事件: 公司宁波工厂一期装置检修结束,开始恢复正常生产。公司于11月16日开始对宁波工厂的一期生产装置进行例行的停产检修,在此期间,宁波工厂的二期装置全面试车。 结论: 预计2010-2012年公司每股收益分别为0.78、1.20、1.45元,维持推荐投资评级。 正文: 宁波二期装置达产后,公司MDI总产能为80万吨,宁波装置产能未来计划扩大到90万吨,烟台本部搬迁后形成60万吨MDI和30万吨TDI的规模,公司未来产能将达到MDI150万吨和TDI30万吨。 MDI下游需求快速增长,1-10月汽车产销量同比增长30%以上,氨纶产量同比增长25%以上,冰箱产量同比增长28%以上,冷柜产量同比增长24%以上。1-10月份,MDI进口量同比增长24.4%,出口量同比增长36.9%。 MDI12月份处于需求淡季,市场价格有所下调,供应商12月牌价却逆市上调,烟台万华12月聚合MDI挂牌价较上月上调200元/吨,纯MDI挂牌价较上月上调700元/吨。