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王浩然

东北证券

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
金宏气体 2022-03-29 21.56 26.98 23.53% 23.72 8.41%
23.38 8.44%
详细
事件:公司发布2021年报,实现营收17.4亿元,归母净利1.7亿元。 收入端实现较快增长,上游成本上涨造成利润波动2021年公司实现营收17.4亿元,同增40%,归母净利1.7亿元,同减15%,剔除1766万元股份支付费用后,同比接近持平;扣非归母净利1.3亿元,同减21%,毛利率同降6.5pct至30%,主要系上游大宗商品成本大幅提升所致。其中Q4单季实现营收5.1亿元,环增11.5%,同增47.6%,归母净利0.4亿元,环增7.2%,同减24%,扣非归母净利0.38亿元,环增56%,同减9%。 新品开发持续突破,打造综合气体服务商分产品看,大宗气体实现营收7亿元,同增45%,收入占比提升1.4pct至40%,毛利率减少10.9pct至27%;特种气体实现营收6.6亿元,同增47%,收入占比提升1.8pct至38%,毛利率减少2.7pct至35%;天然气实现营收2.3亿元,同增65%,收入占比提升2pct至13%,毛利率减少7.8pct至11%;其他业务收入占比下降5.2pct至8.7%。21年11月公司与北方集成签订15年12亿元长约,供应氮气、氢气、氧气等电子大宗气,22年2月与广东芯粤签订20年10亿元长约,供应氮气、氢气、氩气等电子大宗气。报告期内,公司自主研发的超纯氨、高纯氧化亚氮等产品正式供应SK海力士、中芯国际等客户,21年10月成功进行了半导体用电子级正硅酸乙酯的试生产,并与多家客户签约提供加氢服务。 外延并购继续推进,22年全年并表增厚经营业绩2021年公司分别在长三角和华中地区并购了8家企业,当年合计贡献营收1.85亿元,营收占比11%,并在特种气体产业化、二氧化碳回收、氢气生产、空分生产、标准化充装站以及物流方面进行新产能布局,扩宽公司经营版图。随着这些新设和并购公司22年全年并表,有望进一步增厚公司经营业绩。 盈利预测与评级::我们预计公司22/23/24年归母净利分别为2.6/4.5/6.0亿元,对应pe为40/24/18x,考虑到上游成本改善,纵向新品开发,横向版图扩张,首次覆盖,给予“买入”评级风险提示:上游成本上涨风险、市场需求不及预期
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名