结论与建议:公司今日发布2010年三季度业绩报告;由於来水情况良好,公司三季度实现营收94.72亿元,净利润51.8亿元,已超过09年全年净利润为46.2亿元,展现公司在实施重大资产重组後的良好盈利能力。展望全年,前期蓄水达到历史第一高位175米,公司现金流充沛,并拥有大量股权投资收益可保障业绩,是长期投资的良好选择。 我们上调此前公司的盈利预测,预计公司2010年、2011年实现营收230.32亿元(YOY+109.1%)、238.62亿元(YOY+3.6%);实现净利润90.83亿元(YOY+96.8%)、95.01亿元(YOY+4.6%);EPS0.55元、0.58元,当前股价对应2010年、2011年PE为15X/14X,给予“强力买入"评级,目标价为11.6元(2011年PE20X)。