国信证券股份有限公司
关于深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司
2021 年半年度持续督导跟踪报告
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市
规则》、《上海证券交易所上市公司持续督导工作指引》等有关规定，国信证券股
份有限公司（以下简称“国信证券”或“保荐机构”）作为深圳瑞华泰薄膜科技股份
有限公司（以下简称“瑞华泰”或“公司”）持续督导工作的保荐机构，负责瑞华泰
首次公开发行股票并在科创板上市后的持续督导工作，并出具本半年度持续督导
跟踪报告书。
一、持续督导工作情况
序号 工作内容 持续督导情况
保荐机构已建立健全并有效执行
建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针
1 了持续督导制度，并制定了相应的
对具体的持续督导工作制定相应的工作计划
工作计划。
根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开 保荐机构已与瑞华泰签订《保荐协
始前，与上市公司或相关当事人签署持续督导 议》，该协议明确了双方在持续督
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协议，明确双方在持续督导期间的权利义务， 导期间的权利和义务，并报上海证
并报上海证券交易所备案 券交易所备案。
保荐机构通过日常沟通、定期或不
通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调 定期回访、现场检查等方式，了解
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查等方式开展持续督导工作 瑞华泰的业务发展情况，对瑞华泰
开展持续督导工作。
持续督导期间，按照有关规定对上市公司违法 2021 年上半年，瑞华泰在持续督
违规事项公开发表声明的，应于披露前向上海 导期间未发生按有关规定须保荐
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证券交易所报告，并经上海证券交易所审核后 机构公开发表声明的违法违规情
在指定媒体上公告 形。
持续督导期间，上市公司或相关当事人出现违 2021 年上半年，瑞华泰在持续督
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法违规、违背承诺等事项的，应自发现或应当 导期间未发生违法违规或违背承
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发现之日起五个工作日内向上海证券交易所 诺等事项。
报告，报告内容包括上市公司或相关当事人出
现违法规、违背承诺等事项的具体情况，保荐
人采取的督导措施等
在持续督导期间，保荐机构督导瑞
督导上市公司及其董事、监事、高级管理人员 华泰及其董事、监事、高级管理人
遵守法律、法规、部门规章和上海证券交易所 员遵守法律、法规、部门规章和上
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发布的业务规则及其他规范性文件，并切实履 海证券交易所发布的业务规则及
行其所做出的各项承诺 其他规范性文件，切实履行其所做
出的各项承诺。
督导上市公司建立健全并有效执行公司治理 保荐机构督促瑞华泰依照相关规
制度，包括但不限于股东大会、董事会、监事 定健全和完善公司治理制度，并严
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会议事规则以及董事、监事和高级管理人员的 格执行，督导董事、监事、高级管
行为规范等 理人员遵守行为规范。
督导上市公司建立健全并有效执行内控制度， 保荐机构对瑞华泰的内控制度的
包括但不限于财务管理制度、会计核算制度和 设计、实施和有效性进行了核查，
8 内部审计制度，以及募集资金使用、关联交易、 瑞华泰的内控制度符合相关法规
对外担保、对外投资、衍生品交易、对子公司 要求并得到了有效执行，能够保证
的控制等重大经营决策的程序与规则等 公司的规范运行。
督导上市公司建立健全并有效执行信息披露
制度，审阅信息披露文件及其他相关文件，并 保荐机构督促瑞华泰严格执行信
9 有充分理由确信上市公司向上海证券交易所 息披露制度，审阅信息披露文件及
提交的文件不存在虚假记载、误导性陈述或重 其他相关文件。
大遗漏
对上市公司的信息披露文件及向中国证监会、
上海证券交易所提交的其他文件进行事前审 保荐机构对瑞华泰的信息披露文
10 阅，对存在问题的信息披露文件及时督促公司 件进行了审阅，不存在应及时向上
予以更正或补充，公司不予更正或补充的，应 海证券交易所报告的情况。
及时向上海证券交易所报告；对上市公司的信
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息披露文件未进行事前审阅的，应在上市公司
履行信息披露义务后五个交易日内，完成对有
关文件的审阅工作，对存在问题的信息披露文
件应及时督促上市公司更正或补充，上市公司
不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所
报告
关注上市公司或其控股股东、实际控制人、董
公司不存在控股股东、实际控制
事、监事、高级管理人员受到中国证监会行政
人。2021 年上半年，瑞华泰及其
11 处罚、上海证券交易所纪律处分或者被上海证
董事、监事、高级管理人员未发生
券交易所出具监管关注函的情况，并督促其完
该等事项。
善内部控制制度，采取措施予以纠正
持续关注上市公司及控股股东、实际控制人等 公司不存在控股股东、实际控制
履行承诺的情况承诺事项的，及时向上海证券 人。2021 年上半年，瑞华泰及其
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交易所报告，上市公司及控股股东、实际控制 主要股东不存在未履行承诺的情
人等未履行 况。
关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针对
市场传闻进行核查。经核查后发现上市公司存
2021 年上半年，经保荐机构核查，
在应披露未披露的重大事项或披露的信息与
13 瑞华泰不存在应及时向上海证券
事实不符的，及时督促上市公司如实披露或予
交易所报告的情况。
以澄清；上市公司不予披露或澄清的，应及时
向上海证券交易所报告
发现以下情形之一的，督促上市公司做出说明
并限期改正，同时向上海证券交易所报告：
（一）涉嫌违反《上市规则》等相关业务规则；
（二）证券服务机构及其签名人员出具的专业 2021 年上半年，瑞华泰未发生前
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意见可能存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 述情况。
漏等违法违规情形或其他不当情形；
（三）公司出现《保荐办法》第七十一条、第
七十二条规定的情形；
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（四）公司不配合持续督导工作；
(五)上海证券交易所或保荐人认为需要报告的
其他情形
保荐机构已制定了现场检查的
制定对上市公司的现场检查工作计划，明确现
15 相关工作计划，并明确了现场检查
场检查工作要求，确保现场检查工作质量
工作要求。
上市公司出现以下情形之一的，保荐人应自知
道或应当知道之日起十五日内或上海证券交
易所要求的期限内，对上市公司进行专项现场
检查：
（一）控股股东、实际控制人或其他关联方非
经营性占用上市公司资金；
（二）违规为他人提供担保； 2021 年上半年，瑞华泰不存在前
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（三）违规使用募集资金； 述情形。
（四）违规进行证券投资、套期保值业务等；
（五）关联交易显失公允或未履行审批程序和
信息披露义务；
（六)业绩出现亏损或营业利润比上年同期下
降 50%以上；
（七)上海证券交易所要求的其他情形
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
三、重大风险事项
公司目前面临的风险因素主要如下：
1、随着新产品拓展，产品结构变化的风险
公司目前量产销售的产品主要为热控 PI 薄膜、电子 PI 薄膜和电工 PI 薄膜
三大系列；此外还有实现小批量销售的航天航空用 MAM 产品、实现样品销售的
柔性显示用 CPI 薄膜等，销售金额小。随着公司 CPI 专用生产线的建成投产，
以及其他新产品的开发及拓展，未来柔性显示用 CPI 薄膜等新产品的收入占比可
能上升，公司存在产品结构变化的风险。
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2、无控股股东和实际控制人的风险
公司不存在控股股东和实际控制人。截至本报告签署日，持有公司 5%以上
股份的股东为航科新世纪、国投高科、泰巨科技、联升创业、宁波达科、华翼壹
号等，分别持有公司 23.38%、11.37%、9.79%、8.53%、5.56%、5.03%的股份，
各主要股东持股比例差距较小，如果公司未来内部控制制度与公司治理制度未能
有效运行，可能出现因股东或董事意见不一致而无法决策的情形，亦可能存在因
公司决策效率下降导致错失市场机遇的风险；同时，公司股权相对分散，存在控
制权发生变化的可能，从而给公司生产经营和业务发展带来潜在的风险。
3、市场竞争风险
高性能 PI 薄膜的下游应用领域广泛，近年来，随着新产品和新应用的不断
出现，其市场规模也不断增加。但相较于杜邦、钟渊化学、PIAM 等国际知名企
业，公司业务规模较小，抵抗风险的能力弱于该等国外竞争对手。若越来越多的
企业进入该行业，或者现有企业通过降价等方式争夺市场份额导致行业竞争进一
步加剧，或者因宏观经济等因素导致下游需求减少，且公司未能提升自身市场竞
争力，公司的生产经营可能受到不利影响。
4、经营业绩波动的风险
近年来，随着公司产能及经营规模扩大，营业收入持续增长。公司的未来发
展增速受到宏观经济环境、行业政策、下游市场需求等外部因素的影响；也与公
司的研发创新、新产品开发、市场开拓、产能布局等内部因素密切相关，存在一
定不确定性，如果上述因素发生重大不利变化，或公司新产线投产后长期未达到
满产运行，无法实现预期效益，公司业绩将受到影响或出现大幅波动。
5、技术创新和产品开发落后于市场需求的风险
高性能 PI 薄膜技术具有专业性强、研发投入大、研发周期长、研发风险高
等特点。公司 PI 薄膜新产品的研发过程中，需要根据不同的应用要求，对 PI 分
子结构和配方等进行针对性设计，突出某些性能指标的同时，达到产品综合性能
的平衡，且需保证产品配方在现有工艺及设备条件下的可实现性，研发过程复杂，
研发周期通常达 2 年以上。若公司未来新产品研发失败，或研发进程未能顺利推
进，在技术创新和新产品开发未能紧跟市场发展需求，不能持续拓展新的应用领
域，将导致产品落后于市场需求，并面临市场份额流失的风险；同时，若研发投
入未能有效转化为经营业绩，高额的研发支出也将给公司盈利带来不利影响。
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6、原材料采购价格波动风险
公司产品的主要原材料为 PMDA 和 ODA。若公司产品销售价格不能随原材
料涨价而上升，根据测算，当 PMDA 和 ODA 的单价均上涨 10%时，公司的主
营业务毛利率将下降约 1-3 个百分点。PMDA 和 ODA 供应量和供应价格会受到
市场供需关系、国家环保政策等因素的影响，若公司主要原材料的采购价格出现
较大幅度上涨，而 PI 薄膜产品的销售价格不能随之上涨，或将对公司的经营业
绩产生不利影响。
7、新增债务较多导致的债务偿还风险
目前公司主要通过股权融资、银行借款等方式满足资金需求，银行借款较多。
截至 2021 年 6 月末，公司短期借款金额为 9,300.00 万元，长期借款金额为
38,100.00 万元。为开展募集资金投资项目，嘉兴瑞华泰于 2020 年 9 月 3 日签署
8 亿元银团贷款合同，以其目前已拥有的土地及未来建成的全部房产、机器设备
作为抵押物，同时公司提供连带保证担保，该等抵押和保证对应的债权到期日为
2028 年 8 月 20 日。如果国家货币政策发生较大变动，或公司未来流动资金不足，
未能如期偿还银行借款，或导致抵押权实现，可能给公司正常的生产经营造成不
利影响。
四、重大违规事项
2021 年上半年，公司不存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
2021 年上半年，公司主要会计数据如下所示：
单位：元
本报告期比上年同
项目 2021年1-6月 2020年1-6月
期增减(%)
营业收入 158,632,738.83 115,217,056.10 37.68
归属于上市公司股东的净利润 31,799,357.82 19,845,494.05 60.23
归属于上市公司股东的扣除非
29,372,917.18 17,042,171.80 72.35
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 50,145,197.06 36,348,500.68 37.96
本报告期比上年同
项目 2021年1-6月 2020年1-6月
期增减(%)
归属于上市公司股东的净资产 857,714,274.70 607,595,860.27 41.17
总资产 1,538,886,871.90 1,160,790,503.21 32.57
2021 年上半年，公司主要财务指标如下所示：
主要财务指标 2021年1-6月 2020年1-6月 本报告期比上年
6
同期增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.21 0.15 44.21
稀释每股收益（元／股） 0.21 0.15 44.21
扣除非经常性损益后的基本每股收
0.20 0.13 55.12
益（元／股）
增加 1.03 个百分
加权平均净资产收益率（%） 4.57 3.54
点
扣除非经常性损益后的加权平均净 增加 1.18 个百分
4.22 3.04
资产收益率（%） 点
减少 0.51 个百分
研发投入占营业收入的比例（%） 7.79 8.30
点
上述主要会计数据和财务指标的变动原因如下：
1、营业收入同比增长 37.68%，主要系因公司于 2020 年四季度新投产两条
生产线，产能产量同比增加较多，且下游市场需求良好，公司产品销售情况良好。
2、归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益的净利润同比分别增
长 60.23%、72.35%，主要系报告期内营业收入及综合毛利率提升所致。
3、经营活动产生的现金流量净额同比增长 37.96%，主要系公司销售回款增
加所致。
4、归属于上市公司股东的净资产同比增长 41.17%，主要系公司首发募集资
金到位导致本期净资产余额高于去年同期。
5、总资产同比增长 32.57%，主要系公司首发募集资金到位以及募投项目建
设投入高于去年同期所致。
6、基本每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、加权平均净资产
收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率均较上年同期增长，主要
系报告期内营业收入、毛利率及利润均较上年同期增长所致。
六、核心竞争力的变化情况
公司的核心竞争力包括：
1、技术优势：公司自主掌握高性能 PI 薄膜的核心技术，形成了从专用树脂
合成技术到连续双向拉伸薄膜生产技术的完整制备技术，技术优势体现在产品开
发、工艺和装备三方面及其高效结合。
2、产品优势：公司在产品种类多样性方面具有较强优势，产品具备优异的
品质稳定性和突出的性价比优势，并且公司产品布局与行业发展趋势一致，未来
发展前景良好。
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3、人才优势：公司一直高度重视人才培养，已成功建立了一支研发经验丰
富、工程技术能力强、实践经验丰富的研发团队，主要研发人员拥有 10 年以上
经验。
4、质量优势：公司执行严格的质量标准，产品质量优良且性能稳定。
2021 年半年度，公司的核心竞争力未发生重大不利变化。
七、研发支出变化及研发进展
为了保证公司能够不断进行技术创新，保持产品的技术领先水平，维持公司
的市场竞争优势，公司持续进行研发投入。2021 年半年度，公司研发投入 1,235.69
万元，较上年同期增长 29.15%。2021 年半年度，公司新获授权专利 2 项，全部
为发明专利。
公司按照技术规划路线图持续保持研发投入，加快在柔性显示、集成电路封
装、5G 通讯和航空航天等应用领域的产品研制，柔性 OLED 用 CPI 薄膜、
COF 用超高模量 PI 薄膜、5G 通讯用低介电 PI 复合薄膜、空间应用高绝缘
1500mm 宽幅 PI 薄膜等在研项目按计划进展，致力于开发出更多对标国际先进
以及引领行业发展的新产品。
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致
不适用。
九、募集资金的使用情况及是否合规
根据中国证券监督管理委员会于 2021 年 3 月 16 日出具的《关于同意深圳瑞
华泰薄膜科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2021〕
841 号），公司首次向社会公开发行人民币普通股 4,500 万股，发行价格为每股
人民币 5.97 元，募集资金总额为人民币 26,865.00 万元，扣除发行费用后实际
募集资金净额为人民币 21,831.91 万元。上述募集资金到位情况业经大信会计师
事务所（特殊普通合伙）验证，并于 2021 年 4 月 23 日出具了《验资报告》（大
信验字[2021]第 5-00015 号）。
截止 2021 年 6 月 30 日，公司累计使用募集资金 8,834.87 万元，其中 2021
年上半年使用募集资金 8,834.87 万元。截止 2021 年 6 月 30 日，募集资金账户余
额为人民币 3,032.73 万元。具体情况如下：
项目 金额（人民币：元）
8
募集资金总额 268,650,000.00
减：发行费用 50,330,943.39
募集资金净额 218,319,056.61
减：置换预先投入募投项目的自筹资金 58,349,875.70
减：投入募集资金项目的金额 29,998,831.64
减：手续费支出 506.48
减：期末用于现金管理的暂时闲置募集资金金额 100,000,000.00
加：利息收入 357,416.43
截止 2021 年 6 月 30 日募集资金余额 30,327,259.22
截至 2021 年 6 月 30 日，瑞华泰募集资金存放和使用符合《上市公司监管指
引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海证券交易所科创
板股票上市规则》、《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等相关规定，
对募集资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，募集
资金使用不存在违反相关法律法规的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、
冻结及减持情况
瑞华泰不存在控股股东和实际控制人，截至 2021 年 6 月 30 日，董事、监事
及高级管理人员不存在直接持有公司股份的情况，间接持有公司股份情况如下：
间接持股数 间接持股比 2021 年半年度的质押、冻
姓名 职务
量（万股） 例 结及减持情况
汤昌丹 副董事长、总经理 578.79 3.22% 无
俞峰 董事 2.05 0.01% 无
高海军 监事 44.89 0.25% 无
袁舜齐 副总经理、技术总监 42.54 0.24% 无
冯玉良 财务总监 32.84 0.18% 无
陈伟 副总经理 39.03 0.22% 无
陈建红 副总经理 77.59 0.43% 无
黄泽华 董事会秘书 48.65 0.27% 无
除上述外，公司高级管理人员与核心员工通过鼎信 12 号战略配售资管计划
持有本公司股份，合计持股数量 450 万股，合计持股比例 2.5%。此外，公司董
事、监事及高级管理人员均未以其它方式直接或间接持有本公司股份。
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截至 2021 年 6 月 30 日，瑞华泰不存在控股股东和实际控制人，控制权未发
生变化。
截至 2021 年 6 月 30 日，瑞华泰董事、监事及高级管理人员持有的瑞华泰股
份不存在质押、冻结及减持的情形。
十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
截至本持续督导跟踪报告出具之日，不存在保荐机构认为应当发表意见的其
他事项。
（以下无正文）
10
（本页无正文，为《国信证券股份有限公司关于深圳瑞华泰薄膜科技股份有
限公司 2021 年半年度持续督导跟踪报告》之签字盖章页）
保荐代表人：
郭振国 王 攀
国信证券股份有限公司
年 月 日
11
