公司代码：600765 公司简称：中航重机
中航重机股份有限公司
2014 年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海
证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 中航重机 600765
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 孙继兵 黄琼艳
电话 010-57827163 010-57827109
传真 010-57827101 010-57827101
电子信箱 sunjb@avic.com huangqy@avic.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本期末比上年
2014年末 2013年末 同期末增减（% 2012年末
）
总资产 13,242,193,970.65 12,128,563,152.64 9.18 10,760,399,716.07
归属于上市 3,528,142,515.75 3,353,750,195.74 5.20 3,214,764,336.00
公司股东的
净资产
本期比上年同
2014年 2013年 2012年
期增减(%)
经营活动产 144,291,499.13 208,092,620.51 -30.66 -125,782,342.07
生的现金流
量净额
营业收入 5,822,553,517.80 6,385,857,016.41 -8.82 5,372,023,774.00
归属于上市 156,478,104.07 153,308,572.31 2.07 213,452,546.90
公司股东的
净利润
归属于上市 139,937,197.02 129,586,955.84 7.99 -5,299,859.71
公司股东的
扣除非经常
性损益的净
利润
加权平均净 4.56 4.67 减少0.11 个百 6.90
资产收益率 分点
（%）
基本每股收 0.20 0.20 0.00 0.27
益（元／股
）
稀释每股收 0.20 0.20 0.00 0.27
益（元／股
）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 69,108
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 66,537
前 10 名股东持股情况
持有有限
股东性 持股比 持股 质押或冻结的股
股东名称 售条件的
质 例(%) 数量 份数量
股份数量
贵州金江航空液压有限责 国有法 0 无 0
29.48 229,369,200
任公司 人
中国贵州航空工业（集团） 国有法 0 无 0
8.30 64,538,800
有限责任公司 人
贵州盖克航空机电有限责 国有法 0 无 0
6.45 50,197,200
任公司 人
中国银行－大成蓝筹稳健 其他 0 未知 0
2.94 22,861,537
证券投资基金
中国建设银行股份有限公 其他 0 未知 0
司－富国中证军工指数分 1.78 13,832,789
级证券投资基金
交通银行－中海优质成长 其他 0 未知 0
0.65 5,024,759
证券投资基金
全国社保基金一零七组合 其他 0.51 3,999,827 0 未知 0
中国建设银行股份有限公 其他 0 未知 0
司－鹏华中证国防指数分 0.41 3,171,882
级证券投资基金
滕云达 其他 0.39 3,057,443 0 未知 0
张利群 其他 0.30 2,300,000 0 未知 0
上述股东关联关系或一致行动的说明 前 10 名股东中，第一、第二、第三大股东均为隶属同一
实际控制人的国有法人股东，这三位股东与其它股东之间
不存在关联关系。公司未知其它股东之间是否存在关联关
系或属于《上市公司股东持股变动信息管理办法》规定的
一致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量 无表决权恢复的优先股股东
的说明
2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
三 管理层讨论与分析
（一）报告期内公司经营情况的回顾
1、报告期内总体经营情况
2014 年，中航重机紧紧围绕各项年度目标，坚持“以军为本、军民融合”发展道路，把产业
转型升级作为工作的重中之重，勇于突破创新。积极推进转变发展方式、逐步调整产业结构工作，
在深化内部改革、创新体制机制上取得了新进步，公司整体保持了健康的发展态势。
报告期内，公司实现营业收入 582,255.35 万元，同比下降 8.82%，其中锻铸业务收入 393,385
万元（同比下降 16.43%）；利润总额 17,818.61 万元，同比下降 7.23%；归属于上市公司股东的净
利润 15,647.81 万元，同比增长 2.07%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
13,993.72 万元，同比增长 7.99%。
2、报告期内重点工作
⑴做实产业规划, 实现经济运行保持平稳
报告期内，公司根据产业环境的变化，综合自身竞争优势、不同产业特征以及资源有限性等
因素，重新梳理了三大主业的战略定位；按照公司的发展战略，进一步做实做细相关业务工作；
公司强化了对能力建设、产业投资、股权投资等项目的战略导向控制，通过董事会对重大问题的
科学决策，确保整体经济运行保持平稳。
⑵精心组织实施，确保型号任务按时交付
报告期内，各承制单位以客户为导向，紧紧围绕重点型号配套任务，针对产品质量、研发、
市场开发开展专项调研，集中力量解决突出问题。始终以客户需求为导向，以提升研发、生产能
力和服务为目标，公司领导带队走访重要客户，不断改进服务意识和能力，全面实施精细化管理，
重大型号配套任务均按节点完成。
⑶夯实基础能力，推动三大主业稳步发展
报告期内，核心主业稳步发展：
① 锻铸业务：不断改善产业链布局，内部协同能力明显增强。深入开展了锻铸业务市场协
同工作，加快锻铸企业老旧设备改造升级，加强精细化管理，实现降本增效发展，发展质量提高。
② 高端液压集成业务：防务产品实现稳步增长；面对工程机械行业持续低迷、农用机械主
流机型受政策影响发生转变的不利局面，加大新品开发力度，加快对外战略性合作步伐，为未来
产业转型升级打下一定基础。
③ 新能源业务：拓宽投资领域，积极开发项目资源，加快在建项目实施进度，实现两个项
目并网发电。
⑷科学筹划管理，扎实推进重点项目建设
全面统筹资源，将重点项目纳入核心督办工作，保证时间节点，落实项目管理制度和考核评
价机制。报告期内，公司西安先进锻造产业基地建设稳步推进，金河铸造项目已竣工验收，南充
垃圾发电项目实现并网发电，激光成形研发生产初步具备一定产能。
⑸狠抓体系规范，提高运营和管控能力
结合产业发展面临的新趋势、新环境、新特点，全面梳理公司发展规划。在做实产业的同时，
继续健全制度体系，强力推进流程优化和固化，初步完成了公司制度体系建设，固化了成熟的流
程。充分发挥预算管理的牵引作用，把预算管理作为落实公司战略的载体和平台。
⑹强化创新驱动，实现管理与技术双提升
公司积极引入和部署 AOS 管理体系，邀请专家进行 AOS 管理的概念导入培训，确定了 AOS
试点单位展开生产线试点推行，对管理提升效果已初步显现。
结合成本费用管理实际情况，公司全面开展了年度“降本增效”管理项目，结合“改革管理年”的具
体工作安排确保抓实、抓好，切实提升企业经济运行质量和效益。报告期内，公司申请专利 125
项，其中发明专利 99 项，占总申请量的 79%；获得专利授权 73 项，其中发明专利 49 项，占授
权总量的 67%；获得各类科技成果奖励 9 项。
（二）核心竞争力分析
1.锻铸业务
目前对公司主营业务贡献最大的锻铸业务，形成了防务产品锻铸为主导和民品锻铸为补充、
传统工艺和新技术结合发展的业务格局，具有较强的综合竞争优势，核心竞争力主要体现在产业
链布局和技术优势。
公司在航空锻铸产品的研制和生产方面积累了雄厚的技术实力。在整体模锻件、特大型钛合
金锻件、难变形高温合金锻件、环形锻件精密轧制、等温精锻件、理化检测等方面的技术居国内
领先水平，拥有多项专利，部分技术已达国际先进水平；在高技术含量的航空材料（如各种高温
合金、钛合金、特种钢、铝合金和高性能复合材料）应用工艺研究方面，具有雄厚的技术实力；
在钛合金大型复杂整体构件激光成形技术方面处于领先水平。
产业链优势是支撑公司锻铸业务未来长期发展的核心竞争优势之一，依靠多年发展形成的产
业基础、设备布局、技术积累、管理经验、人才队伍等综合优势发挥效力，具备较强的可持续性
和延展性，与前一报告期比较未发生明显改变。公司的锻铸业务已形成从原材料集中采购、理化
检测、锻造生产、材料回收的产业链布局。通过特种材料集中采购、仓储和供应业务，以及返回
料回收再生利用业务，实现产业链的延伸拓展，借助规模效应在产业链关键环节形成成本优势，
加强产业链各环节相互协同降低库存，提高锻铸产业链的整体竞争力及抗风险能力；同时通过整
合相关资源，统筹设立检测平台对产业链各业务环节提供技术支撑，也有助于公司提升产业链的
整体竞争力。
2.高端液压集成业务
公司基于军工技术背景，在液压、散热器、高端智能装备领域形成的技术积累、管理经验和
人才队伍，以及产业转型升级和“军民并进、相互支撑”的商业模式打造，是高端液压集成业务
的竞争优势，其核心竞争力主要体现在技术优势上，具有代表性的是液压泵／马达的变量控制技
术、复杂条件（高速、高压、高温）下的摩擦副配对研究技术、离子注入技术、动静压密封技术，
以及散热器的真空钎焊、复杂异形关键件制造、异形钣金件焊接、试验验证等技术，在国内同行
业中处于领先地位，且领先优势比较明显。
3.新能源业务
公司的新能源业务在风力发电的开发与建设方面，积累了一定的资源优势。
(三)行业竞争格局和发展趋势
1.政策环境及行业发展需求
“十二五”以来，国家明确将高端装备制造、新能源、新材料产业作为战略新兴产业，并出
台了加快振兴装备制造业的政策，支持锻铸件、基础部件、特种原材料配套产品的技术水平提升
及加快新能源产业发展；国家中长期科学和技术发展规划纲要中提出重点研究开发重大装备所需
关键基础件的核心技术，开发大型及特殊材料零部件成形及加工技术，推进重大专项实施；国防
科技工业发展规划中将先进制造工艺作为制约武器装备发展的瓶颈之一重点突破，并强调加快共
性制造技术的推广。
预期“十三五”期间航空防务产品制造业具有稳定的市场空间，国内航空运输市场将保持年
均 8%的增长，通用航空市场潜力将获进一步释放，公务机市场复苏，民用领域对直升机的需求飞
跃式增长。据空客公司 2013 年预测，未来 20 年全球新增民用飞机需求量约为 2.9 万架，总价值
达 4.4 万亿美元，国际航空转包市场潜力巨大。
这些政策环境及行业发展需求，为中航重机相关主业增长发展带来了新的历史机遇。
2. 行业现状及发展趋势
（1）锻铸产业
全球锻造产业现有产业规模在 2,000 万吨左右，约合人民币 3,000 亿元，其中中国市场份额
最大，约占 35%左右。目前国际锻造业整体集中度不高，随着国际化进程和全球产业化转移加速，
锻造企业之间兼并重组将是大趋势。国内锻铸行业集中度较低，专业化程度不高，行业竞争激烈，
专业化整合是行业的发展趋势。同时，国内的特种材料锻铸企业与国外相比，主要集中在加工成
形环节，普遍不具备产业链的整体优势，受上游原材料和下游客户双重挤压，因此产业链的延伸、
产品向高端精密化转型是大势所趋。
中国锻造业产量最近 5 年平均增速在 12%左右，预计未来 10 年随着中国工业化进程的加速和
国际锻造业的转移，还将保持年均 10%左右的增速。
国家工业和信息化部、发改委、财政部研究制定并印发了《国家增材制造产业发展推进计划
（2015～2016 年）》，明确了“到 2016 年，初步建立较为完善的增材制造产业体系，整体技术
水平保持与国际同步，在航空航天等直接制造领域达到国际先进水平，在国际市场上占有较大的
市场份额”的发展目标。国外增材制造技术在航空领域具有超过 8%的应用量，我国的应用相对非
常低，随着增材制造技术的发展，未来在批量生产的领域竞争力预计将会逐步加强，以引领制造
业加快转型升级。
（2）高端液压集成产业
虽然最近几年工程机械行业仍处低迷状态，但是国内液压基础件整体需求仍具有平均约 30%
增速。随着高铁、公路及农业现代化建设的带动，市场对工程机械、农用机械的需求也将逐步复
苏并持续增加，加之国内液压件企业自身产品技术水平不断提升，国产液压件的市场份额将逐步
提高，液压基础件将拥有长期、稳定的市场；同时，国内该行业也存在投资过剩、竞争激烈、高
端市场长期被国外先进企业占据等严峻形势，迫使产业布局调整和产业升级势在必行，因此替代
进口、系统集成、机电一体将成为产业未来发展的趋势。
（3）新能源产业
①风力发电
随着国家对并网政策、补贴政策的落实，以及及特高压输变电建设、弃风问题得到缓解，风
电行业逐渐呈现出复苏迹象。风电开发市场蕴藏潜力，风电维护和开发、海上风电将成为新的增
长点。
2014 年全国能源工作会议明确未来风电装机规模将继续增长。根据国务院《能源发展“十二
五”规划》，到 2015 年底，我国风电累计并网装机将达到 1 亿千瓦，新增风电装机量预计达到
3000 万千瓦。
②生物质发电
针对生物质发电市场投资过热的情况，国家出台的新政策将促进生物质发电行业调整，实力
雄厚的大企业将加强行业整合，加速扩张。
根据国务院发布的《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，到 2015 年全
国城镇垃圾焚烧处理设施达到无害化处理总能力的 35%，将新增垃圾焚烧日处理能力 22.3 万吨，
约新增设施数量 223 座。即到“十二五”末期，我国垃圾焚烧日处理能力将达到 30 万吨，垃圾焚
烧设施数量也将近 330 座。另外，根据市场测算，到 2015 年垃圾发电烟气在线监测设备及系统维
护市场空间可达 100 亿元左右。
(四)公司发展战略
1.指导思想
坚持服务国防与发展经济相协调，遵循“实业做实、资本做活、产融结合、相互促进”的指
导方针，以依靠技术创新和能力建设打造核心竞争力为主线，以推进管理模式和商业模式创新、
产业合理布局为保障，以发展存量为核心、拓展增量为重点，奠定在中航工业的专业化平台核心
地位，在全球市场形成影响力，推进锻铸、高端液压集成、新能源等各项产业可持续发展。
2.公司愿景
中航重机的愿景是“成为全球高端装备基础产业的顶级供应商”，即通过大力发展与高端装
备相关的锻铸、高端液压集成、新能源等基础产业，为全球客户提供优质的产品与服务。
3.业务发展定位
（1）锻铸产业
锻铸产业以高端特种材料锻铸件制造为核心，延伸至特种材料统筹供应、检测、稀贵金属再
生利用等业务。抓住国家推动增材制造产业发展机遇，加快推进实现增材制造工程化应用，不断
完善以价值创造为链接的合理的锻铸产业布局。
通过市场化改革与资本化运作，有序推进中航工业内外部锻铸产业专业化整合，通过上下游
延伸形成锻铸业务全产业链布局，成为“原材料-成形-加工”整体解决方案提供商，从而提高锻
铸业务整体的核心竞争能力。同时，通过品牌塑造和国际化业务拓展，积极融入世界航空产业链。
（2）高端液压集成产业
高端液压集成产业聚焦液压、散热器等基础件的生产制造，推进产品升级换代及系统集成。
防务产品坚持向专业化方向发展，民品向系统解决方案方向发展，推进高端液压集成产业升级换
代。特别是把航空产品做精，非航空产品在占领国内市场的基础上加快开拓国际市场，成为“国
内领先、国际知名”的基础件及系统解决方案服务商。同时，依托航空航天领域的市场需求，拓
展高端智能装备业务。
（3）新能源产业
新能源产业统筹风力发电、生物质发电、光伏发电、分布式燃机发电等新能源项目的投资、
建设与运营，优化新能源投资产业结构，创新投资业务商业模式，实现公司新能源业务的有序发
展。
(五)经营计划
1、新年度经营计划
收入计划(亿元) 利润总额目标（亿元）
65 2.05
2、新年度工作计划
2015 年工作的总体思路是：以“十三五”规划编制为契机，按照“实业做实、资本做活、产
融结合、相互促进”的指导方针，统筹“军、贸、民、机”协同发展战略，大力拓展国际、国内
两个市场，坚持深化改革、依法治企，狠抓开源节流，降本增效，着重突出经济运行质量、效率、
效益，推进科学发展、转型升级，为实现“十三五”良好开局奠定坚实基础。
2015 年公司的主要经营目标是：销售收入 65 亿元，利润总额 2.05 亿元。
为实现新年度经营目标，公司拟采取以下策略和行动：
（1）明确产业发展方向和抓手
公司以“十三五”规划编制为契机，秉承“实业做实、资本做活、产融结合、相互促进”的
指导方针和“军品稳中求进，外贸快速突破，民品大力发展，重机实现有‘机’”的产业发展战
略，立足长远、做好定位，继续完善并科学制定发展规划，并做好规划的分解落实，突出规划对
计划的牵引作用，将经济运行聚焦到提高质量和效益上。围绕“主导业务、主打产品和主攻市场”
做强、做优、做大核心产业，提高高技术和高附加值产品的比重，努力实现优势业务的稳定增长；
加大非主业和低附加值业务调整力度，深入开展“四清”作为改善盈利能力的主要抓手；严格控
制贷款、债券等有息负债规模，合理安排固定资产投资建设。
（2）力保完成防务产品科研生产任务
2015 年，公司将对各防务产品生产单位从年度交付数量、季度均衡交付、重点配套产品等方
面细化防务产品生产交付考核，对拖期项目从严管理和考核。同时，要求各防务产品生产单位制
定承制重点型号配套交付计划并上报中航重机，确保重点型号按进度要求完成，保证重大节点按
时保质完成，制定客户服务保障工作计划，提高用户满意度。
（3）深入开展降本增效工作
针对重点亏损企业和亏损业务，要求各相关子公司严格按照扭亏增盈责任书要求，明确责任
人，制定切实有效措施，全面落实责任；要结合自身实际，加强财务管控，结合全面预算管理，
通过提升资金使用效率降低财务成本、推广技术革新降低原材料消耗、加强材料及备件管理与周
转降低压库成本，尤其在废料回收管理方面要强化管理；通过开展锻铸企业老旧设备自动化、智
能化改造升级，实现精益生产，提高生产效率。
（4）大力推进市场开拓
一是非航空产品要大力发展。按照“分类管理、注重效益”的原则，集中资源重点发展具备
市场竞争力的民品，有所为有所不为。二是外贸业务要加快突破。转包生产既要加强与传统客户
关系的维护和巩固，同时也要积极寻求新的战略合作伙伴。三是抢抓工业 4.0 智能化推广应用机
遇，制定具体措施，积极跟进。
（5）加快项目建设与强化管理
进一步完善项目管理制度，强化项目的管控，实现对项目的全过程管理。对已经投资建设的
战略性重大项目重新梳理和分析论证，必要时应根据需求做出适当的调整与完善；强力推动项目
建设，采取有效措施，尽快形成产能；加大项目后评价管理力度，提高投资管理水平和投资效益，
防范投资风险。
(六)因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
根据公司 2015 年经营计划及建设投资计划，公司新建、续建项目及维持当前业务预计净新增
融资 12 亿元，拟主要通过向国家开发银行和中国进出口银行等政策性银行、中航工业财务公司以
及其他金融机构借款等方式筹措。同时，公司将加强资金预算管理，确保公司持续发展、稳健营
运的资金需求。
（七）可能面对的风险
1.行业风险及对策
（1）工程机械行业仍处于不景气的低谷期，市场竞争激烈态势加剧，可能进一步增宽工程机
械液压件市场订单下降幅度，以及价格继续走低趋势，在这两方面共同因素作用下将导致公司液
压业务收入下滑的风险。散热器业务同样面临相似的行业风险。
（2）锻造产品需求向大型化、整体化、精密化转变，公司锻造装备竞争实力和适应性相应减
弱，则可能威胁未来市场份额，同时又面临“军民融合”大环境下来自航空系统外“新进入者”
加剧竞争的风险。
对策：
（1）加强锻造设备能力建设，加快购建大型锻造设备的进程，夯实精密锻造核心能力；延伸
锻造产业链，军民融合发展，开发民用市场，大力发展外贸转包业务，打造国内和国外两个市场、
防务产品和民品两类市场。
（2）液压及散热器业务一是加快产品结构调整，不断细分和拓展市场，实现主机装机考核并
提供用户使用；二是对标国际，借力发展，借助国际合作和配套的机会，对公司现有生产组织模
式进行调整，提升公司工程机械、工业机械液压产品核心制造能力。
2.政策性风险及对策
近期中央经济工作会议进一步提出放宽国有经济垄断的投资领域，鼓励民间资本投资介入，
锻铸作为基础性工业产业，市场竞争将会更加激烈，竞争压力将会进一步增大。
对策：一是加强专业化整合，形成锻铸业务整体核心竞争能力，以西安先进锻造产业基地建
设为牵引，统筹相关资源合理布局，打造中航工业锻铸业务的主要平台；二是以市场规律为导向，
加强客户关系维护，发挥优势，持续改进产品质量，提高产品交付率，提升产品附加值，降低产
品成本；三是放眼全球市场，加大投入加快民品、转包发展，坚持“产学研”相结合，提升产品
的技术含量，提高市场竞争中的综合实力。
3.对外贸易风险及对策
国外经济形势仍在下滑区间，加之国际政治局势动荡，外贸业务面临下滑的风险。
对策：一是增加高端产品型号，加大附加值高的产品开发力度，增强在对外贸易中的产品优势；
二是针对航空转包市场建立相应机制和生产线投入，争取实现大的突破；三是关注公司业务涉及
国家和地区的政治形势，避免因政治动荡对公司外贸业务产生的不利影响；四是开拓国内新兴市
场，减少对国外经济的依赖性。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
(1)、重要会计政策变更
√适用 □ 不适用
备注(受重要影响的报表项目名
会计政策变更的内容和原因 审批程序
称和金额)
2014 年度财务报表若干与长期股权投资有 依据会计准则要 可供出售金融资产增加
关的披露信息已根据《企业会计准则第 2 号 求执行。 48,103,365.74 元，长期股权投
——长期股权投资》、编制，比较财务报表中 资减少 48,103,365.74 元。
的相关信息根据该准则进行追溯调整。
2014 年度财务报表若干与长期股权投资有 依据会计准则要 递 延 收 益 增 加 50,402,903.10
关的披露信息已根据《企业会计准则第 30 求执行。 元，其他非流动负债减少
号——财务报表列报》、编制，比较财务报表 50,402,903.10 元。
中的相关信息根据该准则进行追溯调整。
上述会计政策变更所影响的报表项目及其金额：
项 目 2013 年 12 月 31 日 2013 年 1 月 1 日
长期股权投资 113,589,152.73 159,268,752.75
可供出售金融资产 48,103,365.74 46,868,365.74
递延收益 50,402,903.10 19,343,903.14
(2)、重要会计估计变更
√适用 □ 不适用
审批程 开始适用 备注(受重要影响的报表项目名称
会计估计变更的内容和原因
序 的时点 和金额)
风力发电机器设备类的固定资产使用年 董事会 2014 年 1 累计折旧减少 1,870,002.72 元，净
限由目前的 10 年调整为 10-20 年 决议 月1日 利润增加 1,870,002.72 元
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
报告期内，公司未发生重大会计差错更正需追溯重述事项。
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
报告期内，公司财务报表合并范围未发生变化。
4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出
说明。
众环海华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
董事长：胡晓峰
中航重机股份有限公司董事会
2015 年 3 月 23 日
