金鸿顺：东吴证券股份有限公司关于苏州金鸿顺汽车部件股份有限公司2019年第一季度业绩亏损且营业利润同比下滑超过50%之专项现场检查报告2019-05-08
东吴证券股份有限公司
关于苏州金鸿顺汽车部件股份有限公司
2019 年第一季度业绩亏损且营业利润同比下滑超过 50%之
专项现场检查报告
经中国证券监督管理委员会《关于核准苏州金鸿顺汽车部件股份有限公司首
次公开发行股票的批复》（证监许可[2017]1605 号文）核准，苏州金鸿顺汽车部
件股份有限公司（以下简称“公司”或“金鸿顺”）于 2017 年 10 月首次公开发
行人民币普通股（A 股）3,200 万股。根据金鸿顺于 2019 年 4 月 26 日公告的《苏
州金鸿顺汽车部件股份有限公司 2019 年第一季度报告》，金鸿顺 2019 年 1-3 月
归属于母公司股东的净利润为-683.47 万元，业绩亏损，同时营业利润为-718.78
万元，较 2018 年同期下滑 124.40%，降幅超过 50%。
根据《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》等相关要求，东吴证券
股份有限公司（以下简称“东吴证券”或“保荐机构”）作为金鸿顺首次公开发
行股票的保荐机构，对金鸿顺 2019 年第一季度业绩亏损且营业利润同比下降超
过 50%的事项进行了专项现场检查，具体情况如下：
一、 本次专项现场检查的基本情况
2019 年 4 月 29 日-30 日，针对金鸿顺 2019 年第一季度经营业绩同比大幅下
滑的情况，东吴证券持续督导保荐代表人与公司相关人员进行了沟通并对公司进
行了专项现场检查。在现场工作过程中，检查人员通过收集、查阅有关文件资料、
与公司高管及有关部门人员访谈、财务数据分析等手段，对公司 2019 年第一季
度经营业绩同比大幅下滑的主要原因进行了分析。
二、 公司 2019 年 1-3 月主要财务数据
单位：万元
项目 2019 年 1-3 月 2018 年 1-3 月 同比增减（%）
营业收入 17,774.13 25,867.01 -31.29
营业成本 15,888.34 20,420.47 -22.19
税金及附加 103.35 100.05 3.30
销售费用 658.91 997.66 -33.95
管理费用 548.90 714.19 -23.14
研发费用 767.33 1,025.97 -25.21
财务费用 89.83 345.64 -74.01
资产减值损失 269.36 288.31 -6.57
投资收益 -184.29 690.06 -126.71
其他收益 17.39 157.15 -88.93
营业利润 -718.78 2,946.22 -124.40
利润总额 -717.59 2,940.57 -124.40
所得税费用 -34.12 374.81 -109.10
净利润 -683.47 2,565.76 -126.64
归属于上市公司股东的净利
-683.47 2,565.76 -126.64
润
归属于上市公司股东的扣除
-775.12 2,126.68 -136.45
非经常性损益的净利润
下降 10.45 个百
毛利率（%） 10.61 21.06
分点
下降 0.3 个百分
期间费用率（%） 11.62 11.92
点
三、 公司 2019 年 1-3 月业绩亏损及营业利润下滑的主要原因
2019 年 1-3 月，公司营业收入较上年同期下降 31.29%，毛利率由上年同期
的 21.06%降至 10.61%，投资收益较上年同期减少 874.35 万元，为业绩亏损及营
业利润下滑的主要原因。
1、 下游整车市场景气度下降导致营业收入下滑
（1）下游市场变动情况
在经济增长放缓、贸易摩擦的大背景下，受购置税优惠政策的退出、进口关
税的不确定性、成品油价的连续上调以及部分地区国六排放标准提前实施等因素
影响，我国汽车整车市场景气度下降，整体增长乏力。
2018 年我国汽车产销量分别为 2,780.9 万辆和 2,808.1 万辆，同比下降 4.2%
和 2.8%，其中乘用车产销量分别为 2,352.9 万辆和 2,371 万辆，同比下降 5.2%和
4.1%，创下了我国汽车行业自从 1990 年以来的首次数据下降（中汽协数据统计）。
2019 年 1-3 月，汽车产销量分别为 633.57 万辆和 637.24 万辆，同比下降 9.81%
和 11.32%，其中乘用车产销量分别为 522.73 万辆和 526.28 万辆，同比下降 12.42%
和 13.72%。
2018 年 1 月至 2019 年 3 月汽车产销量波动情况如下图所示：
（2）公司主要客户收入波动情况
公司营业收入波动的原因一方面与整车市场的景气度相关，同时，与主要客
户生产或配套车型的市场销量存在一定的联动关系。汽车市场竞争愈加激烈，公
司主要客户产销量不及预期，受此影响，2019 年第一季度公司汽车零部件销量
较上年同期下滑了约 22%。以东南汽车为例，2019 年第一季度公司对东南汽车
的销售收入较 2018 年同期减少 3,781 万元，降幅为 66%，主要是因为东南汽车
销量下滑，如下图所示：
东南汽车销量及同比变动情况
20,000.00 80.00
18,000.00 60.00
16,000.00 40.00
14,000.00 20.00
12,000.00
0.00
10,000.00
-20.00
8,000.00
6,000.00 -40.00
4,000.00 -60.00
2,000.00 -80.00
0.00 -100.00
销量 同比变动（%）
公司向东南汽车配套的主要车型为 DX3 和 DX7，DX3 和 DX7 车型 2019 年
1-3 月销量分别较 2018 年同期下滑了 88.34%和 86.56%。
（3）价格年降进一步导致营业收入下滑
整车市场景气度下降，整车企业竞争带来的降价压力进一步向配套零部件企
业传递。价格年降进一步导致公司营业收入和毛利率下降。
2、营业成本上升导致毛利率下降
公司主要原材料为车用钢材，采购价格变动主要受市场价格变动影响，2017
年来总体呈上涨且持续处于价格高位态势，如下图所示：
由于公司钢材采购一般需提前 2-6 个月订货，零部件产品的存货周转率约 3
个月，因此，2019 年 1-3 月销售的汽车零部件生产领用的钢材主要在 2018 年下
半年采购，价格高于 2017 年同期。公司产品成本中钢材占比较高，钢材价格上
涨导致成本上升。
此外，下游需求减少导致产量下降，生产规模效应难以体现。人工成本的持
续上升、投资拉动造成的折旧增加等进一步导致毛利率下降。
3、参股公司经营业绩下滑导致投资收益下降
受主要配套车型市场销量下降、成本上升影响，参股公司经营业绩也大幅下
滑，导致公司 2019 年 1-3 月对参股公司的投资收益较 2018 年同期减少了 722.52
万元。
参股公司长丰内装饰和长丰零部件 2019 年 1-3 月营业收入分别较 2018 年同
期下降了 87.74%和 72.99%，相关配套车型市场销量变化情况如下图所示：
主要配套车型市场销量（单位：辆）
35,000.00
30,000.00
25,000.00
20,000.00
15,000.00
10,000.00
5,000.00
0.00
2019年1季度销量 2018年1季度销量
四、 提请上市公司注意的事项及建议
1、在下游整车市场景气度下降的大环境下，保荐机构提请公司关注经营风
险，及时采取有效措施以保证较为稳定的经营状况。积极拓展市场，及时防范原
材料涨价等不利因素，控制成本，提升公司盈利能力，增加公司经营业绩；
2、加强对参股公司的监督管理；
3、对于经营业绩大幅下滑的情况，公司应做好相关信息披露工作，及时、
准确、充分地揭示相关风险，切实保护好投资者利益。对于公司经营状况的重大
变化，按照《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》等有关法律法规做好
相关信息披露工作。
五、 是否存在《证券发行上市保荐业务管理办法》及上海证券交易所相关规
则规定应当向中国证监会和上海证券交易所报告的事项
根据《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》第二十六条的相关规定，
保荐机构需要对上市公司业绩出现亏损或营业利润比上年同期下降 50%以上情
形进行专项现场检查，现场检查报告需要上报上海证券交易所。
六、 上市公司及其他中介机构的配合情况
对于本次专项现场检查，金鸿顺能够按照保荐机构的要求组织相关部门和人
员配合保荐机构的核查工作。
七、 本次现场检查的结论
经检查，保荐机构东吴证券认为：随着国内经济发展增速放缓，国内汽车市
场增速亦将进一步放缓，整车企业间竞争必然加剧，整车企业竞争带来的降价压
力也将进一步向配套零部件企业传递。同时，配套车型的销量下滑、原材料价格
的市场波动、人工成本的持续上升、投资拉动造成的折旧增加等因素导致金鸿顺
2019 年第一季度业绩亏损且营业利润同比下降超过 50%。针对上述导致业绩下
滑的主要因素，公司已在招股说明书和定期报告中披露了相关风险。
本保荐机构将本着勤勉尽责的态度，对金鸿顺未来经营业绩情况进行持续关
注和督导。
（本页无正文，为《东吴证券股份有限公司关于苏州金鸿顺汽车部件股份有限
公司2019年第一季度业绩亏损且营业利润同比下滑超过50%之专项现场检查报
告》之签章页）
保荐代表人签名：
潘 瑶 肖明冬
东吴证券股份有限公司
年 月 日
