2021年年度 报告摘要
第 一 节 重 要 提 示
1 本 年 度 报 告 摘 要 来 自 年 度 报 告 全 文，为 全 面 了 解 本 公 司 的 经 营 成 果、财 务 状 况 及 未 来 发 展
规 划，投 资 者 应 当 到http://www.sse.com.cn/ 站 仔 细 阅 读 年 度 报 告 全 文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、
完 整 性，不 存 在 虚 假 记 载、误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏，并 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任。
3 公 司 全 体 董 事 出 席 董 事 会 会 议。
4 利 安 达 会 计 师 事 务 所（特 殊 普 通 合 伙）为 本 公 司 出 具 了 标 准 无 保 留 意 见 的 审 计 报 告。
5 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
因 公 司2021年 末 合 并 报 表 及 母 公 司 报 表 未 分 配 利 润 为 负，公 司2021年 度 拟 不 分 配 现 金 红 利，不 实 施 送 股 或
资 本 公 积 转 增 股 本。
第 二 节 公 司 基 本 情 况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 妙可蓝多 600882 广泽股份
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 谢毅 罗再强
办公地址 上海市浦东新区金桥路1398号金台大厦 上海市浦东新区金桥路1398号金台大厦
10楼 10楼
电话 021-50188700 021-50188700
电子信箱 ir@milkland.com.cn ir@milkland.com.cn
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 1
2021年 年 度 报告摘要
2 报告期公司主要业务简介
(1) 经营情况讨论与分析
2021年 是 面 临 多 重 挑 战 的 一 年，全 球 依 然 在 和 新 冠 肺 炎 疫 情 进 行 抗 争。在 党 和 政 府 领 导 下，举 国 上 下 同 心
协 力，国 内 疫 情 得 到 有 效 控 制。报 告 期 内 公 司 努 力 克 服 宏 观 环 境 不 利 影 响，积 极 应 对 市 场 变 化，核 心 业 务
保 持 快 速 增 长，市 场 占 有 率 稳 居 行 业 第 一，盈 利 能 力 持 续 改 善。
挑 战 与 机 遇 并 存，中 国 奶 酪 产 业 进 入 快 速 发 展 期，公 司 聚 焦 奶 酪 业 务，继 续 保 持 先 发 优 势，打 造 奶 酪 品 类
领 导 者 地 位，报 告 期 内 取 得 了 良 好 的 经 营 业 绩。2021年，公 司 实 现 营 业 收 入447,830.56万 元，较 上 年 同 期
284,680.72万元增长57.31%；实现归属于上市公司股东的净利润15,442.85万元，去年同期为5,925.80万元，
同 比 增 长160.60% 。
公司2021年度摊销归属于母公司股东的股份支付费用约12,275.14万元，去年同期为41.63万元；剔除股权激
励 费 用 影 响，公 司 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润27,717.99万 元，去 年 同 期 为5,967.43万 元，同 比 增 长
364.49% 。
2019–2021年 司 营 业 入 长 2019–2021年 司 归 净 利 润 长
500,000 18,000
447,830.56
450,000 16,000 15,442.85
400,000
14,000
350,000
12,000
300,000 284,680.72
10,000
250,000
8,000
200,000 174,434.91
5,925.80
150,000 6,000
100,000 4,000
50,000 1,922.99
2,000
0 0
2019 2020 2021
2019 2020 2021
2 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
1) 报告期内主营业务运营情况
报 告 期 内 公 司 主 营 业 务 分 产 品 情 况 如 下：
单 位：万 元
2021年 2020年
业务
产品大类 业务收入 占比 毛利 占比 毛利率 业务收入 占比 毛利 占比 毛利率 收入变动 毛利率变动
奶酪 333,487.27 74.62% 161,780.34 94.93% 48.51% 207,426.21 72.91% 94,118.44 92.06% 45.37% 60.77% 增加3.14个百分点
液态奶 43,000.73 9.62% 5,903.42 3.46% 13.73% 41,346.92 14.53% 7,410.38 7.25% 17.92% 4.00% 减少4.19个百分点
贸易产品 70,399.29 15.75% 2,744.06 1.61% 3.90% 35,741.28 12.56% 708.22 0.69% 1.98% 96.97% 增加1.92个百分点
合计 446,887.29 100.00% 170,427.82 100.00% 38.14% 284,514.41 100.00% 102,237.04 100.00% 35.93% 57.07% 增加2.21个百分点
奶 酪 业 务 延 续 高 增 长 态 势，收 入 占 比 和 毛 利 率 持 续 提 升
顺 应 中 国 乳 制 品 消 费 升 级 和 国 产 奶 酪 快 速 发 展 趋 势，公 司 始 终 践 行「让 奶 酪 进 入 每 一 个 家 庭」的 使 命，坚 定
推 行「聚 焦 奶 酪」的 总 体 战 略，发 展 壮 大 奶 酪 业 务。报 告 期 内 公 司 奶 酪 业 务 规 模 持 续 扩 大，奶 酪 板 块 实 现 收
入333,487.27万 元，较 上 年 同 期 增 长60.77%；奶 酪 产 品 收 入 占 公 司 主 营 业 务 收 入 比 例 为74.62% ，同 比 增 加
1.71个 百 分 点。随 着 公 司 奶 酪 产 品 收 入 的 大 幅 增 长，规 模 效 应 逐 步 显 现，加 之 低 温 奶 酪 棒 迭 代 升 级 以 及 常
温 奶 酪 棒 推 出，带 动 奶 酪 板 块 毛 利 率 同 比 增 加3.14个 百 分 点 至48.51%；同 时，高 毛 利 奶 酪 产 品 快 速 增 长 带
动 公 司 主 营 业 务 毛 利 率 提 升 至38.14% ，同 比 增 加2.21个 百 分 点。报 告 期 内 奶 酪 产 品 毛 利 占 公 司 主 营 业 务 毛
利94.93% ，同 比 增 加2.87个 百 分 点。公 司 业 务 增 长 的 速 度、质 量 及 结 构 均 持 续 向 好。
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 3
2021年 年 度 报告摘要
2021年 各 业 务 入 同 况 2021年 各 业 务 毛 利 同 况
2020 2020
4,000 2021 1,800 2021
1,617.80
3,500 3,334.87 1,600
3,000 1,400
1,200
2,500
2,074.26 1,000 941.18
2,000
800
1,500
600
1,000
703.99 400
500 413.47 430.01 357.41 200
74.10 59.03
7.08 27.44
0 0
2021年 入 占 继 续 提 升 2021年 毛 利 贡 占 继 续 提 升
1.61%
3.46%
15.75%
12.56% 7.25%
2021 2021
0.69%
9.62%
14.53%
2020 2020
72.91% 92.06%
74.62% 94.93%
4 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
2021年 入 占 继 续 提 升 2021年下半年相上半年毛利贡占继续提升
液 态 奶 业 务 保 持 平 稳，顺 应 公 司 战 略 发 展 方 向，业 务 占 比 逐 步 下 降
行 业 需 求 基 本 恢 复，公 司 液 态 奶 业 务 保 持 稳 定。报 告 期 内 公 司 液 态 奶 实 现 收 入43,000.73万 元，较 上 年 同 期
上 涨4.00% ，同 时，受 原 奶 价 格 上 涨 影 响，营 业 成 本 较 上 年 同 期 上 升9.31% ，液 态 奶 业 务 毛 利 率 同 比 减 少
4.19个 百 分 点 至13.73% 。
按 照「聚 焦 奶 酪」的 整 体 战 略 规 划，公 司 进 一 步 丰 富 奶 酪 产 品 种 类，扩 大 奶 酪 产 品 产 能，液 态 奶 营 业 收 入 和
毛 利 占 比 逐 步 降 低。报 告 期 内 公 司 液 态 奶 营 业 收 入 占 公 司 主 营 业 务 收 入 比 例 为9.62% ，同 比 减 少4.91个 百
分 点；液 态 奶 产 品 毛 利 占 公 司 主 营 业 务 毛 利 比 例 为3.46% ，同 比 减 少3.79个 百 分 点。
贸 易 业 务 稳 步 增 长，与 核 心 奶 酪 业 务 产 生 较 好 协 同
公 司 贸 易 业 务 全 部 为 公 司 乳 制 品 生 产 相 关 的 原 辅 料 贸 易。报 告 期 内 公 司 对 贸 易 业 务 进 行 战 略 调 整，推 行 贸
易 与 原 料 采 购 合 并，并 将 业 务 重 点 向 奶 酪 黄 油 类 转 移。2021年 公 司 贸 易 业 务 实 现 收 入70,399.29万 元，贸 易
业 务 收 入 占 公 司 主 营 业 务 收 入 比 例 为15.75% ，2020年 及2019年 同 期 占 比 分 别 为12.56% 、19.69% ，公 司 贸
易 业 务 收 入 占 比 稳 定。同 时，公 司 贸 易 业 务 品 类 结 构 持 续 优 化，乳 粉 类 及 黄 油 奶 酪 类 毛 利 率 均 较 去 年 同 期
增 长 明 显，公 司 贸 易 业 务 毛 利 率 同 比 增 加1.92个 百 分 点 至3.90% 。
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 5
2021年 年 度 报告摘要
2) 报告期内主要经营举措
为 推 动 公 司 可 持 续 发 展，公 司 紧 密 围 绕「产 品 引 领、品 牌 占 位、渠 道 精 耕、管 理 升 级」四 大 核 心 策 略，持 续
聚 焦 产 品 引 领 性 开 发、加 大 品 牌 建 设 投 入 力 度，不 断 推 进 渠 道 拓 展 及 下 沉 深 耕，进 一 步 推 动 管 理 升 级。正
确 的 策 略 和 坚 定 的 执 行，让 公 司 取 得 了 良 好 的 经 营 业 绩，强 化 了 公 司 在 中 国 奶 酪 领 域 的 领 先 优 势。
产品引领
公 司 贯 彻「以 消 费 者 为 导 向，用 工 匠 精 神，做 极 致 产 品」的 经 营 理 念，不 断 加 大 研 发 投 入，持 续 进 行 产 品 创
新 研 发 及 工 艺 改 进。报 告 期 内，公 司 扩 大 研 发 队 伍，围 绕 乳 制 品 深 加 工，不 断 拓 展 研 发 领 域。公 司 与 中 国
营 养 学 会 成 立 了 奶 酪 营 养 与 创 新 研 究 中 心，并 与 江 南 大 学 开 展 战 略 合 作。已 经 开 工 建 设 的 妙 可 蓝 多 研 发 中
心，具 备 基 础 研 究、应 用 研 究、产 品 检 测、国 际 交 流 等 多 种 功 能，建 成 后，将 成 为 国 内 最 为 领 先 的 奶 酪 研
发 中 心。研 发 能 力 的 持 续 提 升，为「产 品 引 领」打 下 了 坚 实 的 基 础。公 司 在 提 高 产 品 品 质 上 也 下 足 功 夫，对
原 料 采 购，生 产 加 工，产 品 运 输，终 端 陈 列 全 链 路 实 行 严 格 的 全 面 质 量 管 理。用 品 质 赢 得 人 心。
报 告 期 内，公 司 加 大 了 新 工 厂 的 建 设 和 设 备 引 进 力 度，不 断 提 升 产 能。2021年4月，位 于 上 海 金 山 的 第 五 间
工 厂 建 成 投 产，有 效 缓 解 了 困 扰 公 司 的 产 能 不 足 的 状 况。2021年，公 司 全 年 奶 酪 总 产 能 已 达 到78,400.00
吨，较 上 年 同 期 增 长107.47% 。
公 司 向 内 蒙 蒙 牛 非 公 开 发 行A股 股 票 募 集 资 金 已 经 到 账。募 投 项 目 全 部 建 成 后，公 司 将 形 成 上 海、天 津、
吉 林、长 春4个 城 市5间 工 厂（其 中 上 海 有2间 工 厂）的 产 能 布 局，公 司 将 进 一 步 巩 固 产 能 优 势，满 足 市 场 需
求。
工厂一期果图 吉林小果图
6 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
随 着 研 发 能 力 和 产 能 配 置 的 提 升，公 司 以 消 费 需 求 为 导 向，不 断 进 行「人 群 破 圈」和「场 景 破 圈」，奶 酪 产 品
矩 阵 持 续 完 善，助 力 经 营 业 绩 的 快 速 成 长。
即 食 营 养 奶 酪 方 面，公 司 低 温 奶 酪 产 品 在 保 持 基 础 款 产 品 继 续 领 先 的 同 时，不 断 迭 代 升 级。报 告 期 内，公
司 推 出 了51%干 酪 含 量、纯 牛 乳 强 化 配 方 的 金 装 奶 酪 棒，以 及 更 高 端 的0添 加 奶 酪 棒，以 丰 富 的 产 品 布 局 满
足 消 费 者 不 同 层 次 的 需 求。2021年9月，公 司 在 业 内 率 先 推 出 了 极 具 技 术 含 量 的 常 温 奶 酪 棒。作 为 儿 童 的
健 康 代 餐 食 品，常 温 奶 酪 棒 更 加 满 足 了 孩 子 们 的 多 元 场 景 需 求，上 课 间 的 垫 饥，旅 游 时 的 分 享，多 场 景 的
应 用 使 得 常 温 奶 酪 棒 一 经 上 市 就 广 受 好 评，迅 速 成 为 公 司 在 即 食 营 养 奶 酪 系 列 的 第 二 增 长 极，也 带 动 公 司
核 心 的 奶 酪 棒 系 列 产 品，以 近36%的 市 场 占 有 率，在 业 内 持 续 领 先。报 告 期 内，公 司 也 积 极 进 行 了「人 群 破
圈」的 有 效 探 索，为 年 轻 人 量 身 定 做 的「每 日 芝 食」奶 酪 条，以 其 原 制 奶 酪 的 高 钙 力、蛋 白 力，赢 得 了 白 领 及
健 身 一 族 的 喜 爱。
家 庭 餐 桌 奶 酪 方 面，公 司 紧 扣「烘 焙」和「早 餐」场 景，持 续 进 行 创 新 升 级。由 马 苏 里 拉、黄 油、奶 油 芝 士 组
成 的「烘 焙 三 宝」得 到 了 进 一 步 的 丰 富。公 司 推 出 的 有 独 立 小 包 装 的「烘 焙 奶 酪」，更 方 便「烘 焙 小 白」的 使
用，继续巩固了公司在马苏里拉奶酪类目领先的位置；原装进口的小粒黄油和焕新包装的奶油芝士，让「烘
焙 达 人」们 爱 不 释 手。在 早 餐 消 费 场 景，公 司 创 新 推 出 了 香 甜 口 味 的 奶 酪 片，也 获 得 了 众 多 家 庭 的 拥 趸。
在 餐 饮 工 业 奶 酪 领 域，公 司 继 续 保 持 国 产 大 包 装 马 苏 里 拉 奶 酪 的 领 先 位 置，并 依 托 领 先 的 技 术 和 产 能 优
势，为众多餐饮终端进行「产品定制」。同时，公司在SOS奶酪片、稀奶油、工业用奶酪丁、奶酪酱等领域也
斩 获 颇 丰，在 西 餐、烘 焙、茶 饮、工 业 及 中 餐 渠 道 获 得 广 泛 应 用。
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 7
2021年 年 度 报告摘要
报 告 期 内 公 司 奶 酪 板 块 各 产 品 系 列 营 业 收 入 和 毛 利 率 情 况 如 下：
单 位：万 元
2021年 2020年
业务
项目 业务收入 占比 毛利 占比 毛利率 业务收入 占比 毛利 占比 毛利率 收入变动 毛利率变动
即食营养系列 251,347.42 75.37% 139,346.58 86.13% 55.44% 147,158.73 70.95% 78,375.27 83.27% 53.26% 70.80% 增加2.18个百分点
家庭餐桌系列 35,148.10 10.54% 12,355.34 7.64% 35.15% 33,063.29 15.94% 11,299.03 12.01% 34.17% 6.31% 增加0.98个百分点
餐饮工业系列 46,991.76 14.09% 10,078.42 6.23% 21.45% 27,204.19 13.12% 4,444.13 4.72% 16.34% 72.74% 增加5.11个百分点
合计 333,487.27 100.00% 161,780.34 100.00% 48.51% 207,426.21 100.00% 94,118.44 100.00% 45.37% 60.77% 增加3.14个百分点
2021年，公 司 不 断 优 化 产 品 结 构，聚 焦 品 牌 价 值 投 入，将 费 用 更 多 投 入 到 有 利 于 品 牌 力 提 升 和 公 司 长 期 发
展 的 渠 道 建 设 上，报 告 期 内 公 司 即 食 营 养 系 列、家 庭 餐 桌 系 列 和 餐 饮 工 业 系 列 产 品 毛 利 率 分 别 增 加2.18、
0.98和5.11个 百 分 点。
随 着 产 品 品 质 提 升，借 助 品 牌 传 播 推 广，以 奶 酪 棒 为 代 表 的 即 食 营 养 系 列 产 品 进 一 步 获 得 消 费 者 高 度 认
可。常 温 奶 酪 棒 的 推 出 为 公 司 打 造 第 二 条 增 长 曲 线，助 力 公 司 在 奶 酪 零 售 市 场 延 续 高 增 长。报 告 期 内 公 司
即 食 营 养 系 列 实 现 收 入25.13亿 元，同 比 增 长70.80% 。尽管市场竞争加剧，公司凭借对市场的敏锐洞察，快
速 迭 代 升 级 产 品，充 分 发 挥 规 模 优 势，实 现 降 本 增 效，即 食 营 养 系 列 产 品 全 年 毛 利 率 达 到55.44% ，同 比 增
长2.18个 百 分 点。
8 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
2021年 各 业 务 入 同 况 2021年 各 业 务 毛 利 同 况
2020 2020
3,000 2021 1,600 2021
1,393.47
2,513.47 1,400
2,500
1,200
2,000
1,000
1,471.59 783.75
1,500 800
600
1,000
400
500 469.92
330.63 351.48 272.04 200
112.99 123.55 100.78
44.44
0 0
2021年 营 列 入 占 继 续 提 升 2021年 营 列 毛 利 贡 占 继 续 提 升
6.23%
14.09%
7.64%
4.72%
13.12%
12.01%
2021 2021
10.54%
15.94%
2020 2020
70.95% 83.27%
75.37% 86.13%
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 9
2021年 年 度 报告摘要
除 即 食 营 养 系 列 外，公 司 继 续 深 耕 强 化 家 庭 餐 家庭餐桌系列
桌 系 列 和 餐 饮 工 业 系 列 奶 酪 产 品。2020年 疫 情
导 致 家 庭 烹 饪 热 情 高 涨，家 庭 餐 桌 系 列 实 现 较
大增长。在此基础上，公司2021年家庭餐桌系列 即食营养系列
仍 同 比 增 长6.31% ，全 年 实 现 收 入3.51亿 元；餐
饮 工 业 系 列 全 年 实 现 收 入4.70亿 元，同 比 增 长
72.74% 。
餐饮工业系列
10 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
品牌占位
报 告 期 内，公 司 继 续 加 强 品 牌 建 设，加 大 营 销 及 广 告 投 放 力 度，夯 实 第 一 品 牌 位 置。在 大 传 播 方 面，公 司
继 续 由 明 星 代 言，与 央 视、分 众 等 头 部 媒 体 合 作，保 持 品 牌 传 播 声 量，打 造 第 一 品 牌 势 能。公 司 还 在 春 节
档、暑期档等营销旺季，投放头部卫视、地铁广告，丰富传播手段，高频触达消费者，提升品牌形象。2021
年，公 司 加 大 了 数 字 媒 体 的 投 放，在 双 微、小红书、下厨房、抖音等多个平台，进行多维度品牌营销，并与
消 费 者 积 极 互 动，提 高 认 知。公 司 认 为，终 端 陈 列 就 是 最 好 的 品 牌 显 现，因 此，不 吝 陈 列 资 源 投 入。多 方
位 的 品 牌 投 入，让「奶 酪 就 选 妙 可 蓝 多」的 品 牌 价 值 诉 求 深 入 人 心，在 公 司 委 托 的 第 三 方 品 牌 调 研 中，妙 可
蓝 多 在「无 提 示 第 一 提 及 率」等 多 个 维 度 斩 获 第 一。
报 告 期 内，公 司 在 奶 酪 行 业 的 贡 献 同 样 获 得 了 社 会 各 界 的 认 可。公 司 荣 登「2021中 国 新 消 费 品 牌Growth50」
榜 单、喜 获「国 潮 品 牌TOP 100品 牌 大 榜」第 一 和「新 锐 品 牌 榜」第 一。妙 可 蓝 多 不 仅 仅 在 国 内 收 获 颇 丰，更
是 在 国 际 上 崭 露 头 角。在2021年 英 国 南 特 威 奇 国 际 奶 酪 大 赛 中，妙 可 蓝 多 获 得「国 际 奶 酪 与 乳 制 品 银 奖」，
在 中 国 奶 酪 发 展 史 上 具 有 里 程 碑 意 义。
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 11
2021年 年 度 报告摘要
渠道精耕
渠 道 建 设 方 面，公 司 已 完 成 全 国 范 围 内 线 下 线 上 全 域 布 局，销 量 均 快 速 增 长。报 告 期 内，针 对toC渠 道，公
司 坚 持「低 温 做 精、常 温 做 广」，电 商 ╱ 新 零 售 持 续 创 新 的 策 略。渠 道 深 度 方 面，不 断 增 加 陈 列 面 积、丰 富
终 端 产 品 矩 阵，持 续 精 耕 现 代 渠 道；渠 道 广 度 方 面，在 广 泛 覆 盖 大 润 发、永 辉、沃 尔 玛 等 全 国 连 锁 和 区 域
连 锁 终 端 的 基 础 上，强 化 流 通、特 渠、烘 焙 等 多 渠 道 开 发，拓 展 新 赛 道，重 构「人、货、场」，不 断 开 拓 渠 道
边 界。截 至2021年12月31日，公 司 共 有 经 销 商5,363家，销 售 网 络 覆 盖 约60万 个 零 售 终 端，覆 盖 全 国96%以
上 地 级 市 以 及85%以 上 县 级 市。
终 点 （万 ）
70
60.00
60
50
40
29.06
30
20
13.10
10
5.20
1.30
0
2017 2018 2019 2020 2021
12 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
电 商 业 务 方 面，「妙 可 蓝 多」品 牌 继 续 扩 大 奶 酪 相 关 产 品 的 线 上 领 先 优 势。公 司 深 耕 天 猫、京 东、拼 多 多 等
传 统 电 商 平 台；快 速 布 局 抖 音、快 手 等 新 电 商 平 台；积 极 拓 展 盒 马 鲜 生、叮 咚 买 菜 等 新 兴 业 态。公 司 同 时
与 众 多 头 部KOL和 达 人 形 成 深 度 合 作 伙 伴 关 系。在「618」和「双 十 一」大 促 期 间，公 司 产 品 在 京 东 自 营、天
猫、拼 多 多 和 抖 音 获 得 多 类 目 第 一 名。公 司「双 十 一」期 间 销 售 额 破 亿 元，2021年 全 年 线 上 销 售 收 入4.48亿
元，毛 利 率 及 营 业 收 入 占 比 持 续 提 升，电 商 业 务 已 成 为 公 司 业 绩 增 长 的 重 要 引 擎。
5.00 60.00%
4.00 50.00%
40.00%
3.00
30.00%
2.00
20.00%
1.00 10.00%
0.00 0.00%
2019 2020 2021
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 13
2021年 年 度 报告摘要
餐 饮 工 业 方 面，公 司 以「决 胜 终 端，引 领 中 餐」为 核 心 策 略，依 托 研 发 和 产 品 优 势，以 及 国 内 领 先 的 定 制 能
力，积 极 为 客 户 提 供 一 站 式 解 决 方 案。报 告 期 内，公 司 终 端 开 发 效 果 明 显，已 经 与 达 美 乐 餐 饮、汉 堡 王、
85度C 、萨 莉 亚 等 国 内 大 多 数 西 快、烘 焙 领 域 的 头 部 企 业，奈 雪、古 茗 等 头 部 的 茶 饮 企 业，以 及 外 婆 家 等
知 名 的 中 餐 企 业 展 开 合 作。公 司 积 极 拓 展 便 利 店 渠 道，与 罗 森 等 全 国 便 利 系 统 深 度 技 术 合 作，联 合 开 发 产
品，进 行 品 牌 联 动。公 司 在 全 国 范 围 内 拥 有300余 家 经 销 商，为 更 广 范 围 内 的 客 户 提 供 服 务。
管理升级
A 、 焕 新 文 化，凝 聚 人 心
2021年3月15日，妙可蓝多发布焕新版「奋斗者」企业文化，公司的愿景、使命和价值观获得了广大员工的认
可，以 文 化 凝 聚 人 心，公 司 的 团 队 战 斗 力 得 到 了 极 大 的 提 升。
B 、 推 进「数 智 妙 可」建 设，提 升 企 业 运 营 效 率
2021年，是 公 司 启 动「数 智 妙 可」的 第 一 年。按 照 蓝 图 规 划，全 力 推 进 业 务 在 线。SAP系 统 一 期 顺 利 上 线，
覆 盖 了 公 司 生 产、销 售、财 务、质 量 等 多 个 业 务 模 块，将 公 司 对 风 险 管 控、「业 财 一 体」的 水 平 提 升 到 新 的
高 度。公 司 同 步 上 线 了SF系 统、DMS系 统，启 动 了 业 务 中 台 和 数 据 中 台 建 设，同 时 对 数 字 办 公 系 统 进 行 了
升 级。公 司 将 持 续 深 化 信 息 化 建 设，助 力 企 业 实 现 数 字 化 转 型。
C 、 全 面 落 地S&OP体 系，提 效 降 本
在报告期内，公司全面引入并落地S&OP体系，对从采购到销售的全价值链运营进行流程和制度再造。针对
快 消 品 企 业 特 点，在 抓 规 模 的 同 时 增 柔 性，在 业 务 日 趋 复 杂 时 建 规 则。随 着 计 划 管 理 的 不 断 完 善，公 司 运
营 效 率 显 著 提 升，供 应 链 成 本 不 断 下 降。
D 、 夯 实 全 面 质 量 管 理 体 系，强 专 业 守 护 品 质
作 为 食 品 消 费 领 域 的 品 牌 公 司，产 品 质 量 一 向 为 公 司 高 度 重 视。报 告 期 内 公 司 质 量 管 理 工 作 与 内 蒙 蒙 牛 在
人 才 团 队、管 理 流 程、管 理 手 段 等 方 面 全 面 对 标，资 源 共 享，努 力 打 造 先 进 的 奶 酪 产 品 质 量 管 理 体 系。
E 、 实 施 激 励 计 划，保 障 公 司 长 期 经 营 目 标 实 现
经 公 司 第 十 届 董 事 会 第 二 十 五 次 会 议、第 十 届 监 事 会 第 二 十 三 次 会 议 审 议 批 准，以2021年1月14日 为 授 予
日，完 成2020年 股 票 期 权 及 限 制 性 股 票 激 励 计 划 授 予，向186名 激 励 对 象 授 予600.00万 份 股 票 期 权，行 权 价
格 为34.45元 ╱ 股；向35名 激 励 对 象 授 予600.00万 股 限 制 性 股 票，授 予 价 格 为17.23元 ╱ 股。
14 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
2021年11月30日，公司召开第十一届董事会第三次会议、第十一届监事会第三次会议，审议通过《关于以集
中 竞 价 交 易 方 式 回 购 公 司 股 份 的 议 案》，拟 以 集 中 竞 价 交 易 方 式 回 购 公 司A股 股 份500–1,000万 股，回 购 期
限 自2021年11月30日 至2022年11月29日。截 至 本 报 告 日，公 司 已 累 计 回 购 股 份980万 股，占 公 司 目 前 股 份 总
数 的 比 例 为1.90% ，已 支 付 的 总 金 额 为 人 民 币482,757,706.39元（不 含 佣 金 等 交 易 费 用）。公 司 本 次 回 购 股 份
将 用 于 实 施 激 励 计 划。
公 司 以 股 权 激 励 为 手 段，构 建 管 理 层 及 核 心 骨 干 员 工 的 长 期 激 励 与 约 束 机 制，为 公 司 长 期 经 营 目 标 的 实 现
提 供 保 障，促 使 公 司 整 体 价 值 提 升。
3) 非 公 开 发 行 募 集 资 金 助 力 未 来 发 展，携 手 内 蒙 蒙 牛 深 化 产 业 合 作
2021年6月29日，公 司 向 内 蒙 蒙 牛 非 公 开 发 行A股 股 票 募 集 资 金 净 额298,116.49万 元 到 账，公 司 总 资 产 和 净
资 产 随 之 大 幅 增 加，资 本 实 力 进 一 步 增 厚。公 司 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 将 用 于「上 海 特 色 奶 酪 智 能 化 生
产 加 工 项 目」、「长 春 特 色 乳 品 综 合 加 工 基地项目」、「吉林原制奶酪加工建设项目」及补充流动资金。公司将
根 据 中 国 证 监 会 和 上 海 证 券 交 易 所 关 于 募 集 资 金 使 用 的 要 求，稳 步 推 进 募 集 资 金 投 资 项 目 建 设，巩 固 公 司
产 能 优 势，依 托 资 本 实 力 实 现 跨 越 式 发 展。
本 次 非 公 开 发 行 完 成 后，公 司 控 股 股 东 由 柴 琇 女 士 变 更 为 内 蒙 蒙 牛，实 际 控 制 人 由 柴 琇 女 士 变 更 为 无 实 际
控 制 人。2021年9月，公 司 第 十 届 董 事 会、监 事 会 届 满，经 公 司 股 东 大 会 选 举 产 生 第 十 一 届 董 事 会、监 事
会。未 来 公 司 将 继 续 专 注 奶 酪 业 务，内 蒙 蒙 牛 将 以 公 司 作 为 奶 酪 业 务 的 唯 一 运 营 平 台，各 方 将 通 力 合 作、
资 源 互 补，充 分 发 挥 各 自 优 势，进 行 销 售 渠 道 共 建、营 销 资 源 共 享、产 能 布 局 提 升 等 多 方 面 多 维 度 的 业 务
合 作，携 手 开 拓 中 国 乃 至 全 球 极 具 潜 力 的 奶 酪 市 场。
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 15
2021年 年 度 报告摘要
(2) 报告期内公司所处行业情况
1) 国内乳制品行业发展现状
经 过 几 十 年 的 发 展，我 国 乳 制 品 行 业 已 经 较 为 成 熟，产 量 基 本 保 持 平 稳 增 长。从 宏 观 环 境 看，未 来 几 年 我
国 城 镇 化 将 进 一 步 纵 深 推 进，城 镇 人 口 占 比 将 进 一 步 提 高，从 而 将 有 利 于 带 动 全 国 消 费 的 提 升。同 时，未
来 城 镇 居 民 人 均 可 支 配 收 入 和 农 村 居 民 人 均 纯 收 入将 持 续 增 长，我 国 部 分 地 区 因 收 入 因 素 而 被 压 制 的 乳 制
品 消 费 需 求 将 逐 步 释 放，驱 动 乳 制 品 行 业 持 续、平 稳 增 长。根 据 国 家 统 计 局 数 据，2021年1–12月 全 国 乳 制
品 产 量 为3,031.70万 吨，同 比 增 长9.04% 。
近 二 十 年 来，随 着 人 民 生 活 水 平 和 健 康 饮 食 意 识 不 断 提 高，国 内 乳 制 品 消 费 经 历 了 从 风 味 乳 饮 料 奶、到 液
态鲜奶、再到酸奶的消费升级，我国目前仍处于以液态奶消费为主的阶段。随着我国居民消费水平的提高，
乳 制 品 市 场 消 费 将 呈 现 出 功 能 和 口 味、营 养 和 健 康 并 重 的 发 展 趋 势，市 场 需 要 更 多 针 对 不 同 消 费 群 体 的 多
层 次 以 及 多 样 化 的 产 品。同 时，近 年 来 国 家 政 策 亦 积 极 支 持 优 化 乳 制 品 产 品 结 构，满 足 居 民 消 费 升 级 的 需
要。2018年6月，国 务 院 办 公 厅 印 发《关 于 推 进 奶业振兴保障乳品质量安全的意见》，明确指出要优化乳制品
产 品 结 构，统 筹 发 展 液 态 乳 制 品 和 干 乳 制 品，因 地 制 宜 发 展 灭 菌 乳、巴 氏 杀 菌 乳、发 酵 乳 等 液 态 乳 制 品，
支 持 发 展 奶 酪、乳 清 粉、黄 油 等 干 乳 制 品。
中国品场各产品大销额
数 据 来 源：Euromonitor
16 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
2) 国内奶酪行业发展现状
经 过 多 年 发 展，当 前 我 国 液 态 奶、酸 奶 等 细 分 行 业 发 展 已 较 为 成 熟，而 奶 酪 受 益 乳 品 消 费 升 级，正 处 于 早
期 快 速 增 长 阶 段，预 计 将 成 为 未 来 乳 制 品 行 业 的 主 要 增 长 点，中 国 奶 酪 产 业 进 入 快 速 发 展 期。
奶 酪 消 费 可 分 为 原 制 奶 酪 与 再 制 奶 酪，目 前 国 内 的 奶 酪 消 费 主 要 集 中 在 再 制 奶 酪。随 着 消 费 者 教 育 的 逐 渐
完 善，国 内 原 制 奶 酪 的 市 场 规 模 有 望 进 一 步 扩 大。2022年2月16日，农 业 农 村 部 发 布《「十 四 五」奶 业 竞 争 力
提 升 行 动 方 案》，提 出「鼓 励 企 业 开 展 奶 酪 加 工 技 术 攻 关，加 快 奶 酪 生 产 工 艺 和 设 备 升 级 改 造，提 高 国 产 奶
酪 的 产 出 率，研 发 适 合 中 国 消 费 者 口 味 的 奶 酪 产 品」。
中 国 场 规 （亿 元）
140.0 40.0%
122.7
120.0 33.7%
35.0%
100.0
91.8 30.0%
27.4%
24.0% 25.0%
80.0 72.1
18.6%
58.1 20.0%
60.0 49.9 16.4%
15.0%
40.0
10.0%
20.0 5.0%
— 0.0%
2017 2018 2019 2020 2021
数 据 来 源：Euromonitor
作为一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，公司依托在产品、渠道、品牌方面的核心竞争力，近几年在奶
酪 行 业 的 市 场 占 有 率 快 速 增 长。根 据 凯 度 消 费 者 指 数 家 庭 样 本 组，在2021年 中 国 奶 酪 品 牌 销 售 额 中，妙 可
蓝 多 以30.8%的 市 场 占 有 率 位 居 第 一。
另 根 据Euromonitor统 计，中 国 奶 酪 零 售 市 场 品 牌 市 场 占 有 率 中，2021年 妙 可 蓝 多 以27.7%排 名 第 一。前 五
大 品 牌 合 计 市 场 占 有 率 过 去 五 年 间 持 续 增 长 至64.2% ，行 业 集 中 度 不 断 提 升。
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 17
2021年 年 度 报告摘要
以 上 不 同 来 源 的 数 据 都 表 明，妙 可 蓝 多 在2021年 稳 居 中 国 奶 酪 市 场 占 有 率 第 一。
中国场品占
数 据 来 源：Euromonitor
(3) 主营业务及核心产品
公 司 致 力 于 让 奶 酪 进 入 每 一 个 家 庭，经 过 近 几 年 的 快 速 发 展 已 在 行 业 内 建 立 一 定 的 领 先 优 势。公 司 主 营 业
务 为 以 奶 酪 为 核 心 的 特 色 乳 制 品 的 研 发、生 产 和 销 售，其 中 奶 酪 产 品 可 以 进 一 步 细 分 为 即 食 营 养 系 列、家
庭 餐 桌 系 列 和 餐 饮 工 业 系 列。同 时 公 司 也 从 事 液 态 奶 的 研 发、生 产 和 销 售，以 及 乳 制 品 贸 易 业 务。公 司 将
坚 定 推 行「聚 焦 奶 酪」战 略，集 中 资 源 发 展 更 具 成 长 前 景 的 奶 酪 产 品 业 务。
公 司 生 产 产 品 包 括 即 食 营 养 系 列 的 奶 酪 棒、成 人 手 撕 奶 酪 条、儿 童 成 长 杯 等，家 庭 餐 桌 系 列 的 马 苏 里 拉 奶
酪、奶 酪 片、奶 油 芝 士、黄 油、煎 烤 奶 酪 等，餐 饮 工 业 系 列 的 马 苏 里 拉 奶 酪、奶 酪 片、稀 奶 油、奶 酪 酱 等，
液 态 奶 产 品 有 巴 士 杀 菌 乳、发 酵 乳、常 温 液 态 乳 等，其 中 奶 酪 棒 和 马 苏 里 拉 奶 酪 为 报 告 期 内 核 心 产 品，是
公 司 业 绩 快 速 增 长 的 主 要 驱 动 因 素，符 合 奶 酪 行 业 高 速 发 展 的 态 势。
从 品 类 开 创 者 到 品 类 领 导 者，公 司 产 品 力 已 经 过 市 场 检 验。公 司 作 为 奶 酪 行 业 开 拓 者，率 先 推 出 常 温 奶 酪
产 品，打 破 冷 链 运 输 的 限 制 实 现 渠 道 下 沉；在 家 庭 餐 桌 奶 酪 方 面，公 司 推 出 奶 酪 片、煎 烤 奶 酪、黄 油 等 产
品，以 及 与 其 他 知 名 品 牌 推 出 多 款 联 名 产 品。
报 告 期 内 公 司 的 主 营 业 务 未 发 生 重 大 变 化。
18 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
家庭餐桌系列
餐饮工业系列
即食营养系列
(4) 经营模式
公 司 自 产 业 务 的 经 营 模 式 主 要 为 特 色 乳 制 品 的 研 发、生 产 和 销 售。公 司 采 购 奶 酪、生 鲜 乳 等 原 料，进 行 乳
制 品 的 生 产 加 工，并 通 过 经 销 商、自 营 电 商、大 型 商 场 超 市、餐 饮 大 客 户 等 渠 道 对 外 销 售。
公 司 贸 易 业 务 的 经 营 模 式 为 向 国 内 外 乳 制 品 供 应 商 采 购 产 品，再 向 国 内 客 户 销 售。开 展 乳 制 品 贸 易 业 务，
一 方 面 有 利 于 公 司 拓 宽 原 辅 材 料 的 采 购 渠 道，同 时 基 于 库 存 管 理 需 要，保 证 原 辅 料 的 供 应 及 价 格 稳 定；另
一 方 面 为 公 司 广 泛 参 与 乳 制 品 行 业 竞 争 奠 定 产 品 基 础、积 累 客 户 资 源，有 利 于 未 来 公 司 乳 制 品 业 务 可 持 续
发 展。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近3年 的 主 要 会 计 数 据 和 财 务 指 标
单 位：元 币 种：人 民 币
本年比
2021年 2020年 上年增减(%) 2019年
总资产 6,696,792,433.17 3,092,175,507.59 116.57 2,443,094,502.49
归属于上市公司股东的净资产 4,511,600,990.82 1,485,566,761.15 203.70 1,265,657,292.97
营业收入 4,478,305,561.69 2,846,807,171.16 57.31 1,744,349,052.12
归属于上市公司股东的净利润 154,428,501.16 59,257,984.09 160.60 19,229,863.79
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润 121,995,310.42 44,570,007.01 173.72 –12,189,927.27
经营活动产生的现金流量净额 437,028,199.29 267,053,446.67 63.65 292,034,715.17
加权平均净资产收益率(%) 4.973 4.545 增加0.428个百分点 1.539
基本每股收益（元╱股） 0.332 0.145 128.97 0.047
稀释每股收益（元╱股） 0.330 0.145 127.59 0.047
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 19
2021年 年 度 报告摘要
3.2 报告期分季度的主要会计数据
单 位：元 币 种：人 民 币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1–3月 份） （4–6月 份） （7–9月 份） （10–12月 份）
营业收入 950,926,004.79 1,116,326,687.23 1,077,203,411.31 1,333,849,458.36
归属于上市公司股东的净利润 32,029,084.05 79,818,903.34 31,506,009.33 11,074,504.44
归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益后的净利润 31,524,394.09 79,563,217.63 31,847,692.38 –20,939,993.68
经营活动产生的现金流量净额 3,179,566.77 22,448,736.07 71,059,492.08 340,340,404.37
第四季度归属于上市公司股东的净利润较前三个季度减少的主要原因为广告促销费用及渠道费用投入加
大。
第四季度经营活动产生的现金流量净额较前三个季度增加的主要原因为四季度销售收入增加且销售回款
加 大。
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□ 适 用 不 适 用
20 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021年年度报告 摘 要
4 股东情况
4.1 报 告 期 末 及 年 报 披 露 前 一 个 月 末 的 普 通 股 股 东 总 数、表 决 权 恢 复 的 优 先 股 股 东 总 数 和 持 有 特 别 表 决
权 股 份 的 股 东 总 数 及 前10名 股 东 情 况
单 位：股
截至报告期末普通股股东总数（户） 34,124
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 42,366
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前10名股东持股情况
持有有 质押、标记或
报告 期末 例 限售条件的 冻结情况
股东名称（） 期内 量 (% ） 股份数量 股份状态 数量 股东性质
内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司 117,706,352 146,954,255 28.47 100,976,102 无 0 境内非国有法人
柴琇 0 76,103,632 14.74 0 质押 76,100,000 境内自然人
UBS AG 9,740,154 11,774,259 2.28 0 无 0 境外法人
安联环球投资新加坡有限公司 —
联神州A股基金（交易所） 10,718,070 10,718,070 2.08 0 无 0 其他
寻常（上海）投资管理有限公司 —
汇玖3号私募证券投资基金 8,640,154 8,640,154 1.67 0 无 0 其他
MERRILL LYNCH INTERNATIONAL 8,241,453 8,241,453 1.60 0 无 0 境外法人
杭州无峰投资管理有限公司 —
峰逆流私募证券投资基金 7,299,300 7,299,300 1.41 0 无 0 其他
吉林省融悦股权投资基金管理
有限公司 — 悦百纳创新驱动
私募证券投资基金 7,177,609 7,177,609 1.39 0 无 0 其他
沂源县东里镇集体资产经营管理中心 –5,000,491 6,539,943 1.27 0 无 0 其他
吉林省融悦股权投资基金管理
有限公司 — 悦天和成长精选
私募证券投资基金 6,048,376 6,048,376 1.17 0 无 0 其他
上述股东关联关系或一致行动的说明 公司未知前10名股东之间是否存在关联关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 不适用
上可蓝多品科技司 2021 年年报告 21
2021年 年 度 报告摘要
4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
□ 适 用 不 适 用
内牛
28.47%
可蓝多
4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
□ 适 用 不 适 用
4.4 报 告 期 末 公 司 优 先 股 股 东 总 数 及 前10名 股 东 情 况
□ 适 用 不 适 用
5 公司债券情况
□ 适 用 不 适 用
第 三 节 重 要 事 项
1 公 司 应 当 根 据 重 要 性 原 则，披 露 报 告 期 内 公 司 经 营 情 况 的 重 大 变 化，以 及 报 告 期 内 发 生 的 对 公 司 经
营 情 况 有 重 大 影 响 和 预 计 未 来 会 有 重 大 影 响 的 事 项。
报 告 期 内，公 司 取 得 良 好 的 经 营 业 绩，全 年 实 现 营 业 收 入44.78亿 元，同 比 增 长57.31%；实 现 归 属 于 上 市 公
司 股 东 的 净 利 润15,442.85万 元，同 比 增 长160.60%；扣 除 非 经 常 性 损 益 后 净 利 润12,199.53万 元，同 比 增 长
173.72% 。
2 公 司 年 度 报 告 披 露 后 存 在 退 市 风 险 警 示 或 终 止 上 市 情 形 的，应 当 披 露 导 致 退 市 风 险 警 示 或 终 止 上 市
情 形 的 原 因。
□ 适 用 不 适 用
22 上可蓝多品科技司 2021 年年报告
2021 Annual Report Summary
SECTION I IMPORTANT NOTICE
1 This summary of annual report is from the full text of the annual report. To fully
understand the business performance, financial condition and future development
planning of the Company, investors should read the full text of the annual report for
details, which is also published on http://www.sse.com.cn/.
2 The board of directors (the “Board”), the supervisory committee, the directors, the
supervisors and senior management of the Company warrant that there are no false
representations or misleading statements contained in, or material omissions from,
this report; and jointly and severally accept full responsibility for the truthfulness,
accuracy and completeness of the information contained in this report.
3 All members of the Board attended the Board meeting.
4 Reanda Certified Public Accountants LLP (利安達會計師事務所（特殊普通合伙） issued
a standard unqualified opinion on the audited report of the Company.
5 Proposal for profit distribution or proposal for conversion of common reserve fund
into share capital during the reporting period considered by the Board
As the Company recorded negative undistributed profit under the combined statements and the statements
of the parent company for 2021, the Company proposes not to distribute cash bonus or bonus issue, nor
convert capital reserve into share capital.
SECTION II COMPANY PROFILE
1 Company Profile
Stock profile
Stock type Stock exchange Share abbreviation Stock code Stock abbreviation
before change
A Share Shanghai Stock Milkground 600882 Groundshare
Exchange
Contact person and
means of contract Secretary to the Board Securities affairs representative
Name Xie Yi Luo Zaiqiang
Office address 10/F, Jintai Building, No. 1398, Jinqiao 10/F, Jintai Building, No. 1398, Jinqiao
Road, Pudong New Area, Shanghai Road, Pudong New Area, Shanghai
Telephone 021-50188700 021-50188700
Mailbox ir@milkland.com.cn ir@milkland.com.cn
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 1
2021 Annual Report Summary
2 Main Businesses of the Company during the Reporting Period
(1) Discussion and analysis on operation
The year 2021 was a year of multiple challenges, and the world kept fighting against the COVID-19
epidemic. Under the leadership of the Party and the government and the concerted efforts of Chinese
people, the domestic epidemic has been in effective control. During the reporting period, the Company
endeavored to overcome the adverse effects of the macro environment and actively responded to market
changes. The Company achieved rapid growth in its core business, with No. 1 market share and improving
profitability.
Challenges and opportunities coexist. China’s cheese industry has been in rapid development since then.
The Company has maintained first-mover advantage and built a leading position in the cheese industry by
focusing on the cheese business, and achieved good operating results during the reporting period. In 2021,
the Company recorded operating income of RMB4,478.31million, representing an increase of 57.31%
compared with RMB2,846.81 million in the same period of the previous year; and recorded a net profit
attributable to shareholders of the Company of RMB154.43 million, a year-on-year increase of 160.60% as
compared to RMB59.26 million in the same period of last year.
The amortisation of share-based payment expenses attributable to shareholders of the parent company of
the Company in 2021 was approximately RMB122.75 million, compared with RMB0.42 million in the same
period of last year; excluding the impact of cost of equity incentive, the Company recorded a net profit
attributable to shareholders of the Company of RMB277.18 million, a year-on-year increase of 364.49% as
compared to RMB59.67 million in the same period of last year.
Operating income maintained rapid growth Net profit attributable to parent company
from 2019 to 2021 maintained rapid growth from 2019 to 2021
500,000 18,000
447,830.56
450,000 16,000 15,442.85
400,000
14,000
350,000
12,000
300,000 284,680.72
10,000
250,000
8,000
200,000 174,434.91
5,925.80
150,000 6,000
100,000 4,000
50,000 1,922.99
2,000
0 0
2019 2020 2021
2019 2020 2021
Operating income
Net profit attributable to the
(in RMB0’000)
parent company (in RMB0’000)
2 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
1) Operation of main business during the reporting period
The operations of the main business of the Company by products during the reporting period are as
follows:
Unit: RMB0’000
2021 2020
Increase or
decrease in
Product Operating Gross profit Operating Gross profit operating Increase or decrease
category revenue Percentage Gross profit Percentage margin revenue Percentage Gross profit Percentage margin revenue in gross profit margin
Cheese 333,487.27 74.62% 161,780.34 94.93% 48.51% 207,426.21 72.91% 94,118.44 92.06% 45.37% 60.77% Increase by 3.14
percentage points
Liquid milk 43,000.73 9.62% 5,903.42 3.46% 13.73% 41,346.92 14.53% 7,410.38 7.25% 17.92% 4.00% Decrease by 4.19
percentage points
Commodity trade 70,399.29 15.75% 2,744.06 1.61% 3.90% 35,741.28 12.56% 708.22 0.69% 1.98% 96.97% Increase by 1.92
percentage points
Total 446,887.29 100.00% 170,427.82 100.00% 38.14% 284,514.41 100.00% 102,237.04 100.00% 35.93% 57.07% Increase by 2.21
percentage points
The cheese business maintained the trend of high growth and the share of revenue and gross profit
margin were improving
In line with China’s dairy consumption upgrade and rapid development trend of domestic cheese output, the
Company has always adhered to the mission of “we bring cheese to every family”, firmly implemented the
overall strategy of “focusing on cheese”, and developed and expanded the cheese business. During the
reporting period, the Company’s cheese business continued to expand, and the cheese segment recorded
revenue of RMB3,334.87 million, an increase of 60.77% over the same period of the previous year; the
revenue from cheese products accounted for 74.62% of the revenue generated from the Company’s main
business, an increase of 1.71 percentage points over the same period of last year. Driven by the substantial
growth of the revenue generated from the Company’s cheese products, the economics of scale has
gradually emerged; coupled with the iterative upgrade of low temperature cheese lollipop and the launch of
room temperature cheese lollipop, the gross profit margin of the cheese segment represented a year-on-
year increase by 3.14 percentage points to 48.51%; besides, the rapid growth of high-margin cheese
products has driven a year-on-year increase in the gross profit margin of the Company’s main business by
2.21 percentage points to 38.14%. During the reporting period, the gross profit of cheese products
accounted for 94.93% of the gross profit of the Company’s main business, a year-on-year increase of 2.87
percentage points. The growth rate, quality and structure of the Company’s business continued to improve.
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 3
2021 Annual Report Summary
YoY change of revenue of businesses in 2021 YoY change of gross profit of businesses in 2021
Unit: RMB million Unit: RMB million
2020 2020
4,000 2021 1,800 2021
1,617.80
3,500 3,334.87 1,600
3,000 1,400
1,200
2,500
2,074.26 1,000 941.18
2,000
800
1,500
600
1,000
703.99 400
500 413.47 430.01 357.41 200
74.10 59.03
7.08 27.44
0 0
Cheese Liquid milk Commodity Cheese Liquid milk Commodity
trade trade
Rising share of revenue from cheese segment Rising share of gross profit contributed by
in 2021 cheese segment in 2021
1.61%
3.46%
15.75%
12.56% 7.25%
2021 2021
0.69%
9.62%
Cheese 14.53% Cheese
Liquid milk 2020 Liquid milk 2020
Commodity Commodity
trade trade
72.91% 92.06%
74.62% 94.93%
4 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
Rising share of gross profit contributed by
Rising share of revenue from cheese segment from the first half of 2021 to
cheese segment by quarter in 2021 the second half of 2021
Q4
2H
Cheese Q3 Cheese
Liquid milk Liquid milk
1H
Commodity Commodity
trade Q2
trade
Q1
The liquid milk segment remained stable and its share decreased year by year in line with the Company’s
strategic development goal
The demand has basically recovered, and the Company’s liquid milk segment has remained stable. During
the reporting period, the revenue generated from the Company’s liquid milk represented a year-on-year
increase by 4.00% to RMB430.01 million. Besides, due to the increase in the price of raw milk, the
operating cost increased by 9.31% over the same period of the previous year, and the gross profit margin of
the liquid milk segment represented a year-on-year decrease by 4.19 percentage points to 13.73%.
Under the overall strategic planning of “focusing on cheese”, the Company further enriched the variety of
cheese products and expanded the production capacity of cheese products, and both the shares of
operating income and gross profit from liquid milk segment have decreased. During the reporting period, the
operating income from the Company’s liquid milk segment accounted for 9.62% of the revenue from the
Company’s main business, a year-on-year decrease of 4.91 percentage points; the gross profit from liquid
milk product accounted for 3.46% of the gross profit from the Company’s main business, a year-on-year
decrease of 3.79 percentage points.
Steady growth in trading segment and sound synergy with core cheese business
All the Company’s trading businesses are trades on raw materials in relation to the dairy product production
of the Company. During the reporting period, the Company strategically adjusted its trading business,
implemented the integration of trade and raw material procurement, and shifted its business focus to cheese
and butter. In 2021, the revenue from the Company’s trading segment was RMB703.99 million, and its
shares of the revenue from the main business accounted for 15.75%, remained stable as compared to that
of 12.56% and 19.69% in 2020 and 2019, respectively. Meanwhile, the category structure of the Company’s
trading segment was further optimized. The gross profit margins of milk powder, butter and cheese
increased significantly from the same period of last year. The gross profit margin of the Company’s trading
segment represented a year-on-year increase by 1.92 percentage points to 3.90%.
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 5
2021 Annual Report Summary
2) Major operating measures during the reporting period
In order to promote its sustainable development, the Company continued to focus on leading-edge
development of product, increased investment in brand building, continued to promote channel expansion
and cultivation and further drove management upgrading, keeping in close up with the four core strategies
of “product leadership, brand occupation, extensive channel cultivation and management upgrading”. Right
strategies and resolute implementation enabled the Company to achieve sound results of operation and
strengthened the Company’s leading advantages in the cheese segment in China.
Product leadership
Upholding the business philosophy of “consumer-orientation, craftsman spirit, and producing best-in-class
product”, the Company constantly enhanced investment in research and development and promoted
product innovation research and development and process improvement. During the reporting period, the
Company expanded its research and development team to expand to other sectors of research and
development focusing on profound processing of diary products. The Company set up a Cheese Nutrition
and Innovation Research Center with Chinese Nutrition Society and conducted strategic cooperation with
Jiangnan University. The Milkground R&D Centre that has been in construction, has various functions such
as basic research, applied research, product testing, and international exchanges. After completion, it will
become the most leading cheese R&D centre in China. The continuous improvement of research and
development capabilities has laid a solid foundation for “product leadership”. The Company has also made
great efforts to improve product quality by implementing strict full-process quality management on the entire
chain from raw material procurement, production and processing, product transportation to terminal display,
with an aim to earning consumers’ confidence with quality.
During the reporting period, the Company enhanced its efforts in building new factories and introducing
equipment to further improve capacity. In April 2021, the fifth factor located in Jinshan of Shanghai has been
completed and put into operation, which effectively alleviated the insufficient production capacity that
plagues the Company. In 2021, the annual cheese capacity of the Company reached 78,400.00 tons, an
increase of 107.47% over the same period of the previous year.
The proceeds from the Company’s non-public issuance of A shares to Inner Mongolia Mengniu has been
credited to the account. After all the fundraising projects are completed, the Company will form a
production capacity deployment of 5 factories (including 2 factories in Shanghai) in 4 cities, being Shanghai,
Tianjin, Jilin and Changchun. The Company will further consolidate its production capacity advantages to
meet market demand.
Design rendering of Jinshan Factory Phase I Design rendering of Jilin Cheese Town
6 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
With the improvement of R&D capabilities and production capacity allocation, and guided by consumer
demand, the Company continuously expanded the customer base and application scenarios and continued
to improve the portfolio of cheese products to facilitate the rapid growth of business performance.
In terms of instant nutrition cheese segment, the Company’s low temperature cheese products keep
upgrading iteratively while maintaining the leading position among basic products. During the reporting
period, the Company launched boutique cheese lollipop with 51% cheese content that are fortified with pure
cow milk as well as high-end non-additive chess lollipop to satisfy needs of consumers at difference levels
with a rich product portfolio. In September 2021, the Company firstly launched a room temperature cheese
lollipop with extensive technology content in the industry. As a healthy supplemental food for children, room
temperature cheese lollipop can meet the needs of children in multiple scenarios, such as hunger in class,
sharing during travel, and multi-scenario applications, which have enabled the room temperature cheese
lollipop widely acclaimed soon after they are launched, quickly become the second fastest growing product
under the instant nutritious cheese series of the Company, and also driven core cheese lollipop products of
the Company that maintained the leading position in the industry with a market share of nearly 36%. During
the reporting period, the Company has also actively explored ways to cover more population, and the “Daily
Cheese” cheese bar tailored for young people has won the favor of white-collar workers and fitness people
with its high calcium and protein power from the original cheese.
In terms of family consumption cheese, the Company maintained innovation and upgrading in application in
the baking and the breakfast scenarios. The “baking trinity” comprising mozzarella, butter and cream cheese
is further enriched. The Company launched “baked cheese” with independent small packaging, which is
more convenient for the use of “fresh bakers”, and consolidated the Company’s leading position in the
mozzarella cheese category. The originally imported small-grain butter and freshly packaged cream cheese
are favored by “baking experts”. In the breakfast consumption scene, the Company innovatively launched a
sweet-flavored cheese slice, which has also obtained the support of many households.
In terms of catering industry cheese segment, the Company maintained its leading position in domestic
large-package mozzarella cheese, and “customizes products” for many catering terminals relying on its
leading technology and advantage in production capacity. Meanwhile, the Company has also achieved a lot
in SOS cheese slices, light cream, industrial diced cheese, cheese sauce, among others, which have been
widely used in Western food, baking, tea, industrial and Chinese food channels.
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 7
2021 Annual Report Summary
The operating income and gross profit margin of each product series of the Company’s cheese segment
during the reporting period are as follows:
Unit: RMB0’000
2021 2020
Increase or
decrease in
Operating Gross profit Operating Gross profit operating Increase or decrease
Item income Share Gross profit Share margin income Share Gross profit Share margin income in gross profit margin
Instant nutrition 251,347.42 75.37% 139,346.58 86.13% 55.44% 147,158.73 70.95% 78,375.27 83.27% 53.26% 70.80% Increase by 2.18
series percentage points
Family consumption 35,148.10 10.54% 12,355.34 7.64% 35.15% 33,063.29 15.94% 11,299.03 12.01% 34.17% 6.31% Increase by 0.98
series percentage point
Catering industry 46,991.76 14.09% 10,078.42 6.23% 21.45% 27,204.19 13.12% 4,444.13 4.72% 16.34% 72.74% Increase by 5.11
series percentage points
Total 333,487.27 100.00% 161,780.34 100.00% 48.51% 207,426.21 100.00% 94,118.44 100.00% 45.37% 60.77% Increase by 3.14
percentage points
In 2021, the Company continued to optimize its product structure, focus on brand value creation, and invest
more in channel construction that is conducive to brand strength and the Company’s long-term
development. During the reporting period, the gross profit margins of the Company’s products under instant
nutrition series, family consumption series and catering industry series increased by 2.18 percentage points,
0.98 percentage point and 5.11 percentage points, respectively.
With the improvement of product quality and brand communication and promotion, the instant nutritional
products represented by cheese lollipop have been further highly recognized by consumers. The launch of
room temperature cheese lollipop has created a second growth curve for the Company, which is conducive
to the Company’s continual high growth in the cheese retail market. During the reporting period, the
revenue generated from the Company’s instant nutrition series was RMB2.51 billion, a year-on-year increase
of 70.80%. Despite the intensified market competition, the Company quickly iteratively upgraded its products
with its keen insight into the market, gave full play to its advantages in scale, and achieved cost reduction
and efficiency enhancement. The annual gross profit margin of products under the instant nutrition series
reached 55.44%, a year-on-year increase of 2.18 percentage points.
8 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
YoY change in revenue of various cheese YoY change in gross profit of various cheese
segments in 2021 segments in 2021
Unit: RMB million Unit: RMB million
2020 2020
3,000 2021 1,600 2021
1,393.47
2,513.47 1,400
2,500
1,200
2,000
1,000
1,471.59 783.75
1,500 800
600
1,000
400
500 469.92
330.63 351.48 272.04 200
112.99 123.55 100.78
44.44
0 0
Instant Family Catering Instant Family Catering
nutrition consumption industry nutrition consumption industry
series series series series series series
Rising share of revenue from instant nutrition Rising share of gross profit contributed
series in 2021 by instant nutrition series in 2021
6.23%
14.09%
7.64%
4.72%
Instant 13.12% Instant 12.01%
2021 2021
nutrition 10.54% nutrition
series 15.94% series
Family 2020 Family 2020
consumption consumption
series series
Catering 70.95% Catering 83.27%
75.37% 86.13%
industry industry
series series
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 9
2021 Annual Report Summary
In addition to the instant nutrition series, the Family
Company continued to further strengthen cheese
consumption series
products under the family consumption series
and the catering industry series. The rising Instant nutrition
enthusiasm for home cooking due to the
series
pandemic in 2020 enabled the family
consumption series to achieve greater growth.
On this basis, the annual revenue generated
from the Company’s family consumption series
still achieved RMB351.48 million in 2021, a
year-on-year increase of 6.31%; the annual
revenue generated from the catering industry
series was RMB469.92 million, a year-on-year
increase of 72.74%.
Catering industry
series
10 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
Brand occupation
During the reporting period, the Company continued to reinforce brand building and strengthened efforts in
marketing and advertisement placement to consolidate the position as a No. 1 brand. In terms of large-scale
communication, the Company continued to be endorsed by celebrities, and cooperated with leading media
such as CCTV and Focus Media to maintain the volume of brand communication and build the first brand
potential. In the peak marketing seasons such as the Spring Festival and summer seasons, the Company
also put on head satellite TV and subway advertisements, enriched the means of communication, reached
consumers at high frequency, and enhanced the brand image. In 2021, the Company increased the
investment in digital media, carried out multi-dimensional brand marketing on multiple platforms such as
Weibo and WeChat, Xiaohongshu, Xiachufang and Tik Tok, and actively interacted with consumers to
increase awareness. The Company believes that terminal display is the best brand display. Therefore, it does
not hesitate to invest in display resources. Multi-faceted brand investment has made the brand value appeal
of “Milkground, the best choice of cheese” profoundly rooted in the hearts of the people. In the third-party
brand research commissioned by the Company, Milkground has won the first place in multiple aspects such
as “No. 1 for No-Prompt Mention Rate”.
During the reporting period, the Company’s contribution to the cheese industry was also recognized by all
sectors of society. The Company was listed on the “2021 Chinese New Consumer Brand Growth 50” and
ranked first in “National Trendy Brand TOP 100 Brand List” and “New Emerging Brand List”. Milkground has
not only gained fruitful results in China, but also made a name for itself internationally. In the 2021 Nantwich
International Cheese Competition in the UK, Milkground won the “International Cheese and Dairy Silver
Award”, which is a milestone in the history of cheese development in China.
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 11
2021 Annual Report Summary
Intensive cultivation of channel
In terms of channel construction, the Company has completed the national deployment of offline and online
networks, and the sales volume has grown rapidly. During the reporting period, in terms of toC channel, the
Company adhered to the strategy of “refining low temperature segment, expanding room temperature
segment”, and continuous innovation in e-commerce/new retail. In terms of channel intension, the Company
has continuously increased the display area, enriched the terminal product portfolios, and continued to
intensively cultivate modern channels; in terms of channel breadth, on the basis of extensive coverage of
national chain and regional chain terminals such as RT-Mart, Yonghui, Wal-Mart, it has strengthened multi-
channel development of circulation, special channels and bakeries, explored new directions and
reconstructed “people, goods and fields”, so as to constantly expand the boundaries of channels. As of 31
December 2021, the Company had 5,363 dealers in total, and its sales network covered approximately
600,000 retail terminals, covering more than 96% of prefecture-level cities and more than 85% of county-
level cities nationwide.
Number of Retail Terminal Outlets (0’000 outlets)
70
60.00
60
50
40
29.06
30
20
13.10
10
5.20
1.30
0
2017 2018 2019 2020 2021
12 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
In terms of e-commerce business, the “Milkground” brand continued to expand its online leading edge in
cheese-related products. The Company has made extensive deployment on traditional e-commerce platforms
such as Tmall, JD.com, and Pinduoduo, as well as rapid deployment on new e-commerce platforms such as
Tik Tok and Kuaishou, and actively expanded emerging formats such as Freshippo and Dingdong Maicai.
Additionally, the Company has formed in-depth partnerships with many leading KOLs and talents. During the
“618” and “Double Eleven” promotions, the Company’s products won the first place in multiple categories
on JD.com, Tmall, Pinduoduo and Tik Tok. The sales volume of the Company during the “Double Eleven”
period exceeded RMB100 million, and the annual online sales revenue in 2021 was RMB447.77 million. Both
its gross profit margin and share of operating income have further increased. The e-commerce business has
become an important engine driving the growth of the Company’s results.
Online sales revenue (RMB100 million, left axis) Gross profit margin
Percentage to the retail terminal Share of operating income
5.00 60.00%
4.00 50.00%
40.00%
3.00
30.00%
2.00
20.00%
1.00 10.00%
0.00 0.00%
2019 2020 2021
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 13
2021 Annual Report Summary
In terms of catering industry series, the Company, taking “occupying terminal and leading Chinese food” as
its core strategy, actively provides one-stop solution for customers leveraging its advantage in research and
development as well as its domestic leading customization capability. During the reporting period, the
Company has achieved remarkable terminal development effect and has cooperated with most of the
leading enterprises in the field of western fast food and baking in China such as Domino’s, Burger King, 85
Degree C, Saizeriya, leading tea drink enterprises such as Nayuki, Goodme, as well as well-known Chinese
food companies including Grandma’s diet and others. The Company actively expanded convenience stores
channel, and has conducted extensive cooperation with Lawson and other national convenience systems to
co-develop products and achieve brand synergy. The Company has more than 300 dealers nationwide,
serving a wider range of customers.
Management upgrading
A. Renewing culture to gather people’s heart
On 15 March 2021, Milkground released a new version of the “Striver” corporate culture. The Company’s
vision, mission and values have been recognized by the majority of employees. With the culture of cohesion,
the Company’s team power has been greatly improved.
B. Promoting the construction of “digital Milkground”, and improving operational efficiency
The year 2021 was the first year for the Company to launch “digital Milkground”. According to the blueprint
plan, we will make every effort to promote business online. The smooth launch of Phase I SAP system,
which covers the Company’s production, sales, finance, quality and other business modules, raising the level
of the Company’s risk management and control and “business and financial integration” to new heights. The
Company launched the SF system and DMS system simultaneously, started the construction of the business
center and data center, and also upgraded the digital office system. The Company will keep deepening its
informatization construction to help to achieve digital transformation.
C. Thoroughly implementing the S&OP system to improve efficiency and reduce costs
During the reporting period, the Company introduced and thoroughly implemented the S&OP system, and
re-engineered the process and system of the entire value chain operation from procurement to sales.
According to the characteristics of fast-moving consumer goods enterprises, the Company increased
flexibility while focusing on scale, and established rules when the business becomes increasingly complex.
With the continuous improvement of plan management, the Company’s operational efficiency has been
significantly improved, and supply chain costs have been declining.
D. Improving integrated quality management system, strengthening profession and maintaining quality
As a brand company in food consumption sector, the Company has always attached great importance to
product quality. During the reporting period, the Company’s quality management formed an all-round
matching with Inner Mongolia Mengniu in terms of talent team, management process and management
methods. The Company has strived to build an advanced cheese product quality management system
through resource sharing.
E. Implementing incentive plans to ensure the accomplishment of the Company’s long-term business goals
Upon consideration and approval at the 25th meeting of the 10th session of the Board and the 23rd
meeting of the 10th session of the supervisory committee, the Company completed the grant under the
2020 share option and restricted share incentive plan on the grant date (namely 14 January 2021) by
granting 6,000,000 share options to 186 grantees at an exercise price of RMB34.45 per share and
6,000,000 restricted shares to 35 grantees at a grant price of RMB17.23 per share.
14 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
On 30 November 2021, the Company held the third meeting of the eleventh session of the Board and the
third meeting of the eleventh session of the supervisory committee, at which the Proposal on Repurchasing
the Company’s Shares by Centralized Bidding Transactions was considered and approved. It was proposed
that during the period from 30 November 2021 to 29 November 2022, the Company repurchase 5 million to
10 million A shares of the Company through centralized bidding transactions. As of the date of this report,
the Company has repurchased 9.8 million shares in total, accounting for 1.90% of the total number of
shares in issue of the Company, and paid RMB482,757,706.39 (excluding trading fees such as commissions)
in total. The repurchased shares would be used to implement the incentive plan.
Through equity incentives, the Company built a long-term incentive and restraint mechanism for the
management and core backbone employees to provide guarantees for the accomplishment of its long-term
business goals and promote the overall value of the Company.
3) Proceeds from non-public offerings to support future development and deepen industrial
cooperation with Inner Mongolia Mengniu
On 29 June 2021, the Company received net proceeds of RMB2,981.16 million from the non-public
issuance of A shares to Inner Mongolia Mengniu, and the Company’s total assets and net assets increased
significantly since then with further enhanced capital strength. The proceeds from the non-public issuance
will be used for “Shanghai Specialty Cheese Intelligent Production and Processing Project”, “Changchun
Specialty Dairy Comprehensive Processing Base Project”, “Jilin Original Cheese Processing and Construction
Project” and supplementary working capital. In accordance with the requirements of the China Securities
Regulatory Commission and the Shanghai Stock Exchange on the use of proceeds, the Company will
steadily promote the construction of investment projects funded with proceeds, consolidate its advantage in
production capacity, and achieve leapfrog development relying on capital strength.
After the completion of the non-public issuance, the controlling shareholder of the Company was changed
from Ms. Chai Xiu to Inner Mongolia Mengniu, and the de facto controller was changed from Ms. Chai Xiu to
no de facto controller. In September 2021, the Company’s tenth session of the Board and the supervisory
committee expired, and the Company formed the eleventh session of the Board and the supervisory
committee at a shareholders’ general meeting. In the future, the Company will continue to focus on the
cheese business. Inner Mongolia Mengniu will deem the Company as the sole operating platform for the
cheese business. All parties will cooperate with each other and share resources, give full play to their
respective advantages by conducting multi-dimensional and diverse business cooperation such as co-
development of sales channels, marketing resources sharing and capacity layout improvement, and work
together to develop the cheese market with great potential in China and even the world.
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 15
2021 Annual Report Summary
(2) Overview of the industry in which the Company operated during the reporting period
1) Development status of domestic dairy industry
After decades of development, China’s dairy industry has matured, and its output has substantially
maintained steady growth. From the perspective of the macro environment, China’s urbanization will be
further comprehensively advanced in the next few years, and the proportion of urban population will be
further increased, which will help drive the increase of national consumption. Additionally, the per capita
disposable income of urban residents and the per capita net income of rural residents will continue to grow
in the future, and the consumption demand for dairy products suppressed by income factors in some areas
of China will gradually be released, driving the continuous and steady growth of the dairy industry.
According to the National Bureau of Statistics, the output of national dairy product from January to
December 2021 was 30.32 million tons, a year-on-year increase of 9.04%.
In the past two decades, with the continuous improvement of people’s living standards and healthy diet
awareness, the consumption of domestic dairy products has experienced an upgrade from flavored beverage
milk, to liquid fresh milk, and then to yogurt, and China is still in the stage of liquid milk consumption. With
the improvement of the consumption level of Chinese residents, the consumption of dairy products market
will show the development trend of paying equal attention to function and taste, nutrition and health. The
market needs more multi-level and diversified products for different consumer groups. In addition, in recent
years, national policies have also actively supported the optimization of the structure of dairy products to
meet residents’ upgrading needs for consumption. In June 2018, the General Office of the State Council
issued the Opinions on Promoting the Revitalization of the Dairy Industry to Ensure the Quality and Safety of
Dairy Products 《關於推進奶業振興保障乳品質量安全的意見》), which clearly pointed out that the structure
(
of dairy products should be optimized, the development of liquid dairy products and dry dairy products
should be coordinated, and liquid dairy products such as sterilized milk, pasteurized milk, and fermented
milk should be developed based on local conditions. The Opinions also encourage the development of dry
dairy products such as cheese, whey powder, and butter.
Share of Sales by Product Category in China’s Dairy Retail Market
Cheese (left axis) Butter (left axis) Other dairy products (left axis)
Liquid milk (right axis) Yogurt (right axis)
Source: Euromonitor
16 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
2) Development status of domestic cheese industry
After years of development, segment markets such as liquid milk and yogurt in China has become relatively
mature, and cheese has benefited from the upgrading of dairy consumption and is in the early stage of rapid
growth. It is expected that cheese will become the main growth point of the dairy industry in the future.
China’s cheese industry has entered a period of rapid development.
Cheese consumption can be divided into original cheese and processed cheese. At present, domestic
cheese consumption is mainly concentrated in processed cheese. With the gradual improvement of
consumer education, the market size of domestic original cheese is expected to further expand. On 16
February 2022, the Ministry of Agriculture and Rural Affairs issued the “14th Five-Year” Action Plan for
Improving the Competitiveness of the Dairy Industry, proposing to “encourage enterprises to carry out
cheese processing technology research, speed up the upgrading of cheese production technology and
equipment, improve the production of domestic cheese and develop cheese products that suit the tastes of
Chinese consumers.”
Cheese Retail Market Size in China (in RMB100 million)
140.0 40.0%
122.7
120.0 33.7%
35.0%
100.0
91.8 30.0%
27.4%
24.0% 25.0%
80.0 72.1
18.6%
58.1 20.0%
60.0 49.9 16.4%
15.0%
40.0
10.0%
20.0 5.0%
— 0.0%
2017 2018 2019 2020 2021
Retail market size YoY growth rate of market
(left axis) (right axis)
Source: Euromonitor
As an A-share listed company with cheese as its core business, the Company’s market share in the cheese
industry has grown rapidly in recent years relying on its core competitiveness in products, channels and
brands. According to Kantar Worldpanel’s household sample group, in terms of China’s cheese brand sales
in 2021, Milkground ranked first with a market share of 30.8%.
In addition, according to Euromointor, in the market share of brands in the Chinese cheese retail market,
Milkground ranked first with 27.7% in 2021. The combined market share of the top five brands has
continued to grow to 64.2% in the past five years, and the industry concentration has continued to
increase.
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 17
2021 Annual Report Summary
All the above data from different sources showed that Milkground was the No. 1 in the Chinese cheese
market in 2021.
Market Share of Brands in the Chinese Cheese Retail Market
Milkground 2nd place 3rd place
4th place 5th place Other
Source: Euromonitor
(3) Principal business and core products
The Company is committed to bringing cheese into every family, and has established a certain leading edge
in the industry after rapid development in recent years. The Company’s principal business is the research
and development, production and sales of special dairy products with cheese as the core. In particular, the
cheese products can be further subdivided into instant nutrition series, family consumption series and
catering industry series. Besides, the Company is also engaged in the research and development,
production and sales of liquid milk, as well as dairy products trading business. The Company will firmly
implement the strategy of “focusing on cheese” and concentrate resources to develop the cheese product
segment with more growth prospects.
The Company’s products include cheese lollipop, shredded cheese bars for adults, growing cups for
children under the instant nutrition series, mozzarella cheese, cheese slices, cream cheese, butter, halloumi
cheese and others under family consumption series, mozzarella cheese, cheese slices, light cream, cheese
sauce and others under the catering industry series. Liquid milk products comprise pasteurized milk,
fermented milk, room temperature liquid milk and the like, of which cheese lollipop and mozzarella cheese
were the core products during the reporting period, which were the major driving factors for the rapid
growth of the Company’s performance, and in line with the rapid development of the cheese industry.
From category creator to category leader, the Company has its product strength tested by the market. As a
pioneer in the cheese industry, the Company took the lead in launching room temperature cheese products,
breaking the restrictions of cold chain transportation and achieving the expansion of channel to rural areas;
in terms of family consumption cheese, the Company launched cheese slices, halloumi cheese, butter and
other products, and have launched a number of co-branded products with other well-known brands.
During the reporting period, there was no material change in the principal business of the Company.
18 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
Family
consumption
series
Catering industry
series
Instant nutrition series
(4) Business model
The business model of the Company’s self-operated business is mainly the research and development,
production and sales of specialty dairy products. The Company purchases cheese, fresh milk and other raw
materials, produces and processes dairy products, and sells them through distributors, self-operated
e-commerce, large shopping malls, supermarkets, and major catering customers.
The business model of the Company’s trading segment is to purchase products from domestic and foreign
dairy suppliers and sell the same to domestic customers. The development of dairy products trading
business, on the one hand, will help the Company to expand the procurement channels of raw and auxiliary
materials, while ensuring the supply and price stability of raw and auxiliary materials based on the needs of
inventory management; on the other hand, it enables the Company to extensively participate in the
competition in the dairy industry, form its product base and accumulate customer resources, which is
conducive to the sustainable development of the Company’s dairy business in the future.
3 Major Accounting Data and Financial Indicators of the Company
3.1 Major accounting data and financial indicators in the past 3 years
Unit: Yuan Currency: RMB
Increase or
decrease over that
of the previous year
2021 2020 (%) 2019
Total assets 6,696,792,433.17 3,092,175,507.59 116.57 2,443,094,502.49
Net assets attributable to shareholders of the
Company 4,511,600,990.82 1,485,566,761.15 203.70 1,265,657,292.97
Operating income 4,478,305,561.69 2,846,807,171.16 57.31 1,744,349,052.12
Net profit attributable to shareholders of the Company 154,428,501.16 59,257,984.09 160.60 19,229,863.79
Net profit attributable to shareholders of the Company
after deducting non-recurring profit or loss 121,995,310.42 44,570,007.01 173.72 -12,189,927.27
Net cash flow from the operating activities 437,028,199.29 267,053,446.67 63.65 292,034,715.17
Increase by 0.428
Weighted average return on net assets (%) 4.973 4.545 percentage point 1.539
Basic earnings per share (RMB/share) 0.332 0.145 128.97 0.047
Diluted earnings per share (RMB/share) 0.330 0.145 127.59 0.047
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 19
2021 Annual Report Summary
3.2 Major accounting data by quarters during the reporting period
Unit: Yuan Currency: RMB
First quarter Third quarter Fourth quarter
(January to Second quarter (July to (October to
March) (April to June) September) December)
Operating income 950,926,004.79 1,116,326,687.23 1,077,203,411.31 1,333,849,458.36
Net profit attributable to
shareholders of the Company 32,029,084.05 79,818,903.34 31,506,009.33 11,074,504.44
Net profit attributable to
shareholders of the Company
after deducting non-recurring
profit or loss 31,524,394.09 79,563,217.63 31,847,692.38 -20,939,993.68
Net cash flow from the operating
activities 3,179,566.77 22,448,736.07 71,059,492.08 340,340,404.37
The decrease in net profit attributable to shareholders of the Company in the fourth quarter compared to
that of the previous three quarters was primarily due to the larger advertising and promotion expenses as
well as the channel expenses.
The increase in net cash flow from operating activities in the fourth quarter compared to that of the previous
three quarters was primarily due to the increased sales income and higher sales receipts.
Explanation of the difference between quarterly data and disclosed periodic report data
□ Applicable Not applicable
20 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
2021 Annual Report Summary
4 Information on Shareholders
4.1 Total number of holders of ordinary shares, total number of holders of preference shares with
voting rights restored, total number of shareholders holding shares with special voting rights
and top ten shareholders at the end of the reporting period and a month before the annual
report is disclosed
Unit: Share
Total number of holders of ordinary shares as at the end of the reporting period (individual) 34,124
Total number of holders of ordinary shares at the end of the previous month before the date of publishing the annual report (individual) 42,366
Total number of holders of preference shares with voting rights restored as at the end of the reporting period (individual) 0
Total number of holders of preference shares with voting rights restored at the end of the previous month before the date of publishing
the annual report (individual) 0
Shareholding of top ten shareholders
Increase or Pledged, marked or frozen
decrease Number of
during the shares held Number of
reporting at the end of Percentage restricted Nature of
Full name of shareholders period the period (%) shares held Status Number shareholder
Inner Mongolia Mengniu Dairy (Group) Company Limited 117,706,352 146,954,255 28.47 100,976,102 Nil 0 Domestic
non-state-owned
legal person
Chai Xiu 0 76,103,632 14.74 0 Pledged 76,100,000 Domestic natural
person
UBS AG 9,740,154 11,774,259 2.28 0 Nil 0 Overseas legal
person
Allianz Global Investors Singapore Limited-Allianz China 10,718,070 10,718,070 2.08 0 Nil 0 Other
A-share equity (stock exchange) (安聯環球投資新加
坡有限公司-安聯神州A股基金（交易所）
Ordinary (Shanghai) Investment Management Co., 8,640,154 8,640,154 1.67 0 Nil 0 Other
Ltd.-Huijiu No. 3 Private Securities Investment Fund
(尋常（上海）投資管理有限公司-匯玖3號私募證券投
資基金)
MERRILL LYNCH INTERNATIONAL 8,241,453 8,241,453 1.60 0 Nil 0 Overseas legal
person
Hangzhou Wufeng Investment Management Co., 7,299,300 7,299,300 1.41 0 Nil 0 Other
Ltd.-Wufeng Counter-current Private Securities
Investment Fund (杭州無峰投資管理有限公司-無峰逆
流私募證券投資基金)
Jilin Province RongYue Equity Investment Fund 7,177,609 7,177,609 1.39 0 Nil 0 Other
Management Co., Ltd.-Rongyue Baina Innovation-
driven Private Securities Investment Fund (吉林省融悅
股權投資基金管理有限公司-融悅百納創新驅動私募
證券投資基金)
Collective Assets Management Center in Dongli Town of -5,000,491 6,539,943 1.27 0 Nil 0 Other
Yiyuan County (沂源縣東里鎮集體資產經營管理中心)
Jilin Province RongYue Equity Investment Fund 6,048,376 6,048,376 1.17 0 Nil 0 Other
Management Co., Ltd.-Rongyue Tianhe Growth
Selected Private Securities Investment Fund (吉林省
融悅股權投資基金管理有限公司-融悅天和成長精選
私募證券投資基金)
Explanation of associations or actions in concert among the above
shareholders The Company is not aware of the existence of any connections of the top ten shareholders.
Explanation on holders of preference shares with voting rights restored
and their shareholding N/A
Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary 21
2021 Annual Report Summary
4.2 Diagram of the equity and controlling relationship between the Company and the controlling
shareholder
□ Applicable Not applicable
Inner Mongolia Mengniu
28.47%
Milkground
4.3 Diagram of the equity and controlling relationship between the Company and the de facto
controller
□ Applicable Not applicable
4.4 Total number of holders of preference shares and top ten shareholders at the end of the
reporting period
□ Applicable Not applicable
5 Corporate bond
□ Applicable Not applicable
SECTION III SIGNIFICANT EVENTS
1 The Company shall, based on the principle of materiality, disclose the material changes in the Company’s
operating conditions during the reporting period, as well as matters that have had a significant impact
on the Company’s operations during the reporting period and are expected to have a significant
impact in the future.
The Company achieved sound results of operation during the reporting period. The Company’s operating
income represented a year-on-year increase of 57.31% to RMB4.478 billion. The net profit attributable to
shareholders of the Company was RMB154.43 million, a year-on-year increase of 160.6%; and net profit
after deducting non-recurring profit or loss was RMB122.00 million, a year-on-year increase of 173.72%.
2 If there is a delisting risk warning or circumstance where the listing is terminated within the Company
after the annual report is disclosed, the Company should disclose the reasons for the delisting risk
warning or listing termination.
□ Applicable Not applicable
22 Shanghai Milkground Food Tech Co., Ltd. 2021 Annual Report Summary
