股票简称：流金岁月 股票代码：834021 公告编号：2022-073
北京流金岁月传媒科技股份有限公司
Beijing Golden Times Media Technology Corp.,Ltd
（北京市石景山区实兴大街 30 号院 3 号楼 2 层 B-0103 房间）
2022 年度向特定对象发行可转债募集资金
使用可行性分析报告（修订稿）
二〇二二年五月
1
目录
一、本次募集资金使用计划 ....................................................................................... 3
二、本次募集资金投资项目实施必要性和可行性分析 ........................................... 4
（一）5G 超高清摄传编播智慧平台研发项目 ............................................ 4
（二）总部基地项目.................................................................................... 12
（三）补充营运资金.................................................................................... 15
三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 ................................................. 20
（一）本次募集资金投资项目对公司经营情况的影响............................ 20
（二）本次募集资金投资项目对公司财务状况的影响............................ 21
四、募集资金投资项目可行性分析结论 ................................................................. 21
2
北京流金岁月传媒科技股份有限公司（以下简称“流金岁月”、“公司”）为
贯彻实施公司整体发展战略，拟通过向特定对象发行可转债募集资金的方式，满
足公司业务发展需求，优化资本结构，提升持续盈利能力。
本报告中如无特别说明，相关简称与《北京流金岁月传媒科技股份有限公司
2022 年度向特定对象发行可转债募集说明书》（修订稿）中含义相同。
一、本次募集资金使用计划
本次发行的募集资金总额不超过人民币 40,000 万元（含本数），扣除发行费
用后拟用于以下项目：总部基地项目、5G 超高清摄传编播智慧平台研发项目和
补充营运资金项目，具体投资情况如下：
序 项目总投资 募集资金拟投
项目名称 立项批复 环评批复 实施主体
号 额（万元） 资额（万元）
京朝阳发
5G 超高清摄传
改（备）
1 编播智慧平台 7,106.61 7,000.00 不适用 流金岁月
[2022]35
研发项目
号
2 总部基地项目 6,110.00 6,000.00 不适用 不适用 流金岁月
3 补充营运资金 27,000.00 27,000.00 不适用 不适用 流金岁月
合计 40,216.61 40,000.00
在上述募集资金投资项目范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，按照
相关法规规定的程序对上述项目的募集资金投入顺序和具体金额进行适当调整。
在本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目需要以自筹资金进行先期投入，
并在募集资金到位之后，依照相关法律法规的要求和程序对先期投入资金予以置
换。本次发行募集资金到位后，若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金净额
低于拟投入的募集资金总额，不足部分由公司自筹解决。
根据《企业投资项目核准和备案管理办法》（发改委令2017年第2号）第十五
条之规定，本次募投项目5G超高清摄传编播智慧平台研发项目需要取得投资主
管部门审批或备案，该项目已取得北京市朝阳区发展和改革委员会出具的京朝阳
发改（备）[2022]35号《项目备案证明》；总部基地项目和补充营运资金项目无
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需取得投资主管部门审批或备案。根据《中华人民共和国环境影响评价法（2018
年修正）》、《建设项目环境保护管理条例》（2017年修订）、《建设项目环境影响评
价分类管理名录》（2021年版）有关规定，本次募集资金投资项目不属于需进行
环境影响评价的项目，无须取得有关部门的环评批复或备案。
二、本次募集资金投资项目实施必要性和可行性分析
（一）5G 超高清摄传编播智慧平台研发项目
1、项目基本情况
本研发项目将通过业务模式的创新，并整合公司现有 5G+4K/8K 超高清优势
资源打造涵盖视频信号采集、视频传输、视频分发、编辑制作、视频播出、频道
运营、内容监控为一体化的服务智慧平台，公司拟在北京市朝阳区新购置 700 平
方米的办公场所，用于 5G 超高清摄传编播智慧平台研发项目建设。项目建成后
可以优化公司北京总部的现有研发环境，引进优秀研发人才，采购先进研发试验
设备，进一步提高公司自主研发水平，为公司的进一步发展奠定基础，保证公司
产品技术先进性的同时不断扩充、完善公司产品线，巩固并强化公司行业地位和
市场份额。
2、项目实施的必要性
（1）整合公司优势资源，打造一体化服务解决方案
公司自成立至今致力于国产编解码技术的开发与推广，并长期为中央电视台
定制开发专业卫星接收解码器，与央视合作的同时不断根据需求更新研发方向，
在 AVS 编解码标准与超高清传输技术的开发上均取得了较为重要的突破。此外，
公司通过电视频道渠道及内容服务、影视内容营销及广告代理服务、视频购物及
商品销售业务等服务，分别解决了电视频道信号落地覆盖问题、电视内容和商业
品牌的营销推广问题、网络运营商的用户变现问题，在行业中获得了省、市级卫
视频道客户的信任。
公司虽然在项目研发经验与优质客户资源方面积累较为深厚，但各优势资源
所处的主要业务板块处于较为分散的状态。本次研发项目将通过业务模式的创新
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整合公司现有 5G+4K/8K 超高清优势资源打造涵盖视频信号采集、视频传输、视
频分发、编辑制作、视频播出、频道运营、内容监控的一体化服务解决方案。该
一体化服务解决方案将以公司自主研发的编解码技术为基础、以客户与渠道为需
求导向，服务内容纵向贯穿广播电视产业链，逐步实现向广播电视行业上游的内
容制作人员提供如 5G 超高清直播背包与超高清视频云处理技术等附加服务。
同时，通过本次一体化服务方案研发建设，公司通过发展网络无人机吊舱实
现在云台相机端进行视频采集、编码和传输的功能，与文教娱乐领域、安防监控
领域、医疗健康领域、智能交通领域的潜在客户开展合作，对现有业务进行横向
拓展。本次研发项目的建设将引导客户从采购单项服务转向整体制定“摄传编播”
一体化服务方案，以差异化服务模式进一步增加客户黏度，增强公司核心竞争力。
（2）顺应行业发展趋势，保持公司行业发展地位
近年来，传统广播电视行业不断受到来自等新兴互联网视频传输模式的冲击。
据国家统计局统计数字显示，传统有线电视的收看用户自 2011 年的 2.03 亿户缓
慢上升并回落至 2020 年的 2.07 亿户，而数字电视用户自 2011 年的 1.15 亿户快
速上升至 2020 年的 1.99 亿户，数字电视凭借内容丰富与个性化收视等特点正在
逐渐挤压传统有线电视的市场。
为缓解互联网兴起给传统广播电视行业带来的持续压力，广电总局提出“三
网融合”与“台网融合”等发展目标并出台相关政策，广播电视行业在政策的引
导下融合产生了 IPTV 与 OTT TV 等新型媒体平台。为提高与 IPTV 和 OTT TV
之间的竞争实力，传统广播电视亟需在内容端进行不断创新以此打破传统业务模
式的困境。超高清视频与超高清频道建设、视频点播、电视购物、家庭上网和互
动教育等内容逐渐成为传统有线电视对抗 IPTV、OTT TV 用户分流的有效方式。
同时，“三网融合”与“台网融合”政策使视频内容能够通过更多传输渠道进行
传播，导致视频版权问题逐渐成为广播电视行业的主要问题之一。
面对客户对优质、多样化视频内容日益增长与版权监测等日益增强的市场需
求，公司将通过本次 5G 超高清摄传编播智慧平台研发项目持续提升视频内容生
产与大数据智能识别分析等领域的研发和成果转化能力，为市场提供满足广播电
视行业需求的产品与服务。同时，随着行业产品与业务结构升级步伐的加快，研
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发速度和质量很大程度上将影响到未来市场竞争格局的改变。公司为保持产品竞
争力和技术领先优势，需要不断扩充技术储备，增强研发的深度和广度。5G 超
高清摄传编播智慧平台研发项目的顺利实施，将有利于公司增强研发实力，持续
打磨产品，增加技术积累，从而巩固公司行业地位，增强公司核心竞争力，为实
现公司战略目标奠定基础。
（3）相关技术发展迅猛，引导公司加大研发投入
AVS2 作为我国具备自主知识产权的第二代信源编码标准，正逐步取代 H.26x
系列标准与 MPEG-X 系列标准在国内视频编解码领域的应用。为满足我国 8K 及
5G 产业发展的需要，我国已完成第三代国家数字视频编解码技术标准 AVS3 的
制定工作。AVS3 标准的出现为新兴的 5G 媒体应用、虚拟现实媒体、智能安防
等应用提供技术规范，引领未来 8K 超高清等视频产业的发展。目前，央视正逐
步运用 AVS3 编解码标准打造如 CCTV8K 超高清频道，超高清频道的落地与持
续推进将打开省级卫视频道对相关产品与服务的需求。
在 AVS3 标准逐渐普及与 8K 超高清视频建设需求的推动下，公司需进一步
加大对下一代编解码技术与 8K 编解码设备的探索力度，以应对技术迭代带来的
产品迭代风险。通过本次募投项目将重点研发 8K 超高清专业解码器、8K 超高
清大屏显示网络解码器和 8K 超高清编码器等专业编解码设备，使公司研发方向
紧跟市场需求与技术发展趋势，增强公司研发实力，促进公司主营业务的可持续
发展。
3、项目实施的可行性
（1）相关国家政策落地，利好广播电视行业发展
在国家政策利好下，广播电视行业正享受增长红利，行业整体呈快速发展趋
势。2019 年，由工信部印发的《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022 年）》
中明确指出“按照 4K 先行、兼顾 8K 的总体技术路线，大力推进超高清视频产
业发展和相关领域的应用”，逐步实现突破核心关键器件、推动重点产品产业化、
提升网络传输能力、丰富超高清电视节目供给、加快行业创新应用等主要目标。
此外，根据广电总局发布的《广播电视和网络视听“十四五”发展规划》，
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5G 高新视频系列技术标准将不断健全，研发应用更深层次融入制作传播体系。
5G 广播电视的技术应用、试验验证、标准制定等方面将推动业务开发和产业生
态不断完善。超高清电视、高效音视频编码、智能电视操作系统、应急广播、收
视大数据、视音频内容分发数字版权管理等一批行业标准和技术规范相继发布，
推动广播电视科技创新体系不断升级。在一系列广播电视行业相关政策的指导下，
国家正在大力鼓励广电行业的研发工作，为本项目的实施提供了良好的政策环境。
（2）多年研发经验的积累，为项目提供基础技术支撑
公司自成立至今始终重视技术研发的投入与研发团队的建设，通过自主研发
与学习、吸收、转化国内外先进技术形成了深厚的技术积累。公司凭借多年编解
码领域的研发经验，参与起草了《GDJ 057-2014 AVS+专业卫星综合接收解码器
技术要求和测量方法》、《GY/T 324-2019 AVS2 4K 超高清专业卫星综合接收解码
器技术要求和测量方法》与《T/UWA 012.4-2022“百城千屏”超高清视音频传播
系统专业解码器技术要求》等相关行业标准。目前，公司已向市场提供 4K 解码
器、8K 解码器，LJ7900-4K 系列 4K 超高清专业卫星综合接收解码器已批量应用
于中央广播电视总台 CCTV-16 奥林匹克频道，作为直播系统的核心设备将 4K 超
高清信号传送到千家万户。公司开发的 LJ8000-8K 解码器是国内首个采用全嵌入
式硬件架构的产品，具有体积小、功耗低、稳定性强等特点，已应用到北京广播
电视台 BRTV 冬奥纪实 8K 频道，作为前端直播信号的接收和解码监看设备，为
其后端的编辑和播出系统提供高质量、稳定可靠的 8K 超高清直播节目源。2021
年 4 月 10 日，公司与中国移动联合发布了全球首款网联无人机 5G+4K 超高清云
台相机，标志着公司已完成 5G+4K 超高清云台相机开发。首款云台相机产品将
搭载于大疆行业无人机，依托中国移动凌云管理运营平台，着力推动 5G 网联无
人机的跨越式发展与低空产业新生态的蓬勃发展。公司将联合中国移动和无人机
公司在相关行业加紧推广应用，尽早实现量产。
同时，公司积极寻求与各院校之间的合作机会，与中国传媒大学、电子科
技大学、清华大学、北京航空航天大学等在图像 AI 识别算法、音频信号处理、
物联网技术、毫米波技术、无人机图传系统等领域展开深入交流。截至本报告出
具日，公司共取得了几十项专利技术和软件著作权，研发成果显著。公司丰富的
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研发经验和强大的研发成果转化能力将为本项目后研发课题的开展和成果转化
提供保障。
（3）优质客户资源的积累，为项目提供需求方向
公司多年为深圳卫视、东方卫视、贵州卫视、江苏卫视等 30 余家省级卫视
频道提供电视频道覆盖服务，并建立了长期稳定的合作关系。通过与客户多年逐
渐加深的合作，公司在围绕广播电视行业的发展方向与客户实际需求的基础上先
后拓展出电视剧发行服务、电视节目营销服务、电视广告代理服务等新服务内容。
新业务的拓展使公司获得了与 IPTV、OTT TV 渠道合作的机会，拓宽了公司的
销售渠道，形成了优质、多元且黏度较高的客户群体。
公司积极寻求与电信、移动、联通、中国广电四大运营商的合作机会，拓展
公司产品的下游应用领域，在教育、医疗、农业、安防等领域进行深度合作。在
视频信号采集与信号传输方面，公司研发的 5G 网联无人机云台相机适配中国移
动成都产业研究院凌云无人机云平台和中国联通沃天宇无人机云平台，并与移动、
联通进行合作推广。此外，在视频播出方面，公司涉及的 5G 超高清直播领域与
四大运营商保持合作并获得带宽支持。
优质的电视台客户资源的积累与四大运营商的合作机会使公司快速捕捉到
现有市场需求，并通过项目合作一定程度上为研发确定了方向。项目合作产生研
发成果的转化能够进一步加深客户对公司产品的依赖性，增强企业声誉，保证市
场逐步扩大，形成经营与研发的良性循环。公司多年积累的市场客户与合作关系
为公司未来新技术的开发与现有技术的升级提供了坚实的市场基础和需求方向，
为项目的成功实施提供了有力的保障。
4、项目投资概算及进度
本项目计划总投资 7,106.61 万元，具体情况如下表所示：
序号 项目 金额（万元） 占比
1 建设投资 4,293.66 60.42%
1.1 建筑工程费 3,290.00 46.29%
1.2 软硬件购置费用 799.20 11.25%
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1.3 预备费用 204.46 2.88%
2 研发费用 2,812.95 39.58%
2.1 研发人工费用 1,897.95 26.71%
2.2 其他研发费用 915.00 12.88%
项目总投资合计 7,106.61 100.00%
（1）建筑工程费
序号 项目 数量 单位 单价（万元） 金额（万元）
1 场地购置费 700.00 平米 4.50 3,150.00
2 装修工程 700.00 平米 0.20 140.00
合计 3,290.00
（2）软硬件购置费用
数量 含税单价 总价
序号 分类 设备/软件名称
（台/套） （万元） （万元）
1 Windows 笔记本电脑 11 1.00 11.00
Mac 笔记本电脑、工
2 11 1.50 16.50
作站
研发设备
3 红外传输模块 300 0.10 30.00
4 核心承载单元 300 0.10 30.00
5 电视机顶盒 50 0.05 2.50
研发设备小计 90.00
6 自动测试服务器 2 1.00 2.00
4K、8K 显示器、电
7 10 1.00 10.00
视机
8 测试工作站 2 3.00 6.00
SDI/IP Waveform
9 Monitor（波形分析 1 100.00 100.00
仪）
10 示波器 1 5.00 5.00
实验检测设备
相机/摄像机监控记录
11 1 3.00 3.00
仪
12 4K、8K 监视器 2 8.00 16.00
13 视频码流分析仪 1 70.00 70.00
14 频谱分析仪 1 20.00 20.00
15 网络损伤仪 1 5.00 5.00
16 5G 通讯模组 50 0.20 10.00
18 5G 智能通讯终端 1 20.00 20.00
9
19 IP2110 网关卡 30 5.00 150.00
20 8K 视频处理芯片 30 0.30 9.00
实验检测设备小计 426.00
节目回传动态分辨
21 1 100.00 100.00
率、码率适配组件
基于 UDP 的信令和
22 1 50.00 50.00
音视频加密传输组件
23 电路设计软件 1 15.00 15.00
24 带宽流量 3 6.40 19.20
25 对象存储 2 3.10 6.20
26 软件 云数据库 Mysql 4 4.20 16.80
27 云数据库 Redis 4 2.30 9.20
28 云盾 2 5.30 10.60
29 管理与监控 1 4.80 4.80
30 弹性计算 4 6.60 26.40
互联网出口链路资源
31 1 15.00 15.00
服务
32 研发用配套工具软件 10 1.00 10.00
软件小计 283.20
合计 799.20
（3）研发费用
①研发人工费用
按照项目涉及的工作岗位和分工不同，拟分 3 年引进 22 名研究开发人员，
具体明细如下：
单位：万元
T+1 T+2 T+3
人员
岗位名称 总数 新增 薪酬合 新增 薪酬合 新增 薪酬合 总费用
量 人员 计 人员 计 人员 计
JAVA 后端开发
1 0 0.00 0 0.00 1 46.29 46.29
工程师
WEB 前端开发工
1 1 30.00 1 34.50 1 39.68 104.18
程师
C++开发工程师 1 1 35.00 1 40.25 1 46.29 121.54
测试工程师 1 1 30.00 1 34.50 1 39.68 104.18
运维工程师 1 1 30.00 1 34.50 1 39.68 104.18
UI 设计师 1 1 30.00 1 34.50 1 39.68 104.18
解决方案工程师 1 0 0.00 0 0.00 1 59.51 59.51
10
云应用交付架构
1 1 35.00 1 40.25 1 46.29 121.54
工程师
JAVA 开发工程
1 1 35.00 1 40.25 1 46.29 121.54
师
WEB 开发工程师 1 1 30.00 1 34.50 1 39.68 104.18
嵌入式软件工程
5 1 30.00 3 103.50 5 198.38 331.88
师
流媒体平台软件
3 1 30.00 2 69.00 3 119.03 218.03
工程师
硬件设计工程师 1 1 30.00 1 34.50 1 39.68 104.18
硬件加工调试工
1 1 30.00 1 34.50 1 39.68 104.18
程师
测试人员 1 0 0.00 1 34.50 1 39.68 74.18
技术支持人员 1 0 0.00 1 34.50 1 39.68 74.18
合计 22 12 375.00 17 603.75 22 919.20 1,897.95
②其他研发费用
序号 名称 T+1 T+2 T+3 合计
1 合作开发费 20.00 30.00 50.00 100.00
2 第三方技术服务费 200.00 300.00 300.00 800.00
3 专利费 5.00 5.00 5.00 15.00
合计 225.00 335.00 355.00 915.00
（4）项目投资进度
本项目计划建设期为 36 个月，将根据项目实施过程的具体情况合理安排建
设的进度，项目具体时间安排如下表所示：
序号 内容 T+1 年 T+2 年 T+3 年
1 场地建设及装修
2 硬件、软件采购与安装
3 人员调动、招募及培训
4 课题研发
5、项目选址及备案程序履行情况
本项目计划在北京市朝阳区新购置 700 平方米的办公场所，用于 5G 超高清
摄传编播智慧平台研发项目建设。截至本报告签署日，办公场地的购买工作尚未
开始实施。本项目需要取得投资主管部门审批或备案，目前已经取得北京市朝阳
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区发展和改革委员会出具的京朝阳发改（备）[2022]35 号《项目备案证明》。
6、项目环保情况
根据《中华人民共和国环境影响评价法（2018年修正）》、《建设项目环境
保护管理条例》（2017年修订）、《建设项目环境影响评价分类管理名录》（2021
年版），本建设项目不纳入建设项目环境影响评价管理，无需办理环境评价相关
批复及备案手续。
本项目为5G超高清摄传编播智慧平台研发，在项目施工建设过程中产生的
污染物及污染源主要包括施工噪声、扬尘、生活污水、固体废物。项目运营过程
中产生的污染物及污染源主要为职工生活污水、生活垃圾。
7、项目经济效益分析
本项目不单独核算经济效益。本项目拟利用公司已有的研发成果、技术优势
和经验，建设高效的研发中心体系，提升研发中心的软硬件设施水平，加强知识
产权建设，综合提升企业研发基础能力。本项目的实施，有利于公司进一步保持
和增强技术优势，从而有效提升公司在广播电视及网络视听行业及其应用领域的
开发、升级及其他产品创新领域的核心竞争力。
（二）总部基地项目
1、项目基本情况
公司拟在北京市朝阳区购买并装修1,300平方米的办公场地，作为公司总部
办公用途，主要用于行政人力中心、法务部、财务部、董事会办公室、内审部、
多媒体会议及演示中心、产品展示中心和业务洽谈室等。总部基地项目实施将提
升公司整体运营效率，满足公司快速发展的需要。本项目预计总投资6,110万元，
拟使用本次募集资金6,000万元用于该项目，不足部分由公司自筹解决。
2、项目实施的必要性
（1）项目通过改善公司总部办公硬件环境，为提升公司经营管理效益和持
续发展提供有力保障
目前，公司已形成北京市和成都市两个主要经营中心，面向全国范围的跨区
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域业务发展模式。公司目前在北京的总部办公场所为租赁获取，自成立以来已经
多次变更总部的办公地址，不利于公司长久稳定发展。根据公司战略，未来3-5年
公司将加大业务拓展，以电视频道覆盖服务为核心，深耕广电领域，围绕电视台
等客户的实际需求发展衍生业务，重点发展核心业务，积极开发衍生业务，提高
客户粘性，努力将公司打造成具有科技含量及创新能力的，涵盖广电、运营商、
互联网三大领域的多元业务综合运营服务企业。为了实现公司战略目标，北京作
为公司总部所在地，急需改善公司总部办公的各项硬件设施，提升公司总部运营
的管理效率和管理水平，为对外运营、对外协作、客户交流提供有力的场所支撑，
通过加大公司管理、运营场所等硬件设施方面的投入，作为提升公司整体运营管
理水平的基础，为公司持续发展提供有力保障。
（2）项目实施可有效提升公司整体形象，促进公司品牌宣传和新业务拓展
公司作为电视频道综合运营服务商，主要利用广播电视网、电信网及互联网
（即“三网”）为电视内容供应商，如电视台、电视剧版权方、电视节目制作方、
电视广告投放方等提供频道覆盖、内容运营、营销传播及技术支持于一体的综合
服务。公司作为专业化服务企业，除为电视台和有线电视网络公司提供优质的专
业服务外，还需要良好的硬件条件展示公司的外部实力，增加获取新的对外合作
业务机会。该项目地点位于北京市朝阳区，在改善公司总部办公环境的同时，为
公司提供一个现代化的办公中心和展示中心，为公司开展自身的品牌推广和市场
宣传提供了良好的平台，有利于提升公司整体形象和行业影响力，为促进公司品
牌宣传和新业务拓展创造良好条件，有利于推动公司未来业务进一步持续发展扩
大。
3、项目实施的可行性
（1）国家强化文化科技支撑推动现代服务业发展，提升超大特大城市中心
城区功能率先形成以现代服务业为主体的规划布局，使项目具备政策可行性
2017年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《国家“十三五”时期
文化发展改革规划纲要》，提出优化文化产业结构布局、强化文化科技支撑，围
绕“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展等国家战略，加强重点
文化产业带建设。优化文化产业结构布局… …推动现代服务业发展。2021年3月，
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《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布，提出优
化提升超大特大城市中心城区功能，增强全球资源配置、科技创新策源、高端产
业引领功能，率先形成以现代服务业为主体……提升综合能级与国际竞争力。北
京作为全国政治、文化与对外交往的中心，聚集了众多的文化、传媒、科技产业
企业，文化底蕴深厚、设施完善，人才资源丰富，并且北京是世界首个既举办过
夏季奥运会，又举办过冬季奥运会的城市，作为双奥之城将进一步为文化、传媒、
科技产业的发展提供了强大的动力。
流金岁月作为总部设立在北京的文化传媒科技企业，是一家以电视频道覆盖
服务为核心的现代化专业服务企业，公司深耕视听行业，围绕电视台等客户的实
际需求，发展了专业卫星数字接收机研发及销售、电视剧发行服务、电视节目营
销服务、电视广告代理服务等衍生服务，以视频购物及商品销售为补充，并开拓
了大屏娱乐互联网平台及运营商积分业务。2021年4月10日，公司与中国移动联
合发布了全球首款网联无人机5G+4K超高清云台相机，标志着公司已完成5G+4K
超高清云台相机开发。首款云台相机产品将搭载于大疆行业无人机，依托中国移
动凌云管理运营平台，着力推动5G网联无人机的跨越式发展与低空产业新生态
的蓬勃发展。公司将联合中国移动和无人机公司在相关行业加紧推广应用，尽早
实现量产。根据公司的发展战略，未来公司将进一步加大研发投入，在5G、4K、
8K高清传输运营平台和设备、融媒体创新平台、4K高清内容运营等方面发力，
特别是加大4K、8K超高清传输技术与网联无人机、5G直播背包的融合，以及5G
模块的研发投入。公司拟使用本次募集资金在北京市朝阳区购买办公楼，符合国
家的产业布局规划，具备政策的可行性。
（2）公司拟购北京总部办公楼地区在售写字楼供应较多，项目执行具备可
行性
北京市朝阳区是北京市中心城区和重要商务区所在地，在售的写字楼数量较
多，商业配套成熟，升值及发展空间较大。目前公司资产结构以流动资产为主，
本项目实施后，公司将新增优质固定资产，一方面可供公司办公、运营自用，另
一方面可进一步改善公司的资产结构，实现资产的保值增值，增加可抵押融资资
产，提高抗风险能力和融资能力，有利于公司的长期发展。公司目前在北京的总
部办公场所为租赁获取，租赁面积为1,375.06平方米，考虑到未来公司进一步发
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展的需要，本次拟购入1,300平方米的写字楼，整体面积相对不大，在朝阳区在售
写字楼供应较多的情况下，项目的实施具备一定的可行性。
4、项目投资概算
序号 项目 数量 单位 单价（万元） 金额（万元）
1 场地购置费 1,300.00 平米 4.50 5,850.00
2 装修工程 1,300.00 平米 0.20 260.00
合计 6,110.00
（三）补充营运资金
1、项目基本情况
公司作为电视频道和内容综合运营服务商，主要利用广播电视网、电信网及
互联网为电视内容供应商，如电视台、电视剧版权方、电视节目制作方、电视广
告投放方等提供频道覆盖、内容运营、营销传播及技术支持于一体的综合服务，
属于“轻资产”和资金密集型行业，公司运营模式以及业务规模的扩大对营运资
金的需求明显，充沛的营运资金有利于公司扩大业务规模。根据对公司资金需求
较大的电视频道覆盖服务、电视剧买断发行及视频购物及商品销售等业务的具体
分析，结合公司目前新增的电视频道覆盖业务规模和未来三年所需营运资金规划，
公司拟将本次向特定对象发行可转债募集资金中 27,000 万元用于补充营运资金，
扩充公司资本实力，有力保障业务的持续稳定发展。
2、项目实施的必要性
公司业务所处广播电视及网络视听行业属于典型的“轻资产”行业，近年来，
公司为巩固在信息传播服务业的优势地位，加大力度拓展电视频道覆盖服务业务
的同时，也不断积极开拓创新业务，如电视剧发行、视频购物及商品销售等业务，
并取得较大的进展，使得公司业务规模保持了较快的增长的同时，对增加其营运
资金的需求也较为明显。
在电视频道覆盖服务业务中，公司需要事先购买有线网络的频道落地权，帮
助电视频道利用公司已经购买的有线网络的频道落地权实现落地，另外，为获得
更为优惠的频道落地权价格，公司有计划地增加部分重点城市的集中采购量也增
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加了资金需求。目前，根据中国广电河南网络有限公司与发行人签署的各省级卫
视卫星频道落地业务（2022-2024）合作协议，授权公司执行 2022-2024 年全国
省级卫视、购物等频道进入河南网络有线电视网等业务，合同金额不低于 1.7 亿
元，其中 2022 年公司需要支付传输费金额为 7,000 万元；中国广电山东网络有
限公司与发行人签署了卫视频道代理覆盖项目服务合同书，授权公司执行代理
42 个频道的 2022 年覆盖项目，公司于 2022 年需向山东网络支付的总价款为
13,820 万元，根据业务开展的需要，公司一般需要预先向网络公司支付合作运
营频点资源的部分或全部采购价款，需要金额较大的营运资金进行频点资源采
购。在电视剧发行业务中，公司将采用部分买断发行的方式，需要事先购买电视
剧等文化产品的合法发行权和许可播映权，而在电视台实现播映收入后收款因电
视台的结算周期较长导致了回款需要一定的周期，从而造成应收账款和存货占款；
在视频购物及商品销售业务中，公司需要事先向各商品供应商采购货物，并预先
支付货款，而商品销售的回款需要一段时间，未来该业务规模的不断扩大也将加
大应收账款和存货的资金占用。
公司在立足自身业务发展的同时，积极与网络视听服务、广播电视服务、互
联网信息服务、云计算、大数据等领域内公司开展合资合作，或者进行兼并收购，
以提升公司自主研发能力、丰富公司产品服务系列、扩大公司规模、增强公司盈
利空间。鉴于收购兼并活动一般对资金需求量较大且具有一定的突发性，公司需
要储备一定的流动资金来获取未来可能的收购兼并机会，以提高公司的核心竞争
力和后续发展能力，巩固公司在行业内的优势地位。
3、项目实施的可行性
（1）电视频道覆盖服务业务补充营运资金的可行性
公司与多家电视台、各地有线网络新媒体公司建立了良好而稳定的互信合作
关系，通过历年经营积累了丰富的客户资源。在与电视频道的合作方面，公司已
累计为 30 余家卫视频道、11 家购物频道、5 家卡通频道提供落地覆盖服务，为
深圳卫视、东方卫视、贵州卫视、江苏卫视、东南卫视等十余家电视频道提供电
视节目营销服务。根据国家广电总局公布的数据，截至 2021 年 6 月，我国共有
31 个省级有线电视网络、350 个地级有线电视网络、地级以上广播电视播出机构
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及频道（含教育电视台）合计 2411 个，其中广播套数 1165 个、电视频道 1246
个；县级广播电视台共计 2107 个。公司目前仍然有大量未合作的有线网络公司
待开发，因此未来拥有充足的市场空间。未来随着营运资金补充到位，将带动公
司业务的持续增长。
（2）电视剧买断发行业务补充营运资金的可行性
公司发行团队在电视剧行业具有丰富的从业经验，与国内众多卫视建立起了
良好的合作关系，在选剧、平台匹配、渠道营销等方面的综合能力获得了用户的
认可，使得公司近年来成功发行多部电视剧，如《小欢喜》、《我的父亲我的兵》、
《小舍得》、《猎狐》、《白鹿原》、《我的前半生》、《左轮手枪》、《搭错车》、《爱情
碟中谍》、《信者无敌》、《再见老婆大人》、《继承人》等多部电视剧作品，具备丰
富的发行经验和较强的发行能力。丰富的发行经验和较强的发行能力是公司未来
发行业务规模不断扩大的重要基础。近年来，我国电视剧存在数量较大的发行需
求，在卫视播出资源上，由于覆盖业务的助推，公司往往能获得档期信息，因此
在优秀剧目的选择上有一定的竞争优势，加上公司多年在制作方形成的良好口碑，
使得公司在二轮独播剧上提前做了布局，优秀剧目储备丰富，为发行扩张奠定了
良好的基础。公司丰富的电视剧发行经验、较综合的发行能力、科学的风险控制
和评估以及项目挖掘能力为本项目的成功实施提供了保障。
（3）视频购物及商品销售业务补充营运资金的可行性
公司致力于打造国内领先的三网融合电视综合服务品牌，在做电视购物频道
覆盖服务过程中，总结了在广电有线网络的经验，在 IPTV、OTT TV 新渠道，利
用购物视频内容，开发交互的购物专区产品，通过分账模式，成功的在多家新媒
体公司、OTT TV 渠道打开了局面，开创了电视购物在新媒体渠道的产品、服务
一体化新领域，为业务规模的扩张打下坚实的基础，为本项目的成功实施提供了
有力的保证。随着公司在电视购物、视频购物渠道上的发展，以及电视覆盖联合
运营中产生的广告时段，都为商品销售提供了巨大的机会，因此一些优秀的品类
资源，渠道方在测试数据的情况下，会对一些商品提出继续销售的要求。视频购
物及商品销售方面，主要是渠道变化和业态升级所带动的商品销售能力提升，补
充营运资金对于渠道开拓、获得明星产品将提供有力的支撑。
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4、项目实施的合理性
根据河南网络与发行人签署的各省级卫视卫星频道落地业务（2022-2024）
合作协议，2022 年公司需要向河南网络支付传输费金额为 7,000 万元；根据山
东网络与发行人签署的卫视频道代理覆盖项目服务合同书，公司于 2022 年需向
山东网络支付的总价款为 13,820 万元，公司需要金额较大的营运资金开展上述
频点资源联合运营业务。
公司经营业务规模不断扩大，近五年公司的营业收入及增长率如下：
序号 年度 营业收入（万元） 营业收入增长率
1 2016 38,393.60 -
2 2017 42,337.19 10.27%
3 2018 61,853.09 46.10%
4 2019 69,767.15 12.79%
5 2020 80,033.45 14.72%
6 2021 85,036.92 6.25%
- 近 5 年平均数 - 18.03%
持续扩张的业务规模增加了公司对营运资金的需求，公司营运资金占用金额
主要来源于经营过程中产生的经营性流动资产和流动负债，公司根据实际情况对
2022 年末、2023 年末和 2024 年末的经营性流动资产和经营性流动负债进行预
测，计算各年末的营运资金占用额（经营性流动资产－经营性流动负债）。公司
对于营运资金的需求量为新增的营运资金缺口，即 2024 年末的营运资金占用额
与 2021 年末营运资金占用额的差额，并考虑单项具体业务大幅增长需要的营运
资金量因素。
（1）主要测算假设和取值依据
公司营业收入的测算以 2021 年为基期，近 5 年营业收入增长率的算术平均
值为 18.03%，基于公司目前的经营情况及业务良好布局，公司按照 18.03%的年
增长率合理预测其 2022-2024 年的营业收入增长。
①经营性流动资产和经营性流动负债的测算取值依据
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选取应收账款、应收票据、预付款项、存货等四个指标作为经营性流动资产，
选取应付账款、应付票据、合同负债等三个指标作为经营性流动负债。
公司 2022-2024 各年末的经营性流动资产、经营性流动负债=当期预测营业
收入×各项目销售百分比。
公司经营性流动资产和经营性流动负债相关科目占营业收入的百分比，系按
资产负债表相关科目数据占营业收入数据的比例计算得出。
②营运资金占用金额的测算依据
公司 2022-2024 各年末营运资金占用金额＝各年末经营性流动资产-各年末
经营性流动负债。
③营运资金缺口的测算依据
营运资金缺口＝2024 年底营运资金占用金额－2021 年底营运资金占用金额
（2）测算结果
综合考虑到以上因素，在其他经营要素不变的情况下，公司因经营性流动资
产及经营性流动负债的变动需增加的营运资金测算如下：
单位：万元
基期 预测期
销售百 2021 年度 2024 年度
项目 2022 年度 2023 年度
分比 /2021.12.31 /2024.12.31
/2022.12.31 /2023.12.31
（A） （B）
营业收入 100.00% 85,036.92 100,365.60 118,457.42 139,810.46
应收账款 40.75% 34,654.76 40,901.60 48,274.48 56,976.40
应收票据 0.79% 673.68 795.12 938.44 1,107.61
预付款项 4.27% 3,632.38 4,287.15 5,059.95 5,972.05
存货 13.13% 11,166.29 13,179.12 15,554.77 18,358.66
经营性流动资
58.95% 50,127.11 59,162.98 69,827.65 82,414.72
产合计①
应付账款 22.84% 19,418.65 22,919.04 27,050.41 31,926.49
应付票据 1.18% 1,000.00 1,180.26 1,393.01 1,644.11
合同负债 1.21% 1,032.08 1,218.12 1,437.70 1,696.86
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经营性流动负
25.23% 21,450.73 25,317.42 29,881.12 35,267.46
债合计②
营运资金占用
33.72% 28,676.38 33,845.56 39,946.53 47,147.26
金额（①-②）
营运资金缺口
18,470.88
（B-A）
根据上表测算结果，公司 2024 年营运资金初步计算缺口＝2024 年底营运资
金占用金额－2021 年底营运资金占用金额＝18,470.88 万元。2021 年度，公司向
河南网络频点资源采购金额为 1,260 万元（含税），向山东网络频点资源采购金
额为 5,677.65 万元（含税），合计采购金额为 6,937.65 万元（含税），该项采购
按照上述流动资金测算表中 18.03%的年增长率计算出的金额部分需从公司 2024
年营运资金缺口中扣除，即：公司 2024 年营运资金调整后计算缺口＝18,470.88
万元-2021 年河南、山东频点采购[6,937.65*（1+18.03%）-6,937.65]=17,220.02
万元。
2022 年河南网络频点采购计划支出 7,000 万元，较 2021 年度增加支出 5,740
万元；2022 年山东网络频点采购计划支出 13,820 万元，较 2021 年度增加支出
8,142.35 万元；截至 2024 年末营运资金测算表测算的公司营运资金缺口为
17,220.02 万元，上述三项营运资金缺口合计为 31,102.37 万元。因河南网络频
点采购 3 年资金总支出 1.7 亿元仅计算了 2022 年需要支付的 7,000 万元，未计
算 2023-2024 年需要支付的 1 亿元，因此公司未来 3 年的实际营运资金需求量
将大于 31,102.37 万元。公司本次计划使用募集资金 27,000 万元用于补充公司
营运资金，未超过公司 2022-2024 年的营运资金缺口，募集资金用于补充营运资
金项目具备合理性。
三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）本次募集资金投资项目对公司经营情况的影响
本次募集资金项目顺利实施后，将进一步扩大公司的业务规模，募集资金使
用符合国家产业政策和行业规划，符合行业发展趋势。本次募集资金投资项目的
实施将增加公司的利润增长点，提高盈利水平，实现多层次、多品种的市场营销
推广策略，为公司可持续发展奠定坚实的基础。
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（二）本次募集资金投资项目对公司财务状况的影响
本次发行后，公司总资产和净资产将同时增加，资金实力将有所提升，公司
财务状况得到进一步改善，抗风险能力将得到增强。随着公司募投项目的陆续实
施，公司的盈利能力将进一步增强，公司整体的业绩水平将得到进一步提升。由
于募集资金投资项目的使用及实施需要一定时间，存在每股收益等指标在短期内
被摊薄的风险，但从中长期来看，本次发行募集资金投资项目将为公司后续发展
提供有力支持，未来公司的盈利能力及盈利稳定性将持续增强。
（三）新增固定资产折旧、无形资产和长期待摊费用摊销对公司
经营成果的影响
本次募集资金投资项目建成后，新增固定资产折旧、无形资产摊销和长期待
摊费用不会对公司经营产生不利影响。公司固定资产规模将增加 9,516 万元，每
年预计新增折旧将影响利润 355.18 万元（其中，房屋及建筑物的折旧年限为房
屋所有权的剩余使用年限，此处假定为 33.25 年，残值率为 5%，每年折旧 257.14
万元；硬件设备投资 516 万元，折旧年限 5 年，残值率为 5%，每年折旧 98.04 万
元）；无形资产将增加 283.20 万元，长期待摊费用将增加 400 万元，每年预计
新增摊销将影响利润 108.32 万元（假定无形资产摊销年限为 10 年，长期待摊费
用摊销年限为 5 年）。公司因本项目投资固定资产、无形资产和长期待摊费用而
增加的年折旧摊销费金额为 463.50 万元，扣除企业所得税因素后对净利润的影
响金额为 393.98 万元，基于公司近年来的经营情况及预计未来的收入增长情况，
不会对公司经营产生重大不利影响。
四、募集资金投资项目可行性分析结论
综上所述，本次向特定对象发行可转债募集资金投资项目符合国家相关产业
政策、公司所处行业发展趋势以及公司的战略发展规划，具有良好的市场前景和
经济效益，有利于增强公司的竞争力和可持续发展能力，因此，本次募集资金投
资项目必要、合理、可行，符合公司及公司全体股东的利益。
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北京流金岁月传媒科技股份有限公司
董事会
2022 年 5 月 9 日
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