金融事业部 搜狐证券 |独家推出
孙灿

川财证券

研究方向: 煤炭行业

联系方式:

工作经历: 证书编号:S1100517100001,曾就职于东方证券、方正证券和国金证...>>

20日
短线
0.0%
(--)
60日
中线
42.86%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/4 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
光威复材 基础化工业 2019-04-24 44.37 -- -- 45.80 3.22%
45.80 3.22%
详细
碳纤维及碳梁业务营收高增长,一季度业绩同比增长82.88% 公司2019年一季度实现营业收入4.35亿元,同比增长60.35%;实现归属于上市公司股东的净利润1.58亿元,同比增长82.88%。公司碳纤维板块由于主要客户跨年过渡期订单确定性和需求增长,收入同比增长58.02%,2019年公司已签订9.27亿元总金额合同,已签订单确保军品2019年保持快速增长。风电碳梁订单稳定并实现及时交付,收入同比增长73.81%。复合材料、机械制造等各项业务均保持稳定发展。 持续加大研发费用投入,同比增长达29.47% 一季度公司销售费用0.06亿元、管理费用0.12亿元,分别同比增长35.15%、39.38%,主要是营收大幅增加带来的人工、运输、员工新潮等费用的增加;财务费用-0.02亿元,主要系汇兑损益所致。公司继续加大对研发投入力度,研发费用同比增长29.47%至0.33亿元。 国内碳纤维领军企业,军民品业务具备广阔成长空间 4月2日,公司发布公告称“高强型碳纤维高效制备产业化技术项目”已完成计划任务书规定要求并通过鉴定。目前公司军品碳纤维生产主要以T300级产品为主,随着公司在T800H、M40J、T700级等不同型号新产品方面的技术突破,未来将使军品业务保持持续增长。同时公司不断加大民品复合材料业务拓展,碳梁、预浸料等业务将为公司持续带来新的发展空间。 盈利预测 我们预计2019-2021年公司营业收入分别为19.97、26.79、34.28亿元,归属于母公司股东净利润分别为4.80、6.21、7.52亿元,EPS分别为1.30、1.68、2.03元/股,对应PE分别为48、37、31倍,维持“增持”评级。 风险提示:军品订单交付不及预期,碳梁业务增长不及预期。
日机密封 机械行业 2019-03-29 25.53 -- -- 32.89 27.93%
32.66 27.93%
详细
下游景气度持续回暖,新增产能持续投放,未来业绩高增长可期。2014年左右伴随甲醇制烯烃项目的技术和经济性的突破使得煤化工可以跟石油化工真正的在同一个平台竞争,而油煤比的扩张趋势将保证新型煤化工项目的盈利水平。新型煤化工项目对石油化工项目已经由原来的示范性补充,转变为中低端石化产品的实质性国产竞争和替代,煤化工设备行业景气向上的趋势才是刚刚开始。 技术和产品突破、服务加强和政策支持推动公司机械密封加速进口替代,公司是品种最全且具备核心竞争力的国产化机械密封领导者 公司厚积薄发,自主研发的技术和产品突破以及服务加强强化公司核心竞争力和比较竞争优势。政策支持推动进口替代加速:2020年液气密高端产品实现国产化率60%以上。 内生驱动为主,通过合理外延并购,打造全产业链密封企业集团 内生驱动为主,通过合理外延并购扩张产品品类并适度上下游产业链延伸,公司业务布局覆盖机械密封(轴式密封)、橡塑(往复)密封和下游特种泵阀产品,是最有潜力的国产化密封件领导者。公司的发展将会紧紧围绕大密封的概念进行产业布局,通过内生、外延等方式不断提高收入规模及市场占有率,最终把公司打造成广义的全产业链密封企业集团。公司内生发展方面重点布局海外、核电、管道输送等领域的应用;外延方面结合密封产品的业务特点,以客户协同为主要方向,并购其他密封分支领域中在产品层次、技术水平、研发能力都占有领先地位的企业,与公司形成优势资源互补。 首次覆盖予以“增持”评级 我们预计2018-2020年,公司可实现营业收入7.11(同比增长44.88%)、9.43和11.82亿元,以2017年为基数未来三年复合增长34%;归属母公司净利润1.75(同比增长48.30%)、2.24和2.93亿元,以2017年为基数未来三年复合增长29%。总股本1.92亿股,对应EPS0.91、1.17和1.52元。 估值要点如下:2019年3月26日,股价25.44元,总股本1.92亿股,对应市值50.05亿元,2018-2020年PE约为27、21和16倍。2017年是公司产品大规模国产化替代的元年,未来3-5年下游化工投资的高强度,公司产品应用行业的扩张以及向产业下游的延伸,将推动公司营收规模高增长以及国产化替代渗透率的持续提升,我们首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:国内重工业开工率低于预期,炼化和煤化工投资强度低于预期。
光威复材 基础化工业 2019-03-28 39.78 -- -- 65.00 15.68%
46.02 15.69%
详细
事件 光威复材发布2018年年度报告,公司全年实现营业收入13.64亿元,同比增长43.63%;实现归属于上市公司股东的净利润3.77亿元,同比增长58.76%;基本每股收益1.02元/股,同比增长32.47%。 点评 公司营收同比增长43.63%,军民品业务市场空间大 公司2018年实现营业收入13.64亿元,同比增长43.63%。碳纤维及织物全年营业收入6.03亿元,同比增长21.22%,此产品主要用于军品业务,受益于军方需求的持续改善,2019-2020年进入“十三五”后两年,预计公司军品业务仍将保持快速增长;碳梁业务全年实现营业收入5.21亿元,同比增长99.89%,未来将持续受益于风机大型化趋势;预浸料、制品等业务保持稳定增长,其中机械业务同比增长429.01%至0.17亿元,主要是募投项目投入增加设备需求。 持续加大研发费用投入,财务费用同比下降85.50% 2018年销售费用0.29亿元、管理费用0.65亿元,分别同比增长109.34%、64.71%,主要是营收大幅增加带来的人工、运输等费用的增加;财务费用0.03亿元,同比下降85.50%,主要未发生银行贷款利息支出所致。公司持续加大对研发投入力度,研发费用同比增长47.50%至1.94亿元。 一季度业绩将保持高增长,新签军品订单保障全年军品收入 公司发布2019年一季度业绩预告,预计实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元-1.60亿元,同比增长56%-85%,主要由于军品订单及时交付及风电碳梁业务同比产能增加所致。公司近期与军方签订总金额达9.27亿元的军品订单,比2018年(7.42亿元)同比增长25%,为全年军品业务增长奠定基础。 盈利预测 我们预计2019-2021年公司营业收入分别为19.97、26.79、34.28亿元,归属于母公司股东净利润分别为4.80、6.21、7.52亿元,EPS分别为1.30、1.68、2.03元/股,对应PE分别为42、32、27倍,维持“增持”评级。 风险提示:军品订单交付不及预期,碳梁业务增长不及预期。
新莱应材 钢铁行业 2019-03-25 11.51 -- -- 15.74 35.57%
15.61 35.62%
详细
事件 公司发布创业板公开发行可转换公司债券预案和可信性分析 国际半导体产业链中的先发卡位优势转化为实际的技术、品牌和占有率优势 项目旨在进一步提升公司半导体行业超高洁净管阀件项目的技术水平及生产工艺,扩大产品产能,拓展公司在半导体行业超高洁净管阀件领域的市场份额,提升公司的核心竞争力。 技改项目的建成一方面有利于提升产品附加值,提高企业的盈利能力;另一方面有助于提升公司的品牌价值,建立品牌优势,提升公司半导体行业超高洁净产品的市场占有率和市场认可度。 优化公司资本结构,进一步提升公司盈利能力 公司2018年自有现金收购山东碧海,2017-2018年真空半导体行业新产品和新客户研发和拓展投入巨大,公司近年相应负债和研发、营销和财务成本和费用大幅增加。截至2018年年底,公司资产负债率62.17%,短期负债5.08亿,长期借款1.86亿,研发费用5100万,财务费用2700万,营销费用9000万,同比增加106%。可转债转股后,将降低公司资产负债率和财务费用,有利于公司保持合理的财务结构进而增强公司的盈利能力。 盈利预测 我们维持盈利预测,预计公司2019-2021年,可实现营业收入16.50、18.71和21.38亿元,归属母公司净利润0.73、0.94和1.17亿元,总股本2.02亿股,对应EPS0.36、0.46和0.58元。2019年3月20日,股价11.49元,对应市值23.77亿元。2019-2021年PE约为32、25和20倍,最新PB为3.21倍。公司是半导体核心零部件国产化的稀缺标的,具有先发和卡位优势,未来两年真空半导体领域放量可期,我们维持公司增持评级。 风险提示:政策执行不及预期,新产品市场拓展放缓,成本挤压超预期。
鹏辉能源 电子元器件行业 2019-03-13 25.75 -- -- 27.18 5.55%
27.18 5.55%
详细
国内领先的新能源汽车综合服务商,业绩保持高速增长 公司深耕绿色能源电池领域十八年,传统业务稳健发展,打造了以新能源汽车动力电池为核心的全电池产业链的服务体系,同时拓展新能源汽车的运营与售后服务、分时租赁与EV共享业务,逐步实现对新能源产业链的全面覆盖。公司2017年实现营业收入20.98亿元,同比增速高达65.06%,2013-2017年复合增长率达33.11%;2017年实现净利润2.51亿元,同比增长82.24%,2013-2017年复合增长率达44.92%。 成本与政策助力,锂电在轻型动力市场的渗透提速 随着锂钴价格持续下滑及规模效应逐步体现,锂电成本进一步下探,预计动力锂电池和铅蓄电池的产品单价在2021年实现交汇,价格约为0.5元/Wh,我们预计,锂电替代铅酸将会提速。同时,政策将限定电动自行车的整车质量小于或者等于55kg,也将会加速动力锂电池渗透。 动力电池产能释放,进入上汽供应链,放量可期 鹏辉能源拥有全面多样的动力电池材料体系,产能持续提升,现阶段具备动力电池产能2.3Gwh,今年驻马店2Gwh与常州2Gwh项目正在扩产中,同时产品已经进入上汽供应链,放量可期。2017年公司锂离子电池销售收入达18.53亿元,环比增速77.80%,在营业收入中的占比从2012年的61.30%提升至2017年的88.30%,成为销售收入的主要来源。 首次覆盖予以“买入”评级 我们预计2018-2020年公司主营业务收入分别为25.86、36.46、49.22亿元,归属于母公司股东的净利润分别为3.05、4.18、5.38亿元,EPS分别为1.08、1.49、1.91元/股,对应PE分别为21.31、15.53、12.06倍。动力电池行业可比公司2019年的平均估值约为30倍,而鹏辉能源仅为15.5倍,公司业绩良好,增速较高,具备较好的成长空间。首次覆盖,予以“买入”评级。 风险提示:产品研发进度不及预期;产品认证周期超过预期等
新莱应材 钢铁行业 2019-03-01 10.70 -- -- 15.74 45.88%
15.61 45.89%
详细
收入大增主要是山东碧海灌装机和包装材料业务并表所致,真空半导体行业厂务类收入增长仍维持较快速度 2018年全年,公司产品在食品行业应用实现收入5.54亿元,同比增长339%,占总收入的47.22%;在医药行业应用实现收入2.98亿元,同比增长22.98%,占总收入的25.34%;在真空半导体行业应用实现收入3.22亿元,同比增长30.55%,占总收入的27.43%。 公司综合毛利率为23.89%,同比下降0.99个百分点。食品行业产品综合毛利率20.50%,同比增加5.76个百分点;医药行业产品综合毛利率22.98%,同比下降0.37个百分点;真空半导体行业产品综合毛利率30.55%,同比下降0.01个百分点。 公司食品行业毛利率大幅上行,主要是山东碧海业务并表所致,山东碧海业务包括灌装设备和铝纸无菌包材,毛利率较高。但由于收购碧海的存货增值冲抵影响了相应毛利率,使得实际毛利率仍低于我们预期,但2019年影响将大幅减少。电子半导体行业毛利率同比基本持平,但仍低于我们预期,主要是受半导体产品的研发投资和特种原材料成本上行影响所致,2019年该影响将降低。 公司产品在半导体行业的客户和产品拓展符合预期,公司真空半导体行业营收规模在关键零部件和设备类公司中排名前列 在真空半导体行业应用实现收入3.22亿元,同比增长30.55%,占总收入的27.43%,若不考虑山东碧海收入并表,占集团总收入的44%左右,符合我们的预期。公司真空半导体行业业务逻辑持续兑现,未来业务布局和增长的重点也将聚焦真空半导体行业,收入增长前景和业绩弹性可期。 盈利预测 我们调整盈利预测,预计公司2019-2021年,可实现营业收入16.50、18.71和21.38亿元,归属母公司净利润0.73、0.94和1.17亿元,总股本2.02亿股,对应EPS0.36、0.46和0.58元。2019年2月26日,股价10.96元,对应市值22.13亿元。2019-2021年PE约为30、24和19倍,最新PB为3.06倍。公司是半导体核心零部件国产化的稀缺标的,具有先发和卡位优势,我们维持公司增持评级。 风险提示:政策执行不及预期,新产品市场拓展放缓,成本挤压超预期。
新纶科技 电子元器件行业 2019-02-18 12.77 -- -- 13.35 4.54%
13.35 4.54%
详细
事件 2月13日,公司公告与苏州聚萃材料科技有限公司签署了项目合作协议,双方拟共建聚酰亚胺(PI)树脂及薄膜产线,推进黄色PI和透明PI的产品研发及产业化发展。根据协议,苏州聚萃将负责PI树脂的合成及改性,组织树脂产品的生产,并提供产业化的技术支持;新纶科技将发挥在光学膜成膜及涂布方面的优势,负责PI树脂材料的光学薄膜制成及涂布功能化。本次合作中,树脂项目预计总投资金额不超过2亿元;成膜及涂布项目金额另定。 点评 把握市场机遇,布局柔性光电显示关键材料。OLED取代LCD已成为显示行业的发展趋势,显示面板正沿着曲面向可折叠、可卷曲的方向前进,而所用膜材是OLED实现柔性的关键材料之一。PI基板材料是目前市场上综合性能最佳的柔性基板材料。公司此次合作协议将重点发展的两款材料中,黄色PI是目前主流OLED产品中的基材,而透明PI则是未来可折叠、可卷曲OLED产品中替代玻璃基板的最佳方案。本次合作将有助于公司将业务从精密涂布环节扩展到上游树脂和基膜的制成环节,把握机遇,入局柔性显示关键材料产品。 持续开拓上游产业链,构筑高端产品护城河。公司2015正式进入光电显示材料领域,此后不断开拓上下游产业链,并与美日韩企业及高校深度合作。此次合作,PI树脂的合成将是重点突破的环节,同时结合公司在膜材涂覆、模切等方面的技术优势,产品的护城河得到加固。 盈利预测 我们预计公司2018-2020年主营业务收入分别为41.24、59.86、76.84亿元,归属母公司股东净利润为4.92、7.25、9.52亿,EPS分别为0.43、0.63、0.83元/股,对应PE分别为30.49倍、20.71倍、15.77倍。考虑公司的多项产品均具备国产替代的特征,业绩有望维持高增长,我们维持“增持”评级。 风险提示:产品投产进度不及预期;政策波动带来销售回落。
中航电子 交运设备行业 2019-01-08 14.03 -- -- 15.07 7.41%
18.76 33.71%
详细
回购股份彰显发展信心,将有利于公司后续资本运作 本次回购资金总额不低于人民币1.50亿元(含),不超过人民币3.00亿元(含)。如以回购资金总额不超过人民币3.00亿元、回购价格不超过18.50元/股测算,预计回购股份数量约为1,621.62万股,约占公司截至2018年12月31日总股本1,759,182,006股的0.92%。其中,拟用于员工持股计划或股权激励目的的,回购资金总额不低于人民币0.75亿元(含),不超过人民币1.50亿元(含),股份数量约为810.81万股。拟用于转换公司发行的可转债目的的金额在0.75亿元(含)至1.50亿元(含)之间。公司股票回购彰显公司管理层对未来发展信心,公司尚未开展过股权激励事项,此次回购后的股份将有利于公司开展后续资本运作。 航电系统上市平台,集团资产证券化水平不断提升 公司目前托管企业包含雷电所、光电所等5家院所及9家优质航电系统相关公司。随着我国科研院所改制的不断推进,我们认为,公司作为航电系统上市平台,未来存在改制后优质科研院所及已托管航电资产注入上市平台预期,提升航空工业集团资产证券化率。当前公司估值处于低位,未来具有较大的上升空间。 盈利预测 预计2018-2020年公司主营业务收入分别为76.67、86.35、97.95亿元,归属母公司净利润分别为5.84、6.80、8.03亿元,PE分别为46、40、34倍,维持“增持”评级。 风险提示:科研院所改制进度低于预期;股票回购计划进度低于预期。
金风科技 电力设备行业 2018-10-31 8.56 -- -- 11.63 35.86%
11.63 35.86%
详细
整机招标价格企稳,在手订单创新高。受整机招标价格下探的影响,上半公司毛利率同比减少3.25个百分点至21.31%。9月份2.0MW机组单位千瓦招标均价为3196元,与8月持平;9月份2.5MW机组单位千瓦招标均价为3351元,较8月份均价提高21元,本轮招标价格已有企稳的态势出现。截至2018年9月底,公司在手外部订单合计18.2GW,同比增长18.4%,总容量持续刷新历史记录,其中已签订合同订单容量为13.0GW,同比增长34.7%。公司海上风电在手订单容量为1382MW,占外部订单比例接近8%;国际在手订单737.7MW,占外部订单比例4%。随着国内风电市场逐步复苏,作为国内整机龙头,预计公司整机业务有望维持较高景气度。 弃风下降促风场业务盈利改善。截至2018年9月30日,公司累计并网的自营风电场权益装机容量4197MW,其中38%位于西北地区,34%位于华北地区,19%位于华东及南方地区。2018年前三季度,公司新增权益并网装机容量329MW,同比提升149%,增量主要来源于华东、华北地区,权益在建容量3236MW。受益于上半年我国弃风限电持续改善,公司风场业务毛利率同比增长8.95个百分点至71.83%,在消纳持续改善的背景下,风场板块将为公司带来持续稳健的现金流。 维持增持评级 预计2018-2020年EPS分别为1.06、1.16、1.45元,对应10月26日收盘价9.50元,PE分别为9倍、8倍、7倍,维持增持评级。 风险提示:整机销量不达预期,重大安全事故。
新城控股 房地产业 2018-10-31 23.79 -- -- 27.56 15.85%
27.97 17.57%
详细
业绩保持高增,销售目标完成率高 公司前三季度营业收入和净利润均保持40%以上的增速,毛利率为38.6%,同比增长1.2个百分点;净利率为12.6%,同比增长了0.8个百分点。业绩高增速主要由于结算量价齐升推动营收及毛利率提升,以及投资性房地产公允价值变动损益。1-9月公司累计销售面积约1272.27万平方米,比上年同期增长132.99%。实现累计合同销售金额约1595.74亿元,比上年同期增长113.03%,完成全年1800亿销售目标的88.65%,完成率较高。公司在去年销售高基数的背景下,依然有望实现翻倍增长。 拿地谨慎,土地储备丰富 1-9月拿地总建筑面积约为1805万平法米,拿地金额为512亿元,拿地区域主要集中在京津冀、长三角、中西部等城市,考虑到市场走弱,公司拿地也趋于谨慎,不过公司总土储超过8600万方,可以满足未来三年开发。与此同时,公司拿地成本控制得当,平均楼面价在2836元/平方米,占同期销售均价比例仅为约23%,成本控制合理,有力保障盈利水平。此外,10月18日公司推出大力度回购预案,在6个月内,以不超过37元/股的价格,回购不低于公司总股本0.5%,不超过总股本1%,预计回购资金上限8.36亿元,回购股份将用于后续股权激励计划或员工持股计划的股份来源,这彰显出高层对公司发展的信心,也有效的稳定了股价。 盈利预测 2018-2020年公司主营业务收入分别为628.31、891.41和1283.27亿元,净利润有望达到96.93、131.67和160.08亿元,EPS分别为4.29、5.83和7.09元/股,公司未来几年业绩有望保持高增长,有持续看点。给予新城控股“增持”评级。 风险提示:国内房贷政策收紧;商业板块扩展不及预期等。
新莱应材 钢铁行业 2018-10-31 9.23 -- -- 10.50 13.76%
11.40 23.51%
详细
收入大增主要是山东碧海灌装机和包装材料业务并表所致,电子半导体行业厂务收入增长仍较快 2018年前三季度公司实现营业收入8.21亿元,同比增长76.17%;实现毛利3326万元,同比增长126.48%;实现毛利率24.98%,同比增加了1.06个百分点。2018年第三季度公司实现营业收入3.41亿元,同比增长127.52%,与第二季度同比增速相比提高了41.90个百分点;实现毛利8133.00万元,同比增长123.93%,与第二季度同比增速相比降低了7.79个百分点;实现毛利率23.84%,与第二季度同比增速相比降低了3.15个百分点。 公司前三季度收入和毛利率上行,主要是山东碧海业务并表所致,山东碧海业务包括灌装设备和铝纸无菌包材,毛利率较高。电子半导体行业客户拓展按计划推进,产品在半导体特气管路系统应用有所突破。 碧海业务并表增值计提和摊销增加影响成本和费用率,综合盈利水平略低于预期 2018年前三季度公司实现营业利润3807.03万元,同比增长131.72%;利润总额3876.28万元,同比增长112.17%;实现归属母公司股东净利润3326.00万元,同比增加126.48%。2018年第三季度公司实现营业利润1149.47万元,同比增长312.23%;实现归属母公司股东净利润1109.02万元,同比增加29.45%。 公司营业利润增长,主要来自于公司医药生物、电子半导体行业和碧海包装材料业务,但受碧海业务并表相应存货、固定资产折旧和无形资产计提增加影响,成本和费用率有所增长,实际盈利情况略低于预期。 盈利预测 我们调整盈利预测,预计公司2018-2020年,可实现营业收入12.23、16.92和19.87亿元,归属母公司净利润0.55、0.81和0.98亿元,总股本2.02亿股,对应EPS0.27、0.40和0.48元。2018年10月28日,股价9.30元,对应市值18.78亿元。2017-2019年PE约为34、23和19倍,最新PB为2.62倍。公司是半导体核心零部件国产化的稀缺标的,具有先发和卡位优势,我们维持公司增持评级。 风险提示:政策执行不及预期,新产品市场拓展放缓,成本挤压超预期。
荣盛发展 房地产业 2018-10-30 7.80 -- -- 8.95 14.74%
9.01 15.51%
详细
盈利保持高增速,全年销售目标有望顺利完成 公司前三季度营业收入和净利润均保持30%以上的增速,毛利率为32.2%,同比增长3.7个百分点;净利率为12.2%,同比下降了0.6个百分点;公司预告2018年业绩同比增速在20%-40%之间,对应归属于上市公司股东净利润为69.1-80.7亿元,公司盈利保持高增速。2018年1-9月,公司累计实现签约面积572.37万平方米,同比增长50.93%;累计签约金额595.10亿元,同比增长46.18%,完成全年销售额的67.6%。前三季度销售均价为10397元/平米,与2017年基本持平。 拿地谨慎,成本控制得当,现金流净额再创新高 报告期内公司通过招拍挂、城中村改造、收并购等多种方式加强土地储备。1-9月拿地总建筑面积约为610万平法米,拿地金额为147亿元,拿地区域主要集中在京津冀、长三角、中西部等城市,考虑到市场走弱,公司拿地也趋于谨慎,不过公司总土储在3600万方左右,可以满足未来三年开发。与此同时,公司拿地成本控制得当,平均楼面价在2417元/平方米,占同期销售均价比例仅为约23%,成本控制合理,有力保障盈利水平。此外,公司前三季经营活动产生的现金流量净额达到87.6亿元,同比大幅增长215.7%,偿债能力持续提升。 盈利预测 预计2018-2020年主营业务收入分别为483.78、594.48和729.75亿元,净利润有望达到76.64、101.97和126.99亿元,EPS分别为1.76、2.35和2.92元。对应PE分别为5.26、3.95和3.17倍。给予荣盛发展“增持”评级。 风险提示:地产调控政策超预期,多元化发展不及预期等。
杭氧股份 机械行业 2018-10-30 10.21 -- -- 11.47 12.34%
11.47 12.34%
详细
事件 杭氧股份发布2018年三季度报告,2018年1-9月实现营业收入59.68亿元,同比增加28.33%;实现归属母公司净利润6.40亿元,同比增加160.35%;实现毛利率23.13%,同比上升了2.77个百分点。 点评 收入仍在加速增长,毛利率提升速度有所放缓 8年7-9月,公司实现营业收入22.91亿元,同比增长32.01%,与第二季度同比增速相比提高了2.81个百分点;实现毛利5.26亿元,同比增长28.06%;实现营业利润2.67亿元,同比增长51.45%;实现归属母公司股东净利润2.01亿元,同比增加85.02%。 报告期内,公司下游煤化工和大炼化行业景气度仍维持高位,公司气体业务平稳增长,公司设备制造业务实现营业收入加速增长,主要是因为订单饱满,产能利用率继续提高。 2018年公司气体业务继续稳步推进,正式进入电子气领域,未来通过并购模式重点突破半导体特气和氢能源市场 公司工业管道气体业务继续稳定增长,2018年内有3-4个项目稳定推进。公司二季度以韩国大成3万纯氮设备的设计制造为依托,研制开发了制取高纯氮气设备,这是公司首次为电子气领域提供大型的纯氮设备,表明公司正式进入电子气领域市场。为实现气体产业的快速扩张,公司将积极探索气体产业并购模式,寻找合适的并购标的,并加大对半导体特气市场、氢能源项目的探索和跟踪,力争尽早在上述领域取得突破。 盈利预测 我们预计2018-2020年,公司可实现营业收入79.55、92.69和104.95亿元,以2017年为基数未来三年复合增长18%;归属母公司净利润6.90、8.89和亿元,以2017年为基数未来三年复合增长49%。总股本9.65亿股,对应EPS0.72、0.92和1.12元,对应PE 14、11和9倍。 风险提示:政策执行不及预期,新产品市场拓展放缓,成本挤压超预期
华夏幸福 房地产业 2018-10-29 22.70 -- -- 27.07 19.25%
28.59 25.95%
详细
事件。 2018年前三季度,公司实现营业收入451.41亿元,同比增长46.14%;归属于上市公司股东的净利润78.78亿元,同比增长26.49%。 点评v异地复制成效显著。 公司前三季度实现销售额1077.1亿元,同比增长7.7%;实现销售面积961.8万方,同比增长53.2%。非京津冀区域前三季度实现销售面积443万方,占总销售面积比例达到46%,较去年同期增长90%。环南京、环郑州、环杭州区域1-9月销售面积占比分别达到13%、11%、7%,环合肥、环武汉区域开始贡献。继环南京和环杭州区域之后,以环郑州区域为代表的新异地复制增长极持续显现。2018年前三季度,公司新签PPP项目合作协议共17个,包括14个产业新城项目和3个产业小镇项目,其中有13个位于非京津冀区域。 战略合作积极推进。 2018年9月26日,公司与中国平安在深圳签署了《中国平安保险(集团)股份有限公司与华夏幸福基业股份有限公司战略合作框架协议》。公司与中国平安将在综合金融服务、产业新城、新兴实业协同发展等领域加强全面战略合作,开启合作新篇章。截至9月底,公司预收账款达到1525亿元,预计将在未来二三年内逐步结转为公司的营业收入与利润,有利于锁定公司未来三年持续高增长的经营业绩。公司第三季度经营活动产生的现金流量净额为2亿元,年内明显改善,连续两个季度为正。同时三季度回款率达到59%,较上半年回款率46%改善显著。 盈利预测。 预计2018-2020年公司主营业务收入分别为823.80、1103.56和1342.35亿元,净利润有望达到119.11、142.62和174.28亿元,EPS分别为4.03、4.83和5.90元/股,对应PE分别为7.67、6.41和5.24倍,公司未来几年业绩有望保持高增长,有持续看点。给予华夏幸福“增持”评级。 风险提示:地产调控政策超预期,多元化发展不及预期等
四方科技 电力设备行业 2018-10-26 14.42 -- -- 16.46 14.15%
17.85 23.79%
详细
事件 四方科技发布2018年三季度报告,2018年1-9月实现营业收入8.59亿元,同比增加24.07%;实现归属母公司净利润1.43亿元,同比增加22.75%;实现毛利率27.98%,同比下降5.08个百分点。 点评 罐式集装箱新产线在三季度投产,产销两旺,推动三季度收入快速增长,但受成本挤压,毛利率水平继续下行 2018年前三季度公司实现营业收入8.59亿元,同比增长24。07%;实现毛利1.43亿元,同比增长22.75%。2018年第三季度公司实现营业收入3.32亿元,同比增长31.58%,与第二季度同比增速相比提高了7.35个百分点;实现毛利8869.61万元,同比增长1.57%,与第二季度同比增速相比降低了4.59个百分点;实现毛利率26.68%,与第二季度同比增速相比降低了0.70个百分点。 公司业务受贸易冲突影响不大,受益于人民币贬值,全年汇兑损益对净利润大概率为正 2018年前三季度公司实现利润总额1.67亿元,同比增长23.52%;实现归属母公司股东净利润1.43亿元,同比增加22.75%。2018年第三季度公司实现利润总额6929.65万元,同比增长26.90%;实现归属母公司股东净利润6121.01万元,同比增加29.45%。公司出口业务比重高,多以美元结算,一季度受汇兑损益影响较大,但二季度人民币贬值,公司汇兑损失大幅减少,我们预计公司全年整体业绩受汇兑损益影响有限。 盈利预测 我们预计2018-2020年,公司可实现营业收入12.82、16.11和20.26亿元,归属母公司净利润2.09、2.56和3.06亿元,总股本2.11亿股,对应EPS0.99、1.22和1.45元。2018年10月22日,股价14.90元,对应市值31.44亿元。2017-2019年PE为15、12和10倍,最新PB为1.96倍,维持公司买入评级。 风险提示:政策执行不及预期,新产品市场拓展放缓,成本挤压超预期。
首页 上页 下页 末页 1/4 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名