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公司公告

拓普集团:拓普集团关于投资者交流会召开情况的公告2021-06-10  

                        证券代码:601689          证券简称:拓普集团         公告编号:2021-048

                       宁波拓普集团股份有限公司

                   关于投资者交流会召开情况的公告

    公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。




    宁波拓普集团股份有限公司(以下简称“公司”)于 2021 年 6 月 8 日
13:30-16:30 在总部报告厅以现场会议方式召开了投资者交流会。公司与会人员
介绍了公司经营情况,并就广大投资者关心的问题进行了互动交流。现就本次会

议的召开情况及交流的主要内容公告如下:
    一、会议召开情况
    1、会议时间:2021 年 6 月 8 日 13:30—16:30
    2、会议地点:宁波市北仑区育王山路 268 号公司总部报告厅
    3、会议形式:现场会议

    4、公司与会人员:董事长邬建树先生、总裁王斌先生、董事会秘书王明臻
先生、财务总监洪铁阳先生。
    5、其他参会人员:新华基金、新华资管、海富通基金、中信证券自营、富
森美家居、宏阳资本、玺阳资本、聚鸣投资、上投摩根、盘京投资、宝盈基金、
中银基金、国泰基金、博时基金、鹏华基金、鹏扬基金、华安基金、诺德基金、

天弘基金、博道基金、上银基金、东方基金、惠升基金、金鹰基金、中庚基金、
长信基金、民生加银基金、恒越基金、中信产业基金、先锋基金、兴银基金、永
赢基金、圆信永丰基金、凯石基金、浙商基金、信诚基金、中海基金、朱雀基金、
兴业基金、富安达基金、荣择石基金、睿扬投资、民生银峰投资、宽合投资、澜
复资本、国投瑞银、华泰柏瑞、泰达宏利、浙商资管、易正朗资本、神农投资、

沣杨资管、同品家居、米游健康、白犀资产、璞归资管、兴银理财、砥俊资管、
鞍钢资本、鸿道投资、紫阁投资、柏乔投资、弈慧资源、长江证券自营、东方资
管、申万宏源资管、煜诚投资、光大证券资管、中信期货、光大证券自营、宝鸿
投资、国华人寿保险、国金证券自营、高毅资产、瀚伦投资、深梧资产、恒复投
资、盛宇投资、弘毅投资、友邦保险、东吴证券自营、翀云投资、华创证券资管、
招银理财、淳元投资、浙商自营、华能投资、璀拓投资、华西银峰、上海国际信
托、太平资产、嘉树投资、江梁投资、悟空投资、江苏瑞华、交银理财、金投企

业、卓复投资、兴业证券浙江、卓尚资管、Parantoux capital、亚太财险、坤和建
设、友邦人寿、聆泽投资、领拓资管、牧华投资、臻远投资、之加哥投资、智联
私募、璞归资管、中信建投资管、国金资管、富兰克林华美投信、富兰克林投信、
汇利资管、火星资管、慈阳投资、彤源投资、鹤禧投资、赢翰资产、浦赢资产、
宁波神通、源乐晟资产、东证融汇、名禹资产、中信证券、兴业证券、华西证券、

天风证券、广发证券、国泰君安、华泰证券、华创证券、申万宏源、中金公司、
长江证券、招商证券、东方证券、中信建投证券、东吴证券、申港证券、长城证
券、方正证券、海通证券、东北证券、国盛证券、国金证券、德邦证券、恒泰证
券、红塔证券、浙商证券、东兴证券、星展证券、爱建证券、安信证券、华福证
券、中泰证券、中天证券、中原证券、首创证券、上海证券、东海证券等机构的

219 名代表,以及 5 名个人投资者,共计 224 人来公司参加了本次交流会。
    二、会议议程及主要内容
    本次会议由公司董事会秘书王明臻先生主持,议程如下:
    (一)董事长邬建树先生介绍公司的产品与护城河,以及疫情期间的“内
生+外延”。

    1、公司“2+3”产品线:
    公司五大产品线是电车赛道最重要的,也是最好的产品。
    (1)减震器:从第一代的金属+橡胶构成,到第二代的铝+橡胶+液体,再
到第三代的轻量化塑料、纤维+液体,以及有电磁阀的主动减震器。
    (2)整车声学套组:从软内饰拓展到外饰,并进一步拓展到闭合系统,该

模块单车价值从 2000 元可增加到 7000 元;
    (3)汽车底盘:品类从钢制底盘拓展到轻量化铝制底盘,包括副车架、悬
架、转向节等产品,具备国内最全锻造、压铸、空心铸造等轻量化工艺。RIVIAN
电动皮卡轻量化底盘系统,单车价格约 11000 元,已开始批量供货;福特电动车
的副车架,采用空心铸造工艺,也已开始批量供货;

    (4) 汽车电子:品类从智能刹车 IBS,电子真空辅助泵拓展到电子真空独立
泵、EPS、各种泵类等;
    (5)热管理:利用开发 IBS 积淀的能力横向拓展,快速实现从 0 到 1 的突
破,并已迭代到第二代产品的开发。

    2、业务护城河
    拓普的主要护城河是与客户同步研发、设计及验证的能力,为客户创造价值。
另外,各业务板块都有不同的护城河:
    (1)减震器:从减震器的技术来讲,过去的油车就是白天,现在的电车就
是黑夜。黑夜的噪音人更加敏感,白天的噪音人不敏感,所以电动车对减震的要

求就会更高,所以这一块我们也是不担心的。
    (2)底盘:业务起步投资 5 亿人民币,仅折旧摊销每年约 5000 万元,再加
上其它的研发费、管理费,每年支出约上亿元,一般规模的企业很难支撑如此高
的费用。
    由于钢制底盘和轻量化底盘的工艺截然不同,原来厂房要求高度 8-12 米,

行车 50 吨,现在要求高度 16-18 米,行车达 100 吨,地基厚度 80 厘米,过去的
工厂无法改造。从购置土地、新建厂房、购置设备、小批量调试以及客户验证等
需要五年,若其他企业现在开始规划,达到拓普当前水平也需要五年。且我们已
经批量供货 3 年,QSTP 大幅提升,也开始盈利,因此,我们具备至少 8 年的先
发优势。

    (3)整车声学套组:我们实现全产业链一体化整合,从纤维、纺织到成型、
组装等,具备成本竞争力。掌握了 VOC 环保原材料核心技术,并以此拓展本田
等日系业务。我们自己配色的速度很快,大型模具都是自己做的,能够快速响应
客户需求。产品门类齐全,单车价值由 2000 元可以拓展到 7000 元,尾门系统已
经开始小批量供货,其他四门系统也在研发之中。

    (4)智能刹车系统:习总书记视察一汽时指出“关键核心技术是要不来、
买不来、讨不来的。”按照总书记的指示和要求,一汽集团下大力气解决重点领
域的“卡脖子”技术难题,IBS 就是其中之一。
    IBS 在国内市场需求很强烈,可以解决车企的成本及配合问题,很多车企有
意愿与公司合作,但是,由于该产品的技术复杂度很高,目前国内有能力评判

One box 方案的车企可能只有一汽,公司与一汽红旗路试合作顺利,计划明年量
产并完成亿级里程路测后,再商业化推向市场。
    该产品我们已经研发了 6 年,在路谱、工况、软件等方面形成巨大优势,现
在产品已经迭代到第 4 代了。该产品必须经过“两冬一夏”的道路试验,当前已

经完成一轮冬季实验,到明年年中完成所有实验,如此长的周期也是很宽的护城
河。该项目未来的销售目标是 100 亿元。
    (5)热管理:依托汽车电子领域的深厚积淀,在 IBS 的技术的基础上横向
拓展开发出热管理系统。在我的亲密同事潘孝勇博士的带领下,在短短 4 个月即
实现第一代产品的批量供货。目前公司已经研发出第二代产品,目的是规避第一

代的专利,第一代产品只能用于 A 客户。目前产品可广泛应用于所有客户,与
多家客户在接洽之中。
    3、疫情期间的“内生+外延”
  在疫情期间,保持战略定力,不裁员不降薪,完成很多重要工作:
    (1)内生:成功开发了热管理产品并实现批量供货。EPS、IBS 做了相关测

试以及软件迭代。
    (2)外延:利用境外分支机构开拓了海外市场,如 Rivian、Ford、Lucid 等。
    (3)产能扩建:杭州湾、湘潭等地启动建设超过 1500 亩的工业园。


    (二)互动交流环节,董事长逐一回答投资者的提问。

    问题 1:过去五年,公司已经展现了战略布局方面的超前眼光和极强的客户
开拓能力,业务增速很快,请问公司有什么内在机制支持快速发展?
    回答:概括起来四句话:不躺平、不内卷、要简单、要外延。
    具体来说,最重要的是控股股东不能躺平,公司上市不是终点而是事业刚刚
开始。拓普的司训是“不断攀登,大有希望”,作为拓普创始人必须保证不断攀

登。
    二是管理简单,不内卷。公司没有各种复杂的制度和考核机制,企业文化就
是和谐。
    三是外延,一是打造产品力,纵观国际汽车零部件企业,一般千亿级别收入
的公司,产品品类都是比较齐全的,因此公司也不断扩展产品品类,上市短短五

年就形成了 2+3 的产品格局。二是市场开拓力,公司客户群不断拓展,特别是电
车客户领域。
    此外,实控人对公司的风险把控很重要,要量力而行。这方面,实控人真正
在以身作则:股权零质押、低负债率,始终保持稳健的经营风格。


    问题 2:公司如何看待未来 3-5 年轻量化底盘的竞争格局?与 2-3 年前格局
有什么不同?拓普怎样保持竞争优势?
    回答:2-3 年前,海外那些巨无霸对手尚未大力推进轻量化底盘领域,未来
3-5 年,达到一定经济批量后,他们肯定会进入这个领域,同台竞技。拓普的轻

量化底盘在全球的竞争力都很强,综合优势领先于海外同行。
    首先,拓普的产品、技术、质量控制都很成熟,制造设备也是中国企业生产
的,没有被卡脖子的环节;其次,中国的工程师红利源源不断,成本优势明显;
第三,拓普在该领域的投资意愿、服务客户的精神相对海外同行有明显优势;第
四,很重要的一点,我们已经开始赚钱,并进入了良性循环。

    总体而言,我们有信心,有能力在与这些海外零部件巨头的竞争中取胜。


    问题 3:近期市场上关于 A 公司的负面新闻较多,公司订单情况如何?
    回答:公司严格遵守客户的保密要求,不便透露,请大家理解。我要说的是,
在与客户的合作过程中,我们深刻体会到 A 公司做的所有事情都是正确的,包

括产品定位、研发、制造、供应商管理、质量、营销等都是非常正确的,其他车
企至少有 5 年的差距,中午刚看到 A 公司 5 月份欧洲销量增长 240%,北美也大
幅增长。一个新物种的产生、成长,会出现这样那样的问题,也是短暂的。我们
不能只看表象,我们非常乐观,当前订单正常。


    问题 4:可否详细介绍一下公司热管理业务的进展情况?
    回答:公司的热管理业务去年实现了从 0 到 1 的突破,之后有序推进,现已
迭代到第二代。目前公司可以提供水侧、剂侧独立的部分集成方案,也可以提供
高度集成方案,有效满足客户的不同需求。公司热管理业务第一个月就实现了盈
利,且毛利率水平比市场预期的还要高些,保持了合理的利润率。
    问题 5:今年大宗原材料价格大幅上涨,对公司影响怎样?有何应对措施?
今年 120 亿收入预测是否有调整?
    回答:今年原材料、运费的波动很大,运费涨了 5 倍,中远海控的利润预测

到 400 多亿元,去年还是亏损的。我们在与客户不断协商解决,但有 3-6 个月的
滞后期。关于大宗商品的期货业务,我们有专业团队研究,但该业务风险较大,
我们尚未实施。
    公司 1-5 月份的经营情况符合原来的预期,目前看 120 亿收入预测还不需要
调整,如需调整,会在半年报中充分披露。现在还有 7 个月时间,请大家保持耐

心。公司 4 月份披露的年报及董事会报告,是经本人审阅批准,如果给大家造成
困扰,我表示歉意。


    问题 6:海外布局的市场展望。
    回答:国内公司到国外办厂,一般是不赚钱的。公司之前海外建厂非常谨慎,

到巴西、马来西亚都是采用厂房租赁。如果确定去墨西哥投资,将高举高打,以
工业园形式建厂 500 亩,投资至少 25 亿,每年 50 亿左右收入,一定要赚钱,目
标是 5 年之内收回投资。现在去海外布局主要是考虑关税和运费等因素。


    问题 7:展望未来,公司如何看待消费电子公司跨界造车?

    回答:消费电子领域诞生了许多伟大公司,近年国内外很多消费电子公司开
始跨界造车,公司与他们接触和互动也较频繁。公司可以帮助它们大幅缩短造车
时间。但造车不是件容易的事,目前公司对市场上各种新造车势力的态度还是非
常谨慎的,需要综合评判客户的情况。
    目前,有些传统车企转型的决心及速度也非常快,比如国外的 FORD 和国

内的吉利汽车,吉利汽车永远按照正确的方向做正确的事情,再加上几十年的积
累,未来在电动车领域将具备强大的竞争力。


    问题 8:公司 Tier0.5 推进情况,有哪些机遇与挑战?
    回答:Tier0.5 模式是汽车新时代的内在需求,可以为主机厂简化机构、降

低成本、提高效率,新势力造车不仅仅是车的创新,还有供应链的创新,我们与
国外电动车企的合作效果很好,但在国内推广涉及机构职责改革,当前推进进程
不如国外。


    问题 9:公司未来几年资本开支如何规划?未来有何战略规划?
    回答:未来每年保持 20 亿元资本性支出。主要由于新能源汽车刚刚开始,
空间巨大。公司目标是成为千亿销售的企业,没有资金支持,无法实现。
    公司 2022 年、2023 年的规划销售目标分别是 160 亿元、200 亿元,在 2025
年达到约 300 亿元,利润率也有进一步提升的空间。


    问题 10:公司在日系客户开拓情况如何?下一个支撑公司增长的最重要的
客户是哪家?
    回答:日系车企的拓展速度相对比较慢,仅企业认证就需要做几年。公司的
内饰环保材料 VOC 世界级的,靠这个进了本田。丰田是靠减震产品、轻量化。

目前均有产品量产。
    公司对北美的电动车市场相对看好,在政府的政策刺激下,不管的北美的创
新车企,还是传统车企,发展前景都比较好,公司下一个大客户可能还是来自北
美地区,至于是哪家,请拭目以待。


    问题 11:公司最开始服务传统燃油车,现在转向新能源汽车。这个过程中,
感受到的主要差异是什么?
    回答:主要由于德、日系汽车产业历史悠久,有自己成熟的产业链,国内这
个领域又不是完全市场化的竞争环境,我们过去在燃油车市场没有做好。而电动
车供应链是完全市场化,且智能电动车企也有新的需求。对公司来说,依托公司

的 QSTP 能力,在新能源汽车领域的开发上如鱼得水,速度很快,我们和客户互
动很好。目前正加速北美电动车市场的开拓,包括 Rivian、克莱斯勒、福特、Lucid
等。电动车时代,我们拓展了很多市场和产品,机会很大,公司将全力以赴,抓
住这次历史性的机遇。


    三、风险提示
    本次投资者交流会相关内容如涉及公司战略规划等意向性目标,不能视为公
司或管理层对公司业绩的保证或承诺,公司将根据相关要求及时履行信息披露义
务,请广大投资者注意投资风险。

    特此公告。




                                             宁波拓普集团股份有限公司

                                                    2021 年 6 月 9 日