油价高位， 驱动行业高景气； OPEC+仍坚持2百万桶/天的减产计划， 而美国原油产量增量预计将被俄罗斯减少的部分所抵消。 随着全球原油需求缓慢恢复， 2023年全球原油供给仍坚保持偏紧状态， 油价预计高位震荡。 公司油服板块打破技术垄断， 不断拓展国内外市场， 未来有望受益于国内外市占率提升； 公司定向钻井等核心高技术领域， 目前市占率全球6%， 位列第四。 未来， 有望随国内外市场不断开拓， 而实现营收增长。 钻井平台供需由“偏松” 向“偏紧” 转变， 平台日费率将触底回升； 目前， 自升式钻井平台有效使用率已达到90%， 半潜式平台有效使用率也接近90%； 钻井平台日费率已出现“触底回升” 态势； 根据Valaris最新签单结果， 2023年自升式钻井平台日费率达到9.4万美元/天， 半潜式钻井平台日费率达到25万美元/天， 相比最低点提升39%/108%。 预计22-24年归母净利润分别为23.68/41.48/46.86亿元， 同比增长656%/75%/13%； 对应PE为33/18.8/16.7X。 日费率提升将带来钻井业务巨大业绩弹性， 参考2019年的景气向上周期时的盈利、 估值水平， 公司股价具有足够安全边际。 风险提示： OPEC+、 美国等主要产油国暴力开采， 打破原油供需平衡； 俄罗斯原油遭受严重制裁， 造成供给短缺； 全球经济不景气， 原油需求大幅降低。