的原材料并未对发行人的使用用途进行任何限定。
（3）公司向少数供应商销售产成品供其研发试用
报告期内公司存在向极少数供应商销售少量智能摄像机、车联网智能产品，供其研发
试用的情形。该类供应商为具有一定技术开发能力的企业，其向公司采购少量定制开发的
产成品多用于其产品研发或业务推广，主要情况如下：
单位：万元
采购金额 销售金额
序
供应商 2022 年 销售 2022 年 2021 2020 2019
号 采购内容 2021 年 2020 年 2019 年
1-3 月 内容 1-3 月 年 年 年
深圳市盈视讯电 主控及周边 车联网智
1 - 0.33 72.52 564.19 - - - 18.51
子科技有限公司 芯片等 能终端
成都全景智慧创 智能摄
2 摄像镜头等 - 32.61 77.88 45.65 - 27.88 - -
新科技有限公司 像机
成都易瞳科技有 存储芯片电 智能摄
3 - 16.24 - 86.74 - - 0.47 -
限公司 子物料等 像机
综上可见，报告期内发行人存在的其他客户、供应商重合情形均具有合理的商业背景，
采购及销售事项并不构成委托加工或具有一揽子协议安排，公司对其采购和销售事项分别
进行采购和销售事项的会计处理，会计处理符合会计准则的相关规定。
【核查情况】
一、核查过程
我们就发行人上述事项，履行了以下核查程序：
1、获取发行人报告期内销售和采购明细表、同一控制下客户和供应商明细，核实前五
大客户、供应商名单，查阅销售合同条款、采购合同条款；统计客户收入排名情况和供应
商采购排名情况；
2、访谈发行人业务负责人，了解发行人与下游客户的合作情况，是否存在对核心客户
依赖的情况，报告期内新客户拓展的措施和成果；根据销售明细表统计与主要新增客户的
合作开始时间，向发行人采购的产品类型；
7-2-26
3、分析报告期内发行人主要客户销售集中度提高的具体情况，访谈发行人业务负责人，
了解公司客户集中度较高的原因背景，是否存在对单一客户的重大依赖；将发行人报告期
内的客户集中度情况与同行业可比公司进行对比分析；
4、获取并分析发行人报告期内向深圳市九立供应链股份有限公司、深圳市方鼎供应链
服务有限公司采购数据，分析采购金额及占比上升的合理性；将发行人报告期内的供应商
集中度情况与同行业可比公司进行对比分析；
5、获取发行人与安克创新的销售及采购合同及相关交易数据，通过审阅合同中关于权
利、义务的约定分析公司在交易活动中的角色，判断相关会计处理是否符合《企业会计准
则》规定；访谈发行人业务负责人，了解安克创新客户、供应商重合的背景原因及管理模
式；
6、根据发行人的销售和采购明细，核查其他既是客户又是供应商的情形，分析相关公
司与发行人销售和采购金额及物料类型，分析相关交易背景的合理性及会计处理的准确性。
二、核查意见
经核查，我们认为：
1、报告期内公司客户集中度提高的原因系主要客户联想集团、安克创新、创米科技销
售收入规模的快速增长。同时，由于发行人报告期内数据存储设备销量大幅上升，向供应
商存储芯片采购金额和占比同步上升，提升了供应商集中度。发行人前五大客户、供应商
集中度上升具有合理性。
2、发行人与下游客户建立了长期稳定的合作关系，不存在对核心客户的重大依赖；发
行人具有切实可行拓展新客户的可行性计划，在报告期内智能摄像机、智能门铃等物联网
智能终端产品和数据存储设备领域已与新客户达成合作实现了产品销售。
3、报告期内，发行人同时向安克创新采购原材料和销售产品，具有正常的商业合理性，
符合双方利益。根据合同的具体约定，发行人在交易活动中承担了代理人的角色，采用净
额法确认对安克创新的销售收入符合《企业会计准则》的相关规定，相关交易定价具有公
7-2-27
允性。报告期内公司存在的其他客户、供应商重合情形均具有合理的商业背景，采购及销
售事项并不构成委托加工或具有一揽子协议安排，会计处理符合企业会计准则的相关规定。
问题 2
发行人直接材料占主营业务成本比重较高，最近一期占 89.52%，其中存储芯片采购
占原材料比重为 49.17%。
请发行人补充说明：（1）结合存储芯片等原材料价格变动趋势、产品成本结构、定
价模式及发行人议价能力、对主要原材料价格进行敏感性分析，说明原材料价格波动是否
对发行人生产经营构成重大不利影响，公司应对原材料价格波动风险的具体措施及有效性；
（2）结合本次募投产品所需存储芯片等原材料的数量、采购方式、市场供求状况等，说
明募投项目是否存在原材料不足的风险及应对措施，是否存在产能闲置风险，效益测算是
否考虑原材料供应不足及价格波动的因素。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
【回复】
一、结合存储芯片等原材料价格变动趋势、产品成本结构、定价模式及发行人议价
能力、对主要原材料价格进行敏感性分析，说明原材料价格波动是否对发行人生产经营构
成重大不利影响，公司应对原材料价格波动风险的具体措施及有效性
（一）存储芯片等原材料价格变动趋势分析
公司生产过程中使用的主要原材料为存储芯片、固态硬盘主板、结构件、主控及周边
芯片、电子物料、机械硬盘盘芯、配件等。公司采购的原材料根据各期产品的生产需求发
生相应变化。报告期内，公司主要原材料采购金额及占原材料采购总额的比重如下：
单位：万元、%
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
存储芯片 27,198.84 49.17 130,201.81 50.27 79,394.03 39.27 30,122.84 23.43
固 态硬盘 主 - - 545.24 0.21 20,124.20 9.95 26,490.32 20.61
7-2-28
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
板
结构件 6,417.21 11.60 36,002.50 13.90 25,577.29 12.65 14,386.93 11.19
主 控及周 边
3,479.09 6.29 13,103.53 5.06 13,597.80 6.73 12,981.36 10.10
芯片
电子物料 3,069.49 5.55 14,772.45 5.70 9,581.63 4.74 4,352.09 3.39
机 械硬盘 盘
2,427.33 4.39 11,259.81 4.35 9,971.84 4.93 6,176.56 4.80
芯
配件 2,434.68 4.40 10,160.90 3.92 7,138.25 3.53 2,665.96 2.07
合计 45,026.63 81.40 216,046.24 83.42 165,385.04 81.80 97,176.06 75.59
报告期内，主要原材料的平均采购价格具体情况如下：
单位：元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价
存 固态硬盘用 77.09 -27.01% 105.61 108.60% 50.63 6.11% 47.71
储
非固态硬盘用 6.18 -36.45% 9.73 16.76% 8.33 29.28% 6.44
芯
片 小计 51.38 -16.39% 61.44 74.08% 35.30 25.26% 28.18
固态硬盘主板 - - 143.86 -44.06% 257.16 17.84% 218.23
结构件 0.43 0.64% 0.43 9.32% 0.39 42.00% 0.28
主控及周边芯片 16.00 32.91% 12.04 20.85% 9.96 19.46% 8.34
电子物料 0.03 -9.34% 0.04 -27.11% 0.05 62.72% 0.03
机械硬盘盘芯 238.96 -1.33% 242.18 -1.13% 244.95 -3.16% 252.96
配件 10.34 -17.36% 12.51 13.53% 11.02 72.31% 6.39
由上表可见，报告期内公司各类原材料均存在不同幅度的价格波动，原材料采购价格
的波动一方面是与原材料的市场价格走势相关，另一方面也因各期产品结构及原材料结构
的调整及不同类型原材料采购占比的变化而发生波动。
1、存储芯片的采购价格变动分析
发行人采购的存储芯片中大多数为固态硬盘生产所用的存储芯片，少部分系物联网智
7-2-29
能终端产品所用的存储芯片。报告期内随着固态硬盘产销规模的大幅提升，公司所采购的
生产固态硬盘的存储芯片的采购金额和占比逐年增长。
单位：万元
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
采购总额 占比 采购总额 占比 采购总额 占比 采购总额 占比
固态硬盘用
26,012.24 95.64% 120,709.83 92.71% 72,603.01 91.45% 26,862.51 89.18%
存储芯片
非固态硬盘
1,186.60 4.36% 9,491.98 7.29% 6,791.02 8.55% 3,260.33 10.82%
用存储芯片
存储芯片合
27,198.84 100.00% 130,201.81 100.00% 79,394.03 100.00% 30,122.84 100.00%
计
（1）固态硬盘用存储芯片采购价格波动分析
由于固态硬盘所用的存储芯片的容量类型各异，价格相差亦较大，随着存储芯片技术
发展的不断成熟，单颗芯片的存储容量在提升，稳定性也有所优化，公司在 2021 年大幅增
加了大容量芯片的采购占比，2022 年一季度因上游芯片产能向车载类、新兴消费电子领域
有所倾斜，加之部分芯片封装厂商采购晶圆经封装测试后对外供应，市场上小容量类的存
储芯片供应相对宽松，公司采购小容量存储芯片的比重上升，由于不同期间各类容量类型
的存储芯片的采购占比的波动，也导致了固态硬盘用存储芯片各期的采购价格波动。
单位：万元
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
采购总额 占比 采购总额 占比 采购总额 占比 采购总额 占比
小容量 3,943.35 15.16% 1,666.20 1.38% 13,737.21 18.92% 5,968.48 22.22%
中容量 6,604.20 25.39% 30,196.16 25.02% 40,064.85 55.18% 14,381.79 53.54%
大容量 15,464.69 59.45% 88,847.47 73.60% 18,800.95 25.90% 6,512.24 24.24%
固态硬盘用
存储芯片合 26,012.24 100.00% 120,709.83 100.00% 72,603.01 100.00% 26,862.51 100.00%
计
公司固态硬盘用存储芯片品号规格众多，不同芯片因容量、规格等差异，单价范围相
差较大。如下表所示，从容量类型来看，同一容量类型的存储芯片各期的采购价格虽有波
7-2-30
动，但波动幅度并不大，随市场价格及存储芯片具体型号的变化而波动。公司 2019 年和
2020 年采购各容量类型的存储芯片的占比波动不大，因此 2019 年固态硬盘用存储芯片的
采购均价与 2020 年相比波动不大。但是 2021 年公司采购的大容量的存储芯片的采购占比
由 2020 年的 25.90%提高至 2021 年的 73.60%，由于大容量存储芯片的采购价格较高，因此
大幅拉升了 2021 年存储芯片的采购均价。2022 年 1-3 月由于市场上小容量存储芯片的供
应相对宽松，公司采购小容量芯片的采购比重由 2021 年的 1.38%上升至 2022 年一季度的
15.16%，又相应降低了 2022 年一季度存储芯片的平均采购价格。
单位：万元
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
采购单价 波幅 采购单价 波幅 采购单价 波幅 采购单价
小容量 29.13 3.74% 28.08 11.78% 25.12 -4.85% 26.40
中容量 56.62 0.91% 56.11 5.99% 52.94 9.02% 48.56
大容量 181.05 11.17% 162.86 12.94% 144.20 -9.68% 159.66
固态硬盘用存储芯
77.09 -27.01% 105.61 108.59% 50.63 6.12% 47.71
片合计
（2）非固态硬盘用存储芯片的采购价格波动分析
非固体硬盘用存储芯片主要用于各类物联网智能终端产品的生产使用，非固态硬盘用
存储芯片的采购均价变化一方面与市场的价格波动有关，另一方面也与各期产品类型变化
所采购和耗用的存储芯片变化有关。从总体的采购均价波动情况，表现为 2020 年、2021
年逐年上涨，2022 年一季度采购均价下降。
单位：元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价
非固态硬盘用存
6.18 -36.45% 9.73 16.76% 8.33 29.28% 6.44
储芯片
由于存储芯片的品号规格因产品迭代以及产品结构调整的原因而在各期发生变化，报
告期内采购金额较大的非固态硬盘用存储芯片的采购均价波动情况如下表所示：
7-2-31
单位：万元、元/件、%
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
品号 采购 采购 单价波 采购金 采购单 单价波 采购金 采购 单价 采购金 采购
金额 单价 幅 额 价 幅 额 单价 波幅 额 单价
BF02736YX0F - - - - - - 274.30 8.49 10.26 36.08 7.70
BF02736YX1F 126.83 8.26 -10.33 293.95 9.21 53.86 166.03 5.99 - - -
BF06B25GX0F - - - 627.74 24.26 0.98 1,682.27 24.02 -0.75 468.82 24.21
BF11513YX1F 335.91 21.73 -25.98 906.25 29.36 48.38 927.70 19.79 3.18 105.48 19.18
BF128JVYX0F - - - 481.86 4.14 51.62 352.31 2.73 8.89 119.40 2.51
BF256FVYX1F 164.79 8.77 -9.41 939.49 9.68 60.31 450.80 6.04 - - -
BF25Q12YX1F - - - 0.35 4.42 54.44 51.71 2.87 7.39 375.11 2.67
BF64M169N0F 190.88 8.96 -9.92 531.82 9.95 48.35 387.61 6.71 -2.40 37.79 6.87
BFH128A3X0F - - - 234.50 3.15 25.87 260.63 2.50 23.36 24.64 2.03
BFQH64A3X0F - - - 327.22 2.23 45.71 12.68 1.53 - - -
小计 818.41 - - 4,343.18 - - 4,566.04 - - 1,167.32 -
由上表可见，主要品号的存储芯片存在 2020 年和 2021 年采购均价上涨，2022 年 1-3
月采购均价下降的情况。其中 2021 年主要品号的存储芯片的价格涨幅更大，2022 年一季
度已出现明显的价格回落。
2、固态硬盘主板的采购价格变动分析
报告期内公司采购的固态硬盘主板的采购金额呈逐年下降趋势，公司更多地采购存储
芯片来生产固态硬盘，2021 年公司采购的固态硬盘主板的金额已减少至 545.24 万元，2022
年一季度则未采购固态硬盘主板。从固态硬盘主板的采购价格波动趋势来看，2020 年固态
硬盘主板中各类容量的采购单价均较 2019 年有所下降，但由于公司加大了 512G 固态硬盘
主板的采购比重，导致 2020 年的固态硬盘主板的总体采购均价有所上涨。2021 年固态硬
盘主板与 2020 年相比，128G 和 256G 的固态硬盘主板采购均价有小幅上升，512G 和 1T 的
固态硬盘主板的采购均价波动不大，由于 2021 年公司减少了 1T 固态硬盘主板的采购比重，
大幅增加了 128G 和 256G 固态硬盘主板的采购，低价格的固态硬盘采购金额及占比的上升
7-2-32
则拉低了 2021 年固态硬盘主板的采购均价。
单位：万元、%、元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
容量
采购金 采购 采购 采购占 采购单 采购 采购单 采购占 采购单
类型 采购金额 采购金额 采购金额
额 占比 单价 比 价 占比 价 比 价
128G - - - 130.97 24.02 87.32 380.94 1.89 79.70 542.58 2.05 93.31
256G - - - 189.20 34.70 135.15 613.22 3.05 124.13 10,515.99 39.70 139.33
512G - - - 172.87 31.70 224.50 11,998.37 59.62 226.83 4,107.73 15.51 254.94
1T - - - 52.19 9.57 434.94 7,131.68 35.44 455.96 11,324.03 42.75 472.11
合计 - - - 545.24 100.00 143.86 20,124.20 100.00 257.16 26,490.32 100.00 218.23
3、结构件的采购价格变动分析
公司所采购的结构件主要包括各类塑胶外壳结构件、接插件、五金结构件以及结构件
辅料等，公司 2020 年结构件的采购均价较 2019 年增幅较大，主要是公司 2020 年新增主要
客户安克创新后，新增了面向欧美海外市场销售的智能摄像机和智能门铃产品，因产品生
产耗用所需，新增了部分型号的结构件，新增结构件的单价相对较高，因而导致总体均价
有所上浮。2021 年因公司新增了智能穿戴设备的销售，以及新增的其他物联网智能终端产
品中也涉及新的结构件的采购，产品型号规格的调整也使得 2021 年的结构件采购均价有所
上浮。2022 年一季度结构件采购均价与 2021 年相近。各期相同品号的结构件采购单价波
动不大，采购均价的变化系不同期间的结构件品号类型变化导致。
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价
结构件 0.43 0.64% 0.43 9.32% 0.39 42.00% 0.28
4、主控及周边芯片的采购价格波动分析
报告期内主控及周边芯片的采购均价处于持续上涨态势，其原因一方面确实存在部分
品号的主控及周边芯片价格市场价格持续上涨的情况，另一方面也与各期采购的主控及周
边芯片的规格型号调整有关。主控及周边芯片总体的采购价格波动情况如下：
单位：元/件
7-2-33
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目 变动幅
单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价 单价
度
主控及周边芯片 16.00 32.91% 12.04 20.85% 9.96 19.46% 8.34
虽然从总体采购均价来看，各期价格涨幅较多，但是从各期采购金额较高的主要品号
的主控及周边芯片的价格波动可看出，除了少数品号的主控及周边芯片价格波幅较大之外，
大多数品号的主控及周边芯片的价格波动幅度相对较小，各期采购的品号类型不同，也造
成了平均采购单价的波动。
单位：万元、元/件、%
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
品号 采购单 单价波 采购 单价 采购单 单价波 采购
采购金额 采购金额 采购金额 采购金额
价 幅 单价 波幅 价 幅 单价
AAT7628HX1F 93.82 14.35 43.26 489.40 10.02 5.21 443.07 9.52 -0.20 56.57 9.54
AC00T20Y20F - - - - - - 403.82 11.57 -15.38 1,289.49 13.67
AC00T20YX2F - - - - - - 453.78 13.04 6.55 877.75 12.24
AC0T31XHX1F 164.39 19.58 -0.56 606.09 19.69 14.71 1,025.42 17.16 -14.86 0.97 20.16
AC3516EYX0F - - - - - - 4.57 16.80 14.30 314.13 14.69
AC3518E9X1F - - - 12.96 14.40 -6.78 262.52 15.45 1.84 171.15 15.17
AC8197FHX0F - - - - - - 452.09 27.30 - 537.81 27.30
ACQFN88YX1F - - - 38.82 11.85 -39.75 1,014.16 19.66 53.99 119.51 12.77
ACQFN88YX2F 455.27 16.06 0.59 401.03 15.97 25.14 3.52 12.76 -48.16 0.24 24.62
ACS905XYX1F - - - 2,213.49 46.04 - - - - - -
ACSC333HX0F - - - 604.33 12.80 18.79 372.39 10.77 - - -
ACSC335HX0F 7.53 18.11 42.80 195.17 12.68 5.24 243.27 12.05 - - -
ACT30ZBYX1F - - - 492.73 27.27 6.04 606.61 25.72 -4.82 95.26 27.02
ACT31ZXYX0F 1,251.95 23.95 6.14 3,085.09 22.56 21.53 196.42 18.57 - - -
ACTQFP4YX0F - - - 296.70 4.88 28.45 164.44 3.80 -9.64 29.46 4.21
AXC313EHX0F 437.71 17.11 8.50 912.19 15.77 11.69 1,305.68 14.12 -1.20 74.69 14.29
AXK30669J0F - - - - - - - - - 557.64 21.55
7-2-34
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
品号 采购单 单价波 采购 单价 采购单 单价波 采购
采购金额 采购金额 采购金额 采购金额
价 幅 单价 波幅 价 幅 单价
BF00088YX0F - - - - - - - - - 1,980.98 13.63
DY01212YX0F 217.62 14.32 1.25 268.65 14.14 - - - - - -
DY0T20NYX1F - - - - - - 72.52 14.39 1.61 435.53 14.16
DY18V38YX0F 180.36 7.68 -6.28 534.35 8.19 -11.57 569.56 9.26 -2.25 52.20 9.47
DY41909LX0F - - - - - - - - - 526.22 2.78
DY41929YX0F 16.57 3.45 9.86 12.57 3.14 -0.05 1,005.86 3.14
DY966589X0F - - - - - - 82.45 20.99 1.08 496.81 20.77
DYQFN28YX0F 92.30 3.34 9.77 305.20 3.04 1.25 302.92 3.01 -2.60 33.38 3.09
DYSSC32YX0F - - - - - - 3,760.65 11.53 -3.31 2,177.36 11.93
小计 2,900.95 15.44 0.60 10,472.77 15.35 28.99 11,752.43 11.90 30.02 10,833.01 9.15
总计 3,479.09 16.00 32.91 13,103.53 12.04 20.85 13,597.80 9.96 19.46 12,981.36 8.34
如上表所示，2020 年与 2019 年相比，在众多品号中仅 ACQFN88YX1F 的价格涨幅为
53.99%，但该品号芯片在 2021 年又大幅回落。2021 年有较多品号的主控及周边芯片存在
价格上涨情况。2022 年 1-3 月有 AAT7628HX1F 和 ACSC335HX0F 芯片采购价格涨幅较高，但
因当期采购金额不大，因此，2022 年 1-3 月主要品号的主控及周边芯片采购价格波幅不大。
5、电子物料的采购价格波动分析
公司所采购的电子物料包括小 IC、电容、电阻、晶体管、电感磁珠等，2020 年电子物
料中的小 IC、电容、晶体管采购价格均有不同幅度的上涨，导致 2020 年的电子物料的采
购均价较 2019 年涨幅较大。2021 年小 IC 和电感磁珠采购价格仍继续上涨，电容、电阻和
晶体管的采购价格有所回落，因此，2021 年电子物料的采购价格虽较 2020 年低，但仍高
于 2019 年的平均价格。2022 年一季度，电容、电阻、晶体管和电感磁珠采购价格回落，
电子物料的采购价格较 2021 年又进一步下调。
单位：元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价
7-2-35
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价
电子物料 0.03 -9.34% 0.04 -27.11% 0.05 62.72% 0.03
6、机械硬盘盘芯的采购价格波动分析
如下表所示，报告期内机械硬盘盘芯的采购价格相对平稳，处于小幅持续下调的态势。
单位：元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价
机械硬盘盘芯 238.96 -1.33% 242.18 -1.13% 244.95 -3.16% 252.96
7、配件的采购价格波动分析
配件主要包括锂电池和适配器等，2020 年配件的采购均价较 2019 年增幅较大主要是
由于 2020 年电池类智能摄像头和智能门铃的销售规模大幅提升，公司采购的电池配件由
2019 年的 883.79 万元增至 2020 年的 4,137.85 万元，由于锂电池配件的单价较高，且 2020
年采购的电池配件的规格性能更优，因此导致 2020 年配件的采购均价大幅上涨。2021 年
配件的采购均价进一步提升，同样是由于电池配件的 2021 年采购金额增至 7,143.35 万元，
采购比重进一步提升，拉高了当年的配件采购均价。2022 年一季度配件采购均价下降主要
由于电池配件的采购比重下降导致。
单位：元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价 变动幅度 单价
配件 10.34 -17.36% 12.51 13.53% 11.02 72.31% 6.39
综上所述，公司数据存储设备中机械硬盘的主要原材料机械硬盘盘芯的采购价格呈逐
年小幅下降的趋势，报告期内公司机械硬盘毛利率呈逐年上升趋势；由于公司与存储芯片
的上游供应商采取的是长期协作，提前备货策略，报告期内公司数据存储设备中的存储芯
片和固态硬盘主板的采购价格虽有所波动，但整体波幅不大，报告期内公司固态硬盘主板
的毛利率也较为稳定。由于公司物联网智能终端产品生产所需物料类型繁多，其中主控及
7-2-36
周边芯片、存储芯片、电子物料在报告期内均有不同程度的价格上涨，公司未能将原材料
价格上涨的影响完全传导至下游客户，也对公司物联网智能终端产品毛利率下降构成了一
定的影响。
（二）公司产品成本结构分析
报告期内公司主营业务收入包括的物联网智能终端产品、数据存储设备及其他产品的
成本构成情况如下表所示：
单位：万元、%
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
直接材料 20,594.72 83.03 89,637.75 81.09 80,035.28 83.08 59,868.96 84.88
物联网
人工成本 2,126.61 8.57 11,603.34 10.50 9,285.71 9.64 5,005.04 7.10
智能终
制造费用 2,083.38 8.40 9,299.35 8.41 7,009.08 7.28 5,655.71 8.02
端
小计 24,804.70 100.00 110,540.44 100.00 96,330.08 100.00 70,529.71 100.00
直接材料 32,868.45 98.20 143,276.57 98.70 96,578.54 98.78 56,426.12 99.44
数据存 人工成本 182.84 0.55 735.68 0.51 618.65 0.63 121.90 0.21
储设备 制造费用 418.55 1.25 1,158.29 0.80 570.48 0.58 197.69 0.35
小计 33,469.83 100.00 145,170.55 100.00 97,767.67 100.00 56,745.72 100.00
直接材料 543.00 26.41 892.08 22.41 1,637.63 52.77 2,588.12 63.94
其他产 人工成本 758.53 36.89 1,784.99 44.85 980.27 31.59 835.37 20.64
品 制造费用 754.91 36.71 1,302.98 32.74 485.19 15.64 624.06 15.42
小计 2,056.44 100.00 3,980.05 100.00 3,103.09 100.00 4,047.55 100.00
直接材料 54,006.17 89.52 233,806.40 90.03 178,251.45 90.39 118,883.20 90.53
主营业
人工成本 3,067.97 5.09 14,124.02 5.44 10,884.64 5.52 5,962.30 4.54
务成本
制造费用 3,256.84 5.40 11,760.62 4.53 8,064.75 4.09 6,477.46 4.93
合计
小计 60,330.98 100.00 259,691.04 100.00 197,200.84 100.00 131,322.97 100.00
如上表所示，物联网智能终端设备由于生产所需的物料类型繁多，工序相对复杂，报
告期直接材料成本占比平均约占 83.01%，其中 2021 年直接材料成本占比相对较低。由于
2021 年公司与智能摄像机主要客户创米科技、安克创新调整了合作模式，创米科技加大了
7-2-37
客供料的物料供应范围以及安克创新向公司供应智能摄像机的部分关键物料，从而导致
2021 年物联网智能终端产品的直接材料成本占比的下降。2022 年 1-3 月由于客供料合作模
式的主要客户创米科技的销售占比下降，直接材料成本占比较 2021 年又有所回升。
数据存储设备由于原材料成本更为集中，主要为存储芯片、固态硬盘主板和机械硬盘
盘芯，报告期内直接材料成本占比平均约占 98.79%。由于报告期内公司持续加大存储芯片
的采购，减少了固态硬盘主板的采购，因此直接材料成本占比各期略有下降，人工成本和
制造费用占比各期略有上升。
从主营业务成本结构来看，公司各期料工费结构较为稳定，报告期内直接材料成本占
比平均约为 90.12%，直接材料成本是公司营业成本的主要构成部分。
（三）公司的定价模式及发行人议价能力分析
1、公司的定价模式
由于公司为客户提供的是物联网智能终端和数据存储设备的定制化生产制造服务，公
司产品价格的制定采用成本加成法，成本主要包括前期研发费用、材料成本和生产成本，
毛利率根据客户和产品类别、销售规模、产品的复杂程度、市场未来发展情况等因素而确
定，在合理区间内保持稳定。公司的产品定价主要受原材料价格、人工成本、产品生产复
杂程度、市场竞争程度、“客供料”模式等因素的影响。在“客供料”合作模式下，产品成
本仅核算公司自行负责采购的原材料成本，不包括客户提供的原材料成本。
在以销定产的生产模式和成本加成的定价模式之下，公司在对客户进行产品销售价格
报价时，会提前与供应商协商订单所需主材的价格，并据此向客户报价，通过同步锁定所
耗用的主要原材料采购价格的“背靠背”定价策略规避原材料价格波动风险。公司在收到
客户的销售预测订单时，会根据客户的需求进行主要原材料的备货，当原材料价格出现较
大波动时，公司会与客户协商对产成品销售价格进行联动调整。由于消费电子类产品更新
迭代快，公司通过主动研发及响应客户需求研发相结合，不断进行产品的推陈出新、持续
升级，通过快速的新品研发和量产交付，及时响应市场及客户的产品更新需求。公司产品
7-2-38
更新迭代较快，各期细分产品的规格型号变化较大。由于不同型号产成品均会存在一定的
硬件配置、产品设计及功能差异，公司与客户确定产品价格时，都会根据具体产品单独定
价，产品价格调整更为灵活。
2、发行人的议价能力分析
（1）发行人对客户的议价能力分析
物联网智能终端和数据存储设备所处细分行业具有较强的技术壁垒、管理和成本控制
壁垒、规模制造壁垒和客户与认证壁垒。公司深耕消费物联网智能终端和数据存储设备领
域多年，具备较强的技术研发能力，积累了多年的智能硬件制造运营经验，稳定的产品性
能、良好的成本控制、可靠的产品交付保障以及对市场和客户的快速响应在激烈的市场竞
争中得到了客户的认可。由于公司生产的产品具有一定的定制化特征，公司与客户在产品
设计、生产制造、客户服务等方面开展着全方位的深入合作，具有较强的客户粘性。公司
的主要客户多为行业内知名的消费电子品牌商、互联网科技企业以及通信运营商，公司与
主要客户保持着长期稳定的业务合作关系，相互依存度高，以相互促进、互利共赢的方式
开展合作。发行人与客户在产品定价时通常着眼于双方的长期合作发展，平衡双方的合理
利益。当原材料价格出现持续上涨时，客户通常会愿意就公司的价格上调诉求做出让步，
双方共同承担市场波动的风险，或者在合作模式上进行调整，以减少公司所承担的原材料
价格波动风险；当原材料价格波动在一定幅度之内，或者客户为了市场的拓展需要公司配
合予以一定优惠让利时，公司也会着眼于良好的长期合作关系，承担合理范围内的波动损
失。
（2）发行人对供应商的议价能力分析
公司生产过程中使用的主要原材料为存储芯片、固态硬盘主板、结构件、主控及周边
芯片、电子物料、机械硬盘盘芯、配件等。公司数据存储设备的主要原材料存储芯片、机
械硬盘盘芯受行业整体格局影响，终端供货来源集中于希捷、西部数据、东芝、镁光、三
星、SK 海力士、英特尔等国际原厂，市场集中程度相对较高。主控及周边芯片主要用于物
7-2-39
联网智能终端设备的生产，其中国产芯片华为海思、君正、瑞芯微的采购占比较高，部分
芯片涉及进口。对于芯片类关键物料，芯片原厂一般专注研发、生产，将有限的销售力量
集中服务于少数战略性大客户，主要通过电子元器件的供应链企业进行分销。由于芯片类
原材料的市场规模大，市场参与者众多，采购渠道广泛，市场价格相对透明，发行人对原
材料采购价格和供应的稳定性有着比其他行业更高的要求，供应链企业产品的货源、交期、
质量和价格可以得到保证，采购价格随行就市。为适应物料采购的灵活性，公司会选择多
家供应链企业进行合作，以满足生产供货需求。对于芯片类原材料，公司采购价格虽然随
行就市，没有太多的议价能力，但是公司与多家在行业内拥有广泛的渠道采购资源的主要
供应商保持着长期稳定的合作关系，公司所合作的主要供应商能为公司提供芯片原厂提前
备货的支持。公司根据市场情况提前半年及以上进行存储芯片的备货，通过提前下订单、
支付定金等方式进行货源和价格锁定，保证公司能以较为合理的价格保障关键原料供应。
公司主要原材料的采购渠道广泛，公司可根据自身的采购需求自主选择供应商以及调整供
应商的采购份额，并持续优化和新增备选供应商。对于非芯片类原材料，由于公司采购规
模大，市场上相关材料的采购来源众多，公司具有一定的议价能力，能获得供应商较为优
惠的价格和账期支持。
（四）公司主要原材料价格对公司经营业绩的敏感性分析
由于报告期内原材料在成本结构中的平均占比超过 90%，对公司主营业务成本规模及
其变动具有重要影响。假设公司产品售价等其他因素不变的情况下，当原材料价格上下浮
动 5%、10%、20%时，对报告期各期主营业务以及物联网智能终端及数据存储设备毛利率和
毛利额的影响及敏感性分析如下：
1、原材料价格波动对主营业务毛利率和毛利额的影响及敏感性分析
假设公司产品售价等其他因素不变的情况下，当原材料价格上下浮动 5%、10%、20%时，
对报告期各期主营业务毛利率的影响如下：
7-2-40
原材料变动 2022 年度 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
幅度 毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动
20% -4.04% -15.80% -4.28% -15.91% -4.39% -15.98% -0.44% -15.40%
10% 3.85% -7.95% 3.67% -7.96% 3.60% -7.99% 7.26% -7.70%
5% 7.80% -3.95% 7.65% -3.98% 7.59% -4.00% 11.10% -3.85%
基数 11.75% - 11.63% - 11.59% - 14.95% -
-5% 15.70% 3.95% 15.61% 3.98% 15.59% 4.00% 18.80% 3.85%
-10% 19.65% 7.95% 19.59% 7.96% 19.58% 7.99% 22.65% 7.70%
-20% 27.55% 15.80% 27.54% 15.91% 27.57% 15.98% 30.35% 15.40%
注：上表中的变动系各期不同原材料变动幅度下的毛利率数值与基数相比的变动。
假设公司产品售价等其他因素不变的情况下，当原材料价格上下浮动 5%、10%、20%时，
对报告期各期主营业务毛利额的影响如下：
单位：万元、%
原材料 2022 年度 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
变动幅
毛利额 变动率 毛利额 变动率 毛利额 变动率 毛利额 变动率
度
20% -2,765.43 -134.41 -12,584.29 -136.82 -9,792.12 -137.87 -684.79 -102.97
10% 2,635.19 -67.21 10,796.34 -68.41 8,033.03 -68.93 11,203.53 -51.48
5% 5,335.50 -33.60 22,486.66 -34.21 16,945.60 -34.47 17,147.69 -25.74
基数 8,035.80 - 34,176.98 - 25,858.17 - 23,091.85 -
-5% 10,736.11 33.60 45,867.30 34.21 34,770.75 34.47 29,036.01 25.74
-10% 13,436.42 67.21 57,557.62 68.41 43,683.32 68.93 34,980.17 51.48
-20% 18,837.04 134.41 80,938.26 136.82 61,508.46 137.87 46,868.49 102.97
注：上表中的变动率系各期不同原材料变动幅度下的毛利额数值与基数相比的变动率。
由于公司产品成本构成中原材料成本占比较高，因此在其他因素均不改变的假设情况
下，原材料成本的波动会对公司的经营业绩带来较大波动。
2、原材料价格波动对主要产品的毛利率和毛利额的影响及敏感性分析
（1）物联网智能终端产品的毛利率和毛利额的影响及敏感性分析
假设公司产品售价等其他因素不变的情况下，当物联网智能终端所涉及的原材料价格
上下浮动 5%、10%、20%时，对报告期各期物联网智能终端毛利率的影响如下：
7-2-41
原材料变动 2022 年度 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
幅度 毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动
20% -0.76% 14.35% 0.21% -13.93% -0.75% -14.36% 5.51% -13.71%
10% 6.42% -7.17% 7.17% -6.96% 6.43% -7.18% 12.37% -6.86%
5% 10.00% -3.59% 10.65% -3.48% 10.02% -3.59% 15.80% -3.43%
基数 13.59% - 14.14% - 13.61% - 19.23% -
-5% 17.18% 3.59% 17.62% 3.48% 17.20% 3.59% 22.65% 3.43%
-10% 20.76% 7.17% 21.10% 6.96% 20.79% 7.18% 26.08% 6.86%
-20% 27.94% 14.35% 28.06% 13.93% 27.97% 14.36% 32.94% 13.71%
注：上表中的变动系各期不同原材料变动幅度下的毛利率数值与基数相比的变动。
假设公司产品售价等其他因素不变的情况下，当物联网智能终端所涉及的原材料价格
上下浮动 5%、10%、20%时，对报告期各期物联网智能终端毛利额的影响如下：
单位：万元、%
原材料变 2022 年度 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
动幅度 毛利额 变动率 毛利额 变动率 毛利额 变动率 毛利额 变动率
20% -217.78 -105.58 269.94 -98.52 -830.93 -105.48 4,813.49 -71.33
10% 1,841.69 -52.79 9,233.71 -49.26 7,172.60 -52.74 10,800.39 -35.66
5% 2,871.43 -26.39 13,715.60 -24.63 11,174.36 -26.37 13,793.84 -17.83
基数 3,901.02 - 18,197.48 - 15,176.13 - 16,787.28 -
-5% 4,930.90 26.40 22,679.37 24.63 19,177.89 26.37 19,780.73 17.83
-10% 5,960.63 52.80 27,161.26 49.26 23,179.66 52.74 22,774.18 35.66
-20% 8,020.10 105.59 36,125.03 98.52 31,183.18 105.48 28,761.08 71.33
注：上表中的变动率系各期不同原材料变动幅度下的毛利额数值与基数相比的变动率。
（2）数据存储设备的毛利率和毛利额的影响及敏感性分析
假设公司产品售价等其他因素不变的情况下，当数据存储设备所涉及的原材料价格上
下浮动 5%、10%、20%时，对报告期各期数据存储设备毛利率的影响如下：
原材料变动 2022 年度 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
幅度 毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动
20% -8.61% -17.83% -8.79% -17.93% -9.36% -18.04% -9.52% -18.17%
10% 0.31% -8.91% 0.18% -8.97% -0.34% -9.02% -0.44% -9.08%
7-2-42
5% 4.76% -4.46% 4.66% -4.48% 4.17% -4.51% 4.10% -9.08%
基数 9.22% - 9.14% - 8.68% - 8.64% -
-5% 13.68% 4.46% 13.63% 4.48% 13.19% 4.51% 13.19% 4.54%
-10% 18.14% 8.91% 18.11% 8.97% 17.70% 9.02% 17.73% 9.08%
-20% 27.05% 17.83% 27.08% 17.93% 26.72% 18.04% 26.81% 18.17%
注：上表中的变动系各期不同原材料变动幅度下的毛利率数值与基数相比的变动。
假设公司产品售价等其他因素不变的情况下，当数据存储设备所涉及的原材料价格上
下浮动 5%、10%、20%时，对报告期各期数据存储设备毛利额的影响如下：
单位：万元、%
原材料变 2022 年度 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
动幅度 毛利额 变动率 毛利额 变动率 毛利额 变动率 毛利额 变动率
20% -3,173.59 -193.34 -14,046.06 -196.14 -10,020.28 -207.80 -5,916.35 -210.20
10% 113.25 -96.67 281.60 -98.07 -362.42 -103.90 -273.74 -105.10
5% 1,756.68 -48.33 7,445.43 -49.04 4,466.50 -51.95 2,547.57 -52.55
基数 3,400.10 - 14,609.25 - 9,295.43 - 5,368.87 -
-5% 5,043.52 48.33 21,773.08 49.04 14,124.36 51.95 8,190.18 52.55
-10% 6,686.94 96.67 28,936.91 98.07 18,953.28 103.90 11,011.49 105.10
-20% 9,973.79 193.34 43,264.57 196.15 28,611.14 207.80 16,654.10 210.20
注：上表中的变动率系各期不同原材料变动幅度下的毛利额数值与基数相比的变动率。
综上，由于数据存储设备的原材料成本占比较高，因此数据存储设备的原材料价格波
动对发行人经营业绩的影响要高于物联网智能终端设备原材料价格波动的影响。
（五）原材料价格波动是否对发行人生产经营构成重大不利影响
由于发行人成本结构中直接材料成本占比超过了 90%，原材料价格的大幅波动会对发
行人的经营业绩带来一定的不利影响。如果原材料在短期内出现大幅上涨，而公司的产品
销售价格不能同步提高时，则发行人将面临承担原材料价格波动的风险。公司也采取了多
种有效措施来减少原材料价格波动所带来的不利影响：（1）由于公司与主要客户保持着长
期稳定合作关系，公司会根据客户年度销售计划和目标，提前统筹协调关键物料的供给保
障，公司在收到客户的销售订单预测时，会提前与供应商协商订单所需主材的价格，并据
7-2-43
此向客户报价，通过“背靠背”定价策略规避原材料价格波动风险。对于采购比重较大的
存储芯片等关键物料通过提前较长周期进行锁定货源、锁定价格，提前采购备货的方式来
保障盈利水平的稳定性。报告期内尽管存储芯片的市场价格存在一定的波动，但公司能过
有效的采购备货策略，使报告期内数据存储设备保持着稳中有升的毛利率水平。（2）由于
公司与主要客户之间是相互依存、互利共赢的长期合作关系，在原材料出现价格上涨的不
利影响时，公司能够与主要客户就分担原材料价格波动风险达成有效的合作。在主控及周
边芯片及其他电子元器件价格出现较大波动或持续上涨情形时，公司与物联网智能终端主
要客户创米科技、安克创新进行了合作方式的调整，由创米科技扩大客供料的供应范围及
由安克创新向公司提供产品所需的关键物料，并对采购自安克创新的原材料的采购付款与
产成品的销售收款账期及结算保持同步，以减少公司所面临的原材料价格波动风险。（3）
公司依托多年积累的技术研发优势，在某些品号的芯片供应紧张或出现价格持续上涨时，
能够及时开展产品技术方案调整，在保障产品质量性能的前提下，优化产品成本，减少原
材料价格波动所带来的不利影响。（4）公司近年来持续提升公司的智能制造水平，改进工
艺路线，提高生产效率，在减少人员投入、提高产品良率等方面持续开展降本增效工作，
以增强公司应对各类经营风险的竞争力。
因此，从报告期内存储芯片等原材料的价格变动趋势、公司产品的成本结构、公司产
品的定价模式以及公司对客户、供应商的议价能力等方面可以看出，尽管报告期内关键原
材料存在市场价格波动，公司原材料在产品成本结构中占比很高，但由于公司为客户提供
的是定制化的制造服务，与客户采取的是成本加成的定价模式，公司虽无法将原材料价格
波动风险全部向下游传导，但公司能够在关键物料的采购备货策略，与客户的合作模式调
整以及通过各种降本增效措施来有效应对和化解原材料价格波动风险，使得原材料的价格
波动不会对公司的生产经营造成重大不利影响。
（六）公司应对原材料价格波动风险的具体措施及有效性
1、对存储芯片等关键物料采取提前锁定货源和锁定价格的方式提前备货，并通过成本
7-2-44
加成定价原则应对原材料价格波动风险
存储芯片是公司数据存储设备主力产品固态硬盘的主要原材料，存储芯片采购价格的
稳定性和供应保障对于公司数据存储设备的产销保障和业绩稳定性有着重要影响。公司深
耕数据存储设备产品领域多年，具有长期稳定的存储芯片采购需求，与芯片原厂和芯片分
销供应链企业形成了长期的密切合作。公司近年来通过加强与存储芯片供应商深圳市九立
供应链股份有限公司、深圳市方鼎供应链服务有限公司等的密切合作，获得芯片原厂的提
前备货支持，公司通常会提前半年以上根据客户的销售预测订单进行支付定金等方式来实
施锁定货源、锁定采购价格的提前备货。与芯片现货市场价格波动所不同，公司所采取的
与芯片原厂提供提前备货支持的采购策略，存储芯片的采购价格波幅相对有限。
公司为客户提供物联网智能终端和数据存储设备等消费电子产品的定制加工制造服务，
公司的销售定价采取的是成本加成的定价策略，公司在对客户进行产品销售价格报价时，
会同步锁定所耗用的主要原材料的采购价格，通过“背靠背”定价策略规避原材料价格波
动风险。如果主要原材料价格短期内出现较大波动时，公司会根据原材料市场价格变动情
况与客户协商对产成品销售价格进行联动调整，通过价格传导来减少原材料价格上涨的不
利影响。而且，公司产品更新迭代较快，各期细分产品的规格型号变化较大。由于不同型
号产成品均会存在一定的硬件配置、产品设计及功能差异，公司与客户确定产品价格时，
都会根据具体产品单独定价，产品价格调整更为灵活，能够及时反映原材料成本的变化影
响。
2、在采购端加强供应保障能力，加强对原材料采购成本的控制，通过生产环节的降本
增效来提升利润空间
公司对原材料价格波动走势的行情把握有着较为丰富的经验，公司与主要供应商建立
了长期合作关系，有着较为广泛的采购渠道，能够根据客户订单状况和原材料库存水平，
合理规划原材料的储备规模、灵活调整采购方案。公司不断加强对原材料市场的研究分析
能力，在能够对原材料市场价格走势做出合理判断的情况下，根据原料价格的变化情况和
7-2-45
趋势，对原材料价格走势进行判断，采取错峰采购政策，在价格低位的时候通过策略性采
购备货，将原材料价格波动对公司的影响降到最低，以保持盈利能力的稳定。此外，公司
还通过持续优化和开发合格供应商，以及规模化采购等来扩展供应渠道，增强公司原材料
采购的议价能力，降低原材料价格上涨带来的不利影响。
此外，公司持续开展各类降本增效项目，认真梳理生产各个环节的不合理消耗，杜绝
浪费，提高原辅材料利用率，不断改进工艺线路，提高生产效率，以降低单位成本，多措
并举降本增效，增强核心竞争力。通过挖掘内部潜力，进一步加强资产管理、成本费用管
理，大力压缩成本费用支出，提升公司的利润空间。
3、公司通过调整与智能摄像机主要客户合作模式来减少原材料价格波动风险
（1）主要客户创米科技加大了“客供料”的物料供应范围
公司向创米科技销售的智能摄像机中存在客供料的情况，由创米科技提供智能摄像机
产品耗用所需的主控芯片、WIFI 芯片及模组、传感器、电子物料等，客供料的范围根据具
体的产成品品号而定。“客供料”合作模式对双方均能带来一定的好处，对创米科技而言，
其对采购周期较长的关键物料的自主备货，有利于保障大批量产品的快速制造及上市，缩
短产品的生产周期和减少供应链环节的不确定性，也保证了产品关键物料品质的稳定可控；
同时，其可通过其供应链渠道优势获取更为优惠的物料采购价格，也有利于降低产品的成
本。对于发行人而言，由客户创米科技来提供主控芯片、传感器，则减少了采购备货时占
用自身资金的压力和风险，既不需要承担客供原材料的价格波动风险，也避免了因该类原
材料备货不足的产品不能按时交付风险以及超量备货可能导致的存货跌价的风险损失。
由于 2021 年受芯片市场供应紧张影响，智能摄像机产品的一些关键物料如主控及周边
芯片、传感器、电子物料等市场价格持续上涨，创米科技在客供料的基础上进一步加大客
供料的物料供应范围，甚至部分产品型号“全客供”也进一步增多。由下表可见，创米科
技 2021 年之后，智能摄像机的销售价格下降较多，正是因为创米科技增大了客供料的物料
供应范围，产品成本及对客户的销售报价中对客供料成本进行了扣减。与此同时，物料“全
7-2-46
客供”的智能摄像机制造加工收入，公司归集在其他产品中核算，2021 年后加工收入金额
持续增长。
单位：万元
2022.3.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
项目
销售金额 单价 销售金额 单价 销售金额 单价 销售金额 单价
智能摄像机-半客
3,026.03 30.73 36,206.40 40.59 39,782.37 57.83 34,852.39 60.01
供
其他产品-摄像机
2,039.37 - 2,042.76 - 785.18 - 585.34 -
产成品加工收入
在原材料价格出现波动且客户的销售规模持续增长的情况下，创米科技加大“客供料”
的物料供应范围，有利于公司减少关键物料的采购备货压力，也无需要承担客供料的价格
波动风险，有利于化解和应对原材料的价格波动所带来的不利影响。
（2）主要客户安克创新向公司供应智能摄像机所需的部分关键物料
公司在 2019 年末开始向安克创新开展原材料采购，主要基于安克创新有较为广泛的采
购渠道，公司尝试向其采购以丰富供应来源。公司 2020 年向安克创新的采购物料包括主控
及周边芯片、PCBA、传感器、配件等，安克创新并未对该采购原材料的用途进行限定，相
应采购集中在 2020 年下半年，在 2020 年实际生产耗用的自安克创新采购的原材料耗用金
额较小。随着芯片等关键原材料供应紧张和价格上涨的市场环境的变化，同时安克创新由
于产品销售主要为海外销售，产品的备货周期较长，随着其销售规模的不断增长，公司为
其产品销售的备货压力增大，原材料市场价格的波动也会增加公司的经营风险。因此，2021
年开始，公司与安克创新也采取了类似另一主要客户创米科技“客供料”的合作模式，由
安克创新来提供智能摄像机产品所需的主控及周边芯片、存储芯片、传感器、电子物料等。
与创米科技的“客供料”模式存在区别的是，由于安克创新的 ERP 系统和内部经营规范要
求不支持其采用“客供料”形式，如果采用“客供料”形式，则需要有专设仓库专门存放
这些原材料，而安克创新未采用该类管理模式。因此，双方协商后采取公司向安克创新采
购该类原材料的形式进行合作，原材料采购的账期与产成品销售的账期保持同步。公司在
7-2-47
2021 年、2022 年 1-3 月向安克创新采购的原材料具体情况如下：
单位：万件、万元、元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度
项目
数量 金额 单价 数量 金额 单价
主控及周边芯片 122.64 1,972.81 16.09 223.83 4,034.62 18.03
传感器 97.37 911.40 9.36 204.35 2,187.06 10.70
存储芯片-非固态硬盘用 86.56 828.46 9.57 140.20 1,732.42 12.36
WiFi 芯片及模组 58.36 529.68 9.08 152.90 1,597.53 10.45
电子物料 64.23 34.33 0.53 219.15 305.20 1.39
配件 4.54 81.03 17.84 16.55 295.19 17.84
PCBA - - - 0.60 160.13 265.69
合计 433.70 4,357.69 10.05 957.57 10,312.15 10.77
2021 年公司与安克创新合作模式调整后，公司向安克创新采购的原材料仅能用于安克
创新的智能摄像机和智能门铃等产品的生产，在原材料和产品的账期结算也采取了同步，
公司在对安克创新的销售收入进行核算时，采用净额法核算，扣减了自安克创新采购原材
料的当年耗用金额。如果将公司自安克创新采购的该部分原材料进行扣减，则公司报告期
相应原材料的采购价格对比情况如下：
单位：元/件
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
剔除向安克创 剔除前后 剔除向安克创 剔除前后
项目
单价（A） 新采购后的单 的单价差 单价（A） 新采购后的单 的单价差 单价 单价
价（B） 异(B-A)/A 价（B） 异(B-A)/A
主控及周边芯
16.00 15.89 -0.69% 12.04 10.49 -12.87% 9.96 8.34
片
传感器 9.11 8.60 -5.60% 8.42 7.82 -7.13% 8.12 7.59
存储芯片-非
6.18 3.40 -44.98% 9.73 9.28 -4.62% 8.33 6.44
固态硬盘用
WiFi 芯片及模
6.48 5.33 -17.75% 5.66 4.89 -13.60% 4.62 5.68
组
电子物料 0.03 0.03 -1.05% 0.04 0.03 -2.01% 0.05 0.03
配件 10.34 10.19 -1.45% 12.51 12.40 -0.88% 11.02 6.39
7-2-48
注：电子物料的采购均价较低，上表中系按照非保留 2 位小数的原始数据进行价格对比。
由上表可以看出，如果从采购物料中剔除公司自安克创新的采购，则相应原材料的采
购价格有明显的降幅。公司通过与主要客户安克创新调整合作模式，部分关键物料由安克
创新提供，则相应物料的价格波动风险由安克创新承担，不仅降低了该部分原材料的采购
备货资金压力，也有效减少了公司所承担的原材料价格波动风险，降低了公司实际采购的
原材料成本。
综上，公司采取了积极有效的措施来应对原材料价格波动对公司经营业绩的影响，尽
管报告期内原材料市场存在一定的价格波动，但公司的经营业绩仍能保持相对稳定，原材
料价格的波动并不会对公司的生产经营造成重大不利影响。
二、结合本次募投产品所需存储芯片等原材料的数量、采购方式、市场供求状况等，
说明募投项目是否存在原材料不足的风险及应对措施，是否存在产能闲置风险，效益测算
是否考虑原材料供应不足及价格波动的因素
（一）本次募投产品所需存储芯片等原材料的数量
1、募投项目中固态硬盘等数据存储设备产品所需存储芯片的数量情况
根据本次募投项目的规划，“安徽协创物联网智能终端及存储设备生产线扩建项目”达
产年度拟生产数据存储设备 450 万台（具体产品方案中 92%为固态硬盘,8%为机械硬盘），协
创数据智慧工厂建设项目”达产年度拟生产固态存储设备（SSD）500 万台。
报告期内，发行人固态硬盘和机械硬盘的销量及占比情况如下：
单位：万台
报告期内 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目 平均占比
销量 占比（%） 销量 占比（%） 销量 占比（%） 销量 占比（%）
（%）
固态硬盘 92.10 172.92 94.56 721.35 93.79 428.40 92.47 220.04 87.59
机械硬盘 7.90 9.94 5.44 47.76 6.21 34.87 7.53 31.18 12.41
合计 - 182.86 100.00 769.11 100.00 463.27 100.00 251.22 100.00
报告期内，固态硬盘和机械硬盘平均销量占比分别为 92.00%和 8.00%，安徽协创物联
7-2-49
网智能终端及存储设备生产线扩建项目达产年度拟生产数据存储设备 450 万台中，拟生产
的固态硬盘和机械硬盘产量分别为 414 万台和 36 万台。
发行人销售的固态硬盘分为 2T、1T、512G、256G、128G，根据报告期内的销售占比确
定募投项目不同容量的固态硬盘销售占比，分别为 0.50%、1.00%、40.00%、38.50%、20.00%。
不同容量固态硬盘所需存储芯片数量均换算成 128G 容量的数量，合计 2,495.22 万片，测
算情况如下：
不同容量产量 所需 128G 容量存储
项目 产量（台） 容量 产量占比
（台） 芯片数量（片）
2T 20,700 0.50% 331,200
安徽协创物联网智 1T 41,400 1.00% 331,200
能终端及存储设备 4,140,000 512G 1,656,000 40.00% 6,624,000
生产线扩建项目 256G 1,593,900 38.50% 3,187,800
128G 828,000 20.00% 828,000
2T 25,000 0.50% 400,000
1T 50,000 1.00% 400,000
协创数据智慧工厂
5,000,000 512G 2,000,000 40.00% 8,000,000
建设项目
256G 1,925,000 38.50% 3,850,000
128G 1,000,000 20.00% 1,000,000
合计 9,140,000.00 - - - 24,952,200.00
根据发行人报告期内不同容量的固态硬盘用存储芯片采购占比情况来确定募投项目所
需存储芯片数量。报告期内，发行人采购的固态硬盘用存储芯片容量为 1T、512G、256G、
128G，占比分别按 5.00%、15.00%、55.00%、25.00%测算。据此测算募投项目所需不同容
量存储芯片的数量为 1,419.16 万片，具体如下：
容量 采购占比 所需存储芯片数量（片）
1T 5.00% 155,951.25
512G 15.00% 935,707.50
256G 55.00% 6,861,855.00
128G 25.00% 6,238,050.00
合计 - 14,191,563.75
7-2-50
此外，募投项目规划的 36 万台机械硬盘，根据报告期内的销售情况以及未来的市场需
求情况，预计 1T、2T、4T 容量的机械硬盘的占比将分别为 56%、36%和 8%，将新增 57.60
万台 1T 容量的机械硬盘盘芯。
2、募投项目中智能摄像机产品所需的原材料数量情况
根据本次募投项目的规划，“安徽协创物联网智能终端及存储设备生产线扩建项目”达
产年度拟生产智能摄像机 500 万台，“协创数据智慧工厂建设项目” 达产年度拟生产智能
摄像机 450 万台，两项目合计达产年度拟生产智能摄像机 950 万台。根据募投项目测算，
智能摄像机的预测销售价格为 77.09 元/台，根据报告期内销售排名前列，且单价与之相近
的品号为“1HC009CM390”的 BOM 清单中的各类物料耗用量，可测算出募投项目中智能摄像
机的原材料需求量，具体情况如下：
950 万台智能摄像机耗用原材料用量
原材料类型 单位产品耗用量（件）
（万件）
主控及周边芯片 2.00 1,900.00
传感器 1.00 950.00
摄像镜头 1.00 950.00
WiFi 芯片及模组 2.00 1,900.00
存储芯片 1.00 950.00
PCBA 2.00 1,900.00
电子物料 340.00 323,000.00
结构件 63.00 59,850.00
配件 1.00 950.00
PCB 3.00 2,850.00
线材 4.00 3,800.00
耗材 1.00 951.52
包材 14.70 13,962.79
合计 435.70 413,914.31
3、募投项目中智能穿戴设备产品所需的原材料数量情况
根据本次募投项目的规划，“东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目”达产年度拟
7-2-51
生产智能穿戴设备 200 万台，“协创数据智慧工厂建设项目”达产年度拟生产智能穿戴设备
400 万台，两项目合计达产年度拟生产智能穿戴设备 600 万台。根据募投项目测算，智能
穿戴设备的预测销售价格为 80 元/台，根据报告期内销售排名前列，且单价与之相近的品
号为“1QW005MM350”的 BOM 清单中的各类物料耗用量，可测算出募投项目中智能穿戴设备
的原材料需求量，具体情况如下：
600 万台智能穿戴设备耗用原材料用量
原材料类型 单位产品耗用量（件）
（万件）
PCBA 1.00 600.00
电子物料 1.00 600.00
耗材 1.00 601.03
结构件 8.00 4,800.00
配件 1.00 600.00
线材 1.00 600.00
包材 10.12 6,069.39
合计 23.12 13,870.42
4、募投项目中扫地机器人产品所需的原材料数量情况
根据本次募投项目的规划，“东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目”达产年度拟
生产扫地机器人 100 万台。根据募投项目测算，根据公司最新量产出货销量前列的品号为
“104300010”扫地机器人的 BOM 清单中的各类物料耗用量，可测算出募投项目中扫地机器
人的原材料需求量，具体情况如下：
100 万台扫地机器人耗用原材料用量
原材料类型 单位产品耗用量（件）
（万件）
配件 2.00 200.00
线材 22.00 2,200.00
主控及周边芯片 2.00 200.00
WiFi 芯片及模组 1.00 100.00
传感器 1.00 100.00
存储芯片 2.00 200.00
7-2-52
100 万台扫地机器人耗用原材料用量
原材料类型 单位产品耗用量（件）
（万件）
雷达芯片 1.00 100.00
结构件 507.08 50,708.00
电子物料 928.00 92,800.00
PCB 10.00 1,000.00
包材 43.76 4,376.05
耗材 47.67 4,767.43
合计 1,567.51 156,751.48
（二）发行人本次募投项目所需存储芯片等原材料的采购方式
1、向供应链企业及原材料生产供应商采购
发行人采购的主要原材料包括存储芯片、固态硬盘主板、主控及周边芯片、传感器、
WIFI 芯片及模组等关键物料，亦包括电子制造行业常用的电子元器件及模组、线材、适配
器等通用物料。发行人实行“以销定产”生产模式，即根据客户下达的订单来安排采购和
生产计划，对于常用原材料或采购周期较长的原材料，发行人会根据对下游客户的订单预
测，储备合理库存，以提高订单响应速度。由于发行人产品种类较多，产品规格、配置的
更新迭代速度较快，对应的各类原材料的市场供需和价格波动情况有明显差异，因此发行
人会针对不同的原材料品类，采取向供应链企业采购和原材料生产供应商采购两种模式，
以便加强对采购成本和采购质量的有效控制。
由于全球芯片、机械硬盘盘芯等核心电子元器件上游原厂数量较少、供应市场份额集
中，但产品型号众多、下游应用行业广泛，客户数量极为庞大。因此，芯片原厂一般专注
研发、生产，将有限的销售力量集中服务于少数战略性大客户，行业内普遍不直接销售，
而通过电子元器件的供应链企业进行分销。因此，公司通过供应链企业采购存储芯片、主
控芯片等核心原材料。除该情形之外，由于公司部分原材料品类较多、各供应商出货量差
别较大，且公司采购量会视订单情况波动，导致公司与众多供应商维持稳定合作关系将花
费较大的时间成本和人力成本；同时，公司对部分原料的采购量较小，直接采购难以获得
7-2-53
较为经济的采购价格；部分供应商的响应速度较慢，不具有账期优势。因此，公司对单独
采购不经济的原材料，也采取向供应链企业采购的模式。
2、对部分主要客户销售的产品所需原材料通过“客供料”模式取得
除向供应链企业采购和原材料生产供应商采购之外，发行人还存在部分原材料属于客
供料的情形。在“客供料”模式下，客户提供生产所需的部分原材料，发行人予以专库单
独存放保管，公司向客户销售产品的定价中亦不包含此部分原材料的价值。发行人制定了
《客户财产管制作业程序》，客户所提供的物料由生产中心资材部依据《进料检验程序》
的规定填写进货验收单并办理登记，确认规格、数量无误后，将接收财产和客户的发料单
转仓管员接收，依据《产品防护作业程序》对产品或物料进行贮存和管理。公司对客户提
供的物料、零件等进行明显标示，依客户要求单独码放及管理。“客供料”模式对客户而
言，保证了产品关键物料品质的稳定可控以及通过客户自身供应链渠道优势获取更为优惠
的物料采购价格，有利于降低产品的成本；对于发行人而言，则减少了采购备货时占用自
身资金的压力和风险，既不需要承担客供原材料的价格波动风险，也避免了因该类原材料
备货不足的产品不能按时交付风险以及超量备货可能导致的存货跌价的风险损失。因此，
在原材料价格上涨背景下，发行人更多地采取客户提供原材料的合作形式，来减少原材料
价格波动对公司经营所带来的不利影响。
（三）随着全球芯片产能的扩张，市场上芯片短缺情况将得到缓解，公司募投项目不存
在原材料不足的重大风险
国际半导体产业协会（SEMI）分析指出，在 2022 年底前全球将建设 29 座新晶圆厂，
预计 2022 年全球前端晶圆厂设备支出将同比增长 20%，达到 1,090 亿美元的历史最高水
平,2023 年全球晶圆厂设备投资预计仍将保持强劲。2019 年全球晶圆设备支出还只有 550
亿美元，在全球芯片扩产潮的推动下，芯片产能在快速扩张，芯片供应紧张情况将在未来
得到缓解。2022 年以来，市场上虽然仍存在芯片短缺情况，但更多呈现出结构性短缺特点，
车用芯片、工业控制芯片短缺，消费类芯片则供大于求。根据美国半导体行业协会(SIA)
7-2-54
的统计，2022 年 6 月份全球半导体芯片销售额同比增长 13.3%，低于 5 月份的 18%，已经
是连续第六个月出现放缓。这也是自 2018 年以来增速放缓持续时间最长的一次。
存储芯片具有大宗商品的属性，供需错配会导致价格呈现周期性波动。当行业处于上
行周期，市场需求旺盛时，各家存储芯片原厂选择扩产以扩大市场份额时，进而带来产能
集中落地，造成产能过剩，导致存储芯片价格下跌。当行业处于下行周期，市场需求低迷
时，存储芯片厂商缩小产能，带来市场供小于求，导致存储芯片价格上涨。存储芯片供应
的持续增长来自两方面：（1）工艺制程迭代带来单片晶圆中位元增长。龙头厂商将主要精
力投向制程迭代，以满足高速增长的位元（GB）需求。DRAM 方面，根据 SK 海力士预计，
DRAM 工艺制程从 1Znm 到 1αnm，单片晶圆可切出的晶粒数量增长 25%，在晶圆产能不增长
的情况下，仍将驱动 DRAM 位元供给增长。（2）晶圆产能的扩张。2021 年至 2022 年 DRAM
和 NAND Flash 产能稳定增长。根据中信建投研报统计数据，2020 年、2021 年、2022 年存
储芯片整体产能将增长至 1,258、1,354、1,430 万片/年，产能稳定增长，并预计 2023 年
以后 DRAM 和 3D NAND 产能增长仍可达到 5～10%。存储芯片产能将在未来几年稳定增长，
市场供应相对充足。
全球存储芯片产能及预测
数据来源：SEMI，Bloomberg，中信建投
综上所述，未来随着芯片技术的升级迭代、国产芯片制造参与者数量逐渐增加和芯片
7-2-55
产能供货能力的增强，存储芯片将迎来更加竞争充分、采购渠道更加广阔的市场。发行人
在已经建立的主要存储芯片供应商合作基础上，将获得更多的存储芯片采购渠道、更稳定
合理的采购价格。存储芯片等关键物料未来供应充足，募投项目建设将不存在原材料供应
不足的重大风险。
（四）募投项目是否存在产能闲置风险，效益测算是否考虑原材料供应不足及价格波动
的因素
1、本次募投项目效益测算中原材料测算情况
本次募投项目效益预测的成本估算包含直接材料、直接人工和制造费用，其中直接材
料参考各募投项目产品在 2019 年、2020 年、2021 直接材料占总成本的平均占比情况，考
虑原材料采购单价未来波动所带来的影响后确定。发行人主营业务成本由直接材料、直接
人工和制造费用构成，报告期内直接材料占主营业务成本的比例均在 90%左右。具体情况
如下：
单位：万元、%
2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
直接
54,006.17 89.52 233,806.40 90.03 178,251.45 90.39 118,883.20 90.53
材料
人工
3,067.97 5.09 14,124.02 5.44 10,884.64 5.52 5,962.30 4.54
成本
制造
3,256.84 5.40 11,760.62 4.53 8,064.75 4.09 6,477.46 4.93
费用
合计 60,330.98 100.00 259,691.04 100.00 197,200.84 100.00 131,322.97 100.00
本次募投项目达产年营业成本中直接材料占比情况如下：
单位：万元
项目 项目一 项目二 项目三
直接材料金额 117,279.13 77,610.92 138,334.73
营业成本金额 124,443.47 86,447.05 148,512.14
营业成本中原材料占比 94.24% 89.78% 93.15%
7-2-56
由上表可见，本次各募投项目营业成本测算中直接材料占比均为 90%左右，其中项目
一和项目三的直接材料占营业成本的比例均略高于报告期内的占比，是因为这两个项目中
包括了固态硬盘的产品建设，固态硬盘由于原材料集中且材料成本占比更高，拉高了成本
结构中的材料成本占比。项目二的产品方案为扫地机器人和智能穿戴设备，物联网智能终
端原材料类型繁杂、种类分散，工序较多，因此，其成本结构中的材料成本占比略低。近
年来芯片等关键物料因市场供应相对紧张而处于价格高位，公司募投项目测算中的原材料
价格是以报告期内更为谨慎合理的价格和毛利率作为测算依据，原材料的测算具有谨慎性
和合理性。
2、本次募投项目原材料考虑了价格波动情况，未来供应稳定，不存在产能闲置风险
报告期内，受芯片市场供应紧张影响，部分主控及周边芯片、存储芯片、电子物料等
出现价格上涨。本次募投项目测算中充分考虑了原材料的价格波动情形，“安徽协创物联网
智能终端及存储设备生产线扩建项目”和“协创数据智慧工厂建设项目”预测的达产年毛
利率水平低于公司报告期内综合平均毛利率水平和同行业可比上市公司平均毛利率水平，
“东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目”因扫地机器人工艺复杂，毛利率略高，但
仍低于以 ODM 模式生产扫地机器人的可比公司毛利率水平以及公司已实现销售的扫地机器
人毛利率水平。
尽管从 2020 年以来市场上存在芯片供应紧张的情况，但公司通过与主要供应商的密切
合作，从采购端多方位加强原材料供应安排，有效保障了原材料的稳定供应和产品的及时
交付，实现了公司营业收入从 2019 年的 15.56 亿元、2020 年的 22.49 亿元到 2021 年 29.60
亿元，高达 37.92%的复合增长率。随着公司数据存储设备销量的持续增长，公司对于存储
芯片的采购规模也在不断攀升，由于公司与芯片原厂和芯片分销供应链企业形成了长期的
密切合作，在提前备货的采购策略下，公司能通过芯片供应链企业获得芯片原厂的提前备
货支持，有效保障了存储芯片的供应。报告期内公司所采购的存储芯片的价格波动系不同
容量的存储芯片的占比结构变化所导致的，同类容量下存储芯片的采购价格波幅较小，进
7-2-57
而实现了公司固态硬盘产品稳中有升的毛利率走势。在全球芯片产能快速增长，未来市场
供应更为充足的背景之下，公司未来募投项目实施中面临原材料供应不足的风险相对较小。
公司与联想集团、安克创新、360 集团、创米科技等知名客户建立了长期而紧密的合
作，公司与主要客户是相互促进，互利共赢的合作关系。在 2021 年芯片等关键物料出现供
应紧张、价格上涨情形下，公司与主要客户创米科技、安克创新通过调整合作方式，将部
分关键物料保障供应和价格波动的风险由客户来分担。
综上，本次募投项目产品所需存储芯片等原材料在未来期间供应稳定，未来出现发行
人因原材料不足导致募投项目生产线停工待料或产能闲置的风险较小。发行人本次募投项
目产能规划系根据自身所处的消费物联网智能终端和数据存储设备行业未来市场空间和发
展前景，报告期内合作的主要客户的需求增长情况以及公司的目标市场布局和客户拓展规
划以及报告期内业绩增长情况进行审慎预测予以确定的，本次募投项目不存在因原材料供
应不足而导致的产能闲置风险。
【核查情况】
一、核查过程
我们就发行人上述事项，履行了以下核查程序：
1、获取并分析发行人报告期内的原材料采购明细表，复核各类别原材料采购金额的波
动情况及合理性，对比分析各类原材料在报告期各期的采购价格波动情况；
2、取得公司的销售收入成本明细表，分析报告期各期物联网智能终端产品、数据存储
设备及主营业务收入的成本构成情况；
3、访谈发行人管理层，了解公司产品定价模式以及对客户和供应商的议价能力；
4、分析复核报告期内原材料价格波动与公司主营业务收入及物联网智能终端产品、数
据存储设备的毛利率和毛利额的敏感性分析测算；
5、结合报告期内的原材料价格波动以及发行人的各类产品的毛利率波动原因，分析原
材料价格波动是否对发行人的生产经营构成重大不利影响；
7-2-58
6、访谈发行人采购业务负责人，了解公司应对原材料价格波动风险所采取的各种具体
措施，并分析相关措施的有效性；
7、查阅发行人募投项目可行性研究报告和效益测算明细，核查发行人募投项目不同产
品所需原材料构成和数量，根据募投项目规划的产品规格和数量测算所需存储芯片等原材
料的数量，分析募投项目是否存在因原材料供应不足引起产能闲置风险的情形；
8、查阅发行人采购和供应商相关管理制度和采购合同，获取了原材料采购明细表，了
解发行人供应商类型，访谈发行人采购负责人，了解公司的原材料采购模式和供应商类型，
报告期内存储芯片等关键物料的采购情况，了解采用“客供料”模式的原因和管理模式；
9、查阅存储芯片相关行业研究报告，了解存储芯片波动周期特征，未来市场存储芯片
供应来源、产能及预测情况；
10、查阅发行人报告期内主营业务成本构成及其占比情况，查阅本次募投项目可行性
研究报告，核查募投项目直接材料测算方式、金额和占比情况，与报告期内直接材料占比
进行比较分析；
11、访谈发行人相关负责人，了解募投项目产品规划，募投项目所需原材料市场供需
情况，了解发行人效益测算是否考虑原材料价格波动因素，是否存在原材料供应不足引起
的产能闲置风险。
二、核查意见
经核查，我们认为：
1、报告期内公司数据存储设备中的存储芯片和固态硬盘主板的采购价格虽有所波动，
但整体波幅不大，物联网智能终端产品生产所需主控及周边芯片、存储芯片、电子物料在
报告期内均有不同程度的价格上涨。公司未能将原材料价格上涨的影响完全传导至下游客
户，对公司物联网智能终端产品毛利率下降构成了一定的影响。
2、发行人报告期内主营业务成本结构中直接材料成本占比平均约为 90.12%，直接材
料成本是公司营业成本的主要构成部分。公司为客户提供的是定制化的消费电子产品制造
7-2-59
服务，与客户采取的是成本加成的定价模式，公司通过在关键物料的采购备货策略，与客
户的合作模式调整以及通过各种降本增效措施来有效应对和化解原材料价格波动风险，使
得原材料的价格波动不会对公司的生产经营造成重大不利影响。
3、发行人采购渠道广泛，与主要供应商保持着良好的合作关系，从存储芯片的未来
产能增长情况来看，本次募投项目产品生产原材料需求能够得到有效供应，不存在因原材
料供应不足引起产能闲置的风险；发行人本次募投项目效益测算中的直接材料参照各类产
品 2019 年、2020 年、2021 年直接材料在营业成本中的占比确定，效益测算考虑了价格波
动情况，具有合理性和谨慎性。
问题 3
发行人前次募集资金用于协创物联网智能终端生产基地建设项目（以下简称智能终
端生产项目）、协创物联网研发中心建设项目和补充流动资金；截至 2022 年 3 月 31 日，
智能终端生产项目累计产能利用率为 71.42%。发行人本次募集资金用于安徽协创物联网智
能终端及存储设备生产线扩建项目（以下简称项目一）、东莞市塘厦镇物联网智能终端生
产建设项目（以下简称项目二）、协创数据智慧工厂建设项目（以下简称项目三）、协创数
据深圳研发中心建设项目（以下简称项目四）和补充流动资金。项目达产后，项目一将新
增智能摄像机产能 500 万台/年、数据存储设备 450 万台/年；项目二将新增扫地机器人 100
万台/年、智能穿戴设备 200 万台/年；项目三将新增智能摄像机生产能力 450 万台/年、
智能穿戴设备 400 万台/年、固态存储设备（SSD）500 万台/年。2021 年，发行人智能摄
像机销量为 1,354.65 万台，智能穿戴设备 83.94 万台，固态硬盘 721.35 万台。项目四拟
开展“下一代智能扫地机”“智能穿戴产品设计”等 6 项课题研究。项目三拟通过租赁场
地实施，尚未签署正式租赁合同，项目四尚未取得土地使用权。发行人高新技术企业证书
于 2022 年 12 月 9 日过期。项目一实施主体安徽协创的高新技术企业证书于 2022 年 9 月 9
日过期。最近一期，发行人货币资金余额 51,283.34 万元。
请发行人补充说明：（1）同一募投项目的不同智能终端产品是否共用生产线，各产
7-2-60
品的成本及费用分摊能否做到有效区分和独立核算；（2）项目一、二、三与前次募投项目
智能终端生产项目的区别和联系，其中项目二所投产的扫地机器人是否涉及拓展新业务新
产品，并结合项目一、二、三之间的区别联系，说明在前次募投项目产能未完全使用情况
下，在三个不同城市实施三个项目的必要性和合理性；（3）结合发行人在手订单或意向性
订单、同行业竞争情况、市场容量等，分别说明各产品新增产能规模的合理性、产能消化
措施及有效性，是否存在较大产能闲置的风险；（4）项目四与前次募投项目协创物联网研
发中心项目的区别和联系，在前次研发中心项目未完成的情况下再次投资研发中心的合理
性和必要性；结合项目四预计形成的研发成果、拟开发的产品、对应的市场空间、竞争格
局，说明本次研发项目是否具有市场拓展可行性，与项目二的联系；（5）募投产品预测单
价依据和项目效益测算具体计算过程，并结合现有产品及同行业上市公司同类产品情况等，
说明募投项目效益测算的合理性及谨慎性；（6）项目二、三、四无需获取环评文件的的具
体依据及合理性，本次募投项目实施所需的全部审批程序及相关资质是否已取得；本次募
投项目拟购买土地使用权是否全部自用，产权取得的最新进展，是否存在法律障碍，如无
法取得是否会对募投项目产生重大不利影响，发行人拟采取的应对措施及有效性；结合项
目四拟兴建场地的功能面积明细、募投项目的人员配置等，说明项目四兴建场地面积的合
理性；（7）发行人、安徽协创高新技术企业证书复审以及最新进展情况，是否存在实质性
障碍，如复审未能通过，对本次募投项目经济效益有何影响；（8）结合公司货币资金、资
产负债结构、现金流状况、未来流动资金需求等，进一步说明本次募投项目补充流动资金
规模的合理性；（9）结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等影响，量化
分析本次募投项目新增折旧摊销对发行人未来盈利能力及经营业绩的影响。
请保荐人核查并发表明确意见，请发行人律师核查（6）（7）并发表明确意见，请会
计师核查（1）（5）（6）（7）（8）（9）并发表明确意见。
【回复】
一、同一募投项目的不同智能终端产品是否共用生产线，各产品的成本及费用分摊
7-2-61
能否做到有效区分和独立核算
（一）同一募投项目的不同产品可共用部分生产线
本次发行募投项目涉及的产品生产项目如下：
募投项目 生产项目 生产线可共用情况
安徽协创物联网智能终端 500 万台/年智能摄像机生产项目 智能摄像机、数据存储设备
及存储设备生产线扩建项
450 万台/年数据存储设备生产项目 生产线可部分共用
目
东莞市塘厦镇物联网智能 100 万台/年扫地机器人生产项目 扫地机器人、智能穿戴设备
终端生产建设项目 200 万台/年智能穿戴设备项目 生产线不可共用
450 万台/年智能摄像机生产项目 智能摄像机、固态存储设备
协创数据智慧工厂建设项 （SSD）生产线可共用；智
400 万台/年智能穿戴设备项目
目 能摄像机、智能穿戴设备生
500 万台/年固态存储设备（SSD）项目 产线可部分共用
由上表可见，根据公司在主要产品生产工艺流程、生产环节涉及的主要设备、生产设
备换线、生产员工换线作业等方面的经验，除东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目
因扫地机器人、智能穿戴设备在产品体积等方面差异较大导致两类生产线不可共用外，本
次发行其他募投项目中不同产品的生产线存在可共用的情况。
1、公司本次发行募投项目相关产品的生产工艺流程整体相似，产品生产环节的主要设
备具有较高的一致性
公司本次发行募投项目相关产品的生产工艺流程，产品生产环节的主要设备具体如下：
产品种类 主要生产工艺 生产环节主要设备
外壳件注塑成型-PCBA 贴装-PCBA 功能 注塑机、印刷机、锡膏检测机、贴片机、回
测试-无尘室清洁镜头装配-调焦对焦 流焊、光学检查机、综合测试仪、自动调焦
智能摄像机 -整机组装-成品测试（老化测试、成 机、射频测试仪、网络测试仪、三坐标测试
品对焦、吞吐量测试、功能测试、烧 仪、老化架、IPC 自动化组装设备、自动螺
录验号）-包装 丝机、成品功能测试机。
注塑机、印刷机、锡膏检测机、贴片机、回
外壳件注塑成型-PCBA 贴装-PCBA 功能
流焊、光学检查机、综合测试仪、自动化锁
智能穿戴设备 测试-整机组装-气密测试-功能测试-
螺丝机、防水测试仪、功能测试设备-老化
老化-包装
架-自动包装设备。
7-2-62
产品种类 主要生产工艺 生产环节主要设备
注塑机、印刷机、锡膏检测机、贴片机、回
外壳件注塑成型-PCBA 贴装-PCBA 功能
流焊、光学检查机、综合测试仪、喷胶机、
扫地机器人 测试-PCBA 三防漆涂敷-前加工-整机
组装设备、功能测试仪、老化测试仪、包装
组装-整机功能测试-老化测试-包装
设备。
注塑机、印刷机、锡膏检测机、贴片机、回
外壳件注塑成型-PCBA 贴装-PCBA 功能 流焊、光学检查机、综合测试仪、自动组装
固态硬盘
测试-产品组装-成品功能测试-包装 设备、自动螺丝机、硬盘测试机、成品功能
测试机。
注塑机、印刷机、锡膏检测机、贴片机、回
外壳件注塑成型-PCBA 贴装-PCBA 功能 流焊、光学检查机、综合测试仪、自动组装
机械硬盘
测试-产品组装-成品功能测试-包装 设备、自动螺丝机、硬盘测试机、成品功能
测试机。
公司的上述产品虽然在形态和功能上有所区分，但在生产工艺上均需要经过相似的流
程。上述产品的生产工艺总体分为三个阶段，分别为外壳件注塑成型、PCBA 贴装和组装测
试。在外壳件注塑成型、PCBA 贴装两个阶段工序中，各类产品在工艺方面并不存在明显差
异；在组装测试环节，因不同产品所需实现的具体功能有区别，导致测试环节的复杂程度
有所差异，但各类产品的组装出货流程也不存在重大差异。
此外，公司上述产品制造过程中所需的主要生产设备具有较高的一致性，公司主要生
产设备中的注塑机、SMT 贴片机、印刷机、锡膏检测机、回流焊、光学检查机、自动螺丝
机、成品功能测试机等均为上述产品通用。在外壳件注塑成型阶段，不同产品适用的模具
有所差异，但注塑机的使用及注塑工艺并无区别；在 PCBA 贴装阶段，各类产品均需使用贴
片机、印刷机、锡膏检测机、回流焊、光学检查机，设备方面不存在显著区分；在组装测
试阶段，因各类产品功能复杂程度不同而造成测试设备略有差异，组装环节设备差异不大。
2、基于生产工艺流程的相似性、生产设备的一致性，公司可实现不同类别产品的柔性
生产
生产工艺流程的相似性、生产设备的一致性，导致公司同一募投项目不同产品生产线
中的部分生产设备，特别是 PCBA 贴装环节的生产设备经过短时间的程序调试、载具更换即
可完成换线操作；生产工艺流程的相似性，导致各生产环节的工人经过岗前培训和作业培
7-2-63
训后也可以依照作业指导书在不同产品间顺利完成作业切换。
因此，公司的部分类别产品在生产设备、生产技能培训等方面均具有较好的协同效应，
在一定程度上公司可实现不同类别产品的柔性生产。
在相关设备方面：公司各类产品的主要生产设备 SMT 贴片机、印刷机、锡膏检测机、
回流焊、光学检查机等均为电子制造行业内通用型的设备，其中贴片机是公司生产设备中
价值较高的关键设备，主要用于 PCBA 贴装环节，贴片机的产能及其利用率决定了公司的整
体产能情况。经过十余年的运营发展，在充分掌握公司主要生产设备的性能及差异特点的
基础上，为了改善在生产工艺部分环节的低效和浪费，公司形成了一套柔性化的生产管理
制度，相关主要设备的产能可根据产线作业安排进行及时转换。
公司着力发展工程部来对接研发和一线生产部门，在前端的产品开发环节，研发部即
会与工程部合作研究设备的通用性和程序的可替换性。工程部投入技术人员与实验设备，
妥善衔接新产品研发到批量生产的过程，为多品种批次的转产提供技术支撑。同时，工程
部负责运营维护 SMT 运行程序，以现有设备功能为基础，经过改造后生产换线通过工程师
调用程序与切换夹具即可完成设备调试。
在人员方面：公司制定了员工上岗作业、生产换线作业等相关的规范和管理制度，按
上述规定严格执行生产作业管理。对于新员工，在入职时公司即会对所有生产人员进行岗
前生产技能培训，确保从事组装生产的直接作业员均对主要产品的组装环节有所熟悉；在
上岗作业的初期，新员工主要进行跟岗训练，熟悉各类产品的组装流程，在经过产线线长
考核确认后，才会正式安排上岗。在换线作业时，由生产线长确认所有作业员的相关生产
报表、品质记录表，对应填写换线机种的信息；换线后由线长安排生产首件产品给品质管
理人员确认，经确认无误后再进行批量生产。通过上述人员管理方式，产能转换时由生产
线长带领作业人员根据设备运行程序，按作业指导规范即可完成操作。
（二）各产品的成本及费用分摊能够有效区分和独立核算
本次发行同一募投项目的不同产品可共用部分生产线，由于公司在本次发行前即存在
7-2-64
不同产品共用部分生产线的情况，公司已在各产品生产成本归集与分摊所涉及的采购入库、
生产实施、销售出库及成本结转三个部分中做到有效区分和独立核算，因此在本次发行募
投项目中，公司将对各产品生产成本归集与分摊保持一贯的区分和独立核算。
1、采购入库
公司一般在接到产品订单后由商务部门录入销售计划数据并转化为 ERP 系统内的客户
订单，并根据事先建立的产品 BOM 表（Bill of Material，即物料清单）和产品数量生成
生产备料单，经过物料控制人员审核后生成物料需求计划，由于公司采取“以销定产”的
业务模式，因此 ERP 系统经汇总物料需求后生成物料请购单，之后公司开始维护采购计划，
开展物料采购、运输、入库等工作。公司完成所采购原材料验收入库后，财务部门根据采
购入库单数量及采购实际单价计入“原材料”的具体明细品号中核算。
2、生产实施
公司各产品的生产成本包括直接材料成本、直接人工成本和制造费用三项。直接材料
成本包括：生产过程中直接耗用的主要原材料成本、辅料成本；直接人工成本包括：生产
相关人员的薪酬等；制造费用包括：生产过程中不能归入直接材料成本或直接人工成本的
其他成本费用支出，如生产用房屋租金、设备折旧费、修理费、水电费、委外加工工序产
生的加工费用等。公司各类生产成本的核算流程及方法具体如下：
（1）直接材料成本
生产车间根据生产计划分工单，即产品订单实施生产，工单产品所需的原材料及辅料
由生产部门根据生产产品数量及 BOM 表确认，并在生产计划及领料单中体现，生产部门凭
领料单领用物料并投入生产，经生产车间确认数据，月末 ERP 系统根据归集的各工单物料
领用情况，采用月末一次加权平均法计价，将耗用的物料成本直接归集到相应工单的直接
材料成本中。
因此即使在不同产品可共用部分生产线的情况下，不同工单对应的不同产品的直接材
料成本能够有效区分并独立核算。
7-2-65
（2）直接人工成本
生产过程中，生产车间各制造部门分别统计生产相关人员工时，并将统计的工时在公
司 ERP 系统中区分工单分别录入，每月末系统将当月各制造部门的总人工费用除以对应各
制造部门实际总工时计算出每个制造部门的单位工时直接人工成本，系统于每月末归集当
月发生的各工单在各制造部门耗用的工时，乘以对应各制造部门的当月单位工时直接人工
成本，计算出当月各工单在各制造部门的直接人工成本，按各工单分别加总后得到各产品
工单的总直接人工成本。
因此即使在不同产品可共用部分生产线的情况下，不同工单对应的不同产品的直接人
工成本能够有效区分并独立核算。
（3）制造费用
生产过程中，生产车间各制造部门每月会各自归集实际发生的制造费用，并按不同费
用类型进行区分统计，每月末系统将当月各制造部门的总制造费用除以对应各制造部门的
实际总工时计算出每个制造部门的单位工时制造费用，系统于每月末归集当月发生的各工
单在各制造部门耗用的工时，乘以对应各制造部门的当月单位工时制造费用，计算出当月
各工单在各制造部门的制造费用，按各工单分别加总后得到各产品工单的总制造费用。对
于委托加工费，则将委托加工发生的加工费按实际发生金额归集到相应工单的制造费用中。
因此即使在不同产品可共用部分生产线的情况下，不同工单对应的不同产品的制造费
用能够有效区分并独立核算。
公司根据上述各生产成本项目归集和分配的计算方式，核算出各工单对应的产成品或
在产品生产成本总金额，工单对应产品最终完工经仓库确认入库后按实际入库数量及对应
的工单生产总成本结转至产成品核算。
3、销售出库及成本结转
公司根据销售出货计划及销售合同或订单的约定，将库存商品发送至客户指定交付地
点由客户签收。库存商品出库当月按销售出库明细表结转发出商品成本，月末根据发出库
7-2-66
存商品客户签收情况，将发出商品成本中已签收部分结转入主营业务成本，结转方式为每
月末一次加权平均法，发出商品在后续月份由客户签收并由公司确认收入的，依据发出商
品的销售出库月份成本单价结转主营业务成本。
综上所述，本次发行同一募投项目的不同产品可共用部分生产线，各产品的成本及费
用分摊能够有效区分和独立核算。
五、募投产品预测单价依据和项目效益测算具体计算过程，并结合现有产品及同行
业上市公司同类产品情况等，说明募投项目效益测算的合理性及谨慎性
（一）募投项目预测单价依据
发行人基于谨慎性原则，综合考虑原材料成本、消费电子产品市场行情等因素在较长
时期内波动所带来的影响对本次募投项目的效益进行测算，其中产品单价参考 2019 年
-2021 年三年平均单价测算。
本次募投项目各个产品的销售单价如下：
单价：元/台
报告期内平均销售 测算单价与报告期
产品类别 募投测算单价
单价 平均单价差异
智能摄像机 77.09 79.18 -2.09
智能穿戴设备（东莞市塘厦镇物
80.00 85.50 -5.50
联网智能终端生产建设项目）
智能穿戴设备（协创数据智慧工
80.00 85.50 -5.50
厂建设项目）
扫地机器人 875.00 - -
固态硬盘 204.00 215.72 -11.72
数据存储设备 227.00 219.35 7.65
注：报告期内数据存储设备平均销售单价包含机械硬盘和固态硬盘。
由上表可见，本次募投项目智能摄像机、智能穿戴设备、固态硬盘测算销售单价均低
于报告期内平均销售单价，预测具有合理性和谨慎性。扫地机器人销售单价系发行人根据
成本和一定比例的成本加成确定，低于发行人已向 360 集团销售的扫地机器人实际单价，
单价预测具有合理性。数据存储设备测算单价高于报告期内平均单价，主要系发行人根据
7-2-67
市场需求情况，募投项目规划投产的数据存储设备中高容量产品占比较报告期高，因此平
均单价略高。
综上所述，本次募投项目的单价测算主要参考报告期内各产品平均销售单价、原材料
成本、未来市场销售情况确定的，具有合理性和谨慎性。
（二）本次募投项目效益测算具体计算过程
1、收入估算
募投项目收入来自产品销售收入，销售收入=∑各产品销量*单价。销量参考报告期内
销量增长情况、主要客户订单增长预计情况、未来新客户拓展情况、市场需求等综合情况
预测，单价测算系参考报告期内各产品平均销售单价、原材料成本、未来市场销售情况谨
慎预测。
2、成本估算
成本包含直接材料、直接人工和制造费用。固定资产折旧按平均年限法计算，其中：
机器设备按 10 年折旧，残值率 5%；电子及其他设备按 5 年折旧，残值率 5%；长期待摊费
用，在受益期内采用直线法平均摊销；无形资产软件按 5 年摊销，无残值。
3、费用估算
费用包含管理费用、销售费用及研发费用。安徽协创物联网智能终端及存储设备生产
线扩建项目参考安徽协创历史经营数据估算，分别为 0.31%、0.82%和 3.10%，东莞市塘厦
镇物联网智能终端生产建设项目和协创数据智慧工厂建设项目参考协创数据母公司历史经
营数据估算，分别为 0.53%、1.87%和 3.30%计算。协创数据深圳研发中心建设项目不直接
产生经济效益，不单独核算经济效益。
4、税金估算
发行人和安徽协创均属于高新技术企业，享受企业所得税税收优惠，募投项目所得税
率为 15%，增值税进销项税率为 13%（硬软件设备）和 9%（装修工程），城市维护建设费和
教育经费附加分别为 7%和 5%（含地方教育费附加 2%）。
7-2-68
5、各募投项目达产年效益测算情况
本次各募投项目达产年效益情况如下：
单位：万元
安徽协创物联网智能 东莞市塘厦镇物联
协创数据智慧工厂
序号 项目 终端及存储设备生产 网智能终端生产建
建设项目
线扩建项目 设项目
1 营业收入 140,696.07 103,500.00 168,691.46
2 营业成本 124,443.47 86,447.05 148,512.14
3 毛利率 11.55% 16.48% 11.96%
4 税金及附加 846.36 403.87 473.57
5 销售费用 433.95 546.08 890.04
6 管理费用 1,148.84 1,931.15 3,147.53
7 研发费用 4,364.56 3,416.01 5,567.65
8 利润总额 9,458.89 10,755.83 10,100.54
9 所得税 1,418.83 1,613.38 1,515.08
10 利税 10,305.25 11,159.70 14,520.48
11 净利润 8,040.06 9,142.46 8,585.46
12 税后财务内部收益率 17.36% 26.02% 18.31%
含建设期税后投资回收期
13 8.36 6.93 8.11
（年）
（三）现有产品及同行业上市公司同类产品情况
本次募投项目毛利率与现有业务和同行业可比公司毛利率水平对比情况如下：
1、安徽协创物联网智能终端及存储设备生产线扩建项目
（1）与公司现有业务的对比分析
本项目达产年毛利率与公司综合毛利率比较情况如下：
序号 年度 毛利率
1 2019 年 14.86%
2 2020 年 11.54%
3 2021 年 11.56%
综合平均毛利率 12.65%
7-2-69
本募投项目达产年毛利率 11.55%
由上表可见，本项目预测的达产年毛利率水平低于公司报告期内综合平均毛利率水平，
效益预测具有合理性。
（2）与同行业可比上市公司对比分析
本项目达产年毛利率水平与同行业可比上市公司的对比情况如下：
公司 产品类型 2021 年度 2020 年度 2019 年度
环旭电子 电脑类及存储类产品、消费电子类
9.55% 10.41% 9.92%
（601231.SH） 产品
共进股份
通信设备 11.25% 13.28% 16.51%
（603118.SH）
卓翼科技 网络通讯终端类及便携式消费电子
10.71% 11.21% 11.43%
（002369.SZ） 类
电信宽带、无线网络与小基站、高
剑桥科技
速光组件与光模块、交换机与工业 19.92% 13.07% 17.59%
（603083.SH）
物联网基础硬件
同行业可比上市公司三年平均毛利率 12.86% 11.99% 13.86%
同行业可比上市公司平均毛利率 12.90%
本募投项目达产年毛利率 11.55%
由上表可见，本项目达产年毛利率水平略低于同行业可比上市公司平均毛利率水平，
效益预测具有合理性。
综上，本项目达产年平均毛利率水平为 11.55%，低于公司报告期内平均毛利率水平和
同行业可比上市公司平均毛利率水平，效益测算具有合理性。
2、东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目
（1）与公司现有业务的对比分析
本项目达产年毛利率与公司综合毛利率比较情况如下：
序号 年度 毛利率
1 2019 年 14.86%
2 2020 年 11.54%
3 2021 年 11.56%
7-2-70
综合平均毛利率 12.65%
本募投项目达产年毛利率 16.48%
由上表可见，本项目预测的达产年毛利率水平高于公司报告期内综合平均毛利率水平，
主要系本项目投产的产品包含扫地机器人，扫地机器人由于工艺较公司其他物联网智能终
端产品更为复杂，因此毛利率较高，本项目的效益预测具有合理性。
（2）与同行业可比上市公司对比分析
本项目收入和利润主要来自扫地机器人，因此选取以 ODM 模式生产扫地机器人的公司
作为可比上市公司。本项目达产年毛利率水平与可比上市公司的对比情况如下：
公司 产品类型 2021 年度 2020 年度 2019 年度
德昌股份
吸尘器干机、吸尘器水机 17.76% 28.32% 26.21%
（605555）
新宝股份
吸尘器等小家电 17.26% 21.09% 19.28%
（002705）
富佳股份 吸尘器、多功能无线拖把、扫地机器人
16.68% 18.88% 21.00%
（603219） 等
同行业可比上市公司三年平均毛利率 17.23% 22.76% 22.16%
同行业可比上市平均毛利率 20.72%
本募投项目达产年毛利率 16.48%
本项目达产年毛利率水平低于可比上市公司平均毛利率水平，效益预测具有合理性。
综上，本项目达产年平均毛利率水平为 16.48%，由于投产的主要产品为毛利率较高的
扫地机器人，因此整体毛利率高于公司报告期内平均毛利率水平，但不高于可比上市公司
平均毛利率水平，效益测算具有合理性。
3、协创数据智慧工厂建设项目
（1）与公司现有业务的对比分析
本项目达产年毛利率与公司综合毛利率比较情况如下：
序号 年度 毛利率
1 2019 年 14.86%
2 2020 年 11.54%
7-2-71
3 2021 年 11.56%
综合平均毛利率 12.65%
本募投项目达产年毛利率 11.96%
由上表可见，本募投项目预测的达产年毛利率水平略低于公司报告期内综合平均毛利
率水平，效益预测具有合理性。
（2）与同行业可比上市公司对比分析
本项目达产年毛利率水平与同行业可比上市公司的对比情况如下：
公司 产品类型 2021 年度 2020 年度 2019 年度
环旭电子 电脑类及存储类产品、消费电子
9.55% 10.41% 9.92%
（601231.SH） 类产品
共进股份
通信设备 11.25% 13.28% 16.51%
（603118.SH）
卓翼科技 网络通讯终端类及便携式消费
10.71% 11.21% 11.43%
（002369.SZ） 电子类
电信宽带、无线网络与小基站、
剑桥科技
高速光组件与光模块、交换机与 19.92% 13.07% 17.59%
（603083.SH）
工业物联网基础硬件
同行业可比上市公司三年平均毛利率 12.86% 11.99% 13.86%
同行业可比上市公司平均毛利率 12.90%
本募投项目达产年毛利率 11.96%
由上表可见，本项目达产年毛利率水平略低于同行业上市公司平均毛利率水平，效益
预测具有合理性。
综上，本项目达产年平均毛利率水平为 11.96%，略低于公司报告期内平均毛利率水平
和同行业可比上市公司平均毛利率水平，效益测算具有合理性。
综上所述，本次募投项目的单价测算主要参考报告期内各产品平均销售单价、原材料
成本、未来市场销售情况确定的，销量参考报告期内销量增长情况、主要客户订单增长预
计情况、未来新客户拓展情况、市场需求等综合情况预测，各募投项目测算毛利率与发行
人现有业务和同行业可比上市公司毛利率水平不存在重大差异，本次募投项目效益测算遵
循了合理性和谨慎性原则。
7-2-72
六、项目二、三、四无需获取环评文件的的具体依据及合理性，本次募投项目实施
所需的全部审批程序及相关资质是否已取得；本次募投项目拟购买土地使用权是否全部自
用，产权取得的最新进展，是否存在法律障碍，如无法取得是否会对募投项目产生重大不
利影响，发行人拟采取的应对措施及有效性；结合项目四拟兴建场地的功能面积明细、募
投项目的人员配置等，说明项目四兴建场地面积的合理性
（一）项目二、三、四无需获取环评文件的具体依据及合理性，本次募投项目实施所需
的全部审批程序及相关资质是否已取得
1、项目二、三、四无需获取环评文件的具体依据及合理性
《中华人民共和国环境影响评价法》第九条规定，依照本法第七条、第八条的规定进
行环境影响评价的规划的具体范围，由国务院生态环境主管部门会同国务院有关部门规定，
报国务院批准。2020 年 11 月，生态环境部发布《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021
年版）》，其中第五条规定，本名录未作规定的建设项目，不纳入建设项目环境影响评价管
理。名录中的“三十六、计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“智能消费设备制造
396”，其他项目需编制环境影响报告表，仅分割、焊接、组装的除外。由于发行人募投项
目的产品类型均属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”之“智能消费设备制造”中
“仅分割、焊接、组装”对应类型。因此，发行人依照以上法律法规确认无须取得环评文
件，无需办理环境影响评价审批或者备案手续，符合国家和地方环保要求。名录中的“四
十五、研究和试验发展”中的“98 专业实验室、研发（试验）基地”，其他项目需编制环
境影响报告表，仅不产生实验废气、废水、危险废物的除外。由于发行人募投项目四属于
“四十五、研究和试验发展”中的“98 专业实验室、研发（试验）基地”中“不产生实验
废气、废水、危险废物”对应类型。因此，发行人依照以上法律法规确认无须取得环评文
件，无需办理环境影响评价审批或者备案手续，符合国家和地方环保要求。
（1）项目二——东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目
东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目主要生产扫地机器人和智能穿戴设备，项
7-2-73
目的生产工艺流程主要为 PCBA 贴装、组装测试及包装。根据环评机构广东省众信环境科技
有限公司对东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目是否需要办理环境影响评价手续的
分析说明，东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目生产工艺根据《中华人民共和国环
境影响评价法》、《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》确认，属于“C39
计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C396 智能消费设备制造”中“仅分割、焊接、
组装”对应类型。根据《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》规定，前述
类别中项目属于“仅分割、焊接、组装”的，无需编制建设项目环境影响报告书、环境影
响报告表及环境影响登记表。因此，项目二不涉及获取环评批复，未履行环评程序符合相
关规定，符合国家和地方环保要求。
（2）项目三——协创数据智慧工厂建设项目
协创数据智慧工厂建设项目主要生产智能摄像机、智能穿戴设备、固态存储设备（SSD）
产品，项目的生产工艺流程主要为 PCBA 贴装、组装测试、整机装配后验收入库，产品部件
中的塑料外壳件通过外购取得。根据环评机构广东省众信环境科技有限公司对协创数据智
慧工厂建设项目是否需要办理环境影响评价手续的分析说明，协创数据智慧工厂建设项目
生产工艺根据《中华人民共和国环境影响评价法》、《建设项目环境影响评价分类管理名录
（2021 年版）》确认，属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”之“C396 智能消
费设备制造”中“仅分割、焊接、组装”对应类型，根据《建设项目环境影响评价分类管
理名录（2021 年版）》规定，前述类别中项目属于“仅分割、焊接、组装”的，无需编制
建设项目环境影响报告书、环境影响报告表及环境影响登记表。因此，项目三不涉及获取
环评批复，未履行环评程序符合相关规定，符合国家和地方环保要求。
（3）项目四——协创数据深圳研发中心建设项目
项目四建筑工程主要包括扫地机器人研发实验室、云游戏及智能穿戴研发实验室、自
动化线体研发实验室、视频云及智能光网络研发实验室建设、研发办公场地、研发产品展
厅等。根据环评机构广东省众信环境科技有限公司对协创数据深圳研发中心建设项目是否
7-2-74
需要办理环境影响评价手续的分析说明，根据《中华人民共和国环境影响评价法》《建设项
目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》，本项目属于“四十五、研究和试验发展”之
“专业实验室、研发（试验）基地”中“不产生实验废气、废水、危险废物”对应类型，
根据《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》规定，前述类别中项目“不产
生实验废气、废水、危险废物”的，无需编制建设项目环境影响报告书、环境影响报告表
及环境影响登记表。因此项目四不涉及获取环评批复，未履行环评程序符合相关规定，符
合国家和地方环保要求。
2、本次募投项目实施所需的全部审批程序及相关资质
本次募投项目实施所需的审批程序情况如下表所示：
环评批复
序号 项目名称 立项备案情况 土地使用权情况
情况
安徽协创物联网 《合肥高新区经贸局项
环建审【2 安徽协创现有厂房实施，已取得皖（2
智能终端及存储 目备案表》（项目代码：
1 022】1006 021）合肥市不动产权第 11168991 号
设备生产线扩建 2206-340161-04-05-538
5号 《不动产权证书》
项目 886）
《广东省企业投资项目
东莞市塘厦镇物
备案证》（项目代码：22
2 联网智能终端生 不适用 不适用，租赁厂房实施募投项目
06-441900-04-01-80175
产建设项目
6）
《深圳市社会投资项目
备案证》（备案编号：深
协创数据智慧工
3 福田发改备案（2022）01 不适用 不适用，租赁厂房实施募投项目
厂建设项目
45 号/项目编号：S-2022
-C39-502107）
《深圳市社会投资项目
备案证》（备案编号：深
协创数据深圳研 预计将于 2022 年第 4 季度完成土地招
4 福田发改备案（2022）01 不适用
发中心建设项目 拍挂流程
44 号/项目编号：S-2022
-C39-502106）
补充流动资金项
5 不适用 不适用 不适用
目
7-2-75
（1）项目一的立项备案、环评批复及土地使用权情况
1)项目立项备案情况
安徽协创物联网智能终端及存储设备生产线扩建项目已于 2022 年 6 月 7 日在合肥市高
新技术产业开发区经济贸易局完成项目备案，已取得《合肥高新区经贸局项目备案表》（项
目代码：2206-340161-04-05-538886）。
2）环评批复情况
安徽协创物联网智能终端及存储设备生产线扩建项目已于 2022 年 6 月 27 日取得合肥
市生态环境局出具的《关于对“安徽协创物联网技术有限公司安徽协创物联网智能终端及
存储设备生产线扩建项目”环境影响报告表的批复》（环建审【2022】10065 号）的环评批
复文件，同意本项目建设。
3）土地使用权情况
本项目拟由发行人全资子公司安徽协创在其现有厂房实施，募投项目场地已取得不动
产权证。项目建设地点位于安徽省合肥市高新区，不涉及土地或房屋租赁情形。
（2）项目二的立项备案、环评批复及土地使用权情况
1）项目立项备案情况
东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目已于 2022 年 6 月 20 日在东莞市塘厦镇经
济 发 展 局 完 成 项 目 备 案 ， 已 取 得 《 广 东 省 企 业 投 资 项 目 备 案 证 》（ 项 目 代 码 ：
2206-441900-04-01-801756）。
2）环评批复情况
东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目主要生产扫地机器人和智能穿戴设备，项
目的生产工艺流程主要为 PCBA 贴装、组装测试及包装。根据《中华人民共和国环境影响评
价法》、《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》，本项目属于“C39 计算机、
通信和其他电子设备制造业”之“C396 智能消费设备制造”中“仅分割、焊接、组装”对
应类型，无需编制建设项目环境影响评价文件，无需履行环境影响评价报批手续。
7-2-76
3）土地使用权情况
本项目实施拟由发行人东莞市塘厦分公司通过租赁生产场地实施。项目实施地点位于
广东省东莞市塘厦镇。发行人已与出租人签署了《租赁合同》，租赁面积为 10,000.00 平方
米，本项目房屋产权人取得了合法的不动产权证，出租人获得了房产所有人关于房产出租
的合法授权，租赁房屋实际用途符合不动产权证登记类型和规划用途。
（3）项目三的立项备案、环评批复及土地使用权情况
1)项目立项备案情况
协创数据智慧工厂建设项目已于 2022 年 6 月 7 日在深圳市福田区发展和改革局完成项
目备案，已取得《深圳市社会投资项目备案证》（备案编号：深福田发改备案（2022）0145
号/项目编号：S-2022-C39-502107）。
2)环评批复情况
协创数据智慧工厂建设项目主要生产智能摄像机、智能穿戴设备、固态存储设备（SSD）
产品，项目的生产工艺流程主要为 PCBA 贴装、组装测试、整机装配后验收入库，产品部件
中的塑料外壳件通过外购取得。根据《中华人民共和国环境影响评价法》、《建设项目环境
影响评价分类管理名录（2021 年版）》，本项目属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制
造业”之“C396 智能消费设备制造”中“仅分割、焊接、组装”对应类型，无需编制建设
项目环境影响评价文件，无需履行环境影响评价报批手续。
3)土地使用权情况
本项目实施拟由发行人通过租赁生产场地实施。项目实施地点位于广东省深圳市。发
行人已与出租方签署《租赁意向书》，拟租赁房产用途为工业用途，公司对具有租赁意向的
房产的使用符合其土地利用总体规划和城市规划。该项目尚待签署正式的租赁合同。由于
深圳市内类似厂房较多，可替代性强，如未能及时租赁该场地，发行人将积极寻找替代生
产场地，确保不因土地问题而影响募投项目的实施。
（4）项目四的立项备案、环评批复及土地使用权情况
7-2-77
1)项目立项备案情况
协创数据深圳研发中心建设项目已于 2022 年 6 月 7 日在深圳市福田区发展和改革局完
成项目备案，已取得《深圳市社会投资项目备案证》（备案编号：深福田发改备案（2022）
0144 号/项目编号：S-2022-C39-502106）。
2)环评批复情况
协创数据深圳研发中心建设项目建筑工程主要包括扫地机器人研发实验室、云游戏及
智能穿戴研发实验室、自动化线体研发实验室、视频云及智能光网络研发实验室建设、研
发办公场地、研发产品展厅等。根据《中华人民共和国环境影响评价法》《建设项目环境影
响评价分类管理名录（2021 年版）》，本项目属于“四十五、研究和试验发展”之“专业实
验室、研发（试验）基地”中“不产生实验废气、废水、危险废物”对应类型，无需申报
建设项目环境影响评价，无需履行环评审批或备案手续。
3)土地使用权情况
本次协创数据深圳研发中心建设项目用地为深圳市“先进制造业联合总部基地”项目
所在地，位于深圳市福田区北环大道与皇岗北路交汇处西南侧。
“先进制造业联合总部基地”是深圳市福田区工业和信息化局为解决辖区重大产业项
目用地需求，加快推动先进制造业健康发展而推动的。该项目用地符合国家及深圳市地方
政府相关法律法规、城市总体规划和土地利用总体规划，募投项目相关土地流程正在积极
推进中。公司将积极推动并配合政府主管部门开展拟用地块的相关流程，确保不因土地问
题而影响募投项目的实施进度规划。
（5）项目五的立项备案、环评批复及土地使用权情况
公司拟使用募集资金 10,000.00 万元用于补充流动资金，为公司未来的发展提供必要
的资金保障。本次募集资金项目以股权融资方式补充流动资金，可以优化公司财务结构，
防范经营风险，为公司未来可持续发展创造宽松的资金环境和良好的融资条件。补充流动
资金项目未涉及固定资产投资，不属于建设项目，不适用于主管部门关于固定资产投资的
7-2-78
管理规定，无需履行相应的审批、核准或备案程序；同时不涉及对环境可能造成重大影响
的因素，不属于《企业投资项目核准和备案管理办法》规定的需要核准或备案的范围，不
属于《建设项目环境影响评价分类管理名录》所列示的项目，无需履行投资项目备案及环
境影响登记表的备案手续或环境影响报告书、环境影响报告表等审批手续。
（6）相关资质情况
公司主营业务为消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和
销售。根据中国证监会 2012 年发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所
在行业归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。公司生产的产品不属于《中
华人民共和国工业产品生产许可证管理条例》和《实行生产许可证制度管理的产品目录》
（2012 年公告）规定的需要取得生产许可证的重要工业产品，因此公司的生产无需取得生
产许可证。公司的经营范围和经营方式符合《公司法》及其他法律、法规和规范性文件的
规定。截至本审核问询函回复报告出具日，公司所取得的经营资质包括对外贸易经营者备
案登记表、出入境检验检疫报检企业备案表、海关报关单位注册登记证书，除此之外，公
司经营不需要其他资质。公司所具有的相关资质情况如下：
序
名称 证书编号 持证人 发证单位 有效期至
号
对外贸易经营者备案登 对外贸易经营者
1 04942583 协创数据 /
记表 备案登记机关
对外贸易经营者备案登 对外贸易经营者
2 01444884 安徽协创 /
记表 备案登记机关
对外贸易经营者
3 对外贸易经营证登记表 03606233 东莞协创 /
备案登记机关
对外贸易经营者备案登 对外贸易经营者
4 03694679 偶米科技 /
记表 备案登记机关
出入境检验检疫报检企 18062015135000
5 协创数据 深圳海关 /
业备案表 001193
出入境检验检疫报检企 16011116184100 安徽出入境检验
6 安徽协创 /
业备案表 000521 检疫局
出入境检验检疫报检企 15041615091900 东莞出入境检验
7 东莞协创 /
业备案表 000541 检疫局
7-2-79
序
名称 证书编号 持证人 发证单位 有效期至
号
出入境检验检疫报检企 18041810280300
8 偶米科技 深圳海关 /
业备案表 000178
中华人民共和国海关报
9 4403133241 协创数据 深圳海关 长期有效
关单位注册登记证书
中华人民共和国海关报
10 3401360533 安徽协创 合肥海关 长期有效
关单位注册登记证书
中华人民共和国海关报 黄埔海关驻凤岗
11 44199678EU 东莞协创 长期有效
关单位注册登记证书 办
中华人民共和国海关报
12 4403161LB4 偶米科技 深圳海关 长期有效
关单位注册登记证书
本次募投项目所涉及的相关资质情况如下：
是否为公司已有产 是否涉及新增生
序号 项目名称 产品方案
品 产经营资质
项目达产之后，公司将新增智
安徽协创物联网智能终
能摄像机生产能力 500 万台/
1 端及存储设备生产线扩 是 否
年、数据存储设备 450 万台/
建项目
年。
项目达产之后，公司将新增扫
东莞市塘厦镇物联网智
2 地机器人 100 万台/年、智能 是 否
能终端生产建设项目
穿戴设备 200 万台/年。
项目达产之后，公司将新增智
能摄像机生产能力 450 万台/
协创数据智慧工厂建设
3 年、智能穿戴设备 400 万台/ 是 否
项目
年、固态存储设备（SSD）50
0 万台/年。
协创数据深圳研发中心
4 - 不适用 不适用
建设项目
5 补充流动资金项目 - 不适用 不适用
由上表可知，项目一、项目二及项目三涉及的产品方案均为公司已有产品。发行人已
取得生产以上产品必须具备的各项经营资质。项目四为协创数据深圳研发中心建设项目，
不涉及产品生产。项目五为补充流动资金项目，不涉及固定资产投资，不属于建设项目。
7-2-80
因此项目四、五不涉及新增生产经营资质获取情况。综上，公司已具备生产经营所须的全
部资质，资质取得过程合法合规。
（二）本次募投项目拟购买土地使用权是否全部自用，产权取得的最新进展，是否存在
法律障碍，如无法取得是否会对募投项目产生重大不利影响，发行人拟采取的应对措施及
有效性
1、本次募投项目用地基本情况
本次募投项目的用地情况、土地使用权是否全部自用、产权取得是否存在法律障碍情
况如下表所示：
序 土地使用权是否 产权取得是否存在法律
项目 项目用地情况
号 全部自用 障碍
已取得皖（2021）合肥
安徽协创物联网智能终端及存 安徽协创现有厂
1 是 市不动产权第 11168991
储设备生产线扩建项目 房实施
号《不动产权证书》
东莞市塘厦镇物联网智能终端
2 租赁房产 - -
生产建设项目
3 协创数据智慧工厂建设项目 租赁房产 - -
本项目预计将于 2022 年
第 4 季度完成土地招拍
协创数据深圳研发中心建设项 购买土地建造房
4 是 挂流程，发行人取得该
目 屋
土地预计不存在实质性
障碍。
5 补充流动资金项目 不适用 - -
本次募投项目中项目一、项目四涉及购买土地使用权，项目一将在安徽协创自有的土
地和厂房上进行生产线扩建，安徽协创持有相应土地、房产的《不动产权证书》。项目四的
建设用地为深圳市“先进制造业联合总部基地”项目所在地，位于深圳市福田区北环大道
与皇岗北路交汇处西南侧。
2、发行人土地产权取得的最新进展、是否存在法律障碍
1）发行人土地产权取得的具体安排、进度
2021 年 11 月 4 日，深圳市福田区工业和信息化局于公示了《先进制造业联合总部遴
7-2-81
选方案》，公司入选“先进制造业联合总部基地”项目意向用地单位。项目用地情况如下：
宗地编号 土地供应 土地期 用地规模 建筑面积 土地权利类 土地用
用地功能
方式 限 （㎡） （㎡） 型 途
B307-0008 新型产业 建设用地使
挂牌出让 30 年 4,884.63 6,171 工业
用地 用权
注：“先进制造业联合总部基地”系由包括发行人在内的 3 家公司联合招投标并共同委托施工方建
设，上表中协创数据深圳研发中心建设项目的可使用建筑面积为初步分摊预计数。
发行人于 2021 年 11 月 4 日披露了《关于公司入选先进制造业联合总部基地遴选项目
的提示性公告》；发行人与深圳市国富黄金股份有限公司（以下简称“国富黄金”）及深圳
科安达电子科技股份有限公司（以下简称“科安达”）一同入选“先进制造业联合总部基地”
项目意向用地单位名录，拟共同竞拍位于深圳市福田区北环大道与皇岗北路交汇处的地块，
该地块规划主要用于先进制造和技术研发，发行人项目四符合该地块的利用规划。发行人
与其他两家入选单位签署了《联合意向合作协议》、《福田区先进制造业总部基地项目决策
机制》及联合其他两家入选单位委托深圳市万科城市建设管理有限公司建设的《福田区先
进制造业总部基地项目代建合同》。
原“先进制造业联合总部基地”项目意向用地遴选方案中选的三家用地单位中，科安
达因经营规划及疫情等原因退出了退出本次联合竞买，发行人与国富黄金及深圳市智微智
能科技股份有限公司（以下简称“智微智能”）于 2022 年 4 月 15 日签署了《联合意向合作
协议》，拟共同竞拍该地块并委托深圳市万科城市建设管理有限公司建设，建设完成后各自
按投资比例分得对应房屋产权，发行人、国富黄金、智微智能三方的投资比例为 30%、40%、
30%。由于联合竞买人的变更，深圳市福田区工业和信息化局需重新公示遴选方案，相关土
地的招拍挂进程受到了影响。经访谈相关主管部门，“先进制造业联合总部基地”项目意向
用地预计于 2022 年 3 季度进行遴选方案的重新公示，该情形对发行人无实质影响，发行人
对该土地的使用符合国家及深圳市地方政府相关法律法规、城市总体规划和土地利用总体
规划，符合产业政策及土地政策，土地主管部门预计将于 2022 年第 4 季度完成土地招拍挂
流程。
7-2-82
项目四建设进程暂定规划如下：
时间 规划进度
2022 年 5 月-2022 年 12 月 完成土地招拍挂前期准备工作，完成土地摘牌
2023 年 1 月-2024 年 6 月 完成建筑设计及建设工程相关手续，完成施工、竣工验收
购置并安装设备、招聘并培训相应人员、对研发课题进行初步
2024 年 7 月-2025 年 12 月
研究、测试
2）发行人预计取得该土地不存在法律障碍的依据
“先进制造业联合总部基地”项目为深圳市福田区政府为解决深圳市辖区重大产业项
目用地需求，加快推动先进制造业健康发展，拟打造先进制造业企业联合总部基地，提升
福田先进制造业的竞争优势，促进产业转型升级和向高质量发展，加快推动《中共中央国
务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》在福田落地落实，强化深圳
市福田区综合发展优势，创新土地供应政策，集约化利用土地资源，打造先进制造业联合
总部基地，以吸引优质工业企业将总部和研发等核心业务落户福田，满足辖区内优质工业
企业的空间发展需求，促进产业转型升级和向高质量发展。
截至本审核问询函回复报告出具日，“先进制造业联合总部基地”项目预计于 2022 年
四季度完成土地招拍挂流程，预计项目的顺利实施不存在重大不利影响因素。本项目用地
已纳入深圳市统一规划产业用地范围，土地获取方式及建设规划均合法合规，符合土地政
策要求和当地政府规划，预计取得该土地不存在实质性障碍。
3、若无法取得该地块对募投项目实施的影响及发行人拟采取的应对措施及有效性
发行人于 2021 年 11 月入选“先进制造业联合总部基地”项目意向用地单位已进行了
相关公示，虽然其后因联合竞买单位发生变化致使土地招拍挂进程受到影响，但目前本项
目用地出让的相关流程正在正常推进中，预计于 2022 年四季度完成土地招拍挂流程，未来
无法取得该地块土地使用权的风险相对较小。
若因土地政策发生变化、招拍挂流程不畅等客观因素影响项目用地无法取得，公司将
会积极与当地政府部门协商，选取其他符合要求的地块等替代措施，以尽量保证不影响募
7-2-83
投项目的正常实施。根据对该事项的访谈了解，相关主管部门也会积极协调推动使用其他
地块进行募投项目的开展。因此，本次协创数据深圳研发中心建设项目项目用地取得预计
不存在重大风险。
（三）结合项目四拟兴建场地的功能面积明细、募投项目的人员配置等，说明项目四兴
建场地面积的合理性
1、项目四兴建场地的功能面积明细
项目四场地投入为建筑工程投入，场地面积为 6,000.00 平方米，本项目的建设面积主
要根据项目定员数量和设备方案估算。项目四兴建场地的功能面积明细如下表所示：
2
序号 投资内容 建筑面积（m ） 占比
1 扫地机器人研发实验室 750.00 12.50%
2 云游戏及智能穿戴研发实验室 600.00 10.00%
3 自动化线体研发实验室 1,200.00 20.00%
4 视频云及智能光网络研发实验室 450.00 7.50%
5 研发办公场地 2,200.00 36.67%
6 研发产品展厅 500.00 8.33%
7 餐厅及活动区域等配套空间 300.00 5.00%
合计 6,000.00 100.00%
2、研发实验室面积的合理性
发行人兴建场地中包含四大研发实验室，合计面积占比为 3,000 平方米，占项目四整
体场地面积的 50%。项目四兴建 4 个实验室的原因主要为公司拟开展 6 项课题研究，研究
内容跨度较广，对实验室的要求不同。通过研发课题的开展，公司可以加强在物联网智能
终端领域的技术开发能力。研发课题具体如下：
研发课题 主要研发内容 研发目标
解决扫地机产品在不同环境
下一代智能
研究扫地机的自动集尘、清洗和整理自动化问题。 下的清洁能力和效率问题，实
扫地机
现扫地机的扫拖一体化。
7-2-84
研发课题 主要研发内容 研发目标
将视觉导航运用于第五代智
研究全天候动态环境下的视觉 SLAM 室内高精地图自适应
能扫地机器人，解决摄像头在
构建算法，提高建图精度，提升系统的鲁棒性和稳定性；
微光和暗光环境下实现算法
优化室内清扫路径算法，提高清扫的效率，改变当前扫
能力，提高建图精度、清扫效
地机器人乱序、低效、高耗能的清扫方式；基于卷积神
率及避障能力，增强机器人适
经网络研究 AI 家庭物体识别技术，提高扫地机器人的自
应复杂环境的能力，实现扫地
主规划能力和智能避障能力。
机器人在不同场景下的应用。
实现虚拟按键到实体按键的
云游戏手柄 研究可用于替代虚拟按键的实体按键；通过视频编解码
过渡；将云游戏平台的视频解
和显示设备 压缩技术，解决视频解码高延时的问题。
码延时降低到 10ms 以下。
形成具备自动运动模式检测、
基于蓝牙数据传输、传感器数据采集、分析运算等技术
智能穿戴产 心率血氧检测、心电图数据检
的开发，提高心率，血氧，心电图与各运动模式的数据
品设计 测等功能的自主智能穿戴设
模型和算法能力。
备。
通过运用智能传感、物联网、AI、自识别等技术，实现
管控系统与所有设备的无缝对接，实时获取设备运行数
据及关键配件使用信息，智能核对设备运行参数，统计
分析运行状况；通过运用 RFID 技术，自动识别产品工艺
自动化生产 要求、品质信息，自动指示产品工艺路线，实现柔性化 打造一套集数据采集-分析-
线体和数字 生产过程管控；通过运用虚拟现实技术，动态指导员工 加工于一体的数字工厂管理
化工厂管控 作业，并实时采集作业设备运行信息及员工作业信息， 系统，实现生产制造的高度柔
系统 串联生产线上各作业工序，实时监控、反馈各工序效率 性化、智能化、全面自动化。
及品质状况，进行生产效率、品质防错管控，实现不同
情况下的快速反应；通过与第三方自动化仓储设备及系
统对接，并结合智能制造理论，实现生产全过程人机料
法的管控。
基于后台高性能处理中心和高清前端接入的分布式架
构，采用云计算技术和云部署方案，构建视频监控云管
视频云平台 理平台，包括接入云、存储云、分析云等模块，将摄像 通过云存储、云解码、云直播
和视频传输 机与 NVR 通过网络技术接入云平台，实现视频汇聚、视 等技术的运用，实现视频应用
协议及智能 频存储、人工智能分析、视频检索等软硬件生态系统； 在云端上运行，构建全球视频
家居生态联 通过分析云对图像及语音信号进行人工智能分析解算， 云平台，精简智能家居控制终
动 包括语音语义识别、静动态物体状态识别、姿态识别等， 端的功能。
对智能家居设备进行智能联动，包括远程开关控制、智
能追踪、紧急报警等。
7-2-85
研发课题 主要研发内容 研发目标
通过光传送网的研究，提高网
通过将网络控制技术应用到 SDH/OTN 网络中，实现以“电 络配置的灵活性，实现光网络
路时隙/波长通道”为颗粒度的端到端路径建立。研究光 的业务自动部署，并且在出现
下一代智能
传送网的快速故障定位、业务保护、快速开展业务、网 网络故障时通过重路由机制
光网络系统
络碎片整理、全业务支持等能力，可提供大颗粒带宽的 实现路径恢复，提供网络保
灵活调度和保护恢复功能。 护、提高安全性、降低网络建
设成本。
项目四所有研发实验室均有防尘、防静电、防潮等要求，且需按照一定净级标准进行
建设，对实验室内每平方米的粉尘颗粒大小、压差的变化幅度、温度与湿度的变化等均有
要求，对面积需求度较高。此外，以上研发课题的实现需要公司购置相应的研发设备，用
于满足实验需求。本项目设备主要包括高带宽探针台系统、矢量网络分析仪、无线区宽电
台系统等，按照实验室设备摆放标准放置于实验室，为使实验环境相对独立，实验设备摆
放须保持相应距离，因此对面积需求较高。项目四的硬件设备购置明细如下表所示：
单价 投资额
序号 投资内容 数量(台、套)
(万元/套) (万元)
1 电脑或云桌面 110 0.50 55.00
2 服务器 100 5.00 500.00
3 视频会议设备 5 5.00 25.00
4 高频信号示波器 1 400.00 400.00
5 环境试验箱 3 20.00 60.00
6 静电测试设备 1 15.00 15.00
7 普通示波器 1 30.00 30.00
8 万用表 5 0.30 1.50
9 震动测试设备 2 15.00 30.00
10 气密测试设备 2 20.00 40.00
11 卡尺 15 0.20 3.00
12 程控电源 5 7.00 35.00
13 直流电源 5 0.30 1.50
14 关键元器件寿命测试机 7 10.00 70.00
15 关键元器件寿命测试夹具 10 0.08 0.80
7-2-86
单价 投资额
序号 投资内容 数量(台、套)
(万元/套) (万元)
16 裸机跌落测试台 1 5.00 5.00
17 吸力表 1 0.80 0.80
18 防滑测试台 1 1.00 1.00
19 断崖逃避测试台 1 3.00 3.00
20 越障测试环境 1 5.00 5.00
21 其他辅助设备 1 80.00 80.00
合计 278 - 1,361.60
发行人作为上市公司，通过建设高水平的研发中心，提供高质量的研发实验室，吸引
研发人才，从而建立良好的研发环境，增益研发效果。本项目采购了先进的测试类仪器仪
表、试验类设备及其他辅助软硬件，公司比照《广东省科学技术厅关于省重点实验室建设
与运行的管理办法》，建设相对集中的实验用房，面积在 2,000 平方米以上，有先进的科研
条件和设施，科研仪器总值 1,000 万元以上，有良好的技术支撑条件和学术活动环境。发
行人实施该项目后将进一步优化研发试验环境，有助于积极开展行业新技术、新应用等前
沿研究，从而有效提升公司的研发测试实力、缩短产品研发测试周期、降低研发生产成本，
并持续优化产品性能。
3、研发办公场地面积的合理性
研发办公场地面积占比为 2,200 平方米，包含会议室、报告厅、资料室和培训室等，
占项目四整体场地面积的 36.67%。根据项目四的人员配置明细，项目四人员配置总数为 110
人，人均办公面积 20 平方米。
项目四的人员配置明细如下表所示：
定员
序号 职位或部门
（人）
1 研发总监 1
2 研发经理 2
3 图形算法工程师 3
7-2-87
序号 职位或部门 定员
（人）
4 系统架构师 3
5 产品经理 5
6 服务器工程师 5
7 声学、射频工程师 4
8 BSP、应用、Android/ios 开发工程师 23
9 项目经理 7
10 结构工程师 15
11 硬件、WEB、专利工程师 12
12 ID&UI 工程师 3
13 平面设计师 2
14 测试工程师 15
15 可靠性测试工程师 5
16 IT、DQA 工程师 5
合计 110
因同行业可比公司未披露募投项目的人均面积信息，发行人主要从事消费电子领域物
联网智能终端及数据存储设备的研发、生产和销售，根据中国证监会 2012 年发布的《上市
公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行业为制造业中的“计算机、通信和电子设
备制造业（C39）。因此，选取计算机、通信和电子设备制造业（C39）中部分上市公司所实
施的与发行人类似产品募投项目及研发中心及基地建设募投项目作为可比募投项目，其具
体配置及人均办公面积如下：
人均办公面积（平
序号 公司 项目名称 项目产品/项目类别
方米/人）
车载镜头、新型投影镜
1 联合光电 新型显示和智能穿戴产品智造项目 22.50
头、VR/AR 一体机
2 通宇通讯 武汉研发中心建设项目 研发类项目 25.24
3 欧菲光 研发中心建设项目 研发类项目 19.69
4 芯导科技 研发中心建设项目 研发类项目 20.00
7-2-88
均值 21.86
协创数据 协创数据深圳研发中心建设项目 研发类项目 20.00
由上表可知，上述与发行人同行业制造业上市公司人均办公面积平均值为 21.86 平方
米/人，公司本次募投项目人均办公面积（20.00 平方米/人）低于行业均值，本次募投项
目建造场地的人均办公面积与同行业公司相比不存在重大差异。
4、研发产品展厅、餐厅及活动区域等配套空间场地面积的合理性
发行人作为一家上市公司，借助深圳市高端制造业技术研发人才聚集的区位优势，在
深圳总部建设研发产品展厅及相关配套场地，有利于提升公司形象，吸引物联网行业高水
平创新型人才加盟、充实公司研发队伍、健全技术创新体系、提升自身研发实力以及突破
技术壁垒，提升品牌形象与产品推广能力。
公司预计建设 500 平方米展厅，具备企业文化展示、公司产品体验等功能。上市公司
中单独披露展示中心面积的募集资金项目较少，其中中伟股份（300919.SZ）2021 年向特
定对象发行股票项目公示其募投项目中展示中心的建筑面积为 1,152 平方米，公司项目展
厅面积低于中伟股份，公司的展厅建设面积根据实际需求出发，有利提升公司品牌形象，
增强公司软实力，展厅建设面积具有合理性。
公司预计建设 300 平方米餐厅及活动区域等配套空间，用于研发人员福利，人均配套
设施面积为 2.72 平方米/人，同行业上市公司佳禾智能（300793.SZ）人均宿舍及配套设施
面积 7.00 平方米/人，公司的配套设施中不包含宿舍，总体而言与同行业公司差距较小，
建设面积具有合理性。
综上所述，发行人项目四研发设备、研发人员与研发实验室、研发办公场地等相匹配，
项目四的实施对于巩固和提高公司核心竞争力、保障公司实现长期可持续的高质量发展具
有重要意义，项目四兴建的研发场地面积具备合理性。
七、发行人、安徽协创高新技术企业证书复审以及最新进展情况，是否存在实质性
障碍，如复审未能通过，对本次募投项目经济效益有何影响
7-2-89
（一）发行人、安徽协创高新技术企业证书复审以及最新进展情况，是否存在实质性障
碍
1、发行人高新技术企业证书复审以及最新进展情况，是否存在实质性障碍
发行人自 2011 年首次取得编号为 GR201144200279《高新技术企业证书》以来，已两
次 通 过 复 审 ， 编 号 分别 为 GR201644200090 、 GR201944200448 。 发 行 人 持 有 的 编 号 为
GR201944200448《高新技术企业证书》已于 2021 年 12 月 31 日到期，发行人已于 2022 年
7 月提交高新技术企业证书复审相关材料。根据发行人 2019 年至 2021 年的审计报告、纳
税申报表、全体员工名册及研发投入明细等资料，发行人符合《高新技术企业认定管理办
法》（国科发火〔2016〕32 号）、《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195
号）规定的高新技术企业资质认定条件，具体符合情况如下表所示：
是否符合认
序号 高新技术企业认定条件 发行人具体情况
定条件
发行人于 2005 年 11 月 18 日成立，
1 企业申请认定时须注册成立一年以上 是
申请认定时注册成立一年以上
通过自主研发取得若干发明、实用新
企业通过自主研发、受让、受赠、并购
型专利、外观设计等 68 项专利及 20
等方式，获得对其主要产品（服务）在
2 项计算机软件著作权等知识产权，拥 是
技术上发挥核心支持作用的知识产权的
有对主要产品在技术上发挥核心支
所有权
持作用的知识产权的所有权
对企业主要产品（服务）发挥核心支
对企业主要产品（服务）发挥核心支持
持作用的技术为电子信息技术，属于
3 作用的技术属于《国家重点支持的高新 是
《国家重点支持的高新技术领域》规
技术领域》规定的范围
定的范围
企业从事研发和相关技术创新活动的科
截至申请日，科技人员占企业职工总
4 技人员占企业当年职工总数的比例不低 是
数的比例为 58.59%
于 10%
企业近三个会计年度（实际经营期不满 2021 年销售收入为 162,164.81 万
三年的按实际经营时间计算，下同）的 元，近三个会计年度（2019 年、2020
研究开发费用总额占同期销售收入总额 年、2021 年）的研究开发费用总额占
5 的比例符合如下要求：1、最近一年销售 同期销售收入总额的比例为 3.18%； 是
收入小于 5,000 万元（含）的企业，比 企业在中国境内发生的研究开发费
例不低于 5%；2、最近一年销售收入在 用总额占全部研究开发费用总额的
5,000 万元至 2 亿元（含）的企业，比例 比例为 100%
7-2-90
是否符合认
序号 高新技术企业认定条件 发行人具体情况
定条件
不低于 4%；3、最近一年销售收入在 2 亿
元以上的企业，比例不低于 3%。其中，
企业在中国境内发生的研究开发费用总
额占全部研究开发费用总额的比例不低
于 60%
近一年高新技术产品（服务）收入占企 2021 年高新技术产品（服务）收入占
6 是
业同期总收入的比例不低于 60% 企业同期总收入的比例为 92.15%
在知识产权、科技成果转化能力、研
7 企业创新能力评价应达到相应要求 究开发组织管理水平、企业成长性等 是
方面达到相应要求
企业 申请认定前 一年内未发 生重大 安 申请认定前一年未发生重大安全、重
8 是
全、重大质量事故或严重环境违法行为 大质量事故或严重环境违法行为
因此，根据现行适用的法律法规及规范性文件，发行人申请高新技术企业资质认定复
审不存在实质性障碍，无法续期的风险较小。
2、安徽协创高新技术企业证书复审以及最新进展情况，是否存在实质性障碍
安徽协创自 2016 年首次取得编号为 GR201634000928《高新技术企业证书》以来，已
通过一次复审，编号为 GR201934000535。安徽协创持有的编号为 GR201934000535《高新技
术企业证书》已于 2021 年 12 月 31 日到期，发行人已于 2022 年 3 月提交高新技术企业证
书复审及续期相关材料。根据发行人 2019 年至 2021 年的审计报告、纳税申报表、全体员
工名册及研发投入明细等资料，发行人符合《高新技术企业认定管理办法》国科发火〔2016〕
32 号）、《高新技术企业认定管理工作指引》（国科发火〔2016〕195 号）规定的高新技术企
业资质认定条件，具体符合情况如下表所示：
是否符合认
序号 高新技术企业认定条件 发行人具体情况
定条件
发行人于 2014 年 12 月 23 日成立，申
1 企业申请认定时须注册成立一年以上 是
请认定时注册成立一年以上
通过自主研发取得若干发明、实用新型
企业通过自主研发、受让、受赠、并购
专利、外观设计等 163 项专利及 80 项
等方式，获得对其主要产品（服务）在
2 计算机软件著作权等知识产权，拥有对 是
技术上发挥核心支持作用的知识产权
主要产品在技术上发挥核心支持作用
的所有权
的知识产权的所有权
7-2-91
是否符合认
序号 高新技术企业认定条件 发行人具体情况
定条件
对企业主要产品（服务）发挥核心支持
对企业主要产品（服务）发挥核心支持
作用的技术为电子信息技术，属于《国
3 作用的技术属于《国家重点支持的高新 是
家重点支持的高新技术领域》规定的范
技术领域》规定的范围
围
企业从事研发和相关技术创新活动的
截至申请日，科技人员占企业职工总数
4 科技人员占企业当年职工总数的比例 是
的比例为 19.97%
不低于 10%
企业近三个会计年度（实际经营期不满
三年的按实际经营时间计算，下同）的
研究开发费用总额占同期销售收入总
额的比例符合如下要求：1、最近一年 2021 年销售收入为 151,251.78 万元，
销售收入小于 5,000 万元（含）的企业， 近三个会计年度（2019 年、2020 年、
比例不低于 5%；2、最近一年销售收入 2021 年）的研究开发费用总额占同期
5 是
在 5,000 万元至 2 亿元（含）的企业， 销售收入总额的比例为 3.15%；企业在
比例不低于 4%；3、最近一年销售收入 中国境内发生的研究开发费用总额占
在 2 亿元以上的企业，比例不低于 3%。 全部研究开发费用总额的比例为 100%
其中，企业在中国境内发生的研究开发
费用总额占全部研究开发费用总额的
比例不低于 60%
近一年高新技术产品（服务）收入占企 2021 年高新技术产品（服务）收入占
6 是
业同期总收入的比例不低于 60% 企业同期总收入的比例为 94.77%
在知识产权、科技成果转化能力、研究
7 企业创新能力评价应达到相应要求 开发组织管理水平、企业成长性等方面 是
达到相应要求
企业申请认定前一年内未发生重大安 申请认定前一年未发生重大安全、重大
8 是
全、重大质量事故或严重环境违法行为 质量事故或严重环境违法行为
因此，根据现行适用的法律法规及规范性文件，安徽协创申请高新技术企业资质认定
复审不存在实质性障碍，无法续期的风险较小。
（二）如复审未能通过，对本次募投项目经济效益有何影响
本次募投项目一拟由安徽协创作为募投项目实施主体，项目二及项目三拟由发行人作
为募投项目实施主体。
如发行人复审未能通过，对项目二的经济效益影响如下：
单位：万元
7-2-92
项目二 通过复审 未通过复审 影响
所得税税率 15% 25% 10%
达产年所得税 1,613.38 2,688.96 1,075.58
达产年净利润 9,142.46 8,066.88 -1,075.58
达产年净利润率 8.83% 7.79% -1.04%
税后财务内部收益率 26.02% 23.23% -2.79%
含建设期税后投资回收期(年) 6.93 7.35 0.42
如发行人复审未能通过，对项目三的经济效益影响如下：
单位：万元
项目三 通过复审 未通过复审 影响
所得税税率 15% 25% 10%
达产年所得税 1,515.08 2,525.13 1,010.05
达产年净利润 8,585.46 7,575.40 -1,010.05
达产年净利润率 5.09% 4.49% -0.60%
税后财务内部收益率 18.31% 16.05% -2.25%
含建设期税后投资回收期(年) 8.11 8.76 0.64
如安徽协创复审未能通过，对项目一的经济效益影响如下：
单位：万元
项目一 通过复审 未通过复审 影响
所得税税率 15% 25% 10%
达产年所得税 1,418.83 2,364.72 945.89
达产年净利润 8,040.06 7,094.17 -945.89
达产年净利润率 5.71% 5.04% -0.67%
税后财务内部收益率 17.36% 15.30% -2.06%
含建设期税后投资回收期(年) 8.36 8.98 0.62
由上可见，发行人的生产经营业绩对高新技术企业所得税优惠不构成重大依赖，如发
行人及其子公司的高新技术企业证书不能续期，不会对发行人募投项目的经济效益造成重
大不利影响。
7-2-93
八、结合公司货币资金、资产负债结构、现金流状况、未来流动资金需求等，进一
步说明本次募投项目补充流动资金规模的合理性
（一）货币资金情况
报告期内，发行人期末货币资金明细如下：
单位：万元
项目 2022.3.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
库存现金 3.30 0.76 - 5.63
银行存款 48,387.12 42,147.08 51,457.54 12,506.43
其他货币资金 2,892.91 5,098.34 2,105.19 200.00
合计 51,283.34 47,247.62 53,562.73 12,712.06
其中：募集资金余额 - - 10,974.37 -
存放在境外的款项总额 1,369.08 1,534.79 17,553.45 3,665.19
因抵押、质押或冻结等使用有限制的款项总额 2,889.11 5,096.40 2,577.68 672.48
截止到 2022 年 3 月 31 日，货币资金余额为 51,283.34 万元。报告期各期末，公司货
币资金占流动资产的比例分别为 13.95%、32.42%和 24.06%和 25.15%。2020 年货币资金占
比较高系公司首次公开发行股票的募集资金到账，当年未使用完毕，期末募集资金余额为
10,974.37 万元，扣除募集资金余额之后，期末货币资金占流动资产比率为 25.77%，与 2021
年、2022 年一季度差异较小。
为了满足公司正常生产经营的资金需求，发行人须持有一定规模的货币资金，报告期
内营运资金测算如下表所示：
单位：万元
2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
项目
/2021 年 /2020 年 /2019 年
主营业务收入 293,868.02 223,059.01 154,414.82
主营业务毛利率 11.63% 11.59% 14.95%
测算全年成本金额 259,691.17 197,206.47 131,329.80
2019-2021 年直接材料占主营业务成本
90.32%
平均比例
7-2-94
2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
项目
/2021 年 /2020 年 /2019 年
测算全年所需材料金额 234,553.06 178,116.88 118,617.08
测算两个月所需材料采购资金额 39,092.18 29,686.15 19,769.51
应付职工薪酬余额 1,328.00 1,588.87 1,124.87
测算两个月所需营运资金 40,420.18 31,275.02 20,894.38
由于公司一些主要的关键物料如存储芯片、固态硬盘主板、主控及周边芯片等采购备
货周期较长，需要 8-13 周的时间，而且由于芯片市场供应紧张，采购需要现汇或供应商仅
能给予较短账期，因此，公司需要保持一定规模的货币资金以应对日常的经营采购资金需
求。此外，受新冠肺炎疫情影响，物流运输周期有所延长，为应对各种不确定风险的营运
资金需求也会随之增加。
由报告期内的营运资金测算情况可见，报告期末的货币资金规模与营运资金的实际需
求情况相匹配，公司的货币资金规模虽能满足公司日常经营所需，但应对未来业务发展所
需的营运资金需求和资本性支出需求而言，仍然存在缺口。未来随着公司业务规模的增长，
营运资金的需求将随之增长，公司通过本次募投项目补充流动资金具有必要性。
（二）资产负债结构
报告期内，公司偿债能力财务指标具体如下：
财务指标 2022.3.31 2021.12.31 2020.12.31 2019.12.31
流动比率 1.71 1.79 2.12 2.13
速动比率 1.09 1.08 1.39 1.38
资产负债率（合并） 48.84% 47.61% 41.32% 47.27%
报告期各期末，公司资产负债率分别为 47.27%、41.32%、47.61%和 48.84%。2021 年
末和 2022 年 3 月末公司流动比率以及速动比率较 2020 年末均有所下降，同时 2022 年 3
月末公司资产负债率较 2020 年末上升 7.52%，公司的资产负债率已处于较高水平，若后续
仍通过债权融资方式来解决募投项目的资本性支出资金需求，不利于公司的稳健发展。因
此，公司需要通过补充流动资金来降低对银行借款的依赖程度，从而降低财务风险，改善
7-2-95
公司的流动性，增强公司的偿债能力和抵御财务风险的能力，优化公司的资本结构。
（三）现金流状况
报告期内，发行人现金流情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 1-3 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
经营活动产生的现金流量净额 -6,944.36 9,340.51 2,861.34 12,229.67
投资活动产生的现金流量净额 -8,290.78 -14,823.56 -21,450.73 -5,820.81
筹资活动产生的现金流量净额 21,636.54 -2,899.14 58,061.29 -98.50
期末现金及现金等价物余额 48,394.22 42,149.79 50,985.05 12,039.58
公司报告期内销售回款情况良好，公司销售收入转化为现金流入的能力较强，但由于
公司近年来销售收入规模持续快速增长，公司为采购备货所购买商品、接受劳务支付的现
金持续增长，造成经营性现金净流量出现波动。公司 2022 年第一季度经营活动产生的现金
流量净额较 2021 年度大幅下降，经营活动产生的现金流量净额转为负数，一方面由于公司
在手订单增加导致因采购原材料增加而购买商品、接受劳务支付的现金增加所致，快速增
长的订单规模导致公司经营活动现金流紧张；另一方面是因为 2022 年 3 月末应收账款余额
较 2021 年末增加较多，部分客户因疫情原因回款较慢，对经营活动产生的现金流量净额造
成负向影响。因此，在公司销售规模持续增长的背景之下，为保障生产经营的稳健发展，
通过募集资金以补充流动资金对公司具有必要性。
报告期内，公司投资活动现金流量净额均为负数，主要系公司的业务规模不断扩大，
存在较大的投资需求，导致投资支付的现金、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支
付的现金规模较大。同时，随着发行人逐步降低有息负债优化财务结构，2021 年公司筹资
活动现金流净额也为负数。
综上可见，公司产品需求旺盛，公司的产能、产量、销量均呈现快速增长态势。公司
2019 年至 2021 年营业收入增长迅速，2019 年至 2021 年的营业收入年均复合增长率为
37.92%。发行人与主要客户建立了稳定的业务合作关系，报告期内发行人对主要客户的销
7-2-96
售收入规模持续增长，公司需要充足的流动资金进行备货来满足大额订单交付需求，本次
募集资金补充流动资金有助于公司增强资金实力，以满足核心业务的增长带来的流动资金
需求。因此通过本次募集资金适度补充流动资金具有必要性和合理性。
（四）未来流动资金需求
公司流动资金需求主要由经营过程中产生的经营性流动资产和经营性流动负债构成，
根据各个项目占营业收入的百分比对 2022 年 12 月 31 日、2023 年 12 月 31 日和 2024 年 12
月 31 日的经营性流动资产和经营性流动负债进行预测，计算各年末的经营营运资金占用额
（经营性流动资产－经营性流动负债）。公司对营运资金的外部需求量为新增的营运资金缺
口，即 2024 年末的流动资金占用额与 2021 年末流动资金占用额的差额。
2019 年-2021 年，公司营业收入分别为 15.56 亿元、22.49 亿元、29.60 亿元，复合增
长率为 37.92%。假设 2022 年至 2024 年公司营业收入增长率均为 30%，则 2022 年至 2024
年公司营业收入分别为 384,786.12 万元、500,221.95 万元和 650,288.54 万元。
公司以 2021 年末经营性流动资产和经营性流动负债各科目余额占 2021 年营业收入的
比重为基础，作为 2022 年至 2024 年各经营性资产及负债科目的预计比例。根据前述 2022
年至 2024 年营业收入预测值对 2022 年至 2024 年各期末经营性流动资产和经营性流动负债
各科目的金额进行测算，具体资金测算的过程如下表所示：
单位：万元
2022 年 2023 年度/2023 2024 年度 2024 年末预
2022 年度/2022
项目 -2024 年预 年末（预计金 /2024 年末 计数－2021
年末（预计金额）
计比例 额） （预计金额） 年实际数
营业收入 - 384,786.12 500,221.95 650,288.54 -
应收票据 0.00% 6.50 8.45 10.99 5.99
应收账款 22.73% 87,479.33 113,723.13 147,840.06 80,548.27
预付款项 0.93% 3,589.27 4,666.06 6,065.87 3,304.89
存货 21.65% 83,314.10 108,308.33 140,800.83 76,713.06
合同资产 - - - - -
经营性资产合计 - 174,389.20 226,705.96 294,717.75 160,572.21
7-2-97
2022 年 2023 年度/2023 2024 年度 2024 年末预
2022 年度/2022
项目 -2024 年预 年末（预计金 /2024 年末 计数－2021
年末（预计金额）
计比例 额） （预计金额） 年实际数
应付票据 10.97% 42,214.93 54,879.40 71,343.22 38,870.20
应付账款 13.66% 52,569.99 68,340.98 88,843.27 48,404.82
合同负债 0.20% 752.84 978.70 1,272.30 693.19
经营性负债合计 - 95,537.75 124,199.08 161,458.80 87,968.22
经营营运资金占用
- 78,851.45 102,506.88 133,258.95 72,603.99
额
注：上述“2022-2024 年预计比例”以 2021 年末经营性流动资产和经营性流动负债各科目余额占
2021 年营业收入的比重为基础，上述预测仅用于测算流动资金缺口，不代表公司对未来几年的盈利预
测，也不构成公司对业绩的承诺。
经测算，公司未来三年流动资金缺口为 72,603.99 万元，综合考虑公司资金状况，本
次募投项目拟补充流动资金 10,000.00 万元，小于流动资金缺口，因此，本次补充营运资
金规模具有合理性，有利于发行人未来的持续稳定经营。
综上，发行人在日常经营中对流动资金存在较大的需求，公司持有的货币资金余额需
满足公司正常生产经营的营运资金需求，公司资产负债率较往年处于较高水平，若发行人
当前阶段仅依靠自身积累、新增银行或其他金融机构借款供日常经营使用，则将面临较大
的财务成本压力。本次补充流动资金有利于缓解因发行人业务规模扩张所带来的资金压力，
为业务持续发展提供资金支持，进一步降低了流动性风险，并将对发行人的研发投入和人
才队伍建设提供有力支持。结合发行人流动资金缺口情况、现金流状况以及发行人资产负
债结构情况，发行人补充流动资金符合公司实际发展需求，具有必要性和合理性。
九、结合本次募投项目的固定资产投资进度、折旧摊销政策等影响，量化分析本次
募投项目新增折旧摊销对发行人未来盈利能力及经营业绩的影响
本次募投项目除补充流动资金不涉及固定资产投资外，本次募投项目的场地建设投入
和固定资产投资进度如下：
7-2-98
（一）本次募投项目的固定资产投资进度
单位：万元
项目 投资内容 第一年 第二年 第三年 合计
场地投入 916.65 1,120.35 - 2,037.00
安徽协创物联网智能终 硬件设备 1,358.00 15,611.50 - 16,969.50
端及存储设备生产线扩
建项目 软件设备 277.60 1,260.40 - 1,538.00
小计 2,552.25 17,992.25 - 20,544.50
场地投入 987.22 339.22 - 1,326.44
东莞市塘厦镇物联网智 硬件设备 6,741.90 2,557.50 - 9,299.40
能终端生产建设项目 软件设备 1,174.80 199.20 - 1,374.00
小计 8,903.92 3,095.92 - 11,999.84
场地投入 3,564.00 2,970.00 1,782.00 8,316.00
协创数据智慧工厂建设 硬件设备 - 12,162.80 7,585.20 19,748.00
项目 软件设备 - 674.00 1,338.00 2,012.00
小计 3,564.00 15,806.80 10,705.20 30,076.00
建筑工程 2,989.00 1,281.00 - 4,270.00
协创数据深圳研发中心 硬件设备 - 835.00 526.60 1,361.60
建设项目 软件设备 - 30.00 390.00 420.00
小计 2,989.00 2,146.00 916.60 6,051.60
合计 18,009.17 39,040.97 11,621.80 68,671.94
（二）本次募投项目的折旧摊销政策
本次募投项目测算中的折旧摊销方法系参考发行人报告期折旧摊销政策而确定，均采
用年限平均法，具体情况如下：
固定资产折旧政策如下：
固定资产类别 折旧年限（年） 预计净残值率 年折旧率
房屋建筑物 20 5% 4.75%
机器设备 10 5% 9.50%
电子及其他设备 5 5% 19.00%
7-2-99
无形资产摊销政策如下：
无形资产类别 摊销年限（年） 预计净残值率 年摊销率
软件 5 - 20.00%
长期待摊费用摊销政策如下：
资产类别 摊销年限（年） 预计净残值率 年摊销率
长期待摊费用 受益期内摊销 - 33.33%
（三）量化分析本次募投项目新增折旧摊销对发行人未来盈利能力及经营业绩的影响
建设期 运营期
项目 项目 序号
建设期第一 建设期第二
T+1 T+2 T+3 T+4 T+5 T+6 T+7～T+8 T+9 T+10
年 年
A=a+b+
折旧摊销费 699.61 3,410.82 5,739.51 5,911.60 5,420.37 5,029.38 4,666.54 4,322.15 4,169.23 3,942.24 2,178.15
c+d
安徽协创物联
网智能终端及
a 194.59 1,413.85 2,321.79 2,181.63 1,839.01 1,682.47 1,538.18 1,426.64 1,426.64 1,388.58 656.24
存储设备生产
线扩建项目
东莞市塘厦镇
折旧摊
物联网智能终
销费 b 390.35 1,098.03 1,355.27 1,223.16 1,157.10 955.68 799.44 781.81 781.81 592.88 107.51
端生产建设项
目
协创数据智慧
c 49.54 703.02 1,744.22 2,131.93 2,049.36 2,016.34 1,956.69 1,778.64 1,660.23 1,660.23 1,148.96
工厂建设项目
协创数据深圳
研发中心建设 d 65.13 195.92 318.24 374.89 374.89 374.89 372.23 335.06 300.55 300.55 265.45
项目
发行人现有营
B 295,989.32 295,989.32 295,989.32 295,989.32 295,989.32 295,989.32 295,989.32 295,989.32 295,989.32 295,989.32 295,989.32
业收入
本次募投项目
C - 20,242.98 196,335.30 317,199.95 412,887.53 412,887.53 412,887.53 412,887.53 412,887.53 412,887.53 412,887.53
新增营业收入
对营业
预计营业收入
收入的
(含本次募投项 D=B+C 295,989.32 316,232.30 492,324.62 613,189.27 708,876.85 708,876.85 708,876.85 708,876.85 708,876.85 708,876.85 708,876.85
影响
目)
折旧摊销占预
计营业收入比 A/D 0.24% 1.08% 1.17% 0.96% 0.76% 0.71% 0.66% 0.61% 0.59% 0.56% 0.31%
重
发行人现有利
E 12,941.77 12,941.77 12,941.77 12,941.77 12,941.77 12,941.77 12,941.77 12,941.77 12,941.77 12,941.77 12,941.77
润总额
本次募投项目
F -2,469.84 -4,170.46 4,979.92 18,137.47 25,393.09 25,393.09 25,395.74 25,432.91 25,467.43 25,467.43 25,502.53
对利润 新增利润总额
总额的 预计利润总额
影响 （含本次募投项 G=E+F 10,471.94 8,771.31 17,921.69 31,079.25 38,334.86 38,334.86 38,337.52 38,374.68 38,409.20 38,409.20 38,444.30
目）
折旧摊销占利
A/G 6.68% 38.89% 32.03% 19.02% 14.14% 13.12% 12.17% 11.26% 10.85% 10.26% 5.67%
润总额比重
注：上表中“发行人现有营业收入”及“发行人现有利润总额”以 2021 年度数据为基准；“预计
营业收入（含本次募投项目）”及“预计净利润（含本次募投项目）”未考虑除本次募投项目投产外的
其他业绩增长因素，仅为量化测算折旧及摊销影响的谨慎性假设（具体假设请见表中公式），不构成对
未来业绩的预测或承诺。
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考虑本次募投项目建成后新增折旧摊销费用以及募投项目带来的营业收入和利润总额
贡献，以 2021 年营业收入、利润总额为基准金额，根据上表量化分析可知：项目建设期和
运营初期，因募投项目尚未完全达产，新增的折旧摊销占公司预计营业收入及预计利润总
额的比重较大，短期内给发行人的盈利能力造成了一定的不利影响。募投项目全部建成进
入运营期后，新增折旧摊销占发行人预计营业收入及预计利润总额比重均在逐年下降。募
投项目进入运营期的第三年（达产年）及以后，新增折旧摊销占预计营业收入比重为 0.76%
以下，占预计利润总额的比重为 14.14%以下。因此虽然本次募投项目的实施会导致发行人
折旧摊销金额增加，短期内会摊薄发行人的利润，但随着发行人自身业务及本次募投项目
的顺利开展，相关项目全面达产后，未来新增折旧摊销对预计营业收入、利润总额影响较
小，项目收益能够有效覆盖新增折旧摊销，预计不会对经营业绩造成重大不利影响。
综上，本次募投项目达产后，未来新增的折旧摊销不会对公司未来盈利能力及经营业
绩造成重大不利影响。
【核查情况】
一、核查过程
我们就发行人上述事项，履行了以下核查程序：
1、查阅发行人与本次发行募投项目相关的主要产品的工艺流程图，现场观察发行人上
述产品的生产流程、主要生产设备，了解不同产品的生产流程差异情况，分析生产工艺、
流程及主要生产设备的差异对本次发行各募投项目中不同产品生产线可共用情况的影响，
判断同一募投项目中不同产品可共用生产线的情况；
2、访谈发行人生产部门负责人，了解不同产品的生产差异情况，以及生产换线流程、
产能可转换情况，了解换线生产相关的生产管理制度、设备管理制度、员工上岗作业及生
产换线作业相关的规范和管理制度；
3、对发行人财务总监、生产部门负责人等管理人员进行访谈，了解发行人的成本核算
过程，包括直接材料的投料步骤及相关流转程序，直接人工和制造费用的核算方法、分配
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过程，复核发行人成本分摊方法的合理性，以及本次发行同一募投项目不同产品可共用部
分生产线的情况下，上述生产成本核算是否仍可保持一贯性；
4、对发行人的原材料采购、入库，生产领料、人工工时统计，直接材料成本、直接人
工成本、制造费用的归集与分配，产品入库，库存商品的出库及成本结转进行穿行测试，
核查发行人生产成本核算的一贯性；
5、查阅募投项目效益测算明细，对比募投项目产品报告期内单价和测算单价，分析单
价差异原因和测算合理性；查阅同行业上市公司招股书、年报等资料，将募投项目毛利率
与现有业务和同行业可比公司毛利率比较分析，分析本次募投项目效益测算的合理性；
6、查阅物联网智能终端和数据存储设备相关的法律法规和行业政策，了解发行人主营
业务及募投项目产品是否属于《产业结构调整指导目录（2019 年本）》中的鼓励类目录范
围，了解发行人主营业务及募投项目是否符合国家环保产业政策支持，是否符合国家产业
调整及发展方向；
7、查阅了发行人关于本次募集资金项目的决策文件、项目可行性研究报告以及政府部
门的有关产业目录，获取了募集资金投资项目的项目备案文件；
8、查阅了发行人及其子公司的生产工艺相关的资料，现场实地查看生产工艺具体流程，
查阅了发行人生产建设项目取得的环评批复及环评验收文件，访谈了发行人负责运营的相
关人员，取得主管部门所出具的合规证明和网络查询，以了解发行人及其子公司是否存在
受到环保相关处罚的情形；
9、查阅了解《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》等建设项目环保审
批的相关法规政策，了解上述募投项目按照《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021
年版）》规定，是否无需申报建设项目环境影响评价，无需履行环评审批或备案手续；
10、查阅合肥市生态环境局所出具的安徽协创物联网智能终端及存储设备生产线扩建
项目的环境影响报告表的批复，对发行人本次募集资金项目是否符合国家产业政策和环保
要求进行分析；
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11、取得环评机构广东省众信环境科技有限公司对本次生产型募投项目按照国家及地
方环境影响评价的相关法律法规，是否需要办理环境影响评价手续的分析说明；
12、查阅发行人本次募投项目涉及的土地的相关协议或权属证明文件；获取并查阅政
府部门对发行人本次募投项目用地的公示文件；
13、了解发行人本次募投项目实施的场地落实情况，对于募投项目所涉及的自有场地、
租赁生产场地及拟招拍挂取得的土地及房产，了解相关房产、土地是否符合城市规划、土
地政策及相关法律法规要求，募投项目场地取得的规划安排，募投项目场地取得是否存在
重大不确定性风险以及发行人相关的应对和替代性措施；
14、查询同行业上市公司所实施的与发行人类似产品募投项目及研发中心及基地建设
募投项目作为可比募投项目，对比各项目的人均办公面积情况；
15、获取发行人本次募投项目的可行性研究报告及投资金额明细表，核查募投项目建
设内容、项目具体投资构成、项目投资及建设进度安排、项目投资相关测算依据和过程、
投资金额的准确性及收益测算的合理性、谨慎性等；
16、访谈发行人相关负责人，了解本次募投项目的具体情况、与现有业务的联系与区
别，了解募投项目相关产品所处的市场空间、行业竞争情况；前次募投项目目前的投入进
度以及本次募投项目与前次募投项目的区别与联系，本次募投项目是否存在重复建设的情
况；
17、结合《高新技术企业认定管理办法》的相关规定，对比分析发行人及安徽协创是
否符合相关规定。获取并查阅发行人及安徽协创的《高新技术企业认定申请书》与研发费
用明细表，结合《高新技术企业认定管理工作指引》中研发费用归集范围，核查申报情况
是否真实、完整；
18、了解本次各募投项目收益测算的具体过程，并获取本次募投项目的效益测算明细
表，复核募投项目产品方案中各类产品的销售单价、销量、成本以及毛利率等关键参数的
测算依据和估算过程；
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19、分析发行人报告期内的货币资金状况，货币资金满足日常营运资金需求的情况，
分析发行人报告期内的资产负债结构、现金流情况，分析复核发行人募集资金补充流动资
金的测算过程的合理性和准确性；
20、取得并查阅了本次募投项目的可行性研究报告，核对本次募投项目各项支出明细，
判断是否属于资本性支出；
21、查阅本次募投项目投资构成及效益测算情况，了解本次募投项目的折旧、摊销费
用情况，测算对发行人预计营业收入和利润总额的影响。
二、核查意见
经核查，我们认为：
1、本次发行募投项目中，除东莞市塘厦镇物联网智能终端生产建设项目因扫地机器人、
智能穿戴设备在产品体积等方面差异较大导致两类生产线不可共用外，其他募投项目中不
同产品的生产线存在可部分共用的情况，各产品的成本及费用分摊能够有效区分和独立核
算。
2、本次募投项目的单价测算主要参考报告期内各产品平均销售单价、原材料成本、未
来市场销售情况确定，销量参考报告期内销量增长情况、主要客户订单增长预计情况、未
来新客户拓展情况、市场需求等综合情况预测，各募投项目毛利率与发行人现有业务和同
行业可比上市公司毛利率水平不存在重大差异，本次募投项目效益测算具有合理性和谨慎
性。
3、本次发行募集资金投资项目除补充流动资金项目不需办理外，均按照法律法规要求
履行了项目备案手续。安徽协创物联网智能终端及存储设备生产线扩建项目已取得合肥市
生态环境局出具的募投项目环评批复文件，发行人其余募投项目根据《中华人民共和国环
境影响评价法》、《建设项目环境影响评价分类管理名录（2021 年版）》的相关规定无需编
制建设项目环境影响评价文件，无需履行环境影响评价报批手续。本次募投项目中仅“协
创数据深圳研发中心建设项目”涉及拟购买土地使用权情况，根据对主管部门的访谈了解，
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项目用地符合政府土地政策和城市规划，相关用地流程正在积极推进中，预计将于 2022
年 4 季度完成土地招拍挂流程。预计协创数据深圳研发中心建设项目用地无法落实的风险
较小，如确实最终无法取得募投项目用地，发行人将积极采取替代措施来推进募投项目的
开展。项目四拟兴建场地的面积规划符合公司的发展规划，与同行业公司相比不存在重大
差异，场地面积规划具有合理性。
4、发行人及安徽协创符合《高新技术企业认定管理办法》的相关规定，预计通过高新
技术企业复审不存在实质性障碍。假设发行人及其子公司的高新技术企业证书不能续期，
不会对发行人募投项目的经济效益造成重大不利影响。
5、发行人货币资金余额保有量合理，随着发行人收入规模的不断扩大，发行人资金需
求缺口仍较大，需持有足够的货币资金用于保障未来营运资金需求。通过本次发行融资补
充流动资金将缓解资金压力、优化公司财务结构，本次新增募集资金补充流动资金具有必
要性及合理性。
6、发行人本次募投项目投资进度合理，折旧摊销会计处理符合发行人执行的会计政策；
发行人本次募投项目建设完成且按预期实现效益后，募投项目新增收入足以抵消新增资产
带来的折旧摊销费用增长，不会对发行人经营业绩产生重大不利影响。
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（本页无正文，为《华兴会计师事务所（特殊普通合伙）关于对深圳证券交易所<关于
协创数据技术股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函>之回复》签字页）
华兴会计师事务所 中国注册会计师：
（特殊普通合伙）
中国注册会计师：
中国 福州市 二○二二年八月九日
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