摘要: 公司目前的主要有三个产业方向:智能控制器产业、新能源产业、高效电机产业。智能控制器是公司目前利润流、现金流的主要来源,公司拥有深厚的技术积累和沉淀,具备快速反应和提供整套解决方案的能力,智能控制器业务已经拓展到到电动工具、开关电源、工业控制、个人护理、家庭护理、医疗器械等领域,应用领域特别广泛,市场空间巨大;新能源产业是公司培育的另一个重要的产业方向,将会形成公司新的竞争力和增长动力;高效电机则可以与智能控制器和新能源两个产业形成协同效应,电机业务在今年增长明显。公司产业转型和升级取得成效。 公司收购研控自动化以后,可以利用其在运动控制领域多年的技术积累、品牌影响力和市场地位,实现公司在工业控制领域的布局,打造集工业控制、驱动、电机为一体的完整产业链。 随着人口红利的消失,我国经济到了转型升级的关键时期,面对工业4.0带来的智能化浪潮,大批中小企业提高后端制造的自动化程度和智能化水平市场需求增加,工业控制领域将成为智能控制领域新的蓝海。通过本次收购,公司将抓住工业4.0带来的历史性发展机遇,通过内生与外延式相结合的发展模式,奠定公司在工业控制领域的行业地位。 我们预计,拓邦股份15-17年EPS 分别为0.44、0.57、0.73元,对应当前价格市盈率为53倍、41倍和32倍。看好公司在工业4.0的智能化浪潮中的巨大前景,给予公司“增持”评级。