上海家化联合股份有限公司 2012 年年度报告摘要
上海家化联合股份有限公司
2012 年年度报告摘要
一、 重要提示
1.1 本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载
于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票简称 上海家化 股票代码 600315
股票上市交易所 上海证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 冯珺 曾巍
电话 021-25016000 021-25016051
传真 021-65129748 021-65129748
电子信箱 fengjun@jahwa.com.cn zengwei@jahwa.com.cn
二、 主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本年(末)比上年
2012 年(末) 2011 年(末) 2010 年(末)
(末)增减（%）
总资产 3,646,870,607.39 2,546,783,392.82 43.20 2,122,344,288.33
归属于上市公司股东的净资产 2,710,056,138.53 1,758,755,261.75 54.09 1,496,704,216.43
经营活动产生的现金流量净额 832,913,797.85 347,097,348.00 139.97 328,641,354.18
营业收入 4,504,122,570.41 3,576,607,562.87 25.93 3,093,956,633.84
归属于上市公司股东的净利润 614,632,224.94 361,253,954.04 70.14 275,630,725.19
归属于上市公司股东的扣除非经常
552,027,834.40 345,802,642.80 59.64 267,543,362.78
性损益的净利润
增加 5.45 个
加权平均净资产收益率（%） 27.77 22.33 19.87
百分点
基本每股收益（元／股） 1.41 0.85 65.88 0.65
稀释每股收益（元／股） 1.41 0.85 65.88 0.65
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2.2 前 10 名股东持股情况表
单位：股
年度报告披露日前第 5 个交
报告期股东总数 7,496 7,533
易日末股东总数
前 10 名股东持股情况
持有有限 质押或冻
持股比例
股东名称 股东性质 持股总数 售条件股 结的股份
(%)
份数量 数量
境内非国有
上海家化（集团）有限公司 26.78 120,060,188 0 无
法人
上海久事公司 国有法人 4.62 20,728,571 0 无
中银持续增长股票型证券
其他 2.96 13,288,024 0 无
投资基金
汇添富成长焦点股票型证
其他 2.92 13,107,292 0 无
券投资基金
易方达价值成长混合型证
其他 2.83 12,700,000 0 无
券投资基金
嘉实策略增长混合型证券
其他 2.79 12,501,218 0 无
投资基金
华商盛世成长股票型证券
其他 2.43 10,883,349 0 无
投资基金
上海市城市建设投资开发
国有法人 2.31 10,364,285 0 无
总公司
华商策略精选灵活配置混
其他 1.91 8,581,052 0 无
合型证券投资基金
华商领先企业混合型证券
其他 1.79 8,005,400 0 无
投资基金
华商盛世成长股票型证券投资基金、华商策略精选灵活配置混合型
上述股东关联关系或一致
证券投资基金、华商领先企业混合型证券投资基金的管理人均为华
行动的说明
商基金管理有限公司。公司未知其他关联关系或一致行动关系。
2.3 以方框图描述公司与实际控制人之间的产权及控制关系
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三、 管理层讨论与分析
(一) 董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
报告期内公司实现了 45 亿元营业收入，同比增长 25.9%，其中产品销售收入同比增长
28.9%，销售费用同比增加 8.7%，管理费用同比增长 27.8%，财务费用为净收入 1733 万元，
营业利润同比增长 62.8%，归属母公司所有者的净利润为 6.1 亿元，同比增长 70.1%。
2012 年是上海家化（集团）有限公司改制后的第一年，本公司针对改制后的体制机制
变化，利用内外部资源，充分发挥公司作为上市企业的机制优势，通过采取有效措施，克服
了全球经济持续低迷、中国经济和日化行业增长同步趋缓的严峻形势，推进公司业务实现了
较快增长，为未来发展拓展了增长来源，奠定了坚实基础。2012 年，公司全体员工的危机
意识、压力意识和紧迫感明显提高，思想进一步解放、观念进一步转变，对化妆品营销规律
的认识水平进一步提升，发现问题的敏感性和解决问题的行动力和推进力均有所增强。
首先，公司充分利用内外资源和优势，使得整体研发、创新水平有所提升。公司确立了
有效利用外部科研、ODM 资源的开放式研发战略，在多个品牌的新产品开发中利用了国内
外 ODM 资源，和国内外十多家大学、研发设计机构开展了添加剂研究、基础研究、产品设
计和研究储备合作项目，推进了在法国和日本建立海外联合研发机构项目的进展。2012 年
公司成功地开发了佰草集太极丹、新七白新玉润精华液、六神止痒花露水等重点创新产品。
另外，公司在原有科研部、质量管理部和供应链系统的基础上增设一个技术管理部门，负责
整个公司的技术规划、管理和推进工作，有助于科研部一心一意地专注于创新与产品开发，
有助于供应链一心一意地保证供应。
其次，公司在传播效果和效率方面有所提升，使得品牌传播力有所增强。公司深入地研
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究了新环境、新形势下的传播趋势和规律，通过加强经验分享和专题培训提高了传播人员的
业务能力。公司各品牌都顺应新媒体发展趋势，重视网络创意视频内容的生成，六神"花露
水的前世今生"等视频表现突出，获得市场上广泛好评；加强媒体节目中的内容植入和定制，
佰草集和家安品牌均有尝试；重视并完善传播基础内容的研发梳理，形成了比较完善的品牌
文辞表述体系。公司通过跨屏整合媒体传播、大媒体组合投放、网络整合运动、CRM 和基
于数据挖掘的精准传播等手段优化并创新了营销传播模式，显著提高了投入产出效益。
再次，公司投资平台建设全面推进。2012 年公司完善了投资审批流程，以提高投资决
策效率和控制风险，优化了投资部门的组织构架，并充实了专业的投资人才。公司在充分研
究内外部情况的基础上确立了总体的投资战略，确定了重点并购的品类和对外投资合作的方
式，并在此基础上审核了多个投资类和合作类项目，为未来发展奠定了基础。
最后，公司人事制度的活力进一步增强，组织能力有所提升。公司根据集中资源和顾客
第一的原则进行了必要的组织结构调整。公司进一步推进能出能进、能下能上的人事制度，
2012 年引进了多名有跨国企业工作经验的研发经理，在基础比较扎实的营销领域加强了选
拔内部人才的力度，并建立了内部竞聘机制，取得良好效果。公司围绕业务目标、岗位技能
以及管理能力三个方面开展了形式多样、卓有成效的培训工作，提升了员工的业务素质和管
理水平。公司进一步推进绩效管理，包含ＫＰＩ和工作课题的个人绩效计划全面覆盖到各个
层级，员工的奖金与业绩紧密挂钩，奖惩分明的措施充分地调动了员工积极性。公司通过招
聘、培训和改制等措施使人员结构进一步年轻化、专业化。
1、 主营业务分析
(1) 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 4,504,122,570.41 3,576,607,562.87 25.93
营业成本 2,026,284,289.92 1,519,290,854.00 33.37
销售费用 1,395,073,220.57 1,283,194,817.63 8.72
管理费用 502,759,913.20 393,324,923.93 27.82
财务费用 -17,330,477.95 -11,123,354.24 55.80
经营活动产生的现金流量净额 832,913,797.85 347,097,348.00 139.97
投资活动产生的现金流量净额 -614,235,348.14 -130,782,217.63 369.66
筹资活动产生的现金流量净额 238,314,773.43 -112,795,622.52 -311.28
研发支出 91,463,039.97 73,064,002.45 25.18
(2) 收入
1) 驱动业务收入变化的因素分析
2012 年,公司实现营业收入 4,504,122,570.41 元，相比去年同期 3,576,607,562.87 元，同
比增长 25.93%，其中产品销售收入增长 28.89%，占比从去年的 88.52%提高到 89.85%，主
要得益于六神，美加净，佰草集，高夫等几大品牌销售收入的同比增长和代理花王所产生的
销售收入。
2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
2012 年 营 业 收 入 4,504,122,570.41 元 ， 同 比 增 长 25.93% ， 其 中 主 营 业 务 收 入
4,075,501,889.08 元，同比增长 27.62%，分行业及地区收入详见本章行业、产品或地区经营
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情况分析。
3) 新产品及新服务的影响分析
得益于科研投入继续加大，2012 年完成各类产品开发项目共 500 多项，其中新产品开
发百余项，对应产品收入 1,528,511,386.41 元，占营业收入 33.94%。
4) 主要销售客户的情况
前 5 名销售客户销售金额合计 539,159,602.4 元，占销售总额比重 11.97%。
(3) 成本
1) 成本分析表
单位:元
分行业情况
本期金额
本期占总 上年同期
成本构成项 较上年同
分行业 本期金额 成本比例 上年同期金额 占总成本
目 期变动比
(%) 比例(%)
例(%)
1、工业 材料 588,242,582.33 88.51 515,521,040.26 87.83 14.11
人工 46,129,864.88 6.94 43,365,696.41 7.39 6.37
燃料 10,484,523.52 1.58 9,681,482.99 1.65 8.29
制造费用 19,777,494.77 2.98 18,403,218.67 3.14 7.47
工业成本小
664,634,465.50 100.00 586,971,438.32 100.00 13.23
计
2、商业 采购成本 2,831,332,558.80 100.00 1,978,886,938.33 100.00 43.08
3、饮食旅
1,166,132.67 100.00 1,666,303.47 100.00 -30.02
游服务业
减:公司内
行业间相 -1,871,983,489.96 -1,414,521,789.26
互抵销
合计 1,625,149,667.01 1,153,002,890.86 40.95
2) 主要供应商情况
前 5 名供应商采购金额合计 701,564,973.57 元，占采购总额比重 50.63%。
(4) 费用
财务费用为净收益人民币 17,330,477.95 元，较上年增长 55.80%，主要系本公司及子公
司利息收入上升所致。
(5) 研发支出
1) 研发支出情况表
单位：元
本期费用化研发支出 91,463,039.97
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研发支出合计 91,463,039.97
研发支出总额占净资产比例（%） 3.35
研发支出总额占营业收入比例（%） 2.03
2)情况说明
科研创新是公司发展的源动力， 上海家化技术中心是 1999 年国家经贸委等部门认定的
国家级企业技术中心和国家人事部 2000 年批准的博士后科研工作站。公司自 2000 年起一直
是上海市科学技术委员会、上海市财政局、上海市国家税务局和上海市地方税务局认定的高
新技术企业。上表中母公司本年度研发支出 8702 万，占母公司营业收入 3.10%。
技术中心 2012 年完成各类产品开发项目共 500 多项，其中新产品开发百余项。新产品
销售收入占产品销售总收入的 30%以上。
2012 年公司专利申请数达 54 项，其中国外申请 2 项，发明专利 14 项；2012 年企业授
权专利 55 项，目前企业拥有发明专利共计 45 项，其中 1 项为转让。
技术中心不断加强产品储备和应用基础方面的研究，通过国内产学研结合和国际合作，
积极开展技术与产品创新工作。2012 年开展了应用基础研究、对外合作研究等 22 项研究项
目。
公司在加强技术与产品创新，提高企业核心竞争力的同时，积极参与推动行业技术发展
方面的工作。2012 年公司技术中心参与了《爽身粉、祛痱粉》和《润肤膏霜》2 项行业标准
的修订，为促进行业发展发挥了积极的作用。
(6) 现金流
单位:元
本期金额较上
项目名称 本期金额 上期金额 期变动比例 情况说明
（%）
销售商品、提供劳务收到的 主要原因为本期收入的增长及
现金 5,279,066,759.36 4,058,120,003.47 30.09 加强了应收款的控制
收回投资收到的现金 上期金额为国债回购投资本金
246,139.70 100,000,000.00 -99.75
取得投资收益收到的现金 本期部分参股公司未现金分红
18,216,594.50 26,179,048.59 -30.42
购建固定资产、无形资产和 本期支付土地出让金、土地定
其他长期资产支付的现金 134,516,689.16 90,799,253.50 48.15 金及新厂房、设备款项
投资支付的现金 本期主要为专户理财本金
494,333,507.70 100,000,000.00 394.33
取得子公司及其他营业单位
本期未发生
支付的现金净额 67,008,269.83 -100.00
本期全部为限制性股权激励新
吸收投资收到的现金
415,993,500.00 3,000,000.00 13,766.45 增股本及溢价
取得借款收到的现金 本期未发生
10,000,000.00 -100.00
偿还债务支付的现金 本期未发生
14,000,000.00 -100.00
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分配股利、利润或偿付利息
主要原因为公司现金分红增加
支付的现金 177,638,496.57 111,715,162.52 59.01
(7) 其它
1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
公司利润构成或利润来源没有发生重大变动。
2) 发展战略和经营计划进展说明
公司在 2011 年报中披露的 2012 年度的经营计划是“2012 年公司管理层力争实现营业收
入不低于 39.4 亿元，其中化妆品销售收入实现两位数增长，归属母公司的净利润增长幅度
不低于 25%，保持经营业绩持续增长”，这一目标已经实现。
2、 行业、产品或地区经营情况分析
(1) 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入 营业成本 毛利率比
毛利率
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增 上年增减
（％）
减(%) 减(%) （%）
增加 1.65
1.工业 1,441,626,733.93 664,634,465.50 53.90 17.28 13.23
个百分点
减少 3.90
2.商业 4,538,468,451.64 2,831,332,558.80 37.61 34.13 43.08
个百分点
3. 旅 游 饮 增加 2.01
28,438,115.16 1,166,132.67 95.90 4.28 -30.02
食服务业 个百分点
减:公司内
行业间相 -1,933,031,411.65 -1,871,983,489.96
互抵销
减少 3.77
合 计 4,075,501,889.08 1,625,149,667.01 60.12 27.62 40.95
个百分点
(2) 主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
东北地区 122,775,709.67 50.69
华北地区 102,308,842.77 13.17
华东地区 6,494,603,185.31 28.04
西北地区 27,172,910.54 -18.69
西南地区 238,996,501.23 22.25
华中地区 63,889,530.75 16.01
华南地区 272,237,190.11 13.47
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港澳台及海外 18,372,903.79 74.77
减：公司内地区间相互抵
-3,264,854,885.09
销
合计 4,075,501,889.08 27.62
3、 资产、负债情况分析
(1) 资产负债情况分析表
单位:元
本期期末金
上期期末数
本期期末数占总 额较上期期
项目名称 本期期末数 上期期末数 占总资产的
资产的比例（%） 末变动比例
比例（%）
（%）
货币资金 1,328,500,030.21 36.43 871,579,654.60 34.22 52.42
应收票据 11,037,773.05 0.30 73,218,069.61 2.87 -84.92
预付款项 17,130,682.61 0.47 28,033,486.26 1.10 -38.89
应收股利 1,615,108.11 0.06 -100.00
其他应收款 37,102,505.99 1.02 22,966,422.03 0.90 61.55
可供出售金融资产 491,584,457.66 13.48 100.00
长期股权投资 507,798,192.56 13.92 358,473,350.06 14.08 41.66
在建工程 9,904,261.57 0.27 16,560,029.26 0.65 -40.19
递延所得税资产 44,840,180.35 1.23 25,864,848.09 1.02 73.36
其他非流动资产 8,000,000.00 0.22 100.00
短期借款 10,000,000.00 0.39 -100.00
应付职工薪酬 33,186,661.74 0.91 22,166,920.49 0.87 49.71
应交税费 120,100,595.09 3.29 80,297,463.53 3.15 49.57
应付股利 10,140,000.00 0.28 516,393.76 0.02 1,863.62
递延所得税负债 8,073,937.50 0.22 100.00
资本公积 868,455,888.69 23.81 377,947,717.54 14.84 129.78
盈余公积 220,855,306.89 6.06 161,918,863.87 6.36 36.40
未分配利润 1,174,394,874.42 32.20 798,043,494.10 31.34 47.16
货币资金：经营性现金流增加，以及股权激励缴款到位，导致货币资金同比大幅增加；
应收票据：本期加强了应收票据的回笼力度；
预付款项：预付广告费的减少；
应收股利：已支付，同比大幅下降；
其他应收款：机器设备等预付款上升；
可供出售金融资产：本期新增专户理财产品；
长期股权投资：主要为联营公司投资收益及股权变动收益；
在建工程：在建项目完工结转，导致在建工程同比大幅度下降；
递延所得税资产：应计提递延所得税资产项目金额增加；
其他非流动资产：海南新工厂项目土地定金；
短期借款：本期无余额；
应付职工薪酬：业绩增长引起年终奖增加；
应交税费：年末未支付的增值税、企业所得税增加；
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应付股利：未解锁的限制性股票的股利未支付；
递延所得税负债：联营公司股权变动所引起的所得税暂时性差异；
资本公积：股权激励溢价及股权激励费用摊销大幅度增加；
盈余公积：本年计提；
未分配利润：净利润增加。
(2) 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明
单位:元
项目名称 期初余额 本期购入 本期公允价值变动 期末余额
专户理财
484,000,000.00 7,584,457.66 491,584,457.66
合计
484,000,000.00 7,584,457.66 491,584,457.66
4、 核心竞争力分析
快消品的核心竞争力是品牌。就像 D.E 舒尔茨对可口可乐评价一样，“假使全世界的可
口可乐工厂在一夜之间化为乌有，只要可口可乐这一品牌在，很快又会形成可口可乐王国。”
在品牌建设方面，公司在 2012 年明确战略，集中资源，做大“六神、美加净、佰草集”三
个超级品牌，关停了投资效益不佳的清妃、可采、露美和珂珂品牌。大流通品牌六神增长达
到了预期，六神花露水领先地位进一步强化，推出的艾叶系列等新产品，使得六神今年在沐
浴露和香皂增速超过品类的发展速度；六神宝宝系列良好表现提升了市场份额；美加净品牌
的新品表现良好，并在产品线方面进一步延伸。与花王开展了双赢合作，增强了在渠道和终
端的影响力。在细分化品牌方面，佰草集门店扩张与单产提升并举，是公司销售和毛利增长
的重要来源。高夫加大了市场推广力度，全面拓展渠道，实现了大幅度增长。电子商务在本
年度也实现了大幅度增长，成为公司的新增长点。
本年度公司及品牌获得了多个奖项，具体如下：
公司、品牌或产品 奖项 颁奖者
2012 中国主办上市公司最佳
《理财周报》
董事会 30 强
中国最佳表现公司 50 强 《环球企业家》
央视财经 50 指数十佳回报公
中央电视台
司
2012 上海企业 100 强”（第 94
上海市企业联合会、上海市企
名）
上海家化联合股份有限公司 业家协会、上海市经济团体联
2012 上海制造业企业 50 强”
合会共同评选并颁发
（第 36 名）
2012 年度中国工业设计十佳
中国工业设计协会
创新型企业
2012 年度上海市设计创新示
上海市经济和信息化委员会
范企业
中国制造之美蝶变大奖 《南方周末》和中国工业设计
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协会共同评选并颁发
2012 中国最佳商业模式上市
《每日经济新闻》
公司
2012 Beauty's 100 Top（第 49 美国权威媒体《Women's Wear
名） Daily》
2012 最受尊敬上市公司（排名
《投资者报》
第三）
《21 世纪经济报道》和全球最
第八届中国最佳品牌建设案例
六神品牌 大的综合性品牌咨询集团
奖
InterBrand
“Parents 品牌之星”洗护用品 《父母世界/宝贝世界》、父母
六神宝宝系列
类卓越品牌奖 网
六神艾叶系列《一个关于艾的
媒介整合服务类银奖 上海金投赏文化传媒有限公司
故事》视频
六神清凉美白沐浴露 最佳产品购买奖 新加坡《Women's Weekly》
家安空调消毒剂《咆哮谍战剧》年度最佳娱 乐营销案例 视频
《南都娱乐周刊》
视频&FLASH 动画 类
家安洗衣机槽清洁剂《步步惊 2012 微电影金瞳奖 最佳传播
广告门
奇》视频 效果奖提名
2012 年度健康教育特别贡献
家安 39 健康网
奖
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奖
联合国教科文组织“创意城市”
2012 上海设计之都年度品牌
佰草集品牌 （上海）推进工作办公室
2012 品牌创新典范奖 《环球企业家》
佰草集新七白美白嫩肤面膜 年度金牌美白面膜 2012 瑞丽美容大赏
时 尚 cosmopolitan beauty
佰草集清肌养颜太极泥 年度面膜产品排毒面膜类
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佰草集微电影《逆时恒美》 南都娱乐周刊
整合营销类
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佰草集新玉润系列 年度网络人气天后 2012 onlylady
新玉润保湿菁华膏 最受欢迎面霜 2012YOKA 美妆大奖
高夫聚能醒肤乳液 最受欢迎醒肤产品 men's uno 男士美容大赏
高夫 UN 全系列 最受欢迎产品包装设计 men's uno 男士美容大赏
2012 年度补水保湿产品超级 《男士健康》第八届男士体面
高夫聚能醒肤乳液
人气奖 大奖
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高夫男士聚能醒肤系列 十佳新品大奖 屈臣氏健康美丽大赏
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上海家化联合股份有限公司 2012 年年度报告摘要
中国魅力品牌奖 2012 时尚 COSMO 美容大奖
雙妹
中国先锋品牌入围奖 凤凰网时尚大典
5、 投资状况分析
(1) 对外股权投资总体分析
1) 持有非上市金融企业股权情况
占该公 报告期
持有数量 报告期
所持对象名 最初投资 司股权 期末账面 所有者 会计核 股份来
损益
称 金额（元） 比例 价值（元） 权益变 算科目 源
（股） （元）
（%） 动（元）
上 海 联
合 产 权
国 泰君 安证
长期股 交 易 所
券 股份 有限 64,500,000 5,000,000 0.08 64,500,000 0 0
权投资 电 子 竞
公司
价 后 摘
牌
合计 64,500,000 5,000,000 / 64,500,000 0 0 / /
被投资公司名称：国泰君安证券股份有限公司
主营业务：证券经纪，证券自营，证券承销与保荐，证券投资咨询，与证券交易、证券投资
活动有关的财务顾问，融资融券业务，证券投资基金代销，为期货公司提供中间介绍业务，
中国证监会批准的其他业务。
投资情况说明：
截止 2012 年 12 月 31 日,公司所投资的股数占被投资公司的权益比例为 0.08%。
2012 年初，国泰君安证券股份有限公司总股本数 47 亿，上海家化持有 500 万股，占比 0.11%；
2012 年 3 月 7 日，国泰君安证券股份有限公司完成工商变更登记，新增注册资本 14 亿元，
注册资本变更为 61 亿元，上海家化持有 500 万股，持股比例降低至占比 0.08%。
(2) 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
1) 委托理财情况
本年度公司无委托理财事项。
2) 委托贷款情况
本年度公司无委托贷款事项。
3) 其他投资理财及衍生品投资情况
是
投资份额 投资期 投资盈亏 否
投资类型 资金来源 签约方 产品类型 预计收益
（元） 限 （元） 涉
诉
汇添富基
汇添富-债添利-双
自有资金 金管理有 115,000,000 1年 分级、债券型 5.3% 1265000 否
喜添富牛 2 号 A
限公司
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上海家化联合股份有限公司 2012 年年度报告摘要
嘉实基金
嘉实债券组合 自有资金 管理有限 100,000,000 2年 债券专户 6.5% 178784 否
公司
嘉实基金
嘉实阿尔法组合 自有资金 管理有限 50,000,000 1年 权益类 7% 13350 否
公司
易方达基
易方达债券组合 自有资金 金管理有 100,000,000 2年 债券专户 6.5% 2076401 否
限公司
兴业全球 3.75%+ 超 过
兴全特定策略 9 号 自有资金 基金管理 119,000,000 1年 权益类 3.75%的 20% 4050922 否
有限公司 收益分成
平安银行
银行理财产
银行理财产品 自有资金 上海花木 100,000,000 6 个月 4.6% 490041 否
品
支行
根据公司四届二十一次董事会和 2012 年第二次临时股东大会有关决议，鉴于公司现金充
裕，为提高公司资金的收益，满足发展的需要，更好地回报股东，在控制风险的基础上，公
司可以进行总额不超过 7 亿元人民币的投资理财项目，其中资金主要用于固定收益投资项目
包括但不限于国债回购、银行理财产品，以及其他权益类产品，主要是分级产品中的优先类
产品或对冲股指的阿尔法产品。
(3) 募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
(4) 主要子公司、参股公司分析
单位：万元
子公司名称 业务性质 主要产品或服务 注册资本 总资产 净利润 控股或参股
上海家化销售有限公司 化妆品销售 六神美加净家安等 22000 54199 -743 控股
上海家化海南日化有限公司 化妆品生产 六神花露水 3000 54380 4571 控股
上海佰草集化妆品有限公司 化妆品销售 佰草集化妆品 20016 43268 387 控股
江阴天江药业有限公司 工业 中药配方颗粒 9456 187197 41130 参股
三亚家化旅业有限公司 服务业 酒店服务 24000 46491 4442 参股
参股公司投资收益占净利润 10%以上的情况
单位：万元
参股公司贡献的投资 占上市公司净利润
公司名称 营业收入 营业利润 净利润
收益 的比重（%）
江阴天江药业有限公司 189,231.62 48,375.79 41,129.90 10,166.61 16.54
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上海家化联合股份有限公司 2012 年年度报告摘要
(5) 非募集资金项目情况
非募集资金项目投资情况参阅上述"其他投资理财及衍生品投资情况"。
(二) 董事会关于公司未来发展的讨论与分析
1、 行业竞争格局和发展趋势
（1）公司所处行业的发展趋势及公司面临的竞争格局
2004-2016 年中国日化市场销售额规模（2012-2016 年为预测值）
2004-2011 销售额复合年均增长率=10.1%
2012-2016 销售额复合年均增长率=9.0%
资料来源：Euromonitor C&T China 2012
人民币：百万元
其中护肤品
2004-2011 销售额复合年均增长率=13.9%
2012-2016 销售额复合年均增长率=10.6%
彩妆
2004-2011 销售额复合年均增长率=9.5%
2012-2016 复合年均增长率=8.8%
洗浴产品
2004-2011 销售额复合年均增长率=5.5%
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上海家化联合股份有限公司 2012 年年度报告摘要
2012-2016 销售额复合年均增长率=5.6%
（2）行业集中度分析
2009/2010/2011 全国日化企业前四名企业和前八名企业的销售占比比较
备注：该数据是以百分比的形式表示行业竞争集中度。如：2011 年日化行业前四大企
业的销售金额总和占全国销售金额的 36.6%（CR4），前八大企业的销售金额总和占全国销
售金额的 47.5%（CR8）。
（3）机遇与挑战分析：
机遇：
1) 市场仍在稳步增长，消费升级带来新的发展机会；
2) 中国品牌在新兴渠道中可以大有作为；
3) 市场集中度不高。
挑战：
1) 经济和消费增长趋缓；
2) 法规变化和危机事件的影响；
3) 国际品牌已经占据有利地位，并持续加大攻势。
2、 公司发展战略
通过全面深入地分析消费者、渠道/终端、媒体和竞争对手方面的各种变化和趋势，管
理团队提出了公司 2013 年的战略指导思想，即：把握机会，乘势而上，集中资源，打造超
级品牌，完善渠道和品牌布局，提高创新和营销成功率，提高组织能力和管理水平，推进业
14
上海家化联合股份有限公司 2012 年年度报告摘要
务更快发展。
公司要牢牢把握有利的市场形势和机会，明确方向，强化执行；面对新情况和新变化，
公司要敏于感知、勇于变革，以更加澎湃的激情、更加执著的精神、更加高效的响应和更加
创新的方式去捕捉市场机会，提升市场竞争力。
3、 经营计划
2013 年公司管理层力争实现营业收入不低于 49.5 亿元,其中产品销售收入不低于两位数
增长,归属母公司的净利润(扣除非经常性收益)增长幅度不低于 20%,确保经营业绩持续增
长。
具体地讲，公司将围绕四项重点课题开展工作，推动业务更好更快地发展。
首先是超级品牌打造以及渠道与品牌布局完善。公司将以重点打造佰草集、六神和美加
净三大超级品牌来领航未来业务发展，其中，佰草集通过百货商店、化妆品专卖店和电子商
务三管齐下实现新一轮快速发展；六神主动出击、突出重点、集中资源，强化品牌伞效应，
保持快速增长趋势；美加净完善品类布局，推陈出新，升级换代，促进产品、分销和传播之
间的协同提升，奠定超级品牌基础。与此同时，公司还要根据市场变化趋势，完善渠道和品
牌布局，大力推进化妆品专营店和电子商务渠道业务，推出定制品牌和产品线，建立专业团
队和经营系统；在商超渠道形成高中低三档个人护理品牌结构，优化价格和产品体系，以实
现更快增长，提升份额和财务表现；成功地推出婴童品牌，捕捉市场机会，拓宽销售渠道。
其次是资源集中与产品创新和营销成功率提升。公司将全面贯彻"资源集中"的原则，这
除了体现在超级品牌的打造上以外，还体现在以下方面。首先，公司各品牌要十分审慎地开
发新产品。要在真正的消费者洞察基础上发展并完善产品概念，在理解公司和品牌战略的基
础上合理作出开发决策，以完善的流程、超强的责任心和密切的相互配合来实现产品开发的
功效、质量、成本和时间目标，尽量减少产品瑕疵，努力创造尽善尽美的消费者使用体验，
大幅提升产品开发成功率。另外，公司各品牌要二十分审慎地推广产品。要在研究营销规律、
全面分析内外条件的基础上选择并确定推广产品的优先度，在真正的消费者洞察基础上发展
并完善推广概念，优化内容生成和媒介选择，想方设法在消费者心智中占据有利地位，同时
强化渠道和终端开拓与管理，在消费者购物场所中也占据有利地位，大幅度提高对市场的响
应速度、提升品牌和产品推广的成功率。
再次是顾客导向和客户服务能力建设。研发部、技术部、供应链和质管部等公司后台和
支持部门要进一步增强顾客意识，在各个方面和各个环节都贯彻以顾客为中心的运营宗旨，
不断通过工作改进和工作创新，向顾客提供优质体验，满足其需求和向往。后台和支持部门
要进一步增强为营销前线服务的意识，不断解决流程中的突出问题，加强配合和协作，完善
能力体系建设，大力提高产品开发工作的质量（品质、时间和成本），提高公司整体供应的
保障度和竞争力。
最后是组织能力和管理水平提升。公司要进一步优化组织结构，下放审批权力、简化审
批流程，全面释放组织活力，提高对业务问题的敏感度和响应度；进一步加强人才建设，营
造有利于青年人才和独挡一面管理人才脱颖而出的环境和条件；进一步贯彻能下能上、能出
能进的人事政策，建立更加严格的考核标准和更加完善的考核体系，焕发敬业精神，杜绝偷
懒、搭便车、吃大锅饭之类消极思维和被动行为；进一步推动中高层管理者加强学习，提升
业务能力，突破思维定势，改进工作方法，增强决策能力、统筹能力和领导能力，充分发挥
员工的积极性和聪明才智。
4、 可能面对的风险
1、 行业及市场风险
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上海家化联合股份有限公司 2012 年年度报告摘要
（1） 经济下行和消费增长趋缓的风险
作为日常消费品，化妆品行业的发展与国民经济发展和居民人均可支配收入息息相关。
尽管过往三十年中国经济取得显著增长，但随着人口红利的逐渐消失，中国政府对经济政策
的调整，GDP 的增长速度已经逐渐放缓，这势必会影响消费者对化妆品的消费意愿和消费
能力，并间接影响到本公司的经营业绩和财务状况。
（2）市场竞争加剧的风险
中国的日化行业为完全放开的充分竞争市场。随着中国化妆品及个人护理产品市场的快
速增长，越来越多的跨国公司将中国视为长期发展的最重要市场，以各种方式抢滩中国市场。
国际品牌凭借其强大的综合竞争能力，引领行业发展，规模迅速扩大，而规模的提升进一步
强化了其在中国市场的投入。如此循环，国际品牌在日化领域的主要细分品类上都处于明显
领先优势，市场份额达到了相当的高点。国际日化巨头在中国市场的规模提升带来的不仅仅
是销售额和市场份额，同时还因此进一步强化了其在中国市场的投入，从而带来在话语权和
影响力上的进一步优势。化妆品专营店和电子商务等渠道的崛起为本土品牌的发展提供了沃
土，涌现出了一批高速发展的品牌。在三四线市场和化妆品专营店，大批潜力品牌从此冒出，
继而渗入甚至反攻主流渠道。借助电子商务渠道，很多新兴品牌得以高速发展，吸引了很多
年轻消费群体。这些本土品牌也对本公司的进一步提高市场份额及盈利能力产生影响。
（3）法规和监管的风险
国家严格规定并执行化妆品上市的备案制度、委托生产备案制度、提高儿童化妆品申报
与审评的要求，以及可能出台的化妆品分类规定和已在中国上市化妆品中使用的原料目录规
范等都会把目前产品上市的时间周期延长，甚至会出现老产品 4 年后备不了案而影响上市的
情况出现。企业在激烈的化妆品竞争环境中进一步提升市场份额，公司必将持续研发并推出
新产品，新规的要求会使产品上市会面临额外的风险。
2、业务经营风险
（1）品牌推广风险
品牌形象是影响消费者购买产品的关键因素之一。因此，我们的佰草集、六神、美加净、
高夫、家安等品牌形象以及未来可能推出的其他品牌形象是我们成功的关键。我们会通过各
种方法和渠道去强化我们的品牌形象，比如在电视、杂志及互联网等媒介投放广告、组织店
内营销和推广活动等。但由于中国的媒介环境的复杂，以及消费者喜好变化较快的影响，可
能影响我们的品牌传播效果，从而影响公司经营质量。
（2）产品被仿制或不正当竞争风险
公司产品也存在被仿制甚至恶意攻击的风险。公司产品被他人仿制、仿冒将影响公司的
品牌形象及公司利益，对公司造成负面影响；竞争对手也可能采取不正当竞争手段，对公司
品牌进行恶意攻击，可能动摇消费者对公司品牌和产品的信心，从而对我们的经营业绩造成
不利影响。若公司品牌、注册商标等权益受到侵犯，声誉受到恶意诋毁，公司将依照法律途
径进行维权。
（3）新产品研发及上市风险
相比国外市场，中国消费者更容易尝试新产品。当不同品牌以各种营销方式推广新产品
时，消费者很容易受到诱惑而进行选择。鉴于市场环境，我们将持续创新，从而开发并推出
新产品，以回应消费者的需求，增强本公司的竞争力和市场份额。尽管我们过往开发新产品
的成功率较好，获得了市场的接纳，但我们无法保证日后所有的新产品均会获得市场的认可
和预期收益。
（4）人才流失的风险
优秀的管理团队、核心技术人才和核心营销人才是公司持续发展的核心力量，公司未来
的成功必须依赖这些人才。如果未能挽留足够数量的优秀人才，会局限公司的发展。而且，
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上海家化联合股份有限公司 2012 年年度报告摘要
随着公司业务的发展，需要持续吸引优秀人才的加入。公司在 2012 年进行的股权激励措施
带来骨干员工稳定性和积极性的提高，增强了对外部人才的吸引力。
董事长：葛文耀
上海家化联合股份有限公司
2013 年 3 月 15 日
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