重庆三峰环境集团股份有限公司
（地址：重庆市大渡口区建桥工业园建桥大道 3 号）
首次公开发行股票招股意向书
保荐人（主承销商）
（住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数 本次公开发行 37,826.80 万股，占发行后公司总股数的 22.54%
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 【】元
预计发行日期 2020 年 5 月 21 日
拟上市证券交
上海证券交易所
易所
发行后总股本 167,826.80 万股
发行人直接控股股东德润环境和间接控股股东水务资产承诺：自公
司首次公开发行的 A 股股票在证券交易所上市之日起 36 个月内，不转让
或者委托他人管理持有的公司首次公开发行 A 股股票前已发行的股份，
也不由公司回购持有的公司首次公开发行 A 股股票前已发行的股份。
发行人股东中信环境、重庆地产、中国信达、涪陵国投、西证投资
和杭州汉石承诺：自公司首次公开发行的 A 股股票在证券交易所上市之
日起 12 个月内，不转让或者委托他人管理持有的公司首次公开发行 A
股股票前已发行的股份，也不由公司回购持有的公司首次公开发行 A 股
股票前已发行的股份。
本次发行前股
发行人直接控股股东德润环境和间接控股股东水务资产承诺：如公
东所持股份的
流通限制、股东 司首次公开发行的 A 股股票在证券交易所上市后 6 个月内连续 20 个交易
对所持股份自 日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，
愿锁定的承诺
则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，则持有的公司股票的锁
定期限在本承诺函第一条所述锁定期的基础上自动延长 6 个月；持有的
公司股票在锁定期满后 2 年内减持的，减持价格不低于公司首次公开发
行 A 股股票时的发行价；违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股票
的，承诺违规减持公司股票所得收益归公司所有。如未将违规减持所得
收益支付给公司，则公司有权扣留处置应付现金分红中与应支付给公司
的违规减持所得收益金额相等的现金分红，用于抵偿应向公司支付的违
规减持所得收益。在上述承诺期间，如公司发生派息、送股、资本公积
转增股本、配股等除权除息事项，则上述发行价格亦作相应调整。
保荐机构（主承
中信建投证券股份有限公司
销商）
招股意向书签
2020 年 5 月 13 日
署日期
1-1-2
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
声明及承诺
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财
务会计资料真实、完整。
保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
重大事项提示
本公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读本招股
意向书正文。
一、股东关于股份限售安排、自愿锁定和减持意向的承诺
发行人直接控股股东德润环境和间接控股股东水务资产承诺：自公司首次公
开发行的 A 股股票在证券交易所上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管
理持有的公司首次公开发行 A 股股票前已发行的股份，也不由公司回购持有的
公司首次公开发行 A 股股票前已发行的股份。
发行人股东中信环境、重庆地产、中国信达、涪陵国投、西证投资和杭州汉
石承诺：自公司首次公开发行的 A 股股票在证券交易所上市之日起 12 个月内，
不转让或者委托他人管理持有的公司首次公开发行 A 股股票前已发行的股份，
也不由公司回购持有的公司首次公开发行 A 股股票前已发行的股份。
发行人直接控股股东德润环境和间接控股股东水务资产承诺：如公司首次公
开发行的 A 股股票在证券交易所上市后 6 个月内连续 20 个交易日的收盘价均低
于发行价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易
日）收盘价低于发行价，则持有的公司股票的锁定期限在本承诺函第一条所述锁
定期的基础上自动延长 6 个月；持有的公司股票在锁定期满后 2 年内减持的，减
持价格不低于公司首次公开发行 A 股股票时的发行价；违反上述承诺或法律强
制性规定减持公司股票的，承诺违规减持公司股票所得收益归公司所有。如未将
违规减持所得收益支付给公司，则公司有权扣留处置应付现金分红中与应支付给
公司的违规减持所得收益金额相等的现金分红，用于抵偿应向公司支付的违规减
持所得收益。在上述承诺期间，如公司发生派息、送股、资本公积转增股本、配
股等除权除息事项，则上述发行价格亦作相应调整。
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二、关于上市后稳定股价的预案
（一）发行人 A 股股票上市后三年内稳定股价措施的预案
为了维护广大投资者利益，进一步明确稳定发行人 A 股股票上市后三年内
发行人股价低于每股净资产时稳定发行人股价的措施，发行人根据中国证监会
《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的相关要求，制定了《重庆三峰环
境集团股份有限公司上市后稳定公司股价的预案》，具体要点如下：
1、稳定股价措施的启动条件
公司股票挂牌上市之日起三年内，一旦出现连续 20 个交易日发行人股票收
盘价均低于其最近一期经审计的每股净资产（最近一期审计基准日后，因利润分
配、资本公积转增股本、增发、配股等情况导致公司净资产或股份总数出现变化
的，每股净资产相应进行调整）（以下简称为“启动股价稳定措施条件”），非
因不可抗力因素所致，公司及相关主体将采取以下措施中的一项或多项稳定公司
股价：公司回购公司股票；公司控股股东增持公司股票；公司董事（独立董事除
外）、高级管理人员增持公司股票；其他证券监管部门认可的方式。
公司董事会将在公司股票价格触发启动股价稳定措施条件之日起的十个工
作日内制订稳定股价的具体实施方案，并在履行完毕相关内部决策程序和外部审
批/备案程序（如需）后实施，且按照上市公司信息披露要求予以公告。公司稳
定股价措施实施完毕及承诺履行完毕之日起两个交易日内，公司应将稳定股价措
施实施情况予以公告。公司稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕后的一百二十
个交易日内，如公司股票价格再度触发启动股价稳定措施条件，则公司、控股股
东、董事（独立董事除外）、高级管理人员等相关责任主体将继续按照上述承诺
履行相关义务。自稳定股价方案公告之日起九十个自然日内，若稳定股价方案终
止的条件未能实现，则公司董事会制定的稳定股价方案即刻自动重新生效，公司、
控股股东、董事（独立董事除外）、高级管理人员等相关责任主体继续履行稳定
股价措施；或者公司董事会即刻提出并实施新的稳定股价方案，直至稳定股价方
案终止的条件实现。
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2、稳定股价具体措施
（1）公司回购公司股票的具体安排
稳定股价方案公告之后，公司董事会应当尽快作出回购股份决议并及时公告
董事会决议、回购股份预案，并发布召开股东大会的通知，股份回购预案需经公
司董事会和股东大会审议通过，并报相关监管部门审批或备案以后实施（如需）。
公司用于股份回购的资金来源为公司自有资金，回购股份数量不超过公司股份总
数的 2%，回购后公司的股权分布应当符合上市条件。
（2）公司控股股东增持公司股票的具体安排
公司控股股东重庆德润环境有限公司和公司间接控股股东重庆市水务资产
经营有限公司将自稳定股价方案公告之日起九十个自然日内通过证券交易所在
二级市场买入的方式增持公司社会公众股份，增持股份数量不超过公司股份总数
的 2%，增持计划完成后的六个月内将不出售所增持的股份，增持后公司的股权
分布应当符合上市条件，增持股份行为及信息披露应当符合《公司法》《证券法》
及其他相关法律、行政法规的规定。
（3）公司董事、高级管理人员增持公司股票的具体安排
公司董事（独立董事除外）、高级管理人员将自稳定股价方案公告之日起九
十个自然日内通过证券交易所在二级市场买入的方式增持公司社会公众股份，用
于增持公司股份的资金不高于其上年度从公司领取税后收入的 30%，增持计划完
成后的六个月内将不出售所增持的股份，增持后公司的股权分布应当符合上市条
件，增持股份行为及信息披露应当符合《公司法》《证券法》及其他相关法律、
行政法规的规定。
对于公司未来新聘的董事（独立董事除外）、高级管理人员，公司将在其作
出承诺履行公司本次发行股票并上市时董事、高级管理人员已作出的相应承诺要
求后，方可聘任。
（4）稳定股价方案的终止情形
自稳定股价方案公告之日起九十个自然日内，若出现以下任一情形，则视为
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本次稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行：
①公司股票连续十个交易日的收盘价均高于公司最近一期经审计的每股净
资产（最近一期审计基准日后，因利润分配、资本公积金转增股本、增发配股等
情况导致公司净资产或股份总数出现变化的，每股净资产相应进行调整）。
②继续回购或增持公司股份将导致公司股权分布不符合上市条件。
③公司及相关主体用于回购或增持公司股份的资金达到稳定股价预案规定
的上限。
3、未履行稳定股价方案的约束措施
若公司董事会制订的稳定股价方案涉及公司控股股东、间接控股股东增持公
司股票，如公司控股股东、间接控股股东未能履行稳定股价的承诺，则公司有权
自稳定股价方案公告之日起九十个自然日届满后对控股股东的现金分红予以扣
留，直至其履行增持义务。
若公司董事会制订的稳定股价方案涉及公司董事（独立董事除外）、高级管
理人员增持公司股票，如董事（独立董事除外）、高级管理人员未能履行稳定股
价的承诺，则公司有权自稳定股价方案公告之日起九十个自然日届满后对其从公
司领取的收入予以扣留，直至其履行增持义务。
（二）发行人关于稳定公司股价措施的承诺
发行人依据《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》等相关规定的要求，
就发行人 A 股股票上市后稳定股价的措施作出如下承诺：
“本公司将努力保持公司股价的稳定，如公司上市后三年内连续 20 个交易
日股价低于每股净资产的，公司将根据公司审议通过的《重庆三峰环境集团股份
有限公司上市后稳定公司股价的预案》中的相关规定，履行回购股份及其他义务。
如公司未履行上述承诺，将按照公司股东大会审议通过的《关于公司就首次
公开发行人民币普通股股票并上市事项出具有关承诺并提出相应约束措施的议
案》中约定的措施予以约束。”
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（三）控股股东关于稳定公司股价措施的承诺
发行人直接控股股东德润环境及间接控股股东水务资产依据中国证监会《关
于进一步推进新股发行体制改革的意见》等相关规定的要求，就发行人 A 股股
票上市后稳定股价的措施做出如下承诺：
“如三峰环境上市后三年内连续 20 个交易日股价低于每股净资产，本公司
将根据三峰环境股东大会会议审议通过的《关于公司首次公开发行股票并上市后
三年内稳定股价措施的预案》中的相关规定，履行增持股份及其他义务。
如本公司未履行上述承诺，将按照三峰环境股东大会会议审议通过的《关于
公司就首次公开发行人民币普通股股票并上市事项出具有关承诺并提出相应约
束措施的议案》中约定的措施予以约束。”
（四）非独立董事和高级管理人员关于公司稳定股价措施的承诺
公司非独立董事、高级管理人员雷钦平、张子春、王小军、STEPHEN CLARK、
白银峰、钟兴荣、唐国华、司景忠、顾伟文、郭剑、阳正文依据中国证监会《关
于进一步推进新股发行体制改革的意见》等相关规定的要求，就发行人 A 股股
票上市后稳定股价的措施做出如下承诺：
“如公司上市后三年内连续 20 个交易日股价低于每股净资产，本人将根据
公司审议通过的《重庆三峰环境集团股份有限公司上市后稳定公司股价的预案》
中的相关规定，履行增持股份及其他义务。
如本人未履行上述承诺，将按照公司股东大会审议通过的《关于公司就首次
公开发行人民币普通股股票并上市事项出具有关承诺并提出相应约束措施的议
案》中约定的措施予以约束。”
三、关于避免同业竞争的承诺
发行人直接控股股东德润环境和间接控股股东水务资产就避免同业竞争事
项作出如下承诺：
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1、截至本承诺出具之日，德润环境/水务资产及其直接或间接控制的其他企
业与三峰环境的业务不存在直接或间接的同业竞争的情形。
2、为避免未来德润环境/水务资产及其直接或间接控制的其他企业与三峰环
境产生同业竞争，德润环境/水务资产承诺在作为三峰环境控股股东期间，不会
在中国境内或境外以任何方式从事直接或间接对三峰环境的经营构成同业竞争
的业务或活动；德润环境/水务资产亦将促使其直接或间接控制的其他企业不在
中国境内或境外以任何方式从事直接或间接对三峰环境的生产经营构成同业竞
争的业务或活动。
3、为了更有效地避免未来德润环境/水务资产及其直接或间接控制的其他企
业与三峰环境之间产生同业竞争，德润环境/水务资产还将采取以下措施：
（1）通过董事会或股东（大）会等公司治理机构和合法的决策程序，合理
影响德润环境/水务资产直接或间接控制的其他企业不会直接或间接从事与三峰
环境相竞争的业务或活动，以避免形成同业竞争。
（2）如德润环境/水务资产及其直接或间接控制的其他企业存在与三峰环境
相同或相似的业务机会，而该业务机会可能直接或间接导致德润环境/水务资产
直接或间接控制的其他企业与三峰环境产生同业竞争，德润环境/水务资产应于
发现该业务机会后立即通知三峰环境，并尽最大努力促使该业务机会按不劣于提
供给德润环境/水务资产及其直接或间接控制的其他企业的条件优先提供予三峰
环境。
（3）如德润环境/水务资产直接或间接控制的其他企业出现了与三峰环境相
竞争的业务，德润环境/水务资产将通过董事会或股东（大）会等公司治理机构
和合法的决策程序，合理影响德润环境/水务资产直接或间接控制的其他企业，
将相竞争的业务依市场公平交易条件优先转让予三峰环境或作为出资投入三峰
环境。
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四、关于持股及减持意向的承诺
（一）发行人控股股东关于持股及减持意向的承诺
发行人直接控股股东德润环境及间接控股股东水务资产就持股及减持意向
作出如下承诺：
1、股份锁定事项
（1）自公司首次公开发行的 A 股股票在证券交易所上市之日起 36 个月内，
德润环境/水务资产不转让或者委托他人管理德润环境/水务资产持有的公司首次
公开发行 A 股股票前已发行的股份，也不由公司回购德润环境/水务资产持有的
公司首次公开发行 A 股股票前已发行的股份。德润环境/水务资产承诺遵守相关
法律、法规及规范性文件（包括中国证券监督管理委员会和证券交易所的相关规
定）在股份限售方面的规定。
（2）如公司首次公开发行的 A 股股票在证券交易所上市后 6 个月内连续 20
个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后 6 个月期末（如该日不是交易日，
则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，则德润环境/水务资产持有的公
司股票的锁定期限在本承诺函第一条所述锁定期的基础上自动延长 6 个月。
（3）德润环境/水务资产持有的公司股票在锁定期满后 2 年内减持的，减持
价格不低于公司首次公开发行 A 股股票时的发行价。
（4）如德润环境/水务资产违反上述承诺或法律强制性规定减持公司股票
的，德润环境/水务资产承诺违规减持公司股票所得收益归公司所有。如德润环
境/水务资产未将违规减持所得收益支付给公司，则公司有权扣留处置应付德润
环境/水务资产现金分红中与德润环境/水务资产应支付给公司的违规减持所得收
益金额相等的现金分红，用于抵偿德润环境/水务资产应向公司支付的违规减持
所得收益。
在上述承诺期间，如公司发生派息、送股、资本公积转增股本、配股等除权
除息事项，则上述发行价格亦作相应调整。
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2、持股意向事项
（1）德润环境/水务资产将按照德润环境/水务资产出具的股份锁定承诺长期
持有三峰环境股份，保持所持股份稳定。
（2）德润环境/水务资产将按照法律、法规和《上市公司股东、董监高减持
股份的若干规定》以及证券交易所相关规则，并按照相关规定真实、准确、完整、
及时履行信息披露义务。
（3）下列情况下，德润环境/水务资产将不会减持三峰环境股份：
①三峰环境或者德润环境/水务资产因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证
券监督管理委员会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决
定、刑事判决作出之后未满六个月的。
②德润环境/水务资产因违反证券交易所规则，被证券交易所公开谴责未满
三个月的。
③法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及证券交易所业务规则规定的
其他情形。
（4）在三峰环境首次公开发行 A 股股票并在证券交易所上市后，德润环境
/水务资产将严格遵守德润环境/水务资产所作出的关于所持三峰环境股份锁定期
的承诺。承诺锁定期届满后，在遵守相关法律、行政法规、部门规章、部门规范
性文件及证券监管规则且不违背德润环境/水务资产已作出的承诺的情况下，德
润环境/水务资产将根据资金需求、投资安排等各方面因素确定是否减持三峰环
境股份。
（5）在三峰环境首次公开发行 A 股股票并在证券交易所上市后，如德润环
境/水务资产确定减持所持三峰环境股份的，将通过证券交易所大宗交易系统、
集中竞价交易系统或协议转让等法律法规允许的方式进行。
（6）如德润环境/水务资产计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应
当在首次卖出的 15 个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券
交易所予以备案并公告。减持计划内容包括但不限于：拟减持股份的数量、来源、
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减持时间区间、方式、价格区间、减持原因。
每次披露的减持时间区间不得超过 6 个月。在减持时间区间内，德润环境/
水务资产应当在减持数量过半或减持时间过半时披露减持进展情况。在减持时间
期间内，三峰环境发生高送转、并购重组等重大事项的，德润环境/水务资产应
当同步披露减持进展情况，并说明本次减持与前述重大事项的关联性。
减持计划实施完毕后，德润环境/水务资产应当在 2 个交易日内向证券交易
所报告，并予公告；在预先披露的减持时间区间内，未实施减持或者减持计划未
实施完毕的，应当在减持时间区间届满后的 2 个交易日内向证券交易所报告，并
予公告。
德润环境/水务资产在任意连续 90 个自然日内通过证券交易所集中竞价交易
减持股份的总数，不得超过三峰环境股份总数的 1%。德润环境/水务资产与德润
环境/水务资产一致行动人所持有的股份应当合并计算。
（7）德润环境/水务资产采取大宗交易方式减持的，在任意连续 90 个自然
日内，减持股份总数不得超过三峰环境股份总数的 2%。德润环境/水务资产与德
润环境/水务资产一致行动人所持有的股份应当合并计算。
（8）德润环境/水务资产通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让
比例不得低于 5%，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行（法律法规、部
门规章、规范性文件及证券交易所业务规则另有规定的除外）。如德润环境/水
务资产通过协议转让方式减持股份，导致德润环境/水务资产持有三峰环境股份
小于 5%的，德润环境/水务资产保证在减持后 6 个月内继续遵守上述第六条的承
诺。如德润环境/水务资产通过协议转让方式减持德润环境/水务资产持有的发行
人首次公开发行前发行的股份，德润环境/水务资产保证在减持后 6 个月内继续
遵守上述第六条第四款的承诺。
（9）德润环境/水务资产因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交
换债换股、股票权益互换等减持三峰环境股份的，应当遵循上述承诺。
（10）德润环境/水务资产减持通过二级市场买入的三峰环境股份，不受上
述承诺约束。
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（二）持股 5%以上的主要股东关于持股及减持意向的承诺
发行人持股 5%以上的主要股东中信环境、重庆地产就持股及减持意向作出
如下承诺：
1、股份锁定事项
自公司首次公开发行的 A 股股票在证券交易所上市之日起 12 个月内，不转
让或者委托他人管理中信环境/重庆地产持有的公司首次公开发行 A 股股票前已
发行的股份，也不由公司回购中信环境/重庆地产持有的公司首次公开发行 A 股
股票前已发行的股份。
2、持股意向事项
（1）中信环境/重庆地产将按照中信环境/重庆地产出具的股份锁定承诺持有
三峰环境股份，保持所持股份稳定。
（2）中信环境/重庆地产将按照法律、法规和《上市公司股东、董监高减持
股份的若干规定》以及证券交易所相关规则，并按照相关规定真实、准确、完整、
及时履行信息披露义务。
（3）下列情况下，中信环境/重庆地产将不会减持三峰环境股份：
①三峰环境或者中信环境/重庆地产因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证
券监督管理委员会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决
定、刑事判决作出之后未满六个月的；
②中信环境/重庆地产因违反证券交易所规则，被证券交易所公开谴责未满
三个月的；
③法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及证券交易所业务规则规定的
其他情形。
（4）在三峰环境首次公开发行 A 股股票并在证券交易所上市后，中信环境
/重庆地产将严格遵守中信环境/重庆地产所作出的关于所持三峰环境股份锁定期
的承诺。承诺锁定期届满后，在遵守相关法律、行政法规、部门规章、部门规范
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性文件及证券监管规则且不违背中信环境/重庆地产已作出的承诺的情况下，中
信环境/重庆地产将根据资金需求、投资安排等各方面因素确定是否减持三峰环
境股份。
（5）在三峰环境首次公开发行 A 股股票并在证券交易所上市后，如中信环
境/重庆地产确定减持所持三峰环境股份的，将通过证券交易所大宗交易系统、
集中竞价交易系统或协议转让等法律法规允许的方式进行。
（6）如中信环境/重庆地产计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应
当在首次卖出的 15 个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券
交易所予以备案并公告。减持计划内容包括但不限于：拟减持股份的数量、来源、
减持时间区间、方式、价格区间、减持原因。
每次披露的减持时间区间不得超过 6 个月。在减持时间区间内，中信环境/
重庆地产应当在减持数量过半或减持时间过半时披露减持进展情况。在减持时间
期间内，三峰环境发生高送转、并购重组等重大事项的，中信环境/重庆地产应
当同步披露减持进展情况，并说明本次减持与前述重大事项的关联性。
减持计划实施完毕后，中信环境/重庆地产应当在 2 个交易日内向证券交易
所报告，并予公告；在预先披露的减持时间区间内，未实施减持或者减持计划未
实施完毕的，应当在减持时间区间届满后的 2 个交易日内向证券交易所报告，并
予公告。
中信环境/重庆地产在任意连续 90 个自然日内通过证券交易所集中竞价交易
减持股份的总数，不得超过中信环境/重庆地产股份总数的 1%。中信环境/重庆
地产与中信环境/重庆地产一致行动人所持有的股份应当合并计算。
（7）中信环境/重庆地产采取大宗交易方式减持的，在任意连续 90 个自然
日内，减持股份总数不得超过三峰环境股份总数的 2%。中信环境/重庆地产与中
信环境/重庆地产一致行动人所持有的股份应当合并计算。
（8）中信环境/重庆地产通过协议转让方式减持股份的，单个受让方的受让
比例不得低于 5%，转让价格范围下限比照大宗交易的规定执行（法律法规、部
门规章、规范性文件及证券交易所业务规则另有规定的除外）。如中信环境/重
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庆地产通过协议转让方式减持股份，导致中信环境/重庆地产持有三峰环境股份
小于 5%的，中信环境/重庆地产保证在减持后 6 个月内继续遵守上述第六条的承
诺。如中信环境/重庆地产通过协议转让方式减持中信环境/重庆地产持有的发行
人首次公开发行前发行的股份，中信环境/重庆地产保证在减持后 6 个月内继续
遵守上述第六条第四款的承诺。
（9）中信环境/重庆地产因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交
换债换股、股票权益互换等减持三峰环境股份的，应当遵循上述承诺。
（10）中信环境/重庆地产减持通过二级市场买入的三峰环境股份，不受上
述承诺约束。
五、关于减少并规范关联交易的承诺
（一）发行人控股股东关于减少并规范关联交易的承诺
发行人直接控股股东德润环境及间接控股股东水务资产就减少并规范关联
交易作出如下承诺：
“1、本公司按照证券监管法律、法规以及规范性文件的要求对关联方以及
关联交易已进行了完整、详尽地披露。除三峰环境首次公开发行股票并上市招股
说明书等三峰环境本次发行上市相关文件中已经披露的关联交易外，本公司以及
本公司拥有实际控制权或重大影响的除三峰环境及其控股子公司外的其他公司
及其他关联方与三峰环境及其控股子公司之间不存在其他任何依照法律法规和
中国证券监督管理委员会、证券交易所的有关规定应披露而未披露的关联交易。
2、本公司作为三峰环境控股股东期间，本公司及本公司拥有实际控制权或
重大影响的除三峰环境及其控股子公司外的其他公司及其他关联方将尽量避免
与三峰环境及其控股子公司之间发生关联交易；对于确有必要且无法回避的关联
交易，均按照公平、公允和等价有偿的原则进行，交易价格按市场公认的合理价
格确定，并按相关法律、法规以及规范性文件的规定履行交易审批程序及信息披
露义务，切实保护三峰环境及三峰环境其他股东利益。
3、本公司保证严格按照有关法律法规、中国证券监督管理委员会颁布的规
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章和规范性文件、上海证券交易所颁布的业务规则及三峰环境制定的规定，依法
行使股东权利、履行股东义务，不利用股东地位谋取不当的利益，不损害三峰环
境及三峰环境其他股东的合法权益。
4、如本公司或本公司控制的其他企业违反上述承诺并给三峰环境造成损失
的，本公司将依法承担相应的赔偿责任。”
（二）持股 5%以上的主要股东关于减少并规范关联交易的承诺
发行人持股 5%以上的主要股东中信环境、重庆地产就减少并规范关联交易
作出如下承诺：
中信环境/重庆地产作为公司的持股 5%以上的股东期间，将不以任何理由和
方式非法占用公司的资金及其他任何资产，并尽可能避免中信环境/重庆地产与
发行人之间进行关联交易。
对于不可避免的关联交易，中信环境/重庆地产将严格遵守法律法规及《重
庆三峰环境集团股份有限公司章程》等公司制度中关于关联交易的规定，并遵照
一般市场交易规则，依法与公司进行关联交易，决不以委托管理、借款、代偿债
务、代垫款项或者其他任何方式占用公司的资金或其他资产，不利用股东的地位
谋取不当的利益，不进行有损公司及其他股东的关联交易。
（三）董事、监事和高级管理人员关于规范关联交易的承诺
公司董事、监事和高级管理人员雷钦平、张子春、王小军、STEPHEN CLARK、
白银峰、徐海云、田冠军、张海林、孙昌军、张强、邹晖、叶郁文、方艳、陈唐
思、钟兴荣、唐国华、司景忠、顾伟文、郭剑、阳正文依据中国证监会《关于进
一步推进新股发行体制改革的意见》等相关规定的要求，就规范关联交易做出如
下承诺：
“本人作为三峰环境董事/监事/高级管理人员期间，将不以任何理由和方式
非法占用公司的资金及其他任何资产，并尽可能避免本人与发行人之间进行关联
交易。
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对于不可避免的关联交易，本人将严格遵守法律法规及《重庆三峰环境集团
股份有限公司章程》等公司制度中关于关联交易的规定，并遵照一般市场交易规
则，依法与公司进行关联交易，决不以委托管理、借款、代偿债务、代垫款项或
者其他任何方式占用公司的资金或其他资产，不利用董事/监事/高级管理人员的
地位谋取不当的利益，不进行有损公司及其他股东的关联交易。”
六、发行人及其控股股东、董事、监事、高级管理人员和
证券服务机构关于上市文件真实、准确、完整的承诺
根据《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》等相关规定，
发行人及其控股股东、董事、监事、高级管理人员和证券服务机构就本次首次公
开发行 A 股股票并上市招股说明书及相关申请文件披露的信息承诺如下：
（一）发行人的承诺
“如公司首次公开发行 A 股股票的招股说明书及相关申请文件中存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，公司将
严格遵守《证券法》等法律法规的规定，按照证券监督管理部门或其他有权机关
认定或者裁定，依法赔偿投资者损失。
如经证券监督管理部门或其他有权机关认定，公司首次公开发行 A 股股票
的招股说明书中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符
合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的：
（1）若届时公司首次公开发行的 A 股股票尚未上市，自证券监督管理部门
或其他有权机关认定发行人存在上述情形之日起 20 个工作日内，发行人将按照
发行价并加算银行同期存款利息回购首次公开发行的全部新股。
（2）若届时公司首次公开发行的 A 股股票已上市交易，自证券监督管理部
门或其他有权机关认定发行人存在上述情形之日起 20 个交易日内，发行人将按
照发行价格或证券监督管理部门认可的其他价格回购首次公开发行的全部新
股。”
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（二）控股股东的承诺
发行人直接控股股东德润环境及间接控股股东水务资产承诺如下：
“1、如经证券监督管理部门或其他有权机关认定，三峰环境首次公开发行
A 股股票并上市相关文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断三峰
环境是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本公司将敦促三峰环
境回购首次公开发行的全部新股及其派生股份（如三峰环境本次发行并上市后有
利润分配、送配股份、公积金转增股本等除权、除息行为）。
2、如三峰环境首次公开发行 A 股股票并上市相关文件中存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本公司将遵守《证
券法》等法律法规的规定，按照证券监督管理部门或其他有权机关认定或者裁定，
依法赔偿投资者损失。”
（三）董事、监事和高级管理人员的承诺
公司董事、监事和高级管理人员雷钦平、张子春、王小军、STEPHEN CLARK、
白银峰、徐海云、田冠军、张海林、孙昌军、张强、邹晖、叶郁文、方艳、陈唐
思、钟兴荣、唐国华、司景忠、顾伟文、郭剑、阳正文承诺如下：
“本公司全体董事、监事、高级管理人员已认真阅读了本公司首次公开发行
股票并上市的申请文件，确保其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
承诺对其真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。”
（四）证券服务机构的承诺
保荐机构中信建投证券承诺：
“一、本机构为发行人首次公开发行股票并上市制作、出具的文件不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏。
二、因本机构为发行人首次公开发行股票并上市制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。”
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发行人律师承诺：“本所为发行人发行上市制作、出具的法律文件不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。如因出具的法律文件存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并因此给投资者造成直接损失的，本所将依法赔偿投资者直
接经济损失，但本所能够证明自己没有过错的除外。作为中国境内专业法律服务
机构和执业律师，本所及本所承办律师与发行人的关系受《中华人民共和国律师
法》的规定及本所与发行人签署的专项法律服务协议相关约定所约束。本承诺函
所述本所承担连带赔偿责任的证据审查、过错认定、因果关系及相关程序等均适
用本承诺函出具之日有效的《中华人民共和国民事诉讼法》及最高人民法院相关
司法解释的有关规定。如果投资者依据本承诺起诉本所，赔偿责任及赔偿金额由
被告所在地的法院确定。”
审计机构承诺：“如因本所为重庆三峰环境集团股份有限公司首次公开发行
股票并上市制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者
造成损失的，将依法赔偿投资者损失，如能证明本所没有过错的除外。”
七、填补被摊薄即期回报的措施及承诺
（一）填补被摊薄即期回报的措施
为降低本次发行摊薄投资者即期回报的影响，本公司拟通过加强募集资金管
理、保障募投项目投资进度、加大现有业务拓展力度、加强管理挖潜、强化投资
回报机制等措施，提升资产质量，实现公司的可持续发展，以填补股东回报。
1、加强技术研发创新，提升核心竞争力
公司将落实创新驱动发展战略，通过完善技术研发创新组织体系、加大研发
创新技术投入、引进先进研发技术及人才，充分依托国家生态环境部批准建设的
“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”和国家发改委批准建设的
“生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心”，加大技术研发创新力度，提
升和改进垃圾焚烧发电效率，进一步提升公司核心竞争能力。公司将加快大数据
云计算信息管控中心建设，提升信息化管理水平、提升运营电厂管理效率、降低
运行故障率，以降低运营电厂运行成本，提升公司垃圾焚烧发电项目的市场竞争
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力和盈利能力。同时，公司将进一步加快“近零排放”相关技术运用、飞灰处置
技术研究与运用、智能制造基地建设，增强核心竞争力。
2、加大市场拓展力度，提升盈利能力
公司将进一步优化、完善市场拓展战略，加大市场拓展力度，提升市场盈利
能力。公司将抓住国家生态文明建设机遇，积极响应国家政策，充分发挥公司品
牌和技术优势，实施“项目投资+并购投资”的双轮驱动投资战略，在保证对新
市场项目开拓力度的同时，加大对市场原有项目的兼并收购力度，积极拓展投资
垃圾焚烧发电项目，扩大公司产能规模。此外，公司将扩大垃圾焚烧发电 EPC
和核心设备销售的国内外市场开拓力度，提升公司的盈利能力。在现有业务构成
上，公司将视发展需要对公司产业链进行合理延伸，培育和发展渗滤液处理、飞
灰处置业务，通过产业链的完善与布局优化，实现各业务的协同发展，提升整体
盈利能力。
3、全面提升管理水平，提高经营效益
公司将严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》等法律、法规和规范性
文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东充分行使股东权利，董事会按照
公司规定行使职权，做出科学决策，独立董事独立履行职责，为公司的持续稳定
发展提供科学有效的治理结构和制度保障。在具体经营上，公司将从以下方面采
取措施努力提高运营效率及效益：一是进一步提高已投产垃圾焚烧发电项目的运
营效率和效益，实施效能挖潜、节能降耗、降本增效措施，降低生产成本和管理
成本；二是公司将进一步加强财务管控，加强资金统筹管理和财务预算管理，强
化各项成本费用管理，提高资金使用效率和效益。公司将通过以上措施，全面提
升公司的运营效率，降低成本，进一步提升公司的经营业绩。
4、加快募集资金投资项目建设，加强募集资金管理
公司本次发行股票募集资金投资项目符合国家产业政策和公司的发展战略，
具有良好的市场前景和经济效益。公司将结合自身的实际情况和需要，积极实施
募集资金投资项目建设，按期投产运营并实现预期效益，扩大项目收入及股东回
报。同时，公司将严格按照有关募集资金管理和使用的相关法律法规和公司募集
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资金管理办法，将募集资金存放于董事会指定的专项账户，专户存储，专款专用，
保障募集资金得到充分、有效的利用。
5、严格执行利润分配政策，强化投资者回报
公司将继续根据国务院《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护
工作的意见》、中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》
和《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》的有关要求，严格执行《公
司章程》明确的现金分红及利润分配政策，并结合公司实际情况和投资者意愿，
广泛听取投资者尤其是中小股东、独立董事的意见和建议，完善公司利润分配政
策，增加分配政策执行的透明度，强化中小投资者权益保障机制，给予投资者合
理回报。公司通过制定《重庆三峰环境集团股份有限公司股东未来分红回报规
划》，明确了分红的原则、形式、条件、比例、决策程序和机制等，本次发行结
束后，公司将在严格执行现行分红政策的基础上，综合考虑公司未来收入水平、
盈利能力等因素，进一步优化投资回报机制。
公司承诺将保证或尽最大的努力促使上述措施的有效实施，努力降低本次发
行对即期回报的影响，保护公司股东的权益。公司在《公司章程》中明确了公司
利润分配条款，并制定了《上市后未来三年分红回报规划》，未来将积极采取现
金方式分配股利，给予股东更好的回报。
（二）董事和高级管理人员关于填补被摊薄即期回报的承诺
公司董事和高级管理人员雷钦平、张子春、王小军、STEPHEN CLARK、白
银峰、徐海云、田冠军、张海林、孙昌军、钟兴荣、唐国华、司景忠、顾伟文、
郭剑、阳正文为发行人填补回报措施能够得到切实履行，做出如下承诺：
“1、不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他
方式损害公司利益。
2、对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束。
3、不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动。
4、由董事会或薪酬与考核委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执
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行情况相挂钩。
5、如公司未来推出股权激励计划，承诺拟公布的公司股权激励计划的行权
条件与公司填补被摊薄即期回报措施的执行情况相挂钩。”
八、相关责任主体履行承诺事项的约束措施
（一）发行人未履行承诺事项的强化约束措施
根据中国证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，发行人就本
次发行做出一系列公开承诺，为督促承诺责任主体严格履行公开承诺事项，发行
人做出如下承诺：
“1、本公司将严格履行公司本次发行并上市招股说明书披露的承诺事项，
并承诺严格遵守下列约束措施：
（1）如未履行招股说明书中披露的相关承诺事项，本公司将在公司股东大
会及中国证券监督管理委员会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因并向
公司股东和社会公众投资者道歉。
（2）如果因本公司未履行相关承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损
失的，本公司将依法向投资者赔偿相关损失。
（3）本公司将对出现该等未履行承诺行为负有个人责任的董事、监事、高
级管理人员采取调减或停发薪酬或津贴等措施（如该等人员在本公司领取薪酬）。
2、如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等公司无法控
制的客观原因导致本公司承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，本公
司将采取以下措施：
（1）及时、充分披露本公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具
体原因。
（2）向公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、
公司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。”
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（二）控股股东未履行承诺事项的强化约束措施
根据中国证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，公司直接控
股股东德润环境及间接控股股东水务资产就本次发行做出一系列公开承诺，为督
促承诺责任主体严格履行公开承诺事项，德润环境和水务资产做出以下承诺：
“1、本公司保证将严格履行本次发行并上市招股说明书披露的承诺事项，
并承诺严格遵守下列约束措施：
（1）如果本公司未履行招股说明书中披露的相关承诺事项，本公司将在股
东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因以及未履行承
诺时的补救及改正情况并向股东和社会公众投资者道歉。
（2）如果因本公司未履行相关承诺事项，给发行人或投资者造成损失的，
本公司将依法进行赔偿。
（3）本公司因违反承诺所产生的收益全部归发行人所有，发行人有权暂扣
本公司应得的现金分红，同时本公司将不转让所直接及间接持有的发行人股份，
直至本公司将违规收益足额交付发行人并全部履行承诺为止。
2、如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本公司无法
控制的客观原因导致本公司承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，本
公司将采取以下措施：
（1）及时、充分披露本公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的原
因。
（2）向发行人的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法
规、公司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。”
（三）董事、监事和高级管理人员未履行承诺事项的约束措施
根据中国证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，为督促承诺
责任主体严格履行公开承诺事项，公司董事、监事和高级管理人员雷钦平、张子
春、王小军、STEPHEN CLARK、白银峰、徐海云、田冠军、张海林、孙昌军、
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张强、邹晖、叶郁文、方艳、陈唐思、钟兴荣、唐国华、司景忠、顾伟文、郭剑、
阳正文做出如下承诺：
“1、本人保证将严格履行公司本次发行并上市招股说明书披露的承诺事项，
并承诺严格遵守下列约束措施：
（1）如未履行招股说明书中披露的相关承诺事项，本人将在公司股东大会
及中国证券监督管理委员会指定报刊上公开说明未履行承诺的具体原因并向公
司股东和社会公众投资者道歉。
（2）本人若未能履行招股说明书中披露的相关承诺事项，本人将在前述事
项发生之日起 10 个交易日内，停止自公司领取薪酬，同时以本人当年以及以后
年度自公司领取的税后工资作为上述承诺的履约担保，且在履行承诺前，不得转
让本人直接或间接持有的公司股份（如有）。
2、如因相关法律法规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控
制的客观原因导致本人承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的，本人将
采取以下措施：
（1）及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体
原因。
（2）向公司的投资者提出补充承诺或替代承诺（相关承诺需按法律、法规、
公司章程的规定履行相关审批程序），以尽可能保护投资者的权益。”
九、利润分配安排
（一）本次发行完成前的滚存利润的分配
根据公司 2018 年第六次临时股东大会决议，公司于本次股票公开发行前的
滚存未分配利润将由发行后的新老股东按各自持股比例共同享有。
（二）本次发行完成后的股利分配政策
根据公司 2018 年第六次临时股东大会审议通过的上市后适用的《公司章程
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（草案）》，公司股利分配政策如下：
1、利润分配的基本原则
公司将实行持续稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾
公司的可持续发展，公司优先采用现金分红的利润分配方式。
2、利润分配的形式
公司主要采取包括现金、股票以及现金与股票相结合或者法律允许的其他方
式进行利润分配。公司分配股利时，优先采用现金分配的方式，公司具备现金分
配股利条件的，应当采用现金进行利润分配。现金分配股利应符合有关法律法规
及中国证监会的有关规定。
3、利润分配的条件及比例
原则上公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年
均可分配利润的 30%。若公司当年发生下列情形之一，公司可以不进行现金分红：
（1）公司有重大资金支出安排；
（2）公司最近一期经审计的合并报表或母公司报表的经营活动产生的现金
流量净额为负数并且累计达到最近一期经审计的合并报表或母公司报表的净资
产的 10%。
公司原则上每会计年度进行一次利润分配，如必要时，也可以根据盈利情况
和资金需求状况进行中期现金分红或发放股票股利。
4、差异化的现金分红政策
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
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前述重大资金支出是指：（1）公司预计在未来十二个月内需偿还已发行的
长期债券（含中期票据）本息；（2）公司在未来十二个月内拟实施重大投资、
收购资产等重大资金支出累计达到公司最近一期经审计的合并报表净资产的
10%。
公司经营情况良好，且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，
可以在满足现金股利分配比例的前提下，提出并实施股票股利分配预案，独立董
事应当对董事会提出的股票股利分配预案发表独立意见。
5、利润分配决策机制
公司在每个会计年度结束后，由公司董事会制定并审议具体年度利润分配方
案，报股东大会批准。公司董事会结合具体经营数据，充分考虑公司盈利规模、
现金流量状况，发展阶段及当期资金需求，并充分考虑股东（特别是中小股东）、
独立董事和监事的意见后，可制定中期利润分配方案，并经公司股东大会表决通
过后实施，公司当年利润分配方案（年度或中期）应当经股东大会特别决议通过，
并提供网络投票方式。
董事会在制定利润分配政策、股利分配方案时应充分听取独立董事和监事会
的意见，并应当通过多种渠道与股东（特别是中小股东）进行沟通和交流（包括
但不限于电话、传真、邮箱、实地接待、邀请中小股东参会等方式），充分听取
中小股东的意见。
独立董事应当对具体利润分配方案发表独立意见。独立董事可以征集中小股
东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
公司在特殊情况下无法按照上述现金分红政策或最低现金分红比例确定当
年利润分配方案的，董事会应就不进行现金分红的具体原因、公司留存收益的确
切用途及预计投资收益等事项进行专项说明并在年度报告中披露具体原因以及
独立董事的明确意见。
6、调整利润分配政策的具体条件和决策程序
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策
的，应以股东权益保护为出发点，调整后的利润分配政策不得违反相关法律法规、
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规范性文件及本章程的规定；董事会提岀调整利润分配政策议案，应详细论证并
说明理由，由独立董事、监事会发表意见，经公司董事会审议后提交公司股东大
会批准，并经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。公司同时应当提
供网络投票方式以方便中小股东参与股东大会表决。
十、特别风险提示
（一）产业政策风险
垃圾发电行业是国家鼓励的资源综合利用行业，国家对垃圾发电实行全额保
障性收购制度。为引导垃圾焚烧发电产业健康发展，促进资源节约和环境保护，
国家发改委于 2012 年 3 月 28 日发布《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价
格政策的通知》（发改价格[2012]801 号），进一步完善垃圾焚烧发电价格政策。
该通知规定，垃圾焚烧发电项目按入厂垃圾处理量折算成上网电量，折算比例为
每吨生活垃圾 280 千瓦时，未超过上述电量的部分执行全国统一垃圾发电标杆电
价每千瓦时 0.65 元（含税）；超过上述电量的部分执行当地同类燃煤发电机组
上网电价，2006 年 1 月 1 日后核准的垃圾焚烧发电项目均按该规定执行。财政
部、国家发改委、国家能源局于 2020 年 1 月 20 日发布《关于促进非水可再生能
源发电健康发展的若干意见》（财建[2020]4 号）、《可再生能源电价附加补助
资金管理办法》（财建[2020]5 号）等文件，未来主管部门将按照“以收定支”
的原则，合理确定每年新增补贴项目规模，并由电网企业根据财政部等部门确定
的原则，依照项目类型、并网时间、技术水平等条件，确定具体补助项目清单，
公司在建项目可能面临不能进入补贴清单或补贴水平退坡的风险。虽然公司针对
新增项目，积极通过技术方案优化及加强运行管理提高发电效率、降低投资成本
及运营成本，力求将电价政策调整因素纳入垃圾处置费调价机制等措施应对未来
政策变化的不确定性风险，但未来如果政府削减对垃圾焚烧发电行业的支持力
度，将可能对公司的经营状况、财务状况及盈利能力造成不利影响。
（二）市场竞争风险
公司是最早进入中国垃圾焚烧发电行业的企业之一，经过多年发展，已建立
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起较强的竞争优势。但随着近年来垃圾焚烧发电行业的快速发展，行业市场竞争
日趋激烈。部分进入垃圾焚烧发电行业较早、发展规模较大、具有较强融资能力、
研发能力的公司凭借较强的竞争优势，在行业内占据了较高的市场份额。垃圾焚
烧发电行业广阔的市场空间可能吸引更多资本驱动型的企业进入本行业，未来市
场竞争将进一步加剧。随着行业竞争的加剧，公司未来获取新项目的难度将增加，
新获取项目的收益率也存在下降风险。
（三）社会公众对垃圾焚烧发电项目接受度有限的风险
垃圾焚烧发电是城市生活垃圾处理的重要方式，对实现垃圾减量化、无害化
处理和资源化利用，改善城乡环境卫生状况，解决“垃圾上山下乡”等突出环境
问题具有重要作用。但由于部分社会公众对垃圾焚烧发电项目的建设和运营存在
误解，认为其可能对周边环境造成二次污染并影响身体健康，导致垃圾焚烧发电
项目存在较为明显的“邻避效应”。尽管公司的垃圾焚烧发电项目在获批建设前
履行了社会稳定性风险评价、环境影响评价程序，仍然面临因周边民众反对而受
阻或停滞甚至被迫重新选址等风险。
（四）环保风险
垃圾焚烧发电项目的建设和运营过程中会产生废水、废气及固体废弃物，需
遵守环境保护方面的相关法律法规要求。为确保公司垃圾焚烧发电生产过程符合
环保要求，公司积极履行环保职责，投入大量人力、财力、物力完善环保设施，
建立了由烟气处理系统、垃圾渗滤液处理系统等多个环保设施系统构成的环保执
行体系，并制定了严格的环保制度和环境事故应急预案。但随着国家对环境保护
的日益重视和民众环保意识的不断提高，国家政策、法律法规对环保的要求将更
为严格，如果发行人未能严格满足环保法规要求乃至发生环境污染事件，则发行
人将面临受到行政处罚的风险。同时，随着有关环保标准的不断提高，公司的环
保投入将随之增加，可能对公司的盈利能力造成一定影响。
（五）安全生产风险
发行人高度重视安全生产，制定了较为完备的安全生产管理规范，建立了较
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为完善的安全生产管理体系。但发行人生产经营、项目建设过程对操作人员的技
术要求较高，如果员工在日常生产中出现操作不当、设备使用失误等意外事故，
发行人将面临安全生产事故、人员伤亡及财产损失等风险。
（六）工程质量风险
公司从事的垃圾焚烧处理项目 EPC 建造业务和渗滤液处理项目 EPC 建造业
务对系统管控要求较高，专业性较强。由于承接的工程项目涉及的部门、企业、
人员较多，易受到各种不确定因素或无法事先预见因素的影响，如公司在工程项
目施工中出现进度或质量掌控偏差，则可能存在因工程质量控制不到位、技术运
用不合理等情况而造成项目质量事故或隐患等风险。
（七）项目建设和运营成本上升风险
公司 BOT 项目由于建设周期较长，项目建设期间，如材料或设备备件价格、
人工成本等出现较大幅度的上升，或受到预期之外的环境、地质、周边社会公众
对项目造成二次污染担心等因素影响，将可能导致项目建设成本上升。
项目运营过程中，如果石灰、活性炭等生产材料及人工成本出现较大幅度上
涨，将导致公司运营成本增加。此外，随着环保标准的提升，公司在环保方面的
支出将增加，公司也将面临运营成本增加的风险。
（八）技术泄密风险
公司高度重视技术研发工作，在引进、消化、吸收国外先进技术的基础上，
率先实现了核心设备的国产化。为防止技术泄密，公司采取了与核心技术人员签
定保密协议、对核心技术和产品申请知识产权保护、加强员工保密意识培训等一
系列技术秘密保护措施。但上述措施并不能完全保证技术不外泄，如果公司核心
技术泄密，将会对公司业务发展造成不利影响。
（九）核心技术人员或管理人员流失风险
垃圾焚烧发电行业是多学科交叉、知识密集型行业，对技术和管理人才需求
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
较高。公司进入垃圾焚烧发电行业较早，经过多年的业务积累，核心技术人员和
核心管理人员在垃圾发电核心设备研发制造、垃圾焚烧厂投资建设运营等领域积
累了丰富的经验，上述经验是构成公司竞争优势的重要基础。尽管公司建立了特
有的企业文化和凝聚力，并对核心技术人员和管理人员提供了一定竞争力的薪
酬，但垃圾焚烧发电行业高端技术人员和管理人员的竞争日益激烈，受个人职业
规划、工作环境、家庭等因素的影响，存在核心技术人员和核心管理人员流失的
可能性，进而对公司的业务及经营造成不利影响。此外，如果内部人才培养储备、
外部人才引进未能与公司业务规模的扩张同步，在市场人才供应不足的情况下，
可能对公司新获取项目的顺利实施造成一定影响。
（十）技术替代风险
公司通过长期技术积累和发展，培养了一支高水平的技术研发团队，形成了
较强的创新能力。公司已掌握适应中国及发展中国家城市生活垃圾热值低、含水
量高等特点的垃圾焚烧炉排炉及烟气净化等相关技术。炉排炉是目前垃圾焚烧炉
的主流形式，在欧美等发达国家得到广泛运用，技术成熟可靠。为确保公司在垃
圾焚烧发电领域的技术优势，公司不断加大研发投入，以实现技术和设备产品的
升级。如果公司不能始终保持技术优势并持续进步，市场竞争力和盈利能力可能
会受到影响。同时，未来不排除出现新的垃圾焚烧发电技术，甚至诞生更为先进
的垃圾处理技术，从而对公司的技术路线产生替代性的威胁。如果未来垃圾处理
技术有了突破性进展，而公司不能及时掌握相关技术，将对公司的市场地位和盈
利能力产生不利影响。
（十一）税收优惠风险
报告期内，公司享受的税收优惠主要为企业所得税方面的优惠、增值税即征
即退税收优惠、环境保护税优惠政策。报告期内，公司享受的主要税收优惠金额
及占利润总额的比例情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 2018 年 2017 年
（1）增值税税收优惠 8,750.25 8,253.52 7,111.61
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（2）所得税享受的税收优惠 10,330.66 10,346.87 8,429.97
（3）环境保护税税收优惠 1,479.58 1,654.59 -
税收优惠合计 20,560.49 20,254.98 15,541.58
利润总额 66,688.68 60,483.55 53,179.42
税收优惠金额/利润总额 30.83% 33.49% 29.22%
注：根据《中华人民共和国环境保护税法》规定，自 2018 年 1 月 1 日起征收环境保护税。
公司报告期内主要受益于国家对环保行业的税收优惠政策、西部大开发税收
优惠政策、企业所得税“三免三减半”税收优惠政策和免征环境保护税优惠政
策，如果未来国家对相关税收优惠政策做出不利调整，则可能对公司经营业绩和
盈利能力产生不利影响。此外，根据《财政部、国家税务总局关于印发<资源综
合利用产品和劳务增值税优惠目录>的通知》（财税〔2015〕78 号），若公司因
违反税收、环境保护的法律法规受到处罚，公司面临自处罚决定下达的次月起
36 个月内不得享受相应的增值税即征即退政策的风险。
（十二）重大疫情、自然灾害及天气等不可抗力风险
自 2020 年初新冠肺炎疫情发生以来，受经济活动减弱、人口流动减少或延
后、企业大范围停工停产等因素的影响，公司业务受到一定程度的影响。公司已
采取协调垃圾入厂量、加强运行管理及项目实施进度管控、强化物资供应保障、
优化调整产销计划、增加作业班次等措施积极应对，此次疫情暂未对公司生产经
营及业绩产生重大不利影响。但如果此次疫情发展趋势发生重大不利变化，或者
在后续经营中再次遇到重大疫情、自然灾害或极端恶劣天气的影响，则可能对公
司的生产经营及业绩造成不利影响。此外，如果公司在建或运营的垃圾焚烧发电
厂所在地发生地震、水灾、旱灾、台风、动荡及类似事件，可能会对公司的垃圾
焚烧发电厂的建设、运营造成严重破坏，从而对公司的业务及经营造成不利影响。
十一、可再生能源补贴收入确认政策及影响
公司在垃圾焚烧发电项目进入可再生能源补贴目录时将当期及前期产生的
可再生能源补贴款项一次性确认为当期的营业收入，主要原因是在进入可再生能
源补贴目录前，相关的经济利益流入具有不确定性。上述会计处理与同行业上市
公司存在差异。假定公司在垃圾焚烧发电项目并网发电时确认可再生能源补贴收
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
入，对公司报告期内的业绩影响如下：
项目 2019 年 2018 年 2017 年
影响金额（万元） 10,715.13 -847.48 2,384.27
营业收入
影响金额占比 2.46% -0.25% 0.80%
影响金额（万元） 10,373.88 -364.09 2,429.06
净利润
影响金额占比 18.16% -0.68% 5.20%
十二、财务报告审计截止日后经营状况
公司最近一期审计报告的审计截止日为 2019 年 12 月 31 日，财务报告审计
截止日后，公司生产经营未发生重大不利变化。除受新冠肺炎疫情影响，公司
2020 年春节后开工较往年同期推迟外，公司经营模式、主营业务、主要客户及
供应商的构成以及其他可能影响投资者判断的重大事项等方面均未发生重大不
利变化。公司截至 2020 年 3 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2020 年 1-3
月合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表未经审计，但已由天健会计师
事务所审阅，并出具了天健审〔2020〕8-268 号审阅报告。2020 年 1-3 月，公司
合并报表主要经营数据如下：
单位：万元
项目 2020 年 1-3 月 2019 年 1-3 月 变动幅度
营业收入 94,220.74 86,331.98 9.14%
归属于母公司股东的净利润 12,065.37 9,632.34 25.26%
扣除非经常性损益后归属于母
11,308.06 9,257.76 22.15%
公司股东的净利润
2020 年 1-3 月，公司营业收入同比增长 9.14%，归属于母公司股东的净利润
同比增长 25.26%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增长
22.15%，公司 2020 年一季度净利润较去年同期增幅较大，主要是受益于新垃圾
焚烧发电项目投运，带动公司收入、利润增长。公司 2020 年一季度经营业绩同
比稳定增长，盈利能力稳步提升，不存在可能对持续盈利能力构成重大不利影响
的情形。
公司预计 2020 年上半年营业收入为 210,500 万元~232,700 万元，相比上年
同期变动幅度为 5.04%~16.12%；预计归属于母公司股东的净利润为 25,700 万元
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
~28,400 万元，相比上年同期变动幅度为-2.98%~7.21%；预计扣除非经常性损益
后归属于母公司股东的净利润为 25,500 万元~28,200 万元，相比上年同期变动幅
度为-1.54%~8.88%。
上述 2020 年 1-6 月相关财务数据系公司基于往年同期经营业绩、生产经营
状况、在手订单、设备销售合同履行情况、项目实施进度计划等方面的情况，并
结合新冠肺炎疫情对公司截至本招股意向书签署日前生产经营造成的影响所做
出的初步测算，未考虑存量项目纳入可再生能源补贴清单对公司 2020 年上半年
业绩可能造成的影响。预计数不代表公司最终可实现的营业收入、净利润，亦不
构成公司盈利预测。如疫情发生重大不利变化或其他突发性重大事件对公司生产
经营产生重大不利影响，可能会对 2020 年 1-6 月经营业绩产生一定影响，提醒
投资者关注。
有关财务报告审计截止日后经营状况的详细内容请参见本招股意向书“第
十一节 管理层讨论与分析”之“七、财务报告审计截止日后经营状况”。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
目 录
发行概况 ....................................................................................................................... 2
声明及承诺 ................................................................................................................... 3
重大事项提示 ............................................................................................................... 4
一、股东关于股份限售安排、自愿锁定和减持意向的承诺............................ 4
二、关于上市后稳定股价的预案........................................................................ 5
三、关于避免同业竞争的承诺............................................................................ 8
四、关于持股及减持意向的承诺...................................................................... 10
五、关于减少并规范关联交易的承诺.............................................................. 15
六、发行人及其控股股东、董事、监事、高级管理人员和证券服务机构关于
上市文件真实、准确、完整的承诺.................................................................. 17
七、填补被摊薄即期回报的措施及承诺.......................................................... 19
八、相关责任主体履行承诺事项的约束措施.................................................. 22
九、利润分配安排.............................................................................................. 24
十、特别风险提示.............................................................................................. 27
十一、可再生能源补贴收入确认政策及影响.................................................. 31
十二、财务报告审计截止日后经营状况.......................................................... 32
目 录 ........................................................................................................................... 34
第一节 释义 ............................................................................................................... 40
第二节 概览 ............................................................................................................... 47
一、发行人概况.................................................................................................. 47
二、发行人控股股东及实际控制人.................................................................. 48
三、发行人主要财务数据和指标...................................................................... 50
四、本次发行情况.............................................................................................. 52
五、募集资金用途.............................................................................................. 52
第三节 本次发行概况 ............................................................................................... 53
一、本次发行的基本情况.................................................................................. 53
二、本次发行的有关当事人.............................................................................. 53
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三、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系.............................. 56
四、本次发行的有关重要日期.......................................................................... 56
第四节 风险因素 ....................................................................................................... 57
一、产业政策风险.............................................................................................. 57
二、行业和市场风险.......................................................................................... 58
三、经营风险...................................................................................................... 59
四、技术风险...................................................................................................... 62
五、财务风险...................................................................................................... 63
六、募集资金投资项目风险.............................................................................. 65
七、管理风险...................................................................................................... 66
八、其他风险...................................................................................................... 66
第五节 发行人基本情况 ........................................................................................... 68
一、发行人基本信息.......................................................................................... 68
二、发行人改制重组情况.................................................................................. 68
三、发行人股本形成及变化情况...................................................................... 72
四、发行人自成立以来的重大资产重组情况.................................................. 99
五、历次验资情况............................................................................................ 111
六、发行人股权结构和组织结构.................................................................... 112
七、发行人控股子公司及参股公司的基本情况............................................ 116
八、发起人、持有 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况 ................. 121
九、发行人股本情况........................................................................................ 144
十、发行人员工及其社会保障情况................................................................ 148
十一、发行人、实际控制人、持有 5%以上股份的股东以及董事、监事、高
级管理人员等责任主体作出的重要承诺及履行情况.................................... 155
第六节 业务和技术 ................................................................................................. 157
一、公司主营业务及其变化情况.................................................................... 157
二、公司所处行业基本状况............................................................................ 157
三、行业竞争格局及公司竞争优劣势............................................................ 184
四、公司主营业务具体情况............................................................................ 194
五、安全生产和环境保护情况........................................................................ 242
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
六、公司的主要固定资产及无形资产............................................................ 258
七、公司的技术和研发情况............................................................................ 312
八、质量控制情况............................................................................................ 317
九、公司境外经营和境外资产情况................................................................ 324
第七节 同业竞争与关联交易 ................................................................................. 325
一、公司独立运行情况.................................................................................... 325
二、同业竞争情况............................................................................................ 327
三、关联方及关联关系.................................................................................... 336
四、关联交易.................................................................................................... 344
五、关联交易对公司财务状况和经营成果的影响........................................ 383
六、规范关联交易的制度安排........................................................................ 383
七、报告期内关联交易的执行情况及独立董事意见.................................... 390
八、公司减少和规范关联交易的措施............................................................ 391
第八节 董事、监事、高级管理人员及核心技术人员 ......................................... 392
一、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员概况.................... 392
二、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属的持股情
况和变动情况.................................................................................................... 400
三、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的其他对外投资情况
............................................................................................................................ 400
四、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况........ 402
五、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的兼职情况........ 403
六、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间的亲属关系 407
七、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议或作出
的承诺................................................................................................................ 408
八、董事、监事及高级管理人员的任职资格情况........................................ 408
九、董事、监事及高级管理人员近三年的聘任及变动情况........................ 408
第九节 公司治理结构 ............................................................................................. 413
一、股东大会制度的建立健全及运行情况.................................................... 413
二、董事会制度的建立健全及运行情况........................................................ 416
三、监事会制度的建立健全及运行情况........................................................ 418
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四、独立董事制度建立健全及运行情况........................................................ 419
五、董事会秘书制度建立健全及运行情况.................................................... 420
六、董事会专门委员会的设置情况................................................................ 421
七、本公司报告期内违法违规情况................................................................ 422
八、本公司报告期内资金占用和对外担保情况............................................ 424
九、本公司内部控制制度的情况.................................................................... 424
第十节 财务会计信息 ............................................................................................. 425
一、财务会计报告及相关财务资料................................................................ 425
二、审计意见.................................................................................................... 432
三、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况................................ 433
四、主要会计政策和会计估计........................................................................ 435
五、税项............................................................................................................ 472
六、分部信息.................................................................................................... 475
七、最近一年收购兼并其他企业情况............................................................ 476
八、非经常性损益明细表................................................................................ 476
九、最近一期末主要固定资产及对外投资情况............................................ 477
十、最近一期末主要无形资产情况................................................................ 477
十一、最近一期末主要债项情况.................................................................... 478
十二、所有者权益变动情况............................................................................ 480
十三、现金流量情况........................................................................................ 481
十四、财务报表附注中的期后事项、或有事项及其他重要事项................ 482
十五、主要财务指标........................................................................................ 482
十六、原始报表和申报报表的差异情况........................................................ 484
十七、资产评估和验资情况............................................................................ 488
第十一节 管理层讨论与分析 ................................................................................. 489
一、财务状况分析............................................................................................ 489
二、盈利能力分析............................................................................................ 564
三、现金流量分析............................................................................................ 636
四、资本性支出................................................................................................ 640
五、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析............................................ 641
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六、本次发行摊薄即期回报分析及公司采取措施........................................ 642
七、财务报告审计截止日后经营状况............................................................ 646
第十二节 业务发展目标 ......................................................................................... 650
一、公司的发展战略及目标............................................................................ 650
二、业务发展计划............................................................................................ 650
三、拟定上述计划所依据的假设条件及面临的主要困难............................ 652
四、公司确保实现上述业务发展计划拟采用的方式、方法和途径............ 653
五、公司业务发展计划与现有业务的关系.................................................... 654
六、本次募集资金运用对实现公司经营目标的作用.................................... 654
第十三节 募集资金运用 ......................................................................................... 656
一、本次募集资金运用概况............................................................................ 656
二、募集资金投资项目的必要性与可行性.................................................... 658
三、董事会对募集资金投资项目可行性的分析............................................ 662
四、募集资金投资项目实施后对公司独立性的影响.................................... 663
五、募集资金投资项目基本情况.................................................................... 663
六、募集资金运用对公司经营和财务状况的影响........................................ 677
第十四节 股利分配政策 ......................................................................................... 679
一、发行人报告期内股利分配政策及分配情况............................................ 679
二、本次发行完成前滚存利润的分配情况.................................................... 680
三、发行上市后股利分配政策........................................................................ 680
四、股东分红回报规划.................................................................................... 683
第十五节 其他重要事项 ......................................................................................... 687
一、信息披露与投资者服务............................................................................ 687
二、重大合同.................................................................................................... 687
三、其他重要商务合同.................................................................................... 708
四、重大诉讼、仲裁及纠纷事项.................................................................... 719
五、控股股东和董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的重大诉讼和
仲裁.................................................................................................................... 722
第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ........................... 723
一、全体董事、监事、高级管理人员声明.................................................... 723
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二、保荐人（主承销商）声明........................................................................ 726
三、发行人律师声明........................................................................................ 728
四、会计师事务所声明.................................................................................... 729
五、资产评估机构声明.................................................................................... 730
六、验资机构声明............................................................................................ 732
第十七节 备查文件 ................................................................................................. 734
一、备查文件.................................................................................................... 734
二、查阅地址及时间........................................................................................ 734
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
第一节 释义
在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下涵义：
一、普通名词释义
发行人、本公司、公
指 重庆三峰环境集团股份有限公司
司、三峰环境
三峰有限 指 重庆三峰环境产业集团有限公司，系发行人前身
重钢环保 指 重庆钢铁集团环保投资有限公司，系三峰有限曾用名
德润环境 指 重庆德润环境有限公司，系公司现股东
水务资产 指 重庆市水务资产经营有限公司，系公司现股东
中信环境 指 中信环境投资集团有限公司，系公司现股东
重庆地产 指 重庆市地产集团有限公司，系公司现股东
中国信达 指 中国信达资产管理股份有限公司，系公司现股东
西证投资 指 西证股权投资有限公司，系公司现股东
涪陵国投 指 重庆市涪陵国有资产投资经营集团有限公司，系公司现股东
杭州汉石 指 杭州汉石投资管理服务有限公司，系公司现股东
重钢集团 指 重庆钢铁（集团）有限责任公司，系三峰有限原股东
华建国际 指 华建国际实业（深圳）有限公司，系三峰有限原股东
Jiuding 指 Jiuding Ganymede Limited，系三峰有限原股东
圆基环保 指 圆基环保资本（天津）投资管理有限公司，系三峰有限原股东
圆基新能源 指 重庆圆基新能源创业投资基金合伙企业，系三峰有限原股东
圆渝壹号 指 重庆圆渝壹号投资合伙企业（有限合伙），系三峰有限原股东
德润控股 指 德润环境（控股）集团有限公司，系三峰有限原股东
水务香港 指 重庆水务（香港）有限公司，系德润控股前身
卡万塔能源 指 卡万塔能源（中国）投资有限公司，系三峰有限原股东
与卡万塔能源相关的系列公司，包括：卡万塔能源、Covanta
卡万塔能源及其系 Holding Corporation、Covanta Waste to Energy Asia Ltd.、Covanta
指
列关联方 Energy China(Delta) Ltd.、Covanta Energy China(Gamma) Ltd.，系
三峰有限原股东
重庆地产集团 指 重庆市地产集团，系三峰有限原股东
三峰卡万塔 指 重庆三峰卡万塔环境产业有限公司
三峰科技 指 重庆三峰科技有限公司
重庆同兴 指 重庆同兴垃圾处理有限公司
重庆丰盛 指 重庆丰盛三峰环保发电有限公司
重庆百果园 指 重庆三峰百果园环保发电有限公司
重庆御临 指 重庆三峰御临环保发电有限公司
泰兴三峰 指 泰兴市三峰环保能源有限公司
泰兴卡万塔 指 泰兴卡万塔沿江热电有限公司，系泰兴三峰的前身
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
成都三峰环保发电有限公司（曾用名为成都九江环保发电有限公
成都九江 指
司）
昆明三峰再生能源发电有限公司（曾用名为昆明重钢再生能源发
昆明三峰 指
电有限公司）
万州三峰 指 重庆市万州区三峰环保发电有限公司
大理三峰 指 大理三峰再生能源发电有限公司
西昌三峰 指 西昌三峰环保发电有限公司
东营三峰 指 东营黄河三角洲三峰生态能源有限公司
汕尾三峰 指 汕尾三峰环保发电有限公司
六安三峰 指 六安三峰环保发电有限公司
南宁三峰 指 南宁市三峰能源有限公司
涪陵三峰 指 重庆市涪陵区三峰环保发电有限公司
梅州三峰 指 梅州市三峰环保能源有限公司
鞍山三峰 指 鞍山市三峰环保发电有限公司
库尔勒三峰 指 库尔勒三峰广翰能源开发有限公司
綦江三峰 指 重庆市綦江区三峰环保发电有限公司
黔江三峰 指 重庆黔江三峰环保产业发展有限公司
阿克苏三峰 指 阿克苏三峰广翰环保发电有限公司
赤峰三峰 指 赤峰市三峰环保能源有限公司
永川三峰 指 重庆市永川区三峰环保发电有限公司
靖江三峰 指 靖江三峰再生资源供热有限公司
浦江三峰 指 浦江三峰环保能源有限公司
澳门三峰 指 澳门三峰环境工程技术有限公司
秀山三峰 指 重庆市秀山县三峰新能源有限公司
营山三峰 指 营山三峰环保能源有限公司
诸暨三峰 指 诸暨三峰环保能源有限公司
武隆三峰 指 重庆市武隆区三峰新能源发电有限公司
会东三峰 指 会东三峰环保能源发电有限公司
陆河三峰 指 陆河三峰环保有限公司
绍兴能源 指 绍兴市再生能源发展有限公司
白银三峰环保发电有限公司（曾用名为白银三峰财信环保发电有
白银三峰 指
限公司）
恒瑞供热 指 泰兴市恒瑞供热管理有限公司
京城环保 指 泰州京城环保产业有限公司
东兴环保 指 郑州东兴环保能源有限公司
中联弘峰 指 重庆中联弘峰环卫有限公司
城发环保（滑县） 指 城发环保能源（滑县）有限公司
城发环保（安阳） 指 城发环保能源（安阳）有限公司
新离子环境 指 重庆新离子环境科技有限公司
抚矿三峰亿金 指 辽宁抚矿三峰亿金环保能源开发有限责任公司
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
重庆钢铁 指 重庆钢铁股份有限公司
重庆水投 指 重庆市水利投资（集团）有限公司
重庆排水 指 重庆市排水有限公司
重庆国咨 指 重庆国际投资咨询集团有限公司
广东宝典 指 广东宝典投资有限公司
江苏泰能 指 江苏泰能集团公司
上海承锐 指 上海承锐投资发展有限公司
北京中鼎亚 指 北京中鼎亚环境科技发展有限公司
启元建设 指 赤峰市启元城市建设投资有限责任公司
银通电子 指 靖江银通电子有限公司
绍兴环境 指 绍兴市环境产业有限公司
诸暨城投 指 诸暨市城市建设投资发展有限公司
财信环境 指 重庆财信环境资源股份有限公司
北京京城 指 北京京城环保股份有限公司
郑州公用 指 郑州公用事业投资发展集团有限公司
中科盛弘 指 重庆中科盛弘环卫有限公司
中联环境 指 长沙中联重科环境产业有限公司
重庆四钢 指 重庆四钢钢业有限责任公司
朝阳气体 指 重庆朝阳气体有限公司
重钢建设 指 重庆钢铁集团建设工程有限公司
重钢工业 指 重庆钢铁集团三峰工业有限公司
重钢研究所 指 重庆钢铁研究所有限公司
重钢设计院 指 重庆钢铁集团设计院有限公司
重钢电子 指 重庆钢铁集团电子有限责任公司
三环监理 指 重庆三环建设监理咨询有限公司
重钢运输 指 重庆钢铁集团运输有限责任公司
明州环境 指 宁波明州环境能源有限公司
朵力物业 指 重庆朵力物业管理有限责任公司
重钢产业 指 重庆钢铁集团产业有限公司
重钢矿业 指 重庆钢铁集团矿业有限公司大宝坡石灰石矿
伟明环保 指 浙江伟明环保股份有限公司
绿色动力 指 绿色动力环保集团股份有限公司
上海环境 指 上海环境集团股份有限公司
启迪桑德 指 启迪桑德股份有限公司
深圳能源 指 深圳能源集团股份有限公司
中国天楹 指 中国天楹股份有限公司
瀚蓝环境 指 瀚蓝环境股份有限公司
光大国际 指 中国光大国际有限公司
锦江环境 指 中国锦江环境控股有限公司
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
康恒环境 指 上海康恒环境股份有限公司
杭州新世纪 指 杭州新世纪能源环保工程股份有限公司
德国马丁公司 指 马丁环境与能源技术有限公司
泰兴项目（一期） 指 泰兴市垃圾焚烧发电/供热一期项目
泰兴项目（二期） 指 泰兴市垃圾焚烧发电/供热二期项目
同兴项目 指 重庆同兴垃圾处理厂项目
丰盛项目 指 重庆市第二垃圾焚烧发电项目
百果园项目 指 重庆市第三（百果园）垃圾焚烧发电厂项目
重庆市第四（洛碛）垃圾焚烧发电厂项目，即重庆市洛碛垃圾焚
洛碛项目 指
烧发电厂项目
万州项目 指 重庆市万州区城市生活垃圾焚烧发电厂项目
涪陵项目 指 涪陵-长寿生活垃圾焚烧发电项目
九江项目 指 成都市九江环保发电厂项目
西昌项目（一期） 指 西昌市生活垃圾焚烧发电 BOT 一期项目
西昌项目（二期） 指 西昌市生活垃圾焚烧发电 BOT 二期项目
昆明项目 指 昆明空港经济区垃圾焚烧厂 BOT 项目
大理项目（一期） 指 大理市生活垃圾处理 BOT 一期项目
大理项目（二期） 指 大理市生活垃圾处理 BOT 二期项目
东营项目（一期） 指 东营市生活垃圾焚烧发电厂一期项目
东营项目（二期） 指 东营市生活垃圾焚烧发电厂二期项目
汕尾项目（一期） 指 汕尾市生活垃圾无害化处理中心首期工程项目
汕尾项目（二期） 指 汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电厂二期工程项目
汕尾垃圾收运项目 指 汕尾市城区生活垃圾压缩二次转运项目
六安项目（一期） 指 六安市生活垃圾焚烧发电一期项目
六安项目（二期） 指 六安市生活垃圾焚烧发电二期项目
南宁项目 指 南宁市平里静脉产业园-生活垃圾焚烧发电工程 BOT 项目
梅州项目 指 梅州市环保能源（生活垃圾焚烧）发电项目
鞍山项目 指 鞍山市生活垃圾焚烧发电项目
库尔勒项目 指 库尔勒市城市生活垃圾无害化处理和综合利用项目
綦江项目 指 重庆市綦江区生活垃圾焚烧发电项目
黔江项目 指 重庆市黔江生活垃圾焚烧发电项目
黔江工业固废项目 指 黔江区一般工业固废处理项目
黔江垃圾收运项目 指 黔江区生活垃圾收运系统扩建项目
黔江垃圾渗漏液处
指 黔江区垃圾场渗漏液预处理项目
理项目
阿克苏项目 指 阿克苏地区静脉产业园（西区）-生活垃圾焚烧发电 PPP 项目
赤峰项目（一期） 指 赤峰市生活垃圾焚烧热电联产项目一期
赤峰项目（二期） 指 赤峰市生活垃圾焚烧热电联产项目二期
永川项目 指 重庆市永川区生活垃圾焚烧发电 PPP 项目
永川渗滤液项目 指 永川区渗滤液及膜下水处理 PPP 项目
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
浦江项目 指 浦江县小黄坛垃圾焚烧发电项目
秀山项目 指 秀山县垃圾焚烧发电项目
营山项目 指 营（山）蓬（安）仪（陇）三县城镇废弃物集中处置项目
会东项目 指 会东县城乡生活垃圾焚烧发电项目
白银项目 指 白银市生活垃圾焚烧发电项目
武隆项目 指 重庆市武隆区生活垃圾焚烧发电项目
绍兴项目 指 绍兴市循环生态产业园区垃圾焚烧项目
郑州项目 指 郑州（东部）环保能源工程项目
兴化项目 指 兴化市循环经济环保科技示范园项目
长生桥项目 指 长生桥渗滤液处理改造工程项目
滑县项目 指 滑县农村生活垃圾清运与静脉产业园垃圾焚烧发电一体化项目
抚顺项目 指 抚顺市城市生活垃圾焚烧发电 PPP 项目
武隆项目 指 重庆市武隆区生活垃圾焚烧处置项目
陆河垃圾转运项目 指 陆河县生活垃圾压缩转运项目
《公司章程》 指 《重庆三峰环境集团股份有限公司章程》
《重庆三峰环境集团股份有限公司章程（草案）》（A 股上市后
《公司章程（草案）》 指
适用）
《股东大会议事规
指 《重庆三峰环境集团股份有限公司股东大会议事规则》
则》
《董事会议事规则》 指 《重庆三峰环境集团股份有限公司董事会议事规则》
《监事会议事规则》 指 《重庆三峰环境集团股份有限公司监事会议事规则》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计准则》及其应用指
《企业会计准则》 指
南和其他相关规定
财政部于 2017 年颁布的《企业会计准则第 22 号——金融工具确
认和计量》《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》《企业
新金融工具准则 指
会计准则第 24 号——套期保值》以及《企业会计准则第 37 号——
金融工具列报》
国务院 指 中华人民共和国国务院
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
科技部 指 中华人民共和国科学技术部
中华人民共和国生态环境部，2018 年 3 月根据第十三届全国人
生态环境部 指
民代表大会第一次会议批准的国务院机构改革方案设立
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
财政部 指 中华人民共和国财政部
住建部 指 中华人民共和国住房和城乡建设部
国家能源局 指 中华人民共和国国家能源局
商务部 指 中华人民共和国商务部
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
中华人民共和国应急管理部，2018 年 3 月根据第十三届全国人
应急管理部 指
民代表大会第一次会议批准的国务院机构改革方案设立
中华人民共和国国家市场监督管理总局，2018 年 3 月根据第十
市场监督管理总局 指 三届全国人民代表大会第一次会议批准的国务院机构改革方案
设立
重庆市国资委 指 重庆市国有资产监督管理委员会
股东大会 指 发行人股东大会
董事会 指 发行人董事会
监事会 指 发行人监事会
中信建投、保荐人、
指 中信建投证券股份有限公司
保荐机构、主承销商
发行人律师 指 北京德恒律师事务所
审计机构、天健会计
指 天健会计师事务所（特殊普通合伙）
师事务所
报告期 指 2017 年度、2018 年度和 2019 年度
报告期初 指 2017 年 1 月 1 日
报告期末 指 2019 年 12 月 31 日
报告期各期末 指 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日和 2019 年 12 月 31 日
元、万元 指 人民币元、人民币万元
二、专业术语释义
Build-Operate-Transfer，即建设-经营-移交，业主通过特许经营
权协议授权签约企业进行基建设施的融资、设计、建造、运营
BOT 指 以及维护工作。签约企业在特许经营期内可向用户、服务对象
收取费用来抵消其投资、运营及维护成本并取得合理的回报。
在特许经营权期满后，相关设施将交回业主
Engineering-Procurement-Construction，即受业主委托，按照合同
EPC 指 约定对工程建设项目的设计、采购、施工、试运行等实行全过
程或若干阶段的承包
Building-Owning-Operation，即建设-拥有-经营，承包商根据政
BOO 指 府赋予的特许权，建设并经营某项产业项目，但是并不将此项
产业项目移交给公共部门
Transfer-Operate-Transfer，即移交-经营-移交，政府部门或国有
企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给
TOT 指 投资人，由其进行运营管理；投资人在约定的期限内通过经营
收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人
再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式
Build-Transfer，即建设-移交，项目的运作通过项目公司总承包，
BT 指 融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总
投资加上合理回报
Public-Private-Partnership，即公私合作模式，是公共基础设施中
PPP 指 的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本、
社会资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设
人们在日常生活中或者为日常生活提供服务的活动中产生的固
生活垃圾 指
体废物，以及法律、行政法规规定视为生活垃圾的固体废物
垃圾中可燃物在焚烧炉中与氧气进行化学反应，通过焚烧可以
垃圾焚烧 指 使可燃性固体废物氧化分解，达到减量化、资源化和无害化的
目的
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
对燃烧热值较高的垃圾进行高温焚烧，在高温焚烧中产生的热
垃圾焚烧发电 指
能转化为高温蒸汽，推动汽轮机并带动发电机发电
一种将废气、废液、固体废弃物体燃料、医疗垃圾、生活废品、
焚烧炉 指 动物尸体等进行高温焚烧，达到量化数减少或缩小的一种环保
设备，有炉排炉或流化床等多种类型
炉排炉 指 采用层状燃烧方式的生活垃圾焚烧炉
流化床 指 采用沸腾燃烧方式的生活垃圾焚烧炉
余热锅炉 指 对焚烧过程释放的能量进行有效转换的热力设备
用汽轮机驱动的发电机。由锅炉产生的过热蒸汽进入汽轮机内
膨胀做功，使叶片转动而带动发电机发电，做功后的废汽经凝
汽轮发电机组 指
汽器、循环水泵、凝结水泵、给水加热装置等送回锅炉循环使
用
多氯代二苯并-对-二噁英（PCDDs）、多氯代二苯并呋喃（PCDFs）
二噁英 指
等化学物质的总称
生活垃圾焚烧飞灰，包括烟气净化系统捕捉物、烟囱底部沉降
飞灰 指
的底灰
炉渣 指 在垃圾焚烧过程中产生的炉渣、漏渣、锅炉灰等残渣的总称
垃圾渗滤液 指 从垃圾中渗出的高浓度有机废水
化学耗氧量（Chemical Oxygen Demand），是利用化学氧化剂将
COD 指 水中可氧化物质氧化分解，然后根据残留的氧化剂的量计算出
氧的消耗量，是表示水质污染度的重要指标
生化耗氧量（Biochemical Oxygen Demand），广泛应用于水源
BOD 指 有机化合物指标的指标，以测定微生物进行生物降解时所消耗
总氧气量
选择性非催化还原（Selective Non-Catalytic Reduction），在无
催化剂的作用下，在适合脱硝反应的“温度窗口”内喷入还原
SNCR 指
剂将烟气中的氮氧化物还原为氮气和水。该技术一般采用炉内
喷氨或尿素作为还原剂
保证焚烧炉出口烟气的温度介于 850℃~1100℃之间
（Temperature 即 1T），停留时间超过 2.0S（Time 即 2T），以
3T+E 指
及燃烧过程中较大的扰动（Turbulence 即 3T），防止生成大量
的二噁英，E 即有效控制过剩的空气量（Excess-oxygen）
新安装完成的发电机组试运行过程中要连续运行试验 72 小时，
72+24 指
还需要完成满负荷运行试验 24 小时
Up-flow Anaerobic Sludge Bed/Blanket 的英文缩写，又称上流（升
UASB 指
流）式厌氧污泥床反应器，是一种处理污水的厌氧生物方法
Membrane Bio-Reactor 的英文缩写，又称膜生物反应器，是一种
MBR 指
由膜分离单元与生物处理单元相结合的新型水处理技术
居民或当地单位因担心项目（如垃圾场、核电厂等邻避设施）
建设在住所周边，对身体健康、环境质量和资产价值等带来诸
邻避效应 指
多负面影响，从而激发嫌恶情绪并采取坚决的、有时高度情绪
化的集体反对甚至抗争行为
千瓦时（kWh）、 电的能量单位，电力行业常用的能源标准单位。1 兆瓦时=1,000
指
兆瓦时（MWh） 千瓦时
功率单位，常用来指发电机组在额定情况下单位时间内的电量。
兆瓦（MW） 指
1 兆瓦=1,000 千瓦
注：本招股意向书中部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍
五入原因所致。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
第二节 概览
本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真
阅读招股意向书全文。
一、发行人概况
（一）发行人基本信息
中文名称 重庆三峰环境集团股份有限公司
英文名称 Chongqing Sanfeng Environment Group Corp., Ltd.
注册资本 130,000 万元
法定代表人 雷钦平
成立日期 2009 年 12 月 4 日
整体变更设立日期 2018 年 6 月 27 日
公司地址 重庆市大渡口区建桥工业园建桥大道 3 号
以 BOT 等方式建设及运营垃圾焚烧发电工厂；从事环境卫生、环境保
经营范围 护技术咨询服务，环境污染治理，及环保技术开发。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（二）发行人设立情况
三峰环境是于 2018 年 6 月 27 日经水务资产《关于三峰环境股份制改造方案
的批复》（渝水资发[2018]100 号）文件批准，由三峰有限整体变更，以德润环
境、中信环境、水务资产、重庆地产、中国信达、西证投资、涪陵国投、杭州汉
石为发起人共同发起设立的股份有限公司。
2018 年 6 月 27 日，公司取得重庆市工商行政管理局大渡口区分局颁发的《企
业法人营业执照》（统一社会信用代码：91500000699250053X）。
（三）发行人业务概况
三峰环境是国内垃圾焚烧行业的领军企业之一，主要从事垃圾焚烧发电项目
投资运营、EPC 建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等相关业务。经过多年
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
的快速发展，公司已具备从成套设备技术研发、设计、制造到项目投资、建设和
运营管理于一体的垃圾焚烧发电全产业链服务能力，是重庆市政府着力培育的战
略性新兴产业重点企业，公司已被纳入国务院国企改革“双百行动”企业名单。
截至 2020 年 3 月 31 日，公司已在重庆、四川、云南、广东、广西、安徽、
江苏、山东、辽宁、新疆等 14 个省、自治区、直辖市投资 43 个 BOT/BOO/PPP
垃圾焚烧发电项目（含二期项目），在全球 191 个垃圾焚烧项目共有 321 条焚烧
线的核心设备及部件和技术应用业绩（含已签约项目），业务覆盖国内 25 省、
自治区、直辖市和境外欧洲、拉美及一带一路沿线等 8 个国家。
公司在引进世界领先的垃圾焚烧发电全套技术的基础上，通过消化吸收、研
发改进形成了满足中国及发展中国家城市生活垃圾特点的焚烧处理技术，并实现
焚烧炉等核心设备的国产化。同时，国家发改委批准公司建立了“生活垃圾焚烧
技术国家地方联合工程研究中心”，生态环境部批准公司建设“国家环境保护垃
圾焚烧处理与资源化工程技术中心”，此外，公司主编或参与编写了《生活垃圾
焚烧炉及余热锅炉》《生活垃圾焚烧厂运行维护与安全技术标准（修订）》《大
型垃圾焚烧炉炉排技术条件》等多项国家和行业标准，先后被评为“中国环境保
护产业骨干企业”“中国固废行业影响力企业”“2018 中国环境企业 50 强”“2019
年绿色供应链 CITI 指数（企业环境信息公开指数）全行业排名前 50 强”“2019
生活垃圾焚烧发电十强企业”，丰盛项目、九江项目、六安项目等先后获评“AAA
级生活垃圾焚烧厂”。作为国内主要的垃圾焚烧发电企业之一，三峰环境积极承
担社会责任，持续开展环保宣传教育活动，努力提升全社会生态环境意识，取得
了良好的社会效益，被教育部和国家生态环境部联合评为全国中小学环境教育社
会实践基地。
二、发行人控股股东及实际控制人
（一）直接控股股东
公司直接控股股东为德润环境。截至本招股意向书签署日，德润环境直接持
有公司 73,609.90 万股股份，占公司本次发行前总股本的 56.623%。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
德润环境成立于 2014 年 10 月，经营范围为：再生资源回收与资源化利用（取
得相关行政许可后，在许可范围内从事经营）；环境污染治理；土壤修护整治；
环保技术开发、应用及咨询服务；垃圾处理与焚烧发电项目投资、开发及管理（不
得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金融业务）；水资源保护及治
理；环境监测；环境污染防治专用设备及仪器研发、制造；从事投资业务及相关
资产经营管理（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金融业务）；
财务顾问（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金融业务）。
截至本招股意向书签署日，德润环境注册资本为 100,000 万元，其中水务资
产出资 54.90%、重庆苏渝实业发展有限公司出资 25.10%、深圳高速环境有限公
司出资 20.00%。
（二）间接控股股东
公司间接控股股东为水务资产。截至本招股意向书签署日，水务资产直接持
有公司 14,242.80 万股股份、占公司本次发行前总股本的 10.956%，通过持有德
润环境 54.90%股权的方式间接持有公司 56.623%的股份，水务资产以直接和间
接方式合计持有公司 67.579%的股份。
水务资产成立于 2007 年 8 月，经营范围为：从事投资业务（不得从事金融
业务）及相关资产经营、资产管理，投资咨询服务，财务顾问，销售矿产品、机
电设备。（以上经营范围法律法规禁止的，不得从事经营；法律法规限制的，取
得许可后方可从事经营）
截至本招股意向书签署日，水务资产注册资本为 606,457.148435 万元，重庆
市国资委持有水务资产 100%的股权。
（三）实际控制人
公司的实际控制人为重庆市国资委。截至本招股意向书签署日，重庆市国资
委通过德润环境、水务资产、重庆地产、西证投资间接控制公司 78.534%的股权。
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三、发行人主要财务数据和指标
（一）合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
资产总额 1,449,072.33 1,166,236.09 951,759.18
流动资产 357,990.60 279,064.45 229,304.55
负债总额 967,565.84 750,048.22 546,617.16
流动负债 425,403.88 338,424.56 233,646.03
归属于母公司股东权益 454,761.31 397,879.39 356,752.90
少数股东权益 26,745.18 18,308.48 48,389.12
股东权益合计 481,506.49 416,187.87 405,142.02
（二）合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
营业收入 436,398.50 343,277.10 296,999.06
营业利润 64,259.00 55,242.88 53,009.90
利润总额 66,688.68 60,483.55 53,179.42
净利润 57,134.84 53,400.96 46,743.61
归属于母公司股东的净利润（扣
55,351.92 51,344.26 45,223.30
非前）
归属于母公司股东的净利润（扣
50,631.44 45,280.29 43,666.36
非后）
（三）合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
经营活动产生的现金流量净额 136,869.22 74,643.65 54,664.49
投资活动产生的现金流量净额 -247,027.80 -213,765.00 -127,606.00
筹资活动产生的现金流量净额 143,502.87 124,644.06 52,994.66
现金及现金等价物净增加额 33,442.87 -14,422.76 -19,940.03
期末现金及现金等价物余额 121,912.62 88,469.75 102,892.50
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（四）主要财务指标
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
流动比率（倍） 0.84 0.82 0.98
速动比率（倍） 0.70 0.69 0.85
资产负债率（合并） 66.77% 64.31% 57.43%
资产负债率（母公司） 45.33% 42.31% 35.10%
归属于发行人股东的每股净资产（元/股） 3.50 3.06 -
无形资产（扣除土地使用权、BOT 特许经
0.23% 0.16% 0.10%
营权）占净资产的比例
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
应收账款周转率（次） 4.18 4.22 4.84
存货周转率（次） 5.69 6.19 7.02
息税折旧摊销前利润（万元） 126,323.01 95,325.93 82,759.48
利息保障倍数（倍） 3.62 4.18 5.60
每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） 1.05 0.57 -
每股净现金流量（元/股） 0.26 -0.11 -
归属于公司普通股股东的加权平均净资产
13.00 13.67 13.61
收益率（%）
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股
11.89 12.06 13.14
东的加权平均净资产收益率（%）
归属于公司普通股股东的每股收益（元/股） 0.43 0.39 -
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股
0.39 0.35 -
东的每股收益（元/股）
注：主要财务指标计算方法如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产－存货）/流动负债
资产负债率=总负债/总资产
无形资产（扣除土地使用权、BOT 特许经营权等后）占净资产的比例=无形资产（扣除土地
使用权、BOT 特许经营权等后）/净资产
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
息税折旧摊销前利润=净利润+所得税+折旧+摊销+财务费用利息支出－财务费用利息收入
利息保障倍数=（净利润+所得税+财务费用利息支出－财务费用利息收入+资本化利息支出）
/（财务费用支出－财务费用利息收入+资本化利息支出）
每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末股份总数。公司于
2018 年 6 月整体变更为股份有限公司，2017 年度为有限公司阶段，该指标不适用。
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股份总数。公司于 2018 年 6 月整体变更
为股份有限公司，2017 年度为有限公司阶段，该指标不适用。
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四、本次发行情况
发行股票类别 人民币普通股（A 股）
发行股票数量 本次公开发行 37,826.80 万股，占发行后公司总股数的 22.54%
每股面值 人民币 1.00 元
【】元（公司授权董事会与主承销商通过向网下投资者询价的方式或以中
每股发行价格
国证监会认可的其他方式确定）
采取网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合的方式或
发行方式
证券监管部门认可的其他发行方式
符合资格的询价对象和在上海证券交易所开立人民币普通股（A 股）账户
发行对象 的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）或中国
证监会规定的其他对象
拟上市的证券
上海证券交易所
交易所
承销方式 余额包销
发行股票类别 人民币普通股（A 股）
五、募集资金用途
根据公司第一届董事会第九次会议决议和 2018 年第六次临时股东大会决
议，本次发行募集资金扣除发行费用后拟投资于以下项目：
项目投资总额 使用募集资金金额
项目名称
（万元） （万元）
重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目 200,803.64 140,000.00
汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电
56,000.00 35,000.00
厂二期工程项目
东营市生活垃圾焚烧发电厂二期项目 23,986.03 15,000.00
补充流动资金 60,000.00 60,000.00
合计 340,789.67 250,000.00
公司将本着轻重缓急的原则，按照实际需求安排项目的投资建设。若实际募
集资金净额不能满足上述项目的投资需要，缺口部分公司将通过自筹方式予以解
决。为加快项目建设以满足公司发展需要，在募集资金到位前，公司将依据上述
项目的建设进度和资金需求，先行以自筹资金投入实施上述项目，待募集资金到
位后，再以募集资金置换届时已累计投入的自筹资金。
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第三节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
股票面值 1.00 元
发行股数 本次公开发行 37,826.80 万股，占发行后公司总股数的 22.54%
【】元（公司取得发行核准文件后，由公司和主承销商组织股票发
每股发行价格
行询价，根据询价结果确定发行价格）
3.50 元/股（按 2019 年 12 月 31 日审计的归属于母公司股东权益除
发行前每股净资产
以本次发行前总股本计算）
【】元/股（按【】年【】月【】日经审计的归属于母公司的股东
发行后每股净资产
权益与本次发行募集资金净额之和除以本次发行后总股本计算）
【】倍（发行价格除以每股收益，每股收益按照本次发行前一会计
发行市盈率 年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行
后总股本计算）
发行市净率 【】倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算）
采取网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合的
发行方式
方式或证券监管部门认可的其他发行方式
符合资格的询价对象和在上海证券交易所开立人民币普通股（A
发行对象 股）账户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买
者除外）或中国证监会规定的其他对象
承销方式 余额包销
募集资金总额 【】万元
募集资金净额 【】万元
承销及保荐费用 7,369.87 万元
审计及验资费用 547.17 万元
发行费用概算（各项费
用均为不含增值税费 律师费用 207.55 万元
用） 用于本次发行的信息
471.70 万元
披露费用
发行手续费用 139.03 万元
拟上市地点 上海证券交易所
二、本次发行的有关当事人
（一）发行人：重庆三峰环境集团股份有限公司
住所：重庆市大渡口区建桥工业园建桥大道 3 号
法定代表人：雷钦平
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联系人：刘燕
电话：023-88055845
传真：023-88055511
（二）保荐人（主承销商）：中信建投证券股份有限公司
住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼
法定代表人：王常青
保荐代表人：严延、张钟伟
项目协办人：贺立垚
项目经办人：邓必银、李鑫、易述海、何亮君、蒋易辰、贾志华
电话：010-85130641
传真：010-65608451
（三）律师事务所：北京德恒律师事务所
住所：北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层
负责人：王丽
经办律师：李哲、侯阳、彭松、严姣
电话：010-52682888
传真：010-52682999
（四）会计师事务所：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
住所：杭州市西溪路 128 号新湖商务大厦 4-10 层
负责人：龙文虎
经办注册会计师：李青龙、文永丽
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电话：023-88868521
传真：023-86218621
（五）资产评估机构：北京天健兴业资产评估有限公司
住所：北京市西城区月坛北街 2 号月坛大厦 23 层
法定代表人：孙建民
经办注册评估师：李晶、黄兴向
电话：010-68083097、010-68081474
传真：010-68081109
（六）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公
司
住所：上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼
电话：021-58708888
传真：021-58899400
（七）拟申请上市证券交易所：上海证券交易所
住所：上海市浦东南路 528 号上海证券大厦
电话：021-68808888
传真：021-68804868
（八）承销商收款银行：工商银行北京东城支行营业室
户名：中信建投证券股份有限公司
收款账号：0200080719027304381
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三、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系
发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之
间不存在直接或者间接的股权关系或其他权益关系。
四、本次发行的有关重要日期
初步询价时间：2020 年 5 月 15 日
发行公告刊登日期：2020 年 5 月 20 日
申购日期：2020 年 5 月 21 日
缴款日期：2020 年 5 月 25 日
股票上市日期：本次股票发行结束后发行人将尽快申请股票在上海证券交易
所上市
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第四节 风险因素
投资者在评价公司本次发行及做出投资决定时，除本招股意向书已披露的其
他信息外，应审慎考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则或可能
影响投资决策的程度大小排序，但该排序并不代表风险因素会依次发生。
一、产业政策风险
垃圾发电行业是国家鼓励的资源综合利用行业，国家对垃圾发电实行全额保
障性收购制度。为引导垃圾焚烧发电产业健康发展，促进资源节约和环境保护，
国家发改委于 2012 年 3 月 28 日发布《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价
格政策的通知》（发改价格[2012]801 号），进一步完善垃圾焚烧发电价格政策。
该通知规定，垃圾焚烧发电项目按入厂垃圾处理量折算成上网电量，折算比例为
每吨生活垃圾 280 千瓦时，未超过上述电量的部分执行全国统一垃圾发电标杆电
价每千瓦时 0.65 元（含税）；超过上述电量的部分执行当地同类燃煤发电机组
上网电价，2006 年 1 月 1 日后核准的垃圾焚烧发电项目均按该规定执行。财政
部、国家发改委、国家能源局于 2020 年 1 月 20 日发布《关于促进非水可再生能
源发电健康发展的若干意见》（财建[2020]4 号）、《可再生能源电价附加补助
资金管理办法》（财建[2020]5 号）等文件，未来主管部门将按照“以收定支”
的原则，合理确定每年新增补贴项目规模，并由电网企业根据财政部等部门确定
的原则，依照项目类型、并网时间、技术水平等条件，确定具体补助项目清单，
公司在建项目可能面临不能进入补贴清单或补贴水平退坡的风险。虽然公司针对
新增项目，积极通过技术方案优化及加强运行管理提高发电效率、降低投资成本
及运营成本，力求将电价政策调整因素纳入垃圾处置费调价机制等措施应对未来
政策变化的不确定性风险，但未来如果政府削减对垃圾焚烧发电行业的支持力
度，将可能对公司的经营状况、财务状况及盈利能力造成不利影响。
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二、行业和市场风险
（一）市场竞争风险
公司是最早进入中国垃圾焚烧发电行业的企业之一，经过多年发展，已建立
起较强的竞争优势。但随着近年来垃圾焚烧发电行业的快速发展，行业市场竞争
日趋激烈。部分进入垃圾焚烧发电行业较早、发展规模较大、具有较强融资能力、
研发能力的公司凭借较强的竞争优势，在行业内占据了较高的市场份额。垃圾焚
烧发电行业广阔的市场空间可能吸引更多资本驱动型的企业进入本行业，未来市
场竞争将进一步加剧。随着行业竞争的加剧，公司未来获取新项目的难度将增加，
新获取项目的收益率也存在下降风险。
（二）垃圾焚烧发电项目的审批及实施风险
公司投资、建设、运营多个垃圾焚烧发电项目，未来将依托自身的技术、人
才、品牌、管理优势进一步拓展开发新项目，以持续扩大业务规模，提升收入水
平和盈利能力。垃圾焚烧发电项目通常属于地方政府的特许经营项目，获得后能
否顺利实施项目存在不确定性。垃圾焚烧发电项目的实施需地方政府环保部门、
投资建设管理部门、土地管理部门等多个部门的审批和配合，该等政府部门在协
调征地、拆迁等工作时受制于多方面的不确定因素，若未能顺利完成该等部门的
审批程序，则公司新的垃圾焚烧发电项目可能难以实施，甚至出现被迫中止的情
形，从而对公司的业务发展和盈利能力造成不利影响。
（三）社会公众对垃圾焚烧发电项目接受度有限的风险
垃圾焚烧发电是城市生活垃圾处理的重要方式，对实现垃圾减量化、无害化
处理和资源化利用，改善城乡环境卫生状况，解决“垃圾上山下乡”等突出环境
问题具有重要作用。但由于部分社会公众对垃圾焚烧发电项目的建设和运营存在
误解，认为其可能对周边环境造成二次污染并影响身体健康，导致垃圾焚烧发电
项目存在较为明显的“邻避效应”。尽管公司的垃圾焚烧发电项目在获批建设前
履行了社会稳定性风险评价、环境影响评价程序，仍然面临因周边民众反对而受
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阻或停滞甚至被迫重新选址等风险。
三、经营风险
（一）环保风险
垃圾焚烧发电项目的建设和运营过程中会产生废水、废气及固体废弃物，需
遵守环境保护方面的相关法律法规要求。为确保公司垃圾焚烧发电生产过程符合
环保要求，公司积极履行环保职责，投入大量人力、财力、物力完善环保设施，
建立了由烟气处理系统、垃圾渗滤液处理系统等多个环保设施系统构成的环保执
行体系，并制定了严格的环保制度和环境事故应急预案。但随着国家对环境保护
的日益重视和民众环保意识的不断提高，国家政策、法律法规对环保的要求将更
为严格，如果发行人未能严格满足环保法规要求乃至发生环境污染事件，则发行
人将面临受到行政处罚的风险。同时，随着有关环保标准的不断提高，公司的环
保投入将随之增加，可能对公司的盈利能力造成一定影响。
（二）安全生产风险
发行人高度重视安全生产，制定了较为完备的安全生产管理规范，建立了较
为完善的安全生产管理体系。但发行人生产经营、项目建设过程对操作人员的技
术要求较高，如果员工在日常生产中出现操作不当、设备使用失误等意外事故，
发行人将面临安全生产事故、人员伤亡及财产损失等风险。
（三）工程质量风险
公司从事的垃圾焚烧处理项目 EPC 建造业务和渗滤液处理项目 EPC 建造业
务对系统管控要求较高，专业性较强。由于承接的工程项目涉及的部门、企业、
人员较多，易受到各种不确定因素或无法事先预见因素的影响，如公司在工程项
目施工中出现进度或质量掌控偏差，则可能存在因工程质量控制不到位、技术运
用不合理等情况而造成项目质量事故或隐患等风险。
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（四）项目建设和运营成本上升风险
公司 BOT 项目由于建设周期较长，项目建设期间，如材料或设备备件价格、
人工成本等出现较大幅度的上升，或受到预期之外的环境、地质、周边社会公众
对项目造成二次污染担心等因素影响，将可能导致项目建设成本上升。
项目运营过程中，如果石灰、活性炭等生产材料及人工成本出现较大幅度上
涨，将导致公司运营成本增加。此外，随着环保标准的提升，公司在环保方面的
支出将增加，公司也将面临运营成本增加的风险。
（五）垃圾热值不稳定的风险
垃圾热值是影响垃圾焚烧发电项目经营效益的重要因素之一。我国生活垃圾
分类标准体系尚未完全建立，生活垃圾的成分较为复杂，不同地区、不同季节生
活垃圾的热值也存在一定差异。特许经营协议中通常按年对垃圾保底量进行约
定，但未对生活垃圾的具体成分及热值做出明确约定，可能存在垃圾热值偏低或
不稳定导致焚烧发电厂发电量未达预期或波动的风险。此外，垃圾特性的变化也
可能会影响垃圾焚烧设备的使用效率、使用期限以及发电量，增加运营维护成本，
影响公司的经营业绩。
（六）部分 BOT 项目取得方式存在瑕疵的风险
《市政公用事业特许经营管理办法》（建设部令第 126 号）规定，市政公用
事业主管部门对市政公用事业特许经营项目实施特许经营的，应通过招标程序选
择特许经营者。《基础设施和公用事业特许经营管理办法》规定，实施机构根据
经审定的特许经营项目实施方案，应当通过招标、竞争性谈判等竞争方式选择特
许经营者。公司已取得的特许经营项目中，大理项目、丰盛项目、万州项目、涪
陵项目、百果园项目、洛碛项目、綦江项目、黔江项目、东营项目、泰兴项目、
白银项目在取得时未按照当时有效的相关法律法规的要求履行必要的招标或比
选程序，报告期内，上述项目实现的收入占公司营业收入的比例分别为 15.89%、
15.06%和 22.33%。
截至本招股意向书签署日，公司未因上述 BOT 项目的取得方式问题受到相
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关政府主管部门的任何处罚，且已与当地人民政府就上述 BOT 项目进行了书面
确认，确认相关项目特许经营协议合法有效，各方不存在纠纷或潜在纠纷。同时，
公司控股股东德润环境、水务资产承诺，对于发行人及其子公司部分 BOT 项目
因未通过招投标方式取得而需要承担任何费用、支出、罚款或损失的，将向发行
人作出及时、足额、有效的补偿，确保发行人不会因此遭受任何损失。虽然公司
已采取切实有效的补救措施，但仍然存在前述部分项目被主管部门取消特许经营
权，从而影响公司经营和盈利能力的潜在风险。
（七）未决诉讼风险
截至 2020 年 3 月 31 日，发行人存在尚未了结的诉讼案件。
2018 年 7 月，广西一建向南宁市中级人民法院提起民事诉讼，请求法院依
法判决南宁三峰向其支付工程欠款及利率合计 7,042.26 万元。2018 年 10 月，南
宁三峰就广西一建的诉讼提起反诉，认为广西一建未能按期组织施工，导致项目
通过初步验收时间滞后，因广西一建应支付的工期误期赔偿已超过赔偿限额，广
西一建应按照误期赔偿限额支付误工赔偿费 1,045.00 万元。2018 年 12 月，南宁
市中级人民法院冻结南宁三峰相应银行存款。2019 年 11 月 11 日，南宁市中级
人法院开庭审议了此案，由于双方对广西一建已完成工程量的产值存在争议，因
此本次审议未形成判决结果。截至 2020 年 3 月 31 日，上述案件尚未二次开庭。
发行人存在的其他尚未了结的诉讼案件详见招股意向书“第十五节 其他重要事
项”之“四、重大诉讼、仲裁及纠纷事项”。
由于案件审理结果存在一定不确定性，若公司于上述诉讼中败诉，将会对公
司的经营业绩产生一定的不利影响。
（八）部分租赁土地存在瑕疵的风险
黔江三峰租赁土地尚未取得权属证书，成都九江、万州三峰存在租赁农村集
体土地用于建设生产配套设施等情形，上述已投入使用的瑕疵土地占公司用地面
积的比例约为 2.32%。截至本招股意向书签署日，公司未因上述情形受到行政处
罚，且间接控股股东已承诺将承担因上述租赁土地瑕疵而可能给公司造成的一切
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额外支出、损失，上述租赁行为不会对公司持续经营构成重大影响，但存在因某
些客观原因致使公司可能无法继续正常使用租赁土地，从而对公司生产经营的稳
定性产生不利影响的风险。
四、技术风险
（一）技术泄密风险
公司高度重视技术研发工作，在引进、消化、吸收国外先进技术的基础上，
率先实现了核心设备的国产化。为防止技术泄密，公司采取了与核心技术人员签
定保密协议、对核心技术和产品申请知识产权保护、加强员工保密意识培训等一
系列技术秘密保护措施。但上述措施并不能完全保证技术不外泄，如果公司核心
技术泄密，将会对公司业务发展造成不利影响。
（二）核心技术人员或管理人员流失风险
垃圾焚烧发电行业是多学科交叉、知识密集型行业，对技术和管理人才需求
较高。公司进入垃圾焚烧发电行业较早，经过多年的业务积累，核心技术人员和
核心管理人员在垃圾发电核心设备研发制造、垃圾焚烧厂投资建设运营等领域积
累了丰富的经验，上述经验是构成公司竞争优势的重要基础。尽管公司建立了特
有的企业文化和凝聚力，并对核心技术人员和管理人员提供了一定竞争力的薪
酬，但垃圾焚烧发电行业高端技术人员和管理人员的竞争日益激烈，受个人职业
规划、工作环境、家庭等因素的影响，存在核心技术人员和核心管理人员流失的
可能性，进而对公司的业务及经营造成不利影响。此外，如果内部人才培养储备、
外部人才引进未能与公司业务规模的扩张同步，在市场人才供应不足的情况下，
可能对公司新获取项目的顺利实施造成一定影响。
（三）核心技术创新风险
公司是国内较早引入德国马丁 SITY2000 垃圾焚烧全套技术的垃圾焚烧发电
企业，并于 2014 年签订新一轮技术授权协议，本轮技术授权将于 2024 年到期。
公司依据与德国马丁公司签署的技术授权协议约定支付技术许可费用，报告期各
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期支付的技术许可费用金额较小，对经营业绩不构成重大影响。公司根据国内垃
圾焚烧的实际需求对炉排技术、焚烧炉工艺进行持续改进和优化，在多年的生产
经营中积累了丰富的经验，掌握了垃圾焚烧发电核心设备的核心技术，重视并积
极从事研发工作，在垃圾焚烧发电核心设备方面获得了多项授权专利。虽然公司
的核心技术不存在对包括德国马丁公司在内的其他方的依赖，但是公司能否持续
保持较强的创新能力、通过深化与德国马丁公司的合作进一步提升未来技术授权
的持续性与先进性，并在垃圾焚烧发电行业日益激烈的市场竞争中维持核心技术
的优势地位仍存在一定不确定性。
（四）技术替代风险
公司通过长期技术积累和发展，培养了一支高水平的技术研发团队，形成了
较强的创新能力。公司已掌握适应中国及发展中国家城市生活垃圾热值低、含水
量高等特点的垃圾焚烧炉排炉及烟气净化等相关技术。为确保公司在垃圾焚烧发
电领域的技术优势，公司不断加大研发投入，以实现技术和设备产品的升级。如
果公司不能始终保持技术优势并持续进步，市场竞争力和盈利能力可能会受到影
响。同时，未来不排除出现新的垃圾焚烧发电技术，甚至诞生更为先进的垃圾处
理技术，从而对公司的技术路线产生替代性的威胁。如果未来垃圾处理技术有了
突破性进展，而公司不能及时掌握相关技术，将对公司的市场地位和盈利能力产
生不利影响。
五、财务风险
（一）税收优惠风险
报告期内，公司享受的税收优惠主要为企业所得税方面的优惠、增值税即征
即退税收优惠、环境保护税优惠政策，具体情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 2018 年 2017 年
（1）增值税税收优惠 8,750.25 8,253.52 7,111.61
（2）所得税享受的税收优惠 10,330.66 10,346.87 8,429.97
（3）环境保护税税收优惠 1,479.58 1,654.59 -
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项目 2019 年 2018 年 2017 年
税收优惠合计 20,560.49 20,254.98 15,541.58
利润总额 66,688.68 60,483.55 53,179.42
税收优惠金额/利润总额 30.83% 33.49% 29.22%
注：根据《中华人民共和国环境保护税法》规定，自 2018 年 1 月 1 日起征收环境保护税。
公司报告期内主要受益于国家对环保行业的税收优惠政策、西部大开发税收
优惠政策、企业所得税“三免三减半”税收优惠政策和免征环境保护税优惠政
策，如果未来国家对相关税收优惠政策做出不利调整，则可能对公司经营业绩和
盈利能力产生不利影响。
（二）偿债风险
公司主要以 BOT 模式从事城市生活垃圾焚烧发电项目投资运营业务，项目
建设资金投入较大，除自有资金投入外，公司主要通过金融机构贷款筹集 BOT
项目建设资金，资产负债率较高。BOT 项目投入运营后，将产生稳定、优质的
经营现金流，公司目前偿债能力较好，但随着未来新获取项目不断增多、经营规
模不断扩大，若公司持续快速增加债务融资，则可能面临一定的偿债风险。
（三）融资成本上升风险
在以 BOT 模式开展垃圾焚烧发电项目投资过程中，公司通过获取金融机构
贷款以满足自有资金之外的投资资金需求。同时，由于 BOT 项目特许经营权期
限通常在 25-30 年，因此，公司金融机构贷款以长期贷款为主。在良好的盈利能
力和稳定的现金流保障下，公司现有长期贷款利率水平保持在合理水平。如果未
来贷款利率市场发生重大变化，引发金融机构贷款利率水平大幅上涨，将给公司
带来融资成本上升的风险。
（四）应收账款收回风险
报告期各期末，公司应收账款的金额分别为 62,088.71 万元、86,744.82 万元
和 101,794.08 万元，占总资产的比重分别为 6.52%、7.44%和 7.02%。公司已根
据应收账款账龄计提相应的减值准备，如未来债务人经营情况出现重大不利变
化，不能按时、足额偿还相关欠款，将导致公司产生应收账款不能收回的风险。
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（五）发行后每股收益、净资产收益率被摊薄的风险
本次发行完成后，公司股本总额和归属于母公司所有者权益将有较大幅度的
提升，募集资金投资项目需要经历一定时间的建设期和试运营期，不能立即产生
效益，每股收益、净资产收益率将因此被摊薄。
（六）垃圾处置费下调的风险
在垃圾处置项目特许经营期内，公司向政府有关部门/单位提供垃圾处置服
务，并按相关协议约定的处置单价和实际的垃圾处置量计算收取垃圾处置费。垃
圾处置处理单价一般由政府有关部门/单位根据项目投资规模、垃圾热值、吨垃
圾发电量等因素并考虑特许经营者一定的收益水平后核准确定，并在特许经营期
限内实行动态调整。公司投资运营的东营项目（一期）由于包含了接收渗沥液及
飞灰处理配套设施和新建扩容工程的投资成本，因此垃圾处理单价水平较高，如
后续垃圾处置单价发生大幅下调，则可能给公司的收入、利润带来一定不利影响。
六、募集资金投资项目风险
本次发行募集资金在扣除发行费用后，拟投资于重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂
项目、汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电厂二期工程项目、东营市生活垃
圾焚烧发电厂二期项目及补充流动资金，上述项目总投资额为 340,789.67 万元，
拟使用募集资金金额为 250,000.00 万元。公司基于当前国内外生活垃圾处理的发
展现状和技术发展趋势、在生活垃圾焚烧发电方面的技术研发优势、项目建设和
管理经验，以及当地生活垃圾现状及增长趋势，对上述募集资金投资项目进行了
充分的可行性研究工作。截至本招股意向书签署日，各项目已开工建设，虽然公
司已在开工建设前委托专业机构对各项目开展社会稳定风险评估、环境影响评
价，且项目启动以来进展正常，但随着项目建设的进一步推进，周边群众可能因
“邻避效应”而对项目建设产生质疑，并导致项目不能按时建成投运。尽管募集
资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证、环境影响评价，并采取切实
可行的环保治理措施，但上述项目建成运营后仍可能出现非预期的不利因素或者
发生环境污染事件。此外，随着有关环保标准的不断提高，若公司不能及时增加
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环保设施升级更换方面的支出，则公司目前采用的环保治理措施可能无法完全满
足未来监管要求，从而导致项目未能达到预期效益或面临环保处罚的风险。
七、管理风险
（一）经营规模扩大带来的管理风险
截至 2020 年 3 月 31 日，公司拥有 33 家全资或控股子公司，已获取 37 个垃
圾焚烧处理项目（含二期项目），并投资参股 6 个垃圾焚烧处理项目。公司未来
仍将持续获取项目以实现业务扩张，公司的运营管理项目数量将进一步增长，从
而对公司的管理能力提出更高的要求。若公司管理能力的提升未能与业务规模的
扩张保持一致，或内部控制制度不能得到有效执行，或公司对子公司约束机制不
能得到严格执行，将给公司带来一定的管理风险。
（二）控股股东控制风险
公司直接控股股东为德润环境，德润环境直接持有公司发行前股本总额的
56.623%；公司间接控股股东为水务资产，水务资产直接持有公司发行前股本总
额的 10.956%，并通过德润环境间接持有公司 56.623%的股份，水务资产以直接
和间接方式合计控制公司 67.579%的股份。虽然公司已经建立了较为完善的公司
治理结构及内部控制制度，并建立健全了各项规章制度，而且上市后还会全面接
受投资者和监管部门的监督和管理，但德润环境、水务资产作为公司的直接、间
接控股股东，仍有可能通过所控制的股份行使表决权对公司的经营决策实施控
制，从而对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响。
八、其他风险
（一）股市波动的风险
目前，我国股票市场具有新兴市场不完善、不成熟、股价波动剧烈等典型特
征。发行人的股价不仅取决于发行人经营状况、盈利能力和发展前景，而且受到
全球经济环境、国内外政治形势、宏观经济政策、国民经济运行状况、证券市场
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供求、投资者心理预期等方面因素的影响。投资者在投资发行人的股票时，需要
考虑发行人股票未来价格的波动和可能涉及的投资风险，并做出审慎判断。
（二）重大疫情、自然灾害及天气等不可抗力风险
自 2020 年初新冠肺炎疫情发生以来，受经济活动减弱、人口流动减少或延
后、企业大范围停工停产等因素的影响，公司业务受到一定程度的影响。公司已
采取协调垃圾入厂量、加强运行管理及项目实施进度管控、强化物资供应保障、
优化调整产销计划、增加作业班次等措施积极应对，此次疫情暂未对公司生产经
营及业绩产生重大不利影响。但如果此次疫情发展趋势发生重大不利变化，或者
在后续经营中再次遇到重大疫情、自然灾害或极端恶劣天气的影响，则可能对公
司的生产经营及业绩造成不利影响。此外，如果公司在建或运营的垃圾焚烧发电
厂所在地发生地震、水灾、旱灾、台风、动荡及类似事件，可能会对公司的垃圾
焚烧发电厂的建设、运营造成严重破坏，从而对公司的业务及经营造成不利影响。
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第五节 发行人基本情况
一、发行人基本信息
中文名称 重庆三峰环境集团股份有限公司
英文名称 Chongqing Sanfeng Environment Group Corp., Ltd.
注册资本 130,000 万元
法定代表人 雷钦平
成立日期 2009 年 12 月 4 日
整体变更设立日期 2018 年 6 月 27 日
住所 重庆市大渡口区建桥工业园建桥大道 3 号
以 BOT 等方式建设及运营垃圾焚烧发电工厂；从事环境卫生、环境
经营范围 保护技术咨询服务，环境污染治理，及环保技术开发。（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
邮政编码 400084
电话 023-88055845
传真 023-88055511
互联网网址 http://www.cseg.cn/
电子信箱 zqb@cseg.cn
二、发行人改制重组情况
（一）设立方式
经水务资产《关于三峰环境股份制改造方案的批复》（渝水资发[2018]100
号）批准，重庆三峰环境产业集团有限公司以 2018 年 4 月 30 日经审计的净资产
账面值 3,025,191,633.32 元，折为股本 1,300,000,000.00 股，每股面值 1 元，净资
产账面值高于股本部分的余额 1,725,191,633.32 元计入资本公积，整体变更设立
为股份有限公司。
2018 年 6 月 27 日，公司依法在重庆市工商行政管理局注册登记并领取股份
有限公司《营业执照》，公司注册资本为 130,000.00 万元。
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（二）发起人
本公司发起人为德润环境、中信环境、水务资产、重庆地产、中国信达、西
证投资、涪陵国投、杭州汉石。关于发起人的详细情况请见本节“八、发起人、
持有 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况”。
本公司设立时各发起人的具体持股情况如下：
序号 发起人名称 持股数量（万股） 持股比例（%）
1 德润环境 73,609.90 56.6230
2 中信环境 20,276.10 15.5970
3 水务资产 14,242.80 10.9560
4 重庆地产 10,172.50 7.8250
5 中国信达 6,103.50 4.6950
6 西证投资 4,069.00 3.1300
7 涪陵国投 1,017.90 0.7830
8 杭州汉石 508.30 0.3910
合计 130,000.00 100.0000
（三）改制设立前后主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主
要业务
本公司的主要发起人包括德润环境、中信环境、水务资产和重庆地产。
1、德润环境
德润环境成立于 2014 年 10 月 14 日，经营范围为：再生资源回收与资源化
利用（取得相关行政许可后，在许可范围内从事经营）；环境污染治理；土壤修
护整治；环保技术开发、应用及咨询服务；垃圾处理与焚烧发电项目投资、开发
及管理（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金融业务）；水资
源保护及治理；环境监测；环境污染防治专用设备及仪器研发、制造；从事投资
业务及相关资产经营管理（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的
金融业务）；财务顾问（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金
融业务）。
德润环境为重庆市环境产业主要投资控股平台，以环境保护、污染治理和资
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
源综合利用项目投资为主要业务，拥有的主要资产为持有的发行人、重庆水务
（601158.SH）等公司股权。公司改制设立前后，德润环境拥有的主要资产和实
际从事的主要业务未发生重大变化。
2、中信环境
中信环境成立于 2008 年 5 月 22 日，经营范围为：投资及投资管理；资产管
理；研发、批发环保产品、设备、材料；经济信息咨询；技术开发、技术转让；
大气污染的处理；水处理；固液渣废弃物处理；承办展览展示；货物进出口、技
术进出口、代理进出口；工程设计；施工总承包；设备租赁。（“1、未经有关
部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生
品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；
5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业依法自主选
择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的
内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动）
中信环境为中国中信集团有限公司的节能环保产业投资平台，以城市节能环
保基础设施、工业领域节能减排、清洁技术和新能源业务领域的投资为主要业务，
拥有的主要资产为持有的中信环境技术有限公司、宁波大榭开发区生态污水处理
有限公司、宁夏京信节能环保有限公司、中信节能技术（北京）有限公司、上海
中信元钧环保有限公司及发行人等公司的股权。公司改制设立前后，中信环境拥
有的主要资产和实际从事的主要业务未发生重大变化。
3、水务资产
水务资产成立于 2007 年 8 月 16 日，经营范围为：从事投资业务（不得从事
金融业务）及相关资产经营、资产管理，投资咨询服务，财务顾问，销售矿产品、
机电设备。（以上经营范围法律法规禁止的，不得从事经营；法律法规限制的，
取得许可后方可从事经营）
水务资产为重庆市属国有重点企业，以水务、固废、环境修复、资源再生等
大环保产业及水利项目投资建设为主营业务，并承担重庆市委、市政府的部分专
项任务，拥有的主要资产为持有的德润环境、重庆碧水源建设项目管理有限责任
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
公司等公司的股权。公司改制设立前后，水务资产拥有的主要资产和实际从事的
主要业务未发生重大变化。
4、重庆地产
重庆地产成立于 2006 年 9 月 12 日，经营范围为：土地整治储备，利用自有
资金从事城市基础设施项目和社会公益性项目投资。（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动）。
重庆地产是经重庆市人民政府批准成立的市属国有重点企业，主要承担重庆
市经营性土地储备整治、社会文化公益设施、公共基础设施和公租房建设等职责。
公司改制设立前后，重庆地产拥有的主要资产和实际从事的主要业务未发生重大
变化。
（四）发行人设立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务
公司是由三峰有限整体变更设立的股份有限公司，改制前三峰有限的全部资
产和业务均由本公司承继。公司设立时，主要资产为通过下属垃圾焚烧项目运营
子公司持有的垃圾焚烧发电项目特许经营权和相应的无形资产、在建工程，以及
由工程建设子公司持有的生产设备和存货。公司实际从事的主要业务为垃圾焚烧
发电项目投资与运营、EPC 建造和垃圾焚烧发电核心设备研发制造。
公司改制设立前后拥有的主要资产和从事的主要业务未发生重大变化。
（五）改制前原企业的业务流程、改制后发行人的业务流程，以
及原企业和发行人业务流程间的联系
本公司是由三峰有限整体变更而来，整体变更前后公司的业务流程未发生变
化。具体业务流程详见第六节“业务和技术”之“四、公司主营业务具体情况”。
（六）发行人成立以来，在生产经营方面与主要发起人的关联关
系及演变情况
公司自成立以来，在生产经营方面独立运作，不存在依赖主要发起人的情形。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
公司与主要发起人的关联交易请参见本招股意向书第七节“同业竞争与关联
交易”。
（七）发起人出资资产的产权变更手续办理情况
公司是由三峰有限整体变更设立的股份有限公司，改制前三峰有限的全部资
产和业务均由本公司承继，三峰有限名下资产权属证书已全部变更登记至股份有
限公司名下。
三、发行人股本形成及变化情况
公司历史沿革及历次股本变化情况如下图所示：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
重庆钢铁集团环保投资有限公司
公司设立，重钢集团持股 100%
（2009 年 12 月，注册资本 15,000 万元）
2010 年 6 月，经渝国资[2010]358 号文批准，重钢集团决定以所
持重庆丰盛 100%、三峰科技 60%、重庆同兴 9.9%、三峰卡万塔
60%的股权对公司增资，增资后公司注册资本为 48,327.06 万元
重庆钢铁集团环保投资有限公司
（2010 年 8 月，注册资本 48,327.06 万元） 2010 年 6 月，经渝国资[2010]358 号文批准，重钢集团决定以所
持成都九江 51%股权对公司增资，增资后公司注册资本增加至
50,000 万元
2011 年 2 月，公司名称更为重庆三峰环境产业集团有限公司
2011 年 10 月，重钢集团作出股东决定，同意三峰有限以资本公
积 3 亿元转增注册资本 3 亿元，公司注册资本增加至 8 亿元
重庆三峰环境产业集团有限公司
2011 年 12 月，经渝国资[2011]819 号文批准和股东决定，同意华
（2011 年 10 月，注册资本 80,000 万元）
建国际、Jiuding、圆基环保、杭州汉石、涪陵国投向公司增资，
增资后公司注册资本增加至 107,857 万元
重钢集团、华建国际、Jiuding 、圆基环保、杭州汉石、涪陵
重庆三峰环境产业集团有限公司
国投分别持股 74.17%、15.76%、4.64%、2.65%、1.85%、0.93%
（2012 年 1 月，注册资本 107,857 万元）
2012 年 12 月，经渝国资[2012]711 号文批准，重钢集团将所持
37.086%股权转让予水务香港；经渝国资[2012]713 号文批准，水
务资产收购华建国际、Jiuding、杭州汉石合计持有的 8.809%股权；
华建国际将剩余 12.98%的股权转让予中国信达，圆基环保分别向
圆基新能源、圆渝壹号转让 2.547%和 0.102%的股权
重庆三峰环境产业集团有限公司 重钢集团、水务香港、中国信达、水务资产、圆基新能源、涪
（2012 年 12 月，注册资本 107,857 万元） 陵国投、杭州汉石、圆渝壹号分别持股 37.086%、37.086%、
12.98%、8.809%、2.547%、0.927%、0.463%、0.102%
2013 年 2 月，经渝国资[2013]56 号文批准，水务资产收购圆渝壹
号、圆基新能源所持三峰有限合计 2.649%的股权；7 月，水务资
产通过产权交易所公开竞标受让中国信达所持三峰有限 3.709%
的股权；同月，水务香港更名为德润控股
重庆三峰环境产业集团有限公司 重钢集团、德润控股、水务资产、中国信达、涪陵国投、
（2013 年 7 月，注册资本 107,857 万元） 杭州汉石分别持股 37.086%、37.086%、15.165%、9.272%、
0.927%、0.464%
2013 年 8 月，经渝国资[2013]394 号文批准，水务资产向西证投
资转让其所持三峰有限 3.709%的股权
重庆三峰环境产业集团有限公司 重钢集团、德润控股、水务资产、中国信达、西证投资、
（2013 年 11 月，注册资本 107,857 万元） 涪陵国投、杭州汉石分别持股 37.086%、37.086%、
11.456%、9.272%、3.709%、0.927%、0.464%
2013 年 12 月，经渝国资[2013]649 号文批准，重钢集团将所持三
峰有限 18.543%的股权转让予水务资产
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
重庆三峰环境产业集团有限公司 德润控股、水务资产、重钢集团、中国信达、西证投资、涪
（2014 年 3 月，注册资本 107,857 万元） 陵国投、杭州汉石分别持股 37.086%、29.999%、18.543%、
9.272%、3.709%、0.927%、0.464%
2014 年 10 月，经渝国资[2014]488 号文批准，德润控股将所持
三峰有限股权全部转让予水务资产
2015 年 2 月，经渝国资[2015]27 号文批准，水务资产通过产权
交易所购买中国信达所持三峰有限 3.7086%的股权
2015 年 4 月，经渝国资[2015]67 号文批准，水务资产将所持三
峰有限 67.085%的股权无偿划转至其全资子公司德润环境
德润环境、重钢集团、中国信达、水务资产、西证投资、涪
重庆三峰环境产业集团有限公司
陵国投、杭州汉石分别持股 67.085%、18.543%、5.563%、
（2015 年 5 月，注册资本 107,857 万元）
3.709%、3.709%、0.927%、0.464%
2015 年 6 月，经渝国资[2015]177 号文批准和股东同意，卡万塔
等关联主体以所持成都九江 49%、三峰卡万塔 40%、泰兴卡万
塔 96.3%的股权向公司增资，增资后卡万塔等关联主体持有三峰
有限 14.855%的股权，公司注册资本变更为 126,674.83 万元
德润环境、重钢集团、卡万塔等关联主体、中国信达、水务资
重庆三峰环境产业集团有限公司 产、西证投资、涪陵国投、杭州汉石分别持股 57.12%、15.788%、
（2016 年 3 月，注册资本 126,674.83 万元） 14.855%、4.737%、3.158%、3.158%、0.789%、0.395%
2016 年 7 月，经渝国资[2015]516 号文批准，重钢集团将所持三
峰有限 7.894%的股权转让予水务资产；2016 年 8 月，卡万塔等
关联主体向中信环境转让三峰有限 13.576%股权
2016 年 12 月，经渝国资[2016]717 号文批准，重钢集团将持有
的三峰有限 7.894%的股权转让予重庆地产集团
2018 年 2 月，卡万塔能源向中信环境转让三峰有限 1.279%股权
德润环境、中信环境、水务资产、重庆地产集团、中国信达、
重庆三峰环境产业集团有限公司
西证投资、涪陵国投、杭州汉石分别持股 57.12%、14.855%、
（2018 年 2 月，注册资本 126,674.83 万元）
11.052%、7.894%、4.737%、3.158%、0.789%、0.395%
2018 年 4 月，中信环境以所持京城环保 40%的股权向公司增资，
公司注册资本增至 127,788.0625 万元，中信环境持股 15.597%；
同月，重庆地产集团所持三峰有限股权无偿划转至重庆地产
重庆三峰环境产业集团有限公司 德润环境、中信环境、水务资产、重庆地产、中国信达、西证
（2018 年 4 月，注册资本 127,788.06 万元） 投资、涪陵国投、杭州汉石分别持股 56.623%、15.597%、
10.956%、7.825%、4.695%、3.13%、0.783%、0.391%
2018 年 6 月，以 2018 年 4 月 30 日为基准日，以经审计净资产
出资，整体变更设立为股份有限公司，注册资本 13 亿元
德润环境、中信环境、水务资产、重庆地产、中国信达、西证投
重庆三峰环境集团股份有限公司
资、涪陵国投、杭州汉石分别持股 56.623%、15.597%、10.956%、
（2018 年 6 月，注册资本 130,000 万元）
7.825%、4.695%、3.13%、0.783%、0.391%
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
（一）2009 年 12 月，重钢环保成立
2009 年 11 月 17 日，重庆市国资委出具《关于同意设立重庆钢铁集团环保
投资有限公司的批复》（渝国资[2009]708 号），同意设立重钢环保。
2009 年 11 月 27 日，重庆普华会计师事务所有限公司对重钢环保的设立出
资进行了审验，并出具了《验资报告》（普华验报字[2009]第 057 号），确认截
至 2009 年 11 月 27 日，重钢环保已收到重钢集团投资款现金 15,000 万元。
2009 年 12 月 4 日，公司领取了营业执照。重钢环保设立时，股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
重钢集团 15,000.00 100.00
合计 15,000.00 100.00
（二）2010 年 8 月-11 月，第一次增资（由 15,000 万元增资至
50,000 万元）
2010 年 1 月，重庆金汇房地产土地资产评估事务所有限责任公司分别出具
以 2009 年 11 月 30 日为基准日的《重庆同兴垃圾处理有限公司股东权益的价值
评估项目的资产评估报告书》（渝金汇评报字[2010]013 号）、《重庆三峰卡万
塔环境产业有限公司股东权益的价值评估项目的资产评估报告书》（渝金汇评报
字[2010]009 号）、《重庆丰盛环保发电有限公司股东权益的价值评估项目的资
产评估报告书》（渝金汇评报字[2010]011 号）、《重庆钢铁集团三峰科技有限
公司股东权益的价值评估项目的资产评估报告书》（渝金汇评报字[2010]010 号）、
《成都九江环保发电有限公司股东权益的价位评估项目的资产评估报告书》（渝
金汇评报字[2010]012 号），确认在评估基准日 2009 年 11 月 30 日，重庆同兴、
三峰卡万塔、重庆丰盛、三峰科技和成都九江的整体净资产评估价值分别为
20,554.38 万元、33,405.41 万元、9,971.35 万元、2,129.30 万元和 22,380.33 万元，
该评估结果经重庆市国资委备案（监管一处（2010）44、45、46、47、48 号）。
2010 年 6 月 29 日，重庆市国资委出具了《关于同意对重庆钢铁集团环保投
资有限公司追加投资的批复》（渝国资[2010]358 号），同意重钢集团将所持三
峰卡万塔 60%、三峰科技 60%、重庆丰盛 100%、重庆同兴 9.9%、成都九江 51%
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
的股权，按经评估的价值作价共计 44,741.03 万元对重钢环保进行追加投资，其
中 35,000 万元增加重钢环保注册资本，剩余部分计入资本公积；相应的增资价
格为每一元出资额 1.278 元。
1、第一阶段增资，由 15,000 万元增资至 48,327.06 万元
2010 年 7 月 1 日，重钢集团作出股东决定，以所持有的重庆丰盛 100%股权、
三峰科技 60%股权、重庆同兴 9.9%股权、三峰卡万塔 60%股权，按其经备案的
评估值分别作价 9,971.35 万元、1,277.58 万元、2,034.88 万元、20,043.25 万元，
对重钢环保合计增资 33,327.06 万元。
2010 年 8 月 24 日，中瑞岳华会计师事务所有限公司重庆分所对本次增资进
行了审验，出具了《验资报告》（中瑞岳华渝验[2010]058 号），确认截至 2010
年 8 月 23 日，重钢环保收到股东新增出资 33,327.06 万元。本次增资后，重钢环
保注册资本和实收资本变更为 48,327.06 万元。
2010 年 8 月 30 日，公司完成工商变更登记，并领取了新的营业执照。本次
增资完成后，重钢环保股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
重钢集团 48,327.06 100.00
合计 48,327.06 100.00
2、第二阶段增资，由 48,327.06 万元增资至 50,000 万元
2010 年 11 月 10 日，重钢集团作出股东决定，重钢集团以其持有的成都九
江 51%股权按其评估值 11,413.97 万元对重钢环保进行增资。其中 1,672.94 万元
计入实收资本，其余部分计入资本公积。
2010 年 11 月 25 日，中瑞岳华会计师事务所有限公司重庆分所对本次增资
进行了审验，并出具了《验资报告》（中瑞岳华渝验[2010]087 号），截至 2010
年 11 月 24 日止，重钢环保收到重钢集团投入的新增注册资本（实收资本）合计
人民币 1,672.94 万元，全部为股权出资。
2010 年 11 月 29 日，公司完成工商变更登记，并领取了新的营业执照。本
次增资完成后，重钢环保股权结构如下：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
重钢集团 50,000.00 100.00
合计 50,000.00 100.00
（三）2011 年 2 月，公司名称变更
2011 年 2 月 15 日，重钢集团作出股东决定，同意将公司名称由重钢环保变
更为重庆三峰环境产业集团有限公司，并相应修改公司章程。
2011 年 2 月 16 日，公司完成工商变更登记，并领取了新的营业执照。
（四）2011 年 10 月，第二次增资（由 50,000 万元增资至 80,000
万元）
2011 年 10 月 25 日，重钢集团作出股东决定，同意三峰有限以资本公积 3
亿元转增注册资本 3 亿元，转增后公司注册资本增加至 8 亿元，增资价格为每一
元出资额 1 元。
2011 年 10 月 25 日，中瑞岳华会计事务所（特殊普通合伙）重庆分所对本
次资本公积转增资本进行了审验，并出具了《验资报告》（中瑞岳华渝验[2011]136
号），确认截至 2011 年 10 月 25 日，三峰有限已收到重钢集团以资本公积转增
的注册资本 3 亿元。
2011 年 10 月 28 日，公司完成工商变更登记，并领取了新的营业执照。本
次增资完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
重钢集团 80,000.00 100.00
合计 80,000.00 100.00
（五）2012 年 1 月，第三次增资（由 80,000 万元增资至 107,857
万元）
2011 年 10 月 31 日，重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司对三
峰有限截至 2011 年 9 月 30 日的全部股东权益价值进行了评估，并出具了《资产
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
评估报告书》（重庆评报字[2011]第 241 号），截至 2011 年 9 月 30 日，三峰有
限经评估的净资产价值为 142,651.73 万元。该评估报告经重庆市国资委备案（渝
评备[2011]134 号）。
2011 年 12 月 22 日，重庆市国资委出具了《重庆市国有资产监督管理委员
会关于同意重庆三峰环境产业集团有限公司增资扩股的批复》（渝国资[2011]819
号），同意三峰有限以资产评估结果为价值参考，按各方协商确定每一元出资额
1.82 元的价格增加注册资本 2.7857 亿元，同意华建国际、Jiuding、圆基环保、
杭州汉石、涪陵国投分别认购相应份额。
2011 年 12 月 20 日，重钢集团作出股东决定，同意三峰有限以现金出资方
式增加注册资本 27,857 万元，分别由杭州汉石以人民币 3,640 万元认购 2,000 万
元出资；华建国际以人民币 30,940 万元认购 17,000 万元出资；Jiuding 以 9,100
万元人民币等值外币认购 5,000 万元出资；圆基环保以人民币 5,199.74 万元认购
2,857 万元出资；涪陵国投以人民币 1,820 万元认购 1,000 万元出资。以上增资由
各投资方于 2011 年 12 月 31 日前一次性缴足。
2011 年 11 月 23 日，重庆市对外贸易经济委员会出具《重庆市外经贸委关
于外商并购重庆三峰环境产业集团有限公司的批复》（渝外经贸发[2011]448 号），
同意三峰有限本次增资以及各新增股东的认购份额。
2011 年 11 月 23 日，公司取得重庆市人民政府颁发的《中华人民共和国台
港澳侨投资企业批准证书》（商外资渝资字[2011]0066 号）。
2011 年 12 月 31 日，重庆五联会计师事务所有限公司对三峰有限本次增资
进行了审验，并出具了《验资报告》（五联验字[2011]第 076 号），确认截至 2011
年 12 月 31 日，三峰有限已收到各股东交付的新增实收资本 27,857 万元，三峰
有限实收资本变更为 107,857 万元。
2012 年 1 月 10 日，公司完成工商变更登记，并领取了新的营业执照。本次
增资完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
重钢集团 80,000.00 74.17
华建国际 17,000.00 15.76
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
Jiuding 5,000.00 4.64
圆基环保 2,857.00 2.65
杭州汉石 2,000.00 1.85
涪陵国投 1,000.00 0.93
合计 107,857.00 100.00
上述增资中，华建国际认购三峰有限 17,000 万元出资份额，其中 14,000 万
元系代中国信达持有。中国信达通过其全资子公司华建国际投资有限公司（现已
更名为“中国信达（香港）控股有限公司”）间接持有华建国际 100%的股权。
2012 年 12 月，华建国际将上述代持股权按入股价格转让还原给中国信达。中国
信达、华建国际出具《承诺函》，确认双方知悉上述代持关系的存在，且对代持
关系及其还原过程没有异议，股权还原涉及的相关出资价款已支付完毕，双方就
上述股权代持行为不存在纠纷或潜在纠纷，不存在争议。
（六）2012 年 12 月，第一次股权转让
2012 年 11 月 30 日，重庆中鼎资产评估土地房地产估价有限责任公司对三
峰有限全部股东权益价值进行了评估，并出具了《资产评估报告》（重庆中鼎资
评[2012]第 26 号）。截至 2012 年 10 月 31 日，全部股东权益的评估值为 279,347.20
万元。即每一元出资额评估值为 2.59 元，该评估报告经重庆市国资委备案（渝
评备[2012]103 号）。
2012 年 12 月 5 日，重庆市国资委出具了《关于同意重庆钢铁（集团）有限
责任公司协议转让重庆三峰环境产业集团有限公司部分股权的批复》（渝国资
[2012]711 号），同意重钢集团将所持三峰有限 37.086%的股权，按经评估的价
值作价共计 10.36 亿元协议转让予水务资产全资子公司水务香港。
2012 年 12 月 5 日，重钢集团与水务香港签订股权转让协议，重钢集团向水
务香港转让其持有的三峰有限 40,000 万元股权，转让价格按照经评估的每一元
出资额作价 2.59 元计算，转让价款合计为 10.36 亿元。
2012 年 12 月 7 日，重庆市国资委出具了《关于同意收购重庆三峰环境产业
集团有限公司部分股权的批复》（渝国资[2012]713 号），同意水务资产以 2.59
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元的价格收购华建国际、Jiuding、杭州汉石分别持有的三峰有限 3,000 万元、5,000
万元、1,500 万元股权，收购总价为 24,605 万元，本次收购后，水务资产持有三
峰有限 9,500 万元股权，占 8.809%。
2012 年 12 月 9 日，三峰有限召开董事会，决议同意下述股权转让事项：
转让价格
转让数额 转让股 转让总价
转让方 （每 1 元注 受让方 转让原因
（万元） 权比例 （万元）
册资本）
经营调整，转让
重钢集团 40,000.00 37.086% 103,600.00 2.59 元 水务香港
部分股权
14,000.00 12.980% 25,480.00 1.82 元 中国信达 还原代持股权
华建国际
3,000.00 2.782% 7,770.00 2.59 元 水务资产
Jiuding 5,000.00 4.636% 12,950.00 2.59 元 水务资产 经营发展需要
杭州汉石 1,500.00 1.391% 3,885.00 2.59 元 水务资产
2,747.25 2.547% 5,000.00 1.82 元 圆基新能源 体系内部持股
圆基环保
109.75 0.102% 199.74 1.82 元 圆渝壹号 主体调整
2012 年 12 月 9 日，杭州汉石与水务资产签订股权转让协议，约定杭州汉石
将其持有的三峰有限 1,500 万元出资转让予水务资产，转让价格按照经评估的每
一元出资额作价 2.59 元计算，转让价款合计为 3,885 万元。
2012 年 12 月 10 日，华建国际、Jiuding 分别与水务资产签订股权转让协议，
分别向水务资产转让其持有的三峰有限 3,000 万元、5,000 万元出资，转让价格
按照经评估的每一元出资额作价 2.59 元计算，转让价款为 7,770 万元和 1.295 亿
元。同日，华建国际与中国信达签订股权转让协议，将其持有的剩余 12.98%三
峰有限出资转让予中国信达，转让价款合计为 25,480 万元；圆基环保与圆基新
能源、圆渝壹号分别签订股权转让协议，约定圆基环保分别向圆基新能源、圆渝
壹号转让其持有的三峰有限 2.547%和 0.102%出资，转让价款分别为 5,000 万元
和 199.74 万元。
在本次股权转让中，转让方与受让方存在的关联关系如下：（1）中国信达
通过其全资子公司华建国际投资有限公司（现已更名为“中国信达（香港）控股
有限公司”）间接持有华建国际 100%的股权；（2）圆基新能源和圆渝壹号均由
圆基（重庆）股权投资基金管理有限公司担任基金管理人，圆基（重庆）股权投
资基金管理有限公司和圆基环保均为圆基环保资本有限公司的全资子公司。因
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此，华建国际与中国信达，圆基环保与圆基新能源、圆渝壹号之间的股权转让属
于同一控制体系内部的持股主体调整。
通过本次股权转让，华建国际将其代为持有的三峰有限 14,000 万元出资额
转让予中国信达，中国信达与华建国际之间的股权代持得以解除，华建国际已收
到股权还原涉及的相关出资价款，代持双方已出具关于代持行为不存在纠纷和争
议的承诺文件。
2012 年 12 月 11 日，重庆市对外贸易经济委员会对本次股权转让出具了《重
庆市外经贸委关于同意重庆三峰环境产业集团有限公司股权变更的批复》（渝外
经贸发[2012]349 号），同意三峰有限进行上述股权转让。同日，三峰有限取得
换发的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资渝资字[2011]0066
号）。
2012 年 12 月 12 日，三峰有限完成工商变更登记，并取得新的营业执照。
本次股权转让后，公司股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
重钢集团 40,000.000 37.086
水务香港 40,000.000 37.086
中国信达 14,000.000 12.980
水务资产 9,500.000 8.808
圆基新能源 2,747.250 2.547
涪陵国投 1,000.000 0.927
杭州汉石 500.000 0.464
圆渝壹号 109.750 0.102
合计 107,857.000 100.000
注：涪陵国投系“重庆市涪陵国有资产投资经营有限公司”更名而来。
（七）2013 年 4 月，第二次股权转让
圆基新能源、圆渝壹号因经营发展需要，将所持三峰有限 2,747.25 万元和
109.75 万元出资转让给水务资产。
2013 年 2 月 28 日，重庆市国资委出具《重庆市国有资产监督管理委员会关
于同意重庆市水务资产经营有限公司受让重庆三峰环境产业集团有限公司小股
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东股权的批复》（渝国资[2013]56 号），同意水务资产以三峰有限 2012 年 10 月
31 日为基准日经评估备案的每一元出资额 2.59 元的价格协议收购圆渝壹号、圆
基新能源所持三峰有限 2,857 万元出资。
2013 年 4 月 8 日，三峰有限召开董事会，决议同意圆渝壹号、圆基新能源
分别将所持三峰有限全部出资转让予水务资产。同日，圆渝壹号、圆基新能源分
别与水务资产签订股权转让协议书，约定圆渝壹号、圆基新能源分别将其持有的
三峰有限 109.75 万元、2,747.25 万元出资转让予水务资产，转让价格确定为每一
元出资额 2.59 元，转让价款分别为 284.2525 万元和 7,115.3775 万元。
2013 年 4 月 24 日，重庆市对外贸易经济委员会出具了《重庆市外经贸委关
于同意重庆三峰环境产业集团有限公司股权变更的批复》（渝外经贸函[2013]79
号），同意三峰有限的上述股权转让。2013 年 4 月 26 日，三峰有限取得换发的
《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资渝资字[2011]0066 号）。
2013 年 4 月 27 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
股权转让后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
重钢集团 40,000.000 37.086
水务香港 40,000.000 37.086
中国信达 14,000.000 12.980
水务资产 12,357.000 11.457
涪陵国投 1,000.000 0.927
杭州汉石 500.000 0.464
合计 107,857.000 100.000
（八）2013 年 7 月，第三次股权转让
中国信达因自身经营发展需要，在重庆联交所公开挂牌转让所持三峰有限
4,000 万元出资。
2013 年 2 月 28 日，重庆市国资委出具《重庆市国有资产监督管理委员会关
于同意重庆市水务资产经营有限公司受让重庆三峰环境产业集团有限公司小股
东股权的批复》（渝国资[2013]56 号），同意水务资产参与中国信达持有的三峰
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有限 4,000 万元出资在重庆联合产权交易所的挂牌交易。
2013 年 6 月 8 日，中国信达与水务资产签订股权转让协议，约定中国信达
将其持有的三峰有限 4,000 万元出资转让予水务资产，转让价款为通过重庆联合
产权交易所公开竞标方式确定的金额 10,360 万元，折合每一元出资额作价 2.59
元。
2013 年 6 月 18 日，三峰有限召开董事会，决议同意中国信达将其所持有的
三峰有限 3.709%出资（4,000 万元出资）转让予水务资产；同意办理股东水务香
港更名为德润控股变更登记事宜。
2013 年 7 月 25 日，重庆市对外贸易经济委员会出具了《重庆市对外经贸委
关于同意重庆三峰环境产业集团有限公司股权变更的批复》（渝外经贸函
[2013]216 号），同意上述股权转让；同时同意水务香港更名为德润控股。同日，
三峰有限取得换发的《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资渝
资字[2011]0066 号）。
2013 年 7 月 30 日，公司完成工商变更登记，并取得新的营业执照。本次股
权转让完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
重钢集团 40,000.000 37.086
德润控股 40,000.000 37.086
水务资产 16,357.000 15.165
中国信达 10,000.000 9.272
涪陵国投 1,000.000 0.927
杭州汉石 500.000 0.464
合计 107,857.000 100.000
（九）2013 年 11 月，第四次股权转让
为优化三峰有限股权结构，水务资产将所持三峰有限 4,000 万元出资转让给
西证投资。
2013 年 8 月 19 日，重庆市国资委出具《关于同意水务资产协议转让重庆三
峰环境产业集团有限公司部分股权的批复》（渝国资[2013]394 号），同意水务
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资产以每一元出资额 2.7 元的价格向西证投资转让所持三峰有限 4,000 万元出资。
2013 年 8 月 26 日，水务资产与西证投资签订股权转让协议，约定水务资产
将其持有的三峰有限 4,000 万元出资转让予西证投资，转让价格参考重庆中鼎资
产评估土地房地产估价有限责任公司出具的《资产评估报告》（重庆中鼎资评
[2012]第 26 号）评估价值，经由双方协商确定为每一元出资额价格为 2.7 元，转
让价款合计 10,800 万元。
2013 年 9 月 24 日，三峰有限召开董事会，决议同意水务资产将所持的三峰
有限 3.709%出资转让予西证投资。
2013 年 11 月 4 日，重庆大渡口区对外贸易经济委员会出具了《大渡口区外
经贸委关于同意重庆三峰环境产业集团有限公司股权变更的批复》（渡外经发
[2013]44 号），同意上述股权转让。2013 年 11 月 5 日，公司取得换发的《中华
人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资渝资字[2011]0066 号）。
2013 年 11 月 20 日，三峰有限完成工商变更登记，并取得新的营业执照。
本次股权转让后，公司股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
重钢集团 40,000.000 37.086
德润控股 40,000.000 37.086
水务资产 12,357.000 11.456
中国信达 10,000.000 9.272
西证投资 4,000.000 3.709
涪陵国投 1,000.000 0.927
杭州汉石 500.000 0.464
合计 107,857.000 100.000
（十）2014 年 3 月，第五次股权转让
重钢集团因自身经营发展调整，进一步降低对三峰有限的持股比例，将所持
有的三峰有限 2 亿元出资转让给水务资产。
2013 年 12 月 9 日，重庆华康资产评估土地房地产估价有限公司对三峰有限
全部股权权益价值进行了评估，并出具《资产评估报告》（重康评报字（2013）
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第 245 号）。确认截至 2013 年 11 月 30 日，三峰有限全部股东权益价值为
372,196.54 万元，折合每一元出资额评估值为 3.45 元。
2013 年 12 月 8 日，重钢集团与水务资产签订股权转让协议，约定重钢集团
将其持有的三峰有限 2 亿元出资转让予水务资产，每一元出资额转让价格为 3.5
元，转让价款合计 7 亿元。
2013 年 12 月 13 日，重庆市国资委出具了《关于重庆钢铁（集团）有限责
任公司协议转让所持三峰环境部分股权的批复》（渝国资[2013]649 号），同意
重钢集团以 2013 年 11 月 30 日经评估备案的价值为参考，双方协商确定的每股
净资产 3.5 元作价，将所持三峰有限 18.543%的股权协议转让予水务资产，转让
总价款 7 亿元。
2014 年 1 月 14 日，三峰有限形成董事会决议，同意重钢集团向水务资产转
让其所持三峰有限 18.543%的出资。
2014 年 3 月 6 日，重庆大渡口区对外贸易经济委员会出具了《大渡口区外
经贸委关于同意重庆三峰环境产业集团有限公司股权变更的批复》（渡外经发
[2014]6 号），同意上述股权转让。同日，三峰有限取得换发的《中华人民共和
国台港澳侨投资企业批准证书》（商外资渝资字[2011]0066 号）。
2014 年 3 月 19 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
股权转让后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
德润控股 40,000.000 37.086
水务资产 32,357.000 29.999
重钢集团 20,000.000 18.543
中国信达 10,000.000 9.272
西证投资 4,000.000 3.709
涪陵国投 1,000.000 0.927
杭州汉石 500.000 0.464
合计 107,857.000 100.000
在本次股权转让中，根据重钢集团与水务资产签订的《股权转让协议》，双
方就该次股权转让的其他利益安排约定如下：
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“6.目标公司 IPO 后目标股权增减值差额补偿
双方对目标公司均有首次公开募股（即 IPO）预期，基于 IPO 价格和时间的
不确定性，双方同意，若目标公司在中国境内 A 股市场 IPO 成功，则在目标公
司上市后，双方应对目标股权增减值差额按以下公式进行计算并结算：
目标股权增减值差额=目标股权经历三峰环境上市前全体股东按照等比例改
制折股、送股、转增或缩股后所对应的三峰环境上市前股份数量×三峰环境 IPO
上市之日起 3 个月内的每股平均价格－目标股权转让价款（即：7 亿元）－（目
标股权转让价款×转让方全额收到目标股权转让价款日起至 IPO 上市日之间的同
期银行贷款基准利率×转让方全额收到目标股权转让价款日起至 IPO 上市满 3 个
月之日之间的天数/365+三峰环境 IPO 时根据国家有关规定应划转给全国社会保
障基金持有的囯有股中应由目标股权分摊的部分所对应的目标股权转让价款－
目标股权及其在上市前因改制折股、送股、转增所派生的股份在受让目标股权之
日至 IPO 发行日期间享有的现金分红收益)
其中，三峰环境 IPO 上市之日起 3 个月内的每股平均价格=三峰环境 IPO 上
市之日起 3 个月内三峰环境股票的累计总成交额÷累计总成交数量。
若前述公示的计算结果大于零，则该目标股权增减值差额由受让方向转让方
足额支付，若前述公式的计算结果小于零，则该目标股权增减值差额由转让方向
受让方足额支付。双方结算支付日目标股权增减值差额的时限不超过三峰环境上
市期满三个月之后的 30 日内。”
2016 年，重钢集团与水务资产签订《股权转让协议之补充协议》，协议约
定水务资产按照每股 1.67 元向重钢集团进行补偿，补偿款金额总计为 3.34 亿元，
同时废止原协议中关于 IPO 后目标股权增减值差额补偿条款。
（十一）2015 年 1 月，第六次股权转让
水务资产因内部经营调整，调整三峰有限股权层级，将全资子公司德润控股
所持三峰有限 40,000 万元出资转让给水务资产直接持有。
2014 年 9 月 25 日，三峰有限召开董事会，决议同意德润控股将所持三峰有
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限股权全部转让予水务资产。
2014 年 9 月 30 日，德润控股与水务资产签订股权转让协议，向水务资产转
让其持有的三峰有限 40,000 万元出资，每一元出资额转让价格为 2.59 元，转让
价款合计为 103,600 万元。2014 年 12 月 15 日，三峰有限召开股东会，决议同意
德润控股将所持三峰有限股权全部转让予水务资产。
2014 年 10 月 23 日，重庆市国有资产监督管理委员会出具《关于同意水务
资产受让德润控股持有三峰环境股权的批复》（渝国资[2014]488 号），同意水
务资产以 2013 年 12 月 31 日为基准日，收购全资子公司德润控股持有的三峰有
限 37.086%（40,000 万股）股权，单价为 2.59 元/股，转让价款为 10.36 亿元。
本次股权转让中，水务资产以其对德润控股的应收债权 7,200 万美元抵付部分股
权转让价款，同时，水务资产对德润控股进行减资处理予以支付剩余部分股权转
让价款。
2014 年 12 月 31 日，重庆市对外贸易经济委员会出具《关于同意重庆三峰
环境产业集团有限公司终止合同章程的批复》（渝外经贸函[2014]485 号），同
意三峰有限终止合资合同及公司章程。
2015 年 1 月 16 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
股权转让完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
水务资产 72,357.000 67.085
重钢集团 20,000.000 18.543
中国信达 10,000.000 9.272
西证投资 4,000.000 3.709
涪陵国投 1,000.000 0.927
杭州汉石 500.000 0.464
合计 107,857.000 100.000
（十二）2015 年 3 月，第七次股权转让
2014 年 11 月 26 日-12 月 23 日，中国信达因自身经营发展所需，通过重庆
联合产权交易所公开挂牌转让其所持有的三峰有限 4,000 万元出资。
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2015 年 2 月 3 日，重庆市国资委出具了《关于水务资产公司受让重庆三峰
环境产业集团有限公司股权的批复》（渝国资[2015]27 号），同意水务资产行使
优先购买权受让中国信达拟转让的三峰有限 4,000 万元出资，受让价格 14,108
万元（即每一元出资额 3.527 元）。
2015 年 2 月 9 日，中国信达与受让方水务资产签订《股权转让合同》，约
定中国信达向水务资产转让其持有的三峰有限 4,000 万元出资，转让价格为挂牌
价格 14,108 万元。
2015 年 2 月 10 日，三峰有限召开股东会，决议同意上述股权转让。
2015 年 2 月 26 日，重庆联合产权交易所出具了编号为“NO.20150226153350”
的《产权交易凭证》。
2015 年 3 月 31 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
股权转让完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
水务资产 76,357.000 70.794
重钢集团 20,000.000 18.543
中国信达 6,000.000 5.563
西证投资 4,000.000 3.709
涪陵国投 1,000.000 0.927
杭州汉石 500.000 0.464
合计 107,857.000 100.000
（十三）2015 年 5 月，第一次股权划转
2014 年 12 月，为打造德润环境产业投资平台，德润环境与水务资产签订了
国有股权无偿划转协议，约定水务资产将所持有的三峰有限 72,357 万元出资无
偿划转至其当时全资持有的子公司德润环境，占三峰有限注册资本的 67.085%。
2015 年 4 月 8 日-9 日，中国信达、涪陵国投、重钢集团、西证投资、杭州
汉石分别出具《同意股权转让的声明》，同意水务资产向其全资子公司德润环境
无偿划拨所持三峰有限 67.085%的股权。
2015 年 4 月 10 日，重庆市国资委出具《重庆市国有资产监督管理委员会关
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于同意将重庆三峰环境产业集团有限公司股权无偿划转至德润环境的批复》（渝
国资[2015]67 号），同意水务资产与德润环境之间的股权无偿划转。
2015 年 4 月 28 日，三峰有限召开股东会，鉴于水务资产将 67.085%的股权
无偿划转至德润环境，决议通过三峰有限章程修正案。
2015 年 5 月 27 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
股权划转完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
德润环境 72,357.000 67.085
重钢集团 20,000.000 18.543
中国信达 6,000.000 5.563
水务资产 4,000.000 3.709
西证投资 4,000.000 3.709
涪陵国投 1,000.000 0.927
杭州汉石 500.000 0.464
合计 107,857.000 100.000
（十四）2016 年 3 月，第四次增资（由 107,857 万元增资至
126,674.8296 万元）
为扩大经营规模、提升竞争能力等战略需要，并基于与 Covanta Holding
Corporation 之间良好的合作经历，2016 年 3 月，公司引入 Covanta Holding
Corporation 及其关联方以其所持垃圾焚烧发电相关资产对公司进行股权增资。
2015 年 1 月 13 日，重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司出具《资
产评估报告》（重康评报字（2014）第 150-1 号），确认在评估基准日 2014 年 6
月 30 日，三峰有限整体净资产评估值为 409,535.01 万元。该《资产评估报告》
经重庆市国资委备案，备案编号：渝评备[2015]29 号。
2015 年 1 月 13 日，重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司出具《资
产评估报告》（重康评报字（2014）第 150-2、150-3、150-4 号），确认在评估
基准日 2014 年 6 月 30 日，三峰卡万塔、成都九江和泰兴卡万塔的整体净资产评
估价值分别为 50,200.37 万元、68,314.73 万元和 26,309.74 万元。相关《资产评
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
估报告》经重庆市国资委备案，备案编号为渝评备[2015]31、30、32 号。
2015 年 6 月 23 日，三峰有限召开股东会，决议同意 Covanta Waste to Energy
Asia Ltd.以其持有的三峰卡万塔 40%股权认缴 5,008.3898 万元出资；Covanta
Holding Corporation 以其持有的成都九江 49%股权认缴 8,515.3677 万元出资；
Covanta Energy China(Delta) Ltd. 以 其 持 有 的 泰 兴 卡 万 塔 41.64% 股 权 认 缴
2,289.0128 万元出资；Covanta Energy China(Gamma) Ltd. 以其持有的泰兴卡万
塔 25.19%股权认缴 1,384.8527 万元出资；卡万塔能源以其持有的泰兴卡万塔
29.47%股权认缴 1,620.2066 万元出资。
2015 年 6 月 29 日，重庆市国资委出具《关于重庆三峰环境产业集团有限公
司股权置换的批复》（渝国资[2015]177 号），同意以 2014 年 6 月 30 日为基准
日，三峰有限以其评估备案值（评估备案号为渝评备[2015]29 号）为基础，扣除
约定分红款和赔偿款作为交易对价，与以下主体所持有的相关股权进行股权置
换，具体包括：（1）Covanta Waste to Energy Asia Ltd.持有的三峰卡万塔 40%股
权（评估备案号为渝评备[2015]31 号）；（2）Covanta Holding Corporation 持有
的成都九江 49%股权（评估备案号为渝评备[2015]30 号）；（3）Covanta Energy
China(Delta) Ltd.、Covanta Energy China(Gamma) Ltd.、卡万塔能源分别持有的
泰兴卡万塔 41.64%、25.19%、29.47%股权（评估备案号为渝评备[2015]32 号）。
卡万塔能源及其系列关联方对三峰环境增资的价格为每一元出资额 3.797 元。
2015 年 8 月 18 日，重庆市对外贸易经济委员会出具《关于重庆三峰环境产
业集团有限公司增资并变更为中外合资经营企业的批复》（渝外经贸函[2015]356
号），同意 Covanta Waste to Energy Asia Ltd.、Covanta Holding Corporation、
Covanta Energy China(Delta) Ltd.、Covanta Energy China(Gamma) Ltd.、卡万塔
能源对三峰有限增资，增资完成后三峰有限变更设立为中外合资经营企业。
2016 年 3 月 24 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。
2016 年 3 月 28 日，公司取得重庆市人民政府颁发的《中华人民共和国外商
投资企业批准证书》（商外资渝资字[2011]0066 号）。本次增资完成后，三峰有
限股权结构如下：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
德润环境 72,357.0000 57.1200
重钢集团 20,000.0000 15.7880
Covanta Holding Corporation 8,515.3677 6.7220
中国信达 6,000.0000 4.7370
Covanta Waste to Energy Asia Ltd. 5,008.3898 3.9540
水务资产 4,000.0000 3.1580
西证投资 4,000.0000 3.1580
Covanta Energy China(Delta) Ltd. 2,289.0128 1.8070
卡万塔能源 1,620.2066 1.2790
Covanta Energy China(Gamma) Ltd. 1,384.8527 1.0930
涪陵国投 1,000.0000 0.7890
杭州汉石 500.0000 0.3950
合计 126,674.8296 100.0000
（十五）2016 年 7 月，第八次股权转让
重钢集团因自身发展需要，进一步降低对三峰有限的持股比例，将所持三峰
有限 1 亿元出资转让给水务资产。
2015 年 12 月 10 日，重钢集团与水务资产签订股权转让协议，约定重钢集
团将其持有的三峰有限 1 亿元出资转让予水务资产，转让价格参照重庆华康资产
评估土地房地产估价有限责任公司出具的《资产评估报告》（重康评报字[2015]
第 90 号）中对三峰有限的估值，确定为每一元出资额 5 元。
2015 年 12 月 11 日，重庆市国资委出具《关于重庆钢铁（集团）有限责任
公司转让重庆三峰环境产业集团有限公司部分股权的批复》（渝国资[2015]516
号）同意重钢集团以资产评估值为参考，将所持三峰有限 7.894%的股权（1 亿股）
作价 50,000 万元协议转让予水务资产。
2016 年 5 月 20 日，三峰有限召开董事会，决议同意本次股权转让事宜。
2016 年 7 月 11 日，重庆市大渡口区商务局出具《关于重庆三峰环境产业集
团有限公司股权变更的批复》（渡商发[2016]26 号），同意重钢集团将其持有的
三峰有限 7.894%的股权以每股 5 元的价格转让予水务资产。
2016 年 7 月 20 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
股权转让完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
德润环境 72,357.0000 57.1200
水务资产 14,000.0000 11.0520
重钢集团 10,000.0000 7.8940
Covanta Holding Corporation 8,515.3677 6.7220
中国信达 6,000.0000 4.7370
Covanta Waste to Energy Asia Ltd. 5,008.3898 3.9540
西证投资 4,000.0000 3.1580
Covanta Energy China(Delta) Ltd. 2,289.0128 1.8070
卡万塔能源 1,620.2066 1.2790
Covanta Energy China(Gamma) Ltd. 1,384.8527 1.0930
涪陵国投 1,000.0000 0.7890
杭州汉石 500.0000 0.3950
合计 126,674.8296 100.0000
（十六）2016 年 8 月，第九次股权转让
Covanta Holding Corporation 因 经 营 发 展 需 要 ， 转 让 所 持 三 峰 有 限 的
8,515.3677 万元出资，同时下属子公司 Covanta Waste to Energy Asia Ltd.、Covanta
Energy China(Delta) Ltd.和 Covanta Energy China(Gamma) Ltd.分别转让持有的
三峰有限 5,008.3898 万元、2,289.0128 万元和 1,384.8527 万元出资；中信环境因
看好垃圾发电行业和三峰有限的发展前景，拟受让该部分股权。
2016 年 5 月 16 日，中国中信有限公司出具《对〈中信环境关于投资三峰环
境并将评估结果转报备案的请示〉的批复》（中信有限[2016]82 号），同意中信
环境收购 Covanta Holding Corporation、Covanta Waste to Energy Asia Ltd.、
Covanta Energy China(Delta) Ltd.、Covanta Energy China(Gamma) Ltd.合计持有
的三峰有限 13.58%的股权。
2016 年 6 月 20 日，Covanta Holding Corporation、Covanta Waste to Energy Asia
Ltd.、Covanta Energy China(Delta) Ltd.、Covanta Energy China(Gamma) Ltd.与中
信环境签订股权转让协议，分别将其持有的三峰有限 6.722%、3.954%、1.807%、
1.093%出资转让予中信环境。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2016 年 6 月 20 日，三峰有限召开董事会，决议同意上述股权转让事宜。
2016 年 8 月 15 日，重庆市对外贸易经济委员会出具《关于同意重庆三峰环
境产业集团有限公司股权变更的批复》（渝外经贸函[2016]423 号），同意 Covanta
Holding Corporation 、 Covanta Waste to Energy Asia Ltd. 、 Covanta Energy
China(Delta) Ltd.、Covanta Energy China(Gamma) Ltd.分别将其持有的三峰有限
6.722%、3.954%、1.807%、1.093%出资转让予中信环境。
2016 年 8 月 17 日，公司取得重庆市人民政府换发的《中华人民共和国外商
投资企业批准证书》（商外资渝资字[2011]0066 号）。
2016 年 8 月 29 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
股权转让完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
德润环境 72,357.0000 57.1200
中信环境 17,197.6230 13.5760
水务资产 14,000.0000 11.0520
重钢集团 10,000.0000 7.8940
中国信达 6,000.0000 4.7370
西证投资 4,000.0000 3.1580
卡万塔能源 1,620.2066 1.2790
涪陵国投 1,000.0000 0.7890
杭州汉石 500.0000 0.3950
合计 126,674.8296 100.0000
（十七）2017 年 3 月，第十次股权转让
重钢集团因自身发展需要，进一步降低对三峰有限的持股比例，将所持三峰
有限 1 亿元出资转让给重庆地产集团。
2016 年 9 月 14 日，重钢集团与重庆地产集团签订股权转让协议，约定重钢
集团将其持有的三峰有限 1 亿元出资转让予重庆地产集团。
2016 年 10 月 27 日，重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司出具
《资产评估报告书》（重康评报字（2016）第 280 号），对本次股权转让所涉及
的三峰有限的全部权益价值进行了评估。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2016 年 12 月 9 日，重庆市国资委出具《关于重庆钢铁（集团）有限责任公
司协议转让重庆三峰环境产业集团有限公司部分股权的批复》（渝国资[2016]717
号）同意重钢集团将其持有的三峰有限 1 亿元出资按 5.17 元/股的作价转让予重
庆地产集团。
本次股权转让的总价款为 5.17 亿元，经重庆市国资委协调，重庆地产集团
以现金方式向重钢集团支付其中 5,000 万元转让价款，以重庆地产集团在土地收
储过程中形成的对重钢集团及其子公司的 4 亿元债权以及期间累计的资金成本
冲抵剩余部分应支付的股权收购款项。
2017 年 3 月 1 日，三峰有限召开董事会，决议同意上述股权转让事宜。
2017 年 3 月 31 日，三峰有限在重庆市工商局完成本次股权变更登记。本次
股权转让完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
德润环境 72,357.0000 57.1200
中信环境 17,197.6230 13.5760
水务资产 14,000.0000 11.0520
重庆地产集团 10,000.0000 7.8940
中国信达 6,000.0000 4.7370
西证投资 4,000.0000 3.1580
卡万塔能源 1,620.2066 1.2790
涪陵国投 1,000.0000 0.7890
杭州汉石 500.0000 0.3950
合计 126,674.8296 100.0000
（十八）2018 年 2 月，第十一次股权转让
卡万塔能源因经营发展需要，转让所持有的三峰有限 1,620.2066 万元出资给
中信环境。
2017 年 9 月 20 日，卡万塔能源与中信环境签署《股权转让协议》，约定卡
万塔能源将其持有的三峰有限全部出资（占三峰有限注册资本的 1.279%）转让
予中信环境。
2017 年 11 月 14 日，中国中信有限公司出具《对<中信环境关于受让卡万塔
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
中国所持三峰环境股权的请示>的批复》（中信有限[2017]139 号），同意中信环
境以每一元出资额 5.17 元的价格收购卡万塔能源所持有的三峰有限 1.279%的股
权，对应出资额为 1,620.2066 万元。
2018 年 1 月 12 日，三峰有限形成股东会决议，同意卡万塔能源将其持有的
三峰有限 1.279%的股权转让予中信环境，并同意公司类型由有限责任公司（中
外合资）转变为有限责任公司。
2018 年 2 月 5 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
股权转让完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
德润环境 72,357.0000 57.1200
中信环境 18,817.8296 14.8550
水务资产 14,000.0000 11.0520
重庆地产集团 10,000.0000 7.8940
中国信达 6,000.0000 4.7370
西证投资 4,000.0000 3.1580
涪陵国投 1,000.0000 0.7890
杭州汉石 500.0000 0.3950
合计 126,674.8296 100.0000
（十九）2018 年 4 月，第五次增资（由 126,674.8296 万元增资
至 127,788.0625 万元）
2017 年 4 月 28 日，水务资产出具《关于中信环境以所持泰州京城环保股权
对三峰环境增资事宜的批复》（渝水资发[2017]63 号），同意中信环境以其持有
的泰州京城环保产业有限公司 40%股权向公司增资。
2017 年 9 月 8 日，北京天健兴业资产评估有限公司以 2017 年 5 月 31 日为
评估基准日，对本次增资涉及的三峰有限截至评估基准日的股权价值进行评估，
并出具了天兴评报字[2017]第 0977 号《评估报告》。
2017 年 9 月 15 日，北京中天华资产评估有限责任公司以 2017 年 5 月 31 日
为评估基准日，对本次增资涉及的京城环保截至评估基准日的股权价值进行评
估，并出具中天华资评报字[2017]第 1826 号《资产评估报告书》。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2018 年 3 月 27 日，水务资产召开第二届董事会第十一次会议，审议通过《关
于中信环境以其持有的泰州京城环保股份向三峰环境增资事宜的议案》，同意中
信 环 境 以 泰 州 环 保 40% 的 股 权 向 三 峰 有 限 增 资 ， 增 加 三 峰 有 限 注 册 资 本
1,113.2329 万元，中信环境本次向三峰有限增资的价格为每一元出资额 5.269 元。
2018 年 4 月 10 日，三峰有限形成股东会决议，同意中信环境上述增资事宜。
2018 年 4 月 13 日，中信环境与公司及其他股东签署《增资协议》，约定中
信环境将其持有的泰州京城环保产业有限公司 40%股权向公司增资 1,113.2329
万元。
2018 年 4 月 23 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
股权增资完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
德润环境 72,357.0000 56.6230
中信环境 19,931.0625 15.5970
水务资产 14,000.0000 10.9560
重庆地产集团 10,000.0000 7.8250
中国信达 6,000.0000 4.6950
西证投资 4,000.0000 3.1300
涪陵国投 1,000.0000 0.7830
杭州汉石 500.0000 0.3910
合计 127,788.0625 100.0000
（二十）2018 年 4 月，第二次股权划转
重庆地产因自身经营发展调整，调整对三峰有限股权的持股主体，将重庆地
产集团所持三峰有限 10,000 万元出资无偿划转至重庆地产。本次股权划转中，
重庆地产集团为重庆地产全资控制的主体。
2017 年 8 月 23 日，重庆市国资委同意重庆地产集团将所持三峰有限股权无
偿划转给重庆地产。
2018 年 4 月 25 日，三峰有限召开股东会，同意公司股东重庆地产集团将其
持有的公司 7.825%出资（10,000 万元出资）无偿划转至其控股股东重庆地产。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2018 年 4 月 25 日，三峰有限完成工商变更登记并取得新的营业执照。本次
股权增资完成后，三峰有限股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
德润环境 72,357.0000 56.6230
中信环境 19,931.0625 15.5970
水务资产 14,000.0000 10.9560
重庆地产 10,000.0000 7.8250
中国信达 6,000.0000 4.6950
西证投资 4,000.0000 3.1300
涪陵国投 1,000.0000 0.7830
杭州汉石 500.0000 0.3910
合计 127,788.0625 100.0000
（二十一）2018 年 6 月，整体变更设立为股份有限公司
2018 年 6 月 12 日，三峰有限召开股东会，同意公司以 2018 年 4 月 30 日为
审计、评估基准日，全体发起人以经审计的母公司账面净资产值出资，公司整体
变更设立为股份有限公司。
2018 年 6 月 12 日，立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具《审计
报告》（信会师报字[2018]第 ZD10146 号），公司截至审计基准日经审计的母公
司 净 资 产 为 3,025,191,633.32 元 。 公 司 将 经 审 计 的 母 公 司 账 面 净 资 产
3,025,191,633.32 元人民币全部投入股份有限公司，其中 1,300,000,000 元人民币
作为股份有限公司的注册资本，其余部分 1,725,191,633.32 元人民币计入股份有
限公司的资本公积。同日，北京天健兴业资产评估有限公司对本次整体变更过程
中全体发起人拟投入净资产截至 2018 年 4 月 30 日的评估值进行了评估，并出具
了《资产评估报告》（天兴评报字[2018]第 0652 号），确认公司截至 2018 年 4
月 30 日母公司账面净资产评估值为 783,840.02 万元。
2018 年 6 月 20 日，水务资产出具《关于三峰环境股份制改造方案的批复》
（渝水资发[2018]100 号），同意公司整体变更设立为股份有限公司。
2018 年 6 月 27 日，三峰有限原股东签署《发起人协议》，各方股东同意以
其在三峰有限所拥有的权益对应的净资产为出资，全额认购股份公司出资，将三
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
峰有限整体变更设立为股份有限公司。同日，公司召开股份公司创立大会暨 2018
年第一次临时股东大会，审议通过三峰有限整体变更为重庆三峰环境集团股份有
限公司的议案，并选举产生股份公司第一届董事会成员和第一届监事会非职工代
表监事。
2018 年 6 月 27 日，立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验资报告》
（信会师报字[2018]第 ZD10151 号），确认公司已按截至 2018 年 4 月 30 日的净
资产折股 130,000 万元，剩余 1,725,191,633.32 元计入资本公积。
2018 年 6 月 27 日，公司完成工商变更登记，并领取了新的营业执照。三峰
环境设立时股权结构如下：
股东名称 持股数（万股） 持股比例（%）
德润环境 73,609.9000 56.6230
中信环境 20,276.1000 15.5970
水务资产 14,242.8000 10.9560
重庆地产 10,172.5000 7.8250
中国信达 6,103.5000 4.6950
西证投资 4,069.0000 3.1300
涪陵国投 1,017.9000 0.7830
杭州汉石 508.3000 0.3910
合计 130,000.0000 100.0000
公司设立以来历次出资、增资中，股东出资及增资资产合法合规，除关联方
内部转让以取得价格转让外，历次出资、增资价格均经有权国资主管部门批复确
认或经国资授权主体批准，相关价格具有合理性；公司历次出资及增资价款已实
际支付。历史沿革中华建国际与中国信达存在股权代持行为，该代持股权已转让
还原，双方已出具承诺文件，确认双方对所代持的股权不存在权属争议和纠纷。
除该项股权代持外，公司历次出资、增资中不存在其他代持行为及出资不实的情
形，亦不存在影响增资价格公允性的隐藏性条款。涉及非现金出资的，相关增资
资产已经过评估，增资价格具有公允性。
公司设立以来的历次股权转让中，转让价格具有合理性，受让方资金来源合
法，受让方已按照协议约定履行了相应的价款支付义务，相关股权转让真实。除
华建国际与中国信达通过股权转让解除委托持股外，公司不存在其他委托持股、
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信托持股情形，历次股权转让中涉及的转让方已按照税法相关规定履行了所得税
缴纳义务。重钢集团与水务资产之间的股权转让中涉及目标股权增减值差额补
偿，双方已签订《股权转让协议之补充协议》对相关条款予以废止，上述情形不
会对公司的股权清晰、稳定造成重大不利影响。
四、发行人自成立以来的重大资产重组情况
（一）收购重钢集团所持相关公司股权的具体情况
1、收购的背景及原因
2009 年 12 月，经重庆市国资委批准，重钢集团发起设立发行人前身重钢环
保。重钢环保成立后，为优化管理架构、做大做强环保产业，将重钢环保打造为
下属环保产业的投资、管理平台，重钢集团对其所属环保产业进行了重组，将其
所持有的重庆丰盛 100%的股权、三峰科技 60%的股权、三峰卡万塔 60%的股权、
成都九江 51%的股权和重庆同兴 9.9%的股权以股权增资的方式注入重钢环保。
2010 年 6 月 29 日，重庆市国资委出具了《关于同意对重庆钢铁集团环保投
资有限公司追加投资的批复》（渝国资[2010]358 号），同意重钢集团将所持三
峰卡万塔 60%、三峰科技 60%、重庆丰盛 100%、重庆同兴 9.9%、成都九江 51%
的股权，按经评估的价值作价共计 44,741.03 万元对重钢环保进行追加投资，其
中 35,000 万元增加重钢环保注册资本，剩余部分计入资本公积。
2、标的公司股权具体情况
（1）重庆丰盛 100%股权
重庆丰盛成立于 2009 年 9 月 1 日，由重钢集团出资设立。截至 2009 年 11
月 30 日，重庆丰盛注册资本为 10,000 万元，实收资本为 10,000 万元，总资产为
10,151.17 万元，净资产为 10,000.00 万元。2009 年 9 至 11 月，重庆丰盛实现的
利润总额为 0 万元，本次收购前，重庆丰盛处于项目筹建期。
2010 年 1 月 15 日，重庆金汇房地产土地资产评估事务所有限责任公司出具
以 2009 年 11 月 30 日为基准日的《重庆丰盛环保发电有限公司股东权益价值评
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
估项目资产评估报告书》（渝金汇评报字[2010]011 号），确认截至评估基准日
重庆丰盛全部股东权益评估值为 9,971.35 万元，该评估结果经重庆市国资委备
案，备案编号：监管一处（2010）46 号。
2010 年 6 月 26 日，重钢集团与重钢环保签署了《重庆丰盛环保发电有限公
司股权转让协议》，约定重钢集团以其持有的重庆丰盛 100%股权对重钢环保增
资。
2010 年 7 月 1 日，重钢集团出具股东决定，决定以所持有的重庆丰盛 100%
股权按其评估价值作价 9,971.35 万元对重钢环保增资。
2010 年 7 月 7 日，重庆市工商行政管理局作出《准予变更登记通知书》（渝
直登记内变字[2010]第 00773 号），准予重庆丰盛股东变更登记。同日，重庆市
工商行政管理局向重庆丰盛换发了新的《企业法人营业执照》。自此，重庆丰盛
成为公司全资子公司。
（2）三峰科技 60%股权
三峰科技成立于 2007 年 8 月 14 日，截至 2009 年 11 月 30 日，三峰科技注
册资本为 1,000 万元，实收资本为 1,000 万元。截至 2009 年 11 月 30 日，三峰科
技总资产为 9,361.99 万元，净资产为 1,321.12 万元。2009 年 1-11 月，三峰科技
实现的净利润为 364.87 万元，本次收购前，三峰科技处于正常生产运营状态。
2010 年 1 月 15 日，重庆金汇房地产土地资产评估事务所有限责任公司出具
以 2009 年 11 月 30 日为基准日的《重庆钢铁集团三峰科技有限公司股东权益价
值评估项目资产评估报告书》（渝金汇评报字[2010]010 号），确认截至评估基
准日三峰科技全部股东权益评估值为 2,129.30 万元，该评估结果经重庆市国资委
备案，备案编号：监管一处（2010）47 号。
2010 年 7 月 1 日，重钢集团出具股东决定，决定以所持有的三峰科技 60%
股权作价 1,277.58 万元对重钢环保增资。
2010 年 7 月 26 日，重庆市大渡口区工商局出具“（渝大）登记内变字[2010]
第 00692 号”《准予变更登记通知书》，准予三峰科技股东变更登记。2010 年 7
月 30 日，重庆市大渡口区工商局向三峰科技核发新的《企业法人营业执照》，
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
三峰科技成为公司控股子公司。
（3）三峰卡万塔 60%股权
三峰卡万塔成立于 1998 年 8 月 17 日，截至 2009 年 11 月 30 日，三峰卡万
塔注册资本为 13,333.3333 万元，实收资本为 13,333.3333 万元。截至 2009 年 11
月 30 日，三峰卡万塔总资产为 26,410.64 万元，净资产为 19,632.28 万元。2009
年 1-11 月，三峰卡万塔实现的利润总额为 1,541.11 万元，本次收购前，三峰卡
万塔处于正常生产运营状态。
2010 年 1 月 18 日，重庆金汇房地产土地资产评估事务所有限责任公司出具
以 2009 年 11 月 30 日为基准日的《重庆三峰卡万塔产业有限公司股东权益价值
评估项目资产评估报告书》（渝金汇评报字[2010]009 号），确认截至评估基准
日三峰卡万塔全部股东权益评估值为 33,405.41 万元，该评估结果经重庆市国资
委备案，备案编号：监管一处（2010）45 号。
2010 年 6 月 30 日，重钢集团与重钢环保签订股权转让协议，重钢集团将其
持有的三峰卡万塔 60%股权转让予重钢环保。
2010 年 7 月 1 日，重钢集团出具股东决定，决定以所持有的三峰卡万塔 60%
股权，按其评估价值作价 20,043.25 万元对重钢环保增资。
2010 年 8 月 11 日，重庆市大渡口区经贸委出具《关于同意重庆三峰卡万塔
环境产业有限公司股权变更的批复》（渡外经[2010]39 号），（1）同意重钢集
团将所持三峰卡万塔 60%的股权转让予重钢环保；（2）同意三峰卡万塔与投资
者签订的合资合同、公司章程修正案。
2010 年 8 月 11 日，重庆市人民政府向三峰卡万塔核发《中华人民共和国外
商投资企业批准证书》，2010 年 8 月 23 日，重庆市工商局向三峰卡万塔核发新
的《企业法人营业执照》，三峰卡万塔成为公司控股子公司。
（4）成都九江 51%股权
成都九江成立于 2008 年 6 月 4 日，截至 2009 年 11 月 30 日，成都九江注册
资本为 23,779 万元，实收资本为 23,779 万元。截至 2009 年 11 月 30 日，成都九
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
江总资产为 29,997.61 万元，净资产为 22,374.78 万元。本次收购前，成都九江处
于项目建设阶段，未产生收益。
2010 年 1 月 20 日，重庆金汇房地产土地资产评估事务所有限责任公司出具
以 2009 年 11 月 30 日为基准日的《成都九江环保发电有限公司股东权益价值评
估项目资产评估报告书》（渝金汇评报字[2010]012 号），确认截至评估基准日
成都九江全部股东权益评估值为 22,380.33 万元，该评估结果经重庆市国资委备
案，备案编号：监管一处（2010）48 号。
2010 年 9 月 25 日，成都九江董事会作出决议，同意重钢集团将所持的成都
九江 51%股权，用于对重钢环保的投资。
2010 年 11 月 10 日，重钢集团作出股东决定，重钢集团以其持有的成都九
江 51%股权按其评估值作价 11,413.97 万元对重钢环保进行增资。其中 1,672.94
万元计入实收资本，其余部分计入资本公积。
2010 年 11 月 24 日，公司完成工商变更登记，并领取了新的营业执照，成
都九江成为公司的控股子公司。
（5）重庆同兴 9.9%股权
重庆同兴成立于 2001 年 12 月 24 日，由重钢集团、三峰卡万塔、中国环境
保护集团有限公司、重庆远达环保（集团）有限公司（后更名为“中电投远达环
保工程有限公司”）、北京保罗投资有限公司共同出资设立。截至 2009 年 11
月 30 日，重庆同兴注册资本为 10,100 万元，实收资本为 10,100 万元，总资产为
34,972.82 万元，净资产为 13,281.16 万元。2009 年 1-11 月，重庆同兴实现的利
润总额为 2,260.74 万元，本次收购前，重庆同兴处于正常生产运营状态。
2010 年 1 月 20 日，重庆金汇房地产土地资产评估事务所有限责任公司出具
以 2009 年 11 月 30 日为基准日的《重庆同兴垃圾处理有限公司股东权益价值评
估项目资产评估报告书》（渝金汇评报字[2010]013 号），确认截至评估基准日
重庆同兴全部股东权益评估值为 20,554.38 万元，该评估结果经重庆市国资委备
案，备案编号：监管一处（2010）44 号。
2010 年 3 月 30 日，重庆同兴做出股东会决议，同意重钢集团将其持有的重
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
庆同兴的股权转让予重钢环保，随后，重钢集团与重钢环保签署了《重庆同兴垃
圾处理有限公司股权转让协议》，约定重钢集团以其持有的重庆同兴 9.90%股权
对重钢环保增资。
2010 年 7 月 19 日，重庆同兴向工商局提交了《有限责任公司变更登记申请
书》，本次股权变更完成后，重钢环保直接持有重庆同兴 9.9%的股权，并通过
三峰卡万塔间接持有重庆同兴 24.75%的股权，由于重庆同兴其他股东将所持股
权委托给三峰卡万塔管理，因此三峰卡万塔对重庆同兴形成实际控制，公司通过
三峰卡万塔控制重庆同兴，并将其纳入合并报表范围。
3、对发行人财务状况及经营成果的影响
通过此次收购，三峰环境取得重庆丰盛、三峰科技、三峰卡万塔和成都九江
四家公司的控股权，并将其纳入合并财务报表。报告期内，上述四家主体的主要
财务指标及占公司合并财务报表相应指标的比重如下：
单位：万元
三峰环境
项目 年份 三峰卡万塔 三峰科技 成都九江 重庆丰盛 合计 占比
（合并报表）
2019.12.31 264,841.43 60,611.53 50,425.19 83,769.01 459,647.16 1,449,072.33 31.72%
总资
2018.12.31 232,592.02 46,279.04 54,352.50 83,092.37 416,315.93 1,166,236.09 35.70%
产
2017.12.31 186,770.81 35,116.64 59,622.74 85,891.40 367,401.59 951,759.18 38.60%
2019.12.31 55,108.11 24,630.19 32,675.90 61,034.06 173,448.26 481,506.49 36.02%
净资
2018.12.31 58,038.44 28,304.89 31,210.80 63,285.01 180,839.14 416,187.87 43.45%
产
2017.12.31 58,220.92 18,908.58 26,985.93 59,169.08 163,284.51 405,142.02 40.30%
2019 年 237,724.62 55,040.50 15,804.68 24,218.90 332,788.69 436,398.50 76.26%
营业
收入 2018 年 201,370.39 40,937.03 14,900.01 21,350.05 278,557.48 343,277.10 81.15%
2017 年 177,955.50 36,430.31 15,015.83 22,414.68 251,816.32 296,999.06 84.79%
2019 年 23,306.40 12,146.06 6,010.18 6,227.30 47,689.93 66,688.68 71.51%
利润
2018 年 24,738.72 11,056.93 4,972.02 4,827.55 45,595.23 60,483.55 75.38%
总额
2017 年 22,179.83 8,883.99 5,039.63 4,995.76 41,099.21 53,179.42 77.28%
注：上表中三峰卡万塔的财务数据为包含重庆同兴的合并报表数据。
报告期内，上述四家子公司资产总额、净资产、营业收入和利润总额水平占
比较高，为公司重要子公司。公司本次重组有利于扩大公司资产规模，提升整体
盈利水平。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
（二）收购卡万塔能源及其系列关联方所持相关公司股权的具体
情况
1、收购的背景及原因
2007 年，为引进垃圾焚烧发电领域的国际投资和管理经验，开拓国内垃圾
焚烧发电市场，促进国内垃圾焚烧发电产业的发展与壮大，经谈判筛选和重庆市
国资委批准，重钢集团引入 Covanta Waste to Energy Asia Ltd.共同投资组建重庆
三峰卡万塔环境产业有限公司，并于 2008 年与 Covanta Holding Corporation 共同
投资设立成都九江，以投资、运营九江项目，重钢集团与 Covanta Holding
Corporation 分别持有成都九江 51%和 49%的股权。
2015 年，卡万塔能源及其系列关联方自主经营决策拟转让其直接持有的三
峰卡万塔、成都九江的少数股权及泰兴卡万塔的控股权，公司基于与卡万塔能源
及其系列关联方间的合作历史，且相关收购有利于公司扩大经营规模，因此，经
双方友好协商，卡万塔能源及其系列关联方以其持有的三峰卡万塔、成都九江的
少数股权及泰兴卡万塔的控股权对公司增资。
2、标的公司股权具体情况
（1）三峰卡万塔 40%股权
截至 2014 年 6 月 30 日，三峰卡万塔注册资本为 13,333.3333 万元，实收资
本为 13,333.3333 万元。截至 2014 年 6 月 30 日，三峰卡万塔资产总额为 82,392.72
万元，净资产为 22,995.39 万元。2014 年 1-6 月，三峰卡万塔实现的净利润为
3,291.18 万元，本次收购前，三峰卡万塔处于正常生产运营状态。
2015 年 1 月 13 日，重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司出具以
2014 年 6 月 30 日为基准日的《重庆三峰卡万塔环境产业有限公司股东全部权益
的资产评估项目资产评估报告书》（重康评报字（2014）第 150-2 号），确认截
至评估基准日三峰卡万塔全部股东权益评估值为 50,200.37 万元，该评估结果经
重庆市国资委备案，备案编号：渝评备（2015）31 号。
2015 年 6 月 23 日，三峰有限召开股东会，决议同意 Covanta Waste to Energy
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Asia Ltd.以其持有的三峰卡万塔 40%股权向三峰有限增资。
2015 年 6 月 29 日，重庆市国资委出具《关于重庆三峰环境产业集团有限公
司股权置换的批复》（渝国资[2015]177 号），同意本次股权受让（增资）事宜。
2015 年 8 月 18 日，重庆市对外贸易经济委员会出具《关于重庆三峰环境产
业集团有限公司增资并变更为中外合资经营企业的批复》（渝外经贸函[2015]356
号），同意本次股权受让（增资）事宜。
2015 年 8 月 20 日，三峰环境与 Covanta Waste to Energy Asia Ltd.签订《股
权转让协议》，Covanta Waste to Energy Asia Ltd.将所持三峰卡万塔 40%的股权
转让予三峰环境，作价 190,169,480 元，认购三峰环境新增注册资本 50,083,898
元。
2015 年 9 月 30 日，重庆市工商局大渡口区分局核发三峰卡万塔新的《营业
执照》，三峰卡万塔成为公司的全资子公司。
（2）成都九江 49%股权
截至 2014 年 6 月 30 日，成都九江注册资本为 23,779 万元，实收资本为 23,779
万元。截至 2014 年 6 月 30 日，成都九江资产总额为 72,389.12 万元，净资产
29,403.21 万元。2014 年 1-6 月，成都九江实现的利润总额为 3,061.06 万元，本
次收购前，成都九江处于正常生产状态。
2015 年 1 月 13 日，重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司出具以
2014 年 6 月 30 日为基准日的《成都九江环保发电有限公司股东全部权益的资产
评估项目资产评估报告书》（重康评报字（2014）第 150-3 号），确认截至评估
基准日成都九江全部股东权益评估值为 68,314.73 万元，该评估结果经重庆市国
资委备案，备案编号：渝评备（2015）30 号。
2015 年 6 月 23 日，三峰有限召开股东会，决议同意 Covanta Holding
Corporation 以其持有的成都九江 49%股权向三峰有限增资。
2015 年 6 月 29 日，重庆市国资委出具《关于重庆三峰环境产业集团有限公
司股权置换的批复》（渝国资[2015]177 号），同意本次股权受让（增资）事宜。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2015 年 8 月 18 日，重庆市对外贸易经济委员会出具《关于重庆三峰环境产
业集团有限公司增资并变更为中外合资经营企业的批复》（渝外经贸函[2015]356
号），同意本次股权受让（增资）事宜。
2015 年 8 月 20 日，三峰环境与 Covanta Holding Corporation 签订《股权转
让协议》：Covanta Holding Corporation 将所持成都九江 49%的股权转让予三峰
环境，作价 323,330,077 元，认购三峰环境新增注册资本 85,153,677 元。
2015 年 9 月 28 日，四川省商务厅出具川商审批[2015]220 号《四川省商务
厅关于同意成都九江环保发电有限公司股东股权变更的批复》，同意 Covanta
Holding Corporation 以其持有的成都九江 49%的股权变更为三峰环境，成都九江
由中外合资企业变更为内资企业。
2015 年 9 月 30 日，成都市工商局核发成都九江新的《营业执照》，成都九
江成为公司的全资子公司。
（3）泰兴卡万塔 96.3%股权
泰兴卡万塔成立于 1997 年 5 月 16 日。截至 2014 年 6 月 30 日，泰兴卡万塔
注册资本为 2,918.0426 万美元，实收资本为 2,918.0426 万美元，资产总额为
40,567.49 万元，净资产为 24,112.34 万元。2014 年 1-6 月，泰兴卡万塔实现的净
利润为 1,231.41 万元，本次收购前，泰兴卡万塔项目处于生产状态。
2015 年 1 月 13 日，重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司出具以
2014 年 6 月 30 日为基准日的《泰兴卡万塔沿江热电有限公司股东全部权益的资
产评估项目资产评估报告书》（重康评报字（2014）第 150-4 号），确认截至评
估基准日泰兴卡万塔全部股东权益评估值为 26,309.74 万元，该评估结果经重庆
市国资委备案，备案编号：渝评备（2015）32 号。
2015 年 6 月 23 日，三峰有限召开股东会，决议同意 Covanta Energy
China(Delta) Ltd.以其持有的泰兴卡万塔 41.64%股权认缴三峰环境 2,289.0128 万
元出资；Covanta Energy China(Gamma) Ltd. 以其持有的泰兴卡万塔 25.19%股权
认缴三峰环境 1,384.8527 万元出资；卡万塔能源（中国）投资有限公司以其持有
的泰兴卡万塔 29.47%股权认缴三峰环境 1,620.2066 万元出资。
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2015 年 6 月 29 日，重庆市国资委出具《关于重庆三峰环境产业集团有限公
司股权置换的批复》（渝国资[2015]177 号），同意本次股权受让（增资）事宜。
2015 年 8 月 18 日，重庆市对外贸易经济委员会出具《关于重庆三峰环境产
业集团有限公司增资并变更为中外合资经营企业的批复》（渝外经贸函[2015]356
号），同意本次股权受让（增资）事宜。
2016 年 2 月 24 日，泰兴市商务局核发《关于同意泰兴卡万塔沿江热电有限
公司股权置换及变更为内资企业的批复》（泰商审[2016]9 号），同意泰兴卡万
塔股东 Covanta Energy China(Delta) Ltd.、Covanta Energy China(Gamma) Ltd.和
卡万塔能源拟将其总计所持泰兴卡万塔 96.3%的股权全部置换给三峰有限；此次
股权置换后，泰兴卡万塔由中外合作企业变更为内资企业。
2016 年 3 月 8 日，泰兴卡万塔取得泰兴市市场监督管理局换发的统一社会
信用代码为 913212836087857150 的《营业执照》，泰兴卡万塔成为公司的控股
子公司。
3、对发行人财务状况及经营成果的影响
本次对泰兴卡万塔的重组系控股合并，通过该次重组，三峰环境取得泰兴卡
万塔的控股权，并将其纳入合并财务报表，对三峰卡万塔 40%股权和成都九江
49%股权的收购为收购子公司少数股东权益。
报告期内，泰兴卡万塔相关财务指标占三峰环境合并财务报表相关指标的比
重如下表所示：
单位：万元
三峰环境
项目 年份 泰兴卡万塔 占比
（合并报表）
2019.12.31 40,448.91 1,449,072.33 2.79%
总资产 2018.12.31 37,838.77 1,166,236.09 3.24%
2017.12.31 32,430.15 951,759.18 3.41%
2019.12.31 14,099.72 481,506.49 2.93%
净资产 2018.12.31 10,539.87 416,187.87 2.53%
2017.12.31 8,750.38 405,142.02 2.16%
营业收入 2019 年 8,494.74 436,398.50 1.95%
2018 年 6,580.96 343,277.10 1.92%
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三峰环境
项目 年份 泰兴卡万塔 占比
（合并报表）
2017 年 3,638.52 296,999.06 1.23%
2019 年 4,038.82 66,688.68 6.06%
利润总额 2018 年 1,903.03 60,483.55 3.15%
2017 年 -567.53 53,179.42 -1.07%
报告期内，泰兴卡万塔的资产总额、净资产、营业收入和利润总额水平占公
司相应指标的比重较低，对公司的财务状况和经营成果的影响较小。
（三）收购中信环境所持京城环保股权的具体情况
1、收购的背景及原因
中信环境是中信集团的节能环保投资平台，致力于推动节能环保技术进步与
产业升级。2016 年，中信环境看好公司在垃圾发电产业的发展前景，通过受让
卡万塔能源及其系列关联方所持股权成为公司第二大股东。成为公司股东后，为
发挥公司在垃圾焚烧发电领域的运营优势，中信环境决定以所持京城环保 40%
股权向公司增资。
2、京城环保的具体情况
（1）基本情况
京城环保成立于 2014 年 5 月 23 日。截至 2017 年 5 月 31 日，京城环保注册
资本为 11,400 万元，实收资本为 11,400 万元，总资产 17,938.70 万元，净资产
11,343.17 万元。2017 年 1-5 月，京城环保实现的利润总额为-16.26 万元。本次
收购前，京城环保主营业务为固体废弃物投资、处理与处置，所投资的项目处于
在建状态。
（2）历史沿革情况
①设立
2014 年 5 月 14 日，江苏省泰州工商行政管理局下发《核准通知书》
（（12005008）名称[2014]第 05120003 号），核准使用泰州京城环保产业有限
公司为公司名称。
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2014 年 5 月 19 日，京城环保召开股东会，审议通过制定公司章程。
2014 年 5 月 23 日，泰州市兴化工商行政管理局出具《公司准予设立登记通
知书》（（12810057）公司设立[2014]第 05230002 号），准予泰州京城环保设
立，注册号为 321281000147887。
京城环保成立时的股权结构情况如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 北京机电院高技术股份有限公司 6,840 60
2 中信环保股份有限公司 4,560 40
合计 11,400 100
②2015 年 5 月，股东更名
2015 年 5 月 26 日，京城环保召开股东会，审议通过因原股东“北京机电院
高技术股份有限公司”，现名称已变更为“北京京城环保股份有限公司”；原股
东“中信环保股份有限公司”，现名称已变更为“中信环境投资集团有限公
司”；相应修改公司章程，制定章程修正案。
本次变更后，京城环保的股权结构变更如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 北京京城环保股份有限公司 6,840 60
2 中信环境投资集团有限公司 4,560 40
合计 11,400 100
本次变更于 2015 年 12 月 31 日获得泰州市兴化工商行政管理局的核准。
③股权转让
2018 年 4 月 25 日，京城环保召开股东会，审议通过同意中信环境将持有的
公司 4,560 万元（占公司注册资本的 40%）股权转让三峰有限。
2018 年 4 月 25 日，中信环境与三峰有限签订《股权转让协议》，约定中信
环境将持有的京城环保 40%的股权转让给三峰有限，作价 58,660,840 元，认购三
峰有限增加的注册资本 11,132,329 元。
本次股权变更后，京城环保股权结构如下：
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序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 北京京城环保股份有限公司 6,840 60
2 三峰有限 4,560 40
合计 11,400 100
本次变更于 2018 年 4 月 28 日获得兴化市市场监督管理局的核准。
④股东名称变更
2018 年 9 月 1 日，京城环保召开 2018 年第二次股东会，审议通过因股东三
峰有限更名为三峰环境，修改公司章程。
本次股权变更后，京城环保股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 北京京城环保股份有限公司 6,840 60
2 三峰环境 4,560 40
合计 11,400 100
本次变更于 2018 年 9 月 28 日获得兴化市市场监督管理局的核准。
（3）具体经营情况
京城环保主要业务包括固体废弃物（包括餐厨垃圾、生活垃圾、污泥、粪便）
投资、处理与处置。
京城环保 2019 年经营业绩情况如下：
单位：万元
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日/2019 年度 42,056.85 11,418.41 6.58
数据审计情况 数据经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计
（4）收购的具体情况
2017 年 4 月 28 日，水务资产出具《关于中信环境以所持泰州京城环保股权
对三峰环境增资事宜的批复》（渝水资发[2017]63 号），同意中信环境以其持有
的京城环保 40%股权向公司增资。
2017 年 9 月 15 日，北京中天华资产评估有限责任公司对京城环保股东全部
权益价值进行评估并出具了《资产评估报告书》（中天华资评报字[2017]第 1826
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号），确认截至评估基准日 2017 年 5 月 31 日，京城环保股东全部权益价值为
14,718.95 万元。
2018 年 4 月 10 日，三峰有限形成股东会决议，同意中信环境上述增资事宜，
其他股东同意放弃按实缴出资比例同步认缴出资的权利。
2018 年 4 月 13 日，中信环境与公司及其他股东签署《增资协议》，约定中
信环境将其持有的京城环保 40%股权向公司增资 1,113.2329 万元。
2018 年 4 月 28 日，京城环保完成此次股权转让的工商变更登记并领取新的
营业执照，京城环保成为公司的参股公司。
3、对发行人财务状况及经营成果的影响
截至 2019 年末，本次收购增加公司长期股权投资账面价值 5,873.45 万元，
占 2019 年末合并口径总资产的比重为 0.41%； 2019 年，公司因该项长期股权投
资确认投资收益为 2.63 万元。
五、历次验资情况
公司自设立以来的历次验资情况如下：
验证出资 验资报告 实收资本 验资报告
出资形式 备注
时间 出具机构 （万元） 编号
重庆普华会
普华验报字 2009 年 12 月成
2009.11.27 计师事务所 15,000.00 货币
[2009]第 057 号 立时验资
有限公司
中瑞岳华会 中瑞岳华渝验 2010 年 8 月增资
2010.8.24 48,327.06 股权出资
计师事务所 [2010]058 号 时验资
中瑞岳华会 中瑞岳华渝验 2010 年 11 月增
2010.11.25 50,000.00 股权出资
计师事务所 [2010]087 号 资时验资
中瑞岳华会 中瑞岳华渝验 2011 年 10 月增
2011.10.25 80,000.00 资本公积转增
计师事务所 [2011]136 号 资时验资
重庆五联会 五联验字 2012 年 1 月增资
2011.12.31 107,857.00 货币出资
计师事务所 [2011]第 076 号 时验资
天健会计师 天健验 对 2016 年 3 月
2018.12.10 127,674.83 股权出资
事务所 [2018]8-24 号 增资补充验资
天健会计师 天健验 对 2018 年 4 月
2018.12.10 127,788.06 股权出资
事务所 [2018]8-25 号 增资补充验资
信会师报字
立信会计师 2018 年 6 月整体
2018.6.27 130,000.00 [2018]第 净资产出资
事务所 变更
ZD10151 号
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六、发行人股权结构和组织结构
（一）发行人股权结构图
截至 2020 年 3 月 31 日，发行人的股权结构如下：
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重庆市国资委
100%
中信环境 重庆地产 中国信达 水务资产 西证投资 涪陵国投 杭州汉石
54.90%
德润环境
15.597% 7.825% 4.695% 56.623% 10.956% 3.130% 0.783% 0.391%
三峰环境
100% 100% 98% 67% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 52% 100% 100% 51% 96.30% 100% 100% 100% 100% 51% 51% 70% 100% 100% 100% 100% 100% 83.33% 100% 100%
三 库 阿 重
三 永 武 南 重 成 昆 大 西 万 六 汕 梅 涪 东 泰 綦 重 黔 鞍 赤 靖 浦 秀 营 白 诸 会 陆
峰 尔 克 庆
峰 川 隆 宁 庆 都 明 理 昌 州 安 尾 州 陵 营 兴 江 庆 江 山 峰 江 江 山 山 银 暨 东 河
卡 勒 苏 百
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万 三 三 果
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塔 峰 峰 园
1% 1% 1%
9.9% 39.6% 70% 30%
重 澳
庆 门
同 三
兴 峰
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（二）发行人内部组织结构图
公司按照相关法律法规规定，建立了完善的法人治理结构，设立了股东大会、
董事会及监事会。股东大会是公司的最高权力机构；董事会是公司的决策机构，
对股东大会负责；监事会对公司董事会、高级管理人员以及公司的经营管理情况
进行监督。截至 2020 年 3 月 31 日，公司的组织结构图如下：
股东大会
战略委员会
提名委员会
监事会 董事会
薪酬与考核委员会
总经理 审计委员会
副总经理 财务总监 董事会秘书
监 技 董
纪 市 投 党 人 安 （
事 运 术 信 财 法 事 审
律 行 场 资 群 力 全 证
会 营 研 息 务 务 会 计
检 政 发 管 工 资 环 券
办 中 发 中 部 部 办 部
查 部 展 理 作 源 保 部
公 心 中 心 公
室 部 部 部 部 部 ）
室 心 室
注：监事会办公室、审计部合署办公，董事会办公室与证券部合署办公。
各个组织部门的职责如下表所示：
部门 部门主要职责
负责公司行政事务及后勤管理；负责公司品牌建设与公共关系；负责
公文管理、档案管理及保密工作；负责公司总部资产实物管理；负责
公司统计工作；负责组织对子公司及总部部门年度目标下达和考核；
行政部
负责公司重要经营事项督办；负责总部各部门职责、管理流程优化及
贯标工作；负责与行业协（学）会联络；负责公司信访稳定工作；负
责公司领导交办的其他工作。
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部门 部门主要职责
负责股东大会、董事会及专委会规范运作；负责投资者关系管理；负
董事会办公室 责公司信息披露；负责公司股份管理；负责协调证监部门、交易所、
（证券部） 中证登等监管机构；负责公司上市工作；负责公司领导交办的其他工
作。
负责公司国内、国际投资项目市场信息收集、分析、筛选、跟踪；负
市场发展部 责组织项目投标文本的编制、审核及投标全过程工作；负责组织项目
谈判及相关协议签订；负责公司领导交办的其他工作。
负责制定公司生产运营管理相关规章制度，并督促实施；负责公司运
营项目标准化的实施及指导；负责编制公司年度及月度生产经营计划，
并监督各计划的实施情况；负责运营项目生产经济技术指标管理工作；
负责运营项目生产专业技术管理，督促各专业技术监督实施；负责运
运营中心
营项目的年度大修计划、重大技改技措方案的审核；负责有关生产报
表的汇总分析工作；负责运营项目生产预算及运营成本定额管理工作；
负责运营项目设备事故调查、分析、事故属性认定和考核；负责公司
领导交办的其他工作。
负责公司技术研发；负责标准编制修订；负责公司技术和科技管理；
组织建设项目的可研、初设（概算）的审查、评估；组织建设项目的
重大设计变更的内审；负责公司招标管理；负责指导项目公司的建设
技术研发中心 管理及政府审批手续的办理，指导建设项目竣工验收；负责建设项目
投资、质量、进度、安全等情况的统计、检查、协调；负责国家（地
方）工程中心（实验室）的申报和管理；负责公司领导交办的其他工
作。
负责投资计划管理；负责股权投资、并购；负责项目投资前的尽调及
可行性论证；负责拟订项目公司设立方案；负责股权投资的投后管理
投资管理部
（含投资权益及委派人员管理）；负责投资后评估；负责公司领导交
办的其他工作。
根据公司战略，负责制定公司信息规划及实施；负责公司信息化年度
计划的编制及执行；负责大数据、智能化各系统建设；负责公司信息
信息中心
化硬件及软件的维护及升级；负责公司信息化的网络安全管理；负责
公司领导交办的其他工作。
负责公司党建及群团工作；负责公司中层人员管理；负责企业文化建
党群工作部 设工作；负责公司意识形态工作；负责公司外事管理；负责公司重要
党务事项督办；负责公司领导交办的其他工作。
负责财务预决算管理；负责会计核算管理；负责集团资金及筹融资管
财务部 理；负责税务事项管理；负责指导所属单位财务管理工作；负责外派
财务人员的业务管理；负责公司领导交办的其他工作。
负责公司法律事务管理；负责公司对外投资、重大交易和并购重组过
程中的法律风险控制；负责公司法律纠纷的处理；负责公司工商事务；
法务部
负责公司制度建设与管理；负责公司合同管理；负责公司法律培训和
法制宣传工作；负责公司领导交办的其他工作。
负责公司人力资源规划；负责公司定岗定员管理；负责员工招聘、调
人力资源部 动及劳动合同管理；负责员工培训、培养及职业发展管理；负责员工
薪酬、福利、绩效与考核管理；负责公司领导交办的其他工作。
负责公司职业健康、安全、环保生产的法律、法规、政策的贯彻落实；
负责安全、环保管控体系的建立及实施；指导和监督子公司安全、环
安全环保部
保生产责任制的落实；负责安全环保事故处理；负责公司领导交办的
其他工作。
监事会办公室 负责监事会办公室工作，负责公司领导交办的其他工作。
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部门 部门主要职责
负责公司内部审计；负责对接外部审计；负责公司领导交办的其他工
审计部
作。
负责公司纪委日常工作；负责公司廉政建设及警示教育工作；负责效
纪律检查室
能监察工作；负责信访及办案工作；负责公司领导交办的其他工作。
（三）发行人分公司
截至 2020 年 3 月 31 日，公司设有一家分公司，分公司具体情况如下：
重庆三峰环境集团股份有限公司北京办事处成立于 2010 年 7 月 19 日，持有
北京市工商行政管理局海淀分局核发的《营业执照》，统一社会信用代码为
9111010855851844XY，营业场所为北京市海淀区知春路甲 20 号三峰宾馆 412 房
间，负责人为王穗，经营范围为：为隶属企业提供联络服务。（依法须经批准的
项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。）
七、发行人控股子公司及参股公司的基本情况
截至 2020 年 3 月 31 日，发行人共有 33 家控股子公司，8 家参股公司。
（一）发行人控股子公司
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1、基本情况
注册资本 实收资本 注册地和主要
序号 公司名称 成立时间 法定代表人 主营业务 股权结构
（万元） （万元） 生产经营地
垃圾发电项目 EPC、
1 三峰卡万塔 1998.8.17 13,333.33 13,333.33 重庆大渡口 丁堂文 三峰环境 100%
焚烧炉设备生产销售
渗滤液 EPC 工程，膜
2 三峰科技 2007.8.14 10,500.00 10,500.00 重庆大渡口 雷东 三峰环境 100%
处理系统生产与销售
三峰环境 96.30%，江苏泰能
3 泰兴三峰 1997.5.16 22,295.55 22,295.55 江苏泰兴 黄龙强 垃圾焚烧发电
3.70%
4 成都九江 2008.6.4 23,779.00 23,779.00 四川成都 张宝珍 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
5 重庆丰盛 2009.9.1 11,256.38 11,256.38 重庆巴南 龚成 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
6 昆明三峰 2010.5.25 10,000.00 10,000.00 云南昆明 刘昌凤 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
7 万州三峰 2010.8.3 33,693.00 33,693.00 重庆万州 石拥军 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
8 大理三峰 2010.12.9 5,400.00 5,400.00 云南大理 甘栋平 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
9 西昌三峰 2010.12.10 6,900.00 6,900.00 四川西昌 邱圣 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
10 东营三峰 2011.3.7 16,048.00 16,048.00 山东东营 吴党生 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
11 汕尾三峰 2011.8.23 27,520.00 27,520.00 广东海丰 蒋孟强 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
12 六安三峰 2011.11.28 18,686.00 11,385.00 安徽六安 戴勇进 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
13 南宁三峰 2013.9.12 29,000.00 29,000.00 广西南宁 李志红 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
14 涪陵三峰 2014.1.24 26,000.00 26,000.00 重庆涪陵 彭宏 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
三峰环境持 52%，广东宝典
15 梅州三峰 2014.4.28 14,500.00 8,200.00 广东梅州 唐占峰 垃圾焚烧发电
48%
16 鞍山三峰 2014.8.12 21,000.00 6,500.00 辽宁鞍山 刘亮 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
17 重庆百果园 2014.10.14 72,800.00 72,800.00 重庆江津 王佳洪 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
18 库尔勒三峰 2015.12.4 10,500.00 10,500.00 新疆库尔勒 杨洋 垃圾焚烧发电 三峰环境 51%，上海承锐 49%
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注册资本 实收资本 注册地和主要
序号 公司名称 成立时间 法定代表人 主营业务 股权结构
（万元） （万元） 生产经营地
19 綦江三峰 2016.3.3 18,000.00 1,000.00 重庆綦江 沈智成 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
20 重庆御临 2016.5.12 37,500.00 24,045.00 重庆渝北 肖鹏 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
21 黔江三峰 2016.6.28 10,000.00 4,252.00 重庆黔江 胡尚峰 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
22 阿克苏三峰 2016.12.20 9,786.00 4,106.29 新疆阿克苏 江河 垃圾焚烧发电 三峰环境 51%，上海承锐 49%
三峰环境 51%，北京中鼎亚
23 赤峰三峰 2016.12.27 12,500.00 11,127.00 内蒙古赤峰 吴令健 垃圾焚烧发电
39%，启元建设 10%
垃圾焚烧发电，渗滤 三峰环境 98%，三峰科技 1%，
24 永川三峰 2017.1.6 15,782.00 15,782.00 重庆永川 杨栋
液及膜下水处理 三峰卡万塔 1%
25 靖江三峰 2011.2.25 3,600.00 720.00 江苏靖江 刘思明 垃圾焚烧发电 三峰环境 70%，银通电子 30%
26 浦江三峰 2018.8.7 10,000.00 10,000.00 浙江浦江 孙抚军 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
27 秀山三峰 2019.1.29 8,368.58 6,900.00 重庆秀山 胡凯 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
28 营山三峰 2019.5.9 14,535.03 14,535.03 四川营山 欧青松 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
29 白银三峰 2013.4.19 6,000.00 6,000.00 甘肃白银 刘刚 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
三峰环境持股 83.33%，诸暨
30 诸暨三峰 2019.7.19 6,000.00 6,000.00 浙江诸暨 游伟 垃圾焚烧发电 市基础设施投资基金有限公
司持股 16.67%
三峰环境持股 67%，重庆中航
31 武隆三峰 2019.10.31 9,300.00 2,394.75 重庆武隆 刘斌 垃圾焚烧发电 建设（集团）有限公司持股
32%，三峰卡万塔持股 1%
32 会东三峰 2020.1.9 9,198.77 700.00 四川会东 刘德君 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
33 陆河三峰 2020.3.6 726.10 726.10 广东陆河 蒋孟强 垃圾焚烧发电 三峰环境 100%
注：1、靖江三峰由于规划的垃圾焚烧项目拟落户的工业园区未获得政府部门的批复，项目未进入最终实施阶段，目前该公司正履行注销程序。
2、2019 年 6 月 29 日，三峰环境与财信环境签订《股权转让协议》，三峰环境收购财信环境持有的白银三峰全部股权，收购完成后，三峰环境持有白银
三峰 100%的股权；白银三峰于 2019 年 7 月 9 日办理完成上述股权转让的工商变更登记。
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2、简要财务数据
截至 2019 年 12 月 31 日/2019 年度相关财务数据（万元）
序号 公司名称
总资产 净资产 净利润
1 三峰卡万塔 264,841.43 55,108.11 19,671.50
2 三峰科技 60,611.53 24,630.19 10,328.30
3 泰兴三峰 40,448.91 14,099.72 3,559.85
4 成都九江 50,425.19 32,675.90 5,105.41
5 重庆丰盛 83,769.01 61,034.06 5,291.61
6 昆明三峰 33,212.01 16,212.21 1,929.72
7 万州三峰 45,297.33 35,934.18 1,928.29
8 大理三峰 24,216.23 12,945.64 1,423.16
9 西昌三峰 20,904.54 8,773.27 1,537.75
10 东营三峰 46,597.96 19,670.27 2,619.38
11 汕尾三峰 94,353.76 33,834.96 2,688.97
12 六安三峰 26,639.33 17,914.22 1,893.80
13 南宁三峰 85,369.12 37,731.69 7,241.93
14 涪陵三峰 55,110.14 25,590.68 51.20
15 梅州三峰 45,580.04 10,614.17 1,114.17
16 鞍山三峰 32,211.51 9,700.00 -
17 重庆百果园 216,451.92 76,607.79 3,807.79
18 库尔勒三峰 37,349.10 9,736.41 -763.59
19 綦江三峰 2,726.34 2,660.00 -
20 重庆御临 89,167.58 27,324.00 -
21 黔江三峰 8,816.94 4,840.53 440.61
22 阿克苏三峰 11,788.25 4,160.29 -
23 赤峰三峰 33,362.78 15,500.00 -
24 永川三峰 36,440.04 15,782.00 -
25 靖江三峰 364.04 364.04 0.66
26 浦江三峰 21,107.34 10,000.00 -
27 秀山三峰 6,911.49 6,900.00 -
28 营山三峰 14,659.33 14,535.03 -
29 白银三峰 23,234.74 2,518.83 -340.15
30 诸暨三峰 6,021.09 6,000.00 -
31 武隆三峰 2,395.90 2,394.75 -
32 会东三峰 - - -
33 陆河三峰 - - -
注：1、以上数据经天健会计师事务所审计。
2、会东三峰、陆河三峰于 2020 年 1 月和 2020 年 3 月成立。
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（二）发行人参股公司
截至 2020 年 3 月 31 日，公司共拥有 8 家参股公司，具体情况如下：
1、基本情况
注册资本 实收资本 注册地和主要生 法定代
序号 公司名称 成立时间 主营业务 股权结构
（万元） （万元） 产经营地 表人
三峰环境 49%，绍兴环境 41%，诸暨城
1 绍兴能源 2016.3.30 40,000 40,000 浙江绍兴 卢方 垃圾焚烧发电
投 10%
垃圾焚烧发
2 京城环保 2014.5.23 11,400 11,400 江苏兴化 白金玉 三峰环境 40%，北京京城 60%
电、固废处理
3 东兴环保 2015.11.9 43,400.00 36,639.50 河南郑州 丁青海 垃圾焚烧发电 三峰环境 34%，郑州公用 66%
三峰环境 33%，中科盛弘 35%，中联环
4 中联弘峰 2018.7.17 5,020 3,413.60 重庆 刘志东 垃圾收运
境 32%
三峰环境 20%，滑县城市发展投资有限
城发环保 公司 78%，洛阳城市建设勘察设计院有
5 2019.1.17 12,000 11,880.00 河南滑县 李刚 垃圾焚烧发电
（滑县） 限公司和河南城发桑德环保发展有限
公司各 1%
城发环保 三峰环境 30%，河南城市环境股份有限
6 2019.7.2 28,309.19 5,661.84 河南安阳 张振宇 垃圾焚烧发电
（安阳） 公司 50%，安阳投资集团有限公司 20%
三峰环境 37.50%，重庆丝路智能制造
7 新离子环境 2019.12.26 1,500.00 1,031.25 重庆大渡口 钱静 飞灰处置 研究院有限公司和重庆离子慧炬企业
管理合伙企业（有限合伙）各 31.25%
抚顺矿业集团有限责任公司 51％，三
抚矿三峰亿
8 2020.3.20 17,244.92 5,173.47 辽宁抚顺 蔡绍南 垃圾焚烧发电 峰环境 34％，辽宁亿金善邦投资有限
金
公司 15％
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2、简要财务数据
截至 2019 年 12 月 31 日/2019 年度相关财务数据（万元）
序号 公司名称
总资产 净资产 净利润 审计情况
数据经绍兴兴业会计师
1 绍兴能源 122,645.91 40,578.56 953.45
事务所有限公司审计
数据经天职国际会计师
2 京城环保 42,056.85 11,418.41 6.58 事务所（特殊普通合伙）
审计
数据经河南岳华会计师
3 东兴环保 215,456.49 36,647.82 5.86
事务所有限公司审计
数据经天健会计师事务
4 中联弘峰 3,722.90 3,281.03 0.00
所（特殊普通合伙）审计
数据经大信会计师事务
5 城发环保（滑县） 28,394.97 11,880.00 0.00 所（特殊普通合伙）河南
分所审计
数据经中天运会计师事
6 城发环保（安阳） 5,664.06 5,660.42 -1.42 务所（特殊普通合伙）河
南分所审计
7 新离子环境 - - - -
8 抚矿三峰亿金 - - - -
注：新离子环境、抚矿三峰亿金于 2019 年 12 月和 2020 年 3 月成立。
八、发起人、持有 5%以上股份的主要股东及实际控制人情
况
（一）发起人、持有 5%以上股份的主要股东情况
1、德润环境
（1）基本情况
截至 2020 年 3 月 31 日，德润环境持有公司 56.623%的股份，为公司的发起
人及控股股东。德润环境基本情况如下表所示：
一、基本信息
成立日期 2014 年 10 月 14 日
统一社会信用代码 915001043203681707
注册资本 100,000 万元
实收资本 100,000 万元
法定代表人 曲斌
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注册地和主要生产经营地 重庆市大渡口区
水务资产持股 54.9%，重庆苏渝实业发展有限公司持股 25.1%，
股东构成
深圳高速环境有限公司持股 20%
再生资源回收与资源化利用（取得相关行政许可后，在许可范
围内从事经营）；环境污染治理；土壤修护整治；环保技术开
发、应用及咨询服务；垃圾处理与焚烧发电项目投资、开发及
管理（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金
经营范围 融业务）；水资源保护及治理；环境监测；环境污染防治专用
设备及仪器研发、制造；从事投资业务及相关资产经营管理（不
得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金融业务）；
财务顾问（不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批
的金融业务）
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
3,834,673.64 2,156,371.15 224,836.92
/2019 年度
数据审计情况 数据经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计
（2）历史沿革
①设立
2014 年 10 月 14 日，重庆市工商局出具渝名称预核准字[2014]渝大第 3145814
号《名称预先核准通知书》，核准德润环境使用重庆德润环境有限公司作为名称。
2014 年 10 月 14 日，德润环境取得重庆市工商局大渡口分局核发的《营业
执照》。
德润环境设立时的股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 水务资产 1,000.00 100.00
合计 1,000.00 100.00
②注册资本增至 94,275,014.96 元
2015 年 12 月 30 日，股东水务资产作出决定，德润环境注册资本增至
94,275,014.96 元，其中水务资产以持有的重庆水务集团股份有限公司（A 股上市
公司，SH.601158）1,756,800,000 股股份出资 60,611,986.21 元，重庆苏渝实业发
展 有 限公司以持有的重庆水务集团股份有限公司 645,000,000 股 股 份 出 资
22,253,376.08 元，重庆苏渝实业发展有限公司以货币出资 1,409,652.67 元。
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2015 年 6 月 15 日，经重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司评估，
并出具《资产评估报告》（重康评报字（2015）第 90 号），确认以 2015 年 5
月 31 日作为评估基准日，德润环境净资产的评估价值 313,610.85 万元。该《资
产评估报告书》经重庆市国资委备案，备案编号：渝评备[2015]34 号。
2015 年 10 月 23 日，国务院国有资产监督管理委员会出具《关于重庆市水
务资产经营有限公司以所持重庆水务集团股份有限公司部分股份出资有关问题
的批复》（国资产权[2015]1149 号），同意水务资产所持重庆水务 175,680 万股
股份持有人变更为德润环境。
2015 年 10 月 27 日，重庆市国资委出具《关于重庆德润环境有限公司增资
有关事宜的批复》（渝国资[2015]413 号），同意水务资产以持有的重庆水务集
团股份有限公司 175,680 万股股份出资，重庆苏渝实业发展有限公司以持有的重
庆水务集团股份有限公司 64,500 万股股份及现金 44,208.24 万元出资；本次增资
所涉及的股份公司股份价格确定为 10.82 元/股。
本次变更于 2015 年 12 月 31 日获得重庆市工商局大渡口分局核准。
本次变更后，德润环境的股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 水务资产 7,061.20 74.90
2 重庆苏渝实业发展有限公司 2,366.30 25.10
合计 9,427.50 100.00
③注册资本增至 1,000,000,000 元
2016 年 1 月 21 日，德润环境召开股东会，审议决定德润环境以资本公积转
增注册资本至 1,000,000,000 元。
本次变更于 2016 年 2 月 17 日获得重庆市工商局大渡口分局核准。
本次变更后，德润环境的股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 水务资产 74,900.00 74.90
2 重庆苏渝实业发展有限公司 25,100.00 25.10
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合计 100,000.00 100.00
④股权转让
2017 年 4 月 5 日，重庆市国资委作出《关于公开挂牌转让重庆德润环境有
限公司 20%股权的批复》（渝国资[2017]118 号），批复以不低于 440,864.45 万
元作为挂牌价，将所持有德润环境 20%股权在重庆联合产权交易所公开挂牌转
让。本次挂牌转让经北京天健兴业资产评估有限公司评估，并出具《资产评估报
告》（天兴评报字[2017]第 0002 号），确认以 2016 年 9 月 30 日为评估基准日，
德润环境的净资产评估价值为 2,204,322.25 万元。该《资产评估报告》经重庆市
国资委备案，备案编号：渝评备[2017]3 号。
2017 年 5 月 31 日，德润环境召开股东会，审议通过水务资产将其持有的 20%
的股权通过重庆市联合产权交易所公开挂牌确认的受让方为深圳高速环境有限
公司。
2017 年 5 月 25 日，水务资产与深圳高速环境有限公司签订《产权交易合同》，
约定水务资产将持有的德润环境 20%的股权转让给深圳高速环境有限公司，转让
价格为 440,864.45 万元。
2017 年 5 月 31 日，重庆联合产权交易所集团股份有限公司出具《产权交易
凭证》，编号：No.2017531162016，成交价格为 440,864.45 万元。
本次变更于 2017 年 6 月 6 日获得重庆市工商局大渡口分局核准。
本次变更后，德润环境的股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 水务资产 54,900.00 54.90
2 重庆苏渝实业发展有限公司 25,100.00 25.10
3 深圳高速环境有限公司 20,000.00 20.00
合计 100,000.00 100.00
（3）股东情况
①水务资产
截至 2020 年 3 月 31 日，水务资产的股权由重庆市国资委 100%持有。
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②重庆苏渝实业发展有限公司
截至 2020 年 3 月 31 日，重庆苏渝实业发展有限公司的股权结构如下表所示：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 新创建香港投资有限公司 32,500 50.00
2 苏伊士（香港）有限公司 32,500 50.00
合计 65,000 100.00
其中，新创建香港投资有限公司为新创建集团有限公司（0659.HK）全资子
公司；苏伊士（香港）有限公司为苏伊士（亚洲）有限公司的全资子公司，SUEZ
对于苏伊士（香港）有限公司拥有全资权益，SUEZ 为在泛欧证券交易所上市的
上市公司，股票代码：SEV。
③深圳高速环境有限公司
截至 2020 年 3 月 31 日，深圳高速环境有限公司为深圳高速公路股份有限公
司（600548.SH、00548.HK）的全资子公司，深圳高速公路股份有限公司实际控
制人为深圳市国资委。
2、中信环境
（1）基本情况
截至 2020 年 3 月 31 日，中信环境持有公司 15.597%的股份，为公司的发起
人及持股 5%以上的主要股东。中信环境基本情况如下表所示：
一、基本信息
成立日期 2008 年 5 月 22 日
统一社会信用代码 91110000675702676C
注册资本 400,000 万元
实收资本 392,955.43 万元
法定代表人 郝维宝
注册地和主要生产经营地 北京市朝阳区
股东构成 中国中信有限公司持股 100%
投资及投资管理；资产管理；研发、批发环保产品、设备、材
料；经济信息咨询；技术开发、技术转让；大气污染的处理；
经营范围 水处理；固液渣废弃物处理；承办展览展示；货物进出口、技
术进出口、代理进出口；工程设计；施工总承包；设备租赁。
（“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不
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得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放
贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不
得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；企业
依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，
经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市
产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
2,936,043.33 973,370.37 29,799.31
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
（2）历史沿革情况
①设立
2008 年 4 月 16 日，北京市工商行政管理局下发《企业名称预先核准通知书》
（（国）登记内名预核字[2008]第 546 号），核准使用中信环保股份有限公司为
公司名称。
2008 年 5 月 22 日，经北京正大会计师事务所（普通合伙）审验，并出具正
大验字（2008）第 B747 号《验资报告》，确认中信投资控股有限公司货币出资
1,500 万元，中信华东（集团）有限公司货币出资 1,500 万元。
中信环保股份有限公司设立时的股权结构如下：
认缴出资额 实缴出资额
序号 股东名称 出资比例（%）
（万元） （万元）
1 中信投资控股有限公司 2,500 1,500 30.00
2 中信华东（集团）有限公司 2,500 1,500 30.00
合计 5,000 3,000 60.00
②增加实收资本至 4,000 万元
2010 年 1 月 6 日，经北京正大会计师事务所（普通合伙）审验，并出具正
大验字（2010）第 B024 号《验资报告》，确认中信投资控股有限公司货币出资
500 万元，中信华东（集团）有限公司货币出资 500 万元。
本次变更后，中信环保股份有限公司的股权结构如下：
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认缴出资额 实缴出资额
序号 股东名称 出资比例（%）
（万元） （万元）
1 中信投资控股有限公司 2,500 2,000 40.00
2 中信华东（集团）有限公司 2,500 2,000 40.00
合计 5,000 4,000 80.00
本次变更于 2010 年 1 月 8 日获得北京市工商行政管理局核准。
③增加实收资本至 5,000 万元
2010 年 3 月 26 日，经北京正大会计师事务所（普通合伙）审验，并出具正
大验字（2010）第 B336 号《验资报告》，确认中信投资控股有限公司货币出资
500 万元，中信华东（集团）有限公司货币出资 500 万元。
本次变更后，中信环保股份有限公司的股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 中信投资控股有限公司 2,500 50.00
2 中信华东（集团）有限公司 2,500 50.00
合计 5,000 100.00
本次变更于 2010 年 3 月 26 日获得北京市工商行政管理局核准。
④增加注册资本至 10,000 万元
2010 年 12 月 6 日，中信环保股份有限公司召开股东大会，审议通过增加注
册资本至 10,000 万元，其中中信投资控股有限公司货币出资 2,500 万元，中信华
东（集团）有限公司货币出资 2,500 万元。
2011 年 4 月 8 日，经北京筑标会计师事务所有限公司审验，并出具筑标验
字[2011]666 号《验资报告》，确认中信投资控股有限公司货币出资 2,500 万元，
中信华东（集团）有限公司货币出资 2,500 万元。
本次变更后，中信环保股份有限公司的股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 中信投资控股有限公司 5,000 50.00
2 中信华东（集团）有限公司 5,000 50.00
合计 10,000 100.00
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本次变更于 2011 年 4 月 11 日获得北京市工商行政管理局核准。
⑤股东名称变更
2012 年 7 月 24 日，中信环保股份有限公司召开股东大会，审议通过鉴于股
东中信华东（集团）有限公司更名为中信兴业投资集团有限公司，修改公司章程。
本次变更后，中信环保股份有限公司的股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 中信投资控股有限公司 5,000 50.00
2 中信兴业投资集团有限公司 5,000 50.00
合计 10,000 100.00
本次变更于 2012 年 8 月 10 日获得北京市工商行政管理局核准。
⑥增加注册资本至 13,913 万元
2015 年 3 月 4 日，中信环保股份有限公司召开股东大会，审议通过以 2014
年 6 月 30 日未分配利润 3,913 万元转增股本，注册资本增加至 13,913 万元。
本次变更后，中信环保股份有限公司的股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 中信投资控股有限公司 6,956.50 50.00
2 中信兴业投资集团有限公司 6,956.50 50.00
合计 13,913.00 100.00
本次变更于 2015 年 3 月 5 日获得北京市工商行政管理局核准。
⑦变更为有限责任公司
2015 年 3 月 6 日，北京市工商行政管理局下发《企业名称变更申请核准告
知书》（核准告知书编号：2015000520），核准公司使用中信环境投资集团有限
公司为名称。
2015 年 3 月 10 日，中信环保股份有限公司召开股东大会，审议通过公司性
质变更为有限责任公司，公司更名为中信环境投资集团有限公司，变更后公司的
注册资本为 13,913 万元。
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本次变更后，中信环境投资集团有限公司的股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 中信投资控股有限公司 6,956.50 50.00
2 中信兴业投资集团有限公司 6,956.50 50.00
合计 13,913.00 100.00
本次变更于 2015 年 3 月 11 日获得北京市工商行政管理局核准。
⑧股权转让和增加注册资本至 400,000 万元
2015 年 3 月 20 日，中信环境召开股东会，审议通过中信兴业投资集团有限
公司将其持有的中信环境 50%的股权转让给中国中信有限公司，中信投资控股有
限公司将其持有的中信环境 50%的股权转让给中国中信有限公司。同日，中信兴
业投资集团有限公司与中国中信有限公司签订《股权转让协议》，约定中信兴业
投资集团有限公司将其持有的中信环境 50%的股权转让给中国中信有限公司，转
让价格为 7,469.4 万元；同日，中信投资控股有限公司与中国中信有限公司签订
《股权转让协议》，约定中信投资控股有限公司将其持有的中信环境 50%的股权
转让给中国中信有限公司，转让价格为 7,469.4 万元。
2015 年 3 月 20 日，中信环境股东中国中信有限公司作出决定，同意增加注
册资本至 400,000 万元。
本次变更后，中信环境投资集团有限公司的股权结构如下：
序号 股东名称 认缴出资额（万元） 出资比例（%）
1 中国中信有限公司 400,000 100.00
合计 400,000 100.00
本次变更于 2015 年 3 月 23 日获得北京市工商行政管理局核准。
3、水务资产
（1）基本情况
截至 2020 年 3 月 31 日，水务资产直接持有公司 10.956%的股份，并通过德
润环境间接持有公司 56.623%的股份，为公司的发起人及间接控股股东。水务资
产基本情况如下表所示：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
一、基本信息
成立日期 2007 年 8 月 16 日
统一社会信用代码 91500000663597063W
注册资本 606,457.148435 万元
实收资本 606,457.148435 万元
法定代表人 李祖伟
注册地和主要生产经营地 重庆市渝中区
股东构成 重庆市国资委持股 100%
从事投资业务（不得从事金融业务）及相关资产经营、资产管
理，投资咨询服务，财务顾问，销售矿产品、机电设备。（以
经营范围
上经营范围法律法规禁止的，不得从事经营；法律法规限制的，
取得许可后方可从事经营）
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
4,838,319.60 2,445,378.63 227,137.08
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
（2）历史沿革情况
①设立
2007 年 8 月 2 日，重庆市工商局出具渝名称预核准字[2007]渝直第 103057
号《名称预先核准通知书》，核准水务资产使用重庆市水务资产经营有限公司作
为名称。
2007 年 8 月 10 日，重庆市国资委出具《关于设立重庆市水务资产经营有限
公司的函》，确认重庆市国资委出资设立水务资产已经取得市政府的同意。
2007 年 8 月 13 日，经重庆嘉润会计师事务所有限责任公司审验，并出具《验
资报告》（重嘉验（2007）第 00028 号），确认水务资产收到股东重庆市国资委
货币出资 500 万元。
2007 年 8 月 16 日，水务资产取得重庆市工商局核发的《营业执照》。
水务资产设立时的股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 重庆市国资委 500.00 100.00
合计 500.00 100.00
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
②增加注册资本至 541,931.31 万元
2008 年 5 月 4 日，重庆市国资委作出《关于重庆市水务资产经营有限公司
增加国家资本金的批复》（渝国资[2008]87 号），同意水务资产资本公积转增股
本至 541,931.31 万元。
2008 年 5 月 6 日，经重庆远道会计师事务所有限责任公司审验，并出具《验
资报告》（重远会验字[2008]016 号），确认水务资产资本公积转增注册资本至
541,931.31 万元。
2008 年 5 月 29 日，水务资产取得重庆市工商局核发的《营业执照》。
本次变更后，水务资产的股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 重庆市国资委 541,931.31 100.00
合计 541,931.31 100.00
③增加注册资本至 606,457.15 万元
2009 年 4 月 27 日，重庆市国资委作出《关于同意重庆市水务资产经营有限
公司增加资本金的批复》（渝国资[2009]171 号），同意水务资产增加国家资本
金至 606,457.15 万元。
2009 年 4 月 28 日，经重庆远道会计师事务所有限责任公司审验，并出具《验
资报告》（重远会验字[2009]011 号），确认重庆市国资委向水务资产货币增资
64,525.84 元。
2009 年 5 月 21 日，水务资产取得重庆市工商局核发的《营业执照》。
本次变更后，水务资产的股权结构如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例（%）
1 重庆市国资委 606,457.15 100.00
合计 606,457.15 100.00
本次股权变更后至今，水务资产股权未发生变化。
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4、重庆地产
截至 2020 年 3 月 31 日，重庆地产直接持有公司 7.825%的股份，为公司的
发起人及持股 5%以上的主要股东，重庆地产的基本情况如下表所示：
一、基本信息
成立日期 2006 年 9 月 12 日
统一社会信用代码 91500000793508049G
注册资本 500,000 万元
实收资本 500,000 万元
法定代表人 李仕川
注册地和主要生产经营地 重庆市渝北区
股东构成 重庆市国资委持股 100%
土地整治储备，利用自有资金从事城市基础设施项目和社会公
经营范围 益性项目投资（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
开展经营活动）
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
12,509,726.31 7,110,446.55 80,566.22
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
5、中国信达
截至 2020 年 3 月 31 日，中国信达直接持有公司 4.695%的股份，为公司的
发起人，中国信达的基本情况如下表所示：
一、基本信息
成立日期 1999 年 4 月 19 日
统一社会信用代码 91110000710924945A
注册资本 3,816,453.5147 万元
实收资本 3,816,453.5147 万元
法定代表人 张子艾
注册地和主要生产经营
北京市西城区
地
H 股上市公司，香港流通普通股占比 35.55%，非流通普通股占比
股东构成 64.45%，非流通普通股全部为内资股，均由中华人民共和国财政
部持有
（一）收购、受托经营金融机构和非金融机构不良资产，对不良
资产进行管理、投资和处置；（二）债权转股权，对股权资产进
经营范围 行管理、投资和处置；（三）破产管理；（四）对外投资；（五）
买卖有价证券；（六）发行金融债券、同业拆借和向其他金融机
构进行商业融资；（七）经批准的资产证券化业务、金融机构托
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管和关闭清算业务；（八）财务、投资、法律及风险管理咨询和
顾问；（九）资产及项目评估；（十）国务院银行业监督管理机构
批准的其他业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；
依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营
活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
二、主要财务数据（百万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
1,513,230.0 188,410.5 13,517.8
/2019 年度
数据审计情况 数据经安永华明会计师事务所审计
6、西证投资
截至 2020 年 3 月 31 日，西证投资直接持有公司 3.13%的股份，为公司的发
起人，西证投资的基本情况如下表所示：
一、基本信息
成立日期 2010 年 3 月 29 日
统一社会信用代码 91500000552045506N
注册资本 80,000 万元
实收资本 80,000 万元
法定代表人 李薇
注册地和主要生产经营地 重庆市江北区
股东构成 西南证券股份有限公司持股 100%
经营范围 股权投资
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
157,674.33 149,915.83 15,178.29
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
7、涪陵国投
截至 2020 年 3 月 31 日，涪陵国投直接持有公司 0.783%的股份，为公司的
发起人，涪陵国投的基本情况如下表所示：
一、基本信息
成立日期 1994 年 3 月 17 日
统一社会信用代码 91500102781570734P
注册资本 200,000 万元
实收资本 200,000 万元
法定代表人 王永权
注册地和主要生产经营地 重庆市涪陵区
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
股东构成 重庆市涪陵区国有资产监督管理委员会持股 100%
从事法律法规允许的投、融资业务；承担区政府的重点产业投
资、重点项目投资和土地整治（包括农村建设用地复垦）；国
经营范围 有资产投资、运营、管理；页岩气、天然气采购销售业务的经
营管理（不含管网建设，不得向终端用户供气）。[依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动]
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
10,513,259.00 5,646,856.00 128,714.00
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
8、杭州汉石
截至 2020 年 3 月 31 日，杭州汉石直接持有公司 0.391%的股份，为公司的
发起人，杭州汉石的基本情况如下表所示：
一、基本信息
成立日期 2006 年 5 月 19 日
统一社会信用代码 9133010078890512XP
注册资本 2,500 万港元
实收资本 2,500 万港元
法定代表人 何陵
注册地和主要生产经营地 浙江省杭州市
股东构成 汉石投资管理有限公司持股 100%
为企业提供投资管理咨询服务、项目管理咨询服务、财务管理
经营范围 咨询服务（营业税除外）、经济信息咨询（除商品中介、证券、
期货）
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
31,476.09 28,575.71 457.25
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
经核查杭州汉石的公司章程及工商档案，并委托香港陈健华注册律师进行香
港主体的工商资料查册，结合汉石投资提供的说明文件和部分离岸主体公证认证
文件，杭州汉石各层股权结构信息如下：
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财政部 查氏家族 查懋声
64.45% The R&H Trust Co.
LTD.
中国信达资产管理股份有限公司
（H 股上市公司） 100%
100%
CCM Trust (Cayman)
中国信达（香港）控股有限公司 Limited
深圳市国资委
100%
99.32%
Mingly Holdings Limited
100%
信达证券股份有限公司 (Cayman)
63% 75.63%
深圳市远致投资
Cinda International Holdings Mingly Corp.
有限公司
Limited（H 股上市) (Cayman)
100% 100% 100% 100% 100%
华建国际集 Cinda International Direct Mingly Capital 恩美投资有 深业投资发展
团有限公司 Investment Limited Assets Limited 限公司 有限公司
20.69% 27.59% 20.69% 13.79% 17.24%
汉石投资管理有限公司
杭州汉石投资管理服务有限公司
上述股权结构图中的持股比例未达 100%有关主体股权结构信息如下：
（1）中国信达
中国信达股权结构请参见本节“八、发起人、持有 5%以上股份的主要股东
及实际控制人情况”之“（一）发起人、持有 5%以上股份的主要股东情况”之
“5、中国信达”。
（2）Cinda International Direct Investment Limited
根据中华人民共和国驻英国大使馆确认盖章（（2018）英领认字第 0021806
号）的《CERTIFICATE OF INCUMBENCY》，Cinda International Direct Investment
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Limited（信达国际直接投资有限公司）注册于英属维尔京群岛，股东为 Cinda
International Holdings Limited（信达国际控股有限公司）。
Cinda International Holdings Limited（信达国际控股有限公司）为 H 股上市
公司，根据香港证券交易所公告的《信达国际控股有限公司 2018 年报》，截至
2018 年 12 月 31 日，信达国际控股有限公司持有信达国际直接投资有限公司 100%
权益。根据 Cinda International Holdings Limited 于 2019 年 6 月 6 日在香港证券
交易所公告的《自愿公告完成建议重组》，截至 2019 年 6 月 6 日，信达国际控
股有限公司的股权结构如下：
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例（%）
1 信达证券股份有限公司 403,960,200 63.00
2 其他股东 237,245,800 37.00
合计 641,206,000 100.00
其中，信达证券股份有限公司 99.32%的股权由中国信达持有。
（3）MINGLY CORPORATION
根据杭州汉石提供的《CERTIFICATE OF INCUMBENCY》，Mingly Capital
Assets Limited 的股东为 MINGLY CORPORATION, MINGLY CORPORATION
系一家注册于开曼群岛的企业，其股权结构如下：
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例（%）
1 Mingly Holdings Limited 2,280,141,923 75.63
2 Manning Limited 267,889,206 8.89
3 LBJ Regents Limited 148,600,030 4.93
4 Dolios limited 113,681,032 3.77
5 CCM Trust(Cayman)Limited 89,790,314 2.98
6 Galaxy Development Company Limited 41,274,697 1.37
7 Cha Mou Sing Pason 29,671,552 0.98
8 Bie Ju Enterprises Limited 19,996,233 0.66
LBJ Regents Limited as trustee of Capknow
9 18,480,000 0.61
VI (LBJ) Trust
10 CHA Mou Zing Victor 1,804,687 0.06
11 WONG CHA May Lung Madeline 1,804,687 0.06
12 LBJ Regents Limited/CLT 1,680,000 0.06
合计 3,014,814,361 100.00
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（二）实际控制人基本情况
发行人的实际控制人为重庆市国资委。
截至 2020 年 3 月 31 日，重庆市国资委通过德润环境、水务资产、重庆地产、
西证投资间接控制公司 78.534%的股权。
（三）控股股东基本情况
1、直接控股股东
发行人的直接控股股东为德润环境。
德润环境主要经营再生资源回收与资源化利用，环境污染治理，土壤修护整
治，垃圾处理与焚烧发电项目投资、开发及管理，水资源保护及治理，环境监测，
环境污染防治专用设备及仪器研发、制造以及从事投资业务及相关资产经营管
理、财务顾问业务。德润环境定位为城市综合环境服务提供商，将打造为“国内
领先、有一定国际影响力的城市综合环境运营商”。
德润环境的详细情况参见本节“八、发起人、持有 5%以上股份的主要股东
及实际控制人情况”之“（一）发起人、持股 5%以上股份的主要股东情况”之
“1、德润环境”。
2、间接控股股东
发行人的间接控股股东为水务资产。
水务资产系重庆市属国有重点企业，为 2007 年 8 月投资设立的国有独资公
司。2011 年，重庆市政府授权水务资产为全市水资源的“总平台、总账户、总
业主”。水务资产主要从事环境产业的股权投资管理，推进水、固废、环境修复、
资源再生等环境产业布局。
水务资产的详细情况参见本节“八、发起人、持有 5%以上股份的主要股东
及实际控制人情况”之“（一）发起人、持股 5%以上股份的主要股东情况”之
“3、水务资产”。
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（四）控股股东控制的其他企业情况
截至 2020 年 3 月 31 日，水务资产及德润环境纳入合并报表范围内的除发行
人以外的其他一级子公司共 7 家，具体情况如下表所示：
序号 企业名称 关联关系
1 重庆水务集团股份有限公司 德润环境持股 50.04%
2 重庆碧水源建设项目管理有限责任公司 水务资产持股 100%
3 重庆渝水环保有限公司 水务资产持股 100%
4 重庆创绿环境保护有限公司 水务资产持股 100%
5 重庆唐家桥水处理项目管理有限公司 水务资产持股 100%
6 德润环境（控股）集团有限公司 水务资产持股 100%
7 成都德润锦隆环境治理有限公司 德润环境持股 58%
注 1：根据重庆市国资委于 2019 年 11 月印发的《重庆市国有资产监督管理委员会关于市属
水利国有企业专业化重组有关事项的通知》（渝国资【2019】648 号），水务资产以 2019
年 11 月 30 日为基准日将所持的重庆水投 100%股权无偿划转至重庆市国资委持有，目前工
商变更正在办理过程中。
注 2：水务资产已于 2019 年 11 月将所持重庆白含污水处理有限公司 100%的股权转让给重
庆水务下属子公司重庆市排水有限公司持有。
1、重庆水务集团股份有限公司
一、基本信息
成立日期 2001 年 1 月 11 日
注册资本 480,000 万元
实收资本 480,000 万元
注册地和主要生产经营地 重庆市渝中区
以污水处理和自来水供应为主的城镇给排水项目的投资、经营
主营业务
及建设管理
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
2,171,284.83 1,517,114.60 166,596.94
/2019 年度
数据审计情况 数据经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计
2、重庆碧水源建设项目管理有限责任公司
一、基本信息
成立日期 2011 年 3 月 14 日
注册资本 5,000 万元
实收资本 5,000 万元
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注册地和主要生产经营地 重庆市渝北区
主营业务 城市供、排水工程建设与项目管理
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
5,866.09 5,028.39 -7.97
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
3、重庆渝水环保有限公司
一、基本信息
成立日期 2005 年 6 月 10 日
注册资本 500 万元
实收资本 500 万元
注册地和主要生产经营地 重庆市江北区
主营业务 污泥处置
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
33,139.81 -6,968.46 -2,981.27
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
4、重庆创绿环境保护有限公司
一、基本信息
成立日期 2003 年 2 月 24 日
注册资本 200 万元
实收资本 200 万元
注册地和主要生产经营地 重庆市长寿区
主营业务 危废处置
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
28,560.25 20,813.71 1,979.52
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
5、重庆唐家桥水处理项目管理有限公司
一、基本信息
成立日期 2011 年 6 月 14 日
注册资本 500 万元
实收资本 500 万元
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注册地和主要生产经营地 重庆江北区
主营业务 污水处理
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
11,619.88 500.00 -
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
6、德润环境（控股）集团有限公司
一、基本信息
成立日期 2009 年 11 月 4 日
注册资本 1,480.43 万港元
实收资本 1,480.43 万港元
注册地和主要生产经营地 中国香港
主营业务 长期股权投资
二、主要财务数据
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
946.45 943.45 -34.17
/2019 年度
数据审计情况 数据未经审计
7、成都德润锦隆环境治理有限公司
一、基本信息
成立日期 2018 年 11 月 19 日
注册资本 5,000.00 万元
实收资本 5,000.00 万元
注册地和主要生产经营地 四川成都市
主营业务 环境污染治理、环境治理技术咨询
二、主要财务数据（万元）
项目 总资产 净资产 净利润
2019 年 12 月 31 日
72,552.29 18,500.00 -
/2019 年度
数据审计情况 数据经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计
（五）发行人控股股东和实际控制人直接或间接持有的发行人的
股份质押或其他有争议的情况
公司控股股东、实际控制人直接或间接持有的公司股份不存在质押、冻结和
其他权利限制的情况。
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（六）发行人历史上主要股东情况
1、历史上持股 5%以上主要股东情况
（1）重钢集团
成立日期 1982 年 01 月 19 日
统一社会信用代码 91500000202803370T
法定代表人 刘大卫
注册资本 165,070.654356 万元
注册地（住所） 重庆市大渡口区大堰三村 1 栋 1 号
从事授权范围内的资产经营、投资、产权交易。生产、销售金属材
料、机械产品、铸锻件及通用零部件、家用电器、计算机及配件、
经营范围
电子元器件、仪器仪表、计量衡器、纺织品、服装、木材制品、耐
火材料、化工产品（不含危险化学品）。
股权结构 重庆市国资委持股 100%
（2）华建国际
成立日期 1999 年 01 月 27 日
统一社会信用代码 91440300708468477M
法定代表人 马怿林
注册资本 46,700 万港元
深圳市福田区福华三路与金田路交汇处第 4 号楼 25 层 2506、2507、
注册地（住所）
2508、2509、2510
从事国际经济信息咨询；投资管理咨询。增加：投资兴办各类实业
经营范围 项目（具体项目另行申报）。增加：从事企业股权和资产管理业务
（不含国家限制项目）
股权结构 信达（中国）投资有限公司持股 100%
（3）德润控股
成立日期 2009 年 11 月 4 日
公司编号 1388085
董事 李祖伟
注册资本 1,480.4255 万港元
注册地（住所） 中国香港中环皇后大道 15 号置地广场告罗士打大厦 13 楼
主要经营业务 长期股权投资
股权结构 水务资产持股 100%
（4）卡万塔能源及其系列关联方
卡万塔能源及其系列关联方包括： Covanta Holding Corporation、Covanta
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Waste to Energy Asia Ltd.、Covanta Energy China(Delta) Ltd.、Covanta Energy
China(Gamma) Ltd.和卡万塔能源（中国）投资有限公司。
经查询美国 SEC 官网公布的 Covanta Holding Corporation 2018 年年报信息，
上述五家主体的股权结构关系如下图所示：
Covanta Holding Corporation
100% 100% 100%
Covanta Energy Covanta Waste to Covanta Energy
China(Gamma) Ltd. Energy Asia Ltd. China(Delta) Ltd.
100%
卡万塔能源（中国）投资有限公司
①Covanta Holding Corporation 的相关情况
根据 Covanta Holding Corporation（以下简称“CHC”）于美国 SEC 官网公
布的 2018 年年报信息，CHC 的基本信息如下：
成立时间 1992 年 4 月 16 日
注册地 美国特拉华州
总裁兼首席执行官 Stephen J. Jones
上市板块、时间及代码 2005 年 10 月在美国纽约证券交易所挂牌上市，证券代码为：CVA
主营业务 从事转废为能基础设施和其他废物处理及可再生能源生产业务
经查阅美国 SEC 官网公布的 CHC 拟于 2019 年 5 月 9 日召开股东会
通知中的相关信息，CHC 持股 5%以上的主要股东情况如下：SZ
股权结构 Investments L.L.C.持股 9.90%，The Vanguard Group 持股 8.60%，
BlackRock, Inc.持股 6.70%，Fuller & Thaler Asset Management, Inc.
持股 5.10%。
主要财务情况
项目 总资产 股东权益 营业收入 净收益
金额（百万美元） 3,843 487 1,868 152
②卡万塔能源（中国）投资有限公司的相关情况
成立日期 2009 年 3 月 30 日
统一社会信用代码 9131000071788427XL
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法定代表人 杨旻
注册资本 4,000 万美元
上海市浦东新区龙阳路 2277 号永达国际大厦 17 楼 1、2、5、6 单
注册地（住所）
元
在国家允许的外商投资的可再生能源领域依法进行投资；在中国境
内设立科研开发中心或部门，从事垃圾焚烧产品及技术的研究开
发，转让其研究开发成果，并提供相应的技术服务；受其所投资企
业的书面委托（经董事会一致通过），向其所投资企业提供下列服
务：1、协助或代理其所投资的企业从国内外采购该企业自用的机
器设备、办公设备和生产所需原材料、元器件、零部件和在国内外
销售其所投资企业生产的产品，并提供售后服务；2、在外汇管理
部门的同意和监督下，在其所投资企业之间平衡外汇；3、为其所
主要经营业务 投资企业提供产品和服务的设计、生产、建设、运营、销售和市场
开发过程中的技术支持、运作支持、管理支持、员工培训和发展、
企业内部人事管理等服务；4、协助其所投资的企业寻求贷款及提
供担保；四、为其投资者提供咨询服务，为其关联公司提供与其投
资有关的市场信息、投资政策等咨询服务；五、承接其母公司和关
联公司的服务外包业务；六、从事垃圾焚烧发电工程用建设、维护、
维修和管理相关商品的进出口、批发、佣金代理（拍卖除外），并
提供相关配套服务。（涉及配额许可证管理、专项规定管理的商品
按照国家有关规定办理）。
股权结构 Covanta Waste to Energy Asia Ltd.持股 100%
（5）重庆地产集团
成立日期 2011 年 06 月 02 日
统一社会信用代码 915000005771646246
法定代表人 李仕川
注册资本 500,000 万元
注册地 重庆市渝北区佳园路 2 号
土地整治储备，利用自有资金从事城市基础设施项目和社会公
经营范围 益性项目投资。（以上经营范围法律、法规禁止的，不得经营；
法律、法规限制的，取得相关许可或审批后，方可从事经营）
股东构成 重庆地产持股 100%
2、历史上其他股东情况及存在的关联关系
发行人历史上各股东除上述持股 5%以上的主要股东外，还包括以下股东：
杭州汉石、Jiuding、圆基环保、圆基新能源、圆渝壹号。
公司历史上各股东的关联关系情况如下：
（1）德润环境、德润控股均为水务资产控股或全资子公司；
（2）中国信达通过其全资子公司华建国际投资有限公司（现已更名为“中
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国信达（香港）控股有限公司”）间接持有华建国际 100%的股权；
（3）圆基新能源、圆渝壹号的执行事务合伙人均为圆基（重庆）股权投资
基金管理有限公司；圆基（重庆）股权投资基金管理有限公司与圆基环保的股权
均由圆基环保资本有限公司 100%持有；
（4）卡万塔能源（中国）投资有限公司为 Covanta Waste to Energy Asia Ltd.
的全资子公司，Covanta Waste to Energy Asia Ltd.、Covanta Energy China(Delta)
Ltd.和 Covanta Energy China(Gamma) Ltd.均为 Covanta Holding Corporation 的全
资子公司；
（5）重庆地产集团为重庆地产的全资投资主体。
九、发行人股本情况
（一）本次拟发行股份及发行前后股本变动情况
公司本次发行前总股本为 130,000 万股，本次拟向社会公众公开发行
37,826.80 万股人民币普通股，占发行后公司总股数的 22.54%。
根据《国务院关于印发<划转部分国有资本充实社保基金实施方案>的通知》
（国发〔2017〕49 号）规定，自该方案印发之日起，《国务院关于印发减持国
有股筹集社会保障资金管理暂行办法的通知》（国发〔2001〕22 号）和《财政
部 国资委 证监会 社保基金会关于印发〈境内证券市场转持部分国有股充实全
国社会保障基金实施办法〉的通知》（财企〔2009〕94 号）等现行国有股转（减）
持政策停止执行。按照前述要求，在本次发行上市时，公司国有股东不再根据《关
于印发<境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法>的通
知》（财企〔2009〕94 号）转持本公司的相关股份。
公司的国有股东将按照《国务院关于印发<划转部分国有资本充实社保基金
实施方案>的通知》（国发〔2017〕49 号）及后续颁布的相关配套规则的规定，
依法履行相关义务。
公司本次发行前后的股本结构如下：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
发行前 发行后
股东名称
股数（股） 持股比例（%） 股数（股） 持股比例（%）
一、有限售条件的股份
注
德润环境 SS 736,099,000 56.6230 736,099,000 43.8606
中信环境 CS 202,761,000 15.5970 202,761,000 12.0816
水务资产 SS 142,428,000 10.9560 142,428,000 8.4866
重庆地产 SS 101,725,000 7.8250 101,725,000 6.0613
中国信达 SS 61,035,000 4.6950 61,035,000 3.6368
西证投资 SS 40,690,000 3.1300 40,690,000 2.4245
涪陵国投 SS 10,179,000 0.7830 10,179,000 0.6065
杭州汉石 CS 5,083,000 0.3910 5,083,000 0.3029
小计 1,300,000,000 100.0000 1,300,000,000 77.4608
二、无限售条件的股份
公众股东 - - 378,268,000 22.5392
总股本 1,300,000,000 100.0000 1,678,268,000 100.00000
注：SS，即"State-own Shareholder"的缩写，表明该股东是国家股股东。CS，即国有实际控
制股东，系根据 2018 年 5 月 18 日发布的《上市公司国有股权监督管理办法》（国资委财政
部证监会令第 36 号）规定，对不符合本国有股东标准，但政府部门、机构、事业单位和国
有独资或全资企业通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配其行为的境内外企业的
标识。公司根据重庆市国资委于 2018 年 11 月 2 日下发的《关于重庆三峰环境集团股份有限
公司国有股权管理有关事宜的批复》确定公司各个股东是否为国有股股东。
鉴于资本市场变化等不确定因素的存在，为确保本次发行上市成功，三峰环
境将根据实际情况，在符合有关法律、法规、规章及公司章程规定的前提下，对
前述公开发行股份的数额、比例作适当调整。
（二）前十名股东情况
本次发行前，公司前十名股东情况如下：
序号 股东名称 持股数量（股） 持股比例
1 德润环境 736,099,000 56.6230%
2 中信环境 202,761,000 15.5970%
3 水务资产 142,428,000 10.9560%
4 重庆地产 101,725,000 7.8250%
5 中国信达 61,035,000 4.6950%
6 西证投资 40,690,000 3.1300%
7 涪陵国投 10,179,000 0.7830%
8 杭州汉石 5,083,000 0.3910%
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
总股本 1,300,000,000 100.0000%
（三）前十名股东中自然人股东情况
本次发行前，公司前十名股东中无自然人股东。
（四）股东中战略投资者持股情况
本次发行前，公司股东中无战略投资者持股的情形。
（五）本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持股比
例
本次发行前，各股东间存在的关联关系如下：水务资产持有德润环境 54.90%
的股权；中国信达持有杭州汉石 48.28%的股权，构成关联关系。
本次发行前，公司股东德润环境、水务资产、重庆地产和西证投资同受重庆
市国资委控制，但上述股东间不因为同受重庆市国资委控制而构成关联关系。
根据中国信达（1359.HK）2015 年年报公开披露的内容，截至 2015 年度中
国信达已经对汉石投资管理有限公司丧失控制权，因此，中国信达不对汉石投资
管理有限公司进行控制。由于杭州汉石为汉石投资管理有限公司的全资子公司，
因此中国信达不对杭州汉石进行控制。同时，根据汉石投资管理有限公司书面说
明，汉石投资管理有限公司不存在股东通过股东协议、公司章程、董事会决议或
者其他安排等对其进行实际控制的情况，汉石投资管理有限公司没有实际控制
人，因此，虽然中国信达与杭州汉石存在股权关系，但不构成一致行动人关系。
除此之外，本次发行前各股东之间不存在其他关联关系。
（六）发行人是否存在内部职工股的情况
公司自设立以来，不存在发行内部职工股的情况。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
（七）发行人是否存在工会持股、职工持股会持股、信托持股、
委托持股或股东数量超过 200 人的情况
发行人不存在工会持股、职工持股会持股、信托持股、委托持股或股东数量
超过 200 人的情况。
公司全资子公司三峰卡万塔曾存在工会持股情形，具体情况如下：
1、工会持股的形成原因及演变情况
1998 年 8 月 3 日，重钢集团董事会作出《关于设立重庆三峰环卫产业有限
公司的决定》（重集综企发[1998]第 327 号）：设立重庆三峰环卫产业有限公司，
注册资本 500 万元人民币，为重钢集团的全资子公司，并委托重庆钢铁集团设计
院对其进行管理。
1999 年 7 月 21 日，重庆三峰环卫产业有限公司更名为重庆三峰环境产业有
限公司，2000 年 3 月 1 日，重钢集团对重庆三峰环境产业有限公司增资，注册
资本增加至 1,000 万元。
2000 年 1 月 17 日，重庆三峰环境产业有限公司召开股东会，决议重钢集团
将所持重庆三峰环境产业有限公司 15%的股权转让给重钢设计院工会，转让价格
为 150 万元，2000 年 5 月，上述股权转让完成工商变更登记。
2001 年 10 月，重钢集团以现金对重庆三峰环境产业有限公司增资 7,000 万
元，增资完成后，重庆三峰环境产业有限公司注册资本为 8,000 万元，其中重钢
设计院工会持股比例为 1.875%。
截至工会持股清退前，重钢设计院工会持股金额 150 万元，持股比例 1.875%，
持股工会人数 180 人。
2、工会持股的清退情况
2002 年 5 月 28 日，重庆三峰环境产业有限公司股东形成股东会决议，同意
重钢设计院工会将持有的重庆三峰环境产业有限公司 1.875%的股权以人民币
150 万元转让给重钢集团。
1-1-147
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2002 年 7 月 2 日，重钢集团与重钢设计院工会签订《股权转让协议》，重
钢设计院工会将其持有 1.875%股权以人民币 150 万元转让给重钢集团，经工会
持股人员在自愿退出承诺及领款表中签字确认，股权转让款向工会持股人员支付
完毕。
2002 年 9 月 23 日，本次股权转让完成工商变更登记。自工会持股人员退出
至今，未发生因工会持股事项而引起的重大纠纷。
2018 年 12 月 4 日，重庆市国资委出具《关于重庆三峰环境集团股份有限公
司部分子公司设立和股权变动不规范事项的确认函》，确认三峰卡万塔 2000 年
-2002 年 5 月间的股权变动未引起争议或纠纷，未发现国有资产流失，未来如因
相关行为出现争议或纠纷，重庆市国资委将积极协调解决。德润环境、水务资产
已出具《关于重庆三峰环境集团股份有限公司部分子公司设立和股权变动不规范
事项的承诺函》，承诺如三峰环境及其子公司因上市前注册资本变动及股权转让
事宜产生任何法律纠纷、被追索权益或被追究责任，德润环境、水务资产将负责
解决，并及时向三峰环境承诺全额补偿责任，以确保三峰环境不会因此产生任何
损失。
（八）本次发行前股东所持股份的流通限制、自愿锁定股份及减
持意向的承诺
参见本招股意向书“重大事项提示”之“一、股东关于股份限售安排、自愿
锁定和减持意向的承诺”和“四、关于持股及减持意向的承诺”的相关内容。
十、发行人员工及其社会保障情况
（一）员工人数及变化情况
报告期各期末，公司员工人数如下：
单位：人
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
人数 2,395 2,110 1,781
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（二）员工专业结构
截至 2019 年 12 月 31 日，公司员工专业结构如下：
单位：人
专业结构 人数 占比（%）
生产人员 1,068 44.59
工程技术人员 422 17.62
研发人员 273 11.40
行政管理人员 283 11.82
财务人员 106 4.43
销售人员 51 2.13
其他 192 8.02
合计 2,395 100.00
（三）员工受教育程度
截至 2019 年 12 月 31 日，公司员工受教育情况如下：
单位：人
学历 人数 占比（%）
硕士研究生及以上 147 6.14
本科 881 36.78
大专 756 31.57
大专以下 611 25.51
合计 2,395 100.00
（四）员工年龄分布
截至 2019 年 12 月 31 日，公司员工年龄分布情况如下：
单位：人
年龄 人数 占比（%）
30 岁及以下 736 30.73
31-40 岁 894 37.33
41-50 岁 600 25.05
51 岁及以上 165 6.89
合计 2,395 100.00
1-1-149
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（五）劳务派遣用工情况
报告期内，发行人存在劳务派遣用工情形。报告期各期末，发行人自有员工
与劳务派遣用工人数情况如下：
单位：人
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
公司用工总人数 2,466 2,135 1,792
其中：劳务派遣员工 71 25 11
合同员工 2,395 2,110 1,781
劳动派遣用工比例 2.88% 1.17% 0.61%
报告期内，为了提高公司管理效率，对部分辅助性岗位用工采取劳务派遣用
工方式作为生产人员的补充手段。
公司与劳务派遣公司签订了劳务派遣协议，根据协议约定，劳务派遣公司负
责办理相关人员的招聘及用工手续，并签订劳动合同，负责处理劳务派遣员工在
执行劳务合同中所发生的争议、工伤事故等事项，并为其办理各项社会保险，缴
纳社会保险费，公司负责安排劳务派遣员工的具体工作岗位。报告期内，发行人
劳务派遣用工主要从事临时性、辅助性或者替代性的工作岗位，且发行人未因劳
务派遣用工而产生劳动纠纷或诉讼，不存在违反劳动保障相关法律法规而被主管
部门处罚的情形。
2017 年末、2018 年末及 2019 年末，发行人劳务派遣员工人数分别为 11 人、
25 人及 71 人，占发行人用工总人数的比例分别为 0.61%、1.17%和 2.88%，占比
较低。2019 年末，发行人劳务派遣员工人数较 2018 年末增加主要是由于黔江三
峰承接黔江垃圾收运项目及垃圾渗漏液处理项目，根据《特许经营协议》约定，
上述项目所含垃圾中转站及相应工作人员移交黔江三峰运营及管理，黔江三峰因
此承接上述项目原有的劳务派遣人员。
（六）发行人执行社会保障制度情况
1、社会保险缴纳情况
报告期内，发行人及各子公司已根据相关法律、行政法规及主管部门的要求
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为符合条件的在职员工办理了养老、医疗、失业、工伤、生育等社会保险，缴纳
社会保险费用。
发行人及其子公司为员工缴纳社会保险情况如下：
单位：人
未缴纳人数
时间 项目 期末员工总人数 未缴纳人数
占比（%）
养老保险 22 0.92
医疗保险 18 0.75
2019.12.31 失业保险 2,395 20 0.84
生育保险 18 0.75
工伤保险 16 0.67
养老保险 51 2.42
医疗保险 48 2.27
2018.12.31 失业保险 2,110 48 2.27
生育保险 47 2.23
工伤保险 43 2.04
养老保险 33 1.85
医疗保险 31 1.74
2017.12.31 失业保险 1,781 31 1.74
生育保险 20 1.12
工伤保险 30 1.68
截至 2019 年 12 月 31 日，发行人及其子公司存在部分员工未在公司缴纳社
会保险的情况，未在公司缴纳社会保险的员工系其社会保险关系正在办理或尚在
原单位。
2、住房公积金缴纳情况
报告期内，发行人及各子公司已根据相关法律、行政法规及主管部门的要求
为符合条件的在职员工办理了住房公积金缴存手续。
发行人及其子公司为员工缴纳住房公积金情况如下：
单位：人
时间 期末员工总人数 未缴纳人数 未缴纳人数占比（%）
2019.12.31 2,395 14 0.58
2018.12.31 2,110 34 1.61
2017.12.31 1,781 34 1.91
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截至 2019 年 12 月 31 日，发行人及其子公司存在部分员工未在公司缴纳住
房公积金的情况，未在公司缴纳住房公积金的员工系其住房公积金缴纳关系正在
办理或尚在原单位。
（七）员工薪酬情况
1、员工薪酬制度
报告期内，公司根据相关法律法规，并结合公司实际情况制定了《薪酬管理
制度》，主要内容如下：
（1）薪酬支付原则
①按岗付薪：即根据岗位影响力、沟通范围、创新力要求和知识水平要求，
评估和确定岗位价值和薪酬范围；
②按人付薪：即在岗位职级薪酬范围内，以个人的管理、专业能力、经验、
过往业绩表现确定个人薪酬档级；
③按绩效付薪：即根据年度设定的公司及个人绩效目标的达成状况，浮动支
付绩效薪酬。
（2）薪酬体系
公司员工薪酬主要包括基本工资、岗位工资、绩效奖金、各类补贴。不同岗
位的年绩效奖金考核方式如下：
①经营管理层
主要包括公司高级管理人员及子公司管理层人员；其中，公司高级管理人员
按其职务和目标责任进行考核；子公司管理层人员根据集团制定下达的子公司年
度经营业绩目标进行考核。
②中层人员
集团及各子公司部门负责人根据本单位的年度经营目标，每年度同单位相关
负责人签订考核方案并进行考核。市场销售部门负责人在公司制定的各项市场指
标分解的基础上，根据市场销售情况执行分阶段考核。
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③基层人员
按照不同岗位绩效目标的完成情况进行考核；技术人员按照当年工作绩效考
核指标进行考核；相关市场销售人员在公司制定的各项市场指标分解的基础上，
根据市场销售情况执行分阶段考核。
2、员工薪酬情况
（1）公司各级别、各类岗位员工收入水平、大致范围
①公司各级别员工收入水平及大致范围如下：
职级 具体级别 2019 年平均薪酬（万元）
公司总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书；
经营管理层 48.58
子公司总经理、副总经理、总经理助理、财务总监
中层 集团及各子公司部门负责人 28.63
基层 员工级 10.28
②公司各类岗位人员收入水平、大致范围如下：
岗位类别 2019 年平均薪酬（万元）
生产人员 8.59
工程技术人员 15.95
研发人员 18.00
经营管理层 48.58
行政管理人员
其他行政管理人员 14.23
财务人员 12.25
销售人员 29.80
其他 6.05
注：上述薪酬为员工工资、奖金、津贴和补贴；上述薪酬涉及的员工平均人数为期初员工人
数和期末员工人数的算术平均。
（2）公司收入水平及与当地平均工资比较情况
报告期内，公司收入水平与所在地区平均工资水平的比较情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 2018 年 2017 年
重庆国有城镇企业非私营单位职工平均工资 - 10.73 9.30
公司重庆地区员工平均薪酬 15.02 14.67 13.23
泰兴市城镇非私营单位在岗职工平均工资 - - 6.64
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项目 2019 年 2018 年 2017 年
泰兴三峰员工平均薪酬 7.01 5.91 5.42
成都市城镇全部单位就业人员平均工资 - 7.13 6.51
成都九江员工平均薪酬 12.41 11.06 10.35
昆明市城镇非私营单位就业人员年平均工资 - 7.55 7.17
昆明三峰员工平均薪酬 9.84 9.16 8.60
大理白族自治州城镇非私营单位就业人员年平均工资 - 7.82 7.01
大理三峰员工平均薪酬 9.70 9.61 9.61
凉山彝族自治州非私营企业单位就业人员平均工资 - - 5.89
西昌三峰员工平均薪酬 12.00 9.70 7.80
东营市在岗职工平均工资 - - 7.69
东营三峰员工平均薪酬 11.21 10.07 11.09
汕尾市在岗职工平均工资 - 6.43 5.68
汕尾三峰员工平均薪酬 10.07 12.56 9.63
六安市城镇非私营单位在岗职工平均工资 - - 6.51
六安三峰员工平均薪酬 11.25 9.51 8.12
南宁市城镇非私营单位在岗职工平均工资 - 8.35 7.55
南宁三峰员工平均薪酬 12.20 9.54 10.17
梅州市城镇非私营单位在岗职工平均工资 - 7.25 6.72
梅州三峰员工平均薪酬 10.26 9.12 10.65
注 1：公司各子公司员工平均薪酬为当年工资、奖金、津贴和补贴；上述薪酬涉及的员工平
均人数为期初员工人数和期末员工人数的算术平均。
注 2：各地工资数据来源于当地统计局网站或统计年鉴，无数据的用“-”表示；
注 3：泰兴三峰为优化人员结构，自 2017 年开始，将部分员工转为不在岗员工，仅发放基
本工资；同时，受泰兴三峰经营业绩影响，报告期内，工资薪酬水平整体较低。
报告期内，公司主要子公司薪酬水平高于所在地区平均工资水平，公司薪酬
水平在所在地区具有一定的市场竞争力。公司制定了市场化的薪酬制度，预计未
来工资水平与公司的经营业绩保持一致，工资增长水平高于员工所在地的平均工
资增长水平。
3、发行人未来薪酬制度及水平变化趋势
公司将保持薪酬制度的稳定，未来将在执行现行薪酬制度的基础上，根据公
司的实际情况不断完善。公司将依据经营情况、物价指数和竞争对手薪酬水平对
员工薪酬水平进行适时调整，使员工收入水平持续保持竞争力。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
十一、发行人、实际控制人、持有 5%以上股份的股东以及
董事、监事、高级管理人员等责任主体作出的重要承诺及
履行情况
（一）关于股东持股、股份限售及减持意向的承诺
参见本招股意向书“重大事项提示”之“一、股东关于股份限售安排、自愿
锁定和减持意向的承诺”和“四、关于持股及减持意向的承诺”。
（二）关于稳定股价措施的承诺
参见本招股意向书“重大事项提示”之“二、关于上市后稳定股价的预案”。
（三）关于避免同业竞争的承诺
参见本招股意向书“重大事项提示”之“三、关于避免同业竞争的承诺”。
（四）关于减少并规范关联交易的承诺
参见本招股意向书“重大事项提示”之“五、关于减少并规范关联交易的承
诺”。
（五）关于依法回购和赔偿损失的承诺
参见本招股意向书“重大事项提示”之“六、发行人及其控股股东、董事、
监事、高级管理人员和证券服务机构关于上市文件真实、准确、完整的承诺”。
（六）关于填补被摊薄即期回报措施的承诺
参见本招股意向书“重大事项提示”之“七、填补被摊薄即期回报的措施及
承诺”。
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（七）关于未履行承诺的约束措施的承诺
参见本招股意向书“重大事项提示”之“八、相关责任主体履行承诺事项的
约束措施”。
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第六节 业务和技术
一、公司主营业务及其变化情况
公司自成立以来，一直从事垃圾焚烧发电相关业务，主营业务未发生变化。
公司始终以“为了一个更洁净的世界”为使命，以领先的垃圾焚烧发电技术、设
备和服务，为我国城市生活垃圾环保治理做出了积极贡献。公司主营业务包括垃
圾焚烧发电项目投资运营、EPC 建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等，具
备较强的垃圾焚烧发电全产业链综合服务能力。近年来，公司在垃圾焚烧发电业
务基础上，依托产业协同优势，逐步延伸产业链，致力于成为中国和新兴国家市
场一流的城市固废处理系统解决方案提供商和全球领先的固废行业知名公众公
司。
二、公司所处行业基本状况
国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2011 年本）》将垃圾焚烧发
电成套设备、城镇垃圾及其他固体废弃物减量化、资源化、无害化处理和综合利
用工程等列为国家鼓励类行业。国家发改委、科技部、工信部、财政部等有关部
门发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016 版）将固体废物
焚烧处理装备确定为战略性新兴产业重点产品和服务。
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所在行
业属于水利、环境和公共设施管理业中的生态保护和环境治理业（行业代码
N77）。
（一）行业监管体系
1、行业监管体制与主管部门
（1）垃圾焚烧发电项目投资运营
垃圾焚烧发电项目投资运营受到的监管包括行业管理、环境保护、投资建设
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和电力等方面。其中，住建部及地方市政公用事业主管部门是行业主管部门；生
态环境部及地方生态环境保护部门负责对环保工作的监督管理；国家发改委及地
方发改部门负责垃圾焚烧发电投资建设项目的核准；国家能源局及地方能源管理
部门负责对电力工作的监督管理。此外，本行业还受到中国环境保护产业协会、
中国城市环境卫生协会等行业自律组织的指导和监督。
①住建部及地方市政公用事业主管部门
住建部负责全国市政公用事业特许经营活动的指导和监督工作；省、自治区
人民政府建设主管部门负责本行政区域内的市政公用事业特许经营活动的指导
和监督工作；直辖市、市、县人民政府市政公用事业主管部门依据人民政府的授
权，负责本行政区域内的市政公用事业特许经营的具体实施。
②生态环境部及地方生态环境保护部门
生态环境部是国务院直属的环境保护最高行政部门，对全国环境保护工作实
施统一监督管理，其主要职责包括拟定国家环境保护方针、政策、法规和行政规
章；制定和发布国家环境质量标准和污染物排放标准；指导和协调地方、各部门
以及跨地区、跨流域的重大环境问题等。地方生态环境保护部门负责对本辖区的
环境保护工作实施统一监督管理，并对环保企业从事环保设施运营的资质进行管
理。
③国家发改委及地方发改部门
国家发改委负责提出全社会固定资产投资总规模、规划重大项目和生产力布
局；负责资源综合利用认定的组织协调和监督管理；负责制订垃圾焚烧发电标杆
电价。地方发改部门负责对垃圾焚烧处理项目进行评估和审批（核准）。
国家能源局为国家发改委管理的国家局，其主要职责是：拟订并组织实施能
源发展战略、规划和政策，推进能源体制改革，负责能源监督管理等。地方能源
管理部门主要职责是：科学分析、细致研究、突出重点，充分发挥地方能源监管
职能；激活区域内的行业活力；助力地方经济发展等。
④中国环境保护产业协会
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中国环境保护产业协会是从事生态环境保护相关的全国性行业组织，其主要
业务包括：建立行业自律机制；参与制定生态环境保护的法律法规、发展规划、
经济政策、技术政策等；接受政府委托，承担本行业相关标准、规范的研究、编
制工作，制定、发布团体标准；开展环保先进技术推广、示范及咨询服务；开展
国内外行业交流与合作等。中国环境保护产业协会下设固体废物处理利用委员
会、循环经济专业委员会、城市生活垃圾处理委员会等专业委员会。
⑤中国城市环境卫生协会
中国城市环境卫生协会是全国性、行业性的非营利社会组织，其主要业务范
围包括：协助政府部门研究制订行业发展规划和相关政策、法规、标准；健全自
律性行业规范和职业道德准则，大力推进行业诚信建设，规范市场秩序；开展新
技术、新产品和示范项目评估、推广工作；开展学术研讨与经验交流，搭建行业
公共服务平台等。中国城市环境卫生协会下设生活垃圾处理专业委员会、垃圾渗
沥液处理专业委员会、生活垃圾分类与减量专业委员会等专业委员会。
（2）垃圾焚烧发电工程总承包
垃圾焚烧发电工程总承包业务受到住建部及地方建设主管部门、商务部及地
方商务主管部门、应急管理部及地方应急管理部门、市场监督管理总局及地方市
场监督管理部门、国家发改委及地方发改部门、生态环境部及地方生态环境保护
部门的监管。其中，国家发改委及地方发改部门、生态环境部及地方生态环境保
护部门的职责与前述职责一致。
①住建部及地方建设主管部门
住建部及地方建设主管部门负责对建设行业企业资质、建设安全的管理，包
括各类建筑企业进入市场的资格审批和资质的认可、确定，行业标准的建立、行
业质量监督管理，以及建设项目安全管理等。
②商务部及地方商务主管部门
国家及地方商务主管部门负责境外工程承包企业的项目投标、对外投资设立
海外公司以及外商投资经营建筑业的监督管理等。
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③应急管理部及地方应急管理部门
应急管理部及地方应急管理部门负责对全国安全生产工作实施综合监督管
理。
④市场监督管理总局及地方市场监督管理部门
市场监督管理总局及地方市场监督管理部门负责产品质量安全、管理产品质
量和安全事宜（包括强制检验和风险监控）、国家监测和抽检，以及管理工业产
品的生产许可证等。
2、行业法律法规
（1）与垃圾焚烧发电项目投资运营相关的主要法律法规
法律法规 施行时间
《中华人民共和国环境噪声污染防治法》（2018 年修正） 1997 年 3 月
《市政公用事业特许经营管理办法》（2015 年修正） 2004 年 5 月
《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》（2016 年修正） 2005 年 4 月
《中华人民共和国可再生能源法》（2009 年修正） 2006 年 1 月
《中华人民共和国水污染防治法》（2017 年修正） 2008 年 6 月
《中华人民共和国循环经济促进法》（2018 年修正） 2009 年 1 月
《中华人民共和国清洁生产促进法》（2012 年修订） 2012 年 7 月
《中华人民共和国环境保护法》（2014 年修订） 2015 年 1 月
《基础设施和公用事业特许经营管理办法》 2015 年 6 月
《中华人民共和国大气污染防治法》（2018 年修正） 2016 年 1 月
《中华人民共和国环境影响评价法》（2018 年修正） 2003 年 9 月
《建设项目环境保护管理条例》（2017 年修订） 2017 年 10 月
（2）与垃圾焚烧处理工程总承包相关的主要法律法规
法律法规 施行时间
《中华人民共和国建筑法》（2019 年修正） 1998 年 3 月
《建设工程质量管理条例》（2019 年修正） 2000 年 1 月
《中华人民共和国招标投标法》（2017 年修正） 2000 年 1 月
《关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》 2003 年 2 月
《对外承包工程管理条例》（2017 年修正） 2008 年 9 月
《中华人民共和国招标投标法实施条例》（2019 年修正） 2012 年 2 月
《建筑业企业资质管理规定》（2018 年修正） 2015 年 3 月
《建设工程勘察设计管理条例》（2017 修正） 2015 年 6 月
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法律法规 施行时间
《建筑工程设计招标投标管理办法》（2017 年版） 2017 年 5 月
3、产业政策
公司所处行业为国家产业政策鼓励和支持发展的行业。近年来，国务院与相
关部门出台了一系列支持和推动垃圾焚烧发电行业发展的政策文件，主要包括：
（1）行业发展规划政策
时间 文件 颁布部门 主要相关内容
《关于贯彻落实促 各地必须严格按照《关于进一步做好
进非水可再生能源 生活垃圾焚烧发电厂规划选址工作
发电健康发展若干 的通知》（发改环资规[2017]2166 号）
国家发改
2020 年 2 月 意见，加快编制生 要求，加快组织编制生活垃圾焚烧发
委
活垃圾焚烧发电中 电中长期专项规划（以下简称专项规
长期专项规划的通 划）。国家可再生能源电价附加补贴
知》 资金优先用于列入专项规划的项目
《关于建立健全农
推动分类减量先行，实现农村生活垃
村生活垃圾收集、
2019 年 10 月 住建部 圾分类减量，有效减少需外运处置的
转运和处置体系的
农村生活垃圾量和外运频次
指导意见》
根据分类后的干垃圾产生量及其趋
《关于在全国地级 住建部、国
势，“宜烧则烧”“宜埋则埋”，加快以
及以上城市全面开 家发改委、
2019 年 4 月 焚烧为主的生活垃圾处理设施建设，
展生活垃圾分类工 生态环境
切实做好垃圾焚烧飞灰处理处置工
作的通知》 部等
作
持续提升城市固体废物减量化、资源
化、无害化水平。多措并举，加强生
《“无废城市”建 活垃圾资源化利用。建设资源循环利
2019 年 1 月 国务院
设试点工作方案》 用基地，加强生活垃圾分类，推广可
回收物利用、焚烧发电、生物处理等
资源化利用方式
《关于全面加强生 扎实推进净土保卫战。到 2020 年，
态环境保护坚决打 实现所有城市和县城生活垃圾处理
2018 年 6 月 国务院
好污染防治攻坚战 能力全覆盖。推进垃圾资源化利用，
的意见》 大力发展垃圾焚烧发电
生活垃圾焚烧发电项目应当选择技
术先进、成熟可靠、对当地生活垃圾
特性适应性强的焚烧炉。焚烧炉主要
技术性能指标应满足炉膛内焚烧温
《生活垃圾焚烧发 度≥850℃，炉膛内烟气停留时间≥2
2018 年 3 月 电建设项目环境准 环保部 秒，焚烧炉渣热灼减率≤5%。应采用
入条件（试行）》 “3T+E”控制法使生活垃圾在焚烧炉
内充分燃烧，同时建立覆盖常规污染
物、特征污染物的环境监测体系，实
现烟气中一氧化碳、颗粒物、二氧化
硫、氮氧化物、氯化氢和焚烧运行工
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时间 文件 颁布部门 主要相关内容
况指标中炉内一氧化碳浓度、燃烧温
度、含氧量在线监测，并与环境保护
部门联网
国家发改
《关于进一步做好 从规范垃圾焚烧发电项目规划选址
委、住建
生活垃圾焚烧发电 工作入手，对科学编制专项规划、超
部、国家能
2017 年 12 月 厂规划选址工作的 前谋划项目选址、做好选址信息公
源局、环保
通知》（发改环资 开、强化规划的约束性和严肃性等方
部、国土资
规[2017]2166 号） 面提出了具体的任务和要求
源部
坚持资源化优先，因地制宜选择安全
可靠、先进环保、省地节能、经济适
用的处理技术。经济发达地区和土地
《“十三五”全国
资源短缺、人口基数大的城市，优先
城镇生活垃圾无害 国家发改
2016 年 12 月 采用焚烧处理技术，减少原生垃圾填
化处理设施建设规 委、住建部
埋量。到 2020 年底，设市城市生活
划》
垃圾焚烧处理能力占无害化处理总
能力的 50%以上，其中东部地区达到
60%以上
将垃圾焚烧处理设施建设作为维护
《关于进一步加强 公共安全、推进生态文明建设、提高
住建部、国
城市生活垃圾焚烧 政府治理能力和加强城市规划建设
家发改委、
2016 年 10 月 处理工作的意见》 管理工作的重点。到 2020 年底，全
国土资源
（ 建 城 [2016]227 国设市城市垃圾焚烧处理能力占总
部、环保部
号） 处理能力 50%以上，全部达到清洁焚
烧标准
健全再生资源回收利用网络，加强生
活垃圾分类回收与再生资源回收的
《中华人民共和国
衔接；加快城镇垃圾处理设施建设，
国民经济和社会发
2016 年 3 月 国务院 完善收运系统，提高垃圾焚烧处理
展第十三个五年规
率，做好垃圾渗滤液处理处置；建设
划纲要》
完善煤矸石、余热余压、垃圾和沼气
等发电上网政策
提高城镇生活垃圾无害化处理能力；
《国家新型城镇化 完善废旧商品回收体系和垃圾分类
2014 年 3 月 国务院
规划（2014-2020）》 处理系统，加强城市固体废弃物循环
利用和无害化处置
以大中城市为重点，建设生活垃圾分
《关于加强城市基 类示范城市（区）和生活垃圾存量治
础设施建设的意 理示范项目。加大处理设施建设力
2013 年 9 月 国务院
见》（国发[2013]36 度，提升生活垃圾处理能力。提高城
号） 市生活垃圾处理减量化、资源化和无
害化水平
推动垃圾处理技术装备成套化，重点
发展大型垃圾焚烧设施炉排及其传
《关于加快发展节
动系统、循环流化床预处理工艺技
能环保产业的意
2013 年 8 月 国务院 术、焚烧烟气净化技术和垃圾渗滤液
见》（国发[2013]30
处理技术等，重点推广 300 吨/日以上
号）
生活垃圾焚烧炉及烟气净化成套装
备
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时间 文件 颁布部门 主要相关内容
《产业结构调整指 “城镇垃圾及其他固体废弃物减量
国家发改
2013 年 2 月 导目录（2011 年本） 化、资源化、无害化处理和综合利用
委
（修正）》 工程”属于鼓励类产业
完善城市废弃物标准，实施生活垃圾
《中国应对气候变
国务院新 处理收费制度，推广利用先进的垃圾
2011 年 11 月 化的政策与行动
闻办公室 焚烧技术，制定促进填埋气体回收利
（2011）》白皮书
用的激励政策
加强资源利用，全面推广废旧商品回
收利用、焚烧发电、生物处理等生活
垃圾资源化利用方式，提高生活垃圾
焚烧发电和填埋气体发电的能源利
《国务院批转住房 用效率。垃圾处理要选择适用技术，
城乡建设部等部门 土地资源紧缺、人口密度高的城市要
关于进一步加强城 优先采用焚烧处理技术。加大对生活
2011 年 4 月 国务院
市生活垃圾处理工 垃圾处理技术研发的支持力度，重点
作意见的通知》（国 突破清洁焚烧、二噁英控制、飞灰无
发[2011]9 号） 害化处置、渗沥液处理等关键性技
术，重点支持生活垃圾生物质燃气利
用成套技术装备和大型生活垃圾焚
烧设备研发，努力实现生活垃圾处理
装备自主化
积极支持资源循环利用企业上市融
《关于支持循环经 国家发改 资。充分发挥资本市场在发展循环经
济发展的投融资政 委、人民银 济中的作用，鼓励、支持符合条件的
2010 年 4 月 策措施意见的通 行、中国银 资源循环利用企业申请境内外上市
知》（发改环资 监会、中国 和再融资。在符合监管要求的前提
[2010]801 号） 证监会 下，鼓励企业将通过股票市场的募集
资金积极投向循环经济项目
加快再生水利用设施建设以及城市
垃圾、污泥减量化和资源化利用，降
《关于加快发展循
低废物最终处置量。再生资源产生环
环经济的若干意
2005 年 7 月 国务院 节要大力回收和循环利用各种废旧
见》（国发[2005]22
资源，支持废旧机电产品再制造；建
号）
立垃圾分类收集和分选系统，不断完
善再生资源回收利用体系
鼓励社会投资主体采用 BOT 等特许
经营方式投资或与政府授权的企业
《关于印发推进城 国家发展
合资建设城市污水、垃圾处理设施。
市污水、垃圾处理 计划委、建
将城市垃圾处理经营权（包括垃圾的
2002 年 9 月 产业化发展意见的 设部、国家
收集、分拣、储运、处理、利用和经
通知》（计投资 环境保护
营等）进行公开招标，鼓励符合条件
[2002]1591 号） 总局
的各类企业参与垃圾处理权的公平
竞争
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（2）电力政策
时间 文件 颁布部门 主要相关内容
《关于开展可再生
抓紧审核存量项目信息，分批纳入补
能源发电补贴项目
财政部办公 贴清单。按照“成熟一批、公布一
2020 年 3 月 清单审核有关工作
厅 批”的原则，分阶段完成补贴清单的
的通知》（财办建
公布
﹝2020﹞6 号）
本办法印发后需补贴的新增可再生
能源发电项目，由财政部合理确定当
年新增补贴总额，国家发改委、国家
能源局在不超过该年度新增补贴总
《可再生能源电价 财政部、国家 额内，合理确定各类需补贴的项目新
2020 年 1 月 附加补助资金管理 发改委、国家 增装机规模。本办法印发前需补贴的
办法》 能源局 存量可再生能源发电项目，需符合国
家能源主管部门要求，按照规模管理
的需纳入年度建设规模管理范围，并
按流程经电网企业审核后纳入补助
项目清单
国家不再发布可再生能源电价附加
目录。所有可再生能源项目通过国家
可再生能源信息管理平台填报电价
附加申请信息。电网企业根据财政部
等部门确定的原则，依照项目类型、
《关于促进非水可 财政部、国家 并网时间、技术水平等条件，确定并
2020 年 1 月 再生能源发电健康 发改委、国家 定期向全社会公开符合补助条件的
发展的若干意见》 能源局 可再生能源发电项目清单，并将清单
审核情况报财政部、国家发展改革
委、国家能源局。此前，三部委已发
文公布的 1-7 批目录内项目直接列入
电网企业可再生能源发电项目补贴
清单
电网企业（含电力调度机构）根据国
家确定的上网标杆电价和保障性收
《可再生能源发电
购利用小时数，结合市场竞争机制，
2016 年 3 月 全额保障性收购管 国家发改委
通过落实优先发电制度，在确保供电
理办法》
安全的前提下，全额收购规划范围内
的可再生能源发电项目的上网电量
以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电
项目，均先按其入厂垃圾处理量折算
《关于完善垃圾焚 成上网电量进行结算，每吨生活垃圾
烧发电价格政策的 折算上网电量暂定为 280 千瓦时，并
2012 年 3 月 国家发改委
通知》（发改价格 执行全国统一垃圾发电标杆电价每
[2012]）801 号） 千瓦时 0.65 元（含税）；其余上网电
量执行当地同类燃煤发电机组上网
电价
电网企业应当全额收购其电网覆盖
《电网企业全额收
国家电力监 范围内可再生能源并网发电项目的
2007 年 7 月 购可再生能源电量
管委员会 上网电量，并应当严格按照国家核定
监管办法》
的可再生能源发电上网电价、补贴标
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时间 文件 颁布部门 主要相关内容
准和购售电合同，及时、足额结算电
费和补贴
（3）财税政策
时间 文件 颁布部门 主要相关内容
依法设立的生活垃圾焚烧发电厂、生
《关于明确环境保
财政部、国 活垃圾填埋场、生活垃圾堆肥厂，属
护税应税污染物适
2018 年 10 家税务总 于生活垃圾集中处理场所，其排放应
用等有关问题的通
月 局、生态环 税污染物不超过国家和地方规定的
知》（财税[2018]117
境部 排放标准的，依法予以免征环境保护
号）
税
利用垃圾发电产生的电力收入业务
享受即征即退 100%的税收优惠；从
事垃圾处理、污泥处理处置劳务，享
《关于印发〈资源综
受即征即退 70%的税收优惠。已享受
合利用产品和劳务
财政部、国 本通知规定的增值税即征即退政策
2015 年 6 月 增值税优惠目录〉的
家税务总局 的纳税人，因违反税收、环境保护的
通知》 财税[2015]78
法律法规受到处罚（警告或单次 1 万
号）
元以下罚款除外）的，自处罚决定下
达的次月起 36 个月内，不得享受本
通知规定的增值税即征即退政策
享受企业所得税优惠的生活垃圾处
理项目需符合下列条件：1、根据全
国城镇垃圾处理设施建设规划等全
国性规划设立；2、专门从事生活垃
圾的收集、贮存、运输、处置；3、
采用符合国家规定标准的卫生填埋、
焚烧、热解、堆肥、水泥窑协同处置
《关于公布环境保 等工艺，其中：水泥窑协同处置要符
财政部、国
护节能节水项目企 合国家产业政策和准入条件；4、根
2009 年 12 家税务总
业所得税优惠目录 据国家规定获得垃圾处理特许经营
月 局、国家发
（试行）的通知》（财 权，或符合环境保护行政主管部门规
改委
税[2009]166 号） 定的生活垃圾类污染治理设施运营
资质条件；5、项目设计、施工和运
行管理人员具备国家相应职业资格；
6、按照国家法律法规要求，通过相
关验收；7、项目经设区的市或者市
级以上环境保护行政主管部门总量
核查；8、国务院财政、税务主管部
门规定的其他条件
符合条件的公共垃圾处理所得，自项
《中华人民共和国 目取得第一笔生产经营收入所属纳
2007 年 12
企业所得税法实施 国务院 税年度起，第一年至第三年免征企业
月
条例》 所得税，第四年至第六年减半征收企
业所得税
《国家鼓励的资源 国家发改 经认定的生产资源综合利用产品或
2006 年 9 月
综合利用认定管理 委、财政部、 采用资源综合利用工艺和技术的企
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时间 文件 颁布部门 主要相关内容
办法》 国家税务总 业，按国家有关规定申请享受税收、
局 运行等优惠政策
4、行业标准和规范
我国垃圾焚烧发电行业标准和规范主要涉及垃圾焚烧厂的工程设计、建设、
运营，垃圾焚烧炉排炉及锅炉的设计、制造、安装、调试和验收，以及污染物排
放指标等，具体情况如下：
时间 标准名称 批准或发布单位
《固体废物再生利用污染防治技术导则》
2020 年 1 月 生态环境部
（HJ1091-2020）
《生活垃圾焚烧飞灰稳定化处理设备技术要求》
2019 年 12 月 住建部
（CJ/T538-2019）
《排污许可证申请与核发技术规范 生活垃圾焚烧》
2019 年 10 月 生态环境部
（HJ 1039-2019）
2019 年 10 月 《生活垃圾焚烧厂评价标准》（CJJ/T137-2019） 住建部
2018 年 7 月 《垃圾发电厂运行指标评价规范》（DL/T1842-2018） 国家能源局
《垃圾发电厂危险源辨识及评价规范》
2018 年 7 月 国家能源局
（DL/T1843-2018）
《生活垃圾焚烧厂运行维护与安全技术标准（修
2018 年 2 月 住建部
订）》（CJJ128-2017）
2016 年 5 月 《生活垃圾焚烧厂检修规程》（CJJ231-2015） 住建部
2015 年 10 月 《生活垃圾焚烧厂运行监管标准》（CJJ/T212-2015） 住建部
环保部、国家质量
2014 年 7 月 《生活垃圾焚烧污染控制标准》（GB18485-2014）
监督检验检疫总局
《生活垃圾焚烧处理工程项目建设标准》（建标 住建部、国家发改
2011 年 1 月
142-2010） 委
2009 年 7 月 《生活垃圾焚烧处理工程技术规范》（CJJ90-2009） 建设部
国家质量监督检验
2009 年 6 月 《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》（GB/T18750-2008） 检疫总局、国家标
准化管理委员会
二噁英是垃圾焚烧处理过程中产生的主要污染物之一。根据《生活垃圾焚烧
污染控制标准》（GB18485-2014）的相关要求，我国自 2016 年 1 月 1 日起执行
的垃圾焚烧项目二噁英排放标准限值为 0.1ng-TEQ/m3。从全球范围来看，我国
是执行垃圾焚烧项目二噁英排放标准最严格的国家之一。
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（二）行业基本情况
1、垃圾处理行业概况
近年来，随着我国城市化进程步伐的加快，城市人口日益增长，城市生活垃
圾的产生量也在不断增加。根据住建部公布的《城乡建设统计年鉴》数据显示，
2007 年至 2018 年，我国城市（含县城，下同）生活垃圾清运量从 22,324.34 万
吨增长至 29,461.28 万吨，年复合增长率达到 2.55%。
2007 年至 2018 年我国城市生活垃圾清运量变化情况
数据来源：《城乡建设统计年鉴》
生活垃圾成分复杂且产生量巨大，如果不能得到有效处理，将长期占用大量
土地资源，严重污染空气、土壤和水源，并引起蚊蝇的孳生、病菌的传播等，从
而对生态环境以及人民群众健康带来极大不利影响。随着我国城市化水平的快速
推进，如何有效实现城市生活垃圾无害化处理已成为困扰城市发展的重大问题。
目前，我国城市生活垃圾无害化处理方式主要有三种，即卫生填埋、堆肥和
焚烧，具体情况如下：
（1）卫生填埋
卫生填埋是在科学选址的基础上，采用必要的场地防护手段与合理的填埋场
结构，将垃圾填入已预备好的坑中盖土压实，然后通过生物、物理、化学变化促
使有机物分解，从而最大程度地减缓和消除垃圾对环境的污染。其特点是投资建
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设及运营成本较低、工艺简单、处理量大，能较好地实现地表的无害化，目前已
成为城市生活垃圾最基本的处置方法，同时也是垃圾焚烧飞灰等剩余物的最终处
理方法之一。但与此同时，卫生填埋垃圾分解缓慢，将长期占用大量的土地资源，
且垃圾分解过程中会逐步释放细菌、病毒等有害物质，并持续产生包括多种致癌
有机物和重金属污染物的渗滤液，从而对周边环境安全构成持续的隐患。
（2）堆肥
垃圾堆肥是在特定的控制条件下，利用微生物促使垃圾中的有机物发生生物
化学反应，从而实现垃圾降解（消化），并形成一种可用于改良和提高土壤肥力
的腐殖土状物质，其具有分解较为彻底、周期短、适宜机械化作业等特点。但与
此同时，堆肥处理对垃圾分类要求较高，处理规模较小，且发酵期间容易产生恶
臭，工艺条件不容易控制，难以成为垃圾处理的主要途径。
（3）焚烧
垃圾焚烧是将垃圾通过简单发酵处理后送入特定的焚烧炉中进行高温热处
理，使垃圾中的可燃成分在 850℃以上的环境中充分氧化、燃烧，并转化为用于
发电或供热的高温烟气和少量性质稳定的残渣。燃烧过程中，垃圾中的有害有毒
物质经高温氧化、热解而被破坏，燃烧过程中产生的有害气体和飞灰经环保处理
后达标排放，从而最大限度的实现垃圾无害化、减量化、资源化处理。
2018 年，我国城市生活垃圾无害化处理量达到 28,777.74 万吨，其中填埋处
理量 16,700.20 万吨，焚烧处理量 11,226.24 万吨，其他（包括堆肥）处理量 851.29
万吨。目前，我国城市生活垃圾无害化处理仍以填埋方式为主。
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2007 年至 2018 年我国城市生活垃圾无害化处理情况
数据来源：《城乡建设统计年鉴》
2、垃圾发电行业市场供求状况
相较于卫生填埋、堆肥等处理方式，垃圾焚烧能最大程度的实现垃圾处置的
减量化和资源化。垃圾经焚烧处理后仅产生少量的炉渣和飞灰，其中炉渣经过处
理后还可用于制砖等其他用途，从而极大减少废物填埋量，节约大量的土地资源。
此外，垃圾焚烧过程中产生的热量用于发电或供热，将进一步提升资源综合利用
效益。随着焚烧处理技术的不断提升，垃圾焚烧处理逐步得到社会的认可，并将
成为我国城市生活垃圾最主要的处理方式。
（1）我国垃圾处理需求稳步增长
截至 2019 年末，我国城镇人口已达 8.48 亿人，城镇化率达到 60.60%。随着
城镇化水平以及人民生活水平的不断提高，居民在日常生产生活中产生的各种垃
圾废弃物数量持续增加。2018 年，我国城市生活垃圾清运量达到 29,461.28 万吨，
同比增长 4.22%。根据《国家人口发展规划（2016—2030 年）》，预计全国总人
口到 2020 年将达到 14.2 亿人左右，其中常住人口城镇化率将达到 60%，城市生
活垃圾产生量仍将持续增长。但由于我国城市垃圾处理发展较晚，导致近年来城
市生活垃圾快速增长与垃圾处理相对滞后的矛盾日益凸显，大量垃圾未能得到合
理处置，引起社会广泛关注。而随着全社会环保意识的不断加强，城市生活垃圾
处理需求将稳步增加。
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2007 年至 2019 年各年末我国城镇人口及城镇化率变化情况
数据来源：国家统计局
我国农村环境问题一直是社会环境治理的薄弱环节。近年来，日益严峻的农
村环境问题已引起国家的高度重视。2018 年 9 月，中共中央、国务院印发的《乡
村振兴战略规划（2018－2022 年）》明确提出，要持续改善农村人居环境，以
农村垃圾、污水治理和村容村貌提升为主攻方向，开展农村人居环境整治行动，
提升农村人居环境质量。随着乡村振兴战略的深入推进，农村垃圾处理需求将成
为我国垃圾处理行业新的重要增长点。
（2）垃圾无害化处理水平稳步提升
近年来，各地区、各部门不断加大城市生活垃圾无害化处理工作力度，城市
生活垃圾无害化处理能力、实际处理量、处理率均稳步增长。据统计，2007-2018
年，我国城市生活垃圾无害化日处理能力从 29.06 万吨增长到 98.69 万吨，复合
增长率达 11.76%；年实际处理量从 9,934.25 万吨增长到 28,777.74 万吨，复合增
长率达 10.15%；无害化处理率从 44.50%增长到 97.68%。
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2007 年至 2018 年我国城市生活垃圾无害化处理能力变化情况
2007 年至 2018 年我国城市生活垃圾无害化处理情况
注：统计范围包括城市和县城；无害化处理率＝无害化处理量垃圾清运量；数据来源于《城乡建设统计年
鉴》
与发达国家接近 100%的无害化处理率相比，目前我国生活垃圾无害化处理
水平仍然存在较大发展空间。根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设
施建设规划》，到 2020 年底，直辖市、计划单列市和省会城市（建成区）生活
垃圾无害化处理率将达到 100%；其他设市城市生活垃圾无害化处理率达到 95%
以上，县城（建成区）生活垃圾无害化处理率达到 80%以上，建制镇生活垃圾无
害化处理率达到 70%以上，特殊困难地区可适当放宽。因此，我国生活垃圾无害
化处理率在“十三五”期间仍将持续保持稳步增长。
（3）垃圾焚烧处理优势明显，市场增长显著
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随着城市生活垃圾“减量化、资源化、无害化”处理需求的日益增长，我国
垃圾焚烧处理近年来发展迅速。据统计，2007 年至 2018 年，我国城市生活垃圾
焚烧厂年实际处理量从 1,445.96 万吨增长到 11,226.24 万吨，复合增长率达
20.48%。
2007 年至 2018 年我国城市生活垃圾焚烧处理情况
数据来源：《城乡建设统计年鉴》
目前，我国城市生活垃圾无害化处理中仍以填埋为主，2018 年城市生活垃
圾无害化处理中填埋处理占比为 58.03%、焚烧处理占比为 39.01%。垃圾填埋分
解过程中会逐步释放细菌、病毒等有害物质，并容易产生垃圾渗滤液。垃圾渗滤
液一旦发生泄露，将对周边环境造成二次污染。同时，垃圾填埋分解缓慢，将长
期占用大量的土地资源，而我国“人多地少”的基本国情将长期存在，尤其是城
市化进程中城市用地紧张的局面将日益凸显，垃圾填埋场用地受到一定程度的限
制。在此背景下，我国城市生活垃圾填埋处理占比已从 2007 年的 81.70%下降到
2018 年的 58.03%。同时，根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施
建设规划》，全国城镇生活垃圾填埋处理规模将从 2015 年的 50.15 万吨/日下降
到 2020 年的 47.71 万吨/日，处理规模占比将从 2015 年的 66%下降到 2020 年的
43%。未来我国城市生活垃圾填埋处理占比仍将持续下降。
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2007 年至 2018 年我国城市生活垃圾无害化处理方式占比变化情况
数据来源：《城乡建设统计年鉴》
垃圾焚烧处理相较于卫生填埋、堆肥等无害化处理方式具有处理效率高、减
容效果好、资源可回收利用、对环境影响相对较小等优势，在国家政策的大力支
持下，将成为垃圾处理行业的主流方式。根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无
害化处理设施建设规划》，到 2020 年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理规模将达
到 59.14 万吨/日，处理规模占比将达到 54%；具备条件的直辖市、计划单列市
和省会城市（建成区）实现原生垃圾“零填埋”；设市城市生活垃圾焚烧处理能
力占无害化处理总能力的 50%以上，其中东部地区达到 60%以上。“十三五”
期间我国垃圾焚烧处理仍有较大增长空间。
（三）行业发展特点
1、行业主要经营模式
我国垃圾焚烧发电项目一般采用政府特许经营模式实施，特许经营期限一般
为 25-30 年。在该模式下，首先由地方政府规划并确定垃圾处理建设项目，然后
政府有关部门通过招标、竞争性谈判等方式选择特许经营者，并向其授予垃圾焚
烧发电项目特许经营权。由特许经营者在特许经营区域内负责融资、投资、建设
垃圾焚烧发电项目，并在特许经营期限内负责该项目的运营、维护。在特许经营
期限内，政府有关部门向垃圾焚烧发电厂提供垃圾，并按协议约定的价格支付垃
圾处置费。垃圾焚烧发电厂焚烧垃圾产生的余热用于发电或供热，并取得供电或
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供热收入。特许经营权到期后，特许经营者应按照协议约定将垃圾焚烧发电项目
移交当地政府，或者接受当地政府委托继续运营。
近年来，为鼓励社会资本参与城市基础设施投资和运营，国家大力推行 PPP
运营模式，并先后出台相关引导规范政策。2016 年 9 月，住建部、国家发改委、
财政部等部门联合发布《关于进一步鼓励和引导民间资本进入城市供水、燃气、
供热、污水和垃圾处理行业的意见》（建城[2016]208 号），从拓宽民间资本投
资渠道、改善民间资本投资环境、完善价费财税政策等方面对垃圾处理行业开展
PPP 模式进行引导和规范。2017 年 7 月，财政部、住建部等部门联合发布《关
于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施 PPP 模式的通知》（财建[2017]455
号）明确提出：“政府以货币、实物、权益等各类资产参与，或以公共部门身份
通过其他形式介入项目风险分担或利益分配机制，且财政可承受能力论证及物有
所值评价通过的各类污水、垃圾处理领域项目，全面实施 PPP 模式”。
广义的 PPP 模式包括 BOT、TOT、BOO、BT 等传统模式，而狭义的 PPP
模式更强调合作各方的风险分担机制。在狭义的 PPP 模式下，政府部门通过招
标、竞争性谈判等竞争方式选择社会资本方，并与其合作设立项目运营主体，各
方共同对项目整个运行周期负责。在此基础上，政府部门授予项目运营主体特许
经营权，由项目运营主体负责垃圾焚烧发电厂的融资、投资、建设和运营，并在
投产运营后获得垃圾处置费收入和发电（供热）收入。通过 PPP 模式，政府部
门与社会资本之间形成“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系，有利
于减轻政府财政负担，降低社会主体投资风险。
垃圾焚烧发电厂的收入主要包括垃圾处置费收入和供电（供热）收入。垃圾
处置费收入由垃圾处理量及处理单价决定，其中处理单价一般由政府有关部门根
据项目投资规模、垃圾热值、吨垃圾发电量等因素并考虑特许经营者一定的收益
水平后核准确定，并在特许经营期限内实行动态调整。供电收入取决于上网电价、
上网电量等因素。国家发改委于 2012 年 3 月发布的《国家发展改革委关于完善
垃圾焚烧发电价格政策的通知》（发改价格[2012]801 号）规定：“以生活垃圾
为原料的垃圾焚烧发电项目，均先按其入厂垃圾处理量折算成上网电量进行结
算，每吨生活垃圾折算上网电量暂定为 280 千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标
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杆电价每千瓦时 0.65 元（含税）；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上
网电价”。
2、行业进入壁垒
垃圾焚烧发电项目通常以政府特许经营模式实施，对企业与政府的合作关系
及企业自身能力要求较高，具有较高的行业壁垒。
（1）特许经营壁垒
受资源及环境等因素的影响，地方政府一般根据当地垃圾产生量规划适当规
模的焚烧处理厂，并授予经营者特许经营权。特许经营权具有排他性，企业在取
得某一地区的特许经营权后，在特许经营期限内（一般为 25-30 年）形成对该地
区市场的长期垄断，而且在特许经营权到期后凭借前期积累的运营经验仍有继续
通过其他方式运营该项目的优势。因此，在当地不出现大规模新增垃圾焚烧处理
需求的情况下，其他企业很难获得地方政府的准入，从而形成特许经营壁垒。
（2）资金壁垒
垃圾焚烧发电行业属于典型的资金密集型行业。垃圾焚烧发电项目前期投资
金额大，每吨投资金额约为 30-70 万元。同时，垃圾焚烧发电项目的投资回收周
期较长，一般约为 10-15 年。因此，对垃圾焚烧发电企业资金实力要求较高，需
要企业具备较强的融资能力。
（3）技术壁垒
垃圾焚烧发电涉及垃圾储存和发酵、燃烧、余热收集、烟气处理、炉渣及飞
灰处理、渗滤液收集处理等多个环节，生产工艺及流程较为复杂。此外，垃圾焚
烧处理具有高度的社会敏感性，环保要求较高，生产中需要确保氮氧化物、二噁
英、渗滤液、飞灰、炉渣等废物的达标排放。垃圾焚烧发电厂安全、环保、稳定
运行需要强大的技术研发支持，只有在专业人才、项目经验、设备设施和知识产
权等各方面拥有深厚积淀的企业才具有较强的竞争力，新进入者短期内难以突破
技术壁垒。
（4）运营管理壁垒
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先进的运营管理理念和水平对垃圾焚烧发电项目的风险管控至关重要。通过
对生产工艺流程的标准化设计和科学管理，可以有效提高项目运行质量和效率，
降低运行成本，从而形成核心竞争优势。而先进的运营管理理念和水平需要通过
大量的项目经验积累，新进入者短期内较难掌握，容易出现垃圾处理能力低于预
期、环境污染、验收不合格等风险事件。
（5）人才壁垒
垃圾焚烧发电涉及热力、电气、环保、化工、自动控制、工程等多种学科，
专业跨度大，垃圾焚烧发电项目开发、建设和运营需要各领域内高素质、高技能
和富有经验的专门人才协同合作才能顺利完成。垃圾焚烧发电行业作为国内近年
来成长迅速的行业之一，存在着专业人才供应不足，特别是跨学科综合技术人才
稀缺等问题。行业内对于以上专业人员主要以企业内部培养为主，且培养周期较
长，新进入企业难以在短时间内获得满足行业发展需求的专业技术及管理人才。
3、行业周期性、区域性、季节性特征
（1）周期性
垃圾焚烧发电项目主要以 BOT 特许经营的方式运营，客户主要为当地政府
部门和电网企业，具有收益稳定、收益期长等特点。此外，随着我国经济社会的
快速发展，人们对美好环境的需求日益迫切，垃圾“无害化、资源化、减量化”
处理已逐步成为我国社会发展，尤其是城市发展刚需。近年来，在国家政策的大
力支持下，垃圾焚烧发电行业呈现出良好的发展势头，整体受国家宏观经济周期
的影响较小。
（2）地域性
垃圾焚烧发电项目的盈利模式主要依靠财政补贴（垃圾处置费收入）和上网
电价收入，且项目涉及的环保投资等固定成本较高，属于典型的规模经济行业，
因此垃圾焚烧发电项目落地实施受地方经济水平、人口密度、垃圾供应量等因素
的影响较大。整体来看，我国垃圾焚烧发电产业主要集中在东部沿海等经济发达
地区。近年来，随着人口逐渐向中西部地区回流，广大中西部地区省会城市或经
济发达城市在国家“生态文明”建设快速推进中的垃圾焚烧处理需求日益增长，
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行业发展逐步呈现由东部沿海地区向广大中西部地区辐射发展的区域格局。
（3）季节性
目前我国城市生活垃圾处理仍以填埋为主，绝大部分地区垃圾焚烧发电项目
处理规模仍然小于当地垃圾清运规模，且特许经营协议中一般有垃圾保底供应条
款，因此项目投产运营后的垃圾接收量及处理量较为稳定，垃圾焚烧发电厂不存
在显著的季节波动性。但垃圾焚烧发电项目建设容易受春节假期停工、北方地区
冬季低温停工、南方夏季高温停工等因素影响，具有较为显著的季节性。
4、行业利润水平变动情况
垃圾焚烧发电属于国家大力支持的新兴环保产业，行业利润水平总体较为稳
定。2017-2019 年，同行业相关上市公司毛利率变化情况如下：
公司名称 涉及业务名称 2019 年 2018 年 2017 年
伟明环保 项目运营 66.34% 67.09% 64.27%
绿色动力（注） 项目运营/固废处理 58.12% 62.05% 47.18%
中国天楹 垃圾处置及焚烧发电 - 41.65% 45.60%
瀚蓝环境 固废处理业务 31.51% 35.20% 40.05%
上海环境 固体废弃物处理 35.23% 38.78% 39.16%
光大国际 环保项目营运等 30.51% 34.64% 35.59%
注：绿色动力从 2018 年年报开始将项目运营业务毛利率调整为披露固废处理业务毛利率，
相关披露口径存在一定变化。中国天楹 2019 年年报数据尚未披露。
垃圾焚烧发电企业的运营收入主要来自于垃圾处置费收入和上网电价收入。
其中，上网电价按照全国统一的标杆电价执行，整体较为稳定。因此，垃圾焚烧
发电企业的利润水平主要受垃圾处置费价格、垃圾热值及运营效率等因素的影
响。根据中国战略性新兴产业环保联盟发布的《2012-2017 年度全国生活垃圾焚
烧价格指数》数据显示，2012 年至 2016 年我国新建生活垃圾焚烧处理平均补贴
价格呈现一定程度的下降趋势，到 2016 年平均补贴价格下降至 54.85 元/吨，2017
年开始逐步回升至 65.44 元/吨。
（四）行业技术水平及技术特点
我国生活垃圾具有水分高、热值低、成分复杂等特点，并且其中包括大量的
腐败性有机物及有害物质。焚烧炉作为垃圾焚烧处理系统最核心的设备，其设计
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需充分考虑垃圾停留时间、燃烧温度、烟气在炉内的停留时间及紊流等因素，从
而达到完全燃烧、控制恶臭及二噁英类物质产生的目的。目前国内外应用较多、
技术比较成熟的生活垃圾焚烧炉主要包括炉排炉型焚烧炉、流化床焚烧炉等。
1、炉排炉型焚烧炉
炉排炉型焚烧炉的核心部件是炉排，其尺寸、形状、位置对垃圾燃烧效果具
有重要影响。炉排一般水平布置或倾斜 15°～26°布置，并分为干燥段、燃烧段、
燃烬段，段与段之间在同一水平或有一定落差。垃圾送入焚烧炉后在炉排上着火
燃烧，并在炉排往复运动作用下发生强烈地翻动和搅动，使得垃圾层松动，透气
性增加，从而有助于垃圾着火和充分燃烧。根据结构或运动方向的不同，炉排一
般分为固定炉排（主要是小型焚烧炉）、链条炉排、滚动炉排、倾斜顺推往复炉
排、倾斜逆推往复炉排等。
炉排炉技术是世界主流的垃圾焚烧炉技术，在欧美等发达国家得到了广泛使
用，其具有适应范围广、技术成熟可靠、运行维护简便等优点，目前已成为国内
城市垃圾焚烧处理中使用最为广泛的焚烧炉技术。2000 年 6 月，原建设部、国
家环保总局和科技部联合发布的《城市生活垃圾处理及污染防治技术政策》指出：
“垃圾焚烧目前宜采用以炉排炉为基础的成熟技术，审慎采用其他炉型的焚烧
炉，禁止使用不能达到控制标准的焚烧炉”。
2、流化床焚烧炉
流化床焚烧炉不设运动炉体和炉排。流化床底设空气分布板，使用石英砂作
为热载体。将经过筛选及粉碎等预处理后的垃圾均匀定量地加入到 700℃～750
℃的砂子流态化床中，进行热解气化和燃烧，不燃物和焚烧残渣随砂子一起通过
炉底的排渣口进入筛分机分离出大颗粒不燃物排出炉外，中等颗粒的残渣和石英
砂通过提升机送入炉内循环使用。
流化床焚烧炉对垃圾进行焚烧处理时燃烧较为彻底，但对垃圾有严格的筛选
及粉碎等预处理要求。近年来流化床焚烧炉在我国得到了一定程度的应用，但大
部分流化床焚烧炉需要添加煤炭才能正常焚烧，造成烟气中 SO2 排放量及灰量增
大，从而增加了烟气处理难度。根据原环保部、国家发改委和国家能源局发布的
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《关于进一步加强生物质发电项目环境影响评价管理工作的通知》（环发
[2008]82 号）相关规定：“采用流化床焚烧炉处理生活垃圾作为生物质发电项目
申报的，其掺烧常规燃料质量应控制在入炉总质量的 20%以下”，从而在一定程
度上影响流化床焚烧炉的应用范围。
3、技术对比与分析
炉排炉型焚烧炉与流化床焚烧炉技术对比分析如下：
项目 炉排炉型焚烧炉 流化床焚烧炉
机械运动炉排、炉排面积及炉膛体 固定式炉床，炉排面积和炉膛体
炉床及炉体特点
积较大 积较小
垃圾预处理 不需要 需要
设备占地 大 小
灰渣热灼减率 易达标 原生垃圾在连续助燃下可达标
垃圾层表面温度 850℃、烟气温度
炉内温度 流化床内燃烧温度 800℃～900℃
850℃～1,100℃
辅助燃料 不需要 需要添加煤炭助燃
固体垃圾在炉中停留 1～3h、气体 固体垃圾在炉中停留 1～2h、气体
垃圾炉内停留 在炉中约几秒 在炉中约几秒
时间
较长 较短
过量空气系数 大 中
单炉最大处理量 1,200t/d 500t/d
垃圾燃烧空气供给 可根据工况调节 较易调节
对垃圾热值要求 4,186kJ/kg 以上 适应各类生活垃圾
对垃圾含水量的适 可通过调整干燥段适应不同含水 炉温易随垃圾含水量的变化而波
应性 量垃圾 动
对垃圾不均匀性的 可通过炉排拨动垃圾反转，使其均 较重垃圾迅速到达流化床底部，
适应性 匀化 不易燃烧完全
烟气中含尘量 较低 高
燃烧介质 不用载体 需石英砂
燃烧工况控制 较易 不易
运行费用 低 低
烟气处理 较易 较难
维修工作量 较少 较多
运行业绩 较多 较少
飞灰产生量 小 大
设备使用寿命 长 短
自动化程度 高 低
年有效运行时间 大于 8,000 小时 6,000-7,000 小时
连续运行周期 6-8 个月 2 个月
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项目 炉排炉型焚烧炉 流化床焚烧炉
垃圾需进行预处理且故障率较
对垃圾的适应性强，故障少，处理
综合评价 高，国内一般加煤才能焚烧，环
性能和环保性能好，成本较低
保不易达标
相较于流化床焚烧炉，炉排炉型焚烧炉无需添煤助燃，具有工作环境好、故
障率低、运行管理难度小、节能效果好、烟气处理较易等特点，市场占比逐步扩
大。根据中国城市环境卫生协会、中国城市建设研究院有限公司联合发布的《2017
年中国生活垃圾处理行业发展报告》，目前我国应用较多的生活垃圾焚烧技术主
要有炉排炉和流化床两种。2016 年，中国共有焚烧厂 299 座（包括城市和县城
垃圾焚烧厂），总处理规模 28 万吨/日，总装机容量 5,234MW，其中采用炉排
炉技术的焚烧厂 241 座，处理规模 22 万吨/日，装机容量 3,926MW；采用流化
床技术的焚烧厂 58 座，处理规模 6 万吨/日，装机容量 1,308MW。2010 年到 2016
年，我国炉排炉型焚烧炉的数量、处理规模占比分别从 48%、46%提高到 81%、
79%。
（五）行业上下游基本情况
我国垃圾焚烧发电行业的上游行业主要包括垃圾清运、垃圾发电项目设计建
造、垃圾焚烧设备制造等；下游行业主要包括电网公司，具体情况如下：
垃圾焚烧发电产业链结构图
1、上游行业概况
垃圾焚烧发电行业的上游行业主要包括垃圾清运、垃圾发电项目设计建造、
垃圾焚烧发电设备制造等。三峰环境在着力发展以 BOT、BOO、PPP 等方式投
资运营垃圾焚烧发电项目的同时，也是垃圾焚烧发电项目 EPC 建造服务及焚烧
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发电核心设备供应商，具备较强的垃圾焚烧发电全产业链综合服务能力。
2、下游行业概况
垃圾焚烧发电行业的客户主要包括地方政府部门和电网公司。垃圾焚烧发电
企业向地方政府提供垃圾焚烧处理服务，并收取垃圾处置费；在垃圾焚烧处理过
程中利用余热进行发电，向电网公司提供电力，并获得发电收入。
3、上、下游行业对垃圾焚烧发电行业的影响
我国垃圾焚烧发电主要由地方政府通过 BOT、PPP 等特许经营方式实行市
场化运作。垃圾发电项目设计建造及设备采购主要通过招投标、竞争性谈判等方
式完成，市场化程度较高，上游供应商议价能力主要受技术水平等因素的影响。
随着我国城市化进程步伐的加快，垃圾焚烧处理需求持续旺盛。同时，根据
《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》（电监会令第 25 号）的有关规
定：“电力调度机构应当按照国家有关规定和保证可再生能源发电全额上网的要
求，编制发电调度计划并组织实施。电网企业应当全额收购其电网覆盖范围内可
再生能源并网发电项目的上网电量”。垃圾焚烧发电作为可再生能源循环利用的
方式之一，享受发电优先上网的政策支持。下游行业需求持续旺盛，国家政策大
力支持，将为本行业的快速发展创造良好的条件。
（六）影响行业发展的因素
1、有利因素
（1）产业政策持续利好，市场秩序逐步规范
垃圾焚烧发电行业具有高度的社会敏感性，政策支持与引导规范是行业发展
的关键。近年来，各级政府在产业规划、财税制度、电力销售等方面出台了一系
列支持政策，具体参见本节之“二、公司所处行业基本状况”之“（一）行业监
管体系”之“3、产业政策”。随着相关政策的出台和落实，我国垃圾焚烧发电
行业有望继续保持快速发展。与此同时，近年来国家逐步加大对垃圾焚烧发电行
业的监管力度，行业监管制度建设取得重大成就。各级政府部门先后制定或修订
了一批环境保护和垃圾焚烧发电的法律法规，加强行业准入与监管，进一步规范
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行业内企业的生产经营行为，为我国垃圾焚烧处理行业的发展营造了良好的市场
环境。
（2）垃圾清运量不断提高，焚烧处理需求稳步增长
根据《国家人口发展规划（2016—2030 年）》，预计到 2020 年全国总人口
将达到 14.2 亿人左右，其中常住人口城镇化率将达到 60%，从而促使城市生活
垃圾清运量将不断提高。近年来，我国城市生活垃圾快速增长与垃圾处理相对滞
后的矛盾日益凸显，大量垃圾未能得到合理处置，引起社会广泛关注。相较于卫
生填埋、堆肥等无害化处理方式，垃圾焚烧处理具有处理效率高、无害化彻底、
减容效果好、资源可回收利用、对环境影响相对较小等优势，是垃圾处理行业的
主流发展方向，市场需求将随着垃圾清运量的不断提高而稳步增长。
（3）焚烧处理占比较低，行业增长空间较大
目前，我国城市生活垃圾无害化处理仍以填埋方式为主。垃圾填埋分解过程
中会逐步释放细菌、病毒等有害物质，并容易发生垃圾渗滤液渗漏，对周边环境
造成二次污染。同时，垃圾填埋分解缓慢，将长期占用大量的土地资源，而我国
“人多地少”的基本国情将长期存在，城市化进程中垃圾处理需求快速增长与城
市土地资源紧张的矛盾将日益凸显，通过焚烧实现垃圾“无害化、减量化、彻底
化”处理已成为社会共识。
根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，到 2020
年底，具备条件的直辖市、计划单列市和省会城市（建成区）实现原生垃圾“零
填埋”；设市城市生活垃圾焚烧处理能力占无害化处理总能力的 50%以上，其中
东部地区达到 60%以上。截至 2018 年，我国城市（含县城）生活垃圾无害化处
理中填埋处理占比为 58.03%、焚烧处理占比仅为 39.01%，我国垃圾焚烧处理行
业仍有较大增长空间。
（4）技术水平不断提升
我国垃圾焚烧处理行业起步较晚，大部分技术主要通过引进国外先进设备或
吸收消化国外技术而形成。由于我国垃圾分类制度尚未完全建立实施，使得垃圾
成分复杂、含水量较高，原装国外技术无法完全满足国内垃圾焚烧及环保要求。
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近年来，随着垃圾焚烧发电行业的快速发展，我国在引进吸收国外先进技术的基
础上开发出满足中国及发展中国家城市生活垃圾特点和环保要求的焚烧处理设
备，行业技术水平不断提升，为我国垃圾焚烧处理行业快速发展奠定了坚实的基
础。
2、不利因素
（1）“邻避效应”依然突出
随着经济社会的发展和人民群众健康意识、权利意识的不断提高，垃圾焚烧
过程中产生的恶臭、二噁英类物质、氮氧化物等污染物受到民众的广泛关注。由
于部分民众对垃圾焚烧发电的认识不足，容易对所在地区建设垃圾焚烧发电项目
产生抵触情绪。虽然我国近年来不断加强垃圾焚烧宣传教育，并执行全球最为严
格的垃圾焚烧排放标准之一，但我国垃圾焚烧处理行业“邻避效应”依然突出，
阻挠垃圾焚烧处理项目建设运营的情况时有发生，并在一定程度上制约了行业的
快速发展。
（2）城市生活垃圾分类制度有待完善
生活垃圾种类繁多、成分复杂，需要根据不同成分的物理、化学特性进行分
类处置才能最大程度提高垃圾无害化、资源化处理效率。目前，我国垃圾分类制
度尚未完全建立实施，垃圾含水量普遍较高，导致焚烧热效率较低。同时，未经
分类的垃圾焚烧处理时容易产生二噁英类物质、氮氧化物以及重金属等污染物，
从而增加了焚烧处理过程中的烟气处理难度。
（3）市场竞争日趋激烈
近年来，我国垃圾焚烧发电行业快速发展，行业新进投资者日渐增多。我国
垃圾焚烧发电行业一般采用政府特许经营的方式实施，受资源及环境等因素的影
响，地方政府一般根据当地垃圾产生量规划适当规模的焚烧处理厂，并授予经营
者特许经营权。由于特许经营权具有排他性，在当地不出现大规模新增垃圾焚烧
处理需求的情况下，特许经营权具有较强的稀缺性。因此，行业市场竞争日趋激
烈，导致行业利润空间受到一定影响。
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三、行业竞争格局及公司竞争优劣势
（一）行业竞争格局及公司竞争地位
1、垃圾焚烧发电项目投资运营
垃圾焚烧发电属于典型的资金及技术密集型行业，对投资方资金实力及技术
水平要求较高。随着市场竞争日趋激烈以及国家环保要求日益提高，拥有较强融
资能力以及技术水平的全产业链综合运营商竞争优势越发明显，行业集中度呈现
上升趋势。
三峰环境是国内垃圾焚烧发电行业的领军企业之一，拥有已投运项目 18 个
（含试运营或二期项目），处理规模超过 2 万吨/日，位居行业前列。根据《城
乡建设统计年鉴》，2017-2018 年，我国城市（含县城）生活垃圾焚烧处理量为
9,321.50 万吨、11,226.24 万吨，公司同期焚烧垃圾接收量为 515.70 万吨、577.18
万吨，占比分别为 5.53%、5.14%，处于行业第一梯队。根据中国产业发展促进
会生物质能产业分会发布的《中国生物质发电产业排名报告 2019》，截至 2018 年
底全国垃圾焚烧发电企业共有 152 家。其中，三峰环境 2018 年发电装机容量、
处理垃圾量排名第四；2018 年发电量、上网电量分别排名第三、第二。
公司凭借丰富的项目运营管理经验、较强的技术优势以及完善的全产业链综
合服务能力，近年来先后荣获 E20 环境平台和中国城市建设研究院联合评选的
“中国固废行业影响力企业”，中国采购与招标网评选的“中国垃圾发电 PPP
项目十大投资商”“中国垃圾发电 PPP 项目更受尊敬的十大运营商”，中国产
业发展促进会生物质能产业分会评选的“2019 生活垃圾焚烧发电十强企业”等
荣誉，登榜全国工商联环境商会评选的“2018 中国环境企业 50 强”，彰显了公
司在行业的优势地位。
2、垃圾焚烧发电设备制造及项目 EPC 建造
随着行业的快速发展，垃圾焚烧发电产业链不同环节逐步交叉渗透。国内部
分垃圾焚烧发电企业凭借各自在产业链环节上已有的竞争优势逐步向全产业链
渗透，并发展成为涵盖核心技术研发、核心设备制造以及项目投资、建设、运营
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等环节的垃圾焚烧发电综合解决方案提供商。在焚烧炉设备供货方面，国内主要
厂商包括引进消化吸收德国马丁技术并实现设备国产化制造的三峰环境，以及相
继介入焚烧炉设备制造的伟明环保、中国天楹、光大国际、锦江环境、杭州新世
纪、康恒环境等。在项目 EPC 建造方面，国内主要分为两类：一类是以公司子
公司三峰卡万塔为代表的垃圾焚烧发电行业技术工程公司，具有丰富的项目设
计、管理、调试等建造经验以及较强的设备制造能力；另一类是具备相关资质的
设计院和施工企业。
三峰环境作为中国垃圾焚烧发电行业领军企业之一，在引进世界领先的垃圾
焚烧发电全套技术的基础上，通过消化吸收再研发，实现了焚烧炉等核心设备的
国产化，可定制化生产不同日处理规模（120 至 1,050 吨/日）的焚烧炉系列设备，
拥有全资质、专业化的垃圾焚烧发电工程总承包公司，在垃圾焚烧发电设备制造
及项目 EPC 建造方面具有突出优势。
（二）公司主要竞争对手
1、垃圾焚烧发电项目投资运营
（1）浙江伟明环保股份有限公司
伟明环保（603568.SH）主要从事城市生活垃圾焚烧发电、餐厨、污泥等垃
圾处理业务。截至 2019 年 12 月 31 日，伟明环保生活垃圾焚烧处理运营项目 20
个（含试运行），设计处理规模约为 1.55 万吨/日。2019 年实现营业收入 20.38
亿元，实现净利润 9.72 亿元。（资料来源：浙江伟明环保股份有限公司 2019 年
年报）
（2）绿色动力环保集团股份有限公司
绿色动力（601330.SH、1330.HK）主要以 BOT 等特许经营方式从事生活垃
圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务。截至 2019 年 12
月 31 日，绿色动力拥有 21 个已投入运营的垃圾焚烧发电项目，运营项目垃圾处
理能力 19,610 吨/日。2019 年实现营业收入 17.52 亿元，实现净利润 4.17 亿元。
（资料来源：绿色动力环保集团股份有限公司 2019 年年报）
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（3）上海环境集团股份有限公司
上海环境（601200.SH）主要从事生活垃圾和市政污水处理等业务。截至 2019
年 12 月 31 日，上海环境运营生活垃圾焚烧项目 13 个；2019 年，上海环境实现
营业收入 36.47 亿元，实现净利润 7.15 亿元。（资料来源：上海环境集团股份有
限公司 2019 年年报）
（4）启迪桑德环境资源股份有限公司
启迪桑德（000826.SZ）主营业务涵盖固废处置、互联网环卫、再生资源回
收与利用、水务业务、环卫专用车辆及环保设备制造等领域，拥有垃圾焚烧发电
项目处理能力 11,300 吨/日。2019 年 1-6 月实现营业收入 48.01 亿元，实现净利
润 3.76 亿元。（资料来源：启迪桑德环境资源股份有限公司 2019 年半年报）
（5）深圳能源集团股份有限公司
深圳能源（000027.SZ）主要从事各种常规能源和新能源的开发、生产、购
销，以及城市固体废物处理、城市燃气供应和废水处理等业务。截至 2019 年 11
月 30 日，深圳能源旗下已投产垃圾焚烧发电处理能力 15,850 吨/日。2019 年 1-6
月实现营业收入 103.86 亿元，实现净利润 11.57 亿元。（资料来源：深圳能源集
团股份有限公司 2019 年半年报）
（6）中国天楹股份有限公司
中国天楹（000035.SZ）主要从事垃圾焚烧发电、环保工程设备制造等业务。
2019 年完成对 Urbaser 并购后，在中国、西班牙、法国、英国等国家运营垃圾处
理项目 400 余个。2019 年 1-6 月实现营业收入 80.44 亿元（其中垃圾处理业务收
入 27.16 亿元），实现净利润 2.63 亿元。（资料来源：中国天楹股份有限公司
2019 年半年报）
（7）瀚蓝环境股份有限公司
瀚蓝环境（600323.SH）主要从事固废处理、污水处理、城市燃气供应和供
水等业务，拥有 24 个生活垃圾焚烧发电项目，总处理规模 34,100 吨/日。2019
年，瀚蓝环境实现营业收入 61.60 亿元（其中固废处理业务实现收入 26.50 亿元），
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实现净利润 9.04 亿元。（资料来源：瀚蓝环境股份有限公司官网、2019 年年报）
（8）中国光大国际有限公司
光大国际（0257.HK）以节能环保和新能源为主业，业务涵盖垃圾焚烧发电、
生物质能发电、太阳能光伏发电、风力发电、沼气发电、固体废弃物安全处置和
污水处理等领域。截至 2019 年 12 月 31 日，光大国际拥有运营的垃圾发电项目
83 个，设计处理规模 69,450 吨/日。2019 年实现营业收入 337.66 亿元（其中环
保能源项目建造及运营业务实现营业收入 192.93 亿元），实现净利润 46.61 亿元。
（资料来源：中国光大国际有限公司 2019 年年报、Wind 资讯）
（9）中国锦江环境控股有限公司
锦江环境（BWM.SG）主要从事垃圾发电运营业务。截至 2018 年 12 月 31
日，锦江环境拥有 20 个 WTE（垃圾发电）设施和 4 个资源化项目，垃圾处理能
力 29,240 吨/日。2018 年实现营业收入 30.31 亿元（其中垃圾焚烧发电业务实现
收入 18.08 亿元），实现归属于股东的净利润 5.65 亿元。（资料来源：中国锦江
环境控股有限公司 2018 年年报）
（10）上海康恒环境股份有限公司
康恒环境主要从事垃圾焚烧发电项目运营、垃圾焚烧发电厂系统集成及技术
服务、垃圾焚烧发电项目 EPC 建造、焚烧炉设计制造、生物质发电项目建设运
营等业务。其中，在垃圾焚烧发电项目运营方面，康恒环境截至 2018 年 11 月底
拥有已运营项目 2 个，总处理能力约为 3,450 吨/日。2018 年 1-8 月实现营业收
入 11.85 亿元，实现净利润 2.55 亿元。（资料来源：四通股份重大资产置换及发
行股份购买资产暨关联交易报告书<草案>）
2、垃圾焚烧发电设备制造及项目 EPC 建造
（1）上海康恒环境股份有限公司
康恒环境基本情况参见本节之“三、行业竞争格局及公司竞争优劣势”之
“（二）公司主要竞争对手”之“1、垃圾焚烧发电项目投资运营”。
（2）杭州新世纪能源环保工程股份有限公司
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杭州新世纪为杭州锅炉集团股份有限公司（002534.SZ）控股子公司，主要
从事城市生活垃圾焚烧处理技术和设备开发、工程建设等业务。杭州新世纪主导
产品包括往复式生活垃圾焚烧炉、烟气净化系统等。（资料来源：杭州新世纪能
源环保工程股份有限公司官网）
（3）中国恩菲工程技术有限公司
中国恩菲工程技术有限公司（原中国有色工程设计研究总院）成立于 1953
年，业务涵盖非煤矿山、有色冶金、水务资源、能源环境、市政文旅、城市矿产、
智能装备等领域，能够提供总承包、项目管理、工程咨询、设计、监理、环境评
价、供货等全生命周期服务。（资料来源：中国恩菲工程技术有限公司官网）
（4）中国电力建设工程咨询有限公司
中国电力建设工程咨询有限公司成立于 1981 年，现为中国能源建设集团有
限公司所属的中国电力工程顾问集团公司全资子公司。中国电力建设工程咨询有
限公司在世界银行和亚洲开发银行注册，是中国工程咨询协会、国际咨询工程师
联合会、中国国际工程咨询协会成员单位，经国家批准具有对外承包工程资格证
书，其经营范围是：进行境内外工程建设项目总承包权、对外咨询服务权、对外
派劳务权，具有工程总承包、工程咨询、勘察、设计、工程建设监理等资质。（资
料来源：中国电力建设工程咨询有限公司官网）
（三）公司竞争优势
经过多年的快速发展，三峰环境已经发展成为集垃圾焚烧发电项目投资运
营、EPC 建造以及核心设备研发制造于一体的综合性垃圾焚烧发电企业，整体具
备较强的竞争优势。
1、品牌优势
公司专注于垃圾焚烧发电行业，经过多年发展沉淀，“三峰环境”品牌已在
市场上具有较高的知名度和美誉度。公司先后获得“中国固废行业影响力企业”
“2018 中国环境企业 50 强”“2019 年度绿色供应链 CITI 指数（企业环境信息
公开指数）全行业排名前 50 强”“2019 生活垃圾焚烧发电十强企业”等荣誉。
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截至 2020 年 3 月 31 日，公司投资的垃圾焚烧处理项目已累计处理生活垃圾约
4,100 余万吨、提供绿色电力超过 135 亿千瓦时。公司主动履行社会责任，依托
“全国中小学环境教育社会实践基地”持续开展环保宣传教育活动，努力提升社
会公众生态环保意识，取得了良好的社会综合效益。
公司近年来获得的主要荣誉如下：
获得时间 荣誉名称或事项 颁发主体 被授予对象的范围和数量
三峰卡万塔荣获“2010 授予对象为全国环保产业的
中国环境保护产业
2011 年 3 月 年中国环境 保护产业 骨干企业，本次共有 147 家
协会
骨干企业” 企业荣获该奖项
授予对象为全国环保产业的
2012 年中国环境保护 中国环境保护产业
2013 年 6 月 骨干企业，本次共有 161 家
产业骨干企业 协会
企业荣获该奖项
授予对象为对重庆市科学技
三峰卡万塔荣获“重庆 术进步、经济社会发展作出
2013 年 5 月 市科技进步二等奖（企 重庆市人民政府 突出贡献的科学技术人员和
业技术创新类）” 组织，本次共有 54 项科研成
果或组织获此奖项
授予对象为国内具有示范效
九江项目获评 2013 年
中国环境保护产业 应的环保治理工程，本次全
2013 年 7 月 国家重点环 境保护实
协会 国共有 78 项环保治理工程
用技术示范工程
入选
三峰卡万塔 负责编制
的《生活垃圾焚烧炉及
授予对象为全国市容环境卫
余 热 锅 炉 》
全 国 城 镇 环 境 卫 生 生领域的主要标准，本次共
（GB/T18750-2008）被
标准化技术委员会、 有 10 项标准荣获该奖项
评为 2008-2013 年度优
2013 年 8 月 住房和城乡建设部
秀标准
市容环境卫生标准
三 峰 卡 万 塔 荣 获 授予对象为全国市容环境卫
化技术委员会
“2011-2013 年度全国 生标准主要参编单位，本次
市容环境卫 生标准化 共有 10 家企业或单位荣获
工作先进单位” 该奖项
授予对象为国内固废行业主
2013 年中国固废行业
2013 年 12 月 中国固废网 要企业，本次共有 10 家企业
十大影响力企业
荣获该奖项
授予对象为在重庆市科学技
三峰卡万塔荣获“重庆 术进步活动中作出突出贡献
2014 年 8 月 重庆市人民政府
市科技进步一等奖” 的个人、组织，本次共有 9
项科研成果获此奖项
授予对象为国内生活垃圾焚
2016 年度中国固废行 烧领域主要的投资运营、系
2016 年 12 月 业生活垃圾 领域领先 E20 环境平台 统解决方案、核心设备制造
企业 及资源化利用企业，本次共
有 8 家企业荣获该奖项
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获得时间 荣誉名称或事项 颁发主体 被授予对象的范围和数量
授予对象为国内固废行业主
2017 年中国固废行业
2017 年 12 月 E20 环境平台 要企业，本次共有 11 家企业
影响力企业
荣获该奖项
中国垃圾发电 PPP 项
授予对象为国内主要的垃圾
目十大投资商
中国采购与招标网、 焚 烧 发 电 项 目 投 资 运 营 企
2018 年 1 月 中国垃圾发电 PPP 项 中国名企排行网 业，本次各有 10 家企业荣获
目更受尊敬 的十大运 该等奖项
营商
授予对象为国内环保领域的
2018 中国环境企业 50 全国工商联环境商
2018 年 9 月 主要企业，本次共有 50 家企
强 会
业入选
授予对象为国内已投入运营
成都九江、重庆丰盛荣
中国城市环境卫生 的垃圾焚烧处理项目，截至
2018 年 9 月 获“AAA 级生活垃圾
协会 2019 年 4 月全国有 37 个垃
焚烧厂”
圾焚烧处理项目获评该奖项
绿色供应链 CITI 指数
授予对象为供应链环境管理
（企业环境 信息公开
2018 年 10 月 公众环境研究中心 表现优异的在华品牌，本次
指数）全行业排名前 50
共有 101 个品牌入选
强
授予对象为国内垃圾焚烧处
南宁三峰荣 获“绿色 中国生态文明研究 理领域绿色发展业绩突出的
2018 年 12 月
发展标杆企业” 与促进会 企业，本次共有 7 家企业荣
获该奖项
授予对象为国内固废行业主
2018 年中国固废行业 E20 环境平台、中国
2018 年 12 月 要企业，本次共有 11 家企业
影响力企业 固废网
荣获该奖项
授予对象为在绿色发展及履
改革开放 40 年绿色发 行社会责任方面作出突出贡
2018 年 12 月 中华环保联合会
展突出贡献企业 献的企业，本次共有 30 家企
业荣获该奖项
重庆市经济与信息
化委员会、重庆市人
力资源和社会保障 授予对象为重庆市范围内创
2018 年度重庆市优秀
2018 年 12 月 局、重庆市科学技术 新型先进典型企业，本次共
创新型企业
局、共青团重庆市委 有 100 家企业荣获该奖项
员会、重庆市知识产
权局
授予对象为国内已投入运营
六安三峰荣获“AAA 中国城市环境卫生 的垃圾焚烧处理项目，截至
2018 年 12 月
级生活垃圾焚烧厂” 协会 2019 年 4 月全国有 37 个垃
圾焚烧处理项目获评该奖项
重庆市人力资源与
三峰卡万塔 公司荣获 授予对象为重庆市业绩突
社会保障局、重庆市
2019 年 3 月 “2013-2017 年度重庆 出的国有企业，本次共有 50
国有资产监督管理
市国企贡献奖” 家企业荣获该奖项
委员会
绿色供应链 CITI（企业 授予对象为供应链环境管理
2019 年 10 月 信息公开）指数品牌排 公众环境研究中心 表现优异的品牌，本次评价
名前 50 强 共涵盖 438 个中外品牌
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获得时间 荣誉名称或事项 颁发主体 被授予对象的范围和数量
2019 年度中国垃圾发
电 PPP 项目十大投资 授予对象为国内主要的垃圾
商 焚烧发电项目投资运营企
2019 年度中国垃圾发 业，本次各有 10 家企业荣获
电 PPP 项目十大运营 该等奖项
商
2019 年度中国垃圾发
电整体解决 方案优秀 中国采购与招标网、
2019 年 10 月
提供商 中国名企排行网
三峰卡万塔荣获“中国 授予对象为国内主要的垃圾
垃圾焚烧发 电项目优 焚烧发电投资运营或建造企
秀工程总承包公司” 业，本次各有 3 家企业荣获
三峰卡万塔荣获“中国 该等奖项
垃圾发电项 目‘一带
一路’市场 开拓典范
奖”
授予对象为截至 2018 年底
并网装机量、2018 年垃圾处
2019 生活垃圾焚烧发
理量、发电量等方面实力较
电十强企业
中国产业发展促进 强的垃圾焚烧企业，本次共
2019 年 11 月 会生物质能产业分 有 10 家企业荣获该奖项
会 授予对象为国内生物质能装
三峰卡万塔荣获“2019
备设计制造行业的主要企
生物质能科 技装备创
业，本次共有 4 家企业荣获
新企业”
该奖项
授予对象为国内垃圾焚烧处
成都九江荣获“绿色发 中国生态文明研究 理领域绿色发展业绩突出的
2019 年 11 月
展标杆企业” 与促进会 企业，本次共有 7 家企业荣
获该奖项
2019 重庆企业 100 强
2019 重庆服务业企业 授予对象为重庆市各行业或
100 强 重庆市企业联合会 服务业、制造业营收规模较
2019 年 12 月
三峰卡万塔荣获“2019 （企业家协会） 大的企业，本次各有 100 家
重 庆 制 造 业 企 业 100 企业荣获该等奖项
强”
授予对象为国内固废行业主
2019 年度固废十大影
2019 年 12 月 E20 环境平台 要企业，本次共有 11 家企业
响力企业
荣获该奖项
2、核心设备制造优势
焚烧炉是垃圾焚烧系统中的核心设备，是实现垃圾焚烧发电厂安全、稳定、
环保运行的重要基础。三峰环境引进德国马丁 SITY2000 垃圾焚烧全套技术，根
据中国及发展中国家城市生活垃圾水分高、热值低等特点进行不断改进，率先实
现垃圾焚烧核心设备国产化。三峰环境主编的《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》国
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家标准于 2009 年颁布实施，推动并规范了我国垃圾焚烧发电行业发展。公司生
产的逆推型机械炉排炉采用倾斜逆推式炉排，炉排片及进风方式经过优化设计，
具有垃圾扰动充分、燃烧效果好、炉渣热灼减率低、运行可靠稳定等特点，截至
2020 年 3 月 31 日，公司已在全球 191 个垃圾焚烧项目共有 321 条焚烧线的核心
设备及部件和技术应用业绩（含已签约项目），处于市场领先地位。
3、运营管理优势
三峰环境是中国最早进入垃圾焚烧发电行业的企业之一，经过多年发展及国
际化合资合作，公司积累了先进的垃圾焚烧发电运营管理经验，已逐步建立起一
套科学的系统化技术标准和运作模式，形成了运营体系化、管理标准化、团队专
业化、资源集约化的运营管理能力，位居行业前列。2014 年，公司专业的项目
运营管理技术和经验输出到了泰国普吉垃圾焚烧发电项目。成都九江、重庆丰盛
和六安三峰在住建部委托中国城市环境卫生协会组织的“2018 年城市生活垃圾
处理设施无害化等级评定”工作中获评“AAA 级生活垃圾焚烧厂”，南宁三峰、
成都九江被中国生态文明研究与促进会评为“绿色发展标杆企业”。
4、全产业链协同优势
经过多年的发展，三峰环境具备垃圾焚烧发电技术研发、投资、建造、设备
制造和运营全产业链服务能力，产业协同优势明显。三峰环境垃圾焚烧发电产业
链的各业务环节之间相互协同，有利于有效降低项目投资成本，加快项目建设速
度，提升运营效率，加强设备运营维护，促进技术创新，从而为公司的盈利能力
提供有效保障。
5、技术及研发优势
公司通过持续的技术研发，已逐步建立起涵盖垃圾焚烧发电核心设备制造、
项目设计建造、项目运营管理等领域的技术体系，形成了“低热值、高水分”和
“高热值、低水分”生活垃圾焚烧处理计算模型，建立了烟气处理半干法、干法、
湿法等多种工艺计算平台，建成了国内已投运规模位居前列的百果园项目，正在
建设运用国际领先的烟气近零排放技术的洛碛项目，开发了具有自主知识产权的
垃圾气化燃烧及燃气资源化利用技术。公司拥有 200 余名能力突出、经验丰富的
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技术人才，依托国家生态环境部批准建设的“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源
化工程技术中心”、国家发改委批准建立的“生活垃圾焚烧技术国家地方联合工
程研究中心”、重庆市企业重点实验室、重庆市企业技术中心及重庆市博士后工
作站等创新平台，积极开展技术研发工作。截至 2020 年 3 月 31 日，公司已申请
获得 24 项发明专利、42 项实用新型专利，生产的焚烧炉等核心设备先后被评为
“重庆市重点新产品”“重庆市高新技术产品”。公司荣获重庆市科技进步一等
奖 1 项、二等奖 2 项等技术奖项。公司主编了《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》《大
型垃圾焚烧炉炉排技术条件》 生活垃圾焚烧厂运行维护与安全技术标准（修订）》
等 6 项国家和行业标准，参编了《生活垃圾焚烧厂评价标准》《生活垃圾焚烧厂
运行监管标准》《生活垃圾焚烧厂检修规程》等 11 项国家和行业标准。公司承
担了国家及省部级科技项目 6 项，拥有各类资质和资格 21 项，部分技术人才先
后获得“国家环境保护专业技术青年拔尖人才”、重庆市“百名工程高端技术人
才”等称号，公司整体技术及研发实力位居国内同行业前列。
6、管理团队优势
公司核心管理团队深耕垃圾焚烧发电行业多年，自公司成立以来与公司保持
共同成长，对行业发展趋势及公司发展战略具有深刻的理解和认识，在垃圾焚烧
发电技术、核心设备制造、项目投资、设计、建造、运营等方面具有扎实的专业
功底、丰富的从业经历、较强的管理能力，团队成员勤勉务实、锐意进取、开拓
创新。同时，公司不断吸收行业技术、投融资管理、风险管理等领域的高端人才，
形成了稳定的综合化管理队伍，为公司实现持续快速发展奠定了坚实的基础。
（四）公司竞争劣势
1、融资渠道较为单一
垃圾焚烧发电行业属于资金密集型行业，项目前期投资大、回收期长，融资
能力及资本实力是垃圾焚烧发电企业保持并提高市场竞争地位的重要因素之一。
公司目前尚未进入资本市场，项目资金来源主要依靠经营积累和银行贷款。随着
公司垃圾处理规模的快速提升，现有融资渠道已无法满足公司战略发展需要，并
成为影响公司进一步做大做强的重要因素之一。
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2、人才储备有待加强
我国垃圾焚烧发电行业发展相对较晚，行业内专业人才主要以企业内部培养
为主，且培养周期较长，行业内高素质专业人才较为匮乏，人才竞争较为激烈。
随着业务规模的快速增长，公司现有人才规模可能无法满足发展需求，人才储备
有待进一步加强。
四、公司主营业务具体情况
（一）主营业务介绍
三峰环境是国内垃圾焚烧发电领域的领军企业之一，主营业务包括垃圾焚烧
发电项目投资运营、EPC 建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等。近年来，
公司在垃圾焚烧发电业务基础上，依托产业协同优势，先后取得黔江区生活垃圾
收运系统扩建及垃圾场渗漏液预处理项目特许经营权、汕尾市城区生活垃圾压缩
二次转运项目特许经营权以及浦江垃圾焚烧发电及餐厨垃圾处理项目特许经营
权，从而开始逐步向垃圾收运、餐厨垃圾处理等领域拓展。
1、垃圾焚烧处理项目投资运营业务
三峰环境主要以 BOT/BOO/PPP 方式从事垃圾焚烧发电（含供汽）项目投资
运营业务。截至 2020 年 3 月 31 日，公司已投资控股的垃圾焚烧特许经营项目情
况如下：
设计垃圾
发电装机容 项目所在
序号 项目名称 项目类型 项目状态 处理能力
量（MW） 地区
（吨/日）
1 同兴项目 BOT 运营 1,200 24 重庆
2 泰兴项目（一期） BOO 运营 350 - 江苏
3 九江项目 BOT 运营 1,800 36 四川
4 丰盛项目 BOT 运营 2,400 48 重庆
5 昆明项目 BOT 运营 1,000 18 云南
6 大理项目（一期） BOT 运营 600 12 云南
7 东营项目（一期） BOT 运营 600 12 山东
8 六安项目（一期） BOT 运营 600 12 安徽
9 西昌项目（一期） BOT 运营 600 12 四川
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设计垃圾
发电装机容 项目所在
序号 项目名称 项目类型 项目状态 处理能力
量（MW） 地区
（吨/日）
10 汕尾项目（一期） BOT 运营 700 15 广东
11 万州项目 BOT 运营 800 15 重庆
12 南宁项目 BOT 运营 2,000 36 广西
13 泰兴项目（二期） BOO 运营 450 15 江苏
14 涪陵项目（一期） BOT 运营 1,000 18 重庆
15 百果园项目 BOT 运营 4,500 105 重庆
16 梅州项目（一期） BOT 运营 1,000 18 广东
17 白银项目 BOT 运营 600 12 甘肃
18 库尔勒项目（一期） BOT 运营 750 15 新疆
19 汕尾项目（二期） PPP 在建 1,400 30 广东
20 洛碛项目 BOT 在建 3,000 90 重庆
21 赤峰项目（一期） BOT 在建 800 15 内蒙古
22 东营项目（二期） BOT 在建 600 12 山东
23 浦江项目 PPP 在建 800 18 浙江
24 鞍山项目 BOT 在建 1,500 30 辽宁
25 綦江项目 BOT 筹建 1,000 20 重庆
26 黔江项目（一期） BOT 筹建 350 7.5 重庆
27 阿克苏项目（一期） PPP 在建 700 12 新疆
28 大理项目（二期） BOT 在建 600 12 云南
29 六安项目（二期） BOT 在建 1,200 25 安徽
30 永川项目（一期） PPP 在建 600 12 重庆
31 秀山项目 BOT 筹建 400 7.5 重庆
32 赤峰项目（二期） BOT 筹建 400 9 内蒙古
33 营山项目 PPP 在建 900 18 四川
34 西昌项目（二期） BOT 筹建 600 12 四川
35 诸暨项目 PPP 在建 350 7 浙江
36 武隆项目 PPP 筹建 600 15 重庆
37 会东项目 BOT 筹建 600 12 四川
合计 37,350 787 -
注：1、泰兴项目（一期）为垃圾焚烧供汽项目，二期项目建成后，一期项目将改为垃圾焚
烧热电联产项目，与二期共用 15MW 的发电机组，目前发电机组尚未投产，仍以供汽为主。
2、涪陵项目总设计处理能力 1,500 吨/日，其中一期项目 1,000 吨/日。
3、梅州项目总设计处理能力 1,500 吨/日，其中一期项目 1,000 吨/日。
4、阿克苏项目总设计处理能力 1,050 吨/日，其中一期项目 700 吨/日。
5、库尔勒项目总设计处理能力 1,050 吨/日，其中一期项目 750 吨/日。
6、黔江项目总设计处理能力 700 吨/日，其中一期项目 350 吨/日。
7、浦江项目同时设计处理餐厨垃圾 60 吨/日。
8、永川项目总设计处理能力 1,200 吨/日，其中一期项目 600 吨/日。
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9、根据重庆市建设委员会《关于重庆同兴垃圾处理厂工程初步设计的批复》（渝建初设
[2002]131 号），同兴项目设计日处理能力为 2×600 吨。
10、2019 年 5 月 23 日，三峰环境、綦江三峰与重庆市綦江区人民政府签署补充协议，将綦
江项目设计处理规模调整为 1,000 吨/天，发电装机规模调整为 20MW。
11、2019 年 7 月，公司完成对白银三峰 50%股权的收购，白银三峰成为公司全资子公司。
白银三峰项目总设计处理能力 900 吨/日，其中一期项目 600 吨/日。
12、六安项目（二期）总设计处理能力 1,200 吨/日，目前已开工建设处理规模为 600 吨/日。
13、武隆项目总设计处理能力 900 吨/日，其中一期项目 600 吨/日。
14、汕尾项目（二期）共两条线，其中 1#线已投入试运营，2#线在建。
除上述项目外，截至 2020 年 3 月 31 日，公司投资参股了 6 个垃圾焚烧处理
项目，具体情况如下：
序号 项目名称 处理规模（吨/日） 发电装机容量（MW） 项目状态 所在地区
1 郑州项目 4,200 90 试运营 河南
2 绍兴项目 2,250 40 运营 浙江
3 兴化项目 700 12 在建 江苏
4 滑县项目 1,000 20 在建 河南
5 抚顺项目 1,200 24 筹建 辽宁
6 安阳项目 2,250 50 筹建 河南
合计 11,600 236 - -
注：兴化项目同时设计处理粪便 60 吨/日、市政污泥 50 吨/日、餐厨垃圾 50 吨/日；上表统
计口径为已签署特许经营协议（含草签协议）。
（1）已运营项目
经营主体：重庆同兴
设计日处理能力：1,200 吨
发电装机容量：24MW
投产时间：2006 年 1 月
特许经营期限：25 年（自特许经营协议生效之日起计算）
同兴项目
经营主体：泰兴三峰
设计日处理能力：800 吨（其中一期 350 吨，二期 450 吨）
发电装机容量：15MW（在建，目前主要供汽）
投产时间：2011 年 7 月（一期）、2018 年 5 月（二期）
特许经营期限：至 2043 年 7 月 16 日
泰兴项目
经营主体：成都九江
设计日处理能力：1,800 吨
发电装机容量：36MW
投产时间：2011 年 10 月
特许经营期限：25 年（自特许经营协议生效之日起计算）
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九江项目
经营主体：重庆丰盛
设计日处理能力：2,400 吨
发电装机容量：48MW
投产时间：2012 年 5 月
特许经营期限：2011 年 8 月 11 日至 2041 年 8 月 10 日
丰盛项目
经营主体：昆明三峰
设计日处理能力：1,000 吨
发电装机容量：18MW
投产时间：2013 年 1 月
特许经营期限：20 年（自商业运营开始日起计算）
昆明项目
经营主体：大理三峰
设计日处理能力：1,200 吨（其中一期 600 吨，二期 600 吨）
发电装机容量：24MW（其中一期 12MW，二期 12MW）
投产时间：2013 年 7 月（一期），二期在建
特许经营期限：截至 2043 年 12 月 18 日
大理项目
经营主体：东营三峰
设计日处理能力：1,200 吨（其中一期 600 吨，二期 600 吨）
发电装机容量：24MW（其中一期 12MW，二期 12MW）
投产时间：2014 年 1 月（一期），二期在建
特许经营期限：截至 2044 年 6 月 30 日
东营项目
经营主体：六安三峰
设计日处理能力：1,800 吨（其中一期 600 吨，二期 1,200
吨）
发电装机容量：37MW（其中一期 12MW，二期 25MW）
投产时间：2015 年 7 月（一期），二期在建
特许经营期限：27 年（自一期项目特许经营协议签订日起计
六安项目 算）
经营主体：西昌三峰
设计日处理能力：1,200 吨（其中一期 600 吨，二期 600 吨）
发电装机容量：24MW（其中一期 12MW，二期 12MW）
投产时间：2015 年 7 月（一期），二期筹建中
特许经营期限：27 年（自一期项目开工日起计算）
西昌项目
经营主体：汕尾三峰
设计日处理能力：2,100 吨（其中一期 700 吨，二期 1,400
吨）
发电装机容量：45MW（其中一期 15MW，二期 30MW）
投产时间：2016 年 2 月（一期），二期在建（1#线已试运营）
特许经营期限：一、二期自特许经营协议签订日起分别为 27
汕尾项目 年、29 年
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经营主体：万州三峰
设计日处理能力：800 吨
发电装机容量：15MW
投产时间：2016 年 5 月
特许经营期限：30 年（自特许经营协议生效日起计算）
万州项目
经营主体：南宁三峰
设计日处理能力：2,000 吨
发电装机容量：36MW
投产时间：2016 年 12 月
特许经营期限：30 年（自特许经营协议签署生效日起计算）
南宁项目
经营主体：涪陵三峰
设计日处理能力：1,500 吨（其中一期 1,000 吨）
发电装机容量：18MW（一期）
投产时间：2018 年 9 月（一期）
特许经营期限：27 年（自项目开工建设开始日起计算）
涪陵项目
经营主体：重庆百果园
设计日处理能力：4,500 吨
发电装机容量：105MW
投产时间：2019 年 1 月
特许经营期限：2015 年 7 月 27 日至 2045 年 7 月 26 日
百果园项目
经营主体：梅州三峰
设计日处理能力：1,500 吨（其中一期 1,000 吨）
发电装机容量：18MW（一期）
投产时间：2019 年 3 月（一期）
特许经营期限：27 年（自特许经营协议签订日起计算）
梅州项目
经营主体：白银三峰
设计日处理能力：900 吨（其中一期 600 吨）
发电装机容量：12MW（一期）
投产时间：2017 年 7 月（一期）
特许经营期限：2017 年 7 月 1 日至 2047 年 6 月 30 日
白银项目
经营主体：库尔勒三峰
设计日处理能力：1,050 吨（其中一期 750 吨）
发电装机容量：15MW（一期）
投产时间：2019 年 8 月（一期）
特许经营期限：30 年（自库尔勒市政府批准生效日起计算）
库尔勒项目
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（2）在建项目
经营主体：重庆御临
设计日处理能力：3,000 吨
发电装机容量：90MW
开工时间：2018 年 4 月
特许经营期限：2017 年 11 月 7 日至 2047 年 11 月 6 日
洛碛项目
经营主体：赤峰三峰
设计日处理能力：1,200 吨（其中一期 800 吨，二期 400 吨）
发电装机容量：24MW（其中一期 15MW，二期 9MW）
开工时间：2018 年 4 月（一期），二期筹建中
特许经营期限：30 年（自一期项目特许经营协议签署生效日
起计算）
赤峰项目
经营主体：浦江三峰
设计日处理能力：800 吨（另设计餐厨垃圾处理 60 吨）
发电装机容量：18MW
开工时间：2018 年 12 月
特许经营期限：30 年（自特许经营协议生效之日起计算）
浦江项目
经营主体：永川三峰
设计日处理能力：1,200 吨（其中一期 600 吨）
发电装机容量：12MW（一期）
开工时间：2019 年 4 月
特许经营期限：30 年（自特许经营协议签订生效日起计算）
永川项目
经营主体：阿克苏三峰
设计日处理能力：1,050 吨（其中一期 700 吨）
发电装机容量：12MW（一期）
开工时间：2019 年 5 月
特许经营期限：2017 年 2 月 21 日至 2048 年 4 月 20 日
阿克苏项目
经营主体：鞍山三峰
设计日处理能力：1,500 吨
发电装机容量：30MW
开工时间：2019 年 7 月
特许经营期限：28 年（自项目正式开工之日起计算）
鞍山项目
经营主体：营山三峰
设计日处理能力：900 吨
发电装机容量：18MW
开工时间：2019 年 7 月
特许经营期限：29.5 年（其中建设期不超过 18 个月，建设
营山项目 期完成后进入运营期固定为 28 年）
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经营主体：诸暨三峰
设计日处理能力：350 吨
发电装机容量：7MW
开工时间：2019 年 9 月
特许经营期限：30 年（自 PPP 项目合同签署生效之日起计
诸暨项目 算）
（3）筹建项目
经营主体：綦江三峰
设计日处理能力：1,000 吨
发电装机容量：20MW
特许经营期限：30 年（自重庆市发改委审批或核准日起计算）
綦江项目
经营主体：黔江三峰
设计日处理能力：700 吨（其中一期 350 吨）
发电装机容量：7.5MW（一期）
特许经营期限：30 年（自特许经营协议正式签订之日起计算）
黔江项目
经营主体：秀山三峰
设计日处理能力：400 吨
发电装机容量：7.5MW
特许经营期限：30 年（自特许经营协议生效日起计算）
秀山项目
经营主体：武隆三峰
设计日处理能力：900 吨（其中一期 600 吨）
发电装机容量：15MW（一期）
特许经营期限：30 年（含建设期 2 年，自协议签署生效之日
起计算）
武隆项目
经营主体：会东三峰
设计日处理能力：600 吨
发电装机容量：12MW
特许经营期限：30 年（含建设期 2 年，自协议签订之日起计
算）
会东项目
（4）已运营项目主要业务情况
截至报告期末，公司已投运垃圾焚烧处理项目共 18 个（含二期项目），已
投运项目主要业务情况具体如下：
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大理项目 东营项目 六安项目 西昌项目 汕尾项目
项目 同兴项目 九江项目 丰盛项目 昆明项目
（一期） （一期） （一期） （一期） （一期）
基本情况
业务模式 BOT BOT BOT BOT BOT BOT BOT BOT BOT
2011 年 10 2013 年 7 2014 年 1 2015 年 7 2015 年 7 2016 年 2
投产运营时间（注 1） 2006 年 1 月 2012 年 5 月 2013 年 1 月
月 月 月 月 月 月
27 年（含 27 年（含
25 年（自特 25 年（自特 建设期 2 27 年（自 建设期 2
20 年（自商 截至 2043 截至 2044
许经营协议 许经营协议 截至 2041 年，自特许 一期项目 年，自特许
特许经营期限 业运营开始 年 12 月 18 年 6 月 30
生效之日起 生效之日起 年 8 月 10 日 经营协议 开工日起 经营协议
日起计算） 日 日
计算） 计算） 签订日起 计算） 生效日起
计算） 计算）
生产运营情况
设计日处理垃圾量（吨） 1,200 1,800 2,400 1,000 600 600 600 600 700
实际平均日垃 2019 年 1,110.68 1,619.68 2,142.10 954.94 715.41 717.97 679.73 575.82 745.38
圾处理量（吨） 2018 年 1,102.29 1,707.29 2,130.19 846.45 682.72 724.60 683.03 609.67 810.58
（注 2） 2017 年 1,126.41 1,767.64 2,203.24 882.13 695.17 731.48 678.81 574.56 777.40
发电装机容量（MW） 24 36 48 18 12 12 12 12 15
2019 年 17,234.47 28,146.47 38,878.21 13,782.65 9,130.00 9,573.84 10,048.09 8,927.58 10,724.12
实际发电量
2018 年 17,144.89 27,286.68 36,186.55 12,429.25 8,636.36 9,721.54 9,525.35 8,523.20 11,515.66
（万千瓦时）
2017 年 16,937.45 27,350.23 36,982.70 12,820.33 8,663.14 9,109.74 9,197.28 7,254.65 10,993.12
2019 年 83.05% 88.30% 89.04% 85.97% 85.94% 88.15% 87.27% 89.35% 87.06%
上网电量占比 2018 年 82.56% 88.07% 88.27% 86.51% 85.75% 87.80% 88.85% 92.28% 87.59%
2017 年 83.38% 87.94% 88.90% 86.61% 86.93% 87.61% 92.23% 91.47% 87.53%
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大理项目 东营项目 六安项目 西昌项目 汕尾项目
项目 同兴项目 九江项目 丰盛项目 昆明项目
（一期） （一期） （一期） （一期） （一期）
2019 年 16.95% 11.70% 10.96% 14.03% 14.06% 11.85% 12.73% 10.65% 12.94%
自用及其他电
2018 年 17.44% 11.93% 11.73% 13.49% 14.25% 12.20% 11.15% 7.72% 12.41%
量占比
2017 年 16.62% 12.06% 11.10% 13.39% 13.07% 12.39% 7.77% 8.53% 12.47%
财务情况
已纳入可再生能源电价附加资金补助目录的项目按《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》（发改价
格[2012]801 号）有关规定执行，即按入厂垃圾处理量折算成上网电量，折算比例为每吨生活垃圾 280 千瓦时，未超过
上述电量的部分执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时 0.65 元（含税）；超过上述电量的部分执行当地同类燃煤发
电机组上网电价。同兴项目 1#机组、汕尾项目（一期）暂未纳入可再生能源电价附加资金补助目录，但分别根据重庆
上网电价
市物价局发布的《重庆市物价局贯彻国家发展改革委关于调整可再生能源电价附加标准与环保电价有关事项的通知》渝
定价依据 价[2013]320 号）、广东省发改委发布的《关于核定汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电厂首期工程项目等上网电
价的批复》（粤发改价格函[2015]959 号），上网电价参照《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》
（发改价格[2012]801 号）有关规定执行
根据公司与政府相关部门签订的协议确定，垃圾处置费价格按照确保公司在特许经营期内收回投资成本并获得合理投资
垃圾处置费 回报的原则由当地政府部门核定。为确保公司收益水平，特许经营协议一般约定有保底垃圾供应量。同时，根据项目运
营期间成本收益变化情况，通常会与当地政府部门约定垃圾处置价格调价机制
2019 年 11,020.81 15,804.68 24,218.90 10,120.33 6,080.02 9,224.14 6,298.61 5,278.63 9,487.97
营业收入（万
2018 年 10,965.11 14,900.01 21,350.05 8,789.71 5,685.90 9,198.55 6,014.12 5,189.33 8,675.69
元）（注 3）
2017 年 10,884.91 15,015.83 22,414.68 9,257.39 5,789.46 9,111.24 5,966.51 4,573.86 7,868.84
2019 年 2,342.46 5,747.52 6,226.26 2,253.00 1,674.97 2,891.93 2,063.38 1,663.22 2,673.86
营业利润（万
2018 年 2,771.37 4,204.42 4,823.71 1,398.77 1,250.01 3,026.32 2,038.64 1,642.12 2,864.95
元）
2017 年 2,551.51 4,941.31 4,993.42 2,680.13 2,198.45 3,006.06 2,011.80 942.13 2,178.00
结算周期 基础电价 每月结算
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项目 同兴项目 九江项目 丰盛项目 昆明项目
（一期） （一期） （一期） （一期） （一期）
省补电价 每月结算 季度结算 每月结算 季度结算 季度结算 每月结算 季度结算 季度结算 每月结算
每月结算
国补电价 每月结算 季度结算 每月结算 季度结算 季度结算 每月结算 季度结算 季度结算
（注 4）
海丰县乡
镇客户每
每月/每季 6 个月或
垃圾处置费 季度结算 季度结算 季度结算 每月结算 季度结算 每月结算 每月结算
度结算 一年结算；
其他客户
每月结算
截 至 2019 截 至 2019
年末应收基 年末应收基
础 电 价 础 电 价 报告期各期 报告期各期 报告期各 报告期各 报告期各 报告期各 报告期各
上网电费回款
基础电价 504.96 万 889.70 万 基础电价已 基础电价已 期基础电 期基础电 期基础电 期基础电 期基础电
情况（注 5）
元，期后已 元，期后已 收回 收回 价已收回 价已收回 价已收回 价已收回 价已收回
收回 495.71 收回 845.96
万元 万元
截 至 2019 截 至 2019 截至 2019 截至 2019 截至 2019 截至 2019
年末应收省 年末应收省 年末应收 年末应收 年末应收 年末应收
补 电 价 补 电 价 省补电价 省补电价 省补电价 省补电价
省补电价 报告期各期 937.05 万 报告期各期 603.82 万 405.17 万 报告期各 572.14 万 321.95 万 1,257.31
省补电价已 元，期后已 省补电价已 元，期后已 元，期后已 期省补电 元，期后暂 元，期后 万元，期后
收回 收回 516.35 收回 收回 305.69 收 回 价已收回 未收回 已 收 回 暂未收回
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大理项目 东营项目 六安项目 西昌项目 汕尾项目
项目 同兴项目 九江项目 丰盛项目 昆明项目
（一期） （一期） （一期） （一期） （一期）
万元 万元 211.17 万 155.91 万
元 元
截 至 2019 截 至 2019 截 至 2019 截 至 2019 截至 2019 截至 2019 截至 2019 截至 2019 截至 2019
年末应收国 年末应收国 年末应收国 年末应收国 年末应收 年末应收 年末应收 年末应收 年末应收
补 电 价 补 电 价 补 电 价 补 电 价 国补电价 国补电价 国补电价 国补电价 国补电价
国补电价
278.85 万 2,095.38 万 3,941.16 万 2,535.67 万 1,657.82 1,146.81 947.47 万 599.84 万 1,219.59
元，期后暂 元，期后暂 元，期后暂 元，期后暂 万元，期后 万元，期后 元，期后暂 元，期后 万元，期后
未收回 未收回 未收回 未收回 暂未收回 暂未收回 未收回 暂未收回 暂未收回
截至 2019
截至 2019
年末应收 截至 2019
年末应收
垃圾处置 年末应收
报告期各 报告期各 垃圾处置
报告期各期 报告期各期 报告期各期 费 垃圾处置
期垃圾处 期垃圾处 费 640.01
垃圾处置费回款情况 垃圾处置费 垃圾处置费 垃圾处置费 （注 6） 3,189.69 费 89.63
置费已收 置费已收 万元，期后
已收回 已收回 已收回 万元，期后 万元，期
回 回 已 收 回
已 收 回 后暂未收
485.05 万
514.06 万 回
元
元
（续下表）
白银项目 泰兴项目 泰兴项目
项目 万州项目 南宁项目 涪陵项目 百果园项目 梅州项目 库尔勒项目
（注 7） （一期） （二期）
基本情况
1-1-204
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
白银项目 泰兴项目 泰兴项目
项目 万州项目 南宁项目 涪陵项目 百果园项目 梅州项目 库尔勒项目
（注 7） （一期） （二期）
业务模式 BOT BOT BOT BOT BOT BOT BOT BOO BOO
2011 年 7 2018 年 5
投产运营时间 2016 年 5 月 2016 年 12 月 2018 年 9 月 2019 年 1 月 2019 年 3 月 2017 年 7 月 2019 年 8 月
月 月
27 年（含建
30 年（自特 30 年（自特 2015 年 7 月 27 年（自特 2017 年 7 月 30 年（自库
设期 2 年，
许经营协议 许经营协议 27 日 至 许经营协议 1 日至 2047 尔勒市政府 截至 2043 年 7 月 16
特许经营期限 自项目开工
生效日起计 正式签署生 2045 年 7 月 签订日起计 年 6 月 30 批准生效日 日
建设开始日
算） 效日起计算） 26 日 算） 日 起计算）
起计算）
生产运营情况
设计日处理垃圾量（吨） 800 2,000 1,000 4,500 1,000 600 750 350 450
2019 年 731.20 1,853.28 816.07 3,598.45 822.98 470.11 408.45 297.46 451.05
实际平均日垃圾
2018 年 751.77 1,939.44 609.78 2,828.26 - - - 272.88 438.78
处理量（吨）
2017 年 652.77 1,895.90 - - - - - 312.66 -
发电装机容量（MW） 15 36 18 105 18 12 15 （注 8）
2019 年 11,571.23 30,127.34 14,152.74 68,473.44 12,096.60 2,610.18 3,817.99 -
实际发电量（万
2018 年 10,380.99 29,358.36 8,366.36 12,996.59 - - - -
千瓦时）
2017 年 9,225.75 29,300.84 - - - - - -
2019 年 87.17% 87.49% 87.27% 89.19% 86.50% 82.24% 85.73% -
上网电量占比 2018 年 87.29% 87.36% 84.36% 87.98% - - - -
2017 年 87.12% 85.80% - - - - - -
自用及其他电量 2019 年 12.83% 12.51% 12.73% 10.81% 13.50% 17.76% 14.27% -
占比 2018 年 12.71% 12.64% 15.64% 12.02% - - - -
1-1-205
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
白银项目 泰兴项目 泰兴项目
项目 万州项目 南宁项目 涪陵项目 百果园项目 梅州项目 库尔勒项目
（注 7） （一期） （二期）
2017 年 12.88% 14.20% - - - - - -
财务情况
已纳入可再生能源电价附加资金补助目录的项目按《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》（发改价格
[2012]801 号）有关规定执行，即按入厂垃圾处理量折算成上网电量，折算比例为每吨生活垃圾 280 千瓦时，未超过上述
电量的部分执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时 0.65 元（含税）；超过上述电量的部分执行当地同类燃煤发电机组上
上网电价 网电价。涪陵项目、百果园项目、梅州项目、库尔勒项目、白银项目暂未纳入可再生能源电价附加资金补助目录。其中，
定价依据 涪陵项目、百果园项目上网电价暂按 0.3964 元/度执行；梅州项目上网电价暂按 0.453 元/度执行；库尔勒项目上网电价暂
按 0.25 元/度执行；白银项目上网电价暂按 0.3078 元/度执行
根据公司与政府相关部门签订的协议确定，垃圾处置费价格按照确保公司在特许经营期内收回投资成本并获得合理投资回
垃圾处置费 报的原则由当地政府部门核定。为确保公司收益水平，特许经营协议一般约定有保底垃圾供应量。同时，根据项目运营期
间成本收益变化情况，通常会与当地政府部门约定垃圾处置价格调价机制
2019 年 7,756.71 19,016.99 6,933.84 33,479.69 6,100.82 1,263.21 1,202.30 3,085.41 5,409.33
营业收入（万元） 2018 年 7,058.78 22,389.45 1,826.86 - - - - 3,137.95 3,443.01
2017 年 6,244.37 15,546.70 - - - - - 3,638.52 -
2019 年 2,055.44 7,847.84 50.01 3,798.11 1,113.70 -359.31 -763.59 597.72 1,027.53
营业利润（万元） 2018 年 1,241.47 10,304.79 -460.69 - - - - 707.02 1,179.73
2017 年 1,090.35 4,437.49 - - - - - -468.37 -
基础电价 每月结算 -
省补电价 每月结算 （注 9） -
结算周期 国补电价 每月结算（注 10） - -
根据不同客户类型，一
垃圾处置费 每月结算 每月结算 每月结算 季度结算 每月结算 季度结算 每月结算
般采取按次、每月或每
1-1-206
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白银项目 泰兴项目 泰兴项目
项目 万州项目 南宁项目 涪陵项目 百果园项目 梅州项目 库尔勒项目
（注 7） （一期） （二期）
季度结算
截 至 2019
年末应收基
础 电 价 报告期各期 报告期各期 报告期各期 报告期各期 报告期各期 报告期各期
基础电价 302.06 万 基础电价已 基础电价已 基础电价已 基础电价已 基础电价已 基础电价已 -
元，期后已 收回 收回 收回 收回 收回 收回
收回 300.47
万元
上网电费回款情 报告期各期 报告期各期
况 省补电价 省补电价已 省补电价已 - - - - - -
收回 收回
截 至 2019
截至 2019 年
年末应收国
末应收国补
补 电 价
国补电价 电价 1,492.55 - - - - - -
415.41 万
万元，期后暂
元，期后暂
未收回
未收回
截 至 2019 截 至 2019 截 至 2019 截 至 2019 截 至 2019
截至 2019 年末应收垃
报告期各期 报告期各期 年末应收垃 年末应收垃 年末应收垃 年末应收垃 年末应收垃
圾处置费 807.15 万元，
垃圾处置费回款情况 垃圾处置费 垃圾处置费 圾处置费 圾处置费 圾处置费 圾处置费 圾处置费
期后已收回 687.10 万
已收回 已收回 210.81 万 4,967.59 万 808.15 万 1,493.92 万 1,498.29 万
元
元，期后已 元，期后已 元，期后已 元，期后暂 元，期后已
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
白银项目 泰兴项目 泰兴项目
项目 万州项目 南宁项目 涪陵项目 百果园项目 梅州项目 库尔勒项目
（注 7） （一期） （二期）
收 回 83.34 收 回 收回 410.21 未收回 收回 100 万
万元 3,223.37 万 万元 元
元
注 1：投产运营时间为各项目商业运行，即财务上开始确认营业收入的时点。
注 2：实际平均日垃圾处理量=当期经过发酵脱水后送入焚烧炉进行焚烧处理的垃圾量/当期天数，报告期各年均按 365 天计算。
注 3：各项目公司营业收入、营业利润为单体报表数。
注 4：经汕尾三峰与广东电网有限责任公司汕尾供电局确认，汕尾项目（一期）电价按粤发改价格函[2015]959 号文件规定，参照全国统一垃圾发电标杆
电价每千瓦时 0.65 元执行。
注 5：期后回款截至 2020 年 3 月 31 日。
注 6：昆明项目部分客户存在垃圾处置费回款周期较长的情形，主要情况如下：昆明市官渡区城市管理综合行政执法管理局： 2017 年末应收 2,553.11 万
元已于 2018 年收回 1,500 万元，2018 年末应收 3,280.00 万元于 2019 年收回 1,580 万元，2019 年末应收 4,308.33 万元于期后收回 126.94 万元。云南省昆
明空港经济区住房和城乡建设管理局： 2017 年末应收 374.44 万元已于 2018 年收回 100.00 万元，2018 年末应收 526.70 万元已于 2019 年全部收回，2019
年末应收 47.39 万元，期后已全部收回。
注 7 ：白银项目从 2019 年下半年并表后开始纳入统计。
注 8：泰兴项目为公司 2016 年收购项目，从 2016 年 4 月开始纳入统计；该项目垃圾焚烧余热用于供汽，暂未发电。
注 9：涪陵项目、百果园项目、梅州项目、库尔勒项目、白银项目暂未纳入可再生能源电价附加资金补助目录，暂不享受省补及国补电价。
注 10：南宁项目于 2018 年 6 月进入可再生能源电价附加资金补助目录后一次性结算收回 2016 年-2018 年 9 月国补电价。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
公司上述项目均已投产运营，不存在未能正常履约而导致项目运行异常的情
形。
（5）试运营项目主要业务情况
截至报告期末，公司不存在处于试运营期间的项目。
（6）在建项目主要情况
截至报告期末，公司在建项目共 12 个，项目具体情况如下：
单位：万元
业务 执行 投资金额 累计 未完成
项目（注）
类型 进度 2017 年 2018 年 2019 年 投资金额 投资金额
洛碛项目 BOT 46.22% 1,859.00 35,574.91 55,208.25 92,808.92 107,994.72
汕尾项目
PPP 67.64% 313.42 14,967.01 22,598.16 37,878.59 18,121.41
（二期）
赤峰项目
BOT 63.91% 486.45 8,132.52 17,671.30 26,290.28 14,845.72
（一期）
东营项目
BOT 51.48% 146.03 1,796.73 10,404.60 12,347.37 11,638.66
（二期）
浦江项目 PPP 26.12% - 1,408.74 10,786.32 12,195.06 34,484.94
永川项目
PPP 45.88% 423.44 6,211.06 22,392.01 29,026.50 34,238.50
（一期）
阿克苏项目
PPP 17.42% 398.48 346.07 6,072.47 6,817.02 32,322.98
（一期）
大理项目
BOT 22.45% 106.56 142.59 5,505.31 5,779.41 19,958.59
（二期）
鞍山项目 BOT 21.39% 160.48 307.47 12,182.64 13,333.99 49,004.05
六安项目
BOT 13.53% 53.29 1,156.90 3,821.84 5,045.89 32,240.11
（二期）
营山项目 PPP 7.52% - - 4,298.50 4,298.50 52,866.46
诸暨项目 PPP 8.32% - - 2,319.64 2,319.64 25,549.61
注 1：上表未包括筹建项目。
注 2：上表永川项目（一期）包括重庆市永川区生活垃圾焚烧发电 PPP 项目及永川渗滤液项目。
报告期内，上述项目不存在进展未达到计划进度或预期的情况。
2、垃圾焚烧发电项目 EPC 建造业务
公司旗下三峰卡万塔、三峰科技主要负责 EPC 建造业务。公司采用 EPC 方
式为客户提供垃圾焚烧发电项目及渗滤液处理项目的设计、采购、施工等全流程
服务，并对工程的质量、安全、工期、造价全面负责，最终向客户交付满足运行
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条件的垃圾焚烧发电或渗滤液处理工程。
垃圾焚烧发电企业在取得项目特许经营权后，一般会根据特许经营协议在当
地设立项目公司，由项目公司负责该项目的投资、建设、运营、维护、移交。在
项目开工建设前，项目公司作为业主单位，通常会采取 EPC 的方式将项目建设
工程发包给总承包方，由总承包方负责项目的设计、采购、施工和调试，并确保
项目达到设计的运行状态后移交项目公司。
3、垃圾焚烧发电核心设备研发制造业务
公司生产的垃圾焚烧发电核心设备主要包括焚烧炉和垃圾渗滤液处理系统，
其中三峰卡万塔负责焚烧炉的研发制造，三峰科技负责垃圾渗滤液处理系统的研
发制造。
（1）垃圾焚烧炉
三峰环境是国内主要的垃圾焚烧炉研发制造商之一。公司焚烧炉技术源自于
德国马丁 SITY2000 垃圾焚烧全套技术，并在此基础上根据中国及发展中国家城
市生活垃圾水分高、热值低等特点进行研发改进，实现了相关设备的国产化。公
司生产的逆推式机械炉排炉采取逆流倾斜式炉型，具有炉排机械负荷小、垃圾扰
动充分、燃烧效果好、炉渣热灼减率低、自动控制程度高、运行可靠稳定等特点，
已应用于国内外多个垃圾焚烧处理项目。
1-1-210
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
三峰环境生产的逆推式机械炉排炉结构图
（2）垃圾渗滤液膜处理系统
生活垃圾在堆放或填埋过程中，在自身脱水或降水渗流作用下，会产生包括
多种有机物和重金属污染物的渗滤液。垃圾渗滤液是垃圾处理过程中产生的主要
污染物之一，具有成份复杂、重金属含量高、COD 和 BOD 浓度高、危害性大等
特点，需进行严格处理后达标排放。三峰环境引进德国 STRO 膜（网管式反渗透
膜），并结合国内垃圾渗滤液及其他高浓度有机废水特点进行研发设计，具备较
强的垃圾渗滤液处理系统设计和制造能力。公司生产的垃圾渗滤液膜处理系统对
进水水质要求低，具有较强的抗污堵能力以及较高的产水率、集成化程度和自动
化程度。
1-1-211
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
三峰环境生产的垃圾渗滤液膜处理系统结构图
（二）公司主营业务工艺流程
1、垃圾焚烧发电工艺流程
垃圾焚烧发电工艺主要包括垃圾接收储存、垃圾焚烧、余热回收利用、烟气
净化处理、固废处理、垃圾渗滤液处理等，具体工艺流程如下图所示：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
公司垃圾焚烧发电工艺流程图
1-1-213
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
（1）垃圾接收储存
城市生活垃圾经当地环卫部门收集后，由专用垃圾车运入厂区，经检视合格
后进行过磅称重，确认垃圾重量，称重后进入卸料大厅将垃圾卸入垃圾储坑。为
防止垃圾产生的有害气体扩散至大气，卸料大厅和垃圾储坑采用封闭式设计。卸
料大厅进出口设有电动卷帘门和空气幕墙，垃圾储坑进料处设有卸料门。同时，
垃圾储坑上部设有焚烧炉一次风机的吸风口，从垃圾储坑中抽取空气送入焚烧炉
中用于助燃，从而使得垃圾储坑中处于负压状态。垃圾储坑有效容积按 5-7 天额
定垃圾处理量确定。
（2）垃圾焚烧
垃圾在储坑内进行 3-5 天的发酵脱水后，由储坑上部的垃圾抓斗起重机抓取
并投入垃圾给料斗，经推料器推入炉膛。垃圾在自身重力及炉排片的倾斜往复运
动作用下，不断翻滚、搅拌，使垃圾与助燃空气充分接触，完成干燥、着火、燃
烧、燃烬。垃圾燃烬后产生的灰渣进入除渣机处理。垃圾焚烧系统采用国际通行
的“3T+E”工艺，确保烟气在燃烧室内 850℃以上温度环境下停留 2 秒以上，从
而有效抑制二噁英等有害物质的产生。
（3）余热回收利用
垃圾焚烧处理过程中会产生大量的热量，焚烧炉内的烟气温度高达 850℃
~1,100℃。高温烟气与给水进行热交换，产生过热蒸汽。过热蒸汽进入汽轮发电
机组做功产生电能，产生的电能除垃圾发电厂自用外，大部分销售给当地电网公
司。
（4）烟气净化处理
垃圾焚烧处理过程中产生的烟气包括二噁英类、氮氧化物、酸性气体、重金
属、粉尘等有害物质，需要对烟气进行严格处理且达标后才能排放。公司主要采
取“3T+E 燃烧控制+SNCR+半干法旋转喷雾＋活性炭喷射＋布袋除尘器”相结
合的工艺，确保烟气达标排放。生产过程中依次向经过高温处理后的烟气中喷入
尿素溶液、Ca（OH）2 溶液以及活性炭，将烟气中的氮氧化物还原为 N2 和 H2O，
并利用酸碱中和反应及活性炭的吸附功能分别实现对烟气中酸性气体的有效去
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
除和重金属的高效捕集。经上述工艺处理后的烟气通过布袋除尘器去除粉尘类物
质，同时利用滤袋上的碱性滤饼层及活性炭进一步脱除其中的酸性气体、二噁英
类物质和重金属，从而实现烟气的达标排放。
（5）固废处理
垃圾焚烧处理产生的固体废物主要包括炉渣和飞灰，其中炉渣属于一般固体
废物，经检测合格后可以资源化利用，如用于制砖、铺路等。飞灰主要来源于烟
气处理过程中产生的粉尘，含有二噁英类、重金属等有害物质，需按照危险废弃
物进行处置。公司一般采用螯合剂稳定化工艺进行处理，处理后的飞灰经检测满
足相关标准后进行填埋或委托具备相应资质的第三方机构进行处理。与此同时，
公司努力践行资源循环利用的环保理念，大力开展垃圾焚烧飞灰清洁化利用技术
研发。
（6）垃圾渗滤液处理
公司垃圾渗滤液处理主要采用“UASB+MBR+一级 STRO 膜处理+二级卷式
RO 膜处理”工艺技术。垃圾储坑中产生的渗滤液经统一收集并预处理后依次送
入 UASB 厌氧反应器、膜生物反应器（MBR），利用厌氧反应和生化反应去除
渗滤液中大部分生化有机物和含氮化合物，并大幅降低 COD、BOD、氨氮含量、
重金属含量、悬浮物等指标。然后，再利用网管式反渗透膜（STRO）技术对渗
滤液进行深度处理，有效去除难以生化降解的有机物，确保处理后的垃圾渗滤液
各项指标满足规定的排放要求。
垃圾渗滤液处理工艺流程图
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2、垃圾焚烧发电项目 EPC 建造业务流程
公司 EPC 建造业务主要是三峰卡万塔承接的垃圾焚烧发电项目 EPC 建造业
务，其业务流程如下图所示：
三峰卡万塔垃圾焚烧发电项目 EPC 建造业务流程图
（1）三峰卡万塔获取 EPC 建造业务后，启动项目并组建项目管理团队。
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（2）三峰卡万塔采购部按照采购控制程序和相关管理制度负责对 EPC 项目
涉及的工程勘察、设计、设备、施工、监理或服务进行采购，确定专业供应商或
承包商，并签订专业承包合同或采购合同。合同签订后，负责对重要设备制造过
程中的关键节点进行监造，确保设备按期交付项目现场，以满足设备安装需求。
（3）三峰卡万塔技术部负责根据项目整体规划及性能要求，组织完成初步
设计、施工图设计等设计工作，负责设备技术设计，编制设备技术规范书，提出
设备及部件采购的技术要求；负责设备及部件招标过程的技术澄清与技术评审，
与设备及部件供应商签订技术协议，确保设备及部件供货满足设计要求。
（4）三峰卡万塔造价部负责根据项目整体规划、设计要求及项目合同价款，
完成工程概预算与工程招标清单的编制、工程款审核与支付、工程结算等工程造
价管理工作。
（5）三峰卡万塔制造部负责焚烧炉的设计、制造、组装、调试等工作。
（6）三峰卡万塔项目部负责工程质量、成本、安全及进度管理。
（7）三峰卡万塔运营部负责对工程进行分系统调试和整套启动，确保整套
系统的各项性能指标满足设计要求，满负荷试运行合格办理移交生产交接书，移
交业主单位试运营。
（8）项目进入试运营阶段后，三峰卡万塔项目部协助业主单位通过政府主
管部门的验收和办理相关资质文件，并提出初步验收申请。
（9）初步验收通过后，三峰卡万塔运营部对业主单位相关人员进行技术仿
真系统培训和现场培训，指导业主单位完成垃圾焚烧发电厂稳定运行，同时在业
主单位、有关政府部门的监督下完成项目整体性能测试，并向业主单位提交性能
测试报告。
（10）三峰卡万塔项目部在完成初步验收、向业主单位提交竣工档案资料、
协助业主单位办理取得政府主管部门验收批复或资质文件等工作的基础上，向业
主单位提出竣工验收申请。竣工验收通过后，完成工程交付，项目正式进入售后
服务期，提供项目售后服务。
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3、垃圾焚烧发电核心设备制造流程
公司垃圾焚烧发电核心设备的设计和组装调试工作主要由三峰卡万塔和三
峰科技承担，对于组装所需的主要部件，三峰卡万塔和三峰科技直接对外采购或
委托外部单位进行定制化生产，公司垃圾焚烧发电核心设备制造流程如下：
三峰环境垃圾焚烧发电核心设备制造流程图
（三）公司主要经营模式
1、垃圾焚烧发电项目投资运营业务
公司主要以 BOT 模式从事城市生活垃圾焚烧发电项目投资运营业务。垃圾
焚烧发电 BOT 模式是指政府许可企业在特定范围内投资、建设垃圾焚烧发电项
目，并授予企业在一定期限内拥有该项目独占的特许经营权。企业在特许经营期
限内通过对该项目的运营获得垃圾处置费及发电收入，从而收回投资成本并获得
一定收益。在特许经营期限到期后，该项目资产将无偿移交给当地政府。公司持
续跟进全国各地区垃圾焚烧处理潜在需求情况，按照以下标准筛选评估潜在项
目：①项目所在地区垃圾清运量。公司根据项目所在地及周边地区人口及垃圾清
运量历史数据，并综合当地垃圾处置现状、人口及经济增速、政府规划等因素对
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该地区未来垃圾清运量进行分析预测。② 项目所在地经济发展水平。公司评估
潜在项目时一般要求项目所在城市经济相对较好，重点关注省会城市、省内经济
实力靠前地级或县级城市的项目机会。③ 各种边界条件下测算的收益水平。基
于政府部门确定的各种边界条件测算的项目投资预期收益原则上不低于公司综
合融资成本。④ 政府约定的投资条件对公司风险的保护程度。公司一般会根据
政府部门公布的项目边界条件、合同条件，分析投资风险及防控措施，选择风险
可控的项目。
公司在评估、筛选出潜在项目后，通过招投标、竞争性谈判等方式获得项目
特许经营权。公司根据项目投资方遴选条件及前期跟进调研结果，准备立项报告、
可行性分析报告、投资方案、投资合作协议等决策文件，提交投资决策委员会审
议，确定项目竞标或谈判条件，并授权项目开发团队具体负责执行。在项目竞标
或谈判过程中如需对相关条件进行实质性变动，需就变动条件提交投资决策委员
会审议并重新获得授权。项目开发成功后，公司与政府部门再次谈判（如需），
最终确定特许经营协议。为降低项目投资运营风险，特许经营协议中一般会对非
公司原因导致的项目不能按时建设或投运、项目特许经营提前终止等情形约定对
公司的补偿条款。同时，特许经营协议通常还会对包括垃圾保底供应量、垃圾处
理费调整等条款进行约定。公司一般会在项目当地设立项目公司，由项目公司负
责项目的投资、建设和运营。根据公司章程规定的决策权限履行决策程序并组建
项目公司后，由项目公司与特许经营授予部门签署正式特许经营协议。对特许经
营协议履行过程中产生的纠纷，公司严格按照特许经营协议约定进行协商处理，
必要时通过法律途径进行处理。项目建设完毕，在满足垃圾焚烧发电全套系统调
试要求后，项目进入试运营阶段，并进行竣工验收。
在运营阶段，项目公司采购的主要产品或服务包括石灰、活性炭、尿素、螯
合剂、水泥等生产物资以及垃圾焚烧设备检修维护、飞灰处理服务等。公司主要
采取招标、询价比价、谈判议价、比选竞价等方式确定供应商。垃圾发电厂接收
垃圾后，严格遵守特许经营协议条款约定将接收的垃圾全部用于焚烧处理，不存
在对外销售的情形。垃圾焚烧过程中产生的高温烟气通过烟道与余热锅炉进行热
交换，产生过热蒸汽用于发电或供热。垃圾焚烧发电项目主要提供垃圾处理服务
和销售电力。垃圾处理服务主要针对当地政府部门，电力主要销售给当地电网公
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司，项目公司一般按月或季度与当地政府主管部门和电网公司进行结算。
2、垃圾焚烧发电项目 EPC 建造业务
三峰卡万塔和三峰科技作为公司 EPC 建造业务实施主体，主要通过招投标
方式从项目业主方承接 EPC 建造业务。
三峰卡万塔和三峰科技在获得 EPC 建造业务后，组建项目管理团队启动项
目，对项目采取矩阵式的管理模式，项目设计、采购、施工、调试等方面实施全
流程服务，并对项目建设的质量、安全、工期、造价全面负责和管理。涉及的工
程勘察、设计、设备、大宗材料、施工、监理或服务等采购工作，严格按照公司
采购相关管理制度执行并确定供应商或专业承包商，同时负责对重要设备制造过
程的关键节点进行监造，确保设备按期交付项目现场，以满足设备安装需求。在
项目建设完成后由项目业主方接收项目进入商业运营，三峰卡万塔和三峰科技专
业运营人员按照合同约定进行运营指导，以使项目经济、社会效益达到最佳，同
时进入项目售后服务期，按照合同约定承担售后服务义务。
3、垃圾焚烧发电核心设备制造业务
公司生产的垃圾焚烧发电核心设备主要用于项目 EPC 建造和单独对外销售，
报告期内，公司主要通过投标、竞争性谈判等方式获取销售订单。公司采取以销
定产的生产模式，其中：（1）三峰卡万塔负责焚烧炉的生产与销售。三峰卡万
塔焚烧炉设计工程师根据订单进行产品设计，并委托零部件合格供货方按产品图
纸进行零部件制造，三峰卡万塔进行总装、调试合格后再拆装发往项目现场进行
安装、调试，在此期间售后服务工程师到现场提供技术服务；（2）三峰科技负
责渗滤液处理系统的生产与销售。三峰科技根据客户订单进行渗滤液处理系统的
设计，采购相应的组件进行组装生产，并运往项目现场进行调试安装。
在上述业务过程中，三峰卡万塔、三峰科技根据客户订单需求进行产品设计
后，直接向合格供货方采购相关零部件，然后再进行总装、调试。针对采购的炉
排片、焚烧炉结构件等定制化零部件，仅向供货方提出产品技术参数、性能等定
制化要求，未向供货方提供原料、主要材料，双方签署的是采购合同而非委托加
工合同，合同价款为采购费用而非委托加工费用。在采购取得零部件之后，不会
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再对零部件进行工艺上的加工，不涉及零部件工序上进一步的加工及完善，因此
不存在委托加工的情形。
（四）主要产品及服务的产能、产量及销售情况
1、主要产品及服务的产能利用情况
（1）垃圾焚烧发电项目投资运营业务
①垃圾处理
报告期内，公司垃圾处理产能利用情况如下表所示：
设计垃圾处理能 垃圾接收量 垃圾入炉量
期间 产能利用率
力（万吨） （万吨） （万吨）
2019 年度 739.39 788.53 665.72 90.04%
2018 年度 546.10 577.18 502.95 92.10%
2017 年度 461.73 515.70 448.88 97.22%
注：1、设计垃圾处理能力=Σ 各项目设计日处理量×各项目当期运营时间。报告期各年度按
365 天计算。
2、垃圾接收量包括“72+24”小时满负荷试运行后试运营期间接收的垃圾数量。由于公司
在试运营期间未确认收入，故此处垃圾接收量与财务确认收入的垃圾接收量统计口径不同。
3、垃圾接收量是经过磅称重后送入垃圾储坑的垃圾量，是公司与客户结算垃圾处置费的依
据；垃圾入炉量是经过发酵脱水后送入焚烧炉进行焚烧处理的垃圾量。
4、产能利用率=（垃圾入炉量/设计垃圾处理能力）×100%。
5、白银项目从 2019 年下半年开始纳入统计，下同。
报告期内，如考虑正常设备检修对产能的影响，报告期内产能利用率将进一
步提高。2018 年及 2019 年，受百果园、涪陵、梅州、库尔勒等新项目运行初期
垃圾供应量不足以及设备调试、磨合等因素的影响，公司垃圾焚烧产能利用水平
有所下降。
②垃圾焚烧发电
报告期内，公司垃圾焚烧发电装机产能利用情况如下表所示：
期末已投运装机 设计发电量 实际发电量
期间 产能利用率
容量（MW） （万度） （万度）
2019 年度 408.00 345,420.00 289,294.93 83.75%
2018 年度 363.00 246,643.20 202,071.78 81.93%
2017 年度 240.00 210,240.00 177,835.24 84.59%
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注：1、设计发电量=Σ 各项目装机容量×各发电机组当期运营时间。报告期各年按 365 天计
算。
2、产能利用率=（实际发电量/设计发电量）×100%。
3、发电量包括“72+24”小时满负荷试运行后试运营期间的发电量。由于公司在试运营期
间未确认收入，故此处的发电量与财务确认收入的发电量统计口径不同。
报告期内，公司发电机组产能利用率相对较低，主要原因是各项目配备的发
电机组装机容量为不连续的标准规格（比如 12MW、15MW、18MW、24MW、
36MW 等），且公司在设计项目选配的发电机组装机容量时留有一定的余量，以
应对未来垃圾热值上升而新增发电能力的情况。2018 年，受百果园、涪陵等新
项目运行初期垃圾供应量不足以及设备调试、磨合等因素的影响，公司发电产能
利用水平相较于 2017 年有所下降。
③发电量与上网电量对比情况
报告期内，公司垃圾焚烧发电量与上网电量对比情况如下：
期间 实际发电量（万度） 上网电量（万度） 发电上网率
2019 年度 289,294.93 253,751.50 87.71%
2018 年度 202,071.78 176,434.07 87.31%
2017 年度 177,835.24 155,583.99 87.49%
注：1、上网电量包括“72+24”小时满负荷试运行后试运营期间的电量。由于公司在试运
营期间未确认收入，故此处的上网电量与财务确认收入的上网电量统计口径不同。
2、发电上网率=（上网电量/实际发电量）×100%。
（2）垃圾焚烧炉研发制造业务
报告期内，公司垃圾焚烧炉制造产能利用情况如下表所示：
期间 产能（套） 产量（套） 产能利用率
2019 年度 45 54 120.00%
2018 年度 30 33 110.00%
2017 年度 30 30 100.00%
注：产量包括用于 EPC 建造业务的焚烧炉和单独对外销售的焚烧炉。
2019 年以来，随着公司设备销售和 EPC 建造业务的快速发展，焚烧炉制造
产能紧张的局面日益凸显。为满足下游客户订单交货需求，公司深入挖掘现有产
能增长潜力，通过实施智能制造改造、增加制造员工数及优化人员工作时间安排
从而延长每日工时等方式，产能提升至 45 套/年。
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2、主要产品及服务的价格变动情况
（1）垃圾焚烧发电项目投资运营业务
①垃圾处置费
公司在获取垃圾焚烧发电项目前，一般根据项目预计总投资金额、运营成本、
垃圾处理量、垃圾热值水平、土地使用方式和成本等因素及业主确定的其他项目
边界条件，并考虑公司可接受的利润水平后计算出合理的垃圾处置价格。在此基
础上，公司通过竞标或竞争性谈判后，由当地政府部门按照确保公司在特许经营
期内收回投资成本并获得合理投资回报的原则核定最终价格水平。
由于项目特许经营期限较长，物价指数、原材料、人工成本、上网电价、环
保要求、税收政策等因素在此期间可能发生变化，并影响项目收益水平。为此，
公司通常会与当地政府部门约定垃圾处置价格调价机制。
②垃圾焚烧发电上网电价
垃圾焚烧发电属于国家大力支持的循环经济范畴，享受国家上网电价支持政
策。纳入可再生能源电价附加资金补助目录的项目上网电价按照《国家发展改革
委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》（发改价格[2012]801 号）规定的标
杆电价执行。
公司报告期内已运营项目实际执行的发电价格及当地燃煤等发电方式上网
电价情况如下：
报告期内当地燃煤等发电方式上网
报告期内电力销售 电价（元/千瓦时）
序号 项目名称
价格（元/千瓦时） 2017 年初至 2017 年 7 月初至
2017 年 6 月末 2019 年 12 月末
1 同兴项目 0.65 0.3796 0.3964
2 九江项目 0.65 0.4012
3 丰盛项目 0.65 0.3796 0.3964
4 昆明项目 0.65 0.3358
5 大理项目（一期） 0.65 0.3358
6 东营项目（一期） 0.65 0.3729 0.3949
7 六安项目（一期） 0.65 0.3693 0.3844
8 西昌项目（一期） 0.65 0.4012
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报告期内当地燃煤等发电方式上网
报告期内电力销售 电价（元/千瓦时）
序号 项目名称
价格（元/千瓦时） 2017 年初至 2017 年 7 月初至
2017 年 6 月末 2019 年 12 月末
9 汕尾项目（一期） 0.65 0.4505 0.4530
10 万州项目 0.65 0.3796 0.3964
11 南宁项目 0.65 0.4140 0.4207
12 涪陵项目（一期） 0.3964 - 0.3964
13 百果园项目 0.3964 - 0.3964
14 梅州项目 0.4530 - 0.4530
15 库尔勒项目 0.25 - 0.25
16 白银项目 0.3078 - 0.3078
注：各运营项目所在地燃煤等发电方式上网电价引用自各地政府、发改委、物价局政策文件。
报告期内，公司旗下同兴项目（1#机组）、汕尾项目（一期）、涪陵项目、
百果园项目、梅州项目、库尔勒项目、白银项目尚未纳入可再生能源电价附加资
金补助目录。
（1）同兴项目（1#机组）、汕尾项目（一期）情况
同兴项目（1#机组）、汕尾项目（一期）虽未纳入财政部可再生能源电价附
加资金补助目录，但已按相关政策享受 0.65 元/度的电价。
①同兴项目共有两台发电机组（装机容量 2×12MW），2#机组已纳入第二
批可再生能源电价附加资金补助目录，享受电价补贴；1#机组根据重庆市物价局
发布的《重庆市物价局贯彻国家发展改革委关于调整可再生能源电价附加标准与
环保电价有关事项的通知》（渝价[2013]320 号），上网电价按照 0.65 元/度的标
杆电价执行。②汕尾项目（一期）上网电价经广东省发改委《关于核定汕尾市生
活垃圾无害化处理中心焚烧发电厂首期工程项目等上网电价的批复》（粤发改价
格函[2015]959 号）核定，每吨生活垃圾折算上网电量（280 度）执行全国垃圾
发电标杆电价，即 0.65 元/度，其余上网电量价格参照广东省燃煤机组标杆上网
电价执行。根据广东省发改委粤发改价格[2018]222 号文件，为简化审批流程，
提高服务效率，今后相关可再生能源发电项目自并网发电之日起，由电网企业直
接按照规定的上网电价政策与发电企业进行结算。经汕尾三峰与广东电网有限责
任公司汕尾供电局确认，汕尾项目（一期）上网电价继续按粤发改价格函
[2015]959 号文件规定执行。
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（2）涪陵项目、百果园项目、梅州项目、库尔勒项目、白银项目情况
公司旗下白银项目、涪陵项目、百果园项目、梅州项目、库尔勒项目分别于
2017 年 7 月、2018 年 9 月、2019 年 1 月、2019 年 3 月及 2019 年 8 月投产运营。
由于上述项目投产后，第八批可再生能源补贴项目申报尚未启动，因此未纳入可
再生能源补助目录。根据财政部、国家发改委、国家能源局于 2020 年 1 月 20
日发布的《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》（财建[2020]4
号）、《可再生能源电价附加补助资金管理办法》（财建[2020]5 号），国家将
不再发布可再生能源电价附加目录，所有可再生能源项目通过国家可再生能源信
息管理平台填报电价附加申请信息，上述项目在符合国家能源主管部门要求，并
按流程经电网企业审核后即可纳入补助项目清单。
2020 年 3 月 12 日，财政部办公厅发布了《关于开展可再生能源发电补贴项
目清单审核有关工作的通知》（财办建﹝2020﹞6 号），明确将抓紧审核存量项
目信息，按照“成熟一批、公布一批”的原则，分批纳入补贴清单，并同步启动
首批补贴清单的审核发布工作。公司涪陵项目、白银项目、汕尾项目（一期）于
2018 年 1 月底前全部机组完成并网，符合首批补贴清单申报条件，目前已按通
知要求登录可再生能源信息管理平台填报补贴清单申请材料，目前正在审核过程
中。
根据国家发改委“发改价格[2012]801 号”文件相关规定，垃圾焚烧发电上
网电价高出当地脱硫燃煤机组标杆上网电价的部分（即：垃圾焚烧发电企业电价
补贴）实行两级分摊。其中，当地省级电网负担每千瓦时 0.1 元，电网企业由此
增加的购电成本通过销售电价予以疏导；其余部分纳入全国征收的可再生能源电
价附加解决。报告期内，公司已运营项目的垃圾焚烧发电项目电价补贴价格情况
如下：
垃圾焚烧电价补贴价格(元/千瓦时)
序号 项目名称
2017 年 2018 年 2019 年
1-6 月：0.2704
1 同兴项目 0.2536 0.2536
7-12 月：0.2536
2 九江项目 0.2488 0.2488 0.2488
1-6 月：0.2704
3 丰盛项目 0.2536 0.2536
7-12 月：0.2536
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垃圾焚烧电价补贴价格(元/千瓦时)
序号 项目名称
2017 年 2018 年 2019 年
4 昆明项目 0.3142 0.3142 0.3142
5 大理项目（一期） 0.3142 0.3142 0.3142
1-6 月：0.2771
6 东营项目（一期） 0.2551 0.2551
7-12 月：0.2551
1-6 月：0.2807
7 六安项目（一期） 0.2656 0.2656
7-12 月：0.2656
8 西昌项目（一期） 0.2488 0.2488 0.2488
1-6 月：0.1995
9 汕尾项目（一期） 0.1970 0.1970
7-12 月：0.1970
1-6 月：0.2704
10 万州项目 0.2536 0.2536
7-12 月：0.2536
1-6 月：0.2360
11 南宁项目 0.2293 0.2293
7-12 月：0.2293
12 涪陵项目 - - -
13 百果园项目 - - -
14 梅州项目 - - -
15 库尔勒项目 - - -
16 白银项目 - - -
国家发改委“发改价格[2012]801 号”文件旨在引导垃圾焚烧发电产业健康
发展，促进资源节约和环境保护，进一步完善垃圾焚烧发电价格政策。未来价格
主管部门将根据行业发展需要和成本变化情况，及时完善垃圾焚烧发电价格形成
机制，截至目前相关政策暂未出台。垃圾焚烧发电具有显著的社会效益和环境效
益，属于国家支持发展的环保行业，预计短期内垃圾焚烧发电补贴政策将具有延
续性。
报告期内，公司电费收入及占比营业收入情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
电费收入 119,703.04 88,919.59 80,796.01
营业收入 436,398.50 343,277.10 296,999.06
电费收入占比营业收入 27.43% 25.90% 27.20%
报告期内，电费收入占营业收入的比例相对稳定，而电费价格中补贴价格占
比因运营项目不同存在一定差异，占比处于 30%-49%之间。整体来看，公司运
营项目电价补贴收入占公司营业收入比重低于 14%，占比较小，且该类收入对应
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客户为财政部门及各地省级电网公司，电价补贴应收款回收风险很低。因此，垃
圾焚烧处理补贴电价不会对公司的正日常生产经营产生重大不利影响。
同时，根据财政部、国家发改委、国家能源局于 2012 年 3 月共同制定实施
的《可再生能源电价附加补助资金管理暂行办法》相关规定：“专为可再生能源
发电项目接入电网系统而发生的工程投资和运行维护费用，按上网电量给予适当
补助，补助标准为：50 公里以内每千瓦时 1 分钱，50-100 公里每千瓦时 2 分钱，
100 公里及以上每千瓦时 3 分钱”。公司旗下西昌项目（一期）、大理项目（一
期）、九江项目、昆明项目等享受了上述补助。
（2）垃圾焚烧发电项目 EPC 建造业务
公司 EPC 建造项目价格因具体建设项目的规模、地域、建设条件、工艺要
求、设备选型等方面的不同而存在较大差异，因此不同项目的价格存在差异性。
（3）垃圾焚烧发电核心设备研发制造业务
公司销售的垃圾焚烧发电核心设备属于非标准设备，不同项目设备销售价格
因工艺设计、规格、参数、性能要求的不同而存在差异，因此其价格一般不具有
可比性。
3、公司报告期内向主要客户销售的情况
报告期内，公司合并口径前五大客户销售情况如下：
占当期营业
年度 序号 客户名称 交易内容 金额（万元）
收入的比例
1 国网重庆市电力公司 电力销售 57,225.99 13.11%
2 重庆市发展和改革委员会 EPC 建造服务 47,181.76 10.81%
3 厦门市政集团有限公司 EPC 建造服务 22,126.12 5.07%
2019 年
4 重庆市城市管理局 垃圾处置服务 18,846.84 4.32%
5 重庆市永川区城市管理局 EPC 建造服务 18,481.89 4.24%
合计 - 163,862.61 37.55%
2018 年 1 重庆市发展和改革委员会 EPC 建造服务 53,847.83 15.69%
2 国网重庆市电力公司 电力销售 29,904.40 8.71%
安徽皖能环保发电有限公 EPC 建 造 服 务
3 25,372.23 7.39%
司 及设备销售
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占当期营业
年度 序号 客户名称 交易内容 金额（万元）
收入的比例
4 广西电网有限责任公司 电力销售 17,608.06 5.13%
5 国网四川省电力公司 电力销售 16,347.84 4.76%
合计 - 143,080.37 41.68%
1 重庆市发展和改革委员会 EPC 建造服务 55,037.80 18.53%
2 国网重庆市电力公司 电力销售 28,890.55 9.73%
汕头市恒建科创生物质发
3 EPC 建造服务 16,728.83 5.63%
2017 年 电有限公司
4 国网四川省电力公司 电力销售 16,231.89 5.47%
5 重庆市涪陵区人民政府 EPC 建造服务 15,250.68 5.13%
合计 - 132,139.75 44.49%
注：1、由于公司试运营期间未确认收入，故此处上网电费不包括试运营期间发电上网收入。
2、安徽皖能环保发电有限公司包括其控制的下属公司：颍上皖能环保电力有限公司、颍上
皖能生物质能发电有限公司、阜阳皖能环保电力有限公司、安庆皖能中科环保电力有限公司、
滁州皖能环保电力有限公司、定远皖能环保电力有限公司、合肥长丰皖能环保电力有限公司、
宿州皖能环保电力有限公司、淮南皖能环保电力有限公司等公司。
3、厦门市政集团有限公司包括其控制的下属公司：仙游兴鸿环保电力有限公司、南平延鸿
环保电力有限公司。
除垃圾焚烧处理项目 EPC 建造、投资运营等业务外，公司作为国内主要的
垃圾焚烧炉研发制造商之一，经营中还向客户销售焚烧炉等核心设备。
（1）公司向主要客户销售设备内容、金额及占比变化情况
报告期内，公司向主要客户销售设备内容、金额及占比情况如下：
销售金额占
序 销售金额
年度 客户名称 主要销售内容 设备销售收
号 （万元）
入比例
1 郑州东兴环保能源有限公司 焚烧炉、备品备件 14,698.44 26.75%
2 中国首钢国际贸易工程公司 焚烧炉 10,887.92 19.81%
3 浙江旺能环保有限公司 焚烧炉、备品备件 7,461.26 13.58%
2019 年 上海一创新能源技术有限公
4 焚烧炉 4,482.76 8.16%
司
5 中国能源建设股份有限公司 焚烧炉 4,054.71 7.38%
合计 - 41,585.09 75.68%
浙江锦润机电成套设备有限
2018 年 1 焚烧炉 4,594.83 14.68%
公司
粤丰科维环保投资（广东） 焚烧炉及备品备
2 4,153.19 13.27%
有限公司 件
3 广西海外建设集团有限公司 焚烧炉 3,859.83 12.33%
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销售金额占
序 销售金额
年度 客户名称 主要销售内容 设备销售收
号 （万元）
入比例
4 郑州东兴环保能源有限公司 焚烧炉成套设备 2,939.00 9.39%
盈峰环境科技集团股份有限
5 焚烧炉、膜组件 2,413.92 7.71%
公司
合计 - 17,960.77 57.38%
中国电力建设工程咨询有限
1 焚烧炉 7,886.32 21.06%
公司
2 圣元环保股份有限公司 焚烧炉 7,458.32 19.91%
粤丰科维环保投资（广东） 焚烧炉及备品备
3 6,344.90 16.94%
2017 年 有限公司 件
4 浙江旺能环保有限公司 焚烧炉 3,827.70 10.22%
焚烧炉、烟气处理
5 安徽皖能环保发电有限公司 3,594.10 9.60%
系统及备品备件
合计 - 29,111.34 77.73%
报告期内，公司向主要客户销售设备金额存在一定变化，主要原因是垃圾焚
烧炉属于大型非标准化专用设备，客户购买后如无新增垃圾焚烧处理项目投资建
设需求，后续一般仅需向公司采购金额较小的备品备件即可。公司与主要客户的
合作关系受客户获取垃圾焚烧处理项目投资、建设业务能力的影响较大。整体来
看，公司近年来逐步加大设备销售业务市场开拓，客户结构日趋多元化。
（2）获取主要客户的主要途径及方式，双方的合作历史、合作模式，发行
人与主要客户业务的稳定性与可持续性
报告期内，公司与主要设备销售客户合作情况如下：
业务获取主要途
客户名称 双方合作历史
径及方式
浙江锦润机电成套设备有限公司 招投标 于 2018 年 2 月建立合作关系
粤丰科维环保投资（广东）有限公司 竞争性谈判 于 2009 年 3 月建立合作关系
广西海外建设集团有限公司 竞争性谈判 于 2016 年 10 月建立合作关系
郑州东兴环保能源有限公司 招投标 于 2017 年 4 月建立合作关系
盈峰环境科技集团股份有限公司 竞争性谈判 于 2017 年 8 月建立合作关系
中国电力建设工程咨询有限公司 招投标 于 2013 年 11 月建立合作关系
圣元环保股份有限公司 竞争性谈判 于 2013 年 7 月建立合作关系
浙江旺能环保有限公司 竞争性谈判 于 2016 年 5 月建立合作关系
安徽皖能环保发电有限公司 招投标 于 2012 年 10 月建立合作关系
中国电力工程顾问集团西南电力设
招投标 于 2018 年 2 月建立合作关系
计院有限公司
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
业务获取主要途
客户名称 双方合作历史
径及方式
中国首钢国际贸易工程公司 招投标 于 2017 年 8 月建立合作关系
上海一创新能源技术有限公司 询价 于 2017 年 9 月建立合作关系
注：中国电力建设工程咨询有限公司、中国电力工程顾问集团西南电力设计院有限公司受中
国能源建设股份有限公司控制，公司向上述两家客户销售金额合并计算。
公司采取以销定产的生产模式，在获取焚烧炉等设备订单后与客户签署合
同，并根据客户要求设计、制造相关设备。公司一般根据客户要求将设备分批运
送至指定地点，并选派人员指导客户进行安装调试。公司按照协议约定的设备供
货进度向客户收取货款，相关销售回款由其直接以银行转账或银行承兑汇票的方
式向公司进行支付。此外，为满足客户日常生产经营的需求，公司还向部分客户
销售用于焚烧炉维修保养的备品备件。
垃圾焚烧炉属于大型非标准化专用设备，公司与主要客户的合作关系受下游
客户垃圾焚烧处理项目投资、建设需求变化等因素的影响较大。报告期内，公司
与粤丰科维环保投资（广东）有限公司、圣元环保股份有限公司、浙江旺能环保
有限公司等行业内主要的集团客户存在较为持续的业务往来，其他客户后续如无
新增垃圾焚烧处理项目投资建造需求，一般不再采购焚烧炉等核心设备。
（3）公司各期设备销售业务变化情况
报告期内，公司各期焚烧炉销售及订单签署情况如下表所示：
项目 2019 年 2018 年 2017 年
客户数量（家）（注） 10 13 8
交货设备 设备数量（台） 27 22 26
设备规模（吨/日） 15,800 10,250 14,075
客户数量（家） 22 17 14
新增签约 设备数量（台） 53 50 35
设备规模（吨/日） 31,750 28,670 21,300
注：受同一实际控制人控制的客户合并计算。
公司生产的垃圾焚烧炉属于定制化非标准设备，不同项目的设备销售价格因
工艺设计、规格、参数、性能要求的不同而存在差异，其价格一般不具有可比性。
报告期内，公司各期焚烧炉销售及新增订单每吨处理规模的平均销售价格如下：
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单位：万元
项目 2019 年 2018 年 2017 年
已销售设备吨处理规模平均
3.15 2.74 2.51
销售价格
新增签约设备吨处理规模平
2.54 2.84 3.53
均销售价格
报告期内各期，公司不存在向单个客户的销售比例超过总额的 50%或严重依
赖于少数客户的情况。除郑州东兴环保能源有限公司外，公司及公司董事、监事、
高级管理人员、主要关联方或持有公司 5%以上股份的股东未在上述客户中占有
权益。郑州东兴环保能源有限公司为公司参股企业，报告期内具体交易情况参见
本招股意向书第七节“同业竞争与关联交易”之“四、关联交易”之“（一）经
常性关联交易”。
（五）公司主要原材料和能源供应情况
1、主要原材料及能源采购情况
公司垃圾焚烧发电项目运营过程中焚烧的垃圾主要由政府部门提供，使用的
原材料主要包括石灰、活性炭、尿素、螯合剂、水泥等。垃圾焚烧发电项目在正
常运行时使用的能源主要是自身发电量，因此外购能源较少。
报告期内，公司采购的主要原材料情况如下：
单位：万元
原材料 2019 年度 2018 年度 2017 年度
石灰 5,278.15 4,643.19 4,118.74
活性炭 1,764.46 1,327.32 739.13
尿素 1,651.56 2,130.17 1,569.82
螯合剂 3,322.25 1,835.80 1,524.54
水泥 609.41 331.67 232.29
合计 12,625.83 10,268.15 8,184.52
公司采购的主要原材料在市场上较为普遍，供应商较多，行业竞争较为充分，
公司主要通过招投标的方式确定供应商。2019 年公司尿素采购金额相较于 2018
年出现一定程度的下降，主要原因为：一方面，公司根据前期生产经验积累，从
2018 年下半年开始陆续完成重庆丰盛、成都九江、南宁三峰等项目喷（送）料
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设备的节能技改，环保材料使用效率的提升在一定程度上降低了单位垃圾尿素耗
用量。2019 年重庆丰盛、成都九江、南宁三峰尿素采购量相较于 2018 年分别减
少 339.92 吨、1,025.38 吨、1,217.40 吨，采购金额分别减少 56.79 万元、226.75
万元、282.54 万元。另一方面，公司从 2018 年底开始在全集团各运营单位深入
开展节能降耗活动，制定了可控变动成本定额标准，在确保环保排放达标的前提
下适当控制环保材料使用量。
2、主要原材料采购价格变化情况
报告期内，公司主要原材料平均采购价格变化情况如下：
单位：元/吨
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
平均价格 变动情况 平均价格 变动情况 平均价格 变动情况
石灰 644.99 3.34% 624.16 6.29% 587.22 0.65%
活性炭 5,645.11 -0.04% 5,647.09 21.78% 4,636.95 15.51%
尿素 2,084.20 -1.88% 2,124.09 21.10% 1,753.93 6.15%
螯合剂 5,715.29 -3.00% 5,891.80 -3.33% 6,094.87 -11.63%
水泥 407.94 3.04% 395.91 14.85% 344.71 22.52%
3、报告期内向主要供应商采购的情况
根据公司采购管理相关制度，对于单项合同估算价在一定金额以上的采购，
主要通过招标方式选择供应商。对于不满足招标条件，但金额较大的采购主要采
用比选方式选择供应商。在选择供应商时，公司会对其进行资格审查，包括相关
资质、历史业绩等，在满足公司采购质量、使用时间等要求的前提下，综合考虑
供应商报价、历史业绩、资信水平、商务条件等因素择优选择。
（1）报告期内主要供应商及采购情况
报告期内，公司向合并口径前五大供应商采购情况如下：
占当期采
金额
年度 序号 供应商名称 主要采购内容 购总额的
（万元）
比例
2019 建筑劳务、焚烧
1 中国冶金科工股份有限公司 22,363.36 6.88%
年 炉结构件等
建筑劳务、设备
2 苏华建设集团有限公司 13,965.61 4.30%
维保更换服务等
3 南通万达锅炉有限公司 余热锅炉 13,607.45 4.19%
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占当期采
金额
年度 序号 供应商名称 主要采购内容 购总额的
（万元）
比例
4 广东永和建设集团有限公司 建筑劳务 12,097.54 3.72%
建筑劳务、炉排
5 重钢集团 9,670.81 2.98%
片、机电设备等
合计 - 71,704.76 22.07%
建筑劳务、炉排
1 重钢集团 23,329.83 8.62%
片、机电设备等
2 南通万达锅炉有限公司 余热锅炉 18,968.22 7.01%
2018 3 苏华建设集团有限公司 建筑劳务等 9,474.37 3.50%
年
4 中国能源建设股份有限公司 建安劳务 8,904.65 3.29%
5 中国冶金科工股份有限公司 建筑劳务等 6,634.90 2.45%
合计 - 67,311.97 24.88%
建筑劳务、炉排
1 重钢集团 33,033.26 18.47%
片、机电设备等
2 中国冶金科工股份有限公司 建筑劳务等 11,869.58 6.64%
2017 3 南通万达锅炉有限公司 余热锅炉 8,537.79 4.77%
年
4 昆明三合钢结构制造有限公司 建筑劳务 6,241.68 3.49%
5 江联重工集团股份有限公司 余热锅炉 5,682.05 3.18%
合计 - 65,364.36 36.54%
注：1、重钢集团主要包括下属重钢建设、重钢研究所、重钢设计院、重钢工业、三环监理、
重钢运输等公司。
2、中国能源建设股份有限公司主要包括下属中国能源建设集团广东火电工程有限公司、中
国能源建设集团安徽电力建设第一工程有限公司等公司。
3、中国冶金科工股份有限公司主要包括下属上海二十冶建设有限公司、中冶建工集团有限
公司、中冶天工集团有限公司、中国三冶集团有限公司、中国华冶科工集团有限公司等公司。
公司主要从事垃圾焚烧处理相关业务，主营业务收入主要来自于垃圾焚烧处
理项目 EPC 建造、设备销售、项目运营等业务，报告期内各业务类别主要供应
商采购情况如下：
①EPC 建造业务主要供应商
报告期内，公司 EPC 建造业务（含项目公司在建造阶段的采购，下同）向
主要供应商采购的情况如下：
序 采购金额 采购占
年度 供应商名称 主要采购内容
号 （万元） 比
2019 建安施工、焚烧炉结
1 中国冶金科工股份有限公司（注 1） 19,811.54 6.10%
年 构件等
2 苏华建设集团有限公司 建安施工 12,856.63 3.96%
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序 采购金额 采购占
年度 供应商名称 主要采购内容
号 （万元） 比
3 广东永和建设集团有限公司 建安施工 12,097.54 3.72%
4 中国能源建设股份有限公司（注 2） 建安施工 8,480.69 2.61%
5 重庆市巴南建设（集团）有限公司 建安施工 6,780.82 2.09%
合计 - 60,027.22 18.48%
建安施工、工程设
1 重钢集团（注 3） 21,476.61 7.94%
计、监理、炉排片等
2 中国能源建设股份有限公司 建安施工 8,901.82 3.29%
2018 3 苏华建设集团有限公司 建安施工 8,596.64 3.18%
年 4 广东永和建设集团有限公司 建安施工 6,320.22 2.34%
建安施工、焚烧炉结
5 中国冶金科工股份有限公司 5,746.81 2.12%
构件等
合计 - 51,042.10 18.87%
建安施工、工程设
1 重钢集团 30,687.75 17.16%
计、监理、炉排片等
建安施工、可研咨询 11,869.58 6.64%
2 中国冶金科工股份有限公司
2017 等
年 3 昆明三合钢结构制造有限公司 建安施工 6,241.68 3.49%
4 南通万达锅炉有限公司 余热锅炉 3,308.49 1.85%
5 中铝国际工程股份有限公司（注 4） 建安施工 3,299.33 1.84%
合计 - 55,406.83 30.98%
注 1：中国冶金科工股份有限公司包括其下属公司：中冶建工集团有限公司、中冶天工集团
有限公司、上海二十冶建设有限公司、中国华冶科工集团有限公司、中冶赛迪电气技术有限
公司、中冶建工集团重庆钢结构有限公司、中国恩菲工程技术有限公司、中国三冶集团有限
公司等。
注 2：中国能源建设股份有限公司包括其下属公司：中国能源建设集团安徽电力建设第一工
程有限公司、中国能源建设集团广东火电工程有限公司、中国能源建设集团广东电力工程局
有限公司等。
注 3：重钢集团包括其下属公司：重钢建设、重钢工业、重钢研究所、重钢设计院、三环监
理、重钢运输、重钢电子等。
注 4：中铝国际工程股份有限公司包括其下属公司：九冶建设有限公司、中色十二冶金建设
有限公司。
公司 EPC 建造业务采购主要包括建安施工、除焚烧炉及渗滤液膜系统外的
其他设备、焚烧炉或渗滤液膜系统制造所需的相关部件等。其中，针对建安施工
及相关设备采购，公司通常按具体项目确定专业分包商或供应商，在项目建设期
间，一般按照协议约定的工程或设备供货进度结算付款。针对焚烧炉或渗滤液膜
系统制造主要部件，公司一般按照采购相关管理制度确定固定期间的合格供应商
及价格，然后针对不同项目生产制造需求向供应商下发采购订单，并按照协议约
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定的供货进度（如提交技术资料、到货等）分阶段付款并确认采购金额。近年来，
随着公司业务规模的逐步扩大，除部分新增供应商外，公司与大部分 EPC 建造
业务主要供应商建立了长期的业务合作关系。
报告期内，公司投入运营的18个垃圾焚烧处理项目中，除同兴项目、泰兴项
目（一期）、九江项目、丰盛项目系通过股东股权增资而取得外，其他项目主要
由子公司三峰卡万塔和三峰科技负责实施建造，对于建造过程中涉及的土建、安
装工程一般根据不同项目的实际情况，在履行相应遴选程序后确定分包商进行专
业分包。报告期内，三峰卡万塔和三峰科技EPC建造业务主要建安分包商及采购
金额情况如下：
年度 序号 分包商名称 采购金额（万元）
1 中国冶金科工股份有限公司（注1） 19,029.75
2 中国能源建设股份有限公司（注2） 8,480.69
3 重庆市巴南建设（集团）有限公司 6,780.82
2019年
4 苏华建设集团有限公司 5,143.62
5 重庆中航建设（集团）有限公司 4,254.38
合计 43,689.26
1 重庆钢铁集团建设工程有限公司 12,788.34
2 中国能源建设集团有限公司 8,901.82
3 中国冶金科工股份有限公司 5,406.62
2018年
4 德才装饰股份有限公司 4,852.61
5 苏华建设集团有限公司 3,220.61
合计 35,170.00
1 重庆钢铁集团建设工程有限公司 24,126.66
2 中国冶金科工股份有限公司 11,776.18
3 昆明三合钢结构制造有限公司 6,241.68
2017年
4 中铝国际工程股份有限公司（注3） 3,299.33
5 中兴建设有限公司 3,144.86
合计 48,588.71
注 1：中国冶金科工股份有限公司包括其下属公司：中冶建工集团有限公司、中冶天工集团
有限公司、上海二十冶建设有限公司、中国华冶科工集团有限公司、中国三冶集团有限公司
等。
注 2：中国能源建设集团有限公司包括其下属公司：中国能源建设集团安徽电力建设第一工
程有限公司、中国能源建设集团广东火电工程有限公司、中国能源建设集团广东电力工程局
有限公司等。
注 3：中铝国际工程股份有限公司包括其下属公司：九冶建设有限公司、中色十二冶金建设
有限公司等。
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② 设备销售业务
报告期内，公司设备销售业务向主要供应商采购的情况如下：
采购金额（万 采购
年度 序号 供应商名称 主要采购内容
元）（注 1） 占比
1 南通万达锅炉有限公司 余热锅炉 10,559.25 3.25%
2 重庆市上泽机电有限公司 焚烧炉结构件 4,704.15 1.45%
余热锅炉和辅助
3 广西高普工业设备有限公司 4,314.07 1.33%
设备
2019 年 中国船舶重工集团有限公司 焚烧炉结构件、
4 3,173.18 0.98%
（注 2） 焚烧炉液压缸等
中冶建工集团重庆钢结构有 焚烧炉预组装结
5 2,551.81 0.79%
限公司 构件
合计 - 25,302.47 7.79%
1 南通万达锅炉有限公司 余热锅炉 14,629.61 5.41%
2 重庆市上泽机电有限公司 焚烧炉结构件 3,801.78 1.41%
3 重庆纳川重型机械有限公司 焚烧炉结构件 2,092.22 0.77%
炉排片、电子设
2018 年 4 重钢集团（注 3） 1,666.32 0.62%
备、运输服务等
焚烧炉结构件、
5 中国船舶重工集团有限公司 1,590.52 0.59%
焚烧炉液压缸等
合计 - 23,780.45 8.79%
1 南通万达锅炉有限公司 余热锅炉 5,229.30 2.92%
2 江联重工集团股份有限公司 余热锅炉 3,302.56 1.85%
3 重庆市上泽机电有限公司 焚烧炉结构件 2,248.43 1.26%
2017 年 炉排片、电子设
4 重钢集团 1,632.61 0.91%
备、运输服务等
5 重庆纳川重型机械有限公司 焚烧炉结构件 1,597.62 0.89%
合计 - 14,010.52 7.83%
注 1：本表列示采购金额为设备销售业务对应的采购金额。
注 2：中国船舶重工集团有限公司包括其下属公司：重庆长征重工有限责任公司、中船重工
重庆液压机电有限公司。
注 3：重钢集团包括其下属公司：重钢工业、重钢研究所、重钢运输、重钢电子等。
公司设备销售业务采购主要包括焚烧炉或渗滤液膜系统制造所需的相关部
件，以及根据客户系统集成要求而采购的余热锅炉等设备，具体采购模式参照
EPC 建造业务设备、部件采购模式执行。公司采购的余热锅炉及相关部件主要为
非标准化定制产品，供应商较为集中。整体来看，公司与相关主要供应商均建立
了长期稳定的业务合作关系。
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③ 项目运营业务
报告期内，公司项目运营业务向主要供应商采购的具体情况如下：
采购金额 采购
年度 序号 供应商名称 采购内容 数量（吨）
（万元） 占比
1 重庆天志环保有限公司（注 1） 危废处置 29,381.65 3,774.12 1.16%
中国电力建设集团有限公司 设备维保
2 - 1,779.90 0.55%
（注 2） 服务
2019 3 南通乐尔环保科技有限公司 螯合剂 2,065.80 1,144.97 0.35%
年 设备维保
4 苏华建设集团有限公司 - 1,108.98 0.34%
更换服务
5 重庆兰光经济贸易有限公司 石灰 15,233.39 938.77 0.29%
合计 - - 8,746.74 2.69%
1 重庆天志环保有限公司 危废处置 54,848.86 5,929.96 2.19%
设备维保
2 中国电力建设集团有限公司 - 1,054.74 0.39%
服务
石灰、尿素
3 广西喆田贸易有限公司 11,290.38 1,044.57 0.39%
等
2018
项目改造、
年
4 苏华建设集团有限公司 设备维保 - 877.73 0.32%
服务
中国石油天然气股份有限公司
5 焚烧用油 1,356.55 846.61 0.31%
（注 3）
合计 - - 9,753.61 3.61%
1 重庆天志环保有限公司 危废处置 42,955.03 4,633.67 2.59%
都市高科（北京）环境科技有
2 飞灰处置 34,108.45 984.64 0.55%
限公司
2017 3 自贡市粉鑫石灰有限公司 石灰 18,715.18 953.69 0.53%
年 4 重庆工业设备安装集团有限公 设备维护、 - 721.48 0.40%
司 更换服务
5 重庆兰光经济贸易有限公司 石灰 11,500.88 650.27 0.36%
合计 - - 7,943.75 4.44%
注 1：公司旗下在渝项目 2019 年上半年前均委托重庆天志环保有限公司处置垃圾焚烧过程
中产生的危废。
注 2：中国电力建设集团有限公司包括其下属公司：中电建湖北电力建设有限公司、中国电
建集团福建工程有限公司、中国电建集团贵州工程有限公司、中国电建集团重庆工程有限公
司、中国电建集团山东电力建设第一工程有限公司等。
注 3：中国石油天然气股份有限公司包括其下属分公司：中国石油天然气股份有限公司重庆
江南销售分公司、中国石油天然气股份有限公司云南大理销售分公司、中国石油天然气股份
有限公司重庆永川销售分公司、中国石油天然气股份有限公司重庆销售万州分公司、中国石
油天然气股份有限公司安徽六安销售分公司等。
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公司项目运营业务采购主要包括石灰、活性炭、尿素等材料，以及设备维保
更换、飞灰处置服务等。其中，项目运营材料通常由项目公司按照采购相关管理
制度遴选确定固定期间的供应商及价格，后续根据生产需求向供应商下发采购订
单，并定期（比如每月）与供应商结算付款。设备维保更换服务一般由项目公司
根据不同项目或工程的具体情况，在履行相应的遴选程序后确定单项工程或年度
服务供应商及价格，工程完工后或在服务期间定期与供应商结算付款。飞灰处置
服务主要由项目公司通过招标或直接交由当地具备相应处理资质的供应商进行
处置，后续根据处置量定期（比如每月）与供应商结算付款。公司采购的项目运
营材料或服务数量较大、频率较高，为确保相关材料或服务能及时满足生产需求，
公司与主要供应商建立了长期的业务合作关系。
根据《国家危险废物名录》，生活垃圾焚烧产生的飞灰属于危险废物（废物
类别：HW18），但对于满足《生活垃圾填埋场污染控制标准》（GB16889-2008）
要求，进入生活垃圾填埋场填埋的生活垃圾焚烧飞灰，其填埋过程不按危险废物
管理。因此，生活垃圾焚烧产生的飞灰经螯合固化并满足生活垃圾填埋标准后可
作为一般固体废物进行填埋处理。
从经济性角度考虑，报告期内公司对飞灰主要采取螯合固化后按照一般废物
进行填埋的方式处置，但部分项目公司受当地填埋场容量限制等因素影响，需将
飞灰交由具备危废处置资质的单位以危险废物方式进行处置。报告期内，公司在
重庆地区的垃圾焚烧处理项目飞灰主要委托重庆天志环保有限公司按危废要求
进行处置，其他项目飞灰通常经螯合固化后按一般固体废物进行处置。重庆天志
环保有限公司拥有重庆市长寿危险废物处置场、主城区危险废物处置场运营权，
并分别持有上述两个处置场《危险废物经营许可证》编号分别为 CQ5001150016、
CQ5001200001），经营危险类别包括 HW18（垃圾焚烧飞灰危废类别）。
综上，重庆天志环保有限公司具备必要的生产经营资质，满足环保生产监管
要求。
2019 年下半年开始，公司重庆主城区及涪陵项目产生的飞灰开始陆续改为
自行固化填埋处理，不再委托重庆天志环保有限公司按照危废要求进行处置。在
公司改为自行固化填埋处理重庆地区项目飞灰的过渡期内，公司零星向重庆市禾
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润中天环保科技有限公司采购飞灰处置服务。重庆市禾润中天环保科技有限公司
于 2019 年从重庆天志环保有限公司承接重庆市长寿危险废物处置场、主城区危
险废物处置场运营权，并持有上述两个处置场《危险废物经营许可证》（编号分
别为 CQ5001150016、CQ5001200001），经营危险类别包括 HW18（垃圾焚烧飞
灰危废类别），满足当地环保生产监管要求。
（2）主要供应商基本情况
报告期内，公司主要供应商的基本情况如下：
① EPC 建造业务
注册资本 注册及
供应商名称 成立时间 经营规模 主要股东
（万元） 经营地
资产总额
重钢集团 1982 年 1 月 165,070.65 重庆市 重庆市国资委
177.5 亿元
截至 2019 年 12 月末，
中国能源建设股 2019 年营业 主要股东包括中国能
2014 年 12
份 有 限 公 司 3,002,039.64 北京市 收入 2,472.91 源建设集团有限公
月
（3996.HK） 亿元 司、中国国新控股有
限责任公司等
2017 年完成
苏华建设集团有 江苏省 宋小华、宋健、杨国
1982 年 9 月 32,800.00 建筑业产值
限公司 溧阳市 华、狄勤国
76.8 亿元
卢利、何明理、杨太
广东永和建设集 广东省 无公开披露 生、梁辉林、罗强，
2007 年 3 月 60,000.00
团有限公司 茂名市 信息 以及林洋等 9 名自然
人
截至 2019 年 12 月末，
中国冶金科工股 2019 年营业 主要股东包括中国冶
2008 年 12
份 有 限 公 司 2,072,361.92 北京市 收 入 为 金科工集团有限公
月
（601618.SH） 3,386.38 亿元 司、香港中央结算（代
理人）有限公司等
昆明岭安投资有限公
昆明三合钢结构 云南省 无公开披露
1993 年 7 月 4,138.50 司、印度尼西亚 BSB
制造有限公司 昆明市 信息
钢构公司
2019 年营业
南通万达锅炉有 江苏省 中材节能股份有限公
1997 年 5 月 10,537.80 收入为 10.24
限公司 南通市 司、宣炎明等
亿元
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注册资本 注册及
供应商名称 成立时间 经营规模 主要股东
（万元） 经营地
截至 2019 年 12 月末，
中铝国际工程股 2019 年营业 主要股东包括中国铝
2003 年 12
份 有 限 公 司 295,906.67 北京市 收入为 业集团有限公司、香
月
（601068.SH） 310.60 亿元 港中央结算（代理人）
有限公司等
重庆市巴南建设 1998 年 11 无公开披露 重庆公路物流基地建
10,023.00 重庆市
（集团）有限公司 月 信息 设有限公司
② 设备销售业务
注册资本 注册及经营
供应商名称 成立时间 经营规模 主要股东
（万元） 地
2019 年营业 中材节能股
南通万达锅炉有限 江苏省南通
1997 年 5 月 10,537.80 收入为 10.24 份有限公司、
公司 市
亿元 宣炎明等
重庆市上泽机电有 2011 年 11 无公开披露
500.00 重庆市 付彬林
限公司 月 信息
重庆纳川重型机械 无公开披露 黄通情、黄通
2004 年 3 月 2,066.00 重庆市
有限公司 信息 理、黄箭
资产总额 重庆市国资
重钢集团 1982 年 1 月 165,070.65 重庆市
177.5 亿元 委
2019 年 1-9 月
中国船舶重工集团 国务院国资
1999 年 6 月 6,300,000.00 北京市 营业收入为
有限公司 委
2,274.32 亿元
北京博瑞莱
江联重工集团股份 江西省南昌 无公开披露 科技投资有
2001 年 7 月 10,500.00
有限公司 市 信息 限公司、陈敏
燕等
广西高普工业设备 广西壮族自 无公开披露 文茂林、陈锡
1999 年 2 月 1,000.00
有限公司 治区南宁市 信息 艳
中冶建工集团重庆 无公开披露 中冶建工集
2015 年 6 月 21,736.44 重庆市
钢结构有限公司 信息 团有限公司
③ 项目运营业务
注册资本 注册及经
供应商名称 成立时间 经营规模 主要股东
（万元） 营地
新中天环保
2018 年 1-6 月
重庆天志环保 股份有限公
2003 年 5 月 1,000.00 重庆市 营业收入
有限公司 司、重庆市固
1.19 亿元
体废物管理
1-1-240
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注册资本 注册及经
供应商名称 成立时间 经营规模 主要股东
（万元） 营地
服务中心
2019 年 1-9 月
中国电力建设 国务院国资
2011 年 9 月 3,198,822.01 北京市 营业收入为
集团有限公司 委
3,088.51 亿元
广西壮族
广西喆田贸易 无公开披露 邱礼勇、赵纯
2015 年 4 月 500.00 自治区南
有限公司 信息 芳
宁市
2017 年完成 宋小华、宋
苏华建设集团 江苏省溧
1982 年 9 月 32,800.00 建筑业产值 健、杨国华、
有限公司 阳市
76.8 亿元 狄勤国
截至 2019 年
12 月末，主要
2019 年营业
中国石油天然 股东包括中
1999 年 11 收入为
气股份有限公 18,302,097.78 北京市 国石油集团、
月 25,168.10 亿
司（601857.SH） 香港中央结
元
算（代理人）
有限公司等
都市高科（北 中国城市建
无公开披露
京）环境科技有 2012 年 3 月 500.00 北京市 设研究院有
信息
限公司 限公司
自贡市粉鑫石 四川省自 无公开披露 余晓燕、王志
2013 年 7 月 3.00
灰有限公司 贡市 信息 勇
重庆工业设备 重庆建工集
总资产 34.74
安装集团有限 1982 年 1 月 30,000.00 重庆市 团股份有限
亿元
公司 公司
重庆兰光经济 无公开披露
1995 年 8 月 100.00 重庆市 李凤、李红勤
贸易有限公司 信息
徐亚军、嘉兴
海栎企业管
南通乐尔环保 2013 年 12 江苏省南 无公开披露
2,919.76 理咨询合伙
科技有限公司 月 通市 信息
企业（有限合
伙）等
公司一般根据协议约定进度或定期与主要供应商结算，付款以银行转账为
主，零星采取银行汇票的方式，整体付款资金流转正常。报告期各期，公司不存
在向单个供应商的采购比例超过总额的 50%或严重依赖于少数供应商的情况。上
述供应商中，重钢集团系公司报告期内原股东，公司与重钢集团及下属各公司之
间的相关交易情况参见本招股意向书第七节“同业竞争与关联交易”之“四、关
联交易”之“（一）经常性关联交易/（二）偶发性关联交易”。
1-1-241
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
五、安全生产和环境保护情况
垃圾焚烧发电行业具有高度的社会敏感性，对企业安全生产和环境保护具有
较高的要求。公司高度重视安全生产和环境保护工作，成立了以公司董事长为主
任的安全环保生产委员会，全面负责公司安全生产和环境保护监督管理工作。与
此同时，公司结合行业特点和自身业务实际，逐步建立和完善相关管理制度，并
将安全生产和环境保护纳入公司领导和员工业绩考核体系，确保各项制度有效执
行。
（一）安全生产情况
1、公司安全生产情况
公司安全生产管理实行“属地管理与分级管理相结合”以及“谁主管谁负责、
谁分管谁负责、谁审批谁负责”的原则，公司董事长是安全生产第一责任人，对
安全生产负全面领导责任。在日常生产经营中，公司严格执行《生活垃圾焚烧污
染控制标准》（GB18485-2014）、《生活垃圾焚烧厂运行维护与安全技术标准》
（CJJ128-2017）等标准要求。同时，逐步建立和完善工程建设管理、安全环保
责任制、安全教育培训、安全隐患排查、特种设备安全管理、事故应急预案等方
面的管理制度，实现安全生产管理从项目建设到项目运营的全覆盖。
在项目建设阶段，公司一方面强化对施工方责任约束，将施工及人员安全作
为选择承包商或分包商以及后续工程款项结算的主要条件之一。另一方面，公司
通过建立安全生产责任体系和监督体系全面管理安全生产工作，对项目施工现场
进行实地排查、风险评估，及时识别危险源，并督促相关方进行妥善整改。同时，
对重大施工步骤采取防范处置方案，做好应急预案，确保施工及人员安全得到有
力保障。
在项目运营阶段，公司持续组织员工进行安全教育和安全技术培训，做到特
种作业人员 100%持证上岗，新入厂员工三级安全教育合格后方可分配上岗。与
此同时，各子公司安全技术管理人员每天按职责进行安全巡查，公司安全环保部
每月对各子公司进行一次安全检查，建立事故隐患信息登记台账档案，并由专人
1-1-242
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
负责跟进事故隐患整改落实情况，确保及时消除安全隐患，防止事故发生。
2、报告期内安全生产处罚情况
报告期内，公司及子公司未涉及安全生产行政处罚。
（二）环境保护情况
1、公司污染治理情况
公司生产经营中严格按照《生活垃圾焚烧污染控制标准》（GB18485-2014）、
《生活垃圾焚烧厂运行监管标准》（CJJ/T212-2015）、《生活垃圾焚烧厂评价
标准》（CJJ/T137-2019）等标准，以及各项目环保部门的具体要求，采用先进
的污染防治技术和严格的污染防治标准，全面落实各项污染防治措施，确保公司
污染物排放达到国家标准。
公司生产过程中产生的污染物（源）主要包括恶臭气体、废气、污水、固体
废弃物、噪声等。公司针对上述污染物（源）采取的治理措施主要包括：
（1）恶臭气体处理
恶臭气体主要来自于垃圾在储坑中发酵分解形成的有害物质。为防止垃圾产
生的恶臭气体扩散至大气，公司垃圾发电厂卸料大厅和垃圾储坑采用封闭式设
计。卸料大厅进出口设有电动卷帘门和空气幕墙，垃圾储坑进料处设有倾卸门并
采用气密性设计。同时，垃圾储坑上部设有焚烧炉一次风机的吸风口，从垃圾储
坑中抽取空气送入焚烧炉中用于助燃，从而使得垃圾储坑中呈现负压状态，有效
防止恶臭气体向外扩散。
（2）烟气净化
垃圾焚烧处理过程中产生的烟气主要包括二噁英类、氮氧化物、酸性气体、
重金属、粉尘等有害物质。公司主要采取“3T+E 燃烧控制+SNCR+半干法旋转
喷雾＋活性炭喷射＋布袋除尘器”相结合的方式，确保烟气达标排放。
针对二噁英类物质，公司采取国际上通行的“3T+E 燃烧控制”工艺，确保
烟气在燃烧室内 850℃以上温度环境下停留 2 秒以上，从而有效抑制二噁英类物
1-1-243
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
质产生。同时，在烟气处理后端通过喷撒活性炭，吸附残余的二噁英类物质。针
对氮氧化物，公司采取 SNCR 法，即将尿素溶液喷入炉内 850℃～1,100℃的区
域，尿素在炉内迅速分解成 NH2、CO，并在高温条件下选择性地把烟气中氮氧
化物还原为 N2 和 H2O。针对 HCl、SO2 等酸性气体，公司主要采用半干法旋转
喷雾技术，将 Ca（OH）2 溶液喷入脱硝之后的烟气中，使酸性气体与石灰浆反
应成为盐类，从而消除烟气中的酸性气体。针对重金属物质，在通过低温控制使
重金属气态部分转化为可捕集的固态或液态微粒的基础上，向烟气中喷入活性
炭，从而实现对重金属的高效捕集。烟气在经过上述工艺处理后，再利用布袋除
尘器去除烟气中的粉尘类物质，同时利用滤袋上的碱性滤饼层及活性炭进一步脱
除烟气中的酸性气体、二噁英类物质和重金属，从而实现烟气的达标排放。
（3）污水处理
垃圾焚烧处理产生的污水主要包括垃圾渗滤液、卸料大厅地面冲洗水、运输
车辆冲洗水等高浓度废水。公司将垃圾焚烧处理产生的污水收集后送至厂区污水
处理站进行统一集中处理。
公司污水处理主要采用“UASB+MBR+一级 STRO 膜处理+二级卷式 RO 膜
处理”工艺技术。污水经统一收集并预处理后送入 UASB 厌氧反应器。经过厌
氧反应后，污水 COD 可得到大幅度降解，并且污水中部分难以生化降解的 COD
在厌氧条件下被水解酸化。经 UASB 处理后的污水随后进入膜生物反应器
（MBR），通过生化反应去除可生化有机物和含氮化合物。经过 MBR 处理后的
污水 BOD、氨氮、重金属、悬浮物等指标已经达到排放标准，但是由部分难以
生化降解的有机物形成的 COD 和色度仍然超标。为此，公司采用网管式反渗透
膜（STRO）技术对 MBR 处理后的污水进行深度处理，从而去除难以生化降解
的有机物，实现污水的达标排放。
（4）固废处置
垃圾焚烧产生的固体废物主要包括炉渣和飞灰，其中炉渣属于一般固体废
物，经检测合格后可以资源化利用，如用于制砖、铺路等。飞灰一般采用固化方
法进行处置，即将飞灰、水泥、水、螯合剂按照一定比例进行混合固化。固化处
理后的飞灰检测满足《生活垃圾填埋场污染控制标准》（GB16889-2008）相关
1-1-244
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
要求后，运送至填埋场进行填埋处置；如检测结果不满足《生活垃圾填埋场污染
控制标准》（GB16889-2008）相关要求，则委托具备相应资质的第三方机构进
行处置。
（5）噪音防治
垃圾焚烧厂噪声源主要包括汽轮发电机组、风机、水泵、锅炉排汽系统等。
公司采取的噪音防治措施主要包括优化厂区噪声源布局、安装隔声门窗、噪声源
加装消声减振设备、选择低噪音型设备、加强厂区绿化等。
2、公司已投运项目环保审批及排放情况
（1）公司已投运项目环保审批情况
公司就已投运项目取得的环保批文及批复的处理规模、污染物处理工艺技术
情况如下：
环评审 批复处理规
项目名称 环评文件 污染物处理工艺
批部门 模（吨/天）
烟气：半干式吸收塔+活性炭喷
射吸附+袋式除尘器（投运后加
《关于对重庆同兴垃圾
重庆市 装 SNCR 烟气脱硝装置）
处理厂项目环境影响报
同兴项目 环境保 1,000（注） 渗滤液：膜生化反应器
告书审批意见的函》（渝
护局 （MBR+UF）+沉淀+纳滤（NF）
环函[2001]132 号）
+反渗透（RO）
飞灰：固化处理
烟气：半干式中和塔+活性炭吸
《关于泰兴卡万塔沿江
附+布袋除尘（二期项目建设时
热电有限公司日处理
泰兴市 同步技改并增设 SNCR 烟气
泰兴项目 350 吨垃圾焚烧炉技改
环境保 350 脱硝装置）
（一期） 项目环境影响报告书的
护局 渗滤液：调节池+UASB+MBR
批复》（泰环计[2008]44
号） 飞灰：委托具备资质的单位安
全处置
烟气：SNCR 脱硝+半干法除酸
《关于成都九江环保发
＋活性炭吸附＋布袋除尘器
四川省 电有限公司成都市九江
九江项目 环境保 环保发电厂项目环境影 1,800 渗滤液：厌氧＋硝化+超滤+纳
护局 响报告书的批复》（川 滤
环建函[2008]809 号）
飞灰：固化处理
丰盛项目 重庆市 《重庆市建设项目环境 2,400 烟气：SNCR 法+半干法+活性
1-1-245
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环评审 批复处理规
项目名称 环评文件 污染物处理工艺
批部门 模（吨/天）
影响评价文件批准书》 炭喷射+布袋除尘器
环境保 （渝（市）环准[2009]081 渗滤液：UASB+A/O+MBR+超
护局 号、渝（市）环准 滤+反渗透（RO）
[2011]099 号） 飞灰：固化处理
烟气：半干法碱洗+活性炭喷射
《关于空港经济区垃圾
吸附+布袋除尘器（预留脱除氮
云南省 焚烧处理厂（发电）工
氧化物装置）
昆明项目 环境保 程项目环境影响报告书 1,000
渗滤液：厌氧（UASB）+膜生
护厅 的批复》（云环审
物反应器（MBR）+纳滤（NF）
[2011]26 号）
飞灰：固化处理
《关于大理市第二（海 烟气：半干塔+活性炭喷射吸附
云南省 东）垃圾焚烧发电工程 +布袋除尘器（预留脱硝装置）
大理项目 渗滤液：厌氧（UASB）+膜生
环境保 环境影响报告书的批 600
（一期）
护厅 复》（云环审[2011]85 物反应器（MBR）+纳滤（NF）
号） 飞灰：固化处理
烟气：烟气反应塔（尿素脱硝）
+消石灰喷射+活性炭喷射+布
《关于东营市生活垃圾
山东省 袋除尘器
东营项目 焚烧发电项目环境影响
环境保 600 渗滤液：物化+UASB 厌氧反应
（一期） 报告书的批复》（鲁环
护厅 器+MBR 膜生物反应器+二级
审[2011]150 号）
FU 超滤膜系统
飞灰：固化处理
《关于六安三峰环保发 烟气：炉内脱硝+半干法喷雾塔
电有限公司六安市生活 +活性炭喷射+布袋除尘器
安徽省
六安项目 垃圾焚烧发电项目环境 渗滤液：厌氧反应器+MBR 膜
环境保 600
（一期） 影响报告书审批意见的 生物反应器＋反渗透
护厅
函》（环评函[2012]921
飞灰：固化处理
号）
烟气：半干法+活性炭喷射+布
袋除尘器（预留 SNCR 脱氮系
《关于西昌市城市生活
四川省 统）
西昌项目 垃圾焚烧发电项目环境
环境保 600 渗滤液：A/O 生物处理+膜生物
（一期） 影响报告书的批复》（川
护厅 反应器（MBR）+纳滤（NF）
环审评[2012]165 号）
+反渗透（RO）
飞灰：固化处理
汕尾市 《关于汕尾市生活垃圾 烟气：SNCR 脱氮技术+半干法
汕尾项目
环境保 无害化处理中心焚烧厂 700 脱酸反应塔+干法喷射+活性
（一期）
护局 首期工程项目环境影响 炭喷射吸附+布袋除尘
报告书的批复》（汕环 渗滤液：UASB+外置式
函[2013]126 号） MBR+NF+RO
1-1-246
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环评审 批复处理规
项目名称 环评文件 污染物处理工艺
批部门 模（吨/天）
飞灰：固化处理
《重庆市建设项目环境 烟气：SNCR 法脱氮+半干法除
影响评价文件批准书》 酸+活性炭喷射吸附+布袋除
（渝（市）环准[2011]150 尘器
重庆市
号）、《关于万州区垃 渗滤液：格珊+初沉池+水解酸
万州项目 环境保 800
圾焚烧发电厂工程变更 化+UASB+MBR（两级 A/O+
护局
环境影响报告书审查意 外置式 UF）+纳滤+反渗透
见的函》（渝环建函
飞灰：固化处理
[2012]022 号）
《关于南宁市平里静脉 烟气：SNCR 脱硝系统+半干法
广西壮
产业园生活垃圾焚烧发 +活性炭+布袋除尘器
族自治
南宁项目 电工程环境影响报告书 2,000 渗滤液：UASB 反应器+膜生物
区环境
的批复》（桂环审 反应器（MBR）+反渗透（RO）
保护厅
[2014]82 号） 飞灰：固化处理
烟气：SNCR 工艺脱氮+半干法
《关于泰兴市三峰环保 （旋转喷雾反应塔）+干法（熟
能源有限公司生活垃圾 石灰）+活性炭喷射+袋式除尘
泰兴市
泰兴项目 焚烧发电二期扩建项目 器
环境保 450
（二期） 环境影响报告书的批 渗滤液：厌氧反应器（UASB）
护局
复》（泰环字[2017]42 +MBR 处理系统+纳滤（NF）
号） 飞灰：委托具备资质的单位处
置或综合利用
烟气：炉内脱硝（SNCR）+半
《重庆市建设项目环境 干法脱酸+活性炭吸附+布袋
重庆市
涪陵项目 影响评价文件批准书》 除尘器
环境保 1,000
（一期） （渝（市）环准[2015]019 渗滤液：UASB+MBR（膜生物
护局
号） 反应器）+二级 RO
飞灰：固化处理
烟气：炉内脱硝（SNCR）+半
《重庆市建设项目环境 干法脱酸+活性炭吸附+布袋
重庆市
百果园项 影响评价文件批准书》 除尘
环境保 4,500
目 （渝（市）环准[2015]027 渗滤液：UASB 反应器+二级
护局
号） AO 池+UF+二级反渗透（RO）
飞灰：固化处理
梅州市 《关于梅州市环保能源 烟气：SNCR 脱硝+旋转喷雾塔
梅州项目
环境保 （生活垃圾焚烧）发电 1,000 （半干法）+活性炭喷射＋布袋
（一期）
护局 项目环境影响报告书的 除尘器
审批意见》（梅市环审 渗滤液：预处理+UASB（厌氧
[2015]133 号） 反应器）＋MBR（反硝化+硝
化+外置超滤）+STRO（网管
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环评审 批复处理规
项目名称 环评文件 污染物处理工艺
批部门 模（吨/天）
式反渗透）+卷式 RO
飞灰：固化处理
烟气：SNCR+半干法吸收塔+
活性炭吸附+布袋除尘器
《关于白银市生活垃圾
甘肃省 渗滤液：预处理+厌氧反应器
焚烧发电项目环境影响
白银项目 环境保 600 （UASB）+生化处理系统
报告书的批复》（甘环
护厅 （MBR）+超滤（UF）+纳滤
审发[2014]75 号）
膜系统（NF）
飞灰：固化处理
烟气：SNCR+活性炭吸附+半
《关于库尔勒三峰广翰 干法（旋转喷雾塔）+干法+布
新疆维
能源开发有限公司库尔 袋除尘
吾尔族
库尔勒项 勒市城市生活垃圾焚烧 渗滤液：预处理+UASB（厌氧
自治区 750
目（一期） 发电厂项目环境影响报 反应器）+MBR（反硝化+硝化
环境保
告书的批复》（新环函 +外置超滤）+网管式反渗透+
护厅
[2016]548 号） 卷式反渗透
飞灰：固化处理
重庆市 《重庆市建设项目环境
黔江垃圾
黔江区 影响评价文件批准书》 水解酸化+两级硝化反硝化+
渗漏液处 100
环境保 （渝（黔江）环准 外置 UF+两级 RO
理项目
护局 [2017]026 号）
注：同兴项目首次环评批复规模为 1,000 吨/天，后根据重庆市建设委员会《关于重庆同兴垃
圾处理厂工程初步设计的批复》（渝建初设[2002]131 号），设计日处理能力调整为 1,200 吨/
天。项目建成后因部分建设内容和配套的环保设施发生变化，重庆同兴于 2006 年 2 月向重庆
市环保局重新报送环评报告（处理规模为 1,200 吨/天）。2006 年 6 月 28 日，重庆市环保局出
具《重庆市建设项目竣工环境保护验收批复》（渝（市）环验[2006]38 号）。
公司严格按照环保批文批复的处理规模、污染物处理工艺技术进行项目设计
和建造，并在部分项目中根据实际情况增设环保设备或采取更加先进的污染防治
措施，确保项目建成投运后污染物排放满足环保批复及法规要求。
（2）公司已投运项目主要污染物排放情况
我国对重点大气及水污染物排放实施总量控制制度。根据各项目排污许可证
或环评批复核定的主要污染物及排放总量标准（注：各地因环境情况的不同，对
控制的主要污染物类别存在一定差异），公司报告期内已投运项目主要污染物排
放达标情况如下：
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1）同兴项目
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 31.61 74.40 21.25 74.40 40.49 74.40
氮氧化物 479.68 744.00 352.86 744.00 469.90 744.00
一氧化碳 38.11 194.40 19.91 194.40 57.72 194.40
颗粒物 28.92 48.60 22.96 48.60 32.46 48.60
氯化氢 17.86 121.50 23.30 121.50 44.35 121.50
COD 2.84 9.45 3.31 9.45 3.31 9.45
氨氮 0.08 0.95 0.10 0.95 0.12 0.95
达标情况 达标 达标 达标
2）泰兴项目
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 27.31 68.19 37.40 68.19 10.30 68.19
氮氧化物 170.16 293.62 155.06 293.62 81.60 293.62
颗粒物 7.91 24.04 6.66 24.04 3.00 24.04
COD 7.64 32.99 7.65 32.99 8.82 32.99
氨氮 0.47 1.74 0.12 1.74 0.09 1.74
达标情况 达标 达标 达标
3）九江项目
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 28.62 187.79 24.64 187.79 44.27 187.79
烟尘 7.82 28.17 8.00 28.17 13.32 28.17
COD 8.32 63.42 19.97 63.42 4.78 63.42
氨氮 0.32 3.19 0.65 3.19 0.40 3.19
达标情况 达标 达标 达标
4）丰盛项目
项目 2019 年 2018 年 2017 年
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排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 15.80 430.62 15.16 430.62 24.77 430.62
氮氧化物 504.30 1,033.47 545.73 1,033.47 510.53 1,033.47
COD 0.67 13.32 1.78 13.32 1.22 13.32
氨氮 0.05 3.19 0.13 3.19 0.003 3.19
达标情况 达标 达标 达标
5）昆明项目
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 56.26 276.24 30.98 276.24 45.61 276.24
氮氧化物 305.94 863.24 218.82 863.24 242.70 863.24
一氧化碳 26.25 212.00 19.54 212.00 33.76 212.00
达标情况 达标 达标 达标
6）大理项目（一期）
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 32.76 45.85 28.81 45.85 36.59 45.85
氮氧化物 166.72 219.90 151.88 219.90 121.00 219.90
烟尘 9.35 11.88 9.35 11.88 11.19 11.88
达标情况 达标 达标 达标
7）东营项目（一期）
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 33.70 70.96 35.20 70.96 40.80 70.96
氮氧化物 145.00 203.92 159.00 203.92 146.00 203.92
COD 0.79 6.27 5.57 6.27 0.75 6.27
氨氮 0.08 0.87 0.07 0.87 0.43 0.87
达标情况 达标 达标 达标
8）六安项目（一期）
1-1-250
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 28.40 126.25 11.20 126.25 23.30 126.25
氮氧化物 162.70 164.33 144.90 164.33 162.30 164.33
达标情况 达标 达标 达标
9）西昌项目（一期）
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 54.04 169.40 46.60 169.40 49.00 169.40
氮氧化物 234.44 370.30 229.94 370.30 220.75 370.30
COD 0.33 3.70 0.28 3.70 0.20 3.70
氨氮 0.003 0.55 0.003 0.55 0.01 0.55
达标情况 达标 达标 达标
10）汕尾项目（一期）
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 17.20 58.15 6.37 58.15 6.36 58.15
氮氧化物 166.30 232.61 161.66 232.61 161.35 232.61
烟尘 2.61 11.63 8.17 11.63 8.16 11.63
达标情况 达标 达标 达标
11）万州项目
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 22.17 120.00 17.71 120.00 37.97 120.00
氮氧化物 228.70 300.00 233.27 300.00 129.10 300.00
COD 0.60 6.17 1.25 6.17 0.26 6.17
氨氮 - 0.92 0.01 0.92 0.02 0.92
达标情况 达标 达标 达标
12）南宁项目
1-1-251
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 33.62 255.20 29.48 255.20 26.35 255.20
氮氧化物 483.96 733.44 480.83 733.44 370.83 733.44
烟尘 6.00 29.36 5.52 29.36 4.42 29.36
达标情况 达标 达标 达标
13）涪陵项目（一期）
2019 年 2018 年
项目
排放量（吨） 排放标准（吨/年） 排放量（吨） 排放标准（吨/年）
二氧化硫 22.15 165.60 9.59 165.60
氮氧化物 167.60 413.90 110.62 413.90
氯化氢 1.97 82.80 8.05 82.80
COD 0.06 8.30 0.24 8.30
氨氮 0.07 2.10 0.16 2.10
达标情况 达标 达标
14）百果园项目
2019 年 2018 年
项目
排放量（吨） 排放标准（吨/年） 排放量（吨） 排放标准（吨/年）
二氧化硫 50.90 648.00 15.93 648.00
氮氧化物 875.05 1,944.00 212.70 1,944.00
一氧化碳 146.85 648.00 30.22 648.00
烟尘 14.09 194.40 3.64 194.40
氯化氢 25.33 194.40 5.61 194.40
COD 1.53 25.38 1.80 25.38
氨氮 0.22 6.25 0.04 6.25
达标情况 达标 达标
15）梅州项目（一期）
2019 年 2018 年
项目
排放量（吨） 排放标准（吨/年） 排放量（吨） 排放标准（吨/年）
二氧化硫 16.84 144.00 2.35 144.00
氮氧化物 140.43 324.00 13.34 324.00
达标情况 达标 达标
16）白银项目
1-1-252
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2019 年 2018 年 2017 年
项目 排放量 排放标准 排放量 排放标准 排放量 排放标准
（吨） （吨/年） （吨） （吨/年） （吨） （吨/年）
二氧化硫 22.08 71.12 14.08 71.12 8.98 71.12
氮氧化物 117.94 243.84 80.56 243.84 35.16 243.84
烟尘 2.38 21.25 2.95 21.25 3.20 21.25
达标情况 达标 达标 达标
17）库尔勒项目（一期）
2019 年
项目
排放量（吨） 排放标准（吨/年）
二氧化硫 18.56 105.00
氮氧化物 95.90 315.00
达标情况 达标
18）黔江垃圾渗漏液处理项目
2019 年 2018 年
项目
排放量（吨） 排放标准（吨/年） 排放量（吨） 排放标准（吨/年）
COD 0.08 2.56 0.05 2.56
氨氮 0.04 0.64 0.03 0.64
达标情况 达标 达标
综上所述，公司已投运项目实际排放情况与环保资质许可的污染物排放总量
相符。
（3）公司主要污染物排放标准与《生活垃圾焚烧污染控制标准》等相关标
准对比情况
2014 年 5 月，环境保护部、国家质量监督检验检疫总局联合发布《生活垃
圾焚烧污染控制标准》（GB 18485-2014），并于 2016 年 1 月 1 日起在全国范围
内正式实行，相关环保排放标准要求如下：
序号 污染物项目 限值 取值时间
30 1 小时均值
1 颗粒物（mg/m3）
20 24 小时均值
300 1 小时均值
2 氮氧化物（NOX）（mg/m3）
250 24 小时均值
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 污染物项目 限值 取值时间
100 1 小时均值
3 二氧化硫（SO2）（mg/m3）
80 24 小时均值
60 1 小时均值
4 氯化氢（HCl）（mg/m3）
50 24 小时均值
5 汞及其化合物（以 Hg 计）（mg/m3） 0.05 测定均值
6 镉、铊及其化合物（以 Cd+TI 计）（mg/m3） 0.1 测定均值
锑、砷、铅、铬、钴、铜、锰、镍及其化合物（以
7 1.0 测定均值
Sb+As+Pb+Cr+Co+Cu+Mn+Ni 计）（mg/m3）
8 二噁英类（ng TEQ/ m3） 0.1 测定均值
100 1 小时均值
9 一氧化碳（CO）（mg/m3）
80 24 小时均值
《生活垃圾焚烧污染控制标准》（GB 18485-2014）规定的主要污染物排放
标准属于浓度指标，是项目运营过程中需连续并实时监控的排放指标。公司已按
照原环保部关于在垃圾焚烧发电企业开展“装、树、联”工作的具体要求，依法
安装污染源自动监控设备，实时记录烟气中主要污染物的排放浓度，并在焚烧厂
显著位置树立显示屏将污染监控数据向社会公开，同时将自动监控系统与环保部
门联网，接受公众和环保主管部门的监督。同时，公司按照环保部门的要求定期
（根据污染物具体类别，一般每月、每季度或每半年）委托外部单位对排放情况
进行检测，并取得其出具的检测报告。根据各项目环保检测报告结果，公司垃圾
焚烧发电项目经营所产生污染物的排放符合《生活垃圾焚烧污染控制标准》等相
关标准。
3、公司环保支出情况
公司已运营项目环保支出主要包括设备维护或技改、新增设备或设施、设备
正常运转使用的物料、委托处置费用等。报告期各期，公司环保支出分别为
29,396.50 万元、36,956.59 万元、44,962.60 万元。
4、报告期内环保处罚情况
报告期内，公司子公司大理三峰在经营中涉及一项环保处罚，具体情况如下：
2017 年 10 月 31 日，云南省环境保护厅出具《行政处罚决定书》（云环罚
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字[2017]42 号），对大理三峰未按要求进行环境信息公开的违法行为处以责令立
即公开环境信息，并罚款 9,000 元的行政处罚。
针对上述行政处罚，大理市环境保护局已出具证明，确认上述违法行为情节
较轻，未造成严重影响，不属于重大违法行为，上述处罚不属于重大行政处罚。
虽然上述环保处罚结果认定单位行政级别低于处罚机关，但认定结果的依据具有
合理性，相关处罚不属于重大环保违法行为，具体如下：
（1）大理三峰上述违法行为未造成严重不良后果
上述处罚主要原因为大理三峰未及时关注到已被列入大理州 2017 年重点排
污单位，未按照《企业事业单位环境信息公开法》的要求进行环境信息公开，相
关违法行为未导致人员伤亡、严重环境污染等后果，也未对社会造成严重不良影
响。
（2）执法机关的处罚依据未认定为情节严重
上述行政处罚系云南省环保厅依据《行政处罚法》（2009 年修正）第二十
三条、《环境保护法》第六十二条、《企业事业单位环境信息公开办法》第十六
条第一项作出。其中，《行政处罚法》（2009 年修正）第二十三条规定：“行
政机关实施行政处罚时，应当责令当事人改正或者限期改正违法行为”。《环境
保护法》第六十二条规定：“违反本法规定，重点排污单位不公开或者不如实公
开环境信息的，由县级以上地方人民政府环境保护主管部门责令公开，处以罚款，
并予以公告”。《企业事业单位环境信息公开办法》第十六条第一项规定：“重
点排污单位违反本办法规定，有下列行为之一的，由县级以上环境保护主管部门
根据《中华人民共和国环境保护法》的规定责令公开，处三万元以下罚款，并予
以公告：（一）不公开或者不按照本办法第九条规定的内容公开环境信息
的；……”。
根据处罚依据相关规定，并结合相关处罚结果，上述环保处罚结果在处罚依
据规定的范围之内，不涉及情节严重规定的处罚措施。
（3）公司已采取有效措施进行规范整改
大理三峰已按照相关规定要求，及时将环境信息进行公开。同时，大理三峰
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
已制定《环境信息公开管理办法》，并在日常经营活动中严格予以执行，整改效
果良好，在后续经营中未再发生类似的环保违法行为。
（4）相关受处罚主体收入、利润占公司相应指标比重较低
大理三峰 2018 年和 2019 年的主营业务收入和净利润水平占三峰环境合并报
表同期相应指标的比重情况如下表所示：
2019 年 2018 年
项目
主营业务收入 净利润 主营业务收入 净利润
三峰环境 金额（万元） 435,810.41 57,134.84 342,928.98 53,400.96
金额（万元） 6,076.50 1,423.16 5,678.63 1,178.13
大理三峰
占比 1.39% 2.49% 1.66% 2.21%
综上，大理三峰 2018 年、2019 年主营业务收入、净利润占三峰环境合并报
表同期相应指标的比重均不超过 5%，对三峰环境合并层面主营业务收入或净利
润不具有重要影响。
除以上环保违法行为或行政处罚外，公司不存在其他污染物超标排放、重大
环保事故等环保违法行为。
5、公司环境内控制度建设和执行情况
垃圾焚烧发电行业具有高度的社会敏感性，对企业环境保护具有较高的要
求。公司高度重视环境保护工作，成立了以公司董事长为主任的安全环保生产委
员会，全面负责公司环境保护监督管理工作。与此同时，公司根据相关法规、标
准要求，逐步建立和完善了《环保自行监测监督管理制度》《安全环保生产责任
制度》《安全环保事故隐患排查整改监督管理办法》《应急工作监督管理制度》
等相关制度文件，各项目公司均建立了《突发环境事件应急预案》管理制度。除
上述内控制度外，公司还结合自身业务实际，参照 GB/T24001-2016/ISO 14001：
2015 环境管理体系建设要求进一步完善并制定了《环境保护管理制度》《安全
环保目标风险承包办法》《运营安全环保监督管理规定》《易制毒化学品安全环
保管理制度》《危险废物安全环保监督管理制度》《烟气 CEMS 系统运营管理
办法》等专项管理制度，进一步增强公司环境保护工作能力和水平，努力践行“为
了一个更洁净的世界”的环保使命，相关制度建设符合法律法规、国家和行业标
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准的要求。
为确保各项环境内控制度得到有效贯彻执行，公司制定了《违反安全环保规
章制度经济考核办法》等制度，将环境保护工作纳入公司领导和员工业绩考核体
系。报告期内，公司各项目污染物排放符合国家相关标准，未发生严重污染事件
或受到环保方面的重大行政处罚，公司环境内控制度执行情况良好。
6、“邻避效应”对发行人生产经营和募投项目的具体影响
随着经济社会的发展和人民群众健康意识、权利意识的不断提高，垃圾焚烧
过程中产生的二噁英类物质、氮氧化物等污染物受到民众的广泛关注。由于我国
垃圾焚烧处理行业发展较晚，部分民众对垃圾焚烧发电的认识不足，认为其可能
对周边环境造成二次污染并影响身体健康，从而对所在地区建设垃圾焚烧发电项
目产生抵触情绪，垃圾焚烧处理行业内阻挠项目建设或运营的情况时有发生，客
观上给业内公司生产经营产生一定不利影响，并成为制约行业发展的因素之一。
（1）“邻避效应”对公司生产经营的影响
经过多年的发展，国内垃圾焚烧发电技术日臻成熟，设计更为科学、合理，
垃圾焚烧处理厂已基本实现全封闭式自动化运营，厂区建设面貌与一般工业企业
厂区无显著差异。项目运营过程中对周边居民最直观的影响通常来自于因设备故
障、天气异常等原因导致厂区外溢的恶臭气体，或者因“邻避效应”产生的抵触
情绪，进而引起周边群众的投诉或阻挠项目正常运营。
从公司已投运项目运营情况来看，未发生因群众阻扰而导致项目停产等异常
情况。但是，受行业特殊性等客观因素的影响，部分项目公司在经营中存在受周
边群众投诉的情形，比如成都九江、南宁三峰等。收到上述投诉信息后，当地主
管部门进一步加强了对公司的环保检查，检查中未发现上述项目存在环保违法行
为，也未对公司进行行政处罚，并通过公开信息平台对群众投诉进行了回应。同
时，公司也积极进行自查整改，采取包括增设或更换环保设施、增加环保耗材用
量等措施，确保各项污染物排放符合环保标准。整体来看，“邻避效应”对公司
项目运营过程中产生的影响主要体现为适当增加运营成本，同时也对公司项目运
营管理能力提出了更高的要求，但未发生因群众投诉而导致公司受到重大环保处
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罚或停产等情形。
（2）“邻避效应”对公司募投项目的影响
公司本次募集资金投资项目已开工建设，截至本招股意向书签署日，未发生
因“邻避效应”导致项目非正常原因停工或被迫重新选址等情形，各项目均按计
划正常推进。在项目实施过程中，项目选址一般由当地政府根据规划确定，根据
特许经营协议约定，当地政府部门有义务提供满足项目建设要求的场地及配套设
施，并协助公司正常推进项目建设，否则将承担相应的违约责任。综上，“邻避
效应”未对公司募投项目的实施产生重大不利影响。
六、公司的主要固定资产及无形资产
（一）主要固定资产情况
1、固定资产概览
公司固定资产主要包括房屋及建筑物、运输工具、办公设备、机器设备等。
截至 2019 年 12 月 31 日，公司主要固定资产基本情况如下：
单位：万元
类别 账面原值 累计折旧 减值准备 账面价值 成新率
房屋及建筑物 32,845.99 4,311.89 - 28,534.11 86.87%
运输工具 3,367.18 1,802.63 - 1,564.55 46.46%
办公设备 2,373.48 1,123.50 - 1,249.99 52.66%
机器设备 22,346.18 3,853.76 - 18,492.42 82.75%
电子设备 851.85 582.98 - 268.87 31.56%
注：成新率=账面价值/账面原值×100%。
2、房屋建筑物
（1）自有房产
截至 2020 年 3 月 31 日，公司已取得房屋产权证书的房屋建筑物情况如下：
房屋所有 建筑面积
序号 房产证编号 房屋坐落位置 使用用途
权人 （M2）
渝（2018）大渡口区不 大渡口区建桥大道 3
1 三峰环境 13,098.97 工业
动产权第 000790494 号 号环保科技厂房
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房屋所有 建筑面积
序号 房产证编号 房屋坐落位置 使用用途
权人 （M2）
渝（2018）大渡口区不 大渡口区建桥大道 3
2 三峰环境 74.70 工业
动产权第 000790897 号 号门卫 1
渝（2018）大渡口区不 大渡口区建桥大道 3
3 三峰环境 5,453.03 工业
动产权第 001103566 号 号联合厂房
三峰卡万 渝（2019）大渡口区不 大渡口区建桥大道 5
4 10,336.09 其他
塔 动产权第 001412732 号 号联合厂房
三峰卡万 渝（2019）大渡口区不 大渡口区建桥大道 5
5 3,044.26 其他
塔 动产权第 001412710 号 号研发中心
滨湖区徽州大道与福
三峰卡万 房地权证合产字第 州路交口安徽世纪金
6 106.21 商业服务
塔 8110073195 号 源大饭店及公寓式酒
店 1 幢公寓 3914
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
7 三峰科技 73.42 成套住宅
产权第 000001730 号 中路 436 号 2 幢 4-1
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
8 三峰科技 59.96 成套住宅
产权第 000001795 号 中路 436 号 2 幢 4-2
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
9 三峰科技 59.96 成套住宅
产权第 000001797 号 中路 436 号 2 幢 4-3
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
10 三峰科技 73.42 成套住宅
产权第 000001799 号 中路 436 号 2 幢 4-4
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
11 三峰科技 58.70 成套住宅
产权第 000001801 号 中路 436 号 2 幢 4-5
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
12 三峰科技 70.74 成套住宅
产权第 000001802 号 中路 436 号 2 幢 4-6
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
13 三峰科技 59.96 成套住宅
产权第 000001804 号 中路 436 号 2 幢 4-7
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
14 三峰科技 59.96 成套住宅
产权第 000001806 号 中路 436 号 2 幢 4-8
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
15 三峰科技 70.74 成套住宅
产权第 000001809 号 中路 436 号 2 幢 4-9
渝（2015）长寿区不动 长寿区江南街道江南
16 三峰科技 58.70 成套住宅
产权第 000001810 号 中路 436 号 2 幢 4-10
汽轮机房生
产用房、
110KV 配电
川（2018）双流区不动 双流区九江街道大井
17 成都九江 19,711.33 站生产用房、
产权第 0085011 号 社区 5 组 1 号
中控楼生产
用房、主厂房
生产用房等
皖（2019）六安市市不
18 六安三峰 948.92 裕安区城南镇紫园村 办公
动产权第 9030708 号
皖（2019）六安市市不
19 六安三峰 796.58 裕安区城南镇紫园村 其他
动产权第 9030709 号
皖（2019）六安市市不
20 六安三峰 235.60 裕安区城南镇紫园村 其他
动产权第 9030710 号
苏（2018）泰兴市不动
21 泰兴三峰 1,695.70 泰兴市通江路 1 号 非住宅
产权第 0029881 号
1-1-259
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房屋所有 建筑面积
序号 房产证编号 房屋坐落位置 使用用途
权人 （M2）
苏（2017）泰兴市不动
22 泰兴三峰 11,493.60 泰兴市通江路 1 号 非住宅
产权第 0034103 号
苏（2019）泰兴市不动
23 泰兴三峰 8,052.44 泰兴市通江路 1 号 非住宅
产权第 0024505 号
苏（2019）泰兴市不动
24 泰兴三峰 288.00 泰兴市通江路 1 号 非住宅
产权第 0024506 号
苏（2019）泰兴市不动
25 泰兴三峰 62.70 泰兴市通江路 1 号 非住宅
产权第 0024507 号
苏（2019）泰兴市不动
26 泰兴三峰 35.00 泰兴市通江路 1 号 非住宅
产权第 0024508 号
苏（2019）泰兴市不动
27 泰兴三峰 54.00 泰兴市通江路 1 号 非住宅
产权第 0024509 号
苏（2019）泰兴市不动
28 泰兴三峰 15.00 泰兴市通江路 1 号 非住宅
产权第 0024510 号
苏（2019）泰兴市不动
29 泰兴三峰 12.06 泰兴市通江路 1 号 非住宅
产权第 0024511 号
西昌市太和镇转山村
川（2017）西昌市不动 三组西昌三峰环保发
30 西昌三峰 648.24 工业
产权第 0004552 号 电有限公司飞灰固化
间
西昌市太和镇转山村
川（2017）西昌市不动
31 西昌三峰 237.60 三组西昌三峰环保发 工业
产权第 0004549 号
电有限公司冷却塔
西昌市太和镇转山村
川（2017）西昌市不动
32 西昌三峰 22.44 三组西昌三峰环保发 工业
产权第 0004554 号
电有限公司门卫室
西昌市太和镇转山村
川（2017）西昌市不动 三组西昌三峰环保发
33 西昌三峰 310.08 工业
产权第 0004555 号 电有限公司渗滤液中
控楼
西昌市太和镇转山村
川（2017）西昌市不动
34 西昌三峰 25.00 三组西昌三峰环保发 工业
产权第 0004551 号
电有限公司油泵房
西昌市太和镇转山村
川（2017）西昌市不动 三组西昌三峰环保发
35 西昌三峰 8,879.88 工业
产权第 0004553 号 电有限公司主厂房及
附房
西昌市太和镇转山村
川（2017）西昌市不动
36 西昌三峰 1,324.62 三组西昌三峰环保发 办公
产权第 0004556 号
电有限公司综合楼
西昌市太和镇转山村
川（2017）西昌市不动 三组西昌三峰环保发
37 西昌三峰 503.40 工业
产权第 0004550 号 电有限公司综合水泵
房
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
38 重庆丰盛 1,341.31 办公用房
000511 号 号1幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
39 重庆丰盛 2,405.82 集体宿舍
000528 号 号2幢
1-1-260
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
房屋所有 建筑面积
序号 房产证编号 房屋坐落位置 使用用途
权人 （M2）
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
40 重庆丰盛 1,215.76 集体宿舍
000840 号 号3幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
41 重庆丰盛 357.28 其他用房
000932 号 号4幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
42 重庆丰盛 227.20 其他用房
000937 号 号5幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
43 重庆丰盛 198.78 其他用房
000940 号 号6幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
44 重庆丰盛 5,335.33 工业用房
000949 号 号7幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
45 重庆丰盛 1,045.94 工业用房
000951 号 号8幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
46 重庆丰盛 41.53 工业用房
000955 号 号9幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
47 重庆丰盛 10,371.59 工业用房
000956 号 号 10 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
48 重庆丰盛 193.38 工业用房
000959 号 号 11 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
49 重庆丰盛 208.32 工业用房
000962 号 号 12 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
50 重庆丰盛 168.82 工业用房
000963 号 号 13 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
51 重庆丰盛 2,271.04 工业用房
000975 号 号 14 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
52 重庆丰盛 20.79 工业用房
000981 号 号 15 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
53 重庆丰盛 1,488.17 工业用房
000983 号 号 16 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
54 重庆丰盛 299.24 工业用房
000986 号 号 17 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
55 重庆丰盛 557.56 工业用房
000988 号 号 18 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
56 重庆丰盛 882.31 工业用房
000991 号 号 19 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
57 重庆丰盛 18.20 工业用房
000994 号 号 20 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
58 重庆丰盛 182.28 办公用房
000997 号 号 21 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
59 重庆丰盛 687.78 工业用房
001381 号 号 22 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
60 重庆丰盛 551.58 工业用房
001004 号 号 23 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
61 重庆丰盛 78.20 工业用房
001007 号 号 24 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区双碑村 3 组 299
62 重庆丰盛 146.87 工业用房
001009 号 号 25 幢
1-1-261
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
房屋所有 建筑面积
序号 房产证编号 房屋坐落位置 使用用途
权人 （M2）
渝（2017）巴南区不动 巴南区双碑村 3 组 299
63 重庆丰盛 390.40 其他
产权第 000131839 号 号参观通廊
渝（2017）巴南区不动 巴南区双碑村 3 组 299
64 重庆丰盛 1,814.41 其他
产权第 000131814 号 号 26 幢
202 房地证 2015 字第 巴南区庙垭村 9 组 216
65 重庆丰盛 264.88 工业用房
002990 号 号
渝（2017）北碚区不动 北碚区童家溪镇五星
66 重庆同兴 12,199.66 其他
产权第 000972087 号 路 101 号
渝（2017）北碚区不动 北碚区童家溪镇五星
67 重庆同兴 3,274.95 其他
产权第 000971816 号 路 101 号
渝（2017）北碚区不动 北碚区童家溪镇五星
68 重庆同兴 3,864.20 其他
产权第 000971733 号 路 101 号
渝（2017）北碚区不动 北碚区童家溪镇五星
69 重庆同兴 304.00 其他
产权第 000971998 号 路 101 号
渝（2017）北碚区不动 北碚区童家溪镇五星
70 重庆同兴 1,250.17 其他
产权第 000971569 号 路 101 号
渝（2017）北碚区不动 北碚区童家溪镇五星
71 重庆同兴 909.42 其他
产权第 000972178 号 路 101 号
鲁（2018）东营市不动 东营区钱塘江路 9 号 4
72 东营三峰 10,957.06 公用设施
产权第 0058890 号 幢
鲁（2018）东营市不动 东营区钱塘江路 9 号 1
73 东营三峰 3,776.71 办公
产权第 0058937 号 幢
渝（2018）万州区不动 万州区新田镇五溪村
74 万州三峰 16,380.85 工业
产权第 001030815 号 1 组综合主厂房
渝（2018）万州区不动 万州区新田镇五溪村
75 万州三峰 715.11 工业
产权第 001034815 号 1 组综合水泵房
渝（2018）万州区不动 万州区新田镇五溪村
76 万州三峰 3,114.62 工业
产权第 001034471 号 1 组综合楼
渝（2018）万州区不动 万州区新田镇五溪村
77 万州三峰 43.24 工业
产权第 001035189 号 1 组油泵房
渝（2018）万州区不动 万州区新田镇五溪村
78 万州三峰 38.49 工业
产权第 001035331 号 1 组物流门卫
渝（2018）万州区不动 万州区新田镇五溪村
79 万州三峰 312.50 工业
产权第 001031926 号 1 组膜处理间
渝（2018）万州区不动 万州区新田镇五溪村
80 万州三峰 1,082.31 工业
产权第 001032986 号 1 组检修车间
渝（2018）万州区不动 万州区新田镇五溪村
81 万州三峰 60.00 工业
产权第 001032763 号 1 组泵房 2
渝（2018）万州区不动 万州区新田镇五溪村
82 万州三峰 21.00 工业
产权第 001032548 号 1 组泵房 1
皖（2019）六安市市不
83 六安三峰 9,609.49 裕安区城南镇紫园村 厂房
动产权第 9030739 号
大渡口区建桥大道 5
三峰卡万 渝（2019）大渡口区不
84 4,109.50 号 Inconel 智能制造中 工业
塔 动产权第 001412513 号
心厂房
除上述房产外，三峰卡万塔位于大渡口建桥工业园 H09-2/01 号出让宗地上
1-1-262
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
尚有一处房产未办理取得房屋权属证书了，房产面积为 1,294.34 平米，用途为员
工食堂，由于该处房产为非生产用途，且面积较小，因此不会对公司生产经营产
生重要影响。
公司已运营项目中，尚有部分项目未办理取得房屋权属证书，主要原因是根
据相关特许经营协议，项目建设用地由特许经营授予方负责提供，且土地权属未
登记在项目公司名下，不满足《房屋登记办法》（中华人民共和国建设部令第
168 号）关于“办理房屋登记，应当遵循房屋所有权和房屋占用范围内的土地使
用权权利主体一致的原则”的相关规定，因此无法办理取得房屋权属证书。此外，
涪陵项目、泰兴项目（二期）、百果园项目、库尔勒项目等为新建项目，正在履
行其他相关手续，暂时未办理取得房屋权属证书。白银三峰在公司收购前生产经
营用房暂未办理权属证书，目前正在按照公司统一要求准备办理相关房产权属证
书。
根据公司签署的特许经营协议，上述 BOT 项目建设用地由当地政府部门无
偿提供或采取划拨的方式提供，公司在指定土地上投资建设的房产、设备在特许
经营权到期后均将无偿移交给当地政府部门。公司在特许经营期限内享有的权利
是项目建设与运营权，而非项目相关房产、设备的所有权。因此，公司未办理取
得该等项目的房屋权属证书不影响公司使用相关资产的合法性，且不会对三峰环
境本次公开发行股票及上市构成重大法律影响。
（2）租赁房产
截至 2020 年 3 月 31 日，公司租赁的主要房屋建筑物情况如下：
序号 承租人 出租人 房屋坐落位置 面积（M2） 租赁期限 使用用途
黔江三 赵世兵、 重 庆 市 黔 江 区
1 85.94 2020.1-2021.12 宿舍
峰 郑荣华 玫瑰湾 3 栋 6-4
黔江三 重庆市黔江区
2 王晓军 102.86 2020.2-2020.4 宿舍
峰 凤翔苑 C 栋
黔江三 重庆市黔江区
3 白桂云 110.84 2019.8-2021.8 宿舍
峰 玫瑰湾 6 栋
黔江三 重庆市黔江区
4 王莉 117.90 2020.2-2022.2 宿舍
峰 玫瑰湾 6 栋
重庆智 重 庆 市 黔 江 区
黔江三 泓置业 城 西 街 道 西 沙
5 约 480.00 2019.6-2020.5 办公
峰 发展有 路 23 号三楼及
限公司 二楼部分房间
1-1-263
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 承租人 出租人 房屋坐落位置 面积（M2） 租赁期限 使用用途
重庆市綦江区
綦江三 文龙街道九龙
6 王天齐 122.02 2020.5-2021.4 宿舍
峰 大道 63 号 3 幢
3 单元
重庆市綦江区
文龙街道白玉
綦江三
7 胡培先 街 2 号阳光奥 62.91 2020.4-2021.4 宿舍
峰
韵 4 幢 2 单元
7-2 号
重庆市綦江区
綦江三 文龙街道九龙
8 郭晓霞 57.22 2020.3-2021.3 宿舍
峰 大道 47 号荣润
凯旋名城 1 幢
重庆市綦江区
文龙街道九龙
綦江三
9 周文臣 大道 47 号荣润 112.36 2020.4-2021.4 办公
峰
凯旋名城 4 幢
10-5
重庆市綦江区
綦江三 文龙街道九龙
10 李焱勇 112.36 2020.3-2021.3 宿舍
峰 大道 47 号荣润
凯旋名城 4 幢
重庆市綦江区
綦江三 文龙街道九龙
11 龙泽惠 57.40 2019.6-2020.6 宿舍
峰 大道 47 号荣润
凯旋名城 5 幢
重庆市綦江区
綦江三 文龙街道九龙
12 杜雄 81.43 2019.8-2020.7 宿舍
峰 大道 47 号荣润
凯旋名城 6 幢
重庆市綦江区
綦江三 文龙街道九龙
13 吴娅 80.32 2020.3-2021.3 宿舍
峰 大道 47 号荣润
凯旋名城 3 幢
阿克苏市金桥
阿克苏 现代城小区 39
14 于萍 162.21 2017.3-2020.3 办公
三峰 号楼 2 单元 102
室
阿克苏 万里花园 E 座 2
15 金爱民 88.90 2020.4-2021.4 宿舍
三峰 单元
阿克苏
阿克苏市解放
市城市
阿克苏 中路 38 号行政
16 管理行 - 2019.1-2021.12 办公
三峰 执法局办公楼 1
政执法
间
局
阿克苏市塔北
阿克苏
17 文筱伟 路新农世纪城 119.14 2019.6-2020.6 宿舍
三峰
一期 12 栋
1-1-264
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 承租人 出租人 房屋坐落位置 面积（M2） 租赁期限 使用用途
阿克苏市英阿
阿克苏
18 徐志先 瓦 提 路 朝 阳 佳 99.77 2019.7-2020.6 宿舍
三峰
苑2栋
阿克苏市英阿
阿克苏
19 祝延年 瓦提路 15 号吉 96.03 2019.10-2020.9 宿舍
三峰
祥花园 8 号楼
荣和山水美地
南宁三
20 罗梅华 六组团 20 栋 B 81.48 2017.5-2020.5 办公
峰
座 401 号
重庆市渝北区
魏有政 双 凤 桥 街 道 港
重庆御
21 （授权 汇 路 99 号 附 199.72 2017.5-2020.5 办公/宿舍
临
王大贤） 118 号锦绣丽舍
8 幢 3-2
重庆市渝北区
重庆御 双凤桥街道空
22 陈小红 127.04 2019.8-2020.7 宿舍
临 港大道青麓雅
园 20 栋
重庆市渝北区
重庆御
23 江勇 双凤桥街道青 117.52 2020.1-2020.7 宿舍
临
麓雅园 23 栋
重庆市渝北区
重庆御
24 魏忠玉 双 凤 桥 街 道 青 85.00 2020.1-2020.6 宿舍
临
麓雅园 5 栋
重庆市渝北区
重庆御
25 申小利 双 凤 桥 街 道 青 123.86 2019.6-2020.6 宿舍
临
麓雅园 38 栋
重庆市渝北区
重庆御
26 李英 双凤桥街道青 99.77 2019.6-2020.6 宿舍
临
麓雅园 10 栋
重庆市渝北区
重庆御 双凤桥街道青
27 郭创 118.98 2019.5-2020.5 宿舍
临 麓雅园 24 栋 1
单元
重庆市渝北区
重庆御 双凤桥街道空
28 陈明芬 113.34 2020.2-2020.8 宿舍
临 港大道 99 号 21
栋
重庆市涪陵区
涪陵三
29 夏忠虎 黄 金 海 岸 106.35 2020.2-2020.8 宿舍
峰
4-2-22-2
赤峰市西城街
赤峰三
30 闫圆圆 道 万 达 华 城 B 142.41 2019.5-2020.5 宿舍
峰
小区 2 号楼
赤峰市新城区
赤峰三
31 静国清 宝 山 路 万 达 广 94.62 2019.6-2020.6 宿舍
峰
场 C 小区 4 号楼
赤峰三 万达广场 A 区
32 高亚清 90.39 2020.3-2021.3 宿舍
峰 1#楼 3 单元
1-1-265
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 承租人 出租人 房屋坐落位置 面积（M2） 租赁期限 使用用途
东营市沂州路
东营三
33 董光胜 胜 宏 美 居 - 2020.2-2021.2 宿舍
峰
25#-3-501
东营市东营区
东营三
34 刘军 沂州路金水小 83.92 2019.8-2020.8 宿舍
峰
区 11 栋 2 单元
东营市东四路
东营三
35 刘风亮 阳光 100 城市 120.00 2019.7-2020.7 宿舍
峰
丽园
汕尾三 汕尾城区港湾
36 高利军 63.82 2019.11-2020.11 宿舍
峰 一号
汕尾三 汕尾市城区时
37 林祖实 129.96 2019.5-2020.5 宿舍
峰 尚名苑 13 栋
汕尾市城区碧
汕尾三
38 黄慧玲 桂园 1 期清湖 128.46 2019.11-2020.11 宿舍
峰
上品 43 栋
汕尾市区品清
汕尾三 湖北岸银湖小
39 麦晓纯 148.91 2020.4-2020.6 宿舍
峰 区黄金海岸金
玉湾 15 栋
汕尾市城区保
汕尾三
40 刘秀香 利金町湾望海 63.16 2019.10-2020.10 宿舍
峰
公寓 4 栋
汕尾市城区保
汕尾三
41 梁心慈 利金町湾望海 63.16 2020.4-2021.3 宿舍
峰
公寓 4 栋
汕尾市城区保
汕尾三
42 林琴英 利金町湾望海 63.16 2019.9-2020.8 宿舍
峰
公寓 4 栋
汕尾市海丰县
汕尾三
43 陈晓妮 叠翠名城 A 座 136.00 2020.3-2021.3 宿舍
峰
2016 号
重庆市永川区
永川三
44 曹伟 陈食镇东盛街 143.22 2019.12-2020.12 宿舍
峰
CD 幢商住楼
重庆市永川区
永川三
45 邓胜友 陈食镇玫瑰苑 3 115.5 2020.1-2020.8 宿舍
峰
号楼
永川三 重庆市永川区
46 唐珂 117.77 2020.3-2020.9 宿舍
峰 陈食镇新街
重庆市永川区
永川三
47 李义春 陈食街道办事 130.33 2019.5-2020.5 宿舍
峰
处东盛街
重庆市永川区
永川三
48 高正泉 陈食街道办事 107.26 2019.6-2020.6 宿舍
峰
处东盛街
重庆市永川区
永川三
49 陈文平 陈食镇南华路 115.40 2019.7-2020.7 宿舍
峰
111 号 1 幢
1-1-266
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 承租人 出租人 房屋坐落位置 面积（M2） 租赁期限 使用用途
重庆市永川区
永川三
50 吴德娟 昌州大道东段 57.59 2020.2-2020.8 宿舍
峰
888 号
重庆市永川区
永川三
51 洪月强 兴 龙 大 道 123 67.31 2019.8-2020.8 宿舍
峰
号1幢
重庆市永川区
永川三 陈食街道办事
52 陈泽海 - 2019.9-2020.9 宿舍
峰 处教办（三官殿
幼儿园）
重庆市永川区
永川三
53 张利筠 陈食镇兴盛街 134.72 2019.10-2020.10 宿舍
峰
112 号
永川三 永川区兴龙大
54 先忠珍 67.08 2019.12-2020.12 宿舍
峰 道 123 号
昆明松
国贸中心旁银
昆明三 鹤殡葬
55 海领域小区 6 106.27 2019.4-2020.4 宿舍
峰 有限责
栋 2 单元
任公司
昆明松
国贸中心旁银
昆明三 鹤殡葬
56 海领域小区 2 81.99 2019.4-2020.4 宿舍
峰 有限责
栋 3 单元
任公司
六安市水云涧
六安三
57 冉家芬 A 区住宅小区 8 - 2020.3-2021.3 宿舍
峰
栋 3 单元
六安三 上城国际 38 栋
58 高苗苗 84.20 2019.10-2020.9 宿舍
峰 一单元
六安三 上城国际 G 区 9
59 白静 75.00 2020.1-2021.1 宿舍
峰 号楼
六安三
60 陶士清 桃园小区 98.00 2019.12-2020.12 宿舍
峰
六安市佛子岭
六安三
61 聂道华 路以南上城国 57.71 2020.3-2021.3 宿舍
峰
际二期
西昌三 西昌市长安南
62 李永福 83.00 2019.12-2020.12 宿舍
峰 路 39 号 2 幢
西昌市太和镇
西昌三 小麻柳安置小
63 宋昌泉 105.00 2019.10-2020.10 宿舍
峰 区吉兆巷 C 改
26 号
大理市下关洱
大理三
64 赵大鹏 海天域国际公 84.00 2019.6-2020.6 宿舍
峰
寓F栋
大理市下关洱
大理三
65 李文仙 海天域国际公 90.00 2019.12-2020.12 宿舍
峰
寓F栋
1-1-267
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 承租人 出租人 房屋坐落位置 面积（M2） 租赁期限 使用用途
营山三 营山县壹号公
66 李全 100.92 2019.5-2020.5 宿舍
峰 馆 2 幢 1 单元
营山县文云国
营山三
67 罗丹 际花园 A 区 9 86.71 2019.5-2020.5 宿舍
峰
幢 2 单元
营山县城南镇
营山三 东大街东方商
68 廖会容 91.66 2019.7-2020.7 宿舍
峰 贸城 B-1 幢单
元
营山县绥安街
营山三
69 陈翔 道复兴一街 41 53.85 2019.8-2020.8 宿舍
峰
号6幢
营山三 营山县滨河一
70 唐薇 87.67 2019.10-2020.10 宿舍
峰 号 5 幢 2 单元
重庆市
珞璜工业园 B
三峰卡 瑞能实
71 区中兴大道 13 1,900.00 2020.2-2021.1 仓储
万塔 业有限
号 2 号厂房
公司
北京市西城区
三峰环
72 高升 北礼士路甲 75 40.70 2019.3-2020.3 宿舍
境
号楼
白银三 白银区苹果家
73 权浩 106.73 2020.1-2021.1 宿舍
峰 园小区 4 号楼
白银市白银区
白银三
74 康旺祥 胜利街 128 号 69.00 2019.8-2020.7 宿舍
峰
11 幢
白银市白银区
白银三
75 杨学栋 云锦苑小区 17 111.35 2019.11-2020.10 宿舍
峰
号楼
新疆库尔勒市
库尔勒
76 田光容 石化大道 58 号 82.11 2019.12-2020.12 宿舍
三峰
千城梨香水韵
新疆库尔勒市
库尔勒
77 钟蕾 铁克其路龙腾 128.20 2020.4-2021.4 宿舍
三峰
居
新疆库尔勒市
库尔勒
78 李昊阳 石化大道新城 45.15 2019.10-2020.10 宿舍
三峰
广场
鞍山市铁东区
鞍山三
79 李世骞 千山中路 286 48.50 2019.9-2020.9 宿舍
峰
栋
鞍山三 寿安三期回迁
80 王庆久 78.10 2019.11-2020.10 宿舍
峰 楼 7 号楼
鞍山三 海城市腾鳌镇
81 赵庆宾 66.24 2019.12-2020.12 宿舍
峰 寿安街道办
鞍山三 鞍山市铁东区
82 李昂 113.29 2019.5-2020.4 办公
峰 平安街 4 号
1-1-268
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 承租人 出租人 房屋坐落位置 面积（M2） 租赁期限 使用用途
腾鳌镇嘉景花
鞍山三
83 臧轩 园新城 5 期腾 280.00 2019.6-2020.5 办公
峰
鳌 1 单元
浦江三 浦江县华欣府
84 吴雨泽 87.37 2019.5-2020.5 宿舍
峰 邸6幢
浦江县浦阳街
浦江三
85 郑舒涵 道文景三区西 199.48 2019.7 -2020.7 宿舍
峰
251 号
浦江县仙华路
浦江三
86 杨颖斐 461 号文景和苑 95.99 2018.8-2020.8 宿舍
峰
12 幢
浦江三 浦江县嘉毅望
87 黄剑锋 50.59 2019.8-2020.8 宿舍
峰 族一号
诸暨三 绿城百合公寓
88 翁锡光 - 2019.8-2020.7 宿舍
峰 南区 6 幢
暨阳街道人民
诸暨三
89 王海嫚 中路绿城百合 - 2019.9-2020.8 宿舍
峰
北区 6 幢
诸暨三 诸暨市胜利路
90 金飞莲 - 2019.11-2020.11 宿舍
峰 荷花塘 42 号
诸暨市
诸暨三 越都置
91 长弄堂 4 幢 120.53 2019.8-2020.8 办公
峰 业有限
公司
诸暨三 暨阳街道人民
92 赵建美 97.65 2020.3-2021.3 宿舍
峰 中路 150 号
武隆三 武隆县巷口镇
93 丁国洲 94.43 2019.11-2020.11 宿舍
峰 芙蓉东路
武隆三 世纪五龙城龙
94 郭朝菊 105.43 2019.12-2020.12 宿舍
峰 湖人家 11 栋
武隆三 芙蓉社区世纪
95 刘涛 80.99 2019.12-2021.12 宿舍
峰 五龙城 8 号楼
武隆三 世纪五龙城龙
96 冉毅敏 145.00 2019.12-2021.6 宿舍
峰 溪柳岸
武隆三 武隆县巷口镇
97 舒峰 68.08 2020.1-2021.6 宿舍
峰 芙蓉中路
重庆市秀山县
秀山三
98 田琴 中和街道石莲 74.38 2020.2-2021.3 宿舍
峰
路2号
重庆市秀山县
秀山三
99 田忠 中和街道民学 105.42 2019.6-2020.6 宿舍
峰
街 102 号
重庆市秀山县
秀山三
100 杨蓉 中和街道渝秀 106.40 2020.3-2021.3 宿舍
峰
大道 25 号
重庆市秀山县
秀山三
101 田素珍 中和街道花灯 96.81 2019.10-2020.10 宿舍
峰
街8号
1-1-269
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 承租人 出租人 房屋坐落位置 面积（M2） 租赁期限 使用用途
秀山 华
信地 产
秀山三 重庆市秀山县
102 开发 有 414.43 2019.2-2022.2 办公
峰 学林佳苑
限责 任
公司
秀山 华
信地 产
秀山三 重庆市秀山县
103 开发 有 97.83 2019.3-2022.2 食堂
峰 学林佳苑
限责 任
公司
秀山县中和街
秀山三
104 田玉蓉 道石莲居委会 71.66 2020.3-2021.3 宿舍
峰
石莲路
会东三 会东县垭口安
105 邢仕明 130.23 2020.2-2022.2 宿舍
峰 置小区
会东县三鑫路
会东三
106 晏远明 北香江国际安 130.69 2020.3-2021.3 宿舍
峰
置房
会东县鲹鱼河
会东三
107 陈绍芳 镇垭口村安置 127.51 2020.3-2023.3 宿舍
峰
房亿鑫家园
会东三 会东县会东镇
108 吕定生 185.00 2020.2-2021.2 办公
峰 彩云街
重庆百 重庆市大渡口
109 周小萍 63.12 2019.12-2020.11 宿舍
果园 区湖榕路 22 号
除上述房产外，三峰卡万塔、三峰科技还在承建项目所在地临时租用部分房
产用于满足现场工作人员住宿需求。公司租赁的上述房产主要用于办公、员工宿
舍及仓储，若公司不能继续使用该等房产，可以较为便捷地在周边找到替代用房，
上述房产的替代成本不高，因此不会对公司经营造成重大不利影响。
（二）主要无形资产情况
公司的无形资产主要为特许经营权、软件、土地使用权等。截至 2019 年 12
月 31 日，公司无形资产具体情况如下：
单位：万元
类别 账面原值 累计摊销 减值准备 账面价值
特许经营权 847,830.20 132,893.68 - 714,936.52
土地使用权 17,204.45 6,644.00 - 10,560.45
软件 1,759.32 808.61 - 950.71
商标 370.23 221.24 - 149.00
1-1-270
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
1、特许经营权
截至 2020 年 3 月 31 日，公司已取得的特许经营权情况如下：
项目 特许经营协议 特许经营权
序号 项目名称 签订日期
类型 签订对方 到期日/年限
25 年（自特许经营协议
1 同兴项目 BOT 重庆市人民政府 2002.12.19
生效之日起计算）
泰兴项目
2 BOO 泰兴市人民政府 2009.3.24 2043.7.16
（一期）
泰兴项目
3 BOO 泰兴市人民政府 2018.7.9 2043.7.16
（二期）
成都市发展和改革委 25 年（自特许经营协议
4 九江项目 BOT 2008.6.25
员会 生效之日起计算）
重庆市人民政府（授权
5 丰盛项目 BOT 2017.10.12 2041.8.10
重庆市发改委）
昆明空港经济区管理 20 年（自商业运营开始
6 昆明项目 BOT 2010.9.8
委员会 日起计算）
大理项目
7 BOT 大理市人民政府 2011.5.19 2043.12.18
（一期）
大理项目
8 BOT 大理市人民政府 2017.6.9 2043.12.18
（二期）
东营项目
9 BOT 东营市城市管理局 2011.4.6 2044.6.30
（一期）
东营项目
10 BOT 东营市城市管理局 2017.3.22 2044.6.30
（二期）
27 年（含建设期 2 年，
六安项目
11 BOT 六安市人民政府 2011.12.13 自特许经营协议签订日
（一期）
起计算）
27 年（含建设期 2 年，
六安项目
12 BOT 六安市人民政府 2017.11.9 自一期项目特许经营协
（二期）
议签订日起计算）
西昌项目 27 年（自项目开工日起
13 BOT 西昌市人民政府 2011.7.28
（一期） 计算）
汕尾市住房和城乡建
27 年（含建设期 2 年，
汕尾项目 设局及项目服务的各
14 BOT 2011.8.25 自特许经营协议生效日
（一期） 县（市、区）人民政府
起计算）
（管委会）
汕尾市住房和城乡建
汕尾项目 设局及项目服务范围 29 年（其中建设期 2 年，
15 PPP 2018.2.7
（二期） 的各县（市、区）人民 运营期 27 年）
政府（管委会）
重庆市万州区市政园 30 年（自特许经营协议
16 万州项目 BOT 2010.9.16
林管理局 生效日起计算）
30 年（自特许经营协议
17 南宁项目 BOT 南宁市城市管理局 2013.12.18
正式签署生效日起计算）
1-1-271
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
项目 特许经营协议 特许经营权
序号 项目名称 签订日期
类型 签订对方 到期日/年限
2014.6.9（长
重庆市涪陵区人民政 27 年（含建设期 2 年，
寿）、
18 涪陵项目 BOT 府、重庆市长寿区人民 自项目开工建设开始日
2014.9.15
政府 起计算）
（涪陵）
百果园项 重庆市人民政府（授权
19 BOT 2018.11.16 2045.7.26
目 重庆市发改委）
27 年（含建设期 2 年，
梅州市城市综合管理
20 梅州项目 BOT 2014.7.7 自特许经营协议签订日
局
起计算）
30 年（自特许经营协议
库尔勒项 库尔勒市市容环境卫 正式签署后经库尔勒市
21 BOT 2016.1.27
目 生管理局 人民政府批准生效日起
计算）
重庆市人民政府（授权
22 洛碛项目 BOT 2018.11.16 2047.11.6
重庆市发改委）
30 年（含 2 年建设期，
赤峰项目 赤峰市住房和城乡建
23 BOT 2017.3.29 自特许经营协议正式签
（一期） 设委员会
署生效日起计算）
28 年（含建设期，自项
24 鞍山项目 BOT 鞍山市环境保护局 2018.10
目正式开工之日起计算）
30 年（自项目获得重庆
重庆市綦江区人民政
25 綦江项目 BOT 2016.6.15 市发展和改革委员会审
府
批或核准之日起计算）
重庆市黔江区人民政 30 年（自特许经营协议
26 黔江项目 BOT 2016.8.18
府 正式签订之日起计算）
阿克苏项
27 PPP 阿克苏市人民政府 2017.2.21 2048.4.20
目
30 年（含 2 年建设期和
浦江县综合行政执法
28 浦江项目 PPP 2018.7.23 试运行期，自特许经营协
局
议生效日起计算）
30 年（自特许经营协议
重庆市永川区城市管
29 永川项目 PPP 2018.10.8 正式签署生效之日起计
理局
算）
黔江工业 30 年（自特许经营协议
30 BOT 黔江区人民政府 2016.8.18
固废项目 正式签订之日起计算）
垃圾收运系统扩建项目：
黔江垃圾 30 年（含 2 年建设期，
收运项目 甲方完成 26 座垃圾中转
重庆市黔江区城市管
31 及垃圾渗 BOT 2018.3.28 站移交工作起计算）；垃
理局
漏液处理 圾场渗漏液预处理项目：
项目 10 年（项目建成运行之
日起计算）
30 年（含 1 年建设期，
永川渗滤 重庆市永川区城市管
32 PPP 2018.10.8 自特许经营协议签署生
液项目 理局
效日起计算）
1-1-272
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
项目 特许经营协议 特许经营权
序号 项目名称 签订日期
类型 签订对方 到期日/年限
26 年（含建设期 1 年，
汕尾垃圾 汕尾市城区环境卫生
33 BOT 2017.12.28 自特许经营协议签订生
收运项目 管理局
效日起计算）
特许经营协议签订生效
赤峰项目 赤峰市住房和城乡建
34 BOT 2018.12.25 日至一期项目特许经营
（二期） 设委员会
期满
29.5 年（其中建设期不超
营山县综合行政执法 过 18 个月，建设期完成
35 营山项目 PPP 2019.4.16
局 后进入运营期固定为 28
年）
特许经营协议签订生效
西昌项目
36 BOT 西昌市人民政府 2019.3.27 日至一期项目特许经营
（二期）
期满
秀山土家族苗族自治 30 年（自特许经营协议
37 秀山项目 BOT 2019.4.15
县城市管理局 生效日起计算）
2017 年 7 月 1 日至 2047
38 白银项目 BOT 白银市人民政府 2013.4.29
年 6 月 30 日
诸暨市住房和城乡建 30 年（自 PPP 项目合同
39 诸暨项目 PPP 2019.7.19
设局 签署生效之日起计算）
30 年（含建设期 2 年，
重庆市武隆区城市管
40 武隆项目 PPP 2019.10.18 自协议签署生效之日起
理局
计算）
会东县住房和城乡建 30 年（含建设期 2 年，
41 会东项目 BOT 2019.11.16
设局 自协议签订之日起计算）
陆河垃圾 陆河县公用事业事务 30 年（自合同签订生效
42 PPP 2020.3.13
转运项目 中心 之日起计算）
注：1、2019 年 5 月 23 日，三峰环境、綦江三峰与重庆市綦江区人民政府签署补充协议，
将綦江项目设计处理规模调整为 1,000 吨/天。
2、2019 年 3 月 27 日，阿克苏市人民政府与阿克苏三峰签署补充协议，将阿克苏项目特许
经营期延长至 2048 年 4 月 20 日。
3、汕尾项目一期、二期因两次招标失败，根据有关法律、法规，并经汕尾市人民政府同意，
由公司作为项目投资方。
4、2020 年 3 月，三峰环境中标汕尾市城区生活垃圾压缩二次转运 PPP 项目一期工程，三峰
环境与汕尾市城区城市管理和综合执法局签署《汕尾市城区生活垃圾压缩二次转运 PPP 项
目一期工程 PPP 项目协议书》，约定由三峰环境授权并指定汕尾三峰作为本项目的项目公
司，再另行签订正式版 PPP 合同。该合同签订后，上表中序号 33 项下的特许经营权协议将
终止执行。
（1）公司部分项目未按规定履行招标程序的原因、背景和协议签署方式
根据住建部于 2004 年 3 月 19 日颁布并于 2004 年 5 月 1 日实施的《市政公
用事业特许经营管理办法》（建设部令第 126 号）的规定，市政公用事业主管部
门对市政公用事业特许经营项目实施特许经营的，应通过招标程序选择特许经营
者。
1-1-273
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
公司已取得的特许经营项目中，大理项目、丰盛项目、万州项目、涪陵项目、
百果园项目、洛碛项目、綦江项目、黔江项目、东营项目、泰兴项目、白银项目
等取得时未严格按照当时有效的相关法律法规的要求履行必要的招标程序，具体
情况如下：
项目名称 原因、背景和协议签署方式
大理项目属于大理洱海保护重点工程之一，为加速项目实施进程，根
据大理市招投标监督管理局于 2010 年 7 月 19 日出具的《关于<大理市第
二（海东）垃圾处理厂（BOT）项目采用竞争性谈判的请示>的批复》（市
招监管批[2010]25 号），同意大理市第二（海东）垃圾处理厂（BOT）项
目采用竞争性谈判方式完成。公司通过竞争性谈判取得该项目特许经营权
后，大理市人民政府于 2011 年 5 月 17 日出具《关于签订<大理市生活垃
大理项目
圾处理 BOT 项目特许经营协议>相关事项的函》，同意与大理三峰签订该
项目特许经营协议。
2011 年 5 月 19 日，大理市人民政府与大理三峰就该项目正式签署特
许经营协议，同时约定今后视大理市的城市发展更新技术并进行改扩建事
宜由双方另行协商。2017 年 6 月 9 日，双方在原特许经营协议的基础上，
就二期项目直接签署补充协议。
根据规划，重庆市主城区共有四座垃圾焚烧发电项目（同兴项目、丰
盛项目、百果园项目、洛碛项目）。三峰环境是重庆市政府重点培育的战
略性新兴产业企业，拥有先进的垃圾焚烧发电技术和丰富的项目建设、运
营、管理经验，整体实力位居行业前列。为支持三峰环境发展，壮大重庆
丰盛项目、百果
市环保产业，经重庆市政府批示，总体支持由三峰环境负责建设和运行管
园项目、洛碛项
理主城区生活垃圾焚烧发电项目。
目
2017 年 10 月，重庆市人民政府授权重庆市发展改革委与三峰环境就
已建成的丰盛项目签署特许经营协议。2018 年 11 月 16 日，经向重庆市
人民政府请示同意，重庆市发展改革委与三峰环境就百果园项目、洛碛项
目签署特许经营协议。
三峰环境是重庆市政府重点培育的战略性新兴产业企业，为积极响应
重庆市人民政府关于“支持三峰环境发展，壮大重庆市环保产业”的部
万州项目、涪陵
署，万州区政府、涪陵区政府、长寿区政府、綦江区政府、黔江区政府及
项目、綦江项
相关部门在对公司进行调研，并与公司进行充分协商谈判的基础上，分别
目、黔江项目
确定公司为所在地区垃圾焚烧发电项目投资运营方，并先后与公司就相关
项目签署特许经营协议。
因该项目属于当地招商引资项目之一，为确保招商引资工作的顺利推
东营项目 进，当地政府在与公司进行充分协商谈判的基础上确定公司为该项目投资
方。2011 年 4 月 6 日，经东营市人民政府授权，东营市城市管理局与东
1-1-274
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
项目名称 原因、背景和协议签署方式
营三峰就该项目签署特许经营协议，并约定该项目预留建设用地，结合垃
圾增量情况，开工建设二期工程。2017 年 3 月 22 日，双方在原特许经营
协议的基础上，就二期项目直接签署补充协议。
泰兴卡万塔（泰兴三峰前身）原在泰兴市建设运营燃煤热电联产项目。
2009 年，为解决泰兴等地垃圾处置问题，经泰兴市政府同意，泰兴卡万
塔在已有燃煤热电联产生产设施基础上，采取 BOO 模式投资、建设、运
营泰兴项目，并于 2009 年 3 月签署特许经营协议。2016 年，经泰兴市人
泰兴项目
民政府同意，泰兴卡万塔原外方股东将其持有的泰兴卡万塔股权对三峰有
限增资后，公司取得该项目控股权。2018 年 7 月 9 日，因当地生活垃圾
收运量的增长，经双方协商，启动二期项目建设，并在原特许经营协议的
基础上直接签署补充协议。
该项目属于当地招商引资项目之一，为确保招商引资工作的顺利推
进，当地政府在对公司、广州文冲船厂有限责任公司组成的联合体进行考
察调研和协商谈判的基础上确定为该项目投资方。2013 年 4 月 29 日，白
银市人民政府授权白银市工业和信息化委员会与白银三峰文船环保发电
白银项目 有限公司（白银三峰前身，公司与广州文冲船厂有限责任公司各持股 50%）
签署特许经营协议。2016 年 4 月广州文冲船厂有限责任公司将其持有的
白银三峰出资转让给重庆财信环境资源股份有限公司；2019 年 7 月重庆
财信环境资源股份有限公司向公司转让其持有的白银三峰 50%出资后，白
银三峰成为公司全资子公司。
注：大理项目、东营项目、泰兴项目分两期建设。
同时，根据国家发改委、财政部、住建部等六部委于 2015 年 4 月 25 日发布，
并于 2015 年 6 月 1 日起施行的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（国
家发改委等六部委第 25 号令）的规定，实施机构根据经审定的特许经营项目实
施方案，应当通过招标、竞争性谈判等竞争方式选择特许经营者。公司 2015 年
6 月 1 日后新签约项目中，营山项目系通过竞争性谈判方式取得，项目取得方式
符合相关规定。
（2）非招标项目运营收入占比情况
报告期内，公司在重庆市内、外通过招标及非招标获得项目的收入金额及占
项目运营业务收入的比例情况如下：
2019 年 2018 年 2017 年
区域 类别
金额（万元） 占比 金额（万元） 占比 金额（万元） 占比
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
招标 19,062.17 20.85% 12,391.78 29.11% 10,846.05 27.47%
市内 非招标 72,348.29 79.15% 30,179.46 70.89% 28,635.93 72.53%
小计 91,410.46 100.00% 42,571.24 100.00% 39,481.98 100.00%
招标 73,424.92 74.56% 66,552.97 75.64% 59,827.21 76.53%
市外 非招标 25,047.90 25.44% 21,434.45 24.36% 18,349.26 23.47%
小计 98,472.82 100.00% 87,987.42 100.00% 78,176.47 100.00%
合计 189,883.28 - 130,558.66 - 117,658.44 -
（3）以非市场化方式获取特许运营项目的合理性及可持续性
垃圾焚烧发电等市政公用项目投资方遴选一般由当地政府或主管部门主导，
公司仅能根据当地政府或主管部门的要求参与投标或开展竞争性谈判，对项目投
资方遴选程序不具有主动性。此外，同行业上市公司中也存在通过非市场化方式
获取项目的情形，具体对比情况如下：
未按当时规定的方
序号 公司名称 主要经营业务
式获取项目数量
1 盛运环保（300090.SZ） 垃圾焚烧发电 12
垃圾焚烧发电、垃圾中转、
2 旺能环境（002034.SZ） 14
污泥处理、餐厨垃圾处理等
3 中国天楹（000035.SZ） 垃圾焚烧发电等 5
4 绿色动力（601330.SH） 垃圾焚烧发电 19
存在，但未披露具体
5 伟明环保（603568.SH） 垃圾焚烧发电
数量
6 发行人 垃圾焚烧发电 14
数据来源：各项目招股说明书、重组报告书等。
公司未通过招标程序获得项目的数量处于同行业上市公司合理水平，公司通
过非招标方式获得相关项目特许经营权符合行业惯例。
因垃圾焚烧发电项目特许经营权授予程序由项目当地政府或主管部门主导，
公司能否持续以非市场化方式取得新的特许经营项目主要取决于新的特许经营
权授予方是否持续保持行业内特许经营权授予的现有惯例。报告期初至 2020 年
3 月 31 日，公司共签约 24 个市政公用事业特许经营项目（含二期项目），其中
通过招标、竞争性谈判等市场化方式签约项目 18 个，未通过招投标方式签约项
目 6 个。综上所述，公司项目取得趋势良好，项目开发具有可持续性。
（4）不同方式签约项目交易条件对比情况
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
因各地方财政、土地政策、规划等方面的差异，客观上导致不同项目的交易
条件存在一定区别，但与竞争方式或非竞争方式取得项目没有必然关系。在经营
模式、特许经营期限、建设用地方式、违约赔偿机制、垃圾保底供应量、垃圾处
理费调整、垃圾处置费结算付款、飞灰及渗滤液处置方式等核心条款方面，非竞
争方式签约项目与通过竞争方式签约项目不存在显著差异，不存在对公司经营业
绩产生重大影响的情形。
（5）公司针对非招投标项目所采取的补救措施
根据《市政公用事业特许经营管理办法》的有关规定，公司前述部分未履行
招投标程序取得的特许经营项目存在被主管部门取消特许经营权的风险，如出现
特许经营权被取消的极端情形，公司可能将承担因特许经营权被取消而带来的经
济损失。针对上述事项，公司所采取的补救措施具体如下：
1）特许经营协议对非公司原因导致项目终止约定有相应的补偿条款
《特许经营协议》通常约定非因公司原因导致项目不能按时建成投运或项目
特许经营提前终止时，特许经营授予方须对公司进行补偿与赔偿等类似条款。特
许经营授予方通常为当地政府或主管部门，履约能力较强。非因公司原因，特许
经营授予方单方面提前终止《特许经营协议》，公司可依据《特许经营协议》相
关约定要求特许经营授予方补偿由此造成的损失。
2）控股股东已承诺承担由此给公司造成的相关损失
截至本招股意向书签署日，公司未因上述特许经营项目的取得方式而遭受任
何损失。公司控股股东德润环境、水务资产已出具承诺，对于发行人及其子公司
部分 BOT 项目因未通过招投标方式取得而需要承担任何费用、支出、罚款或损
失的，将向发行人作出及时、足额、有效的补偿，确保发行人不会因此遭受任何
损失。
3）取得当地人民政府出具的确认文件
根据《市政公用事业特许经营管理办法》和《基础设施和公用事业特许经营
管理办法》的规定，基础设施和公用事业特许经营是一种政府授权境内外的法人
或其他组织在一定期限和范围内投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益
1-1-277
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
的行为，因此特许经营的授权主体为当地政府。《基础设施和公用事业特许经营
管理办法》第八条规定：“县级以上地方人民政府应当建立各有关部门参加的基
础设施和公用事业特许经营部门协调机制，负责统筹有关政策措施，并组织协调
特许经营项目实施和监督管理工作”。因此，地方人民政府对特许经营权授予过
程负有检查、监督的职责。
针对部分项目未严格履行招投标程序的情形，公司已与当地人民政府就前述
项目进行了书面确认，具体情况如下：
项目名称 确认文件出具单位 书面确认主要内容
《大理市生活垃圾处理 BOT 项目（建设-运营-移交）
特许经营协议》的签署和特许经营权的授予均已按照
大理项目 大理市人民政府
相关法律法规履行了相应程序，双方严格履行了协议
约定的义务，在协议履行中不存在纠纷。
上述特许经营协议签订各方均严格履行了特许经营协
议约定的义务，不存在纠纷或潜在纠纷。重庆三峰环
境集团股份有限公司设立的全资项目公司享有相关项
目特许经营权，特许经营协议有效且能正常履行。
丰盛项目、百果园
重庆市人民政府 上述特许经营协议的签署和特许经营权的授予已按照
项目、洛碛项目
相关法律法规履行了相应程序，相关特许经营协议内
容合法有效；重庆三峰环境集团股份有限公司设立的
项目公司享有相关特许经营权，不存在因签署和授予
程序被取消特许经营权的风险。
该特许经营协议的签署和特许经营权的授予均已按照
重庆市万州区人民 相关法律法规履行了相应的程序，该特许经营协议合
万州项目
政府 法有效；各方均严格履行了其在特许经营协议项下的
义务，不存在纠纷或潜在纠纷。
该特许经营协议的签署和特许经营权的授予均已按照
重庆市涪陵区人民
相关法律法规履行了相应的程序，该特许经营协议合
涪陵项目 政府、重庆市长寿
法有效；各方均严格履行了其在特许经营协议项下的
区人民政府
义务，不存在纠纷或潜在纠纷。
该特许经营协议的签署和特许经营权的授予均已按照
重庆市綦江区人民
綦江项目 相关法律法规履行了相应的程序，该特许经营协议合
政府
法有效，不存在取得特许经营权的纠纷。
特许经营协议的签署和特许经营权的授予均已按照相
重庆市黔江区人民 关法律法规履行了相应的程序，该特许经营协议合法
黔江项目
政府 有效；各方均严格履行了其在特许经营协议项下的义
务，目前不存在纠纷或潜在纠纷。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
项目名称 确认文件出具单位 书面确认主要内容
该特许经营协议的签署和特许经营权的授予均已按照
相关法律法规履行了相应的程序，该特许经营权合法
东营项目 东营市人民政府
有效；各方均严格履行了其在特许经营协议项下的义
务，不存在纠纷或潜在纠纷。
泰兴三峰依法合规承接泰兴市政府与泰兴卡万塔签署
的《特许权协议》和《特许权协议补充协议》中的权
利和义务，该《特许经营协议》和《特许经营权补充
协议》合法有效，各方均严格履行了其在《特许经营
协议》和《特许经营权补充协议》项下的义务，不存
在纠纷。
泰兴项目 泰兴市人民政府
上述特许经营权的授予和协议签署符合相关法律法规
要求，上述协议合法有效，截止 2043 年 7 月 16 日双
方特许经营权协议有效期内泰兴三峰不存在因签署上
述协议和特许经营权的授予程序而被取消特许经营权
的风险，且上述特许经营权的授予和协议签署不存在
纠纷或潜在纠纷。
该特许经营协议的签署和特许经营权的授予均已按照
相关法律法规履行了相应的程序，该特许经营协议合
白银项目 白银市人民政府
法有效；各方均严格履行了其在特许经营协议项下的
义务，不存在纠纷或潜在纠纷。
根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》第九条规定：“县级以上人
民政府有关行业主管部门或政府授权部门（以下简称项目提出部门）可以根据经
济社会发展需求，以及有关法人和其他组织提出的特许经营项目建议等，提出特
许经营项目实施方案”。重庆市万州区人民政府、涪陵区人民政府、长寿区人民
政府、綦江区人民政府、黔江区人民政府作为县级以上人民政府，依法有权提出
或实施本行政区域内特许经营项目。
综上所述，公司已就未严格按照相关法律法规的要求履行招标程序的项目取
得相关项目所在地人民政府的确认文件。地方人民政府对当地特许经营权负有检
查、监督职责，其书面确认文件有效，上述情形不存在重大法律风险。
4）加大市场开发力度，积极通过市场化方式获取新项目
公司将按照相关法律法规的要求，争取通过招标、竞争性谈判等方式获取项
目特许经营权，提高通过竞争性程序获取项目的数量及比例。2017 年以来，除
丰盛项目、百果园项目、洛碛项目等系根据 2014 年初重庆市发改委、财政局等
部门与公司签订的《备忘录》确定由公司建设和运行管理并签署特许经营协议外，
1-1-279
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公司绝大部分项目（包括重庆地区的永川、秀山、武隆等项目）均通过招标方式
取得。
公司在获取业务过程中不存在商业贿赂或其他不正当竞争手段获取业务的
情形，招投标中也不存在串标等违反招投标法的情形。截至本招股意向书签署日，
公司各项目特许经营协议均正常履行，未出现因未按规定履行招标程序获取特许
经营权受到行政处罚，或者导致项目建设运营异常或公司签约后承担额外成本等
情形，相关项目的持续经营或建设投产不存在重大不确定性。综上所述，公司就
部分项目取得程序瑕疵采取的补救措施具有有效性。
（6）相关项目被取消特许经营权后对发行人资产、业务及财务数据的具体
影响
在极端情况下，假设公司前述未按当时相关规定履行招标或比选程序取得的
特许经营项目被主管部门取消，则公司将减少 14 个垃圾焚烧处理项目（含二期
项目），处理规模将减少 16,850 吨/日，占公司截至 2020 年 3 月 31 日已取得的
垃圾焚烧处理项目总数和总处理规模的比例分别为 37.84%、45.11%。
根据相关审计数据，上述项目公司报告期内涉及的资产、收入、利润等财务
指标占公司合并口径相应指标的比例如下：
单位：万元
年度 项目 总资产 净资产 营业收入 净利润
非竞争方式获取项
627,020.17 278,385.18 97,451.25 18,341.14
目公司合计
2019 年
三峰环境合并报表 1,449,072.33 481,506.49 436,398.50 57,134.84
占比 43.27% 57.82% 22.33% 32.10%
非竞争方式获取项
528,214.80 258,266.43 51,701.11 10,679.73
目公司合计
2018 年
三峰环境合并报表 1,166,236.09 416,187.87 343,277.10 53,400.96
占比 45.29% 62.06% 15.06% 20.00%
非竞争方式获取项
422,970.86 227,286.70 47,198.27 9,936.67
目公司合计
2017 年
三峰环境合并报表 951,759.18 405,142.02 296,999.06 46,743.61
占比 44.44% 56.10% 15.89% 21.26%
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注：未包括黔江项目，该项目截至报告期末仍处于筹建状态。白银项目于 2019 年 7 月收购
取得控制权，收购后纳入合并报表范围。
公司通过非竞争方式获取项目符合行业惯例，且业经当地人民政府确认，项
目特许经营协议合法有效，各方均按协议约定正常履约，不存在纠纷或潜在纠纷，
公司因此被取消特许经营权的可能性极小。此外，如在极端情况下公司被取消特
许经营权，根据项目《特许经营协议》约定，特许经营授予方将补偿由此给公司
造成的损失，且控股股东也承诺承担由此给公司造成的所有相关损失。因此，部
分项目未通过竞争方式获取的情形不会对公司产生重大不利影响。
2、土地使用权
（1）自有土地使用权
截至 2020 年 3 月 31 日，公司拥有的国有土地使用权情况如下：
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土地权属情况 审批用途和范围
序号 项目名称
权利人 证书编号 面积（M2） 用途 使用权类型 审批用途 面积（M2）
渝（2018）大渡口区不动 垃圾焚烧炉产业
1 - 发行人 26,670.20 工业用地 出让 26,670.00
产权第 000790494 号 化项目
渝（2019）大渡口区不动 三峰卡万塔研发
2 - 三峰卡万塔 41,386.20 工业用地 出让 41,513（注）
产权第 001412710 号 中心项目
渝（2017）北碚区不动产 公共设施用 同兴垃圾厂工程
3 同兴项目 重庆同兴 96,986.75 划拨 114,575
权第 000972087 号 地 用地
苏（2016）泰兴市不动产
7,381.00 工业用地 出让 锅炉技改扩建 7,381
权第 0007602 号
苏（2018）泰兴市不动产
4 泰兴项目 泰兴三峰 8,844.00 工业用地 出让 工业用地 8,844.00（注）
权第 0029881 号
苏（2019）泰兴市不动产
52,337.00 工业用地 出让 工业用地 52,337.00
权第 0024505 号
川（2018）双流区不动产 公共设施用 成都市九江环保
55,046.98 划拨 55,046.98
权第 0085011 号 地 发电厂项目
5 九江项目 成都九江
川（2017）双流区不动产 公共设施用 成都市九江环保
5,028.47 划拨 5,028.47
权第 0083535 号 地 发电厂项目
202 房地证 2015 字第 公共设施用 垃圾焚烧发电项
165,814.00 划拨 165,814
000511 号 地 目
6 丰盛项目 重庆丰盛 第二垃圾焚烧发
202 房地证 2015 字第 公共设施用
3,643.00 划拨 电厂场外给排水 3,643
002990 号 地
工程项目
鲁（2018）东营市不动产 公共设施用 东营市生活垃圾
7 东营项目 东营三峰 59,461.20 划拨 59,461.2
权第 0058890 号 地 焚烧发电项目
六安项目 皖（2019）六安市市不动 公共设施用
8 六安三峰 53,333.00 划拨 垃圾焚烧发电 53,333
（一期） 产权第 9030739 号 地
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土地权属情况 审批用途和范围
序号 项目名称
权利人 证书编号 面积（M2） 用途 使用权类型 审批用途 面积（M2）
西市国用（2014）第 3757
9 西昌项目 西昌三峰 36,991.00 工业用地 出让 垃圾焚烧发电 36,991
号
301D 房地证（2014）第 公共设施用 万州区垃圾焚烧
10 万州项目 万州三峰 57,823.00 划拨 57,823
00325 号 地 发电厂工程项目
渝（2016）涪陵区不动产 公共设施用 涪陵-长寿生活垃
11 涪陵项目 涪陵三峰 93,344.60 划拨 93,344.6
权第 000855750 号 地 圾焚烧发电项目
渝（2016）江津区不动产 公共设施用 重庆市第三垃圾
231,714.00 划拨
权第 000668241 号 地
12 百果园项目 重庆百果园 焚烧发电厂工程 237,475
渝（2016）江津区不动产 公共设施用
5,761.00 划拨 发电项目
权第 000668196 号 地
渝（2018）渝北区不动产 公共设施用
176,276.00 划拨
权第 001031394 号 地 建设洛碛垃圾焚
13 洛碛项目 重庆御临 179,084
渝（2018）渝北区不动产 公共设施用 烧发电厂项目
2,808.00 划拨
权第 001031418 号 地
赤峰市生活垃圾
蒙（2018）赤峰市不动产 公共设施用
14 赤峰项目 赤峰三峰 64,877.06 划拨 焚烧热电联产项 64,877.06
权第 0079809 号 地
目
库尔勒市城市生
2019 库尔勒市不动产权 公用设施用
15 库尔勒项目 库尔勒三峰 68,525.68 划拨 活垃圾焚烧发电 68,524.86
第 00007340 号 地
厂项目
皖（2019）六安市市不动 公共设施用
13,823.00 出让
六安项目 产权第 0541034 号 地 生活垃圾焚烧发
16 六安三峰 26,393
（二期） 皖（2019）六安市市不动 公共设施用 电项目
12,570.00 出让
产权第 0541035 号 地
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土地权属情况 审批用途和范围
序号 项目名称
权利人 证书编号 面积（M2） 用途 使用权类型 审批用途 面积（M2）
白银三峰用于生
甘（2020）白银市不动产 公共设施用
17 白银项目 白银三峰 71,822.80 划拨 活垃圾焚烧发电 71,822.8
权第 0000186 号 地
项目
诸暨市浬浦垃圾
浙（2019）诸暨市不动产 公用设施用
18 诸暨项目 诸暨三峰 22,417.90 出让 无害化处理中心 23,854.30
权第 0037399 号 地
项目
注：1、公司部分土地存在对应多项不动产权证的情形。相关土地对应的具体产权证书参见本节之“六、公司的主要固定资产及无形资产”之“（一）主
要固定资产情况”之“2、房屋建筑物”。
2、三峰卡万塔的土地面积与建设用地规划面积不一致的原因为建设用地规划将外部道路包含在内，三峰卡万塔取得土地证面积剔除了该部分面积。
3、泰兴三峰拥有的苏（2018）泰兴市不动产权第 0029881 号、苏（2019）泰兴市不动产权第 0024505 号两宗工业用地系原燃煤供汽锅炉生产线建设用地，
使用权类型为出让用地，2016 年下半年公司燃煤供汽锅炉生产线关停拆除后在此基础上以 BOO 模式建设垃圾焚烧生产线。
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（2）无偿提供项目用地
截至 2020 年 3 月 31 日，由相关方无偿提供项目建设用地的已运营及在建项
目情况如下：
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土地权属情况 审批用途和范围
序号 项目名称
权利人 证书编号 面积（M2） 用途 使用权类型 审批用途 面积（M2）
昆明空港投资开 昆国用（2012）第 00398 昆明空港经济区垃
1 昆明项目 66,584.74 公共设施用地 划拨 66,666（100 亩）
发集团有限公司 号 圾焚烧厂工程项目
东营市生活垃圾焚
东营项目 东营市城市管理 东（开）国用（2014）
2 16,844.30 公共设施用地 划拨 烧发电厂配套渗滤 16,844.3
（渗滤液） 局 第 043 号
液及飞灰处理工程
大理海东开发管
理委员会城市规 大国用（2015）第 05906 公共基础设施 大理市第二（海东） 54,216.67
3 大理项目 54,216.69 划拨
划管理综合执法 号 用地 垃圾焚烧发电工程 （81.325 亩）
局
汕尾市住房和城 粤（2018）海丰县不动
25,896.00 公共设施用地 划拨 垃圾处理项目 25,896
乡建设局 产权第 0008768 号
汕尾市住房和城 粤（2018）海丰县不动
4 汕尾项目 94,452.00 公共设施用地 划拨 垃圾处理项目 94,452
乡建设局 产权第 0008766 号
汕尾市住房和城 粤（2018）海丰县不动
148,040.00 公共设施用地 划拨 垃圾处理项目 148,040
乡建设局 产权第 0008770 号
平里静脉产业园区
南宁市环境卫生 南宁国用（2014）第
5 南宁项目 93,312.36 公共设施用地 划拨 生活垃圾焚烧发电 93,312.36
管理处 634283 号
工程项目
黔江垃圾渗 重庆市黔江区青
渝（2018）黔江区不动 市政基础设施
6 漏液处理项 宇固体废弃物处 145,072.98 划拨 黔江垃圾填埋场 149,510.00（注）
产权第 000809826 号 建筑
目 理有限责任公司
梅州市环保能源
梅州市城市综合 粤（2016）梅州市不动
7 梅州项目 79,724.00 公共设施用地 划拨 （生活垃圾焚烧） 79,724
管理局 产权第 0017063 号
发电项目
浦江县综合行政 浙（2019）浦江县不动
8 浦江项目 62,411.00 公共设施用地 划拨 浦江县小黄坛垃圾 69,665
执法局 产权第 0000418 号
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土地权属情况 审批用途和范围
序号 项目名称
权利人 证书编号 面积（M2） 用途 使用权类型 审批用途 面积（M2）
浦江县综合行政 浙（2019）浦江县不动 焚烧发电项目
7,254.00 公共设施用地 划拨
执法局 产权第 0000417 号
鞍山市生态环境 辽（2019）海城市不动 鞍山市生活垃圾焚
9 鞍山项目 80,829.00 公共设施用地 划拨 80,829
局 产权第 0013288 号 烧发电项目
川（2019）营山县不动 营（山）蓬（安）
26,700.53 公共设施用地 划拨
营山县国有资产 产权第 0013431 号 仪（陇）三县城镇
10 营山项目 58,743
经营管理中心 川（2019）营山县不动 废弃物集中处置项
32,127.47 公共设施用地 划拨
产权第 0013432 号 目
注：黔江垃圾填埋场占地面积约 145,072.98 平米，权属方为重庆市黔江区青宇固体废弃物处理有限责任公司。根据特许经营协议约定，黔江垃圾渗漏液
处理项目位于黔江垃圾填埋场内，建设用地由公司无偿使用，项目占地面积约 6,900 平米。
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根据《基础设施和公用事业特许经营管理办法》的规定，县级以上人民政府
有关行业主管部门或政府授权部门可以根据经济社会发展需求，以及有关法人和
其他组织提出的特许经营项目建议等，提出特许经营项目实施方案；县级以上人
民政府应当授权有关部门或单位作为实施机构负责特许经营项目有关实施工作，
并明确具体授权范围。
根据公司与当地政府或相关授权部门签署的特许经营协议，上述项目建设用
地由当地相关部门或单位无偿提供给项目公司使用。在不改变土地权属的前提
下，项目公司在特许经营期限内拥有项目用地的使用权，可在项目用地上建造、
安装项目所需建构筑物、相关设施，并利用上述建构筑物和设施提供市政公用服
务。特许经营期限届满后，公司应将项目用地、地上建构筑物及相关设施一并交
还特许经营授予方或由其指定的相关单位。截至本招股意向书签署日，上述项目
建设用地权属方已取得土地使用权属证书，且上述项目建设用地取得方式符合行
业特点。
（3）租赁土地
截至 2020 年 3 月 31 日，公司租赁的土地使用权具体情况如下：
承租
序号 出租方 位置 面积 用途 租赁期限
方
重庆市鸿庄 重庆市黔江区
黔江 150,979.15 一般工业固 2017.4.20 至
1 建设开发有 城南街道牛郎
三峰 平米 废填埋 2027.4.19
限公司 社区蔡家沟
通江社区一组
成都 通江社区居 取水口机房 2019.1.1 至
2 （原渔剑村一 7.5 亩
九江 民委员会 建设 2021.12.31
社）河边
万州区新田
万州 重庆市万州区 排水管道安
3 镇五溪村委 约 600 平米 永久租赁
三峰 新田镇五溪村 装
会
截至本招股意向书签署日，黔江三峰一般工业固废填埋项目租赁土地尚未办
理取得土地权属证书。成都九江、万州三峰租赁集体土地用于非农业建设，且未
履行村民会议审议及相关政府或主管部门审批程序，存在一定瑕疵。上述已使用
租赁土地面积及土地上建设资产账面值占比情况如下：
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已使用土地面积及占比 资产账面价值及占比
项目 2
面积（M ） 占比 金额（万元） 占比
黔江三峰 56,744.00 2.11% 3,842.16 0.27%
成都九江 5,000（7.5 亩） 0.19% 483.76 0.03%
万州三峰 600 0.02% 72.89 0.01%
注：1、黔江三峰一般工业固废填埋项目共分两期建设，其中一期项目已完成防渗工程施工
约 56,744.00 平米，并已投入使用。二期项目土地仅完成边坡治理，尚未正式投入使用。
2、资产占比按截至 2019 年 12 月 31 日财务数据计算。
黔江三峰一般工业固废填埋项目用地已取得重庆市黔江区规划局颁发的《建
设用地规划许可证》（地字第市政 500114201700019 号）和《建设工程竣工规划
核实确认书》（渝规黔核（市政）[2018]0502 号），项目建设用地符合规划要求。
此外，重庆市黔江区人民政府已于 2019 年 12 月 2 日出具说明：“该项目规划许
可范围内用地符合黔江区土地利用总体规划，且该宗土地除用于黔江区一般工业
固废处理项目建设用地使用外近年内该地区无市政动迁规划，不会因此对黔江三
峰正常生产运营产生影响。黔江三峰公司作为承租方，不承担缴纳土地出让金的
责任。该项目用地不存在纠纷或争议，不会因该项目用地问题对黔江三峰公司进
行行政处罚。如未来因国家土地政策、黔江区土地规划发生变化等原因导致黔江
三峰公司无法继续租赁该宗土地，重庆市黔江区人民政府将统一协调解决，确保
黔江三峰公司正常生产运营不受影响”。
成都九江、万州三峰租赁土地主要用于建设取水口、铺设排水管道，属于公
司生产经营的配套设施。如该等设施被拆除，公司可以通过采购城市自来水并配
合建设厂内污水处理循环利用系统、开挖填埋重新铺设管道等方式满足生产经营
需求。
综上所述，上述已使用租赁土地面积及土地上建设资产账面值占比均较小，
公司已就黔江三峰一般工业固废填埋项目租赁土地取得重庆市黔江区人民政府
出具的确认文件，成都九江、万州三峰租赁土地主要用于生产配套设施建设，公
司可以较为便捷的采取其他替代方式满足生产经营需求。因此，上述情形不会对
公司持续经营构成重大影响。
（4）暂未取得土地权属证书的项目用地情况
除上述项目用地外，截至 2020 年 3 月 31 日，阿克苏项目（一期）、永川项
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目（一期）、永川渗滤液项目、汕尾垃圾收运项目、黔江垃圾收运项目已开工实
施，但暂未办理取得土地权属证书。其中，阿克苏项目（一期）已取得阿克苏市
自然资源局颁发的《国有建设用地划拨决定书》，获准以划拨方式使用项目建设
用地，目前公司正在办理土地权属证书。
永川项目（一期）及永川渗滤液项目建设用地已取得重庆市永川区规划局颁
发的《建设用地规划许可证》以及重庆市人民政府出具的《农用地转用和土地征
收的批复》，土地划拨手续及权属证书正在办理过程中。按特许经营协议约定，
汕尾垃圾收运项目用地由特许经营授权方无偿提供使用，目前该宗土地已取得
《建设用地规划许可证》，土地权属证书正在办理过程中。黔江垃圾收运项目包
括 29 座垃圾中转站，目前已开工建设本项目中的金溪镇生活垃圾中转站，其余
28 座中转站尚未开工建设。已开工中转站占地面积约为 700.70 平米，暂未取得
相关用地手续。针对上述情形，重庆市永川区规划和自然资源局、汕尾市自然资
源局、重庆市黔江区规划和自然资源局已分别出具《说明》，同意公司在用地手
续完备前先行开工建设。
除此之外，公司其他项目正处于选址筹建过程中。根据公司签署的特许经营
协议，项目建设用地由当地政府部门无偿提供或采取划拨的方式提供。公司使用
的项目建设土地以特许经营权的建立和生效为前提，相关土地用途、转让、抵押
均在使用期间受到严格限制，且上述土地以及公司在此基础上投资建设的房产、
设备在特许经营到期后均将无偿移交给当地政府部门，公司在特许经营期限内不
享有项目建设用地完整的财产权。同时，根据相关特许经营协议约定，项目最终
业主方有义务协助公司办理取得包括建设用地证书在内的必要许可或批准，否则
将承担违约赔偿责任。
此外，针对部分项目用地存在的瑕疵，公司间接控股股东水务资产已出具承
诺，如上述土地问题导致公司或项目公司面临补缴土地出让金、行政处罚、相关
设施搬迁或重建、项目中止等风险时，水务资产承诺将承担公司或项目公司因此
产生的一切额外支出、损失，公司不存在因补缴土地出让金或行政处罚而遭受损
失的风险。
（5）出租土地
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截至 2020 年 3 月 31 日，公司对外出租的土地具体情况如下：
出租方 承租方 位置 面积 用途及目的 租赁期限
建设通信基站及机房，
海丰鸿辉商 海丰县可塘镇 2016.8.20 至
汕尾三峰 100 平米 以满足公司及员工正
务有限公司 可新村双贵山 2035.8.19
常生产生活需求
（6）公司以划拨方式取得项目建设用地的合法合规性
根据《土地管理法》第五十四条规定：“建设单位使用国有土地，应当以出
让等有偿使用方式取得；但是，下列建设用地，经县级以上人民政府依法批准，
可以以划拨方式取得：……（二）城市基础设施用地和公益事业用地……”。同
时，根据国土资源部下发的《划拨用地目录》（国土资源部令第 9 号）相关规定：
“城市基础设施用地和公益事业用地包括：……垃圾（粪便）处理设施……”。
公司旗下垃圾焚烧发电项目主要从事垃圾处理业务，符合《土地管理法》《划拨
用地目录》（国土资源部令第 9 号）关于通过划拨方式取得项目建设用地的有关
规定。
3、商标
截至 2020 年 3 月 31 日，公司拥有的注册商标具体情况如下：
注册证 注册 取得
序号 注册商标 类别 有效期限
编号 人 方式
第 40 类：废物和垃圾的
回收；废物处理（变形）；
废物和垃圾的销毁；废
物和垃圾的焚化；净化 2016.10.21
发行 原始
1 15433033 有害材料；废物和可回 至
人 取得
收材料的分类（变形）； 2026.10.20
空气净化；空气除臭；
水处理；能源生产（截
止）
第 37 类：建筑信息；建
发行 原始 2016.4.7 至
2 15432629 筑；加热设备安装和修
人 取得 2026.4.6
理
第 37 类：建筑信息；建
筑；加热设备安装和修 2015.11.14
发行 原始
3 15427210 理；修复磨损或部分损 至
人 取得
坏的机器；机械安装、 2025.11.13
保养和修理（截止）
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注册证 注册 取得
序号 注册商标 类别 有效期限
编号 人 方式
第 7 类：垃圾处理机；
垃圾（废物）处理装置； 2015.11.14
发行 原始
4 15427040 废物处理装置；废物处 至
人 取得
理机；蒸汽清洁器械（截 2025.11.13
止）
2015.11.21
第 4 类：电能；电（截 发行 原始
5 15426928 至
止） 人 取得
2025.11.20
2015.11.14
第 4 类：电能；电（截 发行 原始
6 15426784 至
止） 人 取得
2025.11.13
第 40 类：废物和垃圾的
回收；空气净化；水净 2012.9.14
发行 受让
7 9428230 化；能源生产；燃料加 至
人 取得
工；化学试剂加工和处 2022.9.13
理
三峰 2014.6.21
原始
8 11763984 第 7 类：筛分机 卡万 至
取得
塔 2024.6.20
第 40 类：定做材料装配
（替他人）；废物和垃
圾的回收；废物处理（变
形）；废物和垃圾的销
三峰
毁；废物和垃圾的焚化； 原始 2010.9.7 至
9 7077038 卡万
净化有害材料；废物和 取得 2030.9.6
塔
可再回收材料的分类
（变形）；空气净化；
空气除臭；能源生产（截
止）
第 40 类：废物和垃圾的
回收；废物处理（变形）；
垃圾及废料销毁；废物
和垃圾的销毁；废物和 三峰 2010.3.14
原始
10 6110545 垃圾的焚化；净化有害 卡万 至
取得
材料；废物和可再回收 塔 2030.3.13
材料的分类（变形）；
空气净化；水净化；能
源生产（截止）
第 40 类：废物和垃圾的
回收；废物处理（变形）；
垃圾及废料销毁；废物
和垃圾的销毁；废物和 三峰 2010.3.14
原始
11 6110544 垃圾的焚化；净化有害 卡万 至
取得
材料；废物和可再回收 塔 2030.3.13
材料的分类（变形）；
空气净化；水净化；能
源生产（截止）
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注册证 注册 取得
序号 注册商标 类别 有效期限
编号 人 方式
第 40 类：废物和垃圾的
回收；废物处理（变形）；
垃圾及废料销毁；废物
和垃圾的销毁；废物和 三峰 2010.3.14
原始
12 6110543 垃圾的焚化；净化有害 卡万 至
取得
材料；废物和可再回收 塔 2030.3.13
材料的分类（变形）；
空气净化；水净化；能
源生产（截止）
第 7 类：垃圾处理机；
垃圾处理装置；蒸汽清 2019.1.14
发行 原始
13 29604523 洁器械；废物处理装置； 至
人 取得
废物和垃圾分离机（截 2029.1.13
止）
2019.1.14
第 4 类：电能；电（截 发行 原始
14 29595668 至
止） 人 取得
2029.1.13
2019.1.14
第 4 类：电能；电（截 发行 原始
15 29592821 至
止） 人 取得
2029.1.13
第 40 类：废物和垃圾的
回收利用；废物处理（变
形）；废物和垃圾的销
毁；废物和垃圾的焚化； 2019.1.14
发行 原始
16 29588495 净化有害材料；废物和 至
人 取得
可回收材料的分类（变 2029.1.13
形）；空气净化；空气
除臭；水处理；能源生
产（截止）
第 37 类：建筑信息；建
筑；加热设备安装和修 2019.1.14
发行 原始
17 29586153 理；修复磨损或部分损 至
人 取得
坏的机器；机械安装、 2029.1.13
保养和修理（截止）
2019.1.14
第 4 类：电能；电（截 发行 原始
18 29585748 至
止） 人 取得
2029.1.13
上述第 7 项商标由重庆钢铁股份有限公司转让予三峰环境，转让价格 370.23
万元。
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4、专利
截至 2020 年 3 月 31 日，公司取得的专利情况如下：
专利 专利 取得
序号 专利号 专利名称 申请日 授权日
权人 类型 方式
一种垃圾渗滤液 受让
1 200810069380.9 发行人 发明 2008.2.20 2010.12.8
处理工艺 取得
实用 垃圾焚烧炉热风 受让
2 201120299363.1 发行人 2011.8.17 2012.4.18
新型 系统 取得
实用 具有锁气功能的 受让
3 201120299372.0 发行人 2011.8.17 2012.4.11
新型 焚烧炉排灰装置 取得
实用 焚烧炉在线干油 受让
4 201120299366.5 发行人 2011.8.17 2012.4.11
新型 集中润滑系统 取得
垃圾焚烧厂渗滤 受让
5 201210360160.8 发行人 发明 2012.9.25 2013.12.18
液处理工艺 取得
实用 预处理厌氧生化 受让
6 201220491772.6 发行人 2012.9.25 2013.3.27
新型 调节装置 取得
实用 厌氧污泥床反应 受让
7 201220491771.1 发行人 2012.9.25 2013.3.13
新型 装置 取得
实用 垃圾焚烧厂渗滤 受让
8 201220492072.9 发行人 2012.9.25 2013.4.24
新型 液处理装置 取得
实用 厌氧污泥反应器 受让
9 201220492226.4 发行人 2012.9.25 2013.4.24
新型 的布水装置 取得
预处理厌氧生化 受让
10 201210360194.7 发行人 发明 2012.9.25 2014.11.26
调节装置 取得
一种减少垃圾焚
实用 原始
11 201720190739.2 发行人 烧飞灰产生量的 2017.2.28 2017.10.3
新型 取得
系统
高分子树脂材料
包封生活垃圾焚
原始
12 201610135974.X 发行人等 发明 烧飞灰的方法及 2016.3.10 2017.11.7
取得
其在路面中的清
洁应用
生活垃圾焚烧飞
灰经水泥造粒及 原始
13 201610135700.0 发行人等 发明 2016.3.10 2017.9.29
二次处理后的清 取得
洁应用
生活垃圾焚烧飞
灰与水泥、硅灰、
粉煤灰共造粒的 原始
14 201610136998.7 发行人等 发明 2016.3.10 2018.4.10
方法及其在沥青 取得
路面中的清洁应
用
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专利 专利 取得
序号 专利号 专利名称 申请日 授权日
权人 类型 方式
生活垃圾焚烧飞
灰直接作为沥青
原始
15 201610135697.2 发行人等 发明 混合料的填料及 2016.3.10 2018.4.10
取得
其在路面中的清
洁应用
生活垃圾焚烧飞
灰与水泥共造粒 原始
16 201610136997.2 发行人等 发明 2016.3.10 2017.10.10
的方法及清洁应 取得
用
水洗预处理生活
垃圾焚烧飞灰在 原始
17 201610135984.3 发行人等 发明 2016.3.10 2017.10.24
路面中的清洁应 取得
用
一种垃圾焚烧发
发行人、三 实用 原始
18 201721640955.9 电厂污水资源化 2017.11.30 2018.7.3
峰科技 新型 取得
高效利用系统
一种易检修和在
发行人、三 实用 原始
19 201721642147.6 线维护的厌氧反 2017.11.30 2018.8.7
峰科技 新型 取得
应器
发行人、三 实用 一种垃圾渗滤液 原始
20 201721642150.8 2017.11.30 2018.7.31
峰科技 新型 深度处理系统 取得
实用 垃圾焚烧协同处 原始
21 201820518415.1 发行人 2018.4.12 2018.11.6
新型 置污泥系统 取得
一种利用垃圾焚
烧厂废热提高垃 原始
22 201710112705.6 发行人 发明 2017.2.28 2019.6.4
圾热值的方法及 取得
系统
三峰卡万 焚烧炉出渣槽支 受让
23 201210084027.4 发明 2012.3.27 2014.4.9
塔 撑柱安装方法 取得
三峰卡万 实用 可调式钢结构立 受让
24 201220119824.7 2012.3.27 2012.10.3
塔 新型 柱连接结构 取得
三峰卡万 实用 连接头可调式钢 受让
25 201220119825.1 2012.3.27 2012.10.3
塔 新型 结构立柱 取得
三峰卡万 钢筋混凝土烟囱 原始
26 200810069329.8 发明 2008.1.30 2010.6.23
塔 的施工方法 取得
三峰卡万 垃圾焚烧炉炉膛 原始
27 200910190870.9 发明 2009.9.15 2011.7.27
塔 内衬施工方法 取得
三峰卡万 原始
28 200810069330.0 发明 耐高温低速轴承 2008.1.30 2010.3.24
塔 取得
三峰卡万 逆推式垃圾焚烧 原始
29 200810069328.3 发明 2008.1.30 2010.6.9
塔 炉炉膛 取得
三峰卡万 实用 垃圾与渗滤液的 原始
30 201420245919.2 2014.5.14 2014.11.12
塔 新型 分离装置 取得
三峰卡万 垃圾与渗滤液的 原始
31 201410202822.8 发明 2014.5.14 2016.3.16
塔 分离装置 取得
基于炉排炉的污
三峰卡万 实用 原始
32 201420246150.6 泥与生活垃圾混 2014.5.14 2014.9.17
塔 新型 取得
合焚烧装置
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专利 专利 取得
序号 专利号 专利名称 申请日 授权日
权人 类型 方式
基于炉排炉的污
三峰卡万 原始
33 201410202809.2 发明 泥与生活垃圾混 2014.5.14 2016.5.25
塔 取得
合焚烧装置
带水冷和消防功
三峰卡万 实用 原始
34 201420246151.0 能的垃圾焚烧炉 2014.5.14 2014.9.7
塔 新型 取得
进料装置
带水冷和消防功
三峰卡万 原始
35 201410203112.7 发明 能的垃圾焚烧炉 2014.5.14 2016.8.17
塔 取得
进料装置
三峰卡万 实用 炉排驱动梁椭圆 原始
36 201420246079.1 2014.5.14 2014.9.17
塔 新型 形密封装置 取得
三峰卡万 实用 原始
37 201420246098.4 石灰浆输送系统 2014.5.14 2014.9.17
塔 新型 取得
一种逆推式机械
三峰卡万 实用 原始
38 201521033188.6 炉排片的压紧装 2015.12.10 2016.4.20
塔 新型 取得
置
三峰卡万 实用 一种炉排料层调 原始
39 201521033124.6 2015.12.10 2016.5.11
塔 新型 节装置中间支座 取得
一种垃圾焚烧炉
三峰卡万 实用 摇臂安装、检测 原始
40 201521034530.4 2015.12.10 2016.5.4
塔 新型 用基准拉线的定 取得
位装置
三峰卡万 实用 一种给料小车溜 原始
41 201521033166.X 2015.12.10 2016.4.20
塔 新型 槽用挡渣装置 取得
三峰卡万 实用 一种改进的炉排 原始
42 201521027873.8 2015.12.10 2016.4.20
塔 新型 炉垃圾焚烧装置 取得
新型垃圾焚烧炉
三峰卡万 实用 摇臂安装、检测 原始
43 201521027579.7 2015.12.10 2016.5.11
塔 新型 用基准拉线的定 取得
位装置
三峰卡万 实用 新型给料小车溜 原始
44 201521035645.5 2015.12.10 2016.4.20
塔 新型 槽用挡渣装置 取得
垃圾焚烧炉摇臂
三峰卡万 实用 安装、检测用基 原始
45 201521033234.2 2015.12.10 2016.4.20
塔 新型 准拉线的定位装 取得
置
三峰卡万 实用 给料小车溜槽用 原始
46 201521034437.3 2015.12.10 2016.4.20
塔 新型 挡渣装置 取得
一种用于生物质
三峰卡万 原始
47 201410729075.3 发明 焚烧锅炉的炉前 2014.12.3 2017.4.19
塔 取得
密封装置
一种用于生物质
三峰卡万 实用 原始
48 201420752335.4 焚烧锅炉的炉前 2014.12.3 2015.4.29
塔 新型 取得
密封装置
一种在高温多尘
三峰卡万 原始
49 201410728182.4 发明 环境下运行的低 2014.12.3 2016.8.17
塔 取得
速重载托辊
1-1-296
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
专利 专利 取得
序号 专利号 专利名称 申请日 授权日
权人 类型 方式
一种在高温多尘
三峰卡万 实用 原始
50 201420752743.X 环境下运行的低 2014.12.3 2015.4.29
塔 新型 取得
速重载托辊
三峰卡万 实用 一种炉排齿轮齿 原始
51 201420752660.0 2014.12.3 2015.4.29
塔 新型 条式传动装置 取得
基于炉排炉的生
三峰卡万 实用 原始
52 201420754576.2 活垃圾焚烧炉炉 2014.12.3 2015.5.20
塔 新型 取得
膛
基于炉排炉的生
三峰卡万 原始
53 201410729060.7 发明 活垃圾焚烧炉炉 2014.12.3 2017.6.13
塔 取得
膛
一种给料小车溜
三峰卡万 原始
54 201510920242.7 发明 槽用挡渣装置及 2015.12.10 2017.7.4
塔 取得
其施工方法
三峰卡万 一种改进的炉排 原始
55 201510924851.X 发明 2015.12.10 2017.12.8
塔 炉垃圾焚烧装置 取得
三峰卡万 实用 一种泵房与吸水 原始
56 201720571361.0 2017.5.22 2017.12.5
塔 新型 池关联结构 取得
三峰卡万 实用 一种轻型厂房钢 原始
57 201720572036.6 2017.5.22 2017.12.5
塔 新型 结构 取得
一种炉排炉垃圾
三峰卡万 实用 原始
58 201720563046.3 焚烧协同处理污 2017.5.19 2017.12.29
塔 新型 取得
泥的系统
一种垃圾焚烧飞
三峰卡万 实用 原始
59 201820021590.X 灰稳定化处理设 2018.1.5 2018.10.2
塔 新型 取得
备
垃圾焚烧炉摇臂
三峰卡万 安装、检测用基 原始
60 201510925131.5 发明 2015.12.10 2018.11.13
塔 准拉线的定位装 取得
置及方法
燃烧室炉排片关
三峰卡万 实用 受让
61 201620197627.5 键部位耐磨耐高 2016.3.15 2016.9.28
塔 新型 取得
温腐蚀涂层结构
一种提高锅炉水
三峰卡万 实用 冷壁表面防腐耐 原始
62 201920635660.5 2019.5.6 2019.12.20
塔 新型 磨性能的焊接装 取得
置
一种提高锅炉管
三峰卡万 实用 原始
63 201920401431.7 子表面防腐抗磨 2019.3.27 2019.12.3
塔 新型 取得
性能的装置
三峰卡万 外观 原始
64 201930335666.6 通用炉排片（1） 2019.6.26 2019.12.3
塔 设计 取得
三峰卡万 外观 原始
65 201930335539.6 通用炉排片（2） 2019.6.26 2019.12.3
塔 设计 取得
三峰卡万 外观 原始
66 201930334970.9 错缝炉排片（1） 2019.6.26 2019.12.3
塔 设计 取得
三峰卡万 外观 原始
67 201930334969.6 错缝炉排片（2） 2019.6.26 2019.12.3
塔 设计 取得
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专利 专利 取得
序号 专利号 专利名称 申请日 授权日
权人 类型 方式
发行人、重 实用 垃圾焚烧烟气净 原始
68 201921156715.0 2019.7.22 2020.1.17
庆大学 新型 化处理控制系统 取得
三峰科技、 实用 一种膜系统产水 原始
69 201920685744.X 2019.5.14 2020.1.24
发行人 新型 PH 回调装置 取得
一种逆推炉排的
三峰卡万 实用 原始
70 201920659226.0 两段无阶差驱动 2019.5.9 2020.3.6
塔 新型 取得
装置
上述第 1 项专利为子公司三峰科技转让予发行人。第 2-10、23-25 项专利由
发行人或三峰卡万塔于 2013 年 7 月从重钢集团受让取得，该等专利系公司及子
公司在生产经营中形成，由于专利申请时重钢集团为公司的控股股东，且重钢集
团对下属子公司的知识产权进行统一管理，因此相关专利统一由重钢集团申请，
取得后专利权人均为重钢集团。2012 年 12 月，重钢集团将所持公司 37.086%的
股权转让给水务资产全资子公司水务香港后，重钢集团对相关资产的权属进行了
明确，并于 2013 年 7 月将所持有的上述专利权无偿转让给公司和三峰卡万塔。
根据重钢集团出具的情况说明，上述专利转让真实、有效，不存在权属争议。第
12-17 项专利为公司与招商局重庆交通科研设计院有限公司、中国环境科学研究
院、重庆中信渝黔高速公路有限公司共同拥有。第 61 项专利系三峰卡万塔从重
庆金津科技有限公司处受让取得。第 68 项专利为公司与重庆大学共同拥有。
5、域名
截至 2020 年 3 月 31 日，公司拥有的域名情况如下：
序号 域名名称 申请人 注册日期 到期日期
1 cseg.cn 三峰环境 2011.3.3 2021.3.3
2 cseg.com.cn 三峰环境 2011.3.3 2021.3.3
3 sancov.net 三峰卡万塔 2013.2.19 2023.2.19
4 sancov.com.cn 三峰卡万塔 2011.12.31 2021.12.31
5 sancov.cn 三峰卡万塔 2011.12.31 2021.12.31
6 sancov.com 三峰卡万塔 2007.5.28 2027.5.28
7 nnsfny.com 南宁三峰 2014.8.5 2021.8.5
8 tech-cg.com 三峰科技 2007.8.15 2027.8.15
1-1-298
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（三）资产许可与被许可使用的情况
1、许可他人使用资产情况
截至 2020 年 3 月 31 日，公司作为出租方许可他人使用土地或房产具体情况
参见本节之“六、公司的主要固定资产及无形资产”之“（二）主要无形资产情
况”之“2、土地使用权”。
2、作为被许可方使用他人资产情况
（1）被许可使用房屋建筑物及土地
截至 2020 年 3 月 31 日，公司租赁的房屋建筑物及土地具体情况参见本节之
“六、公司的主要固定资产及无形资产”之“（一）主要固定资产情况”之“2、
房屋建筑物”及本节之“六、公司的主要固定资产及无形资产”之“（二）主要
无形资产情况”之“2、土地使用权”。
（2）被许可使用技术
公司垃圾焚烧处理技术源自于德国马丁公司 SITY2000 技术及半干式烟气处
理技术，公司目前正在履行被许可使用该等技术的协议。
三峰环境是国内垃圾焚烧发电领域的领军企业之一，主营业务包括垃圾焚烧
发电项目投资运营、EPC 建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等。公司下属
子公司三峰卡万塔负责垃圾焚烧发电项目 EPC 建造和垃圾焚烧发电核心设备制
造业务，在上述两项业务中，焚烧炉均为其中的核心设备。三峰卡万塔进行焚烧
炉设备的组装生产建立在德国马丁公司许可技术的基础上。项目建成投运后，日
常运营中仅需采购更换炉排片等备品备件即可，项目运行效率、环保排放等核心
技术指标主要受运营管理能力、设备维护水平等因素的影响。因此，德国马丁公
司相关技术是公司垃圾焚烧发电项目 EPC 建造和设备制造业务的核心基础技术，
不属于项目运营业务的核心技术。
与此同时，公司在引进、消化、吸收德国马丁公司 SITY2000 垃圾焚烧全套
技术的基础上，结合我国城市生活垃圾特点进行了优化设计，并形成了满足中国
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及发展中国家垃圾焚烧要求的相关技术。因此，公司焚烧炉设备制造使用的核心
技术充分融合了德国马丁公司技术和公司自有技术，二者相辅相成。
根据德国马丁公司公开信息，目前德国马丁公司仅许可三峰卡万塔和光大环
保科技发展（北京）有限公司两家公司使用其 SITY2000 焚烧处理技术，上述两
家公司在中国（含港澳台）等 7 个国家或地区均获授权。对于许可光大环保科技
发展（北京）有限公司使用的技术，在焚烧炉进料口、炉排、 炉篦炉条等方面
与许可三峰卡万塔使用技术相同，但在焚烧炉的进料溜槽和底排灰设计等方面与
许可三峰卡万塔使用技术存在差异。光大环保科技发展（北京）有限公司系中国
光大国际（0257.HK）下属公司，根据公开披露信息显示，除德国马丁公司技术
外，中国光大国际还拥有其他焚烧处理技术。
根据三峰卡万塔与德国马丁公司签订的许可协议，在非独家许可公司的国家
或地区中，其他在上述地区获得许可的公司亦有权制造、销售使用德国马丁公司
许可技术的焚烧炉设备，因此公司与该等被许可公司在上述区域内存在潜在的竞
争关系。截至本招股意向书签署日，公司不存在因共同使用 SITY2000 焚烧处理
技术而与其他被许可方产生纠纷或者潜在纠纷的情形。
①公司与德国马丁公司签订许可协议的主要内容
根据三峰卡万塔于 2014 年 10 月 22 日与德国马丁公司签订的协议，本轮许
可协议的主要内容如下：
项目 主要内容
许可方 德国马丁公司
被许可方 三峰卡万塔
许可方有权自由披露的、在产品生产过程中所采用的、与协议定义的产品
相关的设计、图纸、规范和其他成文的技术资料。同时包括许可方拥有的
被许可使用的
或有权向被许可方授予许可的，能够用于制造销售和使用许可产品的发明
具体内容
专利、发明证书、实用新型、芯片保护、设计专利等类似专利及其应用，
以及许可商标和相关版权。
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项目 主要内容
在协议期限内授予被许可方在特定区域内（包括中国、越南、泰国、马来
西亚、印度等 32 个国家或地区）独占或非独占的使用许可方提供的技术
被许可使用的 资料，对产品进行生产或完成生产；或在特定区域内组装产品；或销售按
方式 上述条款的规定制造或安装，并限在特定区域内使用的产品。双方可通过
谈判增加新的区域或对特定区域进行修改。对于许可区域以外的国家，可
以按单个项目合作的方式进行讨论。
在中国（含香港、澳门、台湾）、越南、泰国、马来西亚、印度等 14 个
国家或地区为非独占许可；在文莱、老挝、缅甸、柬埔寨、约旦、以色列
许可类型 等 18 个国家或地区为独占许可。独占许可仅适用于 SITY2000 炉排技术，
半干法烟气处理技术的使用在特定区域内均为非独占许可。被许可方无权
转授许可权。
自本轮许可协议签署生效之日起十年内有效。期满前，本许可协议自动延
许可期限 续两年，除非任何一方在十年期满或任何延续的两年期满前提前十二个月
以上向另一方书面提出终止。
对于被许可方根据许可协议实施和/或制造和/或组装的每一个产品或部
件，许可方将按照工厂实际规模（吨/天）乘以相应的数额（同等规模的
技术使用费 EPC 项目和设备销售项目，适用于不同的数额标准）收取技术使用费。技
术使用费的计算不取决于一个项目中所安装的焚烧线数量，而仅取决于工
厂的规模（吨/天）。
双方承诺将各自对产品所取得的任何经验和改进（包括但不限于任何发
明、发现、设计、资料或技术）进行交流。无论这种经验和改进是否具有
经验和改进 专利，接受方都有权使用而不需要额外付费。交流方是所交流的经验和改
进的所有权人，许可方不会阻止被许可方在特许区域内对其所作的改进获
取专利。
②技术使用费支付情况
德国马丁公司技术许可收取技术使用费涉及公司的业务范围包括垃圾焚烧
发电项目 EPC 建造、垃圾焚烧发电核心设备研发制造业务，不涉及垃圾焚烧处
理项目运营业务。根据德国马丁公司与三峰卡万塔签订的许可协议，三峰卡万塔
根据许可协议实施和/或制造和/或组装的每一个产品或部件按照工厂实际规模
（吨/天）乘以单价支付技术使用费，具体单价标准如下：
炉排/焚烧或烟气处理提成费
工厂规模（吨/天） EPC 提成费（欧元/吨）
（欧元/吨）
0-150 810 202.5
151-250 750 187.5
251-350 720 180
351-500 660 165
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501-750 600 150
751-999 540 135
1,000-1,500 480 120
超过 1,500 420 105
报告期内，公司向德国马丁公司支付的技术使用费具体情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
技术使用费 2,642.21 1,344.94 3,130.57
根据协议约定，公司向德国马丁公司支付技术使用费的具体时点为：（1）
公司收到客户订金 30 日内支付 30%；（2）炉排出厂交货 45 天内或公司收到客
户首付订金 18 个月内（以先到时间为准）付款 60%；（3）热负荷试车合格后
45 天或公司收到客户订金 36 个月内（以先到时间为准）付款 10%。
公司一般根据项目建设或设备供货进度与德国马丁公司结算，结算资料经双
方确认，且公司收到德国马丁公司开具的形式发票后再支付技术使用费。报告期
内，公司向德国马丁公司支付的技术使用费大幅波动主要受项目建设或设备供货
进度等客观因素的影响。其中，2017 年受设备销售业务增长较快（同比增长
57.98%），以及 EPC 建造业务工程进度或结算收款等因素的影响，当期支付的
技术使用费金额较大。2017 年公司承建的百果园、涪陵等 EPC 建造项目，按照
协议约定达到技术使用费的支付时点。上述项目规模较大，导致支付的技术使用
费金额较高。
③许可到期后对公司生产经营的影响
根据相关协议约定，本轮许可有效期截至 2024 年 10 月，许可到期后不会对
公司生产经营造成重大不利影响，主要原因如下：
A、公司在技术上并不完全依赖于德国马丁公司
公司在德国马丁公司 SITY2000 垃圾焚烧全套技术的基础上，结合我国城市
生活垃圾特点，对相关技术进行了优化设计，并形成了满足中国及发展中国家垃
圾焚烧要求的相关技术。根据协议约定，公司是相关改进或优化技术的所有权人，
德国马丁公司不会阻止公司在特许区域内对所做的改进或优化技术获取专利，公
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司享有据此形成的相关专利的所有权。截至 2020 年 3 月 31 日，公司基于德国马
丁公司授权技术，通过优化、改进已申请取得 11 项专利，具体情况如下：
专利权 技术对比
序号 专利号 专利类型 专利名称 授权日
人 公司专利技术 马丁技术
通过热风旁路
管道将热风引
垃圾焚烧 入垃圾焚烧炉 无热风旁路管
20112029
1 发行人 实用新型 炉热风系 2012.4.18 的干燥段灰斗 道，不能增加
9363.1
统 内，增加干燥用 干燥段热风量
热风量，加快垃
圾的干燥速度
将灰斗底部的
炉排下灰斗使
翻板阀由单层
用单层翻板
具有锁气 翻板阀改为双
阀，锁气功能
20112029 功能的焚 层翻板阀，保证
2 发行人 实用新型 2012.4.11 差，热风容易
9372.0 烧炉排灰 了焚烧炉内的
漏入灰斗，不
装置 热风不泄漏，促
利于炉排上垃
进了垃圾的燃
圾的燃烧
烧
为焚烧炉配置
一套在线干油
集中润滑系统，
无在线干油集
焚烧炉在 把焚烧炉在线
中润滑系统，
20112029 线干油集 的所有机械转
3 发行人 实用新型 2012.4.11 在线机械转动
9366.5 中润滑系 动部位实现集
部位润滑效果
统 中给油润滑，提
差
高了焚烧炉各
机械转动部位
的润滑效果
炉膛内衬使用
垃圾焚烧 炉膛内衬使用
可塑料捣打，提
20091019 三峰卡 炉炉膛内 挂砖，易脱落、
4 发明 2011.7.27 高了使用寿命
0870.9 万塔 衬施工方 使用寿命短、
和安全性，施工
法 存在安全隐患
方法简便快捷
椭圆型密封，更
圆形密封，使
炉排驱动 符合驱动梁上
20142024 三峰卡 用时间短，因
5 实用新型 梁椭圆形 2014.9.17 下摆动要求，密
6079.1 万塔 上下快速磨
密封装置 封使用时间更
损，易漏风
长
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专利权 技术对比
序号 专利号 专利类型 专利名称 授权日
人 公司专利技术 马丁技术
采用弧形刮片
采用刮片结
结构，通过拉杆
一种逆推 构，仅螺栓、
与框架固定，拉
20152103 三峰卡 式机械炉 拉杆固定，不
6 实用新型 2016.4.20 杆上穿弹簧进
3188.6 万塔 排片的压 能有效释放炉
行压紧，能有效
紧装置 排上翘力，结
释放炉排上翘
构受力较大
力
一种炉排
两块铸件配套 由多块铸件连
20152103 三峰卡 料层调节
7 实用新型 2016.5.11 安装，安装简 接，安装、更
3124.6 万塔 装置中间
单，承载更强 换复杂
支座
20193033 三峰卡 通用炉排 炉排片推头体
8 外观设计 2019.12.3
5666.6 万塔 片（1） 由折线形成凸 炉排片推头体
20193033 三峰卡 通用炉排 台、炉排片凸台 无凸台、炉排
9 外观设计 2019.12.3
5539.6 万塔 片（2） 上设有呈圆台 片风孔为相邻
20193033 三峰卡 错缝炉排 形的风孔更利 炉排片装配后
10 外观设计 2019.12.3
4970.9 万塔 片（1） 于送风且不易 形成的缝、炉
堵塞、炉排片之 排片之间装配
20193033 三峰卡 错缝炉排 间采用螺栓连 通过两端的压
11 外观设计 2019.12.3
4969.6 万塔 片（2） 接更便于检修 紧装置锁紧
维护
公司对德国马丁公司许可使用技术所做的优化、改进已广泛应用于公司内外
部垃圾焚烧发电项目。同时，公司积极开展垃圾焚烧相关技术自主研发工作，截
至 2020 年 3 月 31 日已取得 59 项与德国马丁公司技术无相关性的专利技术，并
拥有自主的知识产权。基于公司已取得的具有自主知识产权的专利技术，以及丰
富的项目投资、建造、运营管理经验，德国马丁公司许可技术不会对公司技术独
立性产生重大不利影响，公司具备独立开展业务的人员、技术和管理能力。
B、公司并非单一的垃圾焚烧发电设备供应商
公司并非单一的垃圾焚烧发电设备供应商，公司的核心竞争力集中体现在丰
富的项目投资、建设、运营经验以及强大的垃圾焚烧发电综合服务能力，能有效
确保垃圾焚烧发电厂整套系统的焚烧处理能力、焚烧炉性能、发电效率和污染控
制能力等各项运行指标满足，甚至优于相关环保标准或要求。此外，地方政府在
遴选垃圾焚烧发电项目特许经营者及 EPC 建造商时，主要关注潜在投资方资产
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规模、经营业绩、投资管理能力、项目建设和运营管理经验等方面的综合实力。
经过多年的发展和技术积累，公司目前已发展成为国内主要的垃圾焚烧发电企业
之一，整体规模、经营业绩、经营管理能力、项目设计建造水平均位居行业前列。
许可到期后，公司虽无法继续使用德国马丁公司技术进行设备生产制造，但可通
过采购设备的方式继续使用包括德国马丁公司技术在内的国际领先的垃圾焚烧
处理技术，因此对公司获取新项目的影响较小。
C、公司与德国马丁公司是合作共赢关系，许可提前到期或到期后不能继续
获得许可的风险较小
自合作以来，公司依托强大的垃圾焚烧发电设备研发制造水平和丰富的项目
建造、运营经验，为 SITY2000 技术在全球，尤其是在中国等发展中国家垃圾焚
烧行业的推广普及发挥了积极作用。公司在垃圾焚烧领域的优势地位获得了德国
马丁公司的高度认可，根据德国马丁公司出具的《声明函》，本轮许可到期后，
德国马丁公司愿意与公司协商续签长期合作协议，以保持双方合作的长期性、稳
定性。因此，公司与德国马丁公司具有坚实的合作基础，双方通过多年的发展已
形成共赢的合作关系，许可提前到期或本轮许可到期后不能继续获得许可的风险
较小。
D、极端情况下许可到期不会对发行人生产经营造成重大不利影响
在项目运营业务方面，公司在项目建设阶段已按照协议约定，就使用德国马
丁公司相关技术缴纳技术使用费。项目建成投运后，公司在整个运营期间已获得
相关设备及技术的所有权或使用权，日常运营中仅需采购更换炉排片等备品备件
即可，无需因使用相关技术而另行向德国马丁公司缴纳技术使用费。因此，许可
提前到期不会对公司已投运项目继续使用相关技术产生实质性影响，随着投建项
目逐步投入运行，公司项目运营业务收入金额及占比将逐步提升。
在 EPC 建造业务方面，如许可提前到期，公司存在无法继续使用德国马丁
公司相关技术自行组装生产项目建造所需的焚烧炉等核心设备的风险，但随着近
年来国家政策支持力度的不断加大，垃圾焚烧处理行业快速发展，垃圾焚烧炉等
核心设备国产化程度不断提高，公司可以借鉴行业内其他一些投资主体及 EPC
建造商采取的方式，较为便捷的通过对外采购等方式获取满足项目建设要求的相
1-1-305
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关设备。对外采购焚烧炉虽然会在一定程度上导致项目建造成本增加，但整体增
加成本较小。因此，许可到期对公司 EPC 建造业务的影响较小，公司可以通过
对外采购设备等替代方式降低影响。
在设备销售业务方面，如许可提前到期，公司无法继续使用德国马丁公司相
关技术组装生产焚烧炉等核心设备并用于对外销售，将对公司现有设备销售业务
产生较大影响。但一方面，公司设备销售业务规模占比较小；另一方面，公司深
耕垃圾焚烧发电行业多年，通过长期、持续的研发投入，已掌握具有自主知识产
权的垃圾焚烧处理技术，未来亦可采用自有技术制造销售焚烧炉等核心设备。因
此，极端情况下设备销售业务因许可到期而停止也不会对公司收入、利润产生重
大不利影响。
综上所述，极端情况下许可到期不会对发行人生产经营造成重大不利影响。
（四）主要资质情况
截至 2020 年 3 月 31 日，公司及下属子公司已取得的主要资质情况如下：
序 公司 有效期
证书名称 证书内容 证书编号 发证机关
号 名称 截止日
三峰 建筑机电安装工
1
卡万 程专业承包叁级
重庆市大渡口
塔 建筑工程施工总
D350045044 2020.12.20 区住房和城乡
《建筑业企业 承包叁级
建设委员会
资质证书》 电力工程施工总
承包叄级
市政公用工程施 重庆市城乡建
D250043261 2021.1.3
工总承包贰级 设委员会
重庆市住房和
电力行业（新能源
A250000285 2024.11.8 城乡建设委员
发电）专业乙级
《工程设计资 会
质证书》 环境工程（固体废
物处理处置工程） AW150000288 2023.3.20 住建部
专项甲级
压力管道设计
（GB1、GB2 级公
《特种设备生 重庆市市场监
用管道；GC1、 TS1850029-2024 2024.1.2
产许可证》 督管理局
GC2、GCD 级工
业管道）
《特种设备生 许可项目：锅炉制 国家市场监督
TS2110E11-2023 2023.6.16
产许可证》 造 管理总局
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序 公司 有效期
证书名称 证书内容 证书编号 发证机关
号 名称 截止日
资格等级：丙级；
专业：其他（新能
源）；服务范围：
《工程咨询单 编制项目建议书、 工咨丙
2020.8.16 国家发改委
位资格证书》 编 制 项 目 可 行 性 12820100002
研究报告、项目申
请报告、资金申请
报告、工程设计。
电源工程类丙级；
《电力工程调 业务范围可承担
中国电力建设
试企业能力资 100MW 及以下的 DLTS-1110 2020.4.17
企业协会
格等级证书》 电源工程调试业
务。
重庆市住房和
《安全生产许 许可范围：建筑施 （渝）JZ 安许证
2022.3.28 城乡建设委员
可证》 工 字[2010]004794
会
《重庆市污染
治理设施运行 生活垃圾处理处 渝运评 1-7-010 重庆市环境保
2021.12.13
服务能力评价 置一级 号 护产业协会
证书》
《自理报检企
重庆市出入境
业备案登记证 - 5000601124 -
检验检疫局
明书》
重庆市住房和
环保工程专业承
D250043631 2024.1.10 城乡建设委员
包壹级
会
《建筑业企业
建筑机电安装工
资质证书》 重庆市大渡口
程专业承包叁级
D350063426 2021.3.7 区住房和城乡
市政公用工程施
建设委员会
工总承包叁级
环境工程（水污染 重庆市住房和
《工程设计资
防治工程）专项乙 A250000373 2024.12.10 城乡建设委员
三峰 质证书》
2 级 会
科技
《安全生产许 许可范围：建筑施 （渝）JZ 安许证 重庆市城乡建
2020.6.19
可证》 工 字［2007］002169 设委员会
证书级别：甲级；
《环境污染治 渝协治证 重庆市环境保
项目类别：废水、 2021.5.21
理资质证书》 2019789 号 护产业协会
废气、固废
工业废水处理二 渝运评 2-2-266
《污染治理设 2021.9.9
级 号 重庆市环境保
施运行服务能
生活污水处理三 渝运评 3-1-269 护产业协会
力评价证书》 2020.9.9
级 号
重庆 《电力业务许 国家电力监管
3 发电类 1052407-00016 2027.5.23
同兴 可证》 委员会
《城市生活垃
生活垃圾处置服 重庆市环境卫
圾经营性处置 008 -
务 生管理局
服务许可证》
1-1-307
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 公司 有效期
证书名称 证书内容 证书编号 发证机关
号 名称 截止日
《排污许可 主要污染物类别： 91500000733959 北碚区生态环
2022.12.12
证》 废气，废水 980P001V 境局
《电力业务许 国家电力监管
发电类 1041607-00107 2027.8.27
可证》 委员会
《从事城市生
活垃圾经营性 泰城生处许字
城市生活垃圾经 泰州市城市管
清扫、收集、 ［2017］第 001 2020.8.6
营性处理服务 理局
泰兴 运输、处置服 号
4
三峰 务许可证》
取水（泰兴）字
《取水许可 取水用途：工业用
[2007]第 2022.7.3 泰兴市水务局
证》 水
1283003 号
《排污许可 主要污染物类别： 91321283608785 泰州市环境保
2021.11.13
证》 废气，废水 7150001P 护局
《电力业务许 国家能源局四
发电类 1052511-01438 2031.11.29
可证》 川监管办公室
《城镇生活垃
成都 城镇生活垃圾经 川 A00 证字第 成都市城市管
5 圾经营性处置 2035.6.25
九江 营性处置服务 20171 II 号 理委员会
服务许可证》
《排污许可 主要污染物类别： 91510100674315 成都市生态环
2022.11.21
证》 废气，废水 818L001U 境局
《电力业务许 国家能源局华
发电类 1052414-00175 2034.6.22
可证》 中监管局
《城市生活垃
生活垃圾处置服 重庆市环境卫
圾经营性处置 024 -
重庆 务 生管理局
6 服务许可证》
丰盛
《排污许可 主要污染物类别： 91500000693914 重庆市巴南区
2022.12.13
证》 废气，废水 162C001V 生态环境局
《取水许可 取水用途：生活取 取水（渝巴）字 重庆市巴南区
2022.3.31
证》 水（自备） [2012]第 117 号 水务局
《电力业务许 国家电力监管
发电类 1063013-00865 2033.2.26
可证》 委员会
《城市生活垃 城市生活垃圾清 昆明市城市管
圾经营性处置 运、焚烧发电及相 KMC2017002 2022.6.30 理综合行政执
昆明
7 服务许可证》 关配套服务 法局
三峰
《排污许可 主要污染物类别： 91534001555125 昆明市生态环
2022.12.18
证》 废气，废水 392A001V 境局
《取水许可 取水用途：发电取 取水（滇昆）字
2023.4.27 昆明市水务局
证》 水 [2018]002 号
《电力业务许 国家能源局云
发电类 1063014-00918 2034.2.26
可证》 南监管办公室
《城市生活垃 生活垃圾焚烧发 大理市城市管
大理
8 圾经营性处置 电 DLSCG201701 2022.9.30 理综合行政执
三峰
服务许可证》 法局
《排污许可 主要污染物类别： 91532900566218 大理白族自治
2022.12.18
证》 废气 949W001V 州生态环境局
东营 《电力业务许 国家能源局山
9 发电类 1010615-00027 2035.10.25
三峰 可证》 东监管办公室
1-1-308
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 公司 有效期
证书名称 证书内容 证书编号 发证机关
号 名称 截止日
《山东省城市
垃圾处理一级企 SZGY 垃圾处理 东营市城市管
市政公用事业 2021.5.27
业 546118050001 理局
经营许可证》
东营经济技术
《排污许可 主要污染物类别： 91370500570469
2022.11.29 开发区环境保
证》 废气，废水 425P001U
护局
《电力业务许 国家能源局华
发电类 1041816-00299 2036.6.26
可证》 东监管局
《城市生活垃
城市生活垃圾经 六安市城市综
圾经营性处置 LAC2017001 2022.9.21
营性处置 合管理局
六安 服务许可证》
10
三峰 取水（皖六安）
《取水许可 取水用途：发电取
字[2017]第 2022.12.13 六安市水利局
证》 水
00013 号
《排污许可 主要污染物类别： 91341500587205 六安市生态环
2022.12.1
证》 废气，废水 24XM001U 境局
《电力业务许 国家能源局四
发电类 1052516-01690 2036.3.10
可证》 川监管办公室
《城镇生活垃 城镇生活垃圾经
川 W02 证字第 西昌市城市管
圾经营性处置 营性处置服务许 2038.9
西昌 2017Ⅱ号 理局
11 服务许可证》 可
三峰
《排污许可 主要污染物类别： 91513401MA62 凉山彝族自治
2022.11.16
证》 废气，废水 H9TP6H001R 州生态环境局
《取水许可 取水（川凉西）
取水用途：发电 2021.12.8 西昌市水务局
证》 字[2016]第 13 号
《电力业务许 国家能源局南
发电类 1062617-00050 2037.8.6
可证》 方监管局
《城市生活垃 从事城市生活垃 汕尾市城市管
汕城管环证Ⅱ第
圾经营性处置 圾经营性处置服 2023.7.24 理和综合执法
00001 号
服务许可证》 务 局
《排污许可 主要污染物类别： 91441521581400 汕尾市生态环
2022.12.19
汕尾 证》 废气，废水 554A001V 境局
12
三峰 《取水许可 取水用途：工业、 取水（粤尾海）
2021.7.30 海丰县水利局
证》 生活 字[2018]第 9 号
《城市生活垃
圾经营性清 从事城市生活垃
粤建环【N0001】 汕尾市住房和
扫、收集、运 圾经营性运输服 2022.7.2
号 城乡建设局
输服务许可 务
证》
《电力业务许 国家能源局华
发电类 1052416-00499 2036.7.25
可证》 中监管局
《城市生活垃
生活垃圾处置服 重庆市环境卫
圾经营性处置 018 -
万州 务 生管理局
13 服务许可证》
三峰
《排污许可 主要污染物类别： 91500101559024 重庆市万州区
2022.12.31
证》 废气，废水 9783001V 生态环境局
《取水许可 取水（万州区） 重庆市万州区
取水用途：发电 2020.12.31
证》 字[2011]第 1 号 水务局
1-1-309
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 公司 有效期
证书名称 证书内容 证书编号 发证机关
号 名称 截止日
《电力业务许 国家能源局南
发电类 1062717-00068 2037.9.3
可证》 方监管局
《从事城市生 生活垃圾管字
生活垃圾焚烧发 南宁市行政审
活垃圾经营性 [2017]第 400001 2043 年
电 批局
南宁 服务许可证》 号
14
三峰 取水（桂）字
《取水许可 广西壮族自治
取水用途：发电 [2018]第 00001 2023.8.31
证》 区水利厅
号
《排污许可 主要污染物类别： 91450100077141 南宁市行政审
2022.12.2
证》 废气，废水 338P001Q 批局
《电力业务许 国家能源局华
发电类 1052419-00823 2039.11.13
可证》 中监管局
《城市生活垃 生活垃圾处置服
圾经营性清 务（不含餐厨垃圾
渝城管环 重庆市城市管
扫、收集、运 及地沟油处置，不 -
涪陵 201911220003 理局
15 输、处置服务 含清扫、收集、运
三峰
许可证》 输）
《排污许可 主要污染物类别： 91500102091209 涪陵区生态环
2022.12.16
证》 废气，废水 941G001V 境局
《取水许可 取水用途：发电取 取水（涪水资） 重庆市涪陵区
2023.7.15
证》 水 字[2018]第 16 号 水务局
《电力业务许 国家能源局华
发电类 1052419-00758 2039.3.10
可证》 中监管局
《城市生活垃 生活垃圾处置服
圾经营性清 务（不含餐厨垃圾
渝城管环 重庆市城市管
重庆 扫、收集、运 及地沟油处置，不 -
201911290013 理局
16 百果 输、处置服务 含清扫、收集、运
园 许可证》 输）
《排污许可 主要污染物类别： 91500116320363 重庆市江津区
2022.12.23
证》 废气，废水 1182001V 生态环境局
《取水许可 取水用途：火力发 取水（渝直）字
2024.10.9 重庆市水利局
证》 电 [2019]第 0001 号
《电力业务许 国家能源局南
发电类 1062619-00057 2039.9.15
可证》 方监管局
《城市生活垃 城市生活垃圾经 梅州市城市管
粤建环证
圾经营性处置 营性处置服务许 2041.7.6 理和综合执法
IIM0001
梅州 服务许可证》 可 局
17
三峰 《排污许可 主要污染物类别： 91441400303862 梅州市生态环
2022.12.30
证》 废气，废水 556A001V 境局
取水（粤嘉客）
《取水许可 取水用途：生活和 梅州市梅江区
字[2018]第 2023.8.6
证》 工业用水 水务局
00008 号
《电力业务许 国家能源局甘
发电类 1031117-00064 2037.8.10
白银 可证》 肃监管办公室
18
三峰 《排污许可 主要污染物类别： 91620400067202 白银市生态环
2022.12.29
证》 废气，废水 061D001V 境局
库尔 《电力业务许 国家能源局新
19 发电类 1031419-00582 2039.6.27
勒三 可证》 疆监管办公室
1-1-310
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 公司 有效期
证书名称 证书内容 证书编号 发证机关
号 名称 截止日
峰 《城市生活垃
城市生活垃圾经 库尔勒市住房
圾经营性处置 KELZJ2019-001 2046.1.27
营性处置服务 和城乡建设局
服务许可证》
巴音郭楞蒙古
《排污许可 主要污染物类别： 91652801MA77
2022.12.25 自治州生态环
证》 废气，废水 59D783001V
境局
《排污许可 主要污染物类别： 91500114MA5U 重庆市黔江区
2022.12.18
证》 废气，废水 6MB65M001V 生态环境局
生活垃圾运输、处
《城市生活垃
黔江 置服务（不含餐厨
20 圾经营性清
三峰 垃圾、地沟油及水 渝城管环 重庆市城市管
扫、收集、运 -
域垃圾运输、处 202001100013 理局
输、处置服务
置，不含清扫收
许可证》
集）
截至本招股意向书签署日，公司已运营项目中重庆同兴、大理三峰、东营三
峰、白银三峰、库尔勒三峰生产和生活用水为城市自来水或工业用水，无需办理
《取水许可证》。除此之外，公司尚有部分业务资质暂未办理取得，具体情况如
下：
1、垃圾处置许可业务资质
2019 年 7 月，公司完成对白银三峰 50%股权收购后持有其 100%股权。2019
年 11 月 11 日，白银市住房和城乡建设局出具说明，确认白银项目一直运营正常，
无不良违法行为。因当地未开展《城市生活垃圾经营性处置服务许可证》办理工
作，白银三峰未办理此行政许可证。
2、取水许可业务资质
成都九江从成都东风渠取水，但暂未办理取得取水许可业务资质。在此期间，
成都九江已与都江堰水利产业集团有限责任公司东风渠分公司签订了取水协议，
并按照 0.30 元/立方米的价格缴纳取水费。
截至本招股意向书签署日，成都九江已提交取水许可业务资质办理申请材
料，目前该业务资质正在办理过程中。公司可以通过采购城市自来水并结合厂内
污水处理循环利用系统的方式代替从自然界取水用于满足日常生产经营，因此上
述情形不会对公司及成都九江持续经营构成重大不利影响。
公司已就投运项目取得开展经营活动所应具备的主要资质，部分项目公司的
1-1-311
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
相关资质因当地政策执行或审批程序等原因正在办理过程中，上述情形不会对公
司本次发行及上市构成实质性法律障碍。
七、公司的技术和研发情况
（一）核心技术及其所处阶段
公司十分重视技术研发工作，在引进、消化、吸收国外先进技术的基础上，
通过不断的研发创新，已逐步建立起涵盖垃圾焚烧发电核心设备制造、项目设计
建造、项目运营管理等领域的技术体系，对垃圾焚烧发电行业技术发展方向和趋
势有较为深刻的理解。公司目前使用的主要核心技术情况如下：
技术所
主要应
序号 技术名称 技术简介 处
用领域
阶段
公司在消化吸收德国马丁 SITY2000 垃圾焚烧全
套技术的基础上，根据中国及发展中国家城市生
高水分、
活垃圾特点进一步优化设计。焚烧炉的炉排片采
多灰分、
SITY2000 用倾斜逆推方式设计，具有垃圾扰动效果好、燃 大规模
1 低热值
炉排炉技术 烧充分，炉渣热灼减率低，运行稳定可靠等特点。 应用
垃圾焚
同时，通过开发研究炉排片原理与结构，拓宽了
烧
垃圾处理能力，单台焚烧炉可实现
120t/d~1,050t/d 的处理能力
针对低位热值较高的垃圾焚烧特点，公司在倾斜
逆推炉排设计结构的基础上，开发出一种更适合 高热值
高热值垃圾 大规模
2 高热值垃圾焚烧的炉膛结构。采用该炉膛结构的 的垃圾
焚烧炉技术 应用
焚烧炉无需设置辅助燃烧器进行辅燃，且垃圾无 焚烧
需干燥即可直接燃烧
生活垃圾气 采用垃圾气化与固体垃圾焚烧相结合方式，提高 垃圾焚
3 化燃烧处理 可燃性气体的合成，实现垃圾充分燃烧，降低烟 烧气化 试生产
技术 气中污染物的产生 处理
公司针对 SITY2000 焚烧炉使用的长托辊进一步
低速重载托 改进研发，开发出一种适宜在高温多尘环境下运 焚烧炉
大规模
4 辊设计制造 行的低速重载托辊，延长焚烧炉检修周期一倍以 设计制
应用
技术 上，从而大大增强焚烧炉设备运行的可靠性和稳 造
定性
公司设计制造的焚烧炉进料装置具有水冷和消
垃圾焚烧炉
防功能，能有效降低高热值垃圾燃烧时对进料装 垃圾焚 大规模
5 进料装置设
置的热辐射影响，解决垃圾在进料装置内燃烧的 烧 应用
计制造技术
问题
公司在炉排片头部及风孔等容易受高温氧化腐
焚烧炉铸件 焚烧炉
蚀的位置喷涂一层合金粉末进行局部强化，从而 大规模
6 热喷涂强化 设计制
大幅提升炉排片的高温抗氧化性和抗化学腐蚀 应用
技术 造
性，延长炉排片使用寿命
1-1-312
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
技术所
主要应
序号 技术名称 技术简介 处
用领域
阶段
在无催化剂的作用下，在适合脱硝反应的“温度
窗口”（850℃~1,100℃）内喷入还原剂（氨或尿
素溶液），还原剂迅速热分解成 NH3，并与烟气
烟气净 大规模
7 SNCR 技术 中的 NOx 反应生成 N2 和水，从而实现去除 NOx
化处理 应用
的目的。该技术脱硝效率可达到 50%左右，能
确保垃圾焚烧产生的 NOx 达到欧盟 2010 排放标
准
该技术采用高速旋转雾化器将石灰浆液雾化成
极小雾滴，并与烟气中的酸性气体接触发生中和
半干法脱酸 烟气净 大规模
8 反应生成盐和水，从而实现去除烟气中酸性气体
技术 化处理 应用
的目的。经该技术处理后的酸性气体排放指标可
以达到欧盟 2010 排放标准
该技术采用高效的布袋除尘器实现烟气中粉尘
布袋除尘技 的净化，同时通过滤袋上的碱性滤饼层及活性炭 烟气净 大规模
9
术 进一步脱除烟气中的酸性气体、二噁英类物质和 化处理 应用
重金属，从而实现烟气的达标排放
公司在引进消化德国 STRO 膜成套技术的基础
上，通过研究开发出 ST 系列膜成套设备。该设
备可根据出水水质、产水率要求设定合理的膜通
量、运行压力、膜段数、膜级数等指标，并根据
网管式反渗
工艺参数设计编制控制程序，提高设备自动控制 渗滤液 大规模
10 透膜成套设
水平，具有产水量高、出水水质稳定、运行维护 处理 应用
备技术
成本低等特点。此外，公司通过优化布局设计，
在确保设备美观、节能及使用性能的基础上，提
升设备集成化程度。公司生产的渗滤液膜处理系
统设备排放指标达到欧盟国家标准
公司率先投资建设了垃圾焚烧发电厂仿真培训
系统，该系统以公司工艺技术和实际运营经验数
据为基础，构建了垃圾焚烧发电厂全范围、全过
垃圾焚烧发 程仿真模型，可以模拟汽轮发电机、焚烧炉、电 模拟计
大规模
11 电厂仿真培 气系统等垃圾焚烧发电厂所有系统和设备的运 算及仿
应用
训系统 行和调节特性，并真实模拟机组故障及处理过 真
程。受训人员可以凭借该系统充分了解垃圾焚烧
发电厂系统运行特性，并结合机组实际工况，分
析运行方式，制定反事故措施
（二）公司正在从事的研发项目情况
为满足日益严格的环保要求，保持公司技术水平在行业内的优势地位，公司
紧跟行业技术发展方向和趋势，在创新和研发的基础上，积极与浙江大学、重庆
大学、中国环境科学研究院、招商局重庆交通科研设计院有限公司、德国马丁公
司等国内外知名科研机构或企业开展技术交流与合作。公司通过创新和广泛的技
术交流合作，不断提升公司技术研发实力和水平。截至 2020 年 3 月 31 日，公司
1-1-313
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
正在从事的主要研发项目情况如下：
序号 项目名称 项目简介 进展情况
本项目是在重庆市科学技术委员会立项科研项目。项目通
焚烧烟气脱
过对高速柔性转子系统关键装备开发及系统耦合、自动控
酸关键技术
1 制等关键技术研究，解决雾化器的高速柔性转子系统的关 已应用
装备及示范
键技术，实现垃圾焚烧烟气脱酸关键装备（高速柔性转子
应用项目
系统雾化器）的国产化
本项目是在重庆市科学技术委员会立项科研项目。项目通
炉排炉协同
过对生活垃圾焚烧厂炉排炉掺烧市政污泥进行生产性试
处置市政污
2 验，分析协同处置市政污泥对焚烧厂蒸发量、炉膛温度等 已应用
泥技术研发
生产指标，以及焚烧厂安全、环保排放指标的影响，研究
项目
焚烧厂协同处置市政污泥的可行性和经济性
本项目是在重庆市科学技术委员会立项科研项目，主要研
烟气净化系 究在达到酸性气体环保排放指标时，烟气净化系统产生的
统下飞灰再 飞灰（含有大量未反应的石灰）重新喷入喷雾塔将减少的
3 已应用
循环工艺技 石灰消耗量及飞灰产生量。项目研究的关键技术与创新在
术研发项目 于研究飞灰循环的最佳循环倍率和飞灰在喷雾塔的最佳
回喷位置等
本项目主要解决垃圾焚烧飞灰的无害化处置难题，最终实 已完成沥
现飞灰的安全稳定处置。利用低温热降解技术降解飞灰中 青路面协
生活垃圾焚
的二噁英，通过将飞灰掺入沥青路面材料，利用沥青的粘 同处置飞
烧飞灰用于
结力稳定飞灰中的重金属。同时，为进一步拓宽并完善飞 灰研究工
沥青路面
4 灰的无害化处置渠道，公司在沥青路面协同处置飞灰研究 作。正在开
（基层）技
成果的基础上，进一步开展将飞灰用于道路基层的研究工 展路面基
术研发与应
作，具体包括飞灰物化特性分析研究、飞灰解毒预处理研 层协同处
用示范项目
究，以及飞灰用于道路基层的可行性研究与施工方案、环 置飞灰的
境风险评估及风险控制等 研究
垃圾焚烧发
本项目通过与法国 LAB 公司合作，运用垃圾焚烧发电烟
电近零排放
5 气处理关键技术方案，力争实现垃圾焚烧污染物近零排 正在应用
烟气处理技
放，大幅提升垃圾焚烧处理污染物治理水平
术研究项目
炉排炉尾部
本项目基于公司已有的炉排炉技术，研究利用炉膛内热烟
烟气再循环
气作为助燃风，减少二次燃烧空气通入量，以减少进入垃 处于测试
6 的低氮燃烧
圾焚烧系统的 N2 总量，实现从源头上减少氮氧化物的生 阶段
技术研究项
成，并降低垃圾焚烧烟气总量和排烟热损失的目的
目
Inconel 智
本项目采用自动堆焊特殊合金的方法提高垃圾焚烧锅炉
能制造技术 处于量产
7 受热面高温条件下的抗腐蚀和耐磨损性能，实现在不降低
研究及产业 阶段
换热效率的前提下大幅提高受热面使用寿命的目的
化项目
软化膜在渗
本项目主要研究利用软化过滤膜提升垃圾渗滤液处理系
滤液处理中
8 统 Ca2+、Mg2+的去除能力，大幅提高设备使用寿命和产 已应用
的应用研究
水率，从而实现渗滤液浓液全量利用
项目
1-1-314
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 项目名称 项目简介 进展情况
浸没式燃烧
在渗滤液浓
本项目主要研究利用 UASB 厌氧沼气热源对反渗透浓缩 已应用于
9 液处理中的
液进行蒸发、浓缩处理，从而大幅降低渗滤液浓液产生量 生产
应用研究项
目
中小规模垃 本项目为重庆市环保局立项研发项目，项目引入国际先进 已通过市
圾渗滤液深 的管网式反渗透膜并加以集成优化，旨在研究设计出一种 环保局项
10 度处理系统 可满足多个中小型渗滤液处理站深度处理需求的可移动 目验收并
集成研究项 式反渗透膜集成化设备，从而大幅降低渗滤液处理站的一 应用于生
目 次投资规模 产中
适用于生活
针对国内部分填埋场水质特点，研发一种渗滤液应急处理
垃圾填埋场
工艺，采用“预处理+膜系统（STRO）+后处理”对生活 已应用于
11 渗滤液应急
垃圾填埋场渗滤液进行处理。处理后的清水能够达到《生 生产
处理的工艺
活垃圾填埋场污染控制标准》（GB16889-2008）表 2 标准
研发
截至 2020 年 3 月 31 日，公司与其他单位合作研发的主要项目情况如下：
相关研究成
序号 合作单位 合作内容 保密措施
果分配方案
未经公司书面同意，合作
招商局重庆交通科研
生活垃圾焚烧飞 公司与合作 单位不得公开披露或向
设计院有限公司、重
1 灰在沥青路面中 单位共同享 第三者转让、透露相关信
庆中信渝黔高速公路
的适应性研究 有 息，否则将承担由此给公
有限公司
司造成的损失
未经公司书面同意，合作
二噁英解毒后生
公司与合作 单位不得公开披露或向
活垃圾焚烧飞灰
2 中国环境科学研究院 单位共同拥 第三者转让、透露相关信
沥青路面利用环
有 息，否则将承担由此给公
境风险评估研究
司造成的损失
双方对研究内容/成果应
高速柔性转子雾 公司与合作
承担保密义务，除向课题
3 重庆大学 化器关键结构与 单位共同拥
主管部门申请或验收外，
仿真分析研究 有
不得向任何第三方透露
各方对研究内容/成果应
高速柔性转子雾 公司与合作 承担保密义务，除向课题
重庆大学、重庆齿轮
4 化器样机加工制 单位共同拥 主管部门申请或验收外，
箱有限责任公司
造研发 有 不得向任何其他单位或
个人透露
与研发相关的信息成为
公司与合作 公开信息前，双方不得向
二噁英在线快速
5 浙江大学 单位共同拥 任何第三方披露或用于
检测应用研究
有 合作以外的目的，否则违
约方应承担违约责任
1-1-315
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（三）公司研发投入情况
公司高度重视研发投入，不断优化研发投入结构和资金管理水平，着力提升
研发投入资金的使用效率。报告期内，公司研发投入及其占营业收入的比重如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
研发投入 9,286.68 8,522.88 10,566.22
营业收入 436,398.50 343,277.10 296,999.06
研发投入占营业收入比例 2.13% 2.48% 3.56%
注：研发投入统计口径包括研究开发费用、技术使用费、购买科研设备支出和其他科研支出
等。
（四）持续技术创新机制与措施
1、组织结构和人员保障措施
公司高度重视技术研发创新工作，在公司层面设立了技术研发中心，统筹公
司研发项目管理、新技术储备、科技申报、标准规范制定、创新平台管理等工作，
并在三峰卡万塔及三峰科技两个核心工程子公司设立研发部或设计部，承担垃圾
焚烧处理及资源化利用、烟气净化、渗滤液处理等领域的创新研发与产业化工作。
同时，公司采取内部培养与外部引进相结合的方式，组建了一只具有丰富研发经
验和富有创新精神的研发团队。公司研发技术人员专业涵盖热能动力、环境科学、
电气工程、机械制造、给排水等领域。此外，公司技术研发创新项目实行项目经
理责任制，支持并鼓励公司全体人员作为项目经理申报技术研发创新项目，形成
良好的创新氛围。
2、创新激励措施
为进一步推动公司技术研发创新工作，提高技术研发创新水平，公司制定了
《技术研发创新管理办法（试行）》《科技管理办法（试行）》等制度，并建立
了一套较为完善的创新激励机制。对于在研的研发项目，公司根据项目节点以及
完成质量情况向研发人员兑现一定的奖励；项目完成结题后，公司将在加强项目
考核的基础上，根据项目预期成果及研发难易程度，给予研发人员一定金额的成
果奖励。此外，对于成功推广应用并取得经济效益的技术研发创新成果，公司将
1-1-316
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按照一定比例计提的经济效益，奖励研发人员个人或团队。与此同时，公司将科
技成果申报、专利申请、标准编制等创新成果作为员工的重要考核之一，对获得
相关奖励或荣誉、国家或地方研发资金支持、授权专利以及编制标准并颁布实施
的团队，按照不同情况给予一定金额的奖励，从而最大程度的调动公司员工研发
创新的积极性。
3、人才培养措施
公司以国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心为平台，坚持产学
研相结合，不断完善企业与高等院校、科研院所的合作机制，通过技术项目、重
大课题和标准编制引进人才智力，培养创新型科技人才和技术团队。同时，采取
组织行业内有影响力的技术交流会议、定期与国内外知名科研机构或企业开展技
术交流、定期组织（参与）技术培训等方式，不断提高研发人员技术水平，拓展
技术视野。
4、研发投入措施
公司建立了研发投入长效管理机制，将科研经费投入纳入公司“十三五”战
略规划，确保研发投入足额到位。同时，公司根据行业技术发展趋势及技术研发
需求，适时调整研发投入。2017 年-2019 年，公司研发投入分别为 10,566.22 万
元、8,522.88 万元及 9,286.68 万元，为技术研发创新提供了有力的资金保障。
八、质量控制情况
（一）质量控制措施
1、垃圾焚烧发电项目运营
垃圾焚烧发电项目投资运营业务的质量控制主要体现在设备运行、垃圾处
理、废弃物排放、电力输出等方面。公司设置运营中心、安全环保部负责项目公
司生产及环保监督管理工作，制定了《生活垃圾焚烧厂运营监督管理办法》《经
济运行工作制度》《设备定期检修管理办法》《运营安全环保监督管理规定》《环
境保护管理制度》《烟气 CEMS 系统运营管理办法》等规章制度。在此基础上，
各项目公司根据国家规范标准、自身实际情况和设备技术要求编制各生产系统运
1-1-317
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行规程，制定相关运行管理制度，并建立运行记录台账、交接班记录台账、巡检
记录台账、设备定期切换和试验台账。在日常运营过程中，各项目公司生产人员
在上岗前需进行岗位培训，并按国家法律法规及行业规范的要求持证上岗，确保
一线人员具备相应的岗位技能。与此同时，各项目公司定期上报生产运营数据，
公司通过数据报表及现场综合监督检查等方式对项目公司生产运营质量进行监
督管理，并对各项目公司运营情况进行考核，确保项目运营质量控制体系得到有
效落实。
2、垃圾焚烧发电项目 EPC 建造
垃圾焚烧发电项目 EPC 建造业务的质量控制主要体现在工程质量、安全、
进度等方面的管控。作为公司 EPC 建造业务的核心主体，三峰卡万塔严把质量
源头关，充分优化完善项目设计，并严格落实专业承包商及供应商准入和遴选制
度。在项目建设过程中，三峰卡万塔积极强化过程控制，针对各项目成立专门团
队，安排专人驻守现场，全面负责项目质量现场控制工作，并对重要设备生产过
程履行监造程序。同时，三峰卡万塔定期对项目建设质量控制情况进行监督、检
查和考核，针对存在的问题及时协调各方制定整改方案或进度修正计划，并督促
严格落实。最后，三峰卡万塔全面实施质量保证金及安全保证金制度，针对项目
进度制定经济奖惩措施，从而强化对专业承包商及供应商的责任约束。
3、垃圾焚烧发电核心设备制造
垃圾焚烧发电核心设备的质量控制主要体现在设备技术、工艺、性能等方面。
垃圾焚烧发电设备属于典型的非标准化设备，需要根据不同项目要求进行定制化
设计和生产。公司依托自身技术积累，不断优化完善产品设计方案，同时加强与
德国马丁公司等世界知名企业或机构的技术交流，持续保持产品的技术优势。在
生产过程中，公司不断加强对设备部件供应商的管控水平，制订了《供方评价管
理办法》《采购控制程序》《设备监造管理制度》等制度，生产过程中安排人员
负责重要设备部件现场监造，确保设备部件质量处于受控状态。在组装环节，公
司制订了《总装基地产品管理办法》《制造部管理细则》等制度，持续优化、规
范组装流程，同时邀请客户代表参与设备性能调试及交货验收，并派人指导客户
安装，从而确保产品技术、工艺、性能满足相关规范、设计标准及客户要求。
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（二）质量控制标准
公司拥有较为完善的质量管理体系，主编或参编了多项国家或行业标准，生
产过程严格执行相关标准要求，主要经营子公司取得了 ISO9001、ISO14001、
OHSAS18001 等管理体系认证，主要情况如下：
公司 核发 有效期截
证书名称及编号 认证标准 认证覆盖范围
名称 单位 止日
生活垃圾焚烧处理项目
《质量管理体系认证 GB/T19001
的投资管理及其对下属 2020 年 8
证书》（编号： -2016/ISO9
公司建设、经营活动监 月9日
00217Q23801R2M） 001:2015
督
生活垃圾焚烧处理项目
方圆标 《环境管理体系认证 GB/T24001 的投资管理及其对下属
2020 年 8
发行 志认证 证书》（编号： -2016/ISO1 公司建设、经营活动监
月9日
人 集团有 00217E31809R2M） 4001:2015 督及相关的环境管理活
限公司 动
生活垃圾焚烧处理项目
GB/T28001
《职业健康安全管理 的投资管理及其对下属
-2011/OHS 2020 年 8
体系认证证书》（编号： 公司建设、经营活动监
ASO18001: 月9日
00217S11561R2M） 督及其相关的职业健康
2007
安全管理活动
环境工程（生活垃圾焚
烧处理）、新能源发电
中国船
三峰 《质量管理体系认证 GB/T19001 （生活垃圾焚烧发电）
级社质 2022 年 11
卡万 证书》（编号： -2016/ISO9 工程项目总承包；生活
量认证 月 20 日
塔 00519Q32977R3M） 001：2015 垃圾焚烧发电厂运营管
公司
理、生活垃圾焚烧炉设
备生产制造
环境工程（生活垃圾焚
烧处理）、新能源发电
《质量管理体系认证 （生活垃圾焚烧发电）
ISO9001 ： 2022 年 11
证书》（编号： 工程项目总承包；生活
2015 月 20 日
15519Q32978R3M） 垃圾焚烧发电厂运营管
理、生活垃圾焚烧炉设
备生产制造
1-1-319
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公司 核发 有效期截
证书名称及编号 认证标准 认证覆盖范围
名称 单位 止日
环境工程（生活垃圾焚
烧处理）、新能源发电
《环境管理体系认证 GB/T24001 （生活垃圾焚烧发电）
2022 年 11
证书》（编号： -2016/ISO 工程项目总承包；生活
月 17 日
00519E32979R2M） 14001：2015 垃圾焚烧发电厂运营管
理、生活垃圾焚烧炉设
备生产制造
环境工程（生活垃圾焚
烧处理）、新能源发电
《职业健康安全管理 （生活垃圾焚烧发电）
ISO45001:2 2022 年 11
体系认证证书》（编号： 工程项目总承包；生活
018 月 17 日
00519S32980R2M） 垃圾焚烧发电厂运营管
理、生活垃圾焚烧炉设
备生产制造
GB/T19001
-2016/ISO9 环保设施的运营服务
《质量管理体系认证
001：2015 （固废、废水），污水 2022 年 12
证书》（编号：
和 处理设备（膜系统）制 月8日
00219Q26677R2M）
GB/T50430 造；环保工程专业承包
-2017
方圆标 环保工程专业承包，环
三峰 志认证 《环境管理体系认证 GB/T24001 保设施的运营服务（固
2021 年 12
科技 集团有 证书》（编号： -2016/ISO1 废、废水），污水处理
月7日
限公司 00219E30371R1M） 4001：2015 设备（膜系统）制造及
其相关环境管理活动
环保工程专业承包，环
《职业健康安全管理 保设施的运营服务（固
ISO 45001： 2021 年 12
体系认证证书》（编号： 废、废水），污水处理
2018 月7日
00219S20313R1M） 设备（膜系统）制造及
相关管理活动
《质量管理体系认证 GB/T19001
垃圾焚烧发电的运营与 2022 年 6
证书》（注册号： -2016/ISO9
管理 月 18 日
0350119Q30520R2M） 001：2015
兴原认 《环境管理体系认证 GB/T24001
垃圾焚烧发电的运营与 2022 年 6
成都 证中心 证书》（注册号： -2016/ISO
管理 月 18 日
九江 有限公 0350119E20309R2M） 14001：2015
司 《职业健康安全管理 GB/T28001
体系认证证书》（注册 -2011/ 垃圾焚烧发电的运营与 2021 年 3
号： OHSAS180 管理 月 11 日
0350119S20289R2M） 01：2007
1-1-320
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公司 核发 有效期截
证书名称及编号 认证标准 认证覆盖范围
名称 单位 止日
《质量管理体系认证 GB/T19001 垃圾焚烧发电及垃圾
2021 年 6
证书》（注册号： -2016/ISO9 灰、渣的资源化利用所
月3日
中博联 30518Q10181R0M） 001：2015 涉及的相关管理活动
合国际 《环境管理体系认证 GB/T24001 垃圾焚烧发电及垃圾
2021 年 6
昆明 认证 证书》（注册号： -2016/ISO 灰、渣的资源化利用所
月3日
三峰 （北 30518E10182R0M） 14001：2015 涉及的相关管理活动
京）有 GB/T28001
《职业健康安全管理 垃圾焚烧发电及垃圾
限公司 -2011/ 2021 年 3
体系认证证书》（注册 灰、渣的资源化利用所
OHSAS180 月 11 日
号：30518S10183R0M） 涉及的相关管理活动
01：2007
GB/T19001
《质量管理体系认证
-2016/ 2021 年 7
证书》（注册号： 垃圾焚烧发电
ISO9001 ： 月 31 日
02118Q10894R1M）
2015
华夏认 GB/T24001
《环境管理体系认证
重庆 证中心 -2016/ 垃圾焚烧发电及相关管 2021 年 6
证书》（注册号：
同兴 有限公 ISO14001： 理活动 月 29 日
02118E105161R1M）
司 2015
GB/T28001
《职业健康安全管理
-2011/ 垃圾焚烧发电及相关管 2021 年 6
体系认证证书》（注册
OHSAS180 理活动 月 29 日
号：02118S10464R1M）
01：2007
《质量管理体系认证 GB/T19001
证书》（注册号： -2016/ 2021 年 7
生活垃圾焚烧发电
02418Q31011954R0M ISO9001 ： 月3日
） 2015
深圳市
GB/T24001
环通认 《环境管理体系认证
大理 -2016/ 生活垃圾焚烧发电相关 2021 年 7
证中心 证书》（注册号：
三峰 ISO14001： 管理活动 月3日
有限公 02418E31010890R0M）
2015
司
《职业健康安全管理 GB/T28001
体系认证证书》（注册 -2011/ 生活垃圾焚烧发电及相 2021 年 3
号： OHSAS180 关管理活动 月 11 日
02418S2010613R0M） 01：2007
intertek 《管理体系认证注册
重庆 ISO9001 ： 2020 年 11
认证有 证书》（注册号： 城市生活垃圾焚烧发电
丰盛 2015 月2日
限公司 111708017）
《管理体系认证注册
ISO14001： 2020 年 11
证书》（注册号： 城市生活垃圾焚烧发电
2015 月2日
121708009）
1-1-321
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公司 核发 有效期截
证书名称及编号 认证标准 认证覆盖范围
名称 单位 止日
《管理体系认证注册
OHSAS180 2020 年 11
证书》（注册号： 城市生活垃圾焚烧发电
01：2007 月2日
05131708006）
《质量管理体系认证 GB/T19001
2021 年 11
证书》（编号： -2016/ISO9 生活垃圾焚烧发电
月8日
00218Q27455R0M） 001：2015
方圆标
《环境管理体系认证 GB/T24001
南宁 志认证 生活垃圾焚烧发电及相 2021 年 11
证书》（编号： -2016/ISO1
三峰 集团有 关管理活动 月8日
00218E33705R0M） 4001：2015
限公司
《职业健康安全管理
ISO 45001： 生活垃圾焚烧发电及相 2021 年 11
体系认证证书》（编号：
2018 关管理活动 月8日
00218S23098R0M）
《管理体系认证注册
ISO 2022 年 4
证书》（证书编号： 城市生活垃圾焚烧发电
9001:2015 月 22 日
111903015）
Intertek 《管理体系认证注册
六安 ISO 2022 年 4
认证有 证书》（证书编号： 城市生活垃圾焚烧发电
三峰 14001:2015 月 22 日
限公司 121903008）
《管理体系认证注册
OHSAS 2021 年 3
证书》（证书编号： 城市生活垃圾焚烧发电
18001:2007 月 11 日
05131903004）
GB/T
《质量管理体系认证
19001-2016 2022 年 12
证书》（证书号： 垃圾焚烧发电
/ISO 月 19 日
02019Q2794R0M）
9001:2015
北京中
GB/T
白银 大华远 《环境管理体系认证
24001-2016 白银三峰的垃圾焚烧发 2022 年 12
三峰 认证中 证书》（证书号：
/ISO 电的环境管理活动 月 19 日
心 02019E1527R0M）
14001:2015
《职业健康安全管理 白银三峰的垃圾焚烧发
ISO 2022 年 12
体系认证证书》（证书 电的职业健康安全管理
45001:2018 月 19 日
号：02019S1453R0M） 活动
方圆标
《环境管理体系认证 GB/T24001 生活垃圾发电厂运营管
志认证 2021 年 8
证书》（编号： -2016/ISO1 理及相关的环境管理活
集团有 月4日
00218E32419R0M） 4001：2015 动
万州 限公司
三峰 重庆金 《职业健康安全管理 GB/T28001
质质量 体系认证证书》（证书 -2011/OHS 垃圾焚烧发电过程职业 2020 年 8
认证有 号： AS18001 ： 健康安全管理 月 14 日
限公司 JZC-17-S1-0009-M） 2007
公司取得的上述各项认证均不属于行业准入条件，各项认证的具体含义及认
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证所需要的程序和要求如下：
序号 认证类别 认证的具体含义 认证所需要的程序和要求
质量管理体系认证是指由取
得质量管理体系认证资格的 （1）与认证机构签订审核合同；（2）
第三方认证机构，依据正式 接到审核机构的审核计划，并确认相关
管理体系认
发布的质量管理体系标准， 内容；（3）现场审核：安排陪同人员，
证注册证书/
1 对企业的质量管理体系实施 审核组现场抽查实际操作过程，收集审
质量管理体
评定，以证明企业质量管理 核证据，并作出审核结论；（4）被审
系认证证书
和质量保证能力符合相应标 核单位对不符合项进行整改，并提交审
准或有能力按规定的质量要 核机构确认；（5）审核发证
求提供产品的活动
环境管理体系认证是指由第
三方公证机构依据公开发布
的 环 境 管 理 体 系 标 准
认证所需要的程序大致分为两个阶段，
（ISO14000 环境管理系列标
第一阶段为建立并实施 ISO14001 环境
准），对生产方的环境管理
管理体系阶段，主要内容为相关资源的
体系实施评定，证明生产方
投入、管理体系的策划、管理体系文件
环境管理体 具有按既定环境保护标准和
2 的编制与发布和管理体系的运行；第二
系认证证书 法规要求提供产品或服务的
阶段为认证取得阶段，主要内容为经过
环境保证能力。通过环境管
内审和管理评审，确认其环境管理体系
理体系认证，可以证实生产
基本符合 ISO14001 标准要求，并提交
方使用的原材料、生产工艺、
认证审核，认证通过后颁发认证证书
加工方法以及产品的使用和
用后处置是否符合环境保护
标准和法规的要求
建立 OHSAS 的相关步骤：（1）领导
决策与准备：领导决策、提供资源、任
职业健康安全管理体系认证
命管代、宣贯培训；（2）初始安全评
是指由第三方公证机构依据
审：识别并判定危险源、识别并获取安
公开发布的职业健康与安全
全法规、分析现状、找出薄弱环节；（3）
管理体系标准（OHSAS18000
体系策划与设计：制定职业健康安全方
系列标准），对生产方的职
针、目标、管理方案；确定体系结构、
业健康安全体系实施评定，
职业健康安 职责及文件框架；（4）编制体系文件：
证明生产方具有按既定职业
3 全管理体系 编制职业健康安全管理手册、有关程序
健康与安全管理标准和法规
认证证书 文件及作业文件；（5）体系试运行：
要求提供产品或服务的保证
各部门、全体员工严格按体系要求规范
能力。通过职业健康安全管
自己的活动和操作；（6）内审和管理
理体系认证，可以证实生产
评审：体系运行 2 个多月后，进行内审
方有能力按照职业健康安全
和管评，自我完善与改进
管理方面的标准和法规要求
获得 OHSAS18001 认证证书的条件：
进行生产和提供产品
（1）按 OHSAS18001 标准要求建立文
件化的职业健康安全管理体系；（2）
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序号 认证类别 认证的具体含义 认证所需要的程序和要求
体系运行 3 个月以上，覆盖标准的全部
17 个要素；（3）遵守适用的安全法规，
事故率低于同行业平均水平
（三）报告期内公司质量纠纷情况
报告期内，三峰环境及其下属公司未因产品或服务的质量问题发生重大纠
纷。
九、公司境外经营和境外资产情况
截至 2020 年 3 月 31 日，公司拥有 1 家境外下属公司，为澳门三峰。澳门三
峰成立于 2018 年 8 月，注册资本 100 万澳元，公司持有其 30%股权，三峰卡万
塔持有其 70%股权。截至 2020 年 3 月 31 日，澳门三峰尚无经营场所，亦尚未经
营。
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第七节 同业竞争与关联交易
一、公司独立运行情况
公司自设立以来，严格按照《公司法》《公司章程》等相关规定规范运作，
逐步建立健全了法人治理结构，在资产、人员、财务、机构和业务等方面均独立
于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，公司具有独立完整的业务体系和
面向市场独立经营的能力。
（一）资产独立、完整情况
公司系由三峰有限整体变更设立的股份有限公司，公司依法办理了相关资
产、股权的变更登记，拥有独立、完整的资产结构。
公司主要从事垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC 建造以及垃圾焚烧发电核心
设备研发制造。公司拥有与垃圾焚烧发电业务相关的主要生产系统、辅助生产系
统以及配套设施，合法拥有与生产经营相关的主要土地、厂房、机器设备以及商
标、专利技术的所有权或使用权，具备独立的研发设计、原料采购、生产制造、
产品销售和运营管理体系。
公司资产产权明确、权属清晰，公司对资产拥有控制权和支配权。截至本招
股意向书签署日，公司不存在以自身资产、权益或信用为股东违规提供担保的情
形，不存在资产、资金被控股股东、实际控制人违规占用而损害公司利益的情形。
（二）人员独立情况
公司设置人力资源部门，制定了劳动、人事及薪酬管理的相关制度并严格执
行。公司与在职员工签订正式《劳动合同》，执行独立的人事及薪酬制度。公司
董事、监事及高级管理人员严格按照《公司法》《公司章程》等法律法规及规章
制度的规定选举产生，不存在控股股东及实际控制人超越股东大会和董事会做出
人事任免决定的情况。公司总经理、副总经理、财务总监及董事会秘书等高级管
理人员未在控股股东及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，
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亦未在控股股东处领薪。公司的财务人员未在控股股东及其控制的其他企业中兼
职，亦未在控股股东处领薪。
公司具有独立的劳动、人事、薪酬管理和社会保障体系及独立的员工队伍，
员工薪酬发放、福利支出与股东单位和其他关联方严格分开。
（三）财务独立情况
公司已根据《中华人民共和国会计法》《企业会计准则》等要求建立了独立、
完整、规范的财务会计核算体系，制定了完善的财务会计制度和财务管理制度，
并建立健全了相应内部控制制度，能够独立作出财务决策。公司设立了独立的财
务部门，配备了专职财务人员，开立了独立的银行账户，并独立进行纳税申报和
履行纳税义务。
截至本招股意向书签署日，公司不存在与控股股东、实际控制人及其控制的
其他企业共用银行账户的情形，不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的
其他企业占用或为其提供担保的情况。
（四）机构独立情况
公司已按照《公司法》《公司章程》及相关法律法规的要求，建立了股东大
会、董事会及其下属各专业委员会、监事会、经营管理层等决策、经营管理及监
督机构，明确了各机构的职权范围，建立了规范、有效的法人治理结构，并结合
自身业务特点、经营发展和市场竞争需要，建立了所需的内部组织结构，同时配
套相适应的内部管理制度。
公司各职能部门之间分工明确、各司其职、相互配合，保证了公司的规范运
作。公司拥有机构设置自主权，各机构与控股股东、实际控制人及其控制的其他
企业分开且独立运作，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业混合
经营、合署办公的情况，不存在机构混同的情形，不存在股东单位直接干预公司
生产经营活动的情况。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
（五）业务独立情况
公司从事的主要业务为垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC 建造以及垃圾焚烧
发电核心设备研发制造。公司拥有独立完整的研发、采购、生产、销售和管理体
系，能够面向市场独立经营、独立核算和决策，独立承担责任与风险，不存在与
公司控制股东、实际控制人及其控制的其他企业之间存在关联关系而使公司经营
业务独立性受到不利影响的情形。公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他
企业间不存在同业竞争和显失公平的关联交易，不存在依赖股东开展业务的情
况。本公司的直接控股股东德润环境和间接控股股东水务资产均已向本公司出具
了关于避免同业竞争的承诺，承诺其在作为三峰环境控股股东期间，不会在中国
境内或境外以任何方式从事直接或间接对三峰环境的经营构成同业竞争的业务
或活动；控股股东亦将促使其直接或间接控制的其他企业不在中国境内或境外以
任何方式从事直接或间接对三峰环境的生产经营构成同业竞争的业务或活动。
（六）保荐机构意见
经核查，保荐机构认为，发行人对上述资产、人员、财务、机构和业务独立
情况的披露内容真实、准确、完整，发行人在资产、人员、财务、机构、业务等
各方面符合监管机构对公司独立性的基本要求。
二、同业竞争情况
（一）发行人与实际控制人、控股股东的同业竞争情况
1、发行人与实际控制人不存在同业竞争
（1）重庆市国资委控制的除公司控股股东之外的其他企业情况
公司的实际控制人为重庆市国资委，重庆市国资委为重庆市政府工作部门，
其主要职能为代表国家履行出资人职责，不直接从事经营业务。
重庆市国资委直接监管的一级企业共 31 家，除公司间接控股股东水务资产
外，其他 30 家由重庆市国资委直接监管的一级企业的基本情况如下：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 注册资本
企业名称 持股比例 实际从事的主营业务
号 （万元）
重庆市城市建设投资（集团）
1 2,000,000.00 100.00% 城市建设投资
有限公司
2 重庆高速公路集团有限公司 1,000,000.00 100.00% 高速公路投资建设及运营
重庆市能源投资集团有限公
3 1,000,000.00 100.00% 能源产业投资与运营
司
土地整治及房地产业，城市
4 重庆市地产集团有限公司 500,000.00 100.00% 基础设施与公共服务投资
建设及运营
城市交通基础设施及智能
重庆城市交通开发投资（集
5 310,407.91 100.00% 交通的研发设计投资建设
团）有限公司
及运营
医药、医疗器械研发制造销
6 重庆化医控股（集团）公司 262,523.22 100.00% 售，化工原料及产品研发制
造销售
重庆交通运输控股（集团）有
7 187,140.12 100.00% 旅客及货物运输服务
限公司
口腔护理用品、轻工产品制
8 重庆轻纺控股（集团）公司 180,000.00 100.00%
造
黑色金属矿采选冶炼及加
9 重庆钢铁(集团)有限责任公司 165,070.65 100.00%
工、钢结构设计施工
民用机场投资建设运营及
10 重庆机场集团有限公司 160,170.48 100.00%
管理
重庆建工投资控股有限责任 建筑、建材及相关制品的销
11 143,679.95 100.00%
公司 售，建筑用机械制造与销售
谷物油料加工、仓储、物流
12 重庆粮食集团有限责任公司 100,000.00 100.00%
及批发零售
13 重庆商社（集团）有限公司 84,491.06 100.00% 商业批发零售及仓储物流
重庆市农业投资集团有限公 农林牧渔产品种植（养殖）
14 72,704.58 100.00%
司 加工销售及服务
重庆园林绿化建设投资(集团)
15 50,000.00 100.00% 园林绿化投资建设及运营
有限公司
汽车整车和零部件的研发
16 庆铃汽车（集团）有限公司 41,000.00 100.00%
制造销售及服务
货物及技术进出口，信息技
17 环球景行实业有限公司 30,000.00 100.00% 术开发、技术服务，投资及
投资管理
对外投资业务及相关咨询
18 重庆国创投资管理有限公司 15,000.00 100.00%
服务
咨询招标设计监理项目管
重庆国际投资咨询集团有限
19 15,000.00 100.00% 理等专业服务业，政府采购
公司
服务，租赁和商务服务
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 注册资本
企业名称 持股比例 实际从事的主营业务
号 （万元）
20 重庆食品集团公司 9,926.00 100.00% 国内货物运输代理
重庆市酿造调味品公司（重庆
21 3,019.00 100.00% 原辅料及日用杂品销售
酿造调味品总厂）
重庆百货集团公司，重庆百货
22 3,001.00 100.00% 商业百货批发与零售
采购供应站
重庆市商业储运公司（重庆华
23 2,710.50 100.00% 商品储存、运输
运物业发展公司）
重庆市交通运输资产经营有
24 1,000.00 100.00% 投资管理及资产运营
限公司
金融领域、战略性新兴产业
25 重庆渝富控股集团有限公司 1,000.00 100.00% 领域及其他有投资价值领
域资本投资运营
企业管理服务、水产品信息
26 重庆市水产总公司 704.00 100.00%
咨询
重庆卢作孚股权基金管理有
27 100.00 100.00% 股权投资管理
限公司
重庆西永微电子产业园区开 电子信息产业园区投资建
28 100,000.00 55.00%
发有限公司 设及运营
高端装备、电子信息设备和
29 重庆机电控股（集团）公司 184,288.50 100.00% 交通运输装备的制造及系
统集成服务
中国四联仪器仪表集团有限 精密仪器仪表与自动化设
30 42,806.26 100.00%
公司 备研发制造及销售
重庆市国资委直接监管的一级企业主业不涉及垃圾焚烧发电项目投资运营、
垃圾焚烧发电项目 EPC 建造、垃圾焚烧发电核心设备研发制造业务。
（2）重庆市国资委控制的其他企业与发行人之间不存在同业竞争
重庆市国资委控制的其他企业中不存在由其法定代表人、总经理或者半数以
上的董事兼任公司董事、监事或者高级管理人员的情形，因此，根据《公司法》
《企业会计准则第 36 号-关联方披露》并参照《上海证券交易所上市规则》（2018
年修订）的相关规定，公司与重庆市国资委控制的其他企业之间不因同受重庆市
国资委控制而形成关联关系，因此，除公司直接或间接控股股东外，公司与重庆
市国资委控制的其他企业之间不构成关联方，发行人与重庆市国资委控制的其他
企业在财务决策和经营管理上皆独立进行，不会因同受重庆市国资委实际控制而
损害发行人利益。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
根据重庆市国资委提供的对市属重点国有企业主营业务及新业务界定的相
关文件，并经访谈重庆市国资委相关人员，重庆市国资委控制的其他企业主业不
涉及垃圾焚烧发电项目投资运营、垃圾焚烧发电项目 EPC 建造、垃圾焚烧发电
核心设备研发制造业务，公司与重庆市国资委控制的其他企业之间不存在同业竞
争。
2、发行人与控股股东不存在同业竞争
公司的主营业务为垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC 建造以及垃圾焚烧发电
核心设备研发制造。
本公司直接控股股东德润环境为水务资产、法国苏伊士集团和香港新创建集
团有限公司共同出资设立的环境产业投资平台，德润环境的具体情况请参见本招
股意向书第五节“发行人基本情况”之“八、发起人、持有 5%以上股份的主要
股东及实际控制人情况”之“（一）发起人、持有 5%以上股份的主要股东情况”
之“1、德润环境”。
本公司间接控股股东水务资产为重庆市政府授权的全市环境产业及水资源
投资平台。水务资产的具体情况请参见第五节“发行人基本情况”之“八、发起
人、持有 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况”之“（一）发起人、持有
5%以上股份的主要股东情况”之“3、水务资产”。
本公司系德润环境、水务资产旗下唯一一家主营垃圾焚烧发电项目投资运
营、EPC 建造和垃圾焚烧发电核心设备研发制造的子公司，与控股股东不存在相
同、类似或构成实质性竞争的业务，不存在同业竞争的情形。
3、发行人与控股股东控制的其他企业不存在同业竞争
截至 2020 年 3 月 31 日，公司控股股东德润环境和水务资产控制的其他一级
企业如下表所示：
序号 企业名称 主要从事业务
德润环境控制的一级企业
重庆水务集团股份有限 主要从事城镇给排水项目的投资、经营及建设管理；给
1
公司 排水相关市政基础设施项目建设、运营及管理
成都德润锦隆环境治理
2 环境污染治理、环境治理技术咨询
有限公司
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序号 企业名称 主要从事业务
水务资产控制的一级企业
重庆碧水源建设项目管 城镇给排水项目的建设、经营管理；给排水供应及系统
1
理有限责任公司 设施的管理、维护；给排水技术咨询服务
授权范围内的污泥处理、处置项目的建设及营运管理，
2 重庆渝水环保有限公司
销售环保设备及材料，环保技术咨询
重庆创绿环境保护有限 危险废弃物的处置，环境影响评价，承担环境治理业务，
3
公司 自有物业租赁（含场地）
重庆唐家桥水处理项目
4 水处理项目投资、管理；企业资产经营管理
管理有限公司
德润环境（控股）集团有
5 主要从事投资管理
限公司
注：根据重庆市国资委于 2019 年 11 月印发的《重庆市国有资产监督管理委员会关于市属水
利国有企业专业化重组有关事项的通知》（渝国资【2019】648 号），水务资产以 2019 年
11 月 30 日为基准日将所持的重庆水投 100%股权无偿划转至重庆市国资委持有。
德润环境及水务资产控制的其他企业情况详见本节之“三、关联方及关联关
系”之“（一）关联法人”之“2、控股股东控制的其他企业”。
德润环境控股子公司重庆水务主要在重庆市政府所授权的供排水特许经营
区域内从事供排水业务，2017 年 12 月，重庆水务下属控股子公司重庆市巫山排
水有限公司（以下简称“巫山排水”）中标巫山县垃圾填埋场渗滤液处理项目，
负责该项目的投资运营；2018 年 12 月，璧山区政府授予重庆水务下属项目公司
重庆市璧山区碧清水务有限公司特许经营权，包括 13 个生活污水处理厂（站）、
1 个再生水厂及 1 个垃圾渗滤液处理厂。上述项目与三峰环境下属子公司三峰科
技的渗滤液业务存在如下差异：
（1）发行人与重庆水务下属子公司主营业务不同
公司主营业务为垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC 建造以及垃圾焚烧发电核
心设备研发制造。根据《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为水利、环境
和公共设施管理业中的生态保护和环境治理业（行业代码 N77）。垃圾焚烧发电
涉及垃圾储存和发酵、燃烧、余热收集、烟气处理、炉渣及飞灰处理、渗滤液处
理等多个环节，渗滤液处理是公司垃圾焚烧发电项目投资运营的其中一个环节。
渗滤液是从垃圾中渗出的高浓度有机废水，生产中需对渗滤液处理达标后排放。
发行人依托在垃圾焚烧发电全产业链的技术积累，主要为内外部垃圾处置项目提
供渗滤液处理项目 EPC 建设和渗滤液膜处理系统。
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重庆水务相关下属子公司主营业务为自来水厂、污水处理厂的建设及运营管
理。根据《上市公司行业分类指引》，其所处行业为电力、煤气及水的生产和供
应业中的自来水的生产和供应业（行业代码 D05）。垃圾填埋场渗滤液是地下水
主要污染源之一，随着国家环保监管政策的进一步全面和明确，对于生活垃圾填
埋场渗滤液处理提出了全面覆盖专项处理设施的要求，巫山、璧山地区为满足环
保监管要求，将当地的垃圾填埋场渗滤液处理作为污水处理的一部分，在履行相
应程序后由重庆水务相关下属子公司一并建设运营。重庆水务下属子公司承接渗
滤液业务主要基于解决污水厂所在地政府环保难题以保障其生活污水处理业务
正常开展的考虑。重庆水务相关下属子公司无渗滤液膜处理系统业务，在建设运
营渗滤液项目时，报告期内存在向发行人采购膜处理设备的情形。
垃圾焚烧发电厂渗滤液处理市场和垃圾填埋场渗滤液处理市场均依托生活
垃圾处置项目而存在，虽然不同的处置方式之间具备替代性且在特定区域内具有
项目稀缺性，但由于我国生活垃圾处置项目均由各地政府负责决策、规划实施，
因此，在各地政府对生活垃圾处置项目的类型（填埋或焚烧）做出决策规划时，
已对渗滤液处理市场机会进行了客观明确的划分，且该决策环节由各地政府独立
实施。由于公司除围绕垃圾焚烧处理项目开展渗滤液项目投资运营外，不主动从
事单独的渗滤液项目投资运营，因此，在渗滤液处理项目投资实施时，公司与重
庆水务在渗滤液处理市场上的业务机会已进行区分，不会形成市场机会的重叠，
因而也不会形成公司与重庆水务之间的市场竞争。
（2）发行人与重庆水务相关子公司技术存在差异
发行人渗滤液处理技术是多年以来在垃圾焚烧发电项目投资、建设、运营过
程积累形成，重庆水务相关子公司的技术积累主要体现在污水处理领域。相比生
活污水，垃圾渗滤液具有成份复杂、重金属含量高、COD 和 BOD 浓度高、危害
性大等特点，需进行严格处理后达标排放，因此渗滤液处理工艺及技术要求相比
生活污水存在显著的差异。发行人主要采取“预处理+厌氧 UASB+外置式 MBR+
两级反渗透”的组合工艺对垃圾渗滤液进行处理，而重庆水务污水处理工艺主要
为“混凝、沉淀、澄清、过滤、消毒”等内容。
此外，由于污染物浓度存在差异，生活垃圾填埋和焚烧对于渗滤液处理的技
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术也存在差异，具体差异如下：
项目 生活垃圾填埋场渗滤液处理 生活垃圾焚烧场渗滤液处理
按照同地区同类型工程实际运行监
参考同类地区焚烧厂渗滤液水质范
测数据并结合初期渗滤液、中后期渗
围合理选取设计值；
设计进水水质 滤液及封场渗滤液的性质，综合评价
焚烧厂渗滤液 COD 浓度高，但含量
选取设计值；
较为稳定。
填埋场渗滤液原水 COD 波动大。
通常采用《生活垃圾卫生填埋技术处 根据原生垃圾含水率、垃圾转运方
设计水量 理技术规范》GB50869 规定的经验公 式、垃圾在焚烧厂储坑内停留时间、
式法（浸出系数法）进行计算。 当地气象条件等因素综合考虑。
应符合《生活垃圾填埋场污染控制标 应符合《生活垃圾焚烧污染控制标
排放水质 准》GB16889 和项目环评批复的要 准》（GB18485）和项目环评批复的
求。 要求。
当生活垃圾填埋场渗滤液为初期渗
滤液和中期渗滤液时，通常采用“主
处理+深度处理”；当生活垃圾填埋
通常选择“预处理+主处理+深度处
场渗滤液为后期或封场渗滤液时，通
理”组合工艺。
工艺流程 常采用“预处理+深度处理”组合工
由于生活垃圾焚烧厂渗滤液生化性
艺。
好，处理工艺常采用厌氧处理工艺。
由于生活垃圾填埋场渗滤液生化性
较差，处理工艺常采用水解酸化工
艺。
浓液处理 蒸发压缩、填埋场填埋。 回炉焚烧。
处理工艺中不产生沼气，污泥脱水后 处理工艺中会产生沼气，有助于焚
其他副产物 填埋处理，通常建立永久性除臭装 烧；污泥至焚烧炉焚烧处置；臭气
置。 收集后运至焚烧炉焚烧处理。
公司渗滤液处理技术与工艺具备产水率高、运行灵活强、稳定性高、自动化
程度高和占地面积小等特点，稳定保障了公司垃圾焚烧发电项目的持续稳定运行
和合规达标排放，并帮助公司有效开拓了渗滤液膜处理系统市场，也为公司积累
了丰富的项目经验。重庆水务下属子公司涉及的两个渗滤液项目渗滤液膜处理系
统均通过对外采购取得。
综上，发行人与重庆水务下属子公司技术来源及发展存在显著差异。
（3）发行人与重庆水务下属子公司产品存在差异
公司在渗滤液领域的产品为垃圾焚烧发电厂渗滤液处理投资、运营，EPC
工程建设服务和渗滤液膜处理系统设备。重庆水务在渗滤液领域的产品仅为生活
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垃圾填埋场渗滤液处理投资、运营服务。公司渗滤液处理 EPC 建造及渗滤液膜
处理系统设备是渗滤液运营业务的上游环节，垃圾焚烧发电项目渗滤液处理投
资、运营业务主要目的是为实现渗滤液经处理达标后循环利用或对外排放，不同
于重庆水务相关子公司进行渗滤液处理业务主要目的是为保障生活垃圾填埋场
环保达标运行而向当地政府授权方收取渗滤液处置费用或保障当地整体生活污
水处理项目的正常开展。
在产品构成上，公司所提供的产品覆盖垃圾焚烧发电项目投资、建设、运营
到核心设备生产制造的全产业链，重庆水务下属子公司仅涉及与其个别生活污水
处理特许经营地区相关的渗滤液项目建设运营。在产品用途上，发行人渗滤液相
关业务主要围绕垃圾焚烧发电业务开展，重庆水务下属子公司相关业务系在个别
污水处理地应当地政府要求解决垃圾填埋场环保达标问题。在产品工艺与流程
上，由于垃圾焚烧和垃圾填埋项目在处置工艺、流程、效果上存在差异，所配套
的渗滤液处理服务的工艺要求、排放指标要求和管理模式也存在差异，垃圾焚烧
项目对于渗滤液处置的及时性、持续性、稳定性要求更高。
综上，发行人与重庆水务下属子公司产品存在较大差异。
（4）发行人与重庆水务下属子公司的人员积累及储备不同
公司子公司三峰科技具体负责渗滤液处理项目 EPC 建设和渗滤液膜处理系
统的生产销售，公司垃圾焚烧发电项目也需要对渗滤液处理达标后循环利用或排
放，公司在垃圾渗滤液处理领域积累了较强的技术、经验和人员储备。依托公司
在垃圾焚烧发电 BOT 项目的经验积累，公司已建立了一支覆盖渗滤液处理技术
研究、渗滤液处理系统设计、研发和制造、垃圾焚烧发电渗滤液项目管理的多层
次、专业化、稳定化的队伍，保障了公司垃圾焚烧发电项目渗滤液排放持续达标。
重庆水务相关公司的人员主要为污水处理厂、自来水厂项目建设及运营管理
人员，不具备渗滤液处理核心设备的研发制造能力，其渗滤液相关人员主要为运
营管理人员。公司与重庆水务相关子公司不存在人员交叉情形。
（5）发行人与重庆水务下属子公司的客户与供应商渠道存在差异
公司渗滤液投资运营业务主要以垃圾焚烧发电厂投资运作中不可分割且必
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不可少的一个产业链构成环节予以开展。重庆水务开展的渗滤液业务均为项目的
投资运营，涉及的项目全部为垃圾填埋场项目，因此，公司与重庆水务的渗滤液
投资运营业务所面对的客户类型、客户分布领域及区域均不同。公司渗滤液处理
业务所对应的供应商体现为膜处理系统生产所需原材料供应商和通用设备供应
商，重庆水务渗滤液处理业务的供应商为 EPC 建造供应商和核心设备供应商，
其自身不进行项目所需要的核心设备的生产制造。因此，公司与重庆水务在渗滤
液处理业务上的客户、供应商不同。
综上所述，公司与重庆水务主营业务不同，双方开展垃圾渗滤液处置业务所
面向的主要市场、工艺技术、主要产品类型、人员储备及供应商和客户渠道存在
差异，同时，重庆水务所承接垃圾填埋场渗滤液处理项目截至 2019 年末的资产
总额和 2019 年贡献的营业收入占重庆水务相同期间相应指标的比重均不超过
0.5%，占比很低，不对重庆水务构成重要影响，因此，公司与重庆水务之间不存
在同业竞争，亦不存在同类业务上重大利益冲突。公司控股股东以大环境产业及
相关产业为投资方向，并根据大环境产业下各领域特点进行针对性布局与产业划
分，投资设立了相应的产业主体。发行人是控股股东在生活垃圾处置领域的唯一
投资主体，控股股东控制的其他企业均不从事与本公司业务相竞争的经营性业
务，亦未控制其他与公司业务相竞争的企业，公司与控股股东控制的其他企业间
不存在实质性同业竞争的情形。
（二）避免同业竞争的承诺
为避免未来潜在的同业竞争，公司直接控股股东德润环境和间接控股股东水
务资产作出了避免同业竞争的承诺，具体内容请参见本招股意向书“重大事项提
示”之“三、关于避免同业竞争的承诺”。
重庆水务就其下属子公司涉及渗滤液处理业务相关事项出具承诺如下：
“重庆水务是以城镇供排水业务为主营业务的公司，重庆水务在与重庆三峰
环境集团股份有限公司处于同一控制期间，除说明函提及的项目外，将不采取任
何行为或措施主动从事或者参与和重庆三峰环境集团股份有限公司渗滤液处理
业务相同或相似的业务和活动，包括但不限于自行或者联合他人，以任何形式直
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接或间接从事或参与任何与重庆三峰环境集团股份有限公司渗滤液处理业务构
成竞争或可能构成竞争的业务或活动；以任何形式支持他人从事与重庆三峰环境
集团股份有限公司渗滤液处理业务构成竞争或可能构成竞争的业务或活动；以其
他方式介入任何与重庆三峰环境集团股份有限公司渗滤液处理业务构成竞争或
可能构成竞争的业务或活动。”
三、关联方及关联关系
根据《公司法》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》《上海证券交易
所股票上市规则》等有关规定，公司报告期内的关联方及关联关系如下：
（一）关联法人
发行人直接控股股东为德润环境，间接控股股东为水务资产，实际控制人为
重庆市国资委。
1、控股股东
截至本招股意向书签署日，德润环境直接持有三峰环境 56.623%的股权，水
务资产直接持有三峰环境 10.956%的股权，水务资产通过直接和间接的方式合计
持有公司 67.579%的股份。
德润环境和水务资产的具体情况请参见本招股意向书第五节“发行人基本情
况”之“八、发起人、持有 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况”之“（一）
发起人、持有 5%以上股份的主要股东情况”。
2、控股股东控制的其他企业
公司控股股东控制的其他存续企业（一、二级子公司）如下：
序号 企业名称 持股情况 经营范围
从事授权范围内的污泥处理、处置项目的建设及营运
重庆渝水环保 水务资产 管理（不含国家法律法规需前置许可或审批的业务），
1
有限公司 持股 100% 销售环保设备及材料，环保技术咨询、服务；有机肥
的生产、销售。
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序号 企业名称 持股情况 经营范围
环境影响评价，承担环境治理业务（凭资格证书执
重庆创绿环境 水务资产 业）,自有物业租赁（含场地），设备租赁（以上范围
2
保护有限公司 持股 100% 法律、法规禁止的不得经营,法律、法规规定需审批
许可的,未取得有关审批许可不得经营）
一般固体废物和危险废物的污染防治技术研究及咨
询服务；危险废物的收集、处置、再利用；仓储服务
重庆市禾润中
创绿环境 （不含危险品仓储）；设计、生产、销售：普通机械
2.1 天环保科技有
持股 51% 设备；工业废水处理；道路普通货运；道路危险货物
限公司
运输；销售：仪器仪表。（以上范围依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
环境污染治理，环境治理技术咨询，文化艺术交流活
成都德润锦隆 动策划，展览展示服务，市政公用工程设计施工，园
德润环境
3 环境治理有限 林景观工程设计施工，物业管理，设计制作代理发布
持股 58%
公司 国内广告，企业营销策划。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
水处理项目管理；企业资产经营管理；利用企业自有
重庆唐家桥水
水务资产 资金从事水处理项目投资。[国家法律、行政法规禁
4 处理项目管理
持股 100% 止的不得经营；国家法律、行政法规规定取得许可后
有限公司
方可从事经营的，未取得许可前不得经营]
重庆碧水源建 从事城镇给排水项目的建设、经营管理；给排水供应
水务资产
5 设项目管理有 及系统设施的管理、维护；给排水技术咨询服务；从
持股 100%
限责任公司 事建筑相关业务（凭相关行政许可执业）
德润环境（控
水务资产
6 股）集团有限公 股权投资
持股 100%
司
从事城镇给排水项目的投资、经营及建设管理，城镇
德润环境 给排水供应及系统设施的管理，给排水工程设计及技
重庆水务集团
7 持股 术咨询服务（以上经营范围法律法规禁止的不得经
股份有限公司
50.04% 营；法律法规限制的，取得相关行政许可后方可从事
经营）
排水排污系统及污水处理厂站等设施的组织建设、营
重庆市排水有 重庆水务
7.1 运管理、综合开发（不含建筑施工）；三废治理（仅
限公司 持股 100%
供向有关部门办理资质使用，不得从事经营活动）。
从事授权范围内的污水处理厂、自来水厂项目建设及
营运管理（不含国家法律法规规定须前置许可或审批
重庆市三峡水 的业务），销售、维修污水处理设备、给排水设备，
重庆水务
7.2 务有限责任公 污水处理技术、给排水技术咨询服务，销售建筑材料
持股 100%
司 （不含危险化学品）、汽车零部件，设施设备租赁，
房屋租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动）
自来水生产、供应；给水设备制造、安装,制水材料、
管件、管材制造,流量仪表制造及修理,给水工程设计、
重庆市自来水 重庆水务 咨询,消防器材生产、销售（凭相关审批文件执业），
7.3
有限公司 持股 100% 物业管理（凭资质证书执业），市政公用工程施工总
承包叁级（依法须经批准的项目,经相关部门批准后
方可开展经营活动）
1-1-337
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 企业名称 持股情况 经营范围
集中式供水（按行政许可核定期限从事经营）；从事
水务集团授权范围内的国有资产的经营、管理；供水
重庆市渝南自 重庆水务 设施的管理；给水设计及管网安装（凭资质证书核定
7.4
来水有限公司 持股 100% 项目承接业务）；销售给水器材及配件（以上经营范
围凭有关行业许可从事经营）。（依法须经批准的项
目、经相关部门批准后方可开展经营活动）
设计应用，计算机软件及硬件开发服务；承担市政公
用行业（给水）乙级，建筑行业建筑工程丙级设计。
重庆市给水工
重庆水务 市政公用行业给水工程技术服务.设备出租，计算机
7.5 程设计有限公
持股 100% 网络设计应用，计算机软件及硬件开发服务。『以上
司
范围法律、法规禁止经营的不得经营；法律、法规规
定应经审批而未获审批前不得经营』
重庆市渝水水 给排水设施、设备制造、维修、销售及相关技术开发、
重庆水务
7.6 务机械有限公 咨询服务，机电设备安装工程专业承包叁级（按许可
持股 100%
司 证核定事项和期限从事经营）
环保科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务；
重庆渝水环保 重庆水务
7.7 污泥处理；生态环保产品的研发及销售。 [依法须经
科技有限公司 持股 100%
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动]
成都汇凯水处 重庆水务 污水处理项目的投资与管理（以上依法须经批准的项
7.8
理有限公司 持股 80% 目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
污水处理设施和环保设施运营、管理和维护；排水、
重庆市大足区
重庆水务 排污、污水处理及处置；水生植物种植、销售；再生
7.9 清溪水务有限
持股 60% 资源研究开发与利用。（依法须经批准的项目，经相
公司
关部门批准后方可开展经营活动）
从事城镇给排水项目的投资、经营及建设管理；城镇
给排水供应及系统设施的管理；城镇给排水处理设备
设施施工、安装、维修；仪器仪表、消防器材、给排
重庆水务 水材料、管件、管材、流量计生产、销售、安装、维
重庆两江水务
7.10 持股 修；给排水工程设计及技术咨询服务；从事建筑相关
有限公司
95.57% 业务（凭相关资质证书承接业务）；物业管理（凭资
质证书执业）。 [国家法律、行政法规禁止的不得经
营；国家法律、行政法规规定取得许可后方可从事经
营的，未取得许可前不得经营]
九龙县汤古电 水力发电（以上项目不含前置许可项目，后置许可项
重庆水务
7.11 力开发有限公 目凭许可证或审批文件经营）（依法须经批准的项目，
持股 90%
司 经相关部门批准后方可开展经营活动）
渝东片区城镇污水收集处理、污泥处置、城镇给排水
重庆市渝东水 重庆水务 系统设施管理、给排水工程及设备技术咨询；销售给
7.12
务有限公司 持股 100% 排水设备及配件（以上经营范围中涉及前置的凭相关
许可或资质证书执业）
承接环保工程、市政工程、机电工程和技术改造项目；
从事建筑相关业务（凭相关资质证书执业）；生产、
重庆香江环保 重庆水务 销售机械、电气、环保设备，仪器仪表，金属材料，
7.13
产业有限公司 持股 100% 化工原料及建材（不含化学危险品），五金交电；提
供项目承包、工程施工的咨询和服务。（以上涉及资
质许可经营的，凭资质许可证经营）。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 企业名称 持股情况 经营范围
从事污泥处理、处置项目的建设及营运管理；环保科
重庆市垫江县 技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务；污泥处
重庆水务
7.14 泽渝环保科技 理；生态环保产品的研发及销售；生产、销售：有机
持股 100%
有限公司 肥、园林营养土、土壤修复剂（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
房屋建筑工程甲级，市政公用工程监理甲级，工程造
价咨询乙级，设备监理预甲级，工程招标代理机构乙
重庆水务集团
重庆水务 级，可承担重庆市范围内的所有政府公益性项目建设
7.15 公用工程咨询
持股 100% 管理的代理业务（以上经营范围皆凭相关资质证书执
有限公司
业）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
开展经营活动）
爆破作业设计施工、安全监理三级（按许可证核定事
项及期限从事经营）。市政公用工程施工总承包壹级、
建筑工程施工总承包壹级、水利水电工程施工总承包
叁级、机电工程施工总承包贰级、建筑装修装饰工程
重庆公用事业 重庆水务 专业承包贰级、环境污染治理甲级；从事建筑相关业
7.16
建设有限公司 持股 100% 务（凭相关资质证书承接业务）；销售：建筑材料（不
含危险化学品）；建筑工程机械设备租赁；电梯、自
动扶梯及其配件的销售；房屋租赁（不含住宿服务）；
停车服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动）
承担环境治理业务（凭资质证书执业）；污水管道、
重庆市豪洋水
重庆水务 设备安装；销售：污水处理设备及配件；房屋租赁。
7.17 务建设管理有
持股 100% （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
限公司
经营活动）
从事污水处理厂、自来水厂项目建设及营运管理，污
泥处理、中水利用项目建设及营运管理（以上范围不
含国家法律、法规需要前置许可或审批的业务）；污
重庆市渝西水 重庆水务
7.18 水处理技术、给排水技术咨询服务；销售、维修污水
务有限公司 持股 100%
处理设备、给排水设备；销售建筑材料（不含油漆及
其他危险化学品）。（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动）
自来水生产、供应；给排水管网设计、安装、维修，
水暖安装，金属构件加工及安装，市政设施建设、维
重庆市万盛自 重庆水务 护；建筑材料（不含危险化学品），给排水材料，水
7.19
来水有限公司 持股 100% 暖器材，五金交电，日用百货、副食品零售；房屋出
租，旅游接待，住宿、餐饮，游泳及水上游乐服务。
[须经审批的经营项目，取得审批后方可从事经营]
集中式供水。（在许可证核定的事项和期限内经营）
水处理技术开发及其设备销售；自来水给水管材及配
重庆市合川区
重庆水务 件销售,水资源开发及相关技术咨询；水处理工程的
7.20 自来水有限责
持股 100% 规划、设计、安装；自来水管道的安装及维修；房屋
任公司
租赁。（以上须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动）
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 企业名称 持股情况 经营范围
水质及相关业务检测（含供排水水质、污泥、垃圾渗
滤液、水处理剂、滤料、输配水设备及防护材料、水
重庆水务集团 质处理器）（需取得相关行政许可后方可开展经营活
重庆水务
7.21 水质检测有限 动）；水质技术研发、技术咨询；水质仪器仪表检测
持股 100%
公司 维修。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动）（依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动
建材（不含油漆及其他危险化学品）、节能材料、保
温材料、防水材料、陶粒、陶粒标配材料生产、销售；
重庆泽渝建材 重庆水务
7.22 环保科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务；
有限公司 持股 100%
污泥处理；生态环保产品的研发及销售。（依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
从事水泵运行工、净水工、水质检验工、供水营销工、
水表装修工、污水（污泥）处理工、污水化验监测工、
给排水设备维修工、给排水钳工、给排水管理工（初、
重 庆 水 务 集团 中、高级）培训；住宿服务（需取得相关行政许可后
重庆水务
7.23 教 育 科 技 有限 方可开展经营活动）；教育软件开发；课件开发；管
持股 100%
责任公司 理创新课件开发；行业报刊发行（须取得相关行政许
可后方可开展经营活动）；设计、代理、发布、制作
各类广告。（依法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动）
安 陆 市 涢 洁环 污水处理、中水处理、污泥集中处理的项目投资、运
重庆水务
7.24 保 科 技 有 限公 营管理。（涉及许可经营项目，应取得相关部门许可
持股 84%
司 后方可经营）
污泥处置、土壤修复治理、固（危）废工程的建设和
运营；生物能源、再生资源、有机肥、营养土的生产
重 庆 珞 渝 环保 重庆水务 和销售；环保设备的研发、制造、销售；污泥干化技
7.25
科技有限公司 持股 60% 术、焚烧技术、臭气处理技术的研究、开发和咨询服
务。[依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可
开展经营活动]
计算机系统、物联网系统、自控系统、安防系统设计、
开发及安装、调试，计算机系统服务、数据处理（银
行卡中心、PUE 值在 1.5 以上的云计算数据中心除
外）、软件服务，生产仪器仪表，销售及维修通用机
械、电器设备、电子产品（不含电子出版物）、仪器
重 庆 远 通 电子 仪表、计算机及配件、软件，销售化工产品及原材料
重庆水务
7.26 技 术 开 发 有限 (不含危险化学品及一类易制毒品)、建材（不含危险
持股 100%
公司 化学品），计算机信息技术咨询服务，工程项目管理
服务，承接环境污染治理业务，水流量仪器仪表的销
售、安装、维修、检测(须经审批的经营项目，取得
审批后方可从事经营）、技术咨询、技术服务、技术
推广，水质在线分析仪器仪表研究。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序号 企业名称 持股情况 经营范围
自来水生产、供应（需取得相关行政许可或审批后方
可从事经营）；水处理技术开发及其设备销售；自来
重 庆 水 务 集团
重庆水务 水给水管材及配件销售；水资源开发及相关技术咨
7.27 江 津 自 来 水有
持股 100% 询；水处理工程的规划、设计、安装（需取得相关行
限公司
政许可或审批后方可从事经营）；自来水管道的安装
及维修。
从事污水处理及市政设施管理服务；市政工程建设
成 都 汇 旋 水处 重庆水务
7.28 （依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可展开
理有限公司 持股 100%
经营活动）。
环保工程、市政公用工程的施工、工程管理服务；市
政设施管理；污水处理及再生利用；污泥处理技术研
成 都 驰 源 环保 重庆水务
7.29 发；环保技术研发、技术咨询、技术推广服务；研发、
工程有限公司 持股 100%
销售环保设备。（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可展开经营活动）。
3、持有公司 5%以上股份的其他股东
截至本招股意向书签署日，除德润环境和水务资产外，本公司持股 5%以上
的其他股东如下表所示：
序号 关联方 主营业务 关联关系
1 中信环境 项目投资及管理 持有发行人 15.597%股权
2 重庆地产 土地整治、城市基础项目投资 持有发行人 7.825%股权
中信环境和重庆地产的具体情况请参见本招股意向书第五节“发行人基本情
况”之“八、发起人、持有 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况”之“（一）
发起人、持有 5%以上股份的主要股东情况”。
截至 2020 年 3 月 31 日，中信环境持有的其他实业企业股权情况如下：
是否存在相
持股比
序号 企业名称 主营业务 同或相似业
例（%）
务的情形
中信节能技术（北京）
1 工业、建筑节能改造服务 100.00 否
有限公司
宁波大榭开发区生态 负责运营宁波大榭开发区污水处理
2 100.00 否
污水处理有限公司 项目
中信绿洲环境治理有 土壤修复（土壤检测、土壤修复工
3 50.00 否
限公司 程技术咨询）、水修复、技术服务
唐信新能科技发展有
4 生物质燃料生产、生物质能源供热 30.00 否
限公司
5 广东艾科智泊科技股 提供智慧停车领域的信息化技术、 19.05 否
1-1-341
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
是否存在相
持股比
序号 企业名称 主营业务 同或相似业
例（%）
务的情形
份有限公司 产品和服务
广东艾科技术股份有 提供智慧能源、智慧供热领域的产
6 19.09 否
限公司 品及服务
江苏新广联光电股份 LED 照明产品及照明工程的制造与
7 9.71 否
有限公司 服务
上海中信元钧环保有 污泥、危废处理处置；新风系统销
8 43.40 否
限公司 售；环保咨询
宁波明州环境能源有 负责宁波市鄞州区和海曙区垃圾焚
9 15.00 是
限公司 烧发电项目投资、建设、运营
中信环境产业基金管
10 股权投资 35.00 否
理有限公司
CITIC
11 Environment(Internatio 投资与投资管理 100.00 否
nal) company Limited
中信环境参股企业中，明州环境亦从事垃圾焚烧发电业务，中信环境持有其
15%的股权，康恒环境持有其 68%的股权，为其控股股东。除此之外，中信环境
持有的其他实业企业中不存在与三峰环境经营相同业务的情形。
4、控股公司
发行人控股子公司的具体情况参见本招股意向书第五节“发行人基本情况”
之“七、发行人控股子公司及参股公司的基本情况”之“（一）发行人控股子公
司”。
5、参股公司
发行人参股公司的具体情况请参见本招股意向书第五节“发行人基本情况”
之“七、发行人控股子公司及参股公司的基本情况”之“（二）发行人参股公司”。
6、由关联自然人直接或间接控制的、或由关联自然人担任董事、高级管理
人员的，除公司及控股公司以外的法人或其他组织
由公司关联自然人直接或间接控制的、或由关联自然人担任董事、高级管理
人员的，除公司及控股公司以外的法人或其他组织为公司关联法人。
董事、监事和高级管理人员对外投资及兼职情况详见本招股意向书第八节
1-1-342
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
“董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“三、发行人董事、监事、高
级管理人员、核心技术人员的其他对外投资情况”和“五、发行人董事、监事、
高级管理人员、核心技术人员的兼职情况”。
（二）关联自然人
1、直接或间接持有发行人 5%以上股份的自然人
截至本招股意向书签署日，发行人不存在直接或间接持有发行人 5%以上股
份的自然人。
2、发行人的董事、监事及高级管理人员
截至本招股意向书签署日，发行人的董事、监事及高级管理人员包括：
类别 名单
董事长：雷钦平
独立董事：徐海云
董事：张子春
独立董事：田冠军
董事 董事：王小军
独立董事：张海林
董事：STEPHEN CLARK
独立董事：孙昌军
董事：白银峰
监事会主席：张强
职工监事：方艳
监事 监事：邹晖
职工监事：陈唐思
监事：叶郁文
总经理：王小军
副总经理：顾伟文
副总经理：钟兴荣
高级管理人员 财务总监：郭剑
副总经理：唐国华
副总经理、董事会秘书：阳正文
副总经理：司景忠
相关人员的详细情况参见本招股意向书第八节“董事、监事、高级管理人员
与核心技术人员”之“一、发行人董事、监事、高级管理人员与核心技术人员概
况”。
3、其他关联自然人
公司其他关联自然人包括：
（1）控股股东的董事、监事及高级管理人员；
（2）公司董事、监事及高级管理人员关系密切的家庭成员和主要社会关系。
1-1-343
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
（三）其他关联方
1、报告期内曾经的关联自然人
报告期内离任的董事、监事和高级管理人员以及与该等人员关系密切的家庭
成员为公司关联自然人。
2、报告期内曾经的关联法人
报告期内曾经为公司的关联法人的主体包括：重庆水投及其下属企业、卡万
塔能源及其系列关联方、重钢集团、重庆地产集团以及其他在报告期内曾为公司
关联法人的主体。
四、关联交易
根据天健会计师事务所出具的《审计报告》（天健审[2020]8-6 号），在合
并报表范围内，公司与关联方在报告期内实际发生的关联交易总体情况如下：
单位：万元
项目 关联交易内容 2019 年度 2018 年度 2017 年度
购买商品、接受劳务 631.98 3,913.02 33,118.38
经常性关 销售商品、提供劳务 29,409.96 22,525.79 17,236.39
联交易 资产租赁 - 7.93 13.61
关键管理人员薪酬 542.50 508.81 489.32
资金拆借 600.00 6,350.00 -
偶发性关 资产交易 - - 3,504.25
联交易 股权交易 - 38,769.42 -
和解款项 - 4,200.00 -
报告期内，公司业务规模不断增长、法人治理结构逐步完善，公司关联交易
规模得到有效的控制。2016 年来，公司通过完善关联交易控制制度、规范关联
交易程序等方式，控制关联交易的发生额。
公司 2017 年采购关联交易金额较大的主要原因系受前期与重钢建设签订的
建设分包合同按进度陆续进入建设施工阶段，因此关联采购金额较大，伴随前期
签订合同履约进度不断推进，公司与重钢建设的采购交易规模在 2018 年将维持
在较低水平，且公司自 2018 年 4 月起不再与重钢集团及其子公司构成关联关系，
1-1-344
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
后续交易也不再构成关联交易，因此公司关联采购交易可控，2018 年关联采购
交易金额较 2017 年下降 88.20%，关联采购占采购总额的比重较低，不会对公司
生产经营的造成重大不利影响。
公司报告期的关联销售主要为对参股公司的 EPC 建造收入及设备销售收入，
公司以参股方式投资相关公司，通常系招标方为引进公司的焚烧炉设备、技术和
项目管理经验，选择公司作为合作方。公司投资参股公司并提供 EPC 建造服务
或销售设备，系公司的市场开拓模式之一，公司根据招投标约定履行相关义务，
确认相关的收入，有利于公司业务的发展，不会对公司的生产经营造成不利影响。
本节数据如无特别说明，均引自经审计的合并财务报表。
（一）经常性关联交易
1、购买商品、接受劳务的关联交易
报告期内，三峰环境向关联方购买商品、接受劳务的情况如下表所示：
1-1-345
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2019 年度 2018 年度 2017 年度
关联方名称 采购内容 占同类交易 占同类交易 占同类交易
金额（万元） 金额（万元） 金额（万元）
比例 比例 比例
恒瑞供热 蒸汽 4.38 0.00% - - 10.01 0.02%
重庆排水 污水处理服务 - - - - 88.55 0.15%
重庆国咨 招标及进出口代理服务 34.67 0.02% 4.72 0.00% 0.18 0.00%
重钢建设 建筑劳务 - - 3,340.87 2.13% 29,818.49 24.72%
重钢研究所 炉排片 - - 365.75 0.23% 1,032.13 0.86%
重钢设计院 设计咨询 - - 80.08 0.05% 374.31 0.31%
重钢工业 建筑劳务及设备 - - 46.10 0.03% 746.73 0.62%
三环监理 工程监理 - - 33.21 0.02% 518.61 0.43%
重钢运输 运输服务 - - 19.82 0.01% 202.68 0.17%
重钢电子 建筑劳务、备品备件 - - - - 255.08 0.21%
朵力物业 物管服务 - - 22.47 2.28% 71.62 0.06%
中联弘峰 购买垃圾车及箱体 521.21 0.57% - - - -
重庆市禾润中天环
危废处置服务 71.72 0.08% - - - -
保科技有限公司
合计金额（万元） 631.98 3,913.02 33,118.38
占当期营业成本的比重 0.21% 1.62% 15.96%
注：因公司 2018 年 4 月后与重钢集团不再存在关联关系，上表中 2018 年与重钢集团子公司的交易金额为当年 1-4 月数据。
1-1-346
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
（1）向恒瑞供热采购蒸汽
①与恒瑞供热的关联关系
恒瑞供热为泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司投资设立的国有控股公
司，主要负责泰兴市地区的集中供热。公司控股子公司泰兴三峰持有恒瑞供热
10%的股权，并向恒瑞供热派驻一名董事和一名财务总监，公司对其具有重大影
响。
②关联交易具体内容
公司与恒瑞供热的关联交易系下属子公司泰兴三峰向其采购蒸汽。
③关联交易的合理性与必要性
根据江苏省泰兴市经济开发区管理委员会于 2016 年 10 月 27 日下发的《关
于由恒瑞公司统一供应蒸汽的通知》：自 2016 年 10 月 28 日起，泰兴市经济开
发区供汽由恒瑞供热统一采购、销售和管理，原供汽单位不再单独与各自的用户
进行费用的结算。原供汽单位与用户签订的合同，在价格、双方责任、义务条款
不变的情况下转移给恒瑞供热继续执行。2017 年和 2019 年，泰兴三峰与恒瑞供
热关联交易金额分别 10.01 万元和 4.38 万元，系停炉检修期间生产调试等零星用
汽需求所致。
在集中供汽前，经泰兴三峰与泰兴市经济开发区及恒瑞供热协商确定，泰兴
三峰向恒瑞供热采购蒸汽的价格按照泰兴市物价局指导价下调 10 元/吨执行。集
中供汽后，根据泰兴三峰与恒瑞供热于 2017 年 4 月 21 日签订的《工业蒸汽销售
合同》，泰兴三峰向恒瑞供热采购的蒸汽价格以泰兴市物价局批准的当期最新价
格为结算执行价格。合同约定，当该政府指导价格发生变动时，恒瑞供热向泰兴
三峰销售蒸汽的价格按变化后的政府指导价格执行。
综上所述，公司与恒瑞供热之间的蒸汽采购具备合理性和必要性，关联交易
价格公允，未损害公司利益。
④对公司生产经营的影响
报告期内，公司向恒瑞供热采购的蒸汽产品金额分别为 10.01 万元、0 万元
1-1-347
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
和 4.38 万元，占相应年度同类型采购交易总额的比重分别为 0.02%、0.00%和
0.00%，占采购金额的比重低；2017 年下半年以来，随着厂区技术改造与升级的
逐步完成，公司已具备自主生产蒸汽的能力，不再持续向恒瑞供热采购蒸汽产品，
公司与恒瑞供热间的关联采购交易后期将不再持续发生，公司对恒瑞供热的产品
供应不形成依赖，上述关联交易不会对公司的生产经营造成不利影响。
（2）向重庆排水购买服务
①与重庆排水的关联关系
重庆排水系重庆水务的全资子公司，重庆水务为公司控股股东德润环境的控
股子公司。重庆排水主要从事污水处理厂的营运管理及相关业务。
②关联交易具体内容
重庆排水主要负责运营鸡冠石污水处理厂和渝中污水处理厂。公司所运营的
垃圾焚烧发电项目在生产过程中，会产生部分工业污水，公司交由重庆排水进行
进一步处理。
③关联交易的合理性与必要性
城市生活污水处理属于公用事业，2007 年，重庆水务被重庆市政府授予期
限为 30 年的排水特许经营权，负责所在区域的城市污水管网所收集的生活污水、
工商业污水、雨水及其他污水的除渣、除害处理，以及污泥的后续加工处理。受
污水处理特许经营的影响，公司在采购丰盛项目污水处理服务时具有特定区域内
采购对象的唯一性，因此，公司选择重庆排水作为工业污水处理服务采购对象。
公司 2017 年向重庆排水采购的污水处理服务金额为 88.55 万元，占重庆排水相
应期间销售收入的比重为 0.23%。
污水处理服务定价参考各地政府指导价格执行。在实际定价过程中，污水处
理单位在当地政府指导价格基础上，根据 COD 浓度及氨氮浓度采用浮动价格机
制，因此，公司向不同供应商采购类似服务的价格会因污水处理地域及污水中
COD 浓度及氨氮浓度不同而存在一定差异。
④对公司生产经营的影响
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公司 2017 年向重庆排水采购的污水处理服务金额占相应年度公司服务采购
交易总额的比重为 0.15%，占采购金额的比重较低；自 2018 年起，重庆丰盛对
生产工艺进行了优化调整与改进，生产过程中产生的工业污水已实现厂内净化处
理，净化的水质达到了国家规定的排放标准，可直接对外排放，重庆丰盛已不需
要再向重庆排水采购工业污水处理服务，公司与重庆排水间的关联交易后续将不
再发生，上述关联交易不会对公司的生产经营造成不利影响。
（3）向重庆国咨采购代理服务
①与重庆国咨的关联关系
重庆国咨为重庆市国资委 100%持股企业，为重庆市属国有重点企业，主要
从事招标、投标技术咨询与服务。公司间接控股股东水务资产的董事辛清泉同时
担任重庆国咨的董事。
②关联交易具体内容
公司向重庆国咨采购招投标代理服务、进口产品代理服务和采购进口设备。
③关联交易的合理性与必要性
公司根据自身的业务特点，建立了相应的采购管理制度。对于一定金额以上
的采购项目，公司通常采取招投标方式确定供应商。在采用招投标方式进行采购
时，公司通过招投标代理机构执行招投标程序。重庆国咨为重庆市内主要招投标
代理机构之一，公司根据所采购货物的金额、种类、特点选择其作为公司招投标
代理机构，具有交易的合理性和必要性。此外，报告期内公司还通过重庆国咨代
理进口产品、采购进口设备和采购咨询服务。2017 年至 2019 年，公司向重庆国
咨采购的金额占重庆国咨相应期间销售收入的比重较低。公司向重庆国咨采购的
招标代理服务的定价原则为参考《招标代理服务收费管理暂行办法》（计划价格
[2002]1980 号）等有关规定执行，具体定价系通过招投标方式或以政府指导价格
为准，价格公允。公司通过比价方式选择重庆国咨按照公司订单采购相关进口产
品，按照采购商品的进口货值（货物净值，不含货物运输、保险、仓储及货物进
出关有关的税、费）的 1%支付代理进口手续费，价格公允。
④对公司生产经营的影响
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报告期内，公司向重庆国咨的采购总额分别为 0.18 万元、4.72 万元和 34.67
万元，占相同期间内公司同类型采购交易总额的比重分别为 0.00%、0.00%和
0.02%，占比较低，不会对公司生产经营造成不利影响。
（4）向重钢集团及其子公司的采购
①与重钢集团的关联关系
2017 年 1 月至 2017 年 4 月间，重钢集团系三峰环境持股 5%以上的主要股
东，2017 年 3 月，重钢集团将所持公司 7.894%的股权全部转让予重庆地产集团。
根据《上海证券交易所股票上市规则》，重钢集团自上述股权转让后 12 个月后
不再构成公司的关联方，因此自 2018 年 4 月起，重钢集团及其子公司不再与公
司构成关联关系，公司与重钢集团及其子公司之间的后续交易亦不再构成关联交
易。
②关联交易具体内容
公司与重钢集团及其子公司的关联采购系公司向其采购建筑工程设计、咨
询、施工、监理劳务，以及采购部分生产原料、水电和物业管理服务。
③关联交易的合理性、必要性及其影响
A、采购的背景与必要性
2016 年 1 月至 2017 年 4 月间，重钢集团系三峰环境持股 5%以上的主要股
东，2017 年 3 月，重钢集团将所持公司 7.894%的股权全部转让予重庆地产集团。
根据《上海证券交易所股票上市规则》，重钢集团自上述股权转让后 12 个月后不
再构成公司的关联方，因此自 2018 年 4 月起，重钢集团及其子公司不再与公司
构成关联关系，公司与重钢集团及其子公司之间的后续交易亦不再构成关联交
易。
三峰环境以引进马丁焚烧炉设备实现国产化为契机，逐步发展为从成套设备
研发、设计、制造到项目投资、建设和运营管理于一体的垃圾焚烧发电全产业链
服务提供商。在公司业务成长发展初期，重钢集团依托自身及子公司在钢铁生产、
加工及设备研发、制造，以及工程设计与建设施工方面的产业链资源，为公司提
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供了相应的协同。因此，公司在发展过程中，与重钢集团相关子公司在设备生产、
加工，工程建造施工，电厂项目设计及设备生产采购方面建立了相应的业务合作
关系。
公司下属子公司三峰卡万塔、三峰科技主要从事垃圾焚烧项目 EPC 建造业
务，在中标垃圾焚烧 EPC 建造项目后，通过招投标方式采购项目设计、土建工
程分包及设备生产服务。报告期内与公司发生关联交易的重钢集团子公司主营业
务如下：重钢建设主要从事工程建设与施工；重钢研究所主要从事机器设备、金
属部件的研发、制造与生产；重钢设计院主要从事机器设备及工程项目的设计、
研发与生产；重钢工业主要从事金属部件的生产、加工；三环监理主要为工程施
工提供监理服务；重钢电子主要从事设备、电子产品的生产与安装。上述重钢集
团子公司在重庆地区具有一定的市场影响力、相应业绩经验，与公司保持着长期
的业务合作关系。
报告期内，公司严格按照公司采购管理制度选择相应的产品、劳务的采购对
象。对于重钢集团相关子公司成为公司的供应商，主要是在招投标过程中，上述
主体的报价相比市场其他主体报价处在合理水平或具备比较优势，且上述主体在
与公司的长期合作积累了相关丰富经验，基于双方在长期合作过程建立的相互信
任、相互了解的合作关系，选择重钢集团相关子公司作为公司的供应商有助于降
低项目的沟通成本、保证公司所采购产品、服务的质量和效率、效果。报告期内，
公司向上述相关主体采购相应的产品、劳务，交易符合商业逻辑。
B、交易价格的定价依据及公允性
a、采购土建及安装工程劳务
公司子公司三峰卡万塔和三峰科技取得 EPC 项目后，通过公开招投标采购
土建工程、机电安装等工程劳务。报告期内，公司向重钢建设、重钢电子采购土
建及安装工程劳务，涉及的项目及采购情况如下表所示：
项目名称 采购对象 采购内容 交易确定方式
西昌 EPC 项目建造 重钢建设 土建及安装工程 公开招标
汕尾 EPC 项目建造 安装工程 公开招标
泸州 EPC 项目建造 土建及安装工程 联合体投标
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项目名称 采购对象 采购内容 交易确定方式
白银 EPC 项目建造 土建及安装工程 公开招标
百果园 EPC 项目建造 土建及安装工程 公开招标
梅州 EPC 项目建造 土建及安装工程 公开招标
涪陵 EPC 项目建造 土建及安装工程 公开招标
东九路垃圾焚烧发电渗滤液项目 安装工程 自主招标
涪陵-长寿生活垃圾焚烧发电渗滤
土建及安装工程 公开招标
液项目
江津双宝填埋场渗滤液项目 土建及安装工程 公开招标
两次公开招标无果后
库尔勒垃圾焚烧发电渗滤液项目 土建工程
直接谈判
梅州垃圾焚烧发电渗滤液项目 土建工程 公开招标
重庆市第三垃圾焚烧发电厂渗滤
土建及安装工程 公开招标
液项目
白银渗滤液项目 土建工程 公开招标
山东郓城垃圾焚烧发电渗滤液项
安装工程 公开招标
目
泰兴生活垃圾焚烧发电渗滤液二
安装工程 公开招标
期项目
重钢电子
大理渗透液改造项目 安装工程 自主比选
淮南皖能渗滤液项目 安装工程 公开招标
由于土建及安装工程具有个性定制化、工程量大、施工周期长等特点，因此
对投标单位的综合能力要求较高。在项目招投标过程中，招标条件通常由一系列
指标构成，大致可细分为商务条款、技术条款、投标报价三个部分，其中投标报
价是最重要的评价因素，通常占据总分值的 50%-70%，经比对上述项目招投标
过程中其他第三方单位的报价情况，公司与重钢建设、重钢电子的交易定价符合
市场定价水平，定价公允。
b、采购炉排片
公司下属子公司三峰卡万塔为国内垃圾焚烧炉设备供应的核心企业之一，在
垃圾焚烧炉设备生产过程中，炉排片是炉排炉的重要组成部件。与其他通用设备
及部件相比，炉排片属于专业化结构件，仅可用于垃圾焚烧炉系统，且需要根据
不同规模的焚烧炉进行定制化生产与设计，因此，为保证供货效率、降低交易成
本，同时，保证相关技术和指标的保密性，公司通过招投标建立合格供应商库，
并在一定周期内保持供应商的稳定，通过长期合作保证供货质量和效率，避免技
术和指标的外泄。报告期内，公司通过招投标选定重钢研究所和重钢工业为炉排
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片的供货商。
报告期内，公司向重钢研究所和重钢工业采购炉排片的价格均通过招标方式
确定。
由于炉排片属于定制化结构件，为保障供货效率、质量，保证相关技术和指
标的保密性，公司通过定期（通常为 2 年一次）招投标方式选择一定生产期间内
的炉排片合格供货商。
在招标评选过程中，招标评审委员会根据投标单位报价情况，并结合投标单
位商务条款、技术条款的评分情况汇总确定得分总额，确定最终的中标单位。报
告期内，结合重钢工业和重钢研究所的投标报价，并结合其商务条款和技术条款
得分情况，经评选后最终确定其为公司炉排片的供货单位。报告期内，公司炉排
片供应商的选择共涉及 3 次招标，结合招标过程其他投标单位的报价情况，公司
向重钢研究所、重钢工业采购炉排片符合商业逻辑，交易定价通过市场化招投标
方式确定，交易定价符合市场原则，价格公允。
c、采购设备
公司向重钢电子采购的设备主要为采购焚烧炉液压站控制系统和低压开关
机柜，相关设备的采购价格与市场价格情况如下表所示：
采购产品类型 采购价格（万元） 向第三方采购价格（万元）
焚烧炉液压站控制系统及 ACC 系统 20-40 18-54
焚烧炉液压站操作控制箱 2-5 2-5
低压开关柜供货合同 3-5 3-5
由于该项设备采购的总价通常在 30 万元以下，按照公司的采购管理办法，
30 万元以下的采购，公司可采取询价采购方式。由于焚烧炉液压站控制系统和
低压开关机柜为公司的经常性采购项目，公司确定了合规供应商采购名单库，在
实际采购时向不少于三家合规供应商发出询价采购邀约，并以价格最优者作为供
应单位。经核查相应的采购合同和报价评分表，报告期内，公司向重钢电子采购
设备的价格符合市场价格，定价公允。
d、采购设计、咨询和工程监理及其他服务
报告期内，公司向重钢设计院采购设计、咨询服务，向三环监理采购工程监
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理服务，向重钢运输、朵力物业采购相应的运输服务和物业管理服务。公司通过
招标或价格比选方式确定采购价格，定价符合市场原则，价格公允。
④关联采购金额占关联方同期销售金额的比例
报告期内，公司向重钢集团子公司采购的金额占该等公司相应期间内销售收
入的比重数据如下表所示：
单位：万元
2018 年度 2017 年度
关联方名称 占关联方销售 占关联方销售收入
金额 金额
收入的比重 的比重
重钢建设 3,340.87 1.47% 29,818.49 13.84%
重钢研究所 365.75 3.49% 1,032.13 12.75%
重钢设计院 80.08 0.36% 374.31 3.91%
重钢工业 46.1 0.54% 746.73 9.91%
三环监理 33.21 0.57% 518.61 6.46%
重钢运输 19.82 0.06% 202.68 0.95%
重钢电子 - - 255.08 1.41%
朵力物业 22.47 0.51% 71.62 1.86%
注：因公司 2018 年 4 月后与重钢集团不再存在关联关系，上表中 2018 年与重钢集团子公司
的交易金额为当年 1-4 月数据。
⑤关联交易对公司生产经营的影响
2017 年和 2018 年公司向重钢集团及其子公司的采购金额分别为 33,019.65
万元和 3,908.30 万元，占公司当期营业成本的比重分别为 15.91%和 1.62%。我
国目前从事建筑施工、设计企业众多，市场竞争充分，公司在采购相应服务的过
程中，根据项目需求和特点设定相对应的采购条件，并通过招投标方式确定相对
应的供应商，以保证采购交易和公平、公开和采购价格的合理性。公司向重钢集
团相关子公司采购建筑工程设计、施工服务，系相关主体资质条件和服务报价符
合公司的招标要求；同时，上述主体在与公司的长期合作过程中，与公司建立了
良好的合作关系，并积累了丰富的项目经验，双方合作有利于降低沟通、谈判、
监督成本，保证工程质量和效果。
综上所述，公司与重钢集团及其子公司的相关交易具备合理性和必要性。相
关交易的价格系以市场价格确定，交易有利于双方资源协同和效益的最大化，有
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利于双方的互利共赢。重钢集团于 2017 年 3 月将所持公司股权转让后 12 个月后，
将不再与公司构成关联关系，公司与上述主体的交易将不再构成关联交易。
（5）向中联弘峰的采购
根据公司下属子公司黔江三峰与重庆市黔江区城市管理局签订的《黔江区生
活垃圾收运系统扩建及垃圾场渗漏液预处理项目协议》，自协议签订且 26 座垃
圾中转站移交日起，黔江三峰拥有垃圾收运系统 30 年的经营权，为开展垃圾收
运业务，黔江三峰向中联弘峰采购垃圾车及箱体。
2018 年 12 月 28 日，汕尾三峰与中联弘峰签订《环卫车辆采购合同》，汕
尾三峰为开展垃圾收运业务，需采购垃圾车及吸污车，中联弘峰为汕尾三峰该项
采购公开招标的中标单位，因此，汕尾三峰根据招标方案向中联弘峰采购垃圾车
及吸污车，合同总价 463.00 万元，该项采购系通过公开招标方式确定，符合市
场化交易原则、定价公允。
中联弘峰系公司与中科盛弘、中联环境共同投资设立的专门从事环卫一体化
的环境产业公司，公司持有其 33%的股权，公司向其采购垃圾车有利于产业协同
与相互促进，符合商业逻辑。2019 年，公司向中联弘峰的采购交易总额为 521.21
万元，金额较小，占公司同类交易的比重为 0.57%，比重很低。
（6）向重庆市禾润中天环保科技有限公司采购危废处置服务
公司下属子公司万州三峰在项目运营过程中，为满足飞灰的临时性处置需
要，向重庆市禾润中天环保科技有限公司采购了部分飞灰填埋服务。万州三峰向
重庆市禾润中天环保科技有限公司采购的飞灰处置服务不含税价格为 1,507.96
元/吨，2019 年，公司下属公司重庆丰盛、重庆同兴向重庆天志环保有限公司以
危 废 处 置 要 求 采 购 的 飞 灰 处 置 服 务 的 不 含 税 价 格 分 别 为 1,465.84 元/ 吨和
1,465.52 元/吨，考虑万州三峰此次危废采购属于临时性采购的因素，万州三峰此
次采购定价具备合理性。
2019 年，公司向重庆市禾润中天环保科技有限公司采购的危废处置服务的
金额为 71.72 万元，占公司项目运营业务成本的比重为 0.08%，占比很低。
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2、销售商品、提供劳务的关联交易
报告期内，三峰环境向关联方销售商品、提供劳务的情况如下表所示：
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2019 年度 2018 年度 2017 年度
关联方名称 销售内容 占同类交易比 占同类交易比
金额（万元） 金额（万元） 金额（万元） 占同类交易比例
例 例
绍兴能源 成套设备、技术服务等 487.67 0.26% 11,093.30 6.13% 14,350.08 10.18%
恒瑞供热 蒸汽 6,867.56 3.62% 5,439.91 4.17% 2,727.39 4.18%
白银三峰 EPC 建造 -108.27 -0.06% 434.62 0.35% 8.03 0.01%
设备销售、出租、运营管理
德润环境 6,966.06 3.67% 1,546.97 1.18% - -
服务
水务资产 股权托管服务 - - 36.16 0.03% 86.79 0.13%
重钢工业 废旧炉排片 - - 9.09 0.01% 19.35 0.03%
重钢研究所 废旧炉排片 - - - - 31.51 0.05%
重钢建设 建安劳务 - - - - 13.23 0.02%
东兴环保 成套设备、技术服务 14,767.97 34.43% 2,939.00 9.39% - -
巫山排水 设备销售 - - 1,026.72 3.28% - -
重庆公用事业
设备销售 415.99 0.76% - - - -
建设有限公司
京城环保 技术服务 7.53 1.28% - - - -
重庆市璧山区
碧清水务有限 设备销售 5.45 0.01% - - - -
公司
合计金额（万元） 29,409.96 22,525.79 17,236.39
占当期营业收入的比重 6.74% 6.56% 5.80%
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（1）对绍兴能源的销售
①与绍兴能源的关联关系
绍兴能源成立于 2016 年 3 月，注册资本 40,000 万元，由三峰环境、绍兴环
境、诸暨城投共同投资设立，主要负责绍兴项目的投资、建设与运营。截至本招
股意向书签署日，三峰环境持有绍兴能源 49%的股权，绍兴能源系三峰环境的参
股公司。
②关联交易具体内容
公司与绍兴能源的关联交易系公司全资子公司三峰卡万塔向其提供成套设
备供货和技术咨询服务。根据三峰卡万塔与绍兴能源于 2016 年 9 月签订的《绍
兴市循环生态产业园（一期）再生资源发电厂设备成套供货合同》，三峰卡万塔
负责绍兴项目关境内设备成套供货、工程调试（包括系统调试和整套启动试运，
不含设备单体调试）、技术服务和培训。
③关联交易的合理性与必要性
A、交易背景与必要性
2016 年 2 月，三峰环境中标绍兴市循环生态产业园区垃圾焚烧项目 PPP 政
府采购项目，根据中标要求，三峰环境作为社会资本与政府方出资代表组建绍兴
能源作为项目公司，负责该项目的融资、投资、设计、建设、运营管理和项目特
许期结束后的移交。根据三峰环境的投标方案设计，该项目将使用 SITY2000 炉
排炉作为焚烧炉设备，因此绍兴能源选择 SITY2000 炉排炉在国内的授权生产商
三峰卡万塔作为项目成套设备供应商。
B、交易价格的定价依据及公允性
根据中化国际招标有限责任公司于 2016 年 8 月 23 日出具的《中标通知书》，
三 峰 卡 万 塔 、 浙 江 诸 安 建 设 集 团 有 限 公 司 、 Martin GmhH für Umwelt-und
Energietechnik 联合体中标绍兴市循环生态产业园区（一期）再生资源发电厂项
目下的“设备成套供货及安装、调试一体化项目”，其中三峰卡万塔为牵头方。
公司与绍兴能源的交易价格系通过公开招投标方式确定，交易定价具有公允性。
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C、关联销售金额占绍兴能源同期采购金额的比例
公司向绍兴能源的销售为全厂设备供货及技术服务，由于绍兴能源主要承担
绍兴市循环生态产业园区（一期）再生资源发电厂项目的 BOT 建设、投资与运
营，而全厂设备供货及技术服务属于绍兴能源完成发电厂建设的核心采购内容，
在 BOT 特许经营期内，绍兴能源的该项采购属于建设期内一次性采购，采购对
象具备唯一性，且在其后续经营中不需要再次重复采购，2017 年和 2018 年关联
销售金额占绍兴能源同期、同类型采购金额的比重为 100%，该采购占比系受所
采购产品、服务类型及生产经营模式的特点所确定，上述采购活动是其后续正常
开展生产经营活动、取得经营收益的基本前提。2019 年，公司向绍兴能源销售
的设备金额占其当年同类型采购金额的比重为 31.45%。
综上所述，虽然上述采购在短期内占绍兴能源同期、同类型采购金额的比重
较大，但绍兴能源未来的正常经营与发展不依赖于未来持续向公司采购相关产品
及劳务，绍兴能源不对公司形成重大依赖。
D、关联方向公司采购的用途及商业合理性
绍兴三峰向公司采购成套焚烧炉设备主要用于建设绍兴市循环生态产业园
区（一期）再生资源发电厂项目。
三峰环境为国内垃圾焚烧发电领域的核心企业，拥有德国马丁 SITY2000 垃
圾焚烧全套技术在国内使用的授权，且已完全实现国产化并成功运用于国内多个
垃圾焚烧发电厂，具备丰富的项目建设、运营经验。政府在建设绍兴市循环生态
产业园区（一期）再生资源发电厂项目过程中，通过招投标方式确定三峰环境为
合作方。三峰环境子公司三峰卡万塔具备德国马丁 SITY2000 垃圾焚烧炉的成熟
生产技术和经验，绍兴能源向公司采购上述项目符合商业逻辑，交易具有商业合
理性。
④对公司生产经营的影响
报告期内，公司对绍兴能源的成套设备销售收入分别为 14,350.08 万元、
11,093.30 万元和 487.67 万元，占相同期间公司同类型销售交易总额的比重分别
为 10.18%、6.13%和 0.26%。
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（2）向恒瑞供热销售蒸汽
①与恒瑞供热的关联关系
与恒瑞供热的关联关系请参见本节“四、关联交易”之“（一）经常性关联
交易”之“1、购买商品、接受劳务的关联交易”之“（1）向恒瑞供热采购蒸汽”
之“1）与恒瑞供热的关联关系”。
②关联交易具体内容
公司与恒瑞供热的关联交易系泰兴三峰向其销售工业蒸汽产品。
③关联交易的合理性与必要性
A、交易背景与必要性
根据江苏省泰兴市经济开区管理委员会于 2016 年 10 月 27 日下发的《关于
由恒瑞公司统一供应蒸汽的通知》：自 2016 年 10 月 28 日起，泰兴市经济开区
供汽由恒瑞供热统一采购、销售和管理，原供汽单位不再单独与各自的用户进行
费用的结算。原供汽单位与用户签订的合同，在价格、双方责任、义务条款不变
的情况下转移给恒瑞供热继续执行。因此，自 2016 年 10 月 28 日起，泰兴三峰
所生产的蒸汽全部销售给恒瑞供热。
B、定价依据及公允性
根据泰兴三峰与恒瑞供热于 2016 年 10 月签订的《工业蒸汽供应合同》和
2018 年 12 月 13 日签订的《补充协议》，泰兴三峰向恒瑞供热供应蒸汽的价格
按照泰兴市物价局批准的最新价格下浮 8 元/吨至 18 元/吨执行。结合恒瑞供热向
泰兴市经济开区内其他供热单位采购蒸汽的价格，泰兴三峰与恒瑞供热的蒸汽销
售价格与市场价格一致，定价公允。
C、关联销售金额占关联方同期采购金额的比例
报告期内，泰兴三峰向恒瑞供热的销售蒸汽的金额分别为 2,727.39 万元、
5,439.91 万元和 6,867.56 万元，占恒瑞供热营业成本的比重分别为 6.34%、9.84%
和 9.56%，占比较低。
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D、关联方向公司采购的用途及商业合理性
根据泰兴市经济开发区的统一规划，恒瑞供热设立的目的即在于承担工业园
区的集中供热功能。因此，恒瑞供热向园区内包含泰兴三峰在内的供热单位集中
采购蒸汽，系当地政府部门统一安排。
④对公司生产经营的影响
根据公司下属子公司泰兴三峰与恒瑞供热签订的《工业蒸汽供应合同》，泰
兴三峰向恒瑞供热销售蒸汽的单价按照泰兴市物价局批准的最新价格下浮 8 元/
吨执行。由于集中供热以后，泰兴三峰的市场开拓、客户维护、管道建设、运输
损耗及管理成本均得以下降，因此综合考虑恒瑞供热的采购、管理成本和合理利
润水平后，泰兴三峰与恒瑞供热协商确定在政府指导价格基础上下浮 8 元/吨的
价格执行，该价格符合市场价格水平及双方的共同利益，定价公允合理，不会对
公司的生产经营造成不利影响。
（3）向白银三峰提供 EPC 服务
①与白银三峰的关联关系
白银三峰成立于 2013 年 4 月，注册资本 6,000 万元，主要负责白银市生活
垃圾焚烧处理 BOT 项目的投资、建设与运营。截至本招股意向书签署日，三峰
环境持有白银三峰 100%的股权。
②关联交易具体内容
公司与白银三峰的关联交易系公司全资子公司三峰卡万塔为其提供 EPC 建
造服务。根据三峰卡万塔与白银三峰于 2015 年 4 月 25 日签订的《白银市生活垃
圾焚烧发电项目设计采购施工交钥匙工程总承包合同》，三峰卡万塔负责白银三
峰所投资运营的白银市生活垃圾焚烧发电项目所必须的全部生产及辅助建/构筑
物、设备、设施及生产系统等的 EPC 设计采购施工总承包，合同总价根据“成
本+酬金”的方式确定。
③关联交易的合理性与必要性
A、交易背景与必要性
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白银三峰系三峰环境运用自身在垃圾焚烧发电领域的成熟项目经验和技术
优势与其他投资方共同投资设立，主要目的即在于获取、投资和运营白银市垃圾
焚烧发电项目。
白银三峰在垃圾焚烧发电项目的获取过程中，即以使用 SITY2000 炉排炉作
为其项目方案设计的核心条款，因此，选择三峰卡万塔作为项目 EPC 总承包商，
是该项目根据设计安排使用 SITY2000 炉排炉的内在要求，也有助于发挥白银三
峰与三峰环境之间的协同优势。
B、交易价格的定价依据及公允性
公司与白银三峰的交易价格按照“成本+酬金”的方式确定，其中成本包括
工程建设成本、焚烧炉购买合同价、旋转喷雾塔购买合同价、马丁技术提成费和
EPC 总承包管理费，酬金为工程建设成本的 5%，该成本加成的定价模式符合市
场定价原则。
C、关联销售金额占关联方同期采购金额的比例
垃圾焚烧发电厂的 EPC 建造工程采购属于项目公司在垃圾焚烧发电厂建设
过程中的一次性集中采购，具备唯一性，且在其后续经营中不需要再次重复采购，
因此，公司对白银三峰的相关销售占其同期同类型服务的采购比重为 100%，该
采购占比系受所采购产品、服务类型及生产经营模式的特点所确定，上述采购活
动是其后续正常开展生产经营活动、取得经营收益的基本前提。
综上所述，虽然上述采购在短期内占白银三峰同期、同类型采购金额的比重
较大，但白银三峰未来的正常经营与发展不依赖于未来持续向公司采购相关产品
及劳务，采购金额与白银三峰的生产经营规模相适应。
D、关联方向公司采购的用途及商业合理性
白银三峰向公司采购 EPC 建造服务主要用于建设白银市垃圾焚烧发电厂项
目。政府在建设白银市垃圾焚烧发电项目过程中，通过比选方式确定三峰环境为
合作方。三峰环境下属子公司三峰卡万塔具备德国马丁 SITY2000 垃圾焚烧炉的
成熟生产技术和经验，通过采购比选成为该项目 EPC 建造总包方。
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④对公司生产经营的影响
EPC 项目施工周期较长，公司根据施工进度确认项目收入和成本，2017 年
和 2018 年，公司对白银三峰的 EPC 项目销售收入分别为 8.03 万元和 434.62 万
元，占公司相同期间同类型销售交易总额的比重分别为 0.01%和 0.35%。2019 年，
公司对白银三峰的 EPC 项目销售收入为-108.27 万元，主要原因为白银 EPC 项目
办理竣工结算后，实际结算金额少于预计合同金额，因此冲减了部分收入。由于
垃圾焚烧发电项目 EPC 业务采购属于一次性采购，因此，公司与白银三峰的上
述 EPC 建造合同在履行完毕后，公司与白银三峰的 EPC 业务收入将不再持续发
生。
（4）向德润环境出租、销售设备及提供运营管理服务
①与德润环境的关联关系
德润环境为公司间接控股股东，关于德润环境的详细情况请参见本招股意向
书第五节“发行人基本情况”之“八、发起人、持有 5%以上股份的主要股东及
实际控制人情况”之“（一）发起人、持有 5%以上股份的主要股东情况”。
②关联交易具体内容
公司与德润环境的交易系受德润环境委托，代为管理、维护长生桥项目而产
生的管理费用以及德润环境因运营管理长生桥项目需要而向公司采购及租赁渗
滤液膜处理系统。
③关联交易的合理性与必要性
A、交易背景与必要性
重庆市长生桥垃圾卫生填埋场（以下简称“长生桥垃圾填埋场”）于 2003
年 7 月建成投用，2015 年底由于设计库容使用完毕，填埋场开始逐步关停，并
于 2016 年 5 月完全停用。2011 年，经重庆市政府批示，重庆市环卫集团有限公
司（以下简称“环卫集团”）为长生桥填埋场的业主方，三峰环境为长生桥垃圾填
埋场渗滤液厂项目（以下简称“长生桥项目”）建设业主。发行人子公司三峰科
技中标长生桥垃圾填埋场渗滤液厂项目的总包建设单位。长生桥项目建设期间，
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经重庆市政府批示，由重庆渝富资产经营管理集团有限公司（以下简称“渝富公
司”）负责长生桥垃圾填埋场及周边影响区土地封场整治和综合开发工作，环卫
集团于 2014 年将长生桥垃圾填埋场的土地划转至渝富公司，长生桥垃圾填埋场
及周边土地划转完成后，渝富公司继续委托环卫集团代管长生桥垃圾填埋场停用
后的相关工作。由于重庆市政府上述批示文件未对在建的渗滤液处理项目的业主
方进行明确，因此三峰科技在长生桥垃圾填埋场渗滤液厂项目竣工验收后，无法
向业主方进行移交。三峰科技作为项目建设方，为避免因设备停运而对周边环境
造成不利影响，继续正常运营该项目。后经请示重庆市政府，重庆市财政局于
2017 年 9 月通过三峰环境向三峰科技支付了长生桥项目 2016 年 10 月份之前的
运营管理费用，并确定重庆渝泓土地开发有限公司为重庆市长生桥垃圾填埋场生
态修复（EPC）及管理维护的业主单位。
2017 年 12 月，德润环境与中国市政工程华北设计研究总院有限公司、中铁
十七局集团第四工程有限公司组建的联合体中标重庆渝泓土地开发有限公司负
责的重庆市长生桥垃圾填埋场生态修复（EPC）及管理维护项目，其中德润环境
负责项目的管理维护，中标的年度管理维护费用为 2,376.71 万元。
2018 年 3 月，德润环境出具《关于委托重庆三峰科技有限公司对长生桥生
活垃圾填埋场渗滤液处理系统管理维护的函》，委托三峰科技对该项目进行管理
维护。2018 年 4 月，德润环境与三峰科技签订《重庆市长生桥垃圾填埋场生态
修复（EPC）及管理维护项目委托管理维护合同》，德润环境将长生桥项目管理
维护工作委托给三峰科技实施。
三峰科技与德润环境的上述交易系为解决三峰科技代管长生桥填埋场等历
史遗留问题而多方协商后达成的协议安排，有助于保证三峰科技的利益不受非市
场因素的不利影响，德润环境作为承接方有助于提升公司与业主方的谈判地位、
降低公司的谈判成本和保障公司经济利益，德润环境将相关业务委托给三峰科技
实施有助于保障体系内资源利用的最大化。上述交易系在特定背景下的交易设
计，符合商业逻辑和相关交易背景。
B、定价依据及公允性
a、向德润环境出租膜处理系统
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2018 年 7 月，公司子公司三峰科技与德润环境签订长生桥填埋场渗滤液应
急处理设备及配套租赁合同，向德润环境出租 380m3/d 渗滤液一体化设备，租赁
费根据污水处理量按吨收取，每吨的处理价格为 159.8 元。上述价格系参考市场
上其他部分项目的渗滤液处理应急设备的租赁中标价格并综合考虑项目膜结构、
进水条件等技术参数要求的差异等因素确定。
b、向德润环境销售渗滤液膜处理系统
2018 年 6 月，公司子公司三峰科技与德润环境签订《长生桥填埋场渗滤液
STRO 设备采购（含安装调试）合同》，向德润环境销售一套处理规模为 350 m3/d
的渗滤液 STRO 设备，设备合同价格为 1,490 万元。
渗滤液处理设备属于定制化设备，不同设备受处理规模、处理工艺、排放指
标设定等因素的不同，其生产技术工艺要求、难度和材料要求均存在差异，导致
不同设备订单的价格存在差异。目前市场上同等处理规模的相同产品价格数据较
少，不同处理规模、相似处理工艺的渗滤液处理设备销售价格如下：
序 设备处理 单位处理规
项目名称 中标/销售价格
号 规模 模均价
秀山县城市管理局 STRO 一体化渗滤
1 150 m3/d 678.00 万元 4.52 万元
液处理设施采购项目
高安市环境卫生管理处“预处理+两级
2 100 m3/d 490.00 万元 4.90 万元
DTRO”渗滤液处理设备采购项目
德润环境 STRO 渗滤液膜处理系统采
3 350 m3/d 1,490.00 万元 4.26 万元
购
结合相似处理工艺的渗滤液处理设备单位销售价格数据分析，公司与德润环
境之间的设备销售定价与市场价格不存在重大差异。
c、向德润环境提供运营管理服务
2018 年 3 月，公司与德润环境签订长生桥填埋场项目生态修复（EPC)及管
理维护项目委托管理维护合同，公司向其提供运维服务，合同约定的计价方式为：
a、委托管理维护费按照运行维护合同的约定计取，三峰科技应提供符合业主及
财评要求的结算资料；b、三峰科技委托管理维护费=经核定的每季度管理维护费
×95%，德润环境收取剩余 5%作为项目管理费。
公司子公司三峰科技向德润环境提供运营管理服务的最终定价根据独立第
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三方最终核定的价格为基础确定，德润环境收取其中的 5%作为项目管理费，考
虑相关的管理成本、市场收益水平，上述交易定价具有合理性。
C、关联销售金额占关联方同期采购金额的比例
公司对德润环境的相关销售占其同期、同类型产品、服务采购金额的比重为
100%。德润环境作为控股型产业投资平台，不直接从事实体产业的运营管理，
其承接长生桥填埋场项目生态修复（EPC)及管理维护项目系为协助公司解决长
生桥历史遗漏问题，以避免公司相关经营利益受到不利影响，因此，德润环境向
公司的相关采购不属于其日常经营性采购，本次采购占其同期、同类型采购比重
较高不会对其日常经营活动产生重大不利影响。
D、关联方向公司采购的用途及商业合理性
德润环境向公司采购相关设备及劳务主要用于长生桥填埋场项目生态修复
（EPC)及管理维护项目委托管理维护合同的履行。德润环境系水务资产下属环
境产业投资控股平台，主要从事环保产业投资。三峰环境主要从事生活垃圾焚烧
处理，三峰科技为三峰环境下属生活垃圾渗滤液处理设备生产、销售的核心子公
司。为发挥专业优势，提升资源利用效率，德润环境向体系内部具备比较优势的
三峰科技采购渗滤液膜处理系统设备和运营管理维护服务，具有商业合理性。
④对公司生产经营的影响
通过上述交易安排，公司运营管理成本的回收得到保障，有助于公司降低损
失，维护公司的正常生产经营状态，不会给公司生产经营造成不利影响。
（5）向水务资产提供托管服务
①与水务资产的关联关系
水务资产为公司间接控股股东，关于水务资产的详细情况请参见本招股意向
书第五节“发行人基本情况”之“八、发起人、持有 5%以上股份的主要股东及
实际控制人情况”之“（一）发起人、持有 5%以上股份的主要股东情况”。
②关联交易具体内容
公司与水务资产的关联交易系公司受托管理水务资产持有的创绿环境 100%
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的股权。
③关联交易的合理性与必要性
创绿环境为水务资产的控股子公司，成立于 2003 年 2 月，主业业务为危废
填埋处理，2009 年 6 月，创绿环境将其投资建设的危险废弃物处置场委托给第
三方运营，委托期限为 10 年，除上述资产的委托运营外，创绿环境未实际开展
其他业务。水务资产为优化产业划分与布局，利用三峰环境的产业、技术优势，
降低管理成本，提升经营效率，将所持有的创绿环境的股权委托给三峰环境管理，
并分年度签订了《委托管理合同》。
根据《委托管理合同》约定，2017 年和 2018 年，公司对上述股权委托管理
确认的收入分别为 86.79 万元和 36.16 万元，上述委托管理费用交易金额较小，
占水务资产相应期间的采购总额的比重不到 0.02%，不会对公司和水务资产的生
产经营构成重大影响。
截至 2018 年 5 月 31 日，公司与水务资产签订的《委托管理合同》已到期，
公司未续签该合同，相关交易不再持续发生。
④对公司生产经营的影响
根据《委托管理合同》，2017 年和 2018 年，公司对上述股权委托管理确认
的收入分别为 86.79 万元和 36.16 万元，上述委托管理费用交易金额较小。截至
2018 年 5 月 31 日，公司与水务资产及重庆万南铁路有限责任公司签订的《委托
管理合同》已到期，公司未续签该合同，相关交易不再持续发生。2020 年 1 月，
重庆万南铁路有限责任公司将所持创绿环境 5%的股权转让给水务资产。
（6）向重钢集团子公司的销售
①与重钢集团子公司的关联关系
2016 年 1 月至 2017 年 4 月间，重钢集团系三峰环境持股 5%以上的主要股
东，2017 年 4 月，重钢集团将所持公司 7.894%的股权全部转让予重庆地产集团，
转让完成后重钢集团不再是公司的股东。根据《上海证券交易所股票上市规则》，
重钢集团自上述股权转让后 12 个月后不再构成公司的关联方，因此自 2018 年 4
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月起，重钢集团及其子公司不再与公司构成关联关系，公司与重钢集团及其子公
司之间的后续交易亦不再构成关联交易。
②关联交易具体内容
公司与重钢集团子公司的关联销售主要系公司向其销售废旧炉排片。
③交易的合理性、必要性及对生产经营的影响
公司与重钢集团子公司的关联交易主要系公司向重钢集团子公司重钢工业、
重钢研究所销售废旧炉排片及向重钢建设提供少量建筑劳务。2017 年和 2018 年，
公司对重钢集团相关子公司的销售金额分别为 64.09 万元和 9.09 万元，交易金额
较小，占公司营业收入的比重较低，且上述交易不构成公司的日常性生产经营行
为，占公司及重钢集团相关子公司营业收入的比重较低，且上述交易为非日常性
生产经营行为，对公司及重钢集团相关子公司的生产经营影响较小。
（7）向东兴环保销售设备
①与东兴环保的关联关系
东兴环保为三峰环境的参股公司，三峰环境持有东兴环保 34%的股权。
②关联交易的具体内容
公司与东兴环保的关联交易系公司全资子公司三峰卡万塔向东兴环保销售
垃圾焚烧成套设备并提供相应的技术服务。
③交易的合理性、必要性及对生产经营的影响
A、交易背景与必要性
2017 年 3 月，公司全资子公司三峰卡万塔通过招投标方式成为东兴环保负
责投资运营的郑州（东部）环保能源工程项目垃圾焚烧炉+余热锅炉成套设备及
技术服务供应商。为深化合作，三峰环境于 2018 年 9 月向东兴环保增资，持有
其 34%的股权。
公司向东兴环保销售成套设备及提供技术服务系市场化交易，交易确立时，
公司与东兴环保不存在关联关系。后续权益关系的建立系双方合作的持续与深
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化，有利于双方之间的协同发展和相互促进，因此，该交易有助于双方的互赢，
存在交易的合理性和必要性。
B、交易价格的定价依据及公允性
公司与东兴环保的交易价格系通过公开招投标方式确定，定价具有公允性。
C、关联销售金额占关联方同期采购金额的比例
垃圾焚烧发电厂的垃圾焚烧炉+余热锅炉成套设备及技术服务采购属于项目
公司在垃圾焚烧发电厂建设过程中的一次性集中采购，在其后续经营中不需要再
次重复采购，因此，公司对东兴环保的相关销售占其同期、同类型产品、服务的
采购比重为 100%，该采购占比系受所采购产品、服务类型及生产经营模式的特
点所确定，上述采购活动是其后续正常开展生产经营活动、取得经营收益的基本
前提。
D、关联方向公司采购的用途及商业合理性
东兴环保向公司采购成套设备及技术服务主要用于满足郑州（东部）环保能
源工程项目的建设。东兴环保在建设郑州（东部）环保能源工程项目过程中，通
过招标比选方式确定三峰卡万塔为供应商，交易具有商业合理性。
E、关联交易对公司生产经营的影响
2018 年，东兴环保投资、运营的郑州（东部）环保能源工程项目进入项目
建设期，2018 年和 2019 年确认相关的交易收入分别为 2,939.00 万元和 14,767.97
万元，占公司同期同类产品销售的比重分别为 9.39%和 34.43%，2019 年占比较
高的主要原因系公司于 2019 年完成主要设备的交货验收，因此按照会计准则确
认了相应销售收入。
（8）向巫山排水销售设备
①与巫山排水的关联关系
巫山排水系重庆水务的控股子公司，重庆水务和公司的控股股东同为德润环
境。
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②关联交易的具体内容
公司与巫山排水的交易系公司全资子公司三峰科技向其销售渗滤液膜系统。
③交易的合理性、必要性及对生产经营的影响
A、交易背景与必要性
重庆水务在重庆市政府所授权的供排水特许经营区域内从事供排水业务，其
中，巫山排水主要负责巫山县地区的城市供排水业务，其在负责当地的城市生活
供排水的同时，将生活垃圾渗滤液处理作为其提供生活污水处理服务的一个组成
部分予以承接，因此，巫山排水需根据生活垃圾渗滤液的特点和处理需求采购相
应的处理系统。公司下属子公司三峰科技专业从事渗滤液膜系统的生产与销售，
巫山排水向三峰科技采购渗滤液膜处理系统专业设备用于生产经营，交易有助于
双方合作与共赢。
B、定价依据及公允性
2018 年 4 月 12 日，公司子公司三峰科技与巫山排水签订《重庆市巫山填埋
场渗滤液项目设备采购合同》和《巫山县垃圾渗滤液处理服务设备采购（大昌镇
集装箱式 STRO 应急设备）合同》，合同总价为 1,191 万元。
重庆市巫山排水有限公司通过竞争性比选的方式确定重庆三峰科技有限公
司为本次交易的合作对象，并通过竞争性比选确定交易价格，交易的目的系为满
足公司重庆市巫山填埋场渗滤液项目的建设所需，交易定价与市场价格水平相
符，交易价格具有公允性。
C、关联销售金额占关联方同期采购金额的比例
巫山排水向公司的采购渗滤液处理设备主要为满足巫山县生活垃圾填埋场
渗滤液处理需要，采购的渗滤液处理设备系用于建设相关固定资产并长期使用，
因此，该采购行为在较长期间内不具备可持续性。同时，为实现生活垃圾的集中
处理，减少二次污染、保证处理效率、提高场地利用效率并降低处理成本，政府
在特定区域所规划建设的生活垃圾填埋场具有唯一性，因此，巫山排水此次设备
采购行为具有非持续性和单一性，并因此导致巫山排水上述采购金额占其同期、
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同类型采购的比重较高。
D、关联方向公司采购的用途及商业合理性
三峰科技是发行人下属生活垃圾渗滤液处理设备生产、销售的核心子公司。
为发挥专业优势，巫山排水向体系内部具备比较优势的三峰科技采购渗滤液膜处
理系统设备，交易具有商业合理性。
E、关联交易对公司生产经营的影响
2018 年，公司完成设备的交货，确认的收入为 1,026.72 万元，占公司当年
营业收入的比重为 0.30%，占比较低。
（9）向重庆公用事业建设有限公司销售设备
①与重庆公用事业建设有限公司的关联关系
重庆公用事业建设有限公司系重庆水务的全资子公司，重庆水务和公司的控
股股东同为德润环境。
②关联交易的具体内容
公司与重庆公用事业建设有限公司的交易系公司全资子公司三峰科技向其
销售渗滤液膜系统。
③交易的合理性、必要性及对生产经营的影响
重庆公用事业建设有限公司主要从事市政公用工程施工总承包、建筑工程施
工总承包和水利水电工程施工总承包，根据其与公司下属子公司三峰科技签订的
《重庆市璧山区生活垃圾填埋场渗沥液处理厂提升改造项目超滤+一级 STRO 设
备+一级 RO 设备（处理能力 200 吨/天）》，重庆公用事业建设有限公司向三峰
科技采购膜系统设备用于璧山区生活垃圾填埋场渗沥液项目改造工程。由于公司
下属子公司三峰科技在渗滤液膜系统设备制造领域具备技术优势，且具备地域优
势，因此其向三峰科技采购相关设备以满足其工程建设需求。
2019 年，重庆公用事业建设有限公司向公司的设备采购交易金额为 415.99
万元，占公司同类产品销售金额的比重为 0.76%，占比较小。
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3、关联方资产租赁情况
报告期内，公司与关联方之间的资产租赁情况如下表所示：
单位：万元
各期间确认的租赁费用
项目 租赁资产种类
2019 年度 2018 年度 2017 年度
重钢运输 通勤车 - 7.93 13.61
注：自 2018 年 4 月起，公司与重钢集团及其子公司之间已不存在关联关系，因此上表未包
含 2018 年 4 月之后公司与重钢运输之间的交易金额。
重钢运输为重钢集团的子公司，自 2018 年 4 月起，公司与重钢集团及其子
公司之间已不存在关联关系。公司向重钢运输租赁汽车运输服务，以满足公司员
工上下班交通需求，上述交易金额较小，且汽车租赁市场为充分竞争市场，公司
不对其形成依赖。
4、关键管理人员薪酬
报告期内，公司支付的关键管理人员薪酬情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
关键管理人员报酬 542.50 508.81 489.32
报告期内，公司向关键管理人员支付的薪酬具体内容包括：工资、奖金、公
司负担的社会保险和公积金。公司以有关法律规定为基础，并结合公司的薪酬管
理制度、年度经营业绩实现情况以及经决策机构审批确定后的方案执行和发放关
键管理人员的薪酬。
（二）偶发性关联交易
1、关联担保情况
截至 2020 年 3 月 31 日，三峰环境尚未履行完毕的关联方担保情况如下表所
示：
单位：万元
担保方 被担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日 是否已履行完毕
三峰环境 绍兴能源 34,300.00 2016-12 借款偿还日 否
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担保方 被担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日 是否已履行完毕
三峰环境 京城环保 9,313.04 2019-4 主债权期满 2 年 否
注：绍兴能源、京城环保为三峰环境参股公司。
垃圾焚烧发电行业属于资金密集型行业，单个项目投资金额大，资金投入集
中在前两年的建设期完成，因此，垃圾焚烧发电 BOT 项目投资资金来源通常为
自有资金和银行借款。由于项目建设前期固定资产规模低、盈利能力尚未形成，
因此通常由投资者提供连带担保的方式为项目公司融资提供支持，对于合作设立
的项目公司融资，通常由各出资方根据出资比例提供担保。为保证绍兴能源、京
城环保所投资项目建设的正常推进，公司作为股东以出资比例为限与其他投资者
一同为其提供融资担保，相关担保行为已履行相应决策机构的审批程序。
2、关联方资金拆借情况
报告期内，公司与关联方之间发生的资金拆借情况如下表所示：
拆借金额 归还情
关联方 发生年度 到期日 拆借利息（万元）
（万元） 况
拆入资金 2019 年 2018 年 2017 年
水务资产 10,000.00 2014.4 2018.1 已归还 - - 500.00
拆出资金 2019 年 2018 年 2017 年
250.00 2018.9 2019.12 已收回 7.22 -
白银三峰 32.61
600.00 2019.3 2019.12 已收回 - -
绍兴能源 4,900.00 2018.2 2018.5 已收回 - 58.14 -
京城环保 1,200.00 2018.5 2018.10 已收回 - 20.83 -
注：1、向绍兴能源拆出 7,350 万主要用于建设运营，其他股东同比例拆借。
2、2018 年 9 月公司向白银三峰拆出资金 250 万元；2018 年 12 月，公司与白银三峰签订《借
款合同补充协议》，将该笔借款的到期日由 2018 年 12 月 20 日展期至 2019 年 12 月 20 日。
3、2019 年 6 月 29 日，三峰环境与财信环境签订《股权转让协议》，三峰环境收购财信环
境持有的白银三峰全部股权，白银三峰于 2019 年 7 月 9 日办理完成上述股权转让的工商变
更登记，收购完成后，三峰环境持有白银三峰 100%的股权。
（1）拆入和拆出资金的背景及原因
报告期内，公司与关联方之间发生的资金拆借情况如下表所示：
①向水务资产拆入资金
公司向水务资产拆入资金 10,000 万元系公司控制的公司重庆同兴于 2003 年
收到的用于建设同兴垃圾焚烧发电项目的投资补助资金，该笔资金最初由政府指
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定单位以长期债权投资的方式投入，投入时约定从 2006 年起每年收取 500 万元
的资金使用费，待项目偿还完银行贷款本息后，归还 1 亿元本金。
2014 年 4 月，重庆市发改委出具《关于同兴医疗废弃物处理厂周边居民搬
迁资金等有关问题的建议意见》（渝发改环函[2014]173 号），将 1 亿元国家补
助资金的债权人调整为水务资产，进而形成上述公司向水务资产的资金拆入交
易。
②向白银三峰拆出资金
白银三峰系公司的参股公司，2018 年和 2019 年公司向白银三峰的资金拆出，
系白银三峰资金短缺，因此公司与合作投资方按出资比例向白银三峰提供借款以
满足其短期资金需求。
③向绍兴能源、京城环保拆出资金
绍兴能源、京城环保系公司的参股公司，报告期内，绍兴能源、京城环保由
于项目建设期内投资金额大导致资金需求量大，而绍兴能源、京城环保出现银行
融资滞后的情况，为保证其项目建设的正常推进，公司与其他投资方按出资比例
共同向绍兴能源、京城环境提供股东借款。
（2）关联资金拆借的财务核算及真实、准确性
报告期内，公司的资金拆入系向水务资产的拆入资金，该笔资金最早由国债
专项资金投入形成，由于借款时间超过 1 年，重庆同兴于 2003 年 9 月借入时将
其纳入长期应付款项核算。
报告期内，公司的资金拆出全部为对参股公司的拆出资金，期限均在 1 年以
内，公司将拆出资金纳入其他应收款核算。
报告期内，公司关联资金拆借财务核算真实、准确。
（3）资金来源及流向
报告期内，公司拆借资金的来源和流向情况如下表所示：
拆借金额 发生
关联方 资金来源 资金实际流向
（万元） 年度
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拆借金额 发生
关联方 资金来源 资金实际流向
（万元） 年度
拆入资金
重庆同兴垃圾焚烧发电厂投
水务资产 10,000.00 2014 国家投资补助资金
资建设
拆出资金
250.00 2018 用于白银垃圾焚烧发电项目
白银三峰
600.00 2019 的建设及经营资金周转
三峰环境自有资金
绍兴能源 4,900.00 2018
用于项目的短期资金周转
京城环保 1,200.00 2018
（4）实际使用期限、利息收取情况及利率的公允性
报告期内，公司资金拆借的期限、利息收取及利率情况如下表所示：
拆借金额 借出 收回 约定年
关联方 拆借利息（万元）
（万元） 时点 时点 利率
拆入资金 2019 年 2018 年 2017 年
水务资产 10,000.00 2014.4 2018.1 5% - - 500.00
拆出资金 2019 年 2018 年 2017 年
250.00 2018.9 2019.12 10% 7.22 -
白银三峰 32.61
600.00 2019.3 2019.12 10% - -
绍兴能源 4,900.00 2018.2 2018.5 5.145% - 58.14 -
京城环保 1,200.00 2018.5 2018.10 5.047% - 20.83 -
A、与水务资产资金拆借利率水平的公允性分析
公司向水务资产拆入的 10,000 万元资金系公司控制的公司重庆同兴取得的
国债贷款补助资金变更债权人所形成，公司以 5%的利率水平向水务资产支付拆
借资金利息，该利率水平最初由政府在投入该笔资金时确定，政府将债权人变更
至水务资产后，水务资产与重庆同兴继续沿用了该借款利率水平。因此，上述资
金拆借事项采用的借款利息水平符合市场水平，借款利率具有公允性。
B、与白银三峰资金拆借利率水平的公允性分析
2018 年 9 月，为满足白银三峰短期周转资金需求，公司根据出资比例向白
银三峰拆出资金 250 万元，该笔借款年利率为 10%。在本次拆借中，合作方股东
根据借款时点自身的融资成本和资金供给情况确定其向白银三峰提供的拆借资
金年利率为 10%，因此，公司对白银三峰的该笔资金拆借利率同样按照 10%的
利率水平执行，公司该笔借款利率水平具有合理性。
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2019 年 3 月，为满足白银三峰短期周转资金需求，公司根据出资比例向白
银三峰拆出资金 600.00 万元，该笔借款年利率为 10%。在本次拆借中，合作方
股东根据借款时点自身的融资成本和资金供给情况确定其向白银三峰提供的拆
借资金年利率为 10%，因此，公司对白银三峰的该笔资金拆借利率同样按照 10%
的利率水平执行，公司该笔借款利率水平具有合理性。
C、与绍兴能源资金拆借利率水平的公允性分析
2018 年 2 月，公司根据出资比例向绍兴能源提供 4,900 万元资金拆借，相应
的利率水平为 5.145%，参照绍兴能源当时拟取得银行借款的成本，即按 5 年期
以上中国人民银行贷款基准利率上浮 5%计算，上述资金拆借利率水平符合市场
水平，具有公允性。
D、与京城环保资金拆借利率水平的公允性分析
2018 年 5 月，公司根据出资比例向京城环保提供 1,200 万元资金拆借，相应
的利率水平为 5.047%，参照京城环保当时向银行借入资金的成本，即按 5 年期
以上中国人民银行贷款基准利率上浮 3%计算，上述资金拆借利率水平符合市场
水平，具有公允性。
（5）借款合同的签订、履行的审批程序
拆借金额 履行的
关联方 借款合同签订 合规性分析
（万元） 审批程序
拆入资金
2014 年 4 月，重庆市发改
委出具《关于同兴医疗废
弃物处理厂周边居民搬迁 重庆市发
水务资产 10,000.00 主管部门审批
资金等有关问题的建议意 改委审批
见》（渝发改环函
[2014]173 号）
拆出资金
根据当时有效的公司章程
2018 年 9 月签订《股东借 总经理办 规定：公司与其关联法人
250.00 达成的关联交易总额在人
款合同》 公会审议
民币 300 万元以上且占公
白银三峰 司最近一期经审计净资产
值的 0.5%以上的关联交易
2019 年 3 月签订《股东借 由董事会审批，相应借款
600.00
款合同》 未达上述标准，因此由总
经理办公会审议合规
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拆借金额 履行的
关联方 借款合同签订 合规性分析
（万元） 审批程序
2018 年 2 月签订《借款合
绍兴能源 4,900.00
同》 董事会授权总经理办公会
2018 年 5 月签订《股东借 审批，审议程序合规
京城环保 1,200.00
款合同》
2018 年 11 月 22 日，公司召开 2018 年六次临时股东大会，审议通过了《关
于确认公司自 2015 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日关联交易事项的议案》，对
上述关联资金拆借进行了补充审议。
2019 年 4 月 15 日，公司召开 2018 年度股东大会，审议通过了《关于审议
公司 2018 年下半年关联交易发生情况的议案》和《关于审议公司 2019 年度日常
关联交易预案的议案》，对上述相关的关联资金拆借情况进行了审议。
综上所述，公司上述关联资金拆借已履行相应的审批程序，不存在通过体外
循环粉饰经营业绩的情形。
报告期内，公司不存在应披露未披露的关联方资金往来及非关联方资金占用
的情况。
（6）关联资金拆借内部控制制度及运行情况
针对关联方资金拆借，公司已修改完善管理制度，并在《公司章程》《股东
大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《关联交易管理制度》
等制度中对关联交易的决策权力、决策程序、回避表决制度及信息披露义务作出
了明确的规定，以保证公司关联交易的公允性。相关制度建立完善后，公司严格
按照相关的制度对关联交易履行审批程序，相关的内部控制制度运行情况良好。
3、关联方资产交易情况
报告期内，公司与关联方之间发生的资产交易情况如下表所示：
单位：万元
关联方 交易内容 2019 年度 2018 年度 2017 年度
恒瑞供热 出售供汽管道 - - 4,041.86
根据江苏省泰兴市经济开区管理委员会于 2016 年 10 月 27 日下发的《关于
由恒瑞公司统一供应蒸汽的通知》：自 2016 年 10 月 28 日起，泰兴市经济开区
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供汽由恒瑞供热统一采购、销售和管理，原供汽单位不再单独与各自的用户进行
费用的结算。原供汽单位与用户签订的合同，在价格、双方责任、义务条款不变
的情况下转移给恒瑞供热继续执行。在此背景下，公司下属子公司泰兴三峰不需
要再向恒瑞供热之外的其他客户提供供热服务，不必持续持有蒸汽运输管道，因
此，泰兴三峰将所持有的蒸汽运输管道集中出售给恒瑞供热，一方面降低自身的
经营成本，提升经营效率，另一方面也有助于更好的提升恒瑞供热的集中供热职
能。2016 年 9 月 14 日，三峰有限召开第三届董事会第六十三次会议，决议以泰
州中鸿永信资产评估有限公司出具的资产评估报告书（中鸿永信平咨报字[2016]
第 011 号）确定的评估净值 3,504.25 万元为挂牌低价，在重庆联合产权交易所挂
牌转让泰兴三峰所持有的总长度约为 18KM 的蒸汽管道。2016 年 11 月，恒瑞供
热通过摘牌成为该资产的购买方，并于 2017 年 3 月与泰兴三峰签订了《蒸汽管
网资产转让合同》，恒瑞供热以 3,504.25 万元的价格收购泰兴三峰所持有的管网
资产。2017 年 5 月 26 日，泰兴三峰与恒瑞供热签订《蒸汽管网资产转让合同补
充协议》，约定由恒瑞供热向泰兴三峰支付本次交易发生的增值税及附加费用合
计 537.61 万元，因此本次管网资产交易的总价调整为 4,041.86 万元。
综上所述，该交易系响应当地主管部门要求，改变供汽模式后，泰兴三峰根
据自身销售模式的变化而采取的应对措施，有助于泰兴三峰改善自身的经营情
况，具备交易的合理性与必要性；交易价格根据资产的评估价格确定，并通过公
开挂牌方式进行，交易价格公允，不会给公司利益带来损害。
4、其他关联交易情况
（1）股权转让
①相关背景
2012 年底，重庆市财政局向水务资产及三峰有限下达《关于下达 2012 年第
二批重点流域水污染治理项目中央基建投资预算（拨款）的通知》（渝财建
[2012]801 号），向公司拨付基建投资款 20,520 万元，2013 年 1 月，上述资金拨
付给万州三峰。2013 年 6 月，重庆市财政局向水务资产及三峰有限下达《关于
下达 2013 年第一批重点流域水污染治理项目中央基建投资预算（拨款）的通知》
（渝财建[2013]491 号），向公司拨付基建投资款 7,700 万元，2013 年 10 月，上
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述资金拨付给万州三峰。万州三峰收到上述两笔资金后，纳入资本公积核算。2017
年 5 月，重庆市财政局下发《关于三峰环境产业有限公司万州焚烧垃圾处理项目
中央预算内资金有关事宜的批复》（渝财公〔2017〕21 号），重庆市财政局同
意国家投入三峰环境万州项目中央预算内资金 28,220 万元，作为国家资本金管
理，其资金由水务资产持有，并代表国家行使出资人权利。
2012 年底，重庆市财政局根据渝发改[2012]号文及渝财建[2012]140 号文的
规定，向重钢集团拨付 1 亿元中央预算内资金用于重庆市第二垃圾焚烧发电厂项
目建设，重钢集团于 2013 年初将该笔资金以长期借款形式投入重庆丰盛。由于
重钢集团经营陷入困难，在重庆市国资委主持下，重钢集团陆续将所持三峰环境
相关股权和债权转让予水务资产，并于 2016 年将该项长期借款以 1.12 亿元的对
价转让予水务资产。该款项转让后，重庆丰盛根据财政部财建[2005]355 号文和
2006 年财政部令第 41 号的规定将该笔资金纳入资本公积核算。
为规范上述两笔财政资金的处理，确保国有资产权益，2017 年 7 月，三峰
环境召开董事会，决议同意水务资产以所持上述两笔财政资金分别向万州三峰和
重庆丰盛增资，并决议同意在增资完成后，三峰环境以现金收购水务资产所持万
州三峰和重庆丰盛的股权。随后，水务资产与三峰环境签订相应的增资协议，水
务资产以所持上述财政专项资金对万州三峰增资，增资后公司对万州三峰的持股
比例由 100%减少至 16.24%。水务资产同时以其享有的重庆丰盛资本公积 1 亿元
向重庆丰盛增资，增资后公司对重庆丰盛的持股比例由 100%减少至 88.84%。
2017 年 11 月，三峰环境召开董事会，决议同意收购水务资产所持万州三峰
和重庆丰盛的股权。2018 年上半年，水务资产分别以 10,151.98 万元和 28,617.44
万元的价格向公司转让重庆丰盛 11.16%的股权和万州三峰 83.76%的股权。
②收购重庆丰盛股权
2017 年 9 月 18 日，北京天健兴业资产评估有限公司对重庆丰盛全部股东权
益进行评估并出具了《资产评估报告》（天兴评报字（2017）第 1092 号），确
认截至评估基准日 2017 年 8 月 31 日，重庆丰盛全部股东权益的评估价值为
90,955.61 万元。
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2018 年 4 月 10 日，公司与水务资产签订《重庆丰盛环保发电有限公司股权
转让协议》，约定公司以 10,151.98 万元的价格收购水务资产所持重庆丰盛 11.16%
的股权。
2018 年 4 月 14 日，重庆丰盛通过股东会决议，同意三峰环境收购水务资产
所持重庆丰盛 11.16%的股权。
2018 年 5 月 18 日，重庆丰盛完成工商变更登记，公司完成上述股权收购。
③收购万州三峰股权
2017 年 9 月 25 日，北京天健兴业资产评估有限公司对万州三峰全部股东权
益进行评估并出具了《资产评估报告》（天兴评报字（2017）第 1093 号），确
认截至评估基准日 2017 年 8 月 31 日，万州三峰全部股东权益的评估价值为
34,165.54 万元。
2018 年 5 月 3 日，万州三峰通过股东会决议，同意三峰环境收购水务资产
所持万州三峰 83.76%的股权。随后，公司与水务资产签订《重庆市万州区三峰
环保发电有限公司股权转让协议》，约定公司以 28,617.44 万元的价格收购水务
资产所持万州三峰 83.76%的股权。
2018 年 5 月 28 日，万州三峰完成工商变更登记，公司完成上述股权收购。
（2）和解款项
2018 年 2 月，公司收到卡万塔能源及其系列关联方的和解款项 4,200.00 万
元，详细情况请参见本招股意向书第十一节“管理层讨论与分析”之“二、盈利
能力分析”之“（十）营业外收支分析”之“1、营业外收入”。
（3）与参股公司间的委派管理人员薪酬结算款
为保障公司在参股公司的权益，公司委派管理人员参与参股公司的经营管
理。为确保委派人员的个人权益和公司管理的稳定性，该部分人员与公司签订劳
动合同，由公司发放薪酬，缴纳社保和住房公积金、年金。参股公司根据经其董
事会确认的公司委派管理人员薪酬标准、公司为委派管理人员缴纳的上述社保相
关费用中单位承担部分，与公司按期进行结算。2019 年，公司与关联方结算的
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总额为 267.88 万元，其中：与中联弘峰结算金额为 9.56 万元；与绍兴能源结算
金额为 51.37 万元；与东兴环保结算金额为 73.62 万元；与京城环保的结算金额
为 133.34 万元。
（三）关联方应收应付款项
1、应收关联方款项
公司与关联方之间的应收款项如下表所示：
单位：万元
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
关联方
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
应收账款
白银三峰 - - 3,842.62 216.20 483.75 24.19
绍兴能源 4,318.21 430.66 4,083.86 204.19 4,493.96 224.70
德润环境 1,174.79 58.74 1,795.26 89.76 - -
恒瑞供热 686.25 34.31 666.52 33.33 312.60 15.63
水务资产 - - - - - -
巫山排水 119.10 11.91 425.40 21.27 - -
卡万塔能源 - - - - 2.59 0.26
重钢工业 - - - - - -
重庆四钢 - - - - 13.84 13.84
重钢研究所 - - - - - -
朝阳气体 - - - - - -
重钢产业 - - - - - -
重庆公用事业
48.00 2.40 - - - -
建设有限公司
东兴环保 5,993.29 299.66 - - - -
小计 12,339.64 837.69 10,813.66 564.75 5,306.74 278.61
预付款项
重钢建设 - - - - 7.88 -
小计 - - - - 7.88 -
其他应收款
绍兴能源 12.00 2.40 12.00 1.20 14.51 0.73
水务资产 - - - - 500.00 25.00
白银三峰 - - 267.74 14.77 9.24 0.92
重钢建设 - - - - 37.81 6.61
京城环保 133.34 6.67 - - - -
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2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
关联方
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
应收账款
小计 145.34 9.07 279.74 15.97 561.57 33.26
其他非流动资产
重钢设计院 - - - - 3.96 -
小计 - - - - 3.96 -
2、应付关联方款项
公司与关联方之间的应付款项如下表所示：
单位：万元
关联方 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
应付账款
恒瑞供热 - - -
重庆国咨 - - 5.00
重钢建设 - - 13,862.00
重钢电子 - - 171.58
三环监理 - - 32.07
重钢工业 - - 525.93
重钢运输 - - 41.88
重钢设计院 - - 77.55
重钢研究所 - - 665.70
中联弘峰 1.84 - -
小计 1.84 - 15,381.72
预收款项
水务资产 11.32 11.32 36.16
东兴环保 - 2,319.47 2,050.80
重钢电子 - - 18.68
重庆公用事业建设有限公司 - 8.27 -
城发环保（安阳） 478.73 - -
城发环保（滑县） 742.80 - -
小计 1,232.85 2,339.06 2,105.65
其他应付款
水务资产 - 1,000.00 3,000.00
重钢设计院 - - 0.97
三环监理 - - 11.14
重钢建设 - - 1,999.61
重钢电子 - - 22.50
小计 - 1,000.00 5,034.22
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关联方 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
长期应付款
水务资产 - - 10,000.00
小计 - - 10,000.00
为规范公司的关联交易行为，公司制定了《关联交易管理制度》，该文件对
关联关系的认定、关联交易的范围以及关联交易的决策审批程序均有规定。
从内部相关控制来看，公司能较好地规避体外资金的使用，以及降低难以识
别的关联交易的风险。
报告期内公司不存在利用体外资金循环虚构采购、销售的情况，不存在关联
方或潜在关联方为公司分摊成本、代垫费用等情形。
报告期内，除上述已披露的关联方及关联交易外，公司重要关联方与公司的
主要客户、主要供应商之间不存在关联关系或重叠情况。
五、关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
发行人与关联方发生的关联交易不存在损害公司及其他股东利益的情况，对
公司的财务状况和经营成果未产生重大影响。
六、规范关联交易的制度安排
本公司为规范关联交易行为，在《公司章程（草案）》《股东大会议事规则》
《董事会议事规则》《独立董事工作制度》及《关联交易管理制度》中明确了关
联交易的决策程序、关联交易的信息披露等事项。
（一）《公司章程（草案）》对关联交易决策权利及程序的规定
《公司章程（草案）》中对关联交易做出了如下规定：
“第四十七条 公司的控股股东、实际控制人不得利用其关联关系损害公司
利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。
公司控股股东及实际控制人对公司和公司股东负有诚信义务。控股股东应严
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格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、
资金占用、借款担保等方式损害公司和股东的合法权益，不得利用其控制地位损
害公司和股东的利益。公司的控股股东在行使表决权时，不得作出有损于公司和
其他股东合法权益的决定。
第四十九条 公司下列对外担保行为，须经股东大会审议通过。
（一）本公司及本公司控股子公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经
审计净资产的 50%以后提供的任何担保；
（二）公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经审计总资产的 30%以后
提供的任何担保；
（三）为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保；
（四）单笔担保额超过最近一期经审计净资产 10%的担保；
（五）对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。
股东大会审议前款第（二）项担保事项时，应经出席会议的股东所持表决权
的 2/3 以上通过。
股东大会在审议为股东、实际控制人及其关联人提供的担保议案时，该股
东或受该实际控制人支配的股东，不得参与该项表决，该项表决须经出席股东大
会的其他股东所持表决权的半数以上通过。
公司为关联人提供担保的，不论数额大小，均应当在董事会审议通过后，提
交股东大会审议。
公司为持股 5%以下的股东提供担保的，参照前款规定执行，有关股东应当
在股东大会上回避表决。
第五十一条 公司与关联人发生的关联交易达到下述标准的，应提交股东大
会审议批准：公司与关联人发生的交易（公司提供担保、受赠现金资产、单纯减
免公司义务的债务除外）金额在 3,000 万元以上，且占公司最近一期经审计净资
产绝对值 5%以上的关联交易；股东大会审议前款关联交易前，应当聘请具有证
券、期货或相关业务资格的中介机构对交易标的进行评估或审计，并将该评估、
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审计报告提交股东大会审议。与日常经营相关的关联交易所涉及的交易标的，可
以不进行审计或评估。
关联事项形成决议，必须由非关联股东所持表决权的半数以上通过。
第六十七条 股东大会拟讨论董事、监事选举事项的，股东大会通知中将充
分披露董事、监事候选人的详细资料，至少包括以下内容：
（一）教育背景、工作经历、兼职等个人情况；
（二）与本公司或本公司的控股股东及实际控制人是否存在关联关系；
（三）披露是否直接或者间接持有本公司股份及股份数量；
（四）是否受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所惩戒。
每位董事、监事候选人应当以单项提案提出。
第九十条 股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参与投票表
决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；关联股东未就关联事项
进行关联关系披露或回避，有关该关联事项的一切决议无效，重新表决；股东大
会决议应当充分披露非关联股东的表决情况。
审议有关关联交易事项，关联关系股东的回避和表决程序：
（一）股东大会审议的某项议案与某股东有关联关系，该股东应当在股东大
会召开之日前向公司董事会披露其关联关系；
（二）股东大会在审议有关关联交易事项时，大会主持人宣布有关关联关系
的股东，并解释和说明关联股东与关联交易事项的关联关系；
（三）大会主持人宣布关联股东回避，由非关联股东对关联交易事项进行审
议、表决；
（四）关联事项形成决议，必须由非关联股东有表决权的股份数的半数以上
通过；
（五）关联股东未就关联事项按上述程序进行关联关系披露或回避，有关该
关联事项的一切决议无效，重新表决。
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董事个人或者所任职的其他企业直接或者间接与公司已有的或者计划中的
合同、交易、安排有关联关系时（聘任合同除外），不论有关事项在一般情况下
是否需要董事会批准同意，均应尽快向董事会披露其关联关系的性质和程度。
第一百一十六条 董事会在审议表决有关联关系的事项时，董事长或会议主
持人应明确向出席会议的董事告知该事项为有关联关系的事项，有关联关系的董
事应予回避。在有关联关系的董事向董事会披露其有关联的具体情况后，该董事
应暂离会议场所，不得参与该关联事项的投票表决，董事会会议记录应予记载。
未出席董事会会议的有关联关系的董事，不得就该等事项授权其他董事代为
表决。”
（二）《股东大会议事规则》对关联交易的决策权利及程序的规
定
《股东大会议事规则》中对关联交易做出了如下规定：
“第四十三条 股东大会审议有关关联交易事项时，关联股东不应当参与投
票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；关联股东未就关联
事项进行关联关系披露或回避，有关该关联事项的一切决议无效，重新表决；股
东大会决议应当充分披露非关联股东的表决情况。
审议有关关联交易事项，关联关系股东的回避和表决程序：
（一）股东大会审议的某项议案与某股东有关联关系，该股东应当在股东大
会召开之日前向公司董事会披露其关联关系；
（二）股东大会在审议有关关联交易事项时，大会主持人宣布有关关联关系
的股东，并解释和说明关联股东与关联交易事项的关联关系；
（三）大会主持人宣布关联股东回避，由非关联股东对关联交易事项进行审
议、表决；
（四）关联事项形成决议，必须由非关联股东有表决权的股份数的半数以上
通过；
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（五）关联股东未就关联事项按上述程序进行关联关系披露或回避，有关该
关联事项的一切决议无效，重新表决。”
（三）《董事会议事规则》对关联交易的决策权利及程序的规定
《董事会议事规则》中对关联交易做出了如下规定：
“第十一条 董事个人或者所任职的其他企业直接或者间接与公司已有的
或者计划中的合同、交易、安排有关联关系时（聘任合同除外），不论有关事项
在一般情况下是否需要董事会批准同意，均应尽快向董事会披露其关联关系的性
质和程度。
第十二条 董事会在审议表决有关联关系的事项时，董事长或会议主持人应
明确向出席会议的董事告知该事项为有关联关系的事项，有关联关系的董事应予
回避。在有关联关系的董事向董事会披露其有关联的具体情况后，该董事应暂离
会议场所，不得参与该关联事项的投票表决，董事会会议记录应予记载。
未出席董事会会议的有关联关系的董事，不得就该等事项授权其他董事代为
表决。
第三十三条 委托或受托出席董事会会议应当遵循以下原则：
（一）1 名董事不得接受超过 2 名董事的委托；
（二）董事不得在未说明其对会议提案的个人意见和表决意向的情况下全权
委托其他董事代为出席，有关董事也不得接受全权委托和授权不明确的委托；
（三）审议关联交易提案或事项的董事会会议，非关联董事不得委托关联董
事代为出席，关联董事也不得接受非关联董事的委托。
第四十五条 出现下列情形之一的，相关董事应当回避相关提案的表决：
（一）有关法律、法规或者规范性文件规定的董事应当回避的情形；
（二）《公司章程》规定的董事与董事会会议决议事项所涉及的对象有关联
关系的；
（三）董事本人有正当理由认为应当回避的情形。
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董事回避相关提案的表决时，不得代理其他董事行使相关提案的表决权。
在董事回避表决的情况下，该次董事会会议由过半数的无关联关系董事出席
即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会会
议的无关联董事人数不足 3 人的，不得对相关提案进行表决，而应当将该事项提
交股东大会审议。”
（四）《独立董事工作制度》对关联交易的决策权利及程序的规
定
《独立董事工作制度》中对关联交易做出了如下规定：
“第十条 独立董事候选人应具备独立性，不属于下列情形：
（一）在公司或者其附属企业任职的人员及其直系亲属和主要社会关系（直
系亲属是指配偶、父母、子女等；主要社会关系是指兄弟姐妹及其配偶、配偶的
父母、子女的配偶、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等）；
（二）直接或间接持有公司已发行股份 1%以上或者是公司前十名股东中的
自然人股东及其直系亲属；
（三）在直接或间接持有公司已发行股份 5%以上的股东单位或者在公司前
五名股东单位任职的人员及其直系亲属；
（四）在公司实际控制人及其附属企业任职的人员；
（五）为公司及其控股股东或者其各自的附属企业提供财务、法律、咨询等
服务的人员，包括提供服务的中介机构的项目组全体人员、各级复核人员、在报
告上签字的人员、合伙人及主要负责人；
（六）在与公司及其控股股东或者其各自的附属企业具有重大业务往来的单
位担任董事、监事或者高级管理人员，或者在该业务往来单位的控股股东单位担
任董事、监事或者高级管理人员（重大业务往来是指根据上海证券交易所《股票
上市规则》及其他相关规定或者《公司章程》规定需提交股东大会审议的事项，
或者上海证券交易所认定的其他重大事项）；
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（七）近一年内曾经具有前六项所列举情形的人员；
（八）其他由中国证监会及上海证券交易所认定不具备独立性的情形。
独立董事在任职期间出现上述情况的，公司应当及时解聘，并向公司住所地
中国证监会派出机构报告。
第二十一条 为了充分发挥独立董事的作用，独立董事除应当具有《公司法》
《公司章程》和其他相关法律、法规赋予董事的职权外，还应当充分行使下列特
别职权：
（一）公司拟与关联人发生重大关联交易（指公司拟与关联人达成的总额高
于 300 万元或高于公司最近一期经审计净资产绝对值的 5%的关联交易），应先
由独立董事事先认可后，方可提交董事会讨论。独立董事做出判断前，可以聘请
中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的依据；
（二）向董事会提议聘用或者解聘会计师事务所；
（三）向董事会提请召开临时股东大会；
（四）提议召开董事会；
（五）独立聘请外部审计机构和咨询机构；
（六）在股东大会召开前公开向股东征集投票权，但不得采取有偿或者变相
有偿方式进行征集。
独立董事行使上述职权应当取得全体独立董事的 1/2 以上同意。
如上述提议未被采纳或上述职权不能正常行使，公司应将有关情况予以披
露。
董事选举在采取累积投票制时，独立董事和其他董事应分别进行选举和计
算，以保证公司董事会中独立董事的比例。
第二十三条 独立董事除履行上述职责外，还应当对以下事项向董事会或股
东大会发表独立意见：
（四）公司股东、实际控制人及其关联企业对公司现有或者新发生的总额高
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于 300 万元或高于公司最近一期经审计净资产的 5%的借款或者其他资金往来，
以及公司是否采取有效措施回收欠款；
（五）独立董事认为可能损害中小股东权益的事项；
（七）需要披露的关联交易、年度内累计及当期对外担保情况（不含对合并
报表范围内子公司提供担保）等重大事项”。
（五）《关联交易管理制度》对关联交易的决策权利及程序的规
定
本公司还制定了《关联交易管理制度》，该制度共七章三十九条，分别从关
联人、关联关系和关联交易的界定、关联交易的决策程序、定价原则、回避表决
等方面对公司的关联交易作出规定。
七、报告期内关联交易的执行情况及独立董事意见
（一）报告期内关联交易的审议程序
2018 年 11 月 22 日，公司召开 2018 年六次临时股东大会，审议通过了《关
于确认公司自 2015 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日关联交易事项的议案》。
2019 年 3 月 25 日，公司召开第一届董事会第十三次会议，对 2018 年 7 月 1
日至 2018 年 12 月 31 日期间发生的关联交易进行了审议，通过了《关于审议公
司 2018 年下半年关联交易发生情况的议案》。
2019 年 4 月 15 日，公司召开 2018 年度股东大会，审议通过了《关于审议
公司 2018 年下半年关联交易发生情况的议案》和《关于审议公司 2019 年度日常
关联交易预案的议案》，对上述相关的关联交易情况进行了审议。
2019 年 12 月 9 日和 2019 年 12 月 24 日，公司分别召开了第一届董事会第
十九次会议和 2019 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于审议公司 2019
年新增关联交易及 2020 年上半年关联交易预案的议案》。
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（二）独立董事意见
公司独立董事对公司报告期内发生的关联交易进行了审慎审查，并发表如下
独立意见：公司 2017 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日期间发生的上述关联交易
系属公司生产经营需要，遵循了公开、公平、自愿的原则，关联交易价格系参照
市场价格并经双方充分协商确定，定价原则公允、合理。
八、公司减少和规范关联交易的措施
公司根据《公司法》等法律法规的规定，建立了完善的公司治理结构，在《公
司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》《关
联交易管理制度》等制度中对关联交易的决策权力、决策程序、回避表决制度及
信息披露义务作出了明确的规定，以保证公司关联交易的公允性，并确保关联交
易不损害公司及其他中小股东的利益。
此外，公司直接控股股东德润环境、间接控股股东水务资产出具了关于减少
并规范关联交易的承诺，具体内容请参见本招股意向书“重大事项提示”之“三、
关于避免同业竞争的承诺”。
公司董事、监事和高级管理人员出具了《关于规范关联交易的承诺函》，承
诺如下：
“本人作为三峰环境董事/监事/高级管理人员期间，将不以任何理由和方式
非法占用公司的资金及其他任何资产，并尽可能避免本人与发行人之间进行关联
交易。
对于不可避免的关联交易，本人将严格遵守法律法规及《重庆三峰环境集团
股份有限公司章程》等公司制度中关于关联交易的规定，并遵照一般市场交易规
则，依法与公司进行关联交易，决不以委托管理、借款、代偿债务、代垫款项或
者其他任何方式占用公司的资金或其他资产，不利用股东的地位谋取不当的利
益，不进行有损公司及其他股东的关联交易。”
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第八节 董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
一、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员概
况
（一）董事会成员
本公司共有 9 名董事，其中 4 名为独立董事。公司董事由股东大会选举或更
换，任期 3 年，可连选连任。
本公司现任董事任期如下：
姓名 职位 董事任职期间
雷钦平 董事长 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
张子春 董事 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
王小军 董事、总经理 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
STEPHEN CLARK 董事 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
白银峰 董事 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
徐海云 独立董事 2018 年 9 月 25 日-2021 年 6 月 26 日
田冠军 独立董事 2018 年 9 月 25 日-2021 年 6 月 26 日
张海林 独立董事 2018 年 9 月 25 日-2021 年 6 月 26 日
孙昌军 独立董事 2019 年 8 月 22 日-2021 年 6 月 26 日
公司现任董事的简历如下：
雷钦平先生，中国国籍，无境外永久居留权，1964 年 9 月出生，本科学历，
高级工程师。1983 年 8 月至 2002 年 8 月，历任重钢建设公司第二机械工程处主
任、工程管理部副部长兼工程处主任、副总经理；2002 年 8 月至 2003 年 7 月，
任重庆三峰环境产业有限公司（2007 年更名为三峰卡万塔）副总经理；2003 年
7 月至 2012 年 5 月，任三峰卡万塔副董事长、总经理。雷钦平先生自 2009 年 12
月起，任发行人党委书记、董事长。
张子春先生，中国国籍，无境外永久居留权，1972 年 4 月出生，硕士研究
生。1993 年 7 月至 2015 年 1 月，历任重庆市财政局副主任科员、重庆国际信托
投资有限公司投行部总经理、重庆银海融资租赁有限公司总经理、董事长、重庆
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渝富资产经营管理集团有限公司投资部经理、金融事业部部长等职；2015 年 1
月至 2015 年 10 月，任水务资产投资部总经理；2015 年 10 月至今，任水务资产
党委委员、副总经理。张子春先生自 2015 年 8 月起，任发行人董事。
王小军先生，中国国籍，无境外永久居留权，1971 年 4 月出生，本科学历，
律师。1995 年 8 月至 1996 年 10 月，在甘肃省检察院陇南分院反贪局工作；1996
年 11 月至 2013 年 3 月，历任太极集团涪陵制药厂副厂长、重庆太极实业（集团）
股份有限公司副总经理、总经理，重庆桐君阁股份有限公司董事长；2013 年 3
月至 2015 年 8 月，任太极集团有限公司党委委员、董事、副总经理；2015 年 9
月至 2016 年 6 月，在重庆两江新区开发投资集团有限公司工作；2016 年 6 月至
2016 年 12 月，任三峰有限党委委员、副总经理；2016 年 12 月至今，任发行人
党委副书记、总经理。王小军先生自 2017 年 10 月起，任发行人董事。
STEPHEN CLARK 先生，1959 年 5 月出生，英国国籍，拥有香港、澳门永
久居留权，电气工程学士，英国电气工程师协会会员。1977 年 1 月至 1999 年 6
月，任诺森伯兰水务集团生产部经理；1999 年 6 月至 2004 年 2 月，任澳门自来
水股份有限公司执行董事；2004 年 3 月至今，任澳门自来水股份有限公司董事
会主席；2000 年 9 月至今，任中法水务投资有限公司董事；2004 年 1 月至今，
任苏伊士新创建有限公司（前称为中法控股（香港）有限公司）董事；2009 年 6
月至今，任苏伊士（香港）有限公司董事；2012 年 12 月至今，任苏伊士（亚洲）
有限公司董事；2013 年 3 月至今，任苏伊士（亚洲）有限公司首席执行官；2015
年 12 月至今，任德润环境副董事长。STEPHEN CLARK 先生自 2017 年 10 月起，
任发行人董事。
白银峰女士，中国国籍，无境外永久居留权，1975 年 6 月出生，硕士研究
生，会计师。2006 年 7 月至 2007 年 5 月，任 Enersys 集团亚太区中国公司北京
公司总经理助理；2007 年 5 月至 2013 年 1 月，历任中信信远商贸有限公司业务
主管、中信环保股份有限公司项目经理；2013 年 1 月至 2015 年 3 月，历任中信
环保股份有限公司节能事业部副总经理、总经理；2015 年 3 月至 2020 年 1 月，
任中信环境投资管理二部总经理；2020 年 1 月至今，任中信环境投资总监；白
银峰女士自 2016 年 8 月起，任发行人董事。
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徐海云先生，中国国籍，无境外永久居留权，1964 年 7 月出生，硕士研究
生。1989 年 9 月至 1990 年 12 月，任地矿部北京地质仪器厂技术员；1991 年 1
月至 1997 年 9 月，任建设部城市建设研究院环卫所工程师；1997 年 10 月至 2003
年 9 月，历任建设部城市建设研究院环卫所高级工程师、主任工程师、副所长；
2003 年 10 月至 2005 年 2 月，任城市建设研究院环卫所所长；2005 年 3 月至今，
任中国城市建设研究院有限公司总工程师。徐海云先生自 2018 年 9 月起，任发
行人独立董事。
田冠军先生，中国国籍，无境外永久居留权，1974 年 2 月出生，博士研究
生学历，博士学位，会计学教授，中国注册会计师。1995 年 2 月至 2001 年 8 月，
任湖北省襄阳供销学校教师；2001 年 9 月至 2004 年 6 月，在西南财经大学会计
学专业攻读硕士学位；2004 年 7 月至 2007 年 6 月，任成都市青羊区国家税务局
副主任科员；2004 年 9 月至 2007 年 6 月，在西南财经大学会计学专业攻读博士
学位；2007 年 7 月至 2012 年 12 月，历任重庆理工大学会计学院教师、国际合
作部副主任、校财务处处长助理；2008 年 9 月至 2012 年 5 月，在中南财经政法
大学工商管理博士后流动站工作；2013 年 1 月至 2016 年 6 月，任重庆理工大学
财务处副处长；2016 年 7 月至 2017 年 12 月，任重庆理工大学会计学院副院长；
2018 年 1 月至 2018 年 10 月，任重庆理工大学会计学院教授；2018 年 11 月至今，
任重庆工商大学会计学院教授。田冠军先生自 2018 年 9 月起，任发行人独立董
事。
张海林先生，中国国籍，无境外永久居留权，1966 年 10 月出生，本科学历。
1989 年 7 月至 1992 年 10 月，任重庆长江轮船公司会计；1992 年 10 月至 2001
年 5 月，任重庆恒昌国际石油公司副总经理；2001 年 6 月至 2006 年 12 月，任
重庆隆鑫工业集团有限公司事业部总经理助理；2007 年 3 月至 2008 年 3 月，任
重庆恒冠物流有限公司财务总监；2008 年 3 月至 2015 年 1 月，任重庆润通动力
制造有限公司财务总监；2015 年 1 月至今，任润银长江投资有限公司总裁。张
海林先生自 2018 年 9 月起，任发行人独立董事。
孙昌军先生，中国国籍，无境外永久居留权，1962 年 9 月出生，博士研究
生学历，法学博士学位，教授。1985 年 11 月至 1990 年 7 月，任湖南省人民警
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察学校团委副书记、业务教研室副主任、干训部副部长；1990 年 7 月至 1995 年
7 月，任湖南省人大常委会法工委办公室干部；1998 年 7 月至 2000 年 5 月，任
湖南财经学院刑法教研室主任；2000 年 6 月至 2001 年 9 月，任湖南大学产业经
济办公室副主任；2001 年 10 月至 2004 年 12 月，任湖南大学法学院副院长；2005
年 1 月至 2006 年 7 月，任长沙建设机械研究院总法律顾问；2006 年 7 月至 2015
年 6 月，任中联重科股份有限公司副总裁；2015 年 7 月至 2018 年 1 月任中联重
科股份有限公司首席法务官；2018 年 1 月至今，任中联重科股份有限公司副总
裁。孙昌军先生自 2019 年 8 月起，任发行人独立董事。
（二）监事会成员
本公司监事会由 5 名监事组成，其中包括 3 名股东代表监事和 2 名职工代表
监事。股东代表担任的监事由股东大会选举产生或更换，职工代表担任的监事由
公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生或更换。监事
的任期每届为 3 年。监事任期届满，连选可以连任。
本公司现任监事的任期如下：
姓名 职位 监事任职期间
张强 监事会主席 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
邹晖 监事 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
叶郁文 监事 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
方艳 职工监事 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
陈唐思 职工监事 2018 年 9 月 25 日-2021 年 6 月 26 日
公司现任监事的简历如下：
张强先生，中国国籍，无境外永久居留权，1977 年 1 月出生，硕士研究生，
中国注册会计师、高级审计师、高级会计师。2000 年 9 月至 2001 年 3 月，任重
庆渝庆会计师事务所助理，2001 年 3 月至 2009 年 7 月，历任重庆市审计局科员、
副主任科员、主任科员；2009 年 7 月至 2012 年 12 月，历任重庆市水利投资（集
团）有限公司审计部副部长（监事办副主任）、监事办主任；2012 年 12 月至今，
历任水务资产监审部负责人、审计法律事务部（监事会办公室）经理、法务审计
部（监事办）总经理。张强先生自 2018 年 6 月起，任公司监事会主席。
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邹晖先生，中国国籍，无境外永久居留权，1969 年 3 月出生，本科学历，
高级工程师。1989 年 12 月至 1991 年 10 月，任重庆市土地测绘大队队员；1991
年 10 月至 1995 年 7 月，历任重庆市国土局办公室办事员、财务处局机关会计；
1995 年 7 月至 2003 年 9 月，任重庆市国土资源和房屋管理局规划处办事员（借
调）；2003 年 9 月至 2014 年 1 月，任重庆市地产集团发展研究部职员；2014
年 1 月至今，任重庆市地产集团有限公司投资发展部职员。邹晖先生自 2018 年
6 月起，任公司监事。
叶郁文先生，中国国籍，无境外永久居留权，1981 年 10 月出生，硕士研究
生，中国注册会计师，中国注册税务师，国际注册内审师，高级会计师。2004
年 7 月至 2008 年 5 月，任普华永道中天会计师事务所重庆分所高级审计员；2009
年 9 月至 2012 年 6 月，在重庆大学工商管理专业攻读硕士学位；2010 年 7 月至
2011 年 5 月，任重庆鑫根股权投资基金管理有限公司副总监；2011 年 6 月至 2012
年 3 月，任中国信达重庆分公司业务二部副经理；2012 年 3 月至 2014 年 1 月，
任中国信达重庆分公司业务二部经理；2014 年 1 月至 2016 年 2 月，任中国信达
重庆分公司业务四处副处长（主持工作）；2016 年 2 月至 2019 年 7 月，任中国
信达重庆分公司业务四处处长；2019 年 7 月至今，任中国信达战略客户四部总
经理助理。叶郁文先生自 2018 年 6 月起，任公司监事。
方艳女士，中国国籍，无境外永久居留权，1974 年 4 月生，本科学历，高
级会计师。1997 年 7 月至 2009 年 8 月，历任重钢集团财务处会计、重钢进出口
公司财务科科长、重庆钢铁股份有限公司财会处会计、重钢集团环保搬迁指挥部
会计；2009 年 9 月至 2017 年 8 月，任三峰卡万塔财务部部长；2010 年 3 月至
2013 年 3 月间兼任重庆同兴财务总监；2017 年 9 月至今，任发行人监察审计部
部长。方艳女士自 2018 年 6 月起，任公司职工监事。
陈唐思女士，中国国籍，无境外永久居留权，1983 年 7 月出生，本科学历。
2006 年 7 月至 2012 年 7 月，历任重钢集团人力资源处组织人事科科员、副科长、
科长；2012 年 7 月至 2018 年 12 月，任发行人综合部部长；2019 年 1 月至今，
任发行人行政部部长。陈唐思女士自 2018 年 9 月起，任公司职工监事。
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（三）高级管理人员
本公司现任高级管理人员 7 名，总经理 1 名，副总经理 5 名，财务总监和董
事会秘书（由副总经理兼任）各 1 名。
公司现任高级管理人员任期如下：
姓名 公司职务 高管任职期间
王小军 董事、总经理 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
钟兴荣 副总经理 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
唐国华 副总经理 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
司景忠 副总经理 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
顾伟文 副总经理 2018 年 6 月 27 日-2021 年 6 月 26 日
郭剑 财务总监 2018 年 9 月 10 日-2021 年 6 月 26 日
阳正文 副总经理、董事会秘书 2018 年 9 月 10 日-2021 年 6 月 26 日
公司现任高级管理人员的简历如下：
王小军先生简历详见本节“一、发行人董事、监事、高级管理人员与核心技
术人员概况”之“（一）董事会人员”。
钟兴荣先生，中国国籍，无境外永久居留权，1962 年 10 月出生，硕士研究
生，高级工程师。1983 年 9 月至 1999 年 4 月，历任重钢机修厂工程技术人员、
重钢设备供应部铸铁车间主任、技术科科长、重庆精工设备公司副经理、重庆钢
铁集团机械制造有限责任公司总经理助理、重庆钢铁集团铸钢有限公司副经理；
1999 年 4 月至 2011 年 8 月，历任重庆钢铁集团机械制造有限责任公司副经理、
经理、重庆数码模车身模具有限公司董事长。钟兴荣先生自 2011 年 8 月起，任
发行人副总经理。
唐国华女士，中国国籍，无境外永久居留权，1972 年 3 月出生，硕士研究
生，高级工程师。1994 年 7 月至 1998 年 7 月，任重钢集团设计院技术员；1998
年 7 月至 2009 年 11 月，历任重庆三峰环境产业有限公司（2007 年更名为三峰
卡万塔）翻译、办公文员、信息部部长、综合部部长、人力资源总监兼人力资源
和行政部部长；2009 年 11 月至 2019 年 12 月，任发行人党委副书记、副总经理、
纪委书记、工会主席。唐国华女士自 2019 年 12 月起，任发行人党委副书记、副
总经理、工会主席。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
司景忠先生，中国国籍，无境外永久居留权，1973 年 2 月出生，硕士研究
生，正高级工程师。1994 年 7 月至 1998 年 12 月，任重庆电力建设总公司技术
员、副队长；1998 年 12 月至 2002 年 2 月，任广西来宾希诺基维护运营公司技
术员；2002 年 2 月至 2005 年 2 月，任重庆同兴技术部副部长；2005 年 2 月至
2009 年 8 月，任三峰卡万塔技术总监；2009 年 8 月至 2012 年 5 月，任成都九江
总经理；2012 年 5 月至 2018 年 4 月，任三峰卡万塔总经理；司景忠先生自 2017
年 1 月起，任发行人副总经理。
顾伟文先生，中国国籍，无境外永久居留权，1966 年 6 月出生，本科学历，
高级工程师。1988 年 7 月至 2014 年 1 月，历任中国石油化工设备成套公司助理
工程师、中国通用石化机械工程总公司助理工程师、中国通用石化北京石通机电
设备经营公司经理、工程师、中国通用石化机械工程总公司石通项目组负责人、
第三工程部经理助理、副经理、负责人、总经理；2014 年 1 月至 2015 年 4 月，
任中国通用机械工程有限公司市场开发部总经理；2015 年 4 月至 2016 年 12 月，
任三峰有限总经理助理。顾伟文先生自 2016 年 12 月起，任发行人党委委员、副
总经理。
郭剑先生，中国国籍，无境外永久居留权，1974 年 1 月出生，硕士研究生，
高级会计师。1996 年 8 月至 1997 年 1 月，任重庆市自来水公司沙坪坝水厂财务
科科员；1997 年 1 月至 2001 年 1 月，任重庆市公用事业管理局财务处科员；2001
年 1 月至 2011 年 7 月，历任重庆水务财务部副主办科员、主办科员、部长助理、
副部长；2011 年 7 月至 2012 年 12 月，任水务资产财务部部长；2012 年 12 月至
2018 年 9 月，历任水务资产资产财务部部长、计划财务部总经理。郭剑先生自
2018 年 9 月起，任发行人财务总监。
阳正文先生，中国国籍，无境外永久居留权，1975 年 9 月出生，硕士研究
生，中国注册会计师，审计师。1999 年 7 月至 2001 年 3 月，任重庆市渝中区统
计局科员；2001 年 3 月至 2007 年 7 月，历任重庆市审计局金融审计处科员、副
主任科员、财政审计处副主任科员、综合处副主任科员、主任科员；2007 年 7
月至 2013 年 3 月，历任重庆水务集团股份有限公司财务部主办科员、部长助理、
副部长；2013 年 3 月至 2018 年 9 月，历任水务资产资产财务部副部长、战略投
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
资部副总经理（主持工作）、投资与权益管理部总经理。阳正文先生自 2018 年
9 月起，任发行人副总经理、董事会秘书。
（四）核心技术人员
司景忠先生简历详见本节“一、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技
术人员概况”之“（三）高级管理人员”。
丁堂文先生，中国国籍，无境外永久居留权，1968 年 9 月出生，本科学历，
正高级工程师、注册监理工程师、注册造价师、注册一级建造师、注册公用设备
工程师。1991 年 7 月至 2004 年 2 月，任北大国际医院集团西南合成制药股份有
限公司车间主任；2004 年 3 月至 2011 年 1 月，历任重庆同兴专业工程师、三峰
卡万塔福州红庙岭垃圾焚烧发电项目副经理、副总经理、三峰卡万塔成都九江
EPC 项目经理、三峰卡万塔技术总监兼技术部部长；2011 年 2 月至 2018 年 6 月，
任三峰卡万塔副总经理；2018 年 6 月起，任三峰卡万塔总经理、党总支书记。
熊绍武先生，中国国籍，无境外永久居留权，1966 年 11 月出生，硕士研究
生，正高级工程师、注册一级建造师、注册设备监理师。1988 年 7 月至 1999 年
10 月，历任重庆钢铁集团建设工程有限公司第二机械安装分公司施工员、副经
理、经理；1999 年 10 月至 2002 年 11 月，历任重钢建设技术与发展研究室主任、
机械专业副总工程师；2002 年 11 月至 2004 年 10 月，任重庆同兴工程部部长；
2004 年 10 月至 2007 年 3 月，任三峰有限总经理助理兼垃圾发电部部长；2004
年 10 月至 2007 年 1 月，任福州红庙岭垃圾焚烧发电有限公司副总经理；2006
年 12 月至 2007 年 7 月，任重庆科技学院重庆垃圾焚烧发电研究院副院长；2007
年 8 月至 2014 年 5 月，历任三峰科技副总经理、总经理；2014 年 5 月起，任发
行人建设总监。
（五）董事、监事的提名和选聘情况
1、董事的提名和选聘情况
2018 年 6 月 27 日，公司召开创立大会暨 2018 年第一次临时股东大会，选
举雷钦平、张子春、王小军、谢陵、阳正文、郭剑、白银峰、STEPHEN CLARK、
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
李宏胜为本公司董事。
2018 年 9 月 25 日，公司召开 2018 年第四次临时股东大会，会议决定谢陵、
郭剑、阳正文、李宏胜不再担任公司董事，选举徐海云、田冠军、张新明、张海
林为公司独立董事。
2019 年 8 月 22 日，公司召开 2019 年第一次临时股东大会，会议选举孙昌
军为公司独立董事。
2、监事的提名和选聘情况
2018 年 6 月 27 日，公司召开职工代表大会，选举方艳、唐德伟为本公司职
工代表监事。同日，公司召开创立大会暨 2018 年第一次临时股东大会，选举张
强、白桦、叶郁文、邹晖为本公司股东代表监事。
2018 年 9 月 25 日，公司召开 2018 年第四次临时股东大会，会议同意白桦
辞去公司监事职务。
2018 年 9 月 25 日，公司召开职工代表大会，选举陈唐思为本公司职工代表
监事，唐德伟不再担任公司职工代表监事。
二、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其
近亲属的持股情况和变动情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员
及其近亲属未直接或间接持有本公司股份。
三、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的其
他对外投资情况
截至 2020 年 3 月 31 日，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的
对外投资情况如下表所示：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
对外投资企业 注册资本 持股比
姓名 任职 经营范围
名称 （万元） 例（%）
天津红杉建业 从事对未上市企业的投资，对已上市
白银 股权投资合伙 公司未公开发行股票的投资及相关咨
- 93,750 1.60
峰 企业（有限合 询服务（依法须经批准的项目，经相
伙） 关部门批准后方可开展经营活动）
以自有资产进行高新技术产业、房地
产业投资及相关咨询服务（以上范围
不得从事吸收存款、集资收款、受托
长沙合盛科技
- 13,398 3.13 贷款、发放贷款等国家金融监管及财
投资有限公司
政信用业务）。（依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经营
活动）
实业投资、项目投资，资产管理，资
产重组与并购，财务咨询；国内贸易；
湖南方盛控股
- 20,000 1.78 机械技术研发。（依法须经批准的项
有限公司
目，经相关部门批准后方可开展经营
活动）
以自有资产进行创业投资；股权投资；
实业投资；项目投资；创业投资咨询
业务；投资管理服务。（以上经营范
中联和盛投资 围不得从事吸收存款、集资收款、受
- 5,000 4.59
控股有限公司 托贷款、发放贷款等国家金融监管及
财政信用业务）（依法须经批准的项
目,经相关部门批准后方可开展经营
活动）
孙昌 高新技术研究；物联网技术、智能机
军 器、车辆工程的技术、工业自动化设
备、建筑工程材料的技术、智能化技
术、数控技术研发；建设工程设计；
企业管理服务；企业管理咨询服务；
经济与商务咨询服务；企业财务咨询
长沙鸿盛致远
服务（不含金融、证券、期货咨询）；
科技发展有限 - 100 12.00
贸易咨询服务；高新技术服务。（依
公司
法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动，未经批准不得
从事 P2P 网贷、股权众筹、互联网保
险、资管及跨界从事金融、第三方支
付、虚拟货币交易、ICO、非法外汇
等互联网金融业务）
接受委托管理股权投资项目、参与股
权投资、为非上市及已上市公司提供
长沙传怡合盛 直接融资的相关服务及咨询服务（不
股权投资合伙 得从事吸收存款、集资收款、受托贷
- - 3.16
企业（有限合 款、发放贷款等国家金融监管及财政
伙） 信用业务）。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活
动）
根据公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的承诺，截至 2020 年
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
3 月 31 日，除上述对外投资外，公司的董事、监事、高级管理人员、核心技术
人员无其他对外投资情况，且上述投资与本公司不存在任何利益冲突。
四、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪
酬情况
（一）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员 2019 年度在
本公司领取薪酬情况
本公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员于 2019 年在本公司领取
薪酬情况如下：
2019 年度
姓名 现任本公司职务 备注
（万元）
雷钦平 董事长 74.68 -
张子春 董事 - 未在本公司及子公司领薪
王小军 董事、总经理 74.68 -
STEPHEN
董事 - 未在本公司及子公司领薪
CLARK
白银峰 董事 - 未在本公司及子公司领薪
徐海云 独立董事 13.00 -
田冠军 独立董事 13.00 -
张海林 独立董事 12.50 -
孙昌军 独立董事 5.50 2019 年 8 月起任职
张强 监事会主席 - 未在本公司及子公司领薪
邹晖 监事 - 未在本公司及子公司领薪
叶郁文 监事 - 未在本公司及子公司领薪
方艳 职工监事 27.03 -
陈唐思 职工监事 26.54 -
钟兴荣 副总经理 52.46 -
唐国华 副总经理 61.33 -
司景忠 副总经理、核心技术人员 66.83 -
顾伟文 副总经理 56.10 -
郭剑 财务总监 44.57 -
阳正文 副总经理、董事会秘书 44.57 -
丁堂文 核心技术人员 63.19 -
熊邵武 核心技术人员 57.84 -
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
注：上述薪酬未含以前年度递延薪酬等。
自在公司任职之日起，公司的总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书等
高级管理人员未在控股股东及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他
职务，未在控股股东及其控制的其他企业领取薪酬。
（二）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员 2019 年度在
关联企业领取薪酬情况
2019 年度，公司董事张子春在公司股东水务资产任职并领薪，白银峰在公
司股东中信环境任职并领薪；监事张强在公司股东水务资产任职并领薪，邹晖在
公司股东重庆地产任职并领薪，叶郁文在公司股东中国信达任职并领薪。
公司其余董事、监事、高级管理人员及核心技术人员未在关联企业领取薪酬。
五、发行人董事、监事、高级管理人员、核心技术人员的兼
职情况
截至 2020 年 3 月 31 日，除在本公司（含全资及控制的子公司）任职外，公
司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员在其他单位的兼职或任职情况如下：
在公司任 任职单位与
姓名 其他任职单位 职务
职 发行人关系
专家委员会
中环协生活垃圾处理专业委员会 -
委员
重庆市环境保护产业协会 副会长 -
直接控股股
重庆德润环境有限公司 董事
东
雷钦平 董事长 中国生态文明研究与促进会 常务理事 -
中国产业发展促进会生物质能产业分会 副会长 -
中国产业发展促进会生物质能产业分会
主任委员 -
科技装备专委会
专家委员会
中国城市环境卫生协会 -
特聘专家
间接控股股
重庆市水务资产经营有限公司 副总经理
东
张子春 董事
间接控股股
重庆渝康资产经营管理有限公司 董事
东参股公司
王小军 董事、总经 重庆市企业联合会 副会长 -
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在公司任 任职单位与
姓名 其他任职单位 职务
职 发行人关系
理 全国工商联环境服务业商会 副会长 -
STEPHEN 直接控股股
董事 重庆德润环境有限公司 副董事长
CLARK 东
苏伊士（亚洲）有限公司 董事 -
苏伊士（香港）有限公司 董事 -
苏伊士新创建有限公司 董事 -
升达亚洲有限公司 董事 -
中法水务投资有限公司 董事 -
中法水务投资（常熟）有限公司 董事 -
中法水务投资（保定）有限公司 董事 -
中法水务投资（昌图）有限公司 董事 -
中法水务投资（重庆环境）有限公司 董事 -
中法水务投资（大连）有限公司 董事 -
中法水务投资（南昌）有限公司 董事 -
中法水务投资（盘锦）有限公司 董事 -
中法水务投资（青岛）有限公司 董事 -
中法水务投资（青岛董家口港区）有限
董事 -
公司
中法水务投资（三亚）有限公司 董事 -
中法（上海化学工业区）污水有限公司 董事 -
中法水务投资（上海星火）有限公司 董事 -
中法水务投资（四川）有限公司 董事 -
中法水务投资（四川管理）有限公司 董事 -
中法水务投资（四川水务）有限公司 董事 -
中法水务投资（四平）有限公司 董事 -
中法水务投资（苏州）有限公司 董事 -
中法水务投资（坦洲）有限公司 董事 -
中法水务投资（天津）有限公司 董事 -
中法水务投资（天津塘沽）有限公司 董事 -
中法水务投资（武汉）有限公司 董事 -
中法水务投资（新昌）有限公司 董事 -
中法水务投资（郑州）有限公司 董事 -
中法水务投资（中山）有限公司 董事 -
中法水务投资（浙江）有限公司 董事 -
中法技术方案控股有限公司 董事 -
Dynamic River Limited 董事 -
苏伊士新创建废物资源管理（香港）有
董事 -
限公司
澳门自来水有限公司 董事会主席 -
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在公司任 任职单位与
姓名 其他任职单位 职务
职 发行人关系
中法水务投资（澳门）有限公司 董事 -
COSAM 澳门环保工程及服务有限公司 董事 -
重庆中法水务投资有限公司 董事 -
重庆中法供水有限公司 董事 -
重庆中法唐家沱污水处理有限公司 董事 -
重庆长寿中法水务有限公司 董事 -
上海化学工业区中法水务发展有限公司 副董事长 -
上海化学工业区升达废料处理有限公司 董事 -
中法水务管理（中山）有限公司 董事 -
苏伊士环境检测技术（上海）有限公司
（原名：澳实分析检测（上海）有限公 董事长 -
司）
股东方中信
中信环境投资集团有限公司 投资总监
环境
股东方中信
宁波大榭开发区生态污水处理有限公司 董事长 环境控股子
公司
白银峰 董事
上海中信元钧环保有限公司 董事
中信绿洲环境治理有限公司 董事长 股东方中信
环境参股公
宁波明州环境能源有限公司 董事 司
江苏新广联光电股份有限公司 董事
徐海云 独立董事 中国城市建设研究院有限公司 总工程师 -
重庆工商大学 教授 -
田冠军 独立董事
财信地产发展集团股份有限公司 独立董事 -
张海林 独立董事 润银长江投资有限公司 董事兼经理 -
董事长兼经
重庆润银融资租赁有限公司 -
理
董事长兼经
重庆润银商业保理有限公司 -
理
重庆润通控股（集团）有限公司 监事会主席 -
重庆润通智能装备有限公司 监事 -
执行董事兼
重庆润银二号融资租赁有限公司 -
经理
上海润京设备租赁有限公司 执行董事 -
西安润银融资租赁有限公司 执行董事 -
执行董事兼
重庆润银一号融资租赁有限公司 -
经理
重庆润通实业有限公司 监事 -
重庆路沃发动机有限公司 监事 -
重庆润通动力投资有限责任公司 监事 -
国信至诚投资基金管理（北京）有限公 执行董事
-
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在公司任 任职单位与
姓名 其他任职单位 职务
职 发行人关系
司
合肥世纪精信机械制造有限责任公司 监事 -
中联重科股份有限公司 副总裁 -
湖南省法学会刑法学研究会 会长 -
湖南省风险管理研究会 会长 -
中国证劵法学研究会 常务理事 -
湖南工商大学法学与公共管理学院 校外导师 -
湖南中联重科车桥有限公司 董事 -
湖南中联重科建筑起重机械有限责任公
监事 -
司
中联重科安徽工业车辆有限公司 董事长 -
执行董事兼
重庆中联重科机械制造有限公司 -
总经理
中联重科集团财务有限公司 董事 -
中联重科资本有限责任公司 监事会主席 -
中联重科商业保理（中国）有限公司 董事 -
孙昌军 独立董事
湖南中联振湘现代农业发展有限公司 执行董事 -
湖南中联绿湘现代农业发展有限公司 董事长 -
陕西中联文化旅游发展有限公司 执行董事 -
湖南中联重科智能技术有限公司 执行董事 -
湖南中联国际贸易有限责任公司 董事 -
重庆中联盛弘机械制造有限公司 执行董事 -
安徽中联重科土方机械有限公司 董事 -
中联和盛投资控股有限公司 董事 -
北京君来资本管理有限公司 监事 -
湖南大学法学院 教授 -
湖南省地方立法研究会 副会长 -
湖南省省情研究会 副会长 -
副主席（副
长沙市工商联（总商会） -
会长）
法务审计部
监事会主 间接控股股
张强 重庆市水务资产经营有限公司 （监事办）
席 东
总经理
间接控股股
重庆市水务资产经营有限公司 职工监事
东
重庆德润环境有限公司 监事会主席 控股股东
间接控股股
重庆唐家桥水处理项目管理有限公司 监事 东控股子公
司
控股股东参
重庆德润新邦环境修复有限公司 董事
股公司
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在公司任 任职单位与
姓名 其他任职单位 职务
职 发行人关系
重庆市内部审计协会 常务理事 -
投资发展部 股东方重庆
邹晖 监事 重庆市地产集团有限公司
员工 地产
中国信达资产管理股份有限公司战略客 股东方中国
总经理助理
户四部 信达
叶郁文 监事 重庆庆隆屋业发展有限公司 董事 -
重庆众诚物业发展有限公司 董事 -
远海信达投资管理（天津）有限公司 董事 -
发行人参股
职工监事、 泰州京城环保产业有限公司 监事
公司
方艳 监察审计
发行人参股
部部长 绍兴市再生能源发展有限公司 监事
公司
重庆市科技青年联合会 副主席 -
唐国华 副总经理
中华环保联合会 常务理事 -
重庆市科技青年联合会 理事 -
重庆市科技青年联合会清洁能源专委会 主任委员 -
住建部市容环卫标准化技术委员会 委员 -
司景忠 副总经理
中国产业发展促进会生物质能产业分会
主任委员 -
垃圾焚烧发电专委会
中国城市环境卫生协会市容环境卫生管
委员 -
理专业委员会
发行人参股
绍兴市再生能源发展有限公司 董事
公司
顾伟文 副总经理 发行人参股
郑州东兴环保能源有限公司 董事
公司
中国城市环境卫生协会 常务理事 -
副总经理、
控股股东参
阳正文 董事会秘 重庆德润新邦环境修复有限公司 董事
股公司
书
除上述情况外，本公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员均未在本
公司以外其他单位任职。
六、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员之间
的亲属关系
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员
之间不存在亲属关系。
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七、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签
订的协议或作出的承诺
（一）公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的
协议
本公司与在公司任职并领取薪酬的董事、监事、高级管理人员及核心技术人
员签订了《劳务合同》或聘任协议。
（二）公司董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺
请参见本招股意向书“重大事项提示”相关内容。
八、董事、监事及高级管理人员的任职资格情况
截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员诚信记录良好，
任职资格均符合相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定。
九、董事、监事及高级管理人员近三年的聘任及变动情况
报告期内，公司董事、监事和高级管理人员的变动情况如下：
（一）董事变动情况
报告期内，发行人董事变化情况及原因如下：
序号 期限 董事人员 变化情况 占比 变化原因
董事长：雷钦平；董事：
庞国标、张子春、郭剑、
1 2017.1-2017.3 - - -
屈文学、巩君、李宏胜、
白银峰、谢陵
重钢集团将其持有的
董事长：雷钦平；董事： 三峰有限股权转让给
新增董事：
庞国标、张子春、郭剑、 地产集团，三峰有限修
2 2017.3-2017.10 王宏；减少 11.11%
屈文学、王宏、李宏胜、 改公司章程，由水务资
董事：巩君
白银峰、谢陵 产接替重钢集团向三
峰有限委派一名董事
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序号 期限 董事人员 变化情况 占比 变化原因
新增董事：
董事长：雷钦平；董事： Stephen
Stephen Clark、张子春、 Clark、王小 德润环境调整向三峰
3 2017.10-2017.10 22.22%
郭剑、王小军、王宏、 军；减少董 有限委派的董事人选
李宏胜、白银峰、谢陵 事：庞国
标、屈文学
董事长：雷钦平；董事： 新增董事：
Stephen Clark、张子春、 阳正文；减 水务资产调整向三峰
4 2017.10-2018.6 11.11%
郭剑、王小军、阳正文、 少董事：王 有限委派的董事人选
李宏胜、白银峰、谢陵 宏
董事长：雷钦平；董事：
张子春、王小军、谢陵 、 整体变更设立为股份
5 2018.6-2018.9 — —
阳正文、郭剑、白银峰、 有限公司
Stephen Clark、李宏胜
新增独立
董事：徐海
董事长：雷钦平；董事： 云、田冠
张子春、王小军、白银 军、张新 股东提名的董事人选
6 2018.9-2019.3 峰、Stephen Clark、徐海 明、张海 44.44% 变更，完善公司治理结
云、田冠军、张新明、 林；减少董 构，增加独立董事
张海林 事：郭剑、
阳正文、谢
陵、李宏胜
董事长：雷钦平；董事：
减少独立
张子春、王小军、白银 独立董事因个人原因
7 2019.3-2019.8 董事：张新 11.11%
峰、Stephen Clark、徐海 离职
明
云、田冠军、张海林
董事长：雷钦平；董事：
张子春、王小军、白银 增加独立
8 2019.8-至今 峰、Stephen Clark、徐海 董事：孙昌 12.50% 增补独立董事
云、田冠军、张海林、 军
孙昌军
报告期初，公司董事 9 人，为雷钦平、庞国标、张子春、郭剑、屈文学、巩
君、李宏胜、白银峰、谢陵，其中董事雷钦平、庞国标、张子春、郭剑、屈文学、
谢陵由德润环境委派，巩君由重钢集团委派，李宏胜由中国信达委派，白银峰由
中信环境委派，雷钦平为董事长。
2017 年 3 月 21 日，经公司第三届董事会第六十八次会议决议通过，公司修
改公司章程，由水务资产接替重钢集团向公司委派董事一名。2017 年 3 月，水
务资产委派王宏担任公司董事，巩君不再担任公司董事。上述董事变动的原因是
公司股东变更，导致股东方委派的董事人选变动。
2017 年 10 月 25 日，德润环境委派王小军担任公司董事，庞国标不再担任
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公司董事，委派 STEPHEN CLARK 担任公司董事，屈文学不再担任公司董事。
上述董事变动的原因是股东方内部管理需要从而调整委派至公司的董事人选。
2017 年 10 月 30 日，水务资产委派阳正文担任公司董事，王宏不再担任公
司董事。上述董事变动的原因是股东方内部管理需要从而调整委派至公司的董事
人选。
2018 年 6 月，三峰有限整体变更为股份有限公司，三峰环境选举产生了股
份公司的董事会。2018 年 6 月 27 日，三峰环境召开创立大会暨 2018 年第一次
临时股东大会，选举雷钦平、张子春、王小军、谢陵、阳正文、郭剑、白银峰、
STEPHEN CLARK、李宏胜为公司董事。同日，经三峰环境第一届董事会第一次
会议决议通过，选举雷钦平为公司董事长。
2018 年 9 月 25 日，公司召开 2018 年第四次临时股东大会，会议决定谢陵、
郭剑、阳正文、李宏胜不再担任公司董事，选举徐海云、田冠军、张新明、张海
林为公司独立董事。上述董事变动的原因为股东方提名董事人选变更及新增独立
董事所致。
2019 年 3 月 27 日，公司独立董事张新明因个人原因辞去公司独立董事职务。
2019 年 8 月 22 日，公司召开 2019 年第一次临时股东大会，会议选举孙昌
军为公司独立董事。
（二）监事变动情况
公司非职工监事由股东方委派，职工监事由公司职工民主选举产生。报告期
初，公司监事 6 人，为张强、李整、叶郁文、白桦、王定国、何向东，其中监事
张强由德润环境委派，李整由重钢集团委派，叶郁文由中国信达委派，白桦由水
务资产委派，王定国、何向东由三峰有限职工代表大会选举产生，张强为监事会
主席。
2017 年 3 月 21 日，经公司第三届董事会第六十八次会议决议通过，公司修
改公司章程，由重庆地产接替重钢集团向公司委派监事一名。2016 年 11 月，重
庆地产提名邹晖担任公司监事。2017 年 4 月 5 日，重钢集团作出《关于巩君、
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李整二位同志职务调整的通知》，李整不再担任公司监事。
2018 年 6 月，三峰有限整体变更为股份有限公司，三峰环境选举产生了股
份公司的监事会。2018 年 6 月 27 日，公司召开职工代表大会，选举方艳、唐德
伟为本公司职工代表监事。2018 年 6 月 27 日，公司召开创立大会暨 2018 年第
一次临时股东大会，选举张强、白桦、叶郁文、邹晖为本公司股东代表监事。同
日，经三峰环境第一届监事会第一次会议决议通过，选举张强为公司监事会主席。
2018 年 9 月 25 日，公司召开 2018 年第四次临时股东大会，会议同意白桦
辞去公司监事职务。
2018 年 9 月 25 日，公司召开职工代表大会，选举陈唐思为本公司职工代表
监事，唐德伟不再担任公司职工代表监事。
（三）高级管理人员变动情况
报告期内，发行人高管变化情况及原因如下：
序号 期限 高管人员 变化情况 占比 变化原因
总经理：王小军；常务副
总经理：刘思明；副总经
1 2017.1-2018.6 - - -
理钟兴荣、唐国华、司景
忠、顾伟文
总经理：王小军；副总经 整体变更设立
2 2018.6-2018.9 理：刘思明、钟兴荣、唐 - - 为股份有限公
国华、司景忠、顾伟文 司
总经理：王小军；副总经
增加副总经 完善公司治理
理：刘思明、钟兴荣、唐
理、董秘：阳 结构，增加董
3 2018.9-2018.11 国华、司景忠、顾伟文、 25%
正文；增加财 事会秘书及财
阳正文（董秘）；财务总
务总监：郭剑 务总监
监：郭剑
总经理：王小军；副总经
副总经理刘思
理：钟兴荣、唐国华、司 减少副总经
4 2018.11-今 14.29% 明达到法定退
景忠、顾伟文、阳正文（董 理：刘思明
休年龄
秘）；财务总监：郭剑
报告期初，公司管理层构成为：王小军为公司总经理，刘思明为公司常务副
总经理，钟兴荣、唐国华、司景忠、顾伟文为公司副总经理。
2018 年 6 月，三峰有限整体变更为股份有限公司，三峰环境选举产生了股
份公司的新一届管理层。2018 年 6 月 27 日，经三峰环境第一届董事会第一次会
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议决议，聘任王小军为公司总经理，刘思明、钟兴荣、唐国华、司景忠、顾伟文
为公司副总经理。
2018 年 9 月 10 日，经三峰环境第一届董事会第六次会议决议，聘任郭剑为
公司财务总监；聘任阳正文为公司副总经理、董事会秘书。
2018 年 11 月 8 日，经三峰环境第一届董事会第十一次会议决议，刘思明因
已达到法定退休年龄，于 2018 年 11 月 30 日起不再担任公司副总经理。
发行人报告期内董事、高管发生变化主要系发行人股东变化、经营业务发展
需要、完善公司治理结构及个人原因所致，是正常的人员变动，且已履行了必要
的法律程序，符合相关法律、法规和《公司章程》的规定。报告期内，公司董事、
高级管理人员的变化不构成重大变化。
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第九节 公司治理结构
公司成立以来，依据《公司法》《证券法》等相关法律、法规和规范性文件
的要求，制定了《公司章程》，建立了由股东大会、董事会、监事会和高级管理
人员组成的公司治理架构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间
权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的运行机制，为公司高效、稳健经营
提供了组织保证。本公司股东大会、董事会、监事会及高级管理人员均根据《公
司法》《公司章程》行使职权和履行义务。
公司根据相关法律、法规及《公司章程》规定，制定了《股东大会议事规则》
《董事会议事规则》《监事会议事规则》《关联交易管理制度》《独立董事工作
制度》《战略委员会工作细则》《审计委员会工作细则》《提名委员会工作细则》
《薪酬与考核委员会工作细则》《担保及融资管理制度》《对外投资管理制度》
《防范控股股东或实际控制人及其他关联方资金占用管理制度》《总经理工作细
则》《董事会秘书工作制度》等相关制度，明确了股东大会、董事会、监事会及
管理层之间的权责范围和工作程序，为公司法人治理的规范化运行提供了有效的
制度保证。本公司董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考
核委员会四个专门委员会，分别负责公司的发展战略、审计、董事和高级管理人
员的提名、甄选、管理和考核等工作。
公司的股东大会、董事会、监事会均能够按照相关法律、法规、规范性文件
及《公司章程》的规定，规范有效地运作。
一、股东大会制度的建立健全及运行情况
（一）股东大会的建立健全情况
公司于 2018 年 6 月 27 日召开了创立大会暨 2018 年第一次临时股东大会，
并根据《公司法》《证券法》等相关法律、法规并参照《上市公司章程指引》制
定了《公司章程》，建立了股东大会制度并审议通过了《股东大会议事规则》。
公司股东大会严格依照《公司法》《公司章程》和《股东大会议事规则》等规定
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规范运作。
根据《公司章程》的规定，股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权：
1、决定公司的经营方针和投资计划；
2、选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报
酬事项；
3、审议批准董事会的报告；
4、审议批准监事会报告；
5、审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
6、审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
7、对公司增加或者减少注册资本作出决议；
8、对发行公司债券作出决议；
9、对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；
10、修改本章程；
11、对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；
12、审议批准《公司章程》规定的应由股东大会审议的担保事项、交易事项
以及关联交易事项；
13、审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产
30%的事项；
14、审议股权激励计划；
15、审议法律、行政法规、部门规章或本章程规定应当由股东大会决定的其
他事项。
《公司章程》第四十七条规定，公司下列对外担保行为，须经股东大会审议
通过：1、本公司及本公司控股子公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经
审计净资产的 50%以后提供的任何担保；2、公司的对外担保总额，达到或超过
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最近一期经审计总资产的 30%以后提供的任何担保；3、为资产负债率超过 70%
的担保对象提供的担保；4、单笔担保额超过最近一期经审计净资产 10%的担保；
5、对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。股东大会审议前款第 2 项担保
事项时，应经出席会议的股东所持表决权的 2/3 以上通过。
《公司章程》第四十八条规定，公司发生的交易（提供担保、受赠现金资产、
单纯减免公司义务的债务除外）达到下列标准之一的，应当提交股东大会审议：
1、交易涉及的资产总额（同时存在账面值和评估值的，以高者为准）占公司最
近一期经审计总资产的 50%以上；如交易为购买或出售资产的，则应适用本章程
第四十六条第（十三）项的规定；2、交易的成交金额（包括承担的债务和费用）
占公司最近一期经审计净资产的 50%以上，且绝对金额超过 5000 万元；3、交易
产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的 50%以上，且绝对金额超过
500 万元；4、交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的营业收入占公司
最近一个会计年度经审计营业收入的 50%以上，且绝对金额超过 5000 万元；5、
交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个会计年度
经审计净利润的 50%以上，且绝对金额超过 500 万元。
（二）股东大会的运行情况
报告期内，公司全体股东严格按照有关法律法规、《公司章程》《股东大会
议事规则》的规定规范运作。报告期期初至 2020 年 3 月末，三峰有限召开了 2017
年第一次股东会、2018 年第一次至第四次股东会共计 5 次股东会会议；三峰环
境召开了创立大会暨 2018 年第一次临时股东大会、2018 年第二次至第六次临时
股东大会、2018 年度股东大会、2019 年第一次至第二次临时股东大会共计 9 次
股东大会会议。
公司严格按照《公司章程》《股东大会议事规则》及其他相关法律法规的要
求召集、召开股东（大）会，公司历次股东（大）会严格遵守表决事项和表决程
序的有关规定，维护了公司和股东的合法权益。
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二、董事会制度的建立健全及运行情况
（一）董事会制度的建立健全情况
公司于 2018 年 6 月 27 日召开了创立大会暨 2018 年第一次临时股东大会，
并根据《公司法》《证券法》等相关法律、法规并参照《上市公司章程指引》制
定了《公司章程》，建立了董事会制度并审议通过了《董事会议事规则》。公司
董事会严格依照《公司法》《公司章程》和《董事会议事规则》等规定规范运作。
本公司董事会目前由 9 名董事组成，其中包括 4 名独立董事。董事会设董事
长 1 名。
根据《公司章程》的规定，董事会对股东大会负责，行使下列职权：
1、召集股东大会，并向股东大会报告工作；
2、执行股东大会的决议；
3、决定公司的经营计划和投资方案；
4、制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
5、制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
6、制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；
7、拟订公司重大收购、收购本公司股份或者合并、分立、解散及变更公司
形式的方案；
8、在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、
对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；
9、决定公司内部管理机构的设置；
10、选举或者更换董事长；聘任或者解聘公司总经理；根据总经理的提名，
聘任或者解聘公司副总经理等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；
11、制定公司的基本管理制度；
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12、制订本章程的修改方案；
13、管理公司信息披露事项；
14、向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
15、听取公司总经理的工作汇报并检查总经理的工作；
16、法律、行政法规或公司章程规定，以及股东大会授予的其他职权。
《公司章程》第一百一十五条规定，公司达到下列标准之一的交易（提供担
保除外），应当提交董事会审议：
1、交易涉及的资产总额（同时存在账面值和评估值的，以高者为准）占公
司最近一期经审计总资产的 10%以上；
2、交易的成交金额（包括承担的债务和费用）占公司最近一期经审计净资
产的 10%以上，且绝对金额超过 1,000 万元；
3、交易产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的 10%以上，且
绝对金额超过 100 万元；
4、交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的营业收入占公司最近一
个会计年度经审计营业收入的 10%以上，且绝对金额超过 1,000 万元；
5、交易标的（如股权）在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个
会计年度经审计净利润的 10%以上，且绝对金额超过 100 万元。
上述指标涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。
《公司章程》第一百一十六条规定，公司与关联方发生的关联交易达到下述
标准的，应提交董事会审议批准：
1、公司与关联自然人发生的交易金额在人民币 30 万元以上的关联交易（公
司提供担保除外）；
2、公司与其关联法人达成的关联交易总额在人民币 300 万元以上且占公司
最近一期经审计净资产值的 0.5%以上的关联交易（公司提供担保除外）。
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在连续 12 个月内发生交易标的相关的同类交易，应当按照累计计算的原则
适用上述规定，已按照前款规定履行相关审议程序的，不再纳入相关的累计计算
范围。
（二）董事会的运行情况
报告期内，公司全体董事严格按照有关法律法规、《公司章程》《董事会议
事规则》的规定，独立行使自己的职权、履行相应的义务和责任，勤勉尽责。报
告期期初至 2020 年 3 月末，发行人召开了三峰有限第三届董事会第六十六次至
第九十一次会议、三峰环境第一届董事会第一次至第二十一次会议共计 47 次董
事会会议。
公司历次董事会会议召集、召开程序合法，召开方式合理高效，相关议案材
料齐备，审议充分、决议合法有效；各董事认真履行职责，在公司章程规定范围
内充分行使职权，运作规范，维护了公司和股东的合法权益。
三、监事会制度的建立健全及运行情况
（一）监事会制度的建立健全情况
公司于 2018 年 6 月 27 日召开了创立大会暨 2018 年第一次临时股东大会，
并根据《公司法》《证券法》等相关法律、法规并参照《上市公司章程指引》制
定了《公司章程》，建立了监事会制度并审议通过了《监事会议事规则》。公司
监事会严格依照《公司法》《公司章程》和《监事会议事规则》等规定规范运作。
本公司监事会目前由 5 名监事组成，其中包括 3 名股东代表监事和 2 名职工
代表监事。
根据《公司章程》，监事会依法行使下列职权：
1、应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
2、检查公司财务；
3、对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行
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政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
4、当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理
人员予以纠正；
5、提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持
股东大会会议职责时召集和主持股东大会会议；
6、向股东大会会议提出提案；
7、依照《公司法》第一百五十一条的规定，对董事、高级管理人员提起诉
讼；
8、发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务
所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担；
9、公司章程规定的其他职权。
（二）监事会的运行情况
报告期内，公司全体监事严格按照有关法律法规、《公司章程》《监事会议
事规则》的规定，独立行使自己的职权、履行相应的义务和责任，勤勉尽责。报
告期期初至 2020 年 3 月末，发行人召开了三峰环境第一届监事会第一次至第五
次会议共计 5 次监事会会议。公司历次监事会严格遵守表决事项和表决程序的有
关规定，维护了公司和股东的合法权益。
四、独立董事制度建立健全及运行情况
（一）独立董事制度的建立健全情况
根据《公司法》《证券法》等相关法律法规的要求，公司制定了《公司章程》
和《独立董事工作制度》等规范。《独立董事工作制度》规定了独立董事的任职
条件、职责、职权以及义务等。
根据《独立董事工作制度》的规定，公司独立董事除具有本公司董事享有的
职权外，还具有以下特别职权：
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1、公司拟与关联人发生重大关联交易（指公司拟与关联人达成的总额高于
300 万元或高于公司最近一期经审计净资产绝对值的 5%的关联交易），应先由
独立董事事先认可后，方可提交董事会讨论。独立董事做出判断前，可以聘请中
介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的依据；
2、向董事会提议聘用或者解聘会计师事务所；
3、向董事会提请召开临时股东大会；
4、提议召开董事会；
5、独立聘请外部审计机构和咨询机构；
6、在股东大会召开前公开向股东征集投票权，但不得采取有偿或者变相有
偿方式进行征集。
独立董事行使上述职权应当取得全体独立董事的 1/2 以上同意。如上述提议
未被采纳或上述职权不能正常行使，公司应将有关情况予以披露。
董事选举在采取累积投票制时，独立董事和其他董事应分别进行选举和计
算，以保证公司董事会中独立董事的比例。
（二）独立董事的履职情况
本公司现有 4 名独立董事，均符合公司章程及相关规章、规范性文件规定的
任职条件，具备《中国证监会关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》所
要求的独立性。
自公司建立独立董事制度以来，独立董事依据有关法律法规和《公司章程》
《独立董事工作制度》勤勉尽责、独立审慎地履行了义务和权利，参与公司各项
重大经营决策，对公司关联交易发表了独立意见，为公司完善法人治理结构和规
范运作、提升公司决策水平和经营能力起到了积极的作用。
五、董事会秘书制度建立健全及运行情况
本公司设董事会秘书 1 名。董事会秘书是公司的高级管理人员，负责协调和
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组织公司的信息披露管理事务。根据《公司法》《证券法》等相关法律法规的要
求，公司制定了《公司章程》和《董事会秘书工作细则》等规范。《董事会秘书
工作细则》规定了董事会秘书的聘任条件、职权、职责等。
自公司建立董事会秘书制度以来，公司董事会秘书按照上述有关规定开展工
作，出席了公司历次董事会、股东大会，为独立董事及其他董事提供会议材料、
会议通知等相关文件，按照有关规定完成历次会议记录，较好地履行了相关职责。
六、董事会专门委员会的设置情况
本公司于 2018 年 9 月 25 日第一届董事会第七次会议审议通过了《战略委员
会工作细则》《审计委员会工作细则》《提名委员会工作细则》《薪酬与考核委
员会工作细则》，并选举产生第一届董事会各专门委员会委员。2019 年 8 月 22
日，因增补独立董事，公司召开第一届董事会第十六次会议，选举孙昌军为第一
届董事会审计委员会及提名委员会委员。
董事会下设战略委员会，审计委员会，提名委员会及薪酬与考核委员会，分
别负责公司的发展战略、审计、管理和考核、董事及高级管理人员的推选等工作。
（一）战略委员会
公司第一届董事会战略委员会由雷钦平、徐海云、王小军组成，其中雷钦平
为召集人。
战略委员会的主要职责为：1、对公司长期发展规划、经营目标、发展方针
进行研究并提出建议；2、对公司的经营战略包括但不限于产品战略、市场战略、
营销战略、研发战略、人才战略等进行研究并提出建议；3、对《公司章程》规
定须经董事会批准的重大投融资方案进行研究并提出建议；4、对《公司章程》
规定须经董事会批准的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出建议；5、
对其他影响公司发展战略的重大事项进行研究并提出建议；6、对以上事项，特
别是经董事会、股东大会批准的重大投资事项进行跟踪和监督；7、公司董事会
授予的其他事宜。
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（二）审计委员会
公司第一届董事会审计委员会由田冠军、白银峰、孙昌军组成，其中田冠军
为召集人。
审计委员会的主要职责为：1、监督及评估外部审计工作，提议聘请或者更
换外部审计机构；2、监督及评估内部审计工作，负责内部审计与外部审计的协
调；3、审核公司的财务信息及其披露；4、监督及评估公司的内部控制；5、负
责法律法规、公司章程和董事会授权的其他事项。
（三）提名委员会
公司第一届董事会提名委员会由张子春、张海林、孙昌军组成，其中孙昌军
为召集人。
提名委员会的主要职责为：1、研究董事、高级管理人员的选择标准和程序，
并向董事会提出建议；2、遴选合格的董事和高级管理人员人选；3、对董事人选
和高级管理人员人选进行审查并提出建议；4、公司董事会授权的其他事宜。
（四）薪酬与考核委员会
公司第一届董事会薪酬与考核委员会由张海林、STEPHEN CLARK、徐海云
组成，其中张海林为召集人。
薪酬与考核委员会的主要职责为：1、研究董事与高级管理人员考核的标准，
进行考核并提出建议；2、研究和审查董事、高级管理人员的薪酬政策与方案；3、
公司董事会授权的其他事宜；4、负责对公司薪酬制度执行情况进行监督。
七、本公司报告期内违法违规情况
（一）环保处罚
报告期内，公司及子公司的环保处罚具体情况请参见本招股意向书第六节
“业务和技术”之“五、安全生产和环境保护情况”之“（二）环境保护情况”
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之“3、报告期内环保处罚情况”。
（二）安全处罚
报告期内，公司及子公司未涉及安全生产行政处罚。
（三）其他处罚
1、因三峰卡万塔在未取得《食品经营许可证》或《餐饮服务许可证》的情
况下，在项目部开设食堂，重庆市食品药品监督管理局涪陵区分局于 2017 年 6
月 29 日向三峰卡万塔出具《行政处罚决定书》（（渝涪）餐罚[2017]21 号），
作出没收违法所得 300 元、罚款 5,000 元，罚没 5,300 元的行政处罚。重庆市食
品药品监督管理局涪陵区分局已出具证明，证明上述行为仅为一般违法违规行
为，不属于重大违法违规行为。
2、因大理三峰未经批准施工建设，大理市国土资源局于 2017 年 2 月 22 日
向大理三峰出具《行政处罚决定书》（大市国土资罚字[2017]第 003 号），作出
责令大理三峰尽快消除土地违法状态，罚款 20,882.4 元的行政处罚。2018 年 10
月 23 日，大理市国土资源局出具证明，证明公司以上违法行为不属于重大违法
行为，上述处罚不属于重大行政处罚。
3、因大理三峰在未办理征占用林地手续的情况下使用高位水池占用林地。
大理市森林公安局于 2017 年 8 月 3 日向大理三峰出具《林业行政处罚决定书》
（大市森公（治）林罚决字[2017]第 0073 号），作出责令于 2017 年 10 月 28 日
前恢复原状，并罚款 7,760 元的行政处罚。2018 年 10 月 23 日，大理市森林公安
局出具证明，证明公司以上违法行为不属于重大违法行为，上述处罚不属于重大
行政处罚。
4、因三峰卡万塔承建的重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂工程现场发生脚手架存
在探头板及临电线路沿地面铺设且无保护措施的情形，重庆市住房和城乡建设委
员会于 2019 年 2 月 27 日出具《行政处罚决定书》（（渝）建罚[2018]第 0788-1
号），作出罚款 5 万元的行政处罚。2019 年 8 月 29 日，重庆市住房和城乡建设
委员会出具证明，证明上述违法行为未认定为情节严重的情形。
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公司报告期内不存在重大违法违规行为，也不存在被相关主管机关处罚且情
节严重的情况。
八、本公司报告期内资金占用和对外担保情况
截至本招股意向书签署日，本公司及控股子公司不存在资金被控股股东、实
际控制人及其控制的其他企业占用的情况，也不存在本公司及控股子公司为控股
股东、实际控制人及其控制的其他企业提供担保的情况。
九、本公司内部控制制度的情况
（一）公司管理层对内部控制完整性、合理性及有效性的自我评
估意见
公司管理层认为：公司已根据实际情况建立、健全了适应公司管理需要的各
项内部控制制度，并结合公司的发展需要不断改进和完善，相关制度覆盖了公司
业务活动和内部管理的各个方面和环节，并得到了有效执行。公司管理层认为，
根据财政部《企业内部控制基本规范》，公司内部控制截至 2019 年 12 月 31 日
在所有重大方面是有效的，不存在重大缺陷。
（二）注册会计师对内部控制制度的鉴证意见
天健会计师事务所出具的《关于重庆三峰环境集团股份有限公司内部控制的
鉴证报告》（天健审[2020]8-7 号），认为三峰环境于 2019 年 12 月 31 日按照《企
业内部控制基本规范》的规定在所有重大方面保持了有效的财务报表内部控制。
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第十节 财务会计信息
本节财务会计数据及相关财务信息，非经特别说明，均引自经天健会计师审
计的财务报表及其附注。除另有注明外，公司财务数据和财务指标等均以合并会
计报表的数据为基础进行计算。本节的财务会计数据及有关说明反映了本公司报
告期内经审计财务报表及附注的主要内容，本公司提醒投资者关注财务报表和审
计报告全文，以获取全部的财务资料。
一、财务会计报告及相关财务资料
（一）合并资产负债表
单位：元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
流动资产：
货币资金 1,334,126,192.18 932,968,407.42 1,028,925,047.83
应收票据 - 21,049,417.00 16,927,400.00
应收账款 1,017,940,800.69 867,448,190.54 620,887,087.10
应收款项融资 41,560,600.00 - -
预付款项 59,659,899.15 41,969,599.65 28,370,765.12
其他应收款 82,174,769.38 119,972,965.23 71,906,519.82
存货 604,830,194.06 466,713,318.81 313,291,517.62
一年内到期的非流动资产 40,000,000.00 50,783,415.09 49,616,250.85
其他流动资产 399,613,510.59 289,739,181.96 163,120,952.14
流动资产合计 3,579,905,966.05 2,790,644,495.70 2,293,045,540.48
非流动资产：
长期应收款 - 40,000,000.00 90,783,415.03
长期股权投资 458,356,456.63 359,543,910.13 288,387,611.70
固定资产 501,099,254.60 479,221,357.49 317,714,635.13
在建工程 2,584,216,184.30 3,437,185,983.34 2,379,732,118.11
无形资产 7,265,966,684.93 4,452,930,581.44 4,066,829,288.22
商誉 9,328,584.83 - -
长期待摊费用 9,589,138.48 1,019,673.21 -
递延所得税资产 47,207,827.33 39,464,305.54 25,968,658.64
其他非流动资产 35,053,214.76 62,350,571.29 55,130,542.23
非流动资产合计 10,910,817,345.86 8,871,716,382.44 7,224,546,269.06
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项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
资产总计 14,490,723,311.91 11,662,360,878.14 9,517,591,809.54
流动负债：
短期借款 1,318,575,801.31 800,000,000.00 570,000,000.00
应付账款 1,412,305,097.53 1,241,359,075.10 922,540,016.22
预收款项 475,990,505.71 332,418,435.59 203,411,053.74
应付职工薪酬 56,662,901.20 39,851,636.90 37,138,227.45
应交税费 45,946,950.11 60,586,479.76 61,429,669.36
其他应付款 105,584,336.58 110,700,905.21 126,996,605.85
一年内到期的非流动负债 695,779,525.56 656,425,300.00 303,082,000.00
其他流动负债 143,193,689.58 142,903,799.87 111,862,686.56
流动负债合计 4,254,038,807.58 3,384,245,632.43 2,336,460,259.18
非流动负债：
长期借款 5,129,120,155.00 3,908,042,455.00 2,826,123,513.00
长期应付款 - - 100,000,000.00
预计负债 241,759,028.98 163,536,760.67 119,519,435.06
递延收益 43,355,074.60 44,245,452.85 41,435,298.45
递延所得税负债 7,385,338.19 411,856.59 633,094.86
其他非流动负债 - - 42,000,000.00
非流动负债合计 5,421,619,596.77 4,116,236,525.11 3,129,711,341.37
负债合计 9,675,658,404.35 7,500,482,157.54 5,466,171,600.55
所有者权益：
实收资本（或股本） 1,300,000,000.00 1,300,000,000.00 1,266,748,296.00
资本公积 1,824,165,143.33 1,808,865,143.33 781,644,124.30
盈余公积 68,118,024.60 10,861,450.21 117,723,421.21
未分配利润 1,355,329,960.41 859,067,293.75 1,401,413,199.10
归属于母公司所有者权益合计 4,547,613,128.34 3,978,793,887.29 3,567,529,040.61
少数股东权益 267,451,779.22 183,084,833.31 483,891,168.38
所有者权益合计 4,815,064,907.56 4,161,878,720.60 4,051,420,208.99
负债和所有者权益总计 14,490,723,311.91 11,662,360,878.14 9,517,591,809.54
（二）合并利润表
单位：元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
一、营业总收入 4,363,985,032.38 3,432,770,953.61 2,969,990,577.27
减：营业成本 3,048,593,904.74 2,414,596,244.06 2,075,500,740.84
税金及附加 44,496,291.56 35,999,436.15 32,417,542.85
销售费用 29,181,128.90 23,880,953.38 15,856,030.67
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
管理费用 416,773,441.13 318,607,542.73 272,725,483.51
研发费用 42,348,346.21 29,438,964.34 22,410,701.44
财务费用 217,821,311.64 124,566,959.26 88,027,065.52
其中：利息费用 213,620,906.90 133,225,951.36 95,668,911.91
利息收入 5,377,636.48 17,417,336.85 15,421,953.07
加：其他收益 95,998,101.55 89,296,108.10 75,517,736.90
投资收益 20,509,047.67 -4,751,181.15 2,594,109.01
其中：对联营企业和合营企
102,507.51 -4,751,181.15 2,594,109.01
业的投资收益
公允价值变动收益 - - -
信用减值损失 -38,754,230.70 - -
资产减值损失 - -21,565,202.45 -14,921,582.68
资产处置收益 66,494.33 3,768,199.99 3,855,723.87
二、营业利润 642,590,021.05 552,428,778.18 530,098,999.54
加：营业外收入 28,901,190.84 54,952,992.39 4,266,740.71
减：营业外支出 4,604,443.54 2,546,270.85 2,571,573.29
三、利润总额 666,886,768.35 604,835,499.72 531,794,166.96
减：所得税费用 95,538,325.59 70,825,935.31 64,358,084.00
四、净利润 571,348,442.76 534,009,564.41 467,436,082.96
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润 571,348,442.76 534,009,564.41 467,436,082.96
2.终止经营净利润 - - -
（二）按所有权归属分类
1.归属于母公司股东的净利
553,519,241.05 513,442,604.10 452,233,027.04
润
2.少数股东损益 17,829,201.71 20,566,960.31 15,203,055.92
五、其他综合收益的税后净额
六、综合收益总额 571,348,442.76 534,009,564.41 467,436,082.96
归属于母公司所有者的综合
553,519,241.05 513,442,604.10 452,233,027.04
收益总额
归属于少数股东的综合收益
17,829,201.71 20,566,960.31 15,203,055.92
总额
七、每股收益
基本每股收益 0.43 0.39 -
稀释每股收益 0.43 0.39 -
（三）合并现金流量表
单位：元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
一、经营活动产生的现金流量：
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 5,131,563,020.11 3,542,683,336.13 2,954,280,693.39
收到的税费返还 106,153,988.97 94,434,568.07 71,116,108.81
收到其他与经营活动有关的现金 177,078,424.75 149,885,699.13 152,102,776.25
经营活动现金流入小计 5,414,795,433.83 3,787,003,603.33 3,177,499,578.45
购买商品、接受劳务支付的现金 2,830,960,634.95 2,031,644,069.18 1,820,202,676.66
支付给职工以及为职工支付的现
372,518,766.47 293,980,653.79 236,610,497.63
金
支付的各项税费 347,417,083.55 295,079,222.38 256,043,967.41
支付其他与经营活动有关的现金 495,206,712.04 419,863,178.79 317,997,532.73
经营活动现金流出小计 4,046,103,197.01 3,040,567,124.14 2,630,854,674.43
经营活动产生的现金流量净额 1,368,692,236.82 746,436,479.19 546,644,904.02
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - - -
处置固定资产、无形资产和其他
414,830.82 526,750.00 40,438,025.16
长期资产所收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 206,741,651.27 265,565,553.05 21,876,951.06
投资活动现金流入小计 207,156,482.09 266,092,303.05 62,314,976.22
购建固定资产、无形资产和其他
2,452,968,555.17 1,896,240,774.90 1,273,069,986.16
长期资产所支付的现金
投资支付的现金 113,004,914.00 404,897,317.00 51,520,000.00
取得子公司及其他营业单位支付
37,680,242.26 - -
的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 73,780,751.29 102,604,185.04 13,785,032.84
投资活动现金流出小计 2,677,434,462.72 2,403,742,276.94 1,338,375,019.00
投资活动产生的现金流量净额 -2,470,277,980.63 -2,137,649,973.89 -1,276,060,042.78
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 61,745,420.00 55,390,000.00 30,200,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资
61,745,420.00 55,390,000.00 30,200,000.00
收到的现金
取得借款所收到的现金 3,131,188,700.00 2,633,944,242.00 1,421,159,950.00
收到其他与筹资活动有关的现金 30,000,000.00 - 17,000,000.00
筹资活动现金流入小计 3,222,934,120.00 2,689,334,242.00 1,468,359,950.00
偿还债务所支付的现金 1,509,256,800.00 968,682,000.00 787,912,600.00
分配股利、利润或偿付利息所支
278,648,576.53 374,211,596.91 133,500,791.76
付的现金
其中：子公司支付给少数股东的
11,266,915.16 9,873,446.12 3,113,445.26
股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 - 100,000,000.00 17,000,000.00
筹资活动现金流出小计 1,787,905,376.53 1,442,893,596.91 938,413,391.76
筹资活动产生的现金流量净额 1,435,028,743.47 1,246,440,645.09 529,946,558.24
四、汇率变动对现金及现金等价
985,735.01 545,259.29 68,308.55
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 334,428,734.67 -144,227,590.32 -199,400,271.97
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
加：期初现金及现金等价物余额 884,697,457.51 1,028,925,047.83 1,228,325,319.80
六、期末现金及现金等价物余额 1,219,126,192.18 884,697,457.51 1,028,925,047.83
（四）母公司资产负债表
单位：元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
流动资产：
货币资金 432,676,749.28 374,651,877.28 419,913,598.29
应收账款 - 3,866,524.00 1,460,402.94
预付款项 589,448.81 195,951.25 155,718.26
其他应收款 500,135,055.01 217,695,453.22 408,299,387.49
一年内到期的非流动资产 68,750,000.00 52,750,000.00 44,500,000.00
其他流动资产 2,822,802.89 3,432,791.36 1,093,735.01
流动资产合计 1,004,974,055.99 652,592,597.11 875,422,841.99
非流动资产：
长期应收款 154,500,000.00 107,250,000.00 155,500,000.00
长期股权投资 5,510,534,281.10 4,558,199,363.31 3,588,080,275.82
固定资产 85,915,952.48 89,393,682.77 82,435,421.98
在建工程 - - 573,075.91
无形资产 24,042,225.71 24,128,367.92 23,538,144.54
其他非流动资产 - 143,600.00 42,574,358.98
非流动资产合计 5,774,992,459.29 4,779,115,014.00 3,892,701,277.23
资产总计 6,779,966,515.28 5,431,707,611.11 4,768,124,119.22
流动负债：
短期借款 1,318,575,801.31 800,000,000.00 570,000,000.00
应付账款 2,190,019.63 4,068,263.93 5,242,025.47
预收款项 867,924.51 113,207.55 361,635.22
应付职工薪酬 16,355,510.80 12,971,675.58 11,849,435.11
应交税费 207,155.55 161,110.85 210,515.00
其他应付款 671,516,725.73 258,780,822.58 316,944,989.83
一年内到期的非流动负债 159,047,798.27 158,250,000.00 4,500,000.00
其他流动负债 43,544.81 9,205.19 -
流动负债合计 2,168,804,480.61 1,234,354,285.68 909,108,600.63
非流动负债：
长期借款 884,000,000.00 1,042,250,000.00 700,500,000.00
递延收益 20,790,155.39 21,297,190.01 22,092,593.55
其他非流动负债 - - 42,000,000.00
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项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
非流动负债合计 904,790,155.39 1,063,547,190.01 764,592,593.55
负债合计 3,073,594,636.00 2,297,901,475.69 1,673,701,194.18
所有者权益：
实收资本（或股本） 1,300,000,000.00 1,300,000,000.00 1,266,748,296.00
资本公积 1,725,191,633.32 1,725,191,633.32 677,132,016.87
盈余公积 68,118,024.60 10,861,450.21 117,723,421.21
未分配利润 613,062,221.36 97,753,051.89 1,032,819,190.96
所有者权益合计 3,706,371,879.28 3,133,806,135.42 3,094,422,925.04
负债和所有者权益总计 6,779,966,515.28 5,431,707,611.11 4,768,124,119.22
（五）母公司利润表
单位：元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
一、营业总收入 166,840.00 4,178,081.67 7,992,469.30
减：营业成本 - - 39,340.81
税金及附加 1,331,782.72 2,983,011.07 899,243.57
销售费用 11,036,763.72 10,002,492.19 6,216,834.65
管理费用 60,371,552.91 60,665,629.72 49,854,278.66
研发费用 5,160,602.82 4,137,277.19 1,998,585.08
财务费用 54,684,687.57 41,678,885.81 3,711,371.46
其中：利息费用 72,034,955.99 63,928,096.77 24,455,858.94
利息收入 2,390,101.96 22,324,368.93 20,825,066.12
加：其他收益 1,365,185.62 1,629,579.54 1,224,033.86
投资收益 707,926,338.95 193,389,687.75 619,226,700.36
其中：对联营企业和合营企业
-5,164,889.94 -8,552,609.09 -623,667.05
的投资收益
信用减值损失 -11,337.71 - -
资产减值损失 - -941,120.72 235,778.52
资产处置收益 28,449.84 - -
二、营业利润 576,890,086.96 78,788,932.26 565,959,327.81
加：营业外收入 5,000.00 42,933,438.12 10,000.32
减：营业外支出 4,329,343.10 1,000,000.00 1,300,000.00
三、利润总额 572,565,743.86 120,722,370.38 564,669,328.13
减：所得税费用 - - -
四、净利润 572,565,743.86 120,722,370.38 564,669,328.13
五、其他综合收益的税后净额
六、综合收益总额 572,565,743.86 120,722,370.38 564,669,328.13
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（六）母公司现金流量表
单位：元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 4,848,374.40 1,755,001.92 9,655,834.61
收到其他与经营活动有关的现金 978,882,313.06 365,505,077.97 361,029,997.81
经营活动现金流入小计 983,730,687.46 367,260,079.89 370,685,832.42
购买商品、接受劳务支付的现金 - - -
支付给职工以及为职工支付的现
51,694,995.65 47,248,385.86 42,058,256.70
金
支付的各项税费 1,325,062.72 2,987,211.07 901,103.57
支付其他与经营活动有关的现金 314,728,311.32 230,651,271.97 250,367,671.47
经营活动现金流出小计 367,748,369.69 280,886,868.90 293,327,031.74
经营活动产生的现金流量净额 615,982,317.77 86,373,210.99 77,358,800.68
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 - - -
取得投资收益收到的现金 250,110,639.07 201,942,296.84 165,419,895.47
收到其他与投资活动有关的现金 477,512,973.40 957,229,842.12 174,053,179.17
投资活动现金流入小计 727,662,512.47 1,159,172,138.96 339,473,074.64
购建固定资产、无形资产和其他
4,954,098.05 16,326,490.03 8,444,803.55
长期资产所支付的现金
投资支付的现金 957,499,807.73 919,967,317.00 636,320,833.33
支付其他与投资活动有关的现金 609,682,361.11 881,172,650.00 234,000,000.00
投资活动现金流出小计 1,572,136,266.89 1,817,466,457.03 878,765,636.88
投资活动产生的现金流量净额 -844,473,754.42 -658,294,318.07 -539,292,562.24
三、筹资活动产生的现金流量：
取得借款所收到的现金 1,317,000,000.00 1,300,000,000.00 570,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 - - 376,000,000.00
筹资活动现金流入小计 1,317,000,000.00 1,300,000,000.00 946,000,000.00
偿还债务所支付的现金 958,250,000.00 574,500,000.00 303,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息所支
72,233,691.35 198,840,613.93 23,013,308.20
付的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 - - 376,000,000.00
筹资活动现金流出小计 1,030,483,691.35 773,340,613.93 702,013,308.20
筹资活动产生的现金流量净额 286,516,308.65 526,659,386.07 243,986,691.80
四、汇率变动对现金及现金等价
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 58,024,872.00 -45,261,721.01 -217,947,069.76
加：期初现金及现金等价物余额 374,651,877.28 419,913,598.29 637,860,668.05
六、期末现金及现金等价物余额 432,676,749.28 374,651,877.28 419,913,598.29
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二、审计意见
（一）审计意见
天健会计师事务所对公司 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日和 2019
年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2017 年度、2018 年度和 2019 年度的
合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表
以及财务报表附注进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（天健审
[2020]8-6 号），认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编
制，公允反映了公司 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日和 2019 年 12 月 31
日的合并及母公司财务状况，2017 年度、2018 年度和 2019 年度的合并及母公司
经营成果和现金流量。
（二）关键审计事项
关键审计事项是天健会计师事务所根据职业判断，认为对 2017 年度、2018
年度及 2019 年度的财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报
表整体进行审计并形成审计意见为背景，天健会计师事务所不对这些事项单独发
表意见。天健会计师事务所在审计中识别出的关键审计事项汇总如下：
天健会计师事务所在审计中如何应对关键审
关键审计事项
计事项
1、建造合同收入确认 针对建造合同收入确认，天健会计师事务所
相关会计期间：2017 年度、2018 年度、2019 实施的审计程序主要包括：
年度。 （1）了解与建造合同收入确认相关的关键内
三峰环境 2017 年度、2018 年度、2019 年度 部控制，评价这些控制的设计，确定其是否
分 别 实 现 营 业 收 入 296,999.06 万 元 、 得到执行，并测试相关内部控制的运行有效
343,277.10 万元、436,398.50 万元，建造合同 性；
收入是公司收入的重要组成部分。三峰环境 （2）复核三峰环境公司预算总成本构成明细
垃圾焚烧发电项目建设业务按照建造合同进 及确认依据；
行核算。三峰环境公司按完工百分比法确认 （3）对比已竣工结算项目实际成本与预计总
建造合同收入和合同成本。完工百分比法需 成本的差异，评估管理层就建造合同预计总
要三峰环境管理层作出重大判断及估计，包 成本所作的判断及估计；
括建造合同进度、合同预计总成本、未完成 （4）获取并复核三峰环境公司与供应商及业
合同尚需发生的成本、合同总收入金额和合 主确认的工程进度申报表、第三方监理报告；
同风险的判断及估计。由于收入是三峰环境 （5）对建造合同完工进度和建造合同收入执
公司的关键业绩指标之一，可能存在管理层 行了重新计算程序；
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通过不恰当的收入确认以达到特定目标或预 （6）对不同项目建造毛利率进行比较、分析；
期的固有风险。同时，收入确认涉及重大管 （7）对于重要的在建项目执行现场查看程
理层判断。因此，天健会计师事务所将建造 序，并向现场项目管理人员了解其完工进度；
合同收入确认确定为关键审计事项。 （8）对于重要的建造合同实施情况执行函证
程序。
针对无形资产-特许经营权的确认和计量，天
健会计师事务所实施的审计程序主要包括：
（1）查阅 BOT 合同条款，了解三峰环境在
BOT 项目建造过程中承担的义务及是否能从
2、无形资产-特许经营权的确认和计量
合同授予方取得确定的收费金额，询问三峰
相关会计期间：2017 年度、2018 年度、2019
环境在实施建造活动中从事的具体内容、拥
年度。
有的技术和资质，评估管理层对 BOT 项目建
三峰环境截至 2017 年 12 月 31 日、2018 年
造业务所作的判断；
12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日无形资产-
（2）查阅项目立项资料、重大的工程建设及
特许经营权账面价值分别为 394,284.86 万
采购合同、采购付款记录、工程竣工结算书；
元、433,467.24 万元、714，936.52 万元。三
（3）查阅三峰环境预计负债会计政策，了解
峰环境下属项目公司主要以建设经营移交方
预计负债的确认标准、计量方法，并对预计
式（“BOT”）参与垃圾焚烧发电项目建设业
负债计算过程进行复核与验算；
务。某些垃圾焚烧发电项目特许经营权的账
（4）检查借款费用资本化金额的准确性；
面价值存在无法通过未来运营期所产生的现
（5）对特许经营权摊销年限及摊销金额进行
金流得到全额收回的风险，无形资产减值测
复核与验算；
试过程需要管理层运用较多的判断和估计。
（6）获取项目公司与政府有关的收入结算资
由于无形资产-特许经营权金额重大，且减值
料，现场观察项目公司的运营情况，评估特
测试涉及管理层重大判断，故天健会计师事
许经营权是否存在减值风险；
务所将无形资产-特许经营权的确认和计量
（7）复核管理层减值测试所依据的基础数
确定为关键审计事项。
据，分析管理层减值测试中所采用的关键假
设及判断是否合理，获取并查看管理层利用
估值专家做出的减值测试计算表，检查减值
测试方法是否适当。
三、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况
（一）财务报表的编制基础
公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企
业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业
会计准则解释及其他相关规定，以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的
公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》的披露规定编制财务
报表。
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（二）合并报表范围
截至 2019 年 12 月 31 日，公司纳入合并报表范围的子公司具体情况如下：
注册资本 持股比例（%）
序号 公司名称 主要经营地 主营业务
（万元） 直接 间接
垃圾发电项目 EPC、
1 三峰卡万塔 13,333.33 重庆 100.00 -
焚烧炉生产销售
渗滤液 EPC 工程，膜
2 三峰科技 10,500.00 重庆 100.00 -
处理系统生产与销售
3 成都九江 23,779.00 成都 垃圾焚烧发电 100.00 -
4 重庆丰盛 11,256.38 重庆 垃圾焚烧发电 100.00 -
5 昆明三峰 10,000.00 昆明 垃圾焚烧发电 100.00 -
6 东营三峰 16,048.00 东营 垃圾焚烧发电 100.00 -
7 西昌三峰 6,900.00 西昌 垃圾焚烧发电 100.00 -
8 大理三峰 5,400.00 大理 垃圾焚烧发电 100.00 -
9 六安三峰 18,686.00 六安 垃圾焚烧发电 100.00 -
10 万州三峰 33,693.00 重庆 垃圾焚烧发电 100.00 -
11 汕尾三峰 27,520.00 汕尾 垃圾焚烧发电 100.00 -
12 南宁三峰 29,000.00 南宁 垃圾焚烧发电 100.00 -
13 重庆百果园 72,800.00 重庆 垃圾焚烧发电 100.00 -
14 涪陵三峰 26,000.00 重庆 垃圾焚烧发电 100.00 -
15 梅州三峰 14,500.00 梅州 垃圾焚烧发电 52.00 -
16 鞍山三峰 21,000.00 鞍山 垃圾焚烧发电 100.00 -
17 綦江三峰 18,000.00 重庆 垃圾焚烧发电 100.00 -
18 黔江三峰 10,000.00 重庆 垃圾焚烧发电 100.00 -
19 重庆御临 37,500.00 重庆 垃圾焚烧发电 100.00 -
20 永川三峰 15,782.00 重庆 垃圾焚烧发电 98.00 2.00
21 泰兴三峰 22,295.55 泰兴 垃圾焚烧发电 96.30 -
22 库尔勒三峰 10,500.00 库尔勒 垃圾焚烧发电 51.00 -
23 阿克苏三峰 9,786.00 阿克苏 垃圾焚烧发电 51.00 -
24 赤峰三峰 12,500.00 赤峰 垃圾焚烧发电 51.00 -
25 靖江三峰 3,600.00 靖江 垃圾焚烧发电 70.00 -
26 浦江三峰 10,000.00 浦江 垃圾焚烧发电 100.00 -
27 秀山三峰 8,368.58 秀山 垃圾焚烧发电 100.00 -
28 营山三峰 14,535.03 南充 垃圾燃烧发电 100.00 -
29 白银三峰 6,000.00 白银 垃圾燃烧发电 100.00 -
30 诸暨三峰 6,000.00 诸暨 垃圾焚烧发电 83.33
31 武隆三峰 9,300.00 武隆 垃圾焚烧发电 67.00 1.00
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注：三峰卡万塔和三峰科技各持有永川三峰 1%的股权，三峰卡万塔持有武隆三峰 1%的股
权。
（三）报告期内公司合并范围的变化情况
序号 公司名称 纳入合并年度 纳入合并原因
1 永川三峰 2017 年 新设子公司
2 浦江三峰 2018 年 新设子公司
3 秀山三峰 2019 年 新设子公司
4 营山三峰 2019 年 新设子公司
5 白银三峰 2019 年 非同一控制下企业合并
6 诸暨三峰 2019 年 新设子公司
7 武隆三峰 2019 年 新设子公司
四、主要会计政策和会计估计
（一）同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
1、同一控制下企业合并的会计处理方法
公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方在最终控制方合
并财务报表中的账面价值计量。公司按照被合并方所有者权益在最终控制方合并
财务报表中的账面价值份额与支付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的
差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
2、非同一控制下企业合并的会计处理方法
公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价
值份额的差额，确认为商誉；如果合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净
资产公允价值份额，首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的
公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后合并成本仍小于合并中取得的
被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。
（二）合并财务报表的编制方法
母公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表
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以母公司及其子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公司按照《企
业会计准则第 33 号——合并财务报表》编制。
（三）金融工具
1、2019 年度
（1）金融资产和金融负债的分类
金融资产在初始确认时划分为以下三类：①以摊余成本计量的金融资产；②
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；③以公允价值计量且其
变动计入当期损益的金融资产。
金融负债在初始确认时划分为以下四类：①以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融负债；②金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融
资产所形成的金融负债；③不属于上述①或②的财务担保合同，以及不属于上述
①并以低于市场利率贷款的贷款承诺；④以摊余成本计量的金融负债。
（2）金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件
①金融资产和金融负债的确认依据和初始计量方法
公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认
金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类
别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。但是，公司初始确
认的应收账款未包含重大融资成分或公司不考虑未超过一年的合同中的融资成
分的，按照交易价格进行初始计量。
②金融资产的后续计量方法
A、以摊余成本计量的金融资产
采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。以摊余成本计量且不属于任
何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按
照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。
B、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资
采用公允价值进行后续计量。采用实际利率法计算的利息、减值损失或利得
及汇兑损益计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将
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之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入当期损
益。
C、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具投资
采用公允价值进行后续计量。获得的股利（属于投资成本收回部分的除外）
计入当期损益，其他利得或损失计入其他综合收益。终止确认时，将之前计入其
他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
D、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
采用公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入)计
入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。
③金融负债的后续计量方法
A、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具)和指定为
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。对于此类金融负债以公允价
值进行后续计量。因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额计入其他综合收益，除非该处理
会造成或扩大损益中的会计错配。此类金融负债产生的其他利得或损失（包括利
息费用、除因公司自身信用风险变动引起的公允价值变动)计入当期损益，除非
该金融负债属于套期关系的一部分。终止确认时，将之前计入其他综合收益的累
计利得或损失从其他综合收益中转出，计入留存收益。
B、金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的
金融负债
按照《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》相关规定进行计量。
C、不属于上述 A 或 B 的财务担保合同，以及不属于上述 A 并以低于市场
利率贷款的贷款承诺
在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进行后续计量：a、按照金融
工具的减值规定确定的损失准备金额；b、初始确认金额扣除按照相关规定所确
定的累计摊销额后的余额。
D、以摊余成本计量的金融负债
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采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的
一部分的金融负债所产生的利得或损失，在终止确认、按照实际利率法摊销时计
入当期损益。
④金融资产和金融负债的终止确认
A、当满足下列条件之一时，终止确认金融资产：
a、收取金融资产现金流量的合同权利已终止；
b、金融资产已转移，且该转移满足《企业会计准则第 23 号——金融资产转
移》关于金融资产终止确认的规定。
B、当金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除时，相应终止确认该金
融负债（或该部分金融负债）。
（3）金融资产转移的确认依据和计量方法
公司转移了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，终止确认该金融资
产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债；保留了金融资
产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融资产。公司既没有
转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处
理：①未保留对该金融资产控制的，终止确认该金融资产，并将转移中产生或保
留的权利和义务单独确认为资产或负债；②保留了对该金融资产控制的，按照继
续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损
益：①所转移金融资产在终止确认日的账面价值；②因转移金融资产而收到的对
价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金
额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工
具投资）之和。转移了金融资产的一部分，且该被转移部分整体满足终止确认条
件的，将转移前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认部分之间，
按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损
益：①终止确认部分的账面价值；②终止确认部分的对价，与原直接计入其他综
合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产
为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资）之和。
（4）金融资产和金融负债的公允价值确定方法
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公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值
技术确定相关金融资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分
以下层级，并依次使用：
①第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未
经调整的报价；
②第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观
察的输入值，包括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类
似资产或负债的报价；除报价以外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间
可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；
③第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察
或无法由可观察市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务
的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测等。
（5）金融工具减值
①金融工具减值计量和会计处理
公司以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计
量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资、租赁应收款、分类为以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融负债以外的贷款承诺、不属于以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融负债或不属于金融资产转移不符合终止确认条件
或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债的财务担保合同进行减值处理并
确认损失准备。
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平
均值。信用损失，是指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现
金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。其中，
对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，按照该金融资产经信用调整
的实际利率折现。
对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，公司在资产负债表日仅将自
初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。
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对于不含重大融资成分或者公司不考虑不超过一年的合同中的融资成分的
应收账款，公司运用简化计量方法，按照相当于整个存续期内的预期信用损失金
额计量损失准备。
除上述计量方法以外的金融资产，公司在每个资产负债表日评估其信用风险
自初始确认后是否已经显著增加。如果信用风险自初始确认后已显著增加，公司
按照整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备；如果信用风险自初始确认
后未显著增加，公司按照该金融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量损
失准备。
公司利用可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，通过比较金融工
具在资产负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融
工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
于资产负债表日，若公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则假定该金
融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
公司以单项金融工具或金融工具组合为基础评估预期信用风险和计量预期
信用损失。当以金融工具组合为基础时，公司以共同风险特征为依据，将金融工
具划分为不同组合。
公司在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增
加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融
资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于以公允价
值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，公司在其他综合收益中确认其损
失准备，不抵减该金融资产的账面价值。
②按组合评估预期信用风险和计量预期信用损失的金融工具
项目 确定组合的依据 计量预期信用损失的方法
应收利息组合 款项性质
参考历史信用损失经验，结合当前状况以
应收股利组合 款项性质
及对未来经济状况的预测，通过违约风险
其他应收款—信用风险 敞口和未来12个月内或整个存续期预期信
账龄
特征组合 用损失率，计算预期信用损失
其他应收款—合并范围
款项性质
内关联往来组合
③按组合计量预期信用损失的应收款项
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A、具体组合及计量预期信用损失的方法
项目 确定组合的依据 计量预期信用损失的方法
应收票据—银行承兑汇票 参考历史信用损失经验，结合当前状况
以及对未来经济状况的预测，通过违约
票据类型
应收票据—商业承兑汇票 风险敞口和整个存续期预期信用损失
率，计算预期信用损失
本公司应收账款不存在重大融资成分，
基于历史实际信用损失率并考虑经济状
应收账款—信用风险特征组合 账龄
况等因素，按照整个存续期的预期信用
损失计量损失准备
参考历史信用损失经验，结合当前状况
应收账款—合并范围内关联往 合并范围内 以及对未来经济状况的预测，通过违约
来组合 关联方 风险敞口和整个存续期预期信用损失
率，该组合预期信用损失率为0%
按历史款项损失情况及债务人经济状况
长期应收款—土地补偿款
预计可能存在损失的情况，通过违约风
款项性质
险敞口和整个存续期预期信用损失率，
长期应收款—委托贷款
计算预期信用损失
B、应收账款——信用风险特征组合、应收票据——商业承兑汇票的账龄与
整个存续期预期信用损失率对照表
账龄 应收账款、应收票据预期信用损失率(%)
1 年以内（含，下同） 5.00
1-2 年 10.00
2-3 年 20.00
3-4 年 50.00
4-5 年 80.00
5 年以上 100.00
（6）金融资产和金融负债的抵销
金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不相互抵销。但同时满足下
列条件的，公司以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：①公司具有抵销已确
认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；②公司计划以净额结算，
或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
不满足终止确认条件的金融资产转移，公司不对已转移的金融资产和相关负
债进行抵销。
2、2017 年度和 2018 年度
（1）金融资产和金融负债的分类
1-1-441
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金融资产在初始确认时划分为以下四类：以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产（包括交易性金融资产和在初始确认时指定为以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产）、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出
售金融资产。
金融负债在初始确认时划分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融负债（包括交易性金融负债和在初始确认时指定为以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融负债）、其他金融负债。
（2）金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件
公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认
金融资产或金融负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类
别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。
公司按照公允价值对金融资产进行后续计量，且不扣除将来处置该金融资产
时可能发生的交易费用，但下列情况除外：①持有至到期投资以及贷款和应收款
项采用实际利率法，按摊余成本计量；②在活跃市场中没有报价且其公允价值不
能可靠计量的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结
算的衍生金融资产，按照成本计量。
公司采用实际利率法，按摊余成本对金融负债进行后续计量，但下列情况除
外：①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值计量，
且不扣除将来结清金融负债时可能发生的交易费用；②与在活跃市场中没有报
价、公允价值不能可靠计量的权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生
金融负债，按照成本计量；③不属于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融负债的财务担保合同，或没有指定为以公允价值计量且其变动计入当期
损益并将以低于市场利率贷款的贷款承诺，在初始确认后按照下列两项金额之中
的较高者进行后续计量：A、按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》确定
的金额；B、初始确认金额扣除按照《企业会计准则第 14 号——收入》的原则
确定的累积摊销额后的余额。
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金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，除与套期保值有关
外，按照如下方法处理：①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或
金融负债公允价值变动形成的利得或损失，计入公允价值变动收益；在资产持有
期间所取得的利息或现金股利，确认为投资收益；处置时，将实际收到的金额与
初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动收益。②可供
出售金融资产的公允价值变动计入其他综合收益；持有期间按实际利率法计算的
利息，计入投资收益；可供出售权益工具投资的现金股利，于被投资单位宣告发
放股利时计入投资收益；处置时，将实际收到的金额与账面价值扣除原直接计入
其他综合收益的公允价值变动累计额之后的差额确认为投资收益。
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几
乎所有的风险和报酬已转移时，终止确认该金融资产；当金融负债的现时义务全
部或部分解除时，相应终止确认该金融负债或其一部分。
（3）金融资产转移的确认依据和计量方法
公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方的，终止
确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认
所转移的金融资产，并将收到的对价确认为一项金融负债。公司既没有转移也没
有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：①放弃
了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产；②未放弃对该金融资产控制的，
按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损
益：①所转移金融资产的账面价值；②因转移而收到的对价，与原直接计入所有
者权益的公允价值变动累计额之和。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价
值，在终止确认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，
并将下列两项金额的差额计入当期损益：①终止确认部分的账面价值；②终止确
认部分的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额中对应终止确认
部分的金额之和。
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（4）金融资产和金融负债的公允价值确定方法
公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值
技术确定相关金融资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分
以下层级，并依次使用：
①第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未
经调整的报价；
②第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观
察的输入值，包括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类
似资产或负债的报价；除报价以外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间
可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入值等；
③第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察
或无法由可观察市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务
的未来现金流量、使用自身数据作出的财务预测等。
（5）金融资产的减值测试和减值准备计提方法
①资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外
的金融资产的账面价值进行检查，如有客观证据表明该金融资产发生减值的，计
提减值准备。
②对于持有至到期投资、贷款和应收款，先将单项金额重大的金融资产区分
开来，单独进行减值测试；对单项金额不重大的金融资产，可以单独进行减值测
试，或包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试；单独测试
未发生减值的金融资产（包括单项金额重大和不重大的金融资产），包括在具有
类似信用风险特征的金融资产组合中再进行减值测试。测试结果表明其发生了减
值的，根据其账面价值高于预计未来现金流量现值的差额确认减值损失。
③可供出售金融资产
A、表明可供出售债务工具投资发生减值的客观证据包括：
a、债务人发生严重财务困难；
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b、债务人违反了合同条款，如偿付利息或本金发生违约或逾期；
c、公司出于经济或法律等方面因素的考虑，对发生财务困难的债务人作出
让步；
d、债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；
e、因债务人发生重大财务困难，该债务工具无法在活跃市场继续交易；
f、其他表明可供出售债务工具已经发生减值的情况。
B、表明可供出售权益工具投资发生减值的客观证据包括权益工具投资的公
允价值发生严重或非暂时性下跌，以及被投资单位经营所处的技术、市场、经济
或法律环境等发生重大不利变化使公司可能无法收回投资成本。
本公司于资产负债表日对各项可供出售权益工具投资单独进行检查。对于以
公允价值计量的权益工具投资，若其于资产负债表日的公允价值低于其成本超过
50%（含 50%）或低于其成本持续时间超过 12 个月（含 12 个月）的，则表明其
发生减值；若其于资产负债表日的公允价值低于其成本超过 20%（含 20%）但
尚未达到 50%的，或低于其成本持续时间超过 6 个月（含 6 个月）但未超过 12
个月的，本公司会综合考虑其他相关因素，诸如价格波动率等，判断该权益工具
投资是否发生减值。对于以成本计量的权益工具投资，公司综合考虑被投资单位
经营所处的技术、市场、经济或法律环境等是否发生重大不利变化，判断该权益
工具是否发生减值。
以公允价值计量的可供出售金融资产发生减值时，原直接计入其他综合收益
的因公允价值下降形成的累计损失予以转出并计入减值损失。对已确认减值损失
的可供出售债务工具投资，在期后公允价值回升且客观上与确认原减值损失后发
生的事项有关的，原确认的减值损失予以转回并计入当期损益。对已确认减值损
失的可供出售权益工具投资，期后公允价值回升直接计入其他综合收益。
以成本计量的可供出售权益工具发生减值时，将该权益工具投资的账面价
值，与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的
差额，确认为减值损失，计入当期损益，发生的减值损失一经确认，不予转回。
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（四）应收款项
1、2019 年度
详见本招股意向书第十节“财务会计信息”之“四、主要会计政策和会计估
计”之“（三）金融工具”之“1、2019 年度”之“（5）金融工具减值”。
2、2017 年度和 2018 年度
（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额标准 1,000 万元
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方 单独进行减值测试，根据其未来现金流量现
法 值低于其账面价值的差额计提坏账准备
（2）按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项
①具体组合及坏账准备的计提方法
按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法
账龄组合 账龄分析法
合并范围内关联往来组合 经测试未发生减值的，不计提坏账准备
②账龄分析法
应收账款 其他应收款 应收票据-商业承兑
账龄
计提比例（%） 计提比例（%） 汇票计提比例(%)
1 年以内（含,下同） 5.00 5.00 5.00
1-2 年 10.00 10.00 10.00
2-3 年 20.00 20.00 20.00
3-4 年 50.00 50.00 50.00
4-5 年 80.00 80.00 80.00
5 年以上 100.00 100.00 100.00
（3）单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收款项
应收款项的未来现金流量现值与以账龄为信用风险
单项计提坏账准备的理由 特征的应收款项组合和合并范围内关联方款项组合
的未来现金流量现值存在显著差异
单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其
坏账准备的计提方法
账面价值的差额计提坏账准备
对应收票据-银行承兑汇票、应收利息、长期应收款等其他应收款项，根据
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其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。
（五）存货
1、存货的分类
存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在
产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料、已完工尚未结算的建造
合同形成的资产等。
2、发出存货的计价方法
发出原材料、库存商品等采用月末一次加权平均法计价。发出定制的大型设
备在产品根据单个设备的实际成本计价。
工程施工成本按实际成本核算，包括直接材料费、直接人工费、EPC 合同成
本、其他直接费用及应分配的施工间接成本。累计已发生的施工成本和已确认的
毛利（亏损）大于已办理结算的价款金额，其差额反映为已完工未结算工程；累
计已办理的结算价款金额大于在建合同工程累计已发生的施工成本和已确认的
毛利（亏损），其差额反映为已结算未完工程。项目完成后，工程发生的累计成
本、累计已确认毛利（亏损）与工程结算对冲结平。
3、工程施工成本的具体核算方法
公司工程施工收入按照《企业会计准则第 15 号--建造合同》确认。相应地，
成本核算时以工程项目为核算对象，按支出分别核算各工程项目的工程施工成
本。期末，工程施工成本根据完工百分比法确认的营业收入，配比结转至营业成
本。
4、存货可变现净值的确定依据
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高
于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营
过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可
变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估
计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额
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确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他
部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，
分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。工程施工可变现净值是按估计可收
回金额减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合理费用以及相关税费后的金
额。
5、存货的盘存制度
存货的盘存制度为永续盘存制。
6、低值易耗品和包装物的摊销方法
（1）低值易耗品
按照一次转销法进行摊销。
（2）包装物
按照一次转销法进行摊销。
（六）长期股权投资
1、共同控制、重要影响的判断
按照相关约定对某项安排存在共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过
分享控制权的参与方一致同意后才能决策，认定为共同控制。对被投资单位的财
务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这
些政策的制定，认定为重大影响。
2、投资成本的确定
（1）同一控制下的企业合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、
承担债务或发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者
权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为其初始投资成本。长期
股权投资初始投资成本与支付的合并对价的账面价值或发行股份的面值总额之
间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
公司通过多次交易分步实现同一控制下企业合并形成的长期股权投资，判断
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是否属于“一揽子交易”。属于“一揽子交易”的，把各项交易作为一项取得控
制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”的，在合并日，根据合并后应
享有被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额确定初始
投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，与达到合并前的长期股权投资
账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资
本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
（2）非同一控制下的企业合并形成的，在购买日按照支付的合并对价的公
允价值作为其初始投资成本。
公司通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，区
分个别财务报表和合并财务报表进行相关会计处理：
①在个别财务报表中，按照原持有的股权投资的账面价值加上新增投资成本
之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。
②在合并财务报表中，判断是否属于“一揽子交易”。属于“一揽子交易”
的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一揽子交易”
的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进
行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有
的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益等的，与其相关的其他综合
收益等转为购买日所属当期收益。但由于被投资方重新计量设定受益计划净负债
或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
③除企业合并形成以外的：以支付现金取得的，按照实际支付的购买价款作
为其初始投资成本；以发行权益性证券取得的，按照发行权益性证券的公允价值
作为其初始投资成本；以债务重组方式取得的，按《企业会计准则第 12 号——
债务重组》确定其初始投资成本；以非货币性资产交换取得的，按《企业会计准
则第 7 号——非货币性资产交换》确定其初始投资成本。
3、后续计量及损益确认方法
对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营
企业的长期股权投资，采用权益法核算。
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4、通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权的处理方法
（1）个别财务报表
对处置的股权，其账面价值与实际取得价款之间的差额，计入当期损益。对
于剩余股权，对被投资单位仍具有重大影响或者与其他方一起实施共同控制的，
转为权益法核算；不能再对被投资单位实施控制、共同控制或重大影响的，按照
《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》的相关规定进行核算。
（2）合并财务报表
①通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权，且不属于“一揽子交
易”的，在丧失控制权之前，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自
购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢
价），资本溢价不足冲减的，冲减留存收益。
丧失对原子公司控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价
值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股
比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额之
间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权
投资相关的其他综合收益等，应当在丧失控制权时转为当期投资收益。
②通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权，且属于“一揽子交易”
的，将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理。但是，
在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额
的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失
控制权当期的损益。
（七）固定资产
1、固定资产确认条件
固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限
超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足经济利益很可能流入、成本
能够可靠计量时予以确认。
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2、各类固定资产的折旧方法
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 年限平均法 30-35 3.00 2.77-3.23
运输工具 年限平均法 8 3.00 12.13
办公设备 年限平均法 5 3.00 19.40
电子设备 年限平均法 5 3.00 19.40
机器设备 年限平均法 5-20 3.00 4.85-19.40
3、融资租入固定资产的认定依据、计价方法和折旧方法
符合下列一项或数项标准的，认定为融资租赁：（1）在租赁期届满时，租
赁资产的所有权转移给承租人；（2）承租人有购买租赁资产的选择权，所订立
的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日
就可以合理确定承租人将会行使这种选择权；（3）即使资产的所有权不转移，
但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分（通常占租赁资产使用寿命的 75%以上
（含 75%））；（4）承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于
租赁开始日租赁资产公允价值（90%以上（含 90%））；出租人在租赁开始日的
最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值（90%以上（含
90%））；（5）租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。
融资租入的固定资产，按租赁开始日租赁资产的公允价值与最低租赁付款额
的现值中较低者入账，按自有固定资产的折旧政策计提折旧。
（八）在建工程
在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认。在
建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。
在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预
定可使用状态但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工
决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整原已计提的折旧。
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（九）借款费用
1、借款费用资本化的确认原则
公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产
的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时确认为费用，计
入当期损益。
2、借款费用资本化期间
（1）当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：①资产支出已经发生；
②借款费用已经发生；③为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或
者生产活动已经开始。
（2）若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并
且中断时间连续超过 3 个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用
确认为当期费用，直至资产的购建或者生产活动重新开始。
（3）当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状
态时，借款费用停止资本化。
3、借款费用资本化率以及资本化金额
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期
实际发生的利息费用（包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销），减去将
尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收
益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资
产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘
以占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。
（十）无形资产
1、无形资产
无形资产包括土地使用权、专利权及非专利技术等，按成本进行初始计量。
使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利
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益的预期实现方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法
摊销。具体年限如下：
项目 摊销年限（年）
BOT 特许经营权 合同约定的特许经营年限
软件 2-10
商标权 6-8
土地使用权 25-50
公司无使用寿命不确定的无形资产。
2、内部研究开发支出
内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发
项目开发阶段的支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：（1）完成该无
形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；（2）具有完成该无形资产
并使用或出售的意图；（3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用
该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使
用的，能证明其有用性；（4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完
成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；（5）归属于该无形资
产开发阶段的支出能够可靠地计量。
公司划分内部研究开发项目研究阶段支出和开发阶段支出的具体标准：
研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调
查、研究活动的阶段。
开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项
计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。
（十一）部分长期资产减值
对长期股权投资、固定资产、在建工程、使用寿命有限的无形资产等长期资
产，在资产负债表日有迹象表明发生减值的，估计其可收回金额。对因企业合并
所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都进
行减值测试。商誉结合与其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。
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若上述长期资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额确认资产减值准
备并计入当期损益。
（十二）长期待摊费用
长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的各项费用。
长期待摊费用按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果
长期待摊的费用项目不能使以后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价
值全部转入当期损益。
（十三）职工薪酬
1、职工薪酬的分类
职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。
2、短期薪酬的会计处理方法
在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并
计入当期损益或相关资产成本。
3、离职后福利的会计处理方法
离职后福利分为设定提存计划和设定受益计划。
（1）在职工为公司提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存
金额确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
（2）对设定受益计划的会计处理通常包括下列步骤：
①根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统
计变量和财务变量等作出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义
务的所属期间。同时，对设定受益计划所产生的义务予以折现，以确定设定受益
计划义务的现值和当期服务成本；
②设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资
产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定
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受益计划存在盈余的，以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定
受益计划净资产；
③期末，将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益计
划净负债或净资产的利息净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产
生的变动等三部分，其中服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计
入当期损益或相关资产成本，重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变
动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益，但可以在权益范
围内转移这些在其他综合收益确认的金额。
4、辞退福利的会计处理方法
向职工提供的辞退福利，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负
债，并计入当期损益：（1）公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建
议所提供的辞退福利时；（2）公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本
或费用时。
5、其他长期职工福利的会计处理方法
向职工提供的其他长期福利，符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划
的有关规定进行会计处理；除此之外的其他长期福利，按照设定受益计划的有关
规定进行会计处理，为简化相关会计处理，将其产生的职工薪酬成本确认为服务
成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息净额以及重新计量其他长期职工
福利净负债或净资产所产生的变动等组成项目的总净额计入当期损益或相关资
产成本。
（十四）预计负债
因对外提供担保、诉讼事项、产品质量保证、亏损合同等或有事项形成的义
务成为公司承担的现时义务，履行该义务很可能导致经济利益流出公司，且该义
务的金额能够可靠的计量时，公司将该项义务确认为预计负债。
公司按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行初始计
量，并在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核。
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（十五）收入
1、收入确认原则
（1）销售商品
销售商品收入在同时满足下列条件时予以确认：①将商品所有权上的主要风
险和报酬转移给购货方；②公司不再保留通常与所有权相联系的继续管理权，也
不再对已售出的商品实施有效控制；③收入的金额能够可靠地计量；④相关的经
济利益很可能流入；⑤相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
（2）提供劳务
提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的（同时满足收入的金额
能够可靠地计量、相关经济利益很可能流入、交易的完工进度能够可靠地确定、
交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量），采用完工百分比法确认提供劳
务的收入，并按已经发生的成本占估计总成本的比例确定提供劳务交易的完工进
度。提供劳务交易的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若已经发生的劳务
成本预计能够得到补偿，按已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相
同金额结转劳务成本；若已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿，将已经发生
的劳务成本计入当期损益，不确认劳务收入。
（3）让渡资产使用权
让渡资产使用权在同时满足相关的经济利益很可能流入、收入金额能够可靠
计量时，确认让渡资产使用权的收入。利息收入按照他人使用本公司货币资金的
时间和实际利率计算确定；使用费收入按有关合同或协议约定的收费时间和方法
计算确定。
（4）建造合同
①建造合同的结果在资产负债表日能够可靠估计的，根据完工百分比法确认
合同收入和合同费用。建造合同的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若合
同成本能够收回的，合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，合同成本
在其发生的当期确认为合同费用；若合同成本不可能收回的，在发生时立即确认
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为合同费用，不确认合同收入。
②固定造价合同同时满足下列条件表明其结果能够可靠估计：合同总收入能
够可靠计量、与合同相关的经济利益很可能流入、实际发生的合同成本能够清楚
地区分和可靠地计量、合同完工进度和为完成合同尚需发生的成本能够可靠地计
量。成本加成合同同时满足下列条件表明其结果能够可靠估计：与合同相关的经
济利益很可能流入、实际发生的合同成本能够清楚地区分和可靠地计量。
③确定合同完工进度的方法为累计实际发生的合同成本占合同预计总成本
的比例。
④资产负债表日，合同预计总成本超过合同总收入的，将预计损失确认为当
期费用。执行中的建造合同，按其差额计提存货跌价准备；待执行的亏损合同，
按其差额确认预计负债。
2、收入确认的具体方法
公司营业收入主要包括设备销售收入、EPC 建造收入及项目运营收入。
（1）设备销售收入
公司向客户销售焚烧炉、渗滤液膜系统等发电设备及备品备件，运抵现场经
客户验收后确认收入。
设备销售业务的经营实际、销售特点及业务流程等具体情况如下：
项 目 内容
经营实际 垃圾焚烧发电核心设备销售
销售特点 订单式生产，主要用于单独对外销售
设备销售业务流程主要包括项目前期工作、设计工作、生产制造阶段、安装调
试阶段。
1、前期工作
公司获取设备销售业务后，制造部根据业主要求启动项目，并配备设计经理及
监造人员。
业务流程
2、设计工作
根据业主要求、项目情况，进行针对性设计。
3、生产制造阶段
（1） 公司采取以销定产的生产模式，焚烧炉制造部的设计工程师根据订单进
行产品设计，下达生产计划。
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项 目 内容
（2）由各焚烧炉分供方按公司图纸、时间、质量等要求进行各部件生产。
（3） 组装调试中心中心将分供方生产的各部件在厂房进行总装、调试，并经
业主预验收合格。
（4） 验收合格的设备再拆装发往项目现场，到货后客户验收。
（5） 财务部负责参与采购订购单或合同付款条件的审核；根据采购部制造部
等部门提供的经审核的采购合同、设计图纸、开箱验收单、客户验收单等挂账
应付款或结转收入成本；依据订购单及采购合同的付款规定，核付合同款项。
4、安装调试阶段
（1）售后服务工程师到现场提供技术服务，指导业主安装调试工作。
（2）售后服务工程师提供质保期内售后服务及回访工作。
设备销售业务收入确认的具体原则、时点、依据及方式
收入确认原则 收入确认时点 依据 方式
①将销售设备所有权上的主要风险和报酬转
焚烧炉、渗滤液
移给购货方 设备销售
膜系统等发电设 依据商品销
②不再保留通常与所有权相联系的继续管理 合同、发货
备及备品备件， 售模式一次
权，也不再对已售出的设备实施有效控制 单、客户验
运抵现场经客户 性确认
③相关的经济利益很可能流入企业 收单
验收时确认收入
④相关的成本、收入能够可靠地计量
（2）EPC 建造收入
公司与政府部门签订特许经营协议，采用建设经营移交方式（BOT）参与垃
圾焚烧发电项目建设业务或提供垃圾焚烧项目电厂成套设备系统集成。建造期
间，按照已发生成本占预计总成本的比例，采用完工百分比法确认 EPC 建造收
入。
①EPC 建造业务的经营实际、销售特点及业务流程
EPC 建造业务的经营实际、销售特点及业务流程具体情况如下：
项 目 内容
经营实际 垃圾焚烧项目建设及渗滤液项目建设
销售特点 与业主签订总承包合同，定制化建造，项目建设完成整体移交业主
EPC 建造业务流程主要包括项目前期工作、设计采购施工阶段、调试阶段以及
验收及竣工结算阶段。
1、前期工作
（1）公司获取 EPC 建造业务后，启动项目并组建项目管理团队，确定项目经
业务流程
理。
（2）预算编制：EPC 建造成本主要由土建及安装、设备、技术及其他成本构
成。
2、设计采购实施阶段
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项 目 内容
（1）技术部负责根据项目整体规划及性能要求，组织完成初步设计、施工图
设计等设计工作，负责设备技术设计，编制设备技术规范书，提出设备及部件
采购的技术要求。技术部根据进度将设计图稿初稿、终稿及对应的合同进度节
点资料报送财务部。
（2）制造部负责焚烧炉的设计、制造、组装、调试等工作。
（3）造价部负责根据项目整体规划、设计要求及项目合同价款，完成工程概
预算与工程招标清单的编制、工程款审核与支付、工程结算等工程造价管理工
作。
（4）采购部按照采购控制程序和相关管理制度负责对 EPC 项目涉及的工程勘
察、设计、设备、施工、监理或服务进行采购，确定专业供应商或承包商，并
签订专业承包合同或采购合同。
（5）EPC 项目部负责组织建筑、安装工程分包商和各专业工程分包商依照施
工网络计划施工，控制工程质量、工期、成本、安全与现场管理。
（6）财务部负责参与采购订购单或合同付款条件的审核与谈判。
3、调试阶段
（1）运营部负责对工程进行分系统调试和整套启动，确保整套系统的各项性
能指标满足设计要求，满负荷试运营合格办理移交生产交接书，移交业主单位
试运营。
（2）运营部将整套系统的“72+24”小时签证单交由财务部，财务部进行相关
会计处理。
4、验收及竣工结算阶段
（1）项目进入试运营阶段后，三峰卡万塔项目部协助业主单位通过政府主管
部门的验收和办理相关资质文件，并提出初步验收申请。
（2） 初步验收通过后，运营部对业主单位相关人员进行技术仿真系统培训和
现场培训，指导业主单位完成垃圾焚烧发电厂稳定运行，同时在业主单位、有
关政府部门的监督下完成项目整体性能测试，并向业主单位提交性能测试报
告。
（3）项目部在完成初步验收、向业主单位提交竣工档案资料、协助业主单位
办理取得政府主管部门验收批复或资质文件等工作的基础上，向业主单位提出
竣工验收申请。竣工验收通过后，完成工程交付，项目正式进入售后服务期，
提供项目售后服务。
（4）公司聘请独立第三方造价咨询公司对公司建安工程进行结算审核。
（5）造价部和项目管理部，根据 EPC 合同、工程各项资料，向项目公司办理
EPC 项目移交和结算工作。
（6）财务部根据竣工结算等资料，完成对 EPC 项目的最终核算确认工作。
EPC 业务收入确认的具体原则、时点、依据及方式
收入确认原则 收入确认时点 依据 方式
①建造合同总收入能够可靠计量 建设期每个月按 EPC 总承包合同、 依据建造
②与建造合同相关的经济利益很可能 照累计已发生成 预算总成本表、各 合同准则，
流入 本占预计总成本 月项目产值表、监 采用完工
③实际发生的建造合同成本能够清楚 的比例计算完工 理报告、工程量单、 百分比法
地区分和可靠地计量 百分比，确认收 月进度报告、设备 确认
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项 目 内容
④建造合同完工进度和为完成建造合 入 开箱单、设计图、
同尚需发生的成本能够可靠地计量 “72+24”小时签
证单
②发行人 EPC 收入确认符合《企业会计准则解释第 2 号》的规定
发行人业务流程涵盖 BOT 项目的投资、EPC 建造和运营，其下属子公司三
峰卡万塔系专业提供垃圾焚烧发电项目 EPC 总承包服务的企业，具备环境工程
设计专项（固体废物处理处置工程）甲级、市政公用工程施工总承包贰级、建筑
工程施工总承包叁级资质，具有相应的专业设计人员、项目管理人员、研发人员、
项目实施人员，具有相应的组织机构、项目管理体系、项目调试和培训体系，具
备垃圾焚烧发电项目设计、采购、施工、调试、核心设备供货和技术服务等 EPC
总承包服务的专业实力，具备为政府方、垃圾焚烧发电项目发包方提供专业化、
实质性 EPC 总承包建造服务的能力及 EPC 总承包业绩。
三峰卡万塔以工程总承包模式对项目的设计、采购、施工、调试、核心设备
供货和技术服务等全过程工程建设负责，全面实施项目建设工作，三峰卡万塔利
用自身优势完成项目整体规划设计、预算编制、焚烧炉制造、核心设备供货、系
统整体安装、调试等关键工作，并将市场竞争激烈且利润率较低的土建安装施工
在履行相应遴选程序后分包给具有相应资质的分包商实施，分包商按照三峰卡万
塔提供的施工图施工，其工作质量和造价成本由三峰卡万塔负责检验、审核。三
峰卡万塔承担了垃圾焚烧 BOT 项目整体工程建造服务的核心、关键工作。
发行人所属项目公司在垃圾焚烧发电项目建造期间，将建造服务发包给三峰
卡万塔，三峰卡万塔作为 EPC 总承包建造服务方，自成立以来，为发行人项目
公司及发行人以外的其他公司建造实施了多个 EPC 项目，并在设计、采购、施
工、调试、核心设备供货和技术服务等环节承担了建造业务的大部分核心关键业
务，同时承担了建造业务的主要风险和责任，为项目提供了实质性建造服务。
根据《企业会计准则解释 2 号》“（二）与 BOT 业务相关收入的确认”规
定，建造期间，项目公司对于所提供的建造服务应当按照《企业会计准则第 15
号—建造合同》确认相关的收入和费用。
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发行人 BOT 项目公司将 EPC 工程总承包发包给三峰卡万塔，三峰卡万塔实
质上是向政府或其授权主体提供实质性建造服务，对所建造基础设施的质量标
准、工期需要符合政府或其授权主体在 BOT 协议中的约定，从合并报表层面来
看，其建造服务的最终提供对象为合并范围以外的主体，故在合并层面应确认建
造合同的收入与成本。因此，三峰卡万塔对其所提供的建造服务按照《企业会计
准则第 15 号—建造合同》确认相关的收入和费用的会计处理符合《企业会计准
则解释 2 号》的相关规定。
③EPC 项目收入确认的内控制度和监督机制
公司根据业务需要，制定了 EPC 项目收入确认相关的内部控制制度，具体
内容包括：
A、职责分工。根据岗位不相容原则设置了市场开发部、运营部、项目部、
技术部、采购部、制造部、造价部等职能部门，各部门在职责权限范围内参与
EPC 项目的承接及建设工作。
B、预算成本编制。针对预算总成本，公司制订了《全面预算管理办法》《预
算总成本编制流程》，对 EPC 建造成本的编制、复核、调整流程进行规定。
C、实际成本控制。针对累计实际发生成本，公司制订了《采购控制程序》
《项目资金支付管理办法》《项目部月度费用报销流程》《费用开支管理办法》
等制度，对项目施工过程中发生的各种成本进行控制。
D、会计核算。针对 EPC 建造业务的会计核算方法，公司制定了《EPC 项
目财务核算指南》，对项目台账管理、收入成本核算方法等均有明确规定。
E、合同变更。针对 EPC 项目建设实施过程中，EPC 项目发包方要求变更的
情形，公司制订了工程变更审批流程，根据合同变更金额的大小设置了相应的审
批权限和程序，合同变更经审批、确认后，公司按调整后的施工方案组织施工。
F、应收账款回收。针对应收账款的回收，公司制订了《应收款项管理办法》，
对应收账款的收款、催收、逾期账款的管理作出了相关规定，并结合应收账款逾
期时间制定了相应的催收程序和监督检查机制。
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（3）项目运营收入
公司运营项目建设完成，经调试单位、监理单位、EPC 总包单位、建设单位
签订“72+24”小时试运营签证单后即进入试运营阶段，试运营期间的有关收入、
成本计入在建工程。
项目试运营一段时间，达到稳定运行的各项条件后，项目公司会委托外部专
业机构对汽轮机组、余热锅炉等设备进行性能测试，性能测试合格次月项目进入
正式商业运营阶段，此时公司将在建工程转入无形资产并开始确认营业收入及营
业成本。
项目运营收入主要包括垃圾处置收入、供电收入、供汽收入及其他收入。
①垃圾处置收入
公司按实际垃圾处理量及 BOT 协议或垃圾处置协议约定的单价确认垃圾处
置收入。
②供电收入
公司按垃圾发电上网电量及购售电合同约定的单价确认供电收入。对于电力
销售收入中的可再生能源补贴收入部分，由于项目通过国家能源局等部门审核确
认并进入补助目录或清单是取得补助资金的前提条件，在进入补助目录或清单
前，补贴资金对应的经济利益流入公司存在一定不确定性，不满足收入确认政策
中关于“相关的经济利益很可能流入企业”的条件，因此公司垃圾焚烧发电项目
进入国补目录前不确认可再生能源补贴收入。当项目进入补助目录或清单后，公
司可以根据垃圾焚烧发电补贴政策的相关规定享受可再生能源补贴，且项目进入
补助目录或清单前的补贴款将由电网公司一并支付，相关的经济利益很可能流入
企业。此时，公司按照相应电价政策计算并确认当期营业收入，并将按照相应电
价政策应收的前期产生的可再生能源补贴款一次性确认为当期的营业收入。
③供汽收入
公司按实际蒸汽供应量及供汽协议约定的单价确认供汽收入。
④其他收入
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其他收入主要系炉渣销售收入、渗滤液运营收入和飞灰运营收入等。
炉渣销售收入：按照合同约定的单价及实际销售量结算确认收入。
渗滤液运营收入：按照合同约定的总价及期限确认收入。
飞灰运营收入：按照合同约定的单价及实际处理量结算确认收入。
项目运营业务的经营实际、销售特点及业务流程等具体情况如下：
项 目 内容
经营实际 提供垃圾处理服务和销售电力
销售特点 垃圾处理服务主要针对当地政府部门，电力主要销售给当地电网公司
1、垃圾处理服务
（1）生活垃圾一般由各地环卫部门统一收集装运后，由垃圾车运入项目运营
公司，经地磅自动称重，驾驶员将统一办理的车辆 IC 卡在门禁系统处刷卡确
认车辆信息及垃圾重量，信息通过门禁系统发送到市环卫部门的地磅称重管理
系统中。生产部每月初从地磅系统中导出上月称重数据，由生产部部长签字审
批每月生活垃圾统计表。
（2）财务根据生产部提供的垃圾量数据及垃圾处置协议（或特许经营权协议）
约定价格制作暂估收入计算表，并做账务处理。生产部与客户按季度或按月核
对垃圾入场量，财务部根据核定垃圾入场量（对方盖章），确认垃圾收入并调
业务流程
整前期暂估收入。
2、销售电力
（1）生产部门统计员每天统计累计发电量、上网量，上传至网络管理系统，
形成生产日报表。每月最后一天 24 点准时抄电表，记录累计发电量、累计上
网量以及自用电量，记录到网络管理系统。生产部从网络管理系统中导出生产
月报表（每月总发电量、自用量以及上网量）经审批后交给财务部。
（2）财务部根据生产部提供的电量并按购售电协议单价制作暂估收入计算表，
并做账务处理。次月财务根据电力公司的电费结算单（对方盖章），同时确认
售电收入并冲销前期暂估收入。
项目运营业务收入确认的具体原则、时点、依据及方式
业务类别 收入确认原则 收入确认时点 依据 方式
特许经营权
①垃圾处理服务已经提供
根据每月实际 协议或垃圾
②垃圾处理服务的收入金额能够可
的垃圾处置 处置协议、
垃圾处理 靠地计量
量，月末一次 月度统计
③相关的经济利益很可能流入企业 每月月
确认 表、垃圾处
④相关的服务成本能够可靠地计量 末一次
理量确认单
性确认
①将电力销售所有权上的主要风险
根据每月实际 购售电协
和报酬转移给购货方
销售电力 的供电，月末 议，确认单、
②不再保留通常与所有权相联系的
一次确认 物价局文件
继续管理权，也不再对已售出的电
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项 目 内容
力实施有效控制
③相关的经济利益很可能流入企业
④相关的成本、收入能够可靠地计
量
3、收入确认与合同约定或行业惯例对比情况
报告期内，公司不同业务类型收入确认标准与相关合同约定的条件或同行业
惯例相符。
（十六）政府补助
1、政府补助在同时满足下列条件时予以确认
（1）公司能够满足政府补助所附的条件。
（2）公司能够收到政府补助。政府补助为货币性资产的，按照收到或应收
的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能可
靠取得的，按照名义金额计量。
2、与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
政府文件规定用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资
产相关的政府补助。政府文件不明确的，以取得该补助必须具备的基本条件为基
础进行判断，以购建或其他方式形成长期资产为基本条件的作为与资产相关的政
府补助。与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。
与资产相关补助确认为递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方
法分期计入损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。相关资产
在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将尚未分配的相关递延收
益余额转入资产处置当期的损益。
3、与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。对
于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，难以区分与资产相关
或与收益相关的，整体归类为与收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，
用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，在确认相关成本
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费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿已发生的相关成本
费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。
4、与公司日常经营活动相关及无关的政府补助会计处理方法
与公司日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减
相关成本费用。与公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
5、政策性优惠贷款贴息的会计处理方法
（1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向公
司提供贷款的，以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该
政策性优惠利率计算相关借款费用。
（2）财政将贴息资金直接拨付给公司的，将对应的贴息冲减相关借款费用。
（十七）递延所得税资产、递延所得税负债
根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确
认的项目按照税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差
额），按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资
产或递延所得税负债。
确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所
得额为限。资产负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所
得额用来抵扣可抵扣暂时性差异的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资
产。
资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可
能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所
得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。
公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益，但不包
括下列情况产生的所得税：1、企业合并；2、直接在所有者权益中确认的交易或
者事项。
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（十八）租赁
1、经营租赁的会计处理方法
公司为承租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金计入相关资产成本
或确认为当期损益，发生的初始直接费用，直接计入当期损益。或有租金在实际
发生时计入当期损益。
公司为出租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金确认为当期损益，
发生的初始直接费用，除金额较大的予以资本化并分期计入损益外，均直接计入
当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益。
2、融资租赁的会计处理方法
公司为承租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日租赁资产公允价值与
最低租赁付款额现值中两者较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额
作为长期应付款的入账价值，其差额为未确认融资费用，发生的初始直接费用，
计入租赁资产价值。在租赁期各个期间，采用实际利率法计算确认当期的融资费
用。
公司为出租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日最低租赁收款额与初
始直接费用之和作为应收融资租赁款的入账价值，同时记录未担保余值；将最低
租赁收款额、初始直接费用及未担保余值之和与其现值之和的差额确认为未实现
融资收益。在租赁期各个期间，采用实际利率法计算确认当期的融资收入。
（十九）其他重要的会计政策和会计估计
终止经营的确认标准、会计处理方法
满足下列条件之一的、已经被处置或划分为持有待售类别且能够单独区分的
组成部分确认为终止经营：
（1）该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；
（2）该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进
行处置的一项相关联计划的一部分；
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（3）该组成部分是专为转售而取得的子公司。
（二十）重要会计政策、会计估计的变更
1、重要会计政策变更
公司自 2019 年 1 月 1 日起执行财政部修订后的《企业会计准则第 22 号——
金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》《企业会计
准则第 24 号——套期保值》以及《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》。
根据相关新旧准则衔接规定，对可比期间信息不予调整，首次执行日执行新准则
与原准则的差异追溯调整 2019 年 1 月 1 日的留存收益或其他综合收益。
新金融工具准则改变了金融资产的分类和计量方式，确定了三个主要的计量
类别：摊余成本；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益；以公允价值计量
且其变动计入当期损益。公司考虑自身业务模式，以及金融资产的合同现金流特
征进行上述分类。权益类投资需按公允价值计量且其变动计入当期损益，但在初
始确认时可选择按公允价值计量且其变动计入其他综合收益（处置时的利得或损
失不能回转到损益，但股利收入计入当期损益），且该选择不可撤销。
新金融工具准则要求金融资产减值计量由“已发生损失模型”改为“预期
信用损失模型”，适用于以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的金融资产、租赁应收款。
（1）执行新金融工具准则对公司 2019 年 1 月 1 日财务报表的主要影响如下：
单位：万元
资产负债表
项目
2018 年 12 月 31 日 新金融工具准则调整影响 2019 年 1 月 1 日
应收票据 2,104.94 -2,104.94 -
应收款项融资 - 2,104.94 2,104.94
（2）2019 年 1 月 1 日，公司金融资产和金融负债按照新金融工具准则和按
原金融工具准则的规定进行分类和计量结果的变动情况如下表所示：
单位：万元
项 目 原金融工具准则 新金融工具准则
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计量类别 账面价值 计量类别 账面价值
以摊余成本计量的 以公允价值计量且其变动计
应收票据 2,104.94 2,104.94
金融资产 入其他综合收益的金融资产
（3）2019 年 1 月 1 日，公司原金融资产减值准备期末金额调整为按照新金
融工具准则的规定进行分类和计量的新损失准备的调节表如下：
单位：万元
按原金融工具准则计提损失准 按新金融工具准则计
重新
项 目 备/按或有事项准则确认的预 重分类 提损失准备（2019 年 1
计量
计负债（2018 年 12 月 31 日） 月 1 日）
应收票据 23.94 -23.94 - -
应收账款 7,941.13 - - 7,941.13
应收款项融资 - 23.94 - 23.94
其他应收款 1,512.15 - - 1,512.15
2、重要会计估计变更
报告期内，公司未发生重要会计估计变更。
（二十一）执行新收入准则对公司的预计影响
财政部于 2017 年颁布了《企业会计准则第 14 号——收入（修订）》（财会
[2017]22 号）（以下简称“新收入准则”）。按照相关规定，公司将于 2020 年
1 月 1 日起执行新收入准则并对会计政策相关内容进行调整。
公司结合《发行监管问答——关于首发企业执行新收入准则相关事项的问
答》的要求，对执行新收入准则后在收入确认会计政策上的主要差异，对业务模
式、合同条款、收入确认等方面产生的影响以及假定自 2017 年 1 月 1 日起开始
全面执行新收入准则对报告期合并报表主要财务指标的影响进行了分析，经分析
后认为，新收入准则的执行不会导致公司收入确认方式发生重大变化，对公司报
告期主要财务指标不会产生重大影响，具体情况如下：
1、新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差异
在原收入准则下，公司以风险报酬转移作为收入确认时点的判断标准。其中：
销售商品收入在同时满足下列条件时予以确认：（1）商品所有权上的主要风险
和报酬已转移给购货方；（2）公司不再保留通常与所有权相联系的继续管理权，
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也不再对已售出的商品实施有效控制；（3）收入的金额能够可靠地计量；（4）
相关的经济利益很可能流入；（5）相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计
量。提供劳务收入和建造合同收入按照资产负债表日的完工百分比法进行确认。
在新收入准则下，公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准，在公司
履行了合同中的履约义务，客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。具
体的收入确认和计量原则如下：
（1）收入确认原则
公司于合同开始日对合同进行评估，识别合同所包含的各单项履约义务，并
确定各单项履约义务是在某一时段内还是在某一时点履行。
满足下列条件之一时，属于在某一时段内履行的履约义务，否则，属于在某
一时点履行的履约义务：①客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来
的经济利益；②客户能够控制公司履约过程中在建商品或服务；③公司履约过程
中所产出的商品或服务具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计
至今已完成的履约部分收取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，公司在该段时间内按照履约进度确认收
入。履约进度不能合理确定时，已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经
发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。对于在某一时点履
行的履约义务，在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是
否已取得商品控制权时，公司考虑下列迹象：①公司就该商品享有现时收款权利，
即客户就该商品负有现时付款义务；②公司已将该商品的法定所有权转移给客
户，即客户已拥有该商品的法定所有权；③公司已将该商品实物转移给客户，即
客户已实物占有该商品；④公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客
户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬；⑤客户已接受该商品；⑥
其他表明客户已取得商品控制权的迹象。
（2）收入计量原则
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①公司按照分摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格是公司因
向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项
以及预期将退还给客户的款项。
②合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价
的最佳估计数，但包含可变对价的交易价格，应当不超过在相关不确定性消除时
累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。
③合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品或服务控制权
时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，
在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，公司预计客户取得商品或服务
控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成分。
④合同中包含两项或多项履约义务的，公司于合同开始日，按照各单项履约
义务所承诺商品的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。
2、实施新收入准则在业务模式、合同条款、收入确认等方面产生的影响
（1）在业务模式、合同条款方面的影响
公司业务模式、合同条款未因新收入准则的实施发生变化。
（2）在收入确认等方面产生的影响
实施新收入准则前后，公司收入确认政策未发生重大变化。
新收入准则实施前后各项业务收入确认的具体方法对比情况如下：
新收入准则实施后将
项目 公司报告期内实际采用的收入确认方法
采用的收入确认方法
设备销售 设备运抵现场经客户验收后确认收入。 保持不变
按照履约进度确认收
按照已发生成本占预计总成本的比例，采用完工百分比
EPC 建造 入，履约进度按投入法
法确认收入。
确定。
1、垃圾处置收入：根据实际处理量及约定的处置单价
确认收入；
2、供电收入：根据上网电量及约定的单价确认收入；
项目运营 保持不变
3、供汽收入：根据供汽量及约定的单价确认收入；
4、其他收入：
（1）炉渣销售收入：按约定的单价及销量确认收入；
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新收入准则实施后将
项目 公司报告期内实际采用的收入确认方法
采用的收入确认方法
（2）渗滤液运营收入：按约定的总价及期限确认收入；
（3）飞灰运营收入：按约定的单价及处理量确认收入。
实施新收入准则前后，公司收入确认政策未发生重大变化。
3、新旧收入准则变更对报告期各年度财务报表主要财务指标的影响
收入准则变更对报告期各期主要财务指标无重大影响，具体情况如下：
差异金
旧收入准则下 新收入准则下 差异率
年度 财务指标 额（万
（万元） （万元） （%）
元）
营业收入 436,398.50 436,398.50 - -
2019 年度/
归属于母公司所有者的净利润 55,351.92 55,270.97 80.96 0.15%
2019 年 12
资产总额 1,449,072.33 1,448,576.66 495.67 0.03%
月 31 日
归属于母公司所有者的净资产 454,761.31 454,265.64 495.67 0.11%
营业收入 343,277.10 343,277.10 - -
2018 年度/
归属于母公司所有者的净利润 51,344.26 51,757.64 -413.38 -0.81%
2018 年 12
资产总额 1,166,236.09 1,165,821.37 414.71 0.04%
月 31 日
归属于母公司所有者的净资产 397,879.39 397,464.68 414.71 0.10%
营业收入 296,999.06 296,999.06 - -
2017 年度/
归属于母公司所有者的净利润 45,223.30 44,802.56 420.74 0.93%
2017 年 12
资产总额 951,759.18 950,931.09 828.10 0.09%
月 31 日
归属于母公司所有者的净资产 356,752.90 355,924.81 828.10 0.23%
执行新收入准则之前，公司将 EPC 项目已完工未结算（部分完工）资产列报
在“存货”项目，执行新收入准则之后，公司将其在“合同资产”项目列报，并
计提“合同资产减值准备”，上表中新旧准则差异金额系受“合同资产减值准备”
影响；执行新收入准则之前因转让商品或提供服务向客户收取的预收账款列报在
“预收款项”科目，执行新收入准则之后，公司对于上述收取的预收账款列报在“合
同负债”科目。除此之外，新收入准则并未改变公司各类型收入的确认时点和确
认方式，因此不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响。
综上所述，在现有业务模式、销售合同条款下，公司不会因实施新收入准则
而对收入确认的结果产生重大影响。
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若公司自报告期期初即开始全面执行新收入准则，对公司报告期各年（末）
营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总额、归属于公司普通股股东
的净资产等主要财务指标的影响均未达到 10%，因此，根据《发行监管问答——
关于首发企业执行新收入准则相关事项的问答》的相关要求，公司本次申报无需
编制备考报表。
五、税项
（一）主要税项
三峰环境的主要税种及税率如下：
税 种 计税依据 税 率
17%、16%、13%、11%、10%、
增值税（注 1） 销售货物或提供应税劳务
9%、6%、3%
从价计征的，按房产原值一次
减除 30%后余值的 1.2%计缴；
房产税 12%、1.2%
从租计征的，按租金收入的
12%计缴
城市维护建设税 应缴流转税税额 7%、5%、1%
教育费附加 应缴流转税税额 3%
地方教育附加 应缴流转税税额 2%
企业所得税（所得补充税） 7.5%、12.5%、15%、25%、
应纳税所得额
（注 2） 免征、累进税（3%-12%）
注 1：根据《财政部、国家税务总局关于调整增值税税率的通知》（财税〔2018〕32 号），
自 2018 年 5 月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用 17%和 11%
税率的，税率分别调整为 16%、10%。根据《财政部、税务总局、海关总署关于深化增值税
改革有关政策的公告》（财政部 税务总局 海关总署公告 2019 年第 39 号），自 2019 年 4
月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用 16%税率的，税率调整
为 13%；原适用 10%税率的，税率调整为 9%。
注 2：所得补充税，即企业所得税，系澳门三峰的税项。
不同税率的纳税主体企业所得税税率说明如下：
纳税主体名称 2019 年 2018 年 2017 年
重庆同兴 15% 15% 15%
三峰科技 15% 15% 15%
三峰卡万塔 15% 15% 15%
成都九江 15% 15% 15%
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纳税主体名称 2019 年 2018 年 2017 年
汕尾三峰 12.5% 免征 免征
六安三峰 12.5% 12.5% 免征
东营三峰 12.5% 12.5% 12.5%
西昌三峰 7.5% 7.5% 免征
大理三峰 15% 7.5% 7.5%
昆明三峰 15% 7.5% 7.5%
万州三峰 7.5% 7.5% 免征
南宁三峰 7.5% 免征 免征
重庆丰盛 15% 15% 7.5%
涪陵三峰 免征 免征 25%
泰兴三峰（二期） 免征 免征 25%
梅州三峰 免征 免征 25%
重庆百果园 免征 免征 25%
库尔勒三峰 免征 25% 25%
黔江三峰（注） 免征 25% 25%
白银三峰 免征 - -
澳门三峰 3%-12% 3%-12% -
除上述以外的其他纳税主体 25% 25% 25%
注：黔江三峰所得税免征期为 2018 年-2020 年，由于 2018 年所得税汇算清缴时公司尚未达
到享受所得税免征的条件，因此 2018 年所得税税率为 25%。
（二）税收优惠及批文
1、增值税优惠政策
根据财政部、国家税务总局发布的《关于印发资源综合利用产品和劳务增值
税优惠目录的通知》（财税[2015]78 号），从 2015 年 7 月 1 日起纳税人销售自
产的资源综合利用产品和提供资源综合利用劳务，可享受增值税即征即退政策。
报告期内三峰科技、成都九江、大理三峰、昆明三峰、重庆丰盛、西昌三峰、
东营三峰、六安三峰、汕尾三峰、南宁三峰、重庆同兴及万州三峰从事资源综合
利用产品和劳务增值税优惠目录所列的资源综合利用项目，利用垃圾发电产生的
电力收入业务享受 100%比例增值税退税优惠政策，垃圾处理、污水处理劳务收
入业务享受 70%比例增值税退税优惠政策。
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2、企业所得税优惠政策
（1）根据《关于财政部、海关总署、国家税务总局关于深入实施西部大开
发战略有关税收政策问题的通知》（财税[2011]58 号），自 2011 年 1 月 1 日至
2020 年 12 月 31 日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按 15%的税率征收企
业所得税，本公司的西部地区内所属子公司三峰卡万塔、重庆丰盛、三峰科技、
昆明三峰、大理三峰、成都九江、白银三峰及重庆同兴报告期享受西部大开发优
惠政策；万州三峰和西昌三峰从 2018 年开始享受西部大开发优惠政策；南宁三
峰和库尔勒三峰自 2019 年开始享受西部大开发优惠政策。
（2）根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十八条规定，企
业从事符合条件的环境保护、节能节水项目的所得，自项目取得第一笔生产经营
收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征
收企业所得税。享受该优惠政策的公司明细如下：
公司名称 免征期 减半征收期
大理三峰 2013 年-2015 年 2016 年-2018 年
重庆丰盛 2012 年-2014 年 2015 年-2017 年
昆明三峰 2013 年-2015 年 2016 年-2018 年
东营三峰 2014 年-2016 年 2017 年-2019 年
六安三峰 2015 年-2017 年 2018 年-2020 年
西昌三峰 2015 年-2017 年 2018 年-2020 年
万州三峰 2015 年-2017 年 2018 年-2020 年
汕尾三峰 2016 年-2018 年 2019 年-2021 年
南宁三峰 2016 年-2018 年 2019 年-2021 年
涪陵三峰 2018 年-2020 年 2021 年-2023 年
泰兴三峰（二期） 2018 年-2020 年 2021 年-2023 年
梅州三峰 2018 年-2020 年 2021 年-2023 年
重庆百果园 2018 年-2020 年 2021 年-2023 年
黔江三峰 2018 年-2020 年 2021 年-2023 年
库尔勒三峰 2019 年-2021 年 2022 年-2024 年
白银三峰 2017 年-2019 年 2020 年-2022 年
（3）根据《财政部国家税务总局关于执行环境保护专用设备企业所得税优
惠目录、节能节水专用设备企业所得税优惠目录和安全生产专用设备企业所得税
优惠目录有关问题的通知》（财税〔2008〕48 号），企业自 2008 年 1 月 1 日起
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购置并实际使用列入《目录》范围内的环境保护、节能节水和安全生产专用设备，
可以按专用设备投资额的 10%抵免当年企业所得税应纳税额；企业当年应纳税额
不足抵免的，可以向以后年度结转，但结转期不得超过 5 个纳税年度。报告期内，
重庆丰盛、成都九江、大理三峰、重庆同兴、昆明三峰、六安三峰、汕尾三峰、
泰兴三峰和东营三峰享受该税收优惠政策。
3、环境保护税税收优惠政策
根据《中华人民共和国环境保护税法》规定，自 2018 年 1 月 1 日起征收环
境保护税。《中华人民共和国环境保护税法》第十二条第（三）款规定：依法设
立的城乡污水集中处理、生活垃圾集中处理场所排放相应应税污染物，不超过国
家和地方规定的排放标准的，暂予免征环境保护税。报告期内成都九江、大理三
峰、昆明三峰、重庆丰盛、西昌三峰、东营三峰、六安三峰、汕尾三峰、南宁三
峰、重庆同兴、万州三峰、涪陵三峰、泰兴三峰、梅州三峰、重庆百果园、黔江
三峰、库尔勒三峰和白银三峰享受了前述环保税优惠政策。
除上述税收优惠政策外，根据六安市人民政府《六安市人民政府办公室关于
支持工业企业和物流企业发展的通知》（六政办〔2018〕39 号），六安三峰可
于 2018 年-2020 年享受土地使用税减半征收政策。
六、分部信息
公司为整体经营，设有统一的内部组织结构、管理评价体系和内部报告制度。
管理层通过定期审阅公司层面的财务信息来进行资源配置与业绩评价。故无报告
分部。本公司按产品分类的主营业务收入及主营业务成本明细如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项 目 主营业务 主营业务 主营业务 主营业务 主营业务 主营业务
收入 成本 收入 成本 收入 成本
EPC 建造 190,923.34 170,723.47 181,015.65 156,726.02 141,010.12 120,614.60
项目运营 189,883.28 90,950.48 130,558.66 62,194.06 117,658.44 58,205.23
设备销售 54,949.70 42,896.62 31,301.98 22,507.15 37,453.95 28,624.85
其他 54.09 39.99 52.69 14.92 185.66 80.49
小 计 435,810.41 304,610.56 342,928.98 241,442.15 296,308.17 207,525.17
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七、最近一年收购兼并其他企业情况
2019 年以来，公司不存在收购兼并其他企业资产（或股权）且被收购企业
资产总额、营业收入或净利润超过收购前公司相应项目 20%（含）的情况。
八、非经常性损益明细表
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经
常性损益（2008）》及《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资
产收益率与每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的规定，本公司编制了最
近三年及一期的非经常性损益明细表，并由天健会计师出具了《关于重庆三峰环
境集团股份有限公司最近三年非经常性损益的鉴证报告》（天健审[2020]8-9 号）。
根据上述专项说明，公司最近三年的非经常性损益明细如下：
单位：万元
项 目 2019年度 2018年度 2017年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲
6.65 376.82 385.57
销部分
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相
关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续 3,157.20 676.09 440.16
享受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 486.32 870.93 970.90
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于
取得投资时应享有被合并单位可辨认净资产公允价值 - 4.35 -
产生的收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 - 640.69 -
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 122.03 5,236.32 169.52
其他符合非经常性损益定义的损益项目 2,040.65 - -
减：非经常性损益的所得税影响数 807.43 1,693.10 376.14
归属于少数股东的非经常性损益净影响数 284.94 48.15 33.07
归属于母公司股东的非经常性损益净额 4,720.49 6,063.97 1,556.94
归属于母公司股东的净利润 55,351.92 51,344.26 45,223.30
扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润 50,631.44 45,280.29 43,666.36
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九、最近一期末主要固定资产及对外投资情况
（一）最近一期末主要固定资产
截至 2019 年 12 月 31 日，公司固定资产情况如下：
单位：万元
类别 原值 累计折旧 减值准备 净值 成新率
房屋及建筑物 32,845.99 4,311.89 - 28,534.11 86.87%
运输工具 3,367.18 1,802.63 - 1,564.55 46.46%
办公设备 2,373.48 1,123.50 - 1,249.99 52.66%
机器设备 22,346.18 3,853.76 - 18,492.42 82.75%
电子设备 851.85 582.98 - 268.87 31.56%
合计 61,784.69 11,674.77 - 50,109.93 81.10%
（二）最近一期末对外投资情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司对外投资情况如下：
单位：万元
项目 期末投资 股权比例 会计核算方法
绍兴能源 19,774.73 49% 权益法核算
京城环保 5,873.45 40% 权益法核算
东兴环保 12,420.48 34% 权益法核算
恒瑞供热 2,056.01 10% 权益法核算
中联弘峰 1,612.85 33% 权益法核算
城发环保（滑县） 2,400.00 20% 权益法核算
城发环保（安阳） 1,698.13 30% 权益法核算
合计 45,835.65 - -
十、最近一期末主要无形资产情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司无形资产情况如下：
单位：万元
项目 账面原值 累计摊销 减值准备 账面价值 摊销年限（年）
按合同约定特许
BOT 特许经营权 847,830.20 132,893.68 - 714,936.52
经营年限
土地使用权 17,204.45 6,644.00 - 10,560.45 25-50
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软件 1,759.32 808.61 - 950.71 2-10
商标权 370.23 221.24 - 149.00 6-8
合计 867,164.20 140,567.53 - 726,596.67 -
十一、最近一期末主要债项情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司的负债总计 967,565.84 万元，主要包括短期
借款、应付账款、预收账款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、长期借款
和预计负债。
（一）短期借款
截至 2019 年 12 月 31 日，公司短期借款为 131,857.58 万元，主要为信用借
款。
（二）应付账款
截至 2019 年 12 月 31 日，公司应付账款情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31
工程款 65,203.89
设备款 58,124.85
服务费 7,701.76
材料款 9,938.47
其他 261.54
合计 141,230.51
（三）预收款项
截至 2019 年 12 月 31 日，公司预收款项情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31
预收商品销售款 45,270.42
建造合同形成的已结算未完工负债 2,236.29
其他 92.33
合计 47,599.05
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（四）其他应付款
截至 2019 年 12 月 31 日，公司其他应付款情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31
一、应付股利 990.77
普通股股利 990.77
二、其他应付款 9,567.67
单位往来款 964.22
押金保证金 7,349.21
个人往来款 49.23
代收代付款 837.64
其他 367.36
合计 10,558.43
（五）一年内到期的非流动负债
截至 2019 年 12 月 31 日，公司一年内到期的非流动负债金额为 69,577.95
万元，主要为一年内到期的长期借款。
（六）长期借款
截至 2019 年 12 月 31 日，公司长期借款情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31
抵押借款 -
质押借款 232,918.18
保证借款 259,993.84
信用借款 20,000.00
合计 512,912.02
（七）预计负债
截至 2019 年 12 月 31 日，公司预计负债情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31
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项目 2019.12.31
产品质量保证 5,547.98
BOT 未来移交支出 18,627.92
合计 24,175.90
十二、所有者权益变动情况
报告期内，公司合并股东权益变动情况如下：
单位：万元
股本类别 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
股本 130,000.00 130,000.00 126,674.83
资本公积 182,416.51 180,886.51 78,164.41
盈余公积 6,811.80 1,086.15 11,772.34
未分配利润 135,533.00 85,906.73 140,141.32
归属于母公司股东权益 454,761.31 397,879.39 356,752.90
少数股东权益 26,745.18 18,308.48 48,389.12
股东权益合计 481,506.49 416,187.87 405,142.02
（一）股本
公司股本变动情况参见本招股意向书第五节“发行人基本情况”之“三、发
行人股本形成及变化情况”。
（二）资本公积
报告期各期末，公司资本公积的明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
资本（股本）溢价 164,305.70 162,775.70 60,053.60
其他资本公积 18,110.81 18,110.81 18,110.81
合计 182,416.51 180,886.51 78,164.41
（三）盈余公积
报告期各期末，公司盈余公积的明细情况如下表所示：
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单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
法定盈余公积 6,811.80 1,086.15 11,772.34
合计 6,811.80 1,086.15 11,772.34
报告期内公司按照章程规定以年度实现的母公司净利润的 10%计提法定盈
余公积。
（四）未分配利润
报告期内，公司未分配利润的明细情况如下表所示：
单位：万元
项 目 2019年 2018年 2017年
期初未分配利润 85,906.73 140,141.32 100,564.71
加：本期归属于母公司所有者的净利润 55,351.92 51,344.26 45,223.30
减：提取法定盈余公积 5,725.66 1,086.15 5,646.69
应付普通股股利 - 14,000.00 -
其他 - 90,492.71 -
期末未分配利润 135,533.00 85,906.73 140,141.32
十三、现金流量情况
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
经营活动产生的现金流量净额 136,869.22 74,643.65 54,664.49
投资活动产生的现金流量净额 -247,027.80 -213,765.00 -127,606.00
筹资活动产生的现金流量净额 143,502.87 124,644.06 52,994.66
汇率变动对现金的影响 98.57 54.53 6.83
现金及现金等价物净增加额 33,442.87 -14,422.76 -19,940.03
期末现金及现金等价物余额 121,912.62 88,469.75 102,892.50
报告期内，公司不存在不涉及现金收支的重大投资和筹资事项。
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十四、财务报表附注中的期后事项、或有事项及其他重要
事项
（一）期后事项
2020 年 1 月 9 日，公司投资设立会东三峰环保能源发电有限公司，持股
100.00%。会东三峰注册资本 9,198.77 万元，经营范围：垃圾焚烧发电，污泥处
置，垃圾灰渣的资源化利用，垃圾处理技术的咨询服务。
截至本招股意向书签署日，公司不存在其他需要披露的重大期后事项。
（二）或有事项
截至本招股意向书签署日，发行人尚存在未结诉讼，详见本招股意向书第十
五节“其他重要事项”之“四、重大诉讼、仲裁及纠纷事项”。
除上述事项外，截至本招股意向书签署日，公司无需要披露的其他重要或有
事项。
（三）其他重要事项
截至本招股意向书签署日，公司无需要披露的其他重要事项。
十五、主要财务指标
（一）基本财务指标
财务指标 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
流动比率（倍） 0.84 0.82 0.98
速动比率（倍） 0.70 0.69 0.85
资产负债率（合并） 66.77% 64.31% 57.43%
资产负债率（母公司） 45.33% 42.31% 35.10%
归属于发行人股东的每股净资产（元/股） 3.50 3.06 -
无形资产（扣除土地使用权、BOT特许经
0.23% 0.16% 0.10%
营权后）占净资产的比例
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财务指标 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
2019年度 2018年度 2017年度
应收账款周转率（次） 4.18 4.22 4.84
存货周转率（次） 5.69 6.19 7.02
息税折旧摊销前利润（万元） 126,323.01 95,325.93 82,759.48
利息保障倍数（倍） 3.62 4.18 5.60
每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） 1.05 0.57 -
每股净现金流量（元/股） 0.26 -0.11 -
注：主要财务指标计算方法如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产－存货）/流动负债
资产负债率=总负债/总资产
归属于发行人股东的每股净资产=归属于发行人股东的净资产/期末股份总数。公司于
2018 年 6 月整体变更为股份有限公司，2017 年度为有限公司阶段，该指标不适用。
无形资产（扣除土地使用权、BOT 特许经营权等后）占净资产的比例=无形资产（扣除
土地使用权、BOT 特许经营权等后）/净资产
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
息税折旧摊销前利润=净利润+所得税+折旧+摊销+财务费用利息支出－财务费用利息
收入
利息保障倍数=（净利润+所得税+财务费用利息支出－财务费用利息收入+资本化利息
支出）/（财务费用支出－财务费用利息收入+资本化利息支出）
每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末股份总数。公司
于 2018 年 6 月整体变更为股份有限公司，2017 年度为有限公司阶段，该指标不适用。
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股份总数。公司于 2018 年 6 月整体
变更为股份有限公司，2017 年度为有限公司阶段，该指标不适用。
（二）净资产收益率和每股收益
1、净资产收益率
加权平均净资产收益率（%）
报告期利润
2019年度 2018年度 2017年度
以归属于公司普通股股东的净利润计算
13.00 13.67 13.61
的净资产收益率
以扣除非经常性损益后归属于公司普通
11.89 12.06 13.14
股股东的净利润计算的净资产收益率
发行前加权平均净资产收益率的计算公式：
加权平均净资产收益率=P/（E0＋NP/2＋Ei×Mi/M0－Ej×Mj/M0）
其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股
东的净利润；NP 为报告期净利润；E0 为期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增
净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资
产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。
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2、每股收益
每股收益（元/股）
报告期利润 基本每股收益 稀释每股收益
2019年 2018 2017 2019年 2018 2017
年度 年度 年度 年度 年度 年度
归属于公司普通股股东的每
0.43 0.39 - 0.43 0.39 -
股收益
扣除非经常性损益后归属于
0.39 0.35 - 0.39 0.35 -
公司普通股股东的每股收益
发行前每股收益的计算公式：
①基本每股收益=P/S；S=S0＋S1＋Si×Mi/M0－Sj×Mj/M0－Sk
其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的
净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转
增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj
为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份下
一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。
②稀释每股收益＝[P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×（1-所得
税率）]/（S0＋S1＋Si×Mi/M0－Sj×Mj/M0—Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的
普通股加权平均数）
其中，P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股
东的净利润。
③各报告期调整后的普通股股数，因各报告期后派发股票股利、公积金转增资本、拆股
或并股等，予以重新计算。
④公司于 2018 年 6 月整体变更为股份有限公司，2017 年度为有限公司阶段，该指标不
适用。
十六、原始报表和申报报表的差异情况
公司 2017 年的申报财务报表与原始财务报表存在差异，具体情况如下：
单位：万元
报表项目 申报财务报表 原始报表 差异金额 差异原因
按照权责发生制调减营业收入及应收账款 29.87
应收账款 62,088.71 62,085.96 2.75
万元；根据公司坏账政策调减坏账准备 32.62 万元
将已发生的费用自预付款项调整至管理费用 32.49
万元；将预付购建长期资产款调整至其他非流动
预付款项 2,837.08 3,056.75 -219.68
资产 193.00 万元；将未收到票的暂估进项税额从
其他应收款调入预付款项 5.82 万元
根据公司坏账政策调增坏账准备 401.38 万元；将
其他应收
7,190.65 7,597.84 -407.19 未收到票的暂估进项税额从其他应收款调入预付
款
款项 5.82 万元
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报表项目 申报财务报表 原始报表 差异金额 差异原因
无法退回的多缴企业所得税，调减其他流动资产
其他流动
16,312.10 16,672.06 -359.97 计入损益 48.97 万元；调减应交税费红字余额重分
资产
类金额 311.00 万元
长期股权 调增按权益法核算的合营联营企业长期股权投资
28,838.76 28,835.35 3.41
投资 损益 3.41 万元
调增固定资产折旧 54.15 万元；调减已处置的固定
固定资产 31,771.46 31,873.85 -102.39
资产 48.24 万元
暂估本期已到货的工程物资 158.55 万元；补提资
本化利息支出 5.08 万元；将工程罚款收入冲减在
建工程 18.46 万元；将停工项目发生的工程费用调
至当期损益 5.19 万元；按权责发生制调减工资 0.39
在建工程 237,973.21 237,844.35 128.86
万元；补提职工教育经费和工会经费 5.79 万元；
将试运营期间的运营净损失增加在建工程 198.16
万元；调增已停建的项目全额计提减值准备 214.67
万元
项目运营公司将自并网日以来的电费补贴冲减资
产，调增无形资产并确认为当期收入 1,630.92 万
元；调减 BOT 未来移交支出 700.17 万元；收到线
路共建方资金，冲减线路资产成本 317.03 万元；
试运营期间的运营收入成本净额冲减无形资产
194.98 万元；补记未能取得进项税发票的无形资
无形资产 406,682.93 405,839.09 843.84
产购建成本 275.31 万元；将原冲减无形资产的政
府补助，调整计入递延收益 165.03 万元；暂估工
程进度款和已到货款 104.32 万元，补提资本化利
息支出 6.83 万元；调增职工教育经费和工会经费
6.40 万元；按调整后的无形资产原值调增累计摊
销 132.81 万元
根据调整后的暂时性差异调增递延所得税资产
递延所得
2,596.87 2,468.71 128.16 171.48 万元；冲回处于免税期子公司计提的递延
税资产
所得税资产 43.32 万元
其他非流 将预付购建长期资产款调整至其他非流动资产
5,513.05 5,320.05 193.00
动资产 193.00 万元
根据到货情况和工程进度调整应付账款，相应调
增在建工程和营业成本 642.00 万元；将属于应付
应付账款 92,254.00 90,628.02 1,625.98
账款性质的款项从其他应付款调整至应付账款
983.99 万元
按权责发生制调增工资 0.15 万元；补提职工教育
应付职工
3,713.82 3,645.40 68.42 经费和工会经费 54.53 万元；将工会经费从其他应
薪酬
付款调整至应付职工薪酬 13.74 万元
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报表项目 申报财务报表 原始报表 差异金额 差异原因
调整营业收入，相应调增应交税金及附加 10.12 万
元；根据调整后的利润总额，补提应交企业所得
应交税费 6,142.97 5,882.56 260.41 税 188.69 万元；调减应交税费红字余额重分类金
额 311.00 万元；未能取得进项税发票的增值税不
能抵扣，调增应交税费 375.17 万元
将属于采购款性质的往来从其他应付款调整至应
付账款 983.99 万元；收到线路共建方资金，冲减
线路资产成本及其他应付款 317.03 万元；将收到
的即征即退增值税退税款从其他应付款调整至其
其他应付 他收益 294.63 万元；将按比例共享的可再生能源
12,699.66 14,271.54 -1,571.88
款 附加补助资金从营业收入及年初未分配利润调至
其他应付款 50.89 万元，其他应付款中挂账的费用
调整至损益 18.46 万元，将工会经费从其他应付款
调整至应付职工薪酬 13.74 万元；补提资本化利息
支出，并调增其他应付款 5.08 万元
一年内到
调减一年内到期的长期借款重分类至一年内到期
期的非流 30,308.20 31,774.40 -1,466.20
的非流动负债 1,466.20 万元
动负债
调减一年内到期的长期借款重分类至一年内到期
长期借款 282,612.35 281,146.15 1,466.20
的非流动负债 1,466.20 万元
收到的中央预算内固定资产补助资金，属于少数
股东部分从长期应付款调整至资本公积及少数股
东权益 1,300.00 万元；公司为政府代建长生桥垃
长期应付
10,000.00 15,730.00 -5,730.00 圾处理场渗滤液处理改造工程，将收到代建项目
款
资金从长期应付款调入其他非流动负债 4,200.00
万元；收与资产相关的政府补助资金，调整到递
延收益 230.00 万元
调减 BOT 未来移交支出 700.17 万元；调减 BOT
预计负债 11,951.94 12,001.36 -49.42
未来移交支出的未确认融资费用摊销 650.75 万元
将与资产相关的政府补助从其他非流动负债调整
至递延收益 1,979.26 万元；收政府补助资金，自
长期应付款调整至本项目 230.00 万元；将原冲减
递延收益 4,143.53 1,788.78 2,354.75
无形资产的政府补助，调整计入递延收益 165.03
万元；补提递延收益摊销至其他收益 15.00 万元；
补提递延收益摊销至营业外收入 4.54 万元
将与资产相关的政府补助从其他非流动负债调整
至递延收益 1,979.26 万元；公司为政府代建长生
其他非流
4,200.00 1,979.26 2,220.74 桥垃圾处理场渗滤液处理改造工程，将收到的项
动负债
目代建资金从长期应付款调入其他非流动负债
4,200.00 万元
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报表项目 申报财务报表 原始报表 差异金额 差异原因
收到的中央预算内固定资产补助资金，属于少数
股东部分从长期应付款调整至资本公积及少数股
资本公积 78,164.41 78,153.18 11.23 东权益 676.00 万元；因各调整事项影响子公司未
分配利润，导致收购及减少股权时计算的资本公
积减少 664.77 万元
未分配利
140,141.32 140,577.86 -436.54 调整事项对未分配利润累计调减金额 436.54 万元
润
调整子公司净利润，相应调增少数股东权益 833.08
少数股东 万元；收到的中央预算内固定资产补助资金，属
48,389.12 46,932.03 1,457.08
权益 于少数股东部分从长期应付款调整至资本公积及
少数股东权益 624.00 万元
按照权责发生制调减营业收入 884.01 万元；委托
贷款利息从其他业务收入调整至财务费用-利息收
营业收入 296,999.06 299,581.19 -2,582.13 入 638.77 万元；将收到的可再生能源附加补助资
金自营业收入调整至其他应付款 41.43 万元；将增
值税退税收入调整至其他收益 1,017.91 万元
按照权责发生制调增成本 395.15 万元；将排污费
调整至营业成本 30.06 万元；将计入成本的水资源
营业成本 207,550.07 207,156.29 393.79 税调整至税金及附加 21.40 万元；按调整后的无形
资产原值调减当期摊销 64.17 万元；按调整后的固
定资产原值调增当期折旧 54.15 万元
将计入成本的水资源税调整至税金及附加 21.40
税金及附 万元；将管理费用中的税费调整至税金及附加 3.23
3,241.75 3,234.91 6.85
加 万元；调整营业收入，相应调减税金及附加 17.78
万元
将排污费调整至营业成本 30.06 万元；补提职工教
育经费和工会经费 28.93 万元；按照权责发生制调
管理费用 27,272.55 27,192.38 80.17 增工资等费用 52.04 万元；将管理费用中的税费调
整至税金及附加 3.23 万元；将已发生的费用自预
付款项调整至管理费用 32.49 万元
调增 BOT 未来移交支出的未确认融资费用摊销
财务费用 8,802.71 9,432.90 -630.19 8.58 万元；委托贷款利息从其他业务收入调整至
财务费用-利息收入 638.77 万元
资产减值
-1,492.16 -1,462.42 -29.74 根据公司坏账政策调增坏账准备 29.74 万元
损失
将政府补助从营业外收入调整至其他收益 325.20
万元；将收到的即征即退增值税退税款从其他应
其他收益 7,551.77 5,899.04 1,652.74 付款调整至其他收益 294.63 万元；将政府补助从
递延收益调整至其他收益 15.00 万元；将增值税退
税收入调整至其他收益 1,017.91 万元
调增按权益法核算的合营联营企业长期股权投资
投资收益 259.41 256.00 3.41
损益 3.41 万元
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报表项目 申报财务报表 原始报表 差异金额 差异原因
资产处置 处置固定资产产生的收益 1.81 万元；按权责发生
385.57 364.32 21.25
收益 制调增资产处置收益 19.44 万元
营业外收 补提递延收益摊销至营业外收入 4.54 万元；将政
426.67 747.33 -320.66
入 府补助从营业外收入调整至其他收益-325.20 万元
根据调整后的当期利润总额调增所得税费用 40.15
所得税费 万元；根据调整后的暂时性差异调减递延所得税
6,435.81 6,469.84 -34.03
用 费用 114.27 万元；调增子公司处于免税期计提的
递延所得税费用 40.09 万元
上述差异调减当期净利润 1,071.71 万元；累计调增期末净资产 1,031.77 万元。
上述差异事项涉及增值税、附加税、企业所得税等调整的，公司已按《企业会计
准则》进行处理，并按税务要求进行申报和缴纳。
十七、资产评估和验资情况
（一）发行人设立时和报告期内的资产评估情况
2017 年 9 月 8 日，因中信环境以所持泰州京城 40%的股权向三峰有限增资，
北京天健兴业资产评估有限公司就该次增资扩股所涉及的三峰有限股东全部权
益的价值出具《评估报告》（天兴评报字（2017）第 0977 号），评估方法为资
产基础法和收益法。经评估，截至评估基准日 2017 年 5 月 31 日，三峰有限净资
产评估值为 667,502.00 万元，经审计的净资产账面价值为 289,337.60 万元，评估
增值 378,164.40 万元，评估增值率为 130.70%。
2018 年 6 月 12 日，北京天健兴业资产评估有限公司就公司整体变更为股份
有限公司出具《资产评估报告》（天兴评报字（2018）第 0652 号），评估方法
为资产基础法。经评估，截至评估基准日 2018 年 4 月 30 日，三峰有限净资产评
估 值 为 783,840.02 万 元 ， 经 立 信 会 计 师 事 务 所 审 计 的 净 资 产 账 面 价 值 为
302,519.16 万元，评估增值 481,320.86 万元，评估增值率为 159.10%。
（二）发行人设立时和以后历次验资情况
发行人设立时和以后历次验资情况请参见本招股意向书第五节“发行人基
本情况”之“五、历次验资情况”。
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第十一节 管理层讨论与分析
一、财务状况分析
（一）资产结构及变化情况
报告期各期末，公司资产构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
流动资产 357,990.60 24.70 279,064.45 23.93 229,304.55 24.09
非流动资产 1,091,081.73 75.30 887,171.64 76.07 722,454.63 75.91
资产总计 1,449,072.33 100.00 1,166,236.09 100.00 951,759.18 100.00
报告期内，随着公司经营规模扩大和在建垃圾焚烧发电项目的陆续投入与投
产，公司资产规模保持稳步增长。报告期各期末，公司资产总额分别为 951,759.18
万元、1,166,236.09 万元和 1,449,072.33 万元，2017 年至 2019 年间，公司总资产
规模的年均复合增长率为 23.39%。报告期内，公司资产规模的快速增长主要因
国家对环保产业的政策支持以及市场需求的快速增长，公司不断获取新项目及建
设实施已获取项目。近年垃圾焚烧发电行业快速发展，市场需求快速增长，公司
作为行业领先企业，有效地抓住了行业发展契机，快速抢占市场，实现快速发展，
因此报告期内公司资产规模稳步、快速增长。
公司 2018 年末资产总额较 2017 年末增长 214,476.91 万元，增幅为 22.53%，
主要原因为公司经营规模进一步扩大，百果园项目、洛碛项目、库尔勒项目、梅
州项目、汕尾项目（二期）等垃圾焚烧发电项目建设投入持续增加。
公司 2019 年末资产总额较 2018 年末增长 282,836.24 万元，增幅为 24.25%，
主要原因为公司经营规模进一步扩大。一方面，由于洛碛项目、汕尾项目（二期）、
永川项目、赤峰项目（一期）、鞍山项目等垃圾焚烧发电项目建设投入持续增加，
公司 2019 年末的非流动资产规模较 2018 年末增长 203,910.10 万元；另一方面，
随着公司的 EPC 建造规模、运营规模和设备销售规模的扩大，公司 2019 年末的
应收账款和存货余额相应增长，公司 2019 年末的流动资产规模相比 2018 年末增
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长 78,926.15 万元。
报告期各期末，公司流动资产占总资产的比例分别为 24.09%、23.93%和
24.70%，非流动资产占总资产的比例分别为 75.91%、76.07%和 75.30%，流动资
产与非流动资产的占比保持相对稳定。根据《基础设施和公用事业特许经营管理
办法》的规定，我国市政公用事业通常采取 BOT 方式引入特许经营方投资建设。
由于垃圾焚烧发电厂投资规模大，回收周期长，项目公司通过特许经营方式投资
建设垃圾焚烧发电厂后，将相关的建设支出计入在建工程核算，并在电厂通过性
能测试后转入无形资产核算，故公司在建工程及无形资产金额较大，导致报告期
内公司非流动资产占比高，这与公司所处行业特点相符。
1、流动资产变化分析
报告期各期末，公司流动资产构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
货币资金 133,412.62 37.27 93,296.84 33.43 102,892.50 44.87
应收票据 - - 2,104.94 0.75 1,692.74 0.74
应收账款 101,794.08 28.43 86,744.82 31.08 62,088.71 27.08
应收款项融资 4,156.06 1.16 - - - -
预付款项 5,965.99 1.67 4,196.96 1.50 2,837.08 1.24
其他应收款 8,217.48 2.30 11,997.30 4.30 7,190.65 3.14
存货 60,483.02 16.90 46,671.33 16.72 31,329.15 13.66
一年内到期的
4,000.00 1.12 5,078.34 1.82 4,961.63 2.16
非流动资产
其他流动资产 39,961.35 11.16 28,973.92 10.38 16,312.10 7.11
流动资产合计 357,990.60 100.00 279,064.45 100.00 229,304.55 100.00
报告期各期末，公司流动资产分别为 229,304.55 万元、279,064.45 万元和
357,990.60 万元，2017 年至 2019 年，流动资产的年均复合增长率为 24.95%，在
报告期内保持稳定增长。
公司流动资产结构相对稳定，主要是由货币资金、应收账款和存货构成。报
告期各期末，货币资金、应收账款和存货合计占流动资产的比例分别为 85.61%、
81.24%和 82.60%。
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
（1）货币资金
报告期各期末，公司货币资金构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
库存现金 7.64 0.01 4.55 0.00 3.26 0.00
银行存款 121,904.98 91.37 88,465.20 94.82 102,889.25 100.00
其他货币资金 11,500.00 8.62 4,827.09 5.17 - -
合计 133,412.62 100.00 93,296.84 100.00 102,892.50 100.00
报告期各期末，公司货币资金余额分别为 102,892.50 万元、93,296.84 万元
和 133,412.62 万元，占流动资产比例分别为 44.87%、33.43%和 37.27%，货币资
金是公司流动资产主要构成部分。报告期内，公司货币资金主要是由银行存款构
成。公司所处行业为资金密集型行业，单个垃圾焚烧发电项目投资规模大且资金
投入密集程度高，因此，为保证项目建设的正常推进及生产运行需要，公司需要
维持较高的货币资金规模水平。
2018 年 7 月，南宁三峰因诉讼事项导致银行账户被司法冻结，账户内被冻
结的资金计入其他货币资金，截至 2018 年末和 2019 年末，南宁三峰因诉讼事项
而被冻结的账户内资金余额分别为 4,387.09 万元和 7,100.00 万元。自上述冻结事
项发生以来，南宁三峰通过向三峰环境借款方式筹措资金保障公司经营。2019
年，南宁三峰业务规模及收入水平保持相对稳定，同比略有增长。截至 2019 年
末，南宁三峰累计被冻结资金占发行人资产总额的比例为 0.49%，上述被冻结资
金金额也可足额支付广西一建要求南宁三峰支付的工程款及利息。因此，南宁三
峰上述诉讼及冻结事项不会对三峰环境的生产经营造成重大不利影响。除被司法
冻结资金外，公司的其他货币资金为保证金。
2018 年末，公司货币资金余额较 2017 年末减少 9,595.66 万元，降幅为 9.33%，
一方面系百果园项目、洛碛项目、库尔勒项目等在建项目的资金投入所致，另一
方面 2018 年公司向水务资产购买重庆丰盛、万州三峰部分股权产生的资金流出。
2019 年末，公司货币资金余额较 2018 年末增加 40,115.78 万元，增幅为
43.00%，主要原因为：①当年与福州三期 EPC 项目、福建仙游 EPC 项目等 EPC
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建造项目业主方结算工程款以致经营现金流入增加；②百果园项目、梅州项目和
库尔勒项目于 2019 年陆续投入生产运营，白银三峰纳入合并报表范围，经营现
金流入导致货币资金随之增加。
（2）应收票据与应收款项融资
公司于 2019 年 1 月 1 日开始执行新金融工具准则，根据相关列报要求，公
司的应收银行承兑汇票、商业承兑汇票 2019 年以后在应收款项融资科目核算。
报告期各期末，公司应收票据构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
银行承兑汇票 - - 1,650.00 78.39 1,692.74 100.00
商业承兑汇票 - - 454.94 21.61 - -
合计 - - 2,104.94 100.00 1,692.74 100.00
报告期各期末，公司应收款项融资构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
银行承兑汇票 4,156.06 100.00 - - - -
商业承兑汇票 - - - - - -
合计 4,156.06 100.00 - - - -
报告期各期末，公司应收票据和应收款项融资合计分别为 1,692.74 万元、
2,104.94 万元和 4,156.06 万元，占流动资产比例分别为 0.74%、0.75%和 1.16%，
占比较低。
① 应收票据和应收款项融资变动情况
报告期内，公司应收票据和应收款项融资增减变动情况如下：
单位：万元
报告期 项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
银行承兑汇票 1,650.00 20,555.46 18,049.40 4,156.06
2019 年 商业承兑汇票 478.89 - 478.89 -
合计 2,128.89 20,555.46 18,528.28 4,156.06
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报告期 项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
银行承兑汇票 1,692.74 12,456.86 12,499.60 1,650.00
2018 年 商业承兑汇票 - 6,549.39 6,070.50 478.89
合计 1,692.74 19,006.25 18,570.10 2,128.89
银行承兑汇票 2,417.07 12,326.31 13,050.64 1,692.74
2017 年 商业承兑汇票 - - - -
合计 2,417.07 12,326.31 13,050.64 1,692.74
注：截至 2018 年 12 月 31 日，公司应收票据账面余额为 2,128.89 万元，对其中的商业承兑
汇票按照账龄计提减值准备 23.94 万元。
②报告各期票据开具、取得、背书转让、贴现情况
公司与发生承兑汇票业务往来的单位，在相关业务合同中约定的结算方式均
包含承兑票据，应收票据和应收款项融资发生额与销售合同约定的相关合同条款
一致。
A、报告期内，各期票据开具、取得、背书转让、贴现相应的交易背景
项目 交易背景 对应的往来单位
向供应商结算土建款、设备款、设计费等
公司对外开具票据 工程、设备供应商
（报告期开具金额400万，金额较小）
客户向公司提供票据用以支付结算设备 设备销售客户、国网重
公司取得票据
销售、电力销售收入款项 庆市电力公司
公司将票据背书转让用以支付工程设备
公司背书转让票据 工程设备及材料供应商
款、材料款
公司票据贴现 报告期内公司无票据贴现的情况 不适用
B、取得、背书转让票据对应的客户或供应商名称
报告期内向公司结算销售款而收到票据的前五名客户明细如下：
单位：万元
占收到票据
报告期 序号 客户名称 金额 交易内容
比例（%）
1 国网重庆市电力公司 8,000.00 38.92 发电收入
2 上海一创新能源技术有限公司 1,520.00 7.39 设备销售
3 中国首钢国际贸易工程有限公司 1,308.11 6.36 设备销售
2019 年
4 宇星科技发展（深圳）有限公司 1,250.80 6.09 设备销售
5 北京京城环保股份有限公司 1,000.00 4.86 设备销售
合计 13,078.91 63.62 -
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
占收到票据
报告期 序号 客户名称 金额 交易内容
比例（%）
1 中国首钢国际贸易工程公司 6,269.39 32.99 设备销售
2 国网重庆市电力公司 4,415.00 23.23 发电收入
3 郑州东兴环保能源有限公司 4,101.60 21.58 设备销售
2018 年 4 浙江锦润机电成套设备有限公司 1,055.65 5.55 设备销售
中国电力工程顾问集团西南电力
5 600.00 3.16 设备销售
设计院有限公司
合计 16,441.64 86.51 -
1 国网重庆市电力公司 3,660.00 29.69 发电收入
2 中国电力建设工程咨询有限公司 3,100.00 25.15 设备销售
3 华西能源工程有限公司 1,349.00 10.94 设备销售
2017 年 4 郑州东兴环保能源有限公司 1,025.40 8.32 设备销售
安徽盛运环保（集团）股份有限
5 765.00 6.21 设备销售
公司
合计 9,899.40 80.31 -
报告期内公司背书转让的前五名供应商如下:
单位：万元
占背书转让
报告期 序号 供应商名称 金额 交易内容
比例（%）
1 南通万达锅炉有限公司 3,709.00 30.67 采购设备
2 江联重工集团股份有限公司 1,611.72 13.33 采购设备
3 重庆钢铁集团建设工程有限公司 700.00 5.79 工程款
2019 年 4 重庆天志环保有限公司 490.00 4.05 危废处置
水木湛清（北京）环保科技有限
5 315.00 2.60 采购设备
公司
合计 6,825.72 56.44 -
1 南通万达锅炉有限公司 10,824.00 86.90 采购设备
2 江联重工集团股份有限公司 751.65 6.03 采购设备
3 重庆天志环保有限公司 450.00 3.61 危废处置
2018 年
4 徐州科融环境资源股份有限公司 100.00 0.80 采购设备
5 四川川锅锅炉有限责任公司 100.00 0.80 采购设备
合计 12,225.65 98.14 -
2017 年 1 南通万达锅炉有限公司 3,035.10 29.99 采购设备
2 江联重工集团股份有限公司 2,108.61 20.84 采购设备
3 重庆钢铁集团建设工程有限公司 1,272.00 12.57 工程款
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占背书转让
报告期 序号 供应商名称 金额 交易内容
比例（%）
4 中冶建工集团有限公司 500.00 4.94 工程款
5 北京天地人环保科技有限公司 470.67 4.65 采购设备
合计 7,386.38 72.99 -
C、与关联方存在的票据背书情况
2017 年，公司背书转让给重庆钢铁集团建设工程有限公司票据金额合计
1,272.00 万元，用以支付工程款。上述关联方与公司通过背书转让票据的方式进
行结算具有真实交易背景。报告期内，除上述情况外，公司不存在关联方通过第
三方背书转让票据给公司的情形。
（3）应收账款
①应收账款变动分析
报告期内应收账款余额变化情况如下表所示：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
/2019.12.31 /2018.12.31 /2017.12.31
应收账款余额 113,908.91 94,685.95 68,147.44
坏账准备 12,114.83 7,941.13 6,058.73
应收账款净额 101,794.08 86,744.82 62,088.71
应收账款净额占营业收入的比例 23.33% 25.27% 20.91%
报告期各期末，公司应收账款净额分别为 62,088.71 万元、86,744.82 万元和
101,794.08 万元，占流动资产比例分别为 27.08%、31.08%和 28.43%。2017 年至
2019 年间，公司应收账款净额的年均复合增长率为 28.04%。截至 2017 年末、2018
年末和 2019 年末，公司应收账款净额占营业收入的比例分别为 20.91%、25.27%
和 23.33%。
A、应收账款变动的原因及合理性
报告期内，公司应收账款主要为项目运营产生的应收垃圾处理费和应收电
费、应收 EPC 建造工程款以及应收设备销售款。
报告期各期末，公司按业务类别列示的应收账款账面价值如下：
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单位：万元
类别 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
EPC 建造 25,323.01 34,537.84 21,467.19
设备销售 24,105.99 20,928.83 17,764.32
项目运营 52,344.11 31,244.38 22,857.20
其他 20.97 33.77 -
合计 101,794.08 86,744.82 62,088.71
2018 年末公司应收账款净额较上年末增加 24,656.11 万元，增幅为 39.71%，
一方面，公司 EPC 建造业务规模持续扩大，福州三期 EPC 项目、福建仙游 EPC
项目等根据合同约定收款结算周期达到工程结算节点，导致应收账款增长明显；
另一方面，公司投入运营的项目增多，应收账款随业务规模的增加而增长。
2019 年末公司应收账款净额较上年末增加 15,049.26 万元，增幅为 17.35%，
主要原因为：a、当年百果园项目、梅州项目、库尔勒项目投入运营，白银三峰
纳入合并报表范围，公司项目运营收入同比增长 59,324.62 万元，增幅为 45.44%，
业务规模增长引起应收账款相应增长。其次，部分运营项目受国补电价拨款进度
影响，应收国补电价款有所增长；b、公司设备销售业务规模持续增长，截至 2019
年末，郑州设备供应项目、淮北二期设备供应项目、石家庄设备供应项目、许昌
设备供应项目、庆阳设备供应项目等项目尚未达到最终收款节点，导致设备销售
应收账款有所增长。
报告期内，应收账款增长既有业务的自然增长导致的应收款增加，同时也有
EPC 建造业务收入和设备销售业务收入结算周期较长，而导致应收款增加。总体
而言，公司的应收账款的增长与实际情况相符，其增长具有合理性。
B、应收账款占营业收入比例情况
公司及同行业可比公司应收账款占营业收入比例情况如下所示：
公司名称 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
伟明环保 26.24% 23.29% 23.58%
绿色动力 25.84% 21.96% 17.57%
中国天楹 - 24.79% 20.08%
康恒环境 - - 32.92%
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公司名称 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
同行业平均值 26.04% 23.35% 23.54%
三峰环境 23.33% 25.27% 20.91%
注：数据来源于同行业可比公司公开披露的财务报告，中国天楹尚未披露 2019 年报数
据。
公司应收账款占营业收入的比例与同行业公司相比相差不大，变动趋势基本
一致。公司应收账款占营业收入的比例反映了实际经营情况，具有合理性。
②与主要客户的结算模式
公司各业务类别主要的结算模式如下：
序号 业务类别 结算模式
1 EPC 建造 根据合同约定的支付节点，以银行转账、汇票结算，收款期不固定
2 设备销售 根据合同约定的支付节点，以银行转账、汇票结算，收款期不固定
按月或季度以银行转账、汇票结算，收款周期较固定，一般每月或
3 项目运营
每季度支付
报告期内，公司与客户按照行业惯例及业务发生特点约定付款方式。公司与
主要客户的结算模式未发生变化，应收账款余额的增加主要系公司销售规模的扩
大所导致。
③应收账款计提坏账准备情况分析
公司按应收账款类别计提坏账准备，具体分为：按组合计提坏账准备；单项
计提坏账准备。
A、类别构成
报告期各期末，公司应收账款按类别构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
按组合计提 111,300.71 94,488.49 67,369.29
单项计提 2,608.20 197.45 778.14
合计 113,908.91 94,685.95 68,147.44
B、按组合计提坏账准备情况
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a、2019 年末坏账准备计提情况
2019 年末公司根据信用风险特征组合，采用账龄损失率对照表计提应收账
款坏账准备，具体情况如下：
单位：万元
2019.12.31
账 龄
账面余额 坏账准备 计提比例 金额占比
1 年以内 83,088.96 4,154.45 5.00% 74.65%
1-2 年 19,435.46 1,943.55 10.00% 17.46%
2-3 年 6,049.61 1,209.92 20.00% 5.44%
3-4 年 793.56 396.78 50.00% 0.71%
4-5 年 655.90 524.72 80.00% 0.59%
5 年以上 1,277.20 1,277.20 100.00% 1.15%
合 计 111,300.71 9,506.63 - 100.00%
考虑到公司应收账款相同账龄段的信用风险特征相似，公司将应收账款的账
龄作为一个组合评估信用减值损失。应收账款不存在重大融资成分，基于历史实
际信用损失率并考虑经济状况等因素，按照整个存续期的预期信用损失计量损失
准备。
b、2017 年末至 2018 年末坏账准备计提情况
2017 年末至 2018 年，应收账款按账龄分析法组合计提坏账准备具体明细如
下：
单位：万元
2018.12.31 2017.12.31
账 龄
账面余额 比例 坏账准备 账面余额 比例 坏账准备
1 年以内 78,255.55 82.82% 3,912.78 58,348.37 86.61% 2,917.42
1-2 年 11,680.66 12.36% 1,168.07 4,810.67 7.14% 481.07
2-3 年 839.71 0.89% 167.94 2,872.11 4.26% 574.42
3-4 年 2,435.37 2.58% 1,217.69 60.94 0.09% 30.47
4-5 年 - - - - - -
5 年以上 1,277.20 1.35% 1,277.20 1,277.20 1.90% 1,277.20
合 计 94,488.49 100.00% 7,743.68 67,369.29 100.00% 5,280.58
报告期各期末，公司 1 年以内账龄的应收账款占比分别为 86.61%、82.82%
和 74.65%，为公司应收账款的主要构成部分，公司应收账款回收较为及时、质
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量较好，发生坏账风险较低。
报告期各期末，公司 3 年以内账龄的应收账款占比分别为 98.01%、96.07%
和 97.55%，其中账龄在 1 年以上、 年以下的应收账款占比分别为 11.40%、13.25%
和 22.90%，该类应收账款占比较高的原因主要由公司业务模式及收入结构决定。
报告期内，公司收入主要来源于三个方面：1、设备销售收入，该部分收入
的客户主要为各垃圾焚烧发电厂，公司在设备交货后一次性确认收入和成本，但
确认收入后的支付节点还包括调试、“72+24”小时满负荷运行、质保期在内的
多个节点，而支付节点受工程项目整体进度影响，通常晚于收入确认，该部分收
入对应的应收账款分布在 0-3 年，且为公司账龄在 1 年以上、3 年以下应收账款
的重要组成部分。2、EPC 建造收入，该部分收入的客户主要为各垃圾焚烧发电
厂的特许经营方，EPC 项目完工并交付业主后，公司通常在 2 年内收回质保金，
因此该部分质保金收入对应的应收账款分布在 0-2 年。3、垃圾焚烧发电厂运营
产生的电力销售收入和垃圾处置收入，该部分收入的客户主要为各地电网公司、
地方政府部门，且通常采取按季度/按月结算的模式，因此该部分收入对应的应
收账款账龄普遍在 1 年以内。
公司上述应收账款账龄分布由公司业务模式决定，应收账款分布合理，不存
在重大逾期风险和信用风险，且公司应收账款所对应的客户主要为各地电网公
司、政府部门，相关主体的信用水平较高，履约能力较强。因此，公司应收账款
安全性较高，不能收回的风险很低。
C、同行业比较情况
公司按账龄分析法组合计提坏账准备政策与同行业可比公司比较情况如下：
坏账准备计提比例
公司简称
1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
绿色动力 5% 10% 20% 50% 80% 100%
伟明环保 5% 10% 20% 50% 80% 100%
中国天楹 5% 10% 20% 50% 80% 100%
5%（6 个月
康恒环境 10% 20% 30% 50% 100%
以内：1%）
三峰环境 5% 10% 20% 50% 80% 100%
数据来源：上市公司公开信息
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从上表可见，公司按账龄分析法组合计提坏账准备比例与同行业可比公司基
本保持一致，并高于康恒环境。公司坏账准备计提政策符合行业及公司实际情况，
坏账计提比例符合谨慎性原则，已足额计提坏账准备。
D、单项计提坏账准备情况
报告期各期末，公司按单项计提坏账准备的应收账款账面余额分别 778.14
万元、197.45 万元和 2,608.20 万元，并对此全额计提坏账准备，上述应收账款具
体明细如下：
单位：万元
报告期 计提比 形成背景、
单位名称 账面余额 坏账准备
期末 例(%) 原因
福建省丰泉环保集团有限 诉讼中，诉讼
2,406.75 2,406.75 100.00
公司 保全金额很小
仲裁判定余款
沙桐（泰兴）化学有限公司 60.00 60.00 100.00
不再支付
2019.12.31 泰兴市飞天化工有限公司 59.12 59.12 100.00 对方破产
泰兴市申龙化工有限公司 78.33 78.33 100.00 对方破产
泰兴市国星表面技术有限 仲裁判定余款
4.00 4.00 100.00
公司 不再支付
合计 2,608.20 2,608.20 - -
沙桐（泰兴）化学有限公司 60.00 60.00 100.00 进入仲裁程序
泰兴市飞天化工有限公司 59.12 59.12 100.00 对方破产
2018.12.31
泰兴市申龙化工有限公司 78.33 78.33 100.00 对方破产
合计 197.45 197.45 - -
泰兴市飞天化工有限公司 71.81 71.81 100.00 对方破产
泰兴市申龙化工有限公司 88.74 88.74 100.00 对方破产
2017.12.31
湖南省电力勘测设计院 617.60 617.60 100.00 诉讼中
合计 778.14 778.14 - -
2018 年，公司已收回 2017 年应收湖南省电力勘测设计院款项 617.60 万元。
④应收账款前五大客户情况
报告期内，公司的前五大欠款客户主要为国有电网公司及政府部门，与公司
有长期合作关系，资信状况良好，应收账款无法回收的风险较小。
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报告期内，公司应收账款前五名单位情况如下：
单位：万元
占应收
报告期
单位名称 账面余额 年限 账款余额
期末
的比例
国网重庆市电力公司 9,218.96 1 年以内 8.09%
1 年以内、1-2
安徽皖能环保发电有限公司 8,230.44 7.23%
年、2-3 年
2019.12.31 郑州东兴环保能源有限公司 5,993.29 1 年以内 5.26%
重庆市城市管理局 5,647.71 1 年以内 4.96%
国网四川省电力公司 5,134.09 1 年以内 4.51%
合计 34,224.49 - 30.05%
安徽皖能环保发电有限公司 9,310.52 1 年以内、1-2 年 9.83%
重庆市财政局 6,699.39 1 年以内 7.08%
福州红庙岭垃圾焚烧发电有限公司 6,229.66 1 年以内、1-2 年 6.58%
2018.12.31 汕头市恒建科创生物质发电有限公
5,502.69 1 年以内 5.81%
司
仙游兴鸿环保电力有限公司 5,154.96 1 年以内 5.44%
合计 32,897.21 - 34.74%
汕头市恒建科创生物质发电有限公
7,026.75 1 年以内 10.31%
司
绍兴市再生能源发展有限公司 4,493.96 1 年以内 6.59%
2017.12.31 国网四川省电力公司 4,282.64 1 年以内 6.28%
云南电网有限责任公司 3,549.89 1 年以内 5.21%
圣元环保股份有限公司 3,555.20 1 年以内 5.22%
合计 22,908.44 - 33.62%
⑤期后应收款项的回款情况
报告期各期应收款项截至 2020 年 1 月 31 日的回款情况如下：
单位：万元
报告期各期末 应收账款余额 期后累计回款金额 期后回款比例（%）
2019.12.31 113,908.91 22,663.01 19.90
2018.12.31 94,685.95 58,228.13 61.50
2017.12.31 68,147.44 59,444.86 87.23
报告期内，公司应收账款质量较好，期后回款较为稳定，回款情况符合结算
政策，报告期内公司不存在大额坏账的情况。
A、期后回款付款方与交易对应的具体客户不一致情况
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报告期内，公司期后回款付款方与交易对应的具体客户存在不一致情况，具
体原因如下：
a、垃圾处置费付款方与对应客户不一致的情形
报告期内，项目公司存在垃圾处置费由当地财政统一支付的情形，故实际支
付的单位与公司签订合同的单位不一致。上述情况符合垃圾处置业务模式，具有
合理性。
b、客户因银行账户被冻结回款方与合同方不一致情形
南宁三峰公司向广西山和环保科技有限公司销售炉渣，因该客户 2018 年初
银行账户被冻结，南宁三峰、广西山和环保科技有限公司及其股东许立余三方签
订补充协议，约定业务回款由许立余代为支付，报告期共收到许立余代支付款项
97.66 万元。
除上述情况外，报告期内，公司不存在其他回款付款方与交易对应的具体客
户不一致的情形。
B、招标项目和非招标项目应收款项收回情况
截至 2020 年 1 月 31 日，公司 EPC 建造业务、设备销售业务和项目运营业务
中招标项目和非招标项目报告期各期末应收款项期后收回情况如下表所示：
单位：万元
项目 EPC 建造 设备销售 项目运营
2019.12.31
应收账款余额-非招标 2,550.40 12,782.76 28,081.49
应收账款余额-招标 24,697.28 17,044.30 28,715.64
小计 27,247.68 29,827.05 56,797.13
期后回款-非招标 784.91 674.92 7,947.17
期后回款-招标 8,269.40 499.19 4,487.41
小计 9,054.31 1,174.11 12,434.58
期后回款占比-非招标 30.78% 5.28% 28.30%
期后回款占比-招标 33.48% 2.93% 15.63%
小计 33.23% 3.94% 21.89%
2018.12.31
应收账款余额-非招标 4,230.80 13,352.19 16,599.52
应收账款余额-招标 32,227.08 9,791.91 17,850.37
小计 36,457.88 23,144.11 34,449.88
期后回款-非招标 194.20 3,962.67 13,421.68
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项目 EPC 建造 设备销售 项目运营
期后回款-招标 21,430.84 4,465.27 14,743.46
小计 21,625.04 8,427.95 28,165.14
期后回款占比-非招标 4.59% 29.68% 80.86%
期后回款占比-招标 66.50% 45.60% 82.59%
小计 59.32% 36.42% 81.76%
2017.12.31
应收账款余额-非招标 924.89 10,064.68 10,066.82
应收账款余额-招标 17,964.63 9,311.53 15,471.75
小计 18,889.52 19,376.21 25,538.57
期后回款-非招标 846.39 5,494.35 9,916.12
期后回款-招标 17,505.53 6,921.77 15,022.01
小计 18,351.92 12,416.12 24,938.13
期后回款占比-非招标 91.51% 54.59% 98.50%
期后回款占比-招标 97.44% 74.34% 97.09%
小计 97.15% 64.08% 97.65%
公司 EPC 建造业务中，非招标项目截至 2018 年末的应收账款期后回款比例
较低，主要原因系非招标项目截至 2018 年末的应收账款中含有应收白银三峰的
款项，金额为 3,813.71 万元。扣除该部分款项影响后，公司非招标项目截至 2018
年末的应收账款期后回款比例为 46.56%，与招标项目间不存在重大差异。2019
年 7 月，公司已通过股权收购持有白银三峰 100%的股权，并将其纳入合并报表
核算，该笔应收款项的收回情况不会对公司生产经营和财务核算造成不利影响。
（5）预付款项
报告期各期末，公司预付款项分别为 2,837.08 万元、4,196.96 万元和 5,965.99
万元，占流动资产比例分别为 1.24%、1.50%和 1.67%。报告期内公司预付款项
主要为预付工程采购款及设备材料采购款。2018 年末公司预付账款较上年末增
加 1,359.88 万元，增幅为 47.93%，主要原因为本年推进萨拉布里二期项目、颍
上项目等项目进度，公司按合同约定预付设备材料款、工程采购款。2019 年末
公司预付账款较上年末增加 1,769.03 万元，增幅为 42.15%，主要系公司预付
Inconel 智能制造中心所需材料采购款、预付茂名设备供应项目等设备款所致。
报告期各期末，公司预付款项账龄情况如下：
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2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
账龄 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
1 年以内 5,680.69 95.22 4,076.97 97.14 2,781.27 98.03
1-2 年 208.62 3.50 103.89 2.48 46.21 1.63
2-3 年 65.29 1.09 12.59 0.30 3.17 0.11
3 年以上 11.39 0.19 3.52 0.08 6.43 0.23
合计 5,965.99 100.00 4,196.96 100.00 2,837.08 100.00
截至 2019 年末，公司预付款项前五名情况如下：
单位：万元
占预付款项余
单位名称 内容 账面余额
额的比例
无锡雪浪环境科技股份有限公司 设备款 894.78 15.00%
重庆岩祥自动化控制系统有限公司 材料款 552.44 9.26%
基伊埃工程技术有限公司
设备款 212.05 3.55%
(GEA PROCESS ENGINEERING A/S)
泰兴市安能电力工程有限公司 材料费 189.14 3.17%
中国石化销售有限公司云南分公司 材料款 176.21 2.96%
合计 - 2,024.61 33.94%
（6）其他应收款
报告期各期末，公司其他应收款情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
保证金 8,036.32 10,621.24 6,217.83
往来款 361.86 1,707.75 1,283.43
代收代付款 767.30 692.25 793.62
其他 408.95 488.20 157.74
其他应收款余额 9,574.44 13,509.44 8,452.63
坏账准备 1,356.96 1,512.15 1,261.97
其他应收款净额 8,217.48 11,997.30 7,190.65
报告期各期末，公司其他应收款净额分别为 7,190.65 万元、11,997.30 万元
和 8,217.48 万元，占流动资产比例分别为 3.14%、4.30%和 2.30%。公司其他应
收款主要为保证金，公司在 BOT 项目中标后通常需要缴纳一定的保证金，该类
款项坏账风险较小，其余则为往来款项，金额较小。
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2018 年末公司其他应收款净额较上年末增长 4,806.64 万元，增幅为 66.85%，
主要系 2018 年公司向汕尾市住房和城乡建设局支付汕尾项目（二期）保证金所
致。2019 年末公司其他应收款净额同比下降 3,779.82 万元，降幅为 31.51%，主
要系公司收回汕尾项目（二期）保证金、收回部分往来款项所致。
①其他应收款各期发生额及主要交易情况
报告期内，公司其他应收款发生额情况如下：
单位：万元
报告期 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
2019 年 13,509.44 13,238.71 17,173.71 9,574.44
2018 年 8,452.63 21,472.39 16,415.57 13,509.44
2017 年 7,419.56 10,261.72 9,228.66 8,452.63
报告期各期，公司其他应收款的内容主要是保证金、拆借款、往来款等。报
告期各期，其他应收款增加额前五大往来单位的交易内容、背景如下：
单位：万元
序 交易
报告期 往来单位 本期增加 本期减少
号 内容、背景
灞桥项目投标保
1 华夏国际项目管理有限公司 1,358.00 -
证金
营口项目投标保
证金、锅炉岛项目
2 国信招标集团股份公司 528.37 608.37
投标保证金、滑县
项目招标服务费
安阳项目投标保
2019 年 3 安阳市政府采购中心 500.00 500.00
证金
丹东项目投标保
4 丹东市公共交易中心 500.00 500.00
证金
河间项目投标保
5 河间市公共资源交易中心 500.00 500.00
证金
合计 3,386.37 2,108.37 -
占比 25.58% 12.28% -
2018 年 1 绍兴市再生能源发展有限公司 4,965.68 4,968.19 拆借款
汕尾二期项目履
2 汕尾市住房和城乡建设局 4,000.00 100.00
约保证金
3 泰州京城环保产业有限公司 1,221.87 1,221.87 拆借款
4 陕西中技招标有限公司 1,000.00 1,000.00 西安蓝田项目磋
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序 交易
报告期 往来单位 本期增加 本期减少
号 内容、背景
商保证金
洛碛项目民工保
5 重庆市劳动保障监察总队 600.00 -
证金
合计 11,787.55 7,290.06 -
占比 54.90% 44.41% -
仙游项目投标保
1 仙游县行政服务中心管理委员会 1,200.00 1,200.00
证金
百果园项目民工
2 重庆市江津区劳动保障监察大队 905.00 -
工资保障金
重庆市江津区人力资源和社会保 百果园项目民工
3 905.00 -
障局 工资保障金
2017 年 创绿公司的托管
4 重庆市水务资产经营有限公司 684.00 184.00 费及代收补助资
金
5 泰兴市恒瑞供热管理有限公司 537.62 - 管道销售处置款
合计 4,231.62 1,384.00 -
占比 41.23% 15.00% -
②其他应收款计提坏账准备情况分析
公司对于其他应收款分类别进行坏账准备计提，包括组合计提坏账准备和单
项计提坏账准备。
A、2019 年末坏账准备计提情况
2019 年末，其他应收款采用账龄损失率计提信用减值损失情况如下：
单位：万元
2019.12.31
账龄
账面余额 比例 坏账准备
1 年以内 4,665.08 48.78% 233.25
1-2 年 2,060.72 21.55% 206.07
2-3 年 2,297.18 24.02% 459.44
3-4 年 160.51 1.68% 80.25
4-5 年 65.02 0.68% 52.01
5 年以上 315.56 3.30% 315.56
小计 9,564.07 100.00% 1,346.59
B、2017 年末至 2018 年末坏账准备计提情况
1-1-506
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2017 年末至 2018 年末，其他应收款按账龄分析法组合计提坏账准备具体明
细如下：
单位：万元
2018.12.31 2017.12.31
账 龄
账面余额 比例 坏账准备 账面余额 比例 坏账准备
1 年以内 8,233.82 61.00% 411.69 4,687.38 55.45% 234.37
1-2 年 2,886.47 21.38% 288.65 2,433.23 28.79% 243.32
2-3 年 1,840.38 13.63% 368.08 263.93 3.12% 52.79
3-4 年 154.80 1.15% 77.40 577.37 6.83% 288.69
4-5 年 138.16 1.02% 110.53 239.54 2.83% 191.63
5 年以上 245.43 1.82% 245.43 251.18 2.97% 251.18
合 计 13,499.07 100.00% 1,501.78 8,452.63 100.00% 1,261.97
公司其他应收款账龄集中分布在 3 年以内，主要原因系公司在从事 EPC 工
程建设过程中，按照法规政策规定和合同约定支付相应的保证金，而 EPC 工程
建设周期通常在 1-3 年，因此，公司保证金账龄较长，导致公司其他应收款账龄
较长。
报告期各期末，公司按单项计提坏账准备的其他应收款账面余额分别 0 万
元、10.37 万元和 10.37 万元，计提坏账准备金额分别为 0 万元、10.37 万元和 10.37
万元，该类应收款金额占比很小。
③其他应收款前五大客户情况
截至 2019 年末，公司其他应收款余额前五大客户如下：
单位：万元
序 占其他应收款 性质或
单位名称 金额 年限
号 余额的比例 内容
1 华夏国际项目管理有限公司 1,358.00 1 年以内 14.18% 保证金
2 汕尾市住房和城乡建设局 1,000.00 1 年以内 10.45% 保证金
3 重庆市江津区劳动保障监察大队 905.00 2-3 年 9.45% 保证金
重庆市江津区人力资源和社会保
4 905.00 2-3 年 9.45% 保证金
障局
5 重庆市劳动保障监察总队 600.00 1-2 年 6.27% 保证金
合计 4,768.00 - 49.80% -
④其他应收款中应收关联方的款项
1-1-507
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报告期各期末，公司其他应收款中应收关联方的款项如下表所示：
单位：万元
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
关联方
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
绍兴能源 12.00 2.40 12.00 1.20 14.51 0.73
水务资产 - - - - 500.00 25.00
白银三峰 - - 267.74 14.77 9.24 0.92
重钢建设 - - 37.81 6.61
京城环保 133.34 6.67
合计 145.34 9.07 279.74 15.97 561.57 33.26
报告期内，公司对关联方的其他应收款主要为资金拆借款项。2019 年末，
公司应收京城环保款项主要系结算派驻对方单位管理人员薪酬所致。
（7）存货
报告期各期末，公司存货的明细情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
原材料 11,681.68 19.31 7,285.55 15.61 5,779.29 18.45
在产品 33,268.69 55.01 27,089.44 58.04 8,710.15 27.80
库存商品 3,851.74 6.37 2,535.32 5.43 985.34 3.15
建造合同形成的已
11,661.69 19.28 9,757.97 20.91 15,839.62 50.56
完工未结算资产
其他 19.22 0.03 3.05 0.00 14.76 0.05
合计 60,483.02 100.00 46,671.33 100.00 31,329.15 100.00
报告期各期末，公司存货分别为 31,329.15 万元、46,671.33 万元和 60,483.02
万元，占流动资产比例分别为 13.66%、16.72%和 16.90%。公司存货主要由原材
料、在产品、库存商品和建造合同形成的已完工未结算资产构成，原材料主要为
子公司运营垃圾发电所需要的石灰、活性炭等辅助材料，在产品主要为按订单在
制的焚烧炉、渗滤液装置等设备的半成品，库存商品主要为渗滤液装置，建造合
同形成的已完工未结算资产主要为按建造合同核算的已完工未结算的 EPC 项目
资产。
①存货发生、计价、核算与结转情况
1-1-508
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A、存货的发生情况
报告期内，公司存货的发生情况如下所示：
单位：万元
报告期 项 目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
原材料 7,285.55 37,014.16 32,618.03 11,681.68
在产品 27,089.44 49,075.87 42,896.62 33,268.69
库存商品 2,535.32 7,240.05 5,923.63 3,851.74
2019 年 建造合同形成的已完
9,757.97 57,428.28 55,524.56 11,661.69
工未结算资产
其他 3.05 220.40 204.23 19.22
合 计 46,671.33 150,978.76 137,167.07 60,483.02
原材料 5,779.29 25,304.77 23,798.51 7,285.55
在产品 8,710.15 40,886.44 22,507.15 27,089.44
库存商品 985.34 10,731.85 9,181.87 2,535.32
2018 年 建造合同形成的已完
15,839.62 81,553.34 87,634.99 9,757.97
工未结算资产
其他 14.76 24.26 35.96 3.05
合 计 31,329.15 158,500.65 143,158.47 46,671.33
原材料 3,330.39 19,740.80 17,291.90 5,779.29
在产品 14,057.75 23,277.25 28,624.85 8,710.15
库存商品 695.29 8,078.74 7,788.69 985.34
2017 年 建造合同形成的已完
9,672.45 42,157.58 35,990.41 15,839.62
工未结算资产
其他 7.41 49.35 42.00 14.76
合 计 27,763.29 93,303.73 89,737.86 31,329.15
B、存货的计价、核算与结转情况
报告期内，公司存货的计价、核算与结转情况如下所示：
项 目 核算与计价方法 结转时点
材料到货时按实际成本入账，发出按月末一次
原材料 材料领用时结转
加权平均法计价
按实际成本入账，发出时根据单个设备的实际
在产品 完工时结转
成本计价
按实际成本入账，发出按月末一次加权平均法
库存商品 领用或销售经客户验收时结转
计价
建造合同 1、工程施工成本按实际成本核算，包括直接 月末根据完工百分比法确认完
形成的已 材料费、直接人工费、其他直接费用及应分配 工进度，将工程施工成本配比
完工未结 的施工间接成本； 结转至营业成本；
算资产 2、成本核算时以工程项目为核算对象，按支 待项目竣工结算后，工程发生
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项 目 核算与计价方法 结转时点
出分别核算各工程项目的工程施工成本； 的累计成本、累计已确认毛利
3、累计已发生的施工成本和已确认的毛利（亏 （亏损）与工程结算对冲结平
损）大于已办理结算的价款金额，其差额反映
为已完工未结算工程；
4、累计已办理的结算价款金额大于在建合同
工程累计已发生的施工成本和已确认的毛利
（亏损），其差额反映为已结算未完工工程
②存货余额较大的原因及合理性
报告期各期末，公司存货余额金额较大且占流动资产的比例逐年上升，主要
原因如下：
A、截至 2019 年末，公司共有 18 个项目（含二期项目）正式投入运营，从
事垃圾焚烧发电，项目公司需要购入一定的原材料满足日常运行需要，同时项目
公司的设备价值较高，需要定期保养维修，需要购入一定的备品备件满足需要；
B、焚烧炉属于大型非标准化专用设备且单个设备价值较高、生产周期较长，
由于公司对外销售的焚烧炉设备订单持续增加，故公司期末在产品金额较大；
C、报告期内，公司 EPC 建造业务项目较多且业务规模逐年扩大，导致公司
期末已完工未结算的工程施工金额较大。
综上所述，公司各类主要业务的业务特点及业务规模逐年扩大导致公司存货
余额较大。
2018 年末公司存货相比上年末增长 15,342.18 万元，增幅 48.97%，主要为对
外销售设备业务增长明显，印度设备供应项目、郑州设备供应项目等设备销售业
务的在产品金额有较大增长。公司印度设备供应项目库龄时间较长，主要原因是
受到印度方业主开工手续延迟、设备出口手续繁琐、海运周期较长等因素影响，
截至 2019 年末，印度设备供应项目中贡土尔项目和维萨项目已确认收入并结转
成本，尚未结转的存货金额为 972.63 万元，主要为上述项目配套的辅助设备。
2019 年末公司存货相比上年末增长 13,811.69 万元，增幅 29.59%，主要原因
为：A、茂名设备供应项目、萨拉布里二期、三期、四期设备项目等设备销售业
务的在产品金额有较大增长；B、百果园项目、梅州项目、库尔勒项目相继投入
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运营，白银三峰纳入合并报表范围，项目生产运营所需原材料相应增加。
③存货结构波动情况及与收入、成本变动的匹配性
报告期各期末，公司存货结构存在一定波动，主要是由于在产品和已完工未
结算的工程施工金额变动较大。
A、在产品余额波动及与期末在手订单、期后成本结转间的匹配关系
a、在产品余额波动的原因
报告期各期末，公司在产品余额分别为 8,710.15 万元、27,089.44 万元和
33,268.69 万元。
2018 年末公司在产品余额相比 2017 年末增长 18,379.29 万元，增长的主要
原因系：公司 2018 年完工项目产值规模较小，在产品结转至设备销售成本的金
额相比 2017 年下降 6,117.70 万元，设备销售成本结转金额的降低导致公司 2018
年末在产品余额的相应增长；公司 2018 年加大了印度项目、郑州项目、茂名项
目和许昌项目等规模较大项目的生产投入力度，上述四个项目 2018 年末在产品
余额相比 2017 年末合计增长 15,878.66 万元，导致在产品余额相应增长。
b、在产品余额与期末在手订单的匹配关系
单位：万元
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目
/2019 年度 /2018 年度 /2017 年度
期初在手订单金额（A） 163,029.78 102,201.45 75,112.34
本期新签订单金额（B） 84,136.58 93,450.17 68,162.73
当期交付订单金额（C） 57,411.61 32,621.84 41,073.62
期末在手订单金额（D=A+B-C） 189,754.75 163,029.78 102,201.45
当期设备销售业务毛利率（R) 21.93% 28.10% 23.57%
期末在产品余额（G） 33,268.69 27,089.44 8,710.15
订单完成率（H=G*(1+R)/D） 21.38% 21.29% 10.53%
报告期各期末，公司焚烧炉在手订单金额分别为 102,201.45 万元、163,029.78
万元和 189,754.75 万元。
2018 年末公司在产品余额相比 2017 年有大幅增长，主要原因系 2017 年的
在产品余额较低，同时，公司 2018 年新增设备订单规模较大，且 2018 年末公司
订单完成率为相比 2017 年末有较大幅度提升。
c、在产品余额与设备销售成本的匹配关系
报告期内，公司在产品金额及主营业务成本之设备销售成本如下表所示：
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2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目
/2019 年 /2018 年 /2017 年
存货在产品（万元） 33,268.69 27,089.44 8,710.15
设备销售成本（万元） 42,896.62 22,507.15 28,624.85
合计 76,165.31 49,596.59 37,335.00
销售数量（台） 27 22 26
订单数量（台） 53 50 35
公司生产的焚烧炉均为定制化产品，公司在设备运抵现场经客户验收时一次
性确认收入，由于焚烧炉需要根据客户项目土建施工进度安排发货，发货时间及
客户验收时间会受客户工程进度等因素的影响，报告期内公司各年交付的焚烧炉
分别为 26 台、22 台和 27 台，导致报告期内设备销售业务收入、成本存在一定
波动。2019 年公司设备销售项目平均规模有所提高，设备销售成本随之增加。
报告期内公司新增签约焚烧炉订单分别为 35 台、50 台和 53 台，整体而言，
随着三峰卡万塔依托自身的技术和经验优势积极开拓市场，公司焚烧炉设备生产
规模保持稳定增长，在产品金额与收入、成本变动相匹配。
B、建造合同形成的已完工未结算资产
报告期内，公司建造合同形成的已完工未结算资产、EPC 建造成本、EPC
建造收入如下表所示：
单位：万元
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目
/2019 年 /2018 年 /2017 年
累计已发生成本 37,438.09 52,011.30 124,316.06
累计已确认毛利 2,648.02 4,645.45 19,451.87
减：预计损失 - - -
减：已办理结算的金额 28,424.43 46,898.78 127,928.31
建造合同形成的已完工未结算资产 11,661.69 9,757.97 15,839.62
EPC 建造成本 170,723.47 156,726.02 120,614.60
EPC 建造收入 190,923.34 181,015.65 141,010.12
报告期内，公司 EPC 建造业务规模逐年增加，各年 EPC 建造成本随收入同
比增长，导致建造合同形成的已完工未结算资产期末金额较大。
公司对 EPC 建造业务采用完工百分比法确认收入，报告期内公司正在执行
的 EPC 建造项目较多，各项目施工进度和结算进度并不完全一致，导致报告期
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各期末建造合同形成的已完工未结算资产金额存在一定波动。2018 年末金额下
降主要系白银项目、绍兴项目、汕头雷打石项目完工所致。
截至公司首次申报时点，对于已完工已交付尚未结算的款项，公司已调整至
应收账款核算，公司不存在已完工已交付，以未结算为由仍在存货中核算的情形。
综上所述，公司存货余额较大，存货结构存在一定波动，主要原因是设备销
售业务和 EPC 建造业务的生产周期较长，均为按订单定制生产（生产不均衡），
结算时间较长且结算时间不固定，因此公司的存货余额较大，存货结构存在一定
的波动。公司存货余额较大具有合理性，存货余额及其结构变动，与公司具体业
务的收入、成本变动具有一定的匹配关系。
④报告期各期末，焚烧炉在产品、库存商品金额的分布具备合理性，不存在
已出库未验收应计入“发出商品”未计入的情况
A、报告期各期末焚烧炉在产品、库存商品金额分布具备合理性
公司焚烧炉产品均在存货—在产品科目核算，未在存货—库存商品科目核
算。
报告期各期末，焚烧炉在产品的库龄分布情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
1 年以内 28,074.60 24,934.62 7,992.39
1-2 年 4,767.66 1,452.24 263.13
2-3 年 21.52 248.64 454.63
3 年以上 404.90 453.95 -
小计 33,268.69 27,089.44 8,710.15
公司的焚烧炉设备销售业务均是订单式生产，生产周期一般为 6-12 个月，
部分项目受客户项目进度的影响，交货时间会延长。设备在发货完成后，客户一
般会在到货当月进行验收。公司焚烧炉在产品库龄主要为一年以内，与焚烧炉生
产周期及客户验收周期基本一致。
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截至 2019 年末，公司焚烧炉部分在产品库龄在 1 年以上的以 1-2 年为主，
该部分在产品主要为茂名设备供应项目，该项目库龄在 1-2 年的存货余额为
2,107.25 万元。
截至 2019 年末，公司焚烧炉部分在产品库龄在 3 年以上的原因主要为业主
方暂停焚烧炉项目实施而导致的项目停滞。
综上所述，公司报告期各期末焚烧炉在产品金额的分布具有合理性。
B、公司不存在已出库未验收应计入“发出商品”未计入的情况
公司的焚烧炉在制造环节按实际成本计入在产品，在焚烧炉设备拆装成部件
发货经客户验收时，将该焚烧炉的实际成本从在产品转入主营业务成本。报告期
各期末，公司不存在已出库未验收应计入“发出商品”未计入的情况。
⑤报告期内，公司亏损合同及存货跌价准备计提情况
A、报告期内公司亏损合同情况
公司报告期内不存在亏损合同。
B、报告期内公司存货跌价准备计提情况
公司存货中原材料主要为子公司运营垃圾焚烧发电项目所需要的石灰、活性
炭、备品备件等辅助材料。项目运营公司主要对外提供垃圾处置服务和销售电力，
所购进的材料系自身经营所需，项目公司存货周转正常，未出现减值迹象。
公司存货中建造合同形成的已完工未结算资产主要为按建造合同核算的已
完工未结算的 EPC 项目资产，在产品主要为按订单在制的焚烧炉、渗滤液装置
等设备的半成品，均属于定制化产品，公司在业务执行前均与业主对总包价或售
价进行明确约定，在生产过程中，公司亦会严格按照既定预算执行，若存在亏损
合同，公司会相应计提减值。
报告期内，对存在减值的存货，公司已充分计提存货跌价准备。
⑥报告期各期末，存货中已完工未结算资产情况
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根据《企业会计准则》附录，“工程施工”核算企业（建造承包商）实际发
生的合同成本和合同毛利，期末借方余额反映企业尚未完工的建造合同成本和合
同毛利；“工程结算”核算企业（建造承包商）根据建造合同约定向业主办理结
算的累计金额，期末贷方余额反映企业尚未完工建造合同已办理结算的累计金
额。
根据证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号》文件，存货
期末余额中含有建造合同形成的已完工未结算资产的，应汇总披露累计已发生成
本、累计已确认毛利、预计损失、已办理结算的金额。公司存货-已完工未结算
资产中的“已完工”是指未竣工交付项目已完成的部分工作量。在执行建造合同
的过程中，“工程施工”和“工程结算”科目余额的差额为已完工未结算，反映
企业建造合同未竣工交付项目已完工部分但尚未办理结算的价款总额，在资产负
债表“存货”项目下单列项目反映，即存货中建造合同形成的已完工未结算资产
=工程施工-预计损失-工程结算。各期末存货中存在已完工未结算资产主要系各
项目施工进度快于结算进度所致。
对于已竣工交付的 EPC 建造项目，公司已根据证监会 2019 年 3 月发布的《首
发业务若干问题解答》，自首次申报基准日 2018 年 6 月 30 日开始，将各资产负
债表日已竣工并实际交付的 EPC 项目未结算款项调整至应收账款核算，不存在
以未办理决算或审计等原因长期挂账的情况。
（8）一年内到期的非流动资产
报告期各期末，公司一年内到期的非流动资产构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
一年内到期的长期应
4,000.00 100.00 4,000.00 78.77 4,000.00 80.62
收款（委托贷款）
一年内到期的长期应
- - 1,078.34 21.23 961.63 19.38
收款（土地补偿款）
合计 4,000.00 100.00 5,078.34 100.00 4,961.63 100.00
报告期各期末，公司一年内到期的非流动资产分别为 4,961.63 万元、5,078.34
万元和 4,000.00 万元，占流动资产比例分别为 2.16%、1.82%和 1.12%。公司一
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
年内到期的非流动资产为一年内到期的长期应收委托贷款和土地补偿款。
有关长期应收款情况请参见本节“一、财务状况分析”之“（一）资产结构
及变化情况”之“2、非流动资产变化分析”之“（1）长期应收款”。
（9）其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
待抵扣进项税 39,246.39 98.21 28,443.60 98.17 16,311.39 100.00
预缴税金 714.97 1.79 530.32 1.83 0.70 0.00
合计 39,961.35 100.00 28,973.92 100.00 16,312.10 100.00
报告期各期末，公司其他流动资产分别为 16,312.10 万元、28,973.92 万元和
39,961.35 万元，占流动资产比例分别为 7.11%、10.38%和 11.16%。公司其他流
动资产主要为待抵扣的增值税进项税。2019 年末和 2018 年末，公司其他流动资
产金额相对上年末分别增长 37.92%和 77.62%，主要系公司在建项目建设投入持
续增加，工程及设备采购款的进项税尚未抵扣所致。
2、非流动资产变化分析
报告期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
长期应收款 - - 4,000.00 0.45 9,078.34 1.26
长期股权投资 45,835.65 4.20 35,954.39 4.05 28,838.76 3.99
固定资产 50,109.93 4.59 47,922.14 5.40 31,771.46 4.40
在建工程 258,421.62 23.68 343,718.60 38.74 237,973.21 32.94
无形资产 726,596.67 66.59 445,293.06 50.19 406,682.93 56.29
商誉 932.86 0.09 - - - -
长期待摊费用 958.91 0.09 101.97 0.01 - -
递延所得税资产 4,720.78 0.43 3,946.43 0.44 2,596.87 0.36
其他非流动资产 3,505.32 0.32 6,235.06 0.70 5,513.05 0.76
合计 1,091,081.73 100.00 887,171.64 100.00 722,454.63 100.00
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报告期各期末，公司非流动资产的余额分别为 722,454.63 万元、887,171.64
万元和 1,091,081.73 万元，占总资产的比重分别为 75.91%、76.07%和 75.30%，
为公司资产的主要构成部分。2017 年至 2019 年间，公司非流动资产年均复合增
长率为 22.89%，趋近于总资产 23.39%的年均复合增长率，主要原因系公司从事
垃圾焚烧发电厂的投资运营和 EPC 建设，投资建设形成的垃圾焚烧发电厂资产
均纳入在建工程及无形资产核算，因此，公司资产规模扩张主要体现为非流动资
产的增长。
公司非流动资产主要由在建工程、无形资产构成。公司主要以 BOT 方式投
资建设垃圾焚烧发电厂，根据《企业会计准则解释第 2 号》和《企业会计准则第
15 号——建造合同》的规定，公司将投资垃圾焚烧发电厂建设过程中的建设支
出纳入在建工程和工程物资核算，达到预定可使用状态后将所形成的资产纳入无
形资产核算，因此，无形资产为公司资产核心组成。截至报告期各期末，公司在
建工程、无形资产两项资产合计占非流动资产的比例分别为 89.23%、88.94%和
90.28%。
（1）长期应收款
报告期各期末，公司长期应收款的构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
委托贷款 4,000.00 100.00 8,000.00 88.12 12,000.00 85.47
土地补偿款 - - 1,078.34 11.88 2,039.97 14.53
合计 4,000.00 100.00 9,078.34 100.00 14,039.97 100.00
减去：一年内到期委托贷款 4,000.00 - 4,000.00 - 4,000.00 -
一年内到期土地补偿款 - - 1,078.34 - 961.63 -
长期应收款净额 - - 4,000.00 - 9,078.34 -
报告期各期末，公司长期应收款分别为 9,078.34 万元、4,000.00 万元和 0 万
元，占非流动资产比例分别为 1.26%、0.45%和 0%，公司长期应收款包括委托贷
款和土地补偿费。2018 年末公司长期应收款金额相比上年末减少 5,078.34 万元，
降幅为 55.94%，2019 年末公司长期应收款金额相比上年末减少 4,000.00 万元，
降幅为 100.00%，主要系自 2018 年开始重庆市綦江区南新固体废弃物处置有限
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公司按约定每季度偿还 1,000.00 万元委托贷款所致。
公司的委托贷款为对重庆市綦江区南新固体废弃物处置有限公司的委托贷
款，重庆市綦江区南新固体废弃物处置有限公司由重庆市綦江区市政园林管理局
全资控股，与发行人的股东、实际控制人、董监高等不存在关联关系。公司对重
庆市綦江区南新固体废弃物处置有限公司发放委托贷款的原因系：为提升綦江区
人居环境质量，实现綦江区生活垃圾处理的“无害化、减量化、资源化”，綦江
区人民政府决定投资建设焚烧发电项目对区内生活垃圾进行焚烧处理，并与发行
人签署了特许经营协议。根据特许经营协议，綦江区人民政府负责实施项目建设
用地的征地拆迁工作。綦江区人民政府授权重庆市綦江区南新固体废弃物处置有
限公司具体负责征地拆迁工作，为保障綦江区垃圾焚烧项目建设工作的稳步推
进，按计划完成土地征收及拆迁工作，在重庆市綦江区南新固体废弃物处置有限
公司征地拆迁融资过程中，经各方协商，由三峰环境通过重庆农村商业银行股份
有限公司向重庆市綦江区南新固体废弃物处置有限公司发放委托贷款，2015 年
12 月，公司召开董事会决议通过向重庆市綦江区南新固体废弃物处置有限公司
提供委托贷款 12,000 万元，贷款期限 5 年，利率为中国人民银行同期人民币贷
款基准利率上浮 0.8 个百分点，自 2018 年开始重庆市綦江区南新固体废弃物处
置有限公司每季度偿还 1,000.00 万元。该笔委托贷款由重庆兴农融资担保集团有
限公司和重庆市綦江区兴农融资担保有限责任公司提供担保，担保金额分别为
1.05 亿元和 0.15 亿元，担保期间为主合同约定的债务人履行期限届满之日起两
年。该笔贷款已经发行人第一届董事会第九次会议、2018 年第六次临时股东大
会审议通过。发行人的独立董事发表了独立意见，认为交易价格系参照市场价格
并经双方充分协商确定，定价原则公允、合理。
截至 2019 年末，对方已向公司偿还 8,000.00 万元，委托贷款余额为 4,000.00
万元，均已重分类至一年内到期的非流动资产。截至 2020 年 3 月 31 日，该笔委
托贷款已全部收回。
土地补偿费是成都九江将未来收取确定金额的权利确认为长期应收款项，并
按照实际利率法计算的摊余成本进行后续计量。根据成都九江《特许权协议补充
协议》（第二号）约定，成都九江承担 300 米卫生防护区防护拆迁费 6,144.00
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万元，成都市发改委采用“垃圾处理防护补偿费”的方式进行补偿，自 2011 年
11 月起补偿期 5 年，每年补偿 1,709.48 万元；根据成都九江《特许权协议补充
协议》（第三号）约定，成都九江承担 300 米卫生防护区社保资金 1,606.77 万元，
承担项目红线内土地权益价与成本价的差额 2,737.726 万元合计 4,344.496 万元，
成都市城市管理局采用“土地款补偿费”的方式进行补偿，自 2015 年 1 月起补
偿期 5 年，每年补偿 1,208.86 万元。
（2）长期股权投资
报告期各期末，公司长期股权投资的构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
一、对合营企业
- - 2,331.18 6.48 2,938.62 10.19
投资
白银三峰（注 1） - - 2,331.18 6.48 2,938.62 10.19
二、对联营企业
45,835.65 100.00 33,623.21 93.52 25,900.14 89.81
投资
绍兴能源 19,774.73 43.14 19,400.71 53.96 19,600.00 67.96
东兴环保 12,420.48 27.10 6,700.50 18.64 5,151.02 17.86
恒瑞供热 2,056.01 4.49 1,529.27 4.25 1,149.13 3.98
京城环保 5,873.45 12.81 5,870.82 16.33 - -
中联弘峰 1,612.85 3.52 121.91 0.34 - -
城发环保（滑县） 2,400.00 5.24 - - - -
城发环保（安阳） 1,698.13 3.70 - - - -
合计 45,835.65 100.00 35,954.39 100.00 28,838.76 100.00
注 1：2019 年公司收购白银三峰剩余 50%股权，将其纳入合并报表范围。
注 2：截至 2019 年末，公司对新离子环境尚未实际出资，对应长期股权投资账面价值
为 0。
报告期各期末，公司长期股权投资账面余额分别为 28,838.76 万元、35,954.39
万元和 45,835.65 万元，占非流动资产比例分别为 3.99%、4.05%和 4.20%。
2018 年末公司长期股权投资较 2017 年末增加 7,115.63 万元，增幅为 24.67%，
主要系公司对京城环保等参股公司投资所致。
2019 年末公司长期股权投资较 2018 年末增加 9,881.25 万元，增幅为 27.48%，
主要系公司对东兴环保、中联弘峰、城发环保（滑县）和城发环保（安阳）等参
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股公司投资所致。
报告期内，公司对上述公司均采用权益法核算，上述公司相关信息详见本招
股意向书第五节“发行人基本情况”之“七、发行人控股子公司及参股公司的基
本情况”之“（二）发行人参股公司”。
（3）固定资产
报告期各期末，公司固定资产账面价值及其构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
房屋及建筑物 28,534.11 56.94 27,741.18 57.89 19,936.39 62.75
运输工具 1,564.55 3.12 1,390.95 2.90 1,351.59 4.25
办公设备 1,249.99 2.49 1,358.89 2.84 504.55 1.59
机器设备 18,492.42 36.90 17,181.01 35.85 9,781.29 30.79
电子设备 268.87 0.54 250.10 0.52 197.64 0.62
合计 50,109.93 100.00 47,922.14 100.00 31,771.46 100.00
报告期各期末，公司固定资产分别为 31,771.46 万元、47,922.14 万元和
50,109.93 万元，占非流动资产比例分别为 4.40%、5.40%和 4.59%。公司固定资
产主要为房屋及建筑物、运输工具、办公设备、机器设备等。
2018 年末较 2017 年末增加 16,150.67 万元，增幅 50.83%，主要原因为泰兴
项目（二期）投入运营，在建工程转固导致固定资产增加。
报告期各期末，公司固定资产情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
一、账面原值 61,784.69 56,589.58 38,005.02
房屋及建筑物 32,845.99 31,114.64 22,514.18
运输工具 3,367.18 3,027.52 2,577.14
办公设备 2,373.48 2,128.32 1,033.40
机器设备 22,346.18 19,569.72 11,117.01
电子设备 851.85 749.39 763.30
二、累计折旧 11,674.77 8,667.45 6,233.56
房屋及建筑物 4,311.89 3,373.46 2,577.79
运输工具 1,802.63 1,636.57 1,225.54
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
办公设备 1,123.50 769.43 528.84
机器设备 3,853.76 2,388.71 1,335.73
电子设备 582.98 499.29 565.65
三、账面价值 50,109.93 47,922.14 31,771.46
房屋及建筑物 28,534.11 27,741.18 19,936.39
运输工具 1,564.55 1,390.95 1,351.59
办公设备 1,249.99 1,358.89 504.55
机器设备 18,492.42 17,181.01 9,781.29
电子设备 268.87 250.10 197.64
公司固定资产折旧年限与同行业可比上市公司基本保持一致，折旧年限情况
具体如下：
项目 房屋及建筑物 运输工具 办公设备 机器设备 电子设备
折旧年限（年） 30-35 8 5 5-20 5
三峰环境
残值率（%） 3 3 3 3 3
折旧年限（年） 20 5-10 5 - -
绿色动力
残值率（%） 5 5 5 - -
折旧年限（年） 25 5-10 - 5-10 5
伟明环保
残值率（%） 3-5 3-5 - 3-5 3-5
折旧年限（年） 13-36 5-10 - 10-25 -
中国天楹
残值率（%） 0-5 0-5 - 0-5 -
折旧年限（年） 20-50 5-10 - 10 3-5
康恒环境
残值率（%） 5 5 - 5 5
数据来源：上市公司公开信息
（4）在建工程
报告期各期末，公司在建工程构成情况如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
在建工程 258,421.62 100.00 343,699.01 99.99 237,882.67 99.96
工程物资 - - 19.59 0.01 90.54 0.04
合计 258,421.62 100.00 343,718.60 100.00 237,973.21 100.00
报告期各期末，公司在建工程净额分别 237,973.21 万元、343,718.60 万元和
258,421.62 万元，占当期期末非流动资产的比例分别为 32.94%、38.74%和
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23.68%，公司在建工程主要为垃圾发电 BOT 在建项目。
2018 年末净额较 2017 年末增加 105,745.39 万元，增幅为 44.44%，主要系百
果园项目、洛碛项目、库尔勒项目、梅州项目、汕尾项目（二期）等项目按进度
建设所致。
2019 年末净额较 2018 年末减少 85,296.98 万元，降幅为 24.82%，主要系百
果园项目、梅州项目、库尔勒项目投入运营，在建工程转无形资产所致。
①报告期内在建工程具体情况
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A、2019 年在建工程变动情况
单位：万元
本期利息 利息资本
序 预算金额 期末数（实 工程进 形象进度
项目名称 期初余额 本期增加 本期减少 资本化金 化累计金
号 （注 1） 际金额） 度（%） 是否相符
额 额
1 百果园项目 242,522.00 193,719.90 6,368.44 200,088.34 - 100.00 是 - 8,775.59
2 洛碛项目（注 2） 200,803.64 37,600.67 55,208.25 - 92,808.92 46.22 是 1,963.54 2,989.35
3 梅州项目 43,238.69 36,638.02 4,209.93 40,847.95 - 100.00 是 154.92 824.20
4 库尔勒项目 37,200.00 26,458.79 5,707.82 32,166.61 - 100.00 是 605.17 929.44
5 汕尾项目（二期）（注 2） 56,000.00 15,280.43 26,031.24 3,433.09 37,878.59 67.64 是 650.50 650.50
6 东营项目（一期）（注 3） 4,569.00 4,025.52 18.88 4,044.40 - 100.00 是 - -
黔江垃圾收运项目及垃圾
7 8,355.60 1,591.31 410.77 48.63 1,953.45 42.40 是 - -
漏液处理项目（注 4）
8 泰兴项目（二期）（注 5） 27,693.00 690.28 3,445.94 - 4,136.22 14.94 是 - -
9 黔江工业固废项目 5,959.95 3,144.66 809.21 3,953.87 - 100.00 是 76.86 112.33
10 鞍山项目 62,338.04 1,151.35 12,182.64 - 13,333.99 21.39 是 93.81 93.81
11 丰盛项目（注 6） 1,943.00 49.94 397.24 447.18 - 100.00 是 - -
12 赤峰项目（一期） 41,136.00 8,618.97 17,671.30 - 26,290.28 63.91 是 511.44 524.37
13 永川项目 63,265.00 6,634.50 22,392.01 - 29,026.50 45.88 是 396.84 396.84
14 阿克苏项目（一期） 39,140.00 744.55 6,072.47 - 6,817.02 17.42 是 28.75 28.75
15 六安项目（二期）（注 7） 37,286.00 143.07 3,821.84 - 3,964.90 13.53 是 - -
16 綦江项目 59,952.00 492.94 1,665.67 - 2,158.61 3.60 是 - -
17 Inconel 智能制造中心 3,983.90 2,226.97 520.75 2,747.72 - 100.00 是 - -
18 东营项目（二期）（注 2） 23,986.03 1,942.76 10,404.60 - 12,347.37 51.48 是 126.75 126.75
19 浦江项目 46,680.00 1,408.74 10,786.32 - 12,195.06 26.12 是 39.51 39.51
20 黔江项目 27,865.00 307.06 376.01 - 683.06 2.45 是 3.14 3.14
21 昆明项目（注 9） 294.00 133.50 - 133.50 - 100.00 是 - -
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本期利息 利息资本
序 预算金额 期末数（实 工程进 形象进度
项目名称 期初余额 本期增加 本期减少 资本化金 化累计金
号 （注 1） 际金额） 度（%） 是否相符
额 额
22 大理项目（二期） 25,738.00 274.10 5,505.31 - 5,779.41 22.45 是 - -
23 西昌项目（一期）（注 9） 220.00 140.59 - 140.59 - 100.00 是 - -
24 南宁项目（注 8） 95,644.26 - 406.35 406.35 - 100.00 是 - -
25 南宁项目零星工程 360.00 119.96 230.87 - 350.83 97.45 是 - -
26 涪陵项目 72,979.00 - 288.83 288.83 - 100.00 是 - 984.46
27 秀山项目 26,395.19 - 621.92 - 621.92 2.36 是 - -
28 营山项目 57,164.96 - 4,298.50 - 4,298.50 7.52 是 - -
29 诸暨项目 27,869.25 - 2,319.64 - 2,319.64 8.32 是 - -
30 白银渗滤液项目（二期) 1,200.00 - 29.31 - 29.31 2.44 是 - -
31 武隆项目 38,094.24 - 1,167.72 - 1,167.72 3.07 是 - -
32 西昌项目（二期） 31,759.00 - 72.84 - 72.84 0.23 是 - -
33 其他 - 160.43 216.59 189.55 187.47 - 是 - -
小计 - 343,699.01 203,659.21 288,936.61 258,421.61 - - 4,651.23 16,479.04
注 1：预算金额为含税金额，下同。
注 2：洛碛项目、汕尾项目（二期）、东营项目（二期）为募集资金投资项目，2019 年汕尾垃圾收运项目已转固并投入使用。
注 3：东营项目（一期）系渗沥液改扩建工程及其他零星项目。
注 4：黔江垃圾收运项目及垃圾渗漏液处理项目包括垃圾收运项目和垃圾渗漏液处理项目，本期转固系垃圾渗漏液处理项目。
注 5：泰兴项目（二期）项目 2018 年焚烧炉部分建造完工已暂估转固投入使用，发电机部分仍在建设中。
注 6：丰盛项目本期转固是环保教育基地项目以及本期结算的房屋搬迁款，前期建成投入使用部分已转固。
注 7：六安项目（二期）本期渗滤液处理站部分已建成投入使用，其余部分正在建设中。
注 8：南宁项目本期转固部分系根据工程结算款调整暂估入账部分。
注 9：昆明项目、西昌项目（一期）主要系项目后续零星技改技措、信息化平台等项目。
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B、2018 年在建工程变动情况
单位：万元
工程进度与 本期利息 利息资本
序 预算金额 期末数 工程进度
项目名称 期初余额 本期增加 本期减少 形象进度是 资本化 化累计
号 （注 1） （实际金额） （%）
否相符 金额 金额
1 百果园项目 242,522.00 144,594.15 49,125.75 - 193,719.90 100.00 是 4,905.93 8,775.59
2 洛碛项目 200,803.64 2,025.76 35,574.91 - 37,600.67 18.73 是 1,025.81 1,025.81
3 梅州项目 43,238.69 20,507.31 16,130.71 - 36,638.02 84.73 是 472.87 669.29
4 库尔勒项目 37,200.00 8,438.94 18,019.85 - 26,458.79 71.13 是 324.28 324.28
5 汕尾项目（二期） 56,000.00 313.42 14,967.01 - 15,280.43 27.29 是 - -
6 东营项目（一期）（注 1） 4,569.00 3,629.12 396.39 - 4,025.52 88.10 是 - -
黔江垃圾收运项目及垃圾
7 8,355.60 461.48 2,670.57 1,540.73 1,591.31 37.48 是 - -
渗漏液处理项目（注 2）
8 泰兴项目（二期）（注 3） 27,693.00 11,250.64 5,867.94 16,428.30 690.28 61.82 是 - -
9 黔江工业固废项目 5,959.95 943.55 2,201.11 - 3,144.66 52.76 是 35.47 35.47
10 鞍山项目 62,338.04 843.88 307.47 - 1,151.35 1.85 是 - -
11 丰盛项目（注 4） 1,943.00 763.16 49.94 763.16 49.94 96.05 是 - -
12 赤峰项目（一期） 41,136.00 486.45 8,132.52 - 8,618.97 20.95 是 12.93 12.93
13 永川项目 63,265.00 423.44 6,211.06 - 6,634.50 10.49 是 - -
14 阿克苏项目（一期） 39,140.00 398.48 346.07 - 744.55 1.90 是 - -
15 六安项目（二期）（注 5） 37,286.00 67.15 1,156.90 1,080.99 143.07 3.28 是 - -
16 綦江项目 25,962.00 385.68 107.26 - 492.94 1.90 是 - -
17 Inconel 智能制造中心 3,983.90 25.21 2,201.75 - 2,226.97 55.90 是 - -
18 东营项目（二期） 23,986.03 146.03 1,796.73 - 1,942.76 8.10 是 - -
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工程进度与 本期利息 利息资本
序 预算金额 期末数 工程进度
项目名称 期初余额 本期增加 本期减少 形象进度是 资本化 化累计
号 （注 1） （实际金额） （%）
否相符 金额 金额
19 浦江项目 46,680.00 - 1,408.74 - 1,408.74 3.02 是 - -
20 黔江项目 27,865.00 168.18 138.88 - 307.06 1.10 是 - -
21 昆明项目（注 7） 294.00 - 281.74 148.24 133.50 45.41 是 - -
22 大理项目（二期） 25,738.00 131.51 142.59 - 274.10 1.06 是 - -
23 西昌项目（一期）（注 7） 220.00 - 160.12 19.54 140.59 63.90 是 - -
24 南宁项目（注 6） 95,644.26 87.47 1,445.86 1,533.33 - 100.00 是 - -
25 南宁项目零星工程 360.00 40.73 79.23 - 119.96 33.32 是 - -
26 涪陵项目 72,979.00 41,620.32 9,692.51 51,312.83 - 100.00 是 612.99 984.46
27 汕尾项目（一期）（注 8） 46,840.00 - 2,311.68 2,311.68 - 100.00 是 - 1,163.99
28 万州项目（注 7） 168.47 - 168.47 168.47 - 100.00 是 - -
29 其他 - 130.61 1,231.29 1,201.47 160.43 - - - -
合计 - 237,882.67 182,325.08 76,508.74 343,699.01 - - 7,390.28 12,991.82
注 1：东营项目（一期）为渗沥液改扩建工程及其他零星项目。
注 2：黔江垃圾收运项目及垃圾渗漏液处理项目包括垃圾收运项目和垃圾渗漏液处理项目，本期转固的系垃圾渗漏液处理项目。
注 3：泰兴项目（二期）项目 2018 年焚烧炉部分建造完工已暂估转固投入使用，发电机部分仍在建设中。
注 4：丰盛项目本期余额是环保教育基地项目，前期建成投入使用部分已转固。
注 5：六安项目（二期）本期渗滤液处理站部分已建成投入使用，其余部分正在建设中。
注 6：南宁项目本期转固部分系根据工程结算款调整暂估入账部分。
注 7：昆明项目、西昌项目（一期）、万州项目主要为项目后续零星技改技措、信息化平台等项目。
注 8：汕尾项目（一期）本期转固部分为根据工程结算款调整暂估入账部分。
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C、2017 年在建工程变动情况
单位：万元
工程进度与 本期利息 利息资本
序 期末数 工程进度
项目名称 预算金额 期初余额 本期增加 本期减少 形象进度是 资本化 化累计
号 （实际金额） （%）
否相符 金额 金额
1 百果园项目 242,522.00 73,362.38 71,231.77 - 144,594.15 59.62 是 2,924.32 3,869.67
2 洛碛项目 200,803.64 166.76 1,859.00 - 2,025.76 1.01 是 - -
3 梅州项目 43,238.69 6,888.71 13,618.59 - 20,507.31 47.43 是 196.42 196.42
4 库尔勒项目 37,200.00 1,343.83 7,095.11 - 8,438.94 22.69 是 - -
5 汕尾项目（二期） 56,000.00 - 313.42 - 313.42 0.56 是 - -
6 东营项目（一期）（注 1） 4,569.00 2,639.40 989.72 - 3,629.12 79.43 是 - -
黔江垃圾收运项目及垃圾 -
7 8,355.60 - 461.48 461.48 5.52 是 - -
渗漏液处理项目
8 泰兴项目（二期） 27,693.00 4,063.70 7,186.94 - 11,250.64 40.63 是 - -
9 黔江工业固废项目 5,959.95 178.11 765.44 - 943.55 15.83 是 - -
10 鞍山项目 62,338.04 683.40 160.48 - 843.88 1.35 是 - -
11 丰盛项目（注 2） 8,000.00 1,003.61 115.97 356.42 763.16 90.46 是 - -
12 赤峰项目（一期） 41,136.00 - 486.45 - 486.45 1.18 是 - -
13 永川项目 63,265.00 - 423.44 - 423.44 0.67 是 - -
14 阿克苏项目（一期） 39,140.00 - 398.48 - 398.48 1.02 是 - -
15 六安项目（二期） 37,286.00 13.86 53.29 - 67.15 0.18 是 - -
16 綦江项目 25,962.00 236.71 148.97 - 385.68 1.49 是 - -
17 Inconel 智能制造中心 3,983.90 - 25.21 - 25.21 0.63 是 - -
18 东营项目（二期） 23,986.03 - 146.03 - 146.03 0.61 是 - -
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工程进度与 本期利息 利息资本
序 期末数 工程进度
项目名称 预算金额 期初余额 本期增加 本期减少 形象进度是 资本化 化累计
号 （实际金额） （%）
否相符 金额 金额
19 黔江项目 27,865.00 - 168.18 - 168.18 0.60 是 - -
20 昆明项目（注 3） 1,036.00 587.49 343.97 931.47 - 100.00 是 - -
21 大理项目（二期） 25,738.00 24.95 106.56 - 131.51 0.51 是 - -
大理污水资源化应用与示
22 400.00 222.75 155.58 378.33 - 100.00 是 - -
范项目
23 南宁项目（注 4） 95,644.26 - 1,562.91 1,475.44 87.47 100.00 是 - -
24 南宁项目零星工程 360.00 - 40.73 - 40.73 11.31 是 - -
25 涪陵项目 72,979.00 21,003.21 20,617.11 0.00 41,620.32 57.03 是 371.47 371.47
汕尾项目（一期）零星工
26 - - 202.83 202.83 - 100.00 是 - 1,163.99
程（注 5）
27 万州项目 46,418.16 - 38.16 38.16 - 100.00 是 - 390.06
28 其他 - 713.17 1,994.44 2,577.00 130.61 - - - -
合计 - 113,132.05 130,710.27 5,959.64 237,882.67 - - 3,492.20 5,991.59
注 1：东营项目（一期）系渗沥液改扩建工程及其他零星项目。
注 2：本期丰盛项目发生的是重庆市第二垃圾焚烧发电项目零星尾工工程（影响区拆迁补偿），前期完工部分已转固。
注 3：昆明项目主要为后续发生的改造项目、零星工程。
注 4：南宁项目本期发生系项目整体转固后的尾工工程。
注 5：汕尾项目（一期）零星工程未单独立项建预算。
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公司在建项目的借款均是专门借款，满足本节“二、盈利能力分析”之“（五）
期间费用变动分析”之“4、财务费用”之“（2）贷款利息资本化的计算依据及
过程”所述的条件。报告期在建项目的专门借款产生借款利息公司均资本化。
②在建工程预算支出情况
A、在建工程的预算支出构成及合理性分析
公司在建工程预算支出主要包括土地费用、建设工程费、其他工程费、建设
期利息、工程预备费等。
公司编制特许经营项目的整体预算时，主要考虑项目建设范围、设计处理规
模、机炉配置、装机容量、边界条件等因素。工程建设分为项目核准（含估算）
阶段、初步设计（含概算）阶段、施工图设计（含预算）阶段。在项目核准阶段，
由政府主管部门对项目申请报告进行核准批复，根据核准批复要求，公司委托有
资质的咨询机构编制项目初步设计（含概算）。项目所在地主管部门根据项目管
理要求，负责对初步设计或施工图设计组织审批。
故公司在建工程预算支出的构成系根据项目实际情况编制，且经过政府相关
部门核准批复。
B、报告期内主要转固项目预算支出与实际费用的差异分析
单位：万元
项 目 预算支出 实际支出 差异 主要差异原因
（1）预算金额中含留抵税额
3,568.86 万元；（2）土地费用比
预算减少 4,141.93 万元；（3）预
算中含预备费 5,025.71 万元，实际
涪陵项目 72,979.00 51,601.66 21,377.34
未使用；（4）优化设计后，建筑
工程节约 2,841.21 万元，设备费用
节约 4,460.90 万元。以上 4 项合计
减少 20,038.60 万元。
（1）预算金额中含留抵税额 2,800
万；（2）预算中含融资利息成本
泰兴项目 800 万，实际未发生；（3）目前
27,693.00 19,874.24 7,818.76
（二期） 焚烧炉部分建成暂估转固，剩余主
要系在建部分发电机及一二期公
共建设区域的预算支出。
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项 目 预算支出 实际支出 差异 主要差异原因
黔江垃圾收
预算包含的垃圾收运项目尚未完
运项目及垃
8,355.60 3,180.67 5,174.93 工转固，其预算金额 6,580.15 万
圾渗漏液处
元，已投入金额 1,953.45 万元。
理项目
（1）预算金额中含留抵税额 2,083
万元；（2）土地费用比预算减少
15,225 万元；（3）预算中含预备
费 11,625 万元，铺底流动资金 992
万元实际未使用；（4）贷款利息
相比预算减少 428 万元；（5）下
百果园项目 242,522.00 200,088.34 42,433.66
道口改扩建工程未实施，减少
3,000 万元；（6）联合试运行费用
相比预算减少 4,322 万元，项目后
期验收结算未开始，部分费用未发
生。以上六项合计减少 37,675 万
元。
实际支出金额中含留抵税额 2,355
梅州项目 43,238.69 40,847.95 2,390.74
万元和预备费 122 万元。
（1） 预算金额中含留抵税额
3,725 万元；（2）公司排污费和固
库尔勒项目 37,200.00 32,166.61 5,033.39
定资产发生 328 万未计入无形资
产；（3）项目部分费用未发生。
（1）黔江工业固废项目预算金额
5,959.95 万元，其中：一期项目
4,100.00 万元，二期项目 1,859.95
黔江工业固
5,959.95 3,953.87 2,006.08 万元，目前建设转无形资产的为一
废项目
期项目；（2）进项税额影响 344.19
万元；（3）其余为治理滑坡等支
出导致的差异 198.06 万元。
汕尾垃圾收 （1）留抵税额影响 401.56 万元；
4,400.00 3,433.09 966.91
运项目 （2）项目尚未竣工结算。
C、工程进度与形象进度比较
工程进度与形象进度比较详见本节“一、财务状况分析”之“（一）资产结
构及变化情况”之“2、非流动资产变化分析”之“（4）在建工程”之“①报告
期内在建工程具体情况”相关描述。
报告期内，在建工程的工程进度与形象进度相符。
③试运行期间取得的收入确认核算
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在 BOT 项目试运行期间，发行人 BOT 项目中建造服务按照 EPC 建造服务
确认收入，同时对“72+24”小时满负荷试运行期间计入“在建工程”，核算的
差异系依据的企业会计准则不同所致。
发行人 BOT 项目建设期间，子公司三峰卡万塔提供建造服务，并对建造服
务根据《企业会计准则第 15 号——建造合同》按完工百分比法确认 EPC 建造服
务收入。由于在“72+24”小时时点，EPC 承包商三峰卡万塔的成本支出已基本
发生完毕，因此，“72+24”小时满负荷试运行时点建设项目已完工，公司建造
服务收入、成本确认完毕。但对发行人项目公司而言，BOT 项目资产在达到设
计要求并完成性能测试合格后，才表明项目能够持续稳定运行，据此可认定项目
达到预定可使用状态并进行转无形资产处理。参照《企业会计准则第 5 号——固
定资产》，自行建造固定资产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所
发生的必要支出构成。因此，项目公司项目试运行期间的收入、成本属于 BOT
资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出，因此项目公司将其计入 BOT 资
产成本，即计入“在建工程”，待达到预定可使用状态后，项目公司将项目资产
由“在建工程”转入“无形资产”，此时，项目正式进入商业运营期间，产生的
相应收入、成本计入当期损益。
④在建工程转为固定资产（无形资产）情况
根据《企业会计准则》的规定，在建工程在达到预定可使用状态时，应该按
实际投入转固。公司根据上述原则制订了《会计核算规范》。公司在垃圾焚烧发
电项目建设完成并基本满足电力整套调试规程的要求后执行“72+24”小时满负
荷运营。项目通过“72+24”小时满负荷试运营而未出现故障停机后，由项目公
司、监理单位、EPC 总承包单位、建设单位等签订“72+24”小时试运营签证单，
此时项目进入试运营阶段。项目试运营一段时间并达到稳定运行的各项条件后，
公司委托外部专业机构对汽轮机组、余热锅炉、焚烧炉等设备进行性能测试。性
能测试的目的是检验主要设备及重要辅机的各项性能指标是否达到了设计要求。
若性能测试不合格，相关责任方需进行整改，直至各项指标满足设计要求。项目
性能测试合格表明项目达到设计要求，不会出现较大运行故障，能够持续稳定运
行。项目性能测试合格表明项目已达到设计要求且能够持续稳定运行，项目已达
到预定可使用状态。
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因此，公司将“72+24”小时满负荷试运营且通过后取得性能测试报告的次
月作为达到预定可使用状态的时间点。报告期内转为无形资产的项目汕尾项目
（一期）、万州项目、南宁项目、涪陵项目等均在“72+24”小时满负荷试运营
通过，且取得性能测试报告的次月转无形资产，转入无形资产的时点符合《企业
会计准则》的规定，公司不存在提前或推迟转固的情形。
（5）无形资产
报告期各期末，公司无形资产账面价值及其构成如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
BOT 特许经营权 714,936.52 98.40 433,467.24 97.34 394,284.86 96.95
土地使用权 10,560.45 1.45 11,178.51 2.51 11,992.01 2.95
软件 950.71 0.13 444.13 0.10 148.71 0.04
商标权 149.00 0.02 203.18 0.05 257.36 0.06
合计 726,596.67 100.00 445,293.06 100.00 406,682.93 100.00
报告期各期末，公司无形资产分别为 406,682.93 万元、445,293.06 万元和
726,596.67 万元，占非流动资产比例分别为 56.29%、50.19%和 66.59%。
公司无形资产主要为 BOT 特许经营权，2018 年末公司无形资产账面价值相
比上年末增加 38,610.13 万元，增幅为 9.49%，主要系 2018 年涪陵项目投入运营，
在建工程转入无形资产所致。2019 年末，无形资产账面价值相比上年末增加
281,303.61 万元，增幅为 63.17%，主要系百果园项目、梅州项目和库尔勒项目在
本年度相继投入运营，由在建工程转入无形资产以及白银三峰纳入合并报表范围
所致。
①BOT 特许经营权的初始确认和计量
A、相关合同条款
a、根据各项目公司与各地区政府签订的 BOT 特许经营协议，项目公司负责
完成生活垃圾焚烧处理工程的设计及建设工作，并承担工程的所有费用和风险；
b、项目公司获得特许经营期限内向指定机构收取垃圾处置费的收益及利用
生活垃圾焚烧处理后产品进行销售，获取销售收入（电、蒸汽）；
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c、根据 BOT 特许经营协议，部分地方政府提供了垃圾供应保底量，垃圾处
置费单价通常根据项目建造成本、运营成本并考虑税费及合理利润后确定，每隔
一定期限（通常 2-3 年）政府对前期的完全成本进行审计，并适当考虑 CPI 增减
因素对垃圾处置费单价进行调整；
d、在特许经营期满前 12 个月内，项目公司应对垃圾焚烧处理工程进行一次
最后恢复性大修，确保项目所有设施、设备等处于良好运行状态的前提下向政府
移交该设施。
B、BOT 特许经营权初始确认和计量依据、金额测算过程
各项目公司将建造过程中支付的工程价款计入“在建工程”核算，垃圾焚烧
工程通过“72+24”小时带负荷试运营且性能测试合格后，视为特许经营权达到
预定可使用状态的时点。将“在建工程”转入“无形资产-特许经营权”核算；
同时，预计因项目移交的恢复性大修支出，计提移交预计负债，并将折现金额计
入“无形资产-特许经营权”，对特许经营权按照授权年限或者剩余授权年限，
以直线法摊销。
C、BOT 特许经营权的会计核算符合企业会计准则的规定
a、根据《企业会计准则解释 2 号》关于 BOT 业务的规定：建造合同收入应
当按照收取或应收对价的公允价值计量，并分别以下情况在确认收入的同时，确
认金融资产或无形资产：I、合同规定基础设施建成后的一定期间内，项目公司
可以无条件地自合同授予方收取确定金额的货币资金或其他金融资产的；或在项
目公司提供经营服务的收费低于某一限定金额的情况下，合同授予方按照合同规
定负责将有关差价补偿给项目公司的，应当在确认收入的同时确认金融资产，并
按照《企业会计准则—金融工具确认和计量》的规定处理；II、合同规定项目公
司在有关基础设施建成后，从事经营的一定期间内有权利向获取服务的对象收取
费用，但收费金额不确定的，该权利不构成一项无条件收取现金的权利，项目公
司应当在确认收入的同时确认无形资产。
公司运营项目对应的特许经营权协议均含有垃圾保底处理量的保护性条款
（垃圾保底处理量的约定是为了确保收集和处理必要的最低垃圾量，确保项目正
常运行发电，减少运行风险，并非确定最低收费金额），虽然特许经营权协议有
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保底处理量的承诺，但垃圾处理费单价并不确定，项目特许经营权协议大多亦约
定了垃圾处置单价的调价周期条款，调价因素主要包括物价指数、平均工资水平、
项目公司运营成本、投资利润率及运营期监管绩效考核等，部分协议约定在项目
投运一定时间后综合考虑实际投资、实际运营成本的基础上按确保项目内部收益
率一定水平的原则重新核查确定垃圾处置单价；此外，收入金额同时受到平均每
吨垃圾上网电量、上网电价等因素的影响，保底金额不确定；故公司收费金额是
不确定的，既不满足“可以无条件地自合同授予方收取确定金额的货币资金或其
他金融资产”，也不满足“在项目公司提供经营服务的收费低于某一限定金额的
情况下，合同授予方按照合同规定负责将有关差价补偿给项目公司”，因此相关
项目特许经营权确认为无形资产而非确认为金融资产。
同行业公司中，除绿色动力外，伟明环保、中国天楹和康恒环境均根据所签
订的 BOT 协议将特许经营项目建设过程中支付的工程价款确认为无形资产，并
将运营期的垃圾处置收入确认为营业收入，公司的会计处理方式与同行业大部分
公司保持一致。
b、项目公司为使有关基础设施保持一定的服务能力或在移交给合同授予方
之前保持一定的使用状态，预计将发生的支出的现值，按照《企业会计准则—或
有事项》的规定计提预计负债；
c、项目公司按照《企业会计准则—无形资产》，对特许经营权按照授权年
限或者剩余授权年限以直线法摊销，并将摊销金额计入当期营业成本。
D、BOT 特许经营权的会计核算和同行业对比情况
同行业公司 对特许经营权的会计处理
a、项目达到可使用状态之前，按照建造过程中支付的工程价款、资本化的
借款费用等以在建工程科目核算，当达到可使用状态以后即转入无形资产
核算；
伟明环保 b、BOT 项目特许经营的摊销根据特许经营权的授予经营年限以直接法进
行摊销；
c、为使BOT项目有关基础设施保持一定的服务能力或在移交给合同授予方
之前保持一定的使用状态，预计了将发生的支出，计入预计负债。
a、按照保底垃圾处理费收入的折现值，确认长期应收款；项目建造成本与
长期应收款的差额，确认无形资产；
绿色动力 b、无形资产按直线法开始摊销，摊销期限为项目达到预定可使用状态起至
特许经营权到期日止；
c、未计提移交预计负债。
1-1-534
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同行业公司 对特许经营权的会计处理
a、未明确披露无形资产初始入账价值计算方法；
b、对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内按直线
中国天楹
法摊销；
c、未计提移交预计负债。
a、BOT 项目公司作为建造服务接受方按照应支付对价归集入在建工程，
建造项目完工后，将在建工程结转至无形资产；按照运营初始日剩余特许
康恒环境
经营年限对无形资产-BOT 特许经营权进行摊销；
b、未计提移交预计负债。
公司与同行业公司相比，在特许经营权的确认、摊销方面没有本质不同；公
司依据谨慎性原则计提了移交预计负债，符合《企业会计准则解释第 2 号》的规
定。
②BOT 特许经营权的后续计量
A、BOT 特许经营权摊销
特许经营权按照合同约定的特许经营年限或剩余授权年限，以直线法进行摊
销。
B、BOT 特许经营权减值
对于尚未开始运营的垃圾焚烧发电项目，公司于各期末评估各个 BOT 项目
的可收回金额。报告期各期末，尚未开始运营项目的特许经营权的可回收金额均
高于账面价值，因此未计提减值准备。对于已经开始运营的垃圾焚烧发电项目，
当出现减值迹象时，公司评估各个 BOT 项目的可收回金额。
③BOT 特许经营权具体情况
报告期内，BOT 特许经营权具体情况如下：
1-1-535
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单位：万元
序 项目 建设/运营状态 剩余摊销期限（月） 账面原值 账面净值
项目名称 特许经营权到期日
号 性质 2019 2018 2017 2019 2018 2017
2019 年末 2018 年末 2017 年末 2019 年末 2018 年末 2017 年末
年末 年末 年末 年末 年末 年末
自特许经营协议生效之
1 同兴项目 BOT 运营 运营 运营 96 108 120 34,151.69 34,151.69 34,151.69 12,625.69 14,203.71 16,037.18
日起 25 年
自特许经营协议生效之
2 九江项目 BOT 运营 运营 运营 185 197 209 53,588.07 53,588.07 53,574.87 34,246.31 36,635.20 39,008.81
日起 25 年
特许经营协议生效日起
3 万州项目 BOT 运营 运营 运营 292 304 316 46,041.75 46,012.23 45,843.75 39,996.32 41,620.70 43,116.00
30 年
自商业运营开始日起 20
4 昆明项目 BOT 运营 运营 运营 175 187 199 34,142.69 34,142.69 33,994.45 22,841.75 24,523.40 26,048.48
年
六安项目 特许经营协议签订日起
5 BOT 运营 运营 运营 227 239 251 22,403.42 22,403.42 22,337.19 18,149.35 19,109.02 20,086.98
（一期） 27 年
东营项目
6 BOT 运营 运营 运营 2044.6.30 294 306 318 30,269.01 26,134.14 26,134.14 24,751.69 21,577.17 22,426.60
（一期）
大理项目
7 BOT 运营 运营 运营 2043.12.18 288 300 312 20,230.85 20,230.85 20,230.85 15,542.42 16,192.29 16,840.09
（一期）
西昌项目
8 BOT 运营 运营 运营 项目开工日起 27 年 245 257 269 22,585.20 22,585.20 22,565.67 18,509.37 19,415.80 20,321.29
（一期）
汕尾项目 自特许经营协议生效日
9 BOT 运营 运营 运营 253 265 277 44,367.34 44,360.71 42,049.03 37,674.64 39,458.45 38,891.76
（一期） 起 27 年
特许经营协议正式签署
10 南宁项目 BOT 运营 运营 运营 287 299 311 79,212.71 78,806.36 77,273.01 70,306.86 72,826.18 74,231.89
生效日起 30 年
11 丰盛项目 BOT 运营 运营 运营 2041.8.10 259 271 283 96,228.34 95,828.34 95,824.05 71,114.87 74,003.30 77,275.78
项目开工建设开始日起
12 涪陵项目 BOT 运营 运营 在建 276 288 - 51,809.29 51,967.78 - 48,953.14 51,255.47 -
27 年
黔江垃圾 垃圾收运系统扩建项
不适
13 收运项目 BOT 在建 在建 目：完成 26 座垃圾中转 107 119 - 1,627.68 1,587.73 - 1,452.59 1,574.50 -
用
及垃圾渗 站移交工作起 30 年；垃
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序 项目 建设/运营状态 剩余摊销期限（月） 账面原值 账面净值
项目名称 特许经营权到期日
号 性质 2019 2018 2017 2019 2018 2017
2019 年末 2018 年末 2017 年末 2019 年末 2018 年末 2017 年末
年末 年末 年末 年末 年末 年末
漏液处理 圾场渗漏液预处理项
项目（注 1） 目：项目建成运行之日
起 10 年
六安项目
自特许经营协议签订日
14 （二期） BOT 在建 筹建 筹建 228 240 - 1,080.99 1,080.99 - 1,018.45 1,072.05 -
起 27 年
（注 2）
试运 自特许经营协议签订日
15 梅州项目 BOT 运营 在建 259 - - 41,750.97 - - 40,204.29 - -
营 起 27 年
自特许经营协议正式签
库尔勒项
16 BOT 运营 在建 在建 署后经库尔勒市人民政 313 - - 32,839.16 - - 32,319.44 - -
目
府批准生效日起 30 年
自项目获得重庆市发展
17 綦江项目 BOT 筹建 筹建 筹建 和改革委员会审批或核 - - - - - - - - -
准之日起 30 年
黔江工业 自特许经营协议正式签
18 BOT 运营 在建 在建 319 - - 3,878.30 - - 3,842.16 - -
固废项目 订之日起 30 年
阿克苏项 自特许经营协议正式签
19 PPP 在建 筹建 筹建 - - - - - - - - -
目 署生效日起 30 年
东营项目
20 BOT 在建 在建 筹建 2044.6.30 - - - - - - - - -
（二期）
赤峰项目 自特许经营协议正式签
21 BOT 在建 在建 筹建 - - - - - - - - -
（一期） 署生效日起 30 年
大理项目
22 BOT 在建 筹建 筹建 2043.12.18 - - - - - - - - -
（二期）
百果园项 试运
23 BOT 运营 在建 2045.7.26 307 - - 200,851.70 - - 193,327.58 - -
目 营
汕尾垃圾 自特许经营协议签订生
24 BOT 运营 在建 在建 288 - - 3,433.09 - - 3,410.20 - -
收运项目 效日起 26 年
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序 项目 建设/运营状态 剩余摊销期限（月） 账面原值 账面净值
项目名称 特许经营权到期日
号 性质 2019 2018 2017 2019 2018 2017
2019 年末 2018 年末 2017 年末 2019 年末 2018 年末 2017 年末
年末 年末 年末 年末 年末 年末
不适 自项目正式开工之日起
25 鞍山项目 BOT 在建 筹建 - - - - - - - - -
用 28 年
不适
26 洛碛项目 BOT 在建 在建 2047.11.6 - - - - - - - - -
用
汕尾项目 不适 29 年（其中建设期 2 年，
27 PPP 在建 在建 - - - - - - - - -
（二期） 用 运营期 27 年）
自特许经营协议正式签
28 黔江项目 BOT 筹建 筹建 筹建 - - - - - - - - -
订之日起 30 年
不适 自特许经营协议生效日
29 浦江项目 PPP 在建 在建 - - - - - - - - -
用 起 30 年
不适 自特许经营协议正式签
30 永川项目 PPP 在建 筹建 - - - - - - - - -
用 署生效之日起 30 年
永川渗滤 不适 自特许经营协议签署生
31 PPP 在建 在建 - - - - - - - - -
液项目 用 效日起 30 年
特许经营协议签订生效
赤峰项目 不适
32 BOT 筹建 筹建 日至一期项目特许经营 - - - - - - - - -
（二期） 用
期满
白银项目 不适 不适 项目正式投产运营之日
33 BOT 运营 330 - - 27,337.95 - - 24,649.39 - -
（注 3） 用 用 起 30 年
不适 不适
34 秀山项目 BOT 筹建 协议生效日起 30 年 - - - - - - - - -
用 用
29.5 年（其中建设期不
不适 不适 超过 18 个月，建设期完
35 营山项目 PPP 在建 - - - - - - - - -
用 用 成后进入运营期固定为
28 年）
不适 不适
36 诸暨项目 PPP 在建 协议生效日起 30 年 - - - - - - - - -
用 用
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序 项目 建设/运营状态 剩余摊销期限（月） 账面原值 账面净值
项目名称 特许经营权到期日
号 性质 2019 2018 2017 2019 2018 2017
2019 年末 2018 年末 2017 年末 2019 年末 2018 年末 2017 年末
年末 年末 年末 年末 年末 年末
30 年（含建设期 2 年，
不适 不适
37 武隆项目 PPP 筹建 自协议签署生效之日起 - - - - - - - - -
用 用
计算）
特许经营协议签订生效
西昌项目 不适 不适
38 BOT 筹建 日至一期项目特许经营 - - - - - - - - -
（二期） 用 用
期满
合 计 - - - - - - - 847,830.20 532,880.20 473,978.70 714,936.52 433,467.24 394,284.86
注 1：黔江垃圾收运项目及垃圾渗漏液处理项目包括垃圾收运项目和垃圾渗漏液处理项目，2018 年投入运营的系垃圾渗漏液处理项目，垃圾收运项目尚在建设中。
注 2：六安项目（二期）2018 年渗滤液处理站部分已建成投入使用，其余部分正在建设中。
注 3：2019 年公司收购白银三峰剩余 50%股权而将其纳入合并范围。
注 4：泰兴项目（一期）和泰兴项目（二期）为 BOO 项目，投入运营后纳入固定资产科目核算，未在上表列示。
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截至 2019 年 12 月 31 日，公司账面确认的土地使用权账面价值为 10,560.45
万元，具体参见本招股意向书第六节“业务和技术”之“六、公司的主要固定资
产及无形资产”之“（二）主要无形资产情况”之“2、土地使用权”。
报告期各期末，公司无形资产均未出现减值迹象，因此未计提减值准备。
（6）商誉
2019 年末公司商誉账面价值为 932.86 万元，系收购白银三峰剩余 50%股权
所致。
（7）递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税资产账面价值及其构成如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
资产减值准备 1,997.42 42.31 1,399.80 35.47 1,114.40 42.91
内部交易未实现利润 791.31 16.76 705.48 17.88 158.37 6.10
BOT 未来移交支出摊销 899.31 19.05 719.03 18.22 523.43 20.16
预提职工薪酬 31.98 0.68 21.00 0.53 12.34 0.48
折旧政策影响 11.56 0.24 8.35 0.21 89.21 3.44
预提费用 832.20 17.63 659.90 16.72 200.83 7.73
可抵扣亏损 - - 6.20 0.16 106.65 4.11
预收电费收入款 - - 256.58 6.50 253.04 9.74
待结转递延收益 157.02 3.33 170.09 4.31 138.61 5.34
合计 4,720.78 100.00 3,946.43 100.00 2,596.87 100.00
报告期各期末，公司递延所得税资产分别为 2,596.87 万元、3,946.43 万元和
4,720.78 万元，占非流动资产比例分别为 0.36%、0.44%和 0.43%。2018 年末和
2019 年末，公司递延所得税资产账面价值分别相对上年末增长 51.97%和 19.62%，
主要体现为资产减值准备、内部交易未实现利润、BOT 未来移交支出摊销及预
提费用增加。公司业务规模增加引起应收账款及减值准备计提的增加，同步引起
EPC 建造及设备销售业务预提保证金增加，垃圾焚烧项目的持续投入运营同步增
加 BOT 未来移交支出摊销，内部交易未实现利润主要系三峰科技为百果园项目
试运营期提供渗滤液和飞灰处置服务。针对以上，公司按规定确认了递延所得税
资产。
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（8）其他非流动资产
报告期各期末，公司其他非流动资产账面价值及其构成如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
预付购建长期资产款 2,705.32 77.18 5,392.66 86.49 470.65 8.54
长生桥项目 - - - - 4,200.00 76.18
九江项目土地及配套
800.00 22.82 842.40 13.51 842.40 15.28
费、工程款
合计 3,505.32 100.00 6,235.06 100.00 5,513.05 100.00
报告期各期末，公司其他非流动资产分别为 5,513.05 万元、6,235.06 万元和
3,505.32 万元，占非流动资产比例分别为 0.76%、0.70%和 0.32%。报告期内，公
司其他非流动资产主要是预付购建长期资产款和长生桥项目工程款，2018 年末
公司预付购建长期资产款主要为汕尾项目（二期）预付广东永和建设集团的工程
款以及永川项目预付永川财政局的土地补偿金。2019 年，上述项目预付工程款
及土地补偿金均已结转入对应项目“在建工程”科目，2019 年末预付购建长期
资产款主要为阿克苏项目、赤峰项目等在建项目预付工程款。
长生桥项目建设完成后项目业主界定不明确，由三峰科技实际运营，公司具
备成为项目最终业主方的可能性，因此在报告期前两个期末将该项目确认为其他
非流动资产，对于在建设过程中收到的重庆市财政局下发的财政资金 4,200 万元
作为其他非流动负债处理，待最终业主方确定后再做调整。2018 年，根据德润
环境提供的相关信息，重庆渝泓土地开发有限公司为重庆市长生桥垃圾填埋场生
态修复（EPC）及管理维护的业主单位，因此公司终止其他非流动资产及其他非
流动负债的确认。
（二）负债结构及变化情况
报告期各期末，公司的负债结构如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
流动负债 425,403.88 43.97 338,424.56 45.12 233,646.03 42.74
非流动负债 542,161.96 56.03 411,623.65 54.88 312,971.13 57.26
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2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
合计 967,565.84 100.00 750,048.22 100.00 546,617.16 100.00
报告期各期末，公司负债规模分别为 546,617.16 万元、750,048.22 万元和
967,565.84 万元，占总资产的比重分别为 57.43%、64.31%和 66.77%，占比呈逐
年上升趋势，主要因为公司工程项目投入增多，对外筹资额加大，所需长期借款
随之增加。
1、流动负债变化分析
报告期各期末，公司流动负债结构如下 ：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
短期借款 131,857.58 31.00 80,000.00 23.64 57,000.00 24.40
应付账款 141,230.51 33.20 124,135.91 36.68 92,254.00 39.48
预收款项 47,599.05 11.19 33,241.84 9.82 20,341.11 8.71
应付职工薪酬 5,666.29 1.33 3,985.16 1.18 3,713.82 1.59
应交税费 4,594.70 1.08 6,058.65 1.79 6,142.97 2.63
其他应付款 10,558.43 2.48 11,070.09 3.27 12,699.66 5.44
一年内到期的
69,577.95 16.36 65,642.53 19.40 30,308.20 12.97
非流动负债
其他流动负债 14,319.37 3.37 14,290.38 4.22 11,186.27 4.79
合计 425,403.88 100.00 338,424.56 100.00 233,646.03 100.00
报告期各期末，公司流动负债余额分别为 233,646.03 万元、338,424.56 万元
和 425,403.88 万元，流动负债占总负债的比例分别为 42.74%、45.12%和 43.97%，
公司流动负债和非流动负债占比较为均衡。
公司流动负债结构相对稳定，主要是由短期借款、应付账款、预收款项、其
他应付款和一年内到期的非流动负债构成。报告期各期末，该五类负债合计占流
动负债的比例分别为 90.99%、92.81%和 94.22%。
（1）短期借款
报告期各期末，公司短期借款构成情况如下：
1-1-542
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
信用借款 131,700.00 80,000.00 57,000.00
应计利息 157.58 - -
合计 131,857.58 80,000.00 57,000.00
报告期内，公司短期借款增幅较大，主要原因均为公司所投资垃圾焚烧发电
项目数量增长，因此下设项目子公司数量增加，公司营运资金需求同步增长。
（2）应付账款
报告期各期末，公司应付账款的构成情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
工程款 65,203.89 57,951.69 43,729.58
设备款 58,124.85 47,011.19 35,249.28
服务费 7,701.76 11,195.69 5,045.03
材料款 9,938.47 7,694.31 7,348.10
其他 261.54 283.03 882.02
合计 141,230.51 124,135.91 92,254.00
公司的应付账款主要为工程款及设备款。2018 年末，公司应付账款较 2017
年末增加 31,881.91 万元，增幅为 34.56%，主要原因为应付工程款和设备款随着
百果园项目、库尔勒项目、梅州项目、绍兴项目、颍上项目、福州三期项目等工
程进度推进而相应增加。
报告期各期末，公司应付账款前五名情况如下表所示：
1-1-543
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
单位：万元
占应付账款 期后结算 期后结算
报告期末 序号 供应商名称 期末余额 年限 交易内容 未结算原因
余额的比例 情况 比例
1 重庆钢铁集团建设工程有限公司 13,252.55 1 年以内；1-3 年 9.38% 工程款 未到结算期 73.44 0.55%
2 南通万达锅炉有限公司 6,684.78 1 年以内 4.73% 余热锅炉 未到结算期 559.25 8.37%
3 江联重工集团股份有限公司 4,424.31 1 年以内 3.13% 余热锅炉 未到结算期 395.60 8.94%
2019.12.31
4 重庆市上泽机电有限公司 2,915.17 1 年以内 2.06% 焚烧炉结构件 未到结算期 366.30 12.57%
5 中冶建工集团有限公司 2,778.63 1 年以内 1.97% 工程款 未到结算期 1,331.13 47.91%
合计 30,055.45 - 21.28% - -
1 重庆钢铁集团建设工程有限公司 13,518.28 1 年以内；1-3 年 10.89% 工程款 未到结算期 4,008.12 29.65%
2 南通万达锅炉有限公司 3,720.83 1 年以内 3.00% 余热锅炉 未到结算期 3,720.83 100.00%
3 广东永和建设集团有限公司 3,503.84 1 年以内 2.82% 工程款 未到结算期 3,503.84 100.00%
2018.12.31 中国能源建设集团广东火电工程有
4 3,282.43 1 年以内 2.64% 土建款 未到结算期 3,282.43 100.00%
限公司
5 江联重工集团股份有限公司 2,983.24 1 年以内 2.40% 余热锅炉 未到结算期 2,983.24 100.00%
合计 27,008.62 - 21.76% - - - -
1 重庆钢铁集团建设工程有限公司 13,862.00 1 年以内；1-2 年 15.03% 工程款 未到结算期 13,862.00 100.00%
2 江联重工集团股份有限公司 4,691.71 1 年以内 5.09% 余热锅炉 未到结算期 4,691.71 100.00%
焚烧炉机械加
3 重庆纳川重型机械有限公司 2,070.75 1 年以内；1-2 年 2.24% 未到结算期 2,070.75 100.00%
2017.12.31 工件
4 安徽金鼎锅炉股份有限公司 2,024.54 1 年以内 2.19% 余热锅炉 未到结算期 313.75 15.50%
5 重庆市上泽机电有限公司 1,900.41 1 年以内；1-2 年 2.06% 焚烧炉结构件 未到结算期 1,900.41 100.00%
合计 24,549.41 - 26.61% - - - -
注 1：上表中期后结算情况及期后结算比例为截至 2020 年 1 月 31 日数据；
注 2：由于公司与广西建工集团第一建筑工程有限责任公司的交易金额处于诉讼当中，尚未最终确定，因此上表未含广西建工集团第一建筑工程有限责任
公司。
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（3）预收款项
报告期各期末，公司预收款项明细如下：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
预收商品销售款 45,270.42 32,851.16 16,574.95
建造合同形成的已结算未完工负债 2,236.29 362.83 3,560.79
其他 92.33 27.86 205.37
合计 47,599.05 33,241.84 20,341.11
公司预收款项主要为预收商品销售款及建造合同形成的已结算未完工负债。
报告期内，公司预收账款增幅较大，主要系预收焚烧炉等产品的销售款增加所致。
公司预收商品销售款金额较大，主要由公司生产销售焚烧炉设备业务特点决
定。焚烧炉设备单项金额较大且属于定制化产品，公司与客户签订的销售合同约
定客户按合同签订、生产、发货验收、项目运行等不同时点支付款项，公司在产
品交货并验收时确认收入，故公司前期收到的款项在预收款项科目核算。
（4）应付职工薪酬
报告期内，公司应付职工薪酬情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
短期薪酬 5,664.59 3,985.16 3,711.43
离职后福利—设定提存计划 1.70 - 2.39
合计 5,666.29 3,985.16 3,713.82
报告期各期末，公司应付职工薪酬分别为 3,713.82 万元、3,985.16 万元和
5,666.29 万元，占流动负债比例分别为 1.59%、1.18%和 1.33%。各年末应付职工
薪酬主要为短期薪酬。2019 年末，公司应付职工薪酬较 2018 年末增加 1,681.13
万元，增幅为 42.18%，主要系公司员工人数增加及人均职工薪酬提高所致。报
告期内公司无拖欠性质的职工薪酬。
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①应付职工薪酬增减变动情况
报告期内，公司应付职工薪酬增减变动情况如下表所示：
单位：万元
项目 2017.1.1 本期增加 本期减少 2017.12.31 本期增加 本期减少 2018.12.31 本期增加 本期减少 2019.12.31
工资、奖金、
4,391.81 17,557.10 18,489.58 3,459.33 23,930.84 23,899.94 3,490.23 30,293.01 28,999.65 4,783.59
津贴和补贴
职工福利费 - 1,125.93 1,125.93 - 1,724.92 1,724.92 - 2,389.79 2,389.79 -
社会保险费 2.00 1,479.32 1,480.12 1.21 1,843.05 1,844.26 - 2,314.04 2,313.32 0.71
其中：医疗保
1.60 1,294.52 1,295.08 1.04 1,623.73 1,624.77 - 1,975.09 1,974.49 0.60
险费
工伤保险费 0.27 133.00 133.18 0.08 170.65 170.73 - 290.05 289.98 0.07
生育保险费 0.13 51.80 51.85 0.08 48.67 48.75 - 48.90 48.86 0.04
住房公积金 1.30 1,615.66 1,616.96 - 2,059.65 2,059.65 - 2,614.47 2,614.43 0.04
工会经费和职
169.85 511.77 430.73 250.90 773.92 529.88 494.93 1,071.78 686.48 880.24
工教育经费
短期薪酬小计 4,564.96 22,289.79 23,143.32 3,711.43 30,332.38 30,058.65 3,985.16 38,683.10 37,003.67 5,664.59
基本养老保险 4.01 2,553.34 2,555.09 2.26 3,342.19 3,344.45 - 3,617.19 3,615.55 1.64
失业保险费 0.40 68.26 68.53 0.13 92.06 92.19 - 111.53 111.48 0.06
企业年金缴费 2.27 524.34 526.62 - 545.00 545.00 - 863.51 863.51 -
离职后福利—
6.68 3,145.95 3,150.24 2.39 3,979.24 3,981.63 - 4,592.23 4,590.53 1.70
设定提存计划
辞退福利 - 3.00 3.00 - 21.13 21.13 - 8.73 8.73 -
合计 4,571.64 25,438.74 26,296.56 3,713.82 34,332.75 34,061.41 3,985.16 43,284.06 41,602.93 5,666.29
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报告期各期末，公司员工数量情况如下：
单位：人
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
期末人数 2,395 2,110 1,781
报告期各期，受公司业务规模的扩大及各项目公司陆续投入运营，公司员工数量呈逐年增长趋势，公司人均职工薪酬整体呈现增
长趋势，故应付职工薪酬呈增长趋势。
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②应付职工薪酬计提的匹配性及期后支付情况
A、应付职工薪酬计提的匹配性
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
薪酬计提数（万元） 43,284.06 34,332.75 25,438.74
期末人数（人） 2,395 2,110 1,781
平均薪酬（万元） 18.07 16.27 14.28
报告期内，公司人均职工薪酬分别为 14.28 万元、16.27 万元和 18.07 万元，
人均职工薪酬随公司经营规模的扩大和企业效益的提升，整体呈现增长趋势。
B、期后支付情况
时间 期末余额（万元） 期后支付金额（万元）
2019.12.31 4,783.59 4,371.80
2018.12.31 3,490.23 3,466.80
2017.12.31 3,459.33 3,432.70
2017 年至 2018 年，工资期后支付金额与期末余额差异系部分公司奖金预提
差异，差异金额已在下一会计年度进行账务处理。2019 年 12 月 31 日余额主要
系计提的 12 月工资和年终奖。
③应付职工薪酬相关列报及会计处理
公司职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，医疗保险费、工伤保险费
和生育保险费等社会保险费，住房公积金，工会经费和职工教育经费等在应付职
工薪酬的短期薪酬列报；基本养老保险、失业保险费和企业年金缴费在应付职工
薪酬的设定提存计划项目列报。
公司根据职工提供服务的受益对象，由生产产品、建造业务负担的职工薪酬，
计入产品成本；由在建工程负担的职工薪酬，计入在建工程；由日常管理活动、
销售活动、研发活动负担的职工薪酬，分别计入管理费用、销售费用、研发费用。
上述列报及会计处理符合《企业会计准则》相关规定。
（5）应交税费
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报告期内，公司应交税费变动情况如下表所示：
单位：万元
项目 2017.1.1 本期增加 本期缴纳 2017.12.31 本期增加 本期缴纳 2018.12.31 本期增加 本期缴纳 2019.12.31
增值税（注） 1,560.83 15,165.17 15,923.61 802.39 16,259.06 15,521.96 1,539.48 17,353.45 17,519.72 1,373.22
营业税 0.71 0.14 0.14 0.71 - 0.71 - - - -
企业所得税（注） 4,275.93 7,083.18 6,523.93 4,835.17 8,454.28 9,191.12 4,098.34 10,351.07 11,754.79 2,694.62
代扣代缴个人所
55.19 1,059.52 1,044.97 69.75 1,505.32 1,425.50 149.57 1,002.03 931.16 220.43
得税
城市维护建设税 88.29 1,015.86 1,062.39 41.77 1,009.11 996.48 54.40 1,100.86 1,059.03 96.23
房产税 171.77 698.50 724.37 145.90 931.01 983.65 93.26 1,475.44 1,503.96 64.74
土地使用税 159.82 661.91 639.42 182.31 720.29 848.35 54.25 902.88 920.44 36.69
水资源费 - 24.13 2.73 21.40 34.38 55.78 - 36.85 36.85 -
教育费附加 39.80 454.18 472.64 21.34 491.95 486.77 26.52 527.11 511.50 42.12
地方教育附加 26.53 302.82 316.80 12.54 327.98 322.85 17.68 351.50 341.10 28.08
其他 27.13 449.14 466.59 9.69 676.90 661.43 25.15 714.95 701.54 38.56
合计 6,406.00 26,914.57 27,177.60 6,142.97 30,410.29 30,494.60 6,058.65 33,816.14 35,280.09 4,594.70
注：2017 年-2019 年，增值税各期的实际缴纳金额分别为 15,780.23 万元、15,521.96 万元和 17,519.72 万元。所得税各期的实际缴纳金额分别为 6,226.63
万元、9,720.65 万元和 11,939.48 万元。与上表的差异系公司在其他流动资产核算的预交税金部分。
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公司报告期内缴纳的税种、税率、税收优惠情况参见本招股意向书“第十节
财务会计信息”之“五、税项”。
报告期各期末，公司应交税费主要为企业所得税及增值税。公司增值税销项
税与应税收入、增值税进项税额与采购、应交所得税与 EPC 建造、项目运营和
设备销售等业务的收入、成本具有匹配性。
报告期内，公司递延所得税负债对应的应纳税暂时性差异系公司 2016 年非
同一控制下企业合并泰兴三峰和 2019 年非同一控制下企业合并白银三峰时资产
评估增值所致。税收优惠对公司递延所得税负债的影响具体情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
递延所得税负债-不享受税收优惠 1,211.38 41.19 63.31
递延所得税负债-享受税收优惠 738.53 41.19 63.31
递延所得税负债影响金额 472.85 - -
所得税费用影响金额 -7.30 - -
利润总额 66,688.68 60,483.55 53,179.42
占比 -0.01% - -
报告期内，税收优惠对公司递延所得税资产的影响具体情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
递延所得税资产-不享受税收优惠 7,758.45 6,123.88 4,840.30
递延所得税资产-享受税收优惠 4,720.78 3,946.43 2,596.87
递延所得税资产影响金额 3,037.67 2,177.45 2,243.44
所得税费用影响金额 3,037.67 2,177.45 2,243.44
利润总额 66,688.68 60,483.55 53,179.42
占比 4.56% 3.60% 4.22%
综上，报告期内，税收优惠对公司递延所得税计量的影响较小。
（6）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付账款构成情况如下：
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单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
应付利息 - 718.69 453.47
应付股利 990.77 1,126.69 1,123.27
其他应付款 9,567.67 9,224.71 11,122.92
合计 10,558.43 11,070.09 12,699.66
①应付利息
报告期各期末，公司应付利息明细情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
分期付息到期还本的长期借
- 616.71 400.77
款利息
短期借款应付利息 - 101.98 52.70
合计 - 718.69 453.47
报告期各期末，公司应付利息金额分别为 453.47 万元、718.69 万元和 0 万
元。根据《关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕
6 号）规定，对于已执行新金融准则、新收入准则和新租赁准则的企业，“应付
利息”科目仅反映相关金融工具已到期应支付但于资产负债表日尚未支付的利
息。基于实际利率法计提的金融工具的利息应包含在相应金融工具的账面余额
中。公司将应付利息重分类至短期借款及一年内到期的非流动负债科目。
②应付股利
2019 年末，公司应付股利余额为重庆同兴计提的 2019 年度应向其股东支付
的应付股利。截至本招股意向书签署日，上述应付股利已全部支付完毕。
③其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款明细情况如下：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
单位往来款 964.22 1,997.49 4,284.93
押金保证金 7,349.21 6,410.98 6,034.62
个人往来款 49.23 109.27 4.98
代收代付款 837.64 460.24 565.30
其他 367.36 246.73 233.10
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项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
合计 9,567.67 9,224.71 11,122.92
报告期各期末，公司其他应付款主要为单位往来款、押金保证金及代收代付
款。
单位往来款系公司生产经营过程中产生的正常往来；押金保证金系公司在招
标及生产建设过程中形成的履约保证金、安全保证金等，随着公司经营规模的扩
大，公司收取的押金保证金逐渐增加；代收代付款系公司为员工代扣代缴的社保
及代缴税金。
截至 2019 年 12 月 31 日，公司其他应付款余额前五名情况如下：
单位：万元
占其他应
期间 单位名称 金额 年限 付款余额
的比例
中冶建工集团有限公司 457.53 1 年以内；1-2 年 4.33%
昆明空港投资开发有限责任公司 317.27 3 年以上 3.00%
六安市财政局 280.00 3 年以上 2.65%
2019.12.31
福州美佳环保资源开发有限公司 275.00 1 年以内；1-2 年 2.60%
广州绿茵环保科技有限公司 220.00 1 年以内；2-3 年 2.08%
合计 1,549.80 - 14.68%
（7）一年内到期的非流动负债
报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债为一年内到期的长期借款及相
应的应计利息。报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债金额分别为
30,308.20 万元、65,642.53 万元和 69,577.95 元。2018 年末，公司一年内到期的
非流动负债金额较 2017 年末增长 35,334.33 万元，增幅 116.58%，主要系前期借
入的长期借款部分临近到期日而重分类至该科目所致。其详细分析参见本节之
“一、财务状况分析”之“（二）负债结构及变化情况”之“2、非流动负债变
化分析”之“（1）长期借款”。
（8）其他流动负债
报告期各期末，公司其他流动负债分别为 11,186.27 万元、14,290.38 万元和
14,319.37 万元，占流动负债比例分别为 4.79%、4.22%和 3.37%。公司其他流动
负债为待转销项税。
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2、非流动负债变化分析
报告期各期末，公司非流动负债结构如下：
2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
长期借款 512,912.02 94.60 390,804.25 94.94 282,612.35 90.30
长期应付款 - - - - 10,000.00 3.20
预计负债 24,175.90 4.46 16,353.68 3.97 11,951.94 3.82
递延收益 4,335.51 0.80 4,424.55 1.07 4,143.53 1.32
递延所得税负债 738.53 0.14 41.19 0.01 63.31 0.02
其他非流动负债 - - - - 4,200.00 1.34
合计 542,161.96 100.00 411,623.65 100.00 312,971.13 100.00
截至报告期各期末，公司非流动负债的余额分别为 312,971.13 万元、
411,623.65 万元和 542,161.96 万元，占负债总额的比重分别为 57.26%、54.88%
和 56.03%，公司非流动负债占比结构相对稳定。2017 年至 2019 年间，公司非流
动负债年均复合增长率为 31.62%，增长的主要原因系公司以 BOT 方式投建的垃
圾焚烧发电厂的特许经营期通常在 25-30 年，投资回收期较长，且单个垃圾焚烧
发电项目投资金额较大，公司通常采取长期借款满足建设资金需求，因此，在公
司经营规模快速扩张的过程中，公司非流动负债规模保持同比例增长。
（1）长期借款
报告期内，公司长期借款类别如下：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
质押借款 255,226.18 179,607.16 165,682.94
抵押借款 6,350.00 28,254.73 23,000.00
保证借款 285,115.79 198,584.89 124,237.62
信用借款 35,000.00 50,000.00 -
应计利息 798.00 - -
合计 582,489.97 456,446.78 312,920.55
减：一年内到期的非流动负债 69,577.95 65,642.53 30,308.20
其中：质押借款 22,308.00 16,998.00 12,360.40
抵押借款 6,350.00 22,254.73 8,000.00
保证借款 25,121.95 11,389.80 9,947.80
信用借款 15,000.00 15,000.00 -
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项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
应计利息 798.00 - -
一年后到期的长期借款 512,912.02 390,804.25 282,612.35
其中：质押借款 232,918.18 162,609.16 153,322.54
抵押借款 - 6,000.00 15,000.00
保证借款 259,993.84 187,195.09 114,289.82
信用借款 20,000.00 35,000.00 -
报告期各期末，公司长期借款分别为 312,920.55 万元、456,446.78 万元和
582,489.97 万元。
公司一般采用长期借款来筹集 BOT 项目建设资金，因此长期借款占负债的
比重较高，与公司非流动资产所占总资产比重较大的特点相吻合。2018 年末，
公司长期借款较 2017 年末增加 143,526.22 万元，增幅为 45.87%，主要系公司为
建设百果园项目、洛碛项目、库尔勒项目（一期）等新增长期借款所致。2019
年末，公司长期借款较 2018 年末增加 126,043.19 万元，增幅为 27.61%，主要系
公司建设汕尾项目（二期）、鞍山项目、洛碛项目、赤峰项目（一期）、永川项
目（一期）、浦江项目等新增长期借款及合并白银三峰所致。
（2）长期应付款
报告期各期末，公司长期应付款金额分别为 10,000.00 万元、0 万元和 0 万
元。2018 年末，公司长期应付款金额较 2017 年末减少 10,000.00 万元，降幅为
100%，主要原因为公司于当年归还了向水务资产拆入的资金 10,000.00 万元。上
述资金拆入具体情况请参见本招股意向书第七节“同业竞争与关联交易”之
“四、关联交易”之“（二）偶发性关联交易”之“2、关联方资金拆借情况”。
（3）预计负债
报告期各期末，公司预计负债构成如下：
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
产品质量保证 5,547.98 4,399.37 1,548.69
BOT 未来移交支出 18,627.92 11,954.31 10,403.25
合计 24,175.90 16,353.68 11,951.94
公司预计负债主要包括焚烧炉设备销售、EPC 建造项目计提的质量保证金及
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BOT 项目预计未来移交期间发生的支出形成的预计负债。
2018 年末，公司预计负债较 2017 年增加 4,401.73 万元，增幅 36.83%，主要
原因为公司焚烧炉设备销售收入以及 EPC 建造项目增加，计提的质量保证金随
之增加以及涪陵项目投入运营相应计提预计负债—BOT 未来移交支出。2019 年
末，公司预计负债较 2018 年末增加 7,822.23 万元，增幅 47.83%，主要原因为百
果园项目及梅州项目、库尔勒项目投入运营相应计提预计负债—BOT 未来移交
支出。
公司 BOT 项目预计未来移交期间发生的支出形成的预计负债的具体情况如
下所示：
①预计负债的计提依据
公司 BOT 项目预计负债计提依据如下所示：
针对 BOT 经营、移交期间未来预计发生的支出，《企业会计准则解释第 2
号》规定：企业采用建设—经营—移交方式（BOT）参与公共基础设施建设业务
时，按照合同规定，企业为使有关基础设施保持一定的服务能力或在移交给合同
授予方之前保持一定的使用状态，预计将发生的支出，应当按照《企业会计准则
第 13 号——或有事项》的规定处理。
因此，公司下属的项目公司根据《企业会计准则解释第 2 号》的相关规定，
对特许经营期届满时，为维持设备的正常运行的大修成本进行了预计并确认预计
负债。
由于公司相关 BOT 项目的特许经营期限较长，货币时间价值影响较大，公
司将经审批确认的未来设备移交当年发生的维修费用的总额确认为预计负债，该
等费用支出按照一定折现率折现后的现值确认为无形资产原值，预计负债及无形
资产原值的差额确认为未确认融资费用。
未确认融资费用作为预计负债的减项在资产负债表中列示，并以预计负债的
摊余成本，按照实际利率法计算确认每期应计入财务费用的金额。
项目公司每年因运营和设备日常维护发生的费用，主要目的为保证基础设施
的正常使用，不会提升相关设施的性能或使用效率，不会带来未来的经济流入，
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
因此，上述费用不计入预计负债范围内，计入项目公司当期运营成本。
②计提方法
公司 BOT 项目向政府移交前将一直处于持续运营状态，为保持项目的持续
运营状态，项目公司每年都将对设备维护维修，并将发生的维修费用计入当期损
益。特许经营期届满并移交垃圾发电厂相关资产时，项目公司只需进行正常的维
修、检测及更换配件等，即可保持项目处于正常运营状态，并移交给政府，无需
额外产生恢复性大修费用。基于上述考虑，公司以项目公司最后一年预计将发生
的修理费为基础计提预计负债。
③计提比例及折现率
各项目公司以较早运营的昆明项目、大理项目（一期）、九江项目、丰盛项
目、东营项目（一期）为样本，以上述样本每年发生的实际修理费占不含土地成
本的 BOT 资产的平均比例为基础，每 5 年参照运营年限最长的同兴项目的修理
费增长率相应调整修理费，同时考虑固定资产投资指数，预测截至特许经营到期
日最后一年的修理费用并确认为预计负债。
预计负债所使用的折现率为 8%，主要参考公司借款利率和融资费率及国家
发改委、建设部发布的《建设项目经济评价方法与参数》（其中建议垃圾发电行
业建设项目的资本金税后财务基准收益率为 8%）确定。
④预计负债的复核
各项目公司在每年末，将根据实际情况确认是否需要调整未来年度的预计负
债。
报告期内，大理项目(一期)由于特许经营期限延长，于 2017 年对预计负债
现值进行了重新计量调整；考虑到修理费的历史增长经验值、固定资产投资指数、
折现率等因素未发生明显变动且自身经营环境未发生重大变化，其余项目公司未
对其项目预计负债的现值进行重新计量。
⑤报告期内预计负债的情况
报告期内，公司因未来设备移交修理费用计提的预计负债金额具体如下：
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单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
同兴项目 1,745.76 1,616.44 1,496.71
丰盛项目 2,167.13 2,006.60 1,857.96
南宁项目 1,729.40 1,601.30 1,482.68
万州项目 882.93 817.53 756.97
昆明项目 870.35 805.88 746.19
大理项目（一期） 444.03 411.14 380.68
西昌项目（一期） 584.97 541.63 502.33
东营项目（一期） 711.59 571.19 528.88
六安项目（一期） 550.77 509.97 472.07
汕尾项目（一期） 927.37 858.67 795.07
九江项目 1,613.96 1,494.40 1,383.71
涪陵项目 726.02 672.24 -
黔江项目 132.93 47.31 -
百果园项目 3,409.53 - -
梅州项目 1,006.90 - -
库尔勒项目 695.15 - -
白银项目 429.16 - -
合计 18,627.92 11,954.31 10,403.25
⑥预计负债对公司资产负债表及利润表的影响
A、对资产负债表的影响
报告期各期，公司为未来设备移交修理费用计提的预计负债的金额分别为
10,403.25 万元、11,954.31 万元和 18,627.92 万元，占公司当期期末资产总额的比
例分别为 1.09%、1.03%和 1.29%，占比较小，对公司资产负债表影响较小。
B、对利润表的影响
公司各期以预计负债的摊余成本，按照实际利率法计算确认每期应计入财务
费用的金额。同时，因计提预计负债增加的无形资产原值在特许经营期内摊销计
入当期营业成本。
报告期各期，公司因预计负债计提导致无形资产摊销增加引起的营业成本增
加及财务费用-未确认融资费用增加的金额情况如下表所示：
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单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
营业成本-无形资产摊销 537.99 315.65 307.53
财务费用-未确认融资费用 1,314.12 848.99 736.16
合计 1,852.11 1,164.64 1,043.69
占当期利润总额的比例 2.78% 1.93% 1.96%
综上，公司预计负债主要为未来设备移交修理费用计提的预计负债，其对当
期利润的影响占公司当期利润总额的比例分别为 1.96%、1.93%和 2.78%，占比
较小，对公司利润表的影响较小。
（4）递延收益
报告期各期末，公司递延收益均为政府补助。
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
政府补助 4,335.51 4,424.55 4,143.53
合计 4,335.51 4,424.55 4,143.53
截至 2019 年 12 月 31 日，计入递延收益的政府补助明细如下：
单位：万元
项目 期末余额 性质
新型工业化补助资金 1,459.18 与资产相关
研发中心新型工业化发展专项资金 743.77 与资产相关
赤峰 PPP 项目以奖代补资金 500.00 与资产相关
高浓度有机废水深度处理膜研发及市场化补助基金 419.33 与资产相关
生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心项目 400.00 与资产相关
垃圾焚烧发电厂污水资源化利用技术研究与应用示范项目 178.71 与资产相关
山东省污水垃圾处理专项资金 128.95 与资产相关
大理可再生能源发展专项资金 154.04 与资产相关
节能基建专项贷款财政贴息 120.03 与资产相关
中小规模垃圾渗滤液深度处理系统集成示范项目财政补贴 60.00 与资产相关
重庆市科学技术局重点项目专项经费补助 30.50 与资产相关
锅炉膜式壁项目 141.00 与资产相关
合计 4,335.51 -
新型工业化补助资金系重庆市建桥工业园区建设开发有限公司与重钢环保
签订《项目合作合同》收到的新型工业化补助资金 1,647.00 万元，公司将其计入
递延收益并根据资产使用剩余年限分期计入当期损益。
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研发中心新型工业化发展专项资金系公司子公司三峰卡万塔收到重庆市建
桥工业园管委会下发的新型工业化发展专项资金 1,055.35 万元，公司将其计入递
延收益并根据资产使用剩余年限分期计入当期损益。
赤峰 PPP 项目以奖代补资金系公司子公司赤峰三峰收到赤峰市财政局拨付
的 2017 年度中央财政 PPP 项目以奖代补资金 500.00 万元，待项目建成后公司再
根据资产使用年限分期计入当期损益。
高浓度有机废水深度处理膜研发及市场化补助基金系公司根据《重庆市国有
资产监督管理委员会关于安排 2017 年度创新发展项目后补助资金的通知》（渝
国资[2017]610 号）收到的 500.00 万元，公司将其计入递延收益并根据资产使用
剩余年限分期计入当期损益。
生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心项目系公司根据《重庆市发展
和改革委员会关于 2015 年度西部地区国家地方联合工程研究中心（工程实验室）
创新能力建设项目资金申请报告的批复》（渝发改技[2016]217 号）收到的补助
金 400.00 万元，待项目建成后公司再根据资产使用年限分期计入当期损益。
山东省污水垃圾处理专项资金系公司子公司东营三峰根据《鲁财建[2011]75
号》《鲁财建[2011]137 号》《东财建指[2011]43 号》与东营市城市管理局签订
协议收到的城镇污水垃圾处理专项资金 400.00 万元，公司将其计入递延收益并
根据资产使用剩余年限分期计入当期损益。
垃圾焚烧发电厂污水资源化利用技术研究与应用示范项目系公司子公司大
理三峰根据《大理州财政局、大理州科学技术局关于下达 2014 年云南省科技计
划第五批项目经费的通知》《大理白族自治州财政局关于下达 2015 年云南省科
技计划第一批项目经费的通知》（大财教[2015]106 号）及《大理白族自治州财
政局、大理白族自治州科技局关于下达 2016 年云南省科技发展专项资金（第一
批）的通知》（大财建[2016]68 号）合计收到款项 200.00 万元，公司将其计入
递延收益并根据资产使用剩余年限分期计入当期损益。
大理可再生能源发展专项资金系公司子公司大理三峰根据《云南省财政厅、
云南省工业和信息化委员会关于下达 2012 年可再生能源发展专项资金的通知》
（云财企[2012]305 号）《大理州财政局、大理州工业和信息化委员会关于下达
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2013 年可再生能源发展专项资金的通知》（大财企[2013]194 号）收到 200.00 万
元，公司将其计入递延收益并根据资产使用剩余年限分期计入当期损益。
节能基建专项贷款财政贴息系重庆同兴收到的 2007 年度节能基建专项贷款
财政贴息资金 300.03 万元，公司将其计入递延收益并根据资产使用剩余年限分
期计入当期损益。
中小规模垃圾渗滤液深度处理系统集成示范项目财政补贴系公司子公司三
峰科技与重庆市环境保护局签订《重庆市环境保护局环保科技项目合同条款》收
到的财政补贴 150.00 万元，公司将其计入递延收益并根据资产使用剩余年限分
期计入当期损益。
重庆市科学技术局重点项目专项经费补助系公司与重庆市科学技术局签订
《重庆市技术创新与应用发展专项重点项目任务书》收到的财政资金 30.50 万元，
待项目建成后公司再根据资产使用年限分期计入当期损益。
锅炉膜式壁堆焊项目系公司子公司三峰卡万塔根据《重庆市经济和信息化委
员会关于重庆三峰卡万塔环境产业有限公司锅炉膜壁项目资金申请报告的批复》
（渝经信科技[2019]29 号）收到项目财政补助资金 141.00 万元，待项目建成后
公司再根据资产使用年限分期计入当期损益。
（5）递延所得税负债
报告期各期末，公司递延所得税负债金额分别为 63.31 万元、41.19 万元和
738.53 万元。2018 年末公司递延所得税负债金额较 2017 年末减少 22.12 万元，
降幅为 34.95%，主要原因系收购泰兴三峰评估增值部分后续摊销调整所致。2019
年末公司递延所得税负债金额较 2018 年末增加 697.35 万元，主要原因为新增非
同一控制下合并白银三峰所产生的资产评估增值所致。
（6）其他非流动负债
2017 年末，公司其他非流动负债金额为 4,200.00 万元，系长生桥垃圾处理
场渗滤液处理改造项目在建设过程中收到的重庆市财政局下款的财政资金。该项
目建设完成后，项目业主界定不明确，由三峰科技代为运营。后经请示重庆市政
府，重庆市财政局于 2017 年 9 月通过三峰环境向三峰科技支付了长生桥项目 2016
年 10 月份之前的运营管理费用，并确定重庆渝泓土地开发有限公司为重庆市长
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生桥垃圾填埋场生态修复（EPC）及管理维护的业主单位，公司终止确认上述其
他非流动负债。
（三）偿债能力分析
报告期内，公司主要偿债能力指标如下表所示：
财务指标 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
流动比率（倍） 0.84 0.82 0.98
速动比率（倍） 0.70 0.69 0.85
资产负债率（合并） 66.77% 64.31% 57.43%
资产负债率（母公司） 45.33% 42.31% 35.10%
财务指标 2019 年度 2018 年度 2017 年度
息税折旧摊销前利润（万元） 126,323.01 95,325.93 82,759.48
利息保障倍数（倍） 3.62 4.18 5.60
报告期内，公司流动比率、速动比率总体略有下降，资产负债率总体呈增长
趋势，主要系公司垃圾焚烧发电投建项目增多，项目建设期资本投入增加所致。
而公司目前融资方式与渠道单一，主要通过银行借款以及经营活动产生的现金流
用于项目建设，导致公司资金压力增加，偿债能力指标略有下降。
尽管报告期内公司流动比率与速动比率有所下降，但不存在较大的流动性风
险。公司经营业绩优良，流动资产变现能力较强，能够为债务偿付提供充足保障。
此外，公司上市募集资金将部分用于补充公司流动资金，流动比率和速动比率会
相应提高，公司资产负债率会有所下降。
公司流动比率、速动比率和资产负债率与同行业可比公司对比如下表：
绿色 伟明 中国 康恒 算数平 行业中 三峰
公司简称
动力 环保 天楹 环境 均值 位数 环境
2019.12.31 0.35 2.86 - - 1.61 1.61 0.84
流动
2018.12.31 0.46 2.82 0.43 - 1.24 0.46 0.82
比率
2017.12.31 0.80 2.50 0.76 1.92 1.50 1.36 0.98
2019.12.31 0.34 2.68 - - 1.51 1.51 0.70
速动
2018.12.31 0.46 2.69 0.40 - 1.18 0.46 0.69
比率
2017.12.31 0.79 2.33 0.71 1.54 1.34 1.17 0.85
合并资 2019.12.31 74.42 38.76 - - 56.59 56.59 66.77
产负债 2018.12.31 72.22 46.23 62.60 - 60.35 62.60 64.31
率（%） 2017.12.31 67.19 41.18 62.51 60.97 57.96 61.74 57.43
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
注：数据来源于上市公司公开信息，中国天楹尚未披露 2019 年报数据。
公司流动比率、速动比率略低于行业平均水平，而资产负债率高于行业平均
水平，主要原因为公司近几年处于快速扩张期，依靠自身积累难以满足营运资金
的需求。同时，公司尚未登陆资本市场，股权融资能力有限，主要通过银行借款
补充日常营运资金。
如果本次募集资金能够到位，公司相关偿债能力指标将会有所提高。
（四）营运能力分析
报告期内，公司应收账款、存货周转能力情况如下：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
应收账款周转率（次） 4.18 4.22 4.84
存货周转率（次） 5.69 6.19 7.02
1、应收账款周转率
报告期内，公司应收账款周转率基本反映公司的信用、结算政策。公司的应
收账款主要是应收垃圾处理费、电费、EPC 建造工程款和设备销售款，垃圾处理
费和发电收入结算周期一般为 3 个月左右。报告期内各年度的应收账款周转率都
处于正常范围。
报告期内公司应收账款周转率呈下降趋势，主要原因为：（1）公司根据实
际发生支出占预算总成本的比例计算项目建设进度并确认 EPC 建造业务收入，
而与各项目发包方根据合同约定的工程节点确认工程结算和应收账款，由于确认
应收账款的进度早于项目按实际成本确认的建设进度，导致应收 EPC 建造工程
款增速高于 EPC 建造工程收入增速。报告期内随着公司 EPC 建造业务规模的扩
大，其应收账款周转率呈下降趋势。（2）设备销售的客户主要为各垃圾焚烧发
电厂，公司在设备交货后一次性确认收入和成本，设备款支付节点受工程项目整
体进度影响，通常滞后于收入确认，设备销售业务规模的扩大对应收账款周转率
有所影响。公司设备销售业务规模持续增长，截至 2019 年末，郑州设备供应项
目、淮北二期设备供应项目、石家庄设备供应项目、许昌设备供应项目、庆阳设
备供应项目等项目尚未达到收款节点。
公司应收账款周转率与同行业可比公司对比如下表：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
公司简称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
绿色动力 5.12 5.71 6.24
伟明环保 4.55 5.13 4.48
中国天楹 - 4.73 6.55
康恒环境 - - 5.16
算数平均值 4.84 5.19 5.61
行业中位数 4.84 5.13 5.70
三峰环境 4.18 4.22 4.84
注：数据来源于上市公司公开信息，中国天楹尚未披露 2019 年报数据。
随着公司 EPC 建造业务规模扩大，应收账款周转率下降，2017 年以来公司
应收账款周转率略低于行业平均水平。由于同行业公司业务类别结构存在一定区
别，因此应收账款周转率也存在一定差异。总体而言，报告期内，公司应收账款
周转率处于同行业应收账款周转率范围之内，变动趋势与同行业可比上市公司基
本一致。
2、存货周转率
报告期内，公司存货周转率受设备销售业务影响存在小幅度变动，但总体处
于合理水平，公司存货周转率与同行业可比公司对比如下表：
公司简称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
绿色动力 32.78 27.92 14.38
伟明环保 7.74 7.19 5.88
中国天楹 - 9.68 8.53
康恒环境 - - 2.24
行业平均值 20.26 14.93 7.76
行业中位数 20.26 9.68 7.21
三峰环境 5.69 6.19 7.02
注：数据来源于上市公司公开信息，中国天楹尚未披露 2019 年报数据。
报告期内公司的存货周转率的变动处于合理水平。绿色动力存货周转率较
高，根据其招股说明书披露，绿色动力主营业务为垃圾焚烧发电，不确认 EPC
建造收入以及设备销售收入，其存货主要为垃圾焚烧发电所需的材料和少量备
件，金额较小，故其存货周转率水平显著高于行业其他上市公司。
报告期内，公司存货周转率有所下降，主要原因为：焚烧炉设备销售业务均
是订单式生产，生产周期一般为 6-12 个月，设备在发货完成后公司在到货验收
后一次性确认收入成本。因此，焚烧炉设备开始生产距在产品结转成本存在一定
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
周期。报告期内，公司设备销售业务规模持续扩张，设备在产品金额增幅较大，
存货周转率随之有所下降。
二、盈利能力分析
（一）营业收入
1、营业收入的构成情况
报告期内，公司营业收入的构成和占比如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
主营业务收入 435,810.41 99.87 342,928.98 99.90 296,308.17 99.77
其他业务收入 588.09 0.13 348.12 0.10 690.88 0.23
合计 436,398.50 100.00 343,277.10 100.00 296,999.06 100.00
公司主营业务收入主要为垃圾处置相关的项目运营收入、垃圾焚烧发电项目
EPC 建造收入和垃圾焚烧发电核心设备销售收入。报告期各期，公司主营业务收
入占营业收入的比例均超过 99%，公司主营业务突出。
公司其他业务收入主要为废旧材料销售收入、技术咨询与服务收入和部分代
理管理收入。报告期各期，公司其他业务收入占营业收入的比重均低于 1%，占
比很低。
报告期内，公司主营业务收入的构成和占比如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
EPC 建造 190,923.34 43.81 181,015.65 52.79 141,010.12 47.59
项目运营 189,883.28 43.57 130,558.66 38.07 117,658.44 39.71
设备销售 54,949.70 12.61 31,301.98 9.13 37,453.95 12.64
其他 54.10 0.01 52.69 0.02 185.66 0.06
合计 435,810.41 100.00 342,928.98 100.00 296,308.17 100.00
报告期内，公司主营业务收入分别为 296,308.17 万元、342,928.98 万元和
435,810.41 万元，2017 至 2019 年间，公司主营业务收入复合增长率为 21.28%，
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
收入保持持续增长态势。
公司主营业务收入主要来源于垃圾焚烧发电项目 EPC 建造收入和垃圾焚烧
发电厂的运营收入，以及部分垃圾焚烧发电设备销售收入。报告期各期，公司来
自 EPC 建造收入和项目运营收入占主营业务收入的比重分别为 87.30%、90.86%
和 87.38%，EPC 建造收入和项目运营的收入构成公司收入的主要来源。
报告期内，公司收入内容及主要客户性质如下表所示：
项目 收入构成内容 客户性质
公司旗下三峰卡万塔、三峰科技主要负责 EPC 建
造业务。公司采用 EPC 方式为客户提供垃圾焚烧
发电项目及渗滤液处理项目的设计、采购、施工
客户为各地方政府（内部
等全流程服务，并对工程的质量、安全、工期、
EPC 建造 项目）或垃圾发电企业（外
造价全面负责，最终向客户交付满足运行条件的
部项目）。
垃圾焚烧发电或渗滤液处理工程。
公司按照已发生成本占预计总成本的比例，采用
完工百分比法确认 EPC 建造收入。
垃圾焚烧发电项目建成后，项目公司负责运营。
项目公司接收各地环卫部门生活垃圾，垃圾焚烧
垃圾处置收入客户为各地
余热推动汽轮机组发电或供热。公司向各地环卫
方政府（环卫部门）；电力
项目运营 部门收取垃圾处置费，向各地电网公司收取电力
销售客户为各地方电网公
销售款。
司。
垃圾处置收入根据每月垃圾处置量，月末确认；
发电收入根据每月上网电量月末确认。
公司旗下三峰卡万塔为客户订制生产垃圾焚烧
炉；三峰科技为客户订制生产垃圾渗滤液膜处理
客户主要为垃圾发电企
设备销售 系统。
业。
焚烧炉、渗滤液膜系统等发电设备及备品备件，
运抵现场经客户验收后确认收入。
2、主营业收入区域构成分析
报告期内，本公司主营业务收入区域构成情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
地区 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
西南地区 214,886.22 49.31 174,887.25 51.00 149,487.86 50.45
华东地区 89,128.21 20.45 77,410.03 22.57 82,405.32 27.81
华南地区 90,931.06 20.86 67,570.78 19.70 60,656.87 20.47
其他地区 29,611.67 6.79 19,189.59 5.60 2,135.49 0.72
海外 11,253.26 2.58 3,871.33 1.13 1,622.63 0.55
合 计 435,810.41 100.00 342,928.98 100.00 296,308.17 100.00
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根据报告期内公司在上述各大销售区域收入占主营业务收入的比例情况分
析，公司主营业务收入主要来源于西南地区。报告期内，公司来源于西南地区的
业务收入占主营业务收入的比重在 50%左右，随着公司业务市场进一步向全国其
他地区拓展，公司收入来源地区分布逐渐呈现多区域发展的态势。
3、EPC 建造收入分析
报告期内，公司 EPC 建造收入构成情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
垃圾焚烧发电
173,517.26 90.88 161,129.56 89.01 128,653.93 91.24
项目 EPC 建造
渗滤液处理项
17,406.07 9.12 19,886.08 10.99 12,356.19 8.76
目 EPC 建造
合计 190,923.34 100.00 181,015.65 100.00 141,010.12 100.00
报告期各期，公司 EPC 建造收入分别为 141,010.12 万元、181,015.65 万元和
190,923.34 万元，占主营业务收入的比重分别为 47.59%、52.79%和 43.81%。
报告期各期，公司实现垃圾焚烧电项目 EPC 建造收入分别为 128,653.93 万
元、161,129.56 万元和 173,517.26 万元。2017 年至 2019 年间，公司垃圾焚烧电
厂 EPC 建造收入保持持续增长。2018 年，公司垃圾焚烧发电厂 EPC 建造收入相
比 2017 年增长 25.24%，增长的主要原因系三峰卡万塔承接的颍上项目、福建仙
游项目、洛碛项目、库尔勒项目等按照完工进度确认了相应的建造收入。2019
年公司垃圾焚烧发电厂 EPC 建造收入相比 2018 年增长 7.69%，增长的主要原因
系三峰卡万塔承接的洛碛 EPC 项目、汕尾二期 EPC 项目、福州三期 EPC 项目、
福建仙游 EPC 项目等垃圾焚烧发电 EPC 建造项目，按照完工进度确认了相应的
建造收入。
（1）报告期内主要 EPC 项目情况
报告期内，公司各期承揽的主要 EPC 项目合同金额、当期发生成本、累计
发生成本、预计总成本、完工百分比、当期确认收入、累计确认收入、当期项目
毛利、当期收款、累计收款情况如下：
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①2019 年情况
单位：万元
当期发生成 累计发生 完工 当期确认收 累计确认 当期项目
项目名称 合同金额 预计总成本 当期收款 累计收款
本 成本 百分比 入 收入 毛利
百果园 EPC 项目 158,000.00 - 120,550.85 120,550.85 100.00% - 146,444.09 - 12,154.50 139,479.13
洛碛 EPC 项目 143,298.00 41,507.90 50,231.40 114,624.26 43.82% 47,181.76 56,920.08 5,673.86 33,353.33 54,771.86
南宁 EPC 项目 68,520.65 - 56,394.78 56,394.78 100.00% - 60,534.22 - 1,735.73 56,514.77
颍上 EPC 项目 41,868.00 4,932.14 37,177.70 37,177.71 100.00% 4,943.51 37,263.41 11.37 12,831.49 34,356.28
涪陵 EPC 项目 40,900.00 - 35,948.14 35,948.14 100.00% - 37,616.78 - 152.85 35,748.87
泸州 EPC 项目 40,327.43 - 34,080.90 34,080.91 100.00% 0.00 37,553.66 - - 40,327.43
梅州 EPC 项目 34,986.59 2,843.31 28,589.93 28,589.92 100.00% 3,216.09 32,338.37 372.79 1,493.65 22,069.08
绍兴项目 34,695.25 - 20,794.55 20,794.56 100.00% - 29,771.00 - - 30,471.85
汕头雷打石 EPC 项目 30,752.35 -307.25 28,343.75 28,343.75 100.00% -360.65 28,408.75 -53.40 1,565.04 26,872.18
汕尾二期 EPC 项目 30,803.55 11,263.63 15,206.49 24,060.50 63.20% 12,987.52 17,404.48 1,723.89 21,239.20 21,239.20
仙游 EPC 项目 26,898.30 10,854.52 20,378.86 22,794.30 89.40% 11,413.79 21,428.87 559.28 13,736.49 19,829.24
福州三期 EPC 项目 24,780.00 9,725.68 17,073.68 17,073.68 100.00% 12,450.58 21,857.32 2,724.90 17,970.00 21,042.72
汕尾 EPC 项目 23,866.42 - 19,258.71 19,258.71 100.00% - 22,069.94 - 31.40 22,746.76
东营二期 EPC 项目 22,426.00 9,255.07 10,475.62 19,570.13 53.53% 9,614.95 10,860.40 359.88 10,685.89 13,919.18
泰兴二期 EPC 项目 21,725.88 2,755.66 14,737.86 17,466.48 84.38% 3,177.34 16,491.05 421.68 3,983.61 5,868.67
南平 EPC 项目 21,126.00 10,069.59 12,707.49 17,660.03 71.96% 10,712.33 13,518.60 642.74 7,342.41 9,354.91
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当期发生成 累计发生 完工 当期确认收 累计确认 当期项目
项目名称 合同金额 预计总成本 当期收款 累计收款
本 成本 百分比 入 收入 毛利
大理二期 EPC 项目 22,698.00 4,904.91 4,904.91 20,178.39 24.31% 4,992.09 4,992.09 87.18 4,874.77 4,874.77
永川 EPC 项目 27,330.05 8,988.14 8,988.14 23,219.95 38.71% 9,581.26 9,581.26 593.12 11,332.38 11,332.38
浦江小黄坛 EPC 项目 35,914.19 9,313.78 9,313.78 30,812.57 30.23% 9,782.72 9,782.72 468.94 13,197.74 13,197.74
鞍山 EPC 项目 59,584.30 8,395.28 8,395.28 45,492.11 18.45% 9,932.07 9,932.07 1,536.79 27,903.84 27,903.84
六安二期 30,515.25 2,497.97 2,497.97 24,107.46 10.36% 2,859.53 2,859.53 361.56 3,051.53 3,051.53
营山 EPC 项目 44,326.44 3,134.97 3,134.97 33,161.71 9.45% 3,776.37 3,776.37 641.40 10,384.55 10,384.55
小计 985,342.65 140,135.30 559,185.76 791,360.90 - 156,261.26 631,405.06 16,125.97 209,020.40 625,356.94
EPC 建造业务相应指
- 170,723.47 - - - 190,923.34 - 20,199.87 - -
标总计
占比 - 82.08% - - - 81.85% - 79.83% - -
注 1：合同金额和收款金额均为含税金额。
注 2：汕头雷打石 EPC 项目收入、成本为负数，主要系项目在 2019 年的竣工结算中对收入、成本进行了调减。
②2018 年度情况
单位：万元
当期发生成 累计发生 预计 完工 当期确认 累计确认 当期项目
项目名称 合同金额 当期收款 累计收款
本 成本 总成本 百分比 收入 收入 毛利
百果园 EPC 项目 158,000.00 36,304.54 120,550.85 120,550.85 100.00% 44,060.79 146,444.09 7,756.25 27,576.64 127,324.63
洛碛 EPC 项目 143,298.00 8,723.49 8,723.49 114,624.26 7.61% 9,738.33 9,738.33 1,014.84 21,418.53 21,418.53
南宁 EPC 项目 68,520.65 - 56,394.78 56,394.78 100.00% - 60,534.22 - 1,943.67 54,779.04
颍上 EPC 项目 41,868.00 24,724.89 32,245.56 37,177.71 86.73% 24,780.38 32,319.90 55.49 13,090.10 21,524.79
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当期发生成 累计发生 预计 完工 当期确认 累计确认 当期项目
项目名称 合同金额 当期收款 累计收款
本 成本 总成本 百分比 收入 收入 毛利
涪陵 EPC 项目 40,900.00 6,941.90 35,948.14 35,948.14 100.00% 7,274.54 37,616.78 332.64 13,112.86 35,596.02
泸州 EPC 项目 40,753.57 124.52 34,080.90 34,080.91 100.00% - 37,553.66 -124.52 3,152.93 40,327.43
梅州 EPC 项目 34,986.59 11,915.26 25,746.62 28,589.92 90.05% 13,497.36 29,122.28 1,582.10 5,881.69 20,575.43
绍兴项目 34,695.25 7,519.65 20,794.55 20,794.56 100.00% 11,081.22 29,771.00 3,561.57 17,397.70 30,471.85
汕头雷打石 EPC 项
31,113.00 8,349.82 28,651.00 28,651.00 100.00% 8,427.54 28,769.40 77.72 14,746.98 25,307.14
目
汕尾二期 EPC 项目 30,803.55 3,942.86 3,942.86 24,060.50 16.39% 4,416.96 4,416.96 474.1 - -
仙游 EPC 项目 26,898.30 9,524.34 9,524.34 22,794.30 41.78% 10,015.08 10,015.08 490.74 6,092.75 6,092.75
福州三期 EPC 项目 24,780.00 6,240.81 7,348.01 17,073.68 43.04% 8,000.44 9,406.75 1,759.63 - 3,072.72
汕尾 EPC 项目 23,866.42 - 19,258.71 19,258.71 100.00% - 22,069.94 - 3,681.53 22,715.36
东营二期 EPC 项目 22,426.00 1,220.55 1,220.55 19,570.13 6.24% 1,245.46 1,245.46 24.91 3,233.29 3,233.29
泰兴二期 EPC 项目 21,725.88 4,636.91 11,982.20 17,466.48 68.60% 5,201.39 13,313.71 564.48 785.06 1,885.06
南平 EPC 项目 21,126.00 2,637.90 2,637.90 17,660.03 14.94% 2,806.27 2,806.27 168.37 2,012.50 2,012.50
小计 765,761.21 132,807.44 419,050.45 614,695.95 68.17% 150,545.76 475,143.83 17,738.32 134,126.23 416,336.54
EPC 建造业务相应
- 156,726.02 - - - 181,015.65 - 24,289.63 - -
指标总计
占比 - 84.74% - - - 83.17% - 73.03% - -
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③2017 年度情况
单位：万元
当期发生成 累计 预计 完工 当期 累计 当期项目
项目名称 合同金额 当期收款 累计收款
本 发生成本 总成本 百分比 确认收入 确认收入 毛利
百果园 EPC 项目 158,000.00 45,287.97 84,246.31 120,550.85 69.88% 55,037.80 102,383.30 9,749.83 48,178.20 99,747.99
南宁 EPC 项目 68,520.65 827.62 56,394.78 56,394.78 100.00% - 60,534.22 -827.62 7,500.07 52,835.37
颍上 EPC 项目 41,868.00 7,520.67 7,520.67 36,925.78 20.37% 7,539.52 7,539.52 18.85 8,434.69 8,434.69
涪陵 EPC 项目 40,900.00 14,900.24 29,006.24 35,948.14 80.69% 15,250.68 30,342.24 350.44 12,529.90 22,483.16
泸州 EPC 项目 40,753.57 280.72 33,956.38 33,956.39 100.00% - 37,553.66 -280.72 4,235.45 37,174.50
梅州 EPC 项目 34,986.59 9,563.03 13,831.36 28,589.92 48.38% 10,803.10 15,624.92 1,240.07 9,795.48 14,693.74
绍兴项目 34,695.25 10,192.52 13,274.90 21,094.56 62.93% 14,350.08 18,689.78 4,157.56 6,236.65 13,074.15
汕头雷打石 EPC 项
31,113.00 16,695.37 20,301.17 28,651.00 70.86% 16,728.83 20,341.86 33.46 8,060.16 10,560.16
目
福州三期 EPC 项目 24,780.00 1,107.20 1,107.20 17,073.68 6.48% 1,406.31 1,406.31 299.11 3,072.72 3,072.72
汕尾 EPC 项目 23,866.42 - 19,258.71 19,258.71 100.00% - 22,069.94 - 550.41 19,033.83
泰兴二期 EPC 项目 21,725.88 5,762.43 7,345.29 17,466.48 42.05% 6,364.17 8,112.32 601.74 - 1,100.00
小计 521,209.36 112,137.77 286,243.01 415,910.30 68.82% 127,480.49 324,598.07 15,342.72 108,593.73 282,210.31
EPC 建造业务相应
- 120,614.60 - - - 141,010.12 - 20,395.52 - -
指标总计
占比 - 92.97% - - - 90.41% - 75.23% - -
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（2）EPC 项目收款情况与确认收入存在较大差异的原因
公司对 EPC 项目按《企业会计准则—建造合同》的规定，采用完工百分比
法确认收入，完工百分比根据实际发生成本占项目预算总成本的比例确认，公司
据此确认收入成本。
因此，在完工百分比法核算模式下，公司的 EPC 项目的收入、成本确认主
要受实际发生成本的影响。而在项目收款上，公司根据 EPC 合同约定的收款节
点进行款项的结算，项目收入、成本的确认依据和收款结算确认依据的不同，造
成公司 EPC 项目收入、成本确认进度与收款进度存在一定差异。
①2019 年差异情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司 EPC 业务收入确认与收款进度存在较大差异
的主要原因如下：
A、梅州 EPC 项目于 2019 年通过“72+24”小时满负荷试运营，项目实际
成本投入已全部完成，因此项目收入确认为 100%，但由于项目收款尚未到达约
定的收款节点，同时因为发包方融资手续正在办理，导致收款进度低于收入确认
进度；
B、泰兴二期 EPC 项目由于发包方融资手续正在办理，导致相应的款项收款
延迟；
C、鞍山 EPC 项目和营山 EPC 项目于 2019 年开工，由于工期较紧，按合同
约定发包方支付预付款 15%及主要设备签订合同后付 10%，预收款较大，故 2019
年收款金额大于收入确认金额。
②2018 年差异情况
截至 2018 年 12 月 31 日，公司 EPC 业务收入确认与收款进度存在较大差异
的主要原因如下：
A、百果园 EPC 项目于 2018 年通过“72+24”小时满负荷试运营，项目实
际成本投入已全部完成，因此项目收入确认为 100%，但由于项目收款尚未到达
约定的质保金收款节点，因此收款进度低于收入确认进度，百果园 EPC 项目还
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有竣工结算 3%，质保金 5%没有到收款节点；
B、颍上 EPC 项目由于 2018 年底接近完工状态，因此项目累计建设完工进
度较高，并确认了相关收入。但由于项目未到达下一个收款节点，因此，收款节
点与收入确认存在一定差异，导致相应款项结算进度晚于收入、成本确认进度；
C、洛碛 EPC 项目由于规模较大，预收款金额较大，而项目截至 2018 年 12
月 31 日尚处于前期启动阶段，实际投入成本较少，因此，项目收款进度大于收
入、成本确认进度；
D、泰兴二期 EPC 项目、梅州 EPC 项目由于业主的资本金注入和融资手续
正在办理，导致相应的款项收款延迟。
③2017 年差异情况
截至 2017 年 12 月 31 日，公司 EPC 业务收入确认与收款进度存在较大差异
的主要原因如下：
A、南宁 EPC 项目由于与广西一建就合同履约存在纠纷，目前正在诉讼过程
中，尚未办理工程结算，因此项目累计收入确认进度大于累计收款进度；
B、百果园 EPC 项目、涪陵 EPC 项目和汕头雷打石 EPC 项目 2017 年累计
建设完工进度较高，并确认了相关收入，但项目未到达下一个收款节点，相应款
项结算进度晚于收入、成本确认进度；
公司在 2017 年底因 EPC 建造业务形成的应收账款大部分已于 2018 年一季
度收回。
（3）EPC 项目预计总成本与实际总成本差异分析
①报告期完工已结算项目
报告期内，公司已完工并完成结算的主要项目为泸州 EPC 项目，初始预算
总成本 33,675.67 万元，实际结算总成本 34,080.91 万元，两者相差 405.24 万元，
差异率为 1.20%，差异率较低。
②报告期完工未结算项目
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对于 EPC 项目，公司在建造活动开始前预计相应的合同总成本，在建造过
程中，公司根据项目进展情况、施工突发因素、材料价格波动等情况，定期调整
预计总成本，因此，在项目实际完工时，项目的实际总成本与预算总成本基本达
到一致，不存在重大差异。
报告期内，预算总成本调整较大的项目及原因如下：
单位：万元
预算总 调整
调整前预 调整后预
序 项目 成本调 比例
算总成本 算总成本 主要调整原因
号 名称 整金额 （D=
（A） （B）
（C） C/A）
汽机房小叶片主体钢结构加
固，增加措施及钢结构制安工
南宁 EPC
1 55,567.16 56,394.78 827.62 1.49% 程费；增加高切坡地质灾害治
项目
理工程抢险工程费及施工签
证金额增加，调增预算总成本
边坡及挡墙实际施工工程量
涪陵 EPC 超过原预计；江边取水栈桥施
2 35,148.14 35,948.14 800.00 2.28%
项目 工对长江水位估计不足，增加
筑岛填心及高喷防渗墙工程
部分现场技术服务成本约定
3 绍兴项目 21,094.56 20,794.56 -300.00 -1.42% 由设备供应商承担, 成本总体
控制较好
汕头雷打 项目已完工但尚未结算，部分
4 石 EPC 项 28,651.00 28,343.75 -307.25 -1.07% 建设项目不需实施及部分服
目 务费由供应商承担
（4）主要 EPC 项目报告期各季度收入确认、成本结转情况
公司各 EPC 项目各季度按照完工百分比法确认的收入、成本主要受各 EPC
项目施工进度影响。在 EPC 项目前期，项目主要工作在于获取各部门批复文件，
完成土地平整和勘察等，因此项目前期产生的成本和确认的收入较少；在 EPC
项目建设过程中，由于土建工程、安装工程和主要设备成本是项目成本的主要构
成部分，因此，该阶段收入、成本的确认受土建进度、主要设备到货验收时间和
安装构成进展情况影响较大，并引起报告期各季度各项目收入、成本的波动；在
EPC 项目后期，主体土建和设备到货基本完工后，至“72+24”小时通过期间发
生的成本主要为调试成本，因此该阶段确认的收入、成本会低于建设期。
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此外，公司报告期各 EPC 项目各季度收入、成本的确认也会受到各地施工
和地质条件、气候因素、重大节假日因素、项目进度考核要求以及其他施工过程
中遇到的不确定性因素的影响，导致项目建设进度存在波动，进而引起各项目收
入、成本确认在各季度间的波动。
报告期各季度，公司主要 EPC 项目收入确认、成本结转情况具体如下：
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①2019 年
单位：万元
2019 年度收入 2019 年度成本
项目
一季度 二季度 三季度 四季度 收入合计 一季度 二季度 三季度 四季度 成本合计
大理二期 EPC 项目 771.15 301.24 1,902.36 2,017.34 4,992.09 757.68 295.98 1,869.14 1,982.11 4,904.91
东营二期 EPC 项目 383.09 2,571.62 3,200.37 3,459.87 9,614.95 375.43 2,455.38 3,086.98 3,337.28 9,255.07
福州三期 EPC 项目 1,766.96 3,155.60 5,687.35 1,840.67 12,450.58 1,380.25 2,464.97 2,802.42 3,078.03 9,725.68
洛碛 EPC 项目 3,471.48 18,038.08 10,971.41 14,700.78 47,181.76 3,109.72 15,742.73 9,682.16 12,973.29 41,507.90
梅州 EPC 项目 3,216.09 - - - 3,216.09 2,843.31 - - - 2,843.31
南平 EPC 项目 465.43 2,919.09 3,470.12 3,857.69 10,712.33 437.51 2,743.94 3,261.91 3,626.23 10,069.59
浦江小黄坛 EPC 项目 971.22 2,670.80 2,406.15 3,734.55 9,782.72 924.66 2,542.77 2,290.81 3,555.53 9,313.78
汕头雷打石 EPC 项目 - -360.65 - - -360.65 - -307.25 - - -307.25
汕尾二期 EPC 项目 1,508.15 4,471.63 2,534.59 4,473.15 12,987.52 1,346.27 3,794.62 2,214.50 3,908.24 11,263.63
泰兴二期 EPC 项目 648.90 1,371.62 563.89 592.92 3,177.33 584.00 1,137.83 503.95 529.89 2,755.66
仙游 EPC 项目 3,629.38 4,082.29 2,898.24 803.88 11,413.79 3,451.55 3,882.25 2,756.23 764.49 10,854.52
颍上 EPC 项目 407.63 4,535.88 - - 4,943.51 406.70 4,525.44 - - 4,932.14
永川 EPC 项目 1,213.63 1,031.94 2,957.25 4,378.44 9,581.26 1,138.50 968.06 2,774.19 4,107.39 8,988.14
鞍山 EPC 项目 - - 5,529.82 4,402.25 9,932.07 - - 4,674.19 3,721.09 8,395.28
六安二期 EPC 项目 - - - 2,859.53 2,859.53 - - - 2,497.97 2,497.97
营山 EPC 项目 - - - 3,776.37 3,776.37 - - - 3,134.97 3,134.97
小计 18,453.11 44,789.14 42,121.55 50,897.44 156,261.26 16,755.58 40,246.72 35,916.48 47,216.51 140,135.30
EPC 建造业务相应指标
- - - - 190,923.34 - - - - 170,723.47
总计
占比 - - - - 81.85% - - - - 82.08%
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公司 2019 年二季度 EPC 项目收入确认相比一季度增长 26,336.03 万元，增长的主要原因系：
A、洛碛 EPC 项目 2019 年二季度处于项目主体工程建设和设备到货的高峰期，该项目规模较大，因此 2019 年二季度确认的收入
相比一季度增加 14,566.60 万元；
B、颍上 EPC 项目于 2019 年二季度达到完工节点，公司按照合同金额和实际产值确认剩余收入、成本，因此 2019 年二季度确认
的收入相比一季度增加 4,128.25 万元；
C、汕尾二期 EPC 项目 2019 年二季度进入核心设备到货安装施工阶段，确认的收入相比一季度增加 2,963.48 万元；
D、南平 EPC 项目、东营二期 EPC 项目和浦江小黄坛 EPC 项目按照工程进度逐步完成前期工作，陆续进入建设期，2019 年二季
度确认的收入相比一季度合计增加 6,341.77 万元。
汕头雷打石 EPC 项目于 2019 年第二季度完成结算，结算过程中调减了合同总额，因此公司相应调整收入、成本。
公司 2019 年二、三、四季度收入较为均衡，其中第四季度相较二、三季度略高，主要原因系：
A、六安二期 EPC 项目和营山 EPC 项目均于 2019 年第四季度开始施工，当季分别实现收入 2,859.53 万元和 3,776.37 万元；
B、洛碛 EPC 项目第四季度项目主体工程建设进度较快，各种设备陆续到货安装，该项目规模较大，因此 2019 年四季度收入规模
相比 2019 年第三季度增加 3,729.37 万元；
C、汕尾二期 EPC 项目随着项目施工进度的推进，在 2019 年第四季度完成动力和控制电缆、低压开关等设备到货与安装等，因此
2019 年第四季度确认的收入规模相比 2019 年第三季度增加 1,938.56 万元。
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②2018 年度
单位：万元
2018 年度收入 2018 年度成本
项目
一季度 二季度 三季度 四季度 收入合计 一季度 二季度 三季度 四季度 成本合计
百果园 EPC 项目 14,214.61 11,547.55 7,956.10 10,342.53 44,060.79 11,696.53 9,501.93 6,546.69 8,559.39 36,304.54
东营二期 EPC 项目 - - 101.40 1,144.06 1,245.46 - - 99.37 1,121.18 1,220.55
涪陵 EPC 项目 7,261.64 - - 12.90 7,274.54 6,941.90 - - - 6,941.90
福州三期 EPC 项目 1,015.15 128.82 1,103.51 5,752.96 8,000.44 799.24 101.42 868.81 4,471.34 6,240.81
洛碛 EPC 项目 57.71 2,385.76 1,559.05 5,735.81 9,738.33 51.69 2,137.14 1,396.58 5,138.08 8,723.49
梅州 EPC 项目 3,362.61 2,966.28 3,662.79 3,505.68 13,497.36 2,976.62 2,625.78 3,242.34 3,070.52 11,915.26
南平 EPC 项目 - - 800.76 2,005.51 2,806.27 - - 752.71 1,885.19 2,637.90
汕头雷打石 EPC 项目 3,371.17 3,102.94 1,892.44 60.99 8,427.54 3,364.42 3,096.74 1,888.66 - 8,349.82
汕尾二期 EPC 项目 - 819.79 482.52 3,114.65 4,416.96 - 731.79 430.73 2,780.34 3,942.86
绍兴项目 8,434.78 953.88 1,620.66 71.90 11,081.22 5,991.02 677.52 1,151.11 -300.00 7,519.65
泰兴二期 EPC 项目 2,136.12 1,652.67 448.95 963.65 5,201.39 1,934.14 1,496.41 406.51 799.85 4,636.91
仙游 EPC 项目 1,080.20 913.24 2,660.69 5,360.95 10,015.08 1,027.27 868.49 2,530.32 5,098.26 9,524.34
颍上 EPC 项目 3,553.97 5,364.39 5,057.87 10,804.15 24,780.38 3,545.08 5,350.98 5,045.23 10,783.60 24,724.89
小计 44,487.96 29,835.32 27,346.74 48,875.74 150,545.76 38,327.91 26,588.20 24,359.06 43,407.75 132,682.92
EPC 建造业务相应指
- - - - 181,015.65 - - - - 156,726.02
标总计
占比 - - - - 83.17% - - - - 84.66%
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公司 2018 年 EPC 收入、成本构成中，第一季度占比相对较高的主要原因系：
A、百果园 EPC 项目受土建、安装工程进度影响，在 2018 年第一季度确认收入 14,214.61 万元，高于其他三个季度的收入确认金
额；
B、涪陵 EPC 项目于 2018 年第一季度达到完工节点，公司按合同金额和实际产值确认剩余收入、成本，受此影响，该项目第一季
度确认收入 7,261.64 万元；该项目于第一季度完工后，除在第四季度确认零星收入 12.90 万元外，其他两季度未确认收入；
C、绍兴项目在 2018 年第一季度根据工程进度完成余热锅炉等设备到货，该类设备价值较高，因此该项目在 2018 年第一季度确认
收入 8,434.78 万元。
公司 2018 年 EPC 收入、成本构成中，第四季度占比相对较高的主要原因系：
A、福州三期 EPC 项目、洛碛 EPC 项目和汕尾二期 EPC 项目受土建工程及设备到货安装进度影响，2018 年第四季度合计确认收
入 14,603.42 万元，高于本年度其他季度收入确认金额；
B、颍上 EPC 项目于 2018 年第四季度完成脱硫除尘系统设备到货安装，该设备价值较高，因此 2018 年第四季度确认的收入 10,804.15
万元，高于其他季度收入确认；
C、仙游 EPC 项目受余热锅炉、汽轮机等设备到货安装影响，2018 年第四季度确认收入 5,360.95 万元，较本年其他季度增长较大。
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③2017 年度
单位：万元
2017 年度收入 2017 年度成本
项目
一季度 二季度 三季度 四季度 收入合计 一季度 二季度 三季度 四季度 成本合计
百果园 EPC 项目 9,636.47 11,880.01 13,292.67 20,228.65 55,037.80 7,929.39 9,775.49 10,937.90 16,645.19 45,287.97
涪陵 EPC 项目 3,907.69 1,821.03 5,086.28 4,435.68 15,250.68 3,652.50 1,702.11 4,754.12 4,791.51 14,900.24
福州三期 EPC 项目 - - 1,135.79 270.52 1,406.31 - - 894.22 212.98 1,107.20
梅州 EPC 项目 1,885.97 2,310.88 3,980.34 2,625.91 10,803.10 1,669.48 2,045.62 3,523.44 2,324.49 9,563.03
南宁 EPC 项目 - - - - - - - - 827.62 827.62
汕头雷打石 EPC 项
2,558.90 2,771.08 4,312.81 7,086.04 16,728.83 2,553.78 2,765.53 4,304.18 7,071.88 16,695.37
目
绍兴项目 2,216.05 2,957.19 6,873.87 2,302.97 14,350.08 1,574.01 2,100.42 4,882.34 1,635.75 10,192.52
泰兴二期 EPC 项目 1,638.15 1,179.21 1,781.52 1,765.29 6,364.17 1,483.26 1,067.71 1,613.07 1,598.39 5,762.43
颍上 EPC 项目 28.46 730.71 2,552.94 4,227.41 7,539.52 28.38 728.89 2,546.56 4,216.84 7,520.67
小计 21,871.69 23,650.11 39,016.22 42,942.47 127,480.49 18,890.80 20,185.77 33,455.83 39,324.65 111,857.05
EPC 建造业务相应
- - - - 141,010.12 - - - - 120,614.60
指标总计
占比 - - - - 90.41% - - - - 92.74%
公司 2017 年 EPC 收入、成本构成中，第三季度收入、成本占比较高的主要原因系：
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A、涪陵 EPC 项目根据施工进度，于 2017 年第三季度完成电缆阀门仪表和汽轮机到货安装，同时，该季度项目土建施工及安装工
程产值较多，因此该季度确认的收入较 2017 年第二季度增加 3,265.25 万元；
B、梅州 EPC 项目 2017 年第三季度处于土建、安装施工阶段，因此该季度产值较大，2017 年第三季度确认收入相比第二季度增
加 1,669.46 万元；
C、绍兴项目于 2017 年第三季度进入主要设备到货安装施工阶段，因此该季度确认的收入相比第二季度增加 3,916.68 万元。
公司 2017 年 EPC 收入、成本构成中，第四季度收入、成本占比较高的主要原因系：
A、百果园 EPC 项目于 2017 年第四季度完成 1#、4#、2#、5#炉筑炉保温工程和主厂房屋面、烟囱冷却塔工程等，同时，风机、
渗滤液设备、汽轮机等设备于该季度到货，因此，该项目四季度确认收入 20,228.65 万元，高于其他季度；
B、汕头雷打石 EPC 项目于 2017 年第四季度完成 1#、2#锅炉水压试验和主厂房主体结构施工到柱顶，同时，余热锅炉、压力容
器、吹灰器等大型设备于该季度到货验收，因此，该项目四季度确认收入 7,086.04 万元，高于其他季度。
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（5）期末较大金额已完工未结算款项的原因
截至 2019 年 12 月 31 日，颍上 EPC 项目、福州三期 EPC 项目已完工尚未
结算，决算手续正在办理中，公司已根据合同金额确认应收账款并计提坏账准备。
截至 2019 年 12 月 31 日，汕尾 EPC 项目、广西南宁 EPC 项目、百果园 EPC
项目、涪陵 EPC 项目、梅州 EPC 项目已完工，相应的决算手续正在办理中，上
述项目都已纳入合并财务报表范围，建设完成后，转入无形资产-特许经营权核
算，因此合并财务报表层面上述项目不存在已完工未结算款项的情况。
报告期各期，公司实现的渗滤液 EPC 建造收入分别为 12,356.19 万元、
19,886.08 万元和 17,406.07 万元。2017 年至 2019 年间，公司渗滤液 EPC 建造收
入的年均复合增长率为 18.69%，公司渗滤液 EPC 业务收入增长的主要原因包括：
a、公司渗滤液处理业务技术水平和实力得到市场的认可，因此销售规模不断提
升；b、在严格的环保形势和监管压力下，政府监管层对渗滤液的处理工艺要求
及排放指标要求日趋严格，导致市场需求快速上升，同时市场向拥有先进处理技
术和丰富经验的行业领先企业集中。
4、项目运营收入分析
报告期内，公司项目运营收入的构成情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
垃圾发电 119,703.04 63.04 88,919.59 68.11 80,796.01 68.67
垃圾处置 51,770.82 27.26 33,361.73 25.55 31,789.53 27.02
蒸汽收入 6,870.17 3.62 5,277.27 4.04 2,727.39 2.32
炉渣销售 2,027.09 1.07 745.78 0.57 685.28 0.58
其他运营 9,512.17 5.01 2,254.29 1.74 1,660.23 1.41
合计 189,883.28 100.00 130,558.66 100.00 117,658.44 100.00
报告期内，公司项目运营收入分别为 117,658.44 万元、130,558.66 万元和
189,883.28 万元，占主营业务收入的比重分别为 39.71%、38.07%和 43.57%。2017
年至 2019 年间，项目运营收入的年均复合增长率为 27.04%。公司项目运营收入
在报告期内保持稳定增长的主要原因为万州项目、汕尾项目（一期）、南宁项目、
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百果园项目、梅州项目、库尔勒项目等新项目和泰兴项目改造完成后的陆续投产
运营。
（1）公司项目运营收入的构成情况
报告期内，公司项目运营收入包括电费收入、垃圾处理费收入、蒸汽收入、
炉渣收入及其他收入。
①垃圾发电收入和垃圾处置收入
其中，电费和垃圾处理费系公司项目运营主要收入来源，有关情况如下：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 51,770.82 33,361.73 31,789.53
垃圾处理量（万吨） 765.51 523.83 504.24
平均垃圾处理费（元/吨） 67.63 63.69 63.04
电费：
电费收入（万元） 119,703.04 88,919.59 80,796.01
上网电量（万千瓦时） 250,240.73 161,040.05 155,462.19
平均上网电价（元/千瓦时） 0.48 0.55 0.52
合计 171,473.86 122,281.32 112,585.54
注：平均上网电价系不含税价格；上网电量不含试生产期间的上网电量。
报告期各期，公司实现的垃圾处置费收入和电费收入合计分别为 112,585.54
万元、122,281.32 万元和 171,473.86 万元，呈稳步增长态势，主要原因为公司投
资运营的涪陵项目于 2018 年 9 月投产确认收入，百果园项目、梅州项目和库尔
勒项目分别于 2019 年 1 月、2019 年 3 月和 2019 年 8 月投产确认收入，在增量
项目稳步投入生产运营的过程中，公司垃圾处置收入和电费收入实现了稳步增
长。
报告期各期，公司垃圾处置平均单价分别为 63.04 元/吨、63.69 元/吨和 67.63
元/吨，垃圾处置平均单价波动的主要原因系受新投运项目的处置单价水平的影
响。
报告期各期，公司电力销售的平均上网电价分别为 0.52 元/千瓦时、0.55 元/
千瓦时和 0.48 元/千瓦时。2017 年至 2019 年间平均上网电价波动的主要原因系
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部分项目受可再生能源补贴收入影响导致电费收入有所波动。根据规定，垃圾焚
烧发电只有进入可再生能源补贴目录后，才能享受国家可再生能源电价补贴。当
公司垃圾焚烧发电项目未进入可再生能源补贴目录时，或者国家垃圾焚烧发电价
格政策发生变化，能否取得可再生能源电价补贴收入具有不确定性，不满足收入
确认中关于“相关的经济利益很可能流入”的要求，因此，公司此时仅有按照项
目所在地脱硫燃煤机组标杆上网电价标准计算确认收入，不确认可再生能源电价
补贴对应的营业收入。当公司垃圾焚烧发电项目进入可再生能源补贴目录后，根
据相关政策规定，公司可享受可再生能源补贴款项收入，即进入可再生能源补贴
目录的当期及前期产生的可再生能源补贴收入的金额能够可靠地计量，相关的经
济利益很可能流入，因此，此时公司按照全国统一垃圾发电标杆电价计算并确认
当期营业收入，并将当期及前期产生的可再生能源补贴款项一次性确认为当期的
营业收入。
财政部、国家发改委、国家能源局于 2020 年 1 月 20 日发布了《关于促进非
水可再生能源发电健康发展的若干意见》（财建﹝2020﹞4 号）、《可再生能源
电价附加补助资金管理办法》（财建﹝2020﹞5 号）。根据上述规定，国家将不
再发布国补目录，对纳入补贴的项目实行清单管理，所有可再生能源项目通过国
家可再生能源信息管理平台填报电价附加申请信息，并由电网企业根据财政部等
部门确定的原则，依照项目类型、并网时间、技术水平等条件，确定具体补助项
目清单。其中，对于已进入第 1-7 批国补目录的项目直接纳入补助项目清单；对
于未纳入第 1-7 批国补目录的存量项目，将充分保障政策延续性和存量项目合理
收益，因此，新规定对于公司存量项目影响较小。对于未来新增项目，将由财政
部按照“以收定支”的原则，并根据补助资金年度增收水平、技术进步和行业发
展等情况合理确定补助资金当年支持的新增可再生能源发电项目补贴总额。随着
垃圾焚烧发电行业的快速发展，需要补贴的新增项目日益增多，如果财政部、国
家发改委、国家能源局等主管部门根据可再生能源电价附加收入水平确定的各年
度需补贴的新增项目规模不能保持同步增长，将可能导致部分新增项目不能纳入
补助项目清单或者补贴水平退坡。对此，公司已采取加优化技术方案、加强运营
管理提高发电效率、降低投资成本及运营成本，并力求将电价政策调整纳入垃圾
处置费调整机制等措施予以应对，预计公司新增项目未来收益不会发生重大不利
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变化。
报告期内，公司下属南宁项目于 2018 年收到归属于 2016-2017 年的可再生
能源补贴 3,950.56 万元，并在收到当期一次性确认收入，导致公司 2018 年平均
上网电价水平高于报告期其他年度；2019 年公司电力销售平均上网电价有所下
降，主要原因系 2018 年受南宁项目取得可再生能源补贴影响导致平均上网电价
水平偏高，同时，公司 2018 年 9 月投产的涪陵项目、2019 年 1 月投产的百果园
项目、2019 年 3 月投产的梅州项目和 2019 年 8 月投产的库尔勒项目受第八批可
再生能源补贴项目申报工作尚未启动影响，未能纳入国补目录，导致相应项目的
上网电力销售结算价格未包含可再生能源补贴且占 2019 年收入的比重有所提
升。
报告期内，公司项目运营收入主要构成情况如下：
项目 2019 年 2018 年 2017 年
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 2,876.12 2,909.07 3,011.46
垃圾处理量（万吨） 46.28 47.25 48.97
平均垃圾处理费（元/吨） 62.15 61.57 61.49
重庆同兴
电费：
电费收入（万元） 7,997.20 7,824.21 7,795.34
上网电量（万千瓦时） 14,312.37 14,154.76 14,122.68
平均上网电价（元/千瓦时） 0.56 0.55 0.55
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 2,693.99 2,530.91 2,239.37
垃圾处理量（万吨） 68.10 65.00 65.00
平均垃圾处理费（元/吨） 39.56 38.94 34.45
成都九江
电费：
电费收入（万元） 12,956.20 12,221.16 12,643.84
上网电量（万千瓦时） 24,905.89 23,753.63 24,028.20
平均上网电价（元/千瓦时） 0.52 0.51 0.53
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 5,962.61 5,208.56 5,564.37
垃圾处理量（万吨） 96.76 86.06 92.81
平均垃圾处理费（元/吨） 61.62 60.52 59.96
丰盛环保
电费：
电费收入（万元） 18,064.23 15,957.39 16,688.87
上网电量（万千瓦时） 34,616.41 31,943.20 32,875.99
平均上网电价（元/千瓦时） 0.52 0.50 0.51
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项目 2019 年 2018 年 2017 年
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 4,701.80 4,642.00 4,555.67
垃圾处理量（万吨） 79.14 79.98 78.96
平均垃圾处理费（元/吨） 59.41 58.04 57.70
南宁三峰
电费：
电费收入（万元） 14,218.56 17,645.79 10,884.21
上网电量（万千瓦时） 26,359.55 25,645.90 25,136.65
平均上网电价（元/千瓦时） 0.54 0.69 0.43
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 2,249.39 2,031.10 1,799.25
垃圾处理量（万吨） 31.95 31.33 26.94
平均垃圾处理费（元/吨） 71.40 64.84 66.79
万州三峰
电费：
电费收入（万元） 5,440.01 4,978.06 4,406.74
上网电量（万千瓦时） 10,086.20 9,062.06 8,037.62
平均上网电价（元/千瓦时） 0.54 0.55 0.55
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 3,272.59 2,741.85 2,895.97
垃圾处理量（万吨） 40.94 34.62 36.38
平均垃圾处理费（元/吨） 79.94 79.21 79.60
昆明三峰
电费：
电费收入（万元） 6,776.48 5,982.52 6,283.11
上网电量（万千瓦时） 11,837.88 10,726.44 11,108.07
平均上网电价（元/千瓦时） 0.57 0.56 0.57
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 1,584.42 1,528.99 1,502.04
垃圾处理量（万吨） 27.28 26.95 27.04
平均垃圾处理费（元/吨） 58.08 56.74 55.54
大理三峰
电费：
电费收入（万元） 4,453.09 4,112.13 4,244.00
上网电量（万千瓦时） 7,846.50 7,398.19 7,523.46
平均上网电价（元/千瓦时） 0.57 0.56 0.56
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 1,080.58 1,057.74 985.49
垃圾处理量（万吨） 21.81 21.82 21.00
平均垃圾处理费（元/吨） 49.55 48.48 46.93
西昌三峰
电费：
电费收入（万元） 4,194.00 4,126.69 3,588.06
上网电量（万千瓦时） 8,058.37 7,863.74 6,550.07
平均上网电价（元/千瓦时） 0.52 0.52 0.55
东营三峰 垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 4,251.24 4,404.45 4,514.26
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项目 2019 年 2018 年 2017 年
垃圾处理量（万吨） 32.62 34.60 35.72
平均垃圾处理费（元/吨） 130.33 127.31 126.36
电费：
电费收入（万元） 4,854.46 4,793.60 4,592.46
上网电量（万千瓦时） 8,454.46 8,545.26 7,976.24
平均上网电价（元/千瓦时） 0.57 0.56 0.58
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 1,440.45 1,414.16 1,397.82
垃圾处理量（万吨） 27.95 27.40 27.28
平均垃圾处理费（元/吨） 51.53 51.61 51.24
六安三峰
电费：
电费收入（万元） 4,756.89 4,551.17 4,515.50
上网电量（万千瓦时） 8,768.30 8,462.91 8,482.72
平均上网电价（元/千瓦时） 0.54 0.54 0.53
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 2,884.45 3,021.71 2,620.57
垃圾处理量（万吨） 33.04 34.93 31.12
平均垃圾处理费（元/吨） 87.31 86.51 84.20
汕尾三峰
电费：
电费收入（万元） 5,449.32 5,614.69 5,201.88
上网电量（万千瓦时） 9,336.36 10,115.49 9,620.49
平均上网电价（元/千瓦时） 0.58 0.56 0.54
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 1,543.30 1,242.48 703.26
垃圾处理量（万吨） 25.93 24.20 13.00
平均垃圾处理费（元/吨） 59.52 51.35 54.09
泰兴公司
电费：
电费收入（万元） - - -
上网电量（万千瓦时） - - -
平均上网电价（元/千瓦时） - - -
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 2,430.56 628.71 -
垃圾处理量（万吨） 36.90 9.72 -
平均垃圾处理费（元/吨） 65.87 64.68 -
涪陵三峰
电费：
电费收入（万元） 4,294.59 1,149.68 -
上网电量（万千瓦时） 12,347.61 3,368.48 -
平均上网电价（元/千瓦时） 0.35 0.34 -
重庆百果园 垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 11,140.77 - -
垃圾处理量（万吨） 159.43 - -
平均垃圾处理费（元/吨） 69.88 - -
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项目 2019 年 2018 年 2017 年
电费：
电费收入（万元） 21,429.97 - -
上网电量（万千瓦时） 61,610.34 - -
平均上网电价（元/千瓦时） 0.35 - -
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 2,201.44 - -
垃圾处理量（万吨） 30.32 - -
平均垃圾处理费（元/吨） 72.61 - -
梅州三峰
电费：
电费收入（万元） 3,858.89 - -
上网电量（万千瓦时） 9,625.94 - -
平均上网电价（元/千瓦时） 0.40 - -
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 740.69 - -
垃圾处理量（万吨） 10.78 - -
平均垃圾处理费（元/吨） 68.68 - -
白银三峰
电费：
电费收入（万元） 485.36 - -
上网电量（万千瓦时） 1,777.75 - -
平均上网电价（元/千瓦时） 0.27 - -
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 716.41 - -
垃圾处理量（万吨） 8.14 - -
平均垃圾处理费（元/吨） 88.05 - -
库尔勒三峰
电费：
电费收入（万元） 473.87 - -
上网电量（万千瓦时） 2,075.92 - -
平均上网电价（元/千瓦时） 0.23 - -
垃圾处理费：
垃圾处理费收入（万元） 51,770.82 33,361.73 31,789.53
垃圾处理量（万吨） 765.51 523.83 504.24
平均垃圾处理费（元/吨） 67.63 63.69 63.04
合并
电费：
电费收入（万元） 119,703.04 88,919.59 80,796.01
上网电量（万千瓦时） 250,240.73 161,040.05 155,462.19
平均上网电价（元/千瓦时） 0.48 0.55 0.52
注 1：上述垃圾处理量及上网电量不含试运营阶段的部分。
注 2：南宁三峰 2017 年、2018 年分别向三峰科技销售电力 48.00 万元、37.50 万元，2017
年和 2018 年合并报表已抵消该收入。
注 3：根据成都九江与成都市发展与改革委员会签订的《垃圾处理服务协议》，成都九江对
年度处置垃圾量超过 65 万吨的部分，不再收取垃圾处置费。
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注 4：根据东营三峰与东营市城市管理局签订的相关协议，因涉及渗沥液、飞灰处理等配套
设施追加投资，东营市城市管理局将按照投资额及《特许经营协议》约定的垃圾处理补贴费
计算方式核定支付上述追加投资所形成的附加垃圾处理补贴费。在核定附加垃圾处理补贴费
单价前，东营市城市管理局暂按 148 元/吨（含附加垃圾处理补贴费 92 元/吨和原项目补贴
费 56 元/吨）支付，自东营项目（二期）试运行日起，东营市城市管理局向东营三峰支付的
项目垃圾处理补贴费暂按 88.5 元/吨执行。
②蒸汽收入
2016 年公司收购泰兴三峰将其纳入合并报表范围，其主营收入之一为垃圾
焚烧供汽，故报告期内公司存在蒸汽收入。2017 年泰兴三峰受技术改造停产影
响，其蒸汽销售收入金额较小。2018 年和 2019 年蒸汽收入上升的主要原因系泰
兴三峰完成一期项目技术改造恢复生产和二期项目投运，对外销售蒸汽产品所
致。
③炉渣销售收入
炉渣销售收入为公司将垃圾焚烧发电过程中产生的炉渣对外销售，报告期内
公司炉渣销售收入金额较小，其随着经营规模增加而稳定增加。
④其他运营收入
其他运营收入主要为公司渗滤液运营收入、飞灰运营收入和垃圾收运收入，
2019 年其他运营收入增长的主要原因系长生桥项目贡献的收入及公司 2019 年开
展垃圾收运业务所致。
5、设备销售收入分析
报告期内，公司设备销售收入的构成情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
焚烧炉 49,749.79 90.54% 28,052.72 89.62 35,285.38 94.21
其他设备销售 5,199.91 9.46% 3,249.26 10.38 2,168.57 5.79
合计 54,949.70 100.00% 31,301.98 100.00 37,453.95 100.00
报告期内，公司实现的设备销售收入 37,453.95 万元、31,301.98 万元和
54,949.70 万元，占主营业务收入的比重分别为 12.64%、9.13%和 12.61%。
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公司设备销售收入主要来自于焚烧炉设备的销售收入。报告期内，公司实现
的焚烧炉设备销售收入分别为 35,285.38 万元、28,052.72 万元和 49,749.79 万元。
2017 年至 2019 年间，公司焚烧炉设备销售收入的年均复合增长率为 18.74%，增
长的主要原因系公司焚烧炉设备完成交货确认收入的项目数量（规模）增长所致。
（1）公司设备销售业务主要产品、售价、销量、客户及订单情况
公司设备销售收入主要来自于焚烧炉销售收入。公司在焚烧炉设备完成生产
制造后，将设备发往客户指定的交货地点，待客户完成收货验收与确认后，公司
确认设备销售收入。设备交货确认后，安装、调试环节由客户负责，公司在客户
要求的时点，对焚烧炉的安装、调试承担协助、指导的责任。
报告期内，公司各期焚烧炉销售及订单签署情况如下表所示：
项目 2019 年 2018 年 2017 年
客户数量（家）（注） 10 13 8
交货设备 设备数量（台） 27 22 26
设备规模（吨/日） 15,800 10,250 14,075
客户数量（家） 22 17 14
新增签约 设备数量（台） 53 50 35
设备规模（吨/日） 31,750 28,670 21,300
注：受同一实际控制人控制的客户合并计算。
公司生产的垃圾焚烧炉属于定制化非标准设备，不同规模或同等规模不同项
目的设备销售价格因工艺设计、规格、参数、性能要求的不同而存在差异，其价
格一般不具有可比性。报告期内，公司各期焚烧炉销售及新增订单按吨处理规模
的平均销售价格如下：
单位：万元
项目 2019 年 2018 年 2017 年
已销售设备吨处理规模平均销售价格 3.15 2.74 2.51
新增签约设备吨处理规模平均销售价格 2.54 2.84 3.53
公司 2017 年新增签约设备吨处理规模的平均价格相对较高，主要原因为公
司于 2017 新增签约郑州设备供应项目和印度设备供应项目，上述两个项目为系
统设备集成供货，供货范围除焚烧炉外还包括锅炉，合同金额较高。上述项目主
要于 2019 年发货验收，导致公司 2019 年已销售设备吨处理规模平均销售价格较
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高。剔除上述影响因素后，公司焚烧炉吨处理规模平均价格保持相对稳定。
（2）公司设备销售业务收入变化原因
报告期内公司设备销售业务收入变化较大，各期销售金额变化主要受客户工
程进度等客观因素的影响，具体原因为：公司销售的垃圾焚烧炉等设备属于大型
非标准化专用设备，需要根据客户项目土建施工进度安排发货，发货完成后，公
司应客户要求协助、指导其完成焚烧炉设备的安装调试工作。公司财务上按照全
套设备运抵现场经客户验收后一次性确认收入，受客户工程进度的影响，设备销
售收入确认与焚烧炉设备调试完成的时间间隔通常在一年以内。报告期各期，公
司交付的焚烧炉分别为 26 台、22 台和 27 台，对应的总日处理规模分别为 14,075
吨、10,250 吨和 15,800 吨，交货设备数量及规模与销售收入变动趋势保持一致。
报告期内，公司不存在调试后因质量问题而产生退换货的情形。
报告期内，公司各期新签约设备数量及规模呈现稳步增长的趋势，但与设备
销售收入变动趋势并不完全保持一致，主要原因是：公司生产的焚烧炉等设备供
货周期较长，设备从签约到满足收入确认的时间间隔通常在 1 年以上，从而导致
收入确认的时点明显滞后于签约时点。此外，在项目执行过程中，受客户工程进
度不及预期等客观因素的影响，公司各期签约订单收入确认时点也存在一定不确
定性。但与此同时，随着订单量的逐步增加，公司设备产销规模（当期销售收入
+期末在产品）保持稳定增长，整体与各期新签约设备数量及规模变动趋势保持
一致，具体情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019.12.31/2019 年 2018.12.31/2018 年 2017.12.31/2017 年
销售收入 54,949.70 31,301.98 37,453.95
期末在产品 33,268.69 27,089.44 8,710.15
合计 88,218.39 58,391.42 46,164.10
6、其他收入分析
公司主营业务收入中的其他收入主要为药剂销售收入。报告期内，公司实现
的其他收入分别为 185.66 万元、52.69 万元和 54.10 万元，占主营业务收入的比
重分别为 0.06%、0.02%和 0.01%，占比很低。
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7、收入与主要资产及人员的匹配性
（1）收入与生产设备匹配性
EPC 建造业务、设备销售业务构成主要为建筑安装劳务成本、设备采购成本、
材料采购成本、技术劳务成本、人工成本等，无需投入大额生产设备。
项目运营业务，项目运营公司生产经营所需的主要资产为垃圾焚烧厂全套生
产线。其中：根据与政府签订的特许权经营协议，子公司泰兴三峰在特许权经营
期结束时无需向政府移交全套生产线，泰兴三峰将垃圾焚烧工厂建造成本计入
“固定资产-机器设备”；其余项目运营子公司需在特许权经营期结束时向政府
移交生产线，其将垃圾焚烧工厂建造成本计入“无形资产-特许经营权”。故计
算成新率时将固定资产中泰兴三峰的机器设备与无形资产-特许经营权合并计
算。
①生产设备情况
单位：万元
项 目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
特许经营权原值（A） 847,830.20 532,880.20 473,978.70
特许经营权累计摊销（B） 132,893.68 99,412.96 79,693.85
特许经营权账面价值（C） 714,936.52 433,467.24 394,284.86
固定资产-机器设备原值（D） 32,556.76 32,549.12 24,341.01
固定资产-机器设备累计折旧（E） 9,949.26 8,978.20 8,164.52
固定资产-机器设备账面净值（F） 15,265.45 16,228.66 8,834.24
生产设备原值合计 G=（A）+（D） 880,386.96 565,429.32 498,319.71
生产设备净值合计 H=（C）+（F） 730,201.97 449,695.91 403,119.10
生产设备成新率=H/G 82.94% 79.53% 80.90%
公司生产经营用主要资产成新率较高，整体运行状态良好。
②收入与生产设备匹配性
单位：万元
项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
项目运营收入（A） 180,371.12 128,304.37 115,998.21
生产设备净值（B） 730,201.97 449,695.91 403,119.10
设备产出比 C=A/B 24.70% 28.53% 28.78%
生产设备成新率 82.94% 79.53% 80.90%
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注：项目运营中“其他运营收入”主要系子公司三峰科技为外部垃圾焚烧电厂提供的渗滤液
处理、飞灰处理收入，成本构成主要为人工成本、物料消耗成本，与生产设备相关性不大，
上表中的项目运营收入已扣除“其他运营收入”。
从上表分析可见，公司各年产出比例较稳定。其中：2018 年设备产出比较
2017 年略有降低，主要系泰兴项目（二期）、涪陵项目 2018 年陆续投入运营，
产能还未完全释放；2019 年设备产出比较 2018 年有所降低，主要系百果园项目、
梅州项目、库尔勒项目于 2019 年陆续投入运营，当年产能尚未完全释放，以及
公司 2019 年 7 月收购白银项目，自 8 月起纳入合并范围，设备产出比贡献值较
低。
（2）营业收入与生产人员匹配性
公司各年主营业务收入与生产人员数量对比情况：
人员类别 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
生产人员 979 758 659
工程技术人员 349 340 279
研发人员 181 108 97
小计 1,509 1,206 1,035
总人数 2,395 2,110 1,781
主营业务收入（万元） 435,810.41 342,928.98 296,308.17
注：上述人员不包括公司未投入运营项目子公司人员。
报告期内，随着公司业务收入的增长，公司的生产人员呈上升趋势，公司主
营业务收入与生产人员数量基本匹配。
（二）营业成本
1、营业成本构成分析
报告期内，公司营业成本构成情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
主营业务成本 304,610.56 99.92 241,442.15 99.99 207,525.17 99.99
其他业务成本 248.83 0.08 17.48 0.01 24.90 0.01
合计 304,859.39 100.00 241,459.62 100.00 207,550.07 100.00
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报告期内，公司营业成本总额分别为 207,550.07 万元、241,459.62 万元和
304,859.39 万元，营业成本随营业收入的增长而稳步增长。2017 年至 2019 年间，
公司营业成本的年均复合增长率为 21.20%，与营业收入 21.22%的年均复合增长
率基本一致。
报告期内，公司主营业务成本占营业成本的比重均在 99%以上，主营业务成
本是公司营业成本的主要构成。报告期内，公司其他业务成本占营业成本的比重
保持在 0.5%以下，占比很低，与公司营业收入构成中其他业务收入的占比情况
相一致。
2、主营业务成本构成分析
报告期内，公司主营业务成本主要包括 EPC 建造成本、项目运营成本、设
备销售成本和其他成本，具体构成情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
EPC 建造 170,723.47 56.05 156,726.02 64.91 120,614.60 58.12
项目运营 90,950.48 29.86 62,194.06 25.76 58,205.23 28.05
设备销售 42,896.62 14.08 22,507.15 9.32 28,624.85 13.79
其他 39.99 0.01 14.92 0.01 80.49 0.04
合计 304,610.56 100.00 241,442.15 100.00 207,525.17 100.00
报告期内，公司主营业务成本分别为 207,525.17 万元、241,442.15 万元和
304,610.56 万元，2017 年至 2019 年间，公司主营业务成本的年均复合增长率为
21.15%，略低于主营业务收入 21.28%的年均复合增长率水平，上述变动水平与
公司主营业务的增长趋势基本一致。
公司主营业务成本的主要构成为 EPC 建造成本和项目运营成本，报告期内，
上述两类成本占公司主营业务成本的比重分别为 86.17%、90.67%和 85.91%，上
述两类成本所对应收入占公司主营业务收入的比重分别 87.30%、90.86%和
87.38%，EPC 建造成本和项目运营成本占主营业务成本的比重与相应类别收入
占主营业务收入的比重相一致且呈现相同的变化趋势，公司营业成本与收入的配
比性较强。
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3、EPC 建造成本分析
公司 EPC 建造成本的主要构成为建筑施工成本、设备采购及安装成本、设
计与专业技术服务成本。
报告期内，公司 EPC 建造成本的具体构成情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
土建及安装 86,944.75 50.93 79,389.98 50.66 53,976.21 44.75
设备 71,497.05 41.88 67,497.06 43.07 59,756.15 49.54
技术及其他 12,281.67 7.19 9,838.97 6.28 6,882.24 5.71
合计 170,723.47 100.00 156,726.02 100.00 120,614.60 100.00
（1）EPC 建造总成本增长的原因
报告期内，公司 EPC 建造成本分别为 120,614.60 万元、156,726.02 万元和
170,723.47 万元。2017 年至 2019 年间 EPC 建造成本的年均复合增长率为 18.97%，
略高于相应期间 EPC 建造收入 16.36%的年均复合增长率水平。
公司 2018 年 EPC 建造成本较 2017 年增长 36,111.42 万元，增长的主要原因
系福建仙游 EPC 项目、汕尾二期 EPC 项目、洛碛 EPC 项目、永川区垃圾处理厂
渗滤液及膜下水处理 EPC 项目、南平 EPC 项目、赤峰 EPC 项目、东营二期 EPC
项目等开工建设，以及颍上 EPC 项目、福州三期 EPC 项目、库尔勒 EPC 项目完
工进度提高，导致 2018 年 EPC 建造业务成本相比 2017 年增长较大。
公司 2019 年 EPC 建造成本较 2018 年增长 13,997.45 万元，增长主要原因系
洛碛 EPC 项目、永川 EPC 项目、东营二期 EPC 项目等完工进度提高，以及浦江
小黄坛 EPC 项目、鞍山 EPC 项目和大理二期 EPC 项目等本期开始建设，导致
2019 年 EPC 建造业务成本相比 2018 年有所增长。
在成本构成中，公司 EPC 建造的成本主要为建筑安装成本和设备采购成本。
报告期内，相关成本占 EPC 建造成本的比重分别为 94.29%、93.73%和 92.81%，
上述成本即为公司在 EPC 建造过程中的建筑施工支出以及设备采购及安装支出。
除去土建及设备采购支出，公司在 EPC 建造中的成本还包括技术服务成本
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和其他成本，报告期各期，公司 EPC 建造业务的技术服务及其他成本分别为
6,882.24 万元、9,838.97 万元和 12,281.67 万元，占 EPC 业务的总成本比重分别
为 5.71%、6.28%和 7.19%。
（2）EPC 建造业务各成本构成项目变动情况及变动原因分析
公司 EPC 建造业务主要为垃圾焚烧发电厂的 EPC 建造。垃圾焚烧发电厂项
目 EPC 建设周期约为 16-24 个月，主要分为设计、建安工程施工、设备到货及
安装调试等环节。
①设计阶段：技术部负责根据项目整体规划及性能要求，组织完成初步设计、
施工图设计等设计工作，公司向合作设计机构支付设计费用，计入技术及其他成
本；
②建安工程施工阶段：各项目建安周期视发电厂规模、设计复杂程度、地形
等因素影响略有不同，本环节的工作主要为项目实体建设，系完成主厂房及汽机
房、高低压配电室和中控室等建筑结构工程施工，此阶段公司根据各方确认的产
值表确认土建及安装成本；
③设备到货及安装调试阶段：上述土建工程完工后，焚烧炉、余热锅炉、汽
轮机等关键设备及配套设备陆续到达现场，经单机试转、分系统试运、分部试运、
整套试运等过程，及空负荷、带负荷、“72+24”小时满负荷试验后，进入试运
行。此阶段公司根据设备到位情况向各供应商支付设备及配件费，计入设备成本，
安装工程公司根据各方确认的产值表确认土建及安装成本。
报告期内，公司土建及安装、设备、技术及其他各项成本发生额随各项目推
进进度不同而发生变动。
2019 年和 2018 年，公司 EPC 建造业务成本中，土建及安装成本和技术成本
占比较高，主要系新开工 EPC 项目影响及洛碛 EPC 项目、汕尾二期 EPC 项目等
在建项目持续推进所致。
2017 年，公司 EPC 建造业务成本中，设备成本占比较高，主要原因系公司
2017 年新开工项目较少，2016 年开工的项目在 2017 年普遍进入设备安装与调试
环节，因此，本年设备成本增长较大，其中占比贡献较大的项目主要有百果园
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EPC 项目、涪陵 EPC 项目、汕头雷打石 EPC 项目、绍兴项目。由于绍兴项目、
福州三期项目、库尔勒 EPC 项目为整套设备供应及系统集成服务，不含土建及
安装服务，因此该项目成本构成中设备为主要成本。
公司按完工百分比确认 EPC 建造收入及成本，基于管理需要，公司账面设
置了成本明细项目核算，包含了土建及安装、设备、技术及其他等所有成本类型
在内的建造总成本，因此，各明细成本项目在实际总成本中的构成及占比不影响
当期结转成本的总额。EPC 建造各成本构成项目变动情况总体合理。
（3）EPC 建造成本的核算方法、流程与内控情况
①预算总成本的核算
A、核算方法、流程
EPC 建造成本主要由土建及安装、设备、技术及其他成本构成。公司相关子
公司经投标取得 EPC 项目后，相应的技术部、造价部、采购部和财务部分别编
制设计预算、建安预算、设备预算及其他费用预算共四个分部预算，各部门编制
的分部预算经各级审核后由财务部汇总形成 EPC 项目总预算，提交财务部负责
人和公司管理层审核，审批后的预算总成本作为财务计算完工百分比的基础。
预算总成本编制流程包括项目预算总成本编制、重大设计变更调整、定期预
算总成本修订、结算后实际总成本确定。
a、预算总成本编制：项目总承包协议签订后，财务部组织其他职能部门编
制预算，各部门编制的分部预算经各级审核后由财务部汇总形成 EPC 项目总预
算，由财务部上报公司审批，最终确定的预算总成本作为财务计算完工百分比的
基础；
b、重大设计变更调整：对于施工过程中重大设计变更金额，各部门对预算
总成本进行修订，并重新履行各级审批程序；
c、定期预算总成本修订：施工过程中正常设计变更，由相关部门做好统计
和原始变更资料收集工作，每年定期由相关业务部门报各级预算审核人员审批
后，由汇总部门对预算总成本进行调整；
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d、结算后实际总成本：财务部根据结算金额调整预算总成本至结算金额。
B、相关内部控制制度
公司根据业务需要制订了《全面预算管理办法》《预算总成本编制流程》，
确立了较为合理、有效的预算总成本编制和复核流程，对 EPC 建造成本编制、
复核、调整流程的相关规定能够确保预算总成本的准确性并及时得到更新。
②实际发生成本的核算
a、核算方法、流程
各类实际成本归集过程及计算方法如下表：
成本项目 核算内容 核算方法
根据当月产值表入账，未支付金额
计入应付账款暂估；对于预付给
土建及安 项目建设过程中发生的建筑、安装工程费
EPC 分包单位的款项，公司作为往
装 用，计入“工程施工-合同成本-建安”
来款核算，不存在将预付给分包单
位的款项作为已完成工作量的情况
项目建设过程中发生的设备采购支出，计 根据合同约定的支付金额入账，到
设备
入“工程施工-合同成本-工程设备采购” 货未支付根据暂估计入应付账款
项目现场管理人员发生的工资及社保等 根据项目现场管理人员发生的工资
人工费用，计入“工程施工-合同成本-人 及社保、职工福利、教育费等实际
工费”“工程施工-合同成本-工资附加” 支出凭证入账
设计费用，计入“工程施工-合同成本-技
根据合同约定的应付金额入账
术服务费”
技术及其 支付给德国马丁公司的技术提成费，计入
根据合同约定的应付金额入账
他 “工程施工-合同成本-技术提成费”
项目建造过程中发生的零星物品及劳务
采购或零星费用开支，计入“工程施工- 根据实际支付或报销金额入账
合同成本-其他直接费用”
相关部门的人工、折旧费、差旅费、水电
根据实际支付或报销金额分摊入账
费、劳务费，计入“工程施工-间接费用”
公司根据累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定完工进度，
确定完工进度后，根据完工百分比确认和计量当期的项目收入和成本：
当期确认的项目收入=合同总收入×完工进度-以前期间累计已确认的收入
当期确认的项目成本=项目预计总成本×完工进度-以前期间累计已确认的成
本
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当期确认的合同毛利=当期确认的项目收入-当期确认的项目成本
b、相关内部控制制度
公司根据业务需要，制订了《采购控制程序》《项目资金支付管理办法》《项
目部月度费用报销流程》《费用开支管理办法》等制度。对项目施工过程中发生
的各种成本进行控制。上述制度明确了采购各部门的职能及权限，及资金支付的
依据，确保了采购环节各级人员必须在授权范围内行使相应的职权，为采购交易
的真实性提供了保障；上述制度规定了资金支付及费用报销必须当月完成，确保
EPC 建造成本费用及时入账，确保完工百分比计算的正确性，从而保证当期结转
的收入、成本真实、准确。
4、项目运营成本分析
报告期内，公司项目运营成本分别为 58,205.23 万元、62,194.06 万元和
90,950.48 万元，占主营业务成本比例分别为 28.05%、25.76%和 29.86%。报告期
内，公司项目运营成本占主营业务成本的平均比重为 27.89%，比项目运营收入
占主营业务收入的平均比重低 12.56 个百分点，主要原因系相比公司的其他业务，
项目运营收入的毛利率水平较高，因此项目运营业务的成本占比低于收入占比。
报告期内，公司项目运营成本的构成情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
摊销与折旧 33,270.82 36.58 20,985.33 33.74 19,868.74 34.14
材料、人工费用 29,756.30 32.72 21,571.43 34.68 22,169.48 38.09
烟气、渗滤液处理 16,311.06 17.93 10,859.18 17.46 6,908.84 11.87
燃料费 4,769.72 5.24 3,087.94 4.97 2,557.62 4.39
电厂安全与管理 3,489.96 3.84 2,514.90 4.04 2,268.76 3.90
垃圾运输费 599.48 0.66 832.36 1.34 818.35 1.41
其他费用 2,753.15 3.03 2,342.93 3.77 3,613.44 6.21
合计 90,950.48 100.00 62,194.06 100.00 58,205.23 100.00
公司采取 BOT 方式承接垃圾焚烧发电项目的投资与运营，并针对每个 BOT
项目成立专门的项目管理公司负责项目的运营管理。项目公司运营电站的主要成
本包括折旧摊销、材料费用、飞灰渗滤液处理费用、电厂管理及安全支出等。
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公司下属的项目公司将根据 BOT 方式承建的垃圾焚烧发电项目建设成本纳
入无形资产核算，并在特许经营权内对项目建造成本进行摊销，计入相应期间的
成本费用，该部分的摊销成本是项目运营的主要成本。
为解决垃圾焚烧过程中产生的二噁英类、氮氧化物、酸性气体、重金属、粉
尘等有害物质和垃圾渗滤液高浓度废水，公司需采购相应的人工、服务及材料以
对焚烧产生的高温烟气和垃圾渗滤液等高浓度废水进行处理，相应的成本支出构
成公司垃圾焚烧发电项目运营成本的重要组成部分。
（1）项目运营成本增长的原因
报告期内，公司项目运营成本分别为 58,205.23 万元、62,194.06 万元和
90,950.48 万元，2017 年至 2019 年间，项目运营成本的年均复合增长率为 25.00%，
与公司项目运营收入 27.04%的年均复合增长率水平接近。
公司项目运营成本 2018 年较 2017 年增长 3,988.83 万元，2019 年较 2018 年
增长 28,756.42 万元，项目运营成本增长的主要原因为涪陵项目、百果园项目、
梅州项目、库尔勒项目等新项目和泰兴项目（二期）建设完成后陆续投产运营，
以及收购白银项目，因此项目运营成本稳步增长。
报告期内公司各项成本基本随生产经营规模扩大而增加，占成本比重较为稳
定，不存在异常波动情况。2019 年垃圾运输费下降，主要原因系昆明三峰结合
当地垃圾处置市场供给情况，经与当地政府沟通协调，调降了垃圾运输费的支付
金额，此外，汕尾三峰垃圾处置服务客户结构变化导致 2019 年支付的垃圾运输
费下降。
报告期内，公司项目运营成本变动趋势与项目运营收入变动趋势一致。
（2）项目运营业务各成本构成项目变动情况及变动原因分析
公司项目运营成本的主要构成为摊销与折旧、材料及人工费用、烟气及渗滤
液处理成本、燃料费成本，该四类成本约占项目运营成本总额的 80%至 90%。
①摊销与折旧
摊销与折旧成本主要系特许经营权摊销成本。
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公司项目运营业务 2018 年摊销与折旧成本较 2017 年增长 1,116.59 万元，主
要系泰兴项目（二期）、涪陵项目在 2018 年陆续投入运营，该两个项目的特许
经营权开始折旧/摊销导致摊销与折旧成本相应增长。
公司项目运营业务 2019 年摊销与折旧成本较 2018 年增长 12,285.49 万元，
主要原因系百果园项目、梅州项目和库尔勒项目分别于 2019 年投入运营并开始
摊销，而百果园项目由于投资规模较大，且前期未满负荷运营，此外，涪陵项目
于 2018 年下半年投入运营，该项目 2019 年摊销金额为全年，因此 2019 年摊销
与折旧成本占比相应提升。
②材料、人工费用
材料、人工费用系运营电厂在垃圾处理过程中耗费的石灰、活性炭、尿素、
螯合剂等原材料成本以及为项目运行过程中产生的人员工资。
报告期内，随着涪陵项目于 2018 年下半年投入运营，百果园项目、梅州项
目及库尔勒项目于 2019 年投入运营，公司垃圾处理量相应增长，导致运营业务
的材料及人工费用相应上涨。
③烟气、渗滤液处理成本
烟气处理成本系项目运营中对垃圾焚烧后产生的高温烟气及飞灰处理费，该
项成本与当期垃圾处置量成正相关；渗滤液处理费系垃圾存储、沥干、发酵过程
中所收集渗滤液的处理费，金额相对较小。报告期内，随着公司项目投运数量的
增长，垃圾处理量及项目运营收入稳步增长，因此，烟气、渗滤液处理成本也呈
逐年增长趋势。
④燃料费
燃料费系项目经营所需水、电、天然气费、柴油。
公司下属从事项目运营业务的子公司中，除泰兴三峰因生产蒸汽，需要对外
采购电力外，其余项目公司均采用自供电。报告期内，公司燃料费成本随项目运
营收入的增长而逐年增长。
（3）项目运营的核算方法、流程与内控情况
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A、成本核算方法及流程
项目运营业务成本主要为摊销与折旧、材料、人工费用、渗滤液处理等成本
构成，各项成本归集及计算方法如下：
成本项目 核算内容 核算方法
项目运营主要原材料为：石灰、尿素、原材料采用月末一次加权平均法计价
材料 活性炭、螯合剂、水泥及其他化学试 当月材料成本=当月领用量×加权平均价
剂 格
工资及附加包括工资、职工福利费、 以当月综合部编制的工资表、五险一金
人工 工会经费、教育经费、五险一金、辞 缴纳报表、职工福利、教育等实际支出
退福利等 凭证作为直接人工核算依据
摊销与折 生产设备折旧费 直线法
旧 垃圾发电项目特许经营权摊销成本 直线法
烟气、渗滤 飞灰处理费 以当月处置量×单价计算确认
液处理 渗滤液处理费 以当月处置量×单价计算确认
水费、电费、天然气、柴油、其他燃 以当月实际耗用量×单价作为燃料费成
燃料费
料费用 本计价依据
安全危害因素检测费、安全演练支出、
安全评估整改、安全标识牌、展示板
制作费费用
电厂安全 根据实际报销金额入账
主要为废水、废渣、废气、以及与生
与管理
产安全有关的特种设备、器具的检测
费成本
保安、保洁、绿化服务费用 根据物管费合同入账
外购蒸汽
外购蒸汽成本 根据采购量及合同约定的单价计算确认
成本
排污权交易费 按合同金额直线法摊销
财产保险费 按合同金额直线法摊销
其他费用
清灰、清焦等劳务费 根据采购量及合同约定的单价计算确认
其他与生产相关的费用 根据报销金额入账
上述成本在生产成本归集，月末全部转入当期营业成本。
项目运营业务是垃圾处理及发电上网同步进行的过程，垃圾焚烧产生的蒸汽
直接对外销售，或推动汽轮机组发电上网，同时燃烧后产生少部分炉渣。公司将
垃圾焚烧运营收入分为垃圾处置收入、供电收入、供气收入、炉渣销售收入，月
末将归集汇总的生产成本按垃圾处置收入、供电收入、供气收入、炉渣销售收入
占总收入的比例分摊结转至上述各类业务营业成本。
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B、相关内部控制制度
为了规范成本费用核算，正确及时地反映公司的生产耗费和生产经营成果，
以利于加强成本管理，提高经济效益，公司根据实际情况，制定了《成本费用核
算规程》，该规程规定了成本核算的原始记录、核算原则、开支范围及界限、报
表报送等。在实际工作中，公司成本核算严格按照《成本费用核算规程》执行。
5、设备销售成本分析
报告期内，公司设备销售成本的构成情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
设备材料 39,340.74 91.71 20,604.51 91.55 26,549.54 92.75
其他费用 3,555.88 8.29 1,902.64 8.45 2,075.31 7.25
合计 42,896.62 100.00 22,507.15 100.00 28,624.85 100.00
报告期内，公司的设备销售主要为焚烧炉设备销售，因此，设备销售成本主
要为设备材料采购成本。报告期各期，公司设备销售业务发生的材料投入成本分
别为 26,549.54 万元、20,604.51 万元和 39,340.74 万元，占设备销售业务成本总
额的比重分别为 92.75%、91.55%和 91.71%。
（1）设备销售成本变动的原因
报告期内，公司设备销售成本 2019 年较 2018 年增长 20,389.47 万元， 2018
年较 2017 年减少 6,117.70 万元，相应期间，公司设备销售收入的变动趋势分别
为 2019 年较 2018 年增长 23,647.72 万元，2018 年较 2017 年下降 6,151.97 万元，
报告期各年设备销售成本变动趋势与设备销售收入变动趋势一致。
（2）设备销售成本各成本构成项目变动情况及变动原因分析
①设备材料成本
报告期，公司向客户销售焚烧炉等环保设备。设备材料成本主要为根据设计
图纸采购结构件进行设备安装，该部分成本与当年设备完成交货并确认收入的项
目数量呈正相关变动，2017 年至 2019 年间，公司各年交付并确认收入的焚烧炉
台数分别 26 台、22 台、27 台，2018 年设备交付数量减少，设备材料成本相应
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下降；2019 年随着交付设备数量和规模的增长，设备材料成本相应上升。
②其他费用
公司设备销售业务的其他费用主要系生产车间人员工资、技术服务费、制造
费用等，此部分成本随着设备销售业务规模的波动而相应变化。
（3）设备销售的核算方法、流程与内控情况
A、成本核算方法及流程
设备销售主要为焚烧炉制造与销售，成本发生及归集过程如下：
成本项目 核算内容 核算方法
根据合同约定的支付金额
钢结构件、通用设备、仪器仪表等原材料采购费
直接材料 入账，到货未支付的暂估
用，计入“生产成本-直接材料”
计入应付账款
支付给德国马丁公司的技术提成费，计入“生产 根据合同约定的计提标
技术提成费
成本-技术提成费” 准，计入应付账款
制造部、组装调试中心的人工、折旧费、差旅费、 根据实际支付或报销金额
制造费用
水电费、劳务费，计入“生产成本-间接费用” 分摊入账
焚烧炉组装完成，运送至项目现场，经客户验收后确认收入，并结转该项目
成本。
B、相关内部控制制度
公司制订了《制造部工作流程图及说明》，指导焚烧炉生产及验收过程。焚
烧炉相关零部件采购流程、支付审批权限、支付及报销周期适用公司制订的《采
购控制程序》《项目资金支付管理办法》《费用开支管理办法》等制度，上述制
度确保了焚烧炉相关成本及费用归集与入账的真实、及时。
6、其他成本分析
公司主营业务成本中的其他成本主要为药剂销售所对应的材料成本。报告期
各期，公司其他成本金额分别为 80.49 万元、14.92 万元和 39.99 万元，占主营业
务成本的比重分别为 0.04%、0.01%和 0.01%，占比很低，与公司主营业务收入
之其他收入占比情况相一致。
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（三）毛利及毛利率分析
1、毛利的构成和变动分析
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
主营业务毛利 131,199.86 99.74 101,486.83 99.68 88,783.00 99.26
其他业务毛利 339.26 0.26 330.64 0.32 665.98 0.74
毛利合计 131,539.12 100.00 101,817.47 100.00 89,448.98 100.00
报告期各期，公司实现的毛利分别为 89,448.98 万元、101,817.47 万元和
131,539.12 万元，报告期内公司毛利水平持续增长，盈利能力持续提升。2017
年至 2019 年间，公司毛利的年均复合增长率为 21.27%，与公司营业收入 21.22%
的年均复合增长率基本一致。在毛利构成上，报告期各期，公司主营业务毛利贡
献率超过 99%，是公司利润的主要来源，公司主营业务突出。
2、各类业务毛利构成情况分析
报告期内，公司各类型业务毛利构成和变动情况如下表：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
EPC 建造 20,199.87 15.40 24,289.63 23.93 20,395.52 22.97
项目运营 98,932.80 75.40 68,364.60 67.36 59,453.21 66.96
设备销售 12,053.08 9.19 8,794.83 8.67 8,829.10 9.94
其他 14.11 0.01 37.78 0.04 105.17 0.12
合计 131,199.86 100.00 101,486.83 100.00 88,783.00 100.00
从各业务类型毛利情况分析，报告期内公司的毛利主要来源于项目运营业
务。报告期各期，公司项目运营业务实现的毛利金额分别为 59,453.21 万元、
68,364.60 万元和 98,932.80 万元，项目运营业务实现的毛利金额持续稳定增长。
报告期各期，公司项目运营业务毛利占主营业务毛利总额的比重分别为 66.96%、
67.36%和 75.40%，项目运营业务所贡献的毛利是公司利润的核心来源。报告期
内，公司项目运营业务贡献的毛利占总毛利比重波动的主要原因系受 EPC 建造
业务贡献的毛利影响。
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报告期各期，公司实现的 EPC 建造业务毛利金额分别为 20,395.52 万元、
24,289.63 万元和 20,199.87 万元，2018 年公司 EPC 建造业务实现的毛利较 2017
年有所上升，主要原因系公司 EPC 业务规模增长所致；2019 年公司 EPC 建造业
务实现的毛利较报告期前两年有所下降，主要原因系百果园项目于 2018 年完工。
报告期各期，公司 EPC 业务毛利占主营业务毛利的比重分别为 22.97%、23.93%
和 15.40%。
报告期内，公司实现的设备销售业务毛利分别为 8,829.10 万元、8,794.83 万
元和 12,053.08 万元，产生的毛利水平持续提升。设备销售业务贡献的毛利占主
营业务毛利总额的比重分别为 9.94%、8.67%和 9.19%，占比保持相对稳定。
3、不同类别主营业务毛利率变动分析
报告期内，公司不同类别主营业务毛利率构成和变动情况如下表：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
EPC 建造 10.58% 13.42% 14.46%
项目运营 52.10% 52.36% 50.53%
设备销售 21.93% 28.10% 23.57%
其他 26.07% 71.70% 56.64%
主营业务毛利率 30.10% 29.59% 29.96%
报告期各期，公司主营业务毛利率分别为 29.96%、29.59%和 30.10%，总体
毛利率水平较为稳定，主要原因为公司毛利主要来源项目运营业务，而项目运营
业务中垃圾处理量、处理单价、发电量和上网电价在特许经营权期限内均有长期
约定或者有相应的产能规模设定，因此，公司报告期内项目运营毛利率水平保持
相对稳定，进而保障了公司主营业务毛利率的稳定。报告期内毛利率水平的小幅
波动主要来自两个方面因素的影响：一方面是 EPC 建造业务收入来源的项目构
成发生变化；另一方面是新增运营项目造成来自不同项目的运营收入结构发生变
化和部分项目集中收到前期能源补贴。
（1）EPC 建造业务
报告期各期，公司 EPC 建造业务毛利率水平分别为 14.46%、13.42%和
10.58%，结合市场竞争、售价及成本情况分析如下：
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①市场竞争状况
随着近年来垃圾焚烧发电行业的迅速发展，行业市场竞争日趋激烈，但部分
进入垃圾焚烧发电行业较早、发展规模较大、具有较强融资能力及研发能力的公
司凭借较强的竞争优势，在行业内仍占据了较高的市场份额。公司是最早进入垃
圾焚烧发电行业的企业之一，凭借多年的发展积累和经营管理经验，公司已在行
业中占据领先地位并建立起竞争优势。报告期内，公司 EPC 业务毛利率水平保
持相对稳定，但市场竞争日趋激烈，EPC 业务毛利率受到一定影响，2019 年受
福建仙游 EPC 项目、东营二期 EPC 项目、永川区城市生活垃圾处理厂渗滤液及
膜下水处理工程项目、浦江 EPC 项目和南平 EPC 项目等主要 EPC 项目的影响，
EPC 业务毛利率水平较 2018 年有所下降。
②售价及成本变动
垃圾焚烧发电项目作为重大固定资产投资项目，具有投资规模大、建设周期
长、个性化定制等特点，项目建设方通常通过招标方式确定 EPC 建造单位和采
购价格，因此，不同 EPC 项目的售价受到项目所在地区经济水平、市场竞争情
况、物价水平、建设规模及技术指标等多方面因素的影响，导致不同 EPC 项目
间定价和盈利空间差异较大，相应的毛利率水平差异较大。
公司对 EPC 建造业务采取完工百分比核算，并以实际发生成本占预算总成
本的比例作为完工百分比，因此，公司各 EPC 项目毛利率在预算总成本变动不
大的情况下，各期毛利率水平维持相对稳定。报告期内 EPC 业务毛利率小幅波
动的主要原因系各期间 EPC 收入来源的项目构成及占比变动所致。由于 EPC 项
目具有成本支出大、周期长、订制化和地区化差异大等特点，因此单个项目的总
价和建设成本受到的影响因素众多，导致不同项目间的毛利率水平差异较大。
（2）项目运营业务
公司通过 BOT 方式取得垃圾焚烧发电厂的特许经营权，并投资、建设、运
营垃圾焚烧发电厂，通过收取垃圾处置费和销售电力取得销售收入。
报告期内，公司项目运营业务收入及毛利率情况如下：
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单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
电力上网收入 119,703.04 88,919.59 80,796.01
垃圾处置收入 51,770.82 33,361.73 31,789.53
其他收入 18,409.42 8,277.34 5,072.90
收入合计 189,883.28 130,558.66 117,658.44
毛利率 52.10% 52.36% 50.53%
报告期各期，公司项目运营业务综合毛利率分别为 50.53%、52.36%和
52.10%，项目运营业务毛利率水平在报告期内维持相对稳定。
报告期内，公司 2018 年运营业务毛利率水平较高，主要原因系南宁项目在
2018 年一次性集中收到并确认收入的再生能源补贴收入 3,950.56 万元和运营项
目的收入构成中不同电站项目的占比结构变化所致，扣除南宁项目可再生能源补
贴因素影响后，公司 2018 年运营业务毛利率水平为 50.88%。2019 年，公司运营
业务毛利率相比 2018 年扣除南宁项目可再生能源补贴因素影响后的毛利率水平
上升 1.23 个百分点，主要原因系：①公司对部分设备进行了技改，在确保环保
排放达标的前提下降低了石灰、尿素等环保材料的使用量，环保材料使用效率的
提升在一定程度上降低了能耗，减少了原材料成本；②2019 年开始，公司在重
庆地区的垃圾焚烧项目不再委托外部单位处理飞灰，采取自主填埋方式，因此，
飞灰处理成本相比 2018 年有所降低；③受增值税税率调减影响，公司电厂运营
业务毛利率有小幅提升。
①市场竞争状况
从市场竞争状况来看，垃圾焚烧项目属于市政公用事业领域的重大固定资产
投资项目，由各地发改委根据当地经济发展水平、人口数量审批立项建设，与其
他固定资产投资项目相比，生活垃圾焚烧项目具有以下特点：A、最优经济规模
设置：垃圾焚烧发电厂投资规模大，回收周期长，投资建设垃圾焚烧发电厂需要
有一定规模、可稳定供应的可处置垃圾做基础，否则将不具有经济性；同时，在
特定区域内，垃圾焚烧发电厂的数量和规模受到当地可供应生活垃圾规模的上限
制约，如果建设规模超过可供应生活垃圾规模的上限，将造成相关设计产能的浪
费，降低处理效率。因此，在特定区域范围内，生活垃圾焚烧发电厂具有最优经
济规模设置。B、特定区域唯一性：垃圾焚烧发电厂属于市政公用事业，由当地
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政府主导投资建设，为保证垃圾焚烧发电厂的垃圾供应、提升土地及资金利用效
率并避免重复建设，当地政府在投资规划建设垃圾焚烧发电厂时，会通过统一的
规划安排，保障特定区域内垃圾焚烧发电厂的唯一性。C、特许经营独占性：政
府通常对垃圾焚烧发电厂实行特许经营，特许经营期通常为 25-30 年。运营主体
通过 BOT 方式取得项目经营权后，即取得该项目在相关地区和特许经营期内的
排他性经营权，因此，垃圾焚烧发电厂在其特许经营期内属于独占性经营，受到
市场竞争的影响很小。
②项目运营收入情况
从售价来看，项目运营业务的收入主要来源于两个方面，即垃圾处置费收入
和电力销售收入。
A、垃圾处置费收入
a、垃圾处理量
单个垃圾焚烧发电厂的垃圾处置规模一方面受到产能规模的上限限制，一方
面通常有政府的保底承诺，因此特定电厂的垃圾处置规模在特许经营期内通常保
持相对稳定。公司所运营的垃圾焚烧发电项目均有较为稳定和充足的生活垃圾供
应，同时，项目所在地的城市人口增长相对稳定，因此，公司所运营的垃圾焚烧
发电项目垃圾处置规模在报告期内相对稳定。
b、垃圾处置单价
垃圾处置单价通常在 BOT 协议中予以约定或通过单独的垃圾处置协议予以
约定，后续将在保证运营电厂合理的投资收益率水平下每间隔特定的时间（通常
为 2-3 年）根据物价水平、人力成本、运行成本等因素的变化情况进行调整，因
此，项目运营业务中垃圾处置单价在特许经营权内保持相对稳定，并随物价水平
及项目运行成本的变动而相应调整以保证项目投资收益率水平。
垃圾处理量和处置单价的相对稳定，保证了运营电站在特许经营期内垃圾处
置费收入的相对稳定。
B、电力销售收入
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a、电力销售价格
报告期内，公司垃圾焚烧上网电价按国家或当地统一规定的价格执行。
根据《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》（发改价格
[2012]801 号）规定，纳入可再生能源电价附加资金补助目录的项目运营业务的
电力销售上网价格统一执行标杆电价 0.65 元/度。公司目前已运营的 18 个项目（含
二期项目）中，除涪陵项目、百果园项目、梅州项目、库尔勒项目和白银项目因
新投运尚未纳入国补目录而未按照该标杆电价执行外，其他项目均按照或参考该
标杆电价进行结算。由于公司目前已投运项目较多，单个项目电力销售单价的波
动对项目运营业务整体收入影响较小。
b、项目发电量
报告期内，公司各个运营电站的发电量保持相对稳定，单个垃圾焚烧发电项
目的发电量及蒸汽供应量受设备的焚烧能力和发电、产热效率决定，焚烧能力和
发电、产热效率在项目建成后即已基本确定。因此，在市场政策和技术工艺不发
生重大变化的情况下，单个垃圾焚烧发电、供热项目的电力生产量在特许经营期
内将保持相对稳定。因此，电力销售的政府统一指导价和发电量的相对稳定，保
证了公司运营电站在特许经营期内电力销售收入的相对稳定。
c、一次性能源补贴
报告期内公司项目运营业务收入及毛利率的波动受一次性能源补贴取得时
间影响。2018 年，由于南宁项目进入国补目录并在当期一次性收到并确认
2016-2017 年应取得的补贴收入共计 3,950.56 万元，引起 2018 年毛利率水平较
2017 年提升。
③成本变动情况
报告期内，公司项目运营成本的构成情况如下表所示：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 较上年变 金额 较上年变 金额 较上年变
（万元） 动情况 （万元） 动情况 （万元） 动情况
摊销与折旧 33,270.82 58.54% 20,985.33 5.62% 19,868.74 21.65%
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2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 较上年变 金额 较上年变 金额 较上年变
（万元） 动情况 （万元） 动情况 （万元） 动情况
材料、人工费用 29,756.30 37.94% 21,571.43 -2.70% 22,169.48 18.08%
烟气、渗滤液处理 16,311.06 50.21% 10,859.18 57.18% 6,908.84 80.87%
燃料费 4,769.72 54.46% 3,087.94 20.73% 2,557.62 -15.86%
电厂安全与管理 3,489.96 38.77% 2,514.90 10.85% 2,268.76 36.22%
垃圾运输费 599.48 -27.98% 832.36 1.71% 818.35 5.87%
其他费用 2,753.15 17.51% 2,342.93 -35.16% 3,613.44 -1.79%
合计 90,950.48 46.24% 62,194.06 6.85% 58,205.23 10.42%
报告期内，公司项目运营业务的成本变化主要来自折旧与摊销的变动、烟气
与渗滤液处理费用的变动、材料与人工费用的变动以及燃料费用的变动。由于垃
圾焚烧项目采取特许经营模式，建设成本在特许经营期平均摊销，且特定项目在
特许经营期内通常不会再发生大额资本化投资支出，因此单个项目年度运营成本
在特许经营期内保持相对稳定，项目运营业务整体成本随项目运行规模和数量同
步增长。
报告期内，公司的项目运营业务成本的增长主要系运营规模的增长所致。
2019 年，公司项目运营业务成本相比 2018 年增长 46.24%，增长的主要原因系百
果园项目、梅州项目和库尔勒项目于 2019 年相继投入运营，以及公司本期合并
白银项目、2018 年投产的泰兴项目（二期）和涪陵项目在本年全年运营，因此
2019 年折旧与摊销支出相比 2018 年增长 58.54%；同时，受上述原因影响，公司
的材料、人工费用和烟气、渗滤液处理等成本也有所增加。2018 年，公司项目
运营业务成本相比 2017 年增长 6.85%，主要原因系泰兴项目（二期）于 2018 年
5 月投产，涪陵项目于 2018 年 9 月投产，因此 2018 年折旧与摊销支出相比 2017
年增长 5.62%。整体来看，报告期内公司项目运营业务的成本变化及构成相对稳
定，变动幅度与收入变动幅度相符，对公司毛利率影响较小。
综上所述，报告期内，公司项目运营业务受到市场竞争较小、垃圾处置收入
和电力（蒸汽）销售收入稳定且年度运营成本费用相对稳定，保证了报告期内公
司项目运营业务毛利率的相对稳定。
（3）设备销售业务
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公司的设备销售主要为焚烧炉设备的销售和渗滤液膜系统的销售收入，报告
期内，公司设备销售收入构成及毛利率情况如下表所示：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
焚烧炉 49,749.79 90.54% 28,052.72 89.62% 35,285.38 94.21%
其他设备销售 5,199.91 9.46% 3,249.26 10.38% 2,168.57 5.79%
合计 54,949.70 100.00% 31,301.98 100% 37,453.95 100%
设备销售收入占主营
12.61% 9.13% 12.64%
业务收入比重
设备销售业务毛利率 21.93% 28.10% 23.57%
报告期内，公司设备销售业务实现的收入分别为 37,453.95 万元、31,301.98
万元和 54,949.70 万元，占主营业务收入的比重分别为 12.64%、9.13%和 12.61%。
报告期内，公司设备销售业务实现的毛利率分别为 23.57%、28.10%和
21.93%。2018 年设备销售毛利率水平较高的主要原因系 2018 年公司设备销售实
现一笔项目地在境外的销售收入，该笔收入毛利率为 57.14%，占当期设备销售
收入的比重为 12.33%，扣除该笔设备销售的影响因素后，公司 2018 年设备销售
业务的毛利率水平为 24.35%，与 2017 年相比略有提升；2019 年设备销售综合毛
利率较 2018 年下降，主要原因系郑州设备供应项目和印度设备供应项目为焚烧
炉和锅炉集成供货，公司对外采购锅炉集成供货拉低了项目毛利率及设备销售综
合毛利率水平。剔除郑州和印度设备销售项目后，公司 2019 年设备销售业务的
毛利率水平为 26.44%，与前两年相比处于合理水平。
①设备销售市场竞争状况
从市场竞争状况来看，在国家政策的支持下，垃圾焚烧发电行业近年来发展
迅速，市场对于焚烧炉等核心设备的需求持续增加，公司下属子公司三峰卡万塔
通过引进吸收德国 SITY2000 焚烧炉，成为市场上焚烧炉设备的核心供应商之一。
由于 SITY2000 焚烧炉具备的持续工作时间长、稳定性高、发电效率高等特点，
目前已在市场中占据重要地位，受到市场竞争的影响较小。
②设备销售售价情况
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从售价来看，报告期内，公司焚烧炉设备销售情况如下表所示：
项目 序号 2019 年度 2018 年度 2017 年度
销售收入（万元） A 49,749.79 28,052.72 35,285.38
销售设备日处理规模（吨） B 15,800 10,250 14,075
销售设备数量（台） C 27 22 26
销售设备平均规模（吨/台） D=B/C 585.19 465.91 541.35
吨处理规模的销售均价（万元） A/B 3.15 2.74 2.51
由于焚烧炉属于定制化设备，实行订单式生产，每台设备的处理规模从 300
吨/日至 1,050 吨/日不等，不同规模的设备销售定价存在很大的区别，导致每台
设备的销售价格不具备可比性。从设备的吨处理规模销售均价来看，2019 年公
司设备吨处理规模销售均价相比 2018 年上升 0.41 万元/吨，2018 年设备吨处理
规模销售均价相比 2017 年上升 0.23 万元/吨。2019 年公司设备销售业务毛利率
相比 2018 年下降 6.17 个百分点，2018 年设备销售毛利率相比 2017 年增加 4.53
个百分点。2019 年吨处理设备销售均价相比 2018 年上升，主要原因系郑州设备
供应项目和印度设备供应项目为焚烧炉和锅炉集成供货，合同金额较大。剔除郑
州和印度设备销售项目后，公司 2019 年设备销售吨处理规模的销售均价为 2.45
万元，与报告期前两年差异不大。
由于焚烧炉设备为定制化专业设备，每台设备明细构成均存在差异，导致公
司设备销售业务的整体毛利率受到各期交货订单的毛利率及占比构成影响较大。
③设备销售成本变动情况
从成本变动来看，报告期内，公司设备销售业务成本变动情况如下表所示：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 相比上期 金额 相比上期 金额 相比上期
（万元） 增长率 （万元） 增长率 （万元） 增长率
设备材料 39,340.74 90.93% 20,604.51 -22.39% 26,549.54 71.47%
其他费用 3,555.88 86.89% 1,902.64 -8.32% 2,075.31 0.12%
合计 42,896.62 90.59% 22,507.15 -21.37% 28,624.85 63.05%
报告期内，公司设备销售业务成本的变动主要受设备材料成本变化的影响所
致。公司设备材料成本 2018 年相比 2017 年下降 22.39%，2019 年相比 2018 年增
长 90.93%；公司实现的焚烧炉设备销售收入 2018 年较 2017 年下降 20.50%，2019
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年较 2018 年增长 77.34%。由于公司在设备交货时一次性确认设备销售收入和成
本，因此，报告期内公司焚烧炉设备材料成本与设备销售收入的变动趋势一致。
报告期内，公司设备的生产成本波动合理。
综上所述，公司所处的市场竞争格局、设备销售售价及设备销售成本的相对
稳定保证了公司设备销售业务毛利率的相对稳定；报告期内公司设备销售业务毛
利率主要受销售价格的影响。
4、同类主营业务不同项目毛利率差异分析
（1）不同 EPC 项目毛利率差异分析
公司 EPC 项目采取完工百分法确认收入，在不对预算总成本做出调整情况
下，同一项目不同年度间毛利率相差不大；但公司所获取的 EPC 项目以固定总
价合同为主，而由于 EPC 项目属于定制化、综合性项目，不同项目定价时受到
的影响因素众多，导致公司不同项目毛利率水平波动较大。
报告期内，公司不同 EPC 项目毛利率水平差异较大的主要原因如下：（1）
EPC 建造属于业主方的综合性大额采购，各个项目合同总价均通过以招投标方式
为核心的综合评选方式确定，在投标过程中，业主方评选指标的设定、招标价限
定方式、招投标时竞争对手情况以及公司市场拓展需要，均会影响 EPC 项目的
中标价，不同项目的收入、毛利率水平差异在项目中标时即已基本形成；（2）
EPC 项目属于定制项目，各个项目由于所处区位各不相同，项目建设过程中所面
临的地区经济实力、地质条件、项目形象设计要求、技术工艺要求、污染物排放
指标设定以及土地供应方式等内、外部条件各不相同，导致各项目之间存在较大
的个性化差异，因此不同项目间毛利率水平差异较大；（3）单个 EPC 项目工程
量大，施工周期长，涉及的工程类别，原材料采购类别、采购数量均较大，因此
在施工过程中，施工成本容易受到施工难度、原材料价格波动等因素的影响，导
致不同项目间的毛利率存在差异。
在 EPC 业务市场开拓过程中，公司结合市场拓展战略、提高市场占有率等
因素，根据不同项目个性化差异，做出具有竞争优势的最终投标报价，并成功中
标多个项目，因此不同项目毛利率存在一定差异，符合市场现状和规律。
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报告期内，公司主要 EPC 项目毛利率情况如下：
毛利率
合同金额
项目类别 序号 项目名称 累计毛
（万元） 2019 年 2018 年 2017 年
利率
1 百果园 EPC 项目 158,000.00 17.68% - 17.60% 17.71%
2 梅州 EPC 项目 34,986.59 11.59% 11.59% 11.72% 11.48%
3 泰兴二期 EPC 项目 21,725.88 10.63% 13.27% 10.85% 9.46%
4 涪陵 EPC 项目 40,900.00 4.44% - 4.57% 2.30%
5 洛碛 EPC 项目 143,298.00 11.75% 12.03% 10.42% -
6 东营二期 EPC 项目 22,426.00 3.54% 3.74% 2.00% -
7 汕尾二期 EPC 项目 30,803.55 12.63% 13.27% 10.73% -
内部项目
8 大理二期 EPC 项目 22,698.00 1.75% 1.75% - -
9 永川 EPC 项目 27,330.05 6.19% 6.19% - -
10 浦江小黄坛 EPC 项目 35,914.19 4.79% 4.79% - -
11 鞍山 EPC 项目 59,584.30 15.47% 15.47%
12 六安二期 EPC 项目 30,515.25 12.64% 12.64%
13 营山 EPC 项目 44,326.44 16.98% 16.98%
内部项目平均毛利率 10.01% 10.16% 9.70% 10.24%
1 汕头雷打石 EPC 项目 30,752.35 0.23% 14.81% 0.92% 0.20%
2 颍上 EPC 项目 41,868.00 0.23% 0.23% 0.22% 0.25%
外部非关
3 南平项目 EPC 21,126.00 6.00% 6.00% 6.00% -
联第三方
4 福州三期 EPC 项目 24,780.00 21.89% 21.89% 21.99% 21.27%
项目
5 仙游 EPC 项目 26,898.30 4.90% 4.90% 4.90% -
外部非关联第三方项目平均毛利率 6.65% 9.57% 6.81% 7.24%
外部关联
1 绍兴项目 34,695.25 30.15% - 32.14% 28.97%
方项目
注：汕头雷打石EPC项目于2019年与业主方完成结算，扣除了未施工项目及部分费用，相应
调整收入、成本，导致2019年毛利率相对较高。
①同一项目合同下各年度毛利率存在较大差异的原因
A、报告期涪陵 EPC 项目 2017 年毛利率水平较低，系该项目根据实际情况
在 2017 年调增了预算总成本；
B、绍兴项目 2018 年毛利率提高，系公司根据实际情况在 2018 年调减了预
算总成本；
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C、泰兴二期 EPC 项目、洛碛 EPC 项目、东营二期 EPC 项目、汕尾二期 EPC
项目 2019 年毛利率提高，系因增值税税率调整导致的收入（不含税）金额提高
所致；
D、其余项目各年度毛利率相差不大。
②不同项目合同下毛利率差异的原因
报告期内，公司 EPC 建造业务平均毛利率分别为：14.46%、13.42%和 10.58%。
A、低于平均毛利率较多的项目原因说明
a、涪陵 EPC 项目
该项目毛利率较低，造成项目毛利率较低的主要原因包括：i、项目的招标
限价较低；ii、边坡及挡墙地质情况复杂，处理工作量大，成本高于预期；iii、
江边取水栈桥，工程筑岛填心及高喷防渗墙工程施工成本增加高于预期。
b、东营二期 EPC 项目
该项目毛利率较低，造成项目毛利率较低的主要原因为：政府在 BOT 协议
中对于项目投资总额约束较严格导致 EPC 工程总承包招投标限价水平低，报价
环节预计毛利率水平低于正常水平；此外，该项目地质条件特殊，项目所在地为
河流冲积平原，需用深层搅拌桩做止水帷幕、预应力锚杆支护，以防止水源回流
基坑，施工成本较高。
c、大理二期 EPC 项目
大理二期 EPC 项目毛利率水平较低，主要原因系政府在 BOT 协议中对于项
目投资总额约束较严格，导致 EPC 工程总承包招标限价水平低，三峰卡万塔在
EPC 报价环节预计毛利率水平低于正常水平。
d、汕头雷打石 EPC 项目
该项目毛利率较低，造成项目毛利率较低的主要原因为：该项目招投标限价
不高，项目中标后，因发包方原因，项目启动时间与项目中标时间间隔较长，期
间建筑材料价格上涨较大，此外，施工过程中遇到不利地形及气候条件，导致施
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工成本上升，实际毛利率下降较大。
e、颍上 EPC 项目
该项目毛利率较低，造成项目毛利率较低的主要原因为：该项目招标限价较
低，此外，该项目包含生物质发电，公司综合考虑招标限价、生物质发电的战略
意义及与发包方皖能电力的战略合作关系，在投标环节报价预计毛利率水平为
7.00%。该项目在实际施工过程中，因工程材料价格和设备配备因素影响，导致
项目毛利率水平低于预计毛利率水平。
f、南平项目 EPC、仙游 EPC 项目、永川 EPC 项目、浦江小黄坛 EPC 项目
毛利率较低的主要原因系项目招标限价较低。
B、高于平均毛利率较多的项目原因说明
a、百果园 EPC 项目
该项目在投标报价环节预计毛利率水平为 10%，实际毛利率水平高于预计毛
利率水平。该项目设计日处理能力为 4,500 吨/日，为公司最大规模的垃圾焚烧发
电项目，公司在设计施工过程中，利用自身的经验和技术积累，充分利用地形特
点及规模效应，对项目施工、结构设计进行了优化调整，降低成本，提升了实际
毛利率水平。
b、营山、鞍山 EPC 项目
营山 EPC 项目、鞍山 EPC 项目在投标报价环节预计毛利率水平分别为
12.03%和 11.96%，实际毛利率水平高于预计毛利率水平，主要原因系在项目实
施过程中，公司结合项目实际情况，利用自身的经验和技术积累，对项目施工、
结构设计进行了优化调整，进度接近的 EPC 项目采取集中采购提高了议价能力，
降低成本，提升了实际毛利率水平。
c、福州三期 EPC 项目
该项目工作范围不包括成本总价较高但附加值低的土建工程部分，因此项目
毛利率较高。
d、绍兴项目
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该项目工作范围不包括总价较高但附加值低的土建工程部分，因此项目毛利
率较高。
（2）不同运营项目毛利率差异分析
报告期内，公司各运营电厂的毛利率情况如下表所示：
公司 2019 年 2018 年 2017 年
重庆同兴 43.45% 46.28% 44.98%
成都九江 53.12% 47.07% 48.50%
重庆丰盛 50.41% 44.36% 40.46%
南宁三峰 57.62% 62.00% 50.17%
万州三峰 49.15% 42.75% 41.68%
昆明三峰 52.68% 45.66% 49.99%
大理三峰 54.70% 53.23% 59.80%
西昌三峰 54.34% 53.78% 50.95%
东营三峰 61.96% 55.94% 57.16%
六安三峰 56.96% 53.31% 54.85%
汕尾三峰 56.20% 56.99% 55.86%
泰兴三峰 53.72% 50.36% 30.24%
涪陵三峰 36.94% 21.23% -
梅州三峰 49.68% - -
重庆百果园 36.95% - -
库尔勒三峰 8.45% - -
白银三峰 22.58% - -
①2017 至 2018 年毛利率波动情况
2017 年至 2018 年，除泰兴三峰和南宁三峰外，公司其他运营项目毛利率波
动不大，各项目间毛利率水平差异主要受垃圾处置费、一次性能源补贴及产能利
用率水平的差异影响所致。
A、泰兴三峰前期主要从事燃煤供汽业务。2016 年 10 月以前，受国家环保
政策影响，泰兴三峰关闭了厂区的燃煤锅炉，泰兴三峰为保证原有合同继续履行，
向外采购蒸汽用于销售，该业务毛利率较低，导致泰兴三峰 2017 年综合毛利率
较低。2017 年，经过改造和技术升级，泰兴三峰垃圾焚烧供汽业务产能提升。
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2018 年 5 月，泰兴三峰（二期）项目也投入运营，随着一、二期垃圾焚烧项目
的产能逐步释放，泰兴三峰运营毛利率水平逐步达到了集团内同类公司的水平。
B、南宁三峰 2018 年毛利率水平较高主要受 2018 年集中收到 3,950.56 万元
的可再生能源补贴影响所致。
②2018 至 2019 年毛利率波动情况
2018 年至 2019 年，公司部分运营项目的毛利率有所波动，主要原因如下：
A、涪陵三峰 2018 年 9 月投产运营，运营时间短，产能利用率不足，同时
因尚未纳入国补目录而未能取得再生能源补贴，因此 2018 年和 2019 年毛利率较
低；2019 年随着产能利用率的提升，毛利率水平相比 2018 年有所提升。
B、百果园项目和库尔勒项目分别于 2019 年 1 月和 2019 年 8 月投产运营，
运营时间短，产能利用率不足，同时因尚未纳入国补目录而未能取得再生能源补
贴，因此 2019 年毛利率较低。
C、白银项目系 2019 年公司收购剩余 50%股权而纳入合并范围，因尚未纳
入国补目录而未能取得再生能源补贴导致毛利率较低。
D、成都九江 2019 年毛利率较 2018 年有所上升，主要原因系：a、项目通
过优化燃烧方案提升了发电量；同时加强了厂内用电消耗管控，故在增加垃圾处
置量的同时提升了上网电量，附加增值税税率降低的影响，成都九江 2019 年收
入同比增加；b、2019 年成都九江进一步加强了材料定额消耗管控，故直接材料
成本下降。
E、重庆丰盛 2019 年毛利率较 2018 年有所上升，主要原因系 2019 年垃圾
入厂量增加、上网电量增加以及增值税税率降低影响。
F、万州三峰 2019 年毛利率较 2018 年有所上升，主要原因系：a、垃圾处理
量增加且垃圾热值高，导致吨垃圾发电量增加，垃圾处置量和上网电量的增加导
致收入同比增加；b、自 2019 年 7 月起，飞灰由直接外运处置转为自行固化后外
运填埋，节约了处置成本。
G、昆明三峰 2019 年毛利率较 2018 年有所上升，主要原因系：a、通过加
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强垃圾储坑管理提升垃圾的热值，同时通过加强对设备的管理提高了汽机效率以
及减少了非计划停机时间，增加了有效生产运行时间增，提升了发电量；b、2019
年昆明市场垃圾量充足，入厂垃圾量增加。
H、东营三峰 2019 年毛利率较 2018 年有所上升，主要原因系 2019 年东营
三峰渗滤液及飞灰由委托外部单位处理转为自主处理，降低了处理成本。
（3）不同设备销售项目毛利率差异分析
项目 2019 年 2018 年 2017 年
渗滤液膜处理系统项目平均毛利率 42.94% 31.76% 44.47%
焚烧炉设备销售项目平均毛利率 19.70% 27.11% 21.75%
备品备件销售项目平均毛利率 43.91% 47.35% 50.86%
公司设备销售业务主要为焚烧炉的销售、渗滤液处理系统和备品备件的销
售。
报告期内，公司焚烧炉设备销售业务平均毛利率水平 2018 年高于其余年度，
主要系当年实现的出口收入影响。
报告期内，公司渗滤液膜处理系统销售业务毛利率有较大波动，主要因为公
司膜处理系统设备销售业务处于成长期，2017 年至 2019 年渗滤液膜处理系统实
现销售收入的项目较少，因此项目平均毛利率水平受到单个项目的毛利率水平影
响较大，导致相应的波动较大；备品备件业务平均毛利率水平保持相对稳定。
5、同行业可比公司毛利率分析
报告期内，公司各项主营业务毛利率及其收入占比情况如下：
主营业务
项目 项目运营 EPC 建造 设备销售 其他
毛利率
毛利率 52.10% 10.58% 21.93% 26.07%
2019 年 收入占比 43.57% 43.81% 12.61% 0.01% 30.10%
毛利率贡献 22.70% 4.64% 2.77% 0.00%
毛利率 52.36% 13.42% 28.10% 71.70%
2018 年 收入占比 38.07% 52.79% 9.13% 0.02% 29.59%
毛利率贡献 19.93% 7.08% 2.57% 0.01%
2017 年 毛利率 50.53% 14.46% 23.57% 56.64% 29.96%
收入占比 39.71% 47.59% 12.64% 0.06%
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主营业务
项目 项目运营 EPC 建造 设备销售 其他
毛利率
毛利率贡献 20.07% 6.88% 2.98% 0.03%
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 29.96%、29.59%和 30.10%，主营业
务毛利率主要由项目运营业务的毛利率决定。
报告期内，公司项目运营毛利率与可比公司对比如下：
公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
伟明环保 66.34% 67.09% 64.27%
绿色动力 53.98% 55.58% 47.18%
中国天楹 - 41.65% 45.60%
康恒环境 - 52.59% 46.97%
平均值 60.16% 54.23% 51.01%
中位数 60.16% 54.09% 47.08%
三峰环境 52.10% 52.36% 50.53%
注：康恒环境 2018 年毛利率为 2018 年 1-8 月的垃圾焚烧发电站运营服务毛利率数据；中国
天楹尚未披露 2019 年度相关数据。
由上表可见，公司毛利率与其他可比公司差异不大。
由于垃圾焚烧发电企业垃圾处置单价、垃圾处置量和上网电价、上网电量均
较为稳定，特许经营权摊销作为主要成本也相对稳定，故行业内公司项目运营毛
利率保持相对稳定，公司项目运营毛利率变动趋势与行业平均水平基本保持一
致，处于行业合理区间。
由于业务结构和会计处理方式的不同，公司综合毛利率与行业同类公司并不
完全可比。公司在从事垃圾焚烧发电项目运营的同时，亦从事垃圾焚烧发电 EPC
建造业务和销售焚烧炉、渗滤液膜处理系统等垃圾焚烧发电核心设备销售业务，
相比行业其他公司，公司具备更为完备的垃圾焚烧发电业务产业链，可提供的服
务范围涵盖更广，业务结构的差异导致公司的综合毛利率与行业其他公司可比性
不足。此外，公司目前运营的项目集中在生活垃圾焚烧，虽然与同行业其他公司
相比均属于固废处理领域，但是由于固废处理同时涵盖餐厨垃圾处理、秸秆等各
自固废的处理，因此，在实际覆盖的具体固废类型上，公司与行业其他公司存在
一定的差异，不同的固废类型，其收费来源及处理模式以及处置的成本、效率均
会存在较大差异，导致不同固废处理业务间毛利率差异较大，因此公司与行业其
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他从事多类型固废处理业务公司之间的综合毛利率差异较大。同时，在会计处理
上，公司将 BOT 项目投资建设形成的厂房设备等计入无形资产，按照 BOT 经营
年限以直线法摊销。BOT 经营年限一般比计入固定资产的厂房设备折旧年限长。
此外，公司为使 BOT 项目在运营期间及移交前保持正常运转能力，对项目移交
前预计将要发生的设备大修、重置及恢复性大修等费用支出按照《企业会计准则
第 13 号—或有事项》的规定确认为预计负债。同时，由于项目特许经营期限较
长、货币时间价值影响重大，公司将该等费用支出按照一定折现率折现后的现值
确认为无形资产原值，预计负债及无形资产原值的差额确认为未确认融资费用，
未确认融资费用按照实际利率法下的摊销额计入公司的财务费用。而部分同行业
可比上市公司并未将预计发生的该等设备大修、重置及恢复性大修支出确认为预
计负债，导致公司项目运营成本中计提的折旧摊销成本与部分同行业可比上市公
司不完全可比。
（四）税金及附加
报告期内，公司税金及附加金额分别为 3,241.75 万元、3,599.94 万元和
4,449.63 万元，公司税金及附加主要由城市维护建设税、房产税、土地使用税、
教育费附加等构成。2019 年公司税金及附加金额相较于上年增加 849.69 万元，
增幅为 23.60%，主要系公司业务规模持续扩大引起税金同步增长所致。
（五）期间费用变动分析
报告期内，公司各期间费用及其占营业收入的比重情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 金额 比例 金额 比例 金额 比例
（万元） （%） （万元） （%） （万元） （%）
销售费用 2,918.11 0.67 2,388.10 0.70 1,585.60 0.53
管理费用 41,677.34 9.55 31,860.75 9.28 27,272.55 9.18
研发费用 4,234.83 0.97 2,943.90 0.86 2,241.07 0.75
财务费用 21,782.13 4.99 12,456.70 3.63 8,802.71 2.96
合计 70,612.42 16.18 49,649.44 14.46 39,901.93 13.44
1、销售费用
报告期内，公司销售费用明细情况如下：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
职工薪酬 1,953.71 1,319.73 964.62
差旅费 504.33 480.58 324.41
业务招待费 158.44 152.76 172.97
办公费 106.20 137.25 81.15
投标及咨询费 104.93 223.96 15.82
其他 90.51 73.81 26.63
合计 2,918.11 2,388.10 1,585.60
报告期内，公司销售费用金额分别为 1,585.60 万元、2,388.10 万元和 2,918.11
万元，占营业收入的比重分别为 0.53%、0.70%和 0.67%，占比较小且基本稳定。
2018 年公司销售费用较 2017 年增加 802.50 万元，增幅 50.61%，2019 年公
司销售费用较 2018 年增加 530.02 万元，增幅为 22.19%，主要由于公司业务规模
持续扩大，公司销售人员平均薪酬、差旅开支同步增长导致销售费用增加明显，
其次 2018 年公司新签约项目（如永川项目、浦江项目等）发生较多的代理服务、
投标及咨询费。
（1）职工薪酬
报告期内，公司计入销售费用-工资薪金的具体构成、员工数量、平均薪酬
情况如下所示：
单位：万元
项 目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
工资、奖金、津贴和补贴 1,579.57 1,030.27 755.41
职工福利费 14.89 5.77 1.90
社会保险费 208.74 186.60 130.98
住房公积金 95.11 70.52 51.29
工会经费和职工教育经费 18.70 3.71 2.77
企业年金 36.71 22.86 22.27
小计 1,953.71 1,319.73 964.62
期末员工数量 51 55 41
平均薪酬 38.31 24.00 23.53
报告期内，公司销售费用中职工薪酬及平均薪酬呈逐年上升趋势，主要原因
为：①随着公司规模的扩大，报告期内销售人员的数量总体有所增加；②公司
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2019 年度销售人员薪酬水平增加主要因销售业绩增长。报告期内，销售费用中
职工薪酬随人员和人均薪酬的增加而增长，职工薪酬变动合理。
（2）销售费用率
①公司销售费用率情况
单位：万元
项 目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
销售费用 2,918.11 2,388.10 1,585.60
营业收入 436,398.50 343,277.10 296,999.06
销售费用率 0.67% 0.70% 0.53%
②公司与同行业可比公司比较情况
公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
伟明环保 0.75% 0.84% 0.91%
绿色动力 0.00% 0.00% 0.00%
中国天楹 - 3.23% 0.27%
康恒环境 - - 5.25%
行业平均值 0.38% 1.35% 1.61%
行业中位数 0.38% 0.84% 0.59%
三峰环境 0.67% 0.70% 0.53%
注：数据来源于公开信息，中国天楹尚未披露 2019 年报数据。
2、管理费用
报告期内，公司管理费用明细如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
职工薪酬 11,991.41 9,678.48 7,402.94
修理费 22,967.66 16,495.29 14,266.29
折旧及摊销费 1,201.24 1,089.86 987.95
租赁及物管费 1,039.81 985.77 918.46
办公及水电费 1,475.92 1,027.44 840.85
差旅费 346.67 309.55 289.30
业务招待费 220.60 243.44 307.59
中介机构及咨询费 936.89 858.05 656.25
交通运输费 448.49 450.15 431.72
宣传费 276.24 711.19 569.86
其他 772.41 11.53 601.32
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
合计 41,677.34 31,860.75 27,272.55
报告期内，公司管理费用金额分别为 27,272.55 万元、31,860.75 万元和
41,677.34 万元，占营业收入的比重分别为 9.18%、9.28%和 9.55%。
公司的管理费用主要包括职工薪酬、修理费等。2018 年及 2019 年，公司管
理费用较上年末均有所增长，系公司业务持续开展，总体规模不断扩大所致，其
中，修理费增加主要为随着运营项目公司运营年限增加、环保要求提高以及设备
维修周期影响，机器设备部件损耗增加，修理费支出增加，其次，新投入运营项
目引起日常修理费相应增加；职工薪酬增加主要由于管理岗位人员的增加以及人
均工资增长。公司管理费用与业务规模的配比相对稳定。
（1）职工薪酬
报告期内，公司计入管理费用-工资薪金的具体构成、员工数量、平均薪酬
情况如下所示：
单位：万元
项 目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
工资、奖金、津贴和补贴 8,071.04 6,486.51 5,020.16
职工福利费 1,019.40 703.67 452.15
社会保险费 1,347.34 1,312.24 1,074.91
住房公积金 639.30 492.09 389.76
工会经费和职工教育经费 569.99 520.97 296.77
辞退福利 95.42 19.63 2.00
企业年金 240.56 141.65 165.46
其他 8.37 1.73 1.73
小计 11,991.41 9,678.48 7,402.94
期末员工数量 483 409 365
平均薪酬 24.83 23.66 20.28
整体而言，公司管理费用中职工薪酬随人员和人均薪酬的增加而增长，职工
薪酬变动合理。
（2）修理费
报告期内，公司修理费以及与项目运营收入的匹配关系如下所示：
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
单位：万元
项 目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
修理费 22,967.66 16,495.29 14,266.29
项目运营收入 189,883.28 130,558.66 117,658.44
修理费占比 12.10% 12.63% 12.13%
公司的修理费占项目运营收入比重相对稳定。
（3）管理费用率
①公司管理费用率情况
项 目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
管理费用（万元） 41,677.34 31,860.75 27,272.55
营业收入（万元） 436,398.50 343,277.10 296,999.06
管理费用率 9.55% 9.28% 9.18%
②公司与同行业可比公司比较情况
公司名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
伟明环保 4.87% 5.18% 8.15%
绿色动力 8.12% 10.70% 13.68%
中国天楹 - 10.08% 4.64%
康恒环境 - - 11.54%
行业平均值 6.50% 8.65% 9.50%
行业中位数 6.50% 10.08% 9.84%
三峰环境 9.55% 9.28% 9.18%
注：数据来源于公开信息，中国天楹尚未披露 2019 年报数据。
3、研发费用
报告期内，公司研发费用明细如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
工资及附加 2,810.88 2,208.13 1,843.05
材料 1,025.40 454.24 -
联合研发 37.74 71.00 100.88
折旧及摊销 78.05 141.53 146.25
其他 282.77 68.99 150.89
合计 4,234.83 2,943.90 2,241.07
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
报告期内，公司研发费用金额分别为 2,241.07 万元、2,943.90 万元和 4,234.83
万元，占营业收入的比重分别为 0.75%、0.86%和 0.97%。
2018 年及 2019 年，公司研发费用较上年分别增加 702.83 万元和 1,290.94
万元，主要原因是随着技术进步和国家环保标准持续提高，公司加大了研发项目
的投入。报告期内，公司针对生活垃圾清洁焚烧、烟气净化、渗滤液处理、危险
废物处理等领域，开展了多项关键技术的研究，并承担多项省部级科研项目。公
司持续进行研发投入，提高生活垃圾焚烧效果及发电效率，为公司未来业务的持
续稳定增长提供长期技术支撑。
（1）公司主要的研发项目情况
报告期内，公司研发费用全部费用化，不存在研发费用资本化的情形。报告
期内主要的研发项目名称、研发进度及各期研发支出明细如下：
单位：万元
2019 2018 2017
序号 研发项目名称 研发进度
年度 年度 年度
垃圾焚烧发电厂仿真培训系
1 已投入运行 20.79 108.00 121.85
统
2 INC700 项目 已正式生产 - 148.03 201.33
焚烧烟气脱酸关键技术装备
3 已正式生产 29.14 139.96 20.58
及示范应用项目
基于三维数字模型的垃圾焚
4 已正式生产 - 382.61 448.05
烧厂模块化协同设计项目
SG525 型生活垃圾焚烧炉研
5 已正式生产 2.59 69.86 47.41
发项目
SG750 型生活垃圾焚烧炉研
6 已正式生产 0.39 112.18 131.71
制项目
Inconel 智能制造技术研究及
7 已正式生产 462.87 548.98 -
产业化项目
8 膜组件成套技术项目 已正式生产 50.40 108.66 125.22
垃圾焚烧飞灰处理混练机国
9 进入产业化推广 - 222.31 175.82
产化研制项目
垃圾焚烧脱酸用烟气分布器
10 已正式生产 10.14 78.75 -
研发项目
SG320 型生活垃圾焚烧炉研
11 已正式生产 76.71 122.88 -
发项目
12 垃圾焚烧烟气处理高转速雾 进入产业化推广 81.76 125.39 189.09
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2019 2018 2017
序号 研发项目名称 研发进度
年度 年度 年度
化器国产化研制项目
炉排炉尾部烟气再循环的低
13 处于测试阶段 0.02 85.92 68.06
氮燃烧技术研究项目
烟气净化系统下飞灰再循环
14 已结题 - - 129.30
工艺技术研发项目
垃圾焚烧处理装备技术开发
15 已正式生产 - - 246.66
及制度完善项目
16 生活垃圾气化燃烧处理技术 已结题 - - 49.51
炉排炉协同焚烧处置污泥生
17 已结题 106.92 - -
产性实验项目
基于马丁 SITY2000 生活垃
18 圾焚烧炉自动燃烧控制程序 已结题 254.48 - -
优化
由于目标应用项
生活垃圾焚烧发电厂余热回
19 目暂不使用， 81.87 - -
收系统研究
2019 年 8 月调出
三维协同工厂设计深化应用
20 已正式生产 246.19 - -
开发
焚烧炉总装自动化工作站研
21 已安装调试 832.69 - -
发
垃圾焚烧发电厂用电节电研
22 设备安装中 158.01 - -
究
基于最优化全集成架构的垃
23 圾焚烧自动控制技术研究与 处于试生产阶段 145.78 - -
应用
适应高热值垃圾焚烧炉的炉
24 处于试运行阶段 98.97 - -
排炉研制
生活垃圾焚烧烟气处理近零
25 已投入运行 47.69 - -
排放技术研发及产业化
26 集团实验室建设项目 已应用 109.44 - -
焚烧炉推料平台清料装置研
27 已正式生产 88.61 - -
发
焚烧炉备件产品供销存信息
28 处于试运行阶段 94.12 - -
化平台研发
混合式半水冷炉膛结构的生
29 已正式生产 116.24 18.35 -
活垃圾焚烧炉研制
处理能力 870t/d 的特大型生
30 产品定型 103.64 21.93 -
活垃圾焚烧炉研制
小计 - 3,219.46 2,293.81 1,954.58
研发费用 - 4,234.83 2,943.90 2,241.07
占比 - 76.02% 77.92% 87.22%
（2）研发人员及薪酬情况
①研发人员数量及平均薪资水平
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
期末员工人数（注） 92 100 82
平均薪酬（万元） 30.55 22.08 22.48
注：上表中员工人数是指报告期内参与研发项目并在研发费用科目核算的人员人数。
报告期内，公司研发人员平均薪酬的波动主要受研发项目参与人员结构的影
响，参与项目研发的人员职级不同，薪酬水平不同，因此不同年度间研发人员的
平均薪酬有一定的波动。2019 年度，公司研发人员平均薪酬较 2018 年度有所增
加，主要原因为随着技术进步和国家环保标准持续提高，公司加大了研发项目的
投入，相应提高研发人员薪酬水平。
②研发人员平均工资与同行业、同地区公司相比
同行业可比公司、同地区公司无公开披露的研发人员相关薪酬信息。
公司研发人员工资与同地区平均工资数据对比情况如下：
单位：万元
项 目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
重庆国有城镇企业非私营单位职工
- 10.73 9.30
平均工资
公司研发人员平均工资 23.62 16.90 16.76
注 1：重庆国有城镇企业非私营单位职工平均工资数据来源为重庆统计局-重庆数据
(www.cqdata.gov.cn)， 2019 年数据尚未公布；
注 2：上表中平均工资为员工工资、奖金、津贴和补贴。
报告期内，公司重视技术研发创新，研发人员薪资水平高于同地区平均工资
水平。
（3）研发费用波动的原因，研发费用的支出范围和归集方法，相关内部控
制制度情况
①研发费用增加原因
报告期内公司研发费用逐年增长，主要为随着技术进步和国家环保标准持续
提高。报告期内，公司针对生活垃圾清洁焚烧、烟气净化、渗滤液处理、危险废
物处理等领域，开展了多项关键技术的研究，并承担多项省部级科研项目。公司
持续进行研发投入，提高生活垃圾焚烧效果及发电效率，为公司未来业务的持续
稳定增长提供长期技术支撑。
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②研发费用的支出范围和归集方法
公司的研发支出范围为：研发人员的薪酬、材料的领用以及研发设备的折旧
摊销等。
公司研发费用的归集，采用项目核算：根据项目立项书和项目人员实际参与
情况，将项目归属人员的薪酬分项目归集；根据材料出库单、发票等单据将领用
的材料成本按项目归集；将各研发项目使用设备、资产产生的折旧摊销亦按所属
部门按项目归集，月末，公司将研发支出结转到研发费用。
报告期内，公司研发费用的确认真实、准确。
③相关内部控制制度情况
公司制定的《科技管理办法》《技术研发创新管理办法》从项目立项、项目
实施到项目结题等流程做了一系列规定。结合技术研发流程，公司还制定了《会
计核算规范》，对研发支出的科目设置、核算方法做了明确规定。
4、财务费用
报告期内，公司财务费用明细及构成比例如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
利息支出 21,362.09 13,322.60 9,566.89
减：利息收入 1,024.08 1,741.73 1,542.20
加：汇兑损失 71.75 33.65 1.77
减：汇兑收益 48.11 88.07 5.44
未确认融资费用 1,314.12 848.99 736.16
其他 106.36 81.26 45.52
合计 21,782.13 12,456.70 8,802.71
报告期内，公司财务费用金额分别为 8,802.71 万元、12,456.70 万元和
21,782.13 万元，占营业收入的比重分别为 2.96%、3.63%和 4.99%。2018 年及 2019
年，公司财务费用较上年分别增加 3,653.99 万元和 9,325.44 万元，主要源于公司
经营规模扩大，公司借款规模逐年增加，公司利息支出逐年增加。
公司对 BOT 项目最后一年为保持可持续运营状态预计将发生的恢复性修理
支出（重要设备更换等）进行预测并折现，其原值与现值之间的差额计入未确认
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融资费用，该等未确认融资费用按实际利率法进行摊销计入财务费用。报告期内
未确认融资费用逐年增加主要系新项目投入运营计提预计负债以及预计负债的
摊余成本逐年增加所致。
（1）利息支出明细及核算依据
①利息支出明细
报告期内，贷款及应付款对应的利息支出明细如下：
单位：万元
项 目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
资金拆借款利息支出 - - 500.00
金融机构借款利息支出 26,013.32 20,712.88 12,559.09
小 计 26,013.32 20,712.88 13,059.09
其中：资本化利息 4,651.23 7,390.28 3,492.20
费用化利息 21,362.09 13,322.60 9,566.89
②相关利息支出的核算依据
A、资金拆借款利息
资金拆借款利息支出系同兴垃圾焚烧发电项目收到的项目投资补助资金产
生的利息支出，该笔资金最初由政府指定重庆城市交通开发投资（集团）有限公
司以长期债权投资的方式投入，投入时约定从 2006 年起每年收取 500 万元的资
金使用费，待项目偿还完银行贷款本息后，归还 1 亿元本金。
B、金融机构借款利息
金融机构借款利息支出为公司及各子公司向金融机构的借款支出。公司通过
金融机构筹集的借款资金，主要用于建造 BOT 项目，且其借款一般为长期借款，
公司每月根据合同借款本金，当月本金增减情况以及合同约定的利率计算利息费
用，并制作利息计算单，月末根据利息计算单计提借款利息，其在建设期间产生
的借款利息符合资本化的条件计入在建工程，BOT 项目投入运营后，其产生的
借款利息费用化处理。
（2）贷款利息资本化的计算依据及过程
①计算依据
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为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期
实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入，确
定应予资本化的利息金额；为购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借
款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘以占用一般借款
的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。
②计算过程
公司在建项目公司的借款均是专门借款，并用于项目建设支出，因此按照《企
业会计准则—借款费用》，以专门借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动
用的借款资金存入银行取得的利息收入，确定应予资本化的利息金额。
（六）资产减值损失
报告期各期末，公司资产减值损失明细如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
坏账损失 - -2,156.52 -1,492.16
合计 - -2,156.52 -1,492.16
注：根据财政部发布的《关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》 （财会〔2019〕6 号）
关于一般企业财务报表格式要求，资产减值损失、信用减值损失等科目损失以“-”号填列。
报告期内，公司资产减值均来源于坏账损失的计提，金额分别为-1,492.16
万元、-2,156.52 万元和 0 万元。2018 年公司坏账损失金额增加，主要系公司业
务规模扩大导致应收账款坏账损失计提增加。公司于 2019 年 1 月 1 日开始执行
新金融工具准则，坏账损失由资产减值损失科目转为信用减值损失科目核算。
（七）信用减值损失
2019 年，公司信用减值损失为-3,875.42 万元，上述信用减值损失均为坏账
损失，2019 年坏账损失相较于 2018 年有所增长主要为公司业务规模扩大导致应
收账款余额增长，因此计提的坏账损失相应增加。
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（八）投资收益
报告期各期末，公司投资收益情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
权益法核算的长期股权投资收益 10.25 -475.12 259.41
其他 2,040.65 - -
合计 2,050.90 -475.12 259.41
报告期内，公司投资收益金额为 259.41 万元、-475.12 万元和 2,050.90 万元，
2018 年公司长期股权投资收益为负，主要系 2018 年参股公司白银三峰经营亏损
所致。总体而言，公司投资收益金额较小，公司经营业绩不依赖于投资收益。2019
年 7 月，公司从财信环境收购白银三峰 50%股权。至此，白银三峰成为公司的全
资子公司，公司将原持有的白银三峰 50%的股权在收购日的公允价值与其账面价
值的差额 2,040.65 万元计入当期投资收益，因此，2019 年公司投资收益金额增
长显著。
（九）其他收益
2017 年，公司其他收益增长较大，原因为根据 2017 年 5 月 10 日财政部发
布的《企业会计准则第 16 号——政府补助（2017 年修订）》（财会[2017]15 号）
规定，公司决定变更会计政策，并采用未来适用法于 2017 年 1 月 1 日开始执行。
公司自 2017 年 1 月 1 日起将与日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，
计入其他收益。
报告期内，公司其他收益明细如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
增值税退税 8,750.25 8,253.52 7,111.61
递延收益摊销 260.54 218.98 202.77
其他政府补助 589.02 457.11 237.39
其中：创新团队支持计划专项经费、专利资助费用、
- - 51.18
知识产权项目区科学技术委员会奖励款等
重庆市名牌产品行业标准编制奖励 - - 40.00
2017 年重庆市企业研发投入补助资金项目 - 154.00 -
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
工业和信息化专项资金 30.00 61.00 -
兴宁环保局环保教育基地补助资金 - 50.00 -
2018 年拟上市重点培育企业财政资金奖励 - 50.00 -
研发项目焚烧炉总装自动化工作站研发成本 260.00 - -
企业绩效管理考核单项奖 66.00 - -
龙头产业配套产业链培育提升项目 36.00 - -
稳岗补贴 39.12 - -
2019 年创新主体培育奖金 30.00 - -
合计 9,599.81 8,929.61 7,551.77
增值税退税系根据财政部、国家税务总局发布的《关于印发资源综合利用产
品和劳务增值税优惠目录的通知》（财税[2015]78 号文）享受增值税即征即退政
策。具体详见本招股意向书第十节“财务会计信息”之“五、税项”之“（二）
税收优惠及批文之 1、增值税优惠政策”。
递延收益摊销系公司收到的相关补助计入递延收益摊销所致，具体详见本招
股意向书第十一节“管理层讨论与分析”之“一、财务状况分析”之“（二）负
债结构及变化情况之 2、非流动负债变化分析”。
（十）资产处置收益
报告期内，公司资产处置收益金额分别为 385.57 万元、376.82 万元和 6.65
万元。2017 年及 2018 年公司资产处置收益金额较大，系公司处置固定资产产生
损益较大所致。
（十一）营业外收支分析
1、营业外收入
报告期内，公司营业外收入情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
违约及赔偿金收益 270.10 5,260.34 319.11
罚款收入 130.22 12.81 6.12
非流动资产毁损报废利得 15.39 2.15 -
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
政府补助 2,307.64 - -
其他 166.76 220.00 101.45
合计 2,890.12 5,495.30 426.67
报告期内，公司营业外收入分别为 426.67 万元、5,495.30 万元和 2,890.12
万元。
2019 年公司营业外收入金额较大，主要系泰兴三峰收到电量指标差价补偿
费所致。
泰兴三峰因关停煤电机组并拆除相关设施，根据江苏省经信委《江苏省节能
发电调度替代电量交易运作规则（试行）》（苏经信电力〔2011〕94 号），经
国网江苏省电力有限公司鉴证，与国家能源集团泰州发电有限公司签订协议《江
苏电网月度替代电量交易协议》。经协商，采用国家能源集团泰州发电有限公司
上年厂用电率（4.3%）折算后上网电量 125,367 兆瓦时作为交易电量，与国网江
苏省电力有限公司结算价格为 443 元/兆瓦时，与国家能源集团泰州发电有限公
司结算价格为 235 元/兆瓦时，最终公司实际获得电量指标差价补偿费 2,607.63
万元。泰兴三峰于 2019 年 8 月收到该笔补偿款，并将不含税金额 2,307.64 万元
确认为营业外收入。
2018 年公司营业外收入较 2017 年增加 5,068.63 万元，主要原因为公司 2018
年收到和解款 4,200.00 万元。
2015 年 6 月，卡万塔能源及其系列关联方以所持泰兴三峰的股权对本公司
进行增资，由于泰兴三峰环保设施实际运行情况不满足《增资认购协议》关于“泰
兴卡万塔的资产足以使其开展截至本协议签署日开展之业务”以及“泰兴卡万塔
或为其业务占有或使用的全部资产和所有其他资产均保持良好状态、经适当维
修、运行情况良好，并已定期和适当维护”的陈述和保证的标准，卡万塔能源及
其系列关联方于 2017 年 11 月 1 日与公司及公司股东签订《和解协议》，约定就
增资过程中的陈述与保证事项达成和解，由卡万塔能源及其系列关联方指示中信
环境向公司支付 4,200 万元和解款，2018 年 2 月公司收到上述和解款 4,200.00
万元。
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2、营业外支出
报告期内，公司营业外支出情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
非流动资产毁损报废损失 1.38 38.21 -
对外捐赠 432.50 100.00 137.20
罚款及滞纳金支出 0.64 1.05 36.09
其他 25.92 115.37 83.87
合计 460.44 254.63 257.16
营业外支出占当期利润总额的比例 0.69% 0.42% 0.48%
公司的营业外支出主要包括对外捐赠、罚款及滞纳金支出。2019 年，公司
营业外支出相较于 2018 年增加 205.81 万元，主要为当年公司对外捐赠支出有所
增长。公司营业外支出占利润总额的比例较小，对公司生产经营不够成重大影响。
（十二）非经常性损益分析
报告期内，公司非经常性损益项目及扣除非经常性损益后归属于母公司股东
的净利润如下：
单位：万元
2019 2018 2017
项目
年度 年度 年度
非流动资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲
6.65 376.82 385.57
销部分
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切
相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量 3,157.20 676.09 440.16
持续享受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 486.32 870.93 970.90
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小
于取得投资时应享有被合并单位可辨认净资产公允价 - 4.35 -
值产生的收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 - 640.69 -
除上述各项之外的其他营业外收支净额 122.03 5,236.32 169.52
其他符合非经常性损益定义的损益项目 2,040.65 - -
减：非经常性损益的所得税影响数 807.43 1,693.10 376.14
归属于少数股东的非经常性损益净影响数 284.94 48.15 33.07
归属于母公司股东的非经常性损益净额 4,720.49 6,063.97 1,556.94
归属于公司普通股股东的净利润 55,351.92 51,344.26 45,223.30
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2019 2018 2017
项目
年度 年度 年度
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 50,631.44 45,280.29 43,666.36
非经常性损益占归属于公司普通股股东净利润的比例 8.53% 11.81% 3.44%
报告期内，公司非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助、向非金融企
业收取的利息收入以及其他营业外收入。
2018 年度公司非经常性损益金额较大，主要为公司收到和解款 4,200.00 万
元，具体详见本招股意向书第十一节“管理层讨论与分析”之“二、盈利能力分
析”之“（十一）营业外收支分析”。2019 年公司非经常性损益金额较大，主
要原因为：公司收购白银三峰 50%股权而形成 2,040.65 万元投资收益；泰兴三峰
收到电量指标差价补偿费 2,607.63 万元。
2017 年、2018 年和 2019 年，公司非经常性损益占归属于母公司净利润的比
例分别为 3.44%、11.81%和 8.53%，占比较小，公司经营业绩不依赖于非经常性
损益。
三、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
经营活动产生的现金流量净额 136,869.22 74,643.65 54,664.49
投资活动产生的现金流量净额 -247,027.80 -213,765.00 -127,606.00
筹资活动产生的现金流量净额 143,502.87 124,644.06 52,994.66
汇率变动对现金及现金等价物的影响 98.57 54.53 6.83
现金及现金等价物净增加额 33,442.87 -14,422.76 -19,940.03
（一）经营活动现金流量分析
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 513,156.30 354,268.33 295,428.07
收到的税费返还 10,615.40 9,443.46 7,111.61
收到其他与经营活动有关的现金 17,707.84 14,988.57 15,210.28
经营活动现金流入小计 541,479.54 378,700.36 317,749.96
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
购买商品、接受劳务支付的现金 283,096.06 203,164.41 182,020.27
支付给职工以及为职工支付的现金 37,251.88 29,398.07 23,661.05
支付的各项税费 34,741.71 29,507.92 25,604.40
支付其他与经营活动有关的现金 49,520.67 41,986.32 31,799.75
经营活动现金流出小计 404,610.32 304,056.71 263,085.47
经营活动产生的现金流量净额 136,869.22 74,643.65 54,664.49
1、公司经营活动产生的现金流量净额变动情况
报告期各期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 54,664.49 万元、
74,643.65 万元和 136,869.22 万元。2018 年公司经营活动现金流量净额相较于上
年增加 19,979.16 万元，增幅为 36.55%，主要系公司业务规模持续扩张，稳定回
收经营现金流所致。2019 年公司经营活动现金流量净额相较于 2018 年增加
62,225.58 万元，增幅 83.36%，主要原因为：（1）公司 EPC 建造业务持续扩张，
并与鞍山 EPC 项目、汕尾二期 EPC 项目、福州三期 EPC 项目、福建仙游 EPC
项目等多个 EPC 建造项目业主方结算工程款以致经营现金流入增加。（2）项目
运营业务规模持续扩大，百果园项目、梅州项目当年陆续投入生产运营，白银三
峰纳入合并范围，经营现金流入增加。
2、公司经营活动产生的现金流量净额与同期净利润比较情况
报告期各期内，公司净利润分别 46,743.61 万元、53,400.96 万元和 57,134.84
万元，与同期经营活动产生的现金流量净额产生差异的具体情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
净利润 57,134.84 53,400.96 46,743.61
加：资产减值准备 3,875.42 2,156.52 1,492.16
固定资产等折旧 3,221.71 2,641.57 2,004.66
无形资产摊销 31,998.86 20,619.95 19,550.70
长期待摊费用摊销 1,184.33 24.67 -
处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损
-6.65 -376.82 -385.57
失（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失(收益以“－”号填列) -14.01 36.06 -
财务费用（收益以“－”号填列） 22,699.85 13,191.71 9,325.31
投资损失（收益以“－”号填列） -2,050.90 475.12 -259.41
递延所得税资产减少（增加以“－”号填列） -774.35 -1,349.56 -625.25
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
递延所得税负债增加（减少以“－”号填列） 697.35 -22.12 -22.12
存货的减少（增加以“－”号填列） -13,811.69 -15,342.18 -3,565.87
经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列） -19,084.16 -33,141.36 -13,381.63
经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列） 51,798.62 32,329.15 -6,212.11
经营活动产生的现金流量净额 136,869.22 74,643.65 54,664.49
公司项目运营的业务模式决定了 BOT 项目特许经营权摊销为项目运营的主
要成本，该部分摊销不直接引起现金流的变化，因此会在一定程度上引起 2017
年至 2019 年经营活动产生的现金流量净额与净利润的差别。
2019 年公司经营活动产生的现金流量净额高于同期净利润，主要系受公司
部分 EPC 建造业务结算进度影响所致，详见本节“三、现金流量分析”之“（一）
经营活动现金流量分析”之“1、公司经营活动产生的现金流量净额变动情况”
所述。
3、公司销售商品、提供劳务收到的现金与同期营业收入比较情况
报告期内公司销售商品、提供劳务收到的现金与同期营业收入比较如下：
单位：万元
项 目 序号 2019年度 2018年度 2017年度
销售商品、提供劳务收到的现金 A 513,156.30 354,268.33 295,428.07
营业收入 B 436,398.50 343,277.10 296,999.06
比例 C=A/B 1.18 1.03 0.99
公司的营业收入中 EPC 建造业务按完工百分比法确认收入，而对应的收款
按照合同约定的节点进行，导致确认收入和销售回款存在一定的时间差。2019
年公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比例为 1.18，本期回款比例
增加主要系前期确认收入的项目达到收款节点以及项目预收款增加，其中百果园
EPC 项目收款 1.22 亿元、颍上 EPC 项目收款 1.28 亿元；汕尾二期 EPC 项目和
鞍山 EPC 项目本期分别收款 2.12 亿元和 2.79 亿元，其中包含部分预收款。总体
而言，公司销售商品、提供劳务收到的现金占同期营业收入的比例总体保持稳定，
各年差异不大。
4、支付职工以及为职工支付的现金具体情况
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现金流量表中“支付职工以及为职工支付的现金”反映公司实际支付给职工
的现金以及为职工支付的现金，包括本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津
贴和补贴等，以及为职工支付的其他费用，不包括支付给在建工程人员的工资薪
酬等。具体内容及金额如下表所示：
单位：万元
项目 2019年度 2018年度 2017年度
工资、奖金、津贴和补贴 26,185.73 20,893.86 16,946.28
职工福利费 2,142.57 1,397.91 1,015.90
五险一金 7,896.61 6,405.23 5,193.83
其他 1,026.97 701.07 505.05
合计 37,251.88 29,398.07 23,661.05
报告期各期，公司支付的职工薪酬与现金流量表的对应勾稽关系如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
应付职工薪酬减少 41,602.93 34,061.41 26,296.56
加：应交税费——个人所得税的减少 -70.87 84.89 -6.93
减：在建项目支付 4,280.18 4,748.23 2,628.58
应支付金额 37,251.88 29,398.07 23,661.05
支付给职工以及为职工支付的现金 37,251.88 29,398.07 23,661.05
（二）投资活动现金流量分析
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收
41.48 52.68 4,043.80
回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 20,674.17 26,556.56 2,187.70
投资活动现金流入小计 20,715.65 26,609.23 6,231.50
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支
245,296.86 189,624.08 127,307.00
付的现金
投资支付的现金 11,300.49 40,489.73 5,152.00
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 3,768.02 - -
支付其他与投资活动有关的现金 7,378.08 10,260.42 1,378.50
投资活动现金流出小计 267,743.45 240,374.23 133,837.50
投资活动产生的现金流量净额 -247,027.80 -213,765.00 -127,606.00
报告期各期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-127,606.00 万元、
-213,765.00 万元和-247,027.80 万元，公司投资活动产生的现金流量净额为负主
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要是公司在建项目较多，建设资金投入较大，购建固定资产、无形资产和其他长
期资产支付的现金金额较大。
2018 年公司投资活动现金流出显著增加，一方面系百果园项目、洛碛项目、
库尔勒项目、梅州项目等在建项目资金投入所致，另一方面公司向水务资产购买
重庆丰盛、万州三峰少数股权导致的资金流出。
（三）筹资活动现金流量分析
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
吸收投资收到的现金 6,174.54 5,539.00 3,020.00
取得借款收到的现金 313,118.87 263,394.42 142,116.00
收到其他与筹资活动有关的现金 3,000.00 - 1,700.00
筹资活动现金流入小计 322,293.41 268,933.42 146,836.00
偿还债务支付的现金 150,925.68 96,868.20 78,791.26
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 27,864.86 37,421.16 13,350.08
支付其他与筹资活动有关的现金 - 10,000.00 1,700.00
筹资活动现金流出小计 178,790.54 144,289.36 93,841.34
筹资活动产生的现金流量净额 143,502.87 124,644.06 52,994.66
报告期各期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为 52,994.66 万元、
124,644.06 万元和 143,502.87 万元，筹资活动产生的现金流量净额金额较大主要
系公司的业务模式所致。公司主要以 BOT 模式从事城市生活垃圾焚烧发电项目
投资运营业务，资金主要通过银行贷款获得。为满足业务扩张需求，公司需获得
银行贷款以支付项目建设资金。
公司 2018 年筹资活动现金流入显著增加，主要为满足百果园项目、洛碛项
目、库尔勒项目、梅州项目等在建垃圾焚烧项目持续投入资金的需求。
四、资本性支出
（一）报告期内重大资本性支出情况
报告期内，公司重大资本性支出主要为 BOT 项目的建设。报告期内公司 BOT
项目建设投资情况可参见第十一节“管理层讨论与分析”之“一、财务状况分析”
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之“（一）资产结构及变化情况”之“2、非流动资产变化分析”之“（4）在建
工程”部分。
（二）未来重大资本性支出计划
截至本招股意向书签署日，根据公司的发展规划，公司未来可预见的重大资
本性支出计划为公司已经在建的大理项目（二期）、六安项目（二期）等项目以
及本次发行股票募集资金投资项目（具体情况请参见本招股意向书第十三节“募
集资金运用”）。
五、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析
（一）主要优势和困难
公司的主要优势和困难请参见第六节“业务和技术”之“三、行业竞争格局
和公司竞争优劣势”之“（三）公司竞争优势以及（四）公司竞争劣势”。
（二）财务状况和盈利能力的发展趋势
1、资产和负债状况发展趋势
公司资产以投资垃圾焚烧发电项目形成的在建工程和无形资产为主，公司非
流动资产占总资产的比例较大。同时，公司负债以短期借款及长期借款相匹配为
主要构成特征，由于公司项目特许经营期较长，长期借款占总负债的比例较大。
预计未来几年，公司将继续保持上述资产、负债特征。预计公司本次股票发行募
集资金到位后将改善公司资产负债率，财务结构将更加稳健。
2、所有者权益发展趋势
报告期内，公司保持了较高的利润规模，扩大了所有者权益。预计公司本次
股票发行募集资金到位后将较大地提高公司的所有者权益。
3、盈利能力的发展趋势
随着公司垃圾焚烧发电项目不断投入运营，预计公司未来营业收入将保持持
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续增长的态势，经营活动现金持续流入。同时，公司将继续保持在技术研发上的
投入，加强企业管理，有效控制并降低成本费用率，进一步提高公司盈利能力。
而随着募集资金投资项目的实施，公司的营业收入及盈利能力将保持良好的发展
趋势。
六、本次发行摊薄即期回报分析及公司采取措施
（一）本次发行摊薄即期回报的影响
公司本次公开发行前总股本为 130,000 万股，本次公开发行 37,826.80 万股，
占发行后公司总股数的 22.54%。本次公开发行完成后，公司的股本规模、净资
产规模较发行前将有较大幅度增长。本次募集资金在扣除发行费用后会投入到洛
碛项目、汕尾项目（二期）、东营项目（二期）并补充流动资金，上述垃圾焚烧
发电项目存在一定的建设周期，募集资金产生经济效益需要一定的时间，导致净
利润增长速度可能低于净资产增长速度，从而使得发行人每股收益及净资产收益
率等指标将在短期内出现一定程度的下降，股东即期回报存在被摊薄的风险。
（二）董事会选择本次融资的必要性和合理性
公司所处垃圾焚烧发电行业属于典型的资金密集型行业，其中 BOT 项目投
资规模大、建设期及投资回收期长，对公司形成较大的资金压力。
为实现业务快速发展、核心竞争力提升、战略发展目标顺利实现，公司需要
大量的前期资金投入，目前公司融资渠道比较单一，主要通过银行借款获取资金。
本次发行将募集资金用于垃圾焚烧发电项目建设并补充流动资金，一定程度上提
高公司的偿债能力和抗风险能力，节省大量财务费用。对本次发行及募集资金运
用项目的详细情况请参见本招股意向书第十三节“募集资金运用”。
（三）本次募集资金投资项目与主营业务的关系
本次募集资金用途主要是垃圾焚烧发电 BOT 项目和补充流动资金。
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1、垃圾焚烧发电 BOT 项目
三峰环境的主营业务涵盖城市生活垃圾焚烧发电行业全产业链，包括核心技
术研发、关键设备研制及项目投资、建设、运营等。本次募集资金投资项目与公
司主营业务高度相关，符合公司未来发展战略规划，有利于公司现有业务发展。
通过募集资金投资项目，将进一步提升公司产能，有效提升公司的核心竞争力和
行业地位。
2、补充流动资金
公司募集资金补充部分流动资金，可部分满足公司业务发展带来的资金需
求，优化公司资本结构，降低财务成本，提高公司抗风险能力和盈利能力，有利
于业务规模的进一步扩张，为公司长期持续稳定发展提供资金保障。
综上所述，本次募集资金项目的实施与企业现有生产经营规模、财务状况、
技术水平和管理能力等相适应，并能够提高公司整体业务规模，增强公司的设计
开发能力和试验检测能力，提升产品核心竞争力，提高公司的持续盈利能力和整
体竞争力。
（四）公司从事募投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
1、人员储备
截至 2019 年 12 月 31 日，三峰环境员工总数为 2,395 人。近年公司积极拓
宽引才渠道，采取“两走进，多渠道”的全方位引才方式，一方面走进各类高级
人才市场和高等院校，吸引企业所需的各类人才，另一方面，还通过国际合作、
猎头公司、专业人才招聘网站等多种渠道招引人才。公司管理团队从事垃圾焚烧
发电行业工作多年，拥有一支管理经验丰富、专业技术水平高的员工队伍，并能
充分利用公司内部资源，挖掘人才潜能，提高人才素质，不断扩充员工队伍，保
障本次募投项目的顺利实施。
2、技术储备
公司率先引进消化吸收德国马丁公司垃圾焚烧发电技术，通过多年的消化、
吸收，并结合中国生活垃圾实际情况进行创新、完善，在工艺和工程设计、焚烧
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炉系统制造、现场安装调试和管理以及垃圾发电厂的建设和交付方面积累了丰富
的经验，培养了大批专业人才，完成了多个垃圾焚烧发电项目建设并运行良好，
公司的技术水平能够满足本次募集投资项目的需要。
3、市场储备
随着我国城镇化与经济发展水平的不断提高，城市生活垃圾处理需求也将持
续旺盛。本次募投项目为洛碛项目、东营项目（二期）、汕尾项目（二期），重
庆市、东营市、汕尾市的经济发展、城市建设、人口增长等因素都将导致区域内
生活垃圾处理需求保持稳定增长，为本次募投项目实施提供良好的市场保障。
（五）公司应对本次发行摊薄即期回报采取的措施
为降低本次发行摊薄投资者即期回报的影响，本公司拟通过加强募集资金管
理、保障募投项目投资进度、加大现有业务拓展力度、加强管理挖潜、强化投资
回报机制等措施，提升资产质量，实现公司的可持续发展，以填补股东回报。
1、加强技术研发创新，提升核心竞争力
公司将落实创新驱动发展战略，通过完善技术研发创新组织体系、加大研发
创新技术投入、引进先进研发技术及人才，充分依托国家生态环境部批准建设的
“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”和国家发改委批准建设的
“生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心”，加大技术研发创新力度，提
升和改进垃圾焚烧发电效率，进一步提升公司核心竞争能力。公司将加快大数据
云计算信息管控中心建设，提升信息化管理水平、提升运营电厂管理效率、降低
运行故障率，以降低运营电厂运行成本，提升公司垃圾焚烧发电项目的市场竞争
力和盈利能力。同时，公司将进一步加快“近零排放”相关技术运用、飞灰处置
技术研究与运用、智能制造基地建设，增强核心竞争力。
2、加大市场拓展力度，提升盈利能力
公司将进一步优化、完善市场拓展战略，加大市场拓展力度，提升市场盈利
能力。公司将抓住国家生态文明建设机遇，积极响应国家政策，充分发挥公司品
牌和技术优势，实施“项目投资+并购投资”的双轮驱动投资战略，在保证对新
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市场项目开拓力度的同时，加大对市场原有项目的兼并收购力度，积极拓展投资
垃圾焚烧发电项目，扩大公司产能规模。此外，公司将扩大垃圾焚烧发电 EPC
和核心设备销售的国内外市场开拓力度，提升公司的盈利能力。在现有业务构成
上，公司将视发展需要对公司产业链进行合理延伸，培育和发展渗滤液处理、飞
灰处置业务，通过产业链的完善与布局优化，实现各业务的协同发展，提升整体
盈利能力和水平。
3、全面提升管理水平，提高经营效益
公司将严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》等法律、法规和规范性
文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东充分行使股东权利，董事会按照
公司规定行使职权，做出科学决策，独立董事独立履行职责，为公司的持续稳定
发展提供科学有效的治理结构和制度保障。在具体经营上，公司将从以下方面采
取措施努力提高运营效率及效益：一是进一步提高已投产垃圾焚烧发电项目的运
营效率和效益，实施效能挖潜、节能降耗、降本增效措施，降低生产成本和管理
成本；二是公司将进一步加强财务管控，加强资金统筹管理和财务预算管理，强
化各项成本费用管理，提高资金使用效率和效益。公司将通过以上措施，全面提
升公司的运营效率，降低成本，进一步提升公司的经营业绩。
4、加快募集资金投资项目建设，加强募集资金管理
公司本次发行股票募集资金投资项目符合国家产业政策和公司的发展战略，
具有良好的市场前景和经济效益。公司将结合自身的实际情况和需要，积极实施
募集资金投资项目建设，按期投产运营并实现预期效益，扩大项目收入及股东回
报。同时，公司将严格按照有关募集资金管理和使用的相关法律法规和公司募集
资金管理办法，将募集资金存放于董事会指定的专项账户，专户存储，专款专用，
保障募集资金得到充分、有效的利用。
5、严格执行利润分配政策，强化投资者回报
公司将继续根据国务院《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护
工作的意见》、中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》
和《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》的有关要求，严格执行《公
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司章程》明确的现金分红及利润分配政策，并结合公司实际情况和投资者意愿，
广泛听取投资者尤其是中小股东、独立董事的意见和建议，完善公司利润分配政
策，增加分配政策执行的透明度，强化中小投资者权益保障机制，给予投资者合
理回报。公司通过制定《重庆三峰环境集团股份有限公司股东未来分红回报规
划》，明确了分红的原则、形式、条件、比例、决策程序和机制等，本次发行结
束后，公司将在严格执行现行分红政策的基础上，综合考虑公司未来收入水平、
盈利能力等因素，进一步优化投资回报机制。
公司承诺将保证或尽最大的努力促使上述措施的有效实施，努力降低本次发
行对即期回报的影响，保护公司股东的权益。公司的《公司章程》中明确了公司
利润分配条款，并制定了《上市后未来三年分红回报规划》，未来将积极采取现
金方式分配股利，给予股东更好的回报。
（六）董事、高级管理人员针对填补回报措施能够得到切实履行
作出的承诺
参见本招股意向书“重大事项提示”之“七、填补被摊薄即期回报的措施及
承诺”之“（二）董事和高级管理人员关于填补被摊薄即期回报的承诺”。
（七）关于本次发行摊薄即期回报的填补措施及承诺事项的审议
程序
董事会对公司本次发行摊薄即期回报事项的分析及填补即期回报措施、相关
承诺主体的承诺等事项已经公司第一届董事会第九次会议及公司 2018 年第六次
临时股东大会审议通过。
七、财务报告审计截止日后经营状况
（一）2020 年一季度财务报表主要数据
公司截至 2020 年 3 月 31 日的合并及母公司资产负债表、2020 年 1-3 月合并
及母公司利润表、合并及母公司现金流量表未经审计，但已由天健会计师事务所
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审阅，并出具了天健审〔2020〕8-268 号审阅报告，审阅意见为：“根据我们的审
阅，我们没有注意到任何事项使我们相信三峰环境公司 2020 年第 1 季度财务报
表没有按照企业会计准则的规定编制，未能在所有重大方面公允反映三峰环境公
司的合并及母公司财务状况、经营成果和现金流量。”
2020 年 1-3 月，公司已经审阅的主要财务数据如下：
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2020.3.31 2019.12.31 变动幅度
资产总额 1,499,844.40 1,449,072.33 3.50%
负债总额 1,004,564.57 967,565.84 3.82%
股东权益合计 495,279.84 481,506.49 2.86%
归属于母公司股东权益 466,331.01 454,761.31 2.54%
截至 2020 年 3 月 31 日，公司经营状况良好，总资产、净资产较 2019 年末
均有所增长。
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2020 年 1-3 月 2019 年 1-3 月 变动幅度
营业收入 94,220.74 86,331.98 9.14%
营业利润 15,911.25 12,692.56 25.36%
利润总额 15,950.50 12,969.72 22.98%
净利润 13,269.02 10,835.68 22.46%
归属于母公司股东的净利润 12,065.37 9,632.34 25.26%
扣除非经常性损益后归属于母公司股
11,308.06 9,257.76 22.15%
东的净利润
2020 年 1-3 月，公司营业收入较 2019 年同期增长 9.14%，营业利润同比增
长 25.36%，主要原因系：（1）受益于公司新投运垃圾焚烧发电项目，公司项目
运营收入随之增长；（2）2020 年一季度公司收到的增值税退税金额较大；（3）
受疫情因素影响，公司会务费、差旅费、研发费用等支出相比 2019 年同期下降
等。
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3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2020 年 1-3 月 2019 年 1-3 月 变动幅度
经营活动产生的现金流量净额 4,661.55 802.81 480.65%
投资活动产生的现金流量净额 -25,816.00 -30,055.61 14.11%
筹资活动产生的现金流量净额 29,759.45 386.46 7,600.51%
现金及现金等价物净增加额 8,627.81 -28,877.30 129.88%
期末现金及现金等价物余额 130,540.43 59,592.44 119.06%
2020 年 1-3 月，公司经营活动产生的现金流量净额较去年同期增幅较大，主
要原因系 2020 年一季度营业收入增长导致销售商品、提供劳务收到的现金流增
加，此外，收到税费返还资金增加也导致经营活动产生的现金流量净额增加。
2020 年 1-3 月，公司筹资活动产生的现金流量净额较去年同期增幅较大，主
要原因系 2020 年一季度公司取得借款收到的现金相比去年同期增加所致。
4、非经常性损益的主要项目
单位：万元
项目 2020 年 1-3 月 2019 年 1-3 月
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密
切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或 349.04 71.76
定量持续享受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 46.54 117.46
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 39.25 277.15
其他符合非经常性损益定义的损益项目 483.91 -
合计 918.75 466.37
减：企业所得税影响数（所得税减少以“-”表示） 141.32 84.66
少数股东权益影响额（税后） 20.12 7.12
归属于母公司所有者的非经常性损益净额 757.31 374.58
（二）审计截止日后经营状况说明
财务报告审计截止日至本招股意向书签署日，公司生产和销售情况正常，经
营模式、主要原材料的采购规模及采购价格，主要产品的市场规模和盈利能力，
主要客户及供应商的构成，税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项等
方面均未发生重大变化。公司 2020 年一季度经营业绩同比稳定增长，公司盈利
能力稳步提升，不存在可能对持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
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（三）2020 年上半年业绩预计情况
2020 年 1-6 月，公司经营情况预计不会发生重大变化，经营业绩稳定。公司
预计 2020 年 1-6 月营业收入为 210,500 万元~232,700 万元，相比上年同期变动
幅度为 5.04%~16.12%；预计归属于母公司股东的净利润为 25,700 万元~28,400
万元，相比上年同期变动幅度为-2.98%~7.21%；预计扣除非经常性损益后归属于
母公司股东的净利润为 25,500 万元~28,200 万元，相比上年同期变动幅度为
-1.54%~8.88%。
上述 2020 年 1-6 月相关财务数据系公司基于往年同期经营业绩、生产经营
状况、在手订单、设备销售合同履行情况、项目实施进度计划等方面的情况，并
结合新冠肺炎疫情对公司截至本招股意向书签署日前生产经营造成的影响所做
出的初步测算，未考虑存量项目纳入可再生能源补贴清单对公司 2020 年上半年
业绩可能造成的影响。预计数不代表公司最终可实现的营业收入、净利润，亦不
构成公司盈利预测。如疫情发生重大不利变化或其他突发性重大事件对公司生产
经营产生重大不利影响，可能会对 2020 年 1-6 月经营业绩产生一定影响。
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第十二节 业务发展目标
一、公司的发展战略及目标
公司将紧紧把握垃圾焚烧发电行业发展机遇，充分发挥自身在品牌、技术、
人才及核心装备制造方面的优势，坚持以垃圾焚烧发电为主业、以技术创新为引
领、以先进运营管理为支撑，纵向延伸垃圾处理上下游产业链，横向拓展固废处
理相关产业，同时，大力开拓境内境外市场，努力做优做强做大。
二、业务发展计划
为实现公司整体发展战略及目标，公司拟订的具体业务发展计划如下：
（一）市场拓展计划
国内市场，公司将充分依托自身的品牌、技术、运营、产业协同等优势，抓
住国家生态文明战略及乡村振兴战略机遇，积极布局国内垃圾处理市场，提升国
内市场占有率。一是全面开拓垃圾焚烧发电项目投资、EPC 建造和核心设备研发
制造业务；二是拓展城乡及农村垃圾处理市场；三是积极拓展上下游产业链，横
向拓展固废处理相关产业；四是通过投资并购重组等方式收购国内优质垃圾焚烧
发电项目及资产。
国际市场，抓住国家“一带一路”发展战略机遇，以高性价比的核心装备、
较强的运营管理能力和专业化的人才团队为支撑，积极拓展“一带一路”沿线发
展中国家的生活垃圾处理市场，实现核心设备、EPC 建造和运营管理等产品和技
术服务的输出，以提升公司在国际市场的知名度和影响力。积极抓住国际市场并
购机遇，收购国外优质垃圾焚烧发电项目，扩大境外市场业务规模。
（二）产业链延伸计划
公司一方面将加强与国内环卫市场领军企业合作力度，通过发挥各自在产业
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链上下游的互补优势，依托公司在生活垃圾焚烧处理方面的技术储备和规模优
势，向产业链前端拓展垃圾收运业务、垃圾分类回收及资源化等业务，向产业链
后端拓展垃圾渗滤液处理、飞灰处置等业务，充分发挥各项业务之间的协同效应，
着力提升公司整体盈利能力。
（三）技术研发计划
公司将紧跟世界垃圾焚烧处理技术发展前沿，结合生产经营需要，围绕“提
升效益、降低成本、减少排放”目标，重点开发新一代垃圾处理、垃圾焚烧、飞
灰无害化利用、垃圾渗滤液及其浓液处理、烟气近零排放等关键技术和工艺。同
时，公司将通过定期开展培训交流、组织或参与行业技术交流会议等形式，逐步
搭建起国内国际技术交流的平台和机制，及时掌握行业技术最新发展动向。此外，
积极参与行业标准制定工作，全面提升公司技术研发实力和水平。
（四）人才培养和发展计划
公司始终坚持“五湖四海、任人为贤”的人才理念，采取多渠道的全方位引
才方式，健全激励机制，培养骨干人才，提升公司综合竞争力。在人才引进方面，
继续拓宽引才渠道，以校园招聘和社会人才招聘为重点，充实专业技术人才队伍；
实施“伯乐引才”计划，强化管理人才储备；依托工程技术中心、重点实验室和
博士后工作站为引才平台，吸引聚集一批技术研发人才。在人才培养方面，继续
实施管理人才、青年技术骨干送培计划，培养所需专业人才和复合型人才。同时，
实施优秀毕业生多岗位培养锻炼计划，发掘其特长和潜能，促进青年人才快速成
长。在人才激励方面，公司将继续发挥宽幅薪酬的优势，激发员工在本职岗位上
的自我成长。不断完善全员绩效管理和激励机制，增强薪酬水平的市场竞争力。
实施技术研发、市场拓展人才激励办法，采取多种分配形式激励核心人才，提高
核心骨干员工薪酬福利待遇。在人才使用方面，根据公司技术专才与管理人才并
行发展的“双通道”机制，为不同类型人才制订相应的职业发展规划，以培养更
多骨干人才，适应公司快速发展。
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（五）品牌提升计划
经过多年的发展，公司已成为国内垃圾焚烧发电行业的领军企业之一，在国
内享有较高的品牌知名度和市场影响力。未来，公司将进一步深挖国内市场业务
机会，紧跟国家“一带一路”发展战略，积极开拓境外市场，着力提升在全球垃
圾焚烧处理领域的市场占有率，打造国际知名的固废处理品牌，提升国际市场的
知名度和影响力。与此同时，公司将积极承担社会责任，全方面支持公益慈善事
业，依托“全国中小学环境教育社会实践基地”持续开展环保宣传教育活动，努
力提高全社会和谐发展意识和生态环保意识，全面提升公司品牌形象。
三、拟定上述计划所依据的假设条件及面临的主要困难
（一）假设条件
上述经营目标及业务发展计划是基于公司现有业务技术水平、市场地位和战
略发展方向等多方面因素综合考虑制定的，主要依据以下假设条件：
1、宏观经济、政治和社会自然环境处于正常发展状态，没有出现对公司发
展有重大不利影响的不可抗力因素；
2、国家对垃圾焚烧发电行业的支持政策没有发生重大不利变化；
3、公司首次公开发行股票按期完成，募集资金投资项目顺利实施，未来发
展所需资金能够及时足额筹集到位；
4、公司的实际控制人、核心管理层和关键技术人员不发生重大变化或调整；
5、无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。
（二）主要困难
公司有效实施上述业务发展计划的困难主要体现在以下几方面：
1、公司所处的垃圾焚烧发电行业属于典型的资金密集型行业，尤其是 BOT
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项目投资规模大、建设周期及投资回收期长，且项目投资存在严格的资本金约束，
因而对公司的资金实力提出较高的要求。虽然公司目前盈利能力较强，现金流较
为稳定，但依靠自身经营积累已难以完全满足项目投资所需资金。公司目前融资
渠道较为单一，主要通过银行借款满足日常资金需求。受银行利率、可使用信贷
额度等因素的影响，后续持续增加银行借款将难以满足公司规模扩张，同时也使
得公司面临较大的财务成本压力，进而对公司新业务获取能力产生较大影响。因
此，进一步拓宽融资渠道，确保公司获得充足的发展资金，是公司成功实施上述
业务发展计划的关键因素之一。
2、随着社会环保意识的显著提升以及国家环保政策的密集出台，以垃圾焚
烧发电行业为代表的环保产业成为高度景气的新兴产业之一，产业资本快速向环
保领域聚集，市场竞争日趋激烈。面对错综复杂的竞争环境，公司需要大量的高
级人才来配合相关计划的实施，尤其是技术研发、市场拓展、运营管理等方面的
高级人才对公司业务发展起着至关重要的作用。因此，能否持续引进符合公司战
略发展需求的高级人才并稳定现有专业团队是公司成功实施上述业务发展计划
的又一关键因素。
四、公司确保实现上述业务发展计划拟采用的方式、方法
和途径
为确保实现上述业务发展计划，公司拟采用的方式、方法和途径主要包括：
在市场方面，公司将深挖国内市场业务机会，同时积极开拓境外市场，着力提升
全球垃圾焚烧发电领域的市场占有率。在技术方面，公司将进一步加大研发投入，
通过引进吸收与创新相结合的模式，着力提升公司在固废资源化处理、渗滤液处
理、烟气处理等方面的核心技术实力。在资本运营方面，公司将以本次发行上市
为契机，进一步拓展融资渠道，为生产经营提供充足的资金保障。同时，依托资
本市场的资源整合优势，适时并购优质资产，在进一步做强、做优公司主营业务
的同时进行相关产业的延伸。在人力资源方面，公司将进一步加大人才引进与培
养力度，为公司持续发展提供智力保障。在运营管理方面，公司将积极探索国有
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企业现代公司治理结构和机制改革路径，以入选国企改革“双百行动”为契机，
不断深化公司治理结构改革，建立高效运行的组织和管理体系，进一步提升公司
管理水平。
五、公司业务发展计划与现有业务的关系
公司的业务发展计划是经过对公司现有业务技术情况、国家政策导向、国内
外行业发展趋势等多方面因素综合考虑而制定的。公司业务发展计划与现有业务
的关系具体包括以下几方面：
（一）公司业务发展计划是现有业务的延伸和拓展
公司制定的业务发展计划将进一步提高公司垃圾焚烧处理能力和业务拓展
能力，提升公司在全球垃圾焚烧发电领域的市场占有率，确保公司的行业优势地
位。
（二）公司现有业务将极大地推动业务发展计划的实现
公司现有的技术水平、专业团队、品牌知名度、市场经验、管理制度都是在
现有业务不断发展过程中而逐渐积累起来的，是公司在激烈的市场竞争中制胜的
有力法宝，为实现公司业务发展计划打下了坚实的基础。公司将始终致力于为全
社会提供一流的垃圾焚烧发电技术、设备及服务，谋求现有业务的持续扩张和相
关领域的适当拓展。
六、本次募集资金运用对实现公司经营目标的作用
（一）扩大公司业务规模
本次募集资金主要用于重庆市主城区、东营、汕尾等地区垃圾焚烧处理产能
扩张投资建设项目，公司目前在上述地区的产能已无法满足快速增长的垃圾处理
需求，本次募集资金投资项目的实施可显著提升上述地区垃圾无害化、资源化处
理水平，进一步扩大公司市场份额，为公司快速发展奠定坚实的基础。
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（二）提升公司品牌形象
本次发行上市后，公司整体形象、品牌知名度、市场影响力将得到全面提升，
从而对公司后续业务拓展产生较大的推动作用，为公司业务发展提供强有力的支
持。
（三）优化公司财务结构
垃圾焚烧发电行业属于典型的资金密集型行业，公司受融资渠道单一的影
响，报告期内合并口径的资产负债率较高且呈现逐步上升的趋势。本次募集资金
如能顺利到位，有利于降低资产负债率。同时，公司将使用部分募集资金补充流
动资金，以满足日益增长的运营资金需求，从而有利于进一步优化公司财务结构，
降低财务成本和财务风险，为公司长期可持续发展奠定稳健的财务基础。
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第十三节 募集资金运用
一、本次募集资金运用概况
（一）募集资金运用计划
经公司第一届董事会第九次会议和 2018 年第六次临时股东大会审议通过，
公司本次公开发行股票实际募集资金扣除发行费用后的净额将用于如下主营业
务项目建设：
单位：万元
募集资金拟 项目投资总额预计投入计划
项目名称 投资总额
投资额 第一年 第二年 第三年
重庆市洛碛垃圾焚
200,803.64 140,000.00 97,908.97 101,291.52 1,603.15
烧发电厂项目
汕尾市生活垃圾无
害化处理中心焚烧
56,000.00 35,000.00 15,121.53 40,679.82 198.65
发电厂二期工程项
目
东营市生活垃圾焚
23,986.03 15,000.00 14,391.62 9,594.41 -
烧发电厂二期项目
补充流动资金 60,000.00 60,000.00 60,000.00 - -
合计 340,789.67 250,000.00 187,422.12 151,565.75 1,801.80
上述项目合计投资总额 340,789.67 万元，计划投入募集资金为 250,000.00
万元。公司将本着轻重缓急的原则，按照实际需求安排项目的投资建设。若实际
募集资金净额不能满足上述项目的投资需要，公司将通过自筹方式解决资金缺口
部分。为加快项目建设以满足公司发展需要，在募集资金到位前，公司将依据上
述项目的建设进度和资金需求，先行以自筹资金投入实施上述项目，待募集资金
到位后，再以募集资金置换届时已累计投入的自筹资金。
（二）募集资金投资项目审批情况
本次募集资金投资项目审批情况具体如下：
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序号 项目名称 备案批复文件 环评文件
重庆市发展和改革委员会《关于
重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目
重庆市环境保护局《重庆市建
重庆市洛碛垃 核准的批复》（渝发改环
设项目环境影响评价文件批准
1 圾焚烧发电厂 [2017]1347 号）、《关于调整重庆
书》（渝（市）环准[2017]013
项目 市洛碛垃圾焚烧发电厂项目汽轮
号）
发电机组装机容量的批复》 渝发
改环[2018]254 号）
汕尾市生活垃 汕尾市环境保护局《关于汕尾
汕尾市发展和改革局《关于汕尾
圾无害化处理 市生活垃圾无害化处理中心焚
市生活垃圾无害化处理中心焚烧
2 中心焚烧发电 烧发电厂二期工程环境影响报
发电厂二期工程项目核准的批
厂二期工程项 告书的批复》（汕环函[2018]195
复》（汕发改[2018]161 号）
目 号）
东营市环境保护局《关于东营
东营市发展和改革委员会《关于
东营市生活垃 黄河三角洲三峰生态能源有限
东营市生活垃圾焚烧发电厂二期
3 圾焚烧发电厂 公司东营市生活垃圾焚烧发电
项目的核准意见》（东发改审核
二期项目 厂二期项目环境影响报告书的
[2017]23 号）
批复》（东环审[2018]7 号）
4 补充流动资金 - -
重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目、汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电
厂二期工程项目、东营市生活垃圾焚烧发电厂二期项目已取得当地发改部门的核
准批复以及环保部门关于项目环境影响评价的批复，项目建设用地已办理取得相
关权属证明文件。公司本次发行上市募集资金投资建设项目符合国家产业政策、
环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。
（三）募集资金专户存储安排
为规范公司募集资金管理，提高募集资金使用效率，根据《公司法》《证券
法》《首次公开发行股票并上市管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等
法律法规的规定，公司 2018 年第六次临时股东大会审议通过了《重庆三峰环境
集团股份有限公司募集资金管理制度》。根据该项制度规定，公司募集资金应存
放于董事会批准设立的专项账户集中管理，做到专款专用，并接受保荐机构、开
户银行、证券交易所和其他有关部门的监督。首次公开发行股票募集资金到位后，
公司将及时与保荐机构、存放募集资金的商业银行签订三方监管协议，并严格按
照中国证监会、上海证券交易所以及《重庆三峰环境集团股份有限公司募集资金
管理制度》的规定进行监管和使用。
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二、募集资金投资项目的必要性与可行性
（一）项目实施的必要性
1、提升垃圾无害化处置水平
随着我国城镇化水平的快速提升，城市人口迅速增长，伴随而来的生活垃圾
清运量也逐年增加。住建部公布的数据显示，2018 年我国城市（含县城）生活
垃圾清运量已达到 29,461.28 万吨，同比增长 4.22%。目前，我国垃圾处理主要
包括焚烧、填埋、堆肥等三种方式，且以填埋为主。垃圾填埋不仅要占用大量的
土地，而且由于垃圾分解时间长，分解过程中会逐步释放有害物质，还存在二次
污染环境的风险。
面对日益严峻的垃圾处置问题，党的十九大报告明确提出要加强固体废弃物
和垃圾处置。焚烧作为垃圾减量化、资源化、无害化处理的主要方式，逐步在全
国范围内推广。根据国家发改委、住建部印发的《“十三五”全国城镇生活垃圾
无害化处理设施建设规划》，到 2020 年底，全国设市城市生活垃圾焚烧处理能
力将达到无害化处理总能力的 50%以上，其中东部地区将达到 60%以上。截至
2018 年，全国城市（含县城）生活垃圾无害化处理中焚烧处理占比为 39.01%，
相较于“十三五”末的发展目标仍有较大差距。公司本次募集资金投资项目符合
《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》要求，同时也是全面
加强重庆市主城区、汕尾、东营等地区垃圾无害化处置的重要举措。
2、避免现有垃圾填埋处理方式对土壤水质安全造成长期隐患
垃圾在填埋分解过程中，尤其是经雨水反复冲刷后会产生大量的渗滤液。垃
圾渗滤液是一种成分非常复杂的高浓度有机废水，其中包括多种致癌有机物和重
金属污染物。垃圾渗滤液处理不当进入地下水后，将随着地下水的渗流，对下游
及周边的土壤、地表水体造成严重污染。虽然垃圾填埋场设置有渗滤液处理系统，
但由于垃圾分解时间长，需要在较长时间内维持渗滤液处理系统的正常运转。而
一旦发生运行故障或自然灾害（比如大雨）造成渗滤液泄露，将对下游及周边构
成重大环保隐患。
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重庆市地处长江上游、三峡库区腹地，是长江上游重要的生态屏障。近年来，
长江流域生态环境形势日益严峻，引起社会广泛关注。2018 年 4 月，习近平主
席在湖南、湖北考察时强调，要坚持把修复长江生态环境摆在推动长江经济带发
展工作的重要位置。汕尾市地处粤东沿海，海岸线全长 455.02 公里，所辖海洋
国土面积 2.38 万平方公里，海洋环境保护责任重大。东营市位于黄河入海口的
黄河三角洲核心区域，拥有现存中国乃至世界最典型的暖温带湿地生态系统，生
态资源丰富。长期以来，黄河三角洲受黄河水中大量泥沙冲积的影响，海陆变迁
较为活跃，生态环境脆弱。国务院批复的《黄河三角洲高效生态经济区发展规划》
明确提出要加强环境保护，加快区域内城市（镇）垃圾、污水集中处理设施建设。
目前，重庆、汕尾以及东营等地区仍有大量生活垃圾通过填埋方式处理，从
而对下游及周边土壤水质安全构成持久的隐患。公司本次募集资金投资项目将采
用先进的生产工艺对生活垃圾进行清洁化、资源化利用，并对焚烧过程中产生的
垃圾渗滤液进行一次性处理，从而有效避免垃圾处理过程中对下游及周边土壤水
质安全产生长期隐患。
3、缓解募投项目服务区域垃圾焚烧处理产能紧张的局面
公司本次募集资金投资项目主要满足重庆市主城区、汕尾、东营等地区的垃
圾焚烧处理需求。上述地区经济发展活跃，垃圾焚烧处理需求增长较快，现有产
能缺口较大。
重庆市主城区目前生活垃圾主要通过丰盛项目（设计日处理规模 2,400 吨）、
同兴项目（设计日处理规模 1,200 吨）、百果园项目（设计日处理规模 4,500 吨）
以及黑石子垃圾填埋场（设计日处理规模 1,000 吨）处理。其中，百果园垃圾发
电厂除服务于主城区外，还接收处理江津、璧山等非主城区生活垃圾。受地形影
响，重庆市主城区建设用地资源紧张，垃圾填埋场用地受到极大限制。根据《重
庆市城市总体规划（2007-2020 年）》（2014 年深化版），到 2020 年，重庆市
主城区常住城镇人口预计将达到 1,100 万人，按人均生活垃圾清运量 1.12 千克/
日计算（数据来源：《中国城市生活垃圾管理状况评估报告》），届时城镇生活
垃圾处理需求预计将达到 12,320 吨/日，垃圾处理产能缺口日益凸显。
汕尾市目前大部分生活垃圾仍然通过填埋或简易焚烧方式处理。根据《汕尾
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市生活垃圾处理规划（2013～2020）》，汕尾市计划到 2020 年逐步建成“城乡
统筹、焚烧为主、综合处理、可持续化”的生活垃圾处理系统，并逐步对简易垃
圾处理场进行综合治理及封场，现有垃圾焚烧处理产能缺口较大。
东营市生活垃圾焚烧发电项目主要满足东营市中心城区及周边地区的垃圾
焚烧处理需求。其中，由公司投资的东营项目一期已投入运营，设计日处理生活
垃圾 600 吨。目前东营项目一期产能已达到饱和，产能缺口将随着东营市生活垃
圾“减量化、资源化、无害化”处理水平的提高而逐步扩大。
公司本次募集资金投资项目建成投产后将分别新增重庆市主城区、汕尾、东
营等地区垃圾焚烧处理能力 3,000 吨/日、1,400 吨/日、600 吨/日，从而在较大程
度上缓解上述地区垃圾焚烧处理能力日益紧张的局面。
（二）项目实施的可行性
1、行业政策的大力支持
近年来，随着我国工业化、城镇化进程的不断推进，我国面临的环境问题日
益严峻，国家将建设“生态文明”放到了前所未有的高度，包括垃圾处理在内的
节能环保行业属于我国七大战略性新兴产业之一。垃圾焚烧是实现垃圾“减量化、
资源化、无害化”处理，从而改善生态环境的重要手段，国家从行业发展规划、
电力上网保障及价格、财税等方面出台了多项政策鼓励和支持垃圾焚烧发电行业
的发展（详见本招股意向书第六节“业务和技术”之“二、公司所处行业基本状
况”之“（一）行业监管体系”之“3、产业政策”）。本次募集资金投资项目
专注于公司主营业务，旨在提升重庆市主城区、汕尾、东营等地区的垃圾焚烧处
理水平，募集资金投资项目的实施符合垃圾焚烧发电产业政策和市场需求的发展
趋势。
2、技术及管理方面的可行性
公司是国内最早进入垃圾焚烧发电行业的企业之一，在垃圾焚烧处理领域拥
有丰富的设备制造及项目投资、建设、运营管理经验，形成了从成套设备研发、
设计、制造到项目投资、建设和运营管理于一体的垃圾焚烧发电全产业链服务能
力。公司在引进世界领先的垃圾焚烧发电全套技术的基础上，通过消化吸收、研
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发设计形成了满足中国及发展中国家城市生活垃圾特点的焚烧处理技术，并实现
焚烧炉等核心设备的国产化。与此同时，公司是同行业内少有的垃圾焚烧处理项
目 EPC 建造服务提供商之一，能够将项目的设计理念和后期运营需求充分融入
到项目建设中，具备较强的产业协同优势。在发展过程中，公司通过大量的项目
运营实践，并系统吸收国际先进的运营理念、方法和体系，不断创新管理体制、
机制，逐步建立起一套科学完整的运营管理体系，具备运营体系化、管理标准化、
团队专业化、资源统筹化的运营管理能力。公司丰富的设备制造及项目投资、建
设、运营管理经验将有利于本次募集资金投资项目的顺利实施，确保项目建成后
顺利投产运行，实现预期的社会效益和经济效益。
3、环保方面的可行性
垃圾焚烧发电行业具有高度的社会敏感性，环保要求较高。公司已委托具备
业务资质的独立第三方专业机构就募投项目实施编制环境影响报告，对项目实施
过程中可能存在的环境风险因素进行全面评估，并制定切实可行的环保治理措
施，指导后续项目建设。公司已将上述项目环境影响报告报送环保主管部门审批，
在审批期间亦向社会公众公示，广泛征求社会意见。经评审和公示，上述项目环
境影响报告已通过审批。公司将严格按照经审批的环保治理措施组织项目实施，
确保项目符合环保要求。
此外，公司募投项目中，洛碛项目为新址新建项目，其周边环保条件较好，
且拟采用与法国 LAB 公司合作的近零排放烟气处理技术，环保排放指标满足欧
盟标准，是公司目前采用环保排放标准最高的在建项目之一。汕尾项目（二期）、
东营项目（二期）为一期原址扩建项目，并兼顾一期项目技改，项目建成后环保
水平将进一步提升。从现有一期项目运行情况来看，上述两个项目运行状况良好，
各项环保排放指标正常，未发生环保方面的事故。综上所述，公司募投项目的实
施不存在环保方面的重大不利因素，具备可行性。
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三、董事会对募集资金投资项目可行性的分析
（一）董事会对募集资金投资项目的可行性分析意见
公司于 2018 年 11 月 7 日召开第一届董事会第九次会议，审议通过了《关于
公司首次公开发行人民币普通股股票募集资金投资项目及可行性的议案》。公司
董事会认为：本次公开发行人民币普通股（A 股）股票募集资金额与公司现有生
产经营规模和财务状况相适应，项目符合国家有关产业政策，公司已经具备相应
的技术储备和运营管理能力，项目建设基础条件可行，且具有良好的经济效益和
社会效益。
（二）募集资金数额和投资项目与企业现有生产经营规模、财务
状况、技术水平和管理能力等相适应
公司本次募集资金数额以现有经营规模、财务状况为基础，募集资金投资建
设项目紧紧围绕于主营业务展开，项目的实施有利于增强公司持续盈利能力，与
公司现有技术水平和管理能力相适应。
1、资产规模及财务状况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司总资产 144.91 亿元，净资产 48.15 亿元。公
司本次募集资金投资额为 25 亿元，占公司总资产的比例为 17.25%，占净资产的
比例为 51.92%，募集资金规模未高于公司总资产规模和净资产规模，处于合理
水平。2019 年度，公司实现营业收入 43.64 亿元，净利润为 5.71 亿元，盈利能
力较强。公司财务状况及资信良好，能够支撑募集资金投资项目的投资建设需求。
2、技术水平
公司在垃圾焚烧处理领域拥有多年的设备制造及项目投资、建设、运营经验，
拥有一大批专业技术人才和参与行业标准制定的技术专家。通过引进吸收与创新
相结合的模式，以及多年的垃圾焚烧发电项目 EPC 建造及投资运营实践，公司
已具备较强的垃圾焚烧发电核心设备研发制造以及项目投资、建设、运营能力，
并拥有多项与垃圾焚烧处理相关的专利技术，能够为本次募集资金投资建设项目
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的顺利实施提供强大的技术支持。
3、管理能力
经过多年的发展，公司汇集了一批深耕垃圾焚烧发电领域的管理人员。公司
在发展过程中积极与全球垃圾焚烧发电领域知名企业开展合作交流，系统吸收国
际先进的运营理念、方法和体系，不断创新管理体制、机制，已建立起一套高效、
规范、符合行业发展特点的管理体系，为本次募集资金投资项目的实施以及建成
后顺利投产运行打下良好的基础。
四、募集资金投资项目实施后对公司独立性的影响
本次募集资金投资项目实施后，不会导致公司和控股股东及其控制的其他企
业产生同业竞争，也不会对公司的独立性产生不利影响。
五、募集资金投资项目基本情况
（一）重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目
1、项目建设内容
2018 年 11 月 16 日，三峰环境与重庆市人民政府（授权重庆市发展和改革
委员会）签订《重庆市第四（洛碛）垃圾焚烧发电厂项目特许经营协议》，获准
以 BOT 方式建设运营重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目。本项目位于重庆市渝北
区洛碛镇，距重庆市主城区约 50 公里，项目实施主体为三峰环境全资子公司重
庆御临。项目设计生活垃圾处理规模为 3,000 吨/日（4×750 吨/日），选配 2 台
45MW 凝汽式汽轮发电机组。项目预计总投资为 200,803.64 万元，计划建设工期
28 个月。
2、项目投资估算及设备选择情况
项目预计总投资为 200,803.64 万元，拟使用募集资金为 140,000.00 万元，具
体投资构成如下：
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序号 项目 投资金额（万元） 占比
1 建筑工程 41,010.22 20.42%
2 设备费 72,961.18 36.33%
3 安装工程 23,100.42 11.50%
4 其他费用 43,450.36 21.64%
5 基本预备费 11,994.11 5.97%
6 建设期贷款利息 6,684.20 3.33%
7 铺底流动资金 1,603.15 0.80%
合计 200,803.64 100.00%
本项目计划使用的主要设备如下：
序号 设备类别 设备名称 单位 数量
1 全自动电子汽车衡 台 3
2 垃圾接收系统 垃圾卸料门 台 16
3 垃圾抓斗起重机 台 3
4 焚烧炉 套 4
5 余热锅炉 台 4
6 燃烧器 套 4
7 一次风机 套 4
8 二次风机 套 4
9 启动燃烧器助燃风机 台 4
垃圾焚烧系统
10 沼气燃烧器 套 4
11 取样冷却装置 台 4
12 吹灰系统 套 4
13 加药装置 台 4
14 加氨装置 套 1
15 定期排污扩容器 台 1
16 汽轮发电机组 台 2
17 锅炉给水泵 台 5
18 除氧器 台 2
19 空预器加热蒸汽减温减压器 台 1
20 余热发电系统 除氧器加热蒸汽减压器 台 1
21 吹灰器减温减压器 台 1
22 疏水箱 台 1
23 事故油箱 台 1
24 除盐水箱 台 4
25 烟气处理系统 布袋除尘器 台 4
26 石灰定量给料螺旋 台 4
27 SNCR/SCR 系统 套 4
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序号 设备类别 设备名称 单位 数量
28 静电除尘器 套 4
29 降温塔塔体 台 4
30 湿法系统 套 4
31 湿法反应塔喷嘴 台 4
32 熟化罐出料装置 套 4
33 烧碱储罐 台 1
34 CEMS 套 4
35 水箱 台 1
36 电气控制系统 套 3
37 盘式给料机 台 3
38 喷射器 个 8
39 干法反应器 套 4
40 除尘器下刮板输送机 台 4
41 斗提机 台 8
42 熟化罐 台 4
43 活性炭定量给料螺旋 台 4
44 破碎机 台 4
45 引风机 台 4
46 刮板输送机 台 16
47 飞灰计量螺旋 台 8
48 斗式提升机 台 2
49 冲板流量计 套 4
飞灰处理系统
50 水箱 套 1
51 螯合剂储罐 台 1
52 混炼机 台 2
53 水定量泵 台 2
54 炉渣抓斗吊车 台 2
炉渣处理系统
55 渣坑除尘器 台 1
56 渗滤液处理工 UASB 循环泵 台 3
程
57 三相分离器 套 2
58 涡街流量计 个 1
59 板式换热器 台 2
60 冷却塔 台 2
61 硝化液回流泵 台 3
62 罗茨风机（变频） 台 3
63 超滤膜系统 套 4
64 网管式反渗透膜系统 套 3
65 低能耗管式 TMBR 超滤膜系统 套 1
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序号 设备类别 设备名称 单位 数量
66 浓液处理 TSRO 套 1
67 中心传动刮泥机 套 1
68 厢式隔膜压滤机 套 2
69 空气压缩机（吹风用气） 台 1
70 自动打包系统 套 1
71 电动葫芦 台 1
72 PAM 加药系统 套 1
73 除臭设备 套 1
74 沼气发电机组 套 2
75 沼气预处理系统 套 1
76 沼气脱硫系统 套 1
77 SS 在线监测仪 套 1
78 COD 在线监测仪 套 1
79 氨氮在线监测仪 套 1
80 循环水泵 台 4
81 双曲线冷却塔 套 1
循环水系统
82 阻垢剂投加装置 套 1
83 杀菌灭藻剂投加装置 套 1
84 中水处理系统 套 1
85 除盐水制备系统 套 1
3、项目工艺流程
本项目拟采用公司现有的垃圾焚烧处理工艺，具体工艺流程详见本招股意向
书第六节“业务和技术”之“四、公司主营业务具体情况”之“（二）公司主营
业务工艺流程”之“1、垃圾焚烧发电工艺流程”。
4、主要原材料、辅助材料以及燃料的供应情况
本项目主要原材料为生活垃圾，设计处理能力为 3,000 吨/日。目前，重庆市
主城区有三座垃圾焚烧处理厂，垃圾焚烧处理产能合计 8,100 吨/日；一座垃圾填
埋场，设计垃圾处理能力约 1,000 吨/日。重庆市主城区的人口数量增长、流动人
口的增加以及社会进步和人民生活水平的提高将导致生活垃圾产生量不断增加。
预计到 2020 年，重庆市主城区城镇生活垃圾处理量将达到约 12,320 吨/日，现有
处理产能缺口较大。根据本项目特许经营协议安排，项目投产运营后保底垃圾供
应量为 3,000 吨/日。因此，本项目建成投产后生活垃圾的供应量能得到有效保证。
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除生活垃圾外，项目运营所需的主要材料还包括石灰、活性炭及尿素等，该
等物资供应商众多，市场供应充足。
5、环保措施及投入
本项目符合国家环保法律法规的相关规定，已取得重庆市环保局出具的《重
庆市建设项目环境影响评价文件批准书》（渝（市）环准[2017]013 号）。项目
建成投产后产生的污染物（源）主要包括废气、废水、固体废物、噪声等。公司
针对上述污染物（源）拟采取如下治理措施：
（1）废气净化治理措施
垃圾焚烧过程中产生的废气污染物主要包括恶臭气体以及二噁英类、氮氧化
物、酸性气体、重金属、粉尘等有害物质。针对垃圾储坑、卸料大厅、污水处理
站等区域产生的恶臭气体，本项目拟采用高温焚烧氧化、活性炭吸附两种除臭工
艺，确保恶臭气体被充分燃烧氧化及吸附。针对垃圾焚烧烟气中的有害物质，本
项目拟采用“3T+E 燃烧控制+炉内脱硝（SNCR）+半干法+干法+活性炭吸附+
布袋除尘器”的组合工艺技术，烟气经达标处理后通过多管集束式烟囱排至大气。
项目拟采用工艺可将烟气出口温度控制在 850℃～1,100℃之间，且烟气停留时间
不少于 2 秒，同时足量使用石灰、活性炭、尿素等辅助材料，去除烟气中的各种
有害物质，确保烟气达标排放，并安装烟气自动监测系统和超标报警装置对排放
情况进行实时监控。
（2）废水处理措施
本项目废水处理采用清污分流，分类收集、分类处理的方式。其中，生活污
水、化验室废水拟采用生化处理工艺进行处理，达标后排入厂区污水管网。垃圾
渗滤液、卸料大厅地面冲洗水、道路（主要为厂内垃圾车辆运输道路）冲洗水等
高浓度废水拟采用“UASB+MBR+两级 TSRO 膜处理”的工艺技术进行处理，经
处理达标后排入厂外污水管道；废水深度处理后产生的浓缩液采用回喷焚烧技
术，经输送泵加压输送并回喷至焚烧炉进料口进行焚烧处理。
（3）固体废物处理措施
本项目生产过程中产生的固体废物主要包括炉渣和飞灰。其中，炉渣经除铁、
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筛分、粗渣破碎等工艺预处理后作为一般固体废物交由外部单位转运并进行综合
利用。飞灰拟采用螯合剂、水泥做稳定化处理，经螯合处理后的飞灰如满足《生
活垃圾填埋场污染控制标准》（GB16889-2008）的入场要求，则进行填埋处置；
如满足《水泥窑协同处置固体废物污染控制标准》（GB30485-2013）相关要求，
则进入水泥窑协同处置。对于不能满足上述处理要求的飞灰，将按危险废物进行
管理，并委托具备相应资质的单位处理。
（4）噪声治理措施
本项目生产车间按照《工业企业设计卫生标准》对噪声要求进行设计建造，
并采取优化厂区噪声源布局、选用低噪声设备、提高厂区绿化等具体措施，减少
噪声对周边环境的影响。
本项目预计环保投资总额为 21,670.00 万元，具体情况为：
序号 项目名称 投资金额（万元） 占比
1 废气处理系统 14,400.00 66.45%
2 废水处理系统 3,520.00 16.24%
3 固废处理系统 700.00 3.23%
4 噪音治理 1,500.00 6.92%
5 绿化 800.00 3.69%
6 其他 750.00 3.46%
合计 21,670.00 100.00%
6、项目选址
本项目建设用地采取划拨方式提供。2018 年 9 月，重庆御临已取得该项目
建设用地权属证书，具体情况如下：
使用权
序号 权利人 证书编号 地址 面积（M2） 用途
类型
渝北区洛碛镇太
渝（2018）渝北
洪场村（洛碛垃 公共设
1 重庆御临 区不动产权第 176,276 划拨
圾焚烧发电厂项 施用地
001031394 号
目）
渝北区洛碛镇太
渝（2018）渝北
洪场村 7 社（洛 公共设
2 重庆御临 区不动产权第 2,808 划拨
碛垃圾焚烧发电 施用地
001031418 号
厂项目）
本项目位于重庆市渝北区洛碛镇，项目周边交通条件便利，人口密度低，周
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边取水及供电条件好，有利于生活垃圾的运输、处理，项目整体建设条件较好。
7、项目的组织方式及实施进展
本项目以公司的全资子公司重庆御临为主体组织实施。在本次发行募集资金
到位前，为充分利用特许经营权期限，保证项目实施进度，公司已通过银行贷款
等方式自筹资金启动项目建设。本次发行募集资金到位后，公司将以募集资金置
换项目前期建设已投入的自筹资金。
（二）汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电厂二期工程项目
1、项目建设内容
2018 年 2 月 7 日，汕尾三峰与汕尾市住房和城乡建设局、汕尾市城区人民
政府、陆丰市人民政府、海丰县人民政府、陆河县人民政府、红海湾开发区管委
会等单位签订《汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电厂二期工程 PPP 项目
特许经营权协议》，获准以 PPP 方式建设运营汕尾市生活垃圾无害化处理中心
焚烧发电厂二期工程项目。本项目位于海丰县可塘镇，建设用地由一期工程预留，
设计生活垃圾处理规模为 1,400 吨/日（2×700 吨/日），选配 2 台 15MW 凝汽式
汽轮发电机组。项目预计总投资为 56,000.00 万元，建设期 24 个月。
2、项目投资估算及设备选择情况
项目预计总投资为 56,000.00 万元，拟使用募集资金为 35,000.00 万元，具体
投资构成如下：
序号 项目 投资金额（万元） 占比
1 建筑工程 19,270.12 34.41%
2 设备费 22,937.92 40.96%
3 安装工程 6,103.22 10.90%
4 其他费用 4,920.32 8.79%
5 基本预备费 1,596.95 2.85%
6 建设期贷款利息 972.82 1.74%
7 铺底流动资金 198.65 0.35%
合计 56,000.00 100.00%
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本项目计划使用的主要设备如下：
序号 设备类别 设备名称 单位 数量
1 垃圾门 座 8
垃圾接收系统
2 垃圾吊车 台 2
3 焚烧炉 台 2
4 余热锅炉 台 2
5 引风机 台 2
6 一次风机 台 2
7 二次风机 台 2
8 垃圾焚烧系统 炉排下刮板输送机 台 8
9 余热炉下刮板输送机 台 4
10 定期排污扩容器 台 1
11 加药装置 套 1
12 汽水取样装置 套 1
13 除臭装置 台 1
14 凝汽式汽轮机及发电机 套 2
15 凝结水泵 台 4
旋膜中压除氧器及除氧水
16 台 2
箱
17 锅炉给水泵 台 3
余热发电系统
18 疏水扩容器 台 1
19 疏水箱 个 1
20 汽机吊 台 1
21 事故油箱 台 1
22 一级减温减压器 台 1
23 SNCR 炉内脱氮系统 套 1
24 石灰浆制备系统 套 1
25 旋转喷雾脱酸反应塔 套 2
26 烟气处理系统 氢氧化钙干粉喷射系统 套 1
27 活性炭喷射吸附系统 套 1
28 布袋除尘器 套 2
29 烟道系统 套 2
30 飞灰处理系统 布袋除尘器刮板机 台 2
31 公共刮板输送机 台 2
32 斗提机 台 2
33 灰仓 个 1
34 飞灰螺旋输送机 台 2
35 混料螺旋输送机 台 1
36 混炼机 台 1
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序号 设备类别 设备名称 单位 数量
37 螯合剂储罐 个 1
38 水计量泵 个 2
39 液压出渣机 台 4
炉渣处理系统
40 灰渣吊 台 1
41 化学水处理系统 套 1
42 渗滤液处理站 套 1
43 渗滤液处理工程 低浓度污水处理站 套 1
44 渗滤液泵 台 2
45 变压器 台 2
46 循环水泵 台 4
循环水系统
47 电动单梁桥式起重机 台 1
3、项目工艺流程
本项目拟采用公司现有的垃圾焚烧处理工艺，具体工艺流程详见本招股意向
书第六节“业务和技术”之“四、公司主营业务具体情况”之“（二）公司主营
业务工艺流程”之“1、垃圾焚烧发电工艺流程”。
4、主要原材料、辅助材料以及燃料的供应情况
本项目主要原材料为生活垃圾，设计处理能力为 1,400 吨/日。根据特许经营
协议安排，本项目投产运营第一年的保底垃圾供应量为 800 吨/日，后续每年按
照 150 吨/日的规模递增，到运营期第五年实现 1,400 吨/日的保底供应规模。汕
尾地区垃圾焚烧处理需求缺口较大，本项目建成投产后生活垃圾的供应量能得到
有效保证。
除生活垃圾外，项目运营所需的主要材料还包括石灰、活性炭及尿素等，该
等物资供应商众多，市场供应充足。
5、环保措施及投入
本项目符合国家环保法律法规的相关规定，已取得汕尾市环保局出具的《关
于汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电厂二期工程环境影响报告书的批复》
（汕环函[2018]195 号）。项目建成投产后产生的污染物（源）主要包括废气、
废水、固体废物、噪声等。
本项目污染物（源）治理措施与重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目拟采取的措
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施类似，具体情况详见本节“五、募集资金投资项目基本情况”之“（一）重庆
市洛碛垃圾焚烧发电厂项目”之“5、环保措施及投入”。
本项目预计环保投资总额为 10,083.12 万元，具体情况为：
序号 项目名称 投资金额（万元） 占比
1 废气处理系统 5,140.00 50.98%
2 废水处理系统 3,785.00 37.54%
3 噪音治理 290.00 2.88%
4 绿化 461.00 4.57%
5 其他 407.12 4.04%
合计 10,083.12 100.00%
6、项目选址
根据特许经营权协议，本项目建设用地由汕尾市住房和城乡建设局无偿提供
的一期工程用地预留，具体情况如下：
面积 使用权
序号 权利人 证书编号 地址 用途
（M2） 类型
粤（2018）海丰县
汕尾市住房和 海丰县可塘镇 公共设
1 不 动 产 权 第 148,040 划拨
城乡建设局 可新村双贵山 施用地
0008770 号
7、项目的组织方式及实施进展
本项目以公司的全资子公司汕尾三峰为主体组织实施。在本次发行募集资金
到位前，为充分利用特许经营权期限，保证项目实施进度，公司已通过银行贷款
等方式自筹资金启动项目建设。本次发行募集资金到位后，公司将以募集资金置
换项目前期建设已投入的自筹资金。
（三）东营市生活垃圾焚烧发电厂二期项目
1、项目建设内容
2011 年 4 月 6 日，东营三峰与东营市城市管理局签订《东营市生活垃圾焚
烧发电项目特许经营协议》，获准以 BOT 方式建设运营东营市生活垃圾焚烧发
电项目，项目设计总处理能力为 1,200 吨/日，共分两期建设。其中，一期项目（设
计处理能力 600 吨/日）已投产运营。2017 年 3 月 22 日，东营三峰与东营市城市
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管理局签订《东营市生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议补充协议（二）》，正
式启动二期项目工程。本项目位于东营市滨海新材料园区，建设用地由一期工程
预留，设计生活垃圾处理规模为 600 吨/日（1×600 吨/日），选配 1 台 12MW 凝
汽式汽轮发电机组。项目预计总投资为 23,986.03 万元，建设期 20 个月。
2、项目投资估算及设备选择情况
项目预计总投资为 23,986.03 万元，拟使用募集资金为 15,000.00 万元，具体
投资构成如下：
序号 项目 投资金额（万元） 占比
1 建筑工程 7,232.57 30.15%
2 设备费 9,675.67 40.34%
3 安装工程 3,614.88 15.07%
4 其他费用 2,320.72 9.68%
5 基本预备费 1,142.19 4.76%
合计 23,986.03 100.00%
本项目计划使用的主要设备如下：
序号 设备类别 设备名称 单位 数量
1 垃圾卸料门 套 5
2 垃圾接收系统 垃圾检修吊卷帘门 个 1
3 垃圾吊车 套 2
4 焚烧炉 套 1
5 除渣机 台 2
6 点火装置 套 2
7 余热锅炉 套 1
8 除氧器 台 1
9 锅炉给水泵 台 2
垃圾焚烧系统
10 一次风机 台 1
11 二次风机 台 1
12 一箱两泵组合式磷酸盐加药装 套 1
13 吹灰器 台 17
14 自动反冲洗滤水器 套 2
15 汽水取样装置 套 1
16 余热发电系统 凝汽式汽轮机 台 1
17 凝汽器 RCCS 在线清洗 套 1
18 主蒸汽管道电动闸阀 个 2
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序号 设备类别 设备名称 单位 数量
19 电动闸阀 个 1
20 真空泵 套 2
21 板式换热器 台 2
22 检修吊车 台 2
23 凝结水泵 台 2
24 旋转雾化器 台 2
25 布袋除尘器 台 1
26 石灰仓 台 2
27 引风机 台 1
28 烟气处理系统部分 制浆罐 台 2
29 储浆罐 台 1
30 工艺水箱 台 1
31 活性炭料仓 台 1
32 消石灰喷射系统 套 1
33 皮带输送机 台 2
34 刮板输送机 台 6
35 刮板输灰机 台 5
36 灰渣收集系统 仓顶除尘器 台 1
37 仓泵 台 2
38 炉渣抓斗起重机 台 1
39 灰仓 台 2
40 渗滤液处理系统 套 1
渗滤液处理工程
41 渗滤液提升泵 个 3
42 埋地式一体化污水提升泵站 台 1
43 循环水系统 单级双吸离心泵 台 2
44 逆流型框架结构冷却塔 台 2
3、项目工艺流程
本项目拟采用公司现有的垃圾焚烧处理工艺，具体工艺流程详见本招股意向
书第六节“业务和技术”之“四、公司主营业务具体情况”之“（二）公司主营
业务工艺流程”之“1、垃圾焚烧发电工艺流程”。
4、主要原材料、辅助材料以及燃料的供应情况
本项目主要原材料为生活垃圾，设计处理能力为 600 吨/日。目前东营市仍
有大量生活垃圾通过填埋方式处理，根据特许经营协议安排，自本项目进入试运
行日起，一期及二期项目平均每天垃圾供应量合计不低于 1,200 吨。
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除生活垃圾外，项目运营所需的主要材料还包括石灰、活性炭及尿素等，该
等物资供应商众多，市场供应充足。
5、环保措施及投入
本项目符合国家环保法律法规的相关规定，已取得东营市环保局出具的《关
于东营黄河三角洲三峰生态能源有限公司东营市生活垃圾焚烧发电厂二期项目
环境影响报告书的批复》（东环审[2018]7 号）。项目建成投产后产生的污染物
（源）主要包括废气、废水、固体废物、噪声等。
本项目污染物（源）治理措施与重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目拟采取的措
施类似，具体情况详见本节“五、募集资金投资项目基本情况”之“（一）重庆
市洛碛垃圾焚烧发电厂项目”之“5、环保措施及投入”。
本项目预计环保投资总额为 5,672.00 万元，具体情况为：
序号 项目名称 投资金额（万元） 占比
1 废气处理系统 1,675.00 29.53%
2 废水处理系统 3,177.00 56.01%
3 噪音治理 20.00 0.35%
4 绿化 800.00 14.10%
合计 5,672.00 100.00%
6、项目选址
根据特许经营权协议，本项目焚烧发电工程建设用地由一期项目预留，项目
配套的渗滤液处理系统工程建设用地由东营市城市管理局无偿提供，具体情况如
下：
面积 使用权
序号 权利人 证书编号 地址 用途
（M2） 类型
鲁（2018）东营市不 东营区钱塘 公共设施
1 东营三峰 59,461.20 划拨
动产权第 0058890 号 江路 9 号 用地
东营市城 东（开）国用（2014） 渤海路南、 公共设施
2 16,844.30 划拨
市管理局 第 043 号 经三路东 用地
7、项目的组织方式及实施进展
本项目以公司的全资子公司东营三峰为主体组织实施。在本次发行募集资金
到位前，为充分利用特许经营权期限，保证项目实施进度，公司已自筹资金启动
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项目建设。本次发行募集资金到位后，公司将以募集资金置换项目前期建设已投
入的自筹资金。
（四）补充流动资金项目
1、项目投资概况
公司所处的垃圾焚烧发电行业属于典型的资金密集型行业，尤其是 BOT 项
目投资规模大、回收期长，且项目投资存在严格的资本金约束，因而对项目投资
运营公司的资金实力要求较高。为保证公司及子公司的生产经营和资金周转需
求，公司需要充足的流动资金支持。公司目前融资渠道较为单一，主要通过银行
借款满足日常经营资金需求。受银行利率、可使用信贷额度等因素的影响，后续
持续增加银行借款存在一定的不确定性且将增加公司的运营成本。为满足日益增
长的资金需求，优化公司财务结构，公司拟通过本次公开发行股票募集资金补充
流动资金 60,000.00 万元。
2、补充流动资金的必要性
根据原国家计委、建设部、国家环保总局等部门联合制定的《关于推进城市
污水、垃圾处理产业化发展的意见》相关规定，投资城市污水、垃圾处理设施，
项目资本金应不低于总投资的 20%。国务院分别于 2009 年 5 月及 2015 年 9 月发
布实施的《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》（国发[2009]27 号）、
《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》（国发[2015]51 号），
进一步明确垃圾处理设施项目的最低资本金比例为 20%。此外，公司目前主要通
过银行借款筹集项目建设资金，银行在发放贷款前一般也对项目资本金比例有特
别要求，需要公司先于银行贷款或同比例投入项目资本金。因此，充足的运营周
转资金是公司健康发展的关键。
公司目前仍有多个项目处于在建或筹建阶段，资金需求将随着新建项目陆续
开工而逐渐增大。公司 2017 年至 2019 年应收账款周转率分别为 4.84、4.22 及
4.18，整体呈现下降的趋势，将进一步提高公司正常经营的流动资金需求。受资
金来源渠道单一、前期投产项目投资回收期长等因素的影响，公司既有资金水平
与业务规模快速增长的矛盾日益凸显，并将对公司在建或筹建项目的顺利实施，
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以及新业务获取能力产生较大影响；与此同时，随着在建项目的陆续投运，公司
的流动资金需求也将逐步增大。
公司本次募集资金到位后拟使用 60,000 万元用于补充流动资金，将有效补
充公司流动资金水平，显著增强公司业务拓展能力，为公司持续快速发展奠定坚
实的资金保障基础。
3、公司对本次补充流动资金的管理运营安排
公司本次补充流动资金到位后，将严格按照《重庆三峰环境集团股份有限公
司募集资金管理制度》的规定存放于董事会批准设立的专项账户集中管理，由公
司董事会负责制定资金使用计划和具体实施方式，并接受保荐机构、开户银行、
证券交易所和其他有关部门的监督。
4、本次补充流动资金对公司财务状况和经营成果的影响
本次补充流动资金到位后将进一步增强公司资金实力，公司流动比率及速动
比率将得到一定程度的提高，从而有利于提升公司短期偿债能力。此外，本次补
充流动资金将有助于降低公司银行借款规模和利息支出水平，从而增加营业利润
规模。按照目前银行长期贷款基准利率计算，本次补充流动资金到位后，公司每
年将节省利息支出约 2,940 万元。
5、本次补充流动资金对提升公司核心竞争力的作用
本次补充流动资金将有效补充公司自有资金水平，强化公司业务拓展能力，
加快推进现有项目实施进程，提升公司业务规模和市场占有率。随着大量新建项
目加速投产，公司现金流和盈利水平增长将得到有力支撑，促使公司加快形成自
主发展的良性循环。此外，本次补充流动资金将进一步优化公司财务结构，增强
偿债能力和抗风险能力，从而为公司业务发展建立稳健的财务基础。
六、募集资金运用对公司经营和财务状况的影响
本次募投项目紧紧围绕公司战略目标设计和制定，能够显著扩大公司垃圾焚
烧处理业务规模，进一步提升并巩固公司在行业内的优势地位，同时优化公司财
务结构。本次募投项目的实施，对保护长江上游、粤东南沿海以及黄河三角洲等
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区域的生态环境安全和提高公司业务的可持续发展能力具有重要的战略意义。
（一）募集资金运用对公司经营状况的影响
由于募集资金投资项目产生效益需要一定的时间，项目建设阶段对公司营业
收入和净利润的增量贡献较少。但从中长期来看，本次募投项目实施后，公司将
在重庆市主城区、汕尾、东营等地区分别新增垃圾焚烧处理产能 3,000 吨/日、1,400
吨/日、600 吨/日，快速提升公司垃圾焚烧处理业务规模和市场占有率。
（二）本次募集资金项目对公司财务的影响
本次募集资金到位后，在其他条件不发生变化的假设下，短期内公司净资产
规模将增加，资产负债率将降低，公司自有资金实力和偿债能力将得到迅速增强，
并对公司长期可持续发展产生积极作用和影响。但由于募集资金投资项目需要一
定的建设期，净资产规模提高的同时将摊薄项目建设期间的净资产收益率。而随
着募投项目陆续建成投产以及效益的实现，公司销售收入和利润水平将有大幅提
高，公司盈利能力和净资产收益率水平将进一步提升。
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第十四节 股利分配政策
一、发行人报告期内股利分配政策及分配情况
（一）发行人报告期内利润政策
根据发行人 2018 年 9 月 25 日召开的 2018 年第四次临时股东大会审议通过
的《公司章程》的相关规定，公司的利润分配政策如下：
1、公司分配当年税后利润时，应当提取利润的 10%列入公司法定公积金。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的，可以不再提取。
2、公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法
定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
3、公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后
利润中提取任意公积金。
4、公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例
分配，但公司章程规定不按持股比例分配的除外。
5、股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东
分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。
6、公司持有的本公司股份不参与分配利润。
7、公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召
开后 2 个月内完成股利（或股份）的派发事项。
8、公司的利润分配应重视对股东的合理投资回报，保持利润分配政策的连
续性和稳定性。
（二）发行人报告期内股利分配情况
根据 2018 年 3 月 21 日召开的 2018 年度第三次股东会决议，公司以截至 2017
年 12 月 31 日的实收资本 1,266,748,296 元为基数，全体股东每 10 元出资额派送
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现金股利 1.1046 元（含税），实际分配利润 14,000 万元。
除上述分配外，公司报告期内未进行其他股利分配。
二、本次发行完成前滚存利润的分配情况
根据 2018 年 11 月 22 日公司 2018 年第六次临时股东大会的决议，公司在股
票发行前滚存利润分配遵循如下方式处理：
本公司本次股票公开发行前的滚存未分派利润将由发行后的现有及新股东
按各自持股比例共同享有。
三、发行上市后股利分配政策
2018 年 11 月 22 日公司 2018 年第六次临时股东大会决议，通过 A 股发行上
市后适用的《公司章程（草案）》，根据本公司上市后适用的《公司章程（草案）》
的有关规定，本公司的税后利润按下列顺序分配：
1、弥补上一年度的亏损；
2、提取法定公积金 10%；
3、提取任意公积金；
4、支付普通股东股利。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的，可以不再提取。公司
从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任
意公积金。公司不在弥补公司亏损和法定公积金之前向股东分配利润。公司的公
积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资
本公积金将不用于弥补公司的亏损。法定公积金转为资本时，所留存的该项公积
金将不少于转增前公司注册资本的 25%。
（一）利润分配的基本原则
公司将实行持续稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾
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公司的可持续发展，公司优先采用现金分红的利润分配方式。
（二）利润分配的形式
公司主要采取包括现金、股票以及现金与股票相结合或者法律允许的其他方
式进行利润分配。公司分配股利时，优先采用现金分配的方式，公司具备现金分
配股利条件的，应当采用现金进行利润分配。现金分配股利应符合有关法律法规
及中国证监会的有关规定。
（三）利润分配的条件及比例
原则上公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年
均可分配利润的 30%。若公司当年发生下列情形之一，公司可以不进行现金分红：
1、公司有重大资金支出安排；
2、公司最近一期经审计的合并报表或母公司报表的经营活动产生的现金流
量净额为负数并且累计达到最近一期经审计的合并报表或母公司报表的净资产
的 10%。
公司原则上每会计年度进行一次利润分配，如必要时，也可以根据盈利情况
和资金需求状况进行中期现金分红或发放股票股利。
（四）差异化的现金分红政策
1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%；
前述重大资金支出是指：（1）公司预计在未来十二个月内需偿还已发行的
长期债券（含中期票据）本息；（2）公司在未来十二个月内拟实施重大投资、
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收购资产等重大资金支出累计达到公司最近一期经审计的合并报表净资产的
10%。
公司经营情况良好，且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，
可以在满足现金股利分配比例的前提下，提出并实施股票股利分配预案，独立董
事应当对董事会提出的股票股利分配预案发表独立意见。
（五）利润分配决策机制
公司在每个会计年度结束后，由公司董事会制定并审议具体年度利润分配方
案，报股东大会批准。公司董事会结合具体经营数据，充分考虑公司盈利规模、
现金流量状况，发展阶段及当期资金需求，并充分考虑股东（特别是中小股东）
独立董事和监事的意见后，可制定中期利润分配方案，并经公司股东大会表决通
过后实施，公司当年利润分配方案（年度或中期）应当经股东大会特别决议通过，
并提供网络投票方式。
董事会在制定利润分配政策、股利分配方案时应充分听取独立董事和监事会
的意见，并应当通过多种渠道与股东（特别是中小股东）进行沟通和交流（包括
但不限于电话、传真、邮箱、实地接待、邀请中小股东参会等方式），充分听取
中小股东的意见。
独立董事应当对具体利润分配方案发表独立意见。独立董事可以征集中小股
东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
公司在特殊情况下无法按照上述现金分红政策或最低现金分红比例确定当
年利润分配方案的，董事会应就不进行现金分红的具体原因、公司留存收益的确
切用途及预计投资收益等事项进行专项说明并在年度报告中披露具体原因以及
独立董事的明确意见。
（六）调整利润分配政策的具体条件和决策程序
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策
的，应以股东权益保护为出发点，调整后的利润分配政策不得违反相关法律法规、
规范性文件及本章程的规定；董事会提岀调整利润分配政策议案，应详细论证并
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说明理由，由独立董事、监事会发表意见，经公司董事会审议后提交公司股东大
会批准，并经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上通过。公司同时应当提
供网络投票方式以方便中小股东参与股东大会表决。
公司已在《公司章程（草案）》中明确董事会、监事会和股东大会对利润分
配政策的研究论证程序和决策机制，具体内容详见本节“三、发行上市后股利分
配政策”之“（五）利润分配决策机制”和“（六）调整利润分配政策的具体条
件和决策程序”。
四、股东分红回报规划
根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管
指引第 3 号——上市公司现金分红》等法律法规及《公司章程》的规定，为进一
步增强公司现金分红的透明度，完善和健全公司分红决策和监督机制，保持利润
分配政策的连续性和稳定性，便于投资者形成稳定的回报预期，公司结合自身实
际情况制定分红回报规划。2018 年 11 月 22 日，公司召开 2018 年第六次临时股
东大会审议通过了《上市后未来三年分红回报规划》。
公司分红回报规划具体情况如下：
（一）股东分红回报规划原则和考虑因素
公司着眼于长远和可持续发展，在综合分析企业发展战略、社会资金成本、
外部融资环境等因素的基础上，充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状
况、发展所处阶段、项目投资资金需求、银行信贷等情况，平衡股东的短期利益
和长期利益，对利润分配作出制度性安排，从而建立对投资者持续、稳定、科学
的分红回报机制，以保证公司利润分配政策的连续性和稳定性。
（二）股东分红回报制定原则
公司实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾
公司的可持续发展，结合公司的盈利情况和业务未来发展战略的实际需要，建立
对投资者持续、稳定的回报机制。公司依据有效的《公司章程》制定利润分配规
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划。公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策和论证过程中将充分
考虑独立董事、监事和公众投资者的意见。
（三）公司上市后未来三年的分红回报规划
1、利润分配原则：公司实行持续、稳定的股利分配政策，公司的股利分配
应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。
2、利润分配形式：公司可采取现金、股票、现金和股票相结合或者法律允
许的其他方式进行利润分配，并应优先采取现金分配方式。
3、利润分配期间间隔：公司一般情况下进行年度利润分配，但在有条件的
情况下，可以进行中期现金分红。
4、利润分配政策：
（1）公司在同时满足如下具体条件时采取现金方式分配利润：
①公司该年度的可分配利润（即公司弥补亏损、足额预留法定公积金、盈余
公积金的税后利润）为正值，且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持
续经营；
②公司聘请的审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审
计报告；
③满足公司正常生产经营的资金需求，且无重大投资计划或重大现金支出等
事项发生。公司每年度进行一次分红，在有条件的情况下，公司可以进行中期现
金分红；
④原则上公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的
年均可分配利润的 30%。若公司当年发生下列情形之一，公司可以不进行现金分
红：
A、公司有重大资金支出安排；
B、公司最近一期经审计的合并报表或母公司报表的经营活动产生的现金流
量净额为负数并且累计达到最近一期经审计的合并报表或母公司报表的净资产
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
的 10%。
⑤公司进行现金分红的具体条件和比例：
A、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
B、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
C、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
前述重大资金支出是指：
a、公司预计在未来十二个月内需偿还已发行的长期债券（含中期票据）本
息；
b、公司在未来十二个月内拟实施重大投资、收购资产等重大资金支出累计
达到公司最近一期经审计的合并报表净资产的 10%。
（2）股票股利分配的条件
在确保最低现金分红比例的基础上，若董事会认为公司利润增长快速，具有
公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素，发放股票股利有利于公司全体
股东整体利益的，也可以采用股票股利的方式分配利润。
（四）公司利润分配的决策程序
1、利润分配预案由董事会根据公司利润分配政策，结合公司年度盈利情况、
经营和投资计划、未来资金需求等情况拟定，董事会审议通过并形成专项决议后
提交股东大会审议。
2、董事会审议利润分配预案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、
条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当对利润分
配预案发表明确的独立意见。
3、公司因未满足现金分红条件而不进行现金分红时，董事会应就不进行现
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金分红的具体原因、未用于分红的资金留存公司的用途及使用安排等情况进行专
项说明，并提交股东大会审议，独立董事应对此发表独立意见。
4、股东大会对利润分配方案进行审议前，公司应当通过多种渠道与股东特
别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求。
5、股东大会审议利润分配具体方案，应经出席股东大会的股东所持表决权
的二分之一以上表决通过。
由于国家法律法规的变化，公司外部经营环境、自身经营状况发生较大变化，
或根据公司生产经营、投资规划和长期发展的需要，在不损害公司全体股东整体
利益的前提下，可对公司利润分配政策进行变更。公司利润分配政策变更的，经
详细论证后，由董事会提出利润分配政策变更的议案，独立董事应对此发表独立
意见，经董事会审议通过后提交股东大会审议，并经出席股东大会的股东或股东
代理人所持表决权的三分之二以上通过后生效。
（五）利润分配政策的变更条件及程序
1、由于国家法律法规的变化，公司外部经营环境、自身经营状况发生较大
变化，或根据公司生产经营、投资规划和长期发展的需要，在不损害公司全体股
东整体利益的前提下，可对公司利润分配政策进行变更。
2、公司利润分配政策变更的，经详细论证后，由董事会提出利润分配政策
变更的议案，独立董事应对此发表独立意见，经董事会审议通过后提交股东大会
审议，并经出席股东大会的股东或股东代理人所持表决权的三分之二以上通过后
生效。
本规划经公司股东大会审议通过后，自公司在上海证券交易所挂牌上市之日
起生效并适用。未尽事宜按照相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定
执行。
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第十五节 其他重要事项
一、信息披露与投资者服务
公司的信息披露及投资者服务工作由董事会统一领导和管理，董事会秘书负
责具体的协调和组织信息披露及投资者服务事宜，相关人员联系方式如下：
董事会秘书：阳正文
联系地址：重庆市大渡口区建桥工业园建桥大道 3 号
邮政编码：400084
电话号码：023-88055845
传真号码：023-88055511
互联网网址：http://www.cseg.cn/
电子信箱：zqb@cseg.cn
二、重大合同
截至 2020 年 3 月 31 日，发行人及其子公司正在履行的且对公司生产经营、
未来发展具有重要影响的重大合同情况如下：
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（一）项目特许经营权协议
截至 2020 年 3 月 31 日，公司及其子公司正在履行的全部特许经营权协议如
下：
序 协议签 特许经营权
项目名称 授权方 协议名称
号 订时间 到期日/年限
泰兴项目 泰兴市人民政 建设-拥有-运营垃圾焚烧
1 2009.3.24
（一期） 府 发热项目特许权协议
2043.7.16
泰兴项目 泰兴市人民政 建设-拥有-运营垃圾焚烧
2 2018.7.9
（二期） 府 发热项目特许权补充协议
成都市发展和 成都市九江环保发电厂特 协议签订生
3 九江项目 2008.6.25
改革委员会 许权协议 效日起 25 年
重庆市人民政
重庆市第二垃圾焚烧发电
4 丰盛项目 府（授权市发 2017.10.12 2041.8.10
项目特许经营协议
改委）
建设-运营-移交昆明空港
昆明空港经济 商业运营开
5 昆明项目 经济区垃圾焚烧厂 BOT 2010.9.8
区管理委员会 始日起 20 年
项目特许经营权协议
重庆市万州区 重庆市万州区城市生活垃
协议签订生
6 万州项目 市政园林管理 圾焚烧发电厂特许经营权 2010.9.16
效日起 30 年
局 协议
大理市生活垃圾处理
大理项目 大理市人民政
7 BOT 项目（建设-运营-移 2011.5.19
（一期） 府
交）特许经营协议
大理市生活垃圾处理 2043.12.18
大理项目 大理市人民政 BOT 项目（建设-运营-移
8 2017.6.9
（二期） 府 交）特许经营协议补充协
议
西昌市生活垃圾焚烧发电
西昌项目 西昌市人民政 项目开工日
9 BOT 项目（建设-运营-移 2011.7.28
（一期） 府 起 27 年
交）特许经营协议
东营项目 东营市城市管 东营市生活垃圾焚烧发电
10 2011.4.6
（一期） 理局 项目特许经营协议
东营市生活垃圾焚烧发电 2044.6.30
东营项目 东营市城市管
11 项目特许经营协议补充协 2017.3.22
（二期） 理局
议
汕尾市住房和
城乡建设局及
广东省汕尾市生活垃圾无
汕尾项目 项目服务范围 协议签订生
12 害化处理中心项目首期工 2011.8.25
（一期） 的各县（市、 效日起 27 年
程特许经营（BOT）协议
区）人民政府
（管委会）
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序 协议签 特许经营权
项目名称 授权方 协议名称
号 订时间 到期日/年限
汕尾市住房和
城乡建设局及
汕尾市生活垃圾无害化处
项目服务范围
汕尾项目 理中心焚烧发电厂二期工 协议签订日
13 的各县（市、 2018.2.7
（二期） 程 PPP 项目特许经营权协 起 29 年
区）人民政府
议
（管委会）和
汕尾市财政局
汕尾市城区生活垃圾压缩
汕尾垃圾 汕尾市城区环 协议签订生
14 二次转运项目一期工程特 2017.12.28
收运项目 境卫生管理局 效日起 26 年
许经营权（BOT）协议
六安项目 六安市人民政 六安市生活垃圾焚烧发电 协议签订日
15 2011.12.13
（一期） 府 项目特许经营权协议 起 27 年
六安市生活垃圾焚烧发电 一期项目协
六安项目 六安市人民政
16 项目特许经营协议补充协 2017.11.9 议签订日起
（二期） 府
议（二） 27 年
南宁市平里静脉产业园-
南宁市城市管 生活垃圾焚烧发电工程 协议签订生
17 南宁项目 2013.12.18
理局 BOT 项目特许经营权协 效日起 30 年
议
重庆市涪陵区
2014.9.15
人民政府 涪陵-长寿生活垃圾焚烧 项目开工日
18 涪陵项目
重庆市长寿区 发电项目特许经营协议 起 27 年
2014.6.9
人民政府
梅州市环保能源（生活垃
梅州市城市综 协议签订日
19 梅州项目 圾焚烧）发电项目特许经 2014.7.7
合管理局 起 27 年
营协议
鞍山市环境保 鞍山市生活垃圾焚烧发电 项目开工日
20 鞍山项目 2018.10
护局 项目特许经营权协议 起 28 年
新疆维吾尔自 库尔勒市城市生活垃圾无
经库尔勒市
库尔勒项 治区库尔勒市 害化处理和综合利用项目
21 2016.1.27 政府批准生
目 市容环境卫生 特许经营（BOT）特许经
效日起 30 年
管理局 营协议
重庆市綦江区生活垃圾焚 重庆市发改
重庆市綦江区
22 綦江项目 烧发电项目特许经营权协 2016.6.15 委审批或核
人民政府
议 准日起 30 年
重庆市黔江区 重庆市黔江生活垃圾焚烧 协议签订日
23 黔江项目 2016.8.18
人民政府 发电项目特许经营协议 起 30 年
黔江工业 重庆市黔江区 黔江区一般工业固废处理 协议签订日
24 2016.8.18
固废项目 人民政府 项目 起 30 年
收运系统：协
议 签 订 且 26
黔江垃圾
座垃圾中转
收运项目 黔江区生活垃圾收运系统
重庆市黔江区 站移交日起
25 及垃圾渗 扩建及垃圾场渗漏液预处 2018.3.28
城市管理局 30 年
漏液处理 理项目
渗滤液：项目
项目
建成运行之
日起 10 年
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序 协议签 特许经营权
项目名称 授权方 协议名称
号 订时间 到期日/年限
阿克苏地区静脉产业园
协议签订生
（西区）-生活垃圾焚烧发 2017.2.21
效日起 30 年
电 PPP 项目特许经营协议
阿克苏项 阿克苏市人民
26 阿克苏地区静脉产业园
目 政府
（西区）-生活垃圾焚烧发 2017.2.21-204
2019.3.27
电 PPP 项目特许经营协议 8.4.20
补充协议
赤峰市住房和
赤峰项目 城乡建设委员 赤峰市生活垃圾焚烧热电 协议签订生
27 2017.3.29
（一期） 会 联产项目特许经营协议 效日起 30 年
重庆市永川区生活垃圾焚
重庆市永川区 协议签订生
28 永川项目 烧发电 PPP 项目特许经营 2018.10.8
城市管理局 效日起 30 年
协议
永川渗滤 重庆市永川区 永川区渗滤液及膜下水处 协议签订生
29 2018.10.8
液项目 城市管理局 理 PPP 项目特许经营协议 效日起 30 年
建设-运营-移交重庆同兴
重庆市人民政 协议签订生
30 同兴项目 垃圾处理厂项目特许经营 2002.12.19
府 效日起 25 年
协议
重庆市人民政 重庆市第三（百果园）垃
百果园项
31 府（授权重庆 圾焚烧发电厂项目特许经 2018.11.16 2045.7.26
目
市发改委） 营协议
重庆市人民政 重庆市第四（洛碛）垃圾
32 洛碛项目 府（授权重庆 焚烧发电厂项目特许经营 2018.11.16 2047.11.6
市发改委） 协议
浦江县综合行 浦江县小黄坛垃圾焚烧发 协议签订生
33 浦江项目 2018.7.23
政执法局 电项目 PPP 项目合同 效日起 30 年
协议签订日
赤峰市住房和 赤峰市生活垃圾焚烧热电
赤峰项目 至一期工程
34 城乡建设委员 联产项目特许经营协议补 2018.12.25
（二期） 特许经营期
会 充协议
满移交日
29.5 年（其中
建设期不超
南充市营（山）蓬（安）
过 18 个月，
营山县综合行 仪（陇）三县城镇废弃物
35 营山项目 2019.4.16 建设期完成
政执法局 集中处置项目 PPP 项目合
后进入运营
同及补充合同
期固定为 28
年）
特许经营协
西昌市生活垃圾焚烧发电
议签订生效
西昌项目 西昌市人民政 BOT 项目（建设-运营-移
36 2019.3.27 日至一期项
（二期） 府 交）特许经营协议补充协
目特许经营
议
期满
秀山土家族苗
协议生效日
37 秀山项目 族自治县城市 特许经营权协议 2019.4.15
起 30 年
管理局
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序 协议签 特许经营权
项目名称 授权方 协议名称
号 订时间 到期日/年限
白银市生活垃圾焚烧发电
白银市人民政 2047 年 6 月
38 白银项目 项目特许经营权协议及补 2013.4.29
府 30 日
充协议
诸暨市住房和 诸暨市浬浦垃圾无害化处 协议生效日
39 诸暨项目 2019.7.19
城乡建设局 理中心 PPP 项目合同 起 30 年
会东县住房与 协议生效日
40 会东项目 特许经营协议 2020.1.17
城乡建设局 起 30 年
陆河县公用事 陆河县生活垃圾压缩转运 协议生效日
41 陆河项目 2020.3.13
业事务中心 项目 PPP 项目合同 起 30 年
注 1：2019 年 5 月 23 日，三峰环境、綦江三峰与重庆市綦江区人民政府签署补充协议，将綦江项目设计处
理规模调整为 1,000 吨/天。
注 2：2019 年 10 月，重庆市武隆区城市管理局与三峰环境、三峰卡万塔、重庆中航建设（集团）有限公司
组成的联合体签订《重庆市武隆区生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议》，约定由三峰环境、三峰卡万塔、
重庆中航建设（集团）有限公司共同组建项目公司负责以 BOT 方式投资、建设与运营重庆市武隆区生活垃
圾焚烧发电项目，项目公司成立后，再另行签订正式版特许经营权协议。
注 3：2020 年 3 月，三峰环境中标汕尾市城区生活垃圾压缩二次转运 PPP 项目一期工程，三峰环境与汕尾
市城区城市管理和综合执法局签署《汕尾市城区生活垃圾压缩二次转运 PPP 项目一期工程 PPP 项目协议
书》，约定由三峰环境授权并指定汕尾三峰作为本项目的项目公司，再另行签订正式版 PPP 合同，该合同
签署后，上表中序号 14 项下的合同将终止执行。
（二）技术许可使用协议
根据马丁环境与能源技术有限公司与三峰卡万塔签订的相关许可协议，三峰
卡万塔被许可在亚洲、非洲、南美洲等 32 个国家/地区内使用 SITY2000 炉排技
术，并被许可在相同地区内使用半干法烟气处理技术，该授权许可的有效期为十
年（2014 年 10 月 22 日至 2024 年 10 月 21 日），并在期满后自动延续 2 年，除
非协议任何一方在十年期满或任何延续的 2 年期满前提前十二个月以上向另一
方书面提出终止。
（三）供汽/供电相关协议
截至 2020 年 3 月 31 日，公司及子公司已签署正在执行的全部供电合同和供
汽合同如下表所示：
序
项目公司 对方主体 合同名称 合同期限
号
1 成都九江 国网四川省电力公司 购售电合同 2019.7.12-2020.12.31
国网山东省电力公司东
2 东营三峰 购售电合同 2019.10.22-2022.10.21
营供电公司
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序
项目公司 对方主体 合同名称 合同期限
号
2016.12.22-2019.12.21
3 六安三峰 国网安徽省电力公司 购售电合同
（自动续期合同）
4 泰兴三峰 恒瑞供热 工业蒸汽供应合同 2020.1.1-2024.12.24
2019 年度厂网间购售
5 万州三峰 国网重庆市电力公司 2019.1.1-2019.12.31
电合同
6 西昌三峰 国网四川省电力公司 购售电合同 2015.1.1-2020.12.31
2019 年度厂网间购售
7 重庆同兴 国网重庆市电力公司 2019.1.1-2019.12.31
电合同
大理海东垃圾焚烧发 2018.1.1-2018.12.31（自
8 大理三峰 云南电网有限责任公司
电厂购售电合同 动续期合同）
2019 年度厂网间购售
9 重庆丰盛 国网重庆市电力公司 2019.1.1-2019.12.31
电合同
10 涪陵三峰 国网重庆市电力公司 2019 年度购售电合同 2019.1.1-2019.12.31
平里垃圾发电厂 2020
11 南宁三峰 广西电网有限责任公司 2020.1.1-2020.12.31
年购售电合同
广东电网有限责任公司 汕尾三峰环保发电有 2018.9.1-2019.8.31（自
12 汕尾三峰
汕尾供电局 限公司购售电合同 动续期合同）
空港垃圾焚烧发电厂 2018.1.1-2018.12.31（自
13 昆明三峰 云南电网有限责任公司
购售电合同 动续期合同）
梅州市三峰环保能源
广东电网有限责任公司 2019.2.1-2020.1.1（自动
14 梅州三峰 有限公司 18MW 发电
梅州供电局 续期合同）
机组购售电合同
国网重庆市电力公司
重庆百果 —重庆三峰百果园环
15 国网重庆市电力公司 2019.1.1-2019.12.31
园 保发电有限公司 2019
年度购售电合同
购售电合同（库尔勒三
库尔勒三 国网新疆电力有限公司
16 峰广翰能源开发有限 2019.4.2-2020.12.31
峰 巴州供电公司
公司）
17 白银三峰 国网甘肃省电力公司 购售电合同 2016.9.5-2021.12.31
注：公司部分购售电合同已于 2018 年 12 月 31 日到期，电力公司通常在特定时间段内统一与辖区内发电企
业签订购售电合同，目前合同续签正在进行中。
（四）重大采购合同
截至 2020 年 3 月 31 日，公司及子公司已经签署且正在履行的采购金额在
5,000 万元以上的重大采购合同如下：
序 采购 签订
供应商 采购内容 采购金额
号 单位 日期
三峰 暂定 38,000.00 万元，
重庆市第三垃圾焚烧发电厂项
1 卡万 重钢建设 最终价款以结算书 2016.1
目土建工程施工承包合同
塔 为准
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重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 采购 签订
供应商 采购内容 采购金额
号 单位 日期
暂定 14,911.23 万元，
中冶建工集 重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项
2 最终价款以结算书 2018.9
团有限公司 目土建工程（A 标段）承包合同
为准
库尔
库尔勒垃圾发电项目土建、安装
3 勒三 重钢建设 14,560.00 万元 2017.1
施工
峰
暂定为 13,980.00 万
梅州市环保能源（生活垃圾焚
4 重钢建设 元，最终以结算书为 2016.7
烧）发电项目土建工程施工
准
南通万达锅 郑州（东部）环保能源工程余热
5 10,258.00 万元 2017.6
三峰 炉有限公司 锅炉供货合同
卡万 重庆市巴南
重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项
6 塔 建设（集团） 暂定 10,146.03 万元 2018.8
目土建工程（B 标段）承包合同
有限公司
四川川锅锅
重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项
7 炉有限责任 8,010.00 万元 2018.5
目余热锅炉供货合同
公司
广东永和建 汕尾市生活垃圾无害化处理中
汕尾
8 设集团有限 心焚烧发电厂二期工程——土 暂定 16,707.00 万元 2018.2
三峰
公司 建工程施工承包合同
三峰 暂定为 8,000.00 万
中冶建工集 汕头市雷打石环保电厂项目土
9 卡万 元，最终价款以结算 2015.11
团有限公司 建工程施工承包合同
塔 书为准
暂定为 8,000.00 万
苏华建设集 南平市生活垃圾焚烧发电厂项
10 元，最终价款以结算 2018.5
团有限公司 目建安工程施工总承包合同
书为准
泰兴市城市生活垃圾焚烧发电
中兴建设有
11 二期工程土建工程施工承包合 6,000.00 万元 2016.9
限公司
同
重庆市第三垃圾焚烧发电厂项
德才装饰股
12 目主厂房外墙装饰工程承包合 5,699.43 万元 2017.4
份有限公司
同
山东益达建 东营市生活垃圾焚烧发电厂二
13 5,118.99 万元 2018.9
设有限公司 期项目
南通万达锅 胡志明市越星公司垃圾焚烧发
14 5,050.00 万元 2018.7
炉有限公司 电工程项目余热锅炉供货合同
江苏天目建 大理市第二（海东）垃圾焚烧发
15 设集团有限 电项目二期工程建安工程施工 暂定 7,976 万元 2019.1
公司 承包合同
浙江诸安建
浦江县小黄坛垃圾焚烧发电项
16 设集团有限 暂定 14,000 万元 2019.1
目建筑安装工程承包合同
公司
重庆中航建
永川生活垃圾焚烧发电项目土
17 设（集团） 暂定 6,800 万元 2019.1
建工程施工承包合同
有限公司
中冶建工集 重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项
18 暂定 7,965.14 万元 2019.1
团有限公司 目机电安装工程施工承包合同
1-1-693
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 采购 签订
供应商 采购内容 采购金额
号 单位 日期
四川华神钢 重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项
19 构有限责任 目厂房钢结构系统供货及安装 6,591.09 万元 2019.5
公司 工程承包合同
中国十二冶 六安市生活垃圾焚烧发电项目
20 集团有限公 二期工程建安工程施工承包合 7,791.5332 万元 2019.6
司 同
中国三冶集 鞍山市生活垃圾焚烧发电项目
21 暂定 20,000 万元 2019.7
团有限公司 建安工程施工承包合同
湖南省工业
南充市营（山）篷（安）仪（陇）
22 设备安装有 7,802.92 万元 2019.8
三县城镇废弃物集中处置项目
限公司
昆明三合钢
重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项
23 结构制造有 5,236.52 万元 2019.7
目维护系统工程承包合同
限公司
中建新疆建
阿克 阿克苏地区静脉产业园（园区）
工第一建筑
24 苏三 —生活垃圾焚烧发电 PPP 项目 16,748.00 万元 2019.10
工程有限公
峰 土建、安装工程施工总承包合同
司
三峰 四川省工业
秀山县垃圾焚烧发电项目土建
25 卡万 设备安装集 5,061.83 万元 2019.8
工程劳务支持承包合同
塔 团有限公司
三峰 浙江诸安建
26 卡万 设集团有限 建筑安装工程施工总承包合同 8,000.00 万元 2019.12
塔 公司
（五）重大销售合同
截至 2020 年 3 月 31 日，公司及子公司已经签署且正在履行的金额在 5,000
万元以上的销售合同如下：
序 合同总价 签署
单位 客户名称 货物（服务）名称
号 （万元） 日期
三峰卡万塔、 重庆市第三垃圾焚烧发电厂项目
1 重庆百果园 158,000.00 2015.11
重钢建设 设计采购施工总承包（EPC）合同
重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目
2 三峰卡万塔 重庆御临 143,298.00 2018.2
EPC 总承包合同
三峰卡万塔、 南宁市平里静脉产业园生活垃圾
3 三峰科技、广 南宁三峰 焚烧发电工程设计采购施工交钥 78,133.00 2014.12
西一建 匙总承包合同
梅州市环保能源（生活垃圾焚烧）
三峰卡万塔、
4 梅州三峰 发电项目设计采购施工交钥匙 38,283.94 2015.12
三峰科技
（EPC）总承包及补充协议
三峰卡万塔、 赤峰市生活垃圾焚烧热电联产项
5 苏华建设集 赤峰三峰 目设计采购施工交钥匙（EPC）总 35,689.00 2018.4
团有限公司 承包合同
1-1-694
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 合同总价 签署
单位 客户名称 货物（服务）名称
号 （万元） 日期
绍兴市循环生态产业园（一期）
6 三峰卡万塔 绍兴能源 再生资源发电厂设备成套供货合 35,130.25 2016.9
同
汕头市恒建科
汕头市雷打石环保电厂项目设计
7 三峰卡万塔 创生物质发电 33,584.00 2015.6
采购施工总承包
有限公司
汕尾市生活垃圾无害化处理中心
焚烧发电厂二期工程工程设计、
8 三峰卡万塔 汕尾三峰 29,558.55 2018.2
设备供货、安装和调试总承包合
同
三峰卡万塔、
机械工业第 颍上皖能环保 颍上县生活垃圾焚烧发电项目
9 27,499.79 2017.2
一设计研究 电力有限公司 EPC 总承包合同
院
三峰卡万塔、
中国能源建 仙游兴鸿环保 仙游县垃圾处理（焚烧发电）厂
10 设集团广东 电力有限责任 项目设备成套供货与施工（EPC） 26,898.30 2018.2
火电工程有 公司 总承包合同
限公司
福建保罗环保 福州红庙岭垃圾焚烧发电厂三期
11 三峰卡万塔 24,780.00 2017.5
能源有限公司 工程 EPC
大理市第二（海东）垃圾焚烧发
12 三峰卡万塔 大理三峰 电项目二期工程设计采购施工交 22,698.00 2018.10
钥匙总承包合同
东营市生活垃圾焚烧发电厂二期
13 三峰卡万塔 东营三峰 项目设计采购施工交钥匙总承包 22,426.00 2018.7
合同
泰兴生活垃圾焚烧发电二期扩建
14 三峰卡万塔 泰兴三峰 项目设计采购施工交钥匙（EPC） 21,725.88 2016.10
总承包合同
三峰卡万塔、
南平延鸿环保 南平市生活垃圾焚烧发电厂设备
15 苏华建设集 21,126.00 2018.6
电力有限公司 供货与施工总承包合同
团有限公司
郑州（东部）环保能源工程焚烧
16 三峰卡万塔 东兴环保 炉+余热锅炉成套设备及技术服 20,508.00 2017.4
务采购合同
白银市生活垃圾焚烧发电项目设
17 三峰卡万塔 白银三峰 19,211.00 2015.4
计采购施工交钥匙工程总承包
茂名市电白区绿能环保发电厂
茂名粤丰环保
18 三峰卡万塔 PPP 项目焚烧发电设备成套供货 14,593.00 2018.4
电力有限公司
总承包合同
Vietstar Joint 越星公司 2×750t/d 垃圾焚烧发电
Stock Co., Ho
19 三峰卡万塔 工程焚烧炉+余热锅炉成套设备 14,400.00 2018.9
Chi Minh City,
Viet Nam 及技术服务采购合同
1-1-695
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 合同总价 签署
单位 客户名称 货物（服务）名称
号 （万元） 日期
三峰卡万塔、
颍上皖能生物
机械工业第 颍上县农林生物质热电联产项目
20 质能发电有限 14,368.21 2017.2
一设计研究 EPC 总承包合同
公司
院
库尔勒城市生活垃圾焚烧发电厂
21 三峰卡万塔 库尔勒三峰 12,158.23 2017.2
项目设备成套供货合同
中国首钢国际贸易工程公司与重
三峰卡万塔、
庆三峰卡万塔环境产业有限公司
北京首钢自 中国首钢国际
22 和北京首钢自动化信息有限公司 12,153.00 2017.8
动化信息有 贸易工程公司
就印度 JSL 公司垃圾焚烧发电项
限公司
目签订的合同
福建省丰泉环 兰州市中铺子生活垃圾焚烧发电
23 三峰卡万塔 保集团有限公 项目垃圾焚烧炉、余热锅炉及辅 8,655.00 2014.1
司 助设备买卖合同
广西九桂杰达 泰国 TPI B13-750t/d 垃圾焚烧余
24 三峰卡万塔 进出口贸易有 热锅炉发电项目主设备成套供货 5,362.00 2018.8
限公司 采购合同
浙江锦润机电 温岭市东部垃圾焚烧发电项目
25 三峰卡万塔 设备成套有限 1×750t/d 垃圾焚烧炉排炉/余热锅 5,330.00 2018.2
公司 炉及辅助设备
上海一创新能 石家庄市生活垃圾环保发电项目
26 三峰卡万塔 源技术有限公 2×600t/d 焚烧炉&余热锅炉设备 5,200.00 2017.9
司 供货合同
浦江县小黄坛垃圾焚烧发电项目
27 三峰卡万塔 浦江三峰 35,914.19 2018.12
设计采购施工（EPC）总承包合同
泸州市兴泸环 泸州市垃圾焚烧发电厂项目设计
28 三峰卡万塔 保发展有限公 采购施工总承包（EPC）合同补充 8,230.00 2018.12
司 协议
永川区渗滤液及膜下水处理项目
29 三峰科技 永川三峰 设计、采购、施工交钥匙 EPC 总 16,945.24 2018.12
承包合同
永川区生活垃圾焚烧发电项目设
30 三峰卡万塔 永川三峰 27,330.05 2019.4
计采购施工总承包（EPC）合同
炉渣处理
福州美佳环保
重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂炉渣 单价 47.5
31 重庆御临 资源开发有限 2019.1
处理项目合同 元/吨，合
公司
同期 8 年
六安市生活垃圾焚烧发电项目二
32 三峰卡万塔 六安三峰 期工程设计采购施工（EPC）总承 31,716.75 2019.4
包合同
阿克苏地区静脉产业园（西区）
33 三峰卡万塔 阿克苏三峰 生活垃圾焚烧发电 PPP 项目设备 13,573.37 2019.5
成套供货合同
鞍山市生活垃圾焚烧发电项目
34 三峰卡万塔 鞍山三峰 59,584.30 2019.5
EPC 总承包合同
先进能源发展 731.10 万
35 三峰卡万塔 供货协议 2019.7
有限公司 美元
1-1-696
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
序 合同总价 签署
单位 客户名称 货物（服务）名称
号 （万元） 日期
南充市营（山）篷（安）仪（陇）
36 三峰卡万塔 营山三峰 三县城镇废弃物集中处置项目设 44,326.44 2019.7
计采购施工（EPC）总承包合同
秀山县垃圾焚烧发电项目设计采
37 三峰卡万塔 秀山三峰 24,390.00 2019.7
购施工总承包（EPC）
福山循环经济产业园生活垃圾应
广州环投福山
急综合处理项目渗滤液及低浓度
38 三峰科技 环保能源有限 8,508.34 2019.9
污水处理系统设备采购及相关服
公司
务
SUPPLY OF 2×65 TPH BOILER
TEHKHAND WITH MARTIN REVERSE
WASTE TO RECIPROCATING GRATE 1,259.00 万
39 三峰卡万塔 ELECTRICITY SYSTEM FORM MARNTIN 2019.10
美元
PROJECT AUTHORISED LICENSEE
LIMITED ONLY & BOILER FROM
NANTONG WANDA ONLY
诸暨市浬浦垃圾无害化处理中心
40 三峰卡万塔 诸暨三峰 项目设计采购施工（EPC）总承包 22,554.80 2019.8
合同
兖州煤业股份
41 三峰科技 建设工程总承包合同 5,498.02 2019.11
有限公司
重庆市綦江区生活垃圾焚烧发电
42 三峰卡万塔 綦江三峰 项目设计采购施工总承包（EPC） 43,521.37 2020.3
合同
（六）银行借款合同
截至 2020 年 3 月 31 日，公司及子公司已经签署且正在履行的借款合同如下：
1-1-697
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
中国农发重点建 实际发放借款日起 120 建设重庆市第三垃圾
1 渝 2016061701 3.22 1.2%
设基金借款协议 个月 焚烧发电厂
中国农发重点建 建设重庆市第三垃圾
2 渝 2015092932 2015.10.9-2026.10.8 1.63 1.2%
设基金借款协议 焚烧发电厂
建设重庆市涪陵-长
中国农发重点建 实际发放借款日起 144
3 渝 2016061702 0.91 1.2% 寿生活垃圾焚烧发电
设基金借款协议 个月
厂
中国农发重点建 建设重庆市涪陵-长
中国农发重点建
4 设基金有限公司 渝 2015092931 2015.10.9-2028.10.8 0.49 1.2% 寿生活垃圾焚烧发电
设基金借款协议
厂
梅州市环保能源（生
中国农发重点建 实际发放借款日起 120
5 粤 2016122319 0.3 2.8% 活垃圾焚烧）发电项
设基金借款协议 个月
三峰环境 目
梅州市环保能源（生
中国农发重点建 实际发放借款日起 156
6 粤 2016062403 0.5 1.2% 活垃圾焚烧）发电项
设基金借款协议 个月
目
人民银行公布的
人民币资金借款 1-5 年期人民币 补充子公司日常营运
7 国家开发银行 5000201801100000679 2018.5.23-2021.2.5 2.0
合同 贷款基准利率相 资金
同并同步变动
人民银行公布的
1-5 年期人民币 补充三峰环境及三峰
人民币资金借款
8 国家开发银行 5000201801100000659 2018.2.6-2021.2.5 3.0 贷款基准利率下 卡万塔的日常营运资
合同
浮 2%并同步变 金
动
1-1-698
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
中国人民银行 5
招商银行股份有
年以上人民币贷
限公司成都交大
款基准利率下浮 成都市九江城市生活
路支行（后更名为 2009 年保字第
9 成都九江 中长期借款合同 2009 至 2024 4.60 6.5%，2011 年 5 垃圾焚烧发电项目建
招商银行股份有 110908H1 号
月到 10 月发放 设及运营
限公司红牌楼支
的贷款不享受下
行）
浮优惠
置换“重庆市第二垃
中国建设银行股 基准利率下浮
固定资产贷款合 大建行固贷字（2016） 圾焚烧发电厂”银行
10 重庆丰盛 份有限公司重庆 2016.5.24-2024.5.23 2.04 10%并按 3 个月
同 第 001 号 中长期贷款和归还股
大渡口支行 对应浮动
东借款
重庆农村商业银 总行营业部支行 2014 基准利率下浮 昆明空港经济区垃圾
固定资产贷款合
11 昆明三峰 行股份有限公司 年公固贷字第 2014.11.21 至 2023.8.25 2.22 10%并于次年 1 焚烧（发电）厂项目
同
营业部 5001012014100348 号 月 1 日调整 建设
中国工商银行股
固定资产借款合 0310000013-2016 年大 基准利率下浮 归还股东借款和支付
12 万州三峰 份有限公司重庆 自实际提款日起 10 年 1.30
同 渡字 00175 号 10%并每月调整 项目建设相关款项
大渡口支行
人民银行公布的
中国银行股份有 大理市第二（海东）
固定资产借款合 2012（固）字 003 号及 144 个月，自实际提款 5 年以上贷款基
13 大理三峰 限公司大理州分 1.4245 垃圾焚烧发电工程建
同 补充协议 日起算 准利率下浮 10%
行 设
并按年调整
中国建设银行股 基准利率下浮
人民币固定资产 建凉基（2015）01 号及 西昌市城市生活垃圾
14 西昌三峰 份有限公司凉山 2015.3.30-2029.9.30 1.6138 10%并每 12 个月
贷款合同 补充协议 焚烧发电项目建设
分行 调整
1-1-699
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
与基准利率一致 重庆市涪陵-长寿生
固定资产贷款合
15 GSJJDK2018-002 2018.4.26-2030.11.28 1.109 并每 12 个月调 活垃圾焚烧发电厂项
同
整 目一期建设
固定资产贷款合 GSJJDK2016-005 2016.11.28-2030.11.28 0.2 基准利润下浮 重庆市涪陵-长寿生
16 同 10%并每 12 个月 活垃圾焚烧发电厂项
中国建设银行股
调整 目一期建设
涪陵三峰 份有限公司涪陵
与基准利率一致 重庆市涪陵-长寿生
分行 固定资产贷款合
27 GSJJDK2018-001 2018.2.9-2030.11.28 0.57 并每 12 个月调 活垃圾焚烧发电厂项
同
整 目一期建设
与基准利率一致 重庆市涪陵-长寿生
固定资产贷款合
18 GSJJDK2017-005 2017.5.23-2030.11.28 0.44 并每 12 个月调 活垃圾焚烧发电厂项
同
整 目一期建设
总行营业部支行 2014
年公固贷字第
重庆农村商业银 基准利率下浮 汕尾市生活垃圾无害
固定资产贷款合 5001012014100021 及
19 行股份有限公司 2014.1.21-2023.12.20 0.65 10%并于次年 1 化处理中心-卫生填
同 补充协议
营业部 月 1 日调整 埋场工程项目建设
（5001012019100066
号）
汕尾三峰
总行营业部支行 2015
年固公贷字第
重庆农村商业银 基准利率下浮 汕尾市生活垃圾无害
固定资产贷款合 5001012015100038 号
20 行股份有限公司 2015.5.12-2024.5.11 2.20 10%并于次年 1 化处理中心焚烧厂首
同 及补充协议
营业部 月 1 日调整 期工程项目
（5001012019100067
号）
1-1-700
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
总行营业部支行 2014
年公固贷字第
5001012014100107 号
重庆农村商业银 基准利率下浮
固定资产贷款合 及补充协议（总行营业 六安生活垃圾焚烧发
21 六安三峰 行股份有限公司 2014.4.15-2023.12.14 1.70 10%并于次年 1
同 部支行 2014 年固贷补 电项目
营业部 月 1 日调整
字第
5001012014100107 号、
5001012019100065 号）
项目融资贷款合
中国建设银行股 基准利率下浮 南宁市平里静脉产业
同及补充协议
22 南宁三峰 份有限公司南宁 60455012702015001 2015.4.13-2028.4.13 6.70 10%并每 12 个月 园-生活垃圾焚烧发
（604550127020
桃源支行 调整 电工程项目建设
15001BC）
与人民银行公布
重庆农村商业银 江北支行 2016 年公固 的对应期限档次
重庆百果 固定资产贷款合 “重庆市第三垃圾焚
23 行股份有限公司 贷字第 2016.1.28-2028.7.27 5.00 贷款基准利率一
园 同 烧发电厂”项目建设
江北支行 0200002016111405 号 致并于次年 1 月
1 日调整
中国建设银行股 基准利率下浮
固定资产贷款合 大建行固贷字（2017） “重庆市第三垃圾焚
24 份有限公司重庆 2017.1.18-2030.1.17 2.20 10%并按 3 个月
同及补充协议 第 001 号 烧发电厂”项目建设
大渡口支行 对应浮动调整
与人民银行公布
中国工商银行股
固定资产借款合 0310000013-2017 年 的对应期限档次 支付相关建设相关款
25 份有限公司重庆 实际提款日起 12 年 14.77
同 （大渡）字 00086 号 贷款基准利率一 项
大渡口支行
致
1-1-701
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
全国银行间同业
中国银行股份有 拆借中心发布的
固定资产借款合 中银渝渡司固百果园 132 个月，自提款日起 重庆市第三垃圾焚烧
26 限公司重庆大渡 0.8 贷款基础利率报
同 001 号 算 发电厂项目建设
口支行 价平均利率加
55.1 个基点
与人民银行 5 年
兴业银行股份有 项目融资借款合 兴银渝企金-项目贷字 重庆市第三垃圾焚烧
27 2017.8.17-2029.8.16 3.0 期以上贷款基准
限公司重庆分行 同及补充协议 第 20170414 号 发电厂项目建设
利率一致
总行营业部支行 2013
年公固贷字第
重庆农村商业银 贷款基准利率下
固定资产贷款合 5001012013100026 号 东营市生活垃圾发电
28 行股份有限公司 2013.3.29-2023.3.28 1.70 浮 10%并于次年
同及补充协议 及补充协议 厂项目一期工程
营业部 1 月 1 日调整
东营三峰 （5001012019100063
号）
重庆农村商业银 总行营业部支行 2017 与贷款基准利率 东营市生活垃圾发电
固定资产贷款合
29 行股份有限公司 年公固贷字第 2017.12.26-2027.12.25 0.30 一致并于次年 1 厂配套渗滤液及飞灰
同
营业部 5001012017100408 号 月 1 日调整 处理工程建设
人民银行五年期
中国邮政储蓄银 自首笔借款资金到达 梅州市环保能源（生
固定资产借款合 PSBC44-YYTM2 借 以上贷款基准利
30 梅州三峰 行股份有限公司 借款人账户之日起 13 2.90 活垃圾焚烧）发电项
同及变更协议 2017070301 率并于次年 1 月
梅州市分行 年 目一期工程
1 日调整
HTWBTZ50010000020
中国建设银行股 与人民银行同期
固定资产贷款合 1800065 及补充协议 建设重庆市洛碛垃圾
31 重庆御临 份有限公司重庆 2018.8.10-2033.4.27 8.0 基准利率一致并
同 （大建行补充协议 焚烧发电厂项目
大渡口支行 每 12 个月调整
（2019）字第 001 号）
1-1-702
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
中国建设银行股 与人民银行同期
固定资产贷款合 建设重庆市洛碛垃圾
32 份有限公司重庆 DDK-2018-1270-0001 2018.4.24-2033.4.23 2.0 基准利率一致并
同 焚烧发电厂项目
大渡口支行 每 12 个月调整
中国农业银行股 人民银行同期基 库尔勒城市生活垃圾
库尔勒三 固定资产借款合
33 份有限公司重庆 55010420180000119 15 年 2.5 准利率上浮 5% 焚烧发电厂（一期）
峰 同
渝北支行 并按 6 个月调整 项目建设
中国建设银行股 与基准利率一致 重庆市涪陵-长寿生
固定资产贷款合
34 涪陵三峰 份有限公司涪陵 GSJJDK2018-004 2018.11.8-2030.11.28 0.073 并每 12 个月调 活垃圾焚烧发电厂项
同
分行 整 目一期建设
重庆农村商业银 江北支行 2018 年公固 与基准利率一致
固定资产贷款合 用于赤峰垃圾焚烧发
35 赤峰三峰 行股份有限公司 贷字第 2018.12.12-2028.12.10 1.65 并每 12 个月调
同 电厂项目建设
江北支行 0200002018155899 号 整
中国建设银行股 与基准利率一致
固定资产贷款合 永基建（2019）字第 001 用于永川区渗滤液及
36 永川三峰 份有限公司永川 2019.1.11-2039.1.10 1.5 并每 12 个月调
同 号 膜下水处理 PPP 项目
支行 整
中国银行股份有
三峰卡万 2020 渝中银渡司授额 协议生效日至
37 限公司重庆大渡 授信额度协议 4.0 - 开立保函及信用证
塔 三卡字 001 号 2021.1.13
口支行
中国银行股份有
2020 年渝中银渡司授 协议生效日至
38 三峰科技 限公司重庆大渡 授信额度协议 0.50 - 开立保函
额三科字 001 号 2020.12.2
口支行
中国银行股份有
2020 渝中银渡司授额 协议生效之日起至
39 三峰环境 限公司重庆大渡 授信额度协议 4.0 - 开立保函
三峰字 001 号 2021.1.19
口支行
1-1-703
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
重庆农村商业银 总行营业部支行 2019
固定资产贷款合 汕尾项目（二期）建
40 汕尾三峰 行股份有限公司 年公固贷字第 2019.4.29-2032.12.30 3.9 基准利率
同 设
营业部 5001012019100012 号
兴业银行股份有 流动资金借款合 兴银渝企金三流字 一年期基准利率 借款人子公司日常营
41 三峰环境 2019.5.29-2020.5.28 1.4
限公司重庆分行 同 20180601 号 *0.91 运资金
LPR 加 59 个基
中国工商银行股 点；2019 年 12
固定资产借款合 0310000013-2019 年 “重庆市洛碛垃圾焚
42 重庆御临 份有限公司重庆 15 年 1.7 月 9 日之后提款
同 （大渡）字 00156 号 烧发电厂项目”建设
大渡口支行 执行 LPR 减 14.5
个基点
中国建设银行股 “重庆市永川区生活
固定资产贷款合 永基建（2019）字第 002 基准利率下浮
43 永川三峰 份有限公司重庆 2019.6.18-2039.6.17 1.6 垃圾焚烧发电 PPP 项
同 号 5%
永川支行 目”建设
国家开发银行重 人民币资金借款 基准利率下浮 重庆市洛碛垃圾焚烧
44 重庆御临 5000201901100000848 2019.6.14-2034.6.14 3.0
庆市分行 合同 9% 发电厂项目的建设
重庆农村商业银 总行营业部支行 2019 基准利率，并随
固定资产贷款合
45 东营三峰 行股份有限公司 年公固贷字第 2019.6.21-2028.12.30 1.67 基准利率于每年 东营项目（二期）
同
营业部 5001012019100018 号 1 月 1 日调整
重庆农村商业银 总行营业部支行 2016
固定资产贷款合 2016.6.21- 基准利率下调
46 白银三峰 行股份有限公司 年公固贷字第 1.80 用于白银项目建设
同 2025.10.26 10%
营业部 5001012016100185
国家开发银行人
国家开发银行重 1 年期贷款基准 补充三峰卡万塔日常
47 三峰环境 民币资金借款合 5000201901100000864 2019.7.31-2020.7.31 1.00
庆市分行 利率下调 9% 经营资金
同
1-1-704
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
中国建设银行股
人民币流动资金 HTU500100000FBWB LPR 利率减 38.5
48 三峰环境 份有限公司重庆 2019.7.26-2020.7.25 0.80 日常经营周转
贷款合同 201900003 基点
大渡口支行
中国建设银行股
人民币流动资金 HTU500100000FBWB LPR 利率减 38.5
49 三峰环境 份有限公司重庆 2019.8.8-2020.8.7 2.00 日常经营周转
贷款合同 201900004 基点
大渡口支行
兴业银行股份有 流动资金借款合 兴银渝企金三流字 LPR 利率减 38.5
50 三峰环境 2019.7.31-2020.7.30 2.00 置换他行贷款
限公司重庆分行 同 20190801 号 基点
招商银行股份有 2019 年 渝 贷 一 字 第 人行基准利率下
51 三峰环境 授信协议 2019.7.18-2020.7.17 1.00 子公司经营周转
限公司重庆分行 9071716 号 浮 10%
人民币资金借款 支付三峰卡万塔的民
52 三峰环境 国家开发银行 5000201901100000917 2019.11.22-2020.11.21 1.00 LPR1Y-45BP
合同 营企业应付款
全国银行间同业
中国银行股份有
三峰百果 固定资产借款合 2019 年中银渝渡司固 拆借中心 5 年期
53 限公司重庆大渡 120 个月 0.50 百果园项目建设
园 同 百果园字 001 号 以上贷款市场报
口支行
价利率+5 基点
中国农业银行股
固定资产借款合 5 年 期 以 上
54 鞍山三峰 份有限公司海城 21010420190000119 17 年 2.81 鞍山项目建设
同 LPR-19.5BP
市支行
江北分/支行 2019 年公
重庆农村商业银
阿克苏三 固定资产借款合 固 贷 字 第
55 行股份有限公司 2019.11.28-2030.7.31 1.24 人行基准利率 阿克苏项目建设
峰 同 0200002019112500002
江北支行
077 号
1-1-705
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借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
中国邮政储蓄银
固定资产借款合 PSBC3306-YYT20191 起息日 60 个月
56 浦江三峰 行股份有限公司 2019.12.1-2034.11.30 1.60 浦江项目建设
同 20101 的 LPR-0.341%
金华市分行
中国农业银行股
固定资产借款合 提款日 5 年期以
57 六安三峰 份有限公司六安 34010420190000305 16 年 1.70 建设六安项目（二期）
同 上 LPR 减 39bp
分行
中国建设银行股
人民币流动资金 HTU500100000FBWB 起息日 1 年期
58 三峰环境 份有限公司重庆 2019.12.20-2020.12.19 0.30 日常经营周转
贷款合同 201900006 LPR 减 24 基点
大渡口支行
招商银行股份有 2019 年 渝 战 国 字 第 1 年期 LPR 减 24
59 三峰环境 授信协议 2019.12.19-2022.12.18 1.00 置换他行贷款
限公司重庆分行 9121641 号 基点
重庆农村商业银 江北支行 2020 年公固
固定资产借款合 5 年期以上 LPR 用于赤峰垃圾焚烧发
60 赤峰三峰 行股份有限公司 贷 字 第 2020.1.21-2028.12.10 1.21
同 加 10BP 电厂项目建设
江北支行 02000001000001682 号
第一笔贷款提款
国家开发银行重 人民币资金借款 日前一个营业日 用于三峰卡万塔复工
61 三峰环境 5000202001100000960 2020.2.26-2021.2.25 1.00
庆市分行 合同 所 适 用 的 复产的相关支出
LPR1Y-65BP
中国建设银行股
国际商业转贷款 建渝国商转 1 年期 LPR 减
62 三峰环境 份有限公司重庆 2020.3.3-2021.3.2 0.75 日常经营周转
转贷合同 2020119900000CQ013 35.25 基点
市分行
中国农业银行股
流动资金借款合 1 年期 LPR 减 补充借款人子公司营
63 三峰环境 份有限公司重庆 55010120200000343 2020.3.13-2021.3.29 1.75
同 50bp 运资金
渝北支行
1-1-706
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借款/授
序 授信/借款
借款人 贷款人 合同名称 合同编号 信额度 利率 借款用途
号 期限
（亿元）
中国工商银行股
流动资金借款合 0310000013-2020 年 1 年期 LPR 减
64 三峰环境 份有限公司重庆 2020.3.31-2021.3.25 0.5 置换他行贷款
同 （大渡）字 00043 号 25bp
大渡口支行
第一笔贷款提款
国家开发银行重 人民币资金借款 日前一个营业日
65 三峰环境 5000202001100000983 2020.3.31-2021.3.31 1.00 日常营运资金
庆市分行 合同 所 适 用 的
LPR1Y-9.15BP
1-1-707
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三、其他重要商务合同
（一）并网协议
截至 2020 年 3 月 31 日，公司及子公司已签署的正在执行的全部并网协议如
下：
序 项目 合同
对方主体 协议名称 合同编号
号 公司 签订日
SGSC000DDBD
1 成都九江 国网四川省电力公司 并网调度协议 2019.7.1
1900183
东营市生活垃圾焚
山东电力集团公司东
2 东营三峰 烧发电厂并网框架 - 2011.8.10
营供电公司
协议
东营黄河三角洲三
山东电力集团公司东 峰生态能源有限公
3 东营三峰 - 2012.4
营供电公司 司发电机组并网协
议
国网安徽省电力公司 LASFJSB170105
4 六安三峰 并网调度协议 2016.12.20
六安供电公司 02
国网江苏省电力公司 并网调度协议补充
5 泰兴三峰 - 2016.7.30
泰州供电公司 协议
6 万州三峰 国网重庆市电力公司 并网调度协议 2016-027 2016.8.1
7 西昌三峰 国网四川省电力公司 并网调度协议 2015-F256 2015.1.9
常规电源并网调度
SGCQ0000DKB
8 重庆同兴 国网重庆市电力公司 协议（水电、火电、 2018.10.2
D1800590
燃气）
云南电网公司大理
云南电网公司大理供 云大电计并网协
9 大理三峰 供电局电厂并网协 2011.12.26
电局 议[2011]39 号
议书
10 重庆丰盛 重庆市电力公司 并网调度协议 - 2015.8.27
并网协议
11 涪陵三峰 国网重庆市电力公司 电源接网协议 2016.8.30
[2016]001 号
并网协议（南宁市
广西电网有限责任公 平里静脉产业园生 nngdj[2014]0202
12 南宁三峰 2014.12.31
司南宁供电局 活垃圾焚烧发电项 JH147
目）
汕尾市生活垃圾无
害化处理中心垃圾 03150020180201
13 汕尾三峰 汕尾供电局 2018.12.29
焚烧发电厂 15MW 03JH00028
发电机组并网协议
1-1-708
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序 项目 合同
对方主体 协议名称 合同编号
号 公司 签订日
云南电网有限责任
公司昆明供电局与
云南电网有限责任公 昆明三峰再生能源 05010020180201
14 昆明三峰 2018.3.5
司昆明供电局 发电有限公司（空 08XT00018
港垃圾焚烧电厂）
电力调度协议
梅州市三峰环保能
广东电网有限责任公 源有限公司 110KV
15 梅州三峰 - 2018.3.19
司梅州供电局 三峰电站并入梅州
电网运行调度协议
常规电源并网调度
重庆百果 SGCQ0000DKB
16 国网重庆市电力公司 协议（水电、火电、 2018.3.26
园 D1800037
燃气）
常规电源并网调度
库尔勒三 国网新疆电力有限公 SGTYHT/16-BD
17 协议（水电、火电、 2018.9.28
峰 司巴州供电公司 -011
燃气）
并网调度协议及补
18 白银三峰 国网白银供电公司 - 2016.4.5
充协议
国网重庆市电力公司 并网协议
19 綦江三峰 电源接网协议 2019.11.27
綦南供电分公司 [2019]0001 号
云南电网有限责任
云南电网有限责任公
20 大理三峰 公司大理供电局电 - 2020.4.1
司大理供电局
厂并网协议书
（二）担保合同
1、集团内担保
截至 2020 年 3 月 31 日，公司及子公司正在履行的集团内部担保合同如下：
担保额
序 担保 债务 合同名称及 有效 担保
债权人 度（万
号 人 人 编号 期限 方式
元）
《权利质押合同》 中国农发重 重庆百
三峰 三峰
1 （渝（质押） 点建设基金 32,200 - 果园股
有限 有限
2016061701） 有限公司 权质押
《权利质押合同》 中国农发重 涪陵三
三峰 三峰
2 （渝（质押） 点建设基金 9,100 - 峰股权
有限 有限
2016061702） 有限公司 质押
重庆百
《权利质押合同》
中国农发重 果园垃
三峰 三峰 （50040400-2015
3 点建设基金 16,300 27 年 圾处置、
有限 有限 年江行（质）借字
有限公司 上网电
002 号）
费质押
1-1-709
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担保额
序 担保 债务 合同名称及 有效 担保
债权人 度（万
号 人 人 编号 期限 方式
元）
涪陵三
《权利质押合同》
中国农发重 峰垃圾
三峰 三峰 （50040400-2015
4 点建设基金 4,900 25 年 处置、上
有限 有限 年江行（质）借字
有限公司 网电费
001 号）
质押
主债权
中国银行股 主债权的清
三峰 大理 保证合同（2012 年 本金、利 连带责
5 份有限公司 偿期届满之
有限 三峰 保字 003 号） 息、复利 任保证
大理州分行 日起两年
等
主合同 债务履行期
三峰 西昌 保证合同（建凉保 建行凉山分 连带责
6 项下全 限届满后两
有限 三峰 （2015）02 号） 行 任保证
部债务 年
保证合同（2013 年 重庆农村商 主合同约定
三峰 东营 保字第 业银行股份 的债务人履 连带责
7 17,000
有限 三峰 5001012013302602 有限公司营 行期限届满 任保证
号） 业部 之日起两年
保证合同（营业部 重庆农村商
债务履行期
三峰 汕尾 支行 2015 年保字第 业银行股份 连带责
8 22,000 限届满后两
有限 三峰 5001012015303802 有限公司营 任保证
年
号） 业部
重庆农村商
汕尾 汕尾 应收账款质押登记 业银行股份 应收账
9 22,000 -
三峰 三峰 协议 有限公司营 款质押
业部
保证合同（总行营
重庆农村商
业部支行 2014 年保 债务履行期
三峰 汕尾 业银行股份 连带责
10 字第 6,500 限届满后两
有限 三峰 有限公司营 任保证
5001012014302101 年
业部
号）
保证合同（总行营
重庆农村商
业部支行 2014 年保 债务履行期
三峰 六安 业银行股份 连带责
11 字第 17,000 限届满后两
有限 三峰 有限公司营 任保证
5001012014310702 年
业部
号）
项目进入商
中国建设银 主合同
保证合同 业运行，办
三峰 涪陵 行股份有限 本金不 连带责
12 （ZGEBZ2016-006 理质押后
有限 三峰 公司涪陵分 超过 任保证
） 15 个工作
行 48,000
日内解除
中国建设银
保证合同 主合同 债务履行期
三峰 南宁 行股份有限 连带责
13 （60455012702015 项下全 限届满之日
有限 三峰 公司南宁桃 任保证
001BZ） 部债务 后两年
源支行
最高额保证合同 项目投入运
重庆 最高限
三峰 （大建行固贷高保 建行重庆大 行，办理质 连带责
14 百果 额
有限 字（2017）第 001 渡口支行 押登记后解 任保证
园 24,000
号） 除
1-1-710
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担保额
序 担保 债务 合同名称及 有效 担保
债权人 度（万
号 人 人 编号 期限 方式
元）
保证合同（江北支 重庆农村商
重庆
三峰 行 2016 年保字第 业银行股份 履行期届满 连带责
15 百果 50,000
有限 020001601312461 有限公司江 之日起两年 任保证
园
号） 北支行
保证合同 主债权
重庆 借款期限届
三峰 （0310000013-2017 工行重庆大 本金、利 连带责
16 百果 满之次日起
有限 年大渡（保）字 0002 渡口支行 息、复利 任保证
园 两年
号） 等
主债权 项目竣工验
重庆 保证合同（兴银渝 兴业银行股
三峰 本金、利 收且办理质 连带责
17 百果 企金三保字第 份有限公司
有限 息、复利 押登记后解 任保证
园 20170414 号） 重庆市分行
等 除
保证合同（总行营
重庆农村商 主合同约定
业部支行 2014 年保
三峰 昆明 业银行股份 的债务人履 连带责
18 字第 22,200
有限 三峰 有限公司营 行期限届满 任保证
5001012014334802
业部 之日起两年
号）
主债权
重庆 保证合同（2018 年 中国银行重 项目建成，
三峰 本金、利 连带责
19 百果 渝中银渡司保证百 庆大渡口支 并办妥质押
有限 息、复利 任保证
园 果园字 001 号） 行 手续后解除
等
保证合同（营业部 重庆农村商
债务履行期
三峰 东营 支行 2017 年保字第 业银行股份 连带责
20 3,000 限届满之日
有限 三峰 5001012017340801 有限公司营 任保证
起两年
号） 业部
项目建成并
最高额保证合同 中国建设银
三峰 重庆 投入运营办 连带责
21 （DDK—2018—12 行重庆大渡 140,000
有限 御临 理质押登记 任保证
70—0001—01 号） 口支行
后解除
东营市
权利质押合同（总
重庆农村商 生活垃
行营业部支行 2013
东营 东营 业银行股份 圾焚烧
22 年权质字第 17,000 -
三峰 三峰 有限公司营 发电项
5001012013302601
业部 目收益
号）
权质押
六安市
权利质押合同（总
重庆农村商 生活垃
行营业部 2014 年权
六安 六安 业银行股份 圾焚烧
23 利质字第 17,000 -
三峰 三峰 有限公司营 发电项
5001012014310701
业部 目收益
号）
权质押
中国邮政储
应收账款质押合同
梅州 梅州 蓄银行股份 应收账
24 （ PSBC44-YYTM2 29,000 156 个月
三峰 三峰 有限公司梅 款质押
质 2017070301）
州市分行
1-1-711
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担保额
序 担保 债务 合同名称及 有效 担保
债权人 度（万
号 人 人 编号 期限 方式
元）
保 证 合 同 （ 粤 中国农发重 主债权的清
梅州 三峰 连带责
25 2016062403 （ 保 ） 点建设基金 5,000 偿期届满之
三峰 有限 任保证
001 号） 有限公司 日起两年
权利质押合同（粤 中国农发重
梅州 三峰 权利质
26 2016122319 （ 质 ） 点建设基金 3,000 -
三峰 有限 押
001 号） 有限公司
保证合同（粤 中国农发重
梅州 三峰 连带责
27 2016122319（保） 点建设基金 3,000 -
三峰 有限 任担保
001 号） 有限公司
权利质押合同（粤 中国农发重
梅州 三峰 权利质
28 2016062403（质） 点建设基金 5,000 -
三峰 有限 押
001 号） 有限公司
中国建设银 主债权
应收账款（收费权） 应收账
西昌 西昌 行股份有限 本金、利
29 质押合同（建凉质 - 款（收费
三峰 三峰 公司凉山分 息、复利
（2015）01 号） 权）质押
行 等
最高额质押合同
中国工商银
（合同编号：
万州 万州 行股份有限 2017.1.20-2 应收账
30 0310000013-2016 19,200
三峰 三峰 公司重庆大 026.12.30 款质押
年大渡（质）字 0030
渡口支行
号）
招商银行股
最高额抵押合同
成都 成都 份有限公司 2009.8.18-2
31 2009 年保字第 48,000 抵押
九江 九江 成都红牌楼 024.8.17
（210903H2 号）
支行
质押期间
招商银行股
最高额应收账款质 （从合同生
成都 成都 份有限公司 应收账
32 押合同（2009 年保 48,000 效到授信债
九江 九江 成都红牌楼 款质押
字第 210903H2 号） 权诉讼时效
支行
届满）
最高额应收账款
中国建设银 最高额
（收费权）质押合
重庆 重庆 行股份有限 2016.5.23-2 应收账
33 同（大建行最高额 30,000
丰盛 丰盛 公司重庆大 024.5.23 款（收费
收费权质字（2016）
渡口支行 权）质押
第 001 号）
昆明空
权利质押合同（总 港经济
重庆农村商 主合同约定
行营业部支行 2014 区垃圾
昆明 昆明 业银行股份 的债务人履
34 年权质字第 22,200 焚烧（发
三峰 三峰 有限公司营 行期限届满
5001012014334801 电）厂项
业部 之日起两年
号） 目收益
权质押
1-1-712
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
担保额
序 担保 债务 合同名称及 有效 担保
债权人 度（万
号 人 人 编号 期限 方式
元）
电费收
所担保
费权和
最高额质押合同 中国银行股 债权的
大理 大理 2012.8.17-2 垃圾处
35 （大理 份有限公司 最高本
三峰 三峰 024.8.17 理费收
D2015B-0002） 大理州分行 金余额
费权质
11,000
押
汕尾市
生活垃
圾无害
权利质押合同（总
化处理
行营业部支行 2014 重庆市农村
汕尾 汕尾 中心—
36 年权质字第 商业银行股 6,500 -
三峰 三峰 卫生填
5001012014302102 份有限公司
埋场工
）
程项目
收益权
质押
中国农业银 主合同约定
库尔 保证合同
三峰 行股份有限 的债务人履 连带责
37 勒三 （55010420180000 12,750
环境 公司重庆渝 行期限届满 任担保
峰 119-01）
北支行 之日起两年
保证合同（江北支 重庆农村商 项目正式投
三峰 赤峰 行 2018 年保字第 业银行股份 产运营且项 连带责
38 8,415
环境 三峰 0200001812367162 有限公司江 目收益权质 任保证
号） 北支行 押后止
项目建成运
中国建设银 营且永川三
保证合同（保证
三峰 永川 行股份有限 峰收到首笔 连带责
39 （2019）字第 001 15,000
环境 三峰 公司永川支 渗滤液及膜 任保证
号）
行 下水处理费
之日止
汕尾项目
保证合同（总行营
重庆农村商 （二期）建
三峰 汕尾 业部支行 2019 年保
业银行股份 成并正式运 连带责
40 字 第 39,000
环境 三峰 有限公司营 营，即取得 任保证
5001012019301201
业部 环保验收报
号）
告之日止
汕尾市
生活垃
圾无害
权利质押合同（总
重庆农村商 化处理
行营业部支行 2019
汕尾 汕尾 业银行股份 中心焚
41 年 权 质 字 第 39,000 -
三峰 三峰 有限公司营 烧发电
5001012019301202
业部 厂二期
号）
项目收
益权质
押
1-1-713
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
担保额
序 担保 债务 合同名称及 有效 担保
债权人 度（万
号 人 人 编号 期限 方式
元）
中国建设银 主债权
应收账款质押合同
永川 永川 行股份有限 本金、利 应收账
42 （质押（2019）字 -
三峰 三峰 公司永川支 息、复利 款质押
第 002 号） 等
行
至项目初步
中国建设银 主债权
保证合同（保证 验收通过且
三峰 永川 行股份有限 本金、利 连带责
43 （2019）字第 011 收到首笔垃
环境 三峰 公司重庆永 息、复利 任保证
号） 等 圾处理服务
川支行
费
中国建设银 主债权
应收账款质押合同
永川 永川 行股份有限 本金、利 应收账
44 （质押 2019 字第 -
三峰 三峰 公司重庆永 息、复利 款质押
017 号） 等
川支行
项目并网发
电且收到电
保 证 合 同 主债权 费收入，并
国家开发银
三峰 重庆 （ 50020190110000 本金、利 按贷款比例 连带责
45 行重庆市分
环境 御临 0848 号借款合同的 息、复利 办妥收益权 任担保
行 等
保证合同） 质押，且满
足保证合同
的其他条件
权利质押合同（总
重庆农村商 东营项
行营业部支行 2019
东营 东营 业银行股份 目（二
46 年 权 质 字 第 16,700 -
三峰 三峰 有限公司营 期）收益
5001012019301802
业部 权质押
号）
东营项目
保证合同（总行营
重庆农村商 （二期）建
业部支行 2019 年保
三峰 东营 业银行股份 成并正式运 连带责
47 字 第 16,700
环境 三峰 有限公司营 营，即取得 任担保
5001012019301801
业部 环保验收报
号）
告之日止
待白银项目
满足“生产
保证合同（总行营 经营正
重庆农村商
业部支行 2019 年保 常”，经审
三峰 白银 业银行股份 连带责
48 字 第 18,000 计一个会计
环境 三峰 有限公司营 任保证
5001012019306901 年度净利润
业部
号） 为正且经营
性现金流为
正
1-1-714
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
担保额
序 担保 债务 合同名称及 有效 担保
债权人 度（万
号 人 人 编号 期限 方式
元）
白银市
权利质押合同（总
重庆农村商 生活垃
行营业部支行 2016
白银 白银 业银行股份 圾焚烧
49 年 权 质 字 第 18,000 -
三峰 三峰 有限公司营 发电项
5001012016318501
业部 目收益
号）
权
东营项
权利质押合同（总 目配套
重庆农村商
行营业部支行 2019 渗滤液
东营 东营 业银行股份
50 年 权 质 字 第 3,000 - 及飞灰
三峰 三峰 有限公司营
5001012019304801 处理工
业部
号） 程收益
权
项目并网发
电且收到首
中国农业银 笔电费收
保 证 合 同
三峰 鞍山 行股份有限 入，且项目 连带责
51 （ 21100120190021 28,100
环境 三峰 公司海城市 收益权质 任担保
845）
支行 押，办妥质
押登记之日
止
保证合同及补充合 中国银行股 主债权 项目开始接
三峰
三峰 同（2019 年渝中银 份有限公司 本金、利 收生活垃圾 连带责
52 百果
环境 渡司保证百果园字 重庆大渡口 息、复利 并办妥收费 任担保
园
001 号） 支行 等 权质押时
贷款业务，
项目并网发
最高额保证合同 电且收到首
重庆农村商
阿克 （江北分/支行 2019 笔电费收
三峰 业银行股份 连带责
53 苏三 年 高 保 字 第 15,325.5 入，且项目
环境 有限公司江 任担保
峰 0200002019112700 收益权质
北支行
007073） 押，办妥质
押登记之日
止
连带责任责任担保 中国邮政储 项目并网发
三峰 浦江 合 同 蓄银行股份 电且收到首 连带责
54 16,000
环境 三峰 （ PSBC3306-YYT2 有限公司金 笔电费收入 任担保
019120101-1） 华市分行 之日止
1-1-715
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
担保额
序 担保 债务 合同名称及 有效 担保
债权人 度（万
号 人 人 编号 期限 方式
元）
浦江项
目电费
中国邮政储 主债权 收费权
应收账款质押合同
浦江 浦江 蓄银行股份 本金、利 和垃圾
55 （ PSBC3306-YYT2 -
三峰 三峰 有限公司金 息、复利 处理费
019120101-2） 等
华市分行 收费权
提供质
押担保
项目并网发
中国农业银 电且收到首
保 证 合 同
三峰 六安 行股份有限 笔电费收 连带责
56 （ 34100120190080 17,000
环境 三峰 公司六安分 入，且办妥 任担保
391）
行 质押登记之
日止
项目正式投
保证合同（江北支 重庆农村商
产且项目收
三峰 赤峰 行 2020 年保字第 业银行股份 连带责
57 6,171 益权质押办
环境 三峰 0200001200000467 有限公司江 任保证
妥质押登记
2 号） 北支行
后止
中国建设银
主债权履行
三峰 武隆 保证合同（建渝武 行股份有限 连带责
58 2,040 期限届满之
环境 三峰 2020 保字第 01 号） 公司重庆武 任保证
日后三年
隆支行
中国建设银
保证金质押合同
武隆 武隆 行股份有限 保证金
59 （建渝武 2020 保证 150 -
三峰 三峰 公司重庆武 质押
金质字第 001 号）
隆支行
公司集团内部担保主要为项目公司借款提供担保，由于垃圾焚烧发电项目建
设期资金投入规模大，但项目公司在建设期资产规模小，可用于担保的资产不足，
因此，为保证项目公司通过银行借款获取项目建设所需资金投入，通常由公司为
项目公司提供借款担保。项目公司在垃圾焚烧发电厂投产运营后，有稳定的电费
和垃圾处置费现金流保证，因此，项目公司在进入生产运营后，通常以持有的应
收账款或电费、垃圾处理费收费权作为担保申请银行借款资金。
有关接受担保的债务人的详细情况请参见本招股意向书第五节“发行人基本
情况”之“七、发行人控股子公司及参股公司的基本情况”之“（一）发行人控
股子公司”。
1-1-716
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2、集团外担保
截至 2020 年 3 月 31 日，公司及子公司正在履行的与集团外部公司之间的担
保情况如下：
（1）公司对外提供担保
担保金额
序号 担保方 被担保方 担保期限
（亿元）
三峰环境
主合同（编号 2018（城北）字
绍兴市城北新城建设投 00065 号借款合同）、 编号 2018
1 资有限公司 绍兴能源 9.10
（城北）字 00064 号借款合同）
绍兴市柯桥区中心城建 项下债权清偿之日止
设投资开发有限公司
三峰环境
2 京城环保 2.68 债务履行期满二年
北京京城
公司对于集团外部公司的担保全部为对参股公司提供的融资担保。
参股公司在建设垃圾焚烧发电厂时，为顺利获取银行借款资金以满足项目建
设所需，通常由股东按出资比例提供融资担保。公司为绍兴能源、京城环保提供
的担保系按出资比例提供的融资担保。
公司对上述主体的担保经过以下程序审批：
①2018 年 6 月，公司第三届董事会第八十八次会议决议同意为绍兴能源 9.1
亿元的贷款提供连带责任担保，并结合绍兴能源其他股东前期已为绍兴能源提供
的担保数额和三峰环境持有的绍兴能源出资比例，确定本次三峰环境为绍兴能源
该笔借款的担保金额为不超过 47,014.66 万元。
②2018 年 10 月 25 日，三峰环境召开 2018 年第五次临时股东大会，审议通
过《关于申请银行授信额度并提供相应担保的议案》，同意按出资比例为京城环
保不超过 1.136 亿元的银行授信提供连带责任担保。
有关被担保方的详细情况请参见本招股意向书第五节“发行人基本情况”之
“七、发行人控股子公司及参股公司的基本情况”之“（二）发行人参股公司”。
（2）公司接受外部担保
1-1-717
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
担保金额
序号 担保方 被担保方 担保内容
（亿元）
对三峰有限为库尔勒三峰提供
1 上海承锐 三峰环境 0.098
履约保函担保提供担保
对三峰有限为梅州公司提供履
2 广东宝典 三峰环境 0.432
约保函、农发基金借款提供担保
公司接受的外部担保为来自控股子公司参股股东和担保公司的担保。
为保障垃圾焚烧发电项目投资建设的履约能力，公司在成立项目子公司负责
垃圾焚烧发电 BOT 项目的投资、运营时，项目子公司需向政府发包部门提供履
约保证金或履约保函。由于项目子公司成立时间短，银行资信、评级信息处于建
立完善过程中，因此，通常由三峰环境代项目子公司向政府发包部门提供履约保
函。对于非全资控股的项目子公司，公司在向政府发包部门提供履约保函后，由
合作投资方根据出资比例向公司提供反担保，以实现按出资比例提供履约担保责
任。
2015 年 11 月，三峰有限与上海承锐签订《股权质押协议》，约定上海承锐
将其持有的库尔勒三峰 49%的股权质押给三峰有限，为三峰有限代库尔勒三峰提
供履约保函担保发生的债权按 49%的出资比例提供反担保。
因三峰有限为梅州三峰提供相关借款及履约保函提供担保，2017 年 6 月，
三峰有限与广东宝典签订《股权质押协议》，约定广东宝典将其持有的梅州三峰
48%的股权质押给三峰有限，由广东宝典按 48%的出资比例为三峰有限的相关担
保提供反担保。
（四）保荐及承销协议
1、2018 年 9 月 12 日，发行人与中信建投证券股份有限公司签订了《重庆
三峰环境集团股份有限公司与中信建投证券股份有限公司关于重庆三峰环境集
团股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A 股）并上市之保荐协议》。
2、2018 年 12 月 10 日，发行人与中信建投证券股份有限公司签订了《重庆
三峰环境集团股份有限公司与中信建投证券股份有限公司关于首次公开发行人
民币普通股（A 股）之承销协议》。
1-1-718
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
四、重大诉讼、仲裁及纠纷事项
截至 2020 年 3 月 31 日，公司正在进行的、标的金额在 100 万元以上的诉讼、
仲裁案件如下：
涉诉公司 标的金额 进展／裁
序号 原告 被告 案由
名称 （万元） 判结果
三峰科技（一 浙江美意膜科技有 买卖合同纠 二审已判
1 三峰科技 131.20
审被告） 限公司（一审原告） 纷 决，执行中
浙江美意膜科技有 买卖合同纠 二审已判
2 三峰科技 三峰科技 119.40
限公司 纷 决，执行中
重庆冶金动
力建筑安装 建设工程施 一审审理
3 三峰科技 三峰科技 109.35
工程有限公 工合同纠纷 中
司
广西建工集
南宁三峰、三峰卡
团第一建筑 建设工程合 一审审理
4 南宁三峰 万塔（第三人）、 7,042.26
工程有限责 同纠纷 当中
三峰科技（第三人）
任公司
江阴市鹏锦
定作合同纠 二审上诉
5 泰兴三峰 机械制造有 泰兴三峰 102.80
纷 中
限公司
江阴市鹏锦机械制 定作合同纠 二审上诉
6 泰兴三峰 泰兴三峰 377.29
造有限公司 纷 中
广西建工集团第一
建筑工程有限责任
公司、三峰卡万塔 建设工程合 一审审理
7 南宁三峰 南宁三峰 1,045.00
（被告申请追加）、 同纠纷 当中
三峰科技（被告申
请追加）
福建省丰泉环保集
团有限公司、兰州
三峰卡万 买卖合同纠
8 三峰卡万塔 丰泉环保电力有限 2,456.75 已立案
塔 纷
公司、福建省丰泉
环保控股有限公司
三峰卡万 浙江春晖环保能源 买卖合同纠
9 三峰卡万塔 336.25 已立案
塔 股份有限公司 纷
广州尊豪环
买卖合同纠 121.83 万元 二审上诉
10 西昌三峰 保科技发展 西昌三峰
纷 及滞纳金 当中
有限公司
淮南皖能环
11 三峰科技 保电力有限 三峰科技 合同纠纷 138.55 已立案
公司
1-1-719
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
（一）与广西建工集团第一建筑工程有限责任公司的诉讼
2014 年 12 月 4 日，三峰卡万塔、三峰科技与广西建工集团第一建筑工程有
限责任公司（以下简称“广西一建”）投标联合体中标南宁三峰“南宁市平里静
脉产业园—生活垃圾焚烧发电工程的设计、采购、施工交钥匙总承包”项目，并
于 2014 年 12 月 28 日与南宁三峰签订《设计采购施工交钥匙总承包合同》，合
同约定：EPC 总承包合同为固定总价，其中土建部分总价暂定 2.09 亿元。2015
年 10 月 18 日或之前完成“72+24”小时满负荷试运，初步验收以达到工程的基
本完工；未按时竣工和交付，承包商应赔偿由此给业主造成的所有损失，包括但
不限于业主因未能按时建成并运营本电厂项目而可能在项目特许权协议下承担
的惩罚或违约金等；工期滞后一个月内，按每天 20000 元累计计算，超过一个月
按每天 50000 元累计计算，工期的误期赔偿限额不超过总合同价的 5%。
2018 年 7 月 3 日，广西一建向南宁市中级人民法院提起民事诉讼，请求法
院依法判决南宁三峰向其支付 6,418.29 万元的工程欠款和所欠工程款按照银行
同期贷款利率计算的利息 118.66 万元。
2018 年 10 月 29 日，南宁三峰就广西一建的诉讼提起反诉，认为广西一建
未能按期组织施工，导致项目通过初步验收时间滞后至 2016 年 10 月 28 日，延
误工期共 315 天（2015 年 12 月 18 日至 2016 年 10 月 28 日）。因广西一建应支
付的工期误期赔偿已超过赔偿限额，广西一建应按照误期赔偿限额支付误工赔偿
费 1,045.00 万元。
就上述诉讼案件，南宁三峰已聘用广西道森律师事务所代理本案。广西道森
律师事务所出具分析意见，认为原告的要求缺乏法律依据，在工程结算前，原告
的诉讼请求难以得到支持。
2018 年 12 月，广西一建追加三峰卡万塔和三峰科技为本案共同被告。
2019 年 11 月 11 日，南宁市中级人法院开庭审议了此案，由于双方对广西
一建已完成工程量的产值存在争议，因此本次审议未形成判决结果。
2019 年 12 月 3 日，南宁市中级人民法院确定了首选鉴定（评估）机构和备
选鉴定（评估）机构。
1-1-720
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2020 年 1 月 13 日，诉讼双方在南宁市中级人民法院对所需要的鉴材进行举
证质证。
截至 2020 年 3 月 31 日，南宁三峰与广西一建的诉讼尚未二次开庭。
（二）与江阴市鹏锦机械制造有限公司的诉讼
该项诉讼于 2019 年 8 月 7 日取得一审判决书，一审判决结果为：（1）驳回
江阴市鹏锦机械制造有限公司的诉讼请求；（2）江阴市鹏锦机械制造有限公司
于判决生效十日内返还泰兴三峰公司款项 192.70 万元并支付违约金 29.30 万元，
合计 222 万元；（3）泰兴三峰返还江阴市鹏锦机械制造有限公司输煤系统相关
设备，如不能返还或已毁损则按江阴市鹏锦机械制造有限公司提供的设备分项价
格表中的价格计算赔偿金额，并在第（1）项中的款项中予以扣减；（4）驳回泰
兴三峰的反诉请求。目前江阴市鹏锦机械制造有限公司已针对该项诉讼提出上
述，处于二审上诉阶段。
（三）与重庆冶金动力建筑安装工程有限公司的诉讼
该项诉讼标的金额为 109.35 万元，金额较小，目前处于对合同变更部分价
值的鉴定阶段。
（四）与广州尊豪环保科技发展有限公司的诉讼
该项诉讼标的金额为 121.83 万元及相应的滞纳金，金额较小，目前处于二
审上诉阶段。
（五）与淮南皖能环保电力有限公司的诉讼
该项诉讼标的金额为 138.55 万元，金额较小，目前处于一审待开庭审议阶
段。
除上述诉讼事项外，截至 2020 年 3 月 31 日，公司不存在其他尚未了结的、
标的金额在 100 万元以上的重大诉讼或仲裁事项。
经核查，上述诉讼案件中，发行人作为原告的诉讼共计 6 项，作为被告的共
1-1-721
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
计 5 项。发行人及其子公司作为被告的案件标的额总计 7,514.79 万元，占发行人
2019 年末净资产 481,506.49 万元的 1.56%，占公司 2019 年营业收入和利润总额
的比重分别为 1.72%和 11.26%，对发行人经营和业绩无重大影响。
五、控股股东和董事、监事、高级管理人员及核心技术人
员的重大诉讼和仲裁
截至本招股意向书签署日，本公司控股股东和公司董事、监事、高级管理人
员及核心技术人员均未涉及重大诉讼和仲裁事项，亦未有涉及刑事诉讼的情形。
1-1-722
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机
构声明
一、全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
全体董事签名：
雷钦平 张子春 王小军
STEPHEN CLARK 白银峰 徐海云
田冠军 张海林 孙昌军
重庆三峰环境集团股份有限公司
年 月 日
1-1-723
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
一、全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
全体监事签名：
张强 邹晖 叶郁文
方艳 陈唐思
重庆三峰环境集团股份有限公司
年 月 日
1-1-724
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
一、全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股意向书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连
带的法律责任。
全体高级管理人员签名：
王小军 钟兴荣 唐国华
司景忠 顾伟文 郭剑
阳正文
重庆三峰环境集团股份有限公司
年 月 日
1-1-725
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
二、保荐人（主承销商）声明
本公司已对招股意向书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
保荐代表人：
__________________ __________________
严 延 张钟伟
项目协办人：
___________________
贺立垚
法定代表人：
_____________________
王常青
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
1-1-726
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
声明
本人已认真阅读重庆三峰环境集团股份有限公司招股意向书的全部内容，确
认招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股意向书真实
性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构总经理签名：
李格平
保荐机构董事长签名：
王常青
保荐机构：中信建投证券股份有限公司
年 月 日
1-1-727
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
三、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股意向书及其摘要，确认招股意向书及其摘要与本
所出具的法律意见和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股
意向书及其摘要中引用的法律意见和律师工作报告的内容无异议，确认招股意向
书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准
确性和完整性承担相应的法律责任（包括依法赔偿投资者损失）。
经办律师：
李 哲 侯 阳
彭 松 严 姣
律师事务所负责人：
王 丽
北京德恒律师事务所
年 月 日
1-1-728
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
四、会计师事务所声明
1-1-729
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
五、资产评估机构声明
1-1-730
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
1-1-731
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
六、验资机构声明
1-1-732
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
1-1-733
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
第十七节 备查文件
一、备查文件
投资者可以查阅与本次发行有关的所有正式法律文件，该等文件也在指定网
站上披露，具体如下：
（一）发行保荐书及发行保荐工作报告；
（二）发行人最近三年的财务报表及审计报告；
（三）内部控制鉴证报告；
（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（五）法律意见书及律师工作报告；
（六）公司章程（草案）；
（七）中国证监会核准本次发行的文件；
（八）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅地址及时间
（一）查阅地址
1、发行人：重庆三峰环境集团股份有限公司
办公地址：重庆市大渡口区建桥工业园建桥大道 3 号
联系人：刘燕
电话：023-88055845
传真：023-88055511
1-1-734
重庆三峰环境集团股份有限公司 招股意向书
2、保荐人（主承销商）：中信建投证券股份有限公司
联系地址：北京市东城区朝阳门内大街 2 号凯恒中心 B、E 座 9 层
联系人：严延
电话：010-85130641
传真：010-65608451
（二）查阅时间
查阅时间：工作日上午 9:00~11:30；下午 13:30~16:00
1-1-735
