摘要: 浙江友邦集成吊顶股份有限公司(以下简称“公司”)成立于2007年,主要从事集成吊顶的研发、生产和销售。 公司业绩突出,发展潜力巨大。2014年营业收入持续高速增长,财务状况良好,无有息负债。公司去年产能利用率超过100%,已达饱和。今年六月,公司发布公告实施定增,所募集资金将用来扩张产能。随着公司加大开拓市场的力度,预计今年营业增速有望再创新高。 从最新公布的一季报来看,公司营业收入及净利润同比增长分别为51.81%和73.72%,均为历史新高。由于一季度为集成吊顶行业的销售淡季,因此公司下半年必定会有更好的发展。公司计划未来进入公装吊顶领域,目前已开始布局,外加集成吊顶本身市场的扩展,公司未来的发展潜力十分值得期待公司业务受商业住房及居住用房的交易量影响较大。今年以来,我国房地产销售已经趋于平稳,成交面积和成交套数将呈现出缓慢增长的“新常态”。在此前提下,集成吊顶行业预计也将迎来一个较好的发展空间。 预计公司2015-2017年EPS 分别为2.00元、2.71元和3.59元,对应动态市盈率分别为26.1倍、19.3倍和14.6倍,给予公司“增持”评级。

摘要: 唐山三友化工股份有限公司是唐山三友碱业(集团)有限公司于1999年主发起人发起设立的。公司是粘胶短纤、纯碱、氯碱、有机硅多产业一体化的综合性企业,是国内优秀的粘胶短纤和纯碱双料龙头企业,拥有年产50万吨粘胶短纤、330万吨纯碱、50万吨烧碱以及40万吨PVC的产能。公司在国内首创了“两碱一化”的循环经济发展模式,并在此基础上不断延伸发展,通过结构调整与产业升级,优先实施资源使用和废物产生的减量化,促进废物多级资源化和资源利用的良性循环,实现资源投入最小化和废弃物的最小排放;使各产业间相互依托,互为补充,产业链上下联通,逐步形成了以纯碱、粘胶短纤维、烧碱及PVC、为主导产品,原盐、碱石为原料支撑的系列共生产业链,做到了行业内成本最低、技术最优、效益最高、发展最快。 公司现有的化工主营业务产业链一体化优势突出,盈利能力在同行业内领先,同时公司地处京津冀发展规划涵盖的唐山曹妃甸地区,土地价值有望重估,政府对公司土地收储将带来收益。此外,今年三月份,公司与唐山海港经济开发区管委会联合开发新兴产业园区,加快了公司对所属海域的开发利用,大幅提升公司所属海域的使用价值和开发价值,有助于公司调整产业结构,培育新的产业发展方向和利润增长点。 盈利预测:公司传统化工业务,基本面见底,业绩弹性大;受益于京津冀发展,土地升值空间大。我们预测公司2015年~2017年EPS分别为0.36元、0.53元、0.52元,对应目前股价的动态PE分别为29倍、20倍、20倍,给予“增持”评级。 风险分析:宏观经济与政策风险;经营风险;管理风险。