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最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
鼎阳科技 2022-04-29 45.65 -- -- 59.84 31.08%
80.88 77.17%
详细
事件:公司发布2022年度一季报,实现营业收入0.68亿元(+3.96%),归属于上市公司股东净利润为0.2亿元(+6.59%)。 芯片紧张制约中低端产品交付,接单情况好于营收增长。公司营业收入同比增长3.96%,其中境内市场以及境外市场营业收入同比增长分别约13.53%、1.26%。公司本期接单金额同比增长约36%,其中境内市场以及境外市场接单金额同比增长分别约35%、36%。 营收增速低于接单增速的原因是:由于中低端产品所用部分芯片供应紧张导致交期延长,高端产品影响相对较小。平均销售单价小于1万元的产品系列接单金额同比增长约31%,营业收入同比下降8.10%,该类产品本期平均毛利率为45.91%;平均销售单价大于1万元的产品系列接单金额同比增长约49%,营业收入同比增长35.52%,该类产品本期平均毛利率为72.62%。 产品结构持续优化。本期平均销售单价大于1万元的产品系列和平均销售单价小于1万元的产品系列的营业收入占本期营业收入的比重分别为36%和64%,高价值产品营业收入占比进一步提升。平均销售单价3万元以上的产品系列营业收入同比增长约296.46%,平均售价在5万元以上的产品系列营业收入同比增长478.94%。 新产品快速放量。2021年推出的高端频谱分析仪/射频微波信号发生器/任意波形发生器SSA5000/SSG5000/SDG7000产品系列营业收入同比增长180.66%,2020年发布的国内首款2GHz12bit高分辨率数字示波器SDS6000系列产品营业收入同比增长103.86%;矢量网络分析仪SNA5000X/SVA1000X系列营业收入同比增长60.00%。 毛利率水平略降。一季度整体毛利率为55.54%,相较于2021年全年(56.48%)略有下降。原因在于本期产品结构持续优化,高端产品占比进一步提升,降低了原材料成本上涨对毛利率整体水平的影响。 持续加大研发和营销投入。公司一季度研发投入合计0.10亿元,同比增长38.03%;研发费用占营业收入的比例为14.84%。销售费用0.12亿元,同比增长58.76%。研发和营销侧将持续扩大人员规模,预计2022年6月末总人数相对2020年末将会分别增长约67%和48%。 盈利预测、估值及投资评级:我们维持公司2022-2024年营业收入预测为3.96/5.44/7.00亿元,归母净利润分别为1.29/1.81/2.44亿元,三年归母净利润CAGR为44.47%,以当前总股本1.07亿股计算的摊薄EPS为1.21/1.70/2.29元。公司当前股价对2022-2024年预测EPS的PE倍数分别为38/28/20倍,我们看好行业持续景气及公司未来的良好发展前景,维持"买入"评级。 风险提示:疫情对经济的影响超预期的风险;芯片供应未能得到缓解的风险;国外市场波动和国内市场开拓不力的风险;高端产品所需核心零部件供应链的风险;研报使用的信息数据更新不及时的风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名