估值分析及投资建议 公司是国内零售商中异地扩张较为成功的上市公司,公司治理优良,毛利率和净利润率高于行业平均水平。公司采取稳健和适度从重的门店扩张策略。考虑到长沙天虹2011年扭亏,南昌天虹2010年扭亏,2011年进入业绩快速释放期,我们预计2011年、2012年和2013年净利润增速分别为28%、25%和22%,每股收益分别为0.78元、0.97元和1.18元,对应的PE分别为26.4倍、21.3倍和17.5倍。估值合理,给予“买入”评级。

估值分析及投资建议 公司是兰州的百货龙头之一,亚欧酒店开业、红楼时代广场项目均是公司未来利润新的增长点。国家对西部地区政策的特殊扶持及大股东红楼集团的支持,我们预计2011年公司业绩将有明显改善,预期2010年、2011年和2012年公司的每股收益分别为0.122元、0.18元和0.22元,对应的2010年、2011年和2012年的PE分别为77X、52X和42X,考虑到公司未来业绩改善明显,给予“谨慎推荐”评级。