公司代码：600305 公司简称：恒顺醋业
江苏恒顺醋业股份有限公司
2015 年半年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于
上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 恒顺醋业 600305
联系人和联系方式 董事会秘书
姓名 魏陈云
电话 0511-85226003
传真 0511-85230209
电子信箱 wcy08@163.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末比上年度
本报告期末 上年度末
末增减(%)
总资产 2,193,507,804.71 2,246,697,145.06 -2.37
归属于上市公司股东的
1,419,646,496.34 1,269,733,586.55 11.81
净资产
本报告期 本报告期比上年同期
上年同期
（1-6月） 增减(%)
经营活动产生的现金流
124,462,583.47 101,759,197.75 22.31
量净额
营业收入 648,262,744.71 588,975,995.14 10.07
归属于上市公司股东的
181,062,447.01 37,147,559.15 387.41
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 57,047,728.96 35,382,745.65 61.23
利润
加权平均净资产收益率
13.36 4.77 增加8.59个百分点
（%）
基本每股收益（元／股） 0.6008 0.1376 336.63
稀释每股收益（元／股） 0.6008 0.1376 336.63
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 15,332
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 不适用
前 10 名股东持股情况
持有有限
股东 持股比 持股 质押或冻结的股份数
股东名称 售条件的
性质 例(%) 数量 量
股份数量
国有 43.83 132,085,260 0 质押 18,350,000
江苏恒顺集团有限公司
法人
全国社保基金一一二组合 未知 3.15 9,500,562 0 未知
通乾证券投资基金 未知 2.77 8,358,822 0 未知
中国工商银行股份有限公司 未知 2.14 6,446,769 0 未知
－诺安灵活配置混合型证券
投资基金
中国工商银行－汇添富均衡 未知 1.66 5,000,000 0 未知
增长股票型证券投资基金
融通新蓝筹证券投资基金 未知 1.49 4,500,011 0 未知
杨燕灵 未知 1.02 3,069,945 0 未知
中国工商银行－博时第三产 未知 1.00 3,000,000 0 未知
业成长股票证券投资基金
中国工商银行－中银收益混 未知 0.99 2,975,818 0 未知
合型证券投资基金
中国农业银行股份有限公司 未知 0.96 2,880,000 0 未知
－汇添富逆向投资股票型证
券投资基金
上述股东关联关系或一致行动的说明 公司控股股东江苏恒顺集团有限公司与其余股东不存在关
联关系，也不存在一致行动的情况。公司未知其它流通股股
东之间是否存在关联关系及是否存在一致行动的情况。
表决权恢复的优先股股东及持股数量 不适用
的说明
2.3 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
本报告期内公司无优先股事项。
2.4 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
三 管理层讨论与分析
报告期内，公司面对严峻的经济环境和日趋激烈的行业竞争，公司全体员工在公司董事会领
导下积极采取应对措施，推行了各项营销举措，不断优化产品结构，使公司整体发展质量进一步
提高，保持了调味品销售稳定增长的态势，盈利能力得到进一步提升。
报告期内，公司实现营业收入 6.48 亿元，其中调味品实现收入 5.86 元，同比增长 9.86%；
归属于母公司所有者的净利润 1.81 亿元，同比增长 387.41%；公司酱醋调味品毛利率 41.7%，同
比增加 0.23 个百分点。
报告期内，公司重点开展了以下几项重点工作：
一、加快推行了营销内部机制建设，优化了营销资源配置。公司上半年重点优化产品市场布
局，不断夯实终端管控和人才培养等基础工作，加快推进现代营销管理手段和方法的应用。在全
面整合恒顺营销资源的基础上，切实做好市场谋划和营销机制改革创新，以终端品牌建设的标准
和产品终端生动化了陈列为核心，全力打造农贸市场、乡镇市场、农村市场的统一形象，促使在
市场投入效益最大化、主力产品打造、新品推广、绩效考核等方面取得了显著成效。
二、加快推进了国家级研发中心建设，提升了基础性研究和新品开发水平。公司在建好高
水平国家级研发中心建设的契机下，不断加大高层次人才引进和政策争取的力度，通过加快产学
研合作以及科研成果转化，全面提升基础性研究水平。同时，制定出了加快适销对路新品开发制
度，切实增强公司产品市场竞争力。
三、加快推进了重点项目建设，增强了企业发展后劲。公司加快了对料酒项目的扩建和研
发中心的建设速度，确保下半年如期完工，并投入运行。公司在充分挖掘现有产能的基础上，适
时调整相关项目建设，加快了醋产能和高端产品的配套项目建设，夯实了企业长远发展基石。
四、加快推进了品牌建设，提升了品牌影响力。公司通过销售及市场部门在做好品牌和产品
梳理的基础上，强化规范管理工作。通过公司 VI 形象的全面提升、全媒体宣传计划的科学实施、
产品包装的不断改进、新品上市流程的逐步优化、微博微信等新媒体宣传的推广，全面提升品牌
化经营的能力和水平，扩大了恒顺的品牌影响力。另外，公司一方面，通过对品牌战略、品牌价
值的传播对不同消费人群的结构上进行针对性推广，有效地提升了恒顺的品牌价值；另一方面，
加大了对各区域市场开发的投入，有效的调动了各地经销商的积极性。
五、完善企业内部机制，探索体制改革和机制创新的新路子。公司一方面加强了对现有各部
门、各岗位特别是营销机构进行薪酬考核体系的完善，不断深化营销体制改革和引进高端人才的
机制创新，另一方面乘新一轮国有企业改革的东风，着力研究在优化企业股权结构、探索建立中
长期激励机制、建立健全按劳按资分配体系等方面做文章，努力调动公司员工积极性。
(一) 主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 648,262,744.71 588,975,995.14 10.07
营业成本 382,124,734.59 354,494,714.21 7.79
销售费用 101,579,442.63 78,171,826.76 29.94
管理费用 56,049,465.40 55,677,223.43 0.67
财务费用 9,493,593.67 31,005,833.99 -69.38
经营活动产生的现金流量净额 124,462,583.47 101,759,197.75 22.31
投资活动产生的现金流量净额 18,230,832.84 -49,702,099.80 不适用
筹资活动产生的现金流量净额 -222,713,101.18 -13,372,039.08 不适用
研发支出 17,818,604.06 17,182,999.12 3.70
财务费用变动原因说明:财务费用同比下降 69.38%,主要系本期银行借款减少所致
2 其他
(1) 经营计划进展说明
报告期内，公司按照年度经营计划，董事会积极开展了各项工作，使公司销售稳步增长，毛
利率逐步提升，盈利水平较快增长。下半年，公司在面临复杂多变的市场竞争环境下，董事会将
继续调整营销政策体制建设，以充分调动营销人员及经销商积极性；同时，公司还将在优化产品
结构、提升品牌影响力上下功夫，扩大公司品牌在市场上的认知度，进一步提升公司盈利水平，
努力达成年度经营目标。
下半年，公司上下将把握机遇、迎接挑战，着力从以下几方面入手推进相关工作：
一是要继续加快完善营销机制建设、优化营销资源配置。不断夯实终端管控和人才培养等基
础工作，提升产品市场占有率及盈利率。二是继续加快项目建设进度，提升企业行业地位。下半
年确保完成料酒扩建、研发中心等重点建设项目的如期完工并投入运行，并加快醋产能和高端醋
配套项目建设，巩固公司醋业领导地位。三是继续推进品牌提升，扩大品牌影响力。公司将进一
步通过公司 VI 形象的全面提升、全媒体宣传计划的科学实施、产品包装的不断改进、新品上市流
程的逐步优化，全面提升品牌化经营的能力和水平。四是继续强化成本控制，提升公司盈利水平。
公司将继续在加强成本管控，优化产品结构的基础上，通过对产品生产全过程精细化管理，增强
全员降本增效意识，提高设备使用效能，通过管理出效益，推动公司整体毛利率水平再上新台阶，
努力提升公司盈利水平。五是完善企业机制创新，推动企业体制改革。公司将着力在优化企业股
权结构、探索建立中长期激励机制等方面做文章，积极研究“符合公司实际的董监高及员工持股
方案”，激活企业动力，实现企业快速发展。
下半年公司上下将继续围绕“做中国醋业领跑者”的美好愿景，全力以赴做强做优以食醋为
核心主业的调味品板块，大力培植恒顺营养保健和恒顺健康饮品两大新增长点，通过五大转型升
级的工作举措，推动企业发展再上新台阶，努力回报广大投资者。
(2) 其他
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
单位：元
期末余额/本期发 期初余额/同期发
项目 增减幅度 增减变动原因
生额 生额
主要系期末应收定期
应收利息 1,379,580.12 355,605.56 287.95%
存款利息增加所致
划分为持有待售 主要系本期转让百盛
- 24,199,609.59 -100.00%
的资产 商城股权所致
主要系本期购买银行
其他流动资产 101,459,332.30 50,768,028.09 99.85%
理财产品所致
主要系本期购买长期
其他非流动资产 36,239,559.91 17,477,387.08 107.35%
资产所致
主要系本期自建项目
在建工程 104,800,688.01 67,815,404.70 54.54%
增加所致
主要系恒顺商城开发
递延所得税资产 19,873,471.93 15,280,019.76 30.06% 商品账面价值和计税
基础差异影响
主要系本期偿还 银行
短期借款 294,500,000.00 493,500,000.00 -40.32%
借款所致
主要系本期支付股东
应付股利 1,700,885.13 3,805,720.04 -55.31%
股利所致
主要系计提开发产品
资产减值损失 18,955,473.55 3,474,744.67 445.52%
减值准备所致
主要系本期银行借款
财务费用 9,493,593.67 31,005,833.99 -69.38%
减少所致
营业外收入 6,311,863.15 3,013,491.27 109.45% 主要系政府补助增加
所致
转让百盛商城交纳所
所得税费用 35,801,742.39 14,192,502.71 152.26%
得税所致
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本
毛利 毛利率比上
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
率（%） 年增减（%）
减（%） 减（%）
增加 0.23 个
酱醋调味品 586,095,868.46 341,674,173.22 41.70 9.86% 9.42
百分点
减少 15.95 个
房地产 2,864,685.00 2,634,501.43 8.04 -81.71 -77.87
百分点
减少 0.29 个
其他 39,858,501.07 33,283,511.02 16.50 13.86 14.25
百分点
(三) 核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力与前一报告期相比未发生重要变化，亦无对公司产生重大影响的
情形发生。
(四) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
(1) 持有金融企业股权情况
√适用 □不适用
报告期
期初持 期末持 报告期
所持对象名 最初投资金额 期末账面价值 所有者 会计核 股份
股比例 股比例 损益
称 （元） （元） 权益变 算科目 来源
（%） （%） （元）
动（元）
江苏镇江农 可供出 设立
村商业银行 售金融 时认
13,689,000.00 2.81 2.81 13,689,000.00
股份有限公 资产 购
司
镇江市丹徒 可供出 设立
区国金农村 售金融 时认
16,200,000.00 9.00 9.00 16,200,000.00
小额贷款有 资产 购
限公司
合计 29,889,000.00 / / 29,889,000.00 / /
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
委托理 实际收 是否经 计提减 资金来源并
委托理 委托理财 委托理财 报酬确定 预计收 实际获 是否关 是否 关联
合作方名称 财产品 回本金 过法定 值准备 说明是否为
财金额 起始日期 终止日期 方式 益 得收益 联交易 涉诉 关系
类型 金额 程序 金额 募集资金
中国银行镇江 保证收 2014 年 10 2015 年 10 到期一次 募集资金现
5,000 4.05% 是 否 否
分行润州支行 益型 月28日 月28日 性付息 金管理
中国银行镇江 保证收 2015 年 1 2015 年 7 到期一次 募集资金现
5,000 4.05% 是 否 否
分行润州支行 益型 月27日 月27日 性付息 金管理
合计 / 10000 / / / - / / / / /
逾期未收回的本金和收益累计金额（元） 不适用
委托理财的情况说明 于2014年10月24日召开的公司第五届董事会第二十五次会议审议通过《关于使用
部分闲置募集资金购买银行理财产品的议案》，为提高募集资金使用效率，同意公司在
确保不影响公司募集资金投资计划正常进行和募集资金安全的前提下，对最高额度不
超过5,000.00万元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买保本型银行理财产品，单
项理财产品期限最长不超过一年。
于2015年1月24日召开的公司第六届董事会第四次会议审议通过《关于使用部分闲
置募集资金购买银行理财产品的议案》，为提高募集资金使用效率，同意公司在确保不
影响公司募集资金投资计划正常进行和募集资金安全的前提下，对最高额度不超过
5,000.00万元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买保本型银行理财产品，单项理
财产品期限最长不超过六个月。
3、 募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
募集年份 募集方式 募集资金总额 本报告期已使用募集资金总额 已累计使用募集资金总额 尚未使用募集资金总额 尚未使用募集资金用途及去向
2014 年 增发 649,988,345.00 44,759,181.75 326,884,688.15 323,103,656.85 专户存储和暂时补充流动资金
合计 / 649,988,345.00 44,759,181.75 326,884,688.15 323,103,656.85 /
募集资金总体使用情况说明 具体内容详见刊登于《上海证券报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）《江苏恒顺醋业股份有限公司关于 2015
年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》。
募集资金承诺项目情况
√适用 □不适用
币种:人民币
单位:元
是 否 项 是否 变更原因
是 否
承诺项目名 募集资金拟投入 募集资金本报 募集资金累计实 符 合 目 预计 产生收 符合 未达到计划进度和收益 及 募 集 资
变 更
称 金额 告期投入金额 际投入金额 计 划 进 收益 益情况 预计 说明 金变更程
项目
进度 度 收益 序说明
10 万吨高端 公司未对募集资金的各期末
醋产品灌装 否 300,000,000.00 22,151,652.85 61,792,495.39 - - - 的投入金额等作出规定，因 不适用
生产线建设 此无法计算截至期末累计投
入金额与承诺投入金额的差
品牌建设 否 160,000,000.00 22,607,528.90 75,092,192.76 - - - 额、截至期末投入进度，公 不适用
司上述募集资金投资项目处
偿还贷款 否 190,000,000.00 190,000,000.00 - - - 于建设期，未产生项目效益。 不适用
合计 / 650,000,000.00 44,759,181.75 326,884,688.15 / / - / / / /
具体内容详见刊登于《上海证券报》及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）《江苏恒顺醋业股份有限公司关于
募集资金承诺项目使用情况说明
2015 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》。
(2) 募集资金变更项目情况
□适用 √不适用
4、 主要子公司、参股公司分析
报告期内主要子公司的经营情况及业绩
单位:万元 币种:人民币
持股比 注册资
公司名称 业务性质 主营业务范围 总资产 净资产 净利润
例(%) 本
徐州恒顺万通食
86 制造业 调味品生产、销售 2000
品酿造有限公司 5,725.54 4,743.07 68.10
镇江恒顺酒业有
82.52 制造业 酒类生产、销售 3000
限公司 11,412.14 2,512.04 725.98
山西恒顺老陈醋 生产销售老陈醋等
65 制造业 2000
有限公司 调味品 3,228.21 1,799.55 151.65
镇江恒华彩印包 彩印、制版；包装
60 制造业 500
装有限公司 物的制造 3,565.76 54.84 10.49
镇江恒达塑料包 塑料制品的生产、
45.95 制造业 55.50
装有限公司 销售 3,926.51 1,471.34 225.37
5、 非募集资金项目情况
□适用 √不适用
（五） 利润分配或资本公积金转增预案
1、报告期实施的利润分配方案的执行或调整情况
报告期内，于 2015 年 6 月实施了 2014 年度利润分配方案。2014 年度利润分配方案已经于
2015 年 5 月 28 日召开的 2014 年年度股东大会审议通过，2014 年度利润分配方案以 2014 年末
总股本 30,136.90 万股为基数，每 10 股派发现金股利 0.75 元（含税），共计分配现金股利
22,602,675.00 元。
报告期内现金分红政策的制定与执行符合《公司章程》和股东大会决议的规定，分红标准比
例明确清晰，相关的决策程序和机制完备。独立董事尽职履责并发挥了应有的作用，对 2014 年
度利润分配出具了独立意见。中小股东有充分表达意见和诉求的机会，利润分配方案经股东大会
网络投票表决决定，中小股东的合法权益得到充分维护。
2、 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增
每 10 股送红股数（股） 不适用
每 10 股派息数(元)（含税） 不适用
每 10 股转增数（股） 不适用
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
（六） 其他披露事项
1、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的
警示及说明
□适用 √不适用
2、 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
不适用
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
不适用
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本公司 2015 年 1-6 月纳入合并范围的子公司共 28 户，详见本附注七“在其他主体中的权
益”。本公司本年度合并范围比上年度增加 1 户，减少 0 户，详见本附注六“合并范围的变更”。
4.4 半年度财务报告已经审计，并被出具非标准审计报告的，董事会、监事会应当对涉及事项作
出说明。
不适用
董事长：张玉宏
董事会批准报送日期：2015 年 8 月 25 日