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李鑫

中信证券

研究方向: 纺织服装行业

联系方式:

工作经历: 证书编号:S1010510120016,中信证券研究部纺织服装行业首席分析师。东华大学材料学博士。 2007年加入中信证券研究部,负责纺织服装行业研究。曾就职于联合证券,具有7年证券从业经验。...>>

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最新买入评级

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理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
伟星股份 纺织和服饰行业 2010-10-26 21.83 5.97 109.84% 24.20 10.86%
24.71 13.19%
详细
EPS0.87元,符合预期。2010年前三季度公司实现收入13.23亿元,同比增长36%;营业利润和归属母公司净利润分别为2.43和1.81亿元,同比增长4g%和45%,EPS0.87元,符合预期。 异常景气回归至靓丽增长。公司Q3净利增幅(21%)环比H1增幅(74%)明显回落,趋势符合预期。剔除H1非经常性收益1150万元(EPS0.06元),公司Q3经营也从异常景气回归至靓丽增长:收入方面,因旺季提前部分订单移至Q2,Q3相对平稳,单季收入同增31%;毛利率方面,Q3毛利率环比H1提升0.76PCT至36.76%,但因09年同期成本价格较低,仍同比下降了1.87PCT,拉低业绩增幅。 全年理想业绩可期。展望2010全年,行业出口和内销四季度仍将维持较好趋势,自上而下支撑公司收入增长,预计全年收入增幅有望达到30%。毛利率虽面临成本上涨压力,但充足需求将赋予公司较强转嫁能力,维持稳定概率较大。预计公司全年业绩增幅将近40%。 融资推进,期待未来产能扩张。公司“配股”融资方案已通过股东会并报送证监会审批(总融资3.6亿元,配股比例不超10:3)。本次融资之后,公司将新增纽扣产能21亿粒、控链产能3.82亿条,进一步巩固龙头地位。待全部投产,预计公司收入将增加超过7亿元,相当于09年收入规模50%。 风险因素。后期出口增幅仍有回落风险;成本上涨制约公司毛利率提升。 盈利预测及投资评级。公司业绩由上半年的“异常景气”回归至三季度的“靓丽增长”,趋势符合预期,运营仍较理想。预计全年业绩增长可期,未来融资实现产能扩张值得期待。维持10/11/12年EPSl.15/1.42/1.74元预测,给予公司2011年EPS22倍PE,目标价31.20元。现价27.04元,维持“买入”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名