营收高速增长。2022年公司实现营收/归母净利润分别为202.41亿元/100.42亿元，同比分别增长13.14%/28.24%。利息净收入165.19亿元，同比14.5%。手续费及佣金净收入6.77亿元，同比增速为28.2%。1Q23,营收/归母净利润分别为53.05亿元/25.27亿元，同比分别增长9.71%/17.5%。 对公贷款增速高于零售。2022年末，贷款总额/企业贷款/个人贷款余额同比分别增长25.2%/32.7%/8.9%。个人贷款中，房贷/经营贷/消费贷/信用卡分别为863.67亿元/78.74亿元/20.31亿元/107.24亿元，同比增速分别为1.6%/112.0%/12.2%/40.0%。 1Q23，贷款总额/企业贷款/个人贷款余额分别为5430.76亿元/4341.34亿元/1089.42亿元，同比分别增长29.6%/35.74%/9.68%。 个人定期存款高速增长。截至2022年末，存款总额达6415.01亿元，同比增长20.08%,企业活期存款/企业定期存款/个人活期存款/个人定期存款分别达2069.85亿元/1432.90亿元491.37亿元/2246.07亿元，同比增速分别为8.55%/15.74%/6.24%/37.17%。 截至1Q23，存款总额为7003.57亿元，同比增长18.59%。企业活期存款/企业定期存款/个人活期存款/个人定期存款分别为2198.83亿元/1564.3亿元/481.45亿元/2576.73亿元，同比分别+7.74%/23.01%/+2.62%/+37.18%。 净息差回落。1Q23，成都银行净息差为1.82%，同比下降0.12个百分点。 资产质量优化。1Q23,成都银行不良率为0.76%，较2022年末下降0.02个百分点，资产质量改善。拨备覆盖率481.17%，较2022年末下降20.4个百分点。 手续费及佣金收入高速增长。2022年，公司手续费及佣金收入为7.37亿元，同比+22.75%。其中，理财及资产管理业务/代理手续费收入/结算与清算手续费收入分别为4.49亿元/0.46亿元/0.61亿元，同比分别19.3%/-24.22%/+244.00%。 盈利预测、估值与评级预计2023-2025年营收为239.20/282.46/323.34亿元，同比18.2%/18.1%/14.5%，归母净利润分别为122.58/146.01/172.27，同比22.1%/19.1%/18.0%，对应EPS分别为3.20/3.83/4.53元。 维持“买入”评级。 风险提示宏观经济超预期收缩；贷款质量超预期恶化；房地产政策落地不及预期。